Interim / Quarterly Report • Jul 22, 2016
Interim / Quarterly Report
Open in ViewerOpens in native device viewer
| SUBSTANSVÄRDE | SUBSTANSVÄRDE Kv/Kv* |
|---|---|
| 64,6 Mdkr | -2% |
| INVESTERINGAR | INVESTERINGAR, NETTO |
| 534 Mkr | 79 Mkr |
| TOTALAVKASTNING 12 MÅN | TOTALAVKASTNING 5 ÅR |
| -14% | 13% |
* Justerat för 7,1 Mdkr betald ordinarie utdelning och inlösenprogram
| Mkr | 30 jun 2016 | 31 mar 2016 | 31 dec 2015 | 30 jun 2015 | |
|---|---|---|---|---|---|
| Substansvärde | 64 550 | 72 735 | 83 517 | 87 315 | |
| Substansvärde per aktie, kr | 234,63 | 264,39 | 301,10 | 314,79 | |
| Aktiekurs, kr | 198,50 | 230,30 | 262,00 | 262,10 | |
| Nettokassa / (nettoskuld) | 354 | 5 831 | 7 558 | 482 | |
| Mkr | Kv 2 2016 | Kv 2 2015 | jan-jun 2016 | jan-jun 2015 | Helår 2015 |
| Periodens resultat | -1 100 | 5 419 | -11 331 | 5 040 | 1 207 |
| Resultat per aktie, kr | -4,04 | 19,54 | -41,05 | 18,16 | 4,35 |
| Förändring i verkligt värde av fnansiella tillgångar | -2 790 | 2 491 | -12 982 | 2 152 | -1 537 |
| Erhållna utdelningar | 1 703 | 2 984 | 1 703 | 2 984 | 2 984 |
| Investeringar | 534 | 559 | 1 686 | 1 154 | 1 562 |
| Försäljningar | 455 | 241 | 457 | 665 | 8 298 |
Jämförelsesiffror för 2015 har omräknats till följd av övergång till redovisning som Investment Entity enligt IFRS 10. Se vidare not 1.
Våra bolag utvecklades starkt under det andra kvartalet med fortsatt tillväxt och i stort förbättrade marginaler i hela portföljen. Efter att vi i april åtog oss att garantera den nya fnansieringen i Global Fashion Group, avslutades kapitalanskaffningen framgångsrikt med stort intresse från bolagets övriga aktieägare och Kinnevik tog en tydlig ledarroll som största aktieägare. För att stötta Tele2s strategi att stärka sin position på den svenska B2B-marknaden har Kinnevik åtagit sig att teckna sin pro rata-andel i en nyemission för att fnansiera Tele2s förvärv av TDC Sverige. Under kvartalet har ett antal av våra bolag ingått nya partnerskap för att stärka sitt kunderbjudande och distributionskapacitet samt förbättra sina långsiktiga tillväxtutsikter. I linje med vår strategi att skapa värde för våra aktieägare har vi återbetalat betydande belopp i form av en ordinarie utdelning om 2,1 Mdkr och genomförandet av ett aktieinlösenprogram om 5 Mdkr.
Under andra kvartalet 2016 minskade Kinneviks substansvärde med 8,1 Mdkr från 72,7 Mdkr till 64,6 Mdkr, varav 7,1 Mdkr utgjordes av betald utdelning och 1,0 Mdkr till följd av en nedgång i värdet av portföljen. Justerat för betald utdelning minskade substansvärdet med 2%. Lägre multiplar inom e-handelssektorn resulterade i att värderingen av våra bolag inom E-handel & Marknadsplatser minskade med 14% till 28,8 Mdkr, drivet av Zalando som tappade 15%. Värdet på våra bolag inom Kommunikation ökade med 9%, Millicom steg 16% och Tele2 gick ner 3% (21% respektive 4% justerat för utdelning). Värdet på våra onoterade portföljbolag minskade med 2% till följd av något lägre multiplar för jämförbara bolag inom e-handel. Under kvartalet investerade vi 79 Mkr netto och betalade ut 7,1 Mdkr till våra aktieägare genom ordinarie utdelning samt extrautdelning i form av ett aktieinlösenprogram. Vi avslutade kvartalet med en nettokassa uppgående till 0,4 Mdkr.
Aktiekursen sjönk med 3% (justerat för utdelning) och uppgick i slutet av kvartalet till 198,50 vilket motsvarar en rabatt om 15% jämfört med vårt rapporterade substansvärde. Den 21 juli uppgick Kinneviks substansvärde till 69,4 Mdkr, motsvarande 252 kr per aktie och Kinnevikaktien handlades till 218 kr.
Zalandos omsättning ökade med 24-26% under andra kvartalet 2016 och rörelsemarginalen förbättrades väsentligt till 7,5- 9,5%, enligt preliminära siffror, vilket kan jämföras med 4,1% under motsvarande period 2015. Bolaget hade en kundbas om 18,4 miljoner kunder vid utgången av första kvartalet och fortsatte göra betydande investeringar i sin mobila plattform. I juni lanserade bolaget även ett unikt strategiskt partnerskap med Adidas som innebär att Adidas gör sitt lager i Berlin tillgängligt för leveranser samma dag och utan kostnad via Zalando. Detta pilotprojekt är nästa steg i Zalandos vision om en integrerad handelsplattform där kunderna, som i allt större utsträckning handlar via mobilen, kan tillgodose alla sina behov inom mode via en enda kontaktpunkt, oavsett var de befnner sig.
Global Fashion Group hade en fortsatt stark tillväxt i samtliga regioner med en omsättningstillväxt på 25,7% (mätt i euro) under det första kvartalet 2016, samt en förbättring av rörelsemarginalen med 17 procentenheter till -23,4%. Efter kapitalanskaffningen har bolaget nu en stabil fnansiell ställning och kan fokusera på att dra nytta av sina skalfördelar och driva lönsamhetsförbättringar genom ytterligare automatisering av lager, investeringar i logistisk och infrastruktur, samt ökad effektivitet i marknadsföringen.
Millicom visade organisk tillväxt i tjänsteintäkter på 2% och en justerad EBITDA-marginal på 36%, en ökning med 1,4 procentenheter. Bolaget fokuserade på att förbättra sin operationella hävstång och på att leverera lönsam och ansvarsfull tillväxt. Under kvartalet meddelades ett strategiskt partnerskap i Latinamerika mellan Tigo och Netfix, världens ledande TV-leverantör via Internet. Utvalda privatkunder får Netfix gratis i tre månader medan vissa Android-smartphones förses med förinstallerade abonnemang via Netfix-appen. För båda bolagen möjliggör samarbetet betydande synergier i regionen; genom Millicom kan Netfix värva nya abonnenter i en ny kanal medan underhållning är en viktigt del i Millicoms erbjudande för att driva abonnenttillväxt.
Tele2s nettoförsäljning ökade med 1% med en EBITDAmarginal på 16%, ned från 21% under andra kvartalet förra året till följd av mobilinvesteringar i Nederländerna samt lägre EBITDA i Sverige till följd av ökade satsningar på sälj- och marknadsföringssidan. Under kvartalet meddelade Tele2 att bolaget förvärvar TDC Sverige för att stärka sin position i det strategiskt viktiga B2B-segmentet. Förvärvet möjliggör för Tele2 att expandera verksamheten och utöka sitt utbud av tjänster inom B2B-marknaden för att möta den globala trenden där stora B2B-kunder kräver ett bredare utbud av kommunikations- och nätverkstjänster. Därtill väntas kombinationen av de två bolagen skapa betydande värdeskapande synergieffekter.
MTG rapporterade en försäljningstillväxt på 4% till 4.328 Mkr med en stabil marginal under det andra kvartalet. Genom
VD-KOMMENTAR
nya samarbeten med distributörer ska MTG kunna dra större nytta av sitt innehåll och erbjuda ännu bredare räckvidd för annonsörer. I juni tecknade MTG och Telenor ett ferårigt avtal för bred distribution av MTGs TV-kanaler på Telenors plattformar i hela Norden. Telenor är regionens största nätoperatör med 1,9 miljoner TV-abonnenter.
Quikr fortsatte bygga upp en plattform med hög lokal anpassning och tillgodoser varje dag tiotals miljoner användare i Indien. Strategin är centrerad kring fem kategorier som hanteras var för sig och har olika användarupplevelse, produktegenskaper och struktur för intäktsgenerering, samtidigt som de drar nytta av styrkan i ett gemensamt varumärke och teknologisk plattform. Detta bör möjliggöra för bolaget att kraftigt öka intäktsgenereringen och samtidigt minska kostnaderna.
Kapitalanskaffningen i Global Fashion Group avtalades i juli. Efter att vi i april åtog oss att garantera två tredjedelar av den totala kapitalanskaffningen om 300 MEUR fck rundan ett brett stöd från befntliga aktieägare i GFG och utökades därför till 330 MEUR. Kinneviks deltagande uppgick slutligen till 161 MEUR och med en ägarandel om 35% efter kapitalanskaffningen är vi nu bolagets största ägare.
Nettoinvesteringar i kvartalet uppgick till 79 Mkr; investeringarna uppgick till 534 Mkr inklusive förfnansiering av GFG i form av ett andra aktieägarlån och avyttringarna uppgick till 455 Mkr inklusive delförsäljningen av Lazada.
Nettoinvesteringarna för första halvåret uppgick till 1,2 Mdkr. Medräknat de åtaganden som ska betalas ut under andra halvan av året, inklusive resterande kapital till GFG, väntas nettoinvesteringarna uppgå till cirka 2 Mdkr och vi förväntar oss att hålla os inom vår prognos att göra nettoinvesteringar för totalt 2-3 Mdkr under helåret. Därtill har vi åtagit oss att teckna vår pro rata-andel av Tele2s nyemission om totalt 3 Mdkr som genomförs i samband med förvärvet av TDC Sverige och som beräknas slutföras under det fjärde kvartalet 2016.
Vid utgången av kvartalet uppgick vår nettokassa till 0,4 Mdkr. Vi står fast vid våra fnansiella mål och tror att kombinationen av våra starka digitala konsumentvarumärken och vår solida balansräkning kommer att fortsätta stötta vår värdeskapande strategi.
Lorenzo Grabau VD och koncernchef
Kinnevik är en entreprenöriell investeringsgrupp som fokuserar på att bygga digitala konsumentvarumärken inom fyra huvudsakliga sektorer: E-handel & Marknadsplatser, Kommunikation, Underhållning och Finansiella Tjänster. Med vårt fokus på verksamheter inom digitala konsumenttjänster tillhandahåller Kinnevikbolagen och våra digitala varumärken tjänster som förenklar livet för 230 miljoner konsumenter på över 80 marknader. På marknader där utbudet tidigare var begränsat ger vi människor tillgång till något mycket värdefullt - valmöjligheter.
