Ledesma S.A. — Audit Report / Information 2009

Oct 9, 2009

INFORME DE LOS AUDITORES

Señores Presidente y Directores de

Productores de Alcohol de Melaza S.A.

C.U.I.T. Nº 30-56867491-6

Domicilio Legal: Maipú 267

Ciudad Autónoma de Buenos Aires

1. Hemos efectuado un examen del estado de situación patrimonial de Productores de Alcohol de Melaza S.A. al 30 de junio de 2009 y de los correspondientes estados de resultados, de evolución del patrimonio neto y de flujo de efectivo por el ejercicio finalizado en esa fecha, con sus notas 1 a 8 y anexos I a V. Además hemos efectuado un examen del estado de situación patrimonial consolidado de Productores de Alcohol de Melaza S.A. con su controlada Pamsa Uruguay S.A. al 30 de junio de 2009, el estado consolidado de resultados y el estado de flujo de efectivo consolidado, con sus notas 1 a 3, por el ejercicio finalizado en esa fecha.

La preparación y emisión de los mencionados estados contables constituyen una información preparada y emitida por el Directorio de la Sociedad en ejercicio de sus funciones exclusivas. Nuestra responsabilidad consiste en expresar una opinión sobre ellos en base al examen efectuado con el alcance mencionado en el capítulo 2.

2. Nuestro examen se practicó de acuerdo con normas de auditoria vigentes en la República Argentina, aprobadas por el Consejo Profesional de Ciencias Económicas de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires. Estas normas requieren que el auditor planifique y desarrolle la auditoria para formarse una opinión acerca de la razonabilidad de la información significativa que contengan los estados contables considerados en su conjunto, preparados de acuerdo con normas contables profesionales. Una auditoria incluye examinar, sobre bases selectivas, los elementos de juicio que respaldan la información expuesta en los estados contables, e incluye, asimismo, evaluar las normas contables utilizadas y, como parte de ellas, la razonabilidad de las estimaciones de significación hechas por el Directorio de la Sociedad.

Los estados contables de Alpamsa S.A., que la Sociedad ha utilizado para valuar sus inversiones no corrientes por el método del valor patrimonial proporcional al 31 de marzo de 2009 y al 31 de marzo de 2008, que corresponden a los períodos finalizados en esas fechas, han sido auditados por otro profesional, quien en su carácter de contador público, emitió sus informes de auditoria, sin observaciones y sin salvedades, respectivamente. Cabe destacar que a la fecha de

este informe no se ha aplicado el método de valor patrimonial proporcional al 30 de junio de 2009, debido que no se cuenta con los Estados Contables al 30 junio de 2009 de la compañía vinculada Alpamsa S.A., por lo que se ha mantenido la valuación realizada por dicho método, al 31 de marzo de 2009.

Nuestra auditoria no incluyó los estados contables correspondientes a la sociedad controlada PAMSA Uruguay S.A., cuya participación se registró por el método del valor patrimonial proporcional. Los estados contables de dicha empresa al 30 de junio de 2009 y 2008 han sido examinados por otro profesional, conteniendo los mismos una opinión favorable sin salvedades.

3. El estado de situación patrimonial individual y consolidado al 30 de junio de 2009 y su respectiva información complementaria se presenta en forma comparativa con las cifras al 30 de junio de 2008.

Asimismo, el estado de resultado individual y consolidado, el estado de flujo de efectivo individual y consolidado y el estado de evolución del patrimonio neto individual por el ejercicio finalizado el 30 de junio de 2009 y su respectiva información complementaria se presentan en forma comparativa con las cifras correspondientes al ejercicio anterior.

4. En nuestra opinión, en base a la labor realizada y a nuestros exámenes de los estados contables de Productores de Alcohol de Melaza S.A. y de sus estados contables consolidados, realizada según lo señalado en el apartado 2 de este informe:

a) Los estados contables de Productores de Alcohol de Melaza S.A. al 30 de junio de 2009, señalados en el apartado 1 de este informe, presentan razonablemente en todos sus aspectos significativos la situación patrimonial, el resultado de sus operaciones y el flujo de su efectivo por el ejercicio finalizado en esa fecha, de conformidad con las normas contables profesionales vigentes en la Ciudad Autónoma de Buenos Aires; y

b) Sujeto a los eventuales efectos que pudieran derivarse de la limitación en el alcance indicada en el tercer párrafo del capítulo 2, en relación con los estados contables correspondientes a la sociedad controlada Pamsa Uruguay S.A. al 30 de junio de 2009, y lo indicado en el segundo párrafo del capitulo 2, en relación a los estados contables de Alpamsa S.A. al 30 de junio de 2009, no tenemos otras observaciones que formular sobre los mencionados estados contables.

