Latour

Quarterly Report • Aug 17, 2009

Investment AB Latour (publ) Delårsrapport januari–juni 2009

Delårsrapport januari – juni 2009

• Koncernens resultat efter finansiella poster uppgick till 470 (1 287) Mkr.
• Koncernens resultat efter skatt uppgick till 427 (1 190) Mkr, vilket motsvarar 3,25 (9,08) kronor per aktie.

INDUSTRI- OCH HANDELSRÖRELSEN

• Industri- och handelsföretagens orderingång minskade till 2 763 (3 829) Mkr, en minskning med 32 procent justerat för valutakursförändringar och för köpta och sålda verksamheter.
• Industri- och handelsföretagens nettoomsättning uppgick till 2 826 (3 660) Mkr, en minskning med 27 procent justerat för valutakursförändringar och för köpta och sålda verksamheter.
• Rörelseresultatet inom industri- och handelsföretagen minskade till 124 (381) Mkr, en minskning med 67 procent, motsvarande en rörelsemarginal på 4,4 (10,4) procent, justerat för köpta och sålda verksamheter.
• Inom affärsområde Maskinhandel förvärvades under andra kvartalet två tredjedelar av aktierna i CNC Industriservice A/S i Vejle i Danmark. Den förvärvade verksamheten omsatte 2008 28 MDKK.

BÖRSPORTFÖLJEN

• Börsportföljens värde ökade justerat för utdelning med 18,9 procent samtidigt som jämförbart index (SIXRX) steg med 24,4 procent.

EFTER RAPPORTPERIODENS UTGÅNG

• Inga väsentliga händelser att rapportera.

Verksamhetsbeskrivning

Investment AB Latour är ett blandat investmentbolag bestående av en helägd industri- och handelsrörelse samt en portfölj av börsnoterade innehav där Latour är huvudägare eller en av huvudägarna. Börsportföljen består av elva betydande innehav som den 30 juni 2009 hade ett marknadsvärde på 7,7 miljarder kronor. De värdemässigt största innehaven i börsportföljen är Assa Abloy, Securitas och Sweco, vilka tillsammans utgör 74 procent av hela börsportföljens värde.

Den helägda industri- och handelsrörelsen är organiserad i sex affärsområden, Automotive, Handverktyg, Hydraulik, Luftbehandling, Maskinhandel och Verkstadsteknik. Under 2008 omsatte industri- och handelsrörelsen 7 miljarder kronor.

Industri- och handelsrörelserna

Resultat och marknad

Utvecklingen under andra kvartalet ger inga entydiga signaler på huruvida lågkonjunkturen har nått sin botten eller ej. Orderingången i hela industri- och handelsrörelsen sjönk justerat för valutakursförändringar under årets sex första månader med 32 procent för jämförbara enheter jämfört med samma period föregående år. För det viktigaste affärsområdet, Luftbehandling, noteras fortfarande endast en relativt begränsad nedgång jämfört med verkstadsindustrin i övrigt. Andra affärsområden har påverkats betydligt mer. Affärsområde Automotive och Maskinhandel redovisar en nedgång med mer än 50 procent och Hydraulik redovisar en nedgång med drygt 40 procent. Nedgången inom Automotive och Hydraulik beror på utvecklingen hos stora betydande kunder inom fordonsindustrin och inom tillverkning av entreprenadmaskiner. Maskinhandels kraftiga nedgång förklaras av att investeringsviljan i den nordiska verkstadsindustrin i sin helhet är obefintlig i nuvarande konjunktur.

Inom affärsområde Handverktyg och Verkstadsteknik speglar utvecklingen den allmänna konjunkturen relativt väl med nedgångar på cirka 20 procent hittills i år.

Den samlade orderingången i kvarvarande verksamheter minskade till 2 763 (3 829) Mkr. Faktureringen minskade till 2 826 (3 660) Mkr. Det samlade rörelseresultatet för de sex affärsområdena blev 124 (381) Mkr, innebärande en rörelsemarginal om 4,4 (10,4) procent.

