Ledesma S.A. — Annual Report 2003

Aug 21, 2003

CASTINVER S.A.
ESTADOS CONTABLES al 31 de mayo de 2003 y 2002

MEMORIA

Señores accionistas:

En cumplimiento de disposiciones legales y estatutarias sometemos a vuestra consideración la Memoria, el Balance General, el inventario, el Estado de Resultados, el Estado de Evolución del Patrimonio Neto, el Estado de Flujo de Efectivo, las Notas y los Anexos y la propuesta de Destino de Resultados correspondiente al 21º Ejercicio terminado el 31 de mayo de 2003.

CONSIDERACIONES GENERALES:

Durante el presente ejercicio, Castinver desarrolló sus actividades de distribución papelera en todo el país, logrando comercializar importantes volúmenes sin perjuicio en la obtención de los niveles de utilidad deseados.

ASPECTOS FINANCIEROS:

La Sociedad operó con suficiente capital propio y no fue necesario recurrir al crédito externo ni al aporte de sus accionistas.

ASPECTOS COMERCIALES:

Durante este período, se pudo observar una leve recuperación del consumo y se verificó, al igual que el ejercicio anterior, sustitución de importaciones, por lo que a pesar de continuar operando a menores márgenes que los históricos, se lograron los resultados esperados.

Si bien nos encontramos aun inmersos en la crisis más profunda de la historia Argentina, lo comentado en el párrafo anterior y la prudencia en la formulación e implementación de nuestra Política comercial acorde a la realidad de nuestro mercado, nos permite mantener un moderado optimismo para el nuevo ejercicio.

DESTINO DE LOS RESULTADOS:

Los resultados no asignados al cierre del 21º Ejercicio Económico son los siguientes:

Resultados no asignados ajustados al inicio del ejercicio neto de las decisiones adoptadas por la Asamblea del 23/07/2003 (Ganancia):

1.981.646

Ajuste Resultados Ejercicios anteriores 51.090

Resultado del Ejercicio 1.928

Total de Resultados no asignados 2.034.664

El Directorio de Castinver S.A. propone a los señores accionistas el siguiente destino para los resultados no asignados correspondientes al 21º Ejercicio Social

A cuenta Nueva 2.034.664

Total de Resultados no asignados 2.034.664

El Directorio agradece la colaboración del personal de la Empresa en el logro de los objetivos alcanzados durante el ejercicio

EL DIRECTORIO

CASTINVER S.A.

ESTADOS CONTABLES POR EL EJERCICIO

FINALIZADO EL 31 DE MAYO DE 2003

COMPARATIVO CON EL EJERCICIO ANTERIOR (Nota 1)

EJERCICIO ECONOMICO NRO. 21

Denominación: CASTINVER SOCIEDAD ANONIMA.

Domicilio Legal: Corrientes 415 Piso 8 - Ciudad Autónoma de Buenos Aires.

Actividad Principal: Comercialización de productos de Librería, Papelería y Azúcar

Inscripción en el Del estatuto o contrato social: 21/10/1983.

Registro Público

de Comercio De la última modificación (Nota 1): 09/09/2002.

Inscripción en la Inspección General de Justicia número: 7831 del libro 98 tomo A

Fecha de vencimiento del estatuto o contrato social: 21/10/2082.

Denominación de la Sociedad controlante: CALILEGUA S.A.

Domicilio Legal: Corrientes 415 Piso 8 – Ciudad Autónoma de Buenos Aires.

Actividad Principal: Inversora.

Participación de la sociedad controlante sobre el patrimonio: 99,74 %

Porcentaje de votos de la sociedad controlante: 99,74 %

Composición del capital ( en pesos históricos – Nota 2):

ACCIONES CAPITAL

Cantidad Clase Nro. Votos Emitido Suscripto Integrado

que otorga c/u

440.000 Ordinarias 1 voto 440.000 440.000 440.000

escriturales

Firmado a efectos de su identificación 0con mi informe de fecha 110/07/2003 Gladys E. Meich Contadora Pública U.B.A. C.P.C.E.C.A.B.A T° 129 – F° 184	- 1 -	Alejandro Blaquier Presidente

CASTINVER SOCIEDAD ANONIMA

ESTADOS CONTABLES POR EL EJERCICIO

FINALIZADO EL 31 DE MAYO DE 2003

COMPARATIVO CON EL EJERCICIO ANTERIOR

NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES

(cifras expresadas en pesos – Nota 2)

NOTA 1. – CAMBIO DE FECHA DE CIERRE DE EJERCICIO

De acuerdo a lo resuelto por la Asamblea Ordinaria y Extraordinaria de Accionistas del 30 de Julio de 2002, la Sociedad adecuó su cierre de ejercicio al de su controlante, pasando del 31 de marzo al 31 de mayo de cada año.

