Ledesma S.A. — Audit Report / Information 1999

Jul 4, 2001

Denominación de la Sociedad:

LEDESMA SOCIEDAD ANONIMA AGRICOLA INDUSTRIAL

Balance Especial al 31 de Diciembre de 1999

NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES

(Cifras expresadas en pesos)

1.- Bases de presentación de los estados contables

Los presentes estados contables han sido preparados de acuerdo con normas contables vigentes, siendo contempladas las disposiciones de la Ley Nro. 19.550 (t.o.1984) de Sociedades Comerciales y la Resolución Nro. 290/97, y sus modificatorias, de la Comisión Nacional de Valores.

2.- Discontinuación ajuste por inflación

Los estados contables reconocen los efectos de las variaciones en el poder adquisitivo de la moneda en forma integral hasta el 31 de Agosto de 1995, mediante la aplicación del método de reexpresión en moneda constante establecido por la Resolución Técnica Nro. 6 de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas (F.A.C.P.C.E.).

A partir del 1ero. de Septiembre de 1995, de acuerdo con lo requerido por la Resolución General Nro. 272 de la C.N.V., la Sociedad discontinuó la aplicación del método manteniendo las reexpresiones registradas hasta dicha fecha.

Este criterio es aceptado por las normas contables profesionales en la medida que la variación en el índice de precios aplicable para la reexpresión no supere el 8 % anual. La variación de dicho índice durante el período finalizado el 31 de Diciembre de 1999 fue inferior al porcentaje mencionado.

3.- Criterios de valuación

Los principales criterios de valuación utilizados para la preparación de los estados contables son los siguientes:

a) Caja y Bancos, Créditos por Ventas, Otros Créditos y Deudas

• en moneda nacional, sin cláusula de ajuste: a su valor nominal.

• en moneda extranjera: se convirtieron a los tipos de cambio vigentes al cierre de cada período.

Los créditos y deudas incluyen la porción devengada al cierre de cada período de los resultados financieros pertinentes.

No se han segregado los componentes financieros implícitos contenidos en Activos y Pasivos por no ser significativos.

b) Inversiones corrientes

• Acciones y Títulos Públicos: se valuaron de acuerdo con las cotizaciones vigentes en el mercado abierto a la fecha de cierre del período.

• Colocaciones de fondos, en moneda local: se valuaron a su valor nominal, más los intereses devengados a la fecha de cierre de cada período.

• Colocaciones de fondos, en moneda extranjera: se valuaron al tipo de cambio vigente al cierre de cada período más los intereses devengados a esa fecha.

• Ahorro Obligatorio Ley Nro. 23.256: se valuó a su valor nominal, más el interés devengado a la fecha establecida en la ley neto de una previsión por irrecuperabilidad.

• Títulos de Contribución Solidaria : se valuó a su valor nominal, más el interés devengado a la fecha de cierre de cada período.

c) Bienes de Cambio

• Mercadería de reventa: al costo de reposición al cierre de cada período o valor de mercado el menor.

• Productos terminados, en proceso y materias primas de propia elaboración: al costo de refabricación al cierre del período o valor de mercado el menor.

• Materiales: los principales, que incluyen las Materias Primas compradas, se valuaron al costo reposición y el resto de los materiales, al precio de la última compra.

• Importaciones en curso: al precio de compra más los gastos de importación, sin exceder el valor recuperable.

d) Inversiones no corrientes

• Sociedades art. 33 Ley Nro. 19.550:

• Participación en sociedades controladas: a su valor patrimonial proporcional:

Calilegua S.A.: según estados contables especiales al 31 de Diciembre de 1999.

• Participación en sociedades controladas: a su valor de origen:

Ledesma Bolivia S.A.: Con fecha 3 de octubre de 1997 se constituyó la sociedad mencionada con sede en La Paz – Bolivia adquiriendo Ledesma S.A. el 98 % del paquete accionario. Ledesma Bolivia S.A. fue constituida con el fin de participar en un nuevo emprendimiento hidrocarburifero mediante la celebración de un acuerdo de operación conjunta denominado “Tecpetrol Bolivia S.A.- Ledesma Bolivia S.A.- Compañía General de Combustibles S.A. (Sucursal Bolivia) – Mobil Boliviana de Petróleos Inc.- Contrato de Riesgo Compartido- Bloque Campero Oeste” (U.T.E.) con el objeto de desarrollar por un plazo de duración de 40 años, tareas de exploración, explotación y comercialización de hidrocarburos en el Bloque Campero Oeste, con una participación del 4 %.

Actualmente, la U.T.E se encuentra en la primera fase de exploración.

• Participación en sociedades vinculadas: a su valor patrimonial proporcional:

P.A.M.S.A.: según estados contables especiales al 30 de Septiembre 1999.

• Otras Sociedades:

La inversión en Coop. Telef. Lib. Gral. San Martín se valuó a su valor patrimonial proporcional sobre estados contables al 31 de Diciembre de 1995; dicho valor es inferior a su costo reexpresado al 31 de Agosto de 1995.

