Ledesma S.A. - Annual Report 2021

Ledesma S.A. Annual Report 2021

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BIO LEDESMA S.A.U. Memoria y Estados Contables por el ejercicio finalizado el 31 de mayo de 2021, presentados en forma comparativa con el ejercicio anterior, juntamente con el Informe de los Auditores Independientes y el Informe de la Comisión Fiscalizadora

MEMORIA

(Información no auditada ni cubierta por el Informe del auditor independiente)

Señores Accionistas:

En cumplimiento de disposiciones legales y estatutarias sometemos a vuestra consideración la memoria, el inventario, los estados de situación patrimonial, de resultados, de evolución del patrimonio neto y de flujo de efectivo, las notas y anexos y la propuesta de destino de resultados correspondiente al 13º ejercicio económico finalizado el 31 de mayo de 2021 de Bio Ledesma S.A.U (en adelante la “Sociedad”).

CONSIDERACIONES GENERALES

Durante el presente ejercicio la Sociedad continuó con la producción y la comercialización del alcohol deshidratado.

ASPECTOS COMERCIALES

Durante el ejercicio 20/21, la Sociedad tuvo nuevamente un resultado por debajo de la expectativa del accionista, debido a dos causas. En primer lugar, una menor demanda de bioetanol por la caída de consumo de naftas dado por la menor circulación de vehículos durante la pandemia. En segundo término, otro factor que influyó en el resultado fue el atraso en los precios definidos por la Secretaría de Energía, principalmente en el primer semestre del ejercicio.

Como se mencionó en la memoria del ejercicio 19-20, luego de varios meses de incertidumbre respecto al mecanismo de fijación de precios, en mayo de 2019 la Subsecretaría de Hidrocarburos y Combustibles emitió la Disposición 81/19, mediante la cual volvía a modificar la fórmula para la fijación de precio del bioetanol.

Esta nueva fórmula no fue bien recibida por el sector sucroalcoholero, porque no cumplía con lo dispuesto por la ley 26.093, según la cual el precio debía cubrir los costos de producción del bioetanol más una utilidad razonable. No obstante, la nueva disposición entró en vigencia y ajustó los precios (aunque de manera insuficiente) en forma mensual, de acuerdo a lo establecido por la ley. En los meses posteriores, la situación se agravó y llevó al sector a su peor situación desde la entrada en vigencia de la ley de promoción para la producción y consumo de biocombustibles.

El nuevo gobierno congeló el valor del bioetanol desde diciembre de 2019 hasta octubre de 2020, lo que afectó fuertemente el margen de rentabilidad del sector en general y la Sociedad en particular. Si bien en el quinto mes del ejercicio se hizo un primer ajuste de precios, este fue solo del 10% y volvió a quedar congelado hasta el mes de diciembre.

Después de múltiples gestiones hechas por el Centro Azucarero Argentino frente a distintos órganos del estado, a partir de enero de 2021 la situación mejoró. En diciembre de 2020 se acordó una recuperación de precios en etapas, que llevó al precio del etanol de $32,79 por litro en ese mes, a $51,13 por litro en mayo de 2021, mes en el cual se alcanzaron valores similares a los que arrojaba la fórmula de precios vigente, de acuerdo a la Disposición 81/19 de la Subsecretaría de Hidrocarburos y Combustibles, para ese mes.

A esta situación se le sumó otro factor muy importante que también influyó en el resultado de la Sociedad durante el ejercicio 20/21: la caída de la demanda de nafta, por consiguiente, de bioetanol.

Las perspectivas para el ejercicio 21/22 han mejorado a partir del nuevo marco regulatorio definido por la nueva ley 27.640, aprobada por el Congreso de la Nación recientemente, y de la recuperación de la demanda de nafta.

Si bien la forma de fijación de precios aún no está clara y será determinada por la reglamentación de la mencionada ley, somos optimistas en que el trabajo coordinado del sector público y el privado permitirá lograr un buen mecanismo de fijación de precios que impulsará un buen desarrollo para el sector de bioetanol de caña, lo que contribuirá también al progreso del Noroeste argentino.

RELACIONES CON LA SOCIEDAD CONTROLANTE, VARIACIONES OPERADAS EN LAS RESPECTIVAS PARTICIPACIONES Y EN LOS CRÉDITOS Y DEUDAS

La Sociedad forma parte del grupo Ledesma S.A.A.I, sociedad controlante, un grupo integrado de empresas que realiza actividades principalmente de (i) ingenio azucarero, (ii) destilería de alcohol (tanto hidratado, destinado a usos tradicionales, como anhidro para biocombustibles), (iii) fabricación de papel y artículos de librería, (iv) producción de frutas y jugos, y (v) agricultura y ganadería. Ledesma S.A.A.I es líder en los mercados locales de producción y comercialización de azúcar, alcohol, resmas de papel, cuadernos y repuestos escolares, y es el principal exportador de naranjas y pomelos del país.

Ledesma S.A.A.I. es una sociedad anónima, agrícola e industrial constituida baja las leyes argentinas, con domicilio legal en Avenida Corrientes 415, Piso 8°, Ciudad Autónoma de Buenos Aires, República Argentina y se encuentra sujeta al régimen de oferta pública dado que sus acciones se encuentran listadas en Bolsas y Mercados Argentinos S.A.

Los saldos y operaciones con la sociedad controlante Ledesma S.A.A.I. al cierre del ejercicio son:


	Créditos por ventas		Deudas comerciales
	31/05/2021	31/05/2020	31/05/2021	31/05/2020

Ledesma S.A.A.I	-	4.261.074	(462.660.609)	-
Total	-	4.261.074	(462.660.609)	-


	Alquileres y compra de servicios		Compras de bienes
	31/05/2021	31/05/2020	31/05/2021	31/05/2020

Ledesma S.A.A.I	(92.273.025)	(130.393.597)	(2.308.006.686)	(2.243.376.071)
Total	(92.273.025)	(130.393.597)	(2.308.006.686)	(2.243.376.071)

ESTRUCTURA PATRIMONIAL, DE RESULTADOS Y GENERACIÓN Y APLICACIÓN DE FONDOS

(Comparativa entre los ejercicios económicos finalizados el 31 de mayo de 2021 y 2020, cifras expresadas en pesos, en moneda homogénea de mayo de 2021)


	31/05/2021	31/05/2020
Estructura Patrimonial

Activo Corriente	739.320.129	306.041.522
Activo No Corriente	104.903.744	98.240.274
Total Activo	844.223.873	404.281.796
Pasivo Corriente	518.887.542	156.349.408
Pasivo No Corriente	-	-
Total del pasivo	518.887.542	156.349.408
Patrimonio Neto	325.336.331	247.932.388
Total Pasivo y Patrimonio Neto	844.223.873	404.281.796


	31/05/2021	31/05/2020
Estructura de Resultados

Ganancia operativa ordinaria	263.175.932	204.507.743
Resultados financieros y por tenencia	(156.927.962)	(150.617.230)
Otros ingresos y egresos	3.504.236	-
Ganancia antes del impuesto a las ganancias	109.752.206	53.890.513
Impuesto a las ganancias	(32.348.263)	(11.394.195)
Ganancia neta	77.403.943	42.496.318


	31/05/2021	31/05/2020
Estructura de Generación y Utilización de fondos

Fondos generados por (utilizados en) las actividades operativas	295.305.264	(130.204.785)
Fondos (utilizados en) generados por las actividades de financiación	(137.502.432)	92.011.973
Resultado por exposición al cambio de poder adquisitivo de la moneda generado por el efectivo	39.341	175.156
Total de fondos generados (utilizados) durante el ejercicio	157.842.173	(38.017.656)

Estructura de los gastos operativos de la compañía:


	31/05/2021				31/05/2020
Rubro	Gastos de producción	Gastos de comercialización	Gastos de administración	Total	Total

Honorarios y retribuciones por servicios	86.685.761	-	5.492.471	92.178.232	127.926.276
Impuestos, tasas y contribuciones	-	50.879.443	20.144.392	71.023.835	65.140.563
Depósitos, fletes, acarreos y otros	6.446.335	12.599.816	-	19.046.151	16.672.906
Depreciación de bienes de uso	11.258.508	-	-	11.258.508	33.939.681
Gastos generales	47.226	840.306	125.915	1.013.447	1.301.713
Alquileres	6.085.158	7.260.053	-	13.345.211	12.692.803
Comisiones y gastos bancarios	-	2.103.333	-	2.103.333	2.975.581
Totales al 31/05/2021	110.522.988	73.682.951	25.762.778	209.968.717
Totales al 31/05/2020	159.322.324	64.181.941	37.145.258		260.649.523

Variaciones patrimoniales y de resultados significativas (entre los ejercicios económicos finalizados el 31 de mayo de 2021 y 2020, cifras expresadas en pesos, en moneda homogénea de mayo de 2021)

Activo Corriente

El incremento del activo corriente en $ 433.278.607, se debe al neto de la variación del aumento de caja y bancos, créditos por ventas y bienes de cambio por la actividad operativa de la Sociedad y la disminución de los créditos fiscales principalmente por Impuesto al Valor Agregado.

4 -
Activo No Corriente

El activo no corriente se incrementó en $ 6.663.470, producto de la variación neta por depreciación de los bienes de uso y el aumento de los créditos fiscales por Impuesto al Valor Agregado y por activo diferido.