Inklusive betalda utdelningar under det andra kvartalet om 7,1 Mdkr.
poster, samt beräknas i SEK
Kommunikation Övrigt
Underhållning Nettokassa
| Mkr | Verkliga värden 30 jun 2016 |
Verkliga värden 31 mar 2016 |
Verkliga värden 31 dec 2015 |
Verkliga värden 30 jun 2015 |
Total 1 avkastning 2016 |
|---|---|---|---|---|---|
| Zalando | 17 683 | 20 907 | 25 943 | 21 731 | -32% |
| Global Fashion Group | 2 676 | 2 527 | 4 067 | 6 299 | -34% |
| Global Fashion Group, lån | 938 | 472 | - | - | - |
| Rocket Internet | 3 593 | 4 938 | 5 627 | 7 970 | -36% |
| Qliro Group | 394 | 379 | 513 | 522 | -23% |
| Heminredning och Livsstil 2 | 565 | 943 | 1 250 | 1 401 | -57% |
| Övrigt E-handel 2 | 1 147 | 1 568 | 1 028 | 1 751 | 94% |
| Avito | - | - | - | 2 902 | - |
| Quikr | 1 527 | 1 461 | 1 519 | 1 321 | 1% |
| Övrigt Marknadsplatser 2 | 230 | 381 | 505 | 645 | -56% |
| Summa E-handel & Marknadsplatser | 28 753 | 33 576 | 40 452 | 44 542 | -30% |
| Millicom | 19 410 | 16 788 | 18 479 | 23 136 | 10% |
| Tele2 | 9 898 | 10 203 | 11 524 | 13 062 | -8% |
| Summa Kommunikation | 29 308 | 26 991 | 30 003 | 36 198 | 3% |
| MTG | 3 007 | 3 284 | 2 938 | 2 999 | 8% |
| Övrigt | 509 | 509 | 489 | 505 | 1% |
| Summa Underhållning | 3 516 | 3 793 | 3 427 | 3 504 | 7% |
| Bayport | 1 120 | 1 071 | 1 278 | 1 440 | -12% |
| Betterment | 551 | 527 | - | - | 2% |
| Övrigt 2 | 589 | 537 | 501 | 499 | 18% |
| Summa Finansiella Tjänster | 2 260 | 2 135 | 1 779 | 1 939 | -2% |
| Övrigt | 359 | 409 | 298 | 650 | -11% |
| Summa portföljvärde | 64 196 | 66 904 | 75 959 | 86 833 | -15% |
| Nettokassa | 354 | 5 831 | 7 558 | 482 | |
| varav skuld obetalda investeringar/försäljningar | -62 | -62 | -62 | -511 | |
| Summa eget kapital/substansvärde | 64 550 | 72 735 | 83 517 | 87 315 | |
| Substansvärde per aktie | 234,63 | 264,39 | 301,10 | 314,79 | |
| Slutkurs B-aktien, kronor | 198,50 | 230,30 | 262,00 | 262,10 |
1 Justerat för investeringar, försäljningar och utdelningar
2 För uppdelning se sidan 15
Zalando grundades 2008 och är Europas ledande onlineplattform för modehandel. Zalando erbjuder kläder, skor och accessoarer för kvinnor, män och barn och har fer än 1 500 globala och lokala märken, inklusive egna märken. Zalando är verksamt i 15 europeiska marknader och är anpassat efter kundernas specifka preferenser i varje land.
AKTIVA KUNDER
| apr-jun | jan-jun | |||
|---|---|---|---|---|
| Nyckeltal (MEUR) | 2016 | 2015 | 2016 | 2015 |
| Intäkter | 909 | 733 | 1 705 | 1 377 |
| % Tillväxt | 24% | - | 24% | - |
| EBIT | 68 | 30 | 88 | 59 |
| % Marginal | 8% | 4% | 5% | 4% |
EBIT exkluderar kostnader för aktierelaterade ersättningar. Resultat för det andra kvartalet 2016 är preliminära, siffror i tabellen motsvarar intervallernas lägsta nivåer.
Global Fashion Group är den ledande e-handelsaktören inom mode på tillväxtmarknader, verksamt i 5 regioner med en samlad befolkning på över 2,5 miljarder och riktat mot en modemarknad värd 350 miljarder euro. GFGs regionala verksamheter lanserades 2011 och 2012.
26% KINNEVIKS ANDEL (PER 30 JUNI 2016)
9,8m AKTIVA KUNDER
| jan-mar | Helår | |||
|---|---|---|---|---|
| Nyckeltal (MEUR) | 2016 | 2015 | 2015 | 2014 |
| Intäkter | 230 | 183 | 930 | 628 |
| % Tillväxt | 26% | - | 48% | - |
| Bruttoresultat | 80 | 56 | 319 | 186 |
| % Marginal | 35% | 31% | 34% | 30% |
| EBITDA | -54 | -74 | -275 | -238 |
| % Marginal | -23% | -41% | -30% | -38% |
Siffror för helåret 2014 är baserade på enkel aggregering och inte en verklig konsolidering.
EBITDA exkluderar kostnader för aktierelaterade ersättningar.
Rocket Internet är en global internetplattform som startar och utvecklar bolag inom e-handel och andra konsumentinriktade onlineverksamheter. Rocket Internet grundades 2007 och har ett nätverk av företag i 110 länder utanför USA och Kina.
110 ANTAL LÄNDER
Qliro Group är en nordisk e-handelskoncern som omfattar bolagen CDON.com, Nelly.com, Gymgrossisten, Tretti, Lekmer och Qliro Financial Services. Sedan starten 1999 har koncernen expanderat sin produktportfölj och är nu en ledande e-handelsaktör inom konsumentprodukter, livsstilsprodukter och fnansiella tjänster.
3,9m AKTIVA KUNDER
| apr-jun | jan-jun | |||
|---|---|---|---|---|
| Nyckeltal (Mkr) | 2016 | 2015 | 2016 | 2015 |
| Intäkter | 1 019 | 988 | 2 028 | 2 013 |
| % Tillväxt | 3% | - | 1% | - |
| Bruttoresultat | 183 | 165 | 338 | 325 |
| % Marginal | 18% | 17% | 17% | 16% |
| EBITDA | 2 | -7 | -17 | -16 |
| % Marginal | 0% | -1% | -1% | -1% |
Exklusive avyttrade verksamheter och engångskostnader.
Home24 är en e-handelsaktör inom möbler och heminredning med sju huvudmarknader i Europa samt Brasilien. Det breda sortimentet med fer än 180.000 produkter från över 800 tillverkare inkluderar möbler, lampor, inredningsdetaljer och trädgårdsutrustning.
1,0m
AKTIVA KUNDER
Westwing är en internationell e-handelsaktör inom heminredning med ett noga utvalt utbud av inredningsdetaljer, designprodukter och möbler. Westwing är verksamt på 14 marknader i Europa, Brasilien och Ryssland.
0,9m AKTIVA KUNDER
| jan-mar | Helår | |||
|---|---|---|---|---|
| Nyckeltal (MEUR) | 2016 | 2015 | 2015 | 2014 |
| Intäkter | 64 | 60 | 234 | 160 |
| % Tillväxt | 7% | - | 46% | - |
| Bruttoresultat | 28 | 21 | 90 | 59 |
| % Marginal | 43% | 36% | 38% | 37% |
| EBITDA | -13 | -20 | -75 | -49 |
| % Marginal | -20% | -33% | -32% | -31% |
EBITDA exkluderar kostnader för aktierelaterade ersättningar.
| jan-mar | Helår | |||
|---|---|---|---|---|
| Nyckeltal (MEUR) | 2016 | 2015 | 2015 | 2014 |
| Intäkter | 57 | 52 | 219 | 183 |
| % Tillväxt | 9% | - | 20% | - |
| Bruttoresultat | 25 | 21 | 93 | 79 |
| % Marginal | 44% | 40% | 42% | 43% |
| EBITDA | -6 | -19 | -50 | -47 |
| % Marginal | -11% | -36% | -23% | -26% |
EBITDA exkluderar kostnader för aktierelaterade ersättningar.
Linio lanserades 2012 och är en onlinebaserad marknadsplats i spansktalande Latinamerika med närvaro i Argentina, Chile, Colombia, Ecuador, Mexiko, Panama, Peru och Venezuela.
Konga, som grundades 2012, är en av de största ehandelsplattformarna i Nigeria och rankas som en av landets tio främsta webbplatser.
184 000 AKTIVA KUNDER
| jan-mar | Helår | |||
|---|---|---|---|---|
| Nyckeltal (MEUR) | 2016 | 2015 | 2015 | 2014 |
| Bruttoförsäljningsvärde | 32 | 44 | 184 | 127 |
| % Tillväxt | -27% | 148% | 44% | 107% |
| Intäkter | 10 | 20 | 67 | 62 |
| % Tillväxt | -51% | 60% | 10% | 29% |
| Bruttoresultat | 4 | 3 | 17 | 4 |
| % Marginal | 40% | 17% | 25% | 7% |
| EBITDA | -10 | -18 | -64 | -55 |
| % Marginal | -101% | -88% | -95% | -89% |
Bruttoförsäljningsvärde inkluderar skatter och fraktkostnader. EBITDA exkluderar kostnader för aktierelaterade ersättningar.
Quikr är Indiens ledande plattform för radannonser. Bolaget lanserades 2008 och har idag cirka 20 miljoner unika besökare varje månad.
Saltside lanserades 2011 och driver ledande plattformar för radannonser på fyra tillväxtmarknader - Bangladesh, Sri Lanka, Ghana och Nigeria.
7,9m ANTAL SVAR I JUNI KINNEVIK ANDEL VERKLIGT VÄRDE
61% 195 Mkr
5,3m UNIKA BESÖKARE I JUNI
Millicom är ett internationellt telekommunikationsoch mediabolag grundat 1990 med fokus på tillväxtmarknader i Latinamerika och Afrika. Millicom leder utvecklingen av innovativa och konsumentfokuserade tjänster för en digital livsstil.
Tele2 grundades 1986 och är en av Europas ledande telekomoperatörer som erbjuder mobila kommunikationstjänster, fast bredband och telefoni, datanätverkstjänster och innehållstjänster i nio länder.
