KP Tissue Inc. - Interim / Quarterly Report 2021

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PRODUITS KRUGER S.E.C.

ÉTATS FINANCIERS CONSOLIDÉS RÉSUMÉS NON AUDITÉS TRIMESTRES ET SEMESTRES CLOS LES 30 JUIN 2021 ET 2020

Produits Kruger S.E.C. 2, boulevard Prologis, bureau 500, Mississauga (Ontario) L5W 0G8 www.krugerproducts.ca

Produits Kruger S.E.C. États consolidés résumés non audités de la situation financière

(les montants présentés dans les tableaux sont en milliers de dollars canadiens)

30 juin 2021 $ Actif Actifs courants Trésorerie, équivalents de trésorerie et trésorerie soumise à restrictions (note 17) 129 711 Créances clients et autres créances 82 943 Créances sur parties liées (note 14) 12 Avances versées aux commanditaires (note 12) 6 011 Stocks 282 810 Impôt à recouvrer 189 Charges payées d’avance 12 623 514 299 Actifs non courants Immobilisations corporelles (note 6) 1 201 195 Actifs au titre de droits d’utilisation (note 7) 106 586 Autres actifs non courants (note 14) 37 824 Goodwill 152 021 Immobilisations incorporelles 29 852 Actif d’impôt différé 27 659 Total de l’actif 2 069 436 Passif Passifs courants Dettes fournisseurs et autres dettes 227 775 Dettes envers des parties liées (note 14) 10 758 Impôt à payer 617 Distributions à verser (notes 12 et 14) 12 106 Partie courante des provisions (note 9) 2 365 Partie courante de la dette à long terme (note 10) 22 108 Partie courante des obligations locatives (note 11) 28 345 304 074 Passifs non courants Dette à long terme (note 10) 935 190 Obligations locatives à long terme (note 11) 101 369 Dett envers des parties liées à long terme (note 14) 40 959 Provisions à long terme (note 9) 8 992 Autres passifs non courants - Prestations de retraite (note 8) 69 636 Avantages postérieurs au départ à la retraite (note 8) 59 194 Passifs attribuables à des parties autres que les porteurs de parts 1 519 414 Partie courante du passif lié aux parts de société en commandite (note 12) 14 554 Partie non courante du passif lié aux parts de société en commandite (note 12) 160 191 Total du passif lié aux parts de société en commandite 174 745 Total du passif 1 694 159 Capitaux propres Parts de société en commandite (note 12) 450 400 Déficit (141 085) Cumul des autres éléments du résultat global 65 962 Total des capitaux propres 375 277 Total du passif et des capitaux propres 2 069 436 Événements postérieurs à la date de clôture (note 12)	31 décembre 2020 $
	128 739 88 041 13 5 647 215 934 358 8 315
	447 047 1 194 191 107 633 10 152 021 26 205 24 217
	1 951 324
	332 072 9 097 554 11 919 4 913 9 495 25 341
	393 391 743 978 105 634 - 9 549 575 161 333 63 038
	1 477 498 31 244 154 180
	185 424
	1 662 922
	439 571 (224 503) 73 334
	288 402
	1 951 324

Les notes annexes font partie intégrante des présents états financiers consolidés résumés non audités.

Produits Kruger S.E.C. États consolidés résumés non audités du résultat global Trimestres et semestres clos les 30 juin 2021 et 2020

(les montants présentés dans les tableaux sont en milliers de dollars canadiens)

Produits des activités ordinaires (note 14) Charges Coût des produits vendus (note 14) Frais de vente, frais généraux et frais d’administration (note 14) Perte sur la vente d’actifs non financiers Coûts de restructuration, montant net (note 9) Résultat d’exploitation Charge d’intérêts Autres (produits) charges (note 5) Résultat avant impôt Impôt sur le résultat (note 13) Résultat net de la période Autres éléments du résultat global Éléments qui ne seront pas reclassés en résultat net : Réévaluation des prestations de retraite Réévaluation des avantages postérieurs au départ à la retraite Éléments pouvant être reclassés ultérieurement en résultat net : Écarts de conversion Total des autres éléments du résultat global de la période Résultat global de la période	Trimestre clos le 30 juin 2021 $ 339 361 294 977 29 584 2 (15) 14 813 16 263 (631) (819) (3 066) 2 247 (3 406) (1 420) (3 927) (8 753) (6 506)	Trimestre clos le 30 juin 2020 $ 386 763 310 009 30 492 - 483 45 779 11 333 (3 269) 37 715 8 811 28 904 (103 032) (9 896) (12 480) (125 408) (96 504)	Semestre clos le 30 juin 2021 $ 649 740 558 308 57 349 3 41 34 039 29 185 (947) 5 801 (3 205) 9 006 94 041 4 349 (7 372) 91 018 100 024	Semestre clos le 30 juin 2020 $
				761 909 624 522 60 126 1 1 221
				76 039 21 913 8 152
				45 974 8 682
				37 292
				(36 655) (3 388) 14 227
				(25 816)
				11 476

Les notes annexes font partie intégrante des présents états financiers consolidés résumés non audités.

Produits Kruger S.E.C. États consolidés résumés non audités des variations des capitaux propres Semestres clos les 30 juin 2021 et 2020

(les montants présentés dans les tableaux sont en milliers de dollars canadiens, sauf les nombres de parts)

Au 1er janvier 2020 Distributions à verser (note 12) Distributions versées (note 12) Ajustement de juste valeur (note 12) Variation des pertes actuarielles liées aux prestations de retraite Variation des pertes actuarielles liées aux avantages postérieurs au départ à la retraite Écarts de conversion Résultat net de la période Émission de parts de société en commandite (note 12) Au 30 juin 2020 Au 1er janvier 2021 Distributions à verser (note 12) Distributions versées (note 12) Ajustement de juste valeur (note 12) Variation des profits actuariels liés aux prestations de retraite Variation des profits actuariels liés aux avantages postérieurs au départ à la retraite Écarts de conversion Résultat net de la période Émission de parts de société en commandite (note 12) Au 30 juin 2021	Parts de société en commandite Nombre $ 63 293 136 408 978 - - - - - (216) - - - - - - - - 2041839 20174 65 334975 428 936 66 216 999 439 571 - - - - - (138) - - - - - - - - 1 036 291 10 967 67253290 450400	Déficit $ (183 188) (11 760) (11 576) 216 (36 655) (3 388) - 37 292 - (209 059) (224 503) (12 106) (12 010) 138 94 041 4 349 - 9 006 - (141085)	Cumul des autres éléments du résultat global $ 79 012 - - - - - 14 227 - - 93239 73 334 - - - - - (7 372) - - 65 962	Total des capitaux propres $
	Nombre 63 293 136 - - - - - - - 2041839 65 334975 66 216 999 - - - - - - - 1 036 291 67253290
				304 802 (11 760) (11 576) - (36 655) (3 388) 14 227 37 292 20174
				313116
				288 402 (12 106) (12 010) - 94 041 4 349 (7 372) 9 006 10 967
				375277

Les notes annexes font partie intégrante des présents états financiers consolidés résumés non audités.

Produits Kruger S.E.C. Tableaux consolidés résumés non audités des flux de trésorerie Semestres clos les 30 juin 2021 et 2020

(les montants présentés dans les tableaux sont en milliers de dollars canadiens)

Flux de trésorerie liés aux activités d’exploitation Résultat net de la période Éléments hors trésorerie Dotation à l’amortissement des immobilisations corporelles Dotation à l’amortissement des immobilisations incorporelles Perte sur la vente d’immobilisations corporelles Variation du coût amorti du passif lié aux parts de société en commandite (note 5) (Profit) perte de change (note 5) Variation de la juste valeur des dérivés (note 5) Charge d’intérêts Prestations de retraite et avantages postérieurs au départ à la retraite (note 8) Provisions (note 9) Impôt sur le résultat Perte sur la vente d’actifs non financiers Total des éléments hors trésorerie Variation nette des éléments du fonds de roulement hors trésorerie (note 18) Cotisations aux régimes de retraite et aux régimes d’avantages postérieurs au départ à la retraite Paiements liés aux provisions (note 9) Paiements d’impôt Flux de trésorerie nets liés aux activités d’exploitation Flux de trésorerie liés aux activités d’investissement Acquisitions d’immobilisations corporelles Acquisitions d’immobilisations corporelles liées au projet de machine TAD à Sherbrooke Intérêts payés sur les facilités de crédit relativement au projet de machine TAD à Sherbrooke Achats de logiciels Produit tiré de la vente d’une participation Produit tiré de la vente d’immobilisations corporelles Flux de trésorerie nets liés aux activités d’investissement Flux de trésorerie liés aux activités de financement (note 19) Produit tiré de la dette à long terme Remboursement sur la dette à long terme Paiement de frais de financement différés Paiements des obligations locatives Intérêts payés sur la dette à long terme Distributions et avances versées, montant net (note 12) Flux de trésorerie nets liés aux activités de financement Effet des variations du taux de change sur la trésorerie et les équivalents de trésorerie libellés en monnaies étrangères Augmentation de la trésorerie, des équivalents de trésorerie et de la trésorerie soumise à restrictions pour la période Trésorerie, équivalents de trésorerie et trésorerie soumise à restrictions au début de la période (note 17) Trésorerie, équivalents de trésorerie et trésorerie soumise à restrictions à la fin de la période (note 17)	Semestre clos le 30 juin 2021 $ 9 006 38 735 1 632 264 6 856 (7 803) - 29 185 8 143 641 (3 205) 3 74 451 (131 825) (7 622) (3 904) (1 006) (60900) (11 248) (78 940) (608) (774) - 8 (91 562) 226 475 (3 273) (8 270) (12 715) (16 526) (30 861) 154 830 (1 396) 972 128 739 129 711	Semestre clos le 30 juin 2020 $
		37 292 32 960 773 49 5 040 3 472 (360) 21 913 7 474 3 599 8 682 1
		83 603 26 035 (7 938) (1 871) (13)
		137 108
		(7 451) (132 013) (4 204) (1 593) 992 -
		(144 269)
		132 327 (33 701) (493) (9 917) (21 622) (10221)
		56 373
		1 835
		51 047 93 141
		144 188

Les notes annexes font partie intégrante des présents états financiers consolidés résumés non audités.

Produits Kruger S.E.C. Notes annexes Semestres clos les 30 juin 2021 et 2020

(les montants présentés dans les tableaux sont en milliers de dollars canadiens, sauf les nombres de parts)

1 Renseignements généraux

Produits Kruger S.E.C. (« PK S.E.C. » ou la « société en commandite ») est une société en commandite enregistrée dans la province de Québec, au Canada, dont les commanditaires sont Kruger Inc. (la « société mère »), PKGP Inc. (« PKGP ») et Papiers Tissu KP Inc. (« PTKP »). La société en commandite fabrique, vend et distribue des produits de papier destinés à l’usage domestique, industriel ou commercial. La société en commandite a des usines à New Westminster, en Colombie-Britannique, à Crabtree, Sherbrooke et Gatineau, au Québec, à Scarborough et Trenton, en Ontario, ainsi qu’à Memphis, dans le Tennessee. Le siège social de la société en commandite est situé à Mississauga, en Ontario, au Canada.

2 Mode de présentation

Les présents états financiers consolidés résumés non audités ont été dressés conformément aux Normes internationales d’information financière (« IFRS ») publiées par l’International Accounting Standards Board (« IASB ») et applicables à l’établissement d’états financiers intermédiaires, notamment la Norme comptable internationale IAS 34 Information financière intermédiaire , et conformément aux interprétations de l’International Financial Reporting Committee approuvées par le Conseil des normes comptables du Canada aux fins de l’intégration dans la Partie I du Manuel de CPA Canada – Comptabilité . Les présents états financiers consolidés résumés non audités doivent être lus en parallèle avec les états financiers consolidés annuels audités de la société en commandite pour l’exercice clos le 31 décembre 2020.

Les présents états financiers consolidés résumés non audités ont été approuvés par le conseil d’administration de PKGP le 11 août 2021.

