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Latécoère — Interim / Quarterly Report 2011
Sep 1, 2011
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Interim / Quarterly Report
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Rapport semestriel semestriel 2011
SOMMAIRE
1 RAPPORT SEMESTRIEL D'ACTIVITE
2 COMPTES CONSOLIDES CONDENSES AU 30 JUIN 2011
- 2.1 Bilan consolidé
- 2.2 Compte de résultat consolidé
- 2.3 Etat des produits et charges comptabilisés
- 2.4 Tableau des flux de trésorerie consolidé
- 2.5 Tableau de variation des capitaux propres consolidés
- 2.6 Notes annexes aux comptes consolidés condensés
3 DECLARATION DE LA PERSONNE RESPONSABLE DU RAPPORT
4 RAPPORT DES COMMISSAIRES AUX COMPTES SUR L'INFORMATION FINANCIERE SEMESTRIELLE 2011
1 RAPPORT SEMESTRIEL D'ACTIVITE
Les comptes consolidés du Groupe ont été arrêtés par le Directoire du 29 août 2011.
Activité du Groupe
| M€ | 1S 2011 | 1S 2010 | Var. |
|---|---|---|---|
| CA hors éléments exceptionnels Eléments exceptionnels Aérostructure* |
261,3 55,0 |
217,0 - |
20,4% |
| Chiffre d'affaires | 316,3 | 217,0 | 45,8% |
| Résultat opérationnel courant (ROC) Marge / ROC |
23,8 7,5% |
13,4 6,2% |
|
| Résultat opérationnel non courant** | 0,0 | 0,0 | |
| Résultat opérationnel (EBIT) Marge / EBIT |
23,8 7,5% |
13,4 6,2% |
|
| ● Résultat financier réalisé | -9,4 | -4,9 | |
| ● Résultat financier latent** | 3,8 | -9,0 | |
| Résultat financier | -5,6 | -13,9 | |
| Résultat net attribuable au Groupe Marge nette |
15,5 4,9% |
0,4 0,2% |
* Facturations non récurrentes de travaux de développement
** Eléments non cash : correspondent respectivement à des dotations / reprises sur provisions (Résultat opérationnel non courant) et aux gains / pertes financiers potentiels non encore réalisés, sans impact de trésorerie sur la période concernée
| M€ | 30/06/2011 | 31/12/2010 | |
|---|---|---|---|
| Endettement net consolidé | 352,8 | 350,7 | |
| Capitaux propres attribuables au Groupe | 200,2 | 170,9 |
Pour une meilleure lisibilité de son activité opérationnelle, le groupe Latécoère présente un agrégat : « résultat opérationnel courant ». Le résultat opérationnel courant correspond au résultat opérationnel excluant les éléments inhabituels significatifs (charges ou produits) dont la nature n'est pas liée à l'exploitation récurrente du Groupe et dont la valeur n'est pas prédictive. Par ailleurs, le résultat financier latent correspond aux gains et/ou pertes financiers potentiels non encore réalisés et sans impact de trésorerie sur l'exercice concerné ; il s'agit principalement de la réévaluation de change des actifs et passifs en devises étrangères ainsi que la variation de juste valeur des instruments financiers non qualifiés d'instruments de couverture.
Chiffre d'affaires du 1er semestre 2011 en forte croissance : +20,4% (hors éléments exceptionnels)
| (en M€) | er semestre 1 2011 |
er semestre 1 2010 |
Variation |
|---|---|---|---|
| Aérostructures | |||
| - CA hors éléments exceptionnels | 147,8 | 123,3 | +19,9% |
| - éléments exceptionnels | 55,0 | - | |
| Systèmes d'interconnexion | 75,9 | 69,8 | +8,8% |
| Ingénierie & Services | 37,5 | 23,9 | +57,1% |
| Chiffre d'affaires total | 316,3 | 217,0 | |
| CA hors éléments exceptionnels | 261,3 | 217,0 | +20,4% |
Au 1er semestre 2011, le chiffre d'affaires du groupe Latécoère s'établit, hors éléments exceptionnels, à 261,3 M€, en progression de +20,4 % par rapport à 2010. A taux de change constant, la croissance organique ressort également à +20,4%, les résultats des politiques de couverture mises en œuvre compensant l'érosion de la devise américaine versus Euro.
A ce chiffre d'affaires s'ajoutent 55 M€ de facturations non récurrentes de travaux de développement comptabilisées sur le 1er trimestre (voir communiqué de presse du 22 mars 2011). Dans ces conditions, le chiffre d'affaires consolidé ressort à 316,3 M€.
Toutes les branches d'activité connaissent de fortes progressions ; le Groupe Latécoère qui enregistre au 30 juin son cinquième trimestre consécutif de croissance capte ainsi pleinement les effets de la reprise du secteur aéronautique dont le récent salon du Bourget vient de confirmer l'accélération.
Un redressement de la rentabilité opérationnelle confirmé
Le redressement de la rentabilité opérationnelle courante initié en 2010 se confirme sur le premier semestre 2011 ; la marge opérationnelle progresse de 10,4 M€ à 7,5% du chiffre d'affaires, chacune des branches d'activités contribuant positivement à cette amélioration.
Les actions de rationalisation et d'adaptation mises en œuvre au cours des deux derniers exercices ont été déterminantes dans ce redressement en remettant ainsi le Groupe dans une dynamique de croissance rentable.
Un bénéfice net attribuable au Groupe de +15,5 M€
Le Groupe dégage au 1er semestre 2011 un bénéfice net consolidé part du Groupe de +15,5 M€ après constatation d'une charge d'impôts de 2,7 M€.
Le coût de la dette, qui ressort à 5% au 30 juin 2011 versus 4% sur le 1er semestre 2010, est principalement impacté par la hausse des taux d'intérêts variables sur la période et la transformation de 20% de l'endettement en obligations convertibles.
67% de la dette est protégée sur une duration moyenne de 3,5 ans par des instruments de couverture permettant de « caper » le risque de taux, tout en continuant de bénéficier de taux variables.
L'exposition au risque \$ est couverte à concurrence de 90% sur 2011 et 87% sur 2012 dans le cadre d'une gestion dynamique visant à couvrir le Groupe sur un horizon glissant de 24 à 36 mois, tout en lui permettant de bénéficier partiellement d'une revalorisation éventuelle de la devise américaine.
Au cours du mois de juillet 2011, dans un contexte de renforcement momentané de la devise américaine par rapport à l'Euro, le Groupe a poursuivi sa politique de couverture de change permettant ainsi de couvrir son exposition nette à hauteur de 90% sur 2012 et 24% sur 2013 à des niveaux de couverture « au pire » en adéquation avec ses hypothèses budgétaires projetées.
Un endettement net maitrisé dans un contexte de croissance d'activité
L'endettement net consolidé ressort à 353 M€ au 30 juin 2011 (dont 325 M€ de dette à long et moyen termes) et reste stable par rapport au 31 décembre 2010 (+ 2M€).
Le besoin en fonds de roulement d'exploitation a été contenu sur le 1er semestre bien que l'activité du Groupe ait enregistré une croissance supérieure à 20% (hors éléments exceptionnels) au cours de cette même période.
Les investissements industriels ont été limités à 3 M€ principalement consacrés aux outils de production et au système d'informations.
Suivi de l'accord conclu avec les créanciers bancaires
Aux termes des accords conclus avec les créanciers bancaires français dans le cadre du Protocole de Conciliation signé le 18 mai 2010 et homologué le 19 mai 2010 par le Tribunal de commerce de Toulouse,
- i. les lignes court terme ont été confirmées jusqu'au 1er janvier 2012,
- ii. les échéances de remboursement 2010 et 2011 des lignes moyen terme ont été gelées et rééchelonnées de 2012 à 2015 selon un calendrier devant être rediscuté avec les banques créancières au 2e trimestre 2011 à la lumière des développements intervenus entretemps,
- iii. 20% des créances à moyen terme (71,5 M€) ont été transformées en Obligations Convertibles en actions Latécoère entre août 2012 et juillet 2015, à un prix d'exercice de 10 € représentant une prime de 75 % par rapport au cours de l'action précédant l'ouverture des négociations ; ces Obligations Convertibles ont été émises le 30 juillet 2010 par Latécoère et LATelec.
Conformément aux accords conclus en mai 2010, le Groupe et ses banques créancières se sont réunis au 2e trimestre 2011 et dans un contexte de forte reprise, de redressement du Groupe et de discussions en cours sur un éventuel rapprochement industriel, ont convenu de reporter au 2nd semestre 2011 les discussions prévues sur une adaptation éventuelle du calendrier d'amortissement des financements à moyen terme au-delà de 2012 ; les banques ont à cette occasion confirmé, aux mêmes conditions, les lignes court terme mises à la disposition du Groupe jusqu'au 30 juin 2012.
Effectifs
Après deux années consacrées à sa restructuration, le groupe Latécoère renoue avec la croissance. Dans ce contexte de hausse des cadences de production et de demandes fortes des constructeurs en assistance de développement pour leurs nouveaux programmes, les effectifs (fin de période) du Groupe ont progressé de 6% passant de 3 707 personnes au 31 décembre 2010 à 3 918 personnes au 30 juin 2011. Le Groupe prévoit 400 recrutements sur l'exercice, dont 150 en France, pour l'essentiel des ingénieurs et techniciens expérimentés et 250 à l'international.
Un portefeuille de commandes représentant près de 5 années de chiffre d'affaires
Au 30 juin 2011 et sur la base d'une parité €/\$ de 1,35, le portefeuille de commandes, qui ne prend en compte que les commandes fermes annoncées par les avionneurs, atteint 2,3 milliards d'Euros. Favorablement impacté par les prises de commandes récentes enregistrées par ses principaux donneurs d'ordre, il représente près de 5 années de chiffre d'affaires et illustre la pertinence de la plate-forme multi-clients construite par le Groupe, qui est aujourd'hui confirmé sur tous les grands programmes lancés d'avions commerciaux, régionaux et d'affaires déterminants à moyen et long termes.
Un chiffre d'affaires pour l'ensemble de l'exercice revu en hausse, un objectif de rentabilité opérationnelle courante confirmé.
Sur la base des dernières cadences communiquées par les constructeurs, le Groupe révise à la hausse la croissance d'activité anticipée sur l'exercice avec une évolution du chiffre d'affaires global désormais attendue supérieure à 20%. Hors facturations non récurrentes de travaux de développement, la croissance initialement anticipée entre 5 et 10 %, devrait dépasser 10%.
Par ailleurs, compte tenu du Résultat Opérationnel Courant enregistré sur le 1er semestre 2011 (7.5% du chiffre d'affaires), le Groupe confirme son objectif de taux de rentabilité opérationnelle courante sur 2011 attendu supérieur à 7%, avec un objectif de 8% sur 2012.
Une gouvernance renforcée
L'Assemblée Générale des actionnaires réunie le 30 juin 2011 a nommé au Conseil de Surveillance Madame Claire DREYFUS-CLOAREC et Monsieur Jean GOUMY. Par ailleurs, cette même assemblée a ratifié les cooptations de Messieurs Pierre GADONNEIX et Christian DUVILLET comme membres du Conseil de Surveillance.
