KÖRFEZ GAYRİMENKUL YATIRIM ORTAKLIĞI A.Ş.

Prospectus • Jul 21, 2025

KÖRFEZ GAYRİMENKUL YATIRIM ORTAKLIĞI AS İzahname

Bu izahname, Sermaye Piyasası Kurulu (Kurul)'nca ....................................... tarihinde onaylanmıştır.

Ortaklığımızın çıkarılmış/ödenmiş sermayesinin 330.000.000 TL'den 990.000.000 TL'yc çıkarılması nedeniyle artırılacak 660.000.000 TL nominal değerli paylarının halka arzına ilişkin izahnamedir.

İzahnamenin onaylanması, izahnamede yer alan bilgilerin doğru olduğunun Kurulca tekeffülü anlamına gelmeyeceği gibi, paylara ilişkin bir tavsiye olarak da kabul edilemez. Ayrıca halka arz edilecek payların fiyatının belirlenmesinde Kurul'un herhangi bir takdir ya da onay yetkisi yoktur.

Halka arz edilecek paylara ilişkin yatırım kararları izahnamenin bir bütün olarak değerlendirilmesi sonucu verilmelidir.

Bu izahname, ortaklığımızın www.korfezgyo.com.tr ve halka arzda satışa aracılık edecek Kuveyt Türk Yatırım Menkul Değerler A.Ş.'nin www.kuvevtturkyatirim.com.lr adresli internet siteleri ile Kamuyu Aydınlatma Platformu (KAP)'nda (www.kap.org.tr) yayımlanmıştır. Ayrıca başvuru yerlerinde incelemeye açık tutulmaktadır.

Sermaye Piyasası Kanunu (SPKn)'nun 10'uncu maddesi uyarınca, izahnamede ve izahnamenin eklerinde yer alan yanlış, yanıltıcı ve eksik bilgilerden kaynaklanan zararlardan ihraççı sorumludur. Zararın ihraççıdan tazmin edilememesi veya cdilemeyeceğinin acıkca belli olması halinde; halka arz edenler, ihraca araçılık eden lider yetkili kuruluş, varsa garantör ve ihraçcının yönetim kurulu üyeleri kusurlarına ve durumun gereklerine göre zararlar kendilerine yükletilebildiği ölçüde sorumludur. Ancak, izahnamenin diğer kısımları ile birlikte okunduğu takdirde özetin yanıltıcı, hatalı veya tutarsız olması durumu hariç olmak üzere, sadece özete bağlı olarak ilgililere herhangi bir hukuki sorumluluk yüklenemez. Bağımsız denetim, derecelendirme ve değerleme kuruluşları gibi izahnameyi oluşturan belgelerde yer almak üzere hazırlanan raporları hazırlayan kişi ve kurumlar da hazırladıkları raporlarda yer alan yanlış, yanıltıcı ve eksik bilgilerden SPKn hükümleri çerçevesinde sorumludur.

GELECEĞE YÖNELİK AÇIKLAMALAR

"Bu izahname, "düşünülmektedir", "planlanmaktadır", "hedeflenmektedir", "tahmin edilmektedir", "beklenmektedir" gibi kelimelerle ifade edilen geleceğe yönelik açıklamalar içermektedir. Bu tür açıklamalar belirsizlik ve risk içermekte olup, sadece izahnamenin yayım tarihindeki öngörüleri ve beklentileri göstermektedir. Birçok faktör, ihraçının geleceğe yönelik açıklamalarının öngörülenden çok daha farklı sonuçlanmasına yol açabilecektir."

D

TÜRK ... YATINIA MENKUL DEGERLER A.S.

aneyler Mah. Alunet Tevlik iteri Cad ഴു. 2018 പു. 3788 ലി. പ്രത്യേക്കും വിമ്പന്ത്രിക്കുന്നു. 1934 cbfc-99999-4333-a6e5-e095ab1abbo22
അവലംബം 17 ന് പ്രവർദ്ദേഹം ശരച്ചായിരുന്നു. 1998. gov.tr/dokuman-dogrulama

II. DİĞER KURUMLARDAN ALINAN GÖRÜŞ VE ONAYLAR: 1 İZAHNAMENİN SORUMLULUĞUNU YÜKLENEN KİŞİLER 2 3 BAGIMSIZ DENETÇİLER 4 SEÇİLMİŞ FİNANSAL BİLGİLER 5 RİSK FAKTÖRLERİ 6 HRAÇÇI HAKKINDA BİLGİLER 7 8 GRUP HAKKINDA BİLGİLER 9 MADDİ VE MADDİ OLMAYAN DURAN VARLIKLAR HAKKINDA BİLGİLER 10 FAALİYETLERE VE FİNANSAL DURUMA İLİŞKİN DEĞERLENDİRMELER
11
EĞİLİM BİLGİLERİ
KAR TAHMİNLERİ VE BEKLENTİLERİ
İDARİ YAPI, YÖNETİM ORGANLARI VE ÜST DÜZEY YÖNETİCİLER
ÜCRET VE BENZERİ MENFAATLER
YÖNETİM KURULU UYGULAMALARI
PERSONEL HAKKINDA BİLGİLER
ANA PAY SAHİPLERİ
İLİŞKİLİ TARAFLAR VE İLİŞKİLİ TARAFLARLA YAPILAN İŞLEMLER HAKKINDA BİLGİLER . 69
DİĞER BİLGİLER
ÖNEMLİ SÖZLEŞMELER
İHRAÇÇININ FİNANSAL DURUMU VE FAALİYET SONUÇLARI HAKKINDA BİLGİLER 78
İHRAÇ VE HALKA ARZ EDİLECEK PAYLARA İLİŞKİN BİLGİLER……………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………
HALKA ARZA İLİŞKİN HUSUSLAR
BORSADA İŞLEM GÖRMEYE İLİŞKİN BİLGİLER
MEVCUT PAYLARIN SATIŞINA İLİŞKIN BİLGİLER İLE TAAHHÜTLER
HALKA ARZ GELIRİ VE MALİYETLERİ ----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
SULANMA ETKİSİ
UZMAN RAPORLARI VE ÜÇÜNCÜ KİŞİLERDEN ALINAN BİLGİLER
30
İHRAÇÇI VEYA HALKA ARZ EDEN TARAFINDAN VERİLEN İZİN HAKKINDA BİLGİ 111
INCELEMEYE AÇIK BELGELER
EKLER

Kisaltma	Tanım/Açıklama
A.S.	Anonim Şirket
AB	Avrupa Birliği
ABD	Amerika Birleşik Devletleri
Aracı Kurum/Yetkili Kuruluş/Kuveyt
Türk Yatırım	Kuveyt Türk Yatırım Menkul Değerler Anonim Şirketi
Bağımsız Denetim Raporu	Körfez Gayrimenkul Yatırım Ortaklığı Anonim Şirketi için düzenlenen ilgili hesap dönemine ait finansal tablolar ve denetçi raporu
Banka/Kuveyt Türk/Ana Ortak	Kuveyt Türk Katılım Bankası Anonim Şirketi
BDDK	Bankacılık Düzenleme ve Denetleme Kurulu
Borsa/BIST/Borsa İstaubul	Borsa Istanbul Anonim Şirketi
Emlak Konut/Emlak Konut GYO	Emlak Konut Gayrimenkul Yatırım Ortaklığı Anonim Şirketi
Esas Sözleşme/Ana Sözleşme	Körfez Gayrimenkul Yatırım Ortaklığı A.Ş. Esas Sözleşmesi
Fitch	Fitch Rating
Genel Kurul	Körfez Gayrimenkul Yatırım Ortaklığı Anonim Şirketi Genel Kurulu
GYO	Gayrimenkul Yatırım Ortaklığı
GYODER	Gayrimenkul Yatırımcıları Derneği
İhraççı/Şirket/Ortaklık/Ortaklığımız/KG YO/Körfez GYO	Körfez Gayrimenkul Yatırım Ortaklığı Anonim Şirketi
KAP	Kamuyu Aydınlatma Platformu
Körfez Tatil/Körfez Termal Devremülk Tesisi/Güre Devremülk Tesisi	Körfez Tatil Beldesi Anonim Şirketi
Kuveyt Türk Portföy	Kuveyt Türk Portföy Yönetimi Anonim Şirketi
KVK	Kurumlar Vergisi Kanunu
KVYK	Kısa Vadeli Yabancı Kaynaklar
MKK	Merkezi Kayıt Kuruluşu Anonim Şirketi
SPK/Kurul	Sermaye Piyasası Kurulu
SPKn/Sermaye Piyasası Mevzuatı	6362 sayılı Sermaye Piyasası Kanunu
T.C.	Türkiye Cumhuriyeti
Takasbank	İstanbul Takas ve Saklama Bankası Anonim Şirketi
TBMM	Türkiye Büyük Millet Meclisi
TCMB	Türkiye Cumhuriyeti Merkez Bankası
TFRS	Türkiye Finansal Raporlama Standartları
102	Türk Lirası
TMS	Türkiye Muhasebe Standartları
TSPB	Türkiye Sermaye Piyasaları Birliği
TTK	6102 sayılı Türk Ticaret Kanunu
TTSG	Türkiye Ticaret Sicili Gazetesi
TÜİK	Türkiye İstatistik Kurumu
USD	Amerika Birleşik Devletleri Doları
OVYK	Uzun Vadeli Yabancı Kaynaklar
VÜK	Vergi Usul Kanunu
	Körfez Gayrimenkul Yatırım Ortaklığı Ananon
Yönetim Kurulu	Yönetim Kurulu

I. BORSA GÖRÜŞÜ:

Yoktur.

II. DİĞER KURUMLARDAN ALINAN GÖRÜŞ VE ONAYLAR:

Yoktur.

التي المقالي الموقع الموقع الموقع الموقع الموقع الموقع الأوروب والتراول الموقع الأوروب والتراق والتقالي والتقالي والتقالي الموقع القاربة الموقع القاربة الموقع القاربة الموق

5

1 İZAHNAMENİN SORUMLULUĞUNU YÜKLENEN KİŞİLER

Bu izahname ve eklerinde yer alan bilgilerin, sahip olduğumuz tüm bilgiler çerçevesinde, gerçeğe uygun olduğunu ve izahnamede bu bilgilerin anlamını değiştirecek nitelikte bir eksiklik bulunmaması için her türlü makul özenin gösterilmiş olduğunu beyan ederiz.

İhraççı
Körfez Gayrimenkul Yatırım Ortaklığı A.Ş.	Sorumlu Olduğu Kısım:
Ismail UNER KARACA Genel Müdür. Ser ac 9000 Fars or onetim Kurulu Başkanı 6 V.D. 586 004 1467 -	IZAIINAMENİN TAMAMI
08/2025 QL. 18.2. 12025

Halka Arza Aracılık Eden Yetkili Kuruluş Kuveyt Türk Yatırım Menkul Değerler A.Ş.	Sorumlu Olduğu Kısım:
Turgay ÇA YANGİM MENKUL DEĞİNİN ÜÖRTAKÖ Vİ Genel Müdür Yardırılır. Marak İlk Konunlar Genel Müdür Yardımçili konomisiya keçirilir. Genel Müdür Yardımçili ve onuşan karak m 08.1.9.7.12025 08 / 07-12025	IZAHNAMENIN TAMAMI

İzahnamenin bir parçası olan bu raporda yer alan bilgilerin, sahip olduğumuz tüm bilgiler çerçevesinde, gerçeğe uygun olduğunu ve bu bilgilerin anlamını değiştirecek nitelikte bir eksiklik bulunmaması için her türlü makul özenin gösterilmiş olduğunu beyan ederiz.

İmzalı sorumluluk beyanları izahnamc ekinde yer almaktadır.

Ilgili Denetim, Derecelendirme ve Değerleme Raporlarını Hazırlayan Kuruluşun Ticaret Unvanı ve Yetkilisi	Sorumlu Olduğu Kısım:
Güney Bağımsız Denetim ve Serbest Muhasebeci Mali Müşavirlik A.S. Sorumlu Denetçi Alper Ekbul	01.01.2022 - 31.12.2022
Güney Bağımsız Denetim ve Serbest Muhasebeci Mali Müşavirlik A.S. Sorumlu Denetçi Tolga Özdemir	01.01.2023 - 31.12.2023
Drt Bağımsız Denetim ve Serbest Muhasebeci Mali Müşavirlik A.Ş.
34768 Omraniye/IST. ശ്യത്തിന്നും പ്രാമ്പ്, 1d34cbfc-99a9-4333-a6e5-e095ab1abbc22 https://spk.gov.tr/dokuman-dogrulama	KORFEZ ONYRJMENKIJL YATIRIM ORTAKLIG Ma Bayukdere Cd. Torun Cony D.Blot. No 6 16 400 90 00 F Mecidiyakoy V.D. 586 004 7467

Sorumlu Denetçi
Koray Öztürk

Ilgili Değerleme Raporlarmı Hazırlayan Kuruluş / Yetkilisi	Sorumlu Olduğu Kısım:
Reel Gayrimenkul Değerleme A.Ş.	2022 Yılı Değerleme Raporları
Sorumlu Değerleme Uzmanı	30.12.2022 tarih ve KRF-2210055 / 2210056
Eren Kurt	2210057 / 2210058 sayılı raporlar
Terra Gayrimenkul Değerleme ve	2023 Yılı Değerleme Raporları
Danışmanlık A.Ş.	29.12.2023 tarih ve
Sorumlu Değerleme Uzmanı	2023/KÖRFEZGYO/001/002/003/004 sayılı
Nurettin Kulak	raporlar
Terra Gayrimenkul Değerleme ve Danışmanlık A.Ş. Sorumlu Değerleme Uzmanı Nurcttin Kulak	2024 Yılı Değerleme Raporları 13.09.2024 tarih ve 2024/KORFEZGYO/001 26.08.2024 tarih ve 2024/KORFEZGYO/002 30.12.2024 tarih ve 2024/KORFEZGYO/003/004/005/006/007 sayılı raporlar

2 ÖZET

г

THE

Başlık	Açıklama Yükümlülüğü
Giriş ve uyarılar	· Bu özet izahnameye giriş olarak okunmalıdır. · Sermaye piyasası araçlarına ilişkin yatırım kararları izahnamenin bir bütün olarak değerlendirilmesi sonucu verilmelidir. · İzahnamede yer alan bilgilere ilişkin iddiaların mahkemeye taşınması durumunda, davacı yatırımcı, halka arzın gerçekleştiği ülkenin yasal düzenlemeleri çerçevesinde, izahnamenin çevirisine ilişkin maliyetlere yasal süreçler başlatılmadan önce katlanmak zemmda kalabilir. · Ozete bağlı olarak (çevirisi dahil olmak üzere) ilgililerin hukuki sorumluluğuna ancak özetin izahnameyin diger kısımları ile birlikte okunduğu takdirde yanığıcı hatalı veya tutarsız olması veya yatırımcıların yatırım kararını
	MERKUL YATIRIM ORTAKLIS 4.5025 17 n Cestor O-Blok 7

Balıkesir İli, Edremit İlçesi, Güre İskele Mahallesi, 105 ada, 1 parsel üzerinde yer alan Körfez Termal Devremülk Tesisi (Körfez Termal) bünyesinde hem devremülk dairesi hem de işyerlerini barındırmaktadır. Körfez Termal; devremülk olarak kullanılan daire niteliğindeki 301 adet bağımsız bölüm ve işyeri niteliğindeki 4 adet bağımsız bölüm olmak üzere toplam 305 adet bağımsız bölümden oluşmaktadır.
Şirketin portföyünde yer alan 2.773 adet devremülkün 30.12.2024 tarihli değerleme raporuna göre toplam pazar değeri 869,2 milyon TL olup, Şirketin, kira geliri elde etmek amacıyla elinde tuttuğu 3 adet ticari ünitenin yine aynı rapora göre pazar değeri 26,9 milyon TL'dir.
Şirketin asıl amacı portföyünde yer alan devremülkleri satmak olmakla birlikte, henüz satılmamış devremülklerden kira geliri elde etmektedir.
2. Horizon Sitesi Konut ve Ticari Bağımsız Bölümler:
Horizon Sitesi Istanbul Ili, Kartal Tiçesi sunurları içinde, Kordonboyu Mevkii'nde, Aşağı Mahalle'de yer almaktadır. Turgut Ozal Bulvarı olarak adlandırılan sahil yoluna birinci sırada yer alan arsa, sahil yolundan yüksek derecede görülebilirliğe ve kesintisiz deniz manzarasına sahiptir.
Parsel üzerinde A ve B olarak isimlendirilmiş iki adet blok bulunmaktadır. A blok 17 kat olup toplam emsal inşaat alanı 29.681 m2'dır. B blok 7 kattan oluşmakta olup toplam emsal inşaat alanı 14.009 m2'dir.
Sitenin toplam inşaat alanı 43.690m2'dir. Sitede A Blokta 109 adet mesken ve 13 adet dükkan, B Blokta ise 56 adet dükkaan olmak üzere toplamda 178 adet ünite bulunmaktadır.
Şirketin portföyünde 30.12.2024 tarihli değerleme raporuna göre toplam değeri KDV hariç 210,5 milyon TL olan 11 adet konut, 6 adet tican (2 dükkan 4 ofis) olmak üzere toplam 17 adet bağımsız bölüm bulunmaktadır.
3. Torun Center Ofisleri:
Şirketin portföyünde yer alan 4 adet ofis; İstanbul ili, Şişli ilçesi, Dikilitaş Mahallesi, 1199 ada, 384 no'lu parselde yer dar toplam 124 adet olisin bulunduğu D blokun 13. katındadır. Ofişlerin tamamının -eklentileri ve kat bançoleriye kullanılabilir alanı 1.530 m2'dir.
9

Doğrulama Kodu: 1d34cbfc-99a9-4333-a6e5-e095ab1abbc2

https://spk.gov.tr/dokuman-dogrulama

B 4a İhraççıyı ve gösterdiği faaliyet sektörü etkileyen önemli CD son eğilimler değişkenin etkisinde varlığını sürdürmektedir. hakkında bilgi göstermektedir. 7	Inşaat sektöründe genel faaliyet seviyesi, kamu destekli projeler ve afet bölgelerine yönelik yeniden yapılandırma çalışmalarıyla desteklenmiş durumdadır. Ancak sektör genelinde özel sektör kaynaklı yeni yatırımlar sınırlı kalmakta, yatırım kararlarında temkinli bir yaklaşım sürmektedir.3 2025 yılına yönelik beklentiler, ekonomik istikrarın güçlenmesi ve faiz oranlarında kademeli bir normalleşme yaşanması halinde sektörün daha dengeli bir görünüme kavuşacağı yönündedir. Kentsel dönüşüm, enerji verimliliği yüksek projeler ve sürdürülebilirlik odaklı yaklaşımlar önümüzdeki dönemin ana temaları arasında yer almaktadır. Genel olarak, gayrımenkul ve inşaat sektörünün 2025 döneminde temkinli ancak istikrarı1 bir dinamiklerin sektöre izlemesi; özgü yanında seyir bağlı olarak kosullara bulması makrockonomik yön beklenmektedir.
	Sirket inşaat ve gayrimenkül sektöründe faaliyet göstermekte olup Şirket in içinde bulunduğu sektör küresel ve ülke dinamiklerinden etkilenmektedir. Türkiye inşaat ve gayrimenkul sektörü makroekonomik ortam başta olmak üzere bir çok Türkiye İstatistik Kurumu (TÜİK) verilerine göre, 2023 yılında toplam konut satışları bir önceki yıla göre %17,5 azalarak 1,23 milyon adede gerilemiştir. Bu düşüş, özellikle yüksek faiz oranları ve daralan kredi hacmi nedeniyle bireysel konut talebindeki zayıflamayı yansıtmaktadır. 2024 yılında ise 2023 yılına göre bir toparlanma kaydedilmiş; konut satışları %20,6 oranında artarak 1.48 milyon adede yükselmiştir. Bu performansta özellikle faiz düşüşü beklentisi ile yatırım amaçlı satım alımların etkisi olabileceği düşünülmektedir. Konut kredi farzlerinin yüksek seviyelerde seyretmesi, ipotekli satışların toplam satışlar içindeki payını 2024 yılında %10,7 seviyesine çekmiştir. Yabancı yatırımcı ilgisi, 2023 yılında, 2022 yılına göre, 35.005 konutla %48,1 azalmıştır. 2024'te toplam satışlar %32,1 düşüşle 23.781 olarak gerçekleşmiş ve bu seyrin devam ettiği görülmüştür. Ancak döviz bazlı fiyat avantajı ve Türkiye'nin sunduğu ikamet imkânları, yatırım ilgisinin özellikle İstanbul, Antalya ve Mersin gibi şehirlerde sürdüğünü
	2023 yılının ortasından itibaren başlatılan parasal sıkılaşma konut fiyatlarında etkisini göstermiştir. Türkiye burnum ver Merkez Bankası (TCMB) verilerine göre, Aralık 2024 itroariyla

