Interim / Quarterly Report • Jul 18, 2014
Interim / Quarterly Report
Open in ViewerOpens in native device viewer
| De senaste 30 åren | 16% |
|---|---|
| De senaste 10 åren | 19% |
| De senaste 5 åren | 34% |
| De senaste 12 månaderna | 70% |
| _________ |
Totalaykastningen är beräknad under antagande att aktieägaren har återinvesterat samtliga kontant- och sakutdelningar i Kinnevikaktien.
Investment AB Kinnevik (publ) Skeppsbron 18 Roy 2094 SE-103 13 Stockholm, Sverige
Org.nr. 556047-9742 Tel +46 8 562 000 00 Fax +46 8 20 37 74 www.kinnevik.se
Siffrorna i denna rapport avser andra kvartalet 2014 om inte annat anges. Siffror inom parentes avser motsvarande period 2013.
Det är med stor glädje jag vänder mig till er i den första kvartalsrapporten sedan jag tog över som VD den 1 maj. Min tid som styrelseledamot i Kinnevik det senaste året gjorde att jag klev in i rollen som VD med en stor förståelse för vår unika historia, våra viktigaste möjligheter och väntande utmaningar.
De första två månaderna har jag ägnat åt att arbeta tätt ihop med Kinnevikteamet och styrelsen för att finslipa vår strategi för de närmaste fem åren och säkerställa att vi har tydliga prioriteringar att arbeta med framöver. Vår vision är tydlig: vi vill bygga upp ett antal utvalda ledande digitala konsumentvarumärken på viktiga marknader världen över. Vi vill samarbeta med skickliga företagsledare, entreprenörer och andra investerare för att på så sätt skapa ett utvalt antal framgångsrika bolag. Utifrån vår nuvarande mix av innehav strävar vi mot att leverera en totalavkastning på 15% på medellång till lång sikt.
Under andra kvartalet 2014 ökade Kinneviks substansvärde med 4% till 68,5 miljarder kronor, eller 247 kronor per aktie. Tillväxten för substansvärdet drevs av en 26-procentig ökning av värdet på våra investeringar i e-handel och marknadsplatser (som nu står för 39% av substansvärdet), delvis motverkat av en nedgång på 2% i värdet på våra investeringar i kommunikation (justerat för utdelning), och av en utbetald utdelning på 1,9 miljarder kronor. Under perioden ökade Kinneviks aktiekurs med 19% till 285 kronor och kvartalet avslutades med en 15-procentig premie i förhållande till det redovisade värdet. Om vi däremot skulle tillämpa värderingen från våra onoterade innehav enligt värden i de senaste finansieringsrundorna skulle premien ha minskat till 7% per den 30 juni 2014.
Vår proportionella andel av intäkterna i våra innehav ökade med 10% och andelen i rörelsereultatet föll med 1 procent under det första halvåret. Vårt substansvärde påverkades dock av en nedgång i publika marknadsmultiplar.
Millicom och Tele2 levererade stabila resultat. Millicom rapporterade en omsättningstillväxt på 7% och en nedgång på 3% i EBITDA för kvartalet, då bolaget fortsatte att investera i att öka takten i tillväxten inom sin mobil- och betal-TV-verksamhet. Utöver ett antal viktiga initiativ avsedda att stärka varumärket Tigo, tecknade Millicom tillsammans med Airtel och Zantel Afrikas första avtal gällande penningöverföringar via mobilen. Tele2 rapporterade en minskning av omsättning och EBITDA på cirka 1%. Det berodde på att en ökning på 7% av mobila tjänsteintäkter från slutkund motverkades av lägre samtrafikavgifter inom mobiltelefoni samt en nedgång inom fast telefoni och fast bredband. Efter kvartalets slut har både Millicom och Tele2 gjort betydande framsteg när det gäller att skapa nytt fokus i verksamheten genom att meddela försäljningen av ett antal verksamheter
som inte är kärnverksamheter.
Samtliga av våra e-handels- och marknadsplatsföretag fortsatte att uppvisa en sund tillväxttakt och utvecklas vidare på sin väg mot lönsamhet. Zalandos preliminära, icke-reviderade resultat pekar på en omsättningstillväxt på 26-31%, och ett nollresultat på rörelsenivå för första halvåret 2014. Modeföretagen på tillväxtmarknader fortsatte att vinna mark på sina målmarknader och visa sin förmåga att generera en omsättning långt över jämförbara företag på marknaden.
Under kvartalet stärkte Rocket Internet sin regionala närvaro genom att, i sitt afrikanska samarbete med Millicom, genomföra expansionen till att även inkludera sydafrikabaserade MTN, och genom att ingå i ett nytt sydostasiatiskt joint venture med telekomföretaget Ooredoo, baserat i Qatar. Syftet är att tillsammans utveckla onlineverksamheter i Pakistan, Myanmar, Thailand, Malaysia, Singapore, Indonesien, Vietnam, Filippinerna och Australien. Utöver detta lanserade Rocket Internet flera nya modeller, inklusive Helpling, en onlineplattform för hushållsnära städtjänster, samt Spaceway, en tjänst som tillhandahåller lager vid behov.
MTG redovisade en nettoomsättningstillväxt på 13% (3% organisk tillväxt), drivet av en 7-procentig omsättningstillväxt inom bolagets nordiska betal-TV-verksamhet och genom att konsolidera tre av sina senaste förvärv i TV-produktionssektorn: DRG, Novemberfilm och Nice Entertainment. EBIT före engångsposter ökade med 2%, då MTG fortsatte att investera i sin fri-TV verksamhet på tillväxtmarknader. MTG slutförde förvärvet av Trace, ett ledande urbant musik-TV-nätverk med betydande internationell närvaro och tillväxtpotential.
Kinnevik är ett entreprenörsbolag inriktat på att bygga upp framgångsrika verksamheter med en internationell potential. Efter den betydande investeringsfasen de senaste åren, har vi minskat investeringsaktiviteten väsentligt under första halvåret 2014, med totala investeringar om endast 0,1 miljarder kronor under andra kvartalet.
Under andra kvartalet har våra team i Stockholm och London fokuserat på att stärka och i vissa fall stödja omvandlingen i många av våra över 40 företag som vi har investerat i. Utöver att bedöma strategiska möjligheter för enskilda affärsenheter och identifiera driftsmässiga förbättringsmöjligheter, har våra team fokuserat på att etablera och övervaka ett större antal nyckeltal i hela portföljen och på att rekrytera ytterligare personal till nyckelpositioner.
I maj överförde Kinnevik aktier i två holdingbolag (Bigfoot I och Bigfoot II) till direkt ägande för att ytterligare stärka våra möjligheter att arbeta aktivt med ledningsteamen på modeföretagen på tillväxtmarknader. I juni ändrade Rocket Internet bolagsform och blev ett privat tyskt aktiebolag (AG), vilket ytterligare stärkte dess ställning på marknaden och förmågan att få tillgång till kapital.
Hittills i år har vi investerat 0,6 miljarder kronor, huvudsakligen i våra e-handels- och marknadsplatsföretag. För helåret reviderar vi målet för nya investeringar till 1,0–1,5 miljarder kronor, vilket ligger i linje med vårt mål att fokusera arbetet på de företag vi redan investerat i.
Kinnevik avslutade kvartalet med en nettokassa på 1,1 miljarder kronor i moderbolaget. Under den senaste 12-månadersperioden har vår aktieägarbas fortsatt att växa, med tillägg av ett antal ledande internationella institutionella placerare. Vi är mycket glada över NASDAQ OMXs beslut att ta med Kinnevik i indexet OMXS30 från och med den 1 juli.
I takt med att de olika verksamheterna som vi investerar i växer och etablerar sig som starkare, oberoende företag, förväntar vi oss att de fortsätter att utöka sin aktieägarbas, stärka sin bolagsstyrning och potentiellt söka mer kapital på de publika marknaderna för att stödja ytterligare tillväxt. Vi fortsätter att stödja den här utvecklingen, som ökar flexibiliteten både för de företag vi investerar i och för Kinnevik.
Jag vill passa på att bjuda in er till vår kapitalmarknadsdag i Stockholm den 18 september, där vi kommer att berätta mer om vår strategi framöver och även presentera flera av våra bolag. Mer information om kapitalmarknadsdagen och anmälan finns på vår webbplats på www.kinnevik.se.
Vi har en utmärkt portfölj av växande digitala varumärken, en unik närvaro på tillväxtmarknader och ett fokuserat och engagerat team. Jag är mycket glad över att ha tagit över som VD vid denna spännande tidpunkt, och jag ser fram emot att arbeta ihop med vårt team för att fortsätta leverera god avkastning åt aktieägarna.
Lorenzo Grabau Verkställande Direktör och Koncernchef
Kinnevik är ett entreprenöriellt investeringsbolag som fokuserar på att bygga konsumentinriktade varumärken inom fyra sektorer: Kommunikation, E-handel & Marknadsplatser, Underhållning samt Finansiella tjänster. Ungefär 57% av våra innehav mätt i värde återfinns inom Kommunikations- och Underhållningssektorn, där vi äger betydelsefulla andelar i stora, etablerade och kassaflödesgenererande verksamheter. Resterande del av våra innehav återfinns huvudsakligen inom sektorerna E-handel & Marknadsplatser, samt Finansiella tjänster, där vi arbetar nära tillsammans med grundare och ledning för att skapa unga, utmanande verksamheter, med stora initiala investeringar för att under kort tid bygga marknadsledande positioner.
Kinneviks sektoruppdelning per 30 juni 2014 (30 juni 2013 inom parentes)
| Mkr | Proportionell andel av | Förändring mot 2013 | |||
|---|---|---|---|---|---|
| Jan-juni 2014 | Intäkter | EBIT | Intäkter | EBIT | |
| Kommunikation * | 10847 | 1667 | 3% | -9% | |
| E-handel & Marknadsplatser | 5 2 7 7 | $-435$ | 38% | E/T | |
| Underhållning ** | 2069 | 124 | 2% | -39% | |
| Finansiella tjänster & Övrigt | 1407 | 94 | 2% | 32% | |
| Summa Kinneviks proportionella andel | 19601 | 450 | 10% | -1% |
Tabellen ovan är en sammanställning över innehavens redovisade intäkter och rörelseresultat för det första halvåret 2014 multiplicerade med Kinneviks ägarandel vid rapportperiodens utgång, varvid tabellen redovisar Kinneviks proportionella andel av innehavens redovisade intäkter och rörelseresultat.