Inversión en Bridgeport Holdings Limited: con fecha 30 de Marzo de 1995 Glucovil S.A. – compañía absorbida por Ledesma S.A.A.I. - adquirió el 1 % del paquete accionario de esta empresa. La misma presenta sede en Nassau - Bahamas, fue constituida el 21 de Junio de 1994 y hasta la fecha no ha desarrollado actividad alguna valuándose en consecuencia al valor del aporte inicial en dólares al tipo de cambio vigente al cierre del período.

• U.T.E. - Area Aguaragüe:

Se valuó a su costo reexpresado al 31 de Agosto de 1995 neto de amortizaciones, las que fueron calculadas en base a una vida útil de 25 años, de acuerdo con la duración del contrato.

El criterio de valuación aplicado prevé que el valor residual al cabo de los 25 años será nulo. El mismo surge de las disposiciones del contrato original.

Ingresos y egresos generados por esta inversión durante el período:

		Al 31.12.99

Ingresos (incluidos en Ventas) 2.561.232

Costos y Gastos (incluidos en Costo de

Merc. Vend. y Gtos. de Comercialización) (2.746.152)

Amortizaciones aporte inicial (incluidas

en Costo de Merc. Vend.) (345.325)

Resultado (530.245)

• Inversiones en inmuebles:

Han sido valuadas al costo de adquisición según lo mencionado en Nota 2.-, menos las correspondientes depreciaciones acumuladas

El valor de los mismos, considerados en su conjunto, no supera el valor recuperable.

e) Bienes de Uso

Bienes de uso: Han sido valuados al costo de adquisición reexpresado según lo mencionado en Nota 2.- menos las correspondientes depreciaciones acumuladas, excepto los cañaveralesque al 31.03.99 fueron adecuados a sus valores recuperables por ser estos inferiores al costo ajustado.

Obras en curso: a su valor de adquisición o construcción reexpresado según lo mencionado en Nota 2.

Importaciones en curso: al precio de compra más los gastos de importación.

Los Bienes de Uso se amortizan por el método de la línea recta en función de la vida útil asignada.

El valor del rubro no supera su respectivo valor recuperable.

f) Activos Intangibles

El rubro mencionado comprende:

• Marcas que han sido valuadas según lo mencionado en Nota 2.-, menos las correspondientes amortizaciones acumuladas.

Las Marcas se amortizan por el método de la línea recta en función de su vigencia.

g) Previsiones

• Deducidas del Activo: constituidas para regularizar y adecuar la valuación de los siguientes rubros: Créditos por Ventas, Otros Créditos corrientes, Inversiones corrientes y Bienes de Cambio.

• Incluidas en el Pasivo: constituida para afrontar cargos por juicios laborales.

El movimiento de las previsiones se expone en el Anexo E.

h) Cuentas del Patrimonio Neto

Se encuentran reexpresadas en moneda del 31 de Agosto de 1995 excepto la cuenta Capital Social, la cual se ha mantenido por su valor de origen. El ajuste derivado de su reexpresión en moneda del 31 de Agosto de 1995 se expone en la cuenta Ajuste del Capital.

i) Cuentas del estado de resultados

Los cargos se encuentran expresados en moneda de cada uno de los meses comprendidos, excepto:

• El costo de ventas que se determina en función del costo de refabricación mensual de los bienes vendidos, generando resultados por tenencia según se expone en la nota 4.- k).

• El resultado de inversiones permanentes que se determinó en función del valor patrimonial proporcional de las empresas.

j) Cambio en los criterios de exposición de los Estados Contables

En el presente período la Sociedad ha efectuado algunos cambios en la exposición, los cuales fueron aplicados retroactivamente a los Estados Contables al 31 de Diciembre de 1998 para poder permitir su comparabilidad.

4.- Composición de los principales rubros

	Al 31.12.99	Al 31.12.98

a) Caja y Bancos

	Caja
	en moneda argentina	385.267	263.337
	en moneda extranjera (Anexo G)	24.443	32.512
	Bancos
	en moneda argentina	1.205.487	1.985.608
	en moneda extranjera (Anexo G)	145.628	147.288
	Valores presentados al cobro	214.260	116.984
	Fondos a depositar
	en moneda argentina	305.652	418.202
		2.280.737	2.963.931

b) Inversiones - Corrientes

	Acciones y otros títulos emitidos
	en serie (Anexo C)	0	273.062
	Colocaciones de Fondos (Anexo D)	11.218.157	3.878.300
	Operaciones a futuro (Anexo D)	386.004	111.943
	Ahorro Obligatorio (Anexo D)	339.402	320.376
	Títulos de Contribución Solidaria (Anexo D)	5.635	5.635
		11.949.198	4.589.316

c) Créditos por Ventas

	Deudores por ventas comunes
	En cuenta corriente
	en moneda argentina	12.680.787	10.843.396
	en moneda extranjera (Anexo G)	26.137.850	23.387.984
	Documentados
	en moneda argentina	0	30.523
	en moneda extranjera (Anexo G)	109.017	780.974
	Subtotal	38.927.654	35.042.877
	(-) Prev. Deudores Incobrables (Anexo E)	(4.035.813)	(5.008.878)
		34.891.841	30.033.999

