Koestlin d.d.

Annual Report • Apr 30, 2012

GLAVNOJ SKUPŠTINI DRUŠTVA KOESTLIN d.d. BJELOVAR

IZVJEŠ E UPRAVE O STANJU I POSLOVANJU DRUŠTVA ZA 2011. GODINU

Bjelovar, travanj 2012.

SADRŽAJ:

1. Osnovni podaci o Društvu	2
2. Financijski izvještaji:	2
2.1. Bilanca	3
2.2. Ra un dobiti i gubitka	5
2.3. Izvještaj o sveobuhvatnoj dobiti	6
2.4 Izvještaj o nov anom tijeku	7
2.5. Izvještaj o promjenama kapitala	8
2.6. Bilješke uz financijske izvještaje	9
3. Izvješ e Uprave o stanju i poslovanju Društva u 2011. godini	18
4. Analiza poslovanja	19
5. Izloženost rizicima i upravljanje rizicima	23
5. Perspektive poslovanja u 2012. godini	24
6. Primjena Kodeksa korporativnog upravljanja	25
7. Izjava odgovornih osoba za sastavljanje financijskih izvještaja	27
8. Odluka o utvr ivanju Godišnjih financijskih izvješ a i raspodjeli dobiti	28

1. OSNOVNI PODACI O DRUŠTVU

Naziv:	Koestlin d.d. tvornica keksa i vafla
Sjedište:	Bjelovar, Slavonska cesta 2a
OIB:	92803032010
MB:	3038203
Temeljni kapital:	91.193.200 kn
Broj dionica:	130.276
NKD:	1072
Broj zaposlenih:	439

2. FINANCIJSKA IZVJEŠ A

UTVR IVANJE FINANCIJSKIH IZVJEŠTAJA DRUŠTVA ZA 2011.

Financijska izvješ a sastavljena su u skladu s hrvatskih Zakonom o ra unovodstvu (NN 109/07) i Me unarodnim standardima financijskog izvještavanja ("MSFI") (NN 136/09). U nastavku su prezentirana slijede a financijska izvješ a:

• Bilanca Društva na dan 31.12.2011.
• Ra un dobiti i gubitka Društva za 2011.g.
• Izvješ e o sveobuhvatnoj dobiti
• Izvještaj o nov anom toku,
• Izvještaj o promjenama kapitala,
• Bilješke uz financijske izvještaje.

Naziv pozicije
	2010	2011
AKTIVA
A) POTRAŽIVANJA ZA UPISANI A NEUPLA ENI KAPITAL
B) DUGOTRAJNA IMOVINA	92.241.384	86.768.764
I. NEMATERIJALNA IMOVINA	134.954	671.256
1. Izdaci za razvoj
2. Koncesije, patenti, licencije, robne i uslužne marke, softver i ostala prava	134.954	671.256
3. Goodwill
4. Predujmovi za nabavu nematerijalne imovine 5. Nematerijalna imovina u pripremi
6. Ostala nematerijalna imovina
II. MATERIJALNA IMOVINA	73.552.485	67.543.563
1. Zemljište	3.882.620	3.882.620
2. Gra evinski objekti	42.175.264	40.011.747
3. Postrojenja i oprema	25.869.099	21.463.660
4. Alati, pogonski inventar i transportna imovina	1.164.809	972.169
5. Biološka imovina
6. Predujmovi za materijalnu imovinu	18.793	520.055
7. Materijalna imovina u pripremi	441.900	693.312
8. Ostala materijalna imovina
9. Ulaganje u nekretnine
III. DUGOTRAJNA FINANCIJSKA IMOVINA	18.553.945	18.553.945
1. Udjeli (dionice) kod povezanih poduzetnika
2. Dani zajmovi povezanim poduzetnicima	12.664.717	12.664.717
3. Sudjeluju i interesi (udjeli)	16.473	16.473
4. Zajmovi dani poduzetnicima u kojima postoje sudjeluju i interesi
5. Ulaganja u vrijednosne papire	5.779.295	5.779.295
6. Dani zajmovi, depoziti i sli no	93.460	93.460
7. Ostala dugotrajna financijska imovina
8. Ulaganja koja se obra unavaju metodom udjela
IV. POTRAŽIVANJA	0	0
1. Potraživanja od povezanih poduzetnika
2. Potraživanja po osnovi prodaje na kredit
3. Ostala potraživanja
V. ODGO ENA POREZNA IMOVINA
C) KRATKOTRAJNA IMOVINA	131.417.640	140.280.156
I. ZALIHE	35.459.875	24.457.057
1. Sirovine i materijal	19.497.736	13.435.101
2. Proizvodnja u tijeku	2.054.538	2.307.870
3. Gotovi proizvodi	5.794.870	6.696.588
4. Trgova ka roba	62.367	2.012.269
5. Predujmovi za zalihe	8.050.364	5.229
6. Dugotrajna imovina namijenjena prodaji
7. Biološka imovina
II. POTRAŽIVANJA	64.842.086	82.205.109
1. Potraživanja od povezanih poduzetnika		1.755
2. Potraživanja od kupaca	62.122.575	79.155.399
3. Potraživanja od sudjeluju ih poduzetnika
4. Potraživanja od zaposlenika i lanova poduzetnika	161.793	118.215
5. Potraživanja od države i drugih institucija	2.546.417	2.918.439
6. Ostala potraživanja	11.301	11.301
III. KRATKOTRAJNA FINANCIJSKA IMOVINA	30.926.929	32.475.567
1. Udjeli (dionice) kod povezanih poduzetnika
2. Dani zajmovi povezanim poduzetnicima	3.000.000	3.000.000
3. Sudjeluju i interesi (udjeli)
4. Zajmovi dani poduzetnicima u kojima postoje sudjeluju i interesi
5. Ulaganja u vrijednosne papire	175.000
6. Dani zajmovi, depoziti i sli no	27.751.929	29.475.567
7. Ostala financijska imovina
IV. NOVAC U BANCI I BLAGAJNI D) PLA ENI TROŠKOVI BUDU EG RAZDOBLJA I OBRA UNATI PRIHODI	188.750 661.752	1.142.423 1.723.396

E) UKUPNO AKTIVA 224.320.776 228.772.316 F) IZVANBILAN NI ZAPISI 12.451.366 12.451.366

BILANCA

stanje na dan 31.12.2011.

