REPORTE ANUAL

POR EL AÑO TERMINADO EL 31 DE DICIEMBRE DE 2016

Grupo KUO, S.A.B. de C.V.

PASEO DE LOS TAMARINDOS 400-B, P. 31, BOSQUES DE LAS LOMAS, C. P. 05120

ESPECIFICACIÓN DE LAS ACCIONES INTEGRANTES DEL CAPITAL SOCIAL

(ACCIONES EN CIRCULACIÓN ÍNTEGRAMENTE SUSCRITAS Y PAGADAS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2016)

SERIE "A"	233'221,719	ACCIONES
SERIE "B"	223'144,429	ACCIONES

CLAVE DE COTIZACIÓN EN BOLSA MEXICANA DE VALORES: KUO

Valores inscritos en el Registro Nacional de Valores a partir del 5 de agosto de 1975

Leyenda requerida por el artículo 86 de la Ley del Mercado de Valores:

"La inscripción en el Registro Nacional de Valores no implica certificación sobre la bondad de los valores, solvencia de la emisora o sobre la exactitud o veracidad de la información contenida en el reporte anual, ni convalida los actos, que, en su caso, hubieran sido realizados en contravención de las leyes."

"REPORTE ANUAL QUE SE PRESENTA DE ACUERDO CON LAS DISPOSICIONES DE CARÁCTER GENERAL APLICABLES A LAS EMISORAS DE VALORES Y A OTROS PARTICIPANTES DEL MERCADO POR EL AÑO TERMINADO EL 31 DE DICIEMBRE DE 2016".

Contactos:

Jorge Padilla Ezeta Antonia Gutiérrez Bonifaz

Tel: (5255) 5261 8344 [email protected]

INFORMACIÓN REFERENTE A LOS CERTIFICADOS BURSÁTILES EMITIDOS POR GRUPO KUO, S.A.B. DE C.V.

Clave de Pizarra	KUO 12
Monto	\$700,000,000.00
Número de series en que	No Aplica
se divide la emisión
Fecha de emisión	22 de junio de 2012
Fecha de vencimiento	14 de junio de 2019
Vigencia del programa	5 años a partir de la autorización del programa por la CNBV
Intereses y procedimiento	Los Certificados Bursátiles devengarán un interés bruto anual sobre su valor
de cálculo	nominal, a una tasa anual que se calculará mediante la adición de 2.20%
	(Dos punto veinte puntos porcentuales) a la Tasa de Interés Interbancaria de
	Equilibrio ("TIIE" o "Tasa de Interés de Referencia") a un plazo de 28 días.
Periodicidad en el pago de	Los intereses ordinarios devengados por los Certificados Bursátiles se
intereses	pagarán cada 28 días a partir de la fecha de emisión.
Lugar y forma de pago de intereses y principal	El principal e intereses de los Certificados Bursátiles se pagarán el día de su vencimiento y en cada una de las fechas de pago de intereses
	respectivamente, mediante transferencia electrónica, en las oficinas de
	Indeval, ubicadas en Av. Paseo de la Reforma No. 255, 3er Piso, Col.
	Cuauhtémoc, 06500, México, D.F.

	La suma que se adeude por concepto de intereses moratorios deberá ser
	cubierta en las oficinas del Emisor ubicadas en Paseo de Tamarindos No.
	400-B Piso 31, Col. Bosques de las Lomas, México, D.F., C.P. 05120.
Subordinación de los títulos	No aplica
Amortización y amortización anticipada	La amortización de principal de los Certificados Bursátiles se realizará mediante un solo pago en la fecha de vencimiento

	A partir de la fecha del año 2013, el Emisor tendrá el derecho de pagar
	anticipadamente la totalidad, pero no menos de la totalidad, del valor nominal
	de los Certificados Bursátiles, en cualquier fecha de pago de intereses
	subsecuente, en cuyo caso, pagará a los Tenedores una prima.
Garantía	Los Certificados Bursátiles contarán con el aval de sus subsidiarias denominadas Subsidiarias Elegibles del Emisor que actúen en cualquier
	momento como avalistas de los Certificados Bursátiles.
Fiduciario	No Aplica
Calificación otorgada por	Fitch México, S.A. de C.V. "A (mex)"
una institución calificadora	Standard & Poor's, S.A. de C.V. "mxA"
Representante común	Banco Invex, S.A., Institución de Banca Múltiple, Invex Grupo Financiero.
Depositario	El título que ampara la Emisión de los Certificados Bursátiles ha quedado
	depositado en Indeval.
Régimen fiscal	La tasa de retención aplicable, en la fecha del Suplemento, respecto de los
	intereses pagados conforme a los Certificados Bursátiles se encuentra
	sujeta, para las personas físicas o morales residentes en México para
	efectos fiscales, a lo previsto en los artículos 54, 134 y demás aplicables de
	la Ley del Impuesto Sobre la Renta vigente a partir de 2014, y para las personas físicas y morales residentes en el extranjero para efectos fiscales,
	a lo previsto en los artículos 153, 166 y demás aplicables de la Ley del
	Impuesto Sobre la Renta vigente a partir de 2014.

La Emisora adicionalmente, para la toma de decisiones relativas a cambios en el control; decisiones respecto de reestructuras corporativas, incluyendo adquisiciones, fusiones y escisiones; y sobre venta o constitución de gravámenes sobre activos esenciales durante la vigencia de la emisión; seguirá la política de apegarse en lo posible a lo establecido en las condiciones pactadas en el suplemento de las emisiones KUO 12.

ÍNDICE

			Página
1.		Información General
	a)	Glosario de Términos y Definiciones	4
	b)	Resumen Ejecutivo	7
	c)	Factores de Riesgo	20
	d)	Otros Valores	36
	e)	Cambios Significativos a los Derechos de Valores Inscritos en el Registro	37
	f)	Documentos de Carácter Público	38

2.		La Emisora
	a)	Historia y Desarrollo de la Emisora	39
	b)	Descripción del Negocio
		i) Actividad Principal	46
		ii) Canales de Distribución	58
		iii) Patentes, Licencias, Marcas y Otros Contratos	59
		iv) Principales Clientes	65
		v) Legislación Aplicable y Situación Tributaria	66
		vi) Capital Humano	69
		vii) Desempeño Ambiental	71
		viii) Información de Mercado	73
		ix) Estructura Corporativa	75
		x) Descripción de sus Principales Activos	76
		xi) Procesos Judiciales, Administrativos o Arbitrales	82
		xii) Acciones Representativas del Capital Social	83
		xiii) Dividendos	85

3.		Información Financiera
	a)	Información Financiera Seleccionada	87
	b)	Información Financiera por Línea de Negocio, Zona Geográfica y Ventas de	91
		Exportación
	c)	Informe de Créditos Relevantes	92
	d)	Comentarios y Análisis de la Administración sobre los Resultados de Operación y	93
		Situación Financiera de la Emisora
		i) Resultados de la Operación	95
		ii) Situación Financiera, Liquidez y Recursos de Capital	107
		iii)
		Control Interno	113
	e)	Resumen de principales políticas contables	114
4.		Administración
	a)	Auditores Externos	115
	b)	Operaciones con Personas Relacionadas y Conflictos de Interés	116
	c)	Administradores y Accionistas	121
	d)	Estatutos Sociales y Otros Convenios	135

5.		Mercado de Capitales
	a)	Estructura Accionaria	147
	b)	Comportamiento de la Acción en el Mercado de Valores	148
	c)	Formador de Mercado	149

6.		Personas Responsables
		Personas Responsables	150

7.		Anexos
		Estados financieros dictaminados, Opiniones del Comité de Auditoría y del Comité	152
		Prácticas Societarias

1. INFORMACIÓN GENERAL

"Eurozona"

a) Glosario de Términos y Definiciones

"Afiliada"	Respecto de cualquier persona, cualquier otra persona que, directa o indirectamente, controle, sea controlada por o esté bajo el control común con dicha persona.
"BMV"	Bolsa Mexicana de Valores, S.A.B. de C.V.
"Commodities"	Anglicismo que hace referencia a materias primas o productos básicos.
"CNBV"	Comisión Nacional Bancaria y de Valores.
"COSO"	"Committee Of Sponsoring Organizations of the Treadway Commission" sistema de referencia adoptado por el Grupo que contiene las principales directrices para la implantación, gestión y control, para la Administración Integral de Riesgos Empresariales.
"DESC"	DESC, S.A.B. de C.V., ahora Grupo KUO, S.A.B. de C.V.
"Dólar", "Dólares" o "US\$"	Dólares de los Estados Unidos de América.
"DINE"	DINE, S.A.B. de C.V., constituida el 29 de marzo de 2007 como resultado de la escisión de DESC y Subsidiarias dedicadas a los negocios inmobiliarios.
"EBITDA"	Resultado de opereación antes de depreciación y amortización, antes de partidas que no requirieron efectivo incluyendo el costo por obligaciones laborales.
	Se ha incluido el EBITDA bajo información combinado proforma como información adicional de conveniencia, debido a que ciertos inversionistas y analistas la utilizan para medir la habilidad de la Compañía para cubrir la deuda.
"Estados Financieros"	Estados financieros consolidados por los años terminados al 31 de diciembre de 2014, 2015 y 2016.
"Escisión"	Escisión de DESC, acordada en la asamblea general ordinaria y extraordinaria de accionistas de fecha 5 de diciembre de 2006 y que surtió plenos efectos a partir del 29 de marzo de 2007, mediante la cual aportó, sin extinguirse, sus negocios inmobiliarios a una nueva sociedad escindida denominada DINE, S.A.B. de C.V.
"EUA" o "Estados Unidos"	Estados Unidos de América.

	Conjunto de estados de la Unión Europea que han adoptado al euro como moneda oficial.
"Grupo KUO"	Grupo KUO, S.A.B. de C.V., y sus Subsidiarias.
"Gases de efecto invernadero (GEI)"	Aquellos componentes gaseosos de la atmósfera, tanto naturales como antropógenos (de origen humano), que absorben y reemiten radiación infrarroja.
"Índice de frecuencia (IF)"	El número de accidentes incapacitantes que ocurren en planta comparada con 200,000 hrs laboradas por 100 trabajadores en un año.
"INPC"	Índice Nacional de Precios al Consumidor.
"Información Financiera Combinada Proforma"	Es el resultado de la consolidación de la información financiera de todas las subsidiarias, incluyendo la consolidación proporcional en los negocios conjuntos, que bajo Normas Internacionales de Información Financiera (IFRS) no es permitido.
"Herdez Del Fuerte"	Herdez Del Fuerte, S.A. de C.V. y Subsidiarias (sociedad en la que participan Grupo KUO, S.A.B. de C.V. y Grupo Herdez, S.A.B. de C.V. en partes iguales).
"Dynasol"	Dynasol Gestión México S.A.P.I., y Dynasol Gestión S.A. y Subsidiarias (Sociedades en las que participan Grupo KUO, S.A.B. de C.V. y Repsol Química S.A. en partes iguales).
"KUO", la "Emisora", la "Compañía", "El Grupo" o la "Sociedad"	Grupo KUO, S.A.B. de C.V., antes DESC, S.A.B. de C.V.
"México"	Estados Unidos Mexicanos.
"IFRS"	Normas Internacionales de Información Financiera.
"OEMs"	"Original Equipment Manufacturers" Productores de Equipo Original de automóviles.
"Peso", "Pesos", Ps., o "\$"	La moneda de curso legal en México, en el entendido que las cifras en pesos contenidas en este Reporte, correspondientes a los ejercicios terminados el 31 de diciembre de 2014, 2015 y 2016, se presentan en Pesos corrientes.
"PEMEX"	Petróleos Mexicanos.
"Recall"	Se refiere a una petición de retiro del mercado de un lote o el total de la producción, y la devolución de los mismos al fabricante, generalmente debido a problemas de calidad.
"RNV"	Registro Nacional de Valores que mantiene la CNBV.

"Shale Gas"	Gas natural, principalmente metano, atrapado en formaciones de esquisto.
"Shale Oil"	Roca sedimentaria que contiene una mezcla sólida de compuestos orgánicos de la cual se producen hidrocarburos líquidos.
"Subsidiaria"	Respecto a cualquier persona, cualquier sociedad u otra persona de la cual más del 50% de las acciones con derecho a voto sean propiedad o sean controladas, directa o indirectamente, por dicha persona y/o por cualquier subsidiaria de dicha persona.
"UEN"	Unidad Estratégica de Negocio.

b) Resumen Ejecutivo

KUO es una sociedad anónima bursátil de capital variable constituida el 28 de agosto de 1973 bajo la denominación "DESC, Sociedad de Fomento Industrial, S.A. de C.V." misma que ha sufrido los siguientes cambios:

i. A "DESC, S.A. de C.V." el 28 de abril de 1994;
ii. A "DESC, S.A.B. de C.V." el 5 de diciembre de 2006; y
iii A "Grupo KUO, S.A.B. de C.V." el 29 de marzo de 2007.

Actualmente, la duración de KUO es indefinida.

Las oficinas principales se encuentran ubicadas en Paseo de los Tamarindos No. 400-B, Piso 31, Colonia Bosques de las Lomas, C.P. 05120 Ciudad de México, teléfono (5255) 5261-8000. La dirección de Grupo KUO en Internet es www.kuo.com.mx, en el entendido que la información contenida en dicho sitio no forma parte del presente reporte.

Al cierre de 2016, Grupo KUO operaba a través de 6 unidades estratégicas de negocio ("UENs") - Hule Sintético, Herdez Del Fuerte, Poliestireno, Porcícola, Refacciones y Transmisiones. La Compañía alcanzó ventas proforma de \$33,627,209 miles y cuenta con aproximadamente 20,000 empleados.

Con la diversificación y la naturaleza dinámica del portafolio de negocios, Grupo KUO a través de una selección estratégica de industrias, productos y clientes, ha mostrado gran estabilidad durante los distintos ciclos económicos, aun en un contexto de lenta recuperación económica global y continua volatilidad en los mercados económicos.

Grupo KUO, busca maximizar el valor para los accionistas a través de su enfoque estratégico hacia la innovación, la especialización, la flexibilidad y el servicio por medio del fortalecimiento de alianzas existentes, realizando nuevas adquisiciones estratégicas, generando proyectos socialmente responsables y aprovechando su experiencia y el conocimiento del mercado local de sus socios al exportar propiedad intelectual y talento mexicano además de productos, entre otras acciones.

Para información sobre el comportamiento de los títulos de Grupo KUO en el mercado de valores, referirse a la sección 5. Mercado de Capitales, sección B "Comportamiento de la Acción en el Mercado de Valores".

UEN Porcícola

En el año 2016, la UEN Porcícola tuvo ventas netas por \$9,089,729 miles, que representan el 27% de las ventas totales consolidadas de Grupo KUO, de las cuales 31% corresponden a ventas de exportación.

Este negocio es el mayor productor de carne de cerdo en México, con ventas en el mercado doméstico y de exportación a Japón y Corea del Sur principalmente, así como a Estados Unidos, Canadá y China; comercializa sus productos con la marcas "KekénMR" y "KinitonMR"(esta última marca solo para mercado de exportación). Su liderazgo deriva de la integración vertical, que incluye: plantas de alimento, estructura de granjas, rastro, comercialización a través de tiendas "MaxicarneMR" y rutas propias que permiten tener una presencia en el territorio nacional, principalmente en el sureste. Más del 58% de sus ventas se realizan a través de canales de comercialización propios, durante 2016 la empresa abrió 60 tiendas "MaxicarneMR", llegando a 393, lo cual confirma su estrategia de proporcionar un servicio de alta calidad para satisfacer las necesidades y requerimientos de todos sus clientes.

Herdez Del Fuerte

En el año 2016, Herdez Del Fuerte tuvo ventas netas por \$6,645,601 miles, representando 20% de las ventas totales consolidadas proforma, y de las cuales 44% son de exportación.

El 6 de diciembre de 2007, KUO firmó un contrato para conformar una alianza estratégica con Grupo Herdez, S.A.B. de C.V., con la cual se constituyó la compañía Herdez Del Fuerte, S.A. de C.V., que inició operaciones el 1^o de enero de 2008, en la producción y comercialización de alimentos y bebidas. En 2016 Herdez Del Fuerte, mantuvo su liderazgo en el sector de alimentos procesados, en el que participa con marcas tales como: "Aires de Campo®", "Alme-jito", "Blasón®", "Búfalo®", "Chi-Chi´s®", "Del Fuerte®", "Don Miguel®", "Doña María®", "Embasa®" "Herdez®", "La Victoria®", "Nair®" y "Wholly Guacamole®". Adicionalmente, cuenta con contratos para la distribución de productos de: "McCormick®", "Barilla®", "Yemina®", "Vesta®", "Kikkoman®", "Ocean Spray®", "Reynolds®", entre otras. En México, las siguientes categorías tienen una participación de mercado relevante: alimentos orgánicos, champiñones, mole y puré de tomate. Actualmente cuenta con once plantas, nueve ubicadas en la República Mexicana (Chiapas, Coahuila, Guanajuato, Oaxaca, San Luis Potosí y Sinaloa) y dos en el extranjero (Estados Unidos y Chile).

En 2009, Herdez Del Fuerte (Sociedad al 50% con Grupo Herdez) y Hormel Foods Corporation, anunciaron un acuerdo para la creación de MegaMex Foods, LLC. ("MegaMex"), una sociedad al 50% para producir, comercializar y distribuir alimentos mexicanos en los Estados Unidos, la cual inició operaciones en octubre de ese mismo año. En septiembre de 2010 MegaMex celebró un acuerdo definitivo con TSG Consumer Partners, LLC e inversionistas privados para adquirir Don Miguel Foods Corp. ("Don Miguel"), una empresa líder en la producción de alimentos congelados con sabor mexicano. Así mismo, en agosto de 2011 concluyó la adquisición de Avomex, Inc. (Fresherized Foods), empresa líder mundial en la producción de aguacate procesado y guacamole, ubicada en el estado de Texas, E.U. Las marcas a través de las cuales se comercializan sus productos son: Wholly Avocado® y Wholly Guacamole®. Con esta adquisición MegaMex amplió su portafolio en las categorías de productos frescos y refrigerados.

El 31 de agosto de 2011, Herdez Del Fuerte firmó un contrato para llevar a cabo la adquisición del 50% de Aires de Campo, S.A. de C.V. ("Aires de Campo"), distribuidor líder de productos orgánicos en México, obteniendo control sobre esta empresa. Esta transacción fortalece la estrategia de Grupo KUO de ofrecer a los consumidores alimentos con la mejor calidad que satisfagan las necesidades de salud y nutrición de sus familias. En 2014 se concluyeron exitosamente las negociaciones para la compra del 92.62% de la participación accionaria de Aires de Campo.

UEN Hule Sintético

En 2016, la UEN Hule Sintético tuvo ventas netas por \$5,419,104 miles, que representan el 16% de las ventas totales consolidadas proforma de KUO, de las cuales el 96% son de exportación. Actualmente cuenta con 6 plantas; 2 ubicadas en el estado de Tamaulipas, México; 1 en Santander y 1 en Álava, España; además de 2 plantas en Panjín y Nanjing, China, con tecnologías propias.

Es el único productor mexicano de hule sintético; y el número ocho a nivel mundial, cuando se compara contra productores similares (peers); es el cuarto productor a nivel mundial de SBC's (copolímero de estireno butadieno), y uno de los líderes mundiales en el mercado de modificación de asfaltos para pavimento, usados en carreteras. Los productos son utilizados para la manufactura de una gran variedad de aplicaciones como: modificadores de asfaltos (autopistas y membranas), adhesivos, selladores, diversos productos de hule, calzado y llantas, base para goma de mascar, entre otros. Dichos productos se venden en el mercado doméstico e internacional, exportando a alrededor de 70 países.

En la UEN Hule Sintético se tienen asociaciones en el negocio de hule solución (Dynasol) con Repsol Química, S.A. (España) en un porcentaje de participación del 50%. Adicionalmente, se llegaron a acuerdos para formar dos "Joint Ventures", para incrementar la presencia en China.

El 14 de diciembre de 2010, Grupo KUO, anunció el acuerdo para formar un Joint Venture al 50/50 entre Dynasol y la compañía china Shanxi Northern Xing'an Chemical Industry Co. Ltd. para la construcción de una planta de fabricación de hule sintético en Panjín, al noreste de China, con una capacidad de producción de 100,000 toneladas anuales. En diciembre de 2011 se colocó la primera piedra de la planta y actualmente la planta ha comenzado su producción y está en fase de prospectación de clientes.

El 13 de enero de 2012, Industrias Negromex, S.A. de C.V. ("INSA"), de la UEN Hule Sintético, y la empresa china Jiangsu GPRO Group Co. Ltd. (GPRO) establecieron la compañía llamada INSA GPRO (Nanjing) Synthetic Rubber Co. Ltd. para construir en forma conjunta una nueva planta ubicada en Nanjing, provincia de Jiangsu, China, con una capacidad de producción inicial de 30,000 toneladas métricas por año en su primera fase. Se llevó a cabo la ceremonia de la colocación de la primera piedra en julio de 2012 y actualmente se está inciando la producción e iniciando la venta a clientes potenciales.

El 1 de octubre de 2015 se informó que concluyó la transacción en la que Grupo KUO aportó a la JV Dynasol, negocio conjunto en partes iguales con Repsol, sus negocios de hule emulsión y nitrilo en México y China, mientras que Repsol aportó su negocio de acelerantes químicos, ubicado en España.

La empresa resultante, tiene como mercados objetivo los segmentos de neumáticos de alto desempeño, modificadores de asfalto, adhesivos y compuestos, así como modificadores de viscosidad, materiales no tejidos y de aplicaciones médicas, entre otros; con esto, incrementará su presencia global en el mercado de hule sintético, participando con productos de alto valor agregado. Esta nueva empresa se ubica dentro de las más relevantes en su giro a nivel mundial, participando en los mercados de Europa, América y Asia.

UEN Poliestireno

En 2016, la UEN Poliestireno registró ventas netas consolidadas de \$5,231,761 miles, que representan 16% de las ventas totales, y de las cuales 44% son de exportación. Actualmente cuenta con una planta en el estado de Tlaxcala.

Este negocio produce el poliestireno cristal (GPPS) y el poliestireno alto impacto (HIPS), principalmente, así como Copolímeros Estirénicos transparentes (SMMA) y compuestos plásticos, que se utilizan en las industrias de envases y productos desechables, iluminación, artículos escolares, equipo de oficina y accesorios para el hogar, incluyendo equipo de audio y video y refrigeradores.

Es líder en el mercado nacional de poliestireno, debido a la capacidad de ofrecer productos que satisfacen necesidades específicas de los mercados atendidos, a la calidad del servicio y a la entrega oportuna.

UEN Transmisiones

En 2016, la UEN Transmisiones tuvo ventas netas por \$4,295,742 miles, que representan el 13% de las ventas totales consolidadas de KUO, de las cuales 93% corresponden a ventas de exportación.

Produce y comercializa diversas partes y componentes automotrices, tales como transmisiones manuales para vehículos de tracción trasera, de uso ligero, mediano y pesado, subsistemas mecatrónicos para automatización de transmisiones y diversos componentes para transmisiones de uso pesado, militar y agícola, para el mercado original y de repuesto. Actualmente manufactura y comercializa diversas líneas de productos en 2 plantas ubicadas en el estado de Querétaro, México, además de una planta en Bélgica. Su principal marca es "TremecMR".

Cuenta con empresas líderes mundiales entre sus clientes, principalmente en Estados Unidos, en la fabricación de automóviles, camiones, vehículos militares y agrícolas.

El 29 de diciembre de 2011, la UEN Transmisiones, adquirió el negocio de sistemas para transmisiones de doble embrague o dual clutch transmissions (DCT) mediante la compra de los activos de la empresa HOERBIGER Drivetrain Mechatronics, B.V.B.A. ("HDM") en Bélgica. Dentro de los principales clientes de uso final de esos subsistemas se encuentran empresas reconocidas como Ferrari y McLaren.

UEN Refacciones

En 2016 la UEN Refacciones tuvo ventas netas por \$2,862,399 miles, representando un 8% de las ventas netas consolidadas, y de las cuales 12% son de exportación.

Produce y comercializa partes automotrices como pistones, cojinetes, juntas, retenes, frenos, y otras líneas de producto. Actualmente manufactura y comercializa en 4 plantas y un centro de distribución ubicadas en los estados de Guanajuato, Jalisco, Ciudad de México y Estado de México. Sus principales marcas son: "MoresaMR", "FritecMR", "TF VictorMR", "Autopar Drive TrainMR", "RaceMR", "Autopar BrakesMR", "VehycoMR", "SelloVMR" e "IEAMR".

El 31 de octubre de 2011, la UEN Refacciones firmó un contrato para adquirir el negocio de frenos de repuesto llamado Fritec, la cual tiene más de 30 años en el mercado. Este negocio vende productos de fricción, comercializados principalmente bajo la marca FRITEC®, tales como: frenos de disco y de tambor y productos para maquinaria pesada y usos industriales.

Desinversiones

El 1 de marzo de 2013, KUO concluyó la venta de activos del negocio de aglomerados y laminados de madera a Masisa. La venta incluyó las marcas comerciales de la empresa, entre las que se encuentran: Rexcel®, Panelart® y Wilsonart®. Masisa adquirió las plantas de aglomerados ubicadas en: Chihuahua, Chihuahua y Zitácuaro, Michoacán, así́ como una planta de laminados y resinas localizada en Lerma, Estado de México.

El 17 de junio de 2013, se informó sobre la firma de un acuerdo de venta por la totalidad de la participación accionaria de Grupo KUO en su negocio Negro de Humo, (Nhumo, S.A. de C.V.), la cual equivale al 59.95% del total de las acciones, a Cabot International Corporation, su socio en este negocio conjunto. El proceso de venta concluyó el 19 de noviembre 2013. Esta transacción se llevó a cabo en dos etapas; la primera incluyó la venta del 45.67% de acciones a Cabot por US \$80 millones, la conversión del capital social remanente en acciones preferentes redimibles en un periodo de 5 años, con un dividendo anual de 6%. En la segunda etapa, en 2018, Grupo KUO recibirá US \$25 millones por el canje de las acciones preferentes.

El 5 de septiembre de 2013, KUO concluyó la venta de sus plantaciones de eucalipto a través de su subsidiaria Forestaciones Operativas de México, S.A. de C.V. ("FOMEX") a Pro-Eucalipto Holding, S.A.P.I. de C.V. ("Pro-Eucalipto"), empresa afiliada de Proteak UNO, S.A.B. de C.V. ("Proteak"). El monto total de la transacción ascendió a US \$30.6 millones. Las plantaciones que adquirió Proteak por medio de Pro-Eucalipto suman alrededor de 8,000 hectáreas.

En el cuarto trimestre de 2014, Grupo KUO tomó la decisión de discontinuar tanto su proyecto aeroespacial Alaxia Aerosystems, como las operaciones de su línea de negocio de transmisiones manuales en la India.

Nota Explicativa:

A raíz de los cambios contables respecto a la presentación de la información financiera de los negocios conjuntos que no permiten la consolidación proporcional de la participación en los negocios conjuntos, para un mejor entendimiento del desempeño de Grupo KUO y cada uno de sus negocios, se está proporcionando toda la información financiera y sus explicaciones con base en los Estados Financieros Consolidados Combinados Proforma, que son el resultado de la consolidación de la información financiera de todas las subsidiarias, incluyendo la consolidación proporcional en los negocios conjuntos, salvo que se señale algo diferente.

Los negocios conjuntos incluidos son Dynasol y Herdez Del Fuerte, en las que se tiene un 50% de participación.

El siguiente cuadro muestra el porcentaje que representó cada grupo de negocios en las ventas netas y el resultado de operación consolidado de Grupo KUO, correspondiente a los años 2015 y 2016:

Grupo de Negocios	Porcentaje Ventas Netas 2015	Porcentaje Resultados Operación 2015	Margen Operación 2015	Porcentaje Ventas Netas 2016	Porcentaje Resultados Operación 2016	Margen Operación 2016
UEN Porcícola	35.6%	19.9%	6.7%	42.0%	37.7%	10.1%
UEN Hule Sintético	9.6%	8.5%	10.5%	0.0%	0.0%	0.0%
UEN Plásticos	22.0%	8.9%	4.8%	24.2%	20.1%	9.4%
UEN Transmisiones	19.6%	12.2%	7.4%	19.9%	24.7%	14.0%
UEN Refacciones	12.8%	8.8%	8.2%	13.2%	11.1%	9.4%
Otros y eliminaciones	0.4%	41.7%	1251.3%	0.6%	6.5%	114.0%

Las cifras presentadas corresponden a los principales sectores de Grupo KUO, no incluye a las empresas de servicios (otros sectores).

El siguiente cuadro muestra el porcentaje que representó cada grupo de negocios en las ventas netas y el resultado de operación del Combinado Proforma de Grupo KUO, correspondiente a los años 2015 y 2016:

Grupo de Negocios	Porcentaje Ventas Netas 2015	Porcentaje Resultados Operación 2015	Margen Operación 2015	Porcentaje Ventas Netas 2016	Porcentaje Resultados Operación 2016	Margen Operación 2016
UEN Porcícola	24.4%	17.7%	6.7%	27.0%	31.3%	10.1%
UEN Herdez Del Fuerte	20.1%	21.6%	9.9%	19.8%	23.5%	10.4%
UEN Hule Sintético	18.0%	12.3%	6.3%	16.1%	15.0%	8.1%
UEN Plásticos	15.1%	7.9%	4.8%	15.6%	16.7%	9.4%
UEN Transmisiones	13.5%	10.8%	7.4%	12.8%	20.5%	14.0%
UEN Refacciones	8.8%	7.8%	8.2%	8.5%	9.2%	9.4%
Otros y eliminaciones	0.2%	21.9%	1247.3%	0.2%	-16.2%	-575.6%

"Las cifras presentadas corresponden a los principales sectores de Grupo KUO, no incluye a las empresas de servicios (otros sectores).

Resumen de Información Financiera Consolidada.

	2014	2015	2016
Ventas netas	18,753	19,621	21,618
Exportaciones	7,665	8,474	9,451
Utilidad de operación	1,338	2,337	2,443

Por el periodo terminado el 31 de diciembre de: (En millones de pesos)

Nota: Para fines de comparabilidad, las cifras presentadas en este reporte fueron reestructuradas para presentar como operaciones discontinuas los negocios desinvertidos. Así mismo, se incluyen las cifras de los negocios adquiridos.

Resumen de Información Financiera del Combinado Proforma.

Por el periodo terminado el 31 de diciembre de: (En millones de pesos)

	2014	2015	2016

Ventas netas	26,763	28,599	33,627
Exportaciones	12,396	13,814	17,597
EBITDA	2,405	3,562	4,010
Utilidad de operación	1,526	2,637	2,941

A continuación se presentan los estados de posición financiera consolidados y los estados de resultados consolidados concentrados de Grupo KUO para los ejercicios terminados el 31 de diciembre de 2014, 2015 y 2016, para mayor información referirse al anexo 1 de este reporte, los Estados Financieros Consolidados Dictaminados.

Estados De Posición Financiera Consolidados Al 31 de diciembre de: (En miles de pesos)

	2014	2015	2016
Activo circulante:
Efectivo y equivalentes de efectivo	805,028	2,187,772	3,453,030
Cuentas y documentos por cobrar, neto	2,961,819	2,256,268	2,068,330
Cuentas por cobrar a partes relacionadas	233,546	91,475	121,390
Inventarios, neto	2,890,084	2,460,080	3,247,984
Activos biológicos	614,515	762,263	935,295
Pagos anticipados	74,654	59,411	76,671
Activos mantenidos para su venta	24,255	50,685	0
Total de activo circulante	7,603,901	7,867,954	9,902,700

Activo a largo plazo:
Propiedades, planta y equipo, neto	6,999,635	6,560,056	7,879,083
Activos biológicos largo plazo	318,683	336,533	309,665
Intangibles y otros activos, neto	640,550	550,466	551,314
Inversiones en negocios conjuntos	5,232,236	6,976,160	8,182,797
Otras cuentas por cobrar	367,950	430,163	533,345
Cuentas por cobrar a partes relacionadas	1,314,984	1,406,167	1,370,064
Impuestos a la utilidad diferidos	1,046,585	720,335	919,273
Total de activo a largo plazo	15,920,623	16,979,880	19,745,541
Total activo:	23,524,524	24,847,834	29,648,241

Pasivo circulante:
Préstamos bancarios y porción circulante de la deuda a largo plazo	877,649	17,646	69,892
Cuentas y documentos por pagar a proveedores	3,993,058	3,209,292	4,352,797
Otras cuentas por pagar y pasivos acumulados	1,774,781	2,054,602	2,962,246
Instrumentos financieros derivados	15,447	1,043	0
Cuentas por pagar a partes relacionadas	0	61,709	999,392
Total de pasivo circulante:	6,660,935	5,344,292	8,384,327

Pasivo a largo plazo:
Préstamos bancarios	6,130,744	7,903,520	9,000,388
Instrumentos financieros derivados	5,434	0	0
Beneficios a los empleados	646,029	578,931	649,752
Cuentas por pagar a parte relacionadas	62,450	735,621	0
Otros pasivos	54,894	0	0
Impuestos a la utilidad diferidos	725,231	679,974	883,594
Impuestos a la utilidad diferidos por consolidación fiscal	1,796,474	1,796,474	976,461
Total de pasivo a largo plazo	9,421,256	11,694,520	11,510,195
Total pasivo:	16,082,191	17,038,812	19,894,522

Participación controladora	7,392,996	7,758,154	9,753,119
Participación no controladora	49,337	50,868	600
Total de capital contable	7,442,333	7,809,022	9,753,719
Total pasivo y capital contable	23,524,524	24,847,834	29,648,241

Estados De Resultados Consolidados Por el periodo terminado el 31 de diciembre de: (En miles de pesos)

	2014	2015	2016

Ventas netas	18,752,735	19,621,156	21,618,167
Costo de ventas	15,384,814	15,680,034	16,314,521
Utilidad bruta	3,367,921	3,941,122	5,303,646
Gastos generales	2,314,841	2,704,948	3,495,965
Participación en negocios conjuntos	285,063	399,518	634,985
Otros ingresos, neto	0	701,632	0
Utilidad de operación	1,338,143	2,337,324	2,442,666
Ingresos por intereses	60,553	73,431	93,283
Gastos por intereses	-416,725	-456,386	-585,539
Otros gastos financieros	-106,502	-118,527	-144,814
Pérdida cambiaria, neta	-574,962	-808,846	-1,092,322
Utilidad antes de impuestos a la utilidad y operaciones discontinuas	300,507	1,026,996	713,274
Impuestos a la utilidad	484,458	603,955	-186,920
(Pérdida) utilidad de operaciones continuas	-183,951	423,041	900,194
(Pérdida) utilidad por operaciones discontinuas, neto	-367,827	149,269	179,860
Utilidad (pérdida) neta consolidada	-551,778	572,310	1,080,054
Distribución de la (pérdida) utilidad neta consolidada:
Participación controladora	-549,148	570,619	1,079,363
Participación no controladora	-2,630	1,691	691
	-551,778	572,310	1,080,054
(Pérdida) utilidad por operaciones continuas (2)	-0.40	0.93	1.97
(Pérdida) utilidad por operaciones discontinuadas(2)	-0.80	0.32	0.40
(Pérdida) utilidad neta participación controladora	-1.20	1.25	2.37
Promedio ponderado de acciones(1)	456,366	456,366	456,366

A continuación se presentan los estados de posición financiera Combinado Proforma y los estados de resultados Combinados Proforma Concentrados de Grupo KUO para los ejercicios terminados el 31 de diciembre de 2014, 2015 y 2016, para mayor información referirse a la nota 6de los Estados Financieros Dictaminados.

Estados de posición financiera Combinado Proforma Al 31 de diciembre de: (En miles de pesos)

	2014	2015	2016










































Total pasivo y capital contable	27,692,125	29,235,922	35,271,420

Estado De Resultados Información Financiera Combinado Proforma Por el periodo terminado el 31 de diciembre de: (En miles de pesos)

	2014	2015	2016

Ventas netas	26,762,944	28,598,725	33,627,209
Costo de ventas	21,173,969	22,000,849	24,832,498

Utilidad bruta	5,588,975	6,597,876	8,794,711
Gastos generales	4,063,462	4,662,186	5,853,644
Otros ingresos (gastos)	0	701,632	0
Utilidad de operación	1,525,513	2,637,322	2,941,067
Ingresos por intereses	39,535	49,235	63,530
Gastos por intereses	-421,360	-459,994	-589,178
Otros gastos financieros	-135,195	-152,050	-233,673
Pérdida cambiaria neta	-577,309	-840,042	-1,064,708
Participación en los resultados de asociadas	-561	142	-799
Utilidad antes de impuestos a la utilidad y operaciones discontinuas	430,623	1,234,613	1,116,239
Impuestos a la utilidad	614,657	811,149	226,134
(Pérdida) utilidad de operaciones continuas	-184,034	423,464	890,105
(Pérdida) utilidad por operaciones discontinuas, neto	-367,830	149,135	179,724
(Pérdida) utilidad (pérdida) neta consolidada	-551,864	572,599	1,069,829

Distribución de la (pérdida) utilidad neta consolidada: Participación controladora	-549,148	570,619	1,079,363
Participación no controladora	-2,716	1,980	-9,534
	-551,864	572,599	1,069,829

(Pérdida) utilidad por operaciones continuas (2)	-0.40	0.93	1.95
(Pérdida) utilidad por operaciones discontinuadas(2)	-0.80	0.32	0.42
(Pérdida) utilidad neta participación controladora	-1.20	1.25	2.37
Promedio ponderado de acciones(1)	456,366	456,366	456,366

Otra Información Financiera Consolidada Al 31 de diciembre de: (En miles de pesos, excepto dividendos pagados)

Al 31 de diciembre de:
	2014	2015	2016

Inversiones de capital (CAPEX)	958,593	924,741	1,195,505
Depreciación y amortización	482,770	516,769	582,066
Depreciación y amortización de operaciones discontinuas	30,499	1,765	208
Margen bruto	18.0%	20.1%	24.5%
Rotación cuentas por cobrar -Días (1) *	58	42	35
Rotación cuentas por pagar - Días (2) *	95	75	97
Rotación inventario - Días (3) *	69	57	73
Ciclo operativo - Días (4) *	31	25	10
Razón de liquidez (5)	1.14	1.47	1.18
Índice de apalancamiento (6)	2.30	1.50	1.26
Índice de capitalización (7)	0.48	0.42	0.48
Cobertura de intereses(8)	6.00	7.84	7.11
Dividendos por acción	0.33	0.35	0.45

(1) Cuentas y documentos por cobrar,neto x 365 / ventas netas

(2) Cuentas y documentos por pagar a proveedores x 365 / costo ventas
(3) Inventarios, netos x 365 / costo de ventas
(4) Rotación cuentas por cobrar + rotación inventarios rotación cuentas por pagar
(5) Activo circulante / pasivo circulante
(6) Deuda neta / Ebitda**
(7) Deuda Total / (capital contable +deuda total)
(8) Ebitda / intereses pagados

* Razones anualizadas

Nota: Para fines de comparabilidad, las cifras presentadas en este reporte fueron reestructuradas para presentar como operaciones discontinuadas los negocios desinvertidos.

** EBITDA : Utilidad de operación proforma más depreciación y amortización proforma (incluyendo el costo del periodo por beneificios posteriores al retiro proforma)

Otra Información Financiera Combinada Proforma Al 31 de diciembre de: (En miles de pesos, excepto dividendos pagados)

Al 31 de diciembre de:
	2014	2015	2016

Inversiones de capital (CAPEX)	1,918,622	1,336,235	1,464,351
Depreciación y amortización	774,786	815,967	1,042,717
Depreciación y amortización de operaciones discontinuas	30,498	1,765	208
Margen bruto	20.9%	23.1%	26.2%
Rotación cuentas por cobrar -Días (1) *	64	54	52
Rotación cuentas por pagar - Días (2) *	98	85	102
Rotación inventario - Días (3) *	80	73	83
Ciclo operativo - Días (4) *	46	42	33
Razón de liquidez (5)	1.24	1.47	1.29
Índice de apalancamiento (6)	2.24	1.73	1.52
Índice de capitalización (7)	0.50	0.54	0.53
Cobertura de intereses(8)	5.96	7.84	7.06
Dividendos por acción	0.33	0.35	0.45

(1) Cuentas y documentos por cobrar,neto x 365 / ventas netas
(2) Cuentas y documentos por pagar a proveedores x 365 / costo ventas
(3) Inventarios, netos x 365 / costo de ventas
(4) Rotación cuentas por cobrar + rotación inventarios rotación cuentas por pagar
(5) Activo circulante / pasivo circulante
(6) Deuda neta /Ebitda
(7) Deuda Total ** / capital contable + deuda total
(8) Ebitda / intereses pagados

* Razones anualizadas

Nota: Para fines de comparabilidad, las cifras presentadas en este reporte fueron reestructuradas para presentar como operaciones discontinuas los negocios desinvertidos.

** Deuda Total: Deuda bancaria más Documentos por pagar más partes relacionadas con costo

Acciones Representativas del Capital Social

El capital social en circulación está representado por 456'366,148 acciones, de las cuales 233'221,719 corresponden a la serie "A" y 223'144,429 a la serie "B". Tanto las acciones serie "A" y las acciones serie "B" pueden ser propiedad de inversionistas mexicanos y extranjeros. Al 31 de diciembre de 2016, el valor de mercado de la acción serie "A" fue de \$38.00 pesos por acción y de la serie "B" fue de \$35.00 pesos por acción. Para mayor detalles respecto al comportamiento de la acción, ver la sección "5 – Mercado de Capitales – inciso b) Comportamiento de la Acción en el Mercado de Valores" de este reporte.

c) Factores de Riesgo

Grupo KUO está sujeto a diversos riesgos, resultado de cambios económicos, políticos, sociales, etc., en la industria, en los negocios y en las condiciones financieras, particularmente en México y en los Estados Unidos. Si cualquiera de los riesgos que se mencionan a continuación no se condujeran adecuadamente, la Compañía podría experimentar efectos materiales adversos en sus negocios, resultados de operación y condición financiera, por lo que su capacidad de pago podría verse afectada. No podemos asegurar que la Compañía manejará adecuadamente todos estos riesgos.

Factores de riesgo Económicos y Políticos

El contexto económico en México puede afectar adversamente a los negocios

KUO es una empresa mexicana cuyos principales activos se encuentran localizados en México. Por consiguiente, la situación financiera, el resultado de operación, las proyecciones, los costos de producción y la capacidad para pagar los vencimientos de la deuda, pueden verse afectadas por distintos factores, incluyendo inflación, tasas de interés, fluctuaciones cambiarias, inestabilidad social, inseguridad, cambios en las disposiciones legales y fiscales aplicables, y otros eventos políticos o económicos que ocurran en México o que afecten al país, sobre los cuales Grupo KUO no tiene control alguno.

Adicionalmente, estos u otros factores como los niveles de desempleo en México, podrían afectar la demanda de los bienes de consumo dentro del país, lo que repercutiría en los resultados financieros y operativos de la compañía.

La posición de México en un entorno globalizado es privilegiada, beneficiándose de acuerdos de libre comercio con países de Europa, Asia, Norteamérica y América Latina.

Adicionalmente, KUO cuenta con activos de relevancia en otras partes del mundo, como España, Bélgica, Estados Unidos y China. Los potenciales cambios económicos, políticos, fiscales y legislativos en estos territorios, podrían tener un efecto negativo sobre las operaciones de KUO.

Cambios potenciales por la nueva administración de Estados Unidos

Bajo el nuevo gobierno de Estados Unidos, los cambios potenciales a las condiciones actuales de comercio entre México, Estados Unidos y Canadá, incluyendo la posible renogociación o cancelación del Tratado de Libre Comercio de América del Norte, así como la posibilidad de establecer un impuesto fronterizo, podría tener un efecto negativo en las operaciones de KUO.

Salida de La Gran Bretaña de la Unión Europea (Brexit)

La salida de la Gran Bretaña de la Unión Europea podría llegar a tener un impacto económico y político en México y Europa, lo que podría llegar a afectar las operaciones del Grupo.

Fluctuaciones en tasas de interés

Grupo KUO está expuesto a fluctuaciones en las tasas de interés. En términos contractuales, al 31 de diciembre de 2016, aproximadamente el 31% de la deuda consolidada proforma de Grupo KUO estaba contratada sobre tasas de interés flotantes. En consecuencia, cambios en las tasas de interés pueden afectar el costo financiero de esta deuda. Por lo anterior, la situación financiera, resultados de operación y liquidez podrían ser afectados adversamente.

Un incremento en la inflación puede afectar la situación financiera y los resultados de operación

Históricamente, la inflación se puede traducir en altas tasas de interés, devaluación del peso y controles gubernamentales sobre los precios y el tipo de cambio, lo cual puede afectar adversamente los ingresos y márgenes operativos de la Compañía. Aunque en el pasado reciente México no ha experimentado altos niveles inflacionarios, un aumento severo en este indicador podría afectar el desarrollo de los mercados en los que la Compañía participa. La inflación correspondiente a los años de 2015 y 2016 según fue determinada por Banco de México con base en las modificaciones en el INPC, fue de 2.13% y 3.36%, respectivamente.

Para 2017, el Banco de México espera que la inflación se sitúe cerca del 5.0%. Esto debido a que las condiciones externas que enfrenta la economía mexicana continúan ejerciendo presión, aunado al impacto de la depreciación del tipo de cambio sobre los precios de algunos bienes. Esto no implica un deterioro generalizado del proceso de formación de precios en la economía.

No es posible asegurar que México estará exento de riesgos, entre los que destacan los altos precios de energéticos, el elevado déficit en las cuentas externas de los Estados Unidos, diversos riesgos de carácter geopolítico. Por estas razones, no sería posible asegurar que estos riesgos no afectarían la liquidez, la situación financiera o el resultado de operación de la Compañía.

La fluctuación cambiaria puede afectar adversamente la situación financiera o los resultados de operación

El peso y el dólar son las principales monedas funcionales de los negocios de Grupo KUO, su fluctuación cambiaria frente al euro podría derivar en una afectación a las exportaciones de los negocios a Europa, perdiendo competitividad en dicho mercado e impactando en la rentabilidad de las operaciones.

Adicionalmente, se tiene una importante sensibilidad a la paridad del peso con el dólar americano, ya que los precios de algunas materias primas utilizadas por Grupo KUO son establecidos con base en precios internacionales en monedas extranjeras, principalmente dólares y la mayoría de las compras de equipo son en dólares. En consecuencia, una disminución del valor del peso frente al dólar u otras monedas, se traduciría en un incremento en pesos tanto del costo por intereses, como del costo de las materias primas denominadas en monedas distintas del peso, así como en pérdidas cambiarias. Una devaluación significativa del peso frente al dólar pudiera afectar en forma adversa la liquidez, la situación financiera o el resultado de operación de la Compañía. En términos contractuales, al 31 de diciembre de 2016, el 78% de la deuda consolidada de Grupo KUO estaba denominada en divisa extranjera y el 22% en pesos.

El valor del peso frente al dólar, al 31 de diciembre de 2015 y 2016, fue de \$17.21 y \$20.66 pesos por dólar, respectivamente, lo que significó una depreciación del peso frente al dólar del 20.0%. En 2016 el tipo de cambio se promedió en \$18.66 pesos por dólar, fluctuando entre \$17.25 bajo y \$21.05 alto. En los primeros tres meses de 2017 el tipo de cambio promedió en \$20.39 pesos por dólar, fluctuando entre \$18.81 bajo y \$21.91 alto.

La siguiente tabla enlista, por los periodos indicados, los tipos de cambio promedio de compra: máximo, mínimo y al cierre para la compra y venta de dólares, presentado en cada caso como el promedio entre los tipos de cambio de compra y venta, expresado en pesos por dólar:

Dato Anual:	Máximo	Mínimo	Promedio(1)	Cierre
2014	14.79	12.99	13.30	14.72
2015	17.38	14.56	15.85	17.21
2016	21.05	17.25	18.66	20.66
Últimos 6 meses:
Octubre 2016	19.41	18.51	18.97	18.84
Noviembre 2016	21.05	18.51	19.97	20.55
Diciembre 2016	20.75	20.22	20.54	20.66
Enero 2017	21.91	20.62	21.40	21.02
Febrero 2017	20.79	19.70	20.35	19.83
Marzo 2017	20.00	18.81	19.42	18.81

Fuente: Banco de México

El 26 de abril de 2017 el tipo de cambio fue \$19.1119 por US \$1.00.

En el capital contable de Grupo KUO y sus negocios con operaciones extranjeras, también se tienen efectos derivados de la fluctuación cambiaria del peso y el dólar, principalmente en el rubro de "Efecto de Conversión de Operaciones Extranjeras", cuyo tratamiento contable y bases de presentación se detalla en la nota 4, inciso d) de los estados financieros dictaminados adjuntos en el presente reporte.

Falta de liquidez en el mercado nacional y tasas de desempleo

En el presente, México no presenta tasas de desempleo con tendencias positivas, manteniéndose por debajo del promedio de los países de la OCDE (Organización para la Cooperación y el Desarrollo Económicos). Sin embargo, una prolongada falta de liquidez en los mercados donde KUO participa, principalmente el doméstico, producto de una cada vez mayor tasa de desempleo, así como de un bajo índice de confianza de los consumidores, podría afectar negativamente el desempeño de las ventas de Grupo KUO.

La situación actual de la economía europea podría afectar negativamente los resultados de Grupo KUO

Grupo KUO es una empresa que opera y exporta a diversos países alrededor del mundo, incluyendo países europeos, los cuales representan aproximadamente 10% de las ventas totales de 2016. Una posible desaceleración económica en la zona europea, podría afectar de forma negativa las operaciones de nuestros negocios debido a la contracción de los mercados en los cuales se desempeña la Compañía.

Los potenciales cambios políticos, económicos y comerciales derivados de la salida de la Gran Bretaña de la Comunidad Europea podrían tener efectos adversos sobre las operaciones de nuestros negocios. Así como los potenciales cambios políticos, económicos y comerciales de los nuevos gobiernos en Europa.

El desarrollo político y económico en China puede afectar negativamente la posición competitiva y los ingresos de los proyectos en este país

En los últimos años, se crearon asociaciones conjuntas para expandir nuestros mercados a China. Este país ha tenido típicamente ambientes impredecibles de negocio y sus sistemas legales y regulatorios pueden ser inconsistentes y algunas veces arbitrarios, lo cual puede afectar el desarrollo de los negocios, competitividad e ingresos.

Factores que afectan a la economía de China o cambios en las condiciones comerciales, también podrían afectar nuestras operaciones. Estos factores incluyen la volatilidad del tipo de cambio, los altos niveles de inflación y un aumento significativo de los costos financieros, todo lo cual tendría un impacto directo en los costos de producción y la demanda de bienes industriales y de consumo y podría afectar negativamente la competitividad y los resultados financieros de las operaciones.

La desestabilización de la economía de Estados Unidos puede afectar negativamente el resultado de operación de los negocios que atienden el mercado americano

Una desestabilización en la economía norteamericana podría afectar negativamente los resultados de Grupo KUO, ya que ciertas de las UENs, tienen un porcentaje de ventas significativo hacía los Estados Unidos.

Cambios potenciales en las condiciones de comercio entre Estados Unidos, México y Canadá

Ante un potencial cambio o cancelación del Tratado de Libre Comercio de América del Norte (TLCAN), el mercado mexicano podría tener un impacto negativo por el establecimiento de nuevas condiciones de intercambio, lo cual podría afectar las operaciones de algunos de los negocios del Grupo.

La reciente fluctuación en los precios del petróleo podría afectar los precios de algunas de las materias primas

Durante 2016 se observó una fluctuación negativa considerable en el precio del petróleo, impulsado principalmente por la creciente producción en Estados Unidos a menores costos, lo que ha disminuido el precio de los países miembros de la OPEP (Organización de Países Exportadores de Petróleo).

El butadieno y el estireno, principales materias primas de la UEN Hule Sintético y de la UEN Poliestireno, son derivados del petróleo, y por lo tanto, la disminución en los precios del petróleo afecta en alguna medida a estos productos; sin embargo, cabe mencionar que la relación entre estos productos no es directa. Adicionalmente, el suministro a nuestros negocios se ve afectado por otros factores independientemente de la variación en precio del petróleo, como son la zona geográfica en donde se produce el butadieno o el estireno, los precios del hule natural y la oferta de los competidores. Sin embargo, un movimiento ya sea a la baja o a la alza de importante magnitud, que afecte los precios de todos los derivados del petróleo, podría llegar a verse reflejado en el butadieno y en el estireno, y por lo tanto afectar las operaciones de la Compañía.

Una nueva crisis económica podría afectar a la industria automotriz

En los últimos años, las crisis económicas han afectado casi de inmediato a la industria automotriz en las distintas zonas donde se han presentado; esta industria es altamente sensible a las malas condiciones económicas, principalmente por la baja y complicada disponibilidad del crédito. La industria del automóvil es altamente interdependiente y hay una gran superposición en los proveedores y canales de distribución. El colapso de cualquiera de los fabricantes tendría un gran efecto sobre los participantes de la industria.

Factores de riesgo estratégicos

Incapacidad para realizar una integración exitosa de nuevos negocios a nuestras operaciones

Nuestra estrategia de crear asociaciones estratégicas, adquisiciones selectivas de empresas, así como desarrollar nuevos negocios, requiere de una integración exitosa a las operaciones ya existentes de la Compañía. Esta estrategia conlleva varios riesgos, incluyendo: (i) la incapacidad de conciliar las diferentes prácticas, información y sistemas de comunicación, metodologías contables y filosofías administrativas de los negocios, (ii) desacuerdos con los socios con los que tenemos Joint Ventures acerca de la estrategia del negocio, gastos de capital u otro elemento operativo, (iii) incapacidad de atraer o retener personal administrativo calificado acorde con el crecimiento de la empresa, (iv) administrar negocios los cuales geográficamente están distanciados de las oficinas corporativas en México, y (v) el potencial con el que el actual gasto de capital pudiera exceder los gastos de capital proyectados y las oportunidades de ventas pudieran ser considerablemente menores que lo anticipado.

Si alguno de estas situaciones se llega a materializar puede tener un riesgo negativo en la Compañía.

Herdez Del Fuerte y Dynasol son negocios conjuntos, por lo que las decisiones son tomadas en acuerdo con un socio

Grupo KUO cuenta con socios que conocen el entorno de los negocios y las mejores prácticas para la toma de decisiones. Sin embargo, podríamos entrar en conflicto en la manera de cómo queremos desarrollar nuestros negocios conjuntos, aunque para estas situaciones ya se cuenta con procedimientos de resolución de conflictos, si fuera necesario se podrían evaluar otras alternativas para llegar a acuerdos respecto de la marcha del negocio.

Riesgos relacionados con las exportaciones

Nuestras operaciones se pueden ver afectadas negativamente por restricciones y tarifas de importación y exportación impuestas por las leyes mexicanas e internacionales. Las prohibiciones futuras o las altas tarifas en los Estados Unidos u otros países en la importación de los productos de KUO, pueden afectar negativamente nuestros resultados de operación.

Adicionalmente, por la naturaleza de algunos productos de la UEN Porcícola, un incremento en las exportaciones que no vaya acompañado del aumento en la capacidad de procesamiento de algunos etapas de la producción, así como el traslado, revisiones en aduanas, etc., podrían afectar los productos y los resultados de la Compañía.

Factores de riesgo de mercado

Desarrollo en otros países con mercados emergentes puede afectar nuestros negocios o el valor de mercado de los títulos.

Las exportaciones de compañías mexicanas se ven afectadas por la economía y condiciones de mercado en otros países de mercados emergentes. Las condiciones económicas de estos países pueden ser significativamente diferentes de las condiciones económicas en México. La reacción de los inversionistas al desarrollo en cualquiera de estos países puede tener efectos adversos sobre las exportaciones de empresas mexicanas y por consiguiente, el valor de mercado de los títulos emitidos por éstas, podrían verse afectados negativamente.

Barreras de entrada que otros países pueden aplicar a las exportaciones de carne de cerdo proveniente de Estados Unidos podrían afectar el precio de venta nacional.

Si algún país importador de carne de cerdo prohibiera las exportaciones provenientes de Estados Unidos, uno de los principales productores de carne de cerdo, por temas de salud, legales u otros, como fue el caso en 2013, cuando Rusia y China bloquearon las exportaciones provenientes del país americano bajo la premisa del contenido de ractopamina en la carne; éste país tendría que colocar el excedente de volumen en mercados alternativos, como es el caso del mercado mexicano. Esto provocaría una sobreoferta de carne de cerdo en México, que tendría un impacto sobre los precios de la carne de cerdo y lo cual podría afectar los resultados del negocio porcícola.

La competencia en los mercados donde participamos puede afectar nuestros resultados de operación

Grupo KUO participa en diversos mercados en cada uno de sus negocios, con productos líderes y que buscan diferenciarse en el mercado a través del valor agregado. Sin embargo, en cada industria se compite con empresas con grandes recursos de capital, personal, investigación y desarrollo, inversión publicitaria, diversidad en líneas de producto y reconocimiento de sus marcas.

Los principales competidores de GPM que tienen su producción en México son: Granjas Carroll de México, S. de R.L. de C.V., Gena Agropecuaria, S.A. de C.V., Proteína Animal S.A. de C.V. (PROAN), Promotora Comercial Alpro, S. de R.L. de C.V. (Norson de Smithfield), Alimentos Kowi, S.A de C.V., entre otros.

En Herdez Del Fuerte, los principales competidores de nuestras marcas en el mercado nacional son: ConAgra Foods, La Costeña y Pescados Industrializados (Pinsa). En Estados Unidos, los principales competidores son Campbell's, Gruma, General Mills, Goya Foods, Sabra, entre otros.

Los principales competidores nacionales y extranjeros de la UEN Transmisiones son: "ZF", "Aisin", "Getrag", "US Gear", "Allison", "Graziano" e "Eaton".

En la UEN Refacciones se compite en la comercialización de las diferentes líneas de productos con: "Federal Mogul Aftermarket", "Mahle componentes de motor", "Manufacturas Diversas", "Affinia Distribución" "Luk", "Midwest", "SPQ", "Euroricambi", "Taranto", "Ajusa", "TMP", "Pevisa", "Fraco" , e importadores de bajo precio de países asiáticos.

En los negocios químicos compiten con compañías extranjeras tales como "Kraton", "Khumo Petrochemical", "Arlanxeo", "Lion Copolymer", "Synthos", y "Versalis" en el negocio de hule sintético, y "Americas Styrenics", "Styrolution" y "Total PC" en el negocio de poliestireno, entre otros dentro del mercado mexicano y también en el extranjero. También se asume al riesgo de los nuevos competidores que se incorporan a los mercados, en México y al exterior. La creciente competencia en la industria puede traer consigo una presión a la baja en el margen en cualquiera de nuestros productos, lo cual podría llegar a reducir las utilidades.

La Compañía no tiene certeza alguna de que se podrá evitar la disminución de precios como resultado de la presión ejercida por la competencia. La disminución de precios, los cambios realizados como respuesta a las estrategias de los competidores y los cambios en las preferencias del consumidor, podrían tener un efecto negativo sobre el desempeño financiero de la Compañía.

La dependencia de los autoservicios puede afectar las operaciones

Con la creciente tendencia hacia la consolidación en México y los Estados Unidos, los productores y distribuidores de alimentos y minoristas dependen cada vez más de las grandes cadenas de autoservicio como "Walmart", "Soriana", "Chedraui", "HEB", "Kroger" y "Safeway", entre otros. Como resultado, el grupo de negocios de alimentos puede verse negativamente afectado por cambios en las políticas de dichos clientes, como limitaciones en los accesos al espacio de anaquel, esquemas de pago (incluyendo plazos de pago), concentración de compras y otras condiciones que podrían afectar negativamente las ventas, la liquidez y los márgenes.

Adicionalmente, en el caso que se susciten eventos que afecten a determinadas cadenas de autoservicio (tales como suspensiones laborales, quiebras, cierres de tiendas, entre otros), la distribución de los productos de la Compañía podría verse afectada, reduciendo las ventas de la Compañía y afectando sus resultados financieros y operativos.

Una posible huelga en las cadenas de autoservicios

Una posible huelga en las principales cadenas de autoservicio, en México, Estados Unidos, Japón o Corea del Sur, podría traer como consecuencia la baja en el volumen de venta del negocio, así como una caída de las utilidades.

Algunos de los productos terminados en el negocio de Poliestireno están relacionados con el tema de "sucedaneidad" en donde una sustitución de compra por clientes por otro producto podría afectar el resultado de operación

En el caso del negocio de poliestireno (UEN Poliestireno) se atiende a mercados tanto nacionales como de exportación en donde es común la práctica de "sucedaneidad", entendida como la sustitución de un material por otro que tenga un comportamiento similar para las propiedades requeridas en la aplicación específica. En este sentido, el poliestireno presenta oportunidades favorables a futuro hacia plásticos de mayor precio, pero también representa una amenaza potencial de ser sustituido por otros materiales más baratos que desarrollen la misma función para alguna aplicación específica, por lo que la Compañía podría verse afectada tanto en sus volúmenes de venta como en sus márgenes y resultados de operación.

Los productos de los negocios de Hule Sintético y de Poliestireno son cíclicos y pueden verse afectados negativamente por acontecimientos y condiciones más allá de nuestro control

Las principales materias primas utilizadas en estos negocios, como son el butadieno, monómero de estireno y polibutadieno, se ven afectadas por las fluctuaciones de los precios del petróleo, a tal nivel que podrían afectar negativamente los resultados financieros.

El resto de las materias primas también pueden verse afectadas por otros acontecimientos o condiciones que están más allá del control de la Compañía, incluyendo cambios o desarrollos en mercados nacionales y extranjeros, los cambios de precio del gas natural, el costo de sus precursores, competencia en los mercados y cambios en la disponibilidad y oferta.

Se depende de un pequeño grupo de principales clientes y de las ventas de ciertos productos. La pérdida de alguno de estos clientes podría afectar los ingresos y el resultado de operación.

Dentro de algunos negocios del Grupo, se tiene un monto considerable de ventas agrupadas en un pequeño grupo de clientes, lo que podría representar una dependencia a éstos, sin embargo, durante 2016, ningún cliente de la Compañía representa el 4% o más del total de ventas consolidadas de Grupo KUO.

Nuestros clientes en el mercado OEM representaron el 72% de las ventas netas de la UEN Transmisiones en 2016. Adicionalmente, General Motors, Ford y Chrysler, nuestros principales clientes en América del Norte, representaron aproximadamente el 43% de las ventas netas de este negocio en 2016. Los tres principales productores norteamericanos se mantienen compitiendo por la participación en los últimos años contra los productores de automóviles asiáticos que lideran el mercado, por lo que podrían verse obligados a ser competitivos llevando a cabo estrategias de reducciones de capacidades, precios, costos, etc., dando como resultado una afectación en los resultados de estos negocios. Dado que estos tres clientes representan una parte significativa de las ventas de los negocios de transmisiones y refacciones, cualquier desaceleración de negocio de estos clientes podría afectar negativamente a los negocios y el resultado de la operación.

En los negocios de Hule Sintético y Poliestireno los 10 mayores clientes de estos negocios en conjunto representaron el 7% del total de las ventas de Grupo KUO en 2016. Los clientes más grandes en el negocio de hule sintético pertenecen a la industria llantera, renovado, perfilería, mezcladores, impermeabilizantes, selladores y modificadores de asfaltos y en el negocio de poliestireno, a la industria de procesadores para productos desechables.

Dependemos del éxito continuo de nuestros productos para OEM y los productos finales en los que éstos se incorporan

Nuestros productos están sujetos a ciertos riesgos inherentes a la industria automotriz, incluyendo la obsolescencia debido a las nuevas tecnologías y los Recalls debido a la falla de cualquier componente en el que nuestros productos sean incorporados.

Por otra parte, ciertos productos a menudo requieren una gran inversión de tiempo y capital antes de ser lanzados y vendidos. En caso de que la demanda del producto final sea débil, la rentabilidad y la recuperación de la inversión se verán afectadas negativamente. Sin embargo para mitigar este riesgo, la UEN Transmisiones se apoya en negociaciones con algunos de sus clientes para asegurar la protección de ambas partes en los programas de desarrollo y producción, en las cuales se fija un porcentaje de recuperación de la inversión dependiendo de ciertas variables de producción y venta de la aplicación.

Los OEM están buscando alternativas derivadas de las nuevas tendencias en el consumo de vehículos enfocándose en una relación entre rendimiento de combustible, comodidad, tecnología integrada y herramientas para un manejo fácil. Nuestras transmisiones están en un nicho específico enfocado en la potencia para aplicaciones de alto desempeño y pick ups, incluyendo aplicaciones para servicio mediano y pesado. Esto implica desarrollar nuevas aplicaciones en los sistemas del vehículo. Si se quieren mantener los mercados, tendremos que adaptarnos a las nuevas especificaciones del cliente, cumpliendo los requerimientos de diseño, volumen y tiempos oportunos de lanzamiento.

Adicionalmente, las transmisiones que se producen sólo pueden instalarse en un número limitado de plataformas. Como resultado de ello, se corre el riesgo de ser objeto de reducción en los requerimientos de nuestros clientes, lo que podría conducir a la disminución de las ventas.

Existe un alto número de plataformas para nuestros productos

En la UEN Refacciones, la falta de gama de productos, que puedan adecuarse a todas las plataformas del mercado, así como el precio y servicio en la distribución de los productos, pueden llevar a menores ventas.

La industria automotriz es altamente cíclica con lo que podrían verse afectados sus ingresos y resultados de operación

La UEN Transmisiones y la UEN Refacciones son afectadas por la producción y las ventas de la industria automotriz. Tanto las ventas, como la producción de automóviles y vehículos comerciales son altamente cíclicas y sujetas a un impacto por las condiciones de la economía en general, tales como las tasas de interés, oferta monetaria y la confianza de los consumidores, entre otros factores. Las grandes armadoras de automóviles, se pueden ver afectadas por una turbulencia financiera mundial, que afecte la ciclicidad de la industria, lo que podría, reducir, retrasar o reenfocar la producción de vehículos, afectando la refaccionabilidad de la industria automotriz en México.

Mal manejo de la imagen y daño de la reputación

El mal manejo de la imagen del Grupo (personas, instalaciones y marcas), así como la exposición a medios externos de estas situaciones, podría ocasionar un daño a la reputación del Grupo y provocar una investigación externa o tener otras repercusiones, arriesgando la continuidad de las operaciones y cuestionando al Grupo y a su gerencia a nivel global, respecto de los valores y prácticas de la Compañía.

Factores de riesgo de la operación

Dependencia del efectivo de las Subsidiarias para hacer frente a sus obligaciones y pago de dividendos o distribuciones en efectivo

La Compañía está organizada como una sociedad controladora que opera a través de aproximadamente 26 Subsidiarias al 31 de diciembre de 2016. En consecuencia, KUO depende del efectivo de sus subsidiarias principalmente, de los pagos que le hagan en forma de dividendos, pago de intereses o cualquier otro pago referente a su deuda, por la operación, financiamiento y obligaciones de inversión. Conforme a la legislación mexicana, una sociedad puede declarar y pagar dividendos si éstos provienen de las utilidades reflejadas en los estados financieros de fin de ejercicio, aprobados por los accionistas de la sociedad, si se han creado las reservas legales y cubierto, en su caso, las pérdidas de ejercicios anteriores. Así mismo, los dividendos y otros pagos hechos por las subsidiarias directas e indirectas de KUO son compartidos en algunos casos con otros accionistas.

La realización de proyectos altamente demandantes de capital podrían afectar el flujo operativo de Grupo KUO

Grupo KUO realiza proyectos que incluyen expansiones en las plantas o inversiones para la mejora de las mismas, particularmente en la UEN Porcícola y la UEN Transmisiones, los cuales podrían tener una duración de varios años, y demandar altos flujos de capital durante este periodo. Al manejar una tesorería centralizada, un aumento considerable en los recursos destinados a un negocio en específico, podrían afectar los recursos disponibles para el resto, lo que obligaría a la Compañía a financiarse de fuentes externas, a un costo mayor.

Grupo KUO cuenta con mecanismos para evitar salidas de flujo de efectivo, como es el establecer una caja operativa mínima, negociar continuamente líneas de capital de trabajo constantemente y el realizar presupuestos de manera contínua, para controlar los movimientos de capital.

Cláusulas restrictivas en los instrumentos de deuda en circulación pueden reducir la flexibilidad financiera y operativa

Los términos de algunos de los instrumentos de deuda vigentes de la sociedad contienen ciertas restricciones en la operación y manejo de las finanzas incluyendo dentro de otras restricciones, para: (i) crear algunos gravámenes y otorgar ciertas garantías, (ii) ciertas restricciones para la venta de activos, (iii) operaciones de venta de activos para tomar en renta ("sale and lease back"), y (iv) ciertas restricciones para decretar o pagar dividendos y hacer pagos restringidos (como por ejemplo recomprar acciones), entre otros. Para mayor detalle, ver la sección "2 - La Emisora - inciso xiii) Dividendos" de este reporte.

Las interrupciones en algunas de nuestras plantas pueden afectar nuestros resultados financieros

El ingreso depende de la operación continua de las instalaciones de producción, las cuales están sujetas a peligros generalmente asociados al manejo, almacenaje y transportación de las materias primas, productos y desperdicios, también a rupturas y fugas en los ductos de petróleo, explosiones, fuegos y desastres naturales (como terremotos, tsunamis, huracanes, inundaciones, incendios, etc.), fallas mecánicas, contingencias sanitarias (influenza, dengue, chikungunya, zika, etc.), dificultades de trabajo y las interrupciones en el transporte. No se puede asegurar que la cobertura será suficiente para cubrir la totalidad de los riesgos inherentes al negocio. Debido a que tenemos un número limitado de instalaciones de producción y porque algunas de éstas operan en una elevada capacidad. La ocurrencia de cualquiera de estos acontecimientos puede reducir la productividad y utilidad de una planta y afectar nuestros resultados de operación.

Riesgos de inseguridad relacionados con el sabotaje y crimen organizado

México ha vivido en los últimos años un problema de inseguridad pública resultado de actos como: soborno, impunidad, crimen organizado y vandalismo, que amenazan la integridad individual y colectiva. Esto se traduce en altos costos económicos y sociales que alcanza todas las diferentes esferas del país. El gobierno Federal se ha visto en la necesidad de contrarrestar esta situación con la participación de las fuerzas armadas dentro del territorio nacional así como solicitando apoyo internacional de diversos países, principalmente Estados Unidos. Las operaciones de Grupo KUO se pueden ver afectadas por acciones criminales dentro o fuera de sus instalaciones o las de sus proveedores lo que provocaría temor en el personal, incurrir en mayores costos para incrementar las medidas de seguridad, tiempo muerto no programado, dificultades de trabajo, interrupciones del transporte u otros incidentes.

Riesgos relacionados con la inseguridad, por el robo de nuestros productos durante su entrega a los clientes

Gran parte de nuestros productos son entregados en las instalaciones de los clientes, o bien, en el lugar que determinen para tal efecto, por lo que de presentarse situaciones constantes como robos de la mercancía durante su traslado, bloqueos de carreteras o vías de transporte, así como toma de plantas u otras instalaciones productivas a causa de la inseguridad que existe en México, la Compañía se podría ver afectada por altos costos de reposición de la misma, seguridad adicional en fletes y embarques, así como en el pago de daños y perjuicios causados a nuestra clientela. Con el fin de disminuir la exposición al riesgo anteriormente mencionado, Grupo KUO cuenta con pólizas de seguros contratadas que cubren el riesgo relacionado con robo de productos y otros riesgos.

Riesgos relacionados a la bancarrota de alguno de nuestros principales clientes podrían afectar negativamente los resultados de operación

En algunos de nuestros negocios, tenemos clientes que poseen un porcentaje significativo de las ventas, por lo que, si alguno de ellos cayera en un proceso de bancarrota, podría derivar en una disminución en los ingresos por ventas. En base a las condiciones actuales, se considera que este riesgo es mínimo, sin embargo es un riesgo presente en todo negocio en marcha.

Reducción en las exportaciones de carne de cerdo

Problemas gubernamentales, económicos, pérdida de competitividad de las exportaciones mexicanas por no firmar acuerdos de libre comercio o de cualquier otra índole en los países asiáticos, mayores controles a las importaciones, o un cambio a los reglamentos sanitarios podrían afectar negativamente las exportaciones a Corea y Japón principalmente, así como a Estados Unidos, Canadá y China con la consecuente caída del margen debido a que el producto se tendría que colocar en otros mercados.

Enfermedades o pandemias que se asocien a trabajar con animales vivos, así como al consumo de carne de cerdo, podrían afectar nuestros ingresos y resultados de operación

La productividad y la rentabilidad de cualquier operación que involucre animales como el cerdo, depende en gran medida, de la capacidad para mantener la salud y controlar las enfermedades. Las enfermedades pueden reducir el número de lechones destetados y obstaculizar el crecimiento de los cerdos a tamaño completo. Las enfermedades pueden propagarse desde otros cerdos infectados, por el alimento en los camiones donde son transportados, por los roedores o pájaros, por las personas que visitan las granjas o

por el aire. En el pasado, han surgido brotes de ciertas enfermedades, incluyendo el Síndrome Reproductivo y Respiratorio del Cerdo (PRRS), una enfermedad respiratoria que afecta a los cerdos comúnmente, y puede experimentar brotes similares en el futuro, dando lugar a las menores ventas y la falta de confianza del consumidor.

Durante 2013 comenzaron los primeros brotes de Diarrea Epidémica Porcina (PED, por sus siglas en inglés), en Europa, Asia, y más tarde en Estados Unidos. El virus del PED llegó a granjas del centro de México desde Estados Unidos a mediados del 2013. Aun cuando este virus no tiene ningún efecto sobre la salud humana y la UEN Porcícola ha implementado diferentes protocolos de bioseguridad para evitar la llegada del virus a las zonas libres; éste podría llevar al negocio porcícola a una pérdida tanto de ventas nacionales como de exportación en estos mercados, por la mortalidad que provoca.

Desde fines del 2015 y durante todo el 2016, los brotes del virus de PED se incrementaron de manera significativa en los estados de Jalisco, Guanajuato, Puebla y Veracruz, y en menor medida en Sonora. Varias de las granjas previamente afectadas presentaron rebrotes de la enfermedad, y adicionalmente algunas que habían permanecido libres fueron afectadas. El problema tuvo un impacto importante en la oferta de cerdos en el país. El estado de Yucatán permanece libre del virus de PED, y la UEN Porcícola continúa aplicando de manera estricta, acciones preventivas para disminuir los riesgos de ingreso de la enfermedad a la región (inspección en casetas de control de ingreso de camiones al estado, estrictos procesos de lavado, desinfección e inspección de camiones y refuerzos medidas de bioseguridad en las granjas), así como acciones de monitoreo dentro de sus operaciones y en instalaciones donde confluyen cerdos de otros productores para la venta.

Incremento en los precios y escasez de las materias primas utilizadas en nuestros negocios, así como de materiales de empaque, podría afectar negativamente los resultados de operación

Dentro de cada uno de nuestros negocios, existen diversos factores que pueden afectar negativamente la disponibilidad y precio de las materias primas que se utilizan, un aumento importante, que no se pueda transferir a los clientes mediante aumentos de precio, podrían tener un efecto adverso en nuestros resultados.

En el negocio porcícola, el riesgo de escasez en las principales materias primas como el maíz y pasta de soya podrían afectar negativamente los resultados.

En Herdez Del Fuerte, las principales materias primas son atún, pasta de tomate, semillas, frutas y legumbres, carne, y diversos empaques requeridos principalmente para los productos de alimentos.

La materia principal de la UEN Hule Sintético es el butadieno, mientras que en la UEN Poliestireno se utiliza el estireno. Durante 2016, se mantuvo la alta producción de petroquímicos a base de Shale Gas y Shale Oil en Norteamérica, lo cual reduce los costos de producción de etileno, ( por un mayor uso de Etano ), que también afecta la disponibilidad de co-productos como el propileno, butadieno, benceno y estireno. Grupo Dynasol ha tenido que buscar alternativas de suministro en otras regiones, (Europa y Sudamérica), para mantener su competitividad ante el déficit de butadieno en la región.

La volatilidad en el costo del acero y del aluminio, principal materia prima de los negocios de transmisiones y refacciones, así como los costos de energía pueden afectar los resultados de estos negocios. Adicionalmente, los clientes OEM, tienen poder de negociación importante y son capaces de ejercer una considerable presión sobre la UEN Transmisiones para absorber la carga de los aumentos en el precio de materias primas.

Dependemos de la calidad de la materia prima

Compramos grandes cantidades de materias primas, incluyendo productos basados en el petróleo y otros agentes químicos en los negocios de hule sintético y poliestireno, vegetales e insumos para manufacturar los productos en Herdez Del Fuerte, así como acero y aluminio en los negocios de transmisiones y refacciones. Confiamos en nuestros proveedores y realizamos procedimientos de control de calidad para cerciorarnos de que estos materiales son de buena calidad, sin embargo, no se puede tener la completa certeza de que todos nuestros proveedores, incluyendo los principales, mantienen estrictas medidas de control de calidad. Si se llegaran a elaborar productos con materias primas de mala calidad, se tendrían que desechar, substituir o reducir el precio del producto, así como buscar otros proveedores como opciones, lo cual nos costaría tiempo, dinero y la confianza de nuestros clientes. Si se llegaran a utilizar materias primas de baja calidad en el negocio de carne de puerco y un adecuado control de calidad no es aplicado, corremos el riesgo de poner en peligro la salud de nuestros animales. En todos los sectores, se asumirá la responsabilidad del producto y las reclamaciones de garantía si nuestros productos son elaborados a partir de materias primas no satisfactorios y son vendidos en el mercado.

Factores de riesgo legales y regulatorios

El impacto de controles gubernamentales puede afectar negativamente los resultados de operación

El endurecimiento de los controles gubernamentales en países con los que tenemos relaciones comerciales pueden impactar los precios de las materias primas. Un importante incremento en los precios de las materias primas (si no puede ser transferido a los clientes) podría tener un efecto material adverso en la situación financiera y resultados de operación. Por otro lado, determinaciones gubernamentales, como es el caso del incremento de aranceles a la importación de ciertos productos procedentes de algunos países, o bien, un posible tratado de libre comercio con países en los que las condiciones económicas sean desfavorables para México, son aspectos a considerar en la operación de los negocios de Grupo KUO.

La empresa se encuentra sujeta a revelación de información corporativa en México, que podría diferir de las normas de contabilidad de las empresas de Estados Unidos

Como una compañía mexicana listada, se tiene la obligación de proveer información financiera anual auditada y trimestral no auditada a la BMV y a la CNBV. Sin embargo, la información que se proporcione puede ser diferente a la que empresas americanas deben de proporcionar a sus respectivas instituciones reguladoras, y como resultado de ello, la información sobre la Compañía que está disponible para los inversionistas puede ser distinta y ser presentada de forma diferente en comparación de la información disponible acerca de las empresas que requieren cumplir con los reglamentos o normas del mercado de valores de Estados Unidos. Adicionalmente, los estados financieros son preparados de acuerdo a las IFRS, que son diferentes al U.S. GAAP en ciertos aspectos.

Cumplimiento con las disposiciones legales anticorrupción en México y Estados Unidos a las que están sujetas las subsidiarias del Grupo

Grupo KUO tiene como directriz y dentro de sus lineamientos generales (Código de Conducta), el garantizar el cumplimiento de las disposiciones legales aplicables en materia de anticorrupción, independientemente de dónde estén ubicadas sus operaciones y sus empleados, lo anterior para asegurar la implementación, fortalecimiento y formalización de los mecanismos de prevención, detección, disciplina y reporte de los actos de corrupción que puedan presentarse al interior de la organización así como las consecuencias de involucrarse en este tipo de actos.

Los cambios en las políticas del gobierno federal o la legislación aplicable podrían tener un efecto adverso sobre los resultados de operación y la situación financiera de la Compañía

La mayoría de los activos de la Compañía se encuentran ubicados en México. En virtud de lo anterior, la Compañía se encuentra expuesta respecto de sus operaciones, a diversos riesgos en materia política, económica y legal, propios del país. El gobierno federal ha ejercido en décadas anteriores y continuará ejerciendo una influencia significativa sobre la economía nacional. En consecuencia, las acciones y decisiones tomadas por el gobierno federal en materia económica tienen un efecto directo sobre el desarrollo de Grupo KUO en el país. Lo anterior podría tener un efecto significativo en las empresas del sector privado en general y sobre la Compañía en particular, así como, sobre las condiciones, los precios de mercado y los rendimientos de los valores emitidos por las empresas mexicanas. En virtud de lo anterior, la Compañía no puede garantizar que los cambios en las políticas del gobierno federal no afectarán en forma adversa sus actividades, situación financiera y resultados de operación.

Dentro de las reformas publicadas a partir de 2013 destacan las siguientes: Reforma Energética, cuyo principal cambio es permitir contratos de exploración y extracción con particulares; Reforma Política, que suple al Instituto Federal Electoral por el Instituto Nacional Electoral y avala la reelección de senadores, diputados y alcaldes; Reforma Educativa, que propone evaluación de docentes como condición de ingreso, permanencia y ascenso; Reforma de Telecomunicaciones, que establece una actualización del marco legal del sector, así como la creación del Instituto Federal de Telecomunicaciones; Reforma Financiera, que tiene como objetivo facilitar el otorgamiento de créditos y el establecimiento de medidas para evitar evasión y morosidad; y la Reforma Hacendaria, que aprueba el Impuesto Especial sobre Producción y Servicios, entre otros, así como la unificación del IVA en Zonas fronterizas al 16%.

De acuerdo a información del Banco de México, la inflación en 2014 se ubicó en 4.08%, 2.13% 2015 y en 2016 en 3.36%. En cuanto a tasas de interés, la TIIE 28 al cierre de 2013 se ubicó en 3.79%, en 2014 finalizó en 3.31%, en 2015 se ubicó en 3.55% y en 2016 en 4.48%.

Las leyes mexicanas o extranjeras pueden limitar nuestra capacidad de expandir nuestras adquisiciones de negocios o asociaciones estratégicas

Las leyes y demás regulaciones en México y en el extranjero pueden afectar alguna de nuestras actividades, incluyendo nuestra habilidad de introducir nuevos productos o servicios, de entrar a nuevos negocios complementarios o alianzas estratégicas y completar adquisiciones.

En México, la aprobación de la Comisión Federal de Competencia Económica (COFECE) es un requisito para que la Compañía adquiera o venda un negocio significativo o para entrar a un Joint Venture. La Comisión Federal de Competencia Económica puede no aprobar cualquier futura adquisición o asociación estratégica que la Compañía pretenda.

Las modificaciones al marco normativo en materia de acciones grupales o colectivas

El 29 de julio de 2010, fue publicada una reforma al artículo 17 constitucional para incorporar expresamente la figura de acciones grupales o colectivas en el derecho Mexicano. Las acciones grupales o colectivas permitirían que los alcances de una resolución sean válidos para un grupo de personas que se encuentren en la misma situación que el inconforme que interpuso el juicio en cuestión.

Endurecimiento de regulaciones en temas de inocuidad y etiquetado, tanto en México como en Estados Unidos.

La UEN Porcícola y la Herdez Del Fuerte de Grupo KUO están sujetas a diversas regulaciones tanto en México como en Estados Unidos, sin embargo, mantienen una reputación como proveedor de productos alimenticios seguros, saludables y de alta calidad, mediante el cumplimiento de estrictos requerimientos de inocuidad y calidad en sus procesos de manufactura. Grupo KUO mantiene una supervisión constante y objetiva de las normas de calidad, etiquetado e higiene, incluyendo varios procesos de certificación y calificaciones por parte de organismos calificadores, especializados y de los gobiernos en donde se suministran nuestros productos.

En referencia a la carne de cerdo, por el momento no es necesario hacer precisiones de inocuidad y etiquetado, sin embargo, mantenemos estándares de clase mundial para cuidar estos temas.

Endurecimiento de regulaciones gubernamentales

Endurecimiento en regulaciones gubernamentales nacionales o extranjeras en materia fiscal tales como la terminación o disminución de regímenes de excepción a empresas agropecuarias o la aprobación de modificaciones a las leyes tributarias que incrementen o graven con impuestos especiales el consumo de alimentos y de bebidas, así como cambios en materia arancelaria o de salud pública, tanto en México como en los países a donde exportamos nuestros productos, pudieran afectar las ventas.

Tanto la UEN Porcícola como Herdez Del Fuerte podrían estar sujetas a responsabilidad civil en caso de que se demuestre, en conformidad con las disposiciones aplicables, que el consumo de alguno de sus productos cause algún daño o represente algún riesgo para el consumidor, y por lo tanto, en dicho supuesto, podría estar obligada a retirar del mercado uno o varios de sus productos.

Factores de riesgo ambientales

Accidentes ambientales y de seguridad en las operaciones

Los negocios de Grupo KUO están expuestos por la naturaleza misma de sus operaciones a ciertos riesgos ambientales que, en caso de suceder, podrían afectar significativamente el resultado de la operación, la situación financiera y, en su caso, generar un efecto material adverso en sus negocios. KUO, atento a los riesgos que pudieran presentarse en materia ambiental, de salud y de seguridad en sus negocios, actualiza periodicamente matrices de riesgos críticos que materializa en estudios y programas de prevención de accidentes permitiéndole conducirse de forma adecuada para mitigar el riesgo de forma eficaz.

Estos riesgos pueden incluir daños a la integridad física de las personas que laboran en el Grupo, que puede llegar a pérdidas humanas y arriesgar la continuidad de las operaciones e instalaciones de Grupo KUO; así como algunos de éstos pueden derivar en conflictos sociales en las localidades donde operamos, mismos que podrían causar interrupción en las actividades operativas y administrativas de Grupo KUO.

El impacto de las condiciones meteorológicas pueden afectar negativamente los resultados de operación

Condiciones meteorológicas desfavorables pueden impactar los precios de las materias primas. Un importante incremento en los precios de las materias primas (si no puede ser transferido a los clientes) o una constante interrupción en el suministro podría tener un efecto material adverso en la situación financiera y resultados de operación.

Riesgos relacionados con regulaciones ambientales de las operaciones en el extranjero que podrían afectar las operaciones de la Compañía en estos países

Todas las actividades comerciales en el extranjero son revisadas en materia de cumplimiento legal antes de iniciar la formalización de una venta o compra de productos. Ello con base en aseosría legal especializada en la materia del lugar que corresponda; así como en los lineamientos que nos proporcionen clientes y proveedores. En el caso de inversiones por nuevas adquisiciones o proyectos de desarrollo, los requerimientos legales en materia ambiental son indagados por un despacho jurídico con conocimiento del país destino. Esta evaluación es de los primeros temas que se manejan, inclusive antes de consolidar el proyecto. De esta manera nos aseguramos dar un cabal cumplimiento legal desde el inicio y en la continuidad del negocio.

Todas las operaciones que se desarrollan en el extranjero, se enmarcan dentro de los lineamientos ambientales y de seguridad corporativos de KUO y del negocio, aun cuando éstos no estén regulados en esos países. De esta manera, aseguramos un adecuado control del riesgo y mantenemos el estándar de operaciones de nuestras localidades productivas. Si alguna regulación ambiental se convierte más estricta en alguno de estos países, tendríamos que evaluar los impactos en inversiones y/o gastos adicionales que pudieran afectar los resultados estimados de estos proyectos.

Efectos relacionados al cambio climático que afecten las operaciones del Grupo

Como se describe en la sección vii) Desempeño Ambiental se tienen identificadas las condiciones en las que debe y operan los negocios de KUO, sin embargo, con la entrada en vigor del Reglamento de la Ley General del Cambio Climático en octubre de 2014, la Ley de la Industria Eléctrica del mismo año y La Ley de Transición Energética publicada en el Diario Oficial de la Federación el pasado 24 de diciembre de 2015, se agregan nuevas obligaciones a corto y mediano plazo en las que existe la posibilidad de tener que realizar gastos y/o inversiones que pudieran provocar que el costo de operación refleje un incremento.

Restricciones de clientes por no poseer certificaciones en materia ambiental

Nuestras ventas tanto en el mercado nacional como en el de exportación, pueden verse afectadas debido a las restricciones de alguno de nuestros actuales o posibles clientes que solicitan certificados en materia ambiental para poder realizar la operación de compra. Por lo anterior, Grupo KUO busca y manitiene los certificados que confirmen el cumplimiento legal y su desempeño en materia ambiental conforme a los requerimientos de sus negocios.

El cumplimiento de leyes y regulaciones gubernamentales en temas ambientales podría resultar en gastos y pasivos adicionales

La Legislación y normatividad medio ambiental, nacional e internacional, tienden a cambiar frecuentemente con la finalidad de atender y lograr un mejor resultado en el impacto ambiental de ciertas industrias, como las que Grupo KUO tiene dentro de sus negocios y operaciones. Atendiendo a ello, la Compañía ha venido realizando los ajustes necesarios para situarse dentro del cumplimiento legal a las que sus operaciones están sujetas, sin embargo, el riesgo de un cambio normativo inmediato y mucho más estricto con el fin de obtener un mejor desempeño ambiental pudiera significar para KUO el requerir inversiones de capital y gastos de operación que podrían ser mayores a los que actualmente tiene; estos costos pudieran afectar en un primer momento la rentabilidad de los negocios para asegurar el cumplimiento de la legislación ambiental y hacer frente a estos cambios normativos.

Factores de riesgo laborales

Las relaciones laborales pueden afectar los resultados del negocio

Las relaciones laborales podrían afectar nuestros ingresos y resultados de operación.

En todas las Subsidiarias de KUO se mantienen relaciones laborales institucionales basadas en la confianza desarrollada con los líderes sindicales y de manera especial con los trabajadores. Seguimos privilegiando diversos mecanismos de comunicación y fomentando cooperación con enfoque ganar–ganar.

Sistemáticamente desarrollamos iniciativas de modernización laboral con el objeto de mejorar la productividad y flexibilidad operativa, así como mejorar la calidad de vida en el trabajo. Por otro lado, ante una eventual diferencia o conflicto con sindicatos y trabajadores, contamos con diferentes niveles y mecanismos de resolución. Privilegiamos la solución en dónde se genera y si no es posible se utiliza una instancia superior y así sucesivamente. La fórmula anterior ha probado que los eventuales diferendos entre administración y trabajadores, y sus sindicatos, no han afectado los resultados operativos, por lo cual la posibilidad de tener impactos negativos en el futuro es baja.

Las negociaciones de contratos colectivos han sido y estimamos serán favorables para todos los involucrados en las mismas.

Fomentamos un perfil de trabajadores con competencias técnicas acordes a la flexibilidad y productividad que demandan los sistemas de trabajo. Lo anterior ha posibilitado que la mano de obra se convierta en un elemento que se integra a las fortalezas estratégicas de los negocios, permitiendo aprovechar oportunidades que soporten la competitividad de los mismos.

La pérdida de nuestros ejecutivos o del personal clave podría afectarnos negativamente

Nuestro éxito y capacidad de poner la estrategia de negocio en ejecución depende de las contribuciones de los ejecutivos y del personal clave de Grupo KUO. Nuestro éxito en el futuro depende de la capacidad de atraer y de conservar a personal calificado, para este fin, la Compañía se encuentra desarrollando e implementando continuamente planes de sucesión y desarrollo, con el fin de retener el talento humano dentro de la organización. Un aumento en la remuneración con el fin de conservar al personal calificado, podría traer como consecuencia el aumento en gastos de operación.

Riesgo relacionado a la pérdida de talento, falla en el desarrollo del personal, planes de sucesión en la atracción de talento

Los colaboradores del Grupo han sido parte fundamental del éxito obtenido, y pieza clave en el desarrollo que se espera alcanzar, por lo tanto, es importante captar, desarrollar y mantener el personal. El no realizar oportunamente estas actividades podría ocasionar un incremento en costos por tener que atraer nuevo talento y capacitarlo nuevamente, así como pérdida de oportunidades de crecimiento por falta de talento preparado con oportunidad; una posible pérdida de competitividad por no contar con las competencias requeridas en el personal para ejecutar la estrategia, bajo nivel de asertividad en planeación de presupuesto por cambios constantes de los planes de sucesión y una ejecución parcial de los planes operativos.

Actualmente, el Grupo cuenta con planes de sucesión, así como de capacitación, que permitan al personal poder desarrollarse dentro de la organización.

Riesgos relacionados con las proyecciones a futuro

El presente reporte anual contiene proyecciones a futuro. Periódicamente la Compañía incluye proyecciones a futuro en sus informes trimestrales y anuales, sus comunicados de prensa y otros materiales impresos; así como, en las declaraciones verbales efectuadas por sus funcionarios, consejeros o empleados ante los analistas, inversionistas institucionales, representantes de medios y otras personas. Dichas proyecciones a futuro incluyen, de manera enunciativa más no limitativa, declaraciones en cuanto a la situación financiera, los resultados de operación, estrategia, planes y objetivos futuros de la Compañía, los acontecimientos futuros en los mercados en los que ésta participa o tiene planeado participar, y otras declaraciones que no se refieren a hechos históricos. En ciertos casos las proyecciones a futuro están identificadas mediante el uso de términos tales como "prevé, "espera", "considera", "continúa", "calcula", "podría", "tiene la intención", "tiene planeado", "posible", "potencial" y otros términos similares. Dichas proyecciones a futuro conllevan riesgos tanto evidentes como desconocidos, incertidumbres y otros factores, muchos de los cuales se encuentran fuera del control de la Compañía y podrían ocasionar que sus resultados, desempeño o logros reales difieran substancialmente de los expresados en dichas proyecciones o de sus resultados históricos. Las proyecciones se basan en diversas presunciones en cuanto a la estrategia de negocios actual y futura de la Compañía y al ambiente en el que la misma continuará operando.

La información que constituye proyecciones a futuro únicamente es válida a la fecha del presente reporte anual, por lo que la Compañía no asume obligación alguna de actualizar dichas proyecciones o los demás factores de riesgo descritos en este Reporte con el fin de incorporar nueva información o con el fin de describir nuevos acontecimientos. Periódicamente surgen otros factores que afectan las operaciones de la Compañía, y la misma no puede predecir la totalidad de dichos factores, evaluar el efecto que los mismos tendrán sobre sus actividades, o determinar la medida en que algún factor o serie de acontecimientos puede ocasionar que los resultados reales sean substancialmente distintos de los mencionados en las proyecciones a futuro. Aun cuando la Compañía considera que los planes, las intenciones y las expectativas reflejadas en sus proyecciones son razonables, no puede garantizar su éxito y la obtención de resultados respecto de dichos planes, intenciones y expectativas. Además, los inversionistas no deben interpretar las declaraciones relacionadas con las tendencias o actividades previas como una garantía de la continuidad de las mismas, toda vez que no constituyen una garantía de desempeño por la Compañía.

Toda la información proporcionada por escrito, verbal o en formato electrónico imputable a la Compañía o a personas relacionadas con la misma, queda expresamente sujeta a lo previsto en esta sección.

Factores de riesgo informáticos

Riesgos de pérdida de información

La empresa podría verse afectada si su información clave fuera dañada, robada o no pudiera ser accesible. Por esta razón se cuenta con mecanismos preventivos, de respuesta y recuperación de acuerdo a la operación de los negocios. Estos mecanismos incluyen tecnología, procesos, políticas y gente.

Ataques cibernéticos

Los ataques cibernéticos o intrusiones de seguridad informática a los sistemas, computadoras o redes de la compañía, podrían afectar la operación de los negocios. Estos ataques incrementan día a día, a la vez que se vuelven más sofisticados. Estos ataques van desde los virus, hasta otros procedimientos y programas de cómputo para infiltrarse a la empresa. Se cuenta con mecanismos preventivos pero ante un ataque masivo, podrían ser insuficientes los recursos para contener el mismo, sin embargo en pruebas programadas nuestros sistemas han respondido conforme a lo definido.

Riesgos de operar nuestros sistemas "en la Nube"

La empresa necesita de los sistemas informáticos para operar. Todos estos sistemas, han sido migrados a la Nube, es decir, a proveedores que brindan servicios de centro de datos, infraestructura de cómputo y comunicaciones, así como servicios de soporte. La empresa pudiera tener un impacto si dichos sistemas no pudieran usarse debido a falla en las comunicaciones o los servicios del proveedor de Nube. Los proveedores que hoy brindan los servicios y resguardan nuestros sistemas, son proveedores con experiencia de operación y estándares de seguridad de clase mundial, los niveles de servicio contratados con estos proveedores evitan problemas de disponibilidad de los servicios de Nube.

d) Otros Valores

Las acciones de Grupo KUO únicamente se cotizan a través de la BMV. La estructura de capital de la Compañía es la que se muestra en la sección "2. La Emisora, b) Descripción del Negocio, xii) Acciones Representativas del Capital Social" de este reporte.

La Compañía durante los tres últimos ejercicios ha entregado en forma completa y oportuna los reportes sobre eventos relevantes e información periódica (anual y trimestral) requerida por la legislación mexicana, incluyendo la correspondiente al ejercicio concluido el 31 de diciembre de 2016.

e) Cambios Significativos a los Derechos de Valores Inscritos en el Registro

En la Asamblea General Anual Ordinaria y Extraordinaria de accionistas de KUO de fecha 24 de abril de 2017, se aprobó el pago de un dividendo en efectivo a los accionistas por la cantidad de \$278'383,350.28 M.N. (Doscientos setenta y ocho millones trescientos ochenta y tres mil trescientos cincuenta pesos 28/100 Moneda Nacional), con objeto de entregar \$0.61 M.N. (sesenta y un centavos de peso Moneda Nacional), por cada una de las acciones en que se divide el capital social total de GRUPO KUO, S.A.B. de C.V., y que se encuentran actualmente en circulación, con cargo contable a la cuenta de resultados acumulados de ejercicios anteriores que a la fecha registra la Sociedad y para efectos fiscales, con cargo a la cuenta de utilidad fiscal neta, toda vez que la Sociedad ha dado pleno cumplimiento a lo previsto en el Artículo 19 de la Ley General de Sociedades Mercantiles.

En la Asamblea General Anual Ordinaria y Extraordinaria de accionistas de KUO de fecha 25 de abril de 2016, se aprobó el pago de un dividendo en efectivo a los accionistas por la cantidad de \$205'364,766.60 M.N. (Doscientos cinco millones trescientos sesenta y cuatro mil setescientos sesenta y seis pesos 60/100 Moneda Nacional), con objeto de entregar \$0.45 M.N. (Cuarenta y cinco centavos de peso Moneda Nacional), por cada una de las acciones en que se divide el capital social total de GRUPO KUO, S.A.B. de C.V., y que se encuentran actualmente en circulación, con cargo contable a la cuenta de resultados acumulados de ejercicios anteriores que a la fecha registra la Sociedad y para efectos fiscales, con cargo a la cuenta de utilidad fiscal neta, toda vez que la Sociedad ha dado pleno cumplimiento a lo previsto en el Artículo 19 de la Ley General de Sociedades Mercantiles.

En Asamblea General Anual Ordinaria y Extraordinaria de accionistas de KUO de fecha 27 de abril de 2015, se aprobó el pago de un dividendo en efectivo a los accionistas por la cantidad de \$159'728,151.80 M.N. (Ciento cincuenta y nueve millones setecientos veintiocho mil ciento cincuenta y un pesos 80/100 Moneda Nacional), con objeto de entregar \$0.35 M.N. (Treinta y cinco centavos de peso Moneda Nacional), a cada una de las acciones en circulación. La distribución mencionada se realizó mediante un cargo contable a la cuenta de resultados acumulados de ejercicios anteriores que a la fecha registra la Sociedad y para efectos fiscales, con cargo a la cuenta de utilidad fiscal neta, toda vez que la Sociedad ha dado pleno cumplimiento a lo previsto en el Artículo 19 de la Ley General de Sociedades Mercantiles.

También se aprobó un aumento de capital social mediante la capitalización de la prima sobre acciones, con el cual, el capital social de GRUPO KUO, S.A.B. de C.V., asciende a la cantidad de \$2,727'534,279.51 M.N. (Dos mil setecientos veintisiete millones quinientos treinta y cuatro mil doscientos setenta y nueve pesos 51/100 Moneda Nacional), representado por 456'366,148 (Cuatrocientas cincuenta y seis millones trescientas sesenta y seis mil ciento cuarenta y ocho) acciones ordinarias, nominativas, sin expresión de valor nominal, de los cuales:

a) La cantidad de \$1,393'882,825.50 M.N. (Un mil trescientos noventa y tres millones ochocientos ochenta y dos mil ochocientos veinticinco pesos 50/100, Moneda Nacional) corresponde a la parte fija, representado por 233'221,719 (Doscientos treinta y tres millones doscientos veintiún mil setecientas diecinueve) acciones de la Serie "A", y;
b) La cantidad \$1,333'651,454.01 M.N. (Un mil trescientos treinta y tres millones seiscientos cincuenta y un mil cuatrocientos cincuenta y cuatro pesos 01/100, Moneda Nacional) a la parte variable, representado por 223'144,429 (Doscientos veintitrés millones ciento cuarenta y cuatro mil cuatrocientas veintinueve) acciones de la Serie "B".

En la Asamblea General Anual Ordinaria y Extraordinaria de accionistas de KUO de fecha 28 de abril de 2014, se aprobó realizar una distribución en efectivo a los accionistas, por la cantidad de \$150'600,828.84 (Ciento cincuenta millones seiscientos mil ochocientos veintiocho pesos 84/100 Moneda Nacional) con objeto de entregar \$0.33 M.N. (Treinta y tres centavos de peso Moneda Nacional), a cada una de las acciones en circulación. La distribución mencionada se realizó mediante un cargo contable a la cuenta de resultados acumulados de ejercicios anteriores que a la fecha registra la Sociedad y para efectos fiscales, con cargo a la cuenta de utilidad fiscal neta, toda vez que la Sociedad ha dado pleno cumplimiento a lo previsto en el Artículo 19 de la Ley General de Sociedades Mercantiles.

f) Documentos de Carácter Público

Los documentos públicos presentados a la CNBV y a la BMV por parte de la Compañía, incluyendo los abajo mencionados, podrán solicitarse a Antonia Gutiérrez Bonifaz, Gerente de Relación con Inversionistas y Comunicación, en el teléfono (5255) 5261 - 8000, en el correo electrónico [email protected] o directamente en el domicilio de la Compañía ubicado en Paseo de los Tamarindos No. 400-B, piso 31, Col. Bosques de las Lomas, C.P. 05120 Ciuda de México.

Dichos documentos incluyen entre otros:

Informe Anual.
Reporte Anual (de acuerdo a la Circular única).
Reporte trimestral de resultados.
Eventos relevantes.
Código de Mejores Prácticas Corporativas.
Compulsa de Estatutos.
Convocatoria y Acuerdos de Asambleas Ordinarias y Extraordinarias.
Avisos de derechos (pago de dividendos).

Los documentos públicos presentados a la CNBV y a la BMV, pueden ser consultados en la página electrónica en la red mundial (Internet) de la Compañía y/o de la BMV, en las siguientes direcciones:

1. http://www.kuo.com.mx
1. http://www.bmv.com.mx

2. La Emisora

a) Historia y Desarrollo de la Emisora

Grupo KUO es una sociedad anónima bursátil de capital variable constituida bajo las leyes de México, el 28 de agosto de 1973 bajo la denominación original de "DESC, Sociedad de Fomento Industrial, S.A. de C.V.", actualmente su nombre es Grupo KUO, S.A.B. de C.V., con duración indefinida.

Sus oficinas principales se encuentran ubicadas en Paseo de los Tamarindos No. 400-B, Piso 31, Colonia Bosques de las Lomas, C.P. 05120 México, D.F., y su teléfono es el (5255) 5261-8000. La dirección de Grupo KUO en Internet es www.kuo.com.mx, en el entendido que la información contenida en dicho sitio no forma parte del presente reporte.

Evolución de la Compañía

DESC, hoy Grupo KUO, fue fundado en 1973 por el señor Don Manuel Senderos Irigoyen† y un grupo de empresarios mexicanos, con el carácter de sociedad de fomento industrial. En ese entonces estaba formado por siete empresas: Negromex, Spicer, Resistol, Petrocel, DM Nacional, Automagneto e Industria de Baleros Internacional. Dos años después, en 1975, DESC se convierte en una empresa pública al cotizar en la Bolsa Mexicana de Valores.

El grupo fue evolucionando y en 1980 DESC empieza a organizar sus empresas en tres divisiones operativas: química-petroquímica, metal-mecánica y de alimentos, siendo cuatro años después cuando se integró DINE al grupo, creando la división inmobiliaria de la Compañía, con las primeras fases de desarrollo del fraccionamiento Bosques de las Lomas, en la Ciudad de México. La década de los 80s se enfrentó con prudencia e inteligencia, y las medidas que se tomaron, así como el cumplimiento de los compromisos en las dificultades nos fortaleció internamente y confirmó nuestro prestigio ante la banca y los mercados. Fue un periodo de retos y de apertura, ciclo que se cerró con el retiro de nuestro fundador.

En 1989 el señor Fernando Senderos Mestre es nombrado Presidente Ejecutivo y del Consejo de Administración, compartiendo la vocación de su fundador por crear y desarrollar empresas para servir a México, se dedicó a diseñar el futuro, apuntalado en estrategias innovadoras: impulso a la tecnología propia, internacionalización financiera, diversificación y aplicación del sistema de calidad total. En este tenor, en la década de los años 90s se forma la división consumo con la compra de Kekén, Corfuerte y ASF. En el sector químico se adquiere Hules Mexicanos y Polifos, y surge también Dynasol fruto de la asociación con la empresa Repsol. En el sector automotriz se adquiere el negocio de Transmisiones Manuales (Tremec). Para el año de 1993 DESC constituía ya uno de los consorcios privados más grandes del país. En 1994 DESC comienza a cotizar sus acciones en el mercado americano, a través de la emisión de ADRs (American Depositary Receipts) en la Bolsa de Valores de Nueva York ("New York Stock Exchange"), con una colocación por US \$100 millones.

La primera década del nuevo milenio inició con merecidos premios nacionales: Tremec recibió el Premio Nacional de Tecnología 2000 y el Premio Nacional de Ahorro de Energía 2001; Resirene recibió el Precio Nacional de Calidad 2000 y el Precio Nacional de Tecnología 2002; Quimir y Rexcel recibieron el Premio Nacional de Ahorro de Energía Eléctrica 2000, el Centro de Desarrollo e investigación y Dynasol, recibieron el Premio Nacional de Tecnología 2001, y Dynasol recibió el Premio Nacional de Exportación 2002.

Mientras nacionalmente se reconocía la experiencia de las empresas del Grupo, la desaceleración económica mundial de principios de la década se convirtió en el nuevo reto a enfrentar. Llevándonos a la necesidad de tomar medidas drásticas para superarlos. Lo anterior provocó implementar una reestructura administrativa con el objeto de bajar los gastos generales. Por otra parte se concretó en diciembre de 2003 el refinanciamiento de gran parte de la deuda con lo cual la Compañía contaba con un perfil de amortizaciones de acuerdo a los ciclos económicos de cada uno de sus grupos de negocios; así como el planteamiento de una estrategia de contar con un portafolio dinámico de negocios, enfocándose a industrias con mayor potencial de generación de valor y crecimiento.

Una vez concluida la reestructura administrativa y financiera del Grupo, el 17 de febrero de 2004, el Consejo de Administración de DESC resolvió proponer un aumento de capital y una reestructura accionaria por lo que convocó a las Asambleas de accionistas correspondientes, las cuales se celebraron el 8 de marzo de 2004. El propósito de esas asambleas fue, entre otros, conocer el plan financiero y autorizar un aumento de capital por aproximadamente \$2,738 millones a través de la emisión de 912'719,584¹ acciones comunes. Los accionistas de DESC, en ejercicio del derecho de preferencia del que eran titulares, estuvieron facultados para suscribir en México 2 nuevas acciones por cada 3 acciones comunes en circulación, a un precio de \$3.00 pesos por acción. El 16 de noviembre de 2005 a través de asamblea general ordinaria y extraordinaria de accionistas, se resolvió llevar a cabo una reestructuración de las acciones del capital social mediante un "split inverso". El "split inverso" consistió en el canje de una nueva acción contra la entrega y cancelación de cada 5 acciones, que estuvieran en circulación al momento del canje correspondiente.

De igual manera, el 6 de enero de 2005, la Compañía presentó ante la Comisión de Valores de los Estados Unidos (Securities and Exchange Commission "SEC") la Forma 15, con motivo de dar por terminada la inscripción de los valores de DESC ante la Bolsa de Valores de Nueva York.

Como parte de la gestión del portafolio de negocios se iniciaron una serie de desinversiones, en febrero de 2005 se dio la venta de los negocios de flechas de velocidad constante y punterías en junio del mismo año. Así mismo, en 2006 se dio la desinversión del negocio de pistones equipo original, se concretó la disolución de la asociación con Dana y la asociación con CIE Automotive, S.A. En el mismo año DESC vendió su negocio de lámina acrílica.

Con el objetivo de maximizar el valor para los accionistas, el 5 de diciembre de 2006, mediante asamblea de accionistas, se resolvió la escisión de los negocios inmobiliarios. Como resultado de lo anterior, el 29 de marzo de 2007 fue constituida la sociedad denominada DINE, S.A.B. de C.V., ("DINE"). Así mismo, a partir de esta fecha DESC cambió de denominación a Grupo KUO, S.A.B. de C.V., ("KUO") empresa en la que quedan los negocios industriales y comerciales. Para mayo de ese año, las acciones con clave de cotización "KUO" (antes identificada como "DESC") y "DINE", iniciaron operaciones de forma separada en la BMV. En consecuencia, se entregaron a los accionistas de DESC acciones representativas del capital social de KUO y DINE, en la misma proporción al número de acciones de las que eran titulares en DESC.

En 2007, a través de nuestra asociación CIE-DESC se adquirió la empresa Nugar, S.A.P.I. de C.V. ("Nugar") y se dio la adquisición de los activos de Grupo Duroplast en Ramos Arizpe, Coahuila para la fabricación, venta y comercialización de piezas inyectadas en plástico y ensambles para la industria automotriz.

En diciembre de ese mismo año, Grupo KUO firmó un contrato para conformar una alianza estratégica con Grupo Herdez, S.A.B. de C.V. por lo que se constituyó la compañía "Herdez del Fuerte, S.A. de C.V.". La tenencia accionaria de la entidad es de 50% para cada uno de los socios, con la aportación por parte de KUO de las acciones de todos sus negocios de alimentos de marca tanto en México como en Estados Unidos. Este JV se fortaleció con la alianza estratégica establecida en 2009, con la empresa americana Hormel Foods Corporation, para iniciar las operaciones de una nueva compañía denominada MegaMex Foods, del cual Grupo KUO es propietario al 25%, creando así uno de los más completos portafolios de marcas de comida mexicana en Estados Unidos. En los 2 años posteriores a su creación, MegaMex realizó la adquisición de 2 empresas en este país para fortalecer su liderazgo en este mercado. El 6 de octubre de 2010 se concluyó la adquisición de Don Miguel Foods a TSG Consumer Partners LLC e inversionistas privados. Al año siguiente, en agosto de 2011, se realizó la adquisición de Avomex, Inc. (Fresherized Foods - "FF"), una empresa líder mundial en la producción de aguacate procesado y guacamole, ubicada en el estado de Texas.

Continuando con el proceso de enfocar los esfuerzos a los negocios que generen mayor valor a los accionistas, el 10 de junio de 2008, Grupo KUO realizó la venta del negocio de fosfatos "Quimir" a Mexichem, S.A.B. de C.V. Como parte de la desinversión de la joint venture que Grupo KUO mantenía con su socio CIE Automotive, socio al 50% en la JV CIE – DESC, en 2009 vendimos las empresas Pintura,

¹ Monto de acciones antes del "split inverso" acordado por la asamblea de accionistas celebrada el 16 de noviembre de 2005.

Estampado y Montaje, S.A.P.I. de C.V. ("Pemsa Celaya"), por un monto de US \$30 millones, y la empresa CIE Celaya por un monto de US \$15 millones. En enero de 2010, CIE Bérriz, filial de CIE Automotive, ejerció la opción de compra otorgada para que adquiriera el porcentaje del capital social de CIE-DESC perteneciente a Grupo KUO, recibiendo ésta el monto remanente por concepto de dicha desinversión concluida.

Durante 2009, se decide incursionar en el sector aeroespacial, y creamos la UEN Aerospace, proyecto que en un principio surtiría componentes de alta especialidad a la industria aeroespacial. A principios de 2010 recibimos la certificación STANDARD AS 9100. En 2014 se tomó la decisión de discontinuar este proyecto aeroespacial debido a la baja rentabilidad del mismo.

En junio de 2010, Grupo KUO suscribió un acuerdo con Divgi, para formar una nueva empresa conjunta en India, con el objetivo de ensamblar y comercializar transmisiones manuales y otros componentes para autos y vehículos comerciales en la India y la South Asian Association for Regional Cooperation (Afganistán, Bangladesh, Bután, Maldivas, Nepal, Pakistán y Sri Lanka). El 9 de Julio de 2013 la planta inició operaciones. Sin embargo, después de hacer el análisis de rentabilidad correspondiente de este proyecto, Grupo KUO anunció que discontinuaría su línea de transmisiones manuales en la India. Los efectos de discontinuación se reconocieron contablemente como operación discontinua en los estados financieros al 31 de diciembre de 2014.

Durante 2010 y 2011 establecimos asociaciones con empresas como Shanxi Northern Xing'an y Jiangsu GPRO Group Co. Ltd. en China para construir plantas productivas en ese país. La primera planta está ubicada en Panjín, al noreste de China, y ha terminado ya su construcción. Cuenta con una capacidad de producción de 100,000 toneladas anuales. La segunda planta también está terminada y se encuentra ubicada en Nanjing, provincia de Jiangsu, China, con una capacidad de producción inicial de 30,000 toneladas métricas por año en su primera fase. Grupo KUO aportó la tecnología para éstas nuevas empresas conjuntas.

Agosto de 2011, se llevó a cabo la adquisición del 50% de Aires de Campo, S.A. de C.V. ("Aires de Campo"), distribuidor líder de productos orgánicos en México. Aires de Campo distribuye una amplia gama de productos orgánicos naturales, sin aditivos artificiales, edulcorantes, colorantes ni conservadores en las categorías de alimentos refrigerados, procesados, congelados y frutas y verduras.

En octubre de 2011, Grupo KUO adquirió un negocio de frenos de repuesto bajo la marca FRITEC®, la cual tiene más de 30 años en el mercado nacional, con el objetivo de complementar su portafolio de productos y fortalecer su liderazgo en México.

En diciembre de este mismo año, se adquirió un negocio de sistemas para transmisiones de doble embrague o dual clutch transmissions (DCT) mediante la compra de los activos de la empresa HOERBIGER Drivetrain Mechatronics B.V.B.A. ("HDM") en Bélgica, con el objetivo de acelerar incursión en los sistemas DCT e incorporarse a nuevos segmentos de mercado con alto nivel de crecimiento. El año 2013, fue muy importante en materia de desinversiones par Grupo KUO, llevando a cabo 3 en el transcurso del año:

En febrero se concretó la venta de los activos y de las marcas RexcelMR, PanelartMR y WilsonartMR, entre otras, del negocio de aglomerados y laminados de madera, a la empresa Maderas y Sintéticos de México, S.A. de C.V., subsidiaria de Masisa, S.A., empresa chilena con presencia en México. La venta incluyó las marcas comerciales de la empresa, así como las plantas de aglomerados ubicadas en: Chihuahua, Chihuahua y Zitácuaro, Michoacán, así como una planta de laminados y resinas localizada en Lerma, Estado de México.

En septiembre 2013 se concluyó el proceso de venta de su subsidiaria Forestaciones Operativas de México, S.A. de C.V. ("FOMEX") a Pro-Eucalipto Holding, S.A.P.I. de C.V., empresa afiliada de Proteak UNO, S.A.B. de C.V. El monto total de la transacción ascendió a US \$30.6 millones. Las plantaciones que adquirió Proteak suman alrededor de 8,000 hectáreas.

En noviembre se llevó acabo la venta de su negocio de negro de humo, (Nhumo, S.A. de C.V.), a Cabot International Corporation, su socio en este negocio conjunto. Esta transacción se llevó a cabo en dos etapas; la primera incluyó la venta del 45.67% de acciones por US \$80 millones, la conversión del capital social remanente en acciones preferentes redimibles en un periodo de 5 años, con un dividendo anual de 6%. En la segunda fase Grupo KUO recibirá US \$25 millones por el canje de las acciones preferentes, en noviembre de 2018.

El 16 de octubre de 2014 Grupo KUO, informó que el Consejo de Administración resolvió que el Sr. Fernando Senderos Mestre reasuma la Presidencia Ejecutiva de Grupo KUO, quién sería asistido por un Comité de Dirección integrado por Alejandro de la Barreda Gómez y Roger Patrón González, Directores Generales Adjuntos, Ramón F. Estrada Rivero, Director de Asuntos Jurídicos y Corporativos y Marisol Vázquez-Mellado Mollón, Directora de Finanzas y Administración. El 25 de noviembre de 2015, el Consejo de Administración de Grupo KUO acordó que Alejandro de la Barreda Gómez fuera nombrado Director General de la Sociedad a partir del 1ro de enero de 2016. Adicionalmente, el Consejo de Administración también acordó que el Sr. Fernando Senderos Mestre continuara a cargo de la Presidencia del Consejo de Administración y de la Presidencia Ejecutiva de Grupo KUO.

Con el objetivo de fortalecer nuestro liderazgo mundial en el segmento de hule sintético, en octubre de 2015 contribuimos nuestros negocios de hule en emulsión y de nitrilo ubicados en México y China, a Dynasol, el negocio conjunto que tenemos con Repsol; por su parte, Repsol aportó su negocio de acelerantes químicos, General Química, localizado en España. Como resultado, Dynasol se ubica ahora como uno de los 10 mayores negocios de hule sintético a nivel global, con la escala, la tecnología y el capital humano necesarios para capturar las oportunidades de crecimiento en los mercados europeos, americanos y asiáticos. La transacción generó un flujo neto de efectivo de alrededor de US \$70 millones para Grupo KUO, y un ingreso no recurrente de aproximadamente US \$40 millones. Esta nueva empresa se ubicará dentro de las más relevantes en su giro a nivel mundial, participando en los mercados de Europa, América y Asia.