38% 19,4 Mdkr
KINNEVIKS ANDEL VERKLIGT VÄRDE
57,8m MOBILABONNENTER
| apr-jun | jan-jun | |||
|---|---|---|---|---|
| Nyckeltal (MUSD) | 2016 | 2015 | 2016 | 2015 |
| Intäkter | 1 572 | 1 666 | 3 100 | 3 336 |
| % Tillväxt | -6% | - | -7% | - |
| EBITDA | 560 | 569 | 1 110 | 1 140 |
| % Marginal | 36% | 34% | 36% | 34% |
| EBIT | 214 | 234 | 453 | 469 |
| % Marginal | 14% | 14% | 15% | 14% |
| Nettoresultat | 44 | -99 | 86 | -145 |
EBITDA är justerat för engångsposter, omstrukturerings- och integreringskostnader.
30% 9,9 Mdkr KINNEVIKS ANDEL VERKLIGT VÄRDE
15,2m
MOBILABONNENTER
| apr-jun | jan-jun | |||
|---|---|---|---|---|
| Nyckeltal (Mkr) | 2016 | 2015 | 2016 | 2015 |
| Intäkter | 6 668 | 6 611 | 13 114 | 13 122 |
| % Tillväxt | 1% | - | 0% | - |
| EBITDA | 1 087 | 1 393 | 2 313 | 2 821 |
| % Marginal | 16% | 21% | 18% | 21% |
| EBIT | 286 | 664 | 806 | 1 380 |
| % Marginal | 4% | 10% | 6% | 11% |
| Nettoresultat | -60 | 309 | 279 | 826 |
Siffrorna avser löpande verksamhet exklusive engångsposter.
UNDERHÅLLNING
MTG är en internationell underhållningskoncern grundad 1986, vars verksamheter sträcker sig över sex kontinenter och inkluderar TV-kanaler och TVdistribution, onlinetjänster, innehållsproduktion, radio, videoplattformar (MCN) och eSport.
| apr-jun | jan-jun | |||
|---|---|---|---|---|
| Nyckeltal (Mkr) | 2016 | 2015 | 2016 | 2015 |
| Intäkter | 4 328 | 4 155 | 8 154 | 7 855 |
| % Tillväxt | 4% | 1% | 4% | 2% |
| EBIT | 472 | 452 | 632 | 594 |
| % Marginal | 11% | 11% | 8% | 8% |
| Nettoresultat | 328 | 360 | 448 | 524 |
EBIT exkluderar engångsposter.
Nettoresultatet exkluderar avyttrade verksamheter.
Bayport grundades 2001 och erbjuder mikrokrediter och andra fnansiella tjänster inom den så kallade formella sektorn i Afrika och Latinamerika.
566 000 ANTAL KUNDER
Betterment är den största oberoende leverantören av automatiserade investeringstjänster i USA. Genom sin vertikalt integrerade plattform tillhandahåller Betterment helautomatiserad personlig rådgivning samt tillgång till en globalt diversiferad investeringsportfölj till en låg kostnad.
Affärsområdet Betterment For Business (401(k) pensionsplan) har nu över 175 sponsorer och affärsområdet Betterment Institutional, för registrerade investeringsrådgivare ("RIA"), har mer än 250 bolag kopplade till sin plattform
BIMA har nu 11,8 miljoner aktiva användare av sina försäkringsprodukter, en tillväxt med 13% jämfört med juni förra året (exklusive produkter som utgått). Totalt har nu 24 miljoner försäkringstagare registrerats sedan starten
11,8m AKTIVA ANVÄNDARE
Per 30 juni 2016 uppgick nettokassan i Kinnevik till 0,4 Mdkr.
Under det andra kvartalet erhöll Kinnevik utdelningar från Millicom, Tele2 och MTG samt betalade utdelning till sina aktieägare enligt följande:
| Erhållna utdelningar från noterade innehav | Belopp (Mkr) |
|
|---|---|---|
| Millicom | 2,64 USD per aktie | 823 |
| Tele2 | 5,35 kr per aktie | 725 |
| MTG | 11,50 kr per aktie | 155 |
| Summa förväntade utdelningar | 1 703 |
| Kontant överföring till Kinneviks aktieägare | ||||
|---|---|---|---|---|
| Ordinarie utdelning | 7,75 kr per aktie | 2 132 | ||
| Inlösenprogram | 18,00 kr per aktie | 4 952 | ||
| Summa kontant överföring | 7 084 |
Kinnevik genomförde ett aktieåterköpsprogram om 500 Mkr mellan den 15 februari och 23 mars 2016. Kinneviks årsstämma beslutade att bolagets aktiekapital ska minskas genom indragning av de återköpta aktierna.
Baserat på den nuvarande portföljen har Kinnevik som mål att leverera en årlig totalavkastning om 13% över konjunkturcykeln.
Givet karaktären på Kinneviks nya investeringar är målet att ha ingen eller låg belåning i moderbolaget.
Kinnevik avser att betala en årlig utdelning som ökar i linje med erhållna utdelningar från portföljbolagen och det kassaföde som genereras från investeringsverksamheten.
Kinnevik kommer att genomföra aktieåterköp när aktien, enligt Kinneviks bedömning, handlas till en betydande rabatt mot substansvärdet och bolaget har en betydande nettokassa (med hänsyn tagen till förväntade utdelningar, nettoinvesteringar och förvaltningskostnader).
| Portföljbolag (Mkr) | apr-jun 2016 |
jan-jun 2016 |
|---|---|---|
| Betterment | - | 538 |
| Global Fashion Group, lån | 456 | 925 |
| Babylon | - | 118 |
| Westwing | 52 | 52 |
| Övrigt | 26 | 53 |
| Investeringar | 534 | 1 686 |
| Lazada | 415 | 415 |
| Övrigt | 40 | 42 |
| Försäljningar | 455 | 457 |
| Nettoinvesteringar | 79 | 1 229 |
För helåret 2016 förväntas Kinneviks nettoinvesteringar uppgå till 2-3 Mdkr.
Den 7 juli överenskoms en kapitalanskaffning om totalt 330 EUR i Global Fashion Group där Kinnevik investerade 161 MEUR av sitt totala åtagande om upp till 200 MEUR som meddelades den 27 april. Efter genomförandet av kapitalanskaffningen kommer Kinnevik äga 35% av GFG. Kinnevik tillhandahöll förtida fnansiering under första halvåret 2016 i form av aktieägarlån om 100 MEUR, varav 50 MEUR under det andra kvartalet.
Den 21 juli ingick Kinnevik en ny femårig kreditfacilitet om 3 Mdkr.
FINANSIELL ÖVERSIKT
| Värdeförändring och erhållna utdelningar |
||||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Investeringar (Mkr) | Kinneviks ägarandel |
Nettoinvesterat belopp (ack.) |
Verkligt värde 31 jun 2016 |
apr-juni 2016 |
jan-juni 2016 |
Värderingsmetod |
| Global Fashion Group 1, 2, 3 | 26% | 4 155 | 2 676 | 149 | -1 391 | Försäljningsmultipel |
| Global Fashion Group, lån | - | 925 | 938 | 10 | 13 | Upplupet |
| Home & Living | anskaffningsvärde | |||||
| Home24 3 | 17% | 806 | 96 | -396 | -705 | Försäljningsmultipel |
| Westwing 3 | 17% | 419 | 415 | -33 | -30 | Försäljningsmultipel |
| Övrigt | Varierande | 102 | 54 | -7 | -8 | Varierande |
| Övrig e-handel | ||||||
| Lazada 1 | 4% | 87 | 659 | 21 | 554 | Senaste transaktion |
| Linio 1, 3 | 17% | 191 | 212 | -20 | 77 | Försäljningsmultipel |
| Konga | 34% | 209 | 101 | -44 | -2 | Försäljningsmultipel |
| Övrigt 1, 2 | Varierande | 700 | 175 | 69 | -63 | Varierande |
| Marknadsplatser | ||||||
| Quikr | 19% | 879 | 1 527 | 66 | 8 | Senaste transaktion |
| Saltside | 61% | 195 | 195 | - | - | Senaste transaktion4 |
| Övrigt | Varierande | 534 | 35 | -167 | -291 | Varierande |
| Summa E-handel & Marknadsplatser | 9 201 | 7 083 | -352 | -1 838 | ||
| Metro | 100% | 1 036 | 370 | - | 7 | DCF |
| Övrigt | Varierande | 128 | 139 | - | -14 | Varierande |
| Summa Underhållning | 1 164 | 509 | - | -7 | ||
| Bayport | 24% | 467 | 1 120 | 49 | -158 | Senaste transaktion |
| Betterment | 9% | 538 | 551 | 24 | 13 | Senaste transaktion |
| Milvik/BIMA | 39% | 213 | 407 | 17 | 56 | DCF |
| Övrigt | Varierande | 69 | 142 | 30 | 29 | Varierande |
| Summa Finansiella Tjänster | 1 287 | 2 220 | 120 | -60 | ||
| Babylon | 13% | Senaste transaktion | ||||
| Övrigt | Varierande | 118 | 109 | -3 | -9 | Varierande |
| Summa Övrigt | 485 603 |
87 196 |
-18 -21 |
1 -8 |
||
| Summa onoterade innehav | 12 255 | 10 008 | -253 | -1 913 |
1 Nettoinvesterat belopp och jämförelsetal är justerade för transaktioner relaterade till sammanslagningen av Global Fashion Group samt att Kanui och Tricae har tillskjutits till Global Fashion Group
2 Nettoinvesterat belopp är justerat för 1 Mdkr i utdelningar av aktier från Rocket Internet
3 Ägarandelarna är ej justerade för eventuell utspädning från personaloptioner och incitamentsprogram på dotterbolagsnivå
4 Motsvarar anskaffningsvärdet av aktierna i respektive aktieklass
Vid utgången av juni värderades Kinneviks onoterade investeringar till sammanlagt 10.008 Mkr, att jämföras med ackumulerade investeringar (netto efter erhållna utdelningar) om 12.255 Mkr. Orealiserad värdeförändring uppgick för det första kvartalet till 253 Mkr, vilket specifceras i tabellen på föregående sida.
Som en följd av att Kinneviks portföljbolag tillämpar varierande fnansieringsstrukturer kan värdet på Kinneviks innehav i ett portföljbolag vara högre eller lägre än vad som antyds av storleken på Kinneviks ägarandel.
Värderingen av Kinneviks ägarandel i Global Fashion Group ("GFG") har baserats på en multipel om 1.1x bolagets nettoförsäljning under den senaste offentliggjorda tolvmånadersperioden och nettokassan per den 31 mars 2016. Den använda multipeln motsvarar en rabatt om 45% mot jämföreslegruppen som inkluderar lönsamma bolag som verkar på mogna marknader. Värderingen av Kinneviks ägande i GFG innebär en värdering av samtliga aktier i bolaget om 1.1 miljard euro, före den kommande fnansieringsrundan.
