Ledesma S.A. — Interim / Quarterly Report 2003

Nov 6, 2003

TRADUCCIÓN PÚBLICA

Adosado al documento principal, aparece una foja que muestra un escudo seguido del siguiente texto: “Apostilla – (Convention de La Hague du 5 Octobre 1961) – 1.- País: Commonwealth de Bahamas. El presente documento público – 2.- ha sido firmado por PHILLIPA M. DELANCY – 3.- en su calidad de ESCRIBANO PÚBLICO – COMMONWEALTH DE BAHAMAS – 4.- lleva el sello PHILLIPA M. DELANCY, NASSAU, NEW PROVIDENCE, BAHAMAS – Legalizado – 5.- en Nassau – 6.- el 8 de octubre de 2003 – 7.- Carlton Leroy Wright, Sub-secretario, Ministerio de Relaciones Exteriores – 8.-4702/2003 – 9. Sello – 10.- Firma.- A continuación aparece una firma ilegible con la correspondiente leyenda que reza: “Sub Secretario – Ministerio de Relaciones Exteriores – Commonwealth de Bahamas”.--

La siguiente foja reza lo siguiente: “BRIDGEPORT INVESTMENTS LLC - Estados Financieros No Auditados, 31 de agosto de 2003. La información incluida en estos estados financieros contables anuales está considerada como confiable pero su exactitud o integridad no está garantizada. El presente estado financiero contable anual no ha sido auditado y no debería ser confiable para tales propósitos.-----------

En la siguiente foja aparece lo siguiente: “BRIDGEPORT INVESTMENTS LLC.- Estado de Situación cerrado el 31 de agosto de 2003 (en dólares estadounidenses).--------------------------------------------------------------------------------------

INVERSIONES Orange Creek S.A.	Período cerrado el 31 de agosto de 2003 29.035.732	Ejercicio Fiscal Auditado el 31 de mayo de 2003 29.657.978
	$ 29.035.732	$ 29.657.978

La siguiente foja reza: “Orange Creek S.A. - Estados Financieros No Auditados, 31 de agosto de 2003”.-----------------------------------------------------------------------------------

La siguiente foja reza: “Orange Creek S.A., Estados Financieros No Auditados correspondientes al ejercicio cerrado el 31 de agosto de 2003.- Índice – Página – Informe de los Directores, 1.- Balance No Auditado, 2.- Estado de Situación y Ganancias No Distribuidas No Auditado, 3.- Notas a los Estados Financieros No Auditados, 4-5.- Programa de Aportes de Capital No Auditado, 6”.-----------------------

La siguiente foja reza: “Orange Creek S.A. – Estados Financieros No Auditados correspondiente al período cerrado el 31 de agosto de 2003 – Informe de los Directores.- Los directores tienen el placer de someter su informe a los miembros junto con los estados financieros transitorios trimestrales correspondientes al período cerrado el 31 de agosto de 2003.- Actividad Principal – La Compañía fue creada el 25 de abril de 2002 de acuerdo a las leyes del Commonwealth de Las Bahamas. Su actividad principal es la de una compañía holding de inversiones.- Resultados – El resultado neto del período cerrado el 31 de agosto de 2003, asciende a una pérdida de US$ 622.246.- Directores Corporativos – Los directores que fueron miembros del Directorio durante el perído y actualmente, son Barraterre Limited, Tarpumbay Limited.- Domicilio Administrativo – J.P. Morgan Trust Company (Bahamas) Limited, Bahamas Financial Centre, Shirley & Charlotte Streets, P.O.Box N-4899, Nassau, Bahamas.- Domicilio Legal – J.P. Morgan Trust Company (Bahamas) Limited, Bahamas Financial Centre, Shirley & Charlotte Streets, P.O.Box N-4899, Nassau, Bahamas.--------------------------------------------------

La siguiente foja reza: “Orange Creek S.A., Balance No Auditado cerrado el 31 de agosto de 2003 (en dólares estadounidenses).------------------------------------------------

	Notas	Período cerrado el 31 de agosto de 2003	Ejercicio Fiscal Auditado finalizado el 31 de mayo de 2003
ACTIVOSCaja y EquivalentesIntereses a cobrar Gastos Anticipados Inversiones Préstamos a terceros	3 4	- - - 26.098.732 2.950.000	14.024 353.029 35.893 26.315.032 2.950.000
TOTAL ACTIVOS		29.048.732	29.667.978
PASIVO
Gastos Devengados	5	13.000	10.000
PATRIMONIOCapital Social
50.000 Acciones autorizadas a US$1 cada acción emitida y totalmente integrada		1	1
Aporte de capital		26.154.137	26.154.137
Ganancias no distribuidas		2.881.597	3.503.840
		29.035.732	29.657.978
Total Pasivo y Patrimonio		$ 29.048.732	$ 29.667.978

Aprobado por Baraterre Limited y Tarpumbay Limited, Directores el 3 de octubre de 2003” (manuscrito).- A continuación aparece manuscrito lo siguiente “Ante mí”, una firma ilegible con su correspondiente sello que reza: “Phillipa M. Delancy, Escribano Público, Nassau, Bahamas, Mi cargo vence el 31 de diciembre de 2003”; luego otra firma ilegible con su sello: “Firma Autorizada”; y otra firma ilegible con su sello: “Firma Autorizada”.- Al pie del documento aparece la siguiente incripción: “Las notas que acompañan son parte integrante de estos Estados Financieros No Auditados”.--------------------------------------------------------------------------

