Earnings Release • Feb 14, 2014
Earnings Release
Open in ViewerOpens in native device viewer
Investment AB Kinnevik
Skeppsbron 18 P.O. Box 2094 SE-103 13 Stockholm Sweden www.kinnevik.se
(Publ) Reg no 556047-9742 Phone +46 8 562 000 00 Fax +46 8 20 37 74
Siffrorna i denna rapport gäller fjärde kvartalet och helåret 2013 exklusive avvecklad verksamhet om inte annat anges. För bolag som ännu inte rapporterat utfallet för det fjärde kvartalet 2013 redovisas intäkter och resultat med ett kvartals eftersläpning. Siffrorna inom parentes gäller motsvarande period 2012.
"Vi kräver av oss själva att ligga längst fram. Därför tog Kinnevik under 2013 flera viktiga steg i den genomgripande omvandlingen av gruppen, vilken startade för flera år sedan.
Då som nu är stark tillväxt helt avgörande. En betydande och växande del av våra tillgångar finns inom tillväxtbranscher i tillväxtregioner. Det ger oss en unik position när internetanvändandet och andelen smarta telefoner fortsätter öka kraftfullt, i såväl utvecklade regioner som på utvecklingsmarknader. Det finns snart lika många mobilabonnemang i världen som det finns invånare, och datamängder och användandet av mobila tjänster slår tidigare högt ställda förväntningar.
Förändringar är alltid utmanande. Vi vet eftersom Kinnevik har genomgått många lyckade omvandlingar. Det senaste året har gett oss klara signaler på att vår strategi är rätt, för bolaget och för dess aktieägare. Därför bygger vi våra positioner inom online ännu starkare och det var inom online som vi lade merparten av de 2,4 miljarder kronor som Kinnevik investerade under året. Vi stärker också Kinneviks investeringsorganisation.
Samtidigt som vi investerade så har vi aldrig varit så finansiellt starka som vi är idag och vi avslutade året med en nettokassa om cirka 2,4 miljarder kronor.
Den del av Kinneviks portfölj som vi definierar som online – med tonvikt på e-handel och marknadsplatser – står nu för 33% av våra totala tillgångar. Följande har, bland annat, hänt under året:
och bolaget såg fortsatt stark tillväxt på såväl de senast lanserade marknaderna som de mer mogna kärnmarkna-EFSOB5ZTLMBOE
½TUFSSJLFPDI4DIXFJ[ %"\$)
Försäljningen av vår andel av BillerudKorsnäs i december stärkte ytterligare Kinneviks finansiella ställning, vilket ger oss ännu större möjligheter att agera snabbt och beslutsamt enligt vår strategi.
Det är mycket glädjande och med stolthet som jag noterar det växande intresset för Kinnevik från investerare över hela världen. De lockas av vår omvandling och innehav med stark tillväxtprofil.
Intresset och uppmärksamheten är också tydliga tecken på att många delar vår syn på var man bör investera för att vara med i fronten för den digitala tillväxten.
Kinnevikledningens viktigaste uppgift är att leverera avkastning på toppnivå. Efter mina snart 8 år som VD och koncernchef kan jag konstatera att vi lyckats. Och att vi, när jag lämnar min post, har rätt strategi och position för att bygga värden i växande sektorer och på tillväxtmarknader. "
.JB#SVOFMM-JWGPST Verkställande Direktör och Koncernchef
31 december 2013, föregående år inom parentes.
| Proportionell andel | Förändring jämfört med jan-dec 2012 |
||||
|---|---|---|---|---|---|
| Jan-dec 2013 (Mkr) | intäkter | EBIT | intäkter | EBIT | |
| Telekom & Finansiella tjänster | 23 946 | 2 653 | 3% | -21% | |
| Online | 8 560 | -1 162 | 54% | E/T | |
| Media | 4 142 | 363 | -5% | -29% | |
| Industri och övriga investeringar | 396 | -9 | 26% | E/T | |
| Summa Kinneviks proportionella andel intäk | |||||
| ter/rörelseresultat | 37 044 | 1 845 | 11% | -30% |
Tabellen ovan är en sammanställning över innehavens redovisade intäkter och rörelseresultat för helåret 2013 multiplicerade med Kinneviks ägarandel vid rapportperiodens utgång, varvid tabellen redovisar Kinneviks proportionella andel av innehavens redovisade intäkter och rörelseresultat. Siffrorna i tabellen inkluderar avvecklade verksamheter i innehaven.
Vid omräkning av intäkter och rörelseresultat för de bolag som har annan rapporteringsvaluta än svenska kronor har genomsnittlig valutakurs för 2013 använts för båda perioderna. För bolag som ännu inte rapporterat utfallet för helåret 2013 redovisas intäkter och resultat med FUULWBSUBMTFMMFSFONÌOBETFGUFSTMÊQOJOH1SPQPSUJPOFMMBOEFMJOUÊLUFSPDISÚSFMTFSFTVMUBUIBSJOHFOLPQQMJOHUJMM,JOOFWJLTSFEPWJTOJOHVUBO är endast en tilläggsupplysning.
Styrelsen föreslår att bolagsstämman beslutar om en utdel-OJOHPN
LSPOPSQFSBLUJF
WJMLFUNPUTWBSBSFO ökning på 8%. Den totala utdelningen till Kinneviks aktieä-HBSFLPNNFSBUUVQQHÌUJMM.LS
4UZSFMTFSOBJ.JMMJDPN
5FMFPDI.5(IBSUJMMÌSTTUÊNmorna i maj föreslagit utdelningar enligt följande:
| Kinneviks andel av före- slagna utdelningar från noterade innehav |
Belopp (Mkr) |
|
|---|---|---|
| Millicom | USD 2,64 per aktie | 645 1) |
| Tele2 | SEK 4,40 per aktie | 596 |
| MTG | SEK 10,50 per aktie | 142 |
| Summa förväntade utdelningar från noterade innehav |
1 383 | |
| Föreslagen utdelning till Kinneviks aktieägare |
SEK 7,00 per aktie | 1 941 |
1) Baserat på en växelkurs om 6,46 SEK/USD.
Under 2013 erhöll Kinnevik 3,8 miljarder kronor till följd av försäljningen av Tele2 Ryssland, samt 3,7 miljarder kronor till följd av avyttringen av aktierna i BillerudKorsnäs. Under de senaste fem åren har utdelningen per aktie ÚLBUNFEGSÌOLSPOPSUJMMLSPOPS
PDIUPUBMU miljarder kronor har delats ut till Kinneviks aktieägare. Totalavkastningen för de senaste fem åren var 440%, vilket motsvarar en genomsnittlig årlig totalavkastning på 40%.
Under 2014 förväntas investeringar uppgå till 2-3 miljarder kronor jämfört med de 2,4 miljarder kronor som Kinnevik investerade 2013. Kinnevik har en stark balansräkning och nettokassan uppgick vid årets slut till 2,4 miljarder kronor. Kinneviks satsning på tillväxtbolag som ännu inte är kassaflödespositiva innebär att för varje enskilt år måste Kinnevik hitta en balans mellan nivån på investeringar och tillväxt i utdelning till aktieägarna. Framöver bör det därför inte förväntas att utdelningen kommer att öka i samma takt som tidigare år.
Styrelsen har tagit ytterligare steg för att stärka organisationen och möta den växande bredden, djupet och vikten av våra onoterade investeringar samt säkerställa Kinneviks förmåga att positionera sig strategiskt i framtiden.
,JOOFWJLIBSFUBCMFSBU,JOOFWJL\$BQJUBMTPNBOTWBSBS för att identifiera, genomföra och leda våra onoterade in-WFTUFSJOHBS,JOOFWJL\$BQJUBMMFETBW\$ISJT#JTDIPGG
(SPVQ *OWFTUNFOU%JSFDUPS
TPNTFOBTUBSCFUBEFQÌ(PMENBO 4BDIT)FOSJL1FSTTPOIBSBOTMVUJUUJMM,JOOFWJL\$BQJUBMJ London där han fortsätter att arbeta med att identifiera nya affärsmöjligheter och utveckla Kinneviks direkta investeringar. Vi har också anställt ytterligare medarbetare med bred och varierad erfarenhet från världsledande institutioner för att komplettera organisationen.
4UJOB"OEFSTTPOVUTÌHTUJMM,JOOFWJLT(SPVQ4USBUFHZ %JSFDUPS4UJOBLPNUJMM,JOOFWJLGSÌO.D,JOTFZ Stina fokuserar på att definiera strategiska initiativ i Kinneviks bolag i en tid när marknader och affärsmodeller förändras snabbt.
Kinnevik avser att framledes fortsätta anpassa sin organisation för att aktivt stödja den växande andelen onoterade tillgångar och investera ytterligare i attraktiva konsumentnära företag inom fokusområden och marknader.
Översikt över redovisade och verkliga värden
| Redovisade | Verkliga | Verkliga | Verkliga | ||
|---|---|---|---|---|---|
| värden | värden | värden | värden | Total avkastning |
|
| Mkr | 2013 31 dec |
2013 31 dec |
2013 30 sept |
2012 31 dec |
2013 |
| Millicom | 24 215 | 24 215 | 21 472 | 21 283 | 17% |
| Tele2 | 9 864 | 9 864 | 11 138 | 15 867 | -8% |
| Transcom | 505 | 505 | 325 | 230 | 120% |
| Bayport | 836 | 836 | 597 | 586 | |
| Milvik/BIMA | 46 | 46 | 48 | 18 | |
| Övrigt | 277 | 277 | 164 | 135 | |
| Summa Telekom & Finansiella tjänster | 35 743 | 35 743 | 33 744 | 38 119 | |
| Zalando | 12 136 | 12 136 | 11 249 | 8 526 | |
| Avito | 2 196 | 2 196 | 1 454 | 923 | |
| Rocket Internet med portföljbolag 1) | 5 409 | 5 409 | 4 776 | 4 776 | |
| CDON Group | 786 | 786 | 589 | 664 | -1% |
| Övrigt | 315 | 459 | 335 | 229 | |
| Summa Online | 20 842 | 20 986 | 18 403 | 15 118 | |
| MTG | 4 498 | 4 498 | 4 525 | 3 042 | 52% |
| Metro | 879 | 879 | 863 | 993 | |
| Räntebärande nettokassa, Metro | 221 | 221 | 210 | 187 | |
| Summa Media | 5 598 | 5 598 | 5 598 | 4 222 | |
| BillerudKorsnäs | - | - | 3 353 | - 3 161 |
|
| Black Earth Farming | 337 | 337 | 357 | 456 | -26% |
| Rolnyvik | 211 | 250 | 250 | 250 | |
| Vireo | 120 | 189 | 153 | 134 | |
| Övrigt | 3 | 3 | 3 | 4 | |
| Summa Industri och övriga investeringar | 671 | 779 | 4 116 | 4 005 | |
| Övrig räntebärande (nettoupplåning)/nettokassa | 2 557 | 2 557 | -968 | -3 008 | |
| Skuld obetalda investeringar | -303 | -303 | 0 | -110 | |
| Övriga tillgångar och skulder | 168 | 168 | 240 | 423 | |
| Summa eget kapital/substansvärde | 65 276 | 65 527 | 61 133 | 58 769 | |
| Substansvärde per aktie | 236,29 | 220,44 | 212,00 | ||
| Slutkurs B-aktien, kronor | 297,50 | 222,30 | 135,30 | 125% |
1) För uppdelning se sidan 7.
Totalavkastningen är beräknad under antagande att aktieägaren har återinvesterat samtliga kontant- och sakutdelningar i Kinnevikaktien.
Kinneviks innehav
| Värdeförändring och erhållna utdelningar |
||||
|---|---|---|---|---|
| Investering (Mkr) | Kapital/Rös- ter% | Bedömda verkliga värden |
Kv 4 2013 |
Helår 2013 |
| Millicom | 37,9/37,9 | 24 215 | 2 743 | 3 597 |
| Tele2 | 30,4/48,0 | 9 864 | -1 274 | -1 247 |
| Transcom | 33,0/39,7 | 505 | 181 | 276 |
| Bayport1) | 42/42 | 836 | 204 | 251 |
| Milvik/BIMA | 44/44 | 46 | -3 | -3 |
| Övrigt | 277 | 99 | 130 | |
| Summa | 35 743 | 1 950 | 3 004 |
1) Efter transaktionen i januari äger Kinnevik 30% av kapitalet i Bayport.
| Avkastning Telekom & Finansiella tjänster | 1 år | 5 år |
|---|---|---|
| Genomsnittlig årlig avkastning (IRR) | 9% | 21% |
,JOOFWJLTUFMFLPNCPMBH.JMMJDPNPDI5FMFIBSUPUBMU miljoner abonnenter i 23 länder.
.JMMJDPNFSCKVEFSEJHJUBMBQSPEVLUFSPDIUKÊOTUFSJUJMM-WÊYUNBSLOBEFSJ-BUJOBNFSJLBPDI"GSJLB(FOPNWBSVNÊS-LFU5JHPIKÊMQFS.JMMJDPNUJPUBMTNJMKPOFSNÊOOJTLPSBUUWBSB uppkopplade, främst genom mobiltelefonen.
Tele2 är en av Europas ledande telekomoperatörer som erbjuder produkter och tjänster inom fast- och mobiltelefoni, bredband, datanät och innehållstjänster.
I Tele2, där marknaderna är mer utvecklade, fokuserar bolaget sin strategi på att erbjuda det bästa värdet, det vill säga att erbjuda sina kunder en kombination av lågt pris, överlägsen kundupplevelse och en utmanarkultur.
5SBOTDPNÊSWFSLTBNUJOPNPVUTPVSDJOHBW\$VTUP-NFS3FMBUJPOTIJQ.BOBHFNFOU \$3. PDIJOLBTTP \$.4 Bolaget har över 29.000 anställda och bedriver en global verksamhet i 26 länder.
1ÌFUUMJLOBOEFTÊUUTPN,JOOFWJLVUWFDLMBEFUFMFLPNtjänster på tillväxtmarknaderna genom att tillhandahålla innovativa produkter och distributionssätt söker nu Kinnevik aktivt efter investeringsmöjligheter på området finansiella tjänster. Bayport är Kinneviks största investering inom detta område.
