Lagercrantz Group — Interim / Quarterly Report 2012

Nov 8, 2011

Delårsrapport 2011/12 Q2

1 april-30 september 2011 (6 månader)

• Nettoomsättningen för perioden ökade med 15 procent till 1 094 MSEK (948), där $\bullet$ den organiska tillväxten uppgick till 7 procent.
• Rörelseresultatet uppgick till 92 MSEK (61), exklusive poster av engångskaraktär om -2 MSEK under kvartal två, motsvarande en ökning med 51 procent. Rörelsemarginalen ökade till 8,4 procent (6,4).
• Efterfrågan under perioden har varit god. Även under kvartal två sågs en god efterfrågan med liten påverkan från den under kvartalet rådande finansiella och politiska osäkerheten.
• Resultat efter finansiella poster ökade till 84 MSEK (60). Resultat efter skatt ökade till 63 MSEK (45).
• Resultat per aktie efter utspädning uppgick till 2,81 SEK (2,05) och för den senaste tolymånadersperioden till 5,36 SEK (4,61 SEK för räkenskapsåret 2010/11).
• Avkastning på eget kapital för den senaste tolvmånadersperioden uppgick till 22 $\bullet$ procent (15) och soliditeten uppgick till 43 procent (40).

1 juli-30 september 2011 (kvartal 2)

• Nettoomsättningen för kvartalet ökade med 9 procent till 539 MSEK (494), varav organisk tillväxt 5 procent.
• Rörelseresultatet ökade till 47 MSEK (35) exklusive poster av engångskaraktär, vilket innebar en rörelsemarginal om 8,7 procent (7,1). Marginalen i kvartal två är därmed den hittills högsta för koncernen under ett enskilt kvartal.

Lagercrantz Group AB (publ) PO Box 3508 SE-103 69 Stockholm, Sweden Phone +46 (0)8-700 66 70 E-mail info@lagercrantz.com Corporate identity no 556282-4556 Registered office Stockholm www.lagercrantz.com

Nettoomsättning och resultat

Lagercrantzkoncernens nettoomsättning för det första halvåret (1 april – 30 september 2011) av räkenskapsåret 2011/12 uppgick till 1 094 MSEK (948), motsvarande en ökning om 15 procent. Den organiska tillväxten var 7 procent och mätt i lokal valuta 8 procent. Under kvartal två (1 juli-30 september 2011) ökade omsättningen med 9 procent till 539 MSEK (494), där den organiska tillväxten utgjorde 5 procent.

Efterfrågan under sexmånadersperioden har varit god. Även under kvartal två noterades en god efterfrågetillväxt jämfört med föregående år. Ökningstakten var något lägre än under kvartal ett vilket förklaras av ett något avvaktande efterfrågeläge inom delar av koncernens marknader, där vissa kunder bedöms förbereda sig på lägre orderingång som ett resultat av den rådande finansiella och politiska osäkerheten. Detta mönster noterades inom vissa exportorienterade industrisektorer där koncernen är verksam. Per område har efterfrågan under kvartalet jämfört med föregående år varit god i division Electronics och inom området mjukvara i division Communications medan den varit stabil i övriga områden.

Rörelseresultatet för första halvåret uppgick till 92 MSEK (61) och rörelsemarginalen ökade till 8,4 procent (6,4), exklusive en engångspost om -2 MSEK under kvartal två som avser en avsättning för en befarad kostnad i en rättstvist. Det redovisade rörelseresultatet uppgick till 90 MSEK, motsvarande en rörelsemarginal om 8,2 procent. Resultatförbättringen förklaras av högre omsättning, förbättrad bruttomarginal och kostnadsfokus. Under föregående år förvärvade verksamheter har också bidragit till förbättringen.

Under kvartal två ökade rörelseresultatet till 47 MSEK (35) exklusive poster av engångskaraktär. Rörelsemarginalen uppgick till 8,7 procent (7,1) vilket är den högsta marginalen hittills under ett kvartal. Effekten från valuta i rörelseresultatet uppgick till -2 MSEK (-3) under första halvåret och till 0 MSEK (-3) under kvartal två.

Resultatet efter finansnetto för första halvåret uppgick till 84 MSEK (60) inklusive ovanstående engångspost. Finansnettot påverkades av valutaeffekter om 1 MSEK (3), varav 1 MSEK (2) kvartal två.

