LECRON INDUSTRIAL DEVELOPMENT GROUP CO., LTD — Capital/Financing Update 2012

Sep 7, 2012

山东联创节能新材料股份有限公司 山东联创建筑节能工程有限公司项目

山东联创节能新材料股份有限公司

==> picture [143 x 135] intentionally omitted <==

关于使用部分超募资金投资设立

“山东联创建筑节能工程有限公司”项目

可行性研究报告

山东联创节能新材料股份有限公司

2012 年8 月

==> picture [596 x 85] intentionally omitted <==

山东联创节能新材料股份有限公司 山东联创建筑节能工程有限公司项目

目 录

第一节 项目概况〃〃〃〃〃〃〃〃〃〃〃〃〃〃〃〃〃〃〃〃〃〃〃〃〃〃〃〃〃〃〃〃〃〃〃〃〃〃〃〃〃1 1.1 概述〃〃〃〃〃〃〃〃〃〃〃〃〃〃〃〃〃〃〃〃〃〃〃〃〃〃〃〃〃〃〃〃〃〃〃〃〃〃〃〃〃〃〃〃〃〃〃〃〃〃1 第二节 项目背景〃〃〃〃〃〃〃〃〃〃〃〃〃〃〃〃〃〃〃〃〃〃〃〃〃〃〃〃〃〃〃〃〃〃〃〃〃〃〃〃〃〃1 2.1 社会背景〃〃〃〃〃〃〃〃〃〃〃〃〃〃〃〃〃〃〃〃〃〃〃〃〃〃〃〃〃〃〃〃〃〃〃〃〃〃〃〃〃〃〃〃〃〃1 2.2 企业背景〃〃〃〃〃〃〃〃〃〃〃〃〃〃〃〃〃〃〃〃〃〃〃〃〃〃〃〃〃〃〃〃〃〃〃〃〃〃〃〃〃〃〃〃〃〃2 2.3 政策背景〃〃〃〃〃〃〃〃〃〃〃〃〃〃〃〃〃〃〃〃〃〃〃〃〃〃〃〃〃〃〃〃〃〃〃〃〃〃〃〃〃〃〃〃〃〃3 第三节 项目投资必要性和经济意义〃〃〃〃〃〃〃〃〃〃〃〃〃〃〃〃〃〃〃〃〃〃〃〃〃〃4 3.1 各类外保温体系性能对比〃〃〃〃〃〃〃〃〃〃〃〃〃〃〃〃〃〃〃〃〃〃〃〃〃〃〃〃〃〃〃〃4 第四节 产品方案及建设规模〃〃〃〃〃〃〃〃〃〃〃〃〃〃〃〃〃〃〃〃〃〃〃〃〃〃〃〃〃〃〃〃8 第五节 投资方案〃〃〃〃〃〃〃〃〃〃〃〃〃〃〃〃〃〃〃〃〃〃〃〃〃〃〃〃〃〃〃〃〃〃〃〃〃〃〃〃〃8 第六节 投资效益分析〃〃〃〃〃〃〃〃〃〃〃〃〃〃〃〃〃〃〃〃〃〃〃〃〃〃〃〃〃〃〃〃〃〃〃〃〃9 第七节 投资风险及对策〃〃〃〃〃〃〃〃〃〃〃〃〃〃〃〃〃〃〃〃〃〃〃〃〃〃〃〃〃〃〃〃〃〃〃9 第八节 结论〃〃〃〃〃〃〃〃〃〃〃〃〃〃〃〃〃〃〃〃〃〃〃〃〃〃〃〃〃〃〃〃〃〃〃〃〃〃〃〃〃〃〃〃〃10

==> picture [596 x 85] intentionally omitted <==

山东联创节能新材料股份有限公司 山东联创建筑节能工程有限公司项目

第一节 项目概况

1.1 概述

山东联创节能新材料股份有限公司（以下简称“联创节能”）拟使 用超募资金投资2000 万元在淄博市张店区筹建山东联创建筑节能工 程有限公司项目。

• 1.1.1 项目名称、建设单位、企业性质、法人代表及建设地点

• 项目名称：山东联创建筑节能工程有限公司

• 总投资额：2000万元

资金来源：拟使用首次公开发行股票超募资金

法定代表人：李洪国

建设地点：淄博市张店区

经营范围：建筑节能保温、防水、防腐工程施工（暂定）。

第二节 项目背景

2.1 社会背景

据测算，到2015 年，我国技术可行、经济合理的节能潜力 超过4 亿吨标准煤，可带动上万亿元投资；建筑耗能占到整个社 会能耗的30%，新型建筑节能材料的开发和利用前景极为广阔。 国家重点发展适用于不同气候条件的新型高效节能墙体材料以 及保温隔热防火材料、光伏一体化建筑用玻璃幕墙等新型墙体材 料；大力推广节能建筑门窗、隔热和安全性能高的节能膜和屋面

