Kinnevik

Earnings Release • Feb 9, 2018

BOKSLUTSKOMMUNIKé 2017

TOTALAVKASTNING 12 MÅN TOTALAVKASTNING 5 ÅR

90,6 Mdkr SUBSTANSVÄRDE 31% 21%

KV 4 2017: UTVECKLING I DE OPERATIVA BOLAGEN

• • Zalando hade lönsam tillväxt i fjärde kvartalet och ett helårsresultat i linje med bolagets vägledning Preliminär omsättningstillväxt i fjärde kvartalet på 21,2-23,2% och en EBIT-marginal på 8,1-8,9%
• • Millicom rapporterade fortsatt positiv tillväxt i Latinamerika drivet av övergången till höghastighetsdatatjänster Organiska tjänsteintäkter ökade i fjärde kvartalet med 2% och EBITDA-marginalen uppgick till 36%
• • Tele2 avslutade året med stark organisk tillväxt och uppfyllde eller överträffade vägledningen för helåret Omsättningen i fjärde kvartalet ökade med 5% och EBITDA-marginalen uppgick till 23%
• • Com Hem hade ytterligare ett kvartal med stark volymtillväxt i Com Hem segmentet Omsättningstillväxt i fjärde kvartalet på 1,4% och en organisk underliggande EBITDA-marginal på 40%
• • MTG rapporterade rekordförsäljning, stark tillväxt ock ökat resultat under kvartalet Organisk omsättningstillväxt på 10% och en EBIT-marginal på 9%

HELÅR 2017: UTVECKLING I DE OPERATIVA BOLAGEN

• • Zalando hade en preliminär omsättningstillväxt för helåret på 23,1-23,7% och en EBIT-marginal på 4,7-4,9%
• • Millicom ökade de organiska tjänsteintäkterna för helåret med 0.2% och EBITDA-marginalen uppgick till 36%
• • Tele2 hade en omsättningstillväxt för helåret på 18% och en EBITDA-marginal på 26%
• • Com Hem hade en omsättningstillväxt för helåret på 26% och en organisk underliggande EBITDA-marginal på 41%
• • MTG hade en organisk omsättningstillväxt på 8% och en EBIT-marginal på 7%

INVESTERINGSAKTIVITET

• • Investeringar i fjärde kvartalet om 116 Mkr varav 106 Mkr i BIMA. Nettoinvesteringar uppgick till 113 Mkr i kvartalet
• • Investeringar under helåret om totalt 4,8 Mdkr, varav 3,7 Mdkr i Com Hem. Försäljningarna uppgick till totalt 5,3 Mdkr, varav 4,1 Mdkr avser Rocket Internet

fINANSIELL STÄLLNING

• • Substansvärdet uppgick till 90,6 Mdkr (329 kr per aktie) per den 31 december 2017
• Ökning med 5,0 Mdkr eller 6% under fjärde kvartalet drivet av en uppgång om 2,1 Mdkr för Zalando och en uppgång om 1,1 Mdkr för Tele2
• Ökning med 18,2 Mdkr eller 25% för helåret
• • Nettoskuld om 1,1 Mdkr per den 31 december 2017, vilket motsvarar en skuldsättning på 1%

REKOMMENDATION föR UTDELNING 2017

• Kinneviks styrelse rekommenderar en ordinarie utdelning om 8,25 kr per aktie för 2017, en årlig ökning med 3,1%, och motsvarande en direktavkastning om 3,0%
• Årsstämman kommer att hållas den 21 maj 2018

HÄNDELSER EfTER RAPPORTPERIODENS SLUT

• • Den 10 januari 2018 meddelade Tele2 och Com Hem att deras styrelser kommit överens om att gå samman för att skapa en ledande integrerad operatör
• • Den 1 februari 2018 meddelade MTG att bolaget överenskommit om en sammanslagning av sina nordiska verksamheter med TDC Group för att skapa en helkonvergerad media- och kommunikationsleverantör

Mkr		31 dec 2017	30 sep 2017	31 dec 2016
Substansvärde		90 633	85 661	72 434
Substansvärde per aktie, kr		329,44	311,36	263,29
Aktiekurs, kr		276,40	265,00	218,90
Nettoskuld		1 062	878	1 367
Mkr	Kv4 2017	Kv4 2016	Helår 2017	Helår 2016
Periodens resultat	4 960	-2 082	20 359	-3 459
Resultat per aktie, kr	18,00	-7,56	73,90	-12,55
Förändring i verkligt värde av fnansiella tillgångar	5 055	-1 955	18 395	-4 969
Erhållna utdelningar	-	17	2 260	1 733
Lämnad utdelning	-	-	-2 201	-7 084
Investeringar	116	971	4 774	3 399
Försäljningar	3	99	5 280	563

VD-kommentar

Kära aktieägare,

Jag är stolt över att skriva denna första kommentar till er efter att ha utsetts till vd för Kinnevik med start den 1 januari. Jag började min karriär med fem år på Tele2 och det känns som att komma hem igen. Affärssinnet, den entreprenöriella andan och kulturen i Kinnevikkoncernen är lika stark som någonsin och jag ser fram emot att utveckla Kinneviks verksamhet och kultur som vd.

KINNEVIKS RESULTAT föR DET fJÄRDE KVARTALET

Under det fjärde kvartalet ökade Kinneviks substansvärde med 6% till 90,6 Mdkr, eller 329 kronor per aktie, främst drivet av värdeökningar i våra stora noterade innehav Zalando och Tele2. Värdet på våra onoterade innehav ökade något under kvartalet till 11,7 Mdkr drivet av en ökning av värdet i BIMA i samband med en ny fnansieringsrunda. Den 8 februari hade Kinneviks substansvärde ökat med 0,5 Mdkr till 91,1 Mdkr eller 331 per aktie.

UTVECKLING I PORTföLJBOLAGEN

TMT är en sektor i snabb förändring med ständigt ökande kundkrav och globala konvergenstrender. Som aktiva ägare utvärderar vi kontinuerligt strategiska alternativ för våra bolag och ger vårt fulla stöd till två branschdefnierande transaktioner som meddelats av våra nordiska TMT-bolag under första kvartalet 2018. Ett av våra huvudmål för 2017 var att växa och skydda värdet i våra stora börsnoterade tillgångar och jag tror att dessa transaktioner kommer att uppnå just det.

Den 10 januari 2018 meddelade styrelserna i Tele2 och Com Hem att deras styrelser kommit överens om att kombinera bolagens verksamheter. Transaktionen kommer gynna både konsumenter och aktieägare när Tele2 och Com Hem skapar en ledande integrerad operatör med ett prisbelönt mobilnät, det snabbaste bredbandet och det bredaste utbudet av innehåll på marknaden.

Den 1 februari 2018 meddelade MTG att bolaget överenskommit om att slå samman sina verksamheter Nordic Entertainment och MTG Studios med TDC Group, och därigenom skapa Europas första helkonvergerade media- och kommunikationsleverantör. MTG kommer kunna fokusera på utvecklingen av sin globala underhållningsverksamhet. Genom transaktionen förväntas Kinnevik äga 5,6% av aktierna i TDC Group.

Jag skulle vilja uppmärksamma Zalandos utveckling under 2017. Enligt bolagets preliminära siffror som publicerades i januari väntas tillväxten uppgå till omkring 23,4% för helåret och EBIT-marginalen till omkring 4,8%. Detta trots att bolaget fortsatte investera i kundupplevelsen, lanserade ett nytt logistikcenter utanför Stockholm, lanserade Zalando Fulflment Solutions vilket möjliggör för partners att dra nytta av Zalandos logistiknätverk och -kunskap, samt lanserade en ny skönhetskategori.

I den privata portföljen genomförde BIMA, som erbjuder liv- och sjukförsäkringar via mobilen och som Kinnevik varit med och grundat, en kapitalanskaffning och knöt i samband med det till sig det globala försäkringsbolaget Allianz som ny strategisk partner. Allianz kunskaper på försäkringsmarknaden tillsammans med BIMAs fokus på mobil teknologi för att nå stora kundgrupper kommer möjliggöra för BIMA att fortsätta utveckla sin produktportfölj på tillväxtmarknader.

fINANSIELL STÄLLNING OCH ERSÄTTNING TILL AKTIEÄGARNA

Kinnevik avslutade året med en stark balansräkning med en nettoskuld på 1,1 Mdkr, vilket motsvarar en skuldsättning på 1%. För helåret 2017 rekommenderar Kinneviks styrelse en utdelning om 8,25 kr per aktie, vilket motsvarar en direktavkastning på 3,0% baserat på slutkursen för 2017. Utdelningen ska godkännas av årsstämman i maj.

VÅR STRATEGISKA RIKTNING

Kinnevik bygger digitala bolag som genom ny teknik förbättrar tillvaron för människor världen över. De möjligheter detta skapar är fascinerande, både givet tekniken i sig, och på grund av hur den påverkar människors liv. Digitalisering och ny teknik ger konsumenten rätt till valmöjligheter, vare sig det gäller mer bekväm shopping på nätet, en bättre Internetuppkoppling, enklare och mer kostnadseffektiva försäkringar och fnansiella tjänster eller att få träffa en doktor via mobiltelefonen när det passar dig.

Givet de transaktioner som nyligen meddelats i Tele2, Com Hem och MTG är jag övertygad om att vi skapar en stark plattform för våra nordiska media- och telekombolag att ta klivet in i nästa fas av värdeskapande.

I den privata portföljen kommer vi arbeta hårt med att öka värdet genom att identifera vinnarna bland våra befntliga bolag och ge dem det stöd de behöver för att nå sin långsiktiga potential. Vi är fortsatt inriktade på att hitta nya möjligheter inom våra fokussektorer och vi avser att göra ett antal nya investeringar under de kommande åren.

Omkring 25% av vårt substansvärde är baserat i Norden och vi kommer vi att öka insatserna för att identifera nya investeringar i regionen. Samtidigt är vi fortsatt opportunistiska vad gäller nya attraktiva möjligheter i utvalda marknader världen över.

Det har varit en intensiv första månad på jobbet och under de kommande veckorna och månaderna ser jag fram emot att träffa många av er och diskutera vår strategi och väg framåt.