Resultat efter skatt för första halvåret uppgick till 63 MSEK (45), motsvarande ett resultat per aktie efter utspädning om 2,81 SEK (2,05). Resultat per aktie efter utspädning för den senaste tolvmånadersperioden uppgick till 5,36 SEK mot 4,61 SEK för räkenskapsåret 2010/11.

Avkastningen på sysselsatt kapital för den senaste tolvmånadersperioden uppgick till 21 procent mot 15 procent motsvarande period föregående år. Motsvarande siffror för avkastning på eget kapital var 22 respektive 15 procent.

Eget kapital per aktie uppgick vid periodens slut till 25,70 SEK, mot 24,60 SEK vid räkenskapsårets ingång. Soliditeten uppgick till 43 procent jämfört med 42 procent vid räkenskapsårets början. Under perioden har utdelning om 50 MSEK lämnats, motsvarande 2,25 SEK per aktie.

Vid periodens slut uppgick den finansiella nettoskulden till 243 MSEK inklusive pensionsskuld om 50 MSEK vilket motsvarade nivåerna vid årets början. Nettoskuldsättningsgraden i koncernen uppgick till 0,4 gånger.

Kassaflöde och investeringar

Kassaflödet från den löpande verksamheten uppgick till 45 MSEK (-14) under första halvåret. Investeringar i anläggningstillgångar uppgick till brutto 8 MSEK (7). Inga aktier har återköpts under räkenskapsåret.

Omsättningens fördelning

Divisioner

			Nettoomsättning					Rörelseresultat
MSEK	Q 2 2011/12	Q 2 2010/11	6 mån 2011/12	6 mån 2010/11	12 mån 2010/11	Q 2 2011/12	Q 2 2010/11	6 mån 2011/12	6 mån 2010/11	12 mån 2010/11
Electronics	152	138	301	271	586	10	5	20	11	30
Rörelsemarginal						6.6%	3.6%	6.6%	4,1%	5,1%
Mechatronics	218	199	445	370	740	29	23	58	38	77
Rörelsemarginal						13,3%	11.6%	13,0%	10,3%	10,4%
Communications	169	157	348	307	703	11	11	20	20	53
Rörelsemarginal						6.5%	7.0%	5,7%	6.5%	7,5%
Moderbolaget/koncernposter						$-5$	$-4$	$-8$	-8	$-13$
KONCERNEN TOTALT	539	494	1 0 9 4	948	2029	45	35	90	61	147
Rörelsemarginal						8,3%	7.1%	8.2%	6.4%	7,2%
Finansiella poster						-3	$-1$	$-6$	$-1$	$-10$
RESULTAT FÖRE SKATT						42	34	84	60	137

Nettoomsättning och resultat per division kvartal två

Electronics

Nettoomsättningen för kvartalet ökade med 10 procent till 152 MSEK (138). Verksamheterna i de nordiska länderna uppvisade generellt en stark försäljningstillväxt medan verksamheten i Tyskland märkte av en viss nedgång i försäljning jämfört med föregående år. Även under föregående år förvärvad verksamhet bidrog till omsättningsökningen.

Efterfrågan under kvartalet jämfört med föregående år har varit god, framför allt inom system- och lösningsförsäljning för inbyggnadselektronik. Jämfört med första kvartalet i år sågs ett stabilt efterfrågeläge.

Rörelseresultatet för kvartalet uppgick till 10 MSEK (5), vilket motsvarar en rörelsemarginal om 6,6 procent (3,6). Den gradvisa förbättringen av marginalen i divisionen är ett resultat av det arbete som pågått med att öka värdeinslaget i bolagens erbjudande, förbättrad effektivitet och utfasning av produkter med lägre marginal.

Mechatronics

Nettoomsättningen för kvartalet ökade med 10 procent till 218 MSEK (199). Omsättningsökning noterades framför allt för verksamheterna inom området nischproduktion medan omsättningen var stabil för de egna produktbolagen jämfört med föregående år. Under föregående år förvärvad verksamhet bidrog också till omsättningsökningen.

