Lagercrantz Group — Interim / Quarterly Report 2010

Jul 21, 2010

Delårsrapport 2010/11 Q1

1 april-30 juni 2010 (första kvartalet)

• · Nettoomsättningen för kvartalet uppgick till 454 MSEK (434).
• Affärsläget har tydligt förbättrats under kvartalet och efterfrågan jämfört med föregående år har stärkts.
• · Rörelseresultatet ökade till 26 MSEK (13) och rörelsemarginalen uppgick till 5,7 procent (3,0).
• Resultat efter finansiella poster uppgick till 26 MSEK (10) och resultat efter skatt till 20 MSEK (7).
• Resultat per aktie uppgick till 0,91 SEK (0,32). För den senaste tolvmånadersperioden uppgick resultat per aktie till 2,50 SEK.
• Avkastning på eget kapital var 11 % (11 %) för den senaste tolvmånadersperioden och soliditeten uppgick till 44 % (52 %) vid periodens slut.
• Företagen Norwesco AB och SwedWire AB förvärvades under kvartalet. Leteng AS förvärvat med tillträde efter kvartalets slut.
• Årsstämma hålls den 31 augusti 2010. Styrelsen föreslår en utdelning om 1,50 SEK (1,50) per aktie.

Lagercrantz Group AB (publ) PO Box 3508 SE-103 69 Stockholm, Sweden Phone +46 (0)8-700 66 70 Fax +46 (0) 8-28 18 05 Corporate identity no 556282-4556 Registered office Stockholm www.lagercrantz.com

Nettoomsättning och resultat

Lagercrantzkoncernens nettoomsättning för det första kvartalet (1 april – 30 juni 2010) av räkenskapsåret 2010/11 uppgick till 454 MSEK (434). Förvärvade verksamheter har bidragit med cirka 18 MSEK till kvartalets omsättning. Affärsläget har tydligt förbättrats under kvartalet och efterfrågan jämfört med föregående år har stärkts. Framför allt noteras en ökad efterfrågan från nordiska tillverkningsföretag samt kunder inom kraft och eldistribution.

Rörelseresultatet för det första kvartalet ökade till 26 MSEK (13) och rörelsemarginalen uppgick till 5,7 procent (3,0). Det förbättrade resultatet är framför allt en följd av den anpassning av verksamheterna inom koncernen som skett under föregående år samt volymtillväxt. Därutöver har förvärvade verksamheter bidragit positivt till koncernens resultat. Valutaeffekter i rörelseresultatet uppgick till 0 MSEK $(-2)$ .

Resultatet efter finansnetto uppgick till 26 MSEK (10). Finansnettot påverkades av valutaeffekter med 1 MSEK (0).

Periodens resultat efter skatt uppgick till 20 MSEK (7), motsvarande ett resultat per aktie om 0,91 SEK (0,32). Resultat per aktie för den senaste tolvmånadersperioden uppgick till 2,50 SEK mot 1,91 SEK för räkenskapsåret 2009/10.

Lönsamhet och finansiell ställning

Avkastningen på sysselsatt kapital för den senaste tolvmånadersperioden uppgick till 12 procent mot 13 procent motsvarande period föregående år. Motsvarande siffror för avkastning på eget kapital var 11 procent respektive 11 procent.

Eget kapital per aktie uppgick till 23,10 SEK, mot 22,50 vid räkenskapsårets ingång. Soliditeten uppgick till 44 procent jämfört med 56 procent vid räkenskapsårets början.

Vid periodens slut uppgick den finansiella nettoskulden till 218 MSEK inklusive pensionsskuld om 49 MSEK jämfört med 38 MSEK inklusive pensionsskuld om 49 MSEK vid periodens början. Förändringen av nettoskuld beror huvudsakligen på genomförda förvärv. Nettoskuldsättningsgraden i koncernen uppgick till 0,4 gånger.

Kassaflöde och investeringar

Kassaflödet från den löpande verksamheten uppgick till -22 MSEK (-5) under det första kvartalet. Investeringar i anläggningstillgångar uppgick till brutto 4 MSEK (6). Förvärv av verksamheter påverkade kassaflödet med 155 MSEK (1). Inga aktier har återköpts under kvartalet.