PASIVA
A) KAPITAL I REZERVE	112.112.260	113.209.842
I. TEMELJNI (UPISANI) KAPITAL	91.193.200	91.193.200
II. KAPITALNE REZERVE
III. REZERVE IZ DOBITI	43.482.957	14.526.698
1. Zakonske rezerve	4.559.660	4.559.660
2. Rezerve za vlastite dionice
3. Vlastite dionice i udjeli (odbitna stavka)
4. Statutarne rezerve
5. Ostale rezerve	38.923.297	9.967.038
IV. REVALORIZACIJSKE REZERVE	3.785.313	3.785.313
V. ZADRŽANA DOBIT ILI PRENESENI GUBITAK	2.607.049	2.607.049
1. Zadržana dobit	2.607.049	2.607.049
2. Preneseni gubitak
VI. DOBIT ILI GUBITAK POSLOVNE GODINE	-28.956.259	1.097.582
1. Dobit poslovne godine		1.097.582
2. Gubitak poslovne godine	28.956.259
VII. MANJINSKI INTERES
B) REZERVIRANJA	260.000	0
1. Rezerviranja za mirovine, otpremnine i sli ne obveze	260.000
2. Rezerviranja za porezne obveze
3. Druga rezerviranja
C) DUGORO NE OBVEZE	49.905.525	48.993.039
1. Obveze prema povezanim poduzetnicima
2. Obveze za zajmove, depozite i sli no
3. Obveze prema bankama i drugim financijskim institucijama	47.502.366	47.513.007
4. Obveze za predujmove
5. Obveze prema dobavlja ima	2.403.159	1.480.032
6. Obveze po vrijednosnim papirima
7. Obveze prema poduzetnicima u kojima postoje sudjeluju i interesi
8. Ostale dugoro ne obveze
9. Odgo ena porezna obveza
D) KRATKORO NE OBVEZE	61.504.910	66.141.384
1. Obveze prema povezanim poduzetnicima
2. Obveze za zajmove, depozite i sli no	193.966
3. Obveze prema bankama i drugim financijskim institucijama	15.701.073	9.318.054
4. Obveze za predujmove
5. Obveze prema dobavlja ima	39.547.829	44.152.168
6. Obveze po vrijednosnim papirima	3.150.000	9.500.000
7. Obveze prema poduzetnicima u kojima postoje sudjeluju i interesi
8. Obveze prema zaposlenicima	2.006.038	1.608.257
9. Obveze za poreze, doprinose i sli na davanja	237.232	926.958
10. Obveze s osnove udjela u rezultatu	37.308	37.308
11. Obveze po osnovi dugotrajne imovine namijenjene prodaji
12. Ostale kratkoro ne obveze	631.464	598.639
E) ODGO ENO PLA ANJE TROŠKOVA I PRIHOD BUDU EGA RAZDOBLJA	538.081	428.051
F) UKUPNO – PASIVA	224.320.776	228.772.316
G) IZVANBILAN NI ZAPISI	12.451.366	12.451.366

RA UN DOBITI I GUBITKA

	za razdoblje 01.01.2011. do 31.12.2011.

Naziv pozicije	2010	2011
I. POSLOVNI PRIHODI	181.005.978	188.773.062
1. Prihodi od prodaje	167.034.992	170.989.466
2. Ostali poslovni prihodi	13.970.986	17.783.596
II. POSLOVNI RASHODI (115+116+120+124+125+126+129+130)	191.186.453	186.092.306
1. Promjene vrijednosti zaliha proizvodnje u tijeku i gotovih proizvoda	1.537.228	-1.119.393
2. Materijalni troškovi	139.952.731	148.967.576
a) Troškovi sirovina i materijala	112.811.895	115.852.593
b) Troškovi prodane robe	4.672.846	8.401.966
c) Ostali vanjski troškovi	22.467.990	24.713.017
3. Troškovi osoblja	31.794.111	23.945.820
a) Neto pla e i nadnice	20.173.708	15.448.677
b) Troškovi poreza i doprinosa iz pla a	6.943.070	4.968.743
c) Doprinosi na pla e	4.677.333	3.528.400
4. Amortizacija	7.640.602	7.562.694
5. Ostali troškovi	10.001.781	6.735.609
6. Vrijednosno uskla ivanje	0	0
a) dugotrajne imovine (osim financijske imovine)
b) kratkotrajne imovine (osim financijske imovine)
7. Rezerviranja	260.000
8. Ostali poslovni rashodi
III. FINANCIJSKI PRIHODI	4.577.262	3.972.082
1. Kamate, te ajne razlike, dividende i sli ni prihodi iz odnosa s povezanim poduzetnicima	1.021.306	886.530
2. Kamate, te ajne razlike, dividende, sli ni prihodi iz odnosa s nepovezanim poduzetnicima i drugim osobama	3.555.956	3.085.552
3. Dio prihoda od pridruženih poduzetnika i sudjeluju ih interesa
4. Nerealizirani dobici (prihodi) od financijske imovine
5. Ostali financijski prihodi
IV. FINANCIJSKI RASHODI	23.353.046	5.555.256
1. Kamate, te ajne razlike i drugi rashodi s povezanim poduzetnicima
2. Kamate, te ajne razlike i drugi rashodi iz odnosa s nepovezanim	23.353.046	5.555.256
poduzetnicima i drugim osobama 3. Nerealizirani gubici (rashodi) od financijske imovine
4. Ostali financijski rashodi
V. UDIO U DOBITI OD PRIDRUŽENIH PODUZETNIKA
VI. UDIO U GUBITKU OD PRIDRUŽENIH PODUZETNIKA
VII. IZVANREDNI - OSTALI PRIHODI
VIII. IZVANREDNI - OSTALI RASHODI
IX. UKUPNI PRIHODI	185.583.240	192.745.144
X. UKUPNI RASHODI	214.539.499	191.647.562
XI. DOBIT ILI GUBITAK PRIJE OPOREZIVANJA	-28.956.259	1.097.582
1. Dobit prije oporezivanja	0	1.097.582
2. Gubitak prije oporezivanja	28.956.259	0
XII. POREZ NA DOBIT
XIII. DOBIT ILI GUBITAK RAZDOBLJA	-28.956.259	1.097.582
1. Dobit razdoblja	0	1.097.582
2. Gubitak razdoblja	28.956.259	0

IZVJEŠTAJ O SVEOBUHVATNOJ DOBITI za razdoblje 01.01.2011. do 31.12.2011.

I. DOBIT ILI GUBITAK RAZDOBLJA	-28.956.259	1.097.582
II. OSTALA SVEOBUHVATNA DOBIT/GUBITAK PRIJE POREZA	0	0
1. Te ajne razlike iz prera una inozemnog poslovanja
2. Promjene revalorizacijskih rezervi dugotrajne materijalne i
nematerijalne imovine
3. Dobit ili gubitak s osnove ponovnog vrednovanja financijske
imovine raspoložive za prodaju
4. Dobit ili gubitak s osnove u inkovite zaštite nov anog toka
5. Dobit ili gubitak s osnove u inkovite zaštite neto ulaganja u
inozemstvu
6. Udio u ostaloj sveobuhvatnoj dobiti/gubitku pridruženih poduzetnika
7. Aktuarski dobici/gubici po planovima definiranih primanja
III. POREZ NA OSTALU SVEOBUHVATNU DOBIT RAZDOBLJA
IV. NETO OSTALA SVEOBUHVATNA DOBIT ILI GUBITAK
RAZDOBLJA (158-166)	0	0
V. SVEOBUHVATNA DOBIT ILI GUBITAK RAZDOBLJA	-28.956.259	1.097.582

IZVJEŠTAJ O NOV ANOM TIJEKU - Indirektna metoda u razdoblju 01.01.2011. do 31.12.2011.

