Latour

Quarterly Report • Apr 28, 2023

Delårsrapport januari – mars 2023

SUBSTANSVÄRDET OCH LATOURAKTIEN

• Substansvärdet ökade till 186 kronor per aktie jämfört med 159 kronor per aktie vid ingången av året. Ökningen motsvarar 17,2 procent jämfört med SIXRX som ökade med 8,7 procent. Substansvärdet per den 27 april uppgick till 186 kronor per aktie.¹
• Latouraktiens totalavkastning uppgick till 6,9 procent under perioden jämfört med SIXRX som ökade med 8,7 procent.

INDUSTRIRÖRELSEN

• Industriföretagens orderingång ökade med 8 procent till 6 320 (5 840) Mkr, en minskning för jämförbara enheter med 4 procent justerat för valutaeffekter.
• Industriföretagens nettoomsättning ökade med 27 procent till 6 372 (5 019) Mkr, vilket är en ökning med 13 procent för jämförbara enheter justerat för valutaeffekter.
• Industriföretagens rörelseresultat ökade med 48 procent till 989 (669) Mkr, motsvarande en rörelsemarginal på 15,5 (13,3) procent.
• Swegon slutförde förvärvet av brittiska Dalair den 3 januari.

KONCERNEN

• Koncernens nettoomsättning uppgick till 6 372 (5 019) Mkr och resultat efter finansiella poster uppgick till 2 224 (1 264) Mkr. Resultatet har i perioden påverkats av redovisningsmässiga nedskrivningar och återförda nedskrivningar av börsinnehav med en positiv nettopåverkan om 472 (-176) Mkr.
• Koncernens resultat efter skatt uppgick till 2 033 (1 131) Mkr, vilket motsvarar 3,18 (1,77) kronor per aktie.
• Koncernens redovisade nettolåneskuld uppgick till 13 285 (9 840) Mkr. Nettolåneskulden, exklusive leasingskulder enligt IFRS 16, uppgick till 11 877 (8 610) Mkr och motsvarar 9 (7) procent av de totala tillgångarnas marknadsvärde.

BÖRSPORTFÖLJEN

• Börsportföljens värde ökade under kvartalet med 14,8 procent justerat för portföljförändringar. Jämförbart index (SIXRX) ökade med 8,7 procent.
• I mars deltog Latour i Alimak Groups nyemission med sin prorataandel om 747 Mkr och förvärvade 16 016 809 aktier i bolaget. Samma månad deltog Latour i CTEKs företrädesemission med sin prorataandel om 107 Mkr och förvärvade 6 112 324 aktier i bolaget.

EFTER RAPPORTPERIODENS UTGÅNG

• Inga väsentliga händelser har skett efter rapportperiodens utgång.

1 Substansvärdet den 27 april har beräknats på börsportföljens värde kl. 13.00 den 27 april, och med samma värden som 31 mars för den onoterade portföljen.

KORT OM LATOUR

Investment AB Latour är ett blandat investmentbolag bestående av en helägd industrirörelse samt en portfölj av börsnoterade innehav där Latour är huvudägare eller en av huvudägarna. Börsportföljen består av tio betydande innehav som den 31 mars 2023 hade ett marknadsvärde på 75 miljarder kronor. Den helägda industrirörelsen är organiserad i sex affärsområden, Bemsiq, Caljan, Hultafors Group, Latour Industries, Nord-Lock Group och Swegon, och omsätter cirka 24 miljarder kronor årligen.

VD-ord

"Året inleds mycket starkt för Latours industrirörelse och vi kan rapportera ytterligare ett rekordkvartal. Vi ser en fortsatt bra underliggande efterfrågan på de flesta marknader. En allmän kostnadsinflation och valutafluktuationer ställer höga krav på våra verksamheter, och hanteras överlag på ett bra sätt. Vi satsar fortsatt på att hålla en hög servicegrad till våra kunder och under kvartalet har vi levererat ut en del av den höga orderstock som vi hade vid årsskiftet, vilket visar sig i en stark faktureringsutveckling.

Under första kvartalet ökar orderingången totalt med 8 procent. Justerat för förvärv och valuta motsvarar det en minskning med 4 procent. Vid en första anblick kan orderingångsutvecklingen verka svag, men i motsvarande period föregående år hade Caljan en ovanligt hög orderingång. När vi tar hänsyn till detta kan vi konstatera att alla övriga affärsområden visar organisk tillväxt i orderingången, och även det jämfört med en hög orderingång motsvarande kvartal föregående år. Faktureringen ökar med 27 procent, varav organiskt med 13 procent. Resultatet är mycket starkt och ökar med 48 procent till 989 (669) Mkr och med en rörelsemarginal på 15,5 (13,3) procent. Vårt bästa kvartal hittills, vilket är mycket glädjande och bygger kraft och positivt momentum för resten av året.

Den geopolitiska situationen är fortsatt oroande och något vi förhåller oss till genom att ha god beredskap för att ställa om vid behov. Störningar i varuförsörjningen kvarstår men situationen har förbättrats och vår leveranskapacitet är god. Vi har en hög orderbok att leverera ut på vilket borgar för en fortsatt god faktureringsnivå även kommande kvartal.

Latour är finansiellt starkt och vi investerar löpande i våra bolag för att främja en långsiktigt hållbar tillväxt. Satsningarna inom hållbarhet fortsätter oförtrutet inom såväl produktutveckling som investeringar för att minska vårt eget avtryck.

Efter ett förvärvsintensivt 2022 har vi tillfälligt dragit ner något på takten. Under kvartalet har vi slutfört ett förvärv genom Swegon som förvärvade brittiska Dalair i början av januari. Läs mer på sida 4. I börsportföljen har vi under första kvartalet investerat vår andel i de företrädesemissioner som genomförts i Alimak Group och i CTEK.

Efter att föregående år präglats av stor osäkerhet och negativ utveckling på börsen, har utvecklingen första kvartalet varit i positiv riktning. Substansvärdet i Latour har ökat med 17,2 procent till 186 kronor per aktie och vår börsnoterade portfölj har ökat med 14,8 procent. Detta kan jämföras med indexet SIXRX som ökat med 8,7 procent. Hittills har hälften av våra börsnoterade innehav publicerat sina kvartalsresultat och för de som rapporterat har utvecklingen varit bra och i vissa fall riktigt bra."

Johan Hjertonsson Verkställande direktör och koncernchef

Industrirörelsen

Orderingång, fakturering och resultat

Orderingången ökade under det första kvartalet med 8 procent till 6 320 (5 840) Mkr, varav organisk tillväxt utgjorde -4 procent. Faktureringen ökade med 27 procent till 6 372 (5 019) Mkr, vilket är en ökning med 13 procent för jämförbara enheter och justerat för valutaeffekter. Rörelseresultatet i den helägda industrirörelsen ökade under kvartalet med 48 procent till 989 (669) Mkr. Rörelsemarginalen uppgick till 15,5 (13,3) procent.

I siffrorna ovan ingår enbart dotterbolag till de helägda affärsområdena, se särredovisningen på sidan 5.

Förvärv/avyttringar

I början av januari slutförde Swegon förvärvet av 100 procent av aktierna i Dalair Ltd. Dalair är ett familjeägt företag baserat i Wednesbury utanför Birmingham som gör modulaggregat. Bolaget är en ledande tillverkare och ett erkänt varumärke på marknaden i Storbritannien och erbjuder aggregat för olika segment som kommersiella byggnader, kontor, detaljhandel, sjukvård och läkemedelsindustri. Bolaget har 150 anställda med huvudkontor i Wednesbury och ytterligare två försäljningskontor i London och Manchester, Storbritannien. Bolaget omsätter cirka 18 MGBP.