Den betydligt lägre efterfrågan har medfört behov av att löpande göra väsentliga kostnadsanpassningar inom industrioch handelsrörelserna. Under första halvåret har samtliga besparingsåtgärder ej givit genomslag i kostnadsmassan. Om alla neddragningar hade fått effekt redan under första halvåret, skulle rörelseresultatet ha uppgått till knappt 200 Mkr och rörelsemarginalen till cirka 7 procent.

Förvärv och avyttringar

Latours ambition är att med oförminskad kraft fortsätta att utveckla den helägda industri- och handelsrörelsen. Det innebär att vi löpande utvärderar såväl små som stora förvärvsmöjligheter som passar in i den nuvarande rörelsen. Ambitionen är att äga stabila industriföretag med egna produkter och med goda förutsättningar att internationaliseras.

Under första kvartalet fullföljdes inom affärsområde Handverktyg förvärvet av Snickers franchisetagare i Storbritannien. Förvärvet ger möjlighet att bättre strukturera försäljningen av affärsområdets alla produkter i Storbritannien. Snickers Workwear är ett av Europas ledande varumärken inom yrkeskläder för hantverkare och finns representerat i 20 länder. Inom affärsområdet finns andra starka varumärken som Hultafors Tools och Wibe Ladders.

Under andra kvartalet förvärvades inom affärsområde

Affärsområdesresultat

	Nettoomsättning			Rörelseresultat
Mkr	2009 6 mån	2008 6 mån	2009 6 mån	2008 6 mån	2009 6 mån	2008 6 mån
Automotive	145	315	–47	14	–32,3	4,5
Handverktyg	500	613	39	60	7,7	9,8
Hydraulik	440	690	–14	64	–3,2	9,2
Luftbehandling	1 095	1 149	111	139	10,2	12,0
Maskinhandel	389	585	1	44	0,1	7,4
Verkstadsteknik	260	318	34	60	13,2	19,0
Elimineringar	–3	–10	–	–	–	–
	2 826	3 660	124	381	4,4	10,4
Rearesultat företagsförsäljning	–	–	2	–38
Övriga bolag & poster	–	36	6	–2
	2 826	3 696	132	341

		Operativt kapital1)		Avkastning på operativt kapital %		Tillväxt i nettoomsättning %
Mkr	2009 rull 12	2008 rull 12	2009 rull 12	2008 rull 12	2009 6 mån	Varav förvärv	Varav valuta
Automotive	237	283	–22,3	9,3	–53,9	–	–
Handverktyg	870	776	14,5	18,3	–18,5	2,6	6,2
Hydraulik	516	515	4,4	20,5	–36,2	–	2,4
Luftbehandling	663	582	40,0	47,0	–4,7	–	4,8
Maskinhandel	301	231	14,1	36,8	–33,5	–4,5	3,2
Verkstadsteknik	281	222	25,9	41,9	–18,2	9,8	2,2
Totalt	2 868	2 609	16,6	27,8	–22,8	0,6	3,7

1) Beräknas som balansomslutningen, minskad med likvida medel och andra räntebärande tillgångar och minskad med icke räntebärande skulder. Beräknas på genomsnittet de senaste 12 månaderna.

Maskinhandel två tredjedelar av aktierna i CNC Industriservice A/S i Vejle i Danmark, med option att förvärva upp till 100 procent av aktierna. CNC omsätter 28 MDKK och är en av de större leverantörerna av industriellt underhåll och service i Danmark. AB Sigfrid Stenberg och JMC Teknik stärker genom förvärvet sin ställning som partner och helhetsleverantör till industrin i Danmark.

Börsportföljen 2009-06-30

Under första halvåret ökade börsportföljens värde med 18,9 procent samtidigt som jämförbart index (SIXRX) steg med 24,4 procent. Under första halvåret förvärvades ytterligare 191 700 aktier i HMS Networks och ägandet har därmed ökat till 14,4 procent av kapital och röster.