Efterfrågan under kvartalet jämfört med föregående år var stabil. Jämfört med första kvartalet i år noterades en viss avmattning i efterfrågan som en följd av en ökad försiktighet bland vissa kunder. Detta noterades mot slutet av perioden

hos vissa exportorienterade industrikunder, där dessa dragit ned på sin efterfrågetakt något, dock från höga nivåer.

Rörelseresultatet för kvartalet uppgick till 29 MSEK (23), innebärande en rörelsemarginal om 13,3 procent (11,6). Marginalen innebär den hittills högsta marginalen under ett enskilt kvartal för divisionen.

Communications

Nettoomsättningen för första kvartalet ökade med 8 procent till 169 MSEK (157). En stark försäljningsutveckling noterades inom områdena mjukvara och access medan nivån var stabil i området digital bildöverföring.

Efterfrågan under kvartalet jämfört med föregående år var stark inom mjukvaruområdet och stabilt inom övriga områden. Jämfört med första kvartalet i år sågs ett stabilt efterfrågeläge inom divisionens affärsområden.

Rörelseresultatet för kvartalet uppgick till 11 MSEK (11), vilket motsvarar en rörelsemarginal om 6,5 procent (7,0).

Övrig finansiell information

Moderbolaget och övriga koncernposter

Moderbolagets interna nettoomsättning för första halvåret uppgick till 14 MSEK (12) och resultatet efter finansnetto till 156 MSEK (23). I resultatet ingår kursjusteringar på koncernintern utlåning om 2 MSEK (-1) och utdelningar från dotterbolag om 168 MSEK (20). Ändrade pensionsantaganden har påverkat resultatet med -1 MSEK. Investeringar i anläggningstillgångar uppgick till netto 0 MSEK (0). Av moderbolagets checkräkningskredit om 400 MSEK utnyttjades vid periodens utgång 139 MSEK (189). I övrigt fanns likvida medel om 0 MSEK (0). Moderbolagets

soliditet uppgick till 62 procent (56). Bland övriga koncernposter återfinns under kvartal två en post av engångskaraktär om 2 MSEK som avser en avsättning för en befarad kostnad i en rättstvist.

Medarbetare

Vid periodens utgång uppgick antalet medarbetare inom koncernen till 738, vilket kan jämföras med 731 vid ingången av räkenskapsåret.

Aktiekapital

Aktiekapitalet uppgick vid periodens slut till 48,9 MSEK. Fördelningen på aktieslag är följande:

Totalt	22 196 309
Återköpta B-aktier	$-977000$
B-aktier	22 078 655
A-aktier	1 094 654
Aktieslag

Lagercrantz äger 977 000 aktier av serie B, vilket motsvarar 4,2 procent av antalet aktier och 3,0 procent av röstetalet i Lagercrantz. Det genomsnittliga anskaffningspriset för återköpta aktier uppgår till 25,57 SEK per aktie. Återköpta aktier täcker bland annat bolagets åtagande i utestående optionsprogram där totalt 685 000 optioner har förvärvats av chefer och ledande befattningshavare (tilldelning 2008, 2009 och 2010) med lösenpris 36,80 SEK, 29,70 SEK respektive 41,00 SEK. Lösenpriset för program 2009 och 2010 har justerats baserat på under året lämnad utdelning. Efter periodens utgång emitterades 180 000 optioner med lösenkurs 57,20 SEK och förvärvades av chefer och ledande befattningshavare i koncernen. Kvotvärdet per aktie är 2,11 SEK.

Redovisningsprinciper

Delårsrapporten för koncernen har upprättats i enlighet med IAS 34 Delårsrapportering. Delårsrapporten för moderbolaget har upprättats i enlighet med årsredovisningslagen och lagen om värdepappersmarknaden, vilket är i enlighet med bestämmelserna i RFR 2 Redovisning för juridisk person. För koncernen och moderbolaget har samma redovisningsprinciper och beräkningsgrunder tillämpats som i den senaste årsredovisningen.

PRI pensionsgaranti har fattat beslut om att uppdatera sina livslängdsantaganden, vilket medför att bolag som har pensionsskuld enligt ITP 2 i egen regi får en ökad pensionsskuld med cirka 7 procent i juridisk person.

