Laurent-Perrier

Quarterly Report • Dec 3, 2019

Laurent-Perrier Société anonyme à Directoire et Conseil de Surveillance au capital de 22.594.271,80 euros Siège Social : 32, avenue de Champagne 51150 Tours sur Marne 335 680 096 RCS Reims

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Etats financiers consolidés intermédiaires résumés au 30 septembre 2019

A. COMPTE DE RESULTAT CONSOLIDE INTERMEDIAIRE

Compte de résultat consolidé intermédiaire

en millions d'euros (sauf résultat par action)	Notes	30 sept 2019	30 sept 2018
Chiffre d'affaires	5.13	99,16	99,75
Coût des ventes		-44,77	-46,90
Marge brute	5.14	54,39	52,85
Autres produits d'exploitation nets		0,21	0,03
Charges commerciales		-25,95	-24,44
Charges administratives		-9,34	-7,82
Résultat opérationnel courant Autres produits opérationnels Autres charges opérationnelles	5.16 5.16	19,33 2,53 -2,01	20,62 0,18 -2,10
Résultat opérationnel		19,84	18,70
Produits financiers		0,01	0,19
Coût de la dette financière nette		-3,31	-3,63
Autres charges financières		-0,10	-0,07
Résultat financier Impôt sur le résultat Quote-part de résultat dans les entreprises associées	5.17 5.18	-3,40 -5,33 0,00	-3,51 -4,56 -0,01
Résultat net Dont attribuable : - aux intérêts ne conférant pas le contrôle - au Groupe		11,11 0,15 10,97	10,62 0,16 10,46
Résultat net, part du Groupe par action (en euros)		1,85	1,77
Nombre d'actions en circulation		5 920 768	5 913 522
Résultat net, part du Groupe par actions après dilution (en euros)		1,85	1,77
Nombre d'actions diluées		5 926 430	5 920 071

Résultat global consolidé

(en millions d'euros)

Bénéfice de la période	11,11	10,62
Eléments non recyclables en compte de résultat :
Réévaluation des terres à vignes	0,99	0,27
Ecarts actuariels sur les régimes à prestations définies	-1,36	0,98
Effet d'impôt sur les éléments ci-dessus	0,18	-0,34
	-0,19	0,91
Eléments destinés à être recyclés en compte de résultat :
Réévaluation des instruments dérivés de couverture	-0,16	0,35
Effet d'impôt sur les éléments ci-dessus	0,04	-0,10
	-0,12	0,25
Ecarts de conversion	-0,03	0,06
Total des autres éléments du résultat global	-0,34	1,22
Total des gains et pertes reconnus pour la période	10,76	11,84
Dont attribuable aux intérêts ne conférant pas le contrôle	0,15	0,16
Dont attribuable au Groupe	10,62	11,68

Les notes annexes listées en page 6 font partie intégrante des comptes consolidés

Bilan consolidé intermédiaire

(en millions d'euros)	Notes	30 sept 2019	31 mars 2019
ACTIF
Goodwill	5.1	26,00	26,00
Immobilisations incorporelles	5.2	4,03	4,26
Immobilisations corporelles	5.3	224,13	220,08
Participation dans les entreprises associées		0,09	0,09
Actifs financiers non courants	5.4	3,60	3,50
Actif d'impôt différé		1,69	1,75
Actifs non courants		259,54	255,69
Stocks et en-cours	5.5	615,78	537,20
Créances clients	5.6	48,63	46,76
Autres actifs	5.7	10,41	14,19
Trésorerie et équivalents de trésorerie	5.11	48,20	73,46
Actifs courants		723,02	671,61
TOTAL DE L'ACTIF		982,56	927,30
(en millions d'euros)	Notes	30 sept	31 mars
CAPITAUX PROPRES		2019	2019
Capital	5.8	22,59	22,59
Réserves liées au capital		22,74	22,74
Réserve de réévaluation		55,12	54,39
Autres réserves		313,42	298,63
Ecart de conversion		-1,66	-1,63
Résultat part du groupe		10,97	23,06
Total des capitaux propres attribuables au Groupe		423,19	419,78
Intérêts ne conférant pas le contrôle		3,17	3,09
Total des capitaux propres		426,35	422,87
PASSIF
Provisions pour risques et charges	5.9	22,82	21,08
Dettes financières non courantes	5.11	360,13	350,71
Autres dettes non courantes	5.12	2,56	2,77
Passifs d'impôt différé		26,22	25,42
Passifs non courants		411,73	399,98
Dettes financières courantes	5.11	4,22	5,79
Fournisseurs		124,22	80,54
Dettes fiscales et sociales		10,80	12,95
Autre dettes		5,25	5,17
Passifs courants		144,47	104,45
TOTAL DU PASSIF		556,21	504,42 0,23
TOTAL DU PASSIF ET DES CAPITAUX PROPRES		982,56	927,30

Les notes annexes listées en page 6 font partie intégrante des comptes consolidés