Madame Claire DREYFUS-CLOAREC, administrateur de sociétés, a effectué une carrière dans la haute administration et l'industrie où elle a notamment exercé des fonctions de Direction Générale dans le Groupe Air France et à la SNCF.
Monsieur Jean GOUMY, administrateur de sociétés, a effectué l'ensemble de sa carrière au sein du Groupe Société Générale où il a notamment exercé les fonctions de Directeur de la Clientèle des Grandes Entreprises du Réseau France.
Le Conseil de Surveillance est désormais composé de 13 membres dont 8 indépendants.
La volonté de contribuer au développement du secteur
Après avoir adapté son dispositif industriel et finalisé une première étape de restructuration de sa dette en 2010, le Groupe poursuit son processus de recherche de partenaire dans l'objectif de contribuer activement au développement du secteur tout en renforçant ses fonds propres.
Assemblée Générale Mixte du 30 juin 2011 : résolutions relatives aux OC et BSA
Les actionnaires réunis en Assemblée Générale Extraordinaire le 30 juin 2011 ont donné autorisation au Directoire en tant que de besoin, à l'effet de modifier la période de conversion des Obligations Convertibles en actions Latécoère (« OC ») émises par Latécoère sous réserve de l'approbation des masses des titulaires d'OC. Par ailleurs en tant qu'associé unique de LATelec, Latécoère a donné autorisation à LATelec de modifier la période de conversion des Obligations Convertibles LATelec sous réserve de l'approbation des titulaires d'Obligations Convertibles LATelec.
Les actionnaires, au cours de la même Assemblée, ont également donné autorisation au Directoire, sous réserve de la modification de la période de conversion des OC Latécoère et de l'autorisation de l'assemblée générale des porteurs de Bons de souscription d'Actions Latécoère (« BSA »), à l'effet de modifier la période d'exercice des BSA afin que celle-ci corresponde à la période de conversion des OC si cette période de conversion venait à être modifiée.
L'émission des OC et l'attribution gratuite de BSA réalisées en juillet 2010 ont fait l'objet du prospectus ayant reçu le visa n° 10-174 de l'Autorité des Marchés Financiers en d ate du 11 juin 2010.
Principaux risques et incertitudes pour les six mois restants de l'exercice
Les principaux risques et incertitudes pour les six mois restants de l'exercice sont liés à l'évolution de la parité €/\$.
Transactions avec les parties liées
Les transactions avec les parties liées se sont poursuivies au cours du 1er semestre 2011 sur la base des mêmes conventions que celles appliquées au 31 décembre 2010.
Référentiel, principes et méthodes comptables
Les comptes consolidés condensés au 30 juin 2011 sont établis selon les principes de la norme IAS 34 « informations intermédiaires ». Le Groupe a choisi de ne pas appliquer par anticipation les normes et interprétations qui entreront en vigueur après le 30 juin 2011. Les règles et méthodes comptables appliquées aux comptes consolidés condensés au 30 juin 2011 sont identiques à celles appliquées dans les comptes consolidés arrêtés au 31 décembre 2010 à l'exception des normes, amendements et interprétations applicables de manière obligatoire à compter du 1er janvier 2011.
Les états financiers sont présentés en K€ arrondis au millier d'euros le plus proche.
Ils sont préparés sur la base du coût historique, à l'exception des actifs et passifs suivants évalués à leur juste valeur : instruments financiers dérivés, instruments financiers détenus à des fins de transaction, actifs et passifs financiers désignés à la juste valeur par le biais du compte de résultat.
De nouvelles normes, amendements de normes ou interprétations sont entrés en vigueur à compter du 1er janvier 2011. Il s'agit de :
- IFRIC 19 « Extinction de passifs financiers avec des instruments de capitaux propres »,
- IFRIC 14 (amendement) « Paiements d'avance d'exigences de financement minimal »,
- IAS 32 (amendement) « Classement des droits de souscription d'un montant fixe d'actions pour un montant fixe de devises »,
- IAS 24 Révisée « Information relative aux parties liées »,
- Amélioration des IFRS publiées en mai 2010.
Ces normes, amendements de normes ou interprétations n'ont pas d'impact significatif sur les comptes consolidés condensés au 30 juin 2011.
De nouvelles normes et amendements ont été publiés par l'IASB mais non applicables au 30 juin 2011, il s'agit de :
- IFRS 7 « Instruments financiers informations à fournir » Informations à fournir dans le cadre des transferts d'actifs financiers,
- IAS 12 « Impôts sur le résultat » Recouvrement des actifs sous-jacents,
- IFRS 9 « Instruments financiers » Classification et évaluation des actifs et passifs financiers,
- IFRS 10 « États financiers consolidés »,
- IFRS 11 « Accords conjoints »,
- IFRS 12 « Informations à fournir sur les participations dans d'autres entités »,
- IAS 27 révisée « États financiers individuels »,
- IAS 28 révisée « Participations dans des entreprises associées et des co-entreprises »,
- IFRS 13 « Évaluation à la juste valeur »,
Le Groupe n'a pas anticipé de normes et interprétations dont l'application n'est pas obligatoire au 1er janvier 2011.
Evolution du périmètre de consolidation
Aucune variation significative de périmètre n'est à constater au cours du 1er semestre 2011.
2 COMPTES CONSOLIDES CONDENSES AU 30 JUIN 2011
2.1 Bilan consolidé
| En milliers d'euros | ||||
|---|---|---|---|---|
| Notes | 30-juin-11 | 31-déc.-10 | Ecart | |
| Ecart d'acquisition | 5.2 | 1 300 | 1 300 | 0 |
| Autres immobilisations incorporelles | 5.1 | 1 891 | 2 387 | -496 |
| Immobilisations corporelles | 5.1 | 91 975 | 95 179 | -3 204 |
| Titres de sociétés mises en équivalence | 6 | 3 639 | 3 471 | 168 |
| Autres actifs financiers | 353 | 214 | 139 | |
| Impôts différés | 16 | 10 122 | 16 975 | -6 853 |
| Instruments financiers | 10.1 | 8 912 | 7 459 | 1 453 |
| TOTAL ACTIF NON COURANT | 118 192 | 126 985 | -8 793 | |
| Stocks et en-cours | 7 | 461 793 | 487 691 | -25 898 |
| Clients et autres débiteurs | 9 | 146 766 | 158 424 | -11 658 |
| Créances d'impôt | 11 392 | 9 521 | 1 870 | |
| Instruments financiers | 10.1 | 23 067 | 8 281 | 14 787 |
| Autres actifs courants | 1 663 | 1 128 | 535 | |
| Trésorerie et équivalents de trésorerie | 32 805 | 10 301 | 22 504 | |
| TOTAL ACTIF COURANT | 677 486 | 675 346 | 2 140 | |
| TOTAL ACTIF | 795 678 | 802 331 | -6 653 |
| En milliers d'euros | ||||
|---|---|---|---|---|
| Notes | 30-juin-11 | 31-déc.-10 | Ecart | |
| Capital | 11.2 | 17 220 | 17 220 | 0 |
| Primes liées au capital | 69 611 | 69 611 | 0 | |
| Actions propres | 1 751 | 1 759 | -7 | |
| Autres réserves | 20 938 | 7 008 | 13 929 | |
| Résultats non distribués | 90 646 | 75 304 | 15 342 | |
| CAPITAUX PROPRES ATTRIBUABLES AU GROUPE | 200 166 | 170 902 | 29 264 | |
| Part revenant aux intérêts non contrôlés | 877 | 773 | 104 | |
| TOTAL CAPITAUX PROPRES | 201 043 | 171 675 | 29 368 | |
| Emprunts et dettes financières | 14.1 | 300 727 | 331 489 | -30 762 |
| Avances remboursables | 28 843 | 29 262 | -420 | |
| Engagements envers le personnel | 13 | 14 060 | 13 399 | 662 |
| Autres provisions | 12 | 1 818 | 2 076 | -258 |
| Impôts différés | 16 | 2 972 | 1 137 | 1 835 |
| Instruments financiers | 10.1 | 25 | 1 705 | -1 680 |
| Autres passifs long terme | 10 894 | 10 068 | 826 | |
| TOTAL PASSIF NON COURANT | 359 339 | 389 135 | -29 796 | |
| Emprunts et concours bancaires (part à moins d'un an) | 14.1 | 72 749 | 23 940 | 48 809 |
| Mobilisation de créances | 14.1 | 12 131 | 5 604 | 6 527 |
| Avances remboursables | 13 163 | 12 748 | 415 | |
| Fournisseurs et autres créditeurs | 15 | 124 282 | 175 744 | -51 462 |
| Dettes d'impôt | 1 324 | 1 551 | -228 | |
| Autres passifs courants | 8 687 | 13 252 | -4 565 | |
| Instruments financiers | 10.1 | 2 962 | 8 682 | -5 720 |
| TOTAL PASSIF COURANT | 235 296 | 241 521 | -6 225 | |
| TOTAL DES PASSIFS | 594 635 | 630 656 | -36 021 | |
| TOTAL DES CAPITAUX PROPRES ET DES PASSIFS | 795 678 | 802 331 | -6 653 |
2.2 Compte de résultat consolidé
| En milliers d'euros | |||
|---|---|---|---|
| Notes | 30-juin-11 | 30-juin-10 | |
| Chiffre d'affaires | 316 286 | 217 026 | |
| Autres produits de l'activité | 345 | 357 | |
| Variation des stocks d'en-cours et produits finis | -25 228 | 22 545 | |
| Achats consommés et charges externes | 17 | -159 143 | -133 932 |
| Charges de personnel | -101 257 | -89 005 | |
| Impôts et taxes | -4 038 | -3 552 | |
| Dotations aux amortissements et pertes de valeur | -5 956 | -6 254 | |
| Dotations nettes aux provisions d'exploitation | 227 | 266 | |
| Dotations nettes / dépréciations des actifs circulants | -1 176 | -3 359 | |
| Autres produits | 18 | 5 657 | 9 447 |
| Autres charges | 18 | -1 926 | -138 |
| RESULTAT OPERATIONNEL | 23 792 | 13 402 | |
| Résultat opérationnel / chiffre d'affaires | 7,52% | 6,18% | |
| Coût de l'endettement financier brut | -9 084 | -5 996 | |
| Produits de trésorerie et équivalent de trésorerie | 1 | 0 | |
| Gains et pertes latentes sur instruments financiers | 4 834 | -13 706 | |
| Autres produits et charges financiers | -1 343 | 5 830 | |
| RESULTAT FINANCIER | 19 | -5 592 | -13 872 |