En noviembre de 2015, Grupo KUO anunció el acuerdo del Consejo de Administración en el que Alejandro de la Barreda Gómez fue nombrado Director General de la Sociedad a partir del 1ro de enero de 2016, continuando el Sr. Fernando Senderos Mestre a cargo de la Presidencia del Consejo de Administración y de la Presidencia Ejecutiva de Grupo KUO.

Durante 2016, continuamos consolidando la nueva reestructura del negocio Químico, además de que anunciamos un plan de inversión para el Grupo cercano a US 500 millones para el período 2016-2020. Dichos recursos serán utilizados en su mayoría para duplicar la capacidad instalada del negocio Porcícola, seguido del negocio de Transmisiones y, en menor proporción, en Herdez Del Fuerte.

Adicionalmente, en mayo de 2016, se anunció el nombramiento de Jorge Padilla Ezeta como Director de Finanzas y Planeación.

Actualmente, nuestros negocios se encuentran divididos en 6 Unidades Estratégicas de Negocios: Porcícola, Herdez Del Fuerte, Hule Sintético, Poliestireno, Transmisiones y Refacciones. La dinámica de cambio que se ha establecido podría conformar un portafolio diferente en el largo plazo.

Año terminado el 31 de diciembre de:
	2014	2015	2016
UEN Porcícola	543.1	534.7	724.3
UEN Hule Sintético	56.6	45.0	0.0
UEN Poliestireno	25.7	46.6	105.2
UEN Transmisiones	212.5	237.0	290.0
UEN Refacciones	57.8	58.5	74.6
Otros	62.9	2.7	1.4
	958.5	924.6	1195.5

Información Financiera Consolidada Por el periodo terminado el 31 de diciembre de: (En millones de pesos)

Información Financiera Combinado Proforma Por el periodo terminado el 31 de diciembre de: (En millones de pesos)

Año terminado el 31 de diciembre de:
	2014	2015	2016
UEN Porcícola	543.1	534.7	724.3
UEN Herdez del Fuerte	391.7	425.0	146.8
UEN Hule Sintético	624.9	31.5	122.1
UEN Plásticos	25.7	46.6	105.2
UEN Transmisiones	212.5	237.0	290.0
UEN Refacciones	57.8	58.5	74.6
Otros y eliminaciones	62.9	2.8	1.4
	1918.6	1336.2	1464.4

Principales Inversiones de la Compañía durante 2016

UEN Porcícola - \$ 845.8 millones; se invirtió en el plan de crecimiento para uplicar el tamaño del negocio que incluyen: Inversiones en un segundo rastro, así como una segunda la planta de alimentos principalmente. Por la parte de la continuidad de operaciones se realizaron inversiones en granjas tanto nuevas, como mantenimiento y proyectos de mejora y optimización. Además se invirtió en la ampliación del rastro y de la planta de alimentos actuales y continuar la expansión de la red de Expendios

Herdez Del Fuerte - \$ 278.8 millones; se realizaron inversiones para la ampliación del centro de distribución en Los Mochis, Sinaloa, así como proyectos de mejora de capacidad en las operaciones de MegaMex en Estados Unidos, principalmente.

UEN Hule Sintético - \$ 156.2 millones; se realilzaron inversiones principalmente en la operación, desde proyectos de mejora y optimización, así como mantenimiento.

UEN Poliestireno - \$ 108.8 millones; inversiones con el fin de adecuar las instalaciones y dar flexibilidad a las operaciones, así como proyectos enfocados a productos diferenciados y de especialidad. Además de inversiones de mantenimiento.

UEN Refacciones - \$ 75.7 millones; se realizaron inversiones para la mejora de procesos en las plantas de frenos y juntas, así como inversiones en mantenimiento para la planta de pistones.

UEN Transmisiones - \$ 279.0 millones; inversiones para el desarrollo de la infraestructura para la producción de líneas de componentes principalmente, así como para la línea de transmisiones DCT en la planta de Bélgica.

Principales Inversiones de la Compañía durante 2015

UEN Porcícola - \$534.7 millones; se invirtió en la construcción de 3 nuevas granjas de 6 mil vientres cada una, que apoyarán el crecimiento de la base productiva incrementando el número de vientres. Así mismo, se realizaron inversiones para el incremento de capacidad de las operaciones, mediante la ampliación del rastro y en la construcción de un segundo centro de inseminación artificial. Se concluyó con la ampliación de la planta de alimento, la cual incrementará su capacidad de 20 mil a 40 mil toneladas mensuales.

Herdez Del Fuerte - \$425.0 millones; se realizó la adquisición del nuevo barco atunero para incrementar la capacidad de la flota atunera, se invirtió en la ampliación de la capacidad de almacenaje y facturación del centro de distribución de los Mochis, en el reemplazo de autoclaves en Chiapas y en el incremento de la capacidad de la línea de salsas en frasco de vidrio en San Luis Potosí, en las plantas con operaciones en el extranjero se invirtió en los proyectos de aumento de capacidad en el negocio de aguacate y en el proyecto de modernización del sistema de refrigeración en el negocio de congelados y en mantenimiento.

UEN Hule Sintético - \$31.5 millones; se han realizado inversiones para desarrollo de tecnología y de nuevos productos, en proyectos como el de mayor capacidad de secado en la Planta de Santander, además de mantenimiento en la terminal marítima, también se invirtió en proyectos para ahorro de energía. Se concluyó la construcción de las plantas de hule nitrilo en Nanjing, provincia de Jiangsu en China, como parte de la JV (50/50) con Jiangsu GPRO Group Co. Ltd. y de hule sintético en solución en Panjín, China; a través de la asociación (50/50) con Shanxi Northern Xing'an Chemical Industry Co. Ltd. ("SNXCI").

UEN Poliestireno - \$46.6 millones; se realizaron inversiones en proyectos de mejora y optimización de las operaciones, incluyendo el comienzo de un proyecto para incrementar la venta de productos diferenciados.

UEN Refacciones - \$58.5 millones; las principales inversiones fueron para el desarrollo de productos, principalmente en pistones y balata de freno de tambor, así como herramentales, integración de números de parte de las líneas de motor y en mejora de la planta de frenos.

UEN Transmisiones - \$237.0 millones; se invirtió en el desarrollo de la infraestructura para la producción de componentes de transmisión para Daimler, producción de componentes para CNH, y de una transmisión de seis velocidades con aplicaciones para Camaro de GM, y Mustang Shelby de Ford, así como en la instalación de diversos equipos de desarrollo y prueba para transmisiones tipo DCT.

Principales Inversiones de la Compañía durante 2014

UEN Porcícola - \$543.1 millones; se invirtió en la construcción de 3 nuevas granjas de 6 mil vientres cada una, que apoyarán el crecimiento de la base productiva incrementando el número de vientres, teniendo 56 mil vientres al cierre de diciembre 2014. Así mismo, se realizaron inversiones para el incremento de capacidad de las operaciones, mediante la ampliación del rastro y en la construcción de un segundo Centro de Inseminación Artificial con capacidad de 200 sementales de alta genética el cual apoyará el crecimiento futuro del negocio. Continuaron además las inversiones para la expansión de la red de tiendas, mantenimiento de granjas, así como proyectos de mejora y optimización. Se concluyó con la ampliación de la planta de alimento, la cual incrementará su capacidad de 20 mil a 40 mil toneladas mensuales.

Herdez Del Fuerte - \$391.7 millones; se realizaron inversiones en trabajos de obra civil para la concentración de operaciones de vegetales y chiles para mejorar y dar flexibilidad a las instalaciones de la planta Santa Rosa; Pagos de anticipo para la construcción de un buque atunero con el fin de renovar la flota de pesca actual, la ampliación de capacidad de procesamiento de aguacate y guacamole; y los proyectos de mejora y consolidación de las operaciones en el extranjero.

UEN Hule Sintético - \$624.9 millones; se invirtió en el desarrollo de hule sintético de especialidad (Silica Master Batch) usado en la producción de neumáticos ecológicos, y en el desarrollo de nuevos productos como el hule hidrogenado y de grado alimenticio, además de inversiones para mantenimiento y mejora de equipos, entre otros. Continuaron las inversiones para la construcción de la planta de hule emulsión en Nanjing, provincia de Jiangsu en China, como parte de la JV (50/50) con Jiangsu GPRO Group Co. Ltd. Se continúa con la inversión en la JV Dynasol en la producción de hule sintético en solución de especialidad, así como en hule sintético a partir de un proceso de hidrogenación. Además, se continúa con la construcción de la planta de hule solución en Panjín, China; a través de la asociación (50/50) con Shanxi Northern Xing'an Chemical Industry Co. Ltd. ("SNXCI").

UEN Poliestireno - \$25.7 millones; se invirtió en el incremento de capacidad instalada de placa, a finales de 2013 e inicios de 2014, para aumentar de 150 mil a 170 mil toneladas anuales, con el fin de atender el crecimiento del mercado; así mismo, se realizaron inversiones en proyectos de mejora y optimización de las operaciones.

UEN Refacciones - \$57.8 millones; las principales inversiones fueron para el desarrollo de productos, principalmente en juntas, pistones y balatas para freno, además de herramentales, integración de números de parte de las líneas de motor y en mejora de la planta de frenos.

UEN Transmisiones - \$212.5 millones; se invirtió en el desarrollo de la infraestructura para la producción de componentes de transmisión para Daimler, producción de componentes para CNH, y de una transmisión de seis velocidades con aplicaciones para Camaro de GM, y Mustang Shelby de Ford, así como el desarrollo para la producción de una transmisión de 10 velocidades para Navistar.

En Grupo KUO, cada inversión para construir, ampliar o llevar a cabo mejoras en las instalaciones, debe cumplir con nuestros lineamientos estratégicos, demostrando que tiene factibilidad estratégica, de mercado, técnica, económica y financiera. Toda inversión debe cumplir con una Tasa Interna de Retorno no menor a 15% y tener un Tiempo de Recuperación de la inversión de no mayor a 5 años.

Como conglomerado, cada inversión relevante a Grupo KUO, es evaluada en una proyección financiera consolidada, en donde, se identifica si con la generación propia del Grupo es factible financiar el proyecto hasta ponerlo en operación y empiece su generación, o evaluamos la necesidad de financiamiento externo, siempre cuidando que estemos dentro de nuestros índices objetivos de apalancamiento.

Los proyectos se financian en su mayoría con recursos propios, salvo casos especiales donde por estrategia del negocio es mejor hacerlo mediante financiamiento externo. De igual manera, cada proyecto obedece a la estrategia de crecimiento de cada negocio en particular.

Adicionalmente, durante 2016 Grupo KUO anunció una inversión de 350 millones de dólares en los siguientes cinco años, para duplicar su negocio porcícola bajo la marca Kekén. El cual comprende la construcción de una planta de alimento, nuevas granjas para aumentar la base productiva,una nueva planta de procesamiento de carne, así como la apertura de 300 tiendas Maxicarne adicionales.

b) Descripción del Negocio

i) Actividad Principal

Al 31 de diciembre de 2016, KUO es una sociedad controladora con 6 UENs – Hule Sintético, Herdez Del Fuerte, Poliestireno, Porcícola, Refacciones y Transmisiones.

A su vez, algunas subsidiarias son sociedades tenedoras de acciones que en su conjunto controlan o detentan un interés mayoritario en alrededor de 26 subsidiarias al 31 de diciembre de 2016.

UEN Porcícola

Opera a través de empresas subsidiarias operativas, principalmente Grupo Porcícola Mexicano, S.A. de C.V., y Comercializadora Porcícola Mexicana, S.A. de C.V. Sus operaciones implican la producción y venta de carne de cerdo en diversas presentaciones. Para los años finalizados al 31 de diciembre de 2014, 2015 y 2016 la UEN Porcícola contribuyó con 55%, 18% y 31% respectivamente, a la utilidad de operación combinado proforma y en 24%, 24% y 27%, respectivamente, a las ventas netas combinado proforma de KUO.

Esta unidad de negocio es la mayor productora de carne de cerdo en México, con ventas en el mercado doméstico y de exportación a Japón y Corea del Sur principalmente, así como a Estados Unidos, Canadá Hong Kong, y a partir de 2016 a China;y comercializa sus productos con la marcas "KekénMR" y "KinitonMR"(esta última marca sólo para mercado de exportación). Su liderazgo deriva de la integración vertical, que incluye: plantas de alimento, estructura de granjas, rastro, comercialización a través de tiendas "MaxicarneMR" y rutas propias que permiten tener una presencia en el territorio nacional, principalmente en el sureste. Más del 58% de sus ventas se realizan a través de canales de comercialización propios. Durante 2016, la empresa abrió 60 tiendas "MaxicarneMR", llegando a 393, lo cual confirma la estrategia de la compañía de proporcionar un servicio de alta calidad para satisfacer las necesidades y requerimientos de todos sus clientes.

El siguiente cuadro muestra las ventas netas generadas por la UEN Porcícola para los ejercicios terminados el 31 de diciembre de 2014, 2015 y 2016 y el porcentaje de las ventas netas correspondientes a 2016 que representa de las ventas de Grupo KUO:

Por el periodo terminado el 31 de diciembre de: (En miles de pesos)

	Información Financiera Consolidada 2014	2015	2016	Porcentaje Ventas netas Totales 2016
Porcícola	6,313,287	6,979,466	9,089,729	100.0
Total	6,313,287	6,979,466	9,089,729	100.0

Los productos de la UEN Porcícola se venden en el mercado nacional e internacional, exportando a 6 países principalmente.

El negocio porcícola está concentrado principalmente en la región Sureste de México, donde existen condiciones sanitarias favorables ya que se encuentra, aislado geográficamente y en una zona libre de las principales enfermedades porcícolas. De igual forma se cuenta con rastros de proceso en Guanajuato y Yucatán y comercializa sus productos con la marca "KekénMR" para el mercado doméstico. Así mismo, es la mayor productora de carne de cerdo en México. Su liderazgo deriva de la integración vertical, que incluye: plantas de alimento, estructura de granjas, rastro, comercialización a través de tiendas "MaxicarneMR" y rutas propias que permiten tener una presencia en el territorio nacional principalmente en el sureste. Más

del 58% de sus ventas se realizan a través de canales de comercialización propios, durante 2016 la empresa abrió 60 tiendas "MaxicarneMR", llegando a 393 lo cual confirma la estrategia de la compañía de proporcionar un servicio de alta calidad para satisfacer las necesidades y requerimientos de todos sus clientes.

Se han fortalecido los nichos en donde se tiene prestigio y mayor presencia creando valor al posicionar su liderazgo en la producción y comercialización de cortes de cerdo; así como con la exportación de productos de valor agregado al mercado asiático principalmente a Japón y Corea del Sur principalmente, así como a Estados Unidos, Canadá, Hong Kong y a partir de 2016 a China; bajo la marca "KekenMR" y "KinitonMR" (esta última sólo para mercado de exportación).

Acuerdos de suministro y proveedores

En mayo del 2016, KUO Consumo SAPI de CV adquiere el 34.37% restante de la sociedad que se tenía con Cargill de México, S.A. de C.V. ("Cargill"), y se convierte en el dueño del 100% de las acciones de Nutricarsa.

Los principales insumos en el negocio porcícola son el maíz, sorgo y pasta de soya. Estos ingredientes del alimento de los cerdos son adquiridos de varios proveedores a nivel internacional a los precios de mercado imperantes. La planta de alimentos de Nutricarsa tiene capacidad de 516,000 toneladas anuales.

Reconocimientos (Vigentes u obtenidos durante 2016)

En 2016 se obtuvieron los siguientes distintivos: "Premio Nacional de Calidad TIF 2016" otorgado por la Sociedad Mexicana de Calidad Total y la Asociación Nacional de Establecimientos TIF. La certificación de "Inseminación, gestión, alimentación y calidad durante maternidad y destete de hembras reproductoras" otorgada por ISO (International Standard Organization). Autorización para exportar a China otorgado por la SAGARPA (Secretaría de Agricultura, Ganadería, Desarrollo Rural, Pesca, y Alimentación).

En 2015 se obtuvieron los siguientes distintivos: "Premio Nacional de Calidad TIF 2015" otorgado por la Sociedad Mexicana de Calidad Total y la Asociación Nacional de Establecimientos TIF. La certificación de "Inseminación, gestión, alimentación y calidad durante maternidad y destete de hembras reproductoras" otorgada por ISO (International Standard Organization). Autorización para exportar a China otorgado por la SAGARPA (Secretaría de Agricultura, Ganadería, Desarrollo Rural, Pesca, y Alimentación).

En 2014 se obtienen los siguientes distintivos: Premio "México Calidad Suprema 2014" otorgado por la SAGARPA y la Secretaría de Economía. Empresa Socialmente Responsable otorgado por el CEMEFI (Centro Mexicano para la Filantropía A.C.), y Empresa Familiarmente Responsable otorgado por la Secretaría del Trabajo y Previsión Social (STPS), ambos obtenidos también en 2012 y 2013; Premio Yucatán a la calidad 2014. El rastro de Umán obtuvo: el distintivo Empresa Incluyente "Gilberto Rincón Gallardo" otorgado por la STPS, también obtenido en 2013, así como la Certificación para exportar a Canadá.

En 2013 Grupo Porcícola Mexicano (Kekén) obtuvo los siguientes distintivos: Empresa Socialmente Responsable otorgado por el CEMEFI (Centro Mexicano para la Filantropía A.C.), y el de Empresa Familiarmente Responsable otorgado por la Secretaría del Trabajo y Previsión Social (STPS), ambos obtenidos también en 2012; además, el Rastro de Umán obtuvo: el distintivo Empresa Incluyente "Gilberto Rincón Gallardo" otorgado por la STPS, así como la Certificación para exportar a: Singapur, Cuba, Vietnam y Hong Kong.

Herdez Del Fuerte

Las operaciones de Herdez Del Fuerte implican la producción y venta de alimentos y bebidas con marca. Para los años finalizados al 31 de diciembre de 2014, 2015 y 2016 Herdez Del Fuerte contribuyó con 30%, 21% y 24% respectivamente, a la utilidad de operación combinado proforma y en 19%, 20% y 20%, respectivamente, a las ventas netas combinado proforma de KUO.

El 6 de diciembre de 2007, se conformó una alianza estratégica junto con Grupo Herdez, S.A.B. de C.V. para constituir la compañía Herdez del Fuerte, S.A. de C.V., la cual inició operaciones el 1º de enero de 2008. En 2009 Herdez Del Fuerte (Joint Venture al 50% con Grupo Herdez) y Hormel Foods Corporation, anunciaron un acuerdo para la creación de MegaMex, para comercializar y distribuir alimentos mexicanos en los Estados Unidos.

En 2010, a través de la asociada MegaMex, se amplió el portafolio de productos con la adquisición de Don Miguel, empresa líder en la producción de alimentos congelados en Estados Unidos. En agosto de 2011, Herdez Del Fuerte por medio de su asociada MegaMex Foods adquirió Fresherized Foods, Inc, empresa ubicada en Texas, E.U., productora de aguacate procesado y guacamole. La adquisición incluyó las marcas Wholly Avocado y Wholly Guacamole®, las cuales se venden en cadenas de supermercados y a través de ventas institucionales en Estados Unidos. En septiembre de 2011, se anunció la celebración de un acuerdo definitivo para la adquisición del 50% de Aires de Campo, distribuidor líder de productos orgánicos en México, en la actualidad, Herdez Del Fuerte tiene una participación mayoritaria en dicha compañía.

El siguiente cuadro muestra las ventas netas generadas por Herdez Del Fuerte, para los ejercicios terminados el 31 de diciembre de 2014, 2015 y 2016 y el porcentaje de las ventas netas correspondientes a 2016 que representa de las ventas de Grupo KUO:

Por el periodo terminado el 31 de diciembre de: (En miles de pesos)

Información Financiera Consolidada con Consolidación Proporcional	Porcentaje Ventas netas Totales
	2014	2015	2016	2016
Herdez del Fuerte Total	5,187,828 5,187,828	5,744,055 5,744,055	6,645,601 6,645,601	100.0 100.0

Los productos de Herdez Del Fuerte se venden en el mercado nacional e internacional, exportando a 6 países en 2016.

Las operaciones de alimentos de marca son efectuadas en México y en Estados Unidos. Herdez Del Fuerte agrupa alimentos y bebidas enlatados y envasados, bajo las siguientes marcas:

México

"Aires de Campo®": alimentos orgánicos

"Alme-jito®": bebida de tomate con almeja

"Blasón®": café tostado, molido y de grano

"Búfalo®": salsas picantes y aceitunas

"Del Fuerte®": puré y pasta de tomate

"Doña María®": moles en distintas variedades y listos para servir y salsas para guisar.

"Embasa®": salsa tipo cátsup

"Herdez®" : salsas caseras, atún, champiñones, vegetales, chiles, frutas en almíbar, puré de tomate, sopas y cremas

"Nair®" : atún

Estados Unidos:

"Chi-Chi´s®" salsas, chiles, tortillas, tostadas y totopos, platillos para microondas, dips y sazonadores. (venta sólo en Estados Unidos)

"Don Miguel®": alimentos mexicanos congelados

"La Victoria®": salsas caseras y picantes, salsas para enchiladas y chiles

"Wholly Guacamole®": aguacate procesado y guacamole

"Doña María®": nopalitos

"Embasa®": salsas caseras, chiles, nopalitos y zanahorias

"Herdez®": vegetales, chiles y frutas congeladas, guacamole, salsas para cocinar, platillos congelados, dips y tortillas

Así mismo, el negocio distribuye en México productos de las marcas:

"McCormick®" : mayonesas, aderezos para ensaladas, mostazas, mermeladas, especias, gelatinas y tés, entre otros

"Barilla®" , "Yemina®" y "Vesta®" : pastas alimenticias en diversas presentaciones y salsas para pasta "Kikkoman®": salsas de soya y teriyaki

"Ocean Spray®" : jugos y jaleas de arándano y arándanos deshidratados. Productos a base de arándano "Reynolds®" : empaques domésticos incluyendo papel aluminio, plástico, encerado y bolsas resellables

Las marcas mencionadas anteriormente cuentan con amplio reconocimiento en sus mercados, y se distribuyen a través de tiendas de autoservicio, mayoristas, clientes institucionales, clubes de precio y tiendas de conveniencia.

El negocio cuenta con una sofisticada cadena de valor para la adquisición, producción, distribución y comercialización.

En cuanto a la estrategia comercial, Herdez Del Fuerte sigue apostando por un portafolio diversificado que responda a las necesidades de los consumidores. Durante el año, el canal con mejor desempeño fue el autoservicio, y las eficiencias operativas obtenidas por la consolidación de las plantas en los Mochis beneficiaron a las categorías de vegetales y puré de tomate.

Para impulsar el crecimiento a largo plazo, los proyectos de inversión tienen como objetivo mejorar la cadena de suministro y optimizar los procesos de logística, así como la implementación de nuevas herramientas para la fuerza de ventas con el propósito de fortalecer la relación con los clientes.

El negocio ha logrado crecimiento orgánico a través de la innovación de productos, la segmentación y la penetración de mercado.

Como parte de los beneficios de la consolidación de las plantas en Los Mochis realizada en 2015, durante el año 2016, la producción en la planta de vegetales incrementó en 14.7% y la productividad en 23.6%, con mejora en los rendimientos de las principales materias primas como: chícharo, chipotle, jalapeños y maíz. La implementación del sistema World Class Manufacturing (WCM) permitió disminuir pérdidas en la operación, logrando un impacto positivo en el costo de transformación.

En cuanto al desempeño de la planta de tomates, la producción incrementó 9.6% con beneficio por fabricación de pasta aséptica de autoconsumo y mayor captación de tomate fresco.

Estas inversiones son acordes con la estrategia de crecimiento rentable. El negocio se ha enfocado en lograr el crecimiento orgánico a través de la innovación de productos, la segmentación y la penetración de mercado, así como los incrementos en la eficiencia que maximizan la utilización de las capacidades de producción y distribución.

Acuerdos de suministro y proveedores

Las principales materias primas usadas en esta unidad de negocios, son: atún, pasta de tomate, semillas, frutas y legumbres, carne de res y diversos empaques.

Algunos de los principales proveedores son: Curwood INC, Sesajal, S.A. de C.V., Grupo Alfer, S.A. de C.V y Agrícola Trima, S.A. de C.V.

Actualmente se cuenta con contratos de suministro con proveedores de insumos estratégicos.

Reconocimientos (Vigentes u obtenidos durante 2016)

La Planta Chiapas está certificada en Industria Limpia por COFEPRIS y PROFEPA.
La Planta Industrias cuenta con las certificaciones BASC, C-TPAT, FSSC 22000 e Industria Limpia.
La planta de Intercafé cuenta con ISO 9001, versión 2008 y está en proceso de certificación de HACCP.
La planta Santa Rosa cuenta con las certificaciones de Industria Limpia PROFEPA e Industria Segura; la Planta Santa Rosa Vegetales está en proceso de certificación Industria Limpia, y ambas están en proceso de certificación FSSC 22000.
Las plantas Sabinas 1 y 2, así como las plantas Avomex y Dallas, cuentan con la certificación "Safety Quality Food."
Aires de Campo es la primera comercializadora mexicana certificada para la distribución de productos orgánicos. Los productos llevan el sello de "Selección Aires de Campo", el cual indica que son productos orgánicos certificados. Además esta empresa cuenta con el sello "Sin OGM's – Libre de transgénicos", que certifica que todos sus productos están libres del uso de Organismos Genéticamente Modificados o transgénicos, acorde a las normas orgánicas internacionales.

UEN Hule Sintético

Opera a través de subsidiarias operativas, como son Dynasol Elastómeros, S.A. de C.V., Dynasol Elastómeros, S.A. (España), Liaoning North Dynasol Synthetic Rubber Co, Ltd. (China), Industrias Negromex, S.A. de C.V., Dynasol China, S.A. de C.V., Dynasol Altamira S.A. de C.V., Insa Gpro (Nanjing) Synthetic Rubber Co., Ltd. (China), General Química, S.A. (España) principalmente.

Por los años terminados el 31 de diciembre de 2014, 2015 y 2016, Hule Sintético contribuyó con el 21%, 12% y 15% respectivamente, de la utilidad de operación combinado proforma y 21%, 18% y 16% respectivamente, de las ventas netas combinadas proforma de KUO.

Los productos de Hule Sintético se utilizan en la fabricación de una amplia variedad de otros productos, incluyendo modificadores de asfalto y de plástico, adhesivos, llantas y otros productos industriales de hule, partes de hule para automóviles, calzado, alfombras, base para goma de mascar,entre otros.

Los productos de hule sintético se venden en el mercado nacional e internacional, exportando a más de 70 países en 2016 en los 5 continentes. Las ventas de exportación pasaron de \$4,057,295 miles en 2015 a 5,216,319 miles en 2016.

El siguiente cuadro muestra las ventas netas generadas por los principales productos de la UEN Hule Sintético, para los ejercicios terminados el 31 de diciembre de 2014, 2015 y 2016 y el porcentaje de las ventas netas correspondientes a 2016 que representa de las ventas de Grupo KUO

Por el periodo terminado el 31 de diciembre de: (En miles de pesos)

	Información Financiera Consolidada		Porcentaje Ventas netas Totales
	2014	2015	2016	2016
Hule sintético (1)	2,743,402	1,874,273		0
Total	2,743,402	1,874,273		0

(1) Hasta septiembre'15 incluye hule emulsión al 100% y consolidan de manera proporcional las operaciones de hule solución, a partir de octubre 2015 incluye de manera proporcional hule emulsión y solución.

Información Financiera Consolidada con Consolidación Proporcional	Porcentaje Ventas netas Totales
	2014	2015	2016	2016
Hule sintético (1)	5,599,692	5,139,374	5,419,104	100.0
Total	5,599,692	5,139,374	5,419,104	100.0

Los principales productos que elabora la UEN Hule Sintético son los siguientes:

Producto	Aplicación del producto	Materias primas utilizadas en la elaboración del producto
Hule Sintético	Producción de neumáticos, modificadores de asfalto (carreteras y membranas), renovado, adhesivos y selladores, modificadores de plástico, autopartes, base para goma de mascar y calzado.	Butadieno, estireno y acrilonitrilo

En 2016, el negocio de hule sintético contribuyó con el 16% de las ventas totales proforma de Grupo KUO integrándose de:

Hule Sintético en Emulsión. El negocio de hule sintético en emulsión produce hule en emulsión y nitrilo, principalmente dirigido a la industria llantera, productos industriales de hule, así como hules de especialidad. Una fortaleza en este negocio es la amplia gama de productos que ofrece, bajo las marcas "InsaMR", "InsagumMR", "EmulsilMR", "EmulpreneMR", "ParacrilMR" y ParacleanMR", así como las soluciones integrales que brinda a su cartera de clientes globales.

El crecimiento continuo de este negocio tiene sus bases en la creciente globalización del mismo, así como en la llegada de la nueva generación de productos de alto valor agregado que se encuentra en desarrollo.

En septiembre de 2011. "Grupo KUO" anunció un acuerdo para formar una empresa conjunta (Joint Venture) al 50/50 con la empresa china Jiangsu GPRO Group Co. Ltd. (GPRO). Grupo KUO y GPRO establecieron una compañía llamada INSA GPRO (Nanjing) Synthetic Rubber Co. Ltd. e invirtieron en forma conjunta aproximadamente US \$90 millones en una nueva planta ubicada en Nanjing, provincia de Jiangsu, China, con una capacidad de producción de 30,000 toneladas métricas por año. Grupo KUO aportará la tecnología a la empresa antes mencionada.

Hule Sintético en Solución. Es el único fabricante de hule sintético en solución en México, fabrica y comercializa a nivel mundial hule sintético en solución (copolímeros de estireno/butadieno, SBR, SBS, SEBS) bajo las marcas SOLPRENEMR y CALPRENEMR, que son usados ampliamente en una gran variedad de aplicaciones como lo son: formulaciones de adhesivos y selladores, modificación de asfalto para pavimentos y membranas impermeabilizantes, compuestos termoplásticos, modificación de polímeros, artículos vulcanizados, calzado y otras. Es el cuarto productor a nivel mundial de SBC's (copolímero de estireno/butadieno) y uno de los líderes mundiales en el mercado de modificación de asfalto para pavimentos usados en carreteras.

En 2010, se anunció el acuerdo para formar una alianza estratégica (Joint Venture) al 50/50 entre Dynasol y la compañía china Shanxi Northern Xing´an Chemical Industry Co. Ltd. ("SNXCI"). El acuerdo contempla la construcción de una planta de fabricación de hule sintético en Panjín, al noreste de China, que tendrá una capacidad de producción de 100,000 toneladas anuales y lo cual representa una inversión de US 251 millones. Durante 2015 se finalizó la construcción de la planta y actualmente se encuentra en la fase de prospectación de clientes.

Con la reciente ampliación del acuerdo de la JV Dynasol se convierte en el productor de Hule Sintético número ocho a nivel mundial en comparación a productores similares (peers). Los productos se encuentran en continuo desarrollo para cubrir las crecientes necesidades de sus mercados y aplicaciones.

Con esta alianza, Dynasol se convierte en un productor global de hule sintético, aportará a la nueva empresa su tecnología y experiencia comercial y operativa lograda tras la presencia de más de 30 años en la industria.

El 1 de octubre de 2015 concluyó la transacción en la que Grupo KUO aportó a Dynasol, negocio conjunto en partes iguales con Repsol, sus negocios de hule emulsión y nitrilo en México y China, mientras que Repsol aportó su negocio de acelerantes químicos, ubicado en España.

La empresa resultante, tiene como mercados objetivo los segmentos de neumáticos de alto desempeño, modificadores de asfalto, adhesivos y compuestos, así como modificadores de viscosidad, materiales no tejidos y de aplicaciones médicas, entre otros; con esto, incrementará su presencia global en el mercado de hule sintético, participando con productos de alto valor agregado. Esta nueva empresa se ubicará dentro de las más relevantes en su giro a nivel mundial, participando en los mercados de Europa, América y Asia.

Productos Químicos "Rubber Chemicals". Este negocio, localizado en Álava, España, produce especialidades químicas, principalmente acelerantes, catalizadores, sulfuro de sodio y sulfhidrato de sodio, que son comercializados bajo las marcas Rubator® y Rubenamid®Los principales segmentos a los que van dirigidos los productos de este negocio son los de neumáticos, minería, catalizadores (para la reducción de emisión de gases) e industrial. Cuenta con tecnología propia basada en un gran esfuerzo de investigación. Es uno de los productores de acelerantes líderes en el mercado de Europa y sus principales clientes son los fabricantes de neumáticos que demandan acelerantes para sus procesos de fabricación. Dispone de un equipo de técnicos altamente especializados y colabora en proyectos de investigación con la Universidad Española. Entre sus principales materias primas se encuentran anilina, ciclohexilamina, sulfuro de carbono y sosa cáustica.

Acuerdos de suministro y proveedores

PEMEX es uno de los proveedores principales de materias primas de los negocio de Hule Sintético. Se han implementado acuerdos con esta institución con respecto al gas natural. No se visualiza ningún impacto de la Reforma Energética en la relación con PEMEX como proveedor.

También se adquieren otras materias primas como butadieno y acrilonitrilo con una base mayoritariamente de importación. El mercado para estas materias primas es un mercado global y de commodities y por lo general existe una fuente adecuada de suministro.

Otros proveedores importantes son Sabic Innovative Plastics US LLC, Shell Chemicals Europe BV, Repsol Química, S.A. y Repsol Polímeros, Ineos y Braskem

Reconocimientos (Vigentes u obtenidos durante 2016)

Hule Sintético en Emulsión:

Certificado ISO 14001:2004 incluyendo terminal marítima

Empresa Segura (STPS) tercer nivel
Certificación ISO 9001:2008
Certificado de regristro de FDA
Certificación FSSC 22000 INSAGUM
Proceso Facilidad Paso Aduanal a USA (C-TPAT)
Empresa social responsable
Trasnporte limpio

Hule Sintético en Solución (Planta Altamira):

Certificado ISO 14001:2004
Empresa Segura (STPS) tercer nivel
Certificado industria limpia
Certificación ISO 9001:2008
Proceso Facilidad Paso Aduanal a USA (C-TPAT)
Empresa Social responsable
Transporte limpio

Hule Sintético en Solución (Planta Santander):

Certificado OHSAS 18001:2007
Certificado Auditoría Legal Prevención Riesgos Laborales
Certificado ISO 14001:2004
Certificado inventario gases efecto invernadero ISO 140064
Certificación ISO 9001:2008
Proceso Facilidad Paso Aduanal a USA (C-TPAT)

Acelerantes Químicos:

Certificado OHSAS 18001:2007
Certificado Auditoría Legal Prevención Riesgos Laborales
Certificado ISO 14001:2004
Certificado inventario gases efecto invernadero ISO 14064
Certificación ISO 9001:2008
Recertificación para la Producción y distribución de Adblue según la ISO 22241
Auditoría del cliente SUMITOMO según ISO TS , siguiendo el cuestionario 6.3 de la VDA con una valoración final del 97 %
Auditoría del cliente PIRELLI según ISO TS, siguiendo el cuestionario 6.3 de la VDA con una valoración final de 95 %
Puntuaciones recibidas por los clientes, siendo General Química consideradas por ellos como proveedor tipo A ( máxima categoría posible). La puntuación media otorgada por los clientes a GQ en el pasado año ha sido de 97.12 %
Reconocimiento de Fraternidad Muprespa "Reconocimiento especial a la empresa por su contribución eficaz y contrastable a la reducción de la siniestralidad laboral, así como por la realización de actuaciones efectivas en prevención de accidentes de trabajo y enfermedades profesionales"

UEN Poliestireno

Esta Unidad de Negocio opera principalmente a través de la empresa Resirene, S.A. de C.V. (poliestireno). Por los años terminados el 31 de diciembre de 2014, 2015 y 2016, la UEN Poliestireno contribuyó con el 6%, 8% y 17% respectivamente, de la utilidad de operación consolidada y 17%, 15% y 16% respectivamente, de las ventas netas combinadas proforma de KUO.

Los productos de la UEN Poliestireno tienen aplicaciones en empaques desechables, enseres del hogar, iluminación, artículos escolares y equipos de oficina, entre otros.

Los productos de la UEN Poliestireno se venden en el mercado nacional e internacional, exportando a 21 países en 2016. Las ventas de exportación pasaron de \$1,676,570 miles en 2015 a \$2,302,356 miles dado los menores del poliestireno por la reducción del precio del crudo.

El siguiente cuadro muestra las ventas netas generadas por los principales productos de la UEN Poliestireno, para los ejercicios terminados el 31 de diciembre de 2014, 2015 y 2016 y el porcentaje de las ventas netas correspondientes a 2016 que representa de las ventas de Grupo KUO:

Por el periodo terminado el 31 de diciembre de: (En miles de pesos)

	Porcentaje Ventas netas Totales
	2014	2015	2016	2016
Poliestireno	4,486,227	4,324,036	5,231,761	100.0
Total	4,486,227	4,324,036	5,231,761	100.0

Los principales productos que elabora la UEN Poliestireno son los siguientes:

Producto	Aplicación del producto	Materias primas utilizadas en la elaboración del producto
Poliestireno	Producción de plásticos para empaques desechables, enseres del hogar, iluminación, artículos escolares y equipos de oficina	Monómero de estireno, metil metacrilato y Polibutadieno

Esta unidad de negocio produce el poliestireno cristal (GPPS) y el poliestireno alto impacto (HIPS), principalmente, así como Copolímeros Estirénicos transparentes (SMMA) y compuestos plásticos, que se utilizan en las industrias de envases y productos desechables, iluminación, artículos escolares, equipo de oficina y accesorios para el hogar, incluyendo equipo de audio y video y refrigeradores. Resirene, S.A. de C.V., es la empresa que lleva a cabo el negocio de poliestireno, el cual en 2016 contribuyó con el 16% de las ventas totales proforma de Grupo KUO. La familia de productos especializados de este negocio proporciona oportunidades de crecimiento. Es productor de compuestos plásticos en México entre ellos elastómeros termoplásticos para aplicaciones de "tacto suave" bajo la marca "ResipreneMR". Otras familias de compuestos son: "ResalloyMR", un aditivo que permite el reciclaje industrial de diferentes tipos de resinas plásticas, así como "Resalloy PAMR", que son compuestos de poliamida (PA o nylon 6) formulados para aplicaciones de alta demanda como es en la industria eléctrica y automotriz. También se cuenta con la familia "BioreneMR", una resina termoplástica biobasada en la que se reemplaza hasta el 40% del contenido de derivados del petróleo con almidón de maíz o de papa. Los convenios celebrados con nuevos clientes están permitiendo ampliar nuestra presencia en EUA, Canadá, Centro y Sudamérica, y Europa. Es un líder en el mercado nacional de poliestireno, debido a la capacidad de ofrecer productos que satisfacen necesidades específicas de los mercados atendidos, a la calidad del servicio y a la entrega oportuna.

Acuerdos de suministro y proveedores

PEMEX es uno de los proveedores principales de materias primas del negocio de Poliestireno. Se han implementado acuerdos con esta institución con respecto al monómero de estireno y gas natural.

También se adquieren otras materias primas como estireno y polibutadieno con una base mayoritariamente de importación. El mercado para estas materias primas es un mercado global y de commodities y por lo general existe una fuente adecuada de suministro.

Otros proveedores importantes son Lyondell Chemical Company, Ineos, Styrolution, Tricon Energy, Ltd., Lanxess y Firestone.

Reconocimientos (Vigentes u obtenidos durante 2016)

Se obtiene la recertificación ISO 9001:2008
Normas Internacionales como: RoSH (Restricción de Sustancias Peligrosas), REACH (Norma Europea de Sustancias Químicas Restringidas), C-TPAT (Customs – Trade Partnership Against Terrorism) y FDA se mantienen vigentes.
Se mantiene la certificación de "Industria Limpia" otorgada por la PROFEPA.
Se mantiene la certificación de "Responsabilidad Integral SARI" por organismos privados como la ANIQ.
Se mantiene la certificación Green Partner por parte de Sony Corporation.
Se obtuvo la calificación de "Proveedor Confiable" con los 5 proveedores que nos evaluaron durante 2016.
Se mantuvo la Certificación de IVA en materia de Comercio Exterior otorgada por el SAT.
Se obtiene el distintivo de Empresa Socialmente Responsable

UEN Transmisiones

Al 31 de diciembre de 2016, la UEN Transmisiones operaba a través de la empresas subsidiarias, como lo Transmisiones y Equipos Mecánicos, S.A. de C.V. ("Tremec").

La UEN Transmisiones, produce 10 líneas de productos que incluyen diversas partes y componentes automotrices tales como: transmisiones manuales traseras para vehículos ligeros, medianos y pesados, subsistemas mecatrónicos para automatización de transmisiones, y diversos componentes para transmisiones de uso pesado, militar y agrícola , comercializa sus productos en el mercado doméstico e internacional.

Para los ejercicios terminados el 31 de diciembre de 2014, 2015 y 2016 la UEN Transmisiones representó el -13% , 11% y 20% respectivamente, del resultado de operación consolidado, y el 11% 13% y 13% respectivamente, de las ventas netas consolidadas de KUO.

Los productos de este negocio se venden en el mercado nacional e internacional, exportando alrededor de 12 países en 2016.

El siguiente cuadro muestra las ventas netas generadas por los principales productos de la UEN Transmisiones para los ejercicios terminados el 31 de diciembre de 2014, 2015 y 2016 y el porcentaje de las ventas netas correspondientes a 2016 que representa de las ventas de Grupo KUO:

Por el periodo terminado el 31 de diciembre de: (En miles de pesos)

Información Financiera Consolidada	Porcentaje Ventas netas Totales
	2014	2015	2016	2016
Transmisiones y componentes	2,828,093	3,849,262	4,295,742	100.0
Total	2,828,093	3,849,262	4,295,742	100.0

Los principales productos de las UEN Transmisiones son los siguientes:

Producto	Aplicación del producto	Mercado
Transmisiones y sus componentes	Autos deportivos de lujo y eléctricos con tracción trasera, Pick-up, camiones medianos y pesados,	OEMs y mercado nacional e internacional

Producto	Aplicación del producto	Mercado
	tractores agrícolas y equipos industriales

En 2016, contribuyó con 13% de las ventas totales proforma de Grupo KUO. Los productos de la UEN Transmisiones se aplican en las siguientes plataformas: Camaro GM, Corvette GM, Shelby Cobra Ford, Challenger Chrysler, Pick-Ups Ford, GM y Nissan, Viper Chrysler, Commodore Holden GM, Ford Falcon Australia, Ram Sport y Ram 4x4 Chrysler, así como componentes para clientes como AM General, Daimler, Eaton, Volvo, CNH, John Deere, Parker, entre otros. Además de componentes mecatrónicos para Graziano, Getrag, Knorr, entre otros.

Acuerdos de suministro y proveedores

Las principales materias primas del negocio de Transmisiones son acero y aluminio. El acero está disponible en cantidades suficientes de varias fuentes confiables y cumplen con los requerimientos de la Compañía.

Los principales proveedores para la UEN Transmisiones en el 2016 fueron:

Gerdau, Hoerbiger Antribstechnik GM, Microinox Fundicao de Precisao,Johan Hay GMBH & Co. KG, C&F International, Pioneer Products, Inc., Walker Forge, Inc., Diecasting Celaya S.A. de C.V., Tecnologías y Servicios, S.A. de C.V., Eaton Forge Division, Simec Acero S.A. de C.V.,Timken de México, S.A. de C.V., entre otros.

Reconocimientos (Vigentes u obtenidos durante 2016)

International Automotive Quality Certification ISO/TS 16949:2009 (Queretaro)
International Automotive Quality Certification ISO/TS 16949:2009 (Belgica)
Certification ISO 14001
Recertificación CTPAT (Customs Trade Partnership Against Terrorism). International Automotive Quality Certification – ISO/TS 16949:2009

UEN Refacciones

Al 31 de diciembre de 2016, la UEN Refacciones era operada a través de empresas subsidiarias, como lo son T.F. Víctor, S.A. de C.V., Dacomsa, S.A. de C.V. ("Dacomsa"), Pistones Moresa, S.A. de C.V. ("Pimosa"), Fricción y Tecnología, S.A. de C.V. ("Fritec"), y Frenado Automotriz, S.A. de C.V. ("EFASA").

La UEN Refacciones, produce 5 líneas de productos que incluyen diversas partes y componentes automotrices tales como: pistones, cojinetes, juntas, retenes y frenos, comercializa sus productos principalmente en el mercado doméstico.

Para los ejercicios terminados el 31 de diciembre de 2014, 2015 y 2016 la UEN Refacciones representó el 4%, 8% y 9% respectivamente, del resultado de operación consolidado, y el 9%, 9% y 8% respectivamente, de las ventas netas consolidadas de KUO.

Los productos de este negocio se venden principalmente en el mercado nacional, durante 2016 presentó exportaciones a alrededor de 22 países.

El siguiente cuadro muestra las ventas netas generadas por los principales productos de la UEN Refacciones para los ejercicios terminados el 31 de diciembre de 2014, 2015 y 2016 y el porcentaje de las ventas netas correspondientes a 2016 que representa de las ventas de Grupo KUO:

Por el periodo terminado el 31 de diciembre de: (En miles de pesos)

	Porcentaje Ventas netas Totales
	2014	2015	2016	2016
Refacciones	2,301,918	2,516,277	2,862,399	100.0
Total	2,301,918	2,516,277	2,862,399	100.0

Los principales productos de las UEN Refacciones son los siguientes:

Producto	Aplicación del producto	Mercado
Refacciones: juntas, retenes, pistones, válvulas, punterías, pernos, cojinetes, bombas de agua, bombas de aceite, bobinas de núcleo cerrado, bobinas húmedas, bombas eléctricas, cabezas de motor, eje diferencial, crucetas, transmisiones, embragues, partes cardan, flechas de velocidad constante, juntas homocinéticas, trípodes, baleros homocinéticos, balatas frenos de disco, balatas freno de tambor, blocks y segmentos, mazas de rueda, pastas de embrague, placa plana, balata tejida, rotores y tambores, balata industrial, entre otros.	Sistema de motor, sistema de tren motriz y sistema de frenos	Refacciones para mercado nacional, exportación

En 2016 contribuyó con el 8% de las ventas totales proforma de Grupo KUO. Es la venta de productos propios y la comercialización de terceros en donde contamos con contratos para los principales clientes del mercado de repuesto. Sus principales marcas son: "MoresaMR", "TF VictorMR", "FritecMR", "AutoparDrive TrainMR", "RaceMR", "Autopar BrakesMR", "VehycoMR", "SelloVMR", "TremecMR" e "IEAMR".

Acuerdos de suministro y proveedores

Las principales materias primas del negocio de Refacciones son acero y aluminio. El acero está disponible en cantidades suficientes de varias fuentes confiables y cumplen con los requerimientos de la Compañía. Adicionalmente, con Dacomsa principalmente, se adquieren productos terminados para su comercialización.

Los principales proveedores de la UEN Refacciones son: Huaiji Engine Valve Usa Inc. (China), Safine Precision Machinery Co Ltd (China), Eaton Trading Company Ags (México), Maquilas Y Comercializaciones Zapata Sa De Cv (México), Abinsa, S.A. De C.V. (México), Ternium México, S.A. De C.V. (México), Tex Star Global Corporate (Taiwan), Wenzhou Huaqiang Autoparts Co (China), Wolverine Advanced Materials, Llc (Usa), Interface (Usa), Taizhou Lizhong Pump Mfg Co Ltd (China), Shanghai Xietong (Group) Co Ltd (China), Wanhong Group Wenzhou Automobile Parts Trading Co Ltd (China), Yantai Winhere Auto-Part Manufactur (China), Aceros Del Toro, S.A. De C.V. (México), Long Polytech, Llc. (Usa), Tribotecc Gmbh (Austria), Green Steel España, Sl (Spaña), Seicoh International Sealing (México), entre otros.

Reconocimientos (Vigentes u obtenidos durante 2016)

TF Victor: recertificación de ISO TS 16949, Centro de Competitividad México A.C. reconocimiento por compromiso al desarrollo de Pymes.
Dacomsa:distintivo de Empresa Socialmente Responsable, recertificación ISO 9001:2008.
Pistones Moresa: recertificación ISO 9001:2008.
Frenado Automotriz:Certificado Ambiental (Mezcla 790).
Fritec: Recertificación ISO 9001:2008 (TUV), Recertificación de planta UN R90 (Alemania), Certificado Ambiental SAE (EUA), recertificación IRAM AITA 6C.2 (Argentina), Reconocimiento por ponencia técnica Eurobrake 2016 (ITA).

ii) Canales de Distribución

UEN Porcícola

Como estrategia comercial se han establecido puntos de venta bajo la marca "MaxicarneMR", logrando mayor cercanía con los clientes finales, en estas tiendas se comercializan productos de cerdo bajo la marca "KekénMR", además se comercializa pollo, res y huevos (393 puntos de venta al cierre de 2016). De manera adicional, se cuenta con otros segmentos comerciales como son autoservicios, food service, rutas, empacadoras, frituras y exportación, bajo la marca "KinitonMR" hacia los mercados de Oriente, básicamente Japón y Corea del Sur, así como Estados Unidos, Canadá , Hong Kong y a partir de 2016 a China.

Herdez Del Fuerte

Los productos de esta JV se distribuyen a través de tiendas de autoservicio, mayoristas, establecimientos institucionales y tiendas de abarrotes, entre otros, apoyados en 8 centros de distribución, 7 a nivel nacional, entre propios y rentados, y uno en Estados Unidos.

En cuanto a las ventas de productos de marca en los Estados Unidos, la distribución varía dependiendo de la zona geográfica. La estrategia de distribución de estos productos consiste en ponerlo a disposición del cliente, reduciendo en la medida posible el uso de almacenes.

UEN Hule Sintético

En el caso de esta unidad de negocio, las ventas de los productos se llevan a cabo mediante órdenes de compra que varían en cuanto a plazo y volumen. De las ventas totales, entre el 90% y el 100% (depende de cada negocio) es entregado en las instalaciones de los clientes, cuyo costo de flete ya está incluido en el precio negociado del producto. En el caso de que el cliente solicite la entrega en un lugar diferente a sus instalaciones o plantas, se traslada el costo del flete a dicho cliente.

UEN Poliestireno

En el negocio de poliestireno, las ventas se realizan también mediante órdenes de compra que varían en cuanto a plazo y volumen. De las ventas totales, entre el 90% y el 100% (depende de cada negocio) es entregado en las instalaciones de los clientes, cuyo costo de flete ya está incluido en el precio negociado del producto. El costo del flete se traslada a los clientes en el dado caso que éste solicite la entrega en un lugar diferente a sus instalaciones o plantas.

UEN Transmisiones

Los productos de equipo original de esta negocio son generalmente vendidos a través de órdenes de compra por un periodo definido por la vida de la plataforma.

UEN Refacciones

En esta UEN los productos de refacciones domésticas y exportación se surten a través de órdenes de compra por volúmenes requeridos por el cliente.

iii) Patentes, Licencias, Marcas y Otros Contratos

UEN Porcícola

Patentes, licencias y marcas

En el negocio de Consumo se utiliza primordialmente tecnología propia en la producción y en menor medida cierta tecnología de terceros. Sus principales marcas son "KekenMR", "KinitonMR" y "MaxicarneMR".

Alianzas

En julio de 2011 KUO aumentó su participación del 50% al 65.63% en Nutricarsa S.A.P.I. de C.V. (antes Nutrimentos Agropecuarios Purina, S.A. de C.V.) alianza estratégica con Cargill de México, S.A. de C.V. para la producción de alimento balaceado para el negocio porcícola; sin embargo en mayo de 2016, KUO adquirió el 100% de Nutricarsa S.A.P.I. de C.V., concluyendo asi de forma exitosa la alianza con Cargill de México, S.A. de C.V.

Herdez Del Fuerte

Patentes, licencias y marcas

Herdez Del Fuerte es titular de más de diez marcas registradas en México y en el extranjero, como "Herdez®", "Del Fuerte®", "Nair®", "Doña María®" "Embasa®", "La Victoria®", "Búfalo®", "Blasón®", Chi-Chis®", "Don Miguel ®" y "Wholly Guacamole®". Así mismo, cuenta con contratos de distribución en México de productos de las marcas "McCormick®", "Barilla®" , "Yemina®" y "Vesta®", "Kikkoman®", "Ocean Spray®" "Truvia®", "Reynolds®" y "GoGo Squeez®".

Alianzas

La siguiente tabla muestra las alianzas de Herdez Del Fuerte y el porcentaje de participación de los socios:

Socio	Compañía	Porcentaje propiedad del socio
Grupo Herdez, S.A.B. de C.V.	Herdez del Fuerte, S.A. de C.V.	50.00
Familia Audelo Holm	Intercafé, S.A. de C.V. (1)	50.00
Hormel Foods Corporation	MegaMex Foods, Inc. (2)	50.00
Ángel Rodríguez Ortega,	Aires de Campo, S.A. de C.V. (1)	7.38
Roberto Latapí García y Familia,
Enrique del Toro Estrada y Ángel
Ventures México, S.C.

(1) Subsidiaria de Herdez Del Fuerte S.A. de C.V.

(2) A través de Authentic Specialty Foods, Inc., subsidiaria de Herdez Del Fuerte, S.A. de C.V.

El 6 de diciembre de 2007, KUO firmó un contrato de accionistas con Grupo Herdez, S.A.B. de C.V., (mismo que ha sido modificado a través de los años), para conformar una alianza estratégica, a través de la sociedad "Herdez del Fuerte, S.A. de C.V." ("Herdez Del Fuerte") y Subsidiarias, que inició operaciones el 1^o de enero de 2008, en la producción y comercialización de alimentos y bebidas.

Mediante diversos contratos celebrados el 26 de octubre de 2009 se formalizó la alianza entre "Herdez Del Fuerte" y Hormel Foods Corporation a través de la sociedad denominada MegaMex Foods, Inc. con el objeto de producir, comercializar, distribuir y vender productos alimenticios en los Estados Unidos. El 31 de agosto de 2011, Herdez Del Fuerte firmó un contrato de accionistas con el Sr. Roberto Latapí Fox e hijos (entre otros), para conformar una alianza estratégica, a través de la sociedad "Aires de Campo, S.A. de C.V.", empresa enfocada al segmento de productos orgánicos en México.

Intercafé, S.A. de C.V. constituye la alianza con la familia Audelo para el procesamiento y comercialización de café en México.

UEN Hule Sintético

Patentes, licencias y marcas

En el negocio de químico se utiliza tecnología propia que se ha desarrollado o adquirido de terceros.

Adicionalmente a las mejoras y adaptaciones de las tecnologías licenciadas, KUO ha desarrollado productos que se han llevado exitosamente a los mercados atendidos por sus negocios buscando siempre la creación de valor agregado.

La UEN Hule Sintético cuenta con 9 familias de patentes, que incluyen 30 patentes registradas tanto en México como en el extranjero. Adicionalmente se trabaja en conjunto con instituciones especializadas en algunos desarrollos de tecnología para aplicaciones específicas.

Por otro lado, el negocio de Químico tiene registradas 200² marcas y otros signos distintivos en México y en el extranjero, destacando:

a) "InsaMR", "InsagumMR", "EmulsilMR", "EmulpreneMR", "ParacrilMR", "ParacleanMR, utilizadas en el negocio de hule sintético en emulsión.
b) "SolpreneMR" y "CalpreneMR", utilizadas en el negocio de hule sintético en solución.

Alianzas

La siguiente tabla muestra las alianzas de la UEN Hule Sintético y el porcentaje de participación de los socios extranjeros:

Socio(2)	Compañía	Porcentaje propiedad del socio extranjero
Repsol Química, S.A.	Subsidiarias Dynasol (1)	50.00
Shanxi Northern Xing'an Chemical Industry Co. Ltd.	Liaoning North Dynasol Synthetic Rubber Co. Ltd. y North Dynasol (Shangai) (3) Business Consulting Co. Ltd.	50.00
Nanjing Jinling Plastic & Petrochemical Co., Ltd.	INSA GPRO (Nanjing) Synthetic Rubber Co., Ltd (4)	50.00
Iberdrola Cogeneración, S.R.L.U.	Cogeneración Gequisa, S.A. (5)	50.00
Evonik Silquímica	Cogeneración Gequisa	11.00

(1) En la información combinada proforma se consolida la información de manera proporcional de todas las subsidiarias de la JV Dynasol.

(2) En 2013 se llevó a cabo la desinversión del negocio conjunto Negro de Humo con el socio Cabot International Capital Corporation, sin embargo, aunque no se tiene control sobre éste, aún se mantiene una participación accionaria minoritaria de 14.33%.

(3) A través de DYNASOL GESTIÓN, S.L.

(4) A través de DYNASOL CHINA, S.A. de C.V., (Antes KUO CHINA, S.A. de C.V.)

(5) A través de GENERAL QUÍMICA, S.A.U.

KUO y Cabot International Capital Corporation, celebraron un contrato con fecha 19 de noviembre de 1990 (que ha sido modificado a través de los años) para establecer la alianza para el negocio de negro de humo,

² Incluyen las marcas del negocio de Negro de Humo

a través de la sociedad ahora denominada Cabot Specialty Chemicals México, S.A.P.I. de C.V. (antes Nhumo, S.A.P.I. de C.V.).

En diciembre de 2010, KUO anunció un acuerdo para formar una alianza al 50% entre la JV Dynasol y la compañía china Shanxi Northern Xing'an Chemical Industry Co. Ltd., que contempla la construcción de una planta para la fabricación de hule sintético en Panjín, al noroeste de China.

El 22 de septiembre de 2011, KUO anunció su acuerdo para formar una alianza al 50% con la empresa china Jiangsu GPRO Group Co. Ltd. (GPRO). El 13 de enero de 2012 Grupo KUO y GPRO establecieron la compañía llamada INSA GPRO (Nanjing) Synthetic Rubber Co. Ltd. para la fabricación de hule nitrilo butadieno (NBR) en China y el 14 de mayo de 2015 se constituye North Dynasol (Shangai) Business Consulting Co. Ltd., las cuales actualmente forman parte de la JV Dynasol al 50%.

KUO celebró con fecha 19 de noviembre de 2013 la venta del 45.67% de su participación accionaria en Cabot Specialty Chemicals Mexico, S.A.P.I. de C.V. (antes Nhumo, S.A.P.I. de C.V.) a Cabot International Capital Corporation, contemplando una segunda etapa para la venta a Cabot International Capital Corporation del 14.28% restante, en un plazo no mayor a cinco años a partir del 19 de noviembre de 2013, garantizando un dividendo del 6% anual sobre el 14.28% de la participación accionaria actual de KUO.

KUO y Repsol Química, S.A. ("Repsol"), empresa española, celebraron un contrato de fecha 27 de abril de 2015 con el fin de fortalecer su asociación en Dynasol (producción y distribución de hule sintético en solución), mediante la aportación del negocio de hule en emulsión y nitrilo por parte de KUO y la contribución del negocio de acelerantes químicos de Repsol, a través de las empresas de la JV Dynasol: Dynasol Gestión México, S.A.P.I. de C.V., Dynasol Gestión, S.L., Industrias Negromex, S.A. de C.V., Dynasol Elastómeros, S.A. de C.V., Dynasol Altamira, S.A. de C.V., Dynasol Elastómeros, S.A.U., Dynasol L.L.C. y Dynasol China, S.A. de C.V., Insa Altamira, S.A. de C.V., Insa L.L.C., General Química, S.A.U. y Cogeneración Gequisa, S.A.

El 9 de diciembre de 2016 se acordó la fusión de las sociedades Dynasol Altamira S.A. de C.V. como sociedad fusionada e Insa Altamira S.A. de C.V. como sociedad fusionante y existente, para posteriormente cambiar su denominación a Dynasol Altamira S.A. de C.V.

UEN Poliestireno

Patentes, licencias y marcas

En la unidad de negocio de químicos también se utiliza tecnología propia que se ha desarrollado o adquirido de terceros, cuenta con 5 familias de producto, incluyendo 15 patentes registradas en todo el mundo.

El negocio de Químicos tiene registradas aproximadamente 35 marcas, en México y el extranjero, entre las que destacan:

"ResireneMR", "ResipreneMR", "ResalloyMR", "CETMR", "READMR", "BioreneMR", utilizadas en el negocio de poliestireno.

UEN Transmisiones

Patentes, licencias y marcas

La UEN Transmisiones desarrolla tecnología propia para ciertos productos tales como transmisiones.

Las marcas "TremecMR" y "TSPMR" forman parte de los más de 250 registros que tiene en conjunto con la UEN Refacciones, tanto en México como en el extranjero.

UEN Refacciones

Patentes, licencias y marcas

La UEN Refacciones desarrolla tecnología propia para ciertos productos tales como pistones, pernos para pistones, cojinetes, juntas, retenes y frenos.

Las marcas "MoresaMR", "TF VictorMR", "FritecMR", "Autopar Drive TrainMR", "RaceMR", "Autopar BrakesMR", "VehycoMR", "SelloVMR" y "IEAMR", forman parte de los más de 250 registros que tienen en conjunto con la UEN Transmisiones tanto en México como en el extranjero.

Las Políticas de Investigación y Desarrollo de KUO (I&D) pueden consultarse dentro de "3) Información Financiera, de la sección ii) Situación Financiera, Liquidez y Recursos de Capital, que forma parte del apartado d) Comentarios y Análisis de la Administración sobre los Resultados de Operación y Situación Financiera de la Emisora".

Contratos Importantes

Por la naturaleza de las operaciones de Grupo KUO, se tiene una gran variedad de contratos con distintas contrapartes, ya sea proveedores de materia prima o de servicios, clientes, instituciones financieras u otras entidades privadas. Adicionalmente, dependiendo del sector donde opera cada uno de nuestros negocios, se necesitan contratos o acuerdos con algunas particularidades. La Emisora cuenta tanto con un departamento jurídico interno, como con asesores externos que dependiendo de la situación, cuidan los intereses de la Compañía y sus personas de interés. A continuación se detallan las características de los contratos importantes firmados en los últimos 3 ejercicios.

Operativos

UEN Porcícola

Dentro de la UEN Porcícola, se tienen contratos para la adquisición de materia prima con proveedores como Cargill Inc., y Proteínas y Oleicos, S.A. de C.V., dentro de los cuales se establecen términos para garantizar el suministro de grano y pasta de soya principalmente, con términos y vencimientos variables. Así mismo, se cuenta con contratos para el transporte tanto de materia prima como de los cerdos vivos, así como servicios de almacenaje (congelación y conservación) con diversas contrapartes.

Otros contratos relevantes son los correspondientes al arrendamiento de los terrenos donde se ubican algunas de nuestras tiendas, oficinas, u otras instalaciones. Así mismo, se tienen contratos referentes a la figura de aparcería rural, sistema en el que funcionan algunas de nuestras granjas. Lo anterior con distintos términos de vigencia.

UEN Hule Sintético

En nuestro negocio de hule sintético se firmaron contratos principalmente para el suministro de la principal materia prima, butadieno y estireno. Estos contratos, con distintas vigencias operan mediante órdenes de compra. Entre las contrapartes de estos contratos están Repsol Polímeros, S.A., Repsol Química, S.A., SABIC Petrochemicals B.V., y Shell Chemicals Europe B.V.

UEN Poliestireno

Los principales contratos del negocio de poliestireno se refieren al aseguramiento de suministro de la materia prima estireno, para ello, se firman contratos con diversas contrapartes, como son Lyondell Chemical Company y Tricon Energy. Adicionalmente, se tienen los contratos con distintos clientes para la proveeduría de nuestros productos, propios de la operación del negocio.

UEN Transmisiones

La operación de la UEN Transmisiones por su naturaleza exige la firma de contratos de venta con los clientes, la práctica común es que una vez firmado el contrato, éste tiene la vigencia que tenga la plataforma en el mercado, tiempo en el cual se opera a través de órdenes de compra periódicas. Dentro de las contrapartes de estos contratos se encuentran nuestros principales clientes, como son: General Motors, Ford Motor Company, Fiat Chrysler Automobiles, Volvo, AM General, CNH, entre otros.

Además, se cuentan con contratos para asegurar la disponibilidad de nuestras principales materias primas, como el acero. Estos contratos, que operan a través de órdenes de compra, incluyen contrapartes como: Gerdau, Johan Hay GMBH & Co. KG, Hoerbiger Antribstechnik GM, Pioneer Products, Inc., Walker Forge, Inc., entre otros.

Adicionalmente, durante este periodo, nuestro negocio de transmisiones firmó un contrato con Banco Santander, sobre un esquema de factoraje, el cual tiene como objetivo proporcionar liquidez, reducir costos de operación y crear certidumbre financiera al negocio.

UEN Refacciones

En la UEN Refacciones se firmó un contrato para el suministro de mercancía en consignación entre nuestro negocio de frenos de repuesto (Frenado Automotriz, S.A. de C.V. ahora Fritec y Tecnología S.A. de C.V. por su fusión corporativa en 2016) y nuestra comercializadora, (Dacomsa, S.A. de C.V.), el cual cuenta con vigencia indefinida.

Contratos Corporativos

Los contratos corporativos tiene el objetivo principal de proveer de servicios y herramientas tecnológicas tanto a las distintas unidades de negocios como a las oficinas corporativas. Estos incluyen contratos de prestación de servicios que incluyen Legales, Auditoría, Fiscales, Contraloría, Planeación Financiera, Planeación Estratégica y Capital Humano, entre otros. Los contratos celebrados con las distintas subsidiarias de Grupo KUO tienen una duración indefinida y se revisan anualmente. Adicional a lo anterior, se tienen contratos para asegurar la operación de los negocios en términos de tecnologías de información, los cuales incluyen software y hardware, con diversas contrapartes como IBM, T-Systems, Softek, SAP, Microsoft, CIT, GE Capital y Dell Financial Systems.

Asociaciones

El 31 de agosto de 2011, Herdez Del Fuerte (Joint Venture al 50% con Grupo Herdez) firmó un contrato para llevar a cabo la adquisición del 50% de Aires de Campo, S.A. de C.V. ("Aires de Campo"), distribuidor líder de productos orgánicos en México, obteniendo control sobre esta empresa. En 2014 se concluyeron exitosamente las negociaciones para la compra del 92.62% de la participación accionaria de Aires de Campo.

Para más información sobre contratos de Asociación referirse a referirse a la sección la sección Alianzas, en la sección 2. La Emisora, apartado b) Descripción del negocio iii) Patentes, Licencias y Marcas y Otros Contratos.

Financieros

Bancomext. Crédito con Banco Nacional de Comercio Exterior, S.N.C (Bancomext) - Crédito por \$699 millones otorgados en enero de 2012 y restructurado en 2015. Este crédito paga intereses trimestralmente a una tasa de TIIE a 91 días + 1.175%, con amortizaciones crecientes a 7 años. Comenzando a amortizar en 2016 y vencimiento en 2022.

Bank Of America. Crédito con Bank of America, N.A. por \$1,000 millones otorgado en julio de 2015 cuyos recursos se utilizaron para refinanciar la emisión del Certificado Bursátil KUO 10 por \$700 millones y cubrir requerimientos de capital de trabajo a una tasa fija de 6.85% con vencimiento a 5 años, en julio 2020.

En octubre de 2016 se celebró un contrato de crédito revolvente por una línea comprometida, a tres años, con vencimiento en 2019, hasta por la cantidad de \$105'000,000.00 (ciento cinco millones de dólares de los Estados Unidos de América), con Bank Of America N.A., HSBC México, S.A., Institución De Banca Múltiple, Grupo Financiero HSBC Y Coöperatieve Rabobank U.A., New York Branch.

Para más información sobre contratos de créditos referirse al apartado c) Informe de Créditos Relevantes, de la sección 3. Información Financiera.

Propiedad Intelectual

Actualmente, las sociedades que integran el Grupo trabajan con procesos, tecnología y/o diseños industriales propios, por lo que no se considera que exista dependencia alguna de propiedad industrial de terceros en dichos rubros. Los únicos contratos de licencia con que cuentan las sociedades del Grupo, que pudieran considerarse relevantes, son aquéllos relativos a Tecnologías de Información, los cuales cuentan con términos suficientes para asegurar una transición ordenada a otro prestador de servicios, en caso de que alguno de los contratos de licencia actuales se diera por terminado. En consecuencia, no se considera que existan actualmente contratos de licencia cuya terminación pudiera afectar en forma alguna la continuidad o normalidad de las operaciones de la sociedades que integran Grupo KUO al día de hoy.

iv) Principales Clientes

UEN Porcícola

Los productos de este negocio se distribuyen a través de segmentos específicos que comprenden el cerdo vivo, autoservicios, food service, rutas, mayoristas, empacadoras, centros de consumo y tiendas, a través de centros de distribución, rastros de proceso y portones. De manera adicional, se cuenta con el segmento de exportación hacia los mercados de Oriente, básicamente Japón y Corea, así como Estados Unidos, Canadá, Hong Kong y a partir de 2016 a China. El negocio porcícola tiene una amplia gama de clientes que van desde las tiendas de autoservicio tales como Walmart y Soriana, así como empacadoras, cadenas institucionales, hasta una diversidad de pequeños consumidores finales en el mercado nacional, mientras que en exportación, sus principales clientes son: Freemont Beef Company, Metafoods LLC, Icrest International LLC, Itochu México, S.A. de C.V., entre otros.

Herdez Del Fuerte

Entre los principales clientes en México, destacan las tiendas de autoservicio como Walmart de México, Soriana, Casa Ley, Tiendas Chedraui, etc., y mayoristas como Abarrotero del Duero, Grupo Corvi, Grupo Productos de Consumo Z, Servicio Comercial Garis, etc., y en Estados Unidos clientes como Walmart, Costco, Kroger, MCLANE, Safeway, SYSCO, Trader Joe's, Unified, entre otros.

UEN Hule Sintético

Entre los clientes más importantes destacan "Cooper Tire & Rubber", "Polichemi", "Corporación de Occidente", "Compañía Hulera Tornel", "Continental Tire" y "Grupo Avery", entre otros.

UEN Poliestireno

Entre los clientes más importantes destacan "Convermex", "Pactiv", "Republic Plastics, entre otros.

UEN Transmisiones

Transmisiones manufactura productos que son vendidos al mercado OEMs en forma directa a General Motors, Volvo, Chrysler, Daimler, AM General, Nissan, Ford, International, Kenworth, y/o a través de algún TIER 1 (empresas que le venden directo al OEM) como Eaton, Graziano, Getrag, y del segmento agrícola como CNH International y John Deere.

UEN Refacciones

La UEN Refacciones comercializa a través de grandes distribuidores, principalmente por Grupo Rogelio, Grupo Centro de Distribución Oriente, Distribuciones Sagaji, S.A. de C.V., Exclusivas Sánchez, Grupo Morsa de México, S.A. de C.V., Grupo Autotodo, Mayasa, Distribuidora de Autopartes Pescador, S.A. de C.V. (DAPESA), Adelar, S.A. de C.V., (Grupo de la Rosa) y más de 350 clientes, debido a que el mercado se encuentra pulverizado.

Actualmente ningún cliente de la Compañía representa el 3% o más del total de ventas consolidadas de Grupo KUO.

v) Legislación Aplicable y Situación Tributaria

Marco Regulatorio

KUO y sus subsidiarias se encuentran sujetas a diversas leyes, reglamentos y disposiciones generales. De forma enunciativa, más no limitativa, se mencionan las siguientes:

Grupo KUO está constituido como sociedad anónima bursátil de capital variable, en tanto que sus Subsidiarias, en su gran mayoría, son sociedades anónimas de capital variable. Las Subsidiarias mexicanas son reguladas por la Ley General de Sociedades Mercantiles, el Código de Comercio y además la legislación aplicable. Así mismo, dichas sociedades se regulan de conformidad con sus respectivos estatutos sociales. Adicionalmente KUO se rige tanto por la Ley del Mercado de Valores como por las disposiciones de carácter general aplicables a las emisoras y otros participantes del mercado de valores emitidas por la CNBV.

En el desarrollo de sus negocios en México, resultan aplicables la Ley General del Equilibrio Ecológico y Protección al Ambiente; la Ley General para la Prevención y Gestión Integral de los Residuos; la Ley General de Aguas Nacionales; la Ley General de Cambio Climático; la Ley de Transición Energética y sus respectivos reglamentos; así como diversas leyes, reglamentos y normatividad ambiental federal, estatal y municipal, del lugar en el que se ubican las instalaciones de la Compañía. En general, el marco regulatorio comprende temáticas en materia de agua, suelo, emisiones, energía limpia, ruido, materiales y residuos peligrosos e impacto ambiental, entre otras. Siendo de gran importancia, las obligaciones que respecto del Cambio Climático impactarán en los negocios, toda vez que pudiera ser que algunas de las instalaciones tengan la obligación de verificar la contabilidad de los gases de efecto invernadero conforme al Reglamento de la Ley General de Cambio Climático. Así mismo, también es relevante que algunas de las instalaciones de la Compañía podrían ser reguladas como Usuarios Calificados conforme a la Ley de Transición Energética.

La actividad comercial que realizan las Subsidiarias de Grupo KUO, está sujeta a la vigilancia de la Procuraduría Federal del Consumidor, autoridad administrativa encargada de promover y proteger los derechos e intereses del consumidor, a fin de procurar la equidad y seguridad jurídica en las relaciones comerciales entre proveedores y consumidores, de acuerdo con las disposiciones establecidas en la Ley Federal de Protección al Consumidor y sus disposiciones reglamentarias.

Por lo que se refiere a la protección de las marcas y patentes y demás derechos de propiedad industrial, KUO y Subsidiarias se rigen en México por la Ley de la Propiedad Industrial y su reglamento y en el extranjero por la legislación en materia de Propiedad Intelectual que corresponda en cada país en el que se pretenda registrar una marca o una patente.

De igual manera, las Subsidiarias de KUO que tienen el carácter de patrón están sujetas a la Ley Federal del Trabajo y demás regulación laboral aplicable.

La UEN Porcícola, así como Herdez Del Fuerte en virtud de sus operaciones en México y Estados Unidos, así como en Japón, Corea y Canadá está sujeto a las regulaciones gubernamentales en dichos países, entre otras, relativas a la composición de los productos, empaquetado, etiquetado, publicidad y la seguridad de los productos.

KUO implementó las medidas necesarias para dar cumplimiento a la Ley Federal de Protección de Datos Personales en Posesión de los Particulares, entre otras, emitiendo los avisos de privacidad correspondientes y designando al responsable de dichos datos.

Grupo KUO y sus Subsidiarias se han asegurado de tener los controles necesarios para cumplir con lo dispuesto en la Ley Federal para la Prevención e Identificación de Operaciones con Recursos de Procedencia Ilícita.

Situación Fiscal

En el ejercicio 2016 KUO y sus Subsidiarias dieron cumplimiento a lo dispuesto en la nueva ley del Impuesto sobre la Renta (ISR) derivada de Reforma Fiscal de 2014; en donde destaca la eliminación de la deducción inmediata en inversiones, la limitante en la deducción al 47% o 53% de las remuneraciones a los trabajadores que, a su vez, sean considerados como ingresos exentos para el ISR para tales trabajadores y de las aportaciones a los planes de pensiones y jubilaciones, la eliminación del régimen de consolidación fiscal, la eliminación del régimen simplificado y grabar con una retención del 10% a personas físicas residentes en México y a extranjeros, de los dividendos pagados por sociedades mexicanas por utilidades generadas a partir del ejercicio fiscal de 2014. Este impuesto se recauda a través de la retención que tienen que hacer la sociedad pagadora del dividendo. Respecto a extranjeros, existe la posibilidad de reducir o eliminar esa tasa de retención, en el caso de que aplique alguno de los Tratados para Evitar la Doble Tributación que México tiene en vigor.

En los casos en que KUO y sus Subsidiarias distribuyan dividendos que provengan de la Cuenta de Utilidad Fiscal Neta (CUFIN) no están sujetos a ISR corporativo; en caso de no provenir de dicha cuenta la sociedad pagadora deberá calcular y enterar el ISR correspondiente, considerando para ello el factor de piramidación y la tasa del ISR aplicable al ejercicio en el que se realice el pago de los dividendos. En el ejercicio de 2016, el factor de piramidación fue de 1.4286 y la tasa del ISR del 30%.

Por otro lado, KUO deberá darle el tratamiento fiscal de reembolso de capital a la compra de acciones propias, determinando y enterando, en su caso, el ISR que resulte a cargo, en términos de lo dispuesto en la Ley del ISR vigente, a menos que dicha recompra de acciones se realice con cargo al capital social o a la reserva para adquisición de acciones propias y que dicha recompra no exceda de 5% de la totalidad de las acciones liberadas, además de que se recoloquen dentro del año siguiente a la recompra.

KUO y sus Subsidiarias residentes en México están obligadas a expedir comprobantes fiscales digitales por internet (CFDI).

En términos generales, durante 2016 las compañías estuvieron sujetas al ISR. El ISR se calcula en la moneda en que ocurrieron las transacciones y no en moneda de cierre. El ISR se calcula en moneda nacional al tipo de cambio que pacten las partes o en su defecto al tipo de cambio publicado en el Diario Oficial de la Federación. La tasa del ISR fue del 30% durante 2016 y para el ejercicio fiscal de 2017 la tasa del ISR se mantendrá en 30%, sin que a la fecha exista alguna disposición oficial en la que se plantee reducir la tasa corporativa.

Para el ejercicio 2016 una compañía subsidiaria con giro ganadero, perteneciente a la UEN Porcícola determina el ISR con base a las entradas y salidas de efectivo, con una reducción en el impuesto del 30% por ingresos hasta \$10,823,090, por el excedente pagarán la tasa general de ISR.

Hasta el ejercicio 2013 la Compañía determinó el ISR en forma consolidada con sus Subsidiarias, en la proporción en que era propietaria, directa o indirectamente, de las acciones con derecho a voto al cierre del ejercicio. A partir del ejercicio 2014, Grupo KUO y sus Subsidiarias determinaron su resultado fiscal del ejercicio de manera individual en los términos que establece la Ley del ISR.

Conforme a la Reforma Fiscal para 2014, en donde se elimina el régimen de consolidación fiscal, se debe determinar el importe del ISR diferido consolidado por los ejercicios 2008, 2009, 2010, 2011, 2012 y 2013 para empezarlo a pagar a partir del quinto ejercicio posterior a aquél en se hubiera causado, adicionado por los pagos del ISR diferido que se han venido efectuando correspondientes a los ejercicios de 2005, 2006 y 2007.

En la reforma fiscal para 2016, se establecieron ciertos requisitos, mediante los cuales se otorga la opción para los contribuyentes que dejaron de consolidar fiscalmente con motivo de la entrada en vigor de la Ley de ISR a partir del ejercicio 2014, de aplicar un crédito contra el 50% del ISR diferido consolidado determinado por concepto de pérdidas fiscales, que se encuentre pendiente de enterar al 1de enero de 2016. Dicho crédito se determinará multiplicando el factor de 0.15 por el monto de las pérdidas fiscales actualizadas de ejercicios anteriores de las sociedades que hubieran tenido el carácter de controladas o controladoras, que hubieran sido consideradas en la determinación del ISR diferido por desconsolidación y que al 1 de enero de 2016 estén pendientes de disminuir por la sociedad que las generó.

De acuerdo a la fracción VIII del Art. 2 transitorio de la Ley del ISR, vigente a partir del 1 de enero de 2016, durante 2016 la Entidad aplicó un crédito del 15% del importe de las pérdidas fiscales pendientes de disminuir por la entidad controladora y sus controladas al 1 de enero de 2016, contra el 50% del ISR diferido determinado por concepto de pérdidas fiscales que conmotivo de la desconsolidación se encontraba pendiente de enterar a esa misma fecha. El crédito de las pérdidas fiscales ascendió a \$995,154.

Es importante señalar que KUO y cada subsidiaria distribuyó entre los accionistas y se dio lectura al informe sobre la revisión de la situación fiscal a que hace referencia la fracción III del artículo 52 del Código Fiscal de la Federación dando cumplimiento a la fracción XIX del artículo 76 de la Ley del ISR vigentes en el ejercicio 2016.

Con relación al Impuesto al Valor Agregado ("IVA"), en el ejercicio 2016 se pagó a una tasa general del 16%, y se causa conforme se cobren o paguen efectivamente las contraprestaciones, es decir, su causación y acreditamiento es con base en flujos de efectivo. Para el ejercicio 2017 la tasa general aplicable continuará al 16%.

El IVA lo determinan las compañías en forma individual por meses completos y no es sujeto de consolidación fiscal. Los saldos a favor pueden recuperarse vía devolución, compensación o el propio acreditamiento con sus reglas específicas.

Por último, KUO y sus Subsidiaras en el extranjero pueden estar sujetas a diversos modificaciones en materia fiscal, derivado de reformas a las Leyes Fiscales en países en donde residen y la modificación de los Tratados Internacionales para evitar la Doble Imposición Fiscal que México tiene firmados con los países en los cuales residen sus compañías Subsidiarias.

vi) Capital Humano

En Grupo KUO seguimos construyendo una cultura de Gestión del Capital Humano basada en la corresponsabilidad entre Líderes y Colaboradores buscando el equilibrio entre los resultados del negocio y un enfoque más cercano a las personas.

Continuamos trabajando en el modelo de liderazgo que permitirá orientar a nuestros líderes en el estilo, el rol y las competencias funcionales y técnicas requeridas en cada función desempeñada.

Valoramos la opinión de nuestra gente y nos interesa su sentir en relación al orgullo y el compromiso que representa para ellos el pertenecer a nuestro Grupo, al mismo tiempo que identificamos los aspectos más significativos de su satisfacción con el fin de tomar acciones que permitan un mayor bienestar con la guía de nuestros Líderes.

Siguiendo con nuestra estrategia de contar con un Sistema Integral de Capital Humano que brinde mayor transparencia a los diferentes procesos de Capital Humano, así como ser una palanca que fomente la ejecución efectiva de las estrategias, una mayor colaboración y el desarrollo de talento de una forma innovadora y rentable, durante 2016 concluimos con éxito la implementación de los módulos de Planeación de la Sucesión y la Central de Empleados dentro de la Plataforma Tecnológica que hemos denominado SIGO (Sistema Integral de Gestión Organizacional).

De esta manera se ha concluido la implementación y se encuentran en operación al menos con un ciclo completo, los siguientes módulos: Gestión de Desempeño, Compensaciones, Identificación e Integración de Talento, Planeación de la Sucesión y Central de Empleados, con un alcance global a más de 10,000 empleados.

Mantenemos los procesos de recompensa alineados con la estrategia de cada negocio, así como a los mercados de compensación en donde operan, con el fin de mantener una posición competitiva no sólo en la compensación y los beneficios monetarios de los empleados, sino a través de mecanismos de reconocimientos y recompensas intangibles que forman parte de la oferta de valor que brindamos a los empleados, así como a los candidatos externos que están interesados en pertenecer al Grupo.

Grupo de Negocios	Por los años terminados al 31 de diciembre de:
	2014	2015	2016

UEN Porcícola	3,923	4,597	5,100
Herdez Del Fuerte*	8,070	8,313	8,811
UEN Hule Sintético**	913	1,139	1,457
UEN Poliestireno	236	241	258
UEN Transmisiones	1,536	1,483	1,663
UEN Refacciones	2,045	1,984	2,080

* En 2014, 2015, y 2016 se Incluye el 100% de los empleados de Herdez Del Fuerte

** En 2014, 2015 y 2016 se Incluye el 100% de los empleados de Grupo Dynasol

Nota: Esta tabla no incluye Servicios (Corporativo, Piasa, Leank con 291 empleados)

Al 31 de diciembre de 2016, KUO empleaba a 19,660 personas, incluyendo 291 personas de las Unidades de Servicios y Control.

Ante la globalización de nuestras operaciones, hemos relocalizado temporal o definitivamente a personal de sus lugares de origen a otro país, para que apoyen y/o se capaciten en las diferentes funciones estratégicas de las UENs ubicadas en Bélgica, China, España y Estados Unidos.

Negocios / Operaciones fuera de	5 negocios (2 E.U.A., 1 Bélgica y 2 España)
México
Asignados internacionales y	13 asignados de largo plazo y 18 miembros de sus familias
familias trasladadas	trasladados en 3 países (España, China y E.U.A.)

Para afrontar este reto hemos conformado un equipo de especialistas de diferentes áreas, enfocados en dar servicio y soporte al personal asignado en estos países, así como para brindar apoyo en el diseño, desarrollo, implementación y control de lineamientos, directrices y acciones que contribuyan al logro de las estrategias de las UENs, USs y UCs en temas de compensaciones, desarrollo organizacional y relaciones laborales aplicables en cada región y localidad fuera de México.

vii) Desempeño Ambiental.

Grupo KUO tiene como política que sus operaciones estén enmarcadas en un ámbito de sustentabilidad y protección al medio ambiente, por lo que la Compañía identifica, evalúa, ejecuta y mejora su impacto ambiental a través de un sistema de administración ambiental que contribuye a una métrica transparente relacionada con emisiones de gases de efecto invernadero, consumo de agua, descarga de aguas, generación de residuos y consumo energético (eléctrico y combustibles), misma que favorece a implementar mejores prácticas y a crear una cultura sustentable.

Grupo KUO, atendiendo a su enfoque, continúa trabajando para fortalecer su marco de responsabilidad social corporativa como una parte estratégica del Grupo, consiguiendo proporcionar una mayor transparencia en el desempeño ambiental, de sus colaboradores y de su comunidad.

Las unidades de negocio refuerzan el compromiso de Grupo KUO bajo los principios de incentivar la protección al medio ambiente; promover, innovar y realizar acciones de mitigación y adaptación a los efectos del cambio climático; así como el aprovechamiento sustentable de los recursos y la prevención y mitigación del impacto ambiental en sus actividades y operaciones.

Acciones derivadas del cambio climático.

Con la finalidad de refrendar el compromiso de Grupo KUO de disminuir su huella ambiental, y reducir sus emisiones de gases de efecto invernadero; en 2016, a través de la subsidiaria Dynasol, y del Contrato firmado con la compañía Iberdrola se comenzó la construcción de la planta de cogeneración eficiente en las instalaciones de Grupo KUO en Tamaulipas. Dicha planta tendrá la capacidad de generar 56 mega watts de electricidad, que servirá en un futuro para abastecer el resto de los negocios KUO.

Mientras tanto, en el 4T de 2016 comenzamos a suministrar energía limpia a través de la Central Iberdrola Cogeneración Ramos Arizpe a la UEN Transmisiones; y a la UEN Poliestireno y Porcicola a través de Iberdrola Energía Monterrey con un factor de emisión de gases de efecto invernadero menor.

La UEN Porcícola (Kekén) generó 1'263,834 de KW de energía limpia en 2016, misma que fue aprovechada en sitio por el negocio, cuya fuente son los propios biodigestores de la UEN que le permiten generar electricidad a partir de los desechos orgánicos de los animales; teniendo el doble beneficio de disminuir emisiones contaminantes y el aprovechamiento de energía limpia en su consumo energético. Adicionalmente, pensando en una optimización de los recursos, el sistema de riego es alimentado por el agua tratada en los biodigestores.

Así mismo, durante 2016 Grupo KUO llevo a cabo la actualización de varias tecnologías que le han permitido registrar eficiencias en el consumo de combustibles y así fortalecer su compromiso con un mejor desempeño ambiental. Como resultado de ello, el consumo de energía eléctrica durante el 2016 fue de 286,425 MWh, mientras que el consumo anual de combustibles es de 1'837,155 GJ, siendo gas natural el 97% de su consumo.

Programas de protección y conservación al medio ambiente.

Con la finalidad de tener un mejor desempeño ambiental, Grupo KUO continúa con la implementación de diseños tecnológicos en ciertas plantas de tratamiento de aguas residuales que permitirán obtener mejores resultados ambientales, como es el caso de la planta de tratamiento de agua de la UEN Transmisiones ubicada en Querétaro que recicla el 100% de su agua tratada.

Adicional a ello, durante el 2016 se pusó en marcha el Area de Conservación Kekén que consiste en 800 ha. de terreno ubicado en la periferia de uno de los complejos de granjas porcícolas conocido como Complejo Kinchil en el municipio de Maxcanú, Yucatán propiedad de la UEN Porcicola (Kekén), área sobre la que Grupo KUO constituyó una restricción permanente con el fin de destinar dicha superficie únicamente para fines de preservación e investigación ecológica.

Certificaciones.

Grupo KUO, comprometido con la sustentabilidad a través de su sistema de gestión ambiental busca en algunos de sus negocios las certificaciones de industria limpia e ISO 14000, mismas que le han permitido no solo confirmar sus esfuerzos ambientales sino también el cumplimiento riguroso de sus negocios en materia ambiental.

En el Sector Químico, los negocios Resirene y Dynasol Altamira, cuentan con la certificación Industria Limpia.

Así mismo, los negocios de la UEN Refacciones han cumplido con las auditorias de seguimiento y ratificación de la certificación ISO 9001.

Seguridad y Salud Ocupacional.

Grupo KUO en búsqueda de fortalecer su compromiso con la seguridad en sus procesos, ha mantenido una constante capacitación para su personal en el desarrollo de mejores prácticas, que le permiten detectar y corregir los comportamientos que pudieran poner en riesgo la integridad de sus colaboradores, lo anterior en búsqueda de una mejora continua que previene impactar en la salud de su personal.

Durante el 2016, Grupo KUO mantuvo vigente su sistema de administración de riesgos críticos identificados y evaluados en las operaciones de cada negocio, contenidos en la matriz para tales efectos.

Así mismo, en 2016 se reforzó el conocimiento y desarrollo de habilidades de los integrantes de los Comités Locales de Manejo de Crisis de cada negocio. Se llevó a cabo la simulación de eventos de crisis con procesos contenidos en la matriz de riesgos críticos, lo que dio como resultado lograr incrementar el nivel de complejidad en situaciones con mayor grado de compeljidad y probabilidad con la participación e interacción de las comisiones responsables para prevenir, contener y eliminar la emergencia.

Durante el 2016 el Índice de Frecuencia (IF) obtenido fue de 1.42.

viii) Información de Mercado

UEN Porcícola

La industria porcícola en México tradicionalmente fragmentada, se encuentra en una etapa de reconfiguración de mercados, grandes empresas están capitalizando sus economías de escala en un proceso de concentración cada vez más intenso. Los principales competidores de nuestro negocio porcícola que tienen su producción en México son: Granjas Carroll de México, S. de R.L. de C.V., Gena Agropecuaria, S.A. de C.V., Proteína Animal S.A. de C.V. (PROAN), Promotora Comercial Alpro, S. de R.L. de C.V. (Norson de Smithfield), Alimentos Kowi, S.A de C.V., entre otros.

Esta UEN ha desarrollado un negocio totalmente integrado con genética de alta calidad y técnicas de producción avanzadas de clase mundial, compuestas por granjas de pie de cría e instalaciones para engorda, sacrificio, proceso y corte de cerdos. Las exportaciones se orientan principalmente a Corea y Japón, así como a Estados Unidos, Canadá, Hong Kong y a partir de 2016 a China con productos de alto valor.

Herdez Del Fuerte

Durante el año se llevaron a cabo ejecuciones publicitarias en Del Fuerte, logrando actualizar el mercado meta, rescatando elementos históricamente importantes como los jingles que han hecho famosas las marcas en el mercado mexicano, logrando mantener la participación de mercado en las categorías más importantes como puré de tomate.

A través de la campaña de latas litrografiadas, la marca Herdez® se rejuvenece para acercarla a consumidores más jóvenes. A través de una plataforma digital los consumidores crearon los nuevos diseños de las latas Herdez® en las categorías vegetales, champiñones, salsas y sopas.

Los principales competidores de Herdez Del Fuerte son ConAgra Foods, La Costeña y Pescados Industrializados (PINSA). En Estados Unidos los principales competidores son Campbell's, Gruma, General Mills, Goya Foods y Sabra, entre otros.

Buscando fortalecer la plataforma de crecimiento de las ventas en el exterior, el negocio a través de su subsidiaria MegaMex llevó a cabo la adquisición de Don Miguel en 2010, en los Estados Unidos, reforzando el objetivo estratégico de la Compañía de convertirse en el comercializador líder en Estados Unidos de alimentos mexicanos mediante una oferta más amplia de productos dentro de la categoría, tales como minitacos, flautas, taquitos, empanadas, burritos y otros antojitos congelados.

En 2011, Herdez Del Fuerte, a través de MegaMex Foods LLC, adquirió Avomex, Inc. (Fresherized Foods), empresa líder mundial en la producción de aguacate procesado y guacamole. Cuenta con las marcas Wholly Avocado® y Wholly Guacamole®. Wholly Guacamole® es la marca líder de aguacate procesado y guacamole en Estados Unidos y se comercializa a través de los canales de supermercados e institucional. Gracias a una tecnología de procesamiento por medio de alta presión, en la que Fresherized Foods fue pionera, los productos de aguacate son 100% naturales y conservan su excelente sabor, textura y vitaminas, al tiempo que aseguran el más alto nivel de seguridad alimenticia.

Actualmente, el portafolio de MegaMex es comprado por más de un tercio de los hogares de Estados Unidos, alcanzando una penetración mayor al 50% en la región oeste. Durante el año, las salsas Herdez® y Wholly Guacamole® ganaron distribución, y esta última categoría continúa beneficiándose de crecimientos de doble dígito en el consumo, y crecimiento en la participación de mercado.

UEN Hule Sintético

La UEN Hule Sintético es el único productor en México de hule sintético y el número ocho a nivel mundial, en comparación con productores similares (peers); es el cuarto productor a nivel mundial de SBC's (copolímero de estireno / butadieno) y uno de los líderes mundiales en el mercado de modificación de asfalto para pavimentos usados en carreteras.

Se compite principalmente con compañías productoras de hule sintético tales como "Kraton", "Khumo Petrochemical", "Arlanxeo", "Lion Copolymer", "Synthos", y "Versalis", entre otros, en el negocio de hule sintético.

El mercado nacional representó el 4% de las ventas de Hule Sintético en el 2016 y en el mercado de exportación el 96%.

UEN Poliestireno

La UEN Poliestireno cuenta con una posición de liderazgo en el mercado nacional de poliestireno. Se compite principalmente con compañías como "Americas Styrenics", "Styrolution", y "Total PC", en el negocio de poliestireno, dentro del mercado mexicano y también en el extranjero.

El mercado nacional representó el 56% de las ventas del negocio de Poliestireno en el 2016 y en el mercado de exportación el 44%.

UEN Transmisiones

En la UEN Transmisiones se compite con "ZF", "Aisin", "Getrag", "US Gear", "Allison", "Graziano" e "Eaton", entre otros productores de autopartes y continuamente se busca tener mejor productividad y calidad que la competencia. Se alcanza esto a través del desarrollo de tecnología propia enfocada a los requerimientos del cliente, el conocimiento del mercado en el que compite y la habilidad para lograr eficiencia en la fabricación.

Las ventas nacionales de la UEN Transmisiones representaron el 7% y 12% de las ventas, para 2016 y 2015 respectivamente; y el mercado de exportación el 93% y 88% de las ventas para 2016 y 2015 respectivamente. En el 2016 las exportaciones fueron destinadas a 12 países, lo que fortalece los objetivos de diversificación de mercados.

UEN Refacciones

En la UEN Refacciones se compite en la comercialización de las diferentes líneas de productos con: "Federal Mogul Aftermarket", "Federal Mogul Aftermarket", "Mahle componentes de motor", "Manufacturas Diversas", "Affinia Distribución" "Luk", "Midwest", "SPQ", "Euroricambi", "Taranto", "Ajusa", "TMP", "Pevisa", "Fraco" , e importadores de bajo precio de países asiáticos..

Las ventas nacionales de la UEN Refacciones representaron el 88% y 88% de las ventas, para 2016 y 2015 respectivamente; y el mercado de exportación el 12% y 12% de las ventas para 2016 y 2015 respectivamente. En el 2016 las exportaciones fueron destinadas a 22 países, lo que fortalece los objetivos de diversificación de mercados.

ix) Estructura Corporativa

KUO es una sociedad controladora y sus operaciones se llevan a cabo a través de sus subsidiarias que son controladas de manera directa. A continuación aparece una lista de las Subsidiarias y negocios conjuntos significativos, ya que contribuyeron con más del 10% en las utilidades del combinado proforma o activos totales de Grupo KUO al 31 de diciembre de 2016:

Nombre de la Empresa	País de Residencia	% de participación
Herdez del Fuerte, S.A. de C.V.	México	50.00%
Dynasol Gestión México, S.A.P.I. de C.V.	México	50.00%
Dynasol Gestión, S.L	España	50.00%
Resirene, S.A. de C.V.	México	100.00%
KUO Consumo, S.A.P.I. de C.V.	México	100.00%

La descripción de las actividades de las subsidiarias de KUO se encuentra desarrollada en la sección "2. La Emisora", "b) Descripción del Negocio" de este Reporte.

La estructura corporativa de KUO, al 31 de diciembre de 2016 estaba integrada por 26 subsidiarias y 2 joint ventures.

x) Descripción de los Principales Activos

En forma general, todos los activos están en condiciones operativas para soportar los negocios actuales y los que se vislumbran en los próximos años, apoyados con programas de mantenimiento. En los casos en donde los nuevos negocios rebasan la capacidad instalada se desarrollarán las inversiones necesarias y con la rentabilidad requerida por los accionistas.

Localización de las plantas de la UEN Porcícola y capacidad utilizada al mes de diciembre 2016:

Compañía(1)(2)	Localización	Antigüedad	Productos elaborados en ellas	Capacidad Instalada de Planta (anual)	Capacidad Utilizada
Grupo Porcícola Mexicano,	Yucatán, (distribuidas en todo el estado)	1992	Cerdos	Granja:70,800 Vientres(2)	100%
S.A. de C.V. (3)	Municipio de Hopelchén, Campeche			Rastro: 1,508,000 cerdos(3)	100%
	Municipio de Benito Juárez, Quintana Roo
	Municipios de Tepezalá, Pabellón de Arteaga, San Francisco de los Romo, Asientos, Rincón de Romos, Aguascalientes
Nutricarsa, S.A.P.I. de C.V.	Municipio de Umán, Yucatán	1994	Alimento balanceado para animales	516,000 toneladas	100%
Nutricarsa, S.A.P.I. de C.V.	Municipio de Komchen, Yucatán	2015	Alimento balanceado para animales	96,000 (anuales)	100%

Para más información sobre los planes de construir, ampliar, o llevar a cabo mejoras en las instalaciones, favor de referirse al apartado d) Comentarios y Análisis de la Administración sobre los Resultados de Operación y Situación Financiera de la Emisora, ii) Situación Financiera, Liquidez y Recursos de Capital.

(1) El uso de las plantas de la UEN Porcícola es industrial; así como todas las plantas cuentan con seguros que amparan la producción en caso de un incendio, ruptura de la maquinaria, daños en los edificios etc. Así mismo, se cuenta con pólizas que amparan la transportación de nuestros productos y de responsabilidad civil.
(2) La totalidad de las granjas de maternidad y desarrollo son propiedad de la Compañía, la mayoría de la engorda se encuentran bajo figura de aparcería.

(3) La capacidad instalada se refiere a matanza, el área de congelación tiene una capacidad de 944,947 cerdos por año.

Localización de las plantas de Herdez Del Fuerte y capacidad utilizada al mes de diciembre 2016:

Compañía(1)(2)	Localización	Antigüedad	Productos elaborados en ellas	Capacidad Instalada de Planta (anual)	Capacidad Utilizada
Herdez del Fuerte, S.A. de C.V. (Planta S.L.P. Industrias)	San Luis Potosí, San Luis Potosí	1980	Mole, jugo de 8 verduras, vinagres, nopales con jalapeño, salsas y salsas picantes	18,566 toneladas	55%
Herdez del Fuerte, S.A. de C.V. (Planta Chiapas)	Puerto Chiapas, Chiapas	1997	Atún, harinas proteicas y aceite de pescado	21,216 toneladas	78%
Herdez del Fuerte, S. A. de C.V. (Planta Santa Rosa Vegetales)	Los Mochis, Sinaloa	2014	Vegetales, salsas y chiles	75,000 toneladas	54%
Herdez del Fuerte, S. A. de C.V. (Planta Santa Rosa)	Los Mochis, Sinaloa	1981	Productos empacados y derivados del tomate	157,000 toneladas	82%
Herdez del Fuerte (Intercafé, S.A. de C.V.)	Oaxaca, Oaxaca	1988 con cambio de planta en 2004	Café	3,660 toneladas en un solo turno	63%
Herdez del Fuerte, S.A. de C.V. (Planta de Alimentos Deshidratados del Bajío)	Villagrán, Guanajuato	1995	Deshidratación de chiles varios, mezclas y moliendas	10,100 toneladas	40%

Compañía (1) (2)	Localización	Antigüedad	Productos elaborados en ellas	Capacidad Instalada de Planta (anual)	Capacidad Utilizada
Avomex Ltda. (Planta Sabinas 1)	Sabinas, Coahuila	2010	Aguacate para productos terminados de exportación y salsas	3,636 toneladas	67%
Avomex Ltda. (Planta Sabinas 2)	Sabinas, Coahuila	2000	Aguacate para productos terminados de exportación y ventas nacionales a clientes institucionales	35,455 toneladas	73%
Avomex Ltda. (Planta Avomex)	Quillota, Chile	2009	Aguacate para productos terminados de exportación	2,545 toneladas	48%
Don Miguel Foods (Planta Dallas)	Dallas, Texas	1996	Alimentos mexicanos congelados listos para servir	39,091 toneladas	99%

(1) El uso de las plantas de la Herdez Del Fuerte es industrial; así como todas las plantas cuentan con seguros que amparan la producción en caso de un incendio, ruptura de la maquinaria, daños en los edificios etc. Así mismo, se cuenta con pólizas que amparan la transportación de nuestros productos y de responsabilidad civil.
(2) Herdez Del Fuerte lleva a cabo la distribución de productos de diversas empresas tales como: Hormel, McCormick y Barilla. Las plantas pertenecientes a Herdez Del Fuerte son propiedad de la Compañía.

Localización de las plantas de la UEN Hule Sintético y capacidad utilizada al mes de diciembre de 2016:

Compañía 1	Localización	Antigüedad	Productos elaborados en ellas	Capacidad Instalada de Planta (toneladas / anual)	Capacidad Utilizada
Industrias Negromex, S.A. de C.V.(2)	Altamira, Tamps.	1967	Hule emulsión y hule nitrilo	130,000	59%

Dynasol Elastómeros, S.A. de C.V.	Altamira, Tamps.	1982	Hule solución	110,000	63%
Dynasol Elastómeros, S.A.U.	Santander, España	1985	Hule solución	120,000	76%
INSA GPRO Synthetic Rubber Co. Ltd. (4)	Nanjing, China	2014	Hule nitrilo	30,000	44%
Liaoning North Dynasol Synthetic Rubber Co. Ltd.	Panjin, China	2014	Hule solución	100,000	44%
General Química, S.A.U. (3)	Álava, España	1952	Especialidades Químicas	30,000	89%

(2) Las plantas de la UEN Hule Sintético son propiedad de la Compañía exceptuando los terrenos de Industrias Negromex que se encuentran en arrendamiento.

(3) Se incorpora a partir del 1 de octubre de 2015, a raíz del acuerdo de ampliación de la JV Dynasol.

(4) Todos los activos productivos de la planta de IGSR están gravados como garantía bajo el Crédito Sindicado de fecha noviembre 2013 que se otorgó para la construcción de la misma.

El esfuerzo de investigación y desarrollo de la UEN Hule Sintético están concentrados en el desarrollo de productos de especialidad. En el caso de hule solución los productos hidrogenados van destinados a segmentos de alto valor. El hule sintético en emulsión se utiliza para selladores, goma de mascar, frenos y llantas de alto desempeño los cuales remplazan la venta de genéricos por productos especiales que mejoran el margen de los negocios.

Localización de las plantas del negocio de Poliestireno y su capacidad utilizada al mes de diciembre de 2016:

Compañía 1	Localización	Antigüedad	Productos elaborados en ellas	Capacidad Instalada de Planta (toneladas / anual)	Capacidad Utilizada
Resirene, S.A. de C.V. Xicohtzingo, Tlax.		1978	Poliestireno	184,000	90%

La familia de productos especializados del negocio de Poliestireno proporciona oportunidades de crecimiento y son muestra del perfeccionamiento de la mezcla de productos. Es productor en México de compuestos plásticos como: elastómeros termoplásticos para aplicaciones de "tacto suave" bajo la marca "ResipreneMR". Otros compuestos de especialidad como: "ResalloyMR", que es un aditivo que permite el reciclaje industrial de diferentes tipos de resinas plásticas, así como el "Resalloy PAMR", que son compuestos de poliamida (PA o nylon 6) formulados para aplicaciones de alta demanda como es en la industria eléctrica y automotriz. También se cuenta con la familia "BioreneMR" que es una resina

⁽¹⁾ El uso de las plantas del negocio de Hule sintético es industrial; así como todas las plantas cuentan con seguros que amparan la producción en caso de un incendio, ruptura de la maquinaria, daños en los edificios etc. Así mismo, se cuenta con pólizas que amparan la transportación de nuestros productos y de responsabilidad civil.

⁽¹⁾ El uso de las plantas del negocio de Poliestireno es industrial; así como todas las plantas cuentan con seguros que amparan la producción en caso de un incendio, ruptura de la maquinaria, daños en los edificios etc. Así mismo, se cuenta con pólizas que amparan la transportación de nuestros productos y de responsabilidad civil.

termoplástica biobasada, en la que se remplaza hasta el 40% del contenido de derivados del petróleo con almidón de maíz o papa.

La UEN Transmisiones produce componentes y transmisiones automotrices en plantas ubicadas en la República Mexicana y una en Bélgica.

Localización de las plantas de la UEN Transmisiones y capacidad utilizada al mes de diciembre de 2016:

Compañía (1) (2)	Localización	Antigüe dad	Productos elaborados en ellas	Capacidad Instalada de Planta (miles / anual)	Capacidad Utilizada
Transmisiones y Equipos Mecánicos, S.A. de C.V.	Pedro Escobedo, Querétaro	1978	Componentes	2,259 componentes	27%
Transmisiones y Equipos Mecánicos, S.A.	Santiago de Querétaro, Querétaro	1964	Transmisiones ligeras (2) Componentes (3)	191 transmisiones 2,963 componentes	45% 71%
de C.V. Transmisiones y Equipos Mecánicos, S.A. de C.V.(Sucursal Bélgica)	Bélgica	2001	Sistemas mecatrónicos (embragues, control de embrague electrohidráulico, control de sincronizador electrohidráulico, fuente de poder, hardware y software de las unidades de control) para aplicaciones en autos deportivos.	14,000 sistemas	40%

(1) El uso de las plantas de la UEN Transmisiones es industrial; así como todas las plantas cuentan con seguros que amparan la producción en caso de un incendio, ruptura de la maquinaria, daños en los edificios etc. Así mismo, se cuenta con pólizas que amparan la transportación de nuestros productos y de responsabilidad civil.

La UEN Refacciones produce partes para el mercado de equipo de repuesto en plantas ubicadas en la República Mexicana.

Localización de las plantas de la UEN Refacciones y capacidad utilizada al mes de diciembre de 2016:

Compañía (1) (2)	Localización	Antigüe dad	Productos elaborados en ellas	Capacidad Instalada de Planta (miles / anual)	Capacidad Utilizada
Pistones Moresa, S.A. de C.V.	Celaya, Guanajuato	1949	Pistones	3,384 piezas	78%
TF Víctor, S.A. de C.V. (2)	Naucalpan, Estado de México	1964	Juntas, retenes y material sellante	24,275 piezas	71%
Fricción y Tecnología, S.A. de C.V.	Iztapalapa, D.F.	1977	Balata Freno de Disco, Balata Freno de Tambor	6,800 juegos	89%
Frenado Automotriz, S.A. de C.V.	El Salto, Jalisco	1981	Balata Freno de Disco	1,379 juegos	38%

⁽¹⁾ El uso de las plantas de la UEN Refacciones es industrial; así como todas las plantas cuentan con seguros que amparan la producción en caso de un incendio, ruptura de la maquinaria, daños en los edificios etc. Así mismo, se cuenta con pólizas que amparan la transportación de nuestros productos y de responsabilidad civil.

⁽²⁾ Las plantas de la UEN Refacciones son propiedad de la Compañía exceptuando TF Víctor, que cuenta con 3 terrenos, de los cuales 2 se encuentran en arrendamiento. En el caso de Dacomsa El Centro de Distribución (CEDI), así como las plantas de Fricción y Tecnología y Frenado Automotriz están en arrendamiento.

xi) Procesos Judiciales, Administrativos o Arbitrales

Al 31 de diciembre de 2016, la Compañía se encuentra involucrada en algunos procedimientos legales pero no considera que el resultado de ellos en lo individual, o el resultado de todos ellos, aún si fuesen determinados en forma adversa para la Compañía o sus Subsidiarias, puedan tener un efecto negativo significativo sobre la situación financiera o los resultados de operación futuros de la Compañía o sus Subsidiarias.³

De igual manera, a esa fecha la Compañía no se encuentra en los supuestos de los artículos 9 y 10 de la Ley de Concursos Mercantiles, ni ha sido declarada en concurso mercantil.

³ Los juicios y contingencias pendientes, se describen más ampliamente en los Estados Financieros Dictaminados (anexos al reporte) en la nota 31 Compromisos y contingencias, inciso b).

xii) Acciones Representativas del Capital Social

a. Estructura actual

Al 27 de abril de 2017 el capital social suscrito y pagado de la Compañía ascendía a la cantidad de \$2,727'534,279.51 representado por 456'366,148 acciones, su distribución es como sigue:

	Acciones	Importe en miles
Fijo -
Acciones nominativas serie "A" (sin derecho a retiro y que representarán como mínimo el 51% de las acciones con derecho a voto) Variable -	233'221,719	\$1'393,883
Acciones nominativas serie "B" (sin derecho a retiro y que representarán como máximo el 49% de las acciones con derecho a voto)	223'144,429 456'366,148	\$1´333,651 \$2´727,534

Las acciones series "A" y "B" son de libre suscripción. Todas las acciones dentro de su respectiva serie, conferirán iguales derechos y obligaciones a sus tenedores.

Por otra parte, KUO tiene emitidas 16'418,100 acciones de la serie "B", que permanecen en la tesorería de la Sociedad, por no haber sido aún colocadas, después de su emisión en la asamblea general ordinaria y extraordinaria de accionistas de fecha 28 de abril de 1994.

b. Eventos ocurridos en los últimos 3 ejercicios que han modificado el importe del capital, el número y clase de acciones que lo componen.

Para los ejercicios 2016, 2015 y 2014 el capital social suscrito y pagado estuvo representado por 233'221,719 acciones de la Serie "A" y 223'144,429 acciones de la Serie "B", todas ellas comunes u ordinarias, nominativas, sin expresión de valor nominal.

En la Asamblea General Anual Ordinaria y Extraordinaria de accionistas de KUO de fecha 28 de abril de 2014, se aprobó realizar una distribución en efectivo a los accionistas, por la cantidad de \$150'600,828.84 (Ciento cincuenta millones seiscientos mil ochocientos veintiocho pesos 84/100 Moneda Nacional) con objeto de entregar \$0.33 M.N. (Treinta y tres centavos de peso Moneda Nacional), a cada una de las acciones en circulación. La distribución mencionada se realiza mediante un cargo contable a la cuenta de resultados acumulados de ejercicios anteriores que a la fecha registra la Sociedad y para efectos fiscales, con cargo a la cuenta de utilidad fiscal neta, toda vez que la Sociedad ha dado pleno cumplimiento a lo previsto en el Artículo 19 de la Ley General de Sociedades Mercantiles.

En la Asamblea General Anual Ordinaria y Extraordinaria de accionistas celebrada el 27 de abril de 2015, se aprobó el pago de un dividendo en efectivo a los accionistas por la cantidad de \$159'728,151.80 M.N. (Ciento cincuenta y nueve millones setecientos veintiocho mil ciento cincuenta y un pesos 80/100 Moneda Nacional), con objeto de entregar \$0.35 M.N. (Treinta y cinco centavos de peso Moneda Nacional), por cada una de las 456'366,148 acciones en circulación. El pago mencionado se realizará con cargo contable a la cuenta de resultados acumulados de ejercicios anteriores que a la fecha registra la Sociedad y para efectos fiscales, con cargo a la cuenta de utilidad fiscal neta, toda vez que la Sociedad ha dado pleno cumplimiento a lo previsto en el Artículo 19 de la Ley General de Sociedades Mercantiles.

c) La cantidad de \$1,393'882,825.50 M.N. (Un mil trescientos noventa y tres millones ochocientos ochenta y dos mil ochocientos veinticinco pesos 50/100, Moneda Nacional) corresponde a la parte fija, representado por 233'221,719 (Doscientos treinta y tres millones doscientos veintiún mil setecientas diecinueve) acciones de la Serie "A", y;
d) La cantidad \$1,333'651,454.01 M.N. (Un mil trescientos treinta y tres millones seiscientos cincuenta y un mil cuatrocientos cincuenta y cuatro pesos 01/100, Moneda Nacional) a la parte variable, representado por 223'144,429 (Doscientos veintitrés millones ciento cuarenta y cuatro mil cuatrocientas veintinueve) acciones de la Serie "B".

En la Asamblea General Anual Ordinaria y Extraordinaria de accionistas de KUO de fecha 24 de abril de 2017, se aprobó el pago de un dividendo en efectivo a los accionistas por la cantidad de \$278'383,350.28 M.N. (Doscientos setenta y ocho millones trescientos ochenta y tres mil trescientos cincuenta pesos 28/100 Moneda Nacional), con objeto de entregar \$0.61 M.N. (Sesenta y uno centavos de peso Moneda Nacional), por cada una de las acciones en que se divide el capital social total de GRUPO KUO, S.A.B. de C.V., y que se encuentran actualmente en circulación, con cargo contable a la cuenta de resultados acumulados de ejercicios anteriores que a la fecha registra la Sociedad y para efectos fiscales, con cargo a la cuenta de utilidad fiscal neta, toda vez que la Sociedad ha dado pleno cumplimiento a lo previsto en el Artículo 19 de la Ley General de Sociedades Mercantiles.

xiii) Dividendos

Las 2 series de acciones en que se divide el capital social gozan de los mismos derechos económicos, por los que cualquier dividendo aprobado por los accionistas de la Compañía deberá ser pagado con respecto a la totalidad de las acciones en circulación de Grupo KUO. De conformidad con los estatutos sociales de la Compañía y las disposiciones legales aplicables, cuando menos el 5% de la utilidad neta reflejada en los estados financieros aprobados por los accionistas debe destinarse a la constitución de la reserva legal hasta que ésta sea igual al 20% del capital social pagado. Una vez separado el monto correspondiente a la reserva legal y una vez absorbidas las pérdidas en su caso, el resto de la utilidad neta se encuentra disponible para su distribución como dividendos, sujeta a la aprobación de los accionistas y los términos de cualquier disposición legal o contractual que restrinja el pago de dividendos.

La declaración de dividendos, el monto y el pago de los mismos es determinada por el voto de la mayoría de los accionistas de las series "A" y "B", y generalmente, aunque no necesariamente, a propuesta del consejo de administración.

Como tal, no existe una política de dividendos establecida y aprobada, sin embargo, ha sido una práctica común de la Compañía durante los últimos 7 años, incluyendo 2016, pagar un dividendo anualmente, o hacer una reducción de capital equivalente, en función de los resultados de la Emisora. La declaración y pago de dividendos dependerá de ciertos factores tales como los resultados de operación de la Compañía, su situación financiera, sus requerimientos de liquidez, las restricciones legales y contractuales aplicables, y otros factores considerados relevantes por el Consejo de Administración y los accionistas de las series "A" y "B".

Reembolso a los accionistas

En la Asamblea General Anual Ordinaria y Extraordinaria de accionistas de KUO de fecha 28 de abril de 2014, se aprobó realizar una distribución en efectivo a los accionistas, por la cantidad de \$150'600,828.84 (Ciento cincuenta millones seiscientos mil ochocientos veintiocho pesos 84/100 Moneda Nacional) con objeto de entregar \$0.33 M.N. (Treinta y tres centavos de peso Moneda Nacional), a cada una de las acciones en circulación. con cargo contable a la cuenta de resultados acumulados de ejercicios anteriores que a la fecha registra la Sociedad y para efectos fiscales, con cargo a la cuenta de utilidad fiscal neta, toda vez que la Sociedad ha dado pleno cumplimiento a lo previsto en el Artículo 19 de la Ley General de Sociedades Mercantiles.

En la Asamblea General Anual Ordinaria y Extraordinaria de accionistas de KUO de fecha 24 de abril de 2017, se aprobó el pago de un dividendo en efectivo a los accionistas por la cantidad de \$278'383,350.28 M.N. (Doscientos setenta y ocho millones trescientos ochenta y tres mil trescientos cincuenta pesos 28/100 Moneda Nacional), con objeto de entregar \$0.61 M.N. (Sesenta y uno centavos de peso Moneda Nacional), por cada una de las acciones en que se divide el capital social total de GRUPO KUO, S.A.B. de C.V., y que se encuentran actualmente en circulación, con cargo contable a la cuenta de resultados acumulados de ejercicios anteriores que a la fecha registra la Sociedad y para efectos fiscales, con cargo a la cuenta de utilidad fiscal neta, toda vez que la Sociedad ha dado pleno cumplimiento a lo previsto en el Artículo 19 de la Ley General de Sociedades Mercantiles.

3. INFORMACIÓN FINANCIERA

a) Información Financiera Seleccionada

A continuación se presenta una tabla que contiene la información financiera seleccionada de la Compañía para cada uno de los periodos indicados. Esta información deberá leerse en conjunto con, y está calificada en su totalidad por las referencias a los estados financieros auditados, incluyendo las notas de los mismos. Los estados financieros auditados al 31 de diciembre de 2014, 2015 y 2016 fueron elaborados de conformidad con las IFRS.