En consecuencia, los presentes estados contables corresponden a un ejercicio irregular de dos meses iniciado el 1° de abril de 2003 y finalizado el 31 de mayo de 2003. A fines comparativos se presentan los estados contables del ejercicio regular de doce meses finalizado el 31 de marzo de 2003.

NOTA 2. - BASES DE PRESENTACION DE LOS ESTADOS CONTABLES

Los presentes estados contables han sido preparados de acuerdo con las normas contables profesionales vigentes en la Ciudad Autónoma de Buenos Aires, excepto por la no aplicación del método de ajuste por inflación establecido en la Resolución Técnica (RT) N° 6 de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas (FACPCE), según se describe en el punto a) de la presente nota.

El Consejo Profesional de Ciencias Económicas de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires (CPCECABA) aprobó las RT N° 16, 17 y 19 de la FACPCE y dispuso su aplicación obligatoria a partir de los ejercicios iniciados el 1° de julio de 2002 . Estas nuevas RT se enmarcan en el proyecto de armonización de las normas contables profesionales con las normas contables internacionales emitidas por el International Accounting Standards Committee (“IASC”), así como también aclaran situaciones que no estaban expresamente previstas en el marco normativo anterior.

Las principales modificaciones incorporadas por las nuevas Resoluciones Técnicas, que han generado efectos significativos sobre los estados contables de la Sociedad, son: (i) requerimiento obligatorio de aplicar el método del impuesto diferido para el reconocimiento del impuesto a las ganancias, (ii) incorporación de nuevos requisitos de exposición, entre los que se destacan el cambio en el nombre y forma de presentación del Estado de Origen y Aplicación de Fondos por Estado de Flujo de Efectivo, y la información comparativa a presentar en los períodos intermedios, que implicará comparar Balance General con último cierre de ejercicio y los Estados de Resultados, de Evolución del Patrimonio Neto y de Flujo de Efectivo con igual período del ejercicio anterior.

a) Consideración de los efectos de la inflación

Como consecuencia de un nuevo contexto inflacionario y las condiciones creadas por el régimen establecido por la Ley de Emergencia Pública y Reforma del Régimen Cambiario, con fecha 6 de marzo de 2002, el CPCECABA aprobó la Resolución N° 3/2002, que establece, entre otros aspectos, la reaplicación del método de ajuste por inflación definido por la RT Nº 6, en los ejercicios o períodos intermedios finalizados a partir del 31 de marzo de 2002 inclusive, tomando como base de ajuste el 31 de diciembre de 2001.

Al 31 de marzo de 2002, fecha de cierre de ejercicio de la Sociedad, la Inspección General de Justicia (IGJ) no había autorizado la presentación de estados contables expresados en moneda constante, razón por la que los estados contables a dicha fecha únicamente incluyeron el efecto de la inflación hasta el 31 de agosto de 1995, de acuerdo a lo definido por las normas vigentes hasta dicha fecha.

El 1° de agosto de 2002 la IGJ emitió la Resolución General 11/2002 convalidando lo resuelto por el CPCECABA en su Resolución N° 3/2002. Por este motivo, el efecto de la inflación por el período comprendido entre el 1º de enero y el 31 de marzo de 2002 se expone como ajuste de resultado de ejercicios anteriores en el Estado de Evolución del Patrimonio Neto por el ejercicio finalizado el 31 de marzo de 2003 (nota 3).

Posteriormente, el 25 de marzo de 2003 el Poder Ejecutivo Nacional publicó el Decreto N° 664/2003, a través del cual dispuso la derogación de la normativa que establecía la presentación de estados contables en moneda homogénea, e instruyó a los organismos de contralor a emitir la correspondiente normativa reglamentaria.

