Latour

Annual Report • Feb 12, 2024

Bokslutskommuniké 2023

SUBSTANSVÄRDET OCH LATOURAKTIEN

• Substansvärdet ökade till 198 kronor per aktie jämfört med 159 kronor per aktie vid ingången av året. Ökningen motsvarar 27,5 procent justerat för utdelning jämfört med SIXRX som ökade med 19,2 procent. Substansvärdet per den 9 februari uppgick till 190 kronor per aktie.1
• Latouraktiens totalavkastning uppgick under året till 35,4 procent jämfört med SIXRX som ökade med 19,2 procent.
• Styrelsen föreslår en ökad utdelning till 4,10 (3,70) kronor per aktie.

INDUSTRIRÖRELSEN

Fjärde kvartalet

• Industriföretagens orderingång ökade med 11 procent till 6 374 (5 730) Mkr, en ökning för jämförbara enheter med 6 procent justerat för valutaeffekter.
• Industriföretagens nettoomsättning ökade med 1 procent till 6 463 (6 402) Mkr, en minskning med 4 procent för jämförbara enheter justerat för valutaeffekter.
• Industriföretagens rörelseresultat minskade med 8 procent till 856 (929) Mkr, motsvarande en rörelsemarginal på 13,2 (14,5) procent.

Helåret

• Under första kvartalet slutförde Swegon förvärvet av brittiska Dalair. Under tredje kvartalet investerade Latour Future Solutions i svenska Quandify och tillträdde som minoritetsägare till cirka 22 procent av aktierna i bolaget.
• Industriföretagens orderingång ökade med 5 procent till 24 388 (23 148) Mkr, innebärande en minskning för jämförbara enheter med 5 procent justerat för valutaeffekter.
• Industriföretagens nettoomsättning ökade med 13 procent till 25 550 (22 611) Mkr, en ökning för jämförbara enheter med 3 procent justerat för valutaeffekter.
• Rörelseresultatet ökade med 19 procent till 3 807 (3 194) Mkr, motsvarande en rörelsemarginal på 14,9 (14,1) procent.

KONCERNEN

• Koncernens nettoomsättning uppgick till 25 550 (22 611) Mkr och resultat efter finansiella poster uppgick till 6 645 (4 833) Mkr. Resultatet har i perioden påverkats av redovisningsmässiga nedskrivningar och återförda nedskrivningar av intressebolagsandelar med en nettopåverkan om 639 (-1 557) Mkr. Nedskrivning av Goodwill har i perioden gjorts med 115 (0) Mkr.
• Koncernens resultat efter skatt uppgick till 5 901 (4 168) Mkr, vilket motsvarar 9,22 (6,51) kronor per aktie.
• Koncernens redovisade nettolåneskuld uppgick till 11 433 (12 532) Mkr. Nettolåneskulden, exklusive leasingskulder enligt IFRS 16, uppgick till 9 983 (11 067) Mkr och motsvarar 7 (10) procent av de totala tillgångarnas marknadsvärde.

BÖRSPORTFÖLJEN

• Börsportföljens värde ökade året med 23,9 procent justerat för utdelningar. Jämförbart index (SIXRX) ökade med 19,2 procent.
• Under första kvartalet deltog Latour i Alimak Groups nyemission med sin prorataandel om 747 Mkr och förvärvade 16 016 809 aktier i bolaget. Samma kvartal deltog Latour i CTEKs företrädesemission med sin prorataandel om 107 Mkr och förvärvade 6 112 324 aktier i bolaget.
• Under fjärde kvartalet ökade Latour sin ägarandel i CTEK från 31,6 till 33,0 procent av rösterna efter förvärv av 1 721 665 aktier.
• I december offentliggjorde HMS Networks att de ingått avtal om att förvärva Red Lion Controls. Latour ser positivt på förvärvet och har som huvudägare åtagit sig att delta med sin prorataandel i den nyemission som är en del av HMS Networks finansiering av förvärvet.

EFTER RAPPORTPERIODENS UTGÅNG

• I januari slutfördes tre förvärv i industrirörelsen, läs mer på sida 4.

1 Substansvärdet den 9 februari har beräknats på börsportföljens värde kl. 13.00 den 9 februari, och med samma värden som 31 december för den onoterade portföljen.

KORT OM LATOUR

Investment AB Latour är ett blandat investmentbolag bestående av en helägd industrirörelse samt en portfölj av börsnoterade innehav där Latour är huvudägare eller en av huvudägarna. Börsportföljen består av tio betydande innehav som den 31 december 2023 hade ett marknadsvärde på 79 miljarder kronor. Den helägda industrirörelsen är organiserad i sex affärsområden, Bemsiq, Caljan, Hultafors Group, Latour Industries, Nord-Lock Group och Swegon, och omsätter cirka 26 miljarder kronor årligen.

VD-ord

"Vi kan summera ytterligare ett framgångsrikt år för Latours industrirörelse med rekordresultat. Året har dock präglats av ett utmanande geopolitiskt läge och det faktum att vi har gått in i en lågkonjunktur, även om den än så länge inte slagit till med full kraft. Orderingången har mattats av under de senaste kvartalen, en effekt av såväl minskad efterfrågan som en normalisering av logistikkedjan när kunder lägger ordrar med kortare framförhållning. Under fjärde kvartalet växer orderboken återigen, vilket är positivt men också till viss del förklarat av ett antal större ordrar med lång leveranstid. Vår bedömning är att kundernas rutiner gällande orderläggning i allt väsentligt har normaliserats och orderingången framöver bättre kommer att spegla den underliggande efterfrågan. Bilden är blandad mellan olika branscher och geografiska marknader. Bygg- och fastighetsmarknaderna har det generellt sett något motigt, dock finns det en motverkande positiv trend för investeringar i byggnaders energieffektivitet. Trots att orderingången är på en bra nivå under fjärde kvartalet är vi medvetna om, och väl förberedda på, att efterfrågan kan avta.

Under fjärde kvartalet växer orderingången totalt med 11 procent. Justerat för förvärv och valutaeffekter motsvarar det en ökning med 6 procent. Faktureringen växer totalt med 1 procent. Jämförelsetalen är tuffa då motsvarande kvartal föregående år var rekordstarkt och justerat för förvärv och valutaeffekter motsvarar faktureringstillväxten en minskning med 4 procent. Rörelseresultatet påverkas av de något lägre volymerna, den generella kostnadsinflationen samt valutaeffekter och minskar med 8 procent till 856 (929) Mkr med en rörelsemarginal på 13,2 (14,5) procent.

Våra affärsområden har hanterat utmaningarna i en svår omvärld väl och anpassat sina verksamheter till de förutsättningar som gäller med en god kostnadskontroll. Vi har en god leveranskapacitet och har levererat ut på den höga orderstock vi gick in i året med. Orderstocken har därmed sjunkit i takt med normaliseringen och uppgår vid utgången av året till 5 476 Mkr jämfört med 6 564 Mkr vid ingången av året. Nettoomsättningen har ökat med 13 procent till 25 550 (22 611) Mkr och rörelseresultatet med 19 procent till 3 807 (3 194) Mkr med en rörelsemarginal på 14,9 (14,1) procent. Vi har lyckats att med lägre lager hålla en hög servicegrad till våra kunder och kassaflödet har därmed utvecklats mycket starkt under året och uppgick före investeringar och finansiella betalningar till hela 4 731 Mkr.

Med lönsamma verksamheter och Latours starka finansiella ställning kan vi fortsätta satsa framåtriktat i våra verksamheter. Vi investerar löpande i våra fabriker, inom produktutveckling och digitalisering och inte minst i våra medarbetare. Hållbarhet är ett annat viktigt område för oss, och under året har vi tagit stora kliv framåt. Bland annat har fem av våra sex affärsområden nu anslutit sig till SBTi (Science Based Target initiative). Nästa steg är att sätta klimatmål som blir verifierade av SBTi, ett mycket viktigt arbete som vi som ägare helhjärtat stödjer. Majoriteten av våra börsnoterade innehav har anslutit sig till SBTi varav fyra har fått målen verifierade.

Efter ett intensivt 2022 har förvärvstakten medvetet varit låg under 2023. Under första kvartalet slutförde vi ett förvärv genom Swegon som förvärvade brittiska Dalair och i juli investerade vi genom Latour Future Solutions i svenska Quandify. Analysarbete och diskussioner har dock pågått hela tiden och vi gick ut ur året med en bra pipeline. 2024 rivstartade vi med att genomföra tre förvärv, inom Latour Industries, Bemsiq och Nord-Lock Group. Läs mer på sida 4.

Börsens utveckling har gått i vågor under året, men avslutades starkt. Substansvärdet i Latour ökade därmed med 27,5 procent till 198 kronor per aktie och värdet på vår portfölj med börsnoterade innehav ökade med 23,9 procent. Detta kan jämföras med indexet SIXRX som ökade med 19,2 procent. Majoriteten av våra börsnoterade innehav har nu rapporterat helåret, och bilden är relativt samstämmig med en något minskad orderingång men med bra fakturering och resultatutveckling. Förvärvstakten inom börsbolagen är hög. Bland annat har ASSA ABLOY slutfört det stora förvärvet av HHI samt haft en hög takt med ett flertal tilläggsförvärv under 2023. Dessutom har HMS Networks tecknat avtal om ett större transformativt förvärv där vi under våren kommer delta i den nyemission som är en del av finansieringen.