d) Otros Créditos - Corrientes

	Gastos pagados por adelantado (Incluye 325.316 en U$S – Anexo G)	433.990	238.535
	D.G.I. – Quebrantos Impositivos Conformados Ley Nro. 24.073	2.312.679	2.116.642
	Previsión Quebrantos Impositivos Conformados declarados Prescriptos (Anexo E y Nota 9)	(799.115)	(731.377)
	Préstamos a terceros (Anexo G)	691.029	930.826
	Contribución Solidaria	45.862	11.466
	Reembolsos s/exportaciones (Anexo G)	1.266.896	726.181
	Préstamos	181.925	69.055
	Otros Préstamos en U$S (Anexo G)	161.402	174.260
	Caja Subsidios. Familiares. Pers. Indust. – Anses	1.380.146	1.350.939
	Anticipos a Proveedores – servicios (Incluye 50.949 en U$S – Anexo G)	256.485	414.021
	Suspensión Beneficios Impositivos	775.007	775.007
	Previsión Suspensión Benef. Impositivos (Anexo E)	(775.007)	(775.007)
	Reclamo IVA decreto Nº 2054/92	496.494	496.494
	Previsión Reclamo IVA Dto. 2054/92 – Capital (Anexo E)	(496.494)	(496.494)
	Diversos (Incluye 188.806 en U$S – Anexo G)	379.879	592.428
	Crédito Fiscal Ley Nº 23697 RG 3838	496.304	506.741
	Previsión. Créd. Fisc. Ley Nº23.697 RG 3838 (Anexo E)	(496.304)	(506.741)
	Decreto 435/90 RG. 3905	890.269	908.991
	Previsión Decreto 435/90 RG. 3905 (Anexo E)	(890.269)	(908.991)
	Depósitos en Garantía	35.091	374.529
		6.346.269	6.267.505

e) Bienes de Cambio

	Mercadería de reventa	1.615.097	1.536.676
	Productos Terminados y en Proceso Materias primas y materiales	44.824.874 23.628.523	43.099.223 23.340.598
	Previsión para desvalorización (Anexo E)	(1.714.733)	(714.410)
	Importaciones en curso	453.121	1.731.713
	Subtotal (Anexo F)	68.806.882	68.993.800
	Anticipos a Proveedores – (Incluye 420.966 en U$S – Anexo G)	602.867	310.894
	Bs. de Uso desafectados para la venta	0	140.000
		69.409.749	69.444.694

f) Otros Créditos - No Corrientes

	Préstamos a terceros (Anexo G)	852.257	916.246
	Depósitos en garantía (incluye 136.352 en U$S – Anexo G)	334.735	8.980
	Préstamos	5.823	2.871
	Otros Préstamos en U$S (Anexo G)	375.741	489.841
	Contribución Solidaria	17.004	51.401
	Diversos (incluye 65.336 en U$S – Anexo G)	121.064	124.841
		1.706.624	1.594.180

g) Inversiones - No Corrientes

	Participaciones en:
	Soc. art. 33 Ley Nro. 19.550
	Calilegua S.A. (Anexo C)	75.303.191	113.161.911
	P.A.M.S.A. (Anexo C)	1.225.536	1.085.130
	Ledesma Bolivia S.A. (Anexo C)	18.491	19.600
	Otras sociedades
	Coop. Lib. Gral. San Martín (Anexo C)	51.456	51.455
	Bridgeport Holdings Limited (Anexo C)	50	50
	U.T.E. – Area Aguaragüe (Anexo C)	8.291.311	8.751.745
	Inversiones en Inmuebles (Anexo D)	10.735.804	11.456.499
		95.625.839	134.526.390

h) Cuentas por Pagar - Corrientes

	Comerciales
	Proveedores en cuenta corriente
	en moneda argentina	6.174.679	6.219.340
	en moneda extranjera (Anexo G)	763.911	1.568.637
	Anticipos de clientes
	en moneda argentina	0	11.657
	en moneda extranjera (Anexo G)	0	41.882
		6.938.590	7.841.516

i) Ventas Netas

	Ventas	180.042.589	177.186.669
	Impuesto a los Ingresos Brutos	(2.253.628)	(2.452.519)
	Ventas Netas	177.788.961	174.734.150

j) Resultados Financieros y por Tenencia

	Generados por Activos
	Inter. y otros ingresos financieros	1.133.152	697.538
	Operaciones de maíz	(287.629)	(166.789)
	Diferencia de Cambio	(8.805)	6.867
	Res. por Tenencia Bienes de Cambio	(419.110)	1.292.078
		417.608	1.829.694
	Generados por Pasivos
	Inter. y otros gastos. Financ. (Anexo H)	(1.081.466)	(1.166.073)
	Diferencia de Cambio	3.670	(22.638)
		(1.077.796)	(1.188.711)

k) Otros Ingresos y Egresos

	Resultado venta y bajas de Bienes de Uso, materiales y otros	231.806	975.152
	Resultado explotación inmuebles (Incluye amort. Bs. De Uso e Inversiones en Inmuebles S/Anexo H)	698.833	858.233
	Deudores Incobrables (Anexo E)	(1.062.525)	(1.899.262)
	Egresos – Ingresos Diversos	96.882	342.901
	Indemnizaciones por despidos	(450.430)	(938.523)
	Juicios laborales y otros gastos	(67.533)	67.761
	Ajuste Provisión Ganancias	0	747.596
	Utilidad por liberación I.V.A. Saldo/compras	153.549	367.171
	Suspensión y Sustitución Beneficios Impositivos	0	(775.007)
	Reclamo IVA Decreto N° 2054/92 – Capital	0	(496.494)
	Amortización Activos Intangibles. (Anexo B)	(138.228)	(133.233)
	Baja Activos Intangibles (Anexo B)	0	(15.120)
		(537.646)	(898.825)