1

山东联创节能新材料股份有限公司 山东联创建筑节能工程有限公司项目

防水保温系统、预拌混凝土和预拌砂浆。这些都给建筑节能保温、 防水工程施工提供了难得的发展机遇。

喷涂硬泡聚氨酯外墙外保温系统具备整体无接缝覆盖、与基材 粘接力强、保温防水性能优异，施工快捷迅速的特点,特别适合新建 建筑节能保温;聚氨酯复合板薄抹灰外墙外保温系统作为目前综合性 能最佳的外保温材料具备阻燃或难燃聚氨酯芯材，并且在其两面或六 面用水泥基片材进行覆盖，极大的提高了聚氨酯的整体防火性能，完 全可以达到难燃甚至不燃。在近乎苛刻的建筑保温与防火要求下，聚 氨酯复合板以其优异的综合性能快速成为市场的主导产品,且施工方 便，成本低，在既有建筑的建筑节能改造方面极具优势。 2.2 企业背景

山东联创节能新材料股份有限公司成立于2003 年，是高新技术 企业、院士工作站。联创节能顺应国家节能环保的大政方针，以技术 创新为先导，伴随着国家节能环保事业的大力推进，联创节能连续五 年以销售额年增长率超过30%的速度持续发展。

作为国内“建筑聚氨酯原料供应商”，自2005 年开始，联创有 限即开始为下游客户提供聚氨酯产品的深加工服务，使聚氨酯喷涂产 品广泛应用于建筑屋面、外墙保温，屋面防水保温一体化，大型冷库、 粮食储备库以及大型化工储罐的保温保冷等，以优异的产品性能和良 好的服务，赢得了客户的信赖和认可。联创节能于2012 年8 月成功 登陆资本市场，逐步向规模化、科学化、国际化的方向发展。为提高

2

山东联创节能新材料股份有限公司 山东联创建筑节能工程有限公司项目

企业的综合实力和竞争力，助力中国建筑节能，公司拟使用超募资金 投资2000 万元筹建山东联创建筑节能工程有限公司项目。 2.3 政策背景

《节能减排十二五规划》指出：加强新型墙体材料发展，到2015 年新型墙体材料比重达到65%以上。

强化新建建筑节能。严把设计关口，加强施工图审查，城镇建 筑设计阶段100%达到节能标准要求。加强施工阶段的监管和稽查， 施工阶段节能标准执行率达到95%以上。严格建筑节能专项验收，对 达不到节能标准要求的不得通过竣工验收。鼓励有条件的地区适当提 高建筑节能标准。加强新区绿色规划，重点推动各级机关、学校和医 院建筑，以及影剧院、博物馆、科技馆、体育馆等执行绿色建筑标准， 在商业房地产、工业厂房中推广绿色建筑。

加大既有建筑节能改造力度。加快实施“节能暖房”工程。开 展大型公共建筑采暖等节能改造，在夏热冬冷地区和夏热冬暖地区开 展居住建筑节能改造试点。加快推进发展高效阻燃保温材料，节能环 保产业是节约能源资源、发展循环经济、保护生态环境提供物质基础 和技术保障的产业，是国家加快培育和发展的7 个战略性新兴产业之 一。涉及节能环保技术装备、产品和服务等，产业链长，关联度大， 吸纳就业能力强，对经济增长拉动作用明显。是调结构、转方式的内 在要求，是推动节能减排，发展绿色循环经济，建设资源节约型环境 友好型社会，积极应对气候变化，抢占未来竞争制高点的战略选择。

山东联创节能新材料股份有限公司经过多年的努力与试点，已具

3

山东联创节能新材料股份有限公司 山东联创建筑节能工程有限公司项目

备承接大型建筑节能项目施工技术实力，联创节能在聚氨酯行业的影 — 响力、以及上市募投项目 3万吨组合聚醚、330万平米/年硬质聚氨 酯高效防火保温板为后续建筑节能工程施工准备充足的原料和市场 准备。喷涂硬泡聚氨酯外保温系统和硬泡聚氨酯复合板薄抹灰外墙外 保温系统完全符合淄博市《当前我市工业经济运行的特点及对策》的 内容和要求；符合《关于山东省2010年国民经济和社会发展计划执行 情况与2011年计划草案的报告 》、《山东省国民经济和社会发展第 十二个五年规划纲要》中工作指导方针的内容。

联创节能作为建筑工业行业标准《硬泡聚氨酯复合板薄抹灰外 墙外保温体系》的主要参编单位、聚氨酯原料供应商和外保温施工企 业在聚氨酯复合板行业拥有整个产业链的资源，生产和销售聚氨酯复 合板，直至建筑节能保温系统施工的整体优势明显。