Georgi Ganev Verkställande Direktör

Kinnevik i korthet

Kinnevik är ett sektorfokuserat investeringsbolag som brinner för entreprenörskap. Tillsammans med drivna grundare och företagsledare bygger vi digitala konsumentbolag som erbjuder människor fer och bättre valmöjligheter. Vi skapar, investerar i och leder snabbt växande verksamheter i både utvecklade marknader och tillväxtmarknader. Vi tror på att leverera både aktieägarvärde och socialt värde genom att bygga välstyrda bolag som bidrar positivt till samhället. Kinnevik grundades 1936 av familjerna Stenbeck, Klingspor och von Horn. Kinneviks aktier handlas på Nasdaq Stockholms lista för stora bolag under kortnamnen KINV A och KINV B.

INVESTERINGSAKTIVITET PORTföLJENS UTVECKLING Mkr Mdkr Kv 4 2017 Helår 2017 -3 116 4 774 113 -5 280 -506 40,8 42,7 26,0 40,5 4,1 4,9 72,4 90,6 0,5 0,5 2,4 3,1 (1,4) (1,1) Kv 4 2016 Kv 4 2017

PORTföLJENS SAMMANSÄTTNING PORTföLJENS AVKASTNING

Investeringar Försäljningar Nettoinvesteringar

Totala Portföljen

Substansvärde

Mkr	Verkligt värde 31 dec 2017	Verkligt värde 30 sep 2017	Verkligt värde 31 dec 2016	Totalavkastning 2017 1
Zalando	34 097	31 990	27 245	25%
Global Fashion Group	5 239	4 983	5 641	-7%
Rocket Internet	-	-	3 990	2%
Quikr	1 358	1 498	1 535	-12%
Qliro Group	767	822	367	109%
Övrigt 2	1 213	1 290	2 051	6%
Summa E-handel & Marknadsplatser	42 674	40 583	40 829	18%
Millicom	20 942	20 261	14 790	48%
Tele2	15 350	14 207	11 166	45%
Com Hem	4 226	3 930	-	15%
Summa Kommunikation	40 518	38 398	25 956	42%
MTG	4 645	3 978	3 650	32%
Övrigt	277	391	439	-32%
Summa Underhållning	4 922	4 369	4 089	26%
Bayport	1 082	1 079	1 201	-10%
Betterment	1 064	1 061	590	-5%
Övrigt 2	932	531	649	35%
Summa finansiella Tjänster	3 078	2 671	2 440	2%
Hälsovård och övrigt 2	503	518	487	27%
Summa portföljvärde	91 695	86 539	73 801	29%
Nettoskuld	1 062	878	1 367
varav obetalda investeringar/försäljningar	-	24	49
Summa eget kapital/substansvärde	90 633	85 661	72 434	29%
Substansvärde per aktie, kronor	329,44	311,36	263,29	29%
Slutkurs B-aktien, kronor	276,40	265,00	218,90	31%

¹ Inkluderar investeringar och försäljningar.

² För uppdelning se sidan 13.

E-handel & Marknadsplatser

Zalando är en onlineplattform inom mode för kvinnor, män och barn. Bolaget har ett brett sortiment av skor, kläder och accessoarer från omkring 2.000 globala och lokala märken, inklusive egna märken. Plattformen är lokalt anpassad efter kundernas specifka preferenser i vart och ett av de 15 europeiska länder där Zalando är verksamt.

• Den 17 januari meddelade Zalando preliminär försäljning och resultat för det fjärde kvartalet och helåret 2017. Försäljningen ökade med 21,2-23,2% och uppgick till 1.323-1.345 MEUR
• Justerad EBIT förväntas bli 107-120 MEUR under fjärde kvartalet, motsvarande en marginal om 8,1-8,9%
• För helåret 2017 ökade försäljningen med 23,1- 23,7% och den justerade EBIT-marginalen uppgick till 4,7-4,9%, vilket är i linje med vägledningen för helåret
• Slutgiltigt resultat för fjärde kvartalet och helåret 2017 kommer att publiceras den 1 mars 2018

Global fashion Group (GfG) är en e-handelsaktör inom mode på tillväxtmarknader. Genom de fem operativa bolagen Lamoda, Dafti, Namshi, Zalora, The Iconic och Namshi erbjuder GfG över 3.000 internationella och lokala varumärken i 24 länder med en samlad befolkning på över 1,9 miljarder och en modemarknad som uppskattas vara värd 300 MdEUR.

• GFG rapporterade stabil tillväxt och förbättrad lönsamhet under det tredje kvartalet 2017. Antalet aktiva kunder ökade med 11% och uppgick till totalt 9,5 miljoner. Nettoförsäljningsvärdet ökade med 22% och omsättningen ökade med 21%
• Den justerade EBITDA-marginalen förbättrades med 2,8 procentenheter till -13% drivet av operationella effektivitetsvinster
• Emaar Malls förvärv av 51% av Namshi och Aylas förvärv av 49% av Zalora Filippinerna slutfördes båda under augusti 2017. Partnerskapen förväntas resultera i strategiska och operationella fördelar för bolagen i sina respektive regioner

Gå till bolagets hemsida > Gå till bolagets hemsida >

32% 34,1 Mdkr

KINNEVIKS ANDEL VERKLIGT VÄRDE

22,2m

AKTIVA KUNDER

	okt-dec		helår
Nyckeltal (MEUR)	2017	2016	2017	2016
Intäkter	1,323	1,092	4,478	3,639
% Tillväxt	21%	26%	23%	23%
EBIT	107	96	209	216
% Marginal	8%	9%	5%	6%

EBIT exkluderar kostnader för aktierelaterade ersättningar. Siffrorna för fjärde kvartalet 2017 är preliminära, siffror i tabellen motsvarar intervallernas lägsta nivåer.

35% KINNEVIKS ANDEL 5,2 Mdkr VERKLIGT VÄRDE

9,5m AKTIVA KUNDER

		jul-sep		jan-sep
Nyckeltal (MEUR)	2017	2016	2017	2016
Intäkter	256	216	767	604
% Tillväxt	21%	17%	19%	27%
Bruttoresultat	99	85	306	242
% Marginal	39%	39%	40%	40%
EBITDA	-33	-33	-77	-103
% Marginal	-13%	-15%	-10%	-17%

Alla siffror exkluderar Jabong (avyttrat) och Namshi (inte inkluderat på koncernnivå). EBITDA exkluderar kostnader för aktierelaterade ersättningar. Tillväxtsiffror visas i konstanta valutor och justerat för avyttrade verksamheter.

Qliro Group är en nordisk e-handelsgrupp inom konsumentvaror och närliggande fnansiella tjänster. Qliro Group driver CDON Marketplace, Nelly och Qliro financial Services (QfS).

• Omsättningen ökade med 9% under fjärde kvartalet och med 8% för helåret, drivet av alla affärsområden
• Bruttomarginalen var stabil i kvartalet och förbättrades med 5 procentenheter till 23% för helåret
• Försäljningen av Health and Sports Nutrition Group meddelades under kvartalet. Sammantaget med försäljningarna av Lekmer och Members.com som genomfördes under året har Qliro Group nu fullt fokus på de tre affärsområdena CDON Marketplace, Nelly och QFS
• QFS ökade rörelseintäkterna med 41% och EBITDA ökade med 56% under året. Utlåning till allmänheten översteg 1 Mdkr vid årsslutet

29%

KINNEVIKS ANDEL

okt-dec helår

Gå till bolagets hemsida >

767 Mkr VERKLIGT VÄRDE

Quikr är en plattform för radannonser i Indien. Med huvudkontor i Bangalore har Quikr idag cirka 20 miljoner unika besökare varje månad och fokuserar sin verksamhet kring fem vertikaler; Varor, Bilar, Jobb, Hem och Tjänster.

• Quikrs plattform genererade 10,4 miljoner annonssvar i december 2017. Antalet svar per annons ökade med 6% jämfört med samma period föregående år
• Under kvartalet meddelade Quikr att bolaget förvärvat två verksamheter av HDFC, Indiens största bolånegivare, varav en inom fastighetsannonser på Internet och en inom fastighetsmäkleri. Förvärven möjliggör för Quikr att komma närmare kunderna genom att förmedla fastigheter som en mäklare

Gå till bolagets hemsida >

18% KINNEVIKS ANDEL 1,4 Mdkr VERKLIGT VÄRDE

10,4m ANTAL ANNONSSVAR I DECEMBER

Saltside driver onlineplattformar för radannonser i Sri Lanka, Bangladesh och Ghana.

• Saltsides regionala plattformar genererade 4,1 miljoner annonssvar under december 2017, en ökning med cirka 28% på årsbasis
• Bolaget fortsatte dra nytta av sina marknadsledande positioner för att generera ett stabilt föde av organisk trafk och försäljningstillväxt
• Exkluderar avvecklade verksamheter, förutom för 2016 års tillväxt.

Nyckeltal (Mkr) 2017 2016 2017 2016 Intäkter 1 200 1 100 3 397 3 159 % Tillväxt 9% 2% 8% 1% Bruttoresultat 262 231 763 566 % Marginal 22% 21% 23% 18% EBITDA 52 63 90 13 % Marginal 4% 6% 3% 0%

3,0m

AKTIVA KUNDER

61% 195 Mkr

KINNEVIK ANDEL VERKLIGT VÄRDE

4,1m ANTAL ANNONSSVAR I DECEMBER

Westwing är ett internationellt e-handelsbolag inom heminredning med ett noga utvalt utbud av heminredning och möbler. Westwing har mer än 3.500 varumärkespartners och är verksamt på 14 marknader i Europa, Brasilien och Ryssland.

• Antalet aktiva kunder var oförändrat på årsbasis och uppgick till 1,0 miljon i slutet av det tredje kvartalet 2017
• Omsättningen ökade med 4% jämfört med tredje kvartalet 2016 och bruttoförsäljningsvärdet ökade med 8%. Den justerade EBITDA-marginalen förbättrades med 7 procentenheter till -4% vilket var ett resultat av bättre produktmix, erbjudande av egna märken och logistikförbättringar
• Bolaget fortsatte rikta in sitt erbjudande mot de mest lönsamma och attraktiva kunderna, samt öka andelen egna märken

Home24 är en e-handelsaktör inom möbler och heminredning med sju huvudmarknader i Europa och Brasilien. Bolagets breda produktsortiment inkluderar möbler, lampor, inredningsdetaljer och trädgårdsutrustning.