3 Principales méthodes comptables

Les principales méthodes comptables qui ont été adoptées pour la préparation des présents états financiers consolidés résumés non audités sont décrites dans les états financiers consolidés annuels audités de la société en commandite pour l’exercice clos le 31 décembre 2020 et ont été appliquées à toutes les périodes présentées, sauf les méthodes comptables suivantes qui ont été adoptées à compter du 1[er] janvier 2021 :

i) IFRS 9/IAS 39, IFRS 7, IFRS 4 et IFRS 16, réforme des taux d’intérêt de référence – étape 2. En août 2020, l’IASB a publié des modifications qui traitent des questions liées à la mise en application de la réforme des taux d’intérêt de référence, notamment le remplacement d’un taux de référence par un autre taux de référence. L’application était obligatoire pour les exercices ouverts à compter du 1[er] janvier 2021. Les normes modifiées n’ont pas eu d’incidence importante sur les états financiers consolidés résumés non audités.
ii) IFRS 16, allégements de loyer liés à la COVID-19. En mai 2020, l’IASB a publié une modification selon laquelle les preneurs sont exemptés d’évaluer si un allégement de loyer lié à la COVID-19 constitue une modification du contrat de location pour toute réduction des paiements de loyers initialement dus jusqu’au 30 juin 2021, inclusivement. En mars 2021, l’IASB a étendu la portée de la mesure de simplification à toute réduction des paiements de loyers initialement dus jusqu’au 30 juin 2022, inclusivement. L’application était obligatoire pour les exercices ouverts à compter du 1[er] avril 2021, et l’adoption anticipée était autorisée. La norme modifiée n’a pas eu d’incidence sur les états financiers consolidés résumés non audités.

L’incidence des nouvelles normes ainsi que des modifications aux normes et aux interprétations qui ont été publiées, mais qui ne sont pas encore en vigueur pour les exercices ouverts à compter du 1[er] janvier 2022 et qui n’ont pas été adoptées par anticipation est présentée ci-après :

i) IAS 1, classement des passifs en tant qu’éléments courants ou non courants. En janvier 2020, l’IASB a publié une modification à IAS 1 pour clarifier le fait que les passifs sont classés en tant que passifs courants ou passifs non courants, selon les droits en vigueur à la date de clôture. L’application devrait être obligatoire pour les exercices ouverts à compter du 1[er] janvier 2023, et l’adoption anticipée est autorisée. La norme modifiée ne devrait pas avoir d’incidence sur les états financiers consolidés résumés non audités.

Produits Kruger S.E.C. Notes annexes Semestres clos les 30 juin 2021 et 2020

(les montants présentés dans les tableaux sont en milliers de dollars canadiens, sauf les nombres de parts)

ii) IFRS 3, référence au cadre conceptuel. En mai 2020, l’IASB a publié une modification à IFRS 3 pour i) clarifier les références au cadre conceptuel de 2018 afin d’établir ce qui constitue un actif ou un passif dans le cadre d’un regroupement d’entreprises, ii) ajouter une exception, à l’égard de certains passifs et passifs éventuels, permettant de se référer à IAS 37 ou à IFRIC 21 et iii) préciser qu’un acquéreur ne doit pas comptabiliser les actifs éventuels à la date d’acquisition. L’application devrait être obligatoire pour les exercices ouverts à compter du 1[er] janvier 2022, et l’adoption anticipée est autorisée. La norme modifiée ne devrait pas avoir d’incidence sur les états financiers consolidés résumés non audités.
iii) IAS 37, contrats déficitaires – coût d’exécution d’un contrat. En mai 2020, l’IASB a publié une modification à IAS 37 pour préciser les coûts à inclure dans l’estimation du coût d’exécution d’un contrat afin de déterminer si le contrat en question est déficitaire. L’application devrait être obligatoire pour les exercices ouverts à compter du 1[er] janvier 2022, et l’adoption anticipée est autorisée. La norme modifiée ne devrait pas avoir d’incidence sur les états financiers consolidés résumés non audités.
iv) IAS 16, produit avant l’utilisation attendue. En mai 2020, l’IASB a publié une modification à IAS 16 pour clarifier la comptabilisation du produit net tiré de la vente d’un élément produit en parallèle avec la mise en service d’une immobilisation corporelle. L’application devrait être obligatoire pour les exercices ouverts à compter du 1[er] janvier 2022, et l’adoption anticipée est autorisée. La norme modifiée ne devrait pas avoir d’incidence importante sur les états financiers consolidés résumés non audités.
v) IAS 1, informations à fournir sur les méthodes comptables. En février 2021, l’IASB a publié une modification à IAS 1 pour fournir des directives et des exemples visant à aider les entités à appliquer des jugements sur l’importance relative à l’égard des informations à fournir sur les méthodes comptables. L’application devrait être obligatoire pour les exercices ouverts à compter du 1[er] janvier 2023, et l’adoption anticipée est autorisée. La norme modifiée ne devrait pas avoir d’incidence sur les états financiers consolidés résumés non audités.
vi) IAS 8, méthodes comptables, changements d’estimations comptables et erreurs. En février 2021, l’IASB a publié des modifications à IAS 8 pour introduire une nouvelle définition d’estimations comptables de manière à clarifier la distinction entre les changements de méthodes comptables, les changements d’estimations comptables et la correction d’erreurs. L’application devrait être obligatoire pour les exercices ouverts à compter du 1[er] janvier 2023, et l’adoption anticipée est autorisée. La norme modifiée ne devrait pas avoir d’incidence sur les états financiers consolidés résumés non audités.
vii) IAS 12, impôt différé lié aux actifs et aux pasifs découlant d’une transaction unique. En mai 2021, l’IASB a publié une modification à IAS 12 précisant la manière dont les entités doivent comptabiliser l’impôt différé sur des transactions telles que les contrats de location et les obligations de démantèlement donnant lieu à des montants égaux d’impôt et de différences temporaires déductibles lors de la comptabilisation initiale. L’application devrait être obligatoire pour les exercices ouverts à compter du 1[er] janvier 2023, l’adoption anticipée est permise. La norme modifiée ne devrait pas avoir d’incidence sur les états financiers consolidés résumés non audités.

4 Estimations comptables et jugements critiques

La préparation des présents états financiers consolidés résumés non audités conformément aux IFRS impose le recours à des estimations et à des hypothèses qui touchent les montants de l’actif et du passif présentés dans les états financiers consolidés résumés non audités et les informations sur les éventualités à la date de clôture, ainsi que les montants présentés des produits des activités ordinaires et des charges de la période. Sur une base régulière et en tenant compte des informations disponibles, la direction évalue ses estimations. Les résultats réels pourraient différer de ces estimations. Les ajustements nécessaires, le cas échéant, sont pris en compte dans le résultat de la période au cours de laquelle ils sont effectués. Les estimations et hypothèses sous-jacentes sont régulièrement passées en revue. Les révisions des estimations comptables sont comptabilisées pour la période au cours de laquelle les estimations sont révisées, et ce, si la révision ne porte que sur cette période, ou au cours de la période de révision et des périodes futures, si la révision porte sur la période considérée et les périodes futures.

Produits Kruger S.E.C. Notes annexes Semestres clos les 30 juin 2021 et 2020

(les montants présentés dans les tableaux sont en milliers de dollars canadiens, sauf les nombres de parts)

Les estimations faites et les jugements posés par la direction qui ont l’incidence la plus importante sur les états financiers consolidés résumés non audités de la société en commandite sont les mêmes que ceux appliqués aux états financiers consolidés annuels audités de l’exercice clos le 31 décembre 2020, mis à jour pour tenir compte de ce qui suit.

COVID-19

Au cours du semestre clos le 30 juin 2021, la direction a examiné l’incidence de la COVID-19 sur les estimations et jugements comptables critiques de la société en commandite, y compris l’évaluation par la société en commandite des hypothèses et des estimations faites dans son évaluation du passif lié aux parts de société en commandite et du passif au titre des prestations de retraite, des hypothèses utilisées dans son évaluation de la recouvrabilité des actifs d’impôt différé, ainsi que dans son appréciation des événements déclencheurs en ce qui concerne son analyse de la dépréciation des actifs non courants et l’incidence sur le risque de crédit et le risque de liquidité.

Bien que la direction ait conclu qu’il ne s’était produit aucun changement important dans les hypothèses relatives à l’évaluation du passif lié aux parts de la société en commandite ou de la recouvrabilité des actifs d’impôt différé au 30 juin 2021 et que, au cours du semestre clos le 30 juin 2021, il ne s’était produit aucun événement déclencheur nécessitant de soumettre les actifs non courants à un test de dépréciation, la durée et la gravité de la pandémie de COVID-19 pourraient donner lieu à des modifications futures importantes de ces hypothèses ou à des pertes de valeur futures. Bien que la société en commandite estime que son exposition au risque de crédit et au risque de liquidité est généralement limitée, les risques et les incertitudes associés à la pandémie de COVID-19 ont accru le risque de crédit et le risque de liquidité associés aux créances clients et ces risques sont gérés de près. La société en commandite a comptabilisé une provision pour pertes de crédit attendues de 1,3 M$ au 30 juin 2021 (1,5 M$ au 31 décembre 2020). À mesure que l’incidence de la pandémie de COVID-19 sur le secteur PHF commence à se stabiliser, la direction continue d’évaluer les pertes de crédit attendues associées à ses créances clients.

5 Autres (produits) charges

(Profit) perte de change Variation du coût amorti du passif lié aux parts de société en commandite Variation de la juste valeur des dérivés	Trimestre clos le 30 juin 2021 $ (4 059) 3 428 - (631)	Trimestre clos le 30 juin 2020 $ (5 789) 2 520 - (3269)	Semestre clos le 30 juin 2021 $ (7 803) 6 856 - (947)	Semestre clos le 30 juin 2020 $
				3 472 5 040 (360)
				8152

Produits Kruger S.E.C. Notes annexes Semestres clos les 30 juin 2021 et 2020

(les montants présentés dans les tableaux sont en milliers de dollars canadiens, sauf les nombres de parts)

6 Immobilisations corporelles

Au 1er janvier 2021 Coût Cumul des amortissements Valeur comptable nette au 1er janvier 2021 Ajouts Intérêts incorporés dans le coût de l’actif Cessions Transferts Dotation à l’amortissement des immobilisations corporelles Écarts de change Au 30 juin 2021 Au 30 juin 2021 Coût Cumul des amortissements Valeur comptable nette au 30 juin 2021	Terrains $ 38 203 - 38 203 - - - 143 - (39) 38 307 38 307 - 38 307	Bâtiments $ 319 272 (98 267) 221 005 - - - 63 769 (4 875) (1 390) 278 509 381 112 (102 603) 278 509	Matériel et outillage $ 1 288 832 (639 373) 649 459 - - (272) 237 167 (27 171) (7 163) 852 020 1 513 242 (661 222) 852020	Actifs en cours de construction ou de développement $ 285 524 - 285 524 46 132 1 830 - (301 079) - (48) 32 359 32 359 - 32359	Total $
					1 931 831 (737 640)
					1 194 191 46 132 1 830 (272) - (32 046) (8 640)
					1 201 195
					1 965 020 (763 825)
					1 201 195

7 Actifs au titre de droits d’utilisation

Au 1er janvier 2021 Coût Cumul des amortissements des actifs au titre de droits d’utilisation Valeur comptable nette au 1er janvier 2021 Ajouts, déduction faite des résiliations de contrats de location Dotation à l’amortissement des actifs au titre de droits d’utilisation Écarts de change Au 30 juin 2021 Au 30 juin 2021 Coût Cumul des amortissements des actifs au titre de droits d’utilisation Valeur comptable nette au 30 juin 2021	Terrains $ 38 068 (25 174) 12 894 188 (846) - 12 236 38 256 (26 020) 12 236	Bâtiments $ 150 149 (62 679) 87 470 4 359 (6 344) (153) 85 332 154 242 (68 910) 85 332	Matériel $ 9 641 (3 535) 6 106 3 694 (1 842) (7) 7 951 13 320 (5 369) 7 951	Véhicules motorisés $ 2 631 (1 468) 1 163 218 (308) (6) 1 067 2 835 (1 768) 1 067	Total $ 200 489 (92 856) 107 633 8 459 (9 340) (166) 106 586 208 653 (102 067) 106 586

Produits Kruger S.E.C. Notes annexes Semestres clos les 30 juin 2021 et 2020

(les montants présentés dans les tableaux sont en milliers de dollars canadiens, sauf les nombres de parts)

8 Prestations de retraite et avantages postérieurs au départ à la retraite

Le tableau qui suit présente les principales hypothèses relativement aux régimes de retraite à prestations définies et d’autres avantages sociaux :

