Kinnevik

Annual Report • Apr 7, 2021

ÅRSREDO-VISNING 2020

VI BYGGER LEDANDE DIGITALA BOLAG

INNEHÅLL

• 02 VD-kommentar
• 04 Hållbarhetsrapport
• 44 Förvaltningsberättelse
• 48 Bolagsstyrningsrapport
• KonFernens ğnansiella rapporter & noter
• 0 0oderbolagets ğnansiella rapporter & noter
• 88 Revisionsberättelse
• 'eğnitioner av ğnansiella n\Fkeltal
• 92 Årsstämma 2021

Vi hänvisar till www.kinnevik.com för ytterligare information om Kinneviks strategi, medarbetare och portföljbolag.

Årsredovisningen Iùr Kinnevik AB pXbl 02 Xtgùrs av )ùrvaltningsberÃttelse ğnansiella rapporter och övrig information på sidorna 44-92. Hållbarhetsrapporten på sidorna 4–43 har översiktligt granskats. Årsredovisningen och koncernredovisningen på sidorna 54-87 har varit föremål för revision.

VD-KOMMENTAR

Kära aktieägare, 2020 var ett år som inte liknar något annat vi har upplevt. Trots de positiva nyheterna kring utrullningen av vaccin fortsätter Covid-19 att ha en förödande inverkan på människors liv och på ekonomier över hela världen. För Kinnevik har det på många sätt varit ett år av prövningar men också ett av de mest framgångsrika någonsin. Pandemin har tvingat människor att ändra sin livsstil och för att få tillgång till livsviktiga tjänster som mat och sjukvård har många valt digitala alternativ. Detta har gynnat våra portföljbolag som är både digitala och har ett starkt kundfokus, och vi har fått våra investeringsteser bekräftade mycket tidigare än väntat. Den starka operationella utvecklingen, i kombination med kapitalmarknadernas omvärdering av digitala konsXPentbolag bidrog till ùkningen av vårt sXbstansvÃrde 8nder året har vi oFkså intensiğerat hållbarhetsarbetet genoP att introdXFera aPbitiùsa PilMùPål oFh Iortsatt vårt arbete med att förbättra mångfald och inkludering på Kinnevik och i vår portfölj.

rets resultat

Kinneviks substansvärde uppgick till 111,7 Mdkr eller 402 kronor per aktie vid slutet av 2020. Det är en ökning med 38,4 Mdkr eller 52 procent under helåret. Ett antal uppvärderingar i den privata portföljen, som var upp 22 procent under helåret, i kombination med en stark aktiekursutveckling i Zalando, Livongo och Global Fashion Group bidrog till ökningen. Förstärkningen av den svenska kronan hade en negativ inverkan på värdet av vår portfölj om 6,4 Mdkr för helåret. 9år ğnansiella position Ãr Iortsatt stark Ped en nettokassa på 4,8 Mdkr. Å

Kundlojalitet är nyckeln för framtiden

Pandemin har påskyndat digitaliseringen och våra bolag har lockat till sig nya kundgrupper som tidigare varit svåra och kostsamma att nå. Vi är övertygade om att det digitala skiftet är här för att stanna, och att en stor del av de nya kunderna långsiktigt har ändrat sitt konsumentbeteende. Det utgör en stark grund för våra bolag att bygga vidare utifrån.

När pandemin nådde sin topp hade våra nordiska digitala livsPedelsbolag tio gånger Ġer kXnder jämfört med innan pandemin. Kolonial fortsatte att göra viktiga förbättringar på sin väg mot lönsamhet med effektivitet i linje med de globala marknadsledarna. MatHem fortsatte växa snabbare än den underliggande marknaden, men det nya varulagret som förväntas vara i bruk 2022 är en förutsättning för lönsam tillväxt.

Zalando visade på stora framsteg inom alla viktiga strategiska initiativ och accelererade sin tillväxt drivet av ett starkt kundintag och utveckling av partnerprogrammet. Till följd av den starka utvecklingen ökade Zalando sina tillväxtmål för de kommande åren.

Vi är övertygade om att det digitala skiftet är här för att stanna, och att de nya kunderna kommer att förbli lojala på lång sikt.

Global Fashion Group har också ridit ut stormen på ett imponerande sätt och accelererade sin marknadsplatsmodell så att deras globala varumärken kunde nå ut till sina kunder. 2020 var det första året som GFG var lönsamt på EBITDA-nivå. Denna milstolpe, samt den fotsatta ökningen i Net Merchandise Value, är en bekräftelse på GFGs ledande position som den enda e-handelsaktören för mode och livsstil med betydande skala i sina marknader.

Sista milen-leveranser är nyckeln till kundnöjdhet inom e-handel, och Budbee har löst den logistiska utmaningen genom en specialbyggd teknikplattform som erbjuder en ny nivå av bekvämlighet för e-handelskunderna. För de e-handlare som erbjuder Budbees leveranstjänst som standard har kunderna ökat både sitt genomsnittliga ordervärde och köpfrekvensen. Tjänsten används av välkända varXPÃrken soP A626 =alando oFh H&0 8nder IMÃrde kvartalet slXtIùrde BXdbee en ğnansieringsrunda ledd av pensionsbolaget AMF, och avser att använda det nya kapitalet för att fortsätta sin internationella expansion och till produktutveckling.

Digital sjukvård ger ökad säkerhet och tillgänglighet

Pandemin har visat vilken viktig roll den digitala sjukvården har för att undvika fysiska konsultationer och i viss grad lätta på bördan för sjukhus som drivs på maxkapacitet. Vi har en hälsovårdsportfölj som sträcker sig från värdebaserad vård genom VillageMD och Cityblock, till virtuell vård genom Babylon och Teladoc, och vidare till hantering av patientbetalningar genom Cedar, och har sett mycket starka operativa trender och värdeskapande i samtliga bolag under 2020.

I och med fusionen mellan Livongo och Teladoc Health, som slutfördes under fjärde kvartalet,

blev Kinnevik den näst största institutionella aktieägaren i den globala ledaren inom virtuell vård. Fusionen skapade den enda kundcentrerade virtuella vårdplattformen som tillgodoser hela patientens vårdresa.

VillageMD och Walgreens Boots Alliance etablerade ett partnerskap under året som accelererades i december och Walgreens stödjer nu utrullningen av upp till 700 primärvårdskliniker inom de när-Paste I\ra åren 'en strategiska ğnansiella oFh operativa relationen med Walgreens öppnar en möjlighet för VillageMD att skala upp nationellt under varumärket Village Medical och därmed få en större påverkan på de totala vårdkostnaderna.

I juni investerade vi i Cityblock, en amerikansk vårdaktör som tillhandahåller värdebaserad vård till människor med komplexa vårdbehov i storstadsområden. Investeringen gjordes på basis av vår övertygelse om den transformativa kraften i värdebaserad och teknikdriven vård som ett investeringstema. Cityblock upplevde en stark utveckling under året, och bolaget slutförde en ğnansieringsrXnda i deFePber soP vÃrderar bolaget till Per Ãn PilMard 86'

För Babylon var 2020 ett omvälvande år då många av bolagets strategiska initiativ började generera en stark tillväxt. Bolaget har nu 20 miljoner medlemmar och har lagt till täckning i åtta nya länder, inklusive lanseringen av en digital hälsotjänst i 86A *enoP IùrvÃrvet av )irst&hoiFe i KaliIornien har bolaget även tagit klivet in i värdebaserad vård. I Storbritannien är Babylon den största primärvårdsaktören i alla kategorier.

Fortsatta motgångar för bolag inom resesektorn och på tillväxtmarknader

Våra resebolag TravelPerk och Omio hade ett XtPanande år oFh bolagen beğnner sig Iortsatt mitt i Covid-19-stormen. Det i det närmaste totala stoppet i resandet ledde till en kraftig nedgång i intäkter. En eventuell återhämtning är mer sannolik under andra delen av 2021 och är beroende av utrullningen av vaccin. Våra tillväxtmarknadsbolag upplevde fortsatta motgångar då de makroekonomiska villkoren försämrats och regionala nedstängningar ledde till ett tapp i efterfrågan för bolag som Quikr och BIMA.

Kompletterar vår matportfölj med Hungry-Panda och Simple Feast

Kinnevik kompletterade sin matportfölj under året med investeringar i Hungry Panda och Simple Feast. HungryPanda erbjuder en specialiserad nät-

Kinneviks substansvärde ökade med 52% under 2020

Under hösten fck vi externa erkännanden som en ledare inom hållbarhet i vår sektor av institutioner som Aktuell Hållbarhet, AllBright och Diversity VC.

baserad beställningsplattform för kinesiska kunder i utlandet, med en skräddarsydd kundupplevelse. Grundaren, Eric Liu, ville adressera ett problem som han själv upplevt - att hitta autentisk kinesisk mat för hemleverans i utlandet. Investeringen främjar Kinneviks bredare strategi inom mat och är ett koPplePent till våra beğntliga investeringar eItersom den ger oss exponering mot hemleverans av färdigmat.

Vi investerade också i Simple Feast, ett växtbaserat livsmedelsbolag som erbjuder lättillgängliga, fräscha, hållbara och hälsosamma produkter i kategorier som inte har kunnat köpas direkt av konsXPenterna tidigare 8nder ledning av vd oFh grundaren Jakob Jønck – en serieentreprenör och erfaren verksamhetsbyggare – ser Simple Feast som sitt uppdrag att skapa mat för en ny era.

Tar hållbarhet till nästa nivå

Kinnevik ökade under året takten i arbetet med att göra våra bolag mer hållbara utifrån miljö-, samhälls- och styrningsperspektiv. Vi fortsatte att arbeta med mångfald och inkludering genom att förbättra representationen i Kinneviks ledningsgrupp och tillsätta åtta kvinnliga styrelseledamöter i våra privata bolag. Våra klimatmål som lanserades i maj 2020 driver oss och våra bolag att mäta vår klimatpåverkan och sätta upp tydliga mål och strategier för att bli ledande i en ny ekonomi med låga koldio[idXtslÃpp 8nder hùsten ğFk vi e[terna erkännanden som en ledare inom hållbarhet i vår sektor av institutioner som Aktuell Hållbarhet, All-Bright och Diversity VC.

Avslutande kommentar

Jag vill tacka alla våra aktieägare för ert fortsatta stöd, och de anställda på Kinnevik och i våra bolag för ert hårda arbete under dessa exceptionella omständigheter. Vi är fortsatt ödmjuka inför pandemin och dess påverkan på världen, men jag är övertygad om att Kinnevik och våra bolag står starka och med goda tillväxtmöjligheter. Jag hoppas att ni håller er friska och att vi snart kommer att se bättre tider!

Georgi Ganev, Kinneviks vd

STYRELSEORDFÖRANDEN HAR ORDET

2020 var på många sätt ett ovanligt år och det kommer sannolikt att ta lång tid för världen att återhämta sig. Människor och ekonomier över hela världen lider stor skada av spridningen av coronaviruset och pandemin har tvingat oss att tänka om i fråga om nästan alla aspekter av hur vi lever våra liv. Samtidigt som pandemin medför enorma utmaningar Xtgùr den oFkså en bet\dande PùMlighet att Xppnå Agendab200 oFh )1s Pål Iùr hållbar utveckling, i synnerhet med avseende på klimatförändringar och social ojämlikhet. Vi ser redan tecken på att den globala återuppbyggnaden av ekonomin kommer att inneIatta bet\dande investeringar Pot att Xppnå Agendab200 6oP en investerare i Porgondagens ledande digitala bolag har Kinnevik değnierat den roll vi vill spela i att skapa en mer hållbar och motståndskraftig framtid.

Leder vägen mot netto noll klimatpåverkan

De senaste fem åren har varit de fem varmaste som någonsin har uppmätts och över hela världen ser vi klimatförändringarnas förödande effekter. År 2020 var det fem år sedan Parisavtalet undertecknades oFh det ğnns Pånga positiva XtveFklingstrender som väcker hopp. Japan och Sydkorea har satt upp målet att vara koldioxidneutrala till 2050 och Kina till 2060, Storbritannien har infört ett obligatoriskt Pandat Iùr kliPatXppl\sningar 86A går Pot ett Per kliPatorienterat ledarskap oFh (8 gùr ett stort arbete Ped att değniera sin grùna giv genoP (8ta[onoPin År 202 koPPer sannolikt att bli ett år av signiğkanta oFh saPordnade kliPatåtgärder, som kröns av COP26-mötet i Glasgow i november i år.

I maj 2020 satte Kinnevik upp klimatmål i enlighet med Parisavtalet för att minska utsläppen av växthusgaser betydligt från vår egen verksamhet och portfölj. Vår ambition är att utveckla våra bolag till att bli långsiktigt hållbara och att framtidssäkra dem för en ny ekonomi med lägre koldioxidutsläpp. Vi har som mål att minska utsläppsintensiteten av vÃ[thXsgaser Ped 0bproFent i hela vår portfölj fram till 2030 jämfört med 2020. Det innebär att alla våra bolag måste mäta sina utsläpp och sätta miljömål i sina verksamheter i enlighet med 1,5-gradersambitionen. Våra klimatmål är ambitiösa och vi lägger mycket tid och resurser på att genomföra klimatstrategin i vår portfölj. Läs mer på sidorna 17-19 samt 27-28.

För att bättre förstå den faktiska och potentiella påverkan från klimatrelaterade risker och möjligheter på vår verksaPhet strategi oFh ğnansiella planering har vi implementerat rekommendationerna från TCFD (Task Force on Climate-Related Financial Disclosures). Läs mer om vårt arbete med TCFD och hur vi tagit fram en scenarioanalys relaterat till olika framtida klimatscenarier på sidan 33.

Vår ambition är att utveckla våra bolag till att bli långsiktigt hållbara och att framtidssäkra dem för en ny ekonomi med lägre koldioxidutsläpp.

Tydliga framsteg inom mångfald och inkludering , PaMb20 lanserade vi ett raPverk Iùr PångIald oFh inklXdering 'iversit\ & ,nFlXsion )raPeZork Iùr att Xppnå stùrre MÃPlikhet 8tùver vår grXndlÃggande tro på lika rättigheter för alla medarbetare är Kinneviks uppfattning att mångfald och inkludering är verksamhetskritiskt eftersom det leder till bättre ğnansiella resXltat en hùgre grad av innovation bättre beslutsfattande och större värdeskapande på lång sikt 8nder 2020 har vi gMort bet\dande framsteg, däribland att förbättra sammansättningen i vårt ledningsteaP Ped 2bproFentenheter till bproFent kvinnor inIùrlivat olika aspekter av mångfald och inkludering i alla stadier av vår investeringsprocess, utökat våra privata bolagsstyrelser med åtta kvinnliga styrelseledamöter och vi har knutit våra mål för mångfald och inkludering till ersättningen för våra team. Vi har ett fortsatt stort fokus på och arbetar målmedvetet utifrån denna agenda /Ãs Per på sidornab2022 saPt 2

Mitt varmaste tack

Som tidigare meddelat ställer jag inte upp för oPval på årsstÃPPanb202 'et har varit en Ãra och ett privilegium att i tio år få sitta i Kinneviks st\relse 8nder den hÃr tiden har Kinnevik genoPgått en betydande strategisk transformation och i dagsläget har bolaget en spännande portfölj av tillväxtbolag som levererar betydande värden till aktieägarna genom att bygga långsiktigt hållbara verksamheter. Jag vill tacka aktieägarna för deras stöd och för att de har gett mig möjligheten att bidra under en liten del av Kinneviks fantastiska resa. Dessutom vill jag tacka Georgi och teamet på Kinnevik och i alla våra portföljbolag för ert stöd, det fantastiska samarbetet och för allt ni gör och kommer fortsätta göra för att utveckla Kinnevik till det verkligt unika bolag det är.

Dame Amelia Fawcett Styrelseordförande i Kinnevik

KINNEVIK I KORTHET

Kinnevik är ett sektorfokuserat investmentbolag som brinner för entreprenörskap. 9årt s\Ite Ãr att IùrbÃttra PÃnniskors liv genoP att erbMXda Ġer oFh bÃttre valPùMligheter Tillsammans med drivna grundare och företagsledare bygger vi bolag som genom digitalisering och teknisk innovation tillgodoser väsentliga vardagsbehov hos konsumenten. Som aktiva ägare tror vi på att skapa både aktieägarvärde och socialt värde genom att bygga långsiktigt hållbara bolag som bidrar positivt till samhället. Vi investerar i Europa Ped IokXs på 1orden 86A oFh i andra Xtvalda Parknader Kinnevik grXndades av familjerna Stenbeck, Klingspor och von Horn. Kinneviks aktier handlas på Nasdaq Stockholms lista för stora bolag under kortnamnen KINV A och KINV B.

Sammansättning av portföljvärde

Substansvärdets utveckling (Mdkr)

KINNEVIKS AFFÄRSMODELL OCH VÅR PROCESS FÖR VÄRDESKAPANDE

VÅR PROCESS FÖR VÄRDESKAPANDE. Kinnevik har en holistisk syn på värdeskapande. Vi backar digitala bolag och erbjuder våra bolag operativt stöd såväl som ett övergripande strategiskt perspektiv. För att skapa olika former av värde för våra viktiga intressentgrupper drar vi nytta av olika former av resurser.

Resurser vi drar nytta av

Finansiella

0edel tillgÃngliga genoP investeringsaktiviteter Xtdelningar Irån portIùlMbolag saPt låneğnansiering

Intellektuella

Organisatoriskt kapital, såsom system, policyer, processer och verktyg

Mänskliga

Våra medarbetares och konsulters kompetens, förmåga, erfarenhet, lojalitet och motivation

Sociala

Relationer och samverkan med våra intressenter och nätverk, sant vårt varumärke och anseende

Naturliga

Miljöresurser som vi utnyttjar för att bland annat möjliggöra affärsresor och kontorslokaler

KOPPLING TILL DE GLOBALA MÅLEN

Det värde vi skapar för våra intressenter genom vårt aktiva ägarskap är tydligt kopplat till FNs globala mål. Läs mer om vår intressentdialog på sidan 12, och om de mest relevanta globala målen för Kinnevik och vår portfölj på sidorna 15-16. Dessutom bidrar några av våra bolag till de globala målen genom sina kärnverksamheter, läs mer på sidan 32.

Aktieägare

8.1: Hållbar ekonomisk tillväxt

13.2: Integrera åtgärder mot klimatförändringar i politik och planering

16.5: Bekämpa korruption och mutor

16.6: Bygg effektiva, tillförlitliga och transparenta institutioner

Medarbetare

5.5 6ÃkerstÃll IXllt deltagande Iùr kvinnor i ledarskap och beslutsfattande

8.8: Skydda arbetstagares rättigheter och främja en trygg och säker arbetsmiljö för alla

Vår vision oFh Pission identiğerar vårt s\Ite soP organisation 9år strategi değnierar hXr vi Pa[iPerar våra PùMligheter oFh Iùrdelar resurser, och våra värderingar vägleder oss i hur vi ska implementera vår strategi. Läs mer om hur hållbarhet är en integrerad del i vår process för värdeskapande på sidorna 8–9, och om vår vision, vår mission, våra värderingar och vår strategi på sidan 10.