Omsättningens fördelning

Avstämning segment och koncern

		Nettoomsättning			Rörelseresultat
MSEK	Q 1 2010/11	Q 1 2009/10	12 mån 2009/10	Q 1 2010/11	Q 1 2009/10	12 mån 2009/10
Electronics	133	149	552	6	3	17
Rörelsemarginal				4,5%	2.0%	3.1%
Mechatronics	171	118	511	15	5	30
Rörelsemarginal				8,8%	4,2%	5.9%
Communications	150	167	657	9	8	34
Rörelsemarginal				6.0%	4.8%	5.2%
Moderbolaget/koncernposter				$-4$	-3	$-14$
KONCERNEN TOTALT	454	434	1720	26	13	67
				5.7%	3.0%	3.9%
Finansiella poster				0	-3	-9
RESULTAT FÖRE SKATT				26	10	58

Nettoomsättning och resultat per division kvartal ett

Electronics

Nettoomsättningen för första kvartalet uppgick till 133 MSEK (149). Omsättningsminskningen är en följd av omstruktureringen av verksamheter med låg lönsamhet under föregående år samt flytten av elektronikverksamheten i Finland till den finska handelsverksamheten i division Mechatronics mot slutet av föregående år. Med hänsyn tagen till detta är försäljningsvolymerna stabila eller ökande för verksamheterna inom divisionen jämfört med motsvarande period föregående år.

Rörelseresultatet för första kvartalet uppgick till 6 MSEK (3), vilket motsvarar en rörelsemarginal om 4,5 procent (2,0). Förbättringen är en följd av den anpassning av verksamheterna som genomförts.

Mechatronics

Nettoomsättningen för första kvartalet uppgick till 171 MSEK (118). Den ökade omsättningen förklaras av den förbättrade efterfrågan från allt fler av divisionens kunder som noterats under de senaste kvartalen. Omsättningen påverkades dessutom positivt av de under kvartalet förvärvade bolagen Norwesco AB samt SwedWire AB.

Rörelseresultatet för första kvartalet uppgick till 15 MSEK (5), motsvarande en rörelsemarginal om 8,8 procent (4,2). Förbättringen är en följd av volymökningar, det arbete med att minska kostnader och att effektivisera verksamheterna som skett samt förvärv.

Communications

Nettoomsättningen för första kvartalet minskade till 150 MSEK (167). Minskningen förklaras av en lägre omsättning inom området Access där efterfrågan varit fortsatt låg samt av den omstrukturering av låglönsamma verksamheter som skett inom området. Övriga delar inom divisionen upplevde ett förbättrat affärsklimat under perioden och högre efterfrågan.

Rörelseresultatet för första kvartalet uppgick till 9 MSEK (8), vilket motsvarar en rörelsemarginal om 6,0 procent (4,8).

Från och med kvartal två kommer bolaget Leteng AS att ingå i divisionen.

Övrig finansiell information

Moderbolaget och övriga koncernposter

Moderbolagets interna nettoomsättning för perioden uppgick till 6 MSEK (6) och resultatet efter finansnetto till 17 MSEK (55). I resultatet ingår kursjusteringar på koncernintern utlåning om 0 MSEK (1). Utdelningar från dotterbolag uppgick till 20 MSEK (59). Investeringar i anläggningstillgångar uppgick till netto 0 MSEK (0). Moderbolaget har en checkräkningskredit om 250 MSEK. Av denna utnyttjades vid periodens utgång 126 MSEK mot 22 MSEK vid ingången av räkenskapsåret. Förändringen förklaras av förvärv. I övrigt fanns likvida medel om 0 MSEK mot 0 MSEK vid ingången av räkenskapsåret. Moderbolagets soliditet uppgick till 61 procent vid utgången av perioden mot 76 procent vid årets ingång.

Medarbetare

Vid periodens utgång uppgick antalet medarbetare inom koncernen till 663, vilket kan jämföras med 608 vid ingången av räkenskapsåret. Ökningen är ett resultat av förvärvade verksamheter.

