Laurent-Perrier — Interim / Quarterly Report 2015

Nov 25, 2015

Laurent-Perrier Société anonyme à Directoire et Conseil de Surveillance au capital de 22.594.271,80 euros Siège Social : 32, avenue de Champagne 51150 Tours sur Marne 335 680 096 RCS Reims

-------- Etats financiers consolidés intermédiaires résumés au 30 septembre 2015

A. COMPTE DE RESULTAT CONSOLIDE INTERMEDIAIRE

en millions d'euros (sauf résultat par action)	Notes	30 sept 2015	30 sept 2014 *	30 sept 2014
Chiffre d'affaires Coût des ventes	5.13	101,59 -49,78	94,43 -44,77	94,43 -44,77
Marge brute		51,81	49,66	49,66
Autres produits d'exploitation nets Charges commerciales Charges administratives	5.14	0,64 -23,32 -8,92	0,37 -22,28 -8,11	0,37 -22,28 -8,65
Résultat opérationnel courant Autres produits opérationnels Autres charges opérationnelles	5.16 5.16	20,21 0,30 -0,01	19,64 0,62 -0,02	19,10 0,62 -0,02
Résultat opérationnel		20,51	20,25	19,71
Produits financiers Coût de la dette financière nette Autres charges financières		0,04 -3,17 -0,01	0,01 -3,34 0,08	0,01 -3,34 0,08
Résultat financier	5.17	-3,14	-3,25	-3,25
Impôt sur le résultat Quote-part de résultat dans les entreprises associées	5.18	-5,97 -0,01	-6,10 0,00	-5,91 0,00
Résultat net		11,39	10,91	10,55
Dont attribuable : - aux intérêts ne conférant pas le contrôle - au Groupe		0,06 11,33	0,11 10,80	0,11 10,44
Résultat net, part du Groupe par action (en euros) Nombre d'actions en circulation		1,92 5 891 328	1,84 5 872 151	1,78 5 872 151
Résultat net, part du Groupe par actions après dilution (en euros) Nombre d'actions diluées		1,92 5 904 793	1,83 5 889 755	1,77 5 889 755

Résultat global consolidé * après prise en compte du changement de méthode de comptabilisation des taxes selon IFRIC 21- Note 2.2.1

(en millions d'euros)

Bénéfice de la période	10,55	8,28
Eléments non reclassables en compte de résultat :
Réévaluation des terres à vignes	0,00	0,00
Ecarts actuariels sur les régimes à prestations définies	-1,14	0,44
Effet d'impôt sur les éléments ci-dessus	0,39	-0,15
	-0,75	0,29
Eléments destinés à être reclassés en compte de résultat :
Réévaluation des instruments dérivés de couverture	-0,32	1,28
Effet d'impôt sur les éléments ci-dessus	0,11	-0,44
	-0,21	0,84
Ecarts de conversion	0,39	0,05
Total des autres éléments du résultat global	-0,57	1,17
Total des gains et pertes reconnus pour la période	9,98	9,45
Dont attribuable aux intérêts ne conférant pas le contrôle	0,11	0,1
Dont attribuable au Groupe	9,87	9,35

Les notes annexes listées en page 6 font partie intégrante des comptes consolidés

Compte de résultat consolidé intermédiaire

en millions d'euros (sauf résultat par action)	Notes	30 sept 2015	30 sept 2014 *	30 sept 2014
Chiffre d'affaires	5.13	101,59	94,43	94,43
Coût des ventes		-49,78	-44,77	-44,77
Marge brute	5.14	51,81	49,66	49,66
Autres produits d'exploitation nets		0,64	0,37	0,37
Charges commerciales		-23,32	-22,28	-22,28
Charges administratives		-8,92	-8,11	-8,65
Résultat opérationnel courant Autres produits opérationnels Autres charges opérationnelles	5.16 5.16	20,21 0,30 -0,01	19,64 0,62 -0,02	19,10 0,62 -0,02
Résultat opérationnel		20,51	20,25	19,71
Produits financiers		0,04	0,01	0,01
Coût de la dette financière nette		-3,17	-3,34	-3,34
Autres charges financières		-0,01	0,08	0,08
Résultat financier Impôt sur le résultat Quote-part de résultat dans les entreprises associées	5.17 5.18	-3,14 -5,97 -0,01	-3,25 -6,10 0,00	-3,25 -5,91 0,00
Résultat net Dont attribuable : - aux intérêts ne conférant pas le contrôle - au Groupe		11,39 0,06 11,33	10,91 0,11 10,80	10,55 0,11 10,44
Résultat net, part du Groupe par action (en euros)		1,92	1,84	1,78
Nombre d'actions en circulation		5 891 328	5 872 151	5 872 151
Résultat net, part du Groupe par actions après dilution (en euros)		1,92	1,83	1,77
Nombre d'actions diluées		5 904 793	5 889 755	5 889 755

* après prise en compte du changement de méthode de comptabilisation des taxes selon IFRIC 21- Note 2.2.1

Résultat global consolidé

Bénéfice de la période	11,39	10,91	10,55
Eléments non recyclables en compte de résultat :
Réévaluation des terres à vignes	4,50	0,00	0,00
Ecarts actuariels sur les régimes à prestations définies	1,60	-1,14	-1,14
Effet d'impôt sur les éléments ci-dessus	-2,10	0,39	0,39
	4,00	-0,75	-0,75
Eléments destinés à être recyclés en compte de résultat :
Réévaluation des instruments dérivés de couverture	0,06	-0,32	-0,32
Effet d'impôt sur les éléments ci-dessus	-0,02	0,11	0,11
	0,04	-0,21	-0,21
Ecarts de conversion	-0,17	0,39	0,39
Total des autres éléments du résultat global	3,87	-0,57	-0,57
Total des gains et pertes reconnus pour la période	15,26	10,34	9,98
Dont attribuable aux intérêts ne conférant pas le contrôle	0,06	0,11	0,11
Dont attribuable au Groupe	15,20	10,23	9,87

Les notes annexes listées en page 6 font partie intégrante des comptes consolidés

