Ledesma S.A. — Annual Report 2009

Apr 8, 2009

LA BIZNAGA S.A.A.C.I.F. Y M.
ESTADOS CONTABLES al 31 de Enero de 2009

ESTADOS CONTABLES

Por Comisión Fiscalizadora	Firmado a efectos de su identificación con mi informe de fecha 06/04/2009 Angel Schindel Contador Público - UBA C.P.C.E.C.A.B.A. T° XXXI – F° 156	Dr. Carlos Herminio Blaquier Presidente

NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES

(Cifras expresadas en pesos)

1.- OBJETO DE LOS PRESENTES ESTADOS CONTABLES

Los presentes estados contables han sido preparados para ser utilizados por su sociedad controlante indirecta, Ledesma S.A.A.I. (Ledesma) en la valuación de su inversión.

2.- BASES DE PRESENTACION

1. Nuevas Normas aplicadas en la preparación y presentación de los estados contables

Los presentes estados contables han sido preparados de acuerdo con las normas contables profesionales vigentes en la Ciudad Autónoma de Buenos Aires y teniendo en cuenta las normas de la Comisión Nacional de Valores (CNV).

Mediante las Resoluciones Generales N° 485, 487 y 494, la CNV dispuso la adopción (con algunas modificaciones) y aplicación para los ejercicios completos o períodos intermedios correspondientes a los ejercicios iniciados a partir del 1° de Enero de 2006 de las RTs N° 6, 8, 9, 11, 14, 16, 17, 18, 21, 22 y 23 y las Interpretaciones 1 a 4 de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas.

Para las cuestiones no previstas en la normas contables generales o particulares y que no pueden resolverse mediante la utilización del Marco Conceptual de las normas contables, deberán aplicarse en forma supletoria las Normas Internaciones de Información Financiera e Interpretaciones aprobadas por el Internacional Accounting Standard Board, que se encuentren vigentes en el ejercicio para el que se aplique la supletoriedad.

Respecto de la diferencia entre el valor contable ajustado de los bienes de uso y otros activos no monetarios y su base fiscal es una diferencia que fue considerada como una diferencia permanente. De haberse reconocido la mencionada diferencia como temporaria, el pasivo por impuesto diferido por este concepto, generaría una reducción del patrimonio neto y un aumento del pasivo no corriente de aproximadamente 14.497.831 y 14.509.096 al 31 de Enero de 2009 y 30 Junio de 2008, respectivamente. La reversión del pasivo por impuesto diferido se produciría en forma gradual hasta dejar de ser significativo su efecto en resultados a partir del año 2013, excepto en el caso de los bienes que no amortizan

La preparación de los estados contables de acuerdo con normas contables profesionales vigentes, requiere la consideración por parte de la Dirección de la Sociedad de estimaciones y supuestos que impactan en los saldos informados de activos y pasivos, la exposición de activos y pasivos contigentes a la fecha de dichos estados contables, como así también los montos de ingresos y gastos de cada período/ejercicio. Los resultados finales pueden diferir de esas estimaciones.

1. Consideración de los efectos de la inflación

La Sociedad presenta sus estados contables en moneda constante, siguiendo el método de reexpresión establecido en la Resolución Técnica N° 6 de la FACPCE y de acuerdo con las modalidades establecidas por las Resoluciones Generales N° 415 y 441 de la CNV.

De acuerdo con dicho método, los estados contables reconocen los efectos de las variaciones en el poder adquisitivo de la moneda en forma integral hasta el 31 de Agosto de 1995. A partir del 1° de Septiembre de 1995, de acuerdo a lo requerido por la Resolución General N° 272 de la CNV, la Sociedad discontinuó la aplicación del método, manteniendo las reexpresiones registradas hasta dicha fecha. Este criterio ha sido aceptado por las normas contables profesionales hasta el 31 de Diciembre de 2001.