Industrirörelsen i sammandrag

Affärsområdesresultat

	Nettoomsättning				Rörelseresultat				Rörelsemarginal %
Mkr	2023 Kv 1	2022 Kv 1	2022 Helår	Rull. 12 mån	2023 Kv 1	2022 Kv 1	2022 Helår	Rull. 12 mån	2023 Kv 1	2022 Kv 1	2022 Helår	Rull. 12 mån
Bemsiq	447	321	1 334	1 460	118	81	304	341	26,4	25,1	22,8	23,4
Caljan	461	352	2 140	2 249	72	48	452	476	15,7	13,7	21,1	21,2
Hultafors Group	1 808	1 596	6 649	6 861	296	250	977	1 023	16,3	15,6	14,7	14,9
Latour Industries	1 016	821	3 820	4 015	73	47	290	316	7,2	5,7	7,6	7,9
Nord-Lock Group	477	406	1 660	1 731	129	103	393	419	27,0	25,3	23,7	24,2
Swegon	2 165	1 524	7 015	7 656	301	140	778	939	13,9	9,2	11,1	12,3
Elimineringar	-2	-1	-7	-8	-	-	-	-	-	-	-	-
	6 372	5 019	22 611	23 964	989	669	3 194	3 514	15,5	13,3	14,1	14,7
Resultat köp/försäljning av företag	-	-	-	-	-15	29	110	66
Övriga bolag & poster	-	-	-	-	-18	-14	-75	-79
	6 372	5 019	22 611	23 964	956	684	3 229	3 501
Effekt IFRS 16	-	-	-	-	4	1	17	20
	6 372	5 019	22 611	23 964	960	685	3 246	3 521

	Operativt kapital ¹			Avkastning på operativt kapital %			Tillväxt i nettoomsättning, 2022 %
	2023	2022	2023	2022
Mkr	Rull. 12	Rull. 12	Rull. 12	Rull. 12	Brutto	Organisk	Valuta	Förvärv
Bemsiq	2 533	1 921	13,5	11,9	39,2	19,7	5,5	11,1
Caljan	3 165	2 650	15,0	11,5	30,7	21,9	8,8	-
Hultafors Group	6 686	5 238	15,3	17,7	13,3	6,6	5,3	1,2
Latour Industries	3 521	2 877	9,0	8,0	23,8	10,9	3,4	8,3
Nord-Lock Group	1 418	1 226	29,6	30,3	17,5	10,1	7,4	-
Swegon	4 273	3 353	22,0	20,9	42,1	18,4	4,1	16,0
Totalt	21 596	17 265	16,3	16,0	27,0	13,3	5,0	7,3

¹ Beräknas som balansomslutningen, minskad med likvida medel och andra räntebärande tillgångar och minskad med icke räntebärande skulder. Beräknad på genomsnittet de senaste 12 månaderna.

Industrirörelsen rullande 12 månader

Utvecklingen per affärsområde

	2023	2022	2022	Rull.
(Mkr)	Kv 1	Kv 1	Helår	12 mån
Nettoomsättning	447	321	1 334	1 460
EBITDA	125	87	329	367
EBITDA¹	121	83	316	354
EBITA¹	121	83	306	344
EBIT¹	118	81	304	341
EBITA %¹	26,5	25,2	22,9	23,5
EBIT %¹	26,4	25,1	22,8	23,4
Total tillväxt %	39,2	55,8	43,9
Organisk %	19,7	11,4	13,1
Valutaeffekt %	5,5	4,4	5,5
Förvärv %	11,1	34,6	21,3
Medeltal anställda	540	481	511
¹ Exkl. IFRS 16.

Highlights

• Ännu ett starkt kvartal för Bemsiq med 20 procents organisk faktureringstillväxt.
• Under 2022 var tillgängligheten på komponenter mycket oförutsägbar, men situationen har stabiliserats under inledningen av 2023. En fortsatt aktiv uppföljning av komponentleveranser medför en mycket god leveransförmåga och bibehållen marginal.
• Nyförvärvade nordamerikanska Dent Instruments ingår från och med 2023 i affärsenheten Metering.

Nettoomsättningens fördelning

	2023	2022	2022	Rull.
(Mkr)	Kv 1	Kv 1	Helår	12 mån
Building Automation	299	252	1 040	1 087
Metering	151	70	305	386
Elimineringar	-3	-1	-11	-13
	447	321	1 334	1 460
Proformajustering¹				115
Rullande 12 månader proforma				1 575

¹ Proforma för genomförda förvärv.

	2023	2022	2022	Rull.
(Mkr)	Kv 1	Kv 1	Helår	12 mån
Nettoomsättning	461	352	2 140	2 249
EBITDA	84	56	489	517
EBITDA¹	81	54	483	510
EBITA¹	75	50	462	487
EBIT¹	72	48	452	476
EBITA %¹	16,3	14,1	21,6	21,7
EBIT %¹	15,7	13,7	21,1	21,2
Total tillväxt %	30,7	68,3	40,1
Organisk %	21,9	57,8	29,0
Valutaeffekt %	8,8	10,5	10,9
Förvärv %	-	-	0,2
Medeltal anställda	653	639	652

¹ Exkl. IFRS 16.

Highlights

• Betydligt högre fakturering och resultat under första kvartalet jämfört med motsvarande period förra året. Tillväxten drivs av såväl produktförsäljning som eftermarknad.
• Det ekonomiska klimatet medför ett allmänt ökat fokus på att hålla nere stora investeringar vilket resulterar i en lägre orderingång för Caljan.
• Den lägre orderingången de tre senaste kvartalen har reducerat orderboken till en mer normal nivå. Utsikterna för en fortsatt bra faktureringsvolym kommande kvartal är goda.
• Försörjningsskedjan har stabiliserats och Caljan ser ingen negativt påverkan på leveranserna till kunderna.

Nettoomsättningens fördelning

	2023	2022	2022	Rull.
(Mkr)	Kv 1	Kv 1	Helår	12 mån
Loading & Unloading	240	199	1 130	1 171
Document Handling & Labelling	80	40	306	346
Automated Solutions	11	4	204	212
Aftermarket	130	110	500	520
	461	352	2 140	2 249

Bemsiq består av en grupp innovativa och snabbväxande bolag som erbjuder produkter inom fastighetsautomation och energimätning. Bemsiqs mission är att accelerera resan mot SMARTA och GRÖNA byggnader genom att vara en ledande global leverantör av teknologi och produkter för mätning, styrning och uppkoppling i kommersiella byggnader.

Caljan är en global leverantör av automationsteknik för pakethantering inom logistik- och e-handelssektorn. Med hjälp av Caljans produkter optimerar paketföretag, återförsäljare och tillverkare världen över sina leveranskedjor. Flödet ökas, kostnaden minskas och arbetsmiljön blir säkrare och mer ergonomisk. Caljan har sitt huvudkontor i Århus, Danmark, och dotterbolag i USA samt flera länder i Europa.

	2023	2022	2022	Rull.
(Mkr)	Kv 1	Kv 1	Helår	12 mån
Nettoomsättning	1 808	1 596	6 649	6 861
EBITDA	339	288	1 131	1 182
EBITDA¹	320	271	1 067	1 116
EBITA¹	302	256	1 002	1 048
EBIT¹	296	250	977	1 023
EBITA %¹	16,7	16,0	15,1	15,3
EBIT %¹	16,3	15,6	14,7	14,9
Total tillväxt %	13,3	43,4	19,9
Organisk %	6,6	8,9	3,1
Valutaeffekt %	5,3	4,8	6,0
Förvärv %	1,2	26,1	9,8
Medeltal anställda	1 781	1 804	1 826

¹ Exkl. IFRS 16.

Highlights

• Positiv försäljningsutveckling under kvartalet med en total ökning om 13 procent, varav organisk tillväxt utgör 7 procent.
• En restriktiv kostnadshållning kombinerat med förbättrade förhållanden avseende material- och fraktkostnader bidrar till ett förbättrat rörelseresultat till 296 (250) Mkr med en stark rörelsemarginal om 16,3 (15,6) procent.
• Satsningar kopplade till digitalisering, marknadsföring och försäljningsinsatser fortsätter genomföras i syfte att långsiktigt stärka bolaget.