• Antalet aktiva kunder var oförändrat på årsbasis och uppgick till 1,0 miljon vid slutet av tredje kvartalet 2017
• Omsättningen ökade med 16% jämfört med tredje kvartalet 2016, bruttoförsäljningsvärdet ökade med 23% och den justerade EBITDA-marginalen förbättrades med 8 procentenheter till -9%
• Integrationen av nya processer och system i en paneuropeisk logistikplattform medförde större skalbarhet med bibehållen hög servicekvalitet
• Bolaget fortsatte att fokusera på produktkvalitet, bättre leveranser och en kundtjänst som bidrar till högre kundnöjdhet

17% KINNEVIKS ANDEL

	jul-sep		jan-sep
Nyckeltal (MEUR)	2017	2016	2017	2016
Intäkter	58	56	181	174
% Tillväxt	4%	23%	4%	13%
Bruttoresultat	25	23	79	73
% Marginal	43%	41%	44%	42%
EBITDA	-2	-6	-8	-16
% Marginal	-4%	-11%	-5%	-9%

EBITDA exkluderar kostnader för aktierelaterade ersättningar.

KINNEVIKS ANDEL VERKLIGT VÄRDE

Gå till bolagets hemsida > Gå till bolagets hemsida >

17% 218 Mkr

1,0m AKTIVA KUNDER

	jul-sep		jan-sep
Nyckeltal (MEUR)	2017	2016	2017	2016
Intäkter	63	54	195	178
% Tillväxt	16%	-1%	10%	3%
Bruttoresultat	28	23	86	72
% Marginal	44%	42%	44%	41%
EBITDA	-6	-9	-18	-35
% Marginal	-9%	-17%	-9%	-20%

EBITDA exkluderar kostnader för aktierelaterade ersättningar.

Kommunikation

Millicom är ett telekommunikations- och mediabolag verksamt på tillväxtmarknader i Latinamerika och Afrika. Bolaget erbjuder höghastighetsbredband och tjänster för en digital livsstil genom sitt primära varumärke Tigo.

• Organiska tjänsteintäkter ökade med 2% i fjärde kvartalet, en förbättring med 4 procentenheter på årsbasis. Latinamerika ökade med 3% drivet av Bolivia och Paraguay
• EBITDA växte med 7% organiskt och marginalen uppgick till 36%, drivet av Latinamerika med 9% EBITDA-tillväxt stöttat av ökad tillväxt och effektivitetsförbättringar
• Millicom ökade 4G-kundbasen med 3,5 miljoner under helåret 2017 och överträffade målet på 3,0 miljoner. Den snabba utbyggnaden av bredbandsnätet fortsatte med 1,3 miljoner nya hushåll anslutna under året
• Under kvartalet genomförde Millicom försäljningen av sin verksamhet i Rwanda och ingick ett avtal om att sälja och hyra tillbaka cirka 800 trådlösa kommunikationstorn i El Salvador
• Styrelsen rekommenderar en utdelning för 2017 på 2,64 USD per aktie

Gå till bolagets hemsida > Gå till bolagets hemsida >

38% 20,9 Mdkr KINNEVIKS ANDEL VERKLIGT VÄRDE

49m MOBILKUNDER

	okt-dec		helår
Nyckeltal (MUSD)	2017	2016	2017	2016
Intäkter	1 558	1 526	6 024	5 979
% Tillväxt	2%	-	1%	-
EBITDA	561	520	2 190	2 114
% Marginal	36%	34%	36%	35%
EBIT	256	143	919	759
% Marginal	16%	9%	15%	13%
Nettoresultat	59	-154	116	6

Siffrorna är baserade på full konsolidering av Guatemala (55% ägarandel) och Honduras (66.7% ägarandel) och exkluderar avvecklade verksamheter.

Tele2 erbjuder tjänster inom fast och mobil telefoni, bredband, datanät, innehållstjänster samt globala IoTlösningar till 15 miljoner kunder i 7 länder i Europa.

• Mobila tjänsteintäkter från slutkund växte med 5% på jämförbar basis under kvartalet, eller 8% inkluderat Nederländerna
• EBITDA ökade med 3% på jämförbar basis drivet av Sverige och Baltikum med sammanlagt 7% EBITDA-tillväxt. Tele2 överträffade vägledningen för helåret för både EBITDA och operationellt kassaföde
• Fritt kassaföde uppgick till 2,5 Mdkr för 2017, vilket ger full täckning för utdelningen om 4,00 kronor per aktie som styrelsen rekommenderar för 2017
• Tele2 meddelade i december att man ingått ett avtal med Deutsche Telecom om en sammanslagning av verksamheterna i Nederländerna
• Den 10 januari 2018 meddelades att styrelserna i Tele2 och Com Hem träffat en överenskommelse om en sammanslagning av bolagen för att skapa en ledande integrerad operatör

30% 15,4 Mdkr

KINNEVIKS ANDEL VERKLIGT VÄRDE

14,9m MOBILKUNDER

	okt-dec		helår
Nyckeltal (Mkr)	2017	2016	2017	2016
Intäkter	6 642	6 340	25 024	21 190
% Tillväxt	5%	-	18%	-
EBITDA	1 527	1 461	6 407	5 408
% Marginal	23%	23%	26%	26%
EBIT	817	849	3 821	3 250
% Marginal	12%	13%	15%	15%
Nettoresultat	952	204	2 672	1 601

Siffrorna avser kvarvarande verksamheter och exkluderar Nederländerna och jämförelsestörande poster. TDC Sverige är inkluderat från 31 oktober 2016.

KOMMUNIKATION

Underhållning

Com Hem levererar bredband, tv, play och telefonitjänster till svenska hushåll och företag. Bolaget erbjuder ett stort utbud av digitala tv-kanaler och playtjänster via digitalbox samt på surfplattor och mobiltelefoner.

• Omsättningen ökade med 1,4% och omsättningen för Com Hem segmentet ökade med 4,2%
• Underliggande EBITDA ökade med 3,8% och Com Hem segmentet ökade med 5,3%
• Bolagets gjorde fortsatta framsteg i nätverksexpansionen och antal säljbara adresser ökade med 100.000 i kvartalet. Sedan expansionen påbörjades har det totala antalet säljbara adresser ökat från 2,0 till 2,8 miljoner, motsvarande en tillväxt med 40%
• Den 10 januari 2018 meddelades att styrelserna i Tele2 och Com Hem träffat en överenskommelse om en sammanslagning av bolagen för att skapa en ledande integrerad operatör
• Styrelsen rekommenderar en ökning av utdelningen med 50% till 6,00 kr per aktie för 2017, utöver aktieåterköpsprogrammet som avslutas senast den 20 mars 2018

19% 4,2 Mdkr KINNEVIKS ANDEL VERKLIGT VÄRDE

2,8m SÄLJBARA ADRESSER

	okt-dec		helår
Nyckeltal (Mkr)	2017	2016	2017	2016
Intäkter	1 805	1 780	7 136	5 665
% Tillväxt	1%	40%	26%	13%
EBITDA	722	696	2 936	2 547
% Marginal	40%	39%	41%	45%
Nettoresultat	96	34	461	317

EBITDA anges före utrangeringar exklusive jämförelsestörande poster och operativa valutakursvinster/-förluster. Boxer är inkluderat från 30 september 2016.

MTG är en internationell digital underhållningskoncern. MTGs varumärken omfattar tv, radio och nästa generations underhållning inom esport, digitala videonätverk och online-spel.

• MTG hade rekordförsäljning och organisk försäljningstillväxt på 10% i fjärde kvartalet drivet av både Nordic och International Entertainment, samt MTGx
• EBIT-marginalen uppgick till 9% trots fortsatta investeringar i innehåll och digitala verksamheter, transaktionskostnader och nedskrivningar
• MTGx rapporterade en organisk försäljningstillväxt på 71% och ett positivt rörelseresultat för första gången, en viktig milstolpe för verksamheten
• Den 1 februari 2018 meddelade MTG att man kommit överens om en sammanslagning av sina verksamheter Nordic Entertainment och MTG Studios med TDC Group för att skapa Europas första helt konvergenta media- och kommunikationsleverantör. Det kvarvarande MTG kommer bli ett renodlat globalt och digitalt underhållningsbolag
• Styrelsen rekommenderar en utdelning för 2017 om 12,50 kr per aktie

Gå till bolagets hemsida > Gå till bolagets hemsida >

20% 4,6 Mdkr KINNEVIKS ANDEL VERKLIGT VÄRDE

938 000 NORDISKA ABONNENTER

	okt-dec		helår
Nyckeltal (Mkr)	2017	2016	2017	2016
Intäkter	5 037	4 297	17 537	14 999
% Tillväxt	10%	9%	8%	6%
EBIT	478	418	1 264	1 060
% Marginal	9%	10%	7%	7%
Nettoresultat	65	306	612	744

Exkluderar avvecklade verksamheter, innefattande Tjeckien, Baltikum och Afrika (exklu- sive Trace), och jämförelsestörande poster.

finansiella tjänster

Betterment är en fristående leverantör av automatiserade investeringstjänster i USA. Genom sin vertikalt integrerade plattform tillhandahåller Betterment helautomatiserad personlig rådgivning samt tillgång till en globalt diversiferad investeringsportfölj till en låg kostnad.

• Förvaltat kapital uppgick till 12,4 miljarder USD vid slutet av december 2017, en ökning med 83% jämfört med föregående år. Antal kunder uppgick till över 315.000, en ökning med 51% på årsbasis
• Betterment lanserade en välgörenhetstjänst under kvartalet, där kunderna på ett enkelt och skatteeffektivt sätt kan donera aktier direkt från sina konton till välgörenhetsorganisationer på Betterments plattform
• Bolaget lanserade även en ny funktion för översyn av kundernas fnansiella planering och de skattebesparingar, avgifter och risker som är förknippade med deras investeringar

Gå till bolagets hemsida >

315 000 ANTAL KUNDER

Bayport erbjuder fnansiella lösningar till så kallade formellt och informellt anställda individer i tillväxtmarknader. Verksamheten sträcker sig över 9 länder i Afrika och Latinamerika.