Den starka resultatutvecklingen i såväl industrirörelsen som i de börsnoterade innehaven medför att styrelsen föreslår en ökad utdelning till 4,10 (3,70) kronor per aktie vilket motsvarar ökning om 11 procent."

Johan Hjertonsson Verkställande direktör och koncernchef

Industrirörelsen

Orderingång, fakturering och resultat

Orderingången ökade under det fjärde kvartalet med 11 procent till 6 374 (5 730) Mkr, varav organisk tillväxt utgjorde 6 procent. Faktureringen ökade med 1 procent till 6 463 (6 402) Mkr, vilket är en minskning med 4 procent för jämförbara enheter och justerat för valutaeffekter. Rörelseresultatet i den helägda industrirörelsen minskade under kvartalet med 8 procent till 856 (929) Mkr. Rörelsemarginalen uppgick till 13,2 (14,5) procent.

I siffrorna ovan ingår enbart dotterbolag till de helägda affärsområdena, se särredovisningen på sidan 5.

Förvärv/avyttringar

Fjärde kvartalet

Under fjärde kvartalet genomfördes inga förvärv inom den helägda industrirörelsen.

Helåret

I början av januari slutförde Swegon förvärvet av 100 procent av aktierna i Dalair Ltd. Dalair är ett familjeägt företag baserat i Wednesbury utanför Birmingham som gör modulaggregat. Bolaget är en ledande tillverkare och ett erkänt varumärke på marknaden i Storbritannien och erbjuder aggregat för olika segment som kommersiella byggnader, kontor, detaljhandel, sjukvård och läkemedelsindustri. Bolaget har 150 anställda med huvudkontor i Wednesbury och ytterligare två försäljningskontor i London och Manchester, Storbritannien. Bolaget omsätter cirka 18 MGBP.

Den 13 juli investerade Latour Future Solutions i svenska Quandify genom en riktad nyemission där Latour Future Solutions tillträder som minoritetsägare till cirka 22 procent av aktierna. Quandify erbjuder ett intelligent vattenmätningssystem för kommersiella och privata fastigheter som möjliggör kostnadseffektiv analys av vattenförbrukning, detektering av vattenläckage och fjärrstyrd vattenbrytning. Verksamheten startades 2017 och bolaget har huvudkontor i Stockholm med 20 anställda.

Efter rapportperiodens utgång

Under januari genomfördes tre förvärv inom den helägda industrirörelsen.

Den 9 januari förvärvade Latour Industries 100 procent av aktierna i tyska BS Tableau GmbH, en ledande tillverkare av hisskomponenter. Bolaget grundades 1995 och tillverkar och säljer kundanpassade paneler till hisskorgar och ett brett utbud av elektroniska komponenter till hissoperatörer och tillverkare, främst för moderniseringsprojekt. Omsättningen uppgår till cirka 6 MEUR, varav merparten på den tyska marknaden. Bolaget har 40 anställda.

Den 15 januari förvärvade Bemsiq 51 procent av aktierna i italienska Eelectron S.P.A. Eelectron grundades 1994, är en pionjär inom KNX-tekniken och har över 25 års erfarenhet av utveckling av hård- och mjukvaruenheter för smarta byggnader, energieffektivitet och hotellapplikationer med ett starkt fokus på design och teknik. Företaget har sitt huvudkontor och tillverkning i Milano, Italien, och kunder över hela världen. Produkterna används på flygplatser, hotell, sjukhus, museer, administrativa byggnader och kontorsbyggnader samt i mindre kommersiella byggnader och i privata bostäder. Som en del av att Bemsiq blev ny majoritetsägare i bolaget, förvärvade Eelectron samma dag tyska IPAS GmbH. IPAS är en utvecklare och tillverkare av KNX- och DALI-enheter för fastighetsautomation. Eelectron och IPAS har tillsammans cirka 60 anställda, en beräknad årlig omsättning på 26 MEUR och en vinstnivå väl över Latours finansiella mål.

Den 18 januari förvärvade Nord-Lock Group de kanadensiska bolagen Precision Bolting Ltd (PBL) och Condor Machinery Ltd (Condor). PBL och Condor är baserade i Edmonton, har 28 anställda och omsatte 2023 cirka 7 MCAD. PBL är distributör av Nord-Lock Groups produkter i nordvästra Kanada och Condor är en tillverkare av nischade metallkomponenter – vilket i kombination med Nord-Lock Groups produkter ger ett stort mervärde för kunderna. Bolagen kommer att stärka Nord-Lock Groups position i Kanada samt bidra positivt till det globala erbjudandet mot kunder inom primärt gruvindustrin.

Industrirörelsen i sammandrag

Affärsområdesresultat

		Nettoomsättning				Rörelseresultat			Rörelsemarginal %
	2023	2022	2023	2022	2023	2022	2023	2022	2023	2022	2023	2022
Mkr	Kv 4	Kv 4	12 mån	12 mån	Kv 4	Kv 4	12 mån	12 mån	Kv 4	Kv 4	12 mån	12 mån
Bemsiq	346	326	1 583	1 265	55	59	366	293	15,8	18,1	23,1	23,1
Caljan	467	562	1 980	2 140	75	105	336	452	16,1	18,6	17,0	21,1
Hultafors Group	1 835	1 876	6 962	6 649	307	316	1 126	977	16,7	16,8	16,2	14,7
Latour Industries	1 163	1 089	4 336	3 820	95	71	380	290	8,2	6,5	8,8	7,6
Nord-Lock Group	470	413	1 875	1 660	98	74	472	393	20,9	17,9	25,2	23,7
Swegon	2 185	2 140	8 828	7 085	226	304	1 127	789	10,3	14,2	12,8	11,1
Elimineringar	-3	-4	-14	-8	-	-	-	-	-	-	-	-
	6 463	6 402	25 550	22 611	856	929	3 807	3 194	13,2	14,5	14,9	14,1
Resultat köp/försäljning av företag	-	-	-	-	30	76	3	110
Nedskrivning	-	-	-	-	-	-	-115	-
Övriga bolag & poster	-	-	-	-	-32	-23	-102	-75
	6 463	6 402	25 550	22 611	854	982	3 593	3 229
Effekt IFRS 16	-	-	-	-	4	13	6	17
	6 463	6 402	25 550	22 611	858	995	3 599	3 246

		Operativt kapital¹		Avkastning på operativt kapital %		Tillväxt i nettoomsättning 2023 %
	2023	2022	2023	2022
Mkr	Rull. 12	Rull. 12	Rull. 12	Rull. 12	Brutto	Organisk	Valuta	Förvärv
Bemsiq	2 970	2 233	12,3	13,1	25,1	7,3	4,5	11,9
Caljan	3 323	3 078	10,1	14,7	-7,5	-13,1	5,7	-
Hultafors Group	6 732	6 459	16,7	15,1	4,7	-0,4	4,3	0,7
Latour Industries	3 716	3 370	10,2	8,6	13,5	4,5	4,5	4,1
Nord-Lock Group	1 503	1 380	31,4	28,5	12,9	8,1	4,8	-
Swegon	5 140	4 038	21,9	19,5	24,6	8,5	5,1	9,7
Totalt	23 384	20 558	16,3	15,5	13,0	3,2	4,8	4,6

¹Beräknas som balansomslutningen, minskad med likvida medel och andra räntebärande tillgångar och minskad med icke räntebärande skulder. Beräknad på genomsnittet de senaste 12 månaderna.

Industrirörelsen rullande 12 månader

Utvecklingen per affärsområde

	2023	2022	2023	2022
(Mkr)	Kv 4	Kv 4	Helår	Helår
Orderingång	373	305	1 546	1 342
Nettoomsättning	346	326	1 583	1 266
EBITDA	66	66	399	318
EBITDA¹	60	62	381	305
EBITA¹	55	59	368	295
EBIT¹	55	59	366	293
EBITA %¹	16,0	18,2	23,3	23,3
EBIT %¹	15,8	18,1	23,1	23,1
Total tillväxt i fakturering %	6,2	18,7	25,1	45,9
Organisk %	-6,9	8,6	7,3	13,0
Valutaeffekt %	1,6	6,8	4,5	5,8
Förvärv %	12,1	3,0	11,9	22,8
Medeltal anställda	500	489	519	481

¹ Exkl. IFRS 16.

Highlights

• Orderingången bromsar upp något under sista kvartalet jämfört med tidigare års rekordnivåer.
• Faktureringen utvecklas positivt men med en lägre organisk tillväxttakt än tidigare under året.
• En fortsatt stark rörelsemarginal inom hela affärsområdet trots stora pågående investeringar inom produktutveckling, vilket leder till ett flertal produktlanseringar under 2024.
• Nordamerikanska DENT som förvärvades i slutet av 2022 bidrar positivt till både volym- och marginalutveckling.
• Bemsiq har anslutit sig till SBTi.
• Förvärv av 51 procent av aktierna i italienska Eelectron i januari 2024. Läs mer på sida 4.