El 22 de abril de 2003 la IGJ emitió la Resolución General 4/2003, a través de la cual dispuso la discontinuidad del método de ajuste para expresar los estados contables en moneda homogénea a partir del 1° de marzo de 2003.

Por tal motivo, los estados contables al 31 de marzo y al 31 de mayo de 2003 han sido expresados en moneda constante, siguiendo el método de reexpresión establecido por las Resoluciones Técnicas N° 6 de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas, hasta el 28 de febrero de 2003. A tal efecto se emplearon coeficientes de ajuste derivados del índice de precios internos al por mayor (IPIM), publicado por el Instituto Nacional de Estadísticas y Censos.

La variación en el poder adquisitivo de la moneda por el período entre el 1º de marzo y el 31 de mayo de 2003 fue de –3,12% (deflación). De aplicar el método de ajuste por inflación hasta mayo de 2003, el patrimonio neto de la Sociedad disminuiría en aproximadamente 5.000, y el resultado del ejercicio irregular de dos meses ascendería en aproximadamente 60.500. Los efectos al 31 de marzo de 2003 no son significativos.

b) Efectivo

Para la preparación de los estados de flujo de efectivo se consideraron caja y los equivalentes de caja que comprenden todas las inversiones de muy alta liquidez, con vencimiento originalmente pactados inferior a tres meses.

NOTA 3 – MODIFICACIÓN DE LA INFORMACIÓN DE EJERCICIOS ANTERIORES

A partir del 1° de abril de 2003, la Sociedad aplicó las disposiciones de los nuevos principios contables (RT N° 16 a 19 de la FACPCE), que introdujeron las modificaciones mencionadas en la Nota 2.

La aplicación de las disposiciones de los nuevos principios contables ha originado la adecuación de los saldos al comienzo del ejercicio y el consecuente ajuste a los resultados no asignados al inicio del mismo. Asimismo, los estados contables que se presentan con propósitos comparativos han sido modificados para dar efecto retroactivo a la aplicación de dichas disposiciones. La modificación de la información comparativa no implica la modificación de las decisiones tomadas en base a ella.

Se han realizado los siguientes ajustes a resultados de ejercicios anteriores:

		31/05/2003		31/03/2003
	Impuesto diferido	51.090		196.908
	Ajuste por inflación (nota 2.a)	-		43.928
		51.090		240.836

NOTA 4.- CRITERIOS DE VALUACION

Para la exposición y valuación de los rubros de los estados contables se siguieron los lineamientos establecidos por las Resoluciones Técnicas 6, 8, 9, 12, 16, 17, 19 de la FACPCE.

A continuación se detallan los criterios de valuación utilizados para la confección de los estados contables:

a) Los rubros monetarios (caja y bancos, créditos y deudas), se valuaron a su valor nominal. Los créditos y deudas han sido valuados, en todos los casos significativos, al valor actual de los flujos de fondos que originarán los mismos utilizando las tasas de mercado vigentes o las indicadas en la MD 32/02 del C.P.C.E.C.A.B.A.

b) Las disponibilidades en moneda extranjera se valuaron al tipo de cambio vigente al cierre de cada ejercicio.

c) Inversiones corrientes: corresponde a la participación en el Fondo de Inversión “Boston Liquidity Management Fund” del BankBoston International de los Estados Unidos de Norteamérica. Se valuó a su cotización al cierre de cada ejercicio, convirtiendose a pesos al tipo de cambio vigente a esas fechas.

d) Los bienes de uso se valuaron a su costo incurrido reexpresado según se explica en Nota 2 a), menos las correspondientes amortizaciones acumuladas.

La amortización de dichos bienes se calcula por el método de la línea recta, aplicando alícuotas suficientes para extinguir sus valores al final de la vida útil estimada. El valor residual de los bienes de uso considerados en su conjunto no supera su valor recuperable.

e) Cargos diferidos: corresponde a la franquicia de Printing Group y se valuó a su costo reexpresado en moneda constante según se explica en la Nota 2 a). La franquicia se amortiza en diez años por el método de la línea recta. El valor residual así calculado se ajusta al valor recuperable de dicho activo.

f) Previsiones: deducidas del activo, constituídas para regularizar y adecuar la valuación de los siguientes rubros: Créditos por ventas, Cargos diferidos y Otros Activos.

g) La Sociedad determina el cargo contable por el impuesto a las ganancias por el método denominado de impuesto diferido, el cual consiste en el reconocimiento del efecto impositivo de las diferencias temporarias entre las valuaciones contables e impositivas de los activos y pasivos, determinado a la tasa vigente del 35% establecida en la Ley del Impuesto a las Ganancias, imputando posteriormente la reversión de las mismas a los resultados de los ejercicios en que se producen, considerando, asimismo, la posibilidad de utilización de quebrantos en el futuro.

