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Ledesma S.A. — Audit Report / Information 2008
Sep 17, 2008
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Download source fileTRADUCCIÓN PÚBLICA
En el documento aparece un escudo seguido del siguiente texto: “Apostilla – (Convention de La Hague du 5 Octobre 1961) – 1.- País: Commonwealth de Bahamas. El presente documento público – 2.- ha sido firmado por Angela C.J. Watson – 3.- en su calidad de ESCRIBANO PÚBLICO – COMMONWEALTH DE BAHAMAS – 4.- lleva el sello Angela C.J. Watson, NASSAU, NEW PROVIDENCE, BAHAMAS – Legalizado – 5.- en Nassau – 6.- el 10 de septiembre de 2008 – 7.- Roselyn Dorsette-Horton, Sub-Secretario Permanente, Ministerio de Relaciones Exteriores – 8. 4477/2007 – 9. ----------- – 10.- Firma.- A continuación aparece una firma ilegible con la correspondiente leyenda que reza: “Sub-Secretario Permanente – Ministerio de Relaciones Exteriores – Commonwealth de Bahamas”.---------------------------------------------------------------------------------------------------------
A fojas uno del documento se lee: “BRIDGEPORT INVESTMENTS LLC. - Estados Financieros Consolidados correspondientes al ejercicio fiscal cerrado el 31 de mayo de 2008 e Informe de los Auditores Independientes”.- Sobre el margen inferior derecho aparece la inscripción “Deloitte”.---------------------------------------------
La siguiente foja del documento reza: “BRIDGEPORT INVESTMENTS LLC.- INDICE DE CONTENIDOS.- Página – Informe de Auditores Independientes, 1, 2.- Estados Financieros Consolidados del ejercicio fiscal cerrado el 31 de mayo de 2008: Balance Consolidado, 3.- Estado de Resultados Consolidado, 4.- Estado de Evolución del Patrimonio Neto Consolidado, 5.- Estado de Origen y Aplicación de fondos Consolidado, 6.- Notas a los Estados Financieros Consolidados, 7-15.-------
En la siguiente foja aparece sobre el margen izquierdo: “Deloitte”, y sobre el margen superior derecho la siguiente leyenda impresa: “Deloitte & Touche - Contadores Públicos Autorizados y Consultores de Administración de Empresas – 2nd. Terrace West, Centreville – P.O.Box N-7120, Nassau, Bahamas – Tel.: +1 (242)302-4800 – Fax: +1 (242) 322-3101 – http://www.deloitte.com.bs”. A continuación se lee el siguiente texto: “Informe de Auditores Independientes – A los Accionistas de Bridgeport Investment LLC: Hemos auditado el balance consolidado de Bridgeport Investment LLC (la “Compañía”) que incluye el balance correspondiente al ejercicio fiscal cerrado el 31 de mayo de 2008, y los correspondientes estados de resultados, evolución del patrimonio neto y origen y aplicación de fondos consolidados correspondientes al ejercicio fiscal cerrado en la fecha mencionada, y un resumen de las normas contables relevantes y otras notas aclaratorias.-------------------------------------------------------------------------------------
Responsabilidad gerencial de los estados financieros.- El nivel gerencial es responsable de la preparación y presentación justa de estos estados financieros consolidados de acuerdo con las Normas Internacionales de Informes Financieros. Esta responsabilidad incluye: el diseño, implementación y mantenimiento del control interno correspondiente a la preparación y presentación justa de los estados financieros consolidados, sin falsas declaraciones de importancia, ya sea debido a fraude o error; la elección y aplicación de las normas contables apropiadas; y la confección de estimaciones contables que resulten razonables bajo tales circunstancias. Responsabilidad de los auditores.