Ledesma S.A. — Interim / Quarterly Report 2007

Apr 11, 2007

ESTADOS CONTABLES

Por Comisión Fiscalizadora	Firmado a efectos de su identificación con mi informe de fecha 30/03/2007 Dr. Angel Schindel Contador Público - UBA C.P.C.E.C.A.B.A. T° XXXI – F° 156	Dr. Carlos Herminio Blaquier Presidente

NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES

(Cifras expresadas en pesos)

1.- OBJETO DE LOS PRESENTES ESTADOS CONTABLES

Los presentes estados contables han sido preparados para ser utilizados por su sociedad controlante indirecta, Ledesma S.A.A.I. (Ledesma) en la valuación de su inversión.

2.- BASES DE PRESENTACION

Los presentes estados contables han sido preparados de acuerdo con las normas contables profesionales vigentes en la Ciudad Autónoma de Buenos Aires y teniendo en cuenta las normas de la Comisión Nacional de Valores.

1. Nuevas Normas Contables

Con motivo del convenio de acuerdo de voluntades firmado en Julio de 2004 entre la F.A.C.P.C.E. y el C.P.C.E.C.A.B.A., a los efectos de unificar normas contables profesionales, en Abril de 2005 la F.A.C.P.C.E. aprobó una serie de cambios a sus RT´s e Interpretaciones a través de la Resolución N°312/05. Posteriormente, en agosto de 2005 el C.P.C.E.C.A.B.A. mediante la Resolución C.D. N°93/2005, aprobó las RT´s de la F.A.C.P.C.E. (con las modificaciones incorporadas hasta el 1° de Abril de 2005), y estableció que dichas normas tendrán una vigencia general obligatoria para ejercicios completos o períodos intermedios correspondientes a los ejercicios que se inicien a partir del 1° de Enero de 2006, admitiéndose su aplicación anticipada, y un período de transición para ciertos cambios relacionados con las comparaciones con valores recuperables y con la exposición de cierta información complementaria referida a la contabilización del impuesto a las ganancias, cuya aplicación obligatoria será para los ejercicios que se inicien a partir del 1° de Enero de 2008.

Con fecha 29 de Diciembre de 2005 y 26 de Enero de 2006, la Comisión Nacional de Valores (C.N.V.) emitió sus Resoluciones Generales N° 485 y 487, respectivamente, por medio de las cuales dispuso la adopción, con algunas modificaciones, y aplicación para los ejercicios completos o períodos intermedios correspondientes a los ejercicios iniciados a partir del 1° de Enero de 2006 de las RT´s N° 6, 8, 9, 11, 14, 16, 17, 18, 21 y 22 y de las Interpretaciones 1, 2, 3 y 4 de la F.A.C.P.C.E. adoptadas por el C.P.C.E.C.A.B.A. mediante la Resolución C.D. N° 93/2005, mencionada en el párrafo anterior. Los cambios de mayor relevancia para la Sociedad derivados de lo dispuesto por la C.N.V. por medio de las Resoluciones Generales N° 485 y 487, son los siguientes:

1. Comparaciones con valores recuperables de bienes de uso. Dicha comparación debe efectuarse en un solo paso y registrar una desvalorización cuando el valor actual esperado de los flujos netos de fondos y el valor neto de realización es menor que el valor contable. Asimismo, la comparación debe hacerse a nivel de cada bien o, en caso de imposibilidad basada en fundamentos objetivos, al nivel de cada actividad generadora de efectivo. En caso de presentarse información por segmento deberá utilizarse el mismo criterio de agrupación.
2. Se establece que la diferencia entre el valor contable ajustado por inflación de los bienes de uso y otros activos no monetarios y su base fiscal es una diferencia temporaria que da lugar al reconocimiento de un pasivo diferido, pero se admite que siga considerándose una diferencia permanente, requiriéndose en este caso la presentación de cierta información complementaria adicional relacionada con el valor del pasivo por impuesto diferido que se optó por no reconocer, así como su plazo de reversión.
3. Para las cuestiones no previstas en las normas contables generales o particulares y que no pueden resolverse mediante la utilización del Marco Conceptual de las normas contables, deberán aplicarse en forma supletoria las Normas Internacionales de Información Financiera e Interpretaciones aprobadas por el Internacional Accounting Standard Board, que se encuentren vigentes en el ejercicio para el que se aplique la supletoriedad.