l) Egresos Ordinarios que no significan aplicación de fondos

	Amortización Bienes de Uso (Anexo A y H)	18.437.325	16.853.755
	Valor residual baja Bienes de Uso (Anexo A)	215.771	233.821
	Amortización inversiones en inmuebles (Anexo H)	661.751	593.021
	Amortización U.T.E. Aguaragüe	345.325	345.323
	Amortización Activos Intangibles (Anexo B)	138.228	133.233
	Baja Activos Intangibles (Anexo B)	0	141.586
	Deudores Incobrables (Anexo E)	1.062.525	1.899.262
	Provisión Impuesto a las Ganancias y a la Ganancia Mínima Presunta	2.700.000	4.624.177
	Prov. Honor. Al Direct. s/Estatuto (Anexo H)	620.610	836.470
	Provisión para costos y gastos a realizar	10.960.529	11.474.872
	Actualización Quebrantos impositivos Conformados Ley Nro. 24.073	0	174.504
	MP y Materiales Inmovilizados (Anexo E)	752.765	9.663
	Suspensión y Sustitución Beneficios Impositivos	0	775.007
	Reclamo I.V.A. Decreto N° 2054/92 Capital	0	496.494
	Ahorro Obligatorio (Anexo E)	18.949	17.290
		35.913.778	38.608.478

m) Ingresos Ordinarios que no significan origen de fondos

	Juicios Laborales (Anexo E)	(37.311)	0
	Actualización Quebrantos Impositivos Conformados Ley N° 24.073	(2.156)	0
	Resultados Soc. art. 33 Ley 19.950 (Anexo I)	(3.611.978)	(2.796.185)
		(3.651.445)	(2.796.185)

5.- Estado del Capital Social

El estado del capital al 31 de Diciembre de 1999 es el siguiente: capital suscripto, integrado e inscripto $ 245.500.000.

6.- Impuesto a las Ganancias y a la Renta Mínima Presunta

La Sociedad determina el impuesto a las ganancias aplicando la tasa vigente del 35% sobre la utilidad impositiva del período.

El impuesto a la ganancia mínima presunta fue establecido en el ejercicio corriente por la Ley Nº 2506 por el término de diez ejercicios anuales. Este impuesto es complementario del impuesto a las ganancias dado que, mientras este último grava la utilidad impositiva del período, el impuesto a la ganancia mínima presunta constituye una imposición mínima que grava la renta potencial de ciertos activos productivos a la tasa del 1%, de modo que la obligación fiscal de la Sociedad coincidirá con el mayor de ambos impuestos.

Sin embargo, si el impuesto a la ganancia mínima presunta excede en un ejercicio fiscal al impuesto a las ganancias, dicho exceso podrá computarse como pago a cuenta de cualquier excedente del impuesto a las ganancias sobre el impuesto a la ganancia mínima presunta que pudiera producirse en cualquiera de los cuatro ejercicios siguientes.

En el período terminado el 31 de Diciembre de 1999, el importe determinado en concepto de impuesto a la ganancia mínima presunta, de $ 2.700.000, fue superior en $ 982.791 al impuesto a las ganancias y se imputó a resultados del período en el rubro Impuesto a las Ganancias y a la Ganancia Mínima Presunta.

7.- Notas complementarias según lo dispuesto por el art. 65 inc. 1 de la Ley Nro. 19.550 (t.o. 1984)

a) -Bienes de disponibilidad restringida: $ 2.664 entregados a la Administración Nacional de Aduanas, en garantía de operaciones de importación.

-Depósitos en garantía: $369.826, por conceptos varios, expuestos en el rubro Otros Créditos.

b) No existen restricciones contractuales para la distribución de ganancias.

c) Cuentas de Orden:

Cartas de crédito abiertas	5.591.246
Valores recibidos en garantía	2.326.150
Mercadería de 3eros. en depósitos	2.000.149
Bienes entregados en comodato	1.918.317
Documentos y avales en garantía	1.906.859
Bienes recibidos en comodato	37.452
Valores recibidos en custodia	102

8.- Cambio de Siglo en los sistemas de información

Se ha cumplido sin inconvenientes el cambio al año 2000 y todas las operaciones se desarrollaron normalmente.

9- Quebrantos Impositivos

La situación sobre el reconocimiento de créditos fiscales por parte de la Dirección General Impositiva, así como la cobranza de los créditos oportunamente reconocidos, no ha variado respecto de lo comentado en Nota N° 10 a los Estados Contables anuales al 31/03/99.

Idéntico comentarios son válidos respecto a la situación de los juicios iniciados al Estado Nacional por parte de Ledesma S.A.A.I. y Calilegua S.A. cuyo origen fue la aplicación retroactiva del art. 30 de la Ley N° 24.463.

10.-Devolución de aportes irrevocables de Calilegua S.A.