Naziv pozicije	Prethodna godina	Teku a godina
NOV ANI TIJEK OD POSLOVNIH AKTIVNOSTI
1. Dobit prije poreza	-28.956.259	1.097.582
2. Amortizacija	7.640.602	7.562.694
3. Pove anje kratkoro nih obveza	8.533.780	4.604.339
4. Smanjenje kratkotrajnih potraživanja
5. Smanjenje zaliha		11.002.817
6. Ostalo pove anje nov anog tijeka	4.498.853
I. Ukupno pove anje nov anog tijeka od poslovnih aktivnosti (001 do 006)	-8.283.024	24.267.432
1. Smanjenje kratkoro nih obveza
2. Pove anje kratkotrajnih potraživanja	18.408.149	17.032.824
3. Pove anje zaliha	8.429.414
4. Ostalo smanjenje nov anog tijeka	4.001.826	3.310.511
II. Ukupno smanjenje nov anog tijeka od poslovnih aktivnosti (008 do 011)	30.839.389	20.343.335
A1) NETO POVE ANJE NOV ANOG TIJEKA OD POSLOVNIH AKTIVNOSTI (007-012)	0	3.924.097
A2) NETO SMANJENJE NOV ANOG TIJEKA OD POSLOVNIH AKTIVNOSTI (012-007)	39.122.413	0
NOV ANI TIJEK OD INVESTICIJSKIH AKTIVNOSTI
1. Nov ani primici od prodaje dugotrajne materijalne i nematerijalne imovine	34.167.802
2. Nov ani primici od prodaje vlasni kih i dužni kih instrumenata
3. Nov ani primici od kamata
4. Nov ani primici od dividendi
5. Ostali nov ani primici od investicijskih aktivnosti
III. Ukupno nov ani primici od investicijskih aktivnosti (015 do 019)	34.167.802	0
1. Nov ani izdaci za kupnju dugotrajne materijalne i nematerijalne imovine	3.443.771	2.090.074
2. Nov ani izdaci za stjecanje vlasni kih i dužni kih financijskih instrumenata
3. Ostali nov ani izdaci od investicijskih aktivnosti
IV. Ukupno nov ani izdaci od investicijskih aktivnosti (021 do 023)	3.443.771	2.090.074
B1) NETO POVE ANJE NOV ANOG TIJEKA OD INVESTICIJSKIH AKTIVNOSTI (020-024)	30.724.031	0
B2) NETO SMANJENJE NOV ANOG TIJEKA OD INVESTICIJSKIH AKTIVNOSTI (024-020)	0	2.090.074
NOV ANI TIJEK OD FINANCIJSKIH AKTIVNOSTI
1. Nov ani primici od izdavanja vlasni kih i dužni kih financijskih instrumenata
2. Nov ani primici od glavnice kredita, zadužnica, pozajmica i drugih posudbi	7.315.000
3. Ostali primici od financijskih aktivnosti	45.108	259.121
V. Ukupno nov ani primici od financijskih aktivnosti (027 do 029)	7.360.108	259.121
1. Nov ani izdaci za otplatu glavnice kredita i obveznica	6.221.579	1.139.471
2. Nov ani izdaci za isplatu dividendi
3. Nov ani izdaci za financijski najam
4. Nov ani izdaci za otkup vlastitih dionica
5. Ostali nov ani izdaci od financijskih aktivnosti
VI. Ukupno nov ani izdaci od financijskih aktivnosti (031 do 035)	6.221.579	1.139.471
C1) NETO POVE ANJE NOV ANOG TIJEKA OD FINANCIJSKIH
AKTIVNOSTI (030-036)	1.138.529	0
C2) NETO SMANJENJE NOV ANOG TIJEKA OD FINANCIJSKIH AKTIVNOSTI (036-030)	0	880.350
Ukupno pove anje nov anog tijeka (013 – 014 + 025 – 026 + 037 – 038)	31.862.560	3.924.097
Ukupno smanjenje nov anog tijeka (014 – 013 + 026 – 025 + 038 – 037)	39.122.413	2.970.424
Novac i nov ani ekvivalenti na po etku razdoblja	7.448.603	188.750
Pove anje novca i nov anih ekvivalenata		953.673
Smanjenje novca i nov anih ekvivalenata	7.259.853
Novac i nov ani ekvivalenti na kraju razdoblja	188.750	1.142.423

Naziv pozicije	Prethodna godina	Teku a godina
1. Upisani kapital	91.193.200	91.193.200
2. Kapitalne rezerve
3. Rezerve iz dobiti	43.483.957	14.526.698
4. Zadržana dobit ili preneseni gubitak	2.607.049	2.607.049
5. Dobit ili gubitak teku e godine	-28.956.259	1.097.582
6. Revalorizacija dugotrajne materijalne imovine
7. Revalorizacija nematerijalne imovine
8. Revalorizacija financijske imovine raspoložive za prodaju
9. Ostala revalorizacija	3.785.313	3.785.313
10. Ukupno kapital i rezerve	112.113.260	113.209.842
11. Te ajne razlike s naslova neto ulaganja u inozemno poslovanje
12. Teku i i odgo eni porezi (dio)
13. Zaštita nov anog tijeka
14. Promjene ra unovodstvenih politika
15. Ispravak zna ajnih pogrešaka prethodnog razdoblja
16. Ostale promjene kapitala
17. Ukupno pove anje ili smanjenje kapitala	0	0
17 a. Pripisano imateljima kapitala matice
17 b. Pripisano manjinskom interesu

IZVJEŠTAJ O PROMJENAMA KAPITALA za razdoblje od 01.01.2011 do 31.12.2011

BILJEŠKE UZ FINANCIJSKE IZVJEŠTAJE za razdoblje 01.01.2011. do 31.12.2011. godine

	Bto svota			Vijek	Stopa	God.svota
OPIS	nabave	Akum.amortiz.	Knjig vrijed	upor.	am.	amort.
SOFTVER
- Osnovni
40.544	399.537	399.537	0	4	$\bf{0}$
40.908	561.457	411.375	150.082			32.695
OSTALI
SOFTVER
40.544	529.048	422.294	106.754	4	0
40.908	1.047.531	546.976	500.555			32.695
ZAŠTITNI ZNAK
40.544	437.870	409.670	28.200	10	$\mathbf 0$
40.908	437.870	417.251	20.619			7.581
UKUPNO			671.256			40.276

