Kinnevik

Earnings Release • Oct 24, 2019

DELÅRSRAPPORT 1 JANUARI - 30 SEPTEMBER 2019

"Under det tredje kvartalet tog Kinnevik viktiga steg i linje med vår strategiska riktning och vi gjorde betydande investeringar i vår hälsovårdsportfölj. Jag ser fram emot Kinneviks nästa kapitel och är övertygad om att vi har rätt portfölj, team och pipeline för att verkställa vår strategi"

Georgi Ganev, Kinneviks vd

92,0 Mdkr 3% (3)% 5% TOTALAVKASTNING 12 MÅN TOTALAVKASTNING 5 ÅR

SUBSTANSVÄRDE 30 SEP 2019 SUBSTANSVÄRDE Kv/Kv

VIKTIGA STRATEGISKA HÄNDELSER

• Genomförde en försäljning motsvarande 5% av aktiekapitalet i Zalando, vilket gav en bruttoersättning på 5,9 Mdkr
• Föreslog en utdelning av hela Kinneviks innehav i Millicom till aktieägarna
• Beslutade att ändra vår utdelningspolicy och att upphöra att betala ut ordinarie kontantutdelningar för att istället betala ut överskottskapital som genereras från investeringsverksamheten i form av extra utdelningar

INVESTERINGSAKTIVITET

• Totala investeringar om 2.108 Mkr under kvartalet varav
• 825 Mkr i samband med Livongos börsnotering, vilket ökar vår ägarandel till 14%
• 726 Mkr för en ägarandel om 10% i VillageMD, en ledande aktör inom primärvård baserad i USA
• 296 Mkr i Babylons fnansieringsrunda, vilket ger oss en ägarandel om 16% efter utspädning

FINANSIELL STÄLLNING

• Substansvärdet uppgick till 92,0 Mdkr (334 kr per aktie), en ökning med 3,0 Mdkr eller 3% under kvartalet, framförallt drivet av en positiv aktiekursutveckling i Zalando och Tele2, vilket till viss del motverkades av en negativ aktiekursutveckling i GFG och Millicom
• Nettoskulden minskade under kvartalet med 4,9 Mdkr till 0,8 Mdkr, främst som ett resultat av aktieförsäljningen i Zalando och extrautdelningen från Tele2. Belåningsgraden uppgick till 0,9% av portföljvärdet vid utgången av kvartalet

ORGANISATION

• Kinnevik har utnämnt Erika Söderberg Johnson till fnansdirektör och hon tillträder sin tjänst senast den 6 april 2020

Mkr	30 sep 2019	30 jun 2019	31 dec 2018	30 sep 2018
Substansvärde	92 010	89 049	70 503	78 775
Substansvärde per aktie, kr	333,58	322,97	255,71	286,33
Aktiekurs, kr	258,70	241,00	213,00	269,70
Nettoskuld	-825	-5 679	-2 887	-4 106

Mkr	Kv 3 2019	Kv 3 2018	jan-sep 2019	jan-sep 2018	Helår 2018
Periodens resultat	2 980	-13 423	22 683	-5 376	-13 656
Resultat per aktie, kr	10,75	-48,79	82,13	-19,54	-49,58
Förändring i verkligt värde av fnansiella tillgångar	1 949	-13 349	20 886	-6 594	-15 184
Erhållna utdelningar	1 126	-	2 015	1 438	1 887
Lämnad utdelning	-	-4 227	-1 169	-6 497	-6 497
Investeringar	2 108	1 529	4 523	2 339	2 731
Försäljningar	5 908	312	5 967	413	1 610

VD-kommentar

Kära aktieägare,

Under det tredje kvartalet tog Kinnevik tre viktiga steg i linje med vår strategiska riktning. Vi genomförde en IùUVÃOMQLQJ DY DNWLHU L =DODQGR IùU DWW VWÃUND YÆU ğQDQVLHOOD SRVLWLRQ RFK ELEHKÆOOD YÆU LQYHVWHULQJVWDNW YL IùUHVORJ HQ XWGHOQLQJ DY YÆUW LQQHKDY L 0LOOLFRP YLONHW LQQHEÃU HQ EHW\GDQGH YÃUGHùYHUIùULQJ WLOO YÆUD DNWLHÃJDUH RFK YL EHVOXWDGH DWW ÃQGUD YÆU XWGHOQLQJVSROLF\ )ùU DWW JH EÃWWUH LQVLNW L YÆU VWUDWHJLVND ULNWQLQJ RFK SUHVHQWHUD QÆJUD DY GH VSÃQQDQGH ERODJHQ L YÆU WLOOYÃ[WSRUWIùOM KùOO YL HQ NDSLWDOPDUNQDGVGDJ L 6WRFNKROP L VHSWHPEHU 'HW YDU P\FNHW JLYDQGH DWW WUÃIID VÆ PÆQJD DY YÆUD YLNWLJDVWH LQWUHVVHQWHU RFK EHUÃWWD RP YDG KLQQHYLN ÃU LGDJ RFK GHQ VSÃQQDQGH UHVD YL EHğQQHU RVV SÆ

RESULTAT FÖR DET TREDJE KVARTALET

Kinneviks substansvärde ökade med 3 procent till 92.0 Mdkr eller 334 kronor per aktie under det tredje kvartalet drivet av den starka aktiekursutvecklingen i Zalando och Tele2, vilket till viss del motverkades av negativ värdeutveckling i Millicom och Global Fashion Group. Efter börsnoteringen har GFG haft en svag aktiekursutveckling men vi har en fortsatt stark tilltro till ledningsgruppen och bolagets operationella utveckling. I den privata portföljen mer än dubblerades värderingen av Babylon jämfört med föregående kvartal i samband med en fnansieringsrunda som Kinnevik deltog i. Aktieförsäljningen i Zalando stärkte vår balansräkning med 5,9 Mdkr och nettoskulden uppgick i slutet av kvartalet till 0,8 Mdkr vilket motsvarar en belåningsgrad om 0,9% av portföljvärdet.

FOKUS PÅ TILLVÄXTBOLAG I PORTFÖLJEN

Vi har varit stolta ägare i Zalando sedan 2010 och som ett resultat av bolagets stora framgångar har det vuxit till att bli Kinneviks största innehav. I september meddelade vi att vi genomfört en försäljning av 5 procent av aktiekapitalet i Zalando, motsvarande 17 procent av vårt aktieägande i bolaget. Beslutet att sälja en liten del av vår andel ska ses i ljuset av vår ambition att bibehålla vår investeringstakt för att fortsätta utveckla vår portfölj mot en större andel privata bolag. Zalando kvarstår som vårt största innehav och bolaget passar fortsatt mycket väl in i vår ambition att vara den ledande noterade tillväxtfokuserade investeraren i Europa.

Kinnevik har en lång och framgångsrik historik av att systematiskt omfördela kapital från bolag där vi anser att vår tid som ägare är över, in i disruptiva tillväxtbolag som kan bli morgondagens ledande konsumentbolag. Beslutet att dela ut vårt innehav i Millicom till våra aktieägare innebär en betydande värdeöverföring om 65 kronor per Kinnevikaktie (per den 23 oktober) och ger våra aktieägare möjlighet att direkt delta i Millicoms fortsatta värdeskapande och direktavkastning. För Kinnevik är distributionen ett stort steg mot att öka andelen privata tillväxtbolag i vår portfölj.

Under många år var Kinneviks målsättning att betala en årlig utdelning som ökade i linje med utdelningar erhållna från portföljbolagen, framförallt Millicom och Tele2, och det kassaföde som genererades från investeringsverksamheten. I och med vår betydande värdeöverföring i form av Millicomaktier och det skifte överföringen innebär för sammansättningen av vår portfölj har vi beslutat om en ändring av vår utdelningspolicy. Framgent kommer vi upphöra att betala ordinarie kontantutdelningar för att istället använda erhållna utdelningar, framförallt från Tele2, till att fnansiera och öka vår ägarandel i de bolag vi tror är morgondagens vinnare i vår privata portfölj. Vi kommer därtill att betala ut överskottskapital som genereras från investeringsverksamheten i form av extra utdelningar.

BYGGER UPP VÅR PORTFÖLJ INOM HÄLSOVÅRD

Trots att god hälsa är grundläggande för alla världens människor har vårdsektorn svårt att uppfylla sitt mest fundamentala uppdrag. Våra investeringar inom hälsovård är drivna av det faktum att ny teknik har börjat spela en avgörande roll för att möjliggöra bättre vård till fer människor och till en lägre kostnad. Hur vi får tillgång till vård, väljer läkare, får behandling och betalar vårdräkningar har redan utvecklats mycket under det senaste decenniet. Framsteg inom den medicinska vetenskapen samt en ökad användning av avancerad datautvinning, maskininlärning och digitalisering påskyndar utvecklingen. Ny teknik kommer att underlätta arbetet för vårdgivare, vilket kommer möjliggöra förbättrad vårdkvalitet och ökad folkhälsa.

Under kvartalet har vi investerat 1,8 Mdkr för att fortsätta bygga upp vår hälsovårdsportfölj. Dels har vi investerat ytterligare kapital i våra två första hälsovårdsinvesteringar, Livongo och Babylon. Vi är övertygade om att båda bolagen bara befnner sig i början av sin tillväxtresa. Vi har även gjort en spännande nyinvestering i VillageMD som är en ledande aktör inom primärvård baserad i USA. Bolaget möjliggör en vårdmodell där primärvården står i centrum och vårdgivaren tar ett helhetsansvar för patientens hälsa, vilket resulterar i högre vårdkvalitet. VillageMD är ett bra komplement till de övriga bolagen i vår portfölj eftersom bolaget har stor möjlighet att påverka utformningen av vården för en stor grupp individer.

AVSLUTANDE KOMMENTARER

I takt med att vi ökar andelen tillväxtbolag i portföljen kommer vi att omfördela kapital på ett mer dynamiskt sätt och kliva ur ett antal bolag till attraktiva villkor i takt med att vår relativt unga portfölj mognar. Istället för att betala en årlig kontantutdelning kommer vi sträva efter att dela ut överskottskapital när det genereras från våra investeringar. Jag ser fram emot Kinneviks nästa kapitel och är övertygad om att vi har rätt portfölj, team och pipeline för att verkställa vår strategi.