• Under 2017 växte Bayports primära kundbas med 15% till omkring 500.000 och låneportföljen hade en tillväxt på 36%
• MyMoney, Bayports digitala erbjudande för privatpersoner i Ghana, fortsatte växa och antalet kundkonton översteg 255.000 i december 2017
• Under fjärde kvartalet genomfördes den tidigare meddelade investeringen från ett Black Economic Empowerment-bolag om 193 MUSD. Därtill meddelade och slutförde bolaget en tidig inlösen av obligationer emitterade i SEK till ett värde av 131 MUSD Gå till bolagets hemsida >

22% 1,1 Mdkr 500 000

KINNEVIKS ANDEL VERKLIGT VÄRDE PRIMÄRA KUNDER

Milvik, under varumärket BIMA, erbjuder prisvärda och unikt utformade liv- och sjukförsäkringar via mobiltelefon. BIMA är verksamma i 14 länder i Afrika, Asien, Latinamerika och Karibien.

• Vid slutet av december 2017 hade BIMA 6,2 miljoner aktiva kunder, en ökning med 13% på årsbasis exklusive avvecklade produkter
• BIMA meddelade en kapitalanskaffning på 107 MUSD där det globala försäkringsbolaget Allianz investerade 97 MUSD och med deltagande från Kinnevik

KINNEVIKS ANDEL VERKLIGT VÄRDE AKTIVA 33% 806 Mkr 6,2m

Hälsovård & övrigt

Babylon är en digital hälsovårdstjänst baserad i Storbritannien. Genom att kombinera mobil teknologi med artifciell intelligens och medicinsk expertis är Babylons mål att göra hälsovård mer tillgängligt för alla, till en lägre kostnad.

• Vid slutet av december 2017 hade Babylon 1,3 miljoner registreringar och tjänsten fortsatte få ett av de högsta användaromdömena i sin sektor
• Babylons digitala tjänst "GP at hand" i samarbete med Storbritanniens offentliga sjukvårdsorganisation NHS har nu totalt över 30.000 ansökningar från nya användare
• Babylon fck ett bidrag på cirka 750.000 USD av Gates Foundation för att ytterligare expandera sin tjänst i Rwanda

20% 375 Mkr

Gå till bolagets hemsida >

1,3m

REGISTRERINGAR

KINNEVIKS ANDEL VERKLIGT VÄRDE

Livongo är ett digitalt hälsovårdsbolag baserat i Kalifornien som hjälper patienter med kroniska sjukdomar att leva bättre och hälsosammare liv. Livongo har utvecklat ett nytt sätt för diabeteshantering som kombinerar den senaste teknologin med coaching.

• Livongos medlemsbas uppgick per sista december 2017 till nästan 54.000, omkring 2,5 gånger fer än vid årets början
• Bolaget ökade försäljningen till sjukförsäkringsplaner och säkrade eller utökade kontrakt med fem av de största planerna i USA. Detta ger Livongo tillgång till över en tredjedel av alla medlemmar i USAs 200 största sjukförsäkringsplaner
• Livongo befäste sin ledande position inom diabetes genom att lansera ett forskningssamarbete med det globala läkemedelsföretaget Eli Lilly

Gå till bolagets hemsida >

KINNEVIKS ANDEL VERKLIGT VÄRDE

3% 105 Mkr

54 000 MEDLEMMAR

finansiell översikt

UTDELNING OCH KAPITALSTRUKTUR

Per 31 december 2017 uppgick nettoskulden i Kinnevik till 1,1 Mdkr.

Under 2017 erhöll Kinnevik utdelningar från Millicom, Tele2, MTG, Com Hem och Black Earth Farming om totalt 2,3 Mdkr, och betalade ut en ordinarie utdelning om 2,2 Mdkr.

Styrelserna i Millicom, Tele2 , Com Hem och MTG har rekommenderat följande utdelningar för räkenskapsåret 2017:

Kinneviks andel av rekommenderade utdelningar från noterade innehav	Belopp (Mkr)
Millicom	2,64 USD per aktie	7941
Tele2	4,00 kr per aktie	610
Com Hem	6,00 kr per aktie	203
MTG	12,50 kr per aktie	169
Summa förväntade utdelningar	1 776

Rekommenderad utdelning till Kinneviks aktieägare
Ordinarie utdelning	8,25 kr per aktie	2 270

¹ Baserat på en USD/SEK kurs på 7,95

fINANSIELLA MÅL

Attraktiv avkastning

Kinneviks mål är att generera en långsiktig totalavkastning till våra aktieägare som överstiger vår kapitalkostnad. Vi eftersträvar en årlig totalavkastning om 12-15% över konjunkturcykeln.

Låg belåning

Givet karaktären på Kinneviks investeringar är vårt mål att ha låg belåning, med en belåningsgrad ej överstigande 10% av portföljvärdet.

ökande ersättning till aktieägarna

Kinnevik avser att betala en årlig utdelning som ökar i linje med erhållna utdelningar från portföljbolagen och det kassaföde som genereras från investeringsverksamheten.

Kinnevik kommer att genomföra aktieåterköp när aktien, enligt Kinneviks bedömning, handlas till en betydande rabatt mot substansvärdet och bolaget har en betydande nettokassa (med hänsyn tagen till förväntade utdelningar, nettoinvesteringar och förvaltningskostnader).

INVESTERINGSAKTIVITET

Portföljbolag (Mkr)	okt-dec 2017	Helår 2017
Com Hem	-	3 730
Babylon	-	144
Betterment	-	527
BIMA	106	106
Livongo	1	113
Home24	-	38
Övrigt	9	116
Investeringar	116	4 774
Rocket Internet	-	4 071
Lazada	-	967
Glossybox	-	104
Övrigt	3	138
försäljningar	3	5 280
Nettoinvesteringar/försäljningar	113	-506

KINNEVIKS ORGANISATION

Den 17 januari 2018 meddelade Kinnevik att Christoph Barchewitz, Investment Director, lämnar Kinnevik den 1 februari 2018 för att bli en av två vd:ar för Kinneviks portföljbolag Global Fashion Group.

HÄNDELSER EfTER RAPPORTPERIODENS SLUT

Den 10 januari 2018 meddelade styrelserna i Tele2 och Com Hem att de träffat en överenskommelse om en sammanslagning av bolagen för att skapa en ledande integrerad operatör

Den 1 februari 2018 meddelade MTG att bolaget kommit överens om en sammanslagning av sina nordiska verksamheter med TDC Group för att skapa en helkonvergerad media- och kommunikationsleverantör.

TOTALAVKASTNING

Totalavkastningen är beräknad under antagande att aktieägaren har återinvesterat samtliga kontant- och sakutdelningar i Kinnevikaktien.

VÄRDERING AV ONOTERADE INNEHAV

				Värdeförändring och erhållna	utdelningar
Investeringar (Mkr)	Kinneviks ägarandel	Nettoinvesterat belopp (ack.)	Verkligt värde 31 dec 2017	okt- dec 2017	Helår 2017	Värderingsmetod
E-commerce
Global Fashion Group1,2	35%	5 658	5 239	256	-402	Försäljningsmultipel
Home24 2	17%	871	218	127	86	Försäljningsmultipel
Westwing 2	17%	419	479	34	50	Försäljningsmultipel
Övrigt 1	Varierande	523	321	-244	-242	Varierande
Marknadsplatser
Quikr	18%	879	1 358	-140	-177	DCF
Saltside	61%	195	195	-	-5	DCF
Övrigt	Varierande	-	-	-	-19	Varierande
Summa E-handel & Marknadsplatser		8 544	7 810	33	-448
Underhållning	Varierande	1 072	277	-117	-140	Varierande
Bayport	22%	467	1 082	3	-119	Senaste transaktion
Betterment	16%	1 065	1 064	3	-53	Senaste transaktion
Milvik/BIMA	33%	257	806	307	298	Senaste transaktion
Övrigt	Varierande	100	118	-5	-45	Varierande
Summa finansiella Tjänster		1 889	3 070	308	81
Babylon	20%	308	375	4	77	Senaste transaktion
Livongo	3%	113	105	2	-8	Senaste transaktion
Övrigt	Varierande	242	45	-6	-6	Varierande
Summa Hälsovård och övrigt		663	525	-	63
Summa onoterade innehav		12 169	11 682	224	-444

¹ Nettoinvesterat belopp är justerat för 1 Mdkr i utdelningar av aktier från Rocket Internet.

² Ägarandelarna är ej justerade för eventuell utspädning från personaloptioner och incitamentsprogram på dotterbolagsnivå.

³ Efter full utspädning och konvertering.

VERKLIGT VÄRDE PER 31 DECEMBER 2017

Vid utgången av december värderades Kinneviks onoterade investeringar till sammanlagt 11.682 Mkr, att jämföras med ackumulerade investeringar (netto efter erhållna utdelningar) om 12.169 Mkr. Värdeförändring och erhållna utdelningar uppgick under kvartalet till 224 Mkr, vilket specifceras i tabellen på föregående sida.

LIKVIDATIONSPREfERENSER

Kinneviks onoterade portföljbolag tillämpar varierande fnansieringsstrukturer, och emitterar vid tillfällen aktier med likvidationspreferenser. Likvidationspreferenser bestämmer hur realiserade värden fördelas mellan aktieägare. Denna fördelning kan bli alltmer komplex när ett bolag har genomfört fera fnansieringsrundor till olika värderingar. Eftersom Kinneviks deltagande varierar mellan fnansieringsrundor kan Kinneviks andel i realiserade värden skilja sig markant från Kinneviks ägarandel i portföljbolaget. Följaktligen kan en ökning eller minskning av värdet i ett portföljbolag där likvidationspreferenser är tillämpliga resultera i en oproportionerlig ökning eller minskning av det bedömda verkliga värdet på Kinneviks aktier i det portföljbolaget.

GLOBAL fASHION GROUP

Värderingen av Kinneviks andel om 35 procent i Global fashion Group ("GfG") uppgår till 5.239 Mkr per den 31 december 2017, baserat på ett totalt värde på GFGs fullt utspädda aktiekapital om 1,6 miljarder EUR. Värderingen av GFG motsvarar en genomsnittlig multipel om 1,3x bolagets nettointäkter under de senaste tolv månaderna per 30 september 2017. Den genomsnittliga multipeln motsvarar en rabatt om 45 procent mot en jämförelsegrupp bestående av noterade och lönsamma e-handelsbolag inom mode som är verksamma på utvecklade marknader, och rabatterna varierar mellan GFGs olika regionala verksamheter. Rabatten refekterar inte endast skillnader i tillväxt och lönsamhet, utan även Kinneviks bedömda marknadsriskpremier på GFGs tillväxtmarknader, vilka kan refereras till från en bredare jämförelsegrupp bestående av noterade e-handelsbolag verksamma på tillväxtmarknader.