OPIS	Bto svota nabave	Revalorizacija	Knjig.vrijed.kraj.razd.
ZEMLJIŠTE
POLJOPRIVREDNO
01.01.2011	881.322,31		881.322,31
31.12.2011	881.322,31		881.322,31
GRAĐEVINSKO
01.01.2011	2.808.097,30		2.808.097,30
31.12.2011	2.808.097,30		2.808.097,30
PARKIRALIŠTE
01.01.2011	193.200,00		193.200,00
31.12.2011	193.200,00		193.200,00
UKUPNO	3.882.619,61

	Bto svota			Vijek	Stopa	God.svota
OPIS	nabave	Akum.amortiz.	Knjig.vrijed	upor.	am.	amort.
ZGRADE-HALE
01.01.2011	65.876.195	34.332.189	31.544.007	40,00	2,50%
31.12.2011	65.876.195	35.979.094	29.897.102	40,00	2,50%	1.646.905
OST ZGRADE
01.01.2011	24.945.198	15.410.615	9.534.583	40,00	2,50%
31.12.2011	24.967.900	15.957.219	9.010.681	40,00	2,50%	607.106
INFRASTR.I
OST.
01.01.2011	4.528.696	3.432.021	1.096.675	40,00	2,50%
31.12.2011.	4.054.473	2.950.509	1.103.964			87.047
UKUPNO	94.898.568	54.886.821	40.011.747			2.341.058

	Bto svota			Vijek	Stopa	God.svota
OPIS	nabave	Akum.amortiz.	Knjig.vrijed	upor.	am.	amort.
POSTR.ZA PROIZV.
40.544	136.519.213	111.926.591	24.592.621	10	$\mathbf 0$
40.908	136.506.010	116.050.776	20.455.234			4.476.248
UREDSKA OPREMA
40.544	24.197	22.529	1.668		0
40.908	24.197	23.863	334			3.184
INFORMAT.OPREMA
40.544	2.207.207	1.780.348	426.859		0
40.908	2.213.417	1.895.265	318.153			376.605
OPREMA ZA
GRIJANJE
40.544	1.186.887	1.003.153	183.734	10	0
40.908	1.186.887	1.121.842	65.045			118.689
OSTALI STROJEVI
40.544	3.037.394	2.373.177	664.217	10	0
40.908	3.079.579	2.454.684	624.894			102.082
UKUPNO			21.463.660			5.076.808

	Bto svota			Vijek	Stopa	God.svota
OPIS	nabave	Akum.amortiz.	Knjig.vrijed	upor.	am.	amort.
MJERNI
UREĐAJI
40.544	1.079.551	547.069	532.482	10	$\mathbf 0$
40.908	1.085.111	612.896	472.216			71.836
URED.NAMJ.I DR.OPR.
40.544	2.957.263	2.410.548	546.715	5	$\mathbf 0$
40.908	2.943.162	2.589.459	353.703			245.800
TRANSP.SR.KAMIONI
40.544	7.516.931	7.516.931	0	10	$\mathbf 0$
40.908	0	0	0			726
TELEKOMUN.OPREMA
40.544	64.759	59.748	5.010	$\overline{4}$	$\mathbf 0$
40.908	64.759	61.507	3.252			2.324
OSOBNI AUTOMOBILI
40.544	1.723	1.723	$\Omega$	$\overline{4}$	0
40.908	88.237	11.594	76.643			$\mathbf 0$
LABORATORIJ.OPREMA
40.544	602.055	521.454	80.601	10	0
40.908	612.484	546.127	66.357			24.672
UKUPNO			972.170			345.358

OPIS	Početno stanje	Ulaganja	Aktiviranje	Knjig.vrijed.kraj.razd.
Ulaganja u opremu	441.900	1.432.248	1.180.835	693.312

OPIS	Početna vrijednost	Nabava	Potrošnja	Sadašnja vrijednost	Ispravak vrij.	Netto vrijednost
SIROVINE	6.522.615	76.400.844	78.730.8678	4.192.592		4.192.592
POLUPROIZVODI	151.646	19.552.154	19.565.190	138.610	$-1.805$	136.805
AMBALAZA	9.692.295	19.166.981	22.818.508	6.040.768		6.040.768
TEHNIČKI MATERIJAL	2.451.882	1.216.439	1.173.246	2.495.075		2.495.075
GORIVO, URED. MAT.	270.554	580.514	739.843	111.225		111.225
NEKURENT. ZALIHE	133.026	141.314	126.732	147.608	122.927	270.534
SITAN INVENT.I GUME	275.718	2.043.898	2.131.514	188.102		188.102

OPIS	Početno stanje	Povećanje	Smanjenje	Sadašnja vrijednost
DOMAĆI KUPCI	29.123.118	121.824.758	114.506.951	36.440.925
INOZEMNI KUPCI	32.999.457	89.126.521	79.411.504	42.714.474
UKUPNO	62.122.575			79.155.399

OPIS	Početno stanje	Povećanje	Smanjenje	Stanje krajem god.
potraž.za više pl.PDV	1.640.383	8.282.215	8.207.603	1.714.995
potraž.za av.POREZ NA DOBIT	255.801	79.705	255.802	79.704
potraž.za pretporez	367.144	32.047.815	31.680.467	734.492
potraž.od drugih institucija	283.089	1.278.239	1.172.080	389.248
UKUPNO	2.546.417			2.918.439

OPIS	Početno stanje	Povećanje	Smanjenje	Stanje krajem god.
potraž.od fiz.osoba	11.301	5.607	5.607	11.301
UKUPNO	11.301			11.301

OPIS	Početno stanje	Povećanje	Smanjenje	Stanje krajem god.
Zajam Eksedra	16.314.972	1.259.158	0	17.574.130
Zajam Vizija Gradnja	9.932.445	468.992	0	10.401.437
Depozit u Erste ba	1.500.000	0	0	1.500.000
UKUPNO	27.747.417			29.475.567

OPIS	Početno stanje	Povećanje	Smanjenje	Sadašnje stanje
blagajna kunska blagajna devizna	19.835 6.405	777.267 563.131	793.890 566.886	3.212 2.650
ŽR - kunski ŽR - devizni	65.708 96.802	174.963.914 126.068.844	174.923.563 125.135.144	106.059 1.030.502
izdvojena nov.sredstva	0	175.000	175.000	0
UKUPNO	188.750			1.142.423

NAZIV	Udjeli u TK	Nom.vrij.udjela	Ukup.TK poč.god.	Promj.nom. vrij.udjela	TK krajem godine
MEPAS	114.628	700	80.239.600	114.628	80.239.600
HFP-rezerve vlasn.	1.957	700	1.369.900	1.957	1.369.900
Mali dioničari	13.691	700	9.583.700	16.100	9.583.700
UKUPNO	130.276	700	91.193.200	130.280	91.193.200

OPIS	POCETKOM GODINE	POVECANJE	SMANJENJE	ISKOR. REZERV.	KRAJ. GOD.
REZ.ZA SUDSKE SPOROVE	260,000		178.879	81.121	0
UKUPNO	260.000		178.879	81.121	0