Den 26 april åtog sig Kinnevik att investera upp till 200 MEUR i en kapitalanskaffning i GFG om minst 300 MEUR genom en teckningsgaranti tillsammans med Rocket Internet. Finansieringsrundans slutliga storlek uppgick till 330 MEUR, och Kinnevik's slutliga deltagande minskade till 161 MEUR. 50 MEUR av Kinnevik's åtagande gjordes tillgängligt genom ett aktieägarlån under det första kvartalet av 2016, med ytterligare 50 MEUR under det andra kvartalet. Efter fnansieringsrundans genomförande kommer Kinnevik äga 35% av aktiekapitalet i GFG.
Värdet av Kinneviks lån till GFG under det första halvåret motsvarar utestående lånebelopp samt upplupen ränta per den 30 juni 2016.
Försäljningsmultiplar har använts vid värderingen av Kinneviks e-handelsbolag i tabellen till höger. Samtliga värderingar har baserats på respektive bolags nettokassa och försäljning under den senaste offentliggjorda tolvmånadersperioden (per den 31 mars 2016).
Den genomsnittliga försäljningsmultipeln för jämförbara noterade bolag inom Home & Living har justerats ner till 0,7x för Home24 och till 1,0x för Westwing i Kinneviks värderingar av respektive bolag.
Värderingen av Lazada har baserats på köpeskillingen i försäljningen av 4% av Kinneviks andel i bolaget som kommunicerades strax efter slutet av det första kvartalet. Transaktionen värderar samtliga aktier i Lazada till 2.0 miljarder dollar.
Kinneviks övriga bolag inom generell e-handel, Linio och Konga, fortsätter förändringen av sina affärsmodeller från lagerbaserad försäljning till en marknadsplatsmodell varpå tredjepartsprodukter säljs. Intäkter från marknadsplatsen består i huvudsak av de avgifter som tas ut från tredje part. För att refektera den pågående förändringen av affärsmodell har den genomsnittliga försäljningsmultipeln för två olika jämförelsegrupper använts i proportion till respektive affärsmodells nettointäkter. Den viktade genomsnittliga multipeln som applicerats på respektive bolags senaste offentliggjorda tolv månaders nettoomsättning var 1,4x för Linio och 1,8x för Konga.
| Bolag | 30 juni 2016 * | 31 mars 2016 * | Justerad multipel ** |
|---|---|---|---|
| GFG | 1,1 | 1,1 | Ja |
| Home24 | 0,7 | 1,0 | Ja |
| Westwing | 1,0 | 1,3 | Ja |
| Linio | 1,4 | 1,8 | Ja |
| Konga | 1,8 | 1,5 | Nej |
* Multipel av senast offentliggjorda tolv månaders nettointäkter
** Justering av multipel per 30 juni 2016 för att refektera skillnader i lönsamhet och tillväxttakt. Se vidare Not 4 för detaljer
Värderingen av Kinneviks innehav i Quikr har likt tidigare kvartal baserats på de transaktioner i aktier av olika aktieslag som gjordes i juli 2015 på en värdering av hela bolaget om 900 MUSD. Storleken på transaktionerna, cirka 6% av bolagets totala aktiekapital, anses vara tillräckligt stor för att tillämpas på Kinneviks totala innehav i bolaget.
Värderingen av Kinneviks innehav i Bayport har likt föregående kvartal baserats på transaktioner i aktier som gjordes i februari 2016 på en värdering av hela bolaget om 547 MUSD. Storleken på transaktionerna, cirka 5% av bolagets totala aktiekapital, anses vara tillräckligt stor för att tillämpas på Kinneviks totala innehav i bolaget.
Värderingen av Kinneviks innehav i Milvik/BIMA per 30 juni 2016 är baserad på en tredjepartsvärdering utförd i mars 2016. Bolagets totala aktiekapital värderas till 124 MUSD.
Kinneviks innehav i Betterment har värderats i linje med den fnansieringsrunda om 100 MUSD som annonserades i det första kvartalet, motsvarande en värdering av hela bolaget om 700 MUSD på utspädd basis.
| Investering (Mkr) | Värdering i senaste transaktion |
Implicit värde Kinneviks andel |
Verkligt värde Kinneviks andel |
Skillnad | Senaste transaktion |
|---|---|---|---|---|---|
| Global Fashion Group | 6 589 | 1 803 | 2 676 | -873 | Pågående kapitalanskaffning |
| Global Fashion Group, lån | 938 | 938 | 938 | - | Lån |
| Home24 | 9 233 | 1 581 | 96 | 1 485 | Kapitalanskaffning |
| Westwing | 4 739 | 803 | 415 | 388 | Kapitalanskaffning |
| Lazada | 16 945 | 659 | 659 | - | Aktieförsäljning |
| Linio | 4 242 | 740 | 212 | 528 | Kapitalanskaffning |
| Quikr | 11 693 | 2 121 | 1 527 | 594 | Kapitalanskaffning |
| Saltside | 960 | 584 | 195 | 389 | Kapitalanskaffning |
| Bayport | 4 630 | 1 120 | 1 120 | - | Aktieförsäljning |
| Betterment | 5 863 | 551 | 551 | - | Kapitalanskaffning |
| BIMA | 1 170 | 471 | 407 | 64 | Kapitalanskaffning |
| Iroko | 567 | 103 | 103 | - | Kapitalanskaffning |
| Övrigt E-Handel & Marknadsplatser | - | 1 292 | 365 | 927 | Varierande |
| Övrigt Finansiella Tjänster | - | 144 | 142 | 2 | Varierande |
| Övrigt Underhållning | - | 409 | 406 | 3 | Varierande |
| Övrigt | - | 196 | 196 | - | Varierande |
| Summa | 13 515 | 10 008 | 3 507 |
I ett fertal av Kinneviks onoterade portföljbolag har aktier emitterats eller handlats på värderingar som överstiger Kinneviks redovisade bedömda verkliga värden.
Nyemitterade aktier kan ha preferentiella rättigheter såsom högre förmånsrätt till ett portföljbolags tillgångar vid likvidation eller försäljning, kan motsvara en liten del av portföljbolagets aktiekapital, och kan vara riktade enbart till existerande aktieägare. Transaktioner i aktier kan också motsvara bara en liten del av portföljbolagets aktiekapital, eller annars inte vara representativt för värdet på portföljbolaget som helhet. Kinnevik anser därför inte att dessa värderingsnivåer nödvändigtvis utgör den mest relevanta grunden för bedömningen av verkliga värden i redovisningen.
Som framgår av sammanställningen ovan uppgår den sammanlagda skillnaden mellan värden enligt de senaste transaktionerna och Kinneviks bedömda verkliga värden till 3,5 Mdkr räknat på Kinneviks ägarandelar per den 30 juni 2016, varav Kinneviks bolag inom E-Handel & Marknadsplatser utgjorde 3,4 Mdkr.
För Global Fashion Group har värderingen som tillämpas i den pågående kapitalanskaffningen refekterats i tabellen ovan.
För ytterligare information om värderingsprinciper och antaganden, se Not 4.
Totalavkastningen är beräknad under antagande att aktieägaren har återinvesterat samtliga kontant- och sakutdelningar i Kinnevikaktien.
| Mkr | Not | 2016 1 apr 30 jun |
2015 1 apr 30 jun omräknad |
2016 1 jan 30 jun |
2015 1 jan 30 jun omräknad |
2015 Helår omräknad |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Förändring i verkligt värde av fnansiella tillgångar | 4 | -2 790 | 2 491 | -12 982 | 2 152 | -1 537 |
| Erhållna utdelningar | 5 | 1 703 | 2 984 | 1 703 | 2 984 | 2 984 |
| Administrationskostnader | -57 | -45 | -104 | -95 | -245 | |
| Övriga rörelseintäkter | 11 | 4 | 13 | 9 | 21 | |
| Övriga rörelsekostnader | 0 | -1 | -1 | -1 | 1 | |
| Rörelseresultat | -1 133 | 5 433 | -11 371 | 5 049 | 1 224 | |
| Finansnetto | 33 | -14 | 40 | -9 | -14 | |
| 5HVXOWDW HIWHU ğQDQVLHOOD SRVWHU | -1 100 | 5 419 | -11 331 | 5 040 | 1 210 | |
| Skatt | 0 | 0 | 0 | 0 | -3 | |
| 3HULRGHQV UHVXOWDW | -1 100 | 5 419 | -11 331 | 5 040 | 1 207 | |
| Resultat per aktie före utspädning, kronor | -4,03 | 19,54 | -41,07 | 18,17 | 4.35 | |
| Resultat per aktie efter utspädning, kronor | -4,04 | 19,53 | -41,05 | 18,16 | 4.35 | |
| ›YULJW WRWDOUHVXOWDW | ||||||
| Kassafödessäkringar, vinster/förluster under perioden | 0 | 3 | 0 | -2 | 2 | |
| 3HULRGHQV ùYULJW WRWDOUHVXOWDW | 0 | 3 | 0 | -2 | 2 | |
| 3HULRGHQV WRWODUHVXOWDW | -1 100 | 5 422 | -11 331 | 5 038 | 1 209 | |
| Antal utestående aktier vid periodens utgång | 275 115 735 | 277 390 870 | 275 115 735 | 277 390 870 | 277 402 722 | |
| Genomsnittligt antal akter före utspädning | 275 108 453 | 277 375 383 | 275 873 209 | 277 370 221 | 277 380 851 | |
| Genomsnittligt antal akter efter utspädning | 275 260 785 | 277 478 088 | 276 031 877 | 277 482 977 | 277 516 889 |
Förändring i verkligt värde av fnansiella tillgångar inklusive erhållna utdelningar uppgick under kvartalet till -1.087 (5.475) Mkr, varav -834 (4.409) Mkr avsåg noterade fnansiella tillgångar och -253 (1.066) Mkr avsåg onoterade fnansiella tillgångar. Se not 4 för detaljer.