- Nuestra responsabilidad es la de expresar una opinión sobre estos estados financieros consolidados conforme a nuestra tarea de auditoría. Nuestra auditoría se ha llevado a cabo conforme a las Normas Internacionales de Auditoría. Estas normas exigen cumplir con los requisitos éticos y planificar y conducir la auditoría para obtener una certeza razonable respecto de la ausencia de cualquier declaración falsa importante en tales estados financieros consolidados. Una auditoría implica implementar los procedimientos necesarios para obtener pruebas de auditoría acerca de los montos y los datos declarados en los estados financieros consolidados. Los procedimientos elegidos dependen del juicio de los auditores, incluyendo la evaluación de riesgos de cualquier declaración falsa presente en los estados financieros consolidados, ya sea a través del fraude o el error. En tales evaluaciones de riesgo, los auditores tienen en cuenta el control interno en la preparación y presentación justa de la entidad de los estados financieros consolidados para poder diseñar los procedimientos de auditoría apropiados en tales circunstancias, pero no con el fin de dar una opinión sobre la eficacia del control interno de la entidad. Una auditoría también incluye la evaluación de la efectividad de las políticas contables utilizadas y lo razonable de las estimaciones financieras que lleva a cabo el nivel administrativo, como también la evaluación de la generalidad de la presentación de los estados financieros consolidados. Consideramos que nuestra auditoría brinda una base razonable para expresar nuestra opinión profesional calificada”.- A continuación, sobre el margen inferior derecho aparece la leyenda “Una firma miembro de Deloitte Touche Tohmatsu”, y en la parte central el número 1.--------------------------------------------------------------------
La siguiente foja reza: “Opinión Calificada.- No estamos en condiciones de confirmar los valores de las tenencias de la Compañía en fondos de cobertura (“hedge funds”) y fondos y otras inversiones privadas que totalizan los $7.223.718, debido a la falta de fuentes independientes de preciación disponibles de inmediato. En nuestra opinión, salvo por el efecto de tales ajustes, si los hubiera, como podrían haberse considerado necesarios si hubiésemos podido confirmar los valores de las inversiones mencionadas, los estados financieros presentan con exactitud, en todo lo significativo, la posición financiera de la Compañía al 31 de mayo de 2008, y los resultados de sus operaciones del ejercicio finalizado en dicha fecha de conformidad con las Normas Internacionales de Informes Financieros”. A continuación aparece una firma legible “Deloitte & Touche”, y a continuación “15 de agosto de 2008”.- Sobre la parte central inferior aparece el número 2.-------------------------------------------------------------------------------------------------
En la siguiente página, se lee lo siguiente: “BRIDGEPORT INVESTMENTS LLC. – BALANCE CONSOLIDADO CORRESPONDIENTE AL EJERCICIO FISCAL CERRADO EL 31 DE MAYO DE 2008 (en dólares estadounidenses).------------------
| ACTIVOS | 2008 | 2007 |
| Caja en bancos y agentes de bolsa (Notas 5 y 8)Intereses por cobrar (Nota 8) Gastos anticipados (Notas 7 y 8) Inversiones (Notas 6 y 8) Rescates por cobrar | $ 1.507.032 130.965 49.957 40.474.440 500.603 | $ 1.494.063 117.001 45.403 36.576.059 - |
| TOTAL | $ 42.662.997 | $ 38.232.526 |
| PASIVO Y PATRIMONIO | ||
| PASIVO Descubierto (Notas 5 y 8) Gastos devengados Contratos de divisas – ganancia no realizada Total Pasivo | $ 1.142.226 18.000 - 1.160.226 | $ 603.263 12.500 33.471 649.234 |
| PATRIMONIO Capital Social | ||
| 50.000 Acciones autorizadas de u$s 1 c/u; emitidas y totalmente integradas: 1 acción | 1 | 1 |
| Aporte de capital | 26.154.137 | 26.154.137 |
| Ganancias no distribuidas | 15.348.633 | 11.429.154 |
| Total Patrimonio | $ 41.502.771 | $ 37.583.292 |
| TOTAL | $ 42.662.997 | $ 38.232.526 |
Ver notas a los estados financieros consolidados.- Estos estados financieros consolidados fueron aprobados por Baraterre Limited and Tarpumbay, Directores el 15 de agosto de 2008, y están firmados, en su nombre, por: (aparece una firma ilegible) Firmante Autorizado – (aparece otra firma ilegible) Firmante Autorizado”.- A continuación aparece un sello que reza: “Angela C.J.Watson, Escribano Público, Nassau, Bahamas – Mi cargo vence el 31 de diciembre de 2008”. En la parte inferior central de la página aparece el número -3.-------------------------------------------
La siguiente foja reza lo siguiente: “BRIDGEPORT INVESTMENTS LLC – ESTADO DE RESULTADOS CONSOLIDADO CORRESPONDIENTE AL EJERCICIO FISCAL CERRADO EL 31 DE MAYO DE 2008 (en dólares estadounidenses).------------------------------------------------------------------------------------