öVRIG E-HANDEL

Värderingen av Kinneviks andel om 17 procent i Home24 uppgår till 218 Mkr per den 31 december 2017, baserat på ett totalt värde på Home24s fullt utspädda aktiekapital om 296 MEUR. I värderingen av Home24 tillämpas en multipel om 1,1x bolagets nettointäkter under de senaste tolv månaderna per 30 september 2017. Den tillämpade multipeln motsvarar en rabatt om 40 procent mot en jämförelsegrupp bestående av noterade e-handelsbolag, och refekterar skillnader i tillväxt och lönsamhet.

Värderingen av Kinneviks andel om 17 procent i Westwing uppgår till 479 Mkr per den 31 december 2017, baserat på ett totalt värde på Westwings fullt utspädda aktiekapital om 288 MEUR. I värderingen av Westwing tillämpas en multipel om 1,3x bolagets nettointäkter under de senaste tolv månaderna per 30 september 2017. Den tillämpade multipeln motsvarar en rabatt om 30 procent mot en jämförelsegrupp bestående av noterade e-handelsbolag, vilket refekterar skillnader i tillväxt och lönsamhet.

Jämförelsegruppen som används för värderingen av Home24 och Westwing har uppdaterats under det senaste kvartalet. Rabatten som tillämpats has justerats under kvartalet för att refektera tillväxt och lönsamhet hos Home24 och Westwing relativt den nya jämförelsegruppen.

MARKNADSPLATSER

Värderingen av Kinneviks andel om 18 procent i Quikr uppgår till 1.358 Mkr per den 31 december 2017, baserat på ett totalt värde på Quikrs fullt utspädda aktiekapital om 935 MUSD. Värderingen av Quikr har baserats på en analys av diskonterade kassaföden. Ett antal aktie-för-aktie-transaktioner har genomförts på en värdering som är cirka 66 procent högre än värderingen om 935 MUSD, men med hänsyn till bristen på en väsentlig kontantdel i dessa transaktioner anses de inte vara tillräckligt robusta för att användas som basis för bedömningen av det verkliga värdet på Kinneviks innehav.

Värderingen av Kinneviks andel om 61 procent i Saltside uppgår till 195 Mkr per den 31 december 2017. Värderingen har baserats på en analys av diskonterade kassaföden.

fINANSIELLA TJÄNSTER

Värderingen av Kinneviks andel om 22 procent i Bayport uppgår till 1.082 Mkr per den 31 december 2017, baserat på ett totalt värde på Bayports fullt utspädda aktiekapital om 608 MUSD. Värderingen av Bayport har baserats på den värdering som använts i en fnansieringsrunda under det tredje kvartalet 2017.

Värderingen av Kinneviks andel om 16 procent i Betterment uppgår till 1.064 Mkr per den 31 december 2017, baserat på ett totalt värde på Betterments fullt utspädda aktiekapital om 800 MUSD. Värderingen av Betterment har baserats på den värdering som använts i en fnansieringsrunda under det tredje kvartalet 2017.

Värderingen av Kinneviks andel om 33 procent i Bima uppgår till 806 Mkr per den 31 december 2017, baserat på ett totalt värde på Bimas fullt utspädda aktiekapital om cirka 290 MUSD. Värderingen av Bima har baserats på den värdering som använts i en fnansieringsrunda under det fjärde kvartalet 2017.

HÄLSOVÅRD

Värderingen av Kinneviks andel om 20 procent i Babylon uppgår till 375 Mkr per den 31 december 2017. Värderingen av Babylon har baserats på den värdering som använts i en fnansieringsrunda under det andra kvartalet 2017.

Värderingen av Kinneviks andel om 3 procent i Livongo uppgår till 105 Mkr per den 31 december 2017. Värderingen av Livongo har baserats på den värdering som använts i en fnansieringsrunda under det första kvartalet 2017.

KRQFHUQHQV UHVXOWDWUÃNQLQJ L VDPPDQGUDJ

Mkr	not	2017 1 okt 31 dec	2016 1 okt 31 dec	2017 Helår	2016 Helår
Förändring i verkligt värde av fnansiella tillgångar	4	5 055	-1 955	18 395	-4 969
Erhållna utdelningar	5	-	17	2 260	1 733
Administrationskostnader		-96	-107	-245	-261
Övriga rörelseintäkter		28	7	41	47
Övriga rörelsekostnader		0	0	0	-1
rörelseresultat		4 987	-2 038	20 451	-3 451
Finansnetto		-25	-43	-90	-7
5HVXOWDW HIWHU ğQDQVLHOOD SRVWHU		4 962	-2 081	20 361	-3 458
Skatt		-2	-1	-2	-1
3HULRGHQV UHVXOWDW		4 960	-2 082	20 359	-3 459
Resultat per aktie före utspädning, kronor		18,03	-7,56	74,00	-12,55
Resultat per aktie efter utspädning, kronor		18,00	-7,56	73,90	-12,55
›YULJW WRWDOUHVXOWDW
Kassafödessäkringar, vinster/förluster under perioden		11	5	29	5
3HULRGHQV ùYULJW WRWDOUHVXOWDW		11	5	29	5
3HULRGHQV WRWDOUHVXOWDW		4 971	-2 077	20 388	-3 454
Antal utestående aktier vid periodens utgång		275 115 735	275 115 735	275 115 735	275 115 735
Genomsnittligt antal akter före utspädning		275 116 053	275 115 735	275 115 947	275 570 219
Genomsnittligt antal akter efter utspädning		275 514 428	275 457 381	275 492 517	275 802 078

Koncernens resultat för det fJÄrde Kvartalet

Förändring i verkligt värde av fnansiella tillgångar uppgick under kvartalet till 5.055 (-1.955) Mkr, varav 4.831 (-1.942) Mkr avsåg noterade fnansiella tillgångar och 224 (-13) Mkr avsåg onoterade fnansiella tillgångar. Se not 4 för detaljer.

Koncernens resultat för HelÅret

Förändring i verkligt värde av fnansiella tillgångar inklusive erhållna utdelningar uppgick under året till 20.655 (-3.236) Mkr, varav 21.099 (-2.920) Mkr avsåg noterade fnansiella tillgångar och -444 (-316) Mkr avsåg onoterade fnansiella tillgångar. Se not 4 för detaljer.

KRQFHUQHQV NDVVDĠùGHVDQDO\V L VDPPDQGUDJ

Mkr	not	2017 1 okt 31 dec	2016 1 okt 31 dec	2017 Helår	2016 Helår
Erhållna utdelningar	5	-	17	2 260	1 733
Kassaföde från den löpande verksamheten		-47	-80	-201	-250
KDVVDĠùGH IUÆQ GHQ OùSDQGH YHUNVDPKHWHQ IùUH UÃQWHQHWWR RFK LQNRPVWVNDWWHU		-47	-63	2 059	1 483
Erhållna räntor		-	-	10	54
Erlagda räntor		-19	-11	-76	-41
KDVVDĠùGH IUÆQ GHQ OùSDQGH YHUNVDPKHWHQ		-66	-74	1 993	1 496
Investering i fnansiella tillgångar		-139	-971	-4 843	-3 330
Försäljning av aktier och övriga värdepapper		3	16	5 304	480
KDVVDĠùGH IUÆQ LQYHVWHULQJVYHUNVDPKHWHQ		-136	-955	461	-2 850
Förändring av räntebärande lån		-761	395	1 222	381
Återköp av egna aktier		-	-	-	-500
Inlösenprogram samt erlagd utdelning till moderbolagets ägare		-	-	-2 201	-7 084
KDVVDĠùGH IUÆQ ğQDQVLHULQJVYHUNVDPKHWHQ		-761	395	-979	-7 203
3HULRGHQV NDVVDĠùGH		-963	-634	1 475	-8 557
/LNYLGD PHGHO RFK NRUWIULVWLJD SODFHULQJDU YLG SHULRGHQV EùUMDQ		2 761	957	323	8 880
/LNYLGD PHGHO RFK NRUWIULVWLJD SODFHULQJDU YLG SHULRGHQV VOXW		1 798	323	1 798	323
tillÄGGsinforMation KassaflödesanalYs
Investeringar i fnansiella tillgångar	4	-116	-971	-4 774	-3 399
Investeringar under perioden som ännu inte betalats		-	-	-	69
Utbetalt under perioden avseende tidigare perioders investeringar		-23	-	-69	-
KDVVDĠùGH IUÆQ LQYHVWHULQJDU L ğQDQVLHOOD WLOOJÆQJDU		-139	-971	-4 843	-3 330

KRQFHUQHQV EDODQVUÃNQLQJ L VDPPDQGUDJ

Mkr	not	2017 31 dec	2016 31 dec
tillGÅnGar
\$QOÃJJQLQJVWLOOJÆQJDU
Finansiella tillgångar värderade till verkligt värde via resultaträkningen	4	91 717	73 827
Materiella anläggningstillgångar		58	63
Övriga anläggningstillgångar		3	3
6XPPD DQOÃJJQLQJVWLOOJÆQJDU		91 778	73 893
Övriga omsättningstillgångar		46	103
Kortfristiga placeringar		1 750	0
Likvida medel		48	323
suMMa tillGÅnGar		93 622	74 319
eGet Kapital ocH sKulder
Eget kapital hänförligt till moderbolagets aktieägare		90 633	72 434
Räntebärande skulder, långfristiga		2 863	41
Räntebärande skulder, kortfristiga		0	1 600
Icke räntebärande skulder		126	244
suMMa eGet Kapital ocH sKulder		93 622	74 319

1\FNHOWDO

1\FNHOWDO	not	2017 31 dec	2016 31 dec
Skuldsättningsgrad		0,03	0,02
Soliditet		97%	97%
Koncernens nettoskuld inklusive lån till portföljbolag, netto	6	1 062	1 309
Belåningsgrad		1%	2%

