Lån og Spar Bank

Annual Report • Feb 24, 2009

å r s r a p p o r t 2 0 0 8

i n d h o l d

Resumé	1
Profil, strategi, politik .	2
Hoved- og nøgletal 2004-2008	3
Ledelsesberetning .	4-16
Tema:
Vores holdninger: Vi vil have sjælen med	4-5
Aktionærer: Vores ejere giver udsyn .	6-7
Den finansielle krise: Pengemarkedet under pres	8-9
Samarbejdspartnere: Partnerskaber i udvikling	10-11
Risikohåndtering: Risiko i ekstra kort snor	12-13
God selskabsledelse: Åbenhed og ansvarlighed .	14-16
Regnskab .	17-56
Påtegninger .	57-59
Ledelse .	60-61
Repræsentantskab og lokalråd .	62
Loyalitetsbanker	63
Fondsbørsmeddelelser og finanskalender	64
Rådgivningscentre og adresser	65

Koncept og design: Kühl+co Tekst: Henrik Sanderbo Foto: Helena Helmer, Kurt Munk Rasmussen, Lotte Kühl Tryk: Nofoprint ® Lån & Spar Bank A/S

Markedet er under pres

Med en finansiel krise og udsigt til en egentlig lavkonjunktur har 2008 sat banksektoren under pres. Det mærker vi også i Lån & Spar Bank i form af bl.a. væsentlig lavere aktivitet inden for boligfinansiering og investering. Vi har realiseret en basisindtjening på 36,9 mio. kr., hvilket lever op til vores udmeldte resultatforventninger. Som følge af kurstab udgør resultat før skat imidlertid kun 1,3 mio. kr.

Vores grundlag står fast

Takket være vores fokus på private kunder, vores grundige kreditvurdering og gode risikostyring står vores grundlag fast: Vi vil være bedst til private kunder.

Med en god likviditet og stort kapitalberedskab føler vi os godt rustet til at gå en svær tid i møde, hvor vi har mulighed for at lave flere bankforretninger til glæde for vores kunder og banken.

Resultater og beretning

På de følgende sider bringer vi ledelsens beretning om det forgangne år som optakt til årsregnskabet. Sammen tegner ledelsesberetningen og årsregnskabet et billede af 2008 samt vores forventninger til fremtiden.

Mission og vision

Vores mission er at sikre danske forbrugere gode priser og ordentlige vilkår i en bank.

Missionen muliggøres af, at størstedelen af Lån & Spar Bank ejes af en række faglige organisationer inden for tjenestemands-, FTF- og AC-området. Disse organisationer ønsker med deres ejerskab af Lån & Spar Bank at sætte standarden for god behandling af private bankkunder.

Vores vision er at være den bedste bank i Danmark for private kunder. Visionen vil vi realisere ved at:

• skabe overblik over privatøkonomien for vores kunder
• yde en excellent betjening og rådgivning af vores kunder, så de får udnyttet deres privatøkonomi bedst muligt
• tilbyde objektive og gennemskuelige priser
• skabe lønsomhed for os selv og værdi for vores kunder

Værdigrundlag

Værdigrundlaget er et vigtigt fundament i vores daglige arbejde og en afgørende brik i virkeliggørelsen af vores mission og vision. Værdigrundlaget er tydeliggjort gennem et sæt ledelsesværdier udviklet af bankens ledere og et sæt medarbejderværdier udviklet af alle bankens medarbejdere.

Forretningsstrategi

Vi vil fastholde en klar, selvstændig identitet som markeds- og udviklingsorienteret bank med særkompetence, når det gælder om at give kunderne mest mulig værdi for pengene.

Gennem partnerskaber via loyalitetsbankkonceptet har vi en unik distributionskanal for nye kunder. Resultatet er, at vi har en relativ stor tilgang af nye kunder og en homogen kundesammensætning. Det giver færre risici og bedre markedsbetingelser.

Vi ønsker i de kommende år at udvikle vores forretning inden for følgende, overordnede forretningsområder:

• Boligområdet
• Investerings- og pensionsområdet
• Kort- og loyalitetsbankområdet

h o ve d - o g n ø g l e t a l 2 0 0 4 - 2 0 0 8

Mio. kr.	2008	2007	2006	2005	2004
Netto rente- og gebyrindtægter	379,9	344,0	321,6	308,4	301,2
Kursreguleringer	-32,6	-5,6	-9,3	13,7	-0,6
Udgifter til personale og administration	324,3	299,2	289,3	263,5	258,8
Nedskrivninger på udlån mv.	7,3	-9,5	-20,0	2,5	0,2
Resultat af kapitalandele i fælles
kontrollerede virksomheder	-1,0	-0,4	-0,3	0,0	0,0
Resultat før skat	1,3	38,7	40,2	55,4	31,5
Årets resultat	-0,9	28,0	31,3	43,0	21,8
Kassebeholdning og tilgodehavender
i kreditinstitutter mv.	719,0	57,9	928,6	2.655,1	2.474,3
Udlån	6.314,1	6.007,2	4.319,7	3.593,2	3.308,4
Obligationer og aktier	1.423,1	2.032,9	2.840,3	1.470,6	1.622,2
Aktiver i alt	8.734,2	8.416,4	8.364,4	7.944,1	7.612,2
Indlån	7.050,3	6.569,9	6.812,9	6.720,1	6.322,3
Egenkapital	695,8	713,2	693,6	681,5	653,2
Gennemsnitligt antal ansatte	339,0	340,0	341,0	316,0	311,0
Finanstilsynets nøgletalsmodel
Solvensprocent*	23,0	10,6	11,8	13,3	13,5
Kernekapitalprocent*	19,0	8,6	11,2	12,4	13,1
Egenkapitalforrentning før skat (%)	0,2	5,5	5,9	8,3	4,9
Egenkapitalforrentning efter skat (%)	-	4,0	4,6	6,4	3,4
Indtjening pr. omkostningskrone	1,0	1,1	1,1	1,2	1,1
Renterisiko (%)	3,0	3,7	4,4	4,7	3,9
Valutaposition (%)	4,2	7,3	4,2	6,0	4,2
Valutarisiko (%)	0,0	0,1	0,0	0,1	0,0
Udlån i forhold til indlån (%)	90,0	91,6	63,7	53,8	52,7
Udlån i forhold til egenkapital	9,1	8,4	6,2	5,3	5,1
Årets udlånsvækst (%)	5,1	39,1	20,2	8,6	2,8
Overdækning i forhold til lovkrav om likviditet (%)	151,8	26,4	202,0	342,4	403,1
Summen af store engagementer (%)	73,2	65,9	118,3	98,7	107,8
Årets nedskrivningsprocent	0,1	-0,1	-0,3	0,1	0,0
Årets resultat pr. aktie (kr.)	-0,4	11,0	12,2	16,4	8,3
Indre værdi pr. aktie (kr.)	275,7	282,8	270,4	264,5	246,2
Udbytte pr. aktie (kr.)	0,0	7,0	7,0	7,0	7,0
Børskurs/årets resultat pr. aktie	-	38,8	37,1	21,0	36,0
Børskurs/indre værdi pr. aktie	1,2	1,5	1,7	1,3	1,2

*) I 2008 er den avancerede IRB-metode anvendt til opgørelse af kreditrisiko.

Et år i bevægelse

Når vi ser tilbage på 2008, tegner der sig et billede af et år, der har budt på store udfordringer og markante udsving på alle områder. Det har været et år i bevægelse, og selv om Lån & Spar Bank bygger på et stabilt forretningsgrundlag, er vi naturligvis påvirkede af den finansielle krise og ændringerne i samfundsøkonomien. Det har været vigtigere end nogensinde at holde fast i vores centrale værdier og fundament, med en forretning der fokuserer på almindelige private kunder.

Boligmarked med udfordringer

Andelsboligmarkedet tegnede sig i de foregående år for vækst, og dermed en øget efterspørgsel på vores Lån & Spar AndelsPrioritet. På baggrund af de stigende priser på andelsboliger i 2007 og i begyndelsen af 2008 har mange andelsboligejere gennem vores rådgivning og långivning fået mulighed for at realisere nogle af deres drømme.

I løbet af 2008 er prisstigningen på andelsboliger bremset op, og det træge boligmarked med prisfald og lange salgstider er også slået igennem på andelsboligmarkedet. Kernen i vores långivning er imidlertid baseret på kundens evne og vilje til at betale lånet tilbage, så fald i værdien af andelsboligen – og deraf lavere værdi af vores pant i andelsbeviset – er af mindre betydning. Det gør os mindre sårbare i den nuværende situation.

Det samme gælder på ejerboligmarkedet, hvor den nedadgående udvikling fra 2007 fortsatte i 2008. Priserne falder, liggetiderne stiger, og mange boligejeres økonomi er mere stram end tidligere. Det mærker vi naturligvis i rådgivningscentrene, selv om kreditvurdering og fordeling af lån og dermed risiko på mange privatkunder i stedet for få og store erhvervskunder gør banken mindre udsat på et presset udlånsmarked.

Hvad angår ejerboliger, har vi i 2008 noteret os, at antallet af tvangsauktioner er stigende. Vi har hele året lagt stor vægt på det personlige møde, så den tætte kontakt med kunderne i det enkelte rådgivningscenter er allerede etableret, hvilket er en fordel, når de nye udfordringer skal løses. Vi har i 2008 tilpasset vores kreditpolitik løbende, så den afspejler de store ændringer i samfundsøkonomien.

Overordnet er vores kunders sunde økonomi, den grundige kreditvurdering ved boliglån og fraværet af risikofyldte engagementer i ejendomsbranchen, vigtige forudsætninger for den fortsat høje kvalitet af vores udlån.

Endelig bør det nævnes, at vi i 2008 skiftede samarbejdspartner på boligområdet, idet BRF Kredit blev erstattet af Totalkredit. Det har blandt andet medført, at vores kunder nu efter endt rådgivning kan gå afsted med et lånetilbud under armen, i stedet for at skulle vente på godkendelse og papirarbejde. På den måde kan en ny strategisk alliance være med til at understrege vores vilje til altid at yde excellent kundebetjening.

Pensionsområdet i fortsat vækst

Det er en hjørnesten i vores forretningsgrundlag at skabe sammenhæng og sørge for, at den enkelte kunde har overblik over sin økonomi. Det forpligter os til at informere grundigt og inddrage alle aspekter af kundens økonomiske forhold i rådgivningen. Ikke alene løn, bil, bolig og lån, men i høj grad også pension.

Vores øgede fokus på det personlige møde og den helhedsorienterede rådgivning har i 2008 resulteret i en vækst på pensionsområdet. På linje med kundens øvrige økonomi påtager vi os også på dette felt gerne ansvaret med at informere grundigt, så kunden får den fulde forståelse for vigtigheden af en god pensionsordning, og hvordan ordningen kan tilpasses til behovet.

Den stigende interesse for at placere nogle af pensionsmidlerne i aktier, som vi oplevede i 2006/2007, har for eksempel krævet grundig rådgivning i 2008, hvor aktiemarkederne i andet halvår har været ude i nogle store rutscheture i forbindelse med den finansielle krise. Kundernes lyst til at sætte penge i aktier er selvsagt bremset op, og det har blot sat en tyk streg under vigtigheden af rådgivning.

Lån & Spar Bank står godt rustet til at fortsætte arbejdet med at rådgive kunderne om pension, og internt er området stadig højt prioriteret. Udadtil vælger vi vores partnere med omhu og kan derfor tilbyde gruppelivsforsikringsprodukter i samarbejde med AP Pension, ligesom vi er med i gruppen af pengeinstitutter bag letpen-

TEM A

Vores holdninger: Vi vil have sjælen med

I Lån & Spar Bank har vores medarbejdere stor faglig stolthed, og vi sætter en ære i at mestre vores håndværk. Vores målestok er, at kunden får de rette produkter, gode priser og ordentlige vilkår. Det betyder, at vi gerne tager ansvaret for, at kunden forstår tingene til bunds.

Derfor foretrækker vi det personlige møde, når vi skal informere, rådgive og beslutte. Vi vil gerne have sjælen med og komme hele vejen rundt om kundens ønsker. De kunder, der har valgt rådgivningscentret fra og foretrækker Lån & Spar Nextbank, kan altid få rådgivning via mail og telefon.

Vi vil være de bedste til private kunder og har den holdning, at kunden skal forstå vores produkter og sine valgmuligheder, før vi er færdige. Vi vil aldrig oversælge, men sætter alt ind på, at kunden får den mest fornuftige løsning og går hjem med en god og afklaret fornemmelse i maven.

sion. Begge tiltag er en del af vores overordnede strategi, der giver plads for udvikling og ny dynamik.

Det turbulente 2008 har generelt skærpet interessen for pengeforhold, investeringer og pensionsindbetalinger. Da vi samtidig bevarer vores stærke fokus på pensionsordninger og -produkter, forventer vi i 2009 en fortsat stigning i indbetalingerne.

Investeringer påvirket af markedet

Lån & Spar Bank hviler på flere ben, og vi bliver derfor ikke væltet omkuld, selv når markedet er ude i et ekstraordinært vanskeligt år som 2008.

Når det er sagt, skal det tilføjes, at vi som allroundbank for private naturligvis har en bred vifte af produkter for de af vores kunder, der har ønsket at investere i værdipapirer. Interessen for investeringer har været støt stigende igennem flere år, men den aktuelle finansielle krise har naturligvis kølet denne investeringslyst mærkbart ned. På den måde mærker vi også følgerne af den nuværende opbremsning på de finansielle markeder.

Så selv om der generelt set er flere private, der interesserer sig for værdipapirhandel end tidligere, så afventer de private kunder naturligvis også markedets udvikling. Efter de bratte fald i aktiekurserne i 2008 fulgte en periode med stærkt svingende kurser, og da denne situation er uforandret ved årets udgang, er der intet, der tyder på snarlig ændring.

Opbremsningen mærker vi blandt andet gennem den afdæmpede efterspørgsel på vores investeringspakker og Garanti Invest produkter. Hvor vi i 2007 mærkede stor interesse, har vi i 2008 mærket følgerne af den finansielle krise i form af vigende afsætning på dette område.

Når det gælder investeringsbeslutninger, har vi i Lån & Spar Bank også i 2008 holdt fast i vores grundige rådgivning af kunderne. Vi har altid klædt vores kunder på til at tage medansvar for deres investeringer, og derfor har et nyt tiltag som EU-direktivet MiFID heller ikke vendt op og ned på vores hverdag.

MiFID omhandler primært investorbeskyttelse og gennemsigtighed, og det opstiller etiske retningslinjer for,

Aktionærer: Vores ejere giver udsyn

Det er de faglige organisationer, der tegner sig for størsteparten af aktierne i Lån & Spar Bank. Vi er derudover et børsnoteret selskab med alt hvad dette indebærer.

Bestyrelsen består af personer, der ikke nødvendigvis har en baggrund fra banksektoren. De har ofte stor indsigt i nationaløkonomiske anliggender, har typisk deres gang på Christiansborg og er vant til at håndtere komplekse problemstillinger.

Set i det lys giver ejerstrukturen og bestyrelsen – i samspil med direktionen – flere strenge

300 400 I tabellen nedenfor er angivet de væsentligste nøgletal vedrørende bankens aktie.

Lån & Spar Bank-aktien	2008	2007
100 Årets resultat pr. aktie (kr.)	0,4	11,0
Indre værdi pr. aktie (kr.)	275,7	282,8
2003 2004 0 Udbytte pr. aktie (kr.) LSB OMXC20	2005 0,0	2006 7,0
Børskurs/årets resultat pr. aktie	-	38,8
Børskurs/indre værdi pr. aktie	1,2	1,5

Kursudvikling

at spille på og et nuanceret syn på bankens rolle i samfundet og i kundernes liv. Det betyder naturligvis ikke, at Lån & Spar Bank drives som filantropi, for vi har til stadighed fokus på at skabe forretningsmæssige resultater.

Udbytte

Beslutningen om at deltage i statsgarantiordningen betyder, at banken er afskåret fra at udbetale udbytte for regnskabsårene 2008 og 2009.

Generalforsamling

Bankens ordinære generalforsamling afholdes den 18. marts 2009 kl. 16.30 på Radisson SAS Scandinavia Hotel, Amager Boulevard 70, 2300 København S.

hvordan man skal have et grundigt kendskab til kundens økonomiske forhold, før man kaster sig ud i investeringsrådgivning. Vores rådgivere arbejdede allerede grundigt med kundens risikovillighed og investeringshorisont, så arbejdet med MiFID ligger i god forlængelse af vores hidtidige rådgivning.

Loyalitetsbanker som distributionskanal

I samarbejde med forskellige organisationer og foreninger har vi gennem syv år etableret en række loyalitetsbanker, der giver os stor synlighed på markedet og fungerer som en distributionskanal. Organisationernes medlemmer får en række fordele, og vi får mulighed for at tilbyde flere ydelser og dermed samle flere af kundens bankforretninger hos os.

Lån & Spar Bank har i dag 34 loyalitetsbanker, som det fremgår af oversigten på side 63. Typisk fungerer samarbejdet på den måde, at Lån & Spar Bank tilbyder rabat på nogle af de mest attraktive bankprodukter til medlemmerne, mens organisationen til gengæld sørger for at udbrede kendskabet til ordningen. Medlemmerne knyttes

på den måde tættere til organisationen, mens vi kan tilbyde medlemmerne rådgivning og andre services, typisk centreret omkring et gratis co-branded MasterCard.

Tendensen i 2008 har været, at forbrugerne i stigende grad er begyndt at bruge deres MasterCard til indkøb. De har opdaget fordelene ved, at der kan være tilknyttet for eksempel købs- og rejseforsikringer, hvad ikke mindst Sterlings konkurs satte fokus på. Samtidig tager stadigt flere detailbutikker imod MasterCard som betalingsmiddel i forhold til tidligere.

Samarbejdspartnere som LIC og FDM er gode eksempler på, hvordan vi sammen med organisationer og foreninger spreder fordelene ved ansvarlig bankdrift ud til flere. Vi er blandt de fem største kreditkortudstedere i Danmark og udvikler løbende nye tiltag for at underbygge denne udvikling. Det gælder blandt andet nye systemer, der gør det nemmere for kunden at bestille sit kort direkte på internettet.

Ser vi ud over landets grænser, har vi foretaget samme øvelse i Sverige som i Danmark. I samarbejde med Sparbanken Finn lancerede vi i 2006 Konceptbanken, der gjorde os i stand til også at tilbyde svenske medlemsorganisationer et MasterCard med tilknyttet internetbank. Senere er Sparbanken Grippen indtrådt i samarbejdet.

Det strategiske partnerskab har resulteret i et samarbejde med svenske LIC og Lärarförbundet samt et deraf følgende stigende antal udstedte MasterCard. Når vi ser på 2008, er udviklingen på det svenske marked måske ikke gået helt så hurtigt, som vi havde håbet på, men der er dog i årets løb indgået en væsentlig ny aftale.

Den gælder Sveriges førende uafhængige pensions- og rådgivningsfirma Söderberg & Partners med i alt 350 medarbejdere. Söderberg & Partners kan over for sine kunder tilbyde et co-branded MasterCard udstedt af Konceptbanken.

TEM A

Den finansielle krise: Pengemarkedet under pres

2008 vil blive husket som året, hvor den globale finansielle krise ramte hele den finansielle sektor. Den rullede for alvor i banksektoren hen over sommeren og efteråret, hvor bankerne fik stadigt sværere ved at skaffe likviditet via låntagning på pengemarkedet. Mange banker har i flere år lånt store summer på pengemarkedet for at kunne imødekomme væksten i udlånet. For disse banker er det afgørende for deres eksistens, at de har mulighed for at optage nye lån i takt med, at gamle lån skal tilbagebetales. Situationen førte til

lanceringen af en hjælpepakke til bankerne (bankpakke I), som indeholdt en statsgaranti for almindelige indskud i bankerne. En stort set samlet banksektor – inklusiv Lån & Spar Bank – tilsluttede sig statsgarantien.

Vores indlån ligger et pænt stykke over vores udlån, og vi er derfor ikke afhængige af låntagning på pengemarkedet. Når vi alligevel valgte at tilslutte os statsgarantien, var det ud fra en generel interesse i, at der findes et velfungerende pengemarked i Danmark. Den finansielle krise har store omkostninger – også for Lån & Spar Bank. Alene provisionen for statsgarantien forventes at koste os

ca. 30 mio. kr. over to år. Hertil kommer vores andel af underskuddet i forbindelse med afviklingen af nødlidende banker. Krisen har også betydet store kurstab på vores beholdning af værdipapirer i 2008, og vi har oplevet en lavere aktivitet og dermed lavere indtjening. Da den finansielle krise har udviklet sig til starten på en egentlig lavkonjunktur, er vores nedskrivninger på udlån også svagt stigende.

Men vi har også en god og sund kundemasse, et stort kapitalberedskab og en god likviditet. Vi føler os derfor, på trods af omstændighederne, godt rustet til fremtiden.

Fokus på indlån gav kontant resultat

I marts måned introducerede vi et helt nyt og attraktivt indlånsprodukt: Lån & Spar Årsgaranti. Mod at binde pengene i 12 måneder tilbød vi til gengæld en rente på ikke mindre end fem procent.

Det gav kontante resultater, for i den periode, der var åben for indskud, blev der sat et betydeligt beløb ind på produktet. Det var både eksisterende og nye kunder, der valgte at sætte midler ind på en Lån & Spar Årsgaranti, og på baggrund af de gode erfaringer åbnede vi for produktet igen sidst på året.

Årsgaranti er et godt supplement til vores Højrentekonto, hvor renten er lidt lavere, men hvor der til gengæld ikke er nogen bindinger på kundens indestående. Endelig lancerede vi med LSBprivat en ny produktpakke, hvor kunden kan samle en hel række produkter, betalingskort og fordele under ét.

Det omfatter LSBprivat Opsparing, Lønkonto og Kassekredit. Derudover gratis MasterCard og VISA/Dankort, internetbank, E-Boks samt personlige rådgivningssamtaler. Introduktionen af LSBprivat tjente to formål. Dels skulle det fastholde og tiltrække indlån, og dels skulle det virke som et loyalitetsskabende tiltag, der forhåbentlig ville få flere til at vælge os som deres hovedbank. Vores kunder har taget godt imod initiativet, og LSBprivat er derfor et produkt, vi har store forventninger til i 2009.