Información Financiera Consolidada Por los años que terminaron al 31 de diciembre de:

(En miles de pesos, excepto dividendos decretados por acción y utilidad (pérdida) por acción)

	2014	2015	2016
Datos del Estado de Resultados:
Ventas netas	18,752,735	19,621,156	21,618,167
Utilidad de operación	1,338,143	2,337,324	2,442,666
(Pérdida) utilidad de operaciones continuas	-183,951	423,041	900,194
(Périda) utilidad por operaciones discontinuas, neto	-367,827	149,269	179,860
(Pérdida) utilidad neta consolidada	-551,778	572,310	1,080,054
Participación no controladora	-2,630	1,691	691
Participación controladora	-549,148	570,619	1,079,363
(Pérdida) utilidad de operaciones continuas por
acción	-0.40	0.93	1.97
(Pérdida) utilidad neta participación controladora por
acción	-1.20	1.25	2.37
Dividendos decretados por acción	0.33	0.35	0.45

Información Financiera Consolidada Al 31 de diciembre de: (En miles de pesos)

	2014	2015	2016
Datos del estado de posición financiera (al final del período):
Propiedades, planta y equipo, neto	6,999,635	6,560,056	7,879,083
Total Activo	23,524,524	24,847,834	29,648,241
Capital social	17,547	2,727,534	2,727,534
Capital contable	7,442,333	7,809,022	9,753,719
Otros datos:
Promedio ponderado de acciones en circulación (en miles)	456,366	456,366	456,366

Información Financiera Consolidada Por el ejercicio terminado el 31 de diciembre de: (En miles de pesos)

	2014	2015	2016
Ventas Netas:
UEN Porcicola	6,313,287	6,979,466	9,089,729
UEN Hule Sintetico	2,743,402	1,874,273	0
UEN Poliestireno	4,486,227	4,324,036	5,231,761
UEN Transmisiones	2,828,093	3,849,262	4,295,742
UEN Refacciones	2,301,918	2,516,277	2,862,399
Otros y eliminaciones	79,808	77,841	138,536
Total	18,752,735	19,621,156	21,618,167
Utilidad de operación:
UEN Porcicola	844,804	466,176	920,848
UEN Hule Sintetico	287,715	197,638	0
UEN Poliestireno	98,005	207,258	491,520
UEN Transmisiones	-196,435	285,800	602,156
UEN Refacciones	62,897	206,449	270,144
Otros y eliminaciones	241,157	974,003	157,998
Total	1,338,143	2,337,324	2,442,666

Nota: Para fines de comparabilidad, las cifras presentadas en este reporte fueron reestructuradas para presentar como operaciones discontinuas los negocios desinvertidos.

Información Financiera Combinado Proforma Por el ejercicio terminado al 31 de diciembre:

(En miles de pesos, excepto dividendos decretados por acción y utilidad (pérdida) por acción)

	2014	2015	2016
Datos del Estado de Resultados:
Ventas netas	26,762,944	28,598,725	33,627,209
Utilidad de operación	1,525,513	2,637,322	2,941,067
(Pérdida) utilidad de operaciones continuas	-184,034	423,464	890,105
(Pérdida) utilidad por operaciones discontinuas, neto	-367,830	149,135	179,724
(Pérdida) utilidad neta consolidada	-551,864	572,599	1,069,829
Participación no controladora	-2,716	1,980	-9,534
Participación controladora	-549,148	570,619	1,079,363
(Pérdida) utilidad de operaciones continuas por acción (Pérdida) utilidad neta participación controladora por	-0.40	0.93	1.95
acción	-1.20	1.25	2.37
Dividendos decretados por acción	0.33	0.35	0.45

Información Financiera Combinado Proforma Por el ejercicio terminado al 31 de diciembre: (En miles de pesos)

	2014	2015	2016
Datos del estado de posición financiera (al final del período):
Propiedades, planta y equipo, neto	10,951,550	11,989,117	13,742,012
Total Activo	27,692,125	29,235,922	35,271,420
Capital social	17,547	2,727,534	2,727,534
Capital contable	7,443,513	7,810,487	9,762,662
Otros datos: Flujo de efectivo (EBITDA)	2,405,346	3,561,827	4,010,284
Promedio ponderado de acciones en circulación (en miles)	456,366	456,366	456,366

Información Financiera Combinado Proforma Por el ejercicio terminado el 31 de diciembre: (En miles de pesos)

	2014	2015	2016
Ventas Netas:
UEN Porcícola	6,313,287	6,979,466	9,089,729
UEN Herdez del Fuerte	5,187,828	5,744,055	6,645,601
UEN Hule Sintético	5,599,692	5,139,374	5,419,104
UEN Poliestireno	4,486,227	4,324,036	5,231,761
UEN Transmisiones	2,828,093	3,849,262	4,295,742
UEN Refacciones	2,301,918	2,516,277	2,862,399
Otros y eliminaciones	45,899	46,255	82,873
Total	26,762,944	28,598,725	33,627,209

Utilidad (Pérdida) de operación:
UEN Porcícola	844,804	466,176	920,848
UEN Herdez del Fuerte	453,059	569,095	692,370
UEN Hule Sintético	314,667	325,608	441,016
UEN Poliestireno	98,005	207,258	491,520
UEN Transmisiones	-196,435	285,800	602,156
UEN Refacciones	62,897	206,449	270,144
Otros y eliminaciones	-51,484	576,936	-476,987
Total	1,525,513	2,637,322	2,941,067

b) Información Financiera por Línea de Negocio, Zona Geográfica y Ventas de Exportación

La siguiente tabla muestran las ventas netas para cada línea de negocio y por área geográfica de acuerdo a las normas internacionales de información financiera por los 3 últimos ejercicios:

(En miles de pesos)
	2014	%	2015	%	2016	%

México	11,087,455	59%	11,147,300	57%	12,167,250	56%
Estados Unidos y Canadá	4,091,391	22%	4,839,808	25%	5,337,227	25%
Europa	952,211	5%	994,549	5%	946,701	4%
Asia	1,767,064	9%	1,915,640	10%	2,428,838	11%
Resto del mundo	854,614	5%	723,859	4%	738,151	2%
Total	18,752,735	100%	19,621,156 100%		21,618,167 100%

Información Financiera Consolidada Por el periodo terminado el 31 de diciembre de:

Información Financiera Combinado Proforma Por el periodo terminado el 31 de diciembre de: (En miles de pesos)

	2014	%	2015	%	2016	%

México	14,366,556	54%	14,784,563	52%	16,029,863	48%
Estados Unidos y Canadá	7,001,005	26%	8,348,006	29%	9,985,397	30%
Europa	2,254,160	8%	2,236,960	8%	3,670,280	11%
Asia	1,969,243	7%	2,179,366	8%	2,883,532	9%
Resto del mundo	1,171,980	4%	1,049,830	4%	1,058,137	3%
Total	26,762,944	100%	28,598,725	100%	33,627,209	100%

Temporadas de mayores ventas

Grupo	Trimestres
JV Herdez Del Fuerte	Tercero y cuarto
UEN Porcícola	Tercero y cuarto
UEN Hule Sintético y	Primero y segundo
UEN Poliestireno	Primero y segundo
UEN Transmisiones	Segundo y cuarto
UEN Refacciones	Tercero y cuarto

c) Informe de Créditos Relevantes (proforma)

Al 31 de diciembre de 2016, los pasivos bancarios consolidados equivalen a \$11,066 millones (US \$534 millones). Al 31 de diciembre de 2015, los pasivos bancarios equivalían a \$9,289 millones (US \$540 millones), mientras que al 31 de diciembre de 2014, los pasivos bancarios equivalían a \$7,361 millones (US \$500 millones).

En términos contractuales, al 31 de diciembre de 2016, el 78% de la deuda de Grupo KUO está denominada en moneda extranjera y el 22% restante en pesos. Los siguientes créditos representan individualmente el 10% o más del pasivo total de los estados financieros:

Senior Notes. Emisión de un Bono por US \$325 millones a una tasa de 6.25% anual, colocado en los mercados internacionales en diciembre de 2012, con vencimiento en 2022, prepagable a partir del 4 de diciembre de 2017. Al cierre de diciembre 2016 este crédito tiene un saldo contable de US \$322 millones.

Los recursos provenientes de esta emisión se utilizaron principalmente para fondear la oferta de compra por la Sociedad de sus valores de deuda extranjeros, entonces en circulación con tasa de 9.75% y vencimiento en 2017.

Certificados Bursátiles KUO 12. Emisión por \$700 millones en los mercados nacionales, que paga cupón cada 28 días a una tasa de TIIE 28 días + 2.20%, con vencimiento a 7 años al amparo de un programa de hasta \$2,000 millones de pesos. Al cierre de diciembre 2016 este crédito tiene un saldo contable de \$709 millones.

Crédito Simple. Crédito con Banco Nacional de Comercio Exterior, S.N.C., ("Bancomext") por \$699 millones otorgado en enero de 2012 y reestructurado en 2015 a una tasa de TIIE a 91 días + 1.175% con amortizaciones crecientes a 7 años. Al cierre de diciembre 2016 este crédito tiene un saldo contable de \$692 millones.

Crédito Simple. Crédito con Bank of America, N.A. por \$1,000 millones otorgado en julio de 2015 cuyos recursos se utilizaron para refinanciar la emisión KUO 10 de certificados bursátiles por \$700 millones y cubrir requerimientos de capital de trabajo. Este crédito genera intereses a una tasa fija de 6.85% y tiene un vencimiento a 5 años. Al cierre de diciembre 2016 este crédito tiene un saldo contable de \$994 millones.

La vida promedio de la deuda al 31 de diciembre de 2016 es de 4.6 años, mientras que al 31 de diciembre de 2015 fue de 5.6 años.

Al 31 de diciembre de 2016, Grupo KUO se encuentra en cumplimiento de las obligaciones de hacer y no hacer de todos los créditos entre las que destacan las siguientes:

Restricciones para el cambio de control, fusiones y/o escisiones.
Limitaciones con respecto a la creación de gravámenes.
Restricción en la disposición de activos bajo ciertas condiciones.
No modificar de forma importante el giro preponderante de los negocios.
Cumplimiento de todos los requerimientos de presentación o divulgación de información a que este obligado.
Cumplimiento de razones financieras.
Cumplimiento de obligaciones fiscales.
Restricciones sobre pago de dividendos.

Solo los créditos para las operaciones en China bajo la UEN Hule Sintético tienen garantías reales sobre los activos de las propias plantas para la cuales se otorgaron los mismos. El resto de los créditos descritos no cuentan con garantías reales y su prelación en el pago es al menos la misma que el resto de los pasivos no garantizados y no subordinados.

Un incumplimiento en las obligaciones de hacer y no hacer listadas anteriormente pudiera resultar en un vencimiento anticipado de los créditos.

Al 31 de diciembre de 2016, Grupo KUO se encuentra al corriente en los pagos de capital e intereses en la deuda consolidada.

Al 31 de diciembre de 2016 Grupo KUO tiene una línea comprometida por US \$105 millones a un plazo por tres años.

d) Comentarios y Análisis de la Administración sobre los Resultados de Operación y Situación Financiera de la Emisora⁴

2016 comparado contra 2015. Las ventas acumuladas consolidadas proforma en el 2016 registraron un aumento del 18% comparado con las del 2015 alcanzando un total de \$33,627,209 miles. Esto se debe a mayores ventas de en todas las Unidades Estratégicas de Negocio, principalmente el negocio Porcícola el cual creció 30%, seguido de la UEN Poliestireno con un 21%, Herdez Del Fuerte con 16%, la UEN Refacciones creció 14%, UEN Transmisiones 12% y la JV Hule Sintético 5%

Las exportaciones fueron 27% mayores al año anterior, representando 52% de las ventas totales, debido principalmente a las mayores ventas mencionadas anteriormente. En el 2016, la utilidad de operación registró un crecimiento del 4% contra el año 2015, mientras que el EBITDA aumentó un 13% con respecto a 2015. Lo anterior por las mayores ventas mencionadas anteriormente, por el desempeño positivo de la UEN Porcícola y la UEN Poliestireno, aunado al aumento en volúmenes en Herdez Del Fuerte y la UEN Refacciones; que compensó la disminución en precios, principalmente en el negocio de Hule Sintético, por la contracción en el precio del butadieno.

En un año donde Grupo KUO invirtió aproximadamente \$1,464 millones, los cuales fueron destinados principalmente a proyectos de crecimiento, la deuda total al cierre de 2016 aumentó solamente 6%, ubicándose en \$10,498 millones comparada con la deuda total registrada en 2015 por \$8,714 millones. Por otra parte, la deuda neta aumentó \$456 millones, ubicándose en \$4,291 millones comparada con la deuda neta registrada en 2015 por \$3,835 millones. Al cierre del 2016, el 78% de la deuda consolidada proforma es divisa extranjera y el 22% en pesos, mientras que el 31% es tasa flotante y 69% tasa fija. El perfil de vencimientos al cierre del 2016 fue de 88% a largo plazo, así como el costo promedio de la deuda al cierre de 2016 fue de 6.0%.

El índice de apalancamiento al cierre de 2016 se ubicó en 1.5 veces; así mismo el índice de cobertura de intereses se ubicó en 7.1 veces.

Evolución del Portafolio de Negocios

Selectivamente se desinvirtió en los negocios y activos que no eran apropiados en el plan estratégico, también se llevaron a cabo inversiones para creación de valor en forma sustentable. Se realizaron los siguientes eventos en los años que se indican para mejorar las operaciones y concentrarnos en los negocios esenciales:

En 2014:

o En el cuarto trimestre de 2014, Grupo KUO tomó la decisión de discontinuar tanto su proyecto aeroespacial Alaxia Aerosystems, como las operaciones de su línea de negocio de transmisiones manuales enfocadas al mercado de la India. Los efectos de

⁴ Los Comentarios y Análisis de la Administración sobre los resultados son en base a las cifras del combinado proforma, las cuales incluyen la consolidación de la información financiera de las subsidiarias, incluyendo la consolidación proporcional en los negocios conjuntos.

discontinuación se reconocieron contablemente como operación discontinua en los estados financieros al 31 de diciembre de 2014.

En 2015:
o El 1 de octubre de 2015 se informó que concluyó la transacción en la que Grupo KUO aportó a Dynasol, negocio conjunto en partes iguales con Repsol, sus negocios de hule emulsión y nitrilo en México y China, mientras que Repsol aportó su negocio de acelerantes químicos, ubicado en España. La empresa resultante, tiene como mercados objetivo los segmentos de neumáticos de alto desempeño, modificadores de asfalto, adhesivos y compuestos, así como modificadores de viscosidad, materiales no tejidos y de aplicaciones médicas, entre otros; con esto, incrementará su presencia global en el mercado de hule sintético, participando con productos de alto valor agregado. Esta nueva empresa se ubicará dentro de las más relevantes en su giro a nivel mundial, participando en los mercados de Europa, América y Asia.

En 2016:

o El 6 de junio de 2016 se informó la adquisición de la totalidad de las acciones (34%) propiedad de su socio Cargill en la Planta de Alimentos que abastece a su Negocio Porcícola. La planta se ubica en el municipio de Umán, Yucatán, y cuenta con capacidad para producir 480,000 toneladas anuales. Esta transacción le permitirá a KUO garantizar y optimizar el suministro de alimento balanceado para su Negocio Porcícola, así como incrementar la generación de valor al integrar plenamente esta instalación a su cadena productiva, que ya comprende granjas, un rastro, y una red de tiendas propias, Maxicarne.

i) Resultados de Operación⁵

Resultados de Operación al 31 de diciembre de 2014, 2015 y 2016

Consolidado

En relación con los resultados consolidados de la Compañía se presentan las siguientes cifras obtenidas de los estados financieros consolidados de Grupo KUO.

Información Financiera Consolidada Por el periodo terminado el 31 de diciembre (En miles de pesos)

	2014	2015	2016
Ventas netas	18,752,735	19,621,156	21,618,167
Exportaciones	7,665,280	8,473,856	9,450,916
Costo de ventas	15,384,814	15,680,034	16,314,521
Utilidad bruta	3,367,921	3,941,122	5,303,646
Gastos generales	2,314,841	2,704,948	3,495,965
Otros ingresos, neto	0	701,632	0
Participación en negocios conjuntos	285,063	399,518	634,985
Utilidad de operación	1,338,143	2,337,324	2,442,666
Margen de operación	7.1%	11.9%	11.3%
Ingresos por intereses	60,553	73,431	93,283
Gastos por intereses	-416,725	-456,386	-585,539
Otros gastos financieros	-106,502	-118,527	-144,814
Pérdida cambiaria, neta	-574,962	-808,846	-1,092,322
Impuestos a la utilidad	484,458	603,955	-186,920
(Pérdida) utilidad de operaciones continuas	-183,951	423,041	900,194
(Pérdida) utilidad por operaciones discontinuas, neto	-367,827	149,269	179,860
(Pérdida) utilidad neta consolidada	-551,778	572,310	1,080,054
Participación controladora	-549,148	570,619	1,079,363
Participación no controladora	-2,630	1,691	691

⁵ Los comentarios sobre los resultados de la operación son en base a las cifras del combinado proforma, las cuales incluyen la consolidación de la información financiera de las subsidiarias, incluyendo la consolidación proporcional en los negocios conjuntos.

En relación con los resultados consolidados de la Compañía se presentan las siguientes cifras obtenidas de los estados financieros combinados Proforma de Grupo KUO.

Información Financiera Combinado Proforma Por el periodo terminado el 31 de diciembre (En miles de pesos)

	2014	2015	2016
Ventas netas	26,762,944	28,598,725	33,627,209
Exportaciones	12,396,388	13,814,161	17,597,345
Costo de ventas	21,173,969	22,000,849	24,832,498
Utilidad bruta	5,588,975	6,597,876	8,794,711
Gastos generales	4,063,462	4,662,186	5,853,644
Otros ingresos (gastos)	0	701,632	0
Utilidad de operación	1,525,513	2,637,322	2,941,067
Margen de operación	5.7%	9.2%	8.7%
Ingresos por intereses	39,535	49,235	63,530
Gastos por intereses	-421,360	-459,994	-589,178
Otros gastos financieros	-135,195	-152,050	-233,673
Pérdida cambiaria neta	-577,309	-840,042	-1,064,708
Participación en los resultados de asociadas	-561	142	-799
Impuestos a la utilidad	614,657	811,149	226,134
Utilidad (pérdida) de operaciones continuas	-184,034	423,464	890,105
Utilidad (pérdida) por operaciones
discontinuas, neto	-367,830	149,135	179,724
Utilidad (pérdida) neta consolidada	-551,864	572,599	1,069,829
Participación controladora	-549,148	570,619	1,079,363
Participación no controladora	-2,716	1,980	-9,534

Las partidas del estado de resultados consolidado de la Compañía representaron los siguientes porcentajes:

	2014	2015	2016
Ventas netas	100%	100%	100%
Costo de ventas	82.0	79.9	75.5
Margen bruto	18.0	20.1	24.5
Gastos generales	12.3	13.8	16.2
Otros ingresos, neto	0.0	3.6	0.0
Utilidad de operación	7.1	11.9	11.3
Ingresos por intereses	0.3	0.4	0.4
Gastos por intereses	-2.2	-2.3	-2.7
Otros gastos financieros	-0.6	-0.6	-0.7
Pérdida cambiaria, neta	-3.1	-4.1	-5.1
Participación controladora	-2.9	2.9	5.0

Información Financiera Consolidada Por el periodo terminado el 31 de diciembre

Las partidas del estado de resultados combinados Proforma de la Compañía representaron los siguientes porcentajes:

Información Financiera Combinado Proforma Por el periodo terminado el 31 de diciembre

	2014	2015	2016
Ventas netas	100%	100%	100%
Costo de ventas	79.1	76.9	73.8
Utilidad bruta	20.9	23.1	26.2
Gastos generales	15.2	16.3	17.4
Otros ingresos (gastos)	0.0	2.5	0.0
Utilidad de operación	5.7	9.2	8.7
Ingresos por intereses	0.1	0.2	0.2
Gastos por intereses	-1.6	-1.6	-1.8
Otros gastos financieros	-0.5	-0.5	-0.7
Pérdida cambiaria neta	-2.2	-2.9	-3.2
Participación en los resultados de asociadas	0.0	0.0	0.0
Participación controladora	-2.1	2.0	3.2

Las exportaciones fueron 27% mayores al año anterior, representando 52% de las ventas totales, debido principalmente a las mayores ventas mencionadas anteriormente. En el 2016, la utilidad de operación registró un importante crecimiento del 4% contra el año 2015, mientras que el EBITDA aumentó un 13% con respecto a 2015. Lo anterior por las mayores ventas mencionadas anteriormente, por el desempeño positivo de la UEN Porcícola y la UEN Poliestireno, aunado al aumento en volúmenes en Herdez Del Fuerte y la UEN Refacciones; que compensó la disminución en precios, principalmente en el negocio de Hule Sintético, por la contracción en el precio del butadieno.

2015 comparado contra 2014 (información financiera proforma). Las ventas acumuladas en 2015 registraron un aumento de 7% comparado con las del 2014 alcanzando \$28,598,725 miles. Esto se debe a mayores ventas de 36% de la UEN Transmisiones, aunado a un aumento en la UEN Porcícola y Herdez Del Fuerte de 11%, mientras que la UEN Refacciones aumentó 9%. Lo anterior compensó disminuciones de 8% y 4%, en los negocios de Hule Sintético, y Poliestireno, respectivamente.

Las exportaciones fueron 11% mayores al año anterior, representando 48% de las ventas totales, debido principalmente a las mayores ventas mencionadas anteriormente.

En el 2015, la Utilidad de Operación registró un aumento del 43% contra el año 2014, mientras que el EBITDA aumentó 48% con respecto a 2014. Lo anterior por las mayores ventas mencionadas anteriormente, por el desempeño positivo de la UEN Transmisiones y Herdez Del Fuerte, aunado al aumento en volúmenes en la UEN Porcícola y la UEN Refacciones; que compensó la disminución en precios, principalmente en el negocio de Hule Sintético, por la contracción en el precio del butadieno, y en la UEN Porcícola, por la estabilización a la baja de sus precios luego de haberse controlado la epidemia del PEDv (Virus de la diarrea porcina, por sus siglas en inglés).

Unidades Estratégicas de Negocios

UEN Porcícola

La siguiente tabla muestra información seleccionada relativa a la operación de la UEN Porcícola, las cifras mostradas en este apartado, correspondientes al ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2014, 2015 y 2016 presentadas en pesos corrientes.

Información Financiera Consolidada UEN Porcícola Por el periodo terminado el 31 de diciembre (En miles de pesos)

	2014	Cambio vs. año previo (%)	2015	Cambio vs. año previo (%)	2016
Ventas netas	6,313,287	10.6%	6,979,466	30.2%	9,089,729
Costo de ventas	4,656,911	17.9%	5,488,190	24.9%	6,855,837
Margen Bruto	26.2%		21.4%		24.6%
Gastos generales	811,572	26.3%	1,025,101	28.1%	1,313,044
Utilidad de operación	844,804	-44.8%	466,176	97.5%	920,848
Margen de operación	13.4%		6.7%		10.1%

2016 comparado contra 2015.

Los ingresos en la UEN Porcícola durante 2016 tuvieron un incremento de 30%, para ubicarse en \$9,089,729 miles como resultado de un mayor precio promedio de venta en 21%, así como un mayor volumen de 14%, tanto en el mercado nacional como de exportación, principalmente a Corea, Japón y Canadá. Este incremento en volumen es resultado de la inversión en la capacidad instalada, para alcanzar un mayor número de vientres.

En 2016, la utilidad de operación de la UEN Porcícola incrementó para ubicarse en \$920,848 miles. Resultado de la mezcla de mejores precios y mayor volumen mencionado anteriormente. En la parte del costo, los precios de los granos en el mercado se mantuvieron a la baja compensando parcialmente el efecto por paridad cambiaria.

2015 comparado contra 2014

Los ingresos en la UEN Porcícola durante 2015 tuvieron un incremento de 11%, para ubicarse en \$6,979,466 miles, debido a un mayor volumen de venta del 38%, tanto en el mercado nacional como de exportación, principalmente a Japón de 13%, apoyado por eficiencias operativas e inversiones realizadas para incrementar la capacidad de granjas y del rastro. Lo anterior compensó la disminución en el precio promedio de venta, en comparación con el precio máximo alcanzado en el 2014.

En 2015, la utilidad de operación de la UEN Porcícola disminuyó para ubicarse en \$466,176 miles. Lo anterior se debe principalmente al efecto extraordinario en el precio de venta durante 2015, donde éste logró un máximo histórico, por el contagio de PEDv en la Industria Porcina; aunado al incremento en el gasto derivado de un mayor volumen, incurrido durante el año.

Durante 2015 los precios de la materia prima permanecieron en niveles bajos, lo que benefició al negocio de carne de cerdo, sin embargo, el precio presentó una disminución con respecto a 2014, lo anterior principalmente por el efecto que tuvo el PEDv, (Virus de la Diarrea Porcina) en el mercado en 2015, donde se tuvo un máximo histórico.

Herdez Del Fuerte

La siguiente tabla muestra información seleccionada relativa a la operación de Herdez Del Fuerte, las cifras mostradas en este apartado, correspondientes al ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2014, 2015 y 2016 presentadas en pesos corrientes.

Información Financiera Combinado Proforma Herdez Del Fuerte Por el periodo terminado el 31 de diciembre (En miles de pesos)

	2014	Cambio vs. año previo (%)	2015	Cambio vs. año previo (%)	2016
Ventas netas	5,187,828	10.7%	5,744,055	15.7%	6,645,601
Costo de ventas	3,451,076	8.4%	3,741,104	14.1%	4,268,834
Margen Bruto	33.5%		34.9%		35.8%
Gastos generales	1,283,693	11.7%	1,433,856	17.5%	1,684,397
Utilidad de operación	453,059	25.6%	569,095	21.7%	692,370
Margen de operación	8.7%		9.9%		10.4%

2016 comparado contra 2015.

Durante 2016 los ingresos acumulados de Herdez Del Fuerte, aumentaron el 16% para ubicarse en \$6,645,601 miles, principalmente por mejor mezcla de productos en el mercado nacional, además de un mayor dinamismo en el consumo, destacando el crecimiento de doble dígito en las categorías de salsas caseras, puré de tomate y legumbres.

En 2016, la utilidad de operación presentó un aumento de 22% en comparación con 2015 para ubicarse en \$692,370 miles. Lo anterior por el comportamiento en ventas previamente mencionado, especialmente en los productos destinados al mercado estadounidense, que compensan la presión por el efecto desfavorable del tipo de cambio en la compra de algunas materias primas, y el alza en el precio del aguacate.

2015 comparado contra 2014

Durante 2015 los ingresos acumulados de Herdez Del Fuerte, aumentaron de 11% para ubicarse en \$5,744,055 miles, principalmente por mayores volúmenes en México, producto de la reactivación del consumo nacional, destacando crecimientos de doble dígito en Puré Del Fuerte®, Mole Doña Maria® y Salsas Caseras Herdez®, sumado a la gestión en una mezcla efectiva para aminorar el impacto del tipo de cambio en costos.

En 2015, la utilidad de operación presentó un aumento de 26% en comparación con 2014 para ubicarse en \$569,095 miles. Lo anterior por el comportamiento en ventas mencionado anteriormente y por una mezcla de productos más rentable tanto en mercado nacional, como en Estados Unidos.

Los precios de las materias primas durante 2015 se vieron afectados por la devaluación del peso, ya que están denominados en dólares.

Hule Sintético

La siguiente tabla muestra información seleccionada relativa a la operación de la UEN Hule Sintético, las cifras mostradas en este apartado, correspondientes al ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2014, 2015 y 2016 presentadas en pesos corrientes.

Información Financiera Consolidada UEN Hule Sintético¹ Por el periodo terminado el 31 de diciembre (En miles de pesos)

	2014	Cambio vs. año previo (%)	2015	2016
Ventas netas	2,743,402	-31.7%	1,874,273	-
Costo de ventas	2,201,996	-33.1%	1,473,590	-
Margen Bruto	19.7%		21.4%
Gastos generales	246,112	-16.5%	205,497	-
Participación en negocios conjuntos y asociadas	7,579		- 2,452	-
Utilidad de operación	287,715	-31.3%	197,638	-
Margen de operación	10.5%		10.5%

(1) Hasta septiembre'15 incluye hule emulsión al 100% y consolidan de manera proporcional las subsidiarias de hule solución, a partir de octubre 2015 incluye de manera proporcional hule emulsión y solución.

Información Financiera Combinado Proforma UEN Hule Sintético¹ Por el periodo terminado el 31 de diciembre de: (En miles de pesos)

	2014	Cambio vs. año previo (%)	2015	Cambio vs. año previo (%)	2016
Ventas netas	5,599,692	-8.2%	5,139,374	5.4%	5,419,104
Costo de ventas	4,544,664	-10.7%	4,057,156	4.8%	4,252,619
Margen Bruto	18.8%		21.1%		21.5%

Gastos generales	740,361	2.2%	756,610	-4.1%	725,469
Utilidad de operación	314,667	3.5%	325,608	35.4%	441,016
Margen de operación	5.6%		6.3%		8.1%

2016 comparado contra 2015.

Los ingresos Hule Sintético aumentaron 5% para ubicarse en \$5,419,104 miles. debido a un mayor precio promedio de venta, por el enfoque en productos especializados y el incremento en el volumen de venta 8%, principalmente en hule emulsión. Se registraron mayores ventas de hule solución, principalmente en los segmentos de Adhesivos/ Selladores y de modificadores de asfaltos, así como de hule emulsión en aplicaciones automotrices y adhesivos principalmente en Asia y Europa.

La utilidad de operación de 2016, presentó un incrementó de 35% comparado con 2015, ubicándose en \$441,016 miles. Esto se explica por el comportamiento en ventas mencionado anteriormente, así como por la reestructura generada por la consolidación de la JV, adicional a una reversión de deterioro de activo fijo en General Química y un adecuado control de gastos.

2015 comparado contra 2014.

Los ingresos Hule Sintético disminuyeron 8% para ubicarse en \$5,139,374 miles. Lo anterior producto de un entorno desfavorable en precios con decrementos del 20% en el precio promedio de venta, destacando la disminución en el precio de la principal materia prima durante el año, butadieno por 43%. Adicionalmente se observó sobreoferta del mercado asiático, sumado a bajos precios del hule natural promoviendo exportaciones y afectando el balance global. Lo anterior resultó en menor volumen de hule emulsión de 15%, principalmente en los segmentos de renovado y construcción, que solo fue compensado parcialmente por mayor volumen de hule en solución de 7% en los segmentos de modificación de polímeros y de asfaltos, compuestos técnicos y adhesivos, así como acciones específicas de reducción de costos y eficiencias operativas.

La utilidad de operación de 2015, permaneció prácticamente en los mismos niveles en comparación con 2014, ubicándose en \$325,608 miles. Esto se explica por las menores ventas mencionadas anteriormente, adicional a la caída constante en el precio de la principal materia prima, que no pudo ser compensado por acciones específicas de reducción de costos y eficiencias operativas.

El precio de la principal materia prima para el negocio de Hule Sintético disminuyó aproximadamente 43% durante 2015 en comparación a 2014, lo que ocasionó que los precios promedio de venta disminuyeran aproximadamente 20%.

UEN Poliestireno

La siguiente tabla muestra información seleccionada relativa a la operación de la UEN Poliestireno, las cifras mostradas en este apartado, correspondientes al ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2014, 2015 y 2016 presentadas en pesos corrientes.

Información Financiera Consolidada UEN Poliestireno Por el periodo terminado el 31 de diciembre (En miles de pesos)

	2014	Cambio vs. año previo (%)	2015	Cambio vs. año previo (%)	2016
Ventas netas	4,486,227	-3.6%	4,324,036	21.0%	5,231,761

Costo de ventas	4,048,604	-8.9%	3,688,810	12.5%	4,150,108
Margen Bruto	9.8%		14.7%		20.7%
Gastos generales	339,618	26.0%	427,967	37.9%	590,133
Utilidad de operación	98,005	111.5%	207,258	137.2%	491,520
Margen de operación	2.2%		4.8%		9.4%

2016 comparado contra 2015.

En 2016, los ingresos acumulados de la UEN Poliestireno en pesos aumentaron respecto al mismo periodo del año anterior para ubicarse en \$5,231,761 miles. debido al incremento de 12% en el volumen de venta, principalmente en el mercado nacional, y a una mayor demanda de productos especializados, aunado a un efecto favorable por tipo de cambio.

La utilidad de operación de 2016 aumentó de forma significativa 137% para ubicarse en \$491,520 miles. principalmente por el incremento en las ventas de productos especializados y productos químicos con mayor valor agregado, mejor costo de transformación basado en eficiencias operativas, control de costos y gastos, así como un efecto favorable por la depreciación del peso frente al dólar, aunado a un efecto de revaluación de inventarios.

2015 comparado contra 2014.

En 2015, los ingresos acumulados de la UEN Poliestireno en pesos disminuyeron marginalmente respecto al mismo periodo del año anterior para ubicarse en \$4,324,036 miles. Se tuvo un incremento en volúmenes del 11%, compensando la disminución del 27% en el precio promedio de venta. Lo anterior como consecuencia de la caída durante el año de 26% en el precio de la principal materia prima (monómero de estireno), directamente relacionada a los precios del petróleo.

La utilidad de operación de 2015 aumentó de forma significativa 111% para ubicarse en \$207,258 miles. Lo anterior se debe a los mayores volúmenes de producción y venta antes mencionados, que permiten una mayor dilución de costos fijos alcanzando una utilización en la capacidad instalada del 100% con lo que mejora el apalancamiento operativo. Así mismo, se tuvo una mejor mezcla de productos con mayor margen, sumado a una reducción en costos de energía.

El precio de la principal materia prima para el negocio de Poliestireno disminuyó 26% durante 2015, lo que ocasionó que los precios promedio de venta disminuyeran aproximadamente 27%.

UEN Transmisiones

La siguiente tabla muestra información seleccionada relativa a la operación de la UEN Transmisiones, las cifras mostradas en este apartado, correspondientes al ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2014, 2015 y 2016.

Información Financiera Consolidada UEN Transmisiones Por el periodo terminado el 31 de diciembre (En miles de pesos)

		Cambio vs. año previo (%)		Cambio vs. año previo
	2014		2015	(%)	2016
Ventas netas	2,828,093	36.1%	3,849,262	11.6%	4,295,742
Costo de ventas	2,766,340	18.2%	3,269,685	1.1%	3,304,101
Margen Bruto	2.2%		15.1%		23.1%
Gastos generales	258,189	13.8%	293,776	32.6%	389,485
Utilidad de operación	- 196,435		285,800	110.7%	602,156

Margen de operación -6.9% 7.4% 14.0%

2016 comparado contra 2015.

En 2016, los ingresos de la UEN Transmisiones aumentaron 12% respecto a lo reportado en 2015, para ubicarse en \$4,295,742 miles. resultado del desplazamiento de transmisiones para vehículos de alto desempeño, principalmente para GM, Camaro y Ford Mustang Shelby.

La utilidad de operación de 2016 en pesos presentó un importante crecimiento para ubicarse en \$602,156 miles. Apoyado por eficiencias operativas, así como por una mejor mezcla de productos, un estricto control de gastos y menores costos de materia prima, aunado a un efecto positivo por el tipo de cambio.

2015 comparado contra 2014.

En 2015, los ingresos de la UEN Transmisiones aumentaron 36% respecto a lo reportado en 2014, para ubicarse en \$3,849,262 miles. Lo anterior debido a los mayores requerimientos de componentes para Volvo, el inicio del negocio de venta de componentes para Daimler, así como la recuperación de volúmenes por parte de AM General; adicionalmente, mayor demanda de las transmisiones de alto desempeño para las plataformas Challenger de FCA (Fiat Chrysler Automobiles) y el inicio de la venta de la transmisión para el Mustang GT350 de Ford, respectivamente; aunado a mayores requerimientos de partes de sistemas Dual Clutch, y al efecto favorable del tipo de cambio.

La utilidad de operación de 2015 en pesos presentó un importante crecimiento para ubicarse en \$285,800 miles. Lo anterior se debe principalmente a las mayores ventas mencionadas anteriormente, una mejor mezcla de productos y una disminución en los costos de materiales principalmente acero de 17%, aunado a los menores gastos de energía eléctrica y gas natural, combinado con el efecto favorable del tipo de cambio.

Durante 2015 se tuvo una disminución en los costos de materia prima del negocio de transmisiones, principalmente acero de 17% en comparación a 2014.

UEN Refacciones

La siguiente tabla muestra información seleccionada relativa a la operación de la UEN Refacciones, las cifras mostradas en este apartado, correspondientes al ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2014, 2015 y 2016

Información Financiera Consolidada UEN Refacciones Por el periodo terminado el 31 de diciembre de: (En miles de pesos)

	2014	Cambio vs. año previo (%)	2015	Cambio vs. año previo (%)	2016
Ventas netas	2,301,918	9.3%	2,516,277	13.8%	2,862,399
Costo de ventas	1,829,804	2.8%	1,881,663	12.0%	2,107,169
Maargen Bruto	20.5%		25.2%		26.4%
Gastos generales	409,217	4.6%	428,165	13.3%	485,086
Utilidad de operación	62,897	228.2%	206,449	30.9%	270,144
Margen de operación	2.7%		8.2%		9.4%

2016 comparado contra 2015.

Los ingresos acumulados de la UEN Refacciones durante 2016, registraron un crecimiento de 14%, ubicándose en \$2,862,399 miles. Lo anterior favorecido por el buen desempeño de las líneas de Motor y Frenos para el mercado nacional, y del negocio de Frenos en el mercado de exportación, aunado al efecto favorable por tipo de cambio.

La utilidad de operación se ubicó en \$270,144 miles, aumentando 31%. Esto se explica debido a las mayores ventas mencionadas anteriormente, así como a una política de control de gastos, no obstante el incremento en la paridad cambiaria peso-dólar, que afecta los costos tanto de materia prima como de productos semi-terminados.

2015 comparado contra 2014.

Los ingresos acumulados de la UEN Refacciones durante 2015, registraron un crecimiento de 9.3%, ubicándose en \$2,516,277 miles. Lo anterior favorecido por la reactivación del consumo durante el año, que provocó un mejor desempeño de las principales líneas de negocio: motor (Moresa® y Vehyco®); frenos (Fritec® y Autopar®) y tren motriz (Autopar® y Race®), en el mercado nacional; y del negocio de sellos y juntas en el mercado de exportación.

La utilidad de operación se ubicó en \$206,449 miles, aumentando significativamente 228%. Esto se explica por el comportamiento en ventas mencionado, una mejor mezcla de productos y por las inversiones para la mejora de la productividad realizadas en los últimos años; aunado al efecto negativo en 2014 por cargos a resultados generados debido al cierre de las plantas de producción de block y productos industriales en el negocio de frenos.

Las materias primas de la UEN refacciones son principalmente acero y aluminio, las cuales presentaron un comportamiento estable durante 2015, con ligeras bajas a finales del año.

Otros Ingresos

El rubro de otros ingresos en 2016 fue de \$0 miles.

El rubro de otros ingresos en 2015 registró \$701,632 miles, el cual se generó prácticamente en el cuarto trimestre de 2015, y corresponde principalmente a la utilidad extraordinaria generada por la diferencia del monto por la venta del 50% de nuestro negocio de Hule en Emulsión, y la compra del 50% del negocio de acelerantes químicos, General Química, a Repsol, nuestro socio en la JV Dynasol.

Gastos (Ingresos) Financieros

Los otros Gastos (Ingresos) Financieros incluyen: (1) gastos por intereses; (2) ingresos por intereses; y (3) pérdidas o ganancias cambiarias sobre activos o pasivos monetarios en divisas extranjeras, incluye efecto de conversión. La posición neta de la Compañía en moneda extranjera se ve afectada por los cambios en la paridad peso/dólar, la cual genera ganancias o pérdidas cambiarias.

La siguiente tabla muestra, para los periodos indicados, los componentes de los Gastos (Ingresos) Financieros:

Información Financiera Consolidada Por el periodo terminado el 31 de diciembre (En miles de pesos)

2014	2015	2016
		(585,539)
		93,283
		(1,092,322)
(106,502)	(118,527)	(144,814)
		(1,729,392)
	(416,725) 60,553 (574,962) (1,037,636)	(456,386) 73,431 (808,846) (1,310,328)

Información Financiera Combinada Proforma Por el periodo terminado el 31 de diciembre (En miles de pesos)

	2014	2015	2016
Gastos por intereses	(421,360)	(459,994)	(589,178)
Ingresos por intereses	39,535	49,235	63,530
Pérdida cambiaria neta	(577,309)	(840,042)	(1,064,708)
Otros gastos financieros	(135,195)	(152,050)	(233,673)
Total Otros Gastos (Ingresos)
Financieros	(1,094,329)	(1,402,851)	(1,824,029)

2016 comparado con 2015. En el 2016, se registraron gastos financieros netos de \$1,824,029 miles, comparado con los \$1,402,851 miles de 2015, lo que representa un aumento del 30%.

Lo anterior debido principalmente a la pérdida cambiaria neta de \$1,064,708 miles, originada por la depreciación del peso durante el periodo, al pasar de 17.21 a 20.66 pesos por dólar, aunado a mayores gastos por intereses de \$589,178 miles y otros gastos financieros por \$233,673 miles, que no pudieron ser compensados por mayores ingresos por intereses de \$63,530 miles.

2015 comparado con 2014. En el 2015, se registraron gastos financieros netos de \$1,402,851 miles, comparado con los \$1,094,329 miles de 2014, lo que representa un aumento del 28%.

Lo anterior debido principalmente a la pérdida cambiaria neta de \$840,042 miles, originada por la depreciación del peso durante el periodo, al pasar de 14.7180 a 17.2065 pesos por dólar, aunado a mayores gastos por intereses de \$459,994 miles y otros gastos financieros por \$152,050 miles, que no pudieron ser compensados por mayores ingresos por intereses de \$49,235 miles.

Impuestos a la utilidad

El impuesto a la utilidad en el 2016 fue de -\$186,920 miles, que se compone de \$615,828 miles de impuesto corriente derivado principalmente de la operación favorable de las UENs y -\$802,748 miles de impuesto diferido, principalmente por el aprovechamiento de atributos fiscales.

El impuesto a la utilidad en el 2015 fue de \$811,149 miles, que se compone de \$589,989 miles de impuesto corriente derivado principalmente de la operación favorable de las UENs Herdez Del Fuerte, Poliestireno y Hule Sintético; y \$221,161 miles de impuesto diferido, principalmente por una reserva de pérdidas fiscales.

El impuesto a la utilidad en el 2014 fue de \$614,656 miles, que se compone de \$366,031 miles de impuesto corriente y \$246,626 miles de impuesto diferido. Lo anterior debido principalmente por el registro del impuesto corriente derivado de la operación, incremento en la provisión de impuesto diferido de la salida de consolidación fiscal, y la cancelación de pérdidas que se tenían activadas y no podrán ser utilizadas antes de su vencimiento.

Operaciones discontinuas

En 2016 la ganancia por operaciones discontinuas fue generada principalmente por la fluctuación cambiaria en la cuenta por cobrar originada por la venta del negocio de Negro de Humo. La ganancia por operaciones discontinuas al cierre del año fue de \$180 millones.

En 2015 la ganancia por operaciones discontinuas asciende a \$149,135 miles, generada principalmente por la fluctuación cambiaria en la cuenta por cobrar originada por la venta del negocio de Negro de Humo.

En 2014 la pérdida por operaciones discontinuas asciende a \$367,830 miles, generada principalmente por el registro del proyecto aeroespacial, y de la línea de transmisiones manuales en India como operaciones discontinuas, derivado de la decisión de enfocar tanto recursos como talento ejecutivo a sus negocios rentables y que generen valor a sus distintos grupos de interés.

Resultado neto mayoritario (Participación Controladora)

El Resultado Neto Mayoritario Acumulado (Participación Controladora) de 2016 se ubicó en \$1,079,363 miles, y se explica principalmente por la utilidad generada por la operación, que se ve disminuida principalmente por la pérdida cambiaria neta y los gastos por intereses originados por la deuda bancaria.

El Resultado Neto Mayoritario Acumulado (Participación Controladora) de 2015 se ubicó en \$570,619 miles, y se explica principalmente por la utilidad generada por la operación, aunada al ingreso extraordinario por la consolidación de la JV Dynasol, que se ve disminuida principalmente por la pérdida cambiaria neta mencionada anteriormente.

El resultado neto mayoritario acumulado (Participación Controladora) en 2014 registró un decremento, ubicándose en -\$549,148 miles, y se explica principalmente por la utilidad generada por la operación, que se ve disminuida por la pérdida cambiaria neta y el impuesto del periodo; aunado al efecto negativo de las operaciones discontinuas.

ii) Situación Financiera, Liquidez y Recursos de Capital

Las cifras de 2014, 2015 y 2016 presentadas en esta sección son en pesos corrientes.

Fuentes de Liquidez y Financiamiento

Liquidez. A nivel controladora, Grupo KUO, S.A.B de C.V, (Controladora) no realiza operaciones propias de importancia y, como consecuencia de esto, sus principales fuentes de ingresos provienen del cobro de dividendos y de otros cobros a sus subsidiarias, para satisfacer prácticamente todas sus necesidades de efectivo. Adicionalmente, a finales de 2015 la sociedad controladora adquirió de sus subsidiarias algunas marcas, por lo que a partir de 2016 cobrará regalías por el uso de las mismas.

Durante 2016, 2015 y 2014, Grupo KUO, S.A.B. de C.V. (Controladora) utilizó el efectivo obtenido para: (1) pago de intereses, (2) pago de impuestos, (3) financiamiento del capital de trabajo, (4) para el pago de la deuda y (5) para inversión en activos.

La siguiente tabla muestra la generación y uso del efectivo por los últimos 3 años al 31 de diciembre.

Al 31 de diciembre (En miles de pesos)

Principales Orígenes y Usos del Efectivo
	2014	2015	2016
Flujos Netos de Efectivo de Actividades de Operación	148,647	444,234	1,985,271
Flujos Netos de Efectivo de Actividades de Inversión	(963,300)	964,703	(833,781)
Flujos Netos de Efectivo de Actividades de Financiamiento	(414,025)	(700,550)	(952,746)

Los recursos generados por las operaciones en 2016 por \$1,985,271 miles se originan básicamente por el resultado neto una vez sumados los impuestos a la utilidad de -\$186,920 miles, el costo por obligaciones laborales de \$45,167 miles, la depreciación y amortización de \$582,274 miles, participación en los resultados de negocios conjuntos por -\$634,985 miles, deterioro y estimación para la baja de valor de activos por -\$4,738 miles, y los cambios en el capital de trabajo por \$599,382 miles.

Los recursos generados por las operaciones en 2015 por \$444,234 miles se originan básicamente por el resultado neto una vez sumados los impuestos a la utilidad de \$603,955 miles, el costo por obligaciones laborales de \$77,834 miles, la depreciación y amortización de \$518,534 miles, participación en los resultados de negocios conjuntos por -\$399,518 miles, deterioro y estimación para la baja de valor de activos por \$25,275 miles, y los cambios en el capital de trabajo por -\$636,457 miles

Los recursos generados por las operaciones en 2014 por \$148,647 miles se originan básicamente por el resultado neto una vez sumados los impuestos a la utilidad de \$484,556 miles, el costo por obligaciones laborales de \$80,188 miles, la depreciación y amortización de \$513,269 miles, participación en los resultados de negocios conjuntos por -\$285,063 miles, deterioro y estimación para la baja de valor de activos por \$173,114 miles, y los cambios en el capital de trabajo por -\$638,835 miles.

Al 31 de diciembre de 2016, el efectivo y equivalentes de efectivo sobre bases no consolidadas eran de \$3,235,251 miles y sobre bases consolidadas de \$3,453,030 miles.

Al 31 de diciembre de 2015, el efectivo y equivalentes de efectivo sobre bases no consolidadas eran de \$1,930,942 miles y sobre bases consolidadas de \$2,187,772 miles.

Al 31 de diciembre de 2014, el efectivo y equivalentes de efectivo sobre bases no consolidadas eran de \$647,751 miles y sobre bases consolidadas de \$805,028 miles.

Los recursos utilizados en actividades de inversión durante 2016 fueron de -\$833,781 miles, principalmente para la adquisición de propiedades, planta y equipo por \$1,195,505 miles, efectivo neto por venta de propiedades, planta y equipo por \$18,494 miles, intereses recibidos por \$93,283 miles, inversión en negocios conjuntos por \$19,858 miles y dividendos provenientes de negocios conjuntos de \$186,323 y el efectivo recibido por la creación del negocio conjunto por \$106,496 miles.

Los recursos utilizados en actividades de inversión durante 2015 fueron de \$964,703 miles, principalmente para la adquisición de propiedades, planta y equipo por \$924,741 miles, efectivo neto por venta de propiedades, planta y equipo por \$15,092 miles, intereses recibidos por \$97,286 miles, inversión en negocios conjuntos por \$20,347 miles y dividendos provenientes de negocios conjuntos de \$428,573 y el efectivo recibido por la creación del negocio conjunto por \$1,222,946 miles.

Los recursos utilizados en actividades de inversión durante 2014 fueron de -\$963,300 miles, principalmente para la adquisición de propiedades, planta y equipo por \$958,593 miles, efectivo neto por venta de propiedades, planta y equipo de \$29,112 miles, intereses recibidos por \$60,553 miles, inversión en negocios conjuntos por \$67,296 miles.

Durante 2016 se generaron recursos en actividades de financiamiento por \$952,746 miles, adquisición de participación no controladoras \$105,791, pago de préstamos por \$17,473 miles, dividendos pagados por \$205,365 miles e intereses pagados por \$554,303 miles, principalmente.

Durante 2015 se generaron recursos en actividades de financiamiento por \$700,550 miles, préstamos obtenidos por \$1,210,583 miles, pago de préstamos por \$1,118,147 miles, dividendos pagados por \$159,728 miles e intereses pagados por \$425,466 miles, principalmente.

Durante 2014 se generaron recursos en actividades de financiamiento por \$414,025 miles, préstamos obtenidos por \$70,885 miles, dividendos pagados por \$150,601 miles, e intereses pagados por \$393,327 miles, principalmente.

Grupo KUO es la fuente principal de financiamiento para las subsidiarias, a través de préstamos intercompañías y de aumentos de capital.

Dividendos Pagados por Subsidiarias

Ha sido política general de la Compañía que cada una de sus subsidiarias directas le pague (y a otros accionistas de dichas subsidiarias) dividendos dependiendo de las utilidades generadas y de acuerdo a los requerimientos o generación de efectivo futuros.

Durante 2016, 2015 y 2014, se recibieron dividendos de sus subsidiarias por \$849,356, \$1,933,596 y \$13,125 miles, respectivamente.

Tesorería. Las actividades de Tesorería están coordinadas y administradas por la Dirección de Finanzas y Planeación, de acuerdo a las políticas acordadas por el consejo de administración.

Estas políticas incluyen la administración de las inversiones, financiamientos y manejo de riesgos cambiarios, de tasa de interés y de algunos commodities. Estas políticas son revisadas regularmente y no cambiaron significativamente durante el año pasado. El cumplimiento con estas políticas es evaluado regularmente.

La caja e inversiones temporales se mantienen principalmente en dólares y pesos, lo cual obedece a las principales monedas funcionales de los negocios de Grupo KUO.

El objetivo y la política de la utilización de instrumentos derivados⁶ es disminuir los riesgos asociados a las variaciones en tasas de interés, tipo de cambio y commodities y nunca con fines especulativos. Al 31 de diciembre de 2016 no se tienen contratados derivados de cobertura. De acuerdo a la política de administración de instrumentos financieros para el manejo de riesgos vigente, la autorización para la contratación, extensión, renovación y/o cancelación de las coberturas en general es responsabilidad de la Dirección de Finanzas y Planeación y de la Dirección General de Grupo KUO.

Créditos y Adeudos Fiscales

Al 31 de diciembre de 2015, la Compañía no tenía créditos o adeudos de carácter fiscal importantes.

Inversiones de Capital

	2014	2015	2016
UEN Porcícola	543.1	534.7	724.3
UEN Hule Sintético	56.6	45.0	0.0
UEN Poliestireno	25.7	46.6	105.2
UEN Transmisiones	212.5	237.0	290.0
UEN Refacciones	57.8	58.5	74.6
Otros	62.9	2.7	1.4
	958.5	924.6	1195.5

Información Financiera Consolidada Por el periodo terminado el 31 de diciembre (En millones de pesos)

Información Financiera Combinada Proforma Por el periodo terminado el 31 de diciembre (En millones de pesos)

	2014	2015	2016
UEN Porcícola	543.1	534.7	724.3
UEN Herdez del Fuerte	391.7	425.0	146.8
UEN Hule Sintético	624.9	31.5	122.1
UEN Plásticos	25.7	46.6	105.2
UEN Transmisiones	212.5	237.0	290.0
UEN Refacciones	57.8	58.5	74.6
Otros y eliminaciones	62.9	2.8	1.4
	1918.6	1336.2	1464.4

Principales Inversiones de la Compañía durante 2016

UEN Porcícola - \$ 845.8 millones; se invirtió en el plan de crecimiento para uplicar el tamaño del negocio que incluyen: Inversiones en un segundo Rastro, así como una segunda la Planta de Alimentos principalmente. Por la parte de la continuidad de operaciones se realizaron inversiones en granjas tanot nuevas, como mantenimiento y proyectos de mejora y optimización. Además se invirtió en la ampliación del rastro y de la planta de alimentos actuales y continuar la expansión de la red de Expendios.

⁶ Los instrumentos financieros derivados se mencionan más ampliamente en los Estados Financieros Dictaminados (anexos al reporte) en la nota 4 y 19

Herdez Del Fuerte - \$ 278.8 millones; se realizaron inversiones para la ampliación del Centro de Distribución en Los Mochis, Sinaloa, así como proyectos de mejora de capacidad en las operaciones de MegaMex en Estados Unidos, principalmente.

UEN Hule Sintético - \$ 156.2 millones; se realilzaron inversiones principalmente en la operación, desde proyectos de mejora y optimización, así como mantenimiento.

UEN Refacciones - \$ 75.7 millones; se realizaron inversiones para la mejora de procesos en las plantas de Frenos y Juntas, así como inversiones en mantenimiento para la planta de Pistones.

Principales Inversiones de la Compañía durante 2015

UEN Porcícola - \$534.7 millones; se invirtió en la construcción de 3 nuevas granjas de 6 mil vientres cada una, que apoyarán el crecimiento de la base productiva incrementando el número de vientres. Así mismo, se realizaron inversiones para el incremento de capacidad de las operaciones, mediante la ampliación del rastro y en la construcción de un segundo Centro de Inseminación Artificial. Se concluyó con la ampliación de la planta de alimento, la cual incrementará su capacidad de 20 mil a 40 mil toneladas anuales.

Herdez Del Fuerte - \$425.0 millones; se realizó la adquisición del nuevo barco atunero para incrementar la capacidad de la flota atunera, se invirtió en la ampliación de la capacidad de almacenaje y facturación del Centro de Distribución de los Mochis, en el reemplazo de autoclaves en Chiapas y en el incremento de la capacidad de la línea de salsas en frasco de vidrio en San Luis Potosí, en las plantas con operaciones en el extranjero se invirtió en los proyectos de aumento de capacidad en el negocio de aguacate y en el proyecto de modernización del sistema de refrigeración en el negocio de congelados y en mantenimiento.

Principales Inversiones de la Compañía durante 2014

Investigación y Desarrollo de Productos

Información Financiera Por el periodo terminado el 31 de diciembre (En miles de pesos)

Grupos de Negocios	2014	2015	2016
UEN Hule Sintetico	10,307	8,937	15,220
UEN Poliestireno	17,093	18,607	19,055
UEN Transmisiones	75,436	156,940	200,487
UEN Refacciones	15,294	16,136	32,061
Total	118,130	200,620	266,823

Políticas de Investigación y Desarrollo de KUO (I&D)

La innovación (entendida como invención más explotación comercial), la tecnología y el conocimiento, son factores claves que se han desarrollado tradicionalmente en Grupo KUO, para asegurar su competitividad y crecimiento. Las diferentes unidades de negocio cuentan con las instalaciones adecuadas para efectuar la tarea de investigación y desarrollo (I&D) tecnológico e ingeniería. La I&D dentro de las unidades de negocio se enfoca a la mejora gradual (de bajo riesgo) o evolutiva de sus tecnologías de producto y proceso, vinculada estrechamente a los clientes para detectar la evolución de sus necesidades, anticipando oportunidades, previniendo amenazas, incorporando elementos diferenciadores y de valor tanto para los clientes como para Grupo KUO. Dentro de los negocios se realizan las siguientes actividades:

UEN Hule Sintético

Dentro de este negocio, el objetivo del proceso de investigación y Desarrollo es captar las mejores oportunidades de creación de valor a través del análisis del entorno, mercado o procesos, para la definición e implantación de estrategias del Grupo. Nuestros procesos están orientados a mercados y aplicaciones críticos. Cada línea de negocio, tiene iniciativas estratégicas de desarrollo, que se enfocan en crear nuevos productos patentados, los cuales tienen características que los diferencian a otros en el mercado, y cuya comercialización genera un beneficio para la empresa. De igual manera, se tiene el objetivo de asegurar la compatibilidad de nuestros productos con los más altos estándares para proteger la salud humana.

UEN Poliestireno

En el negocio de poliestireno se cuenta con un área de Desarrollo de Productos y Procesos, y un área de Desarrollo de Aplicaciones, que tienen el propósito de mejorar la productividad, la competitividad, la rentabilidad, la sustentabilidad y lograr el crecimiento, diversificación y transformación de la UEN. Las actividades específicas de Investigación y desarrollo tienen como objetivo la generación de nuevas arquitecturas y habilidades tecnológicas para el negocio. Frecuentemente, los proyectos de investigación y desarrollo se ejecutan en colaboración con Universidades y Centros de Investigación Nacionales e Internacionales, y algunos proyectos cuentan con financiamiento parcial del Programa de Estímulos a la Innovación (PEI) de CONACyT. También se incluye la participación de clientes clave, para asegurar el adecuado desempeño de los productos a desarrollar.

UEN Transmisiones

La UEN Transmisiones administra sus actividades de Investigación y Desarrollo mediante la definición de proyectos de acuerdo a las necesidades de nuevos productos que va detectando en sus mercados objetivo. Durante 2015, el gasto en investigación y desarrollo se concentró en el desarrollo de diversos nuevos modelos de transmisiones manuales para vehículos de pasajeros y vehículos comerciales ligeros.

UEN Refacciones

En esta UEN las tareas de investigación y desarrollo se enfocan a cubrir las necesidades del mercado, ya sea a través de la generación de nuevos productos o la mejora de los ya existentes, así como los procesos de producción. Dentro de los principales procesos que se llevan a cabo en los varios negocios que forman parte de esta UEN, se tiene el desarrollo o mejoras en formulaciones, buscando nuevos materiales; laboratorios, que permiten evaluar nuevos materias y productos; manufactura, que introduce mejoras funcionales y productivas; la tecnología de maquinaria, que se refiere a la innovación en maquinaria y equipo, y el diseño de nuevos productos y herramentales, que satisfagan los requerimientos del mercado, tratando de buscar siempre reducir los costos de producción.

iii) Control Interno

El Control Interno es parte integral de las actividades de Grupo KUO, y tiene como objetivo proporcionar un grado de certeza razonable en cuanto a la consecución de los objetivos relacionados con la efectividad y eficiencia de sus operaciones, el cumplimiento con leyes y regulaciones, la presentación de informes y la salvaguarda de sus activos. El Control Interno ayuda a nuestras empresas a comprender los riesgos para alcanzar esos objetivos y a gestionar los riesgos a un nivel aceptable. Tener un sistema de Control Interno permite a nuestro Grupo mantenernos enfocados en nuestras operaciones y en la búsqueda de nuestras metas de desempeño mientras operamos dentro de los parámetros de las leyes y regulaciones pertinentes.

El control interno:

Está orientado a la consecución de objetivos en una o más categorías operaciones, información y cumplimiento.
Es un proceso que consta de tareas y actividades continuas es un medio para el logro de los objetivos.
Es efectuado por las personas en todos los niveles de la organización, las cuales en cumplimiento a su función de control operan conforme a manuales, políticas y procedimientos.
Es capaz de proporcionar una seguridad razonable al Consejo y a la Dirección para el logro de los objetivos.

El control interno se encuentra incluido dentro del marco integrado de COSO-ERM, el cual está alineado a la estrategia del Grupo. Éste busca que la organización sea efectiva con base en su misión, visión y los objetivos planteados por cada Unidad Estratégica de Negocios y Unidades de Servicio y Control para aprovechar al máximo los recursos disponibles.

Funcionamiento

El Consejo de Administración a través del Comité de Auditoría es responsable de la supervisión y vigilancia independiente de la aplicación de los procesos de Control Interno del Grupo. La Dirección General a través de la Dirección de Finanzas y Planeación, es responsable de la implementación de un sistema de Control Interno robusto que permita verificar que los actos y operaciones de la sociedad y sus empresas se apeguen a la normatividad establecida a través de lineamientos, políticas y procedimientos.

Los responsables de la operación de los procesos de Control Interno se dividen en dos grandes grupos.

Las Unidades de Servicio y Control: Son responsables de cumplir con los lineamientos generales del Grupo en los temas de Financiamientos, Inversiones de Capital, Información Financiera, Consolidación, Asuntos Jurídicos, Capital Humano, Tecnología de Información, Comercio Exterior, Abasto Centralizado, Tesorería, Sistemas Contables, Gastos y Nómina.
Las Unidades Estratégicas de Negocio: Se responsabilizan de cumplir con los lineamientos de control de la operación: Ventas, Facturación, Logística, Cobranza, Abastecimiento, Inventarios, Reclutamiento, Producción, Mantenimiento, Calidad, Seguridad e Higiene y Servicio al Cliente.

La Dirección de Auditoría Interna es responsable de evaluar la eficacia y eficiencia del sistema de Control Interno y retroalimentar a las Unidades de Negocio y Unidades de Servicio con el propósito de agregar valor a través de mejoras en los controles establecidos y disminuir los riesgos inherentes en las operaciones, así como informar al Comité de Auditoría y a la Dirección General acerca del Control Interno en general en los negocios del Grupo. Esta dirección le reporta al Comité de Auditoría.

Difusión:

Se cuenta con sitios de información en la red interna de Grupo KUO donde se pueden consultar las políticas y procedimientos y se tienen actividades de apoyo con los responsables operativos en materia de gestión de riesgos y difusión de lineamientos.

Administración Integral de Riesgos Empresariales

La Administración de Riesgos en Grupo KUO es un proceso realizado por el Consejo de Administración a través del Comité de Auditoría, La Dirección General, Las Gerencias y otros miembros del Grupo, aplicado en el establecimiento de estrategias y a lo largo de Grupo KUO, diseñado para identificar eventos potenciales que puedan afectar a nuestra organización, gestionando nuestros riesgos para proporcionar una seguridad razonable sobre el logro de nuestros objetivos.

Los Objetivos de la Administración de Riesgos Empresariales son:

Definir un perfil de riesgos con visión de futuro tomando como base los objetivos estratégicos que definió la Dirección General y aprobó el Consejo de Administración.
Lograr un mejor entendimiento y manejo de las incertidumbres y estrategias del Grupo para reducir "las sorpresas" e incrementar la confianza para lograr nuestras metas y objetivos estratégicos
Contar con una herramienta valiosa para la toma de decisiones de nuestro Grupo
Integrar la información de riesgos con la planeación, ejecución de proyectos, con la operación, cumplimiento y otras actividades del Grupo
Reforzar las responsabilidades que tiene cada uno de los dueños (de los riesgos) en nuestro modelo de Administración Integral de Riesgos

Nuestro modelo de Administración Integral de Riesgos en Grupo KUO se desarrolla bajo el marco Enterprise Risk Management (ERM) para la identificación y manejo sistemático del riesgo, relacionado con las estrategias del Grupo. ERM ayuda al Grupo a alcanzar sus metas evitando peligros y sorpresas a lo largo del camino, involucrando a todos los niveles de la organización. Al incluir las técnicas de Administración de Riesgos en las operaciones del día a día, KUO se encuentra mejor preparado para identificar eventos que afectan sus objetivos y administrar los riesgos que son consistentes con sus estrategias. El marco de acción ERM fue desarrollado bajo el patrocinio de COSO, el cual es el sistema de referencia adoptado por el Grupo que contiene las principales directrices para la implantación, gestión y control, para la Administración Integral de Riesgos Empresariales.

e) Resumen de Principales Políticas Contables

Para información sobre las Principales Políticas Contables de la Compañía, referirse al anexo 1 de este reporte, los Estados Financieros Dictaminados.

4. ADMINISTRACIÓN

a) Auditores Externos

En cumplimiento con la fracción X del artículo 83, de las Disposiciones de Carácter General Aplicables a las Emisoras de Valores y a Otros Participantes del Mercado de Valores, relativa a temas de independencia del auditor externo que dictamina los estados financieros de la Emisora por más de cinco años de forma consecutiva, en 2012 el Comité de Auditoría solicitó a la Administración de Grupo KUO llevar a cabo un proceso abierto de selección de auditor con las Firmas más representativas en México. Con base en la evaluación de las propuestas de las firmas de auditores, el Comité de Auditoría recomendó al Consejo de Administración la contratación de los auditores externos Galaz, Yamazaki, Ruiz Urquiza, S.C.; miembro de Deloitte Touche Tohmatsu Limited ("Deloitte"), con el correspondiente cambio de socio para el ejercicio 2012, debido a que el socio que dictaminó los estados financieros del ejercicio que terminó el 31 de diciembre de 2011 cumplió cinco años de forma consecutiva, justo en ese ejercicio.

Existen otros servicios que presta Deloitte y se enfocan fundamentalmente a declaratorias para la recuperación del Impuesto al Valor Agregado de las empresas, servicios fiscales, estudios de precios de transferencia, la identificación de Instrumentos Financieros Derivados Implícitos y otras consultas contables específicas. Cualquier otro servicio que se preste por parte de los auditores externos es autorizado por el Comité de Auditoría.

En los últimos 3 ejercicios los auditores externos no han emitido una opinión con salvedad; una opinión negativa ni se han abstenido de emitir opinión acerca de los estados financieros de la Emisora.

Los consultores externos PricewaterhouseCoopers México (PWC) miembro de PricewaterhouseCoopers International Limited, prestaron sus servicios como asesores de Grupo KUO en el proyecto de adopción de las IFRS.y aplicación de Nuevas Normas Contables emitidas por el IASB.

b) Operaciones con Partes Relacionadas y Conflictos de Interés

Las operaciones con partes relacionadas (compañías subsidiarias) se eliminan. Las principales operaciones son de préstamos intercompañias.

Los saldos de Grupo KUO con compañías Subsidiarias al 31 de diciembre de 2014, 2015 y 2016 se integran como sigue:

Al 31 de diciembre (En miles de pesos)

	2014	2015	2016
Por cobrar Corto Plazo
UEN Porcícola y JV HDF:
Grupo Porcícola Mexicano, S.A. de C.V.	8,170	10,016	1,174,775
Comercializadora Porcícola Mexicana, S.A. de C.V.	0	513	121,737
Herdez del Fuerte, S.A. de C.V.	13,125	0
Hule Sintético y UEN Poliestireno:
Dynasol Elastómeros, S.A. de C.V.	428	0
Dynasol Altamira, S.A. de C.V.	36	10
Dynasol Gestión México, S.A.P.I.	0	0	4,494
Resirene, S.A. de C.V.	46	0
Insa Gpro (Nanjing) Synthetic Rubber, Co. Ltd.	305	11,116
Dynasol China, S.A. de C.V. (antes KUO China, S.A. de C.V.)	2	2	3,721
UEN Transmisiones y UEN Refacciones:
Pistones Moresa, S.A. de C.V. (fusionada con Inmobiliaria Unik, S.A. de C.V.)	89	193
Fricción y Tecnología, S.A. de C.V.	4,544	3,358	492,075
Alaxia Aerosystems, S.A. de C.V.	3	342
Transmisiones y Equipos Mecánicos, S.A. de C.V.	4,617	5,449	9,060
Dacomsa, S.A. de C.V.	906	730
KUO India, S.A. de C.V.	3	0
Transmisiones y Ensambles Mecánicos, S.A. de C.V. (antes Tremec Querétaro, S.A. de C.V.)	0	17
TF Victor, S.A. de C.V.	0	144
Inmobiliaria Corcel, S.A. de C.V.	0	106
UEN Servicios:
Aeropycsa, S.A. de C.V.	230	257	24,643
KUO Consumo, S.A.P.I. de C.V.	160,275	0
Corporativo Arcos KUO, S.A. de C.V.	0	18
Dine 28, S.A. de C.V.	393	0
Total cuentas por cobrar partes relacionadas a corto plazo	193,172	32,271	1,830,505

Largo Plazo

Total cuentas por cobrar	4,793,165	4,717,072	3,967,630
Total cuentas por cobrar partes relacionadas a largo plazo	4,599,993	4,684,801	2,137,125
Aeropycsa, S.A. de C.V.	33,545	34,722
KUO Consumo, S.A.P.I. de C.V. (antes GK Europa, S.A.P.I. de C.V.)	0	475
UEN Servicios:
Inmobiliaria Corcel, S.A. de C.V.	0	19,602
KUO India, S.A. de C.V.	779	0
Dacomsa, S.A. de C.V.	69,752	89,124
Sistemas de Transmisión y Componenetes, S.A. de C.V.	0	7,061
Transmisiones y Ensambles Mecánicos, S.A. de C.V. (antes Tremec Querétaro, S.A. de C.V.)	0	52,119
Transmisiones y Equipos Mecánicos, S.A. de C.V.	1,198,056	1,058,845	767,062
Alaxia Aerosystems, S.A. de C.V. (Antes AKUO Aerospace, S.A. de C.V.)	3,957	50,129
Fricción y Tecnología, S.A. de C.V.	642,541	462,494
UEN Transmisiones y UEN Refacciones: Pistones Moresa, S.A. de C.V.	15,055	21,347

Dynasol China, S.A. de C.V. (antes KUO China, S.A. de C.V.)	476	628
Insa Gpro (Nanjing) Synthetic Rubber, Co. Ltd.	71,250	213,120
Resirene, S.A. de C.V.	105,884	0
Hule Sintético y UEN Poliestireno: Dynasol Elastómeros, S.A. de C.V.	184,207	0
Comercializadora Porcícola Mexicana, S.A. de C.V.	91,744	154,424
Grupo Porcícola Mexicano, S.A. de C.V.	1,123,257	1,328,390
Alimentos del Fuerte, S.A. de C.V.	250,000	250,000	250,000
Compañía Comercial Herdez, S.A. de C.V.	809,490	942,321	1,120,063
UEN Porcícola y JV HDF:

	2014	2015	2016
Por pagar
Corto Plazo

UEN Porcícola:
Nutricarsa, S.A.P.I. de C.V.	846	1,641	941,148
Operadora GPM, S.A. de C.V.	202	126	40,933
Comercializadora Porcícola Mexicana, S.A. de C.V.	202	0	0
Hule Sintético y UEN Poliestireno:
Industrias Negromex, S.A. de C.V.	124	66	119,858
Resirene, S.A. de C.V.	0	562	320,345
Resirene Tlaxcala, S.A. de C.V.	22	24	35,667
Dynasol Elastómeros, S.A. de C.V.	0	59	589,685
Insa Altamira, S.A. de C.V. (antes KUO Elastómeros, S.A de	70	121	31,815
C.V.)
Insa, LLC.	4	9	121,666
Dynasol Altamira, S.A. de C.V.	0	0	71,170
UEN Transmisiones y UEN Refacciones:
Dacomsa, S.A. de C.V. (Fusionada con Villa Industrial, S.A.
de C.V.)	0	0	58,105
Inmobiliaria Corcel, S.A. de C.V.	199	0	22,615
Alaxia Aerosystems, S.A. de C.V. (antes AKUO Aerospace,	0	0	4,709
S.A. de C.V.)
Tremec Corporation (Antes Transmission Technologies Corporation)	0	243	86,364
Transmisiones y Ensambles Mecánicos, S.A. de C.V. (antes
Tremec Querétaro, S.A. de C.V.)	259	0	22,857
Sistemas de Transmisión y Componenetes, S.A. de C.V.	0	30	9,686
TF Victor, S.A. de C.V.	366	0	7,923
KUO Automotriz, S.A. de C.V.	78	841	3,389
Adacomsa, S.A. de C.V.	36	8	16,888
KUO India, S.A. de C.V. Pistones Moresa, S.A. de C.V.	0	0	531
	0	0	1,827
UEN Servicios:
DESC Corporativo, S.A. de C.V.	14,823	42,307	247,978
Corporativo Arcos KUO, S.A. de C.V.	2	0	6,235
KUO Consumo, S.A.P.I. de C.V.	0	105,831	17,143
Dine 28, S.A. de C.V.	0	175	0
Pacific International Airways, S.A. de C.V.	4	4	5,330
Total cuentas por pagar partes relacionadas a corto plazo	17,237	152,047	2,783,867

Largo Plazo:

Total cuentas por pagar	3,139,716	3,072,911	2,783,867

Total cuentas por cobrar partes relacionadas a largo plazo	3,122,479	2,920,864	0
Pacific International Airways, S.A. de C.V.	2,130	1,158	0
KUO Consumo, S.A.P.I. de C.V. (antes GK Europa, S.A.P.I. de C.V.)	920,094	0	0
Corporativo Arcos KUO, S.A. de C.V.	9,327	6,174	0
DESC Corporativo, S.A. de C.V.	56,812	140,327	0
UEN Servicios:
Adacomsa, S.A. de C.V.	15,021	1,308	0
Inmobiliaria Corcel, S.A. de C.V.	120,672	14,823	0
KUO Automotriz, S.A. de C.V.	41,686	674,519	0
TF Victor, S.A. de C.V.	200,811	5,796	0
Kuo India, S.A. de C.V.	0	850	0
Transmisiones y Ensambles Mecánicos, S.A. de C.V. (antes Tremec Querétaro, S.A. de C.V.)	147,858	0	0
Tremec Corporation (Antes Transmission Technologies Corporation)	61,281	71,407	0
UEN Transmisiones y UEN Refacciones:
Insa, LLC.	37,143	66,267	0
C.V.)	50,924	67,088	0
Insa Altamira, S.A. de C.V. (antes KUO Elastómeros, S.A de
Dynasol Elastómeros, S.A. de C.V.	-	138,661	0
Resirene, S.A. de C.V. Resirene Tlaxcala, S.A. de C.V.	0 15,665	439,809 18,958	0 0
Dynasol Gestión México, S.A.P.I.	0	0	0
Dynasol Altamira, S.A. de C.V.	61,237	71,013	0
Industrias Negromex, S.A. de C.V.	629,170	329,832	0
Hule Sintético y UEN Poliestireno:
Operadora GPM, S.A. de C.V.	95,025	64,597	0
Nutricarsa, S.A.P.I. de C.V.	657,623	808,277	0
UEN Porcícola:

DESC Corporativo, S.A. de C.V., subsidiaria de Grupo KUO cuenta con un contrato de prestación de servicios a DINE. Desde la escisión de DESC, DINE contrató los servicios administrativos de DESC Corporativo por los cuales paga una cuota, fijada a precio de mercado.

Durante 2014, 2015 y 2016 las operaciones con compañías subsidiarias y negocios conjuntos se derivaron de:

	2014	2015	2016
Ingresos por intereses	191,282	271,140	282,485
Gastos por intereses	(27,441)	(47,646)	(60,958)
Total	163,841	223,494	221,527

Por el periodo terminado el 31 de diciembre (En miles de pesos)

c) Administradores y accionistas

La siguiente tabla presenta información respecto a la tenencia accionaria de las series "A" y "B" respectivas del capital social de KUO al 24 de abril de 2017, fecha de la última asamblea de accionistas de la Compañía, por cada accionista que, en conocimiento de la Compañía, era propietario de:

Nombre	A	%	B	%	Total	%
Fernando Senderos Mestre y partes relacionadas*	111,337,683	47.74	470,343	0.21	111,808,026	24.50

*Fernando Senderos Mestre es "Beneficiario Directo o Indirecto" de las siguientes partes relacionadas: DESC, S.A. de C.V., Ixe Banco, S.A. I.B.M. G.F.B. Fid/277-9, SEN S.A. de C.V., Lucila Gómez y Gómez, Lucila Senderos Gómez y Mariana Senderos Gómez.

Adicionalmente, se confirma que el Sr. Fernando Senderos Mestre, es el único accionista beneficiario de más de 10% del capital social de la Emisora; es el único accionista que ejerce influencia significativa y es el único accionista que puede ejercer control o poder de mando.

La siguiente tabla enlista el nombre y la participación accionaria de forma agregada de los consejeros y directivos relevantes en la Emisora que tienen una tenencia individual mayor del 1% y menor al 10% al 24 de abril de 2017.

Nombre	A	%	B	%	Total	%
Valentín Díez Morodo	2,000,000	0.86	15,000,000	6.72	17,000,000	3.73
Alberto Baillères González	4,943,726	2.12	2,588,492	1.10	7,532,218	1.65

Consejo de administración

La administración de Grupo KUO está encomendada a un consejo de administración y a un director general.

El consejo de administración se integra por un máximo de 21 miembros propietarios y, en su caso, sus respectivos suplentes, de los cuales cuando menos el 25% son independientes.

La mitad más uno de los consejeros son designados por el voto de la mayoría de las acciones de la serie "A", representadas y votadas en la asamblea y, salvo el derecho de las minorías, el resto son elegidos por el voto de la mayoría de las acciones de la serie "B" o sus subseries numéricamente progresivas, representadas y votadas en la asamblea.

Cualquier accionista o grupo de accionistas tenedor de acciones de una misma serie del capital, que represente, cuando menos un 10% del capital social, tendrá derecho a nombrar y remover un consejero propietario de la correspondiente serie, de conformidad con lo prescrito en el artículo 144 de la Ley General de Sociedades Mercantiles y el artículo 50 de la Ley del Mercado de Valores.

El consejo de administración cuenta con las siguientes facultades para la administración de los negocios de la Compañía de una forma independiente y efectiva: poder general para pleitos y cobranzas, actos de dominio y de administración, sin limitación alguna, es decir, con todas las facultades generales y especiales que requieran cláusula especial conforme a la Ley, en los términos de los tres primeros párrafos del artículo 2554 del Código Civil para el Distrito Federal y sus correlativos y concordantes del Código Civil Federal y de los estados de la República Mexicana, incluidas las facultades que enumera el artículo 2587 del mismo ordenamiento, así como el otorgamiento y suscripción de títulos de crédito, en los términos del artículo 9 de la Ley General de Títulos y Operaciones de Crédito.

De conformidad con lo anterior, el consejo de administración cuenta de manera expresa, con las siguientes facultades entre otras:

1. Representar a la Compañía ante toda clase de autoridades;
1. Otorgar, suscribir, endosar y avalar toda clase de títulos de crédito;
1. Designar (a) a los miembros de los comités de prácticas societarias y de auditoría en el entendido de que los Presidentes de los mismos serán nombrados por la asamblea de accionistas, (b) al director general, previa opinión del comité de prácticas societarias, a quien deberá señalar sus deberes, obligaciones y remuneraciones y (c) vicepresidentes, funcionarios, gerentes y apoderados de la Compañía;
1. Establecer o clausurar oficinas, sucursales o agencias;
1. Adquirir o enajenar acciones, valores y activas;
1. Determinar en forma exclusiva el sentido en que deban ejercitarse los derechos de voto de las acciones o participaciones sociales de la Compañía en otras empresas, en las asambleas generales ordinarias o extraordinarias;
1. Celebrar, modificar y rescindir todo tipo de contratos y actos jurídicos;
1. Aceptar en nombre de la Compañía mandatos de personas físicas y morales, mexicanas o extranjeras;
1. Establecer cuentas bancarias y retirar depósitos de las mismas y designar las personas autorizadas para uso de la firma social y para depositar en las referidas cuentas bancarias y retirar depósitos de las mismas con las limitaciones que el consejo establezca;
1. Conferir, sustituir, delegar y revocar poderes generales y especiales, incluyendo la facultad de sustitución;
1. Convocar a asambleas de accionistas y ejecutar las resoluciones que se adopten en las mismas;
1. Establecer la visión estratégica de la Compañía y dar seguimiento a su cumplimiento;
1. Designar a la o las personas responsables de la adquisición y colocación de acciones propias;
1. Emitir la opinión correspondiente en caso de cancelación de la inscripción de las acciones en el Registro Nacional de Valores;
1. Establecer las estrategias generales para la conducción del negocio de la Compañía y personas morales que ésta controle;
1. Vigilar la gestión y conducción de la Compañía y de las personas morales que ésta controle, considerando la relevancia que tengan estas últimas en la situación financiera, administrativa y jurídica de la Compañía, así como el desempeño de los directivos relevantes;
1. Aprobar, con la previa opinión del comité que sea competente: (a) las políticas y lineamientos para el uso o goce de los bienes que integren el patrimonio de la Compañía y de las personas morales que ésta controle, por parte de personas relacionadas; (b) las operaciones, cada una en lo individual, con personas relacionadas, que pretenda celebrar la Compañía o las personas morales que ésta controle, salvo las exceptuadas de acuerdo con el artículo 28, fracción III, inciso "b" de la Ley del Mercado de Valores y la cláusula correlativa en los estatutos sociales; (c) las operaciones que se ejecuten, ya sea simultánea o sucesivamente, que por sus características puedan considerarse como una sola operación y que pretendan llevarse a cabo por la Compañía o las personas morales que ésta controle, en el lapso de un ejercicio social, cuando sean inusuales o no recurrentes, o bien, su importe represente, con base en cifras correspondientes al cierre del trimestre inmediato anterior en cualquiera de los supuestos siguientes: (i) la adquisición o enajenación de bienes con valor igual o superior al cinco por ciento de los activos consolidados de la Compañía, (ii) el otorgamiento de garantías o la

asunción de pasivos por un monto total igual o superior al cinco por ciento de los activos consolidados de la Compañía; (d) el nombramiento, elección y, en su caso, destitución del director general de la Compañía y su retribución integral, así como las políticas para la designación y retribución integral de los demás directivos relevantes; (e) las políticas para el otorgamiento de mutuos, préstamos o cualquier tipo de créditos o garantías a personas relacionadas; (f) las dispensas para que un consejero, directivo relevante o persona con poder de mando, aproveche oportunidades de negocio para sí o en favor de terceros, que correspondan a la Compañía o a las personas morales que ésta controle o en las que tenga una influencia significativa; (g) los lineamientos en materia de control interno y auditoría interna de la Compañía y de las personas morales que ésta controle, (h) las políticas contables de la Compañía, ajustándose a las NIF reconocidas y expedidas por la Comisión mediante disposiciones de carácter general, (j) los estados financieros de la Compañía, (j) la contratación de la persona moral que proporcione los servicios de auditoría externa y, en su caso, de servicios adicionales o complementarios a los de auditoría externa;

1. Presentar a la asamblea general de accionistas que se celebre con motivo del cierre del ejercicio social los informes a que hace referencia el artículo 28, fracción IV de la Ley del Mercado de Valores;
1. Dar seguimiento a los principales riesgos a los que está expuesta la Compañía y personas morales que ésta controle, identificados con base en la información presentada por los comités, el director general y la persona moral que proporcione los servicios de auditoría externa, así como a los sistemas de contabilidad, control interno y auditoría interna, registro, archivo o información, de éstas y aquélla, lo que podrá llevar a cabo por conducto del comité que ejerza las funciones en materia de auditoría;
1. Aprobar las políticas de información y comunicación con los accionistas y el mercado, así como con los consejeros y directivos relevantes;
1. Determinar las acciones que correspondan a fin de subsanar las irregularidades que sean de su conocimiento e implementar las medidas correctivas correspondientes;
1. Establecer los términos y condiciones a los que se ajustará el director general en el ejercicio de sus facultades de actos de dominio;
1. Ordenar al director general la revelación al público de los eventos relevantes de que tenga conocimiento; y
1. Crear comités para auxiliarse en el desempeño de sus funciones y, en su caso, disolverlos.

En la asamblea de accionistas de fecha 25 de abril de 2016, los accionistas establecieron en 12 el número de miembros integrantes del consejo de administración. La siguiente tabla enlista los nombres de los consejeros de la Compañía, su principal ocupación, experiencia en el campo de los negocios, así como la información relativa a otros cargos en su carácter de consejeros:

Nombre del Consejero	Principal actividad	Experiencia	Tipo
	Consejeros Propietarios de la Serie A:
Fernando Senderos Mestre (1) Electo Consejero en 1974; en el año de 1989 es elegido Presidente del Consejo de Administración de DESC, Sociedad de Fomento Industrial, S.A. de C.V. (hoy Grupo KUO, S.A.B. de C.V.)	Presidente Ejecutivo y del Consejo de Administración de Grupo KUO, S.A.B. de C.V.; Presidente del Consejo de Administración de DINE, S.A.B. de C.V. y Presidente del Consejo de Administración de Desc, S.A. de C.V.	Consejero de Grupo Nacional Provincial, S.A.B. de C.V., Grupo Televisa, S.A.B. de C.V., Industrias Peñoles, S.A.B. de C.V., y Kimberly Clark de México, S.A.B. de C.V. Miembro del Consejo Mexicano de Negocios.

Nombre del Consejero	Principal actividad	Experiencia	Tipo
Alberto Baillères González Electo en 1973	Presidente Ejecutivo y Presidente del Consejo de Administración de Grupo Bal	Miembro del Consejo de Administración de Grupo KUO, S.A.B. de C.V. y DINE, S.A.B. de C.V., Presidente del Consejo de Administración de: Industrias Peñoles, S.A.B. de C.V., Fresnillo, PLC., Grupo Nacional Provincial, S.A.B., Profuturo GNP Pensiones, S.A. de C.V., Profuturo GNP Afore, S.A.B. de C.V., Grupo Palacio de Hierro, S.A.B. de C.V., y Consejero de Fomento Económico Mexicano, S.A.B. de C.V, Grupo Televisa, S.A.B. de C.V. y Grupo Financiero BBVA Bancomer S.A., Presidente de la Asociación Mexicana de Cultura, A.C., de la Junta de Gobierno del Instituto Tecnológico Autónomo de México (ITAM) y miembro de la Fundación de Estudios Financieros (FUNDEF) y del Consejo Mexicano de Negocios.Miembro del Consejo de Administración de Grupo KUO, S.A.B. de C.V. y DINE, S.A.B. de C.V., Presidente del Consejo de Administración de: Industrias Peñoles, S.A.B. de C.V., Fresnillo, PLC., Grupo Nacional Provincial, S.A.B., Profuturo GNP Pensiones, S.A. de C.V., Profuturo GNP Afore, S.A.B. de C.V., Grupo Palacio de Hierro, S.A.B. de C.V., y Consejero de Fomento Económico Mexicano, S.A.B. de C.V, Grupo Televisa, S.A.B. de C.V. y Grupo Financiero BBVA Bancomer S.A., Presidente de la Asociación Mexicana de Cultura, A.C., de la Junta de Gobierno del Instituto Tecnológico Autónomo de México (ITAM) y miembro de la Fundación de Estudios Financieros (FUNDEF) y del Consejo Mexicano de Negocios.	Independiente

Nombre del Consejero	Principal actividad	Experiencia	Tipo
Federico Fernández Senderos (1) Electo en 1993	Presidente de Grupo Sim, S.A. de C.V. y Consejero Independiente de Grupo Chedraui	Miembro del Comité Ejecutivo y del Consejo de Administración de Grupo KUO, S.A.B. de C.V., miembro del Consejo de Administración de DINE, S.A.B. de C.V. y de Grupo Comercial Chedraui, S.A.B. de C.V.
Carlos Gómez y Gómez (1) Electo en 1974	Presidente del Consejo de Administración de Estudia Más.	Miembro del Consejo de Administración de Grupo KUO, S.A.B. de C.V., y DINE, S.A.B. de C.V., miembro del Consejo de Administración del Club de Banqueros, A.C., Club de Industriales, A.C., Grupo Yoreda, S.A. de C.V., Grupo Ceslo, S.A. de C.V., Grupo Trimex, S.A. de C.V., Grupo Dupuis, S.A. de C.V., Estudia Más, S.A.P.I. de C.V. y Fundación Beca, A.C.
Ernesto Vega Velasco Electo en 1976	Consejero Independiente de Empresas	Consejero Independiente y miembro de los Comités de Auditoría y de Prácticas Societarias de Grupo KUO, S.A.B. de C.V., y de DINE, S.A.B. de C.V., América Móvil, S.A.B. de C.V., Impulsora de Desarrollo y el Empleo en América Latina, S.A.B. de C.V. e Industrias Peñoles, S.A.B. de C.V.	Independiente
Víctor Rivero Martín Electo en 2008	Director General de Telehotel, S.A. de C.V.	Miembro del Consejo de Administración y del Comité de Prácticas Societarias de Grupo KUO, S.A.B. de C.V., y DINE, S.A.B. de C.V.	Independiente
Alejandro de la Barreda Gómez Electo en 2016	Director General de Grupo KUO, S.A.B. de C.V.	Miembro del Consejo de Administración de Grupo KUO, S.A.B de C.V. y Miembro del Consejo de Administración de DINE, S.A.B de C.V.

Nombre del Consejero	Principal actividad	Experiencia	Tipo
	Consejeros Propietarios de la Serie B:
Valentín Díez Morodo Electo en 1999	Presidente de Grupo Nevadi Internacional, S.A. de C.V.	Miembro del Consejo de Administración y Presidente del Comité de Prácticas Societarias de Grupo KUO, S.A.B. de C.V. y DINE, S.A.B. de C.V., así como Presidente del Consejo Consultivo de Grupo Modelo, parte de AB InBev, así como Vicepresidente del Consejo de Administración de Kimberly Clark de México, S.A.B. de C.V. y de Grupo Aeroméxico, S.A.B. de C.V. Adicionalmente es Presidente no Ejecutivo de Grupo Financiero Banamex, SA de C.V., Es Miembro del Consejo Mexicano de Negocios, A.C. y de Proméxico. Es Miembro de los Consejos de Administración de Zara México, S.A. de C.V. y de Telefónica México, S.A. de C.V. Presidente del Consejo Empresarial Mexicano de Comercio Exterior, Inversión y Tecnología, A.C. (COMCE) y Presidente del Comité Bilateral México-España del mismo Organismo, así como Presidente del Instituto Mexicano para la Competitividad, A.C. (IMCO) y Presidente del Consejo Empresarial Hispano Mexicano (CEHIME) en Madrid, España. Es miembro del Patronato del Museo del Prado y del Consejo Internacional del Instituto de Empresa de Madrid, España.	Independiente

Nombre del Consejero	Principal actividad	Experiencia	Tipo
Prudencio López Martínez Electo en 1982	Presidente del Consejo de Administración de Sanvica, S.A. de C.V.	Miembro del Consejo de Administración y del Comité de Auditoría de Grupo KUO, S.A.B. de C.V. y de DINE, S.A.B. de C.V. Consejero Independiente de diversas sociedades.	Independiente
José Manuel Canal Hernando Electo en 2006	Consejero Independiente, Comisario y Asesor en temas de Gobierno Corporativo	Miembro del Consejo de Administración y Presidente del Comité de Auditoría de Grupo KUO, S.A.B. de C.V., y de DINE, S.A.B. de C.V., Fomento Económico Mexicano, S.A.B. de C.V., y de Coca-Cola Femsa, S.A.B. de C.V., Consejero de Grupo Estafeta, S.A. de C.V., Consejero y Presidente del Comité de Riesgos de Gentera S.A.B. de C.V. así como Comisario de Grupo Financiero BBVA Bancomer, S.A., y Presidente del Sub-Comité de Auditoría de la Fundación Bécalos.	Independiente
Andrés Baños Samblancat Electo en 2007	Director General de DINE, S.A.B. de C.V.	Miembro del Consejo de Administración de DINE, S.A.B. de C.V. y Grupo KUO, S.A.B. de C.V.
Javier Arrigunaga Gómez del Campo Electo en 2015	Presidente del Consejo de Administración de Grupo Aeroméxico, y asesor en materia de inversiones.	Miembro del Consejo de Gentera, S.A.B. de C.V., y de Compartamos Banco; miembro del Consejo Asesor Internacional del Banco Popular Español y Asociado de la Asamblea General de la Universidad Iberoamericana.	Independiente

(1) El señor Fernando Senderos Mestre es tío del señor Federico Fernández Senderos y cuñado del señor Carlos Gómez y Gómez.

Comité de Dirección

El Consejo de Administración de Grupo KUO, S.A.B. de C.V., decidió nombrar como miembros del Comité de Dirección de la Sociedad, a los señores Fernando Senderos Mestre, Presidente Ejecutivo y del Consejo de Administración; Alejandro de la Barreda Gómez, Director General a partir del 1 de enero de 2015; Roger T. Patrón González, Director General Adjunto; Jorge F. Padilla Ezeta, Director de Finanzas y Planeación a partir del 1 de junio de 2016, y Ramón F. Estrada Rivero, Director de Asuntos Jurídicos y Relaciones Institucionales.

Comités del Consejo de Administración

De conformidad con los estatutos sociales de la Compañía, la vigilancia de la gestión, conducción y ejecución de los negocios de la Compañía y de las personas morales que controle, considerando la relevancia que tengan estas últimas en la situación financiera, administrativa y jurídica de la Compañía, estará a cargo del consejo de administración a través de los comités de prácticas societarias y de auditoría, así como, por conducto de la persona moral que realice la auditoría externa de la compañía, cada uno en el ámbito de sus respectivas competencias.

El Comité de Prácticas Societarias y el Comité de Auditoría se integran exclusivamente con consejeros independientes y por un mínimo de tres miembros, de los cuales por lo menos uno es experto financiero, designados por el propio consejo de administración, a propuesta del presidente de dicho órgano social, o por la Asamblea de Accionistas, en el entendido de que sus presidentes serán nombrados por la asamblea de accionistas. Dichos presidentes no podrán presidir el consejo de administración.

El Comité de Prácticas Societarias designado en la Asamblea General Anual Ordinaria de Accionistas de Grupo KUO de fecha 25 de abril de 2016, quedó integrado por los señores Valentín Díez Morodo (Presidente), Ernesto Vega Velasco (Experto Financiero) y Víctor Rivero Martín.

El Comité de Prácticas Societarias tendrá a su cargo las siguientes actividades:

Opinar sobre los asuntos relacionados en los incisos "a" a "f" del artículo 28, fracción III de la Ley del Mercado de Valores.
Solicitar la opinión de expertos independientes en los casos en que lo juzgue conveniente, para el adecuado desempeño de sus funciones o cuando conforme a la Ley del Mercado de Valores o disposiciones de carácter general se requiera.
Convocar a asambleas de accionistas y hacer que se inserten en el orden del día de dichas asambleas los puntos que estimen pertinentes.
Apoyar al consejo de administración en la elaboración del informe anual que se presenta a los accionistas en los términos de la Ley General de Sociedades Mercantiles y de la Ley del Mercado de Valores.
Presentar al consejo un informe anual sobre sus actividades que contemple, cuando menos los siguientes aspectos:
a) Las observaciones respecto del desempeño de los directivos relevantes.
b) Las operaciones con personas relacionadas, durante el ejercicio que se informa, detallando las características de las operaciones significativas.
c) Los paquetes de emolumentos o remuneraciones integrales del director general y directivos relevantes.
d) Las dispensas para que un consejero, directivo relevante o persona con poder de mando, aproveche oportunidades de negocio para sí o en favor de terceros, que correspondan a la Compañía o a las personas morales que ésta controle o en las que tenga una influencia significativa.

El Comité de Auditoría designado en la asamblea general anual ordinaria de accionistas de Grupo KUO de fecha 25 de abril de 2016, quedó integrado por los señores José Manuel Canal Hernando (Presidente y Experto Financiero), Ernesto Vega Velasco (Experto Financiero) y Prudencio López Martínez. Los integrantes del comité de auditoría cuentan con amplios conocimientos financieros. El Comité de Auditoría tendrá a su cargo las siguientes actividades:

Opinar sobre los asuntos relacionados en los incisos "g" a "j" del artículo 28, fracción III de la Ley del Mercado de Valores.
Recomendar al Consejo de Administración la contratación de la persona moral que va a proporcionar los servicios de auditoría externa, evaluar su desempeño, así como analizar el dictamen, opiniones, reportes o informes que elabore y suscriba el auditor externo.
Discutir los estados financieros de la Compañía con las personas responsables de su elaboración y revisión, y con base en ello recomendar o no al consejo de administración su aprobación.
Informar al consejo de administración, con base en sus revisiones de control interno, tanto con los auditores externos como con auditoría interna, la situación que guarda el sistema de control interno y auditoría interna de la Compañía o de las personas morales que ésta controle, incluyendo las irregularidades que, en su caso, detecte.
Elaborar la opinión sobre el contenido del informe del director general a que hace referencia el artículo 42, fracción II, inciso "e" de la Ley del Mercado de Valores y someterla a consideración del consejo de administración para su posterior presentación a la asamblea de accionistas, apoyándose, entre otros elementos, en el dictamen del auditor externo. Dicha opinión deberá señalar, por lo menos:

a) Si las políticas y criterios contables y de información seguidas por la Compañía son adecuados y suficientes tomando en consideración las circunstancias particulares de la misma. b) Si dichas políticas y criterios han sido aplicados consistentemente en la información

presentada por el Director General.

c) Si como consecuencia de los incisos "a" y "b" anteriores, la información presentada por el Director General refleja en forma razonable la situación financiera y los resultados de la Compañía.

Apoyar al consejo de administración en la elaboración del informe anual que se presenta a los accionistas en los términos de la Ley General de Sociedades Mercantiles y de la Ley del Mercado de Valores.
Vigilar que las operaciones que se enlistan en el artículo 28 de la Ley del Mercado de Valores se lleven a cabo ajustándose a lo previsto en dicho ordenamiento a las políticas aplicables.
Solicitar la opinión de expertos independientes en los casos en que lo juzgue conveniente, para el adecuado desempeño de sus funciones o cuando conforme a la Ley del Mercado de Valores o disposiciones de carácter general se requiera.
Requerir a los directivos relevantes y demás empleados de la Compañía o de las personas morales que ésta controle, reportes relativos a la elaboración de la información financiera y de cualquier otro tipo que estime necesaria para el ejercicio de sus funciones.
Investigar los posibles incumplimientos de los que tenga conocimiento, a las operaciones, lineamientos y políticas de operación, sistema de control interno y auditoría interna y registro contable, ya sea de la propia Sociedad o de las personas morales que ésta controle, para lo cual deberá realizar un examen de la documentación, registros y demás evidencias comprobatorias, en el grado y extensión que sean necesarios para efectuar dicha vigilancia, considerando entre otros aspectos, el seguimiento a las denuncias recibidas a través del Sistema de Denuncias de la Compañía.
Recibir observaciones formuladas por accionistas, consejeros, directivos relevantes, empleados y, en general, de cualquier tercero, respecto de los asuntos a que se refiere el inciso anterior, así como realizar las acciones que a su juicio resulten procedentes en relación con tales observaciones.
Solicitar reuniones periódicas con los directivos relevantes, así como la entrega de cualquier tipo de información relacionada con el control interno y auditoría interna de la Compañía o personas morales que ésta controle.
Informar al consejo de administración de las irregularidades importantes detectadas con motivo del ejercicio de sus funciones y, en su caso, de las acciones correctivas adoptadas o proponer las que deban aplicarse.
Convocar a asambleas de accionistas y solicitar que se inserten en el orden del día de dichas asambleas los puntos que estimen pertinentes.
Vigilar que el director general dé cumplimiento a los acuerdos de las asambleas de accionistas y del consejo de administración de la Compañía, conforme a las instrucciones que, en su caso, dicte la propia asamblea o el referido consejo.
Vigilar que se establezcan mecanismos y controles internos que permitan verificar que los actos y operaciones de la Compañía y de las personas morales que ésta controle, se apeguen a la normativa aplicable, así como implementar metodologías que posibiliten revisar el cumplimiento de lo anterior, incluyendo dentro de esto la revisión y actualización periódica del Código de Ética de la Compañía.
Presentar al consejo y a la Asamblea de Accionistas un informe anual sobre sus actividades que contemple, cuando menos los siguientes aspectos:
a) El estado que guarda el sistema de control interno y auditoría interna de la Compañía y personas morales que ésta controle y, en su caso, la descripción de sus deficiencias y desviaciones, así como de los aspectos que requieran una mejoría, tomando en cuenta las opiniones, informes, comunicados y el dictamen de auditoría externa, así como los informes emitidos por los expertos independientes que hubieren prestado sus servicios durante el periodo que cubra el informe.
b) La mención y seguimiento de las medidas preventivas y correctivas implementadas con base en los resultados de las investigaciones relacionadas con el incumplimiento a los lineamientos y políticas de operación y de registro contable, ya sea de la propia Sociedad o de las personas morales que ésta controle.
c) La evaluación del desempeño de la persona moral que otorgue los servicios de auditoría externa, así como del auditor externo encargado de ésta.
d) La descripción y valoración de los servicios adicionales o complementarios que, en su caso, proporcione la persona moral encargada de realizar la auditoría externa, así como los que otorguen los expertos independientes.
e) Los principales resultados de las revisiones a los estados financieros de la Compañía y de las personas morales que ésta controle.
f) La descripción y efectos de las modificaciones a las políticas contables aprobadas durante el periodo que cubra el informe.
g) Las medidas adoptadas con motivo de las observaciones que consideren relevantes, formuladas por accionistas, consejeros, directivos relevantes, empleados y, en general, de cualquier tercero, respecto de la contabilidad, controles internos y temas relacionados con la auditoría interna o externa, o bien, derivadas de las denuncias realizadas sobre hechos que estimen irregulares en la administración.
1. El seguimiento de los acuerdos de las asambleas de accionistas y del consejo de administración.

Director General y Directivos Relevantes

El director general, para el cumplimiento de sus funciones, cuenta con las más amplias facultades para representar a la Compañía en actos de administración y pleitos y cobranzas, incluyendo facultades especiales que conforme a las leyes requieran cláusula especial. Tratándose de actos de dominio deberá ajustarse a los términos y condiciones establecidos por el consejo de administración para su ejercicio, que deberá ser siempre mancomunado con otro apoderado con estas mismas facultades.

El director general, sin perjuicio de lo señalado con anterioridad, debe:

Someter a la aprobación del consejo de administración anualmente las estrategias de negocio de la compañía y personas morales que ésta controle, con base en la información que estas últimas le proporcionen.
Dar cumplimiento a los acuerdos de las asambleas de accionistas y del consejo de administración, conforme a las instrucciones que, en su caso, dicte la propia asamblea o el referido consejo.
Proponer al comité de auditoría, los lineamientos del sistema de control interno y auditoría interna de la Compañía y personas morales que ésta controle, así como ejecutar los lineamientos que al efecto apruebe el consejo de administración de la referida Compañía.
Suscribir la información relevante de la Compañía, junto con los directivos relevantes encargados de su preparación, en el área de su competencia.
Difundir la información relevante y eventos que deban ser revelados al público, ajustándose a lo previsto en la Ley del Mercado de Valores.
Dar cumplimiento a las disposiciones relativas a la celebración de operaciones de adquisición y colocación de acciones propias de la Compañía.
Ejercer, por sí o a través de delegado facultado, en el ámbito de su competencia o por instrucción del consejo de administración, las acciones correctivas y de responsabilidad que resulten procedentes.
Verificar que se realicen, en su caso, las aportaciones de capital hechas por los socios.
Dar cumplimiento a los requisitos legales y estatutarios establecidos con respecto a los dividendos que se paguen a los accionistas.
Asegurar que se mantengan los sistemas de contabilidad, registro, archivo o información de la Compañía.
Elaborar y presentar al consejo de administración el informe a que se refiere el artículo 172 de la Ley General de Sociedades Mercantiles, con excepción de lo previsto en el inciso "B" de dicho precepto.
Establecer mecanismos y controles internos que permitan verificar que los actos y operaciones de la Compañía y personas morales que ésta controle, se hayan apegado a la normativa aplicable, así como dar seguimiento a los resultados de esos mecanismos y controles internos y tomar las medidas que resulten necesarias en su caso.
Ejercer las acciones de responsabilidad a que se refiere la Ley del Mercado de Valores, en contra de personas relacionadas o terceros que presumiblemente hubieren ocasionado un daño a la Compañía o las personas morales que ésta controle o en las que tenga una influencia significativa, salvo que por

determinación del consejo de administración de la Compañía anónima bursátil y previa opinión del comité encargado de las funciones de auditoría, el daño causado no sea relevante.

Los principales directivos de la Compañía son los siguientes:

Nombre	Cargo Actual	Cargos Previos	Años en Grupo KUO
Fernando Senderos Mestre	Presidente Ejecutivo y del Consejo de Administración de Grupo KUO S.A.B. de C.V.	Presidente del Consejo de Administración de Grupo KUO S.A.B. de C.V.	43
Comité de Dirección
Alejandro de la Barreda Gómez	Director General	Dirección General Adjunto a la Presidencia	20
Ramón F. Estrada Rivero	Director de Asuntos Jurídicos y Relaciones Institucionales	Director de Asuntos Jurídicos	27
Roger Trinidad Patrón González	Director General Adjunto	Director General Adjunto y Capital Humano	38
Jorge Francisco Padilla Ezeta*	Director de Finanzas y Planeación	Director de Planeación y Control	9
Directivos UENs
Benjamín Centurión Díaz	Director de la Unidad Estratégica de Negocio Refacciones	Director General de Dacomsa, S. A. de C.V.	37
Claudio Freixes Catalán	Director de la Unidad Estratégica de Negocio Porcícola	Director de Operaciones de Grupo Porcícola Mexicano, S.A. de C.V.	16
Héctor Hernández-Pons Torres	Director de Herdez Del Fuerte	-	9
Antonio Herrera Rivera**	Director de la Unidad Estratégica de Negocio Transmisiones	Director de Operaciones de Tremec, S.A. de C.V.	30
César Ramos Valdés	Director de la Unidad Estratégica de Negocio Poliestireno	Director de Operaciones de Resirene, S.A. de C.V.	35
Felipe Varela Hernández	Director de Grupo Dynasol	Director de la Unidad Estratégica de Negocio Hule Sintético	29

* El Licenciado Padilla laboró de Enero de 1999 a Febrero de 2007 en Grupo KUO. En 2016 se reincorporó nuevamente al Grupo.

** El Ingeniero Herrera laboró del 25 de Febrero de 1980 al 19 de Agosto de 2008 en Tremec. En 2015 se reincorporó nuevamente al Grupo.

Compensación a Consejeros y Directivos Relevantes

Durante el ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2016, los beneficios otorgados al personal gerencial y/o directivos clave de KUO, ascendieron a \$140 millones. Los honorarios pagados a los Consejeros en 2016 ascienden a \$19 millones. Después de concluir cada ejercicio fiscal, Grupo KUO, con base al desempeño y cumplimiento de metas individuales y del negocio, otorga una compensación variable a favor de sus ejecutivos.

Plan de Pensiones

La Compañía tiene implementado un plan contributorio de beneficios al retiro, consistente en una aportación mensual que hace el empleado sobre su sueldo base, prima vacacional y aguinaldo, hasta por un 6%, aportando la Compañía otro porcentaje igual, dependiendo de la antigüedad del empleado. Cuando se retira de la Compañía, el empleado puede retirar sus aportaciones realizadas más sus rendimientos y dependiendo de su edad, antigüedad y motivo de retiro, hasta el 100% de las aportaciones y rendimientos realizados por la Compañía. La compañía cuenta con un pasivo originado como parte de las aportaciones no fondeadas que otorga a sus trabajadores mediante el plan contributorio antes mencionado, el cual otorga beneficios adicionales a los que ofrece el Instituto Mexicano del Seguro Social (IMSS) o la Administradora de Fondos para el Retiro en su caso. La adhesión a este plan es de forma voluntaria por empleados no sindicalizados de planta. Al cierre del ejercicio 2016 el saldo de este pasivo asciende a \$34 millones.

La Compañía cuenta con un pasivo por obligaciones definidas por \$665 millones, relacionadas al Plan de Pensiones de Beneficio Definido que se tenía anteriormente, el cual representa el valor presente de los beneficios devengados de acuerdo con los años de servicios prestados, que la Compañía espera pagar a los empleados o a sus beneficiarios correspondientes a los planes de beneficios definidos al retiro. El pasivo se incrementará conforme se vayan devengando los servicios prestados por el transcurso del tiempo, por otro lado, el pasivo se disminuirá conforme se jubilen los empleados en transición. El pasivo se encuentra fondeado parcialmente a través de diversos fideicomisos por \$50 millones. Este Plan sólo aplica en las empresas de Grupo KUO que al 31 de diciembre de 2004 contaban con un Plan, y para el personal no sindicalizado que al 1º de abril del 2008 tenía 55 años o más y al menos 18.25 de antigüedad.

Código de Conducta

KUO cuenta con un Código de Conducta aplicable a nuestros Grupos de Interés (Accionistas y Socios, Capital Humano, Clientes y Proveedores, las Comunidades donde operamos, nuestro Gobierno y Organizaciones Sindicales) en cada país donde realizamos nuestras actividades.

Nuestro Código de Conducta refleja los valores y principios que rigen y orientan el comportamiento de nuestros Grupos de Interés. Es la expresión de nuestro compromiso de mantener los más altos niveles de ética en nuestro desempeño, buscando la transparencia de las actividades de KUO en el contexto de un gobierno corporativo consistente con los estándares más exigentes y con apego a los principios fundamentales de la responsabilidad social empresarial.

Incluye secciones que abordan temas como (i) Nuestro Código de Conducta; (ii) Grupos de interés; (iii) Conflicto de interés; (iv) Conductas y hechos Inapropiados; (v) Obligaciones; (vi) Retroalimentación y Transparencia y (vii) Carta de Adhesión y Cumplimiento.

Grupo KUO busca en todo momento ratificar el compromiso de nuestros colaboradores para cumplir con los valores que nos guían desde nuestra fundación, conscientes de la importancia de trasladar dichos principios en nuestras acciones para alcanzar nuestra Visión y Misión.

d) Estatutos Sociales y Otros Convenios

Estructura Accionaria

El capital social está integrado por dos clases de acciones ordinarias: series "A" y "B". Los tenedores de acciones de la serie "A" tienen el derecho de elegir a la mitad más 1 de los miembros del consejo de administración de la Compañía y, sujeto al derecho de los accionistas o grupos de accionistas tenedores de acciones de una misma serie que representen por lo menos el 10% del capital social de designar un miembro del consejo de administración de la serie respectiva, los tenedores de acciones de la serie "B" tienen el derecho de designar al resto de los miembros integrantes de nuestro consejo de administración.

Al 31 de diciembre de 2016, el capital social suscrito y pagado está representado por 456'366,148 acciones, de las cuales 233'221,719 corresponden a la serie "A" y 223'144,429 a la serie "B". Ambas series, es decir, las acciones serie "A" y las acciones serie "B" pueden ser detentadas por inversionistas mexicanos y extranjeros. A dicha fecha, ninguna de las acciones de Grupo KUO era propiedad de ninguna de sus Subsidiarias.

Así mismo Grupo KUO tiene emitidas 16'418,100 acciones de la serie "B", que permanecen en la tesorería de la Sociedad, por no haber sido aún colocadas, después de su emisión en la asamblea general ordinaria y extraordinaria de accionistas de fecha 28 de abril de 1994.

Estatutos Sociales

A continuación aparece un breve resumen de ciertas disposiciones que se contienen en los estatutos sociales vigentes al 31 de diciembre de 2016, así como de ciertas disposiciones contempladas en la legislación mexicana. Esta descripción no pretende ser exhaustiva y está complementada íntegramente mediante referencias a los estatutos sociales.

Constitución e Inscripción; Objeto

Grupo KUO es una sociedad anónima bursátil de capital variable constituida de conformidad con las leyes de México el 28 de agosto de 1973. Grupo KUO está inscrita en el Registro Público de Comercio de la Ciudad de México, Distrito Federal bajo el folio mercantil número 8089.

De conformidad con lo que dispone la cláusula tercera de los estatutos sociales, dentro del objeto social de Grupo KUO se incluye promover, constituir, organizar, dirigir, explotar y tomar participación en el capital y patrimonio de todo género de sociedades tanto nacionales como extranjeras, y la adquisición de todo tipo de muebles e inmuebles y prestación de los servicios necesarios para alcanzar dicho objeto.

Capital

El capital social es variable. El capital mínimo fijo está representado por acciones ordinarias, nominativas de la serie "A", sin expresión de valor nominal y representará como mínimo el 51% de las acciones con derecho a voto.

El capital social variable está representado por acciones ordinarias, nominativas de la serie "B", sin expresión de valor nominal y representarán como máximo 49% de las acciones con derecho a voto.

La Compañía puede emitir acciones de la serie "B", que se conservarán en la tesorería de la Compañía, para entregarse a medida que se realice su suscripción.

Todas las acciones, dentro de su respectiva serie, conferirán iguales derechos y obligaciones a sus tenedores. Los derechos de las minorías de accionistas estarán regidos por las disposiciones legales aplicables vigentes y los estatutos sociales.

Cada acción de las series "A" y "B" dará derecho a un voto en las asambleas generales de accionistas.

Los títulos representativos de las acciones llevarán las firmas autógrafas de cualesquiera dos miembros del consejo de administración, propietarios o suplentes, conforme a resoluciones que al efecto adopte el propio consejo.

Podrán utilizarse firmas impresas en facsímil, si así lo resuelve el consejo de administración; en este caso los originales de las firmas respectivas se depositarán en la sección correspondiente del Registro Público del Comercio del domicilio social.

Los títulos de las acciones estarán numerados progresivamente y podrán amparar una o varias acciones y llevarán adheridos cupones para el pago de dividendos, o para el ejercicio de los derechos que, en su oportunidad, resuelva la asamblea de accionistas. Los títulos de las acciones o los certificados provisionales de cada emisión deberán reunir los requisitos previstos por el artículo 125 y demás relativos de la Ley General de Sociedades Mercantiles y además deberán contener el texto íntegro de la cláusula relativa a la nacionalidad de la Compañía.

La Compañía llevará un libro de registro de accionistas y considerará como dueño de las acciones a quien aparezca como tal en dicho libro. A solicitud de cualquier interesado, previa comprobación a que hubiere lugar, la Compañía deberá inscribir en el citado libro las transmisiones de acciones que se efectúen.

El capital variable de la Compañía puede aumentarse o disminuirse sin necesidad de reformar los estatutos sociales, con la única formalidad de que los aumentos o disminuciones sean acordados por la asamblea general extraordinaria de accionistas, debiendo protocolizarse el acta correspondiente, excepto cuando se trate de los aumentos o disminuciones a que hace referencia el artículo 56 de la Ley del Mercado de Valores.

El capital mínimo fijo de la compañía no podrá aumentarse o disminuirse, si ello no es acordado en asamblea general extraordinaria de accionistas, reformándose consecuentemente los estatutos sociales, excepto cuando se trate de los aumentos o disminuciones a que hace referencia el artículo 56 de la Ley del Mercado de Valores.

Todo aumento o disminución del capital social deberá inscribirse en el libro de registro que a tal efecto llevará la Compañía.

No podrán emitirse nuevas acciones sino hasta que las precedentes hayan sido íntegramente pagadas.

I. Aumentos de capital. Cuando se aumente el capital social se estará a lo siguiente:

a) Cuando los aumentos de capital sean con utilidades repartibles o por capitalización de la reserva legal, por capitalización de primas sobre acciones o de otras aportaciones previas de los accionistas, o por capitalización de utilidades retenidas o de reservas de valuación o revaluación, todos los accionistas de las diferentes series accionarias tendrán derecho a suscribir el aumento de capital, en proporción al número de acciones de que sean tenedores.
b) Cuando los aumentos de capital sean por aportaciones en efectivo de los accionistas, deberán decretarse cuidando la proporción accionaria establecida en los estatutos sociales.
c) En caso de aumentarse la serie "B", a efecto de llegar al porcentaje establecido en los estatutos sociales, las series "A" y "B" actualmente en circulación, tendrán derecho preferente para suscribirlo en proporción al número de acciones de que sean tenedores, salvo en el caso previsto en el inciso "e" siguiente. Si alguno o algunos de los accionistas de estas series no ejercieren en su momento el derecho que les confiere este inciso, dicho derecho podrá ser ejercitado por los demás accionistas de estas mismas series, conforme a las bases que se establezcan en la asamblea que decrete el aumento.
d) En caso de que, decretado un aumento de capital, éste no haya sido suscrito en su totalidad por los accionistas en el plazo establecido en el párrafo siguiente, el consejo de administración determinará la forma y términos en que se deberá suscribir la parte no suscrita, en el entendido

que el precio al cual se ofrezcan las acciones a terceros no podrá ser menor a aquél al cual fueron ofrecidas a los accionistas de la Compañía para suscripción y pago.

El derecho que se confiere en los incisos anteriores deberá ser ejercitado dentro de los 15 días naturales siguientes a aquel en que se publiquen en el Diario Oficial de la Federación los acuerdos correspondientes.

e) No obstante lo anterior, si el aumento de capital se decretare a efecto de emitir acciones no suscritas para su colocación en el público, se estará a lo plasmado en el artículo 53 de la Ley del Mercado de Valores, y el derecho de suscripción preferente a que se refiere el artículo ciento treinta y dos de la Ley General de Sociedades Mercantiles no será aplicable.

II. Reducciones de capital. Las reducciones de capital deberán hacerse respetando en todo momento la proporción accionaria establecida en los estatutos sociales.

Excepto cuando se trate de las disminuciones a que hace referencia el artículo 56 de la Ley del Mercado de Valores, toda reducción del capital social afectará a todas las acciones representativas del mismo.

El reembolso de acciones íntegras se hará a los accionistas al valor que determine la asamblea que resuelva dicho reembolso. La designación de las acciones a reembolsarse se hará, según lo acuerde la asamblea correspondiente, mediante sorteo ante Corredor Público o mediante el ofrecimiento de reembolso a todos los accionistas, en tal forma que éstos se encuentren en posibilidad de representar, después de la reducción de capital correspondiente, los mismos porcentajes de acciones, y si esto no fuere posible el porcentaje de acciones que sea más semejante al que anteriormente poseían. Hecha la designación de las acciones que habrán de reembolsarse, se publicará en el sistema electrónico que designe la Secretaria de Economía, expresando el sistema seguido para el retiro de las acciones, el número de las acciones que serán retiradas y el número de los títulos de las mismas, que como consecuencia deberán ser cancelados, o en su caso, canjeados, y la institución de crédito en donde se deposite el importe del reembolso, el que quedará desde la fecha de la publicación a disposición de los accionistas respectivos sin devengar interés alguno.