(en millions d'euros)	30 sept 2019	30 sept 2018
FLUX DE TRESORERIE LIES A L'ACTIVITE
Résultat net des sociétés intégrées	11,12	10,62
Dotations nettes aux amortissements et provisions	3,64	4,05
Gains et pertes latents liés aux variations de juste valeur	0,00	-0,02
Charges et produits sans incidence sur la trésorerie	1,09	0,20
Quote-part de résultat dans les entreprises associées	0,01	0,01
(Plus) Moins-values de cession, nettes d'impôt	-0,58	-0,10
Capacité d'autofinancement après impôt	15,28	14,75
Charge d'impôt (y compris impôt différé)	4,21	4,56
Capacité d'autofinancement avant impôt	19,48	19,31
Impôt payé	-4,53	-5,92
Variation du besoin en fonds de roulement lié à l'activité
- Stocks et encours	-78,58	-84,98
- Créances clients	-2,02	-6,74
- Fournisseurs	41,54	56,32
- Autres créances et autres dettes	2,26	4,29
Flux nets de trésorerie générés par l'activité (A)	-21,86	-17,71
FLUX DE TRESORERIE LIES AUX OPERATIONS D'INVESTISSEMENT
Acquisition d'immobilisation incorporelles et corporelles	-2,64	-5,79
Cession d'immobilisations incorporelles et corporelles	2,51	0,10
Variation nette des autres immobilisations financières	0,05	0,17
Flux nets de trésorerie liés aux opérations d'investissement (B)	-0,08	-5,53
FLUX DE TRESORERIE LIES AUX OPERATIONS DE FINANCEMENT
Dividendes payés	-6,85	-6,21
Contribution reçue des minoritaires	0,00	0,00
Dividendes versés aux minoritaires	-0,07	-0,08
Vente (Achat) d'actions propres	0,00	0,06
Subvention reçue	0,00	0,00
Emission d 'emprunts	5,38	25,00
Remboursement d'emprunts	-1,48	-1,73
Frais d'émission d'emprunts	0,00	0,00
Variation des comptes-courants d'associés	0,00	0,25
Flux nets de trésorerie liés aux opérations de financement (C)	-3,02	17,29
VARIATION NETTE DE LA TRESORERIE (A+B+C)	-24,96	-5,94
Trésorerie nette à l'ouverture	71,75	56,49
Effet de la variation des taux de change	-0,09	0,04
TRESORERIE NETTE A LA CLOTURE	46,70	50,59
Trésorerie et équivalents de trésorerie	48,20	51,52
Découverts bancaires	-1,49	-0,93
TRESORERIE NETTE	46,70	50,59

Réserve Réserve Actions Réserves Ecart de Total part Capital liée au de rééva propres consolidées conversion du Groupe capital luation (en millions d'euros)	Intérêts ne conférant pas le contrôle	TOTAL
1er avril 2018 22,59 22,74 55,93 -7,66 313,90 -1,97 405,53	3,00	408,53
Variations de valeurs reconnues directement en capitaux propres 0,20 0,95 0,06 1,21 Résultat 30/9/2018 10,46 10,46	0,04 0,16	1,24 10,62
Total des charges et produits comptabilisés 0,20 11,41 0,06 11,67	0,20	11,86
Vente (Achat) d'actions propres 0,06 0,06 Charges liées aux plans d'options		0,06
Dividendes versés -6,21 -6,21	-0,08	-6,29
Autres variations -0,01 -0,01		-0,01
30 sept 2018 22,59 22,74 56,13 -7,60 319,09 -1,91 411,04	3,12	414,17
1er avril 2019 22,59 22,74 54,39 -7,34 329,04 -1,63 419,78	3,09	422,87
Variations de valeurs reconnues directement en capitaux propres 0,73 -1,13 -0,03 -0,43 Résultat 30/9/2019 10,97 10,97	-0,01 0,15	-0,43 11,12
Total des charges et produits comptabilisés 0,73 9,84 -0,03 10,55	0,14	10,69
Vente (Achat) d'actions propres Charges liées aux plans d'options Leases (impact
IFRS16) -0,30 -0,30 Dividendes versés -6,85 -6,85	-0,07	-0,30 -6,91
Autres variations 30 sept 2019 22,59 22,74 55,12 -7,34 331,73 -1,66 423,19	3,17	426,35

ı.		INFORMATIONS GENERALES
2.		PRINCIPES COMPTABLES
	2.1	Déclaration de conformité
	2.2.	Préparation des états financiers
	2.3	Nouvelle norme et interprétation applicable en 2019/2020
3.		VARIATIONS DE PERIMETRE
4.		FAITS MARQUANTS DE LA PERIODE
5.		COMMENTAIRES SUR LES COMPTES
	51	Goodwill
	5.2	Immobilisations incorporelles
	5.3	Immobilisations corporelles
	5.4	Actifs financiers non courants
	55	Stocks et encours
	5.6	Créances clients
	57	Autres actifs
	5.8	Capitaux propres
	5.9	Provisions pour risques et charges
	5.10	Engagements de retraite et avantages assimilés
	5.11	Dettes financières courantes et non courantes
	5.12	Autres dettes non courantes
	5.13	Chiffre d'affaires - Informations par zones géographiques
	5.14	Autres produits d'exploitation nets
	5.15	Frais de personnel
	5.16	Autres produits et charges opérationnels
	5.17	Résultat financier
	5.18	Impôt sur le résultat
	5.19	Engagements et passifs éventuels
	5.20	Evénements postérieurs à la clôture
	5.21	Transactions avec les parties liées
6		PERIMETRE DE CONSOLIDATION
	6.1	Sociétés consolidées par intégration globale
	6.2	Participations dans les entreprises associées consolidées par mise en équivalence

1. INFORMATIONS GENERALES

Le Groupe LAURENT-PERRIER exerce sa principale activité dans la production et la vente des vins de Champagne sous quatre marques principales, du milieu au haut de gamme.

LAURENT-PERRIER S.A. (Siège social : 32, avenue de Champagne 51150 Tours sur Marne et N° de SIRET 335 680 096 00021) est une société anonyme à Directoire et Conseil de Surveillance, cotée à Euronext Paris, filiale d'Euronext.

Les présents états financiers consolidés intermédiaires résumés couvrent la période du 1er avril au 30 septembre 2019. Ils ont été arrêtés par le Directoire du 14 novembre 2019.