Bilan consolidé intermédiaire

(en millions d'euros)	Notes	30 sept	31 mars	31 mars
ACTIF		2015	2015 *	2015
Goodwill	5.1	25,99	25,99	25,99
Immobilisations incorporelles	5.2	5,42	5,56	5,56
Immobilisations corporelles	5.3	205,30	196,07	196,07
Participation dans les entreprises associées		0,09	0,09	0,09
Actifs financiers non courants	5.4	3,44	3,73	3,73
Actif d'impôt différé		0,76	0,80	0,80
Actifs non courants		241,00	232,25	232,25
Stocks et en-cours	5.5	566,25	492,02	492,02
Créances clients	5.6	42,56	42,91	42,91
Autres actifs	5.7	9,11	13,15	13,15
Trésorerie et équivalents de trésorerie	5.11	17,08	26,25	26,25
Actifs courants		635,00	574,33	574,33
TOTAL DE L'ACTIF		876,00	806,58	806,58
(en millions d'euros)	Notes	30 sept	31 mars	31 mars
CAPITAUX PROPRES		2015	2015 *	2015
Capital	5.8	22,59	22,59	22,59
Réserves liées au capital		22,74	22,74	22,74
Réserve de réévaluation		56,04	53,09	53,09
Autres réserves		240,69	222,29	222,84
Ecart de conversion		-0,55	-0,38	-0,38
Résultat part du groupe		11,33	22,90	22,90
Total des capitaux propres attribuables au Groupe Intérêts ne conférant pas le contrôle		352,85 3,27	343,23 3,16	343,77 3,16
Total des capitaux propres		356,12	346,39	346,93
PASSIF
Provisions pour risques et charges	5.9	14,83	15,27	15,27
Dettes financières non courantes	5.11	305,74	266,34	266,34
Autres dettes non courantes	5.12	2,39	2,06	2,06
Passifs d'impôt différé		35,74	32,60	32,89
Passifs non courants		358,70	316,27	316,56
Dettes financières courantes	5.11	12,15	34,98	34,98
Fournisseurs		119,59	79,19	79,19
Dettes fiscales et sociales		11,74	14,84	14,00
Autre dettes		17,71	14,93	14,93
Passifs courants		161,19	143,93	143,09
TOTAL DU PASSIF		519,89	460,20	459,65
				0,23
TOTAL DU PASSIF ET DES CAPITAUX PROPRES		876,00	806,58	806,58

*après prise en compte du changement de méthode de comptabilisation des taxes selon IFRIC 21- Note 2.2.1

Les notes annexes listées en page 6 font partie intégrante des comptes consolidés

Tableau des flux de trésorerie consolidé intermédiaire

(en millions d'euros)	30 sept 2015	30 sept 2014 *	30 sept 2014
FLUX DE TRESORERIE LIES A L'ACTIVITE
Résultat net des sociétés intégrées	11,39	10,91	10,55
Dotations nettes aux amortissements et provisions	3,59	2,02	2,02
Gains et pertes latents liés aux variations de juste valeur	-0,10	-0,21	-0,21
Charges et produits sans incidence sur la trésorerie	0,01	-0,04	-0,04
Quote-part de résultat dans les entreprises associées	0,01	0,00	0,00
(Plus) Moins-values de cession, nettes d'impôt	0,04	0,52	0,52
Capacité d'autofinancement après impôt	14,93	13,20	12,85
Charge d'impôt (y compris impôt différé)	5,97	6,10	5,91
Capacité d'autofinancement avant impôt	20,91	19,30	18,76
Impôt payé	-7,60	-6,21	-6,21
Variation du besoin en fonds de roulement lié à l'activité
- Stocks et encours	-74,23	-83,98	-83,98
- Créances clients	0,17	-5,44	-5,44
- Fournisseurs	39,27	49,56	49,56
- Autres créances et autres dettes	5,12	4,78	5,32
Flux nets de trésorerie générés par l'activité (A)	-16,36	-22,00	-22,00
FLUX DE TRESORERIE LIES AUX OPERATIONS D'INVESTISSEMENT
Acquisition d'immobilisation incorporelles et corporelles	-6,00	-3,60	-3,60
Cession d'immobilisations incorporelles et corporelles	0,00	0,05	0,05
Variation nette des autres immobilisations financières	0,08	0,12	0,12
Acquisition de filiales, sous déduction de la trésorerie acquise	0,00	-5,22	-5,22
Flux nets de trésorerie liés aux opérations d'investissement (B)	-5,93	-8,65	-8,65
FLUX DE TRESORERIE LIES AUX OPERATIONS DE FINANCEMENT
Dividendes payés	-5,90	-5,87	-5,87
Contribution reçue des minoritaires	0,00	0,13	0,13
Dividendes versés aux minoritaires	-0,05	-0,10	-0,10
Vente (Achat) d'actions propres	0,31	-0,13	-0,13
Subvention reçue	0,00	0,85	0,85
Emission d 'emprunts	43,26	31,10	31,10
Remboursement d'emprunts	-29,01	-5,04	-5,04
Variation des comptes-courants d'associés	2,34	2,79	2,79
Flux nets de trésorerie liés aux opérations de financement (C)	10,97	23,73	23,73
VARIATION NETTE DE LA TRESORERIE (A+B+C)	-11,32	-6,92	-6,93
Trésorerie nette à l'ouverture	25,98	16,31	16,31
Effet de la variation des taux de change	-0,18	0,28	0,28
TRESORERIE NETTE A LA CLOTURE	14,49	9,67	9,67
Trésorerie et équivalents de trésorerie	17,08	14,86	14,86
Découverts bancaires	-2,59	-5,18	-5,18
TRESORERIE NETTE	14,49	9,67	9,67

* après prise en compte du changement de méthode de comptabilisation des taxes selon IFRIC 21- Note 2.2.1

