有価証券報告書（通常方式）_20190227133134

【表紙】



【提出書類】	有価証券報告書
【根拠条文】	金融商品取引法第24条第１項
【提出先】	関東財務局長
【提出日】	2019年２月27日
【事業年度】	第21期（自　2017年12月１日　至　2018年11月30日）
【会社名】	株式会社ラクト・ジャパン
【英訳名】	Lacto Japan Co., Ltd.
【代表者の役職氏名】	代表取締役社長　　三浦　元久
【本店の所在の場所】	東京都中央区日本橋二丁目11番２号
【電話番号】	（03）6281-9752
【事務連絡者氏名】	取締役　　前川　昌之
【最寄りの連絡場所】	東京都中央区日本橋二丁目11番２号
【電話番号】	（03）6281-9752
【事務連絡者氏名】	取締役　　前川　昌之
【縦覧に供する場所】	株式会社東京証券取引所（東京都中央区日本橋兜町２番１号）

E31729 31390 株式会社ラクト・ジャパン Lacto Japan Co., Ltd. 企業内容等の開示に関する内閣府令第三号様式 Japan GAAP true CTE CTE 2017-12-01 2018-11-30 FY 2018-11-30 2016-12-01 2017-11-30 2017-11-30 1 false false false E31729-000 2018-11-30 jpcrp_cor:No1MajorShareholdersMember E31729-000 2018-11-30 jppfs_cor:NonConsolidatedMember E31729-000 2017-12-01 2018-11-30 jppfs_cor:NonConsolidatedMember E31729-000 2017-11-30 jppfs_cor:NonConsolidatedMember E31729-000 2016-12-01 2017-11-30 jppfs_cor:NonConsolidatedMember E31729-000 2016-11-30 jppfs_cor:NonConsolidatedMember E31729-000 2015-12-01 2016-11-30 jppfs_cor:NonConsolidatedMember E31729-000 2015-11-30 jppfs_cor:NonConsolidatedMember E31729-000 2018-11-30 jppfs_cor:NonConsolidatedMember jppfs_cor:GeneralReserveMember E31729-000 2017-12-01 2018-11-30 jppfs_cor:NonConsolidatedMember jppfs_cor:GeneralReserveMember E31729-000 2017-11-30 jppfs_cor:NonConsolidatedMember jppfs_cor:GeneralReserveMember E31729-000 2016-12-01 2017-11-30 jppfs_cor:NonConsolidatedMember 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有価証券報告書（通常方式）_20190227133134

第一部【企業情報】

第１【企業の概況】

１【主要な経営指標等の推移】

(1）連結経営指標等



回次		第17期	第18期	第19期	第20期	第21期
決算年月		2014年11月	2015年11月	2016年11月	2017年11月	2018年11月
売上高	（千円）	96,549,538	98,000,747	88,679,047	101,334,802	115,440,661
経常利益	（千円）	1,653,344	1,343,288	1,434,275	2,522,502	2,612,549
親会社株主に帰属する当期純利益	（千円）	988,238	831,404	946,443	1,755,197	1,784,201
包括利益	（千円）	2,022,476	117,149	1,175,166	1,481,834	1,750,196
純資産額	（千円）	9,132,086	10,390,583	11,419,064	12,785,141	14,431,529
総資産額	（千円）	42,521,668	39,321,813	37,561,530	45,905,159	48,992,119
１株当たり純資産額	（円）	2,331.16	2,125.08	2,335.43	2,605.95	2,924.69
１株当たり当期純利益金額	（円）	255.57	197.87	193.57	358.96	364.62
潜在株式調整後１株当たり当期純利益金額	（円）	－	－	－	354.31	356.97
自己資本比率	（％）	21.5	26.4	30.4	27.8	29.2
自己資本利益率	（％）	12.2	8.5	8.7	14.5	13.2
株価収益率	（倍）	－	7.67	8.30	11.45	21.83
営業活動によるキャッシュ・フロー	（千円）	△4,062,030	2,535,027	3,560,354	△5,048,488	356,344
投資活動によるキャッシュ・フロー	（千円）	△541,422	△242,389	4,779	△137,465	△863,908
財務活動によるキャッシュ・フロー	（千円）	5,411,635	△1,476,470	△1,655,192	2,384,988	989,708
現金及び現金同等物の期末残高	（千円）	3,200,039	4,031,472	5,767,802	2,987,552	3,477,140
従業員数	（人）	179	204	202	231	260
（外、平均臨時雇用者数）	(1)	(1)	(3)	(3)	(4)

（注）１．売上高には、消費税等は含まれておりません。

２．潜在株式調整後１株当たり当期純利益金額については第17期は当社株式は非上場であるため、記載しておりません。第18期および第19期については、希薄化効果を有している潜在株式が存在しないため記載しておりません。

３．第17期の株価収益率については、当社株式は非上場であるため、記載しておりません。

４．従業員数は、就業人員数であり、臨時雇用者数（パートタイマー、人材派遣会社からの派遣社員を含む。）

は、年間の平均人員を（　）外数で記載しております。

５．当社は、2015年２月25日付で株式１株につき1,000株の株式分割を行っておりますが、第17期の期首に

当該株式分割が行われたと仮定し、１株当たり純資産額および１株当たり当期純利益金額を算定して

おります。

(2）提出会社の経営指標等



回次		第17期	第18期	第19期	第20期	第21期
決算年月		2014年11月	2015年11月	2016年11月	2017年11月	2018年11月
売上高	（千円）	80,210,210	85,093,904	77,508,640	85,724,827	98,422,498
経常利益	（千円）	1,521,688	1,259,978	1,297,150	2,173,852	2,239,231
当期純利益	（千円）	918,195	776,149	848,484	1,497,397	1,510,576
資本金	（千円）	465,535	1,094,969	1,094,969	1,097,534	1,100,954
発行済株式総数	（株）	3,917.40	4,889,500.00	4,889,500.00	4,892,500.00	4,896,500.00
純資産額	（千円）	8,258,592	9,450,610	10,614,288	11,605,056	13,030,899
総資産額	（千円）	39,845,079	36,787,232	34,984,358	43,406,975	46,556,557
１株当たり純資産額	（円）	2,108.18	1,932.84	2,170.83	2,364.74	2,638.64
１株当たり配当額	（円）	30,000	30	32	38	40
（うち１株当たり中間配当額）	(－)	(－)	(－)	(－)	(－)
１株当たり当期純利益金額	（円）	237.46	184.72	173.53	306.24	308.70
潜在株式調整後１株当たり当期純利益金額	（円）	－	－	－	302.27	302.22
自己資本比率	（％）	20.7	25.7	30.3	26.7	27.8
自己資本利益率	（％）	12.4	8.8	8.5	13.5	12.3
株価収益率	（倍）	－	8.21	9.25	13.42	25.79
配当性向	（％）	12.6	16.2	18.4	12.4	13.0
従業員数	（人）	73	81	77	84	94
（外、平均臨時雇用者数）	(1)	(1)	(3)	(3)	(4)

（注）１．売上高には、消費税等は含まれておりません。

２．潜在株式調整後１株当たり当期純利益金額については、第17期は潜在株式は存在するものの、当社株式は非上場であるため、記載しておりません。第18期および第19期については潜在株式は存在するものの、希薄化効果を有している潜在株式が存在しないため記載しておりません。

３．第17期の株価収益率については、当社株式は非上場であるため、記載しておりません。

４．従業員数は、就業人員数であり、臨時雇用者数（パートタイマー、人材派遣会社からの派遣社員を含む。）は、年間の平均人員を（　）外数で記載しております。

５．当社は、2015年２月25日付で株式１株につき1,000株の株式分割を行っておりますが、第17期の期首に

当該株式分割が行われたと仮定し、１株当たり純資産額および１株当たり当期純利益金額を算定しており

ます。なお、１株当たり配当額において、第17期配当については、当該株式分割前の実際の配当金の

額を記載しています。

６．第20期の１株当たり配当額には、東京証券取引所市場第一部銘柄指定記念配当５円を含んでおります。

２【沿革】

当社は、株式会社東食に勤務していた元代表取締役会長八住繁をはじめとする会社経営幹部が、同社の会社

更生法の申請、事実上の経営破綻後、乳原料の専門商社として設立した会社であります。



1997年12月	創業メンバーが所属していた株式会社東食が会社更生法を申請
1998年５月	東京都台東区浅草橋において株式会社ラクト・ジャパン(資本金22,600千円)を設立農産物、農産物加工品の輸出入および販売を開始
1998年８月	本社を東京都千代田区岩本町に移転
1998年10月	米国・ロスアンゼルスに駐在員事務所を開設
1998年11月 1999年６月 2000年２月 2000年４月 2003年12月 2004年６月 2005年３月 2008年７月 2008年11月 2009年９月 2009年10月 2010年９月 2011年５月 2012年２月 2013年３月 2013年８月 2013年11月 2015年８月 2015年12月 2017年９月 2018年５月 2019年１月	シンガポールに駐在員事務所を開設オーストラリア・メルボルンに駐在員事務所を開設シンガポールに現地法人 LACTO JAPAN (ASIA) PTE LTD.を設立(乳製品原料の卸売） (シンガポール駐在員事務所は閉鎖）オランダ・アムステルダムに駐在員事務所を開設農畜産業振興事業団(現独立行政法人農畜産業振興機構)の指定輸入業者となるシンガポールにチーズの製造・販売のため現地法人FOODTECH PRODUCTS PTE LTD.を設立本社を東京都中央区日本橋本町に移転生ハム、サラミなどの食肉加工品の仕入および販売を開始シンガポール現地法人LACTO JAPAN (ASIA) PTE LTD.およびFOODTECH PRODUCTS PTE LTD.を統合し、LACTO ASIA PTE LTD.を設立(乳製品原料の卸売およびチーズの製造・販売）米国におけるサプライヤーとの関係強化および新規サプライヤー開拓のため、米国現地法人 KAWAGUCHI TRADING & CONSULTING INC.に出資し、子会社化サプライヤーとの関係強化および新規サプライヤー開拓のためオーストラリア・メルボルンに現地法人LACTO OCEANIA PTY LTD.を設立(メルボルン駐在事務所は閉鎖）米国現地法人KAWAGUCHI TRADING & CONSULTING INC.をLACTO USA INC.に社名変更 (ロスアンゼルス駐在事務所は閉鎖）シンガポール現地法人で製造したチーズ販売のためマレーシアに現地法人 LACTO ASIA (M) SDN BHD.を設立中国・煙台に現地資本と合弁で楽可多食品(煙台)有限公司を設立(チーズの製造・販売）インドネシア・ジャカルタに現地資本と合弁でPT. PACIFIC LACTO JAYA を設立(チーズの製造・販売）楽可多食品(煙台)有限公司を清算タイ・アユタヤにチーズの製造・販売のため現地法人FOODTECH PRODUCTS (THAILAND) CO.,LTD.を設立中国・上海に加工食品等の販売のため現地法人LACTO SHANGHAI CO.,LTD.を設立東京証券取引所市場第二部に株式を上場サプライヤーとの関係強化および新規サプライヤー開拓のためオランダ・アムステルダムに現地法人LACTO EUROPE B.V.を設立(アムステルダム駐在事務所は閉鎖）東京証券取引所市場第一部銘柄に指定本社を東京都中央区日本橋に移転タイ・バンコクに駐在員事務所を開設

