Annual Report • Mar 16, 2018
Annual Report
Open in ViewerOpens in native device viewer
| Året i korthet | 1 |
|---|---|
| Det här är Latour | 2 |
| VD-ord | 4 |
| Underliggande resultat | 6 |
| Förvärvsprocessen | 7 |
| Hållbarhetsrapport | 12 |
| Substansvärdet | 20 |
| Aktien | 22 |
| Totalavkastning | 24 |
| Industrirörelsen | 27 |
| Portföljbolagen | 47 |
| Delägda innehav | 60 |
| Årsredovisning 2017 | 63 |
| Revisionsberättelse | 104 |
| Revisorns yttrande avseende den | |
| lagstadgade hållbarhetsrapporten | 107 |
| Bolagsstyrning | 108 |
| Revisorns yttrande om | |
| bolagsstyrningsrapporten | 111 |
| Styrelse | 112 |
| Vi på Latour, Koncernledning, Revisor | 113 |
| Kvartalsuppgifter | 114 |
| Tioårsöversikt | 115 |
| Aktieägarinformation | 116 |
FÖRVÄRV av Irländska Safegard Systems Ltd via affärsområdet Swegon. Bolaget är en leverantör av intelligenta styr- och kontrollsystem för rökoch brandspjäll med en årsomsättning på 8 MEUR.
FÖRVÄRV av Puvab AB via affärsområdet Hultafors Group. Svenska Puvab är specialist inom främst skyddskläder för energibranschen och har en årsomsättning på 42 Mkr.
ÖKAT ÄGANDE i börsnoterade TOMRA, från 25,9 procent till 26,1 procent av kapitalet efter förvärv av 340 000 aktier.
ÖKAT ÄGANDE i Diamorph, från 26,4 procent till 28,2 procent.
FÖRVÄRV av AAT via affärsområdet Latour Industries. Tyska AAT är en ledande leverantör av elektriska produkter och lösningar för trappklättring och drivaggregat i Europa och har en årsomsättning på 18 MEUR.
FÖRVÄRV av VIMEC via affärsområdet Latour Industries. Italienska VIMEC är en ledande tillverkare av plattforms- och trapphissar i södra Europa med en årsomsättning på 45 MEUR.
ÖKAT ÄGANDE i TOMRA från 26,1 procent till 26,3 procent efter förvärv av 349 000 aktier.
FÖRVÄRV av 26,7 procent i börsnoterade Alimak Group vilket innebär att Latour nu är huvudägare i bolaget. Svenska Alimak Group är världsledande inom vertikala transportlösningar för bygg- och Q3 industrisektorn.
FÖRVÄRV av finska Hakaser Oy via Latour Industries. Hakaser är specialiserade inom reparationer och underhåll av industriella ventiler för den finska processindustrin och har en årsomsättning på 1,4 MEUR.
FÖRVÄRV via affärsområdet Latour Industries av svenska sågklingstillverkaren Micor AB med en årsomsättning på 27 Mkr.
FÖRVÄRV av resterande aktier i NODA med en årsomsättning på 5 Mkr, också det via affärsområdet Latour Industries.
• Latours bedömda substansvärde uppgick vid 2017 års utgång till 95 (87) kronor per aktie, en ökning med 11,6 procent justerat för lämnad utdelning.
• Under 2017 uppgick Latouraktiens totalavkastning till 20,3 (12,2) procent, och till 268,3 procent för perioden 2013–2017.
• Styrelsen föreslår en utdelning på 2,25 (2,00) kronor per aktie för verksamhetsåret 2017.
19 % TOTAL TILLVÄXT AV INDUSTRIRÖRELSEN
11,9 % ÖKAT VÄRDE PÅ BÖRSPORTFÖLJEN
95 kr SUBSTANSVÄRDE PER AKTIE
20,3 % TOTALAVKASTNING PÅ AKTIEN
2,25 kr FÖRESLAGEN AKTIEUTDELNING PER AKTIE
Latours vision är att vara ett attraktivt val för långsiktiga investerare som önskar god avkastning. Latour skapar värden i sina innehav genom att vara en aktiv och långsiktig ägare som med finansiell styrka och djupt industriellt kunnande bidrar till hållbar utveckling av företagen.
Latours övergripande verksamhetsidé är att investera i sunda företag med egna produkter, en stark utvecklingspotential som stöds av globala megatrender och som har goda framtidsutsikter. Den långsiktiga ambitionen är att genom ett aktivt ägande skapa tillväxt och mervärde i dessa innehav, vilket i sin tur ska avspeglas i utvecklingen av företagets aktie.
Latours tre kärnvärden utgörs av
Styrningen av verksamheterna präglas av en delegerad beslutsstruktur. Detta innebär att varje innehav har en unik företagskultur och ett eget strategiarbete. Latours tre kärnvärden genomsyrar dock alla innehav.
Hållbarhet är en integrerad del av Latours investeringsstrategi och genom att utveckla hållbara verksamheter skapas långsiktiga värden. Störst påverkan inom hållbarhet har Latour som en aktiv och ansvarsfull ägare. Genom styrelsearbete är Latour drivande i, och har höga förväntningar på, innehavens hållbara utveckling. En gemensam omsorg för miljö och medmänniskor ses som en förutsättning för en positiv utveckling för Latour och dess omvärld.
Latours verksamhet bedrivs i huvudsak i två grenar, en helägd industrirörelse och en portfölj med börsnoterade innehav. Därutöver har Latour ett antal delägda onoterade verksamheter med goda framtidsutsikter.
Oavsett om innehaven är noterade, helägda eller delägda, verkar Latour som aktiv huvudägare i bolagen, där styrelsearbetet är en viktig plattform för värdeskapande.
Ledarskapet har en central roll i ägarstyrningen. Ledande befattningshavare i koncernen ska uppträda med hög integritet, uppfattas som förebilder och ta ansvar för resultat, hållbart värdeskapande och organisationernas välmående.
Latours nettoskuldsättning ska som mest uppgå till sammanlagt 10 procent av börsportföljens värde samt 2,5 gånger den helägda industrirörelsens EBITDA-resultat, mätt som ett genomsnitt för de senaste tre åren och justerat för förvärv och avyttringar.
Latours aktieägare erbjuds aktiv ägarstyrning till en förvaltningskostnad på cirka 0,1 procent av det förvaltade marknadsvärdet.
| Genomsnittlig årlig tillväxt under en konjunkturcykel | >10 procent |
|---|---|
| Rörelsemarginal under en konjunkturcykel | >10 procent |
| Avkastning på operativt kapital under en konjunkturcykel | 15–20 procent |
Vidareutdelning av mottagen utdelning från börsportföljen och delägda innehav 100 procent Utdelning av vinsten efter skatt i helägda bolag 40–60 procent
Latour är en långsiktig investerare. Figuren visar att 78 procent av det sammanlagda substansvärdet kommer från bolag som har varit i portföljen längre än 20 år.
Latours substansvärde domineras av portföljbolagen och den helägda industrirörelsen. Metoden för att fastställa värdet på den helägda industrirörelsen beskrivs på sid 21.
Värden gäller per 31 december 2017.
Latours innehav har goda förutsättningar att växa med egna produkter och via internationell expansion. De helägda rörelsernas försäljning utanför Norden har ökat från 20 procent 2003, då den nya strategin slogs fast, till 57 procent 2017.
Sedan starten 1985 har Latouraktien haft en totalavkastning på cirka 103 000 procent. Det kan jämföras med 5 000 procent för SIXRX. Latours börsvärde uppgick till 64,6 (54,7) Mdr kr vid utgången av 2017.
Vår strategi som en långsiktig och aktiv ägare i innehaven fortsätter att ge resultat. Under året ökade vårt substansvärde med 11,6 procent, börsportföljens totalavkastning överträffade Stockholmsbörsens och industrirörelsens tillväxt och lönsamhet passerade rekordnivåerna från 2016 med god marginal.
Vi kan redovisa en stark utveckling under året såväl i vår helägda industrirörelse som i börsportföljen, vilket gav en ökning av Latours substansvärde med 11,6 procent och utrymme för fortsatt stabil utdelningstillväxt. Den sammanlagda rörelsevinsten i den helägda industrirörelsen uppgick till 1 181 Mdr kr, och av försäljningsökningen på 19 procent var 6 procent organisk tillväxt.
Börsportföljens totalavkastning uppgick till 11,9 procent, återigen över utvecklingen för Stockholmsbörsens totalavkastningsindex (SIXRX). Under året blev vi ny, långsiktig huvudägare i Alimak Group genom förvärv av 26,7 procent av aktierna, en investering på närmare 2 Mdr kr.
Vår strategi att vara en aktiv ägare med uppgift att arbeta för långsiktig lönsam tillväxt i innehaven fortsätter att ge resultat. Av de 19 innehaven i portföljen har 8 funnits med i över 20 år och står idag för 78 procent av substansvärdet.
Vi tänker alltid långsiktigt vad gäller utveckling av nya produkter, teknik och satsningar på försäljning och nya marknader. Ledningarna tar de beslut som är viktigast för att skapa värde på lång sikt, oavsett om det handlar om utveckling för att stärka den organiska tillväxten eller beslut om att växa genom förvärv. De förvärv som genomförs ger oss samtidigt ny kunskap, nya produkter och underlättar för oss att komma in på nya marknader eller segment.
Förvärven under 2017 utgjorde inget undantag, men högt upptrissade priser på många objekt fick oss att avstå i flera fall. Genomförda förvärv till den helägda industrirörelsen har dock tillfört 750 Mkr i omsättning.
Hultafors Group kompletterar sitt erbjudande inom arbetskläder genom förvärvet av svenska Puvab, samtidigt har den framgångsrika utvecklingen fortsatt för de under 2015 förvärvade varumärkena inom skyddsskor, Solid Gear och Toe Guard, med en försäljningstillväxt på 44 procent 2017.
Swegon accelererar sin tillväxt inom brandsäkerhet på den brittiska och irländska marknaden genom förvärvet av irländska Safegard, som kompletterar förvärvet 2016 av brittiska Ruskin Air Management.
Latour Industries fortsätter satsningen inom områdena Mobility och Accessibility i Europa genom förvärven av italienska plattformshisstillverkaren VIMEC och tyska AAT, en ledande leverantör av lösningar för trappklättring och drivaggregat. Tillsammans med tidigare förvärv av Aritco Group och REAC står nu Mobility och Accessibility för över 50 procent av Latour Industries omsättning, och drivs av starka, långsiktiga globala trender som en snabbt åldrande befolkning med ökade krav på förbättrad tillgänglighet och rörlighet.
Nord-Lock Group genomförde inget förvärv under 2017, men får nu kraftig utväxling av förvärvet 2016 av svenska Expander. Under våren 2017 lanserade Nord-Lock Group världsnyheten livstidsgaranti för samtliga sina teknologier.
I börsportföljen förvärvade Nederman norska NEO Monitors, som blir en viktig del av verksamheten inom Digital Solutions. Fagerhult slutförde förvärvet av tyska WE-EF och stärker positionen inom den professionella utomhusbelysningsmarknaden. TOMRA Systems fortsatte att expandera verksamheten globalt genom förvärv i Nya Zeeland.
Ett viktigt kriterium vid förvärv är att det finns potential för geografisk expansion utanför Norden. Under 2017 kom 57 procent av försäljningen i industrirörelsen från marknader utanför Norden. Marknader utanför Europa stod däremot för endast 14 procent av försäljningen.
Vår exponering i Europa har varit positiv för utvecklingen under året men på sikt är det oundvikligt att såväl Nordamerika som Asien blir allt större delar av vår verksamhet. De flesta av bolagen i börsportföljen är dessutom aktiva världen över. TOMRA Systems kraftfulla internationella expansion inom återvinning och sortering under det senaste året är exempelvis ett resultat av en långsiktig närvaro och aktivitet i olika regioner. När allt fler länder i snabb takt nu planerar pant- och återvinningssystem är marknadsledaren TOMRA ofta ett givet val som leverantör.
I industrirörelsen utgör Nord-Lock Group ett bra exempel på betydelsen av internationell expansion för långsiktig tillväxt. 88 procent av deras omsättning finns idag utanför Norden och under de senaste åren har försäljningen i Nordamerika och Asien ökat stadigt.
Den internationella expansionen är en viktig bakgrund till börsbolagens fortsatta framgångar med att skapa långsiktigt, hållbar lönsam tillväxt, vilket utvecklingen under 2017 var ett fortsatt bevis på. Utvecklingen återspeglades även i en fortsatt stark värdeökning i portföljen, där sju av de tio innehaven ökade mer än vårt jämförelseindex.
Under året gjorde vi ett större förvärv, 26,7 procent av röster och kapital i Alimak Group. Alimak Group har en världsledande position inom vertikala transportlösningar inom bygg- och industrisektorn, och som huvudägare skall vi bidra till en fortsatt framgångsrik utveckling för bolaget. Dessutom ökade vi vårt ägande i TOMRA Systems.
Den starka resultatutvecklingen i portföljen som helhet gör att vi får en fortsatt god utdelningstillväxt från bolagen. Det gör det möjligt för oss att fortsätta höja utdelningen till våra aktieägare, denna gång med 12,5 procent till 2,25 (2,00) kronor per aktie.
Under 2017 uppgick totalavkastningen för Latouraktien till 20 procent, vilket var betydligt bättre än börsen. Jag kan konstatera att den högre lönsamhetsnivån i industrirörelsen har blivit allt viktigare för Latour.
Med en portfölj av bolag som ligger i framkant inom så många områden är det svårt att inte vara fortsatt positiv till våra möjligheter.
Satsningarna på att skapa organisk tillväxt ger resultat samtidigt som vi fortsätter att addera tillväxt via värdeskapande förvärv. Att Latouraktien under året fortsatt att handlats över eller i närheten av substansvärdet tror jag är en effekt av vårt ambitiösa och fokuserade arbete, våra låga förvaltningskostnader och att vi sedan ett antal år är mycket transparenta med hur vi värderar våra helägda bolag.
Hållbarhetsfrågor har alltid haft en central plats i analysen vid våra investeringar oavsett om det varit uttalat eller inte. I princip innebär de investeringskriterier vi arbetar efter, med ett starkt fokus på att möta globala och långsiktiga trender, att vi inte kan undgå att vara hållbara.
Vi och ledningarna i våra bolag måste alltid tänka och agera hållbart om vi
ska kunna genomföra vår strategi och nå våra mål. Vårt hållbarhetsarbete är integrerat i vårt och bolagens löpande arbete och är en förutsättning för ett långsiktigt, värdeskapande arbete som gynnar alla intressenter.
Att våra bolag ligger i framkant inom sina respektive områden beror till stor del på våra managementteam. Vi arbetar med ett starkt, delegerat operativt ansvar i alla våra bolag och de ledare vi attraherar är ofta ett resultat av denna filosofi.
Möjligheten att få agera självständigt, att få driva verksamheten långsiktigt utifrån en entreprenörsanda – med stöd av en aktiv och professionell styrelse – är en möjlighet som gett oss några av de bästa företagsledarna i svenskt näringsliv. Jag tänker bland annat på Johan Mohlin och det han genomfört under sina drygt tolv år i ASSA ABLOY, och det som Alf Göransson åstadkommit under sina elva år i Securitas. Det har varit två fantastiska resor att följa med på. Jag beklagar deras beslut att lämna sina positioner men vill passa på att tacka för dessa fantastiska år och önskar dem lycka till framöver.
Samma hälsning går till Tomas Carlsson efter hans fem framgångsrika år med Sweco. Samtidigt fortsätter vi att attrahera väldigt duktiga ledare, och med de managementteam vi har i portföljen idag, kombinerat med starka resultaträkningar, ser jag fortsatt mycket positivt på utvecklingen för samtliga våra innehav.
Göteborg, mars 2018
Jan Svensson VD och koncernchef
Denna sida visar innehavens resultatutveckling under 2017 och hur detta resultat kan kopplas till den föreslagna utdelningen till Latours aktieägare efter verksamhetsårets utgång.
VERKSAMHETERNAS UTVECKLING LATOURS VERKLIGA RESULTATRÄKNING
Latour ska dela ut 100 procent av inkommande utdelningar från börsportföljen och delägda innehav samt 40–60 procent av nettoresultatet i den helägda industrirörelsen.
| Mkr våren 2018 |
Mkr våren 2017 |
Kr/aktie våren 2018 |
Kr/aktie våren 2017 |
|
|---|---|---|---|---|
| Utdelning från industrirörelsen | 424 | 374 | ||
| Procent av underliggande resultat, % | 52 | 50 | ||
| Utdelning från börsportföljen/ | ||||
| intressebolagen | 1 013 | 863 | ||
| Procent av underliggande resultat, % | 100 | 100 | ||
| Total ordinarie utdelning | ||||
| enligt policy | 1 437 | 1 237 | 2,25 | 2,00 |
| Procent av underliggande resultat, % (räknat exklusive realisationsres.) |
81 | 74 |
Kärnan i Latours förvärvsprocess utgörs av långsiktiga antaganden kring vilka tekniker och bolag som har de bästa utsikterna, utifrån de övergripande trender som väntas leda till nya och ökade behov.
Latours verksamhet baseras på att dels identifiera de bästa möjligheterna till värdeskapande på lång sikt, dels undvika risker som kan leda till minskat värde. Dessa möjligheter och risker kan ses utifrån två nivåer – företagsspecifika och marknadsmässiga. De företagsspecifika möjligheterna och riskerna tar bolaget hänsyn till genom sin investeringsstrategi och aktiva ägarstyrning.
De marknadsmässiga möjligheterna och riskerna tar avstamp i övergripande trender som påverkar den långsiktiga utvecklingen i hela branscher och nischer. Därmed utgör de grunden för attraktiva investeringsmöjligheter.
Latour utgår från ett antal trender i sin analys, bland annat demografisk utveckling, urbanisering, globalisering, hållbarhet och digitalisering. Det blir allt tydligare att trenderna hänger samman och påverkar varandra. En äldre
befolkning ökar behovet av sjukvård och lösningar för att människor ska kunna bo kvar i hemmen och röra sig enkelt i samhället, vilket medför ytterligare utmaningar för snabbt växande städer världen över. Städerna utgör dessutom naven i den globaliseringstrend som påverkar olika konsumentbeteenden och konkurrensen mellan företag. Effektivitet genom hela värdekedjan är en viktig del i detta och där spelar digitaliseringen en stor roll för att såväl minska kostnader som att kunna nå alla slutkonsumenter på ett enkelt sätt.
Oavsett område eller geografisk plats finns behov av långsiktigt hållbara lösningar för att klara såväl de miljömässiga som de sociala utmaningarna. Flera av Latours förvärv 2017 har bland annat en tydlig koppling till den demografiska utvecklingen med behov av ökad mobilitet och tillgänglighet för den växande andelen äldre i världens städer.
Latours förvärvsaktiviteter fortsatte på en jämn nivå under 2017. Förvärven hade en stor spridning sett till storlek men gemensamt för samtliga är att de adresserar viktiga globala trender och bidrar till Latours fortsatta internationella expansion.
I den helägda industrirörelsen gjordes sju förvärv som tillsammans bidrar med en årlig omsättning på cirka 750 Mkr, vilket innebär en tillväxt på drygt 7,5 procent på årsbasis. Därutöver förvärvades 26,7 procent i börsnoterade Alimak för knappa 2 Mdr kr, vilket gör Latour till huvudägare i bolaget. Oavsett om det rör sig om förvärv inom den helägda industrirörelsen eller börsportföljen sker förvärven utifrån en systematisk och beprövad process för långsiktigt värdeskapande.
"De bolag vi förvärvar har ett antal gemensamma nämnare. De ska ha ett erbjudande med starka egna produkter som uppfattas som attraktivt på marknaden, vara välskötta med en stark ledning och det ska finnas en möjlighet för Latour att bidra, oftast i egenskap av en accelererad tillväxtresa", säger Jens Eriksson, som tillsammans med Mikael Johnsson arbetar med förvärvsprocesser och affärsutveckling på Latour.
En grundläggande förutsättning är att bolagen möter och drar fördel av de starka globala trender som Latour identifierat som viktiga för verksamheten. Förvärvet av Alimak är ett bra exempel på detta. Företaget är världsledande inom vertikala transportlösningar för bygg- och industrisektorn, med kunder vars utveckling stöds av urbaniseringen och ett ökat fokus på säkerhet och miljövänlig energiproduktion.
"Vi har sett en tydlig förstärkning av de globala trenderna under året och de känns både rätt och relevanta för Latours bolag. Globaliseringen är en drivande faktor, samtidigt som vi nu ser en ökad regionalisering drivet av bättre möjligheter för lönsam
regional produktion givet automatisering, ökad global oro samt risker och kostnader relaterade till global logistik. En annan trend som fått betydligt större genomslag under 2017 är fokus på hållbara lösningar, på alla plan och inom alla branscher", säger Mikael Johnsson.
Att hållbarhet även genomsyrar förvärvsarbetet är en självklarhet för Latour. Bakom varje nytt förvärv finns ett industriellt tänkande. Att utveckla verksamheterna är det väsentliga, inte att skapa värden genom finansiella konstruktioner. Det finns alltid en tydlig plan för de bolag som Latour förvärvar och det är en plan som görs upp med ledning och ägare innan förvärvet genomförs.
"Latours långsiktiga perspektiv är förstås en styrka vid förvärvsdiskussioner, och att vi verkligen menar allvar med detta tror jag framgår tydligt av vårt samlade substansvärde. Mer än tre fjärdedelar kommer från bolag som har varit en del av Latours portfölj längre än 20 år och som under Latours regi vuxit både organiskt och genom förvärv", säger Jens.
Ett framgångsrikt och smidigt integreringsarbete är en viktig faktor bakom denna utveckling. Bland annat har Latour en tydlig agenda med tät uppföljning för de 100 första dagarna för varje nytt bolag i koncernen, oavsett storlek och inriktning. Det är ett arbete som tar sin utgångspunkt i Latours mångåriga erfarenhet där stor vikt fästs vid det specifika behovet hos varje enskilt förvärv.
Arbetet med förvärvsprocessen involverar även att ta fram en lista på potentiella förvärvskandidater med vilka en dialog ofta etableras. Även om Latour i första hand letar efter bolag med tillräcklig storlek att kunna utvecklas och drivas på egen hand finns undantag. Majoriteten av förvärven i antal räknat utgörs av kompletterande förvärv till existerande innehav och vid den typen av förvärv riktas fokus mot hur bolaget kompletterar den ursprungliga verksamheten. Under 2017 hade sex av förvärven denna karaktär.
"Förvärvet av svenska Micor bidrar till att stärka LSAB:s erbjudande och internationella kundbas inom sågklingor, Swegons förvärv av irländska Safegard System har en naturlig koppling till och stärker tidigare förvärvade brittiska Swegon Air Managements (f d Ruskin Air Managements) verksamhet inom brand och rök och så har vi förstås förvärvet av italienska VIMEC, vilket utgör nästa steg i vår satsning på att bygga upp en ledande global verksamhet inom plattforms- och hemmahissar och som kompletterar förvärvet av branschledaren Aritco under 2016", säger Mikael.
Aritco samarbetar med erkända formgivare för att utveckla hemmahissar som smälter in i eller lyfter miljön. Under 2017 fick Aritco HomeLift, designad av Alexander Lervik, den prestigefyllda designutmärkelsen Red Dot Award 2017 och nominerades som en av fem produkter till Wallpaper Design Award 2017.
Latour fortsätter växa på marknader utanför Norden. I den helägda industrirörelsen har denna del av omsättningen stadigt ökat och uppgår nu till 57 procent. Förmågan att kunna identifiera förvärv som kan dra fördel av starka globala trender är en viktig bakgrund till utvecklingen.
År 2016 förvärvade Latour Industries Aritco Group, en ledande svensk tillverkare av plattformshissar för publika miljöer och villahissar. Förvärvet är i linje med Latours ambition att investera i starka företag med egna produkter som har en tydlig internationell tillväxtpotential, denna gång kopplat till starka trender som demografisk utveckling och urbanisering.
"Globalt ser vi att andelen äldre ökar snabbt, samtidigt som denna grupp har bättre ekonomi än tidigare generationer. Vi ser också att i snabbt växande städer där ytan ofta är begränsad så bygger man på höjden, enfamiljshus på 3–4 våningar är inte ovanligt", säger Martin Idbrant, VD för Aritco sedan maj 2017.
Aritco bildades 1995 med en enkel idé: att tillverka och sälja hissar som förbättrar tillgängligheten överallt. Med ett starkt fokus på kvalitet, egen produktion och teknik blev Aritco ledande inom plattformshissar i Europa. År 2012 tog företaget steget in på hemmamarknaden genom lansering av bekväma och eleganta villahissar. I dag finns Aritcos hissar i över 30 000 byggnader och privata hem runt om i världen. Men tillväxtambitionerna är fortsatt höga.
"Vi ser stor potential för såväl våra publika hissar som villahissar och det i alla våra regioner. En viktig framgångsfaktor för expansion är det nära samarbetet med lokala hissleverantörer och installatörer, vilka sköter försäljningen mot slutkund. När vi går in i en ny marknad är det avgörande att vi kan hitta rätt partners för våra produkter och tillsammans kunna bearbeta kunderna", fortsätter Martin.
Aritcos plattformshissar installeras i olika publika miljöer som arbetsplatser, butiker och skolor. I grunden handlar det om att skapa ökad tillgänglighet och uppfylla de byggnormer som finns i varje land. Inom detta område har Norden och Storbritannien kommit längst. Penetrationen är hög i dessa regioner och Aritco har cirka 25 procent av marknaden. Trenden går mot ökad reglering även i övriga Europa och i andra delar av världen, bland annat i Asien.
"Det är svårt att öka tillväxttakten i Norden, men när samma byggkrav successivt införs i övriga Europa är tillväxtpotentialen omfattande. I ett lite längre perspektiv är det även troligt att länderna i Asien och Mellanöstern inför strängare krav på tillgänglighet i byggnader, vilket medför att den långsiktiga globala efterfrågan på publika hissar ser väldigt ljus ut", säger Martin.
Asien, med Kina i spetsen, och Mellanöstern är annars Aritcos största marknader för hemmahissar. Efterfrågan drivs av två kundgrupper. Det handlar dels om de som har behov av att anpassa sitt boende för att kunna bo kvar i sina hem, där Aritcos high-endprodukt möter konkurrens från andra alternativ såsom stolhissar och trapphissar, dels de som av främst komfortskäl väljer att installera en hiss i sitt hem.
"Det här är egentligen nytt för oss. Vi skapar en marknad som från början inte fanns. Vår marknadsföring ser därför annorlunda ut jämfört med för övriga segment. Vi har stort fokus på digitala kanaler men också att närvara på inredningsmässor och bygga showrooms hos våra partners. Vi vill visa slutkunderna
hur hissen fungerar och hur väl den smälter in i och till och med förhöjer känslan i deras hem", fortsätter Martin.
I Asien och Mellanöstern är det vanligt att visa att man har råd med denna typ av komfortlösningar och efterfrågan på Aritcos villahissar har ökat kraftigt på dessa marknader. På sikt tror Martin att hemmahissar blir vanligare även i europeiska hushåll. En orsak är urbaniseringen, där ont om mark gör att många enfamiljshus byggs på höjden i städerna och en hiss därför blir ett naturligt sätt att öka komforten vid förflyttning mellan våningarna. En annan orsak är att antalet invånare mellan 50–80 år ökar samtidigt som fler vill och kan bo kvar i sina hem.
Aritco har på några år gått från ett litet entreprenörsdrivet bolag till att nu stå på gränsen att bli en stor aktör på marknaden. För att kunna klara av denna fas av tillväxt och global expansion krävs ett mer industriellt tänkande kring produktion och distribution. Under 2018 flyttas produktionen därför in i en dubbelt så stor lokal för att kunna hantera ökade volymer och kunna etablera en produktion med bättre struktur och flöden.
"Vi ökade omsättningen med över 20 procent till strax under 500 Mkr 2017 och vi ser möjligheter att växa kraftigt med båda våra produktområden på samtliga marknader vi finns på. Vi har helt enkelt ett starkt erbjudande på en marknad som precis börjat ta fart. Det känns därför extra bra att vara en del av Latour med sin långsiktiga strategi och fokus på tillväxt genom bland annat förvärv och internationell expansion", avslutar Martin.
Hållbarhet är en integrerad del av Latours investeringsstrategi och hållbarhetsfrågor har alltid haft en central plats i analysen av investeringar oavsett om det varit uttalat eller inte. Långsiktighet, som är ett av Latours tre kärnvärden, innebär i sin tur att hållbarhet är ett av bolagets grundfundament.
Latours hållbarhetsrapport avser att dokumentera det hållbarhetsarbete som funnits sedan länge i företaget. Störst påverkan inom hållbarhet har Latour genom att vara en aktiv och ansvarsfull ägare där alla innehav bedriver ett eget hållbarhetsarbete. På huvudkontoret finns tio medarbetare och i innehaven finns cirka 400 000. Huvudkontoret har således en begränsad direkt påverkan inom hållbarhetsområdet i jämförelse med innehaven, men genom ett aktivt styrelsearbete är Latour drivande i, och
har höga förväntningar på, innehavens hållbara utveckling. Genom att utveckla hållbara verksamheter skapas långsiktiga värden, och Latour är övertygade om att en gemensam omsorg för miljö och medmänniskor är en förutsättning för en positiv utveckling för Latour och dess omvärld. Innehaven har olika utmaningar och erbjuder internationellt ledande produkter inom områden som energieffektivisering, säkerhet, återvinning, hållbart byggande och säker arbetsmiljö.
Latour införde 2012 en uppförandekod och en miljöpolicy med riktlinjer och principer för samtliga helägda bolag och dess medarbetare. Riktlinjerna och principerna utgör de minimikrav som samtliga innehav ska uppfylla. För de bolag som ingår i Latours börsportfölj säkerställs detta genom aktivt styrelsearbete, för att tillse att bolagen har egna uppförandekoder och policys som uppfyller Latours krav inom området.
Latour vill utveckla och engagera varje enskild medarbetare, ha omsorg om miljön och göra ansvarsfulla affärer med hög affärsetik.
För Latour är det viktigt att tydligt sätta en sund prägel från huvudkontoret och man arbetar aktivt för att vara ansvarsfulla ägare och goda förebilder. På huvudkontoret fokuserar man bland annat på följande delområden inom Latours hållbarhetsperspektiv:
Lagkraven kring hållbarhetsrapportering kräver att bolag ska upplysa om konsekvenserna av bolagets verksamhet inom fem områden, Miljö, Sociala förhållanden, Personal, Respekt för mänskliga rättigheter samt Motverkande av korruption. Latour har valt att dela upp sin hållbarhetsrapport utifrån tre olika hållbarhetsperspektiv vilka tillsammans innefattar rapportering inom de fem lagstadgade områdena.
Latours rapportering: Miljöperspektivet Medarbetarperspektivet Lagen kräver: Miljö Sociala förhållanden Personal Respekt för mänskliga rättigheter Motverkande av korruption
Det affärsetiska perspektivet
Hållbarhetsrapporten är till stor del en redovisning av hur de helägda rörelserna arbetar för en hållbar utveckling samt en redogörelse för hur Latour genom sin aktiva ägarroll arbetar för en långsiktigt hållbar tillväxt och utveckling. Samtliga nyckeltal är en sammanställning av inrapporterade värden från koncernens fyra affärsområden tillsammans med motsvarande nyckeltal från moderbolaget. Latours affärsmodell för den helägda industrirörelsen samt portföljinnehaven framgår på sidorna 2–3. Revisorns yttrande avseende den lagstadgade hållbarhetsrapporten återfinns på sidan 107.
Medarbetare
Medarbetarna i en organisation utgör källan till dess värdeskapande. En viktig förutsättning för att Latours tillväxtmål ska kunna nås är därför att ha rätt medarbetare på rätt plats. Bolagen i koncernen ska vara attraktiva arbetsplatser där förutsättningar skapas för att rekrytera och behålla rätt kompetenser och individer.
Latours helägda industrirörelse sysselsätter drygt 4 800 medarbetare världen över. Ansvaret som vilar på bolagens ledningar är därmed omfattande. Latour påverkar genom ett aktivt ägarskap och genom att upprätta centrala uppförandekoder och policys.
Ledarskapet har en central roll i Latours ägarstyrning och samtliga ledande befattningshavare i koncernen ska agera som förebilder för övriga medarbetare. Att från högsta ledningen sätta rätt ton är nödvändigt för att kunna skapa en sund företagskultur genom hela företaget, där fundamentet utgörs av Latours kärnvärden långsiktighet, affärsmässighet och utveckling. Varje affärsområde har sin egen unika företagskultur som är tydligt genomsyrad av Latourandan.
En ständigt aktuell fråga på ledningsnivå är hur de bästa förutsättningarna kan skapas för att behålla rätt medarbetare och rekrytera rätt kompetens. Att vara en del av Latourkoncernen ska bidra till att öppna möjligheter för internkarriär samt ska bidra till ökad kompetens och att kunna utvecklas inom sin profession. Internrekrytering mellan affärsområden sker löpande. Att medarbetare byter arbetsplats inom koncernen ses som ett kvitto på trivsel och främjar den enskilda individens utvecklingsmöjligheter.
Latour genomför även satsningar inom kompetensbyggande. Under 2017 inleddes ett samarbete med Handelshögskolan i Göteborg där utvalda medarbetare inom den helägda industrirörelsen genomför ett skräddarsytt kompetensutvecklingsprogram under ett år i syfte att förbereda etablerade ledare i koncernen för framtida större ansvar. Det gör dem bättre rustade för att på sikt ta ett större ansvar inom koncernen, samtidigt som Latour ökar sina möjligheter att behålla viktig kompetens. Programmet, som kallas Latour Executive Program, är helt på engelska och kombinerar en akademisk bas med hög grad av praktisk relevans. Exempel på områden som berörs är drivkrafter i den globala ekonomin, "business model innovation", hållbarhet, riskhantering, prissättning,
organisationskultur, kommunikation och förändringsledning. Avsikten är att låta ett Latour Executive Program starta vartannat år. I första omgången deltar 16 chefer från Sverige, Finland och Italien.
Trivsel och god hälsa bidrar till en bra arbetsmiljö och har stor betydelse för den långsiktiga utvecklingen av såväl individ som företag. Majoriteten av Latourbolagen genomför årligen medarbetarundersökningar som innehåller frågor kring måluppfyllnad, personlig utveckling, samarbete och trivsel för att följa upp hur medarbetare mår. Undersökningarna följs upp och utifrån resultaten sätts åtgärder in där det behövs.
Att förebygga olyckor på arbetsplatserna är viktigt för Latour som har en nollvision för arbetsplatsolyckor. På totalt 36 produktionsanläggningar världen över har det under 2017 rapporterats 51 arbetsplatsolyckor som lett till minst en dags frånvaro, med andra ord ett snitt på 1,4 arbetsplatsolyckor per
produktionsanläggning. Förebyggande aktiviteter genomförs kontinuerligt ute på bolagen och på produktionsenheterna för att minimera antalet olyckor, där bland annat grundorsaksanalyser, skyddsronder och riskrapportering är viktiga delar.
Utöver en bra och säker arbetsmiljö ser Latour positivt på lokala initiativ kopplade till medarbetarnas hälsa och ergonomi för att främja friskare medarbetare.
En variation av olika erfarenheter och bakgrunder bland medarbetarna främjar en utvecklande och jämställd arbetsmiljö. Varje affärsområde inom Latour har en jämställdhets- och mångfaldspolicy som följs noggrant.
Jämställdhet i fråga om könsfördelning är annars en utmaning inom Latourkoncernen. Traditionellt arbetar fler män inom den tillverkande industrin, och det är fler män än kvinnor i bolagens ledningar och styrelser. Latour arbetar aktivt med att rekrytera kvinnor till sina arbetsplatser, på alla nivåer inom bolagen, för att på sikt främja en större jämvikt i könsfördelningen.
"Latour Executive Program ger mig en möjlighet att fördjupa mig i områden som hållbarhet, globalisering och att leda i förändring. Jag ser programmet som ett tillfälle för reflektion och det blir samtidigt en ögonöppnare kring vilka utmaningar och möjligheter våra företag står inför och de förändringar som kommer krävas av yngre och kommande generationer både i egenskap av kunder och medarbetare. Latour Executive Program ger mig bra verktyg för ett proaktivt förbättringsarbete, och jag ser fram emot att kunna använda mig av kunskaperna jag får från akademin."
"På Latours huvudkontor är vi till antalet få medarbetare, men i min roll som koncernredovisningschef har jag kontakt med många medarbetare ute i koncernen vilket ger en känsla av en större gemensamhet. Jag har arbetat mer än 20 år på Latour och under mina år har mycket hunnit hända. Latour består av kunniga och trevliga medarbetare där vi inte är rädda för förändring och utveckling. Jag är stolt över att arbeta på Latour och för att dela de värderingar och arbetssätt som råder här."
"Latour-Gruppen är ett centralt bolag som äger den helägda industrirörelsen. Styrelsen består av Latours VD och CFO samt en HR-ansvarig, därutöver deltar en arbetstagargrupp där fackliga representanter från de olika bolagen inom Latours helägda industrirörelse ingår. Jag har suttit med som arbetstagarrepresentant sedan 2004 och tycker det är ett bra forum för att träffas över gränserna inom koncernen. Förutom ekonomi, investeringar och aktuella förvärvsfrågor går vi på varje möte igenom HR-frågor och diskuterar policys. Jag tror att dessa möten uppskattas från båda håll."
Miljö
Latour strävar efter att kontinuerligt minska sin miljöpåverkan och ställer höga krav på innehaven att göra detsamma. Den största delen av miljöpåverkan är dock positiv och sker genom användningen av bolagens produkter.
Omsorg om miljön är en del av Latours företagskultur. Samtliga bolag inom Latour arbetar kontinuerligt med att minska miljöpåverkan vid sin tillverkning och distribution. Det är samtidigt Latours övertygelse att det vid användningen av bolagens produkter skapas en positiv effekt som vida överstiger de negativa avtrycken. Tack vare att hållbarhet länge har varit en integrerad del av Latour investeringsstrategi utgörs majoriteten av innehaven av verksamheter med hållbara produkter, det vill säga produkter som bidrar positivt till miljön jämfört med de alternativ som finns.
För Latour är produktutveckling ett viktigt område där miljöfrågorna alltid haft en central roll. Om produkter utvecklas som bidrar till både minskad miljöpåverkan och bättre ekonomi för kunderna genom hela livscykeln leder det till ökad försäljning och lönsamhet.
Hultafors Group har utformat en checklista för hållbarhet inom produktutveckling för att säkerställa medvetenheten kring miljöperspektivet. På Swegon är en av de viktigaste parametrarna vid produktutveckling att produkterna
ska bli alltmer energisnåla för att påverka slutanvändarens energiförbrukning på ett positivt sätt. Dessutom är det viktigt att det kemiska innehållet i produkterna uppfyller lagstiftningen, och det sker en strävan mot att fasa ut samtliga ämnen som är farliga för människor och miljö.
Latour strävar efter att alla processer ska vara utformade på ett sätt som bidrar till effektivt utnyttjande av energi och råvaror samt minimerar avfall och restprodukter. För det avfall som ändå måste hanteras har samtliga bolag avtal med certifierade återvinningsföretag, vilket omfattar allt från el- och metallskrot till avfall som genereras från förpackningsmaterial.
Att sätta upp specifika mål för lägre miljöpåverkan i verksamheterna är ett bra styrverktyg. Då Latours innehav består av många verksamheter med olika förutsättningar och som verkar på olika geografiska marknader har Latour valt att sätta upp en handfull gemensamma mål som fungerar som minimimål. Bolagen har sedan i de flesta fall satt upp egna strängare och framförallt mer relevanta mål för verksamheten.
Inom koncernen är det Latours innehav som står för den största miljö- och klimatpåverkan. Latour har utformat en central miljöpolicy som alla innehav följer. Dessutom har majoriteten av Latours innehav utformat egna miljöpolicys anpassade till den egna verksamheten.
Som ägare stöttar Latour bolagen i miljöarbetet. Bland annat upphandlar koncernen el centralt där den energi som köps in är producerad via förnyelsebara källor. Latour kan därmed försäkra sig om att all el de svenska verksamheterna använder gör så litet avtryck på miljön som möjligt.
Samtidigt arbetar bolagen ständigt med att minimera energiåtgången för bland annat uppvärmning och produktion. På flera av de större enheterna i Sverige har energikartläggningar genomförts under de senaste åren, och det har kunnat konstateras att bolagen driver fabriker med mycket effektiv energiförbrukning. Vid exempelvis Swegons energikartläggning 2017 framkom att bolagets samtliga svenska produktionsenheter var koldioxidneutrala.
En betydande mängd av världens energianvändning går åt till att kyla och värma lokaler och bostäder. Att effektivisera användningen av energi är viktigt för att minska belastningen på miljö, hälsa och klimat. Swegons WISE-system, en ny innovativ styrplattform för behovsstyrning av inomhusklimat, syftar till att leverera bästa möjliga inomhusklimat till lägsta möjliga livscykelkostnad. WISE-systemet baseras på en unik patenterad radioteknik som möjliggör trådlös kommunikation och därmed förenklar installation och driftsättning av systemet.
Sensorer som kommunicerar trådlöst används för att registrera parametrar som WISEsystemet tolkar och reglerar utifrån. Därmed kan luftkvaliteten och temperaturen i varje rum regleras baserat på det verkliga behovet i rummet. Systemets trådlösa uppbyggnad och radiokommunikation gör det enkelt att uppdatera med nya sensorer och funktioner. På så sätt kan Swegon och WISE-systemet vara en trygg framtida samarbetspartner och erbjuda kunderna nya möjligheter till energibesparingar. Det möjliggör även att uppdateringar och övervakning kan göras på distans vilket innebär minskade resor och en möjlighet att planera förebyggande underhåll. WISE-systemet innebär möjligheter att minska och anpassa byggnadens energianvändning på inneklimatssidan utifrån det verkliga behovet. Lägre energianvändning innebär generellt lägre miljöpåverkan.
Affärsetik
Latours grundläggande verksamhetsidé är att investera i sunda företag och skapa mervärde i dessa innehav. En viktig förutsättning för att kunna göra affärer och investera är att vara en trovärdig och ansvarsfull ägare med hög integritet.
Latour har en lång tradition av ansvarstagande med en verksamhet baserad på förtroende utifrån ett ansvarsfullt agerande. Detta styrks av Latours bolagsstyrning där den delegerade beslutsstrukturen är starkt förankrad. Detta innebär i sin tur att ledarskapet har en central plats i Latours ägarstyrning. Ledande befattningshavare i koncernen ska uppträda med hög integritet, uppfattas som förebilder och ta ansvar för ett hållbart värdeskapande i det egna bolaget.
År 2012 upprättades en uppförandekod för att betona de principer som styr Latours förhållande till medarbetare, affärspartners och andra intressenter. Koden är godkänd av Latours styrelse och gäller för alla medarbetare inom koncernen. Dokumentet finns tillgänglig externt på latour.se samt på de helägda bolagens intranät.
Uppförandekoden är heltäckande, men samtidigt lättillgänglig och enkel att följa. Koden utgör minimikrav för koncernens investeringar med ett uttalat krav på att alla innehav ska upprätta egna riktlinjer och policys med tydliga mål som är relevanta för den egna verksamheten. Samtliga verksamheter efterlever detta krav.
Latours helägda industrirörelse expanderar kontinuerligt på marknader utanför Sverige och övriga Norden. I takt med att den globala närvaron ökar ställs bolagen inför nya utmaningar, bland annat problematiken kring korruption som kan var mer utbredd i vissa delar av världen. År 2012 upprättade Latour, utöver uppförandekoden, en central policy mot korruption. En viktig del i policyn är Latours ståndpunkt att inte befatta sig med affärer på tveksamma grunder. Alla innehav efterlever policyn samt lokala lagar och vedertagna regler i de områden de har verksamhet.
För att säkerställa kunskapsnivån i bolagen samt att policy och principer efterlevs genomför alla medarbetare i ledningsgrupp samt i sälj- eller inköpsposition en utbildning vartannat år för att hålla kunskaperna vid liv. Utbildningen genomfördes senast hösten 2017. Alla helägda innehav har rapporterat in att samtliga medarbetare som ska genomföra utbildningen har gjort det.
Latour stöder och respekterar skyddet av mänskliga rättigheter och säkerställer att medverkan till brott mot mänskliga rättigheter inte förekommer. När underleverantörer anlitas skall det tillses att exempelvis barnarbete inte förekommer. Uppförandekoden fungerar då som en viktig vägledare vid utvärdering av leverantörerna.
Leverantörer, återförsäljare, konsulter samt övriga affärspartners uppmanas att tillämpa principerna som följer av Latours uppförandekod. Vid utvärdering av framtida och nuvarande leverantörer
ska principerna i uppförandekoden tillämpas. Ett bra exempel är Swegon som utformat en inköpshandbok där bland annat alla delar kring motverkande av korruption samt vilka specifika rutiner som måste följas är inskrivna. Detta stäms sedan av i utvärderingen av varje enskild leverantör och kan avgöra om en leverantör vinner ett kontrakt eller inte.
Under året har inga incidenter av överträdelser av uppförandekoden rapporterats. Inte heller har något innehav mottagit några böter eller andra sanktioner på grund av överträdelse av lagar eller regler.
Läs hela Latours uppförandekod på hemsidan: www.latour.se
Hultafors Group har påbörjat ett arbete med att strukturera processen för utvärdering och dialog med bolagets leverantörer baserat på det internationellt vedertagna systemstödet Kodiak Rating. I ett första steg implementeras systemet för varumärkena Snickers Workwear och Hultafors Tools och omfattar en handfull leverantörer för en första utvärdering. Systemet ger tydliga utvärderingar och rating av leverantörerna. Det skapar stöd för en fördjupad analys och effektiva förbättringsförslag och inte minst ett enhetligt arbetssätt i dialogen med de olika leverantörerna. På lång sikt leder detta till en förbättring av leverantörernas prestationer och transparens i leverantörskedjan. Förhoppningen är att systemet successivt kommer implementeras för Hultafors Group övriga varumärken.
Latours substansvärde ökade från 87 till 95 kr per aktie under 2017, vilket motsvarar en värdeökning på 11,6 procent, justerat för lämnad utdelning. Det kan jämföras med totalavkastningen för Nasdaq OMX Stockholm (SIXRX), vars värde ökade med 9,5 procent.
Latour består i huvudsak av två delar, den helägda industrirörelsen och börsportföljen. Marknadsvärdet för de börsnoterade innehaven är enkelt att
beräkna, eftersom det finns tydligt angivna handelskurser att tillgå. Att fastställa ett värde på de helägda rörelserna är betydligt svårare. Det beror på att marknadsvärdet, det pris potentiella köpare är beredda att betala för verksamheterna, inte är lika tydligt. En beskrivning av den metod Latour använder för att fastställa värdet på dessa verksamheter finns i spalten till höger på detta uppslag.
Latours största innehav, sett till substansvärdet, utgörs av ASSA ABLOY, Sweco, Swegon, Securitas och Fagerhult. Den helägda industrirörelsen utgör totalt 28 procent av koncernens samlade substansvärde, med hänsyn taget till det värde som uppstår med vald beräkningsmetod.
| Mkr | Netto- omsättning1) |
EBIT1) | EBIT-multipel alt. EV/sales multipel Intervall |
Värdering Mkr2) Intervall |
Värdering2) snitt |
Värdering kr/aktie3) Intervall |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Hultafors Group | 1 908 | 287 | 11–15 | 3 157–4 305 | 3 731 | 5–7 |
| Latour Industries | 2 556 | 175 | 12–16 | 2 100–2 800 | 2 450 | 3–4 |
| Nord-Lock Group | 1 114 | 340 | 12–16 | 4 080–5 440 | 4 760 | 6–9 |
| Swegon | 4 386 | 382 | 13–17 | 4 966–6 494 | 5 730 | 8–10 |
| 9 964 | 1 184 | 14 303–19 039 | 16 671 | 22–30 |
| Börsaktier (fördelning se tabell på sidan 49) | 47 446 | 74 |
|---|---|---|
| Onoterade delägda innehav | 503 | 1 |
| Övriga poster | –15 | 0 |
| Nettolåneskuld | –4 084 | –6 |
| Beräknat värde | 60 521 | 95 |
| (58 153–62 889) | (91–98) |
1) Rullande 12 månader för befintlig bolagsstruktur.
2)EBIT och EV/SALES omräknade med hänsyn till börskursen 2017-12-31 för jämförbara bolag inom respektive affärsområde.
3) Beräknat på antal utestående aktier.
Diagrammet visar substansrabatten vid sista handelsdagen varje kvartal. Substansrabatten uppvisar en viss säsongsvariation och trenden är att rabatten minskar.
Latour identifierar börsnoterade bolag med verksamhet i branscher närliggande den helägda industrirörelsen.
När jämförelseobjekt är identifierade granskas vilka EBIT-multiplar bolagen har. En EBIT-multipel baseras på bolagets EV-värde (Enterprise Value), som beräknas genom att ta börsvärdet och öka det med bolagets nettolåneskuld (se Definitioner sidan 102). Därefter divideras EV-värdet med rörelseresultatet (EBIT). Ett bolag som har ett börsvärde på 90 Mkr, en nettolåneskuld på 10 Mkr och ett rörelseresultat på 10 Mkr, får en EBIT-multipel på 10.