IRB-godkendelse: Godkendelse med perspektiv

Lån & Spar Bank fik i 2008 Finanstilsynets godkendelse til at anvende den avancerede IRB-metode for kreditrisiko ved opgørelse af bankens solvens. Godkendelsen kom i hus den 10. april 2008 og omfatter anvendelse af metoden for detaileksponeringer. Hermed er vi det hidtil mindste pengeinstitut, der opnår IRB-godkendelsen, der ellers kun er givet til større finansielle koncerner.

Baggrunden for, at vi fik godkendelsen, skyldes primært to forhold. Dels tog vi allerede i 1998 en strategisk beslutning om at anvende avancerede modeller i kreditvurderingen og kunne i 2000 implementere et ratingsystem. Dels har vi som privatkundebank et homogent kundegrundlag og dermed et mere enkelt udgangspunkt for at anvende rating.

Hvad betyder godkendelsen i praksis? Godkendelsen er først og fremmest et udtryk for, at vi kan præstere stor indsigt i forbindelse med vores kreditvurderinger. Det muliggør en stram styring af risikoen, medfører et lavere minimumskapitalkrav og har givet os en stor stigning i solvensprocenten.

Medarbejdere længere tid i jobbet

Som følge af manglen på kvalificeret arbejdskraft i vores sektor iværksatte vi i 2007 en række tiltag med det formål at styrke vores profil, så vi kunne få lettere ved at tiltrække og fastholde de rette medarbejdere. I 2008 har vores indsats givet bonus, så der er kommet mere ro på dette område.

Omsætningshastigheden er blevet lavere, så vores medarbejdere bliver længere i jobbet. Vi har de sidste tre år taget 50 trainees ind for at sikre fremtidens medarbejdere. Og med 20 uddannelsespladser ud af en medarbejderstab på 340 har vi en stor andel af de kommende års medarbejdere under vores vinger.

TEM A

Samarbejdspartnere: Partnerskaber i udvikling

I Lån & Spar Bank indgår vi gerne strategiske alliancer med udviklingsorienterede partnere, hvor et samarbejde kan være til gensidig gavn. Et godt eksempel er vores nye aftale med Totalkredit om formidling af realkredit. Vi har sammen en forretningsmodel og en godkendelsesprocedure, så vores kunder kan få et lånetilbud med under armen efter rådgivningssamtalen.

Et andet eksempel er vores engagement i letpension, hvor vi er sammen med en række andre pengeinstitutter om et nyt pensionsselVi prioriterer god ledelse højt, for den er helt afgørende for, hvordan den enkelte medarbejder oplever sin ansættelse, sin hverdag og sin trivsel. Vi har derfor i 2008 gennemført et halvt års ledertræningsforløb for nyudnævnte ledere og lederemner. Det har givet deltagerne uvurderlig viden om coaching og praktisk ledelse og har uden tvivl været en god investering.

Der er indgået en ny overenskomst for finanssektoren. Den gælder for tre år og har i 2008 sikret vores medarbejdere en lønstigning på fire procent. Sammen med den generelt mere afdæmpede udvikling på markedet betyder overenskomsten og vores gennemførte tiltag, at vi ikke forventer nær så store udfordringer inden for rekruttering og personalepleje som i de senere år.

Teknologi på kundens præmisser

Set med vores øjne er informationsteknologi og e-business primært værktøjer, der skal bidrage til, at vi kan opfylde vores overordnede målsætning: at være Danmarks bedste bank til private kunder. Det har også afspejlet sig i de initiativer, vi har lanceret i 2008.

Vores internetbank og hjemmeside er i dag næsten helt smeltet sammen, så vores kunder kan nøjes med ét kontaktpunkt og én indgang til de digitale muligheder. I stedet for at have en udadvendt virksomhedsside og en lukket netbank, logger kunden på med det samme og får adgang til hele indholdet.

Kunden har fået navn, billede og kontaktoplysninger på sin rådgiver frem på forsiden. Her optræder også nyheder, ligesom vi kan komme med relevante tilbud for netop den kunde, der er logget på. Den målrettede information er en styrke og kan kun lade sig gøre, fordi vi har styr på vores kundedata og har haft det gennem mange år.

Internt i rådgivningscentrene har vi udviklet et informationsværktøj, der styrker vores service, når kunden ringer

skab, der vil tilbyde et friskt syn på pension og livsforsikring.

Lån & Spar Bank er overordnet set i bevægelse og skifter bevidst rolle til at blive mere spilbar og synlig. Vi medvirker gerne i den fremtidige konsolidering i sektoren og har allerede taget hul på fremtiden med nye alliancer, nye samarbejdspartnere og nye signaler. med en forespørgsel. Ud fra cpr-nummer kan medarbejderen se kundens engagement, hvilke produkter, der kan være relevante for kunden, og hvilke ting der allerede er blevet diskuteret. Systemet bliver løbende "klogere" på kunden, for når medarbejderen taster oplysninger, ønsker og interesser ind løbende, behøver man ikke bringe ting på banen, der allerede er blevet diskuteret.

Forventningerne til fremtiden

Som det fremgår af ledelsesberetningens tilbageblik på 2008, har det været et år med store udfordringer, udsving og turbulens på markedet. Det er derfor helt naturligt, at vores forventninger til den umiddelbare fremtid også er afdæmpede.

Boligområdet forventes at være inde i en længerevarende opbremsning. Desværre vil antallet af tvangsauktioner formodentlig fortsætte med at stige i det kommende år, og hvad den overordnede tendens angår, vil andelsboligmarkedet afspejle ejerboligmarkedet med fortsatte prisfald. Mange andelsboliger vil blive solgt under prisen, og det kan give sælgerne tab, alt efter hvornår boligen er købt.

Pensionsindbetalinger vil også i 2009 være et fokuspunkt for os, så vores kunder har den optimale ordning i forhold til livssituation og forventninger til fremtiden. Vi ser frem til lanceringen af letpension, der helt i tråd med vores holdning til økonomiske produkter vil gøre pensionen til en mere enkel og god oplevelse.

Investeringsklimaet er i skrivende stund så afkølet, at det kan være vanskeligt at formulere forventningerne til, hvad 2009 vil bringe. På et tidspunkt vil den nuværende nedsmeltning stoppe, så tingene kan finde et mere realistisk og stabilt leje, men der er ingen tvivl om, at det vil tage tid og koste store anstrengelser at få tilvejebragt en vis stabilitet på markedet.

Set i det lys er det betryggende, at Lån & Spar Bank i 2008 oplevede en positiv udvikling i ind- og udlån, som vi forventer vil fortsætte i 2009, omend mere moderat. På grund af vores stabile forretningsgrundlag og fokuserede bankkoncept forventer vi også fremover at tiltrække nye kunder, der kan se fordelene ved at vælge et fornuftigt alternativ til de meget store, traditionelle eller risikobetonede pengeinstitutter.

Det kommende år vil vi holde et vågent øje med omkostningerne, så de ligger på et rimeligt niveau i forhold til den service og innovation, vi skal tilbyde vores kunder. Vi er meget bevidste om, at det ikke nytter at være nytænkende, hvis man ikke samtidig er konkurrencedygtig.

Resultatforventninger

Det er vores forventning at 2009 – trods stigende renteindtægter – vil være præget af udgifter til statsgarantien og stigende nedskrivninger, som følge af konjunkturudviklingen.

Vi forventer en basisindtjening i niveauet 25-35 mio. kr. for 2009.

Vores resultatforventninger for 2009 er, som følge af den samfundsøkonomiske udvikling, underlagt større usikkerhed end tidligere.

TEM A

Risikohåndtering: Risiko i ekstra kort snor

En god bank bør efter vores mening kendetegnes ved en ansvarlig og kompetent håndtering af risiko. Den filosofi efterlever vi ved hele tiden at arbejde på at blive endnu dygtigere til at identificere og styre de risici, som vores aktiviteter er forbundet med.

I 2008 har der været meget fokus på danske bankers kreditgivning – særligt til ejendomsinvestorer. Vores risiko er stort set begrænset til privatkunder med lav risiko. De erhvervsengagementer, som vi har, er i det store hele

begrænset til lønmodtagerorganisationer. Når vi låner penge ud til vores kunder, undersøger vi kundens økonomiske situation i dybden, så vi kender kundens vilje og evne til at betale lånet tilbage. Det er med til at sikre, at vi ikke får flere tab, end hvad der er forventeligt i den samfundsøkonomiske situation, som vi befinder os i.

Vores mange års erfaring med håndtering af kreditrisiko på privatkunder har gjort det muligt for os at opnå en godkendelse som avanceret IRB-institut. Det betyder, at vi får lov til at anvende vores egne avancerede statistiske metoder til måling af kreditrisiko og har medvirket til, at vi er en af de banker i Danmark, der har den højeste solvens.

Bankernes likviditet samt forhold mellem udlån og indlån har også været omtalt en del i 2008.

Likviditetsmæssigt er vi i en gunstig situation. Vores indlån overstiger vores udlån, og vi har derfor et overskud af likviditet fra bankdriften. Vi er derfor ikke afhængig af en løbende refinansiering af store lån på pengemarkedet. Vi har en målsætning om balanceret vækst mellem indlån og udlån, så dette forhold også i fremtiden er ansvarligt.

TEM A

God selskabsledelse: Åbenhed og ansvarlighed

Gennemskuelighed, klar kommunikation og en høj grad af ansvarlighed præger ikke alene vores forhold til kunderne og de daglige bankforretninger. Det er også nøgleord for den måde, vi overordnet set driver bank på. Vi mener, at enhver virksomhed bør udvise passende ansvarlighed i forhold til interessenter og samfund. Derfor har vi gennem flere år arbejdet aktivt med den sociale dimension af virksomhedsdrift.

Corporate Social Responsibility

CSR kan direkte oversættes med virksomhedens sociale ansvarlighed. Det vil sige vores evne til at se ud over egne snævre interesser og bidrage til samfundet. Det er selvsagt et meget bredt begreb, og derfor arbejder vi i praksis med vores ansvarlighed over for grupper som medarbejdere, kunder, leverandører, marked og ledelse.

Lån & Spar Bank tager for eksempel aktivt del i samfundsdebatten, når det gælder vores kerneforretning. Vi samarbejder med landets uddannelsesinstitutioner, og flere af vores ledende medarbejdere påtager sig undervisningsopgaver.

Vores holdning over for medarbejderne er berørt andetsteds i ledelsesberetningen, men det kan tilføjes, at medarbejderudviklingssamtaler, værdibaseret organisering og bevidsthed om, at både den private og den arbejdsmæssige sfære skal tilgodeses, hører til blandt de områder, der er fokus på.

Forholdet til kunden er naturligvis alfa og omega, og derfor undersøger vi løbende kundernes tilfredshed for at sikre os, at vi lever op til vores ambitioner om at levere excellent kundebetjening.

For yderligere oplysninger om vores CSR strategi henvises til vores hjemmeside www.lsb.dk.

Corporate Governance

Hvor Corporate Social Responsibility rækker ud over vores egen forretning og taler om socialt og samfundsmæssigt ansvar, handler Corporate Governance om, hvordan vi kan sikre god selskabsledelse. Det handler om vores mål, overordnede principper, strukturer og ansvarlighed.

Som pengeinstitut er vi forpligtet til at følge en række regler, love og anbefalinger. Det gælder blandt andet

aktieselskabsloven, lov om finansiel virksomhed, vores vedtægter og anbefalingerne for god selskabsledelse fra NASDAQ OMX Copenhagen.

Lån & Spar Bank lægger stor vægt på at efterfølge retningslinjerne, og på vores hjemmeside www.lsb.dk giver vi en uddybende beskrivelse af, hvordan vi punkt for punkt efterlever anbefalingerne for god selskabsledelse.

Eftersom god selskabsledelse i høj grad handler om samspillet mellem ledelsesorganer, aktionærer og øvrige interessenter, er det på sin plads at bringe en beskrivelse af, hvordan Lån & Spar Bank er bygget op.

Bankens strukturelle opbygning

Ledelsesstrukturen i Lån & Spar Bank bygger på følgende elementer:

• Repræsentantskab
• Bestyrelse
• Direktion
• Lokalråd

Repræsentantskabet fører tilsyn med bestyrelsens og direktionens arbejde. Det består af 45-60 medlemmer, der vælges af den ordinære generalforsamling for et år ad gangen. I praksis foregår valget til repræsentantskabet i de fleste tilfælde ved, at større aktionærgrupper indgår valgforbund om ønskede kandidater.

Bestyrelsen varetager den overordnede ledelse. Det er blandt andet bestyrelsens opgave at stå for de skriftlige retningslinier for vores væsentligste aktivitetsområder samt at definere arbejdsdelingen mellem bestyrelse og direktion. Bestyrelsen har besluttet, at funktionen i revisionsudvalget skal varetages af den samlede bestyrelse. Bestyrelsen afholder møder seks gange om året samt efter behov.

Bestyrelsen består af otte aktionærvalgte og fire medarbejdervalgte medlemmer. Alle otte aktionærvalgte bestyrelsesmedlemmer er på valg hvert år. Genvalg kan finde sted. Repræsentantskabet indstiller typisk formænd for danske lønmodtagerorganisationer som medlemmer, da de har tæt føling med danske lønmodtagere – vores kernekunder.

Bestyrelsen gennemfører mindst en gang om året en selvevalueringsproces med henblik på at optimere sit arbejde og samarbejde med direktionen. Denne proces ledes af bestyrelsesformanden, som ud fra nogle konkrete spørgsmål sørger for, at hver enkelt medlem får

Anbefalinger om god selskabsledelse

Vi følger anbefalingerne om god selskabsledelse fra NASDAQ OMX Copenhagen med undtagelse af anbefalingen om sammensætningen af bestyrelsen og anbefalingen om, at offentliggørelse af information sker både på dansk og engelsk.

Repræsentantskabet har valgt at indstille bestyrelsesmedlemmer, der normalt er formænd for danske lønmodtagerorganisationer. Herved sikres, at bestyrelsen består af personer, der har tæt føling med danske lønmodtagere, og som løbende er i tæt kontakt med såvel den politiske som den administrative ledelse i landet.

Vi har valgt kun at offentliggøre information på dansk, idet vi som dansk privatkundebank – der alene henvender sig til danske kunder og investorer – finder, at nytteværdien ikke står mål med ressourceindsatsen ved en oversættelse.

mulighed for at evaluere sin egen indsats, samarbejdet i bestyrelsen samt samarbejdet mellem bestyrelsen og direktionen. Kompetenceudvikling i bestyrelsen, herunder den enkeltes bidrag til udvikling af banken, drøftes også. Bestyrelsen vurderer løbende den enkelte bankdirektørs arbejde, og bestyrelsesformanden har minimum en gang om året en evalueringssamtale med direktionens medlemmer.

Aflønning af bestyrelsen er et fast årligt honorar, som reguleres med DA's årlige lønstigningstakst. Aflønningen differentieres efter opgaver og ansvar, så formanden modtager et større beløb end næstformændene, der igen modtager et større beløb end de øvrige bestyrelsesmedlemmer. Bestyrelsen kan ikke indgå i incitamentsordninger.

Direktionen ansættes af bankens bestyrelse. Den varetager den daglige ledelse og har ansvaret for, at banken lever op til vedtægter, lovgivning og de forskrifter, bestyrelsen angiver. Direktionen deltager normalt i bestyrelses- og repræsentantskabsmøder, men har ingen stemmeret.

Aflønningen af direktionen afspejler opgaver og ansvar. Den består af en fast årsløn, der er på niveau med markedslønningerne, og et pensionsbidrag, der beregnes som en procentsats af den faste løn. Herudover har direktionen været omfattet af en incitamentsordning, som udløb i 2008. Der er ikke planer om nye incitamentsordninger.

Lokalråd findes i alle vores rådgivningscentre uden for hovedstadsområdet. Rådenes medlemmer skal støtte bankens udvikling og hjælpe med at udbrede kendskabet til banken i lokalområdet. Derudover skal de videreformidle opfattelsen af banken i lokalområdet til rådgivningscenterets leder.

Hvert lokalråd består af 7-16 medlemmer fra organisationer i aktionærkredsen. De vælges af bestyrelsen for et år ad gangen, og rådet udpeger selv en formand og en næstformand. Der afholdes lokalrådsmøder minimum 4 gange om året.

Selskab

Lån & Spar Bank A/S
Højbro Plads 9-11
DK-1200 København K
CVR-nr.: 13 53 85 30
Hjemsted: Københavns Kommune

Regnskabsberetning								18
Resultatopgørelse for 2008								22
Balance pr. 31. december 2008								23
Pengestrømsopgørelse for 2008								24
Egenkapitalforklaring for 2008								25

NOTER

	Noter – Anvendt regnskabspraksis
1	Anvendt regnskabspraksis							26-29

Noter – Risikostyring

2	Risikostyring																					30-37
---	---------------	--	--	--	--	--	--	--	--	--	--	--	--	--	--	--	--	--	--	--	--	-------

Noter – Kapitalstyring og solvensopgørelse

3		Kapitalstyring og solvensopgørelse										37-38
---	--	------------------------------------	--	--	--	--	--	--	--	--	--	-------

Noter – Resultatopgørelse

4	Renteindtægter	39
5	Renteudgifter	39
6	Udbytte af kapitalandele	39
7	Gebyrer og provisionsindtægter	39
8	Afgivne gebyrer og provisionsudgifter	39
9	Kursreguleringer	39
10	Andre driftsindtægter	39
11	Udgifter til personale og administration	40
12	Af- og nedskrivninger på immaterielle
	og materielle aktiver	40
13	Nedskrivninger på udlån mv.	40
14	Skat	40
15	Årets resultat pr. aktie/Årets resultat
	pr. aktie udvandet	41
	Noter – Balance

16	Kassebeholdning og anfordringstilgodehavender
	hos centralbanker	41
17	Tilgodehavender hos kreditinstitutter
	og centralbanker	41

Noter – Balance (fortsat)

18	Udlån	41
19	Obligationer	41
20	Aktier	41
21	Kapitalandele i fælles kontrollerede virksomheder	41-42
22	Immaterielle aktiver	42
23	Materielle aktiver	43
24	Udskudte skatteaktiver	44
25	Andre aktiver	44
26	Gæld til kreditinstitutter og centralbanker	44
27	Indlån	44
28	Pensionsordninger	44-45
29	Hensættelser til tab på garantier
	og uudnyttet kredit	46
30	Andre forpligtelser	46
31	Efterstillede kapitalindskud	46
32	Aktiekapital	46
33	Opskrivningshenlæggelser	46

Noter – Pengestrømsopgørelse

34	Andre poster uden likviditetseffekt	46
35	Ændring i driftskapital	46

Noter – Supplerende oplysninger

36	Basisindtjening	47
37	Nettogevinster og tab på kategorier
	af finansielle aktiver og forpligtelser	47-48
38	Revisionshonorar	48
39	Ledelsens aflønning mv.	48-50
40	Aktiebaserede incitamentsordninger	50-51
41	Kategorier af finansielle aktiver
	og finansielle forpligtelser	51-52
42	Dagsværdi af finansielle aktiver og forpligtelser	52
43	Garantier	52
44	Eventualforpligtelser	53
45	Lejeforpligtelser	53
46	Sikkerhedsstillelser	53
47	Joint ventures	53
48	Nærtstående parter	53
49	Aktieselskabslovens § 28a	54
50	Indberetning til Finanstilsynet	54
51	Afledte finansielle instrumenter	54-55

Regnskabsberetning

Den finansielle krise har kraftigt påvirket det regnskabsmæssige resultat for 2008. Vi har realiseret en basisindtjening på 36,9 mio. kr., men som følge af kurstab udgør resultat før skat 1,3 mio. kr. Efter skat udviser resultatet et underskud på 0,9 mio. kr.

Vores udmeldte resultatforventninger for året – med en basisindtjening i niveauet 35-40 mio. kr. – er således indfriet. Basisindtjeningen før nedskrivninger udgør 44,1 mio. kr., hvilket er en stigning på 6,8 mio. kr. i forhold til 2007. Basisindtjening Mio. kr.

Ledelsen anser basisindtjeningen som værende tilfredsstillende. Den finansielle krise har dog betydet færre indtægter end forventet. Den har også betydet større udgifter som følge af statens og finanssektorens tiltag for at sikre landets finansielle stabilitet. Det har sammen med de store kurstab medført et resultat for 2008, der ikke kan anses som værende tilfredsstillende. Med en solvens på 23,0 % har vi et højt kapitalberedskab til at imødegå følgerne af en eventuel længerevarende lavkonjunktur. 0

2004 2005 2006 2007 2008

Resultat

Netto renteindtægter udgør 292,2 mio. kr. mod 249,2 mio. kr. i 2007. Stigningen skyldes primært udlånsvæksten tilbage i 2007. Hertil kommer en udvidelse af bankens rentemarginal, hvor den fulde effekt – forudsat uændret renteniveau – dog først vil vise sig i 2009. Gebyrindtægterne er faldet fra 106,3 mio. kr. i 2007 til 100,9 mio. kr. i 2008, hvilket hænger sammen med kundernes faldende interesse for handel med værdipapirer. I de afgivne gebyrer på 17,9 mio. kr. er indeholdt en provision for statsgarantien på 3,8 mio. kr. Samlet set udgør netto rente- og gebyrindtægter 379,9 mio. kr., hvilket er en stigning på 10,4 % i forhold til 2007.

Den finansielle krise har som nævnt betydet store kurstab for banken i 2008. Kurstabet udgør i alt 32,6 mio. kr., hvoraf 32,0 mio. kr. vedrører aktier. I årets løb har der også været kurstab på vores relativt store beholdning af realkreditobligationer. Ved årets slutning steg

18

kurserne på realkreditobligationer imidlertid kraftigt, og vi fik reduceret kurstabet til 0,1 mio. kr. De samlede kurstab i 2007 udgjorde 5,6 mio. kr.