Nettoomsättningens fördelning

	2023	2022	2022	Rull.
(Mkr)	Kv 1	Kv 1	Helår	12 mån
PPE Europe	1 132	958	4 051	4 224
Hardware Europe	357	342	1 328	1 344
Hardware North America	321	296	1 270	1 295
Elimineringar	-2	-	-	-2
	1 808	1 596	6 649	6 861
Proformajustering¹				30
Rullande 12 månader proforma				6 891

¹ Proforma för genomförda förvärv.

	2023	2022	2022	Rull.
(Mkr)	Kv 1	Kv 1	Helår	12 mån
Nettoomsättning	1 016	821	3 820	4 015
EBITDA	123	75	406	454
EBITDA¹	90	61	352	381
EBITA¹	77	50	304	330
EBIT¹	73	47	290	316
EBITA %¹	7,5	6,1	8,0	8,2
EBIT %¹	7,2	5,7	7,6	7,9
Total tillväxt %	23,8	20,5	26,4
Organisk %	10,9	4,5	9,9
Valutaeffekt %	3,4	2,8	3,3
Förvärv %	8,3	12,3	11,7
Medeltal anställda	1 724	1 659	1 760

¹ Exkl. IFRS 16.

Highlights

• Den underliggande efterfrågan är fortsatt god under kvartalet och orderingången växer med 10 procent.
• Samtliga affärsenheter påverkas negativt av den höga inflationen. Prishöjningar har genomförts för att mildra effekterna och stärka lönsamheten.
• Rörelseresultatet ökar och lönsamhetsutvecklingen går åt rätt håll.
• Utmaningarna ökar kring att hitta och rekrytera personal, främst ingenjörer.

Nettoomsättningens fördelning

	2023	2022	2022	Rull.
(Mkr)	Kv 1	Kv 1	Helår	12 mån
Aritco Group	301	292	1 246	1 255
Vimec	157	110	667	714
VEGA	71	57	259	273
Esse-Ti	44	11	108	142
MS Group	164	140	607	630
LSAB	166	147	578	597
Densiq	82	68	322	337
MAXAGV	40	-	55	95
Elimineringar	-9	-4	-23	-28
	1 016	821	3 820	4 015
Proformajustering¹				89
Rullande 12 månader proforma				4 104

¹ Proforma för genomförda förvärv.

Hultafors Group erbjuder produkter inom segmenten PPE Europe, Hardware Europe och Hardware North America. Produkterna marknadsförs via varumärken som har starka positioner på sina respektive marknader: Snickers Workwear, Solid Gear, EMMA Safety Footwear, Toe Guard, Hellberg Safety, Fristads, Kansas, Leijona, EripioWear, Hultafors, Wibe Ladders, Scangrip, Telesteps, CLC Work Gear, Johnson Level & Tool, Martinez Tool Company samt Kuny's. Distributör av Fein på svenska marknaden.

Latour Industries består av ett antal verksamhetsområden, som var och ett har en egen affärsidé och affärsmodell. Tanken är att inom affärsområdet utveckla självständiga enheter som på sikt skall kunna etablera sig som egna affärsområden inom Latour.

	2023	2022	2022	Rull.
(Mkr)	Kv 1	Kv 1	Helår	12 mån
Nettoomsättning	477	406	1 660	1 731
EBITDA	150	121	473	501
EBITDA¹	142	114	443	470
EBITA¹	131	105	402	428
EBIT¹	129	103	393	419
EBITA %¹	27,5	25,9	24,2	24,7
EBIT %¹	27,0	25,3	23,7	24,2
Total tillväxt %	17,5	14,6	15,3
Organisk %	10,1	7,6	5,6
Valutaeffekt %	7,4	7,1	9,7
Förvärv %	-	-	-
Medeltal anställda	660	654	656

¹ Exkl. IFRS 16.

Highlights

• Nord-Lock Groups bästa kvartal hittills avseende såväl fakturering som resultat.
• Orderingången ökar successivt under kvartalet i samtliga regioner och överstiger faktureringen.
• Stark efterfrågan för alla produktsegment. Särskilt god tillväxt i Americas och Asia Pacific.
• Under kvartalet implementerades en ny organisation med syfte att ytterligare öka kundfokus samt leda till interna effektiviseringar. Det gör att resultatet har belastats med strukturomkostnader av engångskaraktär.

Nettoomsättningens fördelning

	2023	2022	2022	Rull.
(Mkr)	Kv 1	Kv 1	Helår	12 mån
EMEA	209	202	743	750
Americas	162	114	530	578
Asia Pacific	105	90	388	403
	477	406	1 660	1 731

Proformajustering¹	-
Rullande 12 månader proforma	1 731

¹ Proforma för genomförda förvärv.

	2023	2022	2022	Rull.
(Mkr)	Kv 1	Kv 1	Helår	12 mån
Nettoomsättning	2 165	1 524	7 015	7 656
EBITDA	352	184	961	1 129
EBITDA¹	329	164	875	1 040
EBITA¹	305	144	794	955
EBIT¹	301	140	778	939
EBITA %¹	14,1	9,5	11,3	12,5
EBIT %¹	13,9	9,2	11,1	12,3
Total tillväxt %	42,1	12,0	20,5
Organisk %	18,4	7,3	9,6
Valutaeffekt %	4,1	4,6	5,1
Förvärv %	16,0	0,1	5,0
Medeltal anställda	3 131	2 700	2 813

¹ Exkl. IFRS 16.

Highlights

• Fortsatt stabil efterfrågan, dock är orderingången i bostadssegmentet något svagare under kvartalet.
• Stark organisk faktureringstillväxt, särskilt inom Air Handling Units och Cooling & Heating, delvis drivet av god leveranskapacitet på den höga orderbok som vi gick in i året med.
• De flesta regioner rapporterar god organiskt tillväxt, särskilt Sverige och Nordamerika.
• Tillväxten stöds av förvärv, där samtliga bolag som har förvärvats det senaste året presterar väl.
• Hög fakturering och bra bruttomarginalsutveckling gör att rörelseresultatet mer än fördubblas.
• Slutfört förvärv av brittiska Dalair Ltd. Läs mer på sida 4.

Nettoomsättningens fördelning

	2023	2022	2022	Rull.
(Mkr)	Kv 1	Kv 1	Helår	12 mån
Sverige	442	299	1 362	1 505
Övriga Norden	326	313	1 254	1 267
Övriga Europa	1 220	751	3 755	4 224
Nord-Amerika	135	101	422	456
Övriga världen	42	60	222	204
	2 165	1 524	7 015	7 656
Proformajustering¹				444
Rullande 12 månader proforma ¹ Proforma för genomförda förvärv.				8 100

	2023	2022	2022	Rull.
(Mkr)	Kv 1	Kv 1	Helår	12 mån
Air Handling, Cooling & Heating	1 235	835	3 798	4 198
Room Units	714	493	2 429	2 650
Services	141	118	501	524
Övriga	75	78	288	284
	2 165	1 524	7 015	7 656

Nord-Lock Group är världsledande inom lösningar för säkra skruvförband. Produktportföljen innehåller flera innovativa teknologier som Nord-Lock killåsning, Superbolt spännelement, Boltight hydraulisk åtdragning och Expander System ledbultsförband. Med en global säljorganisation och via internationella partners erbjuds kunder en bred expertis och rätt lösning för alla typer av skruvförbandsutmaningar.

Swegon levererar komponenter och genomtänkta systemlösningar som skapar bra inomhusklimat och bidrar med avsevärd energibesparing för alla typer av byggnader. Swegons produkter ger den totala lösningen för det perfekta inomhusklimatet.