OPIS	BTO SVOTA (bez PDV)	Ispravak vrijednosti	NTO PRIHOD
domaći	99.285.713	15.367.940	83.917.773
inozemni	90.050.227	2.978.534	87.071.693

	BTO SVOTA (bez	POVEZANI	NETO
OPIS	PDV)	TROŠKOVI	PRIHOD
OD UPOTREBE VL.PROIZVODA i USLUGA OD UKIDANJA REZERVIRANJA	5.123.790 178.879		5.123.790 178.879
OD USLUGA POVEZ.DRUŠTV.	10.000		10.000
OD PRODAJE TRG.ROBE	1.727.654		1.727.654
OD PRODAJE TRG.ROBE - STORCK	6.601.974		6.601.974
OD PRODAJE ROBE U MALOPROD.	3.420		3.420
OD TRANZITA	89.098		89.098
OD NAPL. PROŠLIH GODINA	254.304		254.304
OD PRODAJE MATERIJALA	5.850		5.850
OD PRODAJE DUGOTR.MATER.IMOVINE	1.908.706		1.908.706
OD USLUGA	22.000		22.000
OSTALO	1.857.920		1.857.920
UKUPNO	17.783.595		17.783.595

	110 72 80 95 59

OPIS	2010.	2011.
Nabavna vrijednost trg.robe	3.436.164	3.022.115
Nabavna vrijednost trg.robe - Storck		5.298.881
Nabavna vrijednost robe u tranzitu	1.236.682	80.970
UKUPNO	4.672.846	8.401.966

OPIS	2010.	2011.	INDEX
PRIJEVOZNE, POŠT.I TELEF. USLUGE	5.078.741	3.897.820	77
USLUGE DORADE I ODRŽAVANJA	2.106.546	831.349	39
ZAKUPNINE I NAJAMNINE	1.909.892	373.015	20
REKLAMA, PROMIDŽBA, ISTRAŽIV.	8.114.689	6.359.196	78
KOMUNALNE, ZDRAVST I VET. USLUGE	1.951.832	1.526.856	78
BANKARSKE., ODVJET., RAČ. I POSRED.	1.271.971	9.346.770	735
PREMIJE OSIGUR. IMOVINE I RADN.	1.214.758	1.456.023	120
KORIŠT.ZAŠT.ZNAKA I ODRŽ.SOFTVERA	110.186	123.740	112
OSTALO	709.376	798.249	113
UKUPNO	22.467.991	24.713.018

OPIS	2010.	2011.
Kamate po zajmovima	1.021.306	886.530
Prihodi od prodanih dionica	0	0
Prihodi od zakupnina	0	$\Omega$
Prihodi od dividende	0	0
UKUPNO	1.021.306	886.530

OPIS	2010.	2011.
Kamate po zajmovima i depozitima	1.831.449	1.652.077
Prihodi od dividende	1.346.327	115.624
Pozitivne tečajne razlike i kamate	378.180	1.317.851
UKUPNO	3.555.956	3.085.552

OPIS	2010.	2011.
Kamate na kratkor.kredite	994.258	1.262.176
Kamate na dugoročne kredite	1.956.244	2.287.994
Ostale kamate i teč.razlike	1.923.888	1.697.400
Gubici na financijskoj imovini	15.054.165
Provizije	3.424.491	307.686
UKUPNO	23.353.046	5.555.256

Koestlin d.d. je u 2011. godini proizveo 13.103 t gotovih proizvoda: keksa, vafla i ekstrudiranih proizvoda, po emu je vode i proizvo a u grupi keksa i vafla te drugi proizvo a unutar cijele konditorske industrije Hrvatske. Ukupna proizvodnja smanjena je za 8% u odnosu na prošlu godinu, a realizacija za 7%.

U izvozu Koestlin d.d. zauzima prvo mjesto me u konditorima Hrvatske. U odnosu na prošlu godinu izvozi se koli inski 5% manje, no vrijednosno gledaju i prihodi ostvareni u inozemstvu su 8% ve i nego u 2010., što je rezultat povoljnijih uvjeta prodaje ostvarenih u inozemstvu.

Doma a prodaja pada za 9%, odnosno vrijednosno za 3% u odnosu na 2010.

Izvoz ini više od 50% ukupnih prihoda od prodaje zbog ega se nastoji zahtjevno inozemno tržište zadovoljiti kvalitetnim proizvodima.

Od rujna 2011. Društvo je kroz prodaju asortimana tvrtke Storck ostvarilo 6,6mil kn prihoda što ini 3,5% ukupnih poslovnih prihoda u 2011.

Ulaganje u nabavu nove opreme i strojeva je znatno manja i iznosi svega 1,4 mil. kuna. Nakon ve ih ulaganja u strojeve i opremu u 2010. isto se planira u 2012. te u slijede im godinama, dok je u 2011. investirano ve inom u infrastrukturu i nematerijalnu imovinu tipa ra unalnih programa i licenci.

U 2011. nastavljeno je s izmjenama asortimana; ve ini proizvoda redizajnirana je ambalaža kako bi osim atraktivnijeg izgleda bio olakšan transport i o uvana kvaliteta proizvoda.

U proizvodnji i realizaciji proizvoda koriste se ekološki prihvatljivi materijali i postupci. Trajna pažnja usmjerava se na racionalnu upotrebu energije i drugih prirodnih resursa. Razvijanjem ekološke svijesti obrazovanjem i aktivnim uklju ivanjem zaposlenih te suradnjom s lokalnom zajednicom i svim zainteresiranim stranama Koestlin d.d. doprinosi o uvanju okoline.

Intenzivno se radi na održavanju i poboljšavanju kvalitete, a dokaz tome su standardi koje tvrtka posjeduje : ISO 9001, HACCP, IFS, KOSHER, BRC, te se i dalje radi na uvo enju novih standarda.

ANALIZA FINANCIJSKOG STANJA I POSLOVANJA DRUŠTVA

Na temelju prezentiranih financijskih izvještaja: bilance, ra una dobiti i gubitka i izvještaja o nov anom tijeku, izvršena je horizontalna i vertikalna analiza istih, te analiza pomo u financijskih pokazatelja.

Struktura bilance u 2011. je slijede a:

Temeljem informacija iskazanih u bilanci vidljivo je pove anje ukupne aktive za 2% u odnosu na 2010. Ukupna dugotrajna imovina smanjena je za 6%, dok je kratkotrajna imovina pove ana gotovo 7%. Dugotrajna nematerijalna imovina pove ana je 5 puta u odnosu na 2010. prvenstveno zbog ulaganja u licence i software.

Dugotrajna materijalna imovina smanjena je u odnosu na 2010. za 8%, ponajviše radi smanjenja vrijednosti gra evinskih objekata za 5%, te postrojenja, opreme, alata, pogonskog inventara i transportne imovine za 17%.