När en EBIT-multipel för varje bolag har räknats fram vägs de samman gruppvis, så att varje affärsområde får ett multipelspann. Spannet beror på att det förekommer variationer i de noterade företagens värderingar. Låt säga att det finns två jämförelseobjekt för Swegon, där det ena har en multipel på 6 och det andra har 10. Då hamnar EBIT-multipeln som används vid beräkningen av värdet på affärsområde Swegon i spannet 6–10. Om intervallet blir stort kan jämkning ske för att undvika orimliga värden.
När spannen för EBIT-multiplarna är fastställda värderas respektive affärsområde genom att först räkna ut 12 månaders rullande rörelseresultat (EBIT) för varje affärsområde, sett utifrån bolagsstrukturen vid jämförelseperiodens utgång. Denna siffra multipliceras därefter med EBIT-multipeln. Låt säga att Swegon visar ett 12 månaders rullande rörelseresultat (EBIT) på 100 Mkr. Appliceras EBIT-multipeln 6–10 på det resultatet, blir värdet 0,6–1,0 Mdr kr. När dessa beräkningar är gjorda för samtliga affärsområden, slås resultaten samman till ett totalt värde i form av ett spann.
För att få fram substansvärdet på de börsnoterade innehaven fastställs först och främst aktiekursen för varje enskilt innehav vid periodens utgång. Aktiekursen multipliceras med antalet aktier som ägs i varje börsnoterat bolag, vilket ger ett substansvärde för börsportföljen. Det slås samman med substansvärdet på de helägda rörelserna, enligt steg 1–4. Summan blir, efter tillägg av övriga tillgångar och avdrag för nettolåneskulden, ett substansvärde för Latour, även det i ett spann.
Latours aktie är noterad på listan för stora bolag på Nasdaq OMX Stockholm, som innehåller företag med ett börsvärde över 1 miljard euro.
TOTALAVKASTNING DE SENASTE FEM ÅREN: 268 % (JMFR SIXRX 96 %)
Stockholmsbörsen påvisade åter en uppgång under 2017. Utvecklingen för Latours aktie var 17,9 procent, vilket kan jämföras med OMXSPI (Nasdaq OMX Stockholm) som under samma period steg 6,4 procent. Årets högsta kurs, 117,00 kronor, inföll den 31 oktober och den lägsta kursen, 80,43 kronor, den 19 januari. Sista betalkurs den 29 december var 100,90 kronor.
Under 2017 uppgick totalavkastningen (kursutveckling inklusive återinvesterad utdelning) för Latours B-aktie till 20,3 procent, vilket kan jämföras med SIXRX som under samma period ökade med 9,5 procent.
Latours totala börsvärde, räknat på antal utgivna aktier, uppgick vid årsskiftet till 64,6 Mdr kr. Därmed är Latour nummer 26 i storleksordning av 322 bolag som är noterade på Nasdaq OMX Stockholm.
Under året omsattes Latouraktier till ett värde av drygt 4,5 Mdr kr, en ökning med 0,2 Mdr kr jämfört med 2016.
Per den 31 december 2017 uppgick bolagets aktiekapital oförändrat till 133 300 000 kronor. Den 21 juni genomfördes en aktiesplit 4:1.
Det totala antalet aktier av serie A uppgick till 47 642 448 och aktier av serie B till 592 197 552. Antalet röster uppgick till 1 068 622 032.
Totalt antal aktier uppgick den 31 december 2017 till 639 840 000, inklusive återköpta aktier. Per den 31 december 2017 uppgick totalt antal återköpta aktier till 992 000.
Antalet aktieägare ökade under 2017 från 21 062 till 31 204. Andelen utländska investerare uppgick vid årsskiftet till 2,8 (2,7) procent.
För räkenskapsåret 2017 föreslår styrelsen en ordinarie utdelning på 2,25 (2,00) kronor per aktie. Direktavkastningen uppgår till 2,2 procent baserat på sista betalkurs vid årets slut.
Följande analytiker följde Latour vid utgången av 2017: Derek Laliberte, ABG Sundal Collier Mikael Löfdahl, Carnegie Johan Sjöberg, Danske Bank Markets Joachim Gunell, DNB Magnus Råman, Handelsbanken Elias Porse, Nordea Markets Marie Scheja, Nordea Markets Gustav Österberg, Pareto Securities
Latour deltar i ett antal aktiesparträffar per år runt om i landet och får på det sättet en möjlighet att berätta mer ingående om Latours verksamhet.
"Vi värdesätter den typen av möten med intresserade investerare runtom i landet. Vår erfarenhet är att engagemanget är ömsesidigt, vi har många trogna aktieägare sedan länge. Många kommer fram till oss efteråt och vill diskutera eller bara kommentera några av alla de verksamheter och industriella utvecklingsresor som flertalet av våra innehav befinner sig mitt i", säger Anders Mörck, CFO på Latour.
Vid eventuella frågor, kontakta gärna: Anders Mörck, CFO: tel: +46 31 89 17 90 eller e-post: [email protected]
| Antal A-aktier, |
Antal B-aktier, |
% av aktie |
% av | |
|---|---|---|---|---|
| Aktieägare | tusental | tusental | kapital | röster |
| Gustaf Douglas, familj och bolag | 39 740 | 456 302 | 77,5 | 80,0 |
| Fredrik Palmstierna, familj och bolag | 6 409 | 7 705 | 2,2 | 6,7 |
| Bertil Svensson, familj och bolag | 6 770 | 1,1 | 0,6 | |
| SEB Investment Management | 6 446 | 1,0 | 0,6 | |
| Lannebo Fonder | 5 433 | 0,8 | 0,5 | |
| Spiltan Fonder | 3 667 | 0,6 | 0,3 | |
| Odin Fonder | 3 056 | 0,5 | 0,3 | |
| Skirner AB | 800 | 1 696 | 0,4 | 0,9 |
| Handelsbanken Fonder | 2 237 | 0,3 | 0,2 | |
| JPM Chase | 2 100 | 0,3 | 0,2 | |
| Övriga | 694 | 95 794 | 15,1 | 9,6 |
| Investment AB Latour, återköpta aktier | 992 | 0,2 | — | |
| 47 642 | 592 198 | 100,0 | 100,0 |
| AKTIESLAG | ||||
|---|---|---|---|---|
| Antal aktier | % | Antal röster | % | |
| Serie A (10 röster) | 47 642 448 | 7,4 | 476 424 480 | 44,6 |
| Serie B (1 röst) | 592 197 552 | 92,6 | 592 197 552 | 55,4 |
| Totalt antal aktier | 639 840 000 | 100,0 | 1 068 622 0321) | 100,0 |
1) Inklusive 992 000 återköpta B-aktier som ej är röstberättigade på årsstämman.
Fördelning av aktieägare i storlekskategori.
Latours historik sträcker sig tillbaka till slutet av 1985. Sedan dess har totalavkastningen, som inkluderar både aktiekursutveckling och utdelningar, uppgått till 103 000 procent. Det innebär att den som investerade 10 000 kronor i Latour vid starten hade erhållit en totalavkastning på närmare 10,3 Mkr vid utgången av 2017.
LATOUR ÅRSREDOVISNING 2017 2 5
Hultafors Group 30 Latour Industries 34 Nord-Lock Group 38 Swegon 42
Latours helägda industrirörelse, med fyra affärsområden och sammanlagt ett hundratal bolag, fortsatte växa lönsamt under 2017. Den sammanlagda försäljningstillväxten uppgick till 19 procent inklusive förvärv, och rörelsemarginalen låg kvar på en hög nivå och uppgick till 12,1 procent.
Det senaste decenniet har en tydlig renodling skett av verksamheten i Latours helägda industrirörelse. Efter avyttring av affärsområdet Specma Group i början av 2016 och ett fokus på kompletterande förvärv för att stärka kärnverksamheterna i de kvarvarande affärsområdena, finns det idag en stark bas att utgå från för fortsatt lönsam tillväxt. De fyra affärsområdena har starka positioner i sina respektive nischer med företag som utvecklar, tillverkar och marknadsför egna produkter gentemot kundsegment som svarar för en stor och växande internationell efterfrågan.
Trots en tillväxt på 36 procent de senaste två åren är ambitionerna fortsatt höga med fokus på såväl hög organisk tillväxt som tillväxt via förvärv. Under 2017 uppgick den sammanlagda organiska tillväxten till 6 procent. För att växa i en takt som överträffar den allmänna ekonomiska utvecklingen arbetar verksamheterna systematiskt med att stärka erbjudandet, ta marknadsandelar på befintliga marknader och öka den internationella närvaron. Under 2017 ökade försäljningen utanför Norden från 54 till 57 procent av den totala omsättningen. Även om den internationella andelen av försäljningen nästan har tredubblats sedan 2003 finns fortfarande en betydande tillväxtpotential. De förvärv som gjordes i industrirörelsen 2017 tillför en nettoomsättning på runt 750 Mkr, varav 89 procent kommer från bolag med verksamhet utanför Norden.
De finansiella målen för verksamheterna är att över en konjunkturcykel nå en genomsnittlig årlig tillväxt och rörelsemarginal om minst 10 procent samt 15–20 procents avkastning på operativt kapital. Samtliga finansiella mål har infriats de senaste två åren.
Samtliga verksamheter bedriver produktutveckling i framkant, vilket är väsentligt för att även framöver kunna säkerställa betydande konkurrensfördelar.
INDUSTRIRÖRELSENS OMSÄTTNING VÄXTE UNDER ÅRET MED 19 % INKLUSIVE FÖRVÄRV
| Nettoomsättning | Rörelseresultat | Rörelsemarginal % | |||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Mkr | 2017 Helår |
2016 Helår |
2017 Helår |
2016 Helår |
2017 Helår |
2016 Helår |
|
| Hultafors Group | 1 901 | 1 698 | 287 | 264 | 15,1 | 15,6 | |
| Latour Industries | 2 357 | 1 671 | 173 | 167 | 7,4 | 10,0 | |
| Nord-Lock Group | 1 114 | 927 | 340 | 270 | 30,5 | 29,2 | |
| Swegon | 4 378 | 3 913 | 381 | 351 | 8,7 | 9,0 | |
| Elimineringar | –2 | –10 | — | — | — | — | |
| 9 748 | 8 199 | 1 181 | 1 052 | 12,1 | 12,8 | ||
| Resultat köp/försäljning av företag | — | — | –30 | –21 | |||
| Övriga bolag och poster | — | — | –26 | –10 | |||
| 9 748 | 8 199 | 1 125 | 1 021 |
| Avkastning på | |||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Operativt kapital1) | operativt kapital %2) | Tillväxt i nettoomsättning % | |||||
| Mkr | 2017 rull 12 |
2016 rull 12 |
2017 Helår |
2016 Helår |
2017 | Varav förvärv |
Varav valuta |
| Hultafors Group | 1 256 | 1 230 | 22,8 | 21,5 | 11,9 | 2,1 | 0,3 |
| Latour Industries | 2 697 | 1 901 | 6,4 | 8,8 | 41,1 | 32,2 | 0,7 |
| Nord-Lock Group | 950 | 877 | 35,8 | 30,8 | 20,2 | 4,4 | –0,3 |
| Swegon | 2 903 | 2 510 | 13,1 | 14,0 | 11,9 | 7,9 | 0,6 |
| Totalt | 7 806 | 6 518 | 15,1 | 16,1 | 18,9 | 11,3 | 0,5 |
1) Beräknas som balansomslutningen, minskad med likvida medel och andra räntebärande tillgångar samt minskad med icke räntebärande skulder. Beräknas på genomsnittet de senaste 12 månaderna. 2) Rörelseresultat i procent av genomsnittligt operativt kapital.
| 2017 | 2016 | 2015 | 2014 | 2013 | |
|---|---|---|---|---|---|
| Nettoomsättning | 9 748 | 8 199 | 7 186 | 7 581 | 6 944 |
| (varav utlandsförsäljning) | 7 209 | 5 877 | 5 081 | 5 073 | 4 389 |
| Rörelseresultat | 1 140 | 1 027 | 904 | 746 | 621 |
| Genomsnittligt operativt kapital | 7 806 | 6 518 | 5 462 | 4 612 | 3 780 |
| Balansomslutning | 13 002 | 11 311 | 8 905 | 8 415 | 7 063 |
| Antal anställda | 4 897 | 4 211 | 3 808 | 4 184 | 3 908 |
| Avkastning på operativt kapital (%) | 15,1 | 16,1 | 16,5 | 16,4 | 17,2 |
| Rörelsemarginal (%) | 12,1 | 12,8 | 12,5 | 10,0 | 9,4 |
Nettoomsättningens fördelning mellan Europa, Nordamerika och Asien. Europa dominerar fortfarande men under 2017 visar industrirörelsen en god tillväxt i både Nordamerika och Asien.
Internationell tillväxt. Försäljningen utanför Norden har nästan tredubblats sedan 2003, sett till andel av den totala försäljningen.
Hultafors Group erbjuder en portfölj av ledande varumärken för professionella användare som kräver det bästa när det gäller funktionalitet, säkerhet och produktivitet.
Hultafors Group är ett av Europas största företag inom yrkeskläder, skyddsskor, handverktyg, stegar och ställningar för hantverkare. Produkterna utvecklas, tillverkas och säljs under egna, starka varumärken som erbjuds via återförsäljare på cirka 40 marknader, med tonvikt på Norden och övriga Europa.
• Stark organisk tillväxt med ökad efterfrågan inom de flesta produktområden och marknader. Starkt resultat som en funktion av den starka tillväxten.
Systematiska satsningar på produktutveckling, marknadsbearbetning och internationell expansion har bidragit till ökad försäljning. Tillsammmans med starkt fokus på ständiga forbättringar och kostnadskontroll, bidrog detta till
att intäkts- och lönsamhetsmålen överträffades.
2017 utgjorde omsättningen utanför Norden 42 procent av den totala omsättningen jämfört med 2016 då motsvarande siffra låg på 43 procent.
OMSÄTTNING OCH RESULTAT
| Mkr | 2017 | 2016 | 2015 | 2014 | 2013 | Latours minimimål |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Nettoomsättning | 1 901 | 1 698 | 1 549 | 1 306 | 1 208 | >10% |
| (varav utanför Sverige) | 1 298 | 1 182 | 1 081 | 938 | 867 | |
| Rörelseresultat | 287 | 264 | 218 | 177 | 1261) | |
| Operativt kapital2) | 1 256 | 1 230 | 1 212 | 1 103 | 784 | |
| Rörelsemarginal, % | 15,1 | 15,6 | 14,1 | 13,6 | 10,4 | >10% |
| Avkastning på operativt kapital, % | 22,8 | 21,5 | 19,0 | 21,0 | 16,0 | 15–20% |
| Investeringar | 9 | 20 | 11 | 9 | 11 | |
| Antal anställda | 696 | 685 | 658 | 617 | 642 | |
1) Efter strukturkostnader
2) Genomsnittligt
En god organisk tillväxt med hög efterfrågan inom samtliga produktgrupper och på alla marknader gav ny rekordnivå i omsättning och resultat 2017. Med förvärvet av svenska Puvab AB kompletterar Hultafors Group erbjudandet och möter nya, viktiga kundbehov på marknaden.
År 2017 började med att Hultafors Group fick en ny VD i Ole Kristian Jødahl, med en bakgrund inom SKF-koncernen där han haft ledande, internationella positioner inom produktion, försäljning och service. Hultafors Group fortsatte att utvecklas starkt under 2017. Omsättningen ökade med 12 procent med bibehållen hög lönsamhet där samtliga
varumärken bidrog till utvecklingen. Försäljningen av skyddsskor under varumärkena Solid Gear och Toe Guard ökade med hela 44 procent. Under 2017 utökades erbjudandet genom förvärvet av svenska Puvab AB med ett ledande sortiment av skyddskläder.
"Vi fortsätter att utveckla varumärkesportföljen för att möta de utmaningar som slutanvändare i olika branscher ställs inför i sitt dagliga arbete", säger Ole Kristian Jødahl, VD för Hultafors Group.
Starka trender som hållbarhet och ett ökat fokus på säkerhet och hälsa driver efterfrågan på Hultafors Groups yrkeskläder, skyddsskor, handverktyg, stegar och ställningar. Produkterna säljs under olika varumärken som är eller har potential att bli nummer ett eller två på sina respektive marknader. Varumärkena är indelade i tre segment: Personal Protection Equipment, Tools och Access Solutions.
Segment Personal Protection Equipments erbjudande inom yrkeskläder omfattar varumärkena Snickers Workwear, Dunderdon och Puvabs sortiment inom skyddskläder, vilket inkluderar varumärket Eripio Wear inriktat på skyddskläder för ambulans och räddningstjänst. Snickers Workwear är europeisk varumärkesledare inom avancerade arbetskläder. Under de senaste åren har en omfattande lansering skett av ett arbetsklädeskoncept indelat i fyra tydliga familjer anpassade för olika arbetsmiljöer: RuffWork, FlexiWork, LiteWork och AllroundWork. Under 2018 planeras lansering av en femte familjekollektion, ProtecWork.
"Vi ser hela tiden över möjligheterna att komplettera vår framgångsrika familjekollektion med fler medlemmar.
ProtecWork bygger på de skyddskläder som utvecklats inom förvärvade Puvab och vänder sig till hantverkare som behöver skydda sig mot el eller värme", säger Ole.
Hultafors Groups varumärken är väl positionerade för att fortsätta ta marknadsandelar.
För några år sedan förvärvades svenska Tradeport med varumärket Dunderdon inom arbetskläder och varumärkena Solid Gear och Toe Guard inom skyddsskor. Sedan dess har en omfattande och framgångsrik lansering genomförts i Europa av de båda skomärkena genom Hultafors Groups befintliga säljorganisation. Även om försäljningen ökat kraftigt på kort tid finns fortsatt stor potential. Marknaden för skyddsskor är lika stor som marknaden för arbetskläder.
För varumärket Dunderdon, som redan säljs internationellt, utvärderas möjligheten att erbjuda produkterna bredare än idag, vilket i kombination med Snickers Workwear skulle ge konkurrensfördelar i såväl Europa som på marknader där Hultafors Group inte är lika etablerade i dag.
Starka trender som hållbarhet och ett ökat fokus på säkerhet och hälsa driver efterfrågan på Hultafors Groups yrkeskläder, skyddsskor, handverktyg, stegar och ställningar. Produkterna säljs under olika varumärken som är eller har potential att bli nummer ett eller två på sina respektive marknader.
Segment Tools består av Hultafors Tools som är ett ledande varumärke på den nordiska marknaden för handverktyg och riktar sig till hantverkare som kräver funktionella verktyg av hög kvalitet. Under året har sortimentet utökats med flera sågar som gör Hultafors Tools till en komplett sågleverantör, samt nya universalknivar och blad som stärker bolagets position som marknadens enda leverantör av alla slags hantverkarknivar. Sortimentet har även utökats med en verktygsbärare och en 2,4 meter lång tumstock.
"Hantverkare i Norden och övriga Europa uppskattar produkternas kvalitet, att de går att lita på. Vi satsar nu på expansion av Hultafors Tools på den europeiska marknaden", säger Ole.
Segment Access Solutions tillhandahåller stegar och ställningar under varumärket Wibe Ladders och erbjuder optimala lösningar för arbete på höjd som uppfyller både europeiska och lokala normer. Under året har arbetsplattformar lanserats som stärker Wibe Ladders inom denna kategori. Det är säkra produkter med skydd på alla sidor som möter större entreprenörers krav.
Hultafors Groups varumärken säljs på cirka 10 000 försäljningsställen i närmare 40 länder globalt med tonvikt på Europa och Norden. Företaget har egna säljbolag på 14 nyckelmarknader i Europa medan övriga marknader täcks via importörer. Det omfattande distributionsnätverket utgör en konkurrensfördel som gör det möjligt att snabbt och effektivt lansera nya produkter och varumärken. Hultafors Group ser sig som en partner till återförsäljarna och genom att marknadsföra varumärkena mot slutanvändaren skapas ett efterfrågetryck som är attraktivt för återförsäljarna. Under 2017 har Hultafors Group utvecklat en egen e-handelsportal med bas i Tyskland. Målet är att rulla ut e-handelslösningar på bolagets samtliga marknader under de närmaste åren.
"Vår e-handelslösning utgör ett komplement till befintligt återförsäljarnät genom att stärka kommunikationen kring våra varumärken och driva efterfrågan hos slutanvändarna. Vi har även utökat våra satsningar på att uppgradera och utveckla innehållet i våra sociala mediekanaler, vilka vi ser som viktiga verktyg i dialogen med alla de som dagligen använder våra produkter", säger Ole.
E-handeln ska även underlätta för lanseringar i marknader där Hultafors Group inte finns etablerade idag men där det finns goda möjligheter för erbjudandet. Försäljningen utanför Norden har fortsatt att växa kraftigt under 2017. Av Hultafors Groups varumärken har Snickers Workwear kommit längst i internationaliseringen, men bolagets skyddsskor följer nu snabbt i dess spår. Båda produktgrupperna har förmågan att ta på sig ledarrollen i utvecklingen inom sitt respektive marknadssegment. Varumärkena drar även fördel av de höga krav på säkerhet, funktionalitet och kvalitet som användare, företag och myndigheter ställer i Norden. På så sätt har produkterna ett naturligt kvalitetsförsprång gentemot internationella alternativ, vilket även gäller globalt.
"Europa är vår huvudmarknad och har fortsatt god tillväxtpotential, men vi ser även möjligheter på andra marknader. I första hand gäller detta Nordamerika, men för att kunna växa långsiktigt på denna stora marknad behöver vi först ta en position genom förvärv", säger Ole.
Att vara ett stort företag med ledande varumärken skapar goda möjligheter att driva utvecklingen när det gäller kundpreferenser och innovationer. Hultafors Group har även tillräcklig storlek för att med kraft effektivisera sin verksamhet, vilket är ett område som är prioriterat i organisationen i syfte att kunna fortsätta växa med god lönsamhet. Fokus ligger bland annat på att utveckla ITsystem och att digitalisera interna och externa prosesser för att effektivisera produktion, logistik och försäljning. Lean har med stor framgång införts vid företagets produktionsanläggningar och en satsning genomförs för att införa Lean även inom tjänsteorganisationen.
Sammantaget medför genomförda och planerade aktiviteter ökad kontroll, sänkta kostnader, bättre ledtider och ökad servicegrad.
Hultafors Group ser hållbar utveckling som en förutsättning för att skapa långsiktig lönsamhet och trovärdighet. I första hand omfattar detta ett erbjudande av kvalitetsprodukter med tydliga fördelar ur ett livscykelperspektiv för såväl användare som miljö. Hållbarhetsfrågorna integreras i det dagliga arbetet och omfattar bland annat stöd till leverantörer, distributörer och slutanvändare i deras hållbarhetsarbete.
"Vi ser ett allt större fokus på hållbarhetsfrågor hos såväl våra kunder som hos våra medarbetare. Med utgångspunkt i vårt erbjudande av slitstarka och återvinningsbara produkter ska vi fortsätta utveckla organisationen i en hållbar riktning. Det omfattar bland annat det under 2017 påbörjade arbetet med att strukturera vår process för utvärdering och dialog med våra leverantörer", säger Ole.
Hultafors Groups varumärken är väl positionerade för att fortsätta ta marknadsandelar. Under 2018 ligger fokus på fortsatt organisk tillväxt med bibehållen lönsamhet. Till stöd för detta ligger bland annat utrullningen av e-handelslösningen, satsningar på kommunikation och marknadsföring, lanseringen av ProtecWork och att integrera och utveckla förvärvade Puvabs övriga erbjudande.
"Vi arbetar även för att accelerera vår process för produktutveckling för att ta nya och uppdaterade produkter snabbare till marknaden. Då närhet till kund blir en allt viktigare framgångsfaktor kommer vi även se över möjligheterna att öka vår produktion i Europa. Slutligen ser vi fortsatta möjligheter till förvärv av nya varumärken inom samtliga våra tre segment", avslutar Ole.
Latour Industries kan beskrivas som ett Latour i miniatyr, där aktivt och omsorgsfullt ägande ska leda till stabil och självständig utveckling av innehaven.
Latour Industries består av elva innehav med egna produkter med högt teknikinnehåll och stor tillväxtpotential. Vart och ett har en egen affärsidé och affärsmodell. Ambitionen är att utveckla självständiga enheter som på sikt ska kunna etablera sig som egna affärsområden inom Latour.
tillverkare av plattforms- och trapphissar, och genom REACs förvärv av tyska AAT, en ledande leverantör av lösningar inom mobilitetshjälpmedel.
Omsättningen ökade kraftigt, främst relaterat till förvärven av VIMEC och
AAT, samt helårseffekten av förvärvet av Aritco Group under 2016. Lönsamheten sjönk något i skenet av framåtriktade satsningar.
GRAD AV INTERNATIONALISERING
OMSÄTTNING OCH RESULTAT
ANDEL AV SUBSTANSVÄRDE, RÖRELSERESULTAT OCH OMSÄTTNING
| Mkr | 2017 | 2016 | 2015 | 2014 | 2013 | Latours minimimål |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Nettoomsättning | 2 357 | 1 671 | 1 289 | 1 034 | 982 | >10% |
| (varav utanför Sverige) | 1 503 | 865 | 527 | 393 | 329 | |
| Rörelseresultat | 173 | 167 | 176 | 68 | 631) | |
| Operativt kapital2) | 2 697 | 1 901 | 1 377 | 965 | 735 | |
| Rörelsemarginal, % | 7,4 | 10,0 | 13,7 | 6,5 | 6,5 | >10% |
| Avkastning på operativt kapital, % | 6,4 | 8,8 | 14,0 | 8,0 | 9,0 | 15–20% |
| Investeringar | 37 | 26 | 17 | 10 | 10 | |
| Antal anställda | 1 422 | 1 143 | 938 | 733 | 642 | |
1) Efter strukturkostnader
2) Genomsnittligt
Latour Industries omsättning ökade kraftigt under 2017. Ökningen är främst relaterad till förvärven av VIMEC srl och AAT GmbH, samt helårseffekten av förvärvet av Aritco Group under 2016. Året präglades i övrigt av fortsatta satsningar på att stärka bolagens försäljningsorganisationer och utvecklingsavdelningar.
Under våren förvärvade Latour Industries, genom dotterbolaget REAC AB, det tyska bolaget AAT GmbH som levererar elektriska drivaggregat för manuella rullstolar och lösningar för trappklättring för den europeiska Mobility Rehab-marknaden. Förvärvet utökar REACs produktsortiment och skapar en utmärkt bas för ytterligare tillväxt i detta intressanta marknadssegment.
Sommaren 2017 förvärvade Latour Industries VIMEC srl, en ledande italiensk tillverkare av stolhissar, plattformshissar och trappklättrare som löser behovet av förbättrad tillgänglighet i såväl privata hem som publika miljöer. Förvärvet är i linje med Latours ambition att investera i starka företag med egna produkter som har en internationell tillväxtpotential. VIMEC kompletterar dessutom mycket väl Latour Industries innehav Aritco Group som förvärvades 2016, både geografiskt och med en mer omfattande produktportfölj.
"Med förvärven av AAT och VIMEC har vi nu mer än 50 procent av vår omsättning från områdena Accessibility och Mobility. Både dessa marknadssegment drivs av samma långsiktiga globala trender, en åldrande befolkning och ökade krav på förbättrad tillgänglighet och förbättrad rörlighet. Vi är övertygade om att marknaden för produkter och lösningar inom detta marknadssegment är långsiktigt intressanta och vi kommer att fortsätta att söka efter lämpliga förvärvskandidater i denna bransch", konstaterar Björn Lenander, VD för Latour Industries.
Under hösten avyttrades AVT till bolagets ledning och dessutom gjordes tre mindre tilläggsförvärv till befintliga innehav. NODA AB förvärvades av Bemsiq AB, Micor AB förvärvades av LSAB och finska Hakaser förvärvades av Densiq.
Latour Industries har ett långsiktigt perspektiv på sina innehav. Målsättning är att utveckla bolagen till självständiga affärsområden inom Latours helägda industrirörelse.
Latour Industries bidrar till utvecklingen av bolagen genom ett aktivt och omsorgsfullt ägande, baserat på lång industriell erfarenhet som uppmuntrar
till bibehållet entreprenörskap i de förvärvade bolagen.
"Arbetet är systematiskt och omfattar bland annat genomlysning av verksamheterna, att agera stöd för ledningarna och bistå med finansiella resurser för att genomföra expansion", säger Björn.
Vi fortsätter att vidareutveckla våra befintliga innehav och vi har fokus på att förbättra lönsamheten i alla bolag under 2018.
Aritco, med huvudkontor i Kungsängen, utvecklar, tillverkar och säljer plattformshissar och villahissar. Hissarna levereras till privata, kommersiella och publika marknader över hela världen och säljs, installeras och servas via lokala partners. Bolaget har fokus på internationell tillväxt och har merparten av sin försäljning utanför Norden.
VIMEC, med huvudkontor i Luzarra, Italien, utvecklar, tillverkar och säljer stolhissar, plattformshissar och trappklättrare som löser behovet av förbättrad tillgänglighet i såväl privata hem som publika miljöer. Bolaget har egen försäljnings- och installationsverksamhet i Italien, i övriga länder sker försälj-
Efter ytterligare förvärv under 2017 står nu områdena Accessibility och Mobility för över 50 procent av Latour Industries omsättning. Ett av förvärven var AAT GmbH, som levererar elektriska drivaggregat för manuella rullstolar och lösningar för trappklättring för den europeiska Mobility Rehab-marknaden.
ning och installation genom lokala partners. Kunderna finns framförallt i Europa.
REAC, med huvudkontor i Göteborg, utvecklar, tillverkar och säljer rörelsesystem och elektriska drivaggregat till den globala marknaden för mobilitetsprodukter (mobility rehab). Gruppen arbetar med två varumärken. REAC, som är underleverantör av rörelsesystem till flera av de större globala tillverkarna av elektriska rullstolar samt AAT som säljer elektriska drivaggregat för bland annat manuella rullstolar. Tillverkning sker i Åmål i Sverige, i två anläggningar i Polen samt i Albstadt i Tyskland.
LSAB, med huvudkontor i Göteborg, utvecklar, tillverkar och säljer tjänster och verktygslösningar relaterade till spånavverkande processer inom främst trä- och metallsektorn. Med norra Europa som bas exporteras produkter till en global marknad.
LSAB har egen verksamhet i Skandinavien, Baltikum samt Ryssland och når sina kunder under tre olika egna varumärken, Micor (sågklingor för alla material), Fortiva (metallsektorn) samt LSAB (träsektorn).
DENSIQ, med huvudkontor i Göteborg, är en helhetsleverantör inom avancerad tätningsteknik, som främst riktar sig till processindustrin och dess underleverantörer. Företaget tillhandahåller kompletta lösningar baserat på tjänster, produkter, teknisk konsultation och utbildning vilket leder till säkra anläggningar med långa driftstider. Bolaget finns representerat med egen personal i Sverige, Norge, Danmark och Finland.
Latour Industries har under de fem senaste åren byggt upp en portfölj av bolag inom byggnadsautomation och energieffektivisering i fastigheter bestående av sex bolag (Bastec, Ecopilot, Elvaco, Kabona, NODA och Produal). Under året har återstoden av aktierna i NODA förvärvats och bolaget är numera en helägd del av Bemsiq. Bolagen verkar som oberoende enheter med fokus på tillväxt både på hemmamarknaden och genom internationell expansion. Syftet med affärsenheten är att ge bättre förutsättningar för samordnade aktiviteter mellan bolagen och utgör ett naturligt steg på vägen mot att skapa ett nytt affärsområde inom Latour.
Bastec, med huvudkontor i Malmö, är ett expansivt svenskt företag som utvecklar och marknadsför system för byggnadsautomation. Huvudprodukten är BAS2, som primärt används för att styra och övervaka ventilation, värme, kyla och andra tekniska system i fler än 3 000 fastigheter. BAS2 bygger på en egenutvecklad hård- och mjukvara. Produkterna säljs genom ett rikstäckande nät av återförsäljare, men också genom egna automationsprojekt i Malmöregionen.
Ecopilot, som har sitt huvudkontor i Göteborg, utvecklar och marknadsför programvaran Ecopilot som genom att samordna byggnadens installerade system samt ta hänsyn till byggnadens termiska lagringsförmåga, väderprognoser, inomhustemperatur och luftkvalitet gör det möjligt att nå energieffektiviseringar på 25–50 procent. Programvaran säljs främst genom partners i Sverige och utomlands.
Elvaco, som har sitt huvudkontor i Kungsbacka, utvecklar och marknadsför kommunikationsutrustning och programvara för insamling, bearbetning och presentation av mätdata inom energisektorn. Typiska kunder är eloch fjärrvärmebolag med geografiskt utspridda mätare eller fastighetsbolag som vill mäta el, värme, vatten och temperatur i ett fastighetsbestånd.
Kabona, med huvudkontor i Borås, är ett av de ledande svenska företagen inom försäljning, konstruktion och installation av styr- och reglersystem för fastigheter. Bolaget levererar energigenial fastighetsautomation med programvaran Ecopilot som en central komponent för att optimera energiförbrukningen.
NODA, med huvudkontor i Karlshamn, utvecklar och tillhandahåller lösningar för optimering av fjärrvärmesystem och för energieffektivisering i fastigheter.
NODAs system "Smart Heat Grid" gör att en fjärrvärmeleverantör kan minska behovet av spetslast och optimera lastbalansen genom att agera som ett virtuellt värmelager. NODA är sedan oktober 2017 ett helägt dotterbolag till Bemsiq.
Produal, med huvudkontor i Kotka, Finland, utvecklar och säljer produkter för mätning och rumsreglering för byggnadsautomation. Produktportföljen innehåller bland annat temperaturmätare, tryckgivare, rumsregulatorer, omvandlare och andra tillbehör. Produkterna säljs genom dotterbolag i Finland, Sverige, Danmark och Frankrike, men också genom partners i andra europeiska länder och filialer i Polen, Italien och Spanien. Bolaget har fokus på fortsatt internationell tillväxt och bibehållet produktledarskap genom satsningar på produktutveckling.
LumenRadio utvecklar, tillverkar och säljer utrustning för trådlös radiokommunikation. Produkterna är baserade på ett flertal patent där grundidén är att möjliggöra pålitlig kommunikation utan störningar i en värld där frekvensutrymmet blir alltmer begränsat. LumenRadios teknologi bygger på "Cognitive Coexistence" där enheterna kontinuerligt scannar frekvensspektrat för att hitta och använda lediga kanaler. Latour Industries äger 25 procent av aktierna i LumenRadio.
"Vi fortsätter som tidigare att vidareutveckla våra befintliga innehav och vi har fokus på att förbättra lönsamheten i alla bolag under 2018", säger Björn.
När det gäller förvärv söks i första hand företag som kan utgöra strategiska komplement till befintliga innehav, i form av ökad produktbredd och tillgång till nya marknader. Dessutom söker Latour Industries kontinuerligt efter nya verksamheter som uppfyller Latours investeringskriterier.
Nord-Lock Group är världsledande inom säkra skruvlösningar. Med innovativa produkter och bred expertis har Nord-Lock Group bidragit till säkra och effektiva skruvförband i över 35 år.
Nord-Lock Group säkrar kritiska skruvförband och bidrar till hög effektivitet för kunderna. Över 90 procent av tillverkningen exporteras. Försäljningen sköts via egna bolag och ett världsomspännande nätverk av återförsäljare.
Mycket stark tillväxt i Asia Pacific med 23 procent och i Americas med 25 procent.
Gott mottagande av Nord-Lock Groups Lifetime Warranty-koncept.
Samtliga finansiella mål nåddes under 2017. Hög efterfrågan, framgångsrik marknadsbearbetning och stark produktivitetsutveckling bidrog positivt.
2017 utgjorde omsättingen utanför Norden 88 procent av den totala omsättningen jämfört med 2016 då motsvarande siffra låg på 90 procent.
OMSÄTTNING OCH RESULTAT
| Mkr | 2017 | 2016 | 2015 | 2014 | 2013 | Latours minimimål |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Nettoomsättning | 1 114 | 927 | 797 | 722 | 624 | >10% |
| (varav utanför Sverige) | 1 054 | 893 | 763 | 689 | 591 | |
| Rörelseresultat | 340 | 270 | 236 | 211 | 1141) | |
| Operativt kapital2) | 950 | 877 | 806 | 590 | 527 | |
| Rörelsemarginal, % | 30,5 | 29,2 | 29,6 | 29,3 | 18,3 | >10% |
| Avkastning på operativt kapital, % | 35,8 | 30,8 | 34,0 | 38,0 | 22,0 | 15–20% |
| Investeringar | 27 | 44 | 24 | 20 | 18 | |
| Antal anställda | 488 | 426 | 372 | 367 | 382 | |
1) Efter strukturkostnader
2) Genomsnittligt
Nord-Lock Groups omsättning ökade med 20 procent 2017, med bibehållen hög lönsamhet. En stark industrikonjunktur, utväxling från tidigare förvärv, fortsatt utveckling av erbjudandet och en växande kundbas på såväl befintliga som nya marknader bidrog till utvecklingen.
Nord-Lock Group har under de senaste fyra åren utvecklats från ett verkstadsföretag inom fästelement till ett innovativt teknologiföretag med en portfölj av världsledande varumärken inom lösningar för skruvsäkring. Försäljningen har under samma period ökat med 54 procent och uppgick till 1,1 miljarder kronor 2017. En viktig anledning till den framgångsrika utvecklingen är
Nord-Lock Groups förmåga att vara först på marknaden med banbrytande innovationer, såsom killåsningsbrickor, MJTspännelement och ledaxlar som permanent förhindrar ledslitage. Under 2017 introducerade Nord-Lock Group livstidsgarantier för alla sina teknologier, en världsnyhet i branschen.
"Att erbjuda en livstidsgaranti är ett tydligt sätt att visa att vi litar fullständigt på våra teknologier, och ett bevis på våra produkters höga kvalitet", säger Ola Ringdahl, VD för Nord-Lock Group.
Konceptet med livstidsgaranti innebär att företagets samtliga teknologier täcks av respektive marknads mest omfattande garantier. Nord-Lock Groups portfölj omfattar idag fyra världsledande varumärken inom sina respektive produktkategorier: Nord-Lock, Superbolt, Boltight och Expander.
Nord-Locks världsledande killåsningsbrickor är kända över hela världen för sin förmåga att säkra skruvförband som utsätts för kraftiga vibrationer eller dynamisk belastning. Systemet kan inte lossna oavsiktligt eftersom en kileffekt skapas under skruvhuvudet eller muttern. Brickorna är dessutom enkla och snabba att montera och demontera med standardverktyg.
Under varumärket Superbolt tillverkas och marknadsförs kraftfulla och patenterade spännelement (på engelska multi-jackbolt tensioners eller MJTs), som ersätter sexkantsmuttrar, kapselmuttrar, skruvar med mera. MJTs är säkra och enkla att använda och bidrar dessutom till bättre förband tack vare flexibiliteten i spännelementen och den mycket stora klämkraft som kan genereras. Endast handverktyg krävs för att dra åt även mycket stora skruvar och muttrar.
Varumärket Boltight erbjuder ett innovativt hydrauliskt skruvåtdragningsverktyg. De kostnadseffektiva lösningarna har utvecklats för industriella tilllämpningar i samarbete med kunder. I många år har Boltight legat i framkant och produkterna gör stor skillnad i effektivitet och precision, bland annat inom den globala kraftindustrin.
Vi förfogar nu över ett mycket konkurrenskraftigt erbjudande inom avancerade skruvförband.
Expander förvärvades under 2016 och är specialiserat på att konstruera, tillverka och sälja Expander System, en innovativ ledaxel för tunga maskiner inom gruvdrift, bygg och anläggning, skogsbruk, processindustri samt olja och gas. Teknologin som är en permanent och kostnadseffektiv lösning på ett specifikt problem kompletterar Nord-Lock Groups övriga portfölj av säkra skruvförbandslösningar.
"Våra förväntningar på Expander har vida överträffats. Den framgångsrika utvecklingen är ett resultat av ett målmedvetet, långsiktigt arbete och att vara en del av en större organisation med helt andra förutsättningar för exempelvis marknadsföring och försäljning. Vår närvaro på marknader med
Nord-Lock Group är ett innovativt teknologiföretag med en portfölj av fyra världsledande varumärken inom skruvsäkring: Nord-Lock, Superbolt, Boltight och Expander. Under 2017 introducerade Nord-Lock Group livstidsgarantier för alla sina teknologier, en världsnyhet i branschen.
stor gruvnäring, såsom Chile, kommer att ge ytterligare stöd till Expanders utveckling", säger Ola.
Nord-Lock Groups globala säljorganisation fortsatte att växa under 2017. Vid årsskiftet fanns drygt 25 egna säljbolag på de största industrimarknaderna världen över och därutöver finns representation i över 50 länder via distributörer och auktoriserade återförsäljare.
"Under 2017 etablerade vi vårt första säljbolag i Indien och vi fortsätter att addera fler medarbetare i vår befintliga organisation på samtliga stora marknader. Idag omfattar säljorganisationen cirka 200 medarbetare", säger Ola.
88 procent av Nord-Lock Groups försäljning sker idag utanför Norden. Europa är den största marknaden följt av Americas och Asia Pacific. Under 2017 var försäljningsökningen i absoluta tal kraftfull i samtliga regioner. Procentuellt ökade försäljningen snabbast i Asia Pacific och det är även på denna marknad den största expansionen av organisationen sker. De första medarbetarna i Taiwan, Indonesien och Chile rekryterades under 2017. Under 2018 planeras flera nya säljkontor. Varje säljbolag består av upp till 25 försäljningsingenjörer som arbetar med och utbildar stora industriföretag på respektive marknad.
"Vår säljorganisation utgör en stor konkurrensfördel och vi bygger alltid upp varje bolag med lokal kompetens. Nord-Lock Group är välkänt i branschen och en attraktiv arbetsgivare", säger Ola.
Nord-Lock Groups teknologier säljs världen över till kundsegment där säkerhet har stor betydelse för applikationen. De flesta stora, globala industriföretagen är kunder och Nord-Lock Group arbetar med alla tänkbara säkerhetskonstruktioner såsom tåg, broar, vindkraftverk, tunga fordon, höga master, verkstadsmaskiner och kraftturbiner. Under 2017 var efterfrågan särskilt stark från kunder inom segmenten vindkraft, gruvnäring samt transportsektorn.
"Den starka industrikonjunkturen påverkade förstås efterfrågan positivt, men i första hand är våra försäljningsframgångar ett resultat av vår förmåga att visa på det ökade säkerhetsvärdet teknologierna bidrar med. Vår största utmaning är okunskap och vår största konkurrent är att många traditionella men otillräckliga lösningar fortfarande accepteras. Vi måste helt enkelt utbilda och förstärka vår kunskapsposition och vara en "knowledge leader" inom säkra skruvförbandslösningar. Vi har stor möjlighet att påverka hur stor vår potentiella marknad är", säger Ola.
En bakgrund till det ökande intresset globalt och insikten om Nord-Lock Groups ledande erbjudande är bolagets omfattande satsning på digital marknadsföring. Innehåll, bland annat korta, egenproducerade filmer, läggs ut i olika sociala mediekanaler och får snabb spridning bland såväl branschfolk som potentiella kunder. Närvaron i kanaler som YouTube, Instagram och Facebook är konstant och möjlig genom Nord-Lock Groups internationella och serviceinriktade organisation. Frågor och kommentarer på klipp besvaras snabbt och organisationen behärskar många språk.
"Film är ett väldigt dynamiskt medium för att på ett enkelt sätt kunna förklara de ibland komplexa lösningar vi erbjuder. Vi har därför ett stort fokus på innehåll i filmerna, för att fortsätta utbilda marknaden och demonstrera fördelarna med våra produkter och den kompetens vi besitter. Det underlättar för våra lokala säljare att identifiera nya kunder och stärka befintliga kundkontakter", säger Ola.
Nord-Lock Group arbetar nära kunderna och prioriterar effektiv innovation och produktutveckling i syfte att befästa sin världsledande position. Under 2017 har erbjudandet inom respektive teknologi stärkts i syfte att möta fler applikationer och bredda kundbasen ytterligare. Inom Nord-Locks killåsningslösningar har kundsupport stärkts med exempelvis en app där man lägger in sitt förbands parametrar, väljer önskad uträkningsmetod och direkt får rekommenderat åtdragningsmoment. Det är ett bra komplement till den personliga rådgivning som erbjuds kunder värden över. Superbolts sortiment har breddats med flera produkter (HyFit, EzFit och VersaTite). Även Expanders
sortiment har breddats och lösningar erbjuds nu för alla typer av maskinleder i de maskiner som Expander används.
"Vår kundlista omfattar de flesta av världens största och ledande teknikoch industriföretag. Det kräver att vi har en omfattande kunskap kring alla delar av de industrier våra kunder är aktiva inom, inte bara själva applikationen. Vi levererar till exempel vår Superbolt-teknologi till konstruktionen av världens största fusionskärnkraftverk ITER i Frankrike och i och omkring snabbtåg världen över bidrar Nord-Locks killåsningsbrickor till att säkra kritiska skruvförband", säger Ola.
Säkerhetsaspekten är en betydelsefull faktor på samtliga kundmarknader. Nord-Lock Groups produkter är certifierade för de mest krävande användningsområdena, vilket skapar ökad trygghet för kunderna och utgör en konkurrensfördel för Nord-Lock Group.
Nord-Lock Group står inför en fortsatt kraftfull expansion. Försäljningsorganisationen ska växa, i både befintliga och nya länder, med fokus på främst Asia Pacific. För att möta den starka efterfrågan ska investeringar genomföras i ökad produktionskapacitet. Dessutom ligger fokus på rekrytering av ny kompetens för att ge ytterligare stöd till Nord-Lock Groups framgångsrika kundkrets.
"Vi fortsätter även att ha ett starkt fokus på att skapa relevant innehåll och sprida detta i våra digitala kanaler för att öka kunskapen ytterligare kring skruvförband och om våra ledande teknologier. På fyra år har vi gått från ett verkstadsföretag till ett ledande teknologibolag inom skruvsäkring. Med spetskompetensen hos våra 500 medarbetare finns förutsättning för fortsatt hög tillväxt, organiskt och via förvärv, och möjligheten att göra vår värld ännu lite säkrare", avslutar Ola.
Med ett tydligt användarfokus skapar Swegon inomhusmiljöer där människor trivs och mår bra tack vare god luftkvalitet och behaglig temperatur.
Swegon levererar produkter och genomtänkta systemlösningar som skapar bra inomhusklimat och bidrar med lägre livscykelkostnader för alla typer av byggnader. Försäljning och marknadsföring sker via egna säljbolag i 17 länder samt genom återförsäljare på andra marknader. Swegon har produktionsenheter i Europa, Nordamerika och Indien.
Positiv tillväxt i Europa och Nordamerika, men vissa marknader påverkades av kapacitetsbrist i byggsektorn.
Fortsatta satsningar inom produktutveckling, marknadsbearbetning och digitalisering.
Målet för omsättning uppnåddes, beroende på förvärv men även som ett resultat av fokuserade satsningar på produktutveckling och marknadsföring. Året avslutades med rekordhög orderstock.
Lönsamheten belastades av fortsatt stora, långsiktiga satsningar inom IT,
commercial software samt R&D, men ligger på en bra nivå branschmässigt.
GRAD AV INTERNATIONALISERING
2017 utgjorde omsättningen utanför Norden 58 procent av den totala omsättningen jämfört med 2016 då motsvarande siffra låg på 55 procent.
| Mkr | 2017 | 2016 | 2015 | 2014 | 2013 | Latours minimimål |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Nettoomsättning | 4 378 | 3 913 | 3 559 | 3 209 | 2 936 | >10% |
| (varav utanför Sverige) | 3 356 | 2 933 | 2 712 | 2 498 | 2 152 | |
| Rörelseresultat | 381 | 351 | 270 | 298 | 346 | |
| Operativt kapital1) | 2 903 | 2 510 | 2 242 | 2 363 | 1 177 | |
| Rörelsemarginal, % | 8,7 | 9,0 | 7,6 | 9,3 | 11,8 | >10% |
| Avkastning på operativt kapital, % | 13,1 | 14,0 | 11,0 | 17,0 | 30,0 | 15–20% |
| Investeringar | 62 | 70 | 53 | 65 | 56 | |
| Antal anställda | 2 228 | 1 958 | 1 840 | 1 674 | 1 461 | |
1) Genomsnittligt
Swegon fortsätter att växa och utveckla ledande, innovativa inomhusklimatprodukter och system för ökat kundvärde. Under 2017 ökade omsättningen med 12 procent, drivet av förvärv och fokuserade satsningar på utvalda marknader och produktområden.
Swegon har sedan 2014 genomfört en omfattande transformation av verksamheten. Investeringar har gjorts i effektivare processer och verktyg för att stärka konkurrenskraften, och en kraftfull expansion via förvärv har genomförts på prioriterade marknader och produktområden. Omsättningen har nästan fördubblats på fem år och verk-
samheten är idag organiserad i fem affärsområden vilka speglar och möter specifika och viktiga kundbehov.
"Nu går vi in i nästa fas för att skapa en ännu bättre kundupplevelse, bland annat genom att utveckla programvara och teknik som ytterligare förenklar för våra olika kundgrupper", säger Hannu Saastamoinen, VD för Swegon.