Omkostningerne udgør 324,3 mio. kr. mod 299,2 mio. kr. i 2007, hvilket er en stigning på 8,4 %. Udgifter til personale udgør 181,9 mio. kr. Stigningen på 4,0 % er på niveau med den overenskomstmæssige lønstigning. Administrationsudgifterne er steget 14,5 % og udgør 142,4 mio. kr. Stigningen skyldes primært de øgede itudgifter, herunder udgifter til bankens datacenter SDC, hvor en række meget store lov-/sektorprojekter har medført en væsentlig forøgelse af udviklingskapaciteten i 2008.

Nedskrivninger på udlån mv. udgør en udgift på 7,3 mio. kr., mod en indtægt på 9,5 mio. kr. i 2007. Årets nedskrivninger på udlån er påvirket negativt med 7,2 mio. kr., som følge af bankens deltagelse i Det Private Beredskab til Afvikling af Nødlidende Banker, Sparekasser og Andelskasser. Nedskrivningerne er endvidere påvirket positivt af en indtægt fra salg af inkassofordringer på netto 17,0 mio. kr. De reelle nedskrivninger på udlån til vores kunder udgør derfor en udgift på 17,1 mio. kr. Set i forhold til vores udlån på 6.314,1 mio. kr. er nedskrivninger på udlån fortsat meget lave.

Skat af årets resultat udgør en udgift på 2,2 mio. kr., hvilket svarer til en effektiv skatteprocent på hele 169,5 %. Den høje effektive skattesats skyldes, at kurstab på aktier i sektorselskaber mv. ikke er skattemæssigt fradragsberettiget.

Beslutningen om at deltage i statsgarantiordningen betyder, at vi er afskåret fra at udbetale udbytte for regnskabsårene 2008 og 2009.

Balance, risikoeksponering og kapitalforhold

Balancesummen udgør 8.734,2 mio. kr. mod 8.416,4 mio. kr. ved udgangen af 2007. Bankens samlede forretningsomfang i form af udlån, indlån og garantier udgør 14.786,6 mio. kr., svarende til en vækst i forretningsomfanget i 2008 på 4,1 %.

Udlånet udgør 6.314,1 mio. kr., svarende til en udlånsvækst på 5,1 % i forhold til udlånet ved udgangen af 2007. Væksten i udlånet er sket inden for finansiering af ejer- og andelsboliger. Men i forhold til de seneste par år, hvor vi på dette aktivitetsområde vækstmæssigt har været begunstiget af et boligmarked med stigende priser og høj aktivitet, har udlånsvæksten i 2008 været mere moderat, som følge af et boligmarked med faldende priser og lav aktivitet.

Den maksimale kreditrisiko – ekskl. kreditrisikoen på handelsbeholdningen af obligationer – udgør 8.448,4 mio. kr. Heri indgår udstedte garantier med 1.424,3 mio. kr. (2007: 1.631,1).

(Mio. kr)	2008	2007
Detail	7.234,4	7.193,0
Erhverv	511,3	392,3
Institut	44,2	54,3
Stat	658,5	36,6
I alt	8.448,4	7.676,2

Krediteksponeringen på detail (privatkunder) udgør 7.234,4 mio. kr., svarende til 85,6 % af den samlede krediteksponering.

Grafen viser fordelingen af detaileksponeringen på risikoklasser. Som grafen viser, er størrelsen af risikoklassen for misligholdte eksponeringer (M) fortsat meget begrænset. Langt hovedparten af krediteksponeringen er da også stadig placeret i de risikoklasser, hvor sandsyn-

Krediteksponeringen på detail

ligheden, for at kunderne misligholder deres forpligtelse, er meget lille (7-10).

Det er vores vurdering, at også eksponeringerne mod erhverv, institut og stat fortsat har en meget høj kreditkvalitet. Stigningen i statseksponeringen skyldes et større tilgodehavende hos Danmarks Nationalbank.

Obligationsbeholdningen udgør 1.323,7 mio. kr. mod 1.917,3 mio. kr. pr. 31. december 2007.

(Mio. kr)	2008	2007
Stat	0,5	12,3
Realkredit	1.318,7	1.900,2
Øvrige	4,5	4,8
I alt	1.323,7	1.917,3

Obligationsbeholdningen udgøres i al væsentlighed af danske realkreditobligationer, hvor kreditrisikoen er begrænset.

Markedsrisikoen omfatter primært renterisiko, aktierisiko og valutarisiko.

Renterisikoen ved en rentestigning på 1 %-point udgør 18,1 mio. kr. pr. 31. december 2008 mod 21,7 mio. kr. pr. 31. december 2007.

Aktiebeholdningen udgør 99,5 mio. kr., hvilket er et fald på 16,2 mio. kr. siden udgangen af 2007. Aktierisikoen kan udtrykkes som et fald i markedsværdien på 12 %, svarende til en middel negativ markedsudvikling, og vil betyde et kurstab på 11,9 mio. kr. Ved udgangen af 2007 udgjorde aktierisikoen 13,9 mio. kr.

Vi påtager os kun i begrænset omfang netto-eksponeringer i udenlandsk valuta. Valutakursrisikoen er opgjort til 25,4 mio. kr. mod 43,3 mio. kr. pr. 31. december 2007.

Gæld til kreditinstitutter og centralbanker udgør 752,2 mio. kr. I gælden indgår syndikeret lån på 50,0 mio. euro, som indfries i april 2009. Indfrielsen har ikke væsentlig betydning for bankens likviditet.

Indlånet er steget med hele 7,3 % og udgør 7.050,3 mio. kr. pr. 31. december 2008. En væsentlig årsag til stigningen i indlånet er introduktionen af opsparingsproduktet Årsgaranti, som giver kunderne en fast høj rente af deres indskud.

Med en større vækst i indlånet end i udlånet, har vi øget vores overskud af likviditet fra bankdriften. Sidst på året har vi på grundlag af vores høje solvens fået en låneramme i Danmarks Nationalbank på 200,0 mio. kr. Vi er derfor likviditetsmæssig i en gunstig situation, hvor vi ikke er afhængige af en løbende refinansiering af store lån på pengemarkedet.

Figuren nedenstående viser vores likviditet pr. 31. december 2008 i forhold til 10 %-kravet i lov om finansiel virksomhed § 152.

Likviditeten overstiger således 10 %-kravet med 1.424,5 mio. kr. svarende til en overdækning på hele 151,8 %.

Egenkapitalen udgør 695,8 mio. kr. mod 713,2 mio. kr. pr. 31. december 2007. Faldet i egenkapitalen skyldes primært udlodning af udbytte for 2007. Årets resultat før skat forrenter egenkapitalen med 0,2 %.

Solvensen udgør 23,0 % mod 10,6 % på samme tidspunkt året før. Stigningen skyldes, at vi fra udgangen af 1. kvartal 2008 har anvendt den avancerede IRB-metode til opgørelse af kreditrisiko. Anvendelse af IRB-metoden har betydet et væsentligt fald i de risikovægtede poster sammenholdt med de risikovægtede poster opgjort efter de regler, som tidligere har været gældende.

Den meget høje solvensprocent er udtryk for, at vi har en stor kapital i forhold til den risiko, som vi har påtaget os. Det er vores målsætning at opretholde et højt kapitalberedskab for at kunne imødegå følgerne af en eventuel

Note	(1.000 kr .)	2008	2007
4	Renteindtægter	574.787	452.996
5	Renteudgifter	282.628	203.836
	Netto renteindtægter	292.159	249.160
6	Udbytte af kapitalandele	4.796	3.129
7	Gebyrer og provisionsindtægter	100.895	106.257
8	Afgivne gebyrer og provisionsudgifter	17.940	14.575
	Netto rente- og gebyrindtægter	379.910	343.971
9	Kursreguleringer	-32.624	-5.613
10	Andre driftsindtægter	3.221	4.131
11	Udgifter til personale og administration	324.324	299.247
12	Af- og nedskrivninger på immaterielle og materielle aktiver	16.599	13.606
13	Nedskrivninger på udlån mv.	7.271	-9.474
21	Resultat af kapitalandele i fælles kontrollerede virksomheder	-1.036	-426
	Resultat før skat	1.277	38.684
14	Skat	2.163	10.709
	Årets resultat	-886	27.975
	Forslag til resultatdisponering:
	Udbytte 0 kr. pr. aktie (2007: 7 kr. pr. aktie)	0	18.970
	Overført resultat	-886	9.005
	Disponeret i alt	-886	27.975
15	Årets resultat pr. aktie (kr.)	-0,4	11,0
15	Årets resultat pr. aktie udvandet (kr.)	-0,4	11,0

22

Note	(1.000 kr .)	2008	2007
	Aktiver
16	Kassebeholdning og anfordringstilgodehavender hos centralbanker	44.082	39.459
17	Tilgodehavender hos kreditinstitutter og centralbanker	674.937	18.397
18	Udlån	6.314.071	6.007.197
19	Obligationer	1.323.651	1.917.251
20	Aktier	99.452	115.654
21	Kapitalandele i fælles kontrollerede virksomheder	9.482	9.518
22	Immaterielle aktiver	15.963	21.492
23	Materielle aktiver	166.642	176.028
	Aktuelle skatteaktiver	8.551	3.973
24	Udskudte skatteaktiver	9.604	11.141
	Periodeafgrænsningsposter	2.470	3.085
25	Andre aktiver	65.319	93.232
	Aktiver i alt	8.734.224	8.416.427
	Passiver
26	Gæld til kreditinstitutter og centralbanker	752.238	943.198
27	Indlån	7.050.331	6.569.948
	Periodeafgrænsningsposter	318	341
28	Pensionsforpligtelser	5.578	3.587
29	Hensættelser til tab på garantier og uudnyttet kredit	2.100	0
30	Andre forpligtelser	152.874	111.107
31	Efterstillede kapitalindskud	75.000	75.000
	Forpligtelser i alt	8.038.439	7.703.181
32	Aktiekapital	271.000	271.000
33	Opskrivningshenlæggelser	58.411	62.332
	Overført resultat	366.374	360.944
	Foreslået udbytte	0	18.970
	Egenkapital i alt	695.785	713.246
	Passiver i alt	8.734.224	8.416.427

23

Note (1.000 kr .)		2008	2007
	Årets resultat før skat	1.277	38.684
	Af- og nedskrivninger på immaterielle og materielle aktiver	16.599	13.606
34	Andre poster uden likviditetseffekt	7.870	4.498
	Betalte skatter	-4.754	-10.315
35	Ændring i driftskapital	664.365	-935.635
	Pengestrømme fra driftsaktivitet	685.357	-889.162
	Køb af kapitalandele i fælles kontrollerede virksomheder	-1.000	0
	Køb af immaterielle aktiver	-3.295	-13.022
	Køb af materielle aktiver	-3.342	-7.402
	Salg af materielle aktiver	0	654
	Pengestrømme fra investeringsaktivitet	-7.637	-19.770
	Optagelse af ansvarlig lånekapital	0	75.000
	Køb af egne aktier	-13.645	-30.013
	Salg af egne aktier	14.806	11.110
	Udbetalt udbytte	-17.718	-17.864
	Pengestrømme fra finansieringsaktivitet	-16.557	38.233
	Likviditetsforskydning, netto	661.163	-870.699
	Likvider, primo	57.856	928.555
	Likvider, ultimo	719.019	57.856
	Likvider, ultimo
	Kassebeholdning og anfordringstilgodehavender hos centralbanker	44.082	39.459
	Tilgodehavender hos kreditinstitutter og centralbanker	674.937	18.397
	I alt	719.019	57.856

Kreditfaciliteter:

Bankens ikke-udnyttede kreditfaciliteter udgør 509.924 t.kr. (2007: 686.063 t.kr.), heraf 309.924 t.kr. mod sikkerhed i værdipapirer (2007: 686.063 t.kr.)

	Aktie-	Opskrivnings-	Overført	Foreslået	Egenkapital
	kapital	henlæggelser	resultat	udbytte	i alt
2008
Egenkapital, primo	271.000	62.332	360.944	18.970	713.246
Tilbageført opskrivning af domicilejendomme	0	-4.953	0	0	-4.953
Skatteeffekt af egenkapitalbevægelser	0	1.032	-584	0	448
Indregnet direkte på egenkapitalen i alt	0	-3.921	-584	0	-4.505
Årets resultat	0	0	-886	0	-886
Nettoindtægter i alt	0	-3.921	-1.470	0	-5.391
Køb af egne aktier	0	0	-13.645	0	-13.645
Salg af egne aktier	0	0	14.806	0	14.806
Udbetalt udbytte	0	0	0	-17.718	-17.718
Udbytte af egne aktier	0	0	1.252	-1.252	0
Incitamentsordning	0	0	4.487	0	4.487
Øvrige bevægelser i alt	0	0	6.900	-18.970	-12.070
Egenkapital, ultimo	271.000	58.411	366.374	0	695.785
2007
Egenkapital, primo	271.000	42.473	361.192	18.970	693.635
Opskrivning domicilejendomme	0	26.782	0	0	26.782
Skatteeffekt af egenkapitalbevægelser	0	-6.923	4.961	0	-1.962
Indregnet direkte på egenkapitalen i alt	0	19.859	4.961	0	24.820
Årets resultat	0	0	9.005	18.970	27.975
Nettoindtægter i alt	0	19.859	13.966	18.970	52.795
Køb af egne aktier	0	0	-30.013	0	-30.013
Salg af egne aktier	0	0	11.110	0	11.110
Udbetalt udbytte	0	0	0	-17.864	-17.864
Udbytte af egne aktier	0	0	1.106	-1.106	0
Incitamentsordning	0	0	3.583	0	3.583
Øvrige bevægelser i alt	0	0	-14.214	-18.970	-33.184
Egenkapital, ultimo	271.000	62.332	360.944	18.970	713.246

Note 1

Anvendt regnskabspraksis

Årsrapporten aflægges i overensstemmelse med International Financial Reporting Standards (IFRS), som godkendt af EU, og yderligere danske oplysningskrav til årsrapporter for børsnoterede finansielle selskaber. De yderligere danske oplysningskrav til årsrapporten er fastlagt i IFRS-bekendtgørelsen for finansielle virksomheder, udstedt i henhold til lov om finansiel virksomhed samt af NASDAQ OMX Copenhagen.

Nye eller ændrede IFRS-standarder og fortolkningsbidrag, der er taget i anvendelse i 2008, omfatter alene en ændring af IAS 39 og IFRS 7, hvilket giver mulighed for omklassifikation af et finansielt instrument fra én kategori til en anden. Lån & Spar Bank har ikke valgt at foretage omklassificering i regnskabsåret 2008, og ændringen har derfor ikke påvirket indregning og måling.

I perioden 1. januar 2009 og indtil slutningen af 2011 træder en række nye standarder, ændringer og fortolkningsbidrag i kraft. De nye standarder og fortolkningsbidrag forventes først implementeret, når de træder i kraft, og forventes alene at få indvirkning på fremtidige årsrapporter i form af yderligere eller ændrede oplysninger. Årsrapporten er aflagt efter samme regnskabspraksis som sidste år.

Generelt

Indregning og måling

Aktiver indregnes i balancen, når det som følge af en tidligere begivenhed er sandsynligt, at fremtidige økonomiske fordele vil tilflyde banken, at aktivernes værdi kan måles pålideligt, samt at aktiverne er under bankens kontrol.

Forpligtelser indregnes i balancen, når banken som følge af en tidligere begivenhed har en retlig eller faktisk forpligtelse, og det er sandsynligt, at fremtidige økonomiske fordele vil fragå banken, og forpligtelsens værdi kan måles pålideligt.

I resultatopgørelsen indregnes indtægter i takt med, at de indtjenes, mens omkostninger indregnes med de beløb, der vedrører regnskabsåret.

Segmentoplysninger

Lån & Spar Banks aktiviteter omfatter i al væsentlighed bankforretninger med danske privatkunder. Det er derfor ikke relevant at foretage en forretningsmæssig eller geografisk opdeling af aktiviteterne i delsegmenter med forskellig risiko og indtjening.

Omregning af fremmed valuta

Årsregnskabet præsenteres i danske kroner, som er bankens funktionelle valuta. Transaktioner i anden valuta end danske kroner omregnes ved første indregning til transaktionsdagens kurs. Monetære poster i fremmed valuta, som ikke er afregnet på balancedagen, omregnes til balancedagens kurs. Valutakursreguleringer, der opstår ved afregning eller ved omregning til balancedagens kurs, indregnes i resultatopgørelsen under kursreguleringer.

Regnskabsmæssige estimater og skøn

Opgørelse af den regnskabsmæssige værdi af visse aktiver og forpligtelser er forbundet med estimater og skøn. De fremtidige resultater vil derfor blive påvirket, i det omfang de faktiske forhold viser sig at afvige fra tidligere estimater og skøn. Estimater og skøn er baseret på forudsætninger, som ledelsen anser som forsvarlige. De væsentligste estimater og skøn vedrører følgende områder:

Nedskrivninger på udlån

For individuelt vurderede udlån er fastlæggelsen af det mest sandsynlige forløb af fremtidige betalinger forbundet med usikkerhed. Ved den gruppevise vurdering er den kritiske faktor identifikation af begivenheder/observerbare data, der indikerer, at der er et fald i de fremtidige forventede betalinger. Beregning af nutidsværdien af de forventede fremtidige betalinger er behæftet med en vis usikkerhed, idet den model, der anvendes, er baseret på historiske data. For oplysninger om nedskrivninger på udlån henvises til note 2, Risikostyring.

Fastsættelse af dagsværdien for unoterede aktier

Fastsættelse af dagsværdien for unoterede aktier er baseret på værdiansættelsesmetoder, som ikke bygger på observerbare markedsdata, og dagsværdien er som følge heraf forbundet med usikkerhed. For oplysninger om dagsværdireguleringer af unoterede aktier henvises til note 42, Dagsværdi af finansielle aktiver og forpligtelser.

Fastsættelse af dagsværdien ved omvurdering af domicilejendomme Dagsværdien for domicilejendomme opgøres med assistance fra eksterne eksperter på grundlag af afkastmetode; en metode der bygger på skøn over den forventede nettolejeindtægt og forrentningsprocent for den enkelte domicilejendom. Oplysninger om forudsætninger ved omvurdering af domicilejendomme fremgår af note 23, Materielle aktiver.

Måling af ydelsesbaserede pensionsordninger

Ydelsesbaserede pensionsordninger er opgjort med assistance fra eksterne aktuarer baseret på ledelsens skøn over bl.a. forventet afkast af pensionsordningernes aktiver samt løn- og pensionsreguleringssats. Skøn som er forbundet med usikkerhed. Oplysninger om forudsætninger ved måling af ydelsesbaserede pensionsordninger fremgår af note 28, Pensionsordninger.

Resultatopgørelse

Renter, udbytte af kapitalandele, gebyrer og provisioner og kursreguleringer

Renteindtægter og renteudgifter omfatter rentebetalinger samt gebyrer og provisioner mv. i forbindelse med aftaler om lån. Renteindtægter og renteudgifter periodiseres over lånets løbetid. Renteindtægter på udlån, som er fuldt eller delvist nedskrevet,

indtægtsføres alene med et beløb svarende til den effektive rente af det nedskrevne udlån.

Afkast af bankens handelsbeholdning indregnes under henholdsvis renter, udbytte af kapitalandele og kursreguleringer. De samlede netto gevinster og tab fra handelsbeholdningen er oplyst i noterne.

Gebyrer og provisioner for løbende ydelser periodiseres over løbetiden. Provisioner for løbende ydelser vedrørende formidling af realkreditlån for Totalkredit indregnes efter modregningsmodellen. Modregningsmodellen giver Totalkredit adgang til at modregne konstaterede tab i realkreditlånets løbetid i de fremtidige løbende provisionsindtægter. Modregning indregnes på tidspunktet for den tabsgivende begivenhed, og årets eventuelle overskydende tab modregnes i fremtidige provisionsindtægter. Øvrige gebyrer og provisioner indregnes, når serviceydelsen er udført.

Udgifter til personale og administration

Udgifter til personale omfatter løn og gager, pensioner samt andre sociale udgifter til bankens personale. Udgifter til administration omfatter udgifter til it, markedsføring, kontorholdsomkostninger og øvrige udgifter forbundet med drift af banken.

Balance

Generelt for finansielle aktiver og forpligtelser

Finansielle aktiver og forpligtelser indregnes på afregningstidspunktet. Indtil afregningstidspunktet indregnes ændringen i værdien af finansielle aktiver og forpligtelser. Ved første indregning måles finansielle aktiver og finansielle forpligtelser til dagsværdi med fradrag af transaktionsomkostninger.

Klassificering af finansielle aktiver og forpligtelser

På indregningstidspunktet klassificeres finansielle aktiver i følgende kategorier:

• Handelsbeholdning, som måles til dagsværdi,

• Udlån, som måles til amortiseret kostpris,

• Hold til udløb-investeringer, som måles til amortiseret kostpris,

• Finansielle aktiver klassificeret til dagsværdi med værdiregulering over resultatopgørelsen.

Finansielle forpligtelser klassificeres på indregningstidspunktet i følgende kategorier:

• Handelsbeholdning, som måles til dagsværdi,
• Finansielle forpligtelser klassificeret til dagsværdi med værdiregulering over resultatopgørelsen,
• Øvrige finansielle forpligtelser, som måles til amortiseret kostpris.

Udlån

Ved første indregning måles udlån til dagsværdi med fradrag for lånegebyrer og provisioner. Efterfølgende måles udlån til amortiseret kostpris. Er der på balancedagen indtruffet objektiv indikation for, at udlån er værdiforringede, nedskrives udlånet svarende til forskellen mellem udlånets regnskabsmæssige værdi og nutidsværdien af forventede fremtidige betalinger fra udlånet inkl. realisationsværdien af eventuelle sikkerheder.

Individuelle nedskrivninger

For betydelige udlån foretages en individuel vurdering baseret på følgende kriterier:

• Kunden har betydelige økonomiske vanskeligheder,
• Kunden har ikke overholdt afviklingsaftaler,
• Kundens lånevilkår er lempet som følge af økonomiske vanskeligheder,
• Sandsynligheden for at kunden går konkurs eller bliver underlagt anden form for økonomisk rekonstruktion.

Ved den individuelle vurdering er forventede fremtidige betalinger fra udlånet baseret på det mest sandsynlige forløb af betalingerne.