Previa aprobación de la asamblea general extraordinaria de accionistas, la Compañía podrá amortizar acciones con utilidades acumuladas, en los términos previstos por el artículo 136 de la Ley General de Sociedades Mercantiles.

Los accionistas no tendrán derecho a retirar parcial o totalmente sus aportaciones, por lo cual no será aplicable lo dispuesto al efecto en los artículos 213, 220 y 221 de la Ley General de Sociedades Mercantiles.

Cancelación de la Inscripción de las Acciones en el Registro Nacional de Valores

a) En el evento de cancelación de la inscripción de las acciones de la Compañía en el Registro Nacional de Valores, ya sea por solicitud de la propia Sociedad, previo acuerdo de la asamblea general extraordinaria de accionistas adoptado con el voto favorable de los titulares de acciones que representen el 95% del capital social, o por resolución adoptada por la CNBV en términos de ley, la Compañía tendrá la obligación, previo requerimiento de dicha Comisión, de hacer oferta pública de compra conforme al artículo 108 y demás disposiciones aplicables de la Ley del Mercado de Valores. La persona o grupo de personas que tengan el control de la Compañía al momento en que la referida Comisión haga el requerimiento citado serán subsidiariamente responsables con la Compañía del cumplimiento de las obligaciones que se generen.

b) El consejo de administración de la Compañía deberá a más tardar al décimo día hábil posterior al inicio de la oferta pública, o el plazo que en su caso indique la CNBV, elaborar, escuchando al comité de prácticas societarias, y dar a conocer al público inversionista a través de la bolsa en que coticen los valores de la Compañía y en los términos y condiciones que dicha bolsa establezca, su opinión respecto del precio de la oferta y los conflictos de interés que, en su caso, tenga cada uno de sus miembros respecto de la oferta. La opinión del consejo de administración podrá estar acompañada de otra emitida por un experto independiente que contrate la Compañía. Así mismo, los miembros del consejo de administración y el Director General deberán revelar al público, junto con la opinión antes referida, la decisión que tomarán respecto de los valores de su propiedad.

c) La Compañía deberá afectar en fideicomiso por un periodo mínimo de seis meses, contado a partir de la fecha de cancelación, los recursos necesarios para adquirir al mismo precio de la oferta los valores de los inversionistas que no hubieren acudido a la misma.

La cancelación de la inscripción de las acciones de la Compañía en el Registro Nacional de Valores requiere, además de cualquier otro requisito señalado en la Ley del Mercado de Valores y demás disposiciones aplicables al efecto: (i) de la aprobación previa de la CNBV; y (ii) del acuerdo de la asamblea extraordinaria de accionistas adoptado con un quórum de votación mínimo del 95% del capital social.

d) En el evento de cancelación de la inscripción de las acciones de la Compañía en el Registro Nacional de Valores, por solicitud de la propia Sociedad, la misma estará exceptuada de llevar a cabo la oferta pública correspondiente, siempre que acredite a la CNBV contar con el consentimiento de los accionistas que representen cuando menos el 95% del capital social de la Compañía, otorgado mediante acuerdo de asamblea; que el monto a ofrecer por las acciones colocadas entre el gran público inversionista sea menor a 300,000 unidades de inversión, y constituya el fideicomiso a que hace referencia el inciso "c" anterior, así como notifiquen la cancelación y constitución del citado fideicomiso a través del Sistema de Envío y Difusión de Información (SEDI) de la BMV (EMISNET).

Asambleas de Accionistas

La asamblea general de accionistas es el órgano supremo de la Compañía.

Las asambleas serán ordinarias, extraordinarias o especiales, y se celebrarán en el domicilio de la Compañía.

a) Serán ordinarias todas las reunidas para tratar los asuntos enumerados en el artículo 181 de la Ley General de Sociedades Mercantiles y los asuntos mencionados por los Artículos 26, 43, 47, 56, fracción IV y demás disposiciones aplicables de la Ley del Mercado de Valores;

b) Serán extraordinarias aquéllas en que se trate cualquiera de los asuntos enumerados en el artículo 182 de la Ley General de Sociedades Mercantiles y los artículos 185, y demás disposiciones aplicables de la Ley del Mercado de Valores; y

c) Serán especiales las asambleas que traten los asuntos relativos a los derechos de los accionistas de las series "A" y "B" y se regirán por lo establecido en el artículo 195 de la Ley General de Sociedades Mercantiles.

La asamblea ordinaria se reunirá por lo menos una vez al año dentro de los cuatro meses siguientes a la clausura del ejercicio social correspondiente, en la fecha que fije el consejo.

La convocatoria para las asambleas deberá hacerse por el consejo de administración, el presidente, secretario o prosecretario de dicho órgano, el comité de prácticas societarias, el comité de auditoría o por la autoridad judicial, en su caso, y se firmará por quien la acuerde. La convocatoria también podrá hacerse a petición de las personas a que se refieren los artículos 168 y 184 y 185, en su caso, de la Ley General de Sociedades Mercantiles y 25 y 50 de la Ley del Mercado de Valores.

La convocatoria para las asambleas se hará por medio de la publicación en el sistema electrónico que designe la Secretaria de Economía o en otro periódico de los de mayor circulación en la Ciudad de México, siempre con anticipación no menor de 15 días de la fecha señalada para la reunión. por lo menos desde la fecha de la convocatoria respectiva, los accionistas tendrán a su disposición: (a) en las oficinas de la compañía, la información y los documentos relacionados con cada uno de los puntos contenidos en el orden del día de la asamblea de accionistas que corresponda, de forma gratuita; y (b) a través de los intermediarios del mercado de valores o en la propia Sociedad, formularios de poderes elaborados por la Compañía en los términos del artículo 49 de la Ley del Mercado de Valores para la representación de los accionistas en la asamblea de que se trate.

La convocatoria para las asambleas deberá contener la designación de lugar, fecha y hora en que haya de celebrarse la asamblea, el orden del día y la firma de quienes la hagan.

Podrá celebrarse asamblea sin previa convocatoria siempre que esté representada la totalidad de las acciones en que se divida el capital social.

Las asambleas ordinarias de accionistas reunidas en virtud de primera convocatoria se considerarán legalmente instaladas cuando esté representada, por lo menos, la mitad del capital social y sus resoluciones serán válidas si se adoptan por mayoría de los votos presentes.

Si la asamblea ordinaria no pudiere celebrarse el día señalado para su reunión, se hará una segunda convocatoria con expresión de esta circunstancia y en la junta se resolverá sobre los asuntos indicados en la orden del día, por mayoría de votos y se considerará legalmente instalada cualquiera que sea el número de acciones representadas.

Las asambleas extraordinarias de accionistas reunidas por virtud de primera convocatoria se considerarán legalmente instaladas si están representadas, por lo menos, las tres cuartas partes del capital social y sus resoluciones serán válidas si se adoptan por el voto de las acciones que representen la mitad del capital social.

En segunda o posteriores convocatorias las asambleas extraordinarias de accionistas se considerarán legalmente reunidas cuando se encuentre representado, por lo menos, la mitad del capital social y sus resoluciones serán válidas si se adoptan por el voto favorable del número de acciones que representan, por lo menos, el cincuenta por ciento del capital social.

Para que los accionistas tengan derecho de asistir a las asambleas y a votar en ellas, deberán depositar los títulos de sus acciones en la secretaría de la Compañía, cuando menos veinticuatro horas antes de la celebración de la asamblea, recogiendo la tarjeta de entrada correspondiente.

También podrán depositarlos en una casa de bolsa o institución de crédito de la República o del extranjero y, en estos casos, para obtener la tarjeta de entrada, deberán presentar en la secretaría de la Compañía un certificado de la institución que acredite el depósito de los títulos y la obligación de la institución correspondiente de conservar los títulos depositados hasta en tanto se cerciore que la asamblea ha concluido.

La secretaría de la Compañía entregará a los accionistas correspondientes una tarjeta de admisión en donde constará el nombre del accionista, el número de acciones depositadas y el número de votos a que tiene derecho por virtud de dichas acciones.

Los accionistas podrán hacerse representar en las asambleas por medio de mandatarios nombrados mediante simple carta poder o poder otorgado en el formulario que elabore la Compañía para la asamblea correspondiente que (i) señale de manera notoria la denominación de la Compañía, así como la respectiva orden del día sin que puedan incluirse asuntos bajo el rubro de generales o equivalente y (ii) contengan espacio para las instrucciones que señale el otorgante para el ejercicio del poder, en la inteligencia de que no podrán ejercer tal mandato los miembros del consejo de administración.

Las asambleas serán presididas por el presidente del consejo y a falta de éste, por uno de los consejeros en el orden de su nombramiento y, faltando todos éstos, por la persona que designen los mismos concurrentes a la asamblea.

Fungirá como secretario el del consejo o el prosecretario, faltando éstos dos, la persona que el presidente en funciones designe.

Al iniciarse la asamblea, quien la presida nombrará dos escrutadores para hacer el recuento de las acciones representadas en la misma, quienes deberán formular una lista de asistencia en la que anotarán los

nombres de los accionistas en ella presentes o representados y el número de acciones que cada uno de ellos hubiere depositado para comparecer a la correspondiente asamblea. Las actas se asentarán en el libro respectivo o, en su caso, se protocolizarán ante notario público.

Si instalada una asamblea legalmente no hubiere tiempo para resolver sobre todos los asuntos para los que fueren convocada podrá suspenderse y continuarse los días siguientes, sin necesidad de nueva convocatoria.

Administración

La Administración de la Compañía estará encomendada a un consejo de administración y a un director general, que será denominado en la forma que designe el consejo de administración y que desempeñará las funciones que establece la Ley del Mercado de Valores.

El consejo de administración se integrará por un número máximo de 21 miembros propietarios, según lo determine la asamblea correspondiente, de los cuales cuando menos el 25% deberán ser independientes. Por cada consejero propietario podrá designarse a su respectivo suplente, en el entendido de que los consejeros suplentes de los consejeros independientes, deberán tener este mismo carácter. La asamblea general de accionistas en la que se designe o ratifique a los miembros del consejo de administración o, en su caso, aquélla en la que se informe sobre dichas designaciones o ratificaciones, calificará la independencia de sus consejeros.

Los consejeros no podrán ser personas que hubieren desempeñado el cargo de auditor externo de la Compañía o de alguna de las personas morales que integran el grupo empresarial o consorcio al que ésta pertenezca, durante los doce meses inmediatos anteriores a la fecha del nombramiento. El secretario y el prosecretario no formarán parte del consejo de administración.

La mitad más uno de los consejeros serán designados por el voto de la mayoría de las acciones de la serie "A", representadas y votadas en la asamblea y, salvo el derecho de las minorías, el resto serán elegidos por el voto de la mayoría de las acciones de la serie "B" o sus subseries numéricamente progresivas, representadas y votadas en la asamblea.

Cualquier accionista o grupo de accionistas tenedor de acciones de una misma serie del capital, que represente, cuando menos un 10% del capital social, tendrá derecho a nombrar y remover un Consejero Propietario de la correspondiente Serie, de conformidad con lo prescrito en el artículo 144 de la Ley General de Sociedades Mercantiles y el artículo 50 de la Ley del Mercado de Valores.

Los miembros del consejo de administración no necesitarán ser accionistas de la Compañía. Además los consejeros deberán cumplir con los requisitos aplicables señalados en la Ley del Mercado de Valores.

Los consejeros serán elegidos por un año y continuarán en el desempeño de sus funciones aun cuando hubiere concluido el plazo para el que hayan sido designados o por renuncia al cargo hasta por un plazo de 30 días naturales, a falta de un sustituto o cuando éste no tome posesión de su cargo. El consejo podrá designar consejeros provisionales, sin intervención de la asamblea de accionistas, cuando se presente alguno de los supuestos señalados en el enunciado anterior o en el artículo ciento cincuenta y cinco de la Ley General de Sociedades Mercantiles, los cuales serán ratificados o remplazados en la asamblea de Accionistas siguiente a que ocurra tal evento, sin perjuicio de los derechos de las minorías.

Cuando la asamblea de accionistas así lo acuerde, cada uno de los consejeros deberá asegurar las responsabilidades que pudiere contraer en el desempeño de su cargo, mediante depósito en efectivo o constitución de fianza a favor de la Compañía por la cantidad que en su caso establezca la propia asamblea.

Cuando el consejo así lo acuerde, el director general deberá asegurar las responsabilidades que pudiere contraer en el desempeño de su cargo, mediante depósito en efectivo o constitución de fianza a favor de la Compañía por la cantidad que en su caso establezca el propio consejo.

En su caso la garantía permanecerá en vigor hasta que las cuentas del periodo respectivo hayan sido aprobadas por la asamblea general de accionistas.

Los Consejeros de la Compañía deberán cumplir con las obligaciones establecidas a su cargo en la Ley del Mercado de Valores y otros ordenamientos aplicables, incluyendo las obligaciones en materia de los deberes de lealtad y diligencia contemplados por la propia Ley del Mercado de Valores.

Los miembros del consejo de administración y, en su caso, el secretario o prosecretario del mismo, se sujetarán al régimen de responsabilidad civil previsto en la Ley del Mercado de Valores. Sin embargo, los miembros del consejo de administración y el secretario o prosecretario quedan liberados de la responsabilidad consistente en indemnizar los daños y perjuicios ocasionados a la Compañía o a las personas morales que ésta controle o en las que tenga una influencia significativa, por falta de diligencia, derivada de los actos que ejecuten o las decisiones que adopten en el consejo o de aquellas que dejen de tomarse al no poder sesionar legalmente dicho órgano social, siempre que no se trate de actos dolosos o de mala fe, o bien, ilícitos conforme a la Ley del Mercado de Valores u otras leyes. La Compañía, en todo caso, indemnizará y sacará en paz y a salvo a los miembros del consejo de administración, al secretario y al prosecretario de cualquier responsabilidad en que incurran en el legal desempeño de su encargo y cubrirá el monto de la indemnización por los daños que cause su actuación a la Compañía o personas morales que ésta controle o en las que tenga una influencia significativa, salvo que se trate de actos dolosos o de mala fe, o bien, ilícitos conforme a la Ley del Mercado de Valores u otras leyes. A dicho efecto, la Compañía otorgará anticipos para los gastos de defensa de la persona de que se trate en cualquier tipo de proceso legal.

El consejo de administración se reunirá por lo menos una vez cada tres meses en la ciudad de México, o en cualquier otro lugar de la República Mexicana o del extranjero que para tal efecto se señale, siempre que sea convocado por el presidente, secretario o prosecretario del consejo de administración, el presidente del comité de prácticas societarias o de auditoría, o por al menos el 25% de los consejeros.

El auditor externo de la Compañía podrá ser convocado a las sesiones del consejo en calidad de invitado con voz y sin voto, debiendo abstenerse de estar presente respecto de aquéllos asuntos del orden del día en los que tenga un conflicto de interés o que puedan comprometer su independencia.

El consejo funcionará válidamente con la presencia de la mayoría de sus miembros y sus resoluciones serán válidas si se adoptan por mayoría de votos de los consejeros presentes. En caso de empate la persona que presida la reunión tendrá voto de calidad.

Los miembros del consejo de administración que tengan conflicto de interés en algún asunto, deberán abstenerse de participar y estar presentes en la deliberación y votación de dicho asunto, sin que ello afecte el quórum requerido para la instalación de la sesión correspondiente.

Conforme a lo permitido por el artículo 143 de la Ley General de Sociedades Mercantiles, los consejeros por unanimidad de votos podrán tomar resoluciones fuera de sesión de consejo. Dichas resoluciones tendrán, para todos los efectos legales, la misma validez que si hubieren sido adoptadas en sesión de consejo, siempre que se confirmen por escrito. La confirmación citada podrá constar en un solo documento o en documentos por separado. El texto de las resoluciones será trascrito al libro correspondiente.

De cada sesión del consejo se levantará acta, en la que se consignarán las resoluciones aprobadas, deberá ser inscrita en el libro de actas correspondiente y será firmada por quien haya presidido la sesión, por la persona que haya actuado como secretario y por los demás asistentes que deseen hacerlo.

El consejo de administración, en la primera junta que celebre después de verificarse la asamblea de accionistas que lo hubiere electo, nombrará de entre sus miembros un presidente. El consejo o el presidente, según sea el caso, también designarán un secretario y un prosecretario, quienes no serán miembros del consejo.

Además, el consejo en cualquier tiempo podrá nombrar uno o más vicepresidentes, que desempeñarán las funciones y tendrán las facultades y obligaciones que señale el propio consejo al nombrarlos o posteriormente y, si lo estima pertinente, a uno o varios consejeros delegados con todas las facultades necesarias para ejecutar los acuerdos del consejo en coordinación con el director general y sin perjuicio de la obligación de éste de dar cumplimiento a los acuerdos de las asambleas de accionistas y del consejo de administración, conforme a las instrucciones que, en su caso, dicte la propia asamblea o el referido consejo.

Las faltas temporales o definitivas del presidente, serán suplidas por uno de los vicepresidentes, en el orden de su nombramiento o, en su defecto, uno de los consejeros en el orden de su nombramiento, y las del secretario por el prosecretario, si lo hubiere o, faltando éste, por la persona que el consejo designe.

El consejo de administración tendrá las facultades especificadas en la sección "4. Administración – c) Administradores y Accionistas".

El presidente será designado por el consejo de administración. El presidente presidirá las asambleas de accionistas y las sesiones del consejo, será el representante del consejo y firmará en unión del secretario las actas de las asambleas y del consejo.

En caso de ausencia temporal o definitiva del presidente, sus funciones serán desempeñadas con las mismas facultades por uno de los vicepresidentes, en el orden de su nombramiento o, en su defecto, por uno de los consejeros en el orden de su nombramiento.

El secretario y el prosecretario serán designados por el consejo de administración o por el Presidente de dicho órgano.

El secretario y el prosecretario tendrán las facultades que el consejo le asigne, adicionalmente a las siguientes:

Fungirá como tal en las asambleas de accionistas, en las sesiones del consejo de administración y en las sesiones de los comités de prácticas societarias y de auditoría.
Llevará los libros de actas, en uno de los cuales asentará y firmará con el presidente todas las actas de las asambleas de accionistas y en otro todas las actas del consejo de administración y de sus comités.
Actuará como delegado de las asambleas de accionistas y sesiones del consejo de administración, para realizar las publicaciones correspondientes y comparecer ante el notario público de su elección a protocolizar o formalizar los acuerdos tomados.
Expedirá certificaciones de (i) las actas de las asambleas y de las sesiones del consejo de administración; (ii) de los nombramientos y facultades de los funcionarios y apoderados de la Compañía y; (iii) de los asientos realizados en los libros corporativos de la Compañía.
Tendrá además las obligaciones y facultades inherentes a su cargo y las contempladas para dicha posición por la Ley del Mercado de Valores.

En el desempeño de sus funciones o en su ausencia, el secretario se auxiliará del prosecretario, si lo hubiere.

En ausencia del secretario y del prosecretario, las funciones de éstos serán asumidas por la persona que el presidente en funciones designe.

El secretario y el prosecretario deberán cerciorarse que la Compañía mantenga a disposición de los intermediarios del mercado de valores que acrediten contar con la representación de los accionistas de la Compañía, durante el plazo a que se refiere el artículo cuarenta y nueve de la Ley del Mercado de Valores, los formularios de los poderes para la representación de accionistas en las asambleas de la Compañía, a fin de que tales intermediarios puedan hacerlos llegar con oportunidad a sus representados. El secretario y el prosecretario, si lo hubiere, deberán informar sobre lo anterior a la asamblea, lo que se hará constar en el acta respectiva.

El secretario y el prosecretario del consejo de administración, cuando tengan conflicto de interés en algún asunto, deberán abstenerse de participar y estar presentes en la deliberación y votación de dicho asunto.

Vigilancia

La vigilancia de la gestión, conducción y ejecución de los negocios de la Compañía y de las personas morales que controle, considerando la relevancia que tengan estas últimas en la situación financiera, administrativa y jurídica de la Compañía, estará a cargo del consejo de administración a través de los comités de prácticas societarias y de auditoría, así como por conducto de la persona moral que realice la auditoría externa de la Compañía, cada uno en el ámbito de sus respectivas competencias, según lo señalado en la Ley del Mercado de Valores.

El comité de prácticas societarias y el comité de auditoría se integrarán exclusivamente con consejeros independientes y por un mínimo de tres miembros designados por el propio consejo, a propuesta del presidente de dicho órgano social, o por la asamblea de accionistas, en el entendido de que sus presidentes serán nombrados por la asamblea de accionistas. Dichos presidentes no podrán presidir el consejo de administración.

Estos comités actuarán invariablemente como órganos colegiados, sin que sus facultades puedan ser delegadas en personas físicas tales como directores, gerentes, consejeros delegados o apoderados.

Tanto el comité de prácticas societarias como el de auditoría elaborarán un informe anual sobre sus actividades y lo presentarán ante el consejo de administración en los términos del artículo 43 de la Ley del Mercado de Valores.

Cualquier comité de la Compañía quedará legalmente instalado cuando se encuentre presente la mayoría de sus miembros y sus resoluciones serán válidas cuando se adopten por el voto favorable de la mayoría de los miembros presentes. El presidente tendrá voto de calidad en caso de empate. Los miembros de los comités de la compañía, por unanimidad de votos, podrán tomar resoluciones fuera de sesión. Dichas resoluciones tendrán, para todos los efectos legales, la misma validez que si hubieren sido adoptadas en sesión de dicho comité, siempre que se confirmen por escrito. La confirmación citada podrá constar en un solo documento o en documentos por separado.

El secretario y el prosecretario del consejo de administración desempeñarán estos cargos en los comités de prácticas societarias y de auditoría, por lo que asistirán a sus sesiones en tal carácter.

Los comités de prácticas societarias y de auditoría podrán contar con la presencia de invitados en sus sesiones, quienes asistirán con voz pero sin voto a las mismas.

El comité de prácticas societarias y el comité de auditoría tendrán a su cargo las actividades que se especifican en la sección "4. Administración – c) Administradores y Accionistas".

Auditor Externo

La Compañía deberá de contar con un auditor externo, mismo que podrá ser convocado a las sesiones del consejo de administración, en calidad de invitado con voz y sin voto, debiendo abstenerse de estar presente respecto de aquellos asuntos del orden del día en los que tenga un conflicto de interés o que puedan comprometer su independencia. El auditor externo será designado, y en su caso, removido por el consejo de administración de la Compañía, previa opinión del comité de auditoría. El auditor externo de la Compañía, basado en las auditorías que realice de acuerdo a las Normas Internacionales de Auditoría, deberá emitir un dictamen sobre los estados financieros. A partir de 2012 el auditor externo de la Compañía emite un dictamen sobre los estados financieros, elaborados bajo Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF).

Director General

Las funciones de gestión, conducción y ejecución de los negocios de la Compañía y de las personas morales que ésta controle, serán responsabilidad del director general, sujetándose para ello a las estrategias, políticas y lineamientos aprobados por el consejo de administración. El director general será nombrado por el consejo de administración, previa opinión del comité de prácticas societarias y podrá adoptar la nomenclatura que así se determine en su nombramiento. El director general se auxiliará de los directivos relevantes designados para tal efecto y de cualquier empleado de la Compañía o de las personas morales que ella controle. Por directivos relevantes se entenderá a aquellas personas físicas con un empleo, cargo o comisión en la Compañía o en las personas morales controladas por ella o que la controlen, que adopten decisiones que trasciendan de forma significativa en la situación administrativa, financiera, operacional o jurídica de la Compañía o del grupo empresarial al que ella pertenezca, sin que queden comprendidos dentro de esta definición los consejeros de la Compañía. El consejo aprobará también la destitución del director general de la Compañía y su retribución integral, así como las políticas para la designación y retribución integral de los demás directivos relevantes, previa opinión del comité de prácticas societarias.

El director general, para el cumplimiento de sus funciones, contará con las más amplias facultades para representar a la Compañía en actos de administración y pleitos y cobranzas, incluyendo facultades especiales que conforme a las leyes requieran cláusula especial. Tratándose de actos de dominio deberá ajustarse a los términos y condiciones establecidos por el consejo de administración para su ejercicio.

El director general tiene a su cargo las actividades que se especifican en la sección "4. Administración – c) Administradores y Accionistas".

Recompra de acciones

La Compañía podrá adquirir las acciones representativas de su capital social, a través de alguna bolsa de valores nacional, a precio de mercado salvo que se trate de ofertas públicas o de subastas autorizadas por la CNBV, sin que sea aplicable la prohibición establecida en el primer párrafo del artículo 134 de la Ley General de Sociedades Mercantiles, siempre que la compra se realice con cargo al capital contable en tanto pertenezcan dichas acciones a la propia emisora o, en su caso, al capital social en el evento de que se resuelva convertirlas en acciones de tesorería, en cuyo supuesto, no se requerirá de resolución de asamblea de accionistas. En todo caso, la Compañía anunciará el importe de su capital suscrito y pagado cuando de publicidad al capital autorizado representado por las acciones emitidas y no suscritas.

Adicionalmente, para poder adquirir sus propias acciones, la Compañía deberá estar al corriente en el pago de sus obligaciones derivadas de instrumentos de deuda de la Compañía inscritos en el Registro Nacional de Valores.

La asamblea general ordinaria de accionistas deberá acordar expresamente, para cada ejercicio, el monto máximo de recursos que podrá destinarse a la compra de acciones propias, con la única limitante de que la sumatoria de los recursos que puedan destinarse a ese fin, en ningún caso exceda el saldo total de las utilidades netas de la Compañía, incluyendo las retenidas. Por su parte, el consejo de administración deberá designar al efecto a la o las personas responsables de la adquisición y colocación de acciones propias.

En tanto pertenezcan las acciones a la Compañía, no podrán ser representadas en asambleas de accionistas de cualquier clase, ni ejercitarse derechos sociales o económicos de tipo alguno.

Las acciones propias que pertenezcan a la Compañía o, en su caso, las acciones de tesorería, podrán ser colocadas entre el público inversionista, a precio de mercado salvo que se trate de ofertas públicas o de subastas autorizadas por la citada Comisión, sin que para este último caso, el aumento de capital social correspondiente, requiera resolución de asamblea de accionistas de ninguna clase, ni del acuerdo del consejo de administración tratándose de su colocación, y sin que resulte aplicable el derecho preferente mencionado en el artículo 132 de la Ley General de Sociedades Mercantiles.

La compra y colocación de acciones antes mencionadas, los informes que sobre las mismas deban presentarse a la asamblea general ordinaria de accionistas, las normas de revelación en la información, así como la forma y términos en que estas operaciones sean dadas a conocer a la CNBV, a la bolsa de valores correspondiente y al público inversionista, estarán sujetos a las disposiciones de carácter general que expida la Comisión Nacional Bancaria y de Valores.

En la Asamblea General Anual Ordinaria y Extraordinaria de accionistas celebrada el 15 de abril de 2013 se aprobó destinar la cantidad de \$300'000,000.00 M.N. para la adquisición de acciones propias de la Sociedad durante el ejercicio 2013, en términos de lo previsto en el artículo 56 de la Ley de Mercado de Valores. Durante 2013 el fondo de recompra compró 2,295,794 acciones, y realizó ventas por 54,676 acciones, para llegar a un saldo final de 2,241,118 acciones.

En la Asamblea General Anual Ordinaria y Extraordinaria de accionistas celebrada el 28 de abril de 2014 se aprobó destinar la cantidad de \$300'000,000.00 M.N. para la adquisición de acciones propias de la Sociedad durante el ejercicio 2014, en términos de lo previsto en el artículo 56 de la Ley de Mercado de Valores. Durante 2014 el fondo de recompra compró 1,388,829 acciones, y realizó ventas por 3,316,542 acciones, para llegar a un saldo final de 313,405 acciones.

En la Asamblea General Anual Ordinaria y Extraordinaria de accionistas celebrada el 27 de abril de 2015 se aprobó destinar la cantidad de \$300'000,000.00 M.N. para la adquisición de acciones propias de la Sociedad durante el ejercicio 2015, en términos de lo previsto en el artículo 56 de la Ley de Mercado de Valores. Durante 2015 el fondo de recompra compró 7,528,705 acciones, y realizó ventas por 99,023 acciones, para llegar a un saldo final de 7,743,087 acciones.

En la Asamblea General Anual Ordinaria de accionistas celebrada el 27 de abril de 2016 se aprobó destinar la cantidad de \$300'000,000.00 M.N. para la adquisición de acciones propias de la Sociedad durante el ejercicio 2016, en términos de lo previsto en el artículo 56 de la Ley de Mercado de Valores. Durante 2016 el fondo de recompra compró 2,813,488 acciones, y realizó ventas por 577,956 acciones, para llegar a un saldo final de 9,978,619 acciones

Liquidación

Llegado el caso de liquidación de la Compañía, la asamblea general extraordinaria de accionistas designará por mayoría de votos uno o varios liquidadores, que serán los representantes de la Compañía y tendrán las facultades y obligaciones señaladas en el artículo 242 de la Ley General de Sociedades Mercantiles, debiendo proceder en su oportunidad a la distribución del remanente entre los accionistas, de acuerdo con lo previsto en los artículos 247 y 248 de la propia Ley.

Las disposiciones de la Ley del Mercado de Valores y de la Ley General de Sociedades Mercantiles, regirán en todo aquello sobre lo que no hay cláusula expresa.

Duración

La duración de la Compañía es indefinida.

Competencia Judicial Exclusiva

Los estatutos sociales estipulan que los procedimientos legales que se relacionen con la ejecución, interpretación o cumplimiento de los estatutos sociales únicamente podrán instaurarse ante los tribunales competentes de la Ciudad de México.

Restricciones a las Inversiones Extranjeras

La inversión extranjera en el capital social de sociedades mexicanas está regulada por la Ley de Inversión Extranjera de 1993 (la "Ley de Inversión Extranjera") y al reglamento de la misma vigente a partir de 1998 (el "Reglamento de Inversión Extranjera"). La Ley de Inversión Extranjera define a la inversión extranjera como: (i) la participación de inversionistas extranjeros, en cualquier proporción, en el capital social de sociedades mexicanas (ii) la realizada por sociedades mexicanas con mayoría de capital extranjero; y (iii) la participación de inversionistas extranjeros en actividades y actos contemplados por la Ley de Inversión Extranjera.

Los inversionistas extranjeros se definen como personas físicas o morales de nacionalidad distinta a la mexicana y a las entidades extranjeras sin personalidad jurídica. La Comisión Nacional de Inversión Extranjera, la Dirección General de Inversiones Extranjeras, y el Registro Nacional de Inversiones Extranjeras dependientes de la Secretaría de Economía son responsables de la administración y aplicación de la Ley de Inversión Extranjera y del Reglamento de Inversión Extranjera.

En el caso de la Compañía, las acciones de la Serie "A" como las acciones Serie "B" pueden ser propiedad de inversionistas mexicanos y extranjeros. Los accionistas extranjeros se obligan formalmente con la Secretaría de Relaciones Exteriores, a considerarse como nacionales respecto a las acciones de la sociedad que adquieran o de que sean titulares, así como de los bienes, derechos, concesiones, participaciones o intereses de que sea titular la sociedad, o bien de los derechos y obligaciones que se deriven de los contratos en que sea parte la sociedad con autoridades mexicanas, y a no invocar por lo mismo, la protección de sus gobiernos, bajo la pena, en caso contrario, de perder en beneficio de la Nación los derechos y bienes que hubieren adquirido.

5. MERCADO DE CAPITALES

a) Estructura Accionaria

Al 26 de abril de 2017 el capital social suscrito y pagado de la Compañía ascendía a la cantidad de \$2,727'534,279.51 representado por 456'366,148 acciones, su distribución es como sigue:

	Acciones	Importe en miles
Fijo -
Acciones nominativas serie "A" (sin derecho a retiro y que representarán como mínimo el 51% de las acciones con derecho a voto) Variable -	233'221,719	\$1´393,883
Acciones nominativas serie "B" (sin derecho a retiro y que representarán como máximo el 49% de
las acciones con derecho a voto)	223'144,429	\$1'333,651
	456'366,148	\$2'727,534

Las acciones series "A" y "B" son de libre suscripción. Todas las acciones dentro de su respectiva serie, conferirán iguales derechos y obligaciones a sus tenedores, salvo por el derecho de la mayoría de las acciones de la serie "A" de nombrar a la mitad más uno de los miembros del consejo de administración.

KUO tiene emitidas 16'418,100 acciones de la serie "B", que permanecen en la tesorería de la Sociedad, por no haber sido aún colocadas, después de su emisión en la asamblea general ordinaria y extraordinaria de accionistas de fecha 28 de abril de 1994.

En la Asamblea General Anual Ordinaria y Extraordinaria de accionistas celebrada el 25 de abril de 2016 se aprobó destinar la cantidad de \$300'000,000.00 M.N. para la adquisición de acciones propias de la Sociedad durante el ejercicio 2016, en términos de lo previsto en el artículo 56 de la Ley de Mercado de Valores.

En la Asamblea General Anual Ordinaria y Extraordinaria de accionistas celebrada el 24 de abril de 2017 se aprobó destinar la cantidad de \$400'000,000.00 M.N. para la adquisición de acciones propias de la Sociedad durante el ejercicio 2017, en términos de lo previsto en el artículo 56 de la Ley de Mercado de Valores.

Se firmaron contratos de intermediación bursátil con Casa de Bolsa Ve por Más, Grupo Financiero Ve por Más, S.A. de C.V.; GBM Grupo Financiero Bursátil Mexicano, S.A. de C.V., Casa de Bolsa; y Actinver Casa de Bolsa, S.A. de C.V., Grupo Financiero Actinver para que actuaran como intermediarias del fondo de recompra de acciones, el cual comenzó a operar a partir de julio de 2013.

b) Comportamiento de la Acción en el Mercado de Valores

A continuación se muestra un cuadro relativo del comportamiento de nuestras acciones que cotizan en la BMV (series "A" y "B") por los últimos 5 ejercicios, así como en cada trimestre por los 2 últimos ejercicios y mensualmente por los últimos 6 meses anteriores a la presentación del reporte anual:

Bolsa Mexicana de Valores pesos por acción
			Acción Serie A	Acción Serie B
		Volumen				Volumen
	Máximo Mínimo		miles de acciones	Máximo	Mínimo	miles de acciones
PERIODO
2012	35.00	20.31	1,194	32.49	21.99	4,917
2013	36.00	22.80	24,291	34.12	22.97	274,831
2014	33.79	29.50	582	31.50	25.60	53,291
2015	31.50	27.80	33	30.22	21.00	30,731
2016	31.50	27.80	33	30.22	21.00	30,731
2015
1er. Trimestre	31.50	30.00	1	29.93	23.71	7,978
2do. Trimestre	30.00	30.00	1	28.10	24.97	4,188
3er. Trimestre	30.00	28.00	0	24.48	21.00	4,031
4to. Trimestre	30.30	27.80	31	30.22	23.75	14,534
2016
1er. Trimestre	32.00	30.00	269	32.00	29.00	2,531
2do. Trimestre	34.70	32.00	21	36.01	32.00	2,321
3er. Trimestre	39.00	37.10	23	37.41	36.00	2,100
4to. Trimestre	39.10	36.00	20	37.78	34.50	1,643
Octubre 2016	39.00	39.00	0	37.78	36.80	794
Noviembre 2016	39.10	36.00	10	37.50	34.50	263
Diciembre 2016	38.00	37.00	10	35.00	34.99	586
2017
Enero	38.00	38.00	79	34.99	31.00	1,825
Febrero	38.00	38.00	0	36.25	32.90	5,152
Marzo	39.20	39.20	1	39.20	36.25	142

El precio de las acciones KUO series "A" y "B" fue de \$39.20 y \$38.88 pesos, respectivamente, al 26 de abril de 2017.

c) Formador de Mercado

El 2 de septiembre de 2014 Grupo KUO concluyó el contrato de formador de mercado para las Series A y B de Grupo KUO con Acciones y Valores Banamex, S.A. de C.V., el cual había estado vigente desde el 24 de enero de 2011, con renovaciones semestrales.

Así mismo, a partir del 2 de septiembre de 2014, firmó un contrato con Casa de Bolsa Credit Suisse (México) S.A. de C.V., Grupo Financiero Credit Suisse, para que éste actúe como formador de mercado de la emisora en sus valores serie B a partir de esa fecha. El 2 de marzo de 2015 se firmó un convenio modificatorio a este contrato, con el fin de fijar la duración del contrato en 6 meses, y que dicho plazo sea renovado automáticamente por periodos iguales.

La información general de los valores sujetos al contrato con Credit Suisse son los siguientes:

Emisora: Grupo KUO, S.A.B. de C.V. Valor: Acciones Serie: B ISIN: MX01KUO000012

El 2 de marzo de 2016 Grupo KUO, anunció que ese día concluyó la vigencia de este contrato.

7. ANEXOS

Estados Financieros Dictaminados Opiniones del Comité de Auditoria Opiniones del Comité de Prácticas Societarias

Grupo KUO, S.A.B. de C.V. y Subsidiarias

Estados financieros consolidados por los años que terminaron el 31 de diciembre de 2016, 2015 y 2014, e Informe de los auditores independientes del 28 de febrero de 2017

Grupo KUO, S.A.B. de C.V. y Subsidiarias

Informe de los auditores independientes y estados financieros consolidados 2016, 2015 y 2014

Contenido Página

Informe de los auditores independientes	1
Estados consolidados de posición financiera	9
Estados consolidados de resultados y resultados integrales	11
Estados consolidados de cambios en el capital contable	13
Estados consolidados de flujos de efectivo	14
Notas a los estados financieros consolidados	16

Grupo KUO, S.A.B. de C.V. y Subsidiarias Estados consolidados de posición financiera

Al 31 de diciembre de 2016, 2015 y 2014 (En miles de pesos)

Activos	Notas	2016	2015		2014
Activo circulante:
Efectivo y equivalentes de efectivo	8	\$ 3,453,030	\$ 2,187,772	\$	805,028
Cuentas y documentos por cobrar, neto	9	2,068,330	2,256,268		2,961,819
Cuentas por cobrar a partes relacionadas	24	121,390	91,475		233,546
Inventarios, neto	10	3,247,984	2,460,080		2,890,084
Activos biológicos	11	935,295	762,263		614,515
Pagos anticipados		76,671	59,411		74,654
Activos mantenidos para su venta	12	-	50,685		24,255
Total de activo circulante		9,902,700	7,867,954		7,603,901
Activo a largo plazo:
Propiedades, planta y equipo, neto	13	7,879,083	6,560,056		6,999,635
Activos biológicos	11	309,665	336,533		318,683
Intangibles y otros activos, neto	16	551,314	550,466		640,550
Inversiones en negocios conjuntos	15	8,182,797	6,976,160		5,232,236
Otras cuentas por cobrar		533,345	430,163		367,950
Cuentas por cobrar a partes relacionadas	24	1,370,064	1,406,167		1,314,984
Impuestos a la utilidad diferidos	25	919,273	720,335		1,046,585
Total de activo a largo plazo		19,745,541	16,979,880		15,920,623
Total activos		\$ 29,648,241	\$ 24,847,834	\$	23,524,524
Pasivos y capital contable
Pasivo circulante:
Préstamos bancarios y porción circulante
de la deuda a largo plazo	20	\$ 69,892	\$ 17,646	\$	877,649
Cuentas y documentos por pagar a
proveedores		4,352,797	3,209,292		3,993,058
Otras cuentas por pagar y pasivos
acumulados	21	2,962,246	2,054,602		1,774,781
Instrumentos financieros derivados	19	-	1,043		15,447
Cuentas por pagar a partes relacionadas	24	999,392	61,709		-
Total de pasivo circulante		8,384,327	5,344,292		6,660,935
Pasivo a largo plazo:
Préstamos bancarios	20	9,000,388	7,903,520		6,130,744
Instrumentos financieros derivados	19	-	-		5,434
Beneficios a los empleados	22	649,752	578,931		646,029
Cuentas por pagar a partes relacionadas	24	-	735,621		62,450
Otros pasivos		-	-		54,894
Impuestos a la utilidad diferidos	25	883,594	679,974		725,231
Impuestos diferidos por consolidación fiscal

Total de pasivo a largo plazo	25	976,461 11,510,195	1,796,474 11,694,520		1,796,474 9,421,256

(Continúa)

	Notas	2016	2015	2014
Capital contable:
Capital contribuido
Capital social	23	2,727,534	2,727,534	17,547
Prima sobre emisión de acciones		-	-	2,709,987
Fondo de recompra de acciones		(297,229)	(217,315)	(9,523)
Capital ganado
Utilidades acumuladas		5,319,391	4,490,033	4,077,880
Efecto de conversión de operaciones
extranjeras		945,773	389,716	322,807
Instrumentos financieros derivados	19	-	(729)	(14,616)
Pérdida actuarial por obligaciones
laborales		(86,582)	(36,821)	(17,835)
Participación en otros resultados
integrales de negocios conjuntos		1,144,232	405,736	306,749
Participación controladora		9,753,119	7,758,154	7,392,996
Participación no controladora		600	50,868	49,337
Total del capital contable		9,753,719	7,809,022	7,442,333
Total pasivos y capital contable		\$ 29,648,241	\$ 24,847,834	\$ 23,524,524

(Concluye)

Las notas adjuntas son parte de los estados financieros consolidados.

Estados consolidados de resultados y resultados integrales

Por los años que terminaron el 31 de diciembre de 2016, 2015 y 2014

(En miles de pesos, excepto acciones y utilidad (pérdida) básica por acción ordinaria)

	Notas	2016	2015	2014
Operaciones continuas:
Ventas netas	6	\$ 21,618,167	\$ 19,621,156	\$ 18,752,735
Costo de ventas	27	16,314,521	15,680,034	15,384,814
Utilidad bruta		5,303,646	3,941,122	3,367,921
Gastos de administración	27	1,711,706	1,222,620	1,113,436
Gastos de venta y distribución	27	1,784,259	1,482,328	1,201,405
Gastos generales		3,495,965	2,704,948	2,314,841
Participación en negocios conjuntos y
asociadas	15	634,985	399,518	285,063
Otros ingresos, neto	7a	-	701,632	-
Utilidad de operación		2,442,666	2,337,324	1,338,143
Ingresos por intereses		93,283	73,431	60,553
Gastos por intereses		(585,539)	(456,386)	(416,725)
Otros gastos financieros		(144,814)	(118,527)	(106,502)
Pérdida cambiaria, neta		(1,092,322)	(808,846)	(574,962)
Utilidad antes de (beneficio) impuestos a la utilidad y
operaciones discontinuas		713,274	1,026,996	300,507
(Beneficio) impuestos a la utilidad	25	(186,920)	603,955	484,458
Utilidad (pérdida) de operaciones continuas		900,194	423,041	(183,951)
Operaciones discontinuas: Utilidad (pérdida) de operaciones
discontinuas, neta	26	179,860	149,269	(367,827)
Utilidad (pérdida) consolidada		1,080,054	572,310	(551,778)

(Continúa)

	Notas	2016	2015	2014
Otros resultados integrales, netos de impuestos a la utilidad: Partidas que no se reclasificarán a resultados:
(Pérdida) ganancia actuarial por obligaciones laborales	22	(49,764)	(17,006)	9,948
Partidas que se reclasificarán a resultados, netos de impuestos: Efecto de conversión de
operaciones extranjeras		556,152	66,969	335,136
Instrumentos financieros derivados Participación en otros resultados	19	729	13,887	(22,402)
integrales de negocios conjuntos	15	738,496	98,269	221,118
		1,245,613	162,119	543,800

Utilidad (pérdida) integral consolidada		\$ 2,325,667	\$ 734,429	\$ (7,978)
Distribución de la utilidad (pérdida) consolidada:
Participación controladora		\$ 1,079,363	\$ 570,619	\$ (549,148)
Participación no controladora		691	1,691	(2,630)
		\$ 1,080,054	\$ 572,310	\$ (551,778)
Distribución de la utilidad (pérdida) integral consolidada:
Participación controladora		\$ 2,324,884	\$ 732,678	\$ (5,391)
Participación no controladora		783	1,751	(2,587)
		\$ 2,325,667	\$ 734,429	\$ (7,978)
Utilidad (pérdida) básica y diluida por acción ordinaria:
Por operaciones continuas		\$ 1.97	\$ 0.93	\$ (0.40)
Por operaciones discontinuas		\$ 0.40	\$ 0.32	\$ (0.80)
Utilidad (pérdida) básica y diluida por acción		\$ 2.37	\$ 1.25	\$ (1.20)
Promedio ponderado de acciones en circulación		456,366,148	456,366,148	456,366,148

(Concluye)

Las notas adjuntas son parte de los estados financieros consolidados.

Estados consolidados de cambios en el capital contable

Por los años que terminaron el 31 de diciembre de 2016, 2015 y 2014

(En miles de pesos, excepto por el número de acciones)

Participación controladora	Participación no controladora	Total del capital contable

			Capital contribuido						Capital ganado
	Número de acciones	Capital social	Prima sobre emisión de acciones	Fondo de recompra de acciones	Utilidades acumuladas	Efecto de conversión de operaciones extranjeras	Instrumentos financieros derivados	Pérdida actuarial por obligaciones laborales	Participación en otros resultados integrales de negocios conjuntos	Participación controladora	Participación no controladora	Total del capital contable
Saldos al 1 de enero de 2014	456,366,148	\$ 17,547	\$ 2,709,987	\$ (56,116)	\$ 4,765,204	\$ (12,282)	\$ 7,784	\$ (27,785)	\$ 85,631	\$ 7,489,970	\$ 51,924	\$ 7,541,894
Dividendos decretados	-	-	-	-	(150,601)	-	-	-	-	(150,601)	-	(150,601)
Recompra de acciones	-	-	-	46,593	12,425	-	-	-	-	59,018	-	59,018
Pérdida integral consolidada	-	-	-	-	(549,148)	335,089	(22,400)	9,950	221,118	(5,391)	(2,587)	(7,978)
Saldos al 31 de diciembre de 2014	456,366,148	17,547	2,709,987	(9,523)	4,077,880	322,807	(14,616)	(17,835)	306,749	7,392,996	49,337	7,442,333
Capitalización prima sobre
emisión de acciones	-	2,709,987	(2,709,987)	-	-	-	-	-	-	-	-	-
Dividendos decretados	-	-	-	-	(159,728)	-	-	-	-	(159,728)	(24)	(159,752)
Recompra de acciones	-	-	-	(207,792)	-	-	-	-	-	(207,792)	-	(207,792)
Creación de negocio conjunto	-	-	-	-	1,262	-	-	(1,980)	718	-	(196)	(196)
Utilidad integral consolidada	-	-	-	-	570,619	66,909	13,887	(17,006)	98,269	732,678	1,751	734,429
Saldos al 31 de diciembre de 2015	456,366,148	2,727,534	-	(217,315)	4,490,033	389,716	(729)	(36,821)	405,736	7,758,154	50,868	7,809,022
Dividendos decretados	-	-	-	-	(205,365)	-	-	-	-	(205,365)	-	(205,365)
Recompra de acciones	-	-	-	(79,914)	10,100	-	-	-	-	(69,814)	-	(69,814)
Compra de participación no
controladora	-	-	-	-	(54,740)	-	-	-	-	(54,740)	(51,051)	(105,791)
Utilidad integral consolidada	-	-	-	-	1,079,363	556,057	729	(49,761)	738,496	2,324,884	783	2,325,667
Saldos al 31 de diciembre de 2016	456,366,148	\$ 2,727,534	\$ -	\$ (297,229)	\$ 5,319,391	\$ 945,773	\$ -	\$ (86,582)	\$ 1,144,232	\$ 9,753,119	\$ 600	\$ 9,753,719

Las notas adjuntas son parte de los estados financieros consolidados.

Grupo KUO, S.A.B. de C.V. y Subsidiarias

Estados consolidados de flujos de efectivo

Por los años que terminaron el 31 de diciembre de 2016, 2015 y 2014 (En miles de pesos)

	2016	2015	2014
Flujos de efectivo de actividades de operación: Utilidad (pérdida) consolidada	\$ 1,080,054	\$ 572,310	\$ (551,778)
Ajustes por:
(Beneficio) impuestos a la utilidad por
operaciones continuas	(186,920)	603,955	484,458
Impuestos a la utilidad por operaciones
discontinuas	-	-	98
Depreciación y amortización de operaciones
continuas	582,066	516,769	482,770
Depreciación y amortización de operaciones
discontinuas	208	1,765	30,499
Pérdida en venta de propiedad, planta y
equipo	9,748	978	1,981
Utilidad en venta de activos mantenidos para
su venta	(3,545)	-	(1,937)
Utilidad por creación de negocio conjunto	-	(701,632)	-
Costo por beneficios a empleados de
operaciones continuas	45,167	72,708	75,352
Costo por beneficios a empleados de
operaciones discontinuas	-	5,126	4,836
Deterioro de propiedades, planta y equipo de operaciones continuas	-	24,595	23,718
Deterioro de propiedades, planta y equipo de
operaciones discontinuas	-	680	102,276
Deterioro de activos mantenidos para su
venta	1,840	-	604
Deterioro de otros activos	-	-	18,869
Deterioro de inventarios	-	-	16,270
Deterioro de inventarios de operaciones
discontinuas	-	-	11,377
Participación en negocios conjuntos y
asociadas	(634,985)	(399,518)	(285,063)
Gastos por intereses de operaciones continuas	585,539	456,386	416,725
Gastos por intereses de operaciones
discontinuas	-	-	16,980
Ingresos por intereses de operaciones
continuas	(93,283) 1,385,889	(73,431) 1,080,691	(60,553) 787,482

Cambios en el capital de trabajo: (Aumento) disminución en:
Cuentas por cobrar	120,048	185,056	(228,152)
Inventarios	(787,904)	15,994	(421,146)
Activos biológicos	(146,164)	(165,598)	(151,395)
Otras cuentas por cobrar y otros activos	(82,834)	(103,785)	(126,148)
Aumento (disminución) en:
Cuentas y documentos por pagar a
proveedores	1,143,495	(74,676)	283,142

(Continúa)

	2016	2015	2014
Otras cuentas por pagar y pasivos
acumulados	574,457	(146,008)	551,835
Cuentas por pagar a partes relacionadas	208,953	(15,154)	(227,416)
Impuestos a la utilidad pagados	(430,669)	(332,286)	(319,555)
Flujos netos de efectivo de actividades
de operación	1,985,271	444,234	148,647
Flujos de efectivo de actividades de inversión:
Adquisición de propiedades, planta y equipo	(1,195,505)	(924,741)	(958,593)
Venta de propiedades, planta y equipo	18,494	15,092	29,112
Activos disponibles para su venta y liquidación
de cuenta por cobrar de activos disponibles	35,910	156,238	8,013
Inversiones en negocios conjuntos	(19,858)	(20,347)	(67,296)
Dividendos provenientes de negocios conjuntos	186,323	428,573	-
Desinversión en negocios conjuntos	-	-	8,000
Inversión en activos intangibles	(58,570)	(10,344)	(43,089)
Intereses recibidos	93,283	97,286	60,553
Adquisición de negocio conjunto	(354)	-	-
Efectivo neto recibido en creación de negocio
conjunto Flujos netos de efectivo de actividades	106,496	1,222,946	-
de inversión	(833,781)	964,703	(963,300)
Flujos de efectivo por actividades de
financiamiento:
Préstamos obtenidos	-	1,210,583	70,885
Pago de préstamos	(17,473)	(1,118,147)	-
Intereses pagados	(554,303)	(425,466)	(393,327)
Dividendos pagados	(205,365)	(159,728)	(150,601)
Recompra de acciones	(69,814)	(207,792)	59,018
Adquisición de participación no controladora	(105,791)	-	-
Flujos netos de efectivo utilizado en
actividades de financiamiento	(952,746)	(700,550)	(414,025)
Ajuste al flujo de efectivo por variaciones en el
tipo de cambio	1,066,514	674,357	503,014
Aumento (disminución) neto de efectivo y
equivalentes de efectivo	1,265,258	1,382,744	(725,664)
Efectivo y equivalentes de efectivo al principio
del año	2,187,772	805,028	1,530,692
Efectivo y equivalentes de efectivo al final del
año	\$ 3,453,030	\$ 2,187,772	\$ 805,028
			(Concluye)

Las notas adjuntas son parte de los estados financieros consolidados.

Grupo KUO, S.A.B. de C.V. y Subsidiarias

Notas a los estados financieros consolidados

Por los años que terminaron el 31 de diciembre de 2016, 2015 y 2014 (En miles de pesos)

1. Actividades principales

Grupo KUO, S.A.B. de C.V. (KUO, en conjunto con sus subsidiarias, la Entidad) posee las acciones de un grupo de entidades localizadas en México, Estados Unidos de América, España, Bélgica y China, que se dedican principalmente a la fabricación y venta de productos comerciales de consumo (incluyendo comida procesada, bebidas y carne de cerdo), productos químicos y autopartes. La Entidad está constituida en la Ciudad de México y su domicilio es Paseo de los Tamarindos No. 400-B, Piso 31, Colonia Bosques de las Lomas, C.P. 05120.

2. Eventos importantes

Adquisición de participación no controladora - En 2016 KUO adquirió la totalidad de las acciones (34%) de Nutricarsa, S.A.P.I. de C.V., antes propiedad de su socio Cargill de México, S.A. de C.V.

El cambio de participación en el capital de la Planta de Alimentos por parte de KUO al adquirir la participación no controladora (pasó del 66% al 100%) y se consideró como una transacción de capital o transacción entre propietarios.

- Fortalecimiento de negocio en conjunto – En 2015 KUO en conjunto con su socio Repsol Química, S.A. (Repsol), acordaron fortalecer su asociación en Dynasol (hule solución), mediante la aportación de capital humano, activos, experiencia y recursos, creando una nueva empresa líder en la producción de hule sintético y acelerantes químicos.

Ambas partes convinieron en tener dos negocios conjuntos (joint venture), uno en España (Dynasol Gestión, S.L) y uno en México (Dynasol Gestión México, S.A.P.I. de C.V.), en los que tanto KUO como Repsol participan al 50% en cada uno de ellos.

KUO vendió a Repsol 50% de su participación en los negocios de hule emulsión y nitrilo (Industrias Negromex, S.A. de C.V. y KUO Elastómeros, S.A. de C.V.) y aportó al joint venture mexicano su 50% participación restante en estos negocios (igual Repsol aportó el 50% participación que compró al joint venture); adicionalmente, KUO aportó su 50% participación en las entidades que formaban el joint venture Dynasol con residencia en México. Para el joint venture español KUO vendió a Repsol 50% de su participación en el negocio de hule nitrilo (Insa GPRO (Nanjing) Synthetic Rubber Co., Ltd., esta entidad se quedó en la holding de México) con residencia en China y aportó al joint venture español su 50% participación restante en este negocio; adicionalmente, KUO aportó su 50% participación en las entidades que formaban el joint venture Dynasol con residencia en Estados Unidos, España y China. En tanto Repsol, vendió a KUO 50% de su participación en su negocio de acelerantes químicos (General Química, S.A.) con residencia en España y aportó su 50% participación restante en este negocio al joint venture español; igual KUO aportó su 50% que compró al joint venture español.

Con fecha 1 de octubre de 2015, se concretó la transacción antes mencionada, dando como resultado un flujo de efectivo neto a favor de KUO por un importe de aproximadamente US70 millones. Los efectos de esta operación se pueden apreciar en la Nota 7 a los estados financieros consolidados.

Disposición de crédito bancario y liquidación de certificados bursátiles - En julio de 2015 KUO firmó un crédito con Bank of America, N.A. por un monto de \$1,000 millones de pesos con vencimiento en 2020. El crédito paga intereses semestrales a una tasa de 6.85% anual.

Los recursos de este nuevo crédito se usaron para el pago anticipado de los Certificados Bursátiles KUO 10, créditos de corto plazo y diversos propósitos corporativos. Se puede apreciar mayor detalle de estos créditos en la Nota 20 a los estados financieros consolidados.

Discontinuación de proyecto aeroespacial - Con fecha efectiva 31 de diciembre de 2014 KUO discontinuó su proyecto en la industria aeronáutica comercial, Alaxia, proyecto que se iba a enfocar a la producción y comercialización de componentes maquinados de precisión para la industria aeronáutica comercial. El alcance de Alaxia comprendió proyectos que involucraban piezas de nuevas plataformas (actualmente en vías de lanzamiento comercial), cuyos tiempos de desarrollo demandan un compromiso de largo plazo (superior a los 5 años) antes de alcanzar volúmenes que brinden una sustentabilidad económica. En paralelo, las condiciones de la industria dificultaron la obtención de contratos en plataformas existentes que pudieran brindar volúmenes en el corto plazo; por lo que durante varios años, Alaxia no logró la escala que requiere un jugador emergente en la industria para la generación de utilidades e inclusive, para operar en punto de equilibrio. Los efectos de discontinuación de este proyecto se pueden apreciar en la Nota 26 a los estados financieros consolidados.
Discontinuación del negocio de transmisiones manuales en la India - Con fecha efectiva 31 de diciembre de 2014 KUO informó que tomó la decisión de discontinuar las operaciones de su negocio de transmisiones manuales enfocadas al mercado de la India. La redefinición de la estrategia del negocio de transmisiones, "UEN Transmisiones" estuvo enfocada hacia nuevos desarrollos de gran torque y alta tecnología, con un mayor valor agregado y que actualmente no tienen una aplicación significativa en los mercados de la India y el sur de Asia, donde menor potencia y bajo costo, con un menor margen, son el común denominador. La decisión anterior apoya la estrategia de KUO orientada a enfocar tanto recursos como talento ejecutivo a sus negocios rentables y que generen valor a sus distintos grupos de interés. Los efectos de discontinuación de este proyecto se pueden apreciar en la Nota 26 a los estados financieros consolidados.

3. Adopción de las Normas Internacionales de Información Financiera nuevas y revisadas

Modificaciones a las Normas Internacionales de Información Financiera (IFRS) y nuevas interpretaciones que son obligatorias a partir de 2016

En el año en curso, KUO aplicó una serie de IFRS nuevas y modificaciones, emitidas por el Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad (IASB) las cuales son obligatorias y entran en vigor a partir de los ejercicios que inicien en o después del 1 de enero de 2016.

Modificaciones a la IAS 1 "Iniciativa de Revelaciones"

Las modificaciones a la IAS 1 dan algunas orientaciones sobre cómo aplicar el concepto de materialidad en la práctica. La aplicación de estas modificaciones a la IAS 1 no tuvo ningún impacto en los estados financieros consolidados de la Entidad.

Modificaciones a la IFRS 11 Contabilización de Adquisición de Participaciones en Operaciones Conjuntas

Las modificaciones a la IFRS 11 proporcionan una guía de cómo contabilizar la adquisición de una operación conjunta que constituya un negocio como se define en la IFRS 3 "Combinaciones de Negocios". Específicamente, las modificaciones establecen que deben aplicar los requerimientos para la contabilización de combinación de negocios de la IFRS 3 y otras normas (por ejemplo, la IAS 12 "Impuesto a la Utilidad" referente al reconocimiento de impuestos diferidos en el momento de la adquisición e IAS 36 "Deterioro de Activos", con respecto a la prueba de deterioro de una unidad generadora de efectivo a la que se ha atribuido crédito mercantil en una adquisición de una operación conjunta). Los mismos requerimientos deben aplicar en la constitución de una operación conjunta si y solo sí, un negocio existente es contribuido a la operación conjunta por una de las partes participantes de la operación conjunta.

Se requiere incluir también información relevante requerida por la IFRS 3 y otras normas relativas a la combinación de negocios.

Las modificaciones a la IFRS 11 se aplican de manera prospectiva a las adquisiciones de participación en operaciones conjuntas (en las cuales las actividades de las operaciones conjuntas constituyen un negocio como se ha definido en la IFRS 3), que ocurran desde el inicio de los periodos anuales a partir del 1 de enero de 2016.

La aplicación de estas modificaciones a la IFRS 11 no tuvo ningún impacto en los estados financieros consolidados de la Entidad.

Modificaciones a la IAS 16, IAS 38 Métodos Aceptables de Depreciación y Amortización

Las modificaciones a la IAS 16 prohíben usar un método basado en ingresos para la depreciación de propiedades, planta y equipo. Las modificaciones a la IAS 38 introducen una presunción refutable que los ingresos no son una base apropiada para amortizar un activo intangible. La presunción solamente puede ser refutada en las siguientes dos circunstancias limitadas:

a) Cuando el activo intangible se expresa como una medida del ingreso; o
b) Cuando puedes ser demostrado que los ingresos y el consumo de los beneficios económicos del intangible están altamente correlacionados.

Las modificaciones aplican prospectivamente para periodos anuales que inician el 1 de enero de 2016 o posteriormente.

Modificaciones a la IFRS 10 y la IAS 28 Venta o aportación de bienes entre un inversionista y su asociada o negocio conjunto

Las modificaciones de la IFRS 10 y la IAS 28 tratan de situaciones en las que hay una venta o aportación de activos entre un inversor y su asociada o negocio conjunto. Específicamente, las modificaciones establecen que las ganancias o pérdidas resultantes de la pérdida de control de una subsidiaria que no contenga un negocio en una transacción con una asociada o un negocio conjunto que se contabilicen utilizando el método de participación, se reconocen en el resultado de la entidad controladora sólo en la medida de la participación de los inversionistas no relacionados en esa asociada o negocio conjunto.

Del mismo modo, las ganancias y pérdidas resultantes de la reevaluación de las inversiones acumuladas en alguna subsidiaria antigua (que se ha convertido en una asociada o un negocio conjunto que se contabilicen utilizando el método de participación) a valor razonable se reconocen en el resultado del periodo de la anterior entidad controladora sólo a la medida de la participación de los inversores no relacionados en la nueva asociada o negocio conjunto.

Las modificaciones deben ser aplicadas de forma prospectiva a las transacciones que ocurren en periodos anuales que comiencen a partir del 1 de enero de 2016.

La aplicación de estas modificaciones a la IFRS 10 y la IAS 28 no tuvo ningún impacto en los estados financieros consolidados de la Entidad.

Mejoras Anuales a las IFRS Ciclo 2012 - 2014

Las mejoras anuales a las IFRS Ciclo 2012-2014 incluyen varias IFRS que se resumen a continuación:

Las modificaciones de la IFRS 5 presentan una orientación específica en la IFRS 5 para cuando la entidad reclasifica un activo (o grupo para disposición) de mantenidos para la venta a mantenidos para distribuir a los propietarios (o viceversa). Las modificaciones aclaran que ese cambio se debe considerar como una continuación del plan original de los requisitos de eliminación y por lo tanto lo establecido en la IFRS 5 en relación con el cambio de plan de venta no es aplicable. Las enmiendas también aclaran la guía para cuando se interrumpe la contabilidad de activos mantenidos para su distribución.

Las modificaciones de la IAS 19 aclaran que la tasa utilizada para descontar las obligaciones por beneficios post-empleo debe ser determinada en función de los rendimientos de mercado al final del período de presentación de informes sobre los bonos corporativos de alta calidad. La evaluación de la profundidad de un mercado para calificar bonos corporativos de alta calidad debe ser a nivel de la moneda (es decir, la misma moneda en que los beneficios deben ser pagados). Para las divisas que no existe un mercado amplio para tales bonos corporativos de alta calidad, se utilizarán los rendimientos de mercado al final del período de presentación del informe sobre bonos del gobierno denominados en esa moneda.

4. Principales políticas contables

a. Declaración de cumplimiento

Los estados financieros consolidados de la Entidad han sido preparados de acuerdo con las IFRSs emitidas por el IASB.

b. Bases de preparación

Los estados financieros consolidados han sido preparados sobre la base de costo histórico, excepto por ciertos instrumentos financieros derivados y activos biológicos que se valúan a sus valores razonables y activos mantenidos para su venta, que son a valor razonable menos costo de venta.

i. Costo histórico

El costo histórico generalmente se basa en el valor razonable de la contraprestación entregada a cambio de bienes y servicios.

ii. Valor razonable

El valor razonable se define como el precio que se recibiría por vender un activo o que se pagaría por transferir un pasivo en una transacción ordenada entre participantes en el mercado a la fecha de valuación independientemente de si ese precio es observable o estimado utilizando directamente otra técnica de valuación. Al estimar el valor razonable de un activo o un pasivo, la Entidad tiene en cuenta las características del activo o pasivo, si los participantes del mercado tomarían esas características al momento de fijar el precio del activo o pasivo en la fecha de medición. El valor razonable para propósitos de medición y/o revelación de estos estados financieros consolidados se determina de forma tal, a excepción de las transacciones con pagos basados en acciones que están dentro del alcance de la IFRS 2, las operaciones de arrendamiento que están dentro del alcance de la IAS 17, y las modificaciones que tienen algunas similitudes con valor razonable, pero no es un valor razonable, tales como el valor neto de realización de la IAS 2 o el valor en uso de la IAS 36.

Además, para efectos de información financiera, las mediciones de valor razonable se clasifican en el Nivel 1, 2 ó 3 con base en al grado en que se incluyen datos de entrada observables en las mediciones y su importancia en la determinación del valor razonable en su totalidad, las cuales se describen de la siguiente manera:

Nivel 1 Se consideran precios de cotización en un mercado activo para activos o pasivos idénticos que la entidad puede obtener a la fecha de la valuación;
Nivel 2 Datos de entrada observables distintos de los precios de cotización del Nivel 1, sea directa o indirectamente; y
Nivel 3 Considera datos de entrada no observables.

c. Bases de consolidación de estados financieros

Los estados financieros consolidados incluyen los estados financieros de KUO y las subsidiarias sobre las que ejerce control. Los negocios sobre los que ejerce control de manera conjunta con uno o más socios, se presentan en el renglón de inversiones en negocios conjuntos.

Las principales subsidiarias de la Entidad son:

	2016	2015	2014
Unidad Estratégica de
Negocios (UEN) Porcícola
Kekén, S.A. de C.V. y
Subsidiarias (fusionada con
KUO Consumo, S.A.P.I de
C.V.)	-	-	100.00%
KUO Consumo, S.A.P.I. de
C.V.	100.00%	100.00%	100.00%
UEN Poliestireno y UEN Hule
Sintético
Industrias Negromex, S.A. de
C.V.	-	-	99.99%
Resirene, S.A. de C.V. y
Subsidiaria	100.00%	100.00%	100.00%
UEN Transmisiones y UEN
Refacciones
Transmisiones y Equipos
Mecánicos, S.A. de C.V.	99.98%	99.98%	99.98%
Dacomsa, S.A. de C.V.	100.00%	100.00%	100.00%

Los negocios conjuntos que se presentan en inversiones en negocios conjuntos son:

2014


50.00%



-


50.00%

	2016	2015	2014
Dynasol Elastómeros, S.A. de
C.V. y Subsidiaria	-	-	50.00%
Dynasol Elastómeros, S.A.	-	-	50.00%
Dynasol, L.L.C.	-	-	50.00%
Insa GPRO (Nanjing) Synthetic
Rubber Co., Ltd.	-	-	50.00%

El control se obtiene cuando la Entidad:

Tiene poder sobre la inversión;
Está expuesta, o tiene derecho, a los rendimientos variables derivados de su participación con dichas entidades, y
Tiene la capacidad de afectar tales rendimientos a través de su poder sobre las entidades en la que invierte.

La Entidad reevalúa si tiene o no el control en una entidad si los hechos y circunstancias indican que hay cambios a uno o más de los tres elementos de control que se listaron anteriormente.

Cuando la Entidad tiene menos de la mayoría de los derechos de voto de una participada, la Entidad tiene poder sobre la misma cuando los derechos de voto son suficientes para otorgarle la capacidad práctica de dirigir sus actividades relevantes, de forma unilateral. La Entidad considera todos los hechos y circunstancias relevantes para evaluar si los derechos de voto de la Entidad en una participada son suficientes para otorgarle poder, incluyendo:

El porcentaje de participación de la Entidad en los derechos de voto en relación con el porcentaje y la dispersión de los derechos de voto de los otros tenedores de los mismos;
Los derechos de voto potenciales mantenidos por la Entidad, por otros accionistas o por terceros;
Los derechos derivados de otros acuerdos contractuales, y
Cualquier hecho y circunstancia adicional que indiquen que la Entidad tiene, o no tiene, la capacidad actual de dirigir las actividades relevantes en el momento en que las decisiones deben tomarse, incluidas las tendencias de voto de los accionistas en las asambleas anteriores.

Las subsidiarias se consolidan desde la fecha en que su control se transfiere a la Entidad, y se dejan de consolidar desde la fecha en la que se pierde el control. Las ganancias y pérdidas de las subsidiarias adquiridas o vendidas durante el año se incluyen en los estados consolidados de resultados y otros resultados integrales desde la fecha en la que la Entidad adquiere control y hasta la fecha en que lo pierde.

La utilidad y cada componente de los otros resultados integrales se atribuyen a las participaciones controladoras y no controladoras. El resultado integral se atribuye a las participaciones controladoras y no controladoras aún si da lugar a un déficit en éstas últimas.

Cuando es necesario, se realizan ajustes a los estados financieros de las subsidiarias para alinear sus políticas contables de conformidad con las políticas contables de la Entidad.

Todos los saldos y operaciones intercompañías se han eliminado en la consolidación.

Cambios en las participaciones de la Entidad en subsidiarias existentes

Los cambios en las inversiones en subsidiarias de la Entidad que no den lugar a una pérdida de control se registran como transacciones de capital. El valor en libros de las inversiones y participaciones no controladoras de la Entidad se ajusta para reflejar los cambios en las correspondientes inversiones en subsidiarias. Cualquier diferencia entre el importe por el cual se ajustan las participaciones no controladoras y el valor razonable de la contraprestación pagada o recibida se reconoce directamente en el capital contable y se atribuye a los propietarios de la Entidad.

Los importes previamente reconocidos en otras partidas del resultado integral relativos a la subsidiaria se registran (es decir, se reclasifican a resultados o se transfieren directamente a otras partidas de capital contable según lo especifique/permita la IFRS aplicable) de la misma manera establecida para el caso de que se disponga de los activos o pasivos relevantes. El valor razonable de cualquier inversión retenida en la subsidiaria a la fecha en que se pierda el control se considera como el valor razonable para el reconocimiento inicial, según la IAS 39, Instrumentos Financieros: Reconocimiento y Valuación o, en su caso, el costo en el reconocimiento inicial de una inversión en una asociada o negocio conjunto.

d. Conversión de estados financieros de subsidiarias extranjeras

Para consolidar los estados financieros de subsidiarias extranjeras, las políticas contables de la entidad extranjera son convertidas a IFRS basados en la moneda de registro de las transacciones. Los estados financieros de las entidades se convierten a pesos mexicanos (moneda de presentación), considerando las siguientes metodologías:

Las operaciones extranjeras cuya moneda de registro y funcional es la misma, convierten sus estados financieros a la moneda de presentación utilizando los siguientes tipos de cambio: 1) de cierre para los activos y pasivos; 2) histórico para el capital contable y 3) el de la fecha de devengamiento para los ingresos, costos y gastos. Los efectos de conversión se registran en el capital contable.

Las operaciones nacionales y extranjeras cuya moneda de registro es diferente a la moneda funcional, convierten sus estados financieros de la moneda de registro a la moneda funcional, utilizando los siguientes tipos de cambio: 1) de cierre para los activos y pasivos monetarios; 2) histórico para activos no monetarios, pasivos no monetarios y capital contable y 3) el de la fecha de devengamiento para los ingresos, costos y gastos, excepto los que provienen de partidas no monetarias que se convierten al tipo de cambio histórico de la partida no monetaria; los efectos de conversión, se registran en la utilidad (pérdida) cambiaria. Posteriormente, para convertir los estados financieros de la moneda funcional a la moneda de presentación, se utilizan los siguientes tipos de cambio: 1) de cierre para los activos y pasivos; 2) histórico para el capital contable y 3) el de la fecha de devengamiento para todos los ingresos, costos y gastos. Los efectos de conversión se registran en el capital contable.

Las monedas de registro y funcional de las operaciones extranjeras de las subsidiarias que se consolidan, son como sigue:

Subsidiaria	Moneda de registro	Moneda funcional
Resirene, S.A. de C.V. Transmisiones y Equipos Mecánicos, S.A. de C.V.	Peso Peso	Dólar americano Dólar americano
Tremec Corporation (antes Transmission Technologies Corporation)	Dólar americano	Dólar americano

Las monedas de registro y funcional de los negocios conjuntos reconocidos bajo método de participación, son como sigue:

Moneda de registro	Moneda funcional
	Dólar americano
	Dólar americano
	Dólar americano
	Euro
	Euro
Euro	Euro
	Dólar americano
	Yuan
	Yuan
	Yuan

Dólar americano	Dólar americano
	Peso Peso Dólar americano Euro Euro Dólar americano Yuan Yuan Yuan

El resto de las subsidiarias y negocios en conjunto tienen como moneda funcional y de registro el peso.

e. Inversiones en negocios conjuntos y asociadas

Los contratos que KUO tiene celebrados con sus socios (Grupo Herdez, S.A.B. de C.V. y Repsol Química, S.A.) califican como negocios conjuntos que se controlan de forma colectiva entre KUO y sus respectivos socios para dirigir las actividades relevantes. En estos casos, dado que ninguno de los socios puede dirigir las actividades sin la cooperación del otro o los otros, ninguno controla individualmente el negocio conjunto.

Precisando lo anterior, un negocio conjunto es un acuerdo contractual mediante el cual las partes que tienen el control conjunto del acuerdo tienen derecho a los activos netos del negocio conjunto. El control conjunto es el acuerdo contractual para compartir el control en un negocio, el cual existe cuando las decisiones sobre las actividades relevantes requieren la aprobación unánime de las partes que comparten el control.

Una asociada es una entidad sobre la cual KUO tiene influencia significativa. Influencia significativa es el poder de participar en decidir las políticas financieras y de operación de la entidad en la que se invierte, pero no implica un control o control conjunto sobre esas políticas.

Los resultados y los activos y pasivos de negocios conjuntos o las asociadas se incorporan a los estados financieros utilizando el método de participación, excepto si la inversión se clasifica como mantenida para su venta, en cuyo caso se contabiliza conforme a la IFRS 5, Activos No Circulantes Mantenidos para la Venta y Operaciones Discontinuas. Conforme al método de participación, las inversiones en negocios conjuntos o asociadas inicialmente se contabilizan en el estado consolidado de posición financiera al costo y se ajusta por cambios posteriores a la adquisición por la participación de la Entidad en la utilidad o pérdida y los resultados integrales de la asociada o negocio conjunto. Cuando la participación de la Entidad en las pérdidas de una entidad asociada o un negocio conjunto de la Entidad supera la participación de la Entidad en ese negocio conjunto o asociada o (que incluye los intereses a largo plazo que, en sustancia, forman parte de la inversión neta de la Entidad en el negocio conjunto o la asociada) la Entidad deja de reconocer su participación en las pérdidas. Las pérdidas adicionales se reconocen siempre y cuando la Entidad haya contraído alguna obligación legal o implícita o haya hecho pagos en nombre del negocio conjunto o la asociada.

Una inversión en un negocio conjunto o una asociada se registra utilizando el método de participación desde la fecha en que la participada se convierte en una asociada o un negocio conjunto. En la adquisición de la inversión en un negocio conjunto o asociada o, el exceso en el costo de adquisición sobre la participación de la Entidad en el valor razonable neto de los activos y pasivos identificables en la inversión se reconoce como crédito mercantil, el cual se incluye en el valor en libros de la inversión. Cualquier exceso de participación de la Entidad en el valor razonable neto de los activos y pasivos identificables en el costo de adquisición de la inversión, después de la revaluación, se reconoce inmediatamente en los resultados del periodo en el cual la inversión se adquirió.

Los requerimientos de IAS 39 se aplican para determinar si es necesario reconocer una pérdida por deterioro con respecto a la inversión de la Entidad en una asociada o un negocio conjunto. Cuando es necesario, se prueba el deterioro del valor en libros total de la inversión (incluyendo el crédito mercantil) de conformidad con IAS 36 Deterioro de Activos como un único activo, comparando su monto recuperable (mayor entre valor en uso y valor razonable menos costo de venta) contra su valor en libros. Cualquier pérdida por deterioro reconocida forma parte del valor en libros de la inversión. Cualquier reversión de dicha pérdida por deterioro se reconoce de conformidad con IAS 36 en la medida en que dicho monto recuperable de la inversión incrementa posteriormente.

Cuando la Entidad mantiene la participación en la antes asociada o negocio conjunto la inversión retenida se mide a valor razonable a dicha fecha y se considera como su valor razonable al momento del reconocimiento inicial como activo financiero de conformidad con IAS 39. La diferencia entre el valor contable de la asociada o negocio conjunto en la fecha en que el método de la participación se discontinuó y el valor razonable atribuible a la participación retenida y la ganancia por la venta de una parte del interés en la asociada o negocio conjunto se incluye en la determinación de la ganancia o pérdida por disposición de la asociada o negocio conjunto. Adicionalmente, la Entidad contabiliza todos los montos previamente reconocidos en otros resultados integrales en relación a esa asociada o negocio conjunto con la misma base que se requeriría si esa asociada o negocio conjunto hubiese dispuesto directamente los activos o pasivos relativos. Por lo tanto, si una ganancia o pérdida previamente reconocida en otros resultados integrales por dicha asociada o negocio conjunto se hubiere reclasificado al estado consolidado de resultados y otros resultados integrales al disponer de los activos o pasivos relativos, la Entidad reclasifica la ganancia o pérdida del capital al estado consolidado de resultados y otros resultados integrales (como un ajuste por reclasificación) cuando el método de participación se discontinúa.

La Entidad sigue utilizando el método de participación cuando una inversión en una asociada se convierte en una inversión en un negocio conjunto o una inversión en un negocio conjunto se convierte en una inversión en una asociada. No existe una evaluación a valor razonable sobre dichos cambios en la participación.

Cuando la Entidad reduce su participación en una asociada o un negocio conjunto pero la Entidad sigue utilizando el método de participación, la Entidad reclasifica a resultados la proporción de la ganancia o pérdida que había sido previamente reconocida en otros resultados integrales en relación a la reducción de su participación en la inversión si esa utilidad o pérdida se hubieran reclasificado al estado consolidado de resultados y otros resultados integrales en la disposición de los activos o pasivos relativos.

Cuando la Entidad lleva a cabo transacciones con su asociada o negocio conjunto, la utilidad o pérdida resultante de dichas transacciones con la asociada o negocio conjunto se reconocen en los estados financieros consolidados de la Entidad sólo en la medida de la participación en la asociada o negocio conjunto que no se relacione con la Entidad.

f. Combinaciones de negocios

Las adquisiciones de negocios se contabilizan utilizando el método de adquisición. La contraprestación transferida en una combinación de negocios se mide a valor razonable, el cual se calcula como la suma de los valores razonables de los activos transferidos por la Entidad, menos los pasivos incurridos por la Entidad con los anteriores propietarios de la empresa adquirida y las participaciones de capital emitidas por la Entidad a cambio del control sobre la empresa adquirida a la fecha de compra. Los costos relacionados con la adquisición generalmente se reconocen en el estado consolidado de resultados y otros resultados integrales conforme se incurren.

A la fecha de adquisición, los activos identificables adquiridos y los pasivos asumidos se reconocen a valor razonable con excepción de:

Impuestos diferidos activos o pasivos y activos o pasivos relacionados con beneficios a empleados que se reconocen y miden de conformidad con IAS 12 Impuestos a la Utilidad e IAS 19 Beneficios para Empleados, respectivamente;
Pasivos o instrumentos de capital relacionados con acuerdos de pagos basados en acciones de la empresa adquirida o acuerdos de pagos basados en acciones de la Entidad celebrados para reemplazar acuerdos de pagos basados en acciones de la empresa adquirida que se miden de conformidad con la IFRS 2 Pagos Basados en Acciones a la fecha de adquisición; y
Activos (o un grupo de activos para su disposición) que se clasifican como mantenidos para la venta de conformidad con la IFRS 5, Activos no Corrientes Mantenidos para la Venta y Operaciones Discontinuadas que se miden de conformidad con dicha norma.

El crédito mercantil se mide como el exceso de la suma de la contraprestación transferida, el monto de cualquier participación no controladora en la empresa adquirida, y el valor razonable de la tenencia accionaria previa del adquirente en la empresa adquirida (si hubiere) sobre el neto de los montos de activos adquiridos identificables y pasivos asumidos a la fecha de adquisición. Si después de una revaluación el neto de los montos de activos adquiridos identificables y pasivos asumidos a la fecha de adquisición excede la suma de la contraprestación transferida, el monto de cualquier participación no controladora en la empresa adquirida y el valor razonable de la tenencia accionaria previa del adquirente en la empresa adquirida (si hubiere), el exceso se reconoce inmediatamente en el estado consolidado de resultados y otros resultados integrales como una ganancia por compra a precio de ganga.

Las participaciones no controladoras que son participaciones accionarias y que otorgan a sus tenedores una participación proporcional de los activos netos de la Entidad en caso de liquidación, se pueden medir inicialmente ya sea a valor razonable o al valor de la participación proporcional de la participación no controladora en los montos reconocidos de los activos netos identificables de la empresa adquirida. Esta opción de medición se realiza en cada combinación de negocios.

Cuando la contraprestación transferida por la Entidad en una combinación de negocios incluya activos o pasivos resultantes de un acuerdo de contraprestación contingente, la contraprestación contingente se mide a su valor razonable a la fecha de adquisición y se incluye como parte de la contraprestación transferida. Los cambios en el valor razonable de la contraprestación contingente que califican como ajustes del periodo de medición se ajustan retrospectivamente con los correspondientes ajustes contra crédito mercantil. Los ajustes del periodo de medición son ajustes que surgen de la información adicional obtenida durante el "periodo de medición" (que no puede ser mayor a un año a partir de la fecha de adquisición) sobre hechos y circunstancias que existieron a la fecha de adquisición.

El tratamiento contable para cambios en el valor razonable de la contraprestación contingente que no califiquen como ajustes del periodo de medición depende de cómo se clasifique la contraprestación contingente. La contraprestación contingente que se clasifique como capital no se vuelve a medir posteriormente y su posterior liquidación se contabiliza dentro del capital. La contraprestación contingente que se clasifique como un activo o pasivo se vuelve a medir en fechas de informe posteriores de conformidad con IAS 39, o IAS 37 Provisiones, Pasivos Contingentes y Activos Contingentes, según corresponda, reconociendo la ganancia o pérdida resultante en el estado consolidado de resultados y otros resultados integrales.

Cuando una combinación de negocios se logra por etapas, la participación accionaria previa de la Entidad en la empresa adquirida se remide a su valor razonable a la fecha de adquisición y la ganancia o pérdida resultante, si hubiere, se reconoce en el estado consolidado de resultados y otros resultados integrales. Los montos que surgen de participaciones en la empresa adquirida antes de la fecha de adquisición que han sido previamente reconocidos en otros resultados integrales se reclasifican al estado consolidado de resultados y otros resultados integrales cuando este tratamiento sea apropiado si dicha participación se elimina.

Si el tratamiento contable inicial de una combinación de negocios está incompleto al final del periodo de informe en el que ocurre la combinación, la Entidad reporta montos provisionales para las partidas cuya contabilización esté incompleta. Dichos montos provisionales se ajustan durante el periodo de medición o se reconocen activos o pasivos adicionales para reflejar la nueva información obtenida sobre los hechos y circunstancias que existieron a la fecha de adquisición y que, de haber sido conocidos, hubiesen afectado a los montos de activos o pasivos reconocidos a dicha fecha.

g. Información por segmento

Los segmentos operativos son reportados de manera consistente con los reportes internos elaborados para proveer información al Comité Directivo, quien es el responsable de asistir a la Presidencia Ejecutiva de KUO, por lo que se considera a ésta la persona que toma las decisiones estratégicas para la asignación de recursos y la evaluación de los segmentos operativos sobre la plataforma establecida de Gobierno Corporativo.

h. Efectivo y equivalentes de efectivo

Consisten principalmente en depósitos bancarios en cuentas de cheques e inversiones en valores a corto plazo de gran liquidez, fácilmente convertibles en efectivo, con vencimiento hasta de tres meses a partir de la fecha de su adquisición y sujetos a riesgos poco importantes de cambios en valor. El efectivo se presenta a valor nominal y los equivalentes de efectivo se reconocen a valor razonable.

i. Instrumentos financieros

Los activos y pasivos financieros se valúan inicialmente a su valor razonable.

Los activos y pasivos financieros se reconocen cuando la Entidad se convierte en una parte de las disposiciones contractuales de los instrumentos a valor razonable. Los costos de la transacción que son directamente atribuibles a la adquisición o emisión de activos y pasivos financieros (distintos de los activos financieros a valor razonable con cambios en resultados) se suman o reducen del valor razonable de los activos o pasivos financieros, en su caso, en el reconocimiento inicial. Los costos de transacción directamente atribuibles a la adquisición de activos y pasivos financieros a su valor razonable con cambios en resultados se reconocen inmediatamente en resultados.

j. Activos financieros

Los activos financieros se clasifican en las siguientes categorías: activos financieros 'a valor razonable con cambios a través de resultados', inversiones 'conservadas al vencimiento', activos financieros 'disponibles para su venta' y 'préstamos y cuentas por cobrar'. La clasificación depende de la naturaleza y propósito de los activos financieros y se determina al momento del reconocimiento inicial. Todas las compras o ventas de activos financieros realizadas de forma habitual se reconocen y eliminan con base en a la fecha de negociación. Las compras o ventas realizadas de forma habitual son aquellas compras o ventas de activos financieros que requieren la entrega de los activos dentro del marco de tiempo establecido por norma o costumbre en dicho mercado.

1. Método de la tasa de interés efectiva

El método de interés efectivo es un método para calcular el costo amortizado de un instrumento de deuda y de asignación del ingreso o costo financiero durante el periodo relevante. La tasa de interés efectiva es la tasa que descuenta los ingresos futuros de efectivo estimados (incluyendo todos los honorarios y puntos base pagados o recibidos que forman parte integral de la tasa de interés efectiva, costos de la transacción y otras primas o descuentos) durante la vida esperada del instrumento de deuda o, cuando es apropiado, un periodo menor, al valor en libros neto al momento del reconocimiento inicial.

Ingresos y gastos por intereses son reconocidos sobre la base de tasa efectiva de los activos y los pasivos financieros, respectivamente, distintos de aquellos activos y pasivos clasificados a valor razonable con cambios en el resultado del periodo.

2. A valor razonable con cambios a través de resultados

Los activos financieros son clasificados a valor razonable con cambios a través de resultados cuando el activo financiero es mantenido con fines de negociación o es designado como un activo financiero a valor razonable con cambios a través de resultados.

Un activo financiero se clasificará como mantenido con fines de negociación si:

Se compra principalmente con el objetivo de venderlo en un corto plazo; o
En su reconocimiento inicial, es parte de una cartera de instrumentos financieros identificados que la Entidad administra conjuntamente, y para la cual existe un patrón real reciente de toma de utilidades a corto plazo; o
Es un derivado que no está designado o no es efectivo como instrumento de cobertura.

Los activos financieros a valor razonable con cambios a través de resultados se registran a valor razonable, reconociendo cualquier ganancia o pérdida que surge de su remedición en resultados, se incluye cualquier dividendo o interés obtenido del activo financiero y se presenta en el rubro de "otros (ingresos) y gastos" en los estados consolidados de resultados y otros resultados integrales.

3. Préstamos y cuentas por cobrar

Las cuentas por cobrar a clientes, a partes relacionadas y otras cuentas por cobrar con pagos fijos o determinables, son activos financieros no derivados que no se negocian en un mercado activo, se clasifican como "préstamos y cuentas por cobrar". Los préstamos y cuentas por cobrar se valúan al costo amortizado usando el método de interés efectivo, menos cualquier deterioro. Se reconoce una provisión por incobrabilidad en resultados cuando existe evidencia objetiva de que las cuentas por cobrar están deterioradas. Los ingresos por intereses se reconocen aplicando la tasa de interés efectiva.

4. Deterioro de activos financieros

Los activos financieros distintos a los activos financieros a valor razonable con cambios a través de resultados, se sujetan a pruebas para efectos de deterioro al final de cada periodo sobre el cual se informa. Se considera que los activos financieros están deteriorados, cuando existe evidencia objetiva que, como consecuencia de uno o más eventos que hayan ocurrido después del reconocimiento inicial del activo financiero, los flujos de efectivo futuros estimados del activo financiero han sido afectados.

Para todos los demás activos financieros, la evidencia objetiva de deterioro podría incluir:

Dificultades financieras significativas del emisor o contraparte;
Incumplimiento en el pago de los intereses o el principal; o
Es probable que el prestatario entre en quiebra o en una reorganización financiera.

Para ciertas categorías de activos financieros, como cuentas por cobrar a clientes, los activos que se han sujetado a pruebas para efectos de deterioro y que no han sufrido deterioro en forma individual, se incluyen en la evaluación de deterioro sobre una base colectiva. Entre la evidencia objetiva de que una cartera de cuentas por cobrar podría estar deteriorada, se podría incluir la experiencia pasada de la Entidad con respecto a la cobranza, un incremento en el número de pagos atrasados en la cartera que superen el periodo de crédito otorgado a los clientes, así como cambios observables en las condiciones económicas nacionales y locales que se correlacionen con el incumplimiento en los pagos.

El valor en libros del activo financiero se reduce por la pérdida por deterioro directamente para todos los activos financieros, excepto para las cuentas por cobrar a clientes, donde el valor en libros se reduce a través de una cuenta de estimación para cuentas de cobro dudoso. Cuando se considera que una cuenta por cobrar es incobrable, se elimina contra la estimación. La recuperación posterior de los montos previamente eliminados se convierte en créditos contra la estimación. Los cambios en el valor en libros de la cuenta de la estimación se reconocen en los resultados.

En el caso de que en un periodo subsecuente, el importe de la pérdida por deterioro disminuye y esa disminución se puede relacionar objetivamente con un evento que ocurre después del reconocimiento del deterioro, la pérdida por deterioro previamente reconocida se reversa a través de resultados hasta el punto en que el valor en libros de la inversión a la fecha en que se reversó el deterioro no exceda el costo amortizado que habría sido si no se hubiera reconocido el deterioro.

k. Inventarios

Los inventarios se valúan al menor de su costo o valor de realización. El valor neto de realización representa el precio de venta estimado menos todos los costos de terminación y los costos necesarios para efectuar su venta. Los costos, incluyendo una porción de costos indirectos fijos y variables, se asignan a los inventarios a través del método más apropiado para la clase particular de inventario, siendo la mayoría valuado con el método de costos promedio.

l. Activos biológicos

Estos activos son valuados de conformidad con IAS 41 Agricultura; la Entidad cuenta con activos biológicos convertibles directamente en inventarios, los cuales se valúan a valor razonable menos costo de venta (costo de venta incluye todos los costos que son necesarios para vender estos activos, a excepción de los costos financieros y los impuestos a la utilidad). El valor razonable se determina conforme a las políticas que se mencionan en la Nota 11. Después de un proceso de crecimiento biológico se sacrifican y se convierten directamente en inventarios.

Los activos biológicos se clasifican como corriente y activos no corrientes, basados en el Nivel 2.

m. Propiedades, planta y equipo

Las propiedades, planta y equipo se registran inicialmente al costo de adquisición.

Las propiedades que están en proceso de construcción para fines de producción, suministro, administración o para propósitos aún no determinados, se registran al costo menos cualquier deterioro reconocido. El costo incluye honorarios profesionales y, en el caso de activos calificables, los costos por préstamos capitalizados conforme a la política contable de la Entidad. La depreciación de estos activos, al igual que en otras propiedades, se inicia cuando los activos están listos para su uso planeado.

Los edificios, mobiliario y equipo se presentan al costo menos la depreciación acumulada y cualquier pérdida acumulada por deterioro.

Los terrenos no se deprecian.

La depreciación se reconoce y se lleva a resultados el costo o la valuación de los activos, (distintos a los terrenos y propiedades en construcción) menos su valor residual, sobre sus vidas útiles utilizando el método de línea recta. La vida útil estimada, el valor residual y el método de depreciación se revisan al final de cada año, y el efecto de cualquier cambio en la estimación registrada se reconoce sobre una base prospectiva.

Un elemento de propiedades, planta y equipo se da de baja cuando se vende o cuando no se espere obtener beneficios económicos futuros que deriven del uso continuo del activo. La utilidad o pérdida que surge de la venta o retiro de una partida de propiedades, planta y equipo, se calcula como la diferencia entre los recursos que se reciben por la venta y el valor en libros del activo, y se reconoce en los resultados.

n. Activos intangibles

1. Activos intangibles adquiridos de forma separada

Los activos intangibles con vida definida adquiridos de forma separada se reconocen al costo de adquisición menos la amortización acumulada y la pérdida acumulada por deterioro. La amortización se reconoce con base en el método de línea recta sobre su vida útil estimada. La vida útil estimada y método de amortización se revisan al final de cada año, y el efecto de cualquier cambio en la estimación registrada se reconoce sobre una base prospectiva. Los activos intangibles con vida útil indefinida que se adquieren por separado se registran al costo menos las pérdidas por deterioro acumuladas.

Activos intangibles que se generan internamente - desembolsos por investigación y desarrollo

Los desembolsos originados por las actividades de investigación se reconocen como un gasto en el periodo en el cual se incurren.

Un activo intangible que se genera internamente como consecuencia de actividades de desarrollo (o de la fase de desarrollo de un proyecto interno) se reconoce si, y sólo si todo lo siguiente se ha demostrado:

Técnicamente, es posible completar el activo intangible de forma que pueda estar disponible para su uso o venta;
La intención de completar el activo intangible es para usarlo o venderlo;
La habilidad para usar o vender el activo intangible;
La forma en que el activo intangible vaya a generar probables beneficios económicos en el futuro;
La disponibilidad de los recursos técnicos adecuados, financieros o de otro tipo, para completar el desarrollo y para utilizar o vender el activo intangible; y
La capacidad para valuar confiablemente, el desembolso atribuible al activo intangible durante su desarrollo.

El monto que se reconoce inicialmente para un activo intangible que se genera internamente será la suma de los desembolsos incurridos desde el momento en que el activo intangible cumple las condiciones para su reconocimiento, establecidas anteriormente. Cuando no se puede reconocer un activo intangible generado internamente, los desembolsos por desarrollo se cargan a los resultados en el periodo en que se incurren.

Con posterioridad a su reconocimiento inicial, un activo intangible que se genera internamente se reconoce a su costo menos la amortización acumulada y el importe acumulado de las pérdidas por deterioro, sobre la misma base que los activos intangibles que se adquieren de forma separada.

Activos intangibles adquiridos en una combinación de negocios

Cuando se adquiere un activo intangible en una combinación de negocios y se reconocen separadamente del crédito mercantil, su costo será su valor razonable en la fecha de adquisición.

Con posterioridad a su reconocimiento inicial, un activo intangible adquirido en una combinación de negocios se reconocerá por su costo menos la amortización acumulada y el importe acumulado de las pérdidas por deterioro, sobre la misma base que los activos intangibles que se adquieren de forma separada.

4. Baja de activos intangibles

Un activo intangible se da de baja por venta, o cuando no se espera tener beneficios económicos futuros por su uso o disposición. Las ganancias o pérdidas que surgen de la baja de un activo intangible, medido como la diferencia entre los ingresos netos y el valor en libros del activo, se reconocen en resultados cuando el activo sea dado de baja.

o. Activos mantenidos para su venta

Los grupos de activos mantenidos para su venta se clasifican como mantenidos para su venta si su valor en libros será recuperable a través de una operación de venta y no mediante su uso continuo. Esta condición se considera cumplida únicamente cuando la venta es altamente probable y el activo (o grupo de activos mantenidos para su venta) está disponible para su venta inmediata en su condición actual. La administración debe estar comprometida con la venta, misma que debe calificar para su reconocimiento como venta finalizada dentro del periodo de un año a partir de la fecha de clasificación; sin embargo, debido a que la Administración continúa llevando a cabo esfuerzos de venta, esos activos continúan presentándose como activos mantenidos para su venta.

El activo de larga duración (y los grupos de activos en disposición) clasificados como mantenidos para la venta se valúan al menor entre su valor en libros y el valor razonable de los activos menos los costos para su venta.

p. Deterioro de activos tangibles o intangibles excluyendo el crédito mercantil

Al final de cada periodo, la Entidad revisa los valores en libros de sus activos tangibles e intangibles a fin de determinar si existen indicios de que estos activos han sufrido alguna pérdida por deterioro. Si existe algún indicio, se calcula el monto recuperable del activo a fin de determinar la pérdida por deterioro. Cuando no es posible estimar el monto recuperable de un activo individual, la Entidad estima el monto recuperable de la unidad generadora de efectivo a la que pertenece dicho activo. Cuando se puede identificar una base razonable y consistente de distribución, los activos corporativos también se asignan a las unidades generadoras de efectivo individuales, o de lo contrario, se asignan al grupo más pequeño de unidades generadoras de efectivo para los cuales se puede identificar una base de distribución razonable y consistente.

Los activos intangibles con una vida útil indefinida o todavía no disponibles para su uso, se sujetan a pruebas para efectos de deterioro al menos cada año, y siempre que exista un indicio de que el activo podría haberse deteriorado.

El monto recuperable es el mayor entre el valor razonable menos sus costos de disposición y el valor en uso. Al utilizar el valor en uso, los flujos de efectivo futuros estimados se descuentan a su valor presente utilizando una tasa de descuento antes de impuestos que refleje la evaluación del mercado respecto al valor del dinero en el tiempo y los riesgos específicos del activo para el cual no se han ajustado las estimaciones de flujos de efectivo futuros.

Si se estima que el monto recuperable de un activo (o unidad generadora de efectivo) es menor que su valor en libros, éste se reduce a su monto recuperable. Las pérdidas por deterioro se reconocen en los resultados del ejercicio.

Cuando una pérdida por deterioro se revierte posteriormente, el valor en libros del activo (o unidad generadora de efectivo) se aumenta al valor estimado revisado a su monto recuperable, de tal manera que el valor en libros incrementado no excede el valor en libros que se habría determinado si no se hubiera reconocido una pérdida por deterioro para dicho activo (o unidad generadora de efectivo) en años anteriores. La reversión de una pérdida por deterioro de valor se reconocerá inmediatamente en el resultado del ejercicio.

q. Beneficios a empleados

Beneficios a los empleados por terminación, al retiro y otras

Las aportaciones a los planes de beneficios al retiro de contribuciones definidas se reconocen como gastos al momento en que los empleados han prestado los servicios que les otorgan el derecho a las contribuciones.

En el caso de los planes de beneficios definidos, que incluyen prima de antigüedad y pensiones, su costo se determina utilizando el método de crédito unitario proyectado, con valuaciones actuariales que se realizan al final de cada periodo sobre el que se informa. Las remediciones, que incluyen las ganancias y pérdidas actuariales, el efecto de los cambios en el piso del activo (en su caso) y el retorno del plan de activos (excluidos los intereses), se refleja de inmediato en el estado consolidado de posición financiera con cargo o crédito que se reconoce en otros resultados integrales en el período en que se incurren. Las remediciones que reconocen en otros resultados integrales se reconocen de inmediato en las utilidades acumuladas y no se reclasifican a resultados. El costo por servicios pasados se reconoce en resultados en el período de la modificación al plan. Los intereses netos se calculan aplicando la tasa de descuento al inicio del período de la obligación el activo por beneficios definidos. Los costos por beneficios definidos se clasifican de la siguiente manera:

Costo por servicio (incluido el costo del servicio actual, costo de los servicios pasados, así como las ganancias y pérdidas por reducciones o liquidaciones).
Los gastos o ingresos por interés netos.
Remediaciones.

La Entidad presenta los dos primeros componentes de los costos por beneficios definidos como un gasto general en el estado de resultados y resultados integrales. Las ganancias y pérdidas por reducción del servicio se reconocen como costos por servicios pasados.

Las obligaciones por beneficios al retiro reconocidas en el estado consolidado de posición financiera representan las pérdidas y ganancias actuales en los planes por beneficios definidos de la Entidad. Cualquier ganancia que surja de este cálculo se limita al valor presente de cualquier beneficio económico disponible de los reembolsos y reducciones de contribuciones futuras al plan.

Beneficios a los empleados a corto plazo y otros beneficios a largo plazo

Se reconoce un pasivo por beneficios que correspondan a los empleados con respecto a sueldos y salarios, ausencias compensadas como vacaciones, prima vacacional e incentivos en el periodo de servicio en que es prestado por el importe no descontado por los beneficios que se espera pagar por ese servicio.

Los pasivos reconocidos por los beneficios a los empleados a corto plazo se valúan al importe no descontado por los beneficios que se espera pagar por ese servicio.

Los pasivos reconocidos por otros beneficios a largo plazo se valúan al valor presente de las salidas de efectivo futuras estimadas que la Entidad espera hacer relacionadas con los servicios proveídos por los empleados a la fecha de reporte.

Participación de los trabajadores en las utilidades (PTU)

La PTU se registra en los resultados del año en que se causa y se presenta en el rubro de gastos de operación y costo de ventas en el estado consolidado de resultados y otros resultados integrales.

Como resultado de la Ley del Impuesto Sobre la Renta de 2014, al 31 de diciembre de 2016 y 2015, la PTU se determina con base en la utilidad fiscal conforme a la fracción I del artículo 9 de la misma Ley

Contribuciones de empleados o terceros a planes de beneficios definidos

Las contribuciones discrecionales realizadas por empleados o terceros reducen el costo de servicio mediante el pago de estas contribuciones al plan.

Cuando los términos formales de los planes especifican que habrá contribuciones de los empleados o terceros, la contabilidad depende de si las contribuciones están vinculadas al servicio, de la siguiente manera:

Si las contribuciones no están vinculadas a los servicios (por ejemplo, se requieren contribuciones para reducir un déficit que surge de las pérdidas en los activos del plan o de las pérdidas actuariales), que se reflejan en la nueva medición del pasivo (activo) neto por beneficios definidos.
Si las contribuciones están vinculadas a los servicios, reducen los costos del servicio. Por la cantidad de contribución que depende del número de años de servicio, la entidad reduce el costo de servicio al atribuir las contribuciones a los períodos de servicio, utilizando el método de atribución requerido por la IAS 19 párrafo 70 por los beneficios brutos.

r. Impuestos a la utilidad

El gasto por impuestos a la utilidad representa la suma de los impuestos a la utilidad causados y los impuestos a la utilidad diferidos.

Impuestos a la utilidad causados

El impuesto causado calculado corresponde al impuesto sobre la renta (ISR) y se registra en los resultados del año en que se causa.

2. Impuestos a la utilidad diferidos

Los impuestos a la utilidad diferidos se reconocen sobre las diferencias temporales entre el valor en libros de los activos y pasivos incluidos en los estados financieros consolidados y las bases fiscales correspondientes utilizadas para determinar el resultado fiscal, aplicando la tasa correspondiente a estas diferencias y en su caso se incluyen los beneficios de las pérdidas fiscales por amortizar y de algunos créditos fiscales. El pasivo por impuesto a la utilidad diferido se reconoce generalmente para todas las diferencias fiscales temporales. Se reconocerá un activo por impuestos diferidos, por todas las diferencias temporales deducibles, en la medida en que resulte probable que la Entidad disponga de utilidades fiscales futuras contra las que pueda aplicar esas diferencias temporales deducibles. Estos activos y pasivos no se reconocen si las diferencias temporales surgen del crédito mercantil o del reconocimiento inicial (distinto al de la combinación de negocios) de otros activos y pasivos en una operación que no afecta el resultado fiscal ni el contable.

Se reconoce un pasivo por impuestos diferidos por diferencias temporales gravables asociadas con inversiones en subsidiarias y asociadas, y participaciones en negocios conjuntos, excepto cuando la Entidad es capaz de controlar la reversión de la diferencia temporal y cuando sea probable que la diferencia temporal no se reversará en un futuro previsible. Los activos por impuestos diferidos que surgen de las diferencias temporales asociadas con dichas inversiones y participaciones se reconocen únicamente en la medida en que resulte probable que habrán utilidades fiscales futuras suficientes contra las que se utilicen esas diferencias temporales y se espera que éstas se reversarán en un futuro cercano.

El valor en libros de un activo por impuestos diferidos debe someterse a revisión al final de cada periodo sobre el que se informa y se debe reducir en la medida que se estime probable que no habrán utilidades gravables suficientes para permitir que se recupere la totalidad o una parte del activo.

Los activos y pasivos por impuestos diferidos se valúan empleando las tasas fiscales que se espera aplicar en el período en el que el pasivo se pague o el activo se realice, basándose en las tasas (y leyes fiscales) que hayan sido aprobadas o sustancialmente aprobadas al final del periodo sobre el que se informa.

La valuación de los pasivos y activos por impuestos diferidos refleja las consecuencias fiscales que se derivarían de la forma en que la Entidad espera, al final del periodo sobre el que se informa, recuperar o liquidar el valor en libros de sus activos y pasivos.

Impuestos causados y diferidos

Los impuestos causados y diferidos se reconocen como ingreso o gasto en resultados, excepto cuando se refieren a partidas que se reconocen fuera de los resultados, ya sea en los otros resultados integrales o directamente en el capital contable, en cuyo caso el impuesto también se reconoce fuera de los resultados; o cuando surgen del reconocimiento inicial de una combinación de negocios. En el caso de una combinación de negocios, el efecto fiscal se incluye dentro del reconocimiento de la combinación de negocios.

s. Provisiones

Las provisiones se reconocen cuando la Entidad tiene una obligación presente (ya sea legal o asumida) como resultado de un suceso pasado, es probable que la Entidad tenga que liquidar la obligación, y puede hacerse una estimación confiable del importe de la obligación.

El importe que se reconoce como provisión es la mejor estimación del desembolso necesario para liquidar la obligación presente, al final del periodo sobre el que se informa, teniendo en cuenta los riesgos y las incertidumbres que rodean a la obligación. Cuando se valúa una provisión usando los flujos de efectivo estimados para liquidar la obligación presente, su valor en libros representa el valor presente de dichos flujos de efectivo.

La Entidad en la UEN Transmisiones, otorga garantías contra defectos de fabricación de sus productos por periodos de dos a cuatro años, según el producto. Se reconoce una provisión para garantías al momento de la venta, con base en estadísticas de los costos incurridos en los últimos tres años; de la misma manera, también se reconocen provisiones por reestructuras laborales.

t. Pasivos financieros

Los pasivos financieros se clasifican como pasivos financieros a valor razonable con cambios a través de resultados o como otros pasivos financieros y se dan de baja sí, y solo si, las obligaciones se cumplen, cancelan o expiran.

1. Pasivos financieros a valor razonable con cambios a través de resultados

Los pasivos financieros se clasifican a valor razonable con cambios a través de resultados cuando el pasivo financiero es (i) la contraprestación contingente que debería ser pagada por el adquirente como parte de una combinación de negocios a la que se aplica la IFRS 3, (ii) mantenido para negociación o (iii) se designa a valor razonable con cambios a través de resultados. Al 31 de diciembre de 2016, 2015 y 2014, KUO no tiene pasivos financieros registrados a valor razonable con cambios a través de resultados.

2. Otros pasivos financieros

Los préstamos son reconocidos inicialmente a su valor razonable neto de costos incurridos directamente en la contratación, en los periodos subsecuentes los intereses son reconocidos bajo el método de tasa de interés efectiva. Los intereses son reconocidos en el estado consolidado de resultados y otros resultados integrales en el periodo en el que se devengan. Los préstamos con un vencimiento mayor a 12 meses son clasificados dentro del pasivo a largo plazo en el estado de posición financiera y aquellos préstamos cuyo vencimiento es menor a 12 meses, son clasificados en pasivo a corto plazo. En el caso del vencimiento parcial de una deuda a largo plazo dentro de los siguientes 12 meses, este es clasificado como porción circulante de la deuda a largo plazo y se presentan dentro de los pasivos circulantes.

u. Contabilidad de coberturas

La Entidad contrata principalmente coberturas de divisas (forwards) para administrar su exposición a las fluctuaciones de moneda extranjera. La negociación con instrumentos derivados se realiza sólo con instituciones de reconocida solvencia y se han establecido límites para cada institución. La política de la Entidad es la de no realizar operaciones con propósitos de especulación con instrumentos financieros derivados.

La Entidad reconoce todos los activos o pasivos que surgen de las operaciones con instrumentos financieros derivados en el estado de posición financiera a valor razonable, independientemente del propósito de su tenencia. El valor razonable se determina con base en precios de mercados reconocidos y cuando no cotizan en un mercado, se determina con base en técnicas de valuación aceptadas en el ámbito financiero.

Cuando los derivados son contratados con la finalidad de cubrir riesgos y cumplen con todos los requisitos de cobertura, se documenta su designación al inicio de la operación de cobertura, describiendo el objetivo, características, reconocimiento contable y como se llevará a cabo la medición de la efectividad, aplicables a esa operación.

Los derivados designados como cobertura, reconocen los cambios en valuación de acuerdo al tipo de cobertura de que se trate: (1) cuando son de valor razonable, las fluctuaciones tanto del derivado como de la partida cubierta se valúan a valor razonable y se reconocen en el estado consolidado de resultados y otros resultados integrales; (2) cuando son de flujo de efectivo, la porción efectiva se reconoce temporalmente en las otras partidas del resultado integral, o en su caso, pérdida integral y se aplica a resultados cuando la partida cubierta los afecta; la porción inefectiva se reconoce de inmediato en resultados; (3) cuando la cobertura es de una inversión en una subsidiaria extranjera, la porción efectiva se reconoce en la utilidad (pérdida, en su caso) integral como parte del ajuste acumulado por conversión; la porción no efectiva de la ganancia o pérdida del instrumento de cobertura se reconoce en los resultados del periodo, si es un instrumento financiero derivado y, si no lo es, se reconoce en la utilidad (en su caso, pérdida) integral hasta que se enajene o transfiera la inversión.

La Entidad suspende la contabilidad de coberturas cuando el derivado ha vencido, ha sido vendido, es cancelado o ejercido, cuando el derivado no alcanza una alta efectividad para compensar los cambios en el valor razonable o flujos de efectivo de la partida cubierta, o cuando la Entidad decide cancelar la designación de cobertura.

Al suspender la contabilidad de coberturas en el caso de coberturas de flujo de efectivo, las cantidades que hayan sido registradas en el capital contable como parte del resultado integral, permanecen en el capital hasta el momento en que los efectos de la transacción pronosticada o compromiso en firme afecten los resultados. En el caso de que ya no sea probable que el compromiso en firme o la transacción pronosticada ocurra, las ganancias o las pérdidas que fueron acumuladas en otros resultados integrales son reconocidas inmediatamente en resultados. Cuando la cobertura de una transacción pronosticada fue eficaz y posteriormente no cumple con las pruebas de efectividad, los efectos acumulados en el resultado integral en el capital contable, se llevan de manera proporcional a los resultados, en la medida que el activo o pasivo pronosticado afecte los resultados.

Ciertos instrumentos financieros derivados, aun cuando son contratados con fines de cobertura desde una perspectiva económica, por no cumplir con todos los requisitos que exige la normatividad, para efectos contables se han designado como de negociación. La fluctuación en el valor razonable de esos derivados se reconoce en resultados y otros resultados integrales.

v. Derivados implícitos

La Entidad revisa los contratos que celebra para identificar la existencia de derivados implícitos. Los derivados implícitos identificados se sujetan a una evaluación para determinar si cumplen con las condiciones establecidas en la normatividad; en caso afirmativo, se separan del contrato anfitrión y se valúan a valor razonable. Si el derivado implícito se clasifica con fines de negociación, la plusvalía o minusvalía en el valor razonable se reconoce en los resultados del periodo. Los implícitos designados de cobertura, reconocen los cambios en valuación de acuerdo al tipo de cobertura de que se trate: i) cuando son de valor razonable, las fluctuaciones tanto del implícito como de la partida cubierta se valúan a valor razonable y se reconocen en resultados; ii) cuando son de flujo de efectivo, la porción efectiva del implícito se reconoce temporalmente en el resultado integral y se recicla a resultados cuando la partida cubierta los afecta; la porción inefectiva se reconoce de inmediato en resultados.

w. Transacciones en moneda extranjera

Las transacciones en moneda extranjera se registran al tipo de cambio vigente a la fecha de su celebración. Los activos y pasivos monetarios en moneda extranjera se valúan en moneda nacional al tipo de cambio vigente a la fecha de los estados financieros consolidados. Las fluctuaciones cambiarias se registran en el estado consolidado de resultados y otros resultados integrales.

x. Utilidad (pérdida) por acción

La utilidad (pérdida) básica por acción ordinaria se calcula dividiendo la utilidad (pérdida) neta consolidada de la participación controladora entre el promedio ponderado de acciones ordinarias en circulación durante el ejercicio.

La Entidad no tiene instrumentos potencialmente dilutivos por lo que la utilidad (pérdida) diluida por acción es igual a la utilidad (pérdida) básica por acción.

y. Reconocimiento de ingresos

Los ingresos se calculan al valor razonable de la contraprestación cobrada o por cobrar, teniendo en cuenta el importe estimado de devoluciones de clientes, rebajas y otros descuentos similares.

- Venta de bienes

Los ingresos por la venta de bienes deben ser reconocidos cuando se cumplen todas y cada una de las siguientes condiciones:

La Entidad ha transferido al comprador los riesgos y beneficios significativos que se derivan de la propiedad de los bienes;
La Entidad no conserva para sí ninguna implicación en la gestión continua de los bienes vendidos, en el grado usualmente asociado con la propiedad, ni retiene el control efectivo sobre los mismos;
El importe de los ingresos pueda valuarse confiablemente;
Sea probable que la Entidad reciba los beneficios económicos asociados con la transacción; y
Los costos incurridos, o por incurrir, en relación con la transacción pueden ser valuados confiablemente.
Ingresos por intereses

Los ingresos por intereses se reconocen cuando es probable que los beneficios económicos fluyan hacia la Entidad y el importe de los ingresos pueda ser valuado confiablemente. Los ingresos por intereses se registran sobre una base periódica, con referencia al saldo insoluto y a la tasa de interés efectiva aplicable, la cual es la tasa que exactamente descuenta los flujos de efectivo estimados a recibir a lo largo de la vida esperada del activo financiero y lo iguala con el importe neto en libros del activo financiero en su reconocimiento inicial.

5. Juicios contables críticos y fuentes clave de incertidumbre en las estimaciones

En la aplicación de las políticas contables la administración de la Entidad realiza juicios, estimaciones y supuestos sobre algunos importes de los activos y pasivos de los estados financieros consolidados. Las estimaciones y supuestos asociados se basan en un análisis cualitativo y cuantitativo con base en el conocimiento de los diversos negocios que conforman la Entidad. Los resultados reales podrían diferir de dichos estimados.

Las estimaciones y supuestos se revisan regularmente. Las modificaciones a las estimaciones contables se reconocen en el periodo en el que se realiza la modificación y en periodos futuros si la modificación afecta tanto al periodo actual como a periodos subsecuentes.

Los juicios contables críticos y aspectos clave de incertidumbre al aplicar las estimaciones efectuadas a la fecha de los estados financieros consolidados son los siguientes:

a. Juicios críticos al aplicar las políticas contables

La obligación por beneficios definidos de la Entidad se descuenta a una tasa establecida en las tasas de mercado de bonos gubernamentales al final del periodo que se informa. Se requiere utilizar el juicio profesional al establecer los criterios para los bonos que se deben de incluir sobre la población de la que se deriva la curva de rendimiento. Los criterios más importantes que consideran para la selección de los bonos incluyen el término de los bonos en comparación con el término de la obligación.

La Entidad está sujeta a transacciones o eventos contingentes sobre los cuales utiliza juicio profesional en el desarrollo de estimaciones de probabilidad de ocurrencia, los factores que se consideran en estas estimaciones son la situación legal actual a la fecha de la estimación y la opinión de los asesores legales.

b. Fuentes clave de incertidumbre en las estimaciones

La Entidad revisa la vida útil estimada de las propiedades, planta y equipo por lo menos una vez al año. Con base en análisis detallados la administración de la Entidad realiza modificaciones de la vida útil de ciertos componentes de las propiedades, planta y equipo. El grado de incertidumbre relacionado con las estimaciones de las vidas útiles está relacionado con los cambios en el mercado y la utilización de los activos por los volúmenes de producción y desarrollos tecnológicos.
Al efectuar las pruebas de deterioro de los activos, la Entidad requiere de efectuar estimaciones en el valor en uso asignado a sus propiedades, planta y equipo, y a las unidades generadoras de efectivo y una tasa de descuento apropiada para calcular el valor actual. La Entidad realiza proyecciones de flujo de efectivo de ingresos utilizando estimaciones de condiciones de mercado, determinación de precios y volúmenes de producción y venta.

La Entidad utiliza estimaciones para determinar el deterioro de cuentas por cobrar considerando los siguientes factores:

i. La Entidad realiza un análisis de antigüedad de saldos por cliente, donde se muestre el monto por vencer y los montos vencidos de acuerdo a los límites de créditos establecidos y según parámetros obtenidos con la experiencia, se asigna un porcentaje de reserva que le corresponde a cada una de ellas, este análisis da un primer indicio de deterioro.
ii. Una vez que se obtiene el monto preliminar de las cuentas por cobrar con deterioro, se deberá realizar un análisis de la situación financiera de todos los clientes incluidos, para determinar cuáles son los que presentan un deterioro razonable de la cuenta por cobrar y sobre estos registrar la estimación correspondiente.
Si se generaran pérdidas de valor de los inventarios en el proceso de las operaciones de la Entidad, existen procedimientos permanentes tales como revisiones, verificaciones, reubicaciones que permiten identificar los materiales con estos problemas con oportunidad, dando lugar, a correcciones en su valuación mediante estimaciones o cancelaciones, previos estudios realizados por los especialistas técnicos en colaboración con la administración de la Entidad, con estos análisis se evalúa la reserva de inventarios.
La Entidad evalúa periódicamente las estimaciones de sus provisiones de las UEN. Dichas provisiones se basan en la evaluación de precios de mercado y sobre los costos de producción en cada uno de las UEN. La Entidad actualiza mensualmente sus estimaciones de provisiones. Por ejemplo, la Entidad en el UEN Transmisiones otorga garantías contra defectos de fabricación de sus productos por periodos de dos a cuatro años, según el producto. Se reconoce una provisión para garantías al momento de la venta, con base en estadísticas de los costos incurridos en los últimos tres años.
Algunos de los activos de la Entidad se miden a su valor razonable en los estados financieros consolidados. La Dirección de Finanzas de KUO establece mediante políticas y procedimientos las técnicas y datos de entrada apropiados en la medición del valor razonable.

Al estimar el valor razonable de un activo o un pasivo, la Entidad utiliza los datos de mercado observables en la medida en que estén disponibles. En algunos casos cuando los datos de un mercado observable no están disponibles, la Administración contrata un valuador calificado independiente para llevar a cabo la valuación.

La información acerca de las técnicas de valuación y los datos de entrada utilizados en la determinación del valor razonable de los distintos activos y pasivos se describen en las Notas 11 y 18.

6. Información por segmentos

La información por segmentos operativos se presenta con base en la clasificación de la Administración y adicionalmente se presenta información general por productos, servicios y área geográfica.

Los activos totales son aquellos utilizados en las operaciones de cada segmento. Los activos corporativos incluidos en el segmento de KUO y otros son: efectivo, equivalentes (inversiones disponibles), impuestos por recuperar, cuentas por cobrar a largo plazo y ciertos activos fijos. Las operaciones entre segmentos han sido eliminadas.

La Administración ha identificado seis segmentos o Unidades Estratégicas de Negocios (UEN's) divididos en: Porcícola, Poliestireno, Transmisiones, Refacciones, JV Herdez Del Fuerte y JV Hule Sintético.

Cabe mencionar que estas cuatro UEN's Porcícola, Poliestireno, Transmisiones y Refacciones se consolidan, mientras que las dos UEN's restantes que son JV Herdez Del Fuerte y JV Hule Sintético se reconocen bajo el método de participación.

Para la presentación de estos seis segmentos, la administración de KUO consideró las siguientes premisas:

a) La actividad de negocios o un entorno económico particular, de la cual obtiene ingresos, mantiene activos o incurre en pasivos.
b) Por su importancia requiere la atención de la dirección de la entidad económica, para evaluar su desarrollo y tomar decisiones respecto de la asignación de recursos para su operación.
c) Se encuentra disponible información adicional a la financiera y está basada en un criterio de enfoque gerencial.
d) Los riesgos inherentes de negocio y de rendimientos son diferentes a los de otros segmentos operativos.

La información respecto a los negocios conjuntos (UEN Herdez del Fuerte y UEN Hule Sintético) que se detalla a continuación corresponde al 50% de participación que KUO tiene sobre estos negocios. Las eliminaciones para presentar los negocios conjuntos bajo método de participación se incluye en la información abajo. La información financiera que se presenta a continuación proviene de los estados financieros de estas entidades preparados de acuerdo con IFRS.

Información financiera consolidada

					JV Herdez del					Eliminación de	Información
Por el año que terminó el 31 de diciembre de 2016	Porcícola	Refacciones	Transmisiones	Poliestireno	Fuerte	Hule Sintético	KUO y otros	Eliminaciones	Total	negocios conjuntos	consolidada
Ventas netas	\$ 9,089,729	\$ 2,862,399	\$ 4,295,742	\$ 5,231,761	\$ 6,645,601	\$ 5,419,104	\$ 1,688,845	\$ (1,605,972)	\$ 33,627,209	\$ (12,009,042)	\$ 21,618,167
Gastos de administración	283,844	290,154	242,175	122,307	328,680	305,174	1,430,647	(709,333)	2,293,648	(581,942)	1,711,706
Deterioro de activos	-	-	-	-	-	(31,353)	1,840	-	(29,513)	31,353	1,840
Depreciación y amortización	228,252	43,327	220,471	46,502	197,846	262,805	43,514	-	1,042,717	(460,651)	582,066
Costo neto del periodo	4,174	14,740	8,704	3,773	10,516	329	13,777	-	56,013	(10,846)	45,167
Participación en los resultados de negocios conjuntos y
asociadas	-	-	-	-	(164)	963	-	-	799	634,186	634,985
Utilidad de operación	920,848	270,144	602,156	491,520	692,370	441,016	182,080	(659,067)	2,941,067	(498,401)	2,442,666
Ingreso por intereses	28,557	2,248	4,069	7,166	4,199	3,393	307,003	(293,105)	63,530	29,753	93,283
Gasto por intereses	(116,528)	(43,869)	(43,219)	-	(40,424)	(597)	(637,646)	293,105	(589,178)	3,639	(585,539)
(Beneficio) impuestos a la utilidad	166,537	58,423	197,488	126,469	376,551	36,502	(735,836)	-	226,134	(413,054)	(186,920)
Utilidad (pérdida) por operaciones continuas	425,664	144,179	175,198	227,833	252,447	372,449	(48,598)	(659,067)	890,105	10,089	900,194
Total de activos	7,109,841	2,234,672	5,025,526	2,430,057	7,573,972	7,860,411	22,043,141	(19,006,200)	35,271,420	(5,623,179)	29,648,241
Efectivo y equivalentes de efectivo	100,803	39,915	61,749	14,190	225,101	613,341	3,236,372	-	4,291,471	(838,441)	3,453,030
Total de pasivos	4,927,400	1,209,199	1,978,628	2,155,993	3,420,966	3,412,033	14,240,850	(5,836,311)	25,508,758	(5,614,236)	19,894,522
Deuda bancaria total (respaldada)	-	-	-	-	-	1,532,897	9,533,101	-	11,065,998	(1,995,718)	9,070,280
Adquisiciones de propiedades planta y equipo	724,294	74,568	289,989	105,226	146,776	122,071	1,427	-	1,464,351	(268,846)	1,195,505
					JV Herdez del					Eliminación de	Información
Por el año que terminó el 31 de diciembre de 2015	Porcícola	Refacciones	Transmisiones	Poliestireno	Fuerte	Hule Sintético	KUO y otros	Eliminaciones	Total	negocios conjuntos	consolidada
Ventas netas	\$ 6,979,466	\$ 2,516,277	\$ 3,849,262	\$ 4,324,036	\$ 5,744,055	\$ 5,139,374	\$ 1,271,979	\$ (1,225,724)	\$ 28,598,725	\$ (8,977,569)	\$ 19,621,156
Gastos de administración	226,847	259,386	186,099	90,338	294,967	294,292	851,585	(506,922)	1,696,592	(473,972)	1,222,620
Deterioro de activos	-	-	24,595	-	-	-	-	-	24,595	-	24,595
Depreciación y amortización	179,344	43,947	182,745	43,908	171,341	184,444	10,238	-	815,967	(299,198)	516,769
Costo neto del periodo	3,659	14,854	19,534	4,124	11,603	902	29,267	-	83,943	(11,235)	72,708
Participación en los resultados de negocios conjuntos y
asociadas	-	-	-	-	(142)	-	-	-	(142)	399,660	399,518
Utilidad de operación Ingreso por intereses	466,176 15,913	206,449 2,895	285,800 4,754	207,258 2,509	569,095 7,128	325,608 2,168	1,127,019 271,741	(550,083) (257,873)	2,637,322 49,235	(299,998) 24,196	2,337,324 73,431
Gasto por intereses	(90,408)	(50,325)	(50,087)	(2,371)	(29,920)	(6,034)	(488,722)	257,873	(459,994)	3,608	(456,386)
Impuestos a la utilidad	79,610	75,939	(47,737)	26,118	140,389	105,048	431,782	-	811,149	(207,194)	603,955
Utilidad (pérdida) por operaciones continuas	155,125	69,895	168,115	105,864	350,217	172,003	(47,672)	(550,083)	423,464	(423)	423,041
Total de activos	5,860,674	1,968,012	4,461,373	1,920,693	6,793,009	6,277,825	21,910,690	(19,956,354)	29,235,922	(4,388,088)	24,847,834
Efectivo y equivalentes de efectivo	133,362	22,182	81,460	18,602	246,897	246,834	1,932,171	-	2,681,508	493,736	2,187,772
Total de pasivos	3,905,698	1,071,442	2,278,238	1,559,858	2,940,317	2,636,888	13,495,313	(6,462,319)	21,425,435	(4,386,623)	17,038,812
Deuda bancaria total (respaldada)	-	-	-	-	-	1,191,544	8,097,260	-	9,288,804	(1,367,638)	7,921,166
Adquisiciones de propiedades planta y equipo	534,729	58,491	237,029	46,616	425,006	31,521	2,843	-	1,336,235	(411,494)	924,741

					JV Herdez del					Eliminación de	Información
Por el año que terminó el 31 de diciembre de 2014	Porcícola	Refacciones	Transmisiones	Poliestireno	Fuerte	Hule Sintético	KUO y otros	Eliminaciones	Total	negocios conjuntos	consolidada
Ventas netas	\$ 6,313,287	\$ 2,301,918	\$ 2,828,093	\$ 4,486,227	\$ 5,187,828	\$ 5,599,692	\$ 734,199	\$ (688,300)	\$ 26,762,944	\$ (8,010,209)	\$ 18,752,735
Gastos de administración	207,229	246,341	164,571	89,762	269,409	279,886	877,102	(614,523)	1,519,777	(406,341)	1,113,436
Deterioro de activos	-	11,734	11,984	-	-	-	-	-	23,718	-	23,718
Depreciación y amortización	147,242	49,873	170,850	39,575	211,740	146,022	9,484	-	774,786	(292,016)	482,770
Costo neto del periodo	3,856	16,069	19,850	3,956	5,659	2,274	29,665	-	81,329	(5,977)	75,352
Participación en los resultados de negocios conjuntos y
asociadas	-	-	-	-	561	-	-	-	561	284,502	285,063
Utilidad (pérdida) de operación	844,804	62,897	(196,435)	98,005	453,059	314,667	(133,395)	81,911	1,525,513	(187,370)	1,338,143
Ingreso por intereses	6,951	3,449	3,465	839	6,035	1,675	230,712	(213,591)	39,535	21,018	60,553
Gasto por intereses	(77,516)	(55,478)	(31,417)	(3,582)	(27,253)	(4,913)	(434,792)	213,591	(421,360)	4,635	(416,725)
Impuestos a la utilidad	215,950	(9,674)	6,285	(216)	133,137	76,941	192,234	-	614,657	(130,199)	484,458
Utilidad (pérdida) por operaciones continuas	469,188	16,957	(316,034)	(4,843)	290,174	150,753	(872,140)	81,911	(184,034)	83	(183,951)
Total de activos	5,009,734	2,148,829	4,041,298	1,781,423	6,458,127	7,270,305	19,931,433	(18,949,024)	27,692,125	(4,167,601)	23,524,524

Efectivo y equivalentes de efectivo	85,571	20,838	34,439	5,215	395,748	139,718	649,969	-	1,331,498	(526,470)	805,028
Total de pasivos	3,175,543	1,255,479	2,460,986	1,689,950	2,725,734	3,518,712	11,479,723	(6,057,515)	20,248,612	(4,166,421)	16,082,191
Deuda bancaria total (respaldada)	-	-	177,785	-	-	352,207	6,830,609	-	7,360,601	(352,208)	7,008,393
Adquisiciones de propiedades planta y equipo	543,121	57,793	212,461	25,711	391,692	624,895	62,949	-	1,918,622	(960,029)	958,593

Participación en los resultados de negocios conjuntos y

a. La siguiente tabla muestra las ventas netas generadas por los principales productos de las UEN, el porcentaje de las ventas netas de cada línea de productos para los años terminados el 31 de diciembre 2016, 2015 y 2014.

	2016	%	2015	%	2014	%
Carne de cerdo	\$ 9,089,729	42.0	\$ 6,979,466	35.6	\$ 6,313,287	33.7
Hule Sintético	-	-	1,874,274	9.6	2,743,402	14.6
Poliestireno	5,231,761	24.2	4,324,036	22.0	4,486,227	23.9
Transmisiones y componentes	4,295,742	19.9	3,849,262	19.6	2,828,093	15.1
Refacciones automotrices	2,862,399	13.2	2,516,277	12.8	2,301,918	12.3
Otros	138,536	0.7	77,841	0.4	79,808	0.4

Total	\$ 21,618,167	100	\$ 19,621,156	100	\$ 18,752,735	100

b. A continuación se muestran las ventas clasificadas por área geográfica al 31 de diciembre de 2016, 2015 y 2014:

	2016	2015	2014
México	\$ 12,167,250	\$ 11,147,300	\$ 11,087,455
Estados Unidos de América y
Canadá	5,337,227	4,839,808	4,091,391
Europa	946,701	994,549	952,211
Asia	2,428,838	1,915,640	1,767,064
Resto del mundo	738,151	723,859	854,614
Total	\$ 21,618,167	\$ 19,621,156	\$ 18,752,735

KUO posee una base de clientes diversa en las seis unidades estratégicas de negocio, en las que principalmente opera, por lo consecuente, ningún cliente representa más del 5% de las ventas netas consolidadas por los años terminados al 31 de diciembre de 2016, 2015 y 2014.

7. Creación de negocio en conjunto

Como lo menciona la Nota 2, KUO en conjunto con su socio Repsol, acordaron en 2015 fortalecer su asociación en Dynasol (hule solución), mediante la aportación de capital humano, activos, experiencia y recursos, creando una nueva empresa líder en la producción de hule sintético y acelerantes químicos. El resultado de esta operación en el año 2015 se muestra a continuación:

a. Ganancia neta por la aportación al negocio conjunto:

Valor razonable asignado a los negocios de hule emulsión, nitrilo y UEN Dynasol (inciso b) Precio de venta de negocio de hule emulsión y nitrilo	\$ 2,718,440
(inciso c)	1,646,200 4,364,640
Activos y pasivos netos dispuestos a la fecha de la creación del negocio conjunto (inciso d) Ganancia por aportación al negocio conjunto	(3,221,189) 1,143,451
Ganancia de General Química, S.A (inciso e) Otros gastos (honorarios e indemnizaciones	-
contractuales)	(441,819)
Ganancia neta	\$ 701,632

Los costos relacionados han sido excluidos de la contraprestación recibida y han sido reconocidos como un gasto en el periodo dentro de otros ingresos en los estados consolidados de resultados y otros resultados integrales.

b. Valor razonable asignado a los negocios de hule emulsión, nitrilo y UEN Dynasol que se contribuyeron al negocio conjunto:

Total del valor razonable asignado a los negocios de
hule emulsión, nitrato y UEN Dynasol	\$ 5,436,880
Porcentaje aportado	50%
Valor razonable aportado al negocio conjunto	\$ 2,718,440

c. Precio de venta de negocios de hule emulsión y nitrilo a Repsol:

	Efectivo	por cobrar (i)			Total
Hule emulsión y nitrilo en
México (INSA) y hule nitrilo
(INSA GPRO)	\$ 1,515,032	\$	131,168	\$	1,646,200

d. Activos y pasivos dispuestos a la fecha de la creación del negocio conjunto:

	Hule emulsión y nitrilo en México y China	UEN Dynasol	Total
Activos:
Efectivo y equivalentes de
efectivo	\$ 12,060	\$ -	\$ 12,060
Cuentas por cobrar	868,004	-	868,004
Inventarios	414,011	-	414,011
Otros activos circulantes	15,511	-	15,511
Propiedad, planta y equipo	1,466,740	-	1,466,740
Inversión en acciones	112,610	1,578,891	1,691,501
Cuentas por cobrar partes
relacionadas a largo plazo	676,000	-	676,000
Otros activos no circulantes	64,647	-	64,647
Impuesto diferido	8,386	-	8,386
	3,637,969	1,578,891	5,216,860
Pasivos:
Proveedores	709,091	-	709,091
Otros circulantes	421,245	-	421,245
Cuentas por pagar partes
relacionadas a largo plazo	581	-	581
Beneficios a los empleados	2,927	-	2,927
Impuesto diferido	218,676	-	218,676
	1,352,520	-	1,352,520
Otros conceptos integrales	359,161	283,990	643,151
	1,711,681	283,990	1,995,671
Total de activos netos	\$ 1,926,288	\$ 1,294,901	\$ 3,221,189

e. Aportación de General Química, S.A. al negocio en conjunto:

La contraprestación pactada por General Química es como sigue:

		Cuenta
	Efectivo	por pagar (i)	Total
General Química, S.A.	\$ 280,026	\$ 29,376	\$	309,402

Los activos adquiridos de General Química ascienden a \$309,402, por lo consecuente no hay crédito mercantil ni ganancia por adquisición de este negocio ya que el valor de los activos adquiridos a valor razonable y la contraprestación transferida es el mismo, como se puede apreciar a continuación:

		Contraprestación pactada	Valor de los activos adquiridos	Crédito mercantil (ingreso por adquisición de JV)
	General Química, S.A.	\$ 309,402	\$ 309,402	\$ -
f.	Flujo de efectivo de la transacción
	Contraprestación recibida hule emulsión y nitrilo Disposición de efectivo y equivalentes de efectivo Contraprestación recibida Contraprestación pagada (General Química)	\$ 1,515,032 (12,060) 1,502,972 (280,026)
	Flujo neto		\$ 1,222,946
g.	Total de las inversiones en acciones del negocio conjunto a valor razonable:
	Hule emulsión y nitrilo en México y China Efectivo aportado General Química		\$ 2,718,440 163 309,402

Total \$ 3,028,005 h. Efectos en el estado consolidado de posición financiera derivado de la creación del negocio conjunto

Inversión en acciones por creación de negocio conjunto Efectivo aportado	\$ 3,028,005 (163)
Inversión en acciones dispuesta a la fecha de creación de negocio conjunto	(1,691,501)
Total	\$ 1,336,341

(i) Durante el primer trimestre de 2016 se liquidaron las cuentas por cobrar y por pagar correspondientes a esta operación.

8. Efectivo y equivalentes de efectivo

Para propósitos de los estados consolidados de flujos de efectivo, el efectivo y equivalentes de efectivo incluye efectivo y bancos e inversiones en instrumentos en el mercado de dinero, netos de sobregiros bancarios. El efectivo y equivalentes de efectivo al final del periodo como se muestra en el estado de flujos de efectivo, puede ser conciliado con las partidas relacionadas en el estado de posición financiera consolidado como sigue:

	2016	2015	2014
Efectivo y bancos	\$ 218,026	\$ 248,837	\$	145,542
Inversiones	3,235,004	1,938,935		659,486
Total	\$ 3,453,030	\$ 2,187,772	\$	805,028
Inversiones:
Reporto gubernamental	\$ 274,066	\$ 383,547	\$	220,561
Inversiones a corto plazo	2,960,938	1,555,388		438,925
Total	\$ 3,235,004	\$ 1,938,935	\$	659,486

9. Cuentas y documentos por cobrar

	2016	2015	2014
Clientes	\$ 1,928,051	\$ 1,889,695	\$ 2,417,934
Estimación para descuentos de cuentas por cobrar	(405,973)	(268,895)	(102,924)
Estimación para para cuentas de cobro dudoso	(62,778)	(41,450)	(71,756)
	1,459,300	1,579,350	2,243,254
Deudores diversos	141,283	242,861	328,262
Impuestos por recuperar	467,747	434,057	390,303
Total	\$ 2,068,330	\$ 2,256,268	\$ 2,961,819

a. Integración por vencimiento de las cuentas por cobrar:

	2016	2015	2014
De 0 a 30 días	\$ 1,792,686	\$ 1,755,459	\$	2,270,356
De 31 a 60 días	49,798	69,718		37,826
De 61 a 90 días	17,286	21,336		11,085
De 91 a 180 días	41,790	22,752		25,026
De 181 en adelante	26,491	20,430		73,641
	1,928,051	1,889,695		2,417,934
Estimación de cuentas de cobro
dudoso	(62,778)	(41,450)		(71,756)
Total	\$ 1,865,273	\$ 1,848,245	\$	2,346,178

b. Cambio en la estimación para cuentas de cobro dudoso:

	2016	2015	2014
Saldos al inicio del año	\$ (41,450)	\$ (71,756)	\$	(110,503)
Incremento	(29,684)	(18,186)		(10,594)
Cuentas consideradas como incobrables durante el año	7,253	3,332		17,687
Decrementos Disminución por negocio aportado a negocio conjunto	1,103 -	20,609 24,551		31,654 -
Saldos al final del año	\$ (62,778)	\$ (41,450)	\$	(71,756)

Como se menciona en la Nota 5, para la determinación de la estimación de cuentas de cobro dudoso la Entidad realiza un análisis de antigüedad de saldos por cliente y se asigna con base en la experiencia un porcentaje de estimación. Este primer análisis da un indicio de deterioro; posteriormente se realiza un análisis de la situación financiera de todos los clientes incluidos para determinar cuáles son las cuentas que presentan un deterioro y sobre estas se registra la estimación correspondiente.

Las cuentas por cobrar a clientes reveladas en los párrafos anteriores incluyen los montos que están vencidos al final del periodo sobre el que se informa (ver abajo el análisis de antigüedad), pero para los cuales la Entidad no ha reconocido estimación alguna para cuentas incobrables debido a que no ha habido cambio significativo en la calidad crediticia y los importes aún se consideran recuperables. La Entidad no mantiene ningún colateral u otras mejoras crediticias sobre esos saldos, ni tiene el derecho legal de compensarlos contra algún monto que adeude la Entidad a la contraparte.

c. Antigüedad de las cuentas por cobrar vencidas, pero no incobrables:

	2016	2015	2014
De 61 a 90 días	\$ 12,928	\$ 18,979	\$	10,671
De 91 a 180 días	9,407	3,368		15,174
De 181 días en adelante	454	1,182		15,837
Total	\$ 22,789	\$ 23,529	\$	41,682

d. Antigüedad de las cuentas por cobrar a clientes deterioradas:

	2016	2015	2014
De 0 a 30 días	\$ -	\$ -	\$	(2,474)
De 31 a 60 días	-	-		(1,212)
De 61a 90 días	(4,358)	(2,817)		(414)
De 91 a 180 días	(32,383)	(19,385)		(9,852)
De 181 días en adelante	(26,037)	(19,248)		(57,804)
Total	\$ (62,778)	\$ (41,450)	\$	(71,756)

e. Durante el periodo, la Entidad vendió cuentas por cobrar a clientes sin recurso con un valor en libros acumulado de US88,718 millones de dólares a un banco por fondos en efectivo de US88,509 millones de dólares. Como la Entidad ha transferido los riesgos y beneficios significativos relacionados con estas cuentas por cobrar, la Entidad dio de baja el valor en libros de estas cuentas por cobrar.

Al final de 2016, el valor en libros de las cuentas por cobrar vendidas a corto plazo, las cuales están vigentes y se dieron de baja, asciende a \$320,272.

10. Inventarios

	2016	2015	2014
Artículos terminados y producción en proceso Materias primas, suministros y otros	\$ 1,505,580 2,049,705 3,555,285	\$ 1,196,406 1,490,559 2,686,965	\$ 1,588,304 1,430,850 3,019,154
Estimación para inventarios obsoletos y de lento movimiento	(347,325)	(253,736)	(240,141)
Mercancías en tránsito	40,024	26,851	111,071
	\$ 3,247,984	\$ 2,460,080	\$ 2,890,084

Cambio en la estimación para inventarios obsoletos y de lento movimiento:

	2016	2015	2014
Saldos al inicio del año	\$ (253,736)	\$ (240,141)	\$ (215,658)
Incremento en la estimación	(114,787)	(116,556)	(50,565)
Aplicación	15,802	65,391	18,191
Decremento	5,396	23,530	7,891
Disminución por negocio aportado a
negocio conjunto	-	14,040	-
Saldos al final del año	\$ (347,325)	\$ (253,736)	\$ (240,141)

Los inventarios reconocidos en el costo de ventas por consumo de inventarios respecto a las operaciones continuas fueron de \$13,547,924, \$12,726,979 y \$12,301,459 por los años que terminaron al 31 de diciembre de 2016, 2015 y 2014, respectivamente.

Al 31 de diciembre de 2016 la UEN Poliestireno reconoció una estimación por valuación de \$105 millones de pesos, asociado al precio de la principal materia prima de una entidad (monómero de estireno).

Al 31 de diciembre de 2014 se reconoció un deterioro de inventarios a su valor neto de realización por un importe de \$16,270 proveniente de Fricción y Tecnología, S.A. de C.V.

11. Activos biológicos

	2016	2015	2014
Saldo al inicio del año	\$ 1,098,796	\$ 933,198	\$ 781,803
Costos de producción	4,984,172	3,937,182	3,321,607
Costo de ventas	(4,838,008)	(3,771,584)	(3,170,212)
Saldo al final del año	\$ 1,244,960	\$ 1,098,796	\$ 933,198
Activos biológicos a corto plazo	\$ 935,295	\$ 762,263	\$ 614,515
Activos biológicos a largo plazo	309,665	336,533	318,683
	\$ 1,244,960	\$ 1,098,796	\$ 933,198

Al 31 de diciembre de 2016, 2015 y 2014, la operación de la crianza y venta de cerdos y sus derivados, representa el 100% del total de activos biológicos.

Estimación de valor razonable de cerdos

Activos convertibles directamente en inventarios

Estos activo representan los cerdos que después de un proceso de crecimiento biológico se sacrificarán y se convertirán directamente en inventarios, el modelo de crecimiento se basa directamente en 3 meses de producción hasta obtener un cerdo finalizado.

Cuando el valor razonable no puede ser determinado en forma confiable, verificable y objetiva, los activos biológicos que se convierten directamente a inventarios se valúan a su costo de producción menos la depreciación acumulada.

La depreciación relacionada a los activos biológicos forma parte del activo biológico circulante y a largo plazo y se reconoce dentro del costo de ventas en el estado consolidado de resultados y otros resultados integrales. El monto de la depreciación al 31 de diciembre de 2016, 2015 y 2014 asciende a \$185,180, \$146,845 y \$123,431.

La vida futura esperada de los cerdos en pie de cría es de 156 semanas y se estima con base a la vida futura esperada y se determina en línea recta.

Durante la medición de valor razonable de los cerdos, no hubo pérdidas de valor por deterioro.

Dentro del grupo de activos biológicos que se convierten directamente en inventarios, se identificaron los siguientes riesgos:

Principales riesgos en la operación de cerdos - La operación de la crianza y venta de cerdos y sus derivados está expuesta a fluctuaciones en precios y volúmenes de venta, así como a fluctuaciones cambiarias, esto último por las ventas al extranjero. Para controlar estos riesgos, la Entidad mide el suministro a clientes para mantener condiciones de operación favorables.

Por este tipo de actividad, KUO está sujeta a leyes y regulaciones sanitarias tanto en México como en los países donde opera, por lo que se han establecido políticas ambientales y procedimientos encaminados al cumplimiento de las leyes y regulaciones ambientales y sanitarias; adicionalmente, se llevan a cabo revisiones periódicas para identificar y mitigar oportunamente cualquier riesgo ambiental.

12. Activos mantenidos para su venta

Activos mantenidos para su venta al 31 de diciembre:

	2016	2015	2014
Propiedades, planta y equipo	\$	\$	\$
	-	50,685	24,255

Al 31 de diciembre de 2015 y 2014, la Entidad clasificó como activos mantenidos para la venta aquellos activos fijos que dejaron de ser utilizados en la operación normal y que cumplían con los criterios para ser clasificados como mantenidos para su venta.

13. Propiedades, planta y equipo

La conciliación de saldos iniciales y finales del valor en libros al 31 de diciembre de 2016, 2015 y 2014 es la siguiente:

	Saldo al 31 de diciembre de 2015	Adiciones	Bajas	Transferencia de activos mantenidos para su venta a propiedades, planta y equipo	Deterioro	Traspasos al activo	Disminución por negocio aportado a negocio conjunto	Efecto de conversión	Saldo al 31 de diciembre de 2016

Inversión:
Terreno	\$ 994,907	\$ 598	\$ -	\$ 12,077	\$ -	\$ -	\$ -	\$ 144,118	\$ 1,151,700
Edificio y construcciones	3,238,265	33,126	(1,900)	-	-	224,174	-	198,287	3,691,952
Maquinaria y equipo	7,525,233	17,479	(333,242)	7,885	12,159	486,170	-	1,030,463	8,746,147
Mobiliario y equipo de oficina	155,864	6,302	(3,959)	-	-	-	-	4,561	162,768
Equipo de transporte	128,304	3,265	(5,950)	-	-	21,309	-	250	147,178
Otros activos fijos	4,234	-	-	-	-	-	-	-	4,234
Proyectos en proceso	635,137	1,134,735	-	-	-	(731,653)	-	45,192	1,083,411
Total inversión	12,681,944	1,195,505	(345,051)	19,962	12,159	-	-	1,422,871	14,987,390
Depreciación:
Edificio y construcciones	(971,876)	(116,813)	371	-	-	-	-	(71,954)	(1,160,272)
Maquinaria y equipo	(4,974,096)	(368,360)	300,809	(3,482)	(5,581)	-	-	(697,844)	(5,748,554)
Mobiliario y equipo de oficina	(101,898)	(8,167)	3,753	-	-	-	-	(2,967)	(109,279)
Equipo de transporte	(72,180)	(21,370)	5,298	-	-	-	-	(112)	(88,364)
Otros activos	(1,838)	-	-	-	-	-	-	-	(1,838)
Total depreciación acumulada	(6,121,888)	(514,710)	310,231	(3,482)	(5,581)	-	-	(772,877)	(7,108,307)
Inversión neta	\$ 6,560,056	\$ 680,795	\$ (34,820)	\$ 16,480	\$ 6,578	\$ -	\$ -	\$ 649,994	\$ 7,879,083
	Saldo al 31 de diciembre de 2014	Adiciones	Bajas	Transferencia a activos mantenidos para su venta	Deterioro	Traspasos al activo	Disminución por negocio aportado a negocio conjunto	Efecto de conversión	Saldo al 31 de diciembre de 2015
Inversión:
Terreno	\$ 892,492	\$ 549	\$ (3,008)	\$ -	\$ -	\$ 4,845	\$ (1,984)	\$ 102,013	\$ 994,907

				Transferencia a activos
	Saldo al 31 de diciembre			mantenidos para su			negocio aportado a		Saldo al 31 de diciembre
	de 2014	Adiciones	Bajas	venta	Deterioro	Traspasos al activo	negocio conjunto	Efecto de conversión	de 2015
Inversión:
Terreno	\$ 892,492	\$ 549	\$ (3,008)	\$ -	\$ -	\$ 4,845	\$ (1,984)	\$ 102,013	\$ 994,907
Edificio y construcciones	3,166,747	4,662	(12,215)	-	-	337,094	(475,114)	217,091	3,238,265
Maquinaria y equipo	8,286,830	9,703	(69,334)	(47,300)	-	725,563	(2,559,611)	1,179,382	7,525,233
Mobiliario y equipo de oficina	117,976	2,316	(2,344)	-	-	41,854	(7,364)	3,426	155,864
Equipo de transporte	92,211	-	(11,632)	-	-	50,200	(2,697)	222	128,304
Otros activos fijos	4,234	-	-	-	-	-	-	-	4,234
Proyectos en proceso	1,143,023	907,511	-	-	-	(1,159,556)	(279,520)	23,679	635,137
Total inversión	13,703,513	924,741	(98,533)	(47,300)	-	-	(3,326,290)	1,525,813	12,681,944
Depreciación:
Edificio y construcciones	(1,013,204)	(104,154)	6,963	-	-	-	219,922	(81,403)	(971,876)
Maquinaria y equipo	(5,515,991)	(358,055)	64,847	20,871	(25,275)	-	1,631,368	(791,861)	(4,974,096)
Mobiliario y equipo de oficina	(102,405)	(4,828)	2,246	-	-	-	5,598	(2,509)	(101,898)
Equipo de transporte	(70,440)	(12,666)	8,407	-	-	-	2,662	(143)	(72,180)
Otros activos	(1,838)	-	-	-	-	-	-	-	(1,838)
Total depreciación acumulada	(6,703,878)	(479,703)	82,463	20,871	(25,275)	-	1,859,550	(875,916)	(6,121,888)
Inversión neta	\$ 6,999,635	\$ 445,038	\$ (16,070)	\$ (26,429)	\$ (25,275)	\$ -	\$ (1,466,740)	\$ 649,897	\$ 6,560,056

	Saldo al inicio 2014	Adiciones	Bajas	Activos mantenidos para su venta	Deterioro	Traspasos al activo	Disminución por negocio aportado a negocio conjunto	Efecto de conversión	Saldo al 31 de diciembre de 2014
Inversión:
Terreno	\$ 822,902	\$ 4,842	\$ (7,895)	\$ -	\$ -	\$ 4,438	\$ -	\$ 68,205	\$ 892,492
Edificio y construcciones	2,821,832	7,262	(11,508)	-	-	206,278	-	142,883	3,166,747
Maquinaria y equipo	7,113,000	5,252	(103,384)	-	-	532,968	-	738,994	8,286,830
Mobiliario y equipo de oficina	115,903	2,505	(7,282)	-	-	4,874	-	1,976	117,976
Equipo de transporte	78,963	1,956	(4,230)	-	-	15,354	-	168	92,211
Otros activos fijos	4,234	-	-	-	-	-	-	-	4,234
Proyectos en proceso	910,852	936,776	(6,520)	-	-	(763,912)	-	65,827	1,143,023
Total inversión	11,867,686	958,593	(140,819)	-	-	-	-	1,018,053	13,703,513
Depreciación:
Edificio y construcciones	(875,630)	(92,213)	4,286	-	-	-	-	(49,647)	(1,013,204)
Maquinaria y equipo	(4,631,711)	(334,467)	95,989	-	(122,021)	-	-	(523,781)	(5,515,991)
Mobiliario y equipo de oficina	(101,172)	(4,360)	7,281	-	(3,190)	-	-	(964)	(102,405)
Equipo de transporte	(63,963)	(8,025)	2,171	-	(783)	-	-	160	(70,440)
Otros activos	(1,838)	-	-	-	-	-	-	-	(1,838)
Total depreciación acumulada	(5,674,314)	(439,065)	109,727	-	(125,994)	-	-	(574,232)	(6,703,878)
Inversión neta	\$ 6,193,372	\$ 519,528	\$ (31,092)	\$ -	\$ (125,994)	\$ -	\$ -	\$ 443,821	\$ 6,999,635

Al 31 de diciembre de 2016, 2015 y 2014, la Entidad no cuenta con activos en desuso.

Las siguientes vidas útiles que se utilizan en el cálculo de la depreciación en promedio son:

Edificios	35 años
Mejoras a propiedades arrendadas	20 a 22 años
Maquinaria	15 años
Herramentales	3 a 5 años
Mobiliario y equipo	10 años
Equipo de transporte	4 años
Equipo de laboratorio	10 años

14. Subsidiarias

a. Principales subsidiarias del KUO - A continuación se presenta una breve descripción de las principales subsidiarias de KUO:

	Actividad Principal	Ubicación	2016	2015	2014
Kekén, S.A. de C.V. y Subsidiarias (1)	Holding	México	-	-	100.00%
KUO Consumo, S.A.P.I. de C.V. y Subsidiarias (3)	Holding	México	100.00%	100.00%	100.00%
Industrias Negromex, S.A. de C.V. (INSA) (2)	Manufactura de hule sintético	México	-	-	99.99%
Resirene, S.A. de C.V. y Subsidiaria	Manufactura de poliestireno	México	100.00%	100.00%	100.00%
Transmisiones y Equipos Mecánicos, S.A. de C.V.	Producción de transmisiones manuales	México	99.98%	99.98%	99.98%
Dacomsa, S.A. de C.V.	Comercializadora de partes automotrices	México	100.00%	100.00%	100.00%

(1) El 30 de septiembre de 2015 se aprobó la fusión entre KUO Consumo, S.A.P.I. de C.V. con Kekén, S.A. de C.V. subsistiendo KUO Consumo y adquiriendo todos los derechos y obligaciones de la entidad fusionada. Los efectos de dicha fusión surtieron efectos a partir de esa misma fecha.
(2) Como se menciona en la Nota 2, INSA fue aportada al negocio conjunto que mantiene la Entidad con su socio Repsol.
(3) Dentro de su portafolio se encuentran principalmente las entidades que componen la UEN Porcícola.

No existen restricciones para que las subsidiarias transfieran fondos a KUO tales como dividendos en efectivo, reembolsos de préstamos o anticipos efectuados.

b. Composición del grupo - La siguiente información muestra la composición de las entidades que integran KUO separando aquellas en las que posee el total de participación accionaria y aquellas en las que tiene socios.

			Número de subsidiarias con participación accionaria al 100%
Segmento	Ubicación	2016	2015	2014
UEN Porcícola	México	4	3	4
UEN Poliestireno	México	2	2	2
UEN Hule Sintético	México	-	-	3
	México y
UEN Transmisiones	Estados Unidos	5	5	4
UEN Refacciones	México	4	5	5
UEN Servicios	México	9	11	12
			Número de subsidiarias con participación accionaria de otros accionistas
Segmento	Ubicación	2016	2015	2014
UEN Porcícola	México	-	1	4
UEN Poliestireno	México	-	-	-
UEN Hule Sintético	México	-	1	1
	México y
UEN Transmisiones	Estados Unidos	1	1	1
UEN Refacciones	México	1	1	1
UEN Servicios	México	-	-	-

c. La siguiente tabla muestra las subsidiarias en las cuales se tiene participación no controladora significativa para la Entidad. Los montos al 31 de diciembre de 2016, 2015 y 2014, se presentan antes de eliminaciones:

			Proporción de la participación accionaria no controladora con derecho a voto			Resultado del periodo asignado a las participaciones no controladoras			Resultado acumulado asignado a las participaciones no controladoras
Subsidiaria	Ubicación	2016	2015	2014	2016	2015	2014	2016	2015	2014
Nutricarsa, S.A.P.I. de C.V. Otras subsidiarias con participación	México	-	34.37%	34.37%	\$ 666	\$ 1,613	\$ (2,583)	\$ -	\$ 50,385	\$ 48,772
no controladora	México	-	-	-	25	78	(47)	600	483	565
					\$ 691	\$ 1,691	\$ (2,630)	\$ 600	\$ 50,868	\$ 49,337

d. Estados financieros condensados de subsidiarias en las cuales se tiene participación no controladora

Nutricarsa, S.A.P.I. de C.V.

	2016	2015	2014
Total de activos	\$ -	\$ 1,248,319	\$	989,886
Total de pasivos	\$ -	\$ 1,101,723	\$	847,982
Activos netos	\$ -	\$ 146,596	\$	141,904
Total de ingresos	\$ -	\$ 2,841,249	\$	2,135,358
Pérdida neta del año	\$ -	\$ 4,692	\$	(7,516)
Pérdida integral	\$ -	\$ 4,692	\$	(7,516)

15. Inversiones en negocios conjuntos

	2016	2015		2014
Inversiones en negocios conjuntos Otras inversiones	\$ 8,181,454 1,343	\$	6,974,802 1,358	\$ 5,230,890 1,346
	\$ 8,182,797	\$	6,976,160	\$ 5,232,236

Negocios conjuntos

a. Al 31 de diciembre de 2016, 2015 y 2014, las inversiones que integran el saldo de inversiones en negocios conjuntos son como sigue:

				2016			2015			2014
			% de			% de			% de
	Ubicación	Actividad	Participación		Total	Participación		Total	Participación		Total
Herdez del Fuerte, S.A. de C.V.	México México y	Venta de alimentos procesados	50.00%	\$	3,748,238	50.00%	\$	3,455,501	50.00%	\$	3,335,388
UEN Hule sintético (i)	España	Producción de hule sintético	50.00%		4,433,216	50.00%		3,518,800	-		-
Dynasol Gestión, S.L. (antes Dynasol
Gestión, S.A.)	España	Producción de hule sintético	-		-	-		-	50.00%		448,345
Dynasol Elastómeros, S.A.	España	Producción de hule sintético	-		-	-		-	50.00%		441,751
Dynasol, L.L.C.	Estados Unidos	Comercializadora de hule sintético	-		-	-		-	50.00%		20,928
Dynasol Elastómeros, S.A. de C.V.	México	Producción de hule sintético	-		-	-		-	50.00%		884,000
Insa GPRO (Nanjing) Synthetic Rubber
Co., Ltd.	China	Producción de hule sintético	-		-	-		-	50.00%		99,844
Otros			-		-	50.00%		501	50.00%		634
				\$	8,181,454		\$	6,974,802		\$	5,230,890

(i) Integrado por Dynasol Gestión México, S.A.P.I. de C.V. y subsidiarias y Dynasol Gestión, S.L. y subsidiarias (antes Dynasol Gestión, S.A.)

b. El análisis del movimiento del saldo de negocios conjuntos se integra como sigue:

	2016	2015	2014
Saldo al 1 de enero	\$ 6,974,802	\$ 5,230,890	\$ 4,678,538
Aumento de capital	19,858	20,347	67,296
Incremento para joint venture	-	1,336,341	-
Disminución por compra de
negocio conjunto	(364)
Disminuciones de capital	-	-	(8,000)
Participación de los resultados
del periodo	634,985	399,518	285,063
Reparto de dividendos	(186,323)	(415,448)	(13,125)
Participación en otros resultados
integrales	738,496	403,154	221,118
Saldo al 31 de diciembre	\$ 8,181,454	\$ 6,974,802	\$ 5,230,890

c. La participación en los resultados del periodo de cada negocio conjunto se integra como sigue:

Participación de los resultados del
periodo:	2016	2015	2014
Herdez del Fuerte, S.A. de C.V. y
Subsidiarias	\$ 262,675	\$ 349,929	\$ 290,259
UEN Hule Sintético	372,447	(28,385)	-
INSA GPRO (Nainjing) Synthetic
Rubber, Co. Ltd.	-	2,452	(7,580)
UEN Dynasol	-	75,655	2,386
Otros	(137)	(133)	(2)
Total	\$ 634,985	\$ 399,518	\$ 285,063

d. Un resumen de la información respecto a los negocios conjunto de la Entidad se detalla a continuación.

Herdez del Fuerte, S.A. de C.V. y
Subsidiarias	2016	2015	2014
Activo circulante	\$ 4,463,320	\$ 3,510,457	\$ 4,042,803
Activo a largo plazo	9,868,208	9,539,184	8,335,601
Pasivo circulante	3,062,044	2,684,281	2,557,627
Pasivo a largo plazo	2,963,470	2,659,977	2,355,991
Activos netos	\$ 8,306,014	\$ 7,705,383	\$ 7,464,786
Participación no controladora	(17,886)	(2,731)	(2,360)
Activos netos participación
controladora	\$ 8,288,128	\$ 7,702,652	\$ 7,462,426
Efectivo y equivalentes de
efectivo	\$ 319,638	\$ 242,994	\$ 663,094
	2016	2015	2014
Ingresos	\$ 8,105,636	\$ 7,236,867	\$ 6,749,406
Utilidad de operaciones	1,267,978	930,509	844,924
Utilidad del periodo (Pérdida) utilidad del periodo	504,895	700,435	580,347
participación no controladora Utilidad del periodo	(20,455)	577	(171)
participación controladora	525,350	699,858	580,518
La utilidad del periodo incluye lo siguiente:
Depreciación y amortización	96,646	167,566	164,681
Costo neto del periodo	10,131	23,148	11,283
Ingresos por intereses	(7,790)	(13,528)	(11,114)
Gasto por intereses	78,771	57,873	52,284
Impuestos a la utilidad	650,810	230,074	264,577

	2016	2015	2014
Activos netos del negocio conjunto Participación Proporción de la participación de	\$ 8,288,128 50%	\$ 7,702,652 50%	\$ 7,462,426 50%
la Entidad en el negocio conjunto Crédito mercantil	4,144,063 (395,825)	3,851,326 (395,825)	3,731,213 (395,825)
Valor en libros de la participación en el negocio conjunto	\$ 3,748,238	\$ 3,455,501	\$ 3,335,388
	2016	2015	2014
Utilidad del periodo participación controladora Participación	\$ 525,350 50%	\$ 699,858 50%	\$ 580,518 50%
Utilidad del periodo	\$ 262,675	\$ 349,929	\$ 290,259

Durante 2016 Herdez del Fuerte reconoció un impuesto diferido pasivo de \$262 millones de pesos, que se reconoció con cargo a los resultados del año, por desistirse del valor fiscal de ciertas marcas con las que opera, posición que sustentaba desde el ejercicio de 2006.

JV Húle Sintético	2016	2015
Activo circulante Activo a largo plazo	\$ 7,089,610 6,369,552	\$ 4,700,196 6,711,273
Pasivo circulante	4,148,346	3,473,971
Pasivo a largo plazo	414,060	616,031
Activos netos	\$ 8,896,756	\$ 7,321,467
Participación no controladora	-	(200)
Activos netos participación controladora	\$ 8,896,756	\$ 7,321,267
Efectivo y equivalentes de efectivo	\$ 1,149,384	\$ 419,129
	2016	2015
Ingresos	\$ 10,020,772	\$ 2,574,015
Utilidad de operaciones	1,210,490	(15,040)
Utilidad del periodo	744,894	(54,411)
Utilidad del periodo participación no controladora	4	2
Utilidad del periodo participación controladora	744,894	(54,413)
La utilidad del periodo incluye lo siguiente:
Depreciación y amortización	83,656	102,743

Costo neto del periodo	329	(1,296)
Ingreso por intereses Impuestos a la utilidad	(5,590) 91,524	(688) 39,371

	2016	2015
Activos netos del negocio conjunto Participación	\$ 8,896,756 50%	\$ 7,321,267 50%
Proporción de la participación de la Entidad en el negocio conjunto Crédito mercantil Utilidad no realizada	4,448,378 (15,162) -	3,660,634 (122,037) (19,797)
Valor en libros de la participación en el negocio conjunto	\$ 4,433,216	\$ 3,518,800
	2016	2015
Utilidad (pérdida) del periodo participación controladora Utilidad no realizada	\$ 744,894 -	\$ (54,413) (2,356)
Participación	744,894 50%	(56,769) 50%
Utilidad (pérdida) del periodo	\$ 372,447	\$ (28,385)

En diciembre de 2016 General Química, S.A. ha procedido a reversar la provisión por deterioro reconocida en propiedades, planta y equipo por importe de \$236 millones debido a la recuperación de su valor en libros a través de las proyecciones de flujos de caja futuros estimados y resultados pasados.

16. Intangibles y otros activos

Activos intangibles (a)	2016			2014
	\$ 327,654	\$	336,648	\$ 396,712
Otros activos (b)	223,660		213,818	243,838
	\$ 551,314	\$	550,466	\$ 640,550

a. Activos intangibles

	Saldo al 31 de diciembre de 2015	Adiciones	Disposición de negocios	Saldo al 31 de diciembre de 2016
Inversión
Proyectos y desarrollo
capitalizados	\$ 238,614	\$ 58,570	\$ -	\$ 297,184
Patentes y marcas	222,362	-	-	222,362
Licencias	119,740	-	-	119,740
Total	580,716	58,570	-	639,286
Amortización acumulada
Proyectos y desarrollo
capitalizados	(140,311)	(51,288)	-	(191,599)
Patentes y marcas	(67,997)	(14,125)	-	(82,122)
Licencias	(35,760)	(2,151)	-	(37,911)
Total	(244,068)	(67,564)	-	(311,632)
	\$ 336,648	\$ (8,994)	\$ -	\$ 327,654

	Saldo al 31 de diciembre de 2014	Adiciones	Disminución por negocio aportado a negocio conjunto	Saldo al 31 de diciembre de 2015
Inversión
Proyectos y desarrollo capitalizados Patentes y marcas Licencias Total	\$ 259,847 222,362 119,740 601,949	\$ 10,344 - - 10,344	\$ (31,577) - - (31,577)	\$ 238,614 222,362 119,740 580,716
Amortización acumulada Proyectos y desarrollo capitalizados Patentes y marcas	(128,893) (49,221)	(11,418) (18,776)	- -	(140,311) (67,997)
Licencias Total	(27,123) (205,237)	(8,637) (38,831)	- -	(35,760) (244,068)
	\$ 396,712 Saldo al inicio de 2014	\$ (28,487) Adiciones	\$ (31,577) Deterioro	\$ 336,648 Saldo al 31 de diciembre de 2014
Inversión Proyectos y desarrollo capitalizados Patentes y marcas Licencias Total	\$ 243,706 222,362 111,661 577,729	\$ 35,010 - 8,079 43,089	\$ (18,869) - - (18,869)	\$ 259,847 222,362 119,740 601,949
Amortización acumulada Proyectos y desarrollo capitalizados Patentes y marcas Licencias Total	(115,502) (30,445) (13,736) (159,683)	(13,391) (18,776) (13,387) (45,554)	- - - -	(128,893) (49,221) (27,123) (205,237)
	\$ 418,046	\$ (2,465)	\$ (18,869)	\$ 396,712

Las vidas útiles que se utilizan para el cálculo de la amortización, son:

Proyectos y desarrollo capitalizados Licencias	5 – 20 años 15 años
Patentes y marcas	20 años

b. Otros activos

	2016	2015	2014
Depósitos en garantía Obras de arte Crédito mercantil Otros	\$ 142,153 76,883 3,111 1,513	\$ 124,277 76,883 3,013 9,645	\$ 111,900 76,883 2,946 52,109
	\$ 223,660	\$ 213,818	\$ 243,838

17. Instrumentos financieros

La Entidad administra un portafolio de negocios diversificado con participación en varios sectores industriales y operaciones tanto en el ámbito nacional como internacional, por lo que tiene exposición a riesgos financieros que incluyen el riesgo de mercado (tipo de cambio y tasa de interés), el riesgo crediticio y el riesgo de liquidez. Los riesgos en la determinación del valor razonable de los activos biológicos son mencionados en la Nota 11 a los estados financieros consolidados adjuntos. El Consejo de Administración establece y vigila la política y procedimientos para medir y administrar estos riesgos, los cuales se describen a continuación.

a. Administración del riesgo de capital

La Entidad administra su capital para asegurar que continuará como negocio en marcha, mientras que maximiza el rendimiento a sus accionistas a través de la optimización de los saldos de deuda y capital. La estrategia general de la Entidad de 2016 no ha sido modificada en comparación con 2015 y 2014.

La estructura de capital de la Entidad consiste en la deuda neta (los préstamos como se detalla en la Nota 20 compensados por saldos de efectivo y equivalentes de efectivo) y el capital de la Entidad (compuesto por capital social emitido, reservas y utilidades acumuladas como se revela en la Nota 23 respectivamente).

La Entidad no está sujeta a requerimiento alguno impuesto externamente para la administración de su capital.

2016 2015 2014 Activos financieros Efectivo \$ 218,026 \$ 248,837 \$ 145,542 Equivalentes de efectivo 3,235,004 1,938,935 659,486 Cuentas y documentos por cobrar, neto 1,600,583 1,822,211 2,571,516 Cuentas por cobrar a partes relacionadas 121,390 91,475 233,546 Otras cuentas por cobrar largo plazo 533,345 430,163 367,950 Cuentas por cobrar a partes relacionadas largo plazo 1,370,064 1,406,167 1,314,984 Pasivos financieros Cuentas y documentos por pagar a proveedores 4,352,797 3,209,292 3,993,058 Otras cuentas por pagar y pasivos acumulados 1,012,088 640,035 591,847 Cuentas por pagar a partes relacionadas 999,392 61,709 - Instrumentos derivados en relaciones de contabilización de coberturas designadas - 1,043 20,881 Cuentas por pagar a partes relacionadas largo plazo - 735,621 62,450 Otros pasivos a largo plazo - - 54,894 Deuda a largo plazo a costo amortizado 9,070,280 7,921,166 7,008,393

b. Categorías de instrumentos financieros

c. Objetivos de la administración del riesgo financiero

La función de Tesorería Corporativa de KUO ofrece servicios a los negocios, coordina el acceso a los mercados financieros nacionales e internacionales, supervisa y administra los riesgos financieros relacionados con sus operaciones a través de los informes internos de riesgo, los cuales analizan las exposiciones por grado y la magnitud de los riesgos. Estos riesgos incluyen el riesgo de mercado (incluyendo el riesgo de tipo de cambio y riesgo en las tasas de interés), riesgo de crédito y riesgo de liquidez.

KUO busca minimizar los efectos de estos riesgos utilizando instrumentos financieros derivados para cubrir ciertas exposiciones de riesgo. El uso de instrumentos financieros derivados se rige por la política de KUO aprobadas por el Consejo de Administración, las cuales proveen principios escritos sobre el riesgo de tipo de cambio, riesgo de las tasas de interés, riesgo de crédito, el uso de instrumentos financieros derivados y no derivados y la inversión de exceso de liquidez. KUO no contrata o negocia instrumentos financieros derivados para fines especulativos.

d. Riesgo de mercado

La Entidad se encuentra expuesta principalmente a riesgos financieros de tipo de cambio.

La Entidad concreta instrumentos financieros derivados para mitigar su exposición al riesgo cambiario, incluyendo:

Contratos forward de moneda extranjera para cubrir el riesgo cambiario.

No han habido cambios en la exposición de la Entidad a los riesgos del mercado o la forma como se administran y valúan estos riesgos.

e. Administración del riesgo cambiario

La Entidad realiza transacciones denominadas en moneda extranjera; en consecuencia se generan exposiciones a fluctuaciones en el tipo de cambio. Las exposiciones en el tipo de cambio son manejadas dentro de los parámetros de las políticas aprobadas utilizando contratos forward de moneda extranjera.

Los valores en libros de los activos y pasivos monetarios denominados en moneda extranjera, al final del periodo de reporte, son los siguientes (cifras en miles):

		Activos			Pasivos
	2016	2015	2014	2016	2015	2014
Dólar Americano	225,052	187,333	120,284	350,385	356,752	353,992

Análisis de sensibilidad de moneda extranjera - La Entidad se encuentra principalmente expuesta a dólares. La Entidad realiza análisis periódicos sobre la sensibilidad de un incremento o decremento de 10% en el peso contra las divisas extranjeras relevantes. El 10% representa la tasa de sensibilidad utilizada cuando se reporta el riesgo cambiario internamente al personal clave de la administración, y representa la evaluación de la administración sobre el posible cambio razonable en las tasas de cambio. El análisis de sensibilidad incluye únicamente las partidas monetarias pendientes denominadas en moneda extranjera y ajusta su conversión al final del periodo para un cambio de 10% en las tasas de cambio. El análisis de sensibilidad incluye principalmente cuentas por cobrar, cuentas por pagar y préstamos en moneda extranjera. Una cifra positiva (como se aprecia en el cuadro que sigue) indica un incremento en los resultados donde el peso se fortalece en 10% contra la divisa pertinente. Si se presentara un debilitamiento de 10% en el peso con respecto a la divisa en referencia, entonces habría un impacto comparable sobre los resultados y los saldos siguientes serían negativos.

	2016	2015	2014
Resultados	\$ 259,833	\$ 291,511	\$ 344,230	(i)

(i) Principalmente atribuible a la exposición de los saldos de las cuentas por cobrar y por pagar en la Entidad al final del periodo sobre el que se informa.

f. Administración del riesgo de tasa de interés

KUO se encuentra expuesta a riesgos en la tasa de interés debido a que en algunos casos tiene deuda contratada a tasas variables. Las actividades de cobertura se evalúan regularmente para que se ajusten con las tasas de interés y su riesgo relacionado, asegurando que se apliquen las estrategias de cobertura más rentables.

Las exposiciones de la Entidad por riesgo de tasas de interés se encuentran principalmente en tasa de interés TIIE sobre los pasivos financieros. El análisis de sensibilidad que determina la Entidad se prepara con base en la exposición a las tasas de interés de su deuda financiera total no cubierta sostenida en tasas variables. Se prepara un análisis asumiendo que el importe del pasivo pendiente al final del periodo de reporte ha sido el pasivo pendiente para todo el año. La Entidad informa internamente al Consejo de Administración sobre el riesgo en las tasas de interés.

Al momento de informar internamente al personal clave de la administración sobre el riesgo en las tasas de interés, se utiliza un incremento o decremento de 50 puntos base, lo cual representa la evaluación de la administración sobre el posible cambio razonable en las tasas de interés.

Si las tasas de interés hubieran estado 50 puntos base por encima/por debajo y todas las otras variables permanecieran constantes:

El resultado del año que terminó el 31 de diciembre de 2016 disminuiría/aumentaría \$7,005 (2015: disminuiría/aumentaría \$6,966) (2014: disminución/aumento por \$10,495). Esto es principalmente atribuible a la exposición de la Entidad a las tasas de interés sobre sus préstamos a tasa variable en pesos.

La sensibilidad a las tasas de interés de la Entidad ha disminuido durante el año en curso debido principalmente a la reducción de instrumentos de deuda contratados a tasa variable.

Las exposiciones de la Entidad por riesgo de tasas de interés se encuentran principalmente a tasa de interés interbancaria de equilibrio (TIIE) y a tasa London InterBank Offered Rate (LIBOR) sobre los pasivos financieros. El análisis de sensibilidad que determina la Entidad se prepara con base en la exposición a las tasas de interés de su deuda financiera total no cubierta sostenida en tasas variables. Se prepara un análisis asumiendo que el importe del pasivo pendiente al final del periodo sobre el que se informa ha sido el pasivo pendiente para todo el año. La Entidad informa internamente al Consejo de Administración sobre el riesgo en las tasas de interés.

g. Administración del riesgo de crédito

La exposición de la Entidad y las calificaciones de crédito de sus contrapartes se supervisan continuamente y el valor acumulado de las transacciones concluidas se distribuye entre las contrapartes aprobadas. La exposición de crédito es controlada por los límites de la contraparte que son revisadas y aprobadas por el comité de crédito de cada UEN y en su caso, por el Comité de Crédito de Grupo KUO.

Las cuentas por cobrar a clientes están compuestas por un gran número de clientes distribuidos a través de diversas industrias y áreas geográficas. Antes de otorgar crédito a cualquier cliente, se realiza una evaluación financiera y se solicitan referencias crediticias, finalmente, la evaluación continua del crédito se realiza sobre la condición financiera de las cuentas por cobrar, cuando sea apropiado. KUO considera que su riesgo potencial de crédito está adecuadamente cubierto por su estimación para cuentas de cobro dudoso que representa su estimado de pérdidas incurridas por deterioro respecto a las cuentas por cobrar (véase Nota 9).

KUO no mantiene exposiciones de riesgo de crédito significativas con ninguna de las partes o ningún grupo de contrapartes con características similares. La concentración de riesgo de crédito con alguna otra parte no excedió del 5% de los activos monetarios brutos en ningún momento durante los años 2016, 2015 y 2014.

El riesgo de crédito sobre los fondos líquidos e instrumentos financieros derivados es limitado debido a que las contrapartes son bancos con altas calificaciones de crédito asignadas por reconocidas agencias calificadoras.

h. Administración del riesgo de liquidez

La administración de la Entidad es la que tiene la responsabilidad final por la gestión de liquidez, quien ha establecido las políticas apropiadas para el control de ésta, a través del seguimiento del capital de trabajo, lo que permite que la gerencia pueda administrar los requerimientos de financiamiento a corto, mediano y largo plazo de la Entidad, manteniendo reservas de efectivo, disposición de líneas de crédito, monitoreando continuamente los flujos de efectivo, proyectados y reales, conciliando los perfiles de vencimiento de los activos y pasivos financieros.

La siguiente tabla detalla los vencimientos contractuales de la Entidad para sus pasivos financieros considerando los periodos de rembolso acordados. La tabla ha sido diseñada con base en los flujos de efectivo proyectados de los pasivos financieros con base en la fecha en la cual la Entidad deberá hacer los pagos. La tabla incluye tanto los flujos de efectivo de intereses proyectados como los desembolsos de capital de la deuda financiera incluidos en los estados consolidados de posición financiera. En la medida en que los intereses sean a tasa variable, el importe no descontado se deriva de las curvas en la tasa de interés al final del periodo sobre el que se informa. El vencimiento contractual se basa en la fecha mínima en la cual la Entidad deberá hacer el pago.

Al 31 de diciembre de 2016	Seis meses	Un año	Uno y tres años	Más de tres años	Total
Préstamos bancarios incluyendo porción circulante de la deuda a largo plazo Cuentas y documentos por pagar a proveedores Otras cuentas por pagar y pasivos acumulados Cuentas por pagar a partes relacionadas	\$ 69,892 4,352,797 1,012,088 999,392	\$ 584,053 - - -	\$ 3,640,290 - - -	\$ 7,910,863 - - -	\$ 12,205,098 4,352,797 1,012,088 999,392
Total	\$ 6,434,169	\$ 584,053	\$ 3,640,290	\$ 7,910,863	\$ 18,569,375
Al 31 de diciembre de 2015	Seis meses	Un año	Uno y tres años	Más de tres años	Total
Préstamos bancarios incluyendo porción circulante de la deuda a largo plazo Cuentas y documentos por pagar a proveedores Otras cuentas por pagar y pasivos acumulados Cuentas por pagar a partes relacionadas Instrumentos financieros derivados (flujo neto)	\$ 17,646 3,209,292 640,035 61,709 1,043	\$ 775,750 - - - -	\$ 2,396,994 - - 735,621 -	\$ 7,941,343 - - - -	\$ 11,131,733 3,209,292 640,035 797,330 1,043
Total	\$ 3,929,725	\$ 775,750	\$ 3,132,615	\$ 7,941,343	\$ 15,779,433
Al 31 de diciembre de 2014	Seis meses	Un año	Uno y tres años	Más de tres años	Total
Préstamos bancarios incluyendo porción circulante de la deuda a largo plazo Cuentas y documentos por pagar a proveedores Otras cuentas por pagar y pasivos acumulados Cuentas por pagar a partes relacionadas Instrumentos financieros derivados (flujo neto)	\$ 877,649 3,993,058 591,847 - 15,447	\$ 1,146,682 - - - -	\$ 1,744,948 - 54,894 62,450 5,434	\$ 5,830,041 - - - -	\$ 9,599,320 3,993,058 646,741 62,450 20,881
Total	\$ 5,478,001	\$ 1,146,682	\$ 1,867,726	\$ 5,830,041	\$ 14,322,450

18. Valor razonable de los instrumentos financieros

El valor razonable de los instrumentos financieros que posteriormente se presentan, ha sido determinado por la Entidad usando la información disponible en el mercado u otras técnicas de valuación que requieren de juicio para desarrollar e interpretar las estimaciones de valores razonables, asimismo utiliza supuestos que se basan en las condiciones de mercado existentes a cada una de las fechas de los estados consolidados de posición financiera. Consecuentemente, los montos estimados que se presentan no necesariamente son indicativos de los montos que la Entidad podría realizar en un intercambio de mercado actual. El uso de diferentes supuestos y/o métodos de estimación podrían tener un efecto material en los montos estimados de valor razonable.

En la siguiente tabla se presenta un análisis de los instrumentos financieros que se miden con posterioridad al reconocimiento inicial por su valor razonable, agrupados en Niveles 1 a 3 en función del grado en que se observa el valor razonable:

Nivel 1 son aquellas derivadas de los precios cotizados (no ajustados) en los mercados activos para pasivos o activos idénticos;
Nivel 2 son aquellas derivadas de indicadores distintos a los precios cotizados incluidos dentro del Nivel 1, pero que incluyen indicadores que son observables para un activo o pasivo, ya sea directamente a precios cotizados o indirectamente, es decir, derivados de estos precios; y
Nivel 3 son aquellas derivadas de las técnicas de valuación que incluyen los indicadores para los activos o pasivos, que no se basan en información observable del mercado (indicadores no observables).

Los importes de efectivo y equivalentes de efectivo de la Entidad, así como las cuentas por cobrar y por pagar de terceros y partes relacionadas, y la porción circulante de préstamos bancarios y deuda a largo plazo se aproximan a su valor razonable porque tienen vencimientos a corto plazo. La deuda a largo plazo de la Entidad se registra a su costo amortizado y, consiste en deuda que genera intereses a tasas fijas y variables que están relacionadas a indicadores de mercado.

Los importes en libros de los instrumentos financieros por categoría y sus valores razonables estimados al 31 de diciembre son como sigue:

	2016			2015				2014
		Valor en libros		Valor razonable		Valor en libros		Valor razonable		Valor en libros	Valor razonable
Pasivos financieros medidos al costo amortizado (nivel 2)
Préstamos bancarios y porción circulante de la deuda a largo plazo (1)	\$	(9,070,280)	\$	(9,114,514)	\$	(7,921,166)	\$	(7,666,176)	\$	(7,008,393)	\$	(7,075,250)
Derivados designados como instrumentos de cobertura (nivel 2)
Forwards (2)		-		-		(1,043)		(1,043)		(20,881)		(20,881)
Total	\$	(9,070,280)	\$	(9,114,514)	\$	(7,922,209)	\$	(7,667,219)	\$	(7,029,274)	\$	(7,096,131)

(1) Al valor razonable de la deuda emitida en el mercado de valores, se obtuvo con base en los indicadores financieros proporcionados por Accival Casa de Bolsa Banamex y Thomson Reuters, que indican la cantidad por la cual tanto los CEBURES y bonos emitidos por KUO se pueden intercambiar. Este valor representa la cantidad justa para que estos instrumentos se intercambien en sus respectivas fechas de vencimiento.

(2) Flujo de caja descontado. Los flujos de efectivo futuros se estiman sobre la base de las tasas de tipos de cambio forward (a partir de tasas de tipo cambio observables del forward al final del periodo de reporte) y las tasas del contrato de forward, descontadas a una tasa que refleje el riesgo de crédito de varias contrapartes.

Durante el periodo no existieron transferencias entre los Niveles 1 y 2.

19. Instrumentos financieros derivados

El objetivo de la Entidad de celebrar contratos con instrumentos financieros derivados, es cubrir parcialmente los riesgos financieros por exposiciones en el tipo de cambio. La decisión de tomar una cobertura económica o financiera, obedece a las condiciones del mercado y su expectativa a una fecha determinada, así como el contexto económico nacional e internacional de los indicadores económicos que influyen en las operaciones de la Entidad.

Las operaciones vigentes al cierre de cada periodo, realizadas con forwards y swaps de divisas y/o tasas de interés, se resumen a continuación:

Instrumento 2015	Monto nocional	Unidad	Vencimiento	Activo (pasivo)	Utilidad (pérdida) integral
Forward	521,000	Yen	Febrero de 2016	\$ (1,043)	\$ (729)
Instrumento	Monto nocional	Unidad	Vencimiento	Activo (pasivo)	Utilidad (pérdida) integral
2014
Forward	12,000	Dólar americano	Diciembre de 2015	\$ (10,872)	\$ (7,611)
Forward	595	Dólar americano	Enero de 2015	41	29
Forward	2,314	Euro	Noviembre de 2015	(4,173)	(2,921)
Forward	3,990	Euro	Enero de 2017	(5,434)	(3,803)
Forward	2,524	Yen	Febrero de 2015	(443)	(310)
	Total al 31 de diciembre de 2014			\$ (20,881)	\$ (14,616)

Al 31 de diciembre de 2015, el efecto en el resultado integral es de \$13,887, neto de impuesto diferido.

Al 31 de diciembre de 2014, el efecto en el resultado integral es de \$(22,402), neto de impuesto diferido.

20. Préstamos bancarios

		2016	2015	2014
I)	Senior Notes Bond	\$ 6,675,659	\$ 5,535,370	\$ 4,729,407
II)	Crédito con Bank of America	993,720	992,535	-
III)	Crédito bilateral Banco Nacional de Comercio Exterior, S.N.C
	(Bancomext)	692,075	705,836	700,674
IV)	Certificados Bursátiles KUO 12	708,826	687,425	700,663
V)	Certificados Bursátiles KUO 10	-	-	699,864
VI)	Otros	- 9,070,280	- 7,921,166	177,785 7,008,393
	Menos - Porción circulante y préstamos a corto plazo	(69,892)	(17,646)	(877,649)
	Deuda a largo plazo	\$ 9,000,388	\$ 7,903,520	\$ 6,130,744

I) Senior Notes Bond Bono por US325 millones, a una tasa fija de 6.25% emitido en mercados internacionales en diciembre de 2012, con fecha de vencimiento en diciembre de 2022. Paga intereses cada 180 días en los meses de diciembre y junio, (ciertas compañías subsidiarias están otorgadas como garantes).
II) Crédito con Bank of America, N.A. Crédito por \$1,000 millones otorgado en julio de 2015 cuyos recursos se utilizaron para refinanciar la emisión del Certificado Bursátil KUO 10 por \$700 millones y cubrir requerimientos de capital de trabajo a una tasa fija de 6.85% con vencimiento a 5 años.
III) Crédito bilateral Crédito con Bancomext por \$699 millones otorgados en enero de 2012 y reestructurado en 2015. Este crédito paga intereses trimestralmente a una tasa de TIIE a 91 días + 1.175%, con amortizaciones crecientes a 7 años. La tasa de interés promedio de 5.62%.
IV) Certificados bursátiles KUO 12 Emisión por \$700 millones que paga cupón cada 28 días a una tasa de TIIE 28 días + 2.20% emitido en junio de 2012 con un vencimiento a 7 años al amparo del programa de \$2,000 millones. La tasa de interés promedio de 6.58%.
V) Certificados bursátiles KUO 10 Emisión por \$700 millones que paga cupón cada 28 días a una tasa de TIIE 28 días + 2.60% emitido en mercado nacional en noviembre de 2010. El 30 de julio de 2015 se liquidó este certificado bursátil utilizando los recursos del crédito con Bank of America. La tasa de interés promedio fue de 5.71%.

Los vencimientos de la deuda a largo plazo al 31 de diciembre de 2016, son como sigue:

2018	\$ 70,982
2019	797,553
2020	1,135,685
2021	230,692
2022	6,765,476

	\$ 9,000,388

La porción circulante de la deuda a largo plazo y los préstamos bancarios a corto plazo se analizan como sigue:

	2016	2015	2014
Porción circulante de la deuda a largo plazo	\$ 69,892	\$ 17,646	\$ 699,864
Otros préstamos pagaderos en moneda extranjera	-	-	177,785
	\$ 69,892	\$ 17,646	\$ 877,649

Los préstamos bancarios medidos al costo amortizado incluyen gastos por colocación, que al 31 de diciembre de 2016, 2015 y 2014 ascienden a \$109,951, \$94,296 y \$86,902, respectivamente.

Los contratos de préstamos establecen obligaciones de hacer y no hacer para los acreditados; adicionalmente, requieren que con base en los estados financieros consolidados y proforma de la Entidad, se mantengan determinadas razones y proporciones financieras. Todos estos requerimientos se cumplen a la fecha de los estados financieros consolidados.

21. Otras cuentas por pagar y pasivos acumulados

	2016	2015	2014
Provisiones (i)	\$ 968,781	\$ 715,885	\$ 353,051
Impuestos por pagar	639,891	488,747	450,650
Acreedores diversos	929,833	559,875	543,502
Impuestos diferidos por consolidación
fiscal	75,140	-	-
Intereses por pagar	72,002	70,021	38,323
PTU por pagar	47,367	29,430	35,606
Dividendos por pagar	10,253	10,139	10,022
Beneficios directos a los empleados	218,979	180,505	343,627
	\$ 2,962,246	\$ 2,054,602	\$ 1,774,781
	2016	2015	2014
Provisiones (i)
Saldo inicial 1 de enero	\$ 715,885	\$ 353,051	\$ 83,213
Incrementos	793,437	935,473	316,938
Aplicaciones	(495,794)	(506,086)	(38,490)
Cancelaciones	(44,747)	(66,553)	(8,610)
Saldo final 31 de diciembre	\$ 968,781	\$ 715,885	\$ 353,051

Las provisiones registradas al 31 de diciembre de 2016, 2015 y 2014, representan principalmente cargos por garantías y provisiones por reestructuras de negocios.

En 2015 KUO registró una provisión para hacer frente a las indemnizaciones contractuales relacionadas a las mejoras y/o adaptaciones principalmente de la planta de tratamiento de aguas residuales y terminal marítima del negocio hule emulsión y nitrilo, el cual forman parte del negocio conjunto de Dynasol Gestión México, S.A.P.I. de C.V.

En 2014 se registró una provisión para el rediseño de la estructura laboral, misma que permitirá contribuir a la sustentabilidad y rentabilidad del negocio en una operación competitiva y acorde a las circunstancias actuales del mercado, dicha provisión fue utilizado durante el ejercicio de 2015.

La Entidad en las UEN Transmisiones y UEN Refacciones otorga garantías contra defectos de fabricación de sus productos por periodos de dos a cuatro años, según el producto. Se reconoce una provisión para garantías al momento de la venta, con base en estadísticas de los costos incurridos en los últimos tres años.

22. Beneficios a los empleados

		2016	2015	2014
a. b.	Planes de contribución de beneficios por jubilación Planes de beneficios definidos	\$ 34,283 615,469	\$ 23,228 555,703	\$ 12,615 633,414
	Total	\$ 649,752	\$ 578,931	\$ 646,029

a. Planes de contribución de beneficios por jubilación

KUO como parte de sus prestaciones, otorga a sus trabajadores un plan contributorio de beneficios por jubilación, el cual otorga beneficios adicionales a los que ofrece el Instituto Mexicano del Seguro Social (IMSS) o la Administradora de Fondos para el Retiro (AFORE) en su caso. Las principales características se resumen a continuación:

Requisitos para ser participante - Ser empleado no sindicalizado de planta y firmar su carta consentimiento de adhesión al plan. No podrán ser participantes del plan los empleados que al cumplir la edad de jubilación no llegarán a tener por lo menos 10 años de servicio en la Entidad.

Aportaciones - El fondo global del plan se constituirá con aportaciones de la Entidad y del participante.

Cada participante tendrá la opción de realizar las siguientes aportaciones:

Aportación básica: el participante podrá aportar desde el 0.50% hasta el 6.00% de su sueldo mensual, la Entidad aportará un porcentaje igual que el aportado por el participante hasta .50% si el empleado tiene hasta 4.9 años de servicio, 1% si tiene entre 5 y 9.9 años y 1.5% si el participante tiene más de 10 años de servicio.
Aportación complementaria: aquellos participantes cuyo sueldo mensual rebase el máximo salario de cotización vigente del IMSS, podrán aportar sobre el sueldo mensual que exceda el máximo salario de cotización vigente del IMSS desde el 0.50 % hasta el 6.00% de dicho sueldo. La Entidad aportará un porcentaje igual que el aportado por el participante sobre el sueldo mensual que exceda el máximo salario de cotización vigente del IMSS hasta 4% si tiene 4.9 años de servicio o menos, 5% si tiene de 5 a 9.9 años de servicio y de 10 años en adelante se aportará hasta 6%.

Beneficios totales por jubilación - Participantes que alcancen la fecha normal de jubilación (65 años de edad y cuenten con un mínimo de 10 años de servicio) o la fecha anticipada de jubilación (55 años de edad y cuenten con un mínimo de 20 años de servicio) tendrán derecho a los beneficios totales por jubilación descritos en el plan. El saldo del fondo individual será considerado como beneficio del plan, mismo que recibirán en una sola exhibición.

Renuncia voluntaria - El participante que presente su renuncia en forma voluntaria con menos de 5 años de servicios en la Entidad, tendrá derecho a retirar únicamente la parte del fondo individual correspondiente a la subcuenta participante.

El participante que presente su renuncia en forma voluntaria a la Entidad con una antigüedad mayor o igual de 5 años de servicio, tendrá derecho a retirar la parte de su fondo individual correspondiente a la subcuenta participante más un porcentaje de la subcuenta empresa, cuyo rango va de 15% a 100% dependiendo de la edad y los años de servicio del participante al momento de la separación.

El importe incluido en los estados consolidados de posición financiera que surge de los planes de contribución de beneficios por jubilación es el siguiente:

	2016	2015	2014
Planes de contribución de
beneficios por jubilación	\$ 34,283	\$ 23,228	\$ 12,615

b. Planes de beneficios definidos

Prima de antigüedad - Con base en el artículo 162 de la Ley Federal del Trabajo, el monto de la prima es de doce días de salario real por cada año de servicio, considerándose como salario máximo el doble del salario mínimo. El pago de la obligación se hará a los trabajadores de planta que dejen de prestar sus servicios y si la separación es voluntaria es necesario cumplir con un mínimo de quince años de servicios calculándose para el pago de la obligación toda la antigüedad del trabajador en la empresa, en el caso de que la separación sea por despido (justificado o injustificado), no es necesario cumplir con el mínimo de quince años de servicios, computándose la antigüedad para calcular el pago de la obligación a partir del primero de mayo de 1970, o si el ingreso es posterior, se contará la fecha de ingreso. En caso de fallecimiento o invalidez tampoco es necesario cumplir quince años de servicios, pagándose toda la antigüedad.

Plan de pensión por jubilación - Este plan tiene como grupo elegible personal no sindicalizado de planta y tiempo completo jubilado antes del 1 de enero de 2005; personal no sindicalizado de planta y tiempo completo con 45 años de edad o más y al menos 15 años de servicios jubilado entre el 1 de enero de 2005 y el 1 de abril de 2008; personal no sindicalizado de planta y tiempo completo que a la fecha de modificación del Plan del 1 de abril de 2008 tenían 55 años de edad o más y al menos 18.25 años de servicios jubilado o activo después del 1 de abril de 2008.

La edad considerada para el retiro normal es de 65 años de edad con al menos 10 años de antigüedad y para el retiro anticipado 55 años de edad con 20 años de antigüedad como mínimo.

El sueldo pensionable incluye los conceptos de fondo de ahorro, prima vacacional, aguinaldo y vales de despensa.

Para el personal jubilado antes del 1 de enero de 2005, el retiro normal considerará el 90% del sueldo pensionable menos la pensión que otorgue el Seguro Social incluyendo la prestación del Sistema de Ahorro para el Retiro SAR.

Para el personal activo o jubilado después del 1 de enero de 2005, el retiro normal considerará el 80% del sueldo pensionable menos la pensión que otorgue el Seguro Social.

El pago de la pensión se realizará a través de una renta mensual vitalicia y de manera opcional cualquier forma de pago de valor actuarial equivalente como: mancomunada, garantía de número de pagos, pago único, sobre otros.

Beneficios posteriores al retiro - Este plan se enfoca al personal jubilado antes del 1 de enero de 2005 no sindicalizado de planta y de tiempo completo; personal jubilado entre el 1 de enero de 2005 y el 1 de enero de 2008 no sindicalizado de planta y de tiempo completo que a la fecha de modificación del plan del 1 de abril de 2008 tenían 55 años de edad o más y al menos 18.25 años de servicio. El retiro normal considera una edad de 65 años de edad y el retiro anticipado 55 años de edad y al menos 10 años de antigüedad.

El personal jubilado antes del 1 enero de 2005 que reciba los beneficios por retiro normal, anticipado o diferido tendrán la opción de conservar el 50% de su protección del seguro de vida de grupo y hasta los 80 años también la cobertura del seguro de gastos médicos mayores, mediante el pago del 10% de las primas correspondientes.

El personal jubilado entre 1 enero de 2005 y el 1 de abril de 2008 que reciba los beneficios por retiro normal, anticipado o diferido, en la forma normal de pago de la pensión o en las opciones primera o segunda del Artículo 24 del plan de pensión, tendrá la opción de conservar el beneficio del seguro de vida hasta por 10 años posteriores a la jubilación con una cobertura equivalente al 50% del número de meses de sueldo de protección por fallecimiento que tienen los empleados como personal activo.

Este número de meses se aplicará de acuerdo a la pensión mensual que reciba el jubilado a partir de la fecha de retiro. El jubilado absorberá el 10% del costo de la prima anual correspondiente.

Adicionalmente, los participantes que reciban los beneficios por retiro normal, anticipado o diferido, en la forma normal de pago de la pensión o en las opciones primera o segunda del Artículo 24 tendrán la opción de conservar el beneficio del seguro de gastos médicos mayores sólo para el participante hasta por 10 años posteriores a la jubilación mediante el pago del 10% del costo de la prima correspondiente, pudiendo conservar la cobertura para sus beneficiarios a través del pago del 100% de las primas correspondientes a éstos.

Para el personal activo o jubilado después del 1º de abril de 2008 no aplican beneficios posteriores al retiro.

La valuación actuarial de pasivos laborales se encuentra sustentada en una serie de hipótesis determinadas a través del entorno económico, financiero y de la propia Entidad para su determinación. Al respecto, la Entidad se encuentra expuesta a riesgos relacionados con estas hipótesis, los cuales se presentan a continuación:

Riesgo de tasa de interés

El valor presente tanto de la obligación de un plan como del fondo constituido para hacer frente a dicha obligación representa la cantidad de dinero que se recibiría a cambio de los títulos que componen el fondo, o la cantidad de dinero que se debería de pagar por transferir la obligación a un tercero, respectivamente. Por lo anterior, la tasa de descuento (como elemento de medición del valor del dinero a través del tiempo), debe representar la tasa con la cual se puede transferir a un tercero las obligaciones del plan en un mercado ordenado y abierto, de manera irrevocable. En otras palabras, es la tasa a la cual, invertido el monto para transferir la obligación, este será suficiente para cubrir el flujo de beneficios futuros hasta su extinción.

En la selección de la tasa de descuento se debe utilizar o estimar como referencia la información sobre las tasas de bonos gubernamentales, cuyos vencimientos y sus respectivos montos sean iguales a los flujos de los beneficios. En caso de seleccionar aquellos bonos cuya duración sea igual o aproximada a la duración de las obligaciones del plan, se podría inmunizar al fondo ante los eventuales cambios en las tasas de interés (y por ende en la tasa de descuento).

Debido a que la tasa de descuento es una variable que no depende de la operación propia de la Entidad, sino de las fluctuaciones y variaciones observadas en el mercado de dinero, la Entidad se encuentra expuesta al riesgo inherente presentado por dichas fluctuaciones.

En caso de que, derivado de una fluctuación de los bonos gubernamentales, genere que la tasa de descuento disminuya, esto ocasionará que el pasivo laboral calculado actuarialmente aumente o viceversa. El tamaño del aumento o disminución, dependerá de las características del beneficio, la población y la variación presentada en la variable.

Actualmente, para KUO, la tasa de descuento utilizada del 6.55% fue calculada considerando la curva de rendimiento de bonos gubernamentales.

Riesgo de incremento salarial

La tasa de incremento salarial, dentro de una valuación actuarial, debe modelar el comportamiento del salario de los participantes a largo plazo.

Los beneficios valuados, tales como prima de antigüedad y plan de pensiones al retiro, se encuentran ligados a esta hipótesis, al depender totalmente de esta variable. En caso de que el salario incremente de un año a otro, esto ocasionará que el pasivo o valor presente de las obligaciones aumente. Por esta razón, existe un riesgo por esta variable. Para KUO, se está utilizando una tasa de incremento salarial del 5.05%, la cual es consistente con el comportamiento real observado de esta variable en la población objetivo. En caso de que se presente un aumento, éste deberá ser considerado en el cálculo.

Riesgo esperanza de vida

La esperanza de vida es una variable importante al momento de valuar actuarialmente los planes de pensiones por jubilación. Al momento de que una persona se jubila, se calcula el valor presenta de las obligaciones con base en la esperanza de vida o tiempo en que se espera un jubilado reciba su beneficio por jubilación de forma vitalicia. En caso de que se presente un incremento en la esperanza de vida, el valor presente de las obligaciones aumentará, ya que de esta manera el beneficio será otorgado por más tiempo, generando una mayor obligación a la Entidad.

No hay otros beneficios post-retiro que se proporcionan a estos empleados.

Las valuaciones actuariales más recientes de los activos del plan y del valor presente de la obligación por beneficios definidos fueron realizadas al 31 de diciembre de 2016 por el señor Fernando Rodríguez Zamora, Miembro de la Asociación Mexicana de Actuarios Consultores, A.C. El valor presente de la obligación por beneficios definidos y el costo laboral del servicio actual y el costo de servicios pasados fueron calculados utilizando el método de crédito unitario proyectado.

Los supuestos principales usados para propósitos de las valuaciones actuariales son las siguientes:

2016 %	2015 %	2014 %
		6.50%

		4.48%

		6.50%



		17.00
		19.37
	6.55% 5.05% 6.55% 15.86 16.98	6.40% 4.50% 6.40% 18.00 20.37

Los importes reconocidos en los resultados de estos planes de beneficios definidos, son:

	2016	2015	2014
Costo del servicio:
Costo laboral del servicio actual	\$ 14,423	\$ 34,498	\$ 43,751
(Ingreso) costo de servicios
pasados	(2,524)	4	-
Costo financiero	35,944	52,087	53,298
Reducciones y liquidaciones
anticipadas	-	(3,528)	-
Rendimiento esperado	(2,676)	(5,227)	(16,861)
Partidas del costo por beneficios
definidos en resultados
(continuo y discontinuo)	\$ 45,167	\$ 77,834	\$ 80,188

El costo neto del periodo del año se incluye en el gasto de los beneficios a empleados en el estado de utilidad integral, y fue registrado en los siguientes rubros:

	2016	2015	2014
Costo de ventas Gastos de operación Operaciones discontinuas	\$ 12,765 32,402 -	\$ 24,414 48,294 5,126	\$ 27,330 48,022 4,836
Total	\$ 45,167	\$ 77,834	\$ 80,188

El importe incluido en los estados consolidados de posición financiera que surge de la obligación de la Entidad respecto a sus planes de beneficios definidos es el siguiente:

	2016	2015	2014
Valor presente de la obligación por beneficios definidos fondeados	\$ 664,982	\$ 613,100	\$ 836,259
Valor razonable de los activos del plan	49,513	57,397	202,845
Pasivo neto generado por la obligación por beneficios
definidos	\$ 615,469	\$ 555,703	\$ 633,414

Cambios en el valor presente de la obligación por beneficios definidos en el periodo:

	2016	2015	2014
Saldo inicial de la obligación por
beneficios definidos	\$ 613,100	\$ 836,259	\$ 899,692
Costo laboral del servicio actual	14,423	34,498	43,751
Costo por intereses	35,944	52,087	53,298
(Ganancias) pérdidas actuariales que surgen de los cambios en
supuestos financieros	67,529	4,891	(48,757)
Reclasificación	8,582	-	-
Costo de los servicios pasados incluye pérdidas (ganancias)
sobre reducciones	(2,524)	4	-
Creación de negocio en conjunto	-	(5,681)	-
Reclasificación de beneficios definidos a pasivos acumulados
a corto plazo	-	(117,896)	(67,591)
Aportaciones al fondo de los
afiliados	398	298	299
Liquidaciones anticipadas	-	(30,652)	-
Traspaso de pensionados	-	(1,718)	-
Efecto por conversión	1,099	-	-
Beneficios pagados	(73,569)	(158,990)	(44,433)
Saldo final de la obligación por
beneficios definidos	\$ 664,982	\$ 613,100	\$ 836,259

Cambios en el valor presente de los activos del plan en el periodo:

	2016	2015	2014
Saldo inicial de los activos del
plan a valor razonable	\$ 57,397	\$ 202,845	\$ 264,014
Ingreso por intereses	2,676	5,227	16,861
Remedición ganancias/(pérdidas)	(3,563)	(20,344)	(32,056)
Contribuciones efectuadas por el
empleador	4,863	4,638	3,660
Reclasificación	8,582	-	-
Contribuciones efectuadas por el
empleado	-	298	302
Reclasificación del activo asociado a los beneficios
definidos a corto plazo	-	-	(8,582)
Beneficios pagados	(23,986)	(130,795)	(41,354)
Aportaciones al fondo de los
afiliados	398	-	-
Efecto por conversión	3,146	-	-
Transferencia de fondos	-	(1,718)
Creación de negocio conjunto	-	(2,754)	-
Saldo final de los activos del plan en instituciones financieras a
valor razonable	\$ 49,513	\$ 57,397	\$ 202,845

Las ganancias o pérdidas actuariales generadas por cambios en supuestos demográficos se refieren a la modificación en las tasas de rotación y en las tasas de mortalidad respecto a las empleadas en el año anterior. Las que corresponden a cambios en supuestos financieros se refieren al cambio en la tasa de descuento, la tasa de incremento salarial y la tasa de incremento al salario mínimo respecto a las empleadas en la valuación previa y las generadas por ajustes por experiencia son aquellas diferencias entre lo que esperábamos sucediera de acuerdo a las hipótesis actuariales utilizadas en el año anterior y lo que realmente sucedió.

El valor de la ganancia o pérdida actuarial se integra como sigue:

	2016	2015	2014
Cambios en supuestos demográficos	\$ 16,336	\$ (15,497)	\$ -
Cambios en supuestos financieros Experiencia	35,563 19,193	(4,508) (5,230)	(3,712) 20,413
(Pérdida) ganancia actuarial	\$ 71,092	\$ (25,235)	\$ 16,701

Si la tasa de descuento es de 50 puntos base más alta (más baja), la obligación por beneficio definido disminuiría en \$26,476 (aumento de \$26,476).

Si el incremento en el salario previsto aumenta (disminución) de 0.5%, la obligación por beneficio definido aumentará en \$16,365 (disminución de \$16,365).

El análisis de sensibilidad que se presentó anteriormente puede no ser representativo de la variación real de la obligación por beneficio definido, ya que es poco probable que el cambio en las hipótesis se produciría en forma aislada de uno a otra ya que algunos de los supuestos que se puede correlacionar.

Por otra parte, al presentar el análisis de sensibilidad anterior, el valor presente de las obligaciones por prestaciones definidas se calcula utilizando el método de crédito unitario proyectado a finales del periodo del que se reporta, el cual es el mismo que el que se aplicó en el cálculo del pasivo por obligaciones definidas reconocidas en el estado de situación financiera. No hubo cambios en los métodos e hipótesis utilizados en la preparación del análisis de sensibilidad de años anteriores.

23. Capital contable

Capital contribuido

Al 31 de diciembre el capital social está integrado como sigue:

		2016 y 2015		2014
	Acciones		Importe	Acciones		Importe
Fijo Acciones nominativas Serie "A" (sin derecho a retiro y que representarán como mínimo el 51% de las acciones con derecho a voto)	233,221,719	\$	1,393,883	233,221,719	\$	8,969
Variable - Acciones nominativas Serie "B" (con derecho a retiro y que representarán como máximo el 49% de las
acciones con derecho a voto)	223,144,429		1,333,651	223,144,429		8,578
	456,366,148	\$	2,727,534	456,366,148	\$	17,547

En Asamblea General Anual Ordinaria y Extraordinaria de accionistas celebrada el 25 de abril de 2016, aprobaron un pago de dividendos por \$205,365, que se aplicó a la cuenta de utilidades acumuladas. De igual forma se aprobó destinar la cantidad de \$87,614, para la reserva legal.

En Asamblea General Anual Ordinaria y Extraordinaria de accionistas celebrada el 27 de abril de 2015, aprobaron un pago de dividendos por \$159,728, que se aplicó a la cuenta de utilidades acumuladas. Se aprueba la capitalización de la prima sobre acciones por \$2,709,987, de los que corresponde la cantidad de \$1,384,914 a la porción fija y \$1,325,073 a la porción variable del capital social, sin modificar el número de acciones en circulación.

En Asamblea General Anual Ordinaria y Extraordinaria de accionistas celebrada el 28 de abril de 2014, aprobaron un pago de dividendos a los accionistas por la cantidad de \$150,601, que se aplicó a la cuenta de utilidades acumuladas.

El importe neto de las transacciones de recompra y ventas de acciones en tesorería originó una (disminución) aumento de \$(69,814), de \$(207,792) y \$59,018 al 31 de diciembre de 2016, 2015 y 2014, respectivamente.

Al 31 de diciembre de 2016 se tenían 9,978,619 acciones en tesorería.

Reserva legal:

La utilidad neta de la Entidad y cada subsidiaria está sujeta a la disposición legal que requiere que el 5% de la utilidad neta de cada ejercicio sea traspasado a la reserva legal, hasta que ésta sea igual al 20% de su capital social. La reserva legal no es susceptible de distribuirse a los accionistas durante la existencia de cada compañía, excepto con la disolución de la Entidad. Al 31 de diciembre de 2016, la reserva legal de KUO asciende a \$91,408, al 31 de diciembre de 2015 y 2014 asciende a \$3,794.

La distribución del capital contable, excepto por los importes actualizados del capital social aportado y de las utilidades retenidas fiscales, causará el ISR a cargo de la Entidad a la tasa vigente al momento de la distribución. El impuesto que se pague por dicha distribución, se podrá acreditar contra el ISR del ejercicio en el que se pague el impuesto sobre dividendos y en los dos ejercicios inmediatos siguientes, contra el impuesto del ejercicio y los pagos provisionales de los mismos.

Los dividendos pagados provenientes de utilidades generadas a partir del 1 de enero de 2014 a personas físicas residentes en México y a residentes en el extranjero, pudieran estar sujetos a un ISR adicional de hasta el 10%, el cual deberá ser retenido por la Entidad.

Adquisición de la participación no controladora de Nutricarsa:

Durante 2016, la Entidad adquirió el 34.37% restante de Nutricarsa, S.A.P.I. de C. V. (Nutricarsa), subsidiaria de Kuo Consumo, S.A.P.I. de C.V., la cual se dedica al procesamiento y venta de alimentos balanceados para cerdos. Para efectos de la consolidación, la operación no constituyó un cambio en el control de Nutricarsa, previo a la compra de la participación no controladora (PNC) ya se venía consolidando la subsidiaria y este procedimiento continuó sin cambio alguno.

El cambio de participación en el capital de Nutricarsa por parte de KUO Consumo paso del 65.63% al 100% y se consideró como una transacción de capital o transacción entre propietarios. Derivado de lo anterior, la diferencia entre el valor de la PNC y el valor razonable de la contraprestación pagada se reconoció directamente en el capital contable. El registro contable originó un decremento en la PNC de \$51,051.

24. Saldos y transacciones con partes relacionadas

a. La Entidad realizó las siguientes transacciones con partes relacionadas:
-----------------------------------------------------------------------------------	--

	2016	2015	2014
Ingresos -
Ventas	\$	\$	\$
	621,702	1,960,552	1,620,144
Servicios administrativos
prestados	\$	\$	\$
	147,661	125,379	155,683
Ingresos por intereses	\$	\$	\$
	72,043	70,923	54,629
Transportación aérea	\$	\$	\$
	10,249	8,942	8,302
Recuperación de gastos	\$	\$	\$
	152	-	-
Gastos -
Compras de inventarios	\$	\$	\$
	33,782	15,608	16,971
Servicios administrativos
recibidos	\$	\$	\$
	-	27,597	16,328
Gastos por intereses	\$	\$	\$
	9,500	3,897	2,913
Otros	\$	\$	\$
	148	-	-

b. Los saldos con partes relacionadas son:

	2016	2015	2014
Cuentas por cobrar -
Corto plazo:
Dynasol Elastómeros,
S.A. de C.V.	\$ 65,311	\$ 62,703	\$ 163,784
Dynasol Gestión México,
S.A.P.I. de C.V.	5,775	13,675	-
Insa GPRO (Nanjing) Synthetic
Rubber Co. Ltd.	-	11,176	47,653
Industrias Negromex, S.A. de
C.V.	42,480	-	-
Insa Altamira, S.A. de C.V.	216	-	-
Dynasol, LLC	122	-	-
Dynasol China, S.A. de C.V.	3,721	-	-
Dynasol Altamira, S.A. de C.V.	2	-	-
Herdez del Fuerte, S.A. de C.V.	2,378	1,995	13,125
Servicios Administrativos
DINE, S.A. de C.V.	969	1,913	4,289
Compañía Comercial Herdez,
S.A. de C.V.	26	-	4,224
Otros	390	13	471

	\$ 121,390	\$ 91,475	\$ 233,546

Largo plazo:
Compañía Comercial Herdez,
S.A. de C.V.	\$ 1,120,064	\$ 942,321	\$ 809,490
Alimentos del Fuerte, S.A. de
C.V.	250,000	250,000	250,000
Insa Gpro Synthetic Rubber
Co. Ltd.	-	213,846	71,250
Dynasol Elastómeros, S.A. de
C.V.	-	-	184,207
Otros	-	-	37

	\$ 1,370,064	\$ 1,406,167	\$ 1,314,984

Cuentas por pagar	2016	2015	2014
Corto plazo:
Fernando Senderos Mestre	\$ 65,564	\$ 61,662	\$ -
Dynasol Altamira, S.A. de C.V.	71,104	47	-
Dynasol Elastómeros, S.A. de
C.V.	589,423	-	-
Industrias Negromex, S.A. de
C.V.	119,794	-	-
Dynasol, LLC	121,641	-	-
Insa Altamira, S.A. de C.V.	31,842	-	-
Insa, LLC	24	-	-

	\$ 999,392	\$ 61,709	\$ -

	2016	2015	2014
Cuentas por pagar
Largo plazo:
Industrias Negromex, S.A. de
C.V.	\$ -	\$ 329,833	\$ -
Dynasol Elastómeros, S.A. de
C.V.	-	138,760	-
Dynasol Altamira, S.A. de
C.V.	-	71,012	61,237
Insa Altamira, S.A. de C.V.	-	67,087	-
Insa, LLC	-	66,267	-
Fernando Senderos Mestre	-	61,662	-
Kuosol, S.A.P.I. de C.V.	-	1,000	1,213
	\$ -	\$ 735,621	\$ 62,450

Al 31 de diciembre de 2016, 2015 y 2014, el saldo por cobrar a largo plazo a Herdez del Fuerte, S.A. de C.V., compuesto por la suma de los siguientes préstamos: 2016 y 2015: US30, US20.4 y \$74,683, 2014: US30 y 25 millones de dólares (otorgados a Compañía Comercial Herdez, S.A. de C.V.), que generan intereses a 3 meses a tasa LIBOR más 3.5 puntos porcentuales, ambos con vencimiento el 31 de diciembre de 2018, respectivamente.

Adicionalmente al 31 de diciembre de 2016, 2015 y 2014, mantiene una cuenta por cobrar a largo plazo con Herdez del Fuerte, S.A. de C.V. por \$250 millones (otorgado a Alimentos del Fuerte, S.A. de C.V.), que generan intereses a una tasa TIIE a 91 días más 4.5 puntos porcentuales, con vencimiento el 31 de diciembre de 2018.

25. Impuestos a la utilidad

La Entidad está sujeta al ISR. Conforme a la Ley de ISR la tasa para 2016, 2015 y 2014 fue el 30% y continuará al 30% para años posteriores.

Debido a que se abrogó la Ley de ISR vigente hasta el 31 de diciembre de 2014, se eliminó el régimen de consolidación fiscal, por lo tanto la Entidad y sus subsidiarias tienen la obligación del pago del impuesto diferido determinado a esa fecha durante los siguientes diez ejercicios a partir de 2014, como se muestra más adelante

De acuerdo a la fracción VIII del Art. 2 transitorio de la Ley del ISR, vigente a partir del 1 de enero de 2016, durante 2016 la Entidad aplicó un crédito del 15% del importe de las pérdidas fiscales pendientes de disminuir por la entidad controladora y sus controladas al 1 de enero de 2016, contra el 50% del ISR diferido determinado por concepto de pérdidas fiscales que con motivo de la desconsolidación se encontraba pendiente de enterar a esa misma fecha. El crédito de las pérdidas fiscales ascendió a \$995,154.

Al mismo tiempo en el que la Ley del ISR derogó el régimen de consolidación fiscal, se estableció una opción para calcular el ISR de manera conjunta en grupos de sociedades (régimen de integración fiscal). El nuevo régimen permite para el caso de sociedades integradas poseídas directa o indirectamente en más de un 80% por una sociedad integradora, tener ciertos beneficios en el pago del impuesto (cuando dentro de la Entidad existan entidades con utilidades o pérdidas en un mismo ejercicio), que podrán diferir por tres años y enterar, en forma actualizada, a la fecha en que deba presentarse la declaración correspondiente al ejercicio siguiente a aquél en que se concluya el plazo antes mencionado. Grupo KUO no forma parte de este régimen de integración fiscal.

a. Los impuestos a la utilidad reconocidos en el resultado, se integran como sigue:

	2016	2015	2014
ISR:
Causado del año	\$ 615,822	\$ 303,623	\$ 150,589
Causado de años anteriores	6	11	(1,287)
	615,828	303,634	149,302
(Beneficio) provisión de ISR diferido por consolidación
fiscal	(728,474)	-	293,615
Diferido	(74,274)	300,321	41,541
	(802,748)	300,321	335,156
Total ISR	\$ (186,920)	\$ 603,955	\$ 484,458

b. Impuesto diferido reconocido en otras partidas de resultado integral:

	2016	2015	2014
Instrumentos financieros Beneficios a los empleados Efecto por conversión	\$ 314 (17,878) 96,520	\$ 5,952 (8,229) 193,240	\$ (9,505) 6,753 133,959
Total impuestos diferidos	\$ 78,956	\$ 190,963	\$ 131,207

c. Impuestos diferidos en el estado consolidado de posición financiera:

El siguiente es el análisis de los impuestos diferidos activos (pasivos) en el estado consolidado de posición financiera:

		2016	2015	2014
	Impuesto diferido activo Impuesto diferido pasivo	\$ 919,273 883,594	\$ 720,335 679,974	\$ 1,046,585 725,231
	Impuesto diferido activo	\$ 35,679	\$ 40,361	\$ 321,354
d.	Activos y pasivos por impuestos:
		2016	2015	2014
	Activo por impuestos: ISR	\$ 42,716	\$ 72,406	\$ 82,431
		\$ 42,716	\$ 72,406	\$ 82,431
	Pasivos por impuestos causados: ISR	\$ 340,550	\$ 171,443	\$ 84,080
	ISR consolidación fiscal a corto plazo	75,140	-	-
		\$ 415,690	\$ 171,443	\$ 84,080

e. Saldos de impuestos diferidos:

Los efectos fiscales de las diferencias temporales que generaron activos (pasivos) de impuestos diferidos al 31 de diciembre de 2016, 2015 y 2014, son los siguientes:

				Disminución por
	31 de diciembre de	Reconocido en utilidad	Otras partidas de	negocio aportado a	31 de diciembre
ISR diferido activo:	2015	o pérdida del ejercicio	utilidad integral	negocio conjunto	de 2016
Efecto de pérdidas fiscales	\$ 416,734	\$ 121,326	\$ -	\$ -	\$ 538,060
Reservas y provisiones	357,726	81,692	-	-	439,418
Anticipos de clientes	53,386	(28,842)	-	-	24,544
Instrumentos financieros derivados	314	-	(314)	-	-
Obligaciones laborales	120,614	16,190	17,878	-	154,682
Compras y ventas régimen simplificado	61,770	(5,694)	-	-	56,076
Otros	18,464	311	-	-	18,775
ISR diferido activo	1,029,008	184,983	17,564	-	1,231,555
ISR diferido pasivo:
Inventarios	(383,947)	(75,238)	-	-	(459,185)
Propiedades, planta y equipo	(518,289)	(114,366)	(96,520)	-	(729,175)
Diferimiento de ingresos	(42,727)	111,992	-	-	69,265
Pagos anticipados	(32,674)	(7,724)	-	-	(40,398)
Activos intangibles	(11,010)	(25,373)	-	-	(36,383)
ISR diferido pasivo	(988,647)	(110,709)	(96,520)	-	(1,195,876)
Total del ISR diferido activo (pasivo), neto	\$ 40,361	\$ 74,274	\$ (78,956)	\$ -	\$ 35,679
	31 de diciembre de 2014	Reconocido en utilidad o pérdida del ejercicio	Otras partidas de utilidad integral	Disminución por negocio aportado a negocio conjunto	31 de diciembre de 2015
ISR diferido activo:
Efecto de pérdidas fiscales	\$ 728,742	\$ (310,593)	\$ -	\$ (1,415)	\$ 416,734
Reservas y provisiones	367,685	26,816	-	(36,775)	357,726
Anticipos de clientes	68,687	(14,507)	-	(794)	53,386
Instrumentos financieros derivados	6,266	-	(5,952)	-	314
Obligaciones laborales	149,381	(34,978)	8,229	(2,018)	120,614
Compras y ventas régimen simplificado	42,697	19,360	-	(287)	61,770
Otros	18,485	31	-	(52)	18,464
ISR diferido activo	1,381,943	(313,871)	2,277	(41,341)	1,029,008
ISR diferido pasivo:
Inventarios	(354,099)	(43,878)	-	14,030	(383,947)
Propiedades, planta y equipo	(664,361)	86,408	(193,240)	252,904	(518,289)
Diferimiento de Ingresos	18,615	(44,074)	-	(17,268)	(42,727)
Pagos anticipados	(47,148)	11,217	-	3,257	(32,674)
Instrumentos financieros derivados	(13,596)	3,877	-	(1,291)	(11,010)
Activos intangibles ISR diferido pasivo	(1,060,589)	13,550	(193,240)	251,632	(988,647)
	\$ 321,354	\$ (300,321)	\$ (190,963)	\$ 210,291	\$ 40,361
Total del ISR diferido activo (pasivo), neto

	Saldo al inicio de 2014	Reconocido en utilidad o pérdida del ejercicio	Otras partidas de utilidad integral	Disposición de Subsidiarias	31 de diciembre de 2014
ISR diferido activo:
Efecto de pérdidas fiscales	\$ 761,069	\$ (32,327)	\$ -	\$ -	\$	728,742
Reservas y provisiones	264,992	102,693	-	-		367,685
Anticipos de clientes	90,268	(21,581)	-	-		68,687
Instrumentos financieros derivados	-	-	6,266	-		6,266
Obligaciones laborales	168,302	(12,168)	(6,753)	-		149,381
Compras y ventas régimen simplificado	205,509	(162,812)	-	-		42,697
Otros	26,706	(8,221)	-	-		18,485
ISR diferido activo	1,516,846	(134,416)	(487)	-		1,381,943
ISR diferido pasivo:
Inventarios	(294,277)	(59,822)	-	-		(354,099)
Propiedades, planta y equipo	(644,251)	113,849	(133,959)	-		(664,361)
Diferimiento de ingresos	8,707	9,908	-	-		18,615
Pagos anticipados	(72,291)	25,143	-	-		(47,148)
Instrumentos financieros derivados	(3,239)	-	3,239	-		-
Activos intangibles	(17,116)	3,520	-	-		(13,596)
ISR diferido pasivo	(1,022,467)	92,598	(130,720)	-		(1,060,589)
Total del ISR diferido activo (pasivo), neto	\$ 494,379	\$ (41,818)	\$ (131,207)	\$ -	\$	321,354

f. Pérdidas fiscales amortizables

Al 31 de diciembre de 2016, KUO tiene pérdidas fiscales por amortizar para efectos del ISR que se indexarán hasta el año en que se apliquen o se recuperen, por un monto actualizado de:

Vencimiento	Importe
2018	\$ 13,659
2022	39,876
2024	586,189
2025	405,097
2026	982,531
	\$ 2,027,352

En la determinación del ISR diferido según incisos anteriores, al 31 de diciembre de 2016, 2015, y 2014 se incluyeron los efectos de pérdidas fiscales por amortizar, por \$2,027,352, \$8,749,599 y \$9,771,347, respectivamente. En la determinación del ISR diferido al 31 de diciembre de 2016, 2015 y 2014 no se reconocieron los efectos de activo por impuesto diferido de pérdidas fiscales por amortizar por \$233,819, \$7,360,487 y \$7,342,207, respectivamente debido a que la administración considera que no es probable que los beneficios derivados de dichas pérdidas se realicen.

g. Consolidación fiscal:

El pasivo de ISR al 31 de diciembre de 2016 relativo a los efectos por beneficios y desconsolidación fiscal se pagarán en los siguientes años:

Año	Importe
2018	\$ 75,140
2019 y posteriores	976,461
	\$ 1,051,601

h. Conciliación de la tasa legal del ISR:

La conciliación de la tasa legal del impuesto sobre la renta y la tasa efectiva de la utilidad de operaciones continuas antes de impuestos a la utilidad, es como sigue:

	2016	2015	2014
Tasa legal	\$ 165,078	\$ 319,904	\$ 101,444
Más (menos) efecto de
diferencias permanentes:
Gastos no deducibles	39,366	87,755	57,190
Ingresos no acumulables	(227)	(1,714)	(3,980)
Ajuste anual por inflación	51,642	34,477	87,316
Pérdidas fiscales, neto	407,935	602,672	12,148
Utilidad por creación de
negocio conjunto	-	(343,035)	-
Participación en resultados de
negocios conjuntos	(190,496)	(119,855)	(85,519)
Otros	(25,060)	18,993	19,929
Efecto de conversión de
operaciones extranjeras	93,316	4,758	2,315
	541,554	603,955	190,843
(Beneficio) provisión de ISR
diferido por consolidación
fiscal	(728,474)	-	293,615
Tasa efectiva	\$ (186,920)	\$ 603,955	\$ 484,458

26. Operaciones discontinuas

Como se menciona en la Nota 2 durante 2014 KUO discontinuó los negocios, aeroespacial en México y transmisiones manuales en la India. Los efectos se muestran a continuación:

	2016	2015	2014
Ventas netas	\$ 23,641	\$ 697	\$ 68,825
Costo de ventas	37,986	-	135,624
Gastos de venta, administración y
distribución	(8,639)	3,642	16,963
Beneficios a los empleados	-	5,126	4,836
Depreciación	208	1,765	30,499
Reversión (deterioro) de propiedad
planta y equipo	(6,578)	680	102,276
Otros ingresos (gastos)	51,586	66,670	(210,332)
Ingresos (gastos) financieros	127,610	93,115	63,976
Resultado antes de impuestos a la
utilidad	179,860	149,269	(367,729)
Gasto atribuible de impuestos a la
utilidad	-	-	98
Total	\$ 179,860	\$ 149,269	\$ (367,827)

27. Costos y gastos por naturaleza

El costo de ventas, los gastos de administración, venta y distribución se componen como sigue:

	2016	2015	2014
Costo de ventas:
Costo de venta directo	\$ 13,547,924	\$ 12,726,979	\$ 12,301,459
Sueldos y beneficios a los empleados	1,494,138	1,556,294	1,738,551
Costo neto del periodo	12,765	24,414	27,330
Fletes y acarreos	150,604	142,070	130,673
Mantenimiento, honorarios y
arrendamiento	472,153	529,877	472,083
Energía eléctrica	135,513	199,377	249,187
Deterioro de propiedades, planta y
equipo	-	24,595	23,718
Depreciación y amortización	501,424	476,428	441,813
Total	\$ 16,314,521	\$ 15,680,034	\$ 15,384,814
	2016	2015	2014
Gastos de administración, venta y
distribución:
Fletes y acarreos	\$ 560,298	\$ 481,256	\$ 349,988
Sueldos y beneficios a los empleados	1,182,763	972,207	911,059
Costo neto del periodo	32,402	48,294	48,022
Publicidad y mercadotecnia	73,365	46,748	45,374
Depreciación, amortización y
deterioro	82,482	40,341	40,957
Gastos de exportación	256,263	190,928	150,628
Mantenimiento, honorarios y
arrendamiento	947,583	425,486	382,581
Energía eléctrica	33,436	26,903	26,362
Gastos generales	327,373	472,785	359,870
Total	\$ 3,495,965	\$ 2,704,948	\$ 2,314,841

28. Compromisos y contingencias

a. Compromisos - En mayo de 2011, la Entidad celebró un contrato de arrendamiento puro de una aeronave con GE Capital CEF México, S. de R.L. de C.V. La renta total pactada asciende a US19.9 millones de dólares, pagaderos en 48 rentas trimestrales de US413 mil dólares. El contrato es por un periodo de 12 años, sin embargo, aun cuando no haya vencido el plazo, la Entidad podrá ejercer la opción de compra anticipada. El gasto anual por arrendamiento asciende a US1.652 millones.
b. Contingencias - Algunas subsidiarias tienen juicios pendientes a favor o en contra como resultado del curso normal de sus operaciones. Tales juicios involucran incertidumbres y en algunos casos, es posible que los mismos se resuelvan en su contra. No obstante que no es posible determinar los importes involucrados en los juicios pendientes, la Administración considera que con base en los elementos conocidos, cualquier pasivo resultante no afectaría de manera importante la situación financiera o los resultados de operación de la Entidad o de sus subsidiarias.

29. Nuevos pronunciamientos contables

KUO no ha aplicado las siguientes IFRS nuevas y revisadas que han sido emitidas, pero aún no han entrado en vigencia:

IFRS 9	Instrumentos Financieros2
IFRS 15	Ingresos de Contratos con Clientes2
IFRS 16	Arrendamientos3
Modificaciones a la IAS 12	Impuestos a la utilidad1
Modificaciones a la IAS 7	de efectivo1 Estado de flujo
Modificaciones a la IFRS 2	Clasificación y medición de los pagos basados en
	acciones1

¹Efectivas para períodos anuales a partir del 1 de enero de 2017, permitiéndose la aplicación anticipada.

²Efectivas para períodos anuales a partir del 1 de enero de 2018, permitiéndose la aplicación anticipada.
³ Efectivas para períodos anuales a partir del 1 de enero de 2019, permitiéndose la aplicación anticipada.

La administración de la Entidad no anticipa que la aplicación de estas enmiendas tendrá un efecto material en los estados financieros consolidados de la Entidad.

30. Aprobación de los estados financieros

Los estados financieros consolidados adjuntos fueron aprobados por el Consejo de Administración de KUO el 28 de febrero de 2017, consecuentemente los estados financieros consolidados no reflejan los hechos ocurridos después de esa fecha, y están sujetos a la aprobación de la Asamblea Ordinaria de la Entidad, quien puede decidir su modificación de acuerdo con lo dispuesto en la Ley General de Sociedades Mercantiles.

* * * * * *

Grupo KUO, S.A.B. de C.V. y Subsidiarias

Estados financieros consolidados por los años que terminaron el 31 de diciembre de 2015, 2014 y 2013, e Informe de los auditores independientes del 26 de febrero de 2016

Informe de los auditores independientes y estados financieros consolidados 2015, 2014 y 2013

Contenido Página

Informe de los auditores independientes	1
Estados consolidados de posición financiera	3
Estados consolidados de resultados y otros resultados integrales	5
Estados consolidados de cambios en el capital contable	7
Estados consolidados de flujos de efectivo	8
Notas a los estados financieros consolidados	10

Grupo KUO, S.A.B. de C.V. y Subsidiarias Estados consolidados de posición financiera

Al 31 de diciembre de 2015, 2014 y 2013 (En miles de pesos)

Activos	Notas	2015	2014	2013
Activo circulante:
Efectivo y equivalentes de efectivo	10	\$ 2,187,772	\$ 805,028	\$ 1,530,692
Cuentas y documentos por cobrar, neto	11	2,256,268	2,961,819	2,584,671
Cuentas por cobrar a partes
relacionadas	26	91,475	233,546	219,554
Inventarios, neto	12	2,460,080	2,890,084	2,494,874
Activos biológicos	13	762,263	614,515	502,653
Pagos anticipados		59,411	74,654	77,100
Instrumentos financieros derivados	21	-	-	4,945
Activos mantenidos para su venta	14	50,685	24,255	30,935
Total de activo circulante		7,867,954	7,603,901	7,445,424
Activo a largo plazo:
Propiedades, planta y equipo, neto	15	6,560,056	6,999,635	6,193,372
Activos biológicos	13	336,533	318,683	279,150
Intangibles y otros activos, neto	18	550,466	640,550	659,571
Inversiones en negocios conjuntos	17	6,976,160	5,232,236	4,679,818
Instrumentos financieros derivados	21	-	-	5,856
Otras cuentas por cobrar Cuentas por cobrar a partes	8	430,163	367,950	450,434
relacionadas	26	1,406,167	1,314,984	1,057,318
Impuestos a la utilidad diferidos	27	720,335	1,046,585	494,379
Total de activo a largo plazo		16,979,880	15,920,623	13,819,898

Total activos		\$ 24,847,834	\$ 23,524,524	\$ 21,265,322
Pasivos y capital contable
Pasivo circulante:
Préstamos bancarios y porción
circulante de la deuda a largo plazo	22	\$ 17,646	\$ 877,649	\$ 87,766
Cuentas y documentos por pagar a
proveedores		3,209,292	3,993,058	3,709,916
Otras cuentas por pagar y pasivos acumulados	23	2,054,602	1,774,781	1,586,297
Instrumentos financieros derivados	21	1,043	15,447	-
Cuentas por pagar a partes
relacionadas	26	61,709	-	688
Total de pasivo circulante		5,344,292	6,660,935	5,384,667
Pasivo a largo plazo:
Préstamos bancarios	22	7,903,520	6,130,744	6,280,261
Instrumentos financieros derivados	21	-	5,434	-
Beneficios a los empleados	24	578,931	646,029	635,678
Cuentas por pagar a partes relacionadas	26	735,621	62,450	17,520
Otros pasivos		-	54,894	64,923
Impuestos a la utilidad diferidos	27	679,974	725,231	-
Impuestos diferidos por consolidación
fiscal	27	1,796,474	1,796,474	1,340,379
Total de pasivo a largo plazo		11,694,520	9,421,256	8,338,761
Total de pasivos		17,038,812	16,082,191	13,723,428 (Continúa)

Notas	2015	2014	2013


			17,547
			2,709,987
	(217,315)	(9,523)	(56,116)

25	4,490,033	4,077,880	4,765,204

	389,716	322,807	(12,282)
21	(729)	(14,616)	7,784

24	(36,821)	(17,835)	(27,785)

			85,631
	7,758,154	7,392,996	7,489,970
16	50,868	49,337	51,924
	7,809,022	7,442,333	7,541,894
	\$ 24,847,834	\$ 23,524,524	\$ 21,265,322
	25 17	2,727,534 - 405,736	17,547 2,709,987 306,749

(Concluye)

Las notas adjuntas son parte de los estados financieros consolidados.