３【事業の内容】

当社グループ（当社および当社の関係会社）は本書提出日現在において、当社（株式会社ラクト・ジャパン）、

海外子会社７社（LACTO USA INC.、 LACTO OCEANIA PTY LTD.、LACTO ASIA PTE LTD.、 LACTO ASIA (M) SDN

BHD.、FOODTECH PRODUCTS (THAILAND) CO.,LTD.、LACTO SHANGHAI CO., LTD.、LACTO EUROPE B.V.)および海外

関連会社１社（PT. PACIFIC LACTO JAYA）で構成されております。

当社グループでは、乳原料・チーズ、食肉加工品等の輸入を主とする卸売および海外子会社によるチーズの

製造・販売を行う食品事業を営んでおりますが、事業セグメントに分類した場合の経済的類似性および

各セグメントにおける量的基準等を考慮し、事業セグメントとして区分は行っておりませんので、ここでは

当社グループの管理会計上の区分をベースに記載しております。

当社グループで取り扱う農畜産加工品については、近年、国内の農畜産業の厳しい経営環境を受けた生産量の

減少により、輸入による調達の重要性が高まる傾向にあります。このような環境を踏まえて、当社グループでは

創業以来培ってきた世界各国の産地との確固としたリレーションを背景に、食品メーカーを主とした顧客に

対して、安心、安全な乳原料等を安定的に提供できるよう努めております。

（１）乳原料・チーズ部門

当社グループでは、生乳から派生した多種多様な原料を取り扱っており、下記図表の取扱商品（点線囲み）に

加え、下記図表の取扱商品に砂糖や油脂類等を加えるなどの一次加工を施した原料(乳調製品）も取り扱って

おります。この乳調製品はたとえばアイスクリームなどの冷菓、ヨーグルト、乳飲料さらにはシチューなどの

加工食品の原料として幅広い食品に使用されております。2018年11月期における取扱品目数は、550種類以上に

及んでいます。

当事業部門は「乳原料」および「チーズ」を取り扱う部署に分かれており、「乳原料」はチーズ以外の乳製品

原料全般、「チーズ」においては、ナチュラルチーズを主として取り扱っております。当社の乳原料・チーズ部門においては、食品にとって最も重要である、安心、安全な原料を主に海外から仕入れ、日本国内における乳製品

メーカーをはじめとする食品メーカー等に対して販売を行っております。仕入先（サプライヤー）である乳原料

メーカーや販売先である食品メーカーの双方のニーズに対応した原料の開発や提案を行い、仕入先、販売先の

双方にとってのビジネスパートナーとしての地位を確立しております。

特に安心、安全の観点から、仕入先の選定においては、品質、技術力、開発力、顧客適応力はもちろん“各生産

プロセスにおいて十分な安全管理体制が構築されている仕入先”であることを条件としております。これらを

検証するため、当社グループでは、担当者が現地に赴き長年培ったノウハウを基にしたチェックを行っており、

また、場合によっては販売先の担当者と一緒に仕入先に出向き、製造工程のチェックを行っております。さらに、

物流段階でも搬出、搬入の際に食品微生物等の検査を行い、品質管理の徹底を図っております。

乳原料・チーズ部門の特徴を説明いたしますと以下のとおりです。

a.創業メンバーの、出身母体であった株式会社東食およびその後の当社での長年にわたる乳製品業界における

レピュテーションやプレゼンスを背景に、乳製品の取り扱いにおけるノウハウや当社設立以来の取引実績を

積み重ねてきており、大手企業グループに属さない独立系としての強みを活かし、仕入から販売に至るまで、

系列を越えてあらゆる企業と取引を行うことができるという全方位性が特徴であります。

b.販売先に対しては、日々の商品や為替相場の情報提供に加え、毎月発行している「乳製品情報」において海外

マーケットや各種乳製品相場の提供といった専門的な情報の配信を定期的に行っております。さらには、販売先と

ともに定期的に仕入先の工場を訪問し、仕入先および販売先双方のニーズのすり合わせを行い、顧客満足度の

向上を図るなど、きめ細やかな対応を行っております。

c.わが国における数少ない乳製品専門商社として、入社から一貫して乳原料・チーズ事業に携わることで商品・

業界知識のノウハウの蓄積はもとより、幅広い人脈を持つなど乳製品のプロフェッショナルとしての人材を多く

抱えております。同部門においては55名（2018年11月30日現在）の人員を要し、専門性の高い担当者により

顧客の多種多様なニーズに的確かつ迅速に対応したり、顧客ニーズを先取りした提案を行うなど、専門商社

ならではの高度なサービスの提供に努めております。

d.わが国における乳製品需要は、機能性ヨーグルトの普及など健康をひとつのキーワードとして堅調に推移する

一方で、酪農家の廃業などにより乳製品原料となる生乳生産量は減少傾向にあります。当社ではこのギャップを

補うべく、優良な海外サプライヤーを数多く確保し、グローバルに原料調達ネットワークを構築することで、

「いつでも」、「どこからでも」、高品質かつ、価格競争力のある商品を調達し、多種多様な顧客ニーズに

対応した商品をお届けしております。

（２）食肉加工品部門

当事業部門においては、チルドポーク、フローズンポーク、生ハムおよびサラミ等の食肉加工品を取り扱って

おります。当社では、事業多角化のため、2004年度から食肉加工品の仕入・販売事業を開始しており、主として

海外から安心、安全を第一に食肉加工品を仕入れ、日本国内におけるハムソーセージメーカーをはじめとする

食品メーカー等に対して販売しております。食肉加工品部門の特徴を説明いたしますと以下のとおりです。

a.事業開始当初より豚肉加工品の大手サプライヤーであるSEABOARD FOODS（米国）の日本におけるパートナー企業

として良質な豚肉を輸入し、大手ハムソーセージメーカーに販売しております。

b.仕入先及び販売先の多様化を図るとともに通常品とは差別化したブランドポークの開発を行い、仕入先及び

販売先いずれからも重要なパートナー企業として認識してもらうことで、市況に左右されにくい安定した取引基盤

を構築しております。

c.生ハムやサラミの取り扱いでは、当社は、大手スーパーなどに販売ルートを持つリパックメーカー（原料である

生ハムの原木を販売用途にあった形・サイズに加工し、袋詰めするメーカー）のメインサプライヤーとして、

FRATERRI GALLONI S.P.A./パルマハム、VILLANI S.P.A./ミラノサラミ（イタリア）やESTEBAN ESPUNA S.A./ハモン