• Doğrulama Kodu: 1d34cbfc-99a9-4333-a6e5-e095ab1abbc2 https://spk.gov.tr/dokuman-dogrulama

D ğ l K d 1 o ru a m a o u :	d 3 4 b f 9 9 9 -4 3 3 3 6 5 0 9 5 b 1 b b c2 c c- a -a e -e a a

		Islamic Development Bank	414.000.000	8.36
		Wafra International Investment Company	414.000.000	8.36
		Diger	18.498.620	0.98
		TOPI.AM	4.952 205.000	100%
B.7	Secilmiş Inansal bilgiler Ile ihraççının finansal durumunda ve faaliyet sonuçlarında meydana gelen önemli değişiklikler	Şirketin finansal tabloları ve bunlara ilişkin bağımsız denetim raporları, www.kap.org.ir ve www.korfezgyo.com.ir internet sitelerinde yer almaktadır. Şirket'in 31.12.2022, 31.12.2023 ve 31.12.2024 hesap dönemine ait bilanço büyüklüklerine ve gelir tablosu kalemlerine aşağıda ver verilmektedir:

Bugimser Demelimden Geçmiş Varlıklar 11 12 2024 31 12,2023 31.12.2022 Nakit ve Nakit Benzerleri 1 565 936 71 630 867 38.425.814 Finansal Yatırımlar 59.514.441 81.745.275 130.357.872 Tican Anacaklar 13.209 125 6.506.939 6.023.316 Ilişkili Turuflardan Ticari Alacaklar 7.564.233 3.265.527 1.991.193 llışkılı Olmayan Taraflardan Ticurt Alacaklar 3.644.892 2.757.789 1.512.446 578 351 473 Stoklar 529.749.035 292.617 051 Peşin Odenmiş Giderler 146.315 135.035 Cari Domeni Vergisi lie ligili Varliklar 1.221.515 392 484 Diğer Dönen Varlıklar 15.186.671 6.273.198 60.468 Toplam Dönen Vurlıklar 620.643.038 793.029.170 419.490.582 Diger Alacaklar 72.189 50.000 82 386 Hişkiti Olmayan Taraflardan Dığer Alacaklar 50.000 72.189 82 386 Vatırın Amaçlı Gayrimenkuller 738.491 000 409.843.687 273 078 158 Maddi Düran Varlıklar 12.025 504 3.291.643 3.175.797 Maddi Olmayan Duran Varlıklar 3 665 18,377 22.849 Dığer Maddı Olmayan Duran Varlıklar 3.663 18.327 22.849 Kullanım Hakkı Varlıkları 653 452 7 735 270 5.897.862 Peşin Odenmiş Giderler 42.296 283, 43 17.7.547 Diğer Duran Varlıklar 38 009 488 18.828.707 Toplam Duran Vurlıklar 421.088.663 789. 16.252 301.128.055 COLORS VARLIKLAR LATOR 130 JUDI SHILOTHOST DEC Transa 6.46 Daldar 31 12.2024 31 12-2023 31 12.2022 Kısa Vadeli Borçlanmalar 109.822.21 I Kiralama lştemlerinden Kaynaklanan 938 693 735.289 579 948 Yükumlülükler Tican Rorglar 142.880 16.597.214 59.299 luşkili Olmayan Taraflara Ticari Borçlar રત રેતા રાજ્યન 142.880 16.597.211 Çalışanlara Sağlanan Faydalar Kapsamınıdaki 294 417 204 384 135.094 Borçlar 52.527.226 Firtelenmiş Gelirler 72 009 599 31.14 217 312 089 Kısa Vadeli Karşılıklar 356.777 226 377 Çulışanlara Şağlanan Faydalara İlişkin KV 336.777 312.049 226.377 Kurşılıklur Diğer Kısa Vadeli Yükümlülükler 798 336 575 928 248.854 Toplam Kısu Vadeli Yükümlülükler 49.084.045 183,920,587 54.701.200 Kualama Islem orinden Kaynaklarım 4.074.860 4 528 616 Yükümlülük er Ticari Borçlar İlişkilı Olmayan Taraflara Tıcarı Borçlar 1.054.193 1.278.207 Diger Borçlar 947.209 İlişkilı Olmayan Taraflara Dığer Borçlar 1.05 1.193 1.278.207 947 209 16.017.587 Ertelenmiş Gelirler 20.668.044 12.117 807 Üzun Vadeli Karşılıklar 1 533 720 1 599 453 2.570.207 Çalışanlara Sağlanan Faydalara İlışkın UV 1.533.720 1.599.453 2.570.207 Karşılıklar	KORFEZ GYO A.S. FINANSAL DURUM TABLOSU
23.255.957 Toplam Uzun Vadeli Yükümlülükler 22.970.107 20.163.839
207.176.544 77.671.307 Toplam Yakumlulukler 69.247,884
330.000 000 66 000 000 Odenmiş Semaye 66.000.000
Sennaye Düzeltmesi Farkları 757 606 778 1.021.606.778 704.446.496 18.990.838 13.133.483
Paylara Hiskin Primler/Iskontolar 18.990.838 Kar veya Zararda Yeniden Simflandurilmayacaklar (1.531.165) (1.300 944) (1 13,731)
Aktryl Callyant Sağl Fayd. Tisk (1.331.165) (1.300 944)
Kosanç (Kayıp) Fonu
42.428.576 39.394 372 Kardan Ayrılan Kışıtlanmış Yedekler
(203.91 .904) Geçmiş Yıllar Karları (Zararları) (11.278.722) 1 195 693.386 66.766 141
Net Dönem Karı (Zaran) 046.7 1.136. 16.526 Toplam Ozkaynaklar 1.202.982.746
CHURSES STATUS AND ARE 1.210 140.200 10-17

31.12.2024 bağımsız denetimden geçmiş mali tablolarına göre Şirketin toplam dönen varlıklarının (620,6 milyon TL) %85,4 'lik kısmı Şirketin stoklarından oluşmaktadır. 31.12.2023 tarihine göre Sirketin stokları yaklaşık olarak devremülk stoklarındaki düşüş nedeniyle %8,4 oranında azalmıştır. Şirketin stoklarının %65,4'ü Güre Devremülk Tesisi stoklarından, %35,6'sı ise Kartal Horizon Sitesi stoklarından oluşmaktadır. 31.12.2024 bağunsız denetimden geçmiş mali tablolarına göre Şirketin toplam dönen varlıklarının (620,6 milyon TL) %9,6'lık kısmı Şirketin finansal yatırımlarından oluşmaktadır. Finansal yatırımların tamamı kira sertifikası fonlarından oluşmaktadır. 31.12.2024 dönemli mali tablolarda Şirketin 789,5 milyon TL tutarındaki duran varlıklarının %93,5'i yatırım gayrimenkullerden oluşmaktadır. gayrimenkuller; Tuzla Arsası (299,8 milyon TL), Kilyos Arsası (118,1 milyon TL), Güre Devremülk Tesisinde yer alan ticari gayrimenkullerden (26,9 milyon TL) ve Torun Center Ofisi'nden (293,7 milyon TL) oluşmaktadır. Şirket Güre Devremülk Tesisinde yer alan ticari gayrımenkullerden kira geliri elde etmektedir. 31.12.2024 bağınısız denetimden geçmiş mali tablolarına göre Şirketin kaynaklarının (1.410 milyon TL) %85,3'ü özkaynaklardan (1,203 milyon TL) oluşurken %14,7'si yabancı kaynaklardan (207,2 milyon TL) oluşmaktadır. Ozkaynakların %63'ü enflasyon muhasebesinden kaynaklı sermaye düzeltmesi olumlu farkları hesabından oluşmaktadır. 207,2 milyon TL tutarındaki yabancı kaynakların ise 109,8 milyon TL'si kısa vadeli borçlanmalar ve 72 milyon TL'si ertelenmiş gelirler hesabindan oluşmaktadır. Ertelenmiş gelirler hesabı, TFRS 15'e göre henüz kontrol devri gerçekleşmemiş konut ve devre mülk satışları ile ilgili tahsilatlardan oluşmaktadır.		Yatırım	amaçlı amaclı
KORFEZ GYO A.S. GELIN TABLOSU.
		Bagunaia Denelinden Geçmis
CLIR LAM Ost	1 Ocah 31 Acade 2024	1 Orak 31 Arabh 2020	1 Ocak ना Arabi, 2011
Ilasulat	167.590.025	126.929.045	84.686.332
Salışların Maliyeti (-)	(50 127 121)	(2.4.071.107)	(18 527 156)
BRUT KAR / ZARAK	117,462.904	NE6. 158.201	66.159.176
Genel Yonetim Giderkti (-)	(36.646 726)	(30 589. [03)	(6.328 278)
Pazarlama ve Satış Giderleri (-)	(40 637.295)	(39.907.365)	(25 054 732)
Esas Faaliyetlerden Unger Gelirler		213 623 263	7.257 565
Esas Fasliyetlerden Diger Giderler		(537.792)	(2 120 115)
ESAS FAALIYET KARI / ZARARI	40.178.483	245,446,941
Yatırım Faaliyetlerinden Çichiley	99.582.320	82.001.00
Yatırım Faalıyotlerinden Giderler		(27.529.291)
PİNANSMAN CİDERLERİ ÖNCESİ FAALİYET KARI	139.761.203	299 20.71 R
Finansman Giderleri (-)	(14.887.642)	(28 803)
Net Parasal Pozigyon Kazançları / (Kayıpları)	(58 107.120)	(103 339 529)
SURDÜRÜLEN FAALİYETLER DÖNEM KARI / ZARARI	66.766.441	195.69 386
NET DONEM KARI / ZARARI

D ğ l K d o ru a m a o u :	1 d 3 4 b f 9 9 9 -4 3 3 3 6 5 0 9 5 b 1 b b c2 c c- a -a e -e a a

		faktörleri nedeniyle Şirket'in pay fiyatında olası düşüş görülmesi sonucunda yatırımcıların zarar etmesi olasılık dahilindedir.
12- E. I	HALKA ARZ Halka arza ilişkin ihraççının/halka	Thraç edilecek payların nominal değeri 660.000.000 TI. olup, Şirketin ödemesi gereken toplam tahmini maliyet ve pay başına maliyet tutarı tablodaki gibidir:
	arz edenin elde edeceği net gelir katlanacağı ile tahmini toplam maliyet ve talente bulunan yatırımcılardan edilecek talep tahmini maliyetler hakkında bilgi	Sermaye Artırım Tutarı SPK Ücreti (Payların ilmaç değeri üzerinden "60.2) BIST Kota Alma Ucreti (%0.03 + BSMV) BIST Kota Alma Vereti (%0,03) BIST Kota Uma Urreti BSMP Rekabeti Koruma Fonu (º 60,04) MKK Thraçer Hizmet Bedeli (960,005 BSMV) Aracılık Komisyonu (BSMV Dahil) Han Tescil ve Diğer Giderler (Tahmin) Tahmini Toplam Maliyet	660.000.000 1.320.000 207.900 198.000 9.900 264.000 34.650 790.000 200.100 2.816.650
		1 TL Nominal Değerli Pay Başına Gider	0,0043
		fhraçtan Elde Edilecek Tahmini Brüt Gelir (11) Tahmin Toplan Maliyet (TL) Halka Arzdan Elde Edilecek Tahmini Nakit Girişi (IL)	660.000.000 2.816.650 657.183.350
		Tahmini toplam maliyet 2.816.650 TL tutarında olmakla birlikte ihraç edilecek payların nominal değeri 660.000.000 TL dir. İhraç edilecek 1 TL nominal değerli pay başına düşen tahmini maliyet 0,0043 TL' dir. Yeni pay alma haklarının kullanımından sonra kalan paylar için nominal değerin altında kalmamak suretiyle BİST Birincil Piyasada oluşacak fiyattan satışa sunulacaktır.
		Satılmayan payların Şirketin ana ortağı Kuveyt Türk tarafından satın alacağı taahhül edilmiştir. Talepte bulunan yatırımcılar başvurdukları aracı kurumların komisyon, masraf, hizmet gideri gibi ücretlendirme politikalarına tabi olacaklardır. MKK tarafından aracı kuruluşlara tahakkuk ettirilen ve pay tutarı üzerinden hesaplanan hizmet bedeli, aracı kurumların uygulamalarına istinaden yatırımcılardan tahsil edilebilir.
E.2a	Halka arzun	Şirketin mevcut durumda aktifinde satışı devam eden Malaresir
	gerekçesi, halka gelirlerinin arz kullanım yerleri ve elde edilecek	ili, Edremit İlçesi, Güre Mahallesi, 105 Ada 1 Parselae buluman- devremülk tesisinden kalan devremülkler, Istanbul ili, Karal ilçesi Aşağı Mahalle, 10.169 Ada 74 Parselde bulunan Horizon- sitesinde satışı devam eden konut ve ticari alanlardan olaşan 19

D ğ l K d o ru a m a o u : h :/ / t t	f 1 d 3 4 b 9 9 9 -4 3 3 3 6 5 0 9 5 b 1 b b c2 c c- a -a e -e a a k r/ d k -d l .t

		Halka Arz Edilecek Pay Adedi Ihraca Ilişkin Maliyet Halka Arz Hastlatt Net Hastlat (Dzkay thik (31.12.2024) Çıkarılımış Sermaye Pax Başına Defter Değeri- Meyent Ortaklar lçin Pay Başma Sulanma I tleisi (Neguin) Meyeni Ortaklar lçin Pay Başma Sulanna Fileisi (Negatif) Yem Ortaklar İçin Pay Başına Sulanma Ikisi Yeni Ortaklar İçin Pay Başma Sulanma I tkısı Yukarıda yer verilen hesaplamalar, belirtilen varsayımlar ve veriler doğrultusunda gerçekleştirilmiş olup, gerçek verilerin ortaya çıkmasından sonra yapılacak hesaplamalarda farklılıklar olabilecektir.	Sermaye Artırım Oncesi 1.202.982.746 330.000.000 3,6454	Sermaye Artırım Sourası 660.000.000 2816650 660.000.000 657.183.350 1.860.166.096 990-000-000 1.8790 -1.7664 -48,46% 2,8184 40,92%
E.7	Talepte bulunan yatırımcılardan edilecek talep tahmini maliyetler hakkında bilgi	Aracı Kurumlar yeni pay haklarının kullanılması, kullanılmak istenmeyen yeni pay alma haklarının rüçhan hakkı pazarında satılması, sonrasında kalan payların BIST birinci piyasada halka arz edilmesi işlemlerinde aracılık yapacakları için sözkonusu işlemleri yapacakları için sözkonusu işlemleri yapan yatırımcılardan ücret, komisyon ve benzeri taleplerde bulunabilirler.

3 BAĞIMSIZ DENETÇİLER

3.1 İzahnamede yer alan finansal tablo dönemleri itibariyle ihraçının bağımsız denetim kuruluşlarının ticaret unvanları ile adresleri (üye oldukları profesyonel meslek kuruluşları ile birlikte):

1.01.2023- 31.12.2023			Tolga Ozdemir
1.01.2024- 31.12.2024	DRT Bağımsız Denetim ve Serbest Muhasebeci Mali Müşavirlik A.Ş.	Maslak Nol Plaza Eski Büyükdere Caddesi Maslak Mahallesi No:1 Maslak, Sarıyer 34485 İstanbul, Türkiye	Koray Ozlürk	Serbest İstanbul Muhasebeci Mali Müşavirler Odası

KÖRFEZ GYO A.Ş. FİNANSAL DURUM TABLOSU*
		Bağımsız Denetimden Geçmiş
Varlıklar	31.12.2024	31.12.2023	31.12.2022
Nakit ve Nakit Benzerleri	1.565.936	71.630.867	38.425.814
Finansal Yatırımlar	59.514.441	130.357.872	81.745.275
Ticari Alacaklar	13.209.125	6.023.316	6.506.939
Rişkili Taraflardan Ticarı Alacaklar	7.564.233	3.265.527	4.994.493
llişkili Ölmayan Taraflardan Ticari Alacaklar	5.644.892	7.757.789	1.512.446
Stoklar	529.749.035	578.351.433	292.617.051
Peşin Odenmiş Giderler	196.315		135.035
Cari Donem Vergisi Ile Ilgili Varlıklar	1,221.515	392.484
Diğer Dönen Varlıklar	15.186.671	6.273.198	60.468
Toplam Dönen Varlıklar	620.643.038	793.029.170	419.490.582
Diğer Alacaklar	50.000	72.189	82.386
Hişkilı Olmayan Taraflardan Diğer Alacaklar	50.000	72.189	82.386
Yatırım Amaçlı Gayrimenkuller	738.491.000	409.843.687	273.078.158
Maddi Duran Varlıklar	12.025.504	3.29 1.643	3.175.797
Maddi Olmayan Duran Varlıklar	3.665	18.327	22.849
Diğer Maddi Olmayan Duran Vurlıklar	3.665	18.327	22.849
Kullanım Hakkı Varlıkları	653.452	7.735.270	5.897.862
Peşin Odenmiş Giderler	283.143	127.547	42.296
Diğer Duran Varlıklar	38.009.488		18.828.707
Toplam Duran Varlıklar	789.516.252	421-088-663	301.128.055
TOPLAND VARLINLAR	1.410.159.190	PATOLOGIAN	2220,6114.0.07
Kavnaklar	31.12.2024	31.12.2023	31.12.2022
Kısa Vadeli Borçlanmalar	109.822.211
Kiralama İşlemlerinden Kaynaklanan Yükümlülükler	579.948	938.693	735.289
Ticari Borçlar	59.299	142.880	16.597.214
İlişkili Olmayan Taraflara Tican Borçlar	59.209	142.880	16.597.214
Çalışanlara Sağlanan Faydalar Kapsamındaki Borçlar	294.417	204.384	135.094
Frtelenmiş Gelirler	72.009.599	52.527.226	31.141.217
Kısa Vadeli Karşılıklar	356.777	312.089	226.377
Çalışanlara Sağlanan Faydalara İlışkın KV Karşılıklar	356.777	312.089	226.377
Diğer Kısa Vadeli Yükümlülükler	798.336	575.928	248.854
Toplam Kısa Vadeli Yükümlülükler	183.920.587	54.701.200	49.084.045
Kiralama İşlemlerinden Kaynaklanan Yükümlülükler		4.074.860	4.528.616
Ticari Borçlar
İlişkili Olmayan Taraflara Ticari Borçlar
Diğer Borçlar	1.054.193	1.278.207	947,209
İlışkili Olmayan Taraflara Diğer Borçlar	1.054.193	1.278.207	447,209
Ertelenmiş Gelirler	20.668.044	16.017.587	12.117.807
Uzun Vadeli Karşılıklar	1.533.720	1.599.453	2.570.207
Çalışanlara Sağlanan Faydulara İlişkin UV Karşılıklar	1.533.720	1.599.453	2.570.207
Toplam Üzun Vadeli Yükümlülükler	23.255.957	22.970.107	20.163.839
Toplam Yükümlülükler	207-176.544	77.671.307	69,247,884
Odenmiş Sermaye	330.000 000	66.000.000	66.000.000
Sermaye Düzeltmesi Farkları	757.606.778	1.021.606.778	704.446.496
Paylara Ilişkin Primler/Iskontolar	18.990.838	18.990.838	13.153.483
Kar veya Zararda Yeniden Sınıflandırılmayacaklar	(1.531.165)	(1.300.944)	(1.113.731)
Çuluşanl. Sağl. Fayd. Hişk Aktryl Kazanç/(Kayıp) Foru	(1.531.165)	(1.300.944)	1311
Kardan Ayrılan Kısıtlanmış Yedekler	42.428.576	39.394.372	25 90.61
Geçmiş Yıllar Karları (Zararları)	(11.278.722)	(203.942.904)	(252.358.864)
Net Dönem Karı (Zararı)	66.766.441	195.698.336
Toplam Ozkaynaklar	1.202.982.746	1.136.446.526	1.301
KOPLAN KAVNAKLAR	COLOR FOR BOOM OF	1994 E N