Con fecha 12 de mayo de 1999, la Sociedad ha acordado con su Sociedad controlada revertir los aportes irrevocables no capitalizados efectuados a ésta, por un monto de $ 42.018.902 correspondientes al monto original más el ajuste, para permitir una mejor aplicación de las inversiones líquidas del Grupo Societario.

Con fecha 13 y 18 de mayo de 1999, Calilegua S.A. devolvió $ 19.583.000 y $ 1.717.000 respectivamente.

11.-Cambio de Criterio de Valuación en los bienes de cambio de La Biznaga S.A.

Al 30 de Junio de 1999, cierre de su ejercicio anual, La Biznaga S.A., sociedad controlada de Calilegua S.A., contabilizó un Ajuste Ejercicios Anteriores correspondiente a los siguientes conceptos:

	$
Valuación cereales existencia al inicio	1.351.715
Provisión impuestos	82.406
	1.434.121

La Biznaga S.A. cambió el criterio de valuación de los cereales cosechados (Bienes de Cambio), pasando de costo de reproducción a precio de mercado neto de gastos de venta.

El efecto en Ledesma S.A.A.I. del cambio de criterio al 31 de Marzo de 1999 fue un incremento de $ 570.817, computado por Ledesma S.A.A.I. como ajuste de ejercicios anteriores en su Estado de Evolución del Patrimonio Neto.

12.-Adquisición finca ubicada en Concordia

Con posterioridad al cierre del período finalizado el 31 de Diciembre de 1999, con fecha Enero de 2000 se escrituró la compra por parte de Ledesma S.A.A.I. a Citronas B.V. de una fracción de campo ubicada en el distrito de Yeruá (Depto. De Concordia, Provincia de Entre Ríos). El mismo consta de 404 hectáreas y comprende las plantaciones en existencia y las mejoras incorporadas al inmueble. El precio se estableció en U$S 700.000.

Con igual fecha quedó en firme la compra de maquinarias entre Ledesma S.A.A.I. y The Albert Fisher Group S.A. por U$S 400.000.

Ambos importes se exponen al 31 de Diciembre de 1999 como Anticipo a proveedores dentro del rubro Bienes de Uso.

Denominación de la Sociedad:

LEDESMA SOCIEDAD ANONIMA AGRICOLA INDUSTRIAL

Balance Especial al 31 de Diciembre de 1999

INFORMACION REQUERIDA POR EL ART. 68 DEL

REGLAMENTO DE LA BOLSA DE COMERCIO DE BS. AS.

Expresado en pesos (Nota 2.-)

CUESTIONES GENERALES SOBRE LA ACTIVIDAD DE LA SOCIEDAD

1.- Regímenes jurídicos específicos y significativos que impliquen decaimiento o renacimientos contingentes de beneficios previstos por dichas disposiciones.

No se presenta esta situación.

2.- Modificaciones significativas en las actividades de la sociedad u otras circunstancias similares ocurridas durante los períodos comprendidos por los estados contables que afecten su comparabilidad con los presentados en períodos anteriores, o que podrían afectarla con los que habrán de presentarse en períodos futuros.

No se presenta esta situación.

3.- Clasificación de los saldos de créditos y deudas en las siguientes categorías:

a) De plazo vencido, con subtotales para cada uno de los cuatro (4) últimos trimestres y para cada año previo.

b) Sin plazo establecido a la vista.

c) A vencer, con subtotales para cada uno de los primeros cuatro (4) trimestres y para cada año siguiente.

	CREDITOS
		Créditos	Otros
		Por Vtas.	Créditos
	Inciso 3-a
	De plazo vencido
	Hasta 3 meses	7.269.094	19.701
	Más de 3 ms y hasta 4 ms	235.311	15.717
	Más de 4 ms y hasta 2 años	2.022.800	11.466
	A más de 2 años	1.018.125	0
		10.545.330	46.884
	Inciso 3-b
	Sin plazo establecido	0	1.498.902
	Inciso 3-c
	A vencer
	Hasta 3 meses	28.382.324	3.363.766
	Más de 3 ms y hasta 6 ms	0	556.106
	Más de 6 ms y hasta 9 ms	0	527.556
	Más de 9 ms y hasta 12 ms	0	353.055
	Más de 1 y hasta 2 años	0	1.108.733
	A más de 2 años	0	597.891
		28.382.324	6.507.107
	Total	38.927.654	8.052.893
	menos:
	Prev. para deudores incobr.	(4.035.813)	0
		34.891.841	8.052.893
	DEUDAS
		Cuentas	Préstamos	Remuner.		Cargas			Prov. para			Otros
		Por Pagar		y Cs. Soc.		Fiscales			Costos y Gastos a realizar			Pasivos
	Inciso 3-a
	De plazo vencido
	Hasta 3 meses	62.866	0	22.240		0			0			0
	De 3 meses a 6 meses	0	0	2.350		0			0			0
	De 6 meses a 9 meses	0	0	650		0			0			0
	De 9 meses a 12 meses	15.602	0	3.330		0			0			0
	De 1 año a 2 años	0	0	6.154		0			0			0
		78.468	0	34.724		0			0			0
	Inciso 3-b
	Sin plazo establecido	0	0	0		0			0			223.488
	Inciso 3-c
	A vencer
	Hasta 3 meses	6.804.883	1.726.401	3.913.022		2.889.640			10.960.529			847.346
	Más de 3 ms y hasta 6 ms	55.239	39.629	100.000		0			0			0
	Más de 6 ms y hasta 9 ms	0	192.644	0		0			0			620.610
	Más de 9 ms y hasta 12 ms	0	39.630	0		603.627			0			0
	Más de 1 año y hasta 2	0	158.517	0		0			0			0
	Más de 2 años y hasta 3	0	198.148	0		107.011			0			0
	A más de 3 años	0	0	0		0			0			0
		6.860.122	2.354.969	4.013.022		3.600.278			10.960.529			1.467.956
		6.938.590	2.354.969	4.047.746		3.600.278			10.960.529			1.691.444