Latouraktiens substansvärde

För att underlätta bedömningen av Latours substansvärde, redovisar Latour ett uppskattat intervall för värdet (EV-värdet) på varje affärsområde baserat på EBIT-multiplar. Metoden för att fastställa värdet på den helägda industrirörelsen beskrivs närmare på bolagets hemsida, latour.se.

I vissa fall fördelar sig jämförbara bolags värderingsmultiplar över ett mycket stort intervall. Därför kan jämkning ske av använda multiplar för att det inte skall bli orimliga värden. Nedanstående indikativa värdering utgör inte en fullständig marknadsvärdering av Latours innehav.

Substansvärdet ökade under kvartalet till 186 kronor per aktie från 159 kronor vid ingången av året. Substansvärdet ökade därmed med 17,2 procent vilket kan jämföras med SIXRX som ökade med 8,7 procent. Aktiemarknadens positiva utveckling under 2023 återspeglar sig även i viss utsträckning

i de EBIT-multiplar som används i Latours substansvärde. Allt annat lika har denna justering påverkat Latours substansvärde positivt med 3 procentenheter sedan årsskiftet.

Under en längre period har Latours guidning kring substansvärdet varit väsentligt under det värde som aktiemarknaden åsätter Latours noterade aktie. Aktiekursen var 211 kronor den 31 mars 2023 jämfört med det indikerade substansvärdet på 186 kronor. Som framgår ovan gör inte Latour anspråk på att värderingen av den helägda industrirörelsen är något annat än en försiktig indikation. Ett substansvärde kan beräknas från olika utgångspunkter. Exempelvis skulle man kunna jämföra hela industrirörelsen med andra etablerade börsnoterade industrikoncerner med blandade industriella innehav och tydlig tillväxtagenda. EV/EBIT-multipeln för dessa bolag ligger betydligt högre.

Mkr	Netto- omsättning¹	EBIT¹	EBIT-multipel	Värdering² Intervall	Värdering² Snitt		Värdering kr/aktie³ Intervall
Bemsiq	1 575	374	18 – 22	6 737 – 8 234	7 485	10	–	13
Caljan	2 249	476	18 – 22	8 568 – 10 472	9 520	13	–	16
Hultafors Group	6 891	1 038	9 – 13	9 342 – 13 494	11 418	15	–	21
Latour Industries	4 104	326	14 – 18	4 564 – 5 868	5 216	7	–	9
Nord-Lock Group	1 731	419	15 – 19	6 285 – 7 961	7 123	10	–	13
Swegon	8 100	968	14 – 18	13 552 – 17 424	15 488	21	–	27
	24 650	3 601		49 048 – 63 453		76	–	99
Värdering Industrirörelsen, snitt					56 250		88
Börsaktier (fördelning se tabell på sidan 10)					74 695		117
Latour Future Solutions					134		0
Onoterade delägda innehav Composite Sound⁴, 7,2 % Oxeon⁴, 31,3 %					8 18		0 0
Övriga tillgångar Korthandelsportfölj					- -		0 0
Utspädningseffekt optionsprogram					-43		-0
Koncernens nettolåneskuld (exkl IFRS 16)					-11 877		-19
Beräknat värde					119 185		186
					(111 983 – 126 388)	(175 –		198)

¹ Rullande 12 månader för befintlig bolagsstruktur (proforma). EBIT redovisas i förekommande fall före strukturkostnader.

² EBIT och EV/sales omräknade med hänsyn till börskursen 2023-03-31 för jämförbara bolag inom respektive affärsområde.

³ Beräknat på antal utestående aktier.

⁴ Värderat enligt bokfört värde.

Börsportföljen 2023-03-31

Börsportföljens värde ökade under kvartalet med 14,8 procent justerat för portföljförändringar samtidigt som jämförbart index (SIXRX) ökade med 8,7 procent. I mars deltog Latour i Alimak Groups nyemission med sin prorataandel om 747 Mkr

och förvärvade 16 016 809 aktier i bolaget. Samma månad deltog Latour i CTEKs företrädesemission med sin prorataandel om 107 Mkr och förvärvade 6 112 324 aktier i bolaget.

		Ansk.värde	Börskurs ²	Börsvärde	Röstandel	Kapitalandel
Aktie ¹	Antal	Mkr	Kr	Mkr	%	%
Alimak Group	32 033 618	2 883	74	2 367	30,0	29,8
Assa Abloy ³	105 495 729	1 697	248	26 195	29,5	9,5
CTEK	21 393 134	1 161	24	512	30,6	30,6
Fagerhult	84 708 480	1 899	62	5 252	48,1	47,8
HMS Networks	12 109 288	250	423	5 127	26,0	25,9
Nederman	10 538 487	306	170	1 787	30,0	30,0
Securitas ³	62 436 942	2 125	92	5 762	29,6	10,9
Sweco ³ ⁴	97 867 440	479	132	12 870	21,0	26,9
Tomra ⁵	62 420 000	1 605	175 NOK	10 931	21,1	21,1
Troax	18 060 000	397	216	3 892	30,2	30,1
Totalt		12 804		74 695

¹ Samtliga innehav redovisas som intresseföretag i balansräkningen.

² Som börskurs används senaste betalkurs.

³ På grund av begränsad handel av Aaktier i Sweco och att Assa Abloy och Securitas Aaktier är onoterade, har de åsatts samma börskurs som bolagens B-aktier.

I de fall innehavet består av både A- och B-aktier redovisas de i tabellen som en enhet.

⁴ Anskaffningsvärdet på B-aktierna är, genom utnyttjande av köpoption, 34 Mkr högre än i moderbolaget.

⁵ Börskursen vid utgången av rapportperioden var 176 NOK, vilken har räknats om till SEK enligt bokslutsdagens kurs.

Värdeförändring i börsportföljen (Mdr kr). I dessa siffror ingår ej utdelning men förändringarna inkluderar förvärvade och avyttrade aktier. * Förvärv av 6 112 324 CTEK-aktier samt 16 016 809 Alimak-aktier i samband med företrädesemissioner.

Börsportföljen under 2023

Resultat och finansiell ställning

Koncernen

Koncernens resultat efter finansiella poster uppgick till 2 224 (1 264) Mkr. Efter skatt uppgick resultatet till 2 033 (1 131) Mkr, vilket motsvarar 3,18 (1,77) kronor per aktie. Resultatet har netto påverkats possitivt av redovisningsmässig nedskrivning och återförda nedskrivningar av innehav i intresseföretag med 472 (-176) Mkr.

Kassaflödet för den löpande verksamheten förbättrades väsentligt jämfört med föregående år och uppgick till 698 (-144) Mkr. Koncernens redovisade kassaflöde efter förvärv och finansiella poster uppgick till -218 (-658) Mkr. Koncernens kassabehållning och likvida placeringar uppgick till 1 506 (883) Mkr. Räntebärande skulder exklusive pensionsskuld och leasingskuld utgjorde 13 109 (9 435) Mkr. Koncernens nettolåneskuld uppgick till 13 285 (9 840) Mkr. Nettolåneskuld, exklusive leasingskuld, uppgick till 11 877 (8 610) Mkr. Soliditeten var 81 (86) procent räknat på redovisat eget kapital i förhållande till balansomslutningen, inklusive dolda övervärden i intresseföretagen.

I februari uppdaterade Latour grundprospektet för befintligt MTN-program hos Finansinspektionen.

Några transaktioner med närstående som väsentligen påverkat koncernens resultat och ställning finns inte.

Investeringar

Under perioden har i materiella anläggningstillgångar investerats 130 (77) Mkr. Härav avser 59 (47) Mkr maskiner och inventarier och 71 (30) Mkr byggnader. Av årets investeringar avser 70 (4) Mkr anläggningstillgångar i nyförvärvade bolag.

Moderbolaget

Moderbolagets resultat efter finansiella poster uppgick till -83 (-6) Mkr. Moderbolagets soliditet uppgick till 57 (60) procent.