Tableau de variation des capitaux propres consolidés

(en millions d'euros)	Capital	Réserve liée au capital	Réserve de rééva luation	Actions propres	Réserves consolidées	Ecart de conversion	Total part du Groupe	Intérêts ne conférant pas le contrôle	TOTAL
1er avril 2014	22,59	22,74	53,09	-9,52	238,78	-1,48	326,19	3,02	329,21
Retraitement
IFRIC 21					-0,55		-0,55		-0,55
1er avril 2014 retraité	22,59	22,74	53,09	-9,52	238,23	-1,48	325,64	3,02	328,66
Variations de valeurs reconnues directement en capitaux propres					-0,96	0,39	-0,57		-0,57
Résultat 30/9/2014					10,80		10,80	0,11	10,91
Total des charges et produits comptabilisés					9,84	0,39	10,23	0,11	10,34
Vente (Rachat) d'actions propres Charges liées aux				-0,13			-0,13		-0,13
plans d'options Dividendes versés					-5,88		-5,88	-0,09	-5,97
Autres variations 30 sept 2014	22,59	22,74	53,09	-9,65	0,84 243,02	-1,09	0,84 330,69	0,13 3,17	0,97 333,86
1er avril 2015	22,59	22,74	53,09	-8,94	254,69	-0,38	343,79	3,16	346,95
Retraitement
IFRIC 21					-0,56		-0,56		-0,56
1er avril 2015 retraité	22,59	22,74	53,09	-8,94	254,13	-0,38	343,23	3,16	346,39
Variations de valeurs reconnues directement
en capitaux propres			2,95		1,09	-0,17	3,87	0,21	4,07
Résultat 30/9/2015					11,33		11,33	0,06	11,39
Total des charges et produits comptabilisés			2,95		12,42	-0,17	15,20	0,27	15,46
Vente (Achat)
d'actions propres Charges liées aux				0,31			0,31		0,31
plans d'options
Dividendes versés					-5,90		-5,90	-0,08	-5,97
Autres variations					0,00		0,00	-0,08	-0,08
30 sept 2015	22,59	22,74	56,04	-8,63	260,65	-0,55	352,85	3,27	356,12

Notes annexes aux états financiers consolidés intermédiaires résumés

1. INFORMATIONS GENERALES

Le Groupe LAURENT-PERRIER exerce sa principale activité dans la production et la vente des vins de Champagne sous quatre marques principales, du milieu au haut de gamme.

LAURENT-PERRIER S.A. (Siège social : 32, avenue de Champagne 51150 Tours sur Marne et N° de SIRET 335 680 096 00021) est une société anonyme à Directoire et Conseil de Surveillance, cotée à Euronext Paris.

Les présents états financiers consolidés intermédiaires résumés couvrent la période du 1er avril au 30 septembre 2015. Ils ont été arrêtés par le Directoire du 19 novembre 2015.

2. PRINCIPES COMPTABLES

2.1. Déclaration de conformité

Les états financiers consolidés intermédiaires résumés au 30 septembre 2015 (désignés ci-après comme « les états financiers résumés ») ont été établis en conformité avec les International Financial Reporting Standards (IFRS) telles qu'approuvées par l'Union européenne et applicables au 30 septembre 2015. En particulier, les états financiers résumés ont été préparés conformément à la norme IAS 34 relative à l'information financière intermédiaire. En application de celle-ci, seule une sélection de notes explicatives est incluse dans les présents états financiers résumés. Ces notes doivent être lues en complément des états financiers consolidés du Groupe établis pour l'exercice clos le 31 mars 2015 et inclus dans le document de référence déposé auprès de l'Autorité des Marchés Financiers (AMF) le 12 juin 2015.

Le référentiel IFRS, tel qu'adopté dans l'Union européenne, peut être consulté sur le site internet de la Commission européenne : http://ec.europa.eu/internal_market/accounting/ias_fr.htm#adoptedcommission.

2.2. Préparation des états financiers

1suivant les principes et méthodes comptables identiques à ceux appliqués au 31 mars 2015 et décrits dans les notes aux états financiers consolidés établis pour l'exercice clos au 31 mars 2015.

Les états financiers consolidés intermédiaires résumés au 30 septembre 2015 ont été établis sur la base du principe du coût historique, à l'exception des terres à vignes, des récoltes vendangées par LAURENT-PERRIER et de certaines catégories d'instruments financiers, qui sont évaluées à leur juste valeur. Les actifs et passifs qui font l'objet d'une opération de couverture sont renseignés à leur juste valeur en considération du risque couvert.

La préparation des états financiers selon les IFRS nécessite de la part de la direction d'exercer des jugements, d'effectuer des estimations et de faire des hypothèses qui ont un effet sur l'application des méthodes comptables et sur les montants des actifs et des passifs, des produits et des charges. Les valeurs réelles peuvent être différentes des valeurs estimées.

Les estimations et les hypothèses sous-jacentes sont réexaminées régulièrement par la direction. L'effet des changements d'estimation comptable est comptabilisé au cours de la période du changement et de toutes les périodes ultérieures affectées.

Les tests de dépréciation mis en œuvre au 30 septembre 2015 n'ont pas révélé de dépréciation à constater.

Par ailleurs, la comparabilité des comptes semestriels et annuels peut être affectée par la nature saisonnière des activités du Groupe qui réalise sur la seconde partie de l'exercice un volume d'affaires supérieur à celui du premier semestre.

Ils sont exprimés en millions d'euros, sauf indication contraire.

2.2.1. Nouvelles normes et interprétations applicables en 2015

Les normes et interprétations concernant le Groupe Laurent-Perrier, appliquées depuis le 1er avril 2015, concernent principalement l'interprétation IFRIC 21 « Taxes prélevées par une autorité publique ».

Celle-ci porte sur le fait générateur et sur la date de comptabilisation d'un passif au titre d'une taxe autre que l'impôt sur le résultat.

L'application de cette interprétation étant rétrospective, les comptes publiés au 31 mars 2015 et au 30 septembre 2014 ont été modifiés en conséquence. Les modifications apportées aux comptes antérieurement publiés concernent essentiellement la contribution sociale de solidarité sur les sociétés (C3S) et la taxe foncière.