2. PRINCIPES COMPTABLES

2.1 Déclaration de conformité

Les états financiers consolidés intermédiaires résumés au 30 septembre 2019 (désignés ci-après comme « les états financiers résumés ») ont été établis en conformité avec les International Financial Reporting Standards (IFRS) telles qu'approuvées par l'Union européenne et applicables au 30 septembre 2019. En particulier, les états financiers résumés ont été préparés conformément à la norme IAS 34 relative à l'information financière intermédiaire. En application de celle-ci, seule une sélection de notes explicatives est incluse dans les présents états financiers résumés. Ces notes doivent être lues en complément des états financiers consolidés du Groupe établis pour l'exercice clos le 31 mars 2019 et inclus dans le document de référence déposé auprès de l'Autorité des Marchés Financiers (AMF) le 13 juin 2019.

Le référentiel IFRS, tel qu'adopté dans l'Union européenne, peut être consulté sur le site internet de la Commission européenne : http://ec.europa.eu/internal_market/accounting/ias_fr.htm#adopted-commission.

2.2 Préparation des états financiers

Les états financiers consolidés intermédiaires résumés au 30 septembre 2019 ont été établis suivant les principes et méthodes comptables identiques à ceux appliqués au 31 mars 2019 et décrits dans les notes aux états financiers consolidés établis pour l'exercice clos au 31 mars 2019.

Les états financiers consolidés intermédiaires résumés au 30 septembre 2019 ont été établis sur la base du principe du coût historique, à l'exception des terres à vignes, des récoltes vendangées par LAURENT-PERRIER et de certaines catégories d'instruments financiers, qui sont évaluées à leur juste valeur. Les actifs et passifs qui font l'objet d'une opération de couverture sont renseignés à leur juste valeur en considération du risque couvert.

La préparation des états financiers selon les IFRS nécessite de la part de la direction d'exercer des jugements, d'effectuer des estimations et de faire des hypothèses qui ont un effet sur l'application des méthodes comptables et sur les montants des actifs et des passifs, des produits et des charges. Les valeurs réelles peuvent être différentes des valeurs estimées.

Les estimations et les hypothèses sous-jacentes sont réexaminées régulièrement par la direction. L'effet des changements d'estimation comptable est comptabilisé au cours de la période du changement et de toutes les périodes ultérieures affectées.

Les tests de dépréciation mis en œuvre au 30 septembre 2019 n'ont pas révélé de dépréciation à constater.

Par ailleurs, la comparabilité des comptes semestriels et annuels peut être affectée par la nature saisonnière des activités du Groupe qui réalise sur la seconde partie de l'exercice un volume d'affaires supérieur à celui du premier semestre.

Ils sont exprimés en millions d'euros, sauf indication contraire.

2.3 Nouvelle norme et interprétation applicable en 2019/2020

Les comptes consolidés tiennent compte de la nouvelle norme IFRS 16 relative à la comptabilisation des contrats de location, applicable aux bilans ouverts à compter du 1er janvier 2019. L'interprétation IFRIC 23 a également été appliquée au 1er avril 2019. Il n'a été effectué aucune application anticipée de normes comptables, amendements de normes ou interprétations de normes dont la date d'application effective est postérieure au 1er octobre 2019 et qui auraient une incidence sur les comptes du Groupe.

IFRS 16 – Evolution du référentiel comptable :

Lors de la conclusion d'un contrat de location (contrats de location-financement et contrats de location simple), le preneur doit comptabiliser au bilan, un actif représentatif du droit d'utilisation de l'actif loué, avec en contrepartie une dette représentative de l'obligation de paiement des loyers futurs actualisés. L'amortissement du droit d'utilisation et les intérêts de la dette sont comptabilisés au compte de résultat.

IFRS 16 – Modalités d'application à la date de transition du 1er janvier 2019 :

La méthode de comptabilisation retenue à la date de transition est la méthode dite « simplificatrice rétrospective ». Selon cette méthode, il n'y a pas à opérer de retraitement des périodes comparatives.

Les mesures de simplification retenues sont les suivantes :

• Exclusion des contrats d'une durée inférieure à 12 mois
• Exclusion des contrats portant sur des actifs de faible valeur.

A la date d'application :

• Le passif est évalué à la valeur des loyers restants dus actualisés au taux d'endettement moyen du Groupe.
• A l'actif, le droit d'utilisation est valorisé à la date de début du contrat et fait l'objet d'un amortissement depuis cette date.
• La différence entre la valeur nette du droit d'utilisation et la dette correspondante au passif a pour contrepartie une diminution des capitaux propres (0,4M€).
• La durée de location retenue est la durée non résiliable pendant laquelle le groupe dispose du droit d'utilisation de l'actif sous-jacent à laquelle s'ajoutent, si leur exercice est jugé raisonnablement certain, les options de renouvellement ou de résiliation prévus aux contrats. Le Groupe applique en France la position de l'ANC relative à la durée de location à retenir pour les baux commerciaux classiques (baux 3-6-9 ou assimilés).
• la réconciliation des engagements de location simple au 31 mars 2019 avec la dette de loyer IFRS16 au 1er avril 2019 a été effectuée de manière satisfaisante.
• IFRS 16 – Impact de l'application de la norme sur les comptes consolidés au 30 septembre 2019 :

		Au 1er avril 2019	Au 30 sept 2019
(en millions d'euros)	Droits d'Utilisation	Amortissements Droits Utilisation	Dotations de l'exercice	NET
Terrains Constructions	3,77 4,21	-1,49 -2,42	-0,08 -0,16	2,20 1,63
Inst.techn. Mat. et Outillages Autres immobilisations corp.	0,74 1,09	-0,23 -0,44	-0,06 -0,14	0,45 0,50
Total	9,81	-4,58	-0,45	4,79

L'impact de l'application de la norme IFRS 16 par nature d'actifs sous-jacents se présente ainsi :

Au 30 septembre 2019 :

• La valeur nette comptable des biens loués inclus dans les immobilisations corporelles s'élève à 4.79M€
• La dette financière de location s'élève à 5.1M€ (dont 0.91M€ de dettes courantes) cf note 5.11
• L'incidence de l'application de la norme IFRS 16 sur le résultat opérationnel et le résultat net n'est pas significative.