Utgivna aktier fördelar sig på 47 600 448 A-aktier och 592 239 552 B-aktier. Antalet utestående aktier, efter avdrag för återköpta aktier, uppgick den 31 mars 2023 till 639 325 100. Latour innehar vid periodens slut 514 900 återköpta B-aktier.

Totalt antal utställda köpoptioner är 2 489 700 stycken, vilket motsvarar rätten att förvärva lika många aktier.

Efter rapportperiodens utgång

Inga väsentliga händelser har skett efter rapportperiodens utgång.

Risker och osäkerhetsfaktorer

Koncernens och moderbolagets väsentliga risk består i värdeförändring av finansiella instrument och kan avse allmänt kursfall på aktiebörsen eller i ett enskilt innehav. I detta inkluderas osäkerhetsfaktorer gällande inflation, valuta- och ränteutveckling. Precis som vi har hanterat dessa risker väl under 2022 bedömer vi att vi fortsatt har en god beredskap. Genom ett välfördelat innehav av aktier, fördelat på tio börsnoterade innehav och sex helägda affärsområden, har Latour en riskspridning som innebär att ett enskilt innehavs utveckling inte får dramatiska effekter på helheten. I takt med att den helägda industrirörelsen har ökat i omfattning, påverkas Latour som helhet i högre grad av förändringar hänförliga till denna verksamhet. Latour bedöms som helhet ha en god riskspridning i sina innehav mot ett flertal branscher, dock med en viss övervikt mot branscher med exponering mot byggnadsindustrin. Även denna bransch kan dock indelas i ett flertal dimensioner, exempelvis nybyggnation eller ROT-projekt, lokalt eller globalt, respektive bostäder, kontor, industrilokaler eller infrastrukturprojekt. Utöver de risker som beskrivs i Latours årsredovisning 2022 under not 34 bedöms inte några väsentliga risker ha tillkommit förutom eventuella effekter av Rysslands invasion av Ukraina.

Redovisningsprinciper

Denna delårsrapport har, för koncernen, upprättats enligt Årsredovisningslagen och IAS 34 Delårsrapportering, och för moderbolaget i enlighet med Årsredovisningslagen och Rådet för finansiell rapporterings rekommendation RFR 2 Redovisning av juridiska personer.

Ändringar i redovisningsstandards som trätt i kraft 1 januari 2023 har inte haft någon påverkan på koncernens eller moderbolagets redovisning per 31 mars 2023.

Latourkoncernen använder sig av ett flertal ekonomiska nyckeltal som inte definieras i de redovisningsregelverk som koncernen använder, s.k. alternativa nyckeltal. För definitioner av de ekonomiska nyckeltalen hänvisas till sid. 19 i denna rapport samt till Latours senaste årsredovisning. För avstämning av hur de finansiella måtten har beräknats för innevarande och tidigare perioder hänvisas till tabellverket i denna rapport samt till Latours senaste årsredovisning.

Årsredovisningar för åren 1984 – 2022 återfinns på Latours hemsida www.latour.se.

Göteborg den 28 april 2023 Johan Hjertonsson VD och koncernchef

Koncernens resultaträkning

	2023	2022	12 mån apr-mar	Helår
Mkr	Kv 1	Kv 1	2022/2023	2022
Nettoomsättning	6 372	5 019	23 964	22 611
Kostnad för sålda varor	-3 878	-3 104	-14 911	-14 137
Bruttoresultat	2 494	1 915	9 053	8 474
Försäljningskostnader	-900	-757	-3 372	-3 229
Administrationskostnader	-485	-392	-1 746	-1 653
Forsknings­ och utvecklingskostnader	-163	-134	-592	-563
Övriga rörelseintäkter	37	71	304	338
Övriga rörelsekostnader	-23	-18	-126	-121
Rörelseresultat	960	685	3 521	3 246
Resultat från andelar i intresseföretag	1 366	569	2 348	1 551
Resultat från aktieförvaltningen	-	1	-1	-
Förvaltningskostnader	-8	-8	-30	-30
Resultat före finansiella poster	2 318	1 247	5 838	4 767
Finansiella intäkter	10	51	182	223
Finansiella kostnader	-104	-34	-227	-157
Resultat efter finansiella poster	2 224	1 264	5 793	4 833
Skatter	-191	-133	-723	-665
Periodens resultat	2 033	1 131	5 070	4 168
	-	-	-	-
Hänförligt till:
Moderbolagets aktieägare	2 030	1 130	5 062	4 162
Innehav utan bestämmande inflytande	3	1	8	6
Resultat per aktie avseende resultat hänförligt till moderbolagets aktieägare
Före utspädning, kr	3,18	1,77	7,92	6,51
Efter utspädning, kr	3,16	1,76	7,89	6,49
Genomsnittligt antal utestående aktier före utspädning	639 325 100	639 322 800	639 351 285	639 350 718
Genomsnittligt antal utestående aktier efter utspädning	641 814 800	641 592 000	641 633 267	641 578 330
Antalet utestående aktier	639 325 100	639 322 800	639 325 100	639 325 100

Rapport över totalresultat för koncernen

	2023	2022	12 mån apr-mar	Helår
Mkr	Kv 1	Kv 1	2022/2023	2022
Periodens resultat	2 033	1 131	5 070	4 168
Övrigt totalresultat:
Poster som inte ska återföras i resultaträkningen
Omvärdering av nettopensionsförpliktelser	-	-	44	44
	0	0	44	44
Poster som senare kan återföras i resultaträkningen
Periodens förändring av omräkningsreserv	99	171	1 136	1 208
Periodens förändring av säkringsreserv	-97	49	-334	-188
Förändringar i intresseföretagens egna kapital	-1 377	274	1 683	3 334
	-1 375	494	2 485	4 354
Övrigt totalresultat, netto efter skatt	-1 375	494	2 529	4 398
Periodens totalresultat	658	1 625	7 599	8 566
Hänförligt till:
moderbolagets aktieägare	655	1 624	7 591	8 560
Innehav utan bestämmande inflytande	3	1	8	6

Koncernens kassaflöde

	2023	2022	12 mån apr-mar	Helår
Mkr	Kv 1	Kv 1	2022/2023	2022
Kassaflöde från den löpande verksamheten före förändring av rörelsekapitalet	887	649	3 469	3 231
Förändring av rörelsekapitalet	-189	-793	-1 044	-1 648
Kassaflöde från den löpande verksamheten	698	-144	2 425	1 583
Förvärv av dotterföretag	-371	-254	-1 474	-1 357
Övriga investeringar	-66	155	-369	-148
Aktieförvaltningen	-870	-16	-528	326
Kassaflöde efter investeringar	-609	-159	54	504
Finansiella betalningar	391	-499	437	-453
Periodens kassaflöde	-218	-658	491	51

Koncernens balansräkning

Mkr	2023-03-31	2022-03-31	2022-12-31
TILLGÅNGAR
Goodwill	14 741	12 396	14 425
Övriga immateriella anläggningstillgångar	385	386	399
Materiella anläggningstillgångar	3 366	2 908	3 374
Finansiella anläggningstillgångar	28 292	23 584	27 433
Varulager mm	5 454	4 413	5 282
Kortfristiga fordringar	5 973	4 791	5 533
Kassa och bank	1 506	883	1 710
Summa tillgångar	59 717	49 361	58 156
EGET KAPITAL OCH SKULDER
Kapital och reserver som kan hänföras till moderbolagets aktieägare	38 625	33 177	37 969
Innehav utan bestämmande inflytande	57	52	55
Summa eget kapital	38 682	33 229	38 024
Räntebärande långfristiga skulder	8 836	9 683	10 632
Ej räntebärande långfristiga skulder	857	722	844
Räntebärande kortfristiga skulder	5 889	1 222	3 588
Ej räntebärande kortfristiga skulder	5 453	4 505	5 068
Eget kapital och skulder	59 717	49 361	58 156