Estados consolidados de resultados y otros resultados integrales

Por los años que terminaron el 31 de diciembre de 2015, 2014 y 2013

(En miles de pesos, excepto acciones y utilidad (pérdida) básica por acción ordinaria)

	Notas	2015	2014	2013
Operaciones continuas:
Ventas netas		\$ 19,621,156	\$ 18,752,735	\$ 16,644,689
Costo de ventas	29	15,680,034	15,384,814	13,813,485
Utilidad bruta		3,941,122	3,367,921	2,831,204
Gastos de administración	29	1,222,620	1,113,436	952,603
Gastos de venta y distribución	29	1,482,328	1,201,405	1,000,760
Gastos generales		2,704,948	2,314,841	1,953,363
Participación en negocios conjuntos y
asociadas	17	399,518	285,063	295,984
Otros ingresos, neto	7a	701,632	-	-
Utilidad de operación		2,337,324	1,338,143	1,173,825
Ingresos por intereses		73,431	60,553	84,654
Gastos por intereses		(456,386)	(416,725)	(435,737)
Otros gastos financieros		(118,527)	(106,502)	(111,690)
Pérdida cambiaria, neta		(808,846)	(574,962)	(81,731)
Utilidad antes de impuestos a la utilidad y operaciones
discontinuas		1,026,996	300,507	629,321
Impuestos a la utilidad	27	603,955	484,458	286,574
Utilidad (pérdida) de operaciones continuas		423,041	(183,951)	342,747
Operaciones discontinuas: Utilidad (pérdida) de operaciones
discontinuas, neta	28	149,269	(367,827)	971,623
Utilidad (pérdida) consolidada		572,310	(551,778)	1,314,370
				(Continúa)

	Notas	2015	2014		2013
Otros resultados integrales, netos de impuestos a la utilidad: Partidas que no se reclasificarán a resultados: (Pérdida) ganancia actuarial por
obligaciones laborales	24	\$ (17,006)	\$	9,948	\$ (22,621)
Partidas que se reclasificarán a resultados, netos de impuestos: Efecto de conversión de operaciones		(17,006)		9,948	(22,621)
extranjeras	25	66,969		335,136	(36,929)
Instrumentos financieros derivados Participación en otros resultados	21	13,887		(22,402)	8,069
integrales de negocios conjuntos	17	98,269		221,118	33,200
		179,065		533,852	4,340
Utilidad (pérdida) integral consolidada		\$ 734,429	\$	(7,978)	\$ 1,296,089
Distribución de la utilidad (pérdida) consolidada:
Participación controladora		\$ 570,619	\$	(549,148)	\$ 1,248,059
Participación no controladora	16	1,691		(2,630)	66,311
		\$ 572,310	\$	(551,778)	\$ 1,314,370
Distribución de la utilidad (pérdida) integral consolidada:
Participación controladora Participación no controladora		\$ 732,678 1,751	\$	(5,391) (2,587)	\$ 1,228,446 67,643
		\$ 734,429	\$	(7,978)	\$ 1,296,089
Utilidad (pérdida) básica y diluida por acción ordinaria:
Por operaciones continuas		\$ 0.93	\$	(0.40)	\$ 0.75
Por operaciones discontinuas		\$ 0.32	\$	(0.80)	\$ 1.98
Utilidad (pérdida) básica y diluida por acción		\$ 1.25	\$	(1.20)	\$ 2.73
Promedio ponderado de acciones en circulación		456,366,148	456,366,148		456,366,148

(Concluye)

Las notas adjuntas son parte de los estados financieros consolidados.

Estados consolidados de cambios en el capital contable

Por los años que terminaron el 31 de diciembre de 2015, 2014 y 2013

(En miles de pesos, excepto por el número de acciones)

Participación controladora	Participación no controladora		Total del capital contable

			Capital contribuido					Capital ganado
	Número de acciones	Capital social	Prima sobre emisión de acciones	Fondo de recompra de acciones	Utilidades acumuladas	Efecto de conversión de operaciones extranjeras	Instrumentos financieros derivados	Pérdida actuarial por obligaciones laborales	Participación en otros resultados integrales de negocios conjuntos	Participación controladora	Participación no controladora	Total del capital contable
Saldos al inicio de 2013	456,366,148	\$ 18,114	\$ 2,797,601	\$ -	\$ 3,572,616	\$ 25,970	\$ (277)	\$ (5,163)	\$ 52,431	\$ 6,461,292	\$ 573,907	\$ 7,035,199
Distribución de capital	-	(567)	(87,614)	-	(53,292)	-	-	-	-	(141,473)	-	(141,473)
Recompra de acciones Pérdida en participación no	-	-	-	(56,116)	50	-	-	-	-	(56,066)	-	(56,066)
controlada	-	-	-	-	(2,229)	-	-	-	-	(2,229)	(1,519)	(3,748)
Dividendos decretados Disminución en participación no	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	(186,367)	(186,367)
controladora	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	(401,740)	(401,740)
Utilidad integral consolidada	-	-	-	-	1,248,059	(38,252)	8,061	(22,622)	33,200	1,228,446	67,643	1,296,089
Saldos al 31 de diciembre de 2013	456,366,148	17,547	2,709,987	(56,116)	4,765,204	(12,282)	7,784	(27,785)	85,631	7,489,970	51,924	7,541,894
Dividendos decretados	-	-	-	-	(150,601)	-	-	-	-	(150,601)	-	(150,601)
Recompra de acciones	-	-	-	46,593	12,425	-	-	-	-	59,018	-	59,018
Pérdida integral consolidada	-	-	-	-	(549,148)	335,089	(22,400)	9,950	221,118	(5,391)	(2,587)	(7,978)
Saldos al 31 de diciembre de 2014	456,366,148	17,547	2,709,987	(9,523)	4,077,880	322,807	(14,616)	(17,835)	306,749	7,392,996	49,337	7,442,333
Capitalización prima sobre
emisión de acciones	-	2,709,987	(2,709,987)	-	-	-	-	-	-	-	-	-
Dividendos decretados	-	-	-	-	(159,728)	-	-	-	-	(159,728)	(24)	(159,752)
Recompra de acciones	-	-	-	(207,792)	-	-	-	-	-	(207,792)	-	(207,792)
Creación de negocio conjunto	-	-	-	-	1,262	-	-	(1,980)	718	-	(196)	(196)
Utilidad integral consolidada	-	-	-	-	570,619	66,909	13,887	(17,006)	98,269	732,678	1,751	734,429
Saldos al 31 de diciembre de 2015	456,366,148	\$ 2,727,534	\$ -	\$ (217,315)	\$ 4,490,033	\$ 389,716	\$ (729)	\$ (36,821)	\$ 405,736	\$ 7,758,154	\$ 50,868	\$ 7,809,022

Las notas adjuntas son parte de los estados financieros consolidados.

Grupo KUO, S.A.B. de C.V. y Subsidiarias

Estados consolidados de flujos de efectivo

Por los años que terminaron el 31 de diciembre de 2015, 2014 y 2013 (En miles de pesos)

	2015		2014	2013
Flujos de efectivo de actividades de operación:
Utilidad (pérdida) consolidada	\$	572,310	\$ (551,778)	\$ 1,314,370
Ajustes por:
Impuestos a la utilidad por operaciones
continuas		603,955	484,458	286,574
Impuestos a la utilidad por operaciones
discontinuas	-		98	127,113
Cambios en el valor razonable de activos
biológicos	-		-	(5,703)
Depreciación y amortización de operaciones
continuas		516,769	482,770	442,556
Depreciación y amortización de operaciones
discontinuas		1,765	30,499	63,450
Pérdida (utilidad) en venta de propiedad,
planta y equipo Utilidad en venta de activos disponibles para		978	1,981	(50,854)
su venta	-		(1,937)	(166,356)
Utilidad por creación de negocio conjunto		(701,632)	-	-
Costo neto del periodo de operaciones
continuas		72,708	75,352	69,382
Costo neto del periodo de operaciones
discontinuas		5,126	4,836	6,371
Deterioro de propiedades, planta y equipo de
operaciones continuas		24,595	23,718	-
Deterioro de propiedades, planta y equipo de
operaciones discontinuas		680	102,276	-
Deterioro de activos disponibles para su venta	-		604	13,517
Deterioro de otros activos	-		18,869	-
Deterioro de inventarios	-		16,270	-
Deterioro de inventarios de operaciones
discontinuas	-		11,377	-
Utilidad en venta de acciones de subsidiaria	-		-	(960,579)
Participación en negocios conjuntos y
asociadas Otros gastos financieros	-	(399,518)	(285,063) -	(295,984) 77,972
Gastos por intereses de operaciones continuas		456,386	416,725	435,737
Gastos por interés de operaciones
discontinuas	-		16,980	2,753
Ingresos por intereses de operaciones
continuas		(97,286)	(60,553)	(84,654)
	1,056,836		787,482	1,275,665
Cambios en el capital de trabajo:
(Aumento) disminución en:
Cuentas por cobrar		185,056	(228,152)	146,013
Inventarios		15,994	(421,146)	163,795
Activos biológicos		(165,598)	(151,395)	(61,062)
Intangibles y otros activos		(103,785)	(169,237)	(172,056)
Aumento (disminución) en:
Cuentas y documentos por pagar a
proveedores		(74,676)	283,142	(542,219)

(Continúa)

	2015	2014	2013
Otras cuentas por pagar y pasivos
acumulados	(146,008)	551,835	414,380
Cuentas por pagar a partes relacionadas	(15,154)	(227,416)	112,161
Impuestos a la utilidad pagados	(332,286)	(319,555)	(194,141)
Flujos netos de efectivo de actividades
de operación	420,379	105,558	1,142,536
Flujos de efectivo de actividades de inversión:
Adquisición de propiedades, planta y equipo	(924,741)	(958,593)	(896,207)
Venta de propiedades, planta y equipo	15,092	29,112	80,390
Activos disponibles para su venta y liquidación
de cuenta por cobrar de activos disponibles	156,238	8,013	710,247
Inversiones en negocios conjuntos	(20,347)	(67,296)	(293,813)
Dividendos provenientes de negocios conjuntos	428,573	-	350,000
Desinversión en negocios conjuntos	-	8,000	-
Inversión en activos intangibles	(10,344)	(43,089)	(136,274)
Intereses recibidos	97,286	60,553	84,654
Disposición de subsidiarias	-	-	1,131,153
Efectivo neto recibido en creación de negocio
conjunto	1,222,946	-	-
Flujos netos de efectivo de actividades
de inversión	964,703	(963,300)	1,030,150
Flujos de efectivo por actividades de
financiamiento:
Préstamos obtenidos	1,210,583	70,885	397,226
Pago de préstamos	(1,118,147)	-	(503,544)
Distribución de capital	-	-	(141,473)
Intereses pagados	(425,466)	(393,327)	(408,078)
Dividendos pagados participación no
controladora	-	-	(186,367)
Dividendos pagados	(159,728)	(150,601)	-
Recompra de acciones	(207,792)	59,018	(56,066)
Dilución de participación no controladora	-	-	(3,748)
Otros gastos financieros	-	-	(147,134)
Flujos netos de efectivo utilizado en
actividades de financiamiento	(700,550)	(414,025)	(1,049,184)
Ajuste al flujo de efectivo por variaciones en el
tipo de cambio	698,212	546,103	(2,725)
Aumento (disminución) neto de efectivo y
equivalentes de efectivo	1,382,744	(725,664)	1,120,777
Efectivo y equivalentes de efectivo al principio
del periodo	805,028	1,530,692	409,915
Efectivo y equivalentes de efectivo al final del
periodo	\$ 2,187,772	\$ 805,028	\$ 1,530,692

(Concluye)

Las notas adjuntas son parte de los estados financieros consolidados.

Grupo KUO, S.A.B. de C.V. y Subsidiarias

Notas a los estados financieros consolidados

Por los años que terminaron el 31 de diciembre de 2015, 2014 y 2013 (En miles de pesos)

1. Actividades principales

2. Eventos importantes

- Fortalecimiento de negocio en conjunto - KUO en conjunto con su socio Repsol Química, S.A. (Repsol), acordaron fortalecer su asociación actual en Dynasol (hule solución), mediante la aportación de capital humano, activos, experiencia y recursos, creando una nueva empresa líder en la producción de hule sintético y acelerantes químicos.

Ambas partes convienen en que tendrán dos negocios conjuntos (joint venture), uno en España (Dynasol Gestión, S.L) y uno en México (Dynasol Gestión México, S.A.P.I. de C.V.), en los que tanto KUO como Repsol participarán en 50% en cada uno de ellos.

Discontinuación de proyecto aeroespacial - Con fecha efectiva 31 de diciembre de 2014 KUO discontinuó su proyecto en la industria aeronáutica comercial, Alaxia, proyecto que se iba a enfocar a la producción y comercialización de componentes maquinados de precisión para la industria aeronáutica comercial. El alcance de Alaxia comprendió proyectos que involucran piezas de nuevas plataformas (actualmente en vías de lanzamiento comercial), cuyos tiempos de desarrollo demandan un compromiso de largo plazo (superior a los 5 años) antes de alcanzar volúmenes que brinden una sustentabilidad económica. En paralelo, las condiciones de la industria dificultaron la obtención de contratos en plataformas existentes que pudieran brindar volúmenes en el corto plazo; por lo que durante varios años, Alaxia no logró la escala que requiere un jugador emergente en la industria para la generación de utilidades e inclusive, para operar en punto de equilibrio. Los efectos de discontinuación de este proyecto se pueden apreciar en la Nota 28 a los estados financieros consolidados.
Discontinuación del negocio de transmisiones manuales en la India - Con fecha efectiva 31 de diciembre de 2014 KUO informó que tomó la decisión de discontinuar las operaciones de su negocio de transmisiones manuales enfocadas al mercado de la India. La redefinición de la estrategia del negocio de transmisiones, "UEN Transmisiones" estuvo enfocada hacia nuevos desarrollos de gran torque y alta tecnología, con un mayor valor agregado y que actualmente no tienen una aplicación significativa en los mercados de la India y el sur de Asia, donde menor potencia y bajo costo, con un menor margen, son el común denominador. La decisión anterior apoya la estrategia de KUO orientada a enfocar tanto recursos como talento ejecutivo a sus negocios rentables y que generen valor a sus distintos grupos de interés. Los efectos de discontinuación de este proyecto se pueden apreciar en la Nota 28 a los estados financieros consolidados.
Venta de Nhumo, S.A. de C.V. (Nhumo) El 19 de noviembre de 2013 KUO concretó la venta de su participación accionaria en el negocio de negro de humo a Cabot International Capital Corporation, su socio en este negocio. La operación incluyó la venta del 59.95% de la participación accionaria que poseía KUO. La transacción se llevó a cabo en dos etapas, la primera de ellas incluyó la venta del 45.67% de acciones por US80 millones de dólares y la conversión del capital social remanente en acciones preferentes redimibles en un periodo de 5 años, con un dividendo anual del 6%. En la segunda etapa, KUO recibirá en 2018 US25 millones de dólares por el canje de acciones preferentes. La operación fue autorizada sin condiciones por la Comisión Federal de Competencia (CFC) y por la autoridad en materia de competencia económica del Reino Unido. Los efectos por la disposición de esta subsidiaria se pueden apreciar en las Notas 8 y 28 a los estados financieros consolidados.
Venta de plantaciones de eucalipto El 5 de septiembre de 2013 KUO concluyó la venta de acciones de su subsidiaria Forestaciones Operativas de México, S.A. de C.V. (Fomex) con Proteak UNO, S.A.P.I.B. de C.V. (Proteak), empresa líder en maderas preciosas en América. El monto de la operación fue por US30.6 millones de dólares. Los efectos por la disposición de esta subsidiaria se pueden apreciar en las Notas 8 y 28 a los estados financieros consolidados.
Venta del negocio de tableros aglomerados de madera - El 28 de enero de 2013 KUO recibió la autorización sin condiciones de la CFC para concretar la venta de los activos de su negocio de aglomerados y laminados de madera a Maderas y Sintéticos de México, S.A. de C.V. (Masisa), subsidiaria de Masisa, S.A., empresa chilena con presencia en México, líder en producción y comercialización de tableros aglomerados de madera para muebles y arquitectura de interiores. La venta incluye las marcas comerciales, entre las que se encuentran: Rexcel, Panelart y Wilsonart. La transacción incluyó las plantas de laminado y resinas en Lerma, Estado de México y de aglomerados en Chihuahua, Chihuahua y Zitácuaro, Michoacán. El 28 de febrero de 2013 se concluyó la venta de activos por US54.2 millones de dólares más el monto de capital de trabajo operativo correspondiente a US109 millones de dólares. Los efectos por la disposición de esta subsidiaria se pueden apreciar en las Notas 8 y 28 a los estados financieros consolidados.

3. Adopción de las Normas Internacionales de Información Financiera nuevas y revisadas

Modificaciones a las Normas Internacionales de Información Financiera y nuevas interpretaciones que son obligatorias a partir de 2015

Modificaciones a la IAS 19 Planes de Beneficio Definidos: Contribuciones de Empleados

La Entidad ha aplicado las modificaciones a esta norma por primera vez en este año. Antes de las modificaciones, la Entidad reconocía las contribuciones a los planes de beneficios definidos como una reducción del costo del servicio, cuando se pagaban las contribuciones a los planes, y se reconocían las contribuciones de los empleados especificados en los planes de beneficios definidos como una reducción del costo del servicio cuando se prestaban los servicios.

Las modificaciones requieren que la Entidad contabilice las contribuciones de los empleados de la siguiente manera:

Las contribuciones discrecionales de los empleados se contabilizan como una reducción del costo del servicio al momento del pago a los planes.
Las contribuciones de los empleados especificadas en los planes de beneficios definidos se contabilizan como la reducción del costo del servicio, sólo si tales contribuciones están vinculadas a los servicio. Específicamente, cuando el importe de dicha contribución depende del número de años de servicio, la reducción de costo del servicio se realiza mediante la asignación de las contribuciones a los períodos de servicio en la misma manera que la atribución de los beneficios. Por otro lado, cuando dichas contribuciones se determinan en base a un porcentaje fijo del salario (es decir, independiente del número de años de servicio), la Entidad reconoce la reducción del costo de los servicios en el período en que se prestan los servicios relacionados.

Mejoras Anuales a las IFRS Ciclo 2010 - 2012 y 2011 - 2013

La Entidad ha aplicado las modificaciones a las IFRS incluidas en las Mejoras Anuales a las IFRS ciclo 2010-2012 y 2011-2013. Una de las mejoras anuales requiere que las entidades revelen juicios hechos por la administración en la aplicación de los criterios de agregación establecidas en el párrafo 12 de la IFRS 8 "Segmentos de Operación". La Entidad ha agregado varios segmentos operativos en un solo segmento de operación e hizo las revelaciones requeridas en la Nota 6 de acuerdo con las enmiendas. La aplicación de las demás modificaciones no ha tenido ningún impacto en las revelaciones o importes reconocidos en los estados financieros consolidados de la Entidad.

4. Principales políticas contables

a. Declaración de cumplimiento

Los estados financieros consolidados de la Entidad han sido preparados de acuerdo con las IFRS emitidas por el Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad.

b. Bases de preparación

i. Costo histórico

El costo histórico generalmente se basa en el valor razonable de la contraprestación entregada a cambio de bienes y servicios.

ii. Valor razonable

Nivel 1 Se consideran precios de cotización en un mercado activo para activos o pasivos idénticos que la entidad puede obtener a la fecha de la valuación;
Nivel 2 Datos de entrada observables distintos de los precios de cotización del Nivel 1, sea directa o indirectamente; y
Nivel 3 Considera datos de entrada no observables.

c. Reclasificaciones

Los estados financieros adjuntos al 31 de diciembre de 2014 y 2013 fueron reclasificados en ciertas cuentas para hacerlos comparables con 2015 siendo principalmente en los estados financieros de 2014 la reclasificación del impuesto diferido correspondiente al efecto de conversión de propiedades, planta y equipo, de los resultados consolidados a los resultados consolidados integrales, sin modificar la pérdida integral consolidada. Los efectos de dicha reclasificación se aplicaron retrospectivamente de conformidad con la NIC 8 "Políticas Contables, Cambios en las Estimaciones Contables y Errores", como sigue:

	Saldos al 31 de diciembre de 2014 previamente reportados	Reclasificación	Saldos al 31 de diciembre de 2014
Cifras consolidadas del estado de posición financiera
Utilidades acumuladas	\$ 3,922,312	\$ 155,568	\$ 4,077,880
Efecto de conversión de operaciones extranjeras	457,179	(134,372)	322,807
Participación en otros resultados integrales de negocios conjuntos	327,945	(21,196)	306,749
Capital contable	\$ 7,442,333	\$ -	\$ 7,442,333

	Saldos al 31 de diciembre de 2014 previamente reportados	Reclasificación	Saldos al 31 de diciembre de 2014
Cifras consolidadas del estado de resultados y otros resultados integrales Utilidad antes de impuestos a la utilidad y operaciones
discontinuas	\$ 283,340	\$ 17,167	\$ 300,507
Impuestos a la utilidad	(618,414)	133,956	(484,458)
Efecto de conversión de operaciones extranjeras	465,643	(130,507)	335,136
Participación en otros resultados integrales de negocios conjuntos	241,734	(20,616)	221,118
Pérdida integral consolidada	\$ (7,978)	\$ -	\$ (7,978)

d. Bases de consolidación de estados financieros

Las principales subsidiarias de la Entidad son:

	2015	2014	2013
Unidad Estratégica de
Negocios (UEN) Porcícola
Kekén, S.A. de C.V. y
Subsidiarias (fusionada con
KUO Consumo, S.A.P.I de
C.V.)	-	100.00%	100.00%
KUO Consumo, S.A.P.I. de
C.V.	100.00%	100.00%	100.00%
UEN Plásticos y UEN Hule
Sintético
Industrias Negromex, S.A. de
C.V.	-	99.99%	99.99%
Resirene, S.A. de C.V. y
Subsidiaria	100.00%	100.00%	100.00%
UEN Transmisiones y UEN
Refacciones
Transmisiones y Equipos
Mecánicos, S.A. de C.V.	99.98%	99.98%	99.98%
Dacomsa, S.A. de C.V.	100.00%	100.00%	100.00%

Los negocios conjuntos que se presentan en inversiones en negocios conjuntos son:

	2015	2014	2013
UEN Herdez del Fuerte
Herdez del Fuerte, S.A. de C.V.
y Subsidiarias	50.00%	50.00%	50.00%
UEN Hule Sintético
Dynasol Gestión México,
S.A.P.I. de C.V.	50.00%	-	-
Dynasol Gestión, S.L. (antes
Dynasol Gestión, S.A.)	50.00%	50.00%	50.00%
Dynasol Elastómeros, S.A. de
C.V. y Subsidiaria	-	50.00%	50.00%
Dynasol Elastómeros, S.A.	-	50.00%	50.00%
Dynasol, L.L.C.	-	50.00%	50.00%
Insa GPRO (Nanjing) Synthetic
Rubber Co., Ltd.	-	50.00%	50.00%

Los estados financieros consolidados incluyen los de KUO y los de las subsidiarias en las que tiene control. El control se obtiene cuando la Entidad:

Tiene poder sobre la inversión;
Está expuesta, o tiene derecho, a los rendimientos variables derivados de su participación con dichas entidades, y
Tiene la capacidad de afectar tales rendimientos a través de su poder sobre las entidades en la que invierte.

La Entidad reevalúa si tiene o no el control en una entidad si los hechos y circunstancias indican que hay cambios a uno o más de los tres elementos de control que se listaron anteriormente.

El porcentaje de participación de la Entidad en los derechos de voto en relación con el porcentaje y la dispersión de los derechos de voto de los otros tenedores de los mismos;
Los derechos de voto potenciales mantenidos por la Entidad, por otros accionistas o por terceros;
Los derechos derivados de otros acuerdos contractuales, y
Cualquier hecho y circunstancia adicional que indiquen que la Entidad tiene, o no tiene, la capacidad actual de dirigir las actividades relevantes en el momento en que las decisiones deben tomarse, incluidas las tendencias de voto de los accionistas en las asambleas anteriores.

Cuando es necesario, se realizan ajustes a los estados financieros de las subsidiarias para alinear sus políticas contables de conformidad con las políticas contables de la Entidad.

Todos los saldos y operaciones intercompañías se han eliminado en la consolidación.

Cambios en las participaciones de la Entidad en subsidiarias existentes

e. Conversión de estados financieros de subsidiarias extranjeras

Para consolidar los estados financieros de subsidiarias extranjeras, las políticas contables de la entidad extranjera son convertidas a IFRS basados en la moneda de registro de las transacciones. Los estados financieros se convierten a pesos mexicanos (moneda de presentación), considerando las siguientes metodologías:

Las monedas de registro y funcional de las operaciones extranjeras de las subsidiarias que se consolidan, son como sigue:

Subsidiaria	Moneda de registro	Moneda funcional
Resirene, S.A. de C.V. Transmisiones y Equipos Mecánicos, S.A. de C.V.	Peso Peso	Dólar americano Dólar americano
Tremec Corporation (antes Transmission Technologies Corporation)	Dólar americano	Dólar americano

Las monedas de registro y funcional de los negocios conjuntos reconocidos bajo método de participación, son como sigue:

	Moneda de registro	Moneda funcional
Dynasol Elastómeros, S.A. de C.V.	Peso	Dólar americano
Industrias Negromex, S.A. de C.V.	Peso	Dólar americano
Insa, L.L.C.	Dólar americano	Dólar americano
Dynasol Elastómeros, S.A.	Euro	Euro
Dynasol Gestión, S.L. (antes Dynasol Gestión, S.A.)	Euro	Euro
General Química, S.A.	Euro	Euro
Dynasol, L.L.C.	Dólar americano	Dólar americano
Insa GPRO (Nanjing) Synthetic Rubber Co., Ltd.	Yuan	Yuan
Liaoning North Dynasol Synthetic Rubber Co., Ltd.	Yuan	Yuan
North Dynasol (Shanghai) Business Consulting Co., Ltd.	Yuan	Yuan
MegaMex Foods, L.L.C. y Avomex, Inc. (negocios
conjuntos de Herdez del Fuerte, S.A. de C.V.)	Dólar americano	Dólar americano

El resto de las subsidiarias y negocios en conjunto tienen como moneda funcional y de registro el peso.

f. Inversiones en negocios conjuntos y asociadas

g. Combinaciones de negocios

A la fecha de adquisición, los activos identificables adquiridos y los pasivos asumidos se reconocen a valor razonable con excepción de:

Impuestos diferidos activos o pasivos y activos o pasivos relacionados con beneficios a empleados que se reconocen y miden de conformidad con IAS 12 Impuestos a la Utilidad e IAS 19 Beneficios para Empleados, respectivamente;
Pasivos o instrumentos de capital relacionados con acuerdos de pagos basados en acciones de la empresa adquirida o acuerdos de pagos basados en acciones de la Entidad celebrados para reemplazar acuerdos de pagos basados en acciones de la empresa adquirida que se miden de conformidad con la IFRS 2 Pagos Basados en Acciones a la fecha de adquisición; y
Activos (o un grupo de activos para su disposición) que se clasifican como mantenidos para la venta de conformidad con la IFRS 5, Activos no Corrientes Mantenidos para la Venta y Operaciones Discontinuadas que se miden de conformidad con dicha norma.

Las participaciones no controladoras que son participaciones accionarias actuales y que otorgan a sus tenedores una participación proporcional de los activos netos de la Entidad en caso de liquidación, se pueden medir inicialmente ya sea a valor razonable o al valor de la participación proporcional de la participación no controladora en los montos reconocidos de los activos netos identificables de la empresa adquirida. Esta opción de medición se realiza en cada combinación de negocios.

h. Información por segmento

i. Efectivo y equivalentes de efectivo

j. Instrumentos financieros

Los activos y pasivos financieros se valúan inicialmente a su valor razonable.

k. Activos financieros

1. Método de la tasa de interés efectiva

2. A valor razonable con cambios a través de resultados

Un activo financiero se clasificará como mantenido con fines de negociación si:

Se compra principalmente con el objetivo de venderlo en un corto plazo; o
En su reconocimiento inicial, es parte de una cartera de instrumentos financieros identificados que la Entidad administra conjuntamente, y para la cual existe un patrón real reciente de toma de utilidades a corto plazo; o
Es un derivado que no está designado o no es efectivo como instrumento de cobertura.

3. Préstamos y cuentas por cobrar

4. Deterioro de activos financieros

Para todos los demás activos financieros, la evidencia objetiva de deterioro podría incluir:

Dificultades financieras significativas del emisor o contraparte;
Incumplimiento en el pago de los intereses o el principal; o
Es probable que el prestatario entre en quiebra o en una reorganización financiera.

l. Inventarios

m. Activos biológicos

Estos activos son valuados de conformidad con IAS 41 Agricultura; la Entidad cuenta con activos biológicos convertibles directamente en inventarios, los cuales se valúan a valor razonable menos costo de venta (costo de venta incluye todos los costos que son necesarios para vender estos activos, a excepción de los costos financieros y los impuestos a la utilidad). El valor razonable se determina conforme a las políticas que se mencionan en la Nota 13. Después de un proceso de crecimiento biológico se sacrifican o cosechan y se convierten directamente en inventarios.

Los activos biológicos se clasifican como corriente y activos no corrientes, basados en el Nivel 1.

n. Propiedades, planta y equipo

Las propiedades, planta y equipo se registran inicialmente al costo de adquisición.

Los edificios, mobiliario y equipo se presentan al costo menos la depreciación acumulada y cualquier pérdida acumulada por deterioro.

Los terrenos no se deprecian.

o. Activos intangibles

Activos intangibles adquiridos de forma separada

Activos intangibles que se generan internamente - desembolsos por investigación y desarrollo

Los desembolsos originados por las actividades de investigación se reconocen como un gasto en el periodo en el cual se incurren.

Técnicamente, es posible completar el activo intangible de forma que pueda estar disponible para su uso o venta;
La intención de completar el activo intangible es para usarlo o venderlo;
La habilidad para usar o vender el activo intangible;
La forma en que el activo intangible vaya a generar probables beneficios económicos en el futuro;
La disponibilidad de los recursos técnicos adecuados, financieros o de otro tipo, para completar el desarrollo y para utilizar o vender el activo intangible; y
La capacidad para valuar confiablemente, el desembolso atribuible al activo intangible durante su desarrollo.

Activos intangibles adquiridos en una combinación de negocios

Cuando se adquiere un activo intangible en una combinación de negocios y se reconocen separadamente del crédito mercantil, su costo será su valor razonable en la fecha de adquisición.

4. Baja de activos intangibles

p. Activos mantenidos para su venta

q. Deterioro de activos tangibles o intangibles excluyendo el crédito mercantil

r. Beneficios a empleados

Beneficios a los empleados por terminación, al retiro y otras

En el caso de los planes de beneficios definidos, que incluyen prima de antigüedad y pensiones, su costo se determina utilizando el método de crédito unitario proyectado, con valuaciones actuariales que se realizan al final de cada periodo sobre el que se informa. Las remediciones, que incluyen las ganancias y pérdidas actuariales, el efecto de los cambios en el piso del activo (en su caso) y el retorno del plan de activos (excluidos los intereses), se refleja de inmediato en el estado de posición financiera con cargo o crédito que se reconoce en otros resultados integrales en el período en que se incurren. Las remediciones que reconocen en otros resultados integrales se reconocen de inmediato en las utilidades acumuladas y no se reclasifican a resultados. El costo por servicios pasados se reconoce en resultados en el período de la modificación al plan. Los intereses netos se calculan aplicando la tasa de descuento al inicio del período de la obligación el activo por beneficios definidos. Los costos por beneficios definidos se clasifican de la siguiente manera:

Costo por servicio (incluido el costo del servicio actual, costo de los servicios pasados, así como las ganancias y pérdidas por reducciones o liquidaciones).
Los gastos o ingresos por interés netos.
Remediaciones.

La Entidad presenta los dos primeros componentes de los costos por beneficios definidos como un gasto o un ingreso según la partida. Las ganancias y pérdidas por reducción del servicio se reconocen como costos por servicios pasados.

Beneficios a los empleados a corto plazo y otros beneficios a largo plazo

Participación de los trabajadores en las utilidades (PTU)

La PTU se registra en los resultados del año en que se causa y se presenta en el rubro de gastos de operación y costo de ventas en el estado consolidado de resultados y otros resultados integrales.

Cualquier obligación por indemnización se reconoce al momento que la Entidad ya no puede retirar la oferta de indemnización y/o cuando la Entidad reconoce los costos de reestructuración relacionados.

s. Impuestos a la utilidad

El gasto por impuestos a la utilidad representa la suma de los impuestos a la utilidad causados y los impuestos a la utilidad diferidos.

Impuestos a la utilidad causados

El impuesto causado calculado corresponde al impuesto sobre la renta (ISR) y se registra en los resultados del año en que se causa.

2. Impuestos a la utilidad diferidos

Impuestos causados y diferidos

t. Provisiones

u. Pasivos financieros

Pasivos financieros a valor razonable con cambios a través de resultados

Un pasivo financiero a valor razonable con cambios a través de resultados es un pasivo financiero que se clasifica como mantenido con fines de negociación o designado a valor razonable con cambios a través de resultados. Al 31 de diciembre de 2015, 2014 y 2013, KUO no tiene pasivos financieros registrados a valor razonable con cambios a través de resultados.

2. Otros pasivos financieros

v. Contabilidad de coberturas

w. Derivados implícitos

x. Transacciones en moneda extranjera

y. Utilidad por acción

La utilidad básica por acción ordinaria se calcula dividiendo la utilidad neta consolidada de la participación controladora entre el promedio ponderado de acciones ordinarias en circulación durante el ejercicio.

La Entidad no tiene instrumentos potencialmente dilutivos por lo que la utilidad diluida por acción es igual a la utilidad básica por acción.

z. Reconocimiento de ingresos

Los ingresos se calculan al valor razonable de la contraprestación cobrada o por cobrar, teniendo en cuenta el importe estimado de devoluciones de clientes, rebajas y otros descuentos similares.

Venta de bienes

Los ingresos por la venta de bienes deben ser reconocidos cuando se cumplen todas y cada una de las siguientes condiciones:

La Entidad ha transferido al comprador los riesgos y beneficios significativos que se derivan de la propiedad de los bienes;
La Entidad no conserva para sí ninguna implicación en la gestión continua de los bienes vendidos, en el grado usualmente asociado con la propiedad, ni retiene el control efectivo sobre los mismos;
El importe de los ingresos pueda valuarse confiablemente;
Sea probable que la Entidad reciba los beneficios económicos asociados con la transacción; y
Los costos incurridos, o por incurrir, en relación con la transacción pueden ser valuados confiablemente.
Ingresos por intereses

5. Juicios contables críticos y fuentes clave de incertidumbre en las estimaciones

Los juicios contables críticos y aspectos clave de incertidumbre al aplicar las estimaciones efectuadas a la fecha de los estados financieros consolidados son los siguientes:

a. Juicios críticos al aplicar las políticas contables

La obligación por beneficios definidos de la Entidad se descuenta a una tasa establecida en las tasas de mercado de bonos gubernamentales de alta calidad al final del periodo que se informa. Se requiere utilizar el juicio profesional al establecer los criterios para los bonos que se deben de incluir sobre la población de la que se deriva la curva de rendimiento. Los criterios más importantes que consideran para la selección de los bonos incluyen el término de los bonos en comparación con el término de la obligación.

b. Fuentes clave de incertidumbre en las estimaciones

La Entidad revisa la vida útil estimada de las propiedades, planta y equipo por lo menos una vez al año. Con base en análisis detallados la administración de la Entidad realiza modificaciones de la vida útil de ciertos componentes de las propiedades, planta y equipo. El grado de incertidumbre relacionado con las estimaciones de las vidas útiles está relacionado con los cambios en el mercado y la utilización de los activos por los volúmenes de producción y desarrollos tecnológicos.
Al efectuar las pruebas de deterioro de los activos, la Entidad requiere de efectuar estimaciones en el valor en uso asignado a sus propiedades, planta y equipo, y a las unidades generadoras de efectivo y una tasa de descuento apropiada para calcular el valor actual. La Entidad realiza proyecciones de flujo de efectivo de ingresos utilizando estimaciones de condiciones de mercado, determinación de precios y volúmenes de producción y venta.

La Entidad utiliza estimaciones para determinar el deterioro de cuentas por cobrar considerando los siguientes factores:

i. La Entidad realiza un análisis de antigüedad de saldos por cliente, donde se muestre el monto por vencer y los montos vencidos de acuerdo a los límites de créditos establecidos y según parámetros obtenidos con la experiencia, se asigna un porcentaje de reserva que le corresponde a cada una de ellas, este análisis da un primer indicio de deterioro.
ii. Una vez que se obtiene el monto preliminar de las cuentas por cobrar con deterioro, se deberá realizar un análisis de la situación financiera de todos los clientes incluidos, para determinar cuáles son los que presentan un deterioro razonable de la cuenta por cobrar y sobre estos registrar la estimación correspondiente.
Si se generaran pérdidas de valor de los inventarios en el proceso de las operaciones de la Entidad, existen procedimientos permanentes tales como revisiones, verificaciones, reubicaciones que permiten identificar los materiales con estos problemas con oportunidad, dando lugar, a correcciones en su valuación mediante estimaciones o cancelaciones, previos estudios realizados por los especialistas técnicos en colaboración con la administración de la Entidad, con estos análisis se evalúa la reserva de inventarios.
La Entidad evalúa periódicamente las estimaciones de sus provisiones de las UEN. Dichas provisiones se basan en la evaluación de precios de mercado y sobre los costos de producción en cada uno de las UEN. La Entidad actualiza mensualmente sus estimaciones de provisiones. Por ejemplo, la Entidad en el UEN Transmisiones otorga garantías contra defectos de fabricación de sus productos por periodos de dos a cuatro años, según el producto. Se reconoce una provisión para garantías al momento de la venta, con base en estadísticas de los costos incurridos en los últimos tres años.
Algunos de los activos de la Entidad se miden a su valor razonable en los estados financieros consolidados. La Dirección de Finanzas de KUO establece mediante políticas y procedimientos las técnicas y datos de entrada apropiados en la medición del valor razonable.

La información acerca de las técnicas de valuación y los datos de entrada utilizados en la determinación del valor razonable de los distintos activos y pasivos se describen en las Notas 13 y 20.

6. Información por segmentos

A partir del ejercicio 2015, la Entidad determinó cambiar la manera de reportar sus segmentos de operación internamente con el propósito de tomar decisiones sobre el desempeño y la asignación de recursos, así como, reflejar su estrategia operativa, cambiando de tres segmentos a seis segmentos de reporte, los cuales se detallan abajo. La Entidad reestructuró en forma retrospectiva su información por segmento por los años que terminaron el 31 de diciembre de 2014 y 2013 para reflejar este cambio en el reporte de sus segmentos internamente.

La Administración ha identificado seis segmentos o Unidades Estratégicas de Negocios (UEN's) divididos en: Porcícola, JV Herdez Del Fuerte, JV Hule Sintético, Plásticos, Transmisiones y Refacciones.

Para la presentación de estos seis segmentos, la administración de KUO consideró las siguientes premisas:

a) La actividad de negocios o un entorno económico particular, de la cual obtiene ingresos, mantiene activos o incurre en pasivos.
b) Por su importancia requiere la atención de la dirección de la entidad económica, para evaluar su desarrollo y tomar decisiones respecto de la asignación de recursos para su operación.
c) Se encuentra disponible información adicional a la financiera y está basada en un criterio de enfoque gerencial.
d) Los riesgos inherentes de negocio y de rendimientos son diferentes a los de otros segmentos operativos.

A continuación se incluye información relativa a los resultados de cada una de las UEN. El desempeño se mide principalmente en la utilidad de operación, de la misma forma estos resultados son reportados internamente para proveer información al Comité Directivo, quien es el responsable de asistir a la Presidencia Ejecutiva de KUO, por lo que se considera a ésta (la Presidencia Ejecutiva de KUO) la persona que toma las decisiones estratégicas para la asignación de recursos y la evaluación de los segmentos operativos sobre la plataforma establecida de Gobierno Corporativo.

La información respecto a los negocios conjuntos (UEN Herdez del Fuerte y UEN Hule Sintético) que se detalla a continuación pertenece al 50%, misma que corresponde a la participación que KUO tiene sobre estos negocios. Eliminaciones para presentar los negocios conjuntos bajo método de participación se incluye en la información abajo. La información financiera que se presenta a continuación proviene de los estados financieros de estas entidades preparados de acuerdo con las IFRS.

Información financiera consolidada

Por el año que terminó el 31 de diciembre de 2015	JV Herdez del Fuerte	Porcicola	Refacciones	Transmisiones	Plásticos	Hule Sintético	KUO y otros	Eliminaciones	Total	Eliminación de negocios conjuntos		Información consolidada
Ventas netas	\$ 5,744,055	\$ 6,979,466	\$ 2,516,277	\$ 3,849,262	\$ 4,324,036	\$ 5,139,374	\$ 1,271,979	\$ (1,225,724)	\$ 28,598,725	\$	(8,977,569)	\$ 19,621,156
Gastos de administración	294,967	226,847	259,386	186,099	90,338	294,292	851,585	(506,922)	1,696,592		(473,972)	1,222,620
Deterioro de activos	-	-	-	24,595	-	-	-	-	24,595	-		24,595
Depreciación y amortización	171,341	179,344	43,947	182,745	43,908	184,444	10,238	-	815,967		299,198	516,769
Costo neto del periodo	11,603	3,659	14,854	19,534	4,124	902	29,267	-	83,943		11,235	72,708
Participación en los resultados de negocios conjuntos y asociadas	(142)	-	-	-	-	-	-	-	(142)		399,660	399,518
Utilidad de operación	569,095	466,176	206,449	285,800	207,258	325,608	1,127,019	(550,083)	2,637,322		299,998	2,337,324
Ingreso por intereses	7,128	15,913	2,895	4,754	2,509	2,168	271,741	(257,873)	49,235		(24,196)	73,431
Gasto por intereses	(29,920)	(90,408)	(50,325)	(50,087)	(2,371)	(6,034)	(488,722)	257,873	(459,994)		(3,608)	(456,386)
Impuestos a la utilidad	140,389	79,610	75,939	(47,737)	26,118	105,048	431,782	-	811,149		207,194	603,955
Utilidad (pérdida) por operaciones continuas	350,217	155,125	69,895	168,115	105,864	172,003	(47,672)	(550,083)	423,464		423	423,041
Total de activos	6,793,009	5,860,674	1,968,012	4,461,373	1,920,693	6,277,825	21,910,690	(19,976,088)	29,216,188		(4,388,088)	24,828,100
Efectivo y equivalentes de efectivo	246,897	133,362	22,182	81,460	18,602	246,834	1,932,171	-	2,681,508		493,736	2,187,772
Total de pasivos	2,940,317	3,905,698	1,071,442	2,278,238	1,559,858	2,636,888	13,495,312	(6,482,053)	21,405,700		(4,386,622)	17,019,078
Deuda bancaria total (respaldada)	-	-	-	-	-	1,191,544	8,097,260	-	9,288,804		1,367,638	7,921,166
Adquisiciones de propiedades planta y equipo	425,006	534,729	58,491	237,029	46,616	31,521	2,843	-	1,336,235		(411,494)	924,741
	JV Herdez del									Eliminación de		Información
Por el año que terminó el 31 de diciembre de 2014	Fuerte	Porcicola	Refacciones	Transmisiones	Plásticos	Hule Sintético	KUO y otros	Eliminaciones	Total	negocios conjuntos		consolidada
Ventas netas	\$ 5,187,828	\$ 6,313,287	\$ 2,301,918	\$ 2,828,093	\$ 4,486,227	\$ 5,599,692	\$ 734,199	\$ (688,300)	\$ 26,762,944	\$	(8,010,209)	\$ 18,752,735
Gastos de administración	269,409	207,229	246,341	164,571	89,762	279,886	877,102	(614,523)	1,519,777		(406,341)	1,113,436
Deterioro de activos	-	-	11,734	11,984	-	-	-	-	23,718	-		23,718
Depreciación y amortización	211,740	147,242	49,873	170,850	39,575	146,022	9,484	-	774,786		(292,016)	482,770
Costo neto del periodo	5,659	3,856	16,069	19,850	3,956	2,274	29,665	-	81,329		(5,977)	75,352
Participación en los resultados de negocios conjuntos y asociadas	561	-	-	-	-	-	-	-	561		284,502	285,063
Utilidad de operación	453,059	844,804	62,897	(196,435)	98,005	314,667	(133,395)	81,911	1,525,513		(187,370)	1,338,143
Ingreso por intereses	6,035	6,951	3,449	3,465	839	1,675	230,712	(213,591)	39,535		21,018	60,553
Gasto por intereses	(27,253)	(77,516)	(55,478)	(31,417)	(3,582)	(4,913)	(434,792)	213,591	(421,360)		4,635	(416,725)
Impuestos a la utilidad	133,137	215,950	(9,674)	6,285	(216)	76,941	192,233	-	614,656		(130,198)	484,458
Utilidad (pérdida) por operaciones continuas	290,174	469,188	16,957	(316,034)	(4,843)	150,753	(872,140)	81,911	(184,034)		83	(183,951)
Total de activos	6,458,127	5,009,734	2,148,829	4,041,298	1,781,423	7,270,305	19,931,433	(18,949,024)	27,692,125		(4,167,601)	23,524,524
Efectivo y equivalentes de efectivo	395,748	85,571	20,838	34,439	5,215	139,718	649,969	-	1,331,498		(526,470)	805,028
Total de pasivos	2,725,734	3,175,543	1,255,479	2,460,986	1,689,950	3,518,712	11,479,723	(6,057,515)	20,248,612		(4,166,421)	16,082,191
Deuda bancaria total (respaldada)	-	-	-	177,785	-	843,581	6,830,609	-	7,851,975		(843,582)	7,008,393
Adquisiciones de propiedades planta y equipo	391,692	543,121	57,793	212,461	25,711	624,895	62,949	-	1,918,622		(960,029)	958,593
Por el año que terminó el 31 de diciembre de 2013	JV Herdez del Fuerte	Porcicola	Refacciones	Transmisiones	Plásticos	Hule Sintético	KUO y otros	Eliminaciones	Total	Eliminación de negocios conjuntos		Información consolidada
Ventas netas	\$ 4,951,343	\$ 4,881,147	\$ 2,244,603	\$ 2,546,093	\$ 3,846,923	\$ 5,948,283	\$ 3,655,107	\$ (3,512,934)	\$ 24,560,565	\$	(7,915,876)	\$ 16,644,689
Gastos de administración	263,591	197,249	199,203	149,061	83,266	156,876	798,637	(529,398)	1,318,485		(365,882)	952,603
Deterioro de activos	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-		-
Depreciación y amortización	162,025	125,692	42,660	170,362	34,990	134,695	13,326	-	683,750		(241,194)	442,556
Costo neto del periodo	13,668	2,848	15,331	16,063	4,538	3,098	28,212	-	83,758		(14,376)	69,382
Participación en los resultados de negocios conjuntos y asociadas	1,409	-	-	-	-	-	-	-	1,409		294,575	295,984
Utilidad de operación	563,496	238,263	264,043	(39,657)	71,643	403,149	2,854,658	(2,859,121)	1,496,474		(322,649)	1,173,825
Ingreso por intereses	13,287	6,473	4,077	2,030	627	1,959	247,724	(207,619)	68,558		16,096	84,654
Gasto por intereses	(25,867)	(76,771)	(49,750)	(23,210)	(1,709)	(12,936)	(453,853)	207,619	(436,477)		740	(435,737)
Impuestos a la utilidad	123,605	169,357	162,618	75,178	8,571	15,625	(135,135)	-	419,819		(133,245)	286,574
Utilidad (pérdida) por operaciones continuas	271,245	(31,142)	56,177	(132,401)	(9,281)	302,696	2,751,693	(2,859,121)	349,866		(7,119)	342,747
Total de activos	6,022,839	3,723,599	2,087,047	3,292,404	1,718,612	5,722,479	18,657,993	(16,780,692)	24,444,281		(3,178,959)	21,265,322
Efectivo y equivalentes de efectivo	442,483	57,253	31,081	21,864	21,711	177,087	1,389,499	-	2,140,978		(610,286)	1,530,692
Total de pasivos	2,653,923	2,360,900	1,198,057	1,266,451	1,633,696	2,493,762	9,133,984	(3,838,619)	16,902,154		(3,178,726)	13,723,428
Deuda bancaria total (respaldada)	-	-	-	87,766	-	89,273	6,280,261	-	6,457,300		(89,273)	6,368,027
Adquisiciones de propiedades planta y equipo	227,751	347,953	59,090	196,427	98,967	349,541	36,457	-	1,316,186		(419,979)	896,207

	2015	%	2014	%	2013	%
Carne de cerdo	\$ 6,979,466	35.6	\$ 6,313,287	33.7	\$ 4,881,147	29.3
Hule Sintético	1,905,860	9.7	2,777,311	14.8	2,983,750	17.9
Poliestireno	4,324,036	22.0	4,486,227	23.9	3,846,923	23.1
Transmisiones y componentes	3,849,262	19.6	2,828,093	15.1	2,546,093	15.3
Refacciones automotrices	2,516,277	12.8	2,301,918	12.3	2,244,603	13.5
Otros	46,255	0.2	45,899	0.2	142,173	0.9

Total	\$ 19,621,156	100	\$ 18,752,735	100	\$ 16,644,689	100

b. A continuación se muestran las ventas clasificadas por área geográfica al 31 de diciembre de 2015, 2014 y 2013:

	2015	2014	2013
México	\$ 11,147,300	\$ 11,087,455	\$ 9,861,527
Estados Unidos de América y
Canadá	4,839,808	4,091,391	3,753,639
Europa	2,773,794	952,211	1,047,146
Asia	136,395	1,767,064	1,303,281
Resto del mundo	723,859	854,614	679,096
Total	\$ 19,621,156	\$ 18,752,735	\$ 16,644,689

7. Creación de negocio en conjunto

Como lo menciona la Nota 2, KUO en conjunto con su socio Repsol, acordaron fortalecer su asociación actual en Dynasol (hule solución), mediante la aportación de capital humano, activos, experiencia y recursos, creando una nueva empresa líder en la producción de hule sintético y acelerantes químicos. El resultado de esta operación se muestra a continuación:

a. Ganancia neta por la aportación al negocio conjunto:

Valor razonable asignado a los negocios de hule emulsión, nitrilo y UEN Dynasol (inciso b) Precio de venta de negocio de hule emulsión y nitrilo	\$ 2,718,440
(inciso c)	1,646,200 4,364,640
Activos y pasivos netos dispuestos a la fecha de la creación del negocio conjunto (inciso d) Ganancia por aportación al negocio conjunto Ganancia de General Química (inciso e)	(3,221,189) 1,143,451 -
Otros gastos (honorarios e indemnizaciones contractuales)	(441,819)
Ganancia neta	\$ 701,632

b. Valor razonable asignado a los negocios de hule emulsión, nitrilo y UEN Dynasol que se contribuyeron al negocio conjunto:

Total del valor razonable asignado a los negocios de
hule emulsión, nitrato y UEN Dynasol	\$ 5,436,880
Porcentaje aportado	50%
Valor razonable aportado al negocio conjunto	\$ 2,718,440

c. Precio de venta de negocios de hule emulsión y nitrilo a Repsol:

			Cuenta
	Efectivo	por cobrar		Total
Hule emulsión y nitrilo en México
(INSA) y hule nitrilo (INSA
GPRO)	\$ 1,515,032	\$	131,168	\$ 1,646,200

d. Activos y pasivos dispuestos a la fecha de la creación del negocio conjunto:

	Hule emulsión y nitrilo en México y China	UEN Dynasol	Total
Activos:
Efectivo y equivalentes de
efectivo	\$ 12,060	\$ -	\$ 12,060
Cuentas por cobrar	868,004	-	868,004
Inventarios	414,011	-	414,011
Otros activos circulantes	15,511	-	15,511
Propiedad, planta y equipo	1,466,740	-	1,466,740
Inversión en acciones	112,610	1,578,891	1,691,501
Cuentas por cobrar partes
relacionadas a largo plazo	676,000	-	676,000
Otros activos no circulantes	64,647	-	64,647
Impuesto diferido	8,386	-	8,386
	3,637,969	1,578,891	5,216,860
Pasivos:
Proveedores	709,091	-	709,091
Otros circulantes	421,245	-	421,245
Cuentas por pagar partes
relacionadas a largo plazo	581	-	581
Beneficios a los empleados	2,927	-	2,927
Impuesto diferido	218,676	-	218,676
	1,352,520	-	1,352,520
Otros conceptos integrales	359,161	283,990	643,151
	1,711,681	283,990	1,995,671
Total de activos netos	\$ 1,926,288	\$ 1,294,901	\$ 3,221,189

e. Aportación de General Química, S.A. al negocio en conjunto:

La contraprestación pactada por General Química es como sigue:

	Cuenta
		Efectivo		por pagar	Total
General Química, S.A.	\$	280,026	\$	29,376	\$	309,402

		Contraprestación pactada	Valor de los activos adquiridos	Crédito mercantil (ingreso por adquisición de JV)
	General Química, S.A.	\$ 309,402	\$ 309,402	\$ -
f.	Flujo de efectivo de la transacción
	Contraprestación recibida hule emulsión y nitrilo Disposición de efectivo y equivalentes de efectivo Contraprestación recibida Contraprestación pagada (General Química)		\$ 1,515,032 (12,060) 1,502,972 (280,026)
	Flujo neto		\$ 1,222,946
g.	Total de las inversiones en acciones del negocio conjunto a valor razonable:
	Hule emulsión y nitrilo en México y China		\$ 2,718,440

Efectivo aportado	163
General Química	309,402

Total	\$ 3,028,005

h. Efectos en el estado consolidado de posición financiera derivado de la creación del negocio conjunto

Inversión en acciones por creación de negocio conjunto Efectivo aportado	\$ 3,028,005 (163)
Inversión en acciones dispuesta a la fecha de creación de negocio conjunto	(1,691,501)
Total	\$ 1,336,341

8. Disposición de subsidiarias y venta de negocio

Como lo menciona la Nota 2, durante 2013, KUO vendió los negocios de negro de humo, plantaciones de eucalipto y tableros aglomerados de madera. Los resultados de dichos negocios han sido reclasificados en los estados consolidados de resultados y otros resultados integrales a operaciones discontinuas. Los efectos de las ventas de estos negocios son como sigue:

a. Precio de venta

	Efectivo	Cuenta por cobrar	Depósito en garantía	Total
Negro de humo	\$ 1,044,207	\$ 326,368	\$ -	\$ 1,370,575
Plantaciones de eucalipto	396,809	9,899	-	406,708
Tableros aglomerados	710,247	109,508	22,186	841,941
Total	\$ 2,151,263	\$ 445,775	\$ 22,186	\$ 2,619,224

Los costos relacionados con las disposiciones han sido excluidos de la contraprestación recibida y han sido reconocidos como un gasto en el periodo dentro de operaciones discontinuas en los estados consolidados de resultados y otros resultados integrales.

b. Ganancia derivada de la disposición de las subsidiarias y venta de negocio:

	Negro de humo	Plantaciones de eucalipto	Tablero	Total
Contraprestación recibida	\$ 1,370,575	\$ 406,708	\$ 841,941	\$ 2,619,224
Valor de los activos y
pasivos netos dispuestos	(1,003,483)	(251,818)	(675,585)	(1,930,886)
Participación no controladora	401,895	-	-	401,895
Efecto por conversión	36,702	-	-	36,702
Total	\$ 805,689	\$ 154,890	\$ 166,356	\$ 1,126,935

c. Contraprestación recibida

	2013
Contraprestación recibida en efectivo y equivalentes de efectivo	\$ 2,151,263
Liquidación cuenta por cobrar Nhumo, S.A. de C.V. e ingreso por dividendo	(241,607)
Saldos dispuestos de efectivo y equivalentes de efectivo	(68,256)
Total de la contraprestación recibida	\$ 1,841,400

d. Cuenta por cobrar a largo plazo por la disposición de los negocios

	2015		2014	2013
Negro de humo (revaluación al
cierre del ejercicio)	\$	430,163	\$ 367,950	\$	326,368
Plantaciones de eucalipto		-	-		9,899
Tableros aglomerados		-	-		109,508
Otros		-	-		4,659
Total	\$	430,163	\$ 367,950	\$	450,434

9. Transacciones no monetarias

Las transacciones de inversión que no requirieron el uso de efectivo o equivalentes de efectivo se excluyeron del estado consolidado de flujos de efectivo, las cuales son las siguientes:

Como se menciona en la Nota 8, KUO se concretó la venta de su participación accionaria en el negocio de negro de humo a Cabot International Capital Corporation. En 2018, KUO recibirá US25 millones de dólares por el canje de acciones preferentes.

10. Efectivo y equivalentes de efectivo

	2015	2014	2013
Efectivo y bancos Inversiones	\$ 248,837 1,938,935	\$ 145,542 659,486	\$ 136,793 1,393,899
Total	\$ 2,187,772	\$ 805,028	\$ 1,530,692
Inversiones: Reporto gubernamental Inversiones a corto plazo	\$ 383,547 1,555,388	\$ 220,561 438,925	\$ 178,011 1,215,888
Total	\$ 1,938,935	\$ 659,486	\$ 1,393,899

11. Cuentas y documentos por cobrar

	2015		2014	2013
Clientes	\$ 1,874,846	\$	2,410,313	\$ 2,063,287
Estimación para descuentos de cuentas por cobrar Estimación para para cuentas de cobro	(254,046)		(95,303)	(57,089)
dudoso	(41,450) 1,579,350		(71,756) 2,243,254	(110,503) 1,895,695
Deudores diversos Impuestos por recuperar	242,861 434,057		328,262 390,303	252,320 436,656
Total	\$ 2,256,268	\$	2,961,819	\$ 2,584,671

a. Integración por vencimiento de las cuentas por cobrar:

	2015	2014	2013
De 0 a 30 días	\$ 1,740,610	\$ 2,262,735	\$ 1,896,620
De 31 a 60 días	69,718	37,826	49,848
De 61 a 90 días	21,336	11,085	5,543
De 91 a 180 días	22,752	25,026	25,906
De 181 en adelante	20,430	73,641	85,370
	1,874,846	2,410,313	2,063,287
Estimación de cuentas de cobro
dudoso	(41,450)	(71,756)	(110,503)
Total	\$ 1,833,396	\$ 2,338,557	\$ 1,952,784

b. Cambio en la estimación para cuentas de cobro dudoso:

	2015			2014	2013
Saldos al inicio del año	\$	(71,756)	\$	(110,503)	\$	(146,333)
Incremento		(18,186)		(10,594)		(13,410)
Cuentas consideradas como
incobrables durante el año		3,332		17,687		24,425
Decrementos		20,609		31,654		24,815
Disminución por negocio
aportado a negocio conjunto		24,551		-		-
Saldos al final del año	\$	(41,450)	\$	(71,756)	\$	(110,503)

c. Antigüedad de las cuentas por cobrar vencidas pero no incobrables:

	2015	2014	2013
De 61 a 90 días	\$ 18,979	\$ 10,671	\$ 4,615
De 91 a 180 días	3,368	15,174	15,531
De 181 días en adelante	1,182	15,837	22,818
Total	\$ 23,529	\$ 41,682	\$ 42,964

d. Antigüedad de las cuentas por cobrar a clientes deterioradas:

	2015	2014	2013
De 0 a 30 días	\$ -	\$ (2,474)	\$ (35,452)
De 31 a 60 días	-	(1,212)	(1,196)
De 61a 90 días	(2,817)	(414)	(928)
De 91 a 180 días	(19,385)	(9,852)	(10,375)
De 181 días en adelante	(19,248)	(57,804)	(62,552)
Total	\$ (41,450)	\$ (71,756)	\$ (110,503)

12. Inventarios

	2015	2014	2013
Artículos terminados y producción en
proceso	\$ 1,196,406	\$ 1,588,304	\$ 1,391,508
Materias primas, suministros y otros	1,490,559	1,430,850	1,230,640
	2,686,965	3,019,154	2,622,148
Estimación para inventarios obsoletos y
de lento movimiento	(253,736)	(240,141)	(215,658)
Mercancías en tránsito	26,851	111,071	88,384
	\$ 2,460,080	\$ 2,890,084	\$ 2,494,874

Cambio en la estimación para inventarios obsoletos y de lento movimiento:

	2015	2014	2013
Saldos al inicio del año Incremento en la estimación Aplicación Decremento	\$ (240,141) (116,556) 65,391 23,530	\$ (215,658) (50,565) 18,191 7,891	\$ (158,040) (73,526) 7,212 8,696
Disminución por negocio aportado a negocio conjunto	14,040	-	-
Saldos al final del año	\$ (253,736)	\$ (240,141)	\$ (215,658)

Los inventarios reconocidos en el costo de ventas por consumo de inventarios respecto a las operaciones continuas fueron de \$12,726,979 \$12,301,459 y \$11,315,907 por los años que terminaron al 31 de diciembre de 2015, 2014 y 2013, respectivamente.

Al 31 de diciembre de 2014 se reconoció un deterioro de inventarios a su valor neto de realización por un importe de \$16,720 proveniente de Fricción y Tecnología, S.A. de C.V.

13. Activos biológicos

	2015	2014	2013
Saldo al inicio del año	\$ 933,198	\$ 781,803	\$ 957,712
Costos de producción	3,937,182	3,321,607	2,883,550
Cambios en el valor razonable	-	-	5,703
Activo disponible para la venta	-	-	(19,539)
Disposición de subsidiaria	-	-	(242,674)
Costo de ventas	(3,771,584)	(3,170,212)	(2,802,949)
Saldo al final del año	\$ 1,098,796	\$ 933,198	\$ 781,803
Activos biológicos a corto plazo	\$ 762,263	\$ 614,515	\$ 502,653
Activos biológicos a largo plazo	336,533	318,683	279,150
	\$ 1,098,796	\$ 933,198	\$ 781,803

Al 31 de diciembre de 2015, 2014 y 2013, la operación de la crianza y venta de cerdos y sus derivados, representa el 100%, 100% y 73%, respectivamente del total de activos biológicos.

El 5 de septiembre de 2013 KUO concluyó la venta de acciones de su subsidiaría Forestaciones Operativas de México, S.A. de C.V. (Fomex) con Proteak UNO empresa líder en maderas preciosas en América.

Estimación de valor razonable de cerdos - KUO identifica dos tipos de activos biológicos:

Activos convertibles directamente en inventarios

Dentro de este primer grupo se identifican los cerdos que después de un proceso de crecimiento biológico se sacrificarán y se convertirán directamente en inventarios, el modelo de crecimiento se basa directamente en 3 meses de producción hasta obtener un cerdo finalizado.

La depreciación relacionada a los activos biológicos forma parte del activo biológico circulante y a largo plazo y se reconoce dentro del costo de ventas en el estado consolidado de resultados y otros resultados integrales, el monto de la depreciación al 31 de diciembre de 2015, 2014 y 2013 asciende a \$146,845, \$123,431 y \$103,120.

La vida futura esperada de los cerdos en pié de cría es de 156 semanas y se estima con base a la vida futura esperada y se determina en línea recta.

Durante la medición de valor razonable de los cerdos, no hubo pérdidas de valor por deterioro.

Activos convertibles en "plantas productoras"

En este segundo grupo se consideran a los activos biológicos que pasan por un proceso de crecimiento biológico y no formaran parte de un inventario (es decir, no serán sacrificados), sino se convertirán en "plantas productoras" de otros activos biológicos. Dentro de este grupo se encuentran cerdos pie de cría y sementales.

Dentro de los activos biológicos "plantas productoras" se encuentran los sementales, de los cuales su valor razonable puede medirse confiablemente y se miden a valor razonable menos los costos de venta reconociendo en resultados cualquier cambio en dicho asignación. En relación al pie de cría, su valor razonable no puede ser determinado en forma confiable, verificable y objetiva, por lo que se valúan a costo de producción menos la depreciación acumulada.

Estimación de valor razonable de plantaciones de eucalipto - Hasta 2013 fue estimado con base en la tabla de crecimiento determinada por los especialistas de la Universidad Autónoma de Chapingo, en la cual se identificaron las plantaciones con las diferentes variedades de Eucalipto, así como la región donde se ubican las plantaciones.

Las plantaciones eran monitoreadas y una vez hecho el inventario anual se registraban las variaciones entre el crecimiento real y estimado en base a las tablas de crecimiento. En caso de existir algún factor que modificara el crecimiento estimado como un incendio o una plaga, este se evaluaba y en su caso se cuantificaba para mantener el volumen de metros cúbicos de madera lo más cercano al real. La medición del crecimiento biológico se realizaba de manera trimestral. Una vez que las plantaciones eran cortadas, el crecimiento biológico asociado a las mismas era enviado al costo de ventas.

Dentro del grupo de activos biológicos que se convierten directamente en inventarios, se identificaron los siguientes riesgos:

Principales riesgos en la operación de plantaciones forestales - Los activos biológicos forestales estaban expuestos principalmente a los riesgos por la temporada de incendios forestales, por lo que la Entidad realizó las plantaciones en diferentes localidades, de tal manera que el riesgo se minimizara en forma importante, además se contaba con un estricto control en el mantenimiento de las plantaciones, implementando sistemas de control de plagas en la medida de lo posible de forma natural. Periódicamente se realizaban muestreos para mantener las plantaciones en las condiciones óptimas.

14. Activos mantenidos para su venta

Activos mantenidos para su venta al 31 de diciembre de 2015, 2014 y 2013:

	2015	2014	2013
Propiedad, planta y equipo (i)	\$ 50,685	\$ 24,255	\$ 30,935

Al 31 de diciembre de 2015, 2014 y 2013, la Entidad decidió clasificar como activos mantenidos para la venta aquellos activos fijos que dejaron de ser utilizados en la operación normal y que cumplan los criterios para ser clasificados como mantenidos para su venta. La administración debe estar comprometida con la venta, misma que debe calificar para su reconocimiento como venta finalizada dentro del periodo de un año a partir de la fecha de clasificación; sin embargo, debido a que la Administración continúa llevando a cabo esfuerzos de venta, esos activos continúan presentándose como activos mantenidos para su venta.

15. Propiedades, planta y equipo

a. La conciliación de saldos iniciales y finales del valor en libros al 31 de diciembre de 2015, 2014 y 2013 es la siguiente:

	Saldo al 31 de diciembre de 2014	Adiciones	Bajas	Activos mantenidos para su venta	Deterioro	Traspasos al activo	Disminución por negocio aportado a negocio conjunto	Efecto de conversión	Saldo al 31 de diciembre de 2015
Inversión:
Terreno	\$ 892,492	\$ 549	\$ (3,008)	\$ -	\$ -	\$ 4,845	\$ (1,984)	\$ 102,013	\$ 994,907
Edificio y construcciones	3,166,747	4,662	(12,215)	-	-	337,094	(475,114)	217,091	3,238,265
Maquinaria y equipo	8,286,830	9,703	(69,334)	(47,300)	-	725,563	(2,559,611)	1,179,382	7,525,233
Mobiliario y equipo de oficina	117,976	2,316	(2,344)	-	-	41,854	(7,364)	3,426	155,864
Equipo de transporte	92,211	-	(11,632)	-	-	50,200	(2,697)	222	128,304
Otros activos fijos	4,234	-	-	-	-	-	-	-	4,234
Proyectos en proceso	1,143,023	907,511	-	-	-	(1,159,556)	(279,520)	23,679	635,137
Total inversión	13,703,513	924,741	(98,533)	(47,300)	-	-	(3,326,290)	1,525,813	12,681,944
Depreciación:
Edificio y construcciones	(1,013,204)	(104,154)	6,963	-	-	-	219,922	(81,403)	(971,876)
Maquinaria y equipo	(5,515,991)	(358,055)	64,847	20,871	(25,275)	-	1,631,368	(791,861)	(4,974,096)
Mobiliario y equipo de oficina	(102,405)	(4,828)	2,246	-	-	-	5,598	(2,509)	(101,898)
Equipo de transporte	(70,440)	(12,666)	8,407	-	-	-	2,662	(143)	(72,180)
Otros activos	(1,838)	-	-	-	-	-	-	-	(1,838)
Total depreciación acumulada	(6,703,878)	(479,703)	82,463	20,871	(25,275)	-	1,859,550	(875,916)	(6,121,888)
Inversión neta	\$ 6,999,635	\$ 445,038	\$ (16,070)	\$ (26,429)	\$ (25,275)	\$ -	\$ (1,466,740)	\$ 649,897	\$ 6,560,056

	Saldo al 31 de diciembre				Activos mantenidos para			Bajas por disposición de		Saldo al 31 de diciembre
Inversión:	de 2013		Adiciones	Bajas	su venta	Deterioro	Traspasos al activo	negocios	Efecto de conversión	de 2014
Terreno	\$	822,902	\$ 4,842	\$ (7,895)	\$ -	\$ -	\$ 4,438	\$ -	\$ 68,205	\$ 892,492
Edificio y construcciones		2,821,832	7,262	(11,508)	-	-	206,278	-	142,883	3,166,747
Maquinaria y equipo		7,113,000	5,252	(103,384)	-	-	532,968	-	738,994	8,286,830
Mobiliario y equipo de oficina		115,903	2,505	(7,282)	-	-	4,874	-	1,976	117,976
Equipo de transporte		78,963	1,956	(4,230)	-	-	15,354	-	168	92,211
Otros activos fijos		4,234	-	-	-	-	-	-	-	4,234
Proyectos en proceso		910,852	936,776	(6,520)	-	-	(763,912)	-	65,827	1,143,023
Total inversión		11,867,686	958,593	(140,819)	-	-	-	-	1,018,053	13,703,513
Depreciación:
Edificio y construcciones		(875,630)	(92,213)	4,286	-	-	-	-	(49,647)	(1,013,204)
Maquinaria y equipo		(4,631,711)	(334,467)	95,989	-	(122,021)	-	-	(523,781)	(5,515,991)
Mobiliario y equipo de oficina		(101,172)	(4,360)	7,281	-	(3,190)	-	-	(964)	(102,405)
Equipo de transporte		(63,963)	(8,025)	2,171	-	(783)	-	-	160	(70,440)
Otros activos		(1,838)	-	-	-	-	-	-	-	(1,838)
Total depreciación acumulada		(5,674,314)	(439,065)	109,727	-	(125,994)	-	-	(574,232)	(6,703,878)
Inversión neta	\$	6,193,372	\$ 519,528	\$ (31,092)	\$ -	\$ (125,994)	\$ -	\$ -	\$ 443,821	\$ 6,999,635
					Activos mantenidos para			Bajas por disposición de		Saldo al 31 de diciembre
Inversión:	Saldo al inicio 2013		Adiciones	Bajas	su venta	Deterioro	Traspasos al activo	negocios	Efecto de conversión	de 2013
Terreno	\$	829,790	\$ -	\$ (13,319)	\$ 10,377	\$ -	\$ 29,779	\$ (35,254)	\$ 1,529	\$ 822,902
Edificio y construcciones		2,686,487	6,640	(11,694)	28,205	-	231,081	(121,577)	2,690	2,821,832
Maquinaria y equipo		7,896,060	6,708	(61,311)	-	-	720,934	(1,448,609)	(782)	7,113,000
Mobiliario y equipo de oficina		131,257	5,484	(14,529)	-	-	2,959	(9,481)	213	115,903
Equipo de transporte		87,516	1,538	(9,719)	-	-	7,892	(8,158)	(106)	78,963
Otros activos fijos		4,234	-	-	-	-	-	-	-	4,234
Proyectos en proceso		1,073,136	875,837	-	-	-	(992,645)	(58,138)	12,662	910,852
Total inversión		12,708,480	896,207	(110,572)	38,582	-	-	(1,681,217)	16,206	11,867,686
Depreciación:
Edificio y construcciones		(814,992)	(97,390)	4,708	(24,149)	-	-	57,301	(1,108)	(875,630)
Maquinaria y equipo		(5,172,083)	(361,939)	54,367	-	-	-	857,312	(9,368)	(4,631,711)
Mobiliario y equipo de oficina		(120,806)	(3,828)	14,419	-	-	-	9,080	(37)	(101,172)
Equipo de transporte		(69,228)	(8,920)	7,542	-	-	-	6,523	120	(63,963)
Otros activos		(1,838)	-	-	-	-	-	-	-	(1,838)
Total depreciación acumulada		(6,178,947)	(472,077)	81,036	(24,149)	-	-	930,216	(10,393)	(5,674,314)
Inversión neta	\$	6,529,533	\$ 424,130	\$ (29,536)	\$ 14,433	\$ -	\$ -	\$ (751,001)	\$ 5,813	\$ 6,193,372

Al 31 de diciembre de 2015, 2014 y 2013, la Entidad no cuenta con activos en desuso.

Las siguientes vidas útiles que se utilizan en el cálculo de la depreciación en promedio son:

Edificios	35 años
Mejoras a propiedades arrendadas	20 a 22 años
Maquinaria	15 años
Herramentales	3 a 5 años
Mobiliario y equipo	10 años
Equipo de transporte	4 años
Equipo de laboratorio	10 años

16. Subsidiarias

a. Principales subsidiarias del Grupo - A continuación se presenta una breve descripción de las principales subsidiarias de KUO:

		Actividad Principal	Ubicación	2015	2014	2013
	Kekén, S.A. de C.V. y Subsidiarias (1) KUO Consumo, S.A.P.I. de C.V. y Subsidiarias (3) Industrias Negromex, S.A. de C.V. (INSA) (2) Resirene, S.A. de C.V. y Subsidiaria Transmisiones y Equipos Mecánicos, S.A. de C.V. Dacomsa, S.A. de C.V.	Holding Holding Manufactura de hule sintético Manufactura de poliestireno Producción de transmisiones manuales Comercializadora de partes automotrices	México México México México México México	- 100.00% - 100.00% 99.98% 100.00%	100.00% 100.00% 99.99% 100.00% 99.98% 100.00%	100.00% 100.00% 99.99% 100.00% 99.98% 100.00%
(1)	El 30 de septiembre Keken, S.A. de C.V. subsistiendo KUO Consumo y adquiriendo todos los derechos y obligaciones de la entidad fusionada. Los efectos de dicha fusión surtieron efectos a partir de esa misma fecha.	de 2015 se aprobó la fusión entre KUO Consumo, S.A.P.I. de C.V. con
(2)	Como se menciona en la Nota 2, INSA fue aportada al negocio conjunto que mantiene la Entidad con su socio Repsol.
(3)	Dentro de su portafolio se encuentran principalmente las entidades que componen la UEN Porcícola.
	No existen restricciones para que en efectivo, reembolsos de préstamos o anticipos efectuados.	las subsidiarias transfieran fondos a la Entidad tales como dividendos

b. Composición del Grupo - La siguiente información muestra la composición de las entidades que integran KUO separando aquellas en las que posee el total de participación accionaria y aquellas en las que tiene socios.

			Número de subsidiarias con participación accionaria al 100%
Segmento	Ubicación	2015	2014	2013
UEN Porcícola	México	3	4	6
UEN Plásticos	México	2	2	2
UEN Hule Sintético	México	-	3	3
	México y
UEN Transmisiones	Estados Unidos	5	4	4
UEN Refacciones	México	5	5	5
UEN Servicios	México	11	12	16

c. La siguiente tabla muestra las subsidiarias en las cuales se tiene participación no controlada significativa para la Entidad. Los montos al 31 de diciembre de 2015, 2014 y 2013, se presentan antes de eliminaciones:

		Proporción de la participación accionaria no controladora con derecho a voto		Resultado del periodo asignado a las participaciones no controladoras			Resultado acumulado asignado a las participaciones no controladoras
Subsidiaria	Ubicación	2015 2014 2013		2015	2014	2013	2015	2014	2013
Nhumo, S.A. de C.V. Nutricarsa, S.A.P.I. de C.V. Otras subsidiarias con	México México	- 34.37%	- 34.37%	40.05% 34.37%	\$ - 1,613	\$ - (2,583)	\$ 67,773 (1,444)	\$ - 50,385	\$ - 48,772	\$ - 51,355
participación no controladora	México	-	-	-	78	(47)	(18)	483	565	569
					\$ 1,691	\$ (2,630)	\$ 66,311	\$ 50,868	\$ 49,337	\$ 51,924

d. Estados financieros condensados de subsidiarias en las cuales se tiene participación no controladora

Nutricarsa, S.A.P.I. de C.V.

	2015	2014	2013
Total de activos	\$ 1,248,319	\$ 989,886	\$ 974,612
Total de pasivos	\$ 1,101,723	\$ 847,982	\$ 825,193
Activos netos	\$ 146,596	\$ 141,904	\$ 149,419
Total de ingresos	\$ 2,841,249	\$ 2,135,358	\$ 2,012,942
Pérdida neta del año	\$ 4,692	\$ (7,516)	\$ (4,202)
Pérdida integral	\$ 4,692	\$ (7,516)	\$ (4,202)

Nhumo, S.A. de C.V.

	2013
Total de activos	\$ -
Total de pasivos	\$ -
Activos netos	\$ -
Total de ingresos	\$ 1,947,944
Utilidad neta del año	\$ 169,220
Utilidad integral	\$ 176,201

17. Inversiones en negocios conjuntos

	2015	2014	2013
Inversiones en negocios conjuntos Otras inversiones	\$ 6,974,802 1,358	\$ 5,230,890 1,346	\$ 4,678,538 1,280
	\$ 6,976,160	\$ 5,232,236	\$ 4,679,818

Negocios conjuntos

a. Al 31 de diciembre de 2015, 2014 y 2013, las inversiones que integran el saldo de inversiones en negocios conjuntos son como sigue:

				2015			2014			2013
			% de			% de			% de
	Ubicación	Actividad	Participación		Total	Participación		Total	Participación		Total
Herdez del Fuerte, S.A. de C.V.	México	Venta de alimentos procesados	50.00%	\$	3,455,501	50.00%	\$	3,335,388	50.00%	\$	2,972,858
Dynasol Gestión México, S.A.P.I. de C.V. Dynasol Gestión, S.L. (antes Dynasol	México	Producción de hule sintético	50.00%		2,134,718	-		-	-		-
Gestión, S.A.)	España	Producción de hule sintético	50.00%		1,384,082	50.00%		448,345	50.00%		348,301
Dynasol Elastómeros, S.A.	España	Producción de hule sintético	-		-	50.00%		441,751	50.00%		411,662
Dynasol, L.L.C.	Estados Unidos	Comercializadora de hule sintético	-		-	50.00%		20,928	50.00%		15,533
Dynasol Elastómeros, S.A. de C.V. Insa GPRO (Nanjing) Synthetic Rubber	México	Producción de hule sintético	-		-	50.00%		884,000	50.00%		817,572
Co., Ltd.	China	Producción de hule sintético	-		-	50.00%		99,844	50.00%		103,975
Otros			50.00%		501	50.00%		634	50.00%		8,637
				\$	6,974,802		\$	5,230,890		\$	4,678,538

b. El análisis del movimiento del saldo de negocios conjuntos se integra como sigue:

	2015	2014	2013
Saldo al 1 de enero	\$ 5,230,890	\$ 4,678,538	\$ 4,405,541
Aumento de capital	20,347	67,296	293,813
Incremento para joint venture	1,336,341	-	-
Disminuciones de capital	-	(8,000)	-
Participación de los resultados
del periodo	399,518	285,063	295,984
Reparto de dividendos	(415,448)	(13,125)	(350,000)
Participación en otros resultados
integrales	403,154	221,118	33,200
Saldo al 31 de diciembre	\$ 6,974,802	\$ 5,230,890	\$ 4,678,538

c. La participación en los resultados del periodo de cada negocio conjunto se integra como sigue:

Participación de los resultados del	2015	2014	2013
periodo:
Herdez del Fuerte, S.A. de C.V. y
Subsidiarias	\$ 349,929	\$ 290,259	\$ 271,214
UEN Hule Sintético	75,655	2,386	52,613
INSA GPRO (Nainjing) Synthetic
Rubber, Co. Ltd.	2,452	(7,580)	(20,755)
Dynasol Gestión México, S.A.P.I.
de C.V. y Subsidiarias	5,216	-	-
Dynasol Gestión, S.L. y
Subsidiarias	(33,601)	-	-
Otros	(133)	(2)	(7,088)

Total	\$ 399,518	\$ 285,063	\$ 295,984

d. Un resumen de la información respecto a los negocios conjunto de la Entidad se detalla a continuación.

La información financiera resumida que se presenta a continuación representa los importes que se muestran en los estados financieros de estas entidades preparados de acuerdo con las IFRS.

Herdez del Fuerte, S.A. de C.V. y
Subsidiarias	2015	2014	2013
Activo circulante	\$ 3,510,457	\$ 4,042,803	\$ 3,909,429
Activo a largo plazo	9,539,184	8,335,601	7,375,311
Pasivo circulante	2,684,281	2,557,627	2,294,542
Pasivo a largo plazo	2,659,977	3,355,991	2,252,366
Activos netos	\$ 7,705,383	\$ 7,464,786	\$ 6,737,832
Participación no controladora	2,731	2,360	465
Activos netos participación controladora	\$ 7,702,652	\$ 7,462,426	\$ 6,737,367

	2015	2014	2013
Ingresos	\$ 7,236,867	\$ 6,749,406	\$ 6,384,978
Utilidad de operaciones
continuas	930,509	844,924	731,517
Utilidad del periodo	700,435	580,347	560,964
Utilidad (pérdida) del periodo
participación no controladora	577	(171)	63
Utilidad del periodo
participación controladora	699,858	580,518	560,901
La utilidad del periodo incluye lo siguiente:
Depreciación y amortización	167,566	164,681	195,095
Costo neto del periodo	23,148	11,283	27,301
Ingresos por intereses	(13,528)	(11,114)	(25,991)
Gasto por intereses	57,873	52,284	47,484
Impuestos a la utilidad	230,074	264,577	170,553
Efectivo y equivalentes de
efectivo	242,994	663,094	449,860

	2015	2014	2013
Activos netos del negocio conjunto Participación	\$ 7,702,652 50%	\$ 7,462,426 50%	\$ 6,737,367 50%
Proporción de la participación de la Entidad en el negocio conjunto Reservas no consolidadas	3,851,326 (395,825)	3,731,213 (395,825)	3,368,683 (395,825)
Valor en libros de la participación en el negocio conjunto	\$ 3,455,501	\$ 3,335,388	\$ 2,972,858
Utilidad del periodo participación controladora Participación	\$ 699,858 50%	\$ 580,518 50%	\$ 560,901 50%
Utilidad del periodo	\$ 349,929	\$ 290,259	\$ 280,451

JV Húle Sintético	Septiembre	2014	2013
Activo circulante Activo a largo plazo Pasivo circulante Pasivo a largo plazo	\$ 3,007,541 5,090,920 2,676,302 1,301,089	\$ 3,054,983 4,017,044 2,523,042 958,936	\$ 2,513,002 3,277,827 2,264,423 340,271
Activos netos	\$ 4,121,070	\$ 3,590,049	\$ 3,186,135
Participación no controladora	-	-	-
Activos netos participación controladora	\$ 4,121,070	\$ 3,590,049	\$ 3,186,135
Ingresos	\$ 4,511,043	\$ 5,741,068	\$ 6,087,357
Utilidad de operaciones continuas Utilidad del periodo Utilidad del periodo	258,611 151,310	3,740 4,771	124,504 105,225
participación controladora	151,310	4,771	105,225
La utilidad del periodo incluye lo siguiente:
Depreciación y amortización Costo neto del periodo	147,424 562	159,854 636	157,464 1,414
Gasto por intereses Impuestos a la utilidad	2,754 107,301	5,562 (1,032)	8,574 19,278
Efectivo y equivalentes de efectivo	461,814	180,176	241,701

	Septiembre	2014	2013
Activos netos del negocio conjunto Participación Proporción de la participación de	\$ 4,121,070 50%	\$ 3,590,049 50%	\$ 3,186,135 50%
la Entidad en el negocio conjunto	2,060,535	1,795,024	1,593,068
Valor en libros de la participación en el negocio conjunto	\$ 2,060,535	\$ 1,795,024	\$ 1,593,068
	Septiembre	2014	2013
Utilidad del periodo participación controladora Participación	\$ 151,310 50%	\$ 4,771 50%	\$ 105,225 50%
Utilidad del periodo	\$ 75,655	\$ 2,386	\$ 52,613
Dynasol Gestión México, S.A.P.I. de C.V. y Subsidiarias		2015
Activo circulante Activo a largo plazo Pasivo circulante Pasivo a largo plazo		\$ 1,920,626 3,664,649 806,172 525,576
Activos netos Participación no controladora		\$ 4,253,527 200
Activos netos participación controladora		\$ 4,253,327

Dynasol Gestión México, S.A.P.I. de C.V. y Subsidiarias	4 trimestre 2015
Ingresos	\$ 1,030,780
Utilidad de operaciones continuas	40,510
Utilidad del periodo	12,791
Utilidad del periodo participación no controladora	2
Utilidad del periodo participación controladora	\$ 12,789
La utilidad del periodo incluye lo siguiente:
Depreciación y amortización	46,658
Costo neto del periodo	(1,296)
Ingresos por intereses	(641)
Gasto por intereses	-
Impuestos a la utilidad	27,719
Efectivo y equivalentes de efectivo	6,990

	2015
Activos netos del negocio conjunto Participación	\$ 4,253,327 50.00%
Proporción de la participación de la Entidad en el negocio conjunto Crédito mercantil	2,126,664 8,054
Valor en libros de la participación en el negocio conjunto	\$ 2,134,718
	4 trimestre 2015
Utilidad del periodo participación controladora Utilidad no realizada	\$ 12,789 (2,356) 10,433
Participación	50.00%
Utilidad del periodo	\$ 5,216
Dynasol Gestión, S.L. y Subsidiarias	2015
Activo circulante Activo a largo plazo Pasivo circulante Pasivo a largo plazo	\$ 2,779,570 3,046,624 2,667,799 90,455
Activos netos Activos netos participación controladora	\$ 3,067,940 3,067,940
	4 trimestre 2015
Ingresos Pérdida de operaciones continuas Pérdida del periodo	\$ 1,543,235 (55,550) (67,202)
Pérdida del periodo participación controladora	\$ (67,202)
La utilidad anterior del periodo incluye lo siguiente: Depreciación y amortización Costo neto del periodo	56,085 -
Ingresos por intereses Impuestos a la utilidad	(47) 11,652
Efectivo y equivalentes de efectivo	412,139

	2015
Activos netos del negocio conjunto	\$ 3,067,940
Participación	50.00%
Proporción de la participación de la Entidad en el
negocio conjunto	1,533,970
Eliminación crédito mercantil	(130,091)
Utilidad no realizada	(19,797)
Valor en libros de la participación en el negocio conjunto	\$ 1,384,082
Pérdida del periodo participación controladora Participación	\$ (67,202) 50.00%
Pérdida del periodo	\$ (33,601)

18. Intangibles y otros activos

	2015	2014	2013
Activos intangibles (a) Otros activos (b)	\$ 336,648 213,818	\$ 396,712 243,838	\$ 418,046 241,525
	\$ 550,466	\$ 640,550	\$ 659,571

a. Activos intangibles

	2015	2014	2013
Proyectos y desarrollo capitalizados Patentes y marcas	\$ 238,614 222,362	\$ 259,847 222,362	\$ 243,706 222,362
Licencias Amortización acumulada	119,740 (244,068)	119,740 (205,237)	111,661 (159,683)

\$ 336,648 \$ 396,712 \$ 418,046

Inversión	Proyectos y desarrollo capitalizados	Patentes y marcas	Licencias	Total
Saldo al inicio de 2013 Adiciones Disposición de negocios	\$ 198,325 49,943 (4,562)	\$ 222,362 - -	\$ 25,330 86,331 -	\$ 446,017 136,274 (4,562)
Saldos al 31 de diciembre de 2013 Adiciones Deterioro	243,706 35,010 (18,869)	222,362 - -	111,661 8,079 -	577,729 43,089 (18,869)
Saldos al 31 de diciembre de 2014 Adiciones Disminución por negocio aportado a negocio conjunto	259,847 10,344 (31,577)	222,362 - -	119,740 - -	601,949 10,344 (31,577)
Saldos al 31 de diciembre de 2015	\$ 238,614	\$ 222,362	\$ 119,740	\$ 580,716

	Proyectos y desarrollo capitalizados	Patentes y marcas	Licencias	Total
Amortización acumulada
Saldos al inicio de 2013 Gasto por amortización	\$ (103,144) (12,358)	\$ (17,319) (13,126)	\$ (7,177) (6,559)	\$ (127,640) (32,043)
Saldos al 31 de diciembre de 2013 Gasto por amortización	(115,502) (13,391)	(30,445) (18,776)	(13,736) (13,387)	(159,683) (45,554)
Saldos al 31 de diciembre de 2014 Gasto por amortización	(128,893) (11,418)	(49,221) (18,776)	(27,123) (8,637)	(205,237) (38,831)
Saldos al 31 de diciembre de 2015	\$ (140,311)	\$ (67,997)	\$ (35,760)	\$ (244,068)

Las vidas útiles que se utilizan para el cálculo de la amortización, son:

	Proyectos y desarrollo capitalizados Licencias Patentes y marcas		5 - 20 años 15 años 20 años
b.	Otros activos
		2015	2014	2013
	Depósitos en garantía Obras de arte Crédito mercantil Otros	\$ 124,277 76,883 3,013 9,645	\$ 111,900 76,883 2,946 52,109	\$ 112,206 76,883 2,939 49,497
		\$ 213,818	\$ 243,838	\$ 241,525

19. Instrumentos financieros

La Entidad administra un portafolio de negocios diversificado con participación en varios sectores industriales y operaciones tanto en el ámbito nacional como internacional, por lo que tiene exposición a riesgos financieros que incluyen el riesgo de mercado (tipo de cambio y tasa de interés), el riesgo crediticio y el riesgo de liquidez. Los riesgos en la determinación del valor razonable de los activos biológicos son mencionados en la Nota 13 a los estados financieros consolidados adjuntos. El Consejo de Administración establece y vigila la política y procedimientos para medir y administrar estos riesgos, los cuales se describen a continuación.

a. Administración del riesgo de capital

La Entidad administra su capital para asegurar que continuará como negocio en marcha, mientras que maximiza el rendimiento a sus accionistas a través de la optimización de los saldos de deuda y capital. La estrategia general de la Entidad de 2015 no ha sido modificada en comparación con 2014 y 2013.

La estructura de capital de la Entidad consiste en la deuda neta (los préstamos como se detalla en la Nota 22 compensados por saldos de efectivo y equivalentes de efectivo) y el capital de la Entidad (compuesto por capital social emitido, reservas y utilidades acumuladas como se revela en la Nota 25 respectivamente).

La Entidad no está sujeta a requerimiento alguno impuesto externamente para la administración de su capital.

b. Categorías de instrumentos financieros

	2015	2014	2013
Activos financieros
Efectivo	\$ 248,837	\$ 145,542	\$ 136,793
Equivalentes de efectivo	1,938,935	659,486	1,393,899
Cuentas y documentos por
cobrar, neto	1,822,211	2,571,516	2,148,015
Cuentas por cobrar a partes
relacionadas	91,475	233,546	219,554
Otras cuentas por cobrar largo
plazo	430,163	367,950	450,434
Cuentas por cobrar a partes
relacionadas largo plazo	1,406,167	1,314,984	1,057,318
Instrumentos derivados en
relaciones de contabilización
de coberturas designadas	-	-	10,801
Pasivos financieros
Cuentas y documentos por
pagar a proveedores	3,209,292	3,993,058	3,709,916
Otras cuentas por pagar y
pasivos acumulados	640,035	536,953	719,198
Cuentas por pagar a partes
relacionadas	61,709	-	688
Instrumentos derivados en
relaciones de contabilización
de coberturas designadas	1,043	20,881	-
Cuentas por pagar a partes
relacionadas largo plazo	735,621	62,450	17,520
Otros pasivos a largo plazo	-	54,894	64,923
Deuda a largo plazo a costo
amortizado	7,921,166	7,008,393	6,368,027

c. Objetivos de la administración del riesgo financiero

KUO busca minimizar los efectos de estos riesgos utilizando instrumentos financieros derivados para cubrir ciertas exposiciones de riesgo. El uso de instrumentos financieros derivados se rige por la políticas de KUO aprobadas por el Consejo de Administración, las cuales proveen principios escritos sobre el riesgo de tipo de cambio, riesgo de las tasas de interés, riesgo de crédito, el uso de instrumentos financieros derivados y no derivados y la inversión de exceso de liquidez. KUO no contrata o negocia instrumentos financieros derivados para fines especulativos.

d. Riesgo de mercado

La Entidad se encuentra expuesta principalmente a riesgos financieros de tipo de cambio y tasas de interés.

La Entidad concreta instrumentos financieros derivados para mitigar su exposición al riesgo cambiario y tasas de interés, incluyendo:

Contratos forward de moneda extranjera para cubrir el riesgo cambiario.
Swaps de las tasas de interés para mitigar el riesgo del aumento de las tasas de interés

No han habido cambios en la exposición de la Entidad a los riesgos del mercado o la forma como se administran y valúan estos riesgos.

e. Administración del riesgo cambiario

Los valores en libros de los activos y pasivos monetarios denominados en moneda extranjera, al final del periodo de reporte, son los siguientes (cifras en miles):

		Activos			Pasivos
	2015	2014	2013	2015	2014	2013
Dólar Americano	187,333	120,284	186,080	356,752	353,992	364,476

Análisis de sensibilidad de moneda extranjera - La Entidad se encuentra principalmente expuesta a dólares. La Entidad realiza análisis periódicos sobre la sensibilidad de un incremento o decremento de 10% en el peso contra las divisas extranjeras relevantes. El 10% representa la tasa de sensibilidad utilizada cuando se reporta el riesgo cambiario internamente al personal clave de la administración, y representa la evaluación de la administración sobre el posible cambio razonable en las tasas de cambio. El análisis de sensibilidad incluye únicamente las partidas monetarias pendientes denominadas en moneda extranjera y ajusta su conversión al final del periodo para un cambio de 10% en las tasas de cambio. El análisis de sensibilidad incluye principalmente préstamos en moneda extranjera. Una cifra positiva (como se aprecia en el cuadro que sigue) indica un incremento en los resultados donde el peso se fortalece en 10% contra la divisa pertinente. Si se presentara un debilitamiento de 10% en el peso con respecto a la divisa en referencia, entonces habría un impacto comparable sobre los resultados y los saldos siguientes serían negativos.

	2015	2014	2013
Resultados	\$ 291,511	\$ 344,230	\$ 232,891	(i)

(i) Principalmente atribuible a la exposición de los saldos de las cuentas por cobrar y por pagar en la Entidad al final del periodo sobre el que se informa.

f. Administración del riesgo de tasa de interés

Si las tasas de interés hubieran estado 50 puntos base por encima/por debajo y todas las otras variables permanecieran constantes:

El resultado del año que terminó el 31 de diciembre de 2015 disminuiría/aumentaría \$6,966 (2014: disminuiría/aumentaría \$10,495) (2013: disminución/aumento por \$7,557). Esto es principalmente atribuible a la exposición de la Entidad a las tasas de interés sobre sus préstamos a tasa variable en pesos.

La sensibilidad a las tasas de interés de la Entidad ha disminuido durante el año en curso debido principalmente a la reducción de instrumentos de deuda contratados a tasa variable.

g. Análisis de sensibilidad para las tasas de interés

h. Administración del riesgo de crédito

i. Administración del riesgo de liquidez

Al 31 de diciembre de 2015	Seis meses	Un año	Uno y tres años	Más de tres años	Total
Préstamos bancarios incluyendo porción circulante de la deuda a largo plazo Cuentas y documentos por pagar a proveedores Otras cuentas por pagar y pasivos acumulados Cuentas por pagar a partes relacionadas Instrumentos financieros derivados (flujo neto)	\$ 17,646 3,209,292 640,035 61,709 1,043	\$ 775,750 - - - -	\$ 2,396,994 - - 735,621 -	\$ 7,941,343 - - - -	\$ 11,131,733 3,209,292 640,035 797,330 1,043
Total	\$ 3,929,725	\$ 775,750	\$ 3,132,615	\$ 7,941,343	\$ 15,779,433
Al 31 de diciembre de 2014	Seis meses	Un año	Uno y tres años	Más de tres años	Total
Préstamos bancarios incluyendo porción circulante de la deuda a largo plazo Cuentas y documentos por pagar a proveedores Otras cuentas por pagar y pasivos acumulados Cuentas por pagar a partes relacionadas Instrumentos financieros derivados (flujo neto)	\$ 877,649 3,993,058 591,847 - 15,447	\$ 1,146,682 - - - -	\$ 1,744,948 - - 62,450 5,434	\$ 5,830,041 - - - -	\$ 9,599,320 3,993,058 591,847 62,450 20,881
Total	\$ 5,478,001	\$ 1,146,682	\$ 1,812,832	\$ 5,830,041	\$ 14,267,556
Al 31 de diciembre de 2013	Seis meses	Un año	Uno y tres años	Más de tres años	Total
Préstamos bancarios incluyendo porción circulante de la deuda a largo plazo Cuentas por pagar a partes relacionadas Cuentas y documentos por pagar a proveedores Otras cuentas por pagar y pasivos acumulados	\$ 87,766 688 3,709,916 719,198	\$ 321,422 - - -	\$ 2,398,222 17,520 - -	\$ 6,185,700 - - -	\$ 8,993,110 18,208 3,709,916 719,198
Total	\$ 4,517,568	\$ 321,422	\$ 2,415,742	\$ 6,185,700	\$ 13,440,432

20. Valor razonable de los instrumentos financieros

Nivel 1 son aquellas derivadas de los precios cotizados (no ajustados) en los mercados activos para pasivos o activos idénticos;
Nivel 2 son aquellas derivadas de indicadores distintos a los precios cotizados incluidos dentro del Nivel 1, pero que incluyen indicadores que son observables para un activo o pasivo, ya sea directamente a precios cotizados o indirectamente, es decir, derivados de estos precios; y
Nivel 3 son aquellas derivadas de las técnicas de valuación que incluyen los indicadores para los activos o pasivos, que no se basan en información observable del mercado (indicadores no observables).

Los importes en libros de los instrumentos financieros por categoría y sus valores razonables estimados al 31 de diciembre son como sigue:

	2015		2014				2013
		Valor en libros	Valor razonable		Valor en libros		Valor razonable		Valor en libros		Valor razonable
Pasivos financieros medidos al costo amortizado (nivel 2)
Préstamos bancarios y porción circulante de la deuda a largo plazo (1)	\$	(7,921,166)	\$ (7,666,176)	\$	(7,008,393)	\$	(7,075,250)	\$	(6,368,027)	\$	(6,466,508)
Derivados designados como instrumentos de cobertura (nivel 2)
Forwards (2)		(1,043)	(1,043)		(20,881)		(20,881)		10,801		10,801
Total	\$	(7,922,209)	\$ (7,667,219)	\$	(7,029,274)	\$	(7,096,131)	\$	(6,357,226)	\$	(6,455,707)

Durante el periodo no existieron transferencias entre los Niveles 1 y 2.

21. Instrumentos financieros derivados

Las operaciones vigentes al cierre de cada periodo, realizadas con forwards y swaps de divisas y/o tasas de interés, se resumen a continuación:

Instrumento 2015	Monto nocional	Unidad	Vencimiento	Pasivo	Pérdida integral
Forward	521,000	Yen	Febrero de 2016	\$ (1,043)	\$ (729)
Instrumento 2014	Monto nocional	Unidad	Vencimiento	Activo (pasivo)	Utilidad (pérdida) integral
Forward	12,000	Dólar americano	Diciembre de 2015	\$ (10,872)	\$ (7,611)
Forward	595	Dólar americano	Enero de 2015	41	29
Forward	2,314	Euro	Noviembre de 2015	(4,173)	(2,921)
Forward	3,990	Euro	Enero de 2017	(5,434)	(3,803)
Forward	2,524	Yen	Febrero de 2015	(443)	(310)
	Total al 31 de diciembre de 2014			\$ (20,881)	\$ (14,616)
	Monto				Utilidad
Instrumento 2013	nocional	Unidad	Vencimiento	Activo (pasivo)	(pérdida) integral
Forward	6,000	Dólar americano	Marzo de 2014	\$ 2,526	\$ 1,768
Forward	1,780	Euro	Enero de 2014	889	622
Forward	6,793	Euro	Noviembre de 2015	5,856	4,099
Forward	440,000	Yenes	Febrero de 2014	1,515	1,284
Forward	247	Euro	Mayo de 2014	35	25
Forward	305,537	Dólar americano	Enero de 2014	(20)	(14)
	Total al 31 de diciembre de 2013			\$ 10,801	\$ 7,784

Al 31 de diciembre de 2015, el efecto en el resultado integral es de \$13,887, neto de impuesto diferido. Al 31 de diciembre de 2014, el efecto en el resultado integral es de \$(22,402), neto de impuesto diferido. Al 31 de diciembre de 2013, el efecto en el resultado integral es de \$8,069, neto de impuesto diferido.

22. Préstamos bancarios

		2015	2014	2013
I)	Senior Notes Bond	\$ 5,535,370	\$ 4,729,407	\$ 4,190,410
II)	Crédito con Bank of America	992,535	-	-
III)	Crédito bilateral Banco Nacional de Comercio Exterior, S.N.C (Bancomext)	705,836	700,674	698,488
IV)	Certificados Bursátiles KUO 12	687,425	700,663	694,694
V)	Certificados Bursátiles KUO 10	-	699,864	696,669
VI)	Otros	- 7,921,166	177,785 7,008,393	87,766 6,368,027
	Menos - Porción circulante y préstamos a corto plazo	(17,646)	(877,649)	(87,766)
	Deuda a largo plazo	\$ 7,903,520	\$ 6,130,744	\$ 6,280,261

I) Senior Notes Bond Bono por US 325 millones, a una tasa fija de 6.25% emitido en mercados internacionales en diciembre de 2012, con fecha de vencimiento en diciembre de 2022. Paga intereses cada 180 días en los meses de diciembre y junio, (ciertas compañías subsidiarias están otorgadas como garantes).
II) Crédito con Bank of America, N.A. Crédito por \$1,000 millones otorgado en julio de 2015 cuyos recursos se utilizaron para refinanciar la emisión del Certificado Bursátil KUO 10 por \$700 millones y cubrir requerimientos de capital de trabajo a una tasa fija de 6.85% con vencimiento a 5 años.
III) Crédito bilateral Crédito con Bancomext por \$699 millones otorgados en enero de 2012 y reestructurado en 2015. Este crédito paga intereses trimestralmente a una tasa de TIIE a 91 días + 1.175%, con amortizaciones crecientes a 7 años. La tasa de interés promedio fue de 4.64%.
IV) Certificados bursátiles KUO 12 Emisión por \$700 millones que paga cupón cada 28 días a una tasa de TIIE 28 días + 2.20% emitido en junio de 2012 con un vencimiento a 7 años al amparo del programa de \$2,000 millones mencionado en el inciso "III". La tasa de interés promedio fue de 5.50%.
V) Certificados bursátiles KUO 10 Emisión por \$700 millones que paga cupón cada 28 días a una tasa de TIIE 28 días + 2.60% emitido en los mercados nacionales en noviembre de 2010, con vencimiento a 5 años al amparo de un programa de \$2,000 millones. El 30 de julio de 2015 se liquidó este certificado bursátil utilizando los recursos del crédito con Bank of America. La tasa de interés promedio fue de 5.71%.

Los vencimientos de la deuda a largo plazo al 31 de diciembre de 2015, son como sigue:

2017	\$ 70,584
2018	70,584
2019	775,655
2020	1,133,700
2021	229,397
2022	5,623,600

	\$ 7,903,520

La porción circulante de la deuda a largo plazo y los préstamos bancarios a corto plazo se analizan como sigue:

	2015	2014	2013
Porción circulante de la deuda a largo plazo	\$ 17,646	\$ 699,864	\$ -
Otros préstamos pagaderos en moneda extranjera	-	177,785	87,766
	\$ 17,646	\$ 877,649	\$ 87,766

Los préstamos bancarios medidos al costo amortizado incluyen gastos por colocación, que al 31 de diciembre de 2015, 2014 y 2013 ascienden a \$94,296, \$86,902 y \$79,514, respectivamente.

23. Otras cuentas por pagar y pasivos acumulados

	2015	2014	2013
Provisiones (i)	\$ 715,885	\$ 353,051	\$ 83,213
Impuestos por pagar	488,747	450,650	430,679
Acreedores diversos	559,875	543,502	673,497
Porción circulante de ISR diferido por
consolidación fiscal	-	-	163,716
Intereses por pagar	70,021	38,323	35,937
PTU por pagar	29,430	35,606	26,724
Dividendos por pagar	10,139	10,022	9,764
Beneficios directos a los empleados	180,505	343,627	162,767
	\$ 2,054,602	\$ 1,774,781	\$ 1,586,297
	2015	2014	2013
Provisiones (i)
Saldo inicial 1 de enero	\$ 353,051	\$ 83,213	\$ 74,173
Incrementos	935,473	316,938	179,926
Aplicaciones	(506,086)	(38,490)	(170,886)
Cancelaciones	(66,553)	(8,610)	-
Saldo final 31 de diciembre	\$ 715,885	\$ 353,051	\$ 83,213

Las provisiones registradas al 31 de diciembre de 2015, 2014 y 2013, representan principalmente cargos por garantías y provisiones por reestructuras de negocios.

En 2015 KUO registró una provisión para hacer frente a las indemnizaciones contractuales relacionadas a las mejoras y/o adaptaciones principalmente de la planta de tratamiento de aguas residuales y terminal marítima del negocio hule emulsión y nitrilo, el cual forman parte de la joint venture Dynasol Gestión México, S.A.P.I. de C.V.

La Entidad en la UEN Transmisiones otorga garantías contra defectos de fabricación de sus productos por periodos de dos a cuatro años, según el producto. Se reconoce una provisión para garantías al momento de la venta, con base en estadísticas de los costos incurridos en los últimos tres años.

24. Beneficios a los empleados

	2015	2014		2013
a. Planes de contribución de beneficios por jubilación	\$ 23,228	\$ 12,615	\$	-
b. Planes de beneficios definidos	555,703	633,414		635,678
Total	\$ 578,931	\$ 646,029	\$	635,678

a. Planes de contribución de beneficios por jubilación

KUO como parte de sus prestaciones, otorga a sus trabajadores un plan contributorio de beneficios por jubilación, el cual otorga beneficios adicionales a los que ofrece el Instituto Mexicano del Seguro Social (IMSS) o la Administradora de Fondos para el Retiro en su caso. Las principales características se resumen a continuación:

Requisitos para ser participante - Ser empleado no sindicalizado de planta y firmar su carta consentimiento de adhesión al plan. No podrán ser participantes del plan los empleados que al cumplir la edad de jubilación no llegaran a tener por lo menos 10 años de servicio en la Entidad.

Aportaciones - El fondo global del plan se constituirá con aportaciones de la Entidad y del participante.

Cada participante tendrá la opción de realizar las siguientes aportaciones:

Aportación básica: el participante podrá aportar desde el 0.50% hasta el 6.00% de su sueldo mensual, la Entidad aportará un porcentaje igual que el aportado por el participante hasta .50% si el empleado tiene hasta 4.9 años de servicio, 1% si tiene entre 5 y 9.9 años y 1.5% si el participante tiene más de 10 años de servicio.
Aportación complementaria: aquellos participantes cuyo sueldo mensual rebase el máximo salario de cotización vigente del IMSS, podrán aportar sobre el sueldo mensual que exceda el máximo salario de cotización vigente del IMSS desde el 0.50 % hasta el 6.00% de dicho sueldo. La Entidad aportará un porcentaje igual que el aportado por el participante sobre el sueldo mensual que exceda el máximo salario de cotización vigente del IMSS hasta 4% si tiene 4.9 años de servicio o menos, 5% si tiene de 5 a 9.9 años de servicio y de 10 años en adelante se aportará hasta 6%.

El importe incluido en los estados consolidados de posición financiera que surge de los planes de contribución de beneficios por jubilación es el siguiente:

	2015	2014	2013
Planes de contribución de
beneficios por jubilación	\$ 23,228	\$ 12,615	\$ -

b. Planes de beneficios definidos

Prima de antigüedad - Con base en el artículo 162 de la Ley Federal del Trabajo, el monto de la prima es de doce días de salario real por cada año de servicio, considerándose como salario máximo el doble del salario mínimo de la zona económica a la que corresponda el lugar de la prestación del trabajo. El pago de la obligación se hará a los trabajadores de planta que dejen de prestar sus servicios a la empresa, si la separación es voluntaria es necesario cumplir con un mínimo de quince años de servicios calculándose para el pago de la obligación toda la antigüedad del trabajador dentro de la empresa, en el caso de que la separación sea por despido (justificado o injustificado), no es necesario cumplir con el mínimo de quince años de servicios, computándose la antigüedad para calcular el pago de la obligación a partir del primero de mayo de 1970, o si el ingreso es posterior, se contará la fecha de ingreso. En caso de fallecimiento o invalidez tampoco es necesario cumplir quince años de servicios, pagándose toda la antigüedad.

La edad considerada para el retiro normal es de 65 años de edad con al menos 10 años de antigüedad y para el retiro anticipado 55 años de edad con 20 años de antigüedad como mínimo.

El sueldo pensionable incluye los conceptos de fondo de ahorro, prima vacacional, aguinaldo y vales de despensa.

Para el personal activo o jubilado después del 1 de enero de 2005, el retiro normal considerará el 80% del sueldo pensionable menos la pensión que otorgue el Seguro Social.

Este número de meses se aplicará de acuerdo a la pensión mensual que reciba el jubilado a partir de la fecha de retiro. El jubilado absorberá el 10% del costo de la prima anual correspondiente.

Para el personal activo o jubilado después del 1º de abril de 2008 no aplican beneficios posteriores al retiro.

Riesgo de tasa de interés

Actualmente, para KUO, la tasa de descuento utilizada del 6.40% fue calculada considerando la curva de rendimiento de bonos gubernamentales.

Riesgo de incremento salarial

La tasa de incremento salarial, dentro de una valuación actuarial, debe modelar el comportamiento del salario de los participantes a largo plazo.

Los beneficios valuados, tales como prima de antigüedad y plan de pensiones al retiro, se encuentran ligados a esta hipótesis, al depender totalmente de esta variable. En caso de que el salario incremente de un año a otro, esto ocasionará que el pasivo o valor presente de las obligaciones aumente. Por esta razón, existe un riesgo por esta variable. Para KUO, se está utilizando una tasa de incremento salarial del 4.50%, la cual es consistente con el comportamiento real observado de esta variable en la población objetivo. En caso de que se presente un aumento, éste deberá ser considerado en el cálculo.

Riesgo esperanza de vida

No hay otros beneficios post-retiro que se proporcionan a estos empleados.

Las valuaciones actuariales más recientes de los activos del plan y del valor presente de la obligación por beneficios definidos fueron realizadas al 31 de diciembre de 2015 por el señor Fernando Rodríguez Zamora, Miembro de la Asociación Mexicana de Actuarios Consultores, A.C. El valor presente de la obligación por beneficios definidos y el costo laboral del servicio actual y el costo de servicios pasados fueron calculados utilizando el método de crédito unitario proyectado.

Los supuestos principales usados para propósitos de las valuaciones actuariales son las siguientes:

2015 %	2014 %	2013 %
		6.50%

		4.48%

		6.50%



		17.00
		19.37
	6.40% 4.50% 6.40% 18.00 20.37	6.50% 4.48% 6.50% 17.00 19.37

Los importes reconocidos en los resultados de estos planes de beneficios definidos, son:

	2015	2014	2013
Costo del servicio:
Costo laboral del servicio actual	\$ 34,498	\$ 43,751	\$ 28,984
Costo de servicios pasados	4	-	457
Costo financiero	52,087	53,298	52,126
Reducciones y liquidaciones
anticipadas	(3,528)	-	-
Rendimiento esperado	(5,227)	(16,861)	(5,814)
Partidas del costo por beneficios
definidos en resultados
(continuo y discontinuo)	\$ 77,834	\$ 80,188	\$ 75,753

El costo neto del periodo del año se incluye en el gasto de los beneficios a empleados en el estado de utilidad integral, y fue registrado en los siguientes rubros:

	2015	2014	2013
Costo de ventas Gastos de operación Operaciones discontinuas	\$ 24,414 48,294 5,126	\$ 27,330 48,022 4,836	\$	22,802 46,580 6,371
Total	\$ 77,834	\$ 80,188	\$	75,753
(Pérdida) ganancia actuarial por obligaciones laborales	\$ (25,235)	\$ 16,701	\$	(32,857)

El importe incluido en los estados consolidados de posición financiera que surge de la obligación de la Entidad respecto a sus planes de beneficios definidos es el siguiente:

	2015	2014	2013
Valor presente de la obligación por beneficios definidos fondeados Valor razonable de los activos del	\$ 613,100	\$ 836,259	\$ 899,692
plan	57,397	202,845	264,014
Valor presente de la obligación por beneficios definidos no fondeados	555,703	633,414	635,678
Pasivo neto generado por la obligación por beneficios definidos	\$ 555,703	\$ 633,414	\$ 635,678

Cambios en el valor presente de la obligación por beneficios definidos en el periodo:

	2015	2014	2013
Saldo inicial de la obligación por
beneficios definidos	\$ 836,259	\$ 899,692	\$ 781,577
Costo laboral del servicio actual	34,498	43,751	28,984
Costo por intereses	52,087	53,298	52,126
(Ganancias) pérdidas actuariales que surgen de los cambios en
supuestos financieros	4,891	(48,757)	11,733
Reclasificación de beneficios definidos a disponibles para la
venta	-	-	79,470
Costo de los servicios pasados incluye pérdidas (ganancias)
sobre reducciones	4	-	457
Creación de negocio en conjunto	(5,681)	-	-
Reclasificación de beneficios definidos a pasivos acumulados
a corto plazo	(117,896)	(67,591)	-
Aportaciones al fondo de los
afiliados	298	299	-
Liquidaciones anticipadas	(30,652)	-	-
Traspaso de pensionados	(1,718)	-	-
Beneficios pagados	(158,990)	(44,433)	(54,655)
Saldo final de la obligación por
beneficios definidos	\$ 613,100	\$ 836,259	\$ 899,692

Cambios en el valor presente de los activos del plan en el periodo:

	2015	2014	2013
Saldo inicial de los activos del
plan a valor razonable	\$ 202,845	\$ 264,014	\$ 175,627
Ingreso por intereses	5,227	16,861	5,814
Remedición ganancias/(pérdidas)	(20,344)	(32,056)	(21,124)
Contribuciones efectuadas por el
empleador	4,638	3,660	135,738
Reclasificación de activos del
plan a disponibles para la venta	-	-	22,791
Contribuciones efectuadas por el
empleado	298	302	-
Reclasificación del activo
asociado a los beneficios
definidos a corto plazo	-	(8,582)	-
Beneficios pagados	(130,795)	(41,354)	(54,832)
Transferencia de fondos	(1,718)
Creación de negocio conjunto	(2,754)	-	-
Saldo final de los activos del plan
en instituciones financieras a
valor razonable	\$ 57,397	\$ 202,845	\$ 264,014

El valor de la ganancia o pérdida actuarial se integra como sigue:

	2015	2014	2013
Cambios en supuestos
demográficos	\$ (15,497)	\$ -	\$ (49,632)
Cambios en supuestos
financieros	(4,508)	(3,712)	(74,465)
Experiencia	(5,230)	20,413	91,240
(Pérdida) ganancia actuarial	\$ (25,235)	\$ 16,701	\$ (32,857)

Si la tasa de descuento es de 50 puntos base más alta (más baja), la obligación por beneficio definido disminuiría en \$4,451 (aumento de \$4,451).

Si el incremento en el salario previsto aumenta (disminución) de 0.5%, la obligación por beneficio definido aumentará en \$56 (disminución de \$56).

Si la esperanza de vida aumenta (disminuye) en un año, tanto para hombres y mujeres, la obligación de beneficio definido se incrementaría en \$17,015 (disminución de \$17,015).

25. Capital contable

Capital contribuido

Al 31 de diciembre de 2015, 2014 y 2013, el capital social está integrado como sigue:

	2015			2014	2013
	Acciones	Importe	Acciones	Importe	Acciones	Importe
Fijo Acciones nominativas Serie "A" (sin derecho a retiro y que representarán como mínimo el 51% de las acciones con derecho a voto)	233,221,719	\$ 1,393,883	233,221,719	\$ 8,969	233,221,719	\$ 8,969
Variable - Acciones nominativas Serie "B" (con derecho a retiro y que representarán como máximo el 49% de las acciones con derecho a voto)	223,144,429	1,333,651	223,144,429	8,578	223,144,429	8,578
	456,366,148	\$ 2,727,534	456,366,148	\$ 17,547	456,366,148	\$ 17,547

En Asamblea General Anual Ordinaria y Extraordinaria de accionistas celebrada el 27 de abril de 2015, aprobaron un pago de dividendos a los accionistas por la cantidad de \$159,728, que se aplicó a la cuenta de utilidades acumuladas. Se aprueba la capitalización de la prima sobre acciones por \$2,709,987, de los que corresponde la cantidad de \$1,384,914 a la porción fija y \$1,325,073 a la porción variable del capital social, sin modificar el número de acciones en circulación.

En Asamblea General Anual Ordinaria y Extraordinaria de accionistas celebrada el 15 de abril de 2013, aprobaron una distribución en efectivo a los accionistas por la cantidad de \$141,473, mediante una reducción en las cuentas de capital social por \$567, prima en acciones por \$87,614 y utilidades acumuladas por \$53,292. De la reducción en capital social por \$567 aprobada, la cantidad de \$290 y \$277 corresponden a la parte fija y parte variable, respectivamente. La disminución de capital acordada no implica una disminución en el número de acciones de la Entidad.

En Asamblea General Anual Ordinaria y Extraordinaria de accionistas celebrada el 15 de abril de 2013, se aprueba destinar la cantidad de \$300,000 para la adquisición de acciones propias de KUO, en términos de lo previsto en el Artículo 56 de la Ley del Mercado de Valores, lo cual fue ratificado en la Asamblea General Anual de Accionistas el 27 de abril de 2015.

Se tienen celebrados contratos de intermediación bursátil con diversas instituciones financieras para que actúen como intermediarias del fondo de recompra de acciones, el cual comenzó a operar a partir de julio de 2013.

El importe neto de las transacciones de recompra y ventas de acciones en tesorería originó un aumento (disminución) de \$(207,792) y \$59,018 al 31 de diciembre de 2015 y 2014, respectivamente.

Al 31 de diciembre de 2015 se tenían 313,405 acciones en tesorería.

Reserva legal:

La utilidad neta de la Entidad y cada subsidiaria está sujeta a la disposición legal que requiere que el 5% de la utilidad neta de cada ejercicio sea traspasado a la reserva legal, hasta que ésta sea igual al 20% de su capital social. La reserva legal no es susceptible de distribuirse a los accionistas durante la existencia de cada compañía, excepto con la disolución de la Entidad. Al 31 de diciembre de 2015, 2014 y 2013, la reserva legal de KUO asciende a \$3,794.

Cambios en participación no controladora

El 28 de febrero de 2013, KUO, a través de su subsidiaria KUO India, S.A. de C.V., incrementó su participación en el capital de Kalitate Power Transmissions Private Limited (antes Tremec India Automotive Private Limited) de un 96.5% a un 100%, reconociendo un efecto por dilución en la participación no controladora por \$1,519 y en las utilidades acumuladas un efecto de \$2,229.