Con fecha 6 de Marzo de 2002 el CPCECABA aprobó la Resolución M.D. N° 3/2002, que establece, entre otros aspectos, la reanudación del ajuste por inflación en los ejercicios o períodos intermedios cerrados a partir del 31 de Marzo de 2002 inclusive, admitiendo que las mediciones contables reexpresadas por el cambio en el poder adquisitivo de la moneda hasta el momento de interrupción de los ajustes, como las que tengan fecha de origen en el período de estabilidad, se consideren expresadas en moneda de Diciembre de 2001. La CNV, a través de la Resolución General N° 415 de fecha 25 de julio de 2003, requirió la presentación de información ajustada por inflación para los estados contables que se presenten con posterioridad a la fecha de entrada en vigencia de dicha norma.

Con fecha 25 de Marzo de 2003, el Poder Ejecutivo Nacional emitió el Decreto N° 664 que establece que los estados contables sean expresados en moneda nominal. En consecuencia, y de acuerdo con la Resolución N° 441 emitida por la CNV, la Sociedad discontinuó la reexpresión de los estados contables a partir del 1 de Marzo de 2003. Este criterio no está de acuerdo con normas contables profesionales vigentes en la Ciudad Autónoma de Buenos Aires, que a través de la Resolución N° 287/03 del CPCECABA, estableció la discontinuación en la aplicación del método de reexpresión de los estados contables a partir del 1 de Octubre de 2003. Los efectos de no haber reconocido las variaciones en el poder adquisitivo de la moneda hasta esta última fecha no han sido significativos en relación a los presentes estados contables.

1. Efectivo

Para la preparación de los estados de flujo de efectivo se consideraron caja y los equivalentes de caja que comprenden todas las inversiones de muy alta liquidez.

3.- CRITERIOS DE VALUACION

Los principales criterios de valuación utilizados para la preparación de los presentes estados contables son los siguientes:

1. Caja y Bancos

2. En moneda argentina: a su valor nominal.

3. En moneda extranjera: se convirtieron a los tipos de cambio vigentes al cierre de cada período/ejercicio.

4. Créditos y Deudas

5. En moneda argentina: a su valor nominal incorporando, en caso de corresponder, los intereses devengados al cierre de cada período/ejercicio según las cláusulas específicas de cada operación, el cual no difiere significativamente de su valor descontado al cierre de cada período/ejercicio.

6. En moneda extranjera: se convirtieron a los tipos de cambio vigentes al cierre de cada período/ejercicio incorporando los intereses devengados según las cláusulas específicas de cada operación. El valor resultante no difiere significativamente de su valor descontado, en caso de corresponder, al cierre de cada período/ejercicio.

7. Otros créditos y deudas

Los otros créditos y pasivos han sido valuados en base a la mejor estimación posible de la suma a cobrar y a pagar descontada, en los casos pertinentes, utilizando la tasa estimada en el momento de su incorporación al activo y pasivo.

1. Crédito con la Administración Federal de Ingresos Públicos (AFIP)

El crédito con la Administración Federal de Ingresos Públicos por Quebrantos Impositivos Conformados, se valuó a su valor de recupero, en función de la cotización del Bono de Consolidación en Moneda Nacional IV Serie, 2% al cierre de cada período/ejercicio.

1. Instrumentos financieros

La Sociedad mantiene contratos de operaciones de venta a futuro de cereales. Los cambios en el valor de mercado de estos instrumentos de cobertura fueron registrados como resultados financieros. Los valores corrientes de estos instrumentos derivados se exponen en el rubro Otros Créditos Corrientes – Créditos por operaciones a futuro junto con los otros créditos vinculados con la operación.

1. Inversiones corrientes

2. Colocaciones de fondos en moneda argentina: se valuaron a valor nominal, más los intereses devengados a la fecha de cierre de cada período/ejercicio.