| Quote-part dans le résultat des entreprises associées | 6 | 174 | -26 |
| Impôts sur les bénéfices | 20 | -2 675 | 989 |
| RESULTAT NET DE LA PERIODE | 15 699 | 493 | |
| Dont part du groupe | 15 492 | 416 | |
| Dont part des intérêts non contrôlés | 207 | 77 | |
| Résultat attribuable au Groupe / chiffre d'affaires | 4,90% | 0,19% | |
| Moyenne pondérée titres période | 8 604 562 | 8 591 801 | |
| Résultat dilué par action | 11.2 | 1,12 | 0,05 |
| Résultat de base par action | 11.2 | 1,80 | 0,05 |
2.3 Etat des produits et charges comptabilisés
| En milliers d'euros | 30-juin-11 | |||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Avant impôt | Produit (charge) d'impôt |
Après impôt | ||||
| RESULTAT NET DE LA PERIODE (1) | 18 374 | -2 675 | 15 699 | |||
| Ecarts de conversion | 426 | 0 | 426 | |||
| Instruments financiers : variation de juste valeur et transferts en résultat | 20 245 | -6 742 | 13 503 | |||
| Engagement de rachat sur minoritaires | -137 | 0 | -137 | |||
| Autres | -28 | 10 | -18 | |||
| PRODUITS ET CHARGES COMPTABILISES DIRECTEMENT EN CAPITAUX | 20 506 | -6 732 | 13 774 | |||
| PROPRES (2) TOTAL DU RESULTAT GLOBAL (1+2) |
38 880 | -9 407 | 29 473 | |||
| Dont part du groupe | 29 271 | |||||
| Dont part des intérêts non contrôlés | 202 | |||||
| En milliers d'euros | 30-juin-10 | |||||
| Avant impôt | Produit (charge) d'impôt |
Après impôt | ||||
| RESULTAT NET DE LA PERIODE (1) | -496 | 989 | 493 | |||
| Ecarts de conversion | 548 | 0 | 548 | |||
| Instruments financiers : variation de juste valeur et transferts en résultat | -48 435 | 17 187 | -31 248 | |||
| PRODUITS ET CHARGES COMPTABILISES DIRECTEMENT EN CAPITAUX PROPRES (2) |
-47 886 | 17 187 | -30 699 |
TOTAL DU RESULTAT GLOBAL (1+2) -48 382 18 176 -30 206 Dont part du groupe -30 283 Dont part des intérêts non contrôlés 77
2.4 Tableau des flux de trésorerie consolidé
| En milliers d'euros Notes |
30-juin-11 | 30-juin-10 |
|---|---|---|
| Résultat net de la période | 15 699 | 493 |
| Ajustement pour : | ||
| Elimination du résultat des mises en équivalence 6 |
-174 | 26 |
| Amortissements et provisions | 6 359 | 6 646 |
| Elimination des profits / pertes de réévaluation (juste valeur) | -4 114 | 5 637 |
| Autres éléments sans impact de trésorerie | 83 | 54 |
| Elimination des produits de dividendes | 0 | 0 |
| CAPACITÉ D'AUTOFINANCEMENT APRÈS COÛT DE L'ENDETTEMENT FINANCIER NET ET IMPÔT | 17 854 | 12 856 |
| Charge d'impôts 9 |
2 675 | -989 |
| Coût de l'endettement financier 18 |
9 083 | 5 996 |
| CAPACITÉ D'AUTOFINANCEMENT AVANT COÛT DE L'ENDETTEMENT FINANCIER ET IMPÔT | 29 611 | 17 862 |
| Incidence de variation du BFR | -17 019 | -8 963 |
| Impôt payé | -2 795 | 6 715 |
| TRÉSORERIE PROVENANT DES ACTIVITÉS OPÉRATIONNELLES | 9 798 | 15 614 |
| Incidence des acquisitions de filiales | 0 | 0 |
| Acquisition d'immobilisations corporelles et incorporelles Acquisition d'actifs financiers |
-3 314 -88 |
-3 143 0 |
| Variation des prêts et avances consentis Cession d'immobilisations corporelles et incorporelles |
-40 1 041 |
-26 0 |
| Dividendes reçus | 0 | 0 |
| Autres flux liés aux opérations d'investissement FLUX NET DE TRÉSORERIE PROVENANT DES ACTIVITÉS D'INVESTISSEMENTS |
0 -2 401 |
27 -3 143 |
| Frais sur augmentation de capital | 0 | |
| Acquisition d'actions propres | -18 | -43 |
| Cession d'actions propres | -7 | 96 |
| Emission d'emprunts (y compris avances remboursables) | 36 | 454 |
| Remboursement d'emprunts (y compris avances remboursables) | -2 405 | -4 127 |
| Intérêts financiers versés | -9 461 | -6 355 |
| Dividendes payés | -98 | 0 |
| Autres flux liés aux opérations de financement (billets de trésorerie) FLUX NET DE TRÉSORERIE PROVENANT DES ACTIVITÉS DE FINANCEMENT |
509 -11 445 |
-834 -10 810 |
| +/- incidence des variations de change | -12 | 48 |
| VARIATION DE LA TRESORERIE NETTE | -4 060 | 1 710 |
| Trésorerie et équivalents de trésorerie d'ouverture | -8 388 | -5 364 |
| Trésorerie et équivalents de trésorerie de clôture | -12 448 | -3 654 |
| Trésorerie et équivalent de trésorerie | 32 805 | 12 020 |
| Mobilisation de créances | -12 131 | -2 909 |
| Concours bancaires courants | -33 122 | -12 766 |
| TRÉSORERIE ET ÉQUIVALENT DE TRÉSORERIE À LA CLÔTURE | -12 448 | -3 654 |
| Dividendes payés par action | 0 | 0 |
2.5 Tableau de variation des capitaux propres
| En milliers d'euros | ||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Réserves | Titres auto | Réserves et | Instruments de | Ecarts de | Autres | TOTAL | Intérêts | |||
| Capital | liées au capital |
détenus | résultats consolidés |
couverture | conversion | variations ¹ | part Groupe |
non contrôlés |
TOTAL | |
| CAPITAUX PROPRES CLÔTURE 31/12/2009 | 17 220 | 69 611 | 1 657 | 51 644 | 4 499 | -1 294 | 0 | 143 337 | 525 | 143 863 |
| Opération sur capital | 0 | 0 | ||||||||
| Paiements fondés sur des actions | 0 | 0 | ||||||||
| Opérations sur titres auto-détenus | 53 | 53 | 53 | |||||||
| Dividendes | 0 | -64 | -64 | |||||||
| Autres variations | 57 | -92 | -35 | -35 | ||||||
| Résultat net de l'exercice (1) | 416 | 416 | 77 | 493 | ||||||
| Instruments financiers : variation de juste valeur et transferts en | ||||||||||
| résultat | -31 247 | -31 247 | -31 247 | |||||||
| Instruments financiers : écarts de conversion | -177 | -177 | -177 | |||||||
| Ecarts de conversion : variations et transferts en résultat | 725 | 725 | 0 | 725 | ||||||
| Résultat enregistré directement en capitaux propres (2) | 0 | 0 | 0 | 0 | -31 424 | 725 | 0 | -30 699 | 0 | -30 699 |
| TOTAL DES CHARGES ET PRODUITS DE LA PÉRIODE (1)+(2) | 0 | 0 | 0 | 416 | -31 424 | 725 | 0 | -30 283 | 77 | -30 206 |
| CAPITAUX PROPRES CLÔTURE 30/06/2010 | 17 220 | 69 611 | 1 710 | 52 118 | -26 925 | -661 | 0 | 113 073 | 538 | 113 611 |
| CAPITAUX PROPRES CLÔTURE 31/12/2010 | 17 220 | 69 611 | 1 759 | 81 508 | 59 | 11 | 734 | 170 902 | 773 | 171 675 |
| Opération sur capital | 0 | 0 | ||||||||
| Paiements fondés sur des actions | 0 | 0 | ||||||||
| Opérations sur titres auto-détenus | -7 | -7 | -7 | |||||||
| Dividendes | 0 | -98 | -98 | |||||||
| Autres variations | 0 | 0 | ||||||||
| Résultat net de l'exercice (1) | 15 492 | 15 492 | 207 | 15 699 | ||||||
| Instruments financiers : variation de juste valeur et transferts en | 13 503 | 13 503 | 13 503 | |||||||
| résultat | ||||||||||
| Instruments financiers : écarts de conversion | -37 | -37 | 0 | -37 | ||||||
| Ecarts de conversion : variations et transferts en résultat | 463 | 463 | 463 | |||||||
| Composante options de conversion des obligations convertibles |
0 | 0 | 0 | |||||||
| Autres variations¹ | -150 | -150 | -5 | -155 | ||||||
| Résultat enregistré directement en capitaux propres (2) | 0 | 0 | 0 | 0 | 13 467 | 463 | -150 | 13 779 | -5 | 13 774 |
| TOTAL DES CHARGES ET PRODUITS DE LA PÉRIODE (1)+(2) | 0 | 0 | 0 | 15 492 | 13 467 | 463 | -150 | 29 271 | 202 | 29 473 |
| CAPITAUX PROPRES CLÔTURE 30/06/2011 | 17 220 | 69 611 | 1 751 | 97 000 | 13 526 | 474 | 583 | 200 166 | 877 | 201 043 |
¹ Ce poste comprend principalement les écarts actuariels relatifs aux engagements de retraites et l'engagement de rachat de minoriaitres
2.6 Notes annexes aux comptes consolidés condensés
GENERALITES
| NOTE 1 | Faits marquants |
|---|---|
| NOTE 2 | Principes comptables |
| NOTE 3 | Périmètre de consolidation |
| NOTE 4 | Segments opérationnels |
DETAIL DU COMPTE DE RESULTAT
- NOTE 17 Achats consommés et charges externes
- NOTE 18 Autres produits et autres charges
- NOTE 19 Détail du résultat financier consolidé
- NOTE 20 Charge d'impôts
DETAIL DU BILAN
| NOTE 5 | Immobilisations |
|---|---|
- NOTE 6 Titres de sociétés mises en équivalence
- NOTE 7 Détail des stocks et en-cours
- NOTE 8 Actifs financiers
- NOTE 9 Clients et autres débiteurs
- NOTE 10 Instruments dérivés
- NOTE 11 Capitaux propres
- NOTE 12 Provisions non courantes
- NOTE 13 Avantages au personnel
- NOTE 14 Passifs financiers
- NOTE 15 Fournisseurs et autres créditeurs
- NOTE 16 Impôts différés
INFORMATIONS COMPLEMENTAIRES
| NOTE 21 Gestion des risques |
|---|
| NOTE 22 Contrats de construction |
| NOTE 23 Engagements financiers et passifs éventuels |
| NOTE 24 Parties liées |
| NOTE 25 Evénements postérieurs à la clôture |
INFORMATIONS RELATIVES AU GROUPE
LATECOERE est une société anonyme de droit français, domiciliée à Toulouse - France
Les états financiers consolidés du groupe LATECOERE pour la période de six mois arrêtée au 30 juin 2011, comprennent la société mère et ses filiales (l'ensemble étant désigné comme le Groupe) et la quote-part du Groupe dans les entreprises associées.
Les comptes consolidés du Groupe ont été arrêtés par le Directoire du 29 août 2011.
NOTE 1 FAITS MARQUANTS
Signature d'un accord avec Boeing sur le programme B787
La société Latécoère a conclu un accord avec Boeing sur la prise en compte de demandes associées au développement et à la production des portes du 787. Cet accord qui confirme Latécoère comme le fournisseur des portes passagers, a depuis été décliné en avenants contractuels spécifiques ; il s'est traduit notamment par la conversion de 75 M\$ d'avances reçues sur l'exercice 2010 en facturations de travaux de développement qui ont impacté favorablement le chiffre d'affaires du 1 er semestre 2011.