第三节 项目投资的必要性和经济意义

聚氨酯作为目前综合性能最佳的外保温材料从2003 年开始逐 步被市场认可，年增长率在80%以上。近几年在山东、江苏、京津、 河北、东三省等地在外保温材料市场中已经占据较高的市场份额，国 外聚氨酯在建筑节能的应用达到70%以上，国内只有15%左右，部分 外保温施工企业存在经验不足，技术力量薄弱等问题，外保温系统质 量难以保证，急需有一批专业资质齐全、负责任的企业承担这一重任。

联创节能将拥有5 万吨以上聚氨酯原料规模化生产的能力，新 增330 万平米/年硬质聚氨酯高效防火保温板材生产线，可为建筑节 能工程项目提供优质、充足的原料保证、强有力的施工技术支持和市

4

山东联创节能新材料股份有限公司 山东联创建筑节能工程有限公司项目

场空间。项目建成后年产值约1.5 亿元， 可为企业带来可观的效益。

3.1 各类外保温体系性能对比（主要分无机和有机两类）

A 无机不燃保温材料

岩棉外保温体系

岩棉板外墙外保温系统，主要以经摆锤法生产的憎水型岩棉板为 保温隔热层材料，采用粘、钉结合工艺与基层墙体连接固定，并由抹 面胶浆和增强用玻纤网布复合而成的抹面层以及装饰砂浆饰面层或 涂料构成的A 级不燃型建筑节能保温系统。

系统构造主要包括：粘结层、保温层、抹面层、饰面层及配件。 饰面层应采用饰面砂浆、装饰灰浆等轻质功能性涂层或有良好透气性 的水性外墙涂料。

==> picture [325 x 195] intentionally omitted <==

优势： 燃烧性能级别高，完全不燃。主要用于公共建筑外墙的节 能保温工程和EPS 外保温系统的防火隔离带。

劣势： 吸水性较大、吸水易脱落、保温效果差，抗沉降性较差， 使用寿命短（一般为5 年）。住宅不适宜使用，没有多年以上大规模

5

山东联创节能新材料股份有限公司 山东联创建筑节能工程有限公司项目

的工程实例验证。

B VIP 真空绝热板

真空绝热板（VIP 板）是英文Vacuum Insulation Panel 的简称， 是真空保温材料中的一种，是由填充芯材与真空保护表层复合而成， 它有效地避免空气对流引起的热传递，因此导热系数可大幅度降低， 小于0.004w/(m.k)，并且不含有任何ODS 材料，具有环保和高效节 能的特性。

系统构造主要包括：粘结层、保温层、抹面层、饰面层及配件。 饰面层应采用饰面砂浆、装饰灰浆等轻质功能性涂层或有良好透气性 的水性外墙涂料。

优势：

保温效果优异，山东大部分地区的建筑一般用1.5 厘米厚就能达 到65%的节能要求。

单位质量轻，上墙后每平方米的重量大约12 公斤，仅为瓷砖上 墙后的重量的1/4。施工后，不易脱落，安全性高。

保温材料为无机保温材料，防火不燃，而现有常规保温材料均可 燃烧。

劣势：

真空效果难以保持很多年（一般为6 年），不能与建筑同寿命， 真空失去后保温效果基本丧失。

无法切割和打孔，对于建筑很难保证不被破坏。

价格高，是聚氨酯材料的2-3 倍

6

山东联创节能新材料股份有限公司 山东联创建筑节能工程有限公司项目

有机难燃B1 和B2 保温材料

C 聚氨酯

硬质聚氨酯泡沫塑料， 多为闭孔结构，具有绝热效果好、重量 轻、比强度大、施工方便等优良特性，同时还具有隔音、防震、电绝 缘、耐热、耐寒、耐溶剂等特点，广泛用于冰箱、冰柜的箱体绝热层、 冷库、冷藏车等绝热材料，建筑物、储罐及管道保温材料。

建筑材料：在欧美发达国家，建筑用聚氨酯硬泡占硬泡总消耗 量的一半左右，是冰箱、冰柜等硬泡用量的一倍以上；在中国，硬泡 在建筑业的应用还不像西方发达国家那样普遍，所以发展的潜力非常 大。