Under 2017 uppgick Swegons organiska tillväxt till 3 procent. Tillväxten begränsades till viss del av kapacitetsbrist hos kunder i bland annat Norden och Tyskland, vilket medfört att projekt skjutits på framtiden. De långsiktiga utsikterna för marknaden för ventilations- och inomhusklimatlösningar är fortsatt positiva. Efterfrågan drivs bland annat av behovet att minska koldioxidutsläppen, att förbättra människors välmående genom bättre inomhusklimat och att möta fastighetsägares önskan om lägre driftkostnader. Det faktum att fastigheter står för cirka 40 procent av den årliga energiförbrukningen i Europa gör att det finns stor potential för miljön och ekonomin med Swegons energieffektiva lösningar. Framförallt är det dock den växande insikten om vad bra luft och ett behagligt inomhusklimat betyder som skapar de bästa möjligheterna.
"Vi ser en tydlig trend där alla delar som påverkar inomhusklimatet såsom luft, ljud och belysning behöver utvecklas för ett ökat välmående. På Swegon har vi ett starkt fokus på en hälsosam inomhusmiljö i vårt erbjudande och vi ligger i framkant i produktutvecklingen, till exempel med vårt nya WISEsystem", säger Hannu.
Swegon är delaktig genom hela värdekedjan i ett projekt och möter alla de intressenter som påverkas av bolagets lösning, men behoven skiljer sig åt. De konsulter som specificerar projekten vill ha de bästa produkterna med hög innovationsnivå som samtidigt är säkra och enkla att förstå. Installatörerna efterfrågar enkelhet, att tillgången på produkterna är god och leveranserna
Swegon ska fortsätta växa organiskt på sina nyckelmarknader och säkra en fortsatt tillväxt i de senast förvärvade bolagen.
snabba. Slutanvändarna, de som ska vistas i de fastigheter där Swegons system och produkter installerats, eftersträvar välmående genom tillgång till bra luft och optimalt inneklimat. Slutligen vill fastighetsägarna ha värde för sin investering och ser gärna att Swegons produkter tillför något "extra" i fastigheternas interiör och i driftsnettot. Denna komplexa värdekedja medför förstås utmaningar, men framförallt stärker den Swegons möjligheter att utveckla lösningar som ger ett högre totalvärde.
Swegon är "The indoor climate company" – med ett starkt fokus på en hälsosam inomhusmiljö i erbjudandet och att vara i framkant i produktutvecklingen. Genom att bygga ihop olika "intelligenta" produkter har Swegon bland annat utvecklat systemkoncept som bidragit till att sätta en ny standard inom industrin.
"Customer Empathy är ett av Swegons kärnvärden som alla i företaget arbetar efter. Vi vill veta hur våra kunder tänker, vilka behov de har idag och imorgon, så att vi kan utveckla och möta dessa med rätt typ av lösningar", säger Hannu.
Swegons produktportfölj innehåller branschledande luftbehandlingsaggregat, vattenburna och luftburna klimatsystem, produkter för datakyla, kylmaskiner, värmepumpar, brand- och brandgasspjäll samt flödeskontroll- och akustikprodukter till alla typer av byggnader. Innovationstakten är hög och genom att bygga ihop olika "intelligenta" produkter har Swegon bland annat utvecklat systemkoncept som bidragit till att sätta en ny standard inom industrin.
"Systemen bidrar till att optimera driften, energianvändningen och inomhusklimatet på exempelvis kontor, hotell och inom detaljhandeln. De grundar sig även på en medveten produktutveckling med digitalisering och smart, trådlös kommunikation i fokus", säger Hannu.
Ett exempel är WISE för behovsstyrd ventilation som använder trådlös kommunikationsteknik som gör att installations- och driftkostnader minskar betydligt samtidigt som inomhusklimatet optimeras. Blueye är ett system utvecklat för kylapplikationer och som trådlöst integrerar service, driftoptimering och andra typer av tjänster. Swegons erbjudande omfattar även molntjänsten Swegon Connect som ger möjlighet att på ett enkelt sätt övervaka systemen på distans. Ett annat växande område är produkter för datacenter. Detta segment drar idag globalt lika mycket energi som hela Storbritannien och bedömningar pekar på att energiförbrukningen kan fördubblas inom fyra år. Eftersom kylning är nyckeln till säker drift av de servrar som lagrar data krävs det extra effektiva kylsystem för att begränsa energiförbrukningen.
"Vi erbjuder ledande, innovativa lösningar inom området. Under 2017 lanserade vi Xenon, ett högeffektivt kylaggregat med indirekt evaporativ kyla, som ger betydligt lägre energiförbrukning jämfört med traditionella aggregat", säger Hannu.
Swegons strategi är intakt. Fokus ligger på så kallade strongholds – enskilda marknader och segment där Swegon har stora möjligheter att växa. Genom innovativ produktutveckling och strategiska förvärv har Swegon steg för steg byggt upp kompetensen på de utvalda marknader där bolaget är närvarande idag. Nyckeln till framgång ligger i att möta behoven hos de olika kundgrupperna på varje marknad. Exempelvis har de senaste årens förvärv av bolag inom brand och rök i Storbritannien och Irland gett en stark och innovativ produktportfölj i ett segment med snabb tillväxt. Liknande positioner har byggts upp på övriga stora HVAC-marknader där Swegon är etablerat.
"Vi har skapat stabila plattformar att arbeta vidare utifrån på samtliga våra marknader, och tillväxtpotentialen är fortsatt god. Genom produktutveckling och förvärv möter vi idag hela behovet för ett optimalt inomhusklimat, inom såväl Commercial som Residential", säger Hannu.
Swegons geografiska exponering har förändrats dramatiskt sedan 2013, från att ha haft fokus på den nordiska marknaden till satsningar på prioriterade marknader och segment i Europa. Dessutom genomförs en långsiktig satsning på den nordamerikanska marknaden. Denna möjliggörs genom att bygga vidare på tidigare förvärvade kanadensiska Vibro-Acoustics position i regionen och genom att lansera innovativa lösningar för växande segment, som exempelvis passivhussegmentet där Swegons luftbehandlingskoncept GOLD tar marknadsandelar. Under 2017 stod marknader utanför Norden för 58 procent av Swegons försäljning, och ökade jämfört med föregående år som ett resultat av förvärvet av irländska Safegard Ltd. Safegard är en avancerad leverantör av styrsystem för att hantera brand och rök i ventilationssystem på exempelvis sjukhus, flygplatser och i flervåningshus.
"Som långvarig partner till vårt nyligen förvärvade Swegon Air Management (f d Ruskin Air Management) säkrar förvärvet av Safegard vår position som systemleverantör inom brandskydd i Storbritannien och på Irland. Under det senaste året har vi sett en kraftig
volymökning i regionen och vi får allt fler kunder. Det känns som att vi börjat flytta fram positionen på allvar", säger Hannu.
Swegon genomför även stora investeringar för att integrera organisationen och ytterligare öka effektiviteten. Bland annat rullas ett nytt ERP-system ut i samtliga länder. På kort sikt påverkas lönsamheten negativt av investeringarna, men de underlättar en långsiktig, lönsam expansion.
Precis som i Swegons kunders branscher är det hård konkurrens om talangerna inom HVAC-industrin. Swegon arbetar målmedvetet med att skapa en utvecklande arbetsmiljö och för att säkerställa relevant kompetens för fortsatt lönsam tillväxt. Bland annat sker en dedikerad satsning på kompetensutveckling i syfte att kunna attrahera, behålla och utveckla de bästa talangerna. Utbildningar genomförs regelbundet inom Swegon Knowledge Center, där Swegon arbetar för att fånga upp viktig spetskompetens inom området. Bolagets värderingar utgör samtidigt grunden i arbetet med att bygga Swegons långsiktiga framgång som The Indoor Climate Company.
"I takt med förvärven och expansionen har vi etablerat en stark värdegrund där våra värderingar Customer Empathy, Trust och Commitment bidrar till att svetsa samman och stärka alla nya människor och kulturer", säger Hannu.
Swegon ska fortsätta växa organiskt på sina nyckelmarknader och säkra en fortsatt tillväxt i de senast förvärvade bolagen. Dessutom ligger fokus på en kraftfull utväxling av tidigare omfattande produktlanseringar som nya WISE, nästa generation av GOLD och ett bredare sortiment av ventilationsaggregat för det globala "light commercialsegmenter".
"Vi ska även ta nästa steg i dialogen med våra kunder, med målet att stärka deras upplevelse vid användningen av våra lösningar. Det omfattar bland annat utveckling av programvara som förenklar hanteringen och som knyter kunderna ännu tätare till oss", avslutar Hannu.
Alimak Group 50 ASSA ABLOY 51 Fagerhult 52 HMS Networks 53 Loomis 54
Nederman 55 Securitas 56 Sweco 57 TOMRA 58 Troax 59
Latours börsportfölj består av tio bolag där Latour är huvudägare eller en av huvudägarna och där röstandelen uppgår till minst 10 procent. Precis som i den helägda industrirörelsen utgör styrelsearbetet en plattform för Latours värdeskapande. Oavsett ägarandel tilllämpas ett strukturerat arbetssätt för styrelsearbete, förvärvsprocesser och integrationsprocesser. Latour verkar som en tydlig huvudägare med hållbara satsningar på tillväxt och lönsamhet i fokus. De gångna årens utveckling vittnar om att detta arbetet varit framgångsrikt.
Börsportföljen hade vid utgången av 2017 ett marknadsvärde på 47,4 Mdr kr. Avkastningen uppgick till 11,9 procent 2017, justerat för utdelningar och nettoinvesteringar. Det kan jämföras med 9,5 procent för Nasdaq OMX Stockholm (SIXRX).
Det sammanlagda resultatet från aktieförvaltningen 2017 uppgick till 1 998 (2 761) Mkr. Huvuddelen av resultatet kommer från portföljbolagens vinstandelar.
Utdelningarna från börsportföljens bolag våren 2018 väntas uppgå till 1 013 Mkr, enligt förslagen från respektive styrelse. Det innebär en ökning med 14 procent för jämförbar portfölj.
Under året förvärvades 26,7 procent av röster och kapital i Alimak Group för 1 942 Mkr. Bolaget har en världsledande position inom vertikala transportlösningar inom bygg- och industrisektorn, som stöds av trender som urbanisering och miljövänlig energiproduktion. Dessutom utökades ägandet i den norska återvinningskoncernen TOMRA till 26,3 procent av kapitalet.
Totalavkastningen, som inkluderar kursutveckling och utdelning, för respektive portföljbolag jämfört med jämförelseindex, SIXRX 2017.
Värdeförändring i börsportföljen 2017 (Mdr kr). I dessa siffror ingår ej utdelningar. Värdeförändring speglar även årets genomförda transaktioner.
| Aktie 1) | Antal | Marknadsvärde2) Mkr | Börskurs2) kr | Anskaffn. värde Mkr | Utdelning Mkr | Röstandel3) % | Kapitalandel4) % |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Alimak Group | 14 461 809 | 1 851 | 128 | 1 942 | 0 | 26,7 | 26,7 |
| ASSA ABLOY 5) | 105 495 729 | 17 976 | 170 | 1 697 | 317 | 29,5 | 9,5 |
| Fagerhult | 55 861 200 | 5 614 | 101 | 571 | 84 | 48,8 | 48,3 |
| HMS Networks | 12 109 288 | 1 501 | 124 | 250 | 12 | 25,9 | 25,9 |
| Loomis5) | 2 528 520 | 871 | 345 | 44 | 20 | 23,8 | 3,4 |
| Nederman | 3 512 829 | 878 | 250 | 306 | 19 | 30,0 | 30,0 |
| Nobia 6) | 4 649 894 | 323 | 69 | 94 | 14 | 2,8 | 2,7 |
| Securitas5) | 39 732 600 | 5 690 | 143 | 1 081 | 149 | 29,6 | 10,9 |
| Sweco5) | 32 622 480 | 5 931 | 182 | 4457) | 140 | 21,0 | 26,8 |
| TOMRA8) | 39 000 000 | 5 134 | 132 (NOK) |
2 000 | 84 | 26,4 | 26,3 |
| Troax | 6 020 000 | 1 677 | 279 | 397 | 23 | 30,1 | 30,1 |
| Totalt | 47 446 | 8 827 |
1) Samtliga innehav förutom Nobia redovisas som intresseföretag i balansräkningen.
2) Som börskurs används senaste betalkurs.
3) Röstandel beräknad efter avdrag för återköpta aktier.
4) Kapitalandel beräknad på totalt antal utgivna aktier.
5) På grund av begränsad handel av A-aktier i Sweco och att ASSA ABLOY, Loomis och Securitas A-aktier är onoterade, har de åsatts samma börskurs som bolagets B-aktier.
I de fall innehavet består av både A- och B-aktier redovisas de i tabellen som enhet.
6) Merparten av Nobiaaktierna avyttrades i december 2015, vartefter Latour inte längre är huvudägare.
7) I koncernen är anskaffningsvärdet på B-aktierna, genom utnyttjande av köpoption, 34 Mkr högre än i moderbolaget.
8) Börskursen vid utgången av rapportperioden var 131,50 NOK, vilken har räknats om till SEK enligt bokslutsdagens kurs.
| Aktie | Antal 2017-01-01 |
Köp | Försäljning | Antal 2017-12-31 |
|---|---|---|---|---|
| Alimak Group | 0 | 14 461 809 | — | 14 461 809 |
| TOMRA | 38 311 000 | 689 000 | — | 39 000 000 |
Alimak är en marknadsledande koncern inom vertikala transportlösningar för bygg- och industrisektorn med ett starkt fokus på att förbättra kundens säkerhet, produktivitet och lönsamhet. Koncernen har varit en pionjär och ledande inom branschen för kuggstångsdrivna hissar och arbetsplattformar i snart 70 år. Erbjudandet omfattar standardiserade och kundspecifika vertikala transportlösningar som hissar, plattformar, servicehissar och lösningar för fasadunderhåll (BMU-enheter). Alimak Group har drygt 2 400 medarbetare och försäljning i mer än 100 länder.
Alimak Groups intäkter ökade med 95 procent till 4 001 (2 049) Mkr under 2017. Den organiska tillväxten var 9 (1) procent. I början av 2017 konsoliderades de förvärvade bolagen Avanti Wind Systems och Facade Access Group.
Samtliga fyra affärsområden uppvisade organisk tillväxt. Construction Equipment och Industrial Equipment utvecklades starkast med en organisk tillväxt om 17 respektive 8 procent.
Den justerade EBITA-marginalen minskade till 12,8 (16,1) procent.
Styrelsen föreslår en utdelning om 2,30 kr per aktie för räkenskapsåret 2017, en ökning med 44 procent.
| NYCKELTAL | ||
|---|---|---|
| ALIMAK GROUP | Helår 2017 |
Helår 2016 |
| Nettoomsättning, Mkr | 4 001 | 2 049 |
| Rörelseresultat1), Mkr | 510 | 331 |
| Rörelsemarginal1), % | 12,8 | 16,1 |
| Resultat efter finansnetto, Mkr | 389 | 281 |
| Resultat per aktie, kr | 5,58 | 4,10 |
| Soliditet, % | 55,6 | 67,2 |
| Utdelning per aktie2), kr | 2,30 | 1,60 |
| Eget kapital per aktie, kr | 57,23 | 50,83 |
| Marknadsvärde per 31 dec, Mkr | 6 932 | 5 600 |
1) Justerad EBITA.
2) Utdelning 2017 är föreslagen utdelning.
| EV/sales | 2,0 |
|---|---|
| EV/EBIT | 15,4 |
| P/E-tal | 18,0 |
| Net debt/EBIT | 1,8 |
3) Beräknat på sista betalkurs 2018-02-26. Exklusive jämförelse-förstörande poster.
| Andel Totalt |
Andel % av aktier |
% av röster |
|
|---|---|---|---|
| Investment AB Latour | 14 501 809 | 26,8 | 26,8 |
| Lannebo Fonder | 5 668 884 | 10,5 | 10,5 |
| Swedbank Robur Fonder | 4 152 955 | 7,7 | 7,7 |
| Peder Pråhl | 2 902 543 | 5,4 | 5,4 |
| Handelsbanken Fonder | 2 786 375 | 5,1 | 5,1 |
| Lazard | 2 157 128 | 4,0 | 4,0 |
| York Capital Management LLC | 1 625 932 | 3,0 | 3,0 |
| Enter Fonder | 1 119 098 | 2,1 | 2,1 |
| C WorldWide Asset Management | 1 013 859 | 1,9 | 1,9 |
| BlackRock | 948 321 | 1,8 | 1,8 |
| Övriga aktieägare | 17 280 957 | 31,9 | 31,9 |
| Återköpta aktier | 0 | 0 | — |
| Summa | 54 157 861 | 100,0 | 100,0 |
VD och koncernchef: Tormod Gunleiksrud
www.alimakgroup.com
ASSA ABLOY är världens största leverantör av intelligenta lås- och säkerhetslösningar. Med hjälp av de senaste teknologierna och beprövade metoder utvecklas innovativa lösningar som skapar mervärde för kunderna genom ökad säkerhet, trygghet och användarvänlighet på både mogna och nya marknader.
Sedan ASSA ABLOY bildades 1994 har koncernen utvecklats från ett regionalt bolag till en internationell koncern med cirka 47 500 medarbetare. ASSA ABLOY är representerat över hela världen och har ledande positioner i större delen av Europa, Nord- och Sydamerika, Asien och Oceanien.
AV BÖRSNOTERADE AKTIER
ASSA ABLOYs omsättning ökade med 7 (6) procent under 2017 till 76,1 Mdr kr. Den organiska tillväxten var 4 (2) procent. Rörelseresultat och vinst per aktie ökade med 10 (2) procent. Under 2017 konsoliderades 16 förvärv och en verksamhet avyttrades. Koncernens försäljning ökade netto med 1 753 Mkr från förvärv och avyttringar, eller 2 procent.
Division Global Technologies uppvisade den starkaste organiska tillväxten under året med en framgångsrik utveckling av digitala och mobila lösningar.
Styrelsen föreslår en utdelning om 3,30 kr per aktie för räkenskapsåret 2017, en ökning med 10 procent.
ANDEL AV LATOURS TOTALA SUBSTANSVÄRDE
| NYCKELTAL | ||
|---|---|---|
| ASSA ABLOY | Helår 2017 |
Helår 2016 |
| Nettoomsättning, Mkr | 76 137 | 71 293 |
| Rörelseresultat1), Mkr | 12 341 | 11 254 |
| Rörelsemarginal1), % | 16,2 | 15,8 |
| Resultat efter finansnetto, Mkr | 11 673 | 10 549 |
| Resultat per aktie, kr | 7,77 | 7,09 |
| Soliditet, % | 50,9 | 49,6 |
| Utdelning per aktie2), kr | 3,30 | 3,00 |
| Eget kapital per aktie, kr | 45,61 | 42,51 |
| Marknadsvärde per 31 dec, Mkr | 189 583 | 188 137 |
38 %
1) Justerad EBITA.
2) Utdelning 2017 är föreslagen utdelning.
| EV/sales | 3,0 |
|---|---|
| EV/EBIT | 18,7 |
| P/E-tal | 23,7 |
| Net debt/EBIT | 2,0 |
3) Beräknat på sista betalkurs 2018-02-26.
| Andel | Andel % | % av | |||
|---|---|---|---|---|---|
| A | B | Totalt | av aktier | röster | |
| Investment AB Latour | 41 595 729 | 63 900 000 | 105 495 729 | 9,5 | 29,5 |
| Melker Schörling AB | 15 930 240 | 26 882 608 | 42 812 848 | 3,8 | 11,4 |
| Capital Group fonder | 58 269 593 | 58 269 593 | 5,2 | 3,6 | |
| BlackRock Inc. | 53 719 714 | 53 719 714 | 4,8 | 3,3 | |
| Government of Singapore | 46 309 071 | 46 309 071 | 4,2 | 2,8 | |
| Fidelity | 34 324 352 | 34 324 352 | 3,1 | 2,1 | |
| Swedbank Robur Fonder | 31 882 299 | 31 882 299 | 2,9 | 2,0 | |
| Vanguard | 26 081 393 | 26 081 393 | 2,3 | 1,6 | |
| Norges Bank | 25 361 931 | 25 361 931 | 2,3 | 1,6 | |
| Alecta Pensionsförsäkring | 24 495 000 | 24 495 000 | 2,2 | 1,5 | |
| Övriga aktieägare | 662 024 404 | 662 024 404 | 59,5 | 40,7 | |
| Återköpta aktier | 1 800 000 | 1 800 000 | 0,2 | — | |
| Summa | 57 525 969 | 1 055 050 365 | 1 112 576 334 | 100,0 | 100,0 |
Styrelsens ordförande: Lars Renström
VD och koncernchef: Johan Molin
Styrelseledamöter med anknytning till Latour: Carl Douglas, Jan Svensson
www.assaabloy.com
Fagerhult är ett av Europas ledande belysningsföretag med dotterbolag i över 20 länder i fyra geografiska affärsområden. Bolaget utvecklar, tillverkar och marknadsför innovativa och energieffektiva belysningslösningar för professionella miljöer i tre huvudsakliga produktområden – Indoor, Retail och Outdoor. Affären, varumärkena och kunderna är ofta lokala och verksamheten bedrivs därför lokalt via flera bolag med starka varumärken. Försäljning sker även via agenter och distributörer. Tillsammans med lokal bearbetning ger det tillgång till cirka 40 marknader. Tillverkning sker i Europa, Afrika, Asien och Australien.
Fagerhult fortsatte att utvecklas starkt under 2017. Nettoomsättningen ökade med 15,1 procent till 5 170 Mkr. Den organiska tillväxten uppgick till 2,6 procent. Rörelseresultatet ökade med 29,3 procent till 677,9 Mkr och motsvarar en rörelsemarginal på 13,1 (11,7) procent.
Alla affärsområden uppvisade högre nettoomsättning och förbättrade rörelsemarginaler under året. Affärsområdet Väst- och Sydeuropa uppvisade en tillväxt på 60 procent, främst förklarat av konsolidering av tidigare förvärv inom produktområde Outdoor.
Styrelsen föreslår en utdelning om 2,00 kr per aktie för räkenskapsåret 2017, en ökning med 33 procent.
Mkr Mkr
2013 2014 2015 2016 2017 Nettoomsättning Rörelseresultat
ANDEL AV LATOURS TOTALA SUBSTANSVÄRDE 9 %
| AV BÖRSNOTERADE AKTIER | |
|---|---|
| STÖRSTA ÄGARE 31 DECEMBER 2017 | ||
|---|---|---|
| Andel Totalt |
Andel % av aktier |
% av röster |
|
|---|---|---|---|
| Investment AB Latour | 55 861 200 | 48,3 | 48,7 |
| SSB CL Omnibus AC | 9 758 859 | 8,4 | 8,5 |
| Fam Svensson, familj, stiftelse och bolag | 7 944 557 | 6,9 | 6,9 |
| Lannebo Fonder | 7 595 314 | 6,6 | 6,6 |
| Swedbank Fonder | 5 076 126 | 4,4 | 4,4 |
| Fam Palmstierna | 3 018 600 | 2,6 | 2,6 |
| Nordea Fonder | 2 404 217 | 2,1 | 2,1 |
| SEB Fonder | 2 020 131 | 1,7 | 1,8 |
| NTC Fidelity Funds | 1 325 439 | 1,1 | 1,2 |
| La Financière de lx{2019}Echiquier (FR) | 1 275 000 | 1,1 | 1,1 |
| Övriga aktieägare | 18 212 779 | 15,7 | 16,0 |
| Återköpta aktier | 1 157 778 | 1,0 | — |
| Summa | 115 650 000 | 100,0 | 100,0 |
NYCKELTAL
2) Utdelning 2017 är föreslagen utdelning.
FAGERHULT Helår
Nettoomsättning, Mkr 5 170 4 491 Rörelseresultat1), Mkr 678 524 Rörelsemarginal1), % 13,1 11,7 Resultat efter finansnetto, Mkr 653 515 Resultat per aktie, kr 4,32 3,35 Soliditet, % 31,0 33,8 Utdelning per aktie2), kr 2,00 1,50 Eget kapital per aktie, kr 16,51 14,30 Marknadsvärde per 31 dec, Mkr 11 623 9 001
2017
Helår 2016
| EV/sales | 2,6 |
|---|---|
| EV/EBIT | 20,2 |
| P/E-tal | 23,8 |
| Net debt/EBIT | 2,7 |
3) Beräknat på sista betalkurs 2018-02-26.
VD och koncernchef: Johan Hjertonsson
Styrelseledamöter med anknytning till Latour: Eric Douglas, Jan Svensson
www.fagerhultgroup.com
HMS Networks är en världsledande leverantör av mjuk- och hårdvara för industriell kommunikation och Industrial Internet of Things (IIoT). Försäljningen sker till mer än 90 procent utanför Sverige till sammanlagt cirka 60 länder. Huvudkontoret finns i Halmstad i Sverige. Försäljningskontor finns i Japan, Kina, Tyskland, USA, Italien, Frankrike, Indien, England, Schweiz och Finland. HMS Networks marknadsför nätverkskort och gateways under varumärkena Anybus® och IXXAT® samt produkter för fjärrövervakning under varumärket eWon®. Antalet medarbetare uppgick 2017 till cirka 500.
Omsättningen fortsatte att öka kraftigt under 2017, med 24 procent till 1 183 Mkr. Rörelsemarginalen ökade till 18 (16) procent. HMS Networks långsiktiga mål är en årlig tillväxt på 20 procent per år och en rörelsemarginal högre än 20 procent. Under 2017 visade samtliga varumärken och dotterbolaget Intesis en produktmässig tillväxt i linje eller över förväntan. För de produkter som säljs enligt Design-Win affärsmodell noterades en fortsatt god tillväxt i antal nya affärer under året.
Styrelsen föreslår en utdelning om 1,50 kr per aktie för räkenskapsåret 2017, en ökning med 50 procent.
ANDEL AV LATOURS TOTALA SUBSTANSVÄRDE 2 %
| NYCKELTAL | ||
|---|---|---|
| HMS | Helår 2017 |
Helår 2016 |
| Nettoomsättning, Mkr | 1 183 | 952 |
| Rörelseresultat1), Mkr | 212 | 149 |
| Rörelsemarginal1), % | 17,9 | 15,7 |
| Resultat efter finansnetto, Mkr | 195 | 140 |
| Resultat per aktie, kr | 3,06 | 2,16 |
| Soliditet, % | 50,2 | 45,3 |
| Utdelning per aktie2), kr | 1,50 | 1,00 |
| Eget kapital per aktie, kr | 14,65 | 12,09 |
| Marknadsvärde per 31 dec, Mkr | 5 806 | 3 558 |
1) EBIT.
2) Utdelning 2017 är föreslagen utdelning.
| EV/sales | 5,1 |
|---|---|
| EV/EBIT | 28,2 |
| P/E-tal | 39,6 |
| Net debt/EBIT | 1,4 |
3) Beräknat på sista betalkurs 2018-02-26.
| Andel Totalt |
Andel % av aktier |
% av röster |
|
|---|---|---|---|
| Investment AB Latour | 12 109 288 | 25,9 | 26,1 |
| Staffan Dahlström med bolag | 6 468 292 | 13,8 | 13,9 |
| Swedbank Robur Fonder | 4 356 776 | 9,3 | 9,4 |
| SEB Fonder | 3 859 322 | 8,2 | 8,3 |
| Lannebo Fonder | 3 015 037 | 6,4 | 6,5 |
| Fjärde AP-Fonden | 1 752 990 | 3,7 | 3,8 |
| AMF Försäkring & Fonder | 925 656 | 2,0 | 2,0 |
| Fosielund Holding | 910 000 | 1,9 | 2,0 |
| Serge Bassem, Pierre Crokaert | 784 482 | 1,7 | 1,7 |
| State Street Bank | 563 987 | 1,2 | 1,2 |
| Övriga aktieägare | 11 711 306 | 25,0 | 25,2 |
| Återköpta aktier | 361 732 | 0,8 | — |
| Summa | 46 818 868 | 100,0 | 100,0 |
Styrelsens ordförande: Charlotte Brogren
VD och koncernchef: Staffan Dahlström
Styrelseledamöter med anknytning till Latour: Anders Mörck
www.hms.se
Loomis erbjuder säkra och effektiva helhetslösningar för distribution, hantering, förvaring och återvinning av kontanter och andra värdeföremål. Kunderna utgörs främst av av banker och detaljhandeln. Tjänsteerbjudandet omfattar värdetransporter, kontanthantering och internationell värdelogistik. Värdetransporter är fortfarande den främsta intäktskällan, men intäkterna från kontanthanteringen växer snabbare. Loomis har en stark internationell närvaro med cirka 400 operativa lokalkontor i drygt 20 länder och bolaget sysselsätter cirka 23 000 personer.
Omsättningen ökade med 3 procent till 17,2 Mdr kr, och infriade därmed målet om 17 Mdr kr i omsättning senast 2017. Rörelsemarginalen ökade till 12,1 (11,2) procent, vilket är högre än målspannet 10–12 procent. I september presenterades nya finansiella mål och hållbarhetsmål för strategiperioden 2018–2021. Omsättningen ska nå 24 Mdr kr senast 2021, rörelsemarginalen ska uppnå målintervallet 12–14 procent och koldioxidutsläppen och plastanvändningen ska minska med 30 procent. Styrelsen föreslår en utdelning om 9,00 kr per aktie för räkenskapsåret 2017, en ökning med 12,5 procent.
ANDEL AV LATOURS TOTALA SUBSTANSVÄRDE 1 %
ANDEL AV LATOURS PORTFÖLJ OMSÄTTNING OCH RESULTAT KURSUTVECKLING LOOMIS-AKTIEN
| Helår 2017 |
Helår 2016 |
|---|---|
| 17 228 | 16 800 |
| 2 093 | 1 890 |
| 12,1 | 11,2 |
| 1 882 | 1 735 |
| 18,99 | 16,73 |
| 46,4 | 44,7 |
| 9,00 | 8,00 |
| 93,55 | 88,36 |
| 25 941 | 20 408 |
1) Justerad EBITA.
2) Utdelning 2017 är föreslagen utdelning.
| EV/sales | 1,5 |
|---|---|
| EV/EBIT | 12,7 |
| P/E-tal | 15,1 |
| Net debt/EBIT | 1,8 |
3) Beräknat på sista betalkurs 2018-02-26. Exklusive jämförelse-förstörande poster.
| Andel | Andel % | % av | |||
|---|---|---|---|---|---|
| A | B | Totalt | av aktier | röster | |
| Investment AB Latour | 2 528 520 | 2 528 520 | 3,4 | 23,8 | |
| BlackRock | 7 548 188 | 7 548 188 | 10,0 | 7,1 | |
| SEB Fonder | 4 681 299 | 4 681 299 | 6,2 | 4,4 | |
| Capital Group | 3 698 042 | 3 698 042 | 4,9 | 3,5 | |
| Didner & Gerge Fonder Aktiebolag | 3 293 934 | 3 293 934 | 4,4 | 3,1 | |
| Swedbank Robur Fonder | 3 040 142 | 3 040 142 | 4,0 | 2,9 | |
| Norges Bank | 2 315 082 | 2 315 082 | 3,1 | 2,2 | |
| Vanguard | 2 240 310 | 2 240 310 | 3,0 | 2,1 | |
| Fidelity | 1 692 367 | 1 692 367 | 2,2 | 1,6 | |
| Mawer Investment Management | 1 586 868 | 1 586 868 | 2,1 | 1,5 | |
| Övriga aktieägare | 900 000 | 41 701 280 | 42 601 280 | 56,6 | 47,8 |
| Återköpta aktier | 53 797 | 53 797 | 0,1 | — | |
| Summa | 3 428 520 | 71 851 309 | 75 279 829 | 100,0 | 100,0 |
Styrelsens ordförande: Alf Göransson
VD och koncernchef: Patrik Andersson
Styrelseledamöter med anknytning till Latour: Jan Svensson
www.loomis.com
Nederman är en världsledande leverantör av produkter och system inom miljöteknik med fokus på luftfiltrering och återvinning. Lösningarna bidrar till att minska miljöpåverkan från industriproduktion, skapa ren och säker arbetsmiljö samt ökad produktionseffektivitet. Erbjudandet omfattar allt från projektering till installation, driftsättning och service. Försäljning sker via dotterbolag i 30 länder och via distributörer i ytterligare cirka 30 länder. Utveckling och produktion sker vid egna tillverknings- och sammansättningsenheter i Europa, Nordamerika och Asien. Nederman har cirka 1 800 anställda.
Koncernens lönsamhet förbättrades under 2017. Det justerade rörelseresultatet ökade till 285,8 Mkr, vilket gav en justerad rörelsemarginal om 9,1 (8,1) procent. Vinsten per aktie stärktes med 8 procent till 15,93 kronor. Rörelsesegmentet APAC visade åter vinst efter några år av förluster och övriga rörelsesegment fortsatte att utvecklas väl.
Omsättningen uppgick till oförändrade 3,1 Mdr kr under 2017. Orderingången uppvisade däremot en organisk tillväxt om 4,6 procent under året.
Styrelsen föreslår en utdelning om 6,00 kr per aktie för räkenskapsåret 2017, en ökning med 10 procent.
ANDEL AV LATOURS TOTALA SUBSTANSVÄRDE 1 %
NYCKELTAL
Utdelning per aktie2)
1) Justerad EBIT.
NEDERMAN Helår
Nettoomsättning, Mkr 3 149 3 107 Rörelseresultat1), Mkr 286 250 Rörelsemarginal1), % 9,1 8,1 Resultat efter finansnetto, Mkr 260 232 Resultat per aktie, kr 15,9 14,7 Soliditet, % 36,2 37,0
Eget kapital per aktie, kr 91,98 84,08 Marknadsvärde per 31 dec, Mkr 2 929 2 191
2017
, kr 6,00 5,50
Helår 2016
2013 2014 2015 2016 2017 Nettoomsättning Rörelseresultat 0 0 1 000
| Andel Totalt |
Andel % av aktier |
% av röster |
|
|---|---|---|---|
| Investment AB Latour | 3 512 829 | 30,0 | 30,0 |
| Lannebo Fonder | 1 520 692 | 13,0 | 13,0 |
| Ernström Kapitalpartner | 1 175 000 | 10,0 | 10,0 |
| IF Skadeförsäkringar AB | 1 160 400 | 9,9 | 9,9 |
| Swedbank Robur Fonder | 877 643 | 7,5 | 7,5 |
| Fjärde AP-Fonden | 595 842 | 5,1 | 5,1 |
| Fondita Nordic Micro Cap | 400 000 | 3,4 | 3,4 |
| Handelsbanken Fonder | 265 939 | 2,3 | 2,3 |
| UN Joint Staff | 239 605 | 2,0 | 2,0 |
| Tredje AP-Fonden | 224 218 | 1,9 | 1,9 |
| Övriga aktieägare | 1 724 083 | 14,7 | 14,7 |
| Återköpta aktier | 19 089 | 0,2 | — |
| Summa | 11 715 340 | 100,0 | 100,0 |
2) Utdelning 2017 är föreslagen utdelning.
| EV/sales | 1,1 |
|---|---|
| EV/EBIT | 12,6 |
| P/E-tal | 15,7 |
| Net debt/EBIT | 2,1 |
3) Beräknat på sista betalkurs 2018-02-26.
VD och koncernchef: Sven Kristensson
Styrelseledamöter med anknytning till Latour: Jan Svensson
www.nederman.se
Securitas är en kunskapsledare inom säkerhet och är verksamt i Nordamerika, Europa, Latinamerika, Mellanöstern, Asien och Afrika. Organisationen är platt och decentraliserad och har över 335 000 medarbetare i 56 länder.
Idag har Securitas ett brett och växande utbud av säkerhetstjänster, däribland allt fler teknikbaserade lösningar. Säkerhetslösningar baserade på kundens specifika behov skapas utifrån olika kombinationer av stationär och mobil bevakning, fjärrbevakning, elektronisk säkerhet, brandskydd samt riskhantering.
ANDEL AV LATOURS PORTFÖLJ AV BÖRSNOTERADE AKTIER
Securitas försäljning ökade med 5 procent till 92,2 Mdr kr och den organiska tillväxten var 5 (7) procent. Rörelseresultatet före avskrivningar ökade med 2,7 procent och rörelsemarginalen uppgick till 5,1 (5,2) procent.
Försäljningen inom det strategiskt viktiga området säkerhetslösningar och teknik ökade med 19 (38) procent och representerade 18 (16) procent av den totala försäljningen 2017.
Styrelsen föreslår en utdelning om 4,00 kr per aktie för räkenskapsåret 2017, en ökning med 7 procent.
Andel
Andel %
% av
| NYCKELTAL | ||
|---|---|---|
| SECURITAS | Helår 2017 |
Helår 2016 |
| Nettoomsättning, Mkr | 92 197 | 88 162 |
| Rörelseresultat1), Mkr | 4 677 | 4 554 |
| Rörelsemarginal1), % | 5,1 | 5,2 |
| Resultat efter finansnetto, Mkr | 3 998 | 3 764 |
| Resultat per aktie, kr | 7,83 | 7,24 |
| Soliditet, % | 31,0 | 30,0 |
| Utdelning per aktie2) , kr |
4,00 | 3,75 |
| Eget kapital per aktie, kr | 41,77 | 39,74 |
| Marknadsvärde per 31 dec, Mkr | 52 276 | 52 349 |
12 %
1) Justerad EBITA.
2) Utdelning 2017 är föreslagen utdelning.
| EV/sales | 0,7 |
|---|---|
| EV/EBIT | 13,8 |
| P/E-tal | 17,7 |
| Net debt/EBIT | 2,6 |
3) Beräknat på sista betalkurs 2018-02-26. Exklusive jämförelse-förstörande poster.
| A | B | Totalt | av aktier | röster | |
|---|---|---|---|---|---|
| Investment AB Latour | 12 642 600 | 27 190 000 | 39 832 600 | 10,9 | 29,6 |
| Melker Schörling med bolag och familj | 4 500 000 | 15 234 600 | 19 734 600 | 5,4 | 11,6 |
| AMF Försäkring & Fonder | 14 719 117 | 14 719 117 | 4,0 | 2,8 | |
| Lannebo Fonder | 11 471 092 | 11 471 092 | 3,1 | 2,2 | |
| Swedbank Robur Fonder | 11 316 545 | 11 316 545 | 3,1 | 2,2 | |
| Prudential assurance Co Ltd | 9 869 238 | 9 869 238 | 2,7 | 1,9 | |
| SEB Investment Management | 8 330 609 | 8 330 609 | 2,3 | 1,6 | |
| Livförsäkringsbolaget Skandia | 6 557 945 | 6 557 945 | 1,8 | 1,3 | |
| Banque Internationale, Luxembourg SA | 6 121 000 | 6 121 000 | 1,7 | 1,2 | |
| JPM Chase NA | 4 966 959 | 4 966 959 | 1,4 | 1,0 | |
| Övriga aktieägare | 232 139 192 | 232 139 192 | 63,6 | 44,7 | |
| Återköpta aktier | 0 | 0 | 0,0 | — | |
| Summa | 17 142 600 | 347 916 297 | 365 058 897 | 100,0 | 100,0 |
Styrelsens ordförande: Marie Ehrling
VD och koncernchef: Alf Göransson
Styrelseledamöter med anknytning till Latour: Carl Douglas, Anders Böös
www.securitas.com
Sweco planerar och utformar framtidens samhällen och städer. Resultatet av arbetet blir hållbara byggnader, effektiv infrastruktur och tillgång till el och rent vatten.
Med 14 500 medarbetare i Europa kan Sweco erbjuda kunderna rätt kompetens för varje sammanhang. Bolaget genomför uppdrag i 70 länder varje år.
Sweco är det ledande konsultföretaget inom teknik och arkitektur i Europa.
Nettoomsättningen ökade med 2 procent till 16,9 Mdr kr. Förvärvad tillväxt uppgick till 1 procent. Rörelseresultatet (EBITA) uppgick till 1 492 (1 336) Mkr vilket motsvarar en marginal om 8,8 (8,1) procent.
Marknaden för Swecos tjänster var under 2017 överlag god. Under året genomfördes fem förvärv som bidrar med en årlig nettoomsättning på 208 Mkr.
Styrelsen föreslår en utdelning om 5,00 kr per aktie för räkenskapsåret 2017, en ökning med 16 procent.
ANDEL AV LATOURS TOTALA SUBSTANSVÄRDE 10 %
NYCKELTAL
1) Justerad EBITA.
SWECO Helår
Nettoomsättning, Mkr 16 887 16 531 Rörelseresultat1), Mkr 1 492 1 336 Rörelsemarginal1), % 8,8 8,1 Resultat efter finansnetto, Mkr 1 377 1 216 Resultat per aktie, kr 10,23 7,78 Soliditet, % 41,9 39,3 Utdelning per aktie2), kr 5,00 4,30 Eget kapital per aktie, kr 50,09 45,37 Marknadsvärde per 31 dec, Mkr 22 104 21 981
2017
Helår 2016
| STÖRSTA ÄGARE 31 DECEMBER 2017 | |
|---|---|
| -------------------------------- | -- |
| A | B | C | Andel Totalt |
Andel % av aktier |
% av röster |
|
|---|---|---|---|---|---|---|
| Fam Nordström, bolag och familj | 5 948 808 | 10 728 778 | 16 677 586 | 13,7 | 32,8 | |
| Investment AB Latour | 1 375 605 | 31 246 875 | 32 622 480 | 26,8 | 21,0 | |
| Stiftelsen J. G. Richerts minne | 1 991 260 | 67 832 | 2 059 092 | 1,7 | 9,3 | |
| NN Group | 6 149 644 | 6 149 644 | 5,1 | 2,9 | ||
| Odin Fonder | 4 883 997 | 4 883 997 | 4,0 | 2,3 | ||
| Swedbank Robur Fonder | 4 161 924 | 4 161 924 | 3,4 | 1,9 | ||
| SEB Investment Management | 3 460 861 | 3 460 861 | 2,8 | 1,6 | ||
| Lannebo Fonder | 3 331 375 | 3 331 375 | 2,7 | 1,6 | ||
| JPMorgan Chase | 2 285 748 | 2 285 748 | 1,9 | 1,1 | ||
| Anders Öhman | 200 000 | 200 000 | 400 000 | 0,3 | 1,0 | |
| Övriga aktieägare | 1 018 058 | 42 073 831 | 43 091 889 | 35,4 | 24,4 | |
| Återköpta aktier | 1 959 223 | 500 000 | 2 459 223 | 2,0 | — | |
| Summa | 10 533 731 | 110 550 088 | 500 000 | 121 583 819 | 100,0 | 100,0 |
2) Utdelning 2017 är föreslagen utdelning.
| EV/sales | 1,4 |
|---|---|
| EV/EBIT | 15,8 |
| P/E-tal | 16,8 |
| Net debt/EBIT | 1,1 |
3) Beräknat på sista betalkurs 2018-02-26. Exklusive jämförelse-förstörande poster.
Styrelsens ordförande: Johan Nordström
VD och koncernchef: Tomas Carlsson
Styrelseledamöter med anknytning till Latour: Anders G. Carlberg
www.swecogroup.com
TOMRA är ett världsledande företag inom teknik för sortering och återvinning. Företaget som grundades 1972 i Norge har idag verksamhet i 80 länder världen över och cirka 3 500 medarbetare. TOMRAs produkter och tjänster erbjuds inom två huvudsakliga affärsområden: TOMRA Collection Solutions och TOMRA Sorting Solutions.
TOMRA Collection Solutions omfattar lösningar för automatisk insamling av dryckesförpackningar med pant. TOMRA Sorting Solutions erbjuder sensorbaserad teknik för effektiv sortering inom exempelvis livsmedelsindustrin och gruvnäringen samt för återvinning.
TOMRAs nettoomsättning ökade med 12 procent till 7 432 MNOK. TOMRA Collection Solutions försäljningstillväxt var –5 (7) procent och TOMRA Sorting Solutions försäljning ökade med 40 (9) procent. Justerat för valutaeffekter och förvärv var tillväxten –5 respektive 9 procent. I TOMRA Sorting Solutions siffror ingår det i slutet av 2016 förvärvade Nya Zeeländska Compac Holding, med en årsomsättning på cirka 900 MNOK. EBITA uppgick till 1 068 MNOK och EBITAmarginalen till 14 (17) procent.
Styrelsen föreslår en utdelning om 2,35 NOK per aktie för räkenskapsåret 2017, en ökning med 12 procent.
ANDEL AV LATOURS TOTALA SUBSTANSVÄRDE 8 %
| NYCKELTAL | ||
|---|---|---|
| TOMRA | Helår 2017 |
Helår 2016 |
| Nettoomsättning, MNOK | 7 432 | 6 610 |
| Rörelseresultat1), MNOK | 1 068 | 1 119 |
| Rörelsemarginal1), % | 14,4 | 16,9 |
| Resultat efter finansnetto, MNOK | 887 | 1 008 |
| Resultat per aktie, NOK | 4,14 | 4,68 |
| Soliditet, % | 54,5 | 58,9 |
| Utdelning per aktie2), NOK | 2,35 | 2,10 |
| Eget kapital per aktie, NOK | 31,13 | 28,42 |
| Marknadsvärde per 31 dec, Mkr | 19 484 | 14 119 |
1) EBITA.
2) Utdelning 2017 är föreslagen utdelning.
| 2,9 |
|---|
| 20,0 |
| 28,6 |
| 0,5 |
3) Beräknat på sista betalkurs 2018-02-26. Exklusive jämförelse-förstörande poster.
| Andel Totalt |
Andel % av aktier |
% av röster |
|
|---|---|---|---|
| Investment AB Latour | 39 000 000 | 26,3 | 26,4 |
| Folketrygdfondet | 8 679 393 | 5,9 | 5,9 |
| The Bank of New York | 7 845 000 | 5,3 | 5,3 |
| Goldman Sachs & Co | 4 298 374 | 2,9 | 2,9 |
| SEB Investment Management | 3 361 769 | 2,3 | 2,3 |
| Clearstream Banking | 2 585 774 | 1,7 | 1,8 |
| Danske Capital AS | 2 195 030 | 1,5 | 1,5 |
| Nordea Nordic Small | 2 149 276 | 1,5 | 1,5 |
| Odin Norge | 2 040 771 | 1,4 | 1,4 |
| BNP Paribas Securities | 1 995 070 | 1,3 | 1,4 |
| Övriga aktieägare | 73 413 281 | 49,6 | 49,8 |
| Återköpta aktier | 456 340 | 0,3 | — |
| Summa | 148 020 078 | 100,0 | 100,0 |
Styrelsens ordförande: Jan Svensson
VD och koncernchef: Stefan Ranstrand
Styrelseledamöter med anknytning till Latour: Jan Svensson
www.tomra.com
Troax är den ledande globala leverantören av områdesskydd som används inomhus. Troax metallbaserade högkvalitativa och innovativa nätpanelslösningar erbjuds inom marknadsområdena maskinskydd, lager samt förråd och erbjuder skydd för människor, egendom och processer.
Troax har en global organisation med stark säljstyrka samt effektiv logistikfunktion, vilket möjliggör lokal närvaro och korta leveranstider i 36 länder. Under 2017 hade koncernen närmare 670 medarbetare. Huvudkontoret är beläget i Hillerstorp i Sverige.
Nettoomsättningen ökade under året med 31 procent. Justerat för valuta och förvärv var ökningen 17 procent. Rörelseresultatet ökade till 30,6 MEUR, motsvarande en rörelsemarginal om 20,1 (21,8) procent.
Bland Troax fyra marknadssegment var utvecklingen särskilt stark i Kontinentaleuropa och Norden. Det mot slutet av 2016 förvärvade bolaget Folding Guard i USA, ökade omsättningen under året.
Styrelsen föreslår en utdelning om 4,25 kr per aktie för räkenskapsåret 2017, en ökning med 13 procent.
| NYCKELTAL | ||
|---|---|---|
| TROAX | Helår 2017 |
Helår 2016 |
| Nettoomsättning, MEUR | 152,1 | 115,8 |
| Rörelseresultat1), MEUR | 30,6 | 25,3 |
| Rörelsemarginal1), % | 20,1 | 21,8 |
| Resultat efter finansnetto, MEUR | 25,4 | 21,4 |
| Resultat per aktie, EUR | 0,86 | 0,82 |
| Soliditet, % | 40,1 | 38,2 |
Marknadsvärde per 31 dec, Mkr 5 570 3 880 1) EBIT.
2) Utdelning 2017 är föreslagen utdelning.
| EV/sales | 3,7 |
|---|---|
| EV/EBIT | 18,3 |
| P/E-tal | 29,4 |
| Net debt/EBIT | 1,8 |
Utdelning per aktie2), kr 4,25 3,75 Eget kapital per aktie, EUR 3,46 3,30
3) Beräknat på sista betalkurs 2018-02-26.
| Andel Totalt |
Andel % av aktier |
% av röster |
|
|---|---|---|---|
| Investment AB Latour | 6 020 000 | 30,1 | 30,1 |
| Nordea Investment Funds | 1 924 989 | 9,6 | 9,6 |
| Svolder AB | 1 300 000 | 6,5 | 6,5 |
| Thomas Widstrand | 1 149 260 | 5,7 | 5,7 |
| Spiltan Fonder AB | 880 320 | 4,4 | 4,4 |
| Catella Fondförvaltning | 875 381 | 4,4 | 4,4 |
| Ola Österberg | 537 871 | 2,7 | 2,7 |
| KBC Equity Funds | 357 566 | 1,8 | 1,8 |
| BNYMSANV RE BNYMSANVLUX RE SLI | 351 104 | 1,8 | 1,8 |
| State Street Bank and Trust Client | 319 692 | 1,6 | 1,6 |
| Övriga aktieägare | 6 283 817 | 31,4 | 31,4 |
| Återköpta aktier | 0 | 0 | — |
| Summa | 20 000 000 | 100,0 | 100,0 |
Styrelsens ordförande: Jan Svensson
VD och koncernchef: Thomas Widstrand
Styrelseledamöter med anknytning till Latour: Jan Svensson
www.troax.com
Förutom den helägda industrirörelsen och börsportföljen har Latour intressen i ett antal onoterade företag. Innehaven utgör dock endast cirka 1 procent av Latours substansvärde.