Suivi de l'accord conclu avec les créanciers bancaires
Aux termes des accords conclus avec les créanciers bancaires français dans le cadre du Protocole de Conciliation signé le 18 mai 2010 et homologué le 19 mai 2010 par le Tribunal de commerce de Toulouse,
- iv. les lignes court terme ont été confirmées jusqu'au 1er janvier 2012,
- v. les échéances de remboursement 2010 et 2011 des lignes moyen terme ont été gelées et rééchelonnées de 2012 à 2015 selon un calendrier devant être rediscuté avec les banques créancières au 2e trimestre 2011 à la lumière des développements intervenus entretemps,
- vi. 20% des créances à moyen terme (71,5 M€) ont été transformées en Obligations Convertibles en actions Latécoère entre août 2012 et juillet 2015, à un prix d'exercice de 10 € représentant une prime de 75 % par rapport au cours de l'action précédant l'ouverture des négociations ; ces Obligations Convertibles ont été émises le 30 juillet 2010 par Latécoère et LATelec.
Le Groupe et les banques créancières se sont réunis comme prévu au 2e trimestre 2011 et sont convenus de reporter au 2e semestre 2011 les discussions visées à l'alinéa (ii) ci-avant ; les banques ont à cette occasion confirmé aux mêmes conditions les lignes court terme mises à la disposition du Groupe jusqu'au 30 juin 2012.
NOTE 2 PRINCIPES COMPTABLES
2.1 Base de préparation des états financiers
Les comptes consolidés condensés au 30 juin 2011 sont établis selon les principes de la norme IAS 34 « informations intermédiaires ». Le Groupe a choisi de ne pas appliquer par anticipation les normes et interprétations qui entreront en vigueur après le 30 juin 2011. Les règles et méthodes comptables appliquées aux comptes consolidés condensés au 30 juin 2011 sont identiques à celles appliquées dans les comptes consolidés arrêtés au 31 décembre 2010 à l'exception des normes, amendements et interprétations applicables de manière obligatoire à compter du 1er janvier 2011.
Les états financiers sont présentés en K€ arrondis au millier d'euros le plus proche.
Ils sont préparés sur la base du coût historique, à l'exception des actifs et passifs suivants évalués à leur juste valeur : instruments financiers dérivés, instruments financiers détenus à des fins de transaction, actifs et passifs financiers désignés à la juste valeur par le biais du compte de résultat.
2.2 Application de normes, amendements et interprétations applicables pour les états financiers
De nouvelles normes, amendements de normes ou interprétations sont entrés en vigueur à compter du 1er janvier 2011. Il s'agit de :
- IFRIC 19 « Extinction de passifs financiers avec des instruments de capitaux propres »,
- IFRIC 14 (amendement) « Paiements d'avance d'exigences de financement minimal »,
- IAS 32 (amendement) « Classement des droits de souscription d'un montant fixe d'actions pour un montant fixe de devises »,
- IAS 24 Révisée « Information relative aux parties liées »,
- Amélioration des IFRS publiées en mai 2010.
Ces normes, amendements de normes ou interprétations n'ont pas d'impact significatif sur les comptes consolidés condensés au 30 juin 2011.
De nouvelles normes et amendements ont été publiés par l'IASB mais non applicables au 30 juin 2011, il s'agit de :
- IFRS 7 « Instruments financiers informations à fournir » – Informations à fournir dans le cadre des transferts d'actifs financiers,
- IAS 12 « Impôts sur le résultat » Recouvrement des actifs sous-jacents,
- IFRS 9 « Instruments financiers » Classification et évaluation des actifs et passifs financiers,
-
IFRS 10 « États financiers consolidés »,
-
IFRS 11 « Accords conjoints »,
- IFRS 12 « Informations à fournir sur les participations dans d'autres entités »,
- IAS 27 révisée « États financiers individuels »,
- IAS 28 révisée « Participations dans des entreprises associées et des co-entreprises »,
- IFRS 13 « Évaluation à la juste valeur »,
Le Groupe n'a pas anticipé de normes et interprétations dont l'application n'est pas obligatoire au 1er janvier 2011.
2.3 Utilisation d'estimations et d'hypothèses
La préparation des états financiers nécessite de la part du Directoire de procéder à des estimations et de faire des hypothèses qui ont un impact sur l'application des méthodes comptables et sur les montants des actifs et des passifs, des produits et des charges. Les estimations et les hypothèses sous-jacentes sont réalisées à partir de l'expérience passée et d'autres facteurs considérés comme raisonnables au vu des circonstances. Elles servent ainsi de base à l'exercice du jugement rendu nécessaire à la détermination des valeurs comptables d'actifs et de passifs, qui ne peuvent être obtenues directement à partir d'autres sources. Les valeurs réelles peuvent être différentes des valeurs estimées.
Le Directoire revoit ses estimations et appréciations de manière régulière sur la base de son expérience passée ainsi que de divers autres facteurs jugés raisonnables, qui constituent le fondement de ses appréciations de la valeur comptable des éléments d'actif et de passif. L'impact des changements d'estimation comptable est comptabilisé au cours de la période du changement s'il n'affecte que cette période ou au cours de la période du changement et des périodes ultérieures si celles-ci sont également affectées par le changement.
Les jugements exercés par le Directoire ayant un impact significatif sur les états financiers et les estimations présentant un risque important de variations au cours de la période concernent principalement la marge estimée au titre des contrats de construction (note 22).
L'estimation de la variation des engagements envers le personnel a été projetée sur la base des informations au 31 décembre 2010.
Au 30 juin 2011, les estimations et hypothèses retenues dans les comptes consolidés ont été déterminées à partir des éléments en possession du groupe à la date de clôture et notamment, concernant les contrats de construction, en fonction des commandes fermes confirmées par les avionneurs et des baisses de cadence annoncées.
NOTE 3 PERIMETRE DE CONSOLIDATION
Le Groupe exerçant, directement ou indirectement, un contrôle exclusif dans toutes les sociétés, celles-ci sont consolidées par intégration globale, à l'exception de LATECOERE AEROSERVICES, PESOLA et Corse Composites Aéronautique. Toutes les sociétés faisant partie du périmètre clôturent leurs comptes au 31 décembre.
Aucune variation de périmètre significative n'est à constater au cours du 1er semestre 2011.
| Société + adresse du siège social | SIREN | % de contrôle | % d'intérêts |
Méthode de consolidation |
|---|---|---|---|---|
| LATECOERE do BRASIL Getulio Domelles Vargas, 3320 CEP 12305-010 Jacarei Brésil |
Néant | 100.00 % | 100.00 % | Intégration globale |
| LETOV s.r.o. Letov Letecka Vyroba s.r.o. Beranovich, 65 199 02 Prague 9 – Letnany République Tchèque |
Néant | 100.00 % | 100.00 % | Intégration globale |
| LETOV LV a.s. Letov Letecka Vyroba a.s. Beranovich, 65 199 02 Prague 9 – Letnany République Tchèque |
Néant | 100.00 % | 100.00 % | Intégration globale |
| LATECOERE INC. 1000 Brickel av. – suite 641 Miami Florida 33131 USA |
Néant | 100.00 % | 100.00 % | Intégration globale |
| LATECOERE DEVELOPPEMENT 135, Rue de Périole BP 5211 31079 Toulouse cedex 5 |
388 377 269 | 100.00 % | 100.00 % | Intégration globale |
| LATelec Z.I. La Bourgade Rue Max Planck 31315 Labège |
420 742 660 | 100.00 % | 100.00 % | Intégration globale |
| LATelec GmbH Blohmstrasse 14 21079 Hamburg Allemagne |
Néant | 100.00 % | 100.00 % | Intégration globale |
| SEA LATelec 13, Rue 8612 Impasse n°5 ZI Charguia 1 2035 Tunis Carthage Tunisie |
Néant | 100.00 % | 100.00 % | Intégration globale |
| LATecis 1, Avenue P.G. Latécoère 31570 Saint Foy d'Aigrefeuille |
378 735 534 | 100.00 % | 100.00 % | Intégration globale |
2
| LATecis IBERIA C/ San Vincente, 30 28903 Getafe – Madrid Espagne |
Néant | 100.00 % | 100.00 % | Intégration globale |
|---|---|---|---|---|
| G²METRIC 40 Chemin Cazalbarbier 31140 Launaguet |
410 949 879 | 51.00% | 51.00% | Intégration globale |
| LATecis srl Sect. 6, Bd. Timisoara nr. 100G Bucuresti Roumanie |
Néant | 100,00% | 100,00% | Intégration globale |
| LATecis UK Limited The Business & Technology Centre (F011) Bessemer Drive Stevenage – SG1 2DX Angleterre |
Néant | 100.00 % | 100.00 % | Intégration globale |
| LATecis Canada Inc. 1819, bd René-Lévesque ouest Montréal Canada |
Néant | 100.00% | 100.00% | Intégration globale |
| G²METRIC GmbH Zeppelinring 1-6, 33142 Büren Allemagne |
Néant | 51.00% | 51.00% | Intégration globale |
| Corse Composites Aéronautique Z.I. du Vazzio 20090 Ajaccio |
325 396 471 | 24.81 % | 24.81% | Mise en équivalence |
| LATECOERE AEROSERVICES Route de Toulouse 31700 Cornebarrieu |
352 373 492 | 30,00% | 30,00% | Mise en équivalence |
| PESOLA Rua José de Campos 270 Bairro de Jardim 12236-650 Sao José dos Campos Brésil |
Néant | 33.33 % | 33.33% | Mise en équivalence |
NOTE 4 SEGMENTS OPERATIONNELS
Les secteurs ou segments présentés par le Groupe sont des composantes distinctes du Groupe engagées dans la fourniture de biens ou services liés (secteurs d'activité) et qui est exposé à des risques et à une rentabilité différente de ceux des autres secteurs.
Les secteurs d'activité définis par le Groupe sont :
- aérostructures ;
- systèmes d'interconnexion ;
- ingénierie et services.
Ces trois secteurs représentent les activités industrielles du Groupe et font appel, le cas échéant, à des activités de services filialisées. Par ailleurs, l'ensemble des dépenses relatives à la position de maison mère de la Société LATECOERE sont maintenues dans le secteur aérostructures.
Conformément à la norme IFRS 8, les informations présentées par secteur sont basées sur le reporting interne du Groupe régulièrement examiné par la Direction Générale.