Pasivo Corriente

El pasivo corriente se incrementó en $ 362.538.134, debido al neto del aumento de las deudas comerciales con compañías relacionadas y la disminución de préstamos.

Resultado del ejercicio

El ejercicio arrojó una ganancia de $ 77.403.943.

Durante el ejercicio y comparativamente con el ejercicio anterior, la Sociedad tuvo nuevamente un resultado por debajo de lo planificado, influenciado tanto por el volumen de etanol entregado a las petroleras, como por el precio. El resultado operativo se vio incrementado en $ 58.668.189. Los resultados financieros y por tenencia generaron una mayor pérdida de $ 6.310.732, producto de un mayor resultado negativo en el valor actual de créditos y deudas y una disminución de la perdida en intereses. Adicionalmente. se generó una ganancia en otros ingresos como consecuencia del recupero de una previsión de incobrables.

ÍNDICES

En cumplimiento a lo establecido por las disposiciones vigentes se detallan ciertos índices, presentados en forma comparativa con los del ejercicio anterior:


	31/05/2021	31/05/2020

Solvencia (Patrimonio Neto / Pasivo)	0,63	1,58
Endeudamiento (Pasivo / Patrimonio Neto)	1,59	0,63
Liquidez corriente (Activo Corriente / Pasivo Corriente)	1,42	1,95
Liquidez inmediata (Activo Corriente - Otros Créditos / Pasivo Corriente)	1,32	0,82
Razón del patrimonio al activo (Patrimonio Neto / Activo)	0,39	0,61
Inmovilización de activos (Activo No Corriente /Total del Activo)	0,12	0,24

CAPITALIZACIÓN DE LA SOCIEDAD

En cumplimiento de lo dispuesto en el artículo 154, último párrafo, de la Resolución General N° 7/2015 de la Inspección General de Justicia, se informa que la capitalización real de la Sociedad al cierre del ejercicio económico finalizado el 31 de mayo de 2021 resulta suficiente para el desarrollo del objeto social de la Sociedad durante el curso del siguiente ejercicio económico que finaliza el 31 de mayo de 2022, no resultando necesario procurar la obtención de nuevos aportes de los socios o de terceros. Ello, sin perjuicio de la eventual decisión de los accionistas de la Sociedad de aumentar el capital.

CONTRATOS DE SIGNIFICACIÓN

En cumplimiento de lo dispuesto en el artículo 307, inciso 6) de la Resolución General N° 7/2015 de la Inspección General de Justicia se informa que durante el ejercicio finalizado el 31 de mayo de 2021, la Sociedad no ha celebrado contratos de significación que no se hayan originado en el curso ordinario de los negocios.

ACTIVOS FIJOS TANGIBLES

En cumplimiento de lo dispuesto en el artículo 307, inciso 7) de la Resolución General N° 7/2015 de la Inspección General de Justicia se informa que durante el ejercicio finalizado el 31 de mayo de 2021, la Sociedad no era titular de activos fijos tangibles importantes de acuerdo a lo detallado en la norma.

PROYECTOS ESPECIALES SIGNIFICATIVOS

En cumplimiento de lo dispuesto en el artículo 307, inciso 8) de la Resolución General N° 7/2015 de la Inspección General de Justicia se informa que durante el ejercicio finalizado el 31 de mayo de 2021, la Sociedad no ha iniciado proyectos especiales significativos.

OPERACIONES ENTRE PARTES RELACIONADAS

En cumplimiento de lo dispuesto en el artículo 307, inciso 9) de la Resolución General N° 7/2015 de la Inspección General de Justicia se informa que durante el ejercicio finalizado el 31 de mayo de 2021, la Sociedad ha realizado operaciones entre partes relacionadas, con su sociedad controlante que tienen un efecto significativo en los resultados de la Sociedad, ya que las compras de bienes representan el 78% respecto del costo de ventas de la Sociedad.

DESTINO DE LOS RESULTADOS

Los resultados no asignados al cierre del 13º ejercicio económico son los siguientes:



Resultados no asignados al inicio del 13° Ejercicio	$ (186.550.014)
Resultados del 13° Ejercicio	$ 77.403.943
Resultados no asignados al cierre del 13° Ejercicio	$ (109.146.071)

El ejercicio económico finalizado el 31 de mayo de 2021 arrojó una ganancia de $ 77.403.943, mientras que los Resultados no asignados al comienzo del ejercicio son negativos por la suma de $ 186.550.014.

Ciudad Autónoma de Buenos Aires,

6 de agosto de 2021

EL DIRECTORIO

Domicilio legal: Av. Corrientes 415, Piso 8°, Ciudad Autónoma de Buenos Aires.

EJERCICIO ECONÓMICO N° 13

ESTADOS CONTABLES POR EL EJERCICIO

INICIADO EL 1° DE JUNIO DE 2020 Y FINALIZADO EL 31 MAYO DE 2021

PRESENTADOS EN FORMA COMPARATIVA CON EL EJERCICIO ANTERIOR

(Cifras expresadas en pesos - Nota 2.2)

Actividad principal de la Sociedad: Producción, industrialización, procesamiento, comercialización, almacenaje y/o distribución directa o en participación de biocombustibles.

Fecha de inscripción en el Registro Público de Comercio:

- Del estatuto o contrato social: 5 de agosto de 2009.
De su última modificación: 26 de abril de 2018.

N° de registro en la Inspección General de Justicia (I.G.J.): 1.815.556.

Clave Única de Identificación Tributaria (C.U.I.T.) N°: 30-71095551-0.

Sociedad controlante:

- Denominación: Ledesma S.A.A.I.
Domicilio Legal: Av. Corrientes 415, Piso 8°, Ciudad Autónoma de Buenos Aires.
Actividad Principal: Ingenio azucarero, destilería de alcohol, fabricación de papel y artículos de librería, producción de frutas y jugos, agricultura y ganadería.
Participación de la sociedad controlante: 100%.

COMPOSICIÓN DEL CAPITAL

(Expresado en pesos nominales)

ESTADO DE SITUACIÓN PATRIMONIAL AL 31 DE MAYO DE 2021

COMPARATIVO CON EL EJERCICIO ANTERIOR

(Cifras expresadas en pesos - Nota 2.2)


	31/05/2021	31/05/2020

ACTIVO
ACTIVO CORRIENTE
Caja y bancos (Nota 3.a)	158.152.125	309.952
Créditos por ventas (Nota 3.b)	391.558.071	75.727.431
Otros créditos (Nota 3.c)	56.870.058	178.662.436
Bienes de cambio (Nota 3.d)	132.739.875	51.341.703
Total del activo corriente	739.320.129	306.041.522

ACTIVO NO CORRIENTE
Otros créditos (Nota 3.c)	84.831.702	66.909.724
Bienes de uso (Anexo I)	20.072.042	31.330.550
Total del activo no corriente	104.903.744	98.240.274
Total del activo	844.223.873	404.281.796

PASIVO
PASIVO CORRIENTE
Deudas comerciales (Nota 3.e)	463.005.701	150.756
Deudas financieras (Nota 3.f)	43.951.808	156.170.290
Deudas fiscales (Nota 3.g)	11.930.033	28.362
Total del pasivo corriente	518.887.542	156.349.408
Total del pasivo	518.887.542	156.349.408

PATRIMONIO NETO (Según estado respectivo)	325.336.331	247.932.388
Total del pasivo y el patrimonio neto	844.223.873	404.281.796

Las notas 1 a 8 y los Anexos I a V que se acompañan forman parte integrante de los presentes estados contables y deben ser leídos juntamente con los mismos.

ESTADO DE RESULTADOS

POR EL EJERCICIO FINALIZADO EL 31 DE MAYO DE 2021

COMPARATIVO CON EL EJERCICIO ANTERIOR

(Cifras expresadas en pesos - Nota 2.2)


	31/05/2021	31/05/2020

VENTAS NETAS (Nota 3.h)	3.383.720.418	3.059.026.851

COSTO DE VENTAS (Anexo III)	(3.021.098.757)	(2.753.191.909)
Ganancia bruta	362.621.661	305.834.942

GASTOS DE COMERCIALIZACIÓN (Anexo V)	(73.682.951)	(64.181.941)

GASTOS DE ADMINISTRACIÓN (Anexo V)	(25.762.778)	(37.145.258)

RESULTADOS FINANCIEROS Y POR TENENCIA, NETO (Nota 3.i)	(156.927.962)	(150.617.230)

OTROS INGRESOS Y EGRESOS, NETO (Nota 3.j)	3.504.236	-
Ganancia antes del impuesto a las ganancias	109.752.206	53.890.513

IMPUESTO A LAS GANANCIAS (Nota 2.3.f)	(32.348.263)	(11.394.195)
Ganancia neta del ejercicio	77.403.943	42.496.318

Las notas 1 a 8 y los Anexos I a V que se acompañan forman parte integrante de los presentes estados contables y deben ser leídos juntamente con los mismos.