Aktiefördelning och återköp

Aktiekapitalet uppgick vid periodens slut till 48,9 MSEK. Fördelningen på aktieslag är följande:

Aktieslag

Totalt	21 977 809
Återköpta B-aktier	$-1$ 195 500
B-aktier	22 078 655
A-aktier	1 094 654

Lagercrantz äger 1 195 500 aktier av serie B, vilket motsvarar 5,2 procent av antalet aktier och 3,6 procent av röstetalet i Lagercrantz. Det genomsnittliga anskaffningspriset för återköpta aktier uppgår till 25,57 SEK per aktie. Återköpta aktier täcker bland annat bolagets åtagande i utestående optionsprogram där totalt 665 500 optioner har förvärvats av chefer och ledande befattningshavare (tilldelning 2007, 2008 och 2009) och som fortfarande är utestående, med lösenkursen 44,40 SEK, 36,80 SEK respektive 31,10 SEK per köpoption. Kvotvärdet per aktie uppgår till 2,11 SEK.

Förvärv

Under maj 2010 har bolaget Norwesco AB förvärvats. Norwesco utvecklar, tillverkar och marknadsför ett nischsortiment av elektromekaniska produkter för elektronikoch byggbranschen. Norwesco omsatte 2009 cirka 50 MSEK med god lönsamhet. Bolagets huvudkontor ligger i Täby och produktionen sker i Öregrund. Bolaget ingår i division Mechatronics från och med maj.

Under juni 2010 har bolaget SwedWire AB förvärvats SwedWire utvecklar, tillverkar och marknadsför nischade stålprodukter såsom stag- och vägräckeslinor, tråd för armering av sjökabel och kraftledningar. SwedWire omsatte 2009 cirka 80 MSEK med god lönsamhet. Bolaget ingår i division Mechatronics från och med juni.

Köpeskilling för förvärvade verksamheter uppgick till 155 MSEK. Ingen tilläggsköpeskilling kan utgå. Transaktionskostnader för de förvärv som genomförts under första kvartalet uppgick till cirka 1 MSEK och ingår i Administrationskostnader i resultaträkningen. Genom förvärven har goodwill i koncernen ökat med 92 MSEK och övriga immateriella anläggningstillgångar med 50 MSEK. Det senare avser framför allt varumärken. Uppskjuten skatteskuld uppgår till 14 MSEK.

Effekten av genomförda förvärv på koncernens omsättning under första kvartalet är cirka 18 MSEK och på resultatet före skatt cirka 2 MSEK efter förvärvskostnader. Om de förvärvade verksamheterna konsoliderats från och med 1 april 2010 skulle effekten på omsättning och resultat före skatt varit cirka 37 MSEK respektive 3 MSEK efter förvärvskostnader.

Preliminär förvärvskalkyl

Förvärvade bolags nettotillgångar vid förvärvstidpunkten *	Redovisat värde i bolagen	Verkligt värde justering	Verkligt värde i koncernen
Immateriella anläggningstillgångar	0	50	50
Övriga anläggningstillgångar	17		19
Varulager och upparbetad men ej fakturerad intäkt	23	$\Omega$	23
Övriga omsättningstillgångar	25	$\Omega$	25
Räntebärande skulder	-26	0	$-26$
Övriga skulder	$-14$	$-14$	$-28$
Netto identifierbara tillgångar/skulder	25	38	63
Koncerngoodwill			92
Erlagd köpeskilling			155

* Avser förvärven av Norwesco AB och SwedWire AB

Transaktioner med närstående

Transaktioner mellan Lagercrantz och närstående som väsentligen påverkat ställning och resultat har inte ägt rum.

Årsstämma 2010

Årsstämma 2010 kommer att hållas den 31 augusti 2010 kl 16.00 i IVA konferenscenter, Grev Turegatan 16, Stockholm.

Styrelsen föreslår en utdelning om 1,50 SEK (1,50) per aktie. Utdelningen motsvarar totalt 33 MSEK (33). Mer information om årsstämman lämnas på Lagercrantz hemsida.

Redovisningsprinciper

Delårsrapporten för koncernen har upprättats i enlighet med IAS 34 Delårsrapportering. Delårsrapporten för moderbolaget har upprättats i enlighet med årsredovisningslagen och lagen om värdepappersmarknaden, vilket är i enlighet med bestämmelserna i RFR 2.3 Redovisning för juridisk person. För koncernen och moderbolaget har samma redovisningsprinciper och beräkningsgrunder tillämpats som i den

senaste årsredovisningen med undantag för nedan beskrivna förändringar.