Vid omräkning av intäkter och rörelseresultat för de bolag som har annan rapporteringsvaluta än svenska kronor har genomsnittlig valutakurs för det första halvåret 2014 använts för båda perioderna. För noterade bolag som ännu inte rapporterat utfallet för det första halvåret 2014 redovisas intäkter och resultat med ett kvartals eftersläpning. För onoterade bolag som ännu ej rapporterat utfall för juni 2014, baseras uppgifterna på Kinneviks prognosticerade utfall
Proportionell andel intäkter och rörelseresultat har ingen koppling till Kinneviks redovisning utan är endast en tilläggsupplysning
* Millicoms siffror proforma avseende konsolidering av Guatemala samt kapitalandelsredovisning av Mauritius och segmentet Online. ** Metros siffror exklusive engångsposter.
| 3FEPWJTBEF WÊSEFO |
7FSLMJHB WÊSEFO |
7FSLMJHB WÊSEFO |
7FSLMJHB WÊSEFO |
7FSLMJHB WÊSEFO |
5PUBM BWLBTUOJOH |
|
|---|---|---|---|---|---|---|
| .LS | KVOJ | KVOJ | NBST | KVOJ | EFD | |
| .JMMJDPN | ||||||
| 5FMF | ||||||
| Summa Kommunikation | 33 749 | 33 749 | 35 782 | 28 942 | 34 079 | |
| 3PDLFU *OUFSOFU | ||||||
| ;BMBOEP | ||||||
5JMMWÊYUNBSLOBEFS .PEF #JHGPPU * #JHGPPU ** |
||||||
| )FNJOSFEOJOH -JWTTUJM )PNF 8FTUXJOH |
||||||
| \$%0/ (SPVQ | ||||||
| ½WSJH &IBOEFM | ||||||
| "WJUP | ||||||
| ½WSJHB .BSLOBETQMBUTFS | ||||||
| Summa E-handel & Marknadsplatser | 26 192 | 26 356 | 20 916 | 16 584 | 20 898 | |
| .5( | ||||||
| .FUSP | ||||||
| 3ÊOUFCÊSBOEF OFUUPLBTTB .FUSP | ||||||
| ½WSJHU | ||||||
| Summa Underhållning | 4 733 | 4 733 | 5 150 | 5 014 | 5 686 | |
| #BZQPSU | ||||||
| 5SBOTDPN | ||||||
| #JMMFSVE,PSTOÊT | - | - | - | - | ||
| #MBDL &BSUI 'BSNJOH | ||||||
| ½WSJHU | ||||||
| Summa Finansiella tjänster & Övrigt | 2 404 | 2 575 | 2 667 | 5 462 | 2 610 | |
| ½WSJH SÊOUFCÊSBOEF OFUUPLBTTB OFUUPTLVME | ||||||
| 4LVME PCFUBMEB JOWFTUFSJOHBS | - | - | ||||
| Summa eget kapital/substansvärde | 68 174 | 68 509 | 66 183 | 55 535 | 65 527 | |
| Substansvärde per aktie | 247,00 | 238,66 | 200,26 | 236,29 | ||
| Slutkurs B-aktien, kronor | 284,80 | 238,90 | 171,90 | 297,50 | -2% |
'ÚS VQQEFMOJOH TF TJEBO
Under det andra kvartalet har Kinnevik erhållit utdelningar från ett antal av våra innehav och erlagt utdelning till aktieägarna enligt tabellen till höger.
Under de första sex månaderna investerade Kinnevik 0,6 miljarder kronor. Nya investeringar förväntas uppgå till 1,0- 1,5 miljarder kronor jämfört med de 2,4 miljarder kronor som Kinnevik investerade 2013. Moderbolagets nettokassa uppgick till 1,1 miljarder kronor per 30 juni 2014.
Kinneviks fokus på tillväxtbolag där merparten ännu inte är kassaflödespositiva innebär att det framöver inte bör förväntas att utdelningen kommer att öka i samma takt som tidigare år.
| &SIÌMMOB LPOUBOUVUEFMOJOHBS | .LS | |
|---|---|---|
| .JMMJDPN | 64% QFS BLUJF | |
| 5FMF | 4&, QFS BLUJF | |
| .5( | 4&, QFS BLUJF | |
| Summa erhållna kontantutdelningar | 1 400 |
Erlagd utdelning till aktieägare SEK 7,00 per aktie 1 941
| Värdeförändring och erhållna utdelningar |
||||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Investering (Mkr) | Kapital/ Röster, % |
Bedömda verkliga värden |
apr-jun 2014 |
jan-jun 2014 |
||
| Millicom | 37.8/37.8 | 23 099 | $-1154$ | $-454$ | ||
| Tele 2 | 30.4/48.0 | 10 650 | 379 | 1382 | ||
| Summa | 33749 | $-775$ | 928 | |||
| Avkastning Kommunikation | 1 år | 5 år | ||||
| Genomsnittlig årlig avkastning (IRR) | 21% | 17% |
Kommunikation utgör 50% av Kinneviks portfölj. Kinneviks telekombolag Millicom och Tele2 har totalt 64 miljoner abonnenter i 22 länder i Europa, OSS, Latinamerika och Afrika. Både Millicom och Tele2 fokuserar på att tillhandahålla de bästa tjänsterna när kunderna i ökande grad använder sina telefoner för datatjänster.
För mer information >
Millicom är en ledande internationell telekom- och mediaoperatör dedikerad till att tillgängliggöra digitala livsstilstjänster till tillväxtmarknader i Latinamerika och Afrika. Millicom erbjuder även mobila finansiella tjänster, samt olika informationstjänster och underhållning och onlinetjänster inom ehandel, lead generation samt betalningar.
| April - juni | Januari - juni | ||||
|---|---|---|---|---|---|
| Nyckeltal (MUSD)* | 2014 | 2013 | 2014 | 2013 | |
| Intäkter | 1447 | 1 357 | 2852 2706 | ||
| EBITDA | 479 | 496 | 957 | 1 012 | |
| Rörelseresultat (EBIT) | 224 | 265 | 460 | 558 | |
| Nettoresultat | 243 | 66 | 2523 | 197 | |
| Antal mobilabonnenter (miljoner) | 52.3 | 46.9 |
* Siffror för 2013 är justerade proforma avseende konsolidering av Guatemala samt kapitalandelsredovisning av Mauritius och segmentet Online.
Millicom fortsatte att leverera organisk tillväxt i samtliga regioner och segment under det andra kvartalet. EBITDA-marginalen uppgick till 33% för det andra kvartalet, samtidigt som Millicom fortsatte att investera i framtida tillväxt.
Tele2 är en av Europas ledande telekomoperatörer som erbjuder produkter och tjänster inom fast- och mobiltelefoni, bredband, datanät, kabel-tv och innehållstjänster. Tele2 fokuserar sin strategi på att bli en value champion, dvs att erbjuda sina kunder den bästa kombinationen av lågt pris, en högklassig kundupplevelse och en utmanarkultur.
| April - juni | Januari - juni | |||
|---|---|---|---|---|
| Nyckeltal (Mkr)* | 2014 | 2013 | 2014 | 2013 |
| Intäkter | 6343 6424 | 12 495 12 672 | ||
| EBITDA | 1466 | 1474 | 2825 2923 | |
| Rörelseresultat (EBIT) | 787 | 772 | 1744 | 1508 |
| Nettoresultat | 818 | 369 | 1401 | 809 |
| Antal mobilabonnenter (miljoner) | 11.9 | 11,8 |
* Siffror exklusive avyttrade verksamheter (Tele2 Norge).
Tele2s mobila tjänsteintäkter från slutkund växte med 7% under kvartalet, och uppgick till 3.094 (2.900) Mkr. Denna trend drevs av en positiv utveckling inom användning av mobil data, vilket kompenserade för lägre intäkter från röst och SMS. EBITDA-marginalen för det andra kvartalet uppgick likt föregående kvartal till 23%.
| Avkastning E-handel & Marknadsplatser | 1 år | 5 år |
|---|---|---|
| Genomsnittlig årlig avkastning (IRR) | 50% | 39% |
E-handel & Marknadsplatser utgör 39% av Kinneviks portfölj. E-handel är en av de starkaste globala tillväxttrenderna i världsekonomin och bygger på en permanent förskjutning i konsumenternas beteende.
Värdeförändring och
För mer information >
| erhållna utdelningar | |||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Investeringar (Mkr) | Kinneviks ägarandel |
Nettoinvesterat belopp (ack.) |
Verkligt värde 30 Juni 2014 |
April-juni 2014 |
Januari-juni 2014 |
Värderingsmetod | |
| Rocket Internet 1 | 24% | $-3077$ | 1828 | 1574 | 1559 | Summan av delarna | |
| Zalando 1 | 36% | 7916 | 12 4 8 1 | 338 | 345 | Försäljningsmultipel | |
| Tillväxtmarknader Mode | |||||||
| Bigfoot $1^{7,2}$ | 32% | 2 3 0 7 | 4 4 2 8 | 2 1 2 1 | 2 1 2 2 | Senaste transaktion | |
| Dafiti 2 | 25% | ||||||
| Lamoda 2 | 27% | ||||||
| Jabong 2 | 24% | ||||||
| Namshi 2 | 13% | ||||||
| Bigfoot II 1, 2 | 34% | 1149 | 1658 | 1028 | 1005 | Senaste transaktion | |
| Zalora Group 2 | 25% | ||||||
| Zando $2$ | 10% | ||||||
| Jumia 2 | 10% | ||||||
| Heminredning & Livsstil | |||||||
| Home24 2 | 22% | 791 | 805 | 111 | 126 | Försäljningsmultipel | |
| $M$ obly $2$ | 18% | ||||||
| Westwing 2 | 14% | 175 | 263 | 44 | 46 | Försäljningsmultipel | |
| Övrig e-handel | |||||||
| BigCommerce 2 | 14% | 606 | 579 | 13 | 37 | Försäljningsmultipel | |
| Lazada 2 | 11% | ||||||
| Linio 2 | 9% | ||||||
| Namshi 2 | 5% | ||||||
| Konga 2 | 46% | 114 | 162 | 6 | 6 | Senaste transaktion | |
| Other | Varierande | 689 | 427 | 28 | $-36$ | Varierande | |
| Marknadsplatser | |||||||
| Avito | 32% | 438 | 2 190 | $\mathbf{1}$ | $-108$ | Försäljningsmultipel | |
| Quikr | 16% | 254 | 265 | 11 | 11 | Senaste transaktion | |
| Saltside | 88% | 154 | 154 | ÷, | $\overline{a}$ | Anskaffningsvärde | |
| Wimdu 2 | 29% | 367 | 368 | 8 | 8 | Försäljningsmultipel | |
| Other | Varierande | 286 | 119 | 17 | 17 | Varierande | |
| Summa onoterade investeringar | 12 169 | 25 7 27 | 5 300 | 5 1 3 8 | |||
| CDON Group 3 | 25,1% | 646 | 629 | 45 | $-157$ | Marknadspris | |
| Summa investeringar | 12815 | 26 356 | 5 3 4 5 | 4981 |
1) Nettoinvesterat belopp är justerat för utdelning av aktier från Rocket Internet.
2) Ägarandelarna är ej justerade för eventuell utspädning från personaloptioner och incitamentsprogram på dotterbolagsnivå.