Hypothèses Taux d’actualisation – obligation au titre des prestations constituées Taux d’augmentation des salaires	Régimes de retraite 30 juin 2021 % 31 décembre 2020 % 3,05 2,57 3,25 - 4,00 3,25 - 4,00	Régimes d’avantages postérieurs au départ à la retraite	Régimes d’avantages postérieurs au départ à la retraite
	30 juin 2021 % 3,05 3,25 - 4,00	30 juin 2021 % 3,05	31 décembre 2020 %
			2,57

La charge nette au titre des régimes de retraite comprend les composantes suivantes :

Régimes de retraite Trimestre clos le 30 juin 2021 $ Trimestre clos le 30 juin 2020 $ 3 442 3 006 4 012 5 177 (3 162) (4 117) 147 154 4 439 4 220	Régimes d’avantages postérieurs au départ à la retraite	Régimes d’avantages postérieurs au départ à la retraite
Trimestre clos le 30 juin 2021 $ 3 442 4 012 (3 162) 147 4 439	Trimestre clos le 30 juin 2021 $ 552 316 - - 868	Trimestre clos le 30 juin 2020 $
		534 398 - -
		932

Régimes de retraite Semestre clos le 30 juin 2021 $ Semestre clos le 30 juin 2020 $ 6 743 6 130 8 046 10 357 (6 349) (8 238) 295 307 8 735 8 556	Régimes d’avantages postérieurs au départ à la retraite	Régimes d’avantages postérieurs au départ à la retraite
Semestre clos le 30 juin 2021 $ 6 743 8 046 (6 349) 295 8 735	Semestre clos le 30 juin 2021 $ 1 105 631 - - 1 736	Semestre clos le 30 juin 2020 $
		1 037 797 - -
		1 834

Semestres clos les 30 juin 2021 et 2020

Produits Kruger S.E.C. Notes annexes

(les montants présentés dans les tableaux sont en milliers de dollars canadiens, sauf les nombres de parts)

9 Provisions

Obligations environnementales et obligations liées à la mise hors service d’immobilisationsa) $ Provisions au 1er janvier 2021 6 545 Partie courante - Partie non courante 6 545 Provisions au 1er janvier 2021 6 545 Provisions supplémentaires - Reclassement - Montant payé au cours de la période - Accroissement des intérêts 69 Provisions au 30 juin 2021 6 614 Partie courante - Partie non courante 6 614	Incitatifs à long terme, UAD, UAR et UANRb) $ 7 179 4 309 2 870 7 179 613 89 (3 509) - 4 372 2 002 2370	Restructuration $ 738 604 134 738 28 - (395) - 371 363 8	Total $
			14 462 4913
			9 549
			14 462 641 89 (3 904) 69
			11 357 2 365
			8 992

a) Obligations environnementales et obligations liées à la mise hors service d’immobilisations

Pour remplir son obligation éventuelle en vertu d’un contrat de location de terrain pour l’une de ses usines, la société en commandite a constitué une provision pour la démolition du bâtiment et la restauration du terrain à la fin du contrat. Le contrat de location actuel vient à échéance en mars 2028, et la société en commandite a la permission de demeurer sur le site jusqu’en mars 2053. Le montant non actualisé nécessaire pour éteindre cette obligation est estimé entre 13,1 M$ et 17,3 M$. Le passif est estimé d’après les flux de trésorerie actualisés à un taux d’actualisation de 2,12 % (2,12 % au 31 décembre 2020).

b) Incitatifs à long terme, UAD, UAR et UANR

Les incitatifs à long terme comprennent le plan incitatif à long terme offert aux cadres de la société en commandite. Ce plan attribue des unités d’actions en fonction du rendement (« UAR ») et des unités d’actions à négociation restreinte (« UANR »). Les résultats liés au rendement se fondent principalement sur le BAIIA ajusté (note 15) et sur le rendement du capital investi, d’après une moyenne sur trois ans, ainsi que d’autres éléments. Les UAR sont versées en trésorerie, au mois de juin de l’exercice suivant la période de trois ans au cours de laquelle les droits sont acquis. La charge liée aux UAR est comptabilisée sur la même période de trois ans. Les UANR sont passées en charges et deviennent acquises à raison de un tiers chaque année et elles sont versées en trésorerie chaque mois de juin.

La société en commandite a adopté une politique aux termes de laquelle chaque administrateur doit détenir au moins 5 000 actions ordinaires ou leur équivalent, ou les deux, sous forme d’unités d’actions différées (« UAD ») de PTKP. Un régime d’unités d’actions différées a été instauré et permet aux administrateurs indépendants de recevoir une partie ou la totalité de leurs honoraires en UAD. Aux termes de ce régime, des unités supplémentaires peuvent être émises en tant qu’équivalents de dividende lorsque PTKP déclare et verse un dividende à ses actionnaires. Advenant qu’un administrateur quitte ses fonctions, ses UAD lui seront réglées en trésorerie. Au 30 juin 2021, des UAD se chiffrant à 0,4 M$ avaient été constatées (0,4 M$ au 31 décembre 2020).

Produits Kruger S.E.C. Notes annexes

Semestres clos les 30 juin 2021 et 2020

(les montants présentés dans les tableaux sont en milliers de dollars canadiens, sauf les nombres de parts)

10 Dette à long terme

Facilité de crédit de premier rang de PK S.E.C.c) Billets non garantis de premier rang échéant le 24 avril 2025 Billets non garantis de premier rang échéant le 9 avril 2029b) Convention d’AgCredita) Débenture de PKSI en faveur d’IQ Débenture de PKSB en faveur d’IQe) Deuxième facilité de crédit de Nordead) Prêt d’Investissement Québec Emprunt auprès du gouvernement de l’Ontario Débentures de PKSI en faveur d’IQ Deuxième facilité de crédit de Nordead) Prêt d’Investissement Québec Emprunt auprès du gouvernement de l’Ontario Moins la partie courante de la dette à long terme Dette à long terme	Échéance 2026 2025 2029 2023, 2025, 2036, 2037 2028 2034 2029 2026 2026	30 juin 2021 $ 12 797 123 009 132 027 487 963 101 278 20 298 57 689 19 952 2 285 957 298 9 582 7 103 4 938 485 22 108 935 190	31 décembre 2020 $
			8 941 122 847 - 444 933 98 251 - 53 225 23 024 2 252
			753 473 1 250 3 307 4 938 -
			9495
			743 978

Les montants ne tiennent pas compte des frais de financement différés.

a) Convention d’AgCredit

Le 19 mars 2021, la société en commandite a conclu la deuxième modification de la convention d’AgCredit, afin de permettre l’investissement prévu d’IQ dans le projet d’expansion à Sherbrooke et de combler les autres besoins de financement des investissements en immobilisations.

b) Acte de ficucie – Billets non garantis de premier rang échéant le 9 avril 2029

Le 8 avril 2021, la société en commandite a émis des billets non garantis de premier rang à 5,375 % d’un montant en capital de 135 M$ échéant le 9 avril 2029 (les « billets non garantis de premier rang échéant le 9 avril 2029 » ou les « billets échéant en 2029 ») dans le cadre d’un placement privé réalisé au Canada conformément aux dispenses d’inscription et de prospectus applicables. Les billets échéant en 2029 ont été émis aux termes d’un acte de fiducie intervenu le 8 avril 2021 entre la société en commandite, les garants et Société de fiducie Computershare du Canada (l’« acte de fiducie régissant les billets échéant en 2029 »). Les intérêts sur les billets échéant en 2029 courent à raison de 5,375 % par année et sont payables semestriellement le 9 avril et le 9 octobre de chaque année.

Aux termes des billets échéant en 2029, les « filiales assujetties à des restrictions » désignent toute filiale de la société en commandite qui n’est pas une filiale non assujettie à des restrictions au sens donné à ce terme par l’acte de fiducie régissant les billets échéant en 2029 (y compris TAD Canco Inc., TAD Luxembourg S.A.R.L., K.T.G. (USA) Inc. (« KTG »), Produits Kruger Sherbrooke Inc. (« PKSI »), KP TAD Holdco Inc., TAD2 GP ULC, TAD2 US LP, TAD1 Canco I Inc., TAD1 GP ULC, TAD1 US LP, TAD1 Canco II Inc., 1061021 Delaware Inc., 8528365 Canada Inc., Produits Kruger SB Inc. (« PKSB ») et les filiales non significatives, telles qu’elles sont définies par l’acte de fiducie régissant les billets échéant en 2029).

Produits Kruger S.E.C. Notes annexes Semestres clos les 30 juin 2021 et 2020

(les montants présentés dans les tableaux sont en milliers de dollars canadiens, sauf les nombres de parts)

Les billets échéant en 2029 représentent des obligations non garanties de premier rang de la société en commandite. Les billets échéant en 2029 sont de rang supérieur, quant au droit de paiement, à toutes les dettes subordonnées actuelles et futures de la société en commandite et sont de rang égal, quant au droit de paiement, à toutes les dettes de la société en commandite qui ne sont pas subordonnées aux billets échéant en 2029 quant au droit de paiement, autres que les dettes qui sont de rang supérieur aux billets échéant en 2029 en vertu de la loi. Les billets échéant en 2029 seront dans les faits subordonnés à toutes les dettes garanties existantes et futures de la société en commandite, jusqu’à concurrence des actifs garantissant ces dettes.

Les billets échéant en 2029 sont garantis inconditionnellement, conjointement et solidairement, par toutes les filiales assujetties à des restrictions actuelles et futures (les « garants »). Les garanties représentent des obligations non garanties de premier rang de chacun des garants; elles sont de rang supérieur, quant au droit de paiement, à toutes les dettes subordonnées actuelles et futures des garants et sont de rang égal, quant au droit de paiement, à toutes les dettes de ces garants qui ne sont pas subordonnées, quant au droit de paiement, à leurs garanties, autres que les dettes qui sont de rang supérieur aux garanties en vertu de la loi.

En tout temps avant le 9 avril 2024, la société en commandite peut rembourser jusqu’à 40,0 % du montant en capital total des billets échéant en 2029 à un prix de rachat correspondant à 105,375 % du montant en capital des billets échéant en 2029 devant être remboursés, plus les intérêts courus et impayés à la date de remboursement, le produit net étant versé à la société en commandite à même certains placements de titres survenant après la date d’émission.

En tout temps avant le 9 avril 2024, la société en commandite peut rembourser les billets échéant en 2029 à un prix de remboursement correspondant au plus élevé a) de la prime applicable (au sens de l’acte de fiducie régissant les billets échéant en 2029) et b) de 101 % du montant en capital total des billets échéant en 2029 remboursés, plus, dans chaque cas, les intérêts courus et impayés, s’il en est, à la date de remboursement applicable.

À compter du 9 avril 2024, la société en commandite peut rembourser la totalité ou une partie des billets échéant en 2029 aux prix suivants, majorés des intérêts courus et impayés jusqu’à la date de remboursement applicable si le remboursement a lieu pendant la période de 12 mois commençant le 9 avril des années indiquées ci-dessous :

Année 2024 2025 2026 et par la suite	Pourcentage
	102,688 % 101,344 % 100,000 %

Advenant un changement de contrôle de la société en commandite (au sens donné dans l’acte de fiducie régissant les billets échéant en 2029), celle-ci sera tenue d’offrir de racheter la totalité ou une partie des billets échéant en 2029 de chacun des porteurs contre un paiement en trésorerie correspondant à 101 % du montant en capital total des billets échéant en 2029 rachetés, plus les intérêts courus et impayés y afférents à la date de rachat.

L’acte de fiducie régissant les billets échéant en 2029 renferme des clauses restrictives de la société en commandite, notamment des limites sur le versement de certains paiements soumis à des restrictions par la société en commandite ou les filiales assujetties à des restrictions, des restrictions quant à la capacité de la société en commandite et des filiales assujetties à des restrictions de contracter certaines dettes, des restrictions quant aux transactions avec des sociétés liées, des limites sur l’exercice d’activités autres que celles que réalisaient la société en commandite et les filiales assujetties à certaines restrictions à la date d’émission des billets échéant en 2029 et toute autre activité raisonnablement connexe, accessoire, complémentaire ou auxiliaire à ces activités, des limites sur la création de restrictions contractuelles visant

Produits Kruger S.E.C. Notes annexes Semestres clos les 30 juin 2021 et 2020

(les montants présentés dans les tableaux sont en milliers de dollars canadiens, sauf les nombres de parts)

la capacité de la société en commandite ou des filiales assujetties à des restrictions de poser certains gestes, notamment le paiement de dividendes ou de distributions, des restrictions quant à la consolidation, au regroupement ou à la fusion avec d’autres entités, et des restrictions quant à la vente, au transfert, à la location, à la transmission ou à toute autre aliénation de la totalité ou de la quasi-totalité des biens de la société en commandite et des filiales assujetties à des restrictions, prises collectivement.