Gruppevise nedskrivninger

For øvrige udlån samt individuelt vurderede udlån, hvorpå der ikke nedskrives, foretages vurderingen gruppevis baseret på en risikoklassificering efter bankens rating system. Ved den gruppevise vurdering anses objektiv indikation for værdiforringelse for indtruffet, når et af følgende kriterier er opfyldt:

• Ved et forværret betalingsmønster der medfører, at udlånet flytter sig til en dårligere risikoklasse,
• Gruppen som helhed udgør en større risiko end oprindeligt antaget, og risikopræmien for gruppen derfor skal være højere.

Note 1

Anvendt regnskabspraksis fortsat

Gruppevise nedskrivninger beregnes som forskellen mellem den regnskabsmæssige værdi af udlånene i de enkelte grupper og nutidsværdien af forventede fremtidige betalinger. Nedskrivningerne opgøres på grundlag af bruttovandringer mellem risikoklasserne. Nedskrivningerne føres samlet på en korrektivkonto, som modregnes i udlånet. Nedskrivninger tilbageføres, hvis efterfølgende begivenheder viser, at værdiforringelsen ikke længere er gældende. Udlån afskrives, når tabet er endeligt konstateret. Nedskrivninger af udlån, tilbageførte nedskrivninger og afskrivning af udlån indgår i resultatopgørelsen under nedskrivninger på udlån mv.

Obligationer og aktier

Obligationer og aktier i handelsbeholdningen måles til dagsværdi. Hold til udløb-investeringer i form af obligationer, som banken har til hensigt og mulighed for at holde til udløb, måles efter første indregning til amortiseret kostpris.

Aktier, som ikke indgår i handelsbeholdningen, måles ligeledes til dagsværdi (anvendelse af dagsværdioptionen). Aktierne er klassificeret til dagsværdi via resultatopgørelsen ved første indregning og indgår i en portefølje, der styres, vurderes og rapporteres efter dagsværdier. Kriterierne for indregning til dagsværdi anses derfor for at være opfyldt.

Dagsværdien for børsnoterede obligationer og aktier, der handles på aktive markeder, fastsættes ud fra lukkekursen på balancedagen. Dagsværdien for unoterede aktier opgøres ved anvendelse af almindeligt accepterede værdiansættelsesmodeller.

Kapitalandele i fælles kontrollerede virksomheder

Kapitalandele i fælles kontrollerede virksomheder omfatter bankens kapitalandele i virksomheder, hvor den bestemmende indflydelse er delt med andre. Kapitalandelene indregnes efter den indre værdis metode. Dette indebærer, at kapitalandelene måles til den forholdsmæssige andel af virksomhedernes opgjorte regnskabsmæssige værdi med tillæg af den regnskabsmæssige værdi af goodwill. Goodwill er positive forskelsbeløb mellem kostpris for overtagne kapitalandele og bankens andel af dagsværdien af de identificerbare aktiver og forpligtelser på overtagelsestidspunktet. Goodwill testes årligt for værdiforringelse og nedskrives til en eventuelt lavere værdi.

I resultatopgørelsen indregnes den forholdsmæssige andel af virksomhedernes regnskabsmæssige resultat efter skat med fradrag af en eventuel nedskrivning af goodwill.

Fælles kontrollerede aktiviteter

Fælles kontrollerede aktiviteter omfatter bankens deltagelse i aktiviteter, hvor den bestemmende indflydelse ved kontrakt er delt med andre. De aktiver, som banken kontrollerer, og de forpligtelser, som banken påtager sig, indregnes i balancen under de regnskabsposter, som det enkelte aktiv eller den enkelte forpligtelse tilhører. I resultatopgørelsen indregnes de omkostninger, som banken afholder til fælles kontrollerede aktiviteter, og bankens andel af indtægter fra fælles kontrollerede aktiviteter.

Afledte finansielle instrumenter

Afledte finansielle instrumenter omfatter rente- og valutaswaps, som måles til dagsværdi. Ændringen i dagsværdien indregnes i resultatopgørelsen under kursreguleringer.

Immaterielle aktiver

Egenudviklet software indregnes på baggrund af afholdte udviklingsomkostninger med fradrag af foretagne af- og nedskrivninger. Afskrivninger foretages lineært over den forventede brugstid, der sædvanligvis udgør 3-6 år.

Afståelsesrettigheder måles til kostpris med fradrag af foretagne af- og nedskrivninger. Afskrivninger foretages lineært over den forventede brugstid, der sædvanligvis udgør 5 år.

Materielle aktiver

Domicilejendomme er ejendomme, hvorfra der drives bankvirksomhed, eller som på anden måde indgår i den primære drift. Domicilejendomme måles til omvurderet værdi, som er dagsværdien på omvurderingstidspunktet med fradrag af efterfølgende afskrivninger og tab ved værdiforringelse. Afskrivninger foretages lineært over den forventede brugstid, der sædvanligvis udgør 50 år. Afskrivningsgrundlaget er omvurderet værdi med fradrag af forventet restværdi efter afsluttet brugstid. Der afskrives ikke på grunde.

Fald i den omvurderede værdi indregnes i resultatopgørelsen, medmindre faldet modsvarer en værdistigning, der tidligere er indregnet direkte på egenkapitalen. Stigninger indregnes direkte på egenkapitalen under opskrivningshenlæggelser. Opskrivninger, der modsvarer en tidligere foretagen nedskrivning på samme ejendom, indregnes i resultatopgørelsen.

Øvrige materielle aktiver måles til kostpris med fradrag af foretagne af- og nedskrivninger. Afskrivninger foretages lineært over den forventede brugstid, der sædvanligvis udgør 3-10 år.

Andre aktiver

Andre aktiver omfatter bl.a. andre finansielle aktiver i form af tilgodehavende rente fra udlån og obligationer samt positive ændringer i værdien af finansielle aktiver og forpligtelser indtil afregningstidspunktet.

Pensionsforpligtelser

Ved bidragsbaserede ordninger foretages afdækning i pensionsselskaber. For ydelsesbaserede ordninger indregnes kapitalværdien af de fremtidige ydelser som en hensat forpligtelse. Der foretages årligt en aktuarmæssig opgørelse af kapitalværdien. Årets regulering af kapitalværdien indregnes i resultatopgørelsen.

Hensatte forpligtelser

Hensatte forpligtelser måles som det bedste skøn over de omkostninger, der er nødvendige for på balancedagen at afvikle forpligtelserne.

Andre forpligtelser

Andre forpligtelser omfatter bl.a. andre finansielle forpligtelser i form af skyldig rente og provision fra indlån og andre gældsforpligtelser, negative ændringer i værdien af finansielle aktiver og forpligtelser indtil afregningstidspunktet.

Efterstillede kapitalindskud

Efterstillede kapitalindskud er gældsforpligtelser i form af ansvarlig lånekapital, som i tilfælde af bankens likvidation eller konkurs først fyldestgøres efter de almindelige kreditorkrav. Efterstillede kapitalindskud måles til amortiseret kostpris.

Udbytte

Forslag til udbytte for regnskabsåret indregnes under egenkapitalen på balancedagen og som en gældsforpligtelse på tidspunktet for vedtagelse på generalforsamlingen.

Egne aktier

Køb og salg af egne aktier samt udbytte fra disse indregnes direkte på egenkapitalen under overført overskud.

Aktiebaseret aflønning

Bankens direktion, ledergruppe og øvrige medarbejdere er omfattet af en incitamentsordning, hvor de tilbydes aktieoptioner på køb af Lån & Spar Bank aktier. Dagsværdien af ordningen på tildelingstidspunktet udgiftsføres i takt med optjeningen og modposteres på

egenkapitalen. På udnyttelsestidspunktet indregnes medarbejdernes betaling som en stigning i egenkapitalen.

Skat

Årets skat består af årets aktuelle skat og ændring af udskudt skat. Den del, der henføres til årets resultat, indregnes i resultatopgørelsen, mens den del, der kan henføres til posteringer direkte på egenkapitalen, indregnes på egenkapitalen.

Aktuelle skatteaktiver og aktuelle skatteforpligtelser indregnes i balancen opgjort som beregnet skat af årets skattepligtige indkomst, reguleret for betalt acontoskat.

Udskudt skat indregnes af alle midlertidige forskelle mellem regnskabsmæssige og skattemæssige værdier af aktiver og forpligtelser. Udskudt skat opgøres på grundlag af gældende skattesatser og afspejler den måde, som banken på balancedagen forventer at genindvinde eller afvikle den regnskabsmæssige værdi af sine aktiver og forpligtelser. Udskudte skatteaktiver indregnes i balancen med den værdi, hvortil aktivet forventes at kunne realiseres.

Pengestrømsopgørelse

Pengestrømsopgørelsen præsenteres efter den indirekte metode og viser pengestrømme for året, fordelt på drifts-, investerings- og finansieringsaktivitet samt likvider ved årets begyndelse og slutning. Pengestrømme fra driftsaktiviteter opgøres som driftsresultatet, reguleret for ikke-kontante driftsposter og ændring i driftskapital. Pengestrømme fra investeringsaktiviteter omfatter køb og salg af immaterielle og materielle aktiver.

Pengestrømme fra finansieringsaktiviteter omfatter ændringer i aktiekapital samt udbetaling af udbytte.

Likvider omfatter kassebeholdning og anfordringstilgodehavender hos centralbanker, tilgodehavender hos kreditinstitutter og centralbanker samt obligationsbeholdninger med løbetid på under 3 måneder fra tidspunktet for anskaffelsen.

2 Risikostyring

2.1 Risikotyper, målsætning og strategi samt organisering af risikostyring Risikotyper

Banken er eksponeret over for forskellige risikotyper. De væsentligste risikotyper:

• Kreditrisiko: Risikoen for tab som følge af, at modparter helt eller delvist misligholder deres betalingsforpligtelser.
• Markedsrisiko: Risiko for tab som følge af, at markedsværdien af bankens aktiver og forpligtelser ændrer sig som følge af ændringer i markedsforholdene.
• Likviditetsrisiko: Risiko for at banken ikke er i stand til at indfri sine forpligtelser ved hjælp af de normale likviditetsreserver.

Målsætning og strategi

Banken har en målsætning om at identificere alle de væsentlige risici, som banken er eksponeret over for med henblik på optimering af indtjening i forhold til risiko.

Organisering af risikostyring

Bankens bestyrelse har det overordnede ansvar for afgrænsning og styring af bankens risici. Det er bestyrelsen, som fastlægger målsætning og strategi for risikostyring samt tager stilling til de overordnede begrænsninger og retningslinjer for de risikotyper, som banken påtager sig. Direktionen har ansvar for at fastlægge politikker for risikostyring samt overvåge og rapportere om bankens risici til bestyrelsen.

Risikoteamet er et internt udvalg, hvis væsentligste rolle er at fastlægge bankens detaljerede risikopolitik ud fra de politikker, som bestyrelse og direktion har besluttet.

Risikostyring er ansvarlig for bankens overvågning af kredit-, markeds-, likviditets- og operationel risiko, herunder overvågning af de af bestyrelsen og direktionen fastlagte politikker samt overholdelse af limits.

Intern revision refererer til bestyrelsen og udfører kontrol af bankens risikostyringsprocesser, herunder om bankens procedurer lever op til loven, og om de anvendes korrekt. Intern revision rapporterer resultaterne af kontrollerne til bestyrelse og direktion.

2.2 Kreditrisiko

Bankens kreditrisiko vedrører primært udlån til privatkunder. Banken ønsker herudover at tiltrække organisationer og institutionelle investorer, der ikke frembyder væsentlige kreditrisici som låntagere.

Styring og overvågning af kreditrisiko

Bestyrelsen fastlægger de overordnede rammer og retningslinjer for bankens kreditrisici, der styres ved hjælp af kreditpolitikken, forretningsgange, bevillingsinstrukser mv. Bestyrelsen forelægges løbende bankens største engagementer til bevilling eller orientering. Bankens system til klassifikation af kunder er indarbejdet i bevillingsstrukturen, hvilket bidrager til øget styring af bankens risici.

Ansvaret for, at bankens politikker og forretningsgange i forbindelse med kreditvurderingen overholdes, er placeret i kreditafdelingen. Overvågning og kontrol af kreditvurderingsprocessen varetages af Risikostyring, hvilket blandt andet inkluderer bankens ratingsystem samt anvendelsen af dette. Risikostyring har ligeledes til opgave at følge udviklingen i bankens kreditrisici, herunder vurdere tab og nedskrivninger. Bestyrelsen informeres hvert kvartal om bankens kreditrisiko. Rapportering til Risikoteamet foretages også kvartalsvist, men i en mere detaljeret form end den der forelægges bestyrelsen.

Kreditvurdering

Kreditvurdering af kunden bygger på en vurdering af kundens indkomst- og formueforhold, forventede fremtidige tilbagebetalingsevne og økonomiske adfærd. Banken har siden 2002 anvendt et egenudviklet ratingsystem. Systemet anvendes tillige som støtteværktøj til kreditvurdering af eksisterende kunder. Systemet giver mulighed for at tildele eksisterende kunder forhåndsgodkendte kreditrammer. Bevillingssystemet er opbygget således, at størstedelen af afgørelserne kan træffes i det rådgivningscenter, kunden har kontakt til, men samtidig på en sådan måde, at ledelsen opretholder indblik i kvaliteten af bevilgede lån og kreditter.

Måling af kreditrisiko

Internt anvender banken avancerede statistiske modeller til måling af kreditrisikoen på detailkategorien, der primært består af privatkunder. Modellerne er baseret på følgende risikoparametre:

• Sandsynlighed for misligholdelse (PD),
• Tabets størrelse givet misligholdelse (LGD),
• Eksponeringens forventede størrelse ved misligholdelse (EAD).

Parametrene bygger på historisk information om bankens kunder. Bankens ratingsystem inddeler kunderne i 10 risikoklasser, hvor risikoklasse 1 er de kunder, hvor der er størst sandsynlighed for, at de misligeholder deres forpligtelser over for banken, og risikoklasse 10 er de kunder, der har den laveste sandsynlighed. Kunder, der misligeholder deres forpligtelser over for banken, placeres i gruppe for sig. Banken foretager backtest af de statistiske modeller samt de parameterestimater, som modellerne bygger på.

2.2 Kreditrisiko fortsat

Der gennemføres løbende en stresstest af parameterestimaterne. Resultatet af stresstesten præsenteres for bestyrelsen og Risikoteam og danner baggrund for bestyrelsens beslutning om den kommende periodes risikoprofil og eventuelt ændring af kreditpolitikken.

Modtagne sikkerheder

For at reducere kreditrisikoen tilstræber banken at opnå mest mulig sikkerhed for kundernes engagementer. Der tages sikkerhed i kundens fysiske aktiver, garantier m.m. Størstedelen af bankens blankoeksponering vedrører detailkunder i de bedste risikoklasser.

Maksimal krediteksponering		2008	2007
Balanceførte poster:
Anfordringstilgodehavender hos centralbanker		1.806	1.473
Tilgodehavender hos kreditinstitutter og centralbanker		674.937	18.397
Udlån, før fradrag af nedskrivninger		6.343.928	6.020.930
Andre finansielle aktiver		3.421	4.271
Ikke-balanceførte poster:
Garantier		1.424.332	1.631.140
I alt		8.448.424	7.676.211
Handelsbeholdning/Hold til udløb-investeringer:
Obligationer		1.323.651	1.917.251
Andre finansielle aktiver		37.227	69.612
I alt		1.360.878	1.986.863
For oplysninger om kreditkvaliteten af obligationer henvises til note 19, Obligationer.
Kreditrisiko fordelt på eksponeringskategorier:
Detail		7.234.395	7.192.971
Erhverv		511.345	392.319
Institut		44.172	54.330
Stat		658.512	36.591
I alt		8.448.424	7.676.211
Krediteksponering på detail fordelt på risikoklasser	Sandsynlighed for
Risikoklasse:	misligholdelse (PD)	2008	2007
Misligholdte engagementer	100,000 %	52.430	11.870
1	17,919 %	42.481	18.415
2	11,151 %	32.711	25.426
3	3,747 %	332.842	179.749
4	1,747 %	33.952	54.099
5	1,085 %	471.586	537.685
6	0,654 %	493.735	641.071
7	0,222 %	967.786	1.088.853
8	0,123 %	679.919	738.778

Misligholdelse er efter Basel II reglerne til stede, hvis banken anser det for usandsynligt, at kunden indfrier sine forpligtelser over for banken, eller kunden har været i restance eller overtræk i mindst 90 dage. Kunder, der misligholder sine forpligtelser, flyttes automatisk til risikoklassen "Misligholdte engagementer". Hvis kunden er en del af en husstand, fx gift med en anden af bankens kunder, er det hele husstanden, der nedgraderes og ikke kun kunden.

9 0,049 % 1.526.882 1.627.008 10 0,048 % 2.600.071 2.270.017 I alt 7.234.395 7.192.971

Hovedparten af bankens udlån er placeret i risikoklasserne 7-10, hvor der er meget lille sandsynlighed for tab, og denne andel er steget i forhold til 2007. I forhold til 2007 er der sket en stigning i de risikoklasser med størst risiko, mens eksponeringen i de mellemste risikoklasser er faldet. Misligholdte eksponeringer er steget, hvilket blandt andet forårsages af stigende individuelle nedskrivninger. Den relative store koncentration i risikoklasse 3 skyldes at svage engagementer automatisk flyttes til denne risikoklasse, såfremt risikoklassificeringen ikke har taget højde for de observerede svagshedstegn.

Der er i 2008 foretaget mindre justeringer i risikoklassifikationen. Sammenligningstal for 2007 er korrigeret i overensstemmelse hermed.

2.2 Kreditrisiko fortsat

Koncentrationsrisiko

Som led i styringen af kreditrisikoen er der fastsat regler for størrelsen af det samlede engagement med enkeltkunder og indbyrdes forbundne kunder. I henhold til lov om finansiel virksomhed § 145 må et engagement efter fradrag for sikkerheder ikke overstige 25 % af basiskapitalen. Derudover må summen af engagementer, der efter fradrag for sikkerheder udgør 10 % eller mere af basiskapitalen, ikke samlet overstige 800 % af basiskapitalen. Banken indberetter hvert kvartal opgørelsen af disse engagementer til Finanstilsynet.

Engagement opgøres i denne sammenhæng som summen af udlån, andre tilgodehavender, uudnyttede trækningsrettigheder, eventuelle overtræk samt kapitalandele og andre værdipapirer.

Engagementer, der efter fradrag for sikkerheder udgør 10 % eller mere af basiskapitalen:	2008	2007
Engagement efter fradrag for sikkerheder	530.703	479.105
Basiskapital	724.987	727.125
Udnyttelse af 800 %-reglen i %	73,2 %	65,9 %

Modtagne sikkerheder		2008			2007
	Kredit-	Værdi af		Kredit-	Værdi af
	eksponering	sikkerheder	Blanko	eksponering	sikkerheder	Blanko
Detail	7.234.395	4.855.208	2.379.187	7.192.971	4.723.968	2.469.003
Erhverv	511.345	300.834	210.511	392.319	270.345	121.974
Institut	44.172	0	44.172	54.330	0	54.330
Stater	658.512	0	658.512	36.591	35.118	1.473
I alt	8.448.424	5.156.042	3.292.382	7.676.211	5.029.431	2.646.780
Sikkerheder for detail fordelt på risikoklasse:
Misligholdte engagementer	52.430	23.701	28.729	11.870	377	11.493
1	42.481	15.132	27.349	18.415	4.225	14.190
2	32.711	17.394	15.317	25.426	11.477	13.949
3	332.842	189.852	142.990	179.749	77.091	102.658
4	33.952	13.136	20.816	54.099	16.525	37.574
5	471.586	272.311	199.275	537.685	305.976	231.709
6	493.735	299.840	193.895	641.071	388.361	252.710
7	967.786	628.720	339.066	1.088.853	692.984	395.869
8	679.919	483.969	195.950	738.778	518.037	220.741
9	1.526.882	884.902	641.980	1.627.008	942.797	684.211
10	2.600.071	2.026.251	573.820	2.270.017	1.766.118	503.899
I alt	7.234.395	4.855.208	2.379.187	7.192.971	4.723.968	2.469.003

For detailkunder har banken primært pant i fast ejendom, mens der over for erhvervskunder er pant i finansielle aktiver i form af aktier og obligationer.

			Depot/
Typer af sikkerhed:	Ejendom	Bankkonto	værdipapir	Bil, båd mv.	Garanti	I alt
2008
Detail	3.684.251	1.918	26.643	243.586	898.810	4.855.208
Erhverv	0	0	300.834	0	0	300.834
Institut	0	0	0	0	0	0
Stat	0	0	0	0	0	0
I alt	3.684.251	1.918	327.477	243.586	898.810	5.156.042
			Depot/
2007	Ejendom	Bankkonto	værdipapir	Bil, båd mv.	Garanti	I alt
Detail	3.489.071	2.215	66.047	232.212	934.423	4.723.968
Erhverv	0	0	270.345	0	0	270.345
Institut	0	0	0	0	0	0
Stat	0	0	35.118	0	0	35.118
I alt	3.489.071	2.215	371.510	232.212	934.423	5.029.431

Fordeling af krediteksponeringer				2008	2007
a) Krediteksponeringer, der ikke er i restance og ikke er værdiforringet				8.042.766	7.485.749
b) Krediteksponeringer med restance, som ikke er værdiforringet				330.537	182.114
c) Krediteksponeringer, som er individuelt værdiforringet				75.121	8.348
				8.448.424	7.676.211
a) Krediteksponeringer, der ikke er i restance og ikke er værdiforringet:				2008	2007
Detail				6.874.123	7.002.534
Erhverv				465.966	392.319
Institut				44.164	54.305
Stat				658.513	36.591
I alt				8.042.766	7.485.749
Krediteksponering Detail:
Risikoklasse:
Misligholdte engagementer				15.901	2.452
1				25.745	6.466
2				21.983	20.553
3				271.424	151.262
4				31.788	51.918
5				398.645	496.237
6				442.228	619.688
7				924.718	1.063.607
8				670.488	729.772
9				1.502.767	1.604.921
10				2.568.436	2.255.658
I alt				6.874.123	7.002.534
				Kredit-	Restance/
b) Krediteksponeringer med restance, som ikke er værdiforringet:				eksponering	overtræk
2008
Detail				330.528	47.574
Erhverv				1	1
Institut				8	8
Stat				0	0
I alt				330.537	47.583
	1-30 dage	31-60 dage		61-90 dage Over 90 dage	I alt
Detail	303.350	14.598	2.545	10.035	330.528
Erhverv	0	0	0	1	1
Institut	0	0	0	8	8
Stat	0	0	0	0	0
I alt	303.350	14.598	2.545	10.044	330.537

Restancer og overtræk udgør 0,56 % af den samlede krediteksponering og vedrører primært udlån til kunder i forbindelse med køb af bolig. Det er midlertidige lån, der oprettes for at dække udgifterne til boligkøb, indtil det varige boliglån er oprettet. Krediteksponeringen på disse udlån er relativ stor. Ved lån til boligkøb tager Lån & Spar Bank altid pant i boligen. Krediteksponering over for detailkunder er 65 % dækket af sikkerhed, heraf udgør størstedelen pant i ejendom.