セラーノ（スペイン）といった主要な産地からブランド力のある高品質な商品を輸入販売しております。

d.商品知識や業界情報を駆使しながら、仕入、販売において新規取引先を開拓するとともに、調理済ベーコンや

北京ダック等の商品の取り扱いも行っております。

（３）アジア事業部門

アジア事業としてシンガポールにある子会社LACTO ASIA PTE LTD.を中核企業として、マレーシア、タイ、

中国、インドネシアに子会社および関連会社を設立し、事業展開を行っております。

取扱品目としては、中国を除いては、（１）乳原料・チーズ部門と同様であります。

当事業部門においては、乳原料・チーズ部門同様、海外から仕入れた原料を、各子会社のある国およびその

周辺国において日系および現地食品メーカー等に販売したり（乳原料販売事業）、シンガポール、タイ、

インドネシアにおいては、製造事業として一次加工を施したチーズ製品の販売も手掛けております（チーズ製造

販売事業）。中国においては、卸売事業として日本食材を主とした加工食品等を上海地区周辺の

問屋や飲食店向けに販売を行っております。

(a)乳原料販売部門

当社が長年日本市場において培ったノウハウやグローバルに構築している原料調達ネットワークを活かし、

顧客の価格や品質に対する多種多様なニーズにきめ細やかに対応することで築き上げてきた顧客からの信頼を

背景に、海外に進出している日系企業に対して日本国内と同様のサービスで乳原料の販売を行っております。

近年では、現地企業にも販売先を広げ、日本において培った専門商社としてのノウハウを活かした、きめ細やかな

顧客対応を行っております。

(b)チーズ製造販売部門

近年大きく発展し、さらに今後も乳製品市場の拡大が期待されるアジア市場をターゲットにシンガポールに

おいて、すでに競合が存在している一般消費者向けではなく、競合の少ない業務用に特化したチーズの製造販売

事業に参入し、独自のノウハウにより製造したプロセスチーズを2004年度より製造・販売しており、2016年度

からはタイでの製造・販売も本格稼働しております。当社グループでは、「加工食品としてチーズを使いたいが、

市場で販売されているチーズではうまく加工できなかった。」、「加工食品としてチーズを使用してみたいが、

どのように使って良いかわからない。」といった食品メーカーや小売業者が直面している問題点を一緒に解決して

いくという開発方針で製造・販売を行っております。また、自社ブランドとしてFOODTECHブランド（プロセス

チーズ）およびCHOOSYブランド（ナチュラルチーズ）の２つのブランドを有し、LACTO ASIA PTE LTD.および

FOODTECH PRODUCTS (THAILAND) CO.,LTD.において月間約222トン(2018年11月期月間平均）生産しております。

当社グループにおけるチーズの製造は創業10年を超え、製造技術の進歩、商品の多様化、さらには従業員の育成も

進み、安心、安全をモットーにアジア市場への販売を拡大しております。また、2016年度には日本向け商品や

豪州の企業と協同して小売用商品を手掛け、2017年度には現地ニーズに対応した低価格帯商品の開発など取扱

製品の拡充を行っており、2018年度は日系メーカーに限らず地場のメーカーとの取引を拡大しております。

以下の３つを運営方針の柱として、製造した商品を使用する顧客の立場に立った開発、製造、販売活動を行う

ことで他社との差別化を図っております。

・「日本市場で培った厳しい衛生基準で製造し、高品質な製品を提供する」

・「ユニークなアプリケーションの紹介」

（例：わさび味のチーズを使用した製品をレシピとともに提案するなど顧客メーカーにとって馴染みの薄いチーズ

の活用方法をそのレシピとともに紹介）

・「顧客本位の商品開発」（マーケットイン）

これらの運営方針に基づくチーズ製造販売部門の特徴を説明いたしますと以下のとおりです。

a.厳しい品質基準を誇る日本市場で培った、品質管理に関するノウハウを活用し、シンガポール工場では創業時よ

り同国の食品工場を監督しているＡＶＡ（シンガポール農食品・家畜庁・AGRI-FOOD AND VETERINARY AUTHORITY）

より14年以上連続で「Ａ」グレードという最高レベルの評価を受けており、地元企業との差別化を図って

おります。

b.アジアで販売していくための条件として、シンガポール、マレーシア、インドネシアなどのムスリム（回教徒）

に安心して食べてもらえる保証であるハラル認証の取得が必要となります。当社子会社で製造する製品は

2004年度に製造事業を立ち上げた当時よりハラル認証を取得しており、現地商慣習に合致した製品の提供を

行っております。

（４）その他

海外法人として米国にLACTO USA INC.、オーストラリアにLACTO OCEANIA PTY LTD.、オランダにLACTO EUROPE

B.V.をそれぞれ設立しております。

LACTO USA INC.では乳原料・チーズの日本およびアジア地域向けの輸出事業のほか、冷凍野菜や果汁の日本向け

輸出事業を行っております。

LACTO OCEANIA PTY LTD.においては、主要な生乳生産地域であるオセアニア地域に拠点を構え、サプライヤー

との情報交換を通じて乳原料・チーズ事業のビジネスに有益な情報の収集や価格交渉、さらには新規サプライヤー

の開拓など、主には当社グループの乳原料・チーズ部門のサポートを担っております。

LACTO EUROPE B.V.においては、主要な生乳生産地域である欧州に拠点を構え、サプライヤーとの情報交換を

通じて乳原料・チーズ事業のビジネスに有益な情報の収集や価格交渉、さらには新規サプライヤーの開拓など、

主には当社グループの乳原料・チーズ部門のサポートを担っております。

当社グループでは設立以来、顧客に対して安心、安全な原料を安定的に供給し、最終的に消費者の皆様の滋養と

健康および食の楽しさに寄与することで、社会に貢献し共に成長・発展し続ける企業を目指すという経営理念の

もと、多種多様な顧客のニーズに対応した商品・サービスを提供しております。

当社グループの取扱商品は、牛や豚といった動物由来の原料が多く、気候や生育環境などによって大きく左右

されます。そのため当社グループは世界中の優良サプライヤーとの長年にわたる取引により構築された強固な信頼

関係のもと、グローバルなサプライネットワークを構築し、良質かつ安定的な原料の調達を図っております。

近年では、成長著しいアジアにおいて、日本が高度経済成長期に経験した食文化の発展と同様の現象がこれら

新興国においても起こり得るという見通しのもと、チーズ製品の製造販売事業や乳原料の販売事業を積極的に

展開し、商品の販売を通じて、日本の高度な食品加工技術や様々なバリエーションの食べ方を紹介するなど、

日本の豊かな食文化を新興国において普及させることを企図しています。

［事業系統図］

以上述べた事項を事業系統図によって示すと次のとおりであります。

（注）＊は、LACTO ASIA PTE LTD.がチーズ製品製造のため、LACTO USA INC.より仕入れる、原料用チーズであります。

４【関係会社の状況】


名称	住所	資本金	主要な事業の内容	議決権の所有割合又は被所有割合 (％)	関係内容
---	---	---	---	---	---
（連結子会社） LACTO USA INC. 　（注）２	Torrance CA U.S.A.	1,000千米ドル	乳原料、チーズの仕入販売	100	当社役員２名兼任
（連結子会社） LACTO OCEANIA PTY LTD. 　（注）２	Melbourne VIC Australia	1,500千豪ドル	乳原料、チーズの仕入販売	100	当社役員１名兼任
（連結子会社） LACTO ASIA PTE LTD. （注）２,４	Singapore	4,200千シンガポールドル＆11,000千米ドル	乳原料の仕入販売およびチーズの製造販売	100	当社役員３名兼任
（連結子会社） LACTO ASIA (M) SDN BHD.	Petaling Jaya, Selangor Darul Ehsan Malaysia	1,000千マレーシアリンギット	乳製品の販売	100 (100)	―
（連結子会社） FOODTECH PRODUCTS (THAILAND) CO.,LTD. 　（注）２	Pranakornsri ayudhaya Thailand	200,000千タイバーツ	チーズの製造販売	100 (100)	当社役員２名兼任金融機関からの借り入れに対する債務保証
（連結子会社） LACTO SHANGHAI CO.,LTD. 　（注）２	上海中国	2,600千米ドル	加工食品、チーズ等の販売	100 (100)	当社役員２名兼任
（連結子会社） LACTO EUROPE B.V.	Amsterdam The Netherlands	500千ユーロ	乳原料・チーズの仕入販売	100	当社役員１名兼任
（持分法適用関連会社） PT. PACIFIC LACTO JAYA	Jakarta Indonesia	29,000,000千インドネシアルピア	チーズの製造販売	50 (50)	当社役員１名兼任

（注）１.上記の関係会社は、当社グループにおける管理区分上、いずれもアジア事業その他に含まれております。

２.特定子会社に該当しております。

３.「議決権の所有割合」欄の（　）内は、間接所有割合で内数であります。

４.LACTO ASIA PTE LTD.については、売上高（連結会社相互間の内部売上高を除く。）の連結売上高に占める

割合が10％を超えております。

主要な損益情報等　　（１）売上高　　26,999,534千円

（２）経常利益　　 367,638千円

（３）当期純利益　 297,341千円

（４）純資産額　 2,890,566千円

（５）総資産額　 3,936,240千円

５【従業員の状況】

(１）連結会社の状況

当社グループでは、乳原料・チーズ、食肉加工品等の輸入を主とする卸売および海外子会社によるチーズの

製造・販売を行う食品事業を営んでおりますが、事業セグメントに分類した場合の経済的類似性および

各セグメントにおける量的基準等を考慮し、事業セグメントとして区分は行っておりませんので、ここでは当社

グループの管理会計上の区分にて記載しております。



	2018年11月30日現在


区分の名称	従業員数（人）
---	---	---
乳原料・チーズ	55	(0)
食肉加工品	11	(1)
アジア事業・その他	166	(0)
全社（共通）	28	(3)
合計	260	(4)

（注）１．従業員数は就業人員数であり、臨時雇用者数（パートタイマー、人材派遣会社からの派遣社員を含む。）は、年間の平均人員を（　）外数で記載しております。

２．全社（共通）として記載されている従業員数は、管理部門に所属しているものであります。

(２）提出会社の状況



	2018年11月30日現在


従業員数（人）	平均年齢（歳）	平均勤続年数（年）	平均年間給与（円）
---	---	---	---
94(4)	35歳0か月	6年11か月	8,313,921


区分の名称	従業員数（人）
---	---	---
乳原料・チーズ	55	(0)
食肉加工品	11	(1)
全社（共通）	28	(3)
合計	94	(4)