Georgi Ganev Verkställande direktör

KLQQHYLN L NRUWKHW

Kinnevik är ett sektorfokuserat investeringsbolag som brinner för entreprenörskap. Tillsammans med drivna JUXQGDUH RFK IùUHWDJVOHGDUH E\JJHU YL GLJLWDOD ERODJ VRP HUEMXGHU PÃQQLVNRU ĠHU RFK EÃWWUH YDOPùMOLJKHWHU VL VNDSDU XWYHFNODU RFK LQYHVWHUDU L VQDEEW YÃ[DQGH ERODJ L EÆGH XWYHFNODGH PDUNQDGHU RFK WLOOYÃ[WPDUNQDGHU VL WURU SÆ DWW VNDSD EÆGH DNWLHÃJDUYÃUGH RFK VRFLDOW YÃUGH JHQRP DWW E\JJD ERODJ VRP ELGUDU SRVLWLYW WLOO VDPKÃOOHW KLQQHYLN JUXQGDGHV 193 DY IDPLOMHUQD 6WHQEHFN KOLQJVSRU RFK YRQ +RUQ KLQQHYLNV DNWLHU KDQGODV SÆ 1DVGDT 6WRFNKROPV OLVWD IùU VWRUD ERODJ XQGHU NRUWQDPQHQ K,1V \$ RFK K,1V %

Finansiella Tjänster Totala Portföljen

Substansvärde

Mkr	Verkligt värde 30 sep 2019	Verkligt värde 30 jun 2019	Verkligt värde 31 dec 2018	Verkligt värde 30 sep 2018	Total 1 avkastning 2019
Zalando	29 222	32 335	17 924	27 187	96%
Global Fashion Group	1 772	3 761	3 284	4 568	-55%
Quikr	1 703	1 542	1 643	1 622	-5%
MatHem	889	889	-	-	-
Kolonial	694	695	309	329	7%
TravelPerk	531	460	223	-	54%
Omio	492	464	443	445	11%
Qliro Group	409	498	391	542	5%
Övrigt 2	659	769	1 225	1 886	-47%
Total E-Commerce & Marketplaces	36 371	41 413	25 442	36 579	58%
Tele2	27 504	25 440	21 172	16 295	37%
Millicom	17 972	19 712	21 169	19 391	-13%
Com Hem	-	-	-	4 999	-
Övrigt	8	149	164	200	-95%
Summa TMT	45 484	45 301	42 505	40 885	12%
Betterment	1 274	1 213	1 153	1 156	10%
Bayport	1 232	1 234	1 172	1 175	5%
Bima	1 010	987	873	876	6%
Övrigt 2	1 430	1 383	938	914	22%
Summa Finansiella Tjänster	4 946	4 817	4 136	4 121	11%
Babylon	2 950	1 225	500	511	237%
Livongo	2 170	1 765	700	580	42%
VillageMD	737	-	-	-	2%
Cedar	206	195	142	142	9%
Summa Hälsovård	6 063	3 185	1 342	1 233	83%
Övrigt	4	4	5	3
Summa Portföljvärde	92 868	94 720	73 430	82 821	31%
Nettoskuld	-825	-5 679	-2 887	-4 106
Övriga nettotillgångar/skulder	-33	8	-39	60
Summa Eget Kapital/Substansvärde	92 010	89 049	70 503	78 775	32%
Substansvärde per aktie, kronor	333,58	322,97	255,71	286,33	32%
Slutkurs B-aktien, kronor	258,70	241,00	213,00	269,70	23%

¹ Inkluderar investeringar och försäljningar.

² För uppdelning av de onoterade innehaven se sidan 11.

(KDQGHO 0DUNQDGVSODWVHU

Zalando är en onlineplattform inom mode för kvinnor, PÃQ RFK EDUQ %RODJHW KDU HWW EUHWW VRUWLPHQW DY VNRU NOÃGHU RFK DFFHVVRDUHU IUÆQ RPNULQJ 2000 JOREDOD ORNDOD RFK HJQD YDUXPÃUNHQ 3ODWWIRUPHQ ÃU ORNDOW DQSDVVDG HIWHU NXQGHUQDV VSHFLğND SUHIHUHQVHU L DOOD bolagets 17 europeiska marknader.

• Zalandos omsättning och bruttoförsäljningsvärde växte med 20% respektive 24% i det andra kvartalet 2019, med en justerad EBIT-marginal om 6,4%
• Under kvartalet växte antalet aktiva kunder med 15%, vilket är den snabbaste tillväxttakten bolaget hittills uppnått under ett andra kvartal, och antalet besökare på siten under kvartalet hade den högsta tillväxttakten sedan 2013 på 34%
• Bolaget höjde lönsamhetsprognosen för helåret där justerad EBIT väntas landa i den övre delen av det tidigare kommunicerade intervallet om 175225 MEUR

Quikr är en onlinebaserad plattform för radannonser L ,QGLHQ 0HG KXYXGNRQWRU L %DQJDORUH KDU 4XLNU LGDJ ùYHU 20 PLOMRQHU XQLND EHVùNDUH YDUMH PÆQDG RFK IRNXVHUDU VLQ YHUNVDPKHW NULQJ IHP YHUWLNDOHU VDURU %LODU 0RWRUF\NODU -REE +HP RFK 7MÃQVWHU

• Baserat på första halvan av bolagets räkenskapsår (som slutar i mars 2020) genererade Quikr strax under 65 MUSD i årlig omsättning vilket motsvarar en årlig tillväxt på strax under 60%
• Mer än halva omsättningen kommer nu från provision på transaktioner som genomförs på bolagets plattform, snarare än traditionella annonsintäkter
• Bolaget har utökat sitt transaktionserbjudande till nya affärsområden inklusive fysiska second handaffärer i mindre städer och en bemanningsmodell inom Jobb

Gå till bolagets hemsida >

*OREDO )DVKLRQ *URXS *)* ÃU HQ HKDQGHOVDNWùU inom mode på tillväxtmarknader. GFG är verksamt L WUH UHJLRQHU \$3\$& /\$7\$0 RFK &,6 GÃU PDQ HUEMX-GHU ùYHU 10000 LQWHUQDWLRQHOOD RFK ORNDOD YDUXPÃUken i 17 länder med en samlad befolkning på nära två miljarder.

• GFGs nettoförsäljningsvärde ökade med 23% i andra kvartalet 2019 och försäljningen ökade med 17%. Bolaget är på god väg mot lönsamhet med en justerad EBITDAmarginal på 0,9%
• Marknadsplatsen utgjorde 19% av nettoförsäljningsvärdet, en ökning från 14% samma kvartal förra året. Detta visar på GFGs position som strategisk partner för mode och livsstilsvarumärken
• Antalet aktiva kunder ökade med 15% till 12 miljoner och nettoförsäljningsvärdet per aktiv kund ökade med 7% till 131 EUR

Gå till bolagets hemsida > Gå till bolagets hemsida >

1,8 Mdkr VERKLIGT VÄRDE

4OLUR *URXS ÃU HQ QRUGLVN HKDQGHOVJUXSS VRP driver marknadsplatsen CDON.COM, modevaru-PÃUNHW 1HOO\ RFK ğQWHFKERODJHW 4OLUR VRP HUEMXGHU ğQDQVLHOOD WMÃQVWHU WLOO KDQGODUH RFK NRQVXPHQWHU

• Nettoomsättningen minskade med 6% i Q3 i takt med att CDON Marketplace fortsätter omställningen till ett marknadsplatserbjudande. Bruttomarginalen ökade med 2,6 procentenheter till 29%
• Qliro Group har inlett processen att notera dotterbolaget Qliro på Nasdaq Stockholms huvudlista under första halvåret 2020. Qliro ökade låneboken med 49% i kvartalet till knappt 1,9 Mdkr
• Nelly ökade omsättningen med 7% på en generellt svag marknad som kännetecknades av hög kampanjaktivitet

Gå till bolagets hemsida >

(KDQGHO 0DUNQDGVSODWVHU

Gå till bolagets hemsida >

VERKLIGT VÄRDE

MatHem är Sveriges ledande oberoende online-EDVHUDGH PDWEXWLN RFK QÆU PHU ÃQ KÃOIWHQ DY 6YHULJHV KXVKÆOO 6RUWLPHQWHW EHVWÆU DY ùYHU 1000 DUWLNODU PHG VÃUVNLOW IRNXV SÆ HNRORJLVNW RFK QÃUSURGXFHUDW

• Nettoomsättningen uppgick till 385 Mkr i det andra kvartalet 2019 och till 1.467 Mkr under de senaste tolv månaderna, vilket motsvarar en tillväxt på 13% respektive 23%. Tillväxten på årsbasis förklaras till viss del av MatHems förvärv av Fruktbudet
• Under kvartalet meddelade MatHem att Johan Lagercrantz kommer tillträda rollen som vd i december. Johan är en stark ledare med bred erfarenhet från bemanningsbranschen och en verklig passion för mat

Kolonial.no är Norges ledande onlinebaserade mat-EXWLN YDUV DPELWLRQ ÃU DWW IùUHQNOD LQKDQGOLQJHQ DY PDW IùU GHVV NXQGHU RFK DWW SÆ VÆ VÃWW ELGUD PHG ùNDG IULKHW L NRQVXPHQWHUV YDUGDJ

• Kolonials intäkter uppgick till 257 MNOK under andra kvartalet 2019. Tillväxttakten har ökat under året och är nu på bättre nivåer på månadsbasis jämfört med föregående år
• Under kvartalet lanserade Kolonial ett samarbete med Clas Olson där runt 200 av deras bästsäljande produkter kan köpas på Kolonials plattform. Lanseringen togs väl emot av kunderna och över 10% av alla varukorgar i september innehöll minst en produkt från Clas Olson

Gå till bolagets hemsida >

24% 694 Mkr

KINNEVIKS ANDEL VERKLIGT VÄRDE

38% 889 Mkr

TravelPerk är ledande inom bokningar av affärsresor SÆ QÃWHW %RODJHW KDU ùYHU 2000 NXQGHU VRP HUEMXGV HQ LQWXLWLY ERNQLQJV RFK VXSSRUWXSSOHYHOVH VDPWL-GLJW VRP GH KDU IXOO NRQWUROO ùYHU NRVWQDGHUQD 7UDYHO Perk är baserat i Barcelona.