Iznosi predujmova za materijalnu imovinu i materijalna imovina u pripremi ve i su 3 puta u odnosu na 2010. radi ulaganja u infrastrukturu koje je u tijeku i planirana ulaganja u strojeve i opremu u 2012. U strukturi i vrijednosti dugotrajne financijske imovine (dani dugor. zajmovi, vrijednosni papiri) nema nikakvih promjena u odnosu na 2010.

Unutar strukture kratkotrajne imovine, smanjeno je jedino stanje zaliha , i to za 31% u odnosu na po etak godine. Najve e je smanjenje zaliha sirovina i materijala (za 31%) što zna i da društvo brže i efikasnije koristi sirovine i materijal u proizvodnom procesu, a pokazatelj toga je i pove anje koeficijenta obrtaja zaliha i smanjenje dana vezivanja zaliha. Tako er, drasti no je smanjena i stavka predujmova za zalihe. Zalihe gotovih proizvoda i proizvodnje u tijeku ve e su za 12%, odnosno 16% u odnosu na 2010., dok su zalihe trgova ke robe ve e 32 puta u odnosu na stanje 2010. zbog uvo enja prodajnog asortimana tvrtke Storck.

Dugotrajnih potraživanja društvo nema, dok su kratkotrajna potraživanja pove ana 27% u odnosu na 2010. pri emu je najzna ajnije pove anje potraživanja od kupaca za 27%. Ovakvo stanje, odnosno smanjenje koeficijenta obrtaja potraživanja ukazuje na problematiku prilikom naplate potraživanja što je vidljivo i po pove anju dana naplate potraživanja od kupaca na 120.

Kratkotrajna financijska imovina ve a je za 5% u odnosu na 2010. radi pove anja iznosa danih pozajmica za 6%. Stanje novca na žiro ra unima i u blagajni ve e je 6 puta u odnosu na 2010., no ipak nije dovoljno da. iako ve i nego 2010. koeficijent trenutne likvidnosti bude u poželjnim okvirima.

Ukupna likvidnost društva ve a je za gotovo 6%, s time da koeficijent ubrzane likvidnosti ima tendenciju rasta (zbog smanjenja vrijednosti zaliha), dok je koef. teku e likvidnosti manji u odnosu na 2010. Razlog tome jest ve i porast kratkoro nih obaveza (7,5%) u odnosu na pove anje kratkotrajne imovine od 6,7%.

Na pove anje pasive društva najzna ajniji utjecaj ima pove anje kratkoro nih obaveza društva od 8%. Najve i je porast obveza za poreze i vrijednosne papire (ve e 3 puta nego 2010. ), dok su obaveze prema dobavlja ima ve e za 12% u odnosu na 2010. Kratkoro ne obaveze prema kreditorima smanjene su za 41% u odnosu na 2010. reprogramiranjem tih obaveza u dugoro ne obaveze.

Smanjene su i obaveze prema zaposlenicima za 20%, što je u skladu sa smanjenjem broja zaposlenih sa 559 po etkom na 439 krajem 2011.

U 2011. društvo je ostvarilo ukupan prihod od 192,7 mil kuna, što je pove anje od 4% u odnosu na 2010., te 11% manje rashode nego 2010. Ostvaren je financijski rezultat od 1,1 mil kuna, što je nešto niže u odnosu na 2008. i 2009. godinu, no definitivno pozitivan rezultat u odnosu na 2010. kada je ostvaren gubitak od 28. mil kuna.

Struktura ukupnih poslovnih prihoda u 2011. je slijede a:

Prihodi od prodaje proizvoda na doma em tržištu:	44,5 %
Prihodi od prodaje proizvoda na inozemnim tržištima:	46,0 %
Prihodi od prodaje trg. robe Storck:	3,5 %
Prihodi od prodaje ostale robe:	1,0 %
Ostali poslovni prihodi:	5,0 %

Prihodi od prodaje vlastitih proizvoda ve i su za 2% u odnosu na 2010., s time da su prihodi od prodaje proizvoda na doma em tržištu smanjeni 3%, dok je pove an izvoz proizvoda i to za 8%.

Gledaju i samo prihode od prodaje vlastitih proizvoda 49% ini doma a prodaja, a 51% prodaja na inozemnim tržištima. Ostali poslovni prihodi pove ani su za 27%, ponajprije radi ve spomenute prodaje asortimana trgova ke robe Storck.

Financijski prihodi (kamate, te ajne razlike itd.) smanjeni su za 13% u odnosu na 2010. kao i financijski rashodi koji su manji za 76% u odnosu na 2010.

Poslovni rashodi smanjeni su za 3%, s time da je najzna ajnije smanjenje troškova osoblja (25%) i ostalih troškova poslovanja (33%), dok su materijalni troškovi proizvodnje ve i za 6%. Najzna ajnije je pove anje troškova prodane robe (Storck), dok su troškovi sirovina i materijala te ostali troškovi ve i za 3% odnosno 10%.

Pokazatelj zaduženosti u 2011. je 0,51 , te ima tendenciju porasta u odnosu na prošle 2 godine, što zna i da se ukupne obveze pove avaju više nego ukupna imovina. Ipak, pokazatelj je unutar poželjne vrijednosti te pokazuje da se 51% ukupne imovine financira iz kratkoro nih i dugoro nih obaveza, dok se 48% financira iz vlastitog kapitala i rezervi.

Koeficijent obrtaja ukupne imovine je 0,86 i ima tendenciju pove anja što zna i da imovina brže cirkulira u poslovnom procesu, ime se smanjuju dani vezivanja ukupne imovine. Koeficijent obrtaja zaliha sirovina i materijala je u porastu u odnosu na prethodna razdoblja, odnosno smanjuju se dani vezivanja zaliha sirovina i materijala što zna i da Društvo racionalnije raspolaže zalihama koje koristi u proizvodnji proizvoda.

Ekonomi nost Društva se pove ava u odnosu na 2010. te je potrebno zadržati takav rast planiranim pove anjem prihoda i racionalizacijom rashoda.

IZLOŽENOST RIZICIMA I UPRAVLJANJE RIZICIMA

Društvo je izloženo raznim financijskim rizicima koji su povezani s valutnim, kamatnim, kreditnim i rizikom likvidnosti.

Izloženost valutnom riziku postoji zbog promjene te ajeva inozemnih valuta prilikom nabavki, prodaje i uzimanja kredita koji su denominirani u stranim valutama, prvenstveno u EUR.

Financijska imovina koja potencijalno može izložiti društvo kreditnom riziku obuhva a potraživanja od kupaca.

Upravljanje rizikom likvidnosti podrazumijeva održavanje dostatne koli ine novca te osiguravanje raspoloživosti financijskih sredstva kroz naplatu potraživanja.