KÖRFEZ GYO A.Ş. GELİR TABLOSU*
	Bağımsız Denetimden Geçmiş
GELIR TABLOSU	1 Ocak 41 Arahk 2024	Ocak - 31 Aralık 2023	Ocak 31 Aralık 2022
Hastlat	167,590,025	126.929.045	84.686.332
Satışların Maliyeli (-)	(50.127.121)	(24.071.107)	(18.527 156)
BRUT KAR / ZARAR	117.462.904	102.857.938	66.159.176
Genel Yönetim Giderleri (-)	(36.646.726)	(30.589.103)	(16.328.278)
Pazarlama ve Satış Giderleri (-)	(40.637.295)	(39.907.365)	(25.054.732)
Esus Faaliyetlerden Diger Gelirler	P	213.623.263	7.257.565
Esas Faaliyetlerden Diger Giderler		(537.792)	(2.120.735)
ESAS FAALIYET KÂRI / ZARARI	40.178.883	245.446.941	29.912.996
Yatırım Faaliyetlerinden Gelirler	99.582.320	82.003.068	120.068.856
Yatırım Faaliyetlerinden Giderler		(27.529.291)
TINANSMAN GİDERLERİ ÖNCESİ FAALIYET KARI	139.761.203	299.920.718	149.981.852
Finansman Ciderleri (-)	(14.887.642)	(282.803)	(337.593)
Net Parasal Pozisyon Kazançları / (Kayıpları)	(58.107.120)	(103.939.529)	(53.697.509)
SÜRDÜRÜLEN FAALİYETLER DÖNEM KARI / ZARARI	66.766.441	195.698.386	95.946.750
NET DONEM KARI / ZARARI	66.766.441	195.698.386	95.946.750
Kar veya Zararda Yeniden Sınıtlandırılmayacaklar	(230.221)	307.047	(1.13.731)
Çalışanlara Sağlanan Faydalara Hişkin Aktüeryal Kazanç / (Kayıy)	(230.221)	307.047	(1.113.731)
TOPLAM KAPSAMLI GELIR / (GIDER)	66.536.220	196.005.433	94.833.019

	Konsolide Olmayan (Biressel) Finansal Tublo Ana Hesap Kalenter	Uzili Darenteme	31.12.2024	31.12.2023	31.12.2022
T	Para ve Sermaye Piyasası Araçları	111-48.1. Md. 24/(b)	60.721.338	200.280 449	74 799 784
B	Gayımenkuller, Gayrimenkule Dayalı Projeler, Gayrimenkule Dayalı Haklar	11-48.1 Md 24/(a)	1.268.240.035	988.195 120	565 695 209
C	İstirakler	III-48.1. Md. 24/(b)	-
	Hişkili taraflardan alacaklar (ticarı olmayan)	111-48.1 Md. 23 / (f)
	Diğer Varlıklar		81.197.917	25 642 764	80.123.644
D	Toplam Varlıklar (Aktif Toplamı)	III-48.1. Md. 3/(p)	1.410.159.290	1.214.117.833	720.618.637
F	Finansal Horglar	[11-48 ] Md. 31	109.822.211	4
15	Diger Finansal Yokünlülükler	III-48 Md. 31			-
()	Finansal Kiralama Barçları	111-48.1. Md. 31		-
H	Tişkili Taraflara Borçlar (Ticari (Ilmayun)	III-48.1. Md. 23/(f)
	Ozkaynıklar	11-48.1 Md. 31	1.202.982.746	1.136.446 26 651 27
	Diger Kaynaklar		97 354 313	77.671.301	68 - 1 18
1)	Toplam Kaynaklur	111-48.1. Md. 3/(p)	1.410.159.290	1.214.117c833/ 1. 20.018.037
	Konsolide Olmayan (Bireysel) Diğer Finunsal Bilgiler
	Para ve Sermaye Piyasası Araçlarının 3 Yıllık Gayınmenkul Odemeleri için Tutulan Kışım	111-48.1. Md 24/(b)			1976
			TENKUL YATIRIM

12	Döviz Cinsinden Vadeli Visdesiz Mevduat/Ozel Cari Katılmı Hesabı ve TL Cinsinden Vadeli Mevdual/Katılma Hesabt	III-48.1. Md 24/(b)	1.206 897	64 196.541	490 617
.43	Yabancı Sermaye Piyasası Araçları	III-48.1. Md 24/(d)
BI	Yabancı Gayıimcakuller, Gayrımenkule Dayalı Projeler, Cayrimenkule Dayalı Haklar	III-48 1 Md 24/(b)	-	-
BZ	Atil Tututun Arsa/Araziler	III-48.1. Md. 24/(c)	118 120 000	105.627.509	49 960 000
Cil	Yabancı İştirakler	111-48 1 Md 24/(d)		-
(22	İşletmeçi Şirkete İştirak	III-48 I Mil, 28/1(a)		-
	Gaynnakdi Krediler	III-48. I. Md. 31
K	Uzerinde Proje Geliştirilecek Mülkiyeti Ortaklığa Ait Olmayan İpotekli Arsalanın İpolek Hedelleri	II1-48.1. Md. 7.7./(e)		-
ﻟﻠ	Tek Bir Şirketleki Para ve Sermaye Piyasası Araçları Yatırımlarının Toplamı	11-48.1. Md.22(1)	59.514 441	64 299 993	34.963 387

	Portios Smithamaları	Reih Düzememe	Hesaphuna	Aspuru Ara mi Oran	31 12.20 24	31 12.20 23	31.12,20 22
	Uzerinde Proje Geliştirilecek Mülkıyeti Ortaklığa Ait Olmayan lpolekli Arsaların İpotek Bedelleri	11-48 1 Md. 22/(c)	K/D	Azam %10	0.0%	0.0%	0.0%
2	Gavrimenkuller, Gayrımenkule Dayalı Projeler, Gayrimenkule Dayalı Haklar	III-48.1. Md 24/(n)(b)	(1) A1)/1)	Asgari %51	89,9%	81.4%	78,5%
3	Para ve Sermaye Piyasası Araçları ile İştirakler	111-48.1. Md. 24/(b)	(AIC-AIJID	Azami %49	4,3%	16,5%	10.4%
1	Yabancı Gayrımenkuller. Gayrimenkule Dayalı Projeler, Gayrimenkule Dayalı Haklar, İştirakler ve Serin, Piyasası Araçları	111-48. I. Md. 24/(d)	(A3 BI (CI) 10	Azami 1/244	0,0%	0,0%	0,0%
3	Atil Tutulan Arsa/Araziler	111-48 Md 7.4/(c.)	112/D	Azami %20	8 4%	8.7%	6,9%
6	İşletmeci Şirkete İştirak	111-48 1 . Md. 28/1(8)	('2.0)	Azami % 10	0,0%	0,0%	0.0%
	Borclanma Smirt	111-48.1. Md 31	(E+F+C+H+ ווגר	Azami %500	0,0%	0.0%	0.0%
8	Vadeli Vadesiz TI Doviz.	111-48 1 Md. 24/(b)	(41-42)D	Azami %10	0,1%	5,3%	0,1%
g	Tek Bir Şirkelleki Para ve Sermaye Piyasası Araçları Yatırımlarımın Toplamı	111-48-1. Md.22/(1)	L/D	Azami %10	4,2%	5.3%	4,9%

"Yatırımcı, yatırım kararını vermeden önce ihraççının finansal durum ve faaliyet sonuçlarına ilişkin ayrıntılı bilgilerin yer aldığı işbu izahnamenin 10 ve 22 no'lu bölümlerini de dikkate almalıdır."

5 RİSK FAKTÖRLERİ

ENKUL DEĞERLER A.Ş.

V.D.: 600 049 4578 Tic.Sic.No:491942-5
Aersis No. 0600 0494 5780 0001

Sermaye artırım nedeniyle Halka Arz Edilecek Paylara yatırım yapmak çeşitli riskler barındırmaktadır. Yatırım kararı alınmadan önce açıklanan risk faktörlerinin işbu izahnamenin bütünü kapsamında değerlendir. Sonraki bölümde belirtilen riskler, Şirketi ve Halka Arz Edilecek Paylacak herhangi bir yatırımı esaslı biçimde etkileyebileceğini öngördüğü risklerdir. Söz konusu risklerden herhangi birinin gerçekleşmesi halinde Halka Arz Edilecek Paylar'ın değeri düşebilir ve yatırımın tamamının veya bir kısmının kaybedilmesi söz konusu olabilir.

Belirtilen riskler karşılaşılabilecek tüm riskleri kapsamamakta olup bilinmeyen ya da Şirket tarafınan kritik olarak değerlendirilmeyen ancak gerçekleşmeleri halinde Şirketin faaliyetlerine, likiditesine, mali durumuna ve beklentilerine zarar verebilecek başka risk faktörleri de mevcut olabilecektir. Risk faktörlerinin gerçekleşme olasılığı ya da ilgili riske atfedilen önem derecesine göre sıralanmamıştır.

5.1. İhraççıya ve faaliyetlerine ilişkin riskler:

· Küresel çapta yaşanabilecek ekonomik ve finansal riskler

00 00:37 % 0 % 0 % 0 % 0 % 0 % 0 % 0 % 0 % 0 % 0 % 0 % 0 % 0 % 0 % 0 % % % % % % % % % % % % % % % % % % % % % % % % % % % % % % % % % % % % % % % % % % % % % % % % % % % % %

2024 ve 2025 yıllarında küresel ekonomik görünüm, artan jeopolitik gerilimler, vüksek bor soviyeleri ve sıkı fınansal koşullar nedeniyle belirsizliklerle şekillenmektedir. Commit

31

KORFEZ-GAYRI SUKUL YATIRIM ORF

ihraççının faaliyetlerini dolaylı olarak etkileyebilecek çeşitli riskleri beraberinde getirmektedir.

• Jeopolitik gerilimler ve ticaret engelleri: Orta Doğu Avrupa'daki çatışmalar, enerji ve gıda tedarik zincirlerinde aksamalara neden olmakta; bu da küresel enflasyonist baskıları artırmaktadır. Bu gelişmeler, küresel ticaretin ve emtra arzının sekteye uğramasına yol açmakta; tedarik zincirlerindeki kırılganlıkları yeniden gündeme getirmektedir.
• Finansal piyasalarda dengesizlikler: Avrupa Merkez Bankası tarafından 2024 yılı Mayıs ayında yayımlanan Finansal İstikrar Raporu'nda, hisse senedi ve kredi piyasalarında fiyatlamaların, ekonomik temellerle uyumsuz seviyelere ulaştığına dikkat çekilmiştir 1. Yatırımcılar, küresel büyüme görünümündeki zayıflama, ticaret kısıtlamaları ve jeopolitik riskler gibi unsurları yeterince fiyatlamamaktadır.
• Yüksek borç seviyeleri ve mali sürdürülebilirlik: Gelişmiş ve gelişmekte olan ekonomilerde kamu ve özel sektör borçları tarihi zirvelere ulaşmıştır. IMF'nin 2024 Ekim tarihli "Fiscal Monitor" raporuna göre, artan faiz oranları özellikle borç yükü yüksek ülkelerde mali sürdürülebilirlik açısından ciddi riskler oluşturmaktadır. 14
• Enflasyon ve para politikası belirsizlikleri: Küresel çapta enflasyon baskıları devam etmekte olup, birçok merkez bankası politika faizlerini uzun süre yüksek tutmak zorunda kalınaktadır. IMF'nin 2024 Nisan tahminlerine göre, birçok ülkede çekirdek enflasyonun hedef seviyelere düşüşü beklenenden yavaş gerçekleşmektedir.15
• Çin'deki ekonomik zorluklar: Çin ekonomisindeki yavaşlama, özellikle emlak sektöründe yaşanan kriz ve yatırım harcamalarının gerilemesiyle daha da belirgin hale gelmiştir. Çin'in dış ticaret hacmindeki düşüş, emtia fiyatları ve küresel tedarik zincirleri üzerinde olumsuz etki yaratmaktadır. 16

Bu gelişmeler, ihraççının faaliyet gösterdiği pazar koşullarında belirsizlikleri artırmakta; stratejik ve operasyonel kararların daha temkinli ve öngörülü bir yaklaşımla ele alınmasını gerektirmektedir.

· Türkiyc'ye özgü ckonomik, politik ve sosyal riskler

Thraçının faaliyet gösterdiği Türkiye ekonomisi, yapısal dönüşüm süreçleri ve bölgesel dinamiklerle şekillenen bir makro ortamda faaliyet göstermektedir. Ekonomik dalgalanmalar, politik gelişmeler ve düzenleyici çerçevede yaşanan değişiklikler, ihraçının faaliyetleri ve mali performansı üzerinde doğrudan veya dolaylı etkiler doğurabilecek niteliktedir.

• Makroekonomik belirsizlikler: Türkiye, 2023 yılının ortalarından itibaren enflasyonla mücadeleyi önceliklendiren sıkı para politikalarına yönelmiştir. Ancak yıllık tüketici entlasyonu, 2025 yılında her ne kadar düşme eğilimi gösterse de, yüksek seviyelerde seyretmiş, bu durum da fiyatlama davranışları, tüketici güveni ve yatırım kararları üzerinde baskı oluşturmaktadır. Döviz kuru dalgalanmaları ve dış ticaret açığı gibi makrockonomik göstergelerdeki oynaklık, uzun vadeli yatırım projeleri açısanı öngörülebilirliği azaltmaktadır.

ENKUL DEGERLER A Atmini Trufi

V.D. 600 049 45 /8 lic Sic No: 191942-5

ം സം. 2018-02-20 08:42:00 PM IST 2009-03-2333-266 5-ല096 --------------------------------------------------------------------------------------------------------------------

¹³ ECB - Financial Stability Review, May 2024

¹⁴ IMF - Fiscal Monitor, October 2024

World Economic Outlook, April 2024

neial Times - "China's Property Market Crisis and Global Spillover", 2024 32

• Para politikası ve finansmana erişim: TCMB politika faizi 2024 yılını %50 seviyesinde kapatmış olup güncel olarak %46 seviyesindedir. Bu durum, finansmana erişimi zorlaştırmakta, yatırımcıların borçlanma maliyetlerini artırmaktadır. Kredi genişlemesinin sınırlandırılması, özellikle büyük ölçekli gayrımenkul projelerinde finansal sürdürülebilirliği etkilemektedir. Ayrıca, kredi sınırlamaları ve tüketici kredisi düzenlemeleri gibi makroihtiyati tedbirler, konut talebini doğrudan etkileyebilmektedir.
• Düzenleyici riskler: Konut kiralarına getirilen %25'lik artış sınırı uygulaması 2024 yılında kaldırılmış olmasına karşın bu tür sınırlamalar, kira gelirine dayalı projelerin nakit akış projeksiyonlarını ve yatırım değerlemelerini etkileyebilir. Ayrıca, Kat Mülkiyeti Kanunu, Kentsel Dönüşüm Yasası ve yeni imar düzenlemeleri çerçevesinde yapılan değişiklikler, ruhsat süreçlerinde gecikmelere veya maliyet artışlarına neden olabilmektedir.
• Doğal afet ve deprem riskleri: 2023 yılında meydana gelen Kahramanmaraş merkezli depremler, özellikle Güneydoğu Anadolu Bölgesi'ndeki yapı stoku üzerinde ciddi etkilere yol açmıştır. Afet sonrası dönemde yapı denetim sistemleri, zemin etüdü zorunlulukları ve riskli yapıların dönüşüm süreçleri daha sıkı denetlenmektedir. Bu durum, proje geliştirme sürecinde yeni mühendislik ve finansman gereksinimleri doğurmaktadır.
• Politik ve jeopolitik riskler: Türkiye'deki seçim süreçleri, dış ilişkiler ve güvenlik politikaları gibi siyasi faktörler, ekonomik göstergelerde dalgalanmalara ve yatırım ortamında belirsizliklere yol açabilmektedir. Özellikle bölgesel güvenlik sorunları (örneğin Suriye sınırındaki gelişmeler) ve iç güvenlik olayları, sermaye hareketleri ve yabancı yatırım iştahı üzerinde etkili olmaktadır.18
• Sosyal ve demografik faktörler: Türkiye'nin genç ve hızla kentleşen nüfus yapısı, konut talebini destekleyici bir unsur olmakla birlikte, göç hareketleri, gelir eşitsizliği ve barınma krizi gibi sorunlar da sosyal risk alanlarını genişletmektedir. İstanbul, Ankara ve İzmir gibi büyük şehirlerde artan kira fiyatları ve konut sahipliği oranının düşmesi, sosyal politikalarla daha fazla müdahale gerektiren bir alan hâline gelmiştir. 19
• Yatırım ortamına ilişkin görünüm: Türkiye, GSYİH büyüme potansiyeli ve stratejik konumu sayesinde yatırım fırsatları sunmaya devam etse de; yatırımcılar yargı bağımsızlığı, mülkiyet hakları ve ekonomik öngörülebilirlik gibi alanlarda oluşabilecek kırılganlıkları da dikkate almaktadır. 20
• " Kiracılara ve kira gelirlerine ilişkin risk: Kıra gelirleri Şirketin gelir kompozisyonunda önemli bir yere sahip olup doluluk oram ve kiracıların temerrüt intimali vb. faktörler bu gelir kalemi üzerinde olumsuz etkiye sahip olabilecektir.
• " Projelerin tamamlanma riski: Şirketin geliştirdiği projelerin tamamlanmasında inşaat süreclerinde karşılaşılabilecek teknik aksaklıklar, tedank zinciri sorunları, iş gücü yetersizlikleri veya mücbir sebepler (doğal afetler, salgın hastalıklar gibi) nedeniyle gecikmeler yaşanabilir.
• · Finansal sürdürülebilirlik riski: Şirketin mevcut projelerini ve yeni yaşırımılırı (1 fınanse etmek için kullandığı kredi veya sermaye yapısı, faiz olanlarında

12:31 000 8

Mersis H

0550

KORT-E

REEZ GAM INNENKUL YATIRIM ATARRER A

In Bayakgerb Cd. Torun Genfer D. 0216 400 90 06-4 100 90 00 4 11

ENKUL DEGEREER A Kapi No:37 34768 Unimond Timmer Times H 1d34cbfc-99a9-4333-a6e5-e095ab1ab https://spk.gov.tr/dokuman-dogrulama Tir Sic. No: 491942-5

¹¹ Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB), Para Politikası Kurulu Kararları

SETA, 2024 Türkiye'nin Jeopolitik Risk Harttast

¹⁹ KONUTDER & GYODER Raporu, Türkiye Konut Sektörü Görünümü - 2024

Tid Bank - Euse of Doing Business Index & Türkiye Olke Raporu 2024 T TURK

³³

dalgalanmalardan etkilenebilir. Ayrıca Şirketin borç ödeme kapasitesindeki değişimler de operasyonel riskler doğurabilir.