Genom åren har en delägd rörelsegren utvecklats där Latour är en av huvudägarna i onoterade företag i vilka ett helägt ägarförhållande av olika skäl
inte varit möjligt. Bolagen har ofta samma kännetecken som många av Latours större innehav, det vill säga bolag med högt inslag av produktutveckling och med bra produkter i intressanta nischer.
Diamorph levererar avancerade materiallösningar för särskilt krävande industriella tillämpningar. Diamorphkoncernen har en global kundbas med kunder i över 60 länder och knappt 300 medarbetare inom produktion och försäljning fördelade på två enheter i Storbritannien och Tjeckien. Säljpersonal finns också i Sverige, USA, Tyskland, Frankrike och Italien. Diamorphs avancerade material förekommer bland annat i tåg, ubåtar, vattenkraftstationer och byggnader världen över.
LATOURS ANDEL AV DIAMORPHS NETTOOMSÄTTNING KAPITAL OCH RÖSTER
Neuffer Fenster + Türen marknadsför och säljer fönster och ytterdörrar via sina etablerade e-handelsportaler. Marknaden för byggnadsmaterial som säljs online växer stadigt och Neuffer har etablerat en stark position inom fönster och dörrsegmentet i Tyskland och Frankrike. Bolaget har cirka 50 medarbetare och huvudkontor i Stuttgart och är i en stark tillväxtfas med fokus på internationell expansion.
Diamorphs avancerade materiallösningar säljs till kunder i över 60 länder. Terratech levererar intelligenta, säkra och effektiva produkter för redskapsbärare.
Oxeon utvecklar, tillverkar och marknadsför ett armeringstyg som vävs med spridda kolfiberband istället för garner. Företaget, som grundades 2003, har fyra patent på området. Oxeons armeringstyg marknadsförs under varumärket TeXtreme® och erbjuds till kunder inom kompositindustrin som har stora behov av minskad vikt i sina produkter. Kunder som använder TeXtreme® har kunnat minska vikten med 25–30 procent med bibehållen eller högre mekanisk prestanda.
LATOURS ANDEL AV OXEONS NETTOOMSÄTTNING KAPITAL OCH RÖSTER 32 %
Terratech är en expansiv industrigrupp fokuserad på att leverera intelligenta, säkra och effektiva produkter och tjänster för grävmaskiner och andra redskapsbärare. Gruppen består av två bolag, Steelwrist och SVAB Hydraulik, med sammanlagt cirka 150 medarbetare. Steelwrist utvecklar, tillverkar och säljer tillbehör som ökar effektivitet och säkerhet hos grävmaskiner. SVAB utvecklar produkter och lösningar inom hydraulik, styrelektronik och ergonomisk design för olika typer av arbetsfordon.
Styrelsen och verkställande direktören för Investmentaktiebolaget Latour (publ) får härmed avge följande årsredovisning och koncernredovisning för 2017.
Förvaltningsberättelse 64 Koncernens resultaträkning 67 Koncernens balansräkning 68 Koncernens kassaflödesanalys 70 Förändring i koncernens eget kapital 71 Förändring av räntebärande nettoskuld 71 Moderbolagets resultaträkning 72 Moderbolagets balansräkning 73 Moderbolagets kassaflödesanalys 74 Förändring i moderbolagets eget kapital 74 Noter till de finansiella rapporterna 75 Förslag till vinstdisposition 103 Revisionsberättelse 104
Investment AB Latour är ett blandat investmentbolag. Latours investeringar består i huvudsak av en helägd industrirörelse indelad i fyra affärsområden och av en börsportfölj som består av tio innehav där Latour är huvudägare eller en av huvudägarna. Börsportföljen hade den 31 december 2017 ett marknadsvärde på 47,4 Mdr kr. Utöver ovanstående två verksamhetsgrenar innehar Latour en mindre portfölj av delägda innehav.
Koncerngemensam verksamhet bedrivs i Latours dotterbolag Nordiska Industri AB och Latour-Gruppen AB. I dotterbolaget Karpalunds Ångbryggeri AB bedrivs handel med aktier och andra värdepapper och i dotterbolaget Latour Förvaltning AB bedrivs förvaltning av värdepapper.
Latours ambition är att industrirörelsen ska växa med minst 10 procent årligen sett över en konjunkturcykel, genom en kombination av organisk tillväxt och förvärv. Ambitionen är att äga stabila industriföretag med egna produkter och med goda förutsättningar att internationaliseras.
I affärsområdena genomfördes sju förvärv under 2017 som sammanlagt tillför knappt 750 Mkr i omsättning, varav cirka 484 Mkr ingår i nettoomsättningen 2017.
Latour Industries genomförde fem förvärv under året. I april, via dotterbolaget REAC, förvärvades tyska AAT som är en ledande leverantör av elektriska produkter och lösningar för trappklättring och drivaggregat till den europeiska marknaden för mobilitetshjälpmedel (Mobility Rehab). Förvärvet ger REAC ett bredare produktsortiment, som blir en bra bas för fortsatt tillväxt inom intressanta marknadssegment. AAT omsätter cirka 18 MEUR på årsbasis och har 72 anställda. I maj förvärvades VIMEC i Italien, som är en ledande tillverkare av plattforms- och trapphissar. Förvärvet av VIMEC skedde som en naturlig följd av Latour Industries tidigare förvärv av svenska hisstillverkaren Aritco, som genomfördes våren 2016. VIMEC omsätter cirka 45 MEUR på årsbasis och har 166 anställda. I oktober förvärvades två mindre verksamheter. Dotterbolaget LSAB förvärvade sågklingstillverkaren Micor i Laholm. Micor har 19 anställda och en årlig omsättning på cirka 27 Mkr. Dotterbolaget BEMSIQ förvärvade resterande aktier i NODA, ett företag som specialiserat sig på att optimera belastningen i fjärrvärmenät. Affärsmodellen bygger på repetitiva licensavgifter. Bolaget har en årlig omsättning på cirka 5 Mkr och har 15 anställda. Slutligen förvärvade Latour Industries via dotterbolaget DENSIQ finska Hakaser Oy i december. Hakaser är specialiserade inom reparationer och underhåll av industriella ventiler för den finska processindustrin. Förvärvet var en del av DENSIQs strategi att stärka sin position som en fullservice-leverantör inom tätningsteknologi såväl som att förstärka bolagets geografiska räckvidd inom Norden. Hakaser omsätter 1,4 MEUR och har 8 anställda.
Swegon genomförde ett förvärv under året. I februari förvärvades irländska Safegard System Ltd. Safegard är den ledande leverantören i Storbritannien och på Irland av
intelligenta styr- och kontrollsystem för rök- och brandspjäll. Safegards system används för att hantera rök i ventilationssystem i kommersiella byggnader såsom sjukhus, flygplatser och flervåningshus. Förvärvet har en naturlig koppling till Swegons tidigare förvärv av rök- och brandspjällstillverkaren Swegon Air Management i Storbritannien (f d Ruskin Air Management). Safegard har en årsomsättning på 8 MEUR och 24 anställda.
Slutligen förvärvade Hultafors Group i mars svenska Puvab AB. Puvab specialiserar sig inom skyddskläder för energibranschen och tillverkar även flamsäkra och ljusbågetestade skyddskläder för andra branscher. Produkterna är certifierade kläder av hög kvalitet med innovativ design för arbete under krävande arbetsförhållanden. Puvab har en årsomsättning på 42 Mkr och 49 anställda.
Ytterligare upplysning beträffande köp och försäljning av företag finns i not 45.
Under året ökade kapitalandelen i Tomra Systems ASA till 26,3 procent efter förvärv av 689 000 aktier. Under tredje kvartalet gick Latour in som största ägare i Alimak Group när 14 461 809 aktier förvärvades, vilket motsvarar 26,7 procent av röster och kapital.
En mindre tilläggsinvestering i delägda företag genomfördes under året då Latour-Gruppen under första kvartalet ökade sitt ägande i Diamorph, från 26,4 procent vid ingången av året till 28,2 procent vid utgången av året.
Latour upprättade i februari ett program som möjliggör utgivande av obligationer, ett s.k. Medium Term Note-program (MTN), med en ram som uppgår till 4 miljarder svenska kronor. Vid en efterföljande emission i början av mars emitterades tre obligationer om sammanlagt 2,5 miljarder kronor, vilka användes till att amortera lån ur befintliga kreditfaciliteter.
I övrigt har inga väsentliga händelser skett efter rapportperiodens utgång.
Koncernens resultat efter finansiella poster uppgick till 3 069 (3 754) Mkr, varav realisationsvinster utgör 6 (890) Mkr. Efter skatt uppgick resultatet till 2 788 (3 670) Mkr, vilket motsvarar 4,37 (5,75) kronor per aktie. Härav utgör realisationsvinster 0,01 (1,68) kronor per aktie. Koncernens kassabehållning och likvida placeringar uppgick till 626 (1 307) Mkr. Räntebärande skulder exklusive pensionsskuld utgjorde 4 667 (2 738) Mkr. Koncernens nettolåneskuld, inklusive pensionsskulden, uppgick till 4 084 (1 446) Mkr. Soliditeten var 88 (90) procent räknat på redovisat eget kapital i förhållande till balansomslutningen, inklusive dolda övervärden i intresseföretagen. För ytterligare information, se tioårsöversikten sidan 115.
Under perioden har i materiella anläggningstillgångar investerats 268 (263) Mkr. Härav avser 145 (193) Mkr maskiner och inventarier, 29 (22) Mkr fordon och 94 (48) Mkr byggnader. Av årets investeringar avser 103 (79) Mkr anläggningstillgångar i nyförvärvade bolag.
Moderbolagets resultat efter finansiella poster uppgick till 1 078 (1 986) Mkr. Moderbolagets soliditet uppgick till 100 (100) procent.
Den 21 juni genomfördes en aktiesplit 4:1. Antalet utestående aktier uppgick, efter avdrag för återköpta aktier, den 31 december 2017 till 638 848 000. Under 2017 förföll optionsprogrammet från 2013 och justerat för splitten såldes 302 000 återköpta aktier genom lösen av köpoptioner varefter Latour totalt innehar 992 000 B-aktier. Resterande optioner från optionsprogrammet 2013 löstes in till marknadsmässigt värde. Antalet utställda köpoptioner till ledande befattningshavare uppgick den 31 december 2017 till 1 062 000 stycken, vilket motsvarar rätten att förvärva 2 439 000 aktier. Härav ställdes 617 500 köpoptioner ut under året enligt mandat från årsstämman 2017. Under december omvandlades 26 584 A-aktier till B-aktier. Härefter är fördelningen av utgivna aktier 47 642 448 A-aktier och 592 197 552 B-aktier. Övriga upplysningar gällande aktien finns på sidorna 22 och 23 samt i not 35.
Medelantalet anställda i koncernen var 4 902 (4 244), varav i utlandet 3 108 (2 479). Uppgift om löner och ersättningar samt fördelning av antalet anställda lämnas i not 9.
Dotterbolagens försäljning och inköp i utländska valutor balanseras genom koncernens gemensamma finansfunktion. På balansdagen fanns terminssäkrade försäljningar uppgående till 355 Mkr. Terminssäkrade valutaköp uppgick till 105 Mkr, härutöver sker valutasäkring genom valutaklausuler vid större importaffärer. Med undantag av nettoförsäljning i NOK, GBP och EUR samt nettoköp av USD råder relativt god balans mellan köp och försäljning av utländska valutor. Se vidare not 34.
I egenskap av ägare till en diversifierad industrirörelse och till en börsportfölj som är fördelad på tio innehav, uppnår Latour med automatik en god riskspridning för verksamheten. Koncernens kunder finns inom ett flertal branscher, med en viss övervikt för byggnadsindustrin. Inom byggnadsindustrin är försäljningen väl fördelad mellan nybyggnation och den så kallade ROT-sektorn. Vidare är det en relativt jämn fördelning mellan kommersiella lokaler, offentliga lokaler och bostäder.
Styrelsen bedömer och utvärderar årligen Latours riskexponering genom en strukturerad riskanalys.
En beskrivning av finansiella instrument och riskhantering finns i not 34.
Några transaktioner med närstående som väsentligen påverkat koncernens resultat och ställning finns inte utöver lämnad utdelning.
Styrelsen i Latour består av åtta ordinarie ledamöter inklusive verkställande direktören. Inga suppleanter finns. Samtliga ledamöter är valda för ett år. Med undantag av verkställande direktören innehar ingen ledamot något operativt uppdrag i koncernen. Sekreterare i styrelsen är koncernens CFO. Vid årsstämman 2017 valdes Olle Nordström till styrelsens ordförande.
Styrelsens ledamöter representerar sammanlagt 80 procent av bolagets röstandel och 77 procent av dess kapitalandel. De anställda utövar sin representation i dotterbolaget Latour-Gruppen AB, som är moderbolag till de helägda bolagen inom industrirörelsen. De är därför inte representerade i investmentbolagets styrelse.
Styrelsen fastställer årligen en arbetsordning som reglerar styrelsens sammanträden, ärenden som ska tas upp vid dessa sammanträden, arbetsfördelning mellan styrelsen och verkställande direktören samt vissa övriga frågor. I instruktion till verkställande direktören regleras dennes arbetsuppgifter och rapporteringsskyldighet gentemot styrelsen.
Styrelsen har hittills under verksamhetsperioden haft fyra ordinarie möten utöver det konstituerande mötet och fem extra styrelsemöten. Två av styrelsens ledamöter har varit förhindrade att närvara vid ett tillfälle och en av styrelsens ledamöter har varit förhindrad att närvara vid tre tillfällen, i övrigt har styrelsen varit fulltalig.
Vid två möten har bolagets revisor deltagit och lämnat redogörelse för iakttagelser vid den granskning som gjorts.
Bland de frågor som behandlats i styrelsen finns strategiska förändringar i börsportföljen, förvärv och försäljning av dotterbolag, bolagets riskexponering, budgetar och prognos för dotterbolagen samt ekonomisk uppföljning av verksamheten.
Genom ordförandens försorg har styrelsen utvärderat sitt arbete och samtliga ledamöter har härvid lämnat sina synpunkter.
Bolagsstyrningsrapport återfinns på sidorna 108–110.
Vid 2017 års årsstämma antogs följande riktlinjer: Ersättning till verkställande direktör och övriga ledande befattningshavare utgörs av grundlön, rörlig ersättning och pension.
Med andra ledande befattningshavare avses koncernledning och affärsområdeschefer. Den rörliga ersättningen baseras på uppnådda mål och kan uppgå till 0–100 procent av grundlönen. För att främja långsiktighet ska styrelsen, utöver den årliga rörliga ersättningen, också kunna besluta om ersättningar som är kopplade till affärsområdenas långsiktiga värdeutveckling över en period som omfattar tre år maximerat till en tredjedel av grundlönen per år under treårsperioden.
Verkställande direktören har rätt att gå i pension vid 62 års ålder, varefter pension utgår med 60 procent av grundlönen i tre år. För övriga ledande befattningshavare är pensionsåldern 65 år.
Styrelsen har vidare rätt att bevilja att ersättning till bolagsledningen ska kunna kompletteras med aktierelaterade incitamentsprogram, exempelvis köpoptionsprogram, under förutsättning att dessa gynnar det långsiktiga engagemanget för verksamheten och förutsatt att de ges ut på marknadsmässiga villkor.
Styrelsens förslag till riktlinjer för tiden från nästa årsstämma presenteras i samband med kallelse till årsstämman 2018. De föreslagna riktlinjerna innebär ett förtydligande samt en mindre förändring jämfört med de riktlinjer som beslutades på årsstämman 2017. Verkställande direktören har rätt till 60 procent av grundlönen vid pension från 62 års ålder med tillhörande pensionspremier som fortsätter att utbetalas som om anställningen fortsätter med full lön. Det föreslås att styrelsen får frångå de av årsstämman beslutade riktlinjerna, om det i ett enskilt fall finns särskilda skäl för det.
Hållbarhetsfrågor har alltid haft en central plats inom Latour, oavsett om det har varit uttalat eller inte. Under 2017 har hållbarhetsarbetet fortsatt och om detta redovisas i Latours hållbarhetsrapport på sidorna 12–19. Revisorns yttrande avseende den lagstadgade hållbarhetsrapporten återfinns på sidan 107.
Latourkoncernens helägda företag bedriver tillståndspliktig och anmälningspliktig verksamhet enligt miljöbalken. Verksamheten i Sverige är tillståndspliktig i två av koncernens dotterbolag och anmälningspliktig i åtta av dotterbolagen. De tillstånds- och anmälningspliktiga bolagen finns inom verksamheter för produktion inom verkstadsindustri. Miljöpåverkan sker genom utsläpp till luft och till kommunala reningsanläggningar.
Samtliga berörda bolag innehar erforderliga tillstånd och har efterlevt gällande krav för sin verksamhet.
Styrelsen föreslår årsstämman att besluta om en höjd ordinarie utdelning till 2,25 (2,00) kr per aktie, vilket i absoluta tal motsvarar en utdelning om 1 437 Mkr.
Styrelsens förslag till vinstdisposition redovisas i sin helhet på sidan 103.
2017 fortsatte med en stabil efterfrågan, och med bra organisk tillväxt. Marknadsutvecklingen i Europa har varit bra, med särskilt stark utveckling i Norden. Samtidigt som marknadsutvecklingen varit bra bör man påminna sig att den fina utvecklingen understötts av expansiva penningmarknadsåtgärder från ledande riksbanker och ECB under ett antal år.
Latour har visat en bra resultatutveckling, och de åtgärder och förvärv som genomförts medför goda förutsättningar för en fortsatt positiv resultatutveckling framöver.
Någon prognos för 2018 lämnas inte.
| Mkr | Not | 2017 | 2016 |
|---|---|---|---|
| Nettoomsättning | 3, 4 | 9 930 | 8 344 |
| Kostnad för sålda varor | –5 885 | –4 859 | |
| Bruttoresultat | 4 045 | 3 485 | |
| Försäljningskostnader | –1 856 | –1 615 | |
| Administrationskostnader | –837 | –663 | |
| Forsknings- och utvecklingskostnader | –286 | –229 | |
| Övriga rörelseintäkter | 12 | 141 | 106 |
| Övriga rörelsekostnader | 12 | –82 | –63 |
| Rörelseresultat | 5–11 | 1 125 | 1 021 |
| Resultat från andelar i intresseföretag | 13 | 2 006 | 2 676 |
| Resultat från aktieförvaltningen | 14 | 10 | 101 |
| Förvaltningskostnader | –18 | –16 | |
| Resultat före finansiella poster | 3 123 | 3 782 | |
| Finansiella intäkter | 15 | 137 | 83 |
| Finansiella kostnader | 16 | –191 | –111 |
| Resultat efter finansiella poster | 3 069 | 3 754 | |
| Skatter | 17 | –281 | –267 |
| Årets resultat från kvarvarande verksamhet | 2 788 | 3 487 | |
| Resultat från avyttringsgrupp som innehas för försäljning och avvecklad verksamhet | 0 | 183 | |
| Årets resultat | 2 788 | 3 670 | |
| Hänförligt till: | |||
| Moderbolagets aktieägare | 2 793 | 3 673 | |
| Innehav utan bestämmande inflytande | –5 | –3 | |
| Resultat per aktie, räknat på resultat från kvarvarande verksamhet hänförligt till moderbolagets aktieägare | 35 | ||
| Före utspädning | 4,37 kr | 5,46 kr | |
| Efter utspädning | 4,36 kr | 5,44 kr | |
| Resultat per aktie, räknat på resultat hänförligt till moderbolagets aktieägare | 35 | ||
| Före utspädning | 4,37 kr | 23,01 kr | |
| Efter utspädning | 4,36 kr | 22,93 kr | |
| Mkr | 2017 | 2016 |
|---|---|---|
| Årets resultat | 2 788 | 3 670 |
| Övrigt totalresultat: | ||
| Poster som inte ska återföras i resultaträkningen | ||
| Omvärdering av nettopensionsförpliktelser | –7 | 2 |
| –7 | 2 | |
| Poster som senare kan återföras i resultaträkningen | ||
| Omräkningsdifferenser | 72 | 134 |
| Årets förändring av verkligt värdereserv | –72 | –98 |
| Årets förändring av säkringsreserver | –34 | –59 |
| Upplösning av reserv för fond- och kupongaktier | 0 | 5 |
| Andel av intresseföretags övriga totalresultat | –436 | 565 |
| –470 | 547 | |
| Övrigt totalresultat, netto efter skatt 38 |
–477 | 549 |
| Årets totalresultat | 2 311 | 4 219 |
| Hänförligt till: | ||
| Moderbolagets aktieägare | 2 316 | 4 222 |
| Innehav utan bestämmande inflytande | –5 | –3 |
| Mkr | Not | 2017 | 2016 |
|---|---|---|---|
| TILLGÅNGAR | |||
| Anläggningstillgångar | |||
| Immateriella anläggningstillgångar | 18 | 6 006 | 5 243 |
| Materiella anläggningstillgångar | |||
| Byggnader | 19 | 378 | 313 |
| Mark och markanläggningar | 20 | 18 | 18 |
| Maskiner | 21 | 279 | 268 |
| Inventarier | 22 | 190 | 183 |
| Pågående nyanläggningar och förskott | 23 | 20 | 29 |
| Finansiella anläggningstillgångar | |||
| Andelar i intresseföretag | 25 | 16 043 | 13 277 |
| Börsaktier | 26 | 323 | 394 |
| Andra långfristiga värdepappersinnehav | 27 | 9 | 0 |
| Andra långfristiga fordringar | 28 | 32 | 24 |
| Uppskjuten skattefordran | 38 | 101 | 88 |
| 23 399 | 19 837 | ||
| Omsättningstillgångar | |||
| Varulager m.m. | 29 | ||
| Råvaror och förnödenheter | 549 | 375 | |
| Varor under tillverkning | 96 | 104 | |
| Färdiga varor och handelsvaror | 764 | 640 | |
| Förskott till leverantörer | 6 | 5 | |
| Börsaktier, handel | 30 | 40 | 40 |
| Kortfristiga fordringar | |||
| Kundfordringar | 31 | 1 637 | 1 412 |
| Aktuell skattefordran | 125 | 103 | |
| Derivatinstrument | 32 | — | 25 |
| Övriga kortfristiga fordringar | 113 | 84 | |
| Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter | 102 | 116 | |
| Likvida medel | 33 | 626 | 1 307 |
| 4 058 | 4 211 | ||
| Summa tillgångar | 27 457 | 24 048 |
| Mkr | Not | 2017 | 2016 |
|---|---|---|---|
| EGET KAPITAL | |||
| Kapital och reserver som kan hänföras till moderbolagets aktieägare | 35 | ||
| Aktiekapital | 133 | 133 | |
| Återköpta egna aktier | –72 | –72 | |
| Reserver | 357 | 394 | |
| Balanserade vinstmedel | 19 827 | 18 757 | |
| 20 245 | 19 212 | ||
| Innehav utan bestämmande inflytande | 102 | 107 | |
| Summa eget kapital | 20 347 | 19 319 | |
| SKULDER | |||
| Långfristiga skulder | |||
| Pensionsförpliktelser | 37 | 74 | 39 |
| Uppskjuten skatteskuld | 38 | 270 | 246 |
| Övriga avsättningar | 39 | 121 | 101 |
| Räntebärande skulder | 40 | 521 | 696 |
| 986 | 1 082 | ||
| Kortfristiga skulder | |||
| Checkräkningskredit | 41 | 151 | 52 |
| Skulder till kreditinstitut | 34 | 3 995 | 1 990 |
| Förskott från kunder | 94 | 56 | |
| Leverantörsskulder | 807 | 616 | |
| Aktuell skatteskuld | 160 | 133 | |
| Övriga avsättningar | 39 | 12 | 14 |
| Derivatinstrument | 32 | 20 | 20 |
| Övriga skulder | 224 | 186 | |
| Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter | 42 | 661 | 580 |
| 6 124 | 3 647 | ||
| Summa skulder | 7 110 | 4 729 | |
| Summa eget kapital och skulder | 27 457 | 24 048 |
| Mkr | Not | 2017 | 2016 |
|---|---|---|---|
| Rörelseresultat | 1 125 | 1 021 | |
| Avskrivningar | 194 | 167 | |
| Realisationsresultat | 2 | 14 | |
| Övriga justeringar för poster som inte ingår i kassaflödet | –37 | –9 | |
| Betalad skatt | –253 | –250 | |
| Kassaflöde från den löpande verksamheten före förändring av rörelsekapitalet | 1 031 | 943 | |
| Förändring av rörelsekapitalet | |||
| Varulager | –185 | –52 | |
| Kundfordringar | –115 | –151 | |
| Kortfristiga fordringar | 19 | –33 | |
| Kortfristiga rörelseskulder | 177 | 108 | |
| –104 | –128 | ||
| Kassaflöde från den löpande verksamheten | 927 | 815 | |
| Investeringar | |||
| Förvärv av dotterföretag | 45 | –662 | –1 098 |
| Försäljning av dotterföretag | 7 | 0 | |
| Förvärv av anläggningstillgångar | –218 | –207 | |
| Försäljning av anläggningstillgångar | 27 | 6 | |
| Kassaflöde från investeringar | –846 | –1 299 | |
| Aktieförvaltningen | |||
| Erhållen utdelning | 862 | 741 | |
| Förvaltningskostnader m.m. | –18 | –24 | |
| Förvärv av börsaktier m.m. | –68 | –250 | |
| Förvärv av aktier i intresseföretag | –2 018 | –261 | |
| Försäljning av börsaktier | 68 | 343 | |
| Försäljning av aktier i intressebolag | 0 | 1 240 | |
| Kassaflöde från aktieförvaltningen | –1 174 | 1 789 | |
| Kassaflöde efter investeringar och aktieförvaltningen | –1 093 | 1 305 | |
| Finansiella betalningar | |||
| Erhållen ränta | 133 | 18 | |
| Betald ränta | –190 | –50 | |
| Nettoförändring låneskuld | 36 | 1 733 | –420 |
| Lämnad utdelning | –1 277 | –1 077 | |
| Nyttjande av köpoptioner | –9 | –19 | |
| Utställda köpoptioner | 6 | 5 | |
| Kassaflöde från finansiella betalningar | 396 | –1 543 | |
| Kassaflöde från avyttringsgrupp som innehas för försäljning | 0 | 658 | |
| Förändring av likvida medel | –697 | 420 | |
| Likvida medel vid årets början | 1 307 | 859 | |
| Kursdifferens i likvida medel | 16 | 28 | |
| Likvida medel vid årets slut | 33 | 626 | 1 307 |
| Hänförligt till moderbolagets aktieägare | Innehav utan | ||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Not | Aktie- kapital |
Återköpta egna aktier |
Reserver | Balanserade vinstmedel |
bestämmande inflytande |
Totalt | |
| Ingående eget kapital 2016-01-01 | 35 | 133 | –58 | 417 | 15 588 | 0 | 16 080 |
| Summa totalresultat | –23 | 4 245 | –3 | 4 219 | |||
| Förändring av innehav utan bestämmande inflytande | 110 | 110 | |||||
| Nyttjande av köpoptioner | 29 | –4 | 25 | ||||
| Utställda köpoptioner | 5 | 5 | |||||
| Återköpta egna aktier | –43 | –43 | |||||
| Utdelningar | –1 077 | –1 077 | |||||
| Utgående balans 2016-12-31 | 133 | –72 | 394 | 18 757 | 107 | 19 319 | |
| Ingående balans 2017-01-01 | 35 | 133 | –72 | 394 | 18 757 | 107 | 19 319 |
| Summa totalresultat | –37 | 2 350 | –2 | 2 311 | |||
| Förändring av innehav utan bestämmande inflytande | –1 | –3 | –4 | ||||
| Nyttjande av köpoptioner | 37 | –9 | 28 | ||||
| Utställda köpoptioner | 7 | 7 | |||||
| Återköpta egna aktier | –37 | –37 | |||||
| Utdelningar | –1 277 | –1 277 | |||||
| Utgående eget kapital 2017-12-31 | 133 | –72 | 357 | 19 827 | 102 | 20 347 |
| Mkr | 2016-12-31 | Förändring av likvida medel |
Förändring av lån |
Andra förändringar |
2017-12-31 |
|---|---|---|---|---|---|
| Fordringar | 24 | 8 | 32 | ||
| Likvida medel | 1 307 | –681 | 626 | ||
| Pensionsförpliktelser | –39 | –36 | –75 | ||
| Långfristiga skulder | –696 | 175 | –521 | ||
| Utnyttjad checkkredit | –52 | –99 | –151 | ||
| Kortfristiga skulder | –1 990 | –2 005 | –3 995 | ||
| Räntebärande nettoskuld | –1 446 | –681 | –1 929 | –28 | –4 084 |
| Mkr | Not | 2017 | 2016 |
|---|---|---|---|
| Resultat från andelar i koncernföretag – utdelning | 425 | — | |
| Resultat från andelar i intresseföretag | 13 | 666 | 1 996 |
| Resultat från aktieförvaltningen | — | 1 | |
| Förvaltningskostnader | –13 | –10 | |
| Resultat före finansiella poster | 1 078 | 1 987 | |
| Ränteintäkter och liknande resultatposter | — | — | |
| Räntekostnader och liknande resultatposter | 16 | — | –1 |
| Resultat efter finansiella poster | 1 078 | 1 986 | |
| Skatter | 17 | — | — |
| Årets resultat | 1 078 | 1 986 |
| Mkr Not |
2017 | 2016 |
|---|---|---|
| Årets resultat | 1 078 | 1 986 |
| Övrigt totalresultat: | ||
| Poster som senare kan återföras till resultaträkningen | ||
| Årets förändring av verkligt värdereserv | — | — |
| Övrigt totalresultat, netto efter skatt | 0 | 0 |
| Årets totalresultat | 1 078 | 1 986 |
| Mkr Not |
2017 | 2016 |
|---|---|---|
| TILLGÅNGAR | ||
| Anläggningstillgångar | ||
| Finansiella anläggningstillgångar | ||
| Andelar i dotterföretag 24 |
2 246 | 2 246 |
| Andelar i intresseföretag 25 |
7 414 | 5 405 |
| Fordran på koncernföretag | 448 | 2 653 |
| 10 108 | 10 304 | |
| Omsättningstillgångar | ||
| Kortfristiga fordringar | ||
| Fordran på koncernföretag | ||
| Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter | 2 | 2 |
| Likvida medel | 0 | 5 |
| 2 | 7 | |
| Summa tillgångar | 10 110 | 10 311 |
| EGET KAPITAL OCH SKULDER | ||
| Eget kapital 35 |
||
| Bundet eget kapital | ||
| Aktiekapital | 133 | 133 |
| Andra fonder | 96 | 96 |
| Fritt eget kapital | ||
| Balanserad vinst | 8 800 | 8 093 |
| Årets resultat | 1 078 | 1 986 |
| 10 107 | 10 308 | |
| Avsättningar | ||
| Pensionsförpliktelser | — | — |
| 0 | 0 | |
| Långfristiga skulder | ||
| Skulder till kreditinstitut | — | — |
| Övriga räntefria skulder | — | — |
| 0 | 0 | |
| Kortfristiga skulder | ||
| Skulder till koncernföretag | — | — |
| Övriga skulder | 3 | 3 |
| Summa eget kapital och skulder | 3 10 110 |
3 10 311 |
| Mkr Not |
2017 | 2016 |
|---|---|---|
| Kortfristiga rörelsefordringar | 0 | 0 |
| Kortfristiga rörelseskulder | 1 | –1 |
| Kassaflöde från den löpande verksamheten | 1 | –1 |
| Aktieförvaltningen | ||
| Erhållen utdelning | 665 | 565 |
| Förvaltningskostnader m.m. | –12 | –9 |
| Förvärv av börsaktier m.m. | –2 009 | –138 |
| Försäljning av börsaktier | 0 | 1 497 |
| Kassaflöde från aktieförvaltningen | –1 356 | 1 915 |
| Kassaflöde efter investeringar och aktieförvaltningen | –1 355 | 1 914 |
| Finansiella betalningar | ||
| Erhållen ränta | 0 | 0 |
| Betald ränta | 0 | –1 |
| Nyupplåning | 2 205 | 178 |
| Erhållen utdelning från dotterföretag | 425 | — |
| Lämnat aktieägartillskott | 0 | –1 000 |
| Återköp av egna aktier | –9 | –19 |
| Lämnad utdelning | –1 277 | –1 077 |
| Utställda köpoptioner | 6 | 5 |
| Kassaflöde från finansiella betalningar | 1 350 | –1 914 |
| Förändring av likvida medel | –5 | 0 |
| Likvida medel vid årets början | 5 | 5 |
| Likvida medel vid årets slut | 0 | 5 |
| Andra fonder | ||||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Mkr | Not | Aktiekapital | Reservfond | Fond för verkligt värde |
Balanserad vinst |
Totalt |
| Utgående balans 2015-12-31 | 35 | 133 | 96 | 0 | 9 178 | 9 407 |
| Summa totalresultat | 1 986 | 1 986 | ||||
| Lämnad utdelning | –1 077 | –1 077 | ||||
| Lösen reserv för fond-och kupongaktier | 5 | 5 | ||||
| Återköp av egna aktier | –43 | –43 | ||||
| Nyttjande av köpoptioner | 25 | 25 | ||||
| Utställda köpoptioner | 5 | 5 | ||||
| Utgående balans 2016-12-31 | 35 | 133 | 96 | 0 | 10 079 | 10 308 |
| Summa totalresultat | 1 078 | 1 078 | ||||
| Lämnad utdelning | –1 277 | –1 277 | ||||
| Återköp av egna aktier | –37 | –37 | ||||
| Nyttjande av köpoptioner | 28 | 28 | ||||
| Utställda köpoptioner | 7 | 7 | ||||
| Utgående balans 2017-12-31 | 133 | 96 | 0 | 9 878 | 10 107 |
(Belopp i Mkr om inget annat anges)
Investment AB Latour (publ), org. nr 556026-3237, är ett blandat investmentbolag med en helägd industrirörelse och en börsportfölj som består av tio betydande innehav.
Moderbolaget är ett publikt aktiebolag med säte i Göteborg. Huvudkontorets adress är J A Wettergrens gata 7, Box 336, 401 25 Göteborg. Moderbolaget är noterat på listan för stora bolag på Nasdaq OMX Stockholm.
Styrelsen och verkställande direktören har godkänt denna koncernredovisning den 16 mars 2018 för offentliggörande. Årsredovisningen och koncernredovisningen kommer att föreläggas årsstämman den 9 maj 2018 för fastställande.
Koncernredovisningen för Investment AB Latour har upprättats i enlighet med International Financial Reporting Standards (IFRS) utgivna av International Accounting Standard Board (ISAB) samt tolkningsuttalanden från International Financial Reporting Interpretations Committee (IFRIC) som har godkänts av EU. Vidare har Årsredovisningslagen (ÅRL) och RFR 1 Kompletterande redovisningsregler för koncerner tillämpats.
Koncernredovisningen har upprättats enligt anskaffningsvärdemetoden förutom vad beträffar omvärderingar av finansiella tillgångar som kan säljas samt finansiella tillgångar och skulder (inklusive derivatinstrument) värderade till verkligt värde via resultaträkningen.
Att upprätta rapporter i överensstämmelse med IFRS kräver användning av en del viktiga redovisningsmässiga uppskattningar. Vidare krävs att ledningen gör vissa bedömningar vid tillämpningen av företagets redovisningsprinciper. De områden som innefattar en hög grad av bedömning, som är komplexa eller sådana områden där antaganden och uppskattningar är av väsentlig betydelse för koncernredovisningen anges i not 48.
Moderbolaget tillämpar samma redovisningsprinciper som koncernen utom i de fall som anges nedan under avsnittet "Moderbolagets redovisningsprinciper". De avvikelser som förekommer mellan moderbolagets och koncernens principer föranleds av begränsningar i möjligheten att tillämpa IFRS i moderbolaget till följd av ÅRL och Tryggandelagen samt i vissa fall av skatteskäl.
Nya och ändrade standarder är för första gången obligatoriska för det räkenskapsår som började 1 januari 2017.
Inga nya redovisningsprinciper gällande från 1 januari 2017 har väsentligen påverkat Investment AB Latours finansiella resultat eller ställning.
Nya standarder, ändringar och tolkningar av befintliga standarder som ännu inte har trätt i kraft och som inte har tillämpats i förtid.
Ett antal nya standarder och tolkningar träder i kraft för räkenskapsår som börjar efter 1 januari 2017 och har inte tillämpats vid upprättandet av denna finansiella rapport. Inga av dessa förväntas ha någon väsentlig inverkan på koncernens finansiella rapporter med undantag av de som följer nedan:
IFRS 9 "Finansiella instrument" hanterar klassificering, värdering och redovisning av finansiella tillgångar och skulder. Den ersätter de delar av IAS 39 som hanterar klassificering och värdering av finansiella instrument. IFRS 9 behåller en blandad värderingsansats men förenklar denna ansats i vissa avseenden. Det kommer att finnas 3 värderingskategorier för finansiella tillgångar, upplupet anskaffningsvärde, verkligt värde över övrigt totalresultat och verkligt värde över resultaträkningen. IFRS 9 inför också en ny modell för beräkning av kreditförlustreserv som utgår från förväntade kreditförluster. För finansiella skulder ändras inte klassificeringen och värderingen förutom i det fall då en skuld redovisas till verkligt värde över resultaträkningen baserat på verkligt värde-alternativet. IFRS 9 minskar kraven för tillämpning av säkringsredovisning. Standarden ska tillämpas för räkenskapsår som påbörjas 1 januari 2018. För Latour har den nya redovisningsstandarden begränsad påverkan på redovisningen av finansiella instrument. Inga effekter har påvisats när det gäller klassificering och värdering. Avseende nedskrivningar, anses påverkan från nedskrivningsmodellen för förväntade kreditförluster vara oväsentlig. Ingen påverkan kan påvisas när det gäller säkringsredovisningen. Eftersom effekterna är oväsentliga påverkas inte övergången till den ingående balansen för 2018.
IFRS 15 "Revenue from contracts with customers" reglerar hur redovisning av intäkter ska ske. De principer som IFRS 15 bygger på ska ge användare av finansiella rapporter mer användbar information om företagets intäkter. Den utökade upplysningsskyldigheten innebär att information om intäktsslag, tidpunkt för reglering, osäkerheter kopplade till intäktsredovisning samt kassaflöde hänförligt till företagets kundkontrakt ska lämnas. En intäkt ska enligt IFRS 15 redovisas när kunden erhåller kontroll över den försålda varan eller tjänsten och har möjlighet att använda och erhåller nyttan från varan eller tjänsten. Förtida tilllämpning är tillåten. Latour har valt framåtriktad tillämpning vilket innebär att jämförelseåret inte behöver räknas om. Vår analys av effekten av övergången till IFRS 15 visar på att det inte kommer att bli några materiella ändringar avseende identifiering av prestationsåtaganden eller fördelning av transaktionspriset på prestationsåtaganden och inte heller avseende tidpunkten för redovisning av intäkter när prestationsåtaganden har uppfyllts. Detta innebär att intäktsredovisningen enligt IFRS 15 inte kommer påverkas materiellt jämfört med intäktsredovisningen enligt nuvarande standarder.
IFRS 16 "Leases" kräver att tillgångar och skulder hänförliga till alla leasingavtal, med några undantag, redovisas i balansräkningen. Denna redovisning baseras på synsättet att leasetagaren har en rättighet att använda en tillgång under en specifik tidsperiod och samtidigt en skyldighet att betala för denna rättighet. Redovisningen för leasegivaren kommer i allt väsentligt att vara oförändrad. Standarden är tillämplig för räkenskapsår som påbörjas den 1 januari 2019 eller senare. Förtida tillämpning är tillåten. Koncernen kommer under våren 2018 att utvärderat effekterna av införandet av standarden.
Inga andra av de IFRS eller IFRIC-tolkningar som ännu inte har trätt i kraft, väntas ha någon väsentlig inverkan på koncernen.
Dotterföretag är alla företag över vilka koncernen har bestämmande inflytande. Koncernen kontrollerar ett företag när den exponeras för eller har rätt till rörlig avkastning från sitt innehav i företaget och har möjlighet att påverka avkastningen genom sitt inflytande i företaget.
Förvärv av bolag redovisas enligt förvärvsmetoden. Denna metod innebär att eget kapital, inklusive kapitaldel i de obeskattade reserver som fanns i dotterbolaget vid förvärvstillfället elimineras i sin helhet. Följaktligen ingår endast resultat uppkomna efter förvärvstidpunkten i koncernens egna kapital.
Köpeskillingen för förvärvet av ett dotterföretag utgörs av verkligt värde på överlåtna tillgångar, skulder och de aktier som emitterats av koncernen. I köpeskillingen ingår även verkligt värde på alla tillgångar eller skulder som är en följd av en överenskommelse om villkorad köpeskilling. Om det koncernmässiga anskaffningsvärdet för aktierna överstiger det i förvärvsanalysen upptagna värdet av bolagets nettotillgångar, redovisas skillnaden som koncernmässig goodwill. Om anskaffningskostnaden understiger verkligt värde för det förvärvade dotterföretagets nettotillgångar och eventualförpliktelser, redovisas mellanskillnaden direkt i resultaträkningen. Förvärvsrelaterade kostnader kostnadsförs när de uppstår. Identifierbara förvärvade tillgångar och
övertagna skulder i ett rörelseförvärv värderas inledningsvis till verkliga värden på förvärvsdagen. För varje förvärv avgör koncernen om alla innehav utan bestämmande inflytande i det förvärvade företaget redovisas till verkligt värde eller till innehavets proportionella andel av det förvärvade företagets nettotillgångar.
Under året förvärvade bolag inkluderas i koncernredovisningen med belopp avseende tiden efter förvärvet. Resultat från under året sålda bolag har inkluderats i koncernens resultaträkning för tiden fram till tidpunkten för avyttringen.
Latours utländska koncernföretags tillgångar och skulder omräknas till balansdagens kurs. Samtliga poster i resultaträkningen omräknas till årets genomsnittskurs. Omräkningsdifferenser förs direkt till koncernens eget kapital.
Koncerninterna transaktioner, balansposter, intäkter och kostnader på transaktioner mellan koncernföretag elimineras. Vinster och förluster som resulterar från koncerninterna transaktioner och som är redovisade i tillgångar elimineras också.
Intresseföretag är alla de företag där koncernen har ett betydande men inte bestämmande inflytande, vilket i regel gäller för aktieinnehav som omfattar mellan 20 procent och 50 procent av rösterna.
Latour äger aktier i AB Fagerhult motsvarande 49 procent av rösterna. Ledningen har gjort bedömningen att man inte har bestämmande inflytande över Fagerhult och att innehavet därmed behandlas som intresseföretag. Ställningstagandet baseras på följande faktorer: Även om Latour har ett betydande ägarintresse så föreligger det ett antal andra stora aktieägare där de tre största förutom Latour har ca 21 procent, varav 2 av dessa aktieägare också är representerade i valberedningen. Fagerhults styrelse bedrivs som en professionell styrelse med en majoritet av ledamöter som inte har anknytning till Latour. Fagerhult drivs som ett helt självständigt företag och inte som ett integrerat företag. Bolagens ledningsfunktioner är helt separerade från varandra och det finns överhuvudtaget inte något utbyte eller andra praktiska förhållanden som antyder att Fagerhults företagsledning rapporterar till Latour.
Innehav i intresseföretag redovisas enligt kapitalandelsmetoden. Denna metod innebär att det i koncernen bokförda värdet på aktierna i intresseföretagen motsvaras av koncernens andel i intresseföretagens egna kapital samt eventuella restvärden på koncernmässiga över- och undervärden. I koncernens resultaträkning redovisas som "Andelar i intresseföretagens resultat" koncernens andel i intresseföretagens resultat efter skatt justerat för eventuella avskrivningar på eller upplösningar av förvärvade över- respektive undervärden.
När koncernen inte längre har ett bestämmande eller betydande inflytande, omvärderas varje kvarvarande innehav till verkligt värde och ändringen i redovisat värde redovisas i resultaträkningen. Det verkliga värdet används som det första redovisade värdet och utgör grund för den fortsatta redovisningen av det kvarvarande innehavet som intresseföretag, joint venture eller finansiell tillgång. Alla belopp avseende den avyttrade enheten som tidigare redovisats i övrigt totalresultat, redovisas som om koncernen direkt hade avyttrat de hänförliga tillgångarna eller skulderna. Detta kan medföra att belopp som tidigare redovisats i övrigt totalresultat omklassificeras till resultatet.
Om ägarandelen i ett intresseföretag minskar men ett betydande inflytande ändå kvarstår, omklassificeras, i de fall det är relevant, bara en proportionell andel av de belopp som tidigare redovisats i övrigt totalresultat till resultatet.
Som nettoomsättning redovisas fakturerad försäljning exkl. mervärdesskatt och efter avdrag för varurabatter och liknande intäktsreduktioner men före avdrag för leveranskostnader. Försäljning redovisas efter att koncernen har överfört de avgörande riskerna och nyttan som sammanhänger med äganderätten till sålda varor till köparen och ingen dispositionsrätt eller möjlighet till faktisk kontroll över godset kvarstår. Intäkter från försäljning av tjänster redovisas när tjänsten har utförts. Koncernen tillämpar i förekommande fall successiv vinstavräkning (se nedan). Koncernens omsättning består till huvudsak av varuförsäljning.
För utförda tjänsteuppdrag respektive entreprenaduppdrag redovisas inkomsten och de utgifter som är hänförliga till uppdraget som intäkt respektive kostnad i förhållande till uppdragets färdigställandegrad på balansdagen (successiv vinstavräkning). Ett uppdrags färdigställandegrad bestäms genom att nedlagda utgifter på balansdagen jämförs med beräknade totala utgifter. I de fall utfallet av ett tjänsteuppdrag eller entreprenaduppdrag inte kan beräknas på ett tillförlitligt sätt, redovisas intäkter endast i den utsträckning som motsvaras av de uppkomna uppdragsutgifter som sannolikt kommer att ersättas av beställaren. En befarad förlust på ett uppdrag redovisas omgående som kostnad.
Som övriga rörelseintäkter och rörelsekostnader redovisas intäkter och kostnader från aktiviteter utanför ordinarie verksamhet. Se not 12.
Finansiella intäkter och kostnader består av ränteintäkter och räntekostnader, utdelningsintäkter samt orealiserade och realiserade valutakursförluster och -vinster.
Ränteintäkter på fordringar och räntekostnader på skulder beräknas med tillämpning av effektivräntemetoden. Räntekostnader belastar resultatet i den period till vilken de hänför sig oavsett hur de upplånade medlen använts. Räntekostnader inkluderar transaktionskostnader för lån vilka har periodiserats över lånets löptid vilket även gäller eventuell skillnad mellan mottagna medel och återbetalningsbelopp. Utdelningsintäkt redovisas när utdelning fastställts och rätten att erhålla betalning bedöms som säker.
Lånekostnader som avser produktion av en tillgång för vilken lånekostnader kan inräknas i anskaffningsvärdet aktiveras under den tid som krävs att slutföra arbetet och färdigställa tillgången för dess avsedda användning. Övriga lånekostnader kostnadsförs när de uppkommer.
Varulagren redovisas till det lägre av anskaffningskostnad och nettoförsäljningsvärde, där anskaffningsvärdet beräknas med tillämpning av FIFU-metoden eller, alternativt, vägd genomsnittlig kostnad om denna är en god approximation av FIFU. Nettoförsäljningsvärdet är det uppskattade försäljningspriset i den löpande verksamheten, med avdrag för tillämpliga rörliga försäljningskostnader. Värdet på färdiga varor och varor under tillverkning omfattar råvaror, direkt arbete, övriga direkta kostnader och produktionsrelaterade omkostnader. Separata inkuransavskrivningar görs. Vid bedömning av nettoförsäljningsvärden tas hänsyn till artiklarnas ålder och omsättningshastighet. Förändring mellan årets in- och utgående inkuransreserv påverkar i sin helhet rörelseresultatet.
Funktionell valuta och rapportvaluta
Poster som ingår i de finansiella rapporterna för de olika enheterna i koncernen är värderade i den valuta som används i den ekonomiska miljö där respektive företag huvudsakligen är verksamt (funktionell valuta). I koncernredovisningen används svenska kronor, som är moderbolagets funktionella valuta och rapportvaluta.
Transaktioner i utländsk valuta omräknas till den funktionella valutan enligt de valutakurser som gäller på transaktionsdagen. Valutakursvinster och -förluster som uppkommer vid betalning av sådana transaktioner och vid omräkning av monetära tillgångar och skulder i utländsk valuta till balansdagens kurs, redovisas i resultaträkningen. Undantag är då transaktionerna utgör säkringar som uppfyller villkoren för säkringsredovisning av kassaflöden eller av nettoinvesteringar, då vinster/ förluster redovisas i eget kapital.