,JOOFWJLJOWFTUFSBEF.LSJOPN'JOBOTJFMMBUKÊOTUFS VOEFS
WBSBW.LSJ#BZQPSU7JEVUHÌOHFOBWÌSFU värderades investeringarna inom Finansiella tjänster till TBNNBOMBHU.LS
4ÌWÊM#BZQPSUTPN.JMWJL#*."IBSBOTLBGGBUOZUULB-
pital från nya externa investerare under året. Under första LWBSUBMFUHKPSEF.JMWJL#*."FOOZFNJTTJPOUJMMFOWÊSEF-SJOHBWCPMBHFUPN.64%PDIVOEFSEFUGKÊSEFLWBSUBMFU (avslutad i början av januari 2014) träffade Bayport avtal PNBUUBOTLBGGB.64%JOZUULBQJUBMUJMMFOWÊSEFSJOH PN.64%GÚSIFMBCPMBHFUFGUFSBUUUSBOTBLUJPOFO avslutats. Eftersom båda transaktionerna var betydande för respektive bolag, och genomförda på armlängds avstånd med nya såväl som tidigare aktieägare, har de använts som grund för att fastställa bedömda verkliga värden i Kinneviks räkenskaper per den 31 december. Till följd av detta har en QPTJUJWGÚSÊOESJOHJWFSLMJHUWÊSEFBW#BZQPSUPN.LS redovisats under det fjärde kvartalet. Under det första kvar-UBMFUSFEPWJTBEF,JOOFWJLFUUQPTJUJWUCFMPQQPN.LS BWTFFOEF.JMWJL#*." SFEPWJTBUCMBOEÚWSJHBSÚSFMTFJOUÊLter eftersom innehavet omklassificerades från dotterbolag till finansiell tillgång i samband med transaktionen).
| okt-dec | Helår | ||||
|---|---|---|---|---|---|
| Nyckeltal (MUSD) | 2013 | 2012 | 2013 | 2012 | |
| Intäkter | 1 365 | 1 266 | 5 159 | 4 814 | |
| Rörelseresultat före avskrivningar (EBITDA) | 465 | 528 | 1 881 | 2 065 | |
| Rörelseresultat efter avskrivningar (EBIT) | 147 | 266 | 781 | 1 104 | |
| Nettoresultat | 43 | 68 | 205 | 504 | |
| Antal mobilabonnenter (miljoner) | 50,6 | 47,2 |
6OEFSGPLVTFSBEF.JMMJDPNQÌBUUMÊHHBHSVOEFOGÚS framtida tillväxt inom nya affärsområden, samtidigt som bolaget bibehöll ett starkt momentum inom mobilverksamheten. Bolaget redovisade en omsättning för det fjärde LWBSUBMFUQÌ.64%
FOÚLOJOHNFE
KÊNGÚSUNFE motsvarande period förra året. Överföringen av kunder till mobila datatjänster fortsatte, och 1,2 miljoner nya kunder UJMMLPNVOEFSLWBSUBMFU.FEFOOFUUPÚLOJOHQÌOÊTUBO NJMKPOFSLVOEFSQBTTFSBEFLVOECBTFONJMKPOFSGÚSGÚSsta gången under det fjärde kvartalet.
5JMMWÊYUFOGPSUTBUUFJOPNTFHNFOUFU.PCJMF'JOBODJBM Services, vilket växte med 67% jämfört med motsvarande QFSJPEGÚSSBÌSFU4FHNFOUFU\$BCMF%JHJUBM.FEJBÚLBEF med 9,9% och redovisade intäkter för segmentet uppgick UJMM.64%VOEFSLWBSUBMFU
*EFDFNCFSJOHJDL.JMMJDPNFUUQBSUOFSTLBQNFE 3PDLFU*OUFSOFUPDI.5/GÚSBUUZUUFSMJHBSFBDDFMFSFSBUJMMväxten inom de afrikanska onlineverksamheterna.
3BQQPSUFSBE&#*5%"GPSEFUGKÊSEFLWBSUBMFUVQQHJDLUJMM .64%)FMÌSFUT&#*5%"NBSHJOBMFYLMVTJWFTFHNFOUFU Online och extraordinära poster uppgick till 39,2%, i linje NFE.JMMJDPNTFHFOQSPHOPT
.JMMJDPNTTUZSFMTFIBSCFTMVUBUBUUSFLPNNFOEFSBFO ordinarie utdelning på 2,64 (2,64) USD per aktie för räkenskapsåret 2013.
Kinneviks innehav
| okt-dec | Helår | |||
|---|---|---|---|---|
| Nyckeltal (Mkr) | 2013 | 2012 | 2013 | 2012 |
| Intäkter | 7 568 | 7 873 | 29 871 | 30 742 |
| Rörelseresultat före avskrivningar (EBITDA) | 1 461 | 1 444 | 5 990 | 6 240 |
| Rörelseresultat efter avskrivningar (EBIT) | 586 | 576 | 2 192 | 1 975 |
| Nettoresultat | 169 | 216 | 655 | 976 |
| Antal kunder (miljoner) | 14,8 | 15,4 |
Tele2s siffror gäller kvarvarande verksamheter.
5FMFTNPCJMBUKÊOTUFJOUÊLUFSGSÌOTMVULVOEÚLBEFNFE VOEFSLWBSUBMFU
PDIVQQHJDLUJMM .LS%FOOB utveckling drevs av positiva användartrender inom mobila datatjänster, vilket kompenserade för lägre intäkter från NPCJMSÚTUPDI4.4
5FMF4WFSJHFWJTBEFGÚSCÊUUSBUSFTVMUBUNFEFUU&#*5%" CJESBHGSÌONPCJMBUKÊOTUFSVQQHÌFOEFUJMM .LS under kvartalet, då företaget ökade sina marknadsföringsinsatser och fortsatte att flytta kunder från rörliga till fasta prisplaner.
*/PSHFGPSUTBUUFOÊUWFSLTVUSVMMOJOHFOVOEFSLWBSUBMFU PDIUÊDLFSOVDJSLBBWCFGPMLOJOHFO5FMF/PSHFmDL inga licenser vid frekvensauktionen som hölls i december. Bolaget kommer nu att fortsätta sin verksamhet med befintliga frekvenser, samtidigt som man bibehåller marknadsföringsaktiviteter för att utveckla affärerna.
5FMF/FEFSMÊOEFSOBGPSUTBUUFNFENBSLOBETGÚSJOHTJOsatser inom det mobila segmentet och ökade kundintaget NFE LVOEFS/FUUPPNTÊUUOJOHFOGÚSNP-CJMUKÊOTUFSVQQHJDLUJMM .LSPDINPCJMBUKÊOTUFJO-UÊLUFSGSÌOTMVULVOEÚLBEFNFEVOEFSLWBSUBMFU5FMF Kazakstan visade robust omsättningstillväxt, och mobila tjänsteintäkter från slutkund ökade med 33% under kvartalet. Tack vare fortsatt utbyggnad av verksamheten och lägre TBNUSBmLBWHJGUFSNJOTLBEF&#*5%"GÚSMVTUFOUJMM .LS
PDIJEFDFNCFSSFEPWJTBEF5FMF,B[BLTUBOGÚSGÚSTUB HÌOHFOFUUQPTJUJWU&#*5%"SFTVMUBU
Tele2 har reviderat sin finansiella guidning, vilken nu är i linje med hur andra aktörer i industrin agerar. Styrelsen för Tele2 har beslutat att rekommendera en ordinarie utdelning på 4,40 (7,10) kr per aktie för räkenskapsåret 2013.
Bayport erbjuder mikrokrediter och andra finansiella UKÊOTUFSJOPNEFOTÌLBMMBEFGPSNFMMBTFLUPSOJ"GSJLBPDI Latinamerika. Bolaget grundades 2001 och har verksamhet i #PUTXBOB
(IBOB
.PÎBNCJRVF
5BO[BOJB
6HBOEB
;BNCJB \$PMPNCJB
TBNUJ4ZEBGSJLBFGUFSGÚSWÊSWFUBW#BZQPSU'JOBOcial Services Sydafrika som annonserades i oktober 2013 och som stängdes i januari 2014. Vederlaget var cirka 1.610 .;"3 NPUTWBSBOEFDJSLB.64% PDIUSBOTBLUJPOFO mOBOTJFSBEFTJIVWVETBLBWFOOZFNJTTJPOPN.64% i Bayport. Kinnevik äger efter transaktionens slutförande cirka 30% av aktierna i Bayport.
LVOEFSNFEFOTBNMBEMÌOF-CPLQÌ.64%-ÌOFOBOWÊOETGSÊNTUGÚSBUUmOBOTJFSB större engångsutgifter, som skolavgifter, investeringar i jordbruk eller för att starta mindre företag. Bayport har nyligen utökat sin produktportfölj med en produkt riktad till TNÌGÚSFUBHBSFJOPNEFOJOGPSNFMMBTFLUPSOJ(IBOB
TBNU med en försäkringsprodukt i Uganda.
.JMWJLTWFSLTBNIFUCFESJWTVOEFSWBSVNÊSLFU#*."#*." erbjuder prisvärda och unikt utformade liv- och sjukförsäkringar som distribueras via mobiltelefoner. Företaget lanserades 2011 och har geografiskt fokus på tillväxtmarknader där det finns få praktiska lösningar för riskhantering för merparten av befolkningen och marknadspenetrationen GÚSGÚSTÊLSJOHBSÊSMÌH#*."IBSJEBHWFSLTBNIFUJ(IBOB 5BO[BOJB
4FOFHBM
.BVSJUJVT
4SJ-BOLB
*OEP-OFTJFOPDI)POEVSBT
PDIGÚSTÊLSBSÚWFSTKVNJMKPOFSMJW
Kinneviks innehav
| Bedömda verkliga värden per 31 dec 2013 |
erhållna utdelningar | ||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Direkt | Indirekt ägaran |
Nettoinves terat belopp |
Indirekt | Kv 4 | |||||
| Investering (Mkr) | ägarandel | del 1) | Summa 4) | (ack.) | Direkt ägande | ägande 1) | Summa | 2013 | Helår 2013 |
| Zalando GmbH | 36% | - | 36% | 7 916 | 12 136 | - | 12 136 | 886 | 2 876 |
| Avito | 31% | - | 31% | 336 | 2 196 | - | 2 196 | 742 | 1 273 |
| Bigfoot I | 27% | 8% | 35% | 1 536 | 1 535 | 193 | 1 728 | 87 | 176 |
| Dafiti | 27% | 466 | |||||||
| Lamoda | 28% | 770 | |||||||
| Jabong | 26% | 250 | |||||||
| Namshi | 14% | - | |||||||
| Bigfoot II | 30% | 10% | 39% | 930 | 435 | - | 435 | 1 | -447 |
| Zalora | 30% | ||||||||
| The Iconic | 30% | ||||||||
| Zando | 15% | ||||||||
| Jumia | 15% | ||||||||
| BigCommerce/Lazada | 14% | 12% | 26% | 606 | 544 | 7 | 551 | 34 | -68 |
| Lazada | 18% | ||||||||
| Linio | 24% | ||||||||
| Namshi | 10% | ||||||||
| Home24 | 22% | 11% | 33% | 791 | 679 | 8 | 687 | 84 | -84 |
| Mobly | 28% | ||||||||
| Westwing | 15% | 7% | 23% | 175 | 217 | 61 | 278 | 101 | 101 |
| Wimdu | 29% | 12% | 41% | 364 | 358 | 30 | 388 | 2 | 7 |
| Rocket Internet med övriga port följbolag 2) |
varierande | varierande | varierande | -1 484 | 422 | 920 | 1 342 | 57 | -85 |
| Konga | 46% | - | 46% | 114 | 156 | - | 156 | - | 22 |
| Övriga onoterade onlinebolag | varierande | varierande | varierande | 522 | 303 | - | 303 | - | -16 |
| Summa onoterade bolag | 11 806 | 18 981 | 1 219 | 20 200 | 1 995 | 3 755 | |||
| CDON Group | 25,1% | - | 25,1% | 646 3) | 786 | - | 786 | 197 | -7 |
| Summa investeringar inom online | 12 452 | 19 767 | 1 219 | 20 986 | 2 192 | 3 748 |
1) Ägs via Rocket Internet GmbH.
2) Investerat belopp inkluderar nettoinvesterat belopp i Rocket Internet GmbH efter erhållna utdelningar. Bedömda verkliga värden inkluderar kassa i Rocket Internet GmbH.
3) Värdet av erhållen utdelning från MTG vid utdelningstillfället och senare förvärv och nyemission.
4) Ägarandelarna i Rocket Internet med portföljbolag är ej justerade för eventuell utspädning från personaloptioner.
| Avkastning Online | 1 år | 5 år |
|---|---|---|
| Genomsnittlig årlig avkastning (IRR) | 23% | 34% |
Kinneviks onlineinvesteringar är främst inriktade på ehandel och marknadsplatser. E-handel är en av de starkaste globala tillväxttrenderna i världsekonomin och bygger på en permanent förskjutning i konsumenternas beteende.
Inom e-handel har Kinnevik fokuserat sina investeringar JOPNTLPPDINPEFTFHNFOUFUHFOPNGÚSFUBHTPN;BMBOEP med geografisk närvaro i Europa och företag som Lamoda, %BmUJ
+BCPOHPDI;BMPSBNFEGPLVTQÌUJMMWÊYUNBSLOBEFS Detta segment av e-handelsindustrin är attraktivt av flera skäl; det utgör en relativt stor del av hushållsbudgeten, det är en sektor med höga bruttomarginaler och produkterna är lätta att paketera och skicka vilket möjliggör en effektiv logistik samt generösa leveransvillkor och returer.
För att vara konkurrenskraftig och bli en lönsam online-
återförsäljare är det viktigt att bygga storlek och skala så att man är det första valet när kunden går online. Det är också en viktig konkurrensfördel att vara helt integrerad och därmed kontrollera hela värdekedjan från webbplats till logistik, betalning och leverans i syfte att kunna påverka den totala kundupplevelsen.
,JOOFWJLJOWFTUFSBEF.LSJOPNPOMJOFVOEFSÌSFU WBSBW.LSJ;BMBOEP
.LSJ3PDLFU*OUFSOFU .LSJ#JHGPPU**
.LSJ#JH\$PNNFSDFTBNU-B[BEB .LSJ\$%0/(SPVQ
.LSJ,POHBPDI.LSJ4BMUTJEF Technologies.