ESTADO DE EVOLUCIÓN DEL PATRIMONIO NETO

POR EL EJERCICIO FINALIZADO EL 31 DE MAYO DE 2021

COMPARATIVO CON EL EJERCICIO ANTERIOR

(Cifras expresadas en pesos - Nota 2.2)


	Aportes de los propietarios
	Capital suscripto	Ajuste de capital	Total

Saldos al inicio del ejercicio	17.000.000	242.733.903	259.733.903

Ganancia neta del ejercicio	-	-	-
Saldos al cierre del ejercicio	17.000.000	242.733.903	259.733.903


	Resultados acumulados			Total patrimonio neto
	Reserva legal	Reserva para futuros dividendos	Resultados no asignados	Total 31/05/2021	Total 31/05/2020

Saldos al inicio del ejercicio	14.410.117	160.338.382	(186.550.014)	247.932.388	205.436.070

Ganancia neta del ejercicio	-	-	77.403.943	77.403.943	42.496.318
Saldos al cierre del ejercicio	14.410.117	160.338.382	(109.146.071)	325.336.331	247.932.388

Las notas 1 a 8 y los Anexos I a V que se acompañan forman parte integrante de los presentes estados contables y deben ser leídos juntamente con los mismos.

ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO

POR EL EJERCICIO FINALIZADO EL 31 DE MAYO DE 2021

COMPARATIVO CON EL EJERCICIO ANTERIOR

(Cifras expresadas en pesos - Nota 2.2)


	31/05/2021	31/05/2020
VARIACIÓN DEL EFECTIVO
Efectivo al inicio del ejercicio	309.952	38.327.608
Efectivo al cierre del ejercicio	158.152.125	309.952
Aumento (Disminución) neto del efectivo	157.842.173	(38.017.656)

CAUSAS DE LA VARIACIÓN DEL EFECTIVO

Actividades operativas
Ganancia neta del ejercicio	77.403.943	42.496.318
Impuesto a las ganancias devengado en el ejercicio	32.348.263	11.394.195
Resultado por exposición al cambio de poder adquisitivo de la moneda generado por el efectivo	(39.341)	(175.156)

Ajustes para arribar al flujo neto de efectivo proveniente de las actividades operativas:
Depreciación de bienes de uso	11.258.508	33.939.681
Valor actual de créditos y deudas	34.642.908	(2.132.873)
Diferencias de cambio e intereses devengados en el ejercicio (1)	25.568.067	50.594.786
Variación neta de previsiones	(10.070.535)	(6.588.131)
Resultado por tenencia de bienes de cambio	128.620	(7.410.045)

Cambios en los activos y pasivos operativos:
(Aumento) Disminución de créditos por ventas	(308.202.912)	336.310.086
Disminución (Aumento) de otros créditos	76.481.822	(169.854.884)
(Aumento) Disminución neto de bienes de cambio	(81.526.792)	63.706.582
Aumento (Disminución) de deudas comerciales	462.570.828	(472.867.687)
Aumento (Disminución) neto de deudas fiscales	11.901.671	(6.819.332)
Impuesto a las ganancias pagado	(37.159.786)	(2.798.325)
Flujo neto de efectivo generado por (utilizado en) las actividades operativas	295.305.264	(130.204.785)

Actividades de financiación
(Disminución) Aumento de deudas financieras	(103.997.585)	180.194.687
Pago de Intereses	(33.504.847)	(88.182.714)
Flujo neto de efectivo (utilizado en) generado por las actividades de financiación	(137.502.432)	92.011.973
Resultado por exposición al cambio de poder adquisitivo de la moneda generado por el efectivo	39.341	175.156
Aumento / (Disminución) neto del efectivo	157.842.173	(38.017.656)

Neto del efecto inflacionario.

Las notas 1 a 8 y los Anexos I a V que se acompañan forman parte integrante de los presentes estados contables y deben ser leídos juntamente con los mismos.

NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES

POR EL EJERCICIO FINALIZADO EL 31 DE MAYO DE 2021

COMPARATIVAS CON EL EJERCICIO ANTERIOR

(Cifras expresadas en pesos - Nota 2.2)

ACTIVIDAD DE LA SOCIEDAD

Bio Ledesma S.A.U. es una sociedad anónima unipersonal, constituida bajo las regulaciones de la República Argentina, que fue inscripta en el Registro Público de Comercio el 5 de agosto de 2009, dedicada a la producción, industrialización, procesamiento, comercialización, almacenaje y/o distribución directa o en participación de biocombustibles.

La Sociedad es controlada por Ledesma S.A.A.I. y tiene su fecha de cierre de ejercicio económico a fines estatutarios y fiscales el 31 de mayo.

BASES DE PRESENTACIÓN DE LOS ESTADOS CONTABLES
Normas contables aplicadas

Los estados contables de la Sociedad han sido preparados de acuerdo con el marco de información contable prescripto por la Inspección General de Justicia IGJ, que requiere aplicar las normas contables profesionales (NCPA) vigentes en la Ciudad Autónoma de Buenos Aires (CABA), en cuanto no esté previsto de diferente forma en la ley, disposiciones reglamentarias o resoluciones de dicho organismo de control; y las normas pertinentes de la Comisión Nacional de Valores (CNV), en consideración de la entidad de control de la sociedad controlante.

La expresión normas contables profesionales vigentes en CABA se refiere al marco de información contable compuesto por las Resoluciones Técnicas (RT) e Interpretaciones emitidas por la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas (FACPCE) y aprobadas por el Consejo Profesional de Ciencias Económicas de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires (CPCECABA). De las posibilidades que brinda ese marco contable es posible optar por:

las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF) del Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad (IASB por su sigla en inglés), o la NIIF para Pequeñas y Medianas Entidades, incorporadas por la FACPCE a su normativa contable en la RT N° 26 y Circulares de adopción de las NIIF, o bien
las normas contables profesionales argentinas emitidas por la FACPCE y aprobadas por el CPCECABA, distintas a la RT N° 26.

La Sociedad ha optado por la posibilidad indicada en el acápite (b) precedente.

La sociedad controlante Ledesma S.A.A.I. presenta sus estados financieros de acuerdo con las disposiciones vigentes de la Comisión Nacional de Valores (CNV), que aprobó la Resolución General (RG) N° 622 (texto ordenado en 2013), la cual establece que las entidades emisoras de acciones y/u obligaciones negociables, con ciertas excepciones, están obligadas a preparar sus estados financieros aplicando la RT N° 26 (y modificatorias) de la FACPCE, que dispone la adopción de las NIIF según las emitió el IASB, mientras que otras entidades, entre las cuales se encuentra la Sociedad, tendrán la opción de utilizar las NIIF o la NIIF para las PyMES en reemplazo de las NCP.

A través de la RG N° 622, se admite que las sociedades controladas por una emisora continúen presentando sus estados contables de acuerdo con las normas utilizadas para preparar estados contables con fines societarios o regulatorios, debiendo presentar en ese caso una reconciliación con las NIIF para el patrimonio neto y el resultado. Asimismo, considerando que la Sociedad ha preparado sus estados contables al 31 de mayo de 2021 de acuerdo con las NCP, no existen diferencias significativas a dicha fecha entre el patrimonio neto y el resultado neto determinado según dichas normas (NCP) y las resultantes de aplicar la RT N°26 (y modificatorias) (NIIF), por lo que no se incluye una reconciliación entre las NCP y las NIIF al 31 de mayo de 2021.

Juicios, estimaciones y supuestos contables significativos

La preparación de los estados contables de acuerdo con las normas mencionadas precedentemente requiere la elaboración y consideración, por parte de la Dirección de la Sociedad, de juicios, estimaciones y supuestos contables significativos que impactan en los saldos informados de activos y pasivos, ingresos y gastos, así como en la determinación y exposición de activos y pasivos contingentes a la fecha de dichos estados. En este sentido, la incertidumbre asociada con las estimaciones y supuestos adoptados podría dar lugar en el futuro a resultados finales que podrían diferir de dichas estimaciones y requerir de ajustes significativos a los saldos informados de los activos y pasivos afectados.

Cuestiones no previstas: aplicación de fuentes normativas supletorias

Las cuestiones de medición no previstas en las normas contables profesionales argentinas podrán resolverse mediante (i) la utilización de normas contables particulares que traten temas similares y relacionados (salvo que la norma que se pretende utilizar prohíba su aplicación al caso particular que se intenta resolver, o indique que el tratamiento contable que establece, no debe ser aplicado a otros casos por analogía); (ii) la aplicación de las normas sobre medición contable en general; y (iii) los conceptos incluidos en el Marco Conceptual de las normas contables profesionales argentinas vigentes, en el orden de prioridad antes indicado.

Cuando la resolución de la cuestión de medición no prevista a partir de las fuentes antes indicadas no resulte evidente, se podrán considerar en forma supletoria para la formación del juicio de la Dirección y el desarrollo de la correspondiente política contable, en orden descendente de prioridad (i) las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF), la Norma Internacional de Información Financiera para las PyMES e Interpretaciones que hayan sido aprobadas y emitidas por el International Accounting Standards Board (IASB); y (ii) sin un orden establecido, los pronunciamientos más recientes de otros emisores que empleen un marco conceptual similar para la emisión de normas contables, las prácticas aceptadas de la industria y la doctrina contable, con la condición de que las fuentes supletorias utilizadas no entren en conflicto con las fuentes normativas señaladas en el párrafo anterior, y hasta tanto la FACPCE emita una norma que cubra la cuestión de medición involucrada.

Unidad de medida
Entorno económico y marco normativo

Los estados contables al 31 de mayo de 2021 han sido ajustados para que queden expresados en moneda de poder adquisitivo de esa fecha, de conformidad con lo establecido por la IGJ, que a los fines de la reexpresión de los estados contables en moneda homogénea requiere aplicar las normas que sobre el particular ha emitido FACPCE y adoptado por el CPCECABA.