3. Inversiones no corrientes

4. Otras Sociedades:

5. Cooperativa de Electricidad y Servicios Anexos de la zona Sur del Partido de 25 de Mayo Ltda.: valuada a valor patrimonial proporcional según Balance General al 31 de Marzo de 2007.
6. Cooperativa de Consumo de Electricidad y Afines de Gualeguaychú Ltda.: valuada a valor patrimonial proporcional según Balance General al 30 de Septiembre de 2007.
7. Cooperativa de Provisión de Serv. Eléctricos y otros de Dudignac Ltda.: valuada a valor patrimonial proporcional según Balance General al 30 de Abril de 2007.
8. Cooperativa Ltda. de Prov. de Serv. Eléctricos y otros de Pehuajó: valuada a valor patrimonial proporcional según Balance General al 31 de Agosto de 2006.
9. Estación de Montas La Mission S.A.: valuada a valor patrimonial proporcional según Balance General al 30 de Abril de 2008.

10. Amifey S.A.: valuada a valor patrimonial proporcional según Balance General al 30 de Junio de 2008.

11. Bienes de Cambio

12. Activos Biológicos (En desarrollo):

Haciendas: han sido medidas a su costo de reposición de los bienes y servicios necesarios para obtener un bien similar, que no supera su valor neto de realización al cierre de cada período/ejercicio.

Sementeras: han sido medidas a su valor neto descontado del flujo neto de los fondos a percibir, que no supera su valor neto de realización al cierre de cada período/ejercicio.

• Activos Biológicos (En producción): Haciendas: han sido medidas a su costo de reposición directo de un bien similar, adquirido a terceros en los mercados habituales donde opera la Sociedad, que no supera su valor neto de realización al cierre de cada período/ejercicio.
• Activos Biológicos (Terminados): Haciendas: han sido medidas a su valor neto de realización, correspondiente a las respectivas cotizaciones al cierre de cada período/ejercicio en los mercados a los que normalmente accede la Sociedad, netas de los costos adicionales que generará su comercialización.
• Productos agropecuarios: Cereales: han sido medidos a su valor neto de realización, correspondiente a las respectivas cotizaciones al cierre de cada período/ejercicio en los mercados a los que normalmente accede la Sociedad, netas de los costos adicionales que generará su comercialización.

• Insumos: Semillas y Existencias varias: han sido medidos a su costo de reposición al cierre de cada período/ejercicio, que no supera su valor neto de realización.

• Bienes de Uso

Han sido valuados al costo de adquisición reexpresado según lo mencionado en Nota 2.-b) menos las correspondientes depreciaciones acumuladas.

Los terrenos incorporados como consecuencia de la fusión con Andaco S.A. tienen adicionado el valor llave abonado por La Biznaga en el momento de la compra de la sociedad Andaco S.A..

Por razones vinculadas al Sistema Informático de Bienes de Uso, todas las adquisiciones requieran o no proceso para su habilitación y/o puesta en marcha, se contabilizan –en una primera etapa- como “Obras en curso”, transfiriéndose posteriormente a cuentas específicas.

Los Bienes de Uso se amortizan por el método de la línea recta en función de la vida útil asignada. El valor del rubro no supera su respectivo valor recuperable.

1. Previsiones

2. Deducidas del activo: constituidas para regularizar el rubro Créditos por ventas.

3. Impuesto a las Ganancias y Ganancia Mínima Presunta

La Sociedad determina el impuesto a las ganancias por el método de lo diferido.

El saldo de impuesto diferido al cierre de cada período/ejercicio ha sido determinado en base a las diferencias temporarias generadas en determinados rubros que poseen distinto tratamiento contable e impositivo. Para contabilizar dichas diferencias se utiliza el método del pasivo, que establece la determinación de activos o pasivos impositivos diferidos netos basados en las diferencias temporarias determinadas entre las mediciones contables de activos y pasivos y sus correspondientes valuaciones impositivas. Las diferencias temporarias determinan saldos activos o pasivos de impuestos cuando su reversión futura disminuya o aumente los impuestos determinados. Cuando existen quebrantos impositivos no utilizados susceptibles de deducción de ganancias impositivas futuras, se reconocerá un activo por impuesto diferido, pero sólo en la medida en que ello sea probable.