| 2008 | 2007 | |
| INGRESOS | ||
| Dividendos Pérdidas por Tasa de Cambio Ganancias (pérdida) realizadas en inversionesEvolución neta en ganancias (pérdidas) no realizadas en inversiones Interés Otros | $ 158.652 - 2.061.593 1.156.529 655.108 - | $ 153.776 (33.471) 2.027.127 657.156 348.692 7.825 |
| Total Ingresos | $ 4.031.882 | $ 3.161.105 |
| EGRESOS | ||
| Comisiones de Gestión (Notas 7 y 8) Comisión administrativa contable Comisión por auditoría Comisiones por colocaciones privadas Comisiones especiales contables (Nota 8) Comisión Gestión Corporativa (Notas 7/8) Varios (Notas 8) Comisión Registro en Bahamas | 49.913 22.490 20.125 10.000 6.000 2.500 1.025 350 | 46.058 19.822 11.000 8.000 6.000 2.500 385 350 |
| Egresos Totales | 112.403 | 94.115 |
| RESULTADOS NETOS | $ 3.919.479 | $ 3.066.990 |
Ver notas a los estados financieros consolidados”.- En la parte inferior central de la página, aparece el número 4.----------------------------------------------------------------------
En la foja siguiente aparece: “BRIDGEPORT INVESTMENTS LLC – ESTADO CONSOLIDADO DE EVOLUCIÓN DEL PATRIMONIO NETO CORRESPONDIENTE AL EJERCICIO FISCAL CERRADO EL 31 DE MAYO DE 2008 (en dólares estadounidenses).--------------------------------------------------------------
| Capital Social | Capital Aportado | Ganancias no distribuidas | Total | |
| Saldo al 31 de mayo de 2006 | $ 1 | $ 26.154.137 | $ 8.362.164 | $34.516.302 |
| Ingresos Netos | ------------ | ------------- | 3.066.990 | 3.066.990 |
| Saldo al 31 de mayo de 2007 | 1 | 26.154.137 | 11.429.154 | 37.583.292 |
| Ingresos Netos | ----------- | --------------- | 3.919.479 | 3.919.479 |
| Saldo al 31 de mayo de 2008 | $ 1 | $ 26.154.137 | $ 15.348.633 | $41.502.771 |
Ver notas a los estados financieros consolidados”. Sobre el extremo inferior central de la página aparece el número 5.-------------------------------------------------------
En la foja siguiente se lee lo siguiente: “BRIDGEPORT INVESTMENTES LLC – ESTADO CONSOLIDADO DE ORIGEN Y APLICACIÓN DE FONDOS CORRESPONDIENTE AL EJERCICIO CERRADO EL 31 DE MAYO DE 2008 (en dólares estadounidenses).---------------------------------------------------------------------------
| 2008 | 2007 | |
| FONDOS POR ACTIVIDADES OPERATIVAS Resultados Netos Ajustes por: Intereses sobre ingresos Intereses sobre gastos Ganancias realizadas en inversiones Otros Evolución neta por ganancias no realizadas en inversiones | $ 3.919.479 (655.108) - (2.061.593) - (1.156.529) | $ 3.066.990 (348.692) - (2.027.127) (7.825) (657.156) |
| 46.249 | 26.190 | |
| Aumento (reducción) por gastos anticipados | (4.554) | (3.473) |
| Aumento (reducción) por gastos devengados | 5.500 | 2.000 |
| Fondo neto por operaciones | 47.195 | 24.717 |
| FONDOS PROVENIENTES DE ACTIVIDADES FINANCIERAS Intereses cobrados Producido por inversiones utilizadas Compra de inversiones Aumento en rescates por cobrar Fondo neto utilizado en inversiones | 641.144 20.412.174 (21.125.904) (500.603) (573.189) | 343.566 26.120.255 (27.389.221) - (925.400) |
| (REDUCCIÓN) AUMENTO NETO DE CAJA Y EQUIVALENTES | (525.994) | (900.683) |
| CAJA Y EQUIVALENTES, PRINCIPIO DEL EJERCICIO | 890.800 | 1.791.483 |
| CAJA Y EQUIVALENTES, FINES DEL EJERCICIO | $ 364.806 | $ 890.800 |
Ver notas a los estados financieros consolidados”. En la parte inferior central de la página aparece el número 6.------------------------------------------------------------------------
La siguiente foja reza: “BRIDGEPORT INVESTMENTS LLC - NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS CORRESPONDIENTES AL EJERCICIO FISCAL CERRADO EL 31 DE MAYO DE 2008 (en dólares estadounidenses).-------------------------------------------------------------------------------------