Från och med 2010/11 tillämpar koncernen omarbetad IFRS 3 Rörelseförvärv samt ändrad IAS 27 Koncernredovisning och separata finansiella rapporter. Detta medför bland annat följande ändringar: definitionen av rörelse ändras, transaktionsutgifter vid rörelseförvärv ska kostnadsföras, villkorade köpeskillingar ska fastställas till verkligt värde vid förvärvstidpunkten och effekter av omvärdering av skulder relaterade till villkorade köpeskillingar redovisas som en intäkt eller kostnad i årets resultat. De nya reglerna tillämpas på förvärv genomförda efter den 1 april 2010. Ändringarna i IFRS 3 står i strid med Årsredovisningslagen varför transaktionskostnader även fortsättningsvis kommer att aktiveras och ingå i anskaffningsvärdet för aktier och andelar i dotterbolag i moderbolaget.

Händelser efter balansdagen

Den 1 juli 2010 förvärvades 95 procent av aktierna i företaget Leteng AS. Leteng är en värdeskapande distributör av hårdvara inom audio/video, data och nätverkskommunikationsprodukter. Bolaget erbjuder nischade produkter i kombination med hög teknisk kompetens och service. Leteng hade 2009 en försäljning om 56 MNOK med god lönsamhet. Bolaget kommer att ingå i division Communications. Förvärvet förväntas ge ett mindre, positivt tillskott till koncernens vinst per aktie under räkenskapsåret $2010/11.$

Risker och osäkerhetsfaktorer

De riskfaktorer som har störst betydelse för koncernen är konjunkturläget, strukturförändringar på marknaden, leverantörs- och kundberoende, konkurrenssituationen samt valutakursutvecklingen. Den omfattande generella lågkonjunkturen de senaste åren har gjort att koncernens bolag vidtagit ett antal åtgärder avseende kostnader, rörelsekapital och investeringar. En förbättring av affärsklimat har setts de senaste kvartalen och koncernen har en hög vaksamhet kring den fortsatta utvecklingen. I övrigt hänvisas till årsredovisning 2009/10 för ytterligare detaljer. Moderbolaget påverkas av ovanstående risker och osäkerhetsfaktorer genom sin funktion som ägare till dotterbolagen.

Stockholm den 21 juli 2010

Jörgen Wigh VD och koncernchef

Rapporten har ej varit föremål för översiktlig granskning av bolagets revisor.

Denna information offentliggörs enligt lagen om värdepappersmarknaden, lagen om handel med finansiella instrument eller regelverket vid NASDAQ OMX Stockholm. Informationen lämnades för offentliggörande 2010-07-21 kl 8.30.

Segmentsinformation per kvartal

NETTOOMSÄTTNING	2010/11		2009/10
MSEK	Q1	Q4	Q3	Q2	Q1
Electronics	133	135	132	136	149
Mechatronics	171	124	149	120	118
Communications	150	176	167	147	167
Moderbolaget/koncernposter	0	-	-	0	0
KONCERNEN TOTALT	454	435	448	403	434

RÖRELSERESULTAT	2010/11		2009/10
MSEK	Q1	Q4	Q3	Q2	Q1
Electronics	6	7	5	2	3
Mechatronics	15	8	9	8	5
Communications	9	11	10	5	8
Moderbolaget/koncernposter	-4	-4	-4	-3	-3
KONCERNEN TOTALT	26	22	20	12	13

Resultaträkning för koncernen

MSEK	3 mån apr-jun 2010/11	3 mån apr-jun 2009/10	Rullande 12 mån jul-jun 2009/10	Räken skapsår apr-mar 2009/10
Nettoomsättning	454	434	1 740	1 720
Kostnad för sålda varor	-326	-318	-1 273	-1 265
BRUTTORESULTAT	128	116	467	455
Försäljningskostnader	-68	-67	-258	-257
Administrationskostnader	-30	-33	-117	-120
Forsknings och utvecklingskostnader	-4	-3	-14	-13
Övriga rörelseintäkter och rörelsekostnader	0	0	2	2
RÖRELSERESULTAT	26	13	80	67
(varav avskrivningar)	(-7)	(-6)	(-26)	(-25)
Finansnetto	0	-3	-6	-9
RESULTAT EFTER FINANSIELLA POSTER	26	10	74	58
Skatter	-6	-3	-19	-16
PERIODENS RESULTAT	20	7	55	42
Resultat per aktie, SEK	0,91	0,32	2,50	1,91
Resultat per aktie efter utspädning, SEK	0,91	0,32	2,50	1,91
Vägt antal aktier efter återköp ('000)	21 978	21 978	21 978	22 287
Vägt antal aktier efter återköp justerat efter utspädning ('000)	21 978	21 978	21 978	22 287
Antal aktier efter periodens återköp ('000)	21 978	21 978	21 978	21 978