A la fecha de emisión de los presentes estados contables y en relación a los cambios mencionados en los incisos I) y III), la Dirección de la Sociedad ha analizado el efecto de los mismos y ha concluido que no existen efectos significativos respecto los criterios de valuación y exposición utilizados por la misma.

Respecto del cambio mencionado en el inciso II), la Dirección de la Sociedad, de acuerdo con lo permitido con las nuevas normas contables, ha optado por no reconocer el pasivo por impuesto diferido generado por la diferencia entre el valor contable ajustado por inflación de los bienes de uso y otros activos no monetarios y su base fiscal. De haberse reconocido el pasivo por impuesto diferido por este concepto, se generaría una reducción del patrimonio neto y un aumento del pasivo no corriente de aproximadamente 15.140.288 y 15.307.829 al 31 de Enero de 2007 y 30 de Junio de 2006, respectivamente. La reversión del pasivo por impuesto diferido se produciría en forma gradual hasta dejar de ser significativo su efecto en resultados a partir del año 2013.

1. Consideración de los efectos de la inflación

La Sociedad presenta sus estados contables en moneda constante, siguiendo el método de reexpresión establecido en la Resolución Técnica N° 6 de la FACPCE y de acuerdo con las modalidades establecidas por las Resoluciones Generales N° 415 y 441 de la CNV.

De acuerdo con dicho método, los estados contables reconocen los efectos de las variaciones en el poder adquisitivo de la moneda en forma integral hasta el 31 de Agosto de 1995. A partir del 1° de septiembre de 1995, de acuerdo a lo requerido por la Resolución General N° 272 de la CNV, la Sociedad discontinuó la aplicación del método, manteniendo las reexpresiones registradas hasta dicha fecha. Este criterio ha sido aceptado por las normas contables profesionales hasta el 31 de Diciembre de 2001.

Con fecha 6 de Marzo de 2002 el CPCECABA aprobó la Resolución M.D. N° 3/2002, que establece, entre otros aspectos, la reanudación del ajuste por inflación en los ejercicios o períodos intermedios cerrados a partir del 31 de Marzo de 2002 inclusive, admitiendo que las mediciones contables reexpresadas por el cambio en el poder adquisitivo de la moneda hasta el momento de interrupción de los ajustes, como las que tengan fecha de origen en el período de estabilidad, se consideren expresadas en moneda de Diciembre de 2001. La CNV, a través de la Resolución General N° 415 de fecha 25 de julio de 2003, requirió la presentación de información ajustada por inflación para los estados contables que se presenten con posterioridad a la fecha de entrada en vigencia de dicha norma.

Con fecha 25 de Marzo de 2003, el Poder Ejecutivo Nacional emitió el Decreto N° 664 que establece que los estados contables sean expresados en moneda nominal. En consecuencia, y de acuerdo con la Resolución N° 441 emitida por la CNV, la Sociedad discontinuó la reexpresión de los estados contables a partir del 1 de Marzo de 2003. Este criterio no está de acuerdo con normas contables profesionales vigentes en la Ciudad Autónoma de Buenos Aires, que a través de la Resolución N° 287/03 del CPCECABA, estableció la discontinuación en la aplicación del método de reexpresión de los estados contables a partir del 1 de Octubre de 2003. Los efectos de no haber reconocido las variaciones en el poder adquisitivo de la moneda hasta esta última fecha no han sido significativos en relación a los presentes estados contables.

1. Efectivo

Para la preparación de los estados de flujo de efectivo se consideraron caja y los equivalentes de caja que comprenden todas las inversiones de muy alta liquidez.

