Ledesma S.A. — Annual Report 2016

Oct 18, 2016

LA BIZNAGA S.A.A.C.I.F. y M.
MEMORIA Y ESTADOS CONTABLES al 30 de Junio de 2016

MEMORIA

MEMORIA 2016

55° EJERCICIO

(Información no auditada ni cubierta por el Informe del auditor)

Señores accionistas:

En cumplimiento de disposiciones legales y estatutarias sometemos a vuestra consideración la Memoria, el Balance General, el Inventario, el Estado de Resultados, el Estado de Evolución del Patrimonio Neto, el Estado de Flujo de Efectivo, las Notas y los Anexos correspondientes, y la propuesta de Destino de los Resultados correspondientes al 55º Ejercicio concluido el 30 de Junio de 2016.

Resultado Económico

En el Ejercicio finalizado el 30 de Junio de 2016, La Biznaga S.A.A.C.I.F. y M. obtuvo una ganancia de $ 143.627.562, en comparación a la pérdida de $°14.749.005 lograda en el ejercicio anterior.

Aspectos operativos

Agricultura

En la campaña correspondiente al Ejercicio 2015/16 se produjeron 75.644 toneladas de soja, 36.245 toneladas de maíz y 35.218 toneladas de trigo.

La campaña de trigo fue afectada por el exceso de lluvias durante el otoño de 2015. En los campos de Buenos Aires se generaron pérdidas de áreas cultivadas por anegamiento pero sin impacto en la calidad del grano, mientras que en Entre Ríos la cosecha superó el rendimiento estimado por hectárea.

Se había planeado producir 37.265 toneladas en 8.508 hectáreas, y se cosecharon 35.218 toneladas en 8.257 hectáreas, lo que representa una diferencia de -5,5 %.

Los cultivos de verano arrancaron su desarrollo en condiciones anormales debido a las altas temperaturas y la sequía durante la primera quincena de enero, pero se recuperaron en febrero con abundantes lluvias. Lamentablemente, en la Estancia Centella, ubicada en el Departamento de Concepción del Uruguay, Entre Ríos, hubo 25 días corridos de lluvias durante abril de 2016, los que afectaron el rendimiento y la calidad de la soja de primera y de segunda. Sin embargo, en la Provincia de Buenos Aires los rendimientos de soja de primera y de segunda fueron excelentes y compensaron la pérdida por hectárea que tuvo Centella.

La diferencia en los valores de producción total de soja se debe a que se había planeado sembrar una superficie con soja que luego se cambió por maíz, al advertir el aumento de los precios futuros de este grano.

La producción de los principales cultivos de verano, que son maíz y soja comparada con el plan original, resultó en:

Toneladas Planeadas Toneladas Realizadas Diferencia

Maíz 17.279 36.245 18.966

Soja 80.445 75.644 -4.801

Hectáreas Planeadas Hectáreas Realizadas Diferencia

Maíz 3.100 5.917 2.817

Soja 29.976 25.960 -4.016

Resumiendo, la diferencia total de hectáreas y tonelaje producido, considerando los cultivos de invierno y cultivos de menor escala fue la siguiente:

Total de cultivos

Toneladas Planeadas Toneladas Realizadas Diferencia

134.989 Ton 147.750 Ton 12.761 Ton

Hectáreas Planeadas Hectáreas Realizadas Diferencia

41.585 41.750 165

Iniciamos el Ejercicio con bajos precios, con retenciones y trabas a la exportación, y con un tipo de cambio muy retrasado, lo que nos generaba un aumento en los costos que no era posible superar con los ingresos. Sin embargo, los cambios producidos en la política económica del nuevo gobierno nos permitió revertir esta situación. Cubrimos nuestras deudas por compra de insumos, ya encaramos la compra de los de la próxima campaña y estimamos realizar una mayor inversión por hectárea.

Durante este Ejercicio terminamos exitosamente el proceso de actualización del SAP, que en el Ejercicio anterior ya habíamos adoptado, y mantuvimos al mínimo indispensable las inversiones y gastos de mantenimiento.

A la fecha, nuestro plan de siembra para la próxima campaña es el siguiente:

Hectáreas Toneladas

Trigo 9.905 40.260

Maíz 8.824 58.022

Soja 21.917 53.570

Total cultivos 40.646 151.852

Ganadería

Respecto de la producción ganadera, hemos seguido convirtiendo áreas agrícolas marginales en áreas para ganadería con el fin de disminuir los riesgos y mejorar los rendimientos promedio, al eliminar del área de producción agrícola las zonas menos productivas.

Seguimos trabajando para optimizar la eficiencia de producción de carne por hectárea. La producción planeada en el Ejercicio fue de 2.481 toneladas y la realizada fue de 1.968 toneladas. Hemos establecido un plan de retención de hembras que se desarrollará durante los próximos cuatro años. Esto nos llevará a aumentar un 50% los vientres y triplicar la posibilidad de compra o capitalización de hacienda de terceros.

Estructura patrimonial, de resultados y generación y utilización de fondos.