Aktie	Antal	Ansk.värde Mkr	Börskurs1) Kr	Börsvärde Mkr	Röstandel %	Kapitalandel %
Assa Abloy A2)	6 746 425	786	107	724
Assa Abloy B	19 000 000	414	107	2 039	16,1	7,0
Elanders B	2 210 000	397	29	65	14,7	22,6
Fagerhult3)	4 106 800	296	100	411	32,6	32,6
HMS Networks	1 521 700	103	57	86	14,4	14,4
Loomis A2)	800 000	10	76	60
Loomis B	4 618 000	55	76	350	12,1	7,4
Munters	10 950 000	631	37	407	14,8	14,8
Nederman3)	3 100 000	265	70	217	26,5	26,5
Niscayah Group A2)	4 000 000	87	12	47
Niscayah Group B	24 000 000	93	12	281	12,3	7,7
OEM International A2)	636 000	37	35	22
OEM International B	1 300 000	71	35	46	11,6	8,4
Securitas A2)	4 000 000	309	66	262
Securitas B	23 090 000	275	66	1 512	12,1	7,4
Sweco A3)	1 222 760	8	39	47
Sweco B3)	29 525 000	159	39	1 137	24,1	34,6
Totalt		3 996		7 713

1) Köpkurs.

2) A-aktierna i Assa Abloy, Loomis, Niscayah Group, OEM International och Securitas är onoterade. De har i tabellen åsatts samma börskurs som motsvarande B-aktier.

3) Redovisas som intresseföretag i balansräkningen.

Latouraktiens substansvärde

För att underlätta bedömningen av Latours substansvärde, redovisar Latour ett uppskattat intervall för värdet (EV-värdet) på varje affärsområde baserat på EBIT-multiplar. Dessa multiplar har tagits fram genom att jämföra värderingen av noterade bolag i motsvarande branscher. Eftersom det förekommer variationer i de noterade företagens värderingar, återspeglas detta i tabellen genom att respektive affärsområde värderats i ett intervall. I likhet med tidigare görs avdrag för koncernens nettolåneskuld. Utvärderingen av jämförbara bolag har gjorts baserat på aktiekursen vid rapportperiodens utgång. För en

något mer utförlig beskrivning hänvisas till sidorna 8–9 i Latours årsredovisning för 2008.

Den kraftiga konjunkturnedgången har gjort att såväl affärsområdenas resultat som jämförbara bolags resultat varierat kraftigt. Detta har i sin tur inneburit att jämförbara värderingsmultiplar fördelar sig över ett mycket stort intervall. I denna rapport har därför jämkning skett av använda multiplar för att det inte skall medföra orimliga värden. Andra värderingsmultiplar (exempelvis EV/sales) har också använts som stöd för de multipelintervall som valts.

	EBIT1) Mkr	EBIT-multipel alt EV/sales-multipel	Värdering Mkr2) Intervall	Värdering kr/aktie3) Intervall
Automotive 4)	–53	0,2 – 0,3	71 – 106	1 – 1
Handverktyg	122	8 – 12	973 – 1 460	7 – 11
Hydraulik4)	23	0,4 – 0,6	408 – 612	3 – 5
Luftbehandling	265	9 – 13	2 388 – 3 449	18 – 26
Maskinhandel4)	42	0,4 – 0,6	372 – 558	3 – 4
Verkstadsteknik	93	7 – 11	656 – 1 031	5 – 8
Övrig verksamhet	0	4 – 6	0 – 0	0 – 0
	492		4 868 – 7 216	37 – 55
Börsaktier
Assa Abloy			2 763	21
Elanders			65	1
Fagerhult			411	3
HMS Networks			86	1
Loomis			410	3
Munters			407	3
Nederman			217	2
Niscayah Group			328	2
OEM International			68	1
Securitas			1 774	13
Sweco			1 184	9
			7 713	59
Övriga tillgångar			65	1
Skulder			–1 285	–10
Beräknat värde			11 361 – 13 709	87 – 105

1) Rullande 12 månaders rörelseresultat för befintlig bolagsstruktur.

2) EBIT-multipel omräknad med hänsyn till börskursen 2009-06-30 för jämförbara bolag inom respektive affärsområde.