２．平均年間給与は、賞与および基準外賃金を含んでおります。

３．全社（共通）として記載されている従業員数は、管理部門に所属しているものであります。

(３）労働組合の状況

当社グループには労働組合は組織されておりません。

労使関係について、特記すべき事項はありません。

有価証券報告書（通常方式）_20190227133134

第２【事業の状況】

１【経営方針、経営環境及び対処すべき課題等】

文中の将来に関する事項は、当連結会計年度末現在において当社グループが判断したものであります。

（１）経営方針・戦略等

（企業理念）

・世界の食文化の発展に貢献していく、新しい企業の形＝Global Food Professional Companyを目指します。

・世界中の優良仕入先との強固な信頼関係を基に、安心・安全は食品原料を安定的に供給し、最終的に生活者の

皆様の健康と食の楽しさに寄与することで、社会に貢献しともに成長・発展し続ける企業を目指します。

（経営方針）

・乳原料・チーズ、食肉加工品を核とした食品原料を安定的かつ責任をもって供給する世界で有数の”フード

プロフェッショナル集団”であること。

・国内外の主要な酪農・乳業・食肉加工メーカーから長期的な取引関係を通じて最重要パートナーとして認知され

ること。

・基盤となる日本市場において乳製品・食肉加工品を主とする食品原料ビジネスを確固たるものとすること。

・成長著しいアジア市場においては、日本で長年培ったノウハウ・経験を活かした食品関連事業を確立し、新しい

ビジネスモデルを構築すること。

・次世代の柱となる食に関する新事業を国内外で構築すること。

以上を踏まえ、当社グループは、「安定した収益基盤の確立と強化」及び「成長分野への進出」を重要テーマと

して取り組みを推進し、中期経営計画「ＮＥＸＴ-ＬＪ2021」の数値目標として2021年11月期には、売上高

1,450億円、経常利益34億円、親会社株主に帰属する当期純利益24億円を目指します。

（２）経営環境及び対処すべき課題

各事業部門の経営環境及び対処すべき課題は次のとおりです。

＜乳原料・チーズ＞

国際乳製品相場は、食のグローバル化や西洋化がすすむ中、為替相場や天候要因、さらには各生産国の酪農政策

など様々な要因により、価格や供給量の変動は避けられないものとなっております。近年では価格・供給両面での

変動周期の短期化や変動幅の拡大化にどのように対処していくかは重要な課題となっております。

また、中国をはじめとする新興各国における乳製品需要の急増、さらには主要生乳生産国の多くが先進国という

産業構造から今後飛躍的に供給量を増やすことが見込みにくい環境となっており、わが国における輸入乳製品原料

ビジネスに大きな影響を与えることは自明であり、長期に亘る安定供給をどのように担保・確保していくかが

重要な課題であると考えております。

これらの課題に対しまして、主要生産地の動向並びに日本国内市場の動向を的確に見極め、新規商品の提案や価格

競争力のある商品をタイムリーに販売先に提案すること、さらに仕入先に対しては、当社グループと取引をすれば、

商品が安定的かつ継続的に販売できることを認識いただき、安定的かつ強固な取引関係を構築いたします。

このように当社では、仕入先、販売先双方にとって常に重要なビジネスパートナーとして存在し続けることを

目指してまいります。

＜食肉加工品＞

当連結会計年度では、一部主要取引先による商流変更に伴い販売数量が減少することとなりましたが、引き続き

ブランド力のある商品の拡販に努め、販売数量を増やしてまいります。わが国における外国産豚肉の認知度向上に

伴い、国内の豚肉販売市場では、国産品と輸入品が競合することとなり、需給は緩んでいるものの、主力となる米国

産豚肉に次いで、品質向上が目覚ましいカナダ産豚肉の拡販やヨーロッパ産の開拓、特に今後輸入解禁が見込まれる

東欧産豚肉の調査・開発に取り組むなど、付加価値の高い加工品の開発輸入をすすめ、競合他社との差別化を

図りつつ安定した収益基盤の確立を行ってまいります。

＜アジア事業・その他＞

乳原料販売部門では、今後も国際的な乳製品価格の変動が予想される中、有力な仕入先の確保はますます重要と

なります。こうした有力な仕入先との関係をより深め、当社グループの強みである調達力を強化してまいります。

さらに日本市場で培った“提案・開発型”営業をアジアでも展開し、価格訴求の強い現地企業に対して、当社

グループと取引することの優位性を認知いただき、既存取引の拡充を図るなど顧客対応力を強化してまいります。

また、販売チャネルが確立されていない乳製品メーカーの掘り起こし作業にグループ全体として取り組むとともに、

特に経済成長著しいフィリピン・インドネシア・タイ・ベトナムを中心としたアセアン諸国における新規販売先の

開拓に注力してまいります。

チーズ製造販売部門においては、アジア各国のチーズ消費量は毎年順調に伸びており、今後も市場拡大は十分に

期待できる一方で、アジア市場にプロセスチーズを販売する競合他社も近年増加してきております。当社としては

アジア市場でのシェアを拡大させるため、「徹底的なコスト削減」、「低価格帯チーズの開発」、そして「高付加

価値チーズの開発」を重要な課題として取り組んでまいります。当社は長年、日本品質・日本基準のチーズを

開発し、アジア市場に供給してまいりましたが、一方で市場（国）によって「美味しい」とされる味覚や嗜好が

異なるため、各市場にマッチしたチーズの味・風味などを提供していかなければなりません。そのため各市場が

求める品質は当然のことながら価格帯についても対応する必要があり、今までとは異なったレシピで低コストの

チーズを開発したり、多様なニーズにきめ細やかに対応するための機能を持たせたチーズを開発するなど、

当社独自の製品を提供することで競合他社との差別化を図り、さらなる業績の拡大につなげてまいります。

また、輸出実績のないカンボジアやフィリピン等の新しい市場においても新規販売先の開拓を目指してまいります。

２【事業等のリスク】

当社グループの投資判断に重要な影響を及ぼす可能性があると考えられるリスクには以下のようなものが

あります。また、必ずしもそのようなリスク要因に該当しない事項についても、投資家の投資判断上あるいは当社

グループの事業活動を理解する上で重要と考えられる事項については、投資家に対する積極的な情報開示の観点から

記載しております。なお、文中における将来に関する事項は、本書提出日現在において当社グループが判断したもの

であります。

当社グループは、これらリスクの発生の可能性を認識した上で、発生の回避および発生した場合の対応に努める

方針でありますが、当社株式に関する投資判断は、本項および本書中の本項以外の記載内容も併せて検討した上で

行われる必要があると考えております。また、以下の記載は本株式への投資に関するリスクを全て網羅するものでは

ありませんので、この点にご留意下さい。

（１）主要市場の政治・経済動向について

当社グループが事業活動を行う主要な市場である日本、アジア、北米、欧州、オセアニア等の国および地域の

政治・経済の動向により、当社グループの取扱商品の需給バランスに変動をもたらす可能性があります。

近年では、ウクライナ問題によるロシアの禁輸措置や中国経済の減速に伴う需要減などが原因となり、当社取扱

商品の価格が大幅に下落することとなりました。このように政治・経済動向により取扱商品の需給バランスに

変化が生じた場合には、仕入価格や販売価格を通じて、当社グループの業績に影響を及ぼす可能性があります。

（２）気候に関するリスクについて

当社グループの取扱商品である、乳原料、チーズ、食肉加工品は元の原料が動物にその由来を持っております。

つまり、工業製品と異なり、生産量は天候や環境等に左右されやすく、需給バランスも崩れやすいといえます。

そのため世界的な異常気象などの天変地異により生産量が激減した場合には、価格が高騰するとともに、

取扱数量が減少し、当社グループの業績に影響を及ぼす可能性があります。

（３）食の安全性について

当社グループの取扱商品は、食品原料や食品製品であります。万一、当社の過失や悪意のある第三者により

異物が混入した場合や原料の表示に誤りがあった場合、さらには輸送・保管方法を原因とした成分変化による風味

不良が発生した場合には、原料を取り扱う商社の立場、または製品を製造したメーカーとしての立場において、

それぞれ商品回収をしたり、損害賠償請求を受ける可能性があり、当社グループの事業および業績に影響を及ぼす

可能性があります。

（４）競合他社について

当社グループの競合他社としては、乳原料や食肉加工品の仕入・販売を行っている大手総合商社や大手食品

メーカーがあげられます。これら大手企業が仕入先もしくは販売先に資本参加し、系列化した場合には、

当社グループの事業および業績に影響を及ぼす可能性があります。

（５）法的規制について

当社グループは事業活動を遂行するにあたり、日本においては食品衛生法、消費者安全法等、その他事業を

展開している各国において法的規制を受けております。今後これら規制の改廃もしくは新たな法的規制が

設けられた場合には、それらに対応するための追加コストが発生し、当社グループの事業および業績に

影響を与える可能性があります。

また、当社グループは、事業活動に必要な各種許認可を受けておりますが、法令違反等により、許認可等が

取り消された場合には、当社グループの事業活動が制限され、当社グループの事業および業績に影響を及ぼす

可能性があります。

（６）為替相場について

当社グループは、商社として欧米およびアジアを中心とした輸出入取引を行っております。海外連結子会社の

財務諸表は現地通貨建てとなっており、円換算する際の為替レートによっては、為替換算調整勘定を通じて

連結財務諸表の純資産の部が変動するリスクがあります。

また、当社の行う大半の営業取引は仕入契約と販売契約を同時に締結しており、輸入取引における本邦顧客に

対する円建ての売値は原則として仕入契約締結時における為替相場に基づいて決定されます。輸入取引における

仕入契約は原則として外国通貨建てとなっておりますが、仕入契約締結の際に金融機関と為替予約を結び為替変動

リスクを回避しております。ただし、円安が進んだ場合、邦貨換算の仕入金額が増加し、それに伴い販売価格も増

加いたします（売上高の増加）。円高が進んだ場合はその逆となります（売上高の減少）。また、期末に向けて為

替相場が急激に変動した場合において仕入代金決済後、在庫として保有し翌期に販売するときは、翌期の売上原価

に影響を与える可能性があります。そのため、大幅な為替変動が生じた場合、当社グループの財政状態、経営成績

およびキャッシュ・フローに影響を及ぼす可能性があります。

（７）海外事業展開に伴うリスク

当社グループではアジアを中心に海外市場において、積極的な事業展開を推進していく予定です。海外事業展開

においては、事業投資に伴う政治的、経済的状況の変化や外国為替相場の変動、さらには大規模地震等の自然災害

発生が当社グループの業績および財政状態に影響を及ぼす可能性があります。

（８）有利子負債について



	前連結会計年度末（2017年11月30日）	当連結会計年度末 (2018年11月30日）
有利子負債残高（千円）	19,778,678	20,948,953
総資産残高（千円）	45,905,159	48,992,119
有利子負債依存度（％）	43.09	42.76
営業活動によるキャッシュ・フロー(千円）	△5,048,488	356,344