3) Värdet av erhållen utdelning från MTG vid utdelningstillfället och senare förvärv och nyemission.
| *OWFTUFSJOH .LS | "QSKVO |
+BOKVO |
|---|---|---|
| "WJUP | ||
| 2VJLS | - | |
| 4BMUTJEF5FDIOPMPHJFT | - | |
| :FMM | - | |
| ½WSJHU | ||
| Summa | 132 | 514 |
Under det andra kvartalet investerade Kinnevik ytterligare 65 Mkr i Saltside Technologies, ett bolag som driver ett antal internetbaserade marknadsplatser på tillväxtmarknader i bland annat Bangladesh, Sri Lanka och Ghana. Kinnevik investerade även ytterligare 20 Mkr (3 MUSD) i Yell, ett bolag som driver en rysk internetbaserad marknadsplats, som en del av en total kapitalanskaffning om 11 MUSD.
Vid utgången av andra kvartalet värderades investeringarna inom E-handel & Marknadsplatser till sammanlagt 26.356 Mkr att jämföra med ackumulerade investeringar (netto efter erhållna utdelningar) om 12.815 Mkr. Orealiserad värdeförändring redovisad över koncernens resultaträkning uppgick för det andra kvartalet till 5.350 Mkr (5.345 Mkr inklusive värdering av dotterbolag vid beräkning av substansvärde), vilket specificeras i tabellen på föregående sida.
I maj genomförde Rocket Internet en utdelning bestående av både aktier och kontanter till sina aktieägare. Kinnevik mottog utdelningen i form av ytterligare 5,5% av aktierna i Bigfoot I och 4,6% av aktierna i Bigfoot II. Rocket Internet och dess tre aktieägare, European Founders Fund, Kinnevik och Access Industries genomförde transaktionen baserat på värderingarna vid de senaste kapitalanskaffningarna i de underliggande rörelsedrivna bolagen, justerat för kassabalanserna i holdingbolagen. Beaktat storleken på transaktionen, vilken har genomförts på armlängds avstånd, redovisar Kinnevik sitt ägande i Bigfoot I och Bigfoot II (direkt ägande samt resterande aktier som innehav av Rocket Internet) till värderingen i transaktionen. Till följd av detta redovisas en positiv värdeförändring av Kinneviks innehav i Bigfoot I om 2.121 Mkr samt 1.028 Mkr avseende Bigfoot II i det andra kvartalet, utöver positiv värdeförändring relaterad till Rocket Internets resterande innehav i bolagen. Värderingen av Bigfoot I och Bigfoot II motsvarar en försäljningsmultipel om 3.4 för Bigfoot I och 5.9 för Bigfoot II baserat på de senaste 12 månadernas historiska försäljning.
I likhet med tidigare kvartal, har värderingar baserade på försäljningsmultiplar upprättats för de bolag som ingår i tabellen i övre högra hörnet. Försäljningsmultiplarna för noterade jämförbara bolag fortsatte att sjunka under det andra kvartalet efter en uppgång under 2013. Till följd av Zalandos förbättrade rörelseresultat, och positiv utveckling av verksamheterna i Home24 och Westwing, har nedjusteringen av försäljningsmultipeln för jämförelsebara bolag som Kinnevik använt vid värdering av dessa innehav minskat jämfört med första kvartalet.
| #PMBH | KVOJ |
NBST |
+VTUFSBE NVMUJQFM |
|---|---|---|---|
| ;BMBOEP | +B | ||
| )PNF | +B | ||
| 8FTUXJOH | +B | ||
| -B[BEB -JOJP | +B | ||
| "WJUP | /FK | ||
| 8JNEV | +B |
'ÚSTÊMKOJOHTNVMUJQFM NÌOBEFST IJTUPSJTL GÚSTÊMKOJOH
/FEKVTUFSJOH BW GÚSTÊMKOJOHTNVMUJQFM QÌ HSVOE BW CMBOE BOOBU MÊHSF MÚO-TBNIFU ÊO KÊNGÚSFMTFHSVQQFO 4F WJEBSF /PU GÚS EFUBMKFS
Zalandos fortsatt starka försäljningstillväxt har motverkat effekten av en lägre försäljningsmultipel, vilket resulterat i ett oförändrat bolagsvärde om 3,9 miljarder euro i Kinneviks värdering per 30 juni 2014. Den positiva värdeförändringen om 338 Mkr som redovisas för det andra kvartalet hänförs till en positiv valutaeffekt vid omräkning av bolagets värde i euro till svenska kronor.
Även för Avito har en fortsatt stark försäljningstillväxt motverkat effekten av en lägre försäljningsmultipel, vilket resulterat i ett oförändrat bolagsvärde om 6,9 miljarder kronor. Vid fastställande av bedömt verkligt värde har priset på teckningsoptioner i Avito i den transaktion som skedde i februari 2014 beaktats, men på grund av transaktionens ringa storlek (1,7% av kapitalet i bolaget efter full utspädning) har transaktionsvärdet inte bedömts applicerbart på Kinneviks aktiepost i Avito. Om värdet i transaktionen hade använts vid värderingen av Kinneviks aktier hade redovisat värde varit 1,5 miljarder kronor högre per 30 juni 2014.
| 3PDLFUT BOEFM J ,JOOFWJLT CPLGÚSJOH | 7FSLMJHU WÊSEF | |||
|---|---|---|---|---|
| *OWFTUFSJOH .&63 | 7ÊSEFSJOHTNFUPE | |||
| #JHGPPU | 4FOBTUF USBOTBLUJPO | |||
| #JHGPPU ** | 4FOBTUF USBOTBLUJPO | |||
| )PNF | 'ÚSTÊMKOJOHTNVMUJQFM | |||
| 8FTUXJOH | 'ÚSTÊMKOJOHTNVMUJQFM | |||
| #JH\$PNNFSDF | 'ÚSTÊMKOJOHTNVMUJQFM | |||
| ½WSJHB UJMMHÌOHBS | "OTLBGGOJOHTWÊSEF | |||
| \$FOUSBM LBTTB | - | |||
| Summa | 831 | 199 | ||
| Implicit värde Rocket Internet per senaste transaktioner i portföljbolagen | 2 212 | 529 | ||
| Skillnad mellan implicit värde per senaste transaktioner och bokfört värde | 330 | |||
| Skillnad enligt ovan (Mkr) | 3 036 |
Rocket Internet har, i likhet med tidigare kvartal, värderats baserat på bedömda verkliga värden av dess underliggande innehav, i enlighet med värden specificerade i ovan tabell. Orealiserad värdeförändring redovisad över koncernens resultaträkning avseende Kinneviks innehav i Rocket Internet uppgick till 1.574 Mkr för det andra kvartalet vilken till största delen förklaras av omvärdering av Rockets innehav i Bigfoot I och Bigfoot II till följd av den på sidan 8 beskrivna utdelningen från Rocket under det andra kvartalet.
Rockets övriga tillgångar inkluderar de mer nystartade portföljbolagen för vilka Kinnevik ej upprättat några värderingar baserade på försäljningsmultiplar. Dessa bolag har värderats till investerat kapital givet deras tidiga utvecklingsskede.
| 7ÊSEFSJOH J TFOBTUF |
*NQMJDJU WÊSEF ,JOOFWJLT |
7FSLMJHU WÊSEF ,JOOFWJLT |
|||
|---|---|---|---|---|---|
| *OWFTUFSJOH .LS | USBOTBLUJPO | BOEFM | BOEFM | 4LJMMOBE | 4FOBTUF USBOTBLUJPO |
| 3PDLFU *OUFSOFU | 4FOBTUF LBQJUBMBOTLBGGOJOHBS J QPSUGÚMKCPMBHFO | ||||
| #JHGPPU * | - | 6UEFMOJOH EFMWJT LPOUBOU | |||
| #JHGPPU ** | - | 6UEFMOJOH EFMWJT LPOUBOU | |||
| )PNF | ,BQJUBMBOTLBGGOJOH | ||||
| 8FTUXJOH | ,BQJUBMBOTLBGGOJOH | ||||
| #JH\$PNNFSDF | ,BQJUBMBOTLBGGOJOHBS J PQFSBUJWB CPMBH | ||||
| "WJUP | 4FOBTUF USBOTBLUJPO NFE CPMBHFUT HSVOEBSF | ||||
| ½WSJHU | ,BQJUBMBOTLBGGOJOHBS | ||||
| Summa | 31 260 | 25 727 | 5 533 |
Ett antal av Kinneviks portföljbolag inom E-handel & Marknadsplatser har nyemitterat aktier till externa investerare på värderingsnivåer som överstiger Kinneviks redovisade bedömda verkliga värden. De nyemitterade aktierna har högre preferens än Kinneviks aktier till portföljbolagens tillgångar vid likvidation eller försäljning, d.v.s. vid en likvidation eller försäljning av bolagen till ett lägre värde så skulle Kinnevik inte erhålla en likvid motsvarande sin ägarandel i bolagen, varför Kinnevik anser att dessa värderingar inte utgör relevant grund för bedömt verkligt värde i redovisningen.
Motsvarande princip har tillämpats vid värderingen av Rocket Internets ägarandelar i portföljbolagen, vilket har resulterat i en differens om 3,0 miljarder kronor mellan av Kinnevik redovisat bedömt verkligt värde av innehavet i Rocket Internet och värdet baserat på de senaste kapitalanskaffningarna i portföljbolagen.
Som framgår av sammanställningen nedan uppgår den sammanlagda skillnaden mellan Kinneviks bedömda verkliga värden och värden enligt de senaste kapitalanskaffningar som genomförts med högre preferens än Kinneviks andelar, och andra transaktioner, till 5,5 miljarder kronor räknat på Kinneviks ägarandelar per den 30 juni 2014, varav 1,5 miljarder kronor avsåg Avito.
För ytterligare information om värderingsprinciper och antaganden, se Not 5.
Kinneviks proportionella andel av de onoterade onlinebolagens intäkter ökade med 38% jämfört med andra kvartalet föregående år och uppgick till 2.498 Mkr (1.815 Mkr) Mkr. Omsättningstillväxten är starkast i det andra och fjärde kvartalet, vilket förklaras av säsongsvariationer inom modehandeln. Den starka tillväxten i kombination med en kort verksamhetshistoria och det faktum att alla uppstartskostnader resultatförs löpande, medför att flertalet av de onoterade bolagen inom Kinneviks onlineportfölj fortfarande redovisar negativa rörelseresultat. Dock är de större företagen i portföljen väl kapitaliserade och har kapital för fortsatt expansion tills de når positivt resultat. Kinneviks proportionella andel av bolagens kassa uppgick till 4.208 Mkr per den 30 juni 2014.
| Helăr | Helăr | Kv 1 | Kv 2 | |||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Mkr | Kv 1 | Kv 2 | Kv 3 | Kv 4 | 2012 | Kv 1 | Kv 2 | Kv 3 | Kv 4 | 2013 | 2014 | 2014 |
| Intäkter | 780 | 988 | 1104 | 565 | 4438 | 1513 | 815 | 754 | 2 3 7 9 | 7460 | 2 2 1 6 | 2498 |
| Årsvis tillväxt | 94% | 84% | 59% | 52% | 68% | 47% | 38% | |||||
| Rörelseresultat | $-232$ | $-334$ | $-364$ | $-277$ | $-1146$ | $-348$ | $-304$ | $-328$ | $-157$ | $-1137$ | $-288$ | $-156$ |
| Rörelsemarginal | $-30%$ | $-34%$ | $-33%$ | $-18%$ | $-27%$ | $-23%$ | $-17%$ | $-19%$ | $-7%$ | $-15%$ | $-13%$ | $-6%$ |
| Årsvis marginalförbättring | 7 pp | $17$ pp | 14 pp | 11 pp | $12$ pp | 10 p | $10$ pp | |||||
| Bedömda verkliga värden per 30 juni 2014 | 25727 | |||||||||||
| Proportionell andel av kassa per 30 juni 2014 | 4 2 0 8 |
Tabellen ovan är en sammanställning över de onoterade E-handel & Marknadsplatsbolagens redovisade intäkter, rörelseresultat och kassabalans multiplicerade med Kinneviks ägarandel vid rapportperiodens utgång, varvid tabellen redovisar Kinneviks proportionella andel av innehavens redovisade intäkter, rörelseresultat och kassa.