4.- Clasificación de los créditos y deudas, de manera que permita conocer los efectos financieros que produce su mantenimiento. La misma debe posibilitar la identificación de:

a) Las cuentas en moneda nacional, en moneda extranjera y en especie.

b) Los saldos sujetos a cláusulas de ajuste y los que no lo están.

c) Los saldos que devengan intereses y los que no hacen.

	CREDITOS
			Créditos	Otros
			por Vtas.	Créditos
	Inciso 4-a
	En moneda nacional		12.680.787	3.938.809
	En moneda extranjera		26.246.867	4.114.084
	Prev. para deudores incobr.		(4.035.813)	0
	Total saldos según balance		34.891.841	8.052.893
	Inciso 4-b
	Con cláusula de ajuste		0	0
	Sin cláusula de ajuste		34.891.841	8.052.893
	Total saldos según balance		34.891.841	8.052.893
	Inciso 4-c
	Devengan intereses		0	4.044.641
	No devengan intereses		34.891.841	4.008.252
	Total saldos según balance		34.891.841	8.052.893
	DEUDAS
		Cuentas	Préstamos	Remuner.	Cargas	Prov. para		Otros
		por Pagar		Y Cs. Soc.	Fiscales	Costos y Gastos a realizar		Pasivos
	Inciso 4-a
	En moneda nacional	6.174.679	1.438.784	4.047.746	3.600.278	10.960.529		1.691.444
	En moneda extranjera	763.911	916.185	0	0	0		0
	En especie	0	0	0	0	0		0
	Total saldos según balance	6.938.590	2.354.969	4.047.746	3.600.278	10.960.529		1.691.444
	Inciso 4-b
	Con cláusula de ajuste	0	0	0	0	0		0
	Sin cláusula de ajuste	6.938.590	2.354.969	4.047.746	3.600.278	10.960.529		1.691.444
	Total saldos según balance	6.938.590	2.354.969	4.047.746	3.600.278	10.960.529		1.691.444
	Inciso 4-c
	Devengan intereses	0	916.185	0	0	0		0
	No devengan intereses	6.938.590	1.438.784	4.047.746	3.600.278	10.960.529		1.691.444
	Total saldos según balance	6.938.590	2.354.969	4.047.746	3.600.278	10.960.529		1.691.444

5.- Detalle del porcentaje de participación en sociedades del art. 33 de la Ley Nro. 19.550 en el capital y en el total de votos. Además saldos deudores y/o acreedores por sociedad y segregados del modo previsto en los puntos 3 y 4 anteriores.

	Calilegua S.A.
	Porcentaje de participación directa: 99,9922 %
	Saldo con Ledesma S.A.A.I.: 20.718.902
	Punto 3:
	Inciso c - A vencer
	Punto 4:
	Inciso a: en moneda nacional
	Inciso b: no sujetos a cláusula de ajuste
	Inciso c: no devenga intereses
	Ledesma Bolivia S.A.
	Porcentaje de participación directa: 98,00 %
	Saldo con Ledesma S.A.A.I.: 141.944
	Punto 3:
	Inciso a: en moneda extranjera
	Inciso b: no sujeto a cláusula de ajuste
	Inciso c: devenga un interés del 3% anual
	Pamsa S.A.
	Porcentaje de participación directa: 25,36 %
	La Biznaga S.A.
	Porcentaje de participación indirecta: 99,9742 %
	Saldo con Ledesma S.A.A.I.: 26.827
	Punto 3:
	Inciso c: a vencer
	Punto 4:
	Inciso a: en moneda nacional
	Inciso b: no sujeto a cláusula de ajuste
	Inciso c: no devengan intereses
	Magdala S.A.
	Porcentaje de participación indirecta: 99,6624 %
	Castinver S.A.
	Porcentaje de participación indirecta: 99,7377 %
	Saldo con Ledesma S.A.A.I.: 1.976.223
	Punto 3:
	Inciso c - A vencer
	Punto 4:
	Inciso a: en moneda nacional
	Inciso b: no sujetos a cláusula de ajuste
	Inciso c: no devengan intereses
	Aeroled S.A.
	Porcentaje de participación indirecta: 44,4365 %
	Saldo con Ledesma S.A.A.I.: (18.942)
	Punto 3:
	Inciso b - Sin plazo establecido a la vista
	Punto 4:
	Inciso a: en moneda nacional
	Inciso b: no sujetos a cláusula de ajuste
	Inciso c: no devengan intereses

6.- Créditos por Ventas o Préstamos contra directores, síndicos, miembros del consejo de vigilancia y sus parientes hasta el segundo grado inclusive. Para cada persona se indicará el saldo máximo habido durante el ejercicio, el saldo a la fecha del estado contable, el motivo del crédito, la moneda en que fue concedido y las cláusulas de actualización monetaria y tasas de interés aplicadas.