IFRIC 23 - Incertitude relative aux traitements fiscaux

Elle clarifie le traitement comptable des incertitudes relatives aux traitements fiscaux portant sur l'impôt sur le résultat (IAS 12 – Impôts sur le résultat). Cette interprétation n'a aucun impact dans les comptes semestriels au 30 septembre 2019.

3. VARIATIONS DE PERIMETRE

Aucune variation de périmètre n'est intervenue depuis le 1er avril 2019.

4. FAITS MARQUANTS DE LA PERIODE

Néant

5. COMMENTAIRES SUR LES COMPTES

5.1 Goodwill

(en millions d'euros)	Année d'acquisition	30 sept 19 net	31 mars 19 net
SA Champagne Laurent-Perrier	1998	2,19	2,19
SA Champagne de Castellane	1999	1,64	1,64
SA Laurent-Perrier Suisse	2000	0,18	0,18
SA A.S.	2001	0,44	0,44
Grands Vignobles de Champagne	2003	0,72	0,72
SA Château Malakoff	2004	19,23	19,23
SC Dirice	2005	0,10	0,10
SAS François Daumale	2014	1,49	1,49
Total		26,00	26,00

5.2 Immobilisations incorporelles

La variation des immobilisations incorporelles par catégorie d'immobilisation s'analyse de la façon suivante :

suivante :
Valeurs brutes (en millions d'euros)	Au 1e r avril 2019	Acquisitions	Cessions	Autres mouvements	Au 30 sept 2019
Marques	3,29				3,29
Logiciels	5,83		-0,01	0,00	5,83
Autres	0,77	0,02	-0,02	-0,14	0,63
Total	9,89	0,02	-0,03	-0,14	9,75
Amortissements (en millions d'euros)	Au 1er avril 2019	Dotations de l'exercice	Amort. sur éléments sortis	Autres mouvements	Au 30 sept 2019
Logiciels	5,47	0,10	-0,01	0,00	5,56
Autres	0,16	0,02	-0,02	-0,01	0,16
Total	5,63	0,12	-0,03	-0,01	5,72
Valeur nette	4,26				4,03

5.3 Immobilisations corporelles

Valeurs brutes	Au 1e r avril			Autres	Au 30 sept
(en millions d'euros)	2019	Acquisitions	Cessions	mouvements	2019
Terrains	150,01		-0,06	0,99	150,94
Aménagements fonciers	6,95		-0,21		6,74
Constructions	68,79	8,55	-4,74	-0,01	72,59
Subventions d'investissement	-0,85			0,02	-0,83
Inst.techn. Mat. et Outillages	72,29	0,71	-0,08		72,93
Autres immobilisations corp.	5,33	0,08	-0,09	-0,01	5,31
Droit d'utlisation des biens loués				9,81	9,81
Immobilisations en cours	9,79	-6,36	-0,01		3,42
Total	312,31	2,98	-5,19	10,79	320,90

Amortissements et provisions (en millions d'euros)	Au 1er avril 2019	Dotations de l'exercice	Amort. sur éléments sortis	Autres mouvements	Au 30 sept 2019
Terrains	0,24		-0,18		0,06
Aménagements fonciers	5,10	0,07	-0,03		5,13
Constructions	34,00	1,17	-2,90	-0,01	32,26
Inst.techn. Mat. et Outillages	48,67	1,47	-0,08	-0,02	50,04
Droit d'utlisation des biens loués		0,45		4,58	5,03
Autres immobilisations corp.	4,23	0,09	-0,07	0,01	4,25
Total	92,23	3,23	-3,25	4,56	96,77
Valeur nette	220,08				224,13

Les données ci-dessus prennent en compte la norme IFRS 16 dont les impacts sont décrits dans la note 2.3 Les principes comptables adoptés par le groupe prévoient une évaluation des terres à vignes à la juste valeur. L'évaluation est calculée en fonction de la valeur vénale moyenne des terres agricoles par zone géographique, déterminée sur la base de statistiques de transactions publiées par un organisme officiel. La variation de la valeur vénale moyenne des terres agricoles en 2018, telle que publiée en 2019, a été prise en compte. La réévaluation constatée se monte à 0,99 M€.

5.4 Actifs financiers non courants

Les autres immobilisations financières sont détaillées ci-dessous :

(en millions d'euros)	30 sept 2019	31 mars 2019
	Net	Net
Titres non consolidés	0,01	0,01
Prêts	2,78	2,77
Autres	0,81	0,73
Total	3,60	3,50

Les prêts correspondent principalement à des prêts accordés à des partenaires viticulteurs ; les prêts à échéance à plus d'un an bénéficient de garanties de paiement et/ou de garanties réelles (privilège de prêteur de deniers principalement).

Ils font l'objet d'une actualisation au taux de marché équivalent de 0,25% (0,99% au 31 mars 2019), s'ils sont sans intérêts.

5.5 Stocks et encours

(en millions d'euros)	30 sept 2019			31 mars 2019
	Brut	Provisions	Net	Net
Marchandises et produits finis	413,61		413,61	433,76
Matières premières et produits en cours	202,18	-0,01	202,17	103,45
Total	615,79	-0,01	615,78	537,20

La provision pour dépréciation concerne principalement des articles publicitaires.

Le prix de revient des produits en cours et des produits finis est déterminé selon la méthode du prix moyen pondéré qui intègre une quote-part des frais généraux encourus pour la production des stocks.