2.2 Kreditrisiko fortsat Kredit- Restance/

				eksponering	overtræk
2007
Detail				182.089	28.696
Erhverv				0	0
Institut				25	25
Stat				0	0
I alt				182.114	28.721
	1-30 dage	31-60 dage		61-90 dage Over 90 dage	I alt
Detail	163.663	4.554	4.022	9.850	182.089
Erhverv	0	0	0	0	0
Institut	0	0	0	25	25
Stat	0	0	0	0	0
I alt	163.663	4.554	4.022	9.875	182.114

	2008		2007
	Kredit-		Kredit
c) Krediteksponeringer, som er individuelt værdiforringet:		eksponering Nedskrivning		eksponering Nedskrivning
Økonomiske vanskeligheder	12.027	2.706	5.170	1.818
Manglende overholdelse af afviklingsaftaler	13.736	6.762	3.142	2.524
Ændring/lempelse i lånevilkår som følge af låntagers økonomiske vanskeligheder	0	0	0	0
Sandsynlighed for, at lånet påvirkes af gældssanering, tvangsauktion eller konkurs	9.058	6.485	36	34
I alt	34.821	15.953	8.348	4.376
Garantier hvorpå der er hensat til tab	40.300	2.100	0	0
I alt	75.121	18.053	8.348	4.376

Renter på individuelt nedskrevne finansielle aktiver udgør i 2008 2.586 t.kr. (2007: 4.692 t.kr.)

Individuelt værdiforringet udlån fordelt på eksponeringskategorier:	2008	2007
Detail	29.743	8.348
Erhverv	45.378	0
Institut	0	0
Stat	0	0
I alt	75.121	8.348
Sikkerheder på individuelt værdiforringet udlån udgør i 2008 6.305 t.kr. (2007: 3.353 t.kr.)

Nedskrivninger

For en beskrivelse af bankens principper for nedskrivning på udlån henvises til beskrivelsen af anvendt regnskabspraksis.

Oversigt over nedskrivninger på udlån mv.:	Individuelle	nedskrivninger nedskrivninger	Gruppevise Nedskrivninger i alt
2008
Udlån:
Nedskrivninger, primo	4.376	9.358	13.734
Årets nedskrivninger	25.867	19.443	45.310
Tilbageførsel af tidligere foretagne nedskrivninger	14.290	14.898	29.188
Nedskrivninger, ultimo	15.953	13.903	29.856
Udlån, hvorpå der er foretaget nedskrivninger	34.821	2.094.799	2.129.620
Garantier og uudnyttet kredit:
Hensættelser, primo	0	0	0
Årets hensættelser	2.100	0	2.100
Tilbageførsel af tidligere foretagne hensættelser	0	0	0
Hensættelser, ultimo	2.100	0	2.100
Garantier og uudnyttet kredit, hvorpå der er hensat til tab	40.300	0	40.300

2.2 Kreditrisiko fortsat	Individuelle	nedskrivninger nedskrivninger	Gruppevise Nedskrivninger i alt
2007
Udlån:
Nedskrivninger, primo	4.499	12.887	17.386
Årets nedskrivninger	8.363	13.026	21.389
Tilbageførsel af tidligere foretagne nedskrivninger	8.486	16.555	25.041
Nedskrivninger, ultimo	4.376	9.358	13.734
Udlån, hvorpå der er foretaget nedskrivninger	8.348	1.398.263	1.406.611
Garantier og uudnyttet kredit:
Hensættelser, primo	0	5.912	5.912
Årets hensættelser	97	621	718
Tilbageførsel af tidligere foretagne hensættelser	97	6.533	6.630
Hensættelser, ultimo	0	0	0
Garantier og uudnyttet kredit, hvorpå der er hensat til tab	0	0	0

Banken har ingen rentenulstillede lån i 2008 og 2007.

2.3 Markedsrisiko

Markedsrisici vedrører rente, valuta og aktiepositioner, og påvirkes af såvel generelle som specifikke markedsbevægelser. Banken påtager sig markedsrisici i forbindelse med handel for kunder og optimering af afkastet på bankens handelsbeholdning.

Styring og overvågning af markedsrisiko

Bestyrelsen bevilger rammerne for markedsrisici til bankens direktion, der igen videredelegerer rammer til organisationen. Risikostyring overvåger markedsrisici dagligt. Overvågning sker ved hjælp af et risikostyringssystem, der kan håndtere de forskellige typer af finansielle instrumenter. Banken har ved oprettelse af en risikostyringsafdeling sikret, at der er fuldstændig funktionsadskillelse mellem disponerende og rapporterende enheder.

Rapportering

Bestyrelsen informeres minimum en gang hvert kvartal om bankens overordnede markedsrisiko. Rapportering til ledelsen sker på ugentlig basis.

Renterisiko

Renterisiko er ændringen i nutidsværdien af fastforrentede fordringer ved ændring i markedsrenten.

Banken er, primært som følge af investeringer i obligationer, eksponeret for kurstab ved en rentestigning. Oversigten viser bankens renterisiko ved en rentestigning på 1 procentpoint – standardrentechok.

Renterisiko opdelt på instituttets valutaer med størst renterisiko:	2008	2007
Valuta:
DKK	18.256	21.540
EUR	529	221
USD	-545	-111
Øvrige valutaer	-96	28
Renterisiko på gældsinstrumenter mv. i alt	18.144	21.678

2.3 Markedsrisiko fortsat

Valutarisiko

Valutakursrisiko er risikoen for værdiændring, i fx udenlandske obligationer, ved ændring i valutakurser.

Bankens aktiviteter omfatter primært bankforretninger med danske privatkunder, og da investeringerne hovedsageligt placeres i danske obligationer, er banken kun i begrænset omfang eksponeret for udsving i udenlandsk valuta. Oversigten viser bankens valutaeksponering.

	2008	2007
Lange nettopositioner	25.369	43.346
Korte nettopositioner	0	0
Valutakursindikator 1	25.369	43.346
Valutakursindikator 1 i procent af kernekapital efter fradrag	4,2 %	7,3 %
Valutakursindikator 2	276	317
Valutakursindikator 2 i procent af kernekapital efter fradrag	0,0 %	0,1 %

Aktierisiko

Aktierisiko er risikoen for, at markedsværdien af en portefølje af aktier ændres. Oversigten viser bankens aktierisiko ved et fald på 12 % af markedsværdien, der svarer til en middel negativ markedsudvikling.

Aktier:	2008	2007
Aktier, handelsbeholdning	2.821	5.104
Aktier, klassificeret til dagsværdi via resultatopgørelsen	9.113	8.774
I alt	11.934	13.878

Banken foretager kun i begrænset omfang investering i aktier. Bankens handelsbeholdning omfatter primært aktier i OMX C20-indekset. Aktier, klassificeret til dagsværdi via resultatopgørelsen, er aktier, som ikke indgår i handelsbeholdningen. Aktierne indgår i en portefølje, der styres, vurderes og rapporteres efter dagsværdier.

2.4 Likviditetsrisiko

Styring og overvågning af likviditetsrisiko

Det overordnede mål for styring af likviditetsrisikoen er, at banken til enhver tid kan indfri sine forpligtelser, når de forfalder. Der er internt fastsat mål for den ønskede likviditetsmæssige overdækning i forhold til de krav til likviditet, som følger af lov om finansiel virksomhed § 152.

Banken har implementeret flere forskellige interne modeller til estimering af det fremadrettede likviditetsbehov. Til brug for ledelsens vurdering af det fremtidige likviditetsbehov udarbejdes der stresstest af den forventede likviditetsmæssige udvikling.

Rapportering

Bestyrelsen informeres minimum en gang hvert kvartal om bankens likviditetssituation. Rapporteringen til direktionen sker dagligt.

Overdækning i forhold til lovkrav om likviditet

	2008	2007
Likviditet	2.363.054	1.170.347
Anfordringsgæld og gæld med kortere opsigelsesvarsel end en måned	5.771.068	6.214.440
15 % heraf	865.660	932.166
Overdækning	173,0 %	25,6 %
Reducerede gælds- og garantiforpligtelser	9.385.672	9.259.321
10 % heraf	938.567	925.932
Overdækning	151,8 %	26,4 %

2.4 Likviditetsrisiko fortsat

Løbetidsfordelingen af bankens

finansielle forpligtelser
	Anfordring	0-3 mdr.	3-12 mdr.	1-5 år	Over 5 år	I alt
2008
Gæld til kreditinstitutter og centralbanker	379.878	0	372.360	0	0	752.238
Indlån	679.330	4.813.591	589.494	495.597	472.319	7.050.331
Afledte finansielle instrumenter	0	0	2.001	21	0	2.022
Andre finansielle forpligtelser	0	31.188	4.407	0	0	35.595
Efterstillede kapitalindskud	0	0	0	0	75.000	75.000
Forpligtelser i alt	1.059.208	4.844.779	968.262	495.618	547.319	7.915.186
2007
Gæld til kreditinstitutter og centralbanker	417.198	526.000	0	0	0	943.198
Indlån	401.766	5.419.397	22.467	299.950	426.368	6.569.948
Afledte finansielle instrumenter	0	0	0	61	0	61
Andre finansielle forpligtelser	0	576	4.232	0	0	4.808
Efterstillede kapitalindskud	0	0	0	0	75.000	75.000
Forpligtelser i alt	818.964	5.945.973	26.699	300.011	501.368	7.593.015

Løbetidsfordelingen er baseret på den kontraktlige løbetid for de enkelte forpligtelser.

Noter – Kapitalstyring og solvensopgørelse

3 Kapitalstyring og solvensopgørelse

• Bankens mål for kapitalstyring er at:
• Overholde krav til kapital fastsat i lov om finansiel virksomhed
• Sikre bankens evne til at fortsætte som selvstændig bank
• Opretholde en passende strategisk kapital

Banken har i året opfyldt alle lovgivningsmæssigt pålagte krav til bankens kapital.

Styringen af kapitalen er baseret på de opgørelsesmetoder og nøgletal, som er udviklet af Basel-komiteen og indarbejdet i EU's direktiv om kapitaldækning. I dansk lovgivning er disse opgørelsesmetoder og nøgletal indarbejdet i kapitel 10 i lov om finansiel virksomhed og kapitaldækningsbekendtgørelsen.

Ledelsen overvåger løbende bankens kapitalforhold. Opgørelsen ved udgangen af hvert kvartal af bankens kapital, risikovægtede poster og nøgletal for solvens indberettes til Finanstilsynet i overensstemmelse med de regler, som er fastsat herfor.

Lov om finansiel virksomhed stiller krav om, at bankens basiskapital mindst udgør 8 % af de risikovægtede poster (solvens på minimum 8 %) og minimum udgør 5 mio. euro. Det er endvidere et krav, at der er tilstrækkelig kapital til at overholde bankens individuelle solvensbehov. Det individuelle solvensbehov er et mål for den nødvendige kapital til at dække instituttets risici i forhold til størrelsen, typen og fordelingen af instituttets aktiver mv.

Bankens målsætning er at opretholde et højt kapitalberedskab for at kunne imødegå følgerne af en eventuel længerevarende lavkonjunktur.

Til bankens kernekapital medregnes aktiekapital, foreslået udbytte og overført resultat (den samlede egenkapital fratrukket opskrivningshenlæggelser). Heri foretages en række fradrag, som primært omfatter foreslået udbytte, immaterielle aktiver og udskudte skatteaktiver. Til bankens basiskapital medregnes endvidere supplerende kapital i form af efterstillede kapitalindskud og opskrivningshenlæggelser. Endelig tages fradrag for kapitalandele i fælleskontrollerede virksomheder.

De risikovægtede poster udtrykker den samlede risiko for tab forbundet med bankens aktiviteter. De risikovægtede poster opgøres ved, at aktiverne (eksponeringer) vægtes efter nogle standardvægte, som afhænger af de enkelte aktivers art og modpart, idet der tages højde for eventuelle sikkerhedsstillelser. Tilsvarende vægtes eksponeringer i form af garantier.

3 Kapitalstyring og solvensopgørelse fortsat

Nedenstående oversigt er en opsummering af bankens kapital, risikovægtede poster og nøgletal for solvens pr. 31. december 2008:

Kapital:	2008	2007
Egenkapital	695.785	713.246
Opskrivningshenlæggelse	-58.411	-62.332
Kernekapital før fradrag	637.374	650.914
Foreslået udbytte	0	-18.970
Immaterielle aktiver	-23.657	-29.186
Udskudte skatteaktiver	-9.604	-11.141
Diverse fradrag jf. lov om finansiel virksomhed § 131	-5.375	0
Fradrag i kernekapital	-38.636	-59.297
Kernekapital efter fradrag	598.738	591.617
Efterstillede kapitalindskud	75.000	75.000
Opskrivningshenlæggelser	58.411	62.332
Basiskapital før fradrag	732.149	728.949
Kapitalandele i fælleskontrollerede virksomheder	-1.788	-1.824
Diverse fradrag jf. lov om finansiel virksomhed § 139	-5.374	0
Fradrag i basiskapital	-7.162	-1.824
Basiskapital efter fradrag	724.987	727.125
Vægtede poster – kreditrisiko	2.048.491	-
Vægtede poster – markedsrisiko	465.949	-
Vægtede poster – operationel risiko	630.951	-
Vægtede poster	3.145.391	6.842.080
Kernekapitalprocent	19,0 %	8,6 %
Solvensprocent	23,0 %	10,6 %

Med indførelsen af Basel II er lovgivningen om opgørelse af kapital og risikovægtede poster ændret fra 1. januar 2007. Ændringen betyder, at risikoen opdeles i kreditrisiko, markedsrisiko og operationel risiko. Lovændringen har størst betydning for opgørelsen af kreditrisiko, mens opgørelsen af markedsrisiko og kapital ikke blev ændret væsentligt. For 2007 valgte Lån & Spar Bank imidlertid en overgangsordning, som betød, at kreditrisiko skulle opgøres efter de hidtidige regler. I 2008 fik banken Finanstilsynets tilladelse til at anvende den avancerede IRBmetode til opgørelse af kreditrisiko. Der er imidlertid fastsat nogle overgangsregler, som betyder, at kapitalkravet ikke kan falde med mere end 10 % i 2008 og 20 % i 2009 i forhold til kravet opgjort efter de hidtidige regler.

Anvendelse af den avancerede IRB-metode i 2008 har betydet et markant fald i de risikovægtede poster, hvilket er årsagen til stigningen i solvensprocenten.

For oplysningsforpligtelsen vedrørende risikostyring og kapital som følge af Basel II (kapitaldækningsbekendtgørelsen), henvises til Risikorapporten på www.lsb.dk

Note	(1.000 kr .)	2008	2007
4	Renteindtægter
	Tilgodehavender hos kreditinstitutter og centralbanker	25.535	19.591
	Udlån	488.092	359.628
	Obligationer	59.986	73.137
	Renteswaps	655	336
	Øvrige renteindtægter	519	304
	I alt	574.787	452.996
	Samlede renteindtægter fra finansielle aktiver, som ikke er til dagsværdi via resultatopgørelsen udgør, 513.630 t.kr. (2007: 381.286 t.kr.)
5	Renteudgifter
	Kreditinstitutter og centralbanker Indlån	20.639 256.836	9.898 193.548
	Efterstillede kapitalindskud	5.153	390
	I alt	282.628	203.836
	Samlede renteudgifter fra finansielle forpligtelser, som ikke er til dagsværdi via resultatopgørelsen,
	udgør 282.628 t.kr. (2007: 203.836 t.kr.)
6	Udbytte af kapitalandele
	Udbytte	4.796	3.129
	I alt	4.796	3.129
7	Gebyrer og provisionsindtægter
	Værdipapirhandel og depoter	27.239	36.621
	Betalingsformidling	26.122	20.005
	Lånesagsgebyrer	6.831	6.196
	Garantiprovision	11.955	14.700
	Øvrige gebyrer og provisionsindtægter	28.748	28.735
	I alt	100.895	106.257
	I gebyrer og provisionsindtægter er indregnet indtægter fra kapitalforvaltning med 3.572 t.kr. (2007: 4.159 t.kr.)
8	Afgivne gebyrer og provisionsudgifter
	Værdipapirhandel og depoter	743	2.386
	Betalingsformidling	7.603	6.004
	Lånesagsgebyrer	1.471	290
	Øvrige gebyrer og provisionsudgifter	8.123	5.895
	I alt	17.940	14.575
9	Kursreguleringer
	Obligationer	-89	-6.990
	Aktier	-32.006	-1.310
	Fastforrentede udlån	-1.156	246
	Valuta	1.926	2.027
	Afledte finansielle instrumenter	-1.299	414
	I alt	-32.624	-5.613
10	Andre driftsindtægter
	Udlejning af lokaler	669	598
	Udlejning af medarbejdere	1.390	1.795
	Salg af kreditscoresystemer mv.	979	1.114
	Avance ved salg af immaterielle og materielle aktiver Øvrige driftsindtægter	0 183	314 310
	I alt	3.221	4.131

Note	(1.000 kr .)	2008	2007
11	Udgifter til personale og administration Personaleudgifter
	Lønninger	147.501	142.400
	Pensioner	19.193	17.403
	Social sikring	15.214	15.094
	I alt	181.908	174.897
	Øvrige administrationsudgifter
	Kontorartikler mv.	3.004	3.597
	Porto og fragt	5.845	7.189
	It-udgifter	73.927	61.049
	Undervisning	5.505	3.336
	Reklameudgifter	9.815	5.305
	Øvrige administrationsudgifter	44.320	43.874
	I alt	142.416	124.350
	Udgifter til personale og administration i alt	324.324	299.247
	Antal beskæftigede
	Det gennemsnitlige antal heltidsbeskæftigede	339	340
12	Af- og nedskrivninger på immaterielle og materielle aktiver
	Afskrivninger på afståelsesrettigheder	15	471
	Afskrivninger på egenudviklet software	8.809	6.100
	Afskrivninger på domicilejendomme	467	395
	Nedskrivninger på domicilejendomme	709	55
	Tilbageførte nedskrivninger på domicilejendomme	0	-2.787
	Afskrivninger på øvrige materielle aktiver	6.599	9.372
	I alt	16.599	13.606
13	Nedskrivninger på udlån mv.
	Årets nedskrivninger	47.410	22.107
	Tilbageførsel af tidligere foretagne nedskrivninger	-29.188	-31.671
	Realiserede tab, tidligere individuelt nedskrevet	6.520	4.689
	Realiserede tab, ikke tidligere nedskrevet	1.886	934
	Indgået på tidligere afskrevne fordringer I alt	-19.357 7.271	-5.533 -9.474
14	Skat
	Aktuel skat af årets resultat	4.849	7.160
	Udskudt skat af årets resultat	-2.686	3.807
	Skat af årets resultat	2.163	10.967
	Reguleringer vedrørende tidligere år	0	-258
	Skat i resultatopgørelsen	2.163	10.709
	Aktuel skat af egenkapitalbevægelser	-4.849	-1.075
	Udskudt skat af egenkapitalbevægelser	4.401	3.037
	Skat af egenkapitalbevægelser	-448	1.962
	Opgørelse af effektiv skatteprocent:
	Selskabsskatteprocent	25,0 %	25,0 %
	Ikke-skattepligtig indkomst med fradrag af ikke-fradragsberettigede omkostninger	144,5 %	-1,6 %
	Ændring i selskabsskatteprocent fra 28 % til 25 %	0,0 %	5,0 %
	Reguleringer vedrørende tidligere år	0,0 %	-0,7 %
	Effektiv skatteprocent	169,5 %	27,7 %

N o t er – resu lt a t o p g ø re l se o g b a l a n c e

Note	(1.000 kr .)	2008	2007
15	Årets resultat pr. aktie/Årets resultat pr. aktie udvandet
	Årets resultat (tusinde kr.)	-886	27.975
	Gennemsnitligt antal aktier (tusinde stk.)	2.523	2.544
	Årets resultat pr. aktie (kr.)	-0,4	11,0
	Udvandingseffekt	0,0	0,0
	Årets resultat pr. aktie udvandet (kr.)	-0,4	11,0
	Noter – Balance
16	Kassebeholdning og anfordringstilgodehavender hos centralbanker
	Kassebeholdning	42.276	37.986
	Anfordringstilgodehavender hos centralbanker	1.806	1.473
	I alt	44.082	39.459
17 T	ilgodehavender hos kreditinstitutter og centralbanker
	Tilgodehavender hos centralbanker	656.706	0
	Tilgodehavender hos kreditinstitutter	18.231	18.397
	I alt	674.937	18.397
18	Udlån
	Kreditter	809.612	721.489
	Almindelige udlån	1.191.397	1.422.977
	Markedsrentekreditter	346.482	322.003
	Prioritetslån	3.951.321	3.531.656
	Øvrige	15.259	9.072
	I alt	6.314.071	6.007.197
19	Obligationer
	Statsobligationer	455	12.237
	Realkreditobligationer	1.318.717	1.900.215
	Øvrige obligationer	4.479	4.799
	I alt	1.323.651	1.917.251
20	Aktier
	Aktier, handelsbeholdning	23.509	42.534
	Aktier, klassificeret til dagsværdi via resultatopgørelsen ved første indregning	75.943	73.120
	I alt	99.452	115.654
21	Kapitalandele i fælles kontrollerede virksomheder
	Kostpris, primo	10.218	10.218
	Tilgang i året	1.000	0
	Kostpris, ultimo	11.218	10.218
	Reguleringer, primo	-700	-274
	Andel af årets resultat efter skat	-1.036	-426
	Reguleringer, ultimo	-1.736	-700
	Regnskabsmæssig værdi, ultimo	9.482	9.518
	Regnskabsmæssig værdi, primo	9.518	9.944

Note (1.000 kr .)	2008	2007
21 Kapitalandele i fælles kontrollerede virksomheder fortsat Bankens andel af aktiver, gældsforpligtelser, indtægter og udgifter samt årets resultat i fælles kontrollerede virksomheder:
Resultatopgørelse
Indtægter	3.814	3.335
Udgifter	4.850	3.761

Årets resultat	-1.036	-426
Balance
Aktiver i alt	3.037	2.864
Gældsforpligtelser	1.249	1.040
Egenkapital	1.788	1.824
Passiver i alt	3.037	2.864
Eventualforpligtelser
Leasingforpligtelser	144	221
I alt	144	221

Kapitalandele i fælles kontrollerede virksomheder omfatter investeringsforvaltningsselskabet Invest Administration A/S. Virksomheden ejes i fællesskab med Alm. Brand Bank A/S med en ejerandel på 50 % til hver ejer.