Las siguientes son las principales normas legales y profesionales y guías de aplicación que regulan la reexpresión de los estados contables en moneda homogénea:

Ley N° 27.468, que dispuso la derogación del Decreto N° 1269/2002 (modificado por el Decreto N° 664/2003), que establecía una restricción para la aceptación de estados contables reexpresados por parte de ciertos organismos de control, y da plena aplicación al artículo 62 in fine de la Ley General de Sociedades N° 19.550 y sus modificatorias.
La Resolución Técnica (RT) N° 6 (Estados contables en moneda homogénea) de la FACPCE y la Guía de aplicación de la RT N° 6 emitida por el Consejo Elaborador de Normas de Contabilidad y Auditoría.
La Resolución JG N° 539/18 de la FACPCE, modificada por la Resolución JG N° 553/19, que, considerando lo dispuesto en las normas contables profesionales mencionadas precedentemente, declaró la existencia de un contexto de alta inflación en Argentina a partir del 1° de julio de 2018 y requirió aplicar la RT N° 6 en la preparación de los estados contables correspondientes a ejercicios anuales o períodos intermedios cerrados a partir de esa fecha, estableciendo además (a) la posibilidad de utilizar una serie de simplificaciones destinadas a facilitar el proceso de reexpresión a moneda homogénea, y (b) un período de transición para estados contables correspondientes a ejercicios anuales o períodos intermedios cerrados entre el 1 de julio de 2018 y el 30 de diciembre de 2018, inclusive, durante el cual la reexpresión a moneda homogénea fue optativa.
La Resolución C.D N° 107/2018 del CPCECABA, que ratifica los términos de la Resolución JG N° 539/18 de la FACPCE para la reexpresión de los estados contables a moneda homogénea.
La Resolución General N° 10/2018 de la Inspección General de Justicia que adopta las normas contables profesionales sobre unidad de medida vigentes en la Ciudad Autónoma de Buenos Aires.

Para la reexpresión de los estados contables a moneda homogénea se utiliza una serie de índices que combina el Índice de Precios al Consumidor (IPC) Nacional publicado por el Instituto Nacional de Estadísticas y Censos (INDEC) a partir de enero de 2017 (mes base: diciembre de 2016) con el Índice de Precios Internos al por Mayor (IPIM) publicado por el INDEC hasta esa fecha (computando para los meses de noviembre y diciembre de 2015, respecto de los cuales no se cuenta con información del INDEC sobre la evolución del IPIM, la variación en el IPC de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires).

Considerando esta serie de índices, la inflación fue de 48,61% y 43,64% en los ejercicios finalizados el 31 de mayo de 2021 y 2020.

Información comparativa

Las cifras correspondientes a la información comparativa han sido reexpresadas para considerar los cambios en el poder adquisitivo general de la moneda y, como resultado, están expresadas en la unidad de medida corriente al final del ejercicio sobre el cual se informa.

Descripción del proceso de reexpresión del estado de situación patrimonial
Las partidas monetarias (aquellas con un valor nominal fijo en moneda local) no se reexpresan, dado que ya se encuentran expresadas en la unidad de medida corriente a la fecha de cierre del ejercicio sobre el cual se informa. En un período inflacionario, mantener activos monetarios genera pérdida de poder adquisitivo y mantener pasivos monetarios genera ganancia de poder adquisitivo, siempre que tales partidas no se encuentren sujetas a un mecanismo de ajuste que compense en alguna medida esos efectos. La pérdida o ganancia monetaria se incluye en el resultado del ejercicio sobre el que se informa.
Las partidas no monetarias medidas a sus valores corrientes al final del ejercicio sobre el que se informa, no se reexpresan a efectos de su presentación en el estado de situación patrimonial, pero el proceso de ajuste debe completarse para determinar en términos de unidad de medida homogénea los resultados producidos por la tenencia de esas partidas no monetarias.
Las partidas no monetarias medidas a costo histórico o a un valor corriente de una fecha anterior a la de cierre del ejercicio sobre el cual se informa se reexpresan por coeficientes que reflejen la variación ocurrida en el nivel general de precios desde la fecha de adquisición o revaluación hasta la fecha de cierre, procediéndose luego a comparar los importes reexpresados de esos activos con los correspondientes valores recuperables. No obstante, está permitido agrupar partidas por fecha de origen en período mayores al mes cuando este procedimiento no genere distorsiones significativas. Los cargos al resultado del período por consumo de activos no monetarios (depreciación, amortización, valor residual de activos dados de baja, etc) se determinarán sobre la base de los nuevos importes reexpresados.
La reexpresión de los activos no monetarios en los términos de unidad de medida corriente al final del ejercicio sobre el que se informa sin un ajuste equivalente para propósitos fiscales, da lugar a una diferencia temporaria gravable y al reconocimiento de un pasivo por impuesto diferido cuya contrapartida se reconoce en el resultado del ejercicio.

Cuando además de la reexpresión existe una revaluación de activos no monetarios, el impuesto diferido que se corresponde con la reexpresión se reconoce en el resultado del ejercicio, y el impuesto diferido que se corresponde con la revaluación (exceso del valor revaluado sobre el valor reexpresado) se reconoce en los resultados diferidos.

Descripción del proceso de reexpresión del estado de resultados:
Los ingresos y gastos se ajustan desde la fecha de origen de las transacciones que los originan o del correspondiente devengamiento.
Los consumos de activos no monetarios medidos a valor corriente del momento previo al consumo se ajustan desde el momento del consumo registrado.
Las partidas del resultado que reflejan o incluyen en su determinación el consumo de activos medidos en moneda de poder adquisitivo de una fecha anterior a la de registración del consumo, se ajustan tomando como base la fecha de origen del activo con el que está relacionada la partida.
Los resultados financieros se presentan en términos reales, esto es, netos del efecto de la inflación sobre los activos y pasivos que generaron esos resultados;
Los resultados por tenencia y otros que surgen de comparar dos mediciones expresadas en moneda de poder adquisitivo de diferentes fechas, requieren identificar los importes comparados y reexpresarlos por separado para volver a efectuar la comparación con los importes ya reexpresados.
El resultado por exposición al cambio en el poder adquisitivo de la moneda (RECPAM) se presenta en una línea separada y refleja el efecto de la inflación sobre las partidas monetarias que no fue computado en la determinación de los resultados financieros en términos reales.
Descripción del proceso de reexpresión del estado de evolución del patrimonio neto:

Todos los componentes del patrimonio reexpresados a moneda de inicio del ejercicio son llevados a moneda de cierre aplicando el índice general de precios, y las variaciones de esos componentes se reexpresan a moneda de cierre de la siguiente manera: si se trata de aportes, desde la fecha de suscripción; si son movimientos permutativos que afecten los resultados acumulados, desde la fecha de cierre del ejercicio anterior si la Asamblea trata los resultados acumulados en moneda de ese momento, en tanto si la Asamblea trata los resultados en moneda de poder adquisitivo de la fecha de la Asamblea, los movimientos permutativos se reexpresarán desde la fecha en que está expresada esa moneda; si se trata de reducciones de los resultados acumulados por movimientos modificativos, desde la fecha de realización de la Asamblea que tome la decisión, en tanto que si son partidas de resultados diferidos deben presentarse en términos reales.

Descripción del proceso de reexpresión del estado de flujo de efectivo:

Todas las partidas de este estado contable se reexpresan en términos de la unidad de medida corriente a la fecha de cierre del ejercicio sobre el que se informa.

El resultado de los cambios en el poder adquisitivo de la moneda sobre los componentes del efectivo y equivalentes al efectivo se presenta en el estado de flujo de efectivo, luego de las actividades operativas y de financiación, en un renglón separado e independiente de ellas, bajo el título “Resultado por exposición al cambio de poder adquisitivo de la moneda generado por el efectivo”.

Criterios de valuación

Los principales criterios de valuación utilizados en la preparación de los presentes estados contables son los siguientes:

Caja y bancos:
En moneda nacional: a su valor nominal.
Créditos y pasivos (excepto impuesto a las ganancias diferido y previsiones):
En moneda nacional: En el caso de transacciones con partes independientes y en transacciones comerciales con partes relacionadas se valuaron al valor actual de los flujos de fondos que originarán los mismos, utilizando las tasas de mercado vigentes al momento de cada transacción, en la medida que sus efectos fueran significativos. En el caso de saldos por transacciones no comerciales con partes relacionadas (según el detalle incluido en la Nota 4) se valuaron a su valor nominal considerando los intereses pactados devengados al cierre del ejercicio.
En moneda extranjera: Fueron convertidos a moneda local al tipo de cambio vigente a la fecha de cierre del ejercicio, aplicable para la liquidación de las respectivas operaciones. Las diferencias de cambio fueron imputadas al resultado del ejercicio. El detalle respectivo se expone en el Anexo IV.
La Sociedad no ha utilizado instrumentos financieros derivados durante el ejercicio finalizado 31 de mayo de 2021 y 2020.
La información requerida por las normas contables profesionales argentinas vigentes respecto a plazos y tasas de interés de los créditos y pasivos se expone en la Nota 5.
Bienes de cambio:
Productos terminados y productos en proceso: han sido valuados al costo de reproducción, a la fecha de cierre de cada ejercicio. Dichos costos han sido computados considerando los precios de contado correspondientes a los volúmenes habituales de producción de la Sociedad.
Las materias primas y materiales: han sido valuados a su costo de reposición al cierre de cada ejercicio.
El valor de los bienes de cambio no supera su valor recuperable al cierre de cada ejercicio.
Bienes de uso:

Se exponen a su costo de adquisición reexpresado de acuerdo con lo indicado en la Nota 2.2., menos las correspondientes depreciaciones acumuladas al cierre de cada ejercicio calculadas por el método de la línea recta considerando la vida útil estimada. Dichas vidas útiles responden a criterios y estándares razonables en función a la experiencia acumulada por la Dirección de la Sociedad.