3.- CRITERIOS DE VALUACION

Los principales criterios de valuación utilizados para la preparación de los presentes estados contables son los siguientes:

1. Caja y Bancos

2. En moneda argentina: a su valor nominal.

3. En moneda extranjera: se convirtieron a los tipos de cambio vigentes al cierre de cada período/ejercicio.

4. Créditos y Deudas

5. En moneda argentina: a su valor nominal incorporando, en caso de corresponder, los intereses devengados al cierre del período/ejercicio según las cláusulas específicas de cada operación, el cual no difiere significativamente de su valor descontado al cierre del período/ejercicio.

6. En moneda extranjera: se convirtieron a los tipos de cambio vigentes al cierre de cada período/ejercicio incorporando los intereses devengados según las cláusulas específicas de cada operación. El valor resultante no difiere significativamente de su valor descontado, en caso de corresponder, al cierre de cada período/ejercicio.

7. Otros créditos y deudas

Los otros créditos y pasivos han sido valuados en base a la mejor estimación posible de la suma a cobrar y a pagar descontada, en los casos pertinentes, utilizando la tasa estimada en el momento de su incorporación al activo y pasivo.

1. Crédito con la Administración Federal de Ingresos Públicos (AFIP)

El crédito con la Administración Federal de Ingresos Públicos por Quebrantos Impositivos Conformados, se valuó a su valor de recupero, en función de la cotización del Bono de Consolidación en Moneda Nacional IV Serie, 2% (Pro 12) al cierre de cada período/ejercicio.

1. Instrumentos financieros

La Sociedad mantiene contratos de operaciones de venta a futuro de cereales.

Los cambios en el valor de mercado de estos instrumentos de cobertura fueron registrados como resultados financieros. Los valores corrientes de estos instrumentos derivados se exponen en el rubro Otros Créditos Corrientes – Créditos por operaciones a futuro junto con los otros créditos vinculados con la operación.

1. Inversiones corrientes

2. Colocaciones de fondos en moneda argentina: se valuaron a valor nominal, más los intereses devengados a la fecha de cierre de cada período/ejercicio.

3. Colocaciones de fondos en moneda extranjera: se valuaron al tipo de cambio vigente al cierre de cada período/ejercicio, más los intereses devengados a dichas fechas.

4. Inversiones no corrientes

5. Otras Sociedades:

6. Cooperativa de Electricidad y Servicios Anexos de la zona Sur del Partido de 25 de Mayo Ltda.: valuada a valor patrimonial proporcional según Balance General al 31 de marzo de 2005.
7. Cooperativa de Consumo de Electricidad y Afines de Gualeguaychú Ltda.: valuada a valor patrimonial proporcional según Balance General al 30 de septiembre de 2003.
8. Cooperativa de Provisión de Serv. Eléctricos y otros de Dudignac Ltda.: valuada a valor patrimonial proporcional según Balance General al 30 de abril de 2006.
9. Cooperativa Ltda. de Prov. de Serv. Eléctricos y otros de Pehuajó: valuada a valor patrimonial proporcional según Balance General al 31 de agosto de 2005.

10. Estación de Montas La Mission S.A.: valuada al costo de los aportes efectuados en dicha sociedad.

11. Bienes de Cambio

12. Activos Biológicos (En desarrollo):

Haciendas: han sido medidas a su costo de reposición de los bienes y servicios necesarios para obtener un bien similar, que no supera su valor neto de realización al cierre de cada período/ejercicio.

Sementeras: han sido medidas a su valor neto descontado del flujo neto de los fondos a percibir, que no supera su valor neto de realización al cierre de cada período/ejercicio.

• Activos Biológicos (En producción): Haciendas: han sido medidas a su costo de reposición directo de un bien similar, adquirido a terceros en los mercados habituales donde opera la Sociedad, que no supera su valor neto de realización al cierre de cada período/ejercicio.
• Activos Biológicos (Terminados): Haciendas: han sido medidas a su valor neto de realización, correspondiente a las respectivas cotizaciones al cierre de cada período/ejercicio en los mercados a los que normalmente accede la Sociedad, netas de los costos adicionales que generará su comercialización.
• Productos agropecuarios: Cereales: han sido medidos a su valor neto de realización, correspondiente a las respectivas cotizaciones al cierre de cada período/ejercicio en los mercados a los que normalmente accede la Sociedad, netas de los costos adicionales que generará su comercialización.