• Under 2019 har TravelPerks bruttotransaktionsvolymer varit tre gånger högre än samma period föregående år och bolaget hanterar nu 250 MEUR i årsutgifter för affärsresor
• Försäljningen under 2019 är sju gånger högre än samma period föregående år, ett resultat av bättre intäktsmodeller framförallt avseende avgifter från Premiumsegmentet

2PLR ÃU GHQ VWùUVWD UHVHSODWWIRUPHQ L (XURSD RFK OÆWHU VLQD NXQGHU NRPELQHUD ĠHUD WUDQVSRUWVÃWW VÆVRP WÆJ EXVV RFK Ġ\J %RODJHW ğQQV L 1 OÃQGHU KDU ùYHU 00 WUDQVSRUWSDUWQHUV RFK 2 PLOMRQHU PÆQDWOLJHQ DNWLYD kunder.

• Under det tredje kvartalet 2019 växte bokningsvolymerna på den egna plattformen med över 30% jämfört med föregående år. Detta trots fortsatt påverkan från namnbyteskampanjen som genomfördes tidigare under året
• Bolaget fortsätter optimera sina försäljningskostnader relaterat till betalningar och sin marknadsföringsmix där andelen för mobilapp har fördubblats på mindre än två år

KINNEVIKS ANDEL

Gå till bolagets hemsida > Gå till bolagets hemsida >

VERKLIGT VÄRDE

TMT

7HOH2 HUEMXGHU PRELO RFK IDVWWHOHIRQL EUHGEDQG GDWDQÃW 7V VWUHDPLQJ RFK JOREDOD ,R7WMÃQVWHU IùU PLOMRQWDOV NXQGHU L SULPÃUW 6YHULJH RFK %DOWLNXP

• Tele2 rapporterade en nettoomsättning om 6,9 Mdkr och tjänsteintäkter från slutkund om 5,1 Mdkr under det tredje kvartalet, båda på samma nivå som Q3 2018 på organisk basis
• Underliggande EBITDA hade organisk tillväxt på 5% för koncernen och 4% i Sverige, drivet av synergieffekter från samgåendet med Com Hem
• Bolaget realiserade ytterligare 150 Mkr i synergier från Com Hemintegrationen och höjde målet för den årliga besparingstakten till 750 Mkr vid årsskiftet
• Tele2 är på god väg att uppfylla guidningen för helåret med förbättrade trender inom konsumentsegmentet i Sverige och fortsatt stark tillväxt i Baltikum

Gå till bolagets hemsida >

0LOOLFRP ÃU HWW WHOHNRPPXQLNDWLRQV RFK PHGLDERODJ YHUNVDPW SÆ WLOOYÃ[WPDUNQDGHU L /DWLQDPHULND RFK \$IULND %RODJHW HUEMXGHU KùJKDVWLJKHWVEUHGEDQG RFK WMÃQVWHU IùU HQ GLJLWDO OLYVVWLO JHQRP VLWW SULPÃUD varumärke Tigo.

• I Latinamerika rapporterade Millicom organisk tjänsteintäktstillväxt på 1% och fortsatt kassafödestillväxt med en organisk ökning av OCF (EBITDA minus capex) på 10% under kvartalet
• Antal nya abonnenter till det fasta nätverket uppgick till rekordhöga 99.000 och bolaget adderade även 858.000 4G-abonnenter
• Bolaget stärkte sin position i Panama genom slutförandet av förvärvet av Cable Onda, den största mobiloperatören i landet
• Millicom reviderade sin prognos för organisk tjänsteintäktstillväxt i Latinamerika för helåret från 35% till strax över 2%

Gå till bolagets hemsida >

KINNEVIKS ANDEL VERKLIGT VÄRDE

37% 18,0 Mdkr

TMT

Finansiella tjänster

Betterment är den största fristående leverantören av RQOLQHEDVHUDG ğQDQVLHOO UÆGJLYQLQJ L 86\$ *HQRP VLQ YHUWLNDOW LQWHJUHUDGH SODWWIRUP WLOOKDQGDKÆOOHU ERODJHW KHODXWRPDWLVHUDG SHUVRQOLJ UÆGJLYQLQJ VDPW WLOOJÆQJ WLOO JOREDOW GLYHUVLğHUDGH LQYHVWHULQJVSRUWIùOMHU WLOO HQ låg kostnad.

• Förvaltat kapital uppgick till 19,5 MdUSD vid slutet av september 2019, en ökning med 28% jämfört med föregående år. Antal kunder uppgick till drygt 465.000, en ökning med 21% på årsbasis
• Bolaget lanserade en plattform för kontanthantering, Betterment Everyday. Produkten består av två konton; Everyday Savings som är ett sparkonto med konkurrenskraftig ränta, och Everyday Checking som kommer lanseras i slutet av 2019
• Betterment for Advisors vann priset Outstanding Achievement in Digital Advisors (Robo) vid 2019 års Wealth Management Industry Award

Gå till bolagets hemsida >

16% 1,3 Mdkr

KINNEVIKS ANDEL VERKLIGT VÄRDE

%D\SRUW HUEMXGHU ğQDQVLHOOD OùVQLQJDU WLOO VÆ NDOODGH IRUPHOOW RFK LQIRUPHOOW DQVWÃOOGD LQGLYLGHU L WLOOYÃ[W-PDUNQDGHU VHUNVDPKHWHQ VWUÃFNHU VLJ ùYHU 9 OÃQGHU L \$IULND RFK /DWLQDPHULND

• Vid utgången av tredje kvartalet 2019 uppgick Bayports kundbas till strax under 539.000, vilket motsvarar en årlig tillväxt om 3%
• Bayport Mexico har tecknat en kreditfacilitet på 50 MUSD (med en utökningsoption på 25 MUSD) och Bayport Colombia har tecknat en kreditfacilitet på 100 MUSD (med en utökningsoption på 50 MUSD)

Monese lanserades i september 2015 som den första renodlade mobila konsumentbanken i Storbritannien. ,GDJ NDQ PÃQQLVNRU ùYHU KHOD (XURSD ùSSQD HWW NRQWR LQRP QÆJUD PLQXWHU XWDQ GH GROGD DYJLIWHU RFK UHVWULN WLRQHU VRP RIWD WLOONRPPHU KRV WUDGLWLRQHOOD EDQNHU

• Antalet nya kunder uppgick till 396.000 under de senaste tre månaderna, vilket ger över 1,6 miljoner registreringar totalt
• Under kvartalet lanserades tre nya kunderbjudanden och en integrering med Paypal. Google Pay introducerades i 13 nya marknader och bolaget lanserade även anonyma kort
• Monese lanserade nyligen strategiska samarbeten med Raisin och Monevo för sparande respektive personlån. Dessa utgör startpunkten för en större europeisk satsning på sparande och krediter

Gå till bolagets hemsida >

16% 374 Mkr KINNEVIKS ANDEL VERKLIGT VÄRDE

Milvik, under varumärket Bima, erbjuder prisvärda RFK XQLNW XWIRUPDGH OLY RFK VMXNIùUVÃNULQJDU YLD PRELOWHOHIRQ %LPD KDU YHUNVDPKHW L 13 OÃQGHU L \$IUL-ND \$VLHQ /DWLQDPHULND RFK KDULELHQ

• Vid slutet av september 2019 hade Bima 5,2 miljoner aktiva kunder, en ökning med 2% på årsbasis
• Under Q3 2019 ingick BIMA samarbeten med två aktörer inom mobila plånböcker, bKash i Bangladesh och Pi Pay i Kambodja. Bolaget stärker därigenom sitt erbjudande inom mobila betallösningar och utökar sin potentiella kundbas

Hälsovård

%DE\ORQ ÃU HQ GLJLWDO KÃOVRYÆUGVWMÃQVW EDVHUDG L Storbritannien. Genom att kombinera mobil WHNQRORJL PHG DUWLğFLHOO LQWHOOLJHQV RFK PHGLFLQVN H[SHUWLV ÃU %DE\ORQV PÆO DWW JùUD KÃOVRYÆUG PHU WLOOgängligt för alla till en lägre kostnad.

• "GP at hand", den digitala läkartjänsten som Babylon tillhandahåller i samarbete med NHS, fck betyget "Bra" från vårdkvalitetskommissionen och växte till över 60.000 registrerade användare i London och Birmingham
• Hälsoappen Pulse som tagits fram för Prudentials medlemmar i Asien lanserades i Malaysia under sommaren
• Babylon genomförde den största fnansieringsrundan globalt någonsin inom digital hälsa på upp till 500 MUSD. Den första delen på 400 MUSD stängde i augusti

Gå till bolagets hemsida >

16% 3,0 Mdkr KINNEVIKS ANDEL VERKLIGT VÄRDE

/LYRQJR ÃU HWW GLJLWDOW KÃOVRYÆUGVERODJ EDVHUDW L 86\$ VRP KMÃOSHU SDWLHQWHU PHG NURQLVND VMXNGRPDU DWW OHYD EÃWWUH RFK KÃOVRVDPPDUH OLY /LYRQJR KDU XWYHFNODW HQ Q\ PHWRG IùU GLDEHWHVKDQWHULQJ VRP NRPELQHUDU GHQ VHQDVWH WHNQRORJLQ PHG FRDFKLQJ RFK KÆOOHU GÃUWLOO SÆ DWW XWùND HUEMXGDQGHW WLOO Q\D NURQLVND VMXNGRPDU

• Livongo börsnoterades i slutet av juli och värderades då till 2,8 MdUSD innan nyemissionen
• Bolaget rapporterade intäkter om 41 MUSD under andra kvartalet, vilket motsvarar en tillväxt på 156%, och värvade 193.000 nya diabetesmedlemmar vilket är en ökning med 140% jämfört med föregående år
• Justerad EBITDA uppgick till 8 MUSD och den justerade EBITDAmarginalen till 20%
• Livongo tog hem det största kontraktet i bolagets historia vilket kommer medföra intäkter om 50-60 MUSD under de kommande två åren

Gå till bolagets hemsida >

KINNEVIKS ANDEL VERKLIGT VÄRDE

14% 2,2 Mdkr

VillageMD är en ledande aktör inom primärvård RFK HQ SLRQMÃU LQRP YÃUGHEDVHUDG YÆUG L 86\$ %RODget möjliggör en vårdmodell där primärvården står L FHQWUXP RFK YÆUGJLYDUHQ WDU HWW KHOKHWVDQVYDU IùU SDWLHQWHQV KÃOVD YLONHW UHVXOWHUDU L KùJUH YÆUGNYDOLWÒ