• " İhraççının likidite durumuna ilişkin risk: İhraççının faaliyetlerini sürdürebilmesi ve yükümlülüklerini zamanında yerine getirebilmesi için yeterli düzeyde likiditeye sahip olması gerekmektedir. Ancak gayrımenkul yatırımlarının doğası gereği, portlöydeki varlıkların nakde çevrilmesi zaman alabilmekte ve bu durum nakit akışlarını yönetmeyi zorlaştırabilmektedir. Kira gelirlerinin veya satışlardan beklenen nakit girişlerinin gecikmesi, kısa vadeli yükümlülüklerin karşılanmasında aksamalara neden olabilir. Ayrıca kredi piyasasındaki daralma ve yüksek faiz oranları, altematif finansman kaynaklarına erişimi sınırlayarak likidite üzerinde baskı oluşturabilir. Bu rişkin yönetilememesi, projelerin ertelenmesine veya borç servisinde sorun yaşanmasına yol açabilir.
• · Portföy yoğunlaşması riski: Şirketin portlöyünün belirli bir coğrafi bölgeye veya gayrimenkul segmentine (örneğin yalnızca ticari gayrimenkuller veya konut projelerine) yoğunlaşması, bu alanlarda yaşanabilecek olumsuzluklardan etkilenme ihtimalini artırır.
• · Döviz kuru riski: Döviz cinsinden borçlanmalar veya gelirlerin döviz üzerinden olması durumunda, kur dalgalanmaları Şirketin mali tablolarında olumsuz sonuçlara yol açabilir.
• · Faaliyet giderlerindeki artış riski: Enerji, personel maliyetleri ve bakım-onarım harcamalarındaki beklenmedik artışlar Şirketin operasyonel karlılığım düşürebilir.
• " Hukuki ve idari riskler: Şirketin yatırım projelerinde karşılaşabileceği kamulaştırma, ruhsat iptalleri, hukuki anlaşmazlıklar gibi sorunlar operasyonel faaliyetleri yavaşlatabilir veya maliyetleri artırabilir.

5.2 İhraççının içinde bulunduğu sektöre ilişkin riskler:

• · Genel ekonomi ve finans piyasalarına ilişkin riskler: Türkiye ekonomisinde büyümc hızının yavaşlaması, enflasyon oranlarının yüksek seviyelerde seyrinin devamı, faiz oranlarındaki yükseklik ve/veya döviz kuru oynaklığı, sektör genelinde yatırım iştahını ve gayrimenkul değerlemelerini olumsuz etkileyebilir.
• " Finansmana ilişkin riskler: Gayrimenkul yatırım ortaklıklarının faaliyetlerini sürdüresi ve yeni projelere yatırım yapabilmesi, büyük ölçüde finansman kaynaklarına erişimle doğrudan ilişkilidir. Özellikle yüksek faiz oranlarının, kredi maliyetlerini artırması ve bankacılık sektöründeki kredi politikalarının sıkılaştırılması, proje finansmanı ve likidite yönetimini zorlaştırabilmektedir. Türkiye'de son dönemde uygulanan sıkı para politikası çerçevesinde ticari kredi faiz oranlarının artması, uzun vadeli borçlanma imkanlarını sınırlamıştır. Ayrıca, döviz kurlarındaki dalgalanmalar döviz cinsinden finansman sağlayan ihraççılar için kur riski yaratmaktadır. Finansman maliyetlerindeki öngörülemezik, yatırım kararlarını ve nakit akışı projeksiyonlarını doğrudan etkileyebilir.
• " Tüketici talebindeki değişim riski: Konut ve ticari gayrimenkullere olan tarchin ekonomik koşullara bağlı olarak düşmesi, Şirketin satış ve kiralama gelirlerinde azalmaya neden olabilir.
• Rekabet riski: Sektörde faaliyet gösteren diğer gayrimenkul yatırım ortalıkları bağımsız yatırımcılarla yaşanabilecek rekabet, karlılık oranlarını düşürebilir.

34

KORFEZ GATRI

TTÜRK

DEGERIER A

• " Vergi ve yasal mevzuat değişikliği riski: Gayrimenkul sektöründe uygulanan vergi rejimi (KDV oranları, kurumlar vergisi, tapu harçları, değer artış kazancı vergileri vb.) ve teşvik mekanizmaları, kamu politikalarına bağlı olarak zaman içinde değişiklik gösterebilmektedir. Bu tür değişiklikler, yatırım kararlarını, proje maliyetlerini ve satış fiyatlarını doğrudan etkileyebilir. Ayrıca, GYO'lara tanınan avantajlar kaldırılır veya sınırlandırılırsa, şirketin kârlılığı ve temettü politikası olumsuz yönde etkilenebilir.
• " Yasal mevzuat ve sınırlamalara uyulmaması riski: Gayrimenkul yatırım ortaklıklarının faaliyetleri, Sermaye Piyasası Kurulu (SPK) düzenlemeleri, Türk Ticaret Kanunu, Kentsel Dönüşüm Yasası, İmar Kanunu, Kat Mülkiyeti Kanunu ve diğer ilgili mevzuat kapsamında yürütülmektedir. Bu düzenlemelerde yer alan yükümlülüklere uyulmaması halinde idari para cezaları, faaliyet sınırlamaları ya da ruhsat iptalleri gibi yaptırımlar söz konusu olabilir. Özellikle imar uygulamaları, yapı ruhsatları, iskan izinleri ve çevresel etki değerlendirme (CED) süreçlerinde mevzuata aykırılık, projelerde gecikmelere ve mali kayıplara yol açabilir. Ayrıca, GYO'ların portlöy sınırlamalarına ve şeffallık ilkelerine uymaması halinde SPK tarafından yapırım uygulanabilir.
• " Gayrimenkul değerleme sisteminden kaynaklanan riskler: İhraçının portföyündeki taşınmazların değerlemesi, SPK tarafından lisanslanmış bağımsız gayrimenkul değerleme kuruluşları aracılığıyla yapılmaktadır. Ancak değerleme süreci; piyasa koşullarındaki oynaklık, karşılaştırılabilir emsal verilerinin sınırlığı ve değerleme varsayımlarındaki farklılıklar nedeniyle subjektif nitelik taşıyabilmektedir. Bu durum, ihraçının finansal tablolarında yer alan taşınmaz değerlerinin, gerçek piyasa koşullarını her zaman doğru yansıtamamasına yol açabilir. Ayrıca, değerleme raporlarındaki hata veya eksiklikler, yatırımcı nezdinde yanlış değerlendirmelere ve güven kaybına neden olabilir.
• " İklim değişikliği ve sürdürülebilirlik riski: Artan çevre bilinci ve sürdürülebilirlik gereksinimleri doğrultusunda, yeşil bina sertifikaları, enerji verimliliği ve karbon ayak izi gibi konular Şirketin operasyonel maliyetlerini artırabilir.

5.3 İhraç edilecek paylara ilişkin riskler:

gelirlerde düşüşe yol açabilir.

• · Getiri belirsizliği: Yatırımcılara sağlanacak getiriler, Şirketin faaliyet performansına ve piyasa koşullarına bağlı olarak değişiklik gösterebilir. Dolayısıyla pay sahiplerinin beklediği kar dağıtımı veya değer artışı garanti edilmez.
• · Piyasa fiyatı dalgalanma riski: Thraç edilen payların fiyatı, Şirketin performansı ve piyasa beklentilerine bağlı olarak dalgalanabilir. Küresel ve yerel ekonomik gelişmeler de pay fiyatlarını etkileyebilir.
• · Likidite riski: Ihraç edilen payların işlem gördüğü borsada düşük işlem hacmine sahip olması, yatırımcıların bu payları likidite etmesimi zorlaştırabilir.
• " Sermaye sulanması riski: Bedelli sermaye artırımı sonrasında mevcut ortakların sahip olduğu pay oranlarının azalması, yatırımcıların hisselerindeki kontrol seviyesini düşürebilir.

5.4 . Diğer riskler:

TTURK.

KUI BEGER

ersis No: 0600 0494 5780 000

· Doğal afet riski: Türkiye'nin deprem kuşağında bulunması nedeniyle, i irketi gayrimenkul portföyündeki varlıkların deprem veya diğer doğal afetlerden etkiken i riski bulunmaktadır. Bu tür durumlar, maddi hasarların yanı sıra kiracı kaybula »

35

് grulama Kodu; 1d34cbfc-99a9-4333-a6e5-e09

VALIRIM ORTAKLIGI A

• · Jeopolitik riskler: Türkiye'nin bulunduğu coğrafyanın siyasi ve ekonomik iştikyarını etkileyebilecek çatışmalar, göç dalgaları veya yaptırımlar gibi gelişmeler, genel yatırım ortamını olumsuz etkileyebilir.
• " Siber güvenlik riskleri: Şirketin dijital alıyapısında gelebilecek bir güvenlik ihlali, müşteri bilgileri ve finansal verilerin zarar görmesine veya itibar kaybına neden olabilir.
• " Sigorta riskleri: Şirketin varlıklarının ve projelerinin sigorta kapsamındaki riskleri tam olarak katşılamaması durumunda, beklenmedik zararların mali sonuçları olabilir.

6 İHRAÇÇI HAKKINDA BİLGİLER

6.1 6.1. İhraççı hakkında genel bilgi:

6.1.1 İhraççının ticaret unvanı ve işletme adı:

Şirketin unvanı Körfez Gayrimenkul Yatırım Ortaklığı A.Ş.'dir. İşletme adı bulunmamaktadır.

6.1.2 İhraççının kayıtlı olduğu ticaret sicili ve sicil numarası:

Adresi: Fulya Mahallesi Büyükdere Caddesi Torun Center D Blok Kat 13 D-54 Şişli Astanbul

Ticaret Sicil Müdürlüğü: İstanbul Ticaret Sicil Müdürlüğü

Ticaret Sicil Numarası: 347261

6.1.3 İhraççının kuruluş tarihi ve süresiz değilse, öngörülen süresi:

Şirket, 22.05.1996 tarihinde süresiz olarak kurulmuş olup, Şirket esas sözleşmeşi 23.05.1996 tarihinde İstanbul Ticaret Sicil Müdürlüğü nezdinde tescil edilmiştir.

Şirketin hukuki varlığı herhangi bir süre ile sınırlandırılmamıştır.

6.1.4 Thraçemın hukuki statüsü, tabi olduğu mevzuat, ihraççının kurulduğu ülke, kayıtlı merkezinin ve fiili yönetim merkezinin adresi, internet adresi ve telefon ve fax numaraları:

Hukuki Statüsü	Anonim Şirket
Tabi Olunan Mevzuat	T.C. Kanunları (TTK, SPK, VUK, vb.)
Kurulduğu Ülke	Türkiye
Merkezi ve Fiili Yönctim Adresi	Fulya Mahallesi Büyükdere Caddesi Torun Center D Blok Kat 13 D-54 Şişli /Istanbul
Internet Adresi	https://www.korfezgyo.com.tr/
Telefon	+90 216 400 90 00
Faks	+90 212 892 09 96

36

YATIRIM ORTAK)

Bere Cd. Porun Cinning C

KÖRFEZ GALRIN

6.1.5 İhraççı faaliyetlerinin gelişiminde önemli olaylar:

FYT TURK

Şirket, "Körfez Gayrimenkul İnşaat Taahhüt Turizm Sanayi ve Ticaret A. 1096 yılında kurulmuş olup, Kuveyt Türk'ün bir iştirakidir.

ം പേരും പ്രവിച്ചു. പ്രാമ്യൂണിവന്നും പ്രാമ്പ്, 1 d34cbfc-99a9-4333-a6e5-e099ab11abb

Şirket, SPK'nın 05.12.2011, T.C. Ticaret Bakanlığı'nın 14.12.2011 tarihli izinleri ve İstanbul Ticaret Sicil Memurluğu'nun 29.12.2011 tarihindeki tescili ile "Körfez Gayrimenkul Yatırım Ortaklığı A.Ş." olarak unvan değişikliğine gitmiş ve gayrimenkul yatırım ortaklığına dönüşüm sürecini tamamlamıştır.

Şirket'in halka arzına ilişkin izahname ve ekleri 11.04.2014 tarihinde SPK tarafından onaylanmış, 14.04.2014 tarihinde ise KAP aracılığı ile www.kap.gov.tr adresinde yayınlanmıştır. Söz konusu dokümanlar ayrıca Şirket (www.korfezgyo.com.tr) ve Aracı Kurum (www.gedik.com) web adreslerinde de yer almıştır.

6.1.6 Depo sertifikasını ihraç eden hakkındaki bilgiler

Yoktur.

6.2 Yatırımlar:

6.2.1 İzahnamede yer alması gereken finansal tablo dönemleri itibariyle ihraççının önemli yatırımları ve bu yatırımların finansman şekilleri hakkında bilgi:

		Değerleme Raporu
GAYRIMENKOL GAYRIMENKU. PROJELERI	NERI VE 07.1.1.1KLERI	Carile	Deger (140) harich	Finansman Sekli
Kilyos Arsası	İstanbul IIi. Sarıyer İlçesi. Kilyos Köyü, 254-D7-1-C Pafta, 933 Ada, 3 Parsel de 8.841m2 arsa	30.12.2024	118.120.000 TI.	Özkaynak
Cuzla Iemeler Arsast	İstanbul Ili. Tuzla İlçesi, Iemeler Mh. 0 ada 4554 nolu parselde 10.053 m2 arsa	30.12.2024	299.780.000 TL	Ozkaynak
Kartal Horizon Sitesi	İstanbul IIi, Kartal İlçesi, Aşağı Mahalle, 86 Pafta, 10169 Ada, 74 Parsel'de 5.982,91 m2 arsa üzerinde geliştirilen Horizon Projesinde a धा yer bağımsız bölümler	30.12.2024	210.555.000 TL	Özkaynak
Güre Tesisi	Balıkesir Ili. Edremit İlçesi, Güre İskele Mahallesi, 404 Ada Parsel üzerinde geliştirilen devremülk tesisi	30.12.2024	896.068.000 TL	Ozkaynak
Toruncenter Ofisleri	ili. Şişli ilçesi, İstanbul Dikilitaş Mahallesi, 1199 ada, 384 no'lu parselde yer alan Toruncenter D Blok'ta konumlu 54, 55, 56 ve 57 bağımsız bölüm no'lu olister	30.12.2024	293.710.000 TL	Ozkaynak Dis VC kaynak

Kilyos Arsası

30 Aralık 2024 tarihli Terra Gayrimenkul Değerleme ve Danışmanlık A.Ş. raporunda Arsasına 118.120.000 .- TL+KDV değer takdir edilmiştir. Söz konusu arsa Sarıyer İlçesi Köyü 254DZIC Palta, 933 Ada ve 3 Parsel'de konumlanmakta olup brüt alanı 8 84d m

37

SE KORFEZ KORFEZ CAYRICH SAUL YATIRIM DRIAKI

onkoare Co. forun

DEYT TÜRK KUL DEGERLER A 600 049 4578 1 https://spk.gov.tr/dokuman-dogruman-dogrulama 1515 Nr.: 0600 0494 5780

Imar Planı'nda kısmen "Düşük Yoğunluklu Konut Alanı", kısmen "İlköğretim Tesis Alanı", kısmen "Park", kısmen "Yol" içerisinde kalmaktadır.

Ekspertiz raporunda gayrımenkulün en etkin ve verimli kullanımının terklerinin yapılarak üzerinde konut projesi geliştirilmesi olarak belirtilmiştir.

Tapu ve belediye incelemeleri itibarıyla taşınmazın Şirket portföyünde "arsa" vasfı ile bulunmasında kısıtlayıcı herhangi bir husus bulunmadığı hakkında görüş bildirilmiştir.

Tuzla İçmeler Arsası

30 Aralık 2024 tarihli Terra Gayrimenkul Değerleme ve Danışmanlık A.Ş. raporunda Tuzla İçmeler Arsasına 299.780.000.- TL+KDV değer takdir edilmiştir. Söz konusu arsa Tuzla İlçesi, Aydınlı Mh. 265 Ada ve 1 Parsel'de konumlanmakta olup alanı 10.587 m2'dir. Parsel üzerinde yapı bulunmamaktadır.

Arsanın imar planı TICTK-2 (Ticaret+Turizm+Konut) alanında kalmaktadır. Ekspertiz raporunda gayrimenkulün en etkin ve verimli kullanımının imarına uygun olarak üzerinde proje geliştirilmesi olduğu belirtilmektedir.

Tapu ve belediye incelemeleri itibarıyla taşınmazın Şirket portlöyünde "arsa" vasfi ile bulunmasında kısıtlayıcı herhangi bir husus bulunmadığı hakkında görüş bildirilmiştir.

Kartal Horizon Sitesi

Terra Gayrimenkul Değerleme ve Danışmanlık A.Ş. tarafından 30 Aralık 2024 tarihinde düzenlenen değerleme raporuna göre Şirkete ait 17 adet bağımsız bölüm için toplam 210.555.000 .- TL (KDV hariç) değer takdir edilmiştir.

Horizon Sitesi İstanbul İli, Kartal İlçesi sınırları içinde, Yeni Kordonhoyu Mevkii'nde, Aşağı Mahalle'de yer almaktadır. Turgut Özal Bulvarı olarak adlandırılan sahil yoluna birinci sırada yer alan arsa, sahil yolundan yüksek derecede görülebilirliğe ve kesintisiz deniz manzarasına sahiptir.

Parsel üzerinde A ve B olarak isimlendirilmiş iki adet blok bulunmaktadır. A blok 6 bodrum, zemin, 10 normal kat, tesisat katı ve çatı katından oluşmakta olup, toplam emsal inşaat alanı 29.681 m2dir. B blok bodrum, zemin, 4 normal kat ve teras katından oluşmakta olup toplam emsal insaat alanı 14.009 m2'dir.

Sitenin toplam insant alanı 43.690m² dir. Sitede toplam 109 adet konut ünitesi, 34 adet ofis, 35 adet dükkân olmak üzere toplamda 178 adet ünite bulunmaktadır. Konut üniteleri 4+1, 3+1, 2+1, 2+1 dubleks ve 1+1 olarak çesitlendirilmiştir.

Gürc Tesisi

30 Aralık 2024 tarihli Terra Gayrimenkul Değerleme ve Danışmanlık A.Ş. raporunda Balıkesir İli, Edremit İlçesi, Güre Mahallesi, İlçaalanı Mevkii, 105 adada kayıtlı, 1 parsel üzerinde yer alan tesiste Sirkete ait devremülk ve dükkanların toplam değeri 896.068.000 -- TL (KDV hariç) olarak takdir edilmiştir.

Güre Tesisi bünycsinde hem devremülk daire hem de işyerlerini barındıran bir tesis olup, devremülk daire niteliğindeki 301 adet bağımsız bölüm ve işyeri niteliğindeki 4 adel bağı bölüm olmak üzere toplam 305 adet bağımsız bölümden oluşmaktadır. Temmiz/2017 de faaliyete başlayan tesisteki bağımsız bölümler 24 devre (14 günlük) üzerinden satışa sunurmu olup toplam satılabilir devremülk adedi 7.224'tür. Bu devremülklerin 1.159 adedi eski maliklere arsa payı karşılığı verilmiş olup kalan devremülklerin satış süreci devanı etmekter

Torun Center Ofisleri KONEYT TÜRK	28 KORREZ ON 2025 17:1 KÖRFEZ GARREMENKUL YATIRIM ORTAKLIGI.
YATIRIM NENKUL DEGERLER A.S.
്കുന്നത്. സം മലയാളിലേക്കും പ്രാമ്യം പ്രാമ്യം പ്രാമ്പ്യൂട്ടിലും അവലംബം പ്രത്യേക്കുന്നു. അവലംബം എന്നും പ്രത്യേക്കും പ്രത്യേക്കും പ്രത്യേക്കും പ്രത്യേക്കും പ്രത്യേക്കും

30 Aralık 2024 tarihli Terra Gaytimenkul Değerleme ve Danışmanlık A.Ş. raporunda İstanbul ili, Şişli ilçesi, Dikilitaş Mahallesi, 1199 ada, 384 no'lu parselde yer alan Toruncenter D Blok'ta konumlu 13. Kat 54, 55, 56 ve 57 bağımsız bölümlerin değeri 293.710.000 -TI. (KDV hariç) olarak takdir edilmiştir. Değerleme konusu taşınmazların bulunduğu parsel üzerinde A, B, C, D ve E olmak üzere toplam 5 adet blok bulunmaktadır. A Blok olis, B blok konut (Kulel), C Blok konut (Kule2), D Blok ofis, E blok sosyal tesis bloğu olarak tasarlanmıştır.