Omräkningsdifferenser för icke-monetära poster, såsom aktier som värderas till verkligt värde via resultaträkningen, redovisas som en del av verkligt värdevinst/-förlust. Omräkningsdifferenser för icke-monetära poster, såsom aktier som klassificeras som finansiella tillgångar som kan säljas, förs till reserv för verkligt värde i eget kapital.
Resultat och finansiell ställning för alla koncernföretag (av vilka inget har en höginflationsvaluta) som har en annan funktionell valuta än rapportvalutan, omräknas till koncernens rapportvaluta enligt följande:
inte är en rimlig approximation av den ackumulerade effekten av de kurser som gäller på transaktionsdagen, i vilket fall intäkter och kostnader omräknas per transaktionsdagen) och
• alla valutakursdifferenser som uppstår redovisas som en separat del av eget kapital.
Vid konsolideringen förs valutakursdifferenser, som uppstår till följd av omräkning av nettoinvesteringar i utlandsverksamheter och av upplåning och andra valutainstrument som identifierats som säkringar av sådana investeringar, till eget kapital. Vid avyttring av en utlandsverksamhet redovisas sådana kursdifferenser i resultaträkningen som en del av realisationsvinsten/-förlusten.
Goodwill och justeringar av verkligt värde som uppkommer vid förvärv av en utlandsverksamhet behandlas som tillgångar och skulder hos denna verksamhet och omräknas till balansdagens kurs.
Byggnader och mark innefattar huvudsakligen fabriker, lagerlokaler och kontor. Materiella anläggningstillgångar tas upp till anskaffningsvärde med avdrag för avskrivningar. I anskaffningsvärdet ingår utgifter som direkt kan hänföras till förvärvet av tillgången.
Tillkommande utgifter läggs till tillgångens redovisade värde eller redovisas som en separat tillgång, beroende på vilket som är lämpligt, endast då det är sannolikt att de framtida ekonomiska förmåner som är förknippade med tillgången kommer att komma koncernen tillgodo och tillgångens anskaffningsvärde kan mätas på ett tillförlitligt sätt. Alla andra former av reparationer och underhåll redovisas som kostnader i resultaträkningen under den period de uppkommer.
Avskrivningar på tillgångar görs linjärt enligt plan över den beräknade nyttjandeperioden, enligt följande:
| Byggnader | 25–50 år |
|---|---|
| Markanläggningar | 10–20 år |
| Maskiner | 5–10 år |
| Fordon och datorer | 3–5 år |
| Övriga inventarier | 5–10 år |
Tillgångarnas restvärden och nyttjandeperiod prövas varje balansdag och justeras vid behov.
En tillgångs redovisade värde skrivs genast ner till dess återvinningsvärde om tillgångens redovisade värde överstiger dess bedömda återvinningsvärde.
Vinster och förluster vid avyttring fastställs genom en jämförelse mellan försäljningsintäkt och redovisat värde och redovisas i resultaträkningen.
Goodwill
Goodwill utgörs av det belopp varmed anskaffningsvärdet överstiger det verkliga värdet på koncernens andel av det förvärvade dotterföretagets/ intresseföretagets identifierbara nettotillgångar vid förvärvstillfället. Goodwill på förvärv av dotterföretag redovisas som immateriella tillgångar. Goodwill vid förvärv av intresseföretag ingår i värdet på innehav i intresseföretag.
Goodwill testas årligen för att identifiera eventuellt nedskrivningsbehov och redovisas till anskaffningsvärde minskat med ackumulerade nedskrivningar. Gjorda nedskrivningar av goodwill återförs inte. Vinst eller förlust vid avyttring av en enhet inkluderar kvarvarande redovisat värde på den goodwill som avser den avyttrade enheten.
Goodwill fördelas på kassagenererande enheter vid prövning av eventuellt nedskrivningsbehov.
Varumärken och licenser redovisas till anskaffningsvärde. Varumärken och licenser har en begränsad nyttjandeperiod och redovisas till anskaffningsvärde minskat med ackumulerade avskrivningar. Avskrivningar görs linjärt för att fördela kostnaden för varumärken och licenser över deras bedömda nyttjandeperiod (5–20 år).
Tillgångar som har en obestämd nyttjandeperiod skrivs inte av utan prövas årligen avseende eventuellt nedskrivningsbehov. Tillgångar som skrivs av bedöms med avseende på värdeminskning närhelst händelser eller förändringar i förhållanden indikerar att det redovisade värdet kanske inte är återvinningsbart. En nedskrivning görs med det belopp med vilket tillgångens redovisade värde överstiger dess återvinningsvärde.
Återvinningsvärdet är det högre av en tillgångs verkliga värde minskat med försäljningskostnader och nyttjandevärdet. Vid bedömning av nedskrivningsbehov grupperas tillgångar på de lägsta nivåer där det finns separata identifierbara kassaflöden (kassagenererande enheter). För tillgångar, andra än finansiella tillgångar och goodwill, som tidigare skrivits ned, görs per varje balansdag en prövning om återföring bör göras.
Utgifter för forskning kostnadsförs då de inträffar. Utgifter för utveckling aktiveras i den mån dessa bedöms komma att ge framtida ekonomiska fördelar. Det redovisade värdet inkluderar utgifter för material, direkta utgifter för löner och indirekta utgifter som kan hänföras till tillgången på ett rimligt och konsekvent sätt. Övriga utgifter för utveckling redovisas i resultaträkningen som kostnad när de uppkommer.
Finansiella instrument som redovisas i balansräkningen inkluderar på tillgångssidan kundfordringar, värdepapper, lånefordringar och derivat. Bland skulder och eget kapital återfinns leverantörsskulder, utgivna skuld- och eget kapitalinstrument, låneskulder samt derivat.
Finansiella instrument redovisas initialt till anskaffningsvärde motsvarande instrumentets verkliga värde med tillägg för transaktionskostnader för alla finansiella instrument förutom de som tillhör kategorin Finansiella tillgångar som redovisas till verkligt värde via resultaträkningen. Redovisning sker därefter beroende av hur de klassificerats enligt nedan.
En finansiell tillgång eller finansiell skuld tas upp i balansräkningen när bolaget blir part till instrumentets avtalsmässiga villkor. Kundfordringar tas upp i balansräkningen när faktura har skickats. Skulder tas upp när motparten har levererat och avtalsenlig skyldighet föreligger att betala, även om faktura ännu inte mottagits. Leverantörsskulder tas upp när faktura mottagits.
En finansiell tillgång tas bort från balansräkningen när rättigheterna i avtalet realiseras, förfaller eller bolaget förlorar kontrollen över dem. Detsamma gäller för del av en finansiell tillgång. En finansiell skuld tas bort från balansräkningen när förpliktelsen i avtalet fullgörs eller på annat sätt utsläcks. Detsamma gäller för del av en finansiell skuld.
Förvärv och avyttring av finansiella tillgångar redovisas på affärsdagen, som utgör den dag då bolaget förbinder sig att förvärva eller avyttra tillgången.
Verkligt värde på noterade finansiella tillgångar motsvaras av tillgångens noterade köpkurs på balansdagen. Verkligt värde på onoterade finansiella tillgångar fastställs genom att använda värderingstekniker, till exempel nyligen genomförda transaktioner, pris på liknande instrument eller diskonterade kassaflöden. För ytterligare information se not 34.
Vid varje rapporttillfälle utvärderar företaget om det finns objektiva indikationer på att en finansiell tillgång eller grupp av finansiella tillgångar är i behov av nedskrivning. För eget kapitalinstrument som klassificeras som Tillgångar som kan säljas, förutsätts en väsentlig eller utdragen nedgång i det verkliga värdet under instrumentets anskaffningsvärde innan en nedskrivning verkställs. Om nedskrivningsbehov föreligger för en tillgång i kategorin Tillgångar som kan säljas, omföres tidigare eventuella ackumulerade justeringar av verkligt värde som redovisats direkt mot övrigt totalresultat till resultaträkningen. Nedskrivningar av eget kapitalinstrument som redovisats i resultaträkningen får inte senare återföras via resultaträkningen.
Finansiella instrument klassificeras i kategorier beroende på avsikten med förvärvet av det finansiella instrumentet. Företagsledningen bestämmer klassificering vid ursprunglig anskaffningstidpunkt.
Finansiella tillgångar värderade till verkligt värde via resultaträkningen Denna kategori består av två undergrupper: finansiella tillgångar som innehas för handel och andra finansiella tillgångar som företaget initialt valt att placera i denna kategori. En finansiell tillgång klassificeras som innehav för handel om den förvärvas i syfte att säljas på kort sikt (exempelvis börsaktier, handel, se not 30). Derivat klassificeras som innehav för handel utom då de används för säkringsredovisning. Tillgångar i denna kategori värderas löpande till verkligt värde med värdeförändringar redovisade i resultaträkningen.
Lånefordringar och kundfordringar är finansiella tillgångar som inte utgör derivat med fasta betalningar eller med betalningar som går att fastställa, och som inte är noterade på en aktiv marknad. Fordringarna uppkommer då företag tillhandahåller pengar, varor och tjänster direkt till kredittagaren utan avsikt att idka handel i fordringsrätterna. Kategorin innefattar även förvärvade fordringar. Tillgångar i denna kategori värderas till upplupet anskaffningsvärde. Upplupet anskaffningsvärde bestäms utifrån den effektivränta som beräknades vid anskaffningstidpunkten.
I kategorin finansiella tillgångar som kan säljas ingår finansiella tillgångar som inte klassificerats i någon annan kategori eller finansiella tillgångar som företaget initialt valt att klassificera i denna kategori (exempelvis börsaktier och övriga långfristiga värdepappersinnehav). Tillgångar i denna kategori värderas löpande till verkligt värde med värdeförändring mot övrigt totalresultat. Vid den tidpunkt placeringarna bokas bort från balansräkningen omförs tidigare redovisad ackumulerad vinst eller förlust i eget kapital till resultaträkningen.
Finansiella skulder som inte innehas för handel värderas initialt till verkligt värde, netto efter transaktionskostnader, och därefter till upplupet anskaffningsvärde. Upplupet anskaffningsvärde bestäms utifrån den effektivränta som beräknades när skulden togs upp. Det innebär att över- och undervärden liksom direkta emissionskostnader periodiseras över skuldens löptid.
Derivatinstrument redovisas i balansräkningen per kontraktsdagen och värderas till verkligt värde, både initialt och vid efterföljande omvärderingar. Metoden för att redovisa den vinst eller förlust som uppkommer vid omvärdering beror på om derivatet identifieras som ett säkringsinstrument, och om så är fallet, karaktären hos den post som säkrats. Koncernen identifierar vissa derivat som antingen en säkring av en mycket sannolik prognostiserad transaktion (kassaflödessäkring), eller en säkring av en nettoinvestering i en utlandsverksamhet.
Då transaktionen ingås dokumenterar koncernen förhållandet mellan säkringsinstrumentet och den säkrade posten, liksom även målet för riskhanteringen och strategin för att vidta olika säkringsåtgärder. Koncernen dokumenterar också sin bedömning, både vid säkringens början och löpande, av huruvida de derivatinstrument som används i säkringstransaktioner är effektiva när det gäller att utjämna förändringar i verkligt värde eller kassaflöde för säkrade poster.
Den effektiva delen av förändringar i verkligt värde på derivatinstrument som identifieras som kassaflödessäkring och som uppfyller villkoren för säkringsredovisning, redovisas i övrigt totalresultat och blir en del av eget kapital.
Den vinst eller förlust som hänför sig till den ineffektiva delen redovisas omedelbart i resultaträkningen.
Ackumulerade belopp i eget kapital återförs till resultaträkningen i de perioder då den säkrade posten påverkar resultatet (t.ex. när den prognostiserade försäljningen som är säkrad äger rum).
När ett säkringsinstrument löper ut eller säljs eller när säkringen inte längre uppfyller villkoren för säkringsredovisning och ackumulerade vinster eller förluster avseende säkringen finns i eget kapital, kvarstår dessa vinster/förluster i eget kapital och resultatförs samtidigt som den prognostiserade transaktionen slutligen redovisas i resultaträkningen. När en prognostiserad transaktion inte längre förväntas ske, överförs den ackumulerade vinst eller förlust som redovisats i eget kapital omedelbart till resultaträkningen.
Säkringar av nettoinvesteringar i utlandsverksamheter redovisas på liknande sätt som kassaflödessäkringar. Vinster eller förluster avseende säkringsinstrumentet som hänför sig till den effektiva delen av säkringen redovisas i eget kapital, vinster eller förluster som hänför sig till den ineffektiva delen redovisas omedelbart i resultaträkningen.
Ackumulerade vinster och förluster i eget kapital redovisas i resultaträkningen när utlandsverksamheten avyttras.
Derivat som inte uppfyller villkoren för säkringsredovisning Vissa derivatinstrument uppfyller inte villkoren för säkringsredovisning. Förändringar i verkligt värde för sådana derivatinstrument som inte uppfyller villkoren för säkringsredovisning redovisas omedelbart i resultaträkningen under övriga intäkter alternativt övriga kostnader.
Likvida medel består av kassamedel samt omedelbart tillgängliga tillgodohavanden hos banker och motsvarande institut samt kortfristiga likvida placeringar med en löptid från anskaffningstidpunkten understigande tre månader vilka är utsatta för endast en obetydlig risk för värdefluktuationer.
Långfristiga fordringar och övriga kortfristiga fordringar är fordringar som uppkommer då företaget tillhandahåller pengar utan avsikt att idka handel med fordringsrätten. Om den förväntade innehavstiden är längre än ett år utgör de långfristiga fordringar och om den är kortare övriga fordringar. Dessa fordringar tillhör kategorin Lånefordringar och kundfordringar.
Redovisade inkomstskatter innefattar skatt som ska betalas eller erhållas avseende aktuellt år, justeringar avseende tidigare års aktuella skatt samt förändringar i uppskjuten skatt.
Värdering av samtliga skatteskulder/-fordringar sker till nominella belopp och görs enligt de skatteregler och skattesatser som är beslutade eller som är aviserade och med stor säkerhet kommer att fastställas.
Skatt redovisas i resultaträkningen utom då underliggande transaktion redovisas direkt mot eget kapital, då även skatteeffekten redovisas mot eget kapital.
Uppskjuten skatt beräknas enligt balansräkningsmetoden på alla temporära skillnader som uppkommer mellan redovisade och skattemässiga värden på tillgångar och skulder.
Uppskjuten skattefordran avseende framtida skattemässiga avdrag redovisas i den utsträckning det är sannolikt att avdraget kan avräknas mot överskott vid framtida beskattning.
I juridiska personer redovisas obeskattade reserver inklusive uppskjuten skatteskuld.
Uppskjuten skatt beräknas inte på temporära skillnader på andelar i dotterföretag och intresseföretag, där tidpunkten för återföring av den temporära skillnaden kan styras av koncernen och det är sannolikt att den temporära skillnaden inte kommer att återföras inom överskådlig framtid.
Kassaflödesanalysen upprättas enligt indirekt metod. Det redovisade kassaflödet omfattar endast transaktioner som medför in- och utbetalningar. Som likvida medel klassificeras, förutom kassa- och banktillgodohavanden, kortfristiga finansiella placeringar med en löptid understigande tre månader.
Leasing klassificeras i koncernredovisningen antingen som finansiell eller operationell leasing. Leasade anläggningstillgångar där koncernen i allt väsentligt står för samma risker och förmåner som vid direkt ägande klassificeras som finansiell leasing. Den leasade tillgången redovisas då som anläggningstillgång och framtida leasingavgifter som räntebärande skuld. Leasing av tillgångar där uthyraren i allt väsentligt kvarstår som ägare till tillgången klassificeras som operationell leasing och leasingavgiften kostnadsförs linjärt över leasingperioden. I moderbolaget redovisas alla leasingavtal som operationella.
Statliga bidrag redovisas i resultat- och balansräkningen när det föreligger rimlig säkerhet att man kommer att uppfylla de villkor som är förknippade med bidragen och att bidragen med säkerhet kommer att erhållas. Bidragen periodiseras systematiskt på samma sätt och över samma perioder som de kostnader bidragen är avsedda att kompensera för. Bidrag som är hänförliga till investeringar i materiella anläggningstillgångar har reducerat tillgångarnas redovisade värde.
En avsättning redovisas när koncernen/företaget har ett formellt eller informellt åtagande som en följd av en inträffad händelse och det är troligt att ett utflöde av resurser krävs för att reglera åtagandet och en tillförlitlig uppskattning av belopp kan göras.
Avsättningar för garantiåtaganden baseras på tidigare års faktiska kostnader.
Inom koncernen finns ett flertal såväl avgiftsbestämda som förmånsbestämda pensionsplaner. I Sverige, Norge, Tyskland, Schweiz och Italien omfattas de anställda av förmånsbestämda alternativt avgiftsbestämda pensionsplaner. I övriga länder omfattas de anställda av avgiftsbestämda planer.
I avgiftsbestämda planer betalar företaget fastställda avgifter till en separat juridisk enhet och har ingen förpliktelse att betala ytterligare avgifter. Koncernens resultat belastas med kostnader i takt med att förmånerna intjänas.
I förmånsbestämda planer utgår ersättningar till anställda och före detta anställda baserat på lön vid pensioneringstidpunkten och antalet tjänsteår. Koncernen bär risken för att de utfästa ersättningarna utbetalas.
Den skuld som redovisas i balansräkningen avseende förmånsbestämda pensionsplaner är nuvärdet av den förmånsbestämda förpliktelsen vid rapportperiodens slut minus verkligt värde på förvaltningstillgångarna.
Beträffande förmånsbestämda planer beräknas pensionskostnaden och pensionsförpliktelsen enligt den s.k. Projected Unit Credit Method. Metoden fördelar kostnaden för pensioner i takt med att de anställda utför tjänster för företaget som ökar deras rätt till framtida ersättning. Beräkningen utförs årligen av oberoende aktuarier.
Företagets åtaganden värderas till nuvärdet av förväntade framtida utbetalningar med användning av en diskonteringsränta. Vid fastställande av denna ränta utgår koncernen i första hand från räntan på förstklassiga stadsobligationer uttryckta i den valuta i vilken ersättningen kommer att utbetalas. På förpliktelser i Sverige utgår koncernen från räntan för 12-årig bostadsobligationer som sedan extrapoleras med utvecklingen för den 23-åriga stadsobligationsräntan för att motsvarar kvarvarande löptid för de aktuella åtagandena.
De viktigaste aktuariella antagandena anges i not 35.
Nettoräntan beräknas genom att diskonteringsräntan tillämpas på förmånsbestämda planer och på det verkliga värdet på förvaltningstillgångar. Denna kostnad ingår i personalkostnaderna i resultaträkningen.
Kostnader avseende tjänstgöring under tidigare perioder redovisas direkt i resultaträkningen. Övriga kostnadsposter i pensionskostnaden belastar totalresultatet.
Aktuariella vinster och förluster till följd av erfarenhetsbaserade justeringar och förändringar i aktuariella antaganden redovisas i övrigt totalresultat under den period då de uppstår.
En eventualförpliktelse redovisas när det finns ett möjligt åtagande som härrör från inträffade händelser och vars förekomst bekräftas endast av en eller flera osäkra framtida händelser eller när det finns ett åtagande som inte redovisas som en skuld eller avsättning på grund av att det inte är troligt att ett utflöde av resurser kommer att krävas.
Koncernens verksamhet styrs och är organiserad i Industrirörelsen och Aktieförvaltningen. Industrirörelsen är i sin tur uppdelad i fyra affärsområden. Dessa rörelsegrenar samt aktieförvaltningen utgör koncernens rörelsesegment. Segmentens intäkter, rörelseresultat, tillgångar och skulder inkluderar direkt hänförbara poster tillsammans med sådana poster som på ett tillförlitligt sätt kunnat allokeras till respektive segment. Ej allokerade poster utgörs framförallt av räntebärande tillgångar och skulder, ränteintäkter, räntekostnader, koncerngemensamma kostnader och skatter.
Anläggningstillgångar (eller avyttringsgrupper) klassificeras som tillgångar som innehas för försäljning när deras redovisade värde huvudsakligen kommer att återvinnas genom en försäljningstransaktion och en försäljning anses mycket sannolik. De redovisas till det lägsta av
redovisat värde och verkligt värde med avdrag för försäljningskostnader. Uppskjutna skattefordringar, tillgångar hänförliga till ersättningar till anställda, finansiella tillgångar, förvaltningsfastigheter och avtalsenliga rättigheter i försäkringsavtal är dock undantagna från detta värderingskrav.
Tillgångar i en avyttringsgrupp som innehas för försäljning redovisas separerade från andra tillgångar i balansräkningen. Skulderna hänförliga till en avyttringsgrupp som innehas för försäljning presenteras separerade från andra skulder i balansräkningen.
En avvecklad verksamhet är en del av ett företag som antingen har avyttrats eller är klassificerad som att den innehas för försäljning och som utgör en självständig väsentlig rörelsegren. Resultatet från avvecklade verksamheter redovisas separat i resultaträkningen.
Moderbolaget följer Årsredovisningslagen och Rådet för finansiell rapporterings rekommendation RFR 2 Redovisning för juridiska personer. RFR 2 innebär att moderbolaget ska följa IFRS/IAS så långt det är möjligt. Skillnaderna mellan moderbolagets och koncernens redovisningsprinciper beror främst på Årsredovisningslagen, Tryggandelagen och i vissa fall på särskilda skatteregler. I följande fall överensstämmer moderbolagets redovisningsprinciper inte med IFRS.
I moderbolaget redovisas intresseföretagen enligt anskaffningsvärdemetoden.
Vid beräkning av förmånsbestämda pensionsplaner följer moderbolaget Tryggandelagens och Finansinspektionens föreskrifter i och med att detta är en förutsättning för skattemässig avdragsrätt.
Investment AB Latour är ur skattemässig synvinkel ett investmentbolag. Vinster vid försäljning av aktier är inte skattepliktiga och förluster är inte avdragsgilla. Bolaget får dock som beskattningsbar schablonintäkt deklarera 1,5 procent av aktiernas marknadsvärde vid årets ingång. Detta gäller dock enbart marknadsnoterade aktier där röstandelen understiger 10 procent. Mottagna utdelningar är skattepliktiga och lämnad utdelning är avdragsgill. Ränteintäkter är beskattningsbara medan förvaltningskostnader och räntekostnader är avdragsgilla.
| Industrirörelsen | ||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Mkr | Hultafors Group |
Latour Industries |
Nord-Lock Group |
Swegon | Övrigt | Aktieför valtningen |
Totalt | |
| INTÄKTER | ||||||||
| Extern försäljning | 1 901 | 2 355 | 1 114 | 4 378 | 182 | 9 930 | ||
| Intern försäljning | 2 | 2 | ||||||
| RESULTAT | ||||||||
| Rörelseresultat | 287 | 173 | 340 | 381 | –56 | 1 125 | ||
| Resultat från aktieförvaltningen | 1 998 | 1 998 | ||||||
| Finansiella intäkter | 137 | |||||||
| Finansiella kostnader | –191 | |||||||
| Skatter | –281 | |||||||
| Årets resultat | 2 788 | |||||||
| ÖVRIGA UPPLYSNINGAR | ||||||||
| Tillgångar | 1 621 | 3 629 | 1 195 | 3916 | 443 | 16 090 | 26 894 | |
| Ofördelade tillgångar | 563 | |||||||
| Summa tillgångar | 27 457 | |||||||
| Skulder | 297 | 631 | 159 | 879 | 68 | 6 | 2 040 | |
| Ofördelade skulder | 5 070 | |||||||
| Summa skulder | 7 110 | |||||||
| Investeringar i: | ||||||||
| materiella anläggningstillgångar | 9 | 136 | 27 | 65 | 31 | 268 | ||
| immateriella anläggningstillgångar | 20 | 646 | 6 | 175 | 847 | |||
| Avskrivningar | 14 | 51 | 29 | 81 | 19 | 194 | ||
| Industrirörelsen | ||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Mkr | Hultafors Group |
Latour Industries |
Nord-Lock Group |
Swegon | Övrigt | Aktieför valtningen |
Totalt | |
| INTÄKTER | ||||||||
| Extern försäljning | 1 698 | 1 662 | 927 | 3 912 | 145 | 8 344 | ||
| Intern försäljning | 9 | 1 | 10 | |||||
| RESULTAT | ||||||||
| Rörelseresultat | 264 | 167 | 270 | 351 | –31 | 1 021 | ||
| Resultat från aktieförvaltningen | 2 761 | 2 761 | ||||||
| Finansiella intäkter | 83 | |||||||
| Finansiella kostnader | –111 | |||||||
| Skatter | –267 | |||||||
| Resultat från avyttringsgrupp som innehas för försäljning | 183 | |||||||
| Årets resultat | 3 670 | |||||||
| ÖVRIGA UPPLYSNINGAR | ||||||||
| Tillgångar | 1 535 | 2 713 | 1 265 | 3 728 | 1 019 | 13 424 | 23 684 | |
| Ofördelade tillgångar | 364 | |||||||
| Summa tillgångar | 24 048 | |||||||
| Skulder | 258 | 382 | 140 | 813 | 44 | 4 | 1 641 | |
| Ofördelade skulder | 3 088 | |||||||
| Summa skulder | 4 729 | |||||||
| Investeringar i: | ||||||||
| materiella anläggningstillgångar | 20 | 72 | 59 | 88 | 24 | 263 | ||
| immateriella anläggningstillgångar | 762 | 66 | 252 | 285 | 1 365 | |||
| Avskrivningar | 15 | 33 | 25 | 76 | 18 | 167 |
Företagsledningen har fastställt rörelsesegmenten baserat på den information som behandlas i Latours styrelse och som används för att fatta strategiska beslut. Styrelsen bedömer affärsområdena huvudsakligen ur ett verksamhetsperspektiv men även till viss del ur ett geografiskt perspektiv.
Verksamheten kan i huvudsak indelas i två huvudområden: helägd industrirörelse samt aktieförvaltning. Industrirörelsen är organiserad i fyra affärsområden, Hultafors Group, Latour Industries, Nord-Lock Group och Swegon.
Aktieförvaltningen består huvudsakligen av portföljförvaltning av längre innehav där röstandelen uppgår till lägst 10 procent.
I segmentens resultat, tillgångar och skulder har inkluderats direkt hänförbara poster samt poster som kan fördelas på segmenten på ett rimligt och tillförlitligt sätt. I segmentens tillgångar och skulder inräknas inte skattefordringar och skatteskulder (uppskjutna samt aktuella) och inte heller räntebärande tillgångar och skulder. I segmentens investeringar i materiella och immateriella anläggningstillgångar ingår samtliga investeringar frånsett investeringar i korttidsinventarier och inventarier av mindre värde.
Försäljning fördelar sig på geografiska marknader enligt följande:
| 2017 | 2016 | |
|---|---|---|
| Sverige | 2 539 | 2 329 |
| Norden exkl. Sverige | 1 690 | 1 546 |
| Europa exkl. Norden | 4 303 | 3 373 |
| Övriga marknader | 1 398 | 1 096 |
| Summa | 9 930 | 8 344 |
Tillgångar fördelar sig på geografiska marknader enligt följande:
| 2017 | 2016 | |
|---|---|---|
| Sverige | 24 052 | 21 079 |
| Norden exkl. Sverige | 976 | 938 |
| Europa exkl. Norden | 2 122 | 1 759 |
| Övriga marknader | 307 | 272 |
| Summa | 27 457 | 24 048 |
Investeringar fördelar sig på geografiska marknader enligt följande:
| 2017 | 2016 | |
|---|---|---|
| Sverige | 254 | 943 |
| Norden exkl. Sverige | 27 | 61 |
| Europa exkl. Norden | 800 | 600 |
| Övriga marknader | 34 | 24 |
| Summa | 1 115 | 1 628 |
Koncernens hemmamarknad har historiskt varit Norden med huvuddelen av produktionen förlagd i Sverige. Numera sker expansionen huvudsakligen i Europa men även i andra delar av världen. Det finns inga enskilda länder som genom storlekskriteriet bedöms relevanta att särredovisas.
Investment AB Latour står under ett bestämmande inflytande från familjen Douglas. Privat och genom bolag kontrollerar familjen Douglas 80,0 procent av rösterna i Latour. Familjen Douglas har under året ökat sitt aktieinnehav med 800 000 B-aktier. Två familjemedlemmar har erhållit styrelsearvode om 500 tkr vardera, dvs sammanlagt 1 000 tkr.
I juni 2017 genomfördes en aktiesplit 4:1. Investment AB Latour innehar sedan tidigare 323 500 återköpta aktier vilket efter aktiesplitten motsvarar 1 294 000. Justerat för aktiesplitten såldes av dessa 672 000 aktier under 2017 och ytterligare 370 000 aktier återköptes. Investment AB Latour innehar således 992 000 aktier vid periodens slut. Totalt antal utställda köpoptioner till ledande befattningshavare inom Latourkoncernen är 1 062 000 stycken vilket motsvarar rätten att förvärva 2 439 000 aktier. Vid årsstämman den 2 maj 2017 fattades beslut om att bemyndiga styrelsen att besluta om förvärv av egna aktier samt att få besluta om överlåtelse av egna aktier. Optionerna är utställda på marknadsmässiga villkor. För information om löner och andra ersättningar till styrelsen, vd och andra ledande befattningshavare, se not 9.
Årets inköp och försäljning mellan koncernföretag inom Latourkoncernen uppgår till 4 376 (3 367) Mkr. Inga inköp eller försäljningar har skett med moderbolaget.
Inga transaktioner med andra närstående personer eller övriga bolag har förekommit under året.
| KONCERNEN | 2017 | 2016 |
|---|---|---|
| Förändring i lager | 4 695 | 3 865 |
| Ersättning till anställda | 2 740 | 2 326 |
| Avskrivningar | 194 | 167 |
| Övriga kostnader | 1 176 | 965 |
| Summa | 8 805 | 7 323 |
I rörelseresultatet ingår valutakursdifferenser avseende rörelsefordringar och rörelseskulder enligt följande:
| KONCERNEN | 2017 | 2016 |
|---|---|---|
| Nettoomsättning | –5 | 11 |
| Kostnad för sålda varor | –7 | –2 |
| Försäljningskostnader | 2 | — |
| Övriga rörelsekostnader | — | –3 |
| Summa | –10 | 6 |
| KONCERNEN | 2017 | 2016 |
|---|---|---|
| PwC | ||
| Revisionsuppdraget | 7 | 6 |
| varav till PriceWaterhouseCoopers AB | 3 | 2 |
| Revisionsverksamhet utöver revisionsuppdraget | 0 | 0 |
| Skatterådgivning | 1 | 1 |
| varav till PriceWaterhouseCoopers AB | 1 | 1 |
| Övriga tjänster | 1 | 4 |
| varav till PriceWaterhouseCoopers AB | 0 | 3 |
| Summa | 9 | 11 |
| Revisionsarvode till övriga | 4 | 3 |
| Summa | 13 | 14 |
I moderbolaget uppgår ersättningar till revisorer för revisionsuppdraget till 90 (88) tkr och för övriga uppdrag till 0 (116) tkr.
| 2017 | 2016 | |||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Löner och andra ersättningar |
Sociala kostnader (varav pensionskostnader) |
Löner och andra ersättningar |
Sociala kostnader (varav pensionskostnader) |
|||
| Moderbolaget | 4 | 1 | 4 | 1 | ||
| Dotterbolag | 2 121 | 543 | 1 787 | 543 | ||
| Koncernen | 2 125 | 544 | 1 791 | 544 |
Av koncernens pensionskostnader avser 26 (16) Mkr styrelser och verkställande direktörer.
Löner och andra ersättningar fördelade per land och mellan styrelseledamöter m.fl. och anställda:
| 2017 Styrelse och VD |
2016 Styrelse och VD |
|||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| (varav tantiem) | Övriga anställda | (varav tantiem) | Övriga anställda | |||
| Moderbolaget | ||||||
| Sverige | 4(0) | — | 4 (0) | — | ||
| Dotterbolag | ||||||
| Sverige | 57 (11) | 816 | 41 (11) | 737 | ||
| Italien | 7 (0) | 134 | 7 (0) | 93 | ||
| Finland | 5 (1) | 96 | 4 (0) | 90 | ||
| Tyskland | 9 (1) | 198 | 7 (0) | 148 | ||
| Storbritannien | 10 (2) | 180 | 7 (2) | 115 | ||
| Norge | 2 (0) | 73 | 3 (0) | 67 | ||
| USA | 4 (1) | 105 | 2 (0) | 90 | ||
| Schweiz | 5 (1) | 44 | 4 (1) | 45 | ||
| Danmark | 3 (1) | 39 | 3 (1) | 41 | ||
| Polen | 2 (2) | 51 | 2 (2) | 38 | ||
| Frankrike | 1 (0) | 27 | 0 (0) | 26 | ||
| Holland | 1 (0) | 9 | 1 (0) | 9 | ||
| Belgien | 7 (0) | 58 | 7 (0) | 59 | ||
| Irland | 1 (0) | 7 | 1 (0) | 5 | ||
| Övriga länder | 5 (0) | 145 | 5 (2) | 112 | ||
| Koncernen totalt | 123 (20) | 1 982 | 98 (19) | 1 675 |
De uppsägningstider som tillämpas inom koncernen är, beroende på ålder och typ av befattning, 3–24 månader.
Till styrelsens ordförande och ledamöter utgår arvode enligt årsstämmans beslut. Något särskilt arvode utgår ej för kommittéarbete.
Ersättning till verkställande direktören och andra ledande befattningshavare utgörs av grundlön, rörlig ersättning, övriga förmåner samt pension. Med andra ledande befattningshavare avses koncernledning och affärsområdeschefer som rapporterar direkt till verkställande direktören.
Den rörliga ersättningen till verkställande direktören baseras på under året uppnådda mål och var under 2017 maximerad till 84 procent av grundlönen. För andra ledande befattningshavare baseras den rörliga ersättningen på resultatet samt avkastningen på operativt kapital. Ersättningen i de befintliga avtalen för den årliga rörliga ersättningen är maximerad till mellan 20 och 50 procent av grundlönen. För att främja långsiktighet ska styrelsen, utöver den årliga rörliga ersättningen, också kunna besluta om ersättningar som är kopplade till affärsområdenas långsiktiga värdeutveckling över en period som omfattar tre år.
Styrelsen har vidare rätt att bevilja att ersättning till bolagsledningen ska kunna kompletteras med aktierelaterade incitamentsprogram (exempelvis köpoptionsprogram) under förutsättning att dessa gynnar det långsiktiga engagemanget för verksamheten och förutsatt att de ges ut på marknadsmässiga villkor.
| Grundlön/ | Rörligg | Övriga | Pensions | ||
|---|---|---|---|---|---|
| (tkr) | styrelsearvode | ersättning3) | förmåner2) | kostnad | Summa |
| Styrelsens ordförande | 1 400 | — | — | — | 1 400 |
| Övriga styrelseledamöter (6 personer)1) | 3 000 | — | — | — | 3 000 |
| Verkställande direktör2) | 5 094 | 3 895 | 45 | 2 100 | 11 134 |
| – avgångspension enligt avtal4) | 7 3894) | 7 389 | |||
| Andra ledande befattningshavare (5 personer) | 14 076 | 5 160 | 717 | 4 513 | 24 466 |
1) Övriga styrelseledamöter har erhållit 500 tkr per ledamot. 2) Övriga förmåner avser främst bilförmån. 3) Rörlig ersättning till verkställande direktören
motsvarade 76 procent av grundlönen och till andra ledande befattningshavare 0–50 procent av grundlönen. 4) Enligt det ursprungliga anställningsavtalet har envar av bolaget och verkställande direktören rätt att yrka på pensionering från 62 års ålder, med rätt att åtnjuta 60 % av slutlönen med tillhörande pensionspremier fram till 65 års ålder. Den 26 oktober 2017 offentliggjordes att Jan Svensson kommer att verka som verkställande direktör till och med den 31 augusti 2019. Reserv har redovisats för åtagande för pensionskostnader (beräknat under tidsperioden september 2019 till och med Jan Svenssons 65-årsdag).
| (tkr) | Grundlön/ styrelsearvode |
Rörligg ersättning3) |
Övrigaa förmåner2) | Pensions kostnad |
Summa |
|---|---|---|---|---|---|
| Styrelsens ordförande | 1 200 | — | — | — | 1 200 |
| Övriga styrelseledamöter (6 personer)1) | 2 400 | — | — | — | 2 400 |
| Verkställande direktör | 5 001 | 3 672 | 131 | 1 689 | 10 439 |
| Andra ledande befattningshavare (5 personer) | 12 049 | 5 106 | 402 | 3 835 | 21 392 |
1) Övriga styrelseledamöter har erhållit 400 tkr per ledamot. 2) Övriga förmåner avser främst bilförmån. 3) Rörlig ersättning till verkställande direktören motsvarade 73 procent av grundlönen och till andra ledande befattningshavare 0–50 procent av grundlönen.
Verkställande direktören har rätt att gå i pension vid 62 års ålder, varefter pension utgår från bolaget med 60 procent av grundlönen under tre år.
För andra ledande befattningshavare är pensionsåldern 65 år, varefter pension utgår enligt den förmånsbestämda ITP-planen eller motsvarande. Premier erläggs löpande.
Under 2017 förföll optionsprogram från 2013, varpå 168 000 optioner löstes in mot aktier för ett lösenpris av 170 kr.
I tabellen nedan redovisas de optionsprogram som är utestående vid årsskiftet.
| KONCERNEN | Antal utställda optioner |
Motsvarar antal aktier |
Optionspris | Lösenkurs |
|---|---|---|---|---|
| 2014/20181) | 144 000 | 576 000 | 18,90 | 194,20 |
| 2015/20191) | 149 500 | 598 000 | 25.00 | 258,90 |
| 2016/20201) | 151 000 | 604 000 | 35,40 | 375,20 |
| 2016/20201) | 3 000 | 12 000 | 34,80 | 358,30 |
| 2016/20201) | 11 500 | 46 000 | 33,00 | 341,30 |
| 2017/2021 | 603 000 | 603 000 | 10,00 | 106,30 |
1) Som en effekt av genomförd aktiesplit 4:1 i juni 2017, ger varje option rätten att förvärva 4 aktier.
Mellan bolaget och verkställande direktören gäller en uppsägningstid om 12 månader. Vid uppsägning från bolagets sida erhålls ett avgångsvederlag som uppgår till 12 månadslöner. Avgångsvederlaget avräknas ej mot andra inkomster. Vid uppsägning från verkställande direktörens sida är uppsägningstiden 6 månader, något avgångsvederlag utgår ej.
Mellan bolaget och andra ledande befattningshavare gäller en uppsägningstid om 6–12 månader. Vid uppsägning från bolagets sida erhålls lön under uppsägningstiden. Vid uppsägning från ledande befattningshavares sida är uppsägningstiden 6 månader, något avgångsvederlag utgår ej.
Principer för ersättning till ledande befattningshavare faställs av årsstämman. Verkställande direktörens löne- och anställningsvillkor fastställs av styrelsen. Styrelsen har uppdragit åt ordföranden att efter kontakt med ersättningskommittén träffa avtal med verkställande direktören. Resultatet av förhandlingen har därefter anmälts till styrelsen.
Ersättningar till andra ledande befattningshavare har beslutats av verkställande direktören efter samråd med styrelsens ordförande.
| 2017 | 2016 | |||
|---|---|---|---|---|
| Män % | Kvinnor % | Män % | Kvinnor % | |
| Styrelseledamöter | 75 | 25 | 75 | 25 |
| Koncernledning | 100 | 0 | 100 | 0 |
| 2017 | 2016 | |||
|---|---|---|---|---|
| MODERBOLAGET | Antal anställda |
Varav män % |
Antal anställda |
Varav män % |
| Sverige | — | — | — | — |
| DOTTERFÖRETAGEN | ||||
| Sverige | 1 794 | 83 | 1 765 | 83 |
| Italien | 425 | 84 | 242 | 84 |
| Storbritannien | 521 | 70 | 321 | 70 |
| Tyskland | 414 | 73 | 277 | 74 |
| Polen | 223 | 77 | 377 | 78 |
| USA | 194 | 93 | 109 | 83 |
| Finland | 213 | 81 | 196 | 81 |
| Norge | 123 | 76 | 125 | 78 |
| Rumänien | 104 | 38 | 109 | 41 |
| Schweiz | 59 | 73 | 43 | 77 |
| Övriga länder | 832 | 77 | 649 | 82 |
| Totalt i dotterföretag | 4 902 | 79 | 4 244 | 78 |
| Totalt | 4 902 | 79 | 4 244 | 78 |
| VERKSAMHETSOMRÅDEN | 2017 | 2016 | ||
| Industrirörelsen | 4 901 | 4 243 | ||
| Aktieförvaltningen | 1 | 1 | ||
Totalt 4 902 4 244
Avskrivningar på immateriella anläggningstillgångar uppgår i koncernen till 35 (23) Mkr och på materiella anläggningstillgångar till 159 (144) Mkr. Avskrivningarna fördelas per funktion i resultaträkningen enligt följande:
| KONCERNEN | 2017 | 2016 |
|---|---|---|
| Varumärken, licenser | ||
| Kostnad för sålda varor | 2 | 3 |
| Försäljningskostnader | 5 | 9 |
| Administrationskostnader | 12 | 5 |
| Forskning- och utvecklingskostnader | 16 | 6 |
| Summa | 35 | 23 |
| Byggnader | ||
| Kostnad för sålda varor | 16 | 14 |
| Försäljningskostnader | 1 | 2 |
| Administrationskostnader | 3 | 3 |
| Forskning- och utvecklingskostnader | 2 | — |
| Summa | 22 | 19 |
| Mark och markanläggningar | ||
| Kostnad för sålda varor | — | — |
| Summa | 0 | 0 |
| Maskiner | ||
| Kostnad för sålda varor | 63 | 57 |
| Försäljningskostnader | 1 | 5 |
| Administrationskostnader | 3 | 1 |
| Forskning- och utvecklingskostnader | 2 | 2 |
| Övriga rörelsekostnader | 0 | 0 |
| Summa | 69 | 65 |
| Inventarier | ||
| Kostnad för sålda varor | 24 | 16 |
| Försäljningskostnader | 13 | 13 |
| Administrationskostnader | 29 | 29 |
| Forskning- och utvecklingskostnader | 2 | 2 |
| Summa | 68 | 60 |
| Summa avskrivningar | 194 | 167 |
Leasingkostnader avseende lokalhyror, maskiner, datorer och kontorsutrustning uppgår för koncernen till 105 (89) Mkr.
Koncernens framtida minimileaseavgifter avseende icke uppsägningsbara operationella leasingavtal förfaller enligt följande:
| År | Framtida minimileaseavgifter |
|---|---|
| 2018 | 98 |
| 2019–2022 | 204 |
| 2023– | 21 |
| Totalt | 323 |
Som finansiell leasing finns i koncernen en byggnad. Denna redovisas som anläggningstillgång och till ett bokfört värde av 80 (82) Mkr. Framtida leasingavgifter på denna byggnad redovisas som räntebärande skuld med 64 (65) Mkr och löper till år 2027 (se även not 19). Finansiella leasingavgifter har belastat resultatet med 4 (4) Mkr. Minimileasingavgifter fördelar sig på <1 år, 4 Mkr, 1–5 år, 16 Mkr och >5 år, 44 Mkr.
| KONCERNEN | 2017 | 2016 |
|---|---|---|
| Realisationsresultat vid försäljningar | 8 | 2 |
| Resultatandel intresseföretag1) | 22 | 21 |
| Valutakursdifferenser | 0 | 0 |
| Justering av tilläggsköpeskilling | 38 | 23 |
| Övriga intäkter | 73 | 60 |
| Summa | 141 | 106 |
| Övriga rörelsekostnader |
| KONCERNEN | 2017 | 2016 |
|---|---|---|
| Förvärvskostnader | –20 | –21 |
| Nedskrivning goodwill | –31 | –24 |
| Valutakursdifferenser | 0 | –3 |
| Övriga kostnader | –30 | –15 |
| Summa | –82 | –63 |
1) Avser resultatandelar från Oxeon med –4 (–18) Mkr, Diamorph med 25 (33) Mkr, Terratech med 5 (13), Brickpack med 0 (–4) Mkr och övriga bolag med –4 (–3) Mkr.
| KONCERNEN | 2017 | 2016 |
|---|---|---|
| Andel i årets resultat efter skatt | 1 980 | 1 756 |
| Utspädningseffekt | 26 | 30 |
| Resultat vid försäljning av andelar | — | 890 |
| Summa | 2 006 | 2 676 |
| 2017 | 2016 | |
|---|---|---|
| Alimak Group | 19 | 661 |
| ASSA ABLOY | 776 | 661 |
| Fagerhult | 239 | 199 |
| HMS Networks | 37 | 47 |
| Loomis | 45 | 932 |
| Nederman | 55 | 55 |
| Securitas | 310 | 290 |
| Sweco | 285 | 220 |
| TOMRA | 180 | 222 |
| Troax | 60 | 50 |
| Summa | 2 006 | 2 676 |
Då Latour normalt inte hinner vänta in respektive intresseföretags resultatrapport så har Latour valt att tillämpa principen att i respektive kvartalsbokslut utgå från föregående kvartals utfall och sedan extrapolera ett bedömt utfall. Då bolagens resultat varierar kan detta innebära att redovisad resultatandel avviker mot redovisat utfall men korrigeras vid nästa kvartalsbokslut. Bokfört värde på andel i intresseföretag stäms av mot marknadsvärdet vilket vid behov skrivs ned.
I moderbolaget utgörs resultatet från intresseföretag av utdelningsintäkter med 666 (565) Mkr och reavinster med 0 (1 431) Mkr.
| KONCERNEN | 2017 | 2016 |
|---|---|---|
| Resultat från anläggningstillgångar | ||
| Utdelningar | 14 | 12 |
| Realisationsresultat | — | — |
| 14 | 12 | |
| Resultat från omsättningstillgångar | ||
| Utdelningar | 1 | 4 |
| Realisationsresultat | –5 | 85 |
| Omvärdering, förd mot resultaträkningen | — | — |
| –4 | 89 | |
| Summa aktieförvaltningen | 10 | 101 |
| KONCERNEN | 2017 | 2016 |
|---|---|---|
| Intäktsräntor | 6 | 14 |
| Kursvinster | 120 | 65 |
| Övriga finansiella intäkter | 11 | 4 |
| Summa | 137 | 83 |
| KONCERNEN | 2017 | 2016 |
|---|---|---|
| Övriga kostnadsräntor | –54 | –49 |
| Kursförluster | –133 | –58 |
| Övriga finansiella kostnader | –4 | –4 |
| Summa | –191 | –111 |
| MODERBOLAGET | ||
| Räntekostnader till koncernföretag | — | –1 |
| Summa | 0 | –1 |
| KONCERNEN | 2017 | 2016 |
|---|---|---|
| Aktuell skattekostnad för perioden | –258 | –236 |
| Uppskjuten skatt hänförlig till förändringar i temporära skillnader |
||
| Uppskjuten skatteintäkt | 16 | 17 |
| Uppskjuten skattekostnad | –39 | –48 |
| Summa | –281 | –267 |
I koncernens totalresultat, i posten Årets förändring av säkringsreserv –34 (–59) Mkr, ingår uppskjuten skatt med +9 (+16)Mkr
Skillnad mellan faktisk skattekostnad och skattekostnad baserad på gällande skattesats
| KONCERNEN | 2017 | 2016 |
|---|---|---|
| Resultat före skatt | 3 069 | 3 754 |
| Skatt enligt gällande skattesats, 22 % | –675 | –826 |
| Skatteeffekt p. g. a. speciella skatteregler | ||
| för investmentbolag | 143 | 437 |
| Effekt av intresseföretagsredovisningen | 298 | 151 |
| Skatteeffekt av ej avdragsgilla kostnader | –55 | –42 |
| Skatteeffekt av justering från fg år | 2 | –12 |
| Skatteeffekt av ej skattepliktiga intäkter | 0 | 20 |
| Skatteeffekt på övrigt | 6 | 5 |
| Skatt på årets resultat | ||
| enligt resultaträkningen | –281 | –267 |
| MODERBOLAGET | 2017 | 2016 |
| Resultat före skatt | 1 078 | 1 986 |
| Skatt enligt gällande skattesats, 22 % | –237 | –437 |
| Skatteeffekt p. g. a. speciella skatteregler | ||
| för investmentbolag | 237 | 437 |
| Skatt på årets resultat | ||
| enligt resultaträkningen | 0 | 0 |
Gällande skattesats för koncernen liksom för moderbolaget är 22 procent. Investmentbolag erhåller skattemässiga avdrag för den utdelning som beslutats på efterföljande årsstämma. Reavinster är ej skattepliktiga medan reaförluster ej är avdragsgilla. Investmentbolag beskattas istället genom en schablonintäkt. Se även not 38.
| KONCERNEN | Goodwill | Varu- märken, licenser |
Totalt |
|---|---|---|---|
| Ackumulerade anskaffningsvärden | |||
| Ingående balans 2016-01-01 | 3 749 | 249 | 3 998 |
| Ingående anskaffningsvärde | |||
| från förvärvade bolag | — | 55 | 55 |
| Årets förvärv | 1 291 | 22 | 1 313 |
| Omräkningsdifferens | 131 | 8 | 139 |
| Utgående balans 2016-12-31 | 5 171 | 334 | 5 505 |
| Ingående balans 2017-01-01 | 5 171 | 334 | 5 505 |
| Ingående anskaffningsvärde | |||
| från förvärvade bolag | 0 | 17 | 17 |
| Årets förvärv | 778 | 52 | 830 |
| Årets försäljning | –6 | 0 | –6 |
| Omklassificering | — | 4 | 4 |
| Omräkningsdifferens | 53 | 0 | 53 |
| Utgående balans 2017-12-31 | 5 996 | 407 | 6 403 |
| Ackumulerade avskrivningar | |||
| Ingående balans 2016-01-01 | 0 | –135 | –135 |
| Årets avskrivningar | — | –23 | –23 |
| Årets försäljning | — | 0 | 0 |
| Omräkningsdifferens | — | –4 | –4 |
| Utgående balans 2016-12-31 | 0 | –162 | –162 |
| Ingående balans 2017-01-01 | 0 | –162 | –162 |
| Årets avskrivningar | — | –34 | –34 |
| Årets försäljning | — | 0 | 0 |
| Omräkningsdifferens | — | –1 | –1 |
| Utgående balans 2017-12-31 | 0 | –197 | –197 |
| Ackumulerade nedskrivningar | |||
| Ingående balans 2016-01-01 | –47 | 0 | –47 |
| Årets nedskrivning | –53 | — | –53 |
| Utgående balans 2016-12-31 | –100 | 0 | –100 |
| Ingående balans 2017-01-01 | –100 | 0 | –100 |
| Årets nedskrivning | –100 | — | –100 |
| Utgående balans 2017-12-31 | –200 | 0 | –200 |
| Bokfört värde | 5 796 | 210 | 6 006 |
| Redovisade värden | |||
| Per 2016-01-01 | 3 702 | 114 | 3 816 |
| Per 2016-12-31 | 5 071 | 172 | 5 243 |
| Per 2017-01-01 | 5 071 | 172 | 5 243 |
| Per 2017-12-31 | 5 796 | 210 | 6 006 |
Avskrivningarnas påverkan på resultatet, se not 10.