La Dirección de la Sociedad revisa el valor de los bienes de uso a fin de verificar si los mismos han sufrido alguna desvalorización, cuando se presente algún indicio que indique que el valor de libros de los activos podría exceder su valor recuperable (diferido como el mayor entre el valor neto de realización y su valor de uso).

Considerando lo expuesto en los párrafos precedentes, el valor de los bienes de uso, neto de la previsión para desvalorización correspondiente, no supera su valor recuperable a la fecha de cierre de cada ejercicio.

La evolución de los bienes de uso se expone en el Anexo I.

Previsiones:
Para deudores incobrables: Incluye los saldos de dudoso cobro, de acuerdo con estimaciones de incobrabilidad realizadas por la Dirección de la Sociedad al cierre de cada ejercicio, considerando la antigüedad de los créditos, la experiencia pasada, las cobranzas posteriores al cierre y la situación patrimonial de los respectivos deudores.

La evolución de las previsiones se expone en el Anexo II.

Impuesto a las ganancias e impuesto a las ganancias diferido:

La Sociedad aplica el método de impuesto diferido, el cual consiste en el reconocimiento del efecto impositivo de las diferencias temporarias entre la valuación contable e impositiva de los activos y pasivos, y sus posterior imputación a los resultados de los ejercicios en los cuales se produce la reversión de las mismas.

El impuesto diferido se reconoce a su valor nominal por todas las diferencias temporarias entre la valuación contable y la impositiva de los activos y pasivos, según lo establecido por las normas contables profesionales.

El impuesto a las ganancia mínima presunta ha sido derogado por el artículo 76 de la Ley 27.200 para los ejercicios iniciados a partir del 1° de enero de 2019.

La Ley 27.430 de Reforma Fiscal, modificada por las Leyes 27.468 y 27.541, establece respecto del ajuste por inflación impositivo, con vigencia para ejercicios iniciados a partir del 1° de enero de 2018, lo siguiente:

que dicho ajuste resultará aplicable en el ejercicio fiscal en el cual se verifique un porcentaje de variación del índice de precios al consumidor nivel general con cobertura nacional (IPC) que supere el 100% en los treinta y seis meses anteriores al cierre del ejercicio que se liquida;
que respecto del primer, segundo y tercer ejercicio a partir de su vigencia, ese procedimiento será aplicable en caso que la variación de ese índice, calculada desde el inicio y hasta el cierre de cada uno de esos ejercicios, supere un 55%, 30% y 15% para el primer, segundo y tercer año de aplicación, respectivamente;
el efecto del ajuste por inflación impositivo positivo o negativo correspondiente al primer y segundo ejercicio fiscal iniciados a partir del 1° de enero de 2019, debe imputarse un sexto al ejercicio fiscal en que se determine el ajuste y los cinco sextos restantes en los períodos fiscales inmediatos siguientes; y
para los ejercicios fiscales iniciados a partir del 1° de enero de 2021, se podrá deducir el 100% del ajuste en el año en el cual se determina.

Al 31 de mayo de 2021, se cumplen los parámetros que establece la ley de impuesto a las ganancias para practicar el ajuste por inflación impositivo y en la registración del impuesto a las ganancias corriente y diferido se han incorporado los efectos que se desprenden de la aplicación de ese ajuste en los términos previstos en la ley.

Con fecha 16 de junio de 2021 el Poder Ejecutivo promulgó la Ley N°27.630 que establece cambios en la tasa de impuesto a las ganancias para empresas con vigencia para los ejercicios fiscales iniciados a partir del 1 de enero de 2021.

La Ley N°27.630 modifica la ley de impuesto a las ganancias para empresas de la siguiente manera:

1. Establece el pago del impuesto en base a una estructura de alícuotas escalonadas en función del nivel de ganancia neta imponible acumulada de cada empresa. La escala a aplicar consta de tres segmentos con el alcance que se detalla a continuación:


Ganancia neta imponible acumulada		Pagarán $	Más el %	Sobre el excedente de $
Más de $	A $
-	5.000.000	-	25%	-
5.000.000	50.000.000	1.250.000	30%	5.000.000
50.000.000	En adelante	14.750.000	35%	50.000.000

1. Los montos previstos en la escala se ajustarán anualmente a partir del 1° de enero de 2022, considerando la variación anual del índice de precios al consumidor que suministre el INDEC correspondiente al mes de octubre del año anterior al del ajuste respecto del mismo mes del año anterior.
La empresa que remese utilidades a su casa matriz deberá ingresar una tasa adicional del 7% al momento de la remesa.

No se espera que las modificaciones impositivas generadas por esta nueva norma produzcan una ganancia o pérdida generada por las diferencias temporarias o quebrantos impositivos sobre los que se ha calculado el impuesto diferido.

La Sociedad considera que el activo por impuesto a las ganancias diferido, neto de la correspondiente previsión, resulta recuperable al cierre de cada ejercicio, según proyecciones económico-financieras preparadas sobre supuestos razonables y respaldados.

A continuación se detalla la composición del impuesto a las ganancias incluido en el estado de resultados:


	Cargo a resultados
	31/05/2021	31/05/2020

Variación diferencias temporarias	15.171.296	11.706.909
Provisión para impuesto a las ganancias	(60.618.300)	(28.460.984)
Cargo a resultados por exposición al cambio en el poder adquisitivo de la moneda	8.073.895	3.942.202
Recupero previsión por desvalorización de activo diferido	5.024.846	-
Diferencia entre la estimación de la previsión para el impuesto a las ganancias y la declaración jurada del ejercicio anterior	-	1.417.678
Cargo a resultados al cierre del ejercicio	(32.348.263)	(11.394.195)

La conciliación entre el impuesto a las ganancias registrado y el resultante de aplicar la tasa del 30% establecido por las normas impositivas vigentes al resultado contable del ejercicio finalizado el 31 de mayo de 2021 y 2020, respectivamente, es el siguiente:


	31/05/2021	31/05/2020

Ganancia antes del impuesto a las ganancias	109.752.206	53.890.513
Diferencias permanentes	41.737.808	1.956.402
Subtotal	151.490.014	55.846.915
Tasa de impuesto	30%	30%
Resultado del ejercicio a la tasa del impuesto	(45.447.004)	(16.754.075)
Cargo a resultados por exposición al cambio en el poder adquisitivo de la moneda	8.073.895	3.942.202
Recupero previsión por desvalorización de activo diferido	5.024.846	-
Diferencia entre la estimación de la previsión para el impuesto a las ganancias y la declaración jurada del ejercicio anterior	-	1.417.678
Cargo a resultados por impuesto a las ganancias	(32.348.263)	(11.394.195)

En el siguiente cuadro se detalla la composición de activo por impuesto a las ganancias diferido, neto al 31 de mayo de 2021 y 2020, respectivamente:


	31/05/2021	31/05/2020
Diferencias temporarias activas:
Bienes de cambio	947.640	-
Valor actual de créditos y deudas	23.040.456	17.935.442
Activo por impuesto diferido por reexpresión impositiva	24.652.962	20.131.131
Subtotal diferencias temporarias activas	48.641.058	38.066.573

Diferencias temporarias pasivas:
Bienes de uso	(3.763.042)	(5.563.353)
Bienes de cambio	-	(353.692)
Subtotal diferencias temporarias pasivas	(3.763.042)	(5.917.045)
Subtotal activo por impuesto a las ganancias diferido, neto	44.878.016	32.149.528
Previsión para desvalorización del activo por impuesto diferido	-	(7.467.653)
Total activo por impuesto a las ganancias diferido, neto	44.878.016	24.681.875

Cuentas del patrimonio neto:

Se encuentran reexpresadas en moneda constante de acuerdo a los mencionado en la Nota 2.2. El capital social se expone a su valor nominal. El ajuste derivado de su reexpresión en moneda constante se expone en la cuenta “Ajuste del capital”.

Cuentas del estado de resultados:

Se han aplicado los siguientes criterios:

Las cuentas que acumulan operaciones monetarias se exponen a sus importes reexpresados a moneda homogénea del 31 de mayo de 2021, de acuerdo con los lineamientos mencionados en la Nota 2.2.
Las depreciaciones de los bienes de uso fueron calculadas sobre el valor de los activos respectivos, reexpresados de acuerdo con lo mencionado en la Nota 2.2.
El costo de ventas se basa en el costo medido en valores reexpresados de acuerdo a lo mencionado en la Nota 2.2.
Bajo la denominación de “Resultados financieros y por tenencia, neto” se exponen en forma conjunta las ganancias y costos financieros reexpresados, los resultados de inversiones transitorias, el efecto del valor actual de créditos y deudas, las diferencias de cambio generadas por activos y pasivos en moneda extranjera y el RECPAM.
Normas contables profesionales aplicadas por Ledesma S.A.A.I. (Sociedad controlante) – Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF):

De acuerdo a lo mencionado en la Nota 2.1., y conforme lo requerido por la RG N°622 (texto sordenado en 2013) de la CNV considerando que la Sociedad ha preparado sus estados contables al 31 de mayo de 2020 de acuerdo con las NCP, no existen diferencias significativas a dichas fechas entre el patrimonio neto y el resultado neto determinado según dichas normas (NCP) y las resultante de aplicar la RT N°26 (y modificatorias) (NIIF), por lo que no se incluye una reconciliación entre las NCP y las NIIF al 31 de mayo de 2021.