I den regnskabsmæssige værdi indgår erhvervet goodwill med 7.694 t.kr. Der er foretaget en værdiforringelsestest baseret på en opgørelse af investeringens nytteværdi. Forventede fremtidige pengestrømme omfatter pengestrømme i selskabet og pengestrømme i banken relateret til investeringen. Som følge af en forholdsvis enkel forretningsmodel i selskabet er det fundet rimeligt at opstille budgetter/fremskrivninger for en 6-årig periode (budgetperioden). Ved opgørelsen er anvendt en diskonteringssats på 14,10 % og en årlig vækst efter budgetperioden på 1,75 %. Værdiforringelsestesten har ikke vist behov for nedskrivning af den indregnede goodwill.

22 Immaterielle aktiver Afståelses- Egenudviklet Immaterielle

	rettigheder	software	aktiver i alt
2008
Kostpris, primo	2.354	29.986	32.340
Tilgang i året, internt oparbejdet	0	4.026	4.026
Tilgang i året, anskaffet separat	0	-731	-731
Afgang i året	0	-2.005	-2.005
Kostpris, ultimo	2.354	31.276	33.630
Af- og nedskrivninger, primo	2.339	8.509	10.848
Årets afskrivninger	15	8.809	8.824
Tilbageførte afskrivninger	0	-2.005	-2.005
Af- og nedskrivninger, ultimo	2.354	15.313	17.667
Regnskabsmæssig værdi, ultimo	0	15.963	15.963
Regnskabsmæssig værdi, primo	15	21.477	21.492
2007
Kostpris, primo	2.354	16.964	19.318
Tilgang i året, internt oparbejdet	0	6.413	6.413
Tilgang i året, anskaffet separat	0	6.609	6.609
Afgang i året	0	0	0
Kostpris, ultimo	2.354	29.986	32.340
Af- og nedskrivninger, primo	1.868	2.409	4.277
Årets afskrivninger	471	6.100	6.571
Tilbageførte afskrivninger	0	0	0
Af- og nedskrivninger, ultimo	2.339	8.509	10.848
Regnskabsmæssig værdi, ultimo	15	21.477	21.492
Regnskabsmæssig værdi, primo	486	14.555	15.041

23 Materielle aktiver Øvrige

	Domicil-	materielle	Materielle
	ejendomme	aktiver	aktiver i alt
2008
Kostpris, primo	89.129	73.107	162.236
Tilgang i året	0	3.342	3.342
Kostpris, ultimo	89.129	76.449	165.578
Opskrivninger, primo	72.309	0	72.309
Årets tilbageførsel af opskrivninger	-4.953	0	-4.953
Afskrivninger foretaget indtil revurderingstidspunktet	-392	0	-392
Opskrivninger, ultimo	66.964	0	66.964
Af- og nedskrivninger, primo	2.076	56.441	58.517
Årets afskrivninger	467	6.599	7.066
Årets nedskrivninger	709	0	709
Afskrivninger foretaget indtil revurderingstidspunktet	-392	0	-392
Af- og nedskrivninger, ultimo	2.860	63.040	65.900
Regnskabsmæssig værdi, ultimo	153.233	13.409	166.642
Regnskabsmæssig værdi, primo	159.362	16.666	176.028
2007
Kostpris, primo	88.301	67.230	155.531
Tilgang i året	828	6.574	7.402
Afgang i året	0	-697	-697
Kostpris, ultimo	89.129	73.107	162.236
Opskrivninger, primo	46.103	0	46.103
Årets opskrivninger	26.782	0	26.782
Afskrivninger foretaget indtil revurderingstidspunktet	-576	0	-576
Opskrivninger, ultimo	72.309	0	72.309
Af- og nedskrivninger, primo	4.989	47.426	52.415
Årets afskrivninger	395	9.372	9.767
Årets nedskrivninger	55	0	55
Afskrivninger foretaget indtil revurderingstidspunktet	-576	0	-576
Tilbageførte afskrivninger	0	-357	-357
Tilbageførte nedskrivninger	-2.787	0	-2.787
Af- og nedskrivninger, ultimo	2.076	56.441	58.517
Regnskabsmæssig værdi, ultimo	159.362	16.666	176.028
Regnskabsmæssig værdi, primo	129.415	19.804	149.219

Omvurdering af domicilejendomme, herunder restværdi, foretages med en hyppighed, der sikrer, at den regnskabsmæssige værdi ikke afviger væsentligt fra dagsværdien. Fastsættelse af dagsværdien baseres på afkastmetoden og opgøres med assistance fra eksterne eksperter. Der er senest foretaget omvurdering i 4. kvartal 2008, hvor der er anvendt forretningskrav på 5,5 til 6,75 %.

Den regnskabsmæssige værdi af domicilejendomme opgjort efter kostprismodellen (kostpris med fradrag for efterfølgende af- og nedskrivninger) udgør 77.728 t.kr. (2007: 79.057 t.kr.)

N o t er – b a l a n c e

Note (1.000 kr .)		2008	2007
24	Udskudte skatteaktiver
	Udskudte skatteaktiver, primo	11.141	17.202
	Udskudt skat af årets resultat	2.686	-3.807
	Reguleringer vedrørende tidligere år	178	783
	Udskudt skat af egenkapitalbevægelser	-4.401	-3.037
	Udskudte skatteaktiver, ultimo	9.604	11.141
	Fordeling af udskudte skatteaktiver og -forpligtelser på balanceposter:
	Udlån	7.554	8.159
	Immaterielle aktiver	-3.907	-5.205
	Domicilejendomme	-15.382	-16.414
	Fremførbart underskud	186	0
	Øvrige materielle aktiver	2.261	2.278
	Hensatte forpligtelser	1.395	808
	Egenkapitalen (egne aktier)	17.497	21.515
	Udskudte skatteaktiver, ultimo	9.604	11.141
25	Andre aktiver
	Andre finansielle aktiver	40.648	73.883
	Forudbetalt nettoløn	6.928	6.084
	Pensionsaktiver	0	356
	Øvrige andre aktiver	17.743	12.909
	I alt	65.319	93.232
26	Gæld til kreditinstitutter og centralbanker
	Gæld til centralbanker	0	526.000
	Gæld til kreditinstitutter	752.238	417.198
	I alt	752.238	943.198
27	Indlån
	Almindeligt indlån	4.968.744	5.418.674
	Tidsindskud	1.237.043	388.182
	Særlige indlånsformer	844.544	763.092
	I alt	7.050.331	6.569.948
28	Pensionsordninger
	Bankens medarbejdere er omfattet af bidragsbaserede pensionsordninger, hvor banken betaler et løbende bidrag til uafhængige pensionsselska
	ber. Over for en tidligere adm. direktør og en tidligere sparekassedirektør har banken indgået ydelsesbaserede pensionsordninger. Dette indebæ
	rer, at banken er forpligtet til at betale en bestemt årlig ydelse ved pensionering. Banken bærer derfor – i modsætning til de bidragsbaserede

ordninger – risikoen med hensyn til den fremtidige udvikling i rente, inflation, dødelighed mv.

	2008	2007
Udgifter til bidragsbaserede pensionsordninger	15.424	15.844
Indregnede omkostninger vedrørende ydelsesbaserede pensionsforpligtelser:
Årets pensionsomkostninger	0	393
Renter af forpligtelse	889	718
Forventet afkast af ordningens aktiver	-805	-780
Indregnede aktuarmæssige gevinster og tab for året	2.650	1.228
Omkostninger vedrørende ydelsesbaserede pensionsforpligtelser	2.734	1.559
Indregnede pensionsforpligtelser:
Nutidsværdi af afdækkede pensionsforpligtelser	18.827	15.750
Dagsværdi af pensionsordningernes aktiver	-16.966	-16.106
Underdækning af afdækkede pensionsydelser	1.861	-356
Nutidsværdi af uafdækkede pensionsforpligtelser	3.717	3.587
Underdækning, netto	5.578	3.231

N o t er – b a l a n c e

Note (1.000 kr.)

Pensionsordninger fortsat		2008	2007
Indregnet i balancen:
Pensionsaktiver, indregnet under andre aktiver		0	356
Pensionsforpligtelser, indregnet under hensættelser til pensionsordninger		-5.578	-3.587
I alt		-5.578	-3.231
Aktuarmæssige forudsætninger:
Diskonteringsfaktor		3,85 %	4,60 %
Forventet afkast af pensionsordningernes aktiver		5,00 %	5,00 %
Lønreguleringssats		2,00 %	2,00 %
Pensionsreguleringssats		2,00 %	2,00 %
Årets ændringer i pensionsforpligtelserne:
Nutidsværdi af pensionsforpligtelser, primo		19.337	17.513
Årets pensionsomkostninger		0	393
Renteomkostninger		889	718
Aktuarmæssige gevinster og tab		2.705	1.139
Udbetalte pensionsydelser		-387	-426
Nutidsværdi af pensionsforpligtelse, ultimo		22.544	19.337
Årets ændringer i pensionsordningernes aktiver:
Dagsværdi af pensionsordningernes aktiver, primo		16.106	15.085
Forventet afkast af pensionsordningernes aktiver		805	780
Aktuarmæssige gevinster og tab		55	-89
Bidrag fra arbejdsgiver		0	330
Dagsværdi af pensionsordningernes aktiver, ultimo		16.966	16.106
Sammensætning af pensionsordningernes aktiver:
Aktier		3.168	4.381
Obligationer		11.326	9.741
Fast ejendom		951	837
Andre aktiver		1.521	1.147
I alt		16.966	16.106
Ingen af pensionsordningernes aktiver har tilknytning til banken i form af fx egne aktier.
Akkumulerede aktuarmæssige gevinster og tab, indregnet i resultatopgørelsen (tab)		3.194	544
Faktisk afkast af pensionsordningernes aktiver		860	691
Aktiverne er placeret i puljer i forskellige pensionsselskaber. Det forventede afkast af
pensionsaktiverne er fastlagt med udgangspunkt i pensionsselskabernes udmeldte kontorente.
Historisk sammensætning af pensionsforpligtelser og -aktiver:	2008	2007	2006
Nutidsværdi af pensionsforpligtelser	22.544	19.337	17.513
Dagsværdi af pensionsordningernes aktiver	-16.966	-16.106	-15.085
Underdækning	5.578	3.231	2.428
Erfaringsmæssige reguleringer af pensionsforpligtelserne	304	2.003	0
Erfaringsmæssige reguleringer af pensionsordningernes aktiver	55	-89	0

Banken forventer ikke at skulle indbetale til pensionsordningerne i 2009.

Note	(1.000 kr .)	2008	2007
29	Hensættelser til tab på garantier og uudnyttet kredit Posten vedrører hensættelser til tab på garantier og uudnyttet kredit.
	Hensættelser til tab på garantier, primo Tilgang	0 2.100	5.912 718
	Afgang	0	6.630
	Hensættelser til tab på garantier, ultimo	2.100	0
30	Andre forpligtelser
	Afledte finansielle instrumenter	2.022	61
	Andre finansielle forpligtelser	35.595	4.808
	Andre øvrige passiver	47.689	30.835
	Forskellige kreditorer Personalerelateret	42.014 25.554	48.773 26.630
	I alt	152.874	111.107
31	Efterstillede kapitalindskud Efterstillet kapitalindskud er gældsforpligtelser i form af ansvarlig lånekapital, som i tilfælde af bankens likvidation
	eller konkurs først fyldestgøres efter de almindelige kreditorkrav. Førtidsindfrielser af efterstillet kapitalindskud skal
	godkendes af Finanstilsynet.
	Ansvarlig lånekapital	75.000	75.000
	Efterstillet kapitalindskud består af et lån i DKK med en hovedstol på 75.000 t.kr. Lånet er optaget i november 2007
	og forfalder i november 2015. Hele lånet medregnes som supplerende kapital i solvensopgørelsen. Renten er variabel
	og udgør 1,60 % point p.a. over 6. mdr. CIBOR. Lånet kan indfries fra november 2012, herefter fastsættes renten
	til 3,10 % point over 6 mdr. CIBOR.
32	Aktiekapital
	Aktiekapitalen består af 2.710.000 aktier á 100 kr. (2007: 2.710.000 aktier). Alle aktier er fuldt indbetalt og har
	samme rettigheder. Lån & Spar Bank køber og sælger egne aktier som led i sin forpligtelse til at stille købs- og
	salgskurs på Københavns Fondsbørs (Market maker).
	Beholdning af egne aktier:
	Antal egne aktier, primo Køb i året	187.828 33.796	144.815 67.632
	Salg i året	-35.234	-24.619
	Antal egne aktier, ultimo	186.390	187.828
33	Opskrivningshenlæggelser
	Opskrivningshenlæggelser omfatter reserve for opskrivning af domicilejendomme. Opskrivningshenlæggelserne er
	opgjort som foretagne opskrivninger, fratrukket udskudt skat på opskrivningerne. Opskrivningshenlæggelserne kan
	ikke udloddes som udbytte.
	Noter – Pengestrømsopgørelse
34	Andre poster uden likviditetseffekt
	Avance/tab ved salg af immaterielle og materielle aktiver	0	-314
	Udgifter til aktiebaseret incitamentsordning	4.487	3.583
	Resultat af kapitalandele i fælles kontrollerede virksomheder	1.036	426
	Regulering af pensionsforpligtelse I alt	2.347 7.870	803 4.498
35	Ændring i driftskapital Udlån	-306.875	-1.687.516
	Obligationer	593.600	819.167
	Aktier	16.202	-11.728
	Øvrige aktiver	28.171	-12.120
	Gæld til kreditinstitutter og centralbanker	-190.960	176.453
	Indlån Øvrige forpligtelser	480.383 43.844	-242.927 23.036
	I alt	664.365	-935.635

	Note (1.000 kr .) 2008
	Noter – Supplerende oplysninger
36	Basisindtjening
	Netto rente- og gebyrindtægter	379.910	343.971
	Kursregulering af valuta	1.926	2.027
	Andre driftsindtægter	3.221	4.131
	Udgifter til personale og administration	324.324	299.247
	Af- og nedskrivninger af immaterielle og materielle aktiver	16.599	13.606
	Basisindtjening før nedskrivninger	44.134	37.276
	Nedskrivninger på udlån mv.	7.271	-9.474
	Basisindtjening	36.863	46.750
	Basisindtjeningen udgør resultatet før skat eksklusiv kursregulering af værdipapirer
	og resultat af kapitalandele i fælles kontrollerede virksomheder.

37 Netto gevinster og tab på kategorier af finansielle aktiver og forpligtelser

	Finansielle aktiver				Finansielle forpligtelser
	Lån og til- godehavender	Handels- beholding	Klassificeret til dagsværdi opgørelsen	via resultat- Hold til udløb- investeringer	Dagsværdi over resultat- opgørelsen	Amortiseret kostpris
2008
Tilgodehavender hos kreditinstitutter
og centralbanker	25.535	0	0	0	0	0
Udlån	488.095	0	0	0	0	0
Obligationer	0	59.985	0	0	0	0
Renteswaps	0	0	0	0	655	0
Øvrige renteindtægter	0	519	0	0	0	0
Renteindtægter i alt	513.630	60.504	0	0	655	0
Gæld til kreditinstitutter og centralbanker	0	0	0	0	0	-20.639
Indlån	0	0	0	0	0	-256.836
Efterstillende kapitalindskud	0	0	0	0	0	-5.153
Renteudgifter i alt	0	0	0	0	0	-282.628
Aktier	0	1.340	3.456	0	0	0
Udbytte	0	1.340	3.456	0	0	0
Obligationer	0	-89	0	0	0	0
Aktier	0	-23.249	-8.757	0	0	0
Fastforrentede udlån	-1.156	0	0	0	0	0
Valuta	0	1.926	0	0	0	0
Afledte finansielle instrumenter	0	-1.299	0	0	0	0
Kursreguleringer	-1.156	-22.711	-8.757	0	0	0
Netto gevinster og tab i alt	512.474	39.133	-5.301	0	655	-282.628

37 Nettogevinster og tab på kategorier af finansielle aktiver og forpligtelser fortsat

	Finansielle aktiver				Finansielle forpligtelser
	Lån og til- godehavender	Handels- beholding	Klassificeret til dagsværdi opgørelsen	via resultat- Hold til udløb- investeringer	Dagsværdi over resultat- opgørelsen	Amortiseret kostpris
2007
Tilgodehavender hos kreditinstitutter
og centralbanker	19.591	0	0	0	0	0
Udlån	359.628	0	0	0	0	0
Obligationer	0	71.070	0	2.067	0	0
Renteswaps	0	0	0	0	336	0
Øvrige renteindtægter	0	304	0	0	0	0
Renteindtægter i alt	379.219	71.374	0	2.067	336	0
Gæld til kreditinstitutter og centralbanker	0	0	0	0	0	-9.898
Indlån	0	0	0	0	0	-193.548
Efterstillende kapitalindskud	0	0	0	0	0	-390
Renteudgifter i alt	0	0	0	0	0	-203.836
Aktier	0	700	2.429	0	0	0
Udbytte	0	700	2.429	0	0	0
Obligationer	0	-6.990	0	0	0	0
Aktier	0	-2.364	1.054	0	0	0
Fastforrentede udlån	246	0	0	0	0	0
Valuta	0	2.027	0	0	0	0
Afledte finansielle instrumenter	0	414	0	0	0	0
Kursreguleringer	246	-6.913	1.054	0	0	0
Netto gevinster og tab i alt	379.465	65.161	3.483	2.067	336	-203.836

38	Revisionshonorar	2008	2007
	Honorar vedrørende ordinær revision	659	759
	Andre ydelser end revision	202	370
	I alt	861	1.129

39 Ledelsens aflønning mv.

Bestyrelsens aflønning

Vederlaget til bestyrelsen er et fast årligt honorar, som reguleres med DA's årlige lønstigningstakst. I 2008 er der udbetalt følgende honorarer: formanden 168 t.kr., næstformænd 116 t.kr. og øvrige bestyrelsesmedlemmer 90 t.kr.

I alt	1.210	1.162
Øvrige bestyrelsesmedlemmer	810	777
Næstformænd	232	224
Formanden	168	161

Direktionens aflønning

Aflønningen af direktionen er baseret på en fast løn. Herudover er direktionen omfattet af bankens incitamentsordning jf. note 40, Aktiebaserede incitamentsordninger.

39 Ledelsens aflønning mv. fortsat Ikke-

				monetær	Aflønning
Direktionens aflønning	Fast løn	Bonus	Pension	ydelse	i alt
2008
John Christiansen	2.099	0	294	0	2.393
Jesper Schiøler	1.415	0	195	0	1.610
Claus Sejling (fratrådt 30.09.2008)	1.051	0	144	0	1.195
I alt	4.565	0	633	0	5.198
2007
John Christiansen (tiltrådt 28.02.2007)	1.697	0	237	110	2.044
Peter Schou (fratrådt 28.02.2007)	391	0	0	19	410
Jesper Schiøler	1.380	0	176	3	1.559
Claus Sejling	1.380	0	176	3	1.559
I alt	4.848	0	589	135	5.572

Direktionens pensions- og fratrædelsesvilkår

Direktionen er omfattet af en bidragsbaseret pensionsordning, hvor banken betaler et pensionsbidrag på 14 % af det pensionsgivende vederlag.

John Christiansen kan fratræde med 6 måneders varsel, mens Jesper Schiøler kan fratræde med 2 måneders varsel. Direktionen skal fratræde senest når de fylder 70 år. Ved bankens eventuelle opsigelse af John Christiansen skal der gives et varsel på 12 måneder, og han skal ydes en fratrædelsesgodtgørelse på 6 måneders løn. Ved opsigelse efter 1. februar 2010 udgør fratrædelsesgodtgørelsen 12 måneders løn. Ved bankens eventuelle opsigelse af Jesper Schiøler skal der gives et varsel på 9 måneder, og han skal ydes en fratrædelsesgodtgørelse på minimum 7 måneders løn.

John Christiansen har accepteret en konkurrenceklausul, så hvis han opsiger sin stilling, kan banken forhindre ham i at arbejde for en konkurrerende virksomhed i 9 måneder efter fratrædelsen. Ønsker banken dette, skal han udbetales et beløb svarende til 18 måneders løn. For Jesper Schiøler er en tilsvarende konkurrenceklausul gældende i 6 måneder efter sin fratrædelse, og kompensationen svarer til 12 måneders løn.

Tidligere adm. direktør Peter Schou har – fra han fratrådte som adm. direktør til udgangen af juni 2007 – stået til rådighed for banken på uændrede vilkår. Indtil sin pensionering er Peter Schou sikret et årligt vederlag på 1.216 t.kr. (2008 kroner). Den kapitaliserede værdi heraf udgør 2.800 t.kr., som blev udgiftsført i 2006. Peter Schou er endvidere omfattet af en ydelsesbaseret pensionsordning, som sikrer ham en årlig pension på 1.031 t.kr. (2008 kroner) fra han fylder 60 år. Til delvis dækning af pensionsforpligtelsen indgår Peter Schous hidtidige pensionsordninger.