Les postes des états financiers affectés par IFRIC 21, pour les montants bruts sont les suivants

• « charges administratives » du compte de résultat consolidé
• « dettes fiscales et sociales » du bilan consolidé

Les impacts sur le compte de résultat consolidé sont les suivants :

au 30 septembre 2014 : impact brut de 0,54 M€ soit 0,36 M€ net d'impôt. Au 30 septembre 2015 : impact brut de 0,49 M€ soit 0,32 M€ net d'impôt.

Les impacts sur le bilan consolidé sont de 0,84 M€ sur le poste « dettes fiscales et sociales » et de 0,55 M€ sur les capitaux propres à l'ouverture.

Le retraitement IFRIC 21 n'a pas d'impact sur les flux de trésorerie.

Laurent-Perrier n'a pas appliqué par anticipation les normes, amendements et interprétations adoptés par l'Union Européenne mais dont l'application obligatoire est postérieure à l'exercice ouvert le 1er avril 2015.

2.2.2. Nouvelles normes publiées par l'IASB et non encore approuvées par l'Union européenne

L'International Accounting Standard Board (IASB) a publié une série de nouvelles normes non encore approuvées par l'Union européenne, dont les effets sur le Groupe sont en cours d'analyse et n'ont pas fait l'objet d'une application anticipée.

3. VARIATIONS DE PERIMETRE

Aucune variation de périmètre n'est intervenue depuis le 1er avril 2015.

4. FAITS MARQUANTS DE LA PERIODE

5. COMMENTAIRES SUR LES COMPTES

5.1. Goodwill

(en millions d'euros)	Année	30 sept 15	31 mars 15
	d'acquisition	net	net
SA Champagne Laurent-Perrier	1998	2,19	2,19
SA Champagne de Castellane	1999	1,64	1,64
SA Laurent-Perrier Suisse	2000	0,18	0,18
SA A.S.	2001	0,44	0,44
Grands Vignobles de Champagne	2003	0,72	0,72
SA Château Malakoff	2004	19,23	19,23
SC Dirice	2005	0,10	0,10
SAS François DAUMALE	2014	1,49	1,49
Total		25,99	25,99

5.2. Immobilisations incorporelles

La variation des immobilisations incorporelles par catégorie d'immobilisation s'analyse de la façon suivante :

Valeurs brutes (en millions d'euros)	Au 1e r avril 2015	Acquisitions	Cessions	Autres mouvements	Au 30 sept 2015
Marques	3,29				3,29
Logiciels	5,78	0,01		-0,04	5,75
Autres	0,35	0,01		0,20	0,56
Total	9,42	0,01	0,00	0,16	9,59
Amortissements (en millions d'euros)	Au 1er avril 2015	Dotations de l'exercice	Amort. sur éléments sortis	Autres mouvements	Au 30 sept 2015
Logiciels	3,84	0,29		0,00	4,13
Autres	0,02	0,01			0,03
Total	3,86	0,30	0,00		4,16
Valeur nette	5,56				5,42

5.3. Immobilisations corporelles

5.3. Immobilisations corporelles
Valeurs brutes	Au 1e r avril	Acquisitions	Cessions	Autres	Au 30 sept
(en millions d'euros)	2015			mouvements	2015
Terres à vignes	145,45	0,23		4,71	150,39
Terrains	6,89				6,89
Constructions	50,20	0,31		0,02	50,53
Inst.techn. Mat. et Outillages	55,09	0,39		0,57	56,05
Autres immobilisations corp.	3,75	0,27		-0,02	4,00
Immobilisations en cours	9,71	5,46		-0,59	14,58
Total	271,09	6,66		4,68	282,43

Amortissements et provisions (en millions d'euros)	Au 1e r avril 2015	Dotations de l'exercice	Amort. sur éléments sortis	Autres mouvements	Au 30 sept 2015
Terres à vignes Terrains Constructions Inst.techn. Mat. et Outillages Autres immobilisations corp. Immobilisations en cours	0,19 4,54 25,36 40,94 4,00	0,01 0,09 0,84 1,09 0,10		0,00 -0,01 -0,01	0,20 4,62 26,19 42,02 4,09
Total	75,02	2,13		-0,02	77,12
Valeur nette	196,07				205,30

Les principes comptables adoptés par le groupe prévoient une évaluation des terres à vignes à la juste valeur. L'évaluation est calculée en fonction de la valeur vénale moyenne des terres agricoles par zone géographique, déterminée sur la base de statistiques de transactions publiées par un organisme officiel. La valeur vénale moyenne des terres agricoles en 2014, telle que publiée en 2015, a été utilisée au 30 septembre 2015 pour la valorisation des terres à vignes. Au regard de la norme IFRS 13, cette valorisation de la juste valeur relève du niveau 3.

5.4. Actifs financiers non courants

Les autres immobilisations financières sont détaillées ci-dessous :

(en millions d'euros)	30 sept 2015	31 mars 2015
	Net	Net
Titres non consolidés	0,01	0,01
Prêts	3,14	3,43
Autres	0,30	0,29
Total	3,44	3,73

Les prêts correspondent principalement à des prêts accordés à des partenaires viticulteurs ; les prêts à échéance à plus d'un an bénéficient de garanties de paiement et/ou de garanties réelles (privilège de prêteur de deniers principalement).

Ils font l'objet d'une actualisation au taux de marché équivalent de 1,65% (0,80% au 31 mars 2015), s'ils sont sans intérêts.

5.5. Stocks et encours

(en millions d'euros)	30 sept 2015 31 mars 2015
	Brut	Provisions	Net	Net
Marchandises et produits finis	361,59		361,59	386,63
Matières premières et produits en cours	204,67	-0,01	204,67	105,39
Total	566,26	-0,01	566,25	492,02

La provision pour dépréciation concerne principalement des articles publicitaires.

Le prix de revient des produits en cours et des produits finis est déterminé selon la méthode du prix moyen pondéré qui intègre une quote-part des frais généraux encourus pour la production des stocks.