Vid omräkning av intäkter och rörelseresultat för de bolag som har annan rapporteringsvaluta än svenska kronor har genomsnittlig valutakurs för det första halvåret 2014 använts för samtliga perioder. För bolag som ännu ej rapporterat utfall för juni 2014, baseras uppgifterna på Kinneviks prognosticerade utfall. Proportionell andel intäkter och rörelseresultat har ingen koppling till Kinneviks redovisning utan är endast en tilläggsupplysning.
och SpaceWays, en onlineleverantör av fysiska förvaringslösningar.
Rocket Internet startar och utvecklar bolag inom e-handel och andra konsumentinriktade online-verksamheter. Kinnevik arbetar nära tillsammans med ledningen i Rocket Internet för att utveckla ledande internetbolag.
För mer information
t #BTFSBU QÌ EF ZUUFSMJHBSF GSBNTUFHFO VOEFS EFU BOESB LWBSUBMFU CFLSÊGUBS ;BMBOEP TJO QMBO BUU UB FUU WJLUJHU TUFH NPU NFO JOUF GVMMU OÌ QPTJUJW SÚSFMTFNBSHJOBM QÌ LPODFSOOJWÌ GÚS IFMÌSFU
t 6OEFS LWBSUBMFU VUÚLBEFT EFO QÌHÌFOEF WFSLTBN-IFUFO WJE MPHJTUJLDFOUSFU J .ÚODIFOHMBECBDI FOMJHU QMBO ;BMBOEPT NPCJMBQQ MBOTFSBEFT GSBNHÌOHTSJLU QÌ TBNUMJHB JOUFSOBUJPOFMMB NBSLOBEFS WJMLFU SFTVMUFSBEF J FO NPCJM USBmLBOEFM PN VOEFS EFU BOESB LWBSUBMFU PDI ÚWFS NJMKPOFS OFEMBEEOJOHBS WJE TMVUFU BW KVOJ
;BMBOEP CFESJWFS WFSLTBNIFU QÌ FVSPQFJTLB NBSLOBEFS #PMBHFU ÊS JEBH EFU PNTÊUUOJOHTNÊTTJHU TUÚSTUB SFOPEMBEF FIBOEFMTCPMBHFU JOPN NPEFTFLUPSO J &VSPQB /ZDLFMGBL-UPSFSOB CBLPN ;BMBOEPT GSBNHÌOH PNGBUUBS FYQFSUJT JOPN NPEF EFUBMKIBOEFM PDI UFLOPMPHJ
| -BNPEB | %BmUJ | +BCPOH | /BNTIJ | ;BMPSB | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| /ZDLFMUBM .&63 | ||||||
| /FUUPGÚSTÊMKOJOH | &5 | |||||
| 5JMMWÊYU | - |
- |
- |
- |
&5 | - |
| #SVUUPSFTVMUBU | &5 | |||||
| .BSHJOBM | - | |||||
| 3ÚSFMTFSFTVMUBU | &5 |
-BNPEB %BGJUJ +BCPOH /BNTIJ PDI ;BMPSB ÊS FIBOEFMT-CPMBH JOPN NPEF QÌ UJMMWÊYUNBSLOBEFS J 3ZTTMBOE -BUJO-BNFSJLB *OEJFO .FMMBOÚTUFSO 4ZEPTUBTJFO PDI "VTUSBMJFO &IBOEFM NFE NPEF ÊS BUUSBLUJWU BW GMFSB TLÊM EFU VUHÚS FO SFMBUJWU TUPS EFM BW IVTIÌMMTCVEHFUFO EFU ÊS FO TFLUPS NFE IÚHB CSVUUPNBSHJOBMFS PDI QSPEVLUFSOB ÊS MÊUUB BUU QBLF-UFSB PDI TLJDLB WJMLFU NÚKMJHHÚS FO FGGFLUJW MPHJTUJL TBNU GSJB MFWFSBOTFS PDI SFUVSFS "UU ÚLB WBMGSJIFU PDI BUU HÚSB JOLÚQ FOLFMU PDI TNJEJHU ÊS WJLUJHU GÚS BUU ÚLB LVOEUJMMGSFETUÊMMFMTFO WBSGÚS ,JOOFWJLT JOOFIBW FSCKVEFS MFEBOEF TPSUJNFOU PDI MP-HJTUJLMÚTOJOHBS QÌ TJOB SFTQFLUJWF NBSLOBEFS
4JGGSPS CBTFSBEF QÌ CPMBHFOT SFEPWJTOJOH J FOMJHIFU NFE *'34 'ÚS CPMBH TPN SBQQPSUFSBS J FO BOOBO WBMVUB ÊO FVSP IBS EFO HFOPNTOJUUMJHB WBMVUBLVSTFO GÚS BOWÊOUT *OLMVEFSBS ;BMPSB J 4ZEPTUBTJFO PDI5IF *DPOJD J "VTUSBMJFO
| Home24 | Westwing | |||
|---|---|---|---|---|
| Nyckeltal (MEUR) * | 2013 | 2012 | 2013 | 2012 |
| Nettoförsäljning | 92,8 | 62.1 | 111.4 | 45,8 |
| % Tillväxt | 50% | 143% | ||
| Bruttoresultat | 36,2 | 18.1 | 44.8 | 11,8 |
| % Marginal | 39% | 29% | 40% | 26% |
| Rörelseresultat | $-40.2$ | $-81,1$ | -40.2 | $-62.2$ |
Home24 och Westwing är e-handelsbolag inom heminredningssegmentet aktiva i Europa, Ryssland och Brasilien. E-handelns tillväxt inom heminredningssektorn är en global trend. Heminredning skiljer sig från annan e-handel genom en relativt lägre köpfrekvens, men också större inköp. På grund av produkternas natur är det viktigt med attraktiva logistiklösningar för att förenkla inköpsprocessen för kunderna. Home24 och Westwing är två kompletterande affärsmodeller, Home24 erbjuder ett brett sortiment av möbler och heminredning, medan Westwings utbud är noga utvalt, med fokus på designmedvetna och kvinnliga kunder.
För mer information >
| Lazada | Linio | Jumia | ||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Nyckeltal (MEUR)* | 2013 | 2012 | 2013 | 2012 | 2013 | 2012 |
| Nettoförsäljning | 56.8 | E/T | 47.9 | 6.5 | 29 | E/T |
| % Tillväxt | E/T | $\overline{\phantom{0}}$ | 633% | E/T | ||
| Bruttoresultat | 3.7 | E/T | 4.7 | $-0.4$ | 5.4 | E/T |
| % Marginal | 6% | ۰ | 10% | $-6%$ | 19% | |
| Rörelseresultat | -51.3 | E/T | -33.5 | $-14.6$ | -34.1 | F/T |
· Lazada utökade sin geografiska närvaro genom att lansera sin hemsida och mobilapplikation för iOS och Android i Singapore.
Linio fortsatte sin expansion i Latinamerika genom att lansera sin verksamhet i Chile under det andra kvar $t$ alat
Kinneviks innehav inom generell e-handel, Lazada, Linio, Jumia och Konga, har marknadsledande positioner på flertalet tillväxtmarknader i Sydostasien, Latinamerika och Afrika. För att vara framgångsrik inom generell e-handel gäller det, precis som inom e-handel med mode, att öka kundens valfrihet och göra inköp enkelt och smidigt. Lazada, Linio, Jumia och Konga erbjuder ledande sortiment och logistiklösningar på sina respektive marknader.
För mer information >
Avito är den största och köp- och säljsajten i Ryssland räknat till antalet besökare och annonser, med ett klart försprång gentemot sina konkurrenter.
För mer information >
* Siffror baserade på bolagens redovisning i enlighet med IFRS. För bolag som rapporterar i en annan valuta än euro har den genomsnittliga valutakursen för 2013 använts.
Quikr, Saltside, Wimdu, Foodpanda, Pricepanda och Yell är alla bolag som driver olika typer av marknadsplatser online på tillväxtmarknader i Asien, Afrika, OSS och Latinamerika. Affärsmodellen är attraktiv eftersom mycket goda marginaler kan uppnås när en marknadsledande position har etablerats. Detta kommer sig av att en ledande position skapar stora barriärer mot konkurrenter, samtidigt som kundupplevelsen förbättras genom en förhöjd kvalitet och ett ökat utbud. Affärsmodellerna är skalbara och verksamheten kräver låg kapitalbindning.
För mer information >
CDON Group är en ledande e-handelskoncern med några av Nordens mest välkända och uppskattade varumärken.
| April - juni | Januari - juni | ||||
|---|---|---|---|---|---|
| Nyckeltal (Mkr) | 2014 | 2013 | 2014 | 2013 | |
| Intäkter* | 1 111 | 959 | 2 2 4 4 | 1991 | |
| Rörelseresultat (EBIT)* | O | -6 | $\left( \right)$ | $-10$ | |
| Nettoresultat | 21 | -45 | 17 | -62 |
*Exklusive avyttrade verksamheter och engångsposter.
CDON Group fortsatte att leverera i enlighet med bolagets strategi under det andra kvartalet, med god tillväxt, underliggande resultatförbättringar och en förbättring av det operativa kassaflödet med 36,2 Mkr jämfört med andra kvartalet 2013.