営業活動によるキャッシュ・フローについては、各連結会計年度の数値を記載しております。

当社グループの主要事業である、乳原料・チーズ部門、食肉加工品部門およびアジア事業・その他における卸売

部門においては、商社としての事業形態をとっており、仕入⇒在庫⇒販売⇒資金回収という事業フローのため、

業容の拡大イコール運転資金の増加となり、営業活動によるキャッシュ・フローがマイナスとなる場合がありま

す。今後、収益体質の改革による利益の確保や運転資金の効率化等自己資金の創出には努めてまいりますが、当面

の間は、卸売部門の事業拡大を想定しているため、営業活動によるキャッシュ・フローのマイナス傾向は継続し、

有利子負債依存度が相対的に高い水準で推移していくことが想定されます。

このような状況の下、金融情勢の変化等により資金調達が困難になり、投資計画の実行ができなくなる場合や、

市場金利の上昇により資金調達コストが増大した場合には、当社グループの業績および財政状態に影響を及ぼす

可能性があります。なお、当社は、主要取引金融機関とのコミットメントライン付シンジケートローン契約を締結

しており、同契約には財務制限条項が付されております。これに抵触した場合には当該借入金の返済を求められ、

当社グループの財政状態に影響を及ぼす可能性があります。

（９）人材について

当社グループは、最重要経営資源として、新卒および中途採用を通じて優秀な人材の獲得およびその育成に力を

入れております。しかしながらこれら優秀な人材の退職または人材市場の状況によりタイムリーに優秀な人材が

獲得できない場合、当社グループの業績に影響を及ぼす可能性があります。

（10）貿易の自由化について

近年、２国間による自由貿易協定（ＦＴＡ）の締結の拡充に加え、2018年12月に発効した環太平洋戦略的経済連携協定（ＴＰＰ11）や2019年2月に発効したＥＵとの経済連携協定（日欧ＥＰＡ）などわが国では貿易自由化の流れが進んでいます。一方、米国がトランプ政権誕生以降、ＴＰＰからの離脱や米中貿易摩擦など保護貿易主義の政策を進めていることや、英国がＥＵからの離脱を決定するなど、貿易自由化の流れにも少なからず影響を及ぼすリスクもでてきております。貿易の自由化は、わが国における高料率な関税制度に対処するため当社が構築してきた

海外ネットワークやノウハウの活用が難しくなる一方で、日本への輸入取引やアジア地域を販売市場とする

当社グループにとっては、関税の引き下げや撤廃などにより、より安価な商品の調達が可能となり、取扱数量の

増加が大いに期待できるところであります。そのため貿易の自由化が後退した場合、当社グループの業績に影響を

及ぼす可能性があります。

(11)サプライソースの確保について

近年、グローバルな規模での経済発展とともに食の西洋化の動きも世界的に広がっており、それに伴い乳製品需要も拡大しております。一方で、乳製品原料のもととなる生乳生産においては輸出余力のある生乳生産地域は世界的にも限られており、今後拡大する需要を考えた場合、気候変動や環境問題等により供給量が大きく増えることは想定しづらい状況にあります。従いまして、今後、世界的な規模で需給がタイトになり、有力なサプライソースの確保ができていない場合には、販売に必要な数量を確保できず、当社グループの業績に影響を及ぼす可能性があります。

３【経営者による財政状態、経営成績及びキャッシュ・フローの状況の分析】

（１）経営成績等の状況の概要

当連結会計年度における当社グループ（当社、連結子会社及び持分法適用会社）の財政状態、経営成績及びキャッシュ・フロー（以下、「経営成績等」という。）の状況の概要は次のとおりであります。

①財政状態および経営成績の状況

当連結会計年度におけるわが国経済は、米国における保護貿易主義の台頭やそれに端を発する米中貿易問題などグローバルな経済環境が不透明感を増した一方で、日本企業の好調な業績を背景として、国内の株式市場がバブル崩壊後の高値を更新するなど堅調に推移しました。

当社グループを取り巻く事業環境において、前連結会計年度には国産の脱脂粉乳不足が発生しましたが、独立行政法人農畜産業振興機構（以下、「ＡＬＩＣ」）が追加輸入入札を複数回実施した結果、当連結会計年度は脱脂粉乳の供給不足が解消したことにより、落ち着きを取り戻しました。また、各メーカーの最終商品の需要においては、機能性ヨーグルトなどの販売が伸び悩みましたが、国内生乳生産量の減少傾向の定着による輸入原料へのシフトの流れは継続しました。

その結果、当連結会計年度において、当社主力事業である乳原料・チーズ部門の売上高・販売数量はともに過去最高を更新しました。また、アジア事業においても現地市場の堅調な乳製品需要を背景に販売が順調に推移し、売上高・販売数量ともに同じく過去最高となりました。

以上の結果、当連結会計年度末の財政状態および経営成績は以下のとおりとなりました。

a. 財政状態

当連結会計年度末の資産合計は、前連結会計年度末と比べ30億86百万円増加し、489億92百万円となりました。当連結会計年度末における負債合計は、前連結会計年度末と比べ14億40百万円増加し、345億60百万円となりました。当連結会計年度末における純資産合計は、前連結会計年度末と比べ16億46百万円増加し、144億31百万円となりました。

b. 経営成績

当連結会計年度の経営成績は売上高1,154億40百万円（前期比13.9％増）、営業利益30億９百万円（同56.4％増）、経常利益26億12百万円（同3.6％増）、親会社株主に帰属する当期純利益17億84百万円（同1.7％増）となりました。

各事業別の状況は、次のとおりであります。

（乳原料・チーズ）

乳原料・チーズの販売数量は、198,445トン（前期比14.8％増）となり、売上高も852億90百万円（前期比21.8％増）となりました。

（食肉加工品）

食肉加工品の販売数量は21,595トン（前期比18.0％減）となり、売上高も125億76百万円（前期比17.6％減）となりました。

（アジア事業・その他）

アジア事業の乳原料販売部門においては、販売数量は52,822トン（前期比17.3％増）となり、売上高も145億78百万円（前期比9.2％増）となりました。

アジア事業のチーズ製造販売部門においては、販売数量は2,668トン（前期比6.3％増）、売上高は21億16百万円（前期比10.3％増）となりました。

以上の結果、アジア事業・その他の売上高は175億74百万円（前期比9.4％増）となりました。

②キャッシュ・フローの状況

当連結会計年度末における現金及び現金同等物（以下、「資金」という。）は前連結会計年度末に比べ

４億89百万円増加し、34億77百万円となりました。各キャッシュ・フローの状況は次のとおりであります。

（営業活動によるキャッシュ・フロー）

営業活動により増加した資金は、３億56百万円となりました。これは主にたな卸資産が37億68百万円増加した

ものの、税金等調整前当期純利益が25億72百万円となり、売上債権が13億42百万円減少したことによるもので

す。

（投資活動によるキャッシュ・フロー）

投資活動により減少した資金は、８億63百万円となりました。これは主に定期預金の増加５億33百万円と有形固定資産の取得による支出２億68百万円によるものです。

（財務活動によるキャッシュ・フロー）

財務活動により増加した資金は、９億89百万円となりました。これは主に長期借入金の返済による支出29億93百万円があったたものの、短期借入金の増加38億92百万円があったことによるものです。

③生産、受注及び販売の実績

a. 生産実績および受注実績

当社グループではアジア事業においてチーズの製造販売を行っておりますが、金額の重要性が乏しいため、記載を省略しております。

b. 販売実績

当社グループでは、乳原料・チーズ、食肉加工品等の輸入を主とする卸売および海外子会社によるチーズの製造・販売を行う食品事業を営んでおりますが、事業セグメントに分類した場合の経済的類似性および各セグメントにおける量的基準等を考慮し、事業セグメントとして区分は行っておりませんので、ここでは当社グループの管理会計上の区分にて記載しております。


区分の名称	当連結会計年度（自　2017年12月１日至　2018年11月30日）	前年同期比（％）
---	---	---
乳原料・チーズ（千円）	85,290,046	121.8
食肉加工品（千円）	12,576,055	82.4
アジア事業・その他（千円）	17,574,559	109.4
合計（千円）	115,440,661	113.9

（注）１.アジア事業・その他はアジア事業とアジア事業以外の海外子会社（LACTO USA INC.およびLACTO OCEANIA

PTY LTD.、LACTO EUROPE B.V.）の合計であります。

２.上記の金額には、消費税等は含まれておりません。

（２）経営者の視点による経営成績等の状況に関する分析・検討内容

経営者の視点による当社グループの経営成績等の状況に関する認識および分析・検討内容は次のとおりであります。なお、文中の将来に関する事項は、当連結会計年度末現在において判断したものであります。

①重要な会計方針および見積り

当社グループの財務諸表は、わが国において一般に公正妥当と認められている会計基準に基づき作成されております。その作成には、経営者による会計方針の選択・適用、資産・負債および収益・費用の報告金額ならびに開示に影響を与える見積りを必要としております。経営者は、これらの見積りを行うにあたり、過去の実績等を勘案し合理的に判断しておりますが、実際の結果は、見積りによる不確実性のため、これらの見積りと異なる結果をもたらす場合があります。なお、連結財務諸表の作成に当たっては、当社グループの連結財務諸表で採用する重要な会計方針は、「第５　経理の状況　１　連結財務諸表等（１）連結財務諸表　注記事項　連結財務諸表作成のための基本となる重要な事項」に記載しております。

②当連結会計年度の経営成績等の状況に関する認識および分析・検討内容

a. 経営成績等

１)財政状態

（資産合計）

当連結会計年度末の資産合計は、前連結会計年度末と比べ30億86百万円増加し、489億92百万円となりました。

（流動資産）

当連結会計年度末における流動資産の残高は、前連結会計年度末と比べ29億47百万円増加し、464億38百万円と

なりました。この主な要因は、販売増加に伴う商品仕入数量の増加のため商品及び製品が増加したことによるものです。

（固定資産）

当連結会計年度末における固定資産の残高は、前連結会計年度末と比べ１億39百万円増加し、25億53百万円と

なりました。この主な要因は、本社移転に伴い敷金が増加したことで、投資その他の資産が増加したこと等によるものです。

（流動負債）

当連結会計年度末における流動負債の残高は、前連結会計年度末と比べ30億71百万円増加し、239億79百万円と

なりました。この主な要因は、販売増加に伴う商品仕入数量の増加に伴い運転資金が増加したため、短期借入金が増加したことによるものです。

（固定負債）

当連結会計年度末における固定負債の残高は、前連結会計年度末と比べ16億31百万円減少し、105億81百万円と

なりました。この主な要因は、社債および長期借入金が減少したことによるものです。

（純資産）

当連結会計年度末における純資産の残高は、前連結会計年度末と比べ16億46百万円増加し、144億31百万円となりました。この主な要因は、利益剰余金が増加したこと等によるものです。