Le prix de revient des stocks inclut également l'effet de la mise à la valeur de marché des raisins provenant des vignobles du groupe :

(en millions d'euros)	1er semestre 2015-2016	1er semestre 2014-2015
Mise à la valeur de marché des vendanges	3,48	3,93
Effet de la sortie des stocks	-1,25	-1,65
Incidence sur le coût des ventes de l'exercice	2,23	2,28
Incidence sur la valeur des stocks à la clôture	13,56	13,48

5.6. Créances clients

(en millions d'euros)		31 mars 2015
	Brut	Provisions	Net	Net
Clients	43,43	-0,88	42,56	42,91
Total	43,43	-0,88	42,56	42,91

Il n'y a pas de concentration du risque de crédit au titre des créances clients en raison de leur nombre important et de leur implantation internationale.

5.7. Autres actifs

Les autres actifs s'analysent ainsi :

(en millions d'euros)	30 sept 2015	31 mars 2015
Etat- créances de TVA	3,15	8,05
Etat - Acomptes IS	1,60	0,07
Charges constatées d'avance	1,33	1,77
Dérivés actifs de taux et de devises	0,00
Divers	3,03	3,25
Total	9,11	13,15

Le poste « divers » comprend essentiellement des avances à des fournisseurs de raisins et vins.

5.8. Capitaux propres

5.8.1. Capital social

	30 sept 2015	31 mars 2015
Nombre d'actions	5 945 861	5 945 861
Nombre d'actions émises et entièrement libérées	5 945 861	5 945 861
Valeur nominale de l'action (en euros)	3,80 €	3,80 €
Capital social (en euros)	22 594 272	22 594 272
Actions de la société détenues par le Groupe	52 969	61 110

5.8.2. Dividendes

Les dividendes versés au cours des exercices 2015-2016 et 2014-2015 ont été de 1.00 € par action.

5.8.3. Plans d'options d'achat d'actions

La situation des options en vie et le montant de la charge de l'exercice se présentent comme suit :

		Date			Nombre d'options attibuées et
	Date	d'exercice	Date limite	Prix d'exercice	non encore
	d'attribution	possible	d'exercice	des options	levées
Plan n° 11	14.03.2006	15.03.2010	14.03.2016	50,38 €	10 000
Plan n° 12	22.03.2007	22.03.2011	21.03.2017	83,72 €	25 000
Plan n° 13	18.03.2008	19.03.2012	18.03.2018	98,98 €	33 200
Plan n° 14	02.04.2009	01.04.2013	01.04.2019	41,00 €	19 050

Conformément à la norme IFRS 2, seuls les plans postérieurs au 7 novembre 2002 ont été valorisés. Compte tenu de l'étalement sur la période d'acquisition des droits, la charge au 30 septembre 2015 est nulle.

5.8.4. Actions propres

L'assemblée générale du 8 juillet 2014 a approuvé un programme de rachat d'actions.

Les programmes d'achat réalisés peuvent avoir diverses finalités : il peut s'agir d'opérations d'achat en vue de réduire la dilution, d'optimiser la gestion des capitaux propres de la société ou de couvrir les plans d'options d'achat d'actions.

Au cours du premier semestre 2015/2016, le nombre d'actions propres a diminué de 8 141 actions pour s'établir au 30 septembre 2015 à 52 969 actions propres détenues par le Groupe. Cette variation a eu un effet positif sur les capitaux propres pour un montant de 309 milliers d'euros selon le détail ci-dessous :

		(en milliers d'euros)
-	Variation de la valeur brute des actions propres	482
-	Moins-values de cessions imputées sur les capitaux propres	(173)

• Variation nette des actions propres 309
• 5.9. Provisions pour risques et charges

(en millions d'euros)	Au 1er avril 2015	Dotations	Utilisées	Autres mouvements	Au 30 sept 2015
Nature des provisions
Engagements vis-à-vis du personnel	14,34	0,45	-0,37	-1,60	12,81
Provisions médailles du travail	0,04	0,00			0,04
Autres provisions	0,89	1,14	-0,04		1,98
	15,27	1,59	-0,41	-1,60	14,83

Les autres provisions sont essentiellement constituées par des provisions pour risques sociaux.

5.10. Engagements de retraite et avantages assimilés

Ces provisions couvrent trois natures d'engagements :

Les salariés des sociétés françaises reçoivent, lors de leur départ en retraite, une indemnité calculée selon la convention collective du Champagne et dont le montant varie en fonction, notamment, de leur dernier salaire et des années d'ancienneté. Ces plans constituent des régimes à prestations définies au sens de la norme IAS 19 R. Ils ne font pas l'objet d'un financement spécifique.

Les engagements vis-à-vis du personnel (qui n'existent que pour les sociétés françaises) sont calculés selon une méthode rétrospective avec projection des salaires de fin de carrière. Les principales hypothèses actuarielles au 30 septembre 2015 sont les suivantes :

• Départ volontaire du salarié
• taux d'actualisation : 2,08% pour les indemnités de fin de carrière et le régime de retraite sur-complémentaire (contre 1.14% au 31 mars 2015) et 2,31% pour les mutuelles (contre 1,44% au 31 mars 2015)
• taux de revalorisation annuelle des salaires : 2,0% pour les non cadres et 3,0% pour les cadres
• âge de départ en retraite :
• Cadres : 64 ans
• Non cadres : 62 ans
• VRP : 65 ans
• taux annuel de démission:

	Cadres et personnel
	commercial du	Agents
	GIE L-P	d'encadrement	Employés et
	Diffusion	et techniciens	ouvriers
Avant 40 ans	8%	1%	1%
De 41 à 50 ans	3%	1%	1%
Après 50 ans	8%	3%	2%

table de mortalité : TH et TF 00.02

• Par ailleurs, le Groupe a souscrit un contrat de retraite sur-complémentaire à prestations définies au profit de ses cadres supérieurs. Ce contrat assure une rente annuelle brute de 15% du salaire des 12 mois précédant le départ en retraite. Les droits ne sont acquis qu'après la liquidation de la retraite de base. Ce plan constitue un régime à prestations définies au sens de la norme IAS 19 R. Il fait l'objet d'un financement spécifique sans recours, confié à un organisme extérieur.
• Enfin, certaines sociétés françaises du Groupe apportent une aide à leurs anciens salariés retraités en prenant en charge une partie de leurs cotisations à la mutuelle santé.