Underhållning
| Värdeförändring och erhållna utdelningar |
|||||
|---|---|---|---|---|---|
| Investering (Mkr) | Kapital/ Röster, % |
Bedömda verkliga värden |
apr-juni 2014 |
jan-juni 2014 |
|
| MTG | 20,3/48,0 | 3878 | -58 | -478 | |
| Metro | 100/100 | 762 | E/T | E/T | |
| Övrigt | 93 | З | 10 | ||
| Summa | 4733 | -55 | -468 | ||
| 1 år 5 år Avkastning Underhållning |
|||||
| Genomsnittlig årlig avkastning (IRR) | 0% | 7% |
Underhållning utgör 7% av Kinneviks portfölj. Kinneviks innehav inom Underhållning finns i totalt 40 marknader och har Europas största geografiska spridning av TV-verksamhet genom MTG och 18,3 miljoner läsare genom Metro. MTG och Metro är ledande internationella mediebolag som arundades av Kinnevik
För mer information >
Modern Times Group MTG är ett ledande internationellt medieföretag med den största geografiska spridningen av radio- och TV-verksamhet i Europa.
| April - juni | Januari - juni | ||||
|---|---|---|---|---|---|
| Nyckeltal (Mkr) | 2014 | 2013 | 2014 | 2013 | |
| Intäkter | 4 109 | 3605 | 7 706 | 6814 | |
| Rörelseresultat (EBIT) | 434 | 578 | 735 | 1032 | |
| Nettoresultat | 307 | 376 | 466 | 710 |
MTG rapporterade en rekordhög försäljning om 4.109 (3.605) Mkr för det andra kvartalet 2014, och påvisade en mindre ökning i rörelseresultatet, exklusive engångsposter om -155 Mkr. MTG fortsätter att investera för att kapitalisera på den ökande videokonsumtionen och etablera sig som den ledande digitala underhållningsleverantören på var och en av bolagets marknader.
· Metro fortsatte fokusera på tillväxtmarknader i Latinamerika och avslutade flytten av Metros huvudkontorsfunktioner från Stockholm och London till Latinamerika.
Metro publiceras i över 150 större städer i 23 länder i Europa, Asien, Nord- och Sydamerika. Metros globala läsekrets uppgår till ca 18,3 miljoner dagliga läsare.
| April - juni | Januari - juni | ||||
|---|---|---|---|---|---|
| Nyckeltal (Mkr) | 2014 | 2013 | 2014 | 2013 | |
| Intäkter | 252 | 345 | 508 | 647 | |
| Rörelseresultat (EBIT) | $-239$ | 12 | -333 | -6 | |
| Nettoresultat | $-250$ | 4 | -340 | -14 |
Intäkterna för kvartalet var 252 Mkr, en minskning med 93 Mkr jämfört med motsvarande kvartal föregående år. Minskningen i intäkter beror på avyttringarna av tidningarna i Ryssland och Hongkong samt en svag tidningsannonsmarknad i Sverige. Rörelseresultatet för kvartalet påverkas av nedskrivningar av goodwill och varumärken om 250 Mkr. Justerat för nedskrivningarna av goodwill och varumärken är resultatet för kvartalet i nivå med motsvarande period 2013, trots avyttringarna i Ryssland och Hongkong.
| 7ÊSEFGÚSÊOESJOH PDI FSIÌMMOB VUEFMOJOHBS |
||||
|---|---|---|---|---|
| *OWFTUFSJOH .LS | ,BQJUBM 3ÚTUFS |
#FEÚNEB WFSLMJHB WÊSEFO |
BQSKVO |
KBOKVO |
| #BZQPSU | ||||
| .JMWJL#JNB | ||||
| 4FBNMFTT | ||||
| ½WSJHU | - | |||
| Summa Finansiella tjänster | 1 220 | 27 | -36 | |
| 5SBOTDPN | ||||
| #MBDL &BSUI 'BSNJOH | ||||
| 3PMOZWJL | ||||
| 7JSFP &OFSHZ | ||||
| ½WSJHU | - | |||
| Summa Finansiella tjänster & Övrigt | 2 575 | 30 | -69 | |
| "WLBTUOJOH 'JOBOTJFMMB UKÊOTUFS ½WSJHU | ÌS | ÌS |
'JOBOTJFMMB UKÊOTUFS ½WSJHU VUHÚS BW ,JOOFWJLT QPSUGÚMK ,JOOFWJLT JOOFIBW JOPN GJOBOTJFMMB UKÊOTUFS ÊS LPOTVNFOUJO-SJLUBEF UKÊOTUFS QÌ VUWFDLMJOHTNBSLOBEFS J "GSJLB "TJFO PDI -BUJOBNFSJLB
Vid fastställande av bedömda verkliga värden av de onoterade bolagen Bayport och Milvik/Bima per 30 juni har transaktioner där bolagen anskaffat kapital från nya såväl som befintliga aktieägare använts som grund. För Milvik/ Bima har det bedömda verkliga värdet baserats på en värdering av hela bolaget om 40 MUSD. Bayport avslutade under första kvartalet 2014 en nyemission till en värdering om 431 MUSD för hela bolaget efter att transaktionen genomförts, vilket Kinneviks värdering baserats på.
(FOPNTOJUUMJH ÌSMJH BWLBTUOJOH *33
5SBOTDPN ÊS WFSLTBNU JOPN PVUTPVSDJOH BW \$VTUPNFS 3F-MBUJPOTIJQ .BOBHFNFOU NFE LVOEUKÊOTUTQFDJBMJTUFS QÌ LPOUBLUDFOUFS J MÊOEFS
.JMWJLT WFSLTBNIFU CFESJWT VOEFS WBSVNÊSLFU #JNB #JNB FSCKVEFS QSJTWÊSEB PDI VOJLU VUGPSNBEF MJW PDI TKVLGÚSTÊL-SJOHBS TPN EJTUSJCVFSBT WJB NPCJMUFMFGPOFS
| 2014 1 apr |
2013 1 apr |
2014 1 jan |
2013 1 jan |
||
|---|---|---|---|---|---|
| Not | 30 juni | 30 juni | 30 juni | 30 juni | |
| Förändring i verkligt värde av finansiella tillgångar | 5 | 2 200 | -5 402 | 3 066 | -6 982 |
| Erhållna utdelningar | 6 | 2 350 | 5 660 | 2 350 | 5 660 |
| Omsättning | 309 | 410 | 643 | 780 | |
| Kostnad för sålda varor och tjänster | -132 | -228 | -325 | -450 | |
| Försäljnings- och administrationskostnader | -244 | -235 | -510 | -440 | |
| Resultat från andelar i företag redovisade enligt kapitalan delsmetoden |
4 | 4 | 6 | 7 | |
| Övriga rörelseintäkter | 9 | 14 | 16 | 72 | |
| Övriga rörelsekostnader | -364 | -9 | -423 | -16 | |
| Rörelseresultat | 4 | 4 132 | 214 | 4 823 | -1 369 |
| Finansnetto | 2 | -34 | -2 | -62 | |
| Resultat efter finansiella poster | 4 134 | 180 | 4 821 | -1 431 | |
| Skatt | 5 | -10 | 1 | -20 | |
| Periodens resultat | 4 139 | 170 | 4 822 | -1 451 | |
| Varav hänförligt till: | |||||
| Moderbolagets aktieägare | 4 168 | 173 | 4 862 | -1 443 | |
| Innehav utan bestämmande inflytande | -29 | -3 | -40 | -8 | |
| Resultat per aktie före utspädning, kronor | 15,03 | 0,62 | 17,53 | -5,21 | |
| Resultat per aktie efter utspädning, kronor | 15,02 | 0,62 | 17,52 | -5,21 | |
| Genomsnittligt antal utestående aktier före utspädning | 277 339 097 | 277 250 787 | 277 332 164 | 277 228 283 | |
| Genomsnittligt antal utestående aktier efter utspädning | 277 532 413 | 277 584 800 | 277 553 316 | 277 563 215 |
Förändring i verkligt värde av finansiella tillgångar inklusive erhållna utdelningar uppgick under kvartalet till 4.550 (258) Mkr, varav -775 (-533) Mkr avsåg noterade innehav och 5.325 (791) Mkr avsåg onoterade finansiella tillgångar, se Not 5 och 6 för detaljer.
I övriga rörelsekostnader ingår en nedskrivning av immateriella tillgångar i Metro och G3 Good Governance Group på 359 Mkr till följd av svagare framtida marknadsutsikter.
Förändring i verkligt värde av finansiella tillgångar inklusive erhållna utdelningar uppgick under första halvåret till 5.416 (-1.322) Mkr, varav 202 (-1.824) Mkr avsåg noterade innehav och 5.214 (502) Mkr avsåg onoterade finansiella tillgångar, se Not 5 och 6 för detaljer.
I övriga rörelsekostnader ingår förutom nedskrivning av immateriella tillgångar i Metro och G3 Good Governance Group ett negativt resultat om 58 Mkr från avyttringar av Metros verksamheter i Hongkong och Kanada.