Rapport över totalresultat för koncernen

MSEK	3 mån apr-jun 2010/11	3 mån apr-jun 2009/10	Rullande 12 mån jul-jun 2009/10	Räken skapsår apr–mar 2009/10
Periodens resultat	20	7	55	42
Övrigt totalresultat
Förändring av verkligt värde säkringsreserv	1	1	1	1
Förändring omräkningsreserv	-7	-7	-34	-34
PERIODENS TOTALRESULTAT	14	1	22	9

Rapport över finansiell ställning för koncernen

MSEK		2010-06-30	2009-06-30	2010-03-31
TILLGÅNGAR
Goodwill		269	191	179
Övriga immateriella anläggningstillgångar		151	112	104
Materiella anläggningstillgångar		69	58	51
Finansiella anläggningstillgångar		17	22	17
Varulager		218	231	177
Kortfristiga fordringar		374	323	326
Kassa och bank		51	69	29
SUMMA TILLGÅNGAR		1 149	1 006	883
EGET KAPITAL OCH SKULDER
Eget kapital		508	519	494
Långfristiga skulder		173	156	81
Kortfristiga skulder		468	331	308
SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER		1 149	1 006	883
Räntebärande tillgångar		51	69	29
Räntebärande skulder		269	159	67
Rapport över kassaflöden för koncernen
			Rullande	Räken
	3 mån	3 mån	12 mån	skapsår
MSEK	apr-jun 2010/11	apr-jun 2009/10	jul-jun 2009/10	apr–mar 2009/10
Den löpande verksamheten
Resultat efter finansiella poster	26	10	74	58
Justeringar för betald skatt, poster som inte ingår i kassaflödet, m.m. Kassaflöde från den löpande verksamheten före förändringar i rörelsekapital	2 28	-10 0	10 84	-2 56
Kassaflöde från förändringar i rörelsekapital
Ökning(-)/Minskning(+) av varulager	-18	8	28	54
Ökning(-)/Minskning(+) av rörelsefordringar	-31	37	-52	16
Ökning(+)/Minskning(-) av rörelseskulder	-1	-50	10	-39
Kassaflöde från den löpande verksamheten	-22	-5	70	87
Investeringsverksamheten
Investeringar i verksamheter	-155	-1	-156	-2
Investeringar/ avyttringar i övriga anläggningstillgångar netto	-4	-6	-14	-16
Kassaflöde från investeringsverksamheten	-159	-7	-170	-18
Finansieringsverksamheten
Utdelning & återköp av egna aktier	-	-	-33	-33
Finansieringsverksamheten	202	22	114	-66
Kassaflöde från finansieringsverksamheten	202	22	81	-99
PERIODENS KASSAFLÖDE	21	10	-19	-30
Likvida medel vid periodens början	29	60	69	60
Kursdifferens i likvida medel	1	-1	1	-1
Likvida medel vid periodens slut	51	69	51	29
Rapport över förändringar i koncernens eget kapital		apr–jun	apr–jun	apr–mar
MSEK		2010/11	2009/10	2009/10
Belopp vid periodens ingång Utdelning		494 -	518 -	518 -33