• Insumos: Semillas y Existencias varias: han sido medidos a su costo de reposición al cierre de cada período/ejercicio, que no supera su valor neto de realización.

• Bienes de Uso

Han sido valuados al costo de adquisición reexpresado según lo mencionado en Nota 2.-b) menos las correspondientes depreciaciones acumuladas.

Los terrenos incorporados como consecuencia de la fusión con Andaco S.A. tienen adicionado el valor llave abonado por La Biznaga en el momento de la compra de la sociedad Andaco S.A..

Por razones vinculadas al Sistema Informático de Bienes de Uso, todas las adquisiciones requieran o no proceso para su habilitación y/o puesta en marcha, se contabilizan –en una primera etapa- como “Obras en curso”, transfiriéndose posteriormente a cuentas específicas.

Los Bienes de Uso se amortizan por el método de la línea recta en función de la vida útil asignada. El valor del rubro no supera su respectivo valor recuperable.

1. Previsiones

2. Deducidas del activo: constituidas para regularizar el rubro Créditos por ventas.

3. Impuesto a las Ganancias y Ganancia Mínima Presunta

La Sociedad determina el impuesto a las ganancias por el método de lo diferido.

El saldo de impuesto diferido al cierre de cada período/ejercicio ha sido determinado en base a las diferencias temporarias generadas en determinados rubros que poseen distinto tratamiento contable e impositivo. Para contabilizar dichas diferencias se utiliza el método del pasivo, que establece la determinación de activos o pasivos impositivos diferidos netos basados en las diferencias temporarias determinadas entre las mediciones contables de activos y pasivos y sus correspondientes valuaciones impositivas. Las diferencias temporarias determinan saldos activos o pasivos de impuestos cuando su reversión futura disminuya o aumente los impuestos determinados. Cuando existen quebrantos impositivos no utilizados susceptibles de deducción de ganancias impositivas futuras, se reconocerá un activo por impuesto diferido, pero sólo en la medida en que ello sea probable.

La conciliación entre el impuesto a las ganancias imputado en el resultado del período y el que resultaría de aplicar a la ganancia contable antes de impuestos la tasa impositiva vigente del 35% es la siguiente:

Asimismo, el detalle de activos y pasivos diferidos es el siguiente:

El impuesto a la ganancia mínima presunta fue establecido por la Ley Nº 25.063 por el término de diez ejercicios anuales. Este impuesto es complementario del impuesto a las ganancias dado que, mientras este último grava la utilidad impositiva del período, el impuesto a la ganancia mínima presunta constituye una imposición mínima que grava la renta potencial de ciertos activos productivos a la tasa del 1%, de modo que la obligación fiscal de la Sociedad coincidirá con el mayor de ambos impuestos.

Sin embargo, si el impuesto a la ganancia mínima presunta excede en un ejercicio fiscal al impuesto a las ganancias, dicho exceso podrá computarse como pago a cuenta de cualquier excedente del impuesto a las ganancias sobre el impuesto a la ganancia mínima presunta que pudiera producirse en cualquiera de los diez ejercicios siguientes, de acuerdo a lo establecido en la Ley 25.360.

Al 31 de Enero de 2007 y 2006 el impuesto a las ganancias es superior al impuesto a la ganancia mínima presunta.

1. Cuentas del Patrimonio Neto

Se encuentran reexpresadas al 28 de Febrero de 2003 de acuerdo a lo mencionado en la Nota 2.-b), excepto la cuenta de Capital Suscripto, la cual se ha mantenido a su valor nominal y el ajuste derivado de su reexpresión se expone en la respectiva cuenta de Ajuste de Capital.

1. Cuentas del estado de resultados

Las cuentas del estado de resultados se encuentran expresadas a sus valores nominales; excepto los resultados de inversiones permanentes que se determinaron en función del valor patrimonial proporcional de las empresas y las amortizaciones de Bienes de Uso que se exponen a sus valores reexpresados calculados de acuerdo a lo indicado en el punto i).