La variation des provisions pour retraite et avantages assimilés se détaille comme suit :

(en millions d'euros)
Au 1er avril 2015	14,34
Charge de la période	0,45
Prestations versées	(0,32)
Cotisations versées	(0,05)
Ecarts actuariels reconnus en capitaux propres	(1,60)
Ecart de conversion
Au 30 septembre 2015	12,81

5.11. Dettes financières courantes et non courantes

La dette financière nette s'établit ainsi :

(en millions d'euros)	30 sept 2015	31 mars 2015
Dette financière non courante	305,74	266,34
Dette financière courante	12,15	34,98
Dette financière brute	317,89	301,32
Dette financière brute après prise en compte des instruments dérivés	317,89	301,32
Trésorerie et équivalents de trésorerie	-17,08	-26,25
Dette financière nette	300,81	275,07

L'analyse de la dette financière brute après la prise en compte des effets des instruments dérivés de taux d'intérêt se présente ainsi :

(en millions d'euros)	30 sept 2015	31 mars 2015
Taux variable non couvert (Euribor 3 mois + marge banque)	149,00	168,08
Taux variable swapé	152,79	118,24
Taux fixe	16,10	15,00
Total	317,89	301,32

Des outils spécifiques d'échange de taux sont mis en place pour les crédits d'exploitation :

(en millions d'euros)	Crédits d'exploitation à taux variable		Contrats de taux	Position nette après couverture
	Autorisés	Utilisés
du 01/10/15 au 30/09/16	371,35	282,61	145,0	137,61
du 01/10/16 au 30/09/17	371,35		115,0
du 01/10/17 au 30/09/18	371,35		65,0

La juste valeur négative des instruments dérivés est comptabilisée au bilan dans le passif courant (autres dettes) pour 1,69 M€.

5.12. Autres dettes non courantes

Les autres dettes financières correspondent à la participation des salariés pour la partie à plus d'un an.

La partie à moins d'un an figure au passif courant dans le poste « autres dettes ».

5.13. Informations par zones géographiques

Le Groupe exerce une seule activité qui consiste en la production et la distribution des vins de Champagne : il n'y a donc pas lieu de donner d'informations sectorielles par secteur d'activité.

	Période close le 30 septembre
(en millions d'euros)	2015 2014
Chiffre d'affaires (par localisation des clients)
France	29,05	29,15
Europe	48,84	41,24
Autres pays du monde	23,69	24,03
Total consolidé	101,59	94,43

(en millions d'euros)	Au 30 sept 2015	Au 30 sept 2014
Actifs non courants au bilan *
France	239,21	225,63
Europe	0,90	0,43
Autres et éliminations	0,13	0,12
Total consolidé	240,24	226,17
* Par zone géographique d'implantation des sociétés du Groupe

5.14. Autres produits d'exploitation nets

Ils se décomposent ainsi :

	Période close le 30 septembre
(en millions d'euros)	2015	2014
Marge sur produits intermédiaires et prestations de
services	0,34	0,27
Produits de change sur opérations d'exploitation	0,68	0,30
Pertes de change sur opérations d'exploitation	-0,38	-0,20
Autres produits d'exploitation nets	0,64	0,37

5.15. Frais de personnel

Les frais de personnel (y compris charges sociales, participation, intéressement et engagements de retraite) sont répartis entre les différentes fonctions de la façon suivante :

	Période close le 30 septembre
(en millions d'euros)	2015	2014
Coûts des ventes	5,84	6,33
Charges commerciales	7,00	6,79
Charges administratives	3,83	3,92
Total	16,67	17,04

5.16. Autres produits et charges opérationnels

	Période close le 30 septembre
(en millions d'euros)	2015	2014
Autres produits opérationnels
Cessions immobilisations		0,05
Autres produits	0,30	0,58
(dont subventions d'exploitation)	0,30	0,58
Total	0,30	0,62
Autres charges opérationnelles
Valeurs résiduelles des immobilisations cédées		-0,02
Autres charges	-0,01
Total	-0,01	-0,02

5.17. Résultat financier

	Période close le 30 septembre
(en millions d'euros)	2015	2014
Coût de la dette financière brute	3,19	3,39
Produits de la trésorerie	-0,06	-0,07
Coût de la dette financière nette	3,13	3,32
Instruments financiers (part inefficace)	-0,10	-0,21
Autres, nets	0,11	0,12
Autres produits et charges financiers	0,01	-0,08
Résultat financier	3,14	3,24
Eléments comptabilisés directement dans les capitaux propres
Ecarts de conversion	-0,17	0,39

5.18. Impôt sur le résultat

La charge d'impôt sur le résultat est comptabilisée sur la base du dernier taux d'imposition connu à la clôture de la période. Le taux effectif d'imposition au 30 septembre 2015 ressort à 34,4% en diminution par rapport à la période précédente (35,9%).

La charge d'impôt et le taux effectif d'imposition s'analysent comme suit :

	Période close le 30 septembre
(en millions d'euros)	2015	2014
Impôts courants	4,99	5,20
Impôts différés	0,98	0,71
Total	5,97	5,91
Résultat avant impôt	17,36	16,46
Taux d'imposition effectif	34,4%	35,9%

5.19. Engagements vis-à-vis du personnel

La charge de l'exercice, au titre des engagements de retraite sur des régimes à prestations définies s'analyse de la façon suivante :

	Période close le 30 septembre
(en millions d'euros)	2015	2014
Coût des services rendus	-0,43	-0,27
Coût financier (effet de l'actualisation)	-0,10	-0,18
Rendement attendu des actifs du régime	0,01	0,01
Charge nette comptabilisée en résultat	-0,52	-0,43

5.20. Engagements et passifs éventuels

Les engagements existants au 31 mars 2015 n'ont pas évolué au cours du premier semestre de l'exercice 2015-2016.

5.21. Evénements postérieurs à la clôture

A la date d'arrêté des comptes et depuis le 30 septembre 2015, aucun événement significatif n'est intervenu.