La conciliación entre el impuesto a las ganancias imputado en el resultado de cada período y el que resultaría de aplicar a la ganancia contable antes de impuestos la tasa impositiva vigente del 35% es la siguiente:

Asimismo, el detalle de activos y pasivos diferidos es el siguiente:

El impuesto a la ganancia mínima presunta fue establecido por la Ley Nº 25.063 por el término de diez ejercicios anuales. Este impuesto es complementario del impuesto a las ganancias dado que, mientras este último grava la utilidad impositiva del período, el impuesto a la ganancia mínima presunta constituye una imposición mínima que grava la renta potencial de ciertos activos productivos a la tasa del 1%, de modo que la obligación fiscal de la Sociedad coincidirá con el mayor de ambos impuestos.

Sin embargo, si el impuesto a la ganancia mínima presunta excede en un ejercicio fiscal al impuesto a las ganancias, dicho exceso podrá computarse como pago a cuenta de cualquier excedente del impuesto a las ganancias sobre el impuesto a la ganancia mínima presunta que pudiera producirse en cualquiera de los diez ejercicios siguientes, de acuerdo a lo establecido en la Ley 25.360.

Al 31 de Enero de 2009 y 2008 el impuesto a las ganancias es superior al impuesto a la ganancia mínima presunta.

1. Cuentas del Patrimonio Neto

Se encuentran reexpresadas al 28 de Febrero de 2003 de acuerdo a lo mencionado en la Nota 2.-b), excepto la cuenta de Capital Suscripto, la cual se ha mantenido a su valor nominal y el ajuste derivado de su reexpresión se expone en la respectiva cuenta de Ajuste de Capital.

1. Cuentas del estado de resultados

Las cuentas del estado de resultados se encuentran expresadas a sus valores nominales; excepto los resultados de inversiones permanentes que se determinaron en función del valor patrimonial proporcional de las empresas y las amortizaciones de Bienes de Uso que se exponen a sus valores reexpresados calculados de acuerdo a lo indicado en el punto i).

Los Resultados Financieros y por Tenencia incluyen los intereses, diferencias de cambio y demás resultados financieros generados por activos y pasivos.

1. Reclasificaciones

Adicionalmente, se han efectuado ciertos cambios de exposición en los estados contables informados con propósitos comparativos para uniformarlos con la presentación de los correspondientes al 31 de Enero de 2009.

4.- COMPOSICION DE LOS PRINCIPALES RUBROS

5.- ESTADO DEL CAPITAL SOCIAL

El estado del capital al 31 de Enero de 2009 y 2008 es el siguiente: capital suscripto, integrado e inscripto 113.038.000.

6.- IMPUESTO A LAS GANANCIAS DETERMINADO SOBRE BASES HISTÓRICAS – RECURSO DE REPETICIÓN

La Sociedad continúa contabilizando el Impuesto a las Ganancias aplicando la tasa vigente del 35% sobre la utilidad impositiva histórica del ejercicio. Los resultados impositivos utilizados para el cálculo de este impuesto al 30 de junio de 2003 y 30 de junio de 2004 son resultados positivos significativamente mayores a la ganancia antes de impuestos obtenida por la Sociedad, debido a que no reconoce los efectos de la inflación.

En opinión de La Biznaga S.A.A.C.I.F. y M., las razones de estabilidad que justificaron en la práctica la suspensión de la aplicación del método de ajuste por inflación establecido en el Título VI de la Ley del Impuesto a las Ganancias perdieron vigencia, produciendo una revitalización automática del mecanismo que tiende a evitar que el impuesto incida sobre ganancias nominales inexistentes en la realidad. Esta opinión es coincidente con el propósito reiteradamente manifestado por el Poder Ejecutivo, con las opiniones de expertos y cámaras empresarias y profesionales y, por último, constituye la única forma de lograr la vigencia efectiva de derechos constitucionales como, entre otros, los de propiedad, justicia y de razonabilidad de las leyes.

Como se ha mencionado anteriormente, la Sociedad considera que el no reconocimiento de la inflación torna al gravamen confiscatorio, ya que- entre otras razones- se impone sobre resultados nominales que no representan la real capacidad contributiva de la Sociedad.