• Bolagets tjänster används idag av fer än 2.500 läkare och cirka 500.000 patienter. Totalt hanterar VillageMD över 3 miljarder dollar i vårdutgifter
• VillageMD ingick ett samarbete med Walgreens för att erbjuda moderna primärvårdskliniker bredvid Walgreens butiker med start i slutet av 2019
• Under kvartalet slutförde bolaget en fnansieringsrunda på 100 MUSD. Kinnevik ledde rundan där även Town Hall Partners och Adam Street Partners deltog som nya investerare vid sidan av Oak/FT som investerat tidigare i bolaget

Gå till bolagets hemsida >

Finansiell översikt

INVESTERINGSAKTIVITET

Portföljbolag (Mkr)	kv 3 2019	kv1-kv3 2019
MatHem	-	889
Livongo	825	825
VillageMD	726	726
GFG	-	632
Babylon	296	374
Kolonial	3	339
Monese	-	156
Quikr	147	147
TravelPerk	98	122
Pleo	-	85
Bima	9	82
Cedar	-	47
Budbee	-	46
Övriga	4	53
Investeringar	2 108	4 523
Zalando	5 876	5 876
Övriga	32	91
\$Y\WWULQJDU	5 908	5 967
Nettoinvesteringar	(3 800)	(1 444)

UTDELNING OCH KAPITALSTRUKTUR

Per den 30 september 2019 uppgick Kinneviks nettoskuld till 0,8 Mdkr, vilket motsvarar en belåningsgrad om 0,9% av portföljvärdet.

Årsstämmorna i Millicom, Tele2 och Kinnevik beslutade om följande utdelningar, att uppdelas på två utbetalningstillfällen, i maj och november. Den 17 juli beslutade en extra bolagsstämma i Tele2 om en extra utdelning om 6 kr per aktie.

Bolag (Mkr)		Under kv1-kv3	Under kv 4
Millicom*	2,64 USD per aktie	477	491
Tele2, ordinarie	4,40 kr per aktie	413	413
Tele2, extra	6,00 kr per aktie	1 126	-
Mottagna utdelningar		2 015	904
Betalda utdelningar	8,25 kr per aktie	1 169	1 103

*Baserat på en USD/SEK kurs på 9,83 för resterande utbetalning från Millicom.

FINANSIELLA MÅL

Attraktiv avkastning

Kinneviks mål är att generera en långsiktig totalavkastning till våra aktieägare som överstiger vår kapitalkostnad. Vi eftersträvar en årlig totalavkastning om 1215% över konjunkturcykeln.

Låg belåning

Givet karaktären på Kinneviks investeringar är vårt mål att ha låg belåning, med en belåningsgrad ej överstigande 10% av portföljvärdet.

#### )ùUÃQGUDG XWGHOQLQJVSROLF\

Kinnevik har beslutat att justera sin utdelningspolicy. Kinneviks tidigare målsättning var att betala en årlig utdelning som ökar i linje med utdelningar erhållna från portföljbolagen och det kassaföde som genereras från investeringsverksamheten. Framgent kommer Kinnevik generera avkastning främst genom värdestegring, och sträva efter att dela ut överskottskapital som genereras från våra investeringar till aktieägarna genom extra utdelningar.

ORGANISATION

Den 1 oktober meddelade Kinnevik att Erika Söderberg Johnson har utnämnts till fnansdirektör efter Joakim Andersson som kommer att lämna sin roll den 31 december. Erika Söderberg Johnson kommer att tillträda sin tjänst senast den 6 april 2020.

HÄNDELSER EFTER RAPPORTPERIODENS SLUT

Den 8 oktober kallade Kinnevik till en extra bolagsstämma den 7 november. Extra bolagsstämman ska besluta om den föreslagna utdelningen av Kinneviks innehav i Millicom till Kinneviks aktieägare genom ett aktieinlösenprogram.

TOTALAVKASTNING

Totalavkastningen är beräknad under antagande att aktieägaren har återinvesterat samtliga kontant och sakutdelningar i Kinnevikaktien.

FINANSIELL ÖVERSIKT

VÄRDERING AV ONOTERADE INNEHAV

					Värdeförändring och erhållna utdelningar
,QQHKDY 0NU	Kinneviks Ägarandel	Nettoinvesterat Belopp (Ack.)	Verkligt Värde 30 sep 2019	jul-sep 2019	jan-sep 2019
Budbee	24%	126	224	-	98
Kolonial	24%	667	694	-4	46
MatHem	38%	889	889	-	0
Quikr	17%	1 026	1 703	14	-87
Saltside	61%	198	207	3	5
Omio	6%	443	492	28	49
TravelPerk	15%	349	531	-27	186
Övrigt	Varierande	114	62	-18	-9
Summa E-Handel & Marknadsplatser		3 812	4 802	-4	288
Summa TMT	Varierande	140	8	-111	-118
Bayport 1	22%	467	1 232	-2	60
Betterment	16%	1 065	1 274	61	121
Bima	36%	339	1 010	14	55
Bread	13%	307	331	19	33
Deposit Solutions	6%	263	290	4	16
Monese	16%	353	374	9	16
Pleo	13%	152	350	5	198
Övrigt	Varierande	86	85	10	-1
Summa Finansiella Tjänster		3 023	4 946	120	498
Babylon	16%	804	2 950	1 429	2 076
Cedar	10%	188	206	11	17
VillageMD	10%	726	737	11	11
Summa Hälsovård		1 719	3 893	1 451	2 104
Övrigt	Varierande	-	4	3	3
6XPPD 2QRWHUDGH ,QQHKDY		8 702	13 653	1 458	2 775

¹ Efter full utspädning och konvertering.

KINNEVIK AB (Publ) Org. nr. 556047-9742 • Tel +46 8 562 000 00 • www.kinnevik.com

VERKLIGT VÄRDE PER 30 SEPTEMBER 2019

Vid utgången av september värderades Kinneviks onoterade investeringar till sammanlagt 13.653 Mkr, att jämföras med ackumulerade investeringar (netto efter erhållna utdelningar) om 8.702 Mkr. Värdeförändring och erhållna utdelningar uppgick under kvartalet till 1.458 Mkr, vilket specifceras i tabellen på föregående sida.

VÄRDERINGSMETODER

Kinneviks onoterade portföljbolag värderas i enlighet med IFRS 13 och International Private Equity and Venture Capital Valuation Guidelines. Värderingarna trianguleras utifrån en kollektiv bedömning av diverse värderingsmetoder och tillgängliga referenspunkter som bedöms vara relevanta för att etablera det verkliga värdet av varje enskilt innehav. Även om en värdering från en fnansieringsrunda inte används som värderingsmetod, så kan den fungera som en viktig referenspunkt för värderingen av tillgången i fråga, särskilt vad gäller yngre portföljbolag för vilka traditionella värderingsmetoder är mindre tillämpliga.

E-HANDEL & MARKNADSPLATSER

Värderingen av Kinneviks andel om 24 procent i Budbee uppgår till 224 Mkr, baserat på ett totalt värde på Budbees aktiekapital om 938 Mkr. Värderingen baseras på tillväxtjusterade och framåtblickande försäljningsmultiplar från en jämförelsegrupp bestående av logistikbolag, och motsvarar värderingen i en fnansieringsrunda under första kvartalet 2019.

Värderingen av Kinneviks andel om 24 procent och övriga intressen i Kolonial uppgår till 694 Mkr, baserat på ett totalt värde på Kolonials aktiekapital om 2,0 MdNOK. Värderingen baseras på historiska och framåtblickande försäljningsmultiplar från en jämförelsegrupp bestående av lagerhållande ehandelsbolag, och motsvarar värderingen vid ett köp av aktier under andra kvartalet 2019.

Värderingen av Kinneviks andel om 38 procent i MatHem uppgår till 889 Mkr, baserat på ett totalt värde på MatHems aktiekapital om 2,35 Mdkr. Värderingen baseras på historiska och framåtblickande försäljningsmultiplar från en jämförelsegrupp bestående av lagerhållande ehandelsbolag, och motsvarar värderingen i en fnansieringsrunda under första kvartalet 2019.

Värderingen av Kinneviks andel om 17 procent och övriga intressen i Quikr uppgår till 1.703 Mkr, baserat på ett totalt värde på Quikrs fullt utspädda aktiekapital om 923 MUSD. Värderingen har baserats på en analys av diskonterade kassaföden samt framåtblickande försäljningsmultiplar från en jämförelsegrupp av digitala radannonsbolag aktiva i tillväxtmarknader.

Värderingen av Kinneviks andel om 61 procent och övriga intressen i Saltside uppgår till 207 Mkr. Värderingen har baserats på en analys av diskonterade kassaföden samt framåtblickande försäljningsmultiplar från en jämförelsegrupp av digitala radannonsbolag aktiva i tillväxtmarknader.

Värderingen av Kinneviks andel om 6 procent i Omio uppgår till 492 Mkr och har baserats på framåtblickande försäljningsmultiplar från en jämförelsegrupp av onlinebaserade resebokningsplattformar, och motsvarar värderingen i en fnansieringsrunda under tredje kvartalet 2018.

Värderingen av Kinneviks andel om 15 procent i TravelPerk uppgår till 531 Mkr och har baserats på framåtblickande försäljningsmultiplar från en jämförelsegrupp av onlinebaserade resebokningsplattformar, och motsvarar värderingen i en fnansieringsrunda under det tredje kvartalet 2019.

FINANSIELLA TJÄNSTER

Värderingen av Kinneviks andel om 22 procent i %D\SRUW uppgår till 1.232 Mkr, och har baserats på framåtblickande P/E multiplar från en jämförelsegrupp av noterade bolag verksamma inom konsumentkrediter.

Värderingen av Kinneviks andel om 16 procent i Betterment uppgår till 1.274 Mkr, och har baserats på en analys av diskonterade kassaföden.

Värderingen av Kinneviks andel om 36 procent i Bima uppgår till 1.010 Mkr, och har baserats på en analys av diskonterade kassaföden.