Nettoomsättningens fördelning

	2023	2022	2023	2022
(Mkr)	Kv 4	Kv 4	Helår	Helår
Building Automation	244	244	1 067	970
Metering	105	87	526	306
Elimineringar	-4	-4	-10	-10
	346	326	1 583	1 266
Proformajustering¹			-
Rullande 12 månader proforma			1 583

¹ Proforma för genomförda förvärv.

(Mkr)	2023 Kv 4	2022 Kv 4	2023 Helår	2022 Helår
Orderingång	351	245	1 240	1 980
Nettoomsättning	467	562	1 980	2 140
EBITDA	87	115	385	489
EBITDA¹	85	114	374	483
EBITA¹	78	108	349	462
EBIT¹	75	105	337	452
EBITA %¹	16,8	19,2	17,6	21,6
EBIT %¹	16,1	18,6	17,0	21,1
Total tillväxt i fakturering %	-16,9	1,5	-7,5	40,1
Organisk %	-19,3	-8,8	-13,1	29,0
Valutaeffekt %	2,4	10,3	5,7	10,9
Förvärv %	-	0,1	-	0,2
Medeltal anställda	600	615	606	652
¹ Exkl. IFRS 16.

Highlights

• Orderingången under fjärde kvartalet är högre än föregående år justerat för valuta. Aktiviteterna har börjat öka och pipeline byggs på.
• Faktureringen är under föregående års nivå givet den under en längre period lägre orderingången. Bedömningen är att faktureringsnivån kommer fortsätta minska på kort sikt.
• Resultatet under kvartalet är betydligt lägre än föregående år och beror i huvudsak på lägre produktförsäljning och betydligt svagare marknadsförhållanden under 2023.
• Åtgärder för att minska kostnadsbasen har genomförts genom att bland annat reducera antalet anställda, stänga ner produktionsanläggningen i Danmark och konsolidera produktionen till Lettland och USA.
• Caljan har anslutit sig till SBTi.

Nettoomsättningens fördelning

	2023	2022	2023	2022
(Mkr)	Kv 4	Kv 4	Helår	Helår
Loading & Unloading	259	270	1 059	1 130
Document Handling & Labelling	13	121	241	306
Automated Solutions	48	38	146	204
Aftermarket	148	134	535	500
	467	562	1 980	2 140
Proformajustering¹			-
Rullande 12 månader proforma			1 980

¹ Proforma för genomförda förvärv.

Bemsiq är en ledande global leverantör av teknologi och produkter för mätning, styrning och uppkoppling i kommersiella byggnader. Målsättningen är att förbättra byggnaders inomhusklimat och minska deras klimatavtryck genom smart teknik. Bemsiq består av en grupp innovativa och snabbväxande företag som tillsammans har målsättningen att erbjuda en komplett produktportfölj inom sitt område.

Caljan är en global leverantör av automationsteknik för pakethantering inom logistik- och e-handelssektorn. Med hjälp av Caljans produkter optimerar paketföretag, återförsäljare och tillverkare världen över sina leveranskedjor. Flödet ökas, kostnaden minskas och arbetsmiljön blir säkrare och mer ergonomisk. Caljan har sitt huvudkontor i Århus, Danmark, och dotterbolag i USA samt flera länder i Europa.

(Mkr)	2023 Kv 4	2022 Kv 4	2023 Helår	2022 Helår
Orderingång	1 867	1 782	6 907	6 637
Nettoomsättning	1 835	1 876	6 962	6 649
EBITDA	361	350	1 316	1 133
EBITDA¹	334	338	1 228	1 067
EBITA¹	315	321	1 155	1 001
EBIT¹	307	316	1 126	977
EBITA %¹	17,2	17,1	16,6	15,1
EBIT %¹	16,7	16,8	16,2	14,7
Total tillväxt i fakturering %	-2,2	13,8	4,7	19,9
Organisk %	-4,3	2,1	-0,4	3,1
Valutaeffekt %	2,1	7,4	4,3	6,0
Förvärv %	0	4	1	10
Medeltal anställda	1 807	1 817	1 794	1 826
¹ Exkl. IFRS 16.

• Highlights • Faktureringsutvecklingen under kvartalet är svagt negativ jämfört med föregående års höga faktureringsnivåer.
• En stark bruttomarginal motverkas delvis av högre omkostnader och rörelsemarginalen uppgår till 16,7 (16,8) procent.
• Investeringar inom produktutveckling, hållbarhet och digitalisering fortsätter enligt plan för att stärka bolaget på lång sikt.
• Hultafors Group har anslutit sig till SBTi.

Nettoomsättningens fördelning

	2023	2022	2023	2022
(Mkr)	Kv 4	Kv 4	Helår	Helår
PPE Europe	1 239	1 188	4 456	4 051
Hardware Europe	341	345	1 348	1 328
Hardware North America	258	342	1168	1270
Elimineringar	-2	0	-9	-
	1 835	1 876	6 962	6 649
Proformajustering¹			-
Rullande 12 månader proforma			6 962

¹ Proforma för genomförda förvärv.

(Mkr)	2023 Kv 4	2022 Kv 4	2023 Helår	2022 Helår
Orderingång	1 132	1 017	4 429	3 998
Nettoomsättning	1 163	1 089	4 336	3 820
EBITDA	128	101	509	406
EBITDA¹	113	89	451	352
EBITA¹	99	75	395	304
EBIT¹	95	71	380	290
EBITA %¹	8,5	6,9	9,1	8,0
EBIT %¹	8,2	6,5	8,8	7,6
Total tillväxt i fakturering %	6,8	23,2	13,5	26,4
Organisk %	3,4	9,1	4,5	9,9
Valutaeffekt %	3,1	4,6	4,5	3,3
Förvärv %	0,2	8,3	4,1	11,7
Medeltal anställda	1 557	1 789	1 685	1 760

¹ Exkl. IFRS 16.

² EBIT exklusive goodwillnedskrivning om 115 Mkr avseende ett dotterbolag inom MS Group genomförd i september 2023.

Highlights

• Orderingången ökar med 11 procent jämfört med föregående år, men marknadsförhållandena är mer försiktiga än tidigare och orderingången fortsatt volatil.
• Faktureringen utvecklas positivt under kvartalet och ökar med 3 procent justerat för förvärv och valutaeffekter.
• Bra kvartalsresultat med en rörelsemarginal på 8,2 procent. Lönsamheten förbättras successivt.
• Marknadsutvecklingen följs noga och åtgärder är på plats för att anpassa kostnadsbasen vid en lägre orderingång.
• Under kvartalet har de hissrelaterade verksamheterna inom Latour Industries sammanslagits och bildat en ny affärsenhet, Innovalift.
• Förvärv av tyska BS Tableau GmbH i januari 2024. Läs mer på sida 4.

Nettoomsättningens fördelning

	2023	2022	2023	2022
(Mkr)	Kv 4	Kv 4	Helår	Helår
Aritco Group	327	336	1 279	1 246
Vimec	237	217	793	667
VEGA	71	75	282	259
Esse-Ti	45	31	174	108
MS Group	178	150	679	607
LSAB	152	151	598	578
Densiq	99	89	382	322
Maxagv	60	46	180	55
Elimineringar	-8	-5	-31	-23
	1 163	1 089	4 336	3 820
Proformajustering¹			-
Rullande 12 månader proforma			4 336

Rullande 12 månader proforma

¹ Proforma för genomförda förvärv.

Hultafors Group erbjuder produkter inom segmenten PPE Europe, Hardware Europe och Hardware North America. Produkterna marknadsförs via varumärken som har starka positioner på sina respektive marknader: Snickers Workwear, Solid Gear, EMMA Safety Footwear, Toe Guard, Hellberg Safety, Fristads, Kansas, Leijona, EripioWear, Hultafors, Wibe Ladders, Scangrip, Telesteps, CLC Work Gear, Johnson Level & Tool, Martinez Tool Company samt Kuny's. Distributör av Fein på svenska marknaden.

Latour Industries består av ett antal verksamhetsområden, som var och ett har en egen affärsidé och affärsmodell. Tanken är att inom affärsområdet utveckla självständiga enheter som på sikt skall kunna etablera sig som egna affärsområden inom Latour.

	2023	2022	2023	2022
(Mkr)	Kv 4	Kv 4	Helår	Helår
Orderingång	445	450	1 849	1 700
Nettoomsättning	470	413	1 875	1 660
EBITDA	119	96	557	473
EBITDA¹	111	87	525	443
EBITA¹	100	76	481	402
EBIT¹	98	74	472	393
EBITA %¹ EBIT %¹	21,3 20,9	18,5 17,9	25,6 25,2	24,2 23,7
Total tillväxt i fakturering %	13,9	17,0	12,9	15,3
Organisk %	12,7	5,6	8,1	5,6
Valutaeffekt %	1,2	11,4	4,8	9,7
Förvärv %	-	-	-	-
Medeltal anställda	661	671	656	656

¹ Exkl. IFRS 16.