| 2014 1 apr 30 juni |
2013 1 apr 30 juni |
2014 1 jan 30 juni |
2013 1 jan 30 juni |
|
|---|---|---|---|---|
| Periodens resultat | 4 139 | 170 | 4 822 | -1 451 |
| ÖVRIGT TOTALRESULTAT | ||||
| Komponenter som inte kommer att omklassificeras till årets resultat | ||||
| Komponenter som kommer att omklassificeras till årets resultat | ||||
| Periodens omräkningsdifferenser | 41 | 50 | 16 | -22 |
| Kassaflödessäkringar | ||||
| - vinster/förluster som uppstått under året | -14 | 22 | -29 | 22 |
| - omklassificering av belopp som redovisats i årets resultat | ||||
| Skatt hänförlig till komponenter som kommer att omklassificeras | 0 | 0 | 0 | 0 |
| Summa komponenter som kommer att omklassificeras till årets resultat | 27 | 72 | -13 | 0 |
| PERIODENS ÖVRIGT TOTALRESULTAT | 27 | 72 | -13 | 0 |
| PERIODENS TOTALRESULTAT | 4 166 | 242 | 4 809 | -1 451 |
| Periodens totalresultat hänförligt till: | ||||
| Moderbolagets aktieägare | 4 193 | 241 | 4 844 | -1 441 |
| Innehav utan bestämmande inflytande | -27 | 1 | -35 | -10 |
| Not | 2014 1 apr 30 juni |
2013 1 apr 30 juni |
2014 1 jan 30 juni |
2013 1 jan 30 juni |
|
|---|---|---|---|---|---|
| Kassaflöde från den löpande verksamheten | 44 | 31 | -53 | 64 | |
| Investering i aktier och övriga värdepapper | -184 | -463 | -842 | -517 | |
| Försäljning av aktier och övriga värdepapper | 37 | 0 | 32 | 63 | |
| Erhållen utdelning | 6 | 1 400 | 5 660 | 1 400 | 5 660 |
| Övrigt | -35 | -49 | -40 | -59 | |
| Kassaflöde från investeringsverksamheten | 1 218 | 5 148 | 550 | 5 147 | |
| Förändring av räntebärande lån | 27 | -1 366 | 31 | -1 410 | |
| Erlagd utdelning till moderbolagets aktieägare | -1 941 | -1 803 | -1 941 | -1 803 | |
| Övrigt | -58 | -42 | -68 | -57 | |
| Kassaflöde från finansieringsverksamheten | -1 972 | -3 211 | -1 978 | -3 270 | |
| PERIODENS KASSAFLÖDE | -710 | 1 968 | -1 481 | 1 941 | |
| Likvida medel och kortfristiga placeringar vid periodens början | 3 196 | 427 | 3 967 | 454 | |
| Likvida medel och kortfristiga placeringar vid periodens slut | 2 486 | 2 395 | 2 486 | 2 395 | |
| TILLÄGGSINFORMATION KASSAFLÖDESANALYS | |||||
| Investeringar i aktier och övriga värdepapper | -63 | -1 044 | -539 | -1 405 | |
| Förvärv av aktier i dotterbolag | -7 | - | - | - | |
| Investeringar under perioden som ej betalats ut | 0 | 888 | 0 | 888 | |
| Utbetalt under perioden avseende tidigare perioders investeringar | -114 | -307 | -303 | 0 | |
| Investeringar i aktier och övriga värdepapper | -184 | -463 | -842 | -517 |
| Not | 2014 30 juni |
2013 30 juni |
2013 31 dec |
|
|---|---|---|---|---|
| TILLGÅNGAR | ||||
| Anläggningstillgångar | ||||
| Immateriella anläggningstillgångar | 398 | 957 | 805 | |
| Materiella anläggningstillgångar | 355 | 316 | 343 | |
| Finansiella tillgångar värderade till verkligt värde via resultaträkningen | 5 | 66 011 | 54 296 | 61 575 |
| Övriga anläggningstillgångar | 144 | 103 | 113 | |
| Summa anläggningstillgångar | 66 908 | 55 672 | 62 836 | |
| Övriga omsättningstillgångar | 570 | 575 | 599 | |
| Kortfristiga placeringar | 7 | 1 763 | 1 813 | 3 502 |
| Likvida medel | 7 | 723 | 582 | 465 |
| SUMMA TILLGÅNGAR | 69 964 | 58 642 | 67 402 | |
| EGET KAPITAL OCH SKULDER | ||||
| Eget kapital hänförligt till moderbolagets aktieägare | 68 174 | 55 334 | 65 276 | |
| Eget kapital hänförligt till innehav utan bestämmnade inflytande | 8 | 71 | 43 | |
| Räntebärande skulder, långfristiga | 7 | 1 264 | 1 264 | 1 231 |
| Räntebärande skulder, kortfristiga | 7 | 18 | 590 | 20 |
| Icke räntebärande skulder | 500 | 1 383 | 832 | |
| SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER | 69 964 | 58 642 | 67 402 |
| 2014 1 jan 30 juni |
2013 1 jan 30 juni |
2013 Helår |
|
|---|---|---|---|
| Eget kapital vid periodens ingång | 65 319 | 58 640 | 58 640 |
| Periodens totalresultat | 4 809 | -1 451 | 8 455 |
| Förvärv från innehav utan bestämmande inflytande | - | -1 | -2 |
| Tillskott från innehav utan bestämmande inflytande | - | 9 | 17 |
| Utdelning till innehav utan bestämmande inflytande | - | -23 | -27 |
| Avyttring innehav utan bestämmande inflytande | - | 28 | 28 |
| Kontantutdelning till moderbolagets aktieägare | -1 941 | -1 803 | -1 803 |
| Effekt av aktiesparprogram | -5 | 6 | 11 |
| Eget kapital vid periodens utgång | 68 182 | 55 405 | 65 319 |
| Hänförligt till moderbolagets aktieägare | 68 174 | 55 334 | 65 276 |
| Hänförligt till innehav utan bestämmande inflytande | 8 | 71 | 43 |
| 2014 30 juni |
2013 30 juni |
2013 31 dec |
|
|---|---|---|---|
| Skuldsättningsgrad | 0,02 | 0,03 | 0,03 |
| Soliditet | 97% | 94% | 97% |
| Nettokassa/(Nettoskuld) inklusive skuld ej utbetalda investeringar | 1 253 | -276 | 2 435 |
Skuldsättningsgrad Räntebärande skulder inklusive räntebärande avsättningar dividerat med eget kapital.
Soliditet Eget kapital inklusive innehav utan bestämmande inflytande i procent av balansomslutningen.
Nettokassa/(Nettoskuld) Räntebärande fordringar, kortfristiga placeringar och likvida medel minus räntebärande skulder inklusive räntebärande avsättningar och ej utbetalda investeringar.
Totalavkastning Kursutveckling med tillägg för lämnad utdelning under antagande att aktieägaren har återinvesterat samtliga kontant- och sakutdelningar.
Vid upprättande av koncernredovisningen tillämpas International Financial Reporting Standards (IFRS) sådana de antagits av EU. Denna delårsredogörelse har upprättats i enlighet med NasdaqOMXs Vägledning för upprättande av delårsredogörelse från den 1 januari 2014. Kinnevik kommer framöver att redovisa enligt Årsredovisningslagen och IAS 34 Delårsrapportering för perioden januari - juni samt för helåret.
Kinnevik tillämpar från och med 2014 de tre nya standarderna; IFRS 10 Consolidated Financial Standards, IFRS 11 Joint Arrangements och IFRS 12 Disclosures of Interests in Other Entities, samt ändringar i IAS 27 och IAS 28. Kinnevik har gjort bedömningen att bolaget inte har den faktiska kontrollen över något av de bolag där man inte äger mer än 50% av aktierna eller kontrollerar över 50% av rösterna och därmed har de nya standarderna för Kinneviks del inte haft någon inverkan på resultat- eller balansräkning utan endast på de upplysningar som lämnas eller kommer att lämnas i årsredovisningen för 2014.
Från och med 2014 har Kinnevik ändrat uppställningsform för resultaträkningen. Den ändrade uppställningsformen följer av en genomgång där den ändrade uppställningsformen bedöms ge en mer relevant information om Kinneviks finansiella utveckling. Jämförelsetal har omräknats.
Kinnevikkoncernens redovisning delas upp i två redovisningssegmenten - vilka överensstämmer med hur Kinneviks ledning följer upp och styr verksamheten - från och med 2014:
tRörelsedrivande dotterbolag – samtliga koncernens rörelsedrivande dotterbolag.
tInvesteringsverksamheten – aktier och andelar i samtliga övriga bolag vilka inte redovisas som dotterbolag och övriga finansiella tillgångar. Detta segment inkluderar förändring i verkligt värde av finansiella tillgångar, erhållna utdelningar och moderbolagets administrativa kostnader.
De redovisningsprinciper och beräkningsmetoder som i övrigt har tillämpats i denna rapport är desamma som de som beskrivs i årsredovisningen för 2013.
Koncernens finansiering och hantering av finansiella risker är centraliserad till Kinneviks finansfunktion och bedrivs utifrån en av styrelsen fastställd finanspolicy. Koncernens operativa risker bedöms och hanteras främst inom respektive affärsområde och rapporteras till Kinneviks styrelse.
Koncernen har en modell för riskhantering, vilken syftar till att identifiera, kontrollera och reducera risker. Rapportering av identifierade risker och hantering av dessa sker en gång per kvartal till Kinneviks styrelse.
Kinnevik är exponerat för finansiella risker främst vad avser värdeförändringar i aktieportföljen, förändringar i marknadsräntor, valutarisker, likviditets- och refinansieringsrisk samt motparters kreditvärdighet.
Koncernen är även exponerad för politiska risker eftersom de bolag Kinnevik investerat i har betydande verksamhet på utvecklingsmarknader i till exempel Latinamerika, Afrika söder om Sahara, Ryssland och Östeuropa.
För en mer detaljerad beskrivning av företagets risker och osäkerhetsfaktorer samt riskhantering hänvisas till förvaltningsberättelsen samt Not 26 i årsredovisningen för 2013.
Transaktioner med närstående under rapportperioden är till karaktär desamma som beskrivs i årsredovisningen för 2013.
| 2014 jan-juni |
2013 jan-juni |
|||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Operativa dotter bolag |
Invest erings verksam heten |
Summa | Operativa dotter bolag |
Invest erings verksam heten |
Summa | |
| Förändring i verkligt värde av finansiella tillgångar | 3 066 | 3 066 | -6 982 | -6 982 | ||
| Erhållna utdelningar | 2 350 | 2 350 | 5 660 | 5 660 | ||
| Omsättning | 643 | 643 | 776 | 4 | 780 | |
| Kostnad för sålda varor och tjänster | -325 | -325 | -450 | -450 | ||
| Försäljnings- och administrationskostnader | -412 | -98 | -510 | -358 | -82 | -440 |
| Resultat från andelar i företag redovisade enligt kapitalandelsmetoden | 6 | 6 | 7 | 7 | ||
| Övriga intäkter och kostnader | -408 | 1 | -407 | 51 | 5 | 56 |
| Rörelseresultat | -496 | 5 319 | 4 823 | 26 | -1 395 | -1 369 |
I operativa dotterbolag ingår Metro, Vireo Energy, Rolnyvik, Saltside Technologies, Duego Technologies, AVI samt G3 Good Governance Group.
Resultatförsämringen för operativa dotterbolag jämfört med föregående år förklararas främst av en nedskrivning av immateriella tillgångar i G3 Good Governance Group och Metro på 359 Mkr, ett negativt resultat om 58 Mkr från försäljning av verksamheter inom Metro, en positiv engångseffekt första halvåret 2013 om 44 Mkr redovisad bland övriga rörelseintäkter, samt ökade kostnader för expansion inom nystartade verksamheter.
Kinneviks onoterade innehav värderas med utgångspunkt från IFRS 13 och "International Private Equity and Venture Capital Valuation Guidelines", varvid en samlad bedömning görs för att fastställa vilken värderingsmetod som är lämplig för respektive innehav. I första hand beaktas om det nyligen skett transaktioner på armlängds avstånd i bolaget. Vid nyemissioner tas hänsyn till ifall de nyemitterade aktierna har bättre preferens till bolagens tillgångar än tidigare utgivna aktier vid likvidation eller försäljning. I de fall inga eller få transaktioner nyligen skett görs en värdering genom att applicera relevanta multiplar på bolagets historiska och prognostiserade nyckeltal som till exempel försäljning, resultat, eget kapital eller värdering baserad på framtida kassaflöden. Vid en värdering baserad på multiplar beaktas eventuella justeringar till följd av till exempel skillnad i storlek, historik eller geografisk marknad mellan aktuellt bolag och en grupp av jämförbara bolag.
Arbetet med att värdera Kinneviks onoterade innehav till verkligt värde utförs av ekonomiavdelningen och baseras på finansiell information rapporterad från respektive innehav. Korrektheten i erhållen finansiell information säkerställs genom löpande kontakter med ledningen för respektive innehav, månadsvisa genomgångar av bokslut samt internrevisioner utförda av revisorer anlitade av Kinnevik. Innan beslut fattas om vilken värderingsmetod som skall tillämpas för respektive innehav, samt vilka bolag som är mest lämpade att jämföra innehavet med, inhämtar ekonomiavdelningen information och synpunkter från investeringsteamet samt externa informationskällor. Periodvis inhämtas även information och synpunkter på tillämpade metoder och grupp av jämförbara bolag från på marknaden välrenommerade värderingsfirmor. Resultatet av utförd värdering diskuteras först med verkställande direktören och ordföranden i Revisionsutskottet varefter ett utkast sänds till samtliga ledamöter i Revisionsutskottet som varje kvartal analyserar och diskuterar utfallet innan det godkänns vid ett möte där bolagets externa revisorer närvarar.