Värderingen av Kinneviks 13 procent i Bread uppgår till 331 Mkr och har baserats på framåtblickande försäljningsmultiplar från en jämförelsegrupp bestående av mjukvarubolag, SaaSbolag, samt bolag aktiva inom utlåning eller betalningar, och motsvarar värderingen i en fnansieringsrunda under det tredje kvartalet 2018.

Värderingen av Kinneviks andel om 6 procent i Deposit Solutions uppgår till 290 Mkr, baserat på ett totalt värde på Deposit Solutions aktiekapital om 420 MEUR. Värderingen har baserats på framåtblickande försäljningsmultiplar från en jämförelsegrupp bestående av SaaSbolag, mjukvarulicensbolag, samt fntechbolag.

Värderingen av Kinneviks andel om 16 procent och övriga intressen i Monese uppgår till 374 Mkr, och har baserats på framåtblickande försäljningsmultiplar från en jämförelsegrupp bestående av fnansiella mäklare och prenumerationstjänster, och motsvarar värderingen i en fnansieringsrunda under det tredje kvartalet 2018.

Värderingen av Kinneviks 13 procent i Pleo uppgår till 350 Mkr och har baserats på framåtblickande försäljningsmultiplar från en jämförelsegrupp bestående av SaaSbolag, och motsvarar värderingen i en fnansieringsrunda under det andra kvartalet 2019.

HÄLSOVÅRD

Värderingen av Kinneviks andel om 16 procent och övriga intressen i %DE\ORQ uppgår till 2.950 Mkr, och har baserats på framåtblickande försäljningsmultiplar från en jämförelsegrupp bestående av disruptiva vårdbolag samt teknikbolag inom hälsovård, och motsvarar värderingen i en fnansieringsrunda under det tredje kvartalet 2019.

Värderingen av Kinneviks andel om 10 procent i Cedar uppgår till 206 Mkr, och har baserats på framåtblickande försäljningsmultiplar från en jämförelsegrupp av mjukvaru och analysbolag fokuserade på hälsovård, och motsvarar värderingen i en fnansieringsrunda under det andra kvartalet 2018.

Värderingen av Kinneviks andel om 10 procent i VillageMD uppgår till 737 Mkr, och har baserats på framåtblickande försäljningsmultiplar från en jämförelsegrupp bestående av olika typer av vårdgivare och service bolag inom vårdsektorn, och motsvarar värderingen i en fnansieringsrunda under det tredje kvartalet 2019.

KRQFHUQHQV UHVXOWDWUÃNQLQJ RFK ùYULJW WRWDO UHVXOWDW L VDPPDQGUDJ

Mkr	Not	2019 1 jul 30 sept	2018 1 jul 30 sept	2019 1 jan 30 sept	2018 1 jan 30 sept	2018 Helår
Förändring i verkligt värde av fnansiella tillgångar	4	1 949	-13 349	20 886	-6 594	-15 184
Erhållna utdelningar	5	1 126	-	2 015	1 438	1 887
Administrationskostnader		-120	-60	-259	-189	-339
Övriga rörelseintäkter		4	2	46	16	32
Övriga rörelsekostnader		-3	0	-3	-5	-5
Rörelseresultat		2 956	-13 407	22 685	-5 334	-13 609
Finansnetto		24	-8	-2	-44	-46
5HVXOWDW HIWHU ğQDQVLHOOD SRVWHU		2 980	-13 415	22 683	-5 378	-13 655
Skatt		0	0	0	0	-1
3HULRGHQV UHVXOWDW		2 980	-13 415	22 683	-5 378	-13 656
Resultat per aktie före utspädning, kronor		10,80	-48,79	82,26	-19,54	-49,58
Resultat per aktie efter utspädning, kronor		10,75	-48,79	82,13	-19,54	-49,58
3HULRGHQV WRWDOUHVXOWDW		2 980	-13 415	22 683	-5 378	-13 656
Antal utestående aktier vid periodens utgång		275 829 227	275 130 169	275 829 227	275 130 169	275 717 450
Genomsnittligt antal akter före utspädning		275 829 227	275 130 169	275 745 394	275 123 164	275 416 805
Genomsnittligt antal akter efter utspädning		276 305 175	275 537 305	276 185 984	275 553 290	275 818 034

KONCERNENS RESULTAT FÖR DET TREDJE KVARTALET

Förändring i verkligt värde av fnansiella tillgångar inklusive utdelningar uppgick under kvartalet till 3.075 (-13.349) Mkr, varav 1.617(-13.195) Mkr avsåg noterade fnansiella tillgångar och 1.458 (-154) Mkr avsåg onoterade fnansiella tillgångar. Se not 4 och 5 för detaljer. De ökade administrationskostnaderna förklaras främst av ökad investeringsaktivitet samt lanseringen av det långsiktiga incitamentsprogrammet för 2019 som antogs på årsstämman där den större delen av den initiala subventionen av kostnaden för preferensaktierna kostnadsförs när de erhålls. Förbättrat fnansnetto jämfört med föregående år är främst hänförligt till valutakursvinster.

KONCERNENS RESULTAT FÖR DE FÖRSTA NIO MÅNADERNA

Förändring i verkligt värde av fnansiella tillgångar inklusive utdelningar uppgick under de första nio månaderna till 22.901 (-5.156) Mkr, varav 19.264 (-5.534) Mkr avsåg noterade fnansiella tillgångar och 3.637 (378) Mkr avsåg onoterade fnansiella tillgångar. Se not 4 och 5 för detaljer.

KRQFHUQHQV NDVVDĠùGHVDQDO\V L VDPPDQGUDJ

Mkr	Not	2019 1 jul 30 sept	2018 1 jul 30 sept	2019 1 jan 30 sept	2018 1 jan 30 sept	2018 Helår
Erhållna utdelningar	5	1 126	101	2 015	1 438	1 887
Kassaföde från den löpande verksamheten		-64	-57	-159	-214	-260
KDVVDĠùGH IUÆQ GHQ OùSDQGH YHUNVDPKHWHQ IùUH UÃQWHQHWWR RFK LQNRPVWVNDWWHU		1 062	44	1 856	1 224	1 627
Erhållna räntor		0	0	0	0	0
Erlagda räntor		-5	-19	-42	-48	-48
KDVVDĠùGH IUÆQ GHQ OùSDQGH YHUNVDPKHWHQ		1 057	25	1 814	1 176	1 579
Investeringar i fnansiella tillgångar		-2 838	-1 529	-4 443	-2 339	-2 710
Försäljning av aktier och övriga värdepapper		5 908	334	5 967	394	1 589
KDVVDĠùGH IUÆQ LQYHVWHULQJVYHUNVDPKHWHQ		3 070	-1 195	1 524	-1 945	-1 121
Återbetalning av lån		-960	-	-500	-	-
Upptagande av lån		560	1 300	4 370	1 500	500
Erlagd utdelning till moderbolagets ägare		-	-	-1 169	-2 270	-2 270
KDVVDĠùGH IUÆQ ğQDQVLHULQJVYHUNVDPKHWHQ		2 070	1 300	2 701	-770	-1 770
3HULRGHQV NDVVDĠùGH		6 197	130	6 039	-1 539	-1 312
/LNYLGD PHGHO RFK NRUWIULVWLJD SODFHULQJDU YLG SHULRGHQV EùUMDQ		328	129	486	1 798	1 798
/LNYLGD PHGHO RFK NRUWIULVWLJD SODFHULQJDU YLG SHULRGHQV VOXW		6 525	259	6 525	259	486
TILLÄGGSINFORMATION KASSAFLÖDESANALYS
Investeringar i fnansiella tillgångar	4	-2 108	-1 529	-4 523	-2 339	-2 731
Investeringar som ännu ej utbetalats		-	-	100	-	21
Utbetalt under perioden avseende tidigare perioders investeringar		-730	-	-20	-
KDVVDĠùGH IUÆQ LQYHVWHULQJDU L ğQDQVLHOOD WLOOJÆQJDU		-2 838	-1 529	-4 443	-2 339	-2 710

KRQFHUQHQV EDODQVUÃNQLQJ L VDPPDQGUDJ

Mkr	Not	2019 30 sept	2018 30 sept	2018 31 GHF
TILLGÅNGAR
\$QOÃJJQLQJVWLOOJÆQJDU
Finansiella tillgångar värderade till verkligt värde via resultaträkningen	4	92 868	82 821	73 430
Materiella anläggningstillgångar		51	55	54
Nyttjanderätter		15	-	-
Övriga anläggningstillgångar		19	17	24
6XPPD DQOÃJJQLQJVWLOOJÆQJDU		92 953	82 893	73 508
Övriga omsättningstillgångar		46	69	54
Kortfristiga placeringar		3 150	-	149
Likvida medel		3 375	259	337
SUMMA TILLGÅNGAR		99 524	83 221	74 048
EGET KAPITAL OCH SKULDER
Eget kapital hänförligt till moderbolagets aktieägare		92 010	78 775	70 503
Räntebärande skulder, långfristiga		1 449	2 868	2 871
Räntebärande skulder, kortfristiga		5 820	1 500	500
Icke räntebärande skulder		245	78	174
SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER		99 524	83 221	74 048

1\FNHOWDO

1\FNHOWDO	Not	2019 30 sept	2018 30 sept	2018 31 GHF
Skuldsättningsgrad		0,08	0,06	0,05
Soliditet		92%	95%	95%
Koncernens nettoskuld inklusive lån till portföljbolag, netto	6	-250	-3 964	-2 769
Koncernens nettoskuld exklusive lån till portföljbolag, netto	6	-825	-4 106	-2 887
Belåningsgrad, exklusive lån till portföljbolag		0,9%	5,2%	4,1%

5DSSRUW ùYHU IùUÃQGULQJDU L NRQFHUQHQV HJHW NDSLWDO L VDPPDQGUDJ

Mkr	2019 1 jan 30 sept	2018 1 jan 30 sept	2018 Helår
,QJÆHQGH HJHW NDSLWDO	70 503	90 633	90 633
Periodens resultat	22 683	-5 378	-13 656
3HULRGHQV WRWDOUHVXOWDW	22 683	-5 378	-13 656
7UDQVDNWLRQHU PHG DNWLHÃJDUH
Nyemission	-	-	1
Effekt av aktiesparprogram	-7	17	22
Sakutdelning	-	-4 227	-4 227
Kontantutdelning	-1 169	-2 270	-2 270
(JHW NDSLWDO YLG SHULRGHQV XWJÆQJ	92 010	78 775	70 503

KONCERNENS NOTER

Koncernens noter (Mkr)

NOT 1 REDOVISNINGSPRINCIPER

Vid upprättande av koncernredovisningen tillämpas International Financial Reporting Standards (IFRS) sådana de antagits av EU. Denna rapport har upprättats i enlighet med Årsredovisningslagen och IAS 34 Delårsrapportering. Upplysningar enligt IAS 34 Delårsrapportering lämnas såväl i noter som på annan plats i delårsrapporten.