No hubo durante el periodo ni existen al cierre del mismo créditos hacia directores, síndicos o miembros del consejo de vigilancia ni parientes de los mismos.

INVENTARIO FISICO DE LOS BIENES DE CAMBIO

7.-Periodicidad y alcance de los inventarios físicos de los bienes de cambio. Si existen bienes de inmovilización significativa en el tiempo, por ejemplo más de un año indicar su monto y si se han efectuado las previsiones que corresponda.

Los inventarios físicos se realizan rotativamente abarcando dentro del ejercicio, la totalidad del rubro Bienes de Cambio.

No existen bienes de inmovilización significativa.

VALORES CORRIENTES

8.-Fuentes de los datos empleados para calcular los valores corrientes utilizados para valuar Bienes de Cambio, Bienes de Uso y otros activos significativos. Como excepción, es admisible para los Bienes de Cambio el costo de última compra reexpresado al cierre del ejercicio.

El costo de refabricación se determina en función de sus distintos componentes. Con respecto a las materias primas principales compradas y materiales más significativos su determinación es directa, que incluye listas de precios de proveedores, cotizaciones solicitadas a los mismos, órdenes de compra colocadas en firme y pendientes de cumplimiento. Para el resto de los materiales se utiliza el costo de la última compra.

El componente constituido por costos de mano de obra y gastos de fabricación se fija en función de los valores actualizados de salarios y cargas sociales.

BIENES DE USO

9.-En el caso de existir Bienes de Uso revaluados técnicamente, indicar el método seguido para calcular la desafectación del ejercicio de la "Reserva por Revalúo Técnico", cuando parte de ella hubiera sido reducida previamente para absorber pérdidas.

No se presenta esta situación.

10.-Deberá informarse el valor total consignado en el balance de los Bienes de Uso sin usar por obsoletos.

No se presenta esta situación.

PARTICIPACIONES EN OTRAS SOCIEDADES

11.-Participaciones en otras sociedades en exceso de lo admitido por el art. 31 de la Ley Nro 19.550 y planes para regularizar la situación.

Nuestras participaciones en otras sociedades no exceden los límites del art. 31 de la Ley Nro. 19.550.

VALORES RECUPERABLES

12.-Criterio seguido para determinar los "valores recuperables" significativos de Bienes de Cambio, Bienes de Uso y otros activos, empleados como límites para sus respectivas valuaciones contables.

Criterio seguido para determinar los "valores recuperables" de:

Bienes de Cambio: Valor de mercado

Bienes de Uso: Valor de utilización económica

Inversiones en Inmuebles: Valor de mercado

SEGUROS

13.-Seguros que cubren los bienes tangibles. Para cada grupo homogéneo de los bienes

Se consignarán los riesgos cubiertos, las sumas aseguradas y los correspondientes valores contables.

Descripción	Riesgo	Suma asegurada	Valor contable
Edificio, contenido de fábrica, depósitos, destilerías y anexos	Incendio	338.212.986	164.665.554
Rodados			1.357.390
	Responsabilidad civil Automotores	3,000,000
	Responsabilidad civil Camiones, acoplados y maquinarias agrícolas	10,000,000
Aeronavegación	Daños al casco, respon- sabilidad civil, cobertura pilotos y sobre pasajeros	19.186.868	3.879.390

CONTINGENCIAS POSITIVAS Y NEGATIVAS

14.-Elementos considerados para calcular las previsiones cuyos saldos, considerados individualmente o en conjunto, superen el dos por ciento (2 %) del patrimonio.

Las previsiones de la Sociedad que se exponen en el Anexo E fueron constituidas en función de los siguientes elementos:

• opiniones de asesores legales sobre juicios laborales, civiles, comerciales, impositivos en los que la misma es parte.
• antigüedad de los saldos vencidos pendientes de cobro

15.-Situaciones contingentes a la fecha de los estados contables cuya probabilidad de concurrencia no sea remota y cuyos efectos patrimoniales no hayan sido contabilizados indicándose si la falta de contabilización se basa en su probabilidad de concreción o en dificultades para la cuantificación de sus efectos.

Nota 9

ADELANTOS IRREVOCABLES A CUENTA DE FUTURAS SUSCRIPCIONES

16.-Estado de tramitación dirigida a su capitalización

No se presenta esta situación.

17.-Dividendos acumulativos impagos de acciones preferidas

No se presenta esta situación.

18.-Condiciones, circunstancias o plazos para la cesación de las restricciones a la distribución de los resultados no asignados, incluyendo las que se originan por la afectación de la reserva legal para absorber pérdidas finales y aún están pendientes de reintegro.

No se presenta esta situación.

Buenos Aires, 7 de Febrero de 2000

Jorge Helios López Linares

Contador Público (U.B.A.)