これらの結果、自己資本比率は29.2％となり、１株当たり純資産額は、2,924円69銭となりました。

２）経営成績

（売上高）

各事業別の売上高の対前期比は、「（１）経営成績等の状況の概要　①財政状態および経営成績の状況　b. 経営成績」に記載のとおりであります。

なお、当社の売上高は、商品相場や為替相場により変動することがありますので、乳原料・チーズ部門および

食肉加工品部門における業績管理の指標として、販売数量も重視しております。当該数量の過去５年間の推移は

以下のとおりとなっております。

単位：トン



販売数量	2014年11月期	2015年11月期	2017年11月期	2017年11月期	2018年11月期
乳原料・チーズ	129,810	141,540	148,091	172,885	198,445
食肉加工品	25,809	25,011	28,029	26,349	21,595
合計	155,619	166,551	176,120	199,234	220,040

（売上総利益）

売上総利益は、円高傾向により売上原価が下降したこと、販路拡大により販売数量が増加したこと等により、

65億10百万円（前年同期比20.9％増）となりました。

（販売費及び一般管理費）

当連結会計年度の販売費及び一般管理費は、35億１百万円（前年同期比1.1％増）と増加しました。

この主な要因は、会社規模拡大に伴う人件費の増加、本社移転に伴い地代家賃の増加、また、販売数量の増加による発送配達費の増加などによるものです。

（営業利益）

上記の結果、営業利益は、30億９百万円（前年同期比56.4％増）となりました。

（経常利益）

経常利益は、円高傾向により売上原価が下降することで増加した売上総利益に対し、当社が実施している

為替リスクヘッジによる輸入為替予約の実行に係る為替差損1億35百万円が営業外費用に計上され、

26億12百万円（前年同期比3.6％増）となりました。

（親会社株主に帰属する当期純利益）

税金等調整前当期純利益は25億72百万円（前年同期比1.9％増）となり、親会社に帰属する当期純利益は

17億84百万円（前年同期比1.7％増）となりました。

これらの結果、１株当たり当期純利益金額は364円62銭となりました。また、自己資本利益率は、13.2％となり

ました。

３）キャッシュ・フローの状況

各キャッシュ・フローの分析とそれらの要因につきましては、「（１）経営成績等の状況の概要②キャッシュ・フローの状況」に記載しております。

b. 経営成績等の状況に関する認識および分析・検討内容

当社の主要な取扱製品である乳原料およびチーズの販売価格は、国際乳製品価格の動向ならびに為替相場の影

響を受けております。当社では、仕入契約ならびに販売契約を同時期に行うことで商品価格の変動リスクを回避

し、さらに外貨建て仕入債務についても契約時点で為替予約を締結することで、為替変動リスクを回避しており

ます。しかしながら、国際乳製品価格の低下、もしくは円高進行時においては仕入単価の低下を通じ販売単価も

低下（売上減）し、反対に国際乳製品価格の上昇、もしくは円安進行時においては仕入単価の上昇を通じて販売

単価も上昇（売上増）します。このように、当社では商品相場ならびに為替相場の動向により売上高が増減いた

しますが、上記のとおり、リスクヘッジを着実に実行し、さらには販売数量を伸ばすことで利益を確保し、着実

な成長を図ってまいります。

当社グループが今後も持続的に成長していくためには、従前の日本国内の食品メーカー向けの原料販売に加

え、今後需要増が見込まれる高齢者向け食品原料の開発や日本に紹介されていない新機能海外原料の紹介、さら

には経済発展が進むアジア諸国（中国、タイ、ベトナム、インドネシア、フィリピン、マレーシア等）に対する

チーズや高級日本食材の販売に積極的に取り組んでまいります。こうした取り組みで持続的な成長をより堅固な

ものとすべく、適切なパートナー選び、グローバルな視点で活躍できる人材の育成と獲得、教育研修制度の拡充

内部管理体制の強化などを通じて“組織力”の強化・整備を進め当社グループのすべての取引先からの信頼を向

上させていく所存です。

c. 資本の財源および資金の流動性

資金需要：

当社グループの主要事業である、乳原料・チーズ部門、食肉加工品部門およびアジア事業・その他における卸

売部門においては、商社としての事業形態をとっており、仕入⇒在庫⇒販売⇒資金回収という事業フローのた

め、業容の拡大イコール運転資金の増加につながります。こうした運転資金が主たる資金需要となっておりま

す。

財務政策：

事業活動の維持拡大に必要な資金を安定的に確保するために、収益体質の改革による利益の確保や運転資金の効率化等自己資金の創出に努めるとともに、現状では、金融機関からの借入および社債の発行を中心に資金を調達しております。資金調達にあたっては、その必要性や実施時期を十分に検討の上、金利や期間といった調達条件やコスト等を勘案しながら、最終的には財務体質の健全性確保の観点から、その時点で最も適切と考えられる方法を採用しております。また、当社は、主要取引金融機関と総額150億円のコミットメントライン付シンジケートローン契約を締結しており、機動的な資金調達の対応が可能となっております。

d. 経営方針、経営戦略、経営上の目標の達成状況を判断するための客観的な指標等

当社では、商品相場や為替相場の変動による影響を直接受けない販売数量を客観的な指標として重視しております。また、株主の皆様からお預かりしている資金の効果的な運用を示すROE等の経営指標を着実に向上させていく所存です。

e. セグメントごとの経営成績等の状況に関する認識および分析・検討内容

当社グループでは、乳原料・チーズ、食肉加工品等の輸入を主とする卸売および海外子会社によるチーズの

製造・販売を行う食品事業を営んでおりますが、事業セグメントに分類した場合の経済的類似性および各セグメ

ントにおける量的基準等を考慮し、事業セグメントとして区分は行っておりませんので、ここでは当社グループ

の管理会計上の区分にて記載しております。

（乳原料・チーズ）

世界的な乳製品需要は新興国を中心に拡大を続けており、ＥＵ、米国、オセアニアを中心に世界の生乳生産量もそれに呼応し増加傾向となりました。一方、日本では、酪農家の離農に加え、自然災害の影響などもあり国内の生乳生産量の減少は歯止めがかからない状況が続きました。

このような状況のもと、乳原料・チーズ事業では、強みであるグローバルな仕入ネットワークを活用することでＡＬＩＣによる入札において国家貿易品目の取扱いで高いシェアを獲得できたことや国内市場においてヨーグルト、アイスクリーム、チョコレートなどの最終製品の販売が比較的安定して推移したことなどにより、乳原料の販売が堅調に推移しました。また、近年注力している飲料業界や飼料業界向けの新規ビジネスの販売も安定して推移しました。さらにチーズについても国内チーズ市場の需要拡大を受けて、多様な仕入ルートから価格競争力のある商品の提供を行ったことなどから販売は堅調に推移しました。

その結果、乳原料・チーズの販売数量は、198,445トン（前期比14.8％増）となり、売上高も852億90百万円（前期比21.8％増）となりました。

（食肉加工品）

当連結会計年度の売上においては、元々想定していた一部主要取引先の仕入方針変更による販売数量の減少に加え、下期以降、国内市場では国産豚の生産量増加により、輸入チルドポークの販売数量が減少しました。また、当社輸入フローズンポークのサプライソースの一部が、世界的に発生したアフリカ豚コレラの影響を受けたため、輸入数量が減少し、売上が減少しました。しかしながら、既存取引先との取り組みを強化し、付加価値の高い商品の販売が増加したことにより利益率が改善し、利益では前期を上回りました。

その結果、食肉加工品の販売数量は21,595トン（前期比18.0％減）となり、売上高も125億76百万円（前期比17.6％減）となりました。

（アジア事業・その他）

アジア事業の乳原料販売部門においては、主要製品である脱脂粉乳や全脂粉乳の国際価格が低位に推移したことにより、価格訴求の強いアジア市場において乳原料需要が拡大し、当社の事業環境にとって追い風となりました。当社では、グローバルな仕入ネットワークを活用した品質、価格面の優位性と日本で培った「提案力・情報力」を基盤としたサービスをアジアでも展開することで、日系・現地企業向けとも取引は順調に拡大しました。その結果、販売数量は52,822トン（前期比17.3％増）となり、売上高も145億78百万円（前期比9.2％増）となりました。

アジア事業のチーズ製造販売部門においては、従来から主要な販売先であったシンガポール、マレーシアに加え中国、香港、ベトナムなどへの販売も拡大し、販売は堅調に推移しました。一方で、アジアの一部市場においては、アジア市場の拡大に伴って、欧州や豪州のサプライヤーが参入し、競合が激しくなりました。当社ではこれら競合との差別化を図るべく、当社のチーズを使用した商品に関する新しいレシピの開発とその提案を行うなど、製品の販売とともに付加価値を加えた営業を展開するなどの取り組みにより販売は堅調に推移しました。

これにより、販売数量は2,668トン（前期比6.3％増）、売上高も21億16百万円（前期比10.3％増）となりました。

以上の結果、アジア事業・その他の売上高は175億74百万円（前期比9.4％増）となりました。

４【経営上の重要な契約等】

該当事項はありません。

５【研究開発活動】

該当事項はありません。

有価証券報告書（通常方式）_20190227133134

第３【設備の状況】

１【設備投資等の概要】

当連結会計年度において実施しました当社グループの設備投資の総額は３億円で、その主なものは

アジア事業における生産設備の導入および更新１億38百万円によるものであります。

２【主要な設備の状況】

当社グループにおける主要な設備は、次のとおりであります。

(１）提出会社



	2018年11月30日現在


事業所名 (所在地)	管理区分名称	設備の内容	帳簿価額						従業員数 (人)
---	---	---	---	---	---	---	---	---	---
建物（千円）	機械装置及び運搬具（千円）	土地（千円） (面積㎡)	その他（千円）	リース資産（千円）	合計（千円）
---	---	---	---	---	---	---	---	---	---
本社 (東京都中央区)	乳原料・チーズ、食肉加工品	事務所設備	101,412	0	－	26,950	175	128,538	94 (4)