Le prix de revient des stocks inclut également l'effet de la mise à la valeur de marché des raisins provenant des vignobles du groupe :

(en millions d'euros)	1er semestre 2019-2020	1er semestre 2018-2019
Mise à la valeur de marché des vendanges	4,43	4,43
Effet de la sortie des stocks	-1,41	-1,43
Incidence sur le coût des ventes de l'exercice	3,02	3,00
Incidence sur la valeur des stocks à la clôture	16,90	15,25

5.6 Créances clients

(en millions d'euros)	30 sept 2019			31 mars 2019
	Brut	Provisions	Net	Net
Clients	49,47	-0,84	48,63	46,76
Total	49,47	-0,84	48,63	46,76

Il n'y a pas de concentration du risque de crédit au titre des créances clients en raison de leur nombre important et de leur implantation internationale.

5.7 Autres actifs

Les autres actifs s'analysent ainsi :

(en millions d'euros)	30 sept 2019	31 mars 2019
Etat- créances de TVA	3,97	7,94
Etat - Acomptes IS	1,39	1,74
Charges constatées d'avance	0,97	1,86
Divers	4,08	2,65
Total	10,41	14,19

Le poste « divers » comprend essentiellement des avances à des fournisseurs de raisins et vins.

5.8 Capitaux propres

5.8.1 Capital social

	30 sept 20198	31 mars 2019
Nombre d'actions	5 945 861	5 945 861
Nombre d'actions émises et entièrement libérées	5 945 861	5 945 861
Valeur nominale de l'action (en euros)	3,80 €	3,80 €
Capital social (en euros)	22 594 272	22 594 272
Actions de la société détenues par le Groupe	25 304	23 904
5.8.2 Dividendes

Les dividendes versés au cours de l'exercice 2019-2020 ont été de 1,15 € par action et de 1,05 € par action pour l'exercice précédent.

5.8.3 Plans d'options d'achat d'actions

Le dernier plan d'attribution d'options d'achat d'actions s'est achevé le 31 mars 2019.

5.8.4 Actions propres

L'assemblée générale du 10 juillet 2019 a approuvé un programme de rachat d'actions.

Les programmes d'achat réalisés peuvent avoir diverses finalités : il peut s'agir d'opérations d'achat en vue de réduire la dilution, d'optimiser la gestion des capitaux propres de la société ou de couvrir les plans d'options d'achat d'actions.

Au cours du premier semestre 2019/2020, le nombre d'actions propres a augmenté de 1 400 actions pour s'établir au 30 septembre 2019 à 25 304 actions propres détenues par le Groupe.

5.9 Provisions pour risques et charges

(en millions d'euros)	Au 1er avril 2019	Dotations	Utilisées	Autres mouvements	Au 30 sept 2019
Nature des provisions
Engagements vis-à-vis du personnel	16,38	0,44	-0,18	1,36	18,00
Provisions médailles du travail	0,02	0,01	0,00		0,02
Autres provisions	4,68	0,74	-0,62		4,80
	21,08	1,18	-0,80	1,36	22,82

Les autres provisions sont constituées par des provisions pour risques sociaux et par une provision pour risque de restitution de subvention.

5.10 Engagements de retraite et avantages assimilés

Ces provisions couvrent deux natures d'engagements :

Les salariés des sociétés françaises reçoivent, lors de leur départ en retraite, une indemnité calculée selon la convention collective du Champagne et dont le montant varie en fonction, notamment, de leur dernier salaire et des années d'ancienneté. Ces plans constituent des régimes à prestations définies au sens de la norme IAS 19 R. Ils ne font pas l'objet d'un financement spécifique.

Les engagements vis-à-vis du personnel (qui n'existent que pour les sociétés françaises) sont calculés selon une méthode rétrospective avec projection des salaires de fin de carrière.

Les principales hypothèses actuarielles au 30 septembre 2019 sont les suivantes :

• Départ volontaire du salarié
• taux d'actualisation : 0,53% pour les indemnités de fin de carrière (contre 1,10% au 31 mars 2019) et 0,80% pour les mutuelles (contre 1,60% au 31 mars 2019)
• taux de revalorisation annuelle des salaires : 1,5% pour les non cadres et 2,5% pour les cadres
• âge de départ en retraite :
• Cadres : 64 ans
• Non cadres : 62 ans
• VRP : 65 ans
• taux annuel de démission:

	Cadres et personnel commercial du
	GIE L-P	Employés et
	Diffusion	ouvriers
Avant 30 ans	12,2%	12,2%
de 30 à 45 ans	2,7%	2,7%
de 45 à 55 ans	1,5%	1,5%
après 55 ans	0%	0%

table de mortalité : INSEE TD/TV 2012-2014

Enfin, certaines sociétés françaises du Groupe apportent une aide à leurs anciens salariés retraités en prenant en charge une partie de leurs cotisations à la mutuelle santé.