L’acte de fiducie régissant les billets échéant en 2029 prévoit les cas de défaut usuels tels que le défaut de paiement, la liquidation d’actifs, le changement de contrôle, le défaut de paiement ou l’accélération de toute dette d’un montant global supérieur à 25 M$, l’insolvabilité et les procédures de réalisation.

c) Convention de crédit de premier rang de PK S.E.C.

Le 21 mai 2021, la société en commandite a conclu une septième convention de crédit modifiée et reformulée (la « convention de crédit de premier rang de PK S.E.C. ») relative à sa facilité de crédit renouvelable (la « facilité de crédit de premier rang de PK S.E.C. ») afin de modifier certaines obligations de ne pas faire et d’autres dispositions de la convention de crédit de premier rang de PK S.E.C. de manière à permettre la mise en œuvre du projet d’expansion à Sherbrooke. Parallèlement à l’émission des billets échéant en 2029 le 8 avril 2021, la capacité d’emprunt aux termes de la facilité de crédit de premier rang a été réduite, passant de 250 M$ à 200 M$. Les emprunts aux termes de la facilité de crédit de premier rang de PK S.E.C. portent intérêt à un taux de référence en fonction du taux préférentiel canadien, du taux de base américain, du taux des acceptations bancaires, du taux LIBOR ou du taux de référence de remplacement en vigueur, majoré d’une marge se situant entre 0,20 % et 3,50 % établie selon le ratio du total de la dette nette à long terme sur le BAIIA (au sens de la convention de crédit de premier rang de PK S.E.C.) et selon le type d’avance. La convention de crédit de premier rang de PK S.E.C. a une durée de cinq ans et vient à échéance le 21 mai 2026. La convention de crédit de premier rang de PK S.E.C. prévoit certaines clauses restrictives et obligations auxquelles la société en commandite doit se soumettre.

La convention de crédit de premier rang de PK S.E.C. est garantie par PK S.E.C., PKGP, Produits Kruger Gestion Immobilière Inc., Kruger Products (USA) Inc., Produits Kruger PHF G.P. Inc. et Produits Kruger PHF S.E.C. et leurs filiales respectives (les « filiales assujetties à des restrictions »). La société en commandite et les filiales assujetties à des restrictions ont consenti des sûretés et des hypothèques de premier rang sur leurs immobilisations corporelles et incorporelles actuelles et futures pour garantir les obligations aux termes de la convention de crédit de premier rang de PK S.E.C., notamment un nantissement sur tout capital social ou toute participation dans toutes les filiales détenues par la société en commandite et les filiales assujetties à des restrictions.

d) Deuxième convention de crédit Nordea

Le 21 mai 2021, la société en commandite a conclu une convention de crédit modifiée (la « deuxième convention de crédit Nordea ») relative à sa deuxième facilité de crédit Nordea en lien avec la modification de la convention de crédit de premier rang de PK S.E.C. Aucune modification importante n’a été apportée à la deuxième facilité de crédit Nordea.

Produits Kruger S.E.C. Notes annexes Semestres clos les 30 juin 2021 et 2020

(les montants présentés dans les tableaux sont en milliers de dollars canadiens, sauf les nombres de parts)

e) Débenture de PKSB en faveur d’IQ

Le 21 mai 2021, PKSB a conclu une entente visant l’émission d’une débenture convertible de 10 ans en faveur d’Investissement Québec (« IQ ») d’un montant en capital maximal de 75 M$ (la « débenture de PKSB en faveur d’IQ »). Le 21 mai 2021, un montant de 27 M$ de cette débenture a été émis. L’objectif de la débenture de PKSB en faveur d’IQ est de financer une partie de la mise en place d’une machine de crêpage à sec léger (la « machine LDC ») dans une nouvelle installation sur un site adjacent à l’installation de la machine TAD à Sherbrooke, dans le cadre du projet d’expansion à Sherbrooke. La débenture de PKSB en faveur d’IQ vient à échéance dix ans après la première date à survenir entre i) la date de mise en service commerciale de la machine LDC (la « date de mise en service de la machine LDC ») et ii) le 1[er ] septembre 2024.

Les emprunts au titre de la débenture de PKSB en faveur d’IQ portent intérêt à un taux d’intérêt inscrit à l’actif fixe de 2,0 % par année (le « taux fixe ») calculé mensuellement à compter de la date de débours de chacun des versements relatifs au montant déboursé. Advenant un cas de défaut de la société en commandite (un « défaut de PK S.E.C. ») aux termes de la convention de contribution de PK S.E.C. (note 14), le taux fixe augmenterait à compter de la date de défaut de PK S.E.C. (la « date de défaut de PK S.E.C. ») pour s’établir à 6,0 % par année (le « taux fixe en cas de défaut »), jusqu’à ce que le défaut de PK S.E.C. soit résorbé à la satisfaction d’IQ dans les douze mois de la date de défaut de PK S.E.C., sans quoi le taux fixe en cas de défaut s’appliquerait de façon permanente. L’intérêt est inscrit à l’actif dans le capital du prêt à compter de la date du premier prélèvement sur le prêt jusqu’à la date de mise en service de la machine LDC. À compter de la date de mise en service de la machine LDC, l’intérêt cessera d’être inscrit à l’actif et sera exigible mensuellement.

La débenture de PKSB en faveur d’IQ est remboursable mensuellement à compter de 24 mois après la première des dates suivantes : i) la date de mise en service de la machine LDC et ii) le 1[er] septembre 2024. PKSB entreprend ces paiements pour pousser la société en commandite à faire, sans quoi IQ aura un droit de conversion à des modalités de conversion qui lui procureront une participation de 100 % dans PKSB si la totalité de la débenture est ainsi convertie.

Aux termes d’une convention de remboursement intervenue entre la société en commandite, PKSB et IQ le 21 mai 2021 (la « convention de remboursement »), la société en commandite effectuera les paiements de remboursement mensuels à IQ. En contrepartie de ces paiements, la société en commandite recevra des actions de PKSB d’une catégorie réservée exclusivement à IQ devant comprendre des droits de même rang que les actions ordinaires détenues par la société en commandite. Aux termes de la convention de remboursement, une fois tous les paiements de remboursement effectués par la société en commandite, celle-ci détiendra une participation de 100 % dans PKSB. PKSB peut rembourser par anticipation ou faire en sorte que soit remboursé par anticipation la débenture de PKSB en faveur d’IQ, en tout en en partie, en tout temps et sans pénalité.

Les paiements de remboursement de la société en commandite à IQ seront financés à même des réductions de tarifs accordées à la société en commandite, à PKSB et à PKSI pour leurs usines aux termes du programme de réductions de tarifs applicable aux clients facturés au tarif « L », administré par le ministère des Finances du Québec (les « réductions de tarifs »). Les réductions de tarifs sont détenues par la société en commandite dans un compte bancaire désigné réservé exclusivement au financement des paiements de remboursement de la société en commandite à IQ (le « compte désigné »). La société en commandite a consenti à IQ une hypothèque mobilière de premier rang sur le compte désigné. La société en commandite et IQ ont conclu une convention de contrôle de compte à l’égard de cette hypothèque et du compte désigné. Le compte désigné est comptabilisé à l’état consolidé résumé non audité de la situation financière dans la trésorerie soumise à restrictions (note 17).

Produits Kruger S.E.C. Notes annexes Semestres clos les 30 juin 2021 et 2020

(les montants présentés dans les tableaux sont en milliers de dollars canadiens, sauf les nombres de parts)

La débenture de PKSB en faveur d’IQ renferme des clauses restrictives, notamment, sans s’y limiter, l’obligation de communiquer les états financiers et autres informations.

La débenture de PKSB en faveur d’IQ renferme des cas de défaut usuels, notamment le défaut de conversion, la fausse déclaration et la violation de clauses restrictives.

La société en commandite garantit, conjointement et solidairement, jusqu’à un maximum de 90 M$ : i) le prêt d’IQ pour papier hygiénique consenti à PKSI ii) le prêt d’IQ pour papier mouchoir consenti à PKSB, et iii) la débenture de PKSB en faveur d’IQ.

f) Entente de prêt d’IQ pour papier hygiénique

PKSI est partie à une entente de prêt datée du 21 mai 2021 intervenue entre PKSI, à titre d’emprunteur, et IQ, à titre de prêteur (l’« entente de prêt d’IQ pour papier hygiénique ») aux termes de laquelle un prêt garanti non renouvelable subordonné d’un montant maximal de 47 M$ (le « prêt d’IQ pour papier hygiénique ») est consenti à PKSI. Aucun montant n’avait été prélevé aux termes du prêt d’IQ pour papier hygiénique au 30 juin 2021. L’objectif du prêt d’IQ pour papier hygiénique est de financer la mise en place d’une chaîne de transformation du papier hygiénique (la « ligne BT ») à son usine TAD existante à Sherbrooke, dans le cadre du projet d’expansion à Sherbrooke. Le prêt d’IQ pour papier hygiénique vient à échéance dix ans après la première date à survenir entre i) la date de mise en service commerciale de la ligne BT (la « date de mise en service de la ligne BT ») et ii) le 1[er] novembre 2022.

Les emprunts au titre du prêt d’IQ pour papier hygiénique portent intérêt à un taux fixe de 2,0 % par année (le « taux fixe ») calculé mensuellement à compter de la date de débours de chacun des versements relatifs au montant déboursé. Advenant un cas de défaut de la société en commandite (un « défaut de PK S.E.C. ») aux termes de la convention de contribution de PK S.E.C. (note 14), le taux fixe augmenterait à compter de la date de défaut de PK S.E.C. (la « date de défaut de PK S.E.C. ») pour s’établir à 6,0 % par année (le « taux fixe en cas de défaut »), jusqu’à ce que le défaut de PK S.E.C. soit résorbé à la satisfaction d’IQ dans les douze mois de la date de défaut de PK S.E.C., sans quoi le taux fixe en cas de défaut s’appliquerait de façon permanente. L’intérêt est inscrit à l’actif dans le capital du prêt à compter de la date du premier prélèvement sur le prêt jusqu’à la date de mise en service de la ligne BT. À compter de la date de mise en service de la ligne BT, l’intérêt cessera d’être inscrit à l’actif et sera exigible mensuellement.

Le prêt d’IQ pour papier hygiénique est assorti d’un moratoire sur le remboursement du capital, prenant fin au plus tard 36 mois après le 1[er] novembre 2022, après quoi le capital sera remboursé à raison de 84 versements mensuels égaux consécutifs. PKSI peut rembourser le prêt d’IQ pour papier hygiénique, en tout en en partie, en tout temps et sans pénalité.

L’entente de prêt d’IQ pour papier hygiénique renferme des clauses restrictives, notamment, sans s’y limiter, l’obligation de communiquer de l’information de nature financière et autre à IQ et de veiller au maintien en vigueur de l’entente, au maintien de l’assurance et à la poursuite des activités. L’entente de prêt d’IQ pour papier hygiénique comporte également des clauses restrictives relativement à la cession d’actifs, à la contraction de dettes et à l’attribution de privilèges ainsi qu’au changement de contrôle et aux changements touchant le projet d’expansion à Sherbrooke.

L’entente de prêt d’IQ pour papier hygiénique prévoit des cas de défaut usuels, notamment le défaut d’exécution, le défaut de paiement, la fausse déclaration, la violation de clauses restrictives, le défaut croisé à toute autre entente conclue avec IQ ou un prêteur principal de PKSI, l’insolvabilité et les procédures d’exécution.

Le prêt d’IQ pour papier hygiénique est garanti par la ligne BT. La sûreté est au second rang, immédiatement après la sûreté consentie en faveur des prêteurs principaux de PKSI.