1. GENERALIDADES.- Bridgeport Investment LLC (“la Compañía”) se constituyó el 25 de abril de 2002 en el Commonwealth de Las Bahamas de acuerdo a la Ley Internacional de Sociedades Anónimas (Nr. 2 1990). La Compañía es una compañía de inversiones y tenencias y su estrategia de inversión es la valuación de capitales de largo plazo como también la creación de ingresos actuales. Los activos se invierten principalmente en rentas fijas de largo y corto plazo para la creación de ingresos y los fondos de cobertura (hedge funds) y patrimonios para la valuación de capitales. La Compañía es una subsidiaria de propiedad absoluta de Bridgeport Investment LLC., una sociedad constituida en el Estado de Delaware.---
La sede legal de la Compañía está registrada en J.P. Morgan Trust Company (Bahamas) Limited, Bahamas Financial Centre, Shirley and Charlotte Streets, Nassau, Bahamas.-------------------------------------------------------------------------------------
2.ADOPCIÓN DE NORMAS E INTERPRETACIONES INTERNACIONALES DE INFORMES FINANCIEROS NUEVAS Y REVISADAS.- Durante el presente ejercicio, la Compañía adoptó la totalidad de las Normas e Interpretaciones nuevas y revisadas publicadas por el IASB y el Comité Internacional de Interpretación de Informes Financieros (IFRIC) del IASB que corresponden a sus operaciones y resultan eficaces para los períodos financieros que comienzan el 1 de enero de 2007.-------------------------------------------------------------------------------------
Normas e Interpretaciones eficaces para el actual ejercicio: Durante el presente ejercicio, la Compañía adoptó las Normas Internacionales de Informes Financieros (“IFRS”) 7 Instrumentos Financieros: Informes, que resulta eficaz para el informe de períodos anuales que comienzan el 1 de enero de 2007 o posteriormente, y las consecuentes modificaciones a la Presentación de Estados Financieros IAS 1.-------------------------------------------------------------------------------------
El impacto de la adopción del IFRS 7 y las modificaciones al IAS 1 ha dado lugar a ampliar la información que se brinda en estos estados financieros respecto de los instrumentos financieros y el manejo de capital de la Compañía.------------------------
3. RESUMEN DE LAS PRINCIPALES POLÍTICAS CONTABLES.- Declaración de cumplimiento – Los balances actuales han sido preparados de acuerdo a las Normas Internacionales de Informes Financieros. La preparación de los estados financieros de conformidad con las Normas Internacionales de Informes Financieros obliga al nivel gerencial a realizar cálculos y presunciones que efecten los montos informados de activos y pasivos y a brindar información de activos y pasivos contingentes a la fecha de los estados financieros, y los montos informados de ingresos y egresos durante el ejercicio pertinente. Los resultados reales podrían diferir de dichos cálculos.--------------------------------------------------------
Bases para la preparación – Estos estados financieros han sido preparados sobre la base de costos históricos.---------------------------------------------------------------
A continuación se presenta un resumen de las principales políticas contables:-------
a) Reconocimiento de Ingresos – Los ingresos por dividendos y por intereses se registran sobre una base de acumulación.------------------------------------------------------
b) Caja y Equivalentes – Los fondos y sus equivalentes incluyen saldos de intermediación, depósitos y plazos fijos con vencimientos dentro de los tres meses de la fecha del balance netos de descubiertos.------------------------------------------------
c) Egresos por intereses - Los gastos por intereses se registran sobre una base de acumulación.----------------------------------------------------------------------------------------
d) Cálculo de monedas extranjeras – La divisa operativa de la Compañía es el dólar estadounidense. Al preparar los estados financieros de la Compañía, las operaciones en divisas que no sean dólares estadounidenses se calculan a la tasa de cambio vigente en la fecha de las operaciones. En cada fecha de balance, los rubros monetarios expresados en otras divisas se recalculan a las tasas vigentes en la fecha del balance. Las diferencias de cambio que puedan surgir al momento de liquidar las divisas, y el recalcular los mismos, se incluyen en el estado de resultados.-----------------------------------------------------------------------------------------------