+ÃQIùUOLJW WLOO PRGHUERODJHWV DNWLHÃJDUH

)ùUÃQGULQJDU L NRQFHUQHQV HJHW NDSLWDO

Mkr	\$NWLH NDSLWDO	›YULJW WLOOVNMXWHW NDSLWDO	6ÃNULQJV reserv	%DODQVHUDGH YLQVWPHGHO LQNO årets resultat	totalt HJHW NDSLWDO
%HORSS YLG ÆUHWV LQJÆQJ 1 MDQXDUL 201	28	b40	-34	74 630	83 464
Periodens resultat				-3 459	-3 459
Övrigt totalresultat			5		5
3HULRGHQV WRWDOUHVXOWDW	0	0	5	-3 459	-3 454
7UDQVDNWLRQHU PHG DNWLHÃJDUH
Effekt av aktiesparprogram				8	8
Kontantutdelning				-7 084	-7 084
Återköp av egna aktier	-1			-499	-500
%HORSS YLG SHULRGHQV XWJÆQJ
1 GHFHPEHU 201	27	8 840	-29	63 596	72 434
Periodens resultat				20 359	20 359
Övrigt totalresultat			29		29
3HULRGHQV WRWDOUHVXOWDW	0	0	29	20 359	20 388
7UDQVDNWLRQHU PHG DNWLHÃJDUH
Effekt av aktiesparprogram				12	12
Kontantutdelning				-2 201	-2 201
%HORSS YLG SHULRGHQV XWJÆQJ
1 GHFHPEHU 2017	27	8 840	0	81 766	90 633

KRQFHUQHQV QRWHU 0NU

not 1 redovisninGsprinciper

Vid upprättande av koncernredovisningen tillämpas International Financial Reporting Standards (IFRS) sådana de antagits av EU. Denna rapport har upprättats i enlighet med Årsredovisningslagen och IAS 34 Delårsrapportering. Upplysningar enligt IAS 34 Delårsrapportering lämnas såväl i noter som på annan plats i delårsrapporten.

De redovisningsprinciper och beräkningsmetoder som i övrigt har tillämpats i denna rapport är desamma som de som beskrivs i årsredovisningen för 2016.

Kommande ändringar i IFRS

IFRS 9 ersätter IAS 39 Finansiella instrument: Redovisning och värdering och innehåller regler för redovisning, klassifcering och värdering, nedskrivningar, bortbokning och allmänna regler för säkringsredovisning. Klassifcering och värdering under IFRS 9 är baserad på den affärsmodell ett företag tillämpar för förvaltningen av fnansiella tillgångar och egenskaperna hos de avtalsenliga kassafödena från den fnansiella tillgången. Baserat på den analys som Kinnevik har gjort under året är bedömningen att IFRS 9 utöver utökade upplysningskrav inte kommer innebära någon väsentlig påverkan på koncernens fnansiella rapportering.

IFRS 15 ersätter IAS 18 Intäkter, IAS 11 Entreprenadavtal samt tillhörande tolkningar. Den nya standarden innebär en ny modell för intäktsredovisning (fem-stegs modell) som baseras på när kontrollen av en vara eller tjänst överförs till kunden. Grundprincipen är att ett företag redovisar intäkter för att skildra överföringen av utlovade varor och tjänster till kunder med ett belopp som återspeglar den ersättning som företaget förväntas ha rätt till i utbyte mot dessa varor eller tjänster. Baserat på den analys som Kinnevik har gjort under året är bedömningen att IFRS 15 inte kommer innebära någon väsentlig påverkan på koncernens fnansiella rapportering.

not 2 risKer ocH osÄKerHetsfaKtorer

Kinnevik har en modell för riskhantering, vilken syftar till att identifera, kontrollera och reducera risker. Rapportering av identiferade risker och hantering av dessa sker en gång per kvartal till Kinneviks styrelse.

Kinneviks fnansiering och hantering av fnansiella risker är centraliserad till Kinneviks fnansfunktion och bedrivs utifrån en av styrelsen fastställd fnanspolicy. Kinnevik är exponerat för fnansiella risker främst vad avser värdeförändringar i aktieportföljen, förändringar i marknadsräntor, valutarisker samt likviditets- och refnansieringsrisk. Operativa risker hanteras av respektive bolag med operativ verksamhet. Kinnevik är även exponerat mot politiska risker eftersom de bolag Kinnevik investerat i har betydande verksamhet på tillväxtmarknader i till exempel Latinamerika, Afrika söder om Sahara och Sydostasien.

För en mer detaljerad beskrivning av företagets risker och osäkerhetsfaktorer samt riskhantering hänvisas till Not 18 för koncernen i årsredovisningen för 2016.

not 3 transaKtioner Med nÄrstÅende

Transaktioner med närstående under rapportperioden är till karaktär desamma som beskrivs i årsredovisningen för 2016.

not 4 finansiella tillGÅnGar vÄrderade till verKliGt vÄrde via resultatrÄKninGen

Kinneviks onoterade innehav värderas med utgångspunkt från IFRS 13 och "International Private Equity and Venture Capital Valuation Guidelines", varvid en samlad bedömning görs för att fastställa vilken värderingsmetod som är lämplig för respektive innehav. I första hand beaktas om det nyligen skett transaktioner på armlängds avstånd i bolaget. Vid nyemissioner tas hänsyn till ifall de nyemitterade aktierna har andra rättigheter och/eller bättre preferens till bolagets tillgångar än tidigare utgivna aktier vid likvidation eller försäljning. I de fall inga eller få transaktioner nyligen skett görs en värdering antingen genom att applicera relevanta multiplar på bolagets historiska och prognostiserade nyckeltal som till exempel försäljning, resultat, eget kapital eller genom värdering baserad på framtida kassaföden. Vid en värdering baserad på multiplar beaktas eventuella justeringar till följd av till exempel skillnad i storlek, historik, lönsamhet eller geografsk marknad mellan aktuellt bolag och en grupp av jämförbara bolag.

Arbetet med att värdera Kinneviks onoterade innehav till verkligt värde utförs av ekonomiavdelningen och baseras på fnansiell information rapporterad från respektive innehav. Korrektheten i erhållen fnansiell information säkerställs genom löpande kontakter med ledningen för respektive innehav samt månadsvisa genomgångar av bokslut. Innan beslut fattas om vilken värderingsmetod som skall tillämpas för respektive innehav, samt vilka bolag som är mest lämpade att jämföra innehavet med, inhämtar ekonomiavdelningen information och synpunkter från investeringsgruppen samt externa informationskällor. Periodvis inhämtas även information och synpunkter på tillämpade metoder och grupp av jämförbara bolag från på marknaden välrenommerade värderingsfrmor. Resultatet av utförd värdering diskuteras först med verkställande direktören och fnanschefen varefter ett utkast sänds till Revisionsutskottet samt bolagets externa revisorer som analyserar och diskuterar utfallet innan det godkänns.

Nedan är en sammanställning av värderingsmetoder för onoterade innehav som tillämpats per 31 december 2017:

%RODJ	VÃUGHULQJVPHWRG	VÃUGHULQJVDQWDJDQGH
Global Fashion Group	Värderingen är baserad på en summering av de regionala bolagen där respektive bolag är värderat med en justerad genomsnittlig försäljningsmultipel för en grupp noterade och lönsamma mode e-handelsbolag som är verksamma på utvecklade marknader (Zalando, Asos och Yoox Net-a-Porter Group). Separata rabatter har tillförts på de olika regionala bolagen, vilket på en aggregerad nivå motsvarar 45%, för faktorer såsom lönsamhet och tillväxt samt exponering mot tillväxtmarknader där referenser dras till en bredare grupp e-han delsbolag aktiva på tillväxtmarknader. På utspädd basis värderas hela GFG till 1,6 miljarder EUR. Värderingen beaktar aktiernas preferens vid likvidation eller försäljning av bolaget.	12 månaders histo risk försäljning (till och med den 30 september 2017) Multipel: 1,3x
Home24	Värderingen är baserad på en justerad genomsnittlig försäljningsmultipel för en grupp jämförbara bolag (bl.a. Asos, Wayfair och Maison du Monde). Jämförelsegruppens genomsnittliga multipel har justerats ned med 40% för faktorer såsom lönsamhet och tillväxt. Samtliga aktier i Home24 värderas till 296 MEUR. Värde ringen beaktar aktiernas preferens vid likvidation eller försäljning av bolaget vilket resulterar i att Kinneviks andel om 17% värderas till 218 Mkr.	12 månaders histo risk försäljning (till och med den 30 september 2017) Multipel: 1,1x
Westwing	Värderingen är baserad på en justerad genomsnittlig försäljningsmultipel för en grupp jämförbara bolag (bl.a. Asos, Wayfair och Maison du Monde). Jämförelsegruppens genomsnittliga multipel har justerats ned med 30% för faktorer såsom lönsamhet och tillväxt. Samtliga aktier i Westwing värderas till 288 MEUR. Värde ringen beaktar aktiernas preferens vid likvidation eller försäljning av bolaget vilket resulterar i att Kinneviks andel om 17%, tillsammans med teckningsoptioner om 86 Mkr, värderas till 479 Mkr.	12 månaders histo risk försäljning (till och med den 30 september 2017) Multipel: 1,3x
Quikr	Värdet av Kinneviks andel om 18% om 1,4 Mdkr värderas baserat på diskonterade kassaföden där samtliga aktier i Quikr värderas till 935 MUSD.
Saltside	Värderingen är baserad på diskonterade kassaföden där Kinneviks andel om 61% värderas till 195 Mkr.
Bayport	Värderingen är baserad på bolagets senaste fnansieringsrunda i september 2017. I fnansieringsrundan vär derades Bayport till 608 MUSD på en konverterad och utspädd basis.
Betterment	Värderingen är baserad på bolagets senaste fnansieringsrunda i juli 2017. I fnansieringsrundan värderades Betterment till 800 MUSD på en utspädd basis.
Milvik/BIMA	Värderingen är baserad på bolagets senaste fnansieringsrunda i december 2017. I fnansieringsrundan vär derades BIMA till cirka 290 MUSD.
Babylon	Värderingen är baserad på bolagets senaste fnansieringsrunda i april 2017.
Livongo	Värderingen är baserad på bolagets senaste fnansieringsrunda i mars 2017.

För de bolag i tabellen på föregående sida som värderas baserat på försäljningsmultiplar (d.v.s. Global Fashion Group, Home24 och Westwing) hade en ökning av multipeln med 10% medfört en värdering som är totalt 461 Mkr högre. På samma sätt hade en motsvarande minskning av multipeln medfört en värdering som är totalt 401 Mkr lägre.