El impuesto a la ganancia mínima presunta fue establecido por la Ley N° 25.603. Este impuesto es complementario del impuesto a las ganancias, dado que, mientras este último grava la utilidad impositiva del ejercicio, el primero constituye una imposición mínima que grava la renta potencial de ciertos activos a la tasa del 1%, de modo que la obligación fiscal de la Sociedad coincidirá con el mayor de ambos impuestos. Sin embargo, el exceso del impuesto a la ganancia mínima presunta, podrá computarse como pago a cuenta de cualquier excedente de impuesto a las ganancias que pudiera producirse en cualquiera de los diez ejercicios siguientes de acuerdo a lo establecido en la ley 25.360. El excedente pagado en ejercicios anteriores se contabilizó como crédito, y el saldo pendiente de utilización de 58.458 se expone deduciendo del impuesto a pagar en Deudas Fiscales, nota 5.8).

La Administración Federal de Ingresos Públicos autorizó a la Sociedad a realizar el cambio de fecha de cierre mencionado en la nota 1., y deberá presentar las declaraciones juradas considerando por un período especial de catorce meses.

A continuación se detalla la composición del impuesto a las ganancias incluído en el estado de resultados:

		31/05/2003		31/03/2003
	Impuesto estimado ganancia (perdida) según normas fiscales	(71.900)		(352.000)
	Impuesto diferído	116.722		(69.446)
		44.822		(421.446)

La conciliación entre el impuesto a las ganancias cargado a resultados y el que resultaría de aplicar al resultado contable la tasa impositiva vigente del 35% es la siguiente:

		Ganancia (Pérdida)
		31/05/2003		31/03/2003
	Resultado antes del impuesto a las ganancias	(42.894)		(1.429.719)
	Impuesto por aplicación de tasa vigente del 35%	15.013		500.402
	Efecto en el impuesto de las diferencias permanentes entre resultado contable e impositivo:
	Reexpresión en moneda homogénea	(667)		(892.126)
	Dif. impuesto ejercicio anterior	-		(6.227)
	Diversos	30.476		(23.495)
		44.822		(421.446)

h) El capital social se reexpresó según se explica en Nota 2. a), y la diferencia entre el valor ajustado y el valor nominal se expone en la cuenta Ajuste de Capital.

i) La reserva legal y los resultados no asignados fueron reexpresados teniendo en cuenta el efecto de la inflación, según se explica en Nota 2.a).

j) Al 31 de mayo de 2003 las cuentas del estado de resultados se encuentran expresadas a sus valores nominales y al 31 de marzo de 2003 fueron reexpresadas aplicando a los saldos mensuales los coeficientes de reexpresión correspondientes, según se explica en Nota 2.a); excepto las que representan consumos de bienes no monetarios, que se presentan a sus valores reexpresados a febrero de 2.003, de acuerdo a lo indicado en los puntos d) y e).

Los Resultados Financieros y por Tenencia incluyen los intereses, diferencias de cambio y demás resultados financieros generados por activos y pasivos, y al 31 de marzo de 2003 el resultado por exposición al cambio en el poder adquisitivo de la moneda.

NOTA 5. - COMPOSICION DE LOS PRINCIPALES RUBROS:

	31/05/2003		31/03/2003

5.1 CAJA Y BANCOS

Caja en $	15.401		18.640
Caja en u$s	27.566		28.512
Fondos fijos	3.306		4.991
Letras de tesorería de cancelación de oblig.provinc.	533.214		217.620
Bancos Cta. Cte. en $	657.693		539.812
Bancos Cta. Cte. en u$s	2.365.084		173.056
	3.602.264		982.631

5.2 INVERSIONES

Fondo de inversión BankBoston	2.312.880		2.420.190
	2.312.880		2.420.190

Corresponden a 304.021 cuotas partes del fondo de inversión Boston Liquidity Management Fund.