A Blok'ta toplam 162 ofis işyeri ve mağaza, B Blok'ta toplam 258 adet konul, C Blok'ta toplam 236 adet konut, D Blok'ta 124 adet ofis, E Blok'ta 4 adet bağımsız bölüm mevcut olup ofis, işyeri ve sosyal tesis niteliklidir. Şirketin portföyünde yer alan4 adet ofis D blok 13. Katta yer almakta ve bulunduğu katın tamamı söz konusu 4 bağımsız bölümden oluşmaktadır. Olislerin tamamının eklentileri ve kat bahçeleriyle birlikte brüt alanı 1.530 m2'dir. Ofislerin en karlı şekilde değerlendirilmesi için çalışmalar devam etmektedir.

6.2.2 Thraççı tarafından yapılmakta olan yatırımlarının niteliği, tamamlanma derecesi, coğrafi dağılımı ve finansman şekli hakkında bilgi:

Yoktur.

6.2.3 İhraççının yönetim organı tarafından geleceğe yönelik önemli yatırımlar hakkında ihraççıyı bağlayıcı olarak alınan kararlar, yapılan sözleşmeler ve diğer girişimler hakkında bilgi:

Thraççının yönetim organı tarafından geleceğe yönelik yapılan sözleşmelere ilişkin bilgilere aşağıdaki tabloda yer verilmektedir.

Sözleşme Türü	Portios	KITACI	Kira Sekli	Kira Bedeli"
Kira Sözleşmesi	Körfez Termal Devremülk Tesisi Devremülkleri	Körfez Tatil Beldesi A.Ş.	Ciro Bazlı	Tüm masraflar düştükten sonra oluşan hasılatın %95%
Kira Sözleşmesi	Torun Center Ofis Katı	Kuveyt Türk Katılım Bankası A.S.	Aylık	1.030.000 TL + KDV
Kira Sözleşmesi	Körfez Termal Devremülk Tesisi Ticari Alanlar	Omak Ins. Tur. Gıda San.ve Tic. Ltd. Sti.	Yıllık	2.770.000 TL + KDV

*Güncel kira bedelidir.

6.2.4 İlaraççıyla ilgili teşvik ve sübvansiyonlar vb. ile bunların koşulları hakkında bilgi:

Yoktur.

YT TÜRK

KUL DIGERLER A.S.

7 FAALİYETLER HAKKINDA GENEL BİLGİLER

ം പ്രവർച്ച് സ്വീപിക്കും (Kodu; 1 134cbfc-99a9-4333-a6e5-e095ab1a
ും പം.പം. ഗ്രാമന്ത്രം: 5 https://spk.gov.tr/dokuman-dogrulaman-dogrulama
സംഖം: 600 എഴുത്തു 178 സം:1942-5 htt

7.1 Ana faaliyet alanları:

7.1.1 İzahnamede yer alması gereken finansal tablo dönemleri itibariyle ana ürün/hizmet kategorilerini de içerecek şekilde ihraççı faaliyetleri hakkında bilgi:

Körfez GYO'nun ana faaliyet konusu, esas sözleşmesinin "Şirketin Anacı Konusu" başlıklı 4. maddesinde belirtildiği üzere, Sermaye Piyasası Kurulu'nın C ilişkin düzenlemelerinde yazılı amaç ve konularla iştiğal etmek ve esas olarak gayyımenk gayrimenkullere dayalı sermaye piyasası araçlarına, gayrimenkul projelerine gayrimenkullere dayalı haklara yatırım yapmak, gayrimenkul portföyü oluşturma geliştirmek üzere kurulmuş olup, SPK'nın III-48.1 sayılı Gayrımenkul Yatırım Ortakların İlişkin Esaslar Tebliği'nde bulunan amaç ve konularda iştigal etmekti

39

KORFEZ P

190.com It

Net Satışlar" **	2022	ರ್ಕಾರ	2023	00	2024	00
Devremülk Satıs Gelir Cri	55.393.640	65,4%	57.363.013	45,2%	132.682.197	79.2%
Devremülk ve Konut Kira Gelirleri *	22.969.953	27,1%	40.935.870	32,3%	3 1.742.743	18.9%
Konut Satış Gelirleri	6.322.739	7.5%	26.090. 22	20,6%
Amaçlı Yatırım Gayrimenkul Kira Geliri **		0,0%	2.540.040	2.0%	3.165.085	1,9%
Toplam	84.686.332	100,0 96	126.929.045	100,0 %	167.590.025	100,0%

*Şirket stoklarında bulunan deve mülklerden, satılına kadar geçen sürede etmektedir. Hu kira geliri Şirket in varlıklar üzerindeki asıl amacı olan satış önceliğini değiştirmemektedir.

** Güre tesisindeki ticari gayrimenkullerden elde edilen kira gelirlerinden oluşmaktadır.

***2024 ve 2023 yıllarına ilışkin nırar (*"1.''), 31 Aralık 2024 tarihi itibarıyla satın alma gücü esasına göre ifade edilmiştir.

Yukarıdaki tablo Şirketin satışlarının yıl bazlı değişimi ve bu satışlar içerisinde devremülk satış gelirleri, devremülk ve konut kira gelirleri, konut satış gelirleri ve yatırım amaçlı gayrimenkul kira gelirlerinin toplamdaki payını göstermektedir.

Devremülk Satış Gelirleri

Şirketin Güre Tesislerindeki devremülklerin satış gelirlerini ifade etmektedir. Güre Tesisi 301 adet devremülk daire 4 adet işyerini barındırmakta olup toplam 305 bağımsız bölümden oluşmaktadır. Tesisteki 301 adet devremülk daire (14 gün) üzerinden satışa sunulmuştur. Toplam satılabilir adet 7224'tür. Projede devremülk satışları devam etmektedir. 2024 yılında yaklaşık 132,7 milyon TL satış hasılatı gerçekleşmiştir.

Devremülk ve Konut Kira Gelirleri

Sirket stoklarında bulunan devremülklerden ve konutlardan, satılana kadar geçen sürede kira geliri elde etmektedir. Bu kira geliri Şirketin varlıklar üzerindeki asıl amacı olan satış önceliğini değiştirmemektedir. Şirketin 2024 yılında Güre tesislerinden ve Kartal Horizon Sitesi''nden yaklaşık 31,7 milyon TL kira geliri elde edilmiştir.

Konut Satış Gelirleri

Şirketin Kartal Horizon Sitesi'ndeki 11 adet konut ve 6 adet Ticari bölümden oluşan toplam 17 adet bağımsız bölümün satış gelirlerini içermektedir. 2024 yılında konul satışı gerçekleşmemiştir.

Yatırım Amaçlı Gayrimenkul Kira Geliri

Güre tesisindeki ticari gayrimenkullerden elde edilen kira gelirlerinden oluşmaktadır. 2024 yılında yaklaşık 3,16 milyon TL'lik bir kira hasılatı elde edilmiştir.

7.1.2 Araştırma ve geliştirme süreci devam eden önemli nitelikte ürün ve hizmetir ile söz konusu ürün ve hizmetlere ilişkin araştırma ve geliştirme sürecinde gelinen assam hakkında ticari sırı açığa çıkarmayacak nitelikte kamuya duyurulmuş bilgi

Yoktur.

NKUL DEGERLER A.S. 600 049 4578 ersis Nu: 0600 049 0 ogrulama

40

RIMENKIJL YATIRIM ORFAKL Büyükdere Cd Torun Center

Splinis f.

ol: 0216 400 90 00 1 aks. 02

ecidiyekoy V.I. 586

7.2 Başlıca sektörler/pazarlar:

7.2.1 Faaliyet gösterilen sektörler/pazarlar ve ihraçının bu sektörlerdeki/pazarlardaki yeri ile avantaj ve dezavantajları hakkında bilgi:

Şirket bir gayrimenkul yatırım ortaklığı olup bağlı olduğu ana sektör inşaat ve gayımenkul sektörüdür. Bu sektör başta büyümeve faiz ortamı olmak üzere işsizlik, enflasyon, tüketici güveni, sosyoekonomik durum, siyasi konjonktür vb. bir çok gelişmeye bağlı olarak performans göstemektedir. Büyümede yavaşlama ya da küçülme, satın alma gücündeki azalma, yüksek faiz ortamı ve yatırım iştahının azalması, bölgesci riskin artışı gibi nedenler bu sektörü olumsuz etkileyebilecektir. En temel göstergelerden olan konut satışları incelendiğinde 2024 yılı 4. çeyreğinde geçen yılın aynı dönemine göre yaklaşık %62,9 oranında artış gösterdiği görülmektedir. Aralık ayında ulaşılan 212,6 bin adetlik satış rakamı son çeyreğin olunlu performansında belirleyici olmuştur. Bu dönemde ipotekli satışların artışı (%285,3) dikkat çekmiştir. Sonuç olarak konut satışları 2024'te bir önceki yıla göre %20,6 oranında artmış ve 1,48 milyon adede yükselmiştir. Bu dönemde toplam satışlar içinde ilk defa satılan konutların payı %32,8 ye yükselirken, ipotekli satışların payı %10,7'ye gerilemiştir. 2022'nin ikinci yarısından itibaren gerileme eğiliminde olan yabancılara yapılan konut satışları, 2024'te yıllık bazda %32,1 azalarak olumsuz bir görünüm oluşturmaya devam etmiştir. Böylece, yabancılara yapılan satışların toplam satışlar içindeki payı %1,6'ya gerilemiştir. Konut piyasasında son dönemde göreli bir toparlanma yaşandığı görülmekle birlikte arz-talep dengesizliğine ilişkin sorunların ve alım gücündeki düşüşün etkisiyle satın alma iştahındaki bozulmanın sürdüğü belirtilmektedir. Demografik yapı ve göç nedeniyle iç talep orta vadede canlı olsa da, kısa vadede konut satışları açısından gözlenen hareketliliğin genele yaygın olmadığı; satışların büyük ölçüde oturum amaçlı ve 4-6 milyon TL segmentindeki konutlara yönelik işlemlerde yoğunlaştığı değerlendirilmektedir.21

Konut fiyat endeksindeki reel değişim 2024 yıl sonu itibarıyla -%10,4 olarak gerçekleşmiştir. Fiyatların reel anlamda geri gelmesi yukarıda bahsi geçen satış performansında etkili olmuştur. Satış tutarlarındaki reel karşın kira gelirlerinin görece yüksek seyri ve geri dönüş sürelerinin kısalmasının da yatırm amaçlı konut edinimini artırdığı düşünülmektedir. Onümüzdeki dönemde gerçekleşek faiz indirim beklentisi ve bu indirimin fiyatları yukarı doğru iteceği beklentisinin de satış rakamlarında etkili olduğu düşünülmektedir.

Arz yönlü önemli bir gösterge olan verilen yapı ruhsatı izin sayısı verisine bakıldığında 2024 yılı 4. çeyrekte de gerileme devam etmektedir. Konut maliyetlerinin satış fiyatlarına kıyasla daha nızlı artış göstermiş olmasının kâr marjındaki daralma ile parallel arzı yavaşlattığı değerlendirilmektedir. Yine yüksek faiz ortamı da sektör yatırımlarındaki düşüşte etkilidir.

2025 yılının başlangıcında sektörel bekleri faaliyetlere ilişkin net bir görünüm çizmemektedir. TUIK verilerine göre, inşaat sektörü güven endeksi, esik değeri olan 100'ün altında kalmaya devam etmekte olup Ocak ayında yükselme, Şubat ayında gerileme görülmüştür. Son anketin alt endekslerine bakıldığında, alınan kayıtlı siparişlerin mevcut düzeyine ve çalışan sayısına ilişkin beklentilerde bozulma dikkat çekmiştir.

Türkiye'de Borsa İstanbul'da faaliyet gösteren 49 adet gayrimenkul yatırım ortaklığı bulunmaktadır. Bunların 2024 sonu itibarıyla piyasa değeri yaklaşık 533 milyar TL olup 2023 yılı aktif toplamı 760 milyar TL, özkaynak toplamı 572 milyar TL olarak gerçekleşmiştir. İlgili dönemde toplam kâr tutarı yaklaşık 92 milyar TI, seviyesindedir. Sektörün borçluluk durununa bakıldığında ise 2023 yıl sonu itibarıyla toplam yükümlülüklerin toplam aktiflerdeki payı %24,7 olarak gerçekleşmiştir. Sektörün özkaynak kârlılığı %16, uktif kârlılığı %12,1 seviyesindedir.22

Önümüzdeki dönemde sektörde faaliyet gösteren gayrımcıkul yatırım ortaklıkları açısından en etkili faktörlerin faiz ortamı, satın alım gücündeki değişim ve kur performansı ve buna büyük oranda bağlı olarak inşaat maliyetlerindeki enflasyon olacağı düşünülmektedir. 33

7.2.2 İzahnamede yer alması gereken finansal tablo dönemleri itibariyle ihraççının net satış tutarının faaliyet alanına ve pazarın coğrafi yapısına göre dağılımı hakkında bilgi:

Şirket satışlarının tamamı yurt içinde gerçekleşmiş olup sıkı düzenlemeye tabi olmayan ülkeler, idari birimler veya çevrelerde kuruluşirket veya kuruluşlar üzerinden berhangi bir satış gerçekleştirilmemiştir. Faaliyet alanı açısından satışların dağılımı 7.1.1. maddesinde açıklanmıştır.

7.3 Madde 7.1.1 ve 7.2.'de sayılan bilgilerin olağanüstü unsurlardan etkilenme durumu hakkında bilgi:

İşbu izahnamennin 5. maddesinde açıklanan risk unsurları dışında bir risk unsuru bulunmamaktadır.

7.4 İhraççının ticari faaliyetleri ve karlılığı açısından önemli olan patent, lisans, sınai-ticari, fınansal vb. anlaşmalar ile ihraççının faaliyetlerinin ve finansal durumunun ne ölçüde bu anlaşmalara bağlı olduğuna ya da yeni üretim süreçlerine ilişkin özet bilgi:

ENKOL YATIBIE

üyükdere Cd. Torun Gegipt D-8Jo

mohay 画

F Dis OS 000 9120 :I

Yoktur.

7.5 İhraççının rekabet konumuna ilişkin olarak yaptığı açıklamaların dayanağı

Faaliyet gösterilen sektörlere ilişkin veriler ve bilgiler resmi kurum ve kuruluş meslek örgütlerinin yayınlamış oldukları kamuya açık bilgilerden oluşmaktadı kuruluşların başlıcaları; Türk, TCMB, GYODER'dir.

7.6 Personelin inraççıya fon sağlamasını mümkün kılan her türlü anlaşma hakkında bilgi: Yoktur.

7.7 Son 12 ayda finansal durumu önemli ölçüde etkileniş veya etkileyebilecek, işç ara verme haline ilişkin bilgiler:

Yoktur.

GRUP HAKKINDA BİLGİLER or

8.1 Ihraççının dahil olduğu grup hakkında özet bilgi, grup şirketlerinin faaliyet konuları, ihraççıyla olan ilişkileri ve ihraççının grup içindeki yeri:

Şirketin ana ortağı ile esas kontrolü elinde tutan taraf, Kuveyt Türk Katılım Bankası A.Ş.'dir. Şirket payları 06 Mayıs 2014 tarihinden itibaren Borsa İstanbul'da işlem görmekte olup payların %24'lik kısmı halka açık, kalan %76'sı ise Kuveyt Türk'e aittir. Kuveyt Türk Katılım Bankası A.Ş. Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası'ndan alınan 28 Şubat 1989 tarihli izinle Kuveyt Türk Evkal Finans Kurumu A.Ş. adıyla kurulmuş olup, faaliyetlerine 31 Mart 1989 tarihinde başlamıştır. 5411 Sayılı Bankacılık Kanunu'na uyum sağlanması amacıyla, Banka'nın 26 Nisan 2006 tarihli olağın genel kurul toplantısında onaylanmış olan ana sözleşme değişikliği ile unvan değişikliğine gidilmiş ve Banka'nın unvanı Kuveyt Türk Katılım Bankası A.S. olarak değiştirilmiştir. Ana faaliyet alanı, Banka'nın kendi sermayesine ilaveten yurt içinden ve dışından "Ozel Cari Hesaplar" ve "Kar ve Zarara Katılma Hesapları" yolu ile fon toplayıp ekonomiye fon tahsis etmek, mevzuat çerçevesinde her türlü finansman faaliyetinde bulunmak, zirai, sınai ve ticari faaliyet ve hizmetlerle iştigal eden gerçek ve tüzel kişilerin yatırım faaliyetlerini teşvik etmek, bu faaliyetlere iştirak etmek ve müşterek teşebbüs ortaklıkları teşkil etmek ve bütün bu hizmet ve faaliyetleri faizsiz olarak yapmaktır.

31 Aralık 2024 tarihi itibarıyla Banka hisselerinin %57,81'i Kuveyt'te mukim Kuwait Finance House K.S.C. şirketine, %24,49'u T.C. Vakıflar Genel Müdürlüğü'ne, %8,36'sı Kuveyt'to mukim Walra International Investment Company'ye ve %8,36'sı Islamic Development Bank'a ait olup geriye kalan %0,98 oranındaki hisseler diğer gerçek ve tüzel kişilere aittir.