e) Inversiones - Las inversiones se clasifican en aquellas utilizadas para realizar operaciones y se registran y cancelan sobre la base de fecha de operación. Inicialmente se miden al costo y a fechas subsiguientes a valor justo. Los títulos negociables que cotizan en un mercado reconocido se valúan a precio de mercado en el mercado correspondiente. Las inversiones en fondos de cobertura (“hedge funds”) se valúan a su valor de activo neto como lo determinan cada uno de los Administradores.---------------------------------------------------------------------------------------
Aquellas inversiones que, según la opinión de los Administradores, no cuentan con un precio de mercado o que no cotizan en bolsas reconocidas, se valúan a precio de mercado en base a uno o más bancos o agentes de bolsa a entera discreción de los Administradores. Si no hubiera una tercera parte capaz de determinar el valor de una inversión en particular, el Administrador actuando en el mejor de los intereses de la Compañía podrá hacer valer su juicio razonable para determinar el valor de dichas inversiones.-------------------------------------------------------------------------
Las ganancias y pérdidas realizadas se calculan al momento de disponer de las inversiones como la diferencia entre los ingresos y el costo de la inversión. El costo se calcula sobre la base de “first in, first out” (primero que entra, primero que sale). Las ganancias y pérdidas no realizadas se calculan como la diferencia entre el costo y el valor justo de las inversiones existentes a la fecha del balance. Las ganancias y pérdidas netas realizadas y la evolución de las ganancias y pérdidas no realizadas se incluyen en el estado de resultados.---------------------------------------
Partes relacionadas – Las partes relacionadas incluyen al accionista principal de la Compañía, Bridgeport Investment LLC y JP Morgan Trust Company (Bahamas) Limited, que brindan servicios completos de gerenciamiento societario y de directores de la Compañía.--------------------------------------------------------------------------
4.- PRINCIPALES JUICIOS CONTABLES Y FUENTES CLAVES PARA EL CÁLCULO EN BASE A LA INCERTIDUMBRE - Deben calcularse algunos montos incluidos en los estados financieros de la Compañía o que afecten a los mismos y la publicación de información relacionada, obligando al nivel gerencial a realizar presunciones respecto de valores o condiciones que no pueden conocerse con certeza al momento de preparar los estados financieros. Una “estimación contable fundamental” es aquella que resulta importante para reflejar la situación financiera y los resultados de la Compañía y requiere de los juicios más difíciles, subjetivos o complejos del nivel gerencial, generalmente como resultado de la necesidad de calcular el efecto de condiciones que son inciertas en sí mismas. La Compañía evalúa tales cálculos en forma continua, basándose en los resultados y experiencia históricos, las consultas con especialistas, tendencias y otros métodos considerados razonables en tales circunstancias, como también las proyecciones de cómo las mismas podrían cambiar en el futuro.--------------------------------------------
Disminución del capital – Las inversiones de la Compañía se revisan teniendo en cuenta el tema de disminución del capital cuando las circunstancias indican que puede presentarse en potencia esta circunstancia. Los factores que pueden dar lugar a una revisión por disminución de capital incluyen lo siguiente: una caída importante en los precios de mercado; un bajo rendimiento significativo comparado con los resultados operativos históricos o proyectados; la estrategia del negocio en general; e importantes tendencias negativas de la industria o de la economía. El cálculo de montos recuperables de inversiones, en parte, debe estar basado en la evaluación por parte del nivel gerencial, incluyendo las estimaciones de rendimientos futuros, la capacidad de las inversiones de generar ingresos y la proyección de las condiciones futuras del mercado. Los cambios en las circunstancias y en las evaluaciones y proyecciones de los administradores pueden generar pérdidas de capital en cada ejercicio en particular.---------------------