5.22. Transactions avec les parties liées

Au cours du 1er semestre de l'exercice 2015-2016, aucune nouvelle transaction avec une partie liée n'a été conclue, par rapport à celles décrites dans le document de référence Laurent-Perrier 2014-2015.

6 PERIMETRE DE CONSOLIDATION

6.1 Sociétés consolidées par intégration globale

Société	Siège	N° Siren	% Contrôle	% Intérêt
France
Laurent-Perrier	32, avenue de Champagne 51150 Tours sur Marne	335 680 096	100.00	100.00
Champagne Laurent-Perrier	32, avenue de Champagne 51150 Tours sur Marne	351 306 022	100.00	100.00
Laurent-Perrier Diffusion	32, avenue de Champagne 51150 Tours sur Marne	337 180 152	100.00	100.00
Société A.S.	5-7, rue de la Brèche d'Oger 51190 Le Mesnil sur Oger	095 751 038	99.50	99.50
Grands Vignobles de Champagne	32, avenue de Champagne 51150 Tours sur Marne	379 525 389	100.00	100.00
SCA Coteaux de Courteron	32, avenue de Champagne 51150 Tours sur Marne	352 427 603	51.05	40.00
SCA Coteaux de Charmeronde	32, avenue de Champagne 51150 Tours sur Marne	389 698 622	51.14	51.14
SCA Coteaux du Barrois	32, avenue de Champagne 51150 Tours sur Marne	350 251 351	50.96	50.96
Champagne de Castellane	57, rue de Verdun 51200 EPERNAY	095 650 529	100.00	100.00
Château Malakoff S.A.	1 rue de Champagne 51190 OGER	095 750 089	100.00	100.00
SC de CHAMOE	32, avenue de Champagne 51150 Tours sur Marne	390 025 716	100.00	100.00
SC Coteaux de la Louvière	32, avenue de Champagne 51150 Tours sur Marne	384 974 835	50.44	30.00
SCEA des Grands Monts	32, avenue de Champagne 51150 Tours sur Marne	388 367 534	51.15	30.00
SC Cuvillier	32, avenue de Champagne 51150 Tours sur Marne	388 693 657	100.00	100.00
SC Dirice	32, avenue de Champagne 51150 Tours sur Marne	414 522 367	100.00	100.00
SAS François DAUMALE	29-31 rue de Reims 51500 RILLY LA MONTAGNE	393 720 149	100.00	100.00
Etranger
Laurent-Perrier UK LTD	66/68 Chapel Street Marlow Bucks SL 7 1 DE	/	100.00	100.00
Laurent-Perrier U.S., Inc.	GRANDE BRETAGNE 3718 Northern Bd Suite 413 Long Island City New York	/	100.00	100.00
Laurent-Perrier Suisse	11101 USA Chemin de la Vuarpillière 35 1260 NYONS SUISSE	/	100.00	100.00
Laurent-Perrier Italia Spa	Via FARINI 9 40100 BOLOGNA	/	67.00	67.00

6.2 Participations dans les entreprises associées consolidées par mise en équivalence

France
SARL Pétret-Martinval	9, rue des Ecoles 51530 Chouilly	407 910 629	49.00	49.00

B. RAPPORT D'ACTIVITE SEMESTRIEL DU DIRECTOIRE

Activité au 30 septembre 2015

Laurent-Perrier enregistre une hausse de ses résultats au premier semestre de l'exercice 2015-2016

• Croissance du chiffre d'affaires : +7,6% à 101,6 millions d'euros, grâce, notamment à une bonne activité européenne
• Progression du résultat opérationnel sur une base de comparaison élevée et avec un effet de change significatif
• Situation financière solide : recul de l'endettement net et amélioration de 7,4 millions d'euros du cash-flow net, parallèlement à la poursuite du plan pluriannuel d'investissement

Les comptes du premier semestre de l'exercice 2015-2016 clos le 30 septembre 2015 ont été examinés par le Conseil de Surveillance, réuni sous la présidence de Maurice de Kervénoaël.

En millions d'euros au 30 septembre	S1 2014-2015 (*)	S1 2015-2016	Variation vs N-1
Chiffre d'affaires	94,4	101,6	+7,6%
Résultat opérationnel	20,3	20,5	+1,3 %
Marge opérationnelle %	21,4%	20,2%	-1,3 pt
Résultat net part du Groupe	10,8	11,3	+4,9%
Bénéfice par action (en euros)	1,84 €	1,92 €	+0,08 €
Cash-flow net**	-35,6M€	-28,2 M€	+7,4M€

Principales données financières consolidées auditées :

* En vigueur depuis le 1 er avril 2015, l'application de l'interprétation IFRIC 21 (« Taxes prélevées par une autorité publique ») étant rétrospective, les comptes publiés au 31 mars 2015 et au 30 septembre 2014 ont été modifiés en conséquence. Pour plus d'information, se reporter à la note 2.2.1. des états financiers semestriels disponibles sur www.finance-groupelp.com

** trésorerie générée par l'activité - investissements nets - dividendes

Les états financiers semestriels sont disponibles sur www.finance-groupelp.com

Commentant les résultats du premier semestre, Stéphane Dalyac, Président du Directoire, a déclaré : « Les résultats du premier semestre reflètent la pertinence de la stratégie du Groupe et la mise en place du nouveau plan de croissance de la Marque Laurent-Perrier ».

Croissance du chiffre d'affaires de +7,6%

Le chiffre d'affaires du Groupe Laurent-Perrier atteint 101,6 millions d'euros, soit une croissance de 7,6% à taux de change courants et de 4,4% à taux constants par rapport au premier semestre de l'exercice précédent.

Conformément à la stratégie de valeur du Groupe, la contribution des cuvées haut de gamme aux ventes de la marque Laurent-Perrier s'est encore accrue : soutenu par l'excellente performance de la Cuvée Rosé, le haut de gamme représente désormais près de 40% des ventes de la marque Laurent-Perrier, à comparer à 37,5% au premier semestre de l'an dernier.