La siguiente foja reza: “Orange Creek S.A., Estado de Resultados y Ganancias No Distribuidas correspondiente al período trimestral finalizado el 31 de agosto de 2003 (en dólares estadounidenses).--------------------------------------------------------------

	Notas	Período cerrado el 31 de agosto de 2003	Ejercicio cerrado el 31 de mayo de 2003
RESULTADOS / (PÉRDIDAS)
Disminución del valor de inversiones Dividendos Intereses Ganancias realizadas por inversiones Ganancias no realizadas por inversiones	6	$ (608.213) - - - -	- 122.737 659.625 1.317.187 1.362.049
TOTAL RESULTADOS / (PERDIDAS)		$ (608.213)	$ 3.461.598
EGRESOS
Comisiones por custodia Comisiones Administrativas Contables Comisiones contables especiales Resultados (pérdida) cambiarios Gastos generales Gastos Administrativos Comisiones de auditoría Impuesto sobre los intereses Comisiones por estructura Intereses por descubierto		7.051 3.982 3.000 - - - - - -	28.767 13.053 4.500 106.418 51.470 10.176 8.929 5.259 3.500 469
EGRESOS TOTALES		14.033	232.541
RESULTADOS (PÉRDIDAS) NETOS		(622.246)	$ 3.229.057
GANANCIAS NO DISTRIBUIDAS, PRINCIPIO DEL PERÍODO		3.503.840	274.783
GANANCIAS NO DISTRIBUIDAS, FIN DEL PERÍODO		$ 2.881.594	$ 3.503.840

En la parte inferior de la página aparece la siguiente inscripción: “Las notas que acompañan forman parte integrante de estos Estados Financieros No Auditados”.-

En la foja siguiente se lee: “Orange Creek S.A., Notas a los Estados Financieros No Auditados, 31 de agosto de 2003.-------------------------------------------------------------

1. Constitución y Actividades.- Orange Creek S.A. (la “Compañía”) se constituyó el 25 de abril de 2002 como una Sociedad Comercial Internacional, de acuerdo a las leyes del Commonwealth de Bahamas. La Compañía está administrada por J.P. Morgan Trust Company (Bahamas) Limited y su actividad principal es la de una compañía holding de inversiones.-------------------------------------------------------------------------------------
2. POLÍTICAS CONTABLES.- Principios contables.- Estos estados financieros están preparados de acuerdo a la convención histórica de costos modificada por la revaluación de algunas inversiones a valor de mercado. Los resultados y gastos se calculan sobre la base de acumulación modificada. Inversiones.- Los fondos invertidos en una Cuenta de Inversiones se administran como una única inversión, ajustados a cualquier aporte o retiro que se produzca durante el período. Todas las demás actividades que se llevan a cabo dentro de la cuenta de inversiones se calculan revaluando la cuenta a su valor de mercado al finalizar el período. Resultados por Intereses y Dividendos.- Los intereses bancarios se calculan sobre la base de acumulación. Los dividendos se calculan sobre una base de efectivo neto del impuesto de retención en origen y se registran en el Estado de Resultados y Ganancias No Distribuidas.- Divisas.- Las operaciones en divisas se registran a la tasa de cambio del día de la operación. Los activos y pasivos monetarios en moneda extranjera a la fecha del balance se informan a las tasas de cambio que prevalecieron en dicha fecha. Cualquier ganancia o pérdida producida por índices cambiarios luego de la fecha de la operación se incluye como una ganancia o pérdida en el Estado de Resultados y Ganancias No Distribuidas.----------- En la foja siguiente se lee: “Orange Creek S.A., Notas a los Estados Financieros No Auditados, 31 de agosto de 2003.-----------------------------------
3. Inversiones.---------------------------------------------------------------------------

Entidad Financiera	Tipo de Cuenta	Monto (US$)
J.P.Morgan Chase Bank, New York	Cartera Cuenta Activos	19.313.787
Schroder & Co Banque S.A., Ginebra	Cuenta Administración de Inversiones	6.784.945
		$ 26.098.732

• 1. Préstamos a Terceros.- La Compañía ha otorgado préstamos a Rainbow Finance Holding Inc. Garantizados por pagarés a plazos, a saber:------------------------------------------------------------------------------------

Detalles Crédito otorgado al 3% anual por el período 08 de abril de 2003 a 08 de abril de 2004	Monto (US$) 1.950.000
Crédito otorgado al 3% anual por el período 28 de mayo de 2003 al 28 de mayo de 2004	1.000.000
	$ 2.950.000

• 1. Gastos Devengados.- Los gastos devengados de $ 13.000 están compuestos por lo siguiente:------------------------------------------------------

Detalles Comisiones de auditoría a abonar a Deloitte & Touche	Monto (US$) 10.000
Comisiones Contables especiales por la preparación de los estados financieros cerrados el 31 de mayo de 2003	1.500
Comisiones Contables especiales por la preparación de los estados financieros cerrados el 31 de agosto de 2003	1.500
	$ 13.000

• 1. Disminución del valor de las inversiones.---------------------------------

Entidad Financiera	Tipo de Cuenta	Monto (US$)
J.P.Morgan Chase Bank, New York	Cartera Cuenta Activos	(445.335)
Schroder & Co. Banque S.A., Ginebra	Cuenta Administración de Inversiones	(162.878)
		$ (608.213)

Es traducción fiel al idioma español de la copia redactada en idioma inglés que tuve a la vista y a la cual me remito. Buenos Aires, 21 de octubre de 2003.