Portföljbolag och entreprenörer

5.5: Säkerställ fullt deltagande för kvinnor i ledarskap och beslutsfattande

8.1: Hållbar ekonomisk tillväxt

8.2: Främja ekonomisk produktivitet genoP diversiğering teknisk innovation och uppgradering

8.8: Skydda arbetstagares rättigheter och främja en trygg och säker arbetsmiljö för alla

12.5: Minska mängden avfall markant

12:6: 8ppPXntra bolag att tillÃPpa hållbara metoder och hållbarhetsredovisning

13.2: Integrera åtgärder mot klimat förändringar i politik och planering

• 16.5: Bekämpa korruption och mutor
• 16.6: Bygg effektiva, tillförlitliga och transparenta institutioner

17.16: Stärk det globala partnerskapet för hållbar utveckling

Det värde vi skapar för våra intressenter

Aktieägare och fnansvärlden Långsiktiga ekonomiska resultat och hållbarhetsresultat

Medarbetare

Stark företagskultur, förbättrade färdigheter och kunskap, lika möjligheter, ersättning, mångfald och inkludering samt balans mellan arbete och fritid

Portföljbolag och entreprenörer

Ekonomiska resultat och hållbarhetsresXltat ğnansiellt oFh operativt stöd, nätverk och kunskapsdelning. Genom våra digitala bolag förbättrar vi konsumenternas tillvaro i den digitala eran

Samhälle och myndigheter

Väl styrda bolag som påverkar de samhällen där verksamheten bedrivs på ett positivt sätt. Vi är en god samhällsmedborgare och bidrar till högre transparens

Samhälle och myndigheter

16.6: Bygg effektiva, tillförlitliga och transparenta institutioner

17.16: Stärk det globala partnerskapet för hållbar utveckling

HÅLLBARHET ÄR EN INTEGRERAD DEL I VÅR PROCESS FÖR VÄRDESKAPANDE

Vi är övertygade om att för att vara ett långsiktigt framgångsrikt bolag måste man bidra till att göra världen bättre. Vi backar digitala bolag som bidrar till en mer hållbar framtid genom att kombinera stark ekonomisk tillväxt med en positiv påverkan på människor och miljö. Dessa bolag kommer att kunna erbjuda bättre produkter och tjänster som uppfyller kundernas krav, liksom rekrytera de bästa medarbetarna och kommer därmed att prestera bättre än konkurrenterna på lång sikt.

Hållbarhet är en integrerad del av vår affärsmodell och investeringsprocess, från urval och utvärdering av nya affärsmöjligheter till den pågående utvecklingen av våra bolag och omallokering av kapital till nya möjligheter.

Systematiskt urval och utvärdering av nya investeringar

Kinnevik har en strukturerad process för att identiğera oFh XtvÃrdera potentiella nya investeringar som omfattar Kinneviks styrelse, ledningsteam, investeringsteam och hållbarhetsteam. Ordföranden i vår Executive Investment Committee ("EIC") är Kinneviks VD och den består även av ledningsteamet, hållbarhetschefen och investeringscheferna.

Grunden i Kinneviks investeringsaktiviteter utgörs av vår strategi, som fastställs av styrelsen. Styrelsen fattar också beslut om Kinneviks årliga investeringsbudget, ramverk för kapitalallokering, avkastningsmål och skuldsättningspolicy, där samtliga utgör ramen för Kinneviks investeringsaktiviteter. Allt EIC-material delas med styrelsen på en transparent och återkommande basis för att göra det möjligt för styrelsen att följa upp arbetet i EIC och i Kinnevikteamet samt för att teamet ska kunna dra nytta av deras erfarenhet, expertis och insikter. Styrelse n genomför också en årlig utvärdering av EIC-processen. Investerings- och avyttringsbeslut fattas generellt av EIC, med stöd av styrelsen beroende på investeringens storlek och hur den passar in rent strategiskt.

Vid pipeline-möten tillhandahåller EIC tillsammans med hela investeringsteamet initial feedback om investeringsmöjligheter och bedömer hur den passar i vår strategi. Ett litet urval av bolagen går vidare till steg ett av EIC och utvärderas baserat på Kinneviks investeringskriterier, marknadspotential och skalbarhet.

Kinneviks hållbarhetsteaP ğnns representerat vid samtliga av dessa steg, och det är bara bolag som passar vår etiska proğl oFh skriver Xnder på våra hållbarhetsprinciper som presenteras för EIC. Inför steg ett av EIC upprättar investeringsteamet ett pm som innehåller en initial bedömning av bolagets hållbarhetsrisker och -möjligheter.

De mest lovande bolagen går vidare till steg två av EIC, där bolagen utvärderas baserat på en mer djupgående analys av marknaden, verksamhetens potential och potentiell avkastning. Inför det här steget genomför hållbarhetsteamet tillsammans med investeringsteamet en översiktlig ESG-granskning. Viktiga aspekter vid utvärderingen är "tonen från toppen" samt grundarnas och ledningsgruppens passion, drivkraft och värderingar. Bolagen som går vidare till steg två av EIC blir föremål för en grundlig due diligence-process som bland annat täcker in ekonomi och skatt, juridiska frågor, samt kommersiella frågor och hållbarhetsfrågor.

Due diligence-processen avseende hållbarheten utförs av hållbarhetsteamet tillsammans med medlemmar från investeringsteamet och täcker in de tre ESG-dimensionerna. Bolagen utvärderas utifrån sin syn på och implementerade strukturer i fråga om ESG-aspekter, och en grundligare analys av de mest väsentliga riskerna och möjligheterna genomförs. Denna due diligence hjälper Kinnevik att bedöma bolagens långsiktiga vision och hur väl de förstår kundernas preferenser. Det gör det också möjligt för oss att bedöma om bolagets värderingar är förenliga med våra. Det främsta målet är att få insyn i "tonen från toppen" som sätts av styrelsen och ledningsgruppen. Det är utifrån den basen vi kan fortsätta arbeta med bolagen. Grunden för hållbarhetgranskningen är Kinnevikstandarderna (läs mer på sidan 26), med XtgångspXnkt i den speFiğka sektorn och bolagets utvecklingsfas. Om ett potentiellt investeringsobjekt inte uppfyller våra förväntningar, eller det inte bedöms som sannolikt att de kommer att göra nödvändiga förbättringar, avstår Kinnevik från att fullfölja investeringen.

8nder 2020 investerade Kinnevik i IeP nya bolag som samtliga genomgick en hållbarhetsgranskning – Cityblock, Joint Academy, Common, HungryPanda och Simple Feast. Den visade inte på några större brister som hindrade oss från att gå vidare med investeringen. Kinnevik har inte varit med om något tillfälle under året där otillfredsställande resultat från hållbarhetsgranskningen har hindrat oss från att gå vidare med en investering.

Efter att en investering är gjord kommer vi överens med bolaget om en färdplan för att adressera eventuella fokusområden från granskningen samt sätter upp årliga mål och följer upp deras framsteg. Från 2021 och framåt kommer färdplanen att ersättas av en hållbarhetsdashboard som fyller samma funktion, men som också inkluderar de viktigaste ESG-riskerna och -möjligheterna för varje bolag oFh soP IùlMer Xpp speFiğka Pål och nyckeltal.

När ett portföljbolag söker ytterligare ğnansiering XtvÃrderas de igen av (,& oFh ett huvudvillkor för följdinvesteringar är att bolaget har uppvisat tydliga framsteg inom samtliga ESG-aspekter i enlighet med överenskomna mål.

KINNEVIKPLATTFORMEN

Stage #2 Detailed Investment Proposal Som en del av vårt arbete med att tillföra värde till och utveckla våra bolag ger vi dem tillgång till Kinnevikplattformen. Genom den kan våra bolag ta del av Kinnevikportföljens gemensamma expertis, verktyg, resurser och nätverk. Läs mer på sidan 26.

Från och med 2021 kommer Kinnevik att lägga till en granskningsprocess Iùr 3eople & &XltXre Pedarbetare oFh företagskultur) för alla nya investeringar. Den kommer att ha fokus på att bedöma bolagens syn på och implementerade strukturer avseende bland annat ledarskap och kultur, talang och prestationer samt mångfald och inkludering. Granskningen kommer att utföras av Kinneviks &hieI 3eople & 3latIorP 2IğFer tillsaPmans med hållbarhetsteamet och investeringsteaPet , oFh Ped att det ğnns en viss överlappning kommer hållbarhetsgranskningen och granskningen av medarbetare/företagskultur att samordnas.

Bygga långsiktigt hållbara bolag

Samtidigt som det är viktigt att investera i de bästa bolagen, är nyckeln till värdeskapande hur vi bidrar till bolagens utveckling efter att investeringen är gjord. Vi tillhandahåller såväl operativt stöd som ett övergripande strategiskt perspektiv.

Kinnevik har en strukturerad årlig hållbarhetscykel (Annual Sustainability Cycle) som är en uppsättning arbetsströmmar och samarbeten mellan hållbarhetsteamet och investeringsteamet. En investeringsgranskning (Investment Review) görs två gånger om året för alla bolag. Vid dessa diskuterar investeringsteamet och hållbarhetsteamet bolagens utveckling XtiIrån ett Ġertal paraPetrar inklXsive ESG-aspekter. Bolagens hållbarhetsdashboard uppdateras och diskuteras.

Kinneviks hållbarhetsteam genomför en årlig ESG-bedömning av samtliga portföljbolag i slutet av varje år. Den är uppdelat i två arbetsstrùPPar en kvantitativ bedömning baserad på Kinnevikstandarderna (läs mer på sidan 26), och en mer kvalitativ bedömning av bolagens "ton från toppen", kompetenser och framsteg i enlighet med deras årliga mål.

Resultaten från den årliga ESG-bedömningen presenteras för och diskuteras med investeringsteamet vid en årlig uppdatering av ESG-resultaten (Annual (6* 3erIorPanFe 8pdate i bùrMan av varje år. Baserat på bedömningen skapas en uppdaterad dashboard och nya årliga ESG-mål sätts upp för varje enskilt bolag.

Framsteg inom hållbarhet är en del av Kinneviks övergripande bolagsmål och resultaten från den årliga ESG-bedömningen är knuten till investeringsteamets ersättning.

Resultaten från den årliga ESG-bedömningen presenteras Iùr 8tskottet Iùr Risk, Regelefterlevnad och Hållbarhet och avslutar den årliga hållbarhetscykeln. 8tskottet XtvÃrderar regelbXndet XtveFklingen under året. Läs mer om hållbarhetsresultatet i våra bolag under 2020 på sidan 27-29.

Dynamisk omfördelning av kapital

Kinnevik omallokerar systematiskt kapital från bolag där vi gör bedömningen att vår tid som ägare är över, till nya tillväxtbolag i våra fokussektorer. Med en jämn fördelning av investeringar längs med tillväxt- och mognadskurvan drar vi nytta av ett unikt system av bolag som spänner från tillväxtverksamheter som inte handlas publikt, till mer mogna börsnoterade bolag som ger stabilitet till portföljen.

Investment

VISION

Att vara Europas ledande börsnoterade tillväxtinvesterare

MISSION

Vi stöttar passionerade grundare som bygger transformativa digitala bolag som förbättrar människors tillvaro. Vi arbetar aktivt med våra bolag i varje steg av deras utvecklingsresa och hjälper dem växa till långsiktigt framgångsrika och hållbara verksamheter som genererar stark avkastning.

VÄRDERINGAR

Integritet Mod Kompetens

STRATEGI

• Backa digitala bolag som utmanar och genom teknikens kraft tillgodoser viktiga vardagsbehov
• Vara en långsiktig och modig investerare som arbetar i nära samarbete med våra drivna entreprenörer
• )okXsera på hÃlsovårdstMÃnster konsXPenttMÃnster livsPedel oFh ğnansiella tMÃnster stora sektorer soP står inför en stor teknisk omvälvning
• ,nvestera i (Xropa Ped IokXs på 1orden oFh i 86A
• Genom vår erfarenhet och expertis stötta våra bolag att bygga långsiktigt framgångsrika och hållbara verksamheter

HÅLLBARHETSSTRATEGI OCH MÅL

Kinneviks hållbarhetsstrategi grundar sig på FN:s Agenda 2030 för hållbar utveckling och balanserar tre dimensioner av hållbar

utveckling – miljö, samhälle och styrning ("ESG").

EXTERNA RAMVERK

Kinnevik Ãr XnderteFknare av )1s *lobal &oPpaFt soP Ãr vÃrldens största initiativ för ett hållbart näringsliv. En del av det här initiativets Ġerårsstrategi Ãr att skapa Pedvetenhet i nÃringslivet och vidta åtgärder till stöd för att uppnå de globala målen till 2030. Denna hållbarhetsrapport fungerar som Kinneviks årliga &oPPXniFation on 3rogressrapport till )1s *lobal &oPpaFt och innehåller vår implementering av dess principer gällande mänskliga rättigheter, arbetskraft, miljö och antikorruption. Kinnevik tar också hänsyn till den särskilda betydelsen av internationella standarder gällande en ansvarsfull affärsverksamhet, såsoP 2(&'s riktlinMer Iùr PXltinationella Iùretag oFh )1s vägledande principer för företag och mänskliga rättigheter. Hållbarhetsrapporten 2020 har upprättats i enlighet med Global 5eporting ,nitiatives *5, 6tandards nivå &ore inklXsive *5,s bransFhspeFiğka tillÃgg Iùr )inansiella tMÃnster *5,inde[ ğnns på sidorna 38-40.

Agenda 2030 och de globala hållbarhetsmålen

Hållbar XtveFkling har av )1 değnierats soP "En utveckling som tillfredsställer dagens behov utan att äventyra kommande generationers möjligheter att tillfredsställa sina behov."

Hållbarheten utgör grunden för dagens ledande globala ramverk för internationellt samarbete – Agenda 2030 för hållbar utveckling och målen för hållbar utveckling. Agenda 2030, som antogs av samtliga medlemsstater i FN 2015 är en bred oFh Xniversell agenda Ped globala Pål Iùrdelade på b delmål som ska uppnås fram till 2030. De globala målen är integrerade, odelbara och balanserar ekonomisk, social och miljömässig hållbarhet.

Kinnevik har utvärderat målen för hållbar utveckling och identiğerat deP soP Ãr Pest relevanta Iùr vår verksaPhet oFh intressenter oFh dÃr vi kan ha stùrst påverkan 9i har klassiğFerat vart oFh ett av de bdelPålen i en av I\ra kategorier beroende på hur relevanta de är för oss – centrala, meningsfulla, generella eller irrelevanta 'e Pål soP identiğeras soP Fentrala eller Peningsfulla kategoriserades vidare som relevanta antingen för Kinnevik oFheller vår portIùlM i allPÃnhet eller Iùr speFiğka portIùlMbolag samt om vi eller våra bolag kan och bör bidra aktivt till dem. De mål som kategoriserades som centrala, relevanta för Kinnevik och/eller vår portfölj i allmänhet och dem vi kan och bör bidra aktivt till totalt tio delPål ğnns listade på sidorna ŋ 'e hÃr delmålen utgör också den grund från vilken vi har utvecklat våra vÃsentliga Irågor oFh hållbarhetsPål på sidanb

FN:s mål för hållbar utveckling

STRATEGI OCH MÅL

Organisation

Kinneviks styrelse ansvarar för vår övergripande strategi, inklusive hur hållbarhetsfrågor integreras i vårt värdeskapande. För att bistå styrelsen i arbetet med att övervaka vår hållbarhetsagenda har Kinnevik etablerat ett 8tskott Iùr 5isk 5egeleIterlevnad oFh Hållbarhet (Risk, Compliance and Sustainability, "RCS") som utses av styrelsen. För att driva integrationen på daglig basis, på Kinneviknivå och i relation till våra portföljbolag har Kinnevik etablerat ett särskilt hållbarhetsteam. Hållbarhetsteamet ansvarar tillsammans med investeringsteamet för att implementera Kinnevikstandarderna i våra portföljbolag och för att driva vår hållbarhetsagenda.

Hållbarhetsstrategi

Kinneviks hållbarhetsstrategi är ett ramverk som har satts upp för att fokusera våra resurser på de mest relevanta miljörelaterade, sociala och styrningsrelaterade frågorna, driva resultat samt engagera interna och externa intressenter. Ramverket består av Kinneviks väsentliga frågor, mål, delmål och nyckeltal (KPIer). Kinnevik hanterar hållbarhet på två nivåer, Kinnevik: Ett ansvarstagande bolag, och Portföljen: Vårt aktiva ägande. De väsentliga frågorna är samma både på Kinnevik- och portföljnivå Ped speFiğka Pål oFh delPål Iùr varMe nivå saPt en XppsÃttning nyckeltal för portföljen.

Intressentdialog

Att ha en nära dialog med våra viktigaste intressentgrupper är Fentralt Iùr att değniera oFh bekrÃIta våra vÃsentliga Irågor 'e viktigaste intressentgrXpperna har identiğerats genoP diskXssioner i ledning och styrelse som dem som påverkas mest av vår verksaPhet saPt har en hùg grad av inĠ\tande ùver Kinneviks förmåga att implementera våra strategier och uppnå våra mål. Fokusområdena för varje intressentgrupp lyftes fram i dialoger med Kinnevik under året.

Viktiga intressentgrupper	Fokusområden	Metoder för interaktion	Svar/resultat
Aktieägare och fnansvärlden	Starkt och långsiktigt ekonomiskt resultat och hållbarhetsresultat, inklusive starka strukturer för bolagsstyrning och sunda sociala och miljömässiga strukturer.	Möten med investerare, pre sentationer (road shows) och analytikermöten på säljsidan, delårsrapporter och webcasts, intervjuer i media, webbplats, pressmeddelanden, årsstämmor och hållbarhetsrapporter.	Regelbunden kommunikation via tillgängliga kommunikationska naler gällande Kinneviks strategi, ğnansiella XtveFkling oFh hållbar hetsarbete.
Medarbetare	Företagskultur, utvärdering av resultat, lika möjligheter, mångfald och inkludering, balans mellan arbete och fritid, attraktiva ersättningsstrukturer samt ett starkt ekonomiskt resultat och hållbarhetsresultat.	Stormöten, lokala personalmöten, teamkonferenser, utvecklingssam tal och genomgång av personliga mål två gånger om året.	Strukturerat mottagande av nya medarbetare, utvecklingssamtal och fastställande av personliga mål två gånger om året, årligt lönesamtal, utbildning i viktiga policyer samt implementering av ramverket för mångfald och inkludering.
Portföljbolag och entreprenörer	Starkt och långsiktigt ekonomiskt resultat och hållbarhetsresultat, ğnansiellt oFh operativt stùd nätverk och kunskapsdelning.	Löpande kommunikation genom investeringsteamet, årlig ESG bedömning, aktiv representation i styrelser och utskott.	5egelbXndet operativt oFh ğnan siellt stöd, stöd vid implemente ring av en sund hållbarhetspraxis samt tillgång till Kinnevikplatt formen.
Samhälle och myndigheter	8pprÃtthålla saPhÃllsansvar att bidra positivt till samhället och en generell transparens.	Dialoger med lokala styrande organ och myndigheter samt poli tiker. Bolagens webbplatser samt års- och hållbarhetsredovisning.	Aktivt delta i öppna dialoger för att bidra till och förbättra det poli tiska landskapet. Delta i offentliga konsultationer inom områden som är av intresse för Kinnevik och våra bolag.