Produits Kruger S.E.C. Notes annexes Semestres clos les 30 juin 2021 et 2020

(les montants présentés dans les tableaux sont en milliers de dollars canadiens, sauf les nombres de parts)

g) Entente de prêt d’IQ pour papier mouchoir

PKSB est partie à une entente de prêt datée du 21 mai 2021 intervenue entre PKSB, à titre d’emprunteur, et IQ, à titre de prêteur (l’« entente de prêt d’IQ pour papier mouchoir ») aux termes de laquelle un prêt garanti non renouvelable subordonné d’un montant maximal de 43 M$ (le « prêt d’IQ pour papier mouchoir ») est consenti à PKSB. Aucun montant n’avait été prélevé aux termes du prêt d’IQ pour papier mouchoir au 30 juin 2021. L’objectif du prêt d’IQ pour papier mouchoir est de financer la mise en place d’une chaîne de transformation du papier mouchoir (la « ligne FT ») dans une nouvelle installation sur un site adjacent à l’installation de la machine TAD à Sherbrooke, dans le cadre du projet d’expansion à Sherbrooke. Le prêt d’IQ pour papier mouchoir vient à échéance dix ans après la première date à survenir entre i) la date de mise en service commerciale de la ligne FT (la « date de mise en service de la ligne FT ») et ii) le 1[er] juillet 2023.

Les emprunts au titre du prêt d’IQ pour papier mouchoir portent intérêt à un taux fixe de 2,0 % par année (le « taux fixe ») calculé mensuellement à compter de la date de débours de chacun des versements relatifs au montant déboursé. Advenant un cas de défaut de la société en commandite (un « défaut de PK S.E.C. ») aux termes de la convention de contribution de PK S.E.C. (note 14), le taux fixe augmenterait à compter de la date de défaut de PK S.E.C. (la « date de défaut de PK S.E.C. ») pour s’établir à 6,0 % par année (le « taux fixe en cas de défaut »), jusqu’à ce que le défaut de PK S.E.C. soit résorbé à la satisfaction d’IQ dans les douze mois de la date de défaut de PK S.E.C., sans quoi le taux fixe en cas de défaut s’appliquerait de façon permanente. L’intérêt est inscrit à l’actif dans le capital du prêt à compter de la date du premier prélèvement sur le prêt jusqu’à la date de mise en service de la ligne FT. À compter de la date de mise en service de la ligne FT, l’intérêt cessera d’être inscrit à l’actif et sera exigible mensuellement.

Le prêt d’IQ pour papier mouchoir est assorti d’un moratoire sur le remboursement du capital, prenant fin au plus tard 24 mois après le 1[er] juillet 2023, après quoi le capital sera remboursé à raison de 96 versements mensuels égaux consécutifs. PKSB peut rembourser le prêt d’IQ pour papier mouchoir, en tout en en partie, en tout temps et sans pénalité.

L’entente de prêt d’IQ pour papier mouchoir renferme des clauses restrictives, notamment, sans s’y limiter, l’obligation de communiquer de l’information de nature financière et autre à IQ et de veiller au maintien en vigueur de l’entente, au maintien de l’assurance et à la poursuite des activités. L’entente de prêt d’IQ pour papier mouchoir comporte également des clauses restrictives relativement à la cession d’actifs, à la contraction de dettes et à l’attribution de privilèges ainsi qu’au changement de contrôle et aux changements touchant le projet d’expansion à Sherbrooke.

L’entente de prêt d’IQ pour papier mouchoir prévoit des cas de défaut usuels, notamment le défaut d’exécution, le défaut de paiement, la fausse déclaration, la violation de clauses restrictives, le défaut croisé à toute autre entente conclue avec IQ ou un prêteur principal de PKSB, l’insolvabilité et les procédures d’exécution.

Le prêt d’IQ pour papier mouchoir est garanti par la ligne FT. La sûreté est au second rang, immédiatement après la sûreté consentie en faveur des prêteurs principaux de PKSB.

Produits Kruger S.E.C. Notes annexes Semestres clos les 30 juin 2021 et 2020

(les montants présentés dans les tableaux sont en milliers de dollars canadiens, sauf les nombres de parts)

h) Convention de crédit de premier rang de PKSB

PKSB est partie à une convention de crédit datée du 21 mai 2021 intervenue entre PKSB, à titre d’emprunteur, les prêteurs partie à cette convention et la Banque Nationale du Canada, à titre d’agent administratif (la « convention de crédit de premier rang de PKSB »). Conformément à la convention de crédit de premier rang de PKSB, un prêt à la construction de 70 M$ remboursable au plus tard le 21 mai 2028 (la « facilité de construction de PKSB ») et un prêt renouvelable de 10 M$ échéant le 21 mai 2026 assortie d’une option de prorogation de la date d’échéance d’une année supplémentaire, chaque année (la « facilité de crédit renouvelable de PKSB ») ont été accordés aux termes de la facilité de crédit de premier rang de PKSB.

L’objectif de la facilité de construction de PKSB est de financer une partie de la mise en place de la machine LDC dans une nouvelle installation sur un site adjacent à l’installation de la machine TAD à Sherbrooke, dans le cadre du projet d’expansion à Sherbrooke, à condition que PKSB ait d’abord utilisé la totalité du montant de la débenture de PKSB en faveur d’IQ. La facilité de crédit renouvelable de PKSB servira à des fins générales de l’entreprise et aux besoins de fonds de roulement de PKSB.

Les emprunts aux termes de la facilité de construction de PKSB portent intérêt à un taux de référence en fonction du taux préférentiel canadien, du taux de base américain, du taux LIBOR, des commissions de signature des acceptations bancaires ou des commissions de lettres de crédit, majorés d’une marge se situant entre 0,15 % et 3,25 % établie selon le ratio d’endettement total (au sens de la convention de crédit de premier rang de PKSB) et selon le type d’avance. Les emprunts aux termes de la facilité de crédit renouvelable de PKSB portent intérêt à un taux de référence en fonction du taux préférentiel canadien ou du taux de base américain et selon le type d’avance. Des commissions pour droit d’usage sont aussi payables sur la tranche disponible de la facilité de crédit de premier rang de PKSB à un taux variant entre 0,50 % et 0,75 % en fonction du ratio d’endettement total (au sens de la convention de crédit de premier rang de PKSB).

De multiples prélèvements non renouvelables peuvent être faits sur la facilité de construction de PKSB jusqu’à sa conversion en emprunt à terme, laquelle aura lieu à la première des dates suivantes : i) la date de l’achèvement substantiel de la mise en place de la machine LDC (la « date d’achèvement substantiel de la machine LDC ») et ii) le 31 décembre 2025 (la « date d’acceptation définitive »). Une fois la conversion en emprunt à terme réalisée, le capital devra être remboursé sous forme de versements trimestriels correspondant à 1,875 % du montant de capital total de l’encours de la facilité de construction de PKSB, de nivelages annuels des flux de trésorerie (au sens de la convention de crédit de premier rang de PKSB) et de remboursements d’un montant égal au produit d’assurance reçu par PKSB et ses filiales, au produit de l’émission d’actions de PKSB et au produit de la vente ou de la cession d’immobilisations corporelles et incorporelles de PKSB et de ses filiales. PKSB peut rembourser la facilité de construction de PKSB à son gré et en tout temps, en tout ou en partie, sans prime ni pénalité.

À tout moment au cours de la période de six mois précédant le 30 avril 2025 (la « date d’achèvement substantiel prévue »), PKSB peut demander de réduire le montant non prélevé sur la facilité de construction de PKSB et d’augmenter la facilité de crédit renouvelable de PKSB du même montant. La date d’achèvement substantiel prévue peut être prorogée s’il est déterminé que la date d’achèvement substantiel de la machine LCD ne surviendra pas avant la date d’achèvement substantiel prévue.

Produits Kruger S.E.C. Notes annexes Semestres clos les 30 juin 2021 et 2020

(les montants présentés dans les tableaux sont en milliers de dollars canadiens, sauf les nombres de parts)

La convention de crédit de premier rang de PKSB renferme certaines obligations de faire usuelles, y compris, sans s’y limiter, l’obligation de communiquer l’information, notamment financière, à l’agent administratif, de donner à l’agent administratif avis de la réalisation de certains événements significatifs, de veiller au maintien en vigueur des autorisations et des polices d’assurance, de respecter la législation, de payer les réclamations, notamment les taxes et impôts, de limiter les opérations avec des entreprises associées et de veiller au maintien en vigueur des sûretés.

Aux termes de la convention de crédit de premier rang de PKSB, PKSB doit respecter certaines clauses restrictives financières. En tout temps, à compter du premier jour du quatrième trimestre suivant le trimestre au cours duquel la conversion en emprunt à terme a lieu, PKSB doit maintenir, à chaque trimestre :

Un ratio d’endettement de premier rang d’au plus : i) 4,75x jusqu’à la fin du 7[e] trimestre, inclusivement; ii) 3,75x du 8[e] trimestre au 11[e] trimestre, inclusivement; iii) 3,25x à compter du 12[e] trimestre.

Un ratio d’endettement total d’au plus : i) 7,00x jusqu’à la fin du 7[e] trimestre, inclusivement; ii) 5,25x du 8[e] trimestre au 11[e] trimestre, inclusivement; iii) 4,50x à compter du 12[e] trimestre.

Un ratio de couverture des frais fixes d’au moins : i) 1,10x jusqu’à la fin du 7[e] trimestre, inclusivement; ii) 1,25x à compter du 8[e] trimestre.

La convention de crédit de premier rang de PKSB renferme certaines obligations de ne pas faire usuelles imposées à PKSB, notamment, sans s’y limiter, des restrictions quant à la capacité de PKSB, sous réserve de certaines exceptions, d’octroyer des privilèges, de contracter des dettes, de fusionner ou de se regrouper, de faire des investissements et d’octroyer des prêts, de donner des garanties, de payer des frais de gestion, de faire des acquisitions, de déclarer, de réserver et de verser des distributions, de réduire le capital, de vendre ou de céder autrement des actifs, d’engager des dépenses d’investissement ou d’apporter des changements importants à ses activités.

La convention de crédit de premier rang de PKSB prévoit des cas de défaut usuels, notamment, sans s’y limiter, le défaut de paiement, la fausse déclaration, la violation de clauses restrictives, le défaut croisé et l’accélération croisée d’autres dettes au-delà d’un certain seuil, le défaut croisé à la débenture de PKSB en faveur d’IQ, à l’entente de prêt d’IQ pour papier mouchoir et à la convention de crédit de premier rang de PK S.E.C, l’insolvabilité, le changement de contrôle de PKSB ou de la société en commandite et les procédures d’exécution.

En garantie des obligations découlant de la convention de premier rang de PKSB, cette dernière doit i) consentir des sûretés de premier rang (sous réserve des privilèges autorisés) sur toutes ses immobilisations corporelles et incorporelles actuelles et futures, y compris un nantissement sur tout capital social ou toute participation dans toutes ses filiales, et des sûretés sur la machine LDC et la ligne FT, en faveur de l’agent administratif aux termes de la convention de crédit de premier rang de PKSB, ii) faire en sorte que toute filiale en propriété exclusive de PKSB garantisse solidairement les obligations découlant de la convention de crédit de premier rang de PKSB (les « futurs garants ») et consentent des sûretés de premier rang (sous réserve des privilèges autorisés) sur toutes leurs immobilisations corporelles et incorporelles actuelles et futures, y compris un nantissement sur tout capital social ou toute participation dans toutes leurs filiales, en faveur de l’agent administratif aux termes de la convention de crédit de premier rang de PKSB (en date du 30 juin 2021, il n’y avait aucun futur garant), et iii) faire en sorte que la société en commandite donne en nantissement, sous réserve d’un droit de recours limité, tout capital social qu’elle détient dans PKSB.

Produits Kruger S.E.C. Notes annexes Semestres clos les 30 juin 2021 et 2020

(les montants présentés dans les tableaux sont en milliers de dollars canadiens, sauf les nombres de parts)

i) Lettre d’intention de Citizens

Le 23 juin 2021, KTG a conclu une lettre d’intention avec Citizens Bank, N.A. visant le financement de la totalité des coûts associés à la mise en place d’une chaîne de transformation du papier mouchoir (la « ligne FT de KTG ») aux installations de Memphis (le « prêt de Citizens pour papier mouchoir »). Le prêt de Citizens pour papier mouchoir ne doit pas excéder le moindre de i) 21,8 M$ US et de ii) 100 % de la juste valeur marchande de la ligne FT de KTG. Le prêt consistera en un seul prélèvement à la suite de la mise en place de la ligne FT de KTG, qui est prévue pour 2022. La durée prévue du prêt de Citizens pour papier mouchoir est de sept ans.