5.3 CREDITOS POR VENTAS

Créditos por Ventas Comunes	1.758.807		2.121.718
Cheques en Cartera	297.878		668.399
Previsión Créditos Incobrables (Anexo E)	(689.026)		(674.893)
	1.367.659		2.115.224

5.4 OTROS CREDITOS CORRIENTES

	Préstamos y Ant. al Personal	2.485					1.133
	Garantía de Alquileres	3.300					900
	Fondos a Rendir	120					120
	Saldo a favor obras sociales	4.717					5.694
	Garantía Licitaciones	1.694					1.694
	Franquicias a Facturar	2.400					2.400
	Intereses a Cobrar	16.405					18.060
		31.121					30.001

	31/05/2003		31/03/2003

5.5 OTROS ACTIVOS

Bienes en Desuso	24.173		24.173
Previsión por Desvalorización (Anexo E)	(24.173)		(24.173)
	----		----

5.6 OTROS CREDITOS NO CORRIENTES

Impuesto a las Ganancias Diferido	167.812		51.090
	167.812		51.090

5.7 CUENTAS POR PAGAR

Comunes	11.377		6.460
Soc. Art. 33 Ley 19.550 (Nota 7)	5.033.065		3.223.979
Anticipo de clientes Provisión para gastos	30.362 36.194		---- 22.565
	5.110.998		3.253.004

5.8 DEUDAS FISCALES

Impuesto a las ganancias: * Provisión * Retención de terceros * Retenciones a terceros * Saldo Mínima presunta	423.900 (168.262) 5.033 (58.458)		352.000 (154.393) 6.366 (58.458)
Impuesto sobre créditos y débitos en cuentas corrientes	(14.121)		----
Impuesto al Valor Agregado	52.714		87.526
Impuesto a los Ingresos Brutos	38.423		58.747
	279.229		291.788

5.9 OTROS PASIVOS

Garantía de Directores	3.000		3.000
	3.000		3.000

5.10 COMISIONES POR VENTAS DE MERCADERIAS EN CONSIGNACION

	Dos meses 31/05/2003		Doce meses 31/03/2003
* Comisiones por ventas de mercadería en consignación (Nota 7)	979.234		6.035.914
* Impuesto a los Ingresos Brutos	(42.761)		(294.185)
	936.473		5.741.729

5.11 RESULTADOS FINANCIEROS Y POR TENENCIA

Generados por activos:
* Resultado por exposición a la inflación	----		(2.917.239)
* Intereses y diferencias de cambio	(321.231)		(563.912)
Generados por pasivos:
* Resultado por exposición a la inflación	----		324.276
	(321.231)		(3.156.875)

NOTA 6. -CAPITAL SOCIAL

El capital suscripto e integrado de la Sociedad al 31 de mayo de 2003 asciende a 440.000, y se halla inscripto en el Registro Público de Comercio.

NOTA 7 - SALDOS Y OPERACIONES CON SOCIEDADES ART. 33 LEY 19.550

Los saldos y operaciones con Ledesma S.A.A.I. al cierre de cada ejercicio son:

	31/05/2003		31/03/2003
SALDOS: * Cuentas por pagar * Créditos varios	5.076.217 ----		3.275.697 (1.360)
* Financiación a devengar	(37.678)		(48.453)
* Gastos a debitar	(5.474)		(1.905)
	5.033.065		3.223.979

	31/05/2003 Dos meses		31/03/2003 Doce meses
OPERACIONES: * Comisiones por venta de mercadería en consignación	979.234		6.035.914

NOTA 8.- VENCIMIENTOS ESTIMADOS DE CREDITOS Y DEUDAS

RUBRO	31/08/03	30/11/03	29/02/04	31/05/04	Más de 1 año	TOTAL	INTERES
ACTIVO
Créditos por ventas	1.367.659	----	----	----	----	1.367.659	(a)
Otros créditos	29.821	675	375	250	167.812	198.933	No
PASIVO
Cuentas por pagar	5.110.998	----	----	----	----	5.110.998	No
Remun.y Cs.Sociales	208.891	----	----	----	----	208.891	No
Deudas fiscales	82.049	197.180	----	----	----	279.229	No
Otros pasivos	3.000	----	----	----	----	3.000	No

(a) Devenga un interés promedio del 5% a 60 días.