Väsentliga frågor och hållbarhetsmål för Kinnevik och vår portfölj Tre dimensioner av hållbar utveckling Miljöansvar och minskad klimatpåverkan • 8tslÃpp av vÃ[thXsgaser • Resursutnyttjande Sunda strukturer för styrning och ekonomisk tillväxt • Bolagsstyrning • Riskhantering • Regelefterlevnad • Ekonomisk tillväxt Social jämställdhet och att bidra positivt till samhället • Mänskliga rättigheter • Affärsetik • Välmående och personlig utveckling • Hälsa och säkerhet • Mångfald och inkludering • Bidra positivt till samhället MILJÖ STYRNING SAMHÄLLE • Netto noll utsläpp av växthusgaser från Kinneviks egen verksamhet och affärsresor från och med 2020 • 50% minskning av utsläppsintensiteten av växthusgaser i hela Kinneviks portfölj år 2030 jämfört med 2020 • Könsfördelning 40/60 i alla Kinneviks team år 2022 • 8tvÃrdera alla FheIer XtiIrån ett inkluderande ledarskap • 10% av vårt allokerade kapital ska gå till bolag som leds eller har grundats av kvinnor • Följdinvesteringar villkorade av tydliga framsteg inom mångfald och inkludering • Leverera en årlig totalavkastning till aktieägarna på 12–15% under en affärscykel Väsentliga frågor Hållbarhetsmål

13

Väsentliga frågor

Kinneviks vÃsentliga Irågor har identiğerats genom interaktiva intressentdialoger, diskussioner i ledning och styrelse, jämförelser med likartade bolag (peer benchmarking) och bästa praxis i branschen. För att fastställa våra väsentliga frågor överväger vi vilka frågor som är mest väsentliga för oss och våra intressenter, samt betydelsen av Kinneviks miljörelaterade, sociala och styrningsrelaterade påverkan. De väsentliga frågorna återspeglar de främsta riskerna och möjligheterna som vi fokuserar på, både på Kinnevik- och portföljnivå. De väsentliga frågorna har inte förändrats nämnvärt från föregående år, men miljörelaterat ansvar och social jämställdhet (i synnerhet mångfald och inkludering) har ökat i betydelse.

Mål, delmål och nyckeltal

3å de IùlMande två sidorna ğnns en ùversikt över Kinneviks mål och delmål för var och en av våra väsentliga frågor på Kinnevik- och portföljnivå, samt våra nyckeltal på portföljnivå. Hållbarhetsmålen är en del av Kinneviks övergripande bolagsmål och är därmed direkt kopplade till ersättningar för våra team. Målen syftar till att vidareutveckla våra ambitioner inom varje väsentlig fråga samt att vägleda vårt arbete och våra prioriteringar.

Nyckeltalen på portföljnivå är en kvantitativ representation av vår portföljs hållbarhetsresultat och ett verktyg för att mäta framstegen. De omfattar emellertid inte hela skalan av Kinneviks arbete. Många av våra bolag beğnner sig i ett tidigt skede av sin operativa utveckling och hållbarhetsutveckling, vilket återspeglas i hur nyckeltalen faller ut. Vi kan inte förvänta oss att alla bolag till fullo ska uppfylla våra förväntningar avseende hållbarhet vid investeringstillIÃllet oFh vi değnierar en tydlig färdplan för våra bolag med viktiga prioriteringar och mål varje år (läs mer på sidan 16).

I och med att vi omallokerar kapital dynamiskt förändras sammansättningen av vår portfölj över tid, vilket påverkar nyckeltalen. Nyckeltalen grundar sig på Kinnevikstandarderna och under 2020 har vi gjort en omfattande granskning av Standarderna för att återspegla vårt ökade fokus på miljö- och samhällsrelaterade (i synnerhet mångfald och inkludering) aspekter. Läs mer om Kinnevikstandarderna på sidan 26. En fullständig redogörelse för nyckeltalen på portföljnivå, inklusive MÃPIùrelsetal Iùr 2020 oFh 20 ğnns på sidan 36.

Omfattning och ramar för rapporteringen

Denna rapport omfattar Kinneviks hållbarhetsresXltat Iùr perioden bManXari till bdeFePber 2020

Vår strategi omfattar att vara en ledande aktieägare i våra bolag med en större minoritetspost som ger oss möjlighet att påverka. Detta innebär att Pedan vi kan Xtùva visst inĠ\tande ùver våra bolag, främst genom representation i styrelserna, så har vi ingen direkt kontroll över dem. De frågor som anses vara relevanta för portföljbolagen avser organisationerna på koncernnivå.

Fokus i den här rapporten ligger på de hållbarhetsresultat, strukturer och initiativ som rör Kinneviks egen verksamhet. Ytterligare information om portföljbolagen tillhandahålls på sammanfattad nivå samt i IorP av IallstXdier av speFiğka initiativ Mer information om portföljbolagens resXltat återğnns på deras respektive webbplatser.

Kinneviks ekonomiska resultat påverkas direkt av portföljbolagens ekonomiska resultat och värderingen av våra bolag, och därmed tas ekonomiska resultat enbart upp på Kinneviknivå i den här rapporten.

HÅ//BA5H(765A09(5K 2&H 0Å/ KINNEVIK

Dimension	MILJÖ	SAMHÄLLE	STYRNING
Mest relevanta globala mål	13.2: Integrera åtgärder mot klimat förändringar i politik och planering	5.5: Säkerställ fullt deltagande för kvinnor i ledarskap och beslutsfat tande 8.8: Skydda arbetstagares rättigheter och främja trygg och säker arbetsmiljö för alla 17.16: Stärk det globala partnerska pet för hållbar utveckling	8.1: Hållbar ekonomisk tillväxt 16.5: Bekämpa korruption och mutor 16.6: Bygg effektiva, tillförlitliga och transparenta institutioner
Väsentliga frågor	Miljöansvar och minskad klimatpåverkan	Social jämställdhet och att bidra positivt till samhället	Sunda strukturer för styrning och ekonomisk tillväxt
Mål	• Netto noll utsläpp av växthusgaser från Kinneviks egen verksamhet och affärsresor från och med 2020	• Könsfördelning 40/60 i Kinneviks ledningsgrupp, investeringsteam och corporateteam år 2022 • Alla Kinneviks chefer utvärderas i fråga inkluderande ledarskap och resultatet kopplas till deras ersättning	• Leverera en årlig totalavkastning till aktieägarna på 12–15% under en affärscykel
Delmål	• Minska utsläppen av växthusgaser från Kinneviks egen verksamhet och affärsresor till så nära noll som möjligt • Kompensera oundvikliga utsläpp genom ett program för permanent koldioxidborttagning	• Attrahera, rekrytera och behålla de mest kompetenta medarbetarna • Vara en attraktiv arbetsgivare med mångfald och inkludering, välmåen de och personlig utveckling i fokus • Bidra positivt till samhället genom Reach for Change	• 8pprÃtthålla sXnda bolagsst\r ningsstrukturer inklusive riskhan tering och efterlevnad i Kinneviks egen verksamhet
Måluppfyllnad 2020	• 8tslÃppen av vÃ[thXsgaser Irån Kin neviks egen verksamhet och affärs resor har minskat med 82% under 2020 till IùlMd av bet\dligt IÃrre Ġ\g resor på grund av coronaviruset • Permanent borttagning genom en teknik som fångar utsläppen direkt ur luften har till fullo beställts för oundvikliga utsläpp • Läs mer på sidorna 17-19	• Andelen kvinnor i Kinneviks ledningsgrupp har ökat från 20% vid utgången av 2019 till 43% vid utgången av 2020. För investe ringsteamet har andelen minskat från 25% till 23%. Corporateteamet avslutade året med 73% kvinnor • Våra fyra mål för mångfald och inkludering har införlivats i Kin neviks övergripande bolagsmål för 2020 och knyter dem därmed till ersättningen av våra team • Läs mer på sidorna 20-22	• Kinneviks totalavkastning till ak tieägarna (TSR) uppgick till 85% för 2020. Den femåriga genomsnittliga totalavkastningen uppgick till 22% och den tioåriga genomsnittliga totalavkastningen uppgick till 20%, per 31 december 2020 • Läs mer på sidorna 23-25

HÅ//BA5H(765A09(5K 2&H 0Å/ PORTFÖLJEN

Dimension	MILJÖ		SAMHÄLLE			STYRNING
Mest relevanta globala mål	12.5: Minska mängden avfall markant 12:6: 8ppPXntra Iùretag att tillÃPpa hållbara metoder och hållbarhetsredo visning 13.2: Integrera åtgärder mot klimatför ändringar i politik och planering		5.5: Säkerställ fullt deltagande för kvin nor i ledarskap och beslutsfattande 8.8: Skydda arbetstagares rättigheter och främja trygg och säker arbetsmiljö för alla 16.5: Bekämpa korruption och mutor 16.6: Bygg effektiva, tillförlitliga och transparenta institutioner 17.16: Stärk det globala partnerskapet för hållbar utveckling		8.1: Hållbar ekonomisk tillväxt 8.2: Främja ekonomisk produktivitet genoP diversiğering teknisk innovation och uppgradering 16.5: Bekämpa korruption och mutor 16.6: Bygg effektiva, tillförlitliga och transparenta institutioner
Väsentliga frågor	Miljöansvar och minskad klimatpåverkan			Social jämställdhet och att bidra positivt till samhället		Sunda strukturer för styrning och ekonomisk tillväxt
Mål	• 50% minskning av utsläpps intensiteten av växthusgaser i hela Kinneviks portfölj år 2030 jämfört med 2020			• Minst 10% av det kapital som på årlig basis investeras av Kinnevik i nya bolag ska investeras i bolag som antingen har grundats eller leds av kvinnor • Följdinvesteringar är villkorade av att det sker tydliga framsteg inom mång fald och inkludering		• Leverera en årlig totalavkastning till aktieägarna på 12–15% under en affärscykel
Delmål	6ÃkerstÃlla att alla våra portIùlMbolag • Mäter sina utsläpp i Scope 1, 2 och relevanta delar av Scope 3 enligt GHG-Protokollet • Sätter miljömål i sina verksamheter i linje med 1,5-gradersambitionen • 'eğniera en IÃrdplan Iùr PålXppI\llnad			6ÃkerstÃlla att alla våra portIùlMbolag • Bygger ansvarsfulla affärsrelationer med leverantörerna • Attraherar och behåller de mest kom petenta medarbetarna • 8pprÃttar sÃrskilda prograP Iùr att bidra positivt till samhället		6ÃkerstÃlla att alla våra portIùlMbolag • Har sunda strukturer för styrning, risk hantering och efterlevnad på plats • 8ppnår långsiktig hållbar ekonoPisk tillväxt, dvs. att de når Kinneviks årliga avkastningskrav samt våra miljö- och mångfaldsmål
Måluppfyllnad 2020	• Eftersom klimatmålen sattes i maj års hållbarhetsrapport • Läs mer på sidorna 27-28	2020 kommer vi att följa upp målupp fyllnaden avseende vår portfölj i nästa		• Sedan maj 2019 har 13% av värdet som investerats i nya bolag investerats i ett bolag som grundats av en kvinna • Alla potentiella följdinvesteringar utvärderas utifrån resultat inom mång fald och inkludering som en del av EIC-processen • Läs mer på sidan 28		• Kinneviks ekonomiska resultat påver kas direkt av portföljbolagens eko nomiska resultat och värderingen av bolagen, och därmed tas ekonomiska resultat enbart upp på Kinneviknivå i den här rapporten • Läs mer på sidan 29
Nyckeltal		PV	#BO		PV	#BO		PV	#BO
Nyckeltalen har hämtats från vår årli ga ESG-bedömning	Mäter utsläpp av växthus gaser i Scope 1 och 2	74%	23%	Har implementerat en uppförandekod för leve- rantörer	87%	35%	Har implementerat en uppförandekod i organi sationen	98%	85%
av portföljbolagen i enlighet med Kin nevikstandarderna,	Mäter utsläpp av växthus gaser för relevanta Scope 3-kategorier Har satt upp relevanta mål för att minska utsläppen av växthusgaser i linje med till 1,5- gradersmålet/Parisavtalet Integrerar klimatföränd ringar i de övergripande strategidiskussionerna med styrelsen och/eller	74% 47% 46%	19% 8% 4%	Har införlivat principer för anti-korruption	98%	81%	Har implementerat en vis selblåsarfunktion	93%	42%
läs mer på sidan 26.				Rapporterar arbetsre- laterade incidenter till styrelsen	67%	46%	Har genomfört en risk bedömning inklusive gradering av risker base	93%	42%
				Genomför regelbundna medarbetarundersökningar	99%	88%	rade på sannolikhet och påverkan
				Har införlivat principer mot diskriminering	98%	88%	Har ett değnierat Pål Iùr riskbegränsning för att övervaka risknivåer	74%	19%
				Har genomfört/erbjudit utbildning för ledningen om frågor relaterade till mångfald och inkludering	91%	38%	Hållbarhet är en stå ende punkt på styrelsens agenda	97%	65%
	relevanta utskott			Har satt upp tidsbase rade mål och nyckeltal för mångfald och inkludering	87%	27%	Ledande befattningsha vare incentiveras baserat på hållbarhetsutveckling	20%	8%
	Har en process för effektiv mätning och hantering av avfall och farligt avfall	73%	23%	Har implementerat ett program för att bidra po- sitivt till samhället eller ett ğlantropiskt prograP	88%	38%	Genomför regelbunden utbildning i regelefter levnad	99%	81%

Obs: En fullständig redogùrelse Iùr n\Fkeltalen på portIùlMnivå ğnns på sidan 36. PV = andel av portföljvärdet, #BO = andel av antal bolag.

KINNEVIK ETT ANSVARSTAGANDE BOLAG

Som en ansvarstagande ägare har Kinnevik som mål att vara en förebild för portföljbolagen gällande miljörelaterade, sociala och styrningsrelaterade aspekter.

MILJÖANSVAR OCH MINSKAD KLIMATPÅVERKAN

Klimatförändringarnas effekter orsakar redan akuta skador på samhällen och ekonomier över hela världen, och förväntningarna på bolag från investerare och konsumenter ökar snabbt. Att vara ledande i kampen mot klimatförändringarna är en stor möjlighet för Kinnevik och vår portfölj, som innefattar att mäta vår klimatpåverkan, sätta upp mål i linje med 1,5-gradersambitionen och defniera tydliga färdplaner för att nå de målen.

KINNEVIKS KLIMATMÅL

I maj 2020 satte Kinnevik upp två klimatmål för att minska utsläppen av växthusgaser i enlighet med Parisavtalet och ambitionen att begränsa uppvärmningen till bgrader &elsiXs MÃPIùrt Ped IùrindXstriella nivåer. Målen är:

• Netto noll utsläpp av växthusgaser från Kinneviks egen verksamhet och affärsresor från och med 2020 (Scope 1, 2 samt affärsresor i Scope 3)
• 50% minskning av utsläppsintensiteten av växthusgaser i hela Kinneviks portfölj år 2030 jämfört med 2020 (Scope 3 från investeringar)

För att nå vårt första klimatmål ska vi för det första minska våra utsläpp av växthusgaser till så nära noll som möjligt inom Scope 1, 2 samt affärsresor i Scope 3 (läs mer om olika Scopes på sidan 18). För det andra tar vi permanent bort oundvikliga utsläpp genom en teknik för direkt luftupptagning för att uppnå netto noll utsläpp.

Det andra målet omfattar att samtliga av våra portföljbolag ska sätta upp relevanta mål i sina verksamheter och värdekedjor för att anpassa sig efter 1,5-gradersambitionen. Det omfattar också att våra bolag ska mäta sina utsläpp i enlighet Ped *H*protokollet oFh değniera en tydlig färdplan för att nå sina klimatmål.

Eftersom många av våra bolag har en mycket snabb tillväxt har Kinneviks portföljmål satts upp som ett intensitetsmål, dvs. att utsläppen från våra portföljbolag kommer att mätas i relation till utvecklingen av relevanta ekonomiska och fysiska mått. Vi kommer att redovisa framstegen avseende våra klimatmål årligen, med justeringar gjorda för förändringar i portföljens sammansättning.

Vi planerar framgent att utvärdera möjligheten att få våra klimatmål godkända av Science Based Target Initiative.

Måluppfyllnad för klimatmål under 2020

Då vi satte upp våra klimatmål i maj 2020 kommer vi att följa upp måluppfyllnaden avseende vår portfölj i nästa års hållbarhetsrapport. För att nå klimatmålet för vår portfölj rullar vi ut en klimatstrategi i tre steg i våra bolag, läs mer på sidorna 27-28. Vid utgången av 2020 mätte bolag som representerar 74% av Kinneviks portföljvärde sina utsläpp och bolag som representerar 47% av Kinneviks portföljvärde hade satt upp mål för utsläppen i enlighet med aktuell forskning.

Vi har under 2020 minskat våra utsläpp inom Scope 1, 2 samt affärsresor i Scope Ped 2 ton &22e eller 2 MÃPIùrt med 2019. Utsläppsminskningen är resultatet av betydligt färre affärsresor till följd av spridningen av coronaviruset. Affärsresorna står för 76% av Kinneviks utsläpp, exklusive portföljen.

För att minska våra utsläpp inom Scope 1, 2 samt affärsresor i Scope 3 tillsatte vi en intern granskning i början av 2020 och införde två konkreta åtgärder. Den första är att uppdatera policyn för affärsresor Ped Ġer restriktioner gÃllande Ġ\gresor och den andra är att uppdatera vår bilpolicy för att även omfatta miljörelaterade aspekter. Till följd av covid-19-pandemin och den kraftiga nedgången i affärsresor som följde pausades dessa åtgärder tillfälligt och kommer att implementeras under 2021.