Les méthodes comptables utilisées par le Groupe pour l'établissement des données présentées par secteur opérationnel conformément à IFRS 8 sont identiques à celles utilisées par le Groupe dans la cadre de l'établissement de ses comptes consolidés en normes IFRS.
| En milliers d'euros | Ingénierie et | Systèmes | Eliminations | ||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 30/06/2011 | Aérostructures | % | services | % | d'interconnexion | % | inter secteur |
% | Total |
| Chiffre affaires de l'activité | 210 921 | 67% | 40 198 | 13% | 77 976 | 25% | -12 809 | -4% | 316 286 |
| Chiffre d'affaires inter-secteur | -8 100 | 63% | -2 656 | 21% | -2 052 | 16% | 0% | -12 809 | |
| Chiffre affaires consolidé | 202 820 | 64% | 37 542 | 12% | 75 924 | 24% | 0 | 0% | 316 286 |
| Résultat opérationnel | 12 094 | 51% | 2 000 | 8% | 9 698 | 41% | 0 | 0% | 23 792 |
| Résultat Opérationnel / Chiffre d'affaires | 5,73% | 4,97% | 12,44% | 7,52% | |||||
| Résultat financier | -5 595 | 100% | -27 | 0% | 31 | -1% | 0 | 0% | -5 592 |
| Impôts société et autres | 1 247 | -639 | -3 283 | 0 | 0% | -2 675 | |||
| Résultat des sociétés mises en équivalence | 174 | 100% | 0 | 0 | 0 | 174 | |||
| Résultat : Part du groupe | 7 920 | 1 126 | 6 446 | 0 | 15 492 | ||||
| Résultat : Part des intérêts non contrôlés | 0 | 207 | 0 | 0 | 207 | ||||
| RESULTAT NET | 7 920 | 50% | 1 333 | 8% | 6 446 | 41% | 0 | 0% | 15 699 |
| Résultat net / Chiffre d'affaires | 3,75% | 3,32% | 8,27% | 4,96% | |||||
| Immobilisations incorporelles | 1 598 | 84% | 49 | 3% | 245 | 13% | 0 | 0% | 1 891 |
| Ecart d'acquisitions | 0 | 0% | 1 300 100% | 0 | 0% | 0 | 0% | 1 300 | |
| Immobilisations corporelles | 73 258 | 80% | 5 234 | 6% | 13 474 | 15% | 8 | 0% | 91 975 |
| Titres mis en équivalence | 3 639 | 100% | 0 | 0% | 0 | 0% | 0 | 0% | 3 639 |
| Autres actifs financiers | 61 | 17% | 192 | 54% | 100 | 28% | 0 | 0% | 353 |
| TOTAL DES IMMOBILISATIONS | 78 556 | 79% | 6 775 | 7% | 13 819 | 14% | 8 | 0% | 99 158 |
| Acquisition d'immobilisations corp. et incorp. | 1 770 | 54% | 555 | 17% | 972 | 29% | 0 | 0% | 3 297 |
| Stocks et en-cours | 396 223 | 86% | 1 395 | 0% | 65 075 | 14% | -900 | 0% | 461 793 |
| Créances clients et autres débiteurs | 102 100 | 70% | 32 987 | 22% | 92 127 | 63% | -80 390 | -55% | 146 823 |
| Endettement net | 271 501 | 77% | 55 | 0% | 81 246 | 23% | 0 | 0% | 352 801 |
| Dettes fournisseurs et autres débiteurs | 150 383 | 121% | 23 505 | 19% | 30 892 | 25% | -80 498 | -65% | 124 282 |
| Total des actifs sectoriels | 651 266 | 82% | 46 396 | 6% | 179 409 | 23% | -81 394 | -10% | 795 678 |
En milliers d'euros 30/06/2010 Aérostructures % Ingénierie et services % Systèmes d'interconnexion % Eliminations intersecteur % Total Chiffre affaires de l'activité 129 791 60% 27 067 12% 70 901 33% -10 732 -5% 217 026 Chiffre d'affaires inter-secteur -6 461 60% -3 173 30% -1 098 10% 0% -10 732 Chiffre affaires consolidé 123 329 57% 23 894 11% 69 803 32% 0 0% 217 026 Résultat opérationnel 3 934 29% 1 762 13% 7 706 57% 0 0% 13 402 Résultat Opérationnel / Chiffre d'affaires 3,03% 6,51% 10,87% 6,18% Résultat financier -15 365 111% 67 0% 1 425 -10% 0 0% -13 872 Impôts société et autres 4 618 -594 -3 035 0 0% 989 Résultat des sociétés mises en équivalence -26 100% 0 0 0 -26 Résultat : Part du groupe -6 839 1 159 6 097 0 416 Résultat : Part des intérêts non contrôlés 0 77 0 0 77 RESULTAT NET -6 839 -1386% 1 236 251% 6 097 1236% 0 0% 493 Résultat net / Chiffre d'affaires -5,27% 4,57% 8,60% 0,23% Immobilisations incorporelles 1 876 84% 158 7% 208 9% 0 0% 2 241 Ecart d'acquisitions 0 0% 1 300 100% 0 0% 0 0% 1 300 Immobilisations corporelles 78 437 80% 5 568 6% 13 996 14% 8 0% 98 009 Titres mis en équivalence 3 405 100% 0 0% 0 0% 0 0% 3 405 Autres actifs financiers 55 24% 99 42% 74 32% 6 3% 234 TOTAL DES IMMOBILISATIONS 83 773 80% 7 124 7% 14 277 14% 14 0% 105 189 Acquisition d'immobilisations corp. et incorp. 1 575 50% 901 29% 667 21% 0 0% 3 143 Stocks et en-cours 399 718 86% 1 390 0% 66 156 14% -900 0% 466 364 Créances clients et autres débiteurs 86 166 62% 27 303 20% 73 540 53% -47 746 -34% 139 262 Endettement net 279 552 80% -887 0% 72 379 21% 0 0% 351 045 Dettes fournisseurs et autres débiteurs 162 625 105% 15 203 10% 24 967 16% -47 746 -31% 155 049 Total des actifs sectoriels 613 219 80% 39 955 5% 163 903 21% -49 585 -6% 767 493
NOTE 5 IMMOBILISATIONS
5.1 Variation des immobilisations
| En milliers d'euros | 31-déc.-10 | Incidence des var. de change |
Autres | Acquisitions | Cessions | 30-juin-11 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Concessions, brevets & droits similaires | 8 988 | 43 | 41 | 434 | -630 | 8 876 |
| Autres immobilisations incorporelles | 4 063 | 0 | 0 | 11 | 0 | 4 074 |
| Ecart d'acquisition | 1 300 | 0 | 0 | 0 | 0 | 1 300 |
| Terrains | 4 297 | -24 | 0 | 0 | 0 | 4 273 |
| Constructions | 38 689 | 136 | 34 | 390 | 0 | 39 248 |
| Installations tech, matériel & outillage | 84 158 | 492 | 161 | 377 | -370 | 84 818 |
| Autres immobilisations corporelles | 21 393 | -1 | 452 | 639 | -749 | 21 735 |
| Immobilisations en cours | 1 304 | 1 | -553 | 1 102 | 0 | 1 854 |
| Avances et acomptes sur immo. corp. | 80 | -1 | -68 | 87 | 0 | 97 |
| Crédit bail immobilier | 27 681 | 0 | 0 | 0 | 0 | 27 681 |
| Immobilisations financières | 692 | 0 | 45 | 94 | 0 | 831 |
| Titres mis en équivalence | 3 471 | -6 | 0 | 174 | 0 | 3 639 |
| TOTAL DES IMMOBILISATIONS BRUTES | 196 115 | 641 | 113 | 3 307 | -1 750 | 198 426 |
| En milliers d'euros | Incidence | |||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| 31-déc.-10 | des var. de | Autres | Dotations | Reprises | 30-juin-11 | |
| change | ||||||
| Concessions, brevets & droits similaires | 6 626 | 19 | 0 | 450 | -115 | 6 980 |
| Autres immobilisations incorporelles | 4 038 | 1 | 0 | 39 | 0 | 4 079 |
| Constructions | 7 692 | 37 | 0 | 792 | 0 | 8 521 |
| Installations tech, matériel & outillage | 49 260 | 290 | 0 | 3 601 | -264 | 52 887 |
| Autres immobilisations corporelles | 14 802 | 16 | 0 | 661 | -246 | 15 233 |
| Crédit bail immobilier | 10 667 | 0 | 0 | 412 | 0 | 11 079 |
| Immobilisations financières | 478 | 0 | 0 | 0 | 0 | 478 |
| TOTAL DES AMORTISSEMENTS | 93 564 | 363 | 0 | 5 956 | -625 | 99 257 |
| En milliers d'euros | 31-déc.-10 | 30-juin-11 |
|---|---|---|
| Concessions, brevets & droits similaires | 2 362 | 1 895 |
| Autres immobilisations incorporelles | 25 | -4 |
| Ecart d'acquisition | 1 300 | 1 300 |
| Terrains | 4 297 | 4 273 |
| Constructions | 30 996 | 30 727 |
| Installations tech, matériel & outillage | 34 898 | 31 930 |
| Autres immobilisations corporelles | 6 591 | 6 502 |
| Immobilisations en cours | 1 304 | 1 854 |
| Avances et acomptes sur immo. corp. | 80 | 97 |
| Crédit bail immobilier | 17 013 | 16 602 |
| Immobilisations financières | 214 | 353 |
| Titres mis en équivalence | 3 471 | 3 639 |
| TOTAL DES IMMOBILISATIONS NETTES | 102 551 | 99 168 |
Les investissements du 1er semestre 2011 ont été limités à 3 M€ et concernent principalement des projets informatiques pour 0,7 M€ (schémas directeurs des systèmes d'information principalement), des outils et matériels de production pour 0,4 M€, des logiciels et matériels informatiques pour respectivement 0,4 M€ et 0,3 M€ ainsi qu'à des agencements et aménagements pour 0,4 M€.
5.2 Ecarts d'acquisition
| En milliers d'euros | 30-juin-11 | 31-déc.-10 |
|---|---|---|
| LATecis G2 METRIC |
834 466 |
834 466 |
| TOTAL DES ECARTS D'ACQUISITION | 1 300 | 1 300 |
NOTE 6 TITRES DE SOCIETES MISES EN EQUIVALENCE
| En milliers d'euros | 30-juin-11 | 30-juin-10 |
|---|---|---|
| PESOLA | 132 | 4 |
| Corse Composites Aéronautiques | -3 | -150 |
| LATECOERE AEROSERVICES | 44 | 120 |
| RESULTATS DES MISES EN EQUIVALENCE | 174 | -26 |
| En milliers d'euros | 30-juin-11 | 31-déc.-10 |
|---|---|---|
| PESOLA | 515 | 389 |
| Corse Composites Aéronautiques | 1 489 | 1 491 |
| LATECOERE AEROSERVICES | 1 635 | 1 591 |
| TITRES MIS EN EQUIVALENCE | 3 639 | 3 471 |
NOTE 7 DETAIL DES STOCKS ET EN-COURS
| En milliers d'euros | 30-juin-11 | 31-déc.-10 | ||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Brut | Provisions | Net | Brut | Provisions | Net | |
| Matières | 55 686 | 11 332 | 44 354 | 56 373 | 11 111 | 45 262 |
| Stocks et encours - Contrat de construction | 408 384 | 82 749 | 325 635 | 442 943 | 86 618 | 356 326 |
| Stocks et encours - Autres | 115 900 | 24 096 | 91 804 | 115 006 | 28 903 | 86 103 |
| TOTAL | 579 969 | 118 176 | 461 793 | 614 322 | 126 632 | 487 691 |
La baisse des stocks et encours des chantiers suivis en contrats de construction est notamment due à la facturation de 75 M\$ soit 55 M€ au 1er semestre 2011 de travaux de développement du programme B787 ainsi qu'à la facturation à hauteur de 15.2 M\$ (soit 10.3 M€) d'outillages spécifiques à ce programme. Cette baisse est cependant atténuée par la montée en puissance de ce même programme. La hausse des autres stocks et en-cours est principalement due aux programmes en développement A350.
