Earnings Release • Aug 5, 2013
Earnings Release
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01.01.2013 – 30.06.2013
Kursverlauf der KST-Aktie (rechts: Tagesumsatz in Tausend Stück)
| Höchstkurs (08.04.2013) | 1,30 Euro |
|---|---|
| Tiefstkurs (15.01.2013) | 1,04 Euro |
| Ø Tagesumsatz (alle Börsenplätze) | 10.218 Stück |
| Anzahl Aktien per 30.06.2013 | 5.940.000 |
| Schlusskurs per 30.06.2013 | 1,05 Euro |
| Marktkapitalisierung per 30.06.2013 | 6,24 Millionen Euro |
| Streubesitz per 30.06.2013 | ca. 40 % |
| WKN | 632 200 |
|---|---|
| ISIN | DE0006322001 |
| Kürzel | KSW |
| Börsennotiz | Stuttgart, Düsseldorf, Berlin (Freiverkehr) |
| Frankfurt (Entry Standard), XETRA (fortlaufender Handel) | |
| Designated Sponsor | Süddeutsche Aktienbank AG |
Die KST Beteiligungs AG ist eine im Entry Standard der Deutschen Börse notierte Beteiligungsgesellschaft mit Sitz in Stuttgart. Die Investitionsstrategie der KST gliedert sich in zwei Teilbereiche. Zum einen investiert die KST in aussichtsreiche börsennotierte Nebenwerte im deutschsprachigen Raum. Sie setzt dabei bewusst keine Branchenschwerpunkte. Die KST verfolgt einen langfristigen Beteiligungsansatz und begleitet die Unternehmen als engagierte Minderheitsgesellschafterin aktiv während des gesamten Anlagezeitraums. Das Nebenwerteportfolio der KST umfasst in der Regel weniger als zehn Kernbeteiligungen mit einem Anlagevolumen von jeweils 0,5 bis 2 Millionen Euro.
Zum anderen engagiert sich die KST weltweit opportunistisch bei Unternehmen, die aus den verschiedensten Gründen vorübergehend signifikante Bewertungsabschläge aufweisen. Die Investitionen erfolgen als klassische Aktienanlagen, aber auch beispielsweise in Form von Wandeloder Optionsanleihen. Die KST profitiert dabei von einem Netzwerk erfahrener Investitionspartner, mit denen die KST gemeinsam in der Lage ist, attraktive Investitionschancen auch außerhalb des deutschsprachigen Raums zu identifizieren, zu bewerten und zu überwachen. In der Regel handelt es sich bei den Gesellschaften um börsennotierte Unternehmen mit einer Marktkapitalisierung im Gegenwert von über 100 Millionen Euro.
Für das erste Quartal 2013 vermeldete das statistische Bundesamt nur ein leichtes Wirtschaftswachstum von 0,1 Prozent gegenüber dem Vorquartal. Im Vergleich zum Vorjahr bedeutet dies kalenderbereinigt einen leichten Rückgang von 0,2 Prozent. Der Rückgang ist insbesondere auf die schwierigen Witterungsverhältnisse im ersten Quartal zurückzuführen. Der ifo Geschäftsklimaindex zeigte zuletzt wieder etwas nach oben, auch die Erwartungen der Unternehmen sind verhalten positiv. Die Bundesbank hat ihre Prognose zum Wachstumsziel für das laufende Jahr von 0,4 auf 0,3 Prozent nach unter korrigiert. Insgesamt zeigt sich die deutsche Wirtschaft in einem schwierigen europäischen Marktumfeld jedoch weiterhin robust.
Die Aktienmärkte konnten im ersten Halbjahr ihre Aufwärtsbewegung fortsetzen. Der DAX schloss am 28. Juni 2013 mit einem Plus seit Jahresanfang von fünf Prozent. MDAX und SDAX konnten noch deutlicher zulegen. Lediglich der Entry Standard Index als Auswahlindex für kleinere Unternehmen verbuchte im Berichtszeitraum ein Minus von knapp drei Prozent.