Förändring i verkligt värde av fnansiella tillgångar inklusive erhållna utdelningar uppgick under första halvåret till -11.279 (5.136) Mkr, varav -9.366 (3.856) Mkr avsåg noterade fnansiella tillgångar och -1.913 (1.280) Mkr avsåg onoterade fnansiella tillgångar. Se not 4 för detaljer.
| Mkr | Not | 2016 1 apr 30 jun |
2015 1 apr 30 jun omräknad |
2016 1 jan 30 jun |
2015 1 jan 30 jun omräknad |
2015 Helår omräknad |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Erhållna utdelningar | 5 | 1 703 | 2 984 | 1 703 | 2 984 | 2 984 |
| Kassaföde från den löpande verksamheten | -50 | -42 | -118 | -87 | -180 | |
| KDVVDĠùGH IUÆQ GHQ OùSDQGH YHUNVDPKHWHQ IùUH UÃQWHQHWWR RFK LQNRPVWVNDWWHU |
1 653 | 2 942 | 1 585 | 2 897 | 2 804 | |
| Erhållna räntor | 42 | 3 | 42 | 6 | 12 | |
| Erlagda räntor | -10 | -10 | -20 | -21 | -41 | |
| KDVVDĠùGH IUÆQ GHQ OùSDQGH YHUNVDPKHWHQ | 1 685 | 2 935 | 1 607 | 2 882 | 2 775 | |
| Investering i fnansiella tillgångar | -534 | -579 | -1 686 | -732 | -1 590 | |
| Försäljning av aktier och övriga värdepapper | 455 | 242 | 457 | 763 | 8 259 | |
| Övrigt | 0 | -1 | 0 | -3 | -10 | |
| KDVVDĠùGH IUÆQ LQYHVWHULQJVYHUNVDPKHWHQ | -79 | -338 | -1 229 | 28 | 6 659 | |
| Förändring av räntebärande lån | 0 | -17 | 0 | -36 | 67 | |
| Återköp av egna aktier | - | - | -500 | - | - | |
| Inlösenprogram samt erlagd utdelning till moderbolagets ägare |
-7 084 | -2 011 | -7 084 | -2 011 | -2 011 | |
| KDVVDĠùGH IUÆQ ğQDQVLHULQJVYHUNVDPKHWHQ | -7 084 | -2 028 | -7 584 | -2 047 | -1 944 | |
| 3HULRGHQV NDVVDĠùGH | -5 478 | 569 | -7 206 | 863 | 7 490 | |
| /LNYLGD PHGHO RFK NRUWIULVWLJD SODFHULQJDU YLG SHULRGHQV EùUMDQ | 7 152 | 1 684 | 8 880 | 1 390 | 1 390 | |
| /LNYLGD PHGHO RFK NRUWIULVWLJD SODFHULQJDU YLG SHULRGHQV VOXW | 1 674 | 2 253 | 1 674 | 2 253 | 8 880 | |
| TILLÄGGSINFORMATION KASSAFLÖDESANALYS | ||||||
| Investeringar i fnansiella tillgångar | 4 | -534 | -559 | -1 686 | -1 154 | -1 562 |
| Investeringar under perioden som ännu inte betalats | 0 | -20 | 0 | 511 | 62 | |
| Utbetalt under perioden avseende tidigare perioders investeringar | 0 | 0 | 0 | -89 | -90 | |
| KDVVDĠùGH IUÆQ LQYHVWHULQJDU L ğQDQVLHOOD WLOOJÆQJDU | -534 | -579 | -1 686 | -732 | -1 590 |
KONCERNENS FINANSIELLA RAPPORTER
| Mkr | Not | 2016 30 jun |
2015 30 jun omräknad |
2015 31 dec omräknad |
|---|---|---|---|---|
| TILLGÅNGAR | ||||
| \$QOÃJJQLQJVWLOOJÆQJDU | ||||
| Finansiella tillgångar värderade till verkligt värde via resultaträkningen | 4 | 64 206 | 86 834 | 75 960 |
| Materiella anläggningstillgångar | 65 | 65 | 66 | |
| Övriga anläggningstillgångar | 2 | 0 | 3 | |
| 6XPPD DQOÃJJQLQJVWLOOJÆQJDU | 64 273 | 86 899 | 76 029 | |
| Övriga omsättningstillgångar | 33 | 10 | 18 | |
| Kortfristiga placeringar | 1 273 | 992 | 8 321 | |
| Likvida medel | 401 | 1 261 | 559 | |
| SUMMA TILLGÅNGAR | 65 980 | 89 162 | 84 927 | |
| EGET KAPITAL OCH SKULDER | ||||
| Eget kapital hänförligt till moderbolagets aktieägare | 64 550 | 87 294 | 83 464 | |
| Räntebärande skulder, långfristiga | 1 258 | 1 260 | 1 259 | |
| Räntebärande skulder, kortfristiga | 0 | 0 | 1 | |
| Icke räntebärande skulder | 172 | 607 | 203 | |
| SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER | 65 980 | 89 162 | 84 927 |
| 1\FNHOWDO | Not | 2016 30 jun |
2015 30 jun omräknad |
2015 31 dec omräknad |
|---|---|---|---|---|
| Skuldsättningsgrad | 0,02 | 0,01 | 0,02 | |
| Soliditet | 98% | 98% | 98% | |
| Koncernens nettokassa/(nettoskuld) | 6 | 354 | -16 | 7 568 |
| Mkr | \$NWLH NDSLWDO |
›YULJW WLOOVNMXWHW NDSLWDO |
6ÃNULQJV reserv | Omräk QLQJV reserv |
Balanserade YLQVWPHGHO LQNO ÆUHWV resulttat |
Totalt | ,QQHKDY utan EHVWÃP- mande LQĠ\WDWQGH |
Totalt HJHW NDSLWDO |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| %HORSS YLG ÆUHWV XWJÆQJ 1 GHFHPEHU 201 | 28 | b0 | -36 | -1 | 75 345 | 84 176 | 30 | 84 206 |
| Effekt av förändrade redovisningsprinciper | 1 | 97 | 98 | -30 | 68 | |||
| %HORSS YLG ÆUHWV LQJÆQJ 1 -DQXDU\ 201 | 28 | b0 | -36 | 0 | 75 442 | 84 274 | 0 | 84 274 |
| Övrigt totalresultat | 2 | 2 | 0 | 2 | ||||
| Årets resultat 2015 | 1 207 | 1 207 | 1 207 | |||||
| Årets totalresultat | 0 | 0 | 2 | 0 | 1 207 | 1 209 | 0 | 1 209 |
| ›YULJD IùUÃQGULQJDU L HJHW NDSLWDO | ||||||||
| Effekt av aktiesparprogram | -8 | -8 | -8 | |||||
| Kontantutdelning | -2 011 | -2 011 | -2 011 | |||||
| %HORSS YLG ÆUHWV XWJÆQJ 1 GHFHPEHU 201 | 28 | b0 | -34 | 0 | 74 630 | 83 464 | 0 | 83 464 |
| Övrigt totalresultat | 0 | 0 | 0 | |||||
| Periodens resultat | -11 331 | -11 331 | -11 331 | |||||
| 3HULRGHQV WRWDOUHVXOWDW | 0 | 0 | 0 | 0 | -11 331 | -11 331 | 0 | -11 331 |
| ›YULJD IùUÃQGULQJDU L HJHW NDSLWDO | ||||||||
| Effekt av aktiesparprogram | 1 | 1 | 1 | |||||
| Kontantutdelning | -7 084 | -7 084 | -7 084 | |||||
| Återköp av egna aktier | -500 | -500 | -500 | |||||
| %HORSS YLG SHULRGHQV XWJÆQJ 0 MXQL 2016 | 28 | 8 840 | -34 | 0 | 55 716 | 64 550 | 0 | 64 550 |
+ÃQIùUOLJW WLOO PRGHUERODJHWV DNWLHÃJDUH
Vid upprättande av koncernredovisningen tillämpas International Financial Reporting Standards (IFRS) sådana de antagits av EU. Denna rapport har upprättats i enlighet med Årsredovisningslagen och IAS 34 Delårsrapportering. Upplysningar enligt IAS 34 Delårsrapportering lämnas såväl i noter som på annan plats i delårsrapporten.
För att ge en tydligare och bättre bild av Kinneviks ställning och resultat så har Kinnevik, efter en utvärdering, beslutat att tilllämpa reglerna om redovisning som Investment Entity enligt IFRS 10. Detta innebär att de operativa dotterbolagen; Metro, Saltside, G3 och Vireo redovisas till verkligt värde istället för att konsolideras från och med 1 januari 2016. Jämförelsetal för 2015 har omräknats i enlighet med den nya policyn. Effekten av de ändrade redovisningsprinciperna presenteras i uppställningen Förändring i koncernens eget kapital samt i not 7 "Omräkning av fnansiella räkningar i samband med tillämpning av IFRS 10 Investment Entities" i delårsrapporten för första kvartalet 2016.
De redovisningsprinciper och beräkningsmetoder som i övrigt har tillämpats i denna rapport är desamma som de som beskrivs i årsredovisningen för 2015.
#### KODVVLğFHULQJ VRP ,QYHVWPHQW (QWLWL\
Kinneviks bedömning är att Bolaget uppfyller kriterierna för ett Investment Entity och följande viktiga bedömningar har gjorts vid den bedömningen:
-Kinnevik tar in kapital från sina aktieägare i syfte att investera i portföljbolag som Kinnevik sedan hjälper till att utveckla i syfte att generera avkastning både i form av direktavkastning och värdestegring på investeringarna. Investeringar sker både i noterade och icke noterade bolag.
Kinnevik följer upp och utvärderar kontinuerligt sina investeringar i portföljbolag baserat på verkligt värde.
Kinnevik är i dag fokuserat på investeringar inom ett antal olika sektorer. Bolaget har inte någon uttalad tidshorisont för när ett innehav ska avyttras men investeringsstrategin utvärderas löpande och inriktningen förändras över tid.
Koncernens hantering av fnansiella risker är centraliserad till Kinneviks fnansfunktion och bedrivs utifrån en av styrelsen fastställd policy. Koncernens operativa risker bedöms och hanteras främst inom respektive affärsområde och rapporteras till Kinneviks styrelse.
Koncernen har en modell för riskhantering, vilken syftar till att identifera, kontrollera och reducera risker. Rapportering av identiferade risker och hantering av dessa sker en gång per kvartal till Kinneviks styrelse.
Kinnevik är exponerat för fnansiella risker främst vad avser värdeförändringar i aktieportföljen, förändringar i marknadsräntor, valutarisker, likviditets- och refnansieringsrisk samt motparters kreditvärdighet. Koncernen är även exponerad för andra marknads- och fnansieringsrelaterade risker samt politiska risker eftersom de bolag Kinnevik investerat i ofta är i en tillväxtfas samt har betydande verksamhet på utvecklingsmarknader i till exempel Latinamerika, Afrika söder om Sahara, Ryssland och Östeuropa.