COMPOSICIÓN DE LOS PRINCIPALES RUBROS

Al 31 de mayo de 2021 y 2020, lo composición de los principales rubros del estado de situación patrimonial y del estado de resultados es la siguiente:


	31/05/2021	31/05/2020
* 1. Caja y bancos

Caja	17.034	25.315
Bancos	158.135.091	284.637
	158.152.125	309.952
* 1. Créditos por ventas

Deudores comunes en moneda local	391.558.071	79.094.085
Sociedades art. 33 Ley 19.550 y otras relacionadas (Nota 4)	-	4.261.074
Previsión para deudores incobrables (Anexo II)	-	(7.627.728)
	391.558.071	75.727.431
* 1. Otros créditos

Corrientes:

Saldo a favor impuesto a los ingresos brutos	13.717.008	4.348.505
Saldo a favor impuesto al valor agregado	25.983.109	166.143.564
Anticipos y retenciones de impuesto a las ganancias	17.169.941	8.170.367
	56.870.058	178.662.436


	31/05/2021	31/05/2020
No corrientes:

Saldo a favor impuesto a los ingresos brutos	6.888.158	6.081.864
Activo por impuesto a las ganancias diferido, neto (2.3.f)	44.878.016	24.681.875
Saldo a favor impuesto al valor agregado	33.065.528	16.580.285
Anticipos y retenciones de impuesto a las ganancias	-	19.565.700
	84.831.702	66.909.724
* 1. Bienes de cambio

Productos terminados	23.103.087	4.841.678
Productos en proceso	89.277.761	1.689.580
Materias primas y materiales	20.359.027	44.810.445
	132.739.875	51.341.703
* 1. Deudas comerciales

Sociedades art. 33 Ley 19.550 y otras relacionadas (Nota 4)	462.660.609	-
Proveedores en moneda local	78.346	85.626
Proveedores en moneda extranjera (Anexo IV)	131.824	-
Provisión para gastos	134.922	65.130
	463.005.701	150.756
* 1. Deudas financieras

Adelantos bancarios en cuenta corriente	43.951.808	156.170.290
	43.951.808	156.170.290
* 1. Deudas fiscales

Retenciones y percepciones impositivas a pagar	11.930.033	28.362
	11.930.033	28.362


	Ganancia / (Pérdida)
	31/05/2021	31/05/2020
* 1. Ventas netas

Ingresos por ventas de bienes en moneda nacional	3.369.530.099	3.039.652.976
Ingresos por ventas de servicios	14.190.319	19.373.875
	3.383.720.418	3.059.026.851
* 1. Resultados financieros y por tenencia, neto

Valor actual de créditos	(34.642.908)	2.132.873
Intereses	(25.568.067)	(51.253.569)
Resultado por tenencia de bienes de cambio (Anexo III)	(128.620)	7.410.045
Total resultados financieros y por tenencia, neto	(60.339.595)	(41.710.651)

RECPAM	(96.588.367)	(108.906.579)
Total resultados financieros y por tenencia, neto	(156.927.962)	(150.617.230)


	Ganancia / (Pérdida)
	31/05/2021	31/05/2020
* 1. Otros ingresos y egresos, neto

Recupero previsión para deudores incobrables	4.038.491	-
Diversos	(534.255)	-
Total otros ingresos y egresos, neto	3.504.236	-

SALDOS Y OPERACIONES CON SOCIEDADES RELACIONADAS

El detalle de los saldos con las sociedades relacionadas al 31 de mayo de 2021 y 2020 es el siguiente:


	Créditos por ventas		Deudas comerciales
	31/05/2021	31/05/2020	31/05/2021	31/05/2020

Ledesma S.A.A.I (1)	-	4.261.074	(462.660.609)	-
Total	-	4.261.074	(462.660.609)	-

Los montos de las operaciones realizadas con las Sociedades Art. 33 Ley 19.550 y otras relacionadas durante los ejercicios finalizados el 31 de mayo de 2021 y 2020 son los siguientes:


	Alquileres y compra de servicios		Compras de bienes
	31/05/2021	31/05/2020	31/05/2021	31/05/2020

Ledesma S.A.A.I (1)	(92.273.025)	(130.393.597)	(2.308.006.686)	(2.243.376.071)
P.A.M.S.A. (2)	(6.714.292)	-	-	-
Total	(98.987.317)	(130.393.597)	(2.308.006.686)	(2.243.376.071)

Sociedad controlante.
Productores de Alcohol de Melaza S.A.
APERTURA DE PLAZOS CRÉDITOS Y DEUDAS


Plazos	Créditos por ventas (1)	Otros créditos (1)	Deudas comerciales (1)	Deudas financieras (2)	Deudas fiscales (1)

Sin plazo establecido	-	44.878.016	-	-	-

De plazo vencido
Hasta 3 meses	-	-	210.170	-	-
Subtotal	-	-	210.170	-	-

A vencer
Hasta 3 meses	391.558.071	89.935.586	462.795.531	43.951.808	11.930.033
Más de 12 meses	-	6.888.158	-	-	-
Subtotal	391.558.071	96.823.744	462.795.531	43.951.808	11.930.033
Total	391.558.071	141.701.760	463.005.701	43.951.808	11.930.033

No devengan intereses.
Devengan interés a una tasa nominal del 35%.
RESTRICCIONES A LOS RESULTADOS ACUMULADOS

De acuerdo con lo establecido por el Art. 70 de la Ley General de Sociedades Comerciales (Ley N° 19.550), deberá destinarse a Reserva Legal el 5% de las utilidades que arroje el estado de resultados de cada ejercicio, hasta que la misma alcance el 20% del capital social y del ajuste del capital. Dicha reserva no estará disponible para la distribución de dividendos.

Asimismo, de acuerdo con la Ley N° 25.063, los dividendos que se distribuyan, en dinero o en especie, en exceso de las utilidades impositivas acumuladas al cierre del ejercicio inmediato anterior a la fecha de pago o distribución, estarán sujetos a una retención del 35% en concepto de impuesto a las ganancias con carácter de pago único y definitivo.

Al 31 de mayo de 2021, los resultados no asignados resultan negativos por 109.146.071. De acuerdo con las disposiciones de la Resolución N° 7/2015 de la IGJ, la Asamblea de Accionistas que considere los presentes estados contables deberá resolver sobre los resultados no asignados de la Sociedad.

CONTEXTO ECONÓMICO

Pandemia COVID-19

El 11 de marzo de 2020 la Organización Mundial de la Salud elevó la situación de emergencia de salud pública ocasionada por el brote del coronavirus (COVID-19) a pandemia internacional. La rápida evolución de los hechos, a escala nacional e internacional, derivó en una crisis sanitaria sin precedentes, que impactó en el entorno macroeconómico y en la evolución de los negocios.

Para hacer frente a esta situación, el Gobierno Argentino dispuso varias medidas como: la declaración del estado de aislamiento social preventivo y obligatorio sumada a restricciones de viajes durante varios meses del ejercicio, la emergencia pública en materia sanitaria y la aprobación de una serie de medidas urgentes extraordinarias para hacer frente al impacto económico y social del COVID-19 (entre otras, la prohibición de los despidos sin justa causa y por las causales de falta o disminución de trabajo y fuerza mayor, que la enfermedad COVID-19 se considerará presuntivamente una enfermedad de carácter profesional respecto de trabajadores de sectores esenciales y la creación de distintos programas de apoyo como el Programa de Asistencia de Emergencia al Trabajo y la Producción).

Principales indicadores macroeconómicos

Los temas centrales del escenario macroeconómico en Argentina con los siguientes:

Actividad económica

La actividad económica del año 2019 mostraba una caída que posteriormente se sostuvo e incrementó por efecto de la pandemia de COVID-19 del año 2020. Ciertos sectores presentan mayores disminuciones de actividad incluyendo la discontinuación de operaciones. Adicionalmente se ha incrementado el desempleo que presenta una tasa del 11,7%, según la última información suministrada por el Instituto Nacional de Estadística y Censos (INDEC) en diciembre de 2020. Como una medida para moderar los efectos mencionados anteriormente, el gobierno nacional ha establecido ciertas ayudas financieras para empresas y prorrogado hasta el 31 de diciembre de 2021 la prohibición de efectuar despidos sin justa causa y por las causales de falta o disminución de trabajo y fuerza mayor, y hasta el 31 de diciembre de 2021 la obligación de pago de doble indemnización, con un tope de 500.000 respecto al cargo.

Desequilibrio fiscal

La caída en la actividad y la consecuente reducción de la recaudación ha producido también un importante desequilibrio fiscal. En el último Informe de Perspectiva Económica (WEO) del Fondo Monetario Internacional difundido el 13 de octubre de 2020 ese organismo estimó que la economía argentina caería 11,8% en el año 2020 frente a una caída del PBI mundial estimado en 4,4%.