La variation des provisions pour retraite et avantages assimilés se détaille comme suit :

(en millions d'euros)
Au 1er avril 2019	16,38
Charge de la période	0,44
Prestations versées	(0,18)
Ecarts actuariels reconnus en capitaux propres	1,36
Ecart de conversion
Au 30 septembre 2019	18,00

5.11 Dettes financières courantes et non courantes

La dette financière nette s'établit ainsi :

(en millions d'euros)	30 sept 2019	31 mars 2019
Dette financière non courante	355,03	350,71
Dette financière courante	4,22	5,79
Dette financière de location	5,10	0,00
Dette financière brute	364,35	356,50
Trésorerie et équivalents de trésorerie	-48,20	-73,46
Dette financière nette	316,15	283,04

La dette financière de location provient de l'application de la norme IFRS 16 explicitée dans la note 2.3 L'analyse de la dette financière brute après la prise en compte des effets des instruments dérivés de taux d'intérêt se présente ainsi :

(en millions d'euros)	30 sept 2019	31 mars 2019
Taux variable non couvert (Euribor 3 mois + marge banque)	131,95	128,30
Taux variable swapé	94,00	94,00
Taux fixe	138,40	134,20
Total	364,35	356,50

Des outils spécifiques d'échange de taux sont mis en place pour les crédits d'exploitation :

(en millions d'euros)	Crédits d'exploitation à taux variable		Contrats de taux	Position nette après couverture
	Autorisés	Utilisés
du 01/10/19 au 30/09/20	265,00	215,00	94,0	121,00
du 01/10/20 au 30/09/21	265,00		94,0
du 01/10/21 au 30/09/22	265,00		0,0

La juste valeur négative des instruments dérivés qualifiés d'instruments de couverture est comptabilisée au bilan dans le passif courant (autres dettes) pour 0,86 M€. Les autres instruments sont constatés par résultat financier (note 5.17).

5.12 Autres dettes non courantes

Les autres dettes financières correspondent à la participation des salariés pour la partie à plus d'un an. La partie à moins d'un an figure au passif courant dans le poste « autres dettes ».

5.13 Chiffre d'affaires - Informations par zones géographiques

Le Groupe exerce une seule activité qui consiste en la production et la distribution des vins de Champagne : il n'y a donc pas lieu de donner d'informations sectorielles par secteur d'activité.

	Période close le 30 septembre
(en millions d'euros)	2019 2018
Chiffre d'affaires (par localisation des clients)
France	24,75	27,19
Europe	42,03	41,22
Autres pays du monde	32,36	31,32
Total consolidé	99,16	99,73

(en millions d'euros)	Au 30 sept 2019	Au 30 sept 2018
Actifs non courants au bilan *
France	257,26	256,42
Europe	1,98	0,82
Autres et éliminations	0,30	0,10
Total consolidé	259,54	257,34

5.14 Autres produits d'exploitation nets

Ils se décomposent ainsi :

	Période close le 30 septembre
(en millions d'euros)	2019	2018
Marge sur produits intermédiaires et prestations de
services	0,04	0,05
Produits de change sur opérations d'exploitation	0,52	0,32
Pertes de change sur opérations d'exploitation	-0,34	-0,32
Autres produits d'exploitation nets	0,22	0,05

5.15 Frais de personnel

Les frais de personnel (y compris charges sociales, participation, intéressement et engagements de retraite) sont répartis entre les différentes fonctions de la façon suivante :

	Période close le 30 septembre
(en millions d'euros)	2019	2018
Coûts des ventes	5,69	5,84
Charges commerciales	7,35	7,21
Charges administratives	5,22	4,97
Total	18,27	18,02

5.16 Autres produits et charges opérationnels

	Période close le 30 septembre
(en millions d'euros)	2019	2018
Autres produits opérationnels
Cessions immobilisations	2,51	0,10
Autres produits	0,02	0,09
(dont subventions d'exploitation)
Total	2,53	0,18
Autres charges opérationnelles
Valeurs résiduelles des immobilisations cédées	-1,94	-0,03
Autres charges	-0,08	-2,07
Total	-2,01	-2,10

Les cessions d'immobilisations concernent essentiellement la cession d'un ensemble industriel.

5.17 Résultat financier

	Période close le 30 septembre
(en millions d'euros)	2019	2018
Coût de la dette financière brute	3,31	3,68
Produits de la trésorerie	-0,01	-0,23
Coût de la dette financière nette	3,30	3,45
Instruments financiers (part inefficace)	0,00	-0,02
Autres, nets	0,10	0,09
Autres produits et charges financiers	0,10	0,06
Résultat financier	3,40	3,52
Eléments comptabilisés directement dans les capitaux propres
Ecarts de conversion	-0,03	0,06

5.18 Impôt sur le résultat

La charge d'impôt sur le résultat est comptabilisée sur la base du dernier taux d'imposition connu à la clôture de la période. Le taux théorique d'imposition au 30 septembre 2019 est de 28,92%.

La charge d'impôt et le taux effectif d'imposition s'analysent comme suit :

	Période close le 30 septembre
(en millions d'euros)	2019	2018
Impôts courants	4,21	2,92
Impôts différés	1,12	1,64
Total	5,33	4,56
Résultat avant impôt	16,44	15,18
Taux d'imposition effectif	32,4%	30,0%

5.19 Engagements et passifs éventuels

Les engagements existants au 31 mars 2019 n'ont pas évolué au cours du premier semestre de l'exercice 2019-2020.

5.20 Evénements postérieurs à la clôture

A la date d'arrêté des comptes et depuis le 30 septembre 2019, aucun événement significatif n'est intervenu.

5.21 Transactions avec les parties liées

Au cours du 1er semestre de l'exercice 2019-2020, aucune nouvelle transaction avec une partie liée n'a été conclue, par rapport à celles décrites dans le document de référence Laurent-Perrier 2018-2019.