För sina utsläpp under 2020 inom Scope 1, 2 samt affärsresor i Scope 3, 91 ton koldioxid totalt, har Kinnevik beställt och betalat för permanent borttagning genoP &liPeZorks teknik för direkt luftupptagning. Läs mer om &liPeZorks nedan

CLIMEWORKS

&liPeZorks Ãr ett av vÃrldens ledande bolag för direkt luftupptagning &liPeZorks teknik tar permanent bort koldioxid från luften och lagrar den under jorden. Koldioxidet blandas med vatten och pumpas långt ner under jordytan där det blir till sten inom några år. Mängden borttagen koldioxid kan mätas med exakthet. Ledande forskare är övertygade om att direkt luftupptagning kommer att spela en viktig roll i måluppfyllnaden av Parisavtalet.

KINNEVIK MILJÖ

KINNEVIKS REDOVISNING AV VÄXTHUSGASUTSLÄPP

Kinnevik genomför en årlig redovisning av växthusgasutsläpp. Den fungerar som en bas utifrån vilken vi kan sätta och följa upp våra klimatmål i syfte att anpassa vår portfölj till en framtid med låga koldioxidutsläpp.

Redovisningen av utsläpp av växthusgaser har gjorts i enlighet med GHG-protokollets &orporate AFFoXnting and 5eporting Standard. Detta protokoll betraktas som bästa praxis för rapportering av växthusgasutsläpp för bolag och organisationer.

Kinneviks redovisning av växthusgasutsläpp för 2020 sammanfattas nedan och på nästa sida, och hela rapporten ğnns tillgÃnglig på vår Zebbplats 5apporten omfattar Kinnevik AB och Kinnevik &apital /td

Metod

Vi har under 2020 redovisat våra växthusgasutsläpp i ett mjuvaruprogram för hållbarhetsredovisning, Position Green, samma verktyg som vi har erbjudit våra portföljbolag. Bytet av leverantör har resulterat i några mindre förändringar i uppgifterna jämfört med föregående år till följd av uppdaterade utsläppsfaktorer

Kinneviks totala utsläpp 2020 inom Scope 1, 2 och 3

och metoder för en bättre anpassning till GHG-protokollet. Kinnevik använder offentligt tillgängliga utsläppsfaktorer där större delen kommer ifrån databaser så soP ,&A2 2020 B(,6 20 oFh A,B 20 Pen Ãven speFiğka kÃllor så soP Fortum värme, Vattenfall och Taxiförbundet har använts.

Elen i Kinneviks lokaler både i Stockholm och London är förnybar och har därmed nästan ingen klimatpåverkan. Fjärrvärmen till Stockholmskontoret är till 90% från förnybar energi. Fjärrvärmen till Stockholmskontoret ingår redan i ett program för koldioxidkompensation direkt genom leverantören.

All användning av de bilar som Kinnevik äger har tagits med i bedömningen, även om de främst används av medarbetarna utanför arbetet och av personliga skäl. Alla företagsbilar är föremål för förmånsbeskattning enligt skatteverkets regler.

Kinneviks utsläpp under 2020

Under 2020 har vi inkluderat utsläppen från Kinneviks portföljbolag i vårt Scope 3. Vi har inkluderat bolagens utsläpp från Scope 1, 2 och 3 samt justerat för vår ägarandel i varje bolag. Med en portfölj som till stor del består av tillväxtbolag i tidigt

Kinneviks utsläpp 2020 inom Scope 1, 2 och 3 exklusive portföljen

skede har många av våra bolag ännu inte mätt sina utsläpp. Det är emellertid vår ambition att inkludera samtliga av våra bolag i vår redovisning av växthusgasutsläpp i nästa års hållbarhetsrapport. De fem portföljbolagen som ingår i vår redovisning av utsläpp av växthusgaser under 2020 är Zalando, Tele2, Global Fashion Group, MatHem och Kolonial, som tillsammans representerar 74% av port-IùlMvÃrdet 8tslÃppsdata Iùr 2020 ğnns ännu inte tillgängliga för dessa bolag och därmed har 2019 års data använts. De här fem bolagen är verksamma inom de generellt utsläppstunga sektorerna mode, TMT (teknik, media och telekom) och livsmedel, och bidrar sannolikt till en stor andel av de totala utsläppen i Kinneviks portfölj.

Under 2020 genererade Kinnevik totalt ton &22e inom Scope 1, 2 och 3 inklusive portföljen. Vår största klimatpåverkan var inom Scope 3 avseende utsläpp från portföljen som stod för 1 386 ton &22e, eller nära 100% av de totala utsläppen. Eftersom det här är första året som vi inkluderar utsläpp från portföljen i vår redovisning av växthusgasutsläpp har vi inga historiska data att jämföra med.

Kinneviks utsläpp exklusive portföljen XppgiFk till  ton &22e, motsvarande 2,3 (16,6) ton per heltidsanställd. Läs mer på föregående sida om hur vi permanent har tagit bort dessa utsläpp. Affärsresor (som nästan uteslutande består av Ġ\gresor stod Iùr av Kinneviks totala utsläpp under 2020, exklusive utsläpp från portföljen.

Läs mer om motsättningen mellan ekonomisk tillväxt och att minska Kinneviks koldioxidutsläpp på sidan 34.

CDP och TCFD

Under 2020 har Kinnevik redovisat sin mil-Mùpåverkan genoP &'3 oFh Iått bet\get B-. Vi anser att miljörelaterad transparens och ansvarstagande är viktigt för att följa våra framsteg och driva arbetet med att anpassa vår portfölj till en framtid med låga koldioxidutsläpp.

Vi implementerade även rekommendationerna Irån 7ask )orFe on &liPate related )inanFial 'isFlosXres ń7&)'ń under 2020 och publicerade vår första 7&)'rapport /Ãs Per på sidan

Not: För klimatberäkningarna har en operationell kontrollansats applicerats och Scope 2 är baserat på en marknadsmässig beräkningsmetod.

Översikt för Kinneviks redovisning av växthusgasutsläpp exklusive portföljen 2016-2020

*H*protokollet klassiğFerar ett bolags vÃ[thXsgasXtslÃpp XtiIrån tre grXpper så kallade ń6Fopesń 6Fope XtslÃpp Ãr direkta Xtsläpp från källor som bolaget äger eller kontrollerar. Scope 2-utsläpp är indirekta utsläpp från produktionen av inköpt energi. Scope 3 är alla indirekta utsläpp (inte inkluderade i Scope 2) som uppstår i bolagets värdekedja, uppströms och nedströms. Översikten nedan av Kinneviks växthusgasutsläpp för perioden 2016–2020 omfattar inte våra portföljbolags utsläpp, vilket innebär att scope 3-utsläpp huvudsakligen består av affärsresor.

Kinneviks växthusgas utsläpp (ton CO2e)	2016	2017	2018	2019*	2020
Scope 1	37	11	17	17	12
Specifkation: Företagets egna/leasade fordon	37	11	17	17	12
Scope 2	7	15	9	7	5
Specifkation: Energi	7	15	9	7	5
Scope 3	547	577	619	487	74
Specifkation:
Företagets egna/leasade fordon	1	1	1	2	2
Energi	2	2	2	2	1
Inköpta material	7	2	4	4	3
Avfall Tjänsteresor	0 537	0 572	0 612	0 479	0 68
Totalt	591	602	645	511	91
Per heltidsanställd medarbetare (FTE)	14,8	16,1	17,6	12,8	2,3
Per kvadratmeter kontorsyta	0,766	0,78	0,835	0,662	0,118

* Data för 2019 omräknad till följd av uppdaterade utsläppsfaktorer och metoder för en bättre anpassning till GHG-protokollet.

Not: För klimatberäkningarna har en operationell kontrollansats applicerats och Scope 2 är baserat på en marknadsmässig beräkningsmetod.

SOCIAL JÄMSTÄLLDHET OCH ATT BIDRA POSITIVT TILL SAMHÄLLET

Kinneviks främsta tillgång är och har alltid varit våra medarbetare. Därmed är en av våra främsta prioriteringar att attrahera och behålla de bästa och mest kompetenta medarbetarna. Kinnevik anser att mångfald och inkludering är viktiga tillgångar och en möjlighet till värdeskapande. Vi utnyttjar till fullo de möjligheter som uppstår genom att anställa medarbetare med olika bakgrunder och perspektiv. Vi vill även bidra till samhället i stort, vilket vi har gjort i många år genom Reach for Change, en ideell organisation grundad av Kinnevik.

KINNEVIKS RAMVERK OCH MÅL FÖR MÅNGFALD OCH INKLUDERING

I maj 2019 lanserade Kinnevik ett ramverk för mångfald och inkludering ("D&I") med fyra mål för att driva de viktiga förändringar vi vill se på Kinnevik, i vår portfölj och i branschen i stort. Målen är:

• Könsfördelning 40/60 i alla Kinneviks team år 2022 Vid slutet av 2022 ska Kinnevik ha en sammansättning på 00 Pinst 0bproFent av det Xnderrepresenterade könet) i ledningsgruppen samt i investerings- och corporateteamen

• Utvärdera alla chefer utifrån ett inkluderande ledarskap Alla Kinneviks chefer ska utvärderas i fråga om mångfald och inkludering och resultatet kopplas till deras ersättning
• 10% av vårt allokerade kapital ska gå till bolag som leds eller har grundats av kvinnor Från och med 2019 ska minst 10% av det kapital som på årlig basis investeras av Kinnevik i nya bolag investeras i bolag som antingen har grundats eller leds av kvinnor. Om dessa 10% inte investeras helt ska överskottet överföras till nästa år. För att anses vara ett bolag som har grundats eller leds av kvinnor ska grundarna eller ledningsgruppen bestå till minst hälften av kvinnor
• Följdinvesteringar villkorade av tydliga framsteg inom mångfald och inkludering Kinnevik kommer bara att överväga följdinvesteringar i bolag som vi anser har gjort tydliga framsteg inom mångfald och inkludering

Utöver vår grundläggande tro på lika rättigheter för alla medarbetare är Kinneviks uppfattning att mångfald och inkludering ger tydliga affärsfördelar eftersom det ger starkare ğnansiella resXltat bÃttre beslutsfattande, stimulerar innovation och leder till långsiktigt värdeskapande. För att kunna leverera i enlighet med vår vision oP att tillhandahålla Ġer oFh bÃttre valmöjligheter behöver vi dra nytta av hela den tillgängliga talangbasen. För att helt och fullt förstå våra kunder måste vår egen organisation och våra portföljbolags team spegla sin kundbas.

"Kinnevik kommer att bygga starkare och bättre bolag tack vare ett större engagemang för mångfald och inkludering. Jag är övertygad om att tydliga målsättningar och mätbara indikatorer kommer stärka vårt fokus på mångfald och inkludering ytterligare och skapa värde för aktieägarna." – Georgi Ganev, Kinneviks VD

Mångfald kan mätas utifrån många olika aspekter och vi har inledningsvis valt att fokusera på konkreta åtgärder hänförliga till jämställdhet mellan könen. Detta betraktas allmänt som en av de främsta mångfaldsaspekterna. Det är även en bra utgångspunkt då den är relativt lätt att mäta och ett viktigt steg på vägen för att arbeta med andra mångfaldsaspekter. Vi har som PålsÃttning att Xnder 202 identiğera oFh

KINNEVIK SAMHÄLLE

değniera \tterligare PångIaldsaspekter som vi vill betona och arbeta med inom vårt ramverk för mångfald och inkludering.

Måluppfyllnad för mångfald och inkludering 2020

Vi har gjort tydliga framsteg under 2020 gällande våra fyra mål för mångfald och inkludering:

• Könsfördelning 40/60 i alla Kinneviks team år 2022 Med två nya chefer i Kinneviks ledningsgrupp, Erika Söderberg -ohnson soP &)2 oFh Anna 6tenberg soP &32 har vi Xppnått vårt Pål till 2022 om en 40/60 sammansättning i ledningsgruppen redan till årsslutet 2020. Vi strävar fortfarande efter att uppnå en 40/60 sammansättning i våra investerings- och corporateteam som i nuläget består av 23% respektive 73% kvinnor. Vi är dock övertygade om att vi kommer att ha uppnått en 40/60 sammansättning i alla våra team till 2022
• Utvärdera alla chefer utifrån ett inkluderande ledarskap Alla fyra mål i ramverket för mångfald och inkludering har införlivats i Kinneviks övergripande bolagsmål för 2020 och är därmed knutna till ersättningen för våra team, inklusive för högsta ledningen. Dessutom har vi implementerat en ny 360-process för årliga utvecklingssamtal och ett verktyg för medarbetarengagemang som båda inkluderar mått gällande mångfald och inkludering, vilka sedan används i ett ledarskapsindex för att utvärdera våra chefer. Kinneviks ledningsgrupp deltog i februari 2020 i en utbildning kring inkluderande ledarskap baserat på återkopplingen från en granskning av mångfald och inkludering i organisationen, vilket omfattade individuella intervjuer och enkäter i teamet
• 10% av vårt allokerade kapital ska gå till bolag som leds eller har grundats av kvinnor Sedan lanseringen av vårt ramverk för mångfald och inkludering i maj 2019 har 13% av värdet i våra nya investeringar investerats i ett bolag där en av PedgrXndarna Ãr kvinna &it\ bloFk Av denna anledning ğnns det inget överskott att överföra till 2021

• Följdinvesteringar villkorade av tydliga framsteg inom mångfald och inkludering Genom att mångfald och inkludering har inIùrlivats i vår (,&proFess (läs mer på sidorna 8-9) utvärderas alla följdinvesteringar utifrån framsteg inom PångIald oFh inklXdering (,& koPPer att avböja följdinvesteringar i de fall ett bolag inte har gjort tillräckliga framsteg gällande mångfald och inkludering i relation till sin handlingsplan, samt i förhållande till det skede bolaget beğnner sig i oFh den relevanta sektorn

Vi är stolta över våra framsteg så här långt, men vi är inte på något sätt nöjda. Vi kommer att fortsätta att driva denna agenda och ser fram emot att återkoppla till våra intressenter i takt med våra fortsatta framsteg. Läs mer om framstegen gällande mångfald och inkludering i våra portföljbolag på sidan 28.

Arbetsgrupp för mångfald och inkludering (D&I Taskforce)

Kinnevik har bildat en intern arbetsgrupp för mångfald och inkludering (D&I Taskforce) för att driva vår agenda framåt genom att tillhandahålla input om ramverket för mångfald och inkludering, sätta upp mål och ta fram handlingsplaner samt mäta framstegen. Arbetsgruppen består av sex medarbetare jämnt fördelat mellan kontoren, av olika kön, med olika funktioner och senioritet. Sammansättningen roterar i oktober varje år. Arbetsgruppen organiserade 2020 en utbildning kring omedvetna fördomar för Kinneviks medarbetare, har tagit fram en verktygslåda för mångfald och inkludering i syfte att vägleda och stötta våra portföljbolag i deras mångfalds- och inkluderingsarbete (läs mer på sidan 28). Vi har även identiğerat relevanta n\Fkeltal oFh Pål Iùr styrelsemångfald i våra portföljbolag samt formulerat Kinneviks strategi och mål för mångfald och inkludering för 2021, vilken fokuserar på att bredda vårt förhållningssätt till mångfald genom att utöka omfattningen, nyckeltalen och målen för att inklXdera Ġer PångIaldsaspekter

Certifering gällande mångfald och inkludering

Kinnevik deltog under 2020 i en bedöm-

ning av mångfald som utfördes av Diversit\ 9& 6tandard oFh blev dÃrPed den första investeraren på global nivå som tilldelades en nivå 2Fertiğering den hùgsta PùMliga Fertiğeringsnivån 6tandarden har XtveFklats av 'iversit\ 9& en brittisk ideell samarbetsorganisation som arbetar för mångfald vid riskkapitalinvesteringar, och Diversio, världens ledande leverantör av D&I-lösningar till investerare.

Standarden är en bedömnings- och FertiğeringsproFess soP sÃtter Xpp ett jämförelsetal (benchmark) för bästa praxis inom mångfald och inkludering inom riskkapital och visar att en investerare följer bästa praxis inom bland annat rekrytering, lika möjligheter, urvalsprocessen, portföljstöd och bedömningar av investeringar. Standarden lanserades i september 2020 och femton ledande riskkapitalbolag i Europa och Kanada har bedömts under 2020. Standarden ger investerarna verktyg och rekommendationer för att ùppna sina nÃtverk oFh gùra ğnansiering tillgänglig för underrepresenterade grundare, samt resurser för att främja en inkluderande miljö för både grundare och medarbetare.

ETT LITET TEAM MED STOR MÅNGFALD

Kinneviks kärnvärden förblir desamma. Våra medarbetare delar en entreprenörsanda och tro på att bygga långsiktigt hållbara verksamheter.

Under 2020 utgjordes Kinneviks organisation av 40 (40) anställda i genomsnitt (omräknat till heltidsanställningar "FTE", inklusive helägda dotterbolag), varav 29 i Stockholm och 11 i London. InvesteringsteaPet bestod av 2bpersoner varav åtta i London och fyra i Stockholm. Övriga 28 medarbetare arbetar inom Finance, /egal 6trateg\ 6Xstainabilit\ &orporate &oPPXniFations H5 oFh AdPinistration Alla medarbetare utom tre har tillsvidareanställningar.

I en frivillig enkätundersökning som Kinnevik skickade ut till alla anställda under de första veckorna 2021 angav 32% att de anser sig ha utländsk bakgrund. Det innebär att 32% av Kinneviks anställda arbetar i ett land som de, alternativt deras föräldrar, inte föddes i.1 Svarsfrekvensen för undersökningen var 86%.

¹ 'enna değnition ùverensstÃPPer Ped 6&Bs değnition dvs att XtlÃndsk bakgrXnd inneIattar Xtrikes Iùdda oFh inrikes Iùdda Ped två Xtrikes Iùdda IùrÃldrar

KINNEVIK SAMHÄLLE

Att vara en attraktiv arbetsgivare

Kinnevik erbjuder sina medarbetare löpande möjligheter till personlig utveckling, att förbättra sina yrkeskunskaper och att ta ett ökande ansvar för att skapa värde för Kinnevik och våra portföljbolag. Eftersom vi är en liten organisation kan vi anpassa karriärutveckling och vidareutbildning för varje medarbetare. Dessa omfattar bland annat ledarskapskurser oFh ÃPnesspeFiğka XtbildningsprograP samt operativ erfarenhet genom att medarbetare lånas ut under en begränsad period till något av våra portföljbolag.

Löpande utvärdering av medarbetarnas prestationer och måluppfyllnad är centralt för att Kinnevik ska kunna erbjuda lämpliga personliga utvecklingsverktyg på individ- och gruppnivå. Alla medarbetare deltar i årliga utvecklingssamtal och har personliga mål som granskas två gånger per år. Personliga mål sätts i förhållande till de övergripande årliga målen för hela organisationen.