11 Obligations locatives

Les contrats de location de la société en commandite visent des actifs au titre de droits d’utilisation des terrains, des bâtiments, du matériel et des véhicules motorisés. Les flux de trésorerie non actualisés contractuels des obligations locatives s’établissaient comme suit :

Moins de 1 an Entre 1 an et 5 ans Plus de 5 ans	30 juin 2021 $
	28 345 77 767 63 167
	169279

Les options de renouvellement ont été incluses dans l’évaluation des obligations locatives lorsqu’il existe la certitude raisonnable que la société en commandite exercera l’option de renouvellement.

La charge d’intérêts des obligations locatives, les charges liées aux paiements locatifs variables qui ne sont pas inclus dans l’évaluation des obligations locatives, les charges liées aux contrats de location visant des biens de faible valeur et les charges liées aux contrats de location à court terme se détaillent comme suit :

Charge d’intérêts des obligations locativesa) Charges liées aux paiements locatifs variables qui ne sont pas inclus dans l’évaluation des obligations locativesb) Charges liées aux contrats de location visant des biens de faible valeurb) Charges liées aux contrats de location à court termec)	Trimestre clos le 30 juin 2021 $ 1 402 1 335 65 1040 3 842	Trimestre clos le 30 juin 2020 $ 1 396 1 145 62 - 2603	Semestre clos le 30 juin 2021 $ 2 984 2 758 129 1 198 7 069	Semestre clos le 30 juin 2020 $
				2 823 2 436 130 -
				5 389

a) Prise en compte dans la charge d’intérêts figurant à l’état consolidé résumé non audité du résultat global.

b) Prises en compte dans le coût des produits vendus et les frais de vente, frais généraux et frais d’administration figurant à l’état consolidé résumé non audité du résultat global.

c) Prises en compte dans le coût des produits vendus figurant à l’état consolidé résumé non audité du résultat global.

Les charges liées aux paiements locatifs variables qui ne sont pas inclus dans l’évaluation des obligations locatives comprennent les paiements locatifs variables au titre des charges d’exploitation, de l’impôt foncier et des frais d’assurance.

Produits Kruger S.E.C. Notes annexes Semestres clos les 30 juin 2021 et 2020

(les montants présentés dans les tableaux sont en milliers de dollars canadiens, sauf les nombres de parts)

L’obligation locative est évaluée initialement à la valeur actualisée des paiements locatifs non versés à la date de début, actualisée au taux d’intérêt implicite du contrat de location ou, s’il est impossible de déterminer facilement ce taux, au taux d’emprunt marginal de la société en commandite. En règle générale, la société en commandite utilise son taux d’emprunt marginal en tant que taux d’actualisation. Le taux moyen appliqué au 30 juin 2021 est de 3,94 % (4,33 % au 31 décembre 2020). Les paiements locatifs variables qui ne sont pas tributaires d’un indice ou d’un taux ne sont pas pris en compte dans l’évaluation de l’obligation locative.

12 Distributions et passif lié aux parts de société en commandite

Distributions et passif lié aux parts de société en commandite
Au 1erjanvier 2021 Variation du coût amorti du passif lié aux parts de société en commandite (note 5) Distributions à des fins fiscales Au 30 juin 2021	Passif lié aux parts de société en commandite $
	185 424 6 856 (17 535)
	174745

Les distributions de parts de société en commandite versées, la partie des distributions réinvestie par les commanditaires, les parts de société en commandite supplémentaires émises au prix par part et le produit brut s’établissent comme suit :

Date de paiement des distributions			Semestre clos le 30juin 2021	Semestre clos le 30juin 2021
	Distributions de parts de société en commandite $ 11 919 12 010 23 929	Prix par part $	Nombre de parts de société en commandite émises Produit brut $ 507 826 5 434 528 465 5 533 1 036 291 10 967 Semestre clos le 30juin 2020	Produit brut $
15 janvier 2021 15 avril 2021 Date de paiement des distributions		10,70 10,47		5 434 5 533
				10 967
	Distributions de parts de société en commandite $ 11 393 11 576 22969	Prix par part $	Nombre de parts de société en commandite émises 1 016 179 1 025 660 2041839	Produit brut $
15 janvier 2020 15 avril 2020		9,84 9,92		9 999 10 175
				20174

Le 15 juillet 2021, la société en commandite a versé des distributions de 12,1 M$ aux commanditaires. En vertu du régime de réinvestissement des dividendes (« RRD ») de la société en commandite, une partie des distributions a été réinvestie par les commanditaires, et la société en commandite a donc émis 536 167 parts de société en commandite au prix de 10,32 $. Pour le semestre clos le 30 juin 2021, une diminution de 0,1 M$ a été comptabilisée comme un ajustement de juste valeur pour refléter la valeur marchande des parts de société en commandite émises.

Après le 30 juin 2021, la société en commandite a déclaré des distributions de 12,2 M$, à verser le 15 octobre 2021.

Produits Kruger S.E.C. Notes annexes Semestres clos les 30 juin 2021 et 2020

(les montants présentés dans les tableaux sont en milliers de dollars canadiens, sauf les nombres de parts)

La société en commandite a versé les distributions de parts de société en commandite, les distributions à des fins fiscales et les avances suivantes à ses parties liées :

		Semestre clos le 30juin 2021	Semestre clos le 30juin 2021
Avances versées $ 5 114 - 897 6 011	Distributions à des fins fiscales $ 10 149 1 1 738 11888	Distributions de parts de société en commandite Total $ $ 10 205 25 468 2 3 2 755 5 390 12962 30 861 Semestre clos le 30juin 2020	Total $
			25 468 3 5 390
			30 861
Avances versées $ 1 963 - 360 2323	Distributions à des fins fiscales $ 4 322 - 781 5103	Distributions de parts de société en commandite $ - 2 2 793 2795	Total $
			6 285 2 3934
			10221

a) Pour les semestres clos les 30 juin 2021 et 2020, les distributions de parts de société en commandite ont été versées à Kruger Inc., déduction faite des distributions réinvesties dans le cadre du RRD. Pour le semestre clos le 30 juin 2021, les distributions réinvesties par Kruger Inc. dans le cadre du RRD ont totalisé 10,2 M$ (19,5 M$ pour le semestre clos le 30 juin 2020).
b) Pour les semestres clos les 30 juin 2021 et 2020, les distributions de parts de société en commandite ont été versées à PTKP, déduction faite des distributions réinvesties dans le cadre du RRD. Pour le semestre clos le 30 juin 2021, les distributions réinvesties par PTKP dans le cadre du RRD ont totalisé 0,8 M$ (0,7 M$ pour le semestre clos le 30 juin 2020).

Distributions à des fins fiscales

Le 26 février 2021, conformément aux dispositions relatives aux distributions à des fins fiscales énoncées dans la convention de société en commandite, la société en commandite a déclaré une distribution à des fins fiscales de 17,5 M$, dont les avances de 5,6 M$ ont été compensées et la tranche restante de 11,9 M$ a été payée le 26 février 2021. Au cours du semestre clos le 30 juin 2021, conformément aux dispositions relatives aux distributions à des fins fiscales énoncées dans la convention de société en commandite, la société en commandite a versé à ses commanditaires des avances de 6,0 M$, dont une tranche de 0,9 M$ a été affectée au paiement d’un acompte provisionnel mensuel au nom de PTKP, le solde ayant été versé sous forme d’avances à Kruger Inc. et à PKGP. Les avances ne portent pas intérêt, sont sans recours et seront réglées au moment de la déclaration annuelle de la distribution à des fins fiscales.

Produits Kruger S.E.C. Notes annexes Semestres clos les 30 juin 2021 et 2020

(les montants présentés dans les tableaux sont en milliers de dollars canadiens, sauf les nombres de parts)

13 Impôt sur le résultat

La société en commandite n’était pas une entité assujettie à l’impôt pour les semestre clos les 30 juin 2021 et 2020. Le résultat de la société en commandite est transféré aux commanditaires, soit Kruger Inc., PKGP et PTKP. En revanche, les filiales de la société en commandite, à savoir KP USA, KTG, TAD Canco Inc., TAD Luxembourg S.A.R.L., KP TAD Holdco Inc., TAD1 Canco I Inc., TAD1 Canco II Inc., TAD1 GP ULC, TAD2 GP ULC, PKSI et PKSB, sont des entités constituées en société par actions et sont, par conséquent, assujetties à l’impôt.

La charge (le produit) d’impôt a été comptabilisé selon la meilleure estimation de la direction du taux effectif moyen pondéré d’impôt sur le résultat annuel attendu pour l’exercice complet. Le taux effectif moyen pondéré d’impôt sur le résultat annuel estimatif pour le semestre clos le 30 juin 2021 était de (55,2 %) (18,9 % pour le semestre clos le 30 juin 2020).

Le tableau suivant présente les éléments de l’impôt sur le résultat :

Charge d’impôt exigible Charge (produit) d’impôt différé	Trimestre clos le 30 juin 2021 $ 478 (3 544) (3 066)	Trimestre clos le 30 juin 2020 $ 402 8 409 8 811	Semestre clos le 30 juin 2021 $ 839 (4 044) (3 205)	Semestre clos le 30 juin 2020 $
				882 7 800
				8 682

14 Transactions entre parties liées

La société en commandite effectue la vente et l’achat de biens et de services avec Kruger Inc. et ses filiales (« parties liées ») dans le cours normal de ses activités. Ces transactions ne portent pas intérêt et sont évaluées à la valeur d’échange, qui est le montant convenu par les parties liées.

Kruger Inc. fournit également certains services de gestion et de soutien relativement au projet de machine TAD à Sherbrooke, y compris des services de gestion de projet et des services de soutien en ce qui a trait à la conception technique, à la construction, à la comptabilité et au financement d’entreprise.

Les ventes de biens à Kruger Inc. pour le semestre clos le 30 juin 2021 ont totalisé 0,1 M$ (0,1 M$ pour le semestre clos le 30 juin 2020). Les ventes de biens à des filiales de Kruger Inc. pour le semestre clos le 30 juin 2021 ont été de 1,2 M$ (néant pour le semestre clos le 30 juin 2020). Les biens sont vendus aux prix et modalités qui seraient offerts à des tiers.

Les achats de biens et de services auprès de Kruger Inc. pour le semestre clos le 30 juin 2021 ont totalisé 4,2 M$ (4,9 M$ pour le semestre clos le 30 juin 2020). Les achats de biens et services auprès des filiales de Kruger Inc. pour le semestre clos le 30 juin 2021 ont totalisé 21,4 M$ (30,9M$ pour le semestre clos le 30 juin 2020). Les biens sont acquis auprès de Kruger Inc. et des parties liées aux conditions et modalités commerciales d’usage. Ces achats de biens et de services sont pris en compte dans le coût des produits vendus et les frais de vente, frais généraux et frais d’administration des états consolidés résumés non audités du résultat global.

Au cours du semestre clos le 30 juin 2021, des frais de gestion de 3,7 M$ (3,7 M$ pour le semestre clos le 30 juin 2020) ont été versés à Kruger Inc. en contrepartie des services de gestion fournis à la société en commandite.

Produits Kruger S.E.C. Notes annexes Semestres clos les 30 juin 2021 et 2020

(les montants présentés dans les tableaux sont en milliers de dollars canadiens, sauf les nombres de parts)

Le tableau qui suit présente les soldes des créances sur parties liées ou des dettes envers des parties liées :

Créances sur Kruger Inc. Créances sur les filiales de Kruger Inc. Total des créances sur parties liées Dettes envers Kruger Inc. Dettes envers les filiales de Kruger Inc. Dettes envers PTKP Total des créances envers les parties liées Dette à long terme envers KB S.E.C. Total de la dette à long terme envers une partie liée	30 juin 2021 $ 12 - 12 8 164 2 570 24 10 758 40 959 40 959	31 décembre 2020 $
		- 13
		13
		5 726 3 350 21
		9 097
		-
		-

Toutes les créances sur parties liées ou les dettes envers des parties liées doivent être réglées selon les modalités commerciales établies entre les parties. Ces montants ne comportent pas de sûreté et ne portent pas intérêt. Aucune provision n’était constituée pour les créances sur parties liées au 30 juin 2021 et au 31 décembre 2020. Aucune dette n’était exigible auprès des parties liées au 30 juin 2021 et au 31 décembre 2020.