Desequilibrio monetario

Este desequilibrio se ha visto especialmente impulsado por la emisión de circulante con que se financia la expansión del gasto público destinado a subsidios para paliar los efectos de la pandemia por COVID-19. Dichos subsidios se otorgaron a través de diversos instrumentos como (i) los Programas de Asistencia al Trabajo y la Producción (ATP) y de Recuperación Productiva (REPRO), destinados a ayudar a las empresas al pago de salarios; (ii) el Ingreso Familiar de Emergencia (IFE) destinado a compensar la pérdida o disminución de ingresos de personas afectadas por la emergencia declarada por la pandemia; (iii) una línea de crédito a Pymes con tasa subsidiada del 24% anual y (iv) una línea de créditos a tasa 0% para monotributistas y autónomos. El desequilibrio por emisión monetaria constituye un factor de inflación y también favorece el aumento de la brecha cambiaria.

Reservas internacionales

La caída de reservas internacionales del Banco Central de la República Argentina (BCRA), acompañada de un incremento de sus pasivos monetarios, ha motivado un endurecimiento de la normativa cambiaria que impuso restricciones al atesoramiento y consumo de moneda extranjera y pagos al exterior, lo que a su vez generó una brecha significativa entre el tipo de cambio oficial y el de plazas de negociación más libres.

Deuda soberana

Un aspecto positivo ha sido el acuerdo alcanzado en agosto de 2020 con los acreedores privados extranjeros para el canje de bonos por U$S 63.500 millones con vencimientos entre 2029 y 2046, que permitió prorrogar los primeros pagos de capital e intereses hasta 2024 y representa un ahorro de alrededor de U$S 38 mil millones durante los próximos 10 años. Paralelamente, el Congreso de la Nación aprobó la Ley 27.556 que dispone la reestructuración de la deuda del Estado Nacional emitida bajo ley argentina. Tras estas reestructuraciones el riesgo país que mide JP Morgan cayó unos 1.000 puntos básicos y la agencia Standard & Poors elevó la calificación crediticia soberana de Argentina para la deuda bajo ley local e internacional en monedad extranjera, desde “default selectivo” (SD) a CCC + con perspectiva estable. El acuerdo con los acreedores privados permite abordar en mejores condiciones un nuevo programa para la cancelación de deuda con el FMI, que se espera llevará más tiempo y puede empujar a una reforma impositiva, laboral y previsional.

Inflación

El índice de precios al consumidor nivel nacional publicado por el Instituto Nacional de Estadística y Censos acumula en el año y hasta el mes de diciembre de 2020 un 36,15%. Este incremento ocurre en un escenario de inflación reprimida por la recesión imperante, y por un marco de incertidumbre que conduce a la población al atesoramiento o la colocación de fondos en instrumentos financieros impulsados por el gobierno.

En el último Informe de Perspectiva Económica (WEO) del Fondo Monetario Internacional fueron excluidas las proyecciones hasta 2025 correspondientes a las variables fiscales y de inflación de Argentina, ya que estas variables están en gran medida vinculadas al proceso de negociaciones para alcanzar un nuevo acuerdo de deuda con el Fondo.

El BCRA publicó en la primera semana de marzo de 2021 el Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM) correspondiente al mes de diciembre de 2021. La mediana resultante de las estimaciones realizadas por los 43 participantes del REM arrojó una inflación esperada del 48,1% para 2021 y proyecta una baja del 10,9% para 2022.

Política energética

El gobierno ha anunciado que dará fin a la política de congelamiento de tarifas para los servicios de luz y de gas y que a partir de enero de 2021 comenzará a poner en marcha un nuevo proceso de ajuste de precios, lo que puede generar presión sobre la inflación, pero también implicará menos subsidios a la energía.

HECHOS POSTERIORES

Con posterioridad al cierre del ejercicio, el 16 de junio de 2021 el Poder Ejecutivo promulgó la Ley N°27.630 en la que se producen cambios en las tasas de impuesto a las ganancias para empresas, con vigencia para los ejercicios fiscales iniciados a partir del 1 de enero de 2021. Los cambios implementados así como los posibles efectos de esta nueva norma fueron descriptos en la Nota 2.3.f).

No existieron otros eventos u operaciones que hayan ocurrido entre la fecha de cierre del ejercicio y la fecha de emisión de los estados contables que pudieran afectar significativamente la situación financiera de la Sociedad.

Anexo I

BIO LEDESMA S.A.U.

EVOLUCIÓN DE BIENES DE USO

POR EL EJERCICIO FINALIZADO EL 31 DE MAYO DE 2021

COMPARATIVA CON EL EJERCICIO ANTERIOR

(Cifras expresadas en pesos - Nota 2.2)


	31/05/2021
	Valores de origen
Cuenta principal	Al inicio del ejercicio	Al cierre del ejercicio

Edificios y construcciones	31.281.105	31.281.105
Maquinarias y equipos	344.905.298	344.905.298
Total 31/05/2021	376.186.403	376.186.403
Total 31/05/2020	376.186.403	376.186.403


	31/05/2021					31/05/2020
	Depreciaciones
Cuenta principal	Acumuladas al inicio del ejercicio	Vida útil (años)	Del ejercicio	Acumuladas al cierre del ejercicio	Valor residual	Valor residual

Edificios y construcciones	10.119.607	30	1.089.456	11.209.063	20.072.042	21.161.498
Maquinarias y equipos	334.736.246	10	10.169.052	344.905.298	-	10.169.052
Total 31/05/2021	344.855.853		11.258.508	356.114.361	20.072.042
Total 31/05/2020	310.916.172		33.939.681	344.855.853		31.330.350

Anexo II

BIO LEDESMA S.A.U.

EVOLUCIÓN DE LAS PREVISIONES

POR EL EJERCICIO FINALIZADO EL 31 DE MAYO DE 2021

COMPARATIVA CON EL EJERCICIO ANTERIOR

(Cifras expresadas en pesos - Nota 2.2)


Rubros	Saldo al inicio del ejercicio	Disminuciones/Aplicaciones	Efecto RECPAM	Saldos al cierre del ejercicio

Deducidas del activo

Corriente:

Para deudores incobrables	7.627.728	(5.132.560)	(2.495.168)	-
Total activo corriente	7.627.728	(5.132.560)	(2.495.168)	-

No corriente:

Para desvalorización del activo por impuesto a las ganancias diferido	7.467.653	(5.024.846) (1)	(2.442.807)	-
Total del activo no corriente	7.467.653	(5.024.846)	(2.442.807)	-
Totales al 31/05/2021	15.095.381	(10.157.406)	(4.937.975)	-
Totales al 31/05/2020	21.683.512	-	(6.588.131)	15.095.381

- 1. El recupero de la previsión del activo por impuesto a las ganancias diferido se expone en nota 2.3.f.

Anexo Iii

BIO LEDESMA S.A.U.

COSTO DE VENTAS

POR EL EJERCICIO FINALIZADO EL 31 DE MAYO DE 2021

COMPARATIVO CON EL EJERCICIO ANTERIOR

(Cifras expresadas en pesos - Nota 2.2)


	31/05/2021	31/05/2020

Existencia al inicio del ejercicio (Nota 3.d)	51.341.703	107.638.234
Compras del ejercicio	2.992.102.561	2.530.163.009
Gastos de producción (Anexo V)	110.522.988	159.322.324
Resultado por tenencia (Nota 3.i)	(128.620)	7.410.045
Existencia al final del ejercicio (Nota 3.d)	(132.739.875)	(51.341.703)
Costo de ventas	3.021.098.757	2.753.191.909

Anexo iV

BIO LEDESMA S.A.U.

PASIVOS EN MONEDA EXTRANJERA

AL 31 DE MAYO DE 2021

COMPARATIVOS CON EL EJERCICIO ANTERIOR


	31/05/2021				31/05/2020
	Clase y monto de la moneda extranjera		Cambio vigente	Importe en moneda local	Importe en moneda local
PASIVO
PASIVO CORRIENTE

Deudas comerciales
Proveedores en moneda extranjera	USD	1.392	94,73	131.824	-
Total del pasivo corriente				131.824	-
Total del pasivo				131.824	-

Anexo V

BIO LEDESMA S.A.U.

INFORMACIÓN REQUERIDA POR EL ART. 64 INC. b) DE LA LEY 19.550

POR EL EJERCICIO FINALIZADO EL 31 DE MAYO DE 2021

COMPARATIVO CON EL EJERCICIO ANTERIOR

(Cifras expresadas en pesos - Nota 2.2)


	31/05/2021				31/05/2020
Rubro	Gastos de producción	Gastos de comercialización	Gastos de administración	Total	Total

Honorarios y retribuciones por servicios	86.685.761	-	5.492.471	92.178.232	127.926.276
Impuestos, tasas y contribuciones	-	50.879.443	20.144.392	71.023.835	65.140.563
Depósitos, fletes, acarreos y otros	6.446.335	12.599.816	-	19.046.151	16.672.906
Depreciación de bienes de uso	11.258.508	-	-	11.258.508	33.939.681
Gastos generales	47.226	840.306	125.915	1.013.447	1.301.713
Alquileres	6.085.158	7.260.053	-	13.345.211	12.692.803
Comisiones y gastos bancarios	-	2.103.333	-	2.103.333	2.975.581
Totales al 31/05/2021	110.522.988	73.682.951	25.762.778	209.968.717
Totales al 31/05/2020	159.322.324	64.181.941	37.145.258		260.649.523

BIO LEDESMA S.A.U.

RATIFICACIÓN DE FIRMAS LITOGRAFIADAS

Por la presente, se ratifican las firmas que obran litografiadas en los estados contables al 31 de mayo de 2021 en las hojas que anteceden desde la página N° 1 hasta la página N° 25.

Por Comisión Fiscalizadora

ENRIQUE SBÉRTOLI Lic. JUAN IGNACIO PEREYRA IRAOLA

Síndico Director

Contador Público U.B.A.

C.P.C.E.C.A.B.A. T° 57 - F° 161

PISTRELLI, HENRY MARTIN Y ASOCIADOS S.R.L.

C.P.C.E.C.A.B.A. T° 1 - F° 13

PABLO MORENO

Socio

Contador Público U.B.A.

C.P.C.E.C.A.B.A. T° 164 - F° 235

INFORME DE LOS AUDITORES INDEPENDIENTES

A los Señores Directores de

BIO LEDESMA S.A.U.

Domicilio legal: Av. Corrientes 415, Piso 8°, Ciudad Autónoma de Buenos Aires

CUIT: 30-71095551-0

Informe sobre los estados contables

Introducción

Hemos revisado los estados contables adjuntos de BIO LEDESMA S.A.U. (“la Sociedad”), que comprenden: (a) el estado de situación patrimonial al 31 de mayo de 2021, (b) los estados de resultados, de evolución del patrimonio neto y de flujo de efectivo por el ejercicio finalizado en esa fecha, y (c) un resumen de las políticas contables significativas y otra información explicativa.

Responsabilidad de la Dirección de la Sociedad en relación con los estados contables

La Dirección de la Sociedad es responsable por la preparación y presentación razonable de los estados contables adjuntos de conformidad con el marco de información contable prescripto por la Inspección General de Justicia (IGJ), que, tal como se indica la Nota 2.1 a los estados contables adjuntos, requiere aplicar las normas contables profesionales argentinas vigentes en la Ciudad Autónoma de Buenos Aires, y es también responsable del control interno que considere necesario para permitir la preparación de estados contables libres de distorsiones significativas, ya sea debido a errores o irregularidades.

Responsabilidad del auditor

Nuestra responsabilidad es expresar una conclusión sobre los estados contables adjuntos basada en nuestra auditoría, la cual fue realizada de conformidad con las normas de la Resolución Técnica N° 37 de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas. Dichas normas exigen que cumplamos los requerimientos de ética, así como que planifiquemos y ejecutemos la auditoría con el fin de obtener un grado razonable de seguridad acerca de la inexistencia de distorsiones significativas en los estados contables.

Una auditoría comprende la aplicación de procedimientos para obtener elementos de juicio sobre las cifras y la información presentada en los estados contables. Los procedimientos seleccionados dependen del juicio profesional del auditor, incluida la valoración de los riesgos de distorsiones significativas en los estados contables, originadas en errores o irregularidades. Al realizar valoraciones de riesgos, el auditor considera el control interno existente en la Sociedad, en lo que sea relevante para la preparación y presentación razonable de los estados contables, con la finalidad de diseñar los procedimientos de auditoría que resulten apropiados en las circunstancias, pero no con el propósito de expresar una opinión sobre la eficacia del sistema de control interno de la Sociedad. Asimismo, una auditoría incluye evaluar que las políticas contables utilizadas sean apropiadas, la razonabilidad de las estimaciones contables efectuadas por la Dirección de la Sociedad y la presentación de los estados contables en su conjunto.

Consideramos que los elementos de juicio obtenidos nos brindan una base suficiente y adecuada para nuestra opinión de auditoría.

Opinión

En nuestra opinión, los estados contables adjuntos presentan razonablemente, en todos sus aspectos significativos, la situación patrimonial de BIO LEDESMA S.A.U. al 31 de mayo de 2021, así como sus resultados y el flujo de su efectivo correspondientes al ejercicio finalizado en esa fecha, de conformidad con el marco de información contable mencionado en el párrafo 2.
Informe sobre otros requerimientos legales y, regulatorios

En cumplimiento de disposiciones vigentes informamos que:

Los estados contables mencionados en el párrafo 1. surgen de registros contables llevados, en sus aspectos formales, de conformidad con las normas legales vigentes.
Al 31 de mayo de 2021, no existe deuda devengada en concepto de aportes y contribuciones con destino al Sistema Integrado Previsional Argentino, según surge de los registros contables de la Sociedad.
Hemos aplicado los procedimientos sobre prevención de lavado de activos y financiación del terrorismo previstos en las normas profesionales vigentes.

Ciudad Autónoma de Buenos Aires,

6 de agosto de 2021

PISTRELLI, HENRY MARTIN Y ASOCIADOS S.R.L.

C.P.C.E.C.A.B.A. T° 1 - F° 13

PABLO MORENO

Socio

Contador Público U.B.A.

C.P.C.E.C.A.B.A. T° 164 - F° 235

INFORME DE LA COMISIÓN FISCALIZADORA

Señores Accionistas de

Bio Ledesma S.A.U.

Presente.

De nuestra consideración:

En nuestro carácter de miembros de la Comisión Fiscalizadora de Bio Ledesma S.A.U., (en adelante, la “Sociedad”), hemos efectuado una revisión de los documentos detallados en el punto 1 siguiente. La preparación de los documentos citados es responsabilidad del Directorio de la Sociedad.

DOCUMENTOS EXAMINADOS:
Estados contables de la Sociedad que comprenden:
Estado de Situación Patrimonial al 31 de mayo de 2021 y los correspondientes Estados de Resultados, de Evolución del Patrimonio Neto y de Flujo de Efectivo por el ejercicio finalizado en esa fecha.
Notas 1 a 8 y Anexos I, II, III, IV y V que son parte integrante de los estados contables.
Memoria del Directorio al 31 de mayo de 2021
ALCANCE DEL EXAMEN:

Nuestro trabajo fue realizado de acuerdo con las normas de sindicatura vigentes. Dichas normas requieren que la revisión de los documentos detallados en el punto 1 se efectúe de acuerdo con las normas de auditoría vigentes, e incluya la verificación de la congruencia de los documentos revisados con la información sobre las decisiones societarias expuestas en actas, y la adecuación de dichas decisiones a la ley y a los estatutos en lo relativo a sus aspectos formales y documentales.

Para realizar nuestra tarea profesional sobre los documentos detallados en el punto 1, hemos revisado el trabajo efectuado por el auditor externo quien emitió su informe de fecha 6 de agosto de 2021 de acuerdo con las normas de auditoría vigentes.

Dado que no es responsabilidad de la Comisión Fiscalizadora efectuar un control de gestión, el examen no se extendió a los criterios y decisiones empresarias de las diversas áreas de la Sociedad, cuestiones que son de responsabilidad exclusiva del Directorio. Consideramos que nuestro trabajo nos brinda una base razonable para fundamentar nuestro informe.

Asimismo, durante el ejercicio hemos dado cumplimiento a lo establecido por el art. 294 inc. 1, 2, 3, 4 y 9 de la Ley General de Sociedades N° 19.550, no habiéndose presentado ninguna de las situaciones contempladas en los inc. 6, 7, 8, 10 y 11 de la citada Ley.

Adicionalmente, informamos que:

En ejercicio del control de legalidad que nos compete hemos asistido a la mayoría de las reuniones de Directorio que se han celebrado. Durante el ejercicio finalizado el 31 de mayo de 2021 se aplicaron los restantes procedimientos descriptos en el artículo Nº 294 de la Ley General de Sociedades N° 19.550 considerado oportunos en las circunstancias.
Al 31 de mayo de 2021 no existe deuda devengada en concepto de aportes y contribuciones con destino al Sistema Integrado Previsional Argentino, según surge de los registros contables de la Sociedad.
Se ha corroborado el cumplimiento de la garantía de los Directores conforme lo dispuesto por la Resolución IGJ 7/2015.
3 -
CONCLUSIÓN:
Basados en el examen realizado, con el alcance descripto en el punto 2, en nuestra opinión, los estados contables adjuntos presentan razonablemente, en sus aspectos significativos, la situación patrimonial de la Sociedad al 31 de mayo de 2021 y los resultados de sus operaciones, la evolución del patrimonio neto y de flujo de efectivo por el ejercicio terminado en esa fecha, de acuerdo con lo explicado en el punto 2.

En relación con la Memoria del Directorio, no tenemos observaciones que formular en materia de nuestra competencia, siendo las afirmaciones sobre hechos futuros responsabilidad exclusiva del Directorio de la Sociedad.

Los estados contables de la Sociedad al 31 de mayo de 2021, surgen de registros contables llevados, en sus aspectos formales, de acuerdo con las disposiciones legales vigentes en la Ciudad Autónoma de Buenos Aires.

Ciudad Autónoma de Buenos Aires,

6 de agosto de 2021

ENRIQUE SBÉRTOLI

Síndico

Contador Público U.B.A.

C.P.C.E.C.A.B.A. T° 57 - F° 161

Acciones

Cantidad

N° de votos que otorga c/u

Capital suscripto, emitido, integrado e inscripto

Ordinarias de valor nominal $1