Periodens totalresultat 14 1 9 Belopp vid periodens utgång 508 519 494

Nyckeltal

	Rullande 12 mån				Räkenskapsår
	jul-jun 2009/10	2009/10	2008/09	2007/08	2006/07
Omsättning	1 740	1 720	2 138	2 172	1 974
Omsättningsförändring %	-14,7	-19,6	-1,6	10,0	22,8
Resultat efter skatt	55	42	68	91	65
Rörelsemarginal %	5,7	3,9	4,9	6,0	5,0
Vinstmarginal %	5,7	3,4	4,4	5,6	4,6
Soliditet %	44	56	49	44	39
Avkastning på sysselsatt kapital, %	12	11	17	21	18
Avkastning på eget kapital, %	11	8	14	21	16
Skuldsättningsgrad, ggr	0,5	0,1	0,3	0,4	0,6
Nettoskuldsättningsgrad, ggr	0,4	0,1	0,2	0,2	0,4
Räntetäckningsgrad, ggr	8	6	7	9	9
Netto räntebärande skulder (+) / fordran (-), MSEK	218	38	78	93	161
Antal anställda periodens slut	663	608	742	763	751
Omsättning utanför Sverige, MSEK	1 165	1 155	1 486	1 496	1 352

Data per aktie

	Rullande 12 mån				Räkenskapsår
	jul-jun 2009/10	2009/10	2008/09	2007/08	2006/07
Antal aktier vid periodens slut efter återköp ('000)	21 978	21 978	21 978	22 478	23 678
Vägt antal aktier efter återköp ('000)	21 978	21 978	22 287	23 212	23 678
Vägt antal antal aktier efter återköp & utspädning ('000)	21 978	21 978	22 287	23 212	23 678
Rörelseresultat per aktie, SEK	3,64	3,05	4,71	5,64	4,18
Resultat per aktie, SEK	2,50	1,91	3,05	3,92	2,75
Resultat per aktie efter utspädning, SEK	2,50	1,91	3,05	3,92	2,75
Kassaföde från rörelsen per aktie, SEK	3,19	3,96	6,15	5,17	3,21
Kassaflöde per aktie, SEK	-0,86	-1,37	-0,76	-0,60	1,69
Eget kapital per aktie, SEK	23,10	22,50	23,60	20,40	18,20
Senaste betalkurs per aktie, SEK	29,80	31,50	23,50	28,80	33,50

Definitioner återfinns i årsredovisning 2009/10.

Moderbolagets resultaträkning

. MSEK	3 mån apr-jun 2010/11	3 mån apr-jun 2009/10	Rullande 12 mån jul-jun 2009/10	Räken- skapsår apr-mar 2009/10
Nettoomsättning	6	6	22	22
Administrationskostnader	$-8$	-8	$-34$	$-34$
Övriga rörelseintäkter och rörelsekostnader	$\Omega$	$\Omega$	$\Omega$	0
RÖRELSERESULTAT	$-2$	$-2$	$-12$	$-12$
Finansiella intäkter	20	59	49	88
Finansiella kostnader	$-1$	$-2$	$-15$	$-16$
RESULTAT EFTER FINANSIELLA POSTER	17	55	22	60
Förändring obeskattade reserver	$\Omega$	0	$-2$	$-2$
Skatter			5	5
PERIODENS RESULTAT	18	56	25	63

Moderbolagets balansräkning

MSEK	2010-06-30	2009-06-30	2010-03-31
TILLGÁNGAR
Materiella anläggningstillgångar	$\Omega$	$\Omega$	$\Omega$
Finansiella anläggningstillgångar	769	624	586
Kortfristiga fordringar	51	54	51
Kassa och bank	0	$\Omega$	$\Omega$
SUMMA TILLGÅNGAR	820	678	637
EGET KAPITAL OCH SKULDER
Eget kapital	502	491	485
Obeskattade reserver	2	$\Omega$	3
Långfristiga skulder	98	105	39
Kortfristiga skulder	218	82	110
SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER	820	678	637
Ställda säkerheter och eventualförpliktelser	30	30	30

Rapporttillfällen

	2010-08-31 Årsstämma 2010
	2010-11-09 Kvartalsrapport Q2 för perioden 1 april 2010–30 september 2010
2011-02-08	Kvartalsrapport Q3 för perioden 1 april 2010–31 december 2010

För ytterligare information, kontakta

Jörgen Wigh, VD, telefon +46 (0)8-700 66 70 Niklas Enmark, CFO, telefon +46 (0)8-700 66 70

Lagercrantz Group AB (publ)

Box 3508, 103 69 Stockholm Telefon +46 (0)8-700 66 70 • Fax +46 (0)8-28 18 05 Organisationsnummer 556282-4556 www.lagercrantz.com