Une information complémentaire sur les contrats de construction est donnée en note 22.
NOTE 8 ACTIFS FINANCIERS
| En milliers d'euros | Prêts et créances au coût amorti |
Actifs financiers à la juste valeur par résultat |
Dérivés qualifiés de couvertures |
30-juin-11 | Juste valeur | Instruments financiers de catégorie de niveau 1 |
Instruments financiers de catégorie de niveau 2 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Actifs financiers non courant | 353 | 353 | |||||
| Clients et autres débiteurs | 146 766 | 146 766 | |||||
| Instruments financiers | 2 569 | 29 410 | 31 979 | 31 979 | 31 979 | ||
| Trésorerie et équivalent de trésorerie | 32 805 | 32 805 | 1 254 | 1 254 | |||
| TOTAL ACTIFS FINANCIERS | 147 119 | 35 374 | 29 410 | 211 904 | 33 233 | 1 254 | 31 979 |
| En milliers d'euros | Prêts et créances au coût amorti |
Actifs financiers à la juste valeur par résultat |
Dérivés qualifiés de couvertures |
31-déc.-10 | Juste valeur | Instruments financiers de catégorie de niveau 1 |
Instruments financiers de catégorie de niveau 2 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Actifs financiers non courant | 214 | 214 | |||||
| Clients et autres débiteurs | 158 424 | 158 424 | |||||
| Instruments financiers | 4 491 | 11 249 | 15 740 | 15 740 | 15 740 | ||
| Trésorerie et équivalent de trésorerie | 10 301 | 10 301 | 3 253 | 3 253 | |||
| TOTAL ACTIFS FINANCIERS | 158 638 | 14 792 | 11 249 | 184 679 | 18 993 | 3 253 | 15 740 |
La juste valeur des créances clients est assimilée à leur valeur au bilan, compte tenu des échéances très courtes de paiements. Il en est de même pour les autres débiteurs.
NOTE 9 CREANCES ET AUTRES DEBITEURS
| En milliers d'euros | 30-juin-11 | 31-déc.-10 |
|---|---|---|
| Avances et acomptes versés sur commandes | 375 | 504 |
| Créances clients | 126 831 | 140 790 |
| Dont mobilisation de créances | 12 131 | 5 604 |
| Comptes courants | 232 | 247 |
| Créances fiscales | 13 952 | 12 262 |
| Autres créances | 5 376 | 4 620 |
| TOTAL CLIENTS ET AUTRES DÉBITEURS | 146 766 | 158 424 |
NOTE 10 INSTRUMENTS DERIVES
De nouveaux instruments financiers de couverture (EUR/USD) ont été mis en place au cours du 1er semestre 2011 pour un montant total de 113,1 M\$ visant à compléter la couverture dollar à un horizon de 2012. Le Groupe a également mis en place de nouveaux instruments financiers de couverture (EUR/CZK) au cours du 1er semestre 2011 pour un montant global de 18 M€ dont 6 M€ visant à compéter la couverture CZK à un horizon de 2012 et 12 M€ à horizon de 2013.
10.1 Informations sur la valeur des instruments dérivés et sur les notionnels couverts
| En milliers d'euros | Valeur au bilan | Notionnel* | Échéances | |||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Actif | Passif | < à 1 an | de 1 à 5 ans | > à 5 ans | ||
| Risque de change | ||||||
| Instruments non qualifiés de comptabilité de couverture | ||||||
| - Contrats de change à terme BRL/USD | 1 657 | 0 | 4 497 | 4 497 | 0 | 0 |
| - Options de change** et contrats de change à terme EUR/USD | 889 | 253 | 17 297 | 17 297 | 0 | 0 |
| - Options de change EUR/CZK** | 23 | *** | ||||
| Couverture de flux de trésorerie : | ||||||
| - Contrats de change à terme EUR/USD | 6 592 | 67 | 78 946 | 58 189 | 20 757 | 0 |
| - Contrats de change à terme CZK/EUR | 1 853 | 0 | 26 000 | 19 000 | 7 000 | 0 |
| - Options de change EUR/USD (valeur intrinsèque) | 20 392 | 0 | 279 112 | 187 816 | 91 296 | 0 |
| - Options de change EUR/CZK (valeur intrinsèque) | 572 | 0 | 18 000 | 3 000 | 15 000 | |
| Total | 31 979 | 320 | 405 852 | 289 799 | 134 053 | 0 |
| Risque de taux | ||||||
| Instruments non qualifiés de comptabilité de couverture | ||||||
| - Collar | 0 | 2 667 | 235 000 | **** | ||
| Total | 0 | 2 667 | 235 000 | |||
| TOTAL NON QUALIFIES DE COMPTABILITE DE COUVERTURE | 2 569 | 2 920 | 256 794 | 21 794 | 0 | 0 |
| TOTAL COUVERTURES DE FLUX DE TRESORERIE | 29 410 | 67 | 402 058 | 268 005 | 134 053 | 0 |
* Le notionnel est valorisé en milliers d'euros en utilisant la taux de change à la date de clôture.
** Correspond principalement à la valeur temps
*** Afin d'éviter la redondance de l'information, les montants notionnels total des options de change (valeur intrinsèque et valeur temps ) sont mentionnés sur la ligne options de change (valeur intrinsèque)
**** Ces instuments couvrent un risque de taux sur une base nominale de 235 M€ jusqu'à fin 2012 et sur une base nominale de 175 M€ de début 2013 jusqu'à début 2015.
10.2 Informations sur les impacts résultat et capitaux propres des instruments dérivés
Impact des couvertures de flux de trésorerie futurs
| En milliers d'euros | 30-juin-11 | 31-déc.-10 |
|---|---|---|
| Juste valeur à l'ouverture | 7 230 | 17 315 |
| Variation part efficace en capitaux propres | 20 245 | -7 678 |
| Reclassement en juste valeur par le biais du compte de résultat | 2 966 | |
| Sortie en résultat liée à la réalisation du sous-jacent | -1 098 | -2 407 |
| Juste valeur à la clôture | 29 343 | 7 230 |
L'évolution importante de la juste valeur des instruments dérivés sur le premier semestre est due à une forte variation du taux de change des devises couvertes (notamment la parité €/\$) dans un contexte de volatilité importante des marchés financiers.
2
Impact des instruments dérivés auxquels la comptabilité de couverture n'est pas appliquée
| En milliers d'euros | 30-juin-11 | 31-déc.-10 |
|---|---|---|
| Juste valeur à l'ouverture | -1 877 | 1 098 |
| Reclassement en juste valeur par le biais du compte de résultat | -2 966 | |
| Impact avant impôts sur résultat | 4 492 | -2 975 |
| Juste valeur à la clôture | -351 | -1 877 |
NOTE 11 CAPITAUX PROPRES
11.1 Politique de gestion du capital
Le Groupe LATECOERE considère comme un principe de bonne gouvernance de suivre les capitaux propres et l'endettement. Le ratio entre ces deux postes est soumis à des contraintes contractuelles contenues dans les covenants financiers mentionnés dans la note 14.
11.2 Composition du capital
| 30-juin-11 | 31-déc.-10 | |
|---|---|---|
| Nombre d'actions | 8 609 997 | 8 609 997 |
| Valeur nominale d'une action | 2,00 | 2,00 |
| Capital social en euros | 17 219 994 | 17 219 994 |
| 30-juin-11 | 30-juin-10 | |
|---|---|---|
| Moyenne des titres émis | 8 609 997 | 8 609 997 |
| Moyenne des titres auto détenus | 5 435 | 18 196 |
| Moyenne pondéré des titres (a) | 8 604 562 | 8 591 801 |
| Effet dilutif sur obligations convertibles en actions (OCA) (b) | 7 150 000 | 0 |
| Effet dilutif sur bons de souscritptions en actions (BSA) délivrés (c) | 54 981 | 0 |
| Total des titres dilués (a+b+c) | 15 809 543 | 8 591 801 |
| Résultat (part du Groupe) en euros (d) | 15 492 115 | 416 441 |
| Impact des effets de la dilution des OCA sur le résultat (e) | 2 287 957 | 0 |
| Résultat dilué (d+e) | 17 780 072 | 416 441 |
| Résultat par action | 1,80 | 0,05 |
| Résultat dilué par action | 1,12 | 0,05 |
Toutes les actions ont été entièrement libérées.
11.3 Actions propres
| En quantité | 31-déc.-10 | Acquisitions | Cessions | 30-juin-11 | % du Capital |
|---|---|---|---|---|---|
| Titres LATECOERE | 4 377 | 85 646 | 84 588 | 5 435 | 0,06% |
| En milliers d'euros | 31-déc.-10 | Acquisitions / Provisions |
Cessions | 30-juin-11 | Cours Moyen Acquisitions |
| Titres LATECOERE | 29 | 892 | 860 | 61 | 10,55 |
NOTE 12 PROVISIONS NON COURANTES
| En milliers d'euros | 31-déc.-10 | Dotations | Reprises utilisées |
Reprises non utilisées |
30-juin-11 |
|---|---|---|---|---|---|
| Provisions | 2 076 | 0 | -258 | 0 | 1 818 |
Aucune provision significative n'a été comptabilisée sur le 1er semestre 2011. Les provisions pour risques et charges au 30 juin 2011 comprennent notamment une provision pour impôts relative à la réintégration du terrain pris dans un contrat de lease-back immobilier pour un montant de 610 K€ et une provision pour perte à terminaison de 1 033 K€.
NOTE 13 AVANTAGES AU PERSONNEL
| En milliers d'euros | 31-déc.-10 | Variation de l'exercice |
Reprises utilisées |
Reprises non utilisées |
30-juin-11 |
|---|---|---|---|---|---|
| PIDR | 12 302 | 627 | 0 | 0 | 12 930 |
| Médaille du travail | 1 096 | 35 | 0 | 0 | 1 131 |
| TOTAL | 13 399 | 662 | 0 | 0 | 14 060 |
Les engagements de retraites et les engagements au titre des médailles du travail comptabilisés au 30 juin 2011 ont été évalués en fonction des paramètres retenus lors du calcul effectué au 31 décembre 2010.
Les engagements au titre du droit individuel à la formation comptabilisés au 30 juin 2011 ont été calculés selon les mêmes paramètres que ceux retenus au 31 décembre 2010. Le montant de la provision au 30 juin 2011 n'a pas évolué de manière significative par rapport au 31 décembre 2010.