(Comparativa entre los Ejercicios Económicos finalizados el 30 de Junio de 2016 y 2015, cifras expresadas en pesos):

Variaciones patrimoniales y de resultados significativas (entre los ejercicios económicos finalizados el 30 de Junio de 2016 y 2015, cifras expresadas en pesos)

• Activo Corriente

El aumento del Activo Corriente en $ 155.373.115 se debe principalmente al incremento del rubro bienes de cambio producto de la suba de los precios de los cereales y de hacienda (afectados en forma positiva por la liberación del mercado cambiario y la suba de la cotización del dólar).

• Activo No Corriente

El Activo No Corriente se incrementó en $ 44.745.144 básicamente por la tenencia de hacienda en producción.

• Pasivo Corriente

El Pasivo Corriente se incrementó en $ 28.330.515 debido fundamentalmente al incremento de las deudas comerciales y de las deudas fiscales, contrarestado parcialmente por la cancelación de deudas bancarias y financiera.

• Pasivo No Corriente

El Pasivo No Corriente se incrementó en $ 28.160.182 como consecuencia del aumento del pasivo por impuesto diferido.

• Resultado del ejercicio

El incremento de la ganancia neta respecto al ejercicio anterior fue de $°158.376.567. En el apartado Aspectos operativos de la presente Memoria se incluye más información relativa al negocio y a su desempeño en el Ejercicio bajo análisis.

• Índices

En cumplimiento a lo establecido por las disposiciones vigentes se detallan ciertos índices, presentados en forma comparativa con los del ejercicio anterior:

DESTINO DE LOS RESULTADOS

Los resultados no asignados al cierre del 55º Ejercicio Económico, son los siguientes:

- Resultados no asignados al inicio del 55º Ejercicio	$ (14.749.005)
- Resolución Asamblea de Accionistas del 26/11/15
- Absorción por desafectación de la Reserva para Futuros Dividendos	$ 14.749.005
- Resultado del 55º Ejercicio	$ 143.627.562
- Resultados no asignados al cierre del 55º Ejercicio	$ 143.627.562

El Directorio de La Biznaga S.A.A.C.I.F. Y M. propone a la Asamblea asignar los Resultados no asignados al cierre del 55° Ejercicio de la siguiente forma:

• A Reserva para Futuros Dividendos: $ 136.446.184
• A Reserva Legal: $ 7.181.378

Adicionalmente propone que se faculte al Directorio para que cuando lo considere oportuno y sin balance previo, proceda a distribuir en una o más veces total o parcialmente el saldo acumulado de dicha Reserva para Futuros Dividendos, sin que ello revista el carácter de dividendo anticipado.

EL DIRECTORIO

Ciudad Autónoma de Buenos Aires, 6 de Octubre de 2016

ESTADOS CONTABLES

Por Comisión Fiscalizadora	Firmado a efectos de su identificación con mi informe de fecha 06/10/2016 Gladys E. Meich Contadora Pública U.B.A. C.P.C.E.C.A.B.A. T° 129 – F° 184	Dr. Carlos Herminio Blaquier Presidente

NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES

Por el ejercicio finalizado el 30 de Junio de 2016

presentadas en forma comparativa con el ejercicio anterior

(Cifras expresadas en pesos (Nota 1.b))

1.- BASES DE PRESENTACIÓN DE LOS ESTADOS CONTABLES

1. Normas aplicadas en la preparación y presentación de los estados contables

Los presentes estados contables han sido preparados de acuerdo con las normas contables profesionales argentinas vigentes en la Ciudad Autónoma de Buenos Aires, en la medida en que dichas normas hayan sido aceptadas por la Inspección General de Justicia (IGJ), y teniendo en cuenta las normas de la Comisión Nacional de Valores (CNV).

La expresión normas contables profesionales argentinas vigentes en la Ciudad Autónoma de Buenos Aires se refiere a las normas contables emitidas por la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas (FACPCE) y aprobadas por el Consejo Profesional de Ciencias Económicas de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires (CPCECABA), con excepción de las normas contenidas en la Resolución Técnica (RT) N° 26 “Adopción de las Normas Internacionales de Información Financiera del Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad y de la Norma Internacional de Información Financiera para Pequeñas y Medianas Entidades”.

En el mes de diciembre de 2009, la CNV emitió la Resolución General (RG) Nº 562 modificada por las resoluciones N° 576 y N° 592, mediante la cual ha establecido la aplicación de la Resolución Técnica (RT) Nº 26 de la FACPCE, la cual fue modificada mediante la RT N° 29, la RT N° 38 y la RT N° 43. La RT N° 26 modificada (RT N° 26R) establece que ciertas entidades estarán obligadas a preparar sus estados contables de acuerdo con las NIIF, mientras que otras entidades tendrán la opción de utilizar las normas contables profesionales (NCP) y realizar las conciliaciones de patrimonio neto y resultado neto del ejercicio o utilizar las NIIF o las NIIF para las PyMES. La Sociedad no ha hecho uso de la opción de aplicar NIIF. Esta norma tiene vigencia para los estados contables correspondientes a ejercicios que se iniciaron a partir del 1° de Enero de 2012. La RT N° 26R fue aprobada por la IGJ mediante la Resolución General Nº 11 de fecha 12 de Diciembre de 2012.