Verkligt värde avseende andra fnansiella instrument fastställs med ledning av de metoder som i varje enskilt fall antas ge den bästa uppskattningen av verkligt värde. För tillgångar och skulder med förfall inom ett år antas nominellt värde justerat för ränta och premier ge en god approximation av verkligt värde.

Upplysningar lämnas i denna not om fnansiella tillgångar som värderas till verkligt värde över resultaträkningen med uppdelning i nedanstående nivåer:

• Nivå 1: Verkligt värde fastställt utifrån noterade priser på en aktiv marknad för samma instrument.
• Nivå 2: Verkligt värde fastställt utifrån värderingstekniker med observerbara marknadsdata, antingen direkt (som pris) eller indirekt (härlett från pris) och som inte inkluderats i Nivå 1.
• Nivå 3: Verkligt värde fastställt med hjälp av värderingsteknik, med väsentliga inslag av indata som inte är observerbara på marknaden.

)ùUÃQGULQJ L YHUNOLJW YÃUGH	2017 1 okt 31 dec	2016 1 okt 31 dec	2017 Helår	2016 Helår
Black Earth Farming	-3	95	-309	100
Com Hem	296	-	496	-
Millicom	681	-2 066	6 152	-3 689
MTG	667	691	995	711
Qliro Group	-55	-141	401	-147
Rocket Internet	-	-29	81	-1 637
Seamless	-	-8	1	-7
SDS	-5	-	-13	-
Tele2	1 143	262	4 184	-1 255
Zalando	2 107	-746	6 851	1 302
6XPPD 1RWHUDGH LQQHKDY	4 831	-1 942	18 839	-4 623
Babylon	4	1	77	-10
Bayport	3	69	-119	-77
Betterment	3	33	-53	52
Global Fashion Group	256	-27	-402	71
Home24	127	-30	86	-734
Lazada	-	40	261	601
Livongo	2	-	-8	-
Milvik/BIMA	307	38	298	113
Quikr	-140	-9	-177	16
Westwing	34	-	50	-16
Övrigt	-372	-128	-457	-362
6XPPD 2QRWHUDGH LQQHKDY	224	-13	-444	-346
6XPPD	5 055	-1 955	18 395	-4 969

		1 GHFHPEHU 2017 QRWHUDGH LQQHKDY
%RNIùUW YÃUGH DY ğQDQVLHOOD WLOOJÆQJDU	\$DNWLHU	%DNWLHU	KDSLWDO 5ùVWHU	2017 31 dec	2016 31 dec
Black Earth Farming	51 811 828	-	-	-	308
Com Hem	33 911 671	-	19,0/19,0	4 226	-
Millicom	37 835 438	-	37,6/37,6	20 942	14 790
MTG	4 461 691	9 042 165	20,2/48,0	4 645	3 650
Qliro Group	42 613 642	-	28,5/28,5	767	367
Rocket Internet	-	-	-	-	3 990
Seamless	-	-	-	-	20
SDS	587 722	-	8,5/8,5	8	-
Tele2	20 733 965	131 699 187	30,3/47,9	15 350	11 166
Zalando	78 427 800	-	31,7/31,7	34 097	27 245
6XPPD 1RWHUDGH LQQHKDY				80 035	61 536
Babylon			19,6/19,6	375	154
Bayport 1			21,8/21,8	1 082	1 201
Betterment			16,3/16,3	1 064	590
Global Fashion Group			35,4/35,4	5 239	5 641
Home24			17,0/17,0	218	94
Lazada			-/-	-	706
Livongo			3,5/3,5	105	-
Milvik/BIMA			33,4/33,4	806	464
Quikr			17,7/17,7	1 358	1 535
Saltside			60,8/60,8	195	200
Westwing			16,5/16,5	479	429
Övrigt			-/-	761	1 277
6XPPD 2QRWHUDGH LQQHKDY				11 682	12 291
6XPPD				91 717	73 827

1 Efter full utspädning och konvertering.

Koncernens noter

,QYHVWHULQJDU L ğQDQVLHOOD WLOOJÆQJDU	2017 1 okt 31 dec	2016 1 okt 31 dec	2017 Helår	2016 Helår
Com Hem	-	-	3 730	-
Tele2	-	898	-	898
SDS	-	-	21	-
6XPPD 1RWHUDGH LQQHKDY	-	898	3 751	898
Babylon	-	46	144	164
Betterment	-	-	527	538
Bima	106	-	106	-
Global Fashion Group	-	-	-	1 503
Home24	-	-	38	27
Iroko	-	-	-	17
Linio1	-	-	-	115
Livongo	1	-	113	-
Westwing	-	-	-	58
Övrigt	9	27	95	79
6XPPD 2QRWHUDGH LQQHKDY	116	73	1 023	2 501
6XPPD	116	971	4 774	3 399

¹ Jämförelsesiffrorna är justerade för andelsbytet avseende aktier i Linio och Africa E-Commerce Holding.("Jumia")

)ùUÃQGULQJDU L RQRWHUDGH LQQHKDY 1LYÆ	2017 1 okt 31 dec	2016 1 okt 31 dec	2017 Helår	2016 Helår
Ingående balans	11 344	12 330	12 291	10 692
Investeringar	116	73	1 023	2 501
Försäljningar	-3	-99	-1 188	-556
Förändring i verkligt värde	224	-13	-444	-346
8WJÆHQGH EDODQV	11 682	12 291	11 682	12 291

not 5 erHÅllna utdelninGar

Mkr	2017 1 okt 31 dec	2016 1 okt 31 dec	2017 Helår	2016 Helår
Millicom	-	-	883	823
Tele2	-	-	797	725
MTG	-	-	162	155
Com Hem	-	-	68	-
Black Earth Farming	-	-	350	-
Övrigt	-	17	-	30
6XPPD HUKÆOOQD XWGHOQLQJDU	-	17	2 260	1 733
Varav kontanta utdelningar	-	17	2 260	1 733
Varav ordinarie utdelningar	-	-	1 910	1 703

not 6 rÄntebÄrande tillGÅnGar ocH sKulder

Kinneviks totala räntebärande tillgångar uppgick till 1.801 Mkr och de totala räntebärande skulderna uppgick till 2.863 Mkr per den 31 december 2017. Kinnevik hade en nettoskuld om 1.062 Mkr per den 31 december 2017 (1.367 Mkr per den 31 december 2016).

I maj 2017 emitterade Kinnevik en 1,45 Mdkr obligation med tre års löptid samt utökade obligationen från mars 2017 om 1 Mdkr med ytterligare 400 Mkr. Obligationerna emitterades under Kinneviks obligationsprogram för så kallade medium term notes ("MTN-Programmet") som etablerades i februari 2017 med en låneram om 4 Mdkr, varav 2,85 Mdkr nu har utnyttjats. Obligationerna är uppdelade i fast och rörlig ränta. För att eliminera ränteriskerna har Kinnevik ingått ränteswappar varigenom Kinnevik betalar fast ränta för hela obligationsbeloppen.

Kinneviks totala kreditramar (inklusive obligationsemissioner) uppgick till 8.980 Mkr per den 31 december 2017, varav 6.000 Mkr härrörde från outnyttjade revolverande kreditfaciliteter och 2.850 Mkr från obligationsemissioner.

Koncernens tillgängliga likvida medel, inklusive kortfristiga placeringar och tillgängliga outnyttjade kreditlöften, uppgick per den 31 december 2017 till 7.995 Mkr (6.053 per den 31 december 2016).

Mkr	2017 31 dec	2016 31 dec
5ÃQWHEÃUDQGH WLOOJÆQJDU
Lån till portföljbolag	-	91
Kortfristiga placeringar	1 750	-
Likvida medel	48	323
Övriga räntebärande tillgångar	3	-
6XPPD UÃQWHEÃUDQGH WLOOJÆQJDU	1 801	413
5ÃQWHEÃUDQGH OÆQJIULVWLJD VNXOGHU
Skulder till portföljbolag	-	32
Skulder till kreditinstitut	-	21
Kapitalmarknadsemissioner	2 850	0
Periodiserade fnansieringskostnader	-17	-12
Övriga räntebärande skulder	30	31
	2 863	73
5ÃQWHEÃUDQGH NRUWIULVWLJD VNXOGHU
Skulder till kreditinstitut	-	-
Kapitalmarknadsemissioner	-	1 200
Företagscertifkat	-	400
	-	1 600
6XPPD UÃQWHEÃUDQGH VNXOGHU	2 863	1 673
Netto räntebärande skulder	1 062	1 260
Skuld obetalda investeringar/avyttringar	-	49
KRQFHUQHQV 1HWWRVNXOG LQNOXVLYH OÆQ WLOO SRUWIùOMERODJ QHWWR	1 062	1 309

De utestående lånen löper med en räntesats om Stibor eller liknande basränta med en genomsnittlig marginal om 0,91%. Samtliga banklån har högst tre månaders räntebindning medan kapitalmarknadsfnansieringen kan variera mellan 1-12 månader för emissioner under bolagets program för företagscertifkat och 3 till 5 år för obligationerna (vid emissionstillfället).

Per den 31 december 2017 uppgick genomsnittlig återstående löptid för de totala kreditfaciliteterna, inklusive obligationen, till 3,9 år. Inga av Kinneviks utestående lån var säkerställda.