Lagercrantzkoncernens antaganden baseras på Finansinspektionens föreskrifter avseende livslängsantaganden vid beräkning av pensionsskuld enligt IAS 19. Detta innebär att pensionsskulden på koncernnivå inte förändras på grund av PRI:s ändrade antaganden. Moderbolaget tillämpar däremot Tryggandelagen vid beräkning av förmånsbestämda pensionsplaner och inte IAS 19. Moderbolagets pensionsskuld har ökat med 1 MSEK till följd av ändrade livslängdsantaganden.

Transaktioner med närstående

Transaktioner mellan Lagercrantz och närstående som väsentligen påverkat ställning och resultat har inte ägt rum.

Händelser efter balansdagen

Inga för bolaget väsentliga händelser har inträffat efter balansdagen den 30 september 2011.

Risker och osäkerhetsfaktorer

De riskfaktorer som har störst betydelse för koncernen är konjunkturläget, strukturförändringar på marknaden, leverantörs- och kundberoende, konkurrenssituationen samt valutakursutvecklingen. För närvarande råder en osäkerhet på grund av de statsfinansiella problem som finns i många delar av världen. Hittills har denna osäkerhet framför allt påverkat de finansiella marknaderna och det är ännu oklart vilka de realekonomiska effekterna blir. Med anledning av det osäkra läget intar koncernen en försiktig hållning till kostnader och har en ökad vaksamhet mot omvärldsförändringar. I övrigt hänvisas till årsredovisning 2010/11. Moderbolaget påverkas av ovanstående risker och osäkerhetsfaktorer genom sin funktion som ägare till dotterbolagen.

Intygande

Styrelsen och verkställande direktören anser att halvårsrapporten ger en rättvisande översikt av bolagets och koncernens verksamhet, ställning och resultat samt beskriver väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer som bolaget och koncernen står inför.

Stockholm den 8 november 2011

Anders Börjesson	Tom Hedelius	Pirkko Alitalo
Styrelsens ordförande	Styrelsens vice ordförande	Styrelseledamot
Roger Bergqvist	Lennart Sjölund	Jörgen Wigh
Styrelseledamot	Styrelseledamot	VD och styrelseledamot

Rapporten har ej varit föremål för översiktlig granskning av bolagets revisor.

Segmentsinformation per kvartal

NETTOOMSÄTTNING		2011/12				2010/11
MSEK	Q2	Q1	Q4	Q3	Q2	Q1
Electronics	152	149	166	149	138	133
Mechatronics	218	227	182	188	199	171
Communications	169	179	203	193	157	150
Moderbolaget/koncernposter	-	-	-	-	-	-
KONCERNEN TOTALT	539	555	551	530	494	454
RÖRELSERESULTAT		2011/12				2010/11
MSEK	Q2	Q1	Q4	Q3	Q2	Q1
Electronics	10	10	11	8	5	6
Mechatronics	29	29	20	19	23	15
Communications	11	9	17	16	11	9
Moderbolaget/koncernposter	-5	-3	-3	-2	-4	-4

Resultaträkning för koncernen

MSEK	3 mån jul-sep 2011/12	3 mån jul-sep 2010/11	6 mån apr-sep 2011/12	6 mån apr-sep 2010/11	Rullande 12 mån okt-sep 2010/11	Räken skapsår apr-mar 2010/11
Nettoomsättning	539	494	1 094	948	2 175	2 029
Kostnad för sålda varor	-386	-357	-779	-683	-1 557	-1 461
BRUTTORESULTAT	153	137	315	265	618	568
Försäljningskostnader	-72	-64	-152	-132	-300	-280
Administrationskostnader	-33	-34	-64	-64	-129	-129
Forsknings och utvecklingskostnader	-4	-4	-9	-8	-18	-17
Övriga rörelseintäkter och rörelsekostnader	1	0	0	0	5	5
RÖRELSERESULTAT	45	35	90	61	176	147
(varav avskrivningar)	(-8)	(-7)	(-16)	(-14)	(-31)	(-29)
Finansnetto	-3	-1	-6	-1	-15	-10
RESULTAT EFTER FINANSIELLA POSTER	42	34	84	60	161	137
Skatter	-10	-9	-21	-15	-41	-35
PERIODENS RESULTAT	32	25	63	45	120	102
Resultat per aktie, SEK	1,44	1,14	2,84	2,05	5,42	4,63
Resultat per aktie efter utspädning, SEK	1,43	1,14	2,81	2,05	5,36	4,61
Vägt antal aktier efter återköp ('000)	22 196	21 978	22 196	21 978	22 156	22 046
Vägt antal aktier efter återköp justerat efter utspädning ('000)	22 412	22 004	22 456	21 991	22 390	22 133
Antal aktier efter periodens återköp ('000)	22 196	21 978	22 196	21 978	22 196	22 196