Highlights

• Orderingången utvecklas svagt negativt, men mot starka jämförelsetal motsvarande kvartal föregående år.
• Faktureringen är stark under kvartalet och växer organiskt med 13 procent. Samtliga regioner och segment bidrar positivt och omsättningen är Nord-Lock Groups högsta hittills.
• Resultatet har under det fjärde kvartalet belastats med omstruktureringskostnader av engångskaraktär uppgående till 8 Mkr, men är ändå affärsområdets högsta resultat hittills för såväl fjärde kvartalet som helåret.
• Nord-Lock Group har anslutit sig till SBTi.
• Förvärv av kanadensiska Precision Bolting Ltd och Condor Machinery Ltd i januari 2024. Läs mer på sidan 4.

Nettoomsättningens fördelning

	2023	2022	2023	2022
(Mkr)	Kv 4	Kv 4	Helår	Helår
EMEA	194	180	813	743
Americas	164	136	623	530
Asia Pacific	112	97	440	388
	470	413	1 875	1 660
Proformajustering¹			-
Rullande 12 månader proforma			1 875

¹ Proforma för genomförda förvärv.

(Mkr)	2023 Kv 4	2022 Kv 4	2023 Helår	2022 Helår
Orderingång	2 206	1 931	8 417	7 491
Nettoomsättning	2 185	2 140	8 828	7 085
EBITDA	288	359	1 346	973
EBITDA¹	255	329	1 243	886
EBITA¹	229	308	1 142	806
EBIT¹	226	304	1 127	789
EBITA %¹	10,5	14,4	12,9	11,4
EBIT %¹	10,3	14,2	12,8	11,1
Total tillväxt i fakturering %	2,1	39,0	24,6	20,4
Organisk %	-6,7	19,9	8,5	9,7
Valutaeffekt %	2,8	6,6	5,1	5,0
Förvärv %	6,2	9,9	9,7	5,0
Medeltal anställda	3 162	2 988	3 173	2 843

¹ Exkl. IFRS 16.

Highlights

• Stark orderingång som ökar med 14 procent, delvis drivet av ett antal större projekt och god efterfrågan inom kommersiella byggnader.
• Faktureringen minskar organiskt med 7 procent mot föregående års rekordnivåer, vilka var drivna av en återhämtning efter kraftiga störningar i leveranskedjan.
• Sverige och de Nordiska marknaderna påverkas negativt av den svaga utvecklingen inom bostadssegmentet.
• Stark och ökande efterfrågan på hållbara lösningar och HVAC system samt inom Cooling & Heating och Services.
• Fortsatt bra bruttomarginal och strategiska investeringar löper på.
• Swegon har anslutit sig till SBTi.

Nettoomsättningens fördelning

	2023	2022	2023	2022
(Mkr)	Kv 4	Kv 4	Helår	Helår
Sverige	397	472	1 627	1 431
Övriga Norden	297	342	1 218	1 255
Övriga Europa	1 334	1 141	5 248	3 755
Nord-Amerika	105	116	508	422
Övriga världen	51	69	227	222
	2 185	2 140	8 828	7 085
Proformajustering¹			-
Rullande 12 månader proforma			8 828
¹ Proforma för genomförda förvärv.
	2023	2022	2023	2022
(Mkr)	Kv 4	Kv 4	Helår	Helår
Air Handling, Cooling & Healing	1 230	1 173	4 993	3 798
Room Units	717	740	2 909	2 429
Services	171	141	615	501
Övrga	66	87	311	358

Nord-Lock Group är världsledande inom lösningar för säkra skruvförband. Produktportföljen innehåller flera innovativa teknologier som Nord-Lock killåsning, Superbolt spännelement, Boltight hydraulisk åtdragning och Expander System ledbultsförband. Med en global säljorganisation och via internationella partners erbjuds kunder en bred expertis och rätt lösning för alla typer av skruvförbandsutmaningar.

Swegon levererar komponenter och genomtänkta systemlösningar som skapar bra inomhusklimat och bidrar med avsevärd energibesparing för alla typer av byggnader. Swegons produkter ger den totala lösningen för det perfekta inomhusklimatet.

2 185 2 140 8 828 7 085

Latouraktiens substansvärde

För att underlätta bedömningen av Latours substansvärde, redovisar Latour ett uppskattat intervall för värdet (EV-värdet) på varje affärsområde baserat på EBIT-multiplar. Metoden för att fastställa värdet på den helägda industrirörelsen beskrivs närmare på bolagets hemsida, latour.se.

I vissa fall fördelar sig jämförbara bolags värderingsmultiplar över ett mycket stort intervall. Därför kan jämkning ske av använda multiplar för att det inte skall bli orimliga värden. Nedanstående indikativa värdering utgör inte en fullständig marknadsvärdering av Latours innehav.

Substansvärdet ökade under året till 198 kronor per aktie från 159 kronor vid ingången av året. Substansvärdet ökade därmed med 27,5 procent justerat för utdelningar, vilket kan jämföras med SIXRX som ökade med 19,2 procent.

Under en längre period har Latours guidning kring substansvärdet varit väsentligt under det värde som aktiemarknaden åsätter Latours noterade aktie. Aktiekursen var 263 kronor den 31 december 2023 jämfört med det indikerade substansvärdet på 198 kronor. Som framgår ovan gör inte Latour anspråk på att värderingen av den helägda industrirörelsen är något annat än en indikation. Ett substansvärde kan beräknas från olika utgångspunkter. Exempelvis skulle man kunna jämföra hela industrirörelsen med andra etablerade börsnoterade industrikoncerner med blandade industriella innehav och tydlig tillväxtagenda. EV/EBIT-multipeln för dessa bolag ligger högre.

Mkr	Netto omsättning¹	EBIT¹	EBIT-multipel	Värdering² Intervall	Värdering² Snitt		Värdering kr/aktie³
Bemsiq	1 583	355	17 – 21	6 031 – 7 450	6 741	9	–	12
Caljan	1 980	336	16 – 20	5 376 – 6 720	6 048	8	–	10
Hultafors Group	6 962	1 126	10 – 14	11 260 – 15 764	13 512	18	–	25
Latour Industries	4 336	380	12 – 16	4 560 – 6 080	5 320	7	–	9
Nord-Lock Group	1 875	472	15 – 19	7 080 – 8 968	8 024	11	–	14
Swegon	8 828	1 127	14 – 18	15 778 – 20 286	18 032	25	–	32
	25 564	3 796		50 085 – 65 268		78	–	102
Värdering Industrirörelsen, snitt					57 677		90
Börsaktier (fördelning se tabell på sidan 10)					78 838		123
Latour Future Solutions					170		0
Onoterade delägda innehav Composite Sound, 10,3 %⁴ Oxeon, 29,6 %⁴					10 18		0 0
Övriga tillgångar					-		0
Korthandelsportfölj Utspädningseffekt optionsprogram					- -55		0 -0
Koncernens nettolåneskuld (exkl IFRS 16)					-9 983		-15
Beräknat värde					126 675		198
					(119 083 – 134 267)	(186		– 210)

¹Rullande 12 månader för befintlig bolagsstruktur (proforma). EBIT redovisas i förekommande fall före strukturkostnader. ²EBIT och EV/sales omräknade med hänsyn till börskursen 2023-12-31 för jämförbara bolag inom respektive affärsområde. ³Beräknat på antal utestående aktier. ⁴Värderat enligt bokfört värde.

Börsportföljen 2023-12-31

Börsportföljens värde ökade under året med 23,9 procent justerat för utdelningar samtidigt som jämförbart index (SIXRX) ökade med 19,2 procent. I mars deltog Latour i Alimak Groups nyemission med sin prorataandel om 747 Mkr och förvärvade 16 016 809 aktier i bolaget. Samma månad

deltog Latour i CTEKs företrädesemission med sin prorataandel om 107 Mkr och förvärvade 6 112 324 aktier i bolaget. Under fjärde kvartalet ökade Latour sin ägarandel i CTEK från 31,6 till 33,0 procent av rösterna efter förvärv av 1 721 665 aktier.

		Ansk. värde	Börskurs²	Börsvärde	Röstandel	Kapitalandel
Mkr	Antal	Mkr	Kr²	Mkr	%	%
Alimak Group	32 033 618	2 883	82	2 639	30,0	29,8
Assa Abloy ³	105 495 729	1 697	291	30 678	29,5	9,5
CTEK	23 114 799	1 194	21	489	33,0	33,0
Fagerhult	84 708 480	1 899	66	5 574	48,1	47,8
HMS Networks	12 109 288	250	500	6 052	26,0	25,9
Nederman	10 538 487	306	178	1 876	30,0	30,0
Securitas ³	62 436 942	2 125	99	6 178	29,6	10,9
Sweco	97 867 440	479	136	13 281	21,0	26,9
Tomra⁵	62 420 000	1 605	(NOK) 123	7 578	21,1	21,1
Troax	18 060 000	397	249	4 493	30,2	30,1
Totalt		12 836		78 838

¹Samtliga innehav redovisas som intresseföretag i balansräkningen.

²Som börskurs används senaste betalkurs.

³På grund av begränsad handel av Aaktier i Sweco och att Assa Abloy och Securitas Aaktier är onoterade, har de åsatts samma börskurs som bolagens B-aktier. I de fall innehavet består av både A- och B-aktier redovisas de i tabellen som en enhet.

⁴Anskaffningsvärdet på B-aktierna är, genom utnyttjande av köpoption, 34 Mkr högre än i moderbolaget.