Kinnevik arbetar för att främja en bra, säker och sund arbetsmiljö för samtliga medarbetare gällande både fysiska, organisatoriska och sociala aspekter, där risken för arbetsskador och arbetsrelaterade sjukdomar förebyggs. Målet är att stärka medarbetarens motivation, effektivitet, hälsa och välmående. Såsom det anges i Kinneviks Work Environment Handbook ska en anställd om han/hon är med om en incident, olycka eller annan form av ohälsa omedelbart meddela sin chef. Under 2020 rapporterades inga incidenter till Arbetsmiljöverket. Den låga sjukfrånvaron, under 1% av den totala arbetstiden, vittnar om Kinneviks ansträngningar att förbättra medarbetarnas hälsa, bland annat genom en sjukvårdsförsäkring och friskvårdsbidrag.

För att kunna bedöma hur det är att arbeta för Kinnevik genomför vi årliga medarbetarundersökningar. Resultatet från medarbetarundersökningen 2020 visade inte på några betydande problem gällande mänskliga rättigheter, lika möjligheter eller arbetsmiljö.

Av de 86% av medarbetarna som svarade på Kinneviks medarbetarenkät 2020 ğFk Kinnevik en e136 (Pplo\ee Net Promoter Score) på 52 (skalan går från -100 till +100, där en poäng över +30 anses vara utmärkt) på frågan om de skulle rekommendera Kinnevik som arbetsgivare till en vän.

Kinnevik uppmuntrar föräldraledighet för både män och kvinnor. Under 2020 var den genomsnittliga föräldraledigheten 27,5 veckor (39) för män och 39 veckor (46) för kvinnor. Det avser föräldraledighet som påbörjades under 2020 och inkluderar det totala antalet ansökta veckor. Föräldraledigheten kan därför sträcka sig till följande år.

Kinneviks policy för föräldraledighet anger att samtliga fast anställda har rätt till nio månaders föräldraledighet med 100 procent av den fasta lönen. Policyn återspeglar vår ambition att ligga i framkant vad gäller lika möjligheter samt att främja hälsa och välmående och en bra balans mellan arbete och familjeliv.

Läs mer om Kinneviks samhällsarbete genoP 5eaFh Ior &hange på sidan

Anställdas välbefnnande som främsta prioritet

9åra anstÃlldas sÃkerhet oFh vÃlbeğnnande har varit vår främsta prioritet efter

Medarbetarnas åldersfördelning under 2020 (FTE)

Åldersfördelning i styrelsen under 2020 (FTE)

Nyanställningar och personalomsättning under 2020 (FTE)

Nyanställningar	20-29	30-39	40-49	50+	Summa	Andel
Stockholm
Kvinnor	-	-	1,4	-	1,4	3,5%
Män	0,8	0,6	-	-	1,4	3,5%
London
Kvinnor	0,3	-	-	-	0,3	0,8%
Män	-	-	-	-	-	-
Summa					3,1	7,8%
Omsättning	20-29	30-39	40-49	50+	Summa	Andel
Stockholm
Kvinnor	0,1	0,5	-	-	0,6	1,5%
Män	-	-	-	-	-	-
London
Kvinnor	-	-	0,1	-	0,1	0,2%
Män	-	-	-	-	-	-
Summa					0,7	1,7%

Not: Nyanställningar och personalomsättning anges i heltidsanställningar och beräknas i relation till det genomsnittliga antalet heltidsanställda under 2020.

KINNEVIK STYRNING

Xtbrottet av &ovid Kinnevik inrÃttade en &orona 7askIorFe soP ansvarar Iùr att övervaka hur myndigheters riktlinjer samt för att tillhandahålla internal riktlinjer för t.e.x resor, event, karantän och kontorsöppning såväl som att erbjuda testning för anställda.

Kinnevik har underlättat arbete he-PiIrån genoP anvÃndning av beğntlig IT-infrastruktur och tillhandahållit hemarbets-bidrag till anställda för att säkerställa ergonomiska arbetsplatser. Dessutom har regelbundna undersökningar genom-Iùrts Iùr att ùvervaka vÃlbeğnnande oFh balans mellan arbete och privatliv samt teambuilding- och träningssessioner har genomförts virtuellt.

SUNDA STRUKTURER FÖR STYRNING OCH EKONOMISK TILLVÄXT

Att vara ett fnansiellt starkt bolag är avgörande i Kinneviks roll som aktiva ägare, vilket möjliggör för oss att kunna driva igenom vår hållbarhetsstrategi på ett effektivt sätt och att kunna stödja våra portföljbolag i att uppnå en långsiktigt framgångsrik och hållbar verksamhet. För Kinnevik som bolag är det viktigt att ha sunda strukturer för styrning, riskhantering och efterlevnad på plats, inklusive tydliga strukturer, policyer och processer i de olika funktionerna.

EKONOMISKT RESULTAT OCH MÅLUPPFYLLNAD UNDER 2020

Kinneviks hållbarhetsmål i förhållande till styrning är att leverera en årlig totalavkastning till aktieägarna på 12–15% under en affärscykel. Kinneviks totalavkastning till aktieägarna (TSR) uppgick till 85% för 2020. Den femåriga genomsnittliga totalavkastningen uppgick till 22% och den tioåriga genomsnittliga totalavkastningen uppgick till 20%, per 31 december 2020.

8tiIrån ett bredare perspektiv på ğnansiella resultat ökade Kinneviks substansvärde med 55%, efter utbetald Xtdelning till b0dkr  Xnder 2020. Kinnevik avslutade 2020 med en nettokassa på b0dkr nettoskXld på 0,9), motsvarande 4,5% (belåningsgrad på 1,3) av portföljens värde.

Under 2020 avyttrade Kinnevik 4,4% av innehavet i Zalando, motsvarande 17,2% av vårt totala aktieinnehav i bolaget, vilket genererade en bruttolikvid oP b0dkr 6oP en IùlMd av av\ttringen betalade Kinnevik ut en extra utdelning på 7,00 kr per aktie, motsvarande totalt 1,9 Mdkr, till aktieägarna.

Kinnevik konsoliderar inte sina rörelsedrivande dotterbolag och har ett negativt rörelseresultat och är därmed inte föremål för någon bolagsskatt.

Styrning

Bolagsstyrningen inom Kinnevik utgår från svensk lagstiftning, Nasdaq Stockholms Regelverk för emittenter samt regler och rekommendationer som har utfärdats av relevanta självreglerande organ. Kinnevik tillämpar också Svensk kod för bolagsstyrning.

Kinneviks styrelse är ansvarig för Kinneviks övergripande strategi, inklusive hur hållbarhet utgör en integrerad del av vårt värdeskapande, och är väl förtrogen med Kinneviks policyer och processer. För att bistå styrelsen i att fullfölja sitt ansvar har Kinnevik etablerat ett Risk-, Efterlevnads- och Hållbarhetsutskott (Risk, &oPplianFe and 6Xstainabilit\ ń5&6ń vilket utgörs av en undergrupp inom styrelsen 5&6Xtskottet hMÃlper st\relsen att överse styrningsstrukturerna i Kinneviks portföljbolag, Kinneviks riskhanteringsprocess och efterlevnad av lagar, regler och Uppförandekoden. Utskottet övervakar särskilt implementeringen av Kinnevikstandarderna (läs mer på sidan 26) i portföljbolagen, inklusive den årliga ESGbedömningen. Styrelsen får vidare stöd av Riskkommittén som består av Kinneviks ledningsgrupp och investeringschefer. Mer information om Kinneviks beslutsfattande grXpper oFh deras arbete återğnns i bolagsstyrningsrapporten 2020.

Kinneviks främsta bolagsstyrningspolicyer är vår Uppförandekod, hållbarhetspolicy, lobbyingpolicy och visselblåsarpolicy. Policyerna har kommunicerats till samtliga medarbetare och styrelseledaPùter oFh ğnns på vår Zebbplats httpsZZZkinnevikFoPsvhallbarhet viktiga-policys. Kinneviks policys, processer och regler gällande mångfald och inklXdering ğnns beskrivna i Kinneviks företagspolicyer, inklusive Medarbetarhandboken, Talent Management Policy och Work Environment Handbook som är saPPanIattade på vår Zebbplats https ZZZkinnevikFoPsvteaPPangIald inkludering.

Samtliga medarbetare och representanter för Kinnevik samt utomstående som samarbetar med Kinnevik förväntas

Översikt över ekonomiskt värde som skapats och distribuerats av Kinnevik under 2020, Mkr

Avyttringar av ğnansiella tillgångar Investeringar i ğnansiella tillgångar Erhållen utdelning Distribuerad utdelning Betald ränta Övriga rörelseintäkter Administrativa kostnader inkl. medarbetarnas löner 1 689 12 8 871 (1 928) (52) (404) (2 329)

Ekonomiskt värde som har skapats Ekonomiskt värde som har distribuerats

KINNEVIK STYRNING

följa Uppförandekoden till fullo. Kinnevik har en introduktionsprocess för nya medarbetare för att de ska kunna bekanta sig med Uppförandekoden, som omfattar affärsetik och bestämmelser gällande åtgärder mot mutor, samt andra viktiga rutiner och riktlinjer. Kinnevik anordnar obligatorisk utbildning i Uppförandekoden för alla medarbetare. Uppförandekoden delas årligen med alla relevanta leverantörer.

Såsom det anges i Kinneviks visselblåsarpolicy förväntar vi oss att alla medarbetare, såväl som relevanta tredje parter som samarbetar med bolaget, signalerar eventuell allvarlig oro de känner för någon del av Kinneviks arbete, inklusive avseende mänskliga rättigheter, arbetsrätt, miljö, antikorruption och antidiskriminering. Kinneviks visselblåsartjänst hanteras av en extern part, WhistleB. I oktober 2020 mottog Kinnevik en visselblåsarrapport genom WhistleB som mot bakgrund av ett aktuellt fall i EUdomstolen ifrågasatte om WhistleB följer GDPR. Kinnevik och WhistleB formulerade ett svar som beskriver på vilket sätt deras system fortsatt efterlever GDPR. Vi bedömer därför ärendet som utagerat.

Riskhantering

Kinneviks styrelse ansvarar för den interna kontrollen i enlighet med aktiebolagslagen samt Svensk kod för bolagsstyrning. )ùr att identiğera bedùPa oFh hantera Kinneviks risker löpande har styrelsen antagit en riskhanteringspolicy. För att underlätta implementeringen av denna policy har Kinnevik en detaljerad riskbedömningsprocess som leds av riskteamet som är sammansatt av medlemmar i våra hållbarhets- och investeringsteam. Processen övervakas av Riskkommittén.

En väsentlig del av Kinneviks riskexponering ğnns i vår portIùlM oFh dÃrPed tilllämpas riskbedömningsprocessen både på Kinnevik- och portföljnivå. För att dokumentera bedömningsprocessen för Kinnevik ett riskarkiv på koncern- och portföljnivå.

För att genomföra bedömningen träffar riskteamet de relevanta interna teaPen Iùr att identiğera konFern oFh portföljrisker som därefter dokumenteras i riskarkiven. Alla risker tilldelas en riskpoäng baserat på sannolikhet och påverkan vilket klassiğFerar risken soP antingen "hög", "medium" eller "låg". För alla risker utses relevanta åtgärder.

Kinneviks riskexponering förändras regelbundet och därför genomförs riskbedömningsprocessen och uppdateras tre gånger per år. De uppdaterade Kinnevik- och portföljriskarkiven presenteras för Riskkommittén efter varje bedömning. Riskkommittén granskar de mest väsentliga riskerna, utvecklingen sedan det senaste mötet, hur effektiva eventuella åtgärder har varit samt den övergripande riskaptiten. Riskkommitténs arbete presenteras vid varje möte i 5&6Xtskottet oFh till 5evisionsXtskottet på regelbunden basis.

Klassifcering av risker Sannolikhet beräknas som:

Po äng	Sannolikhet	Beskrivning
1	< 5%	Mycket osannolikt
2	5% - 10%	Osannolikt
3	10% - 20%	Tänkbart
4	20% - 25%	Möjligt
5	> 25%	Sannolikt

Påverkan beräknas som:

Po äng	Påverkan (miljoner EUR)	Beskrivning
1	< 25	Oväsentlig
2	25 – 50	Låg
3	50 – 100	Medelhög
4	100 – 250	Hög
5	> 250	Kritisk

5isker klassiğFeras på IùlMande sÃtt baserat på den kombinerade riskpoängen (sannolikhet multiplicerat med påverkan):

Klassif cering	Riskpo äng	Åtgärdsförslag
Låg	< 7	Övervaka utveckling en för att säkerställa att riskexponeringen förblir låg
Medel hög	Ű och ů	Dämpa och övervaka risker för att bibe hålla nuvarande nivå på riskexponering
Hög	> 15	Implementera riskdämpningsåtgär der för att minska exponering

Efterlevnad

Kinneviks efterlevnadsramverk har i första hand fokus på lagar och regler som styr noterade bolag i Sverige, däribland Nasdaqs Regelverk för emittenter, EUförordningen om marknadsmissbruk (596/2014), aktiebolagslagen samt andra lagar och regler hänförliga till Kinneviks verksamhet och investeringar. 5&6Xtskottet oFh 5evisionsXtskottet Iår regelbundet uppdateringar gällande status för efterlevnaden. En granskning av efterlevnaden i förhållande till de lagar och regler som styr svenska noterade bolag genomförs årligen för att säkerställa fullständig efterlevnad samt för att identiğera potentiella IùrbÃttringsoPråden

Kinnevik genomför årligen obligatoriska utbildningar i regelefterlevnad för alla medarbetare, vilket inkluderar Uppförandekoden och Insider Trading Rules. Vi gör även regelbundet fördjupningar i vissa frågor, såsom antikorruption och hantering av leverantörskedjan.

Kinneviks riskbedömningsprocess

Identifering Klassifcering Åtgärder Redovisning

Kinnevik AB ∙ Årsredovisning & Hållbarhetsrapport ∙ 2020

KINNEVIK STYRNING

Översikt av Kinneviks styrnings- och hållbarhetsorganisation

VÅR BOLAGSSTYRNING

Bolagsstyrningen inom Kinnevik utgår från svensk lagstiftning, Nasdaq Stockholms Regelverk för emittenter samt regler och rekommendationer som har utfärdats av relevanta självreglerande organ. Klicka här för att läsa mer om bolagsstyrning i Kinnevik.

MER

PORTFÖLJ VÅRT AKTIVA ÄGANDE

Kinnevik har ett betydande infytande över sina portföljbolag genom

kapitalallokering, representation i styrelserna samt det operativa stöd vi erbjuder. Vi är övertygade om att vi bygger bättre bolag genom att driva en ambitiös hållbarhetsagenda med miljö-, samhälls- och styrningsaspekter i våra bolag, vilket generar bättre ekonomisk avkastning och bidrar till en mer hållbar framtid.

KINNEVIKSTANDARDERNA

Kinneviks allmänna förväntningar i förhållande till våra portföljbolags hållbarhetsresultat beskrivs i Kinneviks hållbarhetspolicy. I syfte att mäta resultat, sätta årliga Pål oFh değniera pra[is Iùr våra bolag har vi tagit fram ett strukturerat ramverk som kallas Kinnevikstandarderna ("Standarderna"). De har tagits fram utifrån prioriteringar soP har identiğerats genoP intressentdialoger, jämförelser med likartade bolag och praxis i branschen och omfattar 84 mätpunkter som täcker miljö-, samhÃlls oFh st\rningsaspekter 9idare ğnns de i två versioner, en för mindre bolag och en mer utmanande för större bolag. Större bolag förväntas följa Standarderna för både större och mindre bolag.

Kinneviks Hållbarhetsteam har ansvar för att utveckla Standarderna samt för att genomföra en årlig bedömning av våra portföljbolag i enlighet med dessa. Investerings- och hållbarhetsteamet beslutar gemensamt om prioriteringar och årliga mål för varje bolag utifrån utfallet. Investeringsteamet är ansvarigt för att driva på framsteg och att uppnå målen i sina respektive bolag efter att dessa har fastställts.

Under 2020 har vi lanserat en ny 3.0-version av Standarderna för att höja ambitionsnivån och återspegla vårt ökade fokus på miljö- och samhällsrelaterade aspekter (i synnerhet mångfald och inkludering). Den nya versionen av Standarderna har varit föremål för granskning av externa parter såsom revisorer, ämnessakkunniga och oberoende ESG-experter. 3.0-Standarderna har också godkänts av Kinnevik styrelse och presenterats för alla Kinneviks anställda. För att möjliggöra jämförelser har årets bedömning gjorts i enlighet med både version 2.0 och 3.0 av Standarderna.

Exempel på innehåll i 3.0-Standarderna:

MILJÖ

• Utsläppsrapportering
• Klimatmål och handlingsplan
• Klimatförändring som en del av strategidiskussioner
• Avfallshantering

SAMHÄLLE

• Leverantörskedjans uppfyllande av lagar och förordningar
• Mänskliga rättigheter
• Utveckling av medarbetarna
• Hälsa och säkerhet
• Bidra positivt till samhället
• Strategi och mål för mångfald och inkludering

STYRNING

• "Tonen från ledningen"
• Representation i styrelsen och dess utskott
• Riskstrukturer
• Sekretess och dataskydd
• Uppförandekod
• :histlebloZings\steP
• Incitament från ledningen

Bedömningsprocessen

Kinneviks hållbarhetsteam genomför en årlig bedömning av alla väsentliga portföljbolag, baserat på Standarderna. 9Ãsentliga bolag değnieras soP deP soP redovisas separat i vår ğnansiella rapportering, eller med ett verkligt värde som ùverstiger 00 0kr per den bdeFePber föregående kalenderår. Efter att bedömningen är slutförd betygsätter Kinnevik portföljbolagen utifrån deras uppfyllande av Standarderna. Betygsutvecklingen kan spåras över tid för hela portföljen och för enskilda bolag. Bedömningarna görs genom intervjuer med portföljbolagen och våra styrelserepresentanter samt genom regelbundna besök hos bolagen.

Bedömningen under 2020 omfattade 2bbolag 2 noterade  oFh 22bprivata (20), vilket motsvarar cirka 100% (100) av Kinneviks portföljvärde per den bdeFePber 2020

Våra börsnoterade portföljbolag utför en årlig självutvärdering för att bedöma hur de uppfyller Standarderna. Den årliga bedömningen av våra privata bolag genomförs av Kinneviks hållbarhetsteam baserat på dialogerna med bolagen.

Kinneviks hållbarhetsteam och bolagsrepresentanter diskuterar bedömningen på ett årligt resultatmöte och beslutar om prioriteringarna för kommande år. Årliga mål för varje bolag fastställs därefter i samråd med investeringsteamet. Prioriteringar och mål godkänns av bolagets styrelse eller revisionsutskott och därefter implementerats dem av bolaget och Kinneviks investeringsteam. Privata bolag i tidigt utvecklingsskede är generelllt av större behov av stöd för att implementera de överenskomna prioriteringarna.