Rapport över totalresultat för koncernen

					Rullande	Räken
	3 mån jul-sep	3 mån jul-sep	6 mån apr-sep	6 mån apr-sep	12 mån okt-sep	skapsår apr-mar
MSEK	2011/12	2010/11	2011/12	2010/11	2010/11	2010/11
Periodens resultat	32	25	63	45	120	102
Övrigt totalresultat
Förändring av verkligt värde säkringsreserv	0	-1	0	0	1	1
Förändring omräkningsreserv	3	-13	13	-20	4	-29
PERIODENS TOTALRESULTAT	35	11	76	25	125	74

Rapport över finansiell ställning för koncernen

MSEK	2011-09-30		2010-09-30 2011-03-31
TILLGÅNGAR
Goodwill	324	288	320
Övriga immateriella anläggningstillgångar	182	166	185
Materiella anläggningstillgångar	87	66	91
Finansiella anläggningstillgångar	15	19	11
Varulager	238	217	223
Kortfristiga fordringar	432	410	398
Kassa och bank	35	41	56
SUMMA TILLGÅNGAR	1 313	1 207	1 284
EGET KAPITAL OCH SKULDER
Eget kapital	571	486	545
Långfristiga skulder	188	177	186
Kortfristiga skulder	554	544	553
SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER	1 313	1 207	1 284
Räntebärande tillgångar	35	41	56
Räntebärande skulder	278	331	299

Rapport över kassaflöden för koncernen

				Rullande	Räken
3 mån	3 mån	6 mån	6 mån	12 mån	skapsår
jul-sep	jul-sep	apr-sep	apr-sep	okt-sep	apr–mar
2011/12	2010/11	2011/12	2010/11	2010/11	2010/11
42	34	84	60	161	137
2	0	2	2	11	11
44	34	86	62	172	148
7	0	-12	-18	-2	-8
-15	-30	-34	-61	-21	-48
-1	4	5	3	28	26
35	8	45	-14	177	118
0	-45	0	-200	-78	-278
-4	-2	-8	-6	-21	-19
-4	-47	-8	-206	-99	-297
-50	-33	-50	-33	-50	-33
-7	60	-9	262	-32	239
-57	27	-59	229	-82	206
-26	-12	-22	9	-4	27
60	51	56	29	41	29
1	2	1	3	-2	0
35	41	35	41	35	56

Rapport över förändringar i koncernens eget kapital

Belopp vid periodens utgång	571	486	545
Periodens totalresultat	76	25	74
Utdelning	-50	-33	-33
Utnyttjande av optioner på återköpta aktier	-	-	10
Belopp vid periodens ingång	545	494	494
MSEK	2011/12	2010/11	2010/11
	apr-sep	apr-sep	apr-mar
	6 mån	6 mån	skapsår
			Räken

Nyckeltal

	Rullande 12 mån				Räkenskapsår
	okt-sep 2010/11	2010/11	2009/10	2008/09	2007/08
Omsättning	2 175	2 029	1 720	2 138	2 172
Omsättningsförändring %	19	18	-20	-2	10
Resultat efter skatt	120	102	42	68	91
Rörelsemarginal %	8,1	7,2	3,9	4,9	6,0
Vinstmarginal %	7,4	6,8	3,4	4,4	5,6
Soliditet %	43	42	56	49	44
Avkastning på sysselsatt kapital, %	21	21	11	17	21
Avkastning på eget kapital, %	22	20	8	14	21
Skuldsättningsgrad, ggr	0,5	0,5	0,1	0,3	0,4
Nettoskuldsättningsgrad, ggr	0,4	0,4	0,1	0,2	0,2
Räntetäckningsgrad, ggr	11	12	6	7	9
Netto räntebärande skulder (+) / fordran (-), MSEK	243	243	38	78	93
Antal anställda periodens slut	738	731	608	742	763
Omsättning utanför Sverige, MSEK	1 440	1 355	1 155	1 486	1 496