⁵Börskursen vid utgången av rapportperioden var 123 NOK, vilken har räknats om till SEK enligt bokslutsdagens kurs.

Börsportföljen under 2023

Värdeförändring i börsportföljen (Mdr kr). I dessa siffror ingår ej utdelning men förändringarna inkluderar förvärvade och avyttrade aktier. * Förvärv av 7 833 989 CTEK-aktier samt 16 016 809 Alimak-aktier i samband med företrädesemissioner.

Totalavkastning 2023 för portföljbolagen

Resultat och finansiell ställning

Koncernen

Koncernens resultat efter finansiella poster uppgick till 6 645 (4 833) Mkr. Efter skatt uppgick resultatet till 5 901 (4 168) Mkr, vilket motsvarar 9,22 (6,51) kronor per aktie. Resultatet har i perioden påverkats av redovisningsmässiga nedskrivningar och återförda nedskrivningar av intressebolagsandelar med en nettopåverkan om 639 (-1 557) Mkr. Nedskrivning av Goodwill har i perioden gjorts med 115 (0) Mkr.

Kassaflödet för den löpande verksamheten förbättrades väsentligt jämfört med föregående år och uppgick till 4 731 (1 583) Mkr. Koncernens redovisade kassaflöde efter förvärv och finansiella poster uppgick till 557 (51) Mkr. Koncernens kassabehållning och likvida placeringar uppgick till 2 235 (1 710) Mkr. Räntebärande skulder exklusive pensionsskuld och leasingskuld utgjorde 11 925 (12 244) Mkr. Koncernens nettolåneskuld uppgick till 11 433 (12 532) Mkr. Nettolåneskuld, exklusive leasingskuld, uppgick till 9 983 (11 067) Mkr. Soliditeten var 83 (80) procent räknat på redovisat eget kapital i förhållande till balansomslutningen, inklusive dolda övervärden i intresseföretagen.

Under första kvartalet uppdaterade Latour grundprospektet för befintligt MTN-program hos Finansinspektionen. I maj emitterades totalt tre obligationslån om sammanlagt 2 100 Mkr. Per 31 december 2023 var 9 150 Mkr utestående under MTN-programmet.

Några transaktioner med närstående som väsentligen påverkat koncernens resultat och ställning finns inte.

Investeringar

Under perioden har i materiella anläggningstillgångar investerats 425 (377) Mkr. Härav avser 287 (312) Mkr maskiner och inventarier och 138 (65) Mkr byggnader. Av årets investeringar avser 89 (69) Mkr anläggningstillgångar i nyförvärvade bolag.

Moderbolaget

Moderbolagets resultat efter finansiella poster uppgick till 2 294 (2 146) Mkr. Moderbolagets soliditet uppgick till 56 (57) procent.

Utgivna aktier fördelar sig på 47 593 968 A-aktier och 592 246 032 B-aktier. Antalet utestående aktier, efter avdrag för återköpta aktier, uppgick den 31 december 2023 till 639 287 800. Latour innehar vid periodens slut 552 200 återköpta B-aktier.

Totalt antal utställda köpoptioner är 1 986 200 stycken, vilket motsvarar rätten att förvärva lika många aktier.

Efter rapportperiodens utgång

I januari slutfördes tre förvärv i industrirörelsen, läs mer på sida 4.

Utdelning

Styrelsen föreslår en höjd ordinarie utdelning till 4,10 (3,70) kronor per aktie. I absoluta tal motsvarar detta en utdelning om 2 621 Mkr.

Risker och osäkerhetsfaktorer

Koncernens och moderbolagets väsentliga risk består i värdeförändring av finansiella instrument och kan avse allmänt kursfall på aktiemarknaden eller i ett enskilt innehav. I detta inkluderas osäkerhetsfaktorer gällande inflation, valuta- och ränteutveckling. Precis som vi har hanterat dessa risker väl under 2022 bedömer vi att vi fortsatt har en god beredskap. Genom ett välfördelat innehav av aktier, fördelat på tio börsnoterade innehav och sex helägda affärsområden, har Latour en riskspridning som innebär att ett enskilt innehavs utveckling inte får dramatiska effekter på helheten. I takt med att den helägda industrirörelsen har ökat i omfattning, påverkas Latour som helhet i högre grad av förändringar hänförliga till denna verksamhet. Latour bedöms som helhet ha en god riskspridning i sina innehav mot ett flertal branscher, dock med en viss övervikt mot branscher med exponering mot byggnadsindustrin. Även denna bransch kan dock indelas i ett flertal dimensioner, exempelvis nybyggnation eller ROT-projekt, lokalt eller globalt, respektive bostäder, kontor, industrilokaler eller infrastrukturprojekt. Utöver de risker, inklusive klimatrelaterade risker, som beskrivs i Latours årsredovisning 2022 under not 34 bedöms inte några väsentliga risker ha tillkommit.

Redovisningsprinciper

Denna delårsrapport har, för koncernen, upprättats enligt Årsredovisningslagen och IAS 34 Delårsrapportering, och för moderbolaget i enlighet med Årsredovisningslagen och Rådet för hållbarhet- och finansiell rapporterings rekommendation RFR 2 Redovisning av juridiska personer.

Ändringar i redovisningsstandards som trätt i kraft 1 januari 2023 har inte haft någon påverkan på koncernens eller moderbolagets redovisning per 31 december 2023.

Latourkoncernen använder sig av ett flertal ekonomiska nyckeltal som inte definieras i de redovisningsregelverk som koncernen använder, s.k. alternativa nyckeltal. För definitioner av de ekonomiska nyckeltalen hänvisas till sid. 19 i denna rapport samt till Latours senaste årsredovisning. För avstämning av hur de finansiella måtten har beräknats för innevarande och tidigare perioder hänvisas till tabellverket i denna rapport samt till Latours senaste årsredovisning.

Årsredovisningar för åren 1984 – 2022 återfinns på Latours hemsida www.latour.se.

Denna rapport har inte varit föremål för formell granskning av revisorerna.

Valberedning

Valberedningen som ska verka inför årsstämman den 14 maj 2024 har följande sammansättning:

Jan Svensson, ordförande (Förvaltnings AB Wasatornet inkl. närstående), Eric Douglas (Wasatornet Holding AB inkl. närstående), Fredrik Palmstierna (eget innehav inkl. närstående) och Anders Oscarsson (AMF).

Valberedningen kan kontaktas via Latours hemsida www.latour.se under Bolagsstyrning, Valberedning.

Göteborg den 12 februari 2024 Johan Hjertonsson VD och koncernchef

Koncernens resultaträkning

	2023	2022	2023	2022
(Mkr)	Kv 4	Kv 4	12 mån	12 mån
Nettoomsättning	6 463	6 402	25 550	22 611
Kostnad för sålda varor	-3 963	-4 021	-15 597	-14 137
Bruttoresultat	2 500	2 381	9 953	8 474
Försäljningskostnader	-978	-871	-3 689	-3 229
Administrationskostnader	-559	-441	-2 028	-1 653
Forsknings­ och utvecklingskostnader	-180	-155	-663	-563
Övriga rörelseintäkter	108	155	254	338
Övriga rörelsekostnader	-33	-74	-228	-121
Rörelseresultat	858	995	3 599	3 246
Resultat från andelar i intresseföretag	943	754	3 505	1 551
Resultat från aktieförvaltningen	-	-	-	-
Förvaltningskostnader	-7	-7	-31	-30
Resultat före finansiella poster	1 794	1 742	7 073	4 767
Finansiella intäkter	-58	-122	56	223
Finansiella kostnader	-167	-57	-484	-157
Resultat efter finansiella poster	1 569	1 563	6 645	4 833
Skatter	-159	-148	-744	-665
Periodens resultat	1 410	1 415	5 901	4 168
Hänförligt till:
Moderbolagets aktieägare	1 409	1 415	5 894	4 162
Innehav utan bestämmande inflytande	1	-	7	6
Resultat per aktie avseende resultat hänförligt till moderbolagets
aktieägare
Före utspädning, kr	2,20	2,21	9,22	6,51
Efter utspädning, kr	2,20	2,21	9,19	6,49
Genomsnittligt antal utestående aktier före utspädning	639 287 800	639 362 057	639 336 210	639 350 718
Genomsnittligt antal utestående aktier efter utspädning	641 703 283	641 620 471	641 678 550	641 578 330
Antalet utestående aktier	639 287 800	639 325 100	639 287 800	639 325 100
Rapport över totalresultat för koncernen
	2023	2022	2023	2022
(Mkr)	Kv 4	Kv 4	12 mån	12 mån
Periodens resultat	1 410	1 415	5 901	4 168
Övrigt totalresultat: Poster som inte ska återföras i resultaträkningen
Omvärdering av nettopensionsförpliktelser	-7	44	-7	44
Poster som senare kan återföras i resultaträkningen	-7	44	-7	44
Periodens förändring av omräkningsreserv	-626	96	-133	1 208
Periodens förändring av säkringsreserv	185	-140	-87	-188
Förändringar i intresseföretagens egna kapital	83	1 815	394	2 551
	-358	1 771	174	3 571
Övrigt totalresultat, netto efter skatt	-365	1 815	167	3 615
Periodens totalresultat	1 045	3 230	6 068	7 783
Hänförligt till:
moderbolagets aktieägare	1 044	3 230	6 061	7 779
Innehav utan bestämmande inflytande	1	-	7	4
Koncernens kassaflöde
	2023	2022	2023	2022
(Mkr)	Kv 4	Kv 4	12 mån	12 mån