Vid utgången av året värderades investeringarna inom 0OMJOFUJMMTBNNBOMBHU.LS#FEÚNEWÊSEFGÚSÊOEring redovisad över koncernens resultaträkning och erhållna utdelningar uppgick för det fjärde kvartalet till 2.192 .LS
WJMLFUTQFDJmDFSBTJUBCFMMFOPWBO'ÚSTÊMKOJOHT-
Kinneviks innehav
multiplarna för onlinebolagens noterade jämförbara bolag fortsatte att stiga under det fjärde kvartalet. Under början av 2014 har de genomsnittliga försäljningsmultiplarna emellertid sjunkit med upp till 10% som ett resultat av generellt lägre marknadsvärderingar för noterade e-handelsbolag och marknadsplatser. Om de genomsnittliga försäljningsmultiplarna kvarstår på denna nivå kommer det att reflekteras i Kinneviks värdering av de onoterade onlinebolagen per 31 mars 2014.
%FOQPTJUJWBWÊSEFGÚSÊOESJOHFOBW;BMBOEPIÊOGÚSTJH till en fortsatt stark försäljningstillväxt samt en positiv valutakurseffekt vid omräkning av bolagets värde i EUR till SEK WJMLFOGÚSEFUGKÊSEFLWBSUBMFUVQQHJDLUJMM.LS;BMBOEP har i Kinneviks räkenskaper värderats till 3,9 miljarder euro per den 31 december att jämföras med 3,7 miljarder euro per den 30 september. Värderingen har grundats på en försäljningsmultipel om 2,0 (oförändrad sedan september) multiplicerat med bolagets försäljning för de senaste 12 månaderna.
½LOJOHFOBWCFEÚNUWFSLMJHUWÊSEFBW"WJUPCFSPSQÌ en kombination av stark försäljningstillväxt, ökade försäljningsmultiplar för jämförbara bolag, och att ett antal nyligen noterade bolag med verksamhet i tillväxtmarknader har lagts till i gruppen av jämförbara bolag. Detta har SFTVMUFSBUJFOGÚSTÊMKOJOHTNVMUJQFMPN
TFQUFNCFS 9,9) vilken multiplicerats med bolagets försäljning för de senaste 12 månaderna. Värderingen har resulterat i ett bolagsvärde om 7,2 miljarder kronor per 31 december att jämföra med 4,7 miljarder kronor per 30 september. Vid GBTUTUÊMMBOEFBWCFEÚNUWFSLMJHUWÊSEFIBSQSJTFUQÌ"WJUPT aktier i den transaktion som skett i början av februari 2014 (se vidare sidan 3) beaktats men på grund av transaktionens ringa storlek (1,7% av kapitalet i bolaget efter full utspädning) har transaktionsvärdet inte bedömts applicer-CBSUQÌ,JOOFWJLTBLUJFQPTUPNJ"WJUP0NWÊSEFUJ transaktionen hade använts vid värderingen av Kinneviks aktier hade redovisat värde varit 1,3 miljarder kronor högre per 31 december 2013.
För helåret uppgick bedömd värdeförändring inom Online redovisad i koncernens resultaträkning samt erhållen VUEFMOJOHUJMM .LS'ÚSZUUFSMJHBSFJOGPSNBUJPO PNWÊSEFSJOHTQSJODJQFSPDIBOUBHBOEFO
TF/PU
Under 2012 och 2013 har ett antal av Rocket Internets portföljbolag nyemitterat aktier till externa investerare på värderingsnivåer som överstiger Kinneviks redovisade bedömda verkliga värden. De nyemitterade aktierna har bättre preferens än Kinneviks aktier till portföljbolagens tillgångar vid likvidation eller försäljning varför Kinnevik anser att dessa värderingar inte utgör relevant grund för bedömt verkligt värde i redovisningen. De senaste transaktionerna som genomförts med bättre preferens än Kinneviks innehav har skett på nivåer som räknat på Kinneviks ägarandelar överstiger av Kinnevik redovisat värde per 31 december 2013 med cirka 6 miljarder kronor.
Kinneviks proportionella andel av de onoterade onlinebola-HFOTJOUÊLUFSÚLBEFNFEKÊNGÚSUNFEGKÊSEFLWBSUBMFU GÚSFHÌFOEFÌSPDIVQQHJDLUJMM .LS0NTÊUU-
| 2013 | Helår | |||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Mkr | Kv 1 | Kv 2 | Kv 3 | Kv 4 | Helår 2012 | Kv1 | Kv2 | Kv3 | Kv4 | 2013 |
| Intäkter | 781 | 990 | 1 107 | 1 567 | 4 445 | 1 514 | 1 816 | 1 755 | 2 361 | 7 446 |
| Kvartalsvis tillväxt | 25% | 27% | 12% | 42% | -3% | 20% | -3% | 35% | ||
| Årsvis tillväxt | 166% | 94% | 83% | 58% | 51% | 68% | ||||
| Rörelseresultat | -234 | -335 | -363 | -276 | -1 208 | -346 | -300 | -322 | -181 | -1 150 |
| Ackumulerat investerat belopp (netto efter erhållna utdelningar) | 11 806 | |||||||||
| Bedömda verkliga värden per 31 december 2013 | 20 200 | |||||||||
| Proportionell andel av kassa per 31 december 2013 | 4 685 |
Tabellen ovan är en sammanställning över de onoterade onlinebolagens redovisade intäkter och rörelseresultat multiplicerade med Kinneviks ägarandel vid rapportperiodens utgång, varvid tabellen redovisar Kinneviks proportionella andel av innehavens redovisade intäkter och rörelseresultat. Vid omräkning av intäkter och rörelseresultat för de bolag som har annan rapporteringsvaluta än svenska kronor har genomsnittlig valutakurs för 2013 använts för samtliga perioder. För bolag som ännu inte rapporterat utfallet för december 2013 redovisas intäkter och SFTVMUBUNFEFONÌOBETFGUFSTMÊQOJOH1SPQPSUJPOFMMBOEFMJOUÊLUFSPDISÚSFMTFSFTVMUBUIBSJOHFOLPQQMJOHUJMM,JOOFWJLTSFEPWJTOJOHVUBOÊS endast en tilläggsupplysning.
Kinneviks innehav
ningstillväxten är starkast i det andra och fjärde kvartalet, vilket förklaras av säsongsvariationer inom sko- och modehandeln. Den starka tillväxten i kombination med en kort verksamhetshistoria och det faktum att alla uppstartskostnader resultatförs löpande, medför att flertalet av de onoterade bolagen inom Kinneviks onlineportfölj fortfarande redovisar negativa rörelseresultat. Dock är de större företagen i portföljen väl kapitaliserade och har kapital för fortsatt expansion tills de når positivt resultat. Kinneviks QSPQPSUJPOFMMBBOEFMBWCPMBHFOTLBTTBVQQHJDLUJMM .LSQFSEFOEFDFNCFS
;BMBOEPTUBSUBEFJ5ZTLMBOEPDICFESJWFSJEBHWFSLTBNhet på femton europeiska marknader. Bolaget har på kort tid växt till att bli det omsättningsmässigt största renodlade e-IBOEFMTCPMBHFUJOPNNPEFTFLUPSOJ&VSPQB/ZDLFMGBLUPSFS-OBCBLPN;BMBOEPTGSBNHÌOHPNGBUUBSFYQFSUJTJOPNNPEF EFUBMKIBOEFM PDI UFLOPMPHJ ;BMBOEP IBS VOEFS EF TFOBTUF fem åren fokuserat på att bygga upp denna expertis och att kontinuerligt förbättra sin operativa effektivitet. Exempel på detta inkluderar:
WBSÊOOVFUUÌSBWTUBSLUJMMWÊYUGÚS;BMBOEP#Bserat på preliminära siffror ökade nettoförsäljningen med UJMM .&63
USPUTFUUVUNBOBOEFÌSGÚSEFO europeiska modedetaljhandeln. I absoluta tal ökade net-UPGÚSTÊMKOJOHFONFEÚWFS.&63
WJMLFUJOOFCÊSTBNNB ÚLOJOHJBCTPMVUBUBMTPN
USPUTBUU;BMBOEPJOUFMBOserade sin verksamhet på några nya marknader under året (med undantag för Luxemburg som hanteras från Belgien). Tillväxten drevs främst av e-handelns starka utveckling, och bolaget såg fortsatt stark tillväxt på såväl de senast lanserade marknaderna som de mer mogna kärnmarknaderna 5ZTLMBOE
½TUFSSJLFPDI4DIXFJ[ %"\$) #PMBHFUWBOO marknadsandelar på samtliga regionala marknader. Diversifieringen både mellan marknader och kategorier fortsatte: QÌLÊSONBSLOBEFO%"\$)OÌEEF;BMBOEPGÚSGÚSTUBHÌOHFO en nettoförsäljning över 1 miljard EUR, samtidigt som övriga marknader visade fortsatt dubbelsiffrig nettoförsäljningstillväxt. Kläder blev under året för första gången den största produktkategorin.
| EURm | Kv 1 | Kv 2 | Kv 3 | Kv 4 | Helår |
|---|---|---|---|---|---|
| 2012 | |||||
| Total nettoförsälj ning |
214 | 257 | 284 | 404 | 1 159 |
| DACH-regionen nettoförsäljning |
155 | 179 | 189 | 250 | 773 |
| Länder | 7 | 10 | 14 | 14 | |
| 2013 | |||||
| Total nettoförsälj ning |
372 | 437 | 404 | 550 | 1 762 |
| DACH-regionen nettoförsäljning |
223 | 268 | 243 | 323 | 1 056 |
| Länder | 14 | 14 | 14 | 15 | |
| Årlig tillväxt | |||||
| Total nettoförsälj ningsökning |
74% | 70% | 42% | 36% | 52% |
| DACH-regionen nettoförsäljnings |
|||||
| ökning | 44% | 50% | 29% | 29% | 37% |
Not: Siffrorna i tabellen är preliminära och oreviderade.
(SVQQFOTSÚSFMTFNBSHJOBMWBSOÌHPUCÊUUSFÊO Två faktorer hade negativ inverkan på lönsamheten. För det GÚSTUBESBCCBEFT;BMBOEPJMJLIFUNFEÚWSJHBNPEFJOEVstrin i Europa av utmanande marknadsförutsättningar under 2013 på grund av ogynnsamma väderförhållanden, vilket resulterade i sena säsongsstarter. Detta ledde till högre rabatter vilket pressade marginalerna. För det andra har bolaget fortsatt investera för fortsatt tillväxt och förbättrad kundupplevelse, vilket ledde till ökade kostnader inom nFSBPNSÌEFO
CMBOEBOOBUMPHJTUJLPDIUFLOPMPHJ /ÌHSB exempel på det är:
Trots de strategiska initiativen och det utmanande året OÌEEF;BMBOEPCSFBLFWFOQÌ&#*5OJWÌJ%"\$)SFHJPOFO i kombination med kraftig tillväxt. Den genomsnittliga re-
Kinneviks innehav
UVSHSBEFOWBSTUBCJMLSJOH;BMBOEPTLVOECBTGPSUTBUUF att växa, och vid årets slut hade bolaget över 13 miljoner BLUJWBLVOEFSTPNIBOEMBUNJOTUFOHÌOHVOEFSÌSFU.PUsvarande siffra vid utgången av 2012 var över 9 miljoner.
;BMBOEPÊSWÊMLBQJUBMJTFSBUGÚSBUUmOBOTJFSBGSBNUJEB UJMMWÊYUNFEFOOFUUPLBTTBVQQHÌFOEFUJMMÚWFS.&63 vid utgången av året.
"WJUPÊSEFOTUÚSTUBPDITOBCCBTUWÊYBOEFPOMJOFUKÊOTUFO GÚSSBEBOOPOTFSJ3ZTTMBOE4BNHÌFOEFUNFE/BTQFSsägda Slando.ru och OLX.ru i början av 2013 har avsevärt GÚSTUÊSLU"WJUPTNBSLOBETMFEBOEFQPTJUJPOQÌEFOSZTLB marknaden och bolaget är nu störst när det gäller antalet besökare och annonser med ett klart försprång gentemot TJOBLPOLVSSFOUFS"WJUPÊSSFEBOEFUMFEBOEFWBSVNÊSLFU och har den högsta varumärkeskännedomen bland jämför-CBSBCPMBHJ.PTLWBPDI4U1FUFSTCVSH
Jämfört med utvecklade marknader har Ryssland fortfarande en låg andel internetanvändare i förhållande till befolkningsmängden. I slutet av 2016 väntas antalet internetanvändare i Ryssland ha ökat till cirka 100 miljoner, GSÌODJSLBNJMKPOFSVOEFS.BSLOBEFOGÚSJOUFSOFtrelaterade tjänster förväntas växa avsevärt i samband med en ökad internetpenetration. Den ryska e-handelsmarknaden som värderades till cirka 12 miljarder USD under 2012 GÚSWÊOUBTGÚSEVCCMBTVOEFSEFLPNNBOEFUSFÌSFO"WJUP IBSÊWFOPOMJOFUKÊOTUFSGÚSSBEBOOPOTFSJ6LSBJOB
.BSPDLP och Egypten.
*TFQUFNCFSIBEF"WJUPTSZTLBWFSLTBNIFU miljoner användare som besökte totalt cirka 4,1 miljarder TJEPS
BUUKÊNGÚSBNFE
NJMKBSEFSJTFQUFNCFS"WJUP SFEPWJTBEFFOPNTÊUUOJOHQÌ.LSVOEFSEFGÚSTUBOJP månaderna 2013, en ökning om 167% jämfört med motsvarande period 2012. Rörelseresultatet var positivt för perioden. Omsättningen för tredje kvartalet uppgick till 130 .LS
FOÚLOJOHPNKÊNGÚSUNFENPUTWBSBOEFQFSJPE "WJUPIBEFWJEVUHÌOHFOBWÌSFUMJLWJEBNFEFMPN ÚWFS.64%
Rocket Internet är ett bolag som startar och utvecklar bolag inom e-handel och andra konsumentinriktade online-verksamheter. Kinnevik ägde per 31 december 23,9% av mo-EFSCPMBHFU3PDLFU*OUFSOFU(NC)PDIBSCFUBSUJMMTBNNBOT med ledningen i Rocket Internet för att utveckla ledande internetbolag.
Utöver investeringen i Rocket Internet har Kinnevik direktinvesterat i ett antal bolag grundade av Rocket Internet verksamma inom följande områden:
t &IBOEFMNFEGPLVTQÌTLPSPDINPEFEÊS%BmUJÊSWFSLsamt i Latinamerika, Lamoda i Ryssland och OSS, Jabong J*OEJFO
/BNTIJJ.FMMBOÚTUFSO
;BMPSBJ4ZEPTUBTJFO 5IF*DPOJDJ"VTUSBMJFO
;BOEPJ4ZEBGSJLBTBNUFUUnFSUBM andra nystartade bolag på tillväxtmarknader.