5. En cumplimiento de disposiciones vigentes, informamos que:

a) Las cifras de los estados contables mencionados en el apartado 1 de este informe surgen de registros contables de la Sociedad, llevados en sus aspectos formales de conformidad con las disposiciones legales vigentes.

b) Los estados contables indicados en el apartado 1 de este informe se exponen de acuerdo con lo dispuesto en la Ley de Sociedades Comerciales y en las Resoluciones pertinentes de la Comisión Nacional de Valores y se encuentran asentados en el libro Inventario y Balances.

c) Según surge de los registros contables mencionados en el apartado 1, el pasivo devengado al 30 de junio de 2009 a favor del Sistema Integrado de Jubilaciones y Pensiones asciende a $94.053,47 no siendo exigible a esa fecha.

Ciudad Autónoma de Buenos Aires, 15 de septiembre de 2009.

MANTERO, ARCUCCI & ASOCIADOS S.R.L.

R.A.P.U. C.P.C.E.C.A.B.A. Tº 1 Fº 042

Dr. RICARDO A. ARCUCCI

Socio

Contador Público Nacional U.B.A.

C.P.C.E.C.A.B.A. Tº 61 Fº 218

PRODUCTORES DE ALCOHOL DE MELAZA S.A. (P.A.M.S.A.)

PRODUCTORES DE ALCOHOL DE MELAZA S.A. (P.A.M.S.A.)

INFORME DEL SINDICO

Señores Accionistas de

Productores de Alcohol de Melaza S.A.

Presente

En mi carácter de Sindico Titular he examinado los estados de situación patrimonial, de resultados, de evolución del patrimonio neto y de flujo de efectivo, notas 1 a 8 y anexos I a V de Productores de Alcohol de Melaza S.A. al 30 de junio de 2009 presentados en forma comparativa. Además he examinado los estados contables consolidados de Productores de Alcohol de Melaza S.A. con su controlada Pamsa Uruguay S.A. al 30 de junio de 2009 presentados en forma comparativa, los que se exhiben como información complementaria. Los estados citados constituyen una información preparada y emitida por el Directorio de la Sociedad en ejercicio de sus funciones exclusivas y mi responsabilidad consiste en emitir un informe sobre dichos estados contables, en base a la revisión efectuada.

Para realizar mi examen sobre los estados contables mencionados, he verificado, entre otras tareas, la planificación, naturaleza, alcance, oportunidad y resultados de la revisión practicada por la firma de auditores externos Mantero, Arcucci y Asociados, quienes emitieron su informe de fecha 15 de septiembre de 2009.

Mi examen no incluyó los estados contables correspondientes a la sociedad controlada PAMSA Uruguay S.A. Los estados contables de dicha Sociedad, que corresponden a los ejercicios finalizados el 30 de junio de 2009 y el 30 de junio de 2008, han sido examinados por otro profesional, quien en su carácter de contador público, emitió sus informes de auditoria, sin observaciones y sin salvedades, respectivamente

Dado que no es responsabilidad del síndico efectuar un control de gestión, el examen no se extendió a los criterios y decisiones empresarias de las diversas áreas de la Sociedad, cuestiones que son de responsabilidad exclusiva del Directorio.

Informo además que, en cumplimiento del control de legalidad que me compete, he aplicado durante el ejercicio económico los restantes procedimientos descriptos en el art. 294 de la Ley N° 19.550, que consideré necesarios de acuerdo con las circunstancias.

Basada en el examen realizado y teniendo en cuenta lo expresado por los auditores externos en su informe, informo que:

Los estados contables de Productores de Alcohol de Melaza S.A. al 30 de junio de 2009 y sus estados contables consolidados, señalados en el apartado I de este informe, contemplan todos los hechos y circunstancias significativos de los que he tomado conocimiento

Los estados contables adjuntos surgen de registros contables llevados, en sus aspectos formales, de conformidad con las disposiciones legales vigentes.

Sin otro motivo, saludo a los señores accionistas con la mayor consideración.

Buenos Aires, 15 de septiembre de 2009

Dra. MARIA FRAGUAS

Abogada

C.P.A.C.A.B.A. Tº 39 Fº 996

Síndico