Resultaten från den årliga bedömningen av Standarderna för alla portföljbolag presenteras Iùr Kinneviks 5&6Xtskott som också regelbundet följer upp processen under året.

PORTFÖLJ MILJÖ

HÅLLBARHETSRESULTAT I VÅRA PORTFÖLJBOLAG 2020

En hörnsten i vårt hållbarhetsarbete är den aktiva dialogen med våra bolag. Vi har påbörjat utrullningen av en klimatstrategi i vår portfölj under 2020 med inriktning på att mäta utsläpp. Vi har utvecklat en verktygslåda för mångfald och inkludering för att inspirera och ge våra bolag praktisk vägledning kring hur man kan skapa arbetsplatser som kännetecknas av högre mångfald och inkludering. Vi har utvidgat omfattningen på Kinnevikplattformen, ett nätverk med event och människor för att dela kunskap och bästa praxis, i syfte att stötta våra bolags utveckling. Vi har kontinuerligt förbättrat styrningsstrukturer i portföljen med särskild inriktning på de nya bolagen. Nedan ğnns en saPPanIattning av hållbarhetsresultat och framsteg i våra bolag under 2020 och av hur Kinnevik har stöttat dem i deras arbete.

MILJÖ

I takt med att klimatkrisen förvärras svarar Kinnevik och våra portföljbolag på utmaningen. Med vårt aktiva stöd vidtar våra bolag i allt högre grad åtgärder för att minska sin miljöpåverkan.

Utrullning av klimatstrategi i portföljen För att nå klimatmålet för vår portfölj rullar vi ut en klimatstrategi i tre steg. Läs mer om våra klimatmål på sidan 17. Utrullningen görs i samarbete med portföljbolagen och är ett viktigt steg på deras väg mot ett kunderbjudande med lågt klimatavtryck.

Det första steget är att mäta portföljbolagens utsläpp i enlighet med GHG-protokollet. Vi har implementerat ett mjukvaruprogram för hållbarhet, Position Green, som vi erbjuder alla bolag utan kostnad första året. Vidare stöttar vi alla bolag i att genomföra en väsentlighetsanalys för att identiğera sina Fentrala XtslÃppskategorier i Scope 1, 2 och 3. Vi bistår också med löpande stöd under datainsamlingen och uppstarten av verktyget, samt erbjuder en kvalitetssäkring av redovisade utsläpp.

Vid utgången av 2020 mätte fem av våra portföljbolag (motsvarande 74 procent av portföljvärdet) sina utsläpp i Scope 1, 2 och 3 i enlighet med GHGprotokollet: Zalando, Tele2, Global Fashion Group, MatHem och Kolonial. Zalando, Tele2 och Global Fashion Group är mogna och börsnoterade bolag som har arbetat längre med att mäta sin miljöpåverkan.

För utvalda bolag har vi utvidgat vårt engagemang genom att erbjuda praktiskt stöd och resurser genom hela trestegsprocessen. Vi tror att MatHem och Kolonial är två av de bolag i vår portfölj som kan vinna mycket på att genomdriva en ambitiös hållbarhetsagenda. Vi har arbetat nära dem under hela 2020 för att slutföra deras respektive mätningar av växthusgasutsläpp. Dessa projekt har gett oss en bra process och utgångsläge för den fortsatta utsläppsmätningen för alla våra portföljbolag under 2021.

Kinnevik har satt ihop en rapporteringsvägledning för att beskriva våra förväntningar gällande metodologi och kvalitet avseende växthusgasredovisning för våra bolag. Våra bolag ska även fylla i en enkät som omfattar hållbarhetsfrågorna i Kinnevikstandarderna för att på ett strukturerat sätt samla hela portföljens utsläpp i Kinneviks Scope 3.

Det andra steget i klimatstrategin är att våra bolag ska sätta relevanta klimatmål i linje med forskningen och 1,5-gradersambitionen. Mål "i linje med forskningen" sÃtts Xpp i enlighet Ped &arbon laZ vilket innebär en halvering av koldioxidutsläppen varje decennium från 2020 till 2050. Vid utgången av 2020 hade tre portföljbolag satt upp klimatmål i linje med forskningen (motsvarande 47 procent av portföljvärdet och 60 procent av utsläppen i Kinneviks Scope 3 från Investeringar). Vi kommer att fortsätta arbetet med att sätta mål i våra bolag under 2021 och planerar att slutföra detta steg för majoriteten av vår portfölj under 2022.

Det tredje steget Ãr att değniera en färdplan mot måluppfyllnad. Detta omfattar att identiğera oFh kvantiğera åtgÃrder och initiativ med tydliga ansvarsområden inom organisationen. Färdplanen kan utformas i samband med miljömålen eller senare. Vid utgången av 2020 hade två portIùlMbolag değnierat en IÃrdplan mot måluppfyllnad (motsvarande 65% av portföljvärdet och 66% av utsläppen i Kinneviks Scope 3 från Investeringar). Vi planerar att slutföra detta steg för majoriteten av vår portfölj under 2022.

Kinnevik anser att fokus i färdplanen ska ligga på att minska utsläpp i linje med Parisavtalet. Klimatkompensation kan användas för att kompensera för kvarvarande utsläpp, givet att kompensationspro-Mekten Ãr Fertiğerade av en internationellt erkänd standard. Vi är övertygade om att neutralisering av utsläpp genom till exempel bio-koldioxidavskiljning och förvaring eller direkt luftupptagning gradvis kommer att ersätta klimatkompensation.

Det valfria fjärde steget är att validera klimatmålen genom den oberoende organisationen Science Based Targets Initiative. Kinnevik kräver inte att portföljbolagen genomför extern validering eftersom detta kan vara en ganska krävande process för tillväxtbolag i ett tidigt skede.

Zalando blev 2020 den första onlineplattformen i världen att sätta upp vetenskapligt förankrade mål och få dem godkända av Science Based Targets Initiative. Både Tele2 och Global Fashion Group har åtagit sig att sätta vetenskapligt förankrade mål, Science Based Targets, under

De tre stegen i Kinneviks klimatstrategi för portföljen, samt det frivilliga fjärde steget

1. Som en del av att sätta dessa klimat-Pål değnierar bolagen Ãven en IÃrdplan med åtgärder för att uppnå målen.

SAMHÄLLE

Vårt fokus på mångfald och inkludering har fortsatt under 2020. Många av våra bolag har implementerat eller initierat processer för att utforma bolagsövergripande och ledningsledda mångfalds- och inkluderingsstrategier som syftar till att integrera mångfald och inkludering i alla delar av verksamheten.

Mångfalds- och inkluderingsinitiativ

Det är vårt ansvar som aktiv ägare att sätta hållbar affärsutveckling högst upp på dagordningen i våra portföljbolag och se till att de tar tillvara på de möjligheter detta för med sig. Vi har under 2020 genoPIùrt PångIaldsZorkshops oFh Xtbildningar med ledningsgrupper och/eller styrelsen i tio av våra portföljbolag. Vi har också erbjudit proaktivt och löpande stöd till våra bolags styrelser samt HR-team kring talangkartläggning och rekrytering.

För att stötta våra portföljbolag och deras ledningsgrupper i mångfaldsarbetet har Kinnevik tagit fram en verktygslåda för mångfald och inkludering. Avsikten är att inspirera och att tjäna som en praktisk guide kring hur framgångsrikt mångfaldsoch inkluderingsarbete kan bedrivas och riktar sig främst till våra bolag, men även till Kinneviks investeringsteam. Verktygslådan är strukturerad utifrån åtta avsnitt som täcker nyckelfrågor som behöver besvaras vid utformandet av en mångfalds- och inkluderingsstrategi. Varje sektion innehåller exempel, förslag på åtgärder, verktyg, fallstudier och relevant forskning, samt användbara mallar. Alla våra portföljbolag har fått ta del av verktygslådan som utgör grunden för det nya avsnittet om mångfald och inkludering i Kinnevikstandarderna.

Avsnitten i Kinneviks verktygslåda för mångfald och inkludering:

• 1. Syfte och kommunikation
• 1. Data, data, data
• 1. Ledarskapet på toppen
• 1. Vårt ansvar och våra ansvarsområden
• 1. Positiva policyer
• 1. Initiativ och åtgärder
• 1. Rekrytering för mångfald och inkludering
• 1. Laga den läckande rörledningen

Sedan lanseringen av vårt ramverk för mångfald och inkludering i maj 2019 har andelen kvinnor i våra portföljbolags ledningsgrupper ökat från 20% till 29% och andelen kvinnor i våra privata bolagsstyrelser har ökat från 10% till 13%. Vi har under 2020 utökat våra privata bolagsstyrelser med åtta kvinnliga styrelseledamöter. Vi har också minskat antalet portföljbolag med endast män i ledningsgrupperna med hälften.

Kinnevikplattformen

Vi ger våra bolag tillgång till Kinnevikplattformen, vilket gör att de kan ta del av den gemensamma expertisen, verktygen, resurserna och nätverket inom hela Kinnevikgruppen. Målsättningen är att stötta varje bolags utveckling på centrala områden och processer genom att underlätta interaktion och kunskapsutbyte och på så sätt bidra till Kinneviks övergripande värdeskapande. Vi har stått värd för ett antal portföljevents som en del av våra plattformsinitiativ 2020. Dessa har fokuserat på olika koncernfunktioner såsom juridik, Pedarbetare oFh personalIrågor ğnans och företagsutveckling. Vi har också utökat vårt rådgivarnätverk som bolagen kan dra på inom olika områden och sektorer. Dessutom har vi startat Kinnevik Greenhouse som är ett talangnätverk med runt 8,000 lovande ledare, av vilka cirka 70% är kvinnor, på våra nyckelmarknader. Nätverket möjliggör för oss att erbjuda våra bolag listor med starka kandidater som kan fylla vakanser på lednings- och styrelsenivå. Detta är en tjänst som våra bolag verkligen efterfrågar och som säkerställer att Kinnevikportföljen har det bästa ledarskapet och de mest högpresterande teamen på plats.

STYRNING

Vi har kontinuerligt förbättrat alla styrningsstrukturer i våra portföljbolag under 2020, med särskild inriktning på de nya bolagen i portföljen, utifrån vår långsiktiga investeringshorisont.

Vi har fokuserat på att skapa mer strukturerade styrningsprocesser i de fyra nya verksamheterna som vi investerade i under 2020 oFh soP beğnner sig i ett tidigt skede. Detta innefattar att arbeta med styrelserna och ledningsgrupperna för att förbättra styrning och kontroll. Vi har också fortsatt att arbeta med alla våra bolag för att förbättra deras interna kontrollmiljö, riskhantering och efterlevnadsramverk.

De flesta bolag förbättrade sin interna styrning under året för att övervaka utvecklingen inom hållbarhetsinitiativ. Detta omfattar att starta interna riskutskott, revisionsutskott i styrelsen och rulla ut ramverk och policyer för att formalisera övervakningen av risk och efterlevnad inom bolagen.

I våra portföljbolag stod insatser kring cybersäkerhet allt mer i fokus, eftersom majoriteten av medarbetarna har arbetat hemma under en stor del av året på grund av pandemin. Pandemin utgjorde en möjlighet för bolagen att testa sin krishantering och interna kom-PXnikation i praktiken 'e Ġesta bolag har motståndskraftiga kontinuitetsprocesser när det gäller sina teknikplattformar. Vissa bolag behövde dock förbättra processer avseende medarbetare, exempelvis hälsa och säkerhetsaspekter som särskilt handlade om arbete hemifrån och delegering av bemyndigande.

Fallstudier av vår portfölj belyser en del av det hållbarhetsarbete och de framsteg som har skett i våra bolag under 2020

MatHem och Kolonial slutförda Fullständiga upplysningar om växthusgaser

Det första steget mot att skapa en klimatstrategi och att sätta mål är att mäta växthusgasutsläpp i bolagets egen verksamhet och värdekedja. Under året har MatHem och Kolonial slutfört en fullständig mätning av växthusgaser inom ramen för Scope 1, 2 och relevanta delar av Scope 3. Båda bolagen är verksamma inom livsmedelssektorn som har ganska komplexa och varierade koldioxidutsläpp. Resultaten av mätningarna har presenterats för bolagens styrelser och ledningsgrupper. De utgör en bas för att sätta upp minskningsmål och att lägga fast en färdplan. Mätningarna visar att huvuddelen av utsläppen är kopplade till inköpta och sålda livsmedel. Kategorierna kött och mejeriprodXkter Xtgùr oPkring 0bproFent av 0atHePs totala XtslÃpp Pen bidrar endast Ped 0bproFent av intÃkterna

Zalando har tillkännagivit vetenskapligt förankrade mål och har fått betyg A av Carbon Disclosure Project, CDP

Zalando blev år 2020 den första världsomspännande onlineplattformen som satte upp vetenskapligt förankrade Pål oFh soP ğFk deP godkÃnda av den oberoende organisationen Science Based Target Initiative, som bedömer bolagens mål och säkerställer att de ligger i linje med Parisavtalet.

Bolaget kommer att minska sina operativa koldioxidutslÃpp Ped 0b proFent till 202 saPt koldio[idXtslÃppen som kommer från produktionen av sina egna märkesprodXkter Ped 0bproFent =alando har oFkså gMort ett åtagande oP att Iå 0bproFent av sina viktigaste saParbets-

partners att sätta upp vetenskapligt förankrade mål i syfte att minska sina koldioxidutsläpp. Målen har potential att påverka en

stor del av modeindustrin och huvuddelen av Zalandos samarbetspartners tack vare bolagets plattforms modell och storlek. Bolagets hållbarhetsarbete har uppmärksammats och Zalando var ett av de 270 högpresterande bolagen i världen på &'3s ńAlistań i kaPpen Pot kliPatIùrÃndringarna &'3s kliPatIùrÃndringsrapport bet\gsÃtter årligen dr\gt b00 bolag i förhållande till bolagets miljöambitioner, åtgärder och transparens. Detta är resultatet av Zalandos hållbarhetsstrategi do.MORE som lanserades 2019, då bolaget offentliggjorde sin vision om att bli den mest hållbara modeplattformen med en nettopositiv påverkan för människor och planeten.

Global Fashion Group lanserade en sökfunktion för mer hållbar shopping på fera marknader

Global Fashion Group lanserade sin första sökfunktion för mer hållbar shopping i Australien och Nya Zeeland 2019. )Xnktionen inIùrdes i 6\dostasien &,6 oFh /ataP Xnder 2020, vilket innebär att den nu är tillgänglig i alla regioner där Global Fashion Group är verksamma. Funktionen innebÃr att kXnder kan ğltrera oFh hitta prodXkter Ped olika hållbarhetskriterier, vilket gör att de på ett smidigt sätt kan shoppa utifrån sina personliga hållbarhetsvärderingar. Detta lyfter fram Global Fashion Groups åtagande

om att stötta sina kunder i att göra välinformerade inköpsval genom utbildning och tillgänglighet. Målsättningen är att avP\stiğera hållbart Pode soP kan Xpplevas soP en koPple[ oFh stXndtals Iùrvirrande vÃrld

Tele2 har sjösatt en ferstegsplan för att öka mångfalden

1Ãr 7ele2 slogs saPPan Ped &oP HeP 20 bestod det nya globala ledarskapsteamet endast av 9% kvinnor. Tele2 sjösatte en 16-stegsplan (som senare utökades till 30 steg) för att ta itu med problemet, vilken inkluderar en ny "2 för 1"-princip: för varje man som anställs ska två kvinnor anställas. Principen tillämpas i alla team som inte har en balanserad könsfördelning, vilket resulterat i att 55% av alla nyanställda 2020 var kvinnor. Tele2 sänker inte förväntningarna på sina kandidater genom "2+1"-principen utan arbetar istället hårdare för att attrahera en kandidatreserv med mer mångfald. Bolaget har inte längre bråttom att anställa den kandidat man hittar först, utan lägger istället mer tid på att hitta den bästa kandidaten.

Cedar har integrerat mångfald och inkludering i sina kärnprocesser

&edars Xppdrag Ãr att PùMliggùra goda patientXpplevelser genom en betalplattform för sjukhus, sjukvårdssystem och vårdgrupper som möjliggör smartare och enklare betallùsningar Iùr patienter 'et Ãr viktigt Iùr &edar att ha en arbetsstyrka som präglas av mångfald för att kunna orientera sig i detta komplexa och skiftande landskap eftersom varMe patient Ãr Xnik &edar tillÃPpar en proFessintegrerad metod för mångfald och inkludering. Bolaget erbjuder exempelvis intervjuträning för att motverka omedvetna fördomar till rekryteringsansvariga, gör granskningar för att sÃkerstÃlla MÃPstÃllda lùner oFh erbMXder Ġe[ibla Iùrmånspaket som tar hänsyn till medarbetarnas särskilda personliga förutsättningar. Bolaget publicerar kvartalsvis nyhetsbrevet Mångfald och inkludering för att hålla engagemanget levande och påminna, uppmana till handling saPt ğra att &edar har soP PålsÃttning att bli en Per mångfaldig och inkluderande arbetsplats.

VÅRA BOLAG BIDRAR TILL DE GLOBALA MÅLEN

Många av våra portföljbolag bidrar till de globala målen genom sina kärnverksamheter. Agenda 2030 och hållbar affärsutveckling är en spännande affärsmöjlighet eftersom den representerar icke tillgodosedda behov över hela jorden.

MILJÖ

MÅL 12.3: Halvera matsvinnet i världen Till 2030, halvera det globala matsvinnet per person i butik- och konsumentledet, och minska matsvinnet längs hela livsmedelskedjan, även förlusterna efter skörd.

• Karma: Digital marknadsplats som kopplar samman konsumenter med lokala restauranger och mataffärer som har ett överskott av mat. Genom att låta kunderna köpa osåld mat till ett rabatterat pris i appen, reducerar Karma matavfall
• Simple Feast: Erbjuder inspirerande och välsmakande växtbaserade måltider, vilket bidrar till att förändra människors matvanor i en mer hållbar riktning

SAMHÄLLE

MÅL 3.7: Tillgängliggör reproduktiv hälsovård, familjeplanering och utbildning till alla

Senast 2030 säkerställa att alla har tillgång till sexuell och reproduktiv hälsovård, inklusive familjeplanering, information och utbildning, och att reproduktiv hälsa integreras i nationella strategier och program.

• Livongo: Erbjuder ett digitalt program för gravida och unga föräldrar, ett evidensbaserat beteendemässigt hälsoprogram som erbjuder personligt anpassad digital support

MÅL 3.8: Tillgängliggör sjukvård för alla

Åstadkomma allmän hälso- och sjukvård för alla, som även skyddar mot ekonomisk risk, tillgång till grundläggande hälso- och sjukvård av god kvalitet liksom tillgång till säkra, effektiva och ekonomiskt överkomliga grundläggande läkemedel och vaccin av god kvalitet.