Progression du résultat opérationnel

Le résultat opérationnel est en hausse de 1,3 % à 20,5 millions d'euros sur une base de comparaison élevée : en effet, au premier semestre 2014-2015, il avait progressé de 15,2%, tiré par le lancement du millésime 2002 de Salon. La marge opérationnelle s'établit à 20,2 % à taux de change courants et à 18,8% à taux de change comparables.

Tandis que le résultat financier est pratiquement stable, le taux d'impôt ressort à 34,4%, en baisse de 1,5 point par rapport au premier semestre de l'exercice précédent.

En conséquence, le résultat net part du Groupe augmente de 4,9% à taux de change courants et atteint 11,3 millions d'euros, soit 11,1% du chiffre d'affaires ; ceci se compare à 10,8 millions d'euros au premier semestre de l'exercice précédent.

Recul de l'endettement net et amélioration de 7,4 millions d'euros du cash-flow net, parallèlement à la poursuite du plan pluriannuel d'investissement

Lancé au cours de l'été 2014, la mise en œuvre du programme pluriannuel d'investissement, qui doit s'achever en 2018, monte en régime selon le calendrier prévu.

L'endettement net a baissé de 9,8 millions d'euros par rapport à fin septembre 2014 : il ne représente plus que 85% des fonds propres, à comparer à 94% au 30 septembre 2014. Quant à la valeur des stocks, elle s'est à nouveau appréciée et s'élève à 187% de l'endettement net.

Perspectives 2015-2016

Maintenant le cap de sa stratégie de valeur à long terme, le groupe Laurent-Perrier consolide les leviers de son développement : ainsi, la discipline de gestion sera maintenue, de nouveaux programmes de productivité seront lancés, et l'action commerciale renforcée. Le rayonnement de la marque Laurent-Perrier bénéficie du plan de croissance qui s'appuie sur des capacités de production accrues et optimisées.

Description des principaux risques sur le second semestre 2015-2016

Le Groupe Laurent-Perrier a fait l'inventaire des risques dans son document de référence 2014-2015. Pour le second semestre 2015-2016, aucun nouveau risque n'a été identifié.

Principales transactions avec les parties liées au 30.09.2015

Au cours du 1 er semestre de l'exercice 2015-2016, aucune nouvelle transaction avec une partie liée n'a été conclue, par rapport à celles décrites dans le document de référence Laurent-Perrier 2014-2015.

Les montants du 1er semestre 2015-2016 des transactions existantes figurent au paragraphe 5.22. de l'annexe aux comptes consolidés au 30 septembre 2015.

Autres informations

Rachat d'actions Laurent-Perrier

Au cours de la période allant du 1er avril au 30 septembre 2015, les opérations suivantes ont été réalisées :

• achat d'actions au titre de l'animation de marché 16 680 actions
• vente d'actions au titre de l'animation de marché 14 321 actions
• achat d'actions pour consentir des Options d'Achat d'Actions 0 action
• vente d'actions suite à des levées Options d'Achat d'Actions 10 500 actions

C. RAPPORT DES COMMISSAIRES AUX COMPTES SUR L'INFORMATION FINANCIERE SEMESTRIELLE AU 30 SEPTEMBRE 2015

Aux Actionnaires Laurent-Perrier SA 32, avenue de Champagne 51150 Tours-sur-Marne

Mesdames, Messieurs,

En exécution de la mission qui nous a été confiée par votre Assemblée Générale et en application de l'article L. 451-1-2 III du Code monétaire et financier, nous avons procédé à :

• l'examen limité des comptes semestriels consolidés résumés de la société Laurent-Perrier S.A., relatifs à la période du 1er avril 2015 au 30 septembre 2015, tels qu'ils sont joints au présent rapport;
• la vérification des informations données dans le rapport semestriel d'activité.

Ces comptes semestriels consolidés résumés ont été établis sous la responsabilité de votre Directoire. Il nous appartient, sur la base de notre examen limité, d'exprimer notre conclusion sur ces comptes.

1. Conclusion sur les comptes

Nous avons effectué notre examen limité selon les normes d'exercice professionnel applicables en France. Un examen limité consiste essentiellement à s'entretenir avec les membres de la direction en charge des aspects comptables et financiers et à mettre en œuvre des procédures analytiques. Ces travaux sont moins étendus que ceux requis pour un audit effectué selon les normes d'exercice professionnel applicables en France. En conséquence, l'assurance que les comptes, pris dans leur ensemble, ne comportent pas d'anomalies significatives, obtenue dans le cadre d'un examen limité est une assurance modérée, moins élevée que celle obtenue dans le cadre d'un audit.

Sur la base de notre examen limité, nous n'avons pas relevé d'anomalies significatives de nature à remettre en cause la conformité des comptes semestriels consolidés résumés avec la norme IAS 34 norme du référentiel IFRS tel qu'adopté dans l'Union Européenne relative à l'information financière intermédiaire.

2. Vérification spécifique

Nous avons également procédé à la vérification des informations données dans le rapport semestriel d'activité commentant les comptes semestriels consolidés résumés sur lesquels a porté notre examen limité.

Nous n'avons pas d'observation à formuler sur leur sincérité et leur concordance avec les comptes semestriels consolidés résumés.

Fait à Neuilly-sur-Seine et Reims, le 20 novembre 2015 Les Commissaires aux comptes

Associé Associé

KPMG SA PricewaterhouseCoopers Audit Pascal Grosselin Christian Perrier

D. ATTESTATION DU RESPONSABLE DU RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL

J'atteste, à ma connaissance, que le rapport d'activité ci-dessus et les Etats Financiers Consolidés Résumés du semestre clos le 30 septembre 2015 sont établis conformément aux normes comptables applicables et donnent une image fidèle du patrimoine, de la situation financière et du résultat de la société et de l'ensemble des entreprises comprises dans la consolidation, et que le rapport semestriel d'activité ci-dessus présente un tableau fidèle des événements importants survenus pendant les six premiers mois de l'exercice, de leur incidence sur les comptes, des principales transactions entre parties liées, ainsi qu'une description des principaux risques et des principales incertitudes pour les six mois restants de l'exercice.

Stéphane Dalyac Président du Directoire