Från och med 1 januari 2019 tillämpas IFRS 16 Leasingavtal. Övergången till IFRS 16 medförde att tillgångar och skulder ökade med 15 Mkr. De redovisningsprinciper och beräkningsmetoder som har tillämpats i denna rapport är, i allt väsentligt, desamma som de som beskrivs i årsredovisningen för 2018.

NOT 2 RISKER OCH OSÄKERHETSFAKTORER

Kinnevik har en modell för riskhantering, vilken syftar till att identifera, kontrollera och reducera risker. Rapportering av identiferade risker och hantering av dessa sker en gång per kvartal till Kinneviks styrelse.

Kinneviks fnansiering och hantering av fnansiella risker är centraliserad till Kinneviks fnansfunktion och bedrivs utifrån en av styrelsen fastställd fnanspolicy. Kinnevik är exponerat för fnansiella risker främst vad avser värdeförändringar i aktieportföljen, förändringar i marknadsräntor, valutarisker samt likviditets- och refnansieringsrisk. Operativa risker hanteras av respektive bolag med operativ verksamhet. Kinnevik är även exponerat mot politiska risker eftersom de bolag Kinnevik investerat i har betydande verksamhet på tillväxtmarknader i till exempel Latinamerika och Sydostasien.

För en mer detaljerad beskrivning av företagets risker och osäkerhetsfaktorer samt riskhantering hänvisas till Not 17 för koncernen i årsredovisningen för 2018.

NOT 3 TRANSAKTIONER MED NÄRSTÅENDE

Årsstämman den 6 maj 2019 beslutade i enlighet med styrelsens förslag om att överlåta fastigheten Åre Äggsjön 1:2 till ett bolag som ägs av Cristina Stenbeck, Wilhelm Klingspor och Marie Klingspor för 35 Mkr. Wilhelm Klingspor och Cristina Stenbeck deltog inte i styrelsens handläggning och beslut i frågor rörande överlåtelsen som skedde på marknadsmässiga villkor.

Övriga transaktioner med närstående under rapportperioden är till karaktär desamma som beskrivs i årsredovisningen för 2018.

NOT 4 FINANSIELLA TILLGÅNGAR VÄRDERADE TILL VERKLIGT VÄRDE VIA RESULTATRÄKNINGEN

Kinneviks onoterade innehav värderas med utgångspunkt i IFRS 13 och International Private Equity and Venture Capital Valuation Guidelines, varvid en samlad bedömning görs för att fastställa vilken värderingsmetod och vilka referenspunkter som är lämpliga för att bestämma det verkliga värdet av respektive innehav. Även om en värdering från en fnansieringsrunda inte används som värderingsmetod, så kan den fungera som en viktig referenspunkt för värderingen av tillgången i fråga, särskilt vad gäller yngre portföljbolag för vilka traditionella värderingsmetoder är mindre tillämpbara. Vid nyemissioner tas hänsyn till ifall de nyemitterade aktierna har andra rättigheter och/eller högre preferens till bolagets tillgångar än tidigare utgivna aktier. De värderingsmetoder som används av Kinnevik inkluderar att applicera relevanta multiplar på bolagets historiska eller förväntade försäljning eller resultat, och värdering av framtida kassaföden. Vid en värdering baserad på multiplar beaktas skillnader i storlek, historisk tillväxt och lönsamhet samt kapitalkostnad.

Arbetet med att värdera Kinneviks onoterade innehav utförs av ett värderingsteam, oberoende av respektive innehavs investment manager, och baseras på fnansiell information rapporterad från respektive innehav. Precisionen och tillförlitligheten i fnansiell information som används i värderingarna säkerställs genom löpande kontakter med ledningen för respektive innehav samt regelbundna genomgångar av deras rapportering. Information och synpunkter på tillämpliga värderingsmetoder inhämtas periodvis från välrenommerade investmentbanker och revisionsfrmor. Värderingarna diskuteras med fnansdirektör och VD, varefter ett förslag diskuteras med Revisionsutskottet samt de externa revisorerna. Efter deras granskning och eventuella justeringar godkänns värderingarna och inkluderas i Kinneviks redovisning.

Nedan är en sammanställning av värderingsmetoder för onoterade innehav som tillämpats per 30 september 2019:

,QQHKDY	6DPPDQIDWWQLQJ
Kolonial	ƒ Historiska och framåtblickande försäljningsmultiplar från en jämförelsegrupp bestående av lagerhållande e-handels bolag, motsvarar värderingen vid ett köp av aktier under andra kvartalet 2019 ƒ Värdering om 2,0 MdNOK
MatHem	ƒ Historiska och framåtblickande försäljningsmultiplar från en jämförelsegrupp bestående av lagerhållande e-handels bolag, motsvarar värderingen i en fnansieringsrunda under första kvartalet 2019 ƒ Värdering om 2,35 Mdkr
Budbee	ƒ Historiska och framåtblickande tillväxtjusterade försäljningsmultiplar från en jämförelsegrupp bestående av noterade logistikbolag, motsvarar värderingen i en fnansieringsrunda under första kvartalet 2019 ƒ Värdering om 938 Mkr
Quikr	ƒ Diskonterade kassaföden kompletterat av framåtblickande försäljningsmultiplar från en jämförelsegrupp av digitala radannonsbolag aktiva i tillväxtmarknader ƒ Värdering om 923 MUSD på utspädd basis
Saltside	ƒ Diskonterade kassaföden kompletterat av framåtblickande försäljningsmultiplar från en jämförelsegrupp av digitala radannonsbolag aktiva i tillväxtmarknader
Omio	ƒ Framåtblickande försäljningsmultiplar från en jämförelsegrupp av onlinebaserade resebokningsplattformar, motsvarar värderingen från en fnansieringsrunda under tredje kvartalet 2018
TravelPerk	ƒ Framåtblickande försäljningsmultiplar från en jämförelsegrupp av onlinebaserade resebokningsplattformar, motsvarar värderingen från en fnansieringsrunda under tredje kvartalet 2019
Bayport	ƒ P/E multiplar från en jämförelsegrupp beståeende av noterade bolag aktiva inom fnansiella tjänster
Betterment	ƒ Diskonterade kassaföden
Milvik/Bima	ƒ Diskonterade kassaföden
Bread	ƒ Framåtblickande försäljningsmultiplar från en jämförelsegrupp bestående av mjukvarubolag, SaaS-bolag samt bolag aktiva inom utlåning eller betalningar, motsvarar värderingen i en fnansieringsrunda under det tredje kvartalet 2018
Deposit Solutions	ƒ Framåtblickande försäljningsmultiplar från en jämförelsegrupp bestående av snabbt växande SaaS-bolag, mjuk varubolag samt fntech-bolag ƒ Värdering om 420 MEUR på utspädd basis
Monese	ƒ Framåtblickande försäljningsmultiplar från en jämförelsegrupp bestående av fnansiella mäklare och prenumeration stjänster, och motsvarar värderingen i en fnansieringsrunda under det tredje kvartalet 2018
Pleo	ƒ Framåtblickande försäljningsmultiplar från en jämförelsegrupp bestående av mjukvarubolag, motsvarar värderingen i en fnansieringsrunda under det andra kvartalet 2019
Babylon	ƒ Framåtblickande försäljningsmultiplar från en jämförelsegrupp bestående av disruptiva vårdbolag och teknikbolag fokuserade på hälsovård, motsvarar värderingen i en fnansieringsrunda under det tredje kvartalet 2019
VillageMD	ƒ Framåtblickande försäljningsmultiplar från en jämförelsegrupp bestående av olika typer av vårdgivare och servicebolag inom vårdsektorn, motsvarar värderingen från en fnansieringsrunda under det tredje kvartalet 2019
Cedar	ƒ Framåtblickande försäljningsmultiplar från en jämförelsegrupp av mjukvaru och analysbolag fokuserade på hälsovård, motsvarar värderingen från en fnansieringsrunda under det andra kvartalet 2018

Verkligt värde avseende andra fnansiella instrument fastställs med ledning av de metoder som i varje enskilt fall antas ge den bästa uppskattningen av verkligt värde. För tillgångar och skulder med förfall inom ett år antas nominellt värde justerat för ränta och premier ge en god approximation av verkligt värde.

Denna not innehåller upplysningar om fnansiella tillgångar som värderas till verkligt värde med uppdelning i nedan nivåer:

• Nivå 1: Verkligt värde fastställt utifrån noterade priser på en aktiv marknad för samma instrument.
• Nivå 2: Verkligt värde fastställt utifrån värderingstekniker med observerbara marknadsdata, antingen direkt (som pris) eller indirekt (härlett från pris) och som inte inkluderats i Nivå 1.
• Nivå 3: Verkligt värde fastställt med hjälp av värderingsteknik, med väsentliga inslag av indata som inte är observerbara på marknaden.