(Mkr)	Kv 4	Kv 4	12 mån	12 mån
Kassaflöde från den löpande verksamheten före förändring av rörelsekapitalet	1 049	947	3 818	3 231
Förändring av rörelsekapitalet	675	175	913	-1 648
Kassaflöde från den löpande verksamheten	1 724	1 122	4 731	1 583
Förvärv av dotterföretag	1	-874	-370	-1 357
Försäljning av dotterföretag	-	-	-	100
Övriga investeringar	-136	-134	-427	-148
Aktieförvaltningen	332	-769	497	326
Kassaflöde efter investeringar	1 921	-655	4 431	504
Finansiella betalningar och transaktioner med aktieägarna	-1 353	850	-3 874	-453
Periodens kassaflöde	568	195	557	51

Koncernens balansräkning

(Mkr)	2023-12-31	2022-12-31
TILLGÅNGAR
Goodwill	14 438	14 425
Övriga immateriella anläggningstillgångar	366	399
Materiella anläggningstillgångar	3 469	3 374
Finansiella anläggningstillgångar	29 997	26 650
Varulager mm	4 568	5 282
Kortfristiga fordringar	5 192	5 533
Kassa och bank	2 235	1 710
Summa tillgångar	60 265	57 373
EGET KAPITAL OCH SKULDER
Kapital och reserver som kan hänföras till moderbolagets aktieägare	40 844	37 186
Innehav utan bestämmande inflytande	54	55
Summa eget kapital	40 898	37 241
Räntebärande långfristiga skulder	9 020	10 632
Ej räntebärande långfristiga skulder	910	844
Räntebärande kortfristiga skulder	4 566	3 588
Ej räntebärande kortfristiga skulder	4 871	5 068
Eget kapital och skulder	60 265	57 373

Koncernens förändring av eget kapital

Mkr	Aktie kapital	Återköpta egna aktier	Andra reserver	Balanserade vinstmedel	Innehav utan bestämmande inflytande	Totalt
Utgående balans 2021-12-31	133	-164	357	31 227	133	31 686
Summa totalresultat för perioden			1 018	6 761	4	7 783
Förändring av innehav utan bestämmande inflytande					-82	-82
Utställda köpoptioner				15		15
Nyttjande av köpoptioner		144		-94		50
Återköp av egna aktier		-101				-101
Utdelning				-2 110		-2 110
Utgående balans 2022-12-31	133	-121	1 375	35 799	55	37 241
Summa totalresultat för perioden			-220	6 281	7	6 068
Förändring av innehav utan bestämmande inflytande					-7	-7
Utställda köpoptioner				12		12
Nyttjande av köpoptioner		130		-55		75
Återköp av egna aktier		-125				-125
Utdelning				-2 366		-2 366
Utgående balans 2023-12-31	133	-116	1 155	39 671	55	40 898

Koncernens nyckeltal

(Mkr)	2023-12-31	2022-12-31
Avkastning på eget kapital (%)	15	12
Avkastning på totalt kapital (%)	12	9
Soliditet, inkl IFRS 16 (%)	68	65
Soliditet, exkl IFRS 16 (%)	70	67
Justerad soliditet, inkl IFRS 16 (%)¹	82	79
Justerad soliditet, exkl IFRS 16 (%)¹	83	80
Justerat eget kapital (Mkr)¹	90 480	75 522
Övervärde i intresseföretagen (Mkr)²	49 582	38 281
Nettoskuldsättningsgrad 1 (%) ³	12,5	16,5
Nettoskuldsättningsgrad 2 (%) ⁴	8,3	11,1
Börskurs (kr)	263	197
Återköpta egna aktier	552 200	514 900
Genomsnittligt antal återköpta egna aktier	503 790	489 282
Medelantalet anställda	8 448	8 375
Utställda köpoptioner motsvarar antal aktier	1 986 200	2 489 700

¹Inkl. övervärde i intresseföretag.

²Skillnaden mellan bokfört värde och marknadsvärde.

³Nettoskuld i förhållande till justerat eget kapital.

⁴Nettoskuld i förhållande till totala tillgångarnas marknadsvärde.

Resultaträkning – moderbolaget

(Mkr)	2023	2022	2023	2022
	Kv 4	Kv 4	12 mån	12 mån
Resultat från andelar i koncernföretag	-	-	1 200	1 057
Resultat från andelar i intresseföretag	264	162	1 211	1 145
Resultat från aktieförvaltningen	-	-	-	-
Förvaltningskostnader	-13	-5	-26	-24
Resultat före finansiella poster	251	157	2 385	2 178
Ränteintäkter och liknande resultatposter	54	36	194	82
Räntekostnader och liknande resultatposter	120	-79	-285	-114
Resultat efter finansiella poster	425	114	2 294	2 146
Skatter	-	-	-	-
Periodens resultat	425	114	2 294	2 146

Rapport över totalresultat – moderbolaget

(Mkr)	2023 Kv 4	2022 Kv 4	2023 12 mån	2022 12 mån
Periodens resultat	425	114	2 294	2 146
Periodens förändring av verkligt värdereserv	-	-	-	-
Summa övrigt totalresultat	-	-	-	-
Periodens totalresultat	425	114	2 294	2 146

Balansräkning – moderbolaget

(Mkr)	2023-12-31	2022-12-31
TILLGÅNGAR
Finansiella anläggningstillgångar	15 038	14 152
Långfristiga fordringar på koncernföretag	5 900	7 000
Kortfristiga fordringar på koncernföretag	376	-
Övriga kortfristiga fordringar	14	38
Kassa och bank	-	-
Summa tillgångar	21 328	21 190
EGET KAPITAL OCH SKULDER
Eget kapital	12 042	12 152
Räntebärande långfristiga skulder	6 200	8 750
Ej räntebärande långfristiga skulder	-	-
Räntebärande kortfristiga skulder	2 950	196
Ej räntebärande kortfristiga skulder	136	92
Eget kapital och skulder	21 328	21 190

Förändring av eget kapital – moderbolaget

(Mkr)	2023-12-31	2022-12-31
Belopp vid årets ingång	12 152	12 152
Summa totalresultat för perioden	2 294	2 146
Utställda köpoptioner	12	15
Nyttjande av köpoptioner	75	50
Återköp av egna aktier	-125	-101
Utdelning	-2 366	-2 110
Belopp vid årets utgång	12 042	12 152

Segmentsrapportering:

Utveckling per affärsområde 2023-01-01 – 2023-12-31

Mkr	Bemsiq	Caljan	Hultafors Group	Latour Industries	Nord-Lock Group	Swegon	Övrigt	Aktieför valtning	Totalt
INTÄKTER
Extern försäljning	1 570	1 980	6 962	4 336	1 875	8 827			25 550
Intern försäljning	13					1			14
RESULTAT
Rörelseresultat	366	336	1 126	380	472	1 127	-208		3 599
Resultat från aktieförvaltningen								3 474	3 474
Finansiella intäkter									56
Finansiella kostnader									-484
Skatter									-744
Periodens resultat									5 901
ÖVRIGA UPPLYSNINGAR
Investeringar i:
materiella anläggningstillgångar	31	30	71	49	40	200	4		425
immateriella anläggningstillgångar	9	-	18	7	1	263			298
Avskrivningar	15	38	101	71	54	116	316		711

Industrirörelsen

Utveckling per affärsområde 2022-01-01 – 2022-12-31

		Industrirörelsen
Mkr	Bemsiq	Caljan	Hultafors Group	Latour Industries	Nord-Lock Group	Swegon	Övrigt	Aktieför valtning	Totalt
INTÄKTER
Extern försäljning	1 258	2 140	6 649	3 820	1 660	7 084			22 611
Intern försäljning	7					1			8
RESULTAT
Rörelseresultat	293	452	977	290	393	789	52		3 246
Resultat från aktieförvaltningen								1 521	1 521
Finansiella intäkter									223
Finansiella kostnader									-157
Skatter									-665
Periodens resultat									4 168
ÖVRIGA UPPLYSNINGAR
Investeringar i:
materiella anläggningstillgångar	14	58	47	78	41	138	1		377
immateriella anläggningstillgångar	561	61	292	284	1	326			1 525
Avskrivningar	12	32	90	62	49	97	241		583

Förändring av koncernens räntebärande nettoskuld

		Förändring av
Mkr	2022-12-31	likvida medel		Förändring av lån Andra förändringar	2023-12-31
Räntebärande fordringar	37			8	45
Swap	-59			-68	-127
Likvida medel	1 710	471		54	2 235
Pensionsavsättningar	-196			-15	-211
Leasingskuld långfristig	-1 208			46	-1 162
Långfristiga räntebärande skulder	-9 228		1 587	-6	-7 647
Utnyttjad checkkredit	-151			131	-20
Leasingskuld kortfristig	-258			-30	-288
Räntebärande kortfristiga skulder	-3 179		-1 079		-4 258
Räntebärande nettoskuld	-12 532	471	508	120	-11 433