31 Aralık 2024 tarihi ilibarıyla Banka'nın yönetim kurulu başkan ve üyelcri, denetim komitesi üyeleri ile genel müdür ve yardımcılarına, Banka'da sahip oldukları paylara ve sorumluluk alanlarına ilişkin tablo aşağıdaki şekildedir;

TURK DEGERVER / Sic No:491942

.Kodu;,1d34cbfc-99a9-4333-a6e5-e095ab1abbc2
https://spk.gov.tr/dokuman-dogrulama

43

sim	Göreri	Gurese alantilla turili	Denetim Komitest görevi atanma taribi	Denctim Komitesi gürevi bilis turihi	Ogrenim durumu	Pas ornat
Hamad A H D MARZOUQ	Y.K. Baskan	25 06 2014			Yüksek Lisans
Shadi Almed YACOUB ZAIRAN	Y K. Üyesi ve Denetim Komitesi Başkanı	25 09 2020	04 11 2020		Yüksek Lisans
Nadir ALPASLAN	Yönetim Kurulu Başkan Yardımcısı ve Denetin Komitesi Uyesi	15 0-1 2011	24 12 2019		LISALS
Salah A E ALMUDI AF	Y.K. Ovest	07 10 2019		02 10 2022	Lisans
Ahmad S A A ALKHARJI	Y.K. Üvest	FINS ED 92	24 00 2014	(19 09 2012)	Yüksek Isins
Mohamed Hedi MEJAl	Y.K. Ovesi ve Denetim Komitesi Uvest	25 03 2021	04 05 2021		Yüksek Lisans
Gehad Mohamed ELBENDARY ANANY	Y.K. Üyesi	25 09 2020	09 09 2020	0-11 2020	-15-1115
Sinan AKSU	Y.K. Uyest	08 05 2023			Lisans
Lluk Chan	Y.K. Uyesi Genel Müdür	10 05 999			Tuksek Lisans	" at) 057
Almet KARACA	Finansal Kontrolden Sor. Gnl. Md 1 ro	12 07 2000			Yuksek Lisans	90.001
Ahmet Süleyman KARAKAYA	Kurumsal ve Tieari Bankacılıktan Sor. Gol. Md. Yrd.	14/01/2003		31 12:2024	Lisuns
Bilal SAYIN	Krediler Grubundan Sor. Cinl. Md. 1 80	2000 800 (12			LISHIS	" of 0017
Irlan YILMAZ.	Bankacılık Servis Grubundan Sor. Gnl. MJ. 180.	27 10.2005			Lisans	0.019
Dr. Ruşen Alımet ALBAYRAK	Hazine ve Uluslararası Bankacılıktan Sor. Cin). Md. Yrd.	05 05 2005			Doklora	0.0.0007
Nuretin KOLAC	Risk Takip ve Hukuktan Sor. Gul. Md. Trd.	20 04 2010			Lisins	1007 Pri
As an DEMIR	Stratejiden Sor. Gnl. Md. Yrd.	08 10 2012			Lisins	"60.006
Melinet ORAL	Bireysel Bankacılık Grubundan Sor. Gul. Ma. Yra.	01 10:2012			Listes	8.0.005
Abdurrahman DELIPONRAZ	KOBI Bankacılığından Sor. Gnl. Md. Tru.	09 01 2015			Lisans	" (1) (10) S
Huseyin Cevdet YILMAZ	Risk. Kontrol ve Lyum Grubu Baskam	16 12 2003			Lisans	000 PPP 0
Bahanin AKCA	Teftis Kurulu Başkam	0 08 2007			Lisans	100700 €

Bağlı Ortaklıklar	Faaliyet Konusu
KT Sukuk Varlık Kiralama A.S.	Şirket münhasıran yurt içi ve yurt dışı kira sertifikası ihraç etmek amacıyla kurulmuştur. Şirket, kira sertifikası ihracı ile fon topladığı yatırımcıların vekili sıfatıyla, amacı doğrultusunda kira sertifikası ihracı faaliyetlerini yürütmektedir.
KT Kira Sertifikaları Varlık Kiralama A.Ş.	Şirket münhasıran yurt içi ve yurt dışı kira sertifikası ihraç etmek amacıyla kurulmuştur. Şirket, kira sertifikası ihracı ile fon topladığı yatırımcıların vekili sıfatıyla, amacı doğrullusunda kira sertifikası ihracı faaliyetlerini yürütmektedir.
Körfez Gayrimenkul Yatırım Ortaklığı A.Ş.	Şirket'in Sermaye Piyasası Kurulu'nun gayrimenkul yatırım ortaklıklarına ilişkin düzenlemelerinde yazılı amaç ve konularda iştigal etmek gayrimenkullere, gayrimenkullere dayan sermaye piyasası araçlarına, gayrımenkul projelerine ve gayrimenkullere dayalı haklara yatırım yapmak amacıyla kurulmuştur.
KT Bank AG	KT Bank Ag Bankacılık Kanunu ve ilgili sair mevzuat hükümleri çerçevesinde, yurt içinde ve yurt dışında her türlü Bankacılık işlemlerini faizsiz bankacılık prensipleri dahilinde yapmak maksadı ile Almanya merkezli olarak 2015 yılında kurulmuştur. Banka şu an 4 şube ile Almanya'da hizmet vermektedir.
Kuveyt Türk Portföy Yönetimi A.Ş.	Şırket'ın ana faaliyet konusu Sermaye Piyasası Kurulu'nun ilgili mevguat hüh çerçevesinde yatırım fonlarının kurulması ve yönetimidir. Şirketin faaliyet kanasının sa yatırım ortaklıklarının 28/3/2001 tarhili ve 4632 sayılı Bireysel Emeklilik Tanaruf ve Yatırım Sistemi Kanunu kapsamında kurulan emeklilik fonlarının ve bunlarınındadılı veri dışında kurulmuş yabancı kolektif yatırım kuruluşlarının portföylerinin yönetimin kapsamaktadır.
	IN ORTAKLIBI Fulya Mh Hoyukaate Cd Torun Centro B-Rink No.74

A.Ş.	Şirket hayat dışı branşlarda (Emmiyeti Şuistimal, Finansal Kayıplar, Genel Sorumluluk, Neova Katılım Sigorta Genel Zararlar, Hastalık ve Sağlık, Hava Araçları, Hukuksal Korunma, Kara Araçları, Kaza, Nakliyat, Yangın ve Doğal Afetler, Ferdi Kaza, Su Araçları dallarında) katılım esaslı sigortacılık faaliyeti yürütmektedir.
Körfez Tatil Beldesi Turistik Tesisler ve Devremülk İşletmeciliği San.ve Tic. A.S.	Şuket Balıkesir ili Edremit ilçesinde konumlanınış bir devremülk tesisinin yönetimini gerçekleştirmektedir.
Architecht Bilişim Sistemleri ve Pazarlama Tic A.S.	Architecht, 2015 yılında Kuveyt Türk Katılım Bankası'nın yüzde 100 iştiraki olarak kurulmuş, finansal teknoloji sektöründe faaliyet gösteren bir teknoloji şirketidir. Şirket; dijital bankacılık, ana bankacılık, yatırım bankacılığı, tedarikçi fimansmanı, tüketici finansmanı, kartlı ödeme sistemleri, hazine çözümleri, güvenlik teknolojileri, DevOps, Storage & Backup ve Veritabanı Yönetimi gibi kendi bünyesinde geliştirdiği ürün ve hizmetlerle; bankalara, finans kuruluşlarına, telekomünikasyon şirketlerine, teknoloji şirketlerine ve sigorta şirketlerine çözüm üretmektedir.
Kuveyt Türk Yatırım Menkul Değerler A.Ş.	Kuveyt Türk Yatırım hisse işlemlerine aracılık, yatırım danışmanlığı ve kurumsal müşterilerin halka arz süreçlerine aracılık gibi çeşitli alanlarda faaliyet göstermek üzere 2023 yılında kurulmuştur.
Birlikte Kontrol Editen Ortaklıklar	Faaliyet Konusu
Hayat A.Ş.	Şirketin kuruluş amacı, mevzual çerçevesinde Türkiye içinde ve dışında, katılım esaslarına uygun, sigortacılık ve bireysel emeklilik faaliyetlerinde bulunmak, Bireysel Emeklilik Sistemine ilişkin ilgili mevzuat uyarınca her türlü işlemi yapmak, hayat grubu sigorta branşları ve mevzuatın izin verdiği diğer sigorta branşlarındaki katılım esaslarına uygun Katılım Emeklilik ve sigortaları yapmak, ilgili mevzuat kapsamında almacak izin dahilinde mevent ve yeni kurulabilecek sigorta branslarında faaliyet göstermek, bireysel emeklilik ve sigoracılık mevzuatı kapsamında, katılım sigortacılığı dahil olmak üzere her türlü sigortacılık ve koastirans, reastrans, retrosesyon, katılım reasüransı (re-tekafül) işlemlerini yapmak, ilgili mevzuatlar kapsamında birimleri kurmak ve birimlerde görev alacak nitelikte personel istihdam etmektir.

31.12.2024 tarihinde sona eren hesap dönemi itibarıyla Sirketin Ana Ortak ile banka-mevduat müşterisi ilişkisi bulunmaktadır.

Yine aynı dönem itibarıyla Kuveyi Türk'ün diğer bağlı ortaklıklarından; Kuveyt Türk Portföy Yönetimi A.Ş. ile fon ihraççısı-yatırımcı ilişkisi, Körfez Tatil Beldesi Turistik Tesisler ve Devremülk İşletmeciliği San.ve Tic. A.Ş. ile ise devremülk kiracı-kiralayan ve devremülk alıcı-satıcı ilişkisi bulunmaktadır.

31 Aralık 2024 tarihi itibarıyla Şirketin Körfez Tatil Beldesi Turistik Tesisler ve Devremülk İşletmeciliği San.ve Tic. A.Ş.'den yaklaşık 7,6 milyon TL'lik ticari alacağı, aynı dönem itibarıyla Banka nezdinde yaklaşık 1,4 milyon TL cari hesap, 187 bin TT. katılma hesabı bakiyesi bulunmaktadır. Şirketin Bankadaki kredi bakiyesi ise 109,8 milyon TL seviyesindedir. Yine Şirketin Kuveyt Türk Portföy Yönetimi A.Ş. fonlarında yaklaşık 59,5 milyon TL'lik finansal yatırımı bulunmaktadır.

31.12.2024 tarihinde sona eren hesap dönemi itibarıyla Şirket Körfez Tatil Beldesi 7 Tesisler ve Devremülk İşletmeciliği San.ve Tic. A.Ş. ile olan işlemlerden yaklaşık 128 milyon TL devremülk kiralama (yaklaşık 31 milyon TL) ve satış geliri (yaklaşık 97 milyon TL) çok etmiş, hizmet giderleri kapsamında 1,5 milyon TL devremülk ve konut kiralama malıyotine katlanmıştır. Yine Şirket, Neova Katılım Sigorta A.Ş. üzerinden 820 bin " sigortacılık işlemlerinden kaynaklı hizmet giderine katlanmıştır.

T TÜRK 45 .Kodu;,1d34cbfc-99a9-4333-a6e5-e09

Şirket Banka nezdindeki cari ve katılma mevduatlarında 7,1 milyon TT, Kuveyt Türk Portföy Yönetimi A.Ş. tarafından yönetilen yatırım fonlarından ise 25,2 milyon TL.'lik kâr payı geliri elde etmiştir.

9 MADDİ VE MADDİ OLMAYAN DURAN VARLIKLAR HAKKINDA BİLGİLER

9.1 Maddi duran varlıklar hakkında bilgiler:

9.1.1 İzahnamede yer alması gereken son finansal tablo tarihi itibariyle ihraççının finansal kiralama yolu ile edinilmiş bulunanlar dahil olmak üzere sahip olduğu ve yönetim kurulu kararı uyarınca ihraççı tarafından edinilmesi planlanan önemli maddi duran varlıklara ilişkin bilgi:

Thraççının 31.12.2022, 31.12.2023 ve 31.12.2024 dönemleri itibarıyla yatırım amaçlı gayrimenkul ve stokların dahil edilmediği maddi duran varlıkları aşağıda gösterilmektedir;

Maddi Duran Varlıklar	2024	2023	2022
Taşıtlar	15.851.286	5.255.332	3.639.962
Demirbaşlar	2.378.323	2.065.226	1.430.422
Birikmiş Amortismanlar (Taşıtlar)	(4.512.717)	(2.627.669)	(1.091.990)
Birikmiş Amortismanlar (Demirbaşlar)	(1.691.388)	(1.401.246)	(802.597)
TOPLAM	12.075.504	3.291.643	3.175.797

Şirketin stoklarına ve yatırım amaçlı gayrimenkullere ilişkin bilgi aşağıdaki gibidir;

Stok ar	Son Ekspertiz Rapor Tarihi	Ekspertiz SOH Değeri (KDV Dabill	31.12.2024 Tarihli PHORSE Tablolar Maliyet Değeri (TL)
Güre Körfez Termal Devremülkler	30.12.2024	877.878.870	346.328.520
Kartal Horizon Projesi B. Bölümler 30.12.2024		252.666.000	183.420.515

Yatırım Amaçlı Gayrımenkuller	SOIT F.kspertiz Rapor 131111	Son Ekspectiz Degeri (11) (KDV Dahil)	31.12.2024 Tarihindeki Gerçeğe Uygun Deger (11)	31.12.2023 Farihindeki Gerçeğe Uygun Değer (11)
Tuzla İçmeler Arsası	30.12.2024	329.758.000	299.780.000	282.664.759
Sarıyer Kilyos Arsası	30.12.2024	129.932.000	118.120.000	105.627.509
Torun Center Ofis Kati	30.12.2024	352.452.000	293.710.000
Güre Körfez Termal Ticari Alanlar	30.12.2024	32.257.200	26.881.000	21.551.419

9.1.2 İhraççının maddi duran varlıklarının kullanımını etkileyecek çevre ile ilgili tüm bususlar hakkında bilgi:

Yoktur.

T TÜRK

is No: 019 4578 0494 22 2000 0494 2000 00000

DEGERLER A.

9.1.3 Maddi duran varlıklar üzerinde yer alan kısıtlamışlar, aynı haklar ve ipotek tutarları hakkında bilgi:

Bulunmamaktadır.

9.1.4 Maddi duran varlıkların rayiç/gerçeğe uygun değerinin bilinmesi halinde rayiç de dayandığı değer tespit raporu hakkında bilgi:

46

1 Kodu; 1d34cbfc-99a9-4333-a6e5-e095al
https://spk.gov.tr/dokuman-dogrulama

Maddi Duran Varlıkların Rayiç Değeri Hakkında Bilgi

Maddi Cinsi	Duran	Varik	Edin 1112 larin	Ekspertiz Degeri	F. Spertiz Raporu Tarihi ve Nosu	Siniflandirilması ( Yatırım amaçlı olup olmadığı)	MDV Degerle me Fou 146111 (IL)
	Torun Center Ofisleri		2024	293.710.000 TL + KDV	30.12.2024- 2024/KORFEZGYO/005	Yatırım Amaçlı Gayrimenkul
	Tuzla İçmeler Arazisi		2020	299.780.000 TI. + KDV	30.12.2024- 2023/KORFEZGYO/003	Y atırım Amaçlı Gayrimenkul
Kilyos Arazisi			2005	118.120.000 TL+ KOV	30.12.2024- 2023/KORFEZGYO/004	Yatırım Amaçlı Gayrimenkul
(ilire Gayrimcnkuller	tesisindeki	Ticari	2016	26.881.000 TT + KDV	30.12.2024- 2023/KÖRFEZGYO/007	Yatırım Amaçlı Gayrimenkul

9.2 Maddi olmayan duran varlıklar hakkında bilgiler:

9.2.1 İzahnamede yer alması gereken finansal tablo dönemleri itibarıyla ihraçının sahip olduğu maddi olmayan duran varlıkların kompozisyonu hakkında bilgi:

İhraççının 31.12.2022, 31.12.2023 ve 31.12.2024 dönemleri itibarıyla maddi olmayan duran varlıkları aşağıdaki gibidir;

Maddi Olmayan Duran Variıklar	2024	2023	2022
Haklar	1.068.331	1.068.331	739.951
Birikmiş İtfa Payları	(1.064.666)	(1.050.004)	(717.102)
TOPLAM	3.665	18.327	22.849

9.2.2 Maddi olmayan duran varlıkların, ihraççının faaliyetleri içerisindeki rolü ve faaliyetlerin maddi olmayan duran varlıklara bağımlılık derecesi hakkında bilgiler:

Yoktur.

9.2.3 İşletme içi yaratılan maddi olmayan duran varlıkların bulunması halinde, ihraççı bilgi dokümanında yer alması gereken finansal tablo dönemleri itibarıyla bu varlıklar için yapılan geliştirme harcamalarının detayı hakkında bilgi:

Yoktur.

9.2.4 Maddi olmayan duran varlıkların rayiç/gerçeğe uygun değerinin bilinmesi halinde rayiç değer ve dayandığı değer tespit raporu hakkında bilgi:

Yoktur.

9.2.5 Maddi olmayan duran varlıklarımını veya satışını kısıtlayan sözleşmeler veya diğer kısıtlayıcı hükümler hakkında bilgi:

Yoktur.

9.2.6 Maddi olmayan duran varlıklar içerisinde şerefiye kaleminin bulunması halinde, ihraççı bilgi dokümanında yer alması gereken finansal tablo dönemleri itibarıyla şerefiye edinimine yol açan işlemler hakkında bilgi:

Yoktur.

TÜRK KUL DEGERLER A.S. Mah. Ahmet Tevnik Ileri Cad 37 347GB Umraniye/IST

578 Tic Sic No:491942-5

47

10 FAALİYETLERE VE FİNANSAL DURUMA İLİŞKİN DEĞERI.ENDİRMELER

10.1 Finansal durum:

10.1.1 İhraççının izahnamede yer alması gereken finansal tablo dönemleri itibariyle finansal durumu, finansal durumunda yıldan yıla meydana gelen değişiklikler ve bu değişikliklerin nedenleri:

Varlıklar

Şirketin 31.12.2022, 31.12.2024 dönemleri itibarıyla varlıklarındaki önemli görünen kalemler aşağıdaki verilmiştir;

KÖRFEZ GYO A.Ş. FİNANSAL DURUM TABLOSU*
	Bağımsız Denetimden Geçmiş
Varlıklar	31.12.2024	31.12.2023	31.12.2022
Nakit ve Nakit Benzerleri	1.565.936	71.630.867	38.425.814
Finansal Yatırımlar	59.514.441	130.357.872	8 745.275
Ticari Alacaklar	13.209.125	6.023.316	6.506.939
Ilişkili Taraflardan Ticari Alacaklar	7.564.233	3.265 527	1994.493
İlişkili Olmayan Taraflardan Ticari Alacaklar	5.644.892	2.757.789	1.512.446
Stoklar	529.749.035	578.351.433	292.617.051
Peşin Odenmiş Giderler	196.315		135.035
Cari Dönem Vergisi Ile Ilgili Varlıklar	1.221 515	392.484
Diğer Dönen Varlıklar	15.186.671	6.273.198	60.468
Toplam Dönen Varlıklar	620.643.038	793.029.170	419.490.582
Diğer Alacaklar	50.000	72.189	82.386
İlişkili Olmayan Taraflardan Diğer Alacaklar	50.000	72.189	82.386
Y atırım Amaçlı Gayrimenkuller	738.491.000	409.843.687	273.078.158
Maddi Duran Varlıklar	12.025.504	3.291.643	3.175.797
Maddi Olmayan Duran Varlıklar	3.665	18 327	22 849
Diğer Maddı Olmayan Duran Varlıklar	3 665	18.327	22.849
Kullanım Hakkı Varlıkları	653.452	7.735.270	5.897.862
Peşin Odenmiş Giderler	283.143	127.547	42.296
Diğer Duran Varlıklar	38.009.488		18.828.707
Toplam Duran Varlıklar	789.516.252	421.088.663	301.128.055
OHANNA CHRISTAT	NO. BOXERS	BETTERSS	20.018 CLT

*2024 ve 2023 yıllarını ilişkin tutarın (*''L''), 31 Arılık 2024 tarihi ilibarıyla satın alma gücü esasına göc ifad cedimiştir.

Varlıkların Büyüme Performansı

ATIRI

	Bilylime
Varlıklar	31.12.2024	31.12.2023
Nakit ve Nakit Benzerleri	-97,8%	86.4%
Finansal Yaurımlar	-54,3%	59,5%
Ticari Alacaklar	119,3%	=7,4%
İlişkili Taraflardan Ticari Alacaklar	131.6%	-34,6%
Hişkilı Olmayan Taraflardan Ticari Alacaklar	104 7%	82.3%
Stoklar	-8.4%	97,6%
Peşin Odenmiş Giderler		-100.002
Cari Dönem Vergisi İle İlgili Varlıklar	211,2%
Diğer Dönen Varlıklar	142,1%
Toplam Dönen Varlıklar	-21,7%	89.00/0
Diğer Alacaklar	-30,7%
luşkili Olmayan Taraflardan Diğer Alacaklar	-30,7%
Yatırım Amaçlı Gayrımenkuller	80,2%
Maddi Duran Varlıklar	265,3%
T TURK	KOREF
48 nemkul Degittler A.S.	KORFET CAVRIMENKUI YATIRIM ORTA
RASI, About Temli ( Dr) ( 2	Fulya Mh Buyukdere Cd. Torud P.

ം പ്രേം കാലിക്കുന്നു. പ്രാമ്പ് , 1 (34 cbfc-99a9-4333-3665-6095abo1 abb22 (2 1 8 %)
അംഗങ്ങളും 578 % 600

Maddi Olmayan Duran Varlıklar	-80.0%	-19.8%
Diğer Maddı Olmayan Duran Varlıklar	-80,0%	-19.8%
Kullanım Hakkı Varlıkları	-91,6%	31,2%
Peşin Ödenmiş Giderler	122.0%	201.6%
Diğer Duran Varlıklar		-100.0%
Toplam Duran Varlıklar	87.5%	39.8%

Buna göre aktif büyüklükler yaklaşık olarak 2022 yıl sonunda 720 milyon TL, 2023 yıl sonunda 1.214 milyon TL ve 2024 yılı sonunda 1.410 milyon TL olarak gerçekleşmiştir. Bu büyüklükler 2023 yılı için %68,5 ve 2024 için %16,1'lik bir büyümeye tekabül etmektedir.