| 01.01.2013 - 30.06.2013 |
01.01.2012 - 30.06.2012 |
Veränderung | Veränderung | |
|---|---|---|---|---|
| TEUR | TEUR | TEUR | % | |
| Umsatzerlöse Handelsbuch | 741 | 76 | 665 | 875 % |
| Bestandsveränderungen | -627 | -68 | -559 | -822 % |
| Zuschreibungen | 15 | 38 | -23 | -61 % |
| Abschreibungen | -153 | -178 | 25 | 14 % |
| Ergebnis aus Handelsbuch | -24 | -132 | 108 | 82 % |
| Umsatzerlöse Anlagebuch | 1.408 | 2.213 | -805 | -36 % |
| Bestandsveränderungen | -1.050 | -1.658 | 608 | 37 % |
| Zuschreibungen | 54 | 95 | -41 | -43 % |
| Abschreibungen | -590 | -182 | -408 | -224 % |
| Ergebnis aus Anlagebuch | -178 | 468 | -646 | -138 % |
| Andere Erträge | 79 | 68 | 11 | 16 % |
| Rohergebnis | -123 | 404 | -527 | -130 % |
| Personalaufwand | -114 | -141 | 27 | 19 % |
| Abschreibungen | -16 | -16 | 0 | - |
| Andere Aufwendungen | -232 | -201 | -31 | -15 % |
| Betriebsaufwand | -362 | -358 | -4 | -1 % |
| Betriebsergebnis | -485 | 46 | -531 | -1.154 % |
| Finanzergebnis | -80 | -92 | 12 | 13 % |
| Neutrales Ergebnis | 11 | -3 | 14 | 467 % |
| Ertragsteuern | 0 | -3 | 3 | 100 % |
| Jahresergebnis | -554 | -52 | -502 | -965 % |
Im ersten Halbjahr 2013 wurden bei Wertpapiertransaktionen Gewinne in Höhe von 472 Tausend Euro erzielt (Vorjahr 563 Tausend Euro). Die Zuschreibungen auf Wertpapierbestände betrugen im Berichtszeitraum 69 Tausend Euro (Vorjahr 133 Tausend Euro).
Die Wertpapierabschreibungen summierten sich auf 743 Tausend Euro (Vorjahr 360 Tausend Euro) und waren maßgeblich geprägt von einer Abschreibung der vorbörslichen Beteiligung an der e:lumix Technologie AG.
Der Gesellschaft ist es trotz einer nach eigenen Angaben innovativen Technologie im zukunftsweisenden Markt für LED-Beleuchtungsmittel nicht gelungen, ihre Produkte zur Serienreife zu entwickeln und damit die Voraussetzungen für die Erfüllung bestehender Aufträge und mögliche weitere Finanzierungsrunden zu schaffen. Das Unternehmen hat im Juni 2013 einen Insolvenzantrag beim Amtsgericht Augsburg gestellt. Die Beteiligung wurde aus Vorsichtsgründen vollständig abgewertet.
Die sonstigen betrieblichen Erträge beliefen sich auf 79 Tausend Euro (Vorjahr 68 Tausend Euro). Der Personalaufwand verminderte sich im Vorjahresvergleich um 27 Tausend Euro auf 114 Tausend Euro. Die Abschreibungen betrugen unverändert 16 Tausend Euro.
Die anderen Aufwendungen beliefen sich auf 232 Tausend Euro (Vorjahr 201 Tausend Euro), wobei der Anstieg auf die erstmals vorgenommene unterjährige Abgrenzung diverser wiederkehrender Aufwandsposten zurückzuführen ist. Das Betriebsergebnis beträgt damit zum Stichtag -485 Tausend nach +46 Tausend Euro im Vorjahr. Unter Berücksichtigung des Finanzergebnisses in Höhe von -80 Tausend Euro (Vorjahr -92 Tausend Euro) und dem neutralen Ergebnis von 11 Tausend Euro (Vorjahr -3 Tausend Euro) ergibt sich zum 30. Juni 2013 ein Nettoverlust auf AG-Ebene in Höhe von -554 Tausend Euro (Vorjahr -52 Tausend Euro).
Zum 30. Juni 2013 verfügt die KST Beteiligungs AG über liquide Mittel in Höhe von 2,1 Millionen Euro (Vorjahr 0,2 Millionen Euro) sowie freie Kreditlinien in Höhe von rund 2,2 Millionen Euro. Die vorhandene Liquidität wurde unter anderem für den Rückkauf von eigenen Anleihen im Gesamtvolumen von 500 Tausend Euro verwendet. Die Eigenkapitalquote beträgt unverändert 67 Prozent.