Nedan är en sammanställning av värderingsmetoder för onoterade innehav som tillämpats per 30 juni 2014:
| Bolag | Värderingsmetod | Värderingsantaganden |
|---|---|---|
| Rocket Internet | Portföljbolagen har värderats enligt nedan, kassa och övriga tillgångar värderade enligt Rockets räkenskaper. |
E/T |
| Zalando | Värdering baserad på försäljningsmultiplar jämfört med en grupp jämförbara bolag. I jämförelsegruppen ingår Amazon, Asos, Yoox and Zulily. Jämförelsegruppens genomsnittliga försäljningsmultipel har justerats ned på grund av Zalandos lägre historiska lönsamhet i relation till jämförelsebara bolag. |
12 månaders historisk försäljning har multiplicerats med försäljningsmulti pel 1,8. Hela bolaget värderas till 3,9 miljarder euro. |
| Bigfoot I | Värde enligt senaste transaktion. | 1 468 MEUR för hela bolaget. |
| Bigfoot II | Värde enligt senaste transaktion. | 524 MEUR för hela bolaget. |
| Bolag | Värderingsmetod | Värderingsantaganden |
|---|---|---|
| Home24 och West wing |
Värdering baserad på försäljningsmultiplar jämfört med en grupp jämförbara bolag. I jämförelsegrupperna ingår bland andra Amazon, CDON och AO World. |
12 månaders historisk försäljning har multiplicerats med försäljnings |
| Jämförelsegruppens genomsnittliga försäljningsmultipel har justerats ned för faktorer så som lägre lönsamhet och omogen e-handelsmarknad. |
multipel 1,5 för Home24 och 1,5 för Westwing. |
|
| Värderingen beaktar även de ägda aktiernas preferens vid likvidation eller försälj ning av hela bolaget. |
||
| BigCommerce | Värdering baserad på försäljningsmultiplar jämfört med en grupp jämförbara bolag. I jämförelsegrupperna ingår bland andra Amazon, CDON, JD.com och AO World. |
12 månaders historisk försäljning har multiplicerats med försäljnings multiplar 1,2 för Linio och 1,3 för Lazada. |
| Jämförelsegruppens genomsnittliga försäljningsmultipel har justerats ned för faktorer så som lägre lönsamhet och omogen e-handelsmarknad. |
||
| I holdingbolaget BigCommerce har de underliggande verksamheterna värderats var för sig. |
||
| Värderingen beaktar även de ägda aktiernas preferens vid likvidation eller försälj ning av hela bolaget. |
||
| Konga | Värde enligt senaste transaktion. | 52 MUSD för hela bolaget. |
| Avito | Värdering baserad på försäljningsmultiplar jämfört med en grupp jämförbara bo lag. I jämförelsegrupperna ingår bland annat 58.com, Autohome och BitAuto. |
12 månaders historisk försäljning har multiplicerats med försäljningsmulti pel 9,5. Hela bolaget värderas till 6,9 miljarder kronor. |
| Quikr | Värde enligt senaste transaktion. | 240 MUSD för hela bolaget. |
| Wimdu | Värdering baserad på försäljningsmultiplar jämfört med en grupp jämförbara bolag. I jämförelsegrupperna ingår bland andra HomeAway, Priceline, Expedia och Tripadvisor. |
12 månaders historisk försäljning har multiplicerats med försäljningsmul tipel 2,9. |
| Jämförelsegruppens genomsnittliga försäljningsmultipel har justerats ned för faktorer så som lägre lönsamhet och omogen e-handelsmarknad. |
||
| Värderingen beaktar även de ägda aktiernas preferens vid likvidation eller försälj ning av hela bolaget. |
||
| Bayport | Värde enligt senaste transaktion. | 431 MUSD för hela bolaget. |
| Milvik/Bima | Värde enligt senaste transaktion. | 40 MUSD för hela bolaget. |
| Övriga portföljbolag | Bedömda verkliga värden överensstämmer med anskaffningsvärde. | E/T |
För de bolag i tabellen ovan som värderas baserat på försäljningsmultiplar (dvs. Zalando och Avito samt direkta och indirekta andelar i Home24, Westwing, BigCommerce and Wimdu) hade en ökning av multipeln med 10% medfört en värdering som är totalt 1.470 Mkr högre. På samma sätt hade en motsvarande minskning av multipeln medfört en värdering som är totalt 1.495 Mkr lägre.
Verkligt värde avseende andra finansiella instrument fastställs med ledning av de metoder som i varje enskilt fall antas ge den bästa uppskattningen av verkligt värde. För tillgångar och skulder med förfall inom ett år antas nominellt värde justerat för ränta och premier ge en god approximation av verkligt värde.
Upplysningar lämnas i denna not om finansiella tillgångar som värderas till verkligt värde över resultaträkningen med uppdelning i nedanstående nivåer:
Nivå 1: Verkligt värde fastställt utifrån noterade priser på en aktiv marknad för samma instrument.
Nivå 2: Verkligt värde fastställt utifrån värderingstekniker med observerbara marknadsdata, antingen direkt (som pris) eller indirekt (härlett från pris) och som inte inkluderats i Nivå 1.
Nivå 3: Verkligt värde fastställt med hjälp av värderingsteknik, med väsentliga inslag av indata som inte är observerbara på marknaden.
| 2014 1 apr 30 juni |
2013 1 apr 30 juni |
2014 1 jan 30 juni |
2013 1 jan 30 juni |
|
|---|---|---|---|---|
| Millicom | -1 816 | -1 396 | -1 116 | -3 004 |
| Tele2 | -217 | -4 702 | 786 | -5 203 |
| Kommunikation | -2 033 | -6 098 | -330 | -8 207 |
| Rocket Internet | 623 | 209 | 608 | 227 |
| Zalando | 338 | 1 020 | 345 | 817 |
| Bigfoot I med portföljbolag | 2 121 | 72 | 2 122 | 24 |
| Bigfoot II | 1 028 | -288 | 1 005 | -440 |
| Home 24 | 111 | -243 | 126 | -267 |
| Westwing | 44 | 8 | 46 | 3 |
| CDON Group | 45 | -150 | -157 | -198 |
| BigCommerce med portföljbolag | 13 | -81 | 37 | -90 |
| Konga | 6 | - | 6 | 22 |
| Avito | 1 | 184 | -108 | 311 |
| Quikr | 11 | - | 11 | - |
| Wimdu | 8 | 15 | 8 | 4 |
| Övrigt | 51 | -149 | 27 | -166 |
| E-handel & Marknadsplatser | 4 400 | 597 | 4 075 | 247 |
| MTG | -200 | 362 | -620 | 817 |
| Övrigt | 3 | - | 10 | -15 |
| Underhållning | -197 | 362 | -610 | 802 |
| Bayport | 31 | 44 | 32 | 69 |
| Milvik/Bima | 4 | - | 8 | - |
| Seamless | -8 | -17 | -76 | 8 |
| Transcom | 24 | -62 | 28 | 65 |
| BillerudKorsnäs | - | 36 | - | 124 |
| Black Earth Farming | -2 | -264 | -41 | -93 |
| Övrigt | -19 | - | -20 | 3 |
| Finansiella tjänster & Övrigt | 30 | -263 | -69 | 176 |
| Totalt | 2 200 | -5 402 | 3 066 | -6 982 |
| - varav som handlas på en aktiv marknad, nivå 1 |
-2 175 | -6 193 | -1 198 | -7 484 |
| - varav som värderas med hjälp av värderingsteknik, nivå 3 |
4 375 | 791 | 4 264 | 502 |
| 30 juni 2014 noterade innehav |
|||||
|---|---|---|---|---|---|
| A-aktier | B-aktier | 2014 30 juni |
2013 30 juni |
2013 31 dec |
|
| Millicom | 37 835 438 | - | 23 099 | 18 278 | 24 215 |
| Tele2 | 18 430 192 | 117 065 945 | 10 650 | 10 664 | 9 864 |
| Kommunikation | 33 749 | 28 942 | 34 079 | ||
| Rocket Internet | 1 828 | 2 919 | 1 219 | ||
| Zalando | 12 481 | 7 972 | 12 136 | ||
| Bigfoot I med portföljbolag | 4 428 | 1 503 | 1 535 | ||
| Bigfoot II | 1 658 | 438 | 435 | ||
| Home 24 | 805 | 487 | 679 | ||
| Westwing | 263 | 175 | 217 | ||
| CDON Group | 24 959 410 | - | 629 | 594 | 786 |
| BigCommerce med portföljbolag | 579 | 334 | 544 | ||
| Konga | 162 | 64 | 156 | ||
| Avito | 2 190 | 1 235 | 2 196 | ||
| Quikr | 265 | - | - | ||
| Wimdu | 368 | 263 | 358 | ||
| Övrigt | 546 | 518 | 510 | ||
| E-handel & Marknadsplatser | 26 202 | 16 502 | 20 771 | ||
| MTG | 4 461 691 | 9 042 165 | 3 878 | 3 859 | 4 498 |
| Övrigt | 100 | 154 | 164 | ||
| Underhållning | 3 978 | 4 013 | 4 662 | ||
| Bayport | 891 | 650 | 836 | ||
| Milvik/Bima | 118 | 49 | 46 | ||
| Seamless | 3 898 371 | - | 116 | 73 | 192 |
| Transcom | 247 164 416 | 163 806 834 | 533 | 296 | 505 |
| BillerudKorsnäs | - | - | - | 3 286 | - |
| Black Earth Farming | 51 811 828 | - | 295 | 363 | 337 |
| Övrigt | 129 | 122 | 147 | ||
| Finansiella tjänster & Övrigt | 2 082 | 4 839 | 2 063 | ||
| Totalt | 66 011 | 54 296 | 61 575 | ||
| - varav som handlas på en aktiv marknad, nivå 1 |
39 200 | 37 413 | 40 397 | ||
| - varav som värderas med hjälp av värderingsteknik, nivå 3 |
26 811 | 16 883 | 21 178 |
| 2014 1 apr 30 juni |
2013 1 apr 30 juni |
2014 1 jan 30 juni |
2013 1 jan 30 juni |
|
|---|---|---|---|---|
| Zalando | - | 876 | - | 876 |
| Bigfoot I med portföljbolag | 8 | - | 39 | - |
| Bigfoot II | - | - | - | 169 |
| Westwing | - | 14 | - | 38 |
| CDON Group | - | 129 | - | 129 |
| BigCommerce med portföljbolag | - | - | -2 | 138 |
| Konga | - | - | - | 20 |
| Avito | 4 | - | 102 | - |
| Quikr | - | - | 254 | - |
| Wimdu | 2 | - | 2 | - |
| Övrigt | 49 | 12 | 50 | 13 |
| E-handel & Marknadsplatser | 63 | 1 031 | 445 | 1 383 |
| Övrigt | - | 12 | - | 12 |
| Underhållning | - | 12 | - | 12 |
| Bayport | - | - | 23 | - |
| Milvik/Bima | - | - | 64 | 3 |
| Övrigt | - | 1 | - | 7 |
| Finansiella tjänster & Övrigt | - | 1 | 87 | 10 |
| Summa investeringar | 63 | 1 044 | 532 | 1 405 |
| - varav som handlas på en aktiv marknad, nivå 1 | - | 129 | - | 129 |
| - varav som värderas med hjälp av värderingsteknik, nivå 3 | 63 | 915 | 532 | 1 276 |
| 2014 1 jan 30 juni |
2013 1 jan 30 juni |
2013 Helår |
|
|---|---|---|---|
| Ingående balans | 21 178 | 15 185 | 15 185 |
| Investeringar | 532 | 1 276 | 2 159 |
| Utdelning av aktier i Bigfoot I och Bigfoot II | 950 | - | - |
| Omklassificering | - | 49 | 49 |
| Förändring i verkligt värde | 4 264 | 502 | 3 838 |
| Försäljningar | -111 | -120 | -68 |
| Valutakursdifferenser och övrigt | -2 | -9 | 15 |
| Utgående balans | 26 811 | 16 883 | 21 178 |
| 1 apr 30 juni |
2013 1 apr 30 juni |
2014 1 jan 30 juni |
2013 1 jan 30 juni |
|
|---|---|---|---|---|
| Millicom | 662 | 665 | 662 | 665 |
| Tele2 | 596 | 4 756 | 596 | 4 756 |
| MTG | 142 | 135 | 142 | 135 |
| Rocket Internet, aktier i Bigfoot I och Bigfoot II | 950 | - | 950 | - |
| BillerudKorsnäs | - | 104 | - | 104 |
| Summa erhållna utdelningar | 2 350 | 5 660 | 2 350 | 5 660 |
| Varav ordinarie kontanta utdelningar | 1 400 | 1 866 | 1 400 | 1 866 |
Kinneviks totala räntebärande tillgångar uppgick till 2.535 Mkr per den 30 juni 2014. Merparten av de kortfristiga placeringarna om 1.763 Mkr utgjordes av placeringar i svenska räntefonder av hög kreditkvalitet utan krav på bindningstider. Kinneviks totala räntebärande skulder uppgick till 1.307 Mkr och således hade Kinnevik per den 30 juni 2014 en nettokassa på 1.253 Mkr (2.727 Mkr per 31 december 2013).
