Ledesma S.A. — Interim / Quarterly Report 2004

Oct 8, 2004

LA BIZNAGA S.A.
ESTADOS CONTABLES al 31 de Julio de 2004

ESTADOS CONTABLES

Por Comisión Fiscalizadora	Firmado a efectos de su identificación con mi informe de fecha 04-10-2004 Dr. Angel Schindel Contador Público - UBA C.P.C.E.C.A.B.A. T° XXXI – F° 156	Dr. Carlos Herminio Blaquier Presidente

NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES

(Cifras expresadas en pesos)

1.- OBJETO DE LOS PRESENTES ESTADOS CONTABLES

Los presentes estados contables han sido preparados para ser utilizados por su sociedad controlante indirecta, Ledesma S.A.A.I. (Ledesma) en la valuación de su inversión.

2.- BASES DE PRESENTACION

Los presentes estados contables han sido preparados de acuerdo con las normas contables profesionales vigentes en la Ciudad Autónoma de Buenos Aires y con las normas pertinentes de la Comisión Nacional de Valores (CNV), a los efectos de unificar criterios con su sociedad controlante, excepto por:

a) la presentación del saldo de impuesto diferido sin aplicar valores descontados, de acuerdo con lo requerido por la Resolución General N° 434 de la CNV.

b) la no aplicación del método de ajuste por inflación establecido en la Resolución Técnica (RT) N° 6 de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas (FACPCE) por el período que abarca entre el 1° de marzo y 30 de septiembre de 2003.

Los estados contables al 31 de julio de 2003 han sido expresados en moneda constante, siguiendo el método de reexpresión establecido por la Resolución Técnica N° 6 de la FACPCE hasta el 28 de febrero de 2003.

A tal efecto se emplearon coeficientes de ajuste derivados del índice de precios internos al por mayor (IPIM), publicado por el Instituto Nacional de Estadísticas y Censos.

3.- CRITERIOS DE VALUACION

Los principales criterios de valuación utilizados para la preparación de los estados contables son los siguientes:

1. Caja y Bancos

2. En moneda argentina, sin cláusula de ajuste: a su valor nominal.

3. En moneda extranjera: se convirtieron a los tipos de cambio vigentes al cierre de cada período/ejercicio.

4. Créditos y Deudas

5. En moneda argentina: a su valor nominal incorporando, en caso de corresponder, los intereses devengados al cierre del período/ejercicio según las cláusulas específicas de cada operación, el cual no difiere significativamente de su valor descontado al cierre del período/ejercicio.

6. En moneda extranjera: se convirtieron a los tipos de cambio vigentes al cierre de cada período/ejercicio incorporando los intereses devengados según las cláusulas específicas de cada operación. El valor resultante no difiere significativamente de su valor descontado, en caso de corresponder, al cierre de cada período/ejercicio.

7. Otros créditos y deudas

Los otros créditos y pasivos han sido valuados en base a la mejor estimación posible de la suma a cobrar y a pagar descontada, en los casos pertinentes, utilizando la tasa estimada en el momento de su incorporación al activo y pasivo, excepto por los activos y pasivos por impuesto diferido. De acuerdo con lo establecido por las normas de la CNV, los activos y pasivos por impuestos diferidos no han sido descontados. Este criterio no está de acuerdo con las normas contables vigentes en la Ciudad Autónoma de Buenos Aires, las que requieren que dichos saldos sean descontados.

1. Crédito con la Administración Federal de Ingresos Públicos (AFIP)

El crédito con la Administración Federal de Ingresos Públicos por Quebrantos Impositivos Conformados, se valuó a su valor de recupero, en función de la cotización del Bono de Consolidación en Moneda Nacional IV Serie, 2% (Pro 12) al cierre de cada período/ejercicio.

1. Instrumentos financieros

La Sociedad mantiene contratos de operaciones a futuro con el fin de reducir el riesgo a pérdidas originadas en la fluctuación en los precios de los cereales.

Los cambios en el valor de mercado de estos instrumentos de cobertura fueron registrados como resultados financieros. Los valores corrientes de estos instrumentos derivados se exponen en el rubro Otros Créditos Corrientes – Créditos por operaciones a futuro junto con los otros créditos vinculados con la operación.

1. Inversiones corrientes

2. Títulos públicos en moneda argentina: se valuaron a su valor nominal en U$S pesificado e incrementado de acuerdo al CER.

3. Inversiones no corrientes

4. Otras Sociedades:

5. Cooperativa de Electricidad y Servicios Anexos de la zona Sur del Partido de 25 de Mayo Ltda.: valuada a valor patrimonial proporcional según Balance General al 31 de marzo de 2003.
6. Cooperativa de Consumo de Electricidad y Afines de Gualeguaychú Ltda.: valuada a valor patrimonial proporcional según Balance General al 30 de septiembre de 2003.
7. Cooperativa de Provisión de Serv. Eléctricos y otros de Dudignac Ltda.: valuada a valor patrimonial proporcional según Balance General al 30 de abril de 2003.

8. Cooperativa Ltda. de Prov. de Serv. Eléctricos y otros de Pehuajó: valuada a valor patrimonial proporcional según Balance General al 31 de agosto de 2003.

9. Bienes de Cambio

10. Hacienda (vacunos, equinos y otros) y Cereales: a valores de mercado neto de gastos de venta.

11. Sembrados: los insumos se valuaron a precio de reposición y/o precio de última compra y los laboreos se valuaron por tarifa valor mercado de contratistas. En ambos casos al momento de ser incurridos reexpresados de acuerdo a lo detallado en la Nota 2.
12. Materias Primas y Materiales: los principales, que incluyen las Materias Primas compradas, se valuaron al costo de reposición y el resto de los materiales, al precio de la última compra.

Los Bienes de Cambio tomados en su conjunto no exceden el valor de plaza.

1. Bienes de Uso

Han sido valuados al costo de adquisición reexpresado según lo mencionado en Nota 2. menos las correspondientes depreciaciones acumuladas.

Los terrenos incorporados como consecuencia de la fusión con Andaco S.A. tienen adicionado el valor llave abonado por La Biznaga en el momento de la compra de la sociedad Andaco S.A..

Por razones vinculadas al Sistema Informático de Bienes de Uso, todas las adquisiciones requieran o no proceso para su habilitación y/o puesta en marcha, se contabilizan – en una primera etapa- como “Obras en curso”, transfiriéndose posteriormente a cuentas específicas.

Los Bienes de Uso se amortizan por el método de la línea recta en función de la vida útil asignada. El valor del rubro no supera su respectivo valor recuperable.

1. Previsiones

2. Deducidas del activo: constituidas para regularizar el rubro Créditos por ventas.

3. Incluidas en el pasivo: al 31 de julio de 2003, constituidas para afrontar cargos por juicios.

4. Impuesto a las Ganancias y Ganancia Mínima Presunta

La Sociedad determina el impuesto a las ganancias por el método de lo diferido.

El saldo de impuesto diferido al cierre de cada período/ejercicio ha sido determinado en base a las diferencias temporarias generadas en determinados rubros que poseen distinto tratamiento contable e impositivo.

Para contabilizar dichas diferencias se utiliza el método del pasivo, que establece la determinación de activos o pasivos impositivos diferidos netos basados en las diferencias temporarias determinadas entre las mediciones contables de activos y pasivos y sus correspondientes valuaciones impositivas. Las diferencias temporarias determinan saldos activos o pasivos de impuestos cuando su reversión futura disminuya o aumente los impuestos determinados. Cuando existen quebrantos impositivos no utilizados susceptibles de deducción de ganancias impositivas futuras, se reconocerá un activo por impuesto diferido, pero sólo en la medida en que ello sea probable.

La conciliación entre el impuesto a las ganancias imputado en el resultado del período y el que resultaría de aplicar a la ganancia contable antes de impuestos la tasa impositiva vigente del 35% es la siguiente:

El impuesto a la ganancia mínima presunta fue establecido por la Ley Nº 25.063 por el término de diez ejercicios anuales. Este impuesto es complementario del impuesto a las ganancias dado que, mientras este último grava la utilidad impositiva del período, el impuesto a la ganancia mínima presunta constituye una imposición mínima que grava la renta potencial de ciertos activos productivos a la tasa del 1%, de modo que la obligación fiscal de la Sociedad coincidirá con el mayor de ambos impuestos.

Sin embargo, si el impuesto a la ganancia mínima presunta excede en un ejercicio fiscal al impuesto a las ganancias, dicho exceso podrá computarse como pago a cuenta de cualquier excedente del impuesto a las ganancias sobre el impuesto a la ganancia mínima presunta que pudiera producirse en cualquiera de los diez ejercicios siguientes, de acuerdo a lo establecido en la Ley 25.360.

1. Cuentas del Patrimonio Neto

Se encuentran reexpresadas al 28 de febrero de 2003 de acuerdo a lo mencionado en la Nota 2, excepto la cuenta de Capital Suscripto, la cual se ha mantenido a su valor nominal y el ajuste derivado de su reexpresión se expone en la respectiva cuenta de Ajuste.

1. Cuentas del estado de resultados

Las cuentas del estado de resultados se encuentran expresadas a sus valores nominales; excepto los resultados de inversiones permanentes que se determinaron en función del valor patrimonial proporcional de las empresas y las amortizaciones de Bienes de Uso que se exponen a sus valores reexpresados calculados de acuerdo a lo indicado en el punto i).

Los Resultados Financieros y por Tenencia incluyen los intereses, diferencias de cambio y demás resultados financieros generados por activos.

4.- COMPOSICIÓN DE LOS PRINCIPALES RUBROS

5.- ESTADO DEL CAPITAL SOCIAL

El estado del capital al 31 de julio de 2004 es el siguiente: capital suscripto, integrado e inscripto 758.000.

7BIENES DE DISPONIBILIDAD RESTRINGIDA

Expuestos en el rubro Inversiones Corrientes:

• Acciones: títulos en garantía por juicio: 965.000 (Anexo C

ANEXOS

INFORME DEL AUDITOR

Señor Presidente de:

LA BIZNAGA SOCIEDAD ANONIMA AGROPECUARIA,

COMERCIAL, INDUSTRIAL, FINANCIERA Y MANDATARIA

Av. Corrientes 415 - 8º Piso - Ciudad Autónoma de Buenos Aires

De mi consideración:

En mi carácter de Contador Público independiente, informo sobre la auditoría de los estados contables especiales de LA BIZNAGA S.A., detallados en el apartado A.- siguiente:

A.- ESTADOS AUDITADOS

1. Balance General al 31 de julio de 2004 y 2003 y 30 de junio de 2004.
2. Estado de Resultados, de Evolución del Patrimonio Neto y de Flujo de Efectivo por los períodos de un mes finalizados el 31 de julio de 2004 y 2003.
3. Notas 1 a 5 y Anexos A, C, D, E, F, G, H, I y Cuadro I que son parte integrante de los estados contables.

B.- ALCANCE DE LA TAREA DE AUDITORIA

El examen de la información contenida en los estados contables indicados en A.- no se realizó de acuerdo con las normas de auditoría vigentes para estados contables anuales sino que se limitó a la aplicación de las normas de revisión limitada para estados contables de períodos intermedios contenidas en la Resolución Técnica Nro. 7 de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas, razón por la cual no expreso opinión sobre los mencionados estados contables tomados en su conjunto.

C.- DICTAMEN

Basado en mi revisión, informo que no he tomado conocimiento de ninguna modificación importante que deba hacerse a los estados contables adjuntos para que los mismos estén presentados de conformidad con las normas contables profesionales vigentes en la Ciudad Autónoma de Buenos Aires.

D.- INFORMACION ESPECIAL REQUERIDA POR DISPOSICIONES LEGALES

A efectos de dar cumplimiento a disposiciones legales informo que:

1. Los estados contables mencionados en el apartado A.- precedente han sido preparados, en sus aspectos formales, de acuerdo con disposiciones de la Ley 19.550 y sus modificatorias y las resoluciones pertinentes de la Comisión Nacional de Valores.

2) Los estados contables surgen de registros llevados de acuerdo con normas legales cuyas anotaciones concuerdan con las de los auxiliares y demás documentación comprobatoria.

3) Al 31 de julio de 2004 las deudas devengadas a favor de la Administración Nacional de la Seguridad Social que surgen de los registros contables de la sociedad y de su sociedad controlada ascienden a pesos 76.229,80 que no son exigibles a esa fecha por hallarse en curso de normal cumplimiento.

Buenos Aires, 4 de octubre de 2004.

Dr. Angel Schindel Contador Público - UBA C.P.C.E.C.A.B.A. T° XXXI - F° 156