Por los ejercicios fiscales finalizados al 30 de junio de 2003 y 30 de junio de 2004 la Sociedad presentó sus declaraciones juradas del impuesto a las ganancias considerando para la determinación del gravamen la utilidad histórica. Teniendo en cuenta lo indicado anteriormente en el mes de febrero de 2005 la Sociedad presentó las declaraciones juradas rectificativas por dichos ejercicios considerando los efectos de la inflación. El impuesto determinado considerando la aplicación del Título VI de la Ley de Impuesto a las Ganancias es aproximadamente 1.487.061 inferior al calculado sobre bases históricas. Teniendo en cuenta lo comentado precedentemente la Sociedad interpuso ante la Administración Federal de Ingresos Públicos (AFIP) sendos reclamos de repetición por el saldo ingresado indebidamente en cada período fiscal.

A través de las Resoluciones N° 143/2007 y N° 144/2007 la AFIP resolvió no hacer lugar a los recursos de repetición impetrados por La Biznaga, lo cual motivó que con fecha 18 de septiembre de 2007 se interpusieran sendos recursos de reconsideración ante el mismo Organismo, en los términos del artículo 76 de la ley de Procedimiento Fiscal.

Con fecha 11 de Septiembre de 2008 hemos sido notificado por la AFIP del dictado de las Resoluciones N° 325/2000 N° 326/2008, ambas de la Dirección Regional Microcentro pertenecientes a dicho organismo, a través de las cuáles se rechazan los recursos de repetición presentados oportunamente.

Por tal motivo con fecha 2 de Octubre de 2008, la Sociedad interpuso Demanda Contenciosa de Repetición por los ejercicios cerrados el 30 de Junio de 2003 y 2004. La causa se encuentra tramitando en el Juzgado Nacional en lo Contencioso Administrativo Federal N° 11, Secretaría N° 21.

NOTA 7.- RECLAMO IMPROPIO CONTRA LAS RESOLUCIONES QUE REGULAN LAS RETENCIONES A LAS EXPORTACIONES

A principios de noviembre de 2008 la Sociedad interpuso reclamo impropio en lso términos del artículo 24, inciso a) de la Ley 19.549 de Procedimientos Administrativos contra las resoluciones N° 10/2007, 184/2007, 368/2007, 369/2007, 125/2008 y 64/2008 del Ministerio de Economía y Producción de la Nación y sus normas modificatorias o complementarias, por las que se reguló el tributo conocido como “retenciones” a la exportación de diversos granos, entre los cuáles que se encuentran la soja, el maíz y el trigo

NOTA 8.- HECHOS POSTERIORES

Con fecha 23 de Febrero de 2009, de acuerdo al Acta de Directorio N° 635 la Sociedad distribuyó Reserva para Futuros Dividendos en efectivo por 11.000.000.

ANEXOS

ESTADOS CONTABLES CONSOLIDADOS

NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES CONSOLIDADOS

Por el período de siete meses finalizado el 31 de Enero de 2009

presentado en forma comparativa con el mismo período del ejercicio anterior

y con el ejercicio finalizado el 30 de Junio de 2008

Expresado en pesos (Nota 2.- b) los Estados Contables Básicos de La Biznaga S.A.A.C.I.F. y M.)

NOTA 1 - BASES DE CONSOLIDACION

Siguiendo el procedimiento establecido en la Resolución Técnica Nro. 21 de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas (FACPCE), La Biznaga S.A.A.C.I.F. y M. ha consolidado sus estados contables al 31 de Enero de 2009 y 2008 y 30 de Junio de 2008.

NOTA 2 - SOCIEDADES OBJETO DE CONSOLIDACION

De conformidad con lo requerido por el art. 62 de la Ley Nro. 19.550 (t.o. 1984) se presentan los Estados Contables Consolidados de La Biznaga S.A.A.C.I.F. y M. al 31 de Enero de 2009 y 2008 y 30 de Junio de 2008.

Al efecto de la consolidación al 31 de Enero de 2009 se consideraron los Estados Contables Especiales de Amifey S.A. al 30 de Junio de 2008.