En büyük ana bileşen olan dönen varlıkların toplam aktiflerdeki payı 2022, 2023 ve 2024 için sırasıyla %58,2, %65,3 ve %44 olarak gerçekleşmiştir. Aktif büyümesi içcrisinde dönen varlıkların 2023 yılında %89 büyüdüğü, 2024 yılında ise %21,7 küçüldüğü görülmektedir. Dönen varlıklar içerisinde en büyük kalamler stoklar ve finansal yatırımlar kalemleridir. En büyük alt kalem olan stokların 2023 yılında %97,6 büyüdüğü 2024 yılında ise %8,4 küçüldüğü görülmektedir. Diğer büyük kalemlerden finansal yatırımlar 2023 yıllarında %59,5 artış göstermiş 2024 yılında ise %54,3 küçülmüştür. Dönen varlıklar içerisinde görece düşük paya sahip diğer kalemler ticari alacaklar, peşin ödenmiş giderler, cari dönem vergisi ile ilgili varlıklar ve diğer dönen varlıklardır. Bu kalcınları 2022 yıl sonu için 6,7 milyon TL, 2023 yıl sonu için 12,7 milyon TL ve 2024 için 29,8 milyon TL olarak gerçekleşmiştir. Söz konusu kalemlerin toplamının büyüme oranları 2023 ve 2024 yılları için sırasıyla %89,5 ve %135 olarak gerçekleşmiştir. Bu alt toplamda genel olarak en büyük katkıyı ticari alacaklar ve diğer döncn varlıklar kalemleri vermiştir. Tiçari alacaklar kaleminin en büyük bileşeni ilişkili taraflardan ticari alacaklar olup bu kalem Körfez Termal tesisinden olan kıra alacaklarını içermektedir. Diğer dönen varlıklar kalemi ise devreden KDV alacaklarından oluşmaktadır.

Toplam aktiflerin diğer alt kalemi olan duran varlıkların toplam aktiflerdeki payı 2022, 2023 ve 2024 için sırasıyla %41,8, %34,7 ve %56 olarak gerçekleşmiştir. Duran varlıklar 2023 ve 2024 yıllarında sırasıyla %39,8 ve %87,5 büyüme performansı göstermiştir. Duran varlıklarda ise görece büyük bakiyeler yatırım amaçlı gayrimenkuller, maddi duran varlıklar ve diğer duran varlıklardır. Yatırım amaçlı gayrimenkuller en büyük alt kalemi oluşturmakta olup 2023 ve 2024 yılları için sırasıyla %50,1 ve %80,2 büyümüştür. Maddi duran varlıklar 9. no'lu bölümde de görüleceği üzere 2023 yılında %3,6 ve 2024 yılında ise %265,3 büyümüştür. Diğer duran varlıklar incelendiğinde ise bu kalemin 2023 bakiyesinin olmadığı ve 2024 yılında ise yaklaşık 38 milyon TL'lik bir bakıyeye ulaştığı görülmektedir. Bu kalem devreden KDV alacağından oluşmaktadır. Duran varlıklar içerisinde görece düşük paya sahip diğer kalemler diğer alacaklar, maddi olmayan duran varlıklar, kullanım hakkı varlıkları ve peşin ödenmiş giderlerdir. Bu kalemlerin toplamları 2022 yıl sonu için 6 milyon TL, 2023 yıl sonu için 7,9 milyon TL ve 2024 sonu için 990 bin TI. olarak gerçekleşmiştir. Söz konusu kalemlerin toplamının büyüme oranları 2023 yılında %31,6 büyüme, 2024 yılında ise %87,5 küçülmeye tekabül etmektedir. Bu alt toplamda 2023 yılındaki azalış göze çarpmakta olup bunun nedeni kullanım hakkı varlıklarındaki azalıştır.

Pasifler

Şirketin 31.12.2022, 31.12.2023 ve 31.12.2024 dönemleri itibarıyla kaynakların al önemli görünen kalemler aşağıdaki verilmiştir;

KULTYT TURK ... KUL DEGERIER A.Ş. TIRIM ME Aah. Ahmet Tevfik Hen Cad. 0:37 34768 Unuaniye/151 V.O. 600 049 4578 Tic Sic No:491942-5 Doğrulama

49

Büyükdere Cd Torun Cejun Copital Carol The

Kaynaklar*	31.12.2024	31.12.2023	31.12.2022
Kısa Vadeli Borçlanmalar	109.822.211
Kiralama İşlemlerinden Kaynaklanan Yükümlülükler	579.948	938.693	735.289
Ticari Borclar	59.299	142 880	16.597.214
Hişkili Olmayan Taraflara Ticari Borçlar	59.299	142.880	16.597.214
Çalışanlara Sağlanan Faydalar Kapsamındaki Borçlar	291.417	204 384	135.094
Ertelenmiş Gelirler	72.009.599	52.527.226	31.141.217
Kısa Vadeli Karşılıklar	356.777	312.089	226.377
Çalışanlara Sağlanan Faydalara İlışkın KV Karşılıklar	356.777	312.089	226.377
Diğer Kısa Vadeli Yükümlülükler	798.336	575.928	248.854
Toplam Kısa Vadeli Yükümlülükler	183.920.587	54.701.200	49.084.045
Kiralama İşlemlerinden Kaynaklanan Yükümlülükler		4.074.860	4.528.616
Ticari Borclar
Ilişkili Olmayan Turaflara Ticari Borçlar
Diğer Borçlar	1.054.193	1.278.207	947.209
llışkılı Olmayan Taraflara Diğer Borçlar	1 054.193	1.278.207	947.209
Ertelenmiş Gelirler	20.668.044	16.017.587	12.117.807
Üzun Vadeli Karşılıklar	1.533.720	1 599.453	2.570.207
Çalışanlara Sağlanan Faydalara İlişkin UV Karşılıklar	1.533.720	1.599.153	2.570.2017
Toplam Üzun Vadeli Yükümlülükler	23.255.957	22.970.107	20.163.839
Toplam Yükümlülükler	207.176.544	77.671.307	69.247.884
Odenmiş Sermaye	330.000.000	66.000.000	66.000.000
Sermaye Düzeltmesi Farkları	757.606.778	1.021.606.778	704.446.496
Paylara Hişkin Primler/Iskontolar	18.990.838	18.990.838	13.153.483
Kar veya Zararda Yeniden Sınıllandırılmayacaklar	(1.531.165)	(1.300.944)	(1.113.731)
Çalışanl. Sağl. Fayd. Hişk Akıryl Kazanç!(Kayıp) Fonu	(1.531.165)	(1.300.944)	(1.113.731)
Kardan Ayrılan Kısıtlanmış Yedekler	42.428.576	39.394.372	25.296.619
Geçmiş Yıllar Karları (Zararları)	(11.278.722)	(203.942.904)	(252.358.864)
Net Donem Karı (Zararı)	66.766.441	195.698.386	95.946.750
Toplam Ozkaynaklar	1.202.982.746	1.136.446.526	651.370.753
TOPLAN KAYNARIAR	210, 159 391	BREAK FINE	220-618.63

*2024 ve 2023 yıllarına ilişkin tutarlar ("TL"), 31 Aralık 2024 tarihi iliburyla sutma gücü esasına göre ifade edilmiştir.

Kaynakların Büyüme Performansı

Kaynaklar	31.12.2024	31.12.2023
Kısa Vadeli Borçlanmalar
Kiralama İşlemlerinden Kaynaklanan Yükümlülükler	-38,2%	27.7%
Ticari Borçlar	-58.5%	-99.1%
Nişkili Olmayan Taraflara Ticari Borçlar	-58.5%	-99,1%
Çalışanlara Sağlanan Faydalar Kapsamındaki Borçlar	44,1%	51,3%
Ertelenmiş Gelirler	37,1%	68,7%
Kısa Vadeli Karşılıklar	14.3%	37.9%
Çalışanlara Sağlanan Faydalara İlişkin KV Karşılıklar	14.3%	37.9%
Diğer Kısa Vadeli Yükümlülükler	38.6%	131.4%
Toplam Kısa Vadeli Yükümlülükler	236,2%	11,4%
Kiralama İşlemlerinden Kaynaklanan Yükümlülükler	=100,0%	-10,0%
Ticari Borglar
İlişkili Olmayan Taraflara Ticari Borçlar Diger Borçlar	-17.5%	34.9%
llişkili Olmayan Taraflara Diğer Borçlar	-17.5%	34,89
Ertelenmiş Gelirler	29,0%
Uzun Vadeli Karşılıklar	-4.1%
Çalışanlara Sağlanan Faydalara İlişkin UV Kurşılıklar	-4.1%
Toplam Üzun Vadeli Yükümlülükler	1,2%
Toplam Yükümlülükler	166,7%
Odenmiş Sermaye	400,0%
Sermane Düzeltmesi Farkları	-25,8%
Baylara Hiskin Primier/İskontolar
WEYT TURK 50	KORFEZ-BAYRIMENKUL YATIRIM ORTAKLIQUA
MENKUI. DEGERLER A.S	Fulye Mh Buyawoere Cd Torun Conter D-Bigligal
37 ഹം പ്രാർഷിക്കും വി. 1 (34 cbfc-999 -4333 - 80 - 5 - 80 - 5 - 80 - 5 - 8 - 8 - 8 - 8 - 8 - 8 - 8 - 8 - 8 - 8 - 8 - 4 - 4 - 4 - 4 - 4 - 4 - 4 - 4 - 4 - 4 - 4 - 4 - 4 - 4 - Mersis No: 0500 0494 5780 0001

Kar veya Zararda Yeniden Sınıflandırılmayacaklar	17,7%	16,8%
Calışanı. Sağl. Fayd. Hişk Aktryl Kazanç! (Kayın) Fonu	17.7%	16.8%
Kardan Ayrılan Kısıtlanımış Yedekler	7,7%	55.7%
Geçmiş Yıllar Karları (Zararları)	-94.5%	-19,2%
Net Dönem Kârı (Zararı)	-65.9%	104,0%
Toplam Ozkaynaklar	5,9%	74.5%

10.2 Faaliyet sonuçları:

10.2.1 İhraççının izahnamede yer alması gereken finansal tablo dönemleri itibariyle faaliyet sonuçlarına ilişkin bilgi:

Şirketin 31.12.2022, 31.12.2023 ve 31.12.2024 tarihli finansal tablolarında sunulan özet gelir tabloları aşağıdaki verilmiştir;

KÖRFEZ GYO A.Ş. GELİR TABLOSU"
	Bağımsız Denetimden Geçmiş
GELIR TABLOSU	Ocak 31 Aralık 2024	1 ()cak 31 - Aralık 2023	1 ()cak 31 Aralık 2022
Hastlat	167.590.025	126.929.045	84.686.332
Satışların Maliyeli (-)	(50.127.121)	(24.071.107)	(18.527.156)
BRUT KAR / ZARAR	117.462.904	102.857.938	66.159.176
Genel Yönetim Giderleri (-)	(36.646.726)	(30.589.103)	(16.328.278)
Pazarlama ve Satış Giderleri (-)	(40.637.295)	(39.907.365)	(25.054.732)
Esas Faaliyetlerden Diğer Gelirler		213.623.263	7.257.565
Esas Faaliyetlerden Diğer Giderler		(537.792)	(2.120.735)
ESAS FAALİYET KÂRI / ZARARI	40.178.883	245.446.941	29.912.996
Yatırım Faaliyetlerinden Gelirler	99 582 320	82.003 068	120.068.856
Yatırım Faaliyetlerinden Giderler		(27.529.291)
FINANSMAN GİDERLERİ ÖNCESİ FAALİYET KARI	139.761.203	299.920.718	149.981.852
Finansman Giderleri (-)	(14.887.642)	(282.803)	(337.593)
Net Parasal Pozisyon Kazançları / (Kayıpları)	(58.107.120)	(103.939.529)	(53.697.509)
SÜRDÜRÜLEN FAALIYETLER DÖNEM KARI / ZARARI	66.766.441	195-698-386	95.946.750
NET DÖNEM KARI / ZARARI	66.766.441	195.698.386	95.946.750
Kar veya Zararda Yeniden Sınıflandırılmayacaklar	(230.221)	307.047	(1.113.731)
Çalışanlara Suğlanan Faydalara İlişkin Aktüeryal Kazanç / (Kayıy)	(230 221)	307.047	(1 / 13.731)
TOPLAM KAPSAMLI GELIR / (GIDER)	66.536.220	196.005-433	94.833.019

*2124 ve 2023 yıllarına ilişkin tutarını ("TL'"), 31 Aralık 2024 tarihi itibarıyla satın alına gücü esasına göre ifade edilmiştir.

Gelir-Cider Kalcıleri Büyüme Performansı

YATIRI

	Büyüme
GELIR TABLOSE	2024	2023
Hasilat	32,0%	49,9%
Satışların Maliyeti (-)	108,2%	29.9%
BRUT KAR / ZARAR	14,2%	55,5%
Genel Yonelin Giderleri (-)	19.8%	87.3%
Pazarlama ve Satış Giderleri (-)	1.8%	59,3%
Esas Faaliyetlerden Diğer Gelirler	-100,0%	2843,5%
Esas Faaliyetlerden Diğer Giderler	-100,0%	=74,6%
ESAS FAALIVET KĀRI / ZARARI	-83,6%	720,5%
Yatırım Faaliyetlerinden Gelirler	21.4%	=31,7%
Yatırım Faaliyetlerinden Giderler	-100,0%
FINANSMAN GİDERLERI ÖNCESİ FAALİYET KARI	-53,4%	100 00%
Finansman Giderleri (-)	5164.3%
Net Parasal Pozisyon Kazançları / (Kayıpları)	-44,1%
SÜRDÜRÜLEN FAALIYETLER DÖNEM KARI / ZARARI	-65,9%
NET DÖNEM KARI / ZARARI	-65,9%
Kar veya Zararda Yeniden Sınıflandırılmayacaklar	-175.0%
Çalısunlara Sağlanan Faydalara İlişkin Aktüeryal Kazanç / (Kayıp)	-175.0%
TOPLANOKAPSAMLI GELİR / (GİDER)	-66,1%	06.7%
FIT TURK
52 KUI, DEGERLER A.	EZ GAY MALENKU, YATIR
h. Almet Tevfil: Lon Ca ttps://spk.gov.tr/dokuman-dogrulaman-dogrulama -------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------	Bevundere Co. lorun

Şirketin hasılatı devremülk satış gelirleri, devremülk ve konut kira gelirleri, konut satış gelirleri ve yatırım amaçlı gayrımenkul kira gelirlerinden oluşmaktadır. Şirket hasılatı 2023 yılında %49,9, 2024 yılında ise %32 artış göstermiştir. Hasılatın alt kalemlerine bakıldığında devremülk satış gelirlerinin 2023 yılında %3,6, 2024 yılında %131,3 artış gösterdiği görülmüştür. Devremülk ve konut kira gelirleri 2023 yılında %78,2 artış, 2024 yılında %22,5 azalma yaşamıştır. Konut satış gelirleri 2023 yılında %312,6 artmış olup 2024 yılında konut satışı gerçekleşmemiştir. Görece küçük bir paya sahip yatırım amaçlı gayrımcıkul kira gelirleri ise 2023 yılında yaklaşık 2,5 milyon TL'lik, 2024 yılında yaklaşık 3,2 milyon TL'lik gerçekleşmeye sahiptir.

Net Satış Kalemi

Net Satislar	1 Ocak - 31 Arakk 2024	Ocak - 31 Aralık 2023 -	Ocak - 31 Aralık 2022
Devremülk Satış Gelirleri	132 682 197	57.363.013	55.393.640
Devremülk ve Konut Kira Gelirleri *	31 742 743	40.935.870	22,969,953
Konul Satış Gelirleri		26.090 122	6 322 739
Yatırım Amaçlı Gayrımenkul Kira Geliri **	3 165 085	2.540.040
Toplam	167.590.025	126.929.045	84.686.332

Net Satış Kalemi Büyüme Performansı

Net Satislar	2024	2023
Devremülk Satış Gelirleri	131.3%	3.6%
Devremülk ve Konut Kira Gelirleri *	=22.5%	78,2%
Konut Satış Gelirleri	-100,0%	312.6%
Yatırım Amaçlı Gayrimenkul Kira Geliri **	24,6%
Toplam	32,0%	49,9%

Satışların maliyeti ise 2023 yılında %29,9, 2024 yılında 2023'e göre %108,2 artmıştır. Satışların maliyeti devremülk satışları maliyetleri, devremülk ve konut kiralama maliyetleri ve konut satışları maliyetinden oluşmaktadır. Devremülk satış maliyetleri 2023 yılında %50.6 düşüş göstermiş, 2024 yılında ise %544,8 artmıştır. Devremülk ve konut kiralama maliyetleri 2023 yılında %80 artımış, 2024 yılında ise %23,7 azalış göstermiştir. Konut satış maliyetlerinde ise 2023 yılında %577,5 artış görülmüştür. 2024 yılında satış olmadığı için satışların maliyeti de oluşmamıştır.

Sonuç olarak brüt kâr rakamı 2022 yılı için 66,2 milyon TL, 2023 yılı için 102,9 milyon TL, ve 2024 yılı için 117,5 milyon TL olarak gerçekleşmiştir. Brüt kâr marjı yukarıda dönem sıralamasıyla yaklaşık %78,1, %81 ve %70,1 olmuştur.

Satışların Maliyeti Kalemleri

Satışların Maliyeti	1 Ocak 31 Aralık 2024	1 Ocak - 31 Aralık 2028	1 Ocak Aralık 2022
Devre mülk satışları maliyeti	48.602.398	7.537.305	15.271.755
Devre mülk ve konut kiralama maliyeti	1.524.723	1.998.325
Konul sutışları maliyeti		14.535.477	1 53 0
Toplam	50.027.021	24.071.107	18.527 156
Satışların Maliyeti		2024
Devre mülk satışları maliyeti		-1544 890
KUNGEYT TURK
53	KORFEZ GAYRINGA
A MINKUI. DEGERLER AIŞ.	Fulya Mh. Busikoere Cd Torun C
evler Mah. Ahmet Tevfik tleri Cad. 2 Kapi No:37 34768 ്കു. പോം പോക് പോര്‍ട് പോര്‍ട്. 14.9 grullama Kodu;, 1 d34cbfc-99a9-43333-a6 e5 -- 1 am over -- 1 -- 1 -- 1 -- 1 -- 1 -- 1 -- 1 -- 1 -- 1 -- 1 -- 1 -- 1 -- 1 -- 1 -- 1 -- 1 -

Devre mülk ve konut kiralama maliyeti	-23,7%	80.0%
Konut satışları malıyetı	-100.0%	577.5%
Toplam	108.2%	29.9%

Operasyonel giderler tarafında ilk başlık olan genel yönetim giderleri 2023 yılında %87,3 ve 2024 yılında %19,8 artış göstermiştir. Bu giderlerin en büyük bileşeni personel giderleri, danışmanlık ve avukatlık giderleri, amortisman ve itfa giderleri ile olis ve diğer idari giderlerdir. Personel giderleri 2023 ve 2024 yıllarında sırasıyla %70,7 ve %63,9 artış göstermiştir. Danışmanlık ve avukatlık giderleri aynı dönemler için sırasıyla %6,5 ve %10,1, amortisman ve itfa giderleri %11,1 vc %10,5 lik büyüme performansı sergilemiştir. Ofis ve diğer idari giderler 2023 yılında %4,9 ve 2024 yılında %4,6 büyümüştür. Diğer kalemler alt toplamı ise aynı dönemde sırasıyla yaklaşık olarak %66,6 ve %93,7 büyüme göstermiştir.