Dafiti grundades i början av 2011 och erbjuder ett brett urval av skor och mode för män och kvinnor. Bolaget startade sin verksamhet i Brasilien, och har sedan dess expanderat UJMM"SHFOUJOB
\$IJMF
\$PMPNCJBPDI.FYJLP-BUJOBNFSJLB med en total befolkning om 400 miljoner, uppvisar stark konsumtionstillväxt och Dafiti har etablerat sig som ett av de främsta e-handelsbolagen i regionen.
Dafiti har under 2013 fortsatt att utvecklas väl, med ett ÚLBUGPLVTQÌMÚOTBNIFUQFSPSEFS1ÌHSVOEBWCSBTJMJBOska tullar och importtariffer tillverkas en stor del av produkterna inhemskt. För att vara en utvecklingsmarknad är Brasilien relativt välutvecklat, med flera etablerade aktörer inom e-handel utöver Dafiti.
%BmUJSFEPWJTBEFOFUUPPNTÊUUOJOHPN.&63VOEFS KÊNGÚSUNFE.&63VOEFS
WJMLFUNPUTWBSBSFO ökning med 89%*.
Lamoda grundades i början av 2011 och erbjuder skor och mode på internet i Ryssland och OSS. Inom regionen finns cirka 70 miljoner internetanvändare, den största internetpopulationen i Europa. Internetpenetrationen är fortfarande låg ur ett europeiskt perspektiv vilket stödjer tillväxtutsikterna för Lamoda.
Det relativt höga genomsnittliga ordervärdet innebär att Lamoda uppvisar god potentiell lönsamhet per order. Lamodas fokus under 2013 har varit att ytterligare bygga ut egna leveranser via LamodaExpress som nu omfattar 28 städer i Ryssland och Kazakstan. Kontroll över slutleverans till kund är en viktig konkurrensfördel och utrullningen kommer att stödja Lamodas tillväxt framöver. Dessutom har företaget etablerat lagerverksamhet i egen regi.
-BNPEBTIÚHBUJMMWÊYUGPSUTBUUFVOEFS/FUUPPNTÊUU-OJOHFOVQQHJDLVOEFSUJMM.&63KÊNGÚSUNFE .&63VOEFS
WJMLFUNPUTWBSBSFOÚLOJOHNFE
* Omsättningen för 2012 och 2013 är omräknade till EUR från lokal valuta till samma valutakurs (genomsnittlig kurs för 2013). Siffrorna för 2013 är preliminära och oreviderade.
Kinneviks innehav
Jabong grundades 2012 och är det ledande e-handelsbolaget inom mode i Indien. Landet har över en miljard invånare med världens tredje största Internetbefolkning trots en relativt låg Internetpenetration. Jabong har över 2.000 anställda och har framgångsrikt byggt upp sin egen logistikfunktion och levererar majoriteten av ordrar i egen regi. Jabong rapporterade nettoförsäljning för de första OJPNÌOBEFSOBPN.&63
KÊNGÚSUNFE.&63 samma period 2012, vilket motsvarar en ökning med 244%*.
/BNTIJÊSBLUJWUJOPNFIBOEFMBWTLPSPDINPEFQÌTFY NBSLOBEFSJ.FMMBOÚTUFSO'ÚSFOBEF"SBCFNJSBUFO
4BV-EJBSBCJFO
,VXBJU
0NBOPDI2BUBS/BNTIJIBS den senaste tiden expanderat sina egna varumärken, och ökat antalet varumärken per produktkategori under 2013. /BNTIJSBQQPSUFSBEFOFUUPGÚSTÊMKOJOHGÚSEFGÚSTUBOJP NÌOBEFSOBPN.&63
KÊNGÚSUNFE.&63TBNNB QFSJPE
WJMLFUNPUTWBSBSFOÚLOJOHNFE
The Iconic är en e-handelsbutik som säljer skor och mode J"VTUSBMJFOPDI/ZB;FFMBOE
PDISJLUBSTJHEÊSNFEUJMMFO befolkning om 30 miljoner. Bolaget har fokuserat på att utöka sitt utbud och har knutit till sig ett antal viktiga varumärken, och även lanserat appar för mobiltelefoner och läsplattor med positiva resultat. Bolaget rapporterade netto-GÚSTÊMKOJOHGÚSEFGÚSTUBOJPNÌOBEFSOBPN.&63 KÊNGÚSUNFE.&63TBNNBQFSJPE
WJMLFUNPUTWBSBS en ökning med 128%*.
;BMPSBTUBSUBEFTJOWFSLTBNIFUVOEFSPDIFSCKVEFS skor och mode på internet på ett antal marknader i Sydost-BTJFO4JOHBQPSF
.BMBZTJB
*OEPOFTJFO
5IBJMBOE
'JMJQQJOFS-OB
7JFUOBNPDI)POHLPOH;BMPSBNFEEFMBEFOZMJHFOBUU de lanserar en marknadsplatsplattform för att uppmuntra USFEKFQBSUTGÚSTÊMKBSFBUUFSCKVEBTJOBQSPEVLUFSWJB;BMPSBT hemsida. Bolaget har också sett ett skifte på inköpssidan, där egna varumärken och varor via kommissionslager står GÚSFOBMMUTUÚSSFEFMBWGÚSTÊMKOJOHFO;BMPSBSBQQPSUFSBEF nettoförsäljning för de första nio månaderna 2013 om 23 .&63
KÊNGÚSUNFE.&63TBNNBQFSJPE
"&)ESJWFSFIBOEFMTCVUJLFSJOPNHFOFSFMMFIBOEFMTBNU JOPNTLPSPDILMÊEFSVOEFSWBSVNÊSLFOB+VNJBPDI;BOEP
Jumia är en generell e-handelsbutik som startade 2012 i /JHFSJB
&HZQUFOPDI.BSPDLPPDITPNTFEBOEFTTIBSFYpanderat till Kenya, Elfenbenskusten och Uganda. Bolagets produktutbud omfattar exempelvis mobiltelefoner, videooch ljudteknik, spel- och spelkonsoller, böcker, leksaker och skönhetsprodukter. Jumia har byggt upp en egen logistikservice som leverar produkter men också fungerar som försäljningsfunktion och utbildar befolkningen i e-handel.
;BOEPHSVOEBEFTVOEFSPDIFSCKVEFSTLPSPDI NPEFUJMMEFOTZEBGSJLBOTLBNBSLOBEFONFEUPUBMUNJM-KPOFSJOWÌOBSF6OEFSIBS;BOEPGPSUTBUUBUUCZHHBTJUU varumärke och utveckla marknaden för online shopping, och därmed tagit en ledande position på onlinemarknaden för kläder och mode. Bolaget växer stadigt och visar förbättrad lönsamhet per order.
"&)SBQQPSUFSBEFFOOFUUPGÚSTÊMKOJOHPN.&63 VOEFSEFGÚSTUBOJPNÌOBEFSOBKÊNGÚSUNFE.&63 samma period 2012*.
Lazada grundades i början av 2012 och är aktivt inom generell e-handel i fem av de mest attraktiva marknaderna i Sydostasien - Indonesien, Vietnam, Thailand, Filippinerna PDI.BMBZTJB-B[BEBIBSGSBNHÌOHTSJLUMBOTFSBUFONBSLnadsplatsplattform för tredjepartsförsäljare vilken bidrar med 20% av totalt transaktionsvärde. Under 2013 attraherade Lazada mer än en halv miljon nya kunder och kan nu erbjuda över 200.000 olika artiklar. En app lanserades for iOS under fjärde kvartalet, vilket understyrker ett ökat fokus på mobilen som en nyckel för tillväxt. Lazada rapporterade en nettoförsäljning för de första nio månaderna 2013 om 38 .&63KÊNGÚSUNFE.&63TBNNBQFSJPE
Linio grundades under första halvåret 2012 och är det le-EBOEFHFOFSFMMBFIBOEFMTCPMBHFUJ.FYJLP
\$PMPNCJB
1FSV och Venezuela, som har en total befolkning om mer än 200 miljoner. Linio har säkrat en ledande position på alla sina fyra marknader, och har expanderat marknadsplatsutbudet som utgör en ökande del av transaktionsvärdet. Linio rapporterade en nettoförsäljning för de första nio månaderna PN.&63KÊNGÚSUNFE.&63TBNNBQFSJPE 2012*.
)PNFÊSFOFIBOEFMTCVUJLTPNTÊMKFSNÚCMFSPDIIFN-JOSFEOJOH#PMBHFUÊSBLUJWUVOEFSWBSVNÊSLFU)PNFJ 5ZTLMBOE
½TUFSSJLF
'SBOLSJLFPDI/FEFSMÊOEFSOB
TBNUJ #SBTJMJFOVOEFSWBSVNÊSLFU.PCMZ#PMBHFUIBSVOEFSÌSFU framgångsrikt fördubblat sitt utbud med ökande genomsnittliga ordervärden som följd. Bolaget har byggt en effektiv supply chain som bär låg lagerrisk och hög lagerom-TÊUUOJOHTUBLU3BQQPSUFSBEOFUUPGÚSTÊMKOJOHGÚS)PNFPDI .PCMZVQQHJDLVOEFSUJMM.&63KÊNGÚSUNFE .&63VOEFS
WJMLFUNPUTWBSBSFOÚLOJOHNFE
* Omsättningen för 2012 och 2013 är omräknade till EUR från lokal valuta till samma valutakurs (genomsnittlig kurs för 2013). Siffrorna för 2013 är preliminära och oreviderade.
Kinneviks innehav
8FTUXJOH)PNF-JWJOHHSVOEBEFTVOEFSPDIFSCKVder ett noga utvalt sortiment av heminredning, möbler och livsstilsprodukter online. Bolaget är verksamt på 10 marknader inklusive Tyskland, Italien, Frankrike, Ryssland och Brasilien. Bolaget differentierar sig genom en affärsmodell med litet lager, med fokus på ett särskilt utvalt och trendriktigt erbjudande för att bygga förtroende och kundlojalitet IPTTJOQVCMJL6OEFSIBS8FTUXJOHGPLVTFSBUQÌBUU förbättra kundupplevelsen genom att fördjupa produkterbjudandet, lansera en mobilapp och genomföra stora JOWFTUFSJOHBSJMPLBMBMPHJTUJLGVOLUJPOFS
NFEUPUBMU LVOEFSTPNQMBDFSBUUPUBMUNJMKPOFSPSESBS8FTUXJOH rapporterade nettoförsäljning för de första nio månaderna PN.&63KÊNGÚSUNFE.&63TBNNBQFSJPE 2012, vilket motsvarar en ökning med 192%*.
8JNEVÊSFONBSLOBETQMBUTGÚSGÚSNFEMJOHBWLPSUUJETCP-FOEFPDIHSVOEBEFTVOEFS8JNEVSJLUBSTJHNPUEFO växande marknaden för uthyrning av andrahandsboenden, och fokuserar främst på Västeuropa. Intäkterna kommer från den kommission som bolaget erhåller som mellanhand JVUIZSOJOHTQSPDFTTFO6OEFSIBS8JNEVGPSUTBUUBUU VUÚLBTJUUVUCVE
WJMLFUIBSGÚSEVCCMBUTVOEFSÌSFU8JNEV rapporterade nettoförsäljning för de första nio månaderna PN.&63KÊNGÚSUNFE.&63TBNNBQFSJPE vilket motsvarar en ökning med 79%*.
Saltside är ett bolag som utvecklar och sedan 2012 driver FUUBOUBMNBSLOBETQMBUTFSQÌUJMMWÊYUNBSLOBEFS)VWVEmarknaderna där en framstående marknadsposition har VQQOÌUUTÊS#BOHMBEFTI
4SJ-BOLBPDI(IBOB
EÊS4BMUTJEF verkar under varumärkena Bikroy.com, Ikman.lk och Tonaton.com. Under 2013 har Saltside fokuserat på att stärka sin marknadsledande position samt bygga en stark position i vertikalkategorierna fastigheter och bilar.
| okt-dec | Helår | ||||
|---|---|---|---|---|---|
| Nyckeltal (Mkr) | 2013 | 2012 | 2013 | 2012 | |
| Intäkter | 1 471 | 1 542 | 4 417 | 4 359 | |
| Rörelseresultat efter avskrivningar EBIT | 27 | 7 | -2 | 17 | |
| Nettoresultat | 16 | -90 | -67 | -152 |
\$%0/(SPVQSFEPWJTBEFJEFUGKÊSEFLWBSUBMFUFUUQPTJUJWU rörelseresultat i samtliga fyra segment. Tre av fyra segment WJTBEFUJMMWÊYUPDIJTZOOFSIFUTFHNFOUFU4QPSU)ÊMTB fortsatte att, med stabila marginaler, hålla en hög tillväxttakt om 36% i kvartalet.
\$%0/(SPVQSFEPWJTBEFFUUSÚSFMTFSFTVMUBUFYLMVTJWF engångsposter nära noll för helåret. Detta trots en svag TUBSUQÌÌSFU
VUGÚSTÊMKOJOHFOBWÚWFSMBHFSQÌ\$%0/DPN WJMLFULPTUBEFLPODFSOFO.LSVOEFSEFUBOESBIBMWÌSFU och omfattande investeringar i organisationsförstärkningar. :UUFSMJHBSFLWJUUPOQÌ\$%0/(SPVQTBOTUSÊOHOJOHBSÊSEFU förbättrade kassaflödet och den kraftigt minskade lagerni-WÌO.FEFOTUBSLmOBOTJFMMQPTJUJPOPDITVOEBWBSVMBHFS IBS\$%0/(SPVQEÊSNFETÊLFSTUÊMMUGÚSVUTÊUUOJOHBSOBGÚS att under 2014 öka fokus på tillväxtorienterade satsningar och investeringar.
\$%0/(SPVQLPNNFSVOEFSÚLBJOWFTUFSJOHBSOB GÚSBUUESJWBUJMMWÊYU
GSÊNTUJOPNTFHNFOUFO.PEFPDI 4QPSU)ÊMTB*OJUJBUJWFO
TPNÊSJMJOKFNFE\$%0/(SPVQT långsiktiga strategi, har redan påbörjats genom den nyligen BOOPOTFSBEFHFPHSBmTLBFYQBOTJPOFOBW/FMMZDPN
5SBOTGPSNBUJPOFOBW\$%0/DPNGPSUTÊUUFSFOMJHUQMBO PDIJEFUGKÊSEFLWBSUBMFUMBOTFSBEFT\$%0/DPN.BSLFU-QMBDF%ÊSNFEUPH\$%0/(SPVQFUUTUSBUFHJTLUWJLUJHUTUFHJ VUWFDLMJOHFOBUUPNWBOEMB\$%0/DPNUJMMBUUCMJFUUMFEBOEF e-handelsvaruhus.