För en mer detaljerad beskrivning av företagets risker och osäkerhetsfaktorer samt riskhantering hänvisas till förvaltningsberättelsen samt Not 24 i årsredovisningen för 2015.
Transaktioner med närstående under rapportperioden är till karaktär desamma som beskrivs i årsredovisningen för 2015.
Kinneviks onoterade innehav värderas med utgångspunkt från IFRS 13 och "International Private Equity and Venture Capital Valuation Guidelines", varvid en samlad bedömning görs för att fastställa vilken värderingsmetod som är lämplig för respektive innehav. I första hand beaktas om det nyligen skett transaktioner på armlängds avstånd i bolaget. Vid nyemissioner tas hänsyn till ifall de nyemitterade aktierna har andra rättigheter och/eller bättre preferens till bolagets tillgångar än tidigare utgivna aktier vid likvidation eller försäljning. I de fall inga eller få transaktioner nyligen skett görs en värdering antingen genom att applicera relevanta multiplar på bolagets historiska och prognostiserade nyckeltal som till exempel försäljning, resultat, eget kapital eller genom värdering baserad på framtida kassaföden. Vid en värdering baserad på multiplar beaktas eventuella justeringar till följd av till exempel skillnad i storlek, historik, lönsamhet eller geografsk marknad mellan aktuellt bolag och en grupp av jämförbara bolag.
Arbetet med att värdera Kinneviks onoterade innehav till verkligt värde utförs av ekonomiavdelningen och baseras på fnansiell information rapporterad från respektive innehav. Korrektheten i erhållen fnansiell information säkerställs genom löpande kontakter med ledningen för respektive innehav, månadsvisa genomgångar av bokslut samt internrevisioner utförda av revisorer anlitade av Kinnevik. Innan beslut fattas om vilken värderingsmetod som skall tillämpas för respektive innehav, samt vilka bolag som är mest lämpade att jämföra innehavet med, inhämtar ekonomiavdelningen information och synpunkter från investeringsgruppen samt externa informationskällor. Periodvis inhämtas även information och synpunkter på tillämpade metoder och grupp av jämförbara bolag från på marknaden välrenommerade värderingsfrmor. Resultatet av utförd värdering diskuteras först med verkställande direktören varefter ett utkast sänds till Revisionsutskottet som varje kvartal analyserar och diskuterar utfallet innan det godkänns vid ett möte där bolagets externa revisorer närvarar.
Nedan är en sammanställning av värderingsmetoder för onoterade innehav som tillämpats per 30 juni 2016:
| %RODJ | VÃUGHULQJPHWRG | VÃUGHULQJVDQWDJDQGH |
|---|---|---|
| Global Fashion Group ("GFG") |
Värderingen är baserad på den genomsnittliga försäljningsmultipeln för en grupp jämförbara bolag (Za lando, Asos och Yoox Net-a-Porter Group). Jämförelsegruppens genomsnittliga multipel har justerats ned med 45% för faktorer så som lägre lönsamhet och tillväxt. |
12 månaders historisk försäljning (till och med den 31 mars 2016) |
| Värderingen beaktar aktiernas preferens vid likvidation eller försäljning av bolaget. | Multipel: 1,1x | |
| Home24 | Värderingen är baserad på den genomsnittliga försäljningsmultipeln för en grupp jämförbara bolag (bl.a. Ocado Group, Wayfair och AO World). Jämförelsegruppens genomsnittliga multipel har justerats ned med 30% för faktorer så som lägre lönsamhet och tillväxt. |
12 månaders historisk försäljning (till och med den 31 mars 2016) |
| Värderingen beaktar aktiernas preferens vid likvidation eller försäljning av bolaget. | Multipel: 0,7x | |
| Westwing | Värderingen är baserad på den genomsnittliga försäljningsmultipeln för en grupp jämförbara bolag (bl.a. Ocado Group, Wayfair och AO World). Jämförelsegruppens genomsnittliga multipel har justerats ned med 10% för faktorer så som lägre lönsamhet och bolagets storlek. |
12 månaders historisk försäljning (till och med den 31 mars 2016) |
| Värderingen beaktar aktiernas preferens vid likvidation eller försäljning av bolaget. | Multipel: 1,0x | |
| Lazada | Värderingen är baserad på försäljningen av Kinneviks 4% av bolaget. Värderingen motsvarar ett värde på samtliga Lazada aktier om 2.0 miljader dollar. |
|
| Värderingen är baserad på den genomsnittliga försäljningsmultipeln för en grupp jämförbara bolag. | ||
| Linio | Linio genererar intäkter från två olika affärsmodeller, lagerbaserad och marknadsplatsförsäljning. Därför har två olika jämförelsegrupper använts vid värderingen med multiplarna viktade baserat på försäljning. I gruppen för varulagerbaserad omsättning ingår bl.a. Amazon, Qliro Group, JD.com och AO World. I gruppen för marknadsplatsbaserad omsättning ingår MercadoLibre, eBay och Alibaba. Denna multipel |
12 månaders historisk försäljning (till och med den 31 mars 2016) |
| har sen justerats ned 30% för faktorer som lägre lönsamhet och tillväxt. | Multipel: 1,4x | |
| Värderingen beaktar aktiernas preferens vid likvidation eller försäljning av bolaget. | ||
| Värderingen är baserad på den genomsnittliga försäljningsmultipeln för en grupp jämförbara bolag. | ||
| Konga | Konga genererar intäkter från två olika affärsmodeller, lagerbaserad och marknadsplatsförsäljning. Där för har två olika jämförelsegrupper använts vid värderingen med multiplarna viktade baserat på försälj ning. I gruppen för varulagerbaserad omsättning ingår bl.a. Amazon, Qliro Group, JD.com och AO World. |
12 månaders historisk försäljning (till och med den 31 mars 2016) |
| I gruppen för marknadsplatsbaserad omsättning ingår MercadoLibre, eBay och Alibaba. | Multipel: 1,8x | |
| Värderingen beaktar aktiernas preferens vid likvidation eller försäljning av bolaget. | ||
| Quikr | Värderingen är baserad på den senaste transaktionen på marknadsmässiga villkor; försäljning av aktier i juli 2015. I transaktionen värderades samtliga aktier i Quikr till 900 MUSD. |
|
| Bayport | Värderingen är baserad på den senaste transaktionen på marknadsmässiga villkor; försäljning av aktier under februari 2016. I transaktionen värderades samtliga aktier i Bayprt till 547 MUSD. |
|
| Milvik/BIMA | Värderingen är baserad på en självständig tredjeparts värdering i mars 2016 där samtliga aktier i Milvik/ BIMA värderas till 124 MUSD. |
|
| Betterment | Värderingen är baserad på den senaste fnansieringsrundan där Kinnevik investerade 65 MUSD motsva rande en värdering om 700 MUSD av hela bolaget på utspädd basis. |
|
KINNEVIK AB (Publ) Org. nr. 556047-9742 • Tel +46 8 562 000 00 • www.kinnevik.com
För de bolag i tabellen på föregående sida som värderas baserat på multiplar (d.v.s. Global Fashion Group, Home24, Westwing, Linio och Konga) hade en ökning av multipeln med 10% medfört en värdering som är totalt 308 Mkr högre. På samma sätt hade en motsvarande minskning av multipeln medfört en värdering som är totalt 338 Mkr lägre.
Verkligt värde avseende andra fnansiella instrument fastställs med ledning av de metoder som i varje enskilt fall antas ge den bästa uppskattningen av verkligt värde. För tillgångar och skulder med förfall inom ett år antas nominellt värde justerat för ränta och premier ge en god approximation av verkligt värde.