All goodwill är hänförlig till segmentet Industrirörelsen. Efter prövning av goodwill har, för 2017, nedskrivning gjorts med 100 Mkr.
För koncernens mest väsentliga goodwillposter anges vissa värderingsantaganden som ligger till grund för utvärderingen.
Koncernens goodwillvärde fördelar sig enligt nedan per affärsområde.
| KONCERNEN | Bokfört värde, Mkr |
|---|---|
| Hultafors Group | 635 |
| Latour Industries | 2 354 |
| Nord-Lock Group | 558 |
| Swegon | 1 945 |
| Neuffer | 304 |
| 5 796 |
Nedan redovisas antaganden för koncernens väsentliga goodwillposter
| 2017-12-31 | Bokfört värde Mkr |
Tillväxt antagande (prognos) |
Marginal antagande (prognos) |
|---|---|---|---|
| Snickers Workwear | 366 | 3–8 % | 16,0–17,4 % |
| Tradeport | 217 | 2–15 % | 7,8–15,0 % |
| Reac | 433 | 6–13 % | 11,8–12,0 % |
| Aritco | 630 | 6–19 % | 5,1–15,5 % |
| Vimec | 312 | 6–7 % | 7,3–11,5 % |
| Produal | 389 | 8–10 % | 14,9–22,0 % |
| Nord-Lock Group | 558 | 3–8 % | 27,0–30,9 % |
| Light Commercial Swegon | 678 | 10–20 % | 21,9–27,0 % |
| Cooling Swegon | 538 | 2–10 % | 5,4–10,0 % |
| Neuffer | 303 | 2–66 % | –6,2–8 % |
| 2017-12-31 | Disk.ränta (före skatt) |
Tillväxt antagande (terminal) |
Marginal antagande (terminal) |
| Snickers Workwear | 11,1 % | 2 % | 16,0 % |
| Tradeport | 11,9 % | 2 % | 15,0 % |
| Reac | 10,7 % | 2 % | 12,0 % |
| Aritco | 9,7 % | 2 % | 15,5 % |
| Vimec | 11,1 % | 2 % | 11,5 % |
| Produal | 11,7 % | 2 % | 22,0 % |
| Nord-Lock Group | 11,1 % | 2 % | 27,0 % |
| Light Commercial Swegon | 9,8 % | 2 % | 27,0 % |
| Cooling Swegon | 9,6 % | 2 % | 10,0 % |
| Neuffer | 10,4 % | 2 % | 8,0 % |
| 2016-12-31 | Bokfört värde Mkr |
Tillväxt antagande (prognos) |
Marginal antagande (prognos) |
| Snickers Workwear | 366 | 3–5 % | 16,0–18,0 % |
| Tradeport | 217 | 5–27 % | 13,3–15,0 % |
| Reac | 213 | 4 % | 13,0–14,3 % |
| Aritco | 645 | 6–24 % | 11,2–18,0 % |
| Neuffer | 295 | 2–50 % | 0,0–8,0 % |
| Nord-Lock Group | 579 | 3–9 % | 26,0–28,5 % |
| Produal | 379 | 8–13 % | 19,6–22,0 % |
| Light Commercial Swegon | 687 | 2–15 % | 23,7–27,0 % |
| Cooling Swegon | 525 | 2–7 % | 5,4–10,0 % |
| North America Swegon | 176 | 2–23 % | 4,8–11,0 % |
| 2016-12-31 | Disk.ränta (före skatt) |
Tillväxt antagande (terminal) |
Marginal antagande (terminal) |
| Snickers Workwear | 11,3 % | 2 % | 16,0 % |
| Tradeport | 12,3 % | 2 % | 15,0 % |
| Reac | 11,1 % | 2 % | 13,0 % |
Aritco 12,3 % 2 % 18,0 % Neuffer 11,2 % 2 % 8,0 % Nord-Lock Group 11,2 % 2 % 26,0 % Produal 11,2 % 2 % 22,0 % Light Commercial Swegon 9,9 % 2 % 27,0 % Cooling Swegon 9,6 % 2 % 10,0 % North America Swegon 11,0 % 2 % 11,0 % Samtliga koncernens goodwillposter har utvärderats i enlighet med IAS 36, för att bedöma återvinningsvärdet individuellt för samtliga minsta kassagenererande enheter. Värderingarna utgör ej marknadsvärderingar. För var och en av koncernens goodwillposter har individuella antaganden gjorts om såväl tillväxt, vinstmarginal, kapitalbindning, investeringsbehov som riskpremie. Det riskpremiepåslag som har lagts ovanpå den riskfria räntenivån har utgjorts av en generell riskpremie för bolagsinvesteringar och av en verksamhetsspecifik riskpremie baserad på den enskilda verksamhetens förutsättningar.
Prövningen har genomförts med prognostider på 5 år (något eller några år längre efter individuell prövning). Uppskattning av framtida kassaflöden har gjorts utifrån tillgångens befintliga struktur och inkluderar inte framtida förvärv. Avkastningskravet efter skatt varierar mellan 9,1–12,0 (9,5–12,2) procent. I merparten av prövningarna har använts ett avkastningskrav i den högre delen av det intervallet.
Prognoserna baseras på tidigare erfarenheter och externa informationskällor.
Prognosen för personalkostnader baseras på förväntad inflation, viss reallöneökning (historiskt genomsnitt) och planerade effektiviseringar av företagets produktion. Prognosen överensstämmer med tidigare erfarenheter och externa informationskällor.
Valutakursprognoser baseras på aktuell noterad växelkurs och på noterade terminskurser. Prognosen överensstämmer med externa informationskällor.
| Valutakurs CAD | 6,6 |
|---|---|
| Valutakurs CHF | 8,2 |
| Valutakurs DKK | 1,26 |
| Valutakurs EUR | 9,40 |
| Valutakurs GBP | 10,6 |
| Valutakurs NOK | 1,02 |
| Valutakurs PLN | 2,20 |
| Valutakurs USD | 8,10 |
För koncernens väsentligaste enheter överstiger återvinningsvärdet de redovisade värdena med god marginal. En mindre förändring i något viktigt antagande har inte så stor effekt att det skulle kunna reducera återvinningsvärdet till ett värde som är lägre än det redovisade värdet. Detta avser samtliga värdemässigt väsentliga kassagenererande enheter. För vissa av de allra minsta goodwillposterna är dock risken större eftersom marginalen är mindre. De får dock ingen väsentlig påverkan på Latour-koncernen. Den uteslutande största risken för att nedskrivningsbehov ska uppstå, är när omvälvande förändringar sker i en bransch, som radikalt förändrar ett företags position i marknaden. Varje företag gör varje år en omfattande riskanalys för att bevaka och anpassa sig för sådana risker.
| KONCERNEN | 2017 | 2016 |
|---|---|---|
| Ingående anskaffningsvärde | 554 | 514 |
| Ingående anskaffningsvärde från förvärvade bolag | 85 | 38 |
| Inköp | 9 | 9 |
| Försäljning | –18 | –18 |
| Omklassificering | –3 | 0 |
| Omräkningsdifferenser | 8 | 11 |
| Utgående anskaffningsvärden | 635 | 554 |
| Ingående avskrivningar | –241 | –229 |
| Försäljning | 9 | 10 |
| Årets avskrivningar | –22 | –18 |
| Omräkningsdifferenser | –3 | –4 |
| Utgående avskrivningar | –257 | –241 |
| Ingående nedskrivningar | 0 | 0 |
| Årets nedskrivningar | — | |
| Försäljningar och återföringar | 0 | — |
| Utgående nedskrivningar | 0 | 0 |
| Bokfört värde | 378 | 313 |
Årets avskrivningar se not 10.
I posten byggnader ingår en fastighet som koncernen innehar enligt finansiellt leasingavtal med följande belopp:
| 2017 | 2016 | |
|---|---|---|
| Anskaffningsvärde – aktiverad finansiell leasing | 112 | 109 |
| Ackumulerade avskrivningar | –32 | –27 |
| Redovisat värde | 80 | 82 |
| KONCERNEN | 2017 | 2016 |
|---|---|---|
| Ingående anskaffningsvärde | 26 | 24 |
| Inköp | 1 | 2 |
| Försäljningar och utrangeringar | –1 | — |
| Omräkningsdifferenser | 0 | 0 |
| Utgående anskaffningsvärden | 26 | 26 |
| Ingående avskrivningar | –8 | –8 |
| Årets avskrivningar | — | — |
| Försäljningar och utrangeringar | — | — |
| Omräkningsdifferenser | 0 | 0 |
| Utgående avskrivningar | –8 | –8 |
| Bokfört värde | 18 | 18 |
Årets avskrivningar se not 10.
| KONCERNEN | 2017 | 2016 |
|---|---|---|
| Ingående anskaffningsvärde | 1 083 | 1 009 |
| Ingående anskaffningsvärde från förvärvade bolag | 8 | 20 |
| Inköp | 76 | 93 |
| Försäljning | –52 | –26 |
| Omklassificerng | –3 | –31 |
| Omräkningsdifferenser | –7 | 18 |
| Utgående anskaffningsvärden | 1 105 | 1 083 |
| Ingående avskrivningar | –815 | –792 |
| Försäljning | 48 | 22 |
| Årets avskrivningar | –69 | –65 |
| Omklassificerng | 5 | 32 |
| Omräkningsdifferenser | 5 | –12 |
| Utgående avskrivningar | –826 | –815 |
| Bokfört värde | 279 | 268 |
Årets avskrivningar se not 10.
| KONCERNEN | 2017 | 2016 |
|---|---|---|
| Ingående anskaffningsvärde | 608 | 588 |
| Ingående anskaffningsvärde från förvärvade bolag | 10 | 21 |
| Inköp | 80 | 81 |
| Försäljning | –50 | –86 |
| Omklassificeringar | –10 | 0 |
| Omräkningsdifferenser | 0 | 4 |
| Utgående anskaffningsvärden | 638 | 608 |
| Ingående avskrivningar | –425 | –429 |
| Försäljning | 41 | 68 |
| Årets avskrivningar | –68 | –60 |
| Omklassificeringar | 4 | |
| Omräkningsdifferenser | 0 | –4 |
| Utgående avskrivningar | –448 | –425 |
| Bokfört värde | 190 | 183 |
Årets avskrivningar se not 10.
| KONCERNEN | 2017 | 2016 |
|---|---|---|
| Ingående anskaffningsvärde | 29 | 27 |
| Ingående anskaffningsvärde från förvärvade bolag | 0 | 4 |
| Under året nedlagda kostnader | 12 | 41 |
| Färdigställda anläggningar | –21 | –43 |
| Bokfört värde | 20 | 29 |
| 2017 | 2016 | |
|---|---|---|
| Ingående anskaffningsvärde | 2 246 | 1 246 |
| Årets förändring | — | 1 000 |
| Utgående anskaffningsvärde | 2 246 | 2 246 |
| Företagets namn | Organisationsnummer | Säte | Antal andelar | Kapitalandel i % | Bokfört värde (Mkr) |
|---|---|---|---|---|---|
| Karpalunds Ångbryggeri AB | 556000-1439 | Stockholm | 3 600 | 100 | 1 |
| Latour Förvaltning AB | 556832-2209 | Stockholm | 500 | 100 | 1 005 |
| Latour-Gruppen AB | 556649-8647 | Göteborg | 400 000 | 100 | 1 049 |
| Hultafors Group AB | 556365-0752 | Bollebygd | 100 | ||
| Hultafors AB | 556023-7793 | Bollebygd | 100 | ||
| Hultafors Group Finland OY | 0664406-9 | Finland | 100 | ||
| Hultafors Group Norge AS | 983513328 | Norge | 100 | ||
| Hultafors Group Danmark AS | 14252533 | Danmark | 100 | ||
| Hultafors UMI S.R.L. | J32/572/22.11.1996 | Rumänien | 100 | ||
| Hultafors Group Italy | 1660130210 | Italien | 100 | ||
| Fisco Tools Ltd | 755735 | Storbritannien | 100 | ||
| Hultafors Group NL BV | 8054149 | Holland | 100 | ||
| Hultafors Group Sverige AB | 556113-7760 | Bollebygd | 100 | ||
| Snickers Workwear Ltd | 01952599 | Storbritannien | 100 | ||
| Snickers Production SIA Latvia | 40003077239 | Lettland | 100 | ||
| Hultafors Group Belgium NV | 0444.346.706 | Belgien | 100 | ||
| Hultafors Group France SARL | 529 004 046 | Frankrike | 100 | ||
| Hultafors Group Poland Sp. z o.o. | 146309299 | Polen | 100 | ||
| Hultafors Group Switzerland AG | CH 036.3.044.124-4 | Schweiz | 100 | ||
| Hultafors Group Ireland Ltd | 65695194 | Irland | 100 | ||
| Hultafors Group Germany GmbH | 147860778 | Tyskland | 100 | ||
| Hultafors Group Austria GmbH | ATU 65856344 | Österrike | 100 | ||
| Tradeport AB | 556649-0230 | Stockholm | 100 | ||
| Puvab AB | 556346-4600 | Borås | 100 | ||
| Latour Industries AB | 556018-9754 | Göteborg | 100 | ||
| LSAB Group AB | 556655-6683 | Hedemora | 100 | ||
| Fortiva AB | 556563-6742 | Malmö | 100 | ||
| Fortiva Danmark A/S | 182650 | Danmark | 100 | ||
| Bergmans Chuck AB | 556059-1736 | Hässleholm | 100 | ||
| LSAB Produktion AB | 556456-8060 | Laholm | 100 | ||
| LSAB Norge AS | 95882479 | Norge | 100 | ||
| LSAB Sverige Försäljning AB | 556248-1936 | Långshyttan | 100 | ||
| LSAB Sverige Produktion AB | 556222-1746 | Hedemora | 100 | ||
| LSAB Instrument Service | 1089847103950 | Ryssland | 100 | ||
| LSAB Suomi OY | 0140601-0 | Finland | 100 | ||
| LSAB Vändra AS | 10120018 | Estland | 100 | ||
| LSAB Latvia SIA | 40003381260 | Lettland | 100 | ||
| LSAB Westlings AB | 556442-0767 | Vansbro | 100 | ||
| MachToolRent | 1107847394687 | Ryssland | 100 | ||
| Kabona AB | 556609-1525 | Borås | 100 | ||
| Densiq AB | 556198-5077 | Göteborg | 100 | ||
| Densiq AS | 997495365 | Norge | 100 | ||
| Specma Seals ApS | 35645144 | Danmark | 100 | ||
| AVT Group AB | 556863-5964 | Göteborg | 100 | ||
| Elvaco AB | 556248-6687 | Kungsbacka | 100 | ||
| Bastec AB | 556346-6738 | Malmö | 100 | ||
| REAC AB | 556520-2875 | Åmål | 100 | ||
| REAC A/S | 19 353 508 | Danmark | 100 | ||
| REAC Poland Sp. z.o.o. | 0000444016 | Polen | 100 | ||
| REAC Components Sp. z.o.o | 0000551205 | Polen | 100 | ||
| Bemsiq AB | 559013-7351 | Göteborg | 100 | ||
| Produal Holding Oy | 2497873-2 | Finland | 100 | ||
| Produal Oy | 0680909-7 | Finland | 100 | ||
| Produal Sverige AB | 556538-4236 | Stockholm | 100 | ||
| Produal A/S | 33378203 | Danmark | 100 | ||
| Produal S.A.S. | 75264028400010 | Frankrike | 100 | ||
| Noda Intelligent System AB | 556681-1096 | Karlshamn | 100 | ||
| Aritco Group AB | 556720-1131 | Kungsängen | 100 | ||
| Aritco Lift AB | 556316-6114 | Kungsängen | 100 | ||
| Aritco DE GmbH | HRB 753033 | Tyskland | 100 | ||
| Artico Homelift Ltd | 91310000MA1GBK649Y | Shanghai | 100 | ||
| Brunna fastighetsmiljö AB | 556344-2911 | Kungsängen | 100 | ||
| Gartec Ltd | 02898632 | Storbritannien | 100 | ||
| Ecopilot AB | 559080-5502 | Göteborg | 100 | ||
| Vimec Srl | 00758850358 | Reggio Emilia | 100 | ||
| Vimec Polska SpZoo | 5252490288 | Warsawa | 100 | ||
| Vimec Accesibillity Ltd | GB 898121786 | London | 100 | ||
| Vimec Iberica Accesibilidas SL | ES B84584457 | Madrid | 100 | ||
| Vimec France Accesibillity Sarl | FR 08492484357 | Avignon | 100 | ||
| Företagets namn | Organisationsnummer | Säte | Antal andelar | Kapitalandel i % | Bokfört värde (Mkr) |
|---|---|---|---|---|---|
| AAT GmbH | 401006 | Albstadt | 100 | ||
| Densiq Oy | 2494676-5 | OULU | 100 | ||
| Micor AB | 556557-7862 | Laholm | 100 | ||
| Nord-Lock International AB | 556610-5739 | Göteborg | 100 | ||
| Nord-Lock AG | CH-320.3.028.873-7 | Schweiz | 100 | ||
| Nord-Lock ApS | 33 878 605 | Danmark | 100 | ||
| Nord-Lock Co. Ltd | 310000400676819 | Kina | 100 | ||
| Nord-Lock AB | 556137-1054 | Åre | 100 | ||
| Nord-Lock Inc. | 38-3418590 | USA | 100 | ||
| Nord-Lock Australia Pty Ltd | 602531279 | Australien | 100 | ||
| Superbolt Inc. | 25-1478791 | USA | 100 | ||
| Nord-Lock Benelux BV | 2050318 | Nederländerna | 100 | ||
| Nord-Lock Ltd | 4117670 | Storbritannien | 100 | ||
| Nord-Lock Poland Sp. z o.o. | 0000273881 | Polen | 100 | ||
| Nord-Lock France | 439-251-901 | Frankrike | 100 | ||
| Nord-Lock Japan Co, Ltd | 1299-01-047553 | Japan | 100 | ||
| Nord-Lock OY | 0893691-1 | Finland | 100 | ||
| Nord-Lock s.r.o. | 27294714 | Tjeckien | 100 | ||
| Nord-Lock Holding GmbH | HRB 175392 | Tyskland | 100 | ||
| Nord-Lock GmbH | HRB 510204 | Tyskland | 100 | ||
| Nord-Lock Switzerland GmbH | CH 020.4.041.709-1 | Schweiz | 100 | ||
| Nord-Lock AS | 895 421 812 | Norge | 100 | ||
| Nord-Lock Italy s.r.I | 2 464 160 015 | Italien | 100 | ||
| Nord-Lock PTE. LTD. | 201110682R | Singapore | 100 | ||
| Boltight Ltd | 03832926 | Storbritannien | 100 | ||
| Boltight Inc | 814794151 | USA | 100 | ||
| Twin-Lock AB | 559009-2614 | Göteborg | 100 | ||
| Nord-Lock Korea Co Ltd | 606-86-01043 | Korea | 100 | ||
| Nord-Lock India Pvt. Ltd. | U28999MH2017FTC301839 | Mumbai | 100 | ||
| Expander System Sweden AB | 556392-6442 | Åtvidaberg | 100 | ||
| Expander America Inc | 0967510-8 | USA | 100 | ||
| Swegon Group AB | 559078-3964 | Göteborg | 100 | ||
| Swegon Operation AB | 556077-8465 | Göteborg | 100 | ||
| Swegon Sverige AB | 559078-3931 | Göteborg | 100 | ||
| Swegon GmbH | HRB209158 | Tyskland | 100 | ||
| Econdition GmbH | HRB152462 | Tyskland | 100 | ||
| Swegon Latvia SIA | 40103622444 | Lettland | 100 | ||
| Swegon A/S | 247231 | Danmark | 100 | ||
| Swegon Ltd | 1529960 | Storbritannien | 100 | ||
| Swegon Cooling Ltd | 01744381 | Storbritannien | 100 | ||
| Swegon Service Ltd | 03443661 | Storbritannien | 100 | ||
| Swegon Hire Ltd | 03284785 | Storbritannien | 100 | ||
| Swegon SARL | 409-770-195 | Frankrike | 100 | ||
| Swegon SA | 48-205-4517 | Schweiz | 100 | ||
| Swegon s.r.o. | 275 90 071 | Tjeckien | 100 | ||
| Swegon North America Inc | 1916764 | Kanada | 100 | ||
| Swegon Inc. | 26-1934480 | USA | 100 | ||
| Swegon BVA System Inc | 98-0149314 | USA | 100 | ||
| Swegon BVA System (Tennessee) Inc | 98-0150566 | USA | 100 | ||
| Swegon BVA System (Texas) Inc | 46-0524581 | USA | 100 | ||
| Swegon Eesti OU | 11726958 | Estland | 100 | ||
| Swegon Indoor Climate Systems Co. Ltd | 310000400676739 | Kina | 100 | ||
| Swegon AS | 933-765-806 | Norge | 100 | ||
| OY Swegon AB | 240.505 | Finland | 100 | ||
| Lewaco Trading AB | 556343-3423 | Vara | 100 | ||
| Berguven 2AB | 556935-7782 | Vara | 100 | ||
| Swegon Sp.z o.o. | 632031333 | Polen | 100 | ||
| Swegon BV | 24408522 | Nederländerna | 100 | ||
| Swegon Belgium S.A. | 893.224.696 | Belgien | 100 | ||
| Swegon P Lemmens Group SA | 829.386.721 | Belgien | 901) | ||
| P Lemmens Company SA | 429.188.970 | Belgien | 901) | ||
| Safeguard Systems Ltd | IE8213635D | Irland | 100 | ||
| Swegon ILTO OY | 1615732-8 | Finland | 100 | ||
| Swegon BB s.r.I | 03991770276 | Italien | 100 | ||
| Blue Box Group s.r.I | 02481290282 | Italien | 100 | ||
| Blue Box Air | U74210MH2008FTC189149 | Indien | 100 | ||
| Swegon Lidköping AB | 556640-0346 | Lidköping | 100 | ||
| Swegon Air Managenemt | 00738495 | Storbritannien | 100 | ||
| bluMartin GmbH | HRB 187767 | Tyskland | 100 | ||
| Neuffer Fenster + Türen GmbH | HRB 4339 | Tyskland | 66,1 | ||
| Skillers GmbH | HRB 755172 | Tyskland | 100 | ||
| FOV Fodervävnader i Borås AB | 556057-3460 | Göteborg | 100 | ||
| Nordiska Industri AB | 556002-7335 | Göteborg | 840 000 | 100 | 191 |
| Summa bokfört värde | 2 246 |
1) Konsolideras till 100 procent pga innehav av köpoption på resterande aktier.
Mindre dotterföretag som saknar verksamhet ingår ej i ovanstående specifikation.
| KONCERNEN | 2017 | 2016 |
|---|---|---|
| Ingående bokfört värde | 13 277 | 11 727 |
| Anskaffningar under året | 2 031 | 261 |
| Sålt under året | –10 | –349 |
| Årets resultatandel efter skatt | 2 002 | 1 765 |
| Utspädningseffekt | 26 | 30 |
| Erhållen utdelning | –848 | –725 |
| Nedskrivning | 0 | –15 |
| Kapitalförändringar, netto | –435 | 583 |
| Utgående värde | 16 043 | 13 277 |
| MODERBOLAGET | 2017 | 2016 |
| Ingående bokfört värde | 5 405 | 5 332 |
| Anskaffningar under året | 2 009 | 138 |
| Sålt under året | — | –65 |
| Utgående värde | 7 414 | 5 405 |
| Alimak Group AB | 1 943 | — |
| ASSA ABLOY AB | 1 199 | 1 199 |
| AB Fagerhult | 289 | 289 |
| HMS Networks AB | 250 | 250 |
| Loomis AB | 0 | 0 |
| Nederman Holding AB | 306 | 306 |
| Securitas AB | 585 | 585 |
| Sweco AB | 445 | 446 |
| TOMRA Systems ASA | 2 000 | 1 933 |
| Troax Group AB | 397 | 397 |
| Utgående värde | 7 414 | 5 405 |
| Beskrivning av | Kapital | Anskaffnings | Kapital | Röst | |||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| KONCERNEN | verksamheten | Antal aktier | andel | Börsvärde1) | värde | andel % | andel % |
| Alimak Group (Org nr 556714-1857. Stockholm)2) | Se sid 50 | 14 461 809 | 1 962 | 1 851 | 1 943 | 27 | 27 |
| ASSA ABLOY AB (Org nr 556059-3575. Stockholm)2) | Se sid 51 | 105 495 729 | 5 329 | 17 976 | 1 697 | 10 | 29 |
| AB Fagerhult (Org nr 556110-6203. Säte Habo) | Se sid 52 | 55 861 200 | 1 209 | 5 614 | 571 | 49 | 49 |
| HMS Networks AB (Org nr 556661-8954. Halmstad) | Se sid 53 | 12 109 288 | 369 | 1 502 | 250 | 26 | 26 |
| Loomis AB (Org nr 556620-8095. Stockholm)2) | Se sid 54 | 2 528 520 | 225 | 871 | 44 | 3 | 24 |
| Nederman Holding AB (Org nr 556576-4205. Säte Helsingborg) | Se sid 55 | 3 512 829 | 486 | 878 | 306 | 30 | 30 |
| Securitas AB (Org nr 556302-7241. Stockholm)2) | Se sid 56 | 39 732 600 | 1 619 | 5 690 | 1 081 | 11 | 30 |
| Sweco AB (Org nr 556542-9841. Säte Stockholm) | Se sid 57 | 32 622 480 | 1 628 | 5 931 | 4803) | 27 | 21 |
| TOMRA Systems ASA (Org nr 556542-9841. Säte Stockholm) | Se sid 58 | 39 000 000 | 2 399 | 5 134 | 2 000 | 26 | 26 |
| Troax Group AB (Org nr 556916-4030. Säte Hillerstorp) | Se sid 59 | 6 020 000 | 497 | 1 677 | 397 | 30 | 30 |
| Diamoph AB (Org nr 556647-5371. Säte Stockholm) | Se sid 60–61 | 14 923 571 | 240 | 246 | 189 | 28 | 28 |
| Oxeon AB (Org nr 556614-1197. Säte Borås) | Se sid 60–61 | 314 684 | 10 | 15 | 15 | 32 | 32 |
| Terratech AB (Org nr 556932-5102. Säte Stockholm) | Se sid 60–61 | 1 128 967 | 52 | 49 | 45 | 22 | 22 |
| LumenRadio AB (Org nr 556761-7492. Säte Göteborg) | Se sid 60–61 | 246 000 | 17 | 20 | 20 | 25 | 25 |
| Övriga mindre innehav | 1 | 1 | 1 | ||||
| 16 043 | 47 455 | 9 039 |
1) Noterade innehav till köpkurs. Onoterade innehav till i första hand senaste värdering, i andra hand senast handlade kurs och i tredje hand förvärskurs.
2) A-aktierna i ASSA ABLOY, Loomis och Securitas är onoterade. De har i tabellen åsatts samma börskurs som motsvarande B-aktier.
3) I koncernen är, p.g.a. utnyttjandet av en köpoption, anskaffningsvärdet på Sweco B 34 Mkr högre.
Sammandragen information från balansräkningen
| 2017 | Anläggnings tillgångar |
Omsättnings tillgångar |
Summa tillgångar |
Långfristiga skulder |
Kortfristiga skulder |
Summa skulder |
Netto tillgångar |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Alimak Group AB | 3 360 | 2 217 | 5 577 | 1 587 | 891 | 2 478 | 3 099 |
| ASSA ABLOY AB | 73 299 | 26 145 | 99 444 | 24 293 | 24 494 | 48 787 | 50 657 |
| AB Fagerhult | 3 449 | 2 648 | 6 097 | 3 220 | 987 | 4 206 | 1 891 |
| HMS Networks AB | 1 072 | 366 | 1 438 | 474 | 243 | 717 | 721 |
| Loomis AB | 11 311 | 3 852 | 15 163 | 5 376 | 2 751 | 8 127 | 7 036 |
| Nederman Holding AB | 1 471 | 1 500 | 2 971 | 1 126 | 769 | 1 895 | 1 076 |
| Securitas AB | 26 788 | 22 344 | 49 132 | 16 347 | 17 535 | 33 882 | 15 250 |
| Sweco AB | 7 546 | 6 733 | 14 279 | 2 988 | 5 313 | 8 301 | 5 978 |
| TOMRA Systems ASA | 4 759 | 3 678 | 8 437 | 1 394 | 2 305 | 3 700 | 4 737 |
| Troax Group AB | 1 010 | 410 | 1 419 | 635 | 193 | 828 | 591 |
| Diamorph AB | 758 | 154 | 912 | 373 | 70 | 443 | 469 |
| Oxeon AB | 21 | 9 | 30 | 0 | 10 | 10 | 20 |
| Terratech AB | 107 | 172 | 279 | 13 | 126 | 139 | 140 |
| LumenRadio AB | 8 | 25 | 33 | 1 | 5 | 6 | 27 |
| 2016 | |||||||
| ASSA ABLOY AB | 69 257 | 26 025 | 95 282 | 25 945 | 22 112 | 48 057 | 47 225 |
| AB Fagerhult | 2 550 | 2 264 | 4 814 | 2 190 | 997 | 3 187 | 1 627 |
| HMS Networks AB | 1 073 | 329 | 1 402 | 522 | 244 | 766 | 636 |
| Loomis AB | 11 245 | 3 624 | 14 869 | 4 701 | 3 521 | 8 222 | 6 647 |
| Nederman Holding AB | 1 158 | 1 496 | 2 653 | 840 | 831 | 1 671 | 982 |
| Securitas AB | 27 549 | 20 853 | 48 401 | 16 231 | 17 662 | 33 893 | 14 508 |
| Sweco AB | 7 279 | 6 542 | 13 821 | 2 348 | 6 038 | 8 386 | 5 435 |
| TOMRA Systems ASA | 3 893 | 3 222 | 7 115 | 857 | 1 888 | 2 745 | 4 370 |
| Troax Group AB | 1 163 | 488 | 1 651 | 763 | 257 | 1 020 | 631 |
| Diamorph AB | 751 | 317 | 1 068 | 551 | 81 | 632 | 435 |
| Oxeon AB | 24 | 8 | 32 | 0 | 13 | 13 | 19 |
| Terratech AB | 102 | 125 | 227 | 26 | 60 | 85 | 141 |
| LumenRadio AB | 6 | 32 | 38 | 2 | 4 | 5 | 32 |
Sammandragen information från resultat och totalresultat
| 2017 | Intäkter | Resultat | Övrigt totalresultat |
Summa totalresultat |
Erhållna utdelningar |
|---|---|---|---|---|---|
| Alimak Group AB | 4 001 | 291,6 | –83,2 | 208 | 0 |
| ASSA ABLOY AB | 76 137 | 8 635 | –1 839 | 6 796 | 316 |
| AB Fagerhult | 5 170 | 494 | –108 | 387 | 84 |
| HMS Networks AB | 1 183 | 143 | 20 | 163 | 12 |
| Loomis AB | 17 228 | 1 428 | –435 | 993 | 20 |
| Nederman Holding AB | 3 149 | 186 | –28 | 158 | 19 |
| Securitas AB | 92 197 | 2 737 | –607 | 2 130 | 149 |
| Sweco AB | 16 887 | 1 223 | 26 | 1 249 | 140 |
| TOMRA Systems ASA | 7 432 | 658 | –174 | 484 | 84 |
| Troax Group AB | 1 498 | 168 | –60 | 108 | 23 |
| Diamorph AB | 429 | 77 | –143 | –66 | 0 |
| Oxeon AB | 37 | –14 | 0 | –14 | 0 |
| Terratech AB | 360 | 9 | 0 | 9 | 0 |
| LumenRadio AB | 31 | –6 | 0 | –6 | 0 |
| 2016 | |||||
| ASSA ABLOY AB | 71 293 | 6 653 | 1 975 | 8 628 | 280 |
| AB Fagerhult | 4 491 | 381 | –61 | 320 | 65 |
| HMS Networks AB | 952 | 100 | 14 | 114 | 8 |
| Loomis AB | 16 800 | 1 258 | 61 | 1 319 | 18 |
| Nederman Holding AB | 3 107 | 172 | 31 | 203 | 18 |
| Securitas AB | 88 162 | 2 646 | 625 | 3 271 | 139 |
| Sweco AB | 16 531 | 931 | 9 | 940 | 114 |
| TOMRA Systems ASA | 6 610 | 738 | –178 | 560 | 66 |
| Troax Group AB | 1 097 | 154 | –37 | 117 | 18 |
| Diamorph AB | 424 | 112 | –145 | –33 | 0 |
| Oxeon AB | 51 | –11 | 0 | –11 | 0 |
| Terratech AB | 263 | 15 | 0 | 15 | 0 |
| LumenRadio AB | 23 | –6 | 0 | –6 | 0 |
| 2017 | Ingående nettotillgångar |
Resultat | Eget kapital förändringar |
Utdelning | Utgående nettotillgångar |
Innehav i intresseföretag |
Goodwill | Bokfört värde |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Alimak Group AB | 2 963 | 70 | 1 | 0 | 3 034 | 810 | 1 152 | 1 962 |
| ASSA ABLOY AB | 47 224 | 8 350 | –2 845 | –3 332 | 49 397 | 4 692 | 637 | 5 329 |
| AB Fagerhult | 1 627 | 463 | –40 | –171 | 1 879 | 917 | 292 | 1 209 |
| HMS Networks AB | 637 | 153 | –6 | –47 | 737 | 191 | 178 | 369 |
| Loomis AB | 6 647 | 1 343 | –462 | –602 | 6 926 | 225 | 0 | 225 |
| Nederman Holding AB | 982 | 163 | –35 | –64 | 1 046 | 314 | 172 | 486 |
| Securitas AB | 14 508 | 2 793 | –1 036 | –1 369 | 14 896 | 1 619 | 0 | 1 619 |
| Sweco AB | 5 435 | 943 | –240 | –513 | 5 625 | 1 541 | 87 | 1 628 |
| TOMRA Systems ASA | 4606 | 720 | –311 | –310 | 1 242 | 1 157 | 2 399 | |
| Troax Group AB | 631 | 173 | –2 | –75 | 727 | 219 | 278 | 497 |
| Diamorph AB | 461 | 91 | –53 | 0 | 499 | 141 | 99 | 240 |
| Oxeon AB | 19 | –14 | 15 | 0 | 20 | 7 | 4 | 11 |
| Terratech AB | 143 | 27 | –3 | 0 | 167 | 36 | 16 | 52 |
| LumenRadio AB | 32 | –3 | 0 | 0 | 29 | 7 | 10 | 17 |
| 2016 | ||||||||
| ASSA ABLOY AB | 41 579 | 6 836 | 564 | –2 944 | 46 035 | 4 372 | 637 | 5 009 |
| AB Fagerhult | 1 437 | 398 | –34 | –132 | 1 669 | 821 | 292 | 1 113 |
| HMS Networks AB | 455 | 100 | 109 | –29 | 635 | 165 | 178 | 343 |
| Loomis AB | 5 843 | 1 266 | –306 | –527 | 6 276 | 203 | 0 | 203 |
| Nederman Holding AB | 837 | 151 | 14 | –58 | 944 | 284 | 172 | 456 |
| Securitas AB | 12 530 | 2 592 | 101 | –1 278 | 13 945 | 1 515 | 0 | 1 515 |
| Sweco AB | 4 907 | 835 | –4 | –419 | 5 319 | 1 451 | 87 | 1 538 |
| TOMRA Systems ASA | 3 925 | 807 | 91 | –273 | 4 550 | 1 180 | 1 172 | 2 352 |
| Troax Group AB | 548 | 129 | –17 | –60 | 600 | 181 | 270 | 451 |
| Diamorph AB | 515 | 113 | –173 | 0 | 455 | 118 | 91 | 209 |
| Oxeon AB | 30 | –11 | 0 | 0 | 19 | 6 | 4 | 10 |
| Terratech AB | 134 | 13 | 0 | 0 | 147 | 32 | 16 | 48 |
| LumenRadio AB | 38 | –6 | 0 | 0 | 32 | 8 | 10 | 18 |
1) De redovisade beloppen är uppskattade helårsvärden baserade på respektive bolags Q3-rapport, vilket kan innebära vissa skillnader mot det faktiska utfallet som redovisades i föregående tabeller (Sammandragen information från balansräkningen, resultat och totalresultat).
| KONCERNEN | 2017 | 2016 |
|---|---|---|
| Ingående anskaffningsvärde | 94 | 94 |
| Inköp | — | — |
| Försäljning | — | — |
| Utgående anskaffningsvärde | 94 | 94 |
| Ingående verkligt värdereserv | 300 | 399 |
| Avyttring redovisad i resultaträkningen | — | — |
| Omvärdering förd till eget kapital | –71 | –99 |
| Utgående verkligt värdereserv | 229 | 300 |
| Bokfört värde | 323 | 394 |
| Aktie | Antal | Börsvärde, Mkr | Börskurs, kr | Anskaffningsvärde, Mkr | Röstandel, % | Kapitalandel, % |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Nobia | 4 649 894 | 323 | 69 | 94 | 3 | 3 |
| Totalt | 323 | 94 |
| KONCERNEN | 2017 | 2016 |
|---|---|---|
| Ingående anskaffningsvärde | 1 | 25 |
| Inköp | 9 | — |
| Omklassificering | — | –24 |
| Utgående anskaffningsvärde | 10 | 1 |
| Ingående nedskrivningar | –1 | –1 |
| Årets nedskrivningar | — | — |
| Utgående nedskrivningar | –1 | –1 |
| Bokfört värde | 9 | 0 |
| KONCERNEN | 2017 | 2016 |
|---|---|---|
| Ingående anskaffningsvärde | 24 | 202 |
| Årets ökning | 8 | 1 |
| Årets minskning | — | –179 |
| Bokfört värde | 32 | 24 |
Koncernens räntebärande fordringar löper med en genomsnittlig ränta på 0 procent och en genomsnittlig löptid på 12 månader.
Värdet av varor som ställts som säkerhet för lån eller andra förpliktelser uppgår till 0 (0).
| Varulagrets värdering: | 2017 | 2016 |
|---|---|---|
| Till nettoförsäljningsvärde | ||
| Råvaror och förnödenheter | 51 | 57 |
| Varor under tillverkning | 6 | 3 |
| Färdiga varor och handelsvaror | 68 | 90 |
| Till anskaffningsvärde | ||
| Råvaror och förnödenheter | 498 | 318 |
| Varor under tillverkning | 90 | 101 |
| Färdiga varor och handelsvaror | 696 | 550 |
| 1 409 | 1 119 |
| KONCERNEN | 2017 | 2016 |
|---|---|---|
| Bokfört värde vid årets början | 40 | 46 |
| Årets anskaffningar | 68 | 250 |
| Försäljningar | –67 | –256 |
| Omvärdering, förd mot resultaträkningen | –1 | 0 |
| Bokfört värde vid årets slut | 40 | 40 |
| KONCERNEN | Antal | Ansk.– värde |
Bokfört värde |
Markn. värde |
|---|---|---|---|---|
| Alimak Group | 40 000 | 5 | 5 | 5 |
| Axfood | 40 000 | 6 | 6 | 6 |
| H&M B | 15 000 | 5 | 2 | 2 |
| Investor | 23 000 | 8 | 9 | 9 |
| Netent | 160 000 | 11 | 9 | 9 |
| Nobia | 70 000 | 5 | 5 | 5 |
| INSR Insurance Group | 493 025 | 13 | 4 | 4 |
| 53 | 40 | 40 |
| KONCERNEN | 2017 | 2016 |
|---|---|---|
| Nominellt värde | 1 699 | 1 456 |
| Reservering för osäkra fordringar | –62 | –44 |
| Kundfordringar – netto | 1 637 | 1 412 |
| Reserv för osäkra fordringar | ||
| Ingående reserv | –44 | –42 |
| Ingående reserv förvärvade bolag | –9 | 0 |
| Årets reservering för osäkra fordringar | –12 | –2 |
| Konstaterade förluster under året | 3 | 1 |
| Återförda outnyttjade belopp | 1 | 1 |
| Valutakursdifferenser | –1 | –2 |
| –62 | –44 |
Individuellt bedömda kundfordringar som bedömts vara ej indrivningsbara skrivs bort genom att direkt reducera det redovisade beloppet. Övriga fordringar bedöms kollektivt för att avgöra om det finns objektiva bevis för att nedskrivningsbehov föreligger. För dessa fordringar redovisas de bedömda nedskrivningarna i en reserv för osäkra kundfordringar. Objektiva bevis för att nedskrivningsbehov föreligger innefattar bland annat indikationer på att, en gäldenär har betydande finansiella svårigheter, att betalningar har uteblivit eller är försenade (mer än 30 dagar) eller att det är sannolikt att gäldenären kommer att gå i konkurs eller genomgå annan finansiell rekonstruktion. Fordringar för vilka en nedskrivningsreserv tidigare redovisats, skrivs bort mot reserven då koncernen inte längre förväntas återvinna ytterligare likvida medel. Nedskrivningar redovisas i resultaträkningen som en övrig kostnad. Om nedskrivningsbehovet minskar i en efterföljande period redovisas återföringen av den tidigare redovisade nedskrivningen i koncernens resultaträkning.
Utöver gjorda nedskrivning bedöms kreditrisken som liten då fordringarna avser väl fungerande och betalande kunder.
| Åldersanalys kundfordringar | 2017 | 2016 |
|---|---|---|
| Ej förfallna | 1 247 | 1 074 |
| Förfallna fordringar som per den 31 december | ||
| ej är nedskrivna | ||
| Förfallna mindre än 3 mån | 345 | 303 |
| Förfallna 3 till 6 månader | 26 | 15 |
| Förfallna mer än 6 månader | 19 | 20 |
| 1 637 | 1 412 |
| KONCERNEN | 2017 | 2016 |
|---|---|---|
| Tillgångar | ||
| Valutaterminskontrakt – kassaflödessäkring | — | 25 |
| Skulder | ||
| Valutaterminskontrakt – kassaflödessäkring | –7 | — |
| Ränte-swapar | –13 | –20 |
| –20 | –20 |
Valutaterminskontrakt
Det nominella beloppet för utestående valutaterminskontrakt uppgick den 31 december till 250 (93) Mkr (se not 34).
Kassaflödessäkringarna anses uppfylla villkoren för effektiv säkringsredovisning varför förändringen i sin helhet redovisas i övrigt totalresultat. Säkringsredovisningen har under året påverkat övrigt totalresultat med –32 (–42) Mkr.
Upplåning som har identifierats som säkring av nettoinvestering i koncernens dotterföretag är i Italien 295 (95) Mkr, i Belgien 364 (354) och i Finland 158 (153) Mkr.
Kursförändringen på omräkning av upplåningen till svenska kronor uppgår till –19 Mkr (–27 Mkr) vid rapportperiodens slut och redovisas i övrigt totalresultat.
Den vinst eller förlust som hänför sig till den effektiva delen av en ränteswap som säkrar upplåning med rörlig ränta, redovisas i övrigt totalresultat och uppgår för 2017 till 7 (–6) Mkr.
De likvida medlen består till 621 (1 005) Mkr av banktillgodohavanden och till 5 (302) Mkr av kortfristiga bankplaceringar. På banktillgodohavanden erhåller koncernen ränta enligt en rörlig räntesats baserad på bankernas dagliga placeringsränta.
Latour tillämpar säkringsredovisning på valutaterminskontrakt. Förändringen i marknadsvärdet för kassaflödessäkringar redovisas i övrigt totalresultat, i den mån de bedöms som effektiva, i annat fall direkt i resultaträkningen. Latour använder även ränteswapar på koncernens kortfristiga upplåning genom att konvertera räntorna från rörliga till fasta och likt valutaterminskontrakt redovisas förändringen i marknadsvärdet i övrigt totalresultat om effektivitet uppnås. Ackumulerade belopp i övrigt totalresultat återförs till resultaträkningen i de perioder då den säkrade posten påverkar resultatet. Orealiserade vinster eller förluster som uppstår vid marknadsvärdering av derivatinstrument hänförliga till säkringar av nettoinvesteringar och som är hänförliga till valutakursförändringar redovisas i övrigt totalresultat.
Bokfört värde och verkligt värde på finansiella tillgångar och skulder I nedanstående tabell lämnas upplysningar om hur verkligt värde bestämts för de finansiella instrument som värderas i rapporten över finansiell ställning. Uppdelning av hur verkligt värde fastställs sker utifrån tre nivåer. Jämfört med årsbokslutet 2016 skedde under 2017 inga överföringar mellan de olika nivåerna i verkligt värde-hierarkin och inga förändringar har skett i tillämpade värderingstekniker och/eller principer.
| Koncernen 2017 | Finansiella | Finansiella tillgångar värderade till |
Derivat som | Låne- och | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Finansiella tillgångar | tillgångar som kan säljas |
verkligt värde via resultaträkningen |
används för säkringsändamål |
kundfordringar, likvida medel |
Andra skulder |
Summa verkligt värde |
| Börsaktier förvaltning | 3231) | 323 | ||||
| Andra långfristiga | ||||||
| värdepappersinnehav | 92) | 9 | ||||
| Andra långfristiga fordringar | 323) | 32 | ||||
| Börsaktier, handel | 401) | 40 | ||||
| Orealiserat resultat valutaderivat | 02) | 0 | ||||
| Övriga kortfristiga fordringar | 1 7503) | 1 750 | ||||
| Likvida medel | 6263) | 626 | ||||
| Totalt | 332 | 40 | 0 | 2 408 | — | 2 780 |
| Finansiella skulder | ||||||
| Långfristiga lån | 5223) | 522 | ||||
| Checkräkningskredit | 1513) | 151 | ||||
| Kortfristiga lån | 3 9953) | 3 995 | ||||
| Övriga kortfristiga skulder | 1 1253) | 1 125 | ||||
| Orealiserat resultat valutaderivat | 202) | 20 | ||||
| Totalt | — | — | 20 | — | 5 793 | 5 813 |
1) Nivå 1 – värderas till verkligt värde utifrån noterade marknadsvärden på aktiv marknad för identiska tillgångar.
2) Nivå 2 – värderas till verkligt värde utifrån annan observerbar data för tillgångar och skulder än marknadsvärden enligt nivå 1.
3) Nivå 3 – värderas till verkligt värde utifrån data för tillgångar och skulder som inte baseras på observerbar marknadsdata.
| Koncernen 2016 | Finansiella tillgångar | |||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Finansiella tillgångar som |
värderade till verkligt värde via |
Derivat som används för |
Låne- och kundfordringar, |
Andra | Summa | |
| Finansiella tillgångar | kan säljas | resultaträkningen | säkringsändamål | likvida medel | skulder | verkligt värde |
| Börsaktier förvaltning | 3941) | 394 | ||||
| Andra långfristiga | ||||||
| värdepappersinnehav | 02) | 0 | ||||
| Andra långfristiga fordringar | 243) | 24 | ||||
| Börsaktier, handel | 401) | 40 | ||||
| Orealiserat resultat valutaderivat | 252) | 25 | ||||
| Övriga kortfristiga fordringar | 1 4963) | 1 496 | ||||
| Likvida medel | 1 3073) | 1 307 | ||||
| Totalt | 394 | 40 | 25 | 2 827 | — | 3 286 |
| Finansiella skulder | ||||||
| Långfristiga lån | 6963) | 696 | ||||
| Checkräkningskredit | 523) | 52 | ||||
| Kortfristiga lån | 1 9903) | 1 990 | ||||
| Övriga kortfristiga skulder | 8583) | 858 | ||||
| Orealiserat resultat valutaderivat | 202) | 20 | ||||
| Totalt | — | — | 20 | — | 3 596 | 3 616 |
1) Nivå 1 – värderas till verkligt värde utifrån noterade marknadsvärden på aktiv marknad för identiska tillgångar.