Koncernens förändring av eget kapital

					Innehav utan
	Aktie-	Återköpta	Andra	Balanserande	bestämmande
Mkr	kapital	egna aktier	reserver	vinstmedel	inflytande	Totalt
Utgående balans 2021-12-31	133	-164	357	31 227	133	31 686
Ingående balans 2022­01­01	133	-164	357	31 227	133	31 686
Summa totalresultat för perioden			220	1 404	1	1 625
Förändring av innehav utan bestämmande inflytande					-82	-82
Utgående balans 2022-03-31	133	-164	577	32 631	52	33 229
Summa totalresultat för perioden			798	6 140	3	6 941
Utställda köpoptioner				15		15
Nyttjande av köpoptioner		144		-94		50
Återköp av egna aktier		-101				-101
Utdelning				-2 110		-2 110
Utgående balans 2022-12-31	133	-121	1 375	36 582	55	38 024
Summa totalresultat för perioden			2	654	2	658
Utgående balans 2023-03-31	133	-121	1 377	37 236	57	38 682

Koncernens nyckeltal

	2023-03-31	2022-03-31	2022-12-31
Avkastning på eget kapital (%)	21	14	12
Avkastning på totalt kapital (%)	16	11	9
Soliditet, inkl IFRS 16 (%)	65	67	65
Soliditet, exkl IFRS 16 (%)	66	69	67
Justerad soliditet, inkl IFRS 16 ¹ (%)	80	85	79
Justerad soliditet, exkl IFRS 16 ¹ (%)	81	86	80
Justerat eget kapital ¹ (Mkr)	85 841	89 576	75 522
Övervärde i intresseföretagen² (Mkr)	47 159	56 347	37 498
Nettoskuldsättningsgrad 1 (%) ³	15,4	11,2	16,5
Nettoskuldsättningsgrad 2 (%) ⁴	10,1	8,4	11,1
Börskurs (kr)	211	301	197
Återköpta egna aktier	514 900	517 200	514 900
Genomsnittligt antal återköpta egna aktier	514 900	517 200	489 282
Medelantalet anställda	8 504	7 935	8 375
Utställda köpoptioner motsvarar antal aktier	2 489 700	2 269 200	2 489 700

¹ Inkl. övervärde i intresseföretag.

² Skillnaden mellan bokfört värde och marknadsvärde.

³ Nettoskuld i förhållande till justerat eget kapital.

⁴ Nettoskuld i förhållande till totala tillgångarnas marknadsvärde.

Resultaträkning – moderbolaget

	2023	2022	12 mån apr-mar	Helår
Mkr	Kv 1	Kv 1	2022/2023	2022
Resultat från andelar i koncernföretag	-	-	1 057	1 057
Resultat från andelar i intresseföretag	-	-	1 145	1 145
Resultat från aktieförvaltningen	-	-	-	-
Förvaltningskostnader	-	-6	-18	-24
Resultat före finansiella poster	-	-6	2 184	2 178
Ränteintäkter och liknande resultatposter	45	10	117	82
Räntekostnader och liknande resultatposter	-128	-10	-232	-114
Resultat efter finansiella poster	-83	-6	2 069	2 146
Skatter	-	-	-	-
Periodens resultat	-83	-6	2 069	2 146

Rapport över totalresultat – moderbolaget

	2023	2022	12 mån apr-mar	Helår
Mkr	Kv 1	Kv 1	2022/2023	2022
Periodens resultat	-83	-6	2 069	2 146
Periodens förändring av verkligt värdereserv	-	-	-	-
Summa övrigt totalresultat	0	0	0	0
Periodens totalresultat	-83	-6	2 069	2 146

Balansräkning – moderbolaget

Mkr	2023-03-31	2022-03-31	2022-12-31
TILLGÅNGAR
Finansiella anläggningstillgångar	15 005	13 440	14 152
Långfristiga fordringar på koncernföretag	5 900	6 300	7 000
Kortfristiga fordringar på koncernföretag	29	444	-
Övriga kortfristiga fordringar	45	33	38
Kassa och bank	-	-	-
Summa tillgångar	20 979	20 217	21 190
EGET KAPITAL OCH SKULDER
Eget kapital	12 069	12 146	12 152
Räntebärande långfristiga skulder	8 197	8 050	8 750
Ej räntebärande långfristiga skulder	-	-	-
Räntebärande kortfristiga skulder	600	-	196
Ej räntebärande kortfristiga skulder	113	21	92
Eget kapital och skulder	20 979	20 217	21 190

Förändring av eget kapital – moderbolaget

Mkr	2023-03-31	2022-03-31	2022-12-31
Belopp vid årets ingång	12 152	12 152	12 152
Summa totalresultat för perioden	-83	-6	2 146
Utställda köpoptioner	-	-	15
Nyttjande av köpoptioner	-	-	50
Återköp av egna aktier	-	-	-101
Utdelning	-	-	-2 110
Belopp vid årets utgång	12 069	12 146	12 152

Segmentsrapportering:

Utveckling per affärsområde 2023-01-01 – 2023-03-31

	Industrirörelsen
			Hultafors	Latour	Nord-Lock			Aktieför
Mkr	Bemsiq	Caljan	Group	Industries	Group	Swegon	Övrigt	valtning	Totalt
INTÄKTER
Extern försäljning	446	461	1 807	1 016	477	2 165			6 372
Intern försäljning	1		1						2
RESULTAT
Rörelseresultat	118	72	296	73	129	301	-29		960
Resultat från aktieförvaltningen								1 358	1 358
Finansiella intäkter									10
Finansiella kostnader									-104
Skatter									-191
Periodens resultat									2 033
ÖVRIGA UPPLYSNINGAR
Investeringar i:
materiella anläggningstillgångar	2	6	2	21	4	95	-		130
immateriella anläggningstillgångar	1	-	3	1	-	265			270
Avskrivningar	3	9	24	17	13	28	66		160

Utveckling per affärsområde 2022-01-01 – 2022-03-31

	Industrirörelsen
			Hultafors	Latour	Nord-Lock			Aktieför
Mkr	Bemsiq	Caljan	Group	Industries	Group	Swegon	Övrigt	valtning	Totalt
INTÄKTER
Extern försäljning	320	352	1 596	821	406	1 524			5 019
Intern försäljning	1								1
RESULTAT
Rörelseresultat	81	48	250	47	103	140	16		685
Resultat från aktieförvaltningen								562	562
Finansiella intäkter									51
Finansiella kostnader									-34
Skatter									-133
Periodens resultat									1 131
ÖVRIGA UPPLYSNINGAR
Investeringar i:
materiella anläggningstillgångar	3	31	20	10	4	8	1		77
immateriella anläggningstillgångar	31	54	106	107	-	1			299
Avskrivningar	2	6	21	14	12	24	66		145

Förändring av koncernens räntebärande nettoskuld

		Förändring av	Förändring	Andra
Mkr	2022-12-31	likvida medel	av lån	förändringar	2023-03-31
Räntebärande fordringar	37			10	47
Swap	-59			-54	-113
Likvida medel	1 710	-258		54	1 506
Pensionsavsättningar	-196			-2	-198
Leasingskuld långfristig	-1 208			61	-1 147
Långfristiga räntebärande skulder	-9 228		1 736		-7 492
Utnyttjad checkkredit	-151			67	-84
Leasingskuld kortfristig	-258			-3	-261
Räntebärande kortfristiga skulder	-3 179		-2 364		-5 543
Räntebärande nettoskuld	-12 532	-258	-628	133	-13 285