Im Berichtszeitraum wurde das Rückkaufangebot für eine Anfang 2012 erworbene Wandelanleihe angenommen und der Rückzahlungsbetrag bei einer Gesamtrendite von rund 19 Prozent p.a. gewinnerhöhend vereinnahmt. Der Bestand an Aktien der Kofler Energies AG wurde im Zuge der Portfoliorestrukturierung weiter reduziert und dabei ein Gewinn in Höhe von rund 300 Tausend Euro realisiert. Weitere wesentliche Veränderungen im Portfolio haben sich nicht ergeben.
Die erfreuliche Kursentwicklung der Softing AG und der Mologen AG hat zu einer weiteren Erhöhung der stillen Reserven bei diesen Beteiligungen geführt. Insgesamt haben sich die stillen Reserven nach der Gewinnrealisation bei der Kofler Energies AG jedoch im Jahresvergleich reduziert. Unter Berücksichtigung dieser Veränderungen errechnet sich bei einem XETRA-Schlusskurs von 1,05 Euro am 30. Juni 2013 ein Kursabschlag auf den inneren Wert der KST-Aktie von über vierzig Prozent.
Im Berichtszeitraum wurden keine Stimmrechtsveränderungen gemäß § 21 WpHG gemeldet.
Der Vorstand der Gesellschaft geht davon aus, im laufenden Geschäftsjahr in einem stabilen Kapitalmarktumfeld ein ausgeglichenes Jahresergebnis erzielen zu können. Dies setzt voraus, dass bei der 2011 eingeleiteten und nun vor dem Abschluss stehenden Portfoliobereinigung keine nennenswerten Wertberichtigungen mehr erforderlich werden.
Hinsichtlich der bestehenden Chancen und Risiken verweisen wir auf die Ausführungen in unserem Geschäftsbericht zum 31. Dezember 2012. Die dort genannten Chancen und Risiken bestehen im laufenden Geschäftsjahr unverändert fort.
Am 28. November 2013 ist eine Schuldverschreibung im Gesamtvolumen von vier Millionen Euro zuzüglich Zinsen zur Rückzahlung fällig. Davon wurden zum Stichtag bereits knapp 15 Prozent vorzeitig zurückerworben. Der Bestand an liquiden Mitteln beläuft sich zum 30. Juni 2013 auf rund 2,1 Millionen Euro. Aus einer Teilausschüttung im Rahmen der Liquidation einer Beteiligung fließen der KST in Kürze weitere gut 0,4 Millionen Euro zu. Zusätzlich verfügt die Gesellschaft über freie Kreditlinien in Höhe von rund 2,2 Millionen Euro sowie verschiedene ausreichend liquide Wertpapierpositionen. Der Vorstand geht daher zum jetzigen Zeitpunkt davon aus, dass die Rückzahlung der Anleihe weiterhin sichergestellt ist.
Besondere Vorkommnisse nach dem Bilanzstichtag 30. Juni 2013 lagen nicht vor.