* Omsättningen för 2012 och 2013 är omräknade till EUR från lokal valuta till samma valutakurs (genomsnittlig kurs för 2013). Siffrorna för 2013 är preliminära och oreviderade.
Kinneviks innehav
| Värdeförändring och erhållna utdelningar |
||||
|---|---|---|---|---|
| Investering (Mkr) | Kapital/Rös- ter% | Bedömda verkliga värden |
Kv 4 2013 |
Helår 2013 |
| Modern Times Group MTG | 20,3/48,0 | 4 498 | -27 | 1 591 |
| Metro | 98/98 | 1 100 | E/T | E/T |
| Summa | 5 598 | -27 | 1 591 | |
| Avkastning Media | 1 år | 5 år |
Genomsnittlig årlig avkastning (IRR) 36% 14%
.FEJBTFLUPSOGÚSÊOESBTTOBCCUOÊSCÌEF57UJUUBSFPDI tidningläsare flyttar sin konsumtion online. Konsumenterna kan nu välja mellan TV-apparaten, datorn, sin smartphone, surfplattan och spelkonsolen. Kinneviks mediabolag fokuserar på att möta kundernas förändrade vanor. Till exempel TÌIBS.5(MBOTFSBU.5(YTPNTLBBDDFMFSFSBLPODFSOFOT innovation och framgång inom digital underhållning genom att tillhandahålla video-on-demand upplevelser i världsklass, bygga upp en portfölj av nya underhållningstjänster och tillhandahålla centraliserade digitala kunskaper och plattformar.
| okt-dec | Helår | |||
|---|---|---|---|---|
| Nyckeltal (Mkr) | 2013 | 2012 | 2013 | 2012 |
| Intäkter | 4 083 | 3 620 | 14 129 | 13 336 |
| Rörelseresultat efter avskrivningar (EBIT) | 417 | 476 | 1 738 | 2 124 |
| Nettoresultat | 261 | 378 | 1 168 | 1 594 |
.5(TOFUUPPNTÊUUOJOHVQQHJDLUJMM .LSGÚS det fjärde kvartalet, vilket motsvarar en årlig tillväxt om 14% exklusive valutaförändringar, och är det femte raka kvartalet med ökande försäljningstillväxt. Samtliga fem affärssegment redovisade försäljningstillväxt exklusive valutaförändringar och var alla lönsamma under det fjärde kvartalet.
.5(SBQQPSUFSBEFÚLBEFUJUUBSUJETBOEFMBSQÌOÊTUBOBMMB marknader under det fjärde kvartalet. Viaplays kundbas GPSUTBUUFBUUWÊYBJ/PSEFOPDITFHNFOUFU#FUBM57/PSEFO redovisade en försäljningstillväxt om 7% exklusive valutaeffekter under kvartalet. Samtidigt redovisade segmentet Betal-TV Tillväxtmarknader en försäljningstillväxt om 20% exklusive valutaeffekter under kvartalet.
.5(SFEPWJTBEFFUUOFUUPSFTVMUBUPN .LS GÚSPDI.5(TTUZSFMTFIBSCFTMVUBUBUUSFLPNNFO-EFSBFOPSEJOBSJFVUEFMOJOHPN
LSQFSBLUJF NPUTWBSBOEFFOSFLPSEIÚHVUEFMOJOHTBOEFMPNGÚSF engångsposter.
.FUSPQVCMJDFSBT
WJBIFMPDIEFMÊHEBWFSLTBNIUFUFSTBNU GSBODIJTFBWUBMJÚWFSTUÚSSFTUÊEFSJMÊOEFSJ&VSPQB "TJFO
/PSEPDI4ZEBNFSJLB.FUSPTHMPCBMBMÊTFLSFUTVQQgår till cirka 18,3 miljoner dagliga läsare.
6OEFSGKÊSEFLWBSUBMFUUFDLOBEF.FUSPBWUBMPNBUU BWZUUSBWFSLTBNIFUFSOBJ)POHLPOHPDI4U1FUFSTCVSHUJMM lokala mediebolag i respektive marknad. Försäljningslikvid GÚSCÌEBWFSLTBNIFUFSOBGÚSWÊOUBTVQQHÌUJMMDJSLB.LS 'ÚSTÊMKOJOHFOBW4U1FUFSTCVSHTMVUGÚSEFTVOEFSGKÊSEFLWBS-UBMFUNFEBOGÚSTÊMKOJOHFOBW)POHLPOHGÚSWÊOUBTTMVUGÚSBT under första kvartalet 2014.
/FEBOÊSFOUBCFMMÚWFS.FUSPTPQFSBUJPOFMMBSFTVMUBU
| okt-dec | Helår | |||
|---|---|---|---|---|
| Mkr | 2013 | 2012 | 2013 | 2012 |
| Intäkter | ||||
| Europa | 156 | 230 | 539 | 933 |
| Tillväxtmarknader | 191 | 203 | 701 | 695 |
| Huvudkontor | 13 | 15 | 59 | 60 |
| Summa | 360 | 448 | 1 299 | 1 688 |
| Rörelseresultat efter avskrivningar (EBIT) | ||||
| Europa | 7 | 35 | -2 | 83 |
| Tillväxtmarknader | 34 | 33 | 57 | 81 |
| Andel av resultat i intresseföretag | 5 | 8 | 15 | 12 |
| Huvudkontor | -29 | -27 | -60 | -91 |
| Summa | 17 | 49 | 10 | 85 |
Intäkterna för det fjärde kvartalet 2013 minskade med 88 .LSKÊNGÚSUNFENPUTWBSBOEFQFSJPEGÚSFHÌFOEFÌS.JOTL-OJOHFOÊSIVWVETBLMJHFOFOGÚMKEBW.FUSPTGÚSTÊMKOJOHBW UJEOJOHTWFSLTBNIFUFSOBJ%BONBSLPDI4U1FUFSTCVSH'ÚSsäljningen har även minskat i Sverige till följd av en svagare annonsmarknad.
Rörelseresultatet för det fjärde kvartalet har minskat huvudsakligen till följd av lägre försäljning i Sverige samt UJMMGÚMKEBWBWZUUSJOHFOBWUJEOJOHTWFSLTBNIFUFOJ4U1FUFSTburg.
.FETZGUFBUUGPSUTÊUUBGPLVTFSB.FUSPTWFSLTBNIFUQÌ tillväxtmarknader i Latinamerika, och efter att framgångsrikt avyttrat ett antal av sina verksamheter på mogna mark-OBEFS
CFTMVUBEF.FUSPJEFDFNCFSBUUSFEVDFSBPDInZUUB sina huvudkontorsfunktioner i Stockholm och London till -BUJOBNFSJLB'MZUUFOLPNNFSBUUVOEFSMÊUUBGÚS.FUSPBUU WBSBOÊSBTJOBLÊSONBSLOBEFSPDITÊOLBLPTUOBEFSOB1Ì HSVOEBWEFOOBGÚSÊOESJOHJOJUJFSBEF.FUSPFUUPNTUSVLUVreringsprogram och redovisade omstruktureringskostnader PN.LSJEFUGKÊSEFLWBSUBMFU
JOLMVTJWFBWHÌOHTWFEFSMBH UJMM.FUSPTGÚSSF7%TBNUÚWSJHBBOTUÊMMEBTPNLPNNFSBUU lämna bolaget till följd av omstruktureringen.
Kinneviks innehav
| Värdeförändring och erhållna utdelningar |
||||
|---|---|---|---|---|
| Bedömda | Kv 4 | Helår | ||
| Investering (Mkr) | Ägarandel | verkliga värden |
2013 | 2013 |
| BillerudKorsnäs | - | - | 360 | 656 |
| Black Earth Farming | 24,9 | 337 | -21 | -119 |
| Rolnyvik | 100 | 250 | E/T | E/T |
| Vireo Energy | 78 | 189 | E/T | E/T |
| Övrigt | 3 | 0 | 0 | |
| Summa | 779 | 339 | 537 | |
| Avkastning Industri & övriga investeringar | 1 år | 5 år |
|---|---|---|
| Genomsnittlig årlig avkastning (IRR) | 14% | 29% |
*EFDFNCFSBWZUUSBEFTTBNUMJHB
NJMKPOFSBLUJFSJ#JMlerudKorsnäs för 3,7 miljarder kronor (72 kr per aktie). Den ÚWFSWÊHBOEFEFMFOBWBLUJFSOBGÚSWÊSWBEFTBW".''ÚSTÊL-SJOH
'KÊSEF"1'POEFOPDI"MFDUB
WBSTBLUJFÊSOPUFSBEQÌ/"4%"2 0.94UPDLIPMN
ÊSFUUMFEBOEFKPSECSVLTCPMBHNFEWFSLsamhet i Ryssland. Bolaget förvärvar och brukar jordbruksmark i den bördiga Svarta Jorden-regionen i sydvästra Ryssland.
Under det tredje kvartalet 2013 rapporterade Black &BSUI'BSNJOHUPUBMBJOUÊLUFSQÌ
.64% PDI FUUSÚSFMTFSFTVMUBUQÌ
.64% &GGFLUJWJTFSJOH av kärnverksamheten utvecklades väl med underliggande förbättingar i lönsamhet. Detta motverkades emellertid av nedgången i råvarupriser som påverkarde det finansiella resultatet.
Black Earth Farming publicerar sin bokslutskommuniké den 21 februari 2014.
Finansiell översikt
Siffrorna i denna rapport gäller fjärde kvartalet och helåret 2013. Siffrorna inom parentes avser jämförelsesiffrorna för 2012 exklusive avvecklad verksamhet om inte annat anges. .FUSPJOHÌSJLPODFSOFOTPNTÊUUOJOHPDISFTVMUBUGSÌOPDI med det andra kvartalet 2012.
Koncernens intäkter för fjärde kvartalet uppgick till 421 .LSKÊNGÚSUNFE.LSGÚSFHÌFOEFÌS%FMÊHSFJOUÊLUFS-OBÊSGSBNGÚSBMMUIÊOGÚSMJHUUJMM.FUSP
TFWJEBSFTJEBO
3ÚSFMTFSFTVMUBUFUVQQHJDLUJMM.LS PDIIBS QÌWFSLBUTOFHBUJWUBWPNTUSVLUVSFSJOHTLPTUOBEFSJ.FUSP PDI((PPE(PWFSOBODF(SPVQ
FOOFETLSJWOJOHBWHPPE-XJMMIÊOGÚSMJHUJMM((PPE(PWFSOBODF(SPVQTBNUÚLBEF kostnader för expansion inom de snabbt växande onlinebolagen som konsolideras.
Förändring i verkligt värde av finansiella tillgångar in-LMVTJWFFSIÌMMOBVUEFMOJOHBSVQQHJDLUJMM .LS WBSBW .LSBWTÌHOPUFSBEFJOOFIBWPDI .LSBWTÌHPOPUFSBEFmOBOTJFMMBUJMMHÌOHBS
TF/PU för detaljer.
3FTVMUBUFGUFSTLBUUVQQHJDLUJMM .LS
NPU-TWBSBOEF
LSPOPSQFSBLUJF
,PODFSOFOTJOUÊLUFSGÚSVQQHJDLUJMM.LSKÊNGÚSU NFE.LSGÚSFHÌFOEFÌS
I övriga rörelseintäkter ingår en värdeförändring av .JMWJLPN.LSJTBNCBOENFEBUUJOOFIBWFUPNLMBTTJmcerats från dotterbolag till finansiell tillgång.
Förändring i verkligt värde av finansiella tillgångar inklusive erhållna utdelningar uppgick till 8.880 (-2.646) .LS
WBSBW .LSBWTÌHOPUFSBEFJOOFIBWPDI .LSBWTÌHPOPUFSBEFmOBOTJFMMBUJMMHÌOHBS
TF /PUGÚSEFUBMKFS
3FTVMUBUFGUFSTLBUUVQQHJDLUJMM .LS
NPU-TWBSBOEF
LSPOPSQFSBLUJF
Koncernens kassaflöde från den löpande verksamheten VQQHJDLVOEFSÌSFUUJMM .LS
Under året tecknade Kinnevik avtal om investeringar i ÚWSJHBBLUJFSPDIWÊSEFQBQQFSPN.LSNFEBOVOEFS året erlagt likvidbelopp för investeringar i övriga aktier och WÊSEFQBQQFSVQQHJDLUJMM.LS
TF/PUGÚSEFUBMKFS
I december avyttrades samtliga aktier i BillerudKorsnäs WJMLFUNFEGÚSEFFUULBTTBnÚEFQÌ.LS
6OEFSÌSFUBWZUUSBEFT.FUSPTWFSLTBNIFUFSJ%BONBSL PDI4BOLU1FUFSTCVSHWJMLFUNFEGÚSEFFUULBTTBnÚEFPN UPUBMU.LS
Koncernens totala nettokassa inklusive skuld avseende ännu ej betalda investeringar uppgick per den 31 decemCFSUJMM.LS OFUUPTLVMEPN.LSQFS december 2012).
Kinneviks totala kreditramar (inklusive obligationsemis-TJPOFS VQQHJDLUJMM.LSQFSEFOEFDFNCFS WBSBW.LSIÊSSÚSEFGSÌOFOSFWPMWFSBOEFLSFEJUGBDJMJ-UFUPDI.LSGSÌOFOPCMJHBUJPOTFNJTTJPO
Koncernens tillgängliga likvida medel, inklusive kortfristiga placeringar och tillgängliga kreditlöften, uppgick per EFOEFDFNCFSUJMM.LS .LS 'ÚSNFS information om koncernens räntebärande upplåning, se not 7.
Årsstämman kommer att hållas i Stockholm den 12 maj "LUJFÊHBSFTPNÚOTLBSGÌFUUÊSFOEFCFIBOEMBUQÌ årsstämman skall inkomma med skriftligt förslag till ars-TUBNNB!LJOOFWJLTF
FMMFSUJMM\$PNQBOZ4FDSFUBSZ
*OWFTU-NFOU"#,JOOFWJL
4UPDLIPMN
TFOBTUTKV veckor före årsstämman, för att garantera att ärendet kan inkluderas i kallelsen till årsstämman. Ytterligare information om hur och när registrering skall ske kommer att offentliggöras före årsstämman.