5. CAJA Y SUS EQUIVALENTES – Las disponibilidades y sus equivalentes están compuestos de la siguiente manera:--------------------------------------------------------------
| 2008 | 2007 | |
| Cuenta Morgan Internacional | $ 57.092 | $ 7.288 |
| Cuenta Schroder | 84.071 | 1.486.775 |
| Plazo Fijo Schroder | 1.365.869 | - |
| Caja en bancos y agentes de bolsa | 1.507.032 | 1.494.063 |
| Descubierto – Cuenta Morgan Intl. | $ (1.142.226) | $ (603.263) |
| Total de Caja y Equivalentes | $ 364.806 | $ 890.800 |
6. INVERSIONES – Las inversiones a valor justo a través de ganancia o pérdida incluyen lo siguiente:----------------------------------------------------------------------------------
| 2008 | 2007 | |||
| Descripción | Tenencias | Valor de mercado | Tenencias | Valor de mercado |
| Corto plazo | ||||
| JPMF Liquidez en Euros Agency CL A JPMF Liquidez en dólares estadounidenses Agency Fund JPMF Sterling Liquidity Fund Ltd. 3.75% Bundesrepublic Deutschland – EURO enero 4, 2009 JPM 2Y CPI Linked CD 24/01/09 Gobierno Suizo – CHF 3,25% 11/02/09 Tesoro de UK – GBP 5% 7/03/09 Gobierno Noruego 5,50% 15/05/09 Gobierno de Australia 10% 15/10/07 Bayerische Landesbank NY UK Treasury – GBP 5% 7/3/08 Bundesschatzamweisengen EUR 3% 14/03/08 | 58,63 7.899.138,09 38,17 2.000.000 1.000.000 700.000 870.000 3.600.000 - - - - | $ 1.147.048 7.899.138 1.088.576 3.098.928 1.031.514 673.463 1.707.002 702.568 - - - - | 358 2.849.684 3 2.000.000 1.000.000 700.000 520.000 - 750.000 1.000.000 1.000.000 1.000.000 | $ 5.830.862 2.849.684 70.803 2.665.693 1.001.594 575.487 998.936 - 629.303 978.000 1.968.010 1.332.463 |
| 17.348.237 | 18.900.835 | |||
| Renta fija | ||||
| Schroder & Co.Limited – 1 año - USD | 1.000.000 | 1.021.100 | - | - |
| Letras de EE.UU. – 0,875% 15/04/10 | 1.000.000 | 1.139.083 | - | - |
| Letras de EE.UU. – 1,875% 15/07/13 | 1.000.000 | 1.212.425 | 1.000.000 | 1.079.343 |
| Gobierno de Dinamarca – DKK – 4% 15/11/10 | 5.000.000 | 1.024.936 | - | - |
| Gobierno de Noruega – 5,5% 15/05/09 | - | - | 3.600.000 | 603.262 |
| 4.397.544 | 1.682.605 |
A continuación sobre el margen derecho se lee “(Continuación)” y en el centro sobre
parte inferior aparece el número 10.----------------------------------------------------------------
En la siguiente página se lee:-----------------------------------------------------------------------
| 2008 | 2007 | |||
| Descripción | Tenencias | Valor de mercado | Tenencias | Valor de mercado |
| Acciones | ||||
| Schroder & Co. Ltd – 3 – año | 1.000.000 | $1.123.500 | - | $ - |
| JPM Japan Select Equity – JPY CL A | 19.903.501 | 2.005.716 | 19.657 | 2.124.873 |
| IShares Silver Trust | 3.000 | 500.190 | - | - |
| SPDR Trust Series I | 3.500 | 491.225 | ||
| Schroder Euro Active Value | 25.000 | 1.555.616 | 25.000 | 1.641.826 |
| Schroder & Co. Ltd. | - | - | 1.000.000 | 1.009.100 |
| 5.676.247 | 4.775.799 | |||
| Otras/Opciones/Inversiones Privadas/Fondos de Inversión Libre (“hedge”) | ||||
| Fairfield Sentry Ltd. | 3.099.8 | 4.109.126 | 3.100 | 3.860.057 |
| Chester Global Strategy Fund Ltd. | 3.869.3249 | 670.759 | 3.869 | 657.437 |
| Konigreich Norwegen 5.5% 15/05/2009 | 4.000.000 | 781.277 | 4.000.000 | 666.261 |
| Highbridge Capital Corp. CL.I | 14,15 | 1.104.692 | 14 | 1.095.853 |
| Highbridge Asia Opportunities Fund Ltd. Class A | 311.979 | 430.229 | - | 400.000 |
| Lispenard Street (D/A Capital) Credit Fund Ltd. | - | - | 436 | 596.264 |
| Blackstone Partners Offshore Fund Ltd.CL.H-1 | 458.684 | 488.599 | - | - |
| SPDR Gold Trust | 28.000 | 2.448.600 | 36.000 | 2.359.440 |
| JPM 3 year max note | 1.000.000 | 1.015.329 | 1.000.000 | 1.000.550 |
| Buffered Return Enhanced Note 28/05/2009 | 500.000 | 494.850 | - | - |
| Dual Directional Bren Lkd to SPX 28/05/2009 | 500.000 | 500.196 | - | - |
| JPM Issued 12M Digital Plus Note | 500.000 | 509.450 | - | - |
| JPM 2NC3 Range Accrual 15/10/2009 | 500.000 | 499.305 | - | - |
| UBS Deutschland AG-Certificates | - | - | 34 | 584.270 |
| EUR PUT USD Call Option 4/9/2007 | - | - | - | 1.236 |
| EUR CALL USD Put Option 4/9/2007 | - | - | - | (10.964) |