A través de la RG Nº 562, se admite que las sociedades controladas por una emisora continúen presentando sus estados contables de acuerdo con las normas utilizadas para preparar estados contables con fines societarios o regulatorios, debiendo presentar en este caso una reconciliación con las NIIF para el patrimonio neto y el resultado neto del ejercicio. La Sociedad presenta estas reconciliaciones en la Nota 2.m).

a.1) Estimaciones y supuestos contables significativos

La preparación de los estados contables de acuerdo con normas contables profesionales mencionadas precedentemente, requiere la consideración por parte de la Dirección de la Sociedad de estimaciones y supuestos contables significativos que impactan en los saldos informados de activos y pasivos, la exposición de activos y pasivos contingentes a la fecha de dichos estados contables, como así también los montos de ingresos y gastos de cada ejercicio. Los resultados finales pueden diferir de esas estimaciones.

a.2) Cuestiones no previstas: aplicación de fuentes normativas supletorias

Las cuestiones de medición no previstas en las normas contables profesionales argentinas generales o particulares y que no pueden resolverse mediante la utilización del Marco Conceptual de las mencionadas normas contables, podrán resolverse mediante la aplicación en forma supletoria de: (i) las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF), la Norma Internacional de Información Financiera para las PyMES e Interpretaciones aprobadas por el Internacional Accounting Standard Board (IASB) en orden descendente de prioridad; y (ii) sin un orden establecido, los pronunciamientos más recientes de otros emisores que empleen un marco conceptual similar para la emisión de normas contables, las prácticas aceptadas de la industria y la doctrina contable, con la condición de que las fuentes supletorias utilizadas no entren en conflicto con las fuentes normativas de la FACPCE y hasta tanto dicho organismo emita una norma que cubra la cuestión de medición involucrada.

a.3) Normas contables aprobadas por la FACPCE

Con fecha 27 de Marzo de 2015 se ha emitido la RT N° 41, la cual introduce cuestiones de aplicación general para entes pequeños y para la elaboración de sus estados contables. Dicha norma fue aprobada por el CPCECABA el 20 de Mayo de 2015 y tiene vigencia para los ejercicios iniciados a partir del 1° de Julio de 2015, permitiendo su aplicación anticipada. Adicionalmente con fecha 4 de Diciembre de 2015 se ha emitido la RT N° 42, aprobada por el CPCECABA el 27 de Enero de 2016, la cual modifica a la anterior estableciendo su aplicabilidad para entes pequeños y medianos y con vigencia a partir de ejercicios iniciados el 1° de Enero de 2016. La Dirección de la Sociedad ha analizado estas normas, concluyendo que las mismas no generan implicancias sobre sus estados contables.

a.4) Nuevas normas contables

La IGJ ha emitido su Resolución General N° 7/2015 que contiene el nuevo texto ordenado de sus normas, e incluye el marco de información contable a aplicar en la preparación de estados contables.

Dicha Resolución General establece que respecto de los revalúos técnicos de bienes de uso (excepto activos biológicos) y propiedades inmuebles de inversión no será de aplicación la RT N° 31 de la FACPCE “Introducción del modelo de revaluación de bienes de uso, excepto activos biológicos”, y en cambio dichos revalúos se regirán conforme a las pautas dispuestas en la Resolución General. Dado que la Sociedad no ha optado por el método de revaluación de sus bienes de uso, esta Resolución General no ha generado efectos contables en el ejercicio corriente.

1. Consideración de los efectos de la inflación

Los estados contables de la Sociedad reconocen las variaciones en el poder adquisitivo de la moneda hasta el 28 de Febrero de 2003, habiéndose discontinuado a partir de esa fecha la incorporación de ajustes para reflejar dichas variaciones, de acuerdo a lo previsto en las normas contables profesionales argentinas y a lo requerido por el Decreto 664/2003 del Poder Ejecutivo Nacional y en el artículo 312 de la Resolución General N° 7/2015 de la IGJ.

La FACPCE emitió el 4 de Octubre de 2013 la RT N° 39, y el 27 de Junio de 2014 la Interpretación N° 8. Como resultado de la emisión de estas normas, se introdujo como indicador clave y condición necesaria para reexpresar las cifras de los estados contables, la existencia de una tasa acumulada de inflación en tres años que alcance o sobrepase el 100%, considerando para ello el índice de precios internos al por mayor, del Instituto Nacional de Estadísticas y Censos (INDEC). Por otra parte, se establece que si tras un período de interrupción de ajuste de los estados contables para reflejar el efecto de los cambios ocurridos en el poder adquisitivo de la moneda fuera necesario reanudar el ajuste, el mismo aplicará desde el comienzo del período / ejercicio en que se verifique la existencia de las características que identifican un contexto de inflación, y los cambios a considerar serán los habidos desde el momento en que se interrumpió el ajuste o desde una fecha de alta posterior, según corresponda a las partidas a ajustar.