NOTE 14 PASSIFS FINANCIERS
| En milliers d'euros | Passifs financiers à la juste valeur par résultat |
Dérivés qualifié de couvertures |
Autres passifs financiers |
30-juin-11 | Juste valeur |
|---|---|---|---|---|---|
| Avances remboursables | 42 005 | 42 005 | 42 005 | ||
| Mobilisation de créances | 12 131 | 12 131 | 12 131 | ||
| Emprunts obligataires | 67 863 | 67 863 | 67 863 | ||
| Emprunts et dettes auprès des étab crédit | 257 489 | 257 489 | 256 589 | ||
| Financement crédit-bail immobilier | 6 785 | 6 785 | 6 626 | ||
| Facilité bancaire non garantie | 41 339 | 41 339 | 41 339 | ||
| Autres passifs long terme | 10 894 | 10 894 | 10 894 | ||
| Instruments financiers * | 2 920 | 67 | 2 987 | 2 987 | |
| Fournisseurs et autres créditeurs | 124 282 | 124 282 | 124 282 | ||
| TOTAL PASSIFS FINANCIERS | 2 920 | 67 | 562 788 | 565 775 | 564 716 |
* Instruments financiers de catégorie de niveau 2
| En milliers d'euros | Passifs financiers à la juste valeur par résultat |
Dérivés qualifié de couvertures |
Autres passifs financiers |
31-déc.-10 | Juste valeur |
|---|---|---|---|---|---|
| Avances remboursables | 42 010 | 42 010 | 42 010 | ||
| Mobilisation de créances | 5 604 | 5 604 | 5 604 | ||
| Emprunts obligataires | 67 278 | 67 278 | 67 278 | ||
| Emprunts et dettes auprès des étab crédit | 260 009 | 260 009 | 261 110 | ||
| Financement crédit-bail immobilier | 7 348 | 7 348 | 6 930 | ||
| Facilité bancaire non garantie | 20 794 | 20 794 | 20 794 | ||
| Autres passifs long terme | 10 068 | 10 068 | 10 068 | ||
| Instruments financiers * | 6 367 | 4 019 | 10 386 | 10 386 | |
| Fournisseurs et autres créditeurs | 175 744 | 175 744 | 175 744 | ||
| TOTAL PASSIFS FINANCIERS | 6 367 | 4 019 | 588 855 | 599 242 | 599 925 |
* Instruments financiers de catégorie de niveau 2
La juste valeur des dettes fournisseurs est assimilée à leur valeur au bilan, compte tenu des échéances très courtes de paiements. Il en est de même pour les autres créditeurs. Les emprunts et dettes financières sont comptabilisés au coût amorti, calculé à l'aide du taux d'intérêt effectif (TIE).
Les passifs financiers dont la valeur au bilan est différente de la juste valeur sont les emprunts et dettes financières à taux fixe ne faisant pas l'objet de couverture.
14.1 Emprunts et dettes financières
| En milliers d'euros | 30-juin-11 | 31-déc.-10 |
|---|---|---|
| Emprunts obligataires | 67 863 | 67 278 |
| Emprunts et dettes auprès des établissements de crédit – part à plus d'un an | 227 077 | 257 872 |
| Financement crédit-bail immobilier – part à plus d'un an | 5 788 | 6 339 |
| Passifs non courants | 300 727 | 331 489 |
| Emprunts et dettes auprès des établissements de crédit – part à moins d'un an | 30 412 | 2 137 |
| Financement crédit-bail immobilier – part à moins d'un an | 997 | 1 009 |
| Autres dettes financières | 53 470 | 26 398 |
| Passifs courants | 84 879 | 29 544 |
| TOTAL DES EMPRUNTS ET DETTES FINANCIERES | 385 607 | 361 033 |
| En milliers d'euros | Année | 30-juin-11 | |||
|---|---|---|---|---|---|
| Devise | Taux intérêt | d'échéance | Valeur nominal | Valeur | |
| comptable | |||||
| Emprunts obligataires | EURO | EURIBOR+ marge | 2012-2015 | 71 500 | 67 863 |
| Emprunts bancaires garantis | EURO | EURIBOR+ marge | 2010-2015 | 312 850 | 229 867 |
| Emprunts bancaires garantis | EURO | T4M + marge | 2010-2013 | 9 500 | 2 680 |
| Emprunts bancaires garantis | EURO | 4,8%-5,9% | 2010-2020 | 40 840 | 24 942 |
| Financement crédit-bail immobilier | EURO | 4,65%-7,2% | 2010-2020 | 25 013 | 6 785 |
| Facilité bancaire | EURO | EUR. / T4M+ | n/a | 41 339 | 41 339 |
| Mobilisation de créances | EURO | marge EURIBOR + |
n/a | 12 131 | 12 131 |
| TOTAL DES EMPRUNTS ET DETTES FINANCIERES | Marge | 513 173 | 385 607 |
14.2 Ratios financiers
Covenants sur crédits moyen terme
Certains contrats de financements font l'objet de « covenants ». Suite à la renégociation de la dette survenue en 2010, les banques créancières ont décidé de ne pas se prévaloir d'un non-respect des ratios contractuels au titre des crédits moyen terme déjà constatés ou pouvant être constatés jusqu'au 31 décembre 2011 inclus.
Engagements financiers sur obligations convertibles en actions
Le Groupe s'est engagé dans le cadre des contrats d'émission d'obligations convertibles à respecter :
- Un niveau minimum de fonds propres ; ce niveau était de 123 M€ au 30 juin 2011,
- Un niveau minimum d'EBITDA ; ce niveau était de 40 M€ au 30 juin 2011 (sur 12 mois glissant),
- Une limite d'endettement supplémentaire contracté de 10 M€ par société du Groupe au cours d'une même période de 12 mois glissant.
Le Groupe a respecté l'ensemble de ces engagements au 30 juin 2011.
NOTE 15 FOURNISSEURS ET AUTRES CREDITEURS
| En milliers d'euros | 30-juin-11 | 31-déc.-10 |
|---|---|---|
| Dettes fournisseurs | 79 115 | 78 636 |
| Dettes sociales Dettes fiscales |
32 069 8 958 |
27 499 9 866 |
| Clients créditeurs | 1 186 | 56 429 |
| Autres dettes | 2 954 | 3 315 |
| TOTAL DETTES ET AUTRES CRÉDITEURS | 124 282 | 175 744 |
La baisse des clients créditeurs s'explique par la conversion de 75 M\$ soit 55 M€ d'avances reçues en facturation de travaux de développement relatifs au programme B787.
NOTE 16 IMPOTS DIFFERES
| En milliers d'euros | 30-juin-11 | 31-déc.-10 |
|---|---|---|
| Impôts différés actif | 16 975 | 12 340 |
| Impôts différés passif | -1 137 | -3 945 |
| IMPOTS DIFFERES A L'OUVERTURE | 15 838 | 8 395 |
| Produit (charges) d'impôt différé de la période | -1 895 | 5 262 |
| Variation des impôts différés passant en capitaux propres | -6 794 | 2 181 |
| IMPOTS DIFFERES A LA CLOTURE | 7 150 | 15 838 |
| Dont impôts différés actifs | 10 122 | 16 975 |
| Dont impôts différés passifs | -2 972 | -1 137 |
2
L'analyse des actifs nets d'impôts différés par nature se présente comme suit :
| En milliers d'euros | 30-juin-11 | 31-déc.-10 |
|---|---|---|
| Immobilisations incorporelles et corporelles | -5 196 | -5 406 |
| Instruments financiers | -8 677 | -549 |
| Engagements envers le personnel | 4 264 | 4 050 |
| Autres provisions | -1 795 | -1 765 |
| Emprunts et dettes financières | 1 084 | 1 064 |
| Déficits reportables | 17 215 | 17 215 |
| Autres | 255 | 1 229 |
| ACTIFS (PASSIFS) D'IMPOTS DIFFERES NET | 7 150 | 15 838 |
Au 30 juin 2011, les principales sources d'impôts différés actif concernent l'activation des reports déficitaires issus du Groupe fiscal français et les impôts différés issus de la valorisation des instruments financiers. Sur le périmètre d'intégration fiscale français, des impôts différés actifs pour un montant de 8,2 M€ n'ont pas été reconnus au 30 juin 2011 afin de tenir compte des aléas sur les prévisions des résultats fiscaux futurs. Les déficits fiscaux du Groupe sont reportables sans limitation de durée.
NOTE 17 ACHATS CONSOMMES ET CHARGES EXTERNES
| En milliers d'euros | 30-juin-11 | 30-juin-10 |
|---|---|---|
| Achats consommés | -43 647 | -45 146 |
| Marchandises consommées | -1 617 | -753 |
| Sous-traitance | -85 377 | -63 111 |
| Charges externes | -28 502 | -24 923 |
| ACHATS CONSOMMES ET CHARGES EXTERNES | -159 143 | -133 932 |
NOTE 18 AUTRES PRODUITS ET AUTRES CHARGES
Au 30 juin 2011, les autres produits comprennent notamment des subventions et crédits d'impôts recherche pour un montant de 2,7 M€, de la production immobilisée pour 1 M€ et des produits de cessions d'actifs corporels et incorporels pour 1 M€. Les autres charges comprennent principalement la valeur nette comptable des immobilisations cédées pour 1 M€.
NOTE 19 DETAIL DU RESULTAT FINANCIER
| En milliers d'euros | ||
|---|---|---|
| 30-juin-11 | 30-juin-10 | |
| Coût de l'endettement net | -9 083 | -5 996 |
| Gains et pertes de change réalisés : | 49 | 1 046 |
| - sur instruments dérivés EUR/USD | 606 | 0 |
| - sur autres instruments dérivés | 1 531 | 1 154 |
| - résultat de change réalisé sur postes du bilan | -2 088 | -108 |
| Réévaluation des postes du bilan | -722 | 4 727 |
| Variation de juste valeur des instruments financiers : | 4 834 | -13 706 |
| - sur instruments dérivés de change EUR/USD | 4 932 | -8 245 |
| - sur autres instruments dérivés de change | -2 009 | -3 224 |
| - sur instruments dérivés de taux | 1 912 | -2 237 |
| Autres produits et frais financiers | -670 | 57 |
| RESULTAT FINANCIER | -5 592 | -13 872 |
NOTE 20 CHARGE D'IMPOTS
| En milliers d'euros | 30-juin-11 | 30-juin-10 |
|---|---|---|
| Impôts exigibles | -780 | -590 |
| Impôts différés | -1 895 | 1 579 |
| TOTAL | -2 675 | 989 |
Le taux effectif d'impôt du Groupe au 30 juin 2011 s'élève à 14%. Ce taux s'explique notamment par les pertes fiscales non utilisées pour 3 M€.
NOTE 21 GESTION DES RISQUES
Hormis les précisions apportées ci-dessous, l'exposition du Groupe aux principaux risques n'a pas évolué de façon significative sur le premier semestre 2011. Ces risques sont décrits dans la note 22 des comptes consolidés du document de référence 2010.