| EUR Pu USD Call Option 19/10/2007 | - | - | - | 13.793 |
| EUR CALL USD Put Option 19/10/2007 | - | - | - | (7.377) |
| 13.052.412 | 11.216.820 | |||
| Total Inversiones | $40.474.440 | $36.576.059 |
A continuación aparece la palabra “Concluido” y en la parte inferior central el número 11.----------------------------------------------------------------------------------------
En la siguiente foja se lee: “7. CONTRATO DE ADMINISTRACIÓN E INDEMNIZACIÓN.- J.P.Morgan Trust Company (Bahamas) Limited brinda servicios completos de gestión corporativa a la Compañía; incluyendo el servicio de Barraterre Limited y Tarpumbay Limited como directores de la Compañía; lleva registros corporativos; la organización de las asambleas requeridas a la Compañía y la preparación de las Minutas de tales asambleas; presentación de los retornos estatutarios; y la preparación de los estados financieros anuales del ejercicio fiscal de la Compañía.- J.P.Morgan Trust Company (Bahamas) Limited declara comprometerse con estos deberes de acuerdo a los términos y condiciones incluidos en el Contrato de Administración e Indemnización. J.P.Morgan Trust Company (Bahamas) Limited cobra un honorario anual por administración corporativa de $2.500 (2007: $2.500) y se incluye en el Estado de Resultados. Los honorarios anuales por Administración abonados a J.P.Morgan Trust Company (Bahamas) Limited en nombre de Bridgeport Investment LLC se calculan sobre los activos administrados de la siguiente manera: 25 puntos básicos por los primeros $5.000.000; 15 puntos básicos por los siguientes $10.000.000; 10 puntos básicos por encima de los $15.000.000; mínimo por año $7.500. Los honorarios por administración por la totalidad del ejercicio alcanzan los $49.913 (2007: $46.058). A la fecha de balance, los honorarios por administración abonados por anticipado con respecto al 2009 son de $49.607 (2007: $45.403)”.- En la parte inferior central de la foja aparece el número 12.----------------------------------------------------------------------------
En la siguiente página se lee: “8.- Operaciones y Saldos de la Parte Relacionada.- El término operaciones de partes relacionadas incluye lo siguiente:---
| Honorarios por administración | 2008 | 2007 |
| Honorarios por administración – JP Morgan Trust Company (Bahamas) Ltd. | $ 49.913 | $ 46.058 |
| Varios | ||
| Comisión de registro-Bridgeport Investments LLC | $ 385 | $ 385 |
| Gastos por Viáticos – Bridgeport Investments LLC | 640 | - |
| $ 1.025 | $ 385 | |
| Honorario por administración corporativa –JPMTC(Bahamas) Ltd | $ 2.500 | $ 2.500 |
| Comisión contable especial – JP Morgan Trust Company (Bahamas) Ltd. | $ 6.000 | $ 6.000 |
Los saldos de la parte relacionada incluyen lo siguiente:------------------------------------
| Caja en bancos y agentes de bolsa | $ 57.092 | $ 7.288 |
| Intereses a cobrar | $ 16.805 | $ 11.146 |
| Anticipo de honorarios gestión corporativa – JPMTC (Bahamas) Ltd. | $ 49.607 | $ 45.403 |
| Descubierto | $ 1.142.226 | $ 603.263 |
| Inversiones | $ 16.191.126 | $ 12.878.366 |
La Compañía abonó comisiones por gestión y otros gastos varios a JP Morgan Trust Company (Bahamas) Ltd en nombre de Bridgeport Investments LLC.-------------
9. PRENDA DE ACTIVOS.- La Compañía prendó su Cartera de Activos de JP Morgan contra una línea de crédito de derivados otorgada por JP Morgan Chase Bank N.A., New York a la Compañía y a una parte relacionada. A la fecha del balance, la Compañía cuenta con un pasivo contingente de $588.132 proveniente de contratos de derivados ejercidos por una parte relacionada. El valor total de la Cuenta de Activos de JP Morgan a la fecha de balance es de $30.757.310”.- Sobre la parte inferior central de la página, aparece el número 13.---------------------------------