（注）１．上記のほか、無形固定資産の残高として外部購入のソフトウエア製品等(38,021千円)があります。

２. 本社の建物は賃借しており、年間賃借料は150,052千円であります。なお、本社は2018年５月に東京都中央

区日本橋二丁目11番２号に移転しております。移転前の事務所に係る賃借料44,038千円が含まれております。

３．従業員数は就業人員数であり、臨時雇用者数（パートタイマー、人材派遣会社からの派遣社員を含む。）

は、年間の平均人員を(　)外数で記載しております。

(２）国内子会社

該当子会社はありません。

(３）在外子会社



	2018年11月30日現在


会社名	事業所名 (所在地)	管理区分名称	設備の内容	帳簿価額						従業員数 (人)
---	---	---	---	---	---	---	---	---	---	---
建物（千円）	機械装置及び運搬具（千円）	土地（千円） (面積㎡)	その他（千円）	リース資産（千円）	合計（千円）
---	---	---	---	---	---	---	---	---	---	---
LACTO ASIA PTE LTD.	Trading Div. (Singapore)	アジア事業・その他	事務所設備	1,913	20,941	－	－	－	22,855	7 (0)
LACTO ASIA PTE LTD.	Ｃheese Div. (Singapore)	アジア事業・その他	生産設備	42,029	125,448	－	2,848	－	170,326	67 (0)
LACTO OCEANIA PTY LTD.	本社他 (Melbourne VIC Australia)	アジア事業・その他	事務所設備	－	2,258	－	251	－	2,510	3 (0)
LACTO USA INC.	本社他 (Torrance CA U.S.A.)	アジア事業・その他	事務所設備	152	8,002	－	547	－	8,703	5 (0)
LACTO ASIA (M) SDN BHD.	本社他 (Petaling Jaya Selangor Darul Ehsan Malaysia)	アジア事業・その他	販売設備	211	5,757	－	346	－	6,315	11 (0)
LACTO SHANGHAI CO.,LTD.	本社他 (上海中国）	アジア事業・その他	事務所設備	－	－	－	117	－	117	6 (0)
FOODTECH PRODUCTS (THAILAND) CO.,LTD.	本社他 (Pranakornsri ayudhaya Thailand)	アジア事業・その他	生産設備	104,759	58,122	－	52,794	41,544	257,219	64 (0)
LACTO EUROPE B.V.	本社他 (Amsterdam The Netherlands)	アジア事業・その他	事務所設備	－	－	－	669		669	3 (0)

（注）従業員数は就業人員数であり、臨時雇用者数（パートタイマー、人材派遣会社からの派遣社員を含む。）は、

年間の平均人員を(　)外数で記載しております。

３【設備の新設、除却等の計画】

当社グループの設備投資については成長戦略、投資効率等を総合的に勘案して策定しております。

なお、重要な設備の新設、改修計画は次のとおりであります。

重要な設備の新設等


会社名事業所名	所在地	管理区分名称	設備の内容	投資予定金額		資金調達方法	着手及び完了予定年月		完成後の増加能力
---	---	---	---	---	---	---	---	---	---
総額（千円）	既支払額（千円）	着手	完了
---	---	---	---	---	---	---	---	---	---
LACTO ASIA PTE LTD.	Singapore	アジア事業・その他	チーズの製造加工設備等の更新	50,000	-	自己資金及び借入金	2019年３月	2019年 11月	(注)
FOODTECH PRODUCTS (THAILAND) CO.,LTD.	Pranakornsri Ayudhaya Thailand	アジア事業・その他	チーズの製造加工設備等の更新	20,000	-	自己資金及び借入金	2019年３月	2019年 11月	(注)
LACTO ASIA (M) SDN BHD.	Petaling Jaya Selangor Darul Ehsan Malaysia	アジア事業・その他	事務所、倉庫の更新	200,000	-	増資資金	2020年９月	2021年８月	－

（注）完成後の増加能力については、計数的把握が困難であるため、記載を省略しております。

なお、重要な設備の除去または売却の計画はありません。

有価証券報告書（通常方式）_20190227133134

第４【提出会社の状況】

１【株式等の状況】

（１）【株式の総数等】

①【株式の総数】


種類	発行可能株式総数（株）
---	---
普通株式	19,558,000
計	19,558,000

②【発行済株式】


種類	事業年度末現在発行数（株）（2018年11月30日）	提出日現在発行数（株）（2019年２月27日）	上場金融商品取引所名又は登録認可金融商品取引業協会名	内容
---	---	---	---	---
普通株式	4,896,500	4,896,500	東京証券取引所（市場第一部）	完全議決権株式であり、権利内容に何ら限定のない当社における標準となる株式であります。なお、単元株式数は100株であります。
計	4,896,500	4,896,500	－	－

（２）【新株予約権等の状況】

①【ストックオプション制度の内容】

会社法に基づき発行した新株予約権は、次のとおりであります。


	2014年２月新株予約権（ストックオプション）
---	---
決議年月日	2014年２月26日
付与対象者の区分および人数	当社取締役　２名当社子会社の代表取締役社長　１名当社子会社の取締役　２名当社従業員　74名
新株予約権の数※	90個
新株予約権の目的となる株式の種類、内容および数※ （注）1、4	普通株式　90,000株
新株予約権の行使時の払込金額※ （注）4	1,710円
新株予約権の行使期間※	自　2016年６月17日至　2024年２月24日
新株予約権の行使により株式を発行する場合の株式の発行価格及び資本組入額※ （注）2、4	発行価格　1,710円資本組入額　855円
新株予約権の行使の条件※	①新株予約権の割り当てを受けた者(以下「新株予約権者」という。）は、新株予約権の権利行使時において、当社の取締役または従業員であることを要する。 ②新株予約権者は、新株予約権の権利行使時において、新株予約権の目的である当社普通株式が日本国内の証券取引所に上場している場合に限り行使できるものとする。 ③新株予約権者が死亡した場合は、相続人はこれを行使できないものとする。 ④その他権利行使の条件(上記①に関する詳細も含む）は、当社と新株予約権者との間で締結する「新株予約権割当契約書」に定めるところによる。
新株予約権の譲渡に関する事項※	譲渡による新株予約権の取得については、当社の取締役会の承認を要するものとする。
組織再編成行為に伴う新株予約権の交付に関する事項※	―

※　当事業年度の末日（2018年11月30日）における内容を記載しております。当事業年度の末日から提出日の前月末現在（2019年１月31日）において、記載すべき内容が当事業年度の末日における内容から変更がないため、提出日の前月末現在に係る記載を省略しております。

（注）１.新株予約権の割当日後、当社が普通株式につき、株式分割(当社普通株式の無償割当を含む）または

株式併合を行う場合には、次の算式により目的となる株式を調整するものとします。ただし、かかる調整は、

新株予約権のうち、当該時点で行使されていない新株予約権の目的である株式の数についてのみ行われ、

調整の結果生じる１株未満の端数は切り捨てるものとします。

調整後付与株式数＝調整前付与株式数　×　分割・併合の比率

また、上記のほか、割当日後、当社が合併を行う場合、または当社が新設分割もしくは吸収分割を行う場合、

その他株式の数の調整を必要とするやむを得ない事由が生じたときは、合理的な範囲で当社は必要と認める

株式の数の調整を行います。

２.新株予約権の割当日後、当社が当社普通株式の株式分割または株式併合を行う場合は、次の算式により

行使価額を調整し、調整により生じる１円の未満の端数は切り上げるものとします。



調整後行使価額	＝	調整前行使価額	×	１
分割・併合の比率

また、当社が普通株式につき時価を下回る価額で新株を発行または自己株式の処分を行う場合は（会社法

第194条の規定（単元未満株主による単元未満株式売渡請求）に基づく自己株式の売渡し、新株予約権の行使を

除く。）、次の算式により行使価額を調整し、調整により生ずる１円未満の端数は切り上げるものとします。



				既発行株式数	＋	新規発行株式数 × １株当たり払込金額
調整後行使価額	＝	調整前行使価額	×	１株当たり時価
				既発行株式数＋新規発行株式数

上記算式において「既発行株式数」とは、当社の発行済株式総数から当社が保有する自己株式数を控除した

数とし、自己株式の処分を行う場合には、「新規発行株式数」を処分株式数に、「１株当たり払込金額」を

「１株当たり処分金額」に読み替えるものとします。

３.当社が合併する場合、会社分割を行う場合、その他これらの場合に準じ、行使価額の調整を必要とする場合

には、必要かつ合理的な範囲で行使価額を調整するものとします。

４.2015年２月25日付で株式１株につき、1,000株の株式分割を行っております。これにより、「新株予約権の

目的となる株式の数」、「新株予約権の行使時の払込金額」および「新株予約権の行使により株式を発行する

場合の株式の発行価格及び資本組入額」が調整されております。


	2017年２月新株予約権（株式報酬型ストックオプション）	2018年２月新株予約権（株式報酬型ストックオプション）
---	---	---
決議年月日	2017年２月24日	2018年２月27日
付与対象者の区分及び人数	当社取締役　４名	当社取締役　４名
新株予約権の数※	236個	240個
新株予約権の目的となる株式の種類、内容及び数※ （注）1	普通株式　23,600株	普通株式　24,000株
新株予約権の行使時の払込金額※	1円	1円
新株予約権の行使期間※	自　2017年３月16日至　2047年３月15日	自　2018年３月16日至　2048年３月15日
新株予約権の行使により株式を発行する場合の株式の発行価格及び資本組入額※	発行価格　1,513円資本組入額　757円	発行価格　3,137円資本組入額　1,569円
新株予約権の行使の条件※	①新株予約権の割り当てを受けた者(以下「新株予約権者」という。）は、当社又は子会社の取締役、執行役員、監査役及び相談役のいずれかの地位をも喪失した日の翌日から10日間に限って新株予約権を行使することができるものとする。 ②新株予約権者が死亡した場合は、相続人がこれを行使できるものとする。 ③その他権利行使の条件(上記①に関する詳細も含む）は、当社と新株予約権者との間で締結する「新株予約権割当契約書」に定めるところによる。
新株予約権の譲渡に関する事項※	譲渡による新株予約権の取得については、当社の取締役会の承認を要するものとする。
組織再編成行為に伴う新株予約権の交付に関する事項※	（注）２