Genel Yönetim Giderleri Kalemleri

Genel Yönetim Giderleri	Ocak 31 - Aralık 2024	Ocak 31 Aralık 2073	31 Ocak Aralık 2022
Personel giderleri	23.404.240	21.640.517	11.2 947
Amortisman ve ilfa giderleri	3.848 373	3.400.399	2.174.890
Danışmanlık ve avukat giderleri	3 704 286	1979 879	978 049
Olis ve diğer idari giderler	1 690 075	1.506.073	725.905
Kira giderleri (*)	304.712	138 478	138.053
Komisyon giderleri	280.341	10.719	30.733
Seyahat giderleri	234 691	227.638	184 437
Vergi resim ve harçlar	174 022	79 938	25.924
Haberleşme giderleri	117.774	114.898	89 508
Diger giderler	2.883.212	1 490 564	768.832
Toplam	36.646.726	30.589.103	16.328.278

Genel Yönetim Giderleri Büyüme Performansı

Pazarlama ve Satış Giderleri Kalemleri

EYT TÜRK

lintet Tevfik Und Cad

VATIRIM MENKUL DEGERLER I

Genel Yönetim Giderleri	2024	2073
Personel giderleri	8,2%	93,0%
Amortisman ve itfa giderleri	13,2%	56.3%
Danışmanlık ve avukat giderleri	87,3%	102.4%
Olis ve diğer idarı giderler	12.2%	107,5%
Kira giderleri (*)	120,0%	0,3%
Komisyon giderleri	2515,4%	-65, 1%
Seyahat giderleri	3,1%	23,4%
Vergi resim ve harçlar	117,7%	208.4%
Haberleşme giderleri	2,5%	28.4%
Diğer giderler	93,4%	93,9%
Toplam	19,8%	87,3%

Pazarlama ve satış giderleri 2023, 2024 yıllarında sırasıyla %59,3 ve %1,8'lik büyümc göstermiştir. Bu kalemin en büyük bileşeni toplamın %70'inden fazlasını oluşturan satış amaçlı elde tutulan devremülklere ödenen aidat giderleridir. Bu kalem aynı hesap dönemler geçi sırasıyla %79,1'lik büyüme ve %17,3'lük bir düşüş performansı sergilemiştir. Sonrakı en oliyük kalem olan vergi, resim ve harçlar kalemi 2023 yılında %31,9'luk düşüş, 2024 yılında %452,7'lik bir artış sergilemiştir. Diğer kalcınlerin alt toplamı ise 2023 yılında %30, 2024 yılında ise önceki yıla göre %40,7 artış göstermiştir. JE KOF

54

1Kodu; , 1d34cbfc-99a9-4333-a6e5-e095ab1ab
https://spk.gov.tr/dokuman-dogrulama

UL YATIRIM DA YAKALIT TAS

Fuly = Mh Buy Okaere Cd Torun Center Comon 30625 17

OREEZ GAYRING

Pazarlama ve Satış Giderleri	Ocak 31 - Aralık 2024	31 Qcak - Aralık 2023	1 Ocak 31 Aralık 2022
Satış amacıyla tutulan devremilk aidat giderleri	30.413 378	36.787.445	20 535 013
Vergi resim ve harçlar	7.826.732	1.416.110	2.077 0994
Satış amacıyla tutulan konut aidat giderleri	1.177.324	994.729	878 911
Sigoria giderleri	333 152	190 156	73.891
Reklam giderleri		-	215.071
Diğer giderler	886 709	518 975	1.272 952
Toplam	40.637.295	39.907.365	25.054.732

Pazarlama ve Satış Giderleri Kalemleri Büyüme Performansı

Pazarlama ve Satış Giderleri	2024	2023
Satış amacıyla tutulan devremülk aidat giderleri	-17.3%	79,1%
Vergi resim ve harçlar	152,7%	-31,9%
Satış amacıyla tutulan konut aidat gıderleri	18.4%	13,2%
Sigorta giderleri	75.2%	157,3%
Reklam giderleri		-100,0%
Diğer giderler	70,9%	-59,2%
Toplam	1,8%	59,3%

Diğer gelir tablosu kalemlerinden esas faaliyetlerden diğer gelirler değer düşüklüğü iptali kalemini, esas faaliyetlerden diğer giderler ise çok büyük oranda vade farkı giderlerinden oluşmaktadır. Esas faaliyetler diğer gelirler 2023 yılında %59,3 artış göstermiştir. 2024 yılında bu tıp bir gelir bulunmamaktadır. Değer düşüklüğü iptalı kalemi 2023 yılı için 213,6 milyon TL. olarak gerçekleşmiştir. Değer düşüklüğü iptali kalemi kapalı bloklardaki devre mülklerin satılması veya satış listesine alınmasına göre her raporlama döneminde ayrıca değerlendirilmektedir. 31 Aralık 2023 yılı itibariyle devre mülklerin tamamı satışa açılmıştır. Esas faaliyetlerden diğer giderler kalemi ise 2023 yılında %74,6 düşüş göstermiştir. 2024 yılında bu kalemde bakiye bulunmamaktadır. Sonuç olarak esas faaliyet kârı 2023 yılında %720,5 artmış, 2024 yılında ise %83,6'lık düşüş göstermiştir.

Yatırım faaliyetlerinden gelirler yatırım amaçlı gayrimenkul yatırımları kira ve değer artışları, kira sertifikası fonu ve kira sertifikası kâr payı gelirleri, katılma hesapları kâr payı gelirlerinden oluşmaktadır. Bu kalem 2023 yılında %31,7 düşüş, 2024 yılında %21,4 artış göstermiştir. Bu performansta yatırım amaçlı gayrimenkul değer artışları ve kâr payı gelirleri etkili olmuştur. Yatırım faaliyetlerinden giderler kaleminde ise yalnızca 2023 yılında 27,5 milyon TL'lık bir bakiye bulunmakta olup bu tutar yatırım amaçlı gayrimenkullerdeki değer azalışımı içermektedir.

Finansman giderlerinde 2024 yılı haricinde çok düşük bakiyeler (500 bin TL altı) bulunmakta olup bu bakiye 2024 yılında yapılan borçlanma sonrası 14,9 milyon TL seviyesine yükselmiştir.

Finansal tablolar ve önceki dönemlere ait ilgili tutarlar, fonksiyonel para biriminin genel satın alma gücündeki değişiklikler için yeniden düzenlenmiştir ve sonuç olarak, TMS 29 Enflasyonlu Ekonomilerde Finansal Raporlama" standardı uyarınca raporlama dönemi sonunda geçerli olan ölçüm birimi cinsinden ifade edilmiştir. Enflasyon muhasebesi kaynaklı tablosunda yer alan ve anlamlı büyüklüğe sahip olan net parasal pozisyon kalertail vener enflasyondan kaynaklanan kazanç veya kayıplar, parasal olmayan varlıklar, özkayılık kalcıne ve kar veya zarar tablosu hesaplarında yapılan düzeltmelerin farkıdır. Net parasal pokisyondak bu kacanç veya kayıplar kar veya zarara dahil edilir. Bu kalera 2012 Minda-54,7 mil OWFYT TÜRK-KORFEZ GAY MENRY YATIRIM ORTAL રેરે NKUL DEGERCER

് വ്യൂവിമ്പന പ്രാമ്പ് 1 d34cbfc-99a9-4333-a6e6-e099
10001

2023 yılında 103,9 milyon TL ve 2024 yılında 58,1 milyon TL net parasal kayıp olarak hesaplanmıştır. Bu tutarlar 2023 yılı için %93,6, 'lık artışa 2024 yılında ise %44, 1'lik bir düşüşe tekabül etmektedir. Özkaynakları bilanço büyüklüğünde büyük kısını oluşturması ve özkaynakların parasal olmayan bir kalem olarak değerlendirilerek satın alma gücüne göre ifade edilmesi nedeniyle Şirket net parasal pozisyon kaybı yaşamıştır.

Nihai olarak Şirket 2022 yılında 95,9 milyon TL, 2023 yılında 195,7 milyon TL ve 2024 yılında 66,8 milyon TL net dönem karı kaydetmiştir. Bu tutarlar 2023 ve 2024 yılları için sırasıyla %104'lük artışa ve %65,9'luk küçülmeye işaret etmektedir.

10.2.2 Net satışlar veya gelirlerde meydana gelen önemli değişiklikler ile bu değişikliklerin nedenlerine ilişkin açıklama:

Şirketin hasılatı devremülk satış gelirleri, devremülk ve konut kira gelirleri, konut satış gelirleri ve yatırım amaçlı gayrımcıkul kira gelirlerinden oluşmaktadır. Şirket hasılatı 2023 yılında %49,9, 2024 yılında ise %32 artış göstermiştir. Hasılatın alt kalemlerine bakıldığında devremülk satış gelirlerinin 2023 yılında %3,6, 2024 yılında %131,3 artış gösterdiği görülmüştür. Devremülk ve konut kira gelirleri 2023 yılında %78,2 artış, 2024 yılında %22,5 azalına yaşamıştır. Konut satış gelirleri 2023 yılında %312,6 artmış olup 2024 yılında konut satışı gerçekleşmemiştir. Görece küçük bir paya sahip yatırım amaçlı gayrimenkul kira gelirleri ise 2023 yılında bulunmamakta olup 2024 yılında yaklaşık 3,2 milyon TL'lik gerçekleşmeye sahiptir.

Net Satış Kalemi

EYT TÜRK ui, Degerter A

Net Sutislar	1 Ocak - 31 Aralık 2024	1 Ocak - 31 Aralık 2023	Ocak - 31 Aralık 2024
Devremülk Satıs Gelirleri	132.682.197	57 363 013	55.393.640
Devremülk ve Konut Kira Gelirleri *	31.742.743	40.935.870	22.969 953
Konut Satış Gelirleri	l	26.090 122	6 322 739
Yatırım Amaçlı Gayrımenkul Kira Geliri **	3 165 085	2.540.040
Toplam	167.590.025	126.929.045	84.686.332

Net Satış Kalemleri Büyüme Performansı

Net Satislar	2024	2023
Devremülk Satış Gelirleri	131.3%	3,6%
Devremülk ve Konut Kıra Gelirleri *	-22.5%	78.2%
Konut Satış Gelirleri	-100.0%	312,6%
Yatırım Amaçlı Gayrimenkul Kira Geliri **	24,6%
Toplam	32,0%	49.9%

10.2.3 İhraççının, izahnamede yer alması gereken finansal tablo dönemleri itibariyle meydana gelen faaliyetlerini doğrudan veya dolaylı olarak önemli derecede etkilemiş veya etkileyebilecek kamusal, ckonomik, finansal veya parasal politikalar hakkında bilgiler:

Şirketin faaliyet gösterdiği sektör makroekonomik koşullara, deprem başta ümak ü doğal afetlere, döviz, faiz gibi başlıca ekonomik değişkenlere ve uzun vadede değişimlere hassas dinamiklere sahiptir. 2020 yılı başında etkisini göstermeye başlayan Çoxu pandemisi sonrası dünya genelinde enflasyonist bir ortam oluşmuş, sonraki diğende yaş globaldeki büyük ekonomiler başta olmak üzere sıkılaştırıcı şa politikalarının da analanın 1 KÖRFET GAVREN EHKUL VATIRIM ORTAKLIB

રેણ

ന്നും എന്നും സമീനിന്നും Kodu: 1d34cbfc-999a9-4333-a6e5-e095
സം: 600000 «Эл тк.х.км.491942-91ttps://spk.gov.tr/doKuman-dogrullama
ഗ്രാം സംഖം 14:37 %:10 %1942-91ttps://spk.gov

olduğu görülmektedir. Ülkemizde de 2023 yılı ortasından itibaren para politikasını sıkılaştırıcı aksiyonlar alınmaya devam etmektedir. Özellikle pandemi dönemde hem fiyat artışı hem de satış adedi anlamında yüksek performans gösteren gayrimenkul sektörü bahsi geçen sıkılaştırıcı para politikası dönemiyle birlikte daha pandemi sonrası döneme göre daha sınırlı performans göstermektedir. Yine 2023 yılı şubat ayında yaşanan deprem de sektörü derinden etkilemiştir. Bundan sonraki süreçte de başta makroeokonomik değişkenlere başta olmak üzere birçok faktörün sektör ve dolayısıyla Şirket üzerinde etkili olması beklenmektedir.

10.3. İhraççının borçluluk durumu

Şirketin dönemler itibari ile borçluluk durumu aşağıdaki gibidir;

Borçhiluk Durumu (Konsolide)	31.12.2024	31.12.2023	31.12.2022
Kısa vadeli yüktimlülükler	183.920.587	54.701.200	49.084.045
Garantili
Teminath
Garantisiz Teminalsiz	183.920.587	54.701.200	49.084.045
Uzun vadeli yükümlülükler (uzun vadeli borçların kısa vadeli kısımları hariç)	23.255.957	22.970.107	20.163.839
Garantili
Teminatlı	-
Garantisiz / I eminatsiz	23.255.957	22.970.107	20 163.839
Kısa ve Uzun Vadeli Yükümlülükler Toplamı	207.176.544	77.671.307	69.247.884
Ozkaynaklar	1.202.982.746	1.136.446.526	651 370-753
Odenmiş/çıkarılmış sermaye	330.000 000	66.000.000	66.000.000
Yasal yedekler	42.428.576	39 394 372	25,296.619
Diğer yedekler	763.787.729	835.353.768	464.127.384
Net Donem Karı veya Zararı	66.766.441	195.698.386	95.946.750
TOPLAM KAYNAKLAR	1.410.159.290	1.214.117.833	720.618.637
Net Borcluluk Durumu
A. Nakit	1.378 886	2.936.910	3.462.428
Kasa	1.919	2.273	3.548
Vadesiz Mevdual	1.376.967	2.934.637	3.458.880
B. Nakit Henzerleri	187.050	68.693.957	34.963.386
C. Alım Sutım Amaçlı Finansal Varlıklar	59.514.441	130.357.872	81.745.275
D. Likidite (A+B+C)	61.080.377	201 988 739	120 171.089
E. Kisa Vadeli Finansal Alacaklar
F. Kisa Vadeli Banka Kredileri	109.822.211
G. Uzun Vudeli Banka Kredilerinin Kısa Vadeli Kısını*	579.948	938.693	735,289
H. Diğer Kısa Vadçli Finansal Borçlar
1. Kısa Vadeli Finansal Borçlar (F) G-1-11)	110.402.159	938.693	735.289
J. Kışa Vadeli Net Finansul Borçluluk (I-E-D)	49.321.782	(201.050.046)	(19.435.800)
K. Uzun Vadeli Banka Kredileri*		4.074.860
L. Tahviller	=
M. Diger Uzun Vudeli Finansal Borçlar
N. Uzun Vadeli Finansal Borçluluk (K+L+M)		4.074.860	4.528416
O. Net Finansal Borcluluk (J+N)	49.321.782	(196.975.176)

"https://spk.gov.tr/dokuman-dogruman-dogrulama

* Kıralamıştırmerinden yükümlülükler bu kaleme yazılmıştır.

T TÜRK

NKUL DEGERI ER

600 049 Dogrulama 1000 0000 0000 00000 000 vis

Ahmet Teylik İlini Cad

School KÖRFEZ GAVRIME 17:22

57 Eulva Mh. Buy Son mali tablo döneminde 109,8 milyon TL olarak yer alan ve Şirket tarafından salın alınan Toruncenter ofis katı için kullanılan 95 milyon TT. kredi 11 Mart 2025 tarihinde küç payı ve vergiler dahil 120,6 milyon TL ödenerek kapatılmış olup söz konusu hususa ilişkin aynı tarihte KAP'ta açıklama yapılmıştır.

11 İHRAÇÇINİN FON KAYNAKLARI

11.1 İşletme sermayesi beyanı:

Net Isletme Sermayesi
Finansal Kalenter - TL	31.12.2024	31.12.2023	31.12.2022
Dönen Varlıklar	620.643.038	793.029.170	419.490.582
Kısa Vadeli Yükümlülükler	183.920.587	54.701.200	49.084.045
Net İşletme Sermayesi	436.722.451	738.327.970	370.406.537

Yukarıdaki tablodan görüleceği üzere Şirket önümüzdeki 12 aylık dönem için yeterli işletme sermayesine sahiptir. Şirketin kısa vadeli yükümlülüklerini yerine getirme kabiliyeti dönen varlıkların en büyük bölümünü oluşturan stokların nakite çevirilebilme hızından etkilenecektir.

12 EĞİLİM BİLGİLERİ

12.1 Üretim, satış, stoklar, maliyetler ve satış fiyatlarında görülen önemli en son eğilimler hakkında bilgi:

2020 yılından itibaren etkisini gösteren Covid-19 pandemisi, bu pandeminin ekonomik etkileri ve sonrasında bu etkileri azaltmaya yönelik makroekonomi politikaları sektörü ciddi anlamda etkilemiş ve etkilemeye devam etmektedir.

Bunun yanı sıra 2023 yılı şubat ayında Kahramanmaraş ve Hatay merkezli deprem hem ilgili bölgedeki ekonomik aktivitiye hem de bu bölgelerdeki inşaat ihtiyacı kaynaklı olarak tüm sektörü maliyet ve kapasite boyutlarında etkilemesi nedeniyle kritik bir öneme sahiptir.

Yine maliyet tarafında hammadde fiyatlarının ciddi bir kısmı global pazardaki gelişmelerle şekillenmektedir. Ozellikle yukarıda bahsigeçen pandemi kaynaklı yüksek fiyat artışları oluşmuş olup bu artış hızı ülkemizde son dönemde gerilemiştir.

12.2 İhraççının beklentilerini ölçüde etkileyebilecek eğilimler, belirsizlikler, talepler, taahhütler veya olaylar hakkında bilgiler:

İhraççıya ve faaliyetlerine ilişkin riskler, İhraççının içinde bulunduğu sektöre ilişkin riskler, genel ekonomi ve finans piyasalarına ilişkin riskler, ihraç edilecek paylara ilişkin riskler ve doğal afet, jeopolitik, siber güvenlik ve sigorta risklerini içeren diğer riskler 5. bölümde detaylı açıklanmış olup bu riskler dışında Şirketin önemli ölçüde etkileyebilecek eğilimler, belirsizlikler, talepler, taahhütler ve olaylar bulunmamaktadır.

13 KAR TAHMİNLERİ VE BEKLENTÜLERİ24

13.1 İhraççının kar beklentileri ile içinde bulunulan ya da takip eden hesap dönemlerine ilişkin kar tahminleri:

Yoktur.

YATIRIM MENKUL DEGERLER

21 Kar tahmini: Cari velveya takip eden hesap dönemleri için muhtemel kar veya zarar seviyeline ilişkin purs >	A 2022 -
rakanın veya asgari veya azamı bir rakamının açıkça ya da dolaylı olarak veya gelecekte elde edilecek kar. 19
yeya genenabilecek zararların hesaplana bileceği verilerin belirtilmesidir.	" 1 " 1 CONDE = 7 " " " "

58

KONFEZ SAYBIMENKUL YATIRIE

Mah Ahmet Towfik lierl Cad Eulya Mb. Bürünkere Cd Torun Kapi No:37 34 266 ന്നും പ്രവേഷം പ്രവർത്തിച്ചു. 1034cbfc-99999-4333-a6e5-e095
ഐ പ്രശ്വാമന്യം 1780 രാഗ്ഗം 1100s://spk.gov.tr/dokuman-dogrulama 1000 OBLE PLANO DOSU : ON SET

13.2 İhraççının kar tahminleri ve beklentilerine esas teşkil eden varsayımlar:

Yoktur.

13.3 Kar tahmin ve beklentilerine ilişkin bağımsız güvence raporu:

Yoktur.

13.4 Kar tahmini veya beklentilerinin, geçmiş finansal bilgilerle karşılaştırılabilecek şekilde hazırlandığına ilişkin açıklama:

Yoktur.

13.5 Daha önce yapılmış kar tahminlerin işbu izahname tarihi itibariyle hala doğru olup olmadığı hakkında bilgi:

Yoktur.

VATUR

14 İDARİ YAPI, YÖNETİM ORGANLARI VE ÜST DÜZEY YÖNETİCİLER

14.1 Thracçının gencl organizasyon şeması:

Şirketin organizasyon şeması aşağıda verilmektedir: