Ledesma S.A. — Interim / Quarterly Report 2003

Aug 20, 2003

TRADUCCIÓN

A fojas uno del documento aparece un escudo seguido del siguiente texto: “Apostilla – (Convention de La Hague du 5 Octobre 1961) – 1.- País: Commonwealth de Bahamas. El presente documento público – 2.- ha sido firmado por PHILLIPA M. DELANCY – 3.- en su calidad de ESCRIBANO PÚBLICO – COMMONWEALTH DE BAHAMAS – 4.- lleva el sello PHILLIPA M. DELANCY, NASSAU, NEW PROVIDENCE, BAHAMAS – Legalizado – 5.- en Nassau – 6.- el 8 de mayo de 2003 – 7.- Carlton Leroy Wright, Sub-secretario, Ministerio de Relaciones Exteriores – 8.-2234/2003 – 9. ----------- – 10.- Firma.- A continuación aparece una firma ilegible con la correspondiente leyenda que reza: “Sub Secretario – Ministerio de Relaciones Exteriores – Commonwealth de Bahamas”.--

Aparece otra página que reza lo siguiente: “BRIDGEPORT INVESTMENTS LLC - Estados Contables no auditados al 31 de marzo de 2003.- BRIDGEPORT INVESTMENTS LLC.- Estado Patrimonial al 31 de marzo de 2003 (en dólares estadounidenses”.-------------------------------------------------------------------------------------

Inversión	Marzo 31 de 2003	Enmienda a noviembre 30 de 2002
Orange Creek S.A.	$ 28.569.395 $ 28.569.395	$ 27.181.406 $ 27.181.406

La siguiente foja del documento contiene el siguiente texto: “ORANGE CREEK S.A. - Balance Parcial No Auditado al 31 de marzo de 2003.------------------------------

El siguiente documento contiene el texto que sigue: “ORANGE CREEK S.A. – Estados Contables Parciales No Auditados del período cerrado el 31 de marzo de 2003.-------------------------------------------------------------------------------------------------------

Indice – Página: Informe de los Directores – 1; Balance No Auditado – 2; Estado de Ingresos y Beneficios no distribuidos – 3; Notas a los Estados Financieros no auditados – 4 & 5; Aporte a cuenta de capital no auditado – 6”.---------------------------

El siguiente documento reza: “ORANGE CREEK S.A. – Estados Financieros Parciales No Auditados correspondientes al período cerrado el 31 de marzo de 2003 – INFORME DE LOS DIRECTORES.- Los Directores tienen el agrado de remitir su informe a los miembros, junto con los estados financieros parciales no auditados correspondientes al período cerrado el 31 de marzo de 2003.- Actividad principal: La compañía quedó organizada el 25 de abril de 2002 de acuerdo a las leyes del Commonwealth de Bahamas. Su actividad comercial principal es la de una sociedad de cartera de inversiones. - Resultados: Los ingresos netos del período cerrado el 31 de marzo de 2003, totalizaron US$ 1.387.989.- Directores de la Sociedad: Los directores que ocuparon cargos durante el año y con posterioridad, son: Baraterre Limited – Tarpumbay Limited.- Domicilio administrativo: J.P.Morgan Trust Company (Bahamas) Limited, Bahamas Financial Centre, Shirley & Charlotte Streets, P.O.Box N-4899, Nassau, Bahamas.- Oficina Registrada: J.P.Morgan Trust Company (Bahamas) Limited, Bahamas Financial Centre, Shirley & Charlotte Streets, P.O.Box N-4899, Nassau, Bahamas.-------------

El documento que sigue reza: “ORANGE CREEK S.A. – Balance Parcial No Auditado al 31 de marzo de 2003 (en dólares estadounidenses).-------------------------

ACTIVOS	NOTAS	Marzo 31 de 2003	Enmienda de noviembre 30 de 2002
Inversiones	3	28.569.395	27.181.406
TOTAL ACTIVOS		$ 28.569.395	$ 27.181.406
PATRIMONIO
Capital Social
50.000 Acciones autorizadas a US$1 cada acción emitida y totalmente integrada		1	1
Aporte de capital		26.154.137	26.154.137
Ganancias no distribuidas		2.415.257	1.027.268
Total Pasivo y Patrimonio		$ 28.569.395	$ 27.181.406

Aprobado por Baraterre Limited y Tarpumbay Limited, Directores, a los 5 días del mes de mayo de 2003.- A continuación aparecen dos firmas ilegibles con sus correspondientes sellos que rezan: “Firmante Autorizado”.- Le siguen las palabras “Ante Mí” manuscritas; aparece otra firma ilegible con su sello que reza: “Phillipa M. Delancy, Escribano, Nassau, Bahamas, mi cargo vence en 2003”.- En el extremo inferior de la foja aparece la siguiente leyenda: “Las notas que acompañan forman parte integral de estos Estados Financieros no auditados”.------

Aparece otra página con el siguiente texto: “Orange Creek S.A. – Estado de Resultados y Ganancias Parciales No Distribuidas correspondientes al cuatrimestre cerrado el 31 de marzo de 2003 (en dólares estadounidenses).---------

	Notas	Marzo 31 de 2003	Enmienda de noviembre 30 de 2002
INGRESOS
Aumento de valuación de inversiones	4	1.404.767	205.566
TOTAL INGRESOS		$ 1.404.767	$ 205.566
Egresos
Gastos por custodia		8.433	7.348
Comisiones contables		4.500	---
Comisiones Administrativas		3.628	3.476
Comisiones por auditoría		----	10.000
Gastos generales		217	----------
Egresos Totales		16.778	20.824
Ingresos Netos		$ 1.387.989	$ 184.742
Ganancias no distribuidas, principio del período		1.027.268	184.742
Ganancias no distribuidas, fin del período		$ 2.415.257	$ 1.027.268

En la parte inferior de la foja se lee la siguiente leyenda: “Las notas que acompañan son parte intetgral de estos Estados Financieros no auditados”.---------

El documento que sigue lleva el siguiente texto: “Orange Creek S.A. – Notas a los Estados Contables Parciales No Auditados, 31 de marzo de 2003.- 1.- Constitución y Actividades.- Orange Creek S.A. (en adelante “la Compañía”) se organizó en el Commonwealth de Bahamas el 25 de abril de 2002 bajo la forma de una Compañía Internacional de Negocios, de acuerdo a las leyes del Commonwealth de Bahamas. La Compañía está administrada por J.P. Morgan Trust Company (Bahamas) Limited y su actividad principal es la de una compañía de inversiones.- 2.- Políticas Contables – Fundamentos de los estados contables.- Los Estados Financieros están preparados según la convención de costos históricos modificados por el revalúo de algunas inversiones a valor de mercado. Los ingresos y egresos se presentan sobre la base de acumulación modificada. Los estados financieros comparados de noviembre 30 de 2002, han sido modificados debido a un error incurrido por el agente de custodia en el estado original de Cartera de Cuenta de Activos de noviembre 30 de 2002. El Agente de Custodia ha vuelto a redactar el estado con el balance actualizado.- Cuentas de Inversiones.- Los fondos invertidos en una Cuenta de Activos reciben el tratamiento de una única inversión, con los ajustes correspondientes a los aportes o retiros efectuados durante el período. Todas las demás actividades que se incluyen en la cuenta de inversiones se presentan a través del revalúo de la cuenta a su valor de mercado al finalizar el período. El resultante aumento realizado y no realizado en concepto de valuación se incluye en el Estado de Resultados y Ganancias No Distribuidas.- Ingresos de Intereses y Dividendos.- Los intereses bancarios se contabilizan sobre la base de acumulación. Los dividendos se presentan en efectivo netos de retención de impuestos y se registran en el Estado de Resultados y Ganancias no Distribuidas.- Divisas.- Las operaciones en divisas se contabilizan a la tasa de cambio de la fecha de la operación. Los activos y pasivos monetarios en moneda extranjera al día del Balance se informan a las tasas de cambio que predominan en esa fecha. Cualquier ganancia o pérdida que surja de un cambio en las tasas de cambio luego de la fecha de la operación, se incluye como una ganancia o pérdida de tipo de cambio en el Estado de Resultados y Ganancias no Distribuidas.- (El siguiente texto sigue a foja subsiguiente) ORANGE CREEK S.A. – Notas a los Estados Financieros No Auditados – 31 de marzo de 2003.---3.- Cuentas de Inversiones.---

Entidad Financiera	Tipo de Cuenta	Monto (US$)
J.P.Morgan New York, NY	Cartera de Cuenta de Activos	$ 21.983.035
Schroeder & Co. Banque S.A., Ginebra	Cuenta de Administración de Inversiones	$ 6.586.360
		$ 28.596.395

1. Ingreso en revalúo de inversiones. --------------------------------------------------------

Entidad Financiera	Tipo de Cuenta	Monto (US$)
J.P.Morgan New York, NY	Cartera de Cuenta Activos	$ 1.057.093
Schroeder & Co. Banque S.A., Ginebra	Cuenta de Administración de Inversiones	$ 347.674
		$1.404.767

En la siguiente página, se lee “ORANGE CREEK S.A. – Programa de Aporte de Capital no Auditado, del cuatrimestre cerrado el 31 de marzo de 2003.-----------------

Fecha	Detalles	Monto
2002 1° de diciembre	Saldo a cuenta nueva	$ 26.154.137
2003 31 de marzo	Saldo a cuenta nueva	$ 26.154.137

Es traducción fiel al idioma español del original redactado en idioma inglés que tuve a la vista y al cual me remito. Buenos Aires, 29 de mayo de 2003.