Dette à long terme envers KB S.E.C.

Dans le cadre de l’engagement de financement par IQ pour le projet d’expansion à Sherbrooke (note 10), la société en commandite a conclu une convention de contribution avec une filiale de le commanditaire majoritaire de la société en commandite, Kruger Brompton S.E.C. (« KB S.E.C. »), en date du 21 mai 2021 (la « convention de contribution de PK S.E.C. ») aux termes de laquelle la société en commandite devra verser à KB S.E.C. un total de 58 M$ sur une période de 10 ans (la « contribution »). La contribution sera payable par la société en commandite en dix versements annuels égaux et consécutifs de 5,8 M$ chacun, le premier versement étant exigible le 21 mai 2023 et les versements suivants, le 21 mai de chaque année par la suite, jusqu’au 21 mai 2032. Sans égard à ce qui précède, le premier versement au titre de la contribution sera réduit de 0,1 M$, soit le prix d’achat payé par PKSB à KB S.E.C. dans le cadre de la vente d’un bien immeuble selon l’acte de vente daté du 21 mai 2021. La société en commandite a convenu de verser la contribution en échange de l’accès à des infrastructures et des services partagés, du transfert de biens en vue de la réalisation du projet d’expansion à Sherbrooke ainsi que de la facilitation par KB S.E.C. de la structure de capital et de financement du projet d’expansion à Sherbrooke. Le passif envers KB S.E.C. est estimé d’après les flux de trésorerie actualisés à un taux d’actualisation de 5,375 %. Au 30 juin 2021, une obligation de 41,0 $ avait été comptabilisée à l’état consolidé résumé non audité de la situation financière à titre de dette à long terme envers une partie liée. La débenture de PKSB en faveur d’IQ (note 10 e)), le prêt d’IQ pour papier hygiénique (note 10 f)) et le prêt d’IQ pour papier mouchoir (note 10 g)) ont été conclus avec IQ par le commanditaire majoritaire de la société en commandite. Il a été déterminé que la différence entre la juste valeur de la dette à un taux d’intérêt du marché et le taux prescrit dans l’entente représente une subvention gouvernementale. Cependant, suite à la mise sur pied par KB S.E.C. de la structure de capital et de financement pour le projet d’expansion de Sherbrooke, il a été déterminé que la subvention gouvernementale n’est pas au bénéfice de la société en commandite et sera remboursée aux termes de la convention de contribution de PK S.E.C. Par conséquent, la juste valeur des prêts a été estimée en actualisant les flux de trésorerie au taux d’intérêt du marché de 5,375 % et, par conséquent, des frais de financement différés ont été comptabilisés. Au 30 juin 2021, des frais de financement différés de 18,6 M $ liés à la débenture de PKSB en faveur d’IQ étaient comptabilisés dans l’état consolidé résumé non audité de la situation financière, de 11,9 M $, dans les autres actifs à long terme, et de 6,7 M $, dans la dette à long terme, selon la quote-part de la débenture de PKSB en faveur d’IQ émise à la clôture de la période. De plus, au 30 juin

Produits Kruger S.E.C. Notes annexes Semestres clos les 30 juin 2021 et 2020

(les montants présentés dans les tableaux sont en milliers de dollars canadiens, sauf les nombres de parts)

2021, des frais de financement différés de 11,7 M $ et de 10,7 M $, respectivement, liés au prêt à IQ pour papier hygiénique et au prêt d’IQ pour papier mouchoir étaient comptabilisés dans les autres actifs à long terme à l’état consolidé résumé non audité de la situation financière.

La société en commandite a déclaré les distributions suivantes à ses parties liées :

Distributions à verser à Kruger Inc. Distributions à verser à PKGP Distributions à verser à PTKP Total des distributions à verser	30 juin 2021 $ 10 337 1 1 768 12 106	31 décembre 2020 $
		10 163 1 1 755
		11919

15 Information sectorielle

Secteurs à présenter

Pour établir les secteurs opérationnels, la direction s’est fondée sur les rapports revus par le chef de la direction, qui est considéré comme le principal décideur opérationnel. La société en commandite exerce des activités dans les deux secteurs suivants : le secteur Produits de consommation et le secteur Produits hors foyer (« PHF »).

a) Produits de consommation

Ce secteur comprend les activités exercées dans les installations de fabrication de la société en commandite situées au Canada (à New Westminster, en Colombie-Britannique; ainsi qu’à Crabtree, Sherbrooke et Gatineau, au Québec) et aux États-Unis (à Memphis, dans le Tennessee). Le secteur Produits de consommation comprend les ventes de produits de papier de marques telles que Cashmere[MD] , Purex[MD] , White Swan[MD] , Scotties[MD] , Sponge Towels[MD] et White Cloud[MD] et des produits de papier de marques de distributeurs.

b) PHF

Ce secteur comprend les activités exercées dans les installations de fabrication de la société en commandite situées au Canada. Le secteur PHF vend, principalement par l’intermédiaire de distributeurs, des produits de papier à des entreprises qui œuvrent dans des secteurs tels que la gestion immobilière, les soins de santé, la restauration, la fabrication et l’hébergement, ainsi qu’à des installations communautaires.

Le résultat d’exploitation des secteurs correspond au résultat de chaque secteur avant i) la charge d’intérêts, ii) l’impôt sur le résultat, iii) la dotation à l’amortissement des immobilisations corporelles, iv) la dotation à l’amortissement des immobilisations incorporelles, v) la perte de valeur (le profit sur la vente) des actifs non financiers, vi) les pertes (profits) sur la vente d’immobilisations corporelles, vii) la perte (le profit) de change, viii) les charges liées aux activités de restructuration, ix) la variation du coût amorti du passif lié aux parts de société en commandite, x) la variation de la juste valeur des dérivés, xi) les frais de consultation liés aux initiatives de transformation de l’exploitation, xii) les coûts liés au développement de l’entreprise et xiii) la perte (le profit) sur la vente de participations. Les états financiers consolidés résumés non audités font mention du « BAIIA ajusté », une mesure qui n’a pas de sens normalisé prescrit par les IFRS. Par conséquent, il est possible que cette mesure ne soit pas comparable aux mesures similaires présentées par d’autres entités. Le « BAIIA ajusté du secteur Produits de consommation » et le « BAIIA ajusté du secteur PHF » correspondent au résultat d’exploitation des secteurs respectifs de la société en commandite.

Produits Kruger S.E.C. Notes annexes Semestres clos les 30 juin 2021 et 2020

(les montants présentés dans les tableaux sont en milliers de dollars canadiens, sauf les nombres de parts)

Siège social et autres

À compter du trimestre clos le 31 mars 2021, les ajustements temporels au titre de certains coûts de fabrication liés aux stocks qui étaient auparavant pris en compte dans le siège social et autres sont dorénavant inclus dans les secteurs Produits de consommation ou PHF. Le siège social et autres ne comprend plus maintenant que certains frais indirects de gestion qui n’entrent pas directement dans les secteurs.

Les actifs, les activités et les salariés de la société en commandite se trouvent principalement au Canada et aux États-Unis. Les mêmes actifs à long terme de la société en commandite sont employés dans les secteurs Produits de consommation et PHF. Par conséquent, les actifs ne peuvent être attribués à ces secteurs.

		Trimestre clos le 30juin 2021	Trimestre clos le 30juin 2021
Produits de consommation $ 292361 40 292	PHF $ 47 000 (426)	Siège social et autres $ - (2 551)	Total $
			339 361
			37 315 22 201 16 263 3 428 264 2 (15) (4 059) 50
			(819) (3 066)
			2 247

		Trimestre clos le 30juin 2020	Trimestre clos le 30juin 2020
Produits de consommation $ 338 242 69 580	PHF $ 48 521 (2 145)	Siège social et autres $ - (3 012)	Total $
			386 763
			64 423 16 914 11 333 2 520 49 483 (5 789) 1 198
			37 715 8 811
			28 904

Produits Kruger S.E.C. Notes annexes

Semestres clos les 30 juin 2021 et 2020

(les montants présentés dans les tableaux sont en milliers de dollars canadiens, sauf les nombres de parts)

		Semestre clos le 30juin 2021	Semestre clos le 30juin 2021
Produits de consommation $ 563 728 84 471	PHF $ 86 012 (5 336)	Siège social et autres Total $ $ - 649 740 (4 355) 74 780 40 367 29 185 6 856 264 3 41 (7 803) 66 5 801 (3 205) 9 006 Semestre clos le 30juin 2020	Total $
			649 740
			74 780 40 367 29 185 6 856 264 3 41 (7 803) 66
			5 801 (3 205)
			9 006
Produits de consommation $ 651 531 123 929	PHF $ 110 378 (3 166)	Siège social et autres $ - (5 389)	Total $
			761 909
			115 374 33 733 21 913 5 040 (360) 49 1 1 221 3 472 4 331
			45 974 8 682
			37292

Produits Kruger S.E.C. Notes annexes

Semestres clos les 30 juin 2021 et 2020

(les montants présentés dans les tableaux sont en milliers de dollars canadiens, sauf les nombres de parts)

Secteurs géographiques

La société en commandite a généré des produits des activités ordinaires au Canada et aux États-Unis. Les produits des activités ordinaires et les actifs ont été répartis entre les secteurs géographiques en fonction de l’emplacement respectif des clients et des actifs non courants.

Trimestre clos le 30 juin 2020 $ 218 438 168 325 386 763	Semestre clos le 30 juin 2021 $	Semestre clos le 30 juin 2020 $
	413 987 235 753	448 533 313 376
	649 740	761 909
		30juin 2021
Canada $ 886 129 152 021 29 852	États-Unis $	Total $
	315 066 - -	1 201 195 152 021 29 852 31 décembre 2020
Canada $ 865 247 152 021 26 205	États-Unis $	Total $
	328 944 - -	1 194 191 152 021 26 205

Produits Kruger S.E.C. Notes annexes Semestres clos les 30 juin 2021 et 2020

(les montants présentés dans les tableaux sont en milliers de dollars canadiens, sauf les nombres de parts)

16 Instruments financiers

Classement des instruments financiers

Le tableau qui suit présente le classement des instruments financiers, ainsi que leur valeur comptable et leur juste valeur, au 30 juin 2021 :

Trésorerie, équivalents de trésorerie et trésorerie soumise à restrictions Créances clients et autres créances Créances sur parties liées Avances versées aux commanditaires Dérivé incorporé Dettes fournisseurs Charges à payer Passifs sur contrat Dettes envers des parties liées Dette à long terme envers une partie liée Distributions à verser Dette à long terme Obligations locatives Passif lié aux parts de société en commandite	Classement Actifs financiers au coût amorti Actifs financiers au coût amorti Actifs financiers au coût amorti Actifs financiers au coût amorti Dérivé incorporé à la juste valeur par le biais du résultat net Passifs financiers au coût amorti Passifs financiers au coût amorti Passifs financiers au coût amorti Passifs financiers au coût amorti Passifs financiers au coût amorti Passifs financiers au coût amorti Passifs financiers au coût amorti Passifs financiers au coût amorti Passifs financiers au coût amorti	Valeur comptable $ 129 711 82 943 12 6 011 10 (82 450) (58 675) (86 650) (10 758) (40 959) (12 106) (957 298) (129 714) (174 745)	Juste valeur $
			129 711 82 943 12 6 011 10 (82 450) (58 675) (86 650) (10 758) (40 959) (12 106) (983 575) (129 714) (174 745)

Le tableau qui suit présente la hiérarchie des justes valeurs des instruments financiers au 30 juin 2021, par niveau :

Dérivé incorporé Dette à long terme Passif lié aux parts de société en commandite	Niveau 1 $ - - -	Niveau 2 $ 10 (983 575) -	Niveau 3 $ - - (174 745)	Total $
				10 (983 575) (174 745)

Produits Kruger S.E.C. Notes annexes Semestres clos les 30 juin 2021 et 2020

(les montants présentés dans les tableaux sont en milliers de dollars canadiens, sauf les nombres de parts)

Le tableau qui suit présente le classement des instruments financiers, ainsi que leur valeur comptable et leur juste valeur, au 31 décembre 2020 :