)ùUÃQGULQJ L YHUNOLJW YÃUGH	2019 1 jul 30 sept	2018 1 jul 30 sept	2019 1 jan 30 sept	2018 1 jan 30 sept	Helår 2018
Com Hem	-	78	-	773	600
Global Fashion Group	- 1 989	-	-1 989	-	-
Home24	2	-235	-251	431	53
Livongo	-420	-	-420	-	-
Millicom	-1 740	-492	-3 197	-1 551	228
MTG	-	-818	-	-419	-419
Qliro Group	-89	-26	18	-224	-375
SDS	-	2	-	-2	-3
Tele2	2 063	274	6 332	945	2 181
Westwing	-100	-	-417	-	-269
Zalando	2 763	-11 978	17 174	-6 910	-16 173
6XPPD 1RWHUDGH ,QQHKDY	491	-13 195	17 249	-6 957	-14 178
Babylon	1 429	-9	2 076	16	3
Bayport	-2	-7	60	93	90
Betterment	61	-7	121	92	89
Bread	19	-8	33	-8	-9
Budbee	-	-	98	-	-
Cedar	11	-1	17	1	1
Deposit Solutions	4	15	16	15	11
Global Fashion Group	-	-479	-155	-671	-1 955
Home24	-	-	-	81	81
Kolonial	-4	1	46	1	-19
Livongo	-	-4	1 065	130	139
MatHem	-	-	-	-	-
Milvik/Bima	14	-5	55	70	67
Monese	9	10	16	11	5
Omio	28	2	49	2	-
Pleo	5	-1	198	-	-1
Quikr	14	47	-87	264	285
TravelPerk	-27	-	186	-	-4
VillageMD	11	-	11	-	-
Westwing	-	243	-	272	271
Övrigt*	-113	49	-169	-6	-59
7RWDO 8QOLVWHG KROGLQJV	1 458	-154	3 637	363	-1 005
6XPPD	1 949	-13 349	20 886	-6 594	-15 184

		30 VHSWHPEHU 2019
%RNIùUW YÃUGH DY ğQDQVLHOOD WLOOJÆQJDU	\$DNWLHU	%DNWLHU	KDSLWDO Röster (%)	2019 30 sept	2018 30 sept	2018 31 GHF
Com Hem	-	-	-	-	4 999	-
Global Fashion Group	79 093 454	-	40,7/40,7	1 772	-	-
Home24	3 111 953	-	11,8/11,8	101	730	352
Livongo	12 653 927	-	13,9/13,9	2 170	-	-
Millicom	37 835 438	-	37,4/37,4	17 972	19 391	21 169
Qliro Group	42 613 642	-	28,5/28,5	409	542	391
SDS	-	-	-	-	6	-
Tele2	20 733 965	166 879 154	27,3/42,0	27 504	16 295	21 172
Westwing	2 797 139	-	13,8/13,8	65	-	482
Zalando	65 297 800	-	26,4/26,4	29 222	27 181	17 924
6XPPD 1RWHUDGH ,QQHKDY				79 215	69 150	61 490
Babylon			16/16	2 950	511	500
Bayport			22/22	1 232	1 175	1 172
Betterment			16/16	1 274	1 156	1 153
Bread			13/13	331	299	298
Budbee			24/24	224	80	80
Cedar			10/10	206	142	142
Deposit Solutions			6/6	290	228	274
Global Fashion Group			-	-	4 568	3 284
Kolonial			24/24	694	329	309
Livongo			-	-	580	700
MatHem			38/38	889	-	-
Milvik/Bima			36/36	1 010	876	873
Monese			16/16	374	208	202
Omio			6/6	492	445	443
Pleo			13/13	350	67	67
Quikr			17/17	1 703	1 622	1 643
Saltside			61/61	207	199	199
TravelPerk			15/15	531	-	223
VillageMD			10/10	737	-	-
Westwing			-	-	751	-
Övrigt			-	159	435	377
6XPPD 2QRWHUDGH ,QQHKDY				13 653	13 671	11 939
6XPPD				92 868	82 821	73 430

* Övrigt inkluderar bland annat Enuygun, Iroko, Karma och Zanui.

,QYHVWHULQJDU L ğQDQVLHOOD WLOOJÆQJDU	2019 1 jul 30 sept	2018 1 jul 30 sept	2019 1 jan 30 sept	2018 1 jan 30 sept	Helår 2018
Babylon	296	2	374	120	122
Milvik/Bima	9	-	82	-	-
Bread	-	307	-	307	307
Budbee	-	-	46	80	80
Cedar	-	-	47	141	141
Deposit Solutions	-	213	-	213	263
Global Fashion Group	-	-	632	-	-
Kolonial	3	328	339	328	328
Livongo	825	-	825	345	456
MatHem	0	-	889	-	-
Monese	-	174	156	197	197
Omio	-	443	-	443	443
Pleo	-	-	85	67	68
Quikr	147	-	147	-	-
TravelPerk	98	-	122	-	227
VillageMD	726	-	726	-	-
Övrigt	4	62	53	98	99
6XPPD 2QRWHUDGH ,QQHKDY	2 108	1 529	4 523	2 339	2 731
6XPPD	2 108	1 529	4 523	2 339	2 731

)ùUÃQGULQJDU L RQRWHUDGH LQQHKDY 1LYÆ 3	2019 1 jul 30 sept	2018 1 jul 30 sept	2019 1 jan 30 sept	2018 1 jan 30 sept	Helår 2018
Ingående balans	16 471	12 609	11 939	11 682	11 682
Investeringar	2 108	1 529	4 523	2 339	2 731
Försäljningar	- 33	- 313	- 95	- 414	- 419
Omklassifcering	-6 351	-	-6 351	- 299	-1 050
Förändring i verkligt värde	1 458	- 154	3 637	363	-1 005
8WJÆHQGH EDODQV	13 653	13 671	13 653	13 671	11 939

NOT 5 ERHÅLLNA UTDELNINGAR

Mkr	2019 1 jul 30 sept	2018 1 jul 30 sept	2019 1 jan 30 sept	2018 1 jan 30 sept	2018 Helår
Millicom	-	-	476	441	890
Tele2	1 126	-	1 539	610	610
MTG	-	-	-	169	169
Com Hem	-	-	-	203	203
Övrigt	-	-	-	15	15
6XPPD HUKÆOOQD XWGHOQLQJDU	1 126	-	2 015	1 438	1 887
Varav ordinarie utdelningar	1 126	-	889	1 423	1 872

NOT 6 RÄNTEBÄRANDE TILLGÅNGAR OCH SKULDER

Kinneviks totala räntebärande tillgångar uppgick till 7.119 Mkr per den 30 september 2019. De totala räntebärande skulderna uppgick till 7.269 Mkr och skuld för ännu ej betalda investeringar uppgick till 100 Mkr. Kinnevik hade en nettoskuld, inklusive lån till portföljbolag, om 250 Mkr per den 30 september 2019 (nettoskuld om 2.769 Mkr per den 31 december 2018). Nettoskulden exklusive lån till portföljbolag uppgick till 825 Mkr.

Kinneviks totala kreditramar (inklusive obligationsemission) uppgick till 9.980 Mkr per den 30 september 2019, varav 6.000 Mkr härrörde från revolverande kreditfaciliteter och 3.850 Mkr från obligationsemissioner.

Koncernens tillgängliga likvida medel, inklusive kortfristiga placeringar och tillgängliga outnyttjade kreditlöften, uppgick per den 30 september 2019 till 9.285 Mkr (6.116 Mkr per den 31 december 2018).

Mkr	2019 30 sept	2018 30 sept	2018 31 GHF
5ÃQWHEÃUDQGH WLOOJÆQJDU
Lån till portföljbolag	575	142	118
Kortfristiga placeringar	3 150	-	149
Likvida medel	3 375	259	337
Övriga räntebärande tillgångar	19	3	19
6XPPD UÃQWHEÃUDQGH WLOOJÆQJDU	7 119	404	623
5ÃQWHEÃUDQGH OÆQJIULVWLJD VNXOGHU
Företagsobligationer	1 400	2 850	2 850
Periodiserade fnansieringskostnader	-10	-14	-13
Övriga räntebärande skulder	59	32	34
	1 449	2 868	2 871
5ÃQWHEÃUDQGH NRUWIULVWLJD VNXOGHU
Företagsobligationer	2 450	-	-
Företagscertifkat	3 370	1 500	500
	5 820	1 500	500
6XPPD UÃQWHEÃUDQGH VNXOGHU	7 269	4 368	3 371
Netto räntebärande tillgångar/skulder	-150	-3 964	-2 748
Skuld obetalda investeringar/avyttringar	-100	-	-21
KRQFHUQHQV 1HWWRNDVVD1HWWRVNXOG LQNOXVLYH OÆQ WLOO SRUWIùOMERODJ QHWWR	-250	-3 964	-2 769
KRQFHUQHQV 1HWWRNDVVD1HWWRVNXOG H[NOXVLYH OÆQ WLOO SRUWIùOMERODJ QHWWR	-825	-4 106	-2 887

De utestående lånen löper med en räntesats om Stibor eller liknande basränta med en genomsnittlig marginal om 0,5%. Samtliga banklån har högst tre månaders räntebindning medan kapitalmarknadsfnansieringen kan variera mellan 1-12 månader för emissioner under bolagets program för företagscertifkat och 5 år fast ränta för obligationen (vid emissionstillfället).

Per den 30 september 2019 uppgick genomsnittlig återstående löptid för de totala kreditfaciliteterna, inklusive obligationen, till 2,1 år. Inga av Kinneviks utestående lån var säkerställda.

0RGHUERODJHWV UHVXOWDWUÃNQLQJ L VDPPDQGUDJ

Mkr	2019 1 jul 30 sept	2018 1 jul 30 sept	2019 1 jan 30 sept	2018 1 jan 30 sept	2018 Helår
Administrationskostnader	-114	-55	-233	-176	-316
Övriga rörelseintäkter och rörelsekostnader	-1	1	1	3	5
Rörelseresultat	-115	-54	-232	-173	-311
Erhållna utdelningar, externa	-	-	-	705	2 984
Resultat från intressebolag	-	8 449	-	8 472	6 684
Resultat från dotterbolag	-22	70	7 045	2 253	-2 290
Finansnetto	-35	-3	-65	-25	-43
5HVXOWDW HIWHU ğQDQVLHOOD SRVWHU	-172	8 462	6 748	11 232	7 024
Koncernbidrag	-	-	-	-	-7
Resultat före skatt	-172	8 462	6 748	11 232	7 017
Skatt	-	-	-	-	0
3HULRGHQV UHVXOWDW	-172	8 462	6 748	11 232	7 017
3HULRGHQV WRWDOUHVXOWDW	-172	8 462	6 748	11 232	7 017

0RGHUERODJHWV EDODQVUÃNQLQJ L VDPPDQGUDJ

Mkr	2019 30 sept	2018 30 sept	2018 31 GHF
TILLGÅNGAR
Materiella anläggningstillgångar	4	4	4
Finansiella anläggningstillgångar	68 004	61 463	62 912
Långfristiga fordringar	28	0	20
Kortfristiga fordringar	23	13	38
Kortfristiga placeringar	3 150	0	149
Likvida medel	3 344	154	202
SUMMA TILLGÅNGAR	74 553	61 634	63 325
EGET KAPITAL OCH SKULDER
Eget kapital	56 728	53 576	51 155
Avsättningar	26	27	26
Långfristiga räntebärande skulder	1 405	5 983	2 842
Kortfristiga räntebärande skulder	5 820	1 500	500
Övriga kortfristiga skulder	10 574	548	8 802
SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER	74 553	61 634	63 325

Moderbolagets likviditet inklusive kortfristiga placeringar och outnyttjade kreditlöften uppgick per 30 september 2019 till 9.254 (4.030) Mkr. De räntebärande externa skulderna uppgick per samma datum till 7.225 (5.177) Mkr. Investeringar i materiella anläggningstillgångar uppgick till 1 (0) Mkr under perioden.