3) Beräknat på antal utestående aktier.

4) Affärsområdet har värderats efter en EV/sales-multipel.

Koncernen – rullande 12-månader

Resultat och finansiell ställning

Koncernen

Koncernens resultat efter finansiella poster uppgick till 470 (1 287) Mkr. Efter skatt utgör resultatet 427 (1 190) Mkr, vilket motsvarar 3,25 (9,08) kronor per aktie.

Koncernens kassabehållning och likvida placeringar uppgick till 230 (219) Mkr. Räntebärande skulder exklusive pensionsskuld utgjorde 1 380 (1 397) Mkr. Koncernens nettolåneskuld, inklusive pensionsskulden, uppgick till 1 285 Mkr. Soliditeten var 76 (72) procent räknat på redovisat eget kapital i förhållande till balansomslutningen. Inklusive övervärden i intresseföretagen var soliditeten 78 (75) procent. Koncernen har beviljade krediter hos banker som totalt motsvarar 3 385 Mkr. Härav är 2 600 Mkr långfristiga krediter som förfaller 2012–2014. Övriga beviljade krediter är kortfristiga och förnyas löpande.

Några transaktioner med närstående som väsentligen påverkat koncernens resultat och ställning finns inte.

Investeringar

Under perioden har i materiella anläggningstillgångar investerats 78 (90) Mkr. Härav avser 71 (53) Mkr maskiner, 6 (9) Mkr fordon och 1 (28) Mkr byggnader. Av årets investeringar avser 8 (27) Mkr anläggningstillgångar i nyförvärvade bolag.

Moderbolaget

Moderbolagets resultat efter finansiella poster uppgick till 346 (945) Mkr. Moderbolagets soliditet uppgick till 95 (98) procent.

Under första kvartalet har inga egna aktier återköpts. Sedan tidigare innehar Latour 460 000 återköpta B-aktier. Antalet utestående aktier uppgick den 30 juni 2009 till 131 000 000. I enlighet med beslut på årsstämman den 13 maj 2009 har 115 000 köpoptioner utfärdats till ledande befattningshavare, varför antalet utestående aktier efter full utspädning uppgår till 131 115 000.

Utsikter för Latourkoncernen

Konjunkturnedgången har som tidigare nämnts kraftigt påverkat orderingången för Latours helägda verksamheter, där de mest dramatiska förändringarna påverkat Automotive, Hydraulik och Maskinhandel. Även om de verksamheter som drabbats mest sannolikt närmat sig ett bottenläge, råder fortfarande en osäkerhet kring hur lång och hur djup lågkonjunkturen kommer att bli.

Den nu pågående lågkonjunkturen förändrar inte Latours långsiktiga ambitioner. Arbetet med att utveckla industri- och handelsföretagen till större, mer internationella verksamheter har fortfarande hög prioritet. Åtgärder för organisk tillväxt är viktiga, men vi utvärderar ständigt förvärv, både inom Sverige och i Europa.

Latours börsnoterade innehav fortsätter, trots lågkonjunkturen, i huvudsak att rapportera relativt bra resultat. Den underliggande utvecklingen i portföljbolagen gör att vår positiva inställning till innehaven på lång sikt består.

Någon prognos för 2009 lämnas inte.

Efter rapportperiodens utgång

Inga väsentliga händelser finns att rapportera.

Risker och osäkerhetsfaktorer

Koncernens och moderbolagets väsentliga risk består i värdeförändring av finansiella instrument och kan avse allmänt kursfall på aktiebörsen eller i ett enskilt innehav. I detta inkluderas osäkerhetsfaktorer gällande valuta- och ränteutveckling. Genom ett välfördelat innehav av aktier, fördelat på elva börsnoterade innehav och sex helägda affärsområden, har Latour en riskspridning som innebär att ett enskilt innehavs utveckling inte får dramatiska effekter på helheten. I takt med att den helägda industri- och handelsrörelsen har ökat i omfattning, påverkas Latour som helhet i högre grad av förändringar hänförliga till denna verksamhet. Latour bedöms som helhet ha en god riskspridning i sina innehav mot ett flertal branscher,

dock med en viss övervikt mot branscher med exponering mot byggnadsindustrin. Även denna bransch kan dock indelas i ett flertal dimensioner, exempelvis nybyggnation eller ROT-projekt, lokalt eller globalt, respektive bostäder, kontor, industrilokaler eller infrastrukturprojekt. Utöver de risker som beskrivs i Latours årsredovisning 2008 under not 33 bedöms inte några väsentliga risker ha tillkommit.

Granskning och redovisningsprinciper

Denna rapport har inte varit föremål för granskning av bolagets revisorer.

Denna rapport har för koncernen upprättats i enlighet med IAS 34 Delårsrapportering och för moderbolaget i enlighet med Årsredovisningslagen och Rådet för finansiell rapporterings

rekommendation RFR 2.2 Redovisning för juridiska personer. Från och med 2009 tillämpar Latour IFRS 8 Rörelsesegment vid redovisning av rörelsegrenar. Implementeringen av IFRS 8 har inte inneburit någon ändring av antalet redovisade rörelsegrenar eller presentationen av dessa. Omarbetade IAS 1 Utformning av finansiella rapporter tillämpas från den 1 januari 2009. Införandet innebär bland annat att intäkter och kostnader som tidigare redovisats direkt mot eget kapital numera redovisas i en separat rapport, Rapport över totalresultat, direkt efter resultaträkningen. Tillämpningen av IAS 1 har inte påverkat några värderingsprinciper. I övrigt har samma redovisningsprinciper och beräkningsmetoder använts som vid upprättandet av den senaste årsredovisningen.

Styrelsen och verkställande direktören försäkrar att halvårsrapporten ger en rättvisande översikt av företagets och koncernens verksamhet, ställning och resultat samt beskriver väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer som företaget och de företag som ingår i koncernen står inför.

Göteborg den 17 augusti 2009

Investment AB Latour (publ)

Fredrik Palmstierna Ordförande

Anders Böös Carl Douglas Elisabeth Douglas Ledamot Ledamot Ledamot

Ledamot Ledamot/VD Ledamot

Eric Douglas Jan Svensson Caroline af Ugglas

Ytterligare information

Jan Svensson, VD, tel. 0705-77 16 40. Anders Mörck, ekonomi- och finansdirektör, tel. 0706-46 52 11, alternativt 031-89 17 90.

Telefonkonferens

Investment AB Latour bjuder in till en telefonkonferens med Jan Svensson och Anders Mörck idag klockan 11.00. Nummer för att ringa in: +46 (0)8 506 269 00, tryck Pin-kod 204053 och avsluta med #.

Delårsrapport för perioden januari–september 2009 kommer att lämnas 2009-11-10. Bokslutskommuniké för 2009 kommer att lämnas 2010-02-23.

Informationen i denna rapport är sådan som bolaget är skyldigt att offentliggöra enligt lagen om värdepappersmarknaden. Informationen lämnades för offentliggörande den 17 augusti 2009 klockan 09.00.

Koncernens resultaträkning

Mkr	3 mån apr–jun 2009	3 mån apr–jun 2008	6 mån jan–jun 2009	6 mån jan–jun 2008	12 mån jul–jun 2008/2009	12 mån jan–dec 2008
Nettoomsättning	1 389	1 906	2 826	3 696	6 201	7 071
Kostnad för sålda varor	–980	–1 343	–2 013	–2 648	–4 419	–5 054
Bruttoresultat	409	563	813	1 048	1 782	2 017
Försäljningskostnader	–253	–273	–501	–498	–925	–922
Administrationskostnader	–90	–81	–185	–168	–402	–385
Övriga rörelseintäkter	13	11	27	22	71	66
Övriga rörelsekostnader	–16	–49	–22	–63	–64	–105
Rörelseresultat	63	171	132	341	462	671
Resultat från andelar i intresseföretag	96	102	141	165	118	142
Resultat från aktieförvaltningen	221	213	222	822	243	843
Resultat före finansiella poster	380	486	495	1 328	823	1 656
Finansiella intäkter	6	3	10	8	22	20
Finansiella kostnader	–18	–20	–35	–49	–72	–86
Resultat efter finansiella poster	368	469	470	1 287	773	1 590
Skatter	–20	–56	–43	–97	–78	–132
Periodens resultat	348	413	427	1 190	695	1 458
Hänförligt till:
Moderbolagets aktieägare	347	413	426	1 190	695	1 459
Minoritetsintresse	1	0	1	0	0	–1
Resultat per aktie avseende resultat hänförligt till moderbolagets aktieägare:
Före utspädning	2,65 kr	3,15 kr	3,25 kr	9,08 kr	5,31 kr	11,14 kr
Efter utspädning	2,65 kr	3,15 kr	3,25 kr	9,08 kr	5,30 kr	11,14 kr
Genomsnittligt antal utestående aktier före utspädning	131 000 000	131 000 000	131 000 000	131 000 000	131 000 000	131 000 000
Genomsnittligt antal utestående aktier efter utspädning 131 036 648		131 000 000	131 018 425	131 000 000	131 009 137	131 000 000
Antalet utestående aktier	131 000 000	131 000 000	131 000 000	131 000 000	131 000 000	131 000 000

Rapport över totalresultat

Mkr	3 mån apr–jun 2009	3 mån apr–jun 2008	6 mån jan–jun 2009	6 mån jan–jun 2008	12 mån jul–jun 2008/2009	12 mån jan–dec 2008
Periodens resultat	348	413	427	1 190	695	1 458
Övrigt totalresultat, netto efter skatt
Periodens förändring av omräkningsreserv	–5	2	10	–2	92	80
Periodens förändring av verkligt värde-reserv	1 216	–1 019	843	–2 787	309	–3 321
Periodens förändring av säkringsreserv	3	–2	2	0	–31	–33
Förändringar i intresseföretagens egna kapital	5	1	23	–12	57	22
Övrigt					6	6
Övrigt totalresultat, netto efter skatt	1 219	–1 018	878	–2 801	433	–3 246
Periodens totalresultat	1 567	–605	1 305	–1 611	1 128	–1 788
Hänförligt till:
Moderbolagets aktieägare	1 566	–605	1 304	–1 611	1 128	–1 787
Minoritetsintresse	1	0	1	0	0	–1

Koncernens kassaflödesanalys

	3 mån	3 mån	6 mån	6 mån	12 mån	12 mån jan–dec 2008
Mkr	apr–jun 2009	apr–jun 2008	jan–jun 2009	jan–jun 2008	jul–jun 2008/2009
Kassaflöde från den löpande verksamheten före
förändring av rörelsekapitalet	70	192	131	327	492	688
Förändring av rörelsekapitalet	74	13	63	–34	–3	–100
Kassaflöde från den löpande verksamheten	144	205	194	293	489	588
Förvärv av dotterföretag	–18	–104	–12	–162	–64	–214
Försäljning av dotterföretag	0	37	0	37	5	42
Övriga investeringar	–27	–35	–76	–67	–182	–173
Aktieförvaltningen	373	258	410	981	352	923
Kassaflöde efter investeringar	472	361	516	1 082	600	1 166
Finansiella betalningar	–484	–827	–562	–1 014	–616	–1 068
Periodens kassaflöde	–12	–466	–46	68	–16	98

Koncernens balansräkning

Mkr	2009-06-30	2008-06-30	2008-12-31
TILLGÅNGAR
Goodwill	936	750	912
Övriga immateriella anläggningstillgångar	68	81	75
Materiella anläggningstillgångar	769	717	770
Finansiella anläggningstillgångar	7 126	6 666	6 193
Varulager mm	1 060	1 200	1 300
Kortfristiga fordringar	1 232	1 613	1 293
Kassa och bank	230	219	264
Summa tillgångar	11 421	11 246	10 807
EGET KAPITAL OCH SKULDER
Kapital och reserver som kan hänföras till moderbolagets aktieägare	8 705	8 069	7 893
Minoritetsintresse	3	2	1
Summa eget kapital	8 708	8 071	7 894
Räntebärande långfristiga skulder	226	145	157
Ej räntebärande långfristiga skulder	149	119	150
Räntebärande kortfristiga skulder	1 290	1 383	1 396
Ej räntebärande kortfristiga skulder	1 048	1 528	1 210
Eget kapital och skulder	11 421	11 246	10 807

Koncernens förändring av eget kapital

Mkr	Aktie- kapital	Återköpta egna aktier	Andra reserver	Balanserade vinstmedel	Minoritets intressen	Totalt
Ingående balans 2008-01-01	110	–29	5 116	4 941	2	10 140
Summa totalresultat för perioden			–3 274	1 486		–1 788
Utdelning				–458		–458
Utgående balans 2008-12-31	110	–29	1 842	5 969	2	7 894
Ingående balans 2009-01-01	110	–29	1 842	5 969	2	7 894
Summa totalresultat för perioden			855	449	1	1 305
Utdelning				–491		–491
Utgående balans 2009-06-30	110	–29	2 697	5 927	3	8 708

Koncernens nyckeltal

	2009-06-30	2008-06-30	2008-12-31
Avkastning på eget kapital	10%	26%	16%
Avkastning på totalt kapital	9%	22%	14%
Soliditet	76%	72%	73%
Justerad soliditet	78%	75%	75%
Justerat eget kapital (Mkr)	9 359	9 496	8 524
Övervärde i intresseföretagen 1) (Mkr)	651	1 425	630
Nettoskuldsättningsgrad	14%	14%	15%
Nettolåneskuld/EBITDA	2,0	1,5	1,5
Börskurs	70 kr	85 kr	62 kr
Återköpta egna aktier	460 000	460 000	460 000
Genomsnittligt antal återköpta egna aktier	460 000	460 000	460 000
Medelantalet anställda	3 092	3 418	3 515
Utestående konverteringslån	0	0	0
Utställda teckningsoptioner	0	0	0
Utställda köpoptioner avseende återköpta aktier	115 000	0	0

1) Skillnaden mellan anskaffningsvärde och marknadsvärde.

Femårsöversikt, koncernen

	Jul 2008–jun 2009	2008	2007	2006	2005
Nettoomsättning, Mkr	6 201	7 071	6 730	5 313	4 852
Rörelseresultat, Mkr	462	671	652	710	342
Resultat från andelar i intresseföretag, Mkr	118	142	210	171	133
Resultat från aktieförvaltningen, Mkr	243	843	240	384	367
Resultat efter finansiella poster, Mkr	773	1 590	1 102	1 265	792
Resultat per aktie, kr 1)	5,31	11,14	6,71	8,54	5,40
Avkastning på eget kapital, %	8	16	8	11	9
Avkastning på totalt kapital, %	7	14	8	10	10
Rörelsemarginal, %	8,5	10,3	9,6	7,7	7,0
Soliditet, %	76	73	75	78	76
Justerad soliditet, %	78	75	78	80	78
Nettoskuldsättningsgrad, %	14	15	15	13	16
Börskurs, kr 1)	70	62	104	94	68

1) Omräknat med hänsyn till den split 3:1 som genomfördes i juni 2007.

Resultaträkning, moderbolaget

Mkr	3 mån apr-jun 2009	3 mån apr-jun 2008	6 mån jan-jun 2009	6 mån jan-jun 2008	12 mån jul-jun 2008/2009	12 mån jan–dec 2008
Resultat från andelar i intresseföretag	59	–	59	–	–48	–107
Resultat från aktieförvaltningen	290	308	289	950	334	995
Resultat före finansiella poster	349	308	348	950	286	888
Ränteintäkter och liknande resultatposter	0	8	0	9	10	19
Räntekostnader och liknande resultatposter	–1	–7	–2	–14	–13	–25
Resultat efter finansiella poster	348	309	346	945	283	882
Skatter	–	–	–	–	–	–
Periodens resultat	348	309	346	945	283	882

Balansräkning, moderbolaget

Mkr	2009-06-30	2008-06-30	2008-12-31
TILLGÅNGAR
Finansiella anläggningstillgångar	6 823	6 509	5 910
Kortfristiga fordringar	1	1	–
Kassa och bank	6	6	6
Summa tillgångar	6 830	6 516	5 916
EGET KAPITAL OCH SKULDER
Eget kapital	6 498	6 395	5 800
Räntebärande långfristiga skulder	325	112	110
Ej räntebärande långfristiga skulder	6	6	5
Ej räntebärande kortfristiga skulder	1	3	1
Eget kapital och skulder	6 830	6 516	5 916

Segmentsrapportering: Utveckling per affärsområde 2009-01-01 – 2009-06-30

	Industri och handel
Mkr	Automotive	Hand- verktyg	Hydraulik	Luft- behandling	Maskin- handel	Verkstads- teknik	Övrigt	Aktieför valtningen	Totalt
INTÄKTER
Extern försäljning	145	500	439	1 094	389	259	–		2 826
Intern försäljning	–	–	1	1	–	1	–		3
RESULTAT
Rörelseresultat	–47	39	–14	111	1	34	8		132
Resultat från andelar i intresseföretag								141	141
Resultat från aktieförvaltningen								222	222
Finansiella intäkter									10
Finansiella kostnader									–35
Skatter									–43
Periodens resultat									427
ÖVRIGA UPPLYSNINGAR
Investeringar i:
materiella anläggningstillgångar	9	7	5	32	9	9	7	–	78
immateriella anläggningstillgångar	–	6	–	–	21	–	–	–	27
Avskrivningar	15	14	11	28	6	9	7	–	90

Utveckling per affärsområde 2008-01-01 – 2008-06-30

Industri och handel
Mkr	Automotive	Hand- verktyg	Hydraulik	Luft- behandling	Maskin- handel	Verkstads- teknik	Övrigt	Aktieför valtningen	Totalt
INTÄKTER
Extern försäljning	315	613	683	1 149	584	316	36		3 696
Intern försäljning	–	–	7	–	1	2	–		10
RESULTAT
Rörelseresultat	14	60	64	139	44	60	–40		341
Resultat från andelar i intresseföretag								165	165
Resultat från aktieförvaltningen								822	822
Finansiella intäkter									8
Finansiella kostnader									–49
Skatter									–97
Periodens resultat									1 190
ÖVRIGA UPPLYSNINGAR
Investeringar i:
materiella anläggningstillgångar	1	29	7	37	3	4	9	–	90
immateriella anläggningstillgångar	–	74	–	41	–	–	–	–	115
Avskrivningar	14	12	11	23	6	8	9	–	83

Not 1: Företagsförvärv

Specifikation av gjorda förvärv
Överlåtelsedatum		Land	Affärsområde	Antal anställda
1 januari 2009	Snickers Original Ltd.	Storbritannien	Handverktyg	39
2 februari 2009	Rolf Willstrand AB	Sverige	Maskinhandel	1
31 maj 2009	CNC Industriservice A/S	Danmark	Maskinhandel	21

Tillgångar och skulder i förvärvade verksamheter

	Redovisat värde i förvärvad verksamhet	Verkligt värde-justering	Redovisat värde i koncernen
Immateriella anläggningstillgångar	0		0
Materiella anläggningstillgångar	7		7
Varulager	10		10
Kundfordringar	23		23
Övriga fordringar	4		4
Kassa	12		12
Uppskjuten skatteskuld	–2		–2
Långfristiga skulder	–10		–10
Kortfristiga skulder	–38		–43
Netto identifierbara tillgångar och skulder	6	0	1
Koncerngoodwill			25
Kontant reglerad köpeskilling			26
Förvärv av poster som inte ingår i kassaflödet			–2
Förvärvad kassa			–12
Påverkan på koncernens likvida medel			12

Investment AB Latour (publ)

Org.nr 556026–3237 J A Wettergrens gata 7, Box 336, 401 25 Göteborg, Telefon 031-89 17 90, Telefax 031-45 60 63 info@latour.se, www.latour.se