• Livongo: Digitalt hälsovårdsbolag som hjälper patienter med kroniska sjukdomar att leva bättre och hälsosammare liv
• Babylon: Digitalt hälsovårdsbolag som koPbinerar Pobil teknologi Ped artiğciell intelligens och medicinsk expertis. Babylons mål är att göra hälsovård mer tillgänglig för alla till en lägre kostnad i hela världen
• VillageMD: Leverantör av primärvård och pionjär inom värdebaserad vård. Bolaget möjliggör en vårdmodell där primärvården står i centrum och vårdgivaren tar ett helhetsansvar för patientens hälsa, vilket resulterar i högre vårdkvalité
• Cityblock: Amerikansk vårdaktör som tillhandahåller värdebaserad vård till människor med komplexa vårdbehov i storstadsområden
• Joint Academy: Digitalt hälsovårdsbolag som kopplar ihop fysioterapeuter med patienter och erbjuder en evidensbaserad onlinebehandling för artros

STYRNING

MÅL 1.4: Lika rätt till egendom, grundläggande tjänster, teknologi och ekonomiska resurser

Senast 2030 säkerställa att alla män och kvinnor, i synnerhet de fattiga och de utsatta, har lika rätt till ekonomiska resurser, tillgång till grundläggande tjänster, möjlighet att äga och kontrollera mark och andra former av egendom samt tillgång till arv, naturresurser, lämplig ny teknik och fnansiella tjänster, inklusive mikrokrediter.

• Bayport: Finansiella lösningar till så kallade formellt och informellt anställda individer på tillväxtmarknader
• BIMA: Prisvärda och unikt utformade liv- och sjukförsäkringsprodukter via mobiltelefon, verksamt på tillväxtmarknader
• Monese: Mobil konsumentbank som med en tekniskt avancerad lösning för kundkännedom möjliggör för konsumenter över hela Europa att öppna ett konto på några minuter

7A6K )25&( 21 &/,0A7(5(/A7(' ),1A1&,A/ ',6&/2685(6 7&)'

Det är viktigt att förstå våra klimatrelaterade risker och möjligheter. Klimatförändringarnas effekter blir allt synligare och kommer att i ökande grad ha en påtaglig påverkan på Kinnevik oFh vår portIùlM 9i har PùMlighet att identiğera bedùPa oFh hantera de Ġesta av våra väsentliga klimatrelaterade risker och möjligheter genom att vi implementerar rekom-Pendationerna Irån 7ask )orFe on &liPaterelated )inanFial 'isFlosXres ń7&)'ń

Rekommendationerna från Task Force är strukturerade utifrån fyra tematiska områden som speglar hörnstenarna i organisationens verksamhet: styrning, strategi, riskhantering samt mått och mål. De fyra övergripande rekommendationerna backas upp av rekommenderade upplysningar som bygger ut ramverket med information som hjälper investerare och andra att förstå hur organisationerna som rapporterar bedömer klimatrelaterade risker och möjligheter.

Kinnevik Ãr oIğFiell sXpporter till 7&)' oFh har iPplePenterat organisationens rekoPPendationer 9åra kliPatrelaterade ğnansiella Xppl\sningar ğnns saPlade i vår 7&)'rapport 2020 soP ğnns tillgÃnglig på vår Zebbplats httpsZZZkinnevikFoP svhallbarhettFId )ùr att XnderlÃtta hÃnvisningar ğnns nedan en ùversikt ùver 7&)'s rekoPPendationer oFh sidangivelser där informationen kan hittas i Kinneviks hållbarhetsrapport 2020 oFh 7&)'rapport 2020

STYRNING	STRATEGI	RISKHANTERING	MÅTT OCH MÅL
Redovisning av organisationens styrning avseende klimatrelate rade risker och möjligheter.	Redovisning av faktisk och po tentiell påverkan från klimatre laterade risker och möjligheter på organisationens verksamhet, strategi och fnansiella plane ring där sådana upplysningar är väsentliga.	Redovisa hur organisationen identiferar, bedömer och hante rar klimatrelaterade risker.	Redovisa de mått och mål som används för att bedöma och han tera relevanta klimatrelaterade risker och möjligheter i de fall så dana upplysningar är väsentliga.

STANDARDUPPLYSNINGAR

a) Beskriva styrelsens översyn avseende klimatrelaterade risker och möjligheter.		a) Beskriva de klimatrelaterade risker och möjligheter som orga nisationen har identiğerat på kort medellång och lång sikt.		a) Beskriva organisationens proFesser Iùr att identiğera oFh bedöma klimatrelaterade risker.		a) Redovisa de mått organisa tionen använder för att bedöma klimatrelaterade risker och möjlig heter i enlighet med sin strategi och riskhanteringsprocess.
Dokument	Sida	Dokument	Sida	Dokument	Sida	Dokument	Sida
Hållbarhetsrapport 2020	-	Hållbarhetsrapport 2020	-	Hållbarhetsrapport 2020	-	Hållbarhetsrapport 2020	-
7&)'rapport 7askIorFe on &liPaterelated )inan cial Disclosure)	3-4	7&)'rapport 7askIorFe on &liPaterelated )inan cial Disclosure)	5-6, 11	7&)'rapport 7askIorFe on &liPaterelated )inan cial Disclosure)	8	7&)'rapport 7askIorFe on &liPaterelated )inan cial Disclosure)	9

b) Beskriv ledningens roll i bedömningen och hanteringen av klimatrelaterade risker och möjligheter.		b) Beskriv påverkan från klimat relaterade risker och möjligheter på organisationens verksamhet, strategi oFh ğnansiella planering		b) Beskriva organisationens pro cesser för att hantera klimatrelate rade risker.		b) Redovisning av Scope 1, Scope 2, och, om tillämpligt, Scope 3 Utsläpp av växthusgaser och hänförliga risker.
Dokument	Sida	Dokument	Sida	Dokument	Sida	Dokument	Sida
Hållbarhetsrapport 2020	-	Hållbarhetsrapport 2020	-	Hållbarhetsrapport 2020	-	Hållbarhetsrapport 2020	17-19
7&)'rapport 7askIorFe on &liPaterelated )inan cial Disclosure)	3-4	7&)'rapport 7askIorFe on &liPaterelated )inan cial Disclosure)	5-7	7&)'rapport 7askIorFe on &liPaterelated )inan cial Disclosure)	8	7&)'rapport 7askIorFe on &liPaterelated )inan cial Disclosure)	10

c) Beskriv motståndskraften i organisationens strategi med hänsyn till olika klimatrelaterade scenarier, inklusive ett scenario oP hùgst 2Źb&XppvÃrPning		c) Beskriv hur processerna för att identiğera bedùPa oFh hantera klimatrelaterade risker är integre rade i organisationens övergri pande riskhantering.		c) Beskriv de mål som organisa tionen använder för att hantera klimatrelaterade risker och möjlig heter, samt resultat i förhållande till målen.
Dokument	Sida	Dokument	Sida	Dokument	Sida
Hållbarhetsrapport 2020	-	Hållbarhetsrapport 2020	-	Hållbarhetsrapport 2020	17
7&)'rapport 7askIorFe on &liPaterelated )inan cial Disclosure)	7, 12-17	7&)'rapport 7askIorFe on &liPaterelated )inan cial Disclosure)	8	7&)'rapport 7askIorFe on &liPaterelated )inan cial Disclosure)	9

K,11(9,K6 1(*A7,9A 3Å9(5KA1 2&H VÅRA RISKDÄMPNINGSMETODER

Hållbar utveckling handlar om att göra gott utan att samtidigt göra

skada. Kinnevik inser att våra aktiviteter påverkar miljön, samhället och styrning på många nivåer. Kinneviks övervägande påverkan är positiv och sker genom det arbete vi utför när vi stöttar våra portföljbolag i att bli långsiktigt hållbara verksamheter. Läs mer om det värde vi skapar för våra intressenter på sidorna 6-9. Vi inser att våra aktiviteter kan ha negativ påverkan bortom den positiva, och vi försöker minimera och dämpa den negativa påverkan där så är möjligt.

Nedanstående ska inte betraktas som en heltäckande översikt utan som exempel på Kinneviks nyckelområden av faktisk eller potentiell negativ påverkan. Risker hänförliga till potentiell oförmåga att nå våra klimat-, mångfalds- och inkluderingsmål har blivit allt viktigare i takt med att ambitionsnivån för vår hållbarhetsagenda ständigt höjs. Kinnevik är övertygat om att det är verksamhetskritiskt att framtidssäkra vår portfölj genom att driva en ambitiös hållbarhetsagenda.

Kinnevik har främst fokus på investeringar i Europa och USA och vår exponering mot tillväxtmarknaderna har minskat betydligt de senaste åren. Det innebär att risker hänförliga till politiska förändringar eller politisk instabilitet, mänskliga rättigheter och affärsetik i portföljen generellt har blivit mindre framträdande.

MILJÖ

Kinneviks förmåga att skapa värde genom att driva en ambitiös miljöagenda kan påverkas negativt av en oförmåga att leverera i förhållande till våra klimatmål för portföljen.

Kinneviks Hållbarhets- och Investeringsteam har ett nära samarbete med ledningsgrupperna i portföljbolagen för att höja medvetenheten om och för att genomdriva Kinneviks klimatstrategi. För att nå klimatmålet för vår portfölj rullar vi ut en klimatstrategi i tre steg i våra bolag. Läs mer om våra klimatmål på sidan 13, och om utrullningen av vår klimatstrategi på sidan 17 samt 27-28. Dessutom har vi uppdaterat Kinnevikstandarderna för att avspegla våra höjda klimatambitioner, läs mer på sidan 26.

Kinnevik har en negativ klimatpåverkan genom affärsresande, huvudsakligen fygresor, vilket utgjorde 76 procent av våra utsläpp exklusive portföljen år 2020.

Vi har minskat våra utsläpp från affärsresor under 2020 med 86 procent jämfört med 2019, till följd av betydligt färre affärsresor på grund av coronaviruset. Under 2020 har Kinneviks utsläpp inom Scope 1, 2 samt affärsresor i Scope 3, 91 ton koldioxid totalt, tagits bort permanent genom &liPeZorks teknik Iùr direkt lXItXpptagning, läs mer på sidan 17.

Kinneviks investeringsfokus är i Europa och USA vilket innebär att vi sannolikt kommer att investera mer i de regionerna under de närmaste åren. Vi anser att det är viktigt att vara fysiskt närvarande vid ett aktivt ägande och att fördelarna med att aktivt driva vår agenda för en hållbar affärsutveckling på plats uppväger de negativa aspekterna av affärsresor. Läs mer om hållbarhetsresultaten och framstegen i våra bolag på sidorna 27- 29. Vår målsättning är dock att fortsätta skapa värde för våra aktieägare i enlighet Ped våra ğnansiella Pål saPtidigt soP vi minskar vår relativa påverkan på miljön, det vill säga att frikoppla ekonomisk tillväxt från klimatpåverkan. Vi har därför som målsättning att uppdatera vår policy Iùr aIIÃrsresor nÃsta år Ped Ġer begrÃnsningar avseende Ġ\gresor

SAMHÄLLE

Kinneviks förmåga att skapa värde genom att driva en ambitiös mångfaldsoch inkluderingsagenda kan påverkas negativt av:

• Oförmåga att hitta bolag som har grundats eller leds av kvinnor och att nå vårt mål om en årlig investering på 10 procent
• Oförmåga att rekrytera kvinnor till portföljbolagens styrelser och ledningsteam

Kinnevik arbetar aktivt för att expandera sin beğntliga pipeline av potentiella investeringar, samt för att öka exponeringen mot bolag som har grundats av eller leds av kvinnor genom konferenser, sponsring och ett brett deltagande i olika nätverk.

Kinneviks &hieI 3eople & 3latIorP 2IğFer ger våra bolag praktiskt stùd vid rekrytering och granskning av kandidater. Vi har också skapat en talangdatabas, Kinnevik Greenhouse, läs mer på sidan 28.

För vissa av Kinneviks bolag, i synnerhet inom mode, e-handel och livsmedel kännetecknas vissa gruppers arbetsmiljö av mer monotona uppgifter och en lägre grad av infytande. Därmed lider vissa grupper av anställda en högre risk för psykosociala hälsoproblem, bland annat i lagerverksamheter. Utöver de moraliska och etiska aspekterna utgör detta även en anseenderisk för Kinnevik.

Våra portföljbolag har en strukturerad introduktionsprocess för nya medarbetare samt regelbundna obligatoriska hälsooch säkerhetsutbildningar. Antalet arbetstimmar övervakas aktivt och företagen har inbyggda kontroller för att säkerställa att de anstÃllda inte blir Xtarbetade &hefer på medelhög och lägre nivå erbjuds program för ledarskapsutveckling. De Ġesta av våra bolag har aktiva visselblåsarfunktioner dit medarbetarna kan vända sig med frågor som inte hanteras av deras närmaste chef. Kinnevik arbetar fortlöpande med portföljbolagen för att hålla kvar hälso- och säkerhetsfrågorna på agendan i styrelsen och ledningsteamen.

Vissa av Kinneviks bolag, i synnerhet inom e-handel med kläder och mode är, på grund av sin globala natur, behäftade med en högre risk för brott mot de mänskliga rättigheterna i leverantörskedjan. Utöver de moraliska och etiska aspekterna utgör detta även en anseenderisk för Kinnevik.

Alla Kinneviks bolag håller på att rulla ut en uppförandekod för leverantörerna, eller har redan en på plats. Dessutom genomför alla bolag en riskbaserad granskning av efterlevnaden av Uppförandekoden. För högriskleverantörer där portIùlMbolagen har ett vÃsentligt inĠ\ tande över praxis i leverantörskedjan (till exempel med "private label"-leverantörer, dvs. tillverkare av bolagens egna varumärken) granskas leverantörerna regelbundet för att säkerställa att de följer bolagets uppförandekod. Åtgärdsplaner &orreFtive AFtion 3lans &A3 sÃtts in vid betydande brister som upptäcks vid sådana granskningar, och följs upp regelbundet av teamet för efterlevnad av lagar och regler i leverantörskedjan. De kommersiella avtalen sägs upp om inte leverantörerna kan uppvisa tillräckliga framsteg.

STYRNING

Kinneviks ekonomiska resultat kan påverkas negativt av portföljkoncentration i termer av den relativa storleken på specifka företag och sektorer.

Genom våra investeringsaktiviteter och en dynamisk fördelning av kapital strävar Kinnevik efter att upprätthålla en balanserad portfölj avseende mognadsgrad och tid i portföljen, sektorer, andel börsnoterade vs privata bolag saPt geograğska områden. Styrelsen följer regelbundet upp portföljkoncentrationen.

Kinneviks ekonomiska resultat kan påverkas negativt av en global ekonomisk nedgång som påverkar likviditet, volatilitet och värdering av tech-aktier.

Kinnevik var väl förberett för covid-19-pandemin då bolaget hade genomfört ett stresstest på sin portIùlM oFh ğnansiella ställning under fjärde kvartalet 2019. Vi fortsätter att följa påverkan av covid-19-krisen och våra bolags förmåga att hantera en potentiellt utdragen ekonomisk nedgång. Vi gjorde två uppföljningar av stresstestet under 2020 för att bedöma eventuella förändringar på makronivå. Vi har för avsikt att fortsätta genomföra uppföljningar av stresstestet under 2021.

1<&K(/7A/ 3Å 3257)/-1,9Å

De faktiska nyckeltalen för 2020 och 2019 inkluderar bolagen i Kinneviks portfölj per den 31 december 2020 respektive 2019. De jämförbara nyckeltalen Iùr 2020 e[klXderar -oint AFadeP\ &it\bloFk HXngr\3anda &oPPon oFh Simple Feast eftersom vi investerade i dessa bolag under 2020. N/A indikerar nyckeltal som är nya och för vilka vi inte har någon jämförbara data.

	% av portföljvärdet			% av antal bolag
	2020 Faktisk	2020 Jämf.	2019 Faktisk1	2019 Jämf.		2020 Faktisk	2020 Jämf.	2019 Faktisk1	2019 Jämf.
MILJÖ
Mäter utsläpp av växthusgaser inom Scope 1 och 2	74%	75%	N/A	N/A		23%	24%	N/A	N/A
Mäter utsläpp av växthusgaser inom relevanta Scope 3-kategorier	74%	75%	N/A	N/A		19%	24%	N/A	N/A
Har satt upp relevanta mål för att minska utsläppen av växthusgaser i linje med 1,5-gradersmålet/Parisavtalet	47%	48%	N/A	N/A		8%	10%	N/A	N/A
Integrerar klimatförändringar i de övergripande strategidiskus sionerna med styrelsen och/eller relevanta utskott	46%	47%	N/A	N/A		4%	5%	N/A	N/A
Har en process för effektiv mätning och hantering av avfall och farligt avfall	73%	74%	N/A	N/A		23%	24%	N/A	N/A
SAMHÄLLE
Har implementerat en uppförandekod för leverantörer baserad på internationella standarder	87%	88%	85%	84%		35%	43%	46%	33%
Har införlivat principer för antikorruption i bolagets policyer	98%	98%	91%	91%		81%	86%	62%	62%
Rapporterar om arbetsrelaterade incidenter till styrelsen	67%	68%	N/A	N/A		46%	52%	N/A	N/A
Genomför regelbundna medarbetarundersökningar	99%	99%	95%	94%		88%	86%	77%	71%
Har införlivat principer mot diskriminering i bolagets policyer	98%	98%	95%	100%		88%	86%	73%	71%
Har genomfört/erbjudit utbildning för ledningen om frågor relaterade till mångfald och inkludering	91%	92%	N/A	N/A		38%	43%	N/A	N/A
Har satt upp tidsbaserade mål och nyckeltal för mångfald och inkludering	87%	88%	N/A	N/A		27%	33%	N/A	N/A
Har implementerat ett program för att bidra positivt till saPhÃllet eller ett ğlantropiskt prograP	88%	89%	84%	84%		38%	43%	31%	33%
STYRNING
Har implementerat en uppförandekod i organisationen	98%	98%	94%	95%		85%	86%	69%	67%
Har implementerat en visselblåsarfunktion	93%	94%	94%	95%		42%	48%	54%	57%
Har genomfört en riskbedömning inklusive gradering av risker baserade på sannolikhet och påverkan	93%	94%	87%	88%		42%	52%	46%	43%
Har ett değnierat Pål Iùr riskbegrÃnsning för att övervaka risknivåer	74%	75%	42%	41%		19%	24%	23%	24%
Hållbarhet är en stående punkt på styrelsens agenda	97%	99%	90%	90%		65%	81%	46%	52%
Ledande befattningshavare incentiveras baserat på hållbarhetsutveckling	20%	20%	37%	37%		8%	10%	23%	14%
Genomför regelbunden utbildning i efterlevnad	99%	99%	98%	98%		81%	86%	81%	81%
1) Värden i kolmunerna "Faktisk 2019" har sedan Hållbarhetsrapporten 2019 omberäknats varför ovan värden inte helt och hållet stämmer överens med de värden som presenterades i Hållbarhetsrapporten 2019.