系统构造主要包括：粘结层、保温层、抹面层、饰面层及配件。 饰面层应采用饰面聚氨酯板体系的优势

聚氨酯各项性能优异：

==> picture [389 x 194] intentionally omitted <==

保温性能优异（5cm 厚的聚氨酯保温层即相当于约1 米厚的混凝土 的隔热效果）

导热系数为：0.017—0.023 w/(m.k)，是目前有机保温材料中导

7

山东联创建筑节能工程有限公司项目

山东联创节能新材料股份有限公司

热系数最低的材料。

==> picture [362 x 257] intentionally omitted <==

防火性能优异（5cm 厚的聚氨酯保温板采用1000℃以上的喷灯火 焰持续攻击30min 仍然无法烧穿）。

聚氨酯是热固性材料，聚氨酯板可以达到难燃B1 级（复合水泥 基布后可以达到不燃效果），在燃烧过程中不会发生熔融滴落现象， 表面会迅速碳化结焦，抑制火势漫延，保护建筑结构。

第四节 筹建方案及公司规模

根据山东联创节能新材料股份有限公司自身目前的情况和发展 规划要求，确定筹建山东联创建筑节能工程有限公司项目开展外墙保 温工程、屋面保温以及屋面防水保温一体化等系统的建筑节能工程施 工，延伸公司产业链，提高综合竞争力。

根据建筑节能市场的发展需要，聘请或培训相关工程技术人员、 项目管理人员市场拓展人员等。依据现有公司现状、人员技术水平， 并考虑资金筹措及原材料、协作配套条件的可行性，本项目建设规模

8

山东联创节能新材料股份有限公司 山东联创建筑节能工程有限公司项目

为：注册资金为2000 万元。人员配备为20 人。项目建设期为12 个 月。

第五节 投资方案

（1） 基本情况

拟使用超募资金投资2000 万元筹建山东联创建筑节能工程有限 公司项目。

（2） 项目资金用途

资金用途
资金用途	资金量
租赁土地、仓储厂房	100 万元
设备购置安装	200 万元
流动资金	1600 万元
其他费用	100 万元

第六节 投资效益分析

项目建设完成后，计算期内年均工程额约1.5 亿元，年均净利润 约2000 万元。

第七节 投资风险及对策

(一)房地产开发限制风险 本项目实施后，筹建山东联创建筑 节能工程有限公司项目。若项目实施后，受房地产发展受限因素的影 响，在新建建筑的外墙保温应用方面可能有所制约。为此，公司已针 对本项目制定了完善的市场开拓计划，通过与国内信誉好、知名度高

9

山东联创节能新材料股份有限公司 山东联创建筑节能工程有限公司项目

的房地产开发商直接进行合作，减少中间环节，保持长期战略合作。 （二）既有建筑改造试点步伐不快的风险 建筑节能作为我国节能 减排的国家战略，虽然前景广阔，既有建筑的改造试点和推广速度可 能不够快，将制约外墙保温工程施工市场的推广。对此，我们将结合 公司实际，尽快加大在主流媒体的推介力度，不断提高企业自身知名 度和实力，更好地立足该市场。

（三）市场竞争带来的毛利率下降风险 建筑节能外保温系统技术 已日趋成熟，节能效果和效益也深入人心，该市场也成为众多商家必 争之地，行业市场参与者众多，随着市场参与者增多，公司存在市场 竞争加剧，毛利率下降的风险，达不到预期收益水平，对未来生产经 营和财务状况产生不利影响。对此，公司将通过持续提升自身员工素 质，注重工程质量，合理安排施工工期，减少损耗，加大研发投入， 主要配套材料自己生产，并充分利用公司营销网络优势，扩大市场份 额，打造公司的核心竞争力。

第八节 结论

（1）拟筹建项目符合国家及山东省的产业政策及要求，建设规 模符合目前国内和国际市场的实际，规模合理，市场定位准确。

（2）本项目采用外墙外保温系统的施工工艺技术成熟、安全稳 定可靠，使用寿命长，属国家推行建筑节能的首选。因此，本项目具 有先进的生产技术优势和成本优势，具有较强的竞争力。

（3）本项目所需防潮底漆、建筑砂浆等原辅材料能够当地取材，

10

山东联创节能新材料股份有限公司 山东联创建筑节能工程有限公司项目

运输便利。因此，本项目有良好的配套条件，完全可以满足建筑节能 工程施工需要，筹建后具备实施条件。

• （4）施工所用主要产品符合消防要求环境保护、劳动安全防护、

• 职业卫生、设计严格执行国家政策和当地的有关法规、标准和规范。

（5）、财务评价表明，本项目建设完成后，预测各项财务指标良

好，盈亏平衡点比较安全。本项目有明显的经济效益。

综上所述，本项目施工潜在市场前景广阔，工艺技术成熟可靠和 建筑节能产品符合国家节能减排政策，施工设备先进，具备实施条件。 本项目实施后具有显著的经济效益、环境效益和良好的社会效益，项 目是可行的。

山东联创节能新材料股份有限公司

==> picture [50 x 11] intentionally omitted <==

11