*FOMJHIFUNFECFTMVUWJEÌSTTUÊNNBOIBS\$SJTUJOB Stenbeck sammankallat en valberedning bestående av ledamöter som har utsetts av de största aktieägarna i Kinnevik som har valt att utse ledamöter till valberedningen. 7BMCFSFEOJOHFOCFTUÌSBW\$SJTUJOB4UFOCFDL
.BY4UFOCFDL TPNIBSVUTFUUTBW7FSEFSF4ËSM
8JMIFMN,MJOHTQPSTPNIBS utsetts av familjen Klingspor, Ramsay Brufer som har utsetts BW"MFDUBTBNU&EWBSEWPO)PSOTPNIBSVUTFUUTBWGBNJMKFO WPO)PSO
Information om valberedningens arbete finns på Kinneviks hemsida www.kinnevik.se.
Årsredovisningen för 2013 kommer att offentliggöras på bolagets hemsida den 4 april 2014.
Datum för 2014 års fiansiella rapporter:
| 28 april | Delårsrapport januari-mars |
|---|---|
| 18 juli | Delårsrapport januari-juni |
| 24 oktober | Delårsrapport januari-september |
Stockholm 14 februari 2014
Styrelsen
Kinnevik lämnar informationen i denna rapport i enlighet NFEMBHFO PNWÊSEFQBQQFSTNBSLOBEFO*OGPSmationen lämnades för offentliggörande den 14 februari LMPDLBO \$&5
Vi har utfört en översiktlig granskning av bokslutskommu-OJLÏOGÚS*OWFTUNFOU"#,JOOFWJLGÚSQFSJPEFOKBOVBSJ 2013 till 31 december 2013. Det är styrelsen och verkställande direktören som har ansvaret för att upprätta och QSFTFOUFSBEFOOBCPLTMVUTLPNNVOJLÏJFOMJHIFUNFE*"4 34 och årsredovisningslagen. Vårt ansvar är att uttala en slutsats om denna bokslutskommuniké grundad på vår översiktliga granskning.
Vi har utfört vår översiktliga granskning i enlighet med International Standard on Review Engagements (ISRE) 2410 Översiktlig granskning av finansiell delårsinformation utförd av företagets valda revisor. En översiktlig granskning består av att göra förfrågningar, i första hand till personer som är ansvariga för finansiella frågor och redovisningsfrågor, att utföra analytisk granskning och att vidta andra översiktliga granskningsåtgärder. En översiktlig granskning har en annan inriktning och en betydligt mindre omfattning jämfört med den inriktning och omfattning som en revision FOMJHU*4"PDIHPESFWJTJPOTTFEJÚWSJHUIBS%FHSBOTLningsåtgärder som vidtas vid en översiktlig granskning gör det inte möjligt för oss att skaffa oss en sådan säkerhet att vi blir medvetna om alla viktiga omständigheter som skulle kunna ha blivit identifierade om en revision utförts. Den uttalade slutsatsen grundad på en översiktlig granskning har därför inte den säkerhet som en uttalad slutsats grundad på en revision har.
(SVOEBUQÌWÌSÚWFSTJLUMJHBHSBOTLOJOHIBSEFUJOUFLPNNJU fram några omständigheter som ger oss anledning att anse att bokslutskommunikén inte, i allt väsentligt, är upprät-UBEGÚSLPODFSOFOTEFMJFOMJHIFUNFE*"4PDIÌSTSFEPvisningslagen samt för moderbolagets del i enlighet med årsredovisningslagen.
Stockholm den 14 februari 2014
%FMPJUUF"#
Jan Berntsson "VLUPSJTFSBESFWJTPS
.JB#SVOFMM-JWGPST
7FSLTUÊMMBOEF%JSFLUÚSPDI,PODFSO-DIFG
UFM
Torun Litzén, Informations- och IR-chef UFM NPCJM
Investment AB Kinnevik är ett ledande svenskt investmentbolag, inriktat på aktivt och långsiktigt ägande. Kinnevik investerar huvudsakligen i innovativa tillväxtbolag som med hjälp av teknik utvecklar nya tjänster med konsumentfokus. De flesta av våra innehav finns inom sektorerna kommunikation, E-handel, underhållning och finansiella tjänster. Kinnevik har betydande ägarandelar i mer än 50 bolag i över 80 länder som tillsammans sysselsätter 90 000 människor på fem kontinenter.
Kinnevik är en aktiv ägare och utövar sitt inflytande via portföljbolagens styrelser. Bolaget grundades 1936 av tre svenska familjer, som fortsätter att utöva ett aktivt ägarskap och uppmuntra entreprenörsandan i Kinnevik.
Kinneviks aktier handlas på Nasdaq OMX Stockholms lista för stora bolag under kortnamnen KINV A och KINV B.
| 2013 1 okt- |
2012 1 okt- |
2013 | 2012 | ||
|---|---|---|---|---|---|
| Not | 31 dec | 31 dec | Helår | Helår | |
| KVARVARANDE VERKSAMHETER | |||||
| Intäkter | 421 | 530 | 1 541 | 1 591 | |
| Kostnad för sålda varor och tjänster | -193 | -334 | -753 | -957 | |
| Bruttoresultat | 228 | 196 | 788 | 634 | |
| Försäljnings- och administrationskostnader | -335 | -254 | -1 106 | -771 | |
| Övriga rörelseintäkter | 13 | 57 | 96 | 92 | |
| Övriga rörelsekostnader | -83 | -9 | -105 | -53 | |
| Rörelseresultat | 3 | -177 | -10 | -327 | -98 |
| Resultat från andelar i företag redovisade enligt kapitalandelsmetoden |
5 | 10 | 15 | 10 | |
| Erhållna utdelningar | 6 | - | 1 431 | 5 828 | 4 264 |
| Förändring i verkligt värde av finansiella tillgångar | 5 | 4 454 | -2 693 | 3 052 | -6 910 |
| Ränteintäkter och andra finansiella intäkter | 1 | 20 | 10 | 55 | |
| Räntekostnader och andra finansiella kostnader | -26 | -66 | -124 | -255 | |
| Resultat efter finansiella poster | 4 257 | -1 309 | 8 454 | -2 935 | |
| Skatt | 1 | -12 | -25 | -56 | |
| PERIODENS RESULTAT FÖR KVARVARANDE VERKSAMHETER |
4 258 | -1 321 | 8 429 | -2 991 | |
| Periodens resultat från avvecklade verksamheter | - | 2 955 | - | 3 473 | |
| PERIODENS RESULTAT | 4 258 | 1 634 | 8 429 | 482 | |
| Varav hänförligt till: | |||||
| Moderbolagets aktieägare | |||||
| Periodens resultat från kvarvarande verksamheter | 4 265 | -1 323 | 8 468 | -2 984 | |
| Periodens resultat från avvecklade verksamheter | - | 2 952 | - | 3 462 | |
| Innehav utan bestämmande inflytande | |||||
| Periodens resultat från kvarvarande verksamheter | -7 | 2 | -39 | -7 | |
| Periodens resultat från avvecklade verksamheter | - | 3 | - | 11 | |
| Resultat per aktie | |||||
| Resultat per aktie före utspädning, kronor | 15,38 | 5,88 | 30,54 | 1,72 | |
| Resultat per aktie efter utspädning, kronor | 15,36 | 5,88 | 30,51 | 1,72 | |
| Från kvarvarande verksamheter | |||||
| Resultat per aktie före utspädning, kronor | 15,38 | -4,77 | 30,54 | -10,77 | |
| Resultat per aktie efter utspädning, kronor | 15,36 | -4,77 | 30,51 | -10,77 | |
| Genomsnittligt antal utestående aktier före utspädning |
277 318 298 | 277 183 276 | 277 264 289 | 277 183 276 | |
| Genomsnittligt antal utestående aktier efter utspädning |
277 611 584 | 277 505 356 | 277 578 260 | 277 483 454 |
| 2013 | 2012 | |||
|---|---|---|---|---|
| 1 okt- | 1 okt- | 2013 | 2012 | |
| 31 dec | 31 dec | Helår | Helår | |
| Periodens resultat | 4 258 | 1 634 | 8 429 | 482 |
| ÖVRIGT TOTALRESULTAT | ||||
| Komponenter som inte kommer att omklassificeras till årets resultat |
- | - | - | - |
| Komponenter som kommer att omklassificeras till årets resultat | ||||
| Periodens omräkningsdifferenser | 42 | 32 | 15 | -31 |
| Kassaflödessäkringar | ||||
| - vinster/förluster som uppstått under året | -10 | - | 11 | - |
| - omklassificering av belopp som redovisats i årets resultat | - | - | - | 5 |
| Skatt hänförlig till komponenter som kommer att omklas | ||||
| sificeras | - | - | - | -1 |
| Summa komponenter som kommer att omklassificeras till årets | ||||
| resultat | 32 | 32 | 26 | -27 |
| PERIODENS ÖVRIGT TOTALRESULTAT | 32 | 32 | 26 | -27 |
| PERIODENS TOTALRESULTAT | 4 290 | 1 666 | 8 455 | 455 |
| Periodens totalresultat hänförligt till: | ||||
| Moderbolagets aktieägare | 4 298 | 1 656 | 8 495 | 453 |
| Innehav utan bestämmande inflytande | -8 | 10 | -40 | 2 |
| 2013 1 okt- |
2012 1 okt- |
||||
|---|---|---|---|---|---|
| Not | 31 dec | 31 dec | 2013 Helår |
2012 Helår |
|
| KVARVARANDE VERKSAMHETER | |||||
| Periodens rörelseresultat | -177 | -10 | -327 | -98 | |
| Justering för poster som inte ingår i kassaflödet | 105 | 47 | 101 | 114 | |
| Betald skatt | 3 | -11 | -25 | -88 | |
| Kassaflöde från den löpande verksamheten före förändring | |||||
| av rörelsekapital | -69 | 26 | -251 | -72 | |
| Förändring av rörelsekapital | 6 | -48 | 130 | -150 | |
| Kassaflöde från den löpande verksamheten | -63 | -22 | -121 | -222 | |
| Förvärv av dotterbolag | 5 | - | -5 | - | -532 |
| Försäljning av dotterbolag | 82 | 8 | 135 | 106 | |
| Investeringar i materiella och immateriella anläggnings | |||||
| tillgångar | -39 | -36 | -117 | -105 | |
| Investering i aktier och övriga värdepapper | 5 | -128 | -2 656 | -2 088 | -7 462 |
| Försäljning av aktier och övriga värdepapper | 3 713 | 3 | 3 759 | 572 | |
| Erhållen utdelning | 6 | - | 1 431 | 5 828 | 4 264 |
| Förändring av lånefordringar | 1 | 9 | 0 | 219 | |
| Erhållen ränta | 1 | 30 | 10 | 55 | |
| Kassaflöde från investeringsverksamheten | 3 630 | -1 216 | 7 527 | -2 883 | |
| Förändring av räntebärande lån | -149 | -1 646 | -2 011 | 1 093 | |
| Betalda räntor | -13 | -115 | -69 | -255 | |
| Erhållet tillskott från ägare utan bestämmande infly | |||||
| tande | 8 | 17 | 17 | 32 | |
| Erlagd utdelning till moderbolagets ägare | - | - | -1 803 | -1 524 | |
| Erlagd utdelning till ägare utan bestämmande infly tande |
-4 | -4 | -27 | -4 | |
| Kassaflöde från finansieringsverksamheten | -158 | -1 748 | -3 893 | -658 | |
| PERIODENS KASSAFLÖDE FRÅN KVARVARANDE VERKSAM | |||||
| HETER | 3 409 | -2 986 | 3 513 | -3 763 | |
| Periodens kassaflöde från avvecklade verksamheter | - | 2 989 | - | 4 035 | |
| PERIODENS KASSAFLÖDE | 3 409 | 3 | 3 513 | 272 | |
| Kursdifferens i likvida medel | 0 | 0 | 0 | 0 | |
| Likvida medel och kortfristiga placeringar vid | |||||
| periodens början | 558 | 451 | 454 | 182 | |
| Likvida medel och kortfristiga placeringar vid | |||||
| periodens slut | 3 967 | 454 | 3 967 | 454 |
.
| Not TILLGÅNGAR |
2013 31 dec |
2012 31 dec |
|---|---|---|
| Anläggningstillgångar | ||
| Immateriella anläggningstillgångar | 805 | 1 044 |
| Materiella och biologiska anläggningstillgångar | 343 | 281 |
| Finansiella tillgångar värderade till verkligt | ||
| värde via resultaträkningen 5 |
61 575 | 59 953 |
| - varav räntebärande | 11 | 28 |
| Aktier i intresseföretag redovisade i enlighet | ||
| med kapitalandelsmetoden | 97 | 79 |
| Uppskjutna skattefordringar | 16 | 18 |
| 62 836 | 61 375 | |
| Omsättningstillgångar | ||
| Varulager Kundfordringar |
71 294 |
64 372 |
| Skattefordringar | 31 | 36 |
| Övriga omsättningstillgångar | 203 | 331 |
| Kortfristiga placeringar | 3 502 | 1 |
| Likvida medel | 465 | 453 |
| 4 566 | 1 257 | |
| SUMMA TILLGÅNGAR | 67 402 | 62 632 |
| EGET KAPITAL OCH SKULDER | ||
| Eget kapital | ||
| Eget kapital hänförligt till moderbolagets aktieägare | 65 276 | 58 573 |
| Eget kapital hänförligt till innehav utan bestämmande inflytande | 43 | 67 |
| 65 319 | 58 640 | |
| Långfristiga skulder | ||
| Räntebärande lån 7 |
1 195 | 1 174 |
| Avsättningar för pensioner | 36 | 37 |
| Övriga avsättningar | 0 | 4 |
| Uppskjuten skatteskuld | 5 | 0 |
| Övriga skulder | 16 | 14 |
| 1 252 | 1 229 | |
| Kortfristiga skulder | ||
| Räntebärande lån 7 |
20 | 2 111 |
| Avsättningar | 33 | 28 |
| Leverantörsskulder | 134 | 156 |
| Skatteskulder | 47 | 59 |
| Övriga skulder | 597 | 409 |
| 831 | 2 763 | |
| SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER | 67 402 | 62 632 |
| 2013 1 okt- |
2012 1 okt- |
2013 | 2012 | |
|---|---|---|---|---|
| 31 dec | 31 dec | Helår | Helår | |
| Eget kapital vid periodens ingång | 61 021 | 57 004 | 58 640 | 59 687 |
| Periodens totalresultat | 4 290 | 1 666 | 8 455 | 455 |
| Förvärv från innehav utan bestämmande inflytande | 1 | - | -2 | -25 |
| Företagsförvärv, innehav utan bestämmande inflytande | - | 3 | - | 59 |
| Tillskott från innehav utan bestämmande inflytande | 8 | 20 | 17 | 32 |
| Utdelning till innehav utan bestämmande inflytande | -4 | -4 | -27 | -4 |
| Avyttring innehav utan bestämmande inflytande | - | -47 | 28 | -47 |
| Avyttring av verksamhet | - | - | - | -2 |
| Kontantutdelning | - | - | -1 803 | -1 524 |
| Effekt av aktiesparprogram | 3 | -2 | 11 | 9 |
| Eget kapital vid periodens utgång | 65 319 | 58 640 | 65 319 | 58 640 |
| Hänförligt till moderbolagets aktieägare | 65 276 | 58 573 | 65 276 | 58 573 |
| Hänförligt till innehav utan bestämmande inflytande | 43 | 67 | 43 | 67 |
| 2013 | 2012 | |
|---|---|---|
| NYCKELTAL | 31 dec | 31 dec |
| Skuldsättningsgrad | 0,02 | 0,06 |
| Soliditet | 97% | 94% |
| Nettokassa/(nettoskuld), inklusive skuld avseende ej utbetalda investeringar | 2 435 | -2 950 |
| Skuldsättningsgrad | Räntebärande skulder inklusive räntebärande avsättningar dividerat med eget kapital. |
|---|---|
| Soliditet | Eget kapital inklusive innehav utan bestämmande inflytande i procent av balansomslut ningen. |
| Nettokassa/nettoskuld | Räntebärande fordringar, kortfristiga placeringar och likvida medel minus räntebärande skulder inklusive räntebärande avsättningar och ej utbetalda investeringar. |
Vid upprättande av koncernredovisningen tillämpas International Financial Reporting Standards (IFRS) sådana de antagits av EU. Denna rapport har upprättats enligt Årsredovisningslagen och IAS 34 Delårsrapportering.