6 PERIMETRE DE CONSOLIDATION

6.1 Sociétés consolidées par intégration globale

Société	Siège	N° Siren	% Contrôle	% Intérêt
France
Laurent-Perrier	32, avenue de Champagne 51150 Tours sur Marne	335 680 096	100.00	100.00
Champagne Laurent-Perrier	32, avenue de Champagne 51150 Tours sur Marne	351 306 022	100.00	100.00
Laurent-Perrier Diffusion SARL	32, avenue de Champagne 51150 Tours sur Marne	337 180 152	100.00	100.00
Société A.S.	5-7, rue de la Brèche d'Oger 51190 Le Mesnil sur Oger	095 751 038	99.50	99.50
Grands Vignobles de Champagne	32, avenue de Champagne 51150 Tours sur Marne	379 525 389	100.00	100.00
SCA Coteaux de Charmeronde	32, avenue de Champagne 51150 Tours sur Marne	389 698 622	51.14	51.14
SCA Coteaux du Barrois	32, avenue de Champagne 51150 Tours sur Marne	350 251 351	50.96	50.96
Champagne de Castellane	57, rue de Verdun 51200 EPERNAY	095 650 529	100.00	100.00
Château Malakoff S.A.	1 rue de Champagne 51190 OGER	095 750 089	100.00	100.00
SC de Chamoë	32, avenue de Champagne 51150 Tours sur Marne	390 025 716	100.00	100.00
SC Coteaux de la Louvière	32, avenue de Champagne 51150 Tours sur Marne	384 974 835	50.44	30.00
SCEA des Grands Monts	32, avenue de Champagne 51150 Tours sur Marne	388 367 534	51.15	30.00
SC Cuvillier	32, avenue de Champagne 51150 Tours sur Marne	388 693 657	100.00	100.00
SC Dirice	32, avenue de Champagne 51150 Tours sur Marne	414 522 367	100.00	100.00
SAS François Daumale	29-31 rue de Reims 51500 RILLY LA MONTAGNE	393 720 149	100.00	100.00
Etranger
Laurent-Perrier UK LTD	66/68 Chapel Street Marlow Bucks SL 7 1 DE	/	100.00	100.00
Laurent-Perrier U.S., Inc.	GRANDE BRETAGNE 3718 Northern Bd Suite 413 Long Island City New York 11101 USA	/	100.00	100.00
Laurent-Perrier Suisse	Chemin de la Vuarpillière 35 1260 NYONS SUISSE	/	100.00	100.00
Laurent-Perrier Italia Spa	Via FARINI 9 40100 BOLOGNA ITALIA	/	67.00	67.00

6.2 Participations dans les entreprises associées consolidées par mise en équivalence

France
SARL Pétret-Martinval	9, rue des Ecoles 51530 Chouilly	407 910 629	49.00	49.00

B. RAPPORT D'ACTIVITE SEMESTRIEL DU DIRECTOIRE

1. Activité au 30 septembre 2019

Le résultat opérationnel croit de + 6,0% et de + 4,1% hors effet de change au premier semestre de l'exercice 2019-2020.

Les comptes du premier semestre de l'exercice 2019-2020, clos le 30 Septembre 2019, ont été examinés par le Conseil de Surveillance, qui s'est tenu le 26 Novembre 2019 sous la présidence de M. Maurice de Kervénoaël.

Principales données financières consolidées auditées

En millions d'Euros Au 30 Septembre 2019	S1 2018-2019	S1 2019-2020	Variation vs N-1	Variation vs N-1 hors effet de change $(*)$
Ventes Champagne	99,7	99,1	$-0,6%$	$-0,9%$
Chiffre d'affaires Groupe	99,8	99,2	$-0.6%$	$-0.9%$
Résultat opérationnel	18,7	19,8	$+6.0\%$	$+4,1%$
Marge opérationnelle %**	18,8%	20,0%	$+1,2$ pt	$+0,9$ pt
Résultat net part du Groupe	10,5	11,0	$+4,8%$	NC.
Bénéfice par action (en euros)	1,77	1,85	$+0.08$	NC
Cash-flow opérationnel***	$-23,2 \text{M}\epsilon$	$-21,9 \text{ } M\in$	$+1,3 \text{ M}\in$	NC.

Commentant les résultats semestriels, M. Stéphane Dalyac, Président du Directoire, a déclaré : « Dans un marché en volume qui reste à la baisse, Laurent-Perrier enregistre une hausse de son résultat opérationnel et une amélioration de sa rentabilité, grâce notamment à un effet prix/mix toujours très positif et au soutien de ses marques. Ces résultats reflètent l'efficacité et la pertinence de sa stratégie de valeur à long terme, cap que le Groupe gardera en continuant à s'appuyer sur la qualité exceptionnelle de ses champagnes, l'innovation, la force de ses marques et le dynamisme de ses équipes ».

Evolution du chiffre d'affaires

Les expéditions du marché du champagne sont en recul de 1,2% en volume à fin Septembre 2019 sur douze mois glissants. Dans ce contexte, le chiffre d'affaires relatif aux ventes de champagne du Groupe Laurent-Perrier s'établit à 99,1 millions d'euros à taux de change courants, soit une variation de - 0,6% par rapport à l'exercice précédent. Hors effet de change il est de 98,8 millions d'euros.

Conformément à la stratégie de valeur du Groupe, la marque Laurent-Perrier maintient ses positions, avec un niveau de contribution des cuvées haut de gamme aux ventes et une part du chiffre d'affaires à l'export qui restent élevés et stables par rapport à l'exercice précédent.

Cette performance est notamment liée au maintien des volumes de la marque Laurent-Perrier, à un effet prix/mix toujours très solide de + 5,3% (hors effet de change) et ce malgré une baisse des volumes des autres marques.

Evolution du résultat

Le résultat opérationnel, à taux de change courants, atteint 19,8 millions d'euros, en progression de + 6,0%. Hors effet de change, il s'établit à 19,5 millions d'euros, soit une hausse de + 4,1%.

La marge opérationnelle ressort à 20,0%, en amélioration de + 1,2 point en données publiées. A taux de change constants, elle progresse de + 0,9 point, à 19,7%.

Le résultat financier s'améliore de 3,4% grâce notamment à la baisse du coût de la dette financière nette de 4,2%.