INFORME DEL AUDITOR

Señor Presidente del Directorio de

LEDESMA SOCIEDAD ANONIMA AGRICOLA INDUSTRIAL

Av. Corrientes 415 - Capital Federal

De mi consideración:

En mi carácter de Contador Público independiente, informo sobre la auditoría de los estados contables de LEDESMA S.A.A.I., detallados en el apartado 1.- siguiente:

1.- ESTADOS AUDITADOS

1.1.- Estados contables de Ledesma S.A.A.I.

1.1.1.- Estados de situación patrimonial especial al 31 de Diciembre de 1999 y 1998 y los correspondientes Estados de Resultados, de Evolución del Patrimonio Neto y de Origen y Aplicación de Fondos por los períodos de nueve meses finalizados en esas fechas.

1.1.2.- Notas 1 a 12

1.1.3.- Anexos A,B,C,D,E,F,G,H e I

1.2.- Estados contables consolidados de Ledesma S.A.A.I. y sus sociedades controladas

1.2.1.- Estados de situación patrimonial al 31 de Diciembre de 1999 y 1998 y los correspondientes Estados de Resultados y de Origen y Aplicación de Fondos por los períodos de nueve meses finalizados en esas fechas.

1.2.2.- Notas que son parte integrante de los estados contables consolidados.

1.3.- Reseña informativa: puntos 2 a 5 de la misma.

2.- ALCANCE DE LA TAREA DE AUDITORIA

El examen de la información contenida en los estados contables indicados en 1.- no se realizó de acuerdo con las normas de auditoría vigentes para estados contables anuales sino que se limitó a la aplicación de las normas de revisión limitada para estados contables de períodos intermedios contenidas en la Resolución Técnica Nro. 7 de la Federación Argentina de Consejos Profesionales, aprobada por el Consejo Profesional de Ciencias Económicas de la Capital Federal por Resolución Nro 267/85 con el objeto de dar cumplimiento a lo dispuesto por el art. 72 del Reglamento vigente de la Bolsa de Comercio de Buenos Aires, razón por la cual no expreso opinión sobre los mencionados estados contables tomados en su conjunto.

Previamente he emitido el 4 de Junio de 1999 mi informe de auditoría de los estados contables por el ejercicio finalizado el 31 de Marzo de 1999.

Con respecto a la participación valuada a valor patrimonial proporcional en la sociedad "Productores de Alcohol de Melaza" (PAMSA) según balance especial al 30.09.99, los estados contables de la misma han sido examinados por otro profesional sin que su respectivo dictamen contenga salvedad ni limitación alguna.

Sigue en hoja Nro. 2

Jorge Helios López Linares

Contador Público (U.B.A.)

Hoja Nro. 2

3.- ACLARACIONES PREVIAS AL DICTAMEN

Tal como se explica en Nota 1 a los estados contables, los mismos han sido confeccionados de acuerdo con lo establecido en las Resoluciones Generales Nro. 290/97 y subsiguientes de la Comisión Nacional de Valores.

4..- DICTAMEN

En base al examen limitado realizado informo que:

1) Los estados contables han sido preparados a partir de registros contables llevados de conformidad con normas legales y las anotaciones de ellos concuerdan con la de los auxiliares y demás documentación comprobatoria.

2) Todos los hechos y circunstancias de los que he tomado conocimiento a raíz de la tarea cumplida, se encuentran considerados en los documentos examinados, los que han sido preparados de la manera técnicamente correcta requerida por la legislación comercial y normas reglamentarias.

3) He tenido a la vista la información requerida por el art. 68 de la Resolución Nro. 10315/93 de la Bolsa de Comercio de Buenos Aires, sobre la cual, en materia de mi competencia, no tengo observaciones que formular.

4) La información contenida en la Reseña Informativa se presenta con fines de análisis adicional y, no forma parte de los estados contables básicos. En mi opinión, los datos contenidos en los puntos 2 a 5 de dicha Reseña, son concordantes con la información de los estados contables consolidados de Ledesma S.A.A.I. y sus sociedades controladas.

5.- INFORMACION ESPECIAL REQUERIDA POR DISPOSICIONES LEGALES

A efectos de dar cumplimiento a disposiciones legales informo que:

1) Los estados contables han sido preparados a partir de registros contables llevados de conformidad con normas legales y las anotaciones de ellos concuerdan con la de los auxiliares y demás documentación comprobatoria.

2) En cumplimiento del Decreto 316/95 y de la Resolución Nro. 272/95 de la Comisión Nacional de Valores y tal como se menciona en Nota 2.- a los presentes estados contables, se discontinuó el ajuste por inflación de los mismos a partir del 1ero. de Septiembre de 1995.

3) Los documentos sobre los que se emite dictamen se encuentran asentados en el libro de Copiador de Balances.

4) Al 31 de Diciembre de 1999 las deudas devengadas a favor de la Administración Nacional de la Seguridad Social que surgen de los registros contables de Ledesma S.A.A.I. ascienden a pesos $ 1.383.103,23 que no son exigibles a esa fecha por hallarse en curso de normal cumplimiento.

Al 31 de Diciembre de 1999 no surgen de los registros contables de la sociedad que consolida con la controlante, deudas devengadas a favor de la Administración de la Seguridad Social.

Saludo al Señor Presidente muy atentamente.

Buenos Aires, 7 de Febrero de 2000