Kinnevik tillämpar från och med 2013 den nya standarden IFRS 13 Värdering till verkligt värde. IFRS 13 anger hur värdering till verkligt värde ska göras, men innehåller inga förändringar i fråga om vilka poster som ska värderas till verkligt värde. Vidare ställer IFRS 13 ytterligare krav på upplysningar om värdering till verkligt värde i delårsrapporter. Den nya standarden har för Kinneviks del inte haft någon inverkan på resultat- eller balansräkning utan endast på de upplysningar som lämnas i not 5, Finansiella tillgångar.
De redovisningsprinciper och beräkningsmetoder som i övrigt har tillämpats i denna rapport är desamma som de som beskrivs i årsredovisningen för 2012.
IASB har publicerat tre nya standarder (IFRS 10 Consolidated Financial Standards, IFRS 11 Joint Arrangements och IFRS 12 Disclosures of Interests in Other Entities) samt ändringar i IAS 27 och IAS 28. EU-kommissionen kräver att standarderna och ändringarna tillämpas i de finansiella rapporterna från 1 januari 2014. Kinnevik kommer att tillämpa dessa standarder och ändringar från 1 januari 2014.
Kinnevik har gjort bedömningen att de nya standarderna inte får någon effekt på Kinneviks ställning och resultat utan endast på lämnade upplysningar.
Koncernens finansiering och hantering av finansiella risker är centraliserad till Kinneviks finansfunktion och bedrivs utifrån en av styrelsen fastställd finanspolicy. Koncernens operativa risker bedöms och hanteras främst inom respektive affärsområde och rapporteras till Kinneviks styrelse.
Koncernen har en modell för riskhantering, vilken syftar till att identifiera, kontrollera och reducera risker. Rapportering av identifierade risker och hantering av dessa sker en gång per kvartal till Kinneviks styrelse.
Kinnevik är exponerat för finansiella risker främst vad avser värdeförändringar i aktieportföljen, förändringar i marknadsräntor, valutarisker samt likviditets- och refinansieringsrisk.
Koncernen är även exponerad för politiska risker eftersom de bolag Kinnevik investerat i har betydande verksamhet på utvecklingsmarknader i till exempel Latinamerika, Afrika söder om Sahara, Ryssland och Östeuropa.
För en mer detaljerad beskrivning av företagets risker och osäkerhetsfaktorer samt riskhantering hänvisas till förvaltningsberättelsen samt Not 31 i årsredovisningen för 2012.
Transaktioner med närstående under rapportperioden är till karaktär desamma som beskrivs i årsredovisningen för 2012. Kinnevik har under 2013 förvärvat aktier i Zalando från Rocket Internet och ledningen i Zalando för 72 MEUR.
Kinnevik är ett diversifierat bolag vars verksamhet består i att aktivt förvalta en portfölj av investeringar samt bedriva operativ verksamhet via dotterbolag. Kinnevikkoncernens redovisning delas upp i följande tre redovisningssegment:
Metro - efter förvärvet av Metro den 29 mars 2012 redovisas Metro som ett redovisningssegment från och med andra kvartalet 2012.
Övriga rörelsedrivande dotterbolag - Rolnyvik, Vireo Energy, Duego Technologies, Saltside, samt G3 Good Governance Group. För 2012 ingick även Relevant Traffic som avyttrades under fjärde kvartalet samt Milvik som från och med 2013 värderas till verkligt värde över resultaträkningen.
Moderbolag och övrigt - samtliga övriga bolag och finansiella tillgångar (inkluderar förändring i verkligt värde av finansiella tillgångar). Segmentsindelningen överensstämmer med hur Kinneviks ledning följer upp och styr verksamheten.
| Övriga rörel | ||||
|---|---|---|---|---|
| sedrivande | Moderbolag | Summa | ||
| 1 jan-31 dec 2013 | Metro | dotterbolag | och övrigt | koncern |
| Intäkter | 1 299 | 234 | 8 | 1 541 |
| Rörelsens kostnader | -1 287 | -335 | -194 | -1 816 |
| Avskrivningar | -17 | -23 | -3 | -43 |
| Övriga intäkter och kostnader | 0 | -18 | 9 | -9 |
| Rörelseresultat | -5 | -142 | -180 | -327 |
| Resultat från andelar i företag redovisade enligt kapitalandelsmetoden |
15 | 15 | ||
| Erhållna utdelningar | 5 828 | 5 828 | ||
| Förändring i verkligt värde av | ||||
| finansiella tillgångar | 3 052 | 3 052 | ||
| Finansnetto | -2 | -10 | -102 | -114 |
| Resultat efter finansiella poster | 8 | -152 | 8 598 | 8 454 |
| Investeringar i dotterbolag, aktier och övriga | ||||
| värdepapper | 12 | 2 288 | 2 300 | |
| Investeringar i materiella och immateriella | ||||
| anläggningstillgångar | 19 | 88 | 10 | 117 |
| Nedskrivning av goodwill | -75 | -75 |
| Övriga rörel | ||||
|---|---|---|---|---|
| 1 jan-31 dec 2012 | Metro | sedrivande dotterbolag |
Moderbolag och övrigt |
Summa koncern |
| Intäkter | 1 234 | 349 | 8 | 1 591 |
| Rörelsens kostnader | -1 151 | -440 | -127 | -1 718 |
| Avskrivningar | -18 | -11 | -3 | -32 |
| Övriga intäkter och kostnader | 4 | 57 | 61 | |
| Rörelseresultat | 69 | -45 | -122 | -98 |
| Resultat från andelar i företag redovisade enligt kapitalandelsmetoden |
10 | 10 | ||
| Erhållna utdelningar | 4 263 | 4 263 | ||
| Förändring i verkligt värde av finansiella tillgångar |
-6 910 | -6 910 | ||
| Finansnetto | -55 | -8 | -137 | -200 |
| Resultat efter finansiella poster | 24 | -53 | -2 906 | -2 935 |
| Investeringar i dotterbolag, aktier och övriga värdepapper |
845 | 110 | 7 063 | 8 018 |
| Investeringar i materiella och immateriella anläggningstillgångar |
17 | 82 | 6 | 105 |
| Nedskrivning av goodwill | -22 | -22 |
Kinneviks onoterade innehav värderas med utgångspunkt från IFRS 13 och "International Private Equity and Venture Capital Valuation Guidelines", varvid en samlad bedömning görs för att fastställa vilken värderingsmetod som är lämplig för respektive innehav. I första hand beaktas om det nyligen skett transaktioner på armlängds avstånd i bolaget. Vid nyemissioner tas hänsyn till ifall de nyemitterade aktierna har bättre preferens till bolagens tillgångar än tidigare utgivna aktier vid likvidation eller försäljning. I de fall inga eller få transaktioner nyligen skett görs en värdering genom att applicera relevanta multiplar på bolagets historiska och prognostiserade nyckeltal som till exempel försäljning, resultat, eget kapital eller värdering baserad på framtida kassaflöden. Vid en värdering baserad på multiplar beaktas eventuella justeringar till följd av till exempel skillnad i storlek, historik eller geografisk marknad mellan aktuellt bolag och en grupp av jämförbara bolag.
Arbetet med att värdera Kinneviks onoterade innehav till verkligt värde utförs av ekonomiavdelningen och baseras på finansiell information rapporterad från respektive innehav. Korrektheten i erhållen finansiell information säkerställs genom löpande kontakter med ledningen för respektive innehav, månadsvisa genomgångar av bokslut samt internrevisioner utförda av revisorer anlitade av Kinnevik. Innan beslut fattas om vilken värderingsmetod som skall tillämpas för respektive innehav, samt vilka bolag som är mest lämpade att jämföra innehavet med, inhämtar ekonomiavdelningen information och synpunkter från investeringsteamet samt externa informationskällor. Periodvis inhämtas även information och synpunkter på tilllämpade metoder och grupp av jämförbara bolag från på marknaden välrenommerade värderingsfirmor. Resultatet av utförd värdering diskuteras först med verkställande direktören och ordföranden i Revisionsutskottet varefter ett utkast sänds till samtliga ledamöter i Revisionsutskottet som varje kvartal analyserar och diskuterar utfallet innan det godkänns vid ett möte där bolagets externa revisorer närvarar.
Nedan är en sammanställning av värderingsmetoder för onoterade innehav som tillämpats i räkenskaperna per 31 december 2013.
| Bolag | Värderingsmetod | Värderingsantaganden |
|---|---|---|
| Zalando | Värdering baserad på försäljningsmultiplar jämfört med en grupp jämförbara bolag. I jämfö relsegruppen ingår bland annat Amazon, Asos, CDON och Yoox. |
12 månaders historisk försäljning har multiplicerats med försäljningsmultipel |
| Jämförelsegruppens genomsnittliga försäljningsmultipel har justerats ned på grund av Zalan dos lägre lönsamhet. |
2,0. Hela bolaget värderas till 3,9 miljarder euro. |
|
| Värdet i externa transaktioner som skett i bolagets aktie under det andra halvåret (försäljning av befintliga aktier samt riktad nyemission) har beaktats vid upprättande av värderingen per den 31 december. |
||
| Avito | Värdering baserad på försäljningsmultiplar jämfört med en grupp jämförbara bolag. I jämfö relsegrupperna ingår bland annat Rightmove, 58.com och Trade Me Group. |
12 månaders historisk försäljning har multiplicerats med försäljningsmultipel |
| Värdet i externa transaktioner har även beaktats vid upprättandet av värderingen per den 31 december. |
13,5. Hela bolaget värderas till 7,2 miljarder kronor. |
|
| Bigfoot I, Bigfoot II, BigCommerce, Home24, Wimdu och Westwing |
Värdering baserad på försäljningsmultiplar jämfört med en grupp jämförbara bolag. I jämfö relsegrupperna ingår bland andra: |
Försäljningsmultiplar 12 månaders historisk försäljning: |
| - för Bigfoot I, Bigfoot II och BigCommerce: Amazon, Asos, CDON och Yoox; - för Home24: Amazon, CDON, Williams-Sonoma och Bed, Bath & Beyond; - för Wimdu: HomeAway, Priceline, Expedia och Tripadvisor; och - för Westwing: Groupon, Vipshop och Zulily. |
- Bigfoot I: 1,4-2,0 - Bigfoot II: 1,4-1,6 - BigCommerce: 0,8-1,4 - Home24: 1,2 |
|
| Jämförelsegruppens genomsnittliga försäljningsmultipel har justerats ned för faktorer så som lägre lönsamhet och omogen e-handelsmarknad. |
- Wimdu: 3,0 - Westwing: 1,3 |
|
| I holdingbolagen Bigfoot I, Bigfoot II och BigCommerce har de underliggande verksamhe terna (Dafiti, Lamoda med flera) värderats var för sig. |
||
| Värderingen beaktar även de ägda aktiernas preferens vid likvidation eller försäljning av hela bolaget. |
||
| Rocket Internet GmbH | Portföljbolagen har värderats enligt ovan, kassa och övriga tillgångar värderade enligt Rock ets räkenskaper. |
E/T |
| Bayport Management | Värde enligt senaste transaktion. | 427 MUSD för hela bolaget. |
| Milvik/BIMA | Värde enligt senaste transaktion. | 17 MUSD för hela bolaget. |
| Övriga portföljbolag | Bedömda verkliga värden överensstämmer med anskaffningsvärde. | E/T |
För de bolag i tabellen ovan som värderas baserat på försäljningsmultiplar (dvs. Zalando och Avito samt direkta och indirekta andelar i Bigfoot I, Bigfoot II, Home24, BigCommerce, Westwing and Wimdu) hade en ökning av multipeln med 10% medfört en värdering som är totalt 1 568 Mkr högre. På samma sätt hade en motsvarande minskning av multipeln medfört en värdering som är totalt 1 605 Mkr lägre.
Verkligt värde avseende andra finansiella instrument fastställs med ledning av de metoder som i varje enskilt fall antas ge den bästa uppskattningen av verkligt värde. För tillgångar och skulder med förfall inom ett år antas nominellt värde justerat för ränta och premier ge en god approximation av verkligt värde.