Kinneviks totala kreditramar (inklusive obligationsemissioner) uppgick till 7.175 Mkr per den 30 juni 2014, varav 5.800 Mkr härrörde från en revolverande kreditfacilitet och 1.200 Mkr från en obligationsemission. Av de totala kreditramarna var 1.307 Mkr utnyttjade.
Koncernens tillgängliga likvida medel, inklusive kortfristiga placeringar och tillgängliga kreditlöften, uppgick per 30 juni 2014 till 8.418 Mkr (9.897 Mkr per 31 december 2013).
| 2014 30 juni |
2013 30 juni |
2013 31 dec |
|
|---|---|---|---|
| Räntebärande långfristiga tillgångar | |||
| Övriga räntebärande tillgångar | 49 | 22 | 11 |
| 49 | 22 | 11 | |
| Räntebärande kortfristiga tillgångar | |||
| Kortfristiga placeringar | 1 763 | 1 813 | 3 502 |
| Likvida medel | 723 | 582 | 465 |
| 2 486 | 2 395 | 3 967 | |
| Summa räntebärande tillgångar | 2 535 | 2 417 | 3 978 |
| Räntebärande långfristiga skulder | |||
| Skulder till kreditinstitut | 30 | 47 | 20 |
| Kapitalmarknadsemissioner | 1 200 | 1 200 | 1 200 |
| Periodiserade finansieringskostnader | -18 | -20 | -25 |
| Övriga räntebärande skulder | 52 | 37 | 36 |
| 1 264 | 1 264 | 1 231 | |
| Räntebärande kortfristiga skulder | |||
| Skulder till kreditinstitut | 18 | 1 | 20 |
| Kapitalmarknadsemissioner | 0 | 589 | 0 |
| 18 | 590 | 20 | |
| Summa räntebärande skulder | 1 282 | 1 854 | 1 251 |
| Netto räntebärande tillgångar/skulder | 1 253 | 563 | 2 727 |
Koncernens finansiering löper med en räntesats om Stibor eller liknande basränta med en genomsnittlig marginal om 1,8%. Samtliga banklån har högst tre månaders räntebindning medan kapitalmarknadsfinansieringen kan variera mellan 1-12 månader för emissioner under bolagets program för företagscertifikat och 5 år fast ränta för obligationen (vid emissionstillfället).
Per den 30 juni 2014 uppgick genomsnittlig återstående löptid för de totala kreditfaciliteterna till 2,6 år (exklusive två ännu ej utnyttjade förlängningsoptioner om 1 år vardera relaterade till Kinneviks 5.800 Mkr kreditfacilitet).
Per den 30 juni 2014 var inga av koncernens utestående lån säkerställda.
| 2014 1 jan 30 juni |
2013 1 jan 30 juni |
|
|---|---|---|
| Nettoomsättning | 9 | 4 |
| Administrationskostnader | -100 | -84 |
| Övriga rörelseintäkter | 1 | 6 |
| Rörelseresultat | -90 | -74 |
| Erhållna utdelningar | 656 | 10 626 |
| Resultat från finansiella anläggningstillgångar | -112 | -5 488 |
| Finansnetto | 221 | 195 |
| Resultat före skatt | 675 | 5 259 |
| Skatt | 14 | 0 |
| Periodens resultat | 689 | 5 259 |
| 2014 30 juni |
2013 30 juni |
2013 31 dec |
|
|---|---|---|---|
| TILLGÅNGAR | |||
| Materiella anläggningstillgångar | 4 | 4 | 4 |
| Finansiella anläggningstillgångar | 50 155 | 46 251 | 46 474 |
| Kortfristiga fordringar | 37 | 738 | 279 |
| Kortfristiga placeringar | 1 722 | 1 797 | 3 498 |
| Likvida medel | 439 | 5 | 42 |
| SUMMA TILLGÅNGAR | 52 357 | 48 795 | 50 297 |
| EGET KAPITAL OCH SKULDER | |||
| Eget kapital | 43 888 | 44 448 | 45 145 |
| Avsättningar | 30 | 31 | 30 |
| Långfristiga skulder | 8 317 | 3 327 | 4 306 |
| Kortfristiga skulder | 122 | 989 | 816 |
| SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER | 52 357 | 48 795 | 50 297 |
Moderbolagets likviditet inklusive kortfristiga placeringar och outnyttjade kreditlöften uppgick per 30 juni 2014 till 8.091 Mkr och per 31 december 2013 till 9.470 Mkr. De räntebärande externa skulderna uppgick per samma datum till 1.200 (1.200) Mkr.
Investeringar i materiella anläggningstillgångar uppgick till 0 (2) Mkr under det första halvåret.
Fördelningen per aktieslag per 30 juni 2014 var följande:
| Antal aktier | Antal röster | Nominellt belopp (Tkr) |
|
|---|---|---|---|
| Utestående A-aktier med 10 röster vardera | 42 369 312 | 423 693 120 | 4 237 |
| Utestående B-aktier med 1 röst vardera | 234 990 584 | 234 990 584 | 23 499 |
| B-aktier i eget förvar | 408 294 | 408 294 | 41 |
| Registrerat antal aktier | 277 768 190 | 659 091 998 | 27 777 |
Det totala antalet röster för utestående aktier i bolaget uppgick per 30 juni 2014 till 658.683.704 exklusive de 408.294 Baktierna i eget förvar. Under juni månad har 41.598 B-aktier överförts till deltagare i 2011-års aktiesparprogram.
Styrelsen har bemyndigande att återköpa maximalt 10% av samtliga aktier i bolaget. Styrelsen har inte nyttjat detta mandat under första halvåret 2014. Det finns inga utestående konvertibler eller teckningsoptioner.
Styrelsen och verkställande direktören försäkrar att halvårsrapporten ger en rättvisande översikt av moderbolagets och koncernens verksamhet, ställning och resultat samt beskriver de väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer som moderbolaget och de företag som ingår i koncernen står inför.
Stockholm den 18 juli 2014
Cristina Stenbeck Dame Amelia Fawcett Vigo Carlund Styrelsens Ordförande Styrelsens Vice Ordförande Styrelseledamot
Tom Boardman Wilhelm Klingspor Erik Mitteregger Styrelseledamot Styrelseledamot Styrelseledamot
John Shakeshaft Lorenzo Grabau
Styrelseledamot Verkställande Direktör och Koncernchef
Vi har utfört en översiktlig granskning av delårsrapporten för Investment AB Kinnevik för perioden 1 januari till 30 juni 2014. Det är styrelsen och verkställande direktören som har ansvaret för att upprätta och presentera denna delårsrapport i enlighet med IAS 34 och årsredovisningslagen. Vårt ansvar är att uttala en slutsats om denna delårsrapport grundad på vår översiktliga granskning.
Vi har utfört vår översiktliga granskning i enlighet med International Standard on Review Engagements (ISRE) 2410 Översiktlig granskning av finansiell delårsinformation utförd av företagets valda revisor. En översiktlig granskning består av att göra förfrågningar, i första hand till personer som är ansvariga för finansiella frågor och redovisningsfrågor, att utföra analytisk granskning och att vidta andra översiktliga granskningsåtgärder. En översiktlig granskning har en annan inriktning och en betydligt mindre omfattning jämfört med den inriktning och omfattning som en revision enligt ISA och god revisionssed i övrigt har.
De granskningsåtgärder som vidtas vid en översiktlig granskning gör det inte möjligt för oss att skaffa oss en sådan säkerhet att vi blir medvetna om alla viktiga omständigheter som skulle kunna ha blivit identifierade om en revision utförts. Den uttalade slutsatsen grundad på en översiktlig granskning har därför inte den säkerhet som en uttalad slutsats grundad på en revision har.
Grundat på vår översiktliga granskning har det inte kommit fram några omständigheter som ger oss anledning att anse att delårsrapporten inte, i allt väsentligt, är upprättad för koncernens del i enlighet med IAS 34 och årsredovisningslagen samt för moderbolagets del i enlighet med årsredovisningslagen.
Stockholm den 18 juli 2014
Deloitte AB
Jan Berntsson Auktoriserad revisor
| Datum för 2014 års finansiella rapporter: | |
|---|---|
| 24 oktober | Delårsrapport januari-september |
| Februari 2015 | Bokslutskommuniké 2014 |
Kinnevik lämnar informationen i denna rapport i enlighet med lagen (2007:528) om värdepappersmarknaden. Informationen lämnades för offentliggörande den 18 juli 2014 klockan 8.00 (CET).
Building tools?
Free accounts include 100 API calls/year for testing.
Have a question? We'll get back to you promptly.