（注）１.　新株予約権発行後、当社が、当社普通株式につき、株式分割、株式無償割当てまたは株式併合を行う場合に

は、次の算式により付与株式数の調整を行い、調整の結果生ずる１株未満の端数は、これを切り捨てます。

調整後付与株式数＝調整前付与株式数×株式分割、株式無償割当てまたは株式併合の比率

また、当社が吸収合併もしくは新設合併を行い新株予約権が承継される場合または当社が完全子会社となる

株式交換もしくは株式移転を行い新株予約権が承継される場合には、当社は合併比率等に応じ、必要と認める

付与株式数の調整を行うことができます。

２.　当社が、合併（当社が合併により消滅する場合に限る。）、吸収分割もしくは新設分割（それぞれ当社が

分割会社となる場合に限る。）、または株式交換もしくは株式移転（それぞれ当社が完全子会社となる場合に

限る。）（以上を総称して以下、「組織再編成行為」という。）をする場合において、組織再編成行為の効力

発生日（吸収合併につき吸収合併の効力発生日、新設合併につき新設合併設立会社成立の日、吸収分割につき

吸収分割の効力発生日、新設分割につき新設分割設立会社成立の日、株式交換につき株式交換の効力発生日、

及び株式移転につき株式移転設立完全親会社の成立の日をいう。）の直前において残存する募集新株予約権

（以下、「残存新株予約権」という。）を保有する新株予約権者に対し、それぞれの場合につき、会社法

第236条第1項第8号のイからホまでに掲げる株式会社（以下、「再編成対象会社」という。）の新株予約権を

交付することとします。ただし、以下の条件に沿って再編成対象会社の新株予約権を交付する旨を、吸収合併

契約、新設合併契約、吸収分割契約、新設分割計画、株式交換契約または株式移転計画において定めることを

条件とします。

(1) 交付する再編成対象会社の新株予約権の数

新株予約権者が保有する残存新株予約権の数と同一の数をそれぞれ交付するものとする。

(2) 新株予約権の目的である再編成対象会社の株式の種類

再編成対象会社の普通株式とする。

(3) 新株予約権の目的である再編成対象会社の株式の数

組織再編成行為の条件等を勘案の上、上記「株式の数」及び(注)１に準じて決定する。

(4) 新株予約権の行使に際して出資される財産の価額

① 交付される各新株予約権の行使に際して出資される財産の価額は、再編成後払込金額に上記

(3)に従って決定される当該各新株予約権の目的である再編成対象会社の株式の数を乗じて

得られる金額とする。

② 再編成後払込金額は、交付される各新株予約権を行使することにより交付を受けることが

できる再編成対象会社の株式1株当たり1円とする。

(5) 新株予約権を行使することができる期間

上記「新株予約権の行使期間」に定める募集新株予約権を行使することができる期間の開始日と

組織再編成行為の効力発生日のうちいずれか遅い日から、上記「新株予約権の行使期間」に定める

募集新株予約権を行使することができる期間の満了日までとする。

(6) 新株予約権の行使により株式を発行する場合における増加する資本金及び資本準備金に関する事項

① 募集新株予約権の行使により株式を発行する場合において増加する資本金の額は、会社計算

規則第17条第1項に従い計算される資本金等増加限度額に0.5を乗じた金額とし、計算の結果

1円未満の端数が生じたときは、その端数を切り上げるものとする。

② 募集新株予約権の行使により株式を発行する場合において増加する資本準備金の額は、上記

①記載の資本金等増加限度額から上記①に定める増加する資本金の額を減じた額とする。

(7) 譲渡による新株予約権の取得の制限

譲渡による新株予約権の取得については、再編成対象会社の取締役会の決議による承認を要する。

(8) 新株予約権の取得条項

以下の①、②、③、④または⑤のいずれかの議案につき当社株主総会で承認された場合（株主総会

決議が不要の場合は、当社の取締役会決議がなされた場合）は、取締役会が別途定める日に、

当社は無償で募集新株予約権を取得することができる。

① 当社が消滅会社となる合併契約承認の議案

② 当社が分割会社となる分割契約もしくは新設分割計画承認の議案

③ 当社が完全子会社となる株式交換契約もしくは株式移転計画承認の議案

④ 当社の発行する全部の株式の内容として譲渡による当該株式の取得について当社の承認を

要することについての定めを設ける定款の変更承認の議案

⑤ 募集新株予約権の目的である株式の内容として譲渡による当該株式の取得について当社の

承認を要することまたは当該種類の株式について当社が株主総会の決議によってその全部を

取得することについての定めを設ける定款の変更承認の議案

(9) その他の新株予約権の行使の条件

上記「新株予約権の行使の条件」に準じて決定する。

②【ライツプランの内容】

該当事項はありません。

③【その他の新株予約権等の状況】

該当事項はありません。

（３）【行使価額修正条項付新株予約権付社債券等の行使状況等】

該当事項はありません。

（４）【発行済株式総数、資本金等の推移】


年月日	発行済株式総数増減数（株)	発行済株式総数残高（株）	資本金増減額（千円）	資本金残高（千円）	資本準備金増減額（千円）	資本準備金残高（千円）
---	---	---	---	---	---	---
2014年10月31日（注）１	△0.80	3,917.40	－	465,535	－	305,575
2015年２月25日（注）２	3,913,482.60	3,917,400	－	465,535	－	305,575
2015年８月27日（注）３	780,000	4,697,400	505,050	970,585	505,050	810,625
2015年９月28日（注）４	192,100	4,889,500	124,384	1,094,969	124,384	935,009
2016年12月１日～ 2017年11月30日（注）５	3,000	4,892,500	2,565	1,097,534	2,565	937,574
2017年12月１日～ 2018年11月30日（注）６	4,000	4,896,500	3,420	1,100,954	3,420	940,994

（注）１.自己株式の消却による減少であります。

２.株式分割（1：1,000）によるものであります。

３．有償一般募集（ブックビルディング方式による募集）

発行価格　　　　　1,400円

引受価額　　　　　1,295円

資本組入額　　　 647.50円

払込金総額　　1,010,100千円

４．有償一般募集（オーバーアロットメントによる売出しに関連した第三者割当増資）

発行価格　　　　　1,400円

引受価額　　　　　1,295円

資本組入額　　　 647.50円

割当先　　　野村證券（株）

５.新株予約権行使による増加であります。

６.新株予約権行使による増加であります。

（５）【所有者別状況】



	2018年11月30日現在


区分	株式の状況（１単元の株式数100株）								単元未満株式の状況（株）
---	---	---	---	---	---	---	---	---	---
政府及び地方公共団体	金融機関	金融商品取引業者	その他の法人	外国法人等		個人その他	計
---	---	---	---	---	---	---	---	---	---
個人以外	個人
---	---	---	---	---	---	---	---	---	---
株主数（人）	－	28	17	28	63	2	1,506	1,644	－
所有株式数（単元）	－	18,898	504	6,585	4,195	2	18,767	48,951	1,400
所有株式数の割合（％）	－	38.605	1.029	13.452	8.569	0.004	38.338	100.000	－

（６）【大株主の状況】



		2018年11月30日現在
氏名又は名称	住所	所有株式数（株）	発行済株式（自己株式を除く。）の総数に対する所有株式数の割合（％）
日本トラスティ・サービス信託銀行株式会社（信託口）	東京都中央区晴海１－８－11	635,600	12.98
日本マスタートラスト信託銀行株式会社（信託口）	東京都港区浜松町２－11－３	342,900	7.00
八住　繁	神奈川県鎌倉市	137,600	2.81
石井　純	千葉県浦安市	123,700	2.52
鎌倉　喜一郎	千葉県市川市	121,500	2.48
師崎　良介	東京都世田谷区	118,300	2.41
三浦　元久	東京都品川区	118,300	2.41
日本トラスティ・サービス信託銀行株式会社（信託口９）	東京都中央区晴海１－８－11	112,500	2.29
野村信託銀行株式会社（信託口）	東京都千代田区大手町２－２－２	112,200	2.29
武　勇	神奈川県中郡二宮町	107,000	2.18
佐久間　信男	千葉県佐倉市	107,000	2.18
計	－	2,036,600	41.59

（注）１.日本トラスティ・サービス信託銀行株式会社（信託口）の所有株のうち、信託業務に係る株式数は、635,600株

であります。

２.日本マスタートラスト信託銀行株式会社（信託口）の所有株のうち、信託業務に係る株式数は、342,900株で

あります。

３.日本トラスティ・サービス信託銀行株式会社（信託口９）の所有株のうち、信託業務に係る株式数は、

112,500株であります。

４.野村信託銀行株式会社（信託口）の所有株のうち、信託業務に係る株式数は、112,200株であります。

５.2018年12月５日付で公衆の縦覧に供されている大量保有報告書（変更報告書）において、野村證券株式会社

および共同保有者であるノムラインターナショナルピーエルシーならびに野村アセットマネジメント株式会社が2018年11月30日現在で以下の株式を所有している旨が記載されているものの、当社として当事業年度末における実質所有株式数の確認ができませんので、上記大株主の状況には含めておりません。