0RGHUERODJHWV UHVXOWDWUÃNQLQJ L VDPPDQGUDJ

Mkr	2017 1 okt 31 dec	2016 1 okt 31 dec	2017 Helår	2016 Helår
Administrativa kostnader	-95	-110	-235	-245
Övriga rörelseintäkter och rörelsekostnader	0	2	5	7
rörelseresultat	-95	-108	-230	-238
Erhållna utdelningar, externa	-	-	1 007	786
Resultat från dotterbolag	-205	-2 592	8 261	-3 431
Finansnetto	-20	-16	-23	-45
5HVXOWDW HIWHU ğQDQVLHOOD SRVWHU	-320	-2 716	9 015	-2 928
Koncernbidrag	-109	100	-109	100
resultat före skatt	-429	-2 616	8 906	-2 828
Skatt	-	-	-	-
3HULRGHQV UHVXOWDW	-429	-2 616	8 906	-2 828
3HULRGHQV WRWDOUHVXOWDW	-429	-2 616	8 906	-2 828

0RGHUERODJHWV EDODQVUÃNQLQJ L VDPPDQGUDJ

Mkr	2017 31 dec	2016 31 dec
tillGÅnGar
Materiella anläggningstillgångar	3	4
Finansiella anläggningstillgångar	52 368	51 960
Kortfristiga fordringar	33	121
Kortfristiga placeringar	1 750	0
Likvida medel	39	317
suMMa tillGÅnGar	54 193	52 402
eGet Kapital ocH sKulder
Eget kapital	48 825	42 108
Avsättningar	26	27
Långfristiga räntebärande skulder	5 117	6 605
Övriga kortfristiga skulder	225	3 662
suMMa eGet Kapital ocH sKulder	54 193	52 402

Moderbolagets likviditet inklusive kortfristiga placeringar och outnyttjade kreditlöften uppgick per 31 december 2017 till 7.918 (6.447) Mkr. De räntebärande externa skulderna uppgick per samma datum till 2.855 (1.627) Mkr. Investeringar i materiella anläggningstillgångar uppgick till 0 (0) Mkr under perioden.

Fördelningen per aktieslag per 31 december 2017 var följande:

	\$QWDO DNWLHU	\$QWDO UùVWHU	1RPLQHOOW EHORSS 7NU
Utestående A-aktier med 10 röster vardera	41 157 144	411 571 440	4 116
Utestående B-aktier med 1 röst vardera	233 959 015	233 959 015	23 396
B-aktier i eget förvar	350 479	350 479	35
5HJLVWUHUDW DQWDO DNWLHU	275 466 638	645 880 934	27 547

Det totala antalet röster för utestående aktier i bolaget uppgick per 31 december 2017 till 645.530.455 exklusive 350.479 röster hänförliga till B-aktier i eget förvar som ej får företrädas vid bolagsstämma. Under året levererades 424 B-aktier till en deltagare i långsiktigt aktiesparprogram.

Styrelsen har bemyndigande att återköpa maximalt 10% av samtliga aktier i bolaget över en tolvmånaders period som avslutas i samband med bolagsstämman 2018.

Det fnns inga utestående konvertibler eller teckningsoptioner.

definitioner av nYcKeltal

Kinnevik presenterar vissa fnansiella mått i delårsrapporten som inte defnieras enligt IFRS. Kinnevik anser att dessa mått ger värdefull kompletterande information till investerare och bolagets ledning då de möjliggör utvärdering av bolagets prestation och ställning. Eftersom inte alla företag beräknar fnansiella mått på samma sätt, är dessa inte alltid jämförbara med mått som används av andra företag. Dessa fnansiella mått ska därför inte ses som en ersättning för mått som defnieras enligt IFRS.

I nedanstående defnitioner presenteras mått som inte defnieras enligt IFRS:

Aktiva kunder	Antal kunder som har gjort minst en beställning under de senaste 12 månaderna
Belåningsgrad	Nettoskuld som en procent av portföljvärde
Bruttoförsäljningsvärde	Det totala värdet av samtliga transaktioner under en period, inklusive skatter men exklusive fraktkostnader
Internränta, IRR	Den årliga avkastningen beräknad i kvartalsintervall i svenska kronor som nollställer nuvärdet av (i) verkliga värden vid början och slutet av respektive mätperiod, (ii) investeringar och försäljningar, och (iii) kontant- och sakutdelningar
Investeringar	Samtliga investeringar i noterade och ej noterade fnansiella tillgångar inklusive lån till port följbolag
Nettoförsäljningsvärde	Det totala värdet av sålda varor efter avdrag för återlämnade varor
Nettokassa/(Nettoskuld)	Räntebärande fordringar (exklusive utestående lån, netto, till portföljbolag), kortfristiga pla ceringar och likvida medel minus räntebärande skulder inklusive räntebärande avsättningar och ej utbetalda investeringar/avyttringar
Nettoinvesteringar	Samtliga investeringar med avdrag för försäljningar av noterade och ej noterade fnansiella tillgångar
Portföljvärde	Värdet av samtliga tillgångar minus likvida medel
Substansvärde	Nettovärdet av samtliga tillgångar, motsvarande koncernens eget kapital
Skuldsättningsgrad	Räntebärande skulder inklusive räntebärande avsättningar dividerat med eget kapital
Soliditet	Eget kapital inklusive innehav utan bestämmande infytande i procent av balansomslutningen
Totalavkastning	Årlig totalavkastning på Kinnevik B-aktien under antagande att aktieägaren har återinves terat samtliga erhållna medel från kontantutdelningar, sakutdelningar och obligatoriska inlösenprogram, före skatt, på den första respektive handelsdagen utan rätt till utdelning eller inlösenaktie. Värdet på Kinnevik B-aktierna i slutet av mätperioden delas med priset på Kinnevik B-aktien vid början av mätperioden, och den resulterade totala avkastningen omräknas sedan som en årligt mått

KinneviKs ÅrsstÄMMa 2018

Årsstämman kommer att hållas i Stockholm den 21 maj 2018. Aktieägare som önskar få ett ärende behandlat på årsstämman ska inkomma med skriftligt förslag till arsstamma@kinnevik.com, eller till Bolagssekreteraren, Kinnevik AB, Box 2094, 103 13 Stockholm, senast sju veckor före årsstämman, för att garantera att ärendet kan inkluderas i kallelsen till årsstämman. Ytterligare information om hur och när registrering ska ske kommer att offentliggöras före årsstämman.

valberedninG inför ÅrsstÄMMa 2018

I enlighet med beslutet vid årsstämman 2017 i Kinnevik har Cristina Stenbeck sammankallat en valberedning bestående av ledamöter utsedda av Kinneviks röstmässigt största aktieägare. Valberedningen består av Cristina Stenbeck utsedd av Verdere S.à r.l., Wilhelm Klingspor utsedd av familjen Klingspor, Edvard von Horn utsedd av familjen von Horn, James Anderson utsedd av Baillie Gifford, samt Ramsay Brufer utsedd av Alecta.

Information om valberedningens arbete fnns på Kinneviks hemsida www.kinnevik.com.

finansiella rapporter

Årsredovisningen 2017 kommer att publiceras på Kinneviks hemsida den 29 mars 2017. Datum för 2018 års rapporter:

26 april	Delårsrapport januari-mars 2018
23 juli	Delårsrapport januari-juni 2018
25 oktober	Delårsrapport januari-september 2018

Stockholm 9 februari 2018

Styrelsen

revisors GransKninGsrapport

,QOHGQLQJ

Vi har utfört en översiktlig granskning av delårsrapporten för Kinnevik AB för perioden 1 januari till 31 december 2017. Det är styrelsen och verkställande direktören som har ansvaret för att upprätta och presentera denna delårsrapport i enlighet med IAS 34 och årsredovisningslagen. Vårt ansvar är att uttala en slutsats om denna delårsrapport grundad på vår översiktliga granskning.

'HQ ùYHUVLNWOLJD JUDQVNQLQJHQV LQULNWQLQJ RFK RPIDWWQLQJ

Vi har utfört vår översiktliga granskning i enlighet med International Standard on Review Engagements (ISRE) 2410 Översiktlig granskning av fnansiell delårsinformation utförd av företagets valda revisor. En översiktlig granskning består av att göra förfrågningar, i första hand till personer som är ansvariga för fnansiella frågor och redovisningsfrågor, att utföra analytisk granskning och att vidta andra översiktliga granskningsåtgärder. En översiktlig granskning har en annan inriktning och en betydligt mindre omfattning jämfört med den inriktning och omfattning som en revision enligt ISA och god revisionssed i övrigt har.

De granskningsåtgärder som vidtas vid en översiktlig granskning gör det inte möjligt för oss att skaffa oss en sådan säkerhet att vi blir medvetna om alla viktiga omständigheter som skulle kunna ha blivit identiferade om en revision utförts. Den uttalade slutsatsen grundad på en översiktlig granskning har därför inte den säkerhet som en uttalad slutsats grundad på en revision har.

slutsats

Grundat på vår översiktliga granskning har det inte kommit fram några omständigheter som ger oss anledning att anse att delårsrapporten inte, i allt väsentligt, är upprättad för koncernens del i enlighet med IAS 34 och årsredovisningslagen samt för moderbolagets del i enlighet med årsredovisningslagen.

Stockholm den 9 februari 2018

Deloitte AB

Jan Berntsson Auktoriserad revisor

Denna information är sådan information som Kinnevik AB (publ) är skyldigt att offentliggöra enligt EU:s marknadsmissbruksförordning och lagen om värdepappersmarknaden. Informationen lämnades, genom nedanstående kontaktpersons försorg, för offentliggörande den 9 februari 2018 kl. 08.00 CET.

För ytterligare information, besök www.kinnevik.com eller kontakta:

Torun Litzén Informations- och IR-chef Telefon +46 (0)70 762 00 50 Email press@kinnevik.com

KLQQHYLN ÃU HWW VHNWRUIRNXVHUDW LQYHVWHULQJVERODJ VRP EULQQHU IùU HQWUHSUHQùUVNDS 7LOOVDPPDQV PHG GULYQD JUXQGDUH RFK IùUHWDJVOHGDUH E\JJHU YL GLJLWDOD NRQVXPHQWERODJ VRP HUEMXGHU PÃQQLVNRU ĠHU RFK EÃWWUH YDOPùMOLJKHWHU VL VNDSDU LQYHVWHUDU L RFK OHGHU VQDEEW YÃ[DQGH YHUNVDPKHWHU L EÆGH XWYHFNODGH PDUNQDGHU RFK WLOOYÃ[WPDUNQDGHU VL WURU SÆ DWW OHYHUHUD EÆGH DNWLHÃJDUYÃUGH RFK VRFLDOW YÃUGH JHQRP DWW E\JJD YÃOVW\UGD ERODJ VRP ELGUDU SRVLWLYW WLOO VDPKÃOOHW KLQQHYLN JUXQGDGHV 1 DY IDPLOMHUQD 6WHQEHFN KOLQJVSRU RFK YRQ +RUQ KLQQHYLNV DNWLHU KDQGODV SÆ 1DVGDT 6WRFNKROPV OLVWD IùU VWRUD ERODJ XQGHU NRUWQDPQHQ K,1V \$ RFK K,1V %