Banken afdækker pensionsforpligtelsen ved indbetalinger til et livsforsikringsselskab. Der henvises i øvrigt til note 28, Pensionsordninger.

Lån til direktion, bestyrelse og nærtstående parter

Størrelse af lån, pant, kaution eller garantier samt tilhørende sikkerhedsstillelse:	2008	2007
Direktion
Lån, garantier mv.	150	120
Sikkerhed stillet for ovenstående lån, garantier mv.	0	0
Blanco	150	120
Bestyrelse
Lån, garantier mv.	5.918	3.581
Sikkerhed stillet for ovenstående lån, garantier mv.	1.474	1.897
Blanco	4.444	1.684

Ovenstående er opgjort i overensstemmelse med Lov om finansiel virksomhed § 78.

Engagementer med direktion og bestyrelsesmedlemmer er bevilget på almindelige kundevilkår. Engagementer med medarbejdervalgte bestyrelsesmedlemmer er bevilget på personalevilkår, der følger mindsterenten.

Note (1.000 kr .)		2007
Ledelsens aflønning mv. fortsat
Bestyrelsens og direktionens beholdning af aktier (husstanden)
Anders Bondo Christensen	0	0
Sine Sunesen	0	0
Peter Ibsen	0	0
Jan Hjorth	0	0
Connie Kruckow	0	0
Ulrik Salmonsen	0	0
Bente Sorgenfrey	0	0
Dorrit Vanglo (Indtrådt i bestyrelsen den 27. marts 2008)	0	-
Flemming Skov Jensen (Udtrådt af bestyrelsen 27. marts 2008)	-	2.137
Helle Britze	63	63
Preben Dessau	30	30
Peter Christian Sommer	100	100
Palle Tipsmark	93	93
John Christiansen	400	100
Jesper Schiøler	815	815
Claus Sejling (Udtrådt af direktionen den 30. september 2008)	-	565

Den samlede bestyrelses (inklusive nærtstående) aktiebesiddelse i Lån & Spar Bank A/S udgør 286 stk. à kurs 320, hvilket giver en samlet kursværdi på 91 t.kr. (2007: 1.035 t.kr.)

Den samlede direktions (inklusive nærtstående) aktiebesiddelse i Lån & Spar Bank A/S udgør 1.215 stk. à kurs 320, hvilket giver en samlet kursværdi på 389 t.kr. (2007: 632 t.kr.)

Den samlede aktiebesiddelse i Lån & Spar Bank A/S hos alle personer (inklusive bestyrelse og direktion) omfattet af Værdipapirhandelslovens § 28a udgør 9.027 stk. à kurs 320, hvilket giver en samlet kursværdi på 2.889 t.kr. (2007: 4.161 t.kr.)

40 Aktiebaserede incitamentsordninger

Banken etablerede 21. juni 2006 et incitamentsprogram bestående af aktieoptioner. Udmålingen er baseret på bankens udmeldte resultatforventning for regnskabsårene 2006, 2007 og 2008.

Resultatforventningen blev opfyldt for regnskabsårene 2007 og 2008.

Aktieoptionerne giver ret til at købe aktier i Lån & Spar Bank A/S til kurs 100 (udnyttelseskursen). Forudsat medarbejderen er ansat på tidspunktet for generalforsamlingens godkendelse af årsrapporten for 2008, kan retten udnyttes fra dagen efter generalforsamlingen og syv år herefter.

Antallet af aktieoptioner opgøres for hvert af de tre regnskabsår ud fra et beregningsgrundlag og kursen på Lån & Spar Bank-aktien ved udgangen af regnskabsåret. Er resultatforventningen for regnskabsåret opnået, opgøres antallet af medarbejderens aktieoptioner for regnskabsåret som beregningsgrundlaget divideret med forskellen mellem kursen på Lån & Spar Bank-aktien ved udgangen af regnskabsåret og udnyttelseskursen.

For direktionen samt under- og vicedirektører udgør beregningsgrundlaget 125 t.kr. for hvert af de tre år. For øvrige ledende medarbejdere udgør beregningsgrundlaget 63 t.kr for hvert af de tre år. For øvrige medarbejdere udgør beregningsgrundlaget 10 t.kr. i 2006 og 20 t.kr. i 2007 og 2008.

Dagsværdien af aktieoptionsordningerne på tildelingstidspunktet er opgjort ud fra en udbyttekorrigeret Black & Scholes-model med følgende forudsætninger: Aktiekurs 353. Udbytte 7 kr. pr. år. Risikofri rente 3,31-4,20 % (SWAP-renten). Gennemsnitligt udnyttelsestidspunkt 6,3 år. Volatilitet 8,4 % (baseret på den historiske volatilitet).

40 Aktiebaserede incitamentsordninger fortsat

		Under-	Øvrige
Aktieoptioner:	Direktion	og vice- ledende Øvrige direktører medarbejdere medarbejdere			I alt
2008
Antal, primo	2.294	3.058	3.058	28.135	36.545
Udnyttet	0	0	0	0	0
Fortabt, netto	-766	0	0	1.732	966
Ændring som følge af ændring i aktiekurs	372	744	744	7.952	9.812
Antal, ultimo	1.900	3.802	3.802	37.819	47.323
Under udgifter til personale er i regnskabsåret indregnet	106	366	229	3.786	4.487
2007
Antal, primo	1.416	2.833	2.833	32.295	39.377
Udnyttet	0	0	0	0	0
Fortabt, netto	709	0	0	-6.233	-5.524
Ændring som følge af ændring i aktiekurs	169	225	225	2.073	2.692
Antal, ultimo	2.294	3.058	3.058	28.135	36.545
Dagsværdi af tildelte aktieoptioner på tildelingstidspunktet	1.030	1.373	1.543	11.030	14.976
Under udgifter til personale er i regnskabsåret indregnet	260	366	480	2.477	3.583

Antal fortabte aktieoptioner i 2007 er beregnet på grundlag af aktiekursen primo 2007. Antal fortabte aktieoptioner i 2008 er beregnet på grundlag af aktiekursen primo 2008. Antal aktieoptioner ultimo er beregnet på grundlag af aktiekursen ultimo, henholdsvis 2007 og 2008.

Adm. direktør John Christiansen er indtrådt i incitamenstordningen regnet fra 2007. Han har herved opnået ret til 709 aktieoptioner beregnet på grundlag af aktiekursen primo 2007.

41 Kategorier af finansielle aktiver og finansielle forpligtelser

Finansielle aktiver	2008	2007
Kassebeholdning og anfordringstilgodehavender hos centralbanker	44.082	39.459
Tilgodehavender hos kreditinstitutter og centralbanker	674.937	18.397
Udlån	6.314.071	6.007.197
Andre aktiver, tilgodehavende rente af udlån	3.416	4.271
Lån og tilgodehavender i alt	7.036.506	6.069.324
Aktier, handelsbeholdning	23.509	42.534
Obligationer, handelsbeholdning	1.323.651	1.917.251
Andre finansielle aktiver	37.232	69.612
Handelsbeholdning i alt	1.384.392	2.029.397
Aktier, klassificeret til dagsværdi via resultatopgørelsen ved første indregning	75.943	73.120
Klassificeret til dagsværdi via resultatopgørelse ved første indregning i alt	75.943	73.120
Dagsværdi via resultatopgørelsen i alt	1.460.335	2.102.517

Note	(1.000 kr .)			2008	2007
41	Kategorier af finansielle aktiver og finansielle forpligtelser fortsat
	Finansielle forpligtelser
	Afledte finansielle instrumenter			2.022	61
	Andre finansielle forpligtelser			710	578
	Dagsværdi via resultatopgørelsen i alt			2.732	639
	Gæld til kreditinstitutter og centralbanker			752.238	943.198
	Indlån			7.050.331	6.569.948
	Andre finansielle forpligtelser			34.885	4.230
	Efterstillede kapitalindskud			75.000	75.000
	Finansielle forpligtelser til amortiseret kostpris i alt			7.912.454	7.592.376
42	Dagsværdi af finansielle aktiver og forpligtelser
			2008		2007
		Regnskabs-		Regnskabs-
		mæssig værdi	Dagsværdi	mæssig værdi	Dagsværdi
	Kassebeholdning og anfordringstilgodehavender hos centralbanker	44.082	44.082	39.459	39.459
	Tilgodehavender hos kreditinstitutter og centralbanker	674.937	674.937	18.397	18.397
	Udlån	6.314.071	6.314.071	6.007.197	6.007.197

Obligationer, handelsbeholdning 1.323.651 1.323.651 1.917.251 1.917.251 Aktier, handelsbeholdning 23.509 23.509 42.534 42.534 Aktier, klassificeret til dagsværdi via resultatopgørelsen ved første indregning 75.943 75.943 73.120 73.120 Andre finansielle aktiver 40.648 40.648 73.883 73.883 Finansielle aktiver i alt 8.496.841 8.496.841 8.171.841 8.171.841

Gæld til kreditinstitutter og centralbanker 752.238 752.238 943.198 943.198 Indlån 7.050.331 7.050.331 6.569.948 6.569.948 Afledte finansielle instrumenter 2.022 2.022 61 61 Andre finansielle forpligtelser 35.595 35.595 4.808 4.808 Efterstillede kapitalindskud 75.000 75.000 75.000 75.000 Finansielle forpligtelser i alt 7.915.186 7.915.186 7.593.015 7.593.015

Finansielle aktiver og finansielle forpligtelser måles til dagsværdi eller amortiseret kostpris.

Tilgodehavender hos kreditinstitutter og centralbanker, udlån, gæld til kreditinstitutter og centralbanker, indlån og efterstillede kapitalindskud er i langt overvejende grad variabelt forrentet. Dagsværdien svarer derfor tilnærmelsesvist til den regnskabsmæssige værdi.

For obligationer og aktier opgøres dagsværdien direkte ud fra officielle markedskurser. For aktier – der er klassificeret til dagsværdi via resultatopgørelsen ved første indregning (unoterede aktier) – estimeres dagsværdien ud fra værdiansættelsesmetoder. Metoder som ikke fuldt ud er baseret på tilgængelige observerede markedsdata.

Den samlede resultateffekt ved anvendelse af disse metoder udgør -8.757 t.kr. (2007: 1.054 t.kr.).

43	Garantier	2008	2007
	Finansgarantier	61.777	74.146
	Tabsgarantier for realkreditudlån	1.217.168	1.173.414
	Tinglysnings- og konverteringsgarantier	86.433	343.645
	Øvrige garantier	56.854	39.935
	I alt	1.422.232	1.631.140

44 Eventualforpligtelser

Banken har medarbejderforpligtelser ud over sædvanlige ansættelsesvilkår, der udløses i tilfælde af alvorlig sygdom eller død. Forpligtelserne udgør maksimalt 1.772 t.kr. (2007: 2.155 t.kr.)

Banken er over for Sparbanken Finn AB forpligtet til at deltage i finansiering af driften af Konceptbanken. Banken har ikke deltaget i finansieringen i 2008.

45 Lejeforpligtelser

Lån & Spar Bank har indgået længerevarende lejekontrakter, hvor årets betalte leje vedrørende disse udgør 5.781 t.kr. (2007: 4.910 t.kr.)

Lejeforpligtelser:	2008	2007
0 til 1 år	6.466	5.314
1 til 5 år	24.152	21.417
Over 5 år	13.787	17.335
Lejeforpligtelser i alt	44.405	44.066

46 Sikkerhedsstillelser

Banken har over for danske og udenlandske clearingcentraler mv. deponeret obligationer til en samlet kursværdi på 309.924 t.kr. (2007: 1.612.063 t.kr.)

47 Joint ventures

Lån & Spar Bank deltager i følgende joint ventures:

	Ejerandel	Andre deltagere
Fælles kontrollerede virksomheder: Invest Administration A/S	50 %	Alm. Brand Bank A/S
Fælles kontrollerede aktiviteter: Konceptbanken	50 %	Sparbanken Finn AB/Sparbanken Grippen AB, Sverige

Invest Administration A/S er et investeringsforvaltningsselskab. Der henvises i øvrigt til note 21, Kapitalandele i fælles kontrollerede virksomheder.

Konceptbanken er en afdeling af Sparbanken Finn AB. Aktiviteten omfatter udstedelse af co-branded MasterCard og en internetbank.

48 Nærtstående parter

Lån & Spar Bank definerer nærtstående parter som bestående af:

• Lån & Spar Banks direktion og bestyrelse.
• Lån & Spar Fond, som ejer 8,18 % af aktiekapitalen i Lån & Spar Bank A/S.
• Lån & Spar Fonds bestyrelse, som udpeges iblandt og af Lån & Spar Banks bestyrelse.
• Invest Administration A/S, hvor banken ejer 50 % af aktiekapitalen.
• Konceptbanken, som er en fælles kontrolleret aktivitet.

Transaktioner med direktion og bestyrelse er beskrevet i note 39, Ledelsens aflønning mv.

Herudover har der kun været transaktioner af uvæsentlig betydning med de nærtstående parter.

49 Aktieselskabslovens § 28a

I henhold til Aktieselskabslovens § 28a kan det oplyses, at følgende aktionærer	Antal	Procent af
har anmeldt at eje 5 % eller mere af aktiekapitalen i Lån & Spar Bank A/S:	aktier	aktiekapital
LB Koncernen, Farvergade 17, 1463 København K.	280.764	*10,36 %
Politiforbundet, Særlig fond, H.C. Andersens Boulevard 38, 1553 København V.	251.161	9,27 %
Lån & Spar Fond, Højbro Plads 9-11, 1200 København K.	221.651	8,18 %
Lønmodtagernes Dyrtidsfond, Vendersgade 28, 1363 København K.	179.439	6,62 %
Pensionskasser tilknyttet PKA, Tuborg Boulevard 3, 2900 Hellerup	163.604	6,04 %
Danmarks Lærerforening, Vandkunsten 12, 1467 København K.	149.154	5,50 %

*) I fondsbørsmeddelelse af den 28. august 2002 meddelte Lån & Spar Bank, at LB koncernens aktiebesiddelse i Lån & Spar Bank A/S ændrede sig fra 9,99 % til 10,36 %, som følge af kapitalnedsættelsen vedtaget på generalforsamlingen den 19. marts 2002.

50 Indberetning til Finanstilsynet

Der er ikke forskelsbeløb mellem årets resultat og egenkapital og de tilsvarende beløb, som er indberettet til Finanstilsynet.

Afledte finansielle instrumenter		2008		2007
Opdelt efter restløbetid		Nominel Markedsværdi		Nominel Markedsværdi
	værdi	netto	værdi	netto
0-3 mdr.
Valutakontrakter:	0	0	0	0
Terminer/futures, køb	0	0	0	0
Terminer/futures, salg	0	0	2.088	0
Swaps	0	0	0	0
Rentekontrakter:
Terminer/futures, køb	13.782	293	184.943	-98
Terminer/futures, salg	2.774	-62	156.278	160
Swaps	0	0	0	0
3-12 mdr.
Valutakontrakter:	0	0	0	0
Terminer/futures, køb	0	0	0	0
Terminer/futures, salg	0	0	0	0
Swaps	373.088	-1.984	0	0
Rentekontrakter:
Terminer/futures, køb	2.223	76	4.846	-1
Terminer/futures, salg	0	0	12.000	12
Swaps	2.189	-17	0	0
1-5 år
Rentekontrakter:
Swaps	1.555	-21	6.783	-61
Over 5 år
Rentekontrakter:	0	0	0	0
Swaps	0	0	0	0
I alt
Valutakontrakter:	0	0	0	0
Terminer/futures, køb	0	0	0	0
Terminer/futures, salg	0	0	2.088	0
Swaps	373.088	-1.984	0	0
Rentekontrakter:
Terminer/futures, køb	16.005	369	189.789	-99
Terminer/futures, salg	2.774	-62	168.278	172
Swaps	3.744	-38	6.783	-61
I alt netto markedsværdi	-	-1.715	-	12

51 Afledte finansielle instrumenter fortsat

		2008		2007
	Positiv	Negativ	Positiv	Negativ
Markedsværdi
Valutakontrakter:
Terminer/futures, køb	0	0	0	0
Terminer/futures, salg	0	0	0	0
Swaps	377.867	379.851	0	0
Rentekontrakter:
Terminer/futures, køb	369	0	131	230
Terminer/futures, salg	0	62	196	24
Swaps	109	147	384	444
I alt	378.345	380.060	711	698
Gennemsnitlig markedsværdi
Valutakontrakter:
Terminer/futures, køb	0	0	0	0
Terminer/futures, salg	0	0	0	0
Swaps	377.409	387.142	0	0
Rentekontrakter:
Terminer/futures, køb	146	198	228	258
Terminer/futures, salg	297	38	326	176
Swaps	219	246	543	683
I alt	378.071	378.624	1.097	1.117
Markedsværdi af ikke-garanterede kontrakter
Valutakontrakter:
Terminer/futures, køb	0	0	0	0
Terminer/futures, salg	0	0	0	0
Swaps	0	0	0	0
Rentekontrakter:
Terminer/futures, køb	369	0	131	230
Terminer/futures, salg	0	62	196	24
Swaps	109	147	384	444
I alt	478	209	711	698

Bestyrelse og direktion har dags dato behandlet og godkendt årsrapporten for 2008 for Lån & Spar Bank A/S.

Årsrapporten aflægges i overensstemmelse med International Financial Reporting Standards, som godkendt af EU, og yderligere danske oplysningskrav til årsrapporter for børsnoterede finansielle selskaber.

Vi anser den valgte regnskabspraksis for hensigtsmæssig, således at årsrapporten giver et retvisende billede af bankens aktiver, passiver og finansielle stilling pr. 31. december 2008 samt af resultatet af bankens aktiviteter og pengestrømme for regnskabsåret 2008.

Ledelsesberetningen anses endvidere at indeholde en retvisende gennemgang af bankens aktiviteter og økonomiske forhold samt en beskrivelse af de væsentligste risici og usikkerhedsfaktorer, som banken kan påvirkes af.

Årsrapporten indstilles til generalforsamlingens godkendelse.

København, den 24. februar 2009

Direktionen

John Christiansen Jesper Schiøler Adm. direktør Bankdirektør

Bestyrelsen

Anders Bondo Christensen	Sine Sunesen	Peter Ibsen
(Formand)	(1. næstformand)	(2. næstformand)
Jan Hjort	Connie Kruckow	Ulrik Salmonsen
Bente Sorgenfrey	Dorrit Vanglo	Helle Britze
Preben Dessau	Peter Christian Sommer	Palle Tipsmark

Vi har revideret årsrapporten for Lån & Spar Bank A/S for regnskabsåret 2008. Regnskabet aflægges efter International Financial Reporting Standards, som godkendt af EU. Årsrapporten aflægges herudover i overensstemmelse med yderligere danske oplysningskrav til årsrapporter for børsnoterede finansielle selskaber.

Den udførte revision

Revisionen er udført på grundlag af Finanstilsynets bekendtgørelse om revisionens gennemførelse i finansielle virksomheder mv. samt finansielle koncerner og efter danske revisionsstandarder. Disse standarder kræver, at vi planlægger og udfører revisionen med henblik på at opnå høj grad af sikkerhed for, at årsrapporten ikke indeholder væsentlig fejlinformation.

Revisionen er udført i henhold til den arbejdsdeling, der er aftalt med ekstern revision og har omfattet vurdering af etablerede forretningsgange og interne kontroller, herunder den af ledelsen tilrettelagte risikostyring, der er rettet mod rapporteringsprocesser og væsentlige forretningsmæssige risici. Ud fra væsentlighed og risiko har vi stikprøvevis efterprøvet grundlaget for beløb og øvrige oplysninger i årsrapporten, herunder undersøgelse af information, der understøtter de i årsrapporten anførte beløb og oplysninger. Revisionen har endvidere omfattet stillingtagen til, om den af ledelsen anvendte regnskabspraksis er passende, om de af ledelsen udøvede regnskabsmæssige skøn er rimelige samt en vurdering af den samlede præsentation af årsrapporten.

Vi har deltaget i revisionen af de væsentligste og risikofyldte områder, og det er vores opfattelse, at det opnåede revisionsbevis er tilstrækkeligt og egnet som grundlag for vores konklusion.

Revisionen har ikke givet anledning til forbehold.

Konklusion

Det er vores opfattelse, at de etablerede forretningsgange og interne kontroller, herunder den af ledelsen tilrettelagte risikostyring, der er rettet mod bankens rapporteringsprocesser og væsentlige forretningsmæssige risici, fungerer tilfredsstillende.

Det er tillige vores opfattelse, at årsrapporten giver et retvisende billede af bankens aktiver, passiver og finansielle stilling pr. 31. december 2008 samt af resultatet af bankens aktiviteter og pengestrømme for regnskabsåret 2008 i overensstemmelse med International Financial Reporting Standards, som godkendt af EU, i overensstemmelse med lov om finansiel virksomhed samt i øvrigt i overensstemmelse med yderligere danske oplysningskrav til årsrapporter for børsnoterede finansielle selskaber.

København, den 24. februar 2009

Jan Møiniche Revisionschef

Til aktionærerne i Lån & Spar Bank A/S

Vi har revideret årsrapporten for Lån & Spar Bank A/S for regnskabsåret 1. januar-31. december 2008, omfattende ledelsespåtegning, ledelsesberetning, anvendt regnskabspraksis, resultatopgørelse, balance, egenkapitalforklaring, pengestrømsopgørelse og noter. Årsrapporten aflægges efter International Financial Reporting Standards, som godkendt af EU, og yderligere danske oplysningskrav til årsrapporter for børsnoterede finansielle selskaber.

Ledelsens ansvar for årsrapporten

Ledelsen har ansvaret for at udarbejde og aflægge en årsrapport, der giver et retvisende billede i overensstemmelse med International Financial Reporting Standards, som godkendt af EU, og yderligere danske oplysningskrav til årsrapporter for børsnoterede finansielle selskaber. Dette ansvar omfatter udformning, implementering og opretholdelse af interne kontroller, der er relevante for at udarbejde og aflægge en årsrapport, der giver et retvisende billede uden væsentlig fejlinformation, uanset om fejlinformationen skyldes besvigelser eller fejl samt valg og anvendelse af en hensigtsmæssig regnskabspraksis og udøvelse af regnskabsmæssige skøn, som er rimelige efter omstændighederne.