Trésorerie et équivalents de trésorerie Créances clients et autres créances Créances sur parties liées Avances versées aux commanditaires Dérivé incorporé Dettes fournisseurs Charges à payer Passifs sur contrat Dettes envers des parties liées Distributions à verser Dette à long terme Obligations locatives Passif lié aux parts de société en commandite	Classement Actifs financiers au coût amorti Actifs financiers au coût amorti Actifs financiers au coût amorti Actifs financiers au coût amorti Dérivé incorporé à la juste valeur par le biais du résultat net Passifs financiers au coût amorti Passifs financiers au coût amorti Passifs financiers au coût amorti Passifs financiers au coût amorti Passifs financiers au coût amorti Passifs financiers au coût amorti Passifs financiers au coût amorti Passifs financiers au coût amorti	Valeur comptable $ 128 739 88 041 13 5 647 10 (109 593) (114 776) (107 703) (9 097) (11 919) (753 473) (130 975) (185 424)	Juste valeur $
			128 739 88 041 13 5 647 10 (109 593) (114 776) (107 703) (9 097) (11 919) (769 984) (130 975) (185 424)

Le tableau qui suit présente la hiérarchie des justes valeurs des instruments financiers au 31 décembre 2020, par niveau :

Dérivé incorporé Dette à long terme Passif lié aux parts de société en commandite	Niveau 1 $ - - -	Niveau 2 $ 10 (769 984) -	Niveau 3 $ - - (185 424)	Total $
				10 (769 984) (185 424)

Juste valeur

La trésorerie, les équivalents de trésorerie et la trésorerie soumise à restrictions, les créances clients et autres créances, les créances sur parties liées, les avances versées aux commanditaires, les dérivés incorporés, les dettes fournisseurs, les charges à payer, les passifs sur contrats, les dettes envers des parties liées et les distributions à verser sont des instruments financiers à court terme dont la juste valeur se rapproche de la valeur comptable étant donné qu’ils viendront à échéance dans un avenir proche.

Les justes valeurs de la facilité de crédit de premier rang de PK S.E.C., des billets de premier rang non garantis échéant le 24 avril 2025, des billets de premier rang non garantis échéant le 9 avril 2029, de la convention d’AgCredit et de la deuxième facilité de crédit de Nordea avoisinent le montant du capital impayé, le taux d’intérêt se rapprochant des taux d’intérêt courants du marché. Les justes valeurs de la débenture de KPSI en faveur d’IQ, du prêt d’Investissement Québec et de l’emprunt auprès du gouvernement de l’Ontario sont comptabilisées compte tenu des flux de trésorerie futurs actualisés au taux d’intérêt du marché, déduction faite de la subvention gouvernementale comptabilisée à un taux d’intérêt inférieur à celui du marché.

Produits Kruger S.E.C. Notes annexes Semestres clos les 30 juin 2021 et 2020

(les montants présentés dans les tableaux sont en milliers de dollars canadiens, sauf les nombres de parts)

Les justes valeurs de la dette à long terme et les taux d’actualisation se détaillent comme suit :

Facilité de crédit de premier rang de PK S.E.C. Billets de premier rang non garantis échéant le 24 avril 2025 Billets de premier rang non garantis échéant le 9 avril 2029 Convention d’AgCredit Débenture de PKSI en faveur d’IQ Débenture de PKSB en faveur d’IQ Deuxième facilité de crédit de Nordea Prêt d’Investissement Québec Emprunt auprès du gouvernement de l’Ontario	Taux d’actualisation	30 juin 2021 $ 15 017 125 000 135 000 497 037 101 685 27 000 60 375 20 176 2 285 983 575	31 décembre 2020 $
	- - - - 6,0 % - - 4,4 % 4,4 %		10 000 125 000 - 454 527 98 707 - 56 229 23 269 2 252
			769 984

Montants excluant les frais de financement différés

La direction a estimé la juste valeur du dérivé incorporé à l’aide d’une méthode d’établissement des prix fondée sur les taux d’intérêt pondérés selon les probabilités. La méthode d’évaluation utilisée relève du niveau 2.

La juste valeur des passifs dérivés est établie en fonction des taux de change et des taux d’intérêt en vigueur sur le marché actif. La variation de la juste valeur des passifs dérivés, d’après les taux de change, a été nulle pour le semestre clos le 30 juin 2021 (profit de 0,4 M$ pour le semestre clos le 30 juin 2020, ce qui a été comptabilisé dans les autres (produits) charges à l’état consolidé résumé non audité du résultat global). La méthode d’évaluation utilisée relève du niveau 2.

Juste valeur du passif lié aux parts de société en commandite

Le passif lié aux parts de société en commandite est classé comme passif financier au coût amorti. La direction a estimé la juste valeur du passif lié aux parts de société en commandite selon un modèle fondé sur l’actualisation des flux de trésorerie. Les principales hypothèses visent l’obligation au titre de l’impôt, le taux d’actualisation et le taux de capitalisation propre au secteur. Aucun changement important n’a été apporté aux hypothèses au cours du semestre clos le 30 juin 2021.

Risque de change

De temps à autre, la société en commandite utilise des instruments financiers dérivés pour gérer le risque de change. Des swaps de change et des contrats de change à terme servent à gérer les emprunts libellés en dollars américains. Au 30 juin 2021, la société en commandite n’avait aucun swap de change ni contrat de change à terme en cours.

Produits Kruger S.E.C. Notes annexes

Semestres clos les 30 juin 2021 et 2020

(les montants présentés dans les tableaux sont en milliers de dollars canadiens, sauf les nombres de parts)

17 Trésorerie, équivalents de trésorerie et trésorerie soumise à restrictions

Trésorerie et équivalents de trésorerie Trésorerie soumise à restrictions Trésorerie, équivalents de trésorerie et trésorerie soumise à restrictions	30 juin 2021 $ 129 360 351 129 711	31 décembre 2020 $
		128 739 -
		128 739

Conformément à la convention de remboursement relative à la débenture de PKSB en faveur d’IQ, la société en commandite détient des réductions de tarifs prescrites, administrées par le ministère des Finances du Québec, dans un compte désigné réservé exclusivement au financement des paiements de remboursement de la société en commandite à IQ. Le compte désigné est comptabilisé à l’état consolidé résumé non audité de la situation financière dans la trésorerie soumise à restrictions. Des informations supplémentaires sont présentées à la note 10 e).

18 Éléments du fonds de roulement hors trésorerie

La variation des éléments du fonds de roulement hors trésorerie figurant au tableau consolidé résumé non audité des flux de trésorerie est constituée de ce qui suit :

Diminution des créances clients et autres créances Diminution des créances sur parties liées Augmentation des stocks Augmentation des charges payées d’avance Diminution de l’impôt sur le résultat Augmentation (diminution) des dettes fournisseurs et autres dettes Augmentation des dettes envers des parties liées	Semestre clos le 30 juin 2021 $ 2 866 1 (66 012) (4 384) 406 (66 363) 1 661 (131825)	Semestre clos le 30 juin 2020 $
		2 797 123 (712) (5 111) 540 25 029 3 369
		26 035

Produits Kruger S.E.C. Notes annexes Semestres clos les 30 juin 2021 et 2020

(les montants présentés dans les tableaux sont en milliers de dollars canadiens, sauf les nombres de parts)

19 Flux de trésorerie liés aux activités de financement

La variation des activités de financement figurant au tableau consolidé résumé non audité des flux de trésorerie est constituée de ce qui suit :

1er janvier 2020 $	Produit de la dette à long terme $	Rembour- sement sur la dette à long terme $	Paiement des frais de finan- cement différés $	Paie- ments des obliga- tions locatives $	Intérêts versés sur la dette à long terme $	Distribu- tions et avances versées, montant net $	Variations non liées aux activités de finan- cement $	30 juin 2020 $
(80) (8 341) 99 829 11 393 591 062 408 978 143 515 118 762	- - - - 132 327 - - -	- - - - (33 701) - - -	- - - - (493) - - -	- - - - - - - (9 917)	- (1 849) (19 429) - (344) - - -	(2 323) - - (22 969) - 20 174 (5 103) -	80 (5 083) 10 733 23 336 16 474 (216) 5 040 4 938	(2 323) (15 273) 91 133 11 760 705 325 428 936 143 452 113 783
1 365 118	132 327	(33 701)	(493)	(9 917)	(21 622)	(10 221)	55 302	1 476 793
1er janvier 2021 $	Produit de la dette à long terme $	Rembour- sement sur la dette à long terme $	Paiement des frais de finan- cement différés $	Paie- ments des obliga- tions locatives $	Intérêts versés sur la dette à long terme $	Distribu- tions et avances versées, montant net $	Variations non liées aux activités de finan- cement $	30 juin 2021 $
(5 647) (8 315) (10) (88 041) 114 776 11 919 753 473 439 571 185 424 130 975	- - - - - - 226 475 - - -	- - - - - - (3 273) - - -	- - (3 111) - - - (5 159) - - -	- - - - - - - - - (12 715)	- (318) - (118) (16 090) - - - - -	(6 011) - - - - (23 929) - 10 967 (11 888) -	5 647 (3 990) (34 703) 5 216 (40 011) 24 116 (14 218) (138) 1 209 11 454	(6 011) (12 623) (37 824) (82 943) 58 675 12 106 957 298 450 400 174 745 129 714
1 534 125	226 475	(3 273)	(8 270)	(12 715)	(16 526)	(30 861)	(45 418)	1 643 537

AI assistant

KP Tissue Inc. — Interim / Quarterly Report 2021

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PRODUITS KRUGER S.E.C.

Produits Kruger S.E.C. États consolidés résumés non audités de la situation financière

Produits Kruger S.E.C. États consolidés résumés non audités du résultat global Trimestres et semestres clos les 30 juin 2021 et 2020

Produits Kruger S.E.C. États consolidés résumés non audités des variations des capitaux propres Semestres clos les 30 juin 2021 et 2020

Produits Kruger S.E.C. Tableaux consolidés résumés non audités des flux de trésorerie Semestres clos les 30 juin 2021 et 2020

1 Renseignements généraux

2 Mode de présentation

3 Principales méthodes comptables

4 Estimations comptables et jugements critiques

COVID-19

5 Autres (produits) charges

Produits Kruger S.E.C. Notes annexes Semestres clos les 30 juin 2021 et 2020

6 Immobilisations corporelles

7 Actifs au titre de droits d’utilisation

8 Prestations de retraite et avantages postérieurs au départ à la retraite

Produits Kruger S.E.C. Notes annexes

9 Provisions

b) Incitatifs à long terme, UAD, UAR et UANR

Produits Kruger S.E.C. Notes annexes

Semestres clos les 30 juin 2021 et 2020

10 Dette à long terme

a) Convention d’AgCredit

c) Convention de crédit de premier rang de PK S.E.C.

d) Deuxième convention de crédit Nordea

e) Débenture de PKSB en faveur d’IQ

f) Entente de prêt d’IQ pour papier hygiénique

g) Entente de prêt d’IQ pour papier mouchoir

h) Convention de crédit de premier rang de PKSB

i) Lettre d’intention de Citizens

11 Obligations locatives

12 Distributions et passif lié aux parts de société en commandite

Produits Kruger S.E.C. Notes annexes Semestres clos les 30 juin 2021 et 2020

Distributions à des fins fiscales

13 Impôt sur le résultat

14 Transactions entre parties liées

Produits Kruger S.E.C. Notes annexes Semestres clos les 30 juin 2021 et 2020

Dette à long terme envers KB S.E.C.

15 Information sectorielle

Secteurs à présenter

a) Produits de consommation

b) PHF

Siège social et autres

Produits Kruger S.E.C. Notes annexes

Semestres clos les 30 juin 2021 et 2020

Semestres clos les 30 juin 2021 et 2020

Secteurs géographiques

16 Instruments financiers

Juste valeur

Produits Kruger S.E.C. Notes annexes Semestres clos les 30 juin 2021 et 2020

Juste valeur du passif lié aux parts de société en commandite

Risque de change

Produits Kruger S.E.C. Notes annexes

Semestres clos les 30 juin 2021 et 2020

17 Trésorerie, équivalents de trésorerie et trésorerie soumise à restrictions

18 Éléments du fonds de roulement hors trésorerie

19 Flux de trésorerie liés aux activités de financement

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