Kreditförfallostruktur

Mkr		MTN Bankfaciliteter	Övriga skulder Tilläggsköpes	killing	Total	%	Outnyttjade bankfacilitet
Checkkredit		-	19		19	0%	320
0-1 år	2 950	1 244	48	13	4 255	36%	3 191
1-2 år	2 250		60	40	2 350	20%	2 000
2-3 år	2 200		-	85	2 285	19%
3-4 år	1 750		12	76	1 838	15%	2 175
4-5 år			12	13	25	0%
>5 år		1 110	43		1 153	10%
	9 150	2 354	194	227	11 925	100%	7 686
Outnyttj. MTN	5 850
Ram MTN	15 000

Femårsöversikt

2023	2022	2021	2020	2019
25 550	22 611	18 567	15 028	13 738
3 599	3 246	2 556	2 057	1 819
3 505	1 551	2 379	3 977	3 955
-31	-30	-16	-36	194
6 645	4 833	4 985	5 753	5 725
9,22	6,51	6,87	8,32	8,33
15,0	12,0	14,0	19,0	22,0
12,2	8,9	11,0	15,0	17,0
83,0	80,0	88,0	86,0	86,0
12,5	16,4	8,9	7,1	11,3

Not 1 Företagsförvärv

					Bidrag under perioden
Överlåtelsedatum		Land	Affärsområde	Andel	Intäkter		EBIT Antal anställda
3 januari 2023	Dalair Ltd.	Storbritannien	Swegon	100%	308	62	164

Tillgångar och skulder i förvärvade verksamheter	Redovisat värde i koncernen
Materiella anläggningstillgångar	86
Varulager	14
Kundfordringar	49
Övriga fordringar	5
Kassa	54
Långfristiga skulder	-6
Kortfristiga skulder	-40
Netto identifierbara tillgångar och skulder	162
Koncerngoodwill	254
Kontant reglerad köpeskilling	416
Förvärvad kassa	-54
Påverkan på koncernens likvida medel	362

Förvärvet har gjorts för att förstärka och utveckla redan befintliga verksamheter inom Latourkoncernen. Förvärvskalkylen är preliminära och kan komma att ändras om ny information framkommer. Transaktionskostnader för gjort förvärv uppgår för perioden till 7 Mkr.

Not 2 Rättelse av fel

Posten andel av intresseföretags övriga totalresultat (i delårsrapporten benämnt Förändringar i intresseföretagens egna kapital) redovisades i Årsredovisningen 2022 med ett för högt belopp om 783 Mkr.

Rättelse av jämförelsetal sker retroaktivt i denna delårsrapport vilket innebär att koncernens fastställda Övrigt totalresultat, Eget kapital samt Andelar i intresseföretag (i delårsrapporten i benämnt Finansiella anläggningstillgångar) per 31 december 2022 rättats enligt följande:

Mkr	Enligt fastställd Årsredovisning 2022	Rättad	Hänförligt till
Övrigt totalresultat	4 398	3 615	Andel av intresseföretags övriga totalresultat
Eget kapital	38 024	37 241	Andel av intresseföretags övriga totalresultat
Finansiella anläggningstillgångar	27 433	26 650	Andelar i intresseföretag

Tidigare presenterade delårsrapporter Q4 2022 – Q2 2023 påverkas med motsvarande belopp.

Not 3 Upplysningar om finansiella tillgångar och skulder

Klassificering av finansiella instrument

KONCERNEN 2023-12-31
	Verkligt värde via	Verkligt värde via	Upplupet	Totalt redovisat
	totalresultatet	resultaträkningen	anskaffningsvärde	värde
FINANSIELLA TILLGÅNGAR
Börsaktier, förvaltning	0¹			0
Andra långfristiga värdepappersinnehav	30²			30
Andra långfristiga fordringar			57	57
Börsaktier, handel		0¹		0
Orealiserat resultat valutaderivat	22²			22
Övriga kortfristiga fordringar			4 508	4 508
Likvida medel			2 235	2 235
Totalt	52	-	6 800	6 852
FINANSIELLA SKULDER
Långfristiga lån		214³	7 432	7 646
Checkräkningskredit			20	20
Kortfristiga lån		13³	4 246	4 259
Övriga kortfristiga skulder			2 707	2 707
Orealiserat resultat valutaderivat	127²			127
Totalt	127	227	14 405	14 759

Nivå 1 – värderas till verkligt värde utifrån noterade marknadsvärden på aktiv marknad för identiska tillgångar.

Nivå 2 – värderas till verkligt värde utifrån andra observerbar data för tillgångar och skulder än marknadsvärden enligt nivå 1.

Nivå 3 – värderas till verkligt värde utifrån data för tillgångar och skulder som inte baseras på observerbar marknadsdata.

Noterade finansiella tillgångar värderas till den noterade köpkursen på balansdagen. Verkligt värde på onoterade finansiella tillgångar fastställs genom att använda värderingstekniker, till exempel nyligen genomförda transaktioner, pris på liknande instrument eller diskonterade kassaflöden.

Säkringsinstrumenten består av valutaterminer och ränte- valutaswappar och ingår i nivå 2. Värderingen till verkligt värde för valutaterminerna baseras på av banken fastställda nivåer på en aktiv marknad.

Verkligt värde på kundfordringar och andra fordringar, övriga kortfristiga fordringar, kassa och övriga likvida medel, leverantörsskulder och övriga skulder samt långfristiga skulder uppskattas vara lika med dess bokförda värde. För de räntebärande långfristiga skulderna anses den marknadsmässiga räntan inte väsentligt avvika från diskonteringsräntan varför det redovisade värdet bedöms i allt väsentligt motsvara det verkliga värdet.

Koncernens värderingsprocess sker inom ramen för koncernens finansavdelning där ett team arbetar med värdering av finansiella tillgångar och skulder som koncernen innehar.

Not 4 Intäkternas fördelning

Intäkter per kategori KONCERNEN 2023-12-31

	2023	2022
Mkr	12 mån	12 mån
Intäkter från varuförsäljning	23 526	21 377
Intäkter från tjänster	2 024	1 234
	25 550	22 611
	23 920	21 896
Intäkter redovisade vid ett tillfälle
Intäkter redovisade över tid	1 630	715
	25 550	22 611
Sverige	4 085	3 737
Norden exkl. Sverige	3 414	3 355
Tyskland	3 554	3 095
Storbritanien	2 446	2 020
Övriga Europa	7 173	5 655
USA	2 965	2 799
Övriga marknader	1 913	1 950
	25 550	22 611

Latours intäkter kommer från ett flertal olika verksamheter som bedrivs i över tvåhundra dotterföretag.

Kvartalsuppgifter

	2023			2022				2021
Mkr	Helår	Kv 4	Kv 3	Kv 2	Kv 1	Helår	Kv 4	Kv 3	Kv 2	Kv 1	Helår	Kv 4	Kv 3	Kv 2	Kv 1
RESULTATRÄKNING
Nettoomsättning	25 550	6 463	6 109	6 605	6 372	22 611	6 402	5 629	5 561	5 019	18 567	5 324	4 433	4 823	3 987
Kostnad för sålda varor	-15 597	-3 963	-3 710	-4 045	-3 878	-14 137	-4 021	-3 573	-3 439	-3 104	-11 479	-3 344	-2 788	-2 924	-2 423
Bruttoresultat	9 953	2 500	2 399	2 560	2 494	8 474	2 381	2 056	2 122	1 915	7 088	1 980	1 645	1 899	1 564
Rörelsens kostnader mm	-6 354	-1 642	-1 595	-1 583	-1 534	-5 228	-1 386	-1 292	-1 320	-1 230	-4 532	-1 297	-1 060	-1 158	-1 017
Rörelseresultat	3 599	858	804	977	960	3 246	995	764	802	685	2 556	683	585	741	547
Aktieförvaltningen totalt	3 474	936	32	1 148	1 358	1 521	747	8	204	562	2 363	412	620	616	715
Resultat före finansiella poster	7 073	1 794	836	2 125	2 318	4 767	1 742	772	1 006	1 247	4 919	1 095	1 205	1 357	1 262
Finansnetto	-428	-225	-120	11	-94	66	-179	92	136	17	66	9	17	-42	82
Resultat efter finansiella poster	6 645	1 569	716	2 136	2 224	4 833	1 563	864	1 142	1 264	4 985	1 104	1 222	1 315	1 344
Skatter	-744	-159	-160	-234	-191	-665	-148	-182	-202	-133	-604	-171	-164	-136	-133
Periodens resultat	5 901	1 410	556	1 902	2 033	4 168	1 415	682	940	1 131	4 381	933	1 058	1 179	1 211
NYCKELTAL	9,22	2,20	0,87	2,97	3,18	6,51	2,21	1,06	1,47	1,77	6,85	1,46	1,65	1,84	1,89
Vinst per aktie, kr	557	568	153	54	-218	51	195	360	154	-658	-2 586	566	-851	125	-2 426
Periodens kassaflöde Justerad soliditet, %	83	83	79	81	80	80	80	80	82	86	88	88	86	87	88
Justerat eget kapital	90 480	90 480	76 127	88 216	85 841	75 522	75 522	69 206	75 323	89 576		108 004 108 004	91 673	91 363	83 820
Substansvärde		126 675 126 675 110 061 123 527 119 185					101 707 101 707		94 396 101 150 119 142			137 845 137 845 120 046 120 505 106 003
Substansvärde per aktie, kr	198	198	172	193	186	159	159	148	158	186	216	216	188	188	166
Börskurs, kr	263	263	193	214	211	197	197	186	202	301	369	369	272	281	226
OMSÄTTNING
Bemsiq	1 583	346	380	425	447	1 265	326	326	338	321	927	291	220	210	206
Caljan	1 980	467	457	595	461	2 140	562	669	556	352	1 527	554	403	859	209
Hultafors Group	6 962	1 835	1 631	1 688	1 808	6 649	1 876	1 563	1 614	1 596	5 546	1 648	1 310	1 353	1 113
Latour Industries	4 336	1 163	1 044	1 113	1 016	3 820	1 089	933	977	821	3 022	884	693	873	681
Nord-Lock	1 875	470	458	470	477	1 660	413	425	416	406	1 439	353	357	402	354
Swegon	8 828	2 185	2 142	2 319	2 165	7 085	2 140	1 714	1 661	1 524	5 824	1 523	1 374	1 796	1 361
	25 550	6 463	6 109	6 605	6 374	22 611	6 402	5 629	5 561	5 019	18 280	5 252	4 356	5 675	3 924
Övriga bolag och eliminieringar	-	-	-	-	-2	-	-	-	-	-	287	71	77	87	63
	25 550	6 463	6 109	6 605	6 372	22 611	6 402	5 629	5 561	5 019	18 567	5 323	4 433	5 762	3 987
RÖRELSERESULTAT
Bemsiq	366	55	94	101	118	293	59	82	77	81	198	45	58	45	50
Caljan	336	75	60	129	72	452	105	156	143	48	276	118	77	61	19
Hultafors Group	1 126	307	266	258	296	977	316	176	236	250	860	241	170	266	183
Latour Industries	380	95	105	107	73	290	71	82	90	47	244	68	57	57	62
Nord-Lock	472	98	127	117	129	393	74	104	112	103	367	74	98	97	99
Swegon	1 127	226	290	308	301	789	304	184	154	140	718	177	158	227	156
	3 807	856	942	1 020	989	3 194	929	784	812	669	2 663	723	618	753	569
Resultat köp/försäljning företag	-112	30	-118	-9	-15	110	76	-6	11	29	-51	-8	-25	-4	-14
Övriga bolag & poster	-102	-32	-20	-32	-18	-75	-23	-18	-21	-14	-56	-32	-9	-8	-9
	3 593	854	804	979	956	3 229	982	760	802	684	2 556	683	584	741	546
RÖRELSEMARGINAL (%)	23,1	15,8	24,8	23,7	26,4	23,1	18,1	25,1	22,8	25,1	21,4	15,5	26,2	21,4	24,4
Bemsiq	17,0	16,1	13,1	21,6	15,7	21,1	18,6	23,3	25,7	13,7	18,1	21,4	19,2	17,0	9,1
Caljan	16,2	16,7	16,3	15,3	16,3	14,7	16,8	11,2	14,6	15,6	15,5	14,6	13,0	18,0	16,5
Hultafors Group	8,8	8,1	10,0	9,6	7,2	7,6	6,5	8,8	9,2	5,7	8,1	7,7	8,3	7,4	9,1
Latour Industries Nord-Lock	25,2	20,9	27,8	25,0	27,0	23,7	17,9	24,6	26,8	25,3	25,5	20,8	27,3	26,0	27,8
Swegon	12,8	10,3	13,5	13,3	13,9	11,1	14,2	10,7	9,3	9,2	12,3	11,6	11,5	14,5	11,5
	14,9	13,2	15,4	15,4	15,5	14,1	14,5	13,9	14,6	13,3	14,6	13,8	14,2	15,9	14,5

Nyckeltalsdefinitioner

Organisk tillväxt

Förändring av omsättning i jämförbara enheter efter justering för förvärv och valutakurseffekter.

Rörelseresultat (EBITDA)

Resultat före räntor, skatt, avskrivningar på materiella anläggningstillgångar och på förvärvsrelaterade immateriella anläggningstillgångar, förvärvsrelaterade kostnader och intäkter samt jämförelsestörande poster.

Rörelseresultat (EBITA)

Resultat före räntor, skatt, avskrivningar på förvärvsrelaterade immateriella anläggningstillgångar, förvärvsrelaterade kostnader och intäkter samt jämförelsestörande poster.

Rörelsemarginal (EBITA) %

Resultat före räntor, skatt, avskrivningar på förvärvsrelaterade immateriella anläggningstillgångar, förvärvsrelaterade kostnader och intäkter samt jämförelsestörande poster, i procent av nettoomsättningen.

Rörelseresultat (EBIT)

Resultat före finansiella poster och skatt.

Rörelsemarginal (EBIT) %

Rörelseresultat i förhållande till nettoomsättning.

Operativt kapital

Balansomslutning, minskad med likvida medel och andra räntebärande tillgångar och minskad med icke räntebärande skulder. Beräknad på genomsnittet de senaste 12 månaderna.

Total tillväxt

Periodens intäktsökning i procent av föregående års intäkter.

Valutadriven tillväxt

Periodens intäktsökning på grund av valutaförändring i procent av föregående års intäkter.

Organisk tillväxt

Periodens intäktsökning, justerad för förvärv/avyttringar och valutakursförändring, i procent av föregående års intäkter justerat för förvärv och avyttringar.

Resultat per aktie före utspädning

Periodens resultat i förhållande till antalet utestående aktier under perioden. Beräkningar:

Jan-dec 2023: 5 894/639 336 210 x 1000' = 9,22 Jan-dec 2022: 4 162/639 350 718 x 1000' = 6,51

Resultat per aktie efter utspädning

Beräkningar:

Jan-dec 2023: 5 894/641 678 550 x 1000' = 9,19 Jan-dec 2022: 4 162/641 578 330 x 1000' = 6,49

Soliditet

Eget kapital i förhållande till balansomslutningen.

Justerad soliditet

Eget kapital plus övervärden i intresseföretagen i förhållande till balansomslutningen inklusive övervärden i intresseföretagen.

Nettolåneskuld

Räntebärande skulder minskat med likvida medel och räntebärande fordringar.

Nettoskuldsättningsgrad

Nettolåneskulden i förhållande till antingen justerat eget kapital eller de totala tillgångarnas marknadsvärde.

Avkastning på eget kapital

Nettoresultat enligt resultaträkningen i förhållande till genomsnittligt eget kapital.

Avkastning på totalt kapital

Resultat efter finansiella poster plus finansiella kostnader i förhållande till genomsnittlig balansomslutning.

Avkastning på operativt kapital

Rörelseresultat i förhållande till genomsnittligt operativt kapital.

Direktavkastning

Utdelning i procent av aktiens köpkurs.

EBIT-multipel

Rörelseresultat i förhållande till börsvärde justerat för nettoskuldsättningen.

Substansvärde

Skillnaden mellan koncernens tillgångar och skulder, då börsportföljen (inkl. intresseföretagen) tas upp till marknadsvärde och rörelsedrivande dotterbolag, som ägdes vid periodens utgång, tas upp till ett intervall baserat på EBIT-multiplar för jämförbara noterade bolag inom respektive affärsområde.

Röstandel

Röstandel beräknas efter avdrag för återköpta aktier.

Kapitalandel

Kapitalandel beräknas på totalt antal utgivna aktier.

Övrigt

Belopp i tabeller och övriga sammanställningar har avrundats var för sig. Mindre avrundningsdifferenser kan därför förekomma i summeringarna.

För ytterligare information vänligen kontakta:

Johan Hjertonsson, VD och koncernchef, tel. 0702-29 77 93. Anders Mörck, ekonomi- och finansdirektör, tel. 0706-46 52 11, alternativt 031-89 17 90.

Kvartalspresentation:

VD och koncernchef Johan Hjertonsson presenterar rapporten tillsammans med finansdirektör Anders Mörck idag klockan 10.00. Presentationen kommer att webbsändas.

För att följa presentationen och ha möjlighet att ställa frågor, besök vår hemsida www.latour.se.

Finansiell kalender:

Delårsrapport för perioden januari –mars 2024 kommer att publiceras 2024-04-26 Årsstämma hålls den 14 maj 2024 Delårsrapport för perioden januari –juni 2024 kommer att publiceras 2024-08-20 Delårsrapport för perioden januari –september 2024 kommer att publiceras 2024-11-06

Denna information är sådan information som Investment AB Latour (publ) är skyldigt att offentliggöra enligt EU:s marknadsmissbruksförordning. Informationen lämnades, genom ovanstående kontaktpersoners försorg, för offentliggörande den 12 februari 2024, kl. 08.30 CET.

Investment AB Latour (publ) Org.nr 556026–3237 J A Wettergrens gata 7, Box 336, SE-401 25 Göteborg Tel +46 31 89 17 90 info@latour.se, www.latour.se