Upplysningar lämnas i denna not om fnansiella tillgångar som värderas till verkligt värde över resultaträkningen med uppdelning i nedanstående nivåer:
| )ùUÃQGULQJ L YHUNOLJW YÃUGH | 2016 1 apr 30 jun |
2015 1 apr 30 jun omräknad |
2016 1 jan 30 jun |
2015 1 jan 30 jun omräknad |
2015 Helår omräknad |
|---|---|---|---|---|---|
| Black Earth Farming | -29 | -37 | -35 | 27 | 57 |
| Millicom | 2 622 | -417 | 931 | 1 097 | -3 560 |
| MTG | -277 | -567 | 69 | -359 | -420 |
| Qliro Group | 15 | -151 | -119 | -215 | -224 |
| Rocket Internet | -1 346 | -1 300 | -2 034 | -2 650 | -4 993 |
| Seamless | 6 | -33 | 6 | -14 | -13 |
| Tele2 | -304 | -908 | -1 625 | 196 | -1 342 |
| Transcom | - | 3 | - | 89 | 89 |
| Zalando | -3 224 | 4 835 | -8 261 | 2 701 | 6 914 |
| 6XPPD 1RWHUDGH LQQHKDY | -2 537 | 1 425 | -11 069 | 872 | -3 492 |
| Avito | - | 305 | - | 604 | 4 859 |
| Babylon | -3 | -9 | - | - | |
| Bayport | 49 | 300 | -158 | 408 | 246 |
| Betterment | 24 | 13 | - | - | |
| Global Fashion Group 1 | 149 | -11 | -1 391 | -175 | -2 696 |
| Global Fashion Group, Lån | 10 | 13 | - | - | |
| Home24 | -396 | -9 | -705 | -34 | -44 |
| Konga | -44 | 82 | -2 | 113 | -189 |
| Lazada | 21 | -1 | 554 | -31 | -36 |
| Linio 1 | -20 | -1 | -55 | -22 | -89 |
| Milvik/BIMA | 17 | -9 | 56 | 12 | 16 |
| Quikr | 66 | 507 | 8 | 550 | 577 |
| Westwing | -33 | 15 | -30 | 27 | -178 |
| Övrigt 1 | -93 | -112 | -207 | -172 | -511 |
| 6XPPD 2QRWHUDGH LQQHKDY | -253 | 1 066 | -1 913 | 1 280 | 1 955 |
| Summa | -2 790 | 2 491 | -12 982 | 2 152 | -1 537 |
1 Jämförelsesiffrorna är justerade för omstruktureringar hänförliga till sammanslagning av Global Fashion Group, att Kanui och Tricae har tillskjutits till Global Fashion Group samt andelsbytet med Rocket Internet avseende aktier i Linio och Africa E-Commerce Holding
KONCERNENS NOTER
| 0 MXQL 2016 QRWHUDGH LQQHKDY |
||||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| %RNIùUW YÃUGH DY ğQDQVLHOOD WLOOJÆQJDU | \$DNWLHU | %DNWLHU | KDSLWDO Röster (%) |
2016 30 jun |
2015 30 jun omräknad |
2015 31 dec omräknad |
| Black Earth Farming | 51 811 828 | - | 24,6/24,6 | 173 | 179 | 209 |
| Millicom | 37 835 438 | - | 37,7/37,7 | 19 410 | 23 136 | 18 479 |
| MTG | 4 461 691 | 9 042 165 | 20,3/48,0 | 3 007 | 2 999 | 2 938 |
| Qliro Group | 42 613 642 | - | 28,5/28,5 | 394 | 522 | 513 |
| Rocket Internet | 21 716 964 | - | 13,2/13,2 | 3 593 | 7 970 | 5 627 |
| Seamless | 4 232 585 | - | 8,7/8,7 | 40 | 34 | 35 |
| Tele2 | 18 430 192 | 117 065 945 | 30,4/47,9 | 9 898 | 13 062 | 11 524 |
| Zalando | 78 427 800 | - | 31,7/31,7 | 17 683 | 21 731 | 25 943 |
| 6XPPD 1RWHUDGH LQQHKDY | 54 198 | 69 633 | 65 268 | |||
| Avito | -/- | - | 2 902 | - | ||
| Babylon | 12,8/12,8 | 109 | - | - | ||
| Bayport | 24,2/24,2 | 1 120 | 1 440 | 1 278 | ||
| Betterment | 9,4/9,4 | 551 | - | - | ||
| Global Fashion Group 1 | 25,6/25,6 | 2 676 | 6 299 | 4 067 | ||
| Global Fashion Group, Lån | -/- | 938 | - | - | ||
| Home24 | 17,1/17,1 | 96 | 809 | 801 | ||
| Konga | 34,0/34,0 | 101 | 405 | 103 | ||
| Lazada | 3,6/3,6 | 659 | 525 | 520 | ||
| Linio 1 | 16,9/16,9 | 212 | 161 | 135 | ||
| Milvik/BIMA | 38,9/38,9 | 407 | 347 | 351 | ||
| Quikr | 19,1/19,1 | 1 527 | 1 321 | 1 519 | ||
| Saltside | 60,8/60,8 | 195 | 195 | 195 | ||
| Westwing | 16,5/16,5 | 415 | 592 | 387 | ||
| Övrigt 1 | -/- | 1 002 | 2 205 | 1 336 | ||
| 6XPPD 2QRWHUDGH LQQHKDY | 10 008 | 17 201 | 10 692 | |||
| Summa | 64 206 | 86 834 | 75 960 |
1 Jämförelsesiffrorna är justerade för omstruktureringar hänförliga till sammanslagning av Global Fashion Group, att Kanui och Tricae har tillskjutits till Global Fashion Group samt andelsbytet med Rocket Internet avseende aktier i Linio och Africa E-Commerce Holding
| ,QYHVWHULQJDU L ğQDQVLHOOD WLOOJÆQJDU | 2016 1 apr 30 jun |
2015 1 apr 30 jun omräknad |
2016 1 jan 30 jun |
2015 1 jan 30 jun omräknad |
2015 Helår omräknad |
|---|---|---|---|---|---|
| - | - | - | - | - | |
| 6XPPD 1RWHUDGH LQQHKDY | - | - | - | - | - |
| Babylon | - | - | 118 | - | - |
| Betterment | - | - | 538 | - | - |
| Global Fashion Group1) | - | 382 | - | 382 | 555 |
| Global Fashion Group, Lån | 456 | - | 925 | - | - |
| Home24 | - | 8 | - | 10 | 12 |
| Iroko | - | - | 17 | 15 | 15 |
| Linio1) | - | - | - | - | 41 |
| Metro | - | 35 | - | 35 | 35 |
| Milvik/BIMA | - | 129 | - | 129 | 129 |
| Quikr | - | - | - | 346 | 517 |
| Saltside | - | - | - | 41 | 41 |
| Westwing | 58 | - | 58 | 186 | 186 |
| Övrigt | 20 | 5 | 30 | 10 | 31 |
| 6XPPD 2QRWHUDGH LQQHKDY | 534 | 559 | 1 686 | 1 154 | 1 562 |
| Summa | 534 | 559 | 1 686 | 1 154 | 1 562 |
1) Jämförelsesiffror justerade för omstruktureringar hänförliga till sammanslagning av Global Fashion Group, att Kanui och Tricae har tillskjutits till Global Fashion Group samt utskiftning av innehav inom BigCommerce
| )ùUÃQGULQJDU L RQRWHUDGH LQQHKDY 1LYÆ | 2016 1 apr 30 jun |
2015 1 apr 30 jun omräknad |
2016 1 jan 30 jun |
2015 1 jan 30 jun omräknad |
2015 Helår omräknad |
|---|---|---|---|---|---|
| Ingående balans | 10 182 | 15 660 | 10 692 | 14 853 | 14 853 |
| Investeringar | 534 | 559 | 1 686 | 1 154 | 1 562 |
| Försäljningar | -455 | -82 | -457 | -86 | -7 678 |
| Förändring i verkligt värde | -253 | 1 066 | -1 913 | 1 280 | 1 955 |
| Valutakursdifferenser och övrigt | - | -2 | - | - | - |
| 8WJÆHQGH EDODQV | 10 008 | 17 201 | 10 008 | 17 201 | 10 692 |
| 2016 1 apr 30 jun |
2015 1 apr 30 jun omräknad |
2016 1 jan 30 jun |
2015 1 jan 30 jun omräknad |
2015 Helår |
|
|---|---|---|---|---|---|
| Millicom | 823 | 823 | 823 | 823 | 823 |
| Tele2 | 725 | 2 012 | 725 | 2 012 | 2 012 |
| MTG | 155 | 149 | 155 | 149 | 149 |
| 6XPPD HUKÆOOQD XWGHOQLQJDU | 1 703 | 2 984 | 1 703 | 2 984 | 2 984 |
| Varav kontanta utdelningar | 1 703 | 2 984 | 1 703 | 2 984 | 2 984 |
| Varav ordinarie utdelningar | 1 703 | 1 629 | 1 703 | 1 629 | 1 629 |
Kinneviks totala räntebärande tillgångar uppgick till 2.565 Mkr per den 30 juni 2016, varav 891 Mkr relaterade till utestående lån, netto, till portföljbolag. De kortfristiga placeringarna om 1.273 Mkr utgjordes i huvudsak av placeringar i svenska räntefonder av hög kreditkvalitet utan krav på bindningstider. De totala räntebärande skulderna uppgick till 1.258 Mkr och skuld för ej utbetalda investeringar uppgick till 62 Mkr. Koncernen hade en nettokassa om 354 Mkr per den 30 juni 2016 (7.558 Mkr per den 31 december 2015). Inklusive utestående lån, netto, till portföljbolag uppgick motsvarande siffra till 1.245 Mkr (7.568 Mkr per den 31 december 2015).
Kinneviks totala kreditramar (inklusive obligationsemission) uppgick till 4.330 Mkr per den 30 juni 2016, varav 3.000 Mkr härrörde från en revolverande kreditfacilitet och 1.200 Mkr från en obligationsemission. Av de totala kreditramarna var 1.200 Mkr utnyttjade. Den 21 juli undertecknade Kinnevik en ny femårig kreditfacilitet om 3 Mdkr vilket ökade de totala kreditramarna till 7.330 Mkr.
Koncernens tillgängliga likvida medel, inklusive kortfristiga placeringar och tillgängliga outnyttjade kreditlöften, uppgick per den 30 juni 2016 till 4.804 Mkr (14.810 per den 31 december 2015).
| 2016 30 jun |
2015 30 jun omräknad |
2015 31 dec omräknad |
|
|---|---|---|---|
| 5ÃQWHEÃUDQGH WLOOJÆQJDU | |||
| Lån till portföljbolag, netto | 891 | 99 | 10 |
| Kortfristiga placeringar | 1 273 | 992 | 8 321 |
| Likvida medel | 401 | 1 261 | 559 |
| 6XPPD UÃQWHEÃUDQGH WLOOJÆQJDU | 2 565 | 2 351 | 8 890 |
| 5ÃQWHEÃUDQGH OÆQJIULVWLJD VNXOGHU | |||
| Skulder till kreditinstitut | 30 | 37 | 34 |
| Kapitalmarknadsemissioner | 1 200 | 1 200 | 1 200 |
| Periodiserade fnansieringskostnader | -5 | -12 | -8 |
| Övriga räntebärande skulder | 33 | 35 | 33 |
| 1 258 | 1 260 | 1 259 | |
| 5ÃQWHEÃUDQGH NRUWIULVWLJD VNXOGHU | |||
| Skulder till kreditinstitut | 0 | 0 | 1 |
| 0 | 0 | 1 | |
| 6XPPD UÃQWHEÃUDQGH VNXOGHU | 1 258 | 1 260 | 1 260 |
| Netto räntebärande tillgångar/skulder | 1 307 | 1 092 | 7 630 |
| Skuld obetalda investeringar | -62 | -511 | -62 |
| KRQFHUQHQV 1HWWRNDVVD1HWWRVNXOG LQNOXVLYH OÆQ WLOO SRUWIùOERODJ QHWWR | 1 245 | 581 | 7 568 |
De utestående lånen löper med en räntesats om Stibor eller liknande basränta med en genomsnittlig marginal om 1,7%. Samtliga banklån har högst tre månaders räntebindning medan kapitalmarknadsfnansieringen kan variera mellan 1-12 månader för emissioner under bolagets program för företagscertifkat och 5 år fast ränta för obligationen (vid emissionstillfället).