21.1 Risque de liquidité
Afin de faire face à son risque de liquidité, le Groupe utilise des emprunts, des lignes de crédit court terme, des découverts autorisés et des lignes d'escompte. Le Groupe dispose également à la clôture des lignes de crédit non utilisées. Les flux de trésorerie non actualisés intègrent les intérêts financiers. Les passifs financiers par maturité s'analysent comme suit :
| 30-juin-11 | |||||
|---|---|---|---|---|---|
| En milliers d'euros | Valeur comptable |
Flux de trésorerie non actualisé |
< à 1 an | de 1 à 5 ans | > à 5 ans |
| Avances remboursables | 42 005 | -74 149 | -14 983 | -7 491 | -51 676 |
| Mobilisation de créances | 12 131 | -12 131 | -12 131 | ||
| Emprunts obligataires | 67 863 | -87 652 | -3 637 | -84 015 | |
| Emprunts et dettes auprès des établissements de crédit | 257 489 | -303 042 | -44 785 | -255 999 | -2 258 |
| Financement crédit-bail immobilier | 6 785 | -8 074 | -1 439 | -4 742 | -1 892 |
| Facilité bancaire non garanti | 41 339 | -41 339 | -41 339 | ||
| Dettes et autres créditeurs | 135 176 | -135 176 | -133 505 | -1 672 | |
| Total des passifs financiers non dérivés | 562 788 | -661 564 | -251 819 | -352 247 | -57 498 |
| Instruments dérivés de couverture (valeur intrinsèque) | 67 | -67 | -67 | 0 | |
| TOTAL DES PASSIFS FINANCIERS | 562 855 | -661 631 | -251 886 | -352 247 | -57 498 |
| 31-déc.-10 | |||||
|---|---|---|---|---|---|
| En milliers d'euros | Valeur comptable |
Flux de trésorerie non actualisé |
< à 1 an | de 1 à 5 ans | > à 5 ans |
| Avances remboursables | 42 010 | -74 096 | -13 615 | -8 419 | -52 062 |
| Mobilisation de créances | 5 604 | -5 604 | -5 604 | ||
| Emprunts obligataires | 67 278 | -90 796 | -1 596 | -89 200 | |
| Emprunts et dettes auprès des établissements de crédit | 260 009 | -313 213 | -17 638 | -290 060 | -5 515 |
| Financement crédit-bail immobilier | 7 348 | -8 790 | -1 451 | -5 041 | -2 298 |
| Facilité bancaire non garanti | 20 794 | -20 794 | -20 794 | ||
| Dettes et autres créditeurs | 185 812 | -130 792 | -129 257 | -1 535 | |
| Total des passifs financiers non dérivés | 588 855 | -644 085 | -189 955 | -392 720 | -61 410 |
| Instruments dérivés de couverture (valeur intrinsèque) | 4 019 | -4 019 | -3 931 | -88 | 0 |
| TOTAL DES PASSIFS FINANCIERS | 592 874 | -648 104 | -193 886 | -392 808 | -61 410 |
21.2 Risque de change
Risque de change dollar
De par son exposition internationale et les facturations faites en devises dollar à ses clients français, le Groupe est confronté à des risques de change. Le risque lié aux fluctuations du dollar est couvert pour partie par des contrats de ventes à terme et par des tunnels d'options. Le taux du dollar et le risque de change associé font partie des hypothèses futures estimées dans le cadre des contrats de construction pour la détermination des marges à terminaison.
La politique de couverture du risque de change permet d'en limiter l'impact sur les comptes sociaux et consolidés du groupe LATECOERE. Il est à noter que ce tableau correspond uniquement à la situation constatée au 30 juin 2011.
L'exposition du Groupe au risque de change en dollars est la suivante :
| 30-juin-11 | 31-déc.-10 | ||||
|---|---|---|---|---|---|
| K\$ | K€ | K\$ | K€ | ||
| Créances clients | 114 801 | 79 430 | 97 530 | 72 991 | |
| Dettes fournisseurs | -27 598 | -19 095 | -21 285 | -15 929 | |
| Autres (acomptes clients et fournisseurs) | 0 | 0 | 0 | 0 | |
| Endettement net | -7 758 | -5 367 | 2 100 | 1 572 | |
| EXPOSITION NETTE AVANT COUVERTURE | 79 445 | 54 968 | 78 346 | 58 633 | |
| Instruments de couverture portant sur les créances au bilan | 22 500 | 15 568 | 22 500 | 16 839 | |
| EXPOSITION NETTE APRES COUVERTURE | 56 945 | 39 400 | 55 846 | 41 794 |
Une analyse de sensibilité a été réalisée en prenant comme hypothèse une baisse de 5 centimes d'euro par rapport au dollar sur la base de l'exposition nette du Groupe au bilan au 30 juin 2011. Cette variation aurait eu pour conséquence une baisse du résultat avant impôt de 1,3 M€ contre une baisse de 1,5 M€ du résultat avant impôts au 31 décembre 2010.
NOTE 22 CONTRATS DE CONSTRUCTION
| En millions d'euros | 30-juin-11 | 31-déc.-10 |
|---|---|---|
| Montant dû par les clients (en cours) Montant dû aux clients |
326 1 |
356 56 |
| Revenus reconnus depuis l'origine des contrats | 1 911 | 1 736 |
| Charges engagées depuis l'origine des contrats | 2 335 | 2 201 |
| Avances remboursables | 42 | 42 |
Les contrats de construction sont basés sur des prévisions faites par le Groupe en tenant compte des informations commerciales (carnet de commandes et cadences) communiquées par les différents avionneurs et des informations provenant des perspectives du marché aéronautique. Les coûts à venir sont estimés sur la base des organisations industrielles mises en place par le Groupe. Par ailleurs, les flux dollars (chiffres d'affaires et charges) représentant une part significative des flux globaux, le Groupe a fondé ses prévisions sur des hypothèses d'évolution future du dollar en relation avec la durée des contrats. Cette dernière hypothèse peut être revue en fonction des perspectives d'évolution de la devise et de ses impacts au niveau des prévisions. Les principaux contrats de constructions concernent les programmes suivants : A380 (partie inférieure de la pointe avant, portes du pont supérieur, meubles électriques, harnais commerciaux), A400M (meuble électrique), F7X (harnais, tronçon de fuselage arrière), Embraer ERJ 170/190 (tronçon de fuselage et portes), B787 (portes passagers). Une information chiffrée détaillée par programme (et notamment les marges à terminaison) ne peut pas être communiquée, pour des raisons de confidentialité.
Une évolution des hypothèses de taux USD à la baisse de 5 centimes d'euros sur les périodes 2012 à 2013 n'aurait pas d'incidence sur la marge reconnue au 30 juin 2011. Une modification des taux de conversion €/USD à plus long terme aurait une incidence sur l'organisation des process industriels du Groupe.
NOTE 23 ENGAGEMENTS FINANCIERS ET PASSIFS EVENTUELS
23.1 Engagements financiers
Les engagements financiers du Groupe n'ont pas connu d'évolution significative durant le semestre à l'exception des escomptes sans recours qui passent de 0 K€ au 31 décembre 2010 à 4009 K€ au 30 juin 2011.
23.2 Engagements au titre des contrats de location simple
Dans ce cadre de son exploitation, le Groupe est amené à mettre en place des contrats de location simple. Les principaux contrats sont les suivants :
• véhicules de location ;
2
- location de matériels informatiques et bureautiques (équipements bureautiques général et technique, photocopieurs, fax …) ;
- locations diverses (ponctuelles).
L'ensemble de ces contrats ne comporte aucune clause spécifique pouvant avoir un impact sur le mode de renouvellement ou de résiliation de ces contrats.
23.3 Autres passifs éventuels
La société LATECOERE fait l'objet d'un contrôle fiscal. Il subsiste un litige éventuel portant sur les conséquences d'une appréciation de la base de taxe professionnelle. La société LATECOERE contestant les redressements proposés par l'Administration fiscale, ceux-ci n'ont pas fait l'objet d'une provision.
NOTE 24 PARTIES LIEES
Principaux flux intra-groupe des sociétés mises en équivalence :
| En milliers d'euros | Latécoère | CCA | Latécoère Aeroservices |
30-juin-11 |
|---|---|---|---|---|
| Produits opérationnels | 672 | 171 | 0 | 843 |
| Achats | 171 | 577 | 95 | 843 |
| Clients | 482 | 175 | 379 | 1 036 |
| Dettes | 554 | 123 | 359 | 1 036 |
Les transactions avec les parties liées se font sur la base de prix de marché.
Par ailleurs, les relations entre le Groupe Latécoère et les parties liées au cours du 1er semestre 2011 sont restées comparables à celles de l'exercice 2010. Aucune transaction inhabituelle significative, par sa nature ou son montant, n'est intervenue au cours de ce semestre.
NOTE 25 EVENEMENTS POSTERIEURS A LA CLOTURE
Il n'est pas survenu d'événement significatif entre la date de clôture des comptes au 30 juin 2011 et la date d'arrêté des comptes par le Directoire.
3 DECLARATION DE LA PERSONNE RESPONSABLE DU RAPPORT
« J'atteste, à ma connaissance, que les comptes condensés pour le semestre écoulé sont établis conformément aux normes comptables applicables et donnent une image fidèle du patrimoine, de la situation financière et du résultat de la société et de l'ensemble des entreprises comprises dans la consolidation, et que le rapport semestriel d'activité figurant en partie 1 du rapport présente un tableau fidèle des événements importants survenus pendant les six premiers mois de l'exercice, de leur incidence sur les comptes semestriels, des principales transactions entre parties liées ainsi qu'une description des principaux risques et des principales incertitudes pour les six mois restants de l'exercice. »
Toulouse, le 29 août 2011
Le Président du Directoire François Bertrand
4 RAPPORT DES COMMISSAIRES AUX COMPTES SUR L'INFORMATION FINANCIERE SEMESTRIELLE 2011
Mesdames, Messieurs les Actionnaires,
En exécution de la mission qui nous a été confiée votre assemblée générale et en application de l'article L.451-1-2 III du Code monétaire et financier, nous avons procédé à :
- l'examen limité des comptes semestriels consolidés condensés de la société Latécoère S.A., relatifs à la période du 1 er janvier 2011 au 30 juin 2011, tels qu'ils sont joints au présent rapport ;
- la vérification des informations données dans le rapport semestriel d'activité.
Ces comptes semestriels consolidés condensés ont été établis sous la responsabilité du directoire. Il nous appartient, sur la base de notre examen limité, d'exprimer notre conclusion sur ces comptes.
I – Conclusion sur les comptes
Nous avons effectué notre examen limité selon les normes d'exercice professionnel applicables en France. Un examen limité consiste essentiellement à s'entretenir avec les membres de la direction en charge des aspects comptables et financiers et à mettre en œuvre des procédures analytiques. Ces travaux sont moins étendus que ceux requis pour un audit effectué selon les normes d'exercice professionnel applicables en France. En conséquence, l'assurance que les comptes, pris dans leur ensemble, ne comportent pas d'anomalies significatives obtenue dans le cadre d'un examen limité est une assurance modérée, moins élevée que celle obtenue dans le cadre d'un audit.
Sur la base de notre examen limité, nous n'avons pas relevé d'anomalies significatives de nature à remettre en cause la conformité des comptes semestriels consolidés condensés avec la norme IAS 34 - norme du référentiel IFRS tel qu'adopté dans l'Union européenne relative à l'information financière intermédiaire.
Sans remettre en cause la conclusion exprimée ci-dessus, nous attirons votre attention sur la note annexe 1 aux états consolidés condensés, qui expose les évolutions de l'accord conclu avec les créanciers bancaires, conduisant, en particulier, à la confirmation des lignes court terme jusqu'au 30 juin 2012.
II – Vérification spécifique
Nous avons également procédé à la vérification des informations données dans le rapport semestriel d'activité commentant les comptes semestriels consolidés condensés sur lesquels a porté notre examen limité. Nous n'avons pas d'observation à formuler sur leur sincérité et leur concordance avec les comptes semestriels consolidés condensés.
Paris La Défense, le 31 août 2011 Paris, le 31 août 2011
KPMG Audit IS Grant Thornton
Christian Libéros Gilles Hengoat Associé Associé