2) Nivå 2 – värderas till verkligt värde utifrån annan observerbar data för tillgångar och skulder än marknadsvärden enligt nivå 1.
3) Nivå 3 – värderas till verkligt värde utifrån data för tillgångar och skulder som inte baseras på observerbar marknadsdata.
Noterade finansiella tillgångar värderas till den noterade köpkursen på balansdagen. Verkligt värde på onoterade finansiella tillgångar fastställs genom att använda värderingstekniker, till exempel nyligen genomförda transaktioner, pris på liknande instrument eller diskonterade kassaflöden.
Valutaderivaten består av valutaterminer och ingår i nivå 2. Värderingen till verkligt värde för valutaterminerna baseras på av banken fastställda terminskurser på en aktiv marknad.
Verkligt värde på kundfordringar och andra fordringar, övriga kortfristiga fordringar, kassa och övriga likvida medel, leverantörsskulder och övriga skulder samt långfristiga skulder uppskattas vara lika med dess bokförda värde. För de räntebärande långfristiga skulderna anses den marknadsmässiga räntan inte väsentligt avvika från diskonteringsräntan varför det redovisade värdet bedöms i allt väsentligt motsvara det verkliga värdet.
Koncernens värderingsprocess sker inom ramen för koncernens finansavdelning där ett team arbetar med värdering av finansiella tillgångar och skulder som koncernen innehar.
Koncernens finansverksamhet och hantering av finansiella risker är i huvudsak centraliserad till koncernstaben. Verksamheten bedrivs utifrån en av styrelsen fastställd finanspolicy och präglas av låg risknivå. Syftet är att säkerställa koncernens långfristiga finansiering, minimera koncernens kapitalkostnad och effektivt hantera och kontrollera koncernens finansiella risker.
Koncernens verksamhet är exponerad för valutarisk i form av valutakursfluktuationer. Koncernens valutarisk består dels av transaktionsrisken, som hänför sig till köp och försäljning i utländsk valuta, dels omräkningsrisken, som hänför sig till nettoinvesteringar i utländska dotterbolag och valutakursförändringar när de utländska dotterbolagens resultat räknas om till svenska kronor.
Koncernens målsättning avseende transaktionsrisken är att säkra 50 procent av kommande 12-månaders budgeterade in- och utflöden. Resultateffekten av valutasäkringar, som redovisas i övrigt totalresultat, uppgick till –25 (–33) Mkr (se not 35).
Nettovalutaflödet för svenska enheter fördelade sig under året enligt följande:
| Valuta (belopp i Mkr) | 2017 | 2016 |
|---|---|---|
| NOK | 378 | 313 |
| DKK | 116 | –7 |
| GBP | 308 | 125 |
| USD | –348 | –335 |
| EUR | –44 | 207 |
| CHF | 46 | 75 |
| Totalt | 455 | 378 |
Givet en nettotransaktionsexponering motsvarande den som gällde år 2017 och förutsatt att säkringsåtgärder ej vidtagits, hade resultatet påverkats positivt med 5 (4) Mkr om den svenska kronan stärkts med en procentenhet mot samtliga transaktionsvalutor. Per valuta skulle påverkan blivit i NOK 4 Mkr, DKK 1 Mkr, GBP 3 Mkr och USD –3 Mkr.
Per den 31 december 2017 hade koncernen utestående valutaterminskontrakt som fördelar sig på följande valutor och förfallotidpunkter:
| Belopp i Mkr | 2018 | 2019 | Totalt |
|---|---|---|---|
| Sälj EUR | 195 | — | 195 |
| Sälj NOK | 31 | — | 31 |
| Sälj USD | 30 | — | 30 |
| Sälj DKK | 40 | — | 40 |
| Sälj GBP | 48 | — | 48 |
| Sälj CHF | 12 | — | 12 |
| Sälj totalt | 355 | 0 | 355 |
| Köp EUR | 2 | — | 2 |
| Köp USD | 103 | — | 103 |
| Köp totalt | 105 | 0 | 105 |
| Netto | 250 | 0 | 250 |
Värderingen av valutaterminskontrakt till verkligt värde utgör derivatinstrument och uppgår till –7 (25) Mkr, vilket framgår av koncernens balansräkning.
Säkring av nettotillgångar i utländska dotterföretag bedöms från fall till fall och säkras då med utgångspunkt från koncernmässigt värde av nettotillgångarna. Säkring sker genom lån i utländsk valuta. Resultatet från säkring av utländsk verksamhet uppgår till –15 (–21) Mkr. Beloppet redovisas i övrigt totalresultat och i reserver i eget kapital (se not 35).
De utländska dotterföretagens nettotillgångar fördelar sig på följande sätt:
| 2017 | 2016 | |||
|---|---|---|---|---|
| Valuta | Belopp i Mkr |
% | Belopp i Mkr |
% |
| EUR | 662 | 59 | 584 | 59 |
| DKK | 15 | 1 | 8 | 1 |
| NOK | 40 | 4 | 56 | 6 |
| USD | 177 | 16 | 164 | 16 |
| GBP | –50 | –4 | –65 | –7 |
| RON | 25 | 2 | 25 | 3 |
| CAD | –29 | –3 | –27 | –3 |
| PLN | 218 | 19 | 186 | 19 |
| CHF | 41 | 4 | 54 | 5 |
| JPY | 21 | 2 | 19 | 2 |
| Övriga | 1 | 0 | –6 | –1 |
| Totalt | 1 121 | 100 | 998 | 100 |
Årets kursdifferens från omräkning av utländska nettotillgångar uppgick till 69 (134) Mkr och redovisas i övrigt totalresultat och reserver i eget kapital (se not 35).
Inom ramen för finansieringsrisken hanteras även den mer kortsiktiga likviditetsrisken. I en verksamhet som Latours, där central upphandling sker av långsiktiga finansiell resurser, blir den kortfristiga likviditetsrisken med automatik hanterad i det långa finansieringsutrymmet. Detta hindrar inte att höga krav ställs i den löpande rapporteringen av kassaflödessituationen i de enskilda affärsenheterna.
För att minska risken för att framtida kapitalanskaffning och refinansiering av förfallna lån blir svår, har koncernen följande kontrakterade kreditlöften:
| Varav utnyttjat | ||
|---|---|---|
| Checkräkningskredit m.m. | 200 | 151 |
| Beviljade krediter t. o. m. 2018 | 1 306 | 1 121 |
| Beviljade krediter t. o. m. 2019 | 1 | 0 |
| Beviljade krediter t. o. m. 2020 | 1 | 0 |
| Beviljade krediter t. o. m. 2021 | 1 565 | 1 4161) |
| Beviljade krediter t. o. m. 2022 | 2 535 | 1 5141) |
| 5 608 | 4 202 |
1) Reverser med löptider under 1 år, redovisas i balansräkningen som kortfristiga skulder trots att de upptas inom ramen för långfristiga kreditlöften.
Koncernens finansiella nettoskuld exklusive innehav i aktier och andra värdepapper uppgick den 31 december 2017 till 4 084 Mkr. Huvuddelen av koncernens lån är upptagna i SEK med en löptid på mindre än ett år, men inom ramen för ovan redovisade långfristiga kreditlöften.
De långfristiga räntebärande skulderna med en redovisad skuld på 521 Mkr, som faller till betalning fram till och med 2020, motsvarar ett likviditetsutflöde på 522 Mkr varav 1 Mkr motsvarar ackumulerad ränta.
Till de beviljade krediter som är avtalade längre än ett år har det avtalats om en finansiell covenant, vilket innebär att nettolåneskulden ej får överstiga en bestämd nivå i förhållande till det noterade marknadsvärdet av koncernens börsnoterade värdepapper. Detta villkor efterlevdes under 2017.
Latourkoncernens finansieringskällor utgörs i huvudsak av kassaflöde från den löpande verksamheten och aktieförvaltningen samt upplåning. Upplåningen, som är räntebärande, medför att koncernen exponeras för ränterisk. För att minimera ränterisken använder koncernen ränteswapar (se not 32).
Ränterisk utgör risken för att ränteförändringar påverkar koncernens räntenetto och/eller kassaflöde negativt. Koncernens finanspolicy anger riktlinjer för låneskuldens räntebindning respektive genomsnittlig löptid. Koncernen eftersträvar en avvägning mellan bedömd löpande kostnad för upplåningen och risken för en större ränteförändring som påverkar resultatet negativt. Vid utgången av 2017 var den genomsnittliga räntebindningen cirka 6 månader.
Om räntenivån hade legat en procentenhet högre, hade årets resultat påverkats med –41 (–25) Mkr. Inga övriga effekter på eget kapital.
Genomsnittskostnad för utestående lång- respektive kortfristig upplåning på balansdagen (för långfristiga skulder se även not 40):
| Skuld 2017 | Skuld 2016 | |||
|---|---|---|---|---|
| % | Mkr | % | Mkr | |
| Långfristig upplåning SEK | 0,8 | 100 | 0,4 | 100 |
| Långfristig upplåning EUR | 1,4 | 370 | 1,3 | 303 |
| Långfristig upplåning GBP | — | — | 1,0 | 190 |
| Långfristig upplåning CAD | 1,9 | 47 | 2,0 | 93 |
| Långfristig upplåning övrigt | 1,1 | 4 | 2,0 | 10 |
| 1,3 | 521 | 1,2 | 696 | |
| Kortfristig upplåning SEK | 0,8 | 2 804 | 1,2 | 1 079 |
| Kortfristig upplåning EUR | 1,1 | 998 | 1,1 | 778 |
| Kortfristig upplåning USD | 2,0 | 125 | 1,4 | 138 |
| Kortfristig upplåning GBP | 1,0 | 189 | — | — |
| Kortfristig upplåning PLN | 2,0 | 30 | 2,0 | 47 |
| 1,2 | 4 146 | 1,2 | 2 042 |
Koncernens långsiktiga mål avseende kapitalstrukturen är att trygga koncernens förmåga att fortsätta utveckla sin verksamhet, så att den kan generera avkastning till aktieägarna och nytta för andra intressenter och att upprätthålla en optimal kapitalstruktur för att hålla kostnaderna för kapitalet nere. För att upprätthålla eller justera kapitalstrukturen, kan koncernen bland annat förändra den utdelning som betalas till aktieägarna eller sälja tillgångar för att minska skulderna. Koncernen bedömer kapitalet på basis av skuldsättningsnivån. Latours styrelse har fastställt gränser för skuldsättningsnivån. Gränserna innebär att koncernens skuldsättning maximalt får uppgå till det samlade värdet av 10 procent av börsportföljens värde samt 2,5 gånger den helägda industrirörelsens EBITDAresultat, mätt som ett genomsnitt för de senaste tre åren och justerat för förvärv och avyttringar. Skuldsättningen har alltid legat klart under detta gränsvärde.
1) Verkligt värde i börsportföljen 227 Mkr och i utställda köpoptioner 0 Mkr.
Koncernen är begränsat exponerad för kreditrisker. I huvudsak hänförs dessa risker till utestående kundfordringar. Förluster på kundfordringar uppstår när kunder försätts i konkurs eller av andra skäl inte kan fullfölja sina betalningsåtaganden. Riskerna begränsas delvis genom kreditförsäkringar. Inom vissa verksamhetsområden används även förskottsbetalningar. Koncernledningen har uppfattningen att det inte föreligger någon betydande kreditriskkoncentration för koncernen i förhållande till någon viss kund eller motpart eller i förhållande till någon viss geografisk region.
Koncernen exponeras för prisrisk avseende aktier på grund av placeringar som innehas av koncernen och som i koncernens balansräkning klassificeras antingen som finansiella instrument som kan säljas eller som tillgångar värderade till verkligt värde via resultaträkningen. Prisrisk på aktier omfattar aktiekursrisk, likviditetsrisk och motpartsrisk. Med aktiekursrisk avses risken för värdeminskning på grund av förändringar i kurser på aktiemarknaden. Detta är den största risken i Latours verksamhet och finns huvudsakligen i värderingen av portföljbolagen. Om marknadsvärdet på innehaven i börsportföljen skulle förändras med 5 procent skulle det påverka totalresultatet och eget kapital med 16 (20) Mkr. Aktiekurserna analyseras och följs löpande av Latours ledning. Genom det aktiva ägandet, som bland annat utövas via styrelserepresentation, påverkar Latour bolagens strategi och beslut. Likviditetsrisk kan uppkomma om en aktie t.ex. är svår att avyttra. Likviditetsrisken är dock begränsad. Motpartsrisk är risken att en part i en transaktion med ett finansiellt instrument inte kan fullgöra sitt åtagande och därigenom orsakar den andra parten en förlust.
Koncernen är inte exponerad för någon prisrisk avseende rå- och stapelvaror.
Operationell risk är risken för förlust på grund av brister i interna rutiner och system. Som grund för Latourkoncernens riskhantering ligger ett flertal internt fastställda riktlinjer och regelverk samt av styrelsen fastställda policies. Juridisk granskning av avtal och förbindelser sker fortlöpande. Dessutom sker kontinuerliga kontroller som reglerar och säkerställer ansvar och befogenheter i den löpande verksamheten.
De försäkringsrisker som finns inom koncernen hanteras i enlighet med bedömt försäkringsbehov. Frågor rörande sekretess och informationssäkerhet är av stor betydelse för Latour och regleras av internt fastställda riktlinjer. Vad gäller IT-säkerhet sker en kontinuerlig kontroll och utveckling av system och rutiner.
Moderbolagets aktiekapital. Kvotvärdet per aktie uppgår till 0,21 kr.
Avser eventuellt eget kapital som är tillskjutet från aktieägarna. Här ingår tillskjutet kapital i form av apportemission samt nyemission som görs till kurs överstigande kvotvärdet.
Återköpta aktier utgörs av anskaffningskostnaden för egna aktier som innehas av moderbolaget och redovisas som en avdragspost i eget kapital. Likvid från avyttring av egna aktier redovisas som en ökning av eget kapital och transaktionskostnader redovisas direkt mot eget kapital.
Omräkningsreserven innefattar alla valutakursdifferenser som uppstår vid omräkning av finansiella rapporter från utländska verksamheter som har upprättat sina finansiella rapporter i en annan valuta än den valuta som koncernens finansiella rapporter presenteras i. Moderbolaget och koncernen presenterar sina finansiella rapporter i svenska kronor.
Säkringsreserven består av valutakursdifferenser som uppstår vid omräkning av skulder, derivat som klassificerats som säkringsinstrument av nettoinvestering i en utländsk verksamhet samt ränteswapar.
Verkligt värdereserv innefattar den ackumulerade nettoförändringen av verkligt värde på finansiella tillgångar som kan säljas fram till dess att tillgången bokas bort från balansräkningen.
intjänade vinstmedel i moderbolaget och dess dotterföretag och intresseföretag. Tidigare avsättningar till reservfond, exklusive överförda överkursfonder, ingår i denna eget kapitalpost.
Innehav utan bestämmande inflytande
Innehav utan bestämmande inflytande innefattar den andel av eget kapital som inte ägs av moderbolaget.
Utdelning föreslås av styrelsen i enlighet med bestämmelserna i aktiebolagslagen och fastställs av årsstämman. Föreslagen men ännu ej beslutad utdelning för 2017 uppgår till 1 437 Mkr (2,25 kr per aktie). Beloppet har ej redovisats som skuld.
| KONCERNEN | 2017 | 2016 |
|---|---|---|
| Årets resultat | 2 793 | 3 673 |
| Genomsnittligt antal utestående aktier före utspädning |
638 719 595 | 638 414 600 |
| Genomsnittligt antal utestående aktier efter utspädning |
640 982 564 | 640 793 016 |
| 2017 | 2016 | |
| Vinst per aktie avseende vinst hänförlig till moderbolagets aktieägare |
||
| Före utspädning | 4,37 kr | 5,75 kr |
| Efter utspädning | 4,36 kr | 5,73 kr |
| Utestående aktier | Serie A | Serie B | Totalt |
|---|---|---|---|
| Antal aktier per 1 januari 2017 | 11 917 258 | 147 719 242 | 159 636 500 |
| Återköp | 75 500 | 75 500 | |
| Splitt 4:1 | 35 751 774 | 443 384 226 | 479 136 000 |
| Konvertering | –26 584 | 26 584 | 0 |
| Summa utestående aktier per 31 december 2017 | 47 642 448 | 591 205 552 | 638 848 000 |
| Egna innehav av aktier | Serie A | Serie B | Totalt |
| Innehavda aktier per 1 januari 2017 | — | 323 500 | 323 500 |
| Återköp under året | — | 92 500 | 92 500 |
| Avyttring | — | –168 000 | –168 000 |
| Splitt 4:1 | — | 744 000 | 744 000 |
| Summa egna innehav per 31 december 2017 | 0 | 992 000 | 992 000 |
| Totalt antal aktier per 31 december 2017 | 47 642 448 | 592 197 552 | 639 840 000 |
Kvotvärdet av egna innehav som återköpts uppgår per den 31 december 2017 till 0,1 Mkr och motsvarar 0,1 procent av aktiekapitalet. Transaktionskostnaderna i samband med återköpen redovisas som en avdragspost från eget kapital. Dessa kostnader har inte påverkat redovisade skattekostnader. Återköp av egna aktier har skett för att skapa ett mervärde för kvarvarande aktieägare i Latour. På samtliga återköpta aktier finns utställda köpoptioner till ledande befattningshavare.
| 2017 | 2016 | |||
|---|---|---|---|---|
| Egna innehav av aktier | Antal | Utgift | Antal | Utgift |
| Ackumulerat vid årets början | 323 500 | 72 | 402 500 | 58 |
| Återköp under året | 92 500 | 37 | 122 000 | 43 |
| Avyttring | –168 000 | –37 | –201 000 | –29 |
| Splitt 4:1 | 744 000 | — | 0 | — |
| Ackumulerat vid årets slut | 992 000 | 72 | 323 500 | 72 |
| Ej kassaflödespåverkande förändringar | |||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2016–12–31 | Kassaflöde | Effekt ändrad valutakurs |
Nedskrivning | Ränta | Förvärv bolag | 2017–12–31 | |
| Räntebärande fordringar | 24 | –2 | 10 | 32 | |||
| Pensionsavsättningar | –39 | –25 | –1 | –10 | –75 | ||
| Långfristiga skulder | –201 | 334 | 1 | –197 | –63 | ||
| Tilläggsköpeskilling | –434 | –56 | 92 | –9 | –111 | –518 | |
| Skulder finansiell leasing | –64 | 1 | –63 | ||||
| Utnyttjad checkkredit | –52 | –99 | –151 | ||||
| Räntebärande kortfristiga skulder | –1 987 | –1 888 | –3 872 | ||||
| Netto skulder hänförliga till finansieringsverksamheten | –2 753 | –1 733 | 1 | 92 | –9 | –308 | –4 710 |
I det närmaste samtliga anställda i Latourkoncernen omfattas av antingen förmånsbestämda eller avgiftsbestämda pensionsplaner. Förmånsbestämda pensionsplaner innebär att den anställde garanteras en pension motsvarande en viss procentuell andel av lönen. Pensionsplanerna omfattar ålderspension, sjukpension och familjepension. Pensionsförpliktelserna tryggas genom avsättningar i balansräkningen och genom premier till försäkringsbolag som därmed övertar förpliktelserna gentemot de anställda. Koncernens anställda utanför Sverige, Italien, Tyskland och Schweiz omfattas av avgiftsbestämda pensionsplaner. Avgifter till de sistnämnda planerna utgör normalt en procentuell andel av den anställdes lön.
Åtaganden för ålderspension och familjepension för tjänstemän i Sverige tryggas huvudsakligen genom försäkringar i Alecta. Då Alecta inte kan tillhandahålla tillräckliga uppgifter för att redovisa ITP-planen som förmånsbestämd redovisas den som avgiftbestämd. Årets avgifter för pensionsförsäkringar som är tecknade i Alecta uppgår till 45 Mkr. Alectas överskott kan fördelas till försäkringstagarna och/eller de försäkrade. Vid utgången av 2017 uppgick Alectas överskott i form av den kollektiva konsolideringsnivån till 154 procent. Tjänstepension för arbetare i Sverige är avgiftsbestämda.
Beträffande förmånsbestämda planer beräknas företagets kostnader samt värdet på utestående förpliktelser med hjälp av aktuariella beräkningar vilka syftar till att fastställa nuvärdet av utfärdade förpliktelser.
| Förmånsbaserade förpliktelser | 2017 | 2016 |
|---|---|---|
| Nuvärde vid periodenas början | 87 | 83 |
| Omklassificering | 43 | — |
| Förvärv | 11 | 5 |
| Ränta | 0 | 0 |
| Pensionsutbetalningar | –1 | 0 |
| Aktuariell vinst/förlust | 7 | –2 |
| Omräkningsdifferens | 1 | 1 |
| Utgående balans | 153 | 87 |
| Förvaltningstillgångar | ||
| Ingående balans | 48 | 51 |
| Omklassificering | 29 | — |
| Förändring reserv | 2 | –3 |
| Utgående balans | 79 | 48 |
| Netto förmånsbaserade förpliktelser | 74 | 39 |
| Förmånsbaserade förpliktelser per land |
Nuvärde av förpliktelser |
2017 Verkligt värde på förvaltnings- tillgångar |
Summa |
|---|---|---|---|
| Sverige | 21 | 0 | 21 |
| Norge | 27 | –23 | 4 |
| Schweiz | 38 | –26 | 12 |
| Tyskland | 43 | –30 | 13 |
| Italien | 24 | 0 | 24 |
| Summa | 153 | –79 | 74 |
| Förmånsbaserade förpliktelser per land |
Nuvärde av förpliktelser |
2016 Verkligt värde på förvaltnings- tillgångar |
Summa |
|---|---|---|---|
| Sverige | 6 | 0 | 6 |
| Schweiz | 36 | –25 | 11 |
| Tyskland | 34 | –23 | 11 |
| Italien | 11 | 0 | 11 |
| Summa | 87 | –48 | 39 |
Vid den senaste värderingstidpunkten bestod nuvärdet av den förmånsbestämda förpliktelsen av cirka 62 Mkr hänförlig till aktiva anställda och 12 Mkr till pensionärer.
| Belopp redovisade i resultaträkningen | 2017 | 2016 |
|---|---|---|
| Ränta på pensionsavsättning | 0 | 0 |
| Kostnader förmånsbestämda planer | 0 | 0 |
| Pensionskostnader, avgiftsbaserade planer | 168 | 127 |
| Löne- och avkastningsskatt | 22 | 19 |
| Totala pensionskostnader | 190 | 146 |
Den försäkringstekniska beräkningen av pensionsförpliktelser och pensionskostnader baseras på följande viktiga antaganden:
| 2017 | ||||
|---|---|---|---|---|
| % | Schweiz | Tyskland | Italien | Norge |
| Diskonteringsränta1) | 0,8 | 1,6 | 1,3 | 2,3 |
| Inflation | 1,0 | 1,8 | 1,0 | 2,3 |
| Löneökningar | 2,0 | 2,5 | — | 2,5 |
| Pensionsuppräkning | 0,0 | 2,0 | 0,0 | 0,4 |
| 2016 | ||||
|---|---|---|---|---|
| % | Schweiz | Tyskland | Italien | |
| Diskonteringsränta1) | 0,7 | 1,5 | 1,3 | |
| Inflation | 1,0 | 1,8 | 1,0 | |
| Löneökningar | 1,0 | 2,5 | — | |
| Pensionsuppräkning | 0,0 | 2,0 | 0,0 |
1) Se principer not 2 sid 75.
Om diskonteringsräntan minskas med 0,5 procent så ökar nuvärdet av förpliktelserna med 6,3 procent. Om räntan ökar med 0,5 procent så minskar nuvärdet av förpliktelserna med 5,8 procent.
Temporära skillnader föreligger i de fall tillgångars eller skulders redovisade respektive skattemässiga värde är olika. Temporära skillnader har resulterat i koncernens totala uppskjutna skattefordringar och uppskjutna skatteskulder enligt nedan:
| KONCERNEN | 2017 | 2016 |
|---|---|---|
| Uppskjutna skattefordringar | ||
| Immateriella anläggningstillgångar | 5 | 5 |
| Byggnad och mark | 0 | 0 |
| Maskiner och inventarier | 4 | 3 |
| Varulager | 45 | 40 |
| Kortfristiga fordringar | 8 | 4 |
| Avsättningar | 18 | 16 |
| Kortfristiga skulder | 10 | 11 |
| Övriga poster | 11 | 9 |
| 101 | 88 | |
| Uppskjutna skatteskulder | ||
| Immateriella anläggningstillgångar | –43 | –37 |
| Byggnader och mark | –3 | –4 |
| Maskiner och inventarier | –3 | –3 |
| Varulager | 0 | 0 |
| Kortfristig fordran | 0 | –5 |
| Obeskattade reserver | –206 | –194 |
| Avsättningar | –15 | –3 |
| –270 | –246 |
Uppskjutna skattefordringar och -skulder kvittas när det finns en legal kvittningsrätt för aktuella skattefordringar och skatteskulder och när uppskjutna skatter avser samma skattesystem. Uppskjuten skatt som redovisas i övrigt totalresultat uppgår till 9 (20) Mkr.
Ingen aktuell skatt redovisas i koncernens eller moderbolagets totalresultat.
I moderbolaget finns skattemässiga underskottsavdrag utan tidsbegränsning på 2 588 (2 229) Mkr där uppskjuten skatt ej har beaktats.
| Garanti | Övriga | ||
|---|---|---|---|
| KONCERNEN | avsättn. | avsättn. | Totalt |
| Ingående värde 2016-01-01 | 48 | 18 | 66 |
| Förvärv (bolag) | 30 | 19 | 49 |
| Årets avsättning | 13 | 7 | 20 |
| Tagit i anspråk under året | –13 | –8 | –21 |
| Valutakursdifferens | 1 | — | 1 |
| Utgående värde 2016-12-31 | 73 | 36 | 115 |
| Förvärv (bolag) | — | 8 | 8 |
| Årets avsättning | 15 | 6 | 21 |
| Tagit i anspråk under året | –10 | –3 | –13 |
| Valutakursdifferens | 1 | 1 | 2 |
| Utgående värde 2017-12-31 | 85 | 48 | 133 |
| Avsättningarna består av: | 2017 | 2016 | |
| Långfristig del | 114 | 101 | |
| Kortfristig del | 19 | 14 | |
| 133 | 115 |
Övriga avsättningar består i huvudsak av avsättningar för omstruktureringsutgifter.
| KONCERNEN | 2017 | 2016 |
|---|---|---|
| Skulder till kreditinstitut förfaller 1–5 år | 461 | 634 |
| Skulder till kreditinstitut förfaller > 5 år | — | 1 |
| Skulder avseende finansiell leasing | 60 | 61 |
| Övriga långfristiga skulder | 0 | 0 |
| Summa | 521 | 696 |
I övrigt avseende långfristiga skulder se not 34.
Beviljat belopp på checkräkningskredit uppgår i koncernen till 200 (200) Mkr, varav utnyttjad 151 (52) Mkr.
| KONCERNEN | 2017 | 2016 |
|---|---|---|
| Upplupna räntekostnader | 2 | 1 |
| Upplupna sociala kostnader | 108 | 90 |
| Upplupna övriga lönerelaterade kostnader | 233 | 202 |
| Övriga poster | 318 | 287 |
| Summa | 661 | 580 |
| KONCERNEN | 2017 | 2016 |
|---|---|---|
| För egna skulder och avsättningar | ||
| Avseende pensionsförpliktelser | ||
| – Företagsinteckningar | — | — |
| – Övriga säkerheter | 2 | 2 |
| Aktier som säkerhet för nettoupplåning1) | 2 718 | 3 034 |
| Övriga | ||
| – Företagsinteckningar | 3 | 3 |
| – Fastighetsinteckningar | 2 | 2 |
| – Övriga säkerheter | 0 | 0 |
| Summa | 2 725 | 3 041 |
| MODERBOLAGET | 2017 | 2016 |
| För koncernens skulder | ||
| Aktier som säkerhet för nettoupplåning1) | 516 | 590 |
| Summa ställda säkerheter | 516 | 590 |
1) Som säkerhet för upplåning hos kreditinstitut har 37 200 000 ASSA ABLOY B och 20 600 000 Securitas B lämnats med ett marknadsvärde på 9 289 Mkr och ett bokfört värde i koncernen på 2 718 Mkr och i bolaget på 516 Mkr. Säkerheten löper under låneavtalets löptid.
| KONCERNEN | 2017 | 2016 |
|---|---|---|
| Emissionsgarantier | — | — |
| Övriga förpliktelser | 3 | 12 |
| Summa | 3 | 12 |
| MODERBOLAGET | 2017 | 2016 |
| Borgensförbindelser till förmån för dotterbolag | 4 065 | 1 372 |
| Summa | 4 065 | 1 372 |
Moderbolaget har förbundit sig att svara för vissa förpliktelser som kan åläggas koncernföretag.
| 2017 | 2016 | |
|---|---|---|
| Immateriella anläggningstillgångar | 236 | 97 |
| Materiella anläggningstillgångar | 111 | 76 |
| Finansiella anläggningstillgångar | 10 | 5 |
| Varulager | 122 | 65 |
| Kundfordringar | 117 | 132 |
| Övriga kortfristiga fordringar | 32 | 13 |
| Kassa | 38 | 221 |
| Uppskjuten skatteskuld | 0 | –16 |
| Långfristig nettoupplåning | –192 | –20 |
| Kortfristiga skulder | –206 | –162 |
| Netto identifierbara tillgångar och skulder | 268 | 411 |
| Innehav utan bestämmande inflytande | 5 | –105 |
| Koncerngoodwill | 563 | 1 248 |
| Total köpeskilling | 836 | 1 554 |
| Tidigare reglerad köpeskilling | –18 | –179 |
| Tilläggsköpeskilling | –120 | –77 |
| Kontant reglerad köpeskilling | 698 | 1 298 |
| Förvärv av poster som inte ingår i kassaflödet | –1 | 21 |
| Likvida medel i förvärvade företag | –35 | –221 |
| Påverkan på koncernens likvida medel | 662 | 1 098 |
Den 13 februari 2017 förvärvade koncernen 100 procent av aktierna i Safegard System Ltd. Den förvärvade verksamheten bidrog med intäkter på 43 Mkr och ett nettoresultat på 16 Mkr för perioden från 13 februari till 31 december 2017. Om förvärvet hade inträffat per den 1 januari 2017, skulle bolagets intäkter ha blivit 51 Mkr och årets resultat 17 Mkr. En bedömd tilläggsköpeskilling har reserverats. Slutligt utfall är baserat på resultatutvecklingen de kommande åren och kan maximalt uppgå till 37 Mkr, vilket också har reserverats. Goodwill är hänförlig till den intjäningsförmåga som bolaget förväntas ge. Transaktionskostnader för förvärvet uppgår för detta förvärv till 2 Mkr.
| Immateriella anläggningstillgångar | 8 |
|---|---|
| Varulager | 3 |
| Kundfordringar | 13 |
| Övriga fordringar | 1 |
| Kassa | 9 |
| Långfristig nettoupplåning | –4 |
| Kortfristiga skulder | –11 |
| Netto identifierbara tillgångar och skulder | 19 |
| Koncerngoodwill | 141 |
| Tilläggsköpeskilling | –37 |
| Likvida medel i förvärvade företag | –9 |
| Påverkan på koncernens likvida medel vid förvärv | 114 |
Den 8 mars 2017 förvärvade koncernen 100 procent av aktierna i Puvab AB. Den förvärvade verksamheten bidrog med intäkter på 41 Mkr och ett nettoresultat på 0 Mkr för perioden från 8 mars till 31 december 2017. Om förvärvet hade inträffat per den 1 januari 2017, skulle bolagets intäkter ha blivit 48 Mkr och årets resultat 0 Mkr. En bedömd tilläggsköpeskilling har reserverats. Slutligt utfall är baserat på resultatutvecklingen de kommande åren och kan maximalt uppgå till 3 Mkr, vilket också har reserverats. Goodwill är hänförlig till de samordningsvinster som kommer att uppstå när tillverkning och säljorganisation samordnas med befintlig verksamhet inom Hultafors Group. Transaktionskostnader för förvärvet, som belastat periodens resultat, uppgår för detta förvärv till 0,3 Mkr.
| Finansiella anläggningstillgångar | 1 |
|---|---|
| Varulager | 10 |
| Kundfordringar | 6 |
| Övriga fordringar | 1 |
| Långfristig nettoupplåning | –2 |
| Kortfristiga skulder | –12 |
| Netto identifierbara tillgångar och skulder | 4 |
| Koncerngoodwill | 20 |
| Kontant reglerad köpeskilling | 24 |
| Tilläggsköpeskilling | –3 |
| Förvärv av poster som inte ingår i kassaflödet | –1 |
| Påverkan på koncernens likvida medel vid förvärv | 20 |
Den 3 april 2017 förvärvade koncernen 100 procent av aktierna i AAT GmbH. Den förvärvade verksamheten bidrog med intäkter på 119 Mkr och ett nettoresultat på 12 Mkr för perioden från 3 april till 31 december 2017. Om förvärvet hade inträffat per den 1 januari 2017, skulle bolagets intäkter ha blivit 164 Mkr och årets resultat 17 Mkr. Goodwill är hänförlig till den intjäningsförmåga som bolaget förväntas ge. Transaktionskostnader för förvärvet, som belastat periodens resultat, uppgår för detta förvärv till 6 Mkr.
| Materiella anläggningstillgångar | 5 |
|---|---|
| Finansiella anläggningstillgångar | 9 |
| Varulager | 45 |
| Kundfordringar | 9 |
| Övriga fordringar | 10 |
| Kassa | 6 |
| Långfristig nettoupplåning | –21 |
| Kortfristiga skulder | –29 |
| Netto identifierbara tillgångar och skulder | 34 |
| Koncerngoodwill | 204 |
| Tilläggsköpeskilling | –48 |
| Kontant reglerad köpeskilling | 190 |
| Förvärvad kassat | –6 |
| Påverkan på koncernens likvida medel vid förvärv | 184 |
Den 18 maj 2017 förvärvade koncernen 100 procent av aktierna i VIMEC S.R.L. I Vimec-koncernen ingår förutom moderbolaget, Vimec Accesibility Ltd., Vimec France Accesibility Sarl, Vimec Polska SpZoo och Vimec Iberica Accesibildas SL. Den förvärvade verksamheten bidrog med intäkter på 275 Mkr och ett nettoresultat på 9 Mkr för perioden från 18 maj till 31 december 2017. Om förvärvet hade inträffat per den 1 januari 2017, skulle bolagets intäkter ha blivit 441 Mkr och årets resultat 4 Mkr. Goodwill är hänförlig till den intjäningsförmåga som bolaget förväntas ge.
Transaktionskostnader för förvärvet, som belastat periodens resultat, uppgår för detta förvärv till 10 Mkr.
| Immateriella anläggningstillgångar | 230 |
|---|---|
| Materiella anläggningstillgångar | 96 |
| Varulager | 59 |
| Kundfordringar | 80 |
| Övriga fordringar | 19 |
| Kassa | 19 |
| Långfristig nettoupplåning | –161 |
| Kortfristiga skulder | –136 |
| Netto identifierbara tillgångar och skulder | 206 |
| Koncerngoodwill | 91 |
| Kontant reglerad köpeskilling | 297 |
| Förvärvad kassat | –19 |
| Påverkan på koncernens likvida medel vid förvärv | 278 |
Den 11 oktober 2017 förvärvade koncernen 100 procent av aktierna i Noda Intelligent System AB. Den förvärvade verksamheten bidrog med intäkter på 2 Mkr och ett nettoresultat på –2 Mkr för perioden från 11 oktober till 31 december 2017. Om förvärvet hade inträffat per den 1 januari 2017, skulle bolagets intäkter ha blivit 10 Mkr och årets resultat –13 Mkr. Goodwill är hänförlig till den intjäningsförmåga som bolaget förväntas ge.
| Immateriella anläggningstillgångar | 6 |
|---|---|
| Varulager | 1 |
| Kundfordringar | 1 |
| Kassa | 1 |
| Långfristig nettoupplåning | –4 |
| Kortfristiga skulder | –9 |
| Netto identifierbara tillgångar och skulder | –4 |
| Koncerngoodwill | 84 |
| Total köpeskilling | 80 |
| Tidigare reglerad köpeskilling | –18 |
| Tilläggsköpeskilling | –27 |
| Kontant reglerad köpeskilling | 35 |
| Förvärvad kassat | –1 |
| Påverkan på koncernens likvida medel vid förvärv | 34 |
Den 12 oktober 2017 förvärvade koncernen 100 procent av aktierna i Micor AB. Den förvärvade verksamheten bidrog med intäkter på 4 Mkr och ett nettoresultat på 0 Mkr för perioden från 12 oktober till 12 december 2017. Om förvärvet hade inträffat per den 1 januari 2017, skulle bolagets intäkter ha blivit 27 Mkr och årets resultat 2 Mkr. Goodwill är hänförlig till den intjäningsförmåga som bolaget förväntas ge.
| Materiella anläggningstillgångar | 1 |
|---|---|
| Varulager | 4 |
| Kundfordringar | 5 |
| Övriga fordringar | 1 |
| Kortfristiga skulder | –6 |
| Netto identifierbara tillgångar och skulder | 5 |
| Koncerngoodwill | 9 |
| Påverkan på koncernens likvida medel vid förvärv | 14 |
Den 19 december 2017 förvärvade koncernen 100 procent av aktierna i Hakaser Oy. Den förvärvade verksamheten bidrog inte med några intäkter eller resultat. Om förvärvet hade inträffat per den 1 januari 2017, skulle bolagets intäkter ha blivit 1 Mkr och årets resultat 0 Mkr. Goodwill är hänförlig till den intjäningsförmåga som bolaget förväntas ge.
| Materiella anläggningstillgångar | 1 |
|---|---|
| Kundfordringar | 3 |
| Kassa | 3 |
| Kortfristiga skulder | –3 |
| Netto identifierbara tillgångar och skulder | 4 |
| Koncerngoodwill | 14 |
| Tilläggsköpeskilling | –5 |
| Kontant reglerad köpeskilling | 13 |
Se vidare om företagsförvärv i förvaltningsberättelsen på sidan 64. All förvärvad goodwill avser koncernmässig förvärvsgoodwill och som inte är skattemässigt avdragsgill.
Erhållna statliga bidrag har påverkat koncernens resultat- och balansräkning enligt följande:
| KONCERNEN | 2017 | 2016 |
|---|---|---|
| Bidrag som påverkat årets resultat | 6 | 2 |
| Bidrag som påverkat tillgångarna | 6 | 5 |
Erhållna bidrag utgörs huvudsakligen av utvecklings- och investeringsstöd.
Latour upprättade i februari ett program som möjliggör utgivande av obligationer, ett s.k. Medium Term Note-program (MTN), med en ram som uppgår till 4 miljarder svenska kronor. Vid en efterföljande emission i början av mars emitterades tre obligationer om sammanlagt 2,5 miljarder kronor, vilka användes till att amortera lån ur befintliga kreditfaciliteter.
I övrigt har inga väsentliga händelser skett efter rapportperiodens utgång.
För att kunna upprätta redovisningen enligt god redovisningssed måste företagsledningen och styrelsen göra bedömningar och antaganden som påverkar i bokslutet redovisade tillgångs- och skuldposter respektive intäkts- och kostnadsposter samt lämnad information i övrigt, bland annat om eventualförpliktelser. Dessa bedömningar baseras på historiska erfarenheter och de olika antaganden som ledningen och styrelsen bedömer vara rimliga under rådande omständigheter. Härigenom dragna slutsatser utgör grunden för avgöranden rörande redovisade värden på tillgångar och skulder, i de fall dessa inte utan vidare kan fastställas genom information från andra källor. Faktiskt utfall kan skilja sig från dessa bedömningar om andra antaganden görs eller andra förutsättningar är för handen.
Särskilt inom områdena intäktsredovisning och osäkra fordringar, värdering av immateriella och andra anläggningstillgångar, omstruktureringsåtgärder, pensionsförpliktelser, skatter samt rättstvister och eventualförpliktelser kan bedömningarna ge en betydande påverkan på Latours resultat och finansiella ställning (se vidare respektive not).
Företagsledningen har med revisionskommittén diskuterat utvecklingen, valet och upplysningarna avseende koncernens kritiska redovisningsprinciper och uppskattningar samt tillämpningen av dessa principer och uppskattningar.
Koncernen undersöker varje år om något nedskrivningsbehov föreligger för goodwill i enlighet med den redovisningsprincip som beskrivs i not 2.
Återvinningsvärden för kassagenererande enheter har fastställts genom beräkning av nyttjandevärde. För dessa beräkningar måste vissa uppskattningar göras (not 18).
Pensionsförpliktelsernas nuvärde är beroende av ett antal faktorer som fastställs på aktuariell basis med hjälp av ett antal antaganden. I de antaganden som använts vid fastställande av nettokostnad (intäkt) för pensioner ingår diskonteringsräntan.
Koncernen fastställer lämplig diskonteringsränta i slutet av varje år. Detta är den ränta som används för att fastställa nuvärdet på bedömda framtida utbetalningar som förväntas krävas för att reglera pensionsförpliktelserna. Se under Redovisningsprinciper not 2 för principerna hur koncernen fastställer lämplig diskonteringsränta.
Andra viktiga antaganden rörande pensionsförpliktelser baseras delvis på rådande marknadsvillkor. Ytterligare information lämnas i not 37.
Ledningen i respektive dotterföretag gör en uppskattning av erforderlig avsättning för framtida garantikrav baserat på information om historiska garantikrav samt aktuella trender som kan tyda på att den historiska informationen kan komma att avvika från framtida krav.
Till de faktorer som kan påverka informationen rörande garantikrav hör framgångar för koncernens produktivitets- och kvalitetsinitiativ liksom kostnaden för material samt arbetskostnader.
| Avkastning på eget kapital | Nettovinsten enligt resultaträkningen i procent av genomsnittligt eget kapital. |
|---|---|
| Avkastning på operativt kapital | Rörelseresultat i procent av genomsnittligt operativt kapital. |
| Avkastning på totalt kapital | Resultat efter finansnetto plus finansiella kostnader i förhållande till genomsnittlig balansomslutning. |
| Direktavkastning | Utdelning i procent av aktiens köpkurs. |
| Rörelseresultat (EBITDA) | Resultat före räntor, skatt, avskrivningar på materiella anläggningstillgångar och på förvärvsrelaterade immateriella anläggningstillgångar, förvärvs relaterade kostnader och intäkter samt jämförelsestörande poster. |
| Rörelseresultat (EBITA) | Resultat före räntor, skatt, avskrivningar på förvärvsrelaterade immateriella anläggningstillgångar, förvärvsrelaterade kostnader och intäkter samt jämförelsestörande poster. |
| Rörelseresultat (EBIT) | Resultat före finansiella poster och skatter. |
| Rörelsemarginal (EBITA) % | Resultat före räntor, skatt, avskrivningar på förvärvsrelaterade immateriella anläggningstillgångar, förvärvsrelaterade kostnader och intäkter samt jämförelsestörande poster, i procent av nettoomsättningen. |
| Rörelsemarginal (EBIT) % | Rörelseresultat i förhållande till nettoomsättning. |
| EBIT-multipel | Rörelseresultat i förhållande till börsvärde justerat för nettoskuldsättning. |
| EV-värde (Enterprise Value) | Bolagets marknadsvärde plus nettoskuld. |
| Justerat eget kapital | Eget kapital samt skillnaden mellan bokfört värde och verkligt värde på intresseföretagen. |
| Justerad soliditet | Eget kapital samt skillnaden mellan bokfört värde och verkligt värde på intresseföretagen i förhållande till justerad balansomslutning. |
| Nettoskuldsättningsgrad | Räntebärande skulder plus räntebärande avsättningar minus likvida medel i förhållande till justerat eget kapital. |
| Nettolåneskuld | Räntebärande skulder plus räntebärande avsättningar minus likvida medel och räntebärande fordringar. |
| Operativt kapital | Balansomslutning minus likvida medel och andra räntebärande tillgångar samt minus ej räntebärande skulder. |
| Organisk tillväxt | Periodens intäktsökning, justerad för förvärv/avyttringar och valutakursförändring, i procent av föregående års intäkter justerat för förvärv och avyttringar. |
| P/E-tal | Aktiens köpkurs i förhållande till vinst efter betald skatt. |
| Resultat per aktie före utspädning | Periodens resultat i förhållande till antalet utestående aktier under perioden. |
| Beräkningar: | |
| Jan–dec 2017: 2 793/638 719 595 x 1 000=4,37 | |
| Jan–dec 2016: 3 673/638 414 600 x 1 000=5,75 | |
| Resultat per aktie efter utspädning | Beräkningar: |
| Jan–dec 2017: 2 793/640 982 564 x 1 000=4,36 Jan–dec 2016: 3 673/640 793 016 x 1 000=5,73 |
|
| Vid beräkning av Resultat efter utspädning har hänsyn tagits till de köpoptioner som vid bokslutstillfället fanns utställda. | |
| Soliditet | Eget kapital i förhållande till balansomslutning. |
| Substansvärde | Skillnaden mellan koncernens tillgångar och skulder, då börsportföljen (inkl. intresseföretagen) tas upp till marknadsvärde och rörelsedrivande dotter |
| bolag, som ägdes vid periodens utgång, tas upp till ett intervall baserat på EBIT-multiplar för jämförbara noterade bolag inom respektive affärsområde. | |
| Total tillväxt | Periodens intäktsökning i procent av föregående års intäkter. |
| Valutadriven tillväxt | Periodens intäktsökning på grund av valutaförändring i procent av föregående års intäkter. |
| Vinstmarginal | Resultat efter finansnetto plus finansiella kostnader i procent av fakturerad försäljning. |
| Övrigt | Belopp i tabeller och övriga sammanställningar har avrundats var för sig. Mindre avrundningsdifferenser kan därför förekomma i summeringarna. |
Av moderbolagets egna kapital per balansdagen beror 0 Mkr på att tillgångar och skulder värderats till verkligt värde enl. 4 kap. 14a § Årsredovisningslagen. I koncernens egna kapital ingår värdeförändringar till ett nettobelopp på 227 Mkr.
Till årsstämmans förfogande står följande vinstmedel i moderbolaget:
| Balanserade vinstmedel | 8 800,1 Mkr |
|---|---|
| Årets resultat | 1 077,9 Mkr |
| 9 878,0 Mkr |
Antalet utdelningsberättigade aktier uppgick den 16 mars 2017 till 638 848 000, då återköpta aktier frånräknats. Styrelsen föreslår att vinstmedlen disponeras på följande sätt:
| Till aktieägarna utdelas sammanlagt 2,25 kronor per aktie | 1 437,4 Mkr |
|---|---|
| I ny räkning överföres | 8 440,6 Mkr |
| 9 878,0 Mkr |
Styrelsen bedömer att den föreslagna utdelningen är försvarlig mot bakgrund av de krav som verksamheten ställer på storleken av det egna kapitalet med hänsyn till omfattning och risk samt till bolagets och koncernens konsolideringsbehov, likviditet och ställning i övrigt.
Resultat- och balansräkning kommer att föreläggas årsstämman den 9 maj 2018 för fastställelse.
Styrelsen och verkställande direktören försäkrar att koncernredovisningen har upprättats i enlighet med internationella redovisningsstandarder IFRS sådana de antagits av EU och ger en rättvisande bild av koncernens ställning och resultat. Årsredovisningen har upprättats i enlighet med god redovisningssed och ger en rättvisande bild av moderbolagets ställning och resultat. Förvaltningsberättelsen för koncernen och moderbolaget ger en rättvisande översikt över utvecklingen av koncernens och moderbolagets verksamhet, ställning och resultat samt beskriver väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer som moderbolaget och de företag som ingår i koncernen står inför.
Göteborg den 16 mars 2018
Olle Nordström Ordförande
Jan Svensson Verkställande direktör
Mariana Burenstam Linder Ledamot
Anders Böös Ledamot
Anders G. Carlberg Ledamot
Carl Douglas Ledamot
Lena Olving Ledamot
Eric Douglas Ledamot
Vår revisionsberättelse har avgivits den 16 mars 2018 Öhrlings PricewaterhouseCoopers AB
Bo Karlsson Auktoriserad revisor Huvudansvarig revisor
Inger Kollberg Auktoriserad revisor
Till bolagsstämman i Investment AB Latour (publ), org nr 556026-3237
Vi har utfört en revision av årsredovisningen och koncernredovisningen för Investment AB Latour (publ) för år 2017. Bolagets årsredovisning och koncernredovisning ingår på sidorna 63–103 i detta dokument.
Enligt vår uppfattning har årsredovisningen upprättats i enlighet med årsredovisningslagen och ger en i alla väsentliga avseenden rättvisande bild av moderbolagets finansiella ställning per den 31 december 2017 och av dess finansiella resultat och kassaflöde för året enligt årsredovisningslagen. Koncernredovisningen har upprättats i enlighet med årsredovisningslagen och ger en i alla väsentliga avseenden rättvisande bild av koncernens finansiella ställning per den 31 december 2017 och av dess finansiella resultat och kassaflöde för året enligt International Financial Reporting Standards (IFRS), såsom de antagits av EU, och årsredovisningslagen. Förvaltningsberättelsen är förenlig med årsredovisningens och koncernredovisningens övriga delar.
Vi tillstyrker därför att bolagsstämman fastställer resultaträkningen och balansräkningen för moderbolaget och för koncernen.