En Asamblea General Anual Ordinaria y Extraordinaria de accionistas de Nhumo, S.A. de C.V. celebrada el 15 de noviembre 2013, aprobaron un pago de dividendo a los accionistas por la cantidad de \$468,856, mediante una reducción en la cuentas de utilidades acumuladas, dicha distribución ocasionó una disminución en la participación no controladora por \$186,367.

26. Saldos y transacciones con partes relacionadas

a.	La Entidad		realizó las siguientes transacciones con partes relacionadas:

	2015	2014	2013
Ingresos -
Ventas	\$ 1,960,552	\$ 1,620,144	\$ 1,659,445
Servicios administrativos
prestados	\$ 125,379	\$ 155,683	\$ 373,862
Ingresos por intereses	\$ 70,923	\$ 54,629	\$ 78,305
Transportación aérea	\$ 8,942	\$ 8,302	\$ 7,469
Recuperación de gastos	\$ -	\$ -	\$ 230
Gastos -
Compras de inventarios	\$ 15,608	\$ 16,971	\$ 22,893
Servicios administrativos
recibidos	\$ 27,597	\$ 16,328	\$ 18,268
Gastos por intereses	\$ 3,897	\$ 2,913	\$ 4,271

b. Los saldos con partes relacionadas son:

	2015	2014	2013
Cuentas por cobrar -
Corto plazo:
Dynasol Elastómeros, S.A. de C.V.	\$ 62,703	\$ 163,784	\$ 157,027
Dynasol Gestión México,
S.A.P.I. de C.V.	13,675	-	-
Insa GPRO (Nanjing) Synthetic
Rubber Co. Ltd.	11,176	47,653	56,717
Herdez del Fuerte, S.A. de C.V.	1,995	13,125	-
Servicios Administrativos DINE, S.A. de C.V.	1,913	4,289	81
Otros	13	471	744
Compañía Comercial Herdez,
S.A. de C.V.	-	4,224	4,985
	\$ 91,475	\$ 233,546	\$ 219,554

Largo plazo: Compañía Comercial Herdez,
S.A. de C.V.	\$ 942,321	\$ 809,490	\$ 718,009
Alimentos del Fuerte, S.A de
C.V.	250,000	250,000	250,000
Insa Gpro Synthetic Rubber Co. Ltd.	213,846	71,250	-
Dynasol Elastómeros, S.A. de
C.V.	-	184,207	89,309
Otros	-	37	-
	\$ 1,406,167	\$ 1,314,984	\$ 1,057,318

Cuentas por pagar
Corto plazo:
Fernando Senderos Mestre Dynasol Altamira, S.A. de C.V.	\$ 61,662 47	\$ - -	\$ - -
Kuosol, S.A	-	-	688

	\$ 61,709	\$ -	\$ 688
Cuentas por pagar
Largo plazo:
Industrias Negromex, S.A. de
C.V. Dynasol Elastómeros, S.A. de	\$ 329,833	\$ -	\$ -
C.V.	138,760	-	-
Dynasol Altamira, S.A. de
C.V.	71,012	61,237	-
Insa Altamira, S.A. de C.V. Insa, LLC	67,087 66,267	- -	- -
Fernando Senderos Mestre	61,662	-	-
Kuosol, S.A.P.I. de C.V.	1,000	1,213	17,520

	\$ 735,621	\$ 62,450	\$ 17,520

Al 31 de diciembre de 2015, 2014 y 2013, el saldo por cobrar a largo plazo a Herdez del Fuerte, S.A. de C.V., compuesto por la suma de los siguientes préstamos: 2015:US30,000, US20,425 y \$74,683, 2014 y 2013: US30 y 25 millones de dólares (otorgados a Compañía Comercial Herdez, S.A. de C.V.), que generan intereses a 3 meses a tasa LIBOR más 3.5 puntos porcentuales, ambos con vencimiento el 31 de diciembre de 2018, respectivamente.

Adicionalmente al 31 de diciembre de 2015, 2014 y 2013, mantiene una cuenta por cobrar a largo plazo con Herdez del Fuerte, S.A. de C.V. por \$250 millones (otorgado a Alimentos del Fuerte, S.A. de C,V,), que generan intereses a una tasa TIIE a 91 días más 4.5 puntos porcentuales, con vencimiento el 31 de diciembre de 2018.

27. Impuestos a la utilidad

La Entidad está sujeta al ISR cuya tasa es del 30%. La Entidad causó ISR en forma consolidada hasta 2014 con sus subsidiarias mexicanas. Debido a que se abrogó la Ley de ISR vigente hasta el 31 de diciembre de 2014, se eliminó el régimen de consolidación fiscal, por lo tanto la Entidad y sus subsidiarias tienen la obligación del pago del impuesto diferido determinado a esa fecha durante los siguientes diez ejercicios a partir de 2014, como se muestra más adelante

Al mismo tiempo en el que la Ley 2014 derogó el régimen de consolidación fiscal, se estableció una opción para calcular el ISR de manera conjunta en grupos de sociedades (régimen de integración fiscal). El nuevo régimen permite para el caso de sociedades integradas poseídas directa o indirectamente en más de un 80% por una sociedad integradora, tener ciertos beneficios en el pago del impuesto (cuando dentro de la Entidad existan entidades con utilidades o pérdidas en un mismo ejercicio), que podrán diferir por tres años y enterar, en forma actualizada, a la fecha en que deba presentarse la declaración correspondiente al ejercicio siguiente a aquél en que se concluya el plazo antes mencionado.

La Entidad y sus subsidiarias no optaron por adherirse a este nuevo régimen.

IETU - A partir de 2014 se abrogó el IETU, por lo tanto, hasta el 31 de diciembre de 2013 se causó este impuesto, tanto para los ingresos como las deducciones y ciertos créditos fiscales con base en flujos de efectivo de cada ejercicio. La tasa fue 17.5%.

a. Los impuestos a la utilidad reconocidos en el resultado, se integran como sigue:

	2015	2014	2013
ISR:
Causado del año	\$ 303,623	\$ 150,589	\$ 91,162
Causado de años anteriores	11	(1,287)	-
	303,634	149,302	91,162
Diferido por consolidación
fiscal	-	293,615	-
Diferido	300,321	41,541	195,412
	300,321	335,156	195,412
Total ISR	\$ 603,955	\$ 484,458	\$ 286,574

b. Impuesto diferido reconocido en otras partidas de resultado integral:

	2015	2014	2013
Instrumentos financieros Beneficios a los empleados Efecto por conversión	\$ 5,952 (8,229) 193,240	\$ (9,505) 6,753 133,959	\$	3,457 (9,844) 5,537
Total impuestos diferidos	\$ 190,963	\$ 131,207	\$	(850)

c. Impuestos diferidos en el estado consolidado de posición financiera:

El siguiente es el análisis de los impuestos diferidos activos (pasivos) en el estado consolidado de posición financiera:

	2015	2014	2013
Impuesto diferido activo Impuesto diferido pasivo	\$ 720,335 679,974	\$ 1,046,585 725,231	\$ 934,290 439,911
Impuesto diferido activo	\$ 40,361	\$ 321,354	\$ 494,379

d. Activos y pasivos por impuestos:

	2015	2014		2013
Activo por impuestos ISR IETU	\$ 72,406 -	\$	82,431 -	\$	166,392 13,278
	\$ 72,406	\$	82,431	\$	179,670
Pasivos por impuestos causados ISR ISR consolidación fiscal a corto	\$ 171,443	\$	84,080	\$	-
plazo	-		-		163,716
	\$ 171,443	\$	84,080	\$	163,716

e. Saldos de impuestos diferidos:

Los efectos fiscales de las diferencias temporales que generaron activos (pasivos) de impuestos diferidos al 31 de diciembre de 2015, 2014 y 2013, son los siguientes:

	31 de diciembre de 2014	Reconocido en utilidad o pérdida del ejercicio	Otras partidas de utilidad integral	Disminución por negocio aportado a negocio conjunto	31 de diciembre de 2015
ISR diferido activo:
Efecto de pérdidas fiscales	\$ 728,742	\$ (310,593)	\$ -	\$ (1,415)	\$ 416,734
Reservas y provisiones	367,685	26,816	-	(36,775)	357,726
Anticipos de clientes	68,687	(14,507)	-	(794)	53,386
Instrumentos financieros derivados	6,266	5,421	(5,952)	-	5,735
Obligaciones laborales	149,381	(34,978)	8,229	(2,018)	120,614
Compras y ventas régimen simplificado	42,697	19,360	-	(287)	61,770
Otros	18,485	31	-	(52)	18,464
ISR diferido activo	1,381,943	(308,450)	2,277	(41,341)	1,034,429
ISR diferido pasivo:
Inventarios	(354,099)	(43,878)	-	14,030	(383,947)
Propiedades, planta y equipo	(664,361)	86,408	(193,240)	252,904	(518,289)
Diferimiento de ingresos	18,615	(44,074)	-	(17,268)	(42,727)
Pagos anticipados	(47,148)	5,796	-	3,257	(38,095)
Activos intangibles	(13,596)	3,877	-	(1,291)	(11,010)
ISR diferido pasivo	(1,060,331)	8,129	(193,240)	251,632	(994,068)
Total del ISR diferido activo (pasivo), neto	\$ 321,354	\$ (300,321)	\$ (190,963)	\$ 210,291	\$ 40,361

	31 de diciembre de 2013	Reconocido en utilidad o pérdida del ejercicio	Otras partidas de utilidad integral	Disposición de subsidiarias	31 de diciembre de 2014
ISR diferido activo:
Efecto de pérdidas fiscales	\$ 761,069	\$ (32,327)	\$ -	\$ -	\$ 728,742
Reservas y provisiones	264,992	102,693	-	-	367,685
Anticipos de clientes	90,268	(21,581)	-	-	68,687
Instrumentos financieros derivados	-	-	6,266	-	6,266
Obligaciones laborales	168,302	(12,168)	(6,753)	-	149,381
Compras y ventas régimen simplificado	205,509	(162,812)	-	-	42,697
Otros ISR diferido activo	26,706 1,516,846	(8,221) (134,416)	- (487)	- -	18,485 1,381,943
ISR diferido pasivo:
Inventarios	(294,277)	(59,822)	-	-	(354,099)
Propiedades, planta y equipo	(644,251)	113,849	(133,959)	-	(664,361)
Diferimiento de Ingresos	8,707	9,908	-	-	18,615
Pagos anticipados	(72,291)	25,143	-	-	(47,148)
Instrumentos financieros derivados	(3,239)	-	3,239	-	-
Activos intangibles	(17,116)	3,520	-	-	(13,596)
ISR diferido pasivo	(1,022,467)	92,598	(130,720)	-	(1,060,589)
Total del ISR diferido activo (pasivo), neto	\$ 494,379	\$ (41,818)	\$ (131,207)	\$ -	\$ 321,354
	Saldo al inicio de 2013	Reconocido en utilidad o pérdida del ejercicio	Otras partidas de utilidad integral	Disposición de Subsidiarias	31 de diciembre de 2013
ISR diferido activo:
Efecto de pérdidas fiscales	\$ 826,729	\$ (65,660)	\$ -	\$ -	\$ 761,069
Reservas y provisiones	307,471	(20,579)	-	(21,900)	264,992
Anticipos de clientes	53,911	38,608	-	(2,251)	90,268
Instrumentos financieros derivados	221	-	(218)	(3)	-
Obligaciones laborales	197,501	(39,358)	9,844	315	168,302
Compras y ventas régimen simplificado Otros	158,097 15,707	49,802 10,999	- -	(2,390) -	205,509 26,706
ISR diferido activo	1,559,637	(26,188)	9,626	(26,229)	1,516,846
ISR diferido pasivo:
Inventarios	(173,434)	(131,012)	-	10,169	(294,277)
Propiedades, planta y equipo	(778,244)	(47,978)	(5,537)	187,508	(644,251)
Diferimiento de ingresos	18,058	(9,351)	-	-	8,707
Pagos anticipados	(65,632)	(7,842)	-	1,183	(72,291)
Instrumentos financieros derivados	-	-	(3,239)	-	(3,239)
Activos intangibles	(7,117)	(6,021)	-	(3,978)	(17,116)
ISR diferido pasivo	(1,006,369)	(202,204)	(8,776)	194,882	(1,022,467)
Total del ISR diferido activo (pasivo), neto	\$ 553,268	\$ (228,392)	\$ 850	\$ 168,653	\$ 494,379
IETU diferido activo:
Cuentas y documentos por pagar	\$ 2,236	\$ -	\$ -	\$ (2,236)	\$ -
Crédito por pérdidas de IETU	1	-	-	(1)	-
Reservas y provisiones	16	-	-	(16)	-
IETU diferido activo	2,253	-	-	(2,253)	-
IETU diferido pasivo:
Inventarios	(43,138)	1,007	-	42,131	-
Propiedades, planta y equipo	(8,010)	-	-	8,010	-
IETU diferido pasivo	(51,148)	1,007	-	50,141	-
Total IETU diferido	(48,895)	1,007	-	47,888	-
Total del activo (pasivo) diferido, neto	\$ 504,373	\$ (227,385)	\$ 850	\$ 216,541	\$ 494,379

f. Pérdidas fiscales amortizables

Al 31 de diciembre de 2014, KUO tiene pérdidas fiscales por amortizar para efectos del ISR que se indexarán hasta el año en que se apliquen o se recuperen, por un monto actualizado de:

Vencimiento	Pérdidas fiscales Amortizables
2016	\$ 2,113,235
2017	1,852,036
2018	1,609,478
2019	174,417
2020	102,687
2021	829,970
2022	510,584
2023	78,595
2024	622,292
2025	856,305

	\$ 8,749,599

En la determinación del ISR diferido según incisos anteriores, al 31 de diciembre de 2015, 2014, y 2013 se incluyeron los efectos de pérdidas fiscales por amortizar, por \$8,749,599, \$9,771,347 y \$7,013,890, respectivamente. En la determinación del ISR diferido al 31 de diciembre de 2015, 2014 y 2013 no se reconocieron los efectos de activo por impuesto diferido de pérdidas fiscales por amortizar por \$7,360,487, \$7,342,207 y \$4,476,993, respectivamente debido a que la administración considera que no es probable que los beneficios derivados de dichas pérdidas se realicen.

g. Consolidación fiscal:

El pasivo de ISR al 31 de diciembre de 2015 relativo a los efectos por beneficios y desconsolidación fiscal se pagarán en los siguientes años:

Año	Importe
2018	\$	124,715
2019 y posteriores		1,671,759
	\$	1,796,474

h. Conciliación de la tasa legal del ISR:

La conciliación de la tasa legal del impuesto sobre la renta y la tasa efectiva de la utilidad de operaciones continuas antes de impuestos a la utilidad, es como sigue:

	2015		2014	2013
Tasa legal	\$ 319,904	\$	101,444	\$	193,265
Más (menos) efecto de
diferencias permanentes:
Gastos no deducibles	87,755		57,120		69,205
Ingresos no acumulables	(1,714)		(3,980)		(2,765)
Ajuste anual por inflación	34,437		87,316		68,923

	2015	2014	2013
Pérdidas fiscales, neto	602,672	12,148	(82,165)
Utilidad por creación de
negocio conjunto	(343,035)	-	-
Participación en resultados de
negocios conjuntos	(119,855)	(85,519)	(88,621)
Efecto de variación en tasas
(incremento régimen general)	-	-	118,158
Otros	18,993	19,929	13,509
Efecto de conversión de
operaciones extranjeras	4,758	2,315	2,597
	603,955	190,843	292,106
Provisión de ISR por
consolidación fiscal	-	293,615	-
Tasa efectiva	\$ 603,955	\$ 484,458	\$ 292,106

28. Operaciones discontinuas

Como se menciona en la Nota 2 durante 2014 y 2013, KUO discontinuó el negocio aeroespacial y transmisiones manuales en la India, así mismo vendió los negocios de negro de humo, plantaciones de eucalipto y tableros aglomerados de madera. Los efectos se muestran a continuación:

	2015	2014	2013
Ventas netas	\$ 697	\$ 68,825	\$	2,395,779
Costo de venta	-	135,624		1,872,409
Gastos de venta, administración y distribución	3,642	16,963		453,005
Beneficios a los empleados	5,126	4,836		6,371
Depreciación	1,765	30,499		63,450
Deterioro de propiedad planta y equipo	680	102,276		-
Otros ingresos (gastos)	66,670	(210,332)		(552)
Ingresos (gastos) financieros	93,115	63,976		(28,191)
Resultado antes de impuestos a la utilidad	149,269	(367,729)		(28,199)
Gasto atribuible de impuestos a la utilidad	- 149,269	98 (367,827)		127,113 (155,312)
Ganancia por venta de la operación incluyendo la fluctuación cambiaria acumulada de 2013 por (\$36,702), reclasificada del resultado de la reserva de efecto por conversión (ver
Nota 8)	-	-		1,126,935
Total	\$ 149,269	\$ (367,827)	\$	971,623

29. Costos y gastos por naturaleza

El costo de ventas, los gastos de administración, venta y distribución se componen como sigue:

	2015	2014	2013
Costo de venta:
Costo de venta directo	\$ 12,726,979	\$ 12,301,459	\$ 11,315,907
Sueldos y beneficios a los empleados	1,556,294	1,738,551	1,281,725
Costo neto del periodo	24,414	27,330	22,802
Fletes y acarreos	142,070	130,673	99,092
Mantenimiento, honorarios y
arrendamiento	529,877	472,083	450,513
Energía eléctrica	199,377	249,187	230,372
Deterioro de propiedades, planta y
equipo	24,595	23,718	-
Depreciación y amortización	476,428	441,813	413,074
Total	\$ 15,680,034	\$ 15,384,814	\$ 13,813,485
	2015	2014	2013
Gastos de administración, venta y
distribución:
Fletes y acarreos	\$ 481,256	\$ 349,988	\$ 279,931
Salarios y beneficios asociados	972,207	911,059	884,683
Costo neto del periodo	48,294	48,022	46,580
Publicidad y mercadotecnia	46,748	45,374	31,749
Depreciación y amortización	40,341	40,957	29,482
Costos de exportación	190,928	150,628	131,713
Mantenimiento, honorarios y
arrendamiento	425,486	382,581	435,575
Energía eléctrica	26,903	26,362	22,885
Gastos generales	472,785	359,870	90,765
Total	\$ 2,704,948	\$ 2,314,841	\$ 1,953,363

30. Compromisos y contingencias

a. Compromisos - En mayo de 2011, la Entidad celebró un contrato de arrendamiento puro de una aeronave con GE Capital CEF México, S. de R.L. de C.V. La renta total pactada asciende a US19.9 millones de dólares, pagaderos en 48 rentas trimestrales de US413 mil dólares. El contrato es por un periodo de 12 años, sin embargo, aun cuando no haya vencido el plazo, la Entidad podrá ejercer la opción de compra anticipada. El gasto anual por arrendamiento asciende a US1.652 millones:
b. Contingencias - Algunas subsidiarias tienen juicios pendientes a favor o en contra como resultado del curso normal de sus operaciones. Tales juicios involucran incertidumbres y en algunos casos, es posible que los mismos se resuelvan en su contra. No obstante que no es posible determinar los importes involucrados en los juicios pendientes, la Administración considera que con base en los elementos conocidos, cualquier pasivo resultante no afectaría de manera importante la situación financiera o los resultados de operación de la Entidad o de sus subsidiarias.

31. Nuevos pronunciamientos contables

KUO no ha aplicado las siguientes IFRS nuevas y modificadas que han sido emitidas pero aún no están vigentes:

IFRS 9	Instrumentos Financieros2
IFRS 15	Ingresos de Contratos con Clientes2
IFRS 16	Arrendamientos3
Modificaciones a la IFRS 11	Contabilización para Adquisiciones de Participación en Acuerdos Conjuntos1
Modificaciones a la IAS 1	Iniciativa de Revelaciones1
Modificaciones a la IAS 16 y la IAS 38	Aclaración de los Métodos Aceptables de
	Depreciación y Amortización1
Modificaciones a la IAS 16 y la IAS 41	Agricultura: Plantas productoras1
Modificaciones a la IAS 10 e IAS 28	Venta o aportación de bienes entre un inversionista y su asociada o negocio conjuntos1
Modificaciones a la IFRS 10, IFRS 12 e IAS 28	Entidades de Inversión: aplicación de la Excepción de Consolidación1
Modificaciones a las IFRS	Mejoras anuales a las IFRS Ciclo 2012-20141

¹Efectiva para los períodos anuales que comiencen a partir del 1 de enero de 2016, permitiéndose la aplicación temprana.

²Efectiva para los períodos anuales que comiencen a partir del 1 de enero de 2018, permitiéndose la aplicación temprana.

³ Efectiva para los períodos anuales que comiencen a partir del 1 de enero de 2019, permitiéndose la aplicación anticipada.

La administración de la Entidad no anticipa que la aplicación de estas enmiendas tendrá un efecto material en los estados financieros consolidados de la Entidad.

32. Aprobación de los estados financieros

Los estados financieros consolidados adjuntos fueron aprobados por el Consejo de Administración de KUO el 26 de febrero de 2016, consecuentemente los estados financieros consolidados no reflejan los hechos ocurridos después de esa fecha, y están sujetos a la aprobación de la Asamblea Ordinaria de la Entidad, quien puede decidir su modificación de acuerdo con lo dispuesto en la Ley General de Sociedades Mercantiles.

* * * * * *

Grupo KUO, S.A.B. de C.V. y Subsidiarias

Estados financieros consolidados por los años que terminaron el 31 de diciembre de 2014, 2013 y 2012, e Informe de los auditores independientes del 14 de febrero de 2015

Informe de los auditores independientes y estados financieros consolidados 2014, 2013 y 2012

Contenido Página

Informe de los auditores independientes	1
Estados consolidados de posición financiera	3
Estados consolidados de resultados y otros resultados integrales	5
Estados consolidados de cambios en el capital contable	7
Estados consolidados de flujos de efectivo	8
Notas a los estados financieros consolidados	10

Galaz, Yamazaki, Ruiz Urquiza, S.C. Paseo de la Reforma 489 Piso 6 Colonia Cuauhtémoc 06500 México, D.F. México Tel: +52 (55) 5080 6000 Fax:+52 (55) 5080 6001 www.deloitte.com/mx

Informe de los Auditores Independientes al Consejo de Administración y Accionistas de Grupo KUO, S.A.B. de C.V.

Hemos auditado los estados financieros consolidados adjuntos de Grupo KUO, S.A.B. de C.V. y Subsidiarias (la Entidad), los cuales comprenden los estados consolidados de posición financiera al 31 de diciembre de 2014, 2013 y 2012, y los estados consolidados de resultados y otros resultados integrales, de cambios en el capital contable y de flujos de efectivo por los años que terminaron en dichas fechas, así como un resumen de las políticas contables significativas y otra información explicativa.

Responsabilidad de la administración en relación con los estados financieros consolidados

La administración es responsable de la preparación y presentación razonable de los estados financieros consolidados adjuntos de conformidad con las Normas Internacionales de Información Financiera, emitidas por el Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad, así como del control interno que la administración de la Entidad considere necesario para permitir la preparación de estados financieros consolidados libres de errores importantes debido a fraude o error.

Responsabilidad de los auditores independientes

Nuestra responsabilidad es expresar una opinión sobre los estados financieros consolidados adjuntos con base en nuestras auditorías. Hemos llevado a cabo nuestras auditorías de acuerdo con las Normas Internacionales de Auditoría. Dichas normas exigen que cumplamos los requisitos de ética, así como que planeemos y ejecutemos la auditoría con el fin de obtener una seguridad razonable sobre si los estados financieros consolidados están libres de errores importantes.

Una auditoría consiste en la aplicación de procedimientos para obtener evidencia de auditoría sobre los importes y la información revelada en los estados financieros consolidados. Los procedimientos seleccionados dependen del juicio del auditor, incluida la evaluación de los riesgos de error importante en los estados financieros consolidados debido a fraude o error. Al efectuar dicha evaluación de riesgo, el auditor considera el control interno relevante para la preparación y presentación razonable de los estados financieros consolidados por parte de la Entidad, con el fin de diseñar los procedimientos de auditoría que sean apropiados en función de las circunstancias, y no con la finalidad de expresar una opinión sobre la efectividad del control interno de la Entidad. Una auditoría también incluye la evaluación de lo adecuado de las políticas contables aplicadas y de la razonabilidad de las estimaciones contables efectuadas por la administración, así como la evaluación de la presentación de los estados financieros consolidados en su conjunto.

Consideramos que la evidencia que hemos obtenido en nuestras auditorías proporciona una base suficiente y adecuada para nuestra opinión de auditoría.

Opinión

En nuestra opinión, los estados financieros consolidados adjuntos presentan razonablemente, en todos los aspectos importantes, la posición financiera de Grupo KUO, S.A.B. de C.V. y Subsidiarias al 31 de diciembre de 2014, 2013 y 2012, así como sus resultados y sus flujos de efectivo correspondientes a los ejercicios terminados en dichas fechas, de conformidad con las Normas Internacionales de Información Financiera emitidas por el Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad.

Galaz, Yamazaki, Ruiz Urquiza, S. C. Miembro de Deloitte Touche Tohmatsu Limited

C.P.C. José A. Rangel 14 de febrero de 2015

Grupo KUO, S.A.B. de C.V. y Subsidiarias

Estados consolidados de posición financiera

Al 31 de diciembre de 2014, 2013 y 2012 (En miles de pesos)

Activos	Notas	2014		2013	2012
Activo circulante:
Efectivo y equivalentes de efectivo	11	\$	805,028	\$ 1,530,692	\$	409,915
Cuentas y documentos por cobrar, neto	12		2,961,819	2,584,671		2,916,422
Cuentas por cobrar a partes relacionadas	27		233,546	219,554		410,484
Inventarios, neto	13		2,890,084	2,494,874		2,810,063
Activos biológicos	14		614,515	502,653		475,781
Pagos anticipados			74,654	77,100		98,522
Instrumentos financieros derivados	22		-	4,945		-
Activos mantenidos para su venta	15		24,255	30,935		706,568
Total de activo circulante			7,603,901	7,445,424		7,827,755
Activo a largo plazo:
Propiedades, planta y equipo, neto	16		6,999,635	6,193,372		6,529,533
Activos biológicos a largo plazo	14		318,683	279,150		481,931
Intangibles y otros activos, neto	19		640,550	659,571		531,813
Inversiones en negocios conjuntos	18		5,232,236	4,679,818		4,406,822
Instrumentos financieros derivados	22		-	5,856		-
Otras cuentas por cobrar	8		367,950	450,434		-
Cuentas por cobrar a partes relacionadas	27		1,314,984	1,057,318		965,556
Impuestos a la utilidad diferidos	28		1,046,585	494,379		504,373
Total de activo a largo plazo			15,920,623	13,819,898		13,420,028
Total activos		\$	23,524,524	\$ 21,265,322	\$	21,247,783

(Continúa)

Las notas adjuntas son parte de los estados financieros consolidados.

Grupo KUO, S.A.B. de C.V. y Subsidiarias Estados consolidados de posición financiera

Al 31 de diciembre de 2014, 2013 y 2012 (En miles de pesos)

Pasivos y capital contable	Notas 2014			2013	2012
Pasivo circulante:
Préstamos bancarios y porción
circulante de la deuda a largo plazo	23	\$	877,649	\$ 87,766	\$	195,197
Cuentas y documentos por pagar a
proveedores			3,993,058	3,709,916		4,460,519
Otras cuentas por pagar y pasivos
acumulados	24		1,787,396	1,586,297		1,476,095
Instrumentos financieros derivados	22		15,447	-		-
Cuentas por pagar a partes relacionadas	27		-	688		25,548
Pasivos directamente asociados con
activos mantenidos para su venta	15		-	-		146,878
Total de pasivo circulante			6,673,550	5,384,667		6,304,237
Pasivo a largo plazo:
Préstamos bancarios	23		6,130,744	6,280,261		6,254,481
Instrumentos financieros derivados	22		5,434	-		726
Beneficios a los empleados	25		633,414	635,678		605,950
Cuentas por pagar a partes relacionadas
largo plazo	27		62,450	17,520		-
Otros pasivos a largo plazo			54,894	64,923		4,188
Impuestos diferidos	28		725,231	-		-
Impuestos a la utilidad diferidos por consolidación fiscal	28		1,796,474	1,340,379		1,043,002
Total de pasivo a largo plazo			9,408,641	8,338,761		7,908,347
Total de pasivos			16,082,191	13,723,428		14,212,584
Capital contable:
Capital contribuido
Capital social	26		17,547	17,547		18,114
Prima sobre emisión de acciones			2,709,987	2,709,987		2,797,601
Fondo de recompra de acciones			(9,523)	(56,116)		-
Capital ganado
Utilidades acumuladas	26		3,922,312	4,760,740		3,572,622
Efecto de conversión de operaciones
extranjeras			457,179	(8,398)		25,964
Instrumentos financieros derivados	22		(14,616)	7,784		(277)
Pérdida actuarial por obligaciones
laborales	25		(17,835)	(27,785)		(5,163)
Participación en otros resultados
integrales de negocios conjuntos	18		327,945	86,211		52,431
Participación controladora			7,392,996	7,489,970		6,461,292
Participación no controladora	26		49,337	51,924		573,907
Total del capital contable			7,442,333	7,541,894		7,035,199
Total pasivos y capital contable		\$	23,524,524	\$ 21,265,322	\$	21,247,783

Las notas adjuntas son parte de los estados financieros consolidados.

(Concluye)

Estados consolidados de resultados y otros resultados integrales

Por los años que terminaron el 31 de diciembre de 2014, 2013 y 2012

(En miles de pesos, excepto acciones y utilidad (pérdida) básica por acción ordinaria)

	Notas	2014	2013	2012
Operaciones continuas:
Ventas netas		\$ 18,752,735	\$ 16,644,689	\$ 17,890,442
Costo de ventas	30	15,384,814	13,813,485	14,813,258
Utilidad bruta		3,367,921	2,831,204	3,077,184
Gastos de administración	30	1,113,436	952,603	1,077,004
Gastos de venta y distribución	30	1,201,405	1,000,760	973,169
Gastos generales		2,314,841	1,953,363	2,050,173
Participación en negocios conjuntos	18	264,448	295,403	336,561
Utilidad después de gastos generales y participación en
negocios conjuntos		1,317,528	1,173,244	1,363,572
Otros ingresos		-	-	101,031
Utilidad de operación		1,317,528	1,173,244	1,464,603
Ingresos por intereses		60,553	84,654	74,497
Gastos por intereses		(416,725)	(435,737)	(483,863)
Otros gastos financieros		(106,502)	(111,690)	(338,148)
(Pérdida) utilidad cambiaria, neta		(571,514)	(80,088)	116,991
Utilidad antes de impuestos a la utilidad y operaciones
discontinuas		283,340	630,383	834,080
Impuestos a la utilidad	28	618,414	292,106	250,178
(Pérdida) utilidad de operaciones continuas		(335,074)	338,277	583,902
Operaciones discontinuas:
(Pérdida) utilidad de operaciones discontinuas, neta	29	(367,827)	971,623	(132,521)
(Pérdida) utilidad consolidada		\$ (702,901)	\$ 1,309,900	\$ 451,381

(Continúa)

	otas	2014	2013	2012
Otros resultados integrales, netos de
impuestos a la utilidad:
Partidas que no se reclasificarán a resultados:
Ganancia (pérdida) actuarial por
obligaciones laborales	25	9,948	(22,621)	(5,542)
		9,948	(22,621)	(5,542)
Partidas que se reclasificarán a
resultados:
Efecto de conversión de
operaciones extranjeras Instrumentos financieros	26	465,643	(33,039)	(315,135)
derivados	22	(22,402)	8,069	20,232
Participación en otros resultados
integrales de negocios conjuntos	18	241,734	33,780	(116,023)
		684,975	8,810	(410,926)

(Pérdida) utilidad integral
consolidada		\$ (7,978)	\$ 1,296,089	\$ 34,913
Distribución de la (pérdida) utilidad
consolidada:
Participación controladora Participación no controladora		(700,252) (2,649)	1,243,589 66,311	394,612 56,769

		\$ (702,901)	\$ 1,309,900	\$ 451,381
Distribución de la (pérdida) utilidad
integral consolidada:
Participación controladora		(5,391)	1,228,446	335
Participación no controladora		(2,587)	67,643	34,578

		\$ (7,978)	\$ 1,296,089	\$ 34,913
(Pérdida) utilidad por acción
ordinaria:
Por operaciones continuas		\$ (0.73)	\$ 0.74	\$ 1.28

Por operaciones discontinuas		\$ (0.80)	\$ 1.98	\$ (0.42)
(Pérdida) utilidad básica por acción		\$ (1.53)	\$ 2.72	\$ 0.86
Promedio ponderado de acciones en
circulación		456,366,148	456,366,148	456,366,148

(Concluye)

Las notas adjuntas son parte de los estados financieros consolidados

Estados consolidados de cambios en el capital contable

Por los años que terminaron el 31 de diciembre de 2014, 2013 y 2012

(En miles de pesos, excepto por el número de acciones)

Participación controladora	Participación no controladora	Total del capital contable

			Capital contribuido	Capital ganado
	Número de acciones	Capital social	Prima sobre emisión de acciones	Fondo de recompra de acciones	Utilidades acumuladas	Efecto de conversión de operaciones extranjeras	Instrumentos financieros derivados	Pérdida actuarial por obligaciones laborales	Participación en otros resultados integrales de negocios conjuntos	Participación controladora	Participación no controladora	Total del capital contable
Saldos al inicio de 2012	456,366,148	\$ 18,583	\$ 2,870,007	\$ -	\$ 3,232,720	\$ 317,689	\$ (19,271)	\$ 360	\$ 168,454	\$ 6,588,542	\$ 530,399	\$ 7,118,941
Distribución de capital Pérdida en participación no	-	(469)	(72,406)	-	(45,780)	-	-	-	-	(118,655)	-	(118,655)
controlada	-	-	-	-	(8,930)	-	-	-	-	(8,930)	8,930	-
Utilidad integral consolidada	-	-	-	-	394,612	(291,725)	18,994	(5,523)	(116,023)	335	34,578	34,913
Saldos al 31 de diciembre de 2012	456,366,148	18,114	2,797,601	-	3,572,622	25,964	(277)	(5,163)	52,431	6,461,292	573,907	7,035,199
Distribución de capital	-	(567)	(87,614)	-	(53,292)	-	-	-	-	(141,473)	-	(141,473)
Recompra de acciones Pérdida en participación no	-	-	-	(56,116)	50	-	-	-	-	(56,066)	-	(56,066)
controlada	-	-	-	-	(2,229)	-	-	-	-	(2,229)	(1,519)	(3,748)
Dividendos decretados	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	(186,367)	(186,367)
Disminución en participación no
controladora	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	(401,740)	(401,740)
Utilidad integral consolidada	-	-	-	-	1,243,589	(34,362)	8,061	(22,622)	33,780	1,228,446	67,643	1,296,089
Saldos al 31 de diciembre de 2013	456,366,148	17,547	2,709,987	(56,116)	4,760,740	(8,398)	7,784	(27,785)	86,211	7,489,970	51,924	7,541,894
Decreto de dividendos	-	-	-	-	(150,601)	-	-	-	-	(150,601)	-	(150,601)
Recompra de acciones	-	-	-	46,593	12,425	-	-	-	-	59,018	-	59,018
Pérdida integral consolidada	-	-	-	-	(700,252)	465,577	(22,400)	9,950	241,734	(5,391)	(2,587)	(7,978)
Saldos al 31 de diciembre de 2014	456,366,148	\$ 17,547	\$ 2,709,987	\$ (9,523)	\$ 3,922,312	\$ 457,179	\$ (14,616)	\$ (17,835)	\$ 327,945	\$ 7,392,996	\$ 49,337	\$ 7,442,333

Las notas adjuntas son parte de los estados financieros consolidados.

Grupo KUO, S.A.B. de C.V. y Subsidiarias

Estados consolidados de flujos de efectivo

Por los años que terminaron el 31 de diciembre de 2014, 2013 y 2012 (En miles de pesos)

	2014	2013	2012
Flujos de efectivo de actividades de operación:
(Pérdida) utilidad consolidada	\$ (702,901)	\$ 1,309,900	\$ 451,381
Ajustes por:
Impuestos a la utilidad por operaciones
continuas	618,414	292,107	250,178
Impuestos a la utilidad por operaciones
discontinuas	98	127,113	40,454
Cambios en el valor razonable de activos
biológicos	-	(5,703)	(18,646)
Depreciación y amortización de operaciones
continuas Depreciación y amortización de operaciones	482,771	442,556	470,245
discontinuas	30,499	63,450	112,856
Pérdida (utilidad) en venta de propiedad,
planta y equipo	1,981	(50,854)	278
(Utilidad) pérdida en venta de activos
disponibles para su venta	(1,937)	(166,356)	731
Costo neto del periodo de operaciones
continuas	75,352	69,382	75,734
Costo neto del periodo de operaciones
discontinuas	4,836	6,371	6,827
Deterioro de propiedades, planta y equipo de
operaciones continuas	23,718	-	-
Deterioro de propiedades, planta y equipo de
operaciones discontinuas	102,276	-	50,940
Deterioro de activos disponibles para su venta	604	13,517	-
Deterioro de otros activos	8,321	-	10,888
Deterioro de inventarios	27,647	-	11,434
Utilidad en venta de acciones de subsidiaria	-	(960,579)	-
Participación en negocios conjuntos Ganancia por compra a precio de ganga	(264,448) -	(295,403) -	(336,561) (134,943)
Otros gastos financieros	-	77,972	348,733
Gastos por intereses de operaciones continuas	416,725	435,737	483,863
Gastos por interés de operaciones
discontinuas	16,980	2,753	795
Ingresos por intereses	(60,553)	(82,905)	(74,210)

Cambios en el capital de trabajo:
(Aumento) disminución en:
Cuentas por cobrar	(228,152)	146,013	590,062
Inventarios Activos biológicos	(421,145) (151,395)	163,795 (61,062)	166,038 (325,512)
Otros activos	(201,778)	(172,056)	(113,408)
Aumento (disminución) en:
Cuentas y documentos por pagar a
proveedores	283,142	(542,219)	(310,464)

(Continúa)

	2014	2013	2012
Otras cuentas por pagar y pasivos
acumulados	551,578	414,278	56,680
Cuentas por pagar a partes relacionadas	(227,416)	112,161	391,484
Impuestos a la utilidad pagados	(319,555)	(194,141)	(194,693)
Flujos netos de efectivo de actividades
de operación	65,661	1,145,827	2,011,164
Flujos de efectivo de actividades de inversión:
Adquisición de propiedades, planta y equipo	(958,593)	(896,207)	(1,055,313)
Venta de propiedades, planta y equipo	29,112	80,390	51,231
Disposiciones de activos disponibles para su
venta	8,013	710,247	52,816
Inversiones en negocios conjuntos	(67,296)	(293,813)	(159,188)
Dividendos provenientes de negocios conjuntos	-	350,000	-
Desinversión en negocios conjuntos	8,000	-	-
Inversión en activos intangibles	-	(136,274)	(16,762)
Intereses recibidos	60,553	82,905	74,210
Disposición de subsidiarias	-	1,131,153	-
Adquisición de subsidiarias Flujos netos de efectivo de actividades	-	-	(488,356)
de inversión	(920,211)	1,028,401	(1,541,362)
Flujos de efectivo por actividades de
financiamiento:
Préstamos obtenidos	70,885	397,226	6,310,600
Pago de préstamos	-	(503,544)	(5,057,629)
Distribución de capital	-	(141,473)	(118,655)
Intereses pagados	(393,327)	(408,078)	(498,158)
Dividendos pagados participación no
controladora	-	(186,367)	-
Dividendos pagados	(150,343)	-	-
Recompra de acciones	59,016	(56,064)	-
Dilución de participación no controladora	-	(3,748)	-
Otros gastos financieros	-	(147,134)	(440,006)
Flujos netos de efectivo (utilizado)
generado en actividades de
financiamiento	(413,769)	(1,049,182)	196,152
Ajuste al flujo de efectivo por variaciones en el
tipo de cambio	542,655	(4,269)	(417,652)
(Decremento) aumento neto de efectivo y
equivalentes de efectivo	(725,664)	1,120,777	248,302
Efectivo y equivalentes de efectivo al principio del periodo	1,530,692	409,915	161,613

Efectivo y equivalentes de efectivo al final del
periodo	\$ 805,028	\$ 1,530,692	\$ 409,915

(Concluye)

Las notas adjuntas son parte de los estados financieros consolidados.

Grupo KUO, S.A.B. de C.V. y Subsidiarias

Notas a los estados financieros consolidados

Por los años que terminaron el 31 de diciembre de 2014, 2013 y 2012 (En miles de pesos)

1. Actividades principales

Grupo KUO, S.A.B. de C.V. (KUO, en conjunto con sus subsidiarias la Entidad) posee las acciones de un grupo de entidades localizadas en México, Estados Unidos de América, España, Bélgica y China, que se dedican principalmente a la fabricación y venta de productos comerciales de consumo (incluyendo comida procesada, bebidas y carne de cerdo), productos químicos y autopartes. La Entidad está constituida en la Ciudad de México y su domicilio es Paseo de los Tamarindos No. 400-B, Piso 31, Colonia Bosques de las Lomas, C.P. 05120 México, D.F.

2. Eventos importantes

I. Discontinuación de negocios:

Discontinuación de proyecto aeroespacial – Con fecha efectiva 31 de diciembre de 2014 KUO discontinua su proyecto en la industria aeronáutica comercial – Alaxia. Proyecto que se enfocaría a la producción y comercialización de componentes maquinados de precisión para la industria aeronáutica comercial. El alcance de Alaxia comprendió proyectos que involucran piezas de nuevas plataformas (actualmente en vías de lanzamiento comercial), cuyos tiempos de desarrollo demandan un compromiso de largo plazo (superior a los 5 años) antes de alcanzar volúmenes que brinden una sustentabilidad económica. En paralelo, las condiciones de la industria dificultaron la obtención de contratos en plataformas existentes que pudieran brindar volúmenes en el corto plazo; por lo que durante varios años, Alaxia no logró la escala que requiere un jugador emergente en la industria para la generación de utilidades e inclusive, para operar en punto de equilibrio. Los efectos de discontinuación de este proyecto pueden apreciarse al 31 de diciembre de 2014 en la Nota 29 de los estados financieros consolidados.
Discontinuación del negocio de transmisiones manuales – Con fecha efectiva 31 de diciembre de 2014 KUO informa que tomó la decisión de discontinuar las operaciones de su negocio de transmisiones manuales enfocadas al mercado de la India. La redefinición de la estrategia del negocio de transmisiones, "UEN Transmisiones" estuvo enfocada hacia nuevos desarrollos de gran torque y alta tecnología, con un mayor valor agregado y que actualmente no tienen una aplicación significativa en los mercados de la India y el sur de Asia, donde menor potencia y bajo costo, con un menor margen, son el común denominador. La decisión anterior apoya la estrategia de KUO orientada a enfocar tanto recursos como talento ejecutivo a sus negocios rentables y que generen valor a sus distintos grupos de interés. Los efectos de discontinuación de este proyecto pueden apreciarse al 31 de diciembre de 2014 en la Nota 29 de los estados financieros consolidados.

II. Disposiciones de negocios:

Venta de Nhumo, S.A. de C.V. (Nhumo) - El 19 de noviembre de 2013 KUO concretó la venta de su participación accionaria en el negocio de Negro de Humo a Cabot International Capital Corporation, su socio en este negocio. La operación incluyó la venta del 59.95% de la participación accionaria que poseía KUO. La transacción se llevó a cabo en dos etapas, la primera de ellas incluyó la venta del 45.67% de acciones por US80 millones de dólares y la conversión del capital social remanente en acciones preferentes redimibles en un periodo de 5 años, con un dividendo anual del 6%. En la segunda etapa, KUO recibirá en 2018 US25 millones de dólares por el canje de acciones preferentes. La operación fue autorizada sin condiciones por la Comisión Federal de Competencia (CFC) y por la autoridad en materia de competencia económica del Reino Unido. Los efectos por la disposición de esta subsidiaria pueden apreciarse en las Notas 8 y 29.

Venta de plantaciones de eucalipto El 5 de septiembre de 2013 KUO concluyó la venta de acciones de su subsidiaria Forestaciones Operativas de México, S.A. de C.V. (Fomex) con Proteak UNO, S.A.P.I.B. de C.V. (Proteak), empresa líder en maderas preciosas en América. El monto de la operación fue por US30.6 millones de dólares. Los efectos por la disposición de esta subsidiaria pueden apreciarse en las Notas 8 y 29.
Venta del negocio de tableros aglomerados de madera - El 28 de enero de 2013 KUO recibió la autorización sin condiciones de la CFC para concretar la venta de los activos de su negocio de aglomerados y laminados de madera a Maderas y Sintéticos de México, S.A. de C.V. (Masisa), subsidiaria de Masisa, S.A., empresa chilena con presencia en México, líder en producción y comercialización de tableros aglomerados de madera para muebles y arquitectura de interiores. La venta incluye las marcas comerciales, entre las que se encuentran: Rexcel, Panelart y Wilsonart. La transacción incluyó las plantas de laminado y resinas en Lerma, Estado de México y de aglomerados en Chihuahua, Chihuahua y Zitácuaro, Michoacán. El 28 de febrero de 2013 se concluyó la venta de activos por US54.2 millones de dólares más el monto de capital de trabajo operativo correspondiente a US109 millones de dólares. Los efectos por la disposición de esta subsidiaría pueden apreciarse en las Notas 8, 15 y 29.

III. Otros eventos importantes:

Colocación de bono - El 16 de noviembre de 2012, KUO anunció la oferta de adquisición para comprar todos y cada uno de los bonos en dólares con vencimiento en 2017 y tasa de interés de 9.75% por un monto principal total de US250 millones de dólares.

El 4 de diciembre de 2012, KUO pagó de manera anticipada US229 millones de dólares (92%) de los valores de deuda, liquidando el remanente por US21 millones de dólares el 17 de diciembre de 2012. Los recursos se obtuvieron a través de la emisión de un nuevo bono por US325 millones de dólares que generan intereses a una tasa anual del 6.25% pagadera los días 4 de junio y 4 de diciembre de cada año comenzando el 4 de junio de 2013. Los valores vencen el 4 de diciembre de 2022. En la Nota 23 se pueden apreciar los efectos contables de la colocación del bono.

Colocación de Certificados Bursátiles (Cebures) - El 22 de junio de 2012, KUO anunció la colocación de certificados bursátiles por \$700 millones de pesos, los cuales forman parte de un programa de hasta \$2,000 millones de pesos. Los certificados bursátiles tienen un plazo de 7 años y pagan una tasa de interés variable de Tasa de Interés Interbancaria de Equilibrio (TIIE) más 220 puntos base y tienen una calificación de "A(mex)" por parte de Fitch México y de "mxA" por parte de Standard & Poor's. En la Nota 23 se describe el detalle y los efectos contables de la colocación de Cebures.

3. Bases de presentación

Modificaciones a las Normas Internacionales de Información Financiera (IFRS o IAS por sus siglas en inglés) y nuevas interpretaciones que son obligatorias a partir de 2014

En el año en curso, KUO aplicó una serie de nuevas y modificadas IFRS emitidas por el Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad (IASB) las cuales son obligatorias y entran en vigor a partir de los ejercicios que inicien en o después del 1 de enero de 2014.

Modificaciones a la IFRS 10 e IFRS 12

La Entidad aplicó las modificaciones a IFRS 10 e IFRS 12 por primera vez en el año actual. Las modificaciones a la IFRS 10 definen una entidad de inversión y requieren una entidad que reporta que cumpla con la definición de una entidad de inversión no que consolide a sus subsidiarias pero en su lugar valuar sus subsidiarias a valor razonable a través de resultados en sus estados financieros consolidados o individuales.

Para calificar como una entidad de inversión, se requiere que una entidad de reporte:

Obtenga fondos de uno o más inversionistas con el fin de proveerles de servicios de gestión de inversiones;
Comprometerse con el inversionista(s) que el propósito del negocio es invertir los fondos únicamente para las devoluciones provenientes de la apreciación del capital, ingresos por inversiones o ambos; y
Valuar y evaluar el desempeño de sustancialmente todas sus inversiones sobre una base de valor razonable.

Se han realizado modificaciones consiguientes a la IFRS 12 para introducir nuevos requerimientos de revelaciones para las entidades de inversión.

Dado que KUO no es una entidad de inversión (evaluada bajo el criterio de la IFRS 10 al 1 de enero de 2014), la aplicación de las modificaciones no tiene impacto en las revelaciones o en las cantidades reconocidas en los estados financieros consolidados de la Entidad.

Modificaciones a la IAS 32 Compensación de activos y pasivos Financieros

La Entidad aplicó las modificaciones a la IAS 32 Compensación de activos y pasivos Financieros por primera vez en el año actual. Las modificaciones a IAS 32 aclaran los requerimientos relacionados con la compensación de activos y pasivos financieros. Específicamente, las modificaciones aclaran el significado de 'actualmente tiene el derecho legal efectivo de compensación' y 'realización y liquidación simultánea'.

Dado que la Entidad no tiene ningún acuerdo de compensación, la aplicación de las modificaciones no tuvo ningún efecto significativo en las revelaciones o en los saldos reconocidos en los estados financieros consolidados.

Modificaciones a la IAS 36 Revelaciones de Montos Recuperables para Activos no Financieros

La Entidad ha aplicado las modificaciones a IAS 36 Revelaciones de Montos Recuperables para Activos no Financieros por primera vez en el año actual. Las modificaciones a la IAS 36 eliminan los requerimientos de revelación del monto recuperable de una Unidad Generadora de Efectivo ("UGE") a la cual se le ha atribuido un crédito mercantil o algún otro activo intangible de vida indefinida, y no ha tenido deterioro o reversión de deterioro en dicha UGE. Aún más, las modificaciones introducen requerimientos de revelaciones adicionales aplicables cuando el monto recuperable de un activo o de una UGE es medido a valor razonable menos costo de venta. Estas nuevas revelaciones incluyen la jerarquía del valor razonable, supuestos clave y técnicas de valuación utilizadas cuando van en línea con la revelación requerida, conforme a la IFRS 13 Medición del Valor razonable.

La aplicación de estas modificaciones no ha tenido impacto significativo sobre las revelaciones en los estados financieros consolidados.

Modificaciones a IAS 39 Renovación de Derivados y Continuación de Contabilidad de Coberturas

La Entidad aplicó las modificaciones a la IAS 39 Renovación de Derivados y Continuación de Contabilidad de Coberturas por primera vez en el año actual. Las modificaciones a la IAS 39 releva de la obligación de suspender la contabilidad de coberturas cuando el derivado designado como instrumento de cobertura sea renovado en determinadas circunstancias. Las modificaciones también aclaran que cualquier cambio en el valor razonable del derivado designado como instrumento de cobertura derivado de la renovación debe ser incluido en la evaluación y medición de efectividad de la cobertura.

Las modificaciones han sido aplicadas retroactivamente. Debido a que la Entidad no tiene ningún derivado sujeto a renovación, la aplicación de estas modificaciones no tuvo impacto en las revelaciones o en los montos reconocidos en los estados financieros consolidados.

Modificaciones a la IAS 19 Planes de Beneficios Definidos: Contribuciones de Empleados

Las modificaciones a la IAS 19 aclaran como una entidad debe contabilizar las contribuciones hechas por empleados o terceras partes a los planes de beneficios definidos, basado en si dichas contribuciones dependen del número de años de servicio del empleado.

Para contribuciones que son independientes del número de años de servicio, la entidad puede reconocer las contribuciones como una reducción del costo de servicio en el periodo en el cual se presta el servicio, o atribuirlo a los periodos de servicio de los empleados utilizando el método de crédito unitario proyectado; mientras que para las contribuciones que dependen del número de años de servicio, se requiere que la entidad las atribuya a los periodos de servicio de los empleados.

La administración de la Entidad confirma que la aplicación de estas modificaciones a la IAS 19 no tiene efectos importantes en los estados financieros consolidados de la Entidad.

4. Principales políticas contables

a. Declaración de cumplimiento

Los estados financieros consolidados de la Entidad han sido preparados de acuerdo con las IFRS emitidas por el Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad.

b. Bases de medición

i. Costo histórico

El costo histórico generalmente se basa en el valor razonable de la contraprestación entregada a cambio de bienes y servicios.

ii. Valor razonable

Nivel 1 Se consideran precios de cotización en un mercado activo para activos o pasivos idénticos que la entidad puede obtener a la fecha de la valuación;
Nivel 2 Datos de entrada observables distintos de los precios de cotización del Nivel 1, sea directa o indirectamente; y
Nivel 3 Considera datos de entrada no observables.

c. Bases de consolidación de estados financieros

Las principales subsidiarias de la Entidad son:

	2014	2013	2012
Sector Consumo -
Kekén, S.A. de C.V. y
Subsidiarias	100.00%	100.00%	100.00%
Sector Químico -
Industrias Negromex, S.A. de
C.V.	99.99%	99.99%	99.99%
Resirene, S.A. de C.V. y
Subsidiaria	100.00%	100.00%	100.00%
Sector Automotriz -
Transmisiones y Equipos
Mecánicos, S.A. de C.V.	99.98%	99.98%	99.91%
Dacomsa, S.A. de C.V.	100.00%	100.00%	100.00%

Los negocios conjuntos que se presentan en inversiones en negocios conjuntos son:

	2014	2013	2012
Sector Consumo -
Herdez del Fuerte, S.A. de C.V.
y Subsidiarias	50.00%	50.00%	50.00%
Sector Químico -
Dynasol Elastómeros, S.A. de
C.V. y Subsidiaria	50.00%	50.00%	50.00%
Dynasol Elastómeros, S.A.	50.00%	50.00%	50.00%
Dynasol Gestión, S.A.	50.00%	50.00%	50.00%
Dynasol, L.L.C.	50.00%	50.00%	50.00%
Insa GPRO (Nanjing) Synthetic
Rubber Co., Ltd.	50.00%	50.00%	50.00%
Kuosol, S.A.P.I. de C.V.	50.00%	50.00%	50.00%

Los estados financieros consolidados incluyen los de KUO y los de las subsidiarias en las que tiene control. El control se obtiene cuando la Entidad:

Tiene poder sobre la inversión;
Está expuesta, o tiene derecho, a los rendimientos variables derivados de su participación con dichas entidades, y
Tiene la capacidad de afectar tales rendimientos a través de su poder sobre las entidades en la que invierte.

La Entidad reevalúa si tiene o no el control en una entidad si los hechos y circunstancias indican que hay cambios a uno o más de los tres elementos de control que se listaron anteriormente.

El porcentaje de participación de la Entidad en los derechos de voto en relación con el porcentaje y la dispersión de los derechos de voto de los otros tenedores de los mismos;
Los derechos de voto potenciales mantenidos por la Entidad, por otros accionistas o por terceros;
Los derechos derivados de otros acuerdos contractuales, y
Todos los hechos y circunstancias adicionales que indican que la Entidad tiene, o no tiene, la capacidad actual de dirigir las actividades relevantes en el momento en que las decisiones deben tomarse, incluidas las tendencias de voto de los accionistas en asambleas anteriores.

Cuando es necesario, se realizan ajustes a los estados financieros de las subsidiarias para alinear sus políticas contables de conformidad con las políticas contables de la Entidad.

Todos los saldos y operaciones intercompañías se han eliminado en la consolidación.

Cambios en las participaciones de la Entidad en subsidiarias existentes

Cuando la Entidad pierde el control de una subsidiaria, la ganancia o pérdida en la disposición se calcula como la diferencia entre (i) la suma del valor razonable de la contraprestación recibida y el valor razonable de cualquier participación retenida y (ii) el valor en libros anterior de los activos (incluyendo el crédito mercantil) y pasivos de la subsidiaria y cualquier participación no controladora. Los importes previamente reconocidos en otras partidas del resultado integral relativos a la subsidiaria se registran (es decir, se reclasifican a resultados o se transfieren directamente a otras partidas de capital contable según lo especifique/permita la IFRS aplicable) de la misma manera establecida para el caso de que se disponga de los activos o pasivos relevantes. El valor razonable de cualquier inversión retenida en la subsidiaria a la fecha en que se pierda el control se considera como el valor razonable para el reconocimiento inicial, según la IAS 39, Instrumentos Financieros: Reconocimiento y Valuación o, en su caso, el costo en el reconocimiento inicial de una inversión en una asociada o negocio conjunto.

d. Conversión de estados financieros de subsidiarias extranjeras

Para consolidar los estados financieros de subsidiarias extranjeras, las políticas contables de la entidad extranjera son convertidas a IFRS basados en la moneda de registro de las transacciones. Los estados financieros se convierten a pesos mexicanos (moneda de presentación), considerando las siguientes metodologías:

Las monedas de registro y funcional de las operaciones extranjeras de las subsidiarias que se consolidan, son como sigue:

Subsidiaria	Moneda de registro	Moneda funcional
Industrias Negromex, S.A. de C.V.	Peso	Dólar americano
Insa, L.L.C.	Dólar americano	Dólar americano
Resirene, S.A. de C.V.	Peso	Dólar americano
Transmisiones y Equipos Mecánicos, S.A. de C.V.	Peso	Dólar americano
Tremec Corporation (antes Transmission Technologies
Corporation)	Dólar americano	Dólar americano

Las monedas de registro y funcional de los negocios conjuntos reconocidos bajo método de participación, son como sigue:

	Moneda de registro	Moneda funcional
Dynasol Elastómeros, S.A. de C.V.	Peso	Dólar americano
Dynasol Elastómeros, S.A.	Euro	Euro
Dynasol Gestión, S.A.	Euro	Euro
Dynasol, L.L.C.	Dólar americano	Dólar americano
Insa GPRO (Nanjing) Synthetic Rubber Co., Ltd.	Yuan	Yuan
MegaMex Foods, L.L.C. y Avomex, Inc. (negocios
conjuntos de Herdez del Fuerte, S.A. de C.V.)	Dólar americano	Dólar americano

El resto de las subsidiarias tienen como moneda funcional y de registro el peso.

e. Negocios conjuntos e inversiones en asociadas

Los contratos que KUO tiene celebrados con sus socios (Grupo Herdez, S.A.B. de C.V. y Repsol Quimica, S.A.) califican como negocios conjuntos que se controlan de forma colectiva entre KUO y sus respectivos socios para dirigir las actividades relevantes. En estos casos, dado que ninguno de los socios puede dirigir las actividades sin la cooperación del otro o los otros, ninguno controla individualmente el negocio conjunto.

Los resultados y los activos y pasivos de negocios conjuntos o las asociadas se incorporan a los estados financieros utilizando el método de participación, excepto si la inversión se clasifica como mantenida para su venta, en cuyo caso se contabiliza conforme a la IFRS 5, Activos No Corrientes Mantenidos para la Venta y Operaciones Discontinuas. Conforme al método de participación, las inversiones en negocios conjuntos o asociadas inicialmente se contabilizan en el estado consolidado de posición financiera al costo y se ajusta por cambios posteriores a la adquisición por la participación de la Entidad en la utilidad o pérdida y los resultados integrales de la asociada o negocio conjunto. Cuando la participación de la Entidad en las pérdidas de una entidad asociada o un negocio conjunto de la Entidad supera la participación de la Entidad en ese negocio conjunto o asociada o (que incluye los intereses a largo plazo que, en sustancia, forman parte de la inversión neta de la Entidad en el negocio conjunto o la asociada) la Entidad deja de reconocer su participación en las pérdidas. Las pérdidas adicionales se reconocen siempre y cuando la Entidad haya contraído alguna obligación legal o implícita o haya hecho pagos en nombre del negocio conjunto o la asociada.

La Entidad discontinúa el uso del método de participación desde la fecha en que la inversión deja de ser una asociada o un negocio conjunto, o cuando la inversión se clasifica como mantenida para la venta. Cuando la Entidad mantiene la participación en la antes asociada o negocio conjunto la inversión retenida se mide a valor razonable a dicha fecha y se considera como su valor razonable al momento del reconocimiento inicial como activo financiero de conformidad con IAS 39. La diferencia entre el valor contable de la asociada o negocio conjunto en la fecha en que el método de la participación se discontinuó y el valor razonable atribuible a la participación retenida y la ganancia por la venta de una parte del interés en la asociada o negocio conjunto se incluye en la determinación de la ganancia o pérdida por disposición de la asociada o negocio conjunto. Adicionalmente, la Entidad contabiliza todos los montos previamente reconocidos en otros resultados integrales en relación a esa asociada o negocio conjunto con la misma base que se requeriría si esa asociada o negocio conjunto hubiese dispuesto directamente los activos o pasivos relativos. Por lo tanto, si una ganancia o pérdida previamente reconocida en otros resultados integrales por dicha asociada o negocio conjunto se hubiere reclasificado al estado consolidado de resultados y otros resultados integrales al disponer de los activos o pasivos relativos, la Entidad reclasifica la ganancia o pérdida del capital al estado consolidado de resultados y otros resultados integrales (como un ajuste por reclasificación) cuando el método de participación se discontinúa.

f. Combinaciones de negocios

A la fecha de adquisición, los activos identificables adquiridos y los pasivos asumidos se reconocen a valor razonable con excepción de:

Impuestos diferidos activos o pasivos y activos o pasivos relacionados con beneficios a empleados que se reconocen y miden de conformidad con IAS 12 Impuestos a la Utilidad e IAS 19 Beneficios para Empleados, respectivamente;
Pasivos o instrumentos de capital relacionados con acuerdos de pagos basados en acciones de la empresa adquirida o acuerdos de pagos basados en acciones de la Entidad celebrados para reemplazar acuerdos de pagos basados en acciones de la empresa adquirida que se miden de conformidad con la IFRS 2 Pagos Basados en Acciones a la fecha de adquisición; y
Activos (o un grupo de activos para su disposición) que se clasifican como mantenidos para venta de conformidad con la IFRS 5, Activos no Circulantes Conservados para Venta y Operaciones Discontinuas que se miden de conformidad con dicha norma.

g. Información por segmento

Los segmentos operativos son reportados de manera consistente con los reportes internos elaborados para proveer información al Comité de Dirección, quien es el responsable de asistir a la Presidencia Ejecutiva de KUO, por lo que se considera a ésta la persona que toma las decisiones estratégicas para la asignación de recursos y la evaluación de los segmentos operativos sobre la plataforma establecida de Gobierno Corporativo.

h. Efectivo y equivalentes de efectivo

i. Instrumentos financieros

Los activos y pasivos financieros se reconocen cuando la Entidad se convierte en una parte de las disposiciones contractuales de los instrumentos.

Los activos y pasivos financieros se valúan inicialmente a su valor razonable. Los costos de la transacción que son directamente atribuibles a la adquisición o emisión de activos y pasivos financieros (distintos de los activos financieros a valor razonable con cambios en resultados) se suman o reducen del valor razonable de los activos o pasivos financieros, en su caso, en el reconocimiento inicial. Los costos de transacción directamente atribuibles a la adquisición de activos y pasivos financieros a su valor razonable con cambios en resultados se reconocen inmediatamente en resultados.

j. Activos financieros

1. Método de la tasa de interés efectiva

2. Clasificación de activos financieros

Los activos financieros se clasifican dentro de las siguientes categorías específicas: "activos financieros a valor razonable con cambios a través de resultados", "inversiones conservadas al vencimiento", "activos financieros disponibles para la venta" y "préstamos y cuentas por cobrar". La clasificación depende de la naturaleza y propósito de la Entidad y se determina al momento de su reconocimiento inicial.

3. A valor razonable con cambios a través de resultados

Un activo financiero se clasificará como mantenido con fines de negociación si:

Se compra principalmente con el objetivo de venderlo en un corto plazo; o
En su reconocimiento inicial, es parte de una cartera de instrumentos financieros identificados que la Entidad administra conjuntamente, y para la cual existe un patrón real reciente de toma de utilidades a corto plazo; o
Es un derivado que no está designado o no es efectivo como instrumento de cobertura.

Los activos financieros a valor razonable con cambios a través de resultados se registran a valor razonable, reconociendo cualquier ganancia o pérdida que surge de su remedición en resultados, se incluye cualquier dividendo o interés obtenido del activo financiero y se presenta en el rubro de "otros gastos (ingresos)" en los estados consolidados resultados y otros resultados integrales. El valor razonable se determina de la forma descrita en la Nota 21. La Entidad no ha designado algún activo financiero a valor razonable con cambios a través de resultados.

4. Préstamos y cuentas por cobrar

5. Deterioro de activos financieros

Para todos los demás activos financieros, la evidencia objetiva de deterioro podría incluir:

Dificultades financieras significativas del emisor o contraparte;
Incumplimiento en el pago de los intereses o el principal; o
Es probable que el prestatario entre en quiebra o en una reorganización financiera.

Para los activos financieros que se registran al costo amortizado, el importe de la pérdida por deterioro que se reconoce es la diferencia entre el valor en libros del activo y el valor presente de los cobros futuros, descontados a la tasa de interés efectiva original del activo financiero.

Cuando se considera que un activo financiero disponible para la venta está deteriorado, las ganancias o pérdidas acumuladas previamente reconocidas en otros resultados integrales se reclasifican a los resultados del periodo.

k. Inventarios

l. Activos biológicos

Estos activos son valuados de conformidad con IAS 41 Agricultura; la Entidad cuenta con activos biológicos convertibles directamente en inventarios, como son cerdos y los árboles, estos últimos hasta 2012, los cuales se valúan a valor razonable menos costo de venta (costo de venta incluye todos los costos que son necesarios para vender estos activos, a excepción de los costos financieros y los impuestos a la utilidad). El valor razonable se determina conforme a las políticas que se mencionan en la Nota 14. Después de un proceso de crecimiento biológico se sacrifican o cosechan y se convierten directamente en inventarios.

Cuando el valor razonable no puede ser fiable, ni determinable de manera verificable y objetiva, los activos se valoran a su costo inicial de producción menos la depreciación acumulada y cualquier pérdida por deterioro acumulada (reducción). La depreciación relacionada con los activos biológicos forma parte del costo de los inventarios y activos biológicos actuales y en última instancia, se reconoce dentro de los costos de ventas en los estados consolidados de resultados y otros resultados integrales. La depreciación de los cerdos reproductores se estima con base en la vida futura esperada de tales activos y se calcula sobre una base de línea recta.

Los activos biológicos se clasifican como corriente y activos no corrientes, basados en el nivel 1.

m. Propiedades, planta y equipo

Las propiedades, planta y equipo se registran inicialmente al costo de adquisición.

Los edificios, mobiliario y equipo se presentan al costo menos la depreciación acumulada y cualquier pérdida acumulada por deterioro.

n. Activos intangibles

1. Activos intangibles adquiridos de forma separada

activos intangibles con vida útil indefinida que se adquieren por separado se registran al costo menos las pérdidas por deterioro acumuladas.

Activos intangibles que se generan internamente – desembolsos por investigación y desarrollo

Los desembolsos originados por las actividades de investigación se reconocen como un gasto en el periodo en el cual se incurren.

Técnicamente, es posible completar el activo intangible de forma que pueda estar disponible para su uso o venta;
La intención de completar el activo intangible es para usarlo o venderlo;
La habilidad para usar o vender el activo intangible;
La forma en que el activo intangible vaya a generar probables beneficios económicos en el futuro;
La disponibilidad de los recursos técnicos adecuados, financieros o de otro tipo, para completar el desarrollo y para utilizar o vender el activo intangible; y
La capacidad para valuar confiablemente, el desembolso atribuible al activo intangible durante su desarrollo.

3. Activos intangibles adquiridos en una combinación de negocios

Cuando se adquiere un activo intangible en una combinación de negocios y se reconocen separadamente del crédito mercantil, su costo será su valor razonable en la fecha de adquisición.

4. Baja de activos intangibles

5. Otros activos

Se integra principalmente por activos intangibles, son aquellos activos de carácter no monetario

y sin apariencia física principalmente, como son patentes y marcas. Los activos intangibles generados de manera interna no presentan un valor en el estado de posición financiera, únicamente los adquiridos a un tercero o bajo una combinación de negocio, como se menciona en la Nota 3f. Los activos intangibles son reconocidos al valor de adquisición, pueden tener una vida útil determinada o no, en el caso de aquellos intangibles que tienen una vida determinada, son sujetos a amortización en base a la vida útil estimada ya sea por un contrato legal o por la naturaleza económica del bien, el que sea menor; en el caso de los activos intangibles con una vida útil indefinida, estos únicamente son sujetos a pruebas de deterioro.

o. Activos mantenidos para su venta

Se valúan los activos clasificados como mantenidos para la venta a su valor neto en libros. Los activos clasificados como mantenidos para su venta se presentan en un rubro separado y no están sujetos a depreciación.

Los grupos de activos mantenidos para su venta se clasifican como mantenidos para su venta si su valor en libros será recuperable a través de una operación de venta y no mediante su uso continuo. Esta condición se considera cumplida únicamente cuando la venta es altamente probable y el activo (o grupo de activos mantenidos para su venta) está disponible para su venta inmediata en su condición actual. La administración debe estar comprometida con la venta, misma que debe calificar para su reconocimiento como venta finalizada dentro del periodo de un año a partir de la fecha de clasificación; sin embargo, la Administración continua llevando a cabo esfuerzos de venta, esos activos continúan presentarse como activos mantenidos para la venta.

p. Deterioro de activos tangibles o intangibles excluyendo el crédito mercantil

q. Beneficios a empleados - beneficios al retiro y por terminación y Participación de los Trabajadores en las Utilidades (PTU)

Beneficios a los empleados por terminación, al retiro y otras

En el caso de los planes de beneficios definidos, que incluyen prima de antigüedad y pensiones, su costo se determina utilizando el método de crédito unitario proyectado, con valuaciones actuariales que se realizan al final de cada periodo sobre el que se informa. Las remediciones, que incluyen las ganancias y pérdidas actuariales, el efecto de los cambios en el piso del activo (en su caso) y el retorno del plan de activos (excluidos los intereses), se refleja de inmediato en el estado de posición financiera con cargo o crédito que se reconoce en otros resultados integrales en el período en que se incurren. Las remediciones que reconocen en otros resultados integrales se reconocen de inmediato en las utilidades acumuladas y no se reclasifican a resultados. El costo por servicios pasados se reconoce en resultados en el período de la modificación al plan. Los intereses netos se calculan aplicando la tasa de descuento al inicio del período de la obligación el activo por beneficios definidos. Los costos por beneficios definidos se clasifican de la siguiente manera:

Costo por servicio (incluido el costo del servicio actual, costo de los servicios pasados, así como las ganancias y pérdidas por reducciones o liquidaciones).
Los gastos o ingresos por interés netos.
Remediaciones.

Las obligaciones por beneficios al retiro reconocidas en el estado consolidado de posición financiera representa las pérdidas y ganancias actuales en los planes por beneficios definidos de la Entidad. Cualquier ganancia que surja de este cálculo se limita al valor presente de cualquier beneficio económico disponible de los reembolsos y reducciones de contribuciones futuras al plan.

Beneficios a los empleados a corto plazo y otros beneficios a largo plazo

PTU

La PTU se registra en los resultados del año en que se causa y se presenta en el rubro de gastos de operación en el estado consolidado de resultados y otros resultados integrales.

r. Impuestos a la utilidad

El gasto por impuestos a la utilidad representa la suma de los impuestos a la utilidad causados y los impuestos a la utilidad diferidos.

1. Impuestos a la utilidad causados

El impuesto causado calculado corresponde al impuesto sobre la renta (ISR) y se registra en los resultados del año en que se causa. Hasta el 31 de diciembre de 2013 el impuesto era calculado como el mayor entre el ISR y el impuesto empresarial a tasa única (IETU).

2. Impuestos a la utilidad diferidos

Como consecuencia de la Reforma Fiscal 2014, al 31 de diciembre de 2013 ya no se reconoce IETU diferido.

3. Impuestos causados y diferidos

combinación de negocios. En el caso de una combinación de negocios, el efecto fiscal se incluye dentro del reconocimiento de la combinación de negocios.

s. Provisiones

La Entidad en el sector automotriz, otorga garantías contra defectos de fabricación de sus productos por periodos de dos a cuatro años, según el producto. Se reconoce una provisión para garantías al momento de la venta, con base en estadísticas de los costos incurridos en los últimos tres años; de la misma manera, también se reconocen provisiones por restructuras laborales.

t. Pasivos financieros

1. Pasivos financieros a valor razonable con cambios a través de resultados

Un pasivo financiero a valor razonable con cambios a través de resultados es un pasivo financiero que se clasifica como mantenido con fines de negociación o designado a valor razonable con cambios a través de resultados. Al 31 de diciembre de 2014, 2013 y 2012, KUO no tiene pasivos financieros registrados a valor razonable.

2. Otros pasivos financieros

u. Contabilidad de coberturas

La Entidad contrata principalmente coberturas de divisas ("forwards") para administrar su exposición a las fluctuaciones de moneda extranjera. La negociación con instrumentos derivados se realiza sólo con instituciones de reconocida solvencia y se han establecido límites para cada institución. La política de la Entidad es la de no realizar operaciones con propósitos de especulación con instrumentos financieros derivados.

Al suspender la contabilidad de coberturas en el caso de coberturas de flujo de efectivo, las cantidades que hayan sido registradas en el capital contable como parte del resultado integral, permanecen en el capital hasta el momento en que los efectos de la transacción pronosticada o compromiso en firme afecten los resultados. En el caso de que ya no sea probable que el compromiso en firme o la transacción pronosticada ocurra, las ganancias o las pérdidas que fueron acumuladas en Otros resultados integrales son reconocidas inmediatamente en resultados. Cuando la cobertura de una transacción pronosticada fue eficaz y posteriormente no cumple con las pruebas de efectividad, los efectos acumulados en el resultado integral en el capital contable, se llevan de manera proporcional a los resultados, en la medida que el activo o pasivo pronosticado afecte los resultados.

v. Derivados implícitos

w. Transacciones en moneda extranjera

x. Utilidad por acción

La Entidad no tiene instrumentos potencialmente dilutivos por lo que la utilidad diluida por acción es igual a la utilidad básica por acción.

y. Reconocimiento de ingresos

Los ingresos se calculan al valor razonable de la contraprestación cobrada o por cobrar, teniendo en cuenta el importe estimado de devoluciones de clientes, rebajas y otros descuentos similares.

Venta de bienes

Los ingresos por la venta de bienes deben ser reconocidos cuando se cumplen todas y cada una de las siguientes condiciones:

La Entidad ha transferido al comprador los riesgos y beneficios significativos que se derivan de la propiedad de los bienes;
La Entidad no conserva para sí ninguna implicación en la gestión continua de los bienes vendidos, en el grado usualmente asociado con la propiedad, ni retiene el control efectivo sobre los mismos;
El importe de los ingresos pueda valuarse confiablemente;
Sea probable que la Entidad reciba los beneficios económicos asociados con la transacción; y
Los costos incurridos, o por incurrir, en relación con la transacción pueden ser valuados confiablemente.
Prestación de servicios

Los ingresos por servicios provenientes de contratos se reconocen con base en las tarifas establecidas en los contratos en la medida en que se incurran las horas de trabajo y los gastos directos.

Ingresos por intereses

5. Juicios contables críticos y fuentes clave de incertidumbre en las estimaciones

Los juicios contables críticos y aspectos clave de incertidumbre al aplicar las estimaciones efectuadas a la

fecha de los estados financieros consolidados son los siguientes:

a. Juicios críticos al aplicar las políticas contables

La obligación por beneficios definidos de la Entidad se descuenta a una tasa establecida en las tasas de mercado de bonos gubernamentales de alta calidad al final del periodo que se informa. Se requiere utilizar el juicio profesional al establecer los criterios para los bonos que se deben de incluir sobre la población de la que se deriva la curva de rendimiento. Los criterios más importantes que consideran para la selección de los bonos incluyen el término de los bonos en comparación con el término de la obligación.
La Entidad está sujeta a transacciones o eventos contingentes sobre los cuales utiliza juicio profesional en el desarrollo de estimaciones de probabilidad de ocurrencia, los factores que se consideran en estas estimaciones son la situación legal actual a la fecha de la estimación y la opinión de los asesores legales.

b. Fuentes clave de incertidumbre en las estimaciones

La Entidad revisa la vida útil estimada de las propiedades, planta y equipo por lo menos una vez al año. Con base en análisis detallados la administración de la Entidad realiza modificaciones de la vida útil de ciertos componentes de las propiedades, planta y equipo. El grado de incertidumbre relacionado con las estimaciones de las vidas útiles está relacionado con los cambios en el mercado y la utilización de los activos por los volúmenes de producción y desarrollos tecnológicos.
Al efectuar las pruebas de deterioro de los activos, la Entidad requiere de efectuar estimaciones en el valor en uso asignado a sus propiedades, planta y equipo, y a las unidades generadoras de efectivo y una tasa de descuento apropiada para calcular el valor actual. La Entidad realiza proyecciones de flujo de efectivo de ingresos utilizando estimaciones de condiciones de mercado, determinación de precios y volúmenes de producción y venta.
La Entidad utiliza estimaciones para determinar el deterioro de cuentas por cobrar considerando los siguientes factores:
i. La Entidad realiza un análisis de antigüedad de saldos por cliente, donde se muestre el monto por vencer y los montos vencidos de acuerdo a los límites de créditos establecidos y según parámetros obtenidos con la experiencia, se asigna un porcentaje de reserva que le corresponde a cada una de ellas, este análisis da un primer indicio de deterioro.
ii. Una vez que se obtiene el monto preliminar de las cuentas por cobrar con deterioro, se deberá realizar un análisis de la situación financiera de todos los clientes incluidos, para determinar cuáles son los que presentan un deterioro razonable de la cuenta por cobrar y sobre estos registrar la estimación correspondiente.
Si se generaran pérdidas de valor de los inventarios en el proceso de las operaciones de la Entidad, existen procedimientos permanentes tales como revisiones, verificaciones, reubicaciones que permiten identificar los materiales con estos problemas con oportunidad, dando lugar, a correcciones en su valuación mediante estimaciones o cancelaciones, previos estudios realizados por los especialistas técnicos en colaboración con la administración de la Entidad, con estos análisis se evalúa la reserva de inventarios.
La Entidad evalúa periódicamente las estimaciones de sus provisiones de los sectores de consumo, químico y automotriz. Dichas provisiones se basan en la evaluación de precios de mercado y sobre los costos de producción en cada uno de los sectores. La Entidad actualiza mensualmente sus estimaciones de provisiones. Por ejemplo, la Entidad en el sector automotriz otorga garantías contra defectos de fabricación de sus productos por periodos de dos a cuatro años, según el producto. Se reconoce una provisión para garantías al momento de la venta, con base en estadísticas de los costos incurridos en los últimos tres años.
Algunos de los activos de la Entidad se miden a su valor razonable en los estados financieros consolidados. La Dirección de Finanzas de KUO establece mediante políticas y procedimientos

las técnicas y datos de entrada apropiados en la medición del valor razonable.

La información acerca de las técnicas de valuación y los datos de entrada utilizados en la determinación del valor razonable de los distintos activos y pasivos se describen en las Notas 7d, 14 y 21.

6. Información por segmentos

Los activos totales son aquellos utilizados en las operaciones de cada segmento. Los activos corporativos incluidos en el segmento de otros son: efectivo, equivalentes (inversiones disponibles), impuestos por recuperar, cuentas por cobrar a largo plazo y ciertos activos fijos. Las operaciones entre segmentos han sido eliminadas.

La Administración ha identificado tres segmentos operativos divididos en Consumo, Químico y Automotriz, para lo cual consideró las siguientes premisas:

a) La actividad de negocios o un entorno económico particular, de la cual obtiene ingresos, mantiene activos o incurre en pasivos.
b) Por su importancia requiere la atención de la dirección de la entidad económica, para evaluar su desarrollo y tomar decisiones respecto de la asignación de recursos para su operación.
c) Se encuentra disponible información adicional a la financiera y está basada en un criterio de enfoque gerencial.
d) Los riesgos inherentes de negocio y de rendimientos son diferentes a los de otros segmentos operativos.

Los tres segmentos identificados por la Administración al 31 de diciembre de 2014, 2013 y 2012, son operados a través de 7 unidades estratégicas de negocio (UEN´s)- Porcícola, JV Herdez Del Fuerte, Dynasol, Elastómeros, Plásticos, Transmisiones y Refacciones. La JV Herdez Del Fuerte y la UEN Dynasol se reconocen bajo el método de participación.

Las decisiones de la Dirección General son tomadas evaluando los resultados de los sectores, así como sus principales indicadores. La segregación de los segmentos se realiza en base a tipo de clientes, la naturaleza de los productos y sus servicios así como los procesos de producción empleados en cada sector.

Los segmentos operativos son reportados de manera consistente con los reportes internos elaborados para proveer información a los Directores Generales Adjuntos, quienes son los responsables de asistir a la Presidencia Ejecutiva de KUO, por lo que se considera a ésta (la Presidencia Ejecutiva de KUO) la persona que toma las decisiones estratégicas para la asignación de recursos y la evaluación de los segmentos operativos sobre la plataforma establecida de Gobierno Corporativo.

Sector Consumo - Opera negocios que producen y distribuyen alimentos procesados, bebidas y carne de cerdo a través de dos UEN's: JV Herdez Del Fuerte y UEN Porcícola, sin embargo, para efectos de consolidación de estados financieros, la JV Herdez Del Fuerte es reconocida bajo el método de participación.

Sector Químico - Comprende los negocios que manufacturan y comercializan productos químicos industriales. Las UEN´s que integran este sector son: Plásticos, Elastómeros y Dynasol. Actualmente, elabora 3 líneas de productos en 4 plantas ubicadas en 2 estados de la República Mexicana (Tamaulipas y Tlaxcala) y 1 en Santander, España, además de dos plantas en construcción en las provincias de Liaoning y Jiangsu en China, con tecnologías propias y de terceros. Para efectos de consolidación de estados financieros, la UEN Dynasol es reconocida bajo el método de participación.

Sector Automotriz – Produce diversas partes y componentes automotrices, tales como transmisiones manuales para vehículos de tracción trasera ligeros, medianos y pesados, componentes y módulos para ejes traseros de vehículos eléctricos (híbridos), pistones, juntas y sellos para motor y comercializa partes automotrices para el mercado de equipo original y de repuesto, a través de 2 UEN's: Transmisiones y Refacciones. Actualmente elabora y comercializa diversas líneas de productos en 6 plantas distribuidas en los estados de Querétaro, Guanajuato, Estado de México, Jalisco y Distrito Federal. Sus principales marcas son: "TremecMR", "MoresaMR", "TF VictorMR", "RaceMR", "IEAMR", "VehycoMR", "AutoparMR", "SelloVMR", "FritecMR" y "EFASAMR ".

a. Los siguientes cuadros muestran la información financiera por segmento de negocio para integrar las cifras consolidadas de la Entidad. Como se menciona en la Nota 10, para un mejor entendimiento de KUO y cada uno de sus sectores, adicionalmente a la información presentada conforme a las reglas de consolidación, se proporciona la información financiera y sus explicaciones con base en los estados financieros combinados proforma, los cuales provienen de la consolidación de la información financiera de todas las subsidiarias, incluyendo la consolidación proporcional en los negocios conjuntos. Los activos totales son aquellos utilizados en las operaciones de cada segmento.

de 2014 (información financiera
proforma, no auditado)	Consumo	Químico	Automotriz	KUO y otros	Total
Ventas netas	\$ 11,501,115	\$ 10,081,522	\$ 5,079,396	\$ 100,911	\$ 26,762,944
Gastos de administración	478,913	383,488	481,208	153,109	1,496,718
Ingreso por intereses	6,047	105	5	33,378	39,535
Gasto por intereses	(11,947)	(1,604)	(122)	(407,687)	(421,360)
Impuestos a la utilidad	351,049	158,897	70,063	189,852	769,861
Depreciación y amortización	358,982	185,597	211,378	18,829	774,786
Deterioro de propiedad, planta y equipo	-	-	23,718	-	23,718
Costo neto del periodo	9,515	6,230	35,919	29,665	81,329
Participación en los resultados de asociadas	561	-	-	-	561
Utilidad (pérdida) por operaciones continuas	794,214	64,790	(374,049)	(820,112)	(335,157)
Total de activos	10,322,654	8,258,332	5,703,196	3,407,943	27,692,125
Total de pasivos	4,411,823	4,399,913	3,258,654	8,178,222	20,248,612
Adquisiciones de propiedades, planta y
equipo	934,813	650,605	270,254	62,950	1,918,622
Por el año que terminó el 31 de diciembre de 2014 (Participación negocios
conjuntos, no auditado)	Consumo	Químico	Automotriz	KUO y otros	Total
Ventas netas	\$ 5,187,828	\$ 2,851,701	\$ -	\$ (29,320)	\$ 8,010,209
Gastos de administración	246,351	166,252	-	(29,321)	383,282
Ingreso por intereses	6,034	103	-	(27,155)	(21,018)
Gasto por intereses	(3,142)	(1,604)	-	111	(4,635)
Impuestos a la utilidad	133,137	18,310	-	-	151,447
Depreciación y amortización	211,740	80,276	-	-	292,016
Deterioro de propiedad, planta y equipo	-	-	-	-	-
Costo neto del periodo	5,659	318	-	-	5,977
Participación en los resultados de negocios conjuntos	-	7,579	-	(272,027)	(264,448)
Participación en los resultados de asociadas	561	-	-	-	561
Utilidad (pérdida) por operaciones continuas	290,173	(18,230)	-	(272,026)	(83)
Total de activos	6,458,127	3,891,321	-	(6,181,847)	4,167,601
Total de pasivos	2,725,733	2,095,662	-	(654,974)	4,166,421
Adquisiciones de propiedades, planta y
equipo	391,692	568,337	-	-	960,029

Por el año que terminó el 31 de diciembre

de 2014 (Información financiera consolidada)	Consumo	Químico	Automotriz	KUO y otros	Total
Ventas netas	\$ 6,313,287	\$ 7,229,821	\$ 5,079,396	\$ 130,231	\$ 18,752,735
Gastos de administración	232,562	217,236	481,208	182,430	1,113,436
Ingreso por intereses	13	2	5	60,533	60,553
Gasto por intereses	(8,805)	-	(122)	(407,798)	(416,725)
Impuestos a la utilidad	217,912	140,587	70,063	189,852	618,414
Depreciación y amortización	147,242	105,321	211,378	18,829	482,770
Deterioro de propiedad, planta y equipo	-	-	23,718	-	23,718
Costo neto del periodo	3,856	5,912	35,919	29,665	75,352
Participación en los resultados de negocios
conjuntos	-	(7,579)	-	272,027	264,448
Participación en los resultados de asociadas	-	-	-	-	-
Utilidad (pérdida) por operaciones continuas	504,041	83,020	(374,049)	(548,086)	(335,074)
Total de activos	3,864,527	4,367,011	5,703,196	9,589,790	23,524,524
Total de pasivos	1,686,090	2,304,251	3,258,654	8,833,196	16,082,191
Adquisiciones de propiedades planta y
equipo	543,121	82,268	270,254	62,950	958,593

Por el año que terminó el 31 de diciembre

de 2013 (información financiera

proforma, no auditado)	Consumo		Químico	Automotriz	KUO y otros	Total
Ventas netas	\$	9,832,490	\$ 9,793,939	\$ 4,731,102	\$ 203,034	\$ 24,560,565
Gastos de administración		477,852	281,825	350,744	201,282	1,311,703
Ingreso por intereses		13,299	170	-	55,089	68,558
Gasto por intereses		(13,761)	(5)	(1,442)	(421,269)	(436,477)
Impuestos a la utilidad		302,891	27,772	241,091	(145,556)	426,198
Depreciación y amortización		287,717	169,714	213,181	13,139	683,751
Deterioro de propiedad, planta y equipo	-		-	-	-	-
Costo neto del periodo		16,516	7,636	31,395	28,211	83,758
Participación en los resultados de negocios conjuntos	-		-	-	-	-
Participación en los resultados de asociadas		1,409	-	-	-	1,409
Utilidad (pérdida) por operaciones continuas		289,146	289,711	(80,689)	(152,772)	345,396
Total de activos		9,262,236	6,868,448	5,087,047	3,226,550	24,444,281
Total de pasivos		4,221,228	3,530,284	2,197,432	6,953,211	16,902,155
Adquisiciones de propiedades, planta y
equipo		575,704	451,223	255,517	33,742	1,316,186

Por el año que terminó el 31 de diciembre

de 2013 (Participación negocios conjuntos, no auditado) Consumo Químico Automotriz KUO y otros Total Ventas netas \$ 4,951,343 \$ 2,999,598 \$ - \$ (35,065) \$ 7,915,876 Gastos de administración 256,809 137,357 - (35,066) 359,100 Ingreso por intereses 13,287 32 - (29,415) (16,096) Gasto por intereses (1,034) (5) - 299 (740) Impuestos a la utilidad 123,605 10,487 - - 134,092 Depreciación y amortización 162,025 79,169 - - 241,194 Costo neto del periodo 13,668 708 - - 14,376 Participación en los resultados de negocios conjuntos - 20,755 - (316,158) (295,403) Participación en los resultados de asociadas 1,409 - - - 1,409 Utilidad (pérdida) por operaciones continuas 271,246 52,032 - (316,159) 7,119 Total de activos 6,017,871 2,880,861 - (5,719,773) 3,178,959 Total de pasivos 2,648,955 1,279,156 - (749,384) 3,178,727 Adquisiciones de propiedades, planta y equipo 227,751 192,228 - - 419,979

Por el año que terminó el 31 de diciembre

de 2013 (Información financiera
consolidada)	Consumo	Químico	Automotriz	KUO y otros	Total
Ventas netas	\$ 4,881,147	\$ 6,794,341	\$ 4,731,102	\$ 238,099	\$ 16,644,689
Gastos de administración	221,043	144,468	350,744	236,348	952,603
Ingreso por intereses	12	138	-	84,504	84,654
Gasto por intereses	(12,727)	-	(1,442)	(421,568)	(435,737)
Impuestos a la utilidad	179,286	17,285	241,091	(145,556)	292,106
Depreciación y amortización	125,692	90,545	213,181	13,139	442,557
Costo neto del periodo	2,848	6,928	31,395	28,211	69,382
Participación en los resultados de negocios conjuntos	-	(20,755)	-	316,158	295,403
Utilidad (pérdida) por operaciones continuas	17,900	237,679	(80,689)	163,387	338,277
Total de activos	3,244,365	3,987,587	5,087,047	8,946,323	21,265,322
Total de pasivos	1,572,273	2,251,128	2,197,432	7,702,595	13,723,428
Adquisiciones de propiedades planta y
equipo	347,953	258,995	255,517	33,742	896,207
Por el año que terminó el 31 de diciembre de 2012 (información financiera
proforma, no auditado)	Consumo	Químico	Automotriz	KUO y otros	Total
Ventas netas	\$ 9,285,532	\$ 11,752,495	\$ 5,356,169	\$ 266,625	\$ 26,660,821
Gastos de administración	469,283	224,092	420,139	272,759	1,386,273
Ingreso por intereses	10,210	491	-	38,205	48,906
Gasto por intereses	(10,406)	-		(474,844)	(485,250)
Impuestos a la utilidad	235,890	8,739	(73,130)	243,331	414,830
Depreciación y amortización	246,882	193,613	252,379	6,095	698,969
Costo neto del periodo	12,963	7,475	35,592	30,661	86,691
Deterioro de activos	-	-	-	-	-
Participación en los resultados de negocios conjuntos	-	-	-	-	-
Participación en los resultados de asociadas	475	-	-	-	475
Utilidad (pérdida) por operaciones continuas	488,608	263,985	486,854	(586,951)	652,496
Total de activos	8,714,672	8,495,293	5,092,769	1,955,105	24,257,839
Total de pasivos	3,582,270	4,425,797	1,932,612	7,281,760	17,222,439
Adquisiciones de propiedades planta y
equipo	469,945	444,350	369,874	80,335	1,364,504

Por el año que terminó el 31 de diciembre

de 2012 (Participación negocios

conjuntos, no auditado)	Consumo	Químico	Automotriz	KUO y otros	Total
Ventas netas	\$ 4,950,631	\$ 3,856,166	\$ -	\$ (36,418)	\$ 8,770,379
Gastos de administración	269,708	76,691	-	(37,130)	309,269
Ingreso por intereses	7,477	26	-	(33,094)	(25,591)
Gasto por intereses	(1,506)	-	-	119	(1,387)
Impuestos a la utilidad	166,043	(1,391)	-	-	164,652
Depreciación y amortización	143,211	85,512	-	-	228,723
Costo neto del periodo	10,596	361		-	10,957
Participación en los resultados de negocios
conjuntos	-	(8,222)	-	(328,339)	(336,561)
Participación en los resultados de asociadas	475	-	-	-	475
Utilidad (pérdida) por operaciones continuas	349,708	46,513	-	(327,627)	68,594
Total de activos	6,015,143	1,717,281	-	(4,722,368)	3,010,056
Total de pasivos	2,567,018	1,230,747	-	(787,910)	3,009,855
Adquisiciones de propiedades planta y
equipo	156,622	152,569	-	-	309,191

Por el año que terminó el 31 de diciembre

de 2012 (Información financiera

consolidada)	Consumo	Químico	Automotriz	KUO y otros	Total
Ventas netas	\$ 4,334,901	\$ 7,896,329	\$ 5,356,169	\$ 303,043	\$ 17,890,442
Gastos de administración	199,575	147,401	420,139	309,889	1,077,004
Ingreso por intereses	2,733	465	-	71,299	74,497
Gasto por intereses	(8,900)	-	-	(474,963)	(483,863)
Impuestos a la utilidad	69,847	10,130	(73,130)	243,331	250,178
Depreciación y amortización	103,671	108,101	252,379	6,095	470,246
Costo neto del periodo	2,367	7,114	35,592	30,661	75,734
Participación en los resultados de negocios conjuntos	-	8,222	-	328,339	336,561
Participación en los resultados de asociadas	-	-	-	-	-
Utilidad (pérdida) por operaciones continuas	138,900	217,472	486,854	(259,324)	583,902
Total de activos	2,699,529	6,778,012	5,092,769	6,677,473	21,247,783
Total de pasivos	1,015,252	3,195,050	1,932,612	8,069,670	14,212,584
Adquisiciones de propiedades planta y
equipo	313,323	291,781	369,874	80,335	1,055,313

A continuación se muestra información financiera consolidada e información financiera proforma clasificada por productos y servicios al 31 de diciembre de 2014, 2013 y 2012, como lo menciona la Nota 10, para un mejor entendimiento de KUO y cada uno de sus sectores:

Productos de Consumo

La siguiente tabla muestra las ventas netas generadas por los principales productos del segmento Consumo y el porcentaje de las ventas netas de cada línea de productos para los años terminados el 31 de diciembre 2014, 2013 y 2012:

Información financiera consolidada

	2014	%	2013	%	2012	%
Productos (1):
Carne de cerdo	\$ 6,313,287	100.0	\$ 4,881,147	100.0	\$ 4,334,901	100.0
Información financiera negocios conjuntos
	2014	%	2013	%	2012	%
Productos (1):
Productos de Marca	\$ 5,187,828	100.0	\$ 4,951,343	100.0	\$ 4,950,631	100.0
Información financiera combinado proforma
	2014	%	2013	%	2012	%
Productos (1):
Productos de Marca	\$ 5,187,828	45.1	\$ 4,951,343	50.4	\$ 4,950,631	53.3
Carne de cerdo	6,313,287	54.9	4,881,147	49.6	4,334,901	46.7
Total	\$ 11,501,115	100.0	\$ 9,832,490	100.0	\$ 9,285,532	100.0

(1) La información por segmentos refleja la eliminación de operaciones intercompañías.

Productos Químicos

La siguiente tabla muestra las ventas netas generadas por los principales productos del segmento Químico y el porcentaje de las ventas netas de cada línea de productos para los años terminados el 31 de diciembre 2014, 2013 y 2012:

Información financiera consolidada

	2014	%	2013	%	2012	%
Productos (1):
Hule Sintético	\$ 2,743,402	37.9	\$ 2,947,418	43.4	\$ 4,187,227	53.0
Poliestireno	4,486,227	62.1	3,846,923	56.6	3,709,083	47.0
Otros	192	0.0	-	-	19	0.0
Total	\$ 7,229,821	100.0	\$ 6,794,341	100.0	\$ 7,896,329	100.0
Información financiera negocios conjuntos
	2014	%	2013	%	2012	%
Productos (1):
Hule Sintético	\$ 2,851,701	100.0	\$ 2,999,598	100.0	\$ 3,856,166	100.0
Información financiera combinado proforma
	2014	%	2013	%	2012	%
Productos (1):
Hule Sintético Poliestireno	\$ 5,595,103 4,486,227	55.5 44.5	\$ 5,947,016 3,846,923	60.7 39.3	\$ 8,043,393 3,709,083	68.4 31.6
Otros	192	-	-	-	19	-
Total	\$ 10,081,522	100.0	\$ 9,793,939	100.0	\$ 11,752,495	100.0

(1) La información por segmentos refleja la eliminación de operaciones intercompañías.

Productos de Automotriz

La siguiente tabla muestra las ventas netas generadas por los principales productos del segmento Automotriz y el porcentaje de las ventas netas de cada línea de productos para los años terminados el 31 de diciembre 2014, 2013 y 2012:

	2014	%	2013	%	2012	%
Productos (1):
Transmisiones y componentes	\$ 2,777,922	54.7	\$ 2,487,117	52.6	\$ 3,072,325	57.4
Refacciones automotrices	2,300,196	45.3	2,242,978	47.4	2,282,940	42.6
Otros	1,278	-	1,007	-	904	-
Total	\$ 5,079,396	100.0	\$ 4,731 ,102	100.0	\$ 5,356,169	100.0

(1) La información por segmentos refleja la eliminación de operaciones intercompañías.

b. A continuación se muestran las ventas clasificadas por área geográfica al 31 de diciembre de 2014, 2013 y 2012:

Información financiera consolidada

	2014	2013	2012
México	\$ 11,087,455	\$ 9,861,527	\$ 10,299,009
Estados Unidos de América y Canadá	4,097,432	3,753,639	4,184,488
Europa	983,004	1,047,146	1,164,647
Asia	1,730,981	1,303,281	1,266,808
Resto del mundo	853,863	679,096	975,490
Total	\$ 18,752,735	\$ 16,644,689	\$ 17,890,442

Información financiera combinado proforma

	2014	2013	2012
México	\$ 14,366,556	\$ 12,977,552	\$ 13,500,920
Estados Unidos de América y Canadá	7,333,314	6,627,548	7,492,029
Europa	2,320,735	2,655,332	3,016,151
Asia	1,823,577	1,580,612	1,627,977
Resto del mundo	918,762	719,521	1,023,744
Total	\$ 26,762,944	\$ 24,560,565	\$ 26,660,821

KUO posee una base de clientes diversa en los tres sectores en los que principalmente opera, por lo consecuente, ningún cliente representa más del 5% de las ventas netas consolidadas al 31 de diciembre de 2014, 2013 y 2012.

7. Combinación de negocios

a. Adquisición de negocio - Durante 2012, KUO adquirió un negocio, el cuál registró utilizando el método de compra. Los resultados de la adquisición de dicho negocio ha sido incluido en los presentes estados financieros consolidados desde el día de la adquisición. La adquisición es la siguiente:
i. El 31 de octubre de 2011, KUO, a través de sus subsidiarias en el mercado de repuestos, celebró un contrato para la adquisición del negocio de frenos de repuesto bajo la marca Fritec® mediante la compra de activos; el acuerdo surtió efecto a partir del 1 de enero de 2012.

Con base a la adquisición anterior, KUO continúa con su estrategia de potenciar el valor agregado de sus sectores operativos, reforzando así su posición a nivel mundial.

b. Contraprestación transferida

	2012
Fritec®	\$ 488,356

Los costos relacionados con esta adquisición han sido excluidos de la contraprestación transferida y han sido reconocidos como un gasto en el periodo dentro de "otros ingresos" en los estados consolidados de resultados y otros resultados integrales.

c. Activos adquiridos y pasivos asumidos a la fecha de adquisición

Total

157,869
235,236
152,870
101,032

(15,944)
(7,764)
\$ 623,299
\$

d. Crédito mercantil de adquisiciones

	Contraprestación transferida	Valor de los activos netos adquiridos	Crédito mercantil (ingreso por adquisición de negocios)
Fritec® (1)	\$ 488,356	\$ 623,299	\$ (134,943)

(1) En el caso de la adquisición de Fritec®, la ganancia por la adquisición del negocio se derivó debido a que la contraprestación transferida fue menor al valor razonable de los activos adquiridos, principalmente por la transferencia de la marca Fritec que fue realizada a un valor simbólico de US1. Adicionalmente, al transferir la propiedad, planta y equipo se realizó a un valor muy cercano al valor contable que tenía registrado el vendedor el cual no incluía gastos de mantenimiento mayor que habían sido registrados en resultados. Al realizar las valuaciones al valor razonable de estos activos se generó la ganancia.

e. Efecto de las adquisiciones en los resultados de la Entidad

El resultado consolidado del año 2012 incluye un monto de \$108,640 atribuible al negocio de Fritec®. Las ventas netas del ejercicio incluyen \$264,461 millones relacionados con Fritec®, ya que dicha entidad fue adquirida al cierre del ejercicio 2011.

8. Disposición de subsidiarias y venta de negocio

Como lo menciona la Nota 2.II, durante 2013, KUO vendió los negocios de negro de humo, plantaciones de eucalipto y tableros aglomerados de madera. Los resultados de dichos negocios han sido reclasificados en los estados consolidados de resultados y otros resultados integrales a operaciones discontinuas. Las ventas son como sigue:

Negro de humo - El 19 de noviembre de 2013 se concretó la venta de la participación accionaria en el negocio de negro de humo a Cabot International Capital Corporation, socio en este negocio. La operación incluyó la venta del 59.95% de la participación accionaria que poseía KUO. La transacción se realizó por un monto de US105 millones de dólares y se llevó a cabo en dos etapas, la primera de ellas incluyó la venta del 45.67% de acciones por US80 millones de dólares y la conversión del capital social remanente en acciones preferentes redimibles en 2018, con un dividendo anual del 6%. En la segunda etapa, KUO recibirá en 2018 US25 millones de dólares por el canje de acciones preferentes. La operación fue autorizada sin condiciones por la CFC y por la autoridad en materia de competencia económica del Reino Unido.

Plantaciones de eucalipto - El 5 de septiembre de 2013 se concluyó la venta de acciones de la subsidiaría Forestaciones Operativas de México, S.A. de C.V. (Fomex) con Proteak, empresa líder en maderas preciosas en América, el monto de la operación fue por US30.6 millones de dólares.

Tableros aglomerados - El 28 de enero de 2013 se recibió la autorización sin condiciones de la CFC para concretar la venta de los activos del negocio de aglomerados y laminados de madera a Masisa, subsidiaria de Masisa, S.A., empresa chilena con presencia en México, líder en producción y comercialización de tableros aglomerados de madera para muebles y arquitectura de interiores. La venta incluye las marcas comerciales, entre las que se encuentran: Rexcel, Panelart y Wilsonart. La transacción incluyó las plantas de laminado y resinas en Lerma, Estado de México y de aglomerados en Chihuahua, Chihuahua y Zitácuaro, Michoacán. El 28 de febrero de 2013 se concluyó la venta de activos por US54.2 millones de dólares más el monto de capital de trabajo operativo correspondiente.

Con base a las disposiciones anteriores, KUO continúa con su estrategia de potenciar el valor agregado de sus sectores operativos, reforzando así su posición a nivel mundial.

a. Precio de venta

	Efectivo	Cuenta por cobrar	Deposito en garantía	Total

Negro de humo	\$ 1,044,207	\$ 326,368	\$ -	\$ 1,370,575
Plantaciones de eucalipto	396,809	9,899	-	406,708
Tableros aglomerados	710,247	109,508	22,186	841,941
Total	\$ 2,151,263	\$ 445,775	\$ 22,186	\$ 2,619,224

Los costos relacionados con las disposiciones han sido excluidos de la contraprestación recibida y han sido reconocidos como un gasto en el periodo dentro de "operaciones discontinuas" en los estados consolidados de resultados y otros resultados integrales.

b. Los activos y pasivos dispuestos a la fecha de venta son como sigue:

		Plantaciones de
	Negro de humo	eucalipto	Tablero	Total
Activos:
Efectivo y equivalentes de
efectivo	\$ 68,246	\$ 10	\$ -	\$ 68,256
Cuentas por cobrar	441,352	6,178	-	447,530
Inventarios	149,508	242,675	-	392,183
Activos mantenidos para su
venta	11,936	-	737,079	749,015
Propiedad, planta y equipo	704,082	46,919	-	751,001
Activos intangibles	4,101	3,924	-	8,025
	1,379,225	299,706	737,079	2,416,010
Pasivos:
Proveedores	139,222	-	-	139,222
Otros circulantes	67,614	-	61,494	129,108
No circulantes
(principalmente ISR
diferido)	168,906	47,888	-	216,794
	375,742	47,888	61,494	485,124
Total de activos
netos	\$ 1,003,483	\$ 251,818	\$ 675,585	\$ 1,930,886

c. Ganancia derivada de la disposición de las subsidiarias y venta de negocio:

	Negro de humo	Plantaciones de eucalipto	Tablero	Total
Contraprestación recibida	\$ 1,370,575	\$ 406,708	\$ 841,941	\$ 2,619,224
Valor de los activos y pasivos netos dispuestos	(1,003,483)	(251,818)	(675,585)	(1,930,886)
Participación no controlada	401,895	-	-	401,895
Efecto por conversión	36,702	-	-	36,702
Total	\$ 805,689	\$ 154,890	\$ 166,356	\$ 1,126,935

d. Contraprestación recibida

	2013
Contraprestación recibida en efectivo y equivalentes de efectivo	\$ 2,151,263
Liquidación cuenta por cobrar Nhumo, S.A. de C.V. e ingreso por dividendo	(241,607)
Saldos dispuestos de efectivo y equivalentes de efectivo	(68,256)
Total de la contraprestación recibida	\$ 1,841,400

e. Cuenta por cobrar por la disposición de los negocios a largo plazo

	2014	2013
Negro de humo (revaluación al cierre del ejercicio)	\$ 367,950	\$ 326,368
Plantaciones de eucalipto	-	9,899
Tableros aglomerados	-	109,508
Otros	-	4,659
Total	\$ 367,950	\$ 450,434

9. Transacciones no monetarias

Las transacciones de inversión que no requirieron el uso de efectivo o equivalentes de efectivo se excluyeron del estado consolidado de flujos de efectivo, las cuales son las siguientes:

Herdez del Fuerte, S.A. de C.V., decretó dividendos a favor de sus accionistas por un importe de \$26,250, los cuales se pagarán en el ejercicio 2015. Derivado de esta operación se tiene una cuenta por cobrar a Herdez del Fuerte, S.A. de C.V. por \$13,125.

También como se menciona en la Nota 8, KUO concluyó la venta de activos del negocio de aglomerados y laminados de madera a Masisa. El capital de trabajo operativo correspondiente por \$109 millones será cobrado en 2015.

10. Conciliación originada por la aplicación de IFRS 11 "Acuerdos conjuntos"

A partir del 1 de enero de 2013 se emitieron algunos nuevos pronunciamientos contables, dentro de las cuales destaca el IFRS 11 "Acuerdos Conjuntos", que establece, entre otros cambios, que la información financiera de los negocios conjuntos se debe reconocer por el método de participación en lugar del método de consolidación proporcional establecido en el IAS 31 "Participación en Negocios Conjuntos" vigente hasta diciembre de 2012, cuya principal característica contable era reflejar la participación de los negocios conjuntos en cada uno de los rubros de los estados financieros consolidados condensados al porcentaje de participación correspondiente a cada socio.

Para un mejor entendimiento de KUO y cada uno de sus sectores, adicionalmente a la información presentada conforme a las nuevas reglas, se proporcionan la información financiera con base en los estados financieros combinados proforma, los cuales son el resultado de la consolidación de la información financiera de todas las subsidiarias, incluyendo la consolidación proporcional en los negocios conjuntos, así como la conciliación entre ambos reportes.