Le résultat net part du Groupe s'élève pour sa part à 11,0 millions d'euros, en croissance de + 4,8%. Il représente 11,1% du chiffre d'affaires relatif aux ventes de champagne, contre 10,5% au 30 Septembre de l'exercice précédent.

Le cash-flow opérationnel, traditionnellement négatif au premier semestre en raison de la saisonnalité de l'activité, s'améliore de + 1,3 million d'euros par rapport au 30 Septembre 2018, essentiellement en raison des éléments liés aux opérations d'investissements, notamment la fin l'an dernier du plan pluriannuel de production.

Perspectives 2019/2020

Les performances du premier semestre ne sont pas extrapolables au second, en raison de la forte saisonnalité de l'activité. Dans un contexte économique et géopolitique difficile, les incertitudes liées notamment au Brexit et au marché français demeurent, et appellent toujours à beaucoup de prudence. Laurent-Perrier maintiendra néanmoins le cap de sa stratégie de valeur et continuera à consolider son plan de croissance et de rentabilité, en s'appuyant sur ses cuvées haut de gamme, sur l'international et sur une structure financière solide.

2. Description des principaux risques sur le second semestre 2019-2020

Le Groupe Laurent-Perrier a fait l'inventaire des risques dans son document de référence 2018-2019. Pour le premier semestre 2019-2020, aucun nouveau risque n'a été identifié.

3. Principales transactions avec les parties liées au 30.09.2019

Au cours du 1 er semestre de l'exercice 2019-2020, aucune nouvelle transaction avec une partie liée n'a été conclue, par rapport à celles décrites dans le document de référence Laurent-Perrier 2018-2019. Les montants du 1er semestre 2019-2020 des transactions existantes figurent au paragraphe 5.21 de l'annexe aux comptes consolidés au 30 septembre 2019.

4. Autres informations

Rachat d'actions Laurent-Perrier

Au cours de la période allant du 1er avril au 30 septembre 2019, les opérations suivantes ont été réalisées :

• achat d'actions au titre de l'animation de marché 7 211 actions - vente d'actions au titre de l'animation de marché 5 811 actions - achat d'actions pour consentir des Options d'Achat d'Actions 0 action
• vente d'actions suite à des levées Options d'Achat d'Actions 0 actions

C. RAPPORT DES COMMISSAIRES AUX COMPTES SUR L'INFORMATION FINANCIERE SEMESTRIELLE AU 30 SEPTEMBRE 2019

Laurent-Perrier S.A. Siège social : 32, avenue du Champagne - BP3 - 51150 Tours-sur-Marne Capital social : €.22 594 272

Rapport des commissaires aux comptes sur l'information financière semestrielle au 30 septembre 2019 Période du 1er avril 2019 au 30 septembre 2019

Mesdames, Messieurs les Actionnaires,

En exécution de la mission qui nous a été confiée par votre Assemblée Générale et en application de l'article L.451-1-2 III du Code monétaire et financier, nous avons procédé à :

• l'examen limité des Etats financiers consolidés intermédiaires résumés de la société Laurent-Perrier S.A., relatifs à la période du 1er avril 2019 au 30 septembre 2019, tels qu'ils sont joints au présent rapport ;
• la vérification des informations données dans le rapport semestriel d'activité.

Ces comptes semestriels consolidés résumés ont été établis sous la responsabilité du Directoire. Il nous appartient, sur la base de notre examen limité, d'exprimer notre conclusion sur ces comptes.

I - Conclusion sur les comptes

Nous avons effectué notre examen limité selon les normes d'exercice professionnel applicables en France. Un examen limité consiste essentiellement à s'entretenir avec les membres de la direction en charge des aspects comptables et financiers et à mettre en œuvre des procédures analytiques. Ces travaux sont moins étendus que ceux requis pour un audit effectué selon les normes d'exercice professionnel applicables en France. En conséquence, l'assurance que les comptes, pris dans leur ensemble, ne comportent pas d'anomalies significatives obtenue dans le cadre d'un examen limité est une assurance modérée, moins élevée que celle obtenue dans le cadre d'un audit.

Sur la base de notre examen limité, nous n'avons pas relevé d'anomalies significatives de nature à remettre en cause, au regard du référentiel IFRS tel qu'adopté dans l'Union européenne, la régularité et la sincérité des comptes semestriels consolidés résumés et l'image fidèle qu'ils donnent du patrimoine et de la situation financière à la fin du semestre ainsi que du résultat du semestre écoulé de l'ensemble constitué par les personnes et entités comprises dans la consolidation.

II – Vérification spécifique

Nous avons également procédé à la vérification des informations données dans le rapport semestriel d'activité commentant les comptes semestriels consolidés résumés sur lesquels a porté notre examen limité. Nous n'avons pas d'observation à formuler sur leur sincérité et leur concordance avec les comptes semestriels consolidés résumés.

Reims, le 26 novembre 2019 Neuilly-sur-Seine, le 26 novembre 2019

KPMG S.A. PricewaterhouseCoopers Audit Fernando Alvarez Xavier Belet Associé Associé

D. ATTESTATION DU RESPONSABLE DU RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL

J'atteste, à ma connaissance, que le rapport d'activité ci-dessus et les Etats Financiers Consolidés Résumés du semestre clos le 30 septembre 2019 sont établis conformément aux normes comptables applicables et donnent une image fidèle du patrimoine, de la situation financière et du résultat de la société et de l'ensemble des entreprises comprises dans la consolidation, et que le rapport semestriel d'activité ci-dessus présente un tableau fidèle des événements importants survenus pendant les six premiers mois de l'exercice, de leur incidence sur les comptes, des principales transactions entre parties liées, ainsi qu'une description des principaux risques et des principales incertitudes pour les six mois restants de l'exercice.

Stéphane Dalyac Président du Directoire