Revisors ansvar og den udførte revision

Vort ansvar er at udtrykke en konklusion om årsrapporten på grundlag af vor revision. Vi har udført vor revision i overensstemmelse med danske revisionsstandarder. Disse standarder kræver, at vi lever op til etiske krav samt planlægger og udfører revisionen med henblik på at opnå høj grad af sikkerhed for, at årsrapporten ikke indeholder væsentlig fejlinformation.

En revision omfatter handlinger for at opnå revisionsbevis for de beløb og oplysninger, der er anført i årsrapporten. De valgte handlinger afhænger af revisors vurdering, herunder vurderingen af risikoen for væsentlig fejlinformation i årsrapporten, uanset om fejlinformationen skyldes besvigelser eller fejl. Ved risikovurderingen overvejer revisor interne kontroller, der er relevante for selskabets udarbejdelse og aflæggelse af en årsrapport, der giver et retvisende billede, med henblik på at udforme revisionshandlinger, der er passende efter omstændighederne, men ikke med det formål at udtrykke en konklusion om effektiviteten af selskabets interne kontrol. En revision omfatter endvidere stillingtagen til, om den af ledelsen anvendte regnskabspraksis er passende, om de af ledelsen udøvede regnskabsmæssige skøn er rimelige samt en vurdering af den samlede præsentation af årsrapporten.

Det er vor opfattelse, at det opnåede revisionsbevis er tilstrækkeligt og egnet som grundlag for vor konklusion.

Revisionen har ikke givet anledning til forbehold.

Konklusion

Det er vor opfattelse, at årsrapporten giver et retvisende billede af selskabets aktiver, passiver og finansielle stilling pr. 31. december 2008 samt af resultatet af selskabets aktiviteter og pengestrømme for regnskabsåret 1. januar-31. december 2008 i overensstemmelse med International Financial Reporting Standards, som godkendt af EU, og yderligere danske oplysningskrav til årsrapporter for børsnoterede finansielle selskaber.

København, den 24. februar 2009

BDO ScanRevision Peter Rasborg Statsautoriseret Revisionsaktieselskab statsautoriseret revisor

Le d e l se

Bestyrelsens formand:

Anders Bondo Christensen, 49 år Indvalgt i bestyrelsen 25. marts 2003 • Formand for bestyrelsen siden 27. marts 2006

Formand:

nes Pension • LPA Holding • FS Design • A/S Hotel Frederiksdal

Danmarks Lærerforening • Lærernes Centralorganisation • Kommunale Tjenestemænd og Overenskomstansatte (KTO) • Stats- og Kommunalt Ansattes Forhandlingsfællesskab (SKAF) • FTF-K • Lærer-

Næstformand: Dansk Skolemuseum

Bestyrelsesmedlem:

FTF • Centralorganisationernes Fællesudvalg (CFU) • Young Enterprise • Nordiske Lærerorganisationers Samråd (NLS)

Bestyrelsens 1. næstformand: Sine Sunesen, 41 år

Formand:

Medlem af repræsentantskabet: ATP

Indvalgt i bestyrelsen 24. marts 2004

Næstformand: Kommunale Tjenestemænd og Overenskomstansatte (KTO)

Bestyrelsesmedlem: ATP • Lønmodtagernes Dyrtidsfond • Copenhagen Capacity

Jan Hjort, 53 år Indvalgt i bestyrelsen 19. marts 2007

Formand: Dansk Teknisk Lærerforbund (DTL)

Næstformand: Uddannelsesforbundet

Connie Kruckow, 55 år Indvalgt i bestyrelsen 21. marts 2001

Formand: Dansk Sygeplejeråd • Sundhedskartellet

Næstformand:

Bauta Forsikring A/S • Hotel Koldingfjord A/S • Pensionskassernes Administration A/S (PKA A/S) • Pensionskassen for Sygeplejersker

Forretningsudvalgsmedlem: FTF

Medlem af hovedbestyrelsen:

Statstjenestemændenes Centralorganisation II (CO II)

Ulrik Salmonsen, 60 år Indvalgt i bestyrelsen 24. marts 2004

Forbundsformand: Dansk Jernbaneforbund

Bestyrelsesformand: Dan Kantine Service A/S • Dan Ejendomsservice A/S • Forsikringsagenturforeningen

Bestyrelsesmedlem: DSB

Bestyrelsens 2. næstformand: Peter Ibsen, 58 år Indvalgt i bestyrelsen 30. marts 2005

Formand: Politiforbundet • Statstjenestemændenes Centralorganisation II (CO II)

Akademikernes Centralorganisation (AC) •Akademikernes Akasse (AAK) • Centralorganisationernes Fællesudvalg (CFU)

Bestyrelsesmedlem:

PFA Pension • Forbrugsforeningen af 1886 • A/S Knudemosen

Medlem af forretningsudvalget:

Tjenestemændenes Låneforening • Kunderådet i PFA-pension

Bestyrelsessuppleant: Popermo Forsikring G/S

Bente Sorgenfrey, 52 år Indvalgt i bestyrelsen 24. marts 2004

Formand: FTF

Næstformand: Lønmodtagernes Dyrtidsfond • Den professionelle forening LD

Bestyrelsesmedlem: ATP • RUNA forsikring

Medlem af repræsentantskabet: Nationalbanken

Medlem af PFA's Kunderåd

Le d e l se

Dorrit Vanglo, 52 år Indvalgt i bestyrelsen den 27. marts 2008

Formand: LD Ejendom A/S

Bestyrelsesmedlem: Dalum Holding A/S

Vicedirektør: Fondsmæglerselskabet af 2004 A/S • Lønmodtagernes Dyrtidsfond

Administrerende direktør John Christiansen, 44 år Tiltrådt 1. februar 2007 Udnævnt til adm. direktør 28. februar 2007

Bankuddannet Merkonom i Finansiering og Kreditvæsen Stats.aut. ejendomsmægler

Bestyrelsesmedlem: Skandinavisk Data Center A/S

Helle Britze, 43 år Indvalgt i bestyrelsen 1. december 2000 Medarbejdervalgt

Bankdirektør Jesper Schiøler, 41 år Tiltrådt 1. november 1990 Udnævnt til bankdirektør 1. oktober 2005

Bankuddannet HD i Afsætning fra CBS Executive MBA fra Scandinavian International Management Institute (SIMI)

Bestyrelsesmedlem: Medlemsbutikken A/S

Preben Dessau, 62 år Indvalgt i bestyrelsen 27. marts 2006 Medarbejdervalgt

Peter Christian Sommer, 34 år Indvalgt i bestyrelsen 2. august 2007 Medarbejdervalgt

Palle Tipsmark, 48 år Indvalgt i bestyrelsen 27. marts 2006 Medarbejdervalgt

Finn Borch Andersen, Forbundsformand – formand • Stig Andersen, Næstformand – næstformand • Anker Christoffersen, Formand • Leif Søndergaard, Magister • Christian Smedegaard, Seniorkonsulent • Jørn Anker-Svendsen, Adm. direktør • Isa Rogild, Formand • Birgitte Tausen, Økonomidirektør • Ole Weiss, Forbundskasserer • Steen Jørgensen, Direktør • Paul Brüniche Olsen, Direktør • Henrik Frimand-Meier, Landsformand • Ole Valentin-Hjorth, Investeringsmanager • Jens Bendtsen, Forhandlingssekretær • Jørn Rise Andersen, Forbundsformand • Torben Hansen, Forbundshovedkasserer • Erik Nygaard Jespersen, Adm. direktør • Kirsten Stallknecht, Formand • Peer Withagen, Næstformand • Ivan Jespersen, Sekretariatsleder

• Klaus Delman, Direktør • Gorm Leschley, Formand • Hans Ole Frostholm, Sekretariatschef • Jens Kragh, Direktør • Grete Christensen, 1. næstformand • Kirsten Halkier, Økonomichef • Jørgen Schaumburg, Ingeniør • Kim Simonsen, Forbundsformand • Hans Illum Hansen, Forhandlingsudvalgsmedlem • Anne Mette Toftegaard, Direktør • Lotte Lange, Lærer • Bente Ystrøm, Regnskabschef • Jørn Uffe Nielsen, Formand • Bent Fabricius, Formand • Dorte Steenberg, 2. næstformand • H.C. Drewsen, Fondschef • Henning Pedersen, Formand • Susanne Engstrøm, Formand • Henrik Franck, Investeringsdirektør • Jesper Korsgaard Hansen, Formand • Claus Peter Hartmann, Forhandlingsudvalgsmedlem • Flemming Skov Jensen, Direktør, Cand.polit. • Henrik Horup, Forbundsnæstformand • Niels Hedeager, Forhandlingsudvalgsmedlem • Lisbeth Lintz, Formand • Finn Borgquist, Direktør • Peter Damgaard Jensen, Administrerende direktør • Vibeke Westh, Kredsformand • Kirsten Petersen, Afdelingschef • Jytte Osbæck Rasmussen, Forretningsfører • Sven-Aage Skyggebjerg, Lærer

l o k a l r å d

Esbjerg Lokalråd

Kurt Bjerre, Næstformand – formand • Susanne B. Jensen, Togfører – næstformand • Ole Vilsen, Civilingeniør • Mogens Dahlstrøm, Faglærer • Niels Hedeager, Forhandlingsudvalgsmedlem • Søren Brinch-Fischer, Adjunkt • Hanne Madsen, Kontorfuldmægtig • Anni Pilgaard, Amtskredsformand • Allan Christensen, Postbud • John Johannesen • Per G. Jacobsen, Politiassistent • Kristian Broeng • Kenneth Nielsen, Kredsformand • Anne-Dorthe L. Borum Jeppesen, Kredsnæstformand.

Hillerød Lokalråd

Sonny Person, Foreningsformand • Steen Sandager, Amtskredskasserer • Alice Linning, Regionsformand • Jess Hansen, Postvagtmester • Erik T. Lauridsen, Sekretariatsleder • Christian von Benzon, Vicedirektør • Lisbeth Torp Kastrup, Kredsnæstformand.

Kolding Lokalråd

Søren Wilhardt, Formand – formand • Anders Petersen, Kredsformand – næstformand • John Juhl, Tillidsrepræsentant • Bent Oehlenschlager, Seniorsergent • Inger Lis Andresen, Undervisningskonsulent • Jytte Margrethe Kristensen, Kredsnæstformand • Karsten Hansen, Regionschef • Rikke Vagn-Hansen, Næstformand • Birgit Mortensen, Overassistent • Erik Malling Eriksen, Lektor • Svend Erik Steensen, Politiassistent • Ingelise Clavsen, Togfører • Jørgen Jessen, Lektor • John Christiansen, Kredsnæstformand.

Odense Lokalråd

Hans Illum Hansen, Formand – formand • Irma Trebbien, Amtskredsformand – næstformand • Linda Ann Rise, Kredsnæstformand • Anne-Mette Kæseler Jensen, Kredsformand • Stig H. Jensen, Togfører • Hans Hansen, Lektor • John Seier Petersen, Seniorsergent • Jette Christensen, Overassistent • Henrik Andersen, Politiadvokat • Kjeld Pedersen, Faglærer • Jørgen Ebbesen, Formand • Erik Halkjær, Politikommisær • Knud Sørensen, Kriminalassistent • Jytte Margrethe Kristensen, Kredsnæstformand.

Roskilde Lokalråd

Mona Løfvall Britz, Kredskasserer – formand • Mogens Heggelund, Politiassistent – næstformand • Jan K. Christiansen, Stationsbetjent • Jørgen Norland Mielby, Major • Lars Bonde Eriksen, Formand • Niels Kåre Bruun, Afdelingschef • Niels Kristian Håkansson, Kredsnæstformand.

Aalborg Lokalråd

Jytte Wester, Kredsformand – formand • Børge K. Nielsen, Politiassistent – næstformand • Arne Haugaard, Tidl. formand • Ole K. Hansen, Togfører • Claus Pedersen, Amtskredsformand • Povl Munk Christensen, Politiassistent • Chris T. Sørensen, Kommandørkaptajn • Lasse Kurt Jensen, Chefsergent • Jan Sørensen, Overmekaniker • Kenn Mørk, Civilingeniør • Helle Kjærager Kanstrup, Kredsnæstformand • Lisa Wieweg Rosendahl • Lars Busk Fjelsted Hansen, Kredsformand • Vagn Jørgensen.

Aarhus Lokalråd

Claus Peter Hartmann, Formand – formand • Hans Kjærgaard Jensen, Postvagtmester – næstformand-Bent Møller, Politiassistent • Steen Madsen, Chefsergent • Gert Petersen, Kredsnæstformand • Knud Dreier, Sagsbehandler • Ole Fournais, Faglærer • Peter Hansen, Fuldmægtig. cand. scient. pol • Gordon Ørskov Madsen, Formand • Johnny Monefeldt Specht, Kredsformand • Bjarne Pedersen, Sikringsmester • Uffe Stæhr, Ingeniør • John Jacobsen, Chefpolitiinspektør • Birgitte Krusell, Kredsnæstformand.

l o ya l i t e t s b a n k er

Behandlingsgaranti.dk, Lån & Spar Bank behandlingsgaranti@lsb.dk, www.behandlingsgarantimc.dk, telefon 3378 1902

Centralforeningen for Stampersonel, CS banken csbanken@lsb.dk, www.csbanken.dk, telefon 3378 1951

Danmarks Jurist- og Økonomforbund, Lån & Spar Bank djoef@lsb.dk, www.djoeffordelsbanken.dk, telefon 3378 1975

Dansk Fængselsforbund, Fængselsforbundsbank dff@lsb.dk, www.faengselsforbundsbank.dk, telefon 3378 1913

Dansk Jernbaneforbund, SPOR-Banken dj@lsb.dk, www.sporbanken.dk, telefon 3378 1960

Dansk Sygeplejeråd, DSR Bank dsr@lsb.dk, www.dsrbank.dk, telefon 3378 1927

Uddannelsesforbundet, Uddannelsesforbundsbank dtl@lsb.dk, www.dtlbank.dk, telefon 3378 1965

Dansk Told & Skatteforbund, DTS-Bank dts@lsb.dk, www.dtsbank.dk, telefon 3378 1955

Danske Forsikringsfunktionærers Landsforening, DFL-Banken dfi@lsb.dk, www.dfibanken.dk, telefon 3378 1978

Den Danske Dyrlægeforening, Lån & Spar Bank ddd@lsb.dk, www.dddfordelsbanken.dk, telefon 3378 1983

DM Bank dm@lsb.dk, www.dmbank.dk, telefon 3378 1952

Farmakonomforeningen, Farmakonom Bank ff@lsb.dk, www.farmakonombank.dk, telefon 3378 1905

Forbundet Kommunikation og Sprog, KS Bank ksbank@lsb.dk, www.ksbank.dk, telefon 3378 1970

FDM, Lån & Spar Bank fdm@lsb.dk, www.fdmmastercard.dk, telefon 3378 1903

Foreningen af Radiografer i Danmark, Radiografbank radiografbank@lsb.dk, www.radiografbank.dk, telefon 3378 1987

Forsvarets Civil-Etat, FCE Bank fce@lsb.dk, www.fcebank.dk, telefon 3378 1972

Gymnasieskolernes Lærerforening, Lån & Spar Bank gl@lsb.dk, www.glfordelsbanken.dk, telefon 3378 1979

HK/Post & Kommunikation, PoKoBank poko@lsb.dk, www.pokobank.dk, telefon 3378 1954 Hovedorganisationen af Officerer i Danmark, OfficersBanken hod@lsb.dk, www.officersbanken.dk, telefon 3378 1976

Ingeniørforeningen i Danmark, IDA Bank ida@lsb.dk, www.idabank.dk, telefon 3378 1950

Jordbrugsakademikerne, Lån & Spar Bank jaf@lsb.dk, www.jafordelsbanken.dk, telefon 3378 1984

Københavns kommunes Embedsmandsforening, KKE Bank kke@lsb.dk, www.kkebank.dk, telefon 3378 1968

Københavns Lærerforening, KLF Bank klf-net@lsb.dk, www.klfbank.dk, telefon 3378 1904

LIC – Lærernes Indkøbscentral, LIC Bank lic@lsb.dk, www.licbank.dk, telefon 3378 1925

Lægeforeningen, Lån & Spar Bank lf@lsb.dk, www.lffordelsbanken.dk, telefon 3378 1977

Lærerstuderendes Landskreds, Lån & Spar Bank ll@lsb.dk, www.llfordelsbanken.dk, telefon 3378 1967

Maskinmestrenes Forening, Maskinmestrenes Bank mmf@lsb.dk, www.maskinmestrenesbank.dk, telefon 3378 1971

Pharmadanmark, Pharmabank Pharma@lsb.dk, www-pharmabank.dk, telefon 3378 1956

Politiets Sprogforbund, Sprogforbundsbanken sprogforbundsbanken@lsb.dk, www.sprogforbundsbanken.dk, telefon 3378 1914

Politiforbundet, Politibanken politibanken.lsb.dk, www.politibanken.dk, telefon 3378 1966

PROSA, PROSA-Bank prosa@lsb.dk, www.prosabank.dk, telefon 3378 1974

Sammenslutningen af Funktionærer, SafuBank safu@lsb.dk, wwwsafubank.dk, telefon 3378 1963

Statstjenestemændenes Centralorganisation II, CO II Bank coii@lsb.dk, www.coiibank.dk, telefon 3378 1906

Søfartens Ledere, Søfartens Bank sl@lsb.dk, www.soefartensbank.dk, telefon 3378 1969

Fondsbørsmeddelelser 2008

29. oktober 2008	Kvartalsrapport, 1.-3. kvartal 2008
7. oktober 2008	Tilslutning til statsgarantien
18. august 2008	Halvårsrapport 2008
7. juli 2008	Finanskalender 2009
1. juli 2008	Fratrædelse i direktionen
27. juni 2008	Samarbejdsaftale med letpension
9. maj 2008	Kvartalsrapport, 1. kvartal 2008
29. april 2008	Samarbejdsaftale med Totalkredit
24. april 2008	Optagelse af syndikeret lån
11. april 2008	IRB-godkendelse
28. marts 2008	Samarbejdsaftale med letpension
27. marts 2008	Forløb af ordinær generalforsamıling
27. marts 2008	Selskabsvedtægter
29. februar 2008	Indkaldelse til ordinær generalforsamling
28. februar 2008	Årsrapport 2007
28. februar 2008	Årsregnskabsmeddelelse
18. januar 2008	Storaktionærmeddelelse

Finanskalender 2009

3. november 2009	Kvartalsrapport, 1.-3. kvartal 2009
20. august 2009	Halvårsrapport 2009
6. maj 2009	Kvartalsrapport, 1. kvartal 2009
18. marts 2009	Ordinær generalforsamling
24. februar 2009	Årsrapport 2008

r å d g i v n i n g s c e n t r e o g a d r e s s e r

Hovedkontor

Højbro Plads 9-11, 1200 København K Telefon 3378 2000 Telefax 3378 2007 E-mail: lsb@lsb.dk CVR: 13 53 85 30

Amager

Amagerbrogade 52, 2300 København S Telefon 3266 1600 Telefax 3266 1609 E-mail: amager@lsb.dk Filialchef Mikael Østervig Andersen

Esbjerg

Strandbygade 21, 6700 Esbjerg Telefon 7613 4800 Telefax 7613 4809 E-mail: esbjerg@lsb.dk Filialchef Thomas Holmbo Høy

Falkoner

Rolighedsvej 6, 1958 Frederiksberg C Telefon 3815 5000 Telefax 3815 5009 E-mail: falkoner@lsb.dk Filialchef Jens Christensen

Frederiksberg

Gl. Kongevej 121, 1850 Frederiksberg C Telefon 3821 7100 Telefax 3821 7109 E-mail: frederiksberg@lsb.dk Filialdirektør Karin Andresen

Hillerød

Frederiksværksgade 17, 3400 Hillerød Telefon 4829 7700 Telefax 4829 7709 E-mail: hilleroed@lsb.dk Filialchef Lotte Busk

Højbro Plads

Højbro Plads 9-11, 1200 København K Telefon 3378 2300 Telefax 3378 2309 E-mail: hoejbro@lsb.dk Filialdirektør Jan Tolstrup

Kolding

Buen 2, 6000 Kolding Telefon 7630 4600 Telefax 7630 4609 E-mail: kolding@lsb.dk Filialchef Klaus Jespersen

Lyngby

Lyngby Hovedgade 52, 2800 Kgs. Lyngby Telefon 4520 2600 Telefax 4520 2609 E-mail: lyngby@lsb.dk Filialdirektør Torben Andersen

Nørreport

Nørre Voldgade 21, 1358 København K Telefon 3338 2400 Telefax 3338 2409 E-mail: noerreport@lsb.dk Filialdirektør Niels Lundorff

Odense

Slotsgade 2, 5000 Odense C Telefon 6314 3000 Telefax 6314 3009 E-mail: odense@lsb.dk Filialdirektør Thomas Bo Jørgensen

Roskilde

Djalma Lunds Gård 9, 4000 Roskilde Telefon 4631 2900 Telefax 4631 2909 E-mail: roskilde@lsb.dk Filialdirektør Mette Endersen

Vesterbro

Reventlowsgade 12, 1651 København V Telefon 3378 2200 Telefax 3378 2209 E-mail: vesterbro@lsb.dk Filialdirektør Trine Helbrandt

Østerbro

Trianglen 4, 2100 København Ø Telefon 3547 1700 Telefax 3547 1709 E-mail: oesterbro@lsb.dk Filialchef Nickie Ebling

Aalborg

Algade 58, 9000 Aalborg Telefon 9936 4400 Telefax 9936 4409 E-mail: aalborg@lsb.dk Filialdirektør Jesper Strandquist

Århus

Ryesgade 23, 8000 Århus C Telefon 8932 4500 Telefax 8932 4509 E-mail: aarhus@lsb.dk Filialdirektør Kim Stryhn

Lån & Spar Nextbank

Telefon 7010 2701 Telefax 3378 2709 E-mail: kontakt@nextbank.dk Filialchef Torben Moll Ravn

Internetadresse: www.lsb.dk

Lån & Spar Bank A/S, Højbro Plads 9-11, 1200 København K