A continuación se presentan las siguientes conciliaciones:

a) Estado consolidado de posición financiera al 31 de diciembre de 2014
b) Estado consolidado de posición financiera al 31 de diciembre de 2013
c) Estado consolidado de posición financiera al 31 de diciembre de 2012
d) Estado consolidado de resultados y otros resultados integrales al 31 de diciembre de 2014
e) Estado consolidado de resultados y otros resultados integrales al 31 de diciembre de 2013
f) Estado consolidado de resultados y otros resultados integrales al 31 de diciembre de 2012
g) Impacto en flujos de efectivo al 31 de diciembre de 2014
h) Impacto en flujos de efectivo al 31 de diciembre de 2013
i) Impacto en flujos de efectivo al 31 de diciembre de 2012

a. Conciliación del estado consolidado de posición financiera al 31 de diciembre de 2014

	Combinado	Negocios
	proforma	conjuntos	Reclasificación	Consolidado
Activo circulante:
Efectivo y equivalentes de efectivo	\$ 1,331,498	\$ (526,470)	\$ -	\$ 805,028
Cuentas y documentos por cobrar, neto	4,700,585	(1,716,891)	(21,875)	2,961,819
Cuentas por cobrar a partes relacionadas	143,221	(57,690)	148,015	233,546
Inventarios, neto	4,650,732	(1,760,648)	-	2,890,084
Activos biológicos	614,515	-	-	614,515
Pagos anticipados	155,569	(80,915)	-	74,654
Activos mantenidos para su venta	27,620	(3,365)	-	24,255
Total de activo circulante	11,623,740	(4,145,979)	126,140	7,603,901
Activo a largo plazo:
Propiedades, planta y equipo, neto	10,951,550	(3,951,915)	-	6,999,635
Activos biológicos a largo plazo	318,683	-	-	318,683
Intangibles y otros activos, neto	2,628,313	(2,426,898)	439,135	640,550
Inversiones en negocios conjuntos	1,240	105	5,230,891	5,232,236
Otras cuentas por cobrar	367,950	-	-	367,950
Cuenta por cobrar a parte relacionada a largo
plazo	657,492	-	657,492	1,314,984
Impuestos a la utilidad diferidos	1,143,157	(96,572)	-	1,046,585
Total activos	\$ 27,692,125	\$ (10,621,259)	\$ 6,453,658	\$ 23,524,524
Pasivo circulante:
Préstamos bancarios y porción circulante de la
deuda a largo plazo	\$ 933,386	\$ (55,737)	\$ -	\$ 877,649
Cuentas y documentos por pagar a proveedores	6,205,360	(1,279,768)	(932,534)	3,993,058
Otras cuentas por pagar y pasivos acumulados	2,226,305	(571,680)	132,771	1,787,396
Cuentas por pagar a partes relacionadas	-	(932,535)	932,535	-
Instrumentos financieros derivados	15,447	-	-	15,447
Total de pasivo circulante	9,380,498	(2,839,720)	132,772	6,673,550
Pasivo a largo plazo:
Deuda a largo plazo Instrumentos financieros derivados	6,427,215 26,350	(296,471) (20,916)	- -	6,130,744 5,434
Beneficios a los empleados	688,969	(55,555)	-	633,414
Cuentas por pagar a partes relacionadas largo
plazo	31,225	(530,207)	561,432	62,450
Otros pasivos a largo plazo	872,042	(949,888)	132,740	54,894
Impuestos diferidos	1,025,839	(300,608)	-	725,231
Impuestos a la utilidad diferidos por
consolidación fiscal	1,796,474	-	-	1,796,474
Total pasivos	20,248,612	(4,993,365)	826,944	16,082,191
Capital contable
Participación controladora	7,392,996	(5,626,714)	5,626,714	7,392,996
Participación no controladora	50,517	(1,180)	-	49,337
Total del capital contable	7,443,513	(5,627,894)	5,626,714	7,442,333
Total pasivos y capital contable	\$ 27,692,125	\$ (10,621,259)	\$ 6,453,658	\$ 23,524,524

b. Conciliación del estado de posición financiera al 31 de diciembre de 2013

	Combinado	Negocios
	proforma	conjuntos	Reclasificación	Consolidado
Activo circulante:
Efectivo y equivalentes de efectivo	\$ 2,140,978	\$ (610,284)	\$ (2)	\$ 1,530,692
Cuentas y documentos por cobrar, neto	4,082,677	(1,458,853)	(39,153)	2,584,671
Cuentas por cobrar a partes relacionadas	110,190	(51,125)	160,489	219,554
Inventarios, neto	4,042,349	(1,547,475)	-	2,494,874
Activos biológicos	502,653	-	-	502,653
Pagos anticipados	101,764	(24,664)	-	77,100
Instrumentos financieros derivados	4,945	-	-	4,945
Activos mantenidos para su venta	34,300	(3,365)	-	30,935
Total de activo circulante	11,019,856	(3,695,766)	121,334	7,445,424
Activo a largo plazo:
Propiedades, planta y equipo, neto	9,455,453	(3,262,081)	-	6,193,372
Activos biológicos a largo plazo	279,150	-	-	279,150
Intangibles y otros activos, neto	2,468,784	(2,217,761)	408,548	659,571
Inversiones en negocios conjuntos	2,936	(1,656)	4,678,538	4,679,818
Instrumentos financieros derivados	6,704	(848)	-	5,856
Otras cuentas por cobrar	450,434	-	-	450,434
Cuenta por cobrar a parte relacionada a largo
plazo	528,658	-	528,660	1,057,318
Impuestos a la utilidad diferidos	232,306	(52)	262,125	494,379
Total activos	\$ 24,444,281	\$ (9,178,164)	\$ 5,999,205	\$ 21,265,322
Pasivo circulante:
Préstamos bancarios y porción circulante de la
deuda a largo plazo	\$ 101,749	\$ (13,983)	\$ -	\$ 87,766
Cuentas y documentos por pagar a proveedores	5,708,176	(1,175,619)	(822,641)	3,709,916
Otras cuentas por pagar y pasivos acumulados	1,878,504	(413,199)	120,992	1,586,297
Cuentas por pagar a partes relacionadas	344	(822,641)	822,985	688
Total de pasivo circulante	7,688,773	(2,425,442)	121,336	5,384,667
Pasivo a largo plazo:
Deuda a largo plazo	6,355,551	(75,290)	-	6,280,261
Beneficios a los empleados	692,210	(56,532)	-	635,678
Cuentas por pagar a partes relacionadas largo
plazo	8,760	(484,293)	493,053	17,520
Otros pasivos a largo plazo	816,482	(799,889)	48,330	64,923
Impuestos diferidos	-	(262,124)	262,124	-
Impuestos a la utilidad diferidos por
consolidación fiscal	1,340,379	-	-	1,340,379
Total pasivos	16,902,155	(4,103,570)	924,843	13,723,428
Capital contable
Participación controladora Participación no controladora	7,489,970 52,156	(5,074,362) (232)	5,074,362 -	7,489,970 51,924
Total del capital contable	7,542,126	(5,074,594)	5,074,362	7,541,894

Total pasivos y capital contable	\$ 24,444,281	\$ (9,178,164)	\$ 5,999,205	\$ 21,265,322

c. Conciliación del estado de posición financiera al 31 de diciembre de 2012

	Combinado proforma	Negocios conjuntos	Reclasificación	Consolidado
Activo circulante:
Efectivo y equivalentes de efectivo	\$ 950,010	\$ (540,095)	\$ -	\$ 409,915
Cuentas y documentos por cobrar, neto	4,556,211	(1,729,070)	89,281	2,916,422
Cuentas por cobrar a partes relacionadas	206,408	(66,827)	270,903	410,484
Inventarios, neto	4,337,710	(1,527,647)	-	2,810,063
Activos biológicos	475,781	-	-	475,781
Pagos anticipados	136,640	(38,118)	-	98,522
Activos mantenidos para su venta	709,933	(3,365)	-	706,568
Total de activo circulante	11,372,693	(3,905,122)	360,184	7,827,755
Activo a largo plazo:
Propiedades, planta y equipo, neto	9,240,751	(2,711,218)	-	6,529,533
Activos biológicos a largo plazo	481,931	-	-	481,931
Intangibles y otros activos	2,343,673	(2,209,777)	397,917	531,813
Inversiones en negocios conjuntos	104,486	(103,207)	4,405,543	4,406,822
Instrumentos financieros derivados	3,635	(4,368)	733	-
Cuentas por cobrar a partes relacionadas largo
plazo	482,778	-	482,778	965,556
Impuestos a la utilidad diferidos	227,892	(106)	276,587	504,373
Total activos	\$ 24,257,839	\$ (8,933,798)	\$ 5,923,742	\$ 21,247,783
Pasivo circulante:
Préstamos bancarios y porción circulante de la
deuda a largo plazo	\$ 195,197	\$ (57)	\$ 57	\$ 195,197
Cuentas y documentos por pagar a proveedores	6,526,319	(1,175,376)	(890,424)	4,460,519
Otras cuentas por pagar y pasivos acumulados	1,742,436	(613,696)	347,355	1,476,095
Cuentas por pagar a partes relacionadas	12,774	(890,425)	903,199	25,548
Pasivos directamente asociados con activos
mantenidos para su venta	146,878	-	-	146,878
Total de pasivo circulante	8,623,604	(2,679,554)	360,187	6,304,237
Pasivo a largo plazo: Deuda a largo plazo	6,254,481	-	-	6,254,481
Instrumentos financieros derivados	-	(7)	733	726
Beneficios a los empleados	671,573	(65,623)	-	605,950
Otros pasivos a largo plazo	629,779	(626,199)	608	4,188
Cuentas por pagar a partes relacionadas a largo
plazo	-	(484,264)	484,264	-
Impuestos diferidos	-	(276,587)	276,587	-
Impuestos a la utilidad diferidos por
consolidación fiscal	1,043,002	-	-	1,043,002
Total pasivos	17,222,439	(4,132,234)	1,122,379	14,212,584
Capital contable:
Participación controladora	6,461,292	(4,801,363)	4,801,363	6,461,292
Participación no controladora	574,108	(201)	-	573,907
Total del capital contable	7,035,400	(4,801,564)	4,801,363	7,035,199
Total pasivos y capital contable	\$ 24,257,839	\$ (8,933,798)	\$ 5,923,742	\$ 21,247,783

	Combinado proforma	Negocios conjuntos	Reclasificación	Información financiera consolidada

Ventas netas Costo de ventas	\$ 26,762,944 21,173,969	\$ (8,074,173) (5,822,121)	\$ 63,964 32,966	\$ 18,752,735 15,384,814
Utilidad bruta	5,588,975	(2,252,052)	30,998	3,367,921

Gastos generales	4,063,462	(1,779,619)	30,998	2,314,841
Participación en negocios conjuntos	-	-	264,448	264,448
Utilidad después de gastos generales y
participación en negocios conjuntos	1,525,513	(472,433)	264,448	1,317,528
Otros ingresos operativos	-	-	-	-
Utilidad de operación	1,525,513	(472,433)	264,448	1,317,528
Ingresos por intereses	39,535	(6,138)	27,156	60,553
Gastos por intereses	(421,360)	4,746	(111)	(416,725)
Intereses intercompañias	-	27,045	(27,045)	-
Otros gastos financieros	(135,196)	28,694	-	(106,502)
(Pérdida) utilidad cambiaria neta	(573,228)	1,714	-	(571,514)
Participación de los resultados de asociadas	(561)	561	-	-
Utilidad antes de impuestos a la utilidad y
operaciones discontinuas	434,703	(415,811)	264,448	283,340
Impuestos a la utilidad	769,860	(151,446)	-	618,414
(Pérdida) utilidad de operaciones continuas	(335,157)	(264,365)	264,448	(335,074)
Pérdida por operaciones discontinuas, neto	(367,830)	3	-	(367,827)
Pérdida neta consolidada	\$ (702,987)	\$ (264,362)	\$ 264,448	\$ (702,901)
Distribución de la pérdida neta consolidada:
Participación controladora	\$ (700,252)	\$ (264,448)	\$ 264,448	\$ (700,252)
Participación no controladora	(2,735)	86	-	(2,649)
	\$ (702,987)	\$ (264,362)	\$ 264,448	\$ (702,901)

e. Conciliación del estado de resultados y otros resultados integrales al 31 de diciembre de 2013

	Combinado proforma	Operaciones discontinuas	Total	Negocios conjuntos	Reclasificación	Información financiera consolidada
Ventas netas Costo de ventas	\$ 24,542,096 19,531,209	\$ 18,469 (73,416)	\$ 24,560,565 19,457,793	\$ (8,008,416) (5,701,812)	\$ 92,540 57,504	\$ 16,644,689 13,813,485
Utilidad bruta	5,010,887	91,885	5,102,772	(2,306,604)	35,036	2,831,204
Gastos generales	3,607,643	(1,346)	3,606,297	(1,687,970)	35,036	1,953,363
Participación en negocios conjuntos	-	-	-	-	295,403	295,403
Utilidad después de gastos generales y participación en negocios conjuntos	1,403,244	93,231	1,496,475	(618,634)	295,403	1,173,244
Otros gastos operativos	(118,168)	-	(118,168)	(118,168)	-	-
Utilidad de operación	1,285,076	93,231	1,378,307	(500,466)	295,403	1,173,244
Ingresos por intereses Gastos por intereses Intereses intercompañias Otros gastos financieros	66,809 (439,230) - (151,820)	1,749 2,753 - (9)	68,558 (436,477) - (151,829)	(13,320) 1,040 29,119 40,136	29,416 (300) (29,119) 3	84,654 (435,737) - (111,690)
(Pérdida) utilidad cambiaria neta Participación de los resultados de asociadas	(84,217) (1,409)	(1,339) -	(85,556) (1,409)	5,468 1,409	- -	(80,088) -
Utilidad antes de impuestos a la utilidad y operaciones discontinuas	675,209	96,385	771,594	(436,614)	295,403	630,383
Impuestos a la utilidad	425,919	279	426,198	(134,092)	-	292,106
Utilidad de operaciones continuas	249,290	96,106	345,396	(302,522)	295,403	338,277
Utilidad por operaciones discontinuas, neto	1,060,641	(96,106)	964,535	7,088	-	971,623
Utilidad (pérdida) neta consolidada	\$ 1,309,931	\$ -	\$ 1,309,931	\$ (295,434)	\$ 295,403	\$ 1,309,900
Distribución de la utilidad neta consolidada: Participación controladora Participación no controladora	\$ 1,243,589 66,342	\$ - -	\$ 1,243,589 66,342	\$ (295,403) (31)	\$ 295,403 -	\$ 1,243,589 66,311
	\$ 1,309,931	\$ -	\$ 1,309,931	\$ (295,434)	\$ 295,403	\$ 1,309,900

f. Conciliación del estado de resultados y otros resultados integrales al 31 de diciembre de 2012

	Combinado Proforma	Operaciones discontinuas	Total	Negocios conjuntos	Reclasificación	Información financiera consolidada
Ventas netas Costo de ventas	\$ 26,642,162 21,424,065	\$ 18,659 (50,967)	\$ 26,660,821 21,373,098	\$ (8,810,621) (6,562,285)	\$ 40,242 2,445	\$ 17,890,442 14,813,258
Utilidad bruta	5,218,097	69,626	5,287,723	(2,248,336)	37,797	3,077,184
Gastos generales	3,614,041	(12,514)	3,601,527	(1,589,922)	37,797	2,050,173
Participación en negocios conjuntos	-	-	-	-	336,561	336,561
Utilidad después de gastos generales y participación en negocios conjuntos	1,604,056	82,140	1,686,196	(659,185)	336,561	1,363,572
Otros ingresos operativos	101,031	-	101,031	-	-	101,031
Utilidad de operación	1,705,087	82,140	1,787,227	(659,185)	336,561	1,464,603
Ingresos por intereses	48,618	288	48,906	(7,505)	33,096	74,497
Gastos por intereses	(486,045)	795	(485,250)	1,506	(119)	(483,863)
Intereses intercompañias Otros gastos financieros	(396,861)	51	(396,810)	32,033 59,605	(32,033) (943)	- (338,148)
Utilidad cambiaria neta	113,594	134	113,728	3,263		116,991
Participación de los resultados de asociadas	(475)	-	(475)	475	-	-
Utilidad antes de impuestos a la utilidad y operaciones discontinuas	983,918	83,408	1,067,326	(569,807)	336,561	834,080
Impuestos a la utilidad	414,831	(1)	414,830	(164,652)	-	250,178
Utilidad de operaciones continuas	569,087	83,409	652,496	(405,155)	336,561	583,902
(Pérdida) utilidad por operaciones discontinuas, neto	(117,657)	(83,409)	(201,066)	68,545	-	(132,521)
Utilidad neta consolidada	\$ 451,430	\$ -	\$ 451,430	\$ (336,610)	\$ 336,561	\$ 451,381
Distribución de la utilidad neta consolidada:
Participación controladora Participación no controladora	\$ 394,612 56,818	\$ - -	\$ 394,612 56,818	\$ (336,561) (49)	\$ 336,561 -	\$ 394,613 56,769
	\$ 451,430	\$ -	\$ 451,430	\$ (336,610)	\$ 336,561	\$ 451,382

g. Impacto en flujos de efectivo al 31 de diciembre de 2014

	Combinado proforma	Negocios conjuntos	Información financiera consolidada
Pérdida neta consolidada	\$ (702,987)	\$ 86	\$ (702,901)
Depreciación y amortización de operaciones continuas	774,786	(292,015)	482,771
Costo neto del periodo de operaciones continuas	81,329	(5,977)	75,352
Deterioro propiedad planta y equipo de operaciones continuas	23,718	-	23,718
Otros Entrada (salida) de efectivo neto de las actividades de operación	142,730 319,576	43,991 (253,915)	186,721 65,661
Entrada de efectivo neto de las actividades de inversión	(1,741,469)	821,258	(920,211)
Salida de efectivo neto de las actividades de financiamiento	(17,409)	(396,360)	(413,769)
Ajuste al flujo de efectivo por variaciones en el tipo de cambio	629,822	(87,167)	542,655
(Salida) entrada de efectivo neto	(809,480)	83,816	(725,664)
Efectivo y equivalentes de efectivo al principio del periodo	2,140,978	(610,286)	1,530,692
Efectivo y equivalentes de efectivo al final del periodo	\$ 1,331,498	\$ (526,470)	\$ 805,028

h. Impacto en flujos de efectivo al 31 de diciembre de 2013

	Combinado proforma	Negocios conjuntos	Información financiera consolidada
Utilidad neta consolidada	\$ 1,309,931	\$ (31)	\$ 1,309,900
Ajustes por: Depreciación y amortización de
operaciones continuas Costo neto del periodo de operaciones	683,751	(241,195)	442,556
continuas	83,757	(14,375)	69,382
Otros	(399,890)	(276,121)	(676,011)
Entrada (salida) de efectivo neto de las actividades de operación	1,677,549	(531,722)	1,145,827
Entrada de efectivo neto de las actividades
de inversión	510,517	517,884	1,028,401
Salida de efectivo neto de las actividades de financiamiento	(959,912)	(89,270)	(1,049,182)
Ajuste al flujo de efectivo por variaciones
en el tipo de cambio	(37,185)	32,916	(4,269)
Entrada (salida) de efectivo neto	1,190,969	(70,192)	1,120,777
Efectivo y equivalentes de efectivo al principio del periodo	950,009	(540,094)	409,915
Efectivo y equivalentes de efectivo al final del periodo	\$ 2,140,978	\$ (610,286)	\$ 1,530,692

i. Impacto en flujos de efectivo al 31 de diciembre de 2012

		Previamente reportado	Negocios conjuntos	Información financiera consolidada
	Utilidad neta consolidada Ajustes por:	\$ 451,430	\$ (49)	\$ 451,381
	Depreciación y amortización de operaciones continuas	698,969	(228,724)	470,245
	Costo neto del periodo de operaciones continuas Otros	86,691 929,855	(10,957) 83,949	75,734 1,013,804
	Entrada (salida) de efectivo neto de las actividades de operación	2,166,945	(155,781)	2,011,164
	(Salida) entrada de efectivo neto de las actividades de inversión	(1,789,140)	247,778	(1,541,362)
	Entrada de efectivo neto de las actividades de financiamiento	196,152	-	196,152
	Ajuste al flujo de efectivo por variaciones en el tipo de cambio	(102,501)	(315,151)	(417,652)
	Entrada (salida) de efectivo neto	471,456	(223,154)	248,302
	Efectivo y equivalentes de efectivo al principio del periodo	478,553	(316,940)	161,613
	Efectivo y equivalentes de efectivo al final del periodo	\$ 950,009	\$ (540,094)	\$ 409,915
11.	Efectivo y equivalentes de efectivo
		2014	2013	2012
	Efectivo y bancos Inversiones	\$ 145,542 659,486	\$ 136,793 1,393,899	\$ 122,794 287,121
	Total	\$ 805,028	\$ 1,530,692	\$ 409,915
	Inversiones: Reporto gubernamental Inversiones a corto plazo	\$ 220,561 438,925	\$ 178,011 1,215,888	\$ 200,342 86,779
	Total	\$ 659,486	\$ 1,393,899	\$ 287,121
12.	Cuentas y documentos por cobrar
		2014	2013	2012
	Clientes	\$ 2,410,313	\$ 2,063,287	\$ 2,737,392
	Estimación para descuentos de cuentas por cobrar Estimación para para cuentas de cobro	(95,303)	(57,089)	(78,312)
	dudoso	(71,756) 2,243,254	(110,503) 1,895,695	(146,333) 2,512,747
	Deudores diversos Impuestos por recuperar	328,262 390,303	252,320 436,656	255,956 147,719
	Total	\$ 2,961,819	\$ 2,584,671	\$ 2,916,422

a. Integración por vencimiento de las cuentas por cobrar:

	2014	2013	2012
De 0 a 30 días	\$ 2,262,735	\$ 1,896,620	\$ 2,378,264
De 31 a 60 días	37,826	49,848	175,650
De 61 a 90 días	11,085	5,543	28,832
De 91 a 180 días	25,026	25,906	33,569
De 181 en adelante	73,641	85,370	121,077
	2,410,313	2,063,287	2,737,392
Estimación de cuentas de cobro
dudoso	(71,756)	(110,503)	(146,333)
Total	\$ 2,338,557	\$ 1,952,784	\$ 2,591,059

b. Cambio en la estimación para cuentas de cobro dudoso:

	2014	2013	2012
Saldos al inicio del año	\$ (110,503)	\$ (146,333)	\$ (230,884)
Incremento	(10,594)	(13,410)	(118,825)
Cuentas consideradas como
incobrables durante el año	17,687	24,425	97,763
Cancelación de estimación	31,654	24,815	105,613
Saldos al final del año	\$ (71,756)	\$ (110,503)	\$ (146,333)

Como se menciona en la Nota 5, para la determinación de la estimación de cuentas de cobro dudoso la Entidad realiza un análisis de antigüedad de saldos por cliente y se asigna con base en la experiencia un porcentaje de estimación, este primer análisis da un indicio de deterioro; posteriormente se realiza un análisis de la situación financiera de todos los clientes incluidos para determinar cuáles son las cuentas que presentan un deterioro y sobre estas se registra la estimación correspondiente.

c. Antigüedad de las cuentas por cobrar vencidas pero no incobrables:

	2014	2013	2012
De 60 a 90 días	\$ 10,671	\$ 4,615	\$	27,215
De 91 a 180 días	15,174	15,531		30,914
De 181 en adelante	15,837	22,818		(6,200)
Total	\$ 41,682	\$ 42,964	\$	51,929

La estimación para cuentas de cobro dudoso incluye cuentas por cobrar a clientes que se encuentran deterioradas, las cuales ascienden a \$71,756 (31 de diciembre de 2013: \$110,503, 2012: \$146,333) y han sido puestas en liquidación. El deterioro reconocido representa la diferencia entre el valor en libros de esas cuentas por cobrar a clientes y el valor presente de los recursos que se espera recibir de su liquidación. La Entidad no mantiene colateral sobre estos saldos.

d. Antigüedad de las cuentas por cobrar a clientes deterioradas:

	2014	2013	2012
De 0 a 30 días	\$ (2,474)	\$ (35,452)	\$	-
De 30 a 60 días	(1,212)	(1,196)		(14,784)
De 61a 90 días	(414)	(928)		(1,617)
De 91 a 180 días	(9,852)	(10,375)		(2,655)
De 181 en adelante	(57,804)	(62,552)		(127,277)
Total	\$ (71,756)	\$ (110,503)	\$	(146,333)

13. Inventarios

	2014	2013	2012
Artículos terminados y producción en proceso	\$ 1,588,304	\$ 1,391,508	\$ 1,459,846
Materias primas, suministros y otros	1,430,850 3,019,154	1,230,640 2,622,148	1,452,872 2,912,718
Estimación para inventarios obsoletos y de lento movimiento	(240,141)	(215,658)	(158,040)
Mercancías en tránsito	111,071	88,384	55,385
	\$ 2,890,084	\$ 2,494,874	\$ 2,810,063

Cambio en la estimación para inventarios obsoletos y de lento movimiento:

	2014	2013	2012
Saldos al inicio del año	\$ (215,658)	\$ (158,040)	\$ (149,637)
Incremento en la estimación	(50,565)	(73,526)	(85,401)
Aplicación	18,191	6,111	57,827
Venta de negocio	-	1,101	-
Cancelación de la estimación	7,891	8,696	19,171
Saldos al final del año	\$ (240,141)	\$ (215,658)	\$ (158,040)

Los inventarios reconocidos en el costo de ventas por consumo de inventarios durante el periodo con respecto a las operaciones continuas fueron de \$15, 222,286, \$13, 617,407 y \$14, 651,727 al 31 de diciembre de 2014, 2013 y 2012, respectivamente.

Al 31 de diciembre de 2014, 2013 y 2012, no se reconoció castigo de inventarios a su valor neto de realización debido a que no hubo una disminución en sus precios de venta.

14. Activos biológicos

	2014	2013	2012
Saldo al inicio del año	\$ 781,803	\$ 957,712	\$ 613,554
Gastos capitalizables	3,321,607	2,883,550	2,646,887
Cambios en el valor razonable	-	5,703	18,646
Activo disponible para la venta	-	(19,539)	-
Disposición de subsidiaria	-	(242,674)	-
Ventas	(3,170,212)	(2,802,949)	(2,321,375)
Saldo al final del año	\$ 933,198	\$ 781,803	\$ 957,712

	2014	2013	2012
Activos biológicos a corto plazo Activos biológicos a largo plazo	\$ 614,515 318,683	\$ 502,653 279,150	\$	475,781 481,931
	\$ 933,198	\$ 781,803	\$	957,712

Al 31 de diciembre de 2014, 2013 y 2012, la operación de la crianza y venta de cerdos y sus derivados, representa el 100%, 100% y 73%, respectivamente del total de activos biológicos.

El 5 de septiembre de 2013 KUO concluyó la venta de acciones de su subsidiaría Forestaciones Operativas de México, S.A. de C.V. ("Fomex") con Proteak UNO empresa líder en maderas preciosas en América.

Estimación de valor razonable de cerdos - KUO identifica dos criterios para la determinación del valor razonable de los cerdos, en el primero identifica aquellos cerdos que tendrán un crecimiento biológico para posteriormente sacrificarlos y convertirlos en inventarios, para este criterio, no existe un mercado observable y todos los gastos capitalizables forman parte de la asignación del valor razonable. En el caso de aquellos activos que pasan por un proceso de crecimiento y no pasarán a ser sacrificados, son considerados como plantas productoras para las cuales si existe un mercado para asignar el precio de venta por kilo, dependiendo de la genética buscada.

Estimación de valor razonable de plantaciones de eucalipto, fue estimado en base a la tabla de crecimiento determinada por los especialistas de la Universidad Autónoma de Chapingo, en la cual se identificaron las plantaciones con las diferentes variedades de Eucalipto, así como la región donde se ubican las plantaciones.

Las plantaciones eran monitoreadas y una vez que se hace el inventario anual se registraban las variaciones entre el crecimiento real y estimado en base a las tablas de crecimiento. En caso de existir algún factor que modificara el crecimiento estimado como un incendio o una plaga, este se evaluaba y en su caso se cuantificaba para mantener el volumen de metros cúbicos de madera lo más cercano al real. La medición del crecimiento biológico se realizaba de manera trimestral. Una vez que las plantaciones eran cortadas, el crecimiento biológico asociado a las mismas era enviado al costo de ventas.

Dentro del grupo de activos biológicos que se convierten directamente en inventarios, se identificaron los siguientes riesgos:

Principales riesgos en la operación de cerdos: La operación de la crianza y venta de cerdos y sus derivados está expuesta a fluctuaciones en precios y volúmenes de venta, así como a fluctuaciones cambiarias, esto último por las ventas al extranjero. Para controlar estos riesgos, la Entidad mide el suministro a clientes para mantener condiciones de operación favorables.

Principales riesgos en la operación de plantaciones forestales: Los activos biológicos forestales estaban expuestos principalmente a los riesgos por la temporada de incendios forestales, por lo que la Entidad realizó las plantaciones en diferentes localidades, de tal manera que el riesgo se minimizara en forma importante, además se contaba con un estricto control en el mantenimiento de las plantaciones, implementando sistemas de control de plagas en la medida de lo posible de forma natural. Periódicamente se realizaban muestreos para mantener las plantaciones en las condiciones óptimas.

15. Activos mantenidos para su venta

a. Activos mantenidos para su venta al 31 de diciembre de 2014, 2013 y 2012:

	2014	2013	2012
Tableros aglomerados (i) Propiedad, planta y equipo (ii)	\$ - 24,255	\$ - 30,935	\$	669,477 37,091
	\$ 24,255	\$ 30,935	\$	706,568

Al 31 de diciembre de 2014, 2013 y 2012, los activos mantenidos para venta por negocio se integran como sigue:

Tableros aglomerados	2014	2013	2012
Cuentas por cobrar (i)	\$ -	\$ -	\$ 67,565
Inventarios (i)	-	-	95,479
Propiedad, planta y equipo (i)	-	-	506,433
	\$ -	\$ -	\$ 669,477

Al 31 de diciembre de 2014, 2013 y 2012, la Entidad decidió clasificar como activos mantenidos para la venta aquellos activos fijos que dejaron de ser utilizados en la operación normal y que cumplan los criterios para ser clasificados como mantenidos para su venta, así mismo, aquellos negocios en los cuales existe un acuerdo preliminar para la venta de los mismos, se describen como sigue:

i) Venta del negocio de tableros aglomerados de madera Como se menciona en la Nota 2, el 28 de febrero de 2013 se vendió el negocio de tableros aglomerados. Al 31 de diciembre de 2012, corresponde a cuentas por cobrar, inventarios y propiedades, planta y equipo que conjuntamente se venden con el negocio de tableros aglomerados. La reclasificación no originó deterioro puesto que el valor por la venta fue mayor al saldo registrado en libros.
ii) Aquellos que dejaron de utilizarse en la operación Corresponde principalmente a terrenos e inmuebles de los sectores Químico, Autopartes y Consumo, por los cuales no se registró deterioro debido a que el monto que se espera recuperar por su venta es mayor al monto registrado en libros. Se están llevando a cabo las gestiones para la venta. La determinación del precio de venta fue realizada con base en cotizaciones de activos de naturaleza análoga y en condiciones similares.

b. Pasivos directamente asociados con activos mantenidos para su venta

	2014	2013	2012
Tableros aglomerados
Proveedores	\$ -	\$ -	\$ 87,992
Beneficios a empleados	-	-	58,886
	\$ -	\$ -	\$ 146,878

16. Propiedades, planta y equipo

a. La conciliación de saldos iniciales y finales del valor en libros al 31 de diciembre de 2014, 2013 y 2012 es la siguiente:

	Saldo al 31 de diciembre de 2013	Adiciones	Adiciones por adquisición de negocios	Bajas	Activos disponibles para su venta	Deterioro	Traspasos al activo	Bajas por disposición de negocios	Efecto de conversión	Saldo al 31 de diciembre de 2014
Inversión: Terreno Edificio y construcciones Maquinaria y equipo Mobiliario y equipo de oficina Equipo de transporte	\$ 822,902 2,821,832 7,113,000 115,903 78,963	\$ 4,842 7,262 5,252 2,505 1,956	\$ - - - - -	\$ (7,895) (11,508) (103,384) (7,282) (4,230)	\$ - - - - -	\$ - - - - -	\$ 4,438 206,278 532,968 4,874 15,354	\$ - - - - -	\$ 68,205 142,883 738,994 1,976 168	\$ 892,492 3,166,747 8,286,830 117,976 92,211
Otros activos fijos Proyectos en proceso Total inversión	4,234 910,852 11,867,686	- 936,776 958,593	- - -	- (6,520) (140,819)	- - -	- - -	- (763,912) -	- - -	- 65,827 1,018,053	4,234 1,143,023 13,703,513
Depreciación: Edificio y construcciones Maquinaria y equipo Mobiliario y equipo de oficina Equipo de transporte Otros activos Total depreciación acumulada	(875,630) (4,631,711) (101,172) (63,963) (1,838) (5,674,314)	(92,213) (334,467) (4,360) (8,025) - (439,065)	- - - - - -	4,286 95,989 7,281 2,171 - 109,727	- - - - - -	- (122,021) (3,190) (783) - (125,994)	- - - - - -	- - - - - -	(49,647) (523,781) (964) 160 - (574,232)	(1,013,204) (5,515,991) (102,405) (70,440) (1,838) (6,703,878)
Inversión neta	\$ 6,193,372	\$ 519,528	\$ -	\$ (31,092)	\$ -	\$ (125,994)	\$ -	\$ -	\$ 443,821	\$ 6,999,635
	Saldo al 31 de diciembre de 2012	Adiciones	Adiciones por adquisición de negocios	Bajas	Activos disponibles para su venta	Deterioro	Traspasos al activo	Bajas por disposición de negocios	Efecto de conversión	Saldo al 31 de diciembre de 2013
Inversión: Terreno Edificio y construcciones Maquinaria y equipo Mobiliario y equipo de oficina Equipo de transporte Otros activos fijos Proyectos en proceso Total inversión	\$ 829,790 2,686,487 7,896,060 131,257 87,516 4,234 1,073,136 12,708,480	\$ - 6,640 6,708 5,484 1,538 - 875,837 896,207	\$ - - - - - - - -	\$ (13,319) (11,694) (61,311) (14,529) (9,719) - - (110,572)	\$ 10,377 28,205 - - - - - 38,582	\$ - - - - - - - -	\$ 29,779 231,081 720,934 2,959 7,892 - (992,645) -	\$ (35,254) (121,577) (1,448,609) (9,481) (8,158) - (58,138) (1,681,217)	\$ 1,529 2,690 (782) 213 (106) - 12,662 16,206	\$ 822,902 2,821,832 7,113,000 115,903 78,963 4,234 910,852 11,867,686
Depreciación: Edificio y construcciones Maquinaria y equipo Mobiliario y equipo de oficina Equipo de transporte Otros activos Total depreciación acumulada	(814,992) (5,172,083) (120,806) (69,228) (1,838) (6,178,947)	(97,390) (361,939) (3,828) (8,920) - (472,077)	- - - - - -	4,708 54,367 14,419 7,542 - 81,036	(24,149) - - - - (24,149)	- - - - - -	- - - - - -	57,301 857,312 9,080 6,523 - 930,216	(1,108) (9,368) (37) 120 - (10,393)	(875,630) (4,631,711) (101,172) (63,963) (1,838) (5,674,314)
Inversión neta	\$ 6,529,533	\$ 424,130	\$ -	\$ (29,536)	\$ 14,433	\$ -	\$ -	\$ (751,001)	\$ 5,813	\$ 6,193,372
	Saldo al inicio de 2012	Adiciones	Adiciones por adquisición de negocios	Bajas	Activos disponibles para su venta	Deterioro	Traspasos al activo	Bajas por disposición de negocios	Efecto de conversión	Saldo al 31 de diciembre de 2012
Inversión: Terreno Edificio y construcciones Maquinaria y equipo Mobiliario y equipo de oficina Equipo de transporte Otros activos fijos Proyectos en proceso Total inversión	\$ 939,089 2,773,420 8,972,564 131,870 87,995 4,234 528,675 13,437,847	\$ 278 285 34,455 1,993 3,761 - 1,014,541 1,055,313	\$ 7,759 3,094 142,017 - - - - 152,870	\$ (4,465) - (96,809) - (11,098) - (96) (112,468)	\$ (141,059) (180,038) (746,962) (7,529) (2,598) - (10,930) (1,089,116)	\$ - (4,450) (67,754) (27) - - - (72,231)	\$ 1,196 33,258 380,716 5,781 9,463 - (430,414) -	\$ - - - - - - - -	\$ 26,992 60,918 (722,167) (831) (7) - (28,640) (663,735)	\$ 829,790 2,686,487 7,896,060 131,257 87,516 4,234 1,073,136 12,708,480
Depreciación: Edificio y construcciones Maquinaria y equipo Mobiliario y equipo de oficina Equipo de transporte Otros activos	(792,810) (5,626,924) (124,556) (71,341) (1,838)	(94,094) (433,585) (3,757) (8,305) -	- - - - -	- 53,063 - 7,896 -	93,433 468,474 7,147 2,522 -	517 20,771 3 - -	- - - - -	- - - - -	(22,038) 346,118 357 - -	(814,992) (5,172,083) (120,806) (69,228) (1,838)
Total depreciación acumulada Inversión neta	(6,617,469) \$ 6,820,378	(539,741) \$ 515,572	- \$ 152,870	\$ 60,959 (51,509)	\$ 571,576 (517,540)	\$ 21,291 (50,940)	\$ - -	\$ - -	\$ 324,437 (339,298)	\$ (6,178,947) 6,529,533

Depreciación:

Al 31 de diciembre de 2014, 2013 y 2012, la Entidad no cuenta con activos en desuso.

Las siguientes vidas útiles que se utilizan en el cálculo de la depreciación en promedio son:

Edificios	35 años
Mejoras a propiedades arrendadas	20 a 22 años
Maquinaria	15 años
Herramentales	3 a 5 años
Mobiliario y equipo	10 años
Equipo de transporte	4 años
Equipo de laboratorio	10 años

b. Pérdidas por deterioro reconocidas en el periodo

Las pérdidas por deterioro reconocidas en los ejercicios 2014 y 2012 por \$125,994 y \$50,940, respectivamente, provenientes de la discontinuación del proyecto aeroespacial y TREMEC India en 2014 y proyecto de Macro-M en 2012, afectando terreno, edificio y maquinaria, principalmente.

Las pérdidas por deterioro se incluyeron en el rubro de operaciones discontinuas en el estado de resultados y otros resultados integrales.

17. Subsidiarias

a. Principales subsidiarias del Grupo - a continuación se presenta una breve descripción de las principales subsidiarias de KUO

	Actividad Principal	Ubicación	2014	2013	2012
Sector Consumo -
	Producción y distribución de
Kekén, S.A. de C.V. y Subsidiarias	carne de cerdo	México	100.00%	100.00%	100.00%
Sector Químico -
Industrias Negromex, S.A. de C.V.	Manufactura de hule sintético	México	99.99%	99.99%	99.99%
Resirene, S.A. de C.V. y
Subsidiaria	Manufactura de poliestireno	México	100.00%	100.00%	100.00%
Sector Automotriz -
Transmisiones y Equipos	Producción de transmisiones
Mecánicos, S.A. de C.V.	manuales	México	99.98%	99.98%	99.91%

			Número de subsidiarias con participación accionaria al 100%
Sector	Ubicación	2014	2013	2012
Consumo	México	4	6	7
Químico	México	7	7	11
Automotriz	México	11	13	12
Servicios	México	8	8	9
			Número de subsidiarias con participación no controladora
Sector	Ubicación	2014	2013	2012
Consumo	México	1	1	1
Químico	México	1	1	4
Automotriz	México	2	2	3

c. La siguiente tabla muestra las subsidiarias en las cuales se tiene participación no controladora significativas para la Entidad, los montos al 31 de diciembre de 2014, 2013 y 2012, se presentan antes de eliminaciones:

			Proporción de la participación accionaria no controladora con derecho a voto			Resultado del periodo asignado a las participaciones no controladoras				Resultado acumulado asignado a las participaciones no controladoras
	Subsidiaria	Ubicación	2014	2013	2012	2014		2013	2012		2014		2013	2012
	Nhumo, S.A. de C.V. Nutricarsa, S.A.P.I. de C.V. Otras subsidiarias con	México México	- 34.37%	- 34.37%	40.05% 34.37%	\$ - (2,583)	\$	67,773 (1,444)	\$ 70,190 (5,216)	\$	- 48,772	\$	- 51,355	\$	517,539 52,800
	participación no controladora	México	-	-	-	(66)		(18)	(8,205)		565		569		3,568
						\$ (2,649)	\$	66,311	\$ 56,769	\$	49,337	\$	51,924		\$ 573,907
d.	Estados financieros condensados de subsidiarias en las cuales se tiene participación no controladora
	Nhumo, S.A. de C.V.
				2014		2013		2012
	Total de activos			\$ -	\$	-	\$		1,712,935
	Total de pasivos			\$ -	\$	-	\$		420,704
	Activos netos			\$ -	\$	-	\$		1,292,231
	Total de ingresos			\$ -	\$	1,947,944	\$		2,549,421
	Utilidad neta del año			\$ -	\$	169,220	\$		175,255
	Utilidad integral			\$ -	\$	176,201	\$		121,071
	Nutricarsa, S.A.P.I. de C.V.
				2014		2013		2012
	Total de activos			\$ 989,886	\$	974,612	\$		841,220
	Total de pasivos			\$ 847,982	\$	825,193	\$		687,599
	Activos netos			\$ 141,904	\$	149,419	\$		153,621
	Total de ingresos			\$ 2,135,358	\$	2,012,942	\$		1,720,395
	Pérdida neta del año			\$	(7,516) \$	(4,202)	\$		(15,176)
	Pérdida integral			\$	(7,516) \$	(4,202)	\$		(15,176)

18. Inversiones en negocios conjuntos

	2014	2013	2012
Inversiones en negocios conjuntos Otras inversiones	\$ 5,230,891 1,345	\$ 4,678,538 1,280	\$ 4,405,542 1,280
	\$ 5,232,236	\$ 4,679,818	\$ 4,406,822

Negocios conjuntos

a. Al 31 de diciembre de 2014, 2013 y 2012, los negocios conjuntos que integran el saldo de inversiones en acciones son como sigue:

			2014			2013			2012
	Ubicación	Actividad	% de Participación		Total	% de Participación		Total	% de Participación		Total
Herdez del Fuerte, S.A. de C.V.	México	Venta de alimentos procesados	50.00%	\$	3,335,388	50.00%	\$	2,972,858	50.00%	\$	3,052,099
Dynasol Elastómeros, S.A.	España	Producción de hule sintetico	50.00%		441,751	50.00%		411,662	50.00%		355,553
Dynasol Gestión, S.A.	España	Producción de hule sintetico	50.00%		448,345	50.00%		348,301	50.00%		104,826
Dynasol, L.L.C.	Estados Unidos	Comercializadora de hule sintetico	50.00%		20,928	50.00%		15,533	50.00%		10,430
Dynasol Elastómeros, S.A. de C.V. Insa GPRO (Nanjing) Synthetic Rubber	México	Producción de hule sintetico	50.00%		884,000	50.00%		817,572	50.00%		818,226
Co., Ltd.	China	Producción de hule sintetico	50.00%		99,844	50.00%		103,975	50.00%		48,683
Otros			50.00%		635	50.00%		8,637	50.00%		15,725
				\$	5,230,891		\$	4,678,538		\$	4,405,542

b. El análisis del movimiento del saldo de negocios conjuntos se integra como sigue:

	2014	2013	2012
Saldo al 1 de enero	\$ 4,678,538	\$ 4,405,542	\$ 4,025,816
Aumento de capital	67,296	293,813	159,188
Disminuciones de capital	(8,000)	-	-
Participación de los resultados
del periodo	264,448	295,403	336,561
Reparto de dividendos	(13,125)	(350,000)	-
Participación en otros resultados
integrales	241,734	33,780	(116,023)
Saldo al 31 de diciembre	\$ 5,230,891	\$ 4,678,538	\$ 4,405,542

c. Información condensada por negocio conjunto al 31 de diciembre de 2014, 2013 y 2012. Los negocios conjuntos se contabilizan bajo el método de participación. Los estados financieros condensados son un extracto de los estados financieros de los negocios conjuntos presentados bajo IFRS.

JV Herdez del Fuerte	2014	2013	2012
Efectivo y equivalentes de efectivo	\$ 395,748	\$ 442,483	\$ 494,458
Activo Circulante	\$ 2,521,820	\$ 2,367,069	\$ 2,369,497
Activo a Largo Plazo	\$ 3,936,307	\$ 3,655,770	\$ 3,645,981
Total de activos	\$ 6,458,127	\$ 6,022,839	\$ 6,015,478
Pasivo Circulante	\$ 1,382,686	\$ 1,221,221	\$ 1,237,251
Pasivo a Largo Plazo	\$ 1,343,047	\$ 1,432,702	\$ 1,330,102
Total de pasivos	\$ 2,725,733	\$ 2,653,923	\$ 2,567,353
Activos netos	\$ 3,732,394	\$ 3,368,916	\$ 3,448,125
Total de ingresos	\$ 5,187,828	\$ 4,951,343	\$ 4,950,631
Utilidad neta del año	\$ 290,259	\$ 271,214	\$ 349,659
Depreciación y amortización	\$ 211,740	\$ 162,025	\$ 143,212
Costo neto del periodo	\$ 5,659	\$ 13,668	\$ 10,596
Impuestos a la utilidad	\$ 133,137	\$ 123,605	\$ 166,043
Ingresos y gastos financieros, neto	\$ 21,218	\$ 12,579	\$ 20,371
Utilidad integral	\$ 375,655	\$ 270,760	\$ 283,087

No han existido cambios en la propiedad de la Entidad o en sus derechos de voto en estos negocios conjuntos durante los periodos presentados.

UEN Dynasol	2014	2013		2012
Efectivo y equivalentes de efectivo	\$ 90,088	\$	120,851	\$ 33,525
Activo circulante	\$ 1,527,491	\$	1,256,501	\$ 1,501,582
Activo a largo plazo	\$ 2,008,522	\$	1,638,913	\$ 1,337,327
Total de activos	\$ 3,536,013	\$	2,895,414	\$ 2,838,909
Pasivo Circulante	\$ 1,262,441	\$	1,132,211	\$ 1,427,352
Pasivo a largo plazo	\$ 478,548	\$	170,136	\$ 122,522
Total de pasivos	\$ 1,740,989	\$	1,302,347	\$ 1,549,874
Activos netos	\$ 1,795,024	\$	1,593,067	\$ 1,289,035
Total de ingresos	\$ 2,870,534	\$	3,043,679	\$ 3,859,367
(Pérdida) utilidad neta del año	\$ (18,229)	\$	52,032	\$ 66,006
Depreciación y amortización	\$ 79,927	\$	78,732	\$ 85,443
Costo neto del periodo	\$ 318	\$	707	\$ 361
Impuestos a la utilidad	\$ 20,734	\$	10,486	\$ (1,390)
Ingresos y gastos financieros, neto	\$ 2,781	\$	4,287	\$ 5,690
Utilidad integral	\$ 135,910	\$	43,713	\$ 23,276
Insa GPRO (Nanjing) Synthetic Rubber Co., Ltd.	2014		2013	2012
Efectivo y equivalentes de efectivo	\$ 40,628	\$	46,933	\$ 12,024
Activo circulante	\$ 96,632	\$	72,158	\$ 13,416
Activo a largo plazo	\$ 529,841	\$	178,902	\$ 45,263
Total de activos	\$ 626,473	\$	251,060	\$ 58,679
Pasivo circulante	\$ 194,581	\$	71,795	\$ 9,996
Pasivo a largo plazo	\$ 332,048	\$	75,291	\$ -
Total de pasivos	\$ 526,629	\$	147,086	\$ 9,996
Activos netos	\$ 99,844	\$	103,974	\$ 48,683
Total de ingresos	\$ 15,811	\$	13,395	\$ -
Pérdida neta del año	\$ (7,579)	\$	(20,755)	\$ (11,271)
Depreciación y amortización	\$ 349	\$	439	\$ 70
Impuestos a la utilidad	\$ (2,424)	\$	-	\$ -
Ingresos y gastos financieros, neto	\$ 1,653	\$	(27)	\$ (27)
Pérdida integral	\$ (4,130)	\$	(13,397)	\$ (11,500)

19. Intangibles y otros activos

			2014		2013		2012
	Activos intangibles (a) Otros activos (b)	\$		396,955 243,595	\$	418,046 241,525	\$ 318,377 213,436
		\$		640,550	\$	659,571	\$ 531,813
a.	Activos intangibles
			2014		2013		2012
	Proyectos y desarrollo capitalizado Patentes y marcas Licencias Amortización acumulada	\$		261,869 222,362 119,740 (207,016)	\$	243,706 222,362 111,661 (159,683)	\$ 198,325 222,362 25,330 (127,640)
		\$		396,955	\$	418,046	\$ 318,377
		Proyectos y desarrollo capitalizado		Patentes y marcas		Licencias	Total
	Inversión
	Saldos al inicio de 2012	\$ 205,096	\$	110,679	\$	23,337	\$ 339,112
	Adiciones Adquisiciones a través de combinaciones de	4,117		10,652		1,993	16,762
	negocios Deterioro	- (10,888)		101,031 -		- -	101,031 (10,888)

	Saldos al 31 de diciembre de 2012 Adiciones	198,325 49,943		222,362 -		25,330 86,331	446,017 136,274
	Disposición de negocios	(4,562)		-		-	(4,562)
	Saldos al 31 de diciembre de 2013 Adiciones Deterioro	243,706 35,010 (16,847)		222,362 - -		111,661 8,079 -	577,729 43,089 (16,847)
	Saldos al 31 de diciembre de 2014	\$ 261,869	\$	222,362	\$	119,740	\$ 603,971
	Amortización acumulada
	Saldos al inicio de 2012	\$ (82,625)	\$	-	\$	(1,952)	\$ (84,577)
	Gasto por amortización	(20,519)		(17,319)		(5,225)	(43,063)

	Saldos al 31 de diciembre de 2012	(103,144)		(17,319)		(7,177)	(127,640)
	Gasto por amortización	(12,358)		(13,126)		(6,559)	(32,043)
	Saldos al 31 de diciembre de 2013	(115,502)		(30,445)		(13,736)	(159,683)
	Gasto por amortización	(15,170)		(18,776)		(13,387)	(47,333)
	Saldos al 31 de diciembre de 2014	\$ (130,672)	\$	(49,221)	\$	(27,123)	\$ (207,016)

Las vidas útiles que se utilizan para el cálculo de la amortización, son:

Proyectos y desarrollo capitalizado	5 – 20 años
Licencias	15 años
Patentes y marcas	20 años

b. Otros activos

	2014	2013	2012
Depósitos en garantía	\$ 111,900	\$ 112,206	\$	87,680
Obras de arte	76,883	76,883		76,883
Crédito mercantil	2,946	2,939		3,255
Pagos anticipados	-	-		1,385
Otros	51,866	49,497		44,233
	\$ 243,595	\$ 241,525	\$	213,436

20. Instrumentos financieros

La Entidad administra un portafolio de negocios diversificado con participación en varios sectores industriales y operaciones tanto en el ámbito nacional como internacional, por lo que tiene exposición a riesgos financieros que incluyen el riesgo de mercado (tipo de cambio y tasa de interés), el riesgo crediticio y el riesgo de liquidez. Los riesgos en la determinación del valor razonable de los activos biológicos son mencionados en la Nota 14 de los estados financieros consolidados adjuntos. El Consejo de Administración establece y vigila las políticas y procedimientos para medir y administrar estos riesgos, los cuales se describen a continuación.

a. Administración del riesgo de capital

La Entidad administra su capital para asegurar que continuará como negocio en marcha, mientras que maximiza el rendimiento a sus accionistas a través de la optimización de los saldos de deuda y capital. La estrategia general de la Entidad de 2014 no ha sido modificada en comparación con 2013 y 2012.

La estructura de capital de la Entidad consiste en la deuda neta (los préstamos como se detalla en la Nota 23 compensados por saldos de efectivo y equivalentes de efectivo) y el capital de la Entidad (compuesto por capital social emitido, reservas y utilidades acumuladas como se revela en la Nota 26 respectivamente).

La Entidad no está sujeta a requerimiento alguno impuesto externamente para la administración de su capital.

Índice de endeudamiento - el índice de endeudamiento al 31 de diciembre de 2014, 2013 y 2012 es el siguiente:

	2014	2013	2012
Préstamos bancarios	\$ 7,008,393	\$ 6,368,027	\$	6,449,678
Efectivo y equivalentes de efectivo	805,028	1,530,692		409,915
Deuda neta	6,203,365	4,837,335		6,039,763
Capital contable	\$ 7,442,333	\$ 7,541,894	\$	7,035,199
Índice de deuda neta a capital contable	83%	64%		86%

b. Categorías de instrumentos financieros

		2014		2013
Activos financieros					2012
Efectivo	\$ 145,542	\$	136,793	\$	122,794
Inversiones mantenidas hasta su vencimiento	659,486		1,393,899		287,121
Cuentas y documentos por cobrar, neto	2,961,819		2,584,671		2,916,422
Cuentas por cobrar a partes relacionadas	233,546		219,554		410,484
Otras cuentas por cobrar largo plazo	367,950		450,434		-
Cuentas por cobrar a partes relacionadas largo plazo Instrumentos derivados en relaciones de contabilización	1,314,984		1,057,318		965,556
de coberturas designadas Activos financieros mantenidos	-		10,801		-
para su venta	-		-		67,565
Pasivos financieros
Cuentas y documentos por pagar a proveedores	3,993,058		3,709,916		4,460,519
Otras cuentas por pagar y pasivos acumulados	591,847		719,199		589,945
Cuentas por pagar a partes relacionadas	-		688		25,548
Pasivos financieros relacionados con activos mantenidos para su venta	-		-		87,992
Cuentas por pagar a partes relacionadas largo plazo	62,450		17,520		-
Instrumentos derivados en relaciones de contabilización
de coberturas designadas	20,881		-		726
Otros pasivos a largo plazo	54,894		64,923		4,188
Costo amortizado	7,008,393		6,368,027		6,449,678

c. Objetivos de la administración del riesgo financiero

KUO busca minimizar los efectos de estos riesgos utilizando instrumentos financieros derivados para cubrir ciertas exposiciones de riesgo. El uso de instrumentos financieros derivados se rige por la políticas de KUO aprobadas por el Consejo de Administración, las cuales proveen principios escritos sobre el riesgo de tipo de cambio, riesgo de las tasas de interés, riesgo de crédito, el uso de instrumentos financieros derivados y no derivados y la inversión de exceso de liquidez. KUO no contrata o negocia instrumentos financieros derivados para fines especulativos.

d. Riesgo de mercado

La Entidad se encuentra expuesta principalmente a riesgos financieros de tipo de cambio y tasas de interés. La Entidad concreta instrumentos financieros derivados para mitigar su exposición al riesgo cambiario y tasas de interés, incluyendo:

Contratos forward de moneda extranjera para cubrir el riesgo cambiario.
Swaps de las tasas de interés para mitigar el riesgo del aumento de las tasas de interés

No han habido cambios en la exposición de la Entidad a los riesgos del mercado o la forma como se administran y valúan estos riesgos.

e. Administración del riesgo cambiario

La Entidad realiza transacciones denominadas en moneda extranjera; consecuentemente está expuesta a fluctuaciones en el tipo de cambio. Las exposiciones en el tipo de cambio son manejadas dentro de los parámetros de las políticas aprobadas utilizando contratos forward de moneda extranjera.

Los valores en libros de los activos y pasivos monetarios denominados en moneda extranjera, al final del periodo sobre el que se informa, son los siguientes (cifras en miles):

		Activos			Pasivos
	2014	2013	2012	2014	2013	2012
Dólar Americano	120,284	186,080	117,294	353,992	364,476	392,678

Análisis de sensibilidad de moneda extranjera La Entidad se encuentra principalmente expuesta a dólares. La Entidad realiza análisis periódicos sobre la sensibilidad de un incremento o decremento de 10% en el peso contra las divisas extranjeras relevantes. El 10% representa la tasa de sensibilidad utilizada cuando se reporta el riesgo cambiario internamente al personal clave de la administración, y representa la evaluación de la administración sobre el posible cambio razonable en las tasas de cambio. El análisis de sensibilidad incluye únicamente las partidas monetarias pendientes denominadas en moneda extranjera y ajusta su conversión al final del periodo para un cambio de 10% en las tasas de cambio. El análisis de sensibilidad incluye principalmente préstamos en moneda extranjera. Una cifra positiva (como se aprecia en el cuadro que sigue) indica un incremento en los resultados donde el peso se fortalece en 10% contra la divisa pertinente. Si se presentara un debilitamiento de 10% en el peso con respecto a la divisa en referencia, entonces habría un impacto comparable sobre los resultados y los saldos siguientes serían negativos.

	2014	2013	2012
Resultados	344,230	232,891	358,278	(i)

(i) Principalmente atribuible a la exposición de los saldos de las cuentas por cobrar y por pagar en la Entidad al final del periodo sobre el que se informa.

f. Administración del riesgo de tasa de interés

KUO se encuentra expuesta a riesgos en la tasa de interés debido a que en algunos casos tiene deuda contratada a tasas variables. Las actividades de cobertura se evalúan regularmente para que se alineen con las tasas de interés y su riesgo relacionado, asegurando que se apliquen las estrategias de cobertura más rentables.

Las exposiciones de la Entidad por riesgo de tasas de interés se encuentran principalmente en tasa de interés TIIE sobre los pasivos financieros. El análisis de sensibilidad que determina la Entidad se prepara con base en la exposición a las tasas de interés de su deuda financiera total no cubierta sostenida en tasas variables, se prepara un análisis asumiendo que el importe del pasivo pendiente al final del periodo sobre el que se informa ha sido el pasivo pendiente para todo el año. La Entidad informa internamente al Consejo de Administración sobre el riesgo en las tasas de interés.

g. Análisis de sensibilidad para las tasas de interés Los siguientes análisis de sensibilidad han sido determinados con base en la exposición a las tasas de interés para los contratos de deuda. Para los pasivos a tasa variable, se prepara un análisis suponiendo que el importe del pasivo vigente al final del periodo sobre el que se informa ha sido el pasivo vigente para todo el año. Al momento de informar internamente al personal clave de la administración sobre el riesgo en las tasas de interés, se utiliza un incremento o decremento de 50 puntos base, lo cual representa la evaluación de la administración sobre el posible cambio razonable en las tasas de interés.

Si las tasas de interés hubieran estado 50 puntos base por encima/por debajo y todas las otras variables permanecieran constantes:

El resultado del año que terminó el 31 de diciembre de 2014 disminuiría/aumentaría \$10,495 (2013: disminuiría/aumentaría \$7,557) (2012: disminución/aumento por \$11,776). Esto es principalmente atribuible a la exposición de la Entidad a las tasas de interés sobre sus préstamos a tasa variable en pesos.

La sensibilidad a las tasas de interés de la Entidad ha disminuido durante el año en curso debido principalmente a la reducción en la tasa variable de instrumentos de deuda.

h. Administración del riesgo de crédito

El riesgo de crédito se refiere al riesgo de que una de las partes incumpla con sus obligaciones contractuales resultando en una pérdida financiera para la Entidad. La Entidad ha adoptado una política de únicamente involucrarse con partes solventes y obtener suficientes garantías, cuando sea apropiado, como forma de mitigar el riesgo de la pérdida financiera ocasionada por incumplimiento. La exposición de la Entidad y las calificaciones de crédito de sus contrapartes se supervisan continuamente y el valor acumulado de las transacciones concluidas se distribuye entre las contrapartes aprobadas. La exposición de crédito es controlada por los límites de la contraparte que son revisadas y aprobadas por el comité de crédito de cada UEN y en su caso, por el Comité de Crédito de Grupo KUO.

i. Administración del riesgo de liquidez

Al 31 de diciembre de 2014		Seis meses		Un año		Uno y tres años		Más de tres años	Total
Préstamos bancarios incluyendo porción circulante de la deuda a largo plazo Cuentas y documentos por pagar a proveedores Otras cuentas por pagar y pasivos acumulados Cuentas por pagar a partes relacionadas largo plazo Instrumentos financieros derivados (flujo neto)	\$	877,649 3,993,058 536,953 - 15,447	\$	1,146,682 - - - -	\$	1,744,948 - 54,894 62,450 5,434	\$	5,830,041 - - - -	\$	9,599,320 3,993,058 591,847 62,450 20,881
Total	\$	5,423,107	\$	1,146,682	\$	1,867,726	\$	5,830,041	\$	14,267,556
Al 31 de diciembre de 2013		Seis meses		Un año		Uno y tres años		Más de tres años		Total
Préstamos bancarios incluyendo porción circulante de la deuda a largo plazo Cuentas por pagar a partes relacionadas Cuentas y documentos por pagar a proveedores Otras cuentas por pagar y pasivos acumulados Total	\$ \$	87,766 688 3,709,916 654,276 4,452,646	\$ \$	321,422 - - - 321,422	\$ \$	2,398,222 17,520 - 64,923 2,480,665	\$ \$	6,185,700 - - - 6,185,700	\$ \$	8,993,110 18,208 3,709,916 719,199 13,440,433
Al 31 de diciembre de 2012		Seis meses		Un año		Uno a tres años		Más de tres años		Total
Préstamos bancarios incluyendo porción circulante de la deuda a largo plazo Cuentas por pagar a partes relacionadas Cuentas y documentos por pagar a proveedores Otras cuentas por pagar y pasivos acumulados Cuentas por pagar a partes relacionadas largo plazo Pasivos directamente asociados con activos mantenidos para su venta Instrumentos financieros derivados (flujo neto)	\$	195,197 25,548 4,460,519 589,945 - 87,992 -	\$	- - - - - - 726	\$	858,893 - - - 4,188 - -	\$	9,706,293 - - - - - -	\$	10,760,383 25,548 4,460,519 589,945 4,188 87,992 726
Total	\$	5,359,201	\$	726	\$	863,081	\$	9,706,293	\$	15,929,301

21. Valor razonable de los instrumentos financieros

Nivel 1 son aquellas derivadas de los precios cotizados (no ajustados) en los mercados activos para pasivos o activos idénticos;
Nivel 2 son aquellas derivadas de indicadores distintos a los precios cotizados incluidos dentro del Nivel 1, pero que incluyen indicadores que son observables para un activo o pasivo, ya sea directamente a precios cotizados o indirectamente, es decir, derivados de estos precios; y
Nivel 3 son aquellas derivadas de las técnicas de valuación que incluyen los indicadores para los activos o pasivos, que no se basan en información observable del mercado (indicadores no observables).

Los importes en libros de los instrumentos financieros por categoría y sus valores razonables estimados al 31 de diciembre son como sigue:

		2014		2013	2012
	Valor en libros	Valor razonable	Valor en libros	Valor razonable	Valor en libros	Valor razonable
Activos financieros medidos a valor razonable con cambios en resultados (nivel 1)
Efectivo y equivalentes de efectivo	\$ 805,028	\$ 805,028	\$ 1,530,692	\$ 1,530,692	\$ 409,915	\$ 409,915
Cuentas por cobrar	2,961,819	2,961,819	2,584,671	2,584,671	2,916,422	2,916,422
Cuentas por cobrar a partes relacionadas	233,546	233,546	219,554	219,554	410,484	410,484
Cuentas por cobrar a partes relacionadas largo plazo	1,314,984	1,314,984	1,057,318	1,057,318	965,556	965,556
Otras cuentas por cobrar a largo plazo	367,950	367,950	450,434	450,434	-	-
Activos financieros mantenidos para su venta	-	-	-	-	67,565	67,565
Pasivos financieros medidos a valor razonable con cambios en resultados (nivel 1)
Cuentas y documentos por pagar a proveedores	(3,993,058)	(3,993,058)	(3,709,916)	(3,709,916)	(4,460,519)	(4,460,519)
Otras cuentas por pagar y pasivos acumulados	(591,847)	(591,847)	(719,199)	(719,199)	(589,945)	(589,945)
Cuentas por pagar a partes relacionadas	-	-	(688)	(688)	(25,548)	(25,548)
Cuenta por pagar a parte relacionada a largo plazo	(62,450)	(62,450)	(17,520)	(17,520)	-	-
Otros pasivos a largo plazo	(54,894)	(54,894)	(64,923)	(64,923)	(4,188)	(4,188)
Pasivos financieros relacionados con activos mantenidos para su venta	-	-	-	-	(87,992)	(87,992)
Pasivos financieros medidos al costo amortizado (nivel 2)
Préstamos bancarios y porción circulante de la deuda a largo plazo (1)	(7,008,393)	(7,075,250)	(6,368,027)	(6,466,508)	(6,449,678)	(6,834,303)
Derivados designados como instrumentos de cobertura (nivel 2)
Forwards y swaps	(20,881)	(20,881)	10,801	10,801	(726)	(726)
Total	\$ (6,048,196)	\$ (6,115,053)	\$ (5,026,803)	\$ (5,125,284)	\$ (6,848,654)	\$ (7,233,279)

El valor razonable de la deuda contratada con las entidades de crédito se aproxima a la cantidad registrada en la contabilidad debido a la naturaleza de corto plazo de los vencimientos.

	2014 Valor razonable	Nivel 1	Nivel 2
Efectivo y equivalentes de efectivo	\$ 805,028	\$ 805,028	\$	-
Derivados designados como instrumentos de cobertura:
Forwards	20,881	-		20,881
Total	\$ 784,147	\$ 805,028	\$	(20,881)

Los valores razonables mostrados al 31 de diciembre de 2014, no difieren de su valor en libros, excepto los préstamos bancarios, debido a que los valores observados en el mercado son muy similares a los registrados en este periodo.

Durante el periodo no existieron transferencias entre los Niveles 1 y 2.

22. Instrumentos financieros derivados

El objetivo de la Entidad de celebrar contratos con instrumentos financieros derivados, es cubrir parcialmente los riesgos financieros por exposiciones en el tipo de cambio y tasas de interés. La decisión de tomar una cobertura económica o financiera, obedece a las condiciones del mercado y su expectativa a una fecha determinada, así como el contexto económico nacional e internacional de los indicadores económicos que influyen en las operaciones de la Entidad.

Las operaciones vigentes al cierre de cada periodo, realizadas con forwards y swaps de divisas y/o tasas de interés, se resumen a continuación:

Monto Instrumento nocional 2014		Unidad	Vencimiento	Activo (pasivo)	Utilidad (pérdida) integral
Forward Forward	12,000 595	Dólar americano Dólar americano	Diciembre de 2015 Enero de 2015	\$ (10,872) 41	\$	(7,611) 29
Forward	2,314	Euro	Noviembre de 2015	(4,173)		(2,921)
Forward	3,990	Euro	Enero de 2017	(5,434)		(3,803)
Forward	2,524	Yen	Febrero de 2015	(443)		(310)
	Total al 31 de diciembre de 2014			\$ (20,881)	\$	(14,616)
2013
Forward	6,000	Dólar americano	Marzo de 2014	\$ 2,526	\$	1,768
Forward	1,780	Euro	Enero de 2014	889		622
Forward	6,793	Euro	Noviembre de 2015	5,856		4,099
Forward	440,000	Yenes	Febrero de 2014	1,515		1,284
Forward	247	Euro	Mayo de 2014	35		25
Forward	305,537	Dólar americano	Enero de 2014	(20)		(14)
	Total al 31 de diciembre de 2013			\$ 10,801	\$	7,784
2012
Zero Cost Collar
tasa de interés	4,500	Dólar americano	Enero de 2013	\$ (696)	\$	117
Swap gas natural	240	MMBTU	Marzo de 2013	(30)		(394)
	Total al 31 de diciembre de 2012			\$ (726)	\$	(277)

Al 31 de diciembre de 2014, el valor razonable de los derivados, resultó en el reconocimiento de un pasivo por \$20,881, (distribuidos \$15,447 a corto plazo y \$5,434 a largo plazo, respectivamente) con el decremento en el valor razonable reconocido contra el resultado integral por \$(22,402) neto de impuestos para el año terminado en esa fecha.

Al 31 de diciembre de 2013, el valor razonable de los derivados, resultó en el reconocimiento de un activo por \$10,801, (distribuidos \$4,945 a corto plazo y \$5,856 a largo plazo, respectivamente) con el aumento en el valor razonable reconocido contra el resultado integral por \$8,069 neto de impuestos para el año terminado en esa fecha.

Al 31 de diciembre de 2012, el valor razonable de los derivados, resultó en el reconocimiento de un pasivo por \$726, con la disminución en el valor razonable reconocido contra el resultado integral por \$20,232 neto de impuestos para el año terminado en esa fecha.

23. Préstamos bancarios

		2014	2013	2012
I)	Senior Notes Bond	\$ 4,729,407	\$ 4,190,410	\$ 4,172,012
II)	Crédito Sindicado	-	-	195,197
III)	Certificados Bursátiles KUO 10	699,864	696,669	693,217
IV)	Certificados Bursátiles KUO 12	700,663	694,694	691,698
V)	Crédito bilateral	700,674	698,488	697,554
VI)	Otros	177,785 7,008,393	87,766 6,368,027	- 6,449,678
	Menos - Porción circulante y préstamos a corto plazo	(877,649)	(87,766)	(195,197)
	Deuda a largo plazo	\$ 6,130,744	\$ 6,280,261	\$ 6,254,481

I) Senior Notes Bond. Bono por \$325 millones de dólares, a una tasa de 6.25% emitido en mercados internacionales en diciembre de 2012, con fecha de vencimiento en diciembre de 2022. Paga intereses cada 180 días en los meses de diciembre y junio, (ciertas compañías subsidiarias están otorgadas como garantes).
II) Crédito sindicado otorgado el 25 de enero de 2008 compuesto por una parte en pesos (\$109.5 millones) y otra en dólares (\$165 millones), además de una línea revolvente en dólares por \$25 millones. Este crédito tenía amortizaciones definidas a partir de 2011 y hasta 2013 y vencimiento de la línea revolvente en enero 2013. En 2010 KUO pagó anticipadamente \$149 millones de dólares y \$100 millones de pesos. A diciembre 2012, se tenían dispuestos \$10 millones de dólares de la línea revolvente. El crédito liquidó su remanente de acuerdo a calendario durante el periodo de 2011 a 2013. Tanto la parte revolvente como la parte con amortizaciones definidas pagaban intereses a tasa variable más un spread variable dependiendo del índice de apalancamiento neto.
III) Certificados bursátiles KUO 10. Emisión por \$700 millones de pesos que paga cupón cada 28 días a una tasa de TIIE 28 días + 2.60% emitido en los mercados nacionales en noviembre de 2010, con vencimiento a 5 años al amparo de un programa de \$2,000 millones de pesos.
IV) Certificados bursátiles KUO 12. Emisión por \$700 millones de pesos que paga cupón cada 28 días a una tasa de TIIE 28 días + 2.20% emitido en junio de 2012 con un vencimiento a 7 años al amparo del programa de \$2,000 millones de pesos mencionado en el inciso "III".
V) Crédito bilateral. Crédito con Bancomext por \$70 millones de dólares o su equivalente en pesos, con dos disposiciones, la primera en enero de 2012 por \$699 millones de pesos y la segunda en abril de 2012 por \$256 millones de pesos. Este crédito paga intereses trimestralmente a una tasa de TIIE a 91 días + 1.175%, con vencimiento a cuatro años. En diciembre de 2012 se prepagaron \$256 millones de pesos.

La deuda a largo plazo devenga intereses a diferentes tasas. Las tasas de interés por los años terminados el 31 de diciembre de 2014, 2013 y 2012 se ubicaron en un promedio ponderado para moneda nacional en 5.53%, 6.27% y 6.69%, respectivamente, en tanto para dólares se ubicaron en 6.81%, 6.58% y 8.43%, respectivamente.

Los vencimientos de la deuda a largo plazo al 31 de diciembre de 2014, son como sigue:

2016 2019	\$ 700,674 700,663
2022	4,729,407
	\$ 6,130,744

La porción circulante de la deuda a largo plazo y los préstamos bancarios a corto plazo se analizan como sigue:

	2014			2013	2012
Porción circulante de la deuda a largo plazo	\$	699,864	\$	-	\$ 195,197
Otros préstamos pagaderos en moneda extranjera		177,785		87,766	-
	\$	877,649	\$	87,766	\$ 195,197

Los contratos de préstamos establecen obligaciones de hacer y no hacer para los acreditados; adicionalmente, requieren que con base en los estados financieros consolidados de la Entidad, se mantengan determinadas razones y proporciones financieras. Todos estos requerimientos se cumplen a la fecha de los estados financieros consolidados.

24. Otras cuentas por pagar y pasivos acumulados

	2014	2013	2012
Provisiones (i)	\$ 353,051	\$ 83,213	\$ 74,173
Impuestos por pagar	450,650	430,679	524,122
Acreedores diversos	543,502	673,497	545,305
Porción circulante de ISR diferido por
consolidación fiscal	-	163,716	119,778
Intereses por pagar	38,323	35,937	35,678
PTU por pagar	35,606	26,724	36,194
Dividendos por pagar	10,022	9,764	8,862
Beneficios directos a los empleados	356,242	162,767	131,983
	\$ 1,787,396	\$ 1,586,297	\$ 1,476,095
Provisiones (i)
Saldo inicial 1 de enero	\$ 83,213	\$ 74,173	\$ 93,897
Incrementos	316,938	179,926	209,537
Aplicaciones	(38,490)	(170,886)	(182,573)
Cancelaciones	(8,610)	-	(46,688)
Saldo final 31 de diciembre	\$ 353,051	\$ 83,213	\$ 74,173

Las provisiones registradas al 31 de diciembre de 2014, 2013 y 2012, representan principalmente cargos por garantías y provisiones por restructuras de negocios.

En 2014 se registró una provisión para el rediseño de la estructura laboral, rediseño que permitirá contribuir a la sustentabilidad y rentabilidad del negocio en una operación competitiva y acorde a las circunstancias actuales del mercado.

25. Beneficios a los empleados

a. Planes de contribución de beneficios por jubilación

KUO como parte de sus prestaciones, otorga a sus trabajadores un plan contributorio de beneficios por jubilación, el cual otorga beneficios adicionales a los que ofrece el Instituto Mexicano del Seguro Social (IMSS) o la Administradora de Fondos para el Retiro en su caso. Las principales características se resumen a continuación:

Requisitos para ser participante - Ser empleado no sindicalizado de planta y firmar su carta consentimiento de adhesión al plan. No podrán ser participantes del plan los empleados que al cumplir la edad de jubilación no llegaran a tener por lo menos 10 años de servicio en la Entidad.

Aportaciones - El fondo global del plan se constituirá con aportaciones de la Entidad y del participante.

Cada participante tendrá la opción de realizar las siguientes aportaciones:

Aportación básica: el participante podrá aportar desde el 0.50% hasta el 6.00% de su sueldo mensual, la Entidad aportará un porcentaje igual que el aportado por el participante hasta .50% si el empleado tiene hasta 4.9 años de servicio, 1% si tiene entre 5 y 9.9 años y 1.5% si el participante tiene más de 10 años de servicio.
Aportación complementaria: aquellos participantes cuyo sueldo mensual rebase el máximo salario de cotización vigente del IMSS, podrán aportar sobre el sueldo mensual que exceda el máximo salario de cotización vigente del IMSS desde el 0.50 % hasta el 6.00% de dicho sueldo. La Entidad aportará un porcentaje igual que el aportado por el participante sobre el sueldo mensual que exceda el máximo salario de cotización vigente del IMSS hasta 4% si tiene 4.9 años de servicio o menos, 5% si tiene de 5 a 9.9 años de servicio y de 10 años en adelante se aportará hasta 6%.

b. Planes de beneficios definidos

Riesgo de tasa de interés	El valor presente tanto de la obligación de un plan como del fondo constituido para hacer frente a dicha obligación representa la cantidad de dinero que se recibiría a cambio de los títulos que componen el fondo, o la cantidad de dinero que se debería de pagar por transferir la obligación a un tercero, respectivamente. Por lo anterior, la tasa de descuento (como elemento de medición del valor del dinero a través del tiempo), debe representar la tasa con la cual se puede transferir a un tercero las obligaciones del plan en un mercado ordenado y abierto, de manera irrevocable. En otras palabras, es la tasa a la cual, invertido el monto para transferir la obligación, este será suficiente para cubrir el flujo de beneficios futuros hasta su extinción.
	En la selección de la tasa de descuento se debe utilizar o estimar como referencia la información sobre las tasas de bonos gubernamentales, cuyos vencimientos y sus respectivos montos sean iguales a los flujos de los beneficios. En caso de seleccionar aquellos bonos cuya duración sea igual o aproximada a la duración de las obligaciones del plan, se podría inmunizar al fondo ante los eventuales cambios en las tasas de interés (y por ende en la tasa de descuento).
	Debido a que la tasa de descuento es una variable que no depende de la operación propia de la Entidad, sino de las fluctuaciones y variaciones observadas en el mercado de dinero, la Entidad se encuentra expuesta al riesgo inherente presentado por dichas fluctuaciones. En caso de que, derivado de una fluctuación de los bonos gubernamentales, genere que la tasa de descuento disminuya, esto ocasionará que el pasivo laboral calculado actuarialmente aumente o viceversa. El tamaño del aumento o disminución, dependerá de las características del beneficio, la población y la variación presentada en la variable.
	Actualmente, para KUO, la tasa de descuento utilizada del 6.50% fue calculada considerando la curva de rendimiento de bonos gubernamentales.
Riesgo de Incremento salarial	La tasa de incremento salarial, dentro de una valuación actuarial, debe modelar el comportamiento del salario de los participantes a largo plazo.
	Los beneficios valuados, tales como prima de antigüedad y plan de pensiones al retiro, se encuentran ligados a esta hipótesis, al depender totalmente de esta variable. En caso de que el salario incremente de un año a otro, esto ocasionará que el pasivo o valor presente de las obligaciones aumente. Por esta razón, existe un riesgo por esta variable. Para KUO, se está utilizando una tasa de incremento salarial del 4.48%, la cual es consistente con el comportamiento real observado de esta variable en la población objetivo. En caso de que se presente un aumento, éste deberá ser considerado en el cálculo.
Riesgo esperanza de vida	La esperanza de vida es una variable importante al momento de valuar actuarialmente los planes de pensiones por jubilación. Al momento de que una persona se jubila, se calcula el valor presenta de las obligaciones con base en la esperanza de vida o tiempo en que se espera un jubilado reciba su beneficio por jubilación de forma vitalicia. En caso de que se presente un incremento en la esperanza de vida, el valor presente de las obligaciones aumentará, ya que de esta manera el beneficio será otorgado por más tiempo, generando una mayor obligación a la Entidad.

No hay otros beneficios post-retiro que se proporcionan a estos empleados.

Las valuaciones actuariales más recientes de los activos del plan y del valor presente de la obligación por beneficios definidos fueron realizadas al 31 de diciembre de 2014 por el señor Fernando Rodríguez Zamora, Miembro de la Asociación Mexicana de Actuarios Consultores, A.C. El valor presente de la obligación por beneficios definidos y el costo laboral del servicio actual y el costo de servicios pasados fueron calculados utilizando el método de crédito unitario proyectado.

Los supuestos principales usados para propósitos de las valuaciones actuariales son las siguientes:

	2014	2013	2012
	%	%	%
Tasa de descuento	6.50%	6.50%	7.70%
Tasa esperada de incremento salarial	4.48%	4.48%	4.48%
Retorno esperado sobre los
activos del plan	6.50%	6.50%	3.0%
Longevidad promedio a la edad de jubilación para los
pensionados actuales (años)
Hombres	17.00	17.00	15.99
Mujeres	19.37	19.37	18.20

Los importes reconocidos en los resultados de estos planes de beneficios definidos, son:

	2014		2013	2012
Costo del servicio:
Costo laboral del servicio actual	\$	43,751	\$ 28,984	\$	18,734
Costo de servicios pasados		-	457		490
Gastos por interés neto		36,437	46,312		63,337
Partidas del costo por beneficios
definidos en resultados
(continuo y discontinuo)	\$	80,188	\$ 75,753	\$	82,561

El costo neto del periodo del año se incluye en el gasto de los beneficios a empleados en el estado de utilidad integral, y fue registrado en los siguientes rubros:

	2014	2013	2012
Costo de ventas	\$ 27,330	\$ 22,802	\$	8,793
Gastos de operación	48,022	46,580		66,941
Operaciones discontinuas	4,836	6,371		6,827
Total	\$ 80,188	\$ 75,753	\$	82,561
Ganancia (pérdida) actuarial por obligaciones laborales	\$ 16,702	\$ (33,314)	\$	(5,522)

	El importe incluido en los estados consolidados de posición financiera que surge de la obligación de la
	Entidad respecto a sus planes de beneficios definidos es el siguiente:

	2014	2013	2012
Valor presente de la obligación por beneficios definidos
fondeados	\$ 836,259	\$ 899,692	\$	781,577
Valor razonable de los activos del plan	202,845	264,014		175,627
Valor presente de la obligación por beneficios definidos no fondeados	633,414	635,678		605,950
Pasivo neto generado por la obligación por beneficios definidos	\$ 633,414	\$ 635,678	\$	605,950

Cambios en el valor presente de la obligación por beneficios definidos en el periodo:

	2014		2013		2012
Saldo inicial de la obligación por
beneficios definidos	\$	899,692	\$	781,577	\$ 815,569
Costo laboral del servicio actual		43,751		28,984	18,734
Costo por intereses		53,298		52,126	67,353
(Ganancias)/pérdidas actuariales que surgen de los cambios en
supuestos financieros		(48,757)		11,733	20,526
Reclasificación de beneficios
definidos a disponibles para la
venta		-		79,470	(81,193)
Costo de los servicios pasados incluye pérdidas/(ganancias)
sobre reducciones		-		457	490
Reclasificación de beneficios
definidos a pasivos acumulados
a corto plazo		(67,591)		-	-
Aportaciones al fondo de los
afiliados		299		-	-
Pasivos asumidos en una
combinación de negocios		-		-	8,436
Beneficios pagados		(44,433)		(54,655)	(68,338)

Saldo final de la obligación por beneficios definidos	\$	836,259	\$	899,692	\$ 781,577

Cambios en el valor presente de los activos del plan en el periodo:

	2014		2013	2012
Saldo inicial de los activos del
plan a valor razonable	\$ 264,014	\$	175,627	\$	126,697
Ingreso por intereses	16,861		5,814		4,016
Remedición ganancias/(pérdidas)	(32,055)		(21,581)		15,004
Contribuciones efectuadas por el
empleador	3,659		136,195		117,631
Reclasificación de activos del
plan a disponibles para la venta	-		22,791		(22,307)
Contribuciones efectuadas por el
empleado	302		-		-
Reclasificación del activo asociado a los beneficios
definidos a corto plazo	(8,582)		-		-
Beneficios pagados	(41,354)		(54,832)		(64,861)
Reclasificaciones	-		-		(553)
Saldo final de los activos del plan en instituciones financieras a
valor razonable	\$ 202,845	\$	264,014	\$	175,627

Las hipótesis actuariales significativas para la determinación de la obligación definida son la tasa de descuento, el incremento salarial esperado y la mortalidad. Los análisis de sensibilidad que a continuación se presentan se determinaron en base a los cambios razonablemente posibles de los respectivos supuestos ocurridos al final del periodo que se informa, mientras todas las demás hipótesis se mantienen constantes.

Si la tasa de descuento es de 50 puntos base más alta (más baja), la obligación por beneficio definido disminuiría en \$25,672 (aumento de \$25,672).

Si el incremento en el salario previsto aumenta (disminución) de 0.5%, la obligación por beneficio definido aumentará en \$4,776 (disminución de \$4,776).

Si la esperanza de vida aumenta (disminuye) en un año, tanto para hombres y mujeres, la obligación de beneficio definido se incrementaría en \$75,700 (disminución de \$75,700).

26. Capital contable

Capital contribuido

Al 31 de diciembre de 2014, 2013 y 2012, el capital social está integrado como sigue:

	2014		2013		2012
	Acciones		Importe	Acciones		Importe	Acciones		Importe
Fijo Acciones nominativas Serie "A" (sin derecho a retiro y que representarán como mínimo el 51% de las acciones con derecho a voto)	233,221,719	\$	8,969	233,221,719	\$	8,969	233,221,719	\$	9,259
Variable - Acciones nominativas Serie "B" (con derecho a retiro y que representarán como máximo el 49% de las
acciones con derecho a voto)	223,144,429		8,578	223,144,429		8,578	223,144,429		8,855
	456,366,148	\$	17,547	456,366,148	\$	17,547	456,366,148	\$	18,114

Capital ganado

Utilidades acumuladas

	2014	2013	2012
Utilidades acumuladas	\$ 4,760,740	\$ 3,572,622	\$ 3,232,720
Ganancia neta atribuible a los accionistas de KUO	(700,252)	1,243,589	394,612
Diferencia generada por compra de participación en Tremec
India Automotive Private Limited	-	(2,229)	(8,930)
Distribución de capital	-	(53,292)	(45,780)
Reparto de dividendos	(150,601)	-	-
Recompra de acciones	12,425	50	-
Saldos al final del año	\$ 3,922,312	\$ 4,760,740	\$ 3,572,622

En Asamblea General Anual Ordinaria y Extraordinaria de accionistas celebrada el 23 de abril de 2012, aprobaron una distribución en efectivo a los accionistas por la cantidad de \$118,655, mediante una reducción en las cuentas de capital social por \$469, prima en acciones por \$72,406 y utilidades acumuladas por \$45,780. De la reducción en capital social por \$469 aprobada, la cantidad de \$239 y \$230 corresponden a la parte fija y parte variable, respectivamente. La disminución de capital acordada no implica una disminución en el número de acciones de la Entidad.

En Asamblea General Anual Ordinaria y Extraordinaria de accionistas celebrada el 15 de abril de 2013, se aprueba destinar la cantidad de \$300 millones de pesos para la adquisición de acciones propias de KUO, en términos de lo previsto en el Artículo 56 de la Ley del Mercado de Valores.

Se firmaron contratos de intermediación bursátil con diversas instituciones financieras para que actuaran como intermediarias del fondo de recompra de acciones, el cual comenzó a operar a partir de julio de 2013.

El importe neto de las transacciones de recompra y ventas de acciones en tesorería originó un aumento (disminución) de \$59,018 y \$(56,066) al 31 de diciembre de 2014 y 2013, respectivamente.

Al 31 de diciembre de 2014 se tenían 313,405 acciones en tesorería.

Reserva legal:

La utilidad neta de cada compañía está sujeta a la disposición legal que requiere que el 5% de la utilidad neta de cada ejercicio sea traspasado a la reserva legal, hasta que ésta sea igual al 20% de su capital social. La reserva legal no es susceptible de distribuirse a los accionistas durante la existencia de cada compañía, excepto con la disolución de la Entidad. Al 31 de diciembre de 2014, 2013 y 2012, la reserva legal de KUO asciende a \$3,794, dicha cantidad ya excede el 20% del capital social.

Participación no controladora

	2014	2013	2012
Saldos al inicio del año	\$ 51,924	\$ 573,907	\$ 530,399
Participación en el resultado integral del año	(2,587)	67,643	34,578
Por compra del 3.5% y del 36.50% respectivamente de participación en
Tremec India Automotive Private Limited Dividendos decretados	- -	(1,519) (186,367)	8,930 -
Por venta del 59.95% de participación en Nhumo, S.A. de C.V. y
Subsidiarias	-	(401,740)	-
Saldos al final del año	\$ 49,337	\$ 51,924	\$ 573,907

Cambios en participación no controladora

El 28 de febrero de 2013, KUO, a través de su subsidiaria KUO India, S.A. de C.V., incrementó su participación en el capital de Tremec India Automotive Private Limited (antes KUO Divgi Automotive Private Limited) de un 96.5% a un 100%, reconociendo un efecto por dilución en la participación no controladora por \$1,519 y en las utilidades acumuladas un efecto de \$2,229.

En Asamblea General Anual Ordinaria y Extraordinaria de accionistas de Nhumo, S.A. de C.V. celebrada el 15 de noviembre 2013, aprobaron un pago de dividendo a los accionistas por la cantidad de \$468,856, mediante una reducción en la cuentas de utilidades acumuladas, dicha distribución trajo una disminución en la participación no controladora por \$186,367.

El 1 de noviembre de 2012, KUO, a través de su subsidiaria KUO India, S.A. de C.V., incrementó su participación en el capital de KUO Divgi Automotive Private Limited ("KUO Divgi") de un 60% a un 96.5%, reconociendo un efecto por dilución en la participación no controladora por \$8,930.

27. Saldos y transacciones con partes relacionadas

a. La Entidad realizó las siguientes transacciones con partes relacionadas:

	2014	2013	2012
Ingresos -
Ventas	\$ 1,620,144	\$ 1,659,445	\$ 2,457,619
Servicios administrativos prestados	\$ 155,683	\$ 373,862	\$ 388,781
Ingresos por intereses	\$ 54,629	\$ 78,305	\$ 73,004
Transportación aérea	\$ 8,302	\$ 7,469	\$ 8,461
Recuperación de gastos	\$ -	\$ 230	\$ 3,251
Gastos -
Compras de inventarios	\$ 16,971	\$ 22,893	\$ 7,016
Servicios administrativos recibidos	\$ 16,328	\$ 18,268	\$ 35,759
Gastos por intereses	\$ 2,913	\$ 4,271	\$ 2,992
b. Los saldos con partes relacionadas son:
	2014	2013	2012
Cuentas por cobrar -
Corto plazo:
Dynasol Elastómeros,
S.A. de C.V.	\$ 163,784	\$ 157,027	\$ 395,081
Insa GPRO (Nanjing) Synthetic
Rubber Co Ltd	47,653	56,717	5,471
Herdez del Fuerte, S.A. de C.V.	13,125	-	-
Compañía Comercial Herdez, S.A.
de C.V.	4,224	4,985	7,601
Servicios Administrativos DINE,
S.A. de C.V.	4,289	81	1,925
Otros	471	744	406
	\$ 233,546	\$ 219,554	\$ 410,484
Largo plazo:
Compañía Comercial Herdez, S.A.
de C.V.	\$ 809,490	\$ 718,009	\$ 965,556
Corfuerte, S.A de C.V.	250,000	250,000	-
Dynasol Elastómeros, S.A. de C.V.	184,207	89,309	-
Insa Gpro Synthetic Rubber Co
Ltd	71,250	-	-
Dynasol Altamira, S.A. de C.V.	37	-	-
	\$ 1,314,984	\$ 1,057,318	\$ 965,556
Cuentas por pagar
Corto plazo:
Kuosol, S.A	\$ -	\$ 688	\$ 25,548
Cuentas por pagar
Largo plazo:
Dynasol Altamira, S.A. de C.V.	\$ 61,237	\$ -	\$ -
Kuosol, S.A	1,213	17,520	-
	\$ 62,450	\$ 17,520	\$ -

Al 31 de diciembre de 2014, 2013 y 2012, el saldo por cobrar a largo plazo a Herdez del Fuerte, S.A. de C.V., compuesto por la suma de dos préstamos de US30 y US25 millones de dólares (otorgados a Compañía Comercial Herdez, S.A. de C.V.), que generan intereses a 3 meses a tasa LIBOR más 3.5 puntos porcentuales, ambos con vencimiento el 31 de diciembre de 2016, respectivamente.

Adicionalmente al 31 de diciembre de 2014, 2013 y 2012, mantiene una cuenta por cobrar a largo plazo con Herdez del Fuerte, S.A. de C.V. por \$250 millones (otorgado a Corfuerte, S.A. de C,V,), que generan intereses a una tasa TIIE a 91 días más 4.5 puntos porcentuales, con vencimiento el 31 de diciembre de 2016.

28. Impuestos a la utilidad

La Entidad está sujeta al ISR y hasta 2013 al IETU, por lo tanto el impuesto a la utilidad causado es el ISR y el que resultó mayor entre el ISR y el IETU hasta 2013.

ISR - Conforme a la nueva Ley de ISR de 2014 (Ley 2014) la tasa fue 30% para 2014 y 2013 y continuará al 30% para los años posteriores. La Entidad causó ISR en forma consolidada hasta 2013 con sus subsidiarias mexicanas. Debido a que se abrogó la Ley de ISR vigente hasta el 31 de diciembre de 2013, se eliminó el régimen de consolidación fiscal, por lo tanto la Entidad y sus subsidiarias tienen la obligación del pago del impuesto diferido determinado a esa fecha durante los siguientes diez ejercicios a partir de 2014, como se muestra más adelante.

Al mismo tiempo en el que la Ley 2014 derogó el régimen de consolidación fiscal, se estableció una opción para calcular el ISR de manera conjunta en grupos de sociedades (régimen de integración fiscal). El nuevo régimen permite para el caso de sociedades integradas poseídas directa o indirectamente en más de un 80% por una sociedad integradora, tener ciertos beneficios en el pago del impuesto, que podrán diferir por tres años y enterar, en forma actualizada, a la fecha en que deba presentarse la declaración correspondiente al ejercicio siguiente a aquél en que se concluya el plazo antes mencionado.

a. Los impuestos a la utilidad (beneficio) reconocidos en el resultado, se integran como sigue:

	2014	2013	2012
ISR:
Causado del año	\$ 150,589	\$ 91,162	\$ 163,241
Causado de años anteriores	(1,287)	-	14,772
	149,302	91,162	178,013
Diferido por consolidación
fiscal	293,615	-	231,543
Diferido	175,497	200,945	(159,378)
	469,112	200,945	72,165
Total ISR	\$ 618,414	\$ 292,106	\$ 250,178

b. Impuesto diferido reconocido en otras partidas de resultado integral:

	2014	2013	2012
Instrumentos financieros Beneficios a los empleados	\$ 9,504 (6,754)	\$ (2,100) 8,488	\$ (8,323) (101)
Total impuestos diferidos	\$ 2,750	\$ 6,388	\$ (8,424)

c. Impuestos diferidos en el estado consolidado de posición financiera:

El siguiente es el análisis de los impuestos diferidos activos (pasivos) en el estado consolidado de posición financiera:

		2014	2013	2012
	Impuesto diferido activo Impuesto diferido pasivo	\$ 1,046,585 725,231	\$ 934,290 439,911	\$ 1,045,969 541,596
	Impuesto diferido activo	\$ 321,354	\$ 494,379	\$ 504,373
d.	Activos y pasivos por impuestos:
		2014	2013	2012
	Activo por impuestos ISR IETU	\$ 60,017 -	\$ 166,392 13,278	\$ 29,510 32,320
		\$ 60,017	\$ 179,670	\$ 61,830
	Pasivos por impuestos causados ISR	\$ 74,092	\$ 430,679	\$ 524,122

e. Saldos de impuestos diferidos:

Los efectos fiscales de las diferencias temporales que generaron activos (pasivos) de impuestos diferidos al 31 de diciembre de 2014, 2013 y 2012, son los siguientes:

	31 de diciembre de 2013	Reconocido en utilidad o pérdida del ejercicio	Reclasificaciones	Otras partidas de utilidad integral	Disposición de Subsidiarias	31 de diciembre de 2014
ISR diferido activo:
Efecto de pérdidas fiscales, neto	\$ 674,820	\$ (35,352)	\$ -	\$ -	\$ -	\$ 639,468
Reservas y provisiones	253,874	61,151	-	-	-	315,025
Anticipos de clientes	83,575	(17,184)	-	-	-	66,391
Instrumentos financieros derivados	(7,885)	-	-	9,504	-	1,619
Obligaciones laborales	179,121	7,807	-	(6,754)	-	180,174
Otros	110,344	(235,675)	-	-	-	(125,331)
ISR diferido activo	1,293,849	(219,253)	-	2,750	-	1,077,346

ISR diferido pasivo:
Inventarios	(223,410)	(42,201)	-	-	-	(265,611)
Propiedades, planta y equipo	(520,559)	44,668	-	-	-	(475,891)
Pagos anticipados	(55,501)	22,149	-	-	-	(33,352)
Activos intangibles	-	18,862	-	-	-	18,862
ISR diferido pasivo	(799,470)	43,478	-	-	-	(755,992)
Total del ISR diferido activo (pasivo), neto	\$ 494,379	\$ (175,775)	\$ -	\$ 2,750	\$ -	\$ 321,354
	31 de diciembre	Reconocido en utilidad	Reclasificaciones	Otras partidas de	Disposición de	31 de diciembre
	de 2012	o pérdida del ejercicio		utilidad integral	Subsidiarias	de 2013
ISR diferido activo:
Efecto de pérdidas fiscales	\$ 868,053	\$ (202,356)	\$ -	\$ -	\$ 9,123	\$ 674,820
Reservas y provisiones	291,747	(21,273)	5,301	-	(21,901)	253,874
Anticipos de clientes	40,451	43,124	-	-	-	83,575
Instrumentos financieros derivados	63	(3,588)	-	(2,100)	(2,260)	(7,885)
Obligaciones Laborales	205,708	(35,396)	-	8,488	321	179,121
Otros	56,621	60,091	-	-	(6,368)	110,344
ISR diferido activo	1,462,643	(159,398)	5,301	6,388	(21,085)	1,293,849
ISR diferido pasivo:
Inventarios	(170,826)	(62,753)	-	-	10,169	(223,410)
Propiedades, planta y equipo	(704,378)	(3,689)	-	-	187,508	(520,559)
Pagos anticipados	(48,619)	(8,065)	-	-	1,183	(55,501)
Activos intangibles	-	-	-	-	-	-
ISR diferido pasivo	(923,823)	(74,507)	-	-	198,860	(799,470)

Total del ISR diferido activo (pasivo), neto	\$ 538,820	\$ (233,905)	\$ 5,301	\$ 6,388	\$ 177,775	\$ 494,379
IETU diferido activo:
Cuentas y documentos por pagar	\$ 2,246	\$ (10)	\$ -	\$ -	\$ (2,236)	\$ -
Crédito por pérdidas de IETU	14,436	-	(5,314)	-	(9,122)	-
Reservas y provisiones	17	(14)	13	-	(16)	-
IETU diferido activo	16,699	(24)	(5,301)	-	(11,374)	-
IETU diferido pasivo:
Inventarios	(43,137)	-	(1)	-	43,138	-
Propiedades, planta y equipo	(8,009)	1,006	1	-	7,002	-
Cuentas por cobrar	-	-	-	-	-	-
IETU diferido pasivo	(51,146)	1,006	-	-	50,140	-

Total IETU diferido	(34,447)	982	(5,301)	-	38,766	-
Total del activo (pasivo) diferido, neto	\$ 504,373	\$ (232,923)	\$ -	\$ 6,388	\$ 216,541	\$ 494,379

	Inicio de 2012	Reconocido en utilidad o pérdida del ejercicio	Reclasificaciones	Otras partidas de utilidad integral	31 de diciembre de 2012
ISR diferido activo:
Efecto de pérdidas fiscales, neto	\$ 873,632	\$ (5,579)	\$ -	\$ -	\$ 868,053
Reservas y provisiones	273,024	18,723	-	-	291,747
Anticipos de clientes	40,109	342	-	-	40,451
Instrumentos financieros derivados	8,422	(36)	-	(8,323)	63
Obligaciones Laborales	195,281	10,528	-	(101)	205,708
Otros	41,060	15,561	-	-	56,621
ISR diferido activo	1,431,528	39,539	-	(8,424)	1,462,643
ISR diferido pasivo:
Inventarios	(207,438)	36,612	-	-	(170,826)
Propiedades, planta y equipo	(831,464)	127,086	-	-	(704,378)
Pagos anticipados	(18,925)	(29,694)	-	-	(48,619)
Activos intangibles	-	-	-	-	-
ISR diferido pasivo	(1,057,827)	134,004	-	-	(923,823)
Total del ISR diferido activo (pasivo), neto	\$ 373,701	\$ 173,543	\$ -	\$ (8,424)	\$ 538,820
	Inicio de 2012	Reconocido en utilidad o pérdida del ejercicio	Reclasificaciones	Otras partidas de utilidad integral	31 de diciembre de 2012
IETU diferido activo:
Cuentas y documentos por pagar	\$ 49,838	\$ (47,592)	\$ -	\$ -	\$ 2,246
Crédito por pérdidas de IETU	26,787	(12,351)	-	-	14,436
Reservas y provisiones	15,086	(15,069)	-	-	17
Otros	28	(28)	-	-	-
IETU diferido activo	91,739	(75,040)	-	-	16,699
IETU diferido pasivo:
Inventarios	(54,306)	11,169	-	-	(43,137)
Propiedades, planta y equipo	(64,692)	56,683	-	-	(8,009)
Cuentas por cobrar	(26,939)	26,939	-	-	-
Reserva de créditos IETU IETU diferido pasivo	- (145,937)	- 94,791	- -	- -	- (51,146)

Total IETU diferido	(54,198)	19,751	-	-	(34,447)
Total del activo diferido (pasivo), neto	\$ 319,503	\$ 193,294	\$ -	\$ (8,424)	\$ 504,373

f. Pérdidas fiscales amortizables

Al 31 de diciembre de 2014, KUO tiene pérdidas fiscales por amortizar para efectos del ISR que se indexarán hasta el año en que se apliquen o se recuperen, por un monto actualizado de:

Vencimiento	Pérdidas fiscales amortizables
2015	\$ 1,384,158
2016	2,773,087
2017	1,856,729
2018	1,564,543
2019	169,551
2020	113,556
2021	807,190
2022	497,334
2023	85,887
2024	519,312
	\$ 9,771,347

g. Consolidación fiscal:

El pasivo de ISR al 31 de diciembre de 2014 relativo a los efectos por beneficios y desconsolidación fiscal se pagarán en los siguientes años:

Año	Importe
2018 2019 y posteriores	\$ 124,715 1,671,759
	\$ 1,796,474

h. Conciliación de la tasa legal del impuesto sobre la renta:

La conciliación de la tasa legal del impuesto sobre la renta y la tasa efectiva de la utilidad de operaciones continuas antes de impuestos a la utilidad y participación en los resultados de asociadas, es como sigue:

	2014	2013	2012
Tasa legal	\$ 96,685	\$ 193,265	\$ 145,925
Más (menos) efecto de
diferencias permanentes:
Gastos no deducibles	89,325	69,205	34,949
Ingresos no acumulables	(27,362)	(2,765)	(35,535)
Ajuste anual por inflación	52,354	68,923	56,202
Pérdidas fiscales, neto	48,236	(82,165)	(64,401)
Participación en resultados de
negocios conjuntos	(79,334)	(88,621)	(100,968)
Efecto de variación en tasas
(incremento régimen general)	-	118,158	-
Otros	10,306	13,509	21,110
Efecto de conversión de
operaciones extranjeras	134,589	2,597	(38,647)
	324,799	292,106	18,635
Provisión de ISR por
consolidación fiscal	293,615	-	231,543
Tasa efectiva	\$ 618,414	\$ 292,106	\$ 250,178

29. Operaciones discontinuas

Discontinuacion de proyecto aeroespacial - Con fecha efectiva 31 de diciembre de 2014 KUO discontinua su proyecto en la industria aeronáutica comercial - Alaxia. Proyecto que se enfocaría a la producción y comercialización de componentes maquinados de precisión para la industria aeronáutica comercial. El alcance de Alaxia comprendió proyectos que involucran piezas de nuevas plataformas (actualmente en vías de lanzamiento comercial), cuyos tiempos de desarrollo demandan un compromiso de largo plazo (superior a los 5 años) antes de alcanzar volúmenes que brinden una sustentabilidad económica. En paralelo, las condiciones de la industria dificultaron la obtención de contratos en plataformas existentes que pudieran brindar volúmenes en el corto plazo; por lo que durante varios años, Alaxia no logró la escala que requiere un jugador emergente en la industria para la generación de utilidades e inclusive, para operar en punto de equilibrio.

Discontinuacion del negocio de transmisiones manuales - Con fecha efectiva 31 de diciembre de 2014 KUO informa que tomó la decisión de discontinuar las operaciones de su negocio de transmisiones manuales enfocadas al mercado de la India. La redefinición de la estrategia del negocio de transmisiones, "UEN Transmisiones" estuvo enfocada hacia nuevos desarrollos de gran torque y alta tecnología, con un mayor valor agregado y que actualmente no tienen una aplicación significativa en los mercados de la India y el sur de Asia, donde menor potencia y bajo costo, con un menor margen, son el común denominador. La decisión anterior apoya la estrategia de KUO orientada a enfocar tanto recursos como talento ejecutivo a sus negocios rentables y que generen valor a sus distintos grupos de interés.

Anuncio de venta de Nhumo, S.A. de C.V. (Nhumo) - El 19 de noviembre de 2013 Grupo KUO, S.A.B. de C.V. concretó la venta de su participación accionaria en el negocio de negro de humo (Nhumo, S.A. de C.V.) a Cabot Intermational Capital Corporation, su socio en este negocio. La operación incluye la venta del 59.95% de la participación accionaria que poseía KUO. La transacción se llevó a cabo en dos etapas, la primera de ellas incluyó la venta del 45.67% de acciones por US80 millones y la conversión del capital social remanente en acciones preferentes redimibles en un periodo de 5 años, con un dividendo anual del 6%. En la segunda etapa, KUO recibirá US25 millones por el canje de acciones preferentes. La operación fue autorizada sin condiciones por la CFC y por la autoridad competente en materia de competencia económica del Reino Unido. Los efectos por la disposición de esta subsidiaría pueden apreciarse en las Notas 8 y 29.

Venta de plantaciones de eucalipto - El 5 de septiembre de 2013 KUO concluyó la venta de acciones de su subsidiaría Forestaciones Operativas de México, S.A. de C.V. (Fomex) con Proteak UNO, S.A.P.I.B. de C.V. ("Proteak"), empresa líder en maderas preciosas en América, el monto de la operación fue por US30.6 millones. Los efectos por la disposición de esta subsidiaría pueden apreciarse en las Notas 8 y 15.

Acuerdo para la venta del negocio de Aglomerados - El 28 de enero de 2013 Grupo KUO recibió la autorización sin condiciones de la CFC para concretar la venta de los activos de su negocio de aglomerados y laminados de madera a Maderas y Sintéticos de México, S.A. de C.V. (Masisa), subsidiaria de Masisa, S.A., empresa chilena con presencia en México, líder en producción y comercialización de tableros aglomerados de madera para muebles y arquitectura de interiores. La venta incluye las marcas comerciales, entre las que se encuentran: Rexcel, Panelart y Wilsonart. La transacción incluyó las plantas de laminado y resinas en Lerma, Estado de México y de aglomerados en Chihuahua, Chihuahua y Zitácuaro, Michoacán. El 28 de febrero de 2013 se concluyó la venta de activos por US54.2 millones de dólares más el monto de capital de trabajo operativo correspondiente.

Discontinuación del proyecto Macro-M - En noviembre de 2012, la Entidad discontinuó la operación del proyecto de Macro-M enfocado a la aplicación de nanotecnología.

	2014	2013	2012
Ventas netas	\$ 68,825	\$ 2,395,779	\$ 3,656,879
Costo de venta	263,777	1,872,409	2,952,616
Gastos de venta, administración y distribución	21,584	453,005	528,434
Beneficios a los empleados	4,836	6,371	6,827
Depreciación	132,775	63,450	112,856
Otros	13,582	28,743	148,213
Resultado antes de impuestos a la utilidad	(367,729)	(28,199)	(92,067)
Gasto atribuible de impuestos a la
utilidad	98 (367,827)	127,113 (155,312)	40,454 (132,521)
Ganancia por venta de la operación incluyendo la fluctuación cambiaria acumulada de 2013 por (\$36,702), reclasificada del resultado de la
reserva de efecto por conversión (ver Nota 8)	-	1,126,935	-
	\$ (367,827)	\$ 971,623	\$ (132,521)

30. Costos y gastos por naturaleza

El costo de ventas, los gastos de administración, venta y distribución se componen como sigue:

	2014	2013	2012
Costo de venta:
Costo de venta directo	\$ 14,313,998	\$ 12,813,023	\$ 13,767,301
Mantenimiento y reparación	328,767	334,213	373,414
Energía eléctrica	249,187	230,372	216,245
Beneficios a los empleados	27,330	22,802	8,793
Gasto por depreciación y amortización	441,814	413,075	447,505
Deterioro	23,718	-	-
Total	\$ 15,384,814	\$ 13,813,485	\$ 14,813,258
Gastos de administración, venta y distribución:
Fletes y acarreos	\$ 349,988	\$ 279,931	\$ 246,663
Salarios y beneficios asociados	883,039	649,299	741,994
Publicidad y mercadotecnia	57,156	39,602	42,361
Depreciación y amortización	40,957	29,481	22,740
Beneficios a los empleados	48,022	46,580	66,941
Costos de exportación	150,628	131,713	145,182
Mantenimiento, electricidad y
arrendamiento	374,102	431,466	380,590
Gastos generales	410,949	345,291	403,702
Total	\$ 2,314,841	\$ 1,953,363	\$ 2,050,173

31. Compromisos y contingencias

a. Compromisos - En mayo de 2011, la Entidad celebró un contrato de arrendamiento puro de una aeronave con GE Capital CEF México, S. de R.L. de C.V. La renta total pactada asciende a US19.9 millones de dólares, pagaderos en 48 rentas trimestrales de US413 mil dólares. El contrato es por un periodo de 12 años, sin embargo, aun cuando no haya vencido el plazo, la Entidad podrá ejercer la opción de compra anticipada. El gasto anual por arrendamiento asciende a US1.652 millones:
b. Contingencias - Algunas subsidiarias tienen juicios pendientes a favor o en contra como resultado del curso normal de sus operaciones. Tales juicios involucran incertidumbres y en algunos casos, es posible que los mismos se resuelvan en su contra. No obstante que no es posible determinar los importes involucrados en los juicios pendientes, la Administración considera que con base en los elementos conocidos, cualquier pasivo resultante no afectaría de manera importante la situación financiera o los resultados de operación de la Entidad o de sus subsidiarias.

32. Nuevos pronunciamientos contables

KUO no ha aplicado las siguientes IFRS nuevas y modificadas que han sido emitidas pero aún no están vigentes:

IFRS 9	Instrumentos Financieros3
IFRS 14	Cuentas de Diferimientos de Actividades Reguladas1
IFRS 15	2 Ingresos por Contratos con Clientes
Modificaciones a la IFRS 11	Contabilización para Adquisiciones de Inversiones en
	Operaciones Conjuntas1
Modificaciones a la IAS 16 e IAS 38	Aclaración de Métodos de Depreciación y Amortización
	Aceptables1
Modificaciones a la IAS 16 e IAS 41	Agricultura: Plantas Productoras1

¹Entrada en vigor para los períodos anuales que comiencen a partir del 1 de enero de 2016, se permite su aplicación anticipada

²Entrada en vigor para los períodos anuales que comiencen a partir del 1 de enero de 2017, se permite su aplicación anticipada

³Entrada en vigor para los períodos anuales que comiencen a partir del 1 de enero de 2018, se permite su aplicación anticipada

33. Aprobación de los estados financieros

Los Estados Financieros Consolidados adjuntos fueron presentados al Comité de Auditoría de KUO el 12 de febrero de 2015, quien estuvo de acuerdo en recomendar su aprobación por el Consejo de Administración de KUO y éste los aprobó el 17 de febrero de 2015, consecuentemente los estados financieros consolidados no reflejan los hechos ocurridos después de esa fecha, y están sujetos a la aprobación de la Asamblea Ordinaria de la Entidad, quien puede decidir su modificación de acuerdo con lo dispuesto en la Ley General de Sociedades Mercantiles.

* * * * * *

INFORME ANUAL DEL COMITÉ DE AUDITORÍA AL CONSEJO DE ADMINISTRACIÓN DE GRUPO KUO, S.A.B. DE C.V.:

Ciudad de México, a 14 de febrero de 2017.

En cumplimiento a lo dispuesto en los Artículos 42 y 43 de la Ley del Mercado de Valores y el Reglamento del Comité de Auditoría, informo a ustedes sobre las actividades que llevamos a cabo durante el año terminado el 31 de Diciembre de 2016. En el desarrollo de nuestro trabajo, hemos tenido presentes las recomendaciones establecidas en el Código de Mejores Prácticas Corporativas. Nos reunimos cuando menos trimestralmente y con base en un programa de trabajo, llevamos a cabo las actividades que se describen a continuación.

Evaluación de Riesgos

Evaluamos periódicamente la efectividad del Sistema de Administración de Riesgos establecido para la detección, medición, registro, evaluación y control de riesgos del Grupo, así como la implementación de medidas de seguimiento que aseguren su eficiente funcionamiento, concluyendo que es adecuado.

Revisamos con la Administración y los Auditores Externos e Internos, los factores críticos de riesgo que puedan afectar las operaciones del Grupo y su patrimonio, determinándose que los mismos han sido apropiadamente identificados, evaluados y administrados.

Control Interno

Nos cercioramos que la Administración, en cumplimiento de sus responsabilidades y teniendo presente la evaluación de riesgos del Grupo, haya establecido los procesos necesarios para su aplicación y cumplimiento y diseño de un adecuado sistema de control interno. En adición, dimos seguimiento a los comentarios y observaciones que al respecto, hayan desarrollado los Auditores Externos e Internos en el desempeño de su trabajo.

Auditoría Externa

Recomendamos al Consejo de Administración la contratación de los auditores externos del Grupo para el ejercicio fiscal 2016. Para este fin, nos cercioramos de su independencia y el cumplimiento de los requerimientos establecidos en la Ley. Analizamos su enfoque y programa de trabajo, así como su coordinación con el área de Auditoría Interna.

Mantuvimos con ellos, una comunicación constante y directa para conocer los avances de su trabajo, las observaciones que tuvieran, y para tomar nota de los comentarios sobre su revisión a los estados financieros anuales. Conocimos oportunamente sus conclusiones e informes sobre los estados financieros anuales y dimos seguimiento a la implementación de las observaciones y recomendaciones que desarrollaron en el transcurso de su trabajo.

Autorizamos los honorarios pagados a los auditores externos por servicios de auditoría y otros servicios permitidos, asegurándonos que no interfirieran con su independencia del Grupo.

Tomando en cuenta los puntos de vista de la Administración, iniciamos el proceso de evaluación del desempeño de los auditores externos correspondientes al ejercicio 2016.

Auditoría Interna

Con el fin de mantener su independencia y objetividad, el área de Auditoría Interna, le reporta funcionalmente al Comité de Auditoría. A continuación, se describen las actividades que llevamos a cabo:

www.kuo.com.mx

Paseo de los Tamarindos 400 B, Bosques de las Lomas 05120, México, D.F., 5261.8000 fax. 5261.8096

1. Con la debida oportunidad revisamos y aprobamos su programa y presupuesto anual de actividades. Para elaborarlo, Auditoría Interna participó en el proceso de identificación de riesgos, establecimiento de controles y prueba de los mismos. Como consecuencia, aprobamos también, el presupuesto anual y la estructura de la función.
1. Recibimos informes periódicos relativos al avance del programa de trabajo aprobado, las variaciones que pudiera haber tenido, así como las causas que las originaron.
1. Dimos seguimiento a las observaciones y sugerencias que desarrollaron y su implementación oportuna.
1. Nos aseguramos que se tuviera implementado un plan anual de capacitación.

Información Financiera, Políticas Contables e informes a Terceros

Revisamos con las personas responsables, el proceso de preparación de los estados financieros trimestrales y anuales de la Sociedad y recomendamos al Consejo de Administración su aprobación y autorización para ser publicados. Como parte de este proceso tomamos en cuenta la opinión y observaciones de los auditores externos y nos cercioramos que los criterios, políticas contables y de información utilizados por la Administración para preparar la información financiera, sean adecuados, suficientes y se hayan aplicado en forma consistente con el ejercicio anterior. En consecuencia, la información presentada por la Administración, refleja en forma razonable la situación financiera, los resultados de la operación y los flujos de efectivo del Grupo, por el año terminado el 31 de Diciembre de 2016.

Revisamos también, los reportes trimestrales y anuales que prepara la Administración para ser presentados a los accionistas, autoridades y público en general, verificando que fueran preparados de acuerdo a las normas internacionales de contabilidad, utilizando los mismos criterios contables empleados para preparar la información anual. Nuestra revisión incluyó el satisfacernos, que existe un proceso integral que proporcione una seguridad razonable sobre su contenido. Como conclusión, recomendamos al Consejo que autorizara su publicación.

Nuestra revisión incluyó también los reportes y cualquier otra información financiera requerida por los Organismos Reguladores en México.

Revisamos y recomendamos al Consejo de Administración su aprobación.

Cumplimiento De La Normatividad, Aspectos Legales Y Contingencias

Confirmamos la existencia y confiabilidad de los controles establecidos por el Grupo, para asegurar el cumplimiento de las diferentes disposiciones legales a que está sujeta, asegurándonos que estuviesen adecuadamente reveladas en la información financiera.

Revisamos periódicamente las diversas contingencias fiscales, legales y laborales existentes en el Grupo, vigilamos la eficacia del procedimiento establecido para su identificación y seguimiento, así como su adecuada revelación y registro.

Código De Conducta

Con el apoyo de Auditoría Interna, nos cercioramos del cumplimiento por parte del personal, del Código de Conducta vigente en el Grupo, verificando que existan procesos adecuados para su actualización y difusión al personal, así como de la aplicación de las sanciones correspondientes en los casos de violaciones detectadas.

Revisamos las denuncias recibidas en el Sistema que para este fin se tiene establecido, dando seguimiento a su correcta y oportuna atención.

Aspectos Administrativos

Llevamos a cabo reuniones del Comité con la Administración para mantenernos informados de la marcha de la Sociedad, las actividades, eventos relevantes y poco usuales. También nos reunimos con los auditores externos e internos, para comentar el desarrollo de su trabajo, limitaciones que pudieran haber tenido y facilitar cualquier

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comunicación privada que desearan tener con el Comité.

En los casos que juzgamos conveniente, solicitamos el apoyo y opinión de expertos independientes. Asimismo, no tuvimos conocimiento de posibles incumplimientos significativos a las políticas de la operación, sistema de control interno y políticas de registro contable.

Llevamos a cabo reuniones ejecutivas con la participación exclusiva de los miembros del Comité, estableciéndose durante los mismos acuerdos y recomendaciones para la Administración.

Nuestra revisión incluyó también, los reportes y cualquier otra información financiera, requerida por los organismos reguladores en México.

El Presidente del Comité de Auditoría reportó periódicamente al Consejo de Administración, cuando menos trimestralmente, las actividades que se desarrollaron.

Los trabajos que llevamos a cabo, quedaron debidamente documentados en actas preparadas por cada una de las reuniones que tuvimos, las cuales fueron revisadas y aprobadas oportunamente por los integrantes del Comité.

A t e n t a m e n t e

JOSÉ MANUEL CANAL HERNANDO Presidente del Comité de Auditoría

AL CONSEJO DE ADMINISTRACIÓN DE GRUPO KUO, S.A.B. DE C.V. P R E S E N T E

Ciudad de México a 14 de febrero de 2017.

En relación con lo dispuesto en la fracción I del artículo 43 de la Ley del Mercado de Valores y en los estatutos sociales de GRUPO KUO, S.A.B. de C.V. ("KUO" o la "Sociedad"), en representación del Comité de Prácticas Societarias, informo a ustedes sobre las principales actividades que llevamos a cabo para opinar sobre los aspectos de nuestra competencia en el ejercicio concluido el 31 de diciembre de 2016.

1. El Comité resolvió recomendar al Consejo de Administración la aprobación de los siguientes asuntos:
a) Las Políticas de Compensaciones para 2017, así como la retribución integral del Director General y la remuneración a la Presidencia del Consejo de Administración de KUO, en los términos presentados por la Dirección General Adjunta.
b) El informe de actualización sobre la aplicación de las Políticas de Compensaciones y de competitividad de la Alta Dirección, el cual es consistente con lo previamente autorizado por el Consejo de Administración.
c) Un programa de factoraje entre Transmisiones y Equipos Mecánicos, S.A. de C.V., y Banco Santander, S.A. (España), por un monto aproximado de USD \$24 millones, así como la contratación de una línea de crédito comprometida revolvente por la cantidad de hasta USD \$105 millones.
d) La propuesta de servicios a prestar por Desc Corporativo a DINE durante el 2016, en los términos presentados por la Dirección de Finanzas y Administración.
2. El Comité de Prácticas Societarias conoció periódicamente las operaciones de cobertura realizadas por la Sociedad, que tienen como finalidad procurar dar certidumbre a la operación y no fines especulativos, así como las operaciones realizadas del fondo de recompra.
3. El Comité fue informado, entre otros, acerca de los siguientes asuntos:
a) Los avances del proyecto de modernización laboral en el negocio de transmisiones.
b) La nueva estructura organizacional de KUO.
c) La mejora de perspectiva crediticia de Grupo KUO, realizada por la agencia calificadora Standard & Poors.
d) El posible impacto para KUO del retiro del Reino Unido de la Unión Europea.
e) La adquisición de KUO de la totalidad de acciones de Nutricarsa (sociedad que abastece de alimento balanceado al Negocio Porcícola), propiedad de su socio Cargill.
f) La desvinculación del Director de Ingeniería de la sucursal de Tremec en Bélgica.
g) Las posibles alternativas para el refinanciamiento del bono, a efecto de obtener mejores condiciones financieras.
h) Los acuerdos adoptados en la Asamblea General Anual Ordinaria de Accionistas de KUO, celebrada el 25

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de abril de 2016.

i) La presentación a la Comisión Nacional Bancaria de Valores, a la Bolsa Mexicana de Valores y a los mercados en general, del Reporte Anual y de los dictámenes fiscales de 2015, incluyendo los estudios de precios de transferencia.
4. El Comité fue informado oportunamente de los avances de los distintos procesos de asociación, inversión y desinversión que llevó a cabo KUO durante el 2016.
5. El Comité no tuvo observaciones al desempeño de los directivos relevantes.
6. El Comité no recibió solicitudes en relación con dispensas a consejeros, directivos relevantes o personas con poder de mando para aprovechar oportunidades de negocio que correspondan a KUO o a las personas morales que ésta controla o en las que tiene influencia significativa.
7. El Comité revisó que las operaciones con partes relacionadas celebradas por la Sociedad, se lleven a cabo en condiciones de mercado.

Se hace constar que lo anterior quedó documentado en las actas de cada sesión y en los informes que se prepararon durante el año para las reuniones del Consejo de Administración.

Para la elaboración de este informe se escucharon las opiniones de los directivos relevantes de KUO, las cuales coinciden con el mismo.

A t e n t a m e n t e,

Sr. Valentín Diez Morodo Presidente del Comité de Prácticas Societarias

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AI assistant

Kuo, S.A.B. de C.V. — Annual Report 2016

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REPORTE ANUAL

ESPECIFICACIÓN DE LAS ACCIONES INTEGRANTES DEL CAPITAL SOCIAL

CLAVE DE COTIZACIÓN EN BOLSA MEXICANA DE VALORES: KUO

INFORMACIÓN REFERENTE A LOS CERTIFICADOS BURSÁTILES EMITIDOS POR GRUPO KUO, S.A.B. DE C.V.

ÍNDICE

1. INFORMACIÓN GENERAL

a) Glosario de Términos y Definiciones

b) Resumen Ejecutivo

UEN Porcícola

Herdez Del Fuerte

UEN Hule Sintético

UEN Poliestireno

UEN Transmisiones

UEN Refacciones

Desinversiones

Nota Explicativa:

Resumen de Información Financiera Consolidada.

Por el periodo terminado el 31 de diciembre de: (En millones de pesos)

Resumen de Información Financiera del Combinado Proforma.

Por el periodo terminado el 31 de diciembre de: (En millones de pesos)

Estados De Posición Financiera Consolidados Al 31 de diciembre de: (En miles de pesos)

Estados De Resultados Consolidados Por el periodo terminado el 31 de diciembre de: (En miles de pesos)

Estados de posición financiera Combinado Proforma Al 31 de diciembre de: (En miles de pesos)

Estado De Resultados Información Financiera Combinado Proforma Por el periodo terminado el 31 de diciembre de: (En miles de pesos)

Otra Información Financiera Consolidada Al 31 de diciembre de: (En miles de pesos, excepto dividendos pagados)

* Razones anualizadas

Otra Información Financiera Combinada Proforma Al 31 de diciembre de: (En miles de pesos, excepto dividendos pagados)

Acciones Representativas del Capital Social

c) Factores de Riesgo

Factores de riesgo Económicos y Políticos

El contexto económico en México puede afectar adversamente a los negocios

Cambios potenciales por la nueva administración de Estados Unidos

Salida de La Gran Bretaña de la Unión Europea (Brexit)

Fluctuaciones en tasas de interés

Un incremento en la inflación puede afectar la situación financiera y los resultados de operación

La fluctuación cambiaria puede afectar adversamente la situación financiera o los resultados de operación

Fuente: Banco de México

Falta de liquidez en el mercado nacional y tasas de desempleo

La situación actual de la economía europea podría afectar negativamente los resultados de Grupo KUO

El desarrollo político y económico en China puede afectar negativamente la posición competitiva y los ingresos de los proyectos en este país

La desestabilización de la economía de Estados Unidos puede afectar negativamente el resultado de operación de los negocios que atienden el mercado americano

Cambios potenciales en las condiciones de comercio entre Estados Unidos, México y Canadá

La reciente fluctuación en los precios del petróleo podría afectar los precios de algunas de las materias primas

Una nueva crisis económica podría afectar a la industria automotriz

Factores de riesgo estratégicos

Incapacidad para realizar una integración exitosa de nuevos negocios a nuestras operaciones

Herdez Del Fuerte y Dynasol son negocios conjuntos, por lo que las decisiones son tomadas en acuerdo con un socio

Riesgos relacionados con las exportaciones

Factores de riesgo de mercado

Desarrollo en otros países con mercados emergentes puede afectar nuestros negocios o el valor de mercado de los títulos.

Barreras de entrada que otros países pueden aplicar a las exportaciones de carne de cerdo proveniente de Estados Unidos podrían afectar el precio de venta nacional.

La competencia en los mercados donde participamos puede afectar nuestros resultados de operación

La dependencia de los autoservicios puede afectar las operaciones

Una posible huelga en las cadenas de autoservicios

Algunos de los productos terminados en el negocio de Poliestireno están relacionados con el tema de "sucedaneidad" en donde una sustitución de compra por clientes por otro producto podría afectar el resultado de operación

Los productos de los negocios de Hule Sintético y de Poliestireno son cíclicos y pueden verse afectados negativamente por acontecimientos y condiciones más allá de nuestro control

Se depende de un pequeño grupo de principales clientes y de las ventas de ciertos productos. La pérdida de alguno de estos clientes podría afectar los ingresos y el resultado de operación.

Dependemos del éxito continuo de nuestros productos para OEM y los productos finales en los que éstos se incorporan

Existe un alto número de plataformas para nuestros productos

La industria automotriz es altamente cíclica con lo que podrían verse afectados sus ingresos y resultados de operación

Mal manejo de la imagen y daño de la reputación

Factores de riesgo de la operación

Dependencia del efectivo de las Subsidiarias para hacer frente a sus obligaciones y pago de dividendos o distribuciones en efectivo

La realización de proyectos altamente demandantes de capital podrían afectar el flujo operativo de Grupo KUO

Cláusulas restrictivas en los instrumentos de deuda en circulación pueden reducir la flexibilidad financiera y operativa

Las interrupciones en algunas de nuestras plantas pueden afectar nuestros resultados financieros

Riesgos de inseguridad relacionados con el sabotaje y crimen organizado

Riesgos relacionados con la inseguridad, por el robo de nuestros productos durante su entrega a los clientes

Riesgos relacionados a la bancarrota de alguno de nuestros principales clientes podrían afectar negativamente los resultados de operación

Reducción en las exportaciones de carne de cerdo

Enfermedades o pandemias que se asocien a trabajar con animales vivos, así como al consumo de carne de cerdo, podrían afectar nuestros ingresos y resultados de operación

Incremento en los precios y escasez de las materias primas utilizadas en nuestros negocios, así como de materiales de empaque, podría afectar negativamente los resultados de operación

Dependemos de la calidad de la materia prima

Factores de riesgo legales y regulatorios

El impacto de controles gubernamentales puede afectar negativamente los resultados de operación

La empresa se encuentra sujeta a revelación de información corporativa en México, que podría diferir de las normas de contabilidad de las empresas de Estados Unidos

Cumplimiento con las disposiciones legales anticorrupción en México y Estados Unidos a las que están sujetas las subsidiarias del Grupo

Kuo, S.A.B. de C.V. Annual Report 2016