PERSPEKTIVE POSLOVANJA U 2012. GODINI

Koestlin d.d. ulaže zna ajne napore u racionalizaciju poslovanja.

Plan za 2012. godinu obuhva a pove anje prihoda za 12%, uz smanjenje troškova za 3%, te pove anje proizvodnje za 8%.

Planirano je pove anje dobiti Društva za 8%.

U 2012. planira se zadržavanje postoje ih tržišta uz pove anje prodaje i plasiranje novih proizvoda, te širenje na nova inozemna tržišta.

Koestlin d.d. proizvodnjom visokokvalitetnih i moderno dizajniranih proizvoda ima zadatak osvajanje povjerenja i zadovoljavanja potreba potroša a uz ostvarivanje profita, osiguranja potreba radnika i u vrš ivanja pozicije jedne od vode ih konditora u zemlji.

Temeljem lanka 272.p., a u vezi s l. 250.a. Zakona o trgova kim društvima (Narodne novine broj 111/93.,34/99.,52/00.,118/03.,107/07. i 148/08.), Uprava trgova kog društva Koestlin d.d. (dalje u tekstu: Društvo), dana 25. travnja 2012. godine, daje sljede u

IZJAVU

o primjeni Kodeksa korporativnog upravljanja

Hrvatska agencija za nadzor financijskih usluga (HANFA) i Zagreba ka burza d.d. u cilju uspostavljanja visokih kriterija korporativnog upravljanja, izradile su Kodeks korporativnog upravljanja koje je Društvo dostavilo i objavilo na njihovim stranicama. Osim primjenjivanja i držanja preporuka navedenih Kodeksa, Društvo se pridržava vlastitog Kodeksa korporativnog upravljanja usvojen pod brojem 4323/08.

Uz preporuke Kodeksa, Uprava i Nadzorni odbor Društva ulažu poja ane napore u cilju uspostave adekvatnog korporativnog upravljanja u Društvu, imaju i u vidu ustroj i organizaciju Društva, strategiju i poslovne ciljeve, raspored ovlasti i odgovornosti.

Koestlin d.d. je tijekom 2011. godine sukladno odredbama Zakona o tržištu kapitala (NN 88/08, 146/08 i 74/09) izvršilo svoje obveze obavješ ivanja Hrvatske agencije za nadzor financijskih usluga, Zagreba ke burze d.d. i javnosti, u obimu i na na in kako je propisano Zakonom o tržištu kapitala.

Nadzor nad vo enjem poslova Društva provodi Nadzorni odbor u skladu sa odredbama Zakona o trgova kim društvima. Uloga Nadzornog odbora regulirana je Zakonom o trgova kim društvima i Statutom Društva. lanovi Nadzornog odbora redovito dobivaju detaljne informacije o upravljanju, radu i stanju Društva, kako bi mogli u inkovito ispunjavati svoju nadzornu ulogu. Izvješ e Nadzornog odbora o obavljenom nadzoru vo enja poslova dio je Godišnjeg izvješ a Društva koje se podnosi Glavnoj skupštini.

LANOVI NADZORNOG ODBORA:

– Predsjednik Nadzornog odbora

UPRAVA:

Krešimir Paji	– lan Uprave, direktor
---------------	---------------------------

NAJVE I DIONI ARI, sa stanjem na dan 31. prosinca 2011. su:

	Red.br. NAZIV	BROJ DIONICA	UDIO
1.	MEPAS D.O.O. ŠIROKI BRIJEG	114.628	88%
2.	PBZ D.D./SKRBNI KI ZBIRNI RA	UN KLIJENTA 2.950	2%
3.	AUDIO RH (HFP)	1.957	2%
4.	WOOLKOON MIRYAM	1.019	1%
5.	SOCIETE GENERALE-SPLITSKA BANKA D.D./ PROSPECTUS JUGOISTO NA EUROPA OIF S JAVNOM PONUDOM	1.000	1%
6.	BUKA BORIS	967	1%
7.	UDRUGA PRIVATNIH POSLODAVACA U ZDRAVSTVU	600	0%
8.	GOLUB VLADO	375	%
9.	ZEKI MILE	239	0%
	10. KELAVA BRANIMIR	222	0%
	11. Ostali dioni ari	6.319	5%
	UKUPNO	130.276	100%

Bjelovar, 25. travnja 2012.

IZJAVA ODGOVORNIH OSOBA ZA SASTAVLJANJE FINANCIJSKIH IZVJEŠTAJA

Financijski izvještaji sastavljeni su u skladu s Me unarodnim standardima financijskog izvještavanja (MSFI) i Me unarodnim ra unovodstvenim standardima (MRS) te su u skladu sa Zakonom o ra unovodstvu Republike Hrvatske.

Prezentirani godišnji financijski izvještaji za razdoblje 01.01.- 31.12.2011. godine pružaju istinit i vjeran prikaz financijskog položaja Društva te rezultata njegova poslovanja i nov anih tijekova, u skladu s primjenjivim ra unovodstvenim standardima.

Godišnje financijske izvještaje Koestlin d.d. za 2011. godinu revidirao je ovlašteni imenovani revizor Deloitte d.d. iz Zagreba.

KOESTLIN d.d. Tvornica keksa i vafla Bielovar UPRAVA DRUŠTVA Bjelovar, 10. travnja 2012. Broj: 18-2/12

Na temelju čl. 300.d Zakona o trgovačkim društvima i čl. 46. Statuta Koestlin d.d. tvornica keksa i vafla Bjelovara, Slavonska cesta 2a, Uprava Društva uz suglasnost Nadzornog odbora, donijela je dana 10. travnja 2012. godine

ODLUKU

o utvrđivanju godišnjih financijskih izvješća i izvješća Uprave o stanju Društva za 2011. godinu

Članak 1.

Nadzorni odbor daje suglasnost Upravi Društva na godišnja financijska izvješća i izvješće o stanju društva za 2011. godinu.

Članak₂

Uprava i Nadzorni odbor Društva suglasno utvrđuju godišnja financijska izvješća za 2011. godinu i to:

• 1. Račun dobiti i gubitka za 2011. godinu s ukupnim prihodima od 192.745.143,59 kn, ukupnim rashodima od 191.647.561,58 kn i dobit od 1.097.582,01 kn,
• 1. Bilanca na dan 31. prosinca 2011. iskazuje zbroj aktive odnosno pasive u svoti od 228.772.316,00 kn
• 1. Bilješke uz financijska izvješća
• 1. Izvještaj o novčanom toku
• 1. Izvještaj o promjenama kapitala
• 1. Godišnje izvješće o stanju društva.

$\tilde{C}$ lanak 3.

Uprava i Nadzorni odbor suglasno predlažu Skupštini Društva da se utvrđena dobit u iznosu od 1.097.582,01 kn u cijelosti rasporedi u zadržanu dobit Društva.

Članak 4.

Utvrđena godišnja financijska izvješća i izvješće o stanju Društva za 2011. godinu nalaze se u privitku i čine sastavni dio ove odluke.