En la foja siguiente se lee: “10. INSTRUMENTOS FINANCIEROS – La Compañía en el curso normal de sus actividades comerciales utiliza varios tipos de instrumentos financieros. A continuación se detalla la información sobre los riesgos financieros y valor justo de tales instrumentos financieros: a) Riesgo crediticio – El riesgo crediticio es el riesgo de pérdidas causadas cuando un deudor incumple las obligaciones que le exige un contrato. Con respecto a este riesgo, la Compañía invierte principalmente en depósitos bancarios, acciones, instrumentos del mercado de divisas y en títulos valores emitidos por gobiernos y entidades internacionales con máxima calificación. Para mitigar dicho riesgo la Compañía invierte principalmente en inversiones de renta fija de largo y corto plazo de elevada calidad.-----------------------------------------------------------------------------------------------------
b) Riesgo de precios – Este riesgo incluye el riesgo de mercado, el riesgo de divisas y el riesgo de tasa de interés.------------------------------------------------------------------------
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Riesgo de mercado – El riesgo de mercado es una pérdida potencial en el valor de los instrumentos financieros causada por la fluctuación de las variables del mercado. En este caso la Compañía está expuesta a dicho riesgo como resultado de sus inversiones en títulos valores de renta fija, fondos de inversión, fondos de cobertura (“hedge funds”), acciones y opciones. Para mitigar este riesgo la compañía diversifica sus inversiones en inversiones y fondos de cobertura (“hedge funds”) de renta fija de largo y corto plazo.--------------------------------------------------------
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Riesgo de divisas – Este riesgo es el riesgo de que el valor de un instrumento financiero fluctúe debido a los cambios de las tasas de cambio de divisas. Para mitigar este riesgo la Compañía cubre sus inversiones con inversiones en dólares estadounidenses y euros principalmente.---------------------------------------------------------
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Riesgo de tasa de interés – Este riesgo consiste en el riesgo de que el valor de un instrumento financiero varíe significativamente debido a los cambios en las tasas de interés del mercado. A este respecto, la Compañía está expuesta a dicho riesgo producto de sus inversiones en instrumentos del mercado de dinero, títulos valores de renta fija y plazos fijos. Los mismos se colocan con fechas de vencimiento diferentes para cubrirse contra cualquier fluctuación de las tasas de interés.-----------
c) Valor justo de activos y pasivos financieros.- El valor justo es el monto por el cual se han negociado los activos o se ha liquidado un pasivo, entre las partes conocidas y con voluntad de negociar. Al resaltar la definición de valor justo se presume que la Compañía está activa, sin ninguna intención o necesidad de vender, reducir significativamente la escala de sus negocios o comprometerse en operaciones con condiciones negativas. Según la opinión del nivel gerencial, el valor justo calculado de los activos y pasivos financieros (intereses por cobrar, saldos bancarios, adelanto de gastos, y gastos acumulados) a la fecha del balance no mostraron una diferencia significativa de aquellos valores de libro debido a su naturaleza de corto plazo.----------------------------------------------------------------------------
d) Administración del riesgo de capital – Como establece el contrato que rige las actividades de la Compañíay sujeto a las directivas del Asesor de Inversiones, el capital de la Compañía se mantiene para garantizar solvencia, brindando de este modo una tasa de retornos razonable a sus accionistas. La estrategia global de la Compañía permanece intacta desde el año 2006”.- Sobre la parte inferior central de la página aparece el número 14.--------------------------------------------------------------------
En la foja siguiente se lee: “11.- ACTIVIDAD COMERCIAL ULTERIOR.- Luego del cierre de ejercicio la Compañía emitió una prenda sobre sus activos con JP Morgan contra un préstamo de $20.000.000 otorgado por JP Morgan, New York, a una parte relacionada”. Sobre la parte inferior central de la página aparece el número 15.------
Es traducción fiel al idioma español del original redactado en idioma inglés que tuve a la vista y al cual me remito, a los 15 días de septiembre de 2008.-