NOTA 9.- RESTRICCIONES A LA DISTRIBUCION DE UTILIDADES

De acuerdo a las disposiciones de la Ley 25.063 de reforma impositiva, vigente a partir del 1 de enero de 1999, cuando se efectúen pagos de dividendos que superen las ganancias determinadas en base a la aplicación de normas fiscales, la Sociedad deberá retener en concepto de pago único y definitivo el 35% de la diferencia.

Se excluyen de esta disposición los resultados acumulados al 31 de marzo de 1998. En caso que se defina la distribución de la totalidad de resultados acumulados, la Sociedad estima que no deberá efectuar retenciones significativas.

ALEJANDRO BLAQUIER

Presidente

Gladys Meich

Contadora Pública A. M. de Justo 1150 Of. 202 B

Dock 8 – Puerto Madero

Buenos Aires

INFORME DEL AUDITOR

A los Señores Directores de

CASTINVER S.A.

Corrientes 415 Piso 8

Ciudad Autónoma de Buenos Aires

1. He auditado el balance general de CASTINVER S.A. al 31 de mayo de 2003 y al 31 de marzo de 2003 y los correspondientes estados de resultados, de evolución del patrimonio neto y de flujo de efectivo por el ejercicio irregular de dos meses y por el ejercicio de doce meses finalizados el 31 de mayo de 2003 y el 31 de marzo de 2003 respectivamente. Dichos estados contables son responsabilidad de la Dirección de la Sociedad. Mi responsabilidad es expresar una opinión sobre los mencionados estados contables basada en el trabajo realizado, de acuerdo con lo explicado en el párrafo 2.

2. Mi trabajo fue realizado de acuerdo con las normas de auditoría vigentes. Una auditoría requiere que el auditor planifique y desarrolle su tarea con el objetivo de obtener un grado razonable de seguridad acerca de la inexistencia de manifestaciones no veraces o errores significativos en los estados contables. Una auditoría incluye examinar, sobre bases selectivas, los elementos de juicio que respaldan la información expuesta en los estados contables, así como evaluar las normas contables utilizadas, las estimaciones significativas efectuadas por la Dirección de la Sociedad y la presentación de los estados contables tomados en conjunto. Considero que mi auditoría me brinda una base razonable para fundamentar mi opinión.

3. Tal como lo indica la Nota 2 a), de acuerdo con la Resolución General 4/2003 de la Inspección General de Justicia, la Sociedad no ha reconocido contablemente los efectos de las variaciones en el poder adquisitivo de la moneda originados a partir del 1° de marzo de 2003, lo que es requerido por las normas contables profesionales vigentes en la Ciudad Autónoma de Buenos Aires. De considerar el método de ajuste por inflación requerido por las normas contables el patrimonio neto de la Sociedad disminuiría en aproximadamente $5.000, y el resultado del ejercicio irregular de dos meses ascendería en aproximadamente $60.500.

4. En mi opinión, excepto por la falta de consideración de los efectos de las variaciones en el poder adquisitivo de la moneda mencionada en el párrafo 3, los estados contables detallados en el párrafo 1 presentan razonablemente, en todos sus aspectos significativos, la situación patrimonial de CASTINVER S.A. al 31 de mayo de 2003 y al 31 de marzo de 2003, los resultados de sus operaciones y flujo de efectivo por los ejercicios de dos y doce meses finalizados en esas fechas, de conformidad con las normas contables profesionales.
5. Informo además, en cumplimiento de disposiciones legales vigentes, que en mi opinión:
6. Los saldos expuestos en los estados contables de CASTINVER S.A. correspondientes a los ejercicios finalizados el 31 de mayo de 2003 y al 31 de marzo de 2003, surgen de los registros contables llevados, en sus aspectos formales, de conformidad con las disposiciones legales vigentes, y han sido preparados dando cumplimiento a la Resolución General Nro. 4/2003 de la Inspección General de Justicia.
7. Al 31 de mayo de 2003 la deuda devengada en concepto de aportes y contribuciones con destino al Régimen Nacional de Seguridad Social, que surge de los registros contables de la Sociedad, asciende a $ 34.295,70, no existiendo deudas exigibles a esa fecha.

Buenos Aires, 11 de julio de 2003.

Gladys E. Meich

Contadora Pública U.B.A.

C.P.C.E.C.A.B.A. Tº129 – Fº184

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