Kreditförfallostruktur

			Övriga	Tilläggs			Outnyttjade
Mkr	MTN	Bank/RCF	skulder	köpeskillingar	Total	%	bankfaciliteter
Checkkredit		49			49	0%	271
0-1 år	600	2 753	54	20	3 427	26%	712
1-2 år	3 850	991	98	77	5 016	38%	1 544
2-3 år	750		62		812	6%
3-4 år	700		13	108	821	6%
4-5 år	1 750			21	1 771	14%
>5 år		1 128	61		1 189	9%
	7 650	4 921	288	226	13 085	100%	2 527
Outnyttj. MTN	7 350
Ram MTN	15 000

Femårsöversikt

Mkr	2023	2022	2021	2020	2019
Nettoomsättning, mkr	22 611	18 567	15 028	13 738	11 785
Rörelseresultat, mkr	3 246	2 556	2 057	1 819	1 397
Resultat från andelar i intresseföretag, mkr	1 551	2 379	3 977	3 955	1 278
Resultat från aktieförvaltningen, mkr	-30	-16	-36	194	2
Resultat efter finansiella poster, mkr	4 833	4 985	5 753	5 725	2 646
Resultat per aktie, kr	6,51	6,87	8,32	8,33	3,66
Avkastning på eget kapital, %	12,0	14,0	19,0	22,0	11,0
Avkastning på totalt kapital, %	8,9	11,0	15,0	17,0	9,0
Justerad soliditet, %	80	88	86	86	86
Nettoskuldsättningsgrad, %	16,4	8,9	7,1	11,3	9,2

Not 1 Företagsförvärv

Specifikation av gjorda förvärv

					Bidrag under perioden
Överlåtelsedatum		Land	Affärsområde	Andel	Intäkter	EBIT	Antal anställda
3 januari 2023	Dalair Ltd.	Storbritannien	Swegon	100%	62	12	155

Tillgångar och skulder i förvärvade verksamheter

Mkr	Redovisat värde i koncernen
Materiella anläggningstillgångar	71
Varulager	14
Kundfordringar	50
Övriga fordringar	5
Kassa	54
Kortfristiga skulder	-40
Netto identifierbara tillgångar och skulder	154
Koncerngoodwill	263
Total köpeskilling	417
Tilläggsköpeskilling	-
Kontant reglerad köpeskilling	417
Förvärvad kassa	-54
Påverkan på koncernens likvida medel	363

Förvärvet har gjorts för att förstärka och utveckla redan befintliga verksamheter inom Latourkoncernen. Förvärvskalkylen är preliminära och kan komma att ändras om ny information framkommer.

Transaktionskostnader för gjort förvärv uppgår för perioden till 5 Mkr.

Not 2 Upplysningar om finansiella tillgångar och skulder

Klassificering av finansiella instrument

KONCERNEN 2023-03-31

	Verkligt värde via	Verkligt värde via	Upplupet	Totalt redovisat
Mkr	totalresultatet	resultaträkningen	anskaffningsvärde	värde
FINANSIELLA TILLGÅNGAR
Börsaktier, förvaltning	0¹			0
Andra långfristiga värdepappersinnehav	68²			68
Andra långfristiga fordringar			58	58
Börsaktier, handel		0¹		0
Orealiserat resultat valutaderivat	8²			8
Övriga kortfristiga fordringar			5 242	5 242
Likvida medel			1 506	1 506
Totalt	76	0	6 806	6 882
FINANSIELLA SKULDER
Långfristiga lån		206³	7 286	7 492
Checkräkningskredit			84	84
Kortfristiga lån		20³	5 523	5 543
Övriga kortfristiga skulder			3 430	3 430
Orealiserat resultat valutaderivat	129²			129
Totalt	129	226	16 323	16 678

¹ Nivå 1 – värderas till verkligt värde utifrån noterade marknadsvärden på aktiv marknad för identiska tillgångar.

² Nivå 2 – värderas till verkligt värde utifrån andra observerbar data för tillgångar och skulder än marknadsvärden enligt nivå 1.

³ Nivå 3 – värderas till verkligt värde utifrån data för tillgångar och skulder som inte baseras på observerbar marknadsdata.

Noterade finansiella tillgångar värderas till den noterade köpkursen på balansdagen. Verkligt värde på onoterade finansiella tillgångar fastställs genom att använda värderingstekniker, till exempel nyligen genomförda transaktioner, pris på liknande instrument eller diskonterade kassaflöden.

Säkringsinstrumenten består av valutaterminer och ränte- valutaswappar och ingår i nivå 2. Värderingen till verkligt värde för valutaterminerna baseras på av banken fastställda nivåer på en aktiv marknad.

Verkligt värde på kundfordringar och andra fordringar, övriga kortfristiga fordringar, kassa och övriga likvida medel, leverantörsskulder och övriga skulder samt långfristiga skulder uppskattas vara lika med dess bokförda värde. För de räntebärande långfristiga skulderna anses den marknadsmässiga räntan inte väsentligt avvika från diskonteringsräntan varför det redovisade värdet bedöms i allt väsentligt motsvara det verkliga värdet.

Koncernens värderingsprocess sker inom ramen för koncernens finansavdelning där ett team arbetar med värdering av finansiella tillgångar och skulder som koncernen innehar.

Not 3 Intäkternas fördelning

Intäkter per kategori

2023	2022	2022
Kv 1	Kv 1	Helår
5 955	4 753	21 377
417	266	1 234
6 372	5 019	22 611
		21 896
		715
6 372	5 019	22 611
		3 736
		3 355
3 152 1 280	2 326 1 035	10 770 4 750
	5 974 398 1 152	4 806 213 849 788 809

Latours intäkter kommer från ett flertal olika verksamheter som bedrivs i över tvåhundra dotterföretag.