Data per aktie

	Rullande 12 mån okt-sep 2010/11	2010/11	2009/10	2008/09	Räkenskapsår 2007/08
Antal aktier vid periodens slut efter återköp ('000)	22 196	22 196	21 978	21 978	22 478
Vägt antal aktier efter återköp ('000)	22 156	22 046	21 978	22 287	23 212
Vägt antal antal aktier efter återköp & utspädning ('000)	22 390	22 133	21 978	22 287	23 212
Rörelseresultat per aktie efter utspädning, SEK	7,86	6,64	3,05	4,71	5,64
Resultat per aktie, SEK	5,42	4,63	1,91	3,05	3,92
Resultat per aktie efter utspädning, SEK	5,36	4,61	1,91	3,05	3,92
Kassaföde från rörelsen per aktie efter utspädning, SEK	7,91	5,33	3,96	6,15	5,17
Kassaflöde per aktie efter utspädning, SEK	-0,18	1,22	-1,37	-0,76	-0,60
Eget kapital per aktie, SEK	25,70	24,60	22,50	23,60	20,40
Senaste betalkurs per aktie, SEK	44,20	61,75	31,50	23,50	28,80

Definitioner återfinns i årsredovisning 2010/11.

Moderbolagets resultaträkning

					Rullande 12	Räken-
	3 mån	3 mån	6 mån	6 mån	măn	skapsår
	jul-sep	jul-sep	apr-sep	apr-sep	okt-sep	apr-mar
MSEK	2011/12	2010/11	2011/12	2010/11	2010/11	2010/11
Nettoomsättning		6	14	12	27	25
Administrationskostnader	$-12$	-9	$-23$	$-17$	$-41$	$-35$
Övriga rörelseintäkter och rörelsekostnader	$\mathbf 0$	0		0	$\Omega$	$\mathbf 0$
RÖRELSERESULTAT	-5	$-3$	-9	-5	$-14$	$-10$
Finansiella intäkter	162	12	172	32	175	35
Finansiella kostnader	$-4$	$-3$	$-7$	$-4$	$-20$	$-17$
RESULTAT EFTER FINANSIELLA POSTER	153	6	156	23	141	8
Förändring obeskattade reserver	$\mathbf 0$	$\Omega$		0
Skatter	$\overline{2}$		3	2	5	4
PERIODENS RESULTAT	155	7	159	25	147	13
Övrigt i periodens totalresultat
PERIODENS TOTALRESULTAT	155	7	159	25	147	13

Moderbolagets balansräkning

MSEK		2011-09-30 2010-09-30 2011-03-31
TILLGÅNGAR
Materiella anläggningstillgångar	$\mathbf{0}$	0	0
Finansiella anläggningstillgångar	937	828	870
Kortfristiga fordringar	27	16	35
Kassa och bank	$\Omega$	0	0
SUMMA TILLGÅNGAR	964	844	905
EGET KAPITAL OCH SKULDER
Eget kapital	602	476	493
Obeskattade reserver	2	$\overline{2}$	2
Långfristiga skulder	97	98	97
Kortfristiga skulder	263	268	313
SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER	964	844	905

Denna information offentliggörs enligt lagen om värdepappersmarknaden, lagen om handel med finansiella instrument eller regelverket vid NASDAQ OMX Stockholm. Informationen lämnades för offentliggörande 2011-11-08 kl 12.15.

Rapporttillfällen

2012-02-08	Kvartalsrapport Q3 för perioden 1 april 2011–31 december 2011
	2012-05-03 Bokslutskommuniké för perioden 1 april 2011–31 mars 2012
	2012-07-19 Kvartalsrapport Q1 för perioden 1 april 2012–30 juni 2012

För ytterligare information, kontakta Jörgen Wigh, VD, telefon +46 (0)8-700 66 70

Lagercrantz Group AB (publ)

Box 3508, 103 69 Stockholm Telefon +46 (0)8-700 66 70 • Fax +46 (0)8-28 18 05 Organisationsnummer 556282-4556 www.lagercrantz.com