NOTA 3 - PARTICIPACION EN EL CAPITAL

La Biznaga S.A.A.C.I.F. y M. posee al 31 de Enero de 2009 una participación directa en la sociedad objeto de consolidación del 100%.

NOTA 4 - SINTESIS DE CRITERIOS DE VALUACION Y EXPOSICION

Los criterios contables aplicados por las empresas que consolidan son similares a los de la consolidante, los mismos están detallados en la Nota 3. de los estados contables básicos.

INFORME DE REVISION LIMITADA

Señor Presidente de:

LA BIZNAGA Sociedad Anónima Agropecuaria,

Comercial, Industrial, Financiera y Mandataria

C.U.I.T. Nº: 30 – 51182456 - 3

Domicilio Legal: Av. Corrientes 415 - 8º Piso

Ciudad Autónoma de Buenos Aires

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En mi carácter de Contador Público independiente, informo sobre la auditoria de los estados contables especiales de LA BIZNAGA SACIAF. y M., detallados en el apartado A. que han sido preparados por el Directorio de la empresa en ejercicio de sus funciones.

A.- ESTADOS AUDITADOS

1. Balance General al 31 de enero de 2009 y 2008 y 30 de junio de 2008.
2. Estado de Resultados, de Evolución del Patrimonio Neto y de Flujo de Efectivo por el período de siete meses finalizado el 31 de enero de 2009 y 2008.
3. Notas 1 a 8 y Anexos A, C, D, E, F, G, H, I y Cuadro I que son parte integrante de los estados contables.
4. Balance General Consolidado al 31 de enero de 2009 y 2008 y 30 de junio de 2008.
5. Estado de Resultados Consolidado, de Evolución del Patrimonio Neto Consolidado y de Flujo de Efectivo Consolidado por el período de siete meses finalizado el 31 de enero de 2009 y 2008.
6. Notas 1 a 4 que son parte integrante de los estados contables consolidados.

B.- ALCANCE DE LA TAREA DE AUDITORIA

Mi trabajo fue realizado de acuerdo con las normas de auditoria vigentes para estados contables de períodos intermedios contenidas en la Resolución Técnica Nº 7 y Resolución Técnica Nº 21 de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas en virtud de la limitación de aplicación de normas de auditoria vigentes para estados contables anuales.

Asimismo, y en razón de la limitación referida en el párrafo anterior, no emito una opinión sobre los estados contables en su conjunto, ni tengo observaciones que formular ni señalar.

En adición, informo que con fecha 31 de marzo y 1 de septiembre de 2008 he dictaminado sobre los estados contables al 31 de enero y 30 de junio de 2008 respectivamente.

C.- DICTAMEN

Basado en mi revisión y teniendo en cuenta la limitación mencionada en el párrafo B.- no he tomado conocimiento de ninguna modificación importante que deba hacerse a los estados contables adjuntos detallados en el apartado A.- para que los mismos estén presentados de conformidad con las normas contables profesionales vigentes en la Ciudad Autónoma de Buenos Aires.

D.- INFORMACION ESPECIAL REQUERIDA POR DISPOSICIONES LEGALES

A efectos de dar cumplimiento a disposiciones legales informo que:

1. Los estados contables mencionados en el apartado A.- precedente han sido

preparados, en sus aspectos formales, de acuerdo con disposiciones de la Ley 19.550 y sus modificatorias y las resoluciones pertinentes de la Comisión Nacional de Valores.

2) Los estados contables surgen de registros llevados de acuerdo con normas legales cuyas anotaciones concuerdan con las de los auxiliares y demás documentación comprobatoria.

3) Al 31 de enero de 2009 las deudas devengadas a favor de la Administración Nacional de la Seguridad Social que surgen de los registros contables de la sociedad ascienden a $ 328.181,85 que no son exigibles a esa fecha por hallarse en curso de normal cumplimiento.

Ciudad Autónoma de Buenos Aires, 6 de Abril de 2009.

Angel Schindel Contador Público - UBA C.P.C.E.C.A.B.A. T° XXXI - F° 156