Kvartalsuppgifter

	2023	2022					2021
Mkr	Kv1	Helår	Kv4	Kv3	Kv2	Kv1	Helår	Kv4	Kv3	Kv2	Kv1
RESULTATRÄKNING
Nettoomsättning	6 372	22 611	6 402	5 629	5 561	5 019	18 567	5 324	4 433	4 823	3 987
Kostnad för sålda varor	-3 878	-14 137	-4 021	-3 573	-3 439	-3 104	-11 479	-3 344	-2 788	-2 924	-2 423
Bruttoresultat	2 494	8 474	2 381	2 056	2 122	1 915	7 088	1 980	1 645	1 899	1 564
Rörelsens kostnader mm	-1 534	-5 228	-1 386	-1 292	-1 320	-1 230	-4 532	-1 297	-1 060	-1 158	-1 017
Rörelseresultat	960	3 246	995	764	802	685	2 556	683	585	741	547
Aktieförvaltningen totalt	1 358	1 521	747	8	204	562	2 363	412	620	616	715
Resultat före finansiella poster	2 318	4 767	1 742	772	1 006	1 247	4 919	1 095	1 205	1 357	1 262
Finansnetto	-94	66	-179	92	136	17	66	9	17	-42	82
Resultat efter finansiella poster	2 224	4 833	1 563	864	1 142	1 264	4 985	1 104	1 222	1 315	1 344
Skatter	-191	-665	-148	-182	-202	-133	-604	-171	-164	-136	-133
Periodens resultat	2 033	4 168	1 415	682	940	1 131	4 381	933	1 058	1 179	1 211
NYCKELTAL
Vinst per aktie, kr	3,18	6,51	2,21	1,06	1,47	1,77	6,85	1,46	1,65	1,84	1,89
Periodens kassaflöde	-218	51	195	360	154	-658	-2 586	566	-851	125	-2 426
Justerad soliditet, %	80	80	80	80	82	86	88	88	86	87	88
Justerat eget kapital	85 841	75 522	75 522	69 206	75 323	89 576		108 004 108 004	91 673	91 363	83 820
Substansvärde	119 185	101 707 101 707			94 396 101 150 119 142					137 845 137 845 120 046 120 505 106 003
Substansvärde per aktie, kr	186	159	159	148	158	186	216	216	188	188	166
Börskurs, kr	211	197	197	186	202	301	369	369	272	281	226
OMSÄTTNING
Bemsiq	447	1 334	349	326	338	321	927	291	220	210	206
Caljan	461	2 140	562	669	556	352	1 527	554	403	859	209
Hultafors Group	1 808	6 649	1 876	1 563	1 614	1 596	5 546	1 648	1 310	1 353	1 113
Latour Industries	1 016	3 820	1 089	933	977	821	3 022	884	693	873	681
Nord-Lock Group	477	1 660	413	425	416	406	1 439	353	357	402	354
Swegon	2 165	7 015	2 117	1 714	1 661	1 524	5 824	1 523	1 374	1 796	1 361
	6 374	22 611	6 402	5 629	5 561	5 019	18 280	5 252	4 356	5 675	3 924
Övriga bolag och eliminieringar	-2	0	0	0	0	0	287	71	77	87	63
	6 372	22 611	6 402	5 629	5 561	5 019	18 567	5 323	4 433	5 762	3 987
RÖRELSERESULTAT
Bemsiq	118	304	64	82	77	81	198	45	58	45	50
Caljan	72	452	105	156	143	48	276	118	77	61	19
Hultafors Group	296	977	316	176	236	250	860	241	170	266	183
Latour Industries	73	290	71	82	90	47	244	68	57	57	62
Nord-Lock Group	129	393	74	104	112	103	367	74	98	97	99
Swegon	301	778	299	184	154	140	718	177	158	227	156
	989	3 194	929	784	812	669	2 663	723	618	753	569
Resultat köp/försäljning företag	-15	110	76	-6	11	29	-51	-8	-25	-4	-14
Övriga bolag & poster	-18	-75	-23	-18	-21	-14	-56	-32	-9	-8	-9
	956	3 229	982	760	802	684	2 556	683	584	741	546
RÖRELSEMARGINAL (%)
Bemsiq	26,4	22,8	18,5	25,1	22,8	25,1	21,4	15,5	26,2	21,4	24,4
Caljan	15,7	21,1	18,6	23,3	25,7	13,7	18,1	21,4	19,2	17,0	9,1
Hultafors Group	16,3	14,7	16,8	11,2	14,6	15,6	15,5	14,6	13,0	18,0	16,5
Latour Industries	7,2	7,6	6,5	8,8	9,2	5,7	8,1	7,7	8,3	7,4	9,1
Nord-Lock Group	27,0	23,7	17,9	24,6	26,8	25,3	25,5	20,8	27,3	26,0	27,8
Swegon	13,9	11,1	14,1	10,7	9,3	9,2	12,3	11,6	11,5	14,5	11,5
	15,5	14,1	14,5	13,9	14,6	13,3	14,6	13,8	14,2	15,9	14,5

Nyckeltalsdefinitioner

Organisk tillväxt

Förändring av omsättning i jämförbara enheter efter justering för förvärv och valutakurseffekter.

Rörelseresultat (EBITDA)

Resultat före räntor, skatt, avskrivningar på materiella anläggningstillgångar och på förvärvsrelaterade immateriella anläggningstillgångar, förvärvsrelaterade kostnader och intäkter samt jämförelsestörande poster.

Rörelseresultat (EBITA)

Resultat före räntor, skatt, avskrivningar på förvärvsrelaterade immateriella anläggningstillgångar, förvärvsrelaterade kostnader och intäkter samt jämförelsestörande poster.

Rörelsemarginal (EBITA) %

Resultat före räntor, skatt, avskrivningar på förvärvsrelaterade immateriella anläggningstillgångar, förvärvsrelaterade kostnader och intäkter samt jämförelsestörande poster, i procent av nettoomsättningen.

Rörelseresultat (EBIT)

Resultat före finansiella poster och skatt.

Rörelsemarginal (EBIT) %

Rörelseresultat i förhållande till nettoomsättning.

Operativt kapital

Balansomslutning, minskad med likvida medel och andra räntebärande tillgångar och minskad med icke räntebärande skulder. Beräknad på genomsnittet de senaste 12 månaderna.

Total tillväxt

Periodens intäktsökning i procent av föregående års intäkter.

Valutadriven tillväxt

Periodens intäktsökning på grund av valutaförändring i procent av föregående års intäkter.

Organisk tillväxt

Periodens intäktsökning, justerad för förvärv/avyttringar och valutakursförändring, i procent av föregående års intäkter justerat för förvärv och avyttringar.

Resultat per aktie före utspädning

Periodens resultat i förhållande till antalet utestående aktier under perioden.

Beräkningar:

Jan-mar 2023: 3 030/639 325 100 x 1000' = 3,18 Jan-mar 2022: 1 130/639 322 800 x 1000' = 1,77

Resultat per aktie efter utspädning

Beräkningar:

Jan-mar 2023: 2 030/641 814 800 x 1000' = 3,16 Jan-mar 2022: 1 130/641 592 000 x 1000' = 1,76

Soliditet

Eget kapital i förhållande till balansomslutningen.

Justerad soliditet

Eget kapital plus övervärden i intresseföretagen i förhållande till balansomslutningen inklusive övervärden i intresseföretagen.

Nettolåneskuld

Räntebärande skulder minskat med likvida medel och räntebärande fordringar.

Nettoskuldsättningsgrad

Nettolåneskulden i förhållande till antingen justerat eget kapital eller de totala tillgångarnas marknadsvärde.

Avkastning på eget kapital

Nettoresultat enligt resultaträkningen i förhållande till genomsnittligt eget kapital.

Avkastning på totalt kapital

Resultat efter finansiella poster plus finansiella kostnader i förhållande till genomsnittlig balansomslutning.

Avkastning på operativt kapital

Rörelseresultat i förhållande till genomsnittligt operativt kapital.

Direktavkastning

Utdelning i procent av aktiens köpkurs.

EBIT-multipel

Rörelseresultat i förhållande till börsvärde justerat för nettoskuldsättningen.

Substansvärde

Skillnaden mellan koncernens tillgångar och skulder, då börsportföljen (inkl. intresseföretagen) tas upp till marknadsvärde och rörelsedrivande dotterbolag, som ägdes vid periodens utgång, tas upp till ett intervall baserat på EBIT-multiplar för jämförbara noterade bolag inom respektive affärsområde.

Röstandel

Röstandel beräknas efter avdrag för återköpta aktier.

Kapitalandel

Kapitalandel beräknas på totalt antal utgivna aktier.

Övrigt

Belopp i tabeller och övriga sammanställningar har avrundats var för sig. Mindre avrundningsdifferenser kan därför förekomma i summeringarna.

För ytterligare information vänligen kontakta:

Johan Hjertonsson, VD och koncernchef, tel. 0702-29 77 93. Anders Mörck, ekonomi- och finansdirektör, tel. 0706-46 52 11, alternativt 031-89 17 90.

Kvartalspresentation:

VD och koncernchef Johan Hjertonsson presenterar rapporten tillsammans med finansdirektör Anders Mörck idag klockan 10.00. Presentationen kommer att webbsändas.

För att följa presentationen och ha möjlighet att ställa frågor, besök vår hemsida www.latour.se.

Finansiell kalender:

Årsstämma hålls den 10 maj 2023 på Radisson Blu Scandinavia Hotel i Göteborg Delårsrapport för perioden januari – juni 2023 kommer att publiceras 2023-08-21 Delårsrapport för perioden januari – september 2023 kommer att publiceras 2023-11-07

Denna information är sådan information som Investment AB Latour (publ) är skyldigt att offentliggöra enligt EU:s marknadsmissbruksförordning. Informationen lämnades, genom ovanstående kontaktpersoners försorg, för offentliggörande den 28 april 2023, kl. 08.30 CEST.

Investment AB Latour (publ) Org.nr 556026–3237 J A Wettergrens gata 7, Box 336, SE-401 25 Göteborg Tel +46 31 89 17 90 info@latour.se, www.latour.se