Stuttgart, 31. Juli 2013
KST Beteiligungs AG Der Vorstand
| AKTIVA | 30.06.2013 Euro |
30.06.2012 Euro |
|
|---|---|---|---|
| A. | Anlagevermögen | ||
| I. Immaterielle Vermögensgegenstände |
2,00 | 2,00 | |
| II. Sachanlagen |
107.769,66 | 137.731,00 | |
| III. Finanzanlagen |
5.973.443,80 | 10.096.403,23 | |
| B. | Umlaufvermögen | ||
| I. Forderungen und sonstige Vermögensgegenstände |
745.120,76 | 729.527,90 | |
| II. Wertpapiere |
3.612.401,98 | 2.809.993,81 | |
| Kassenbestand, Bundesbankguthaben, Guthaben bei Kreditinstituten und III. Schecks |
2.117.477,51 | 236.922,54 | |
| C. | Rechnungsabgrenzungsposten | 33.663,00 | 32.588,19 |
| D. | Aktiver Unterschiedsbetrag aus der Vermögensverrechnung | 314.950,00 | 239.850,00 |
| 12.904.828,71 | 14.283.018,67 | ||
| PASSIVA | 30.06.2013 Euro |
30.06.2012 Euro |
|
| A. | Eigenkapital | ||
| I. Gezeichnetes Kapital |
5.940.000,00 | 5.940.000,00 | |
| II. Kapitalrücklage |
16.513.111,23 | 16.513.111,23 | |
| III. Bilanzergebnis |
-13.851.885,36 | -12.844.907,31 | |
| 8.601.225,87 | 9.608.203,92 | ||
| B. | Rückstellungen | 62.239,05 | 11.516,00 |
| C. | Verbindlichkeiten | 4.240.113,79 | 4.662.048,75 |
| D. | Rechnungsabgrenzungsposten | 1.250,00 | 1.250,00 |
| 12.904.828,71 | 14.283.018,67 |
| 01.01.2013 - 30.06.2013 Euro |
01.01.2012 - 30.06.2012 Euro |
||
|---|---|---|---|
| 1. | Umsatzerlöse | 2.148.855,69 | 2.299.472,53 |
| 2. | Bestandsveränderung der Wertpapiere des Handels- und Anlagebestandes | -1.677.294,22 | -1.725.624,36 |
| 3. | Gesamtleistung | 471.561,47 | 573.848,17 |
| 4. | sonstige betriebliche Erträge | 170.021,21 | 201.728,52 |
| 5. | Personalaufwand | 114.142,64 | 141.451,74 |
| 6. | Abschreibungen | 16.159,34 | 15.600,00 |
| 7. | sonstige betriebliche Aufwendungen | 241.935,72 | 214.760,92 |
| 8. | Erträge aus anderen Wertpapieren und Ausleihungen des Finanzanlagevermögens | 2.446,85 | 9.156,19 |
| 9. | sonstige Zinsen und ähnliche Erträge | 37.526,49 | 20.273,43 |
| 10. | Abschreibungen auf Finanzanlagen und Wertpapiere des Umlaufvermögens | 742.619,68 | 359.867,91 |
| 11. | Zinsen und ähnliche Aufwendungen | 120.250,00 | 121.710,18 |
| 12. | Ergebnis der gewöhnlichen Geschäftstätigkeit | -553.551,36 | -48.384,44 |
| 13. | Steuern vom Einkommen und vom Ertrag | 0,00 | -2.745,65 |
| 14. | Sonstige Steuern | 0,00 | -365,00 |
| 15. | Jahresergebnis | -553.551,36 | -51.495,09 |
| 16. | Verlustvortrag aus dem Vorjahr | -13.298.334,00 | -12.793.412,22 |
| 17. | Bilanzergebnis | -13.851.885,36 | -12.844.907,31 |
Der vorliegende Zwischenabschluss zum 30. Juni 2013 wurde nach den Vorschriften des Aktiengesetzes (AktG) sowie des Handelsgesetzbuches (HGB) aufgestellt.
Hinsichtlich der angewandten Bilanzierungs- und Bewertungsmethoden verweisen wir auf die Ausführungen im Geschäftsbericht zum 31. Dezember 2012. Die einschlägigen Methoden wurden auch im vorliegenden Zwischenabschluss zum 30. Juni 2013 unverändert beibehalten.
Aufgrund der erstmaligen Aufstellung eines Zwischenabschlusses sind die Vorjahreswerte nur eingeschränkt vergleichbar.
Für auf fremde Währung lautende Positionen wurden folgende Umrechnungskurse zum Bilanzstichtag zu Grunde gelegt:
| Singapur | SGD | 1,66 |
|---|---|---|
| Vereinigte Staaten | USD | 1,31 |
| China | CNY | 8,028 |
Stuttgart, 31. Juli 2013
KST Beteiligungs AG Der Vorstand
KST Beteiligungs AG Friedrichstraße 8 70174 Stuttgart Telefon: +49 (0)711 490702-0 Telefax: +49 (0)711 490702-799 http://www.kst-ag.de E-Mail: [email protected]
Sitz der Gesellschaft: Stuttgart Handelsregister Stuttgart HRB 19241
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