Član Uprave - direktor

Krešimir Pajić

Predsjednik Nadzornog odbora

Zdravko Pavić

form.

KOESTLIN d.d. TVORNICA KEKSA I VAFLA
BJELOVAR, Slavonska cesta 2a

Koestlin d.d., Bjelovar

$\overline{v}$

Financijski izvještaji za godinu koja je završila 31. prosinca 2011. zajedno sa Izvještajem neovisnog revizora

Temeljem hrvatskog Zakona o računovodstvu, Uprava je dužna osigurati da financijski izvještaji za svaku financijsku godinu budu pripremljeni u skladu s Međunarodnim standardima financijskog izvještavanja ("MSFI"), tako da daju istinitu i objektivnu sliku financijskog stanja i rezultata poslovanja društva Koestlin d.d. ("Društvo") za to razdoblje.

Nakon provedenih istraživanja, Uprava razumno očekuje da Društvo ima odgovarajuća sredstva za nastavak poslovanja u doglednoj budućnosti. Iz navedenog razloga, Uprava i dalje prihvaća načelo nastavka poslovanja pri izradi financijskih izvještaja.

Pri izradi financijskih izvještaja Uprava je odgovorna:

• · da se odaberu i potom dosljedno primjenjuju odgovarajuće računovodstvene politike;
• da prosudbe i procjene budu razumne i oprezne; $\bullet$
• da se primjenjuju važeći računovodstveni standardi, a svako materijalno značajno odstupanje obznani i $\bullet$ objasni u financijskim izvještajima; te
• · da se financijski izvještaji pripreme po načelu nastavka poslovanja, osim ako je neprimjereno pretpostaviti da će Društvo nastaviti svoje poslovne aktivnosti.

Uprava je odgovorna za vođenje ispravnih računovodstvenih evidencija, koje će u bilo koje doba s prihvatljivom točnošću odražavati financijski položaj Društva, kao i njihovu usklađenost s hrvatskim Zakonom o računovodstvu. Uprava je također odgovorna za čuvanje imovine Društva, pa stoga i za poduzimanje razumnih miera da bi se spriječile i otkrile pronevjere i ostale nezakonitosti.

Potpisano u ime Uprave Društva:

Krešimir Pajić

Predsjednik uprave

KOESTLIN d.d. TVORNICA KEKSA I VAFLA BJELOVAR, Slavonska cesta 2a

KOESTLIN d.d., Bjelovar Slavonska cesta 2a 43000 Bjelovar Republika Hrvatska

1. travnja 2012. godine

Koestlin d.d., Bjelovar

$\overline{1}$

Izvieštai neovisnog revizora

Dioničarima društva Koestlin d.d.:

Obavili smo reviziju financijskih izvještaja društva Koestlin d.d. ( "Društvo"), koji se sastoje od izvještaja o financijskom položaju na dan 31. prosinca 2011. godine, izvještaja o sveobuhvatnoj dobiti, izvještaja o promjenama u vlasničkoj glavnici i izvještaja o tijeku novca za godinu koja je tada završila, te sažetog prikaza značajnih računovodstvenih politika i bilježaka uz financijske izvještaje.

Odgovornosti Uprave za financijske izvještaje

Sastavljanje te objektivan prikaz financijskih izvještaja u skladu s Međunarodnim standardima financijskog izvještavanja potpadaju u djelokrug odgovornosti Uprave, a to obuhvaća: ustrojavanje, uspostavljanje i održavanje internih kontrola koje su relevantne za sastavljanje i objektivan prikaz financijskih izvještaja bez materijalno značajnih pogrešaka u prikazu, bilo kao posljedica prijevare ili pogreške, odabir i primjenu odgovarajućih računovodstvenih politika te davanje računovodstvenih procjena primjerenih danim okolnostima.

Odgovornost revizora

Naša je odgovornost izraziti neovisno mišljenje o financijskim izvještajima na temelju naše revizije. Reviziju smo obavili u skladu s Međunarodnim revizijskim standardima. Navedeni standardi nalažu da postupamo u skladu s etičkim pravilima te da reviziju planiramo i obavimo kako bismo se u razumnoj mjeri uvjerili da financijski izvještaji ne sadrže materijalno značajne pogreške u prikazu.

Revizija uključuje primjenu postupaka kojima se prikupljaju revizijski dokazi o iznosima i drugim podacima objavljenim u financijskim izvještajima. Odabir postupaka zavisi od prosudbe revizora, uključujući i procjenu rizika materijalno značajnog pogrešnog prikaza financijskih izvještaja, bilo kao posljedica prijevare ili pogreške. U procjenjivanju rizika, revizor procjenjuje interne kontrole koje su relevantne za sastavljanje te objektivno prezentiranje financijskih izvještaja kako bi odredio revizijske postupke primjerene danim okolnostima, a ne kako bi izrazio mišljenje o učinkovitosti internih kontrola u Društvu. Revizija također uključuje i ocjenjivanje primjerenosti računovodstvenih politika koje su primijenjene te značajnih procjena Uprave, kao i prikaza financijskih izvještaja u cielini.

Uvjereni smo da su revizijski dokazi koje smo prikupili dostatni i primjereni kao osnova za izražavanje našeg mišljenja.

Izvještaj neovisnog revizora (nastavak)

Činjenica koja utječe na mišljenje

Fer vrednovanje dionica

Društvo na dan 31. prosinca 2011. godine nije napravilo usklađenje vrijednosti svojih dionica na fer vrijednost za svoju imovinu raspoloživu za prodaju. Sukladno računovodstvenim politikama Društva te u skladu sa Međunarodnim računovodstvenim standardom 39, "Financijski instrumenti - priznavanje i mjerenje" fer vrijednost imovine je trebala biti utvrđena na osnovu vrijednosti koje kotiraju na relevantnim tržištima kapitala jer to predstavlja najrelevantniju osnovu za utvrđivanje fer vrijednosti. Zbog ne vrednovanja svoje imovine raspoložive za prodaju Društvo je precijenilo svoju imovinu raspoloživu za prodaju za 4.177 tisuća kuna (2010.: 3.417 tisuća kuna), te podcijenilo svoje revalorizacijske rezerve za 3.342 tisuće kuna i podcijenilo odgođenu poreznu obvezu

Kvalificirano mišljenje

Po našem mišljenju, izuzev učinka činjenica opisanih u prethodnom odlomku, priloženi financijski izvještaji prikazuju istinito i objektivno, u svim materijalno značajnim stavkama, financijski položaj Društva na dan 31. prosinca 2011. godine, te njegovu financijsku uspješnost i tijek novca za godinu tada završenu u skladu s Međunarodnim standardima financijskog izvještavanja.

Deloitte d.o.o. Branislav Vrtačnik, ovlašteni revizor Zagreb, Republika Hrvatska

1. travnia 2012. godine