Debido a la declaración de emergencia estadística en enero de 2016 y a la reorganización general que se ha dispuesto en el INDEC, dicho organismo ha estado impedido de publicar los índices de Precios Internos al por Mayor (IPIM) para los meses de noviembre y diciembre de 2015. En estas circunstancias el INDEC ha sugerido el uso de indicadores alternativos publicados por la provincia de San Luis y por la Ciudad Autónoma de Buenos Aires (CABA) que se encuentran dentro del Sistema Estadístico Nacional, hasta tanto se termine de elaborar un nuevo indicador que cumpla estándares internacionales.

Por lo expuesto en el párrafo precedente, el análisis realizado por la Sociedad considera los índices de precios al consumidor (IPC) y IPIM, publicados por el INDEC hasta el mes de octubre de 2015 y a partir de enero de 2016, y se lo ha complementado empleando el promedio de las tasas de inflación para los meses de octubre 2015 y noviembre 2015 publicados por las jurisdicciones de San Luis y CABA, tal como lo sugiere el INDEC. Aplicando este criterio, la variación acumulada en el trienio cerrado el 30 de Junio de 2016 habría superado el 100%. No obstante, debemos señalar que se realiza esta simplificación metodológica por no contar con otra estadística pública relevante disponible de mediciones de precios a nivel de todo el territorio de la República Argentina. De considerarse los meses de octubre 2015 y noviembre 2015 como “sin datos”, la evolución del IPIM objetivamente determinable con la información de precios internos al por mayor proporcionada por el INDEC, no alcanza el 100%.

Adicionalmente, a la fecha de emisión de los presentes estados contables continúa vigente el Decreto Nº 664/2003 emitido por el Poder Ejecutivo Nacional, a través del cual se instruyó a los organismos de contralor a no recibir estados contables ajustados por inflación.

Por todo lo expuesto, la Dirección de la Sociedad considera que no están dadas las condiciones para aplicar ajuste por inflación. Sin embargo, debe destacarse que en los últimos años ciertas variables macroeconómicas que afectan los negocios de la Sociedad, tales como el costo salarial y los precios de los insumos, han sufrido variaciones anuales de cierta importancia. Esta circunstancia debe ser considerada en la evaluación e interpretación de la situación patrimonial, los resultados de las operaciones y los flujos de efectivo que presenta la Sociedad en los presentes estados contables.

1. Efectivo

Para la preparación del estado de flujo de efectivo se consideraron caja y los equivalentes de caja que comprenden todas las inversiones de muy alta liquidez, con vencimientos originalmente pactados inferiores a tres meses.

2.- CRITERIOS DE VALUACIÓN Y EXPOSICIÓN

Los principales criterios de valuación y exposición utilizados para la preparación de los presentes estados contables son los siguientes:

1. Caja y Bancos

2. En moneda nacional: a su valor nominal.

3. En moneda extranjera: se convirtieron a los tipos de cambio vigentes al cierre de cada ejercicio.

4. Créditos y Deudas

5. En moneda nacional: a su valor nominal incorporando, en caso de corresponder, los intereses devengados al cierre de cada ejercicio según las cláusulas específicas de cada operación, el cual no difiere significativamente de su valor descontado al cierre de cada ejercicio.

6. En moneda extranjera: se convirtieron a los tipos de cambio vigentes al cierre de cada ejercicio incorporando los intereses devengados según las cláusulas específicas de cada operación. El valor resultante no difiere significativamente de su valor descontado, en caso de corresponder, al cierre de cada ejercicio.

La información requerida por las normas contables profesionales vigentes respecto a plazos y tasas de interés de los créditos y deudas se expone en la Cuadro I.

1. Concentración de operaciones y créditos

La Sociedad no tiene saldos por cobrar ni operaciones que representen concentraciones significativas de créditos y ventas.

1. Crédito con la Administración Federal de Ingresos Públicos (AFIP)

El crédito con la AFIP por Quebrantos Impositivos Conformados, se valuó a su valor de recupero, en función de la cotización del Bono de Consolidación en Moneda Nacional IV Serie, 2% al cierre de cada ejercicio.

1. Instrumentos financieros

La Sociedad mantiene contratos de operaciones de venta a futuro de cereales. Los cambios en el valor de mercado de estos instrumentos fueron registrados como resultados financieros. Los valores corrientes de estos instrumentos derivados se exponen en el rubro Otros Créditos - Créditos por operaciones a futuro.

1. Inversiones

Comprende las siguientes inversiones:

Corrientes

• Colocaciones de fondos en moneda nacional: se valuaron al valor de su cotización al cierre de cada ejercicio.

No corrientes

• Otras Sociedades: comprenden participaciones en sociedades en las cuales la Sociedad posee menos del 10% de participación. Estas participaciones se detallan en el Anexo C y han sido valuadas a su valor patrimonial proporcional, neto de la previsión por desvalorización.

• Bienes de Cambio

• Activos Biológicos (En desarrollo). Haciendas: han sido medidas al costo de reposición de los bienes y servicios necesarios para obtener un bien similar, que no supera su valor neto de realización al cierre de cada ejercicio.

Sementeras: han sido medidas al costo incurrido, que no supera su valor neto de realización al cierre de cada ejercicio.

• Activos Biológicos (En producción). Haciendas: han sido medidas a su costo de reposición directo de un bien similar, adquirido a terceros en los mercados habituales donde opera la Sociedad, que no supera su valor neto de realización al cierre de cada ejercicio.
• Activos Biológicos (Terminados). Haciendas: han sido medidas a su valor neto de realización, correspondiente a las respectivas cotizaciones al cierre de cada ejercicio en los mercados a los que normalmente accede la Sociedad, netas de los costos adicionales que generará su comercialización.
• Productos agropecuarios. Cereales: han sido medidos a su valor neto de realización, correspondiente a las respectivas cotizaciones al cierre de cada ejercicio en los mercados a los que normalmente accede la Sociedad, netas de los costos adicionales que generará su comercialización.

• Otras existencias. Semillas y Existencias varias: han sido medidos a su costo de reposición al cierre de cada ejercicio, que no supera su valor neto de realización.

• Bienes de Uso

Han sido valuados al costo de adquisición reexpresado según lo mencionado en Nota 1.b) menos las correspondientes amortizaciones acumuladas.

Los terrenos incorporados como consecuencia de la fusión con Andaco S.A. tienen adicionado el valor llave abonado por la Sociedad en el momento de la compra de dicha sociedad.

Por razones vinculadas al Sistema Informático de Bienes de Uso, todas las adquisiciones requieran o no proceso para su habilitación y/o puesta en marcha, se contabilizan –en una primera etapa- como “Obras en curso”, transfiriéndose posteriormente a cuentas específicas.

Los Bienes de Uso se amortizan por el método de la línea recta en función de la vida útil asignada y al período de cosecha.

El valor del rubro no supera su respectivo valor recuperable.

1. Previsiones

2. Deducidas del activo corriente: constituidas para regularizar el rubro Créditos por ventas.

3. Deducidas del activo no corriente: constituidas para regularizar el rubro Inversiones (en Sociedades).
4. Incluidas en el pasivo: se han constituido para afrontar situaciones contingentes que podrían originar obligaciones para la Sociedad. En la estimación de los montos se ha considerado la probabilidad de su concreción en base a la opinión de los asesores legales de la Sociedad y de los restantes elementos de juicio disponibles.

Las mismas se detallan en el Anexo E.

1. Impuesto a las Ganancias y a la Ganancia Mínima Presunta

La Sociedad determina el impuesto a las ganancias por el método de lo diferido.

El saldo de impuesto diferido al cierre de cada ejercicio ha sido determinado en base a las diferencias temporarias generadas en determinados rubros que poseen distinto tratamiento contable e impositivo. Para contabilizar dichas diferencias se utiliza el método del pasivo, que establece la determinación de activos o pasivos impositivos diferidos netos basados en las diferencias temporarias determinadas entre las mediciones contables de activos y pasivos y sus correspondientes valuaciones impositivas. Las diferencias temporarias determinan saldos activos o pasivos de impuestos cuando su reversión futura disminuya o aumente los impuestos determinados.

Cuando existen quebrantos impositivos no utilizados susceptibles de deducción de ganancias impositivas futuras, se reconocerá un activo por impuesto diferido, pero sólo en la medida en que ello sea probable.

El impuesto a la ganancia mínima presunta fue establecido por la Ley Nº 25.063. Este impuesto es complementario del impuesto a las ganancias dado que, mientras este último grava la utilidad impositiva del ejercicio, el impuesto a la ganancia mínima presunta constituye una imposición mínima que grava la renta potencial de ciertos activos productivos a la tasa del 1%, de modo que la obligación fiscal de la Sociedad coincidirá con el mayor de ambos impuestos. Sin embargo, si el impuesto a la ganancia mínima presunta excede en un ejercicio fiscal al impuesto a las ganancias, dicho exceso podrá computarse como pago a cuenta de cualquier excedente del impuesto a las ganancias sobre el impuesto a la ganancia mínima presunta que pudiera producirse en cualquiera de los diez ejercicios siguientes, de acuerdo a lo establecido en la Ley 25.360.

A continuación se detalla la composición del impuesto a las ganancias incluido en el estado de resultados:

Al 30 de Junio de 2015, el impuesto a la ganancia mínima presunta fue superior al impuesto a las ganancias.

La conciliación entre el impuesto a las ganancias imputado en el resultado de cada ejercicio y el que resultaría de aplicar a la ganancia contable antes de impuestos la tasa impositiva vigente del 35% es la siguiente:

(1) Corresponde a la adecuación de la provisión impuesto a las ganancias al 30.06.15 y al 30.06.14. No genera impacto en resultados.

Asimismo, el detalle de activos y pasivos diferidos es el siguiente:

Respecto de la diferencia entre el valor contable ajustado de los bienes de uso amortizables y otros activos no monetarios y su base fiscal la misma fue considerada como una diferencia permanente en el impuesto diferido. De haberse reconocido la mencionada diferencia como temporaria, el pasivo por impuesto diferido por este concepto, generaría una reducción del patrimonio neto y un aumento del pasivo no corriente de aproximadamente 142.000 y 176.000 al 30 de Junio de 2016 y 2015, respectivamente. La reversión del pasivo por impuesto diferido se producirá en forma gradual en resultados.

1. Cuentas del Patrimonio Neto

Se encuentran reexpresadas al 28 de Febrero de 2003 de acuerdo a lo mencionado en la Nota 1.b).

1. Cuentas del estado de resultados

Las cuentas del estado de resultados se encuentran expresadas a sus valores nominales; excepto las amortizaciones de Bienes de Uso que se exponen a sus valores reexpresados calculados de acuerdo a lo indicado en el punto h) de la presente Nota.

Los Resultados Financieros y por Tenencia incluyen los intereses, diferencias de cambio y demás resultados financieros generados por activos y pasivos.

1. Normas contables profesionales aprobadas por la FACPCE – Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF)

Considerando que la Sociedad ha preparado sus estados contables al 30 de Junio de 2016 de acuerdo con las NCP, se incluyen a continuación las conciliaciones de patrimonio neto y resultado neto del ejercicio entre dichas normas y las resultantes de aplicar la RT Nº 26R (NIIF):

• Entre el patrimonio neto determinado de acuerdo con las NCP y el patrimonio determinado de acuerdo con las NIIF al 30 de Junio de 2016 y 2015;
• Entre el resultado neto del ejercicio finalizado el 30 de Junio de 2016 y 2015 determinado de acuerdo con las NCP, y el resultado neto determinado de acuerdo con las NIIF a las mismas fechas.

Conciliación del patrimonio neto:

Conciliación del resultado neto:

Notas explicativas a los ajustes y reclasificaciones entre las NIIF y las NCP

Se explican a continuación, los principales ajustes y reclasificaciones entre las NIIF y las NCP que afectan el patrimonio neto al 30 de Junio de 2016 y 2015 y que surgen de comparar las políticas contables actualmente aplicadas por la Sociedad en la preparación de los presentes estados contables (NCP vigentes), y las políticas contables que corresponden ser aplicadas por la sociedad controlante en forma indirecta, Ledesma S.A.A.I., en la preparación de sus estados financieros presentados de acuerdo con las NIIF.

1. Inventarios (Bienes de cambio)

Conforme las NCP vigentes, la Sociedad valúa sus insumos (semillas y existencias varias) aplicando los criterios indicados en la Nota 2.g).

Las NIIF, conforme la Norma Internacional de Contabilidad Nº 2 (Inventarios) requieren que dichos insumos se valúen al costo o valor neto realizable, el que resulte menor.

1. Impuesto diferido

La Sociedad ha optado por exponer en Nota 2.j) los efectos del cálculo del impuesto diferido sobre el valor residual de la reexpresión contenida en la medición contable de los bienes de uso amortizables.

Bajo la NIC 12, la Sociedad registra dicha diferencia en el resultado del ejercicio en el cual se generó.

1. Reclasificaciones

Se han efectuado ciertos cambios de exposición en los estados contables informados con propósitos comparativos para uniformarlos con la presentación de los correspondientes al 30 de Junio de 2016.

3.- COMPOSICIÓN DE LOS PRINCIPALES RUBROS

A continuación se detalla la composición de los principales rubros:

4.- ESTADO DEL CAPITAL SOCIAL

El estado del capital al 30 de Junio de 2016 y 2015 es el siguiente: capital suscripto, integrado, emitido e inscripto 113.038.000.

5.- IMPUESTO A LAS GANANCIAS DETERMINADO SOBRE BASES HISTÓRICAS – RECURSO DE REPETICIÓN

La Sociedad continúa contabilizando el Impuesto a las Ganancias aplicando la tasa vigente del 35% sobre la utilidad impositiva histórica del ejercicio. Los resultados impositivos utilizados para el cálculo de este impuesto al 30 de Junio de 2003 y 2004 son resultados positivos significativamente mayores a la ganancia antes de impuestos obtenida por la Sociedad, debido a que no reconoce los efectos de la inflación.

En opinión de la Sociedad, las razones de estabilidad que justificaron en la práctica la suspensión de la aplicación del método de ajuste por inflación establecido en el Título VI de la Ley del Impuesto a las Ganancias perdieron vigencia, produciendo una revitalización automática del mecanismo que tiende a evitar que el impuesto incida sobre ganancias nominales inexistentes en la realidad. Esta opinión es coincidente con el propósito reiteradamente manifestado por el Poder Ejecutivo, con las opiniones de expertos y cámaras empresarias y profesionales y, por último, constituye la única forma de lograr la vigencia efectiva de derechos constitucionales como, entre otros, los de propiedad, justicia y de razonabilidad de las leyes.

Como se ha mencionado anteriormente, la Sociedad considera que el no reconocimiento de la inflación torna al gravamen confiscatorio, ya que- entre otras razones- se impone sobre resultados nominales que no representan la real capacidad contributiva de la Sociedad.

Por los ejercicios fiscales finalizados al 30 de Junio de 2003 y 2004 la Sociedad presentó sus declaraciones juradas del impuesto a las ganancias considerando para la determinación del gravamen la utilidad histórica. Teniendo en cuenta lo indicado anteriormente en el mes de Febrero de 2005 la Sociedad presentó las declaraciones juradas rectificativas por dichos ejercicios considerando los efectos de la inflación. El impuesto determinado considerando la aplicación del Título VI de la Ley de Impuesto a las Ganancias es aproximadamente 1.487.061 inferior al calculado sobre bases históricas. Teniendo en cuenta lo comentado precedentemente la Sociedad interpuso ante la AFIP sendos reclamos de repetición por el saldo ingresado indebidamente en cada período fiscal.

A través de las Resoluciones N° 143/2007 y N° 144/2007 la AFIP resolvió no hacer lugar a los recursos de repetición impetrados por la Sociedad, lo cual motivó que con fecha 18 de Septiembre de 2007 se interpusieran sendos recursos de reconsideración ante el mismo Organismo, en los términos del artículo 76 de la Ley de Procedimiento Fiscal.

Con fecha 11 de Septiembre de 2008 hemos sido notificados por la AFIP del dictado de las Resoluciones N° 325/2000 y N° 326/2008, ambas de la Dirección Regional Microcentro pertenecientes a dicho organismo, a través de las cuáles se rechazan los recursos de repetición presentados oportunamente.

Por tal motivo con fecha 2 de Octubre de 2008, la Sociedad interpuso Demanda Contenciosa de Repetición por los ejercicios cerrados el 30 de Junio de 2003 y 2004. La causa se encuentra tramitando en el Juzgado Nacional en lo Contencioso Administrativo Federal N° 11, Secretaría N° 21.

Con fecha 3 de Octubre de 2014 el Juzgado Contencioso Administrativo Federal Nº 11 dictó sentencia haciendo lugar a la acción de repetición. Con fecha 21 de Abril de 2015 se contestó la expresión de agravios presentada por la AFIP-DGI contra la sentencia del 3 de Octubre de 2014. Con fecha 16 de Junio de 2015 la Sala I de la Cámara Contencioso Administrativo Federal dictó sentencia confirmando el pronunciamiento apelado con costas al Fisco y confirmando su sentencia el 3 de Noviembre de 2015.

Con fecha 22 de diciembre de 2015, se presentó liquidación ante el Juzgado Nacional en lo Contencioso Administrativo, la cual fue rechazada por el mismo con fecha 25 de mayo de 2016, indicando que correspondía aplicar la tasa de interés prevista por la Resolución 314/2004 del Ministerio de Economía y Producción y disponiendo que la AFIP practique dicha liquidación. En la actualidad, la AFIP ha presentado la liquidación ordenada y la Sociedad ha impugnado la misma, encontrándose a la espera de la Resolución del Juzgado.

6.- RESTRICCIONES A LA DISTRIBUCIÓN DE UTILIDADES

De acuerdo a las disposiciones de la Ley 25.063 de reforma impositiva, vigente a partir del 1° de Enero de 1999, cuando se efectúen pagos de dividendos que superen las ganancias determinadas en base a la aplicación de normas fiscales, la Sociedad deberá retener en concepto de pago único y definitivo el 35% de la diferencia.

Se excluyen de esta disposición los resultados acumulados al 31 de Marzo de 1998. En caso que se defina la distribución de la totalidad de la reserva para futura distribución de dividendos y los resultados no asignados, la Sociedad estima que no deberá efectuar retenciones significativas.

7.- LIBROS RUBRICADOS

La Sociedad obtuvo por parte de la Inspección General de Justicia (IGJ) la autorización para almacenar sus libros comerciales a través de medios ópticos. La Sociedad ha realizado las presentaciones anuales y bianuales exigidas por dicho organismo (Apartado I y Apartado II requeridos por la Resolución de IGJ 7/2005, vigente a dicha fecha), las que al momento de emisión de los presentes estados contables, se encuentran pendientes de autorización.

A partir del 1° de Abril de 2015 la Sociedad ha modificado el software de gestión utilizado, implementando SAP encontrándose obligada a solicitar una nueva autorización ante dicho organismo para el almacenamiento de sus libros comerciales a través de medios ópticos.

Al momento de la emisión de los presentes estados contables, la Sociedad se encuentra realizando el seguimiento de los trámites mencionados, requisito indispensable para la transcripción de las correspondientes operaciones.

ANEXOS

(1) Se expone en el Estado de Resultados en la línea Resultado por Valuación de Bienes de Cambio a Valor Neto de Realización.
(2) Se expone en Resultados financieros y por tenencia (Nota 3.11).

Gladys Meich

Alicia Moreau de Justo 1150 - 2° Piso - Of. 202

(C1107AAX) Ciudad Autónoma de Buenos Aires

República Argentina

Tel.: (0054 11) 4342-7117

INFORME DEL AUDITOR INDEPENDIENTE

A los Señores Directores de

LA BIZNAGA S.A.A.C.I.F. y M.

CUIT: 30-51182456-3

Domicilio Legal: Av. Corrientes 415 - Piso 8°

CIUDAD AUTONOMA DE BUENOS AIRES

I - Informe sobre estados contables

1. Introducción

He auditado el balance general de La Biznaga S.A.A.C.I.F. y M. al 30 de junio de 2016 y los correspondientes estados de resultados, de evolución del patrimonio neto y de flujo de efectivo por el ejercicio finalizado en dicha fecha, así como un resumen de las políticas contables significativas y otra información explicativa incluidas en las notas 1 a 7 y los anexos A, C, D, E, F, G, H e I y Cuadro I.

Los saldos y otra información correspondiente al ejercicio económico finalizado al 30 de junio de 2015, presentados con fines comparativos, son parte integrante de los estados contables de La Biznaga S.A.A.C.I.F. y M. mencionados precedentemente y tienen el propósito de ser leídos sólo en relación con dichos estados contables.

1. Responsabilidad del Directorio en relación con los estados contables

El Directorio de la Sociedad es responsable por la preparación y presentación razonable de los estados contables de acuerdo con las normas contables vigentes en la Ciudad Autónoma de Buenos Aires, República Argentina para empresas no incluidas en el régimen de oferta pública y las normas pertinentes de la Ley General de Sociedades. Esta responsabilidad incluye diseñar, implementar y mantener un sistema de control interno adecuado, para que dichos estados contables no incluyan distorsiones significativas originadas en errores o irregularidades; seleccionar y aplicar políticas contables apropiadas, y efectuar las estimaciones que resulten razonables según las circunstancias.

1. Responsabilidad del Auditor

Mi responsabilidad consiste en expresar una opinión sobre los estados contables mencionados en el párrafo 1. basada en la auditoría efectuada con el alcance mencionado en el párrafo 4.

1. Alcance del trabajo

He llevado a cabo la auditoría de conformidad con las normas de auditoría establecidas en la Resolución Técnica N° 37 de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas. Dichas normas exigen que cumpla con los requerimientos de ética, así como que planifique y ejecute la auditoría con el fin de obtener seguridad razonable de que los estados contables están libres de incorrecciones significativas.

Una auditoría conlleva la aplicación de procedimientos para obtener elementos de juicio sobre las cifras y la información presentada en los estados contables. Los procedimientos seleccionados dependen del juicio del auditor, incluida la valoración de los riesgos de incorrecciones significativas en los estados contables. Al efectuar dichas valoraciones del riesgo, el auditor tiene en cuenta el control interno pertinente para la preparación y presentación razonable por parte de la entidad de los estados contables, con el fin de diseñar los procedimientos de auditoría que sean adecuados en función de las circunstancias y no con la finalidad de expresar una opinión sobre la eficacia del control interno de la entidad. Una auditoría también incluye la evaluación de la adecuación de las políticas contables aplicadas y de la razonabilidad de las estimaciones contables realizadas por la dirección de la entidad, así como la evaluación de la presentación de los estados contables en su conjunto.

Considero que la auditoría realizada brinda una base razonable para fundamentar mi opinión de auditoría.

1. Opinión

En mi opinión, basada en la auditoría realizada, con el alcance mencionado en el párrafo 4, los estados contables mencionados en el párrafo 1. presentan razonablemente, en todos sus aspectos significativos, la situación patrimonial, los resultados de las operaciones, la evolución del patrimonio neto y el flujo de efectivo de La Biznaga S.A.A.C.I.F. y M., de conformidad con las normas contables profesionales vigentes en la Ciudad Autónoma de Buenos Aires.

II - Informesobre otros requerimientos legales y regulatorios

Informo además, en cumplimiento de disposiciones vigentes, que:

1. Sobre la base de la auditoría efectuada y excepto por lo mencionado en la Nota 7 a los estados contables al 30 de junio de 2016 de La Biznaga S.A.A.C.I.F. y M., los saldos correspondientes al ejercicio finalizado en dicha fecha surgen de los registros contables llevados, en sus aspectos formales, de conformidad con las disposiciones legales vigentes.
2. Al 30 de junio de 2016 las deudas devengadas en concepto de aportes y contribuciones con destino al Sistema Integrado Previsional Argentino que surgen de los registros contables de la Sociedad ascienden a $ 2.152.736, no existiendo deudas exigibles a esa fecha.
3. He aplicado los procedimientos sobre prevención de lavado de activos y financiación del terrorismo previstos en las correspondientes normas profesionales emitidas por el Consejo Profesional de Ciencias Económicas de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires.

Ciudad Autónoma de Buenos Aires, 6 de octubre de 2016.

Gladys E. Meich

Contadora Pública U.B.A.

C.P.C.E.C.A.B.A. Tº 129 – Fº 184

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