Los Resultados Financieros y por Tenencia incluyen los intereses, diferencias de cambio y demás resultados financieros generados por activos y pasivos.

1. Reclasificaciones

Adicionalmente, se han efectuado ciertos cambios de exposición en los estados contables informados con propósitos comparativos para uniformarlos con la presentación de los correspondientes al 31 de Enero de 2007.

4.- COMPOSICION DE LOS PRINCIPALES RUBROS

5.- ESTADO DEL CAPITAL SOCIAL

El estado del capital al 31 de Enero de 2007 es el siguiente: capital suscripto, integrado e inscripto 123.000.000.

ANEXOS

INFORME DEL AUDITOR

Señor Presidente de:

LA BIZNAGA SOCIEDAD ANONIMA AGROPECUARIA,

COMERCIAL, INDUSTRIAL, FINANCIERA Y MANDATARIA

C.U.I.T. Nº: 30 – 51182456 - 3

Av. Corrientes 415 - 8º Piso - Ciudad Autónoma de Buenos Aires

De mi consideración:

En mi carácter de Contador Público independiente, informo sobre la auditoría de los estados contables de LA BIZNAGA S.A.A.C.I.F. y M., detallados en el apartado A.- siguiente:

A.- ESTADOS AUDITADOS

1. Balance General al 31 de enero de 2007 y 2006 y 30 de junio de 2006.
2. Estado de Resultados, de Evolución del Patrimonio Neto y de Flujo de Efectivo por los períodos de siete meses finalizados el 31 de enero de 2007 y 2006.
3. Notas 1 a 5 y Anexos A, C, D, E, F, G, H, I y Cuadro I que son parte integrante de los estados contables.

B.- ALCANCE DE LA TAREA DE AUDITORIA

Mi trabajo fue realizado de acuerdo con las normas de auditoría vigentes. Una auditoría requiere que el auditor planifique y desarrolle su tarea con el objetivo de obtener un grado razonable de seguridad acerca de la inexistencia de manifestaciones no veraces o errores significativos en los estados contables. Una auditoría incluye examinar, sobre bases selectivas, los elementos de juicio que respaldan la información expuesta en los estados contables, así como evaluar las normas contables utilizadas, las estimaciones significativas efectuadas por la Dirección de la Sociedad y la presentación de los estados contables tomados en su conjunto. Considero que la auditoría realizada brinda una base razonable para fundamentar mi opinión.

C.- DICTAMEN

En base a la tarea de auditoría realizada informo que los estados contables especiales de La Biznaga S.A., presentan razonablemente la información sobre la situación patrimonial y financiera de La Biznaga S.A.A.C.I.F. y M. al 31 de enero de 2007 y 2006 y los respectivos resultados de sus operaciones y el flujo de efectivo por el período de siete meses finalizado en esa fecha, de acuerdo con las normas contables profesionales vigentes.

Asimismo, con fecha 29 de agosto de 2006 he emitido un informe sin salvedades sobre los estados contables al 30 de junio de 2006.

D.- INFORMACION ESPECIAL REQUERIDA POR DISPOSICIONES LEGALES

A efectos de dar cumplimiento a disposiciones legales informo que:

1. Los estados contables mencionados en el apartado A.- precedente han sido preparados, en sus aspectos formales, de acuerdo con disposiciones de la Ley 19.550 y sus modificatorias y las resoluciones pertinentes de la Comisión Nacional de Valores.

2) Los estados contables surgen de registros llevados de acuerdo con normas legales cuyas anotaciones concuerdan con las de los auxiliares y demás documentación comprobatoria.

3) Al 31 de enero de 2007 las deudas devengadas a favor de la Administración Nacional de la Seguridad Social que surgen de los registros contables de la sociedad ascienden a $163.172 que no son exigibles a esa fecha por hallarse en curso de normal cumplimiento.

Ciudad Autónoma de Buenos Aires, 30 de marzo de 2007.

Dr. Angel Schindel Contador Público - UBA C.P.C.E.C.A.B.A. T° XXXI - F° 156