Per den 30 juni 2016 uppgick genomsnittlig återstående löptid för de totala kreditfaciliteterna, inklusive obligationen, till 1,6 år. Per den 30 juni 2016 var inga av Kinneviks utestående lån säkerställda.
| Mkr | 2016 1 apr 30 jun |
2015 1 apr 30 jun |
2016 1 jan 30 jun |
2015 1 jan 30 jun |
2015 Helår |
|---|---|---|---|---|---|
| Administrationskostnader | -47 | -45 | -88 | -92 | -229 |
| Övriga rörelseintäkter och rörelsekostnader | 1 | 3 | 1 | 5 | 7 |
| Rörelseresultat | -46 | -42 | -87 | -87 | -222 |
| Erhållna utdelningar, externa | 786 | 1 973 | 786 | 1 973 | 1 973 |
| Resultat från dotterbolag | -849 | 9 592 | -849 | 13 092 | 8 605 |
| Finansnetto | 11 | -15 | -22 | -24 | -41 |
| 5HVXOWDW HIWHU ğQDQVLHOOD SRVWHU | -98 | 11 508 | -171 | 14 954 | 10 315 |
| Koncernbidrag | - | - | - | - | 31 |
| Resultat före skatt | -98 | 11 508 | -171 | 14 954 | 10 346 |
| Skatt | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| 3HULRGHQV UHVXOWDW | -98 | 11 508 | -171 | 14 954 | 10 346 |
| 3HULRGHQV WRWDOUHVXOWDW | -98 | 11 508 | -171 | 14 954 | 10 346 |
| Mkr | 2016 30 jun |
2015 30 jun |
2015 31 dec |
|---|---|---|---|
| TILLGÅNGAR | |||
| Materiella anläggningstillgångar | 4 | 3 | 4 |
| Finansiella anläggningstillgångar | 51 774 | 57 274 | 54 278 |
| Kortfristiga fordringar | 22 | 281 | 83 |
| Kortfristiga placeringar | 1 272 | 987 | 8 337 |
| Likvida medel | 414 | 270 | 345 |
| SUMMA TILLGÅNGAR | 53 486 | 58 815 | 63 047 |
| EGET KAPITAL OCH SKULDER | |||
| Eget kapital | 44 757 | 57 121 | 52 513 |
| Avsättningar | 28 | 29 | 28 |
| Långfristiga räntebärande skulder | 8 601 | 1 594 | 10 370 |
| Kortfristiga skulder | 100 | 71 | 136 |
| SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER | 53 486 | 58 815 | 63 047 |
Moderbolagets likviditet inklusive kortfristiga placeringar och outnyttjade kreditlöften uppgick per 30 juni 2016 till 4.816 (7.187) Mkr. De räntebärande externa skulderna uppgick per samma datum till 1.225 (1.225) Mkr. Investeringar i materiella anläggningstillgångar uppgick till 0 (0) Mkr under perioden.
Fördelningen per aktieslag per 30 juni 2016 var följande:
| 5HJLVWUHUDW DQWDO DNWLHU | 277 768 190 | 659 091 998 | 27 777 |
|---|---|---|---|
| B-aktier i eget förvar | 2 652 455 | 2 652 455 | 265 |
| Utestående B-aktier med 1 röst vardera | 232 746 423 | 232 746 423 | 23 275 |
| Utestående A-aktier med 10 röster vardera | 42 369 312 | 423 693 120 | 4 237 |
| \$QWDO DNWLHU | Antal röster 1RPLQHOOW EHORSS (Tkr) |
Det totala antalet röster för utestående aktier i bolaget uppgick per 30 juni 2016 till 656.439.543 exklusive 2.652.455 B-aktier i eget förvar. Under kvartalet levererades 14.565 B-aktier till deltagarna i 2013 års aktiesparplan. Ett aktieåterköpsprogram genomfördes under perioden 15 februari till 23 mars 2016 och antalet återköpta aktier uppgick till 2.301.552 B-aktier.
Årsstämman den 23 maj 2016 beslutade (i) att minska aktiekapitalet genom indragning av 2.301.552 B-aktier som återköptes inom ramen för Kinneviks återköpsprogram (ii) att bemyndiga styrelsen att besluta om nyemission av C-aktier för att säkerställa leverans av aktier till deltagare i Kinneviks aktiebaserade incitamentsprogram 2016, och (iii) att erbjuda ägare av A-aktier att omstämpla sina A-aktier till B-aktier. Detta erbjudande genomfördes under perioden 22 juni till 4 juli och aktieägare till 1.212.168 A-aktier valde att stämpla om dessa till B aktier. Omstämplingen registrerades i juli 2016.
Styrelsen har bemyndigande att återköpa maximalt 10% av samtliga aktier i bolaget över en tolvmånaders period som avslutas i samband med bolagsstämman 2017.
Det fnns inga utestående konvertibler eller teckningsoptioner.
Kinnevik presenterar vissa fnansiella mått i delårsrapporten som inte defnieras enligt IFRS. Kinnevik anser att dessa mått ger värdefull kompletterande information till investerare och bolagets ledning då de möjliggör utvärdering av bolagets prestation och ställning. Eftersom inte alla företag beräknar fnansiella mått på samma sätt, är dessa inte alltid jämförbara med mått som används av andra företag. Dessa fnansiella mått ska därför inte ses som en ersättning för mått som defnieras enligt IFRS.
I nedanstående defnitioner presenteras mått som inte defnieras enligt IFRS:
| Substansvärde | Nettovärdet av samtliga tillgångar, motsvarande koncernens eget kapital |
|---|---|
| Skuldsättningsgrad | Räntebärande skulder inklusive räntebärande avsättningar dividerat med eget kapital |
| Soliditet | Eget kapital inklusive innehav utan bestämmande infytande i procent av balansomslutningen |
| Nettokassa/(Nettoskuld) | Räntebärande fordringar (exklusive utestående lån, netto, till portföljbolag), kortfristiga pla ceringar och likvida medel minus räntebärande skulder inklusive räntebärande avsättningar och ej utbetalda investeringar/avyttringar |
| Investeringar | Samtliga investeringar i noterade och ej noterade fnansiella tillgångar inklusive lån till port följbolag |
| Nettoinvesteringar | Samtliga investeringar med avdrag för försäljningar av noterade och ej noterade fnansiella tillgångar |
| Totalavkastning | Årlig totalavkastning på Kinnevik B-aktien under antagande att aktieägaren har återinves terat samtliga erhållna medel från kontantutdelningar, sakutdelningar och obligatoriska inlösenprogram, före skatt, på den första respektive handelsdagen utan rätt till utdelning eller inlösenaktie. Värdet på Kinnevik B-aktierna i slutet av mätperioden delas med priset på Kinnevik B-aktien vid början av mätperioden, och den resulterade totala avkastningen omräknas sedan som en årligt mått |
| Internränta, IRR | Den årliga avkastningen beräknad i kvartalsintervall i svenska kronor som nollställer nuvärdet av (i) verkliga värden vid början och slutet av respektive mätperiod, (ii) investeringar och försäljningar, och (iii) kontant- och sakutdelningar |
| Bruttoförsäljningsvärde | Det totala värdet av samtliga transaktioner under en period, inklusive skatter men exklusive fraktkostnader |
| Unika besökare | Antal unika besökare under den senaste månaden på en marknadsplats |
| Aktiva kunder | Antal kunder som har gjort minst en beställning under de senaste 12 månaderna |
Datum för 2016 års rapporter:
26 oktober Delårsrapport januari-september 2016 Februari 2017 Bokslutskommuniké 2016
Styrelsen och verkställande direktören försäkrar att halvårsrapporten ger en rättvisande översikt av moderbolagets och koncernens verksamhet, ställning och resultat samt beskriver de väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer som moderbolaget och de företag som ingår i koncernen står inför.
Stockholm den 22 juli 2016
Tom Boardman Anders Borg Dame Amelia Fawcett
Styrelseledamot Styrelseledamot Styrelseledamot
Styrelseordförande Vice Ordförande Vice Ordförande
Wilhelm Klingspor Lothar Lanz Erik Mitteregger Styrelseledamot Styrelseledamot Styrelseledamot
Mario Queiroz John Shakeshaft Cristina Stenbeck
Lorenzo Grabau Verkställande Direktör
Vi har utfört en översiktlig granskning av delårsrapporten för Kinnevik AB för perioden 1 januari till 30 juni 2016. Det är styrelsen och verkställande direktören som har ansvaret för att upprätta och presentera denna delårsrapport i enlighet med IAS 34 och årsredovisningslagen. Vårt ansvar är att uttala en slutsats om denna delårsrapport grundad på vår översiktliga granskning.
Vi har utfört vår översiktliga granskning i enlighet med International Standard on Review Engagements (ISRE) 2410 Översiktlig granskning av fnansiell delårsinformation utförd av företagets valda revisor. En översiktlig granskning består av att göra förfrågningar, i första hand till personer som är ansvariga för fnansiella frågor och redovisningsfrågor, att utföra analytisk granskning och att vidta andra översiktliga granskningsåtgärder. En översiktlig granskning har en annan inriktning och en betydligt mindre omfattning jämfört med den inriktning och omfattning som en revision enligt ISA och god revisionssed i övrigt har.
De granskningsåtgärder som vidtas vid en översiktlig granskning gör det inte möjligt för oss att skaffa oss en sådan säkerhet att vi blir medvetna om alla viktiga omständigheter som skulle kunna ha blivit identiferade om en revision utförts. Den uttalade slutsatsen grundad på en översiktlig granskning har därför inte den säkerhet som en uttalad slutsats grundad på en revision har.
Grundat på vår översiktliga granskning har det inte kommit fram några omständigheter som ger oss anledning att anse att delårsrapporten inte, i allt väsentligt, är upprättad för koncernens del i enlighet med IAS 34 och årsredovisningslagen samt för moderbolagets del i enlighet med årsredovisningslagen.
Stockholm den 22 juli 2016 Deloitte AB
Jan Berntsson Auktoriserad revisor
Denna information är sådan information som Kinnevik AB (publ) är skyldigt att offentliggöra enligt EU:s marknadsmissbruksförordning och lagen om värdepappersmarknaden. Informationen lämnades, genom nedanstående kontaktpersons försorg, för offentliggörande den 22 juli 2016 kl. 08.00 CET.
För ytterligare information, besök www.kinnevik.com eller kontakta:
Torun Litzén Informations- och IR-chef Telefon +46 (0)8 562 000 83 Mobile +46 (0)70 762 00 83
KLQQHYLN ÃU HWW HQWUHSUHQùULHOOW LQYHVWHULQJVERODJ PHG IRNXV SÆ DWW E\JJD GLJLWDOD NRQVXPHQWYHUNVDPKHWHU VL VDPDUEHWDU PHG JUXQGDUH RFK PDQDJHPHQW IùU DWW VNDSD LQYHVWHUD L RFK OHGD VQDEEW YÃ[DQGH GLJLWDOD YHUNVDPKHWHU EÆGH L HWDEOHUDGH PDUNQDGHU RFK SÆ XWYHFNOLQJVPDUNQDGHU KLQQHYLN JUXQGDGHV 16 DY IDPLOMHUQD 6WHQEHFN KOLQJVSRU RFK YRQ +RUQ KLQ-QHYLNV DNWLHU KDQGODV SÆ 1DVGDT 6WRFNKROPV OLVWD IùU VWRUD ERODJ XQGHU NRUWQDPQHQ K,1V \$ RFK K,1V %
Building tools?
Free accounts include 100 API calls/year for testing.
Have a question? We'll get back to you promptly.