Våra uttalanden i denna rapport om årsredovisningen och koncernredovisningen är förenliga med innehållet i den kompletterande rapport som överlämnats till moderbolagets och koncernens revisionsutskott i enlighet med revisorsförordningens (537/2014) artikel 11.
Vi har utfört revisionen enligt International Standards on Auditing (ISA) och god revisionssed i Sverige. Vårt ansvar enligt dessa standarder beskrivs närmare i avsnittet Revisorns ansvar. Vi är oberoende i förhållande till moderbolaget och koncernen enligt god revisorssed i Sverige och har i övrigt fullgjort vårt yrkesetiska ansvar enligt dessa krav. Detta innefattar att baserat på vår bästa kunskap och övertygelse, inga förbjudna tjänster som avses i revisorsförordningens (537/2014) artikel 5.1 har tillhandahållits det granskade bolaget eller, i förekommande fall, dess moderföretag eller dess kontrollerande företag inom EU.
Vi anser att de revisionsbevis vi har inhämtat är tillräckliga och ändamålsenliga som grund för våra uttalanden.
Vi utformade vår revision genom att fastställa väsentlighetsnivå och bedöma risken för väsentliga felaktigheter i de finansiella rapporterna. Vi beaktade särskilt de områden där verkställande direktören och styrelsen gjort subjektiva bedömningar, till exempel viktiga redovisningsmässiga uppskattningar som har gjorts med utgångspunkt från antaganden och prognoser om framtida händelser, vilka till sin natur är osäkra. Liksom vid alla revisioner har vi också beaktat
risken för att styrelsen och den verkställande direktören åsidosätter den interna kontrollen, och bland annat övervägt om det finns belägg för systematiska avvikelser som givit upphov till risk för väsentliga felaktigheter till följd av oegentligheter.
Vi anpassade vår revision för att utföra en ändamålsenlig granskning i syfte att kunna uttala oss om de finansiella rapporterna som helhet, med hänsyn tagen till koncernens struktur, redovisningsprocesser och kontroller samt de verksamheter koncernen bedriver.
Investment AB Latour är ett investmentbolag som dels förvaltar en börsbolagsportfölj samt helägda investeringar i industriverksamheter som är organiserade inom fyra affärsområden. Latourkoncernen består av ett stort antal bolag. Inget av de enskilda bolagen har individuellt bedömts vara signifikant för koncernrevisionen. I tillägg till den lokala granskningen av respektive bolag har granskning av konsolidering samt analytiska bedömningar på koncernnivå genomförts för att sammantaget ge en rimlig grund till vår koncernrevision. För de enheter som har valts ut för revisionsinsatser för koncernrevisionen har vi utfärdat detaljerade instruktioner samt inhämtat rapportering och följt upp utförd granskning i diskussion och möten med lokala team för att fastställa att tillräckliga revisionsbevis har inhämtats för vårt uttalande i koncernrevisionsberättelsen.
Revisionens omfattning och inriktning påverkades av vår bedömning av väsentlighet. En revision utformas för att uppnå en rimlig grad av säkerhet om huruvida de finansiella rapporterna innehåller några väsentliga felaktigheter. Felaktigheter kan uppstå till följd av oegentligheter eller fel. De betraktas som väsentliga om enskilt eller tillsammans rimligen kan förväntas påverka de ekonomiska beslut som användarna fattar med grund i de finansiella rapporterna.
Baserat på professionellt omdöme fastställde vi vissa kvantitativa väsentlighetstal, däribland för den finansiella rapportering som helhet. Med hjälp av dessa och kvalitativa överväganden fastställde vi revisionens inriktning och omfattning och våra granskningsåtgärders karaktär, tidpunkt och omfattning, samt att bedöma effekten av enskilda och sammantagna felaktigheter på de finansiella rapporterna som helhet.
Särskilt betydelsefulla områden för revisionen är de områden som enligt vår professionella bedömning var de mest betydelsefulla för revisionen av årsredovisningen och koncernredovisningen för den aktuella perioden. Dessa områden behandlades inom ramen för revisionen av, och i vårt ställningstagande till, årsredovisningen och koncernredovisningen som helhet, men vi gör inga separata uttalanden om dessa områden.
För upplysningar hänförliga till området hänvisas till not 18 i årsredovisning.
Per 31 december 2017 uppgår koncernens immateriella tillgångar till 6 006 Mkr, varav goodwill 5 796 Mkr.
I enlighet med IFRS så prövar koncernen minst årligen om det förekommer nedskrivningsbehov på goodwill genom så kallat nedskrivningstest.
Ett nedskrivningstest innehåller antaganden med stort inslag av subjektiva bedömningar, i synnerhet de som berör koncernens förväntningar på marknadens utveckling och verksamhetens förmåga att generera kassaflöden.
Nedskrivningstester av goodwill utgör ett särskilt betydelsefullt område för vår revision mot bakgrund av de väsentliga värden som tillgångarna representerar samt den inneboende osäkerheten i tillhörande uppskattningar och bedömningar.
Vår bedömning och granskningsåtgärder av nedskrivningstester inkluderar följande granskningsområden.
Vi har utvärderat koncernens beräkningsmodeller tillsammans med värderings- och redovisningsspecialister och bedömt att dessa är förenliga med vedertagna värderingstekniker.
Vi har prövat rimligheten i de antaganden som använts i modellen och som beskrivs i not 18. I vår utvärdering av antaganden kring framtida kassaflöden så har vi jämfört dessa mot affärsplaner och annan information kring framtida utveckling.
Vi har utvärderat företagets analys av känsligheten i värderingen vid förändringar i väsentliga antaganden och risken för att förändringar skulle kunna medföra att ett nedskrivningsbehov föreligger.
Vi har därutöver självständigt genomfört känslighetstester samt utvärderat skillnader i årets tester jämfört med förra årets antaganden för jämförbara enheter för att bekräfta precisionen i koncernens underlag för prognosperioden.
Koncernens principer för värdering av varulager och redovisning av inkurans finns beskrivet i not 2 och not 29 i årsredovisningen.
Per den 31 december 2017 redovisar koncernen varulager om 1 409 Mkr. Värdering av varulager är väsentlig för vår revision eftersom värde-
ringen omfattar ett flertal uppskattningar och bedömningar och dessutom uppgår värdet på varulagret till betydande belopp.
En viktig bedömning som företagsledningen behöver göra vid värdering av varulagret är avseende koncernens förmåga att kunna sälja sina produkter i lager till ett pris som överstiger anskaffningskostnaden, och i sammanhanget beakta risken för inkurans.
I syfte att identifiera och konsekvent beräkna risken för inkurans har respektive affärsområdesledningen etablerat en process för att identifiera och beräkna eventuell inkurans. Inkuransprocessen tar hänsyn till varulagrets innehåll vilket skiljer sig mellan affärsområden, enskilda artiklars liggtid i lager (trögrörlighet i lager), vilket tillsammans med faktiska och bedömda framtida försäljningsvolymer ger företagsledningen ett underlag för fastställa en rimlig inkuransreserv.
Våra granskningsåtgärder inkluderade en utvärdering av koncernens processer för att beräkna inkurans i varulager.
I syfte att bedöma rimligheten på bolagets inkuransreserv har vi instruerat våra enhetsrevisorer att granska och återrapportera till koncernteamet eventuella avsteg från den beräknade inkuransen i enlighet med de på affärsområden etablerade processer.
Vi har diskuterat med ledningen samt granskat protokoll från styrelsemöten och andra viktiga ledningsmöten och rapportering i syfte att identifiera prognosticerade förändringar i bolagets försäljning som skulle kunna föranleda att lagerartiklar blir inkuranta.
Vi har slutligen utvärderat att koncernen på ett tillfredsställande sätt beskrivet sina principer för värdering av varulager i årsredovisningen per 31 december 2017.
Detta dokument innehåller även annan information än årsredovisningen, koncernredovisningen och återfinns på sidorna 1–62 och 112–116. Utöver annan information i detta dokument så upprättar bolaget årsvis rapporten "Latour at a glance 2017" som vi förväntar oss att få tillgång efter datum för denna revisionsberättelse. Det är styrelsen och verkställande direktören som har ansvaret för denna andra information.
Vårt uttalande avseende årsredovisningen och koncernredovisningen omfattar inte denna information och vi gör inget uttalande med bestyrkande avseende denna andra information.
I samband med vår revision av årsredovisningen och koncernredovisningen är det vårt ansvar att läsa den information som identifieras ovan och överväga om informationen i väsentlig utsträckning är oförenlig med årsredovisningen och koncernredovisningen. Vid denna genomgång beaktar vi även den kunskap vi i övrigt inhämtat under revisionen samt bedömer om informationen i övrigt verkar innehålla väsentliga felaktigheter.
Om vi, baserat på det arbete som har utförts avseende denna information, drar slutsatsen att den andra informationen innehåller en väsentlig felaktighet, är vi skyldiga att rapportera detta. Vi har inget att rapportera i det avseendet.
Det är styrelsen och verkställande direktören som har ansvaret för att årsredovisningen och koncernredovisningen upprättas och att den ger en rättvisande bild enligt årsredovisningslagen och, vad gäller koncernredovisningen, enligt IFRS så som de antagits av EU. Styrelsen och verkställande direktören ansvarar även för den interna kontroll som de bedömer är nödvändig för att upprätta en årsredovisning och koncernredovisning som inte innehåller några väsentliga felaktigheter, vare sig dessa beror på oegentligheter eller på fel.
Vid upprättandet av årsredovisningen och koncernredovisningen ansvarar styrelsen och verkställande direktören för bedömningen av bolagets och koncernens förmåga att fortsätta verksamheten. De upplyser, när så är tillämpligt, om förhållanden som kan påverka förmågan att fortsätta verksamheten och att använda antagandet om fortsatt drift. Antagandet om fortsatt drift tillämpas dock inte om styrelsen och verkställande direktören avser att likvidera bolaget, upphöra med verksamheten eller inte har något realistiskt alternativ än att göra något av detta.
Styrelsens revisionsutskott ska, utan att det påverkar styrelsens ansvar och uppgifter i övrigt, bland annat övervaka bolagets finansiella rapportering.
Våra mål är att uppnå en rimlig grad av säkerhet om huruvida årsredovisningen och koncernredovisningen som helhet inte innehåller några väsentliga felaktigheter, vare sig dessa beror på oegentligheter eller på fel, och att lämna en revisionsberättelse som innehåller våra uttalanden. Rimlig säkerhet är en hög grad av säkerhet, men är ingen garanti för att en revision som utförs enligt ISA och god revisionssed i Sverige alltid kommer att upptäcka en väsentlig felaktighet om en sådan finns. Felaktigheter kan uppstå på grund av oegentligheter eller fel och anses vara väsentliga om de enskilt eller tillsammans rimligen kan förväntas påverka de ekonomiska beslut som användare fattar med grund i årsredovisningen och koncernredovisningen.
En ytterligare beskrivning av vårt ansvar för revisionen av årsredovisningen och koncernredovisningen finns på Revisorsnämndens webbplats: www.revisorsinspektionen.se/revisornsansvar. Denna beskrivning är en del av revisionsberättelsen.
Utöver vår revision av årsredovisningen och koncernredovisningen har vi även utfört en revision av styrelsens och verkställande direktörens förvaltning för Investment AB Latour (publ) för år 2017 samt av förslaget till dispositioner beträffande bolagets vinst eller förlust.
Vi tillstyrker att bolagsstämman disponerar vinsten enligt förslaget i förvaltningsberättelsen och beviljar styrelsens ledamöter och verkställande direktören ansvarsfrihet för räkenskapsåret.
Vi har utfört revisionen enligt god revisionssed i Sverige. Vårt ansvar enligt denna beskrivs närmare i avsnittet Revisorns ansvar. Vi är oberoende i förhållande till moderbolaget och koncernen enligt god revisorssed i Sverige och har i övrigt fullgjort vårt yrkesetiska ansvar enligt dessa krav.
Vi anser att de revisionsbevis vi har inhämtat är tillräckliga och ändamålsenliga som grund för våra uttalanden.
Det är styrelsen som har ansvaret för förslaget till dispositioner beträffande bolagets vinst eller förlust. Vid förslag till utdelning innefattar detta bland annat en bedömning av om utdelningen är försvarlig med hänsyn till de krav som bolagets och koncernens verksamhetsart, omfattning och risker ställer på storleken av moderbolagets och koncernens egna kapital, konsolideringsbehov, likviditet och ställning i övrigt.
Styrelsen ansvarar för bolagets organisation och förvaltningen av bolagets angelägenheter. Detta innefattar bland annat att fortlöpande bedöma bolagets och koncernens ekonomiska situation, och att tillse att bolagets organisation är utformad så att bokföringen, medelsförvaltningen och bolagets ekonomiska angelägenheter i övrigt kontrolleras på ett betryggande sätt. Den verkställande direktören ska sköta den löpande förvaltningen enligt styrelsens riktlinjer och anvisningar och bland annat vidta de åtgärder som är nödvändiga för att bolagets bokföring ska fullgöras i överensstämmelse med lag och för att medelsförvaltningen ska skötas på ett betryggande sätt.
Vårt mål beträffande revisionen av förvaltningen, och därmed vårt uttalande om ansvarsfrihet, är att inhämta revisionsbevis för att med en rimlig grad av säkerhet kunna bedöma om någon styrelseledamot eller den verkställande direktören i något väsentligt avseende:
Vårt mål beträffande revisionen av förslaget till dispositioner av bolagets vinst eller förlust, och därmed vårt uttalande om detta, är att med rimlig grad av säkerhet bedöma om förslaget är förenligt med aktiebolagslagen.
Rimlig säkerhet är en hög grad av säkerhet, men ingen garanti för att en revision som utförs enligt god revisionssed i Sverige alltid kommer att upptäcka åtgärder eller försummelser som kan föranleda ersättningsskyldighet mot bolaget, eller att ett förslag till dispositioner av bolagets vinst eller förlust inte är förenligt med aktiebolagslagen.
En ytterligare beskrivning av vårt ansvar för revisionen av förvaltningen finns på Revisorsnämndens webbplats: www.revisorsinspektionen.se/revisornsansvar. Denna beskrivning är en del av revisionsberättelsen.
Öhrlings PricewaterhouseCoopers AB utsågs till Investment AB Latour (publ) revisor av bolagsstämman den 2 maj 2017 och har varit bolagets revisor sedan före 1994.
Göteborg den 16 mars 2018
Öhrlings PricewaterhouseCoopers AB
Bo Karlsson Auktoriserad revisor Huvudansvarig revisor
Inger Kollberg Auktoriserad revisor
Till bolagsstämman i Investment AB Latour (publ), org.nr 556026-3237
Det är styrelsen som har ansvaret för hållbarhetsrapporten för år 2017 på sidorna 12–19 och för att den är upprättad i enlighet med årsredovisningslagen.
Vår granskning har skett enligt FARs uttalande RevR 12 Revisorns yttrande om den lagstadgade hållbarhetsrapporten. Detta innebär att vår granskning av hållbarhetsrapporten har en annan inriktning och en väsentligt mindre omfattning jämfört med den inriktning och omfattning som en revision enligt International Standards on Auditing och god revisionssed i Sverige har. Vi anser att denna granskning ger oss tillräcklig grund för vårt uttalande.
En hållbarhetsrapport har upprättats.
Göteborg den 16 mars 2018 Öhrlings PricewaterhouseCoopers AB
Bo Karlsson Inger Kollberg Auktoriserad revisor Auktoriserad revisor Huvudansvarig revisor
Investment AB Latour (publ) är ett svenskt publikt aktiebolag vars aktier är noterade på Nasdaq OMX Stockholm på listan för stora bolag. Bolagsstyrningen av Latour utgår ifrån lag, noteringsavtal, riktlinjer och god praxis. Denna rapport om bolagsstyrning har upprättats i enlighet med bestämmelserna i Svensk kod för bolagsstyrning ("Koden") samt 6 kap. 6–9§ Årsredovisningslagen och 9 kap. 31§ Aktiebolagslagen och avser räkenskapsåret 2017. Revisorn har uttalat sig om att bolagsstyrningsrapport upprättats och om att upplysningar enligt 6 kap 6§ andra stycket 2–6 Årsredovisningslagen (till exempel de viktigaste inslagen i bolagets system för intern kontroll och riskhantering i samband med den finansiella rapporteringen) är förenliga med årsredovisningens övriga delar.
Latours bolagsordning och annan ytterligare information om bolagsstyrningen i Latour finns på webbplatsen www.latour.se under Bolagsstyrning.
Årsstämman ska hållas inom sex månader från räkenskapsårets utgång. Stämma kan hållas i Göteborg eller Stockholm. Samtliga aktieägare som inför stämman är registrerade i aktieboken och som anmält deltagande har rätt att delta och rösta för sitt totala aktieinnehav.
Vid årsstämman 2017 beslöt stämman att bemyndiga styrelsen att under tiden intill nästa årsstämma, vid ett eller flera tillfällen, besluta om förvärv av egna aktier. Förvärv får ske av såväl aktier av serie A som av serie B och sammanlagt av så många aktier att bolaget därefter innehar högst tio (10) procent av samtliga utgivna aktier i bolaget.
Vid årsstämman lämnar valberedningen förslag till ordförande vid stämman, ordförande och övriga ledamöter i styrelsen samt till styrelsearvoden och eventuell ersättning för utskottsarbete.
Valberedningen tillsätts efter det att styrelsens ordförande har konstaterat vilka de fyra till röstetalet största aktieägarna i bolaget är, baserat på aktieägarstatistik per den sista bankdagen i augusti året före årsstämman. Företrädare för de fyra största aktiägarna utgör valberedningen och namnen på dessa skall offentliggöras på bolagets hemsida så snart de utsetts, dock senast sex månader före årsstämman.
Till valberedning inför årsstämma 2018 har sedermera utsetts Gustaf Douglas (ordförande, huvudägare), Fredrik Palmstierna (familjen Palmstierna inkl. bolag), Olle Nordström (Skirner AB) samt Johan Strandberg (SEB fonder). Valberedningens representanter har en bred och omfattande erfarenhet från styrelse- och valberedningsarbete.
Valberedningen skall i sitt arbete beakta de från tid till annan gällande reglerna i Svensk kod för bolagsstyrning. Valberedningen skall i sitt arbete med att ta fram förslag på styrelseledamöter beakta att styrelsen skall ha en ändamålsenlig sammansättning, präglad av mångsidighet och bredd avseende de bolagsstämmovalda styrelseledamöternas kompetens, erfarenhet och bakgrund samt att en jämn könsfördelning eftersträvas.
Inget arvode har utgått för medverkan i valberedningen.
Styrelsen i Latour består av åtta ordinarie ledamöter inklusive verkställande direktören, se sidan 112. Inga suppleanter finns. Samtliga ledamöter är valda för ett år. Sekreterare i styrelsen är koncernens ekonomi- och finansdirektör. Vid årsstämman 2017 valdes Olle Nordström till styrelsens ordförande. Två av ledamöterna i Latours styrelse är inte oberoende i förhållande till bolagets största ägare, Eric Douglas och Carl Douglas. Tillsammans med familjen kontrollerar de 80 procent av bolagets röstandel och 77 procent av dess kapitalandel. De anställda utövar sin representation i dotterbolaget Latour-Gruppen AB, som är moderbolag till de helägda bolagen inom industrirörelsen. De är därför inte representerade i investmentbolagets styrelse.
Styrelsen fastställer årligen en arbetsordning som reglerar styrelsens sammanträden, ärenden som ska tas upp vid dessa sammanträden, arbetsfördelning mellan styrelsen och verkställande direktören samt vissa övriga frågor. I instruktion till verkställande direktören regleras dennes arbetsuppgifter och rapporteringsskyldighet gentemot styrelsen.
Styrelsen har hittills under sin verksamhetstid haft fyra ordinarie möten utöver det konstituerande mötet och fem extra styrelsemöten. Två av styrelsens ledamöter har varit förhindrade att närvara vid ett tillfälle och en av styrelsens ledamöter har varit förhindrad att närvara vid tre tillfällen, i övrigt har styrelsen varit fulltalig. Vid två möten har bolagets revisor deltagit och lämnat redogörelse för iakttagelser vid den granskning som gjorts.
Bland de frågor som behandlats i styrelsen finns strategiska förändringar i börsportföljen, förvärv och försäljning av dotterbolag, bolagets riskexponering, budgetar och prognoser för dotterbolagen samt ekonomisk uppföljning av verksamheten. Hållbarhet genomsyrar allt arbete i styrelsen.
| Namn | Styrelsemöten1) | Arvode, tkr |
|---|---|---|
| Mariana Burenstam Linder | 9 av 10 | 500 |
| Anders Böös | 10 av 10 | 500 |
| Anders G. Carlberg | 10 av 10 | 500 |
| Carl Douglas | 7 av 10 | 500 |
| Eric Douglas | 9 av 10 | 500 |
| Olle Nordström | 10 av 10 | 1 400 |
| Lena Olving | 10 av 10 | 500 |
| Jan Svensson | 10 av 10 | 0 |
1) Varav ett är konstituerande styrelsemöte.
Latours bolagsstyrningsprocess från ägare till koncernledning. Årsstämman utgör koncernens högsta beslutande organ, där bland annat bolagets styrelse väljs.
Genom ordförandens försorg har styrelsen utvärderat sitt arbete och samtliga ledamöter har härvid lämnat sina synpunkter. Utvärderingen syftar bland annat till att utveckla styrelsens löpande arbete och att bestämma inriktningen på dess framtida arbete. Därutöver fungerar den som kontroll för att fastställa att nödvändig kompetens finns i styrelsen och för att analysera hur den befintliga kompetensen ser ut. Ordföranden har sammanställt och återrapporterat de inkomna synpunkterna till styrelsen vilket öppnat upp för diskussion kring dessa. Utvärderingen fungerar även som underlag för valberedningens arbete med att föreslå nya ledamöter till styrelsen, vilket innebär att valberedningen har fått ta del av utvärderingens resultat.
Styrelsen har inrättat ett ersättningsutskott och ett revisionsutskott. Ersättningsutskottet består av Olle Nordström (ordförande) tillsammans med Anders G. Carlberg och Eric Douglas. Verkställande direktören Jan Svensson deltar som adjungerad. Revisionsutskottet utgörs av styrelsen i dess helhet med undantag av verkställande direktören.
Ersättningsutskottet har haft ett möte och då varit fulltaligt. Utskottet rapporterar sitt förslag till styrelsen om ersättning till verkställande direktören och ger dessutom stöd till denne när det gäller kompensation till övriga ledande befattningshavare. Styrelsen godkänner härefter beslut i ärendet.
Ersättning till verkställande direktören består av en fast och en rörlig del, varav den rörliga delen är baserad på uppnådda individuellt fastställda mål. Ersättning till övriga personer i ledande befattning består även dessa av en grundlön och en på fastställda nyckeltal baserad rörlig del. Den rörliga delen är maximerad till ett visst antal månadslöner.
Revisionsutskottet har haft två sammanträden, då samtliga deltagare samt bolagets revisor varit närvarande. Vid dessa möten diskuterades bland annat koncernens finansiella risker och revisionens inriktning. Revisorn har även presenterat de iakttagelser som gjorts vid revisionen.
Vid årsstämman 2017 valdes Öhrlings PricewaterhouseCoopers till revisionsbyrå med Bo Karlsson som huvudansvarig revisor. Bo Karlsson har varit verksam vid revisionsbyrån sedan 1991 och varit engagerad i revisionen av Latour sedan 2015 som huvudansvarig revisor. Han har förutom Latour revisionsuppdrag i ASSA ABLOY, SKF och Scania.
Revisorerna har lämnat muntliga och skriftliga rapporter till styrelsen över revisionsuppdraget och även beträffande den interna kontrollen, till den del den har bäring på den finansiella rapporteringen i koncernen, vid styrelsemöten i december 2017 och mars 2018.
Latours industrirörelse är indelad i fyra affärsområden. I moderbolaget, Investment AB Latour, samt i det helägda dotterbolaget Latour Förvaltning AB, förvaltas börsportföljen. Dotterbolaget Latour-Gruppen AB är moderbolag till samtliga affärsområden som ingår i den helägda industrirörelsen.
I koncernledningen ingår koncernens verkställande direktör och ekonomi- och finansdirektör. Affärsområdescheferna leder verksamheten i de rörelsedrivande moderbolag som äger aktier i underliggande bolag och ansvarar även för affärsområdets resultat och förvaltning. Koncernens affärsmässiga organisation bygger på decentralisering av ansvar och befogenheter. Affärsområdena ansvarar för respektive verksamhets hållbara utveckling och för att uppfylla uppställda finansiella mål, som bland annat avser avkastning på operativt kapital, kapitalbindning, rörelsemarginal och tillväxt.
Basen för den interna kontrollen avseende den finansiella rapporteringen utgörs av kontrollmiljön med organisation, beslutsvägar, befogenheter och ansvar som dokumenterats och kommunicerats i styrande dokument. Som exempel kan nämnas arbetsfördelning mellan styrelsen och verkställande direktören samt instruktioner för attesträtt och redovisningsoch rapporteringsinstruktioner. De risker som identifierats
avseende den finansiella rapporteringen hanteras genom koncernens kontrollstruktur.
I syfte att främja fullständighet och riktighet i den finansiella rapporteringen finns styrande dokument som har delgivits berörd personal. Uppföljning av effektiviteten och efterlevnaden sker dels genom programmerade kontroller, dels genom manuella rutiner. Koncernen har ett gemensamt rapportsystem i vilket all rapportering sker. Koncernledningen har regelbunden uppföljning av dotterbolagens utveckling, varav den ekonomiska uppföljningen är en viktig del. Dessutom sker aktiv medverkan i dotterföretagens styrelser, varvid den finansiella rapporteringen genomgås.
Styrelsen i Latour erhåller månatliga ekonomiska rapporter och vid varje styrelsemöte behandlas koncernens ekonomiska situation.
En genomgång har skett av koncernens interna kontroll av väsentliga processer, varvid den övervägande delen av bolagen har lämnat en egen bedömning avseende tillförlitligheten i de egna rutinerna. De brister som härvid angetts har inte varit av någon betydelse för tillförlitligheten av kontrollen över rapporteringen, men identifierade brister åtgärdas löpande. Uppföljning sker löpande under året.
Ovanstående uppgifter beträffande intern kontroll har inte granskats av revisor.
Latour genomför årligen en strukturerad analys av bolagets och den samlade portföljens riskexponering. I denna bedöms varje affärsområde utifrån ett antal olika externa respektive verksamhetsnära faktorer. Bland externa påverkansfaktorer återfinns konjunktur, miljöpåverkan och politiska beslut. De verksamhetsnära faktorerna utgörs bland annat av finansiell risk och risker kopplade till IT-struktur och styrning samt utvecklingen vad gäller kunder, konkurrenter, leverantörer och analys av alternativa teknologier som kan utgöra en framtida risk.
Latours portföljbolag analyseras ur ett finansiellt, branschmässigt och geografiskt perspektiv. När de båda portföljerna
är analyserade görs en sammanvägd riskbedömning av Latours totala portfölj.
En väsentlig riskexponering som har identifierats ur ett portföljperspektiv är att flera innehav har sina kunder i byggrelaterade sektorer. Byggrelaterade sektorer har dock ett flertal dimensioner vilket bland annat utvecklas i förvaltningsberättelsen.
En annan relevant risk ur ett finansiellt perspektiv kan vara risken för behov av nyemissioner i de större börsnoterade innehaven. Risken för defensiva nyemissioner eller krisemissioner bedöms dock som låg för närvarande. Offensiva nyemissioner i expansionssyfte betraktas inte som en risk utan som vilken investeringsmöjlighet som helst.
En beskrivning av Latours hantering av finansiella risker återfinns i not 34 på sidorna 94–96.
När det gäller Latours helägda rörelser har inriktningsbeslut fattats om att äga bolag med hög kvalitet, långsiktigt sund lönsamhet samt att minimera riskerna genom satsningar inom produktutveckling, fokus på kvalitetsarbete i interna processer, kostnadsmedvetenhet och att säkerställa tillgång till kompetenta medarbetare och ledare.
Sammantaget är det styrelsens uppfattning att koncernen ur ett affärsmässigt perspektiv har en väl avvägd riskspridning, som är i överensstämmelse med bolagets övergripande och kommunicerade inriktning.
Latour tillämpar Svensk kod för bolagsstyrning med följande undantag.
Någon särskild granskningsfunktion i form av internrevision finns inte inom Latourkoncernen. Diskussioner med företagets externa revisorer om revisionens inriktning bedöms tillsammans med de kontroller som utförs av koncernens ledning och befintliga kontrollfunktioner i de olika affärsområdena utgöra en godtagbar nivå.
Göteborg den 16 mars 2018 Styrelsen
Latour genomför årligen en analys av bolagets och den samlade portföljens riskexponering. Varje affärsområde bedöms utifrån ett antal kritiska faktorer, vilket framgår av figuren.
Till årsstämman Investment AB Latour (publ) org.nr 556026-3237
Det är styrelsen som har ansvaret för bolagsstyrningsrapporten för år 2017 på sidorna 108–110 och för att den är upprättad i enlighet med årsredovisningslagen.
Vår granskning har skett enligt FARs uttalande RevU 16 Revisorns granskning av bolagsstyrningsrapporten. Detta innebär att vår granskning av bolagsstyrningsrapporten har en annan inriktning och en väsentligt mindre omfattning jämfört med den inriktning och omfattning som en revision enligt International Standards on Auditing och god revisionssed i Sverige har. Vi anser att denna granskning ger oss tillräcklig grund för våra uttalanden.
En bolagsstyrningsrapport har upprättats. Upplysningar i enlighet med 6 kap. 6§ andra stycket punkterna 2–6 årsredovisningslagen samt 7 kap. 31 § andra stycket samma lag är förenliga med årsredovisningen och koncernredovisningen samt är i överensstämmelse med årsredovisningslagen.
Göteborg den 16 mars 2018 Öhrlings PricewaterhouseCoopers AB
Bo Karlsson Inger Kollberg Auktoriserad revisor Auktoriserad revisor Huvudansvarig revisor
Från vänster: Anders G. Carlberg, Jan Svensson, Lena Olving, Olle Nordström, Anders Böös, Carl Douglas, Mariana Burenstam Linder och Eric Douglas.
Olle Nordström f 1958. Styrelseordförande sedan 2016. Civilekonom. Styrelseordförande i Besqab AB, Skirner AB och Skirner Förvaltning AB. Styrelseledamot i SaltX Technology Holding AB, Teletec Connect Aktiebolag och Kollegiet för svensk bolagsstyrning. Aktier i Latour*: 800 000 A samt 1 737 320 B (med familj och bolag)
Mariana Burenstam Linder f 1957. Styrelseledamot sedan 2011. Civilekonom. Styrelseordförande i Sverige-Amerikastiftelsen. Styrelseledamot i BTS AB och Resurs AB. Aktier i Latour*: 69 844 B
Anders Böös f 1964. Styrelseledamot sedan 2005. Tidigare VD i H&Q AB och Drott AB samt styrelseordförande i IFS AB och Cision AB. Styrelseledamot i bl a Securitas AB och Stronghold Invest AB. Aktier i Latour*: 120 000 B (genom bolag)
Anders G. Carlberg f 1943. Styrelseledamot sedan 2011. Civilekonom. Styrelseordförande i Herenco AB och Gränges AB. Styrelseledamot i bl a Axfast, Recipharm, Beijer-Alma och Sweco AB. Aktier i Latour*: 116 400 B (med familj)
Carl Douglas f 1965. Styrelseledamot sedan 2008. BA (Bachelor of Arts), D. Litt (h.c.) (Doctor of Letters). Egen företagare. Vice ordförande i ASSA ABLOY AB och Securitas AB. Aktier i Latour*: 1 536 000 B samt genom närstående bolag: 39 740 000 A och 444 538 000 B
Gymnasieekonom och tre års studier vid Lunds universitet i "Ekonomi för Entreprenörer". Egen företagare sedan 1992. Styrelseordförande i Pod Investment AB och Sparbössan Fastigheter AB. Vice ordförande i AB Fagerhult. Aktier i Latour*: 1 816 000 B samt genom närstående bolag: 39 740 000 A och 444 538 000 B
Lena Olving f 1956. Styrelseledamot sedan 2016. Civilingenjörsexamen i maskinteknik. VD och koncernchef i Mycronic AB. Styrelseledamot i Munters AB, Teknikföretagen samt Kollegiet för svensk bolagsstyrning. Tidigare Vice VD och operativ chef för SAAB (publ), ledande befattningar i koncernledningen inom Volvo Personvagnar AB, VD för Samhall Högland AB. Aktier i Latour*: 1 200 B
Jan Svensson f 1956. Styrelseledamot sedan 2003. Maskiningenjör och civilekonom. VD och koncernchef i Investment AB Latour. Styrelseordförande i AB Fagerhult, Nederman Holding AB, TOMRA Systems ASA och Troax Group AB. Styrelseledamot i Alimak Group, ASSA ABLOY AB och Loomis AB.
Aktier i Latour*: 931 000 B och 130 000 köpoptioner B som ger rätt att teckna 310 000 B-aktier (med familj).
Alla utom Jan Svensson är oberoende till bolaget och bolagsledningen. Alla utom Carl Douglas och Eric Douglas är oberoende i förhållande till bolagets större aktieägare.
* Ägandet avser utgången av 2017.
Från vänster: Jonas Davidsson (koncernredovisningschef), Maria Asterholm (redovisning), Torbjörn Carlén (cash manager), Jens Eriksson (affärsutveckling), Jan Svensson (VD och koncernchef), Katarina Rautenberg (controller och compliance manager), Angelica Pavlic (redovisning), Anders Mörck (CFO), Gustav Samuelsson (affärsutveckling), Mikael Johnsson (affärsutveckling)
Precis som Latours huvudägare är representerade i Latours styrelse är Latour i sin tur en närvarande huvudägare i sina samtliga investeringar. Effektiv ägarstyrning av de börsnoterade innehaven sker via egna representanter och ett nätverk av erfarna styrelserepresentanter.
De helägda bolagen drivs med ett tydligt och delegerat ansvar. Ledarskapet utgör en central roll i Latours ägarstyrning, och ett nära samarbete med ledningsgrupperna i de helägda bolagen är av stor betydelse. Latours företagskultur präglas av att det är en liten flexibel organisation med korta beslutsvägar. Moderbolaget består av tio medarbetare och ambitionen är att det ska vara en attraktiv arbetsplats som erbjuder stimulerande och utvecklande arbetsuppgifter.
De huvudsakliga funktionerna i moderbolaget utgörs av företagsledning, förvaltning, ekonomi/finans och affärsutveckling. Koncernledningen har det övergripande ansvaret för förvaltning, affärsutveckling, ekonomistyrning och resultatuppföljning samt informationsfrågor.
Latour lägger stor vikt vid att ha goda relationer med representanter i företagets nätverk och andra intressentgrupper som har betydande inverkan på företaget på lång sikt. Målsättningen är bland annat att externa intressenter ska uppleva att företagets kommunikation med omvärlden är öppen och håller hög kvalitet samt att det är enkelt att komma i kontakt med Latour.
VD och koncernchef sedan 2003. Maskiningenjör och civilekonom. Aktier i Latour: 931 000 B och 130 000 köpoptioner B som ger rätt att teckna 310 000 B-aktier (med familj).
CFO sedan 2008. Civilekonom. Aktier i Latour: 180 000 B och 69 000 köpoptioner B som ger rätt att teckna 156 000 B-aktier.
Öhrlings PricewaterhouseCoopers AB Bo Karlsson f 1966. Auktoriserad revisor, huvudansvarig.
Inger Kollberg f 1968. Auktoriserad revisor.
| 2017 | 2016 | |||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| (Mkr) | Helår | Kv 4 | Kv 3 | Kv 2 | Kv 1 | Helår | Kv 4 | Kv 3 | Kv 2 | Kv 1 |
| RESULTATRÄKNING | ||||||||||
| Nettoomsättning | 9 930 | 2 699 | 2 423 | 2 538 | 2 269 | 8 344 | 2 315 | 2 033 | 2 179 | 1 818 |
| Kostnad för sålda varor | –5 885 | –1 600 | –1 445 | –1 512 | –1 327 | –4 859 | –1 361 | –1 182 | –1 262 | –1 055 |
| Bruttoresultat | 4 045 | 1 099 | 978 | 1 026 | 942 | 3 485 | 954 | 851 | 917 | 763 |
| Rörelsens kostnader mm | –2 920 | –802 | –669 | –747 | –702 | –2 464 | –723 | –579 | –606 | –373 |
| Rörelseresultat | 1 125 | 297 | 309 | 279 | 240 | 1 021 | 231 | 272 | 311 | 390 |
| Aktieförvaltningen totalt | 1 998 | 506 | 514 | 597 | 381 | 2 761 | 526 | 579 | 385 | 1 271 |
| Resultat före finansiella poster | 3 123 | 803 | 823 | 876 | 621 | 3 782 | 757 | 851 | 696 | 1 661 |
| Finansnetto | –54 | –22 | –11 | –11 | –10 | –28 | –18 | 15 | –13 | –12 |
| Resultat efter finansiella poster | 3 069 | 781 | 812 | 865 | 611 | 3 754 | 739 | 866 | 683 | 1 649 |
| Skatter | –281 | –83 | –73 | –68 | –57 | –267 | –87 | –72 | –61 | –47 |
| Periodens resultat | 2 788 | 698 | 739 | 797 | 554 | 3 670 | 652 | 794 | 622 | 1 602 |
| NYCKELTAL | ||||||||||
| Vinst per aktie, kr1) | 4,37 | 1,09 | 1,16 | 1,25 | 3,48 | 5,75 | 1,03 | 1,24 | 0,98 | 2,51 |
| Periodens kassaflöde | –697 | –60 | –135 | –241 | –261 | 420 | 206 | 203 | –895 | 905 |
| Justerad soliditet, % | 88 | 88 | 88 | 90 | 92 | 91 | 91 | 90 | 90 | 91 |
| Justerat eget kapital | 51 758 | 51 758 | 54 343 | 53 222 | 51 995 | 47 208 | 47 208 | 47 319 | 43 272 | 41 546 |
| Substansvärde | 60 521 | 60 521 | 62 625 | 61 450 | 60 742 | 55 500 | 55 500 | 55 673 | 51 083 | 48 665 |
| Substansvärde per aktie1) | 95 | 95 | 98 | 96 | 95 | 87 | 87 | 87 | 80 | 76 |
| Börskurs1) | 101 | 101 | 110 | 105 | 90 | 86 | 86 | 88 | 79 | 84 |
| OMSÄTTNING | ||||||||||
| Hultafors Group | 1 901 | 542 | 454 | 460 | 444 | 1 698 | 498 | 395 | 422 | 383 |
| Latour Industries | 2 357 | 706 | 601 | 571 | 479 | 1 671 | 477 | 419 | 421 | 354 |
| Nord-Lock Group | 1 114 | 268 | 277 | 286 | 283 | 927 | 240 | 229 | 234 | 224 |
| Swegon | 4 378 | 1 130 | 1 043 | 1 177 | 1 029 | 3 913 | 1 063 | 947 | 1 070 | 833 |
| 9 750 | 2 646 | 2 375 | 2 494 | 2 235 | 8 209 | 2 278 | 1 990 | 2 147 | 1 794 | |
| Övriga bolag och poster | 180 | 53 | 49 | 44 | 34 | 135 | 37 | 43 | 32 | 24 |
| 9 930 | 2 699 | 2 424 | 2 538 | 2 269 | 8 344 | 2 315 | 2 033 | 2 179 | 1 818 | |
| RÖRELSERESULTAT | ||||||||||
| Hultafors Group | 287 | 92 | 68 | 64 | 62 | 264 | 95 | 56 | 60 | 52 |
| Latour Industries | 173 | 55 | 49 | 36 | 33 | 167 | 35 | 45 | 51 | 36 |
| Nord-Lock Group | 340 | 76 | 88 | 86 | 89 | 270 | 61 | 69 | 72 | 68 |
| Swegon | 381 | 98 | 104 | 110 | 68 | 351 | 81 | 101 | 124 | 45 |
| 1 181 | 321 | 309 | 297 | 252 | 1 052 | 272 | 271 | 307 | 201 | |
| Resultat köp/försäljning företag | –30 | –10 | –5 | –10 | –5 | –21 | –24 | –4 | –1 | 191 |
| Övriga bolag och poster | –26 | –14 | 5 | –8 | –7 | –10 | –17 | 5 | 5 | –2 |
| 1 125 | 297 | 309 | 279 | 240 | 1 021 | 231 | 272 | 311 | 390 | |
| RÖRELSEMARGINAL (%) | ||||||||||
| Hultafors Group | 15,1 | 17,0 | 15,0 | 14,0 | 14,0 | 15,6 | 19,1 | 14,3 | 14,2 | 13,7 |
| Latour Industries | 7,4 | 7,8 | 8,2 | 6,3 | 6,9 | 10,0 | 7,2 | 10,7 | 12,2 | 10,3 |
| Nord-Lock Group | 30,5 | 28,3 | 31,8 | 30,2 | 31,5 | 29,2 | 25,6 | 30,1 | 30,9 | 30,1 |
| Swegon | 8,7 | 8,7 | 10,0 | 9,4 | 6,6 | 9,0 | 7,6 | 10,6 | 11,6 | 5,4 |
| 12,1 | 12,1 | 13,1 | 11,9 | 11,3 | 12,8 | 11,9 | 13,6 | 14,4 | 11,3 |
1) Jämförelseår omräknade med hänsyn till den split 4:1 som genomfördes i juni 2017.
| Mkr | 2017 | 2016 | 2015 | 2014 | 2013 | 2012 | 2011 | 2010 | 2009 | 2008 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| MODERBOLAGET | ||||||||||
| Lämnad utdelning | 1 4371) | 1 277 | 1 077 | 957 | 877 | 796 | 957 | 491 | 360 | 491 |
| Justerad soliditet2) (%) | 100 | 100 | 99 | 95 | 95 | 96 | 96 | 100 | 98 | 98 |
| KONCERNEN8) | ||||||||||
| Mottagna utdelningar | 862 | 737 | 671 | 606 | 560 | 499 | 430 | 279 | 292 | 320 |
| Avkastning på eget kapital (%) | 14 | 21 | 28 | 15 | 13 | 13 | 18 | 6 | 6 | 16 |
| Avkastning på totalt kapital (%) | 13 | 17 | 22 | 13 | 12 | 12 | 17 | 6 | 6 | 14 |
| Justerad soliditet2) (%) | 88 | 91 | 89 | 85 | 88 | 86 | 84 | 85 | 82 | 75 |
| Justerat eget kapital2) | 51 758 | 47 208 | 43 161 | 33 015 | 26 830 | 20 223 | 16 709 | 13 783 | 11 051 | 8 524 |
| Nettoskuldsättningsgrad2) (%) | 8 | 3 | 5 | 11 | 7 | 8 | 7 | 2 | 7 | 15 |
| Substansvärde2) | 60 521 | 55 500 | 50 572 | 39 859 | 33 799 | 25 726 | 22 653 | 20 536 | 15 850 | 10 527 |
| DATA PER AKTIE 8) | ||||||||||
| Vinst efter skatt3) | 4,37 | 5,75 | 6,45 | 2,94 | 2,33 | 2,12 | 3,53 | 1,34 | 1,05 | 2,79 |
| Börskurs 31 december | 101 | 86 | 78 | 51 | 43 | 31 | 27 | 31 | 25 | 16 |
| Substansvärde per aktie4) | 95 | 87 | 79 | 63 | 53 | 41 | 36 | 39 | 31 | 20 |
| Börskurs i procent av substansvärde4) (%) | 106 | 98 | 98 | 81 | 81 | 77 | 75 | 79 | 81 | 78 |
| Resultat per aktie före utspädning | 4,37 | 5,75 | 6,45 | 2,94 | 2,33 | 2,12 | 3,53 | 1,34 | 1,05 | 2,79 |
| Resultat per aktie efter full utspädning | 4,36 | 5,73 | 6,43 | 2,93 | 2,32 | 2,11 | 3,53 | 1,34 | 1,05 | 2,79 |
| Förvaltningskostnad i procent av | ||||||||||
| portföljvärdet (%) | 0,04 | 0,04 | 0,04 | 0,05 | 0,06 | 0,08 | 0,11 | 0,07 | 0,08 | 0,16 |
| Kassaflöde från den löpande verksamheten | ||||||||||
| per genomsnittligt antal aktier | 1,5 | 1,3 | 1,2 | 0,8 | 1,0 | 1,4 | 0,7 | 0,9 | 1,4 | 1,1 |
| Eget kapital5) | 32 | 30 | 25 | 21 | 18 | 17 | 17 | 24 | 19 | 15 |
| Lämnad utdelning | 2,256) | 2,00 | 1,69 | 1,50 | 1,38 | 5,00 | 1,50 | 0,94 | 0,69 | 0,94 |
| Direktavkastning (%) | 2,27) | 2,3 | 2,2 | 2,9 | 3,2 | 4 | 5,6 | 3 | 2,8 | 6 |
| P/E-tal | 23 | 15 | 12 | 17 | 18 | 15 | 8 | 23 | 24 | 6 |
| Antal utestående aktier (tusental) | 638 848 | 638 544 | 638 232 | 637 972 | 637 512 | 637 052 | 638 000 | 524 000 | 524 000 | 524 000 |
| Genomsnittligt antal utestående aktier | 638 720 | 638 416 | 638 124 | 637 780 | 637 428 | 637 684 | 579 592 | 524 000 | 524 000 | 524 000 |
| Genomsnittligt antal utestående aktier | ||||||||||
| efter full utspädning | 640 983 | 640 792 | 640 716 | 640 484 | 639 948 | 639 692 | 580 896 | 524 692 | 524 268 | 524 000 |
| Återköpta egna aktier (tusental) | 992 | 1 292 | 1 612 | 1 868 | 2 328 | 2 788 | 1 840 | 1 840 | 1 840 | 1 840 |
| Genomsnittligt antal återköpta aktier | 1 142 | 1 452 | 1 716 | 2 060 | 2 520 | 2 156 | 1 840 | 1 840 | 1 840 | 1 840 |
1) Föreslagen utdelning beräknad på antal utestående aktier 2018-02-15.
2) Inkl. övervärden i intresseföretagen.
3) Beräknat på genomsnittligt antal utestående aktier.
4) Beräknat på genomsnittet av det värderingsintervall som började tillämpas 2006.
5) Beräknat på antal utestående aktier på balansdagen.
6) Föreslagen utdelning.
7) Beräknat på föreslagen utdelning.
8) Jämförelseår omräknade med hänsyn till den split 4:1 som genomfördes i juni 2017.
Årsstämma hålls onsdagen den 9 maj 2018 kl. 17.00 på Radisson Blu Scandinavia Hotel, Södra Hamngatan 59, Göteborg.
Aktieägare som vill delta i årsstämman ska dels vara registrerad i den av Euroclear Sweden AB förda aktieboken senast torsdagen den 3 maj 2018, dels anmäla sig till bolaget senast torsdagen den 3 maj 2018 kl. 15.00.
Anmälan ska ske via telefon 031-89 17 90 eller skriftligen till Investment AB Latour (publ), Box 336, 401 25 Göteborg, eller via hemsidan www.latour.se.
Aktieägare som låtit förvaltarregistrera sina aktier måste för att få rätt att delta i förhandlingarna vid stämman i god tid före torsdagen den 3 maj 2018 genom förvaltares försorg tillfälligt inregistrera aktierna i eget namn.
Styrelsen föreslår årsstämman en utdelning med 2,25 kr per aktie. Som avstämningsdag föreslås måndagen den 14 maj 2018. Om stämman beslutar i enlighet med förslaget, beräknas utdelningen komma att utsändas av Euroclear Sweden AB torsdagen den 17 maj 2017 till dem som på avstämningsdagen är införda i aktieboken.
| 26 april 2018 | Delårsrapport per 2018-03-31 |
|---|---|
| 9 maj 2018 | Årsstämma |
| 21 augusti 2018 | Delårsrapport per 2018-06-30 |
| 6 november 2018 | Delårsrapport per 2018-09-30 |
| Februari 2019 | Bokslutskommuniké för 2018 |
| Mars 2019 | Årsredovisning 2018 |
Nytillkomna aktieägare får en tryckt årsredovisning sänd till sig det första året som aktieägare, utan krav på anmälan. Årsredovisningen distribueras därefter till de aktieägare som har anmält att de önskar erhålla dokumentet i tryckt form. Prenumeration av elektroniskt distribuerade delårsrapporter, bokslutsrapporter och pressmeddelanden kan göras genom registrering på www.latour.se. Beställning av tryckt årsredovisning kan göras genom registrering på www.latour.se, per telefon 031-89 17 90, via [email protected] eller brev till Investment AB Latour (publ), Box 336, 401 25 Göteborg.
Latour är ett blandat investmentbolag som investerar långsiktigt i sunda företag med egna produkter som möter växande internationell efterfrågan. Verksamheten bedrivs i huvudsak i två grenar, en helägd industrirörelse samt en portfölj av tio börsnoterade innehav där Latour är huvudägare eller en av huvudägarna.
Org.nr 556026–3237 J A Wettergrens gata 7, Box 336, SE-401 25 Göteborg, Tel +46 31 89 17 90, Fax +46 31 45 60 63 [email protected], www.latour.se
Building tools?
Free accounts include 100 API calls/year for testing.
Have a question? We'll get back to you promptly.