Upplysningar lämnas i denna not om finansiella tillgångar som värderas till verkligt värde över resultaträkningen med uppdelning i nedanstående nivåer:
| 2013 1 okt- |
2012 1 okt- |
2013 | 2012 | |
|---|---|---|---|---|
| 31 dec | 31 dec | Helår | Helår | |
| Millicom | 2 743 | -1 779 | 2 932 | -4 805 |
| Tele2 | -1 274 | -258 | -6 003 | -2 263 |
| Transcom | 181 | -20 | 276 | 41 |
| Bayport Management | 204 | 13 | 251 | 65 |
| Milvik/BIMA | -3 | - | -3 | - |
| Seamless | 99 | -4 | 127 | 30 |
| Övrigt | - | - | 3 | - |
| Telekom & Finansiella Tjänster | 1 950 | -2 048 | -2 417 | -6 932 |
| Zalando | 886 | 88 | 2 626 | 1 563 |
| Avito | 742 | 176 | 1 273 | 538 |
| Bigfoot I 1) | 46 | 30 | 56 | -48 |
| Bigfoot II 1) | 1 | 105 | -442 | -53 |
| BigCommerce/Lazada 1) | 33 | 5 | -60 | -3 |
| Home 24 1) | 83 | 7 | -75 | -37 |
| Westwing 1) | 44 | - | 44 | - |
| Wimdu 1) | 8 | - | 10 | -16 |
| Groupon 1) | - | - | - | -628 |
| Rocket Internet med övriga portföljbolag | 151 | -412 | 147 | -165 |
| CDON Group | 197 | -17 | -7 | 35 |
| Konga | - | - | 22 | - |
| Övrigt | 1 | 8 | -14 | 1 |
| Online | 2 192 | -10 | 3 580 | 1 187 |
| Metro 2) | - | - | - | 39 |
| Modern Times Group MTG | -27 | -875 | 1 456 | -1 394 |
| Media | -27 | -875 | 1 456 | -1 355 |
| BillerudKorsnäs | 360 | 294 | 552 | 294 |
| Black Earth Farming | -21 | -54 | -119 | -104 |
| Industri och övriga investeringar | 339 | 240 | 433 | 190 |
| Moderbolag och övrigt Totalt |
- 4 454 |
- -2 693 |
- 3 052 |
- -6 910 |
| -varav som handlas på en aktiv marknad, nivå 1 | 2 258 | -2 713 | -786 | -8 755 |
| -varav som värderas med hjälp av värderingsteknik, | ||||
| nivå 3 | 2 196 | 20 | 3 838 | 1 845 |
1) Avser Kinneviks direktägda andelar.
2) Metro blev ett dotterbolag till Kinnevik den 29 mars 2012. Redovisad värdeförändring för 2012 avser tiden från 1 januari fram till att budet lades den 6 februari.
| A-aktier | B-aktier | 2013 31 dec |
2012 31 dec |
|
|---|---|---|---|---|
| Millicom | 37 835 438 | 24 215 | 21 283 | |
| Tele2 | 18 430 192 | 117 065 945 | 9 864 | 15 867 |
| Transcom | 247 164 416 | 163 806 834 | 505 | 230 |
| Bayport Management | 836 | 586 | ||
| Milvik/BIMA | 46 | - | ||
| Seamless | 3 898 371 | 192 | 65 | |
| Övrigt | 85 | 71 | ||
| Telekom & Finansiella tjänster | 35 743 | 38 102 | ||
| Zalando 2) | 12 136 | 6 279 | ||
| Avito | 2 196 | 923 | ||
| Bigfoot I 1) | 1 535 | 1 479 | ||
| Bigfoot II 1) | 435 | 708 | ||
| BigCommerce/Lazada 1) | 544 | 286 | ||
| Home 24 1) | 679 | 754 | ||
| Westwing 1) | 217 | 134 | ||
| Wimdu 1) | 358 | 345 | ||
| Groupon 1) | - | - | ||
| Rocket Internet med övriga portföljbolag | 1 641 | 3 317 | ||
| CDON | 24 959 410 | 786 | 664 | |
| Konga | 156 | - | ||
| Övrigt | 174 | 179 | ||
| Online | 20 857 | 15 068 | ||
| Modern Times Group MTG | 4 461 691 | 9 042 165 | 4 498 | 3 042 |
| Övrigt | 87 | 84 | ||
| Media | 4 585 | 3 126 | ||
| BillerudKorsnäs | - | 3 161 | ||
| Black Earth Farming | 51 811 828 | 337 | 456 | |
| Övrigt | 3 | 3 | ||
| Industri och övriga investeringar | 340 | 3 620 | ||
| Moderbolag och övrigt | 50 | 37 | ||
| Totalt | 61 575 | 59 953 | ||
| -varav som handlas på en aktiv marknad, nivå 1 | 40 397 | 44 768 | ||
| -varav som värderas med hjälp av värderings teknik, nivå 3 |
21 178 | 15 185 |
1) Avser Kinneviks direktägda andelar.
2) Värdet på andelarna i Zalando avser endast direktägda andelar. Under 2013 har indirekt ägda andelar i Zalando överlåtits från Rocket Internet till Kinnevik, vilket innebär att samtliga andelar i Zalando är direktägda per den 31 december 2013.
| Investeringar i finansiella tillgångar | 2013 1 okt- |
2012 1 okt- |
2013 | 2012 |
|---|---|---|---|---|
| Mkr | 31 dec | 31 dec | Helår | Helår |
| Dotterbolag | ||||
| Metro (efter avdrag förvärvad kassa) | - | - | - | 438 |
| G3 Group (efter avdrag förvärvad kassa) | - | - | - | 89 |
| Övrigt | - | 5 | - | 5 |
| Kassaflöde från investeringar i dotterbolag | - | 5 | - | 532 |
| Övriga aktier och värdepapper | ||||
| Bayport | 35 | - | 35 | 116 |
| Seamless | - | 19 | - | 35 |
| Övrigt | 15 | 4 | 25 | 36 |
| Summa Telekom & Finansiella tjänster | 50 | 23 | 60 | 187 |
| Zalando | - | 2 489 | 855 | 3 658 |
| Avito | - | - | - | 50 |
| Bigfoot I | - | - | - | 1 003 |
| Bigfoot II | - | -1 | 169 | 532 |
| BigCommerce/Lazada | 179 | - | 317 | 289 |
| Home24 | - | - | - | 428 |
| Westwing | - | - | 38 | 92 |
| Wimdu | - | -2 | - | 86 |
| Rocket Internet med övriga portföljbolag | - | -32 | 576 | 539 |
| CDON | - | - | 129 | - |
| Konga | 94 | - | 114 | - |
| Övrigt | 17 | 26 | 30 | 67 |
| Summa Online | 290 | 2 480 | 2 228 | 6 744 |
| Metro | - | 19 | - | 19 |
| Summa Media | - | 19 | - | 19 |
| Black Earth Farming | - | 124 | - | 132 |
| Summa Industri och övriga investeringar | - | 124 | - | 132 |
| Summa investeringar övriga aktier och andelar | 340 | 2 646 | 2 288 | 7 082 |
| - varav som handlas på en aktiv marknad, nivå 1 | - | 143 | 129 | 167 |
| - varav som värderas med hjälp av värderingsteknik, nivå 3 | 340 | 2 503 | 2 159 | 6 915 |
| - varav utbetalt under perioden | 128 | 2 646 | 2 088 | 6 972 |
| Utbetalt avseende tidigare perioders investeringar | - | 10 | - | 490 |
| Summa kassaflöde från investeringar i övriga aktier och andelar | 128 | 2 656 | 2 088 | 7 462 |
| Finansiella tillgångar värderade till verkligt värde, nivå 3 | ||||
| 2013 1 okt- |
2012 1 okt- |
2013 | 2012 | |
| 31 dec | 31 dec | Helår | Helår | |
| Ingående bokfört värde | 18 549 | 12 650 | 15 185 | 7 243 |
| Investeringar | 340 | 2 503 | 2 159 | 6 915 |
| Omklassificeringar | 89 | -28 | 49 | - |
| Försäljningar | - | - | -68 | -656 |
| Amortering på lånefordringar | - | - | - | -210 |
| Värdeförändring redovisad över resultaträkningen | 2 196 | 20 | 3 838 | 1 845 |
| Valutakursdifferenser och övrigt | 4 | 40 | 15 | 48 |
| Utgående bokfört värde | 21 178 | 15 185 | 21 178 | 15 185 |
| 2013 1 okt- 31 dec |
2012 1 okt- |
2013 | 2012 Helår |
|
|---|---|---|---|---|
| 31 dec | Helår | |||
| Millicom | - | 751 | 665 | 1 407 |
| Tele2 | - | - | 4 756 | 1 761 |
| MTG | - | - | 135 | 122 |
| Rocket Internet | - | 680 | 168 | 974 |
| BillerudKorsnäs | - | - | 104 | - |
| Summa erhållna utdelningar | - | 1 431 | 5 828 | 4 264 |
| Varav ordinarie utdelningar | - | - | 1 866 | 1 659 |
| 2013 | 2012 | |
|---|---|---|
| 31 dec | 31 dec | |
| Räntebärande långfristiga lån | ||
| Skulder till kreditinstitut | 20 | 0 |
| Kapitalmarknadsemissioner | 1 200 | 1 199 |
| Periodiserade finansieringskostnader | -25 | -25 |
| 1 195 | 1 174 | |
| Räntebärande kortfristiga lån | ||
| Skulder till kreditinstitut | 20 | 1 268 |
| Kapitalmarknadsemissioner | 0 | 843 |
| 20 | 2 111 | |
| Summa lång- och kortfristiga räntebärande lån | 1 215 | 3 285 |
Kinneviks totala kreditramar (inklusive obligationsemissioner) uppgick till 7.170 Mkr per den 31 december 2013, varav 5.500 Mkr härrörde från en revolverande kreditfacilitet och 1.200 Mkr från en obligationsemission.
Per den 31 december 2013 var inga av koncernens utestående lån säkerställda.
Koncernens finansiering löper med en räntesats om Stibor eller liknande basränta med en genomsnittlig marginal om 1,8% (1,2%). Samtliga banklån har högst tre månaders räntebindning medan kapitalmarknadsfinansieringen kan variera mellan 1-12 månader för emissioner under bolagets program för företagscertifikat och 5 år fast ränta för obligationen (vid emissionstillfället).
Per den 31 december 2013 uppgick genomsnittlig återstående löptid för de totala kreditfaciliteterna till 3,1 år (exklusive två ännu ej utnyttjade förlängningsoptioner om 1 år vardera relaterade till Kinneviks 5.500 Mkr kreditfacilitet).
Av koncernens räntekostnader och andra finansiella kostnader om 124 (255) Mkr för året uppgick räntekostnaderna till 69 (200) Mkr. Den genomsnittliga räntesatsen var 3,0% (3,1%) för året (räknat som räntekostnader i relation till genomsnittliga räntebärande skulder).
| 2013 1 okt- |
2012 1 okt- |
|||
|---|---|---|---|---|
| 31 dec | 31 dec | 2013 Helår |
2012 Helår |
|
| Nettoomsättning | 1 | 6 | 10 | 20 |
| Administrationskostnader | -64 | -41 | -187 | -121 |
| Övriga rörelseintäkter | 0 | 0 | 6 | 0 |
| Rörelseresultat | -63 | -35 | -171 | -101 |
| Erhållna utdelningar | 282 | 144 | 10 908 | 3 900 |
| Resultat från finansiella anläggningstillgångar | 774 | -121 | -4 714 | -10 |
| Finansnetto | 100 | 72 | 400 | 327 |
| Resultat efter finansiella poster | 1 093 | 60 | 6 423 | 4 116 |
| Koncernbidrag | -472 | -300 | -472 | -300 |
| Resultat före skatt | 621 | -240 | 5 951 | 3 816 |
| Skatt | 0 | -6 | 0 | -24 |
| Periodens resultat | 621 | -246 | 5 951 | 3 792 |
| Periodens totalresultat | 621 | -246 | 5 951 | 3 792 |
| 2013 31 dec |
2012 31 dec |
|
|---|---|---|
| TILLGÅNGAR | ||
| Materiella anläggningstillgångar | 4 | 3 |
| Finansiella anläggningstillgångar | 46 474 | 51 704 |
| Kortfristiga fordringar | 279 | 290 |
| Kortfristiga placeringar | 3 498 | - |
| Likvida medel | 42 | 12 |
| SUMMA TILLGÅNGAR | 50 297 | 52 009 |
| EGET KAPITAL OCH SKULDER | ||
| Eget kapital | 45 146 | 40 986 |
| Avsättningar | 30 | 30 |
| Långfristiga skulder | 4 305 | 3 177 |
| Kortfristiga skulder | 816 | 7 816 |
| SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER | 50 297 | 52 009 |
Moderbolagets likviditet inklusive kortfristiga placeringar och outnyttjade kreditlöften uppgick per 31 december 2013 till 9.470 Mkr och per 31 december 2012 till 4.587 Mkr. De räntebärande externa skulderna uppgick per samma datum till 1.200 (3.257) Mkr. Investeringar i materiella anläggningstillgångar uppgick till 3 (2) Mkr under perioden.
| Antal aktier | Antal röster | Nominellt belopp (Tkr) | |
|---|---|---|---|
| Utestående A-aktier med 10 röster vardera | 42 369 312 | 423 693 120 | 4 237 |
| Utestående B-aktier med 1 röst vardera | 234 948 986 | 234 948 986 | 23 495 |
| B-aktier i eget förvar | 449 892 | 449 892 | 45 |
| Registrerat antal aktier | 277 768 190 | 659 091 998 | 27 777 |
Det totala antalet röster för utestående aktier i bolaget uppgick per 31 december 2013 till 658.642.106, exklusive de 449.892 B-aktier i eget förvar som inte kan företrädas vid bolagsstämma.
Under juni 2013 ökade antalet aktier och röster i Kinnevik med 185.000 till följd av en nyemission av C-aktier, med stöd av bemyndigande av årsstämman 2013, för att säkerställa framtida leverans av B-aktier till deltagare i Kinneviks prestationsbaserade incitamentsprogram. Därefter omvandlades samtliga 449.582 C-aktier i eget förvar till B-aktier, i enlighet med bolagsordningens bestämmelse härom.
I enlighet med det förslag om erbjudande om omstämpling som godkändes på en extra bolagsstämma den 18 juni 2013 begärde ägare av 6.296.012 A-aktier i Kinnevik omstämpling av dessa A-aktier till B-aktier. Omstämplingen registrerades hos Bolagsverket i juli.
Bolaget har informerats om att avtalet mellan Verdere S.à.r.l., SMS Sapere Aude Trust, Sophie Stenbeck och HS Sapere Aude Trust om samordnat utövande av rösträtten på sina aktier har upphört. Verdere S.à.r.l kontrollerar efter omstämplingen 44,8% av rösterna och 10,6% av kapitalet i Kinnevik.
Styrelsen har bemyndigande att återköpa maximalt 10% av samtliga aktier i bolaget. Styrelsen har inte nyttjat detta mandat under 2013. Det finns inga utestående konvertibler eller teckningsoptioner.
Building tools?
Free accounts include 100 API calls/year for testing.
Have a question? We'll get back to you promptly.