Fördelningen per aktieslag per 30 september 2019 var följande:

	\$QWDO DNWLHU	Antal röster	1RPLQHOOW EHORSS 7NU
Utestående A-aktier med 10 röster vardera	33 755 432	337 554 320	3 375
Utestående B-aktier med 1 röst vardera	241 486 514	241 486 514	24 487
Utestående D-G aktier (LTIP 2018) med 1 röst vardera	559 436	559 436	56
Utestående D-G aktier (LTIP 2019) med 1 röst vardera	697 560	697 560	70
B-aktier i eget förvar	424 692	424 692	425
5HJLVWUHUDW DQWDO DNWLHU	276 923 634	580 722 522	27 692

Det totala antalet röster för utestående aktier i bolaget uppgick per 30 september 2019 till 580.297.830 exklusive 424.692 röster hänförliga till B-aktier i eget förvar som ej får företrädas vid bolagsstämma. En nyemission av 697.560 omvandlingsbara, efterställda, incitamentsaktier ("incitamentsaktierna"), uppdelade på fyra aktieserier, till deltagarna i Kinneviks långsiktiga aktieincitamentsprogram som beslutades av årsstämman i maj 2019 registrerades av Bolagsverket under september 2019.

Under perioden levererades 111.777 B-aktier till deltagare i 2016-års aktiesparplan.

Styrelsen har bemyndigande att återköpa maximalt 10% av samtliga aktier i bolaget över en tolvmånaders period som avslutas i samband med bolagsstämman 2020. Det fnns inga utestående konvertibler eller teckningsoptioner.

DEFINITIONER AV NYCKELTAL

Kinnevik tillämpar de av Esma utgivna riktlinjerna för alternativa nyckeltal. Med alternativa nyckeltal avses fnansiella mått över historisk eller framtida resultatutveckling, fnansiell ställning, fnansiellt resultat eller kassaföden som inte defnieras eller anges i tillämpliga regler för fnansiell rapportering (för Kinneviks koncernredovisning innebär detta IFRS).

Alternativa nyckeltal anges då de i sina sammanhang kompletterar de mått som defnieras i tillämpliga regler för fnansiell rapportering. Utgångspunkten förlämnade alternativa nyckeltal är att de används av företagsledningen för att bedöma den fnansiella utvecklingen och därmed anses ge analytiker och andra intressenter värdefull information. Nedan lämnas defnitioner på samtliga använda alternativa nyckeltal. Avstämningar för ett urval av alternativa nyckeltal fnns på vår hemsida www. kinnevik.com.

I nedanstående defnitioner presenteras mått som inte defnieras enligt IFRS:

Aktiva kunder	Antal kunder som har gjort minst en beställning under de senaste 12 månaderna
Belåningsgrad	Nettoskuld som en procent av portföljvärde
Bokningsvolymer på egen plattform	Värdet på alla transaktioner som genomförs på ett företags egen hemsida eller app
Bruttoförsäljningsvärde	Det totala värdet av samtliga transaktioner under en period, inklusive skatter men exklusive fraktkostnader
Internränta, IRR	Den årliga avkastningen beräknad i kvartalsintervall i svenska kronor som nollstäl ler nuvärdet av (i) verkliga värden vid början och slutet av respektive mätperiod, (ii) investeringar och försäljningar, och (iii) kontant- och sakutdelningar
Investeringar	Samtliga investeringar i noterade och ej noterade fnansiella tillgångar inklusive lån till portföljbolag
Nettoförsäljningsvärde	Det totala värdet av sålda varor efter avdrag för återlämnade varor
Nettokassa/(Nettoskuld)	Räntebärande fordringar (exklusive utestående lån, netto, till portföljbolag), kortfristiga placeringar och likvida medel minus räntebärande skulder inklusive räntebärande avsättningar och ej utbetalda investeringar/avyttringar
Nettoinvesteringar	Samtliga investeringar med avdrag för försäljningar av noterade och ej noterade fnansiella tillgångar
Portföljvärde	Summan av bokfört värde på fnansiella anläggningstillgångar värderade till verkligt värde via resultaträkningen
Substansvärde	Nettovärdet av samtliga tillgångar, motsvarande koncernens eget kapital
Skuldsättningsgrad	Räntebärande skulder inklusive räntebärande avsättningar dividerat med eget kapital
Soliditet	Eget kapital inklusive innehav utan bestämmande infytande i procent av ba lansomslutningen
Totalavkastning	Årlig totalavkastning på Kinnevik B-aktien under antagande att aktieägaren har återinvesterat samtliga erhållna medel från kontantutdelningar, sakutdelningar och obligatoriska inlösenprogram, före skatt, på den första respektive handelsdagen utan rätt till utdelning eller inlösenaktie. Värdet på Kinnevik B-aktierna i slutet av mätperioden delas med priset på Kinnevik B-aktien vid början av mätperioden,

och den resulterade totala avkastningen omräknas sedan som en årligt mått

EXTRA BOLAGSSTÄMMA

En extra bolagsstämma kommer att hållas torsdagen den 7 november 2019 kl.16.00 på Convendum på Regeringsgatan 30 i Stockholm. Extra bolagsstämman ska besluta om den föreslagna utskiftningen av Kinneviks innehav i Millicom till sina aktieägare genom ett aktieinlösenprogram.

Aktieägare som önskar delta vid extra bolagsstämman ska vara införd i den av Euroclear Sweden förda aktieboken torsdagen den 31 oktober 2019, och anmäla sin avsikt att delta senast torsdagen den 31 oktober 2019. Anmälan kan göras på Kinneviks hemsida www.kinnevik.com under rubriken "Bolagsstämma" (som fnns under avsnittet "Bolagsstyrning"), på telefon +46 (0) 771 246 400 eller per post genom att skicka ett brev till Computershare AB, "Kinneviks extra bolagsstämma", Box 5267, 102 46 Stockholm.

KINNEVIKS ÅRSSTÄMMA 2020

Årsstämman kommer att hållas i Stockholm den 11 maj 2020. Aktieägare som önskar få ett ärende behandlat på årsstämman ska inkomma med skriftligt förslag till arsstamma@kinnevik.com, eller till Bolagssekreteraren, Kinnevik AB, Box 2094, 103 13 Stockholm, senast sju veckor före årsstämman, för att garantera att ärendet kan inkluderas i kallelsen till årsstämman. Ytterligare information om hur och när registrering ska ske kommer att offentliggöras före årsstämman.

VALBEREDNING INFÖR ÅRSSTÄMMA 2020

I enlighet med beslutet vid årsstämman 2019 i Kinnevik har Cristina Stenbeck sammankallat en valberedning bestående av ledamöter utsedda av Kinneviks röstmässigt största aktieägare. Valberedningen består av Cristina Stenbeck utsedd av Verdere S.à r.l. och Camshaft S.à r.l., Hugo Stenbeck utsedd av AMS Sapere Aude Trust, James Anderson utsedd av Baillie Gifford, Ramsay Brufer utsedd av Alecta, och Marie Klingspor.

Information om valberedningens arbete fnns på Kinneviks hemsida www.kinnevik.com.

Aktieägare som önskar lämna förslag till valberedningen kan göra det skriftligen till arsstamma@kinnevik.com eller till Valberedningen, Kinnevik AB, Box 2094, 103 13 Stockholm.

FINANSIELLA RAPPORTER

Bokslutskommunikén för 2019 kommer att publiceras den 6 februari 2020. Datum för 2020 års rapporter:

17 april	Delårsrapport januari-mars 2020
13 juli	Delårsrapport januari-juni 2020
15 oktober	Delårsrapport januari-september 2020

Stockholm 24 oktober 2019

Georgi Ganev Verkställande direktör

Denna delårsrapport har inte varit föremål för särskild granskning av bolagets revisorer.

Denna information är sådan information som Kinnevik AB (publ) är skyldigt att offentliggöra enligt EU:s marknadsmissbruksförordning och lagen om värdepappersmarknaden. Informationen lämnades, genom nedanstående kontaktpersons försorg, för offentliggörande den 24 oktober 2019 kl. 08.00 CET.

För ytterligare information, besök www.kinnevik.com eller kontakta: Torun Litzén

Informations- och IR-chef Telefon +46 (0)70 762 00 50 Email press@kinnevik.com

KLQQHYLN ÃU HWW VHNWRUIRNXVHUDW LQYHVWHULQJVERODJ VRP EULQQHU IùU HQWUHSUHQùUVNDS 7LOOVDPPDQV PHG GULYQD JUXQGDUH RFK IùUHWDJVOHGDUH E\JJHU YL GLJLWDOD ERODJ VRP HUEMXGHU PÃQQLVNRU ĠHU RFK EÃWWUH YDOPùMOLJKHWHU VL VNDSDU XWYHFNODU RFK LQYHVWHUDU L VQDEEW YÃ[DQGH ERODJ L EÆGH XWYHFNODGH PDUNQDGHU RFK WLOOYÃ[WPDUNQDGHU VL WURU SÆ DWW VNDSD EÆGH DNWLHÃJDUYÃUGH RFK VRFLDOW YÃUGH JHQRP DWW E\JJD ERODJ VRP ELGUDU SRVLWLYW WLOO VDPKÃOOHW KLQQHYLN JUXQGDGHV 193 DY IDPLOMHUQD 6WHQEHFN KOLQJVSRU RFK YRQ +RUQ KLQQHYLNV DNWLHU KDQGODV SÆ 1DVGDT 6WRFNKROPV OLVWD IùU VWRUD ERODJ XQGHU NRUWQDPQHQ K,1V \$ RFK K,1V %