GRI INDEX

Kinneviks hållbarhetsrapport avser kalenderåret 2020 och är upprättad i enlighet med GRI Standards 1ivå &ore inklXsive *5,s bransFhspeFiğka tillÃgg Iùr )inansiella tMÃnster )ùr en beskrivning av hXr vi identiğerade vÃsentliga Irågor se sidan

Hållbarhetsrapporten 2020 har varit föremål för en översiktlig granskning, se uttalandet på sidan 41. Kinnevik har för avsikt att fortsätta upprätta en hållbarhetsrapport i enlighet med GRI på årsbasis.

UPPLYSNINGAR OM HÅLLBARHETS-STYRNINGEN

Kinnevik utvärderar fortlöpande arbetet inom varje väsentlig aspekt för att identiğera potentiella IùrbÃttringar oFh vidta lämpliga åtgärder.

Miljö (GRI väsentliga frågor: miljöansvar och minskad klimatpåverkan)

Alla företag påverkar miljön. Ett område som har fått allt större betydelse för Kinnevik är att mäta, minska och kompensera för våra koldioxidutsläpp.

Kinnevik genomför en årlig uppskattning av utsläppen av växthusgaser som kvantiğerar de totala vÃ[thXsgaser soP produceras direkt och indirekt av vår egen verksamhet. Det här är Kinneviks femte årliga uppskattning och det ger oss ett verktyg för att följa upp, öka medvetenheten om och minska vår klimatpåverkan. Mer information om våra utsläpp ğnns på Kinneviks Zebbplats dÃr Pan även kan ladda ner vår Greenhouse Gas Protocol Report för 2020 och rapporter för tidigare år. Under 2020 satte även Kinnevik ett mål om att uppnå netto noll utsläpp av växthusgaser från Kinneviks egen verksamhet och affärsresor från 2020 och framåt.

Samhälle (GRI väsentliga frågor: socialt ansvar och att bidra positivt till samhället)

Vår främsta tillgång är och har alltid varit våra medarbetare, inom Kinnevik och i våra bolag. Därmed är en av våra främsta prioriteringar att attrahera och behålla de bästa och mest kompetenta medarbetarna. Kinnevik anser att mångfald och inkludering är viktiga tillgångar och en möjlighet till värdeskapande och vi utnyttjar till fullo de möjligheter som uppstår genom att anställa medarbetare med olika bakgrunder och perspektiv. Vi har också en fast övertygelse om att alla företag ska bidra till samhället i stort genom samhällsförbättrande eller fantropiska program.

Kinnevik erbjuder sina medarbetare löpande möjligheter till personlig utveckling och möjligheter att utveckla sina yrkeskunskaper och ta ökande ansvar för att skapa värde för Kinnevik och våra portföljbolag. Löpande utvärdering av medarbetarnas prestationer och måluppfyllnad är centralt för att Kinnevik ska kunna erbjuda lämpliga personliga utvecklingsverktyg på individ- och gruppnivå. Alla medarbetare deltar i årliga utvecklingssamtal och har personliga mål som granskas två gånger per år.

Kinnevik arbetar för att främja en bra, säker och sund arbetsmiljö för samtliga medarbetare gällande både fysiska, organisatoriska och sociala aspekter, där risken för arbetsskador och arbetsrelaterade sjukdomar förebyggs. För att kunna bedöma vad medarbetarna anser om att arbeta för Kinnevik genomför vi regelbundna medarbetarundersökningar.

I maj 2019 lanserade Kinnevik ett ramverk för mångfald och inkludering för att driva de viktiga förändringar vi vill se inom Kinnevik, i vår portfölj och i branschen i stort. Utöver vår grundläggande tro på lika rättigheter för alla medarbetare, anser Kinnevik att mångfald och inkludering ger tydliga affärsfördelar inklusive starkare ğnansiella resXltat bÃttre beslXtsIattande stimulerar innovation och leder till långsiktigt värdeskapande.

Av vår Uppförandekod, Whistleblo-Zer 3oliF\ 7alent 0anagePent 3oliF\ och Medarbetarhandboken framgår vårt arbete med och våra förväntningar på medarbetarna i fråga om vårt sätt att bedriva verksamheten.

Styrning(GRIväsentligafrågor: sundastrukturer för styrning och ekonomisk tillväxt) Vi anser att det är viktigt för alla bolag att ha sunda strukturer för styrning, riskhantering och regelefterlevnad på plats, inklusive tydliga strukturer, policyer och processer i de olika funktionerna. Att vara ett fnansiellt starkt bolag är avgörande i vår roll som aktiva ägare för att kunna stödja våra portföljbolag i att uppnå en långsiktigt hållbar och lönsam tillväxt.

Samtliga medarbetare och representanter för Kinnevik förväntas följa Uppförandekoden till fullo. Kinnevik har en introduktionsprocess för nya medarbetare för att bekanta sig med Uppförandekoden, som omfattar affärsetik och bestämmelser gällande mutor, samt andra viktiga rutiner och riktlinjer.

Kinneviks riskraPverk ğnns beskrivet i Riskhanteringspolicyn. Kinneviks ledning granskar regelbXndet riskproğlen oFh har därtill etablerat en Riskkommitté som har möten tre gånger om året för att granska de mest väsentliga riskerna, utvecklingen sedan det senaste mötet, hur effektiva eventuella dämpningsåtgärder har varit samt vår övergripande riskaptit.

En granskning av efterlevnaden i förhållande till de lagar och regler som styr svenska noterade bolag genomförs årligen för att säkerställa fullständig efterlevnad saPt Iùr att identiğera potentiella förbättringsområden.

Kinnevik genomför årligen obligatoriska utbildningar i regelefterlevnad för alla medarbetare, vilket inkluderar Uppförandekoden och Insider Trading Rules. Vi gör även regelbundet djupdykningar i vissa frågor, såsom antikorruption och hantering av leverantörskedjan.

Kinnevik är medvetet om att nyckeln till långsiktigt framgångsrik affärsutveckling är att säkerställa att vi bedriver verksamhet på ett ansvarsfullt sätt. Enligt samma resonemang anser vi att ett bra hållbarhetsresultat är en förutsättning för ett gynnsamt ekonomiskt resultat.

GRI-UPPLYSNING		REDOVISAT (J/N)	KOMMENTAR	SIDA
GRI 102-1	Organisationens namn (2016)	J		44
GRI 102-2	Verksamhet, märken, produkter och tjänster (2016)	J		44
GRI 102-3	Huvudkontorets placering (2016)	J		44
GRI 102-4	Länder där organisationen är verksam (2016)	J		70, 83-84
GRI 102-5	Ägarstruktur och bolagsform (2016)	J		44-46
GRI 102-6	Marknader där organisationen är verksam (2016)	J		44
GRI 102-7	Organisationens storlek och omfattning (2016)	J		21-22, 44, 63
GRI 102-8	Information om anställda och andra arbetare (2016)	J		21
GRI 102-9	Leverantörskedja (2016)	J	Kinnevik köper tjänster och produkter till kontorsverksamheten i Stockholm och London samt konsulttjänster i samband med förvärvs- och försäljningsprocesser samt utvecklingsprocesser. Leverantörerna är primärt verksamma i Norden och Storbritannien.	-
GRI 102-10	Väsentliga förändringar gällande organisation och leverantörskedjan (2016)	J	Inga större förändringar under året.	-
GRI 102-11	Försiktighetsprincipen (2016)	J	6e Kinneviks 6Xstianabilit\ 3oliF\ på ZZZkinnevikFoP	-
GRI 102-12	Externa initiativ (2016)	J	)1s lobal &oPpaFt 6tandards Fore option oFh 3osition reen	-
GRI 102-13	Medlemskap i föreningar (2016)	J	Stockholms handelskammare, Handelshögskolan i Stockholm, Di Female Founders, ,nnovate )inanFe oFh 5eaFh Ior &hange	-
GRI 102-14	Uttalande från ledande beslutsfattare (2016)	J		2-4
GRI 102-16	Värderingar, principer och etiska riktlinjer (2016)	J		9-10, 23-24, 26, 38
GRI 102-18	Styrning (2016)	J		48-49
GRI 102-40	Lista över intressentgrupper (2016)	J		6-7, 12
GRI 102-41	Kollektivavtal (2016)	J	Inga (noll) medarbetare omfattas av sådana avtal. Däremot är mötes- och förenings friheten fastslagen i vår Uppförandekod	-
GRI 102-42	3rinFiper Iùr identiğering oFh Xrval av intressenter 20	J		12
GRI 102-43	Metod för intressentdialog (2016)	J	,ntressenter har inte konsXlterats speFiğkt Iùr XpprÃttandet av hållbarhetsrapporten 2020.	12
GRI 102-44	Viktiga frågor som lyfts av intressenter (2016)	J		12
GRI 102-45	(nheter soP ingår i den ğnansiella redovisningen 20	J		83
GRI 102-46	3roFess Iùr att değniera redovisningens innehåll oFh avgrÃnsning 20	J		12-14, 38
GRI 102-47	Lista på väsentliga frågor (2016)	J		13-14
GRI 102-48	Förändringar av information (2016)	J	Faktiska 2019 Nyckeltalen har sedan Hållbarhetsrapporten 2019 omberäknats varför värden presenterade här inte helt och hållet stämmer överens med de som presenteras i Hållbarhetsrapporten 2019.	36
GRI 102-49	Väsentliga förändringar sedan föregående rapport (2016)	J	Inga väsentliga förändringar har ägt rum.	-
GRI 102-50	Redovisningsperiod (2016)	J		14, 38
GRI 102-51	Datum för den senaste rapporten (2016)	J	Hållbarhetsrapporten 2019 omfattar Kinneviks hållbarhetsresultat för perioden 1 januari till 31 december 2019.	-

OBS: Publiceringsår inom parentes.

GRI-UPPLYSNING		REDOVISAT (J/N)	KOMMENTAR	SIDA
GRI 102-52	Redovisningscykel (2016)	J		14, 38
GRI 102-53	Kontaktperson för rapporten (2016)	J	Torun Litzén, Informationsdirektör, telefon: +46-8-562 000 83	-
GRI 102-54	Rapportering i enlighet med GRI Standards (2016)	J		38
GRI 102-55	GRI-innehållsindex (2016)	J		39-40
GRI 102-56	Granskning och bestyrkande (2016)	J	Hållbarhetsrapporten 2020 har översiktligt granskats.	41
EKONOMI
GRI 103-1	Förklaring av väsentlighet och avgränsningar (2016)	J	Alla frågor berör Kinneviks egen verksamhet samt vår portfölj och vår egen påverkan på denna.	13-14, 38
GRI 103-2	Hållbarhetsstyrning (2016)	J	Givet typen av Kinneviks väsentliga frågor har vi inte implementerat någon särskild klagomålsprocess för dessa. I den mån detta är tillämpligt på Kinneviks väsentliga frågor har dessa inkluderats under respektive avsnitt som beskriver dessa frågor.	23-24, 26, 29
GRI 103-3	Utvärdering av hållbarhetsstyrningen (2016)	J		38
GRI 201-1	Direkt genererat och distribuerat ekonomiskt värde (2016)	J		23
GRI 205-1	Andel och antal affärsenheter som analyserats avseende risk för korruption (2016)	J	Alla Kinneviks större portföljbolag omfattas av Kinnevikstandarderna.	26
GRI 205-2	Kommunikation och utbildning avseende antikorruptionspolicyer och processer (2016)	J	Uppförandekoden innefattar antikorruption och kommuniceras till alla medarbetare och styrelseledamöter. Kinnevik anordnar obligatorisk utbildning i Uppförande koden för alla medarbetare. Givet Kinneviks verksamhet, omfattas och meddelas relevanta leverantùrer av vår 8ppIùrandekod 'et ğnns ingen tillgÃnglig data ùver hur många anställda i portföljbolagen som genomgått antikorruptionsutbildning.	23
SAMHÄLLE
GRI 103-1	Förklaring av väsentlighet och avgränsningar (2016)	J	Alla frågor berör Kinneviks egen verksamhet samt vår portfölj och vår egen påverkan på denna.	13-14, 38
GRI 103-2	Hållbarhetsstyrning (2016)	J	Givet typen av Kinneviks väsentliga frågor har vi inte implementerat någon särskild klagomålsprocess för dessa. I den mån detta är tillämpligt på Kinneviks väsentliga frågor har dessa inkluderats under respektive avsnitt som beskriver dessa frågor.	20-22, 26, 28
GRI 103-3	Utvärdering av hållbarhetsstyrningen (2016)	J		38
GRI 401-1	Personalomsättning (2016)	J		22
GRI 404-3	Andel anställda som får regelbunden utvärdering av sin prestation och karriärsut veckling (2016)	J	100% av medarbetarna.	22
GRI 405-1	Mångfald hos styrelse, ledning och medarbetare (2016)	J		20-22, 50-52
GRI 412-3	Väsentliga investeringar och avtal som omfattar bestämmelser om mänskliga rät tigheter eller som genomgått granskning avseende mänskliga rättigheter (2016)	J	Samtliga nya investeringar i privata bolag genomgår en due diligence-process för hållbarhet baserad på Kinnevikstandarderna som inkluderar efterlevnad av relevanta mänskliga rättigheter.	9
GRI 419-1	Icke-efterlevnad av lagar och regler på det ekonomiska och sociala området (2016)	J	Inga böter eller andra sanktioner har mottagits under 2020.	-
GRI-FS10	Andel av bolagen som organisationen har interagerat med gällande miljö eller sociala frågor	J	Alla Kinneviks större portföljbolag omfattas av Kinnevikstandarderna.	10-13
MILJÖ
GRI 103-1	Förklaring av väsentlighet och avgränsningar (2016)	J	Alla frågor berör Kinneviks egen verksamhet samt vår portfölj och vår egen påverkan på denna.	13-14, 38
GRI 103-2	Hållbarhetsstyrning (2016)	J	Givet typen av Kinneviks väsentliga frågor har vi inte implementerat någon särskild klagomålsprocess för dessa. I den mån detta är tillämpligt på Kinneviks väsentliga frågor har dessa inkluderats under respektive avsnitt som beskriver dessa frågor.	17-19, 26-27
GRI 103-3	Utvärdering av hållbarhetsstyrningen (2016)	J		38
GRI 305-1	Direkta utsläpp av växthusgaser (Scope 1) (2016)	J	Bolagets egna eller långtidsleasade fordon	18
GRI 305-2	Indirekta, energirelaterade, utsläpp av växthusgaser (Scope 2) (2016)	J	Elförbrukning och fjärrvärme	18
GRI 305-3	Andra indirekta utsläpp av växthusgaser (Scope 3) (2016)	J	7MÃnsteresor Ped Ġ\g tåg oFh ta[i kontorsPaterialpappersIùrbrXkning oFh avIall från fastigheter. Portföljbolagens utsläpp.	18

REVISORS RAPPORT

REVISORS RAPPORT ÖVER ÖVERSIKTLIG GRANSKNING AV KINNEVIK ABS HÅLLBARHETSREDOVISNING

TILL KINNEVIK AB (PUBL), ORG.NR 556047-9742

Inledning

Vi har fått i uppdrag av styrelsen i Kinnevik AB (publ) ("Kinnevik AB") att översiktligt granska Kinnevik AB:s hållbarhetsredovisning Iùr år 2020 )ùretaget har değnierat hållbarhetsredovisningens omfattning i GRI-index på sidorna 38-40 i detta dokument.

Styrelsens och företagsledningens ansvar för hållbarhetsredovisningen

Det är styrelsen och företagsledningen som har ansvaret för att upprätta hållbarhetsredovisningen i enlighet med tillämpliga kriterier, vilka framgår på sidan 38 i årsredovisningen, och utgörs av de delar av ramverket för hållbarhetsredovisning utgivet av GRI (Global Reporting Initiative) som är tillämpliga för hållbarhetsredovisningen, samt av företagets egna framtagna redovisnings- och beräkningsprinciper. Detta ansvar innefattar även den interna kontroll som bedöms nödvändig för att upprätta en hållbarhetsredovisning som inte innehåller väsentliga felaktigheter, vare sig dessa beror på oegentligheter eller misstag.

Revisorns ansvar

Vårt ansvar är att uttala en slutsats om hållbarhetsredovisningen grundad på vår översiktliga granskning. Vårt uppdrag är begränsat till den historiska information som redovisas och omfattar således inte framtidsorienterade uppgifter.

Vi har utfört vår översiktliga granskning i enlighet med ISAE 3000 Andra bestyrkandeuppdrag än revisioner och översiktliga granskningar av historisk ğnansiell inIorPation (n ùversiktlig granskning består av att göra förfrågningar, i första hand till personer som är ansvariga för upprättandet av hållbarhetsredovisningen, att utföra analytisk granskning och att vidta andra översiktliga granskningsåtgärder. En översiktlig granskning har en annan inriktning och en betydligt mindre omfattning jämfört med den inriktning och omfattning som en revision enligt International Standards on Auditing och god revisionssed i övrigt har.

5evisionsIùretaget tillÃPpar ,64& ,nternational 6tandard on 4Xalit\ &ontrol oFh har dÃrPed ett allsidigt s\steP Iùr kvalitetskontroll, vilket innefattar dokumenterade riktlinjer och rutiner avseende efterlevnad av yrkesetiska krav, standarder för yrkesutövningen och tillämpliga krav i lagar och andra författningar. Vi är oberoende i förhållande till Kinnevik AB enligt god revisorssed i Sverige och har i övrigt fullgjort vårt yrkesetiska ansvar enligt dessa krav.

De granskningsåtgärder som vidtas vid en översiktlig granskning gör det inte möjligt för oss att skaffa oss en sådan säkerhet att vi blir medvetna om alla viktiga omständigheter som skulle kXnna ha blivit identiğerade oP en revision XtIùrts

Den uttalade slutsatsen grundad på en översiktlig granskning har därför inte den säkerhet som en uttalad slutsats grundad på en revision har.

Vår granskning utgår från de av styrelsen och företagsledningen valda kriterier soP değnieras ovan 9i anser att dessa kriterier är lämpliga för upprättande av hållbarhetsredovisningen.

Vi anser att de bevis som vi skaffat under vår granskning är tillräckliga och ändamålsenliga i syfte att ge oss grund för vårt uttalande nedan.

Uttalande

Grundat på vår översiktliga granskning har det inte kommit fram några omständigheter som ger oss anledning att anse att hållbarhetsredovisningen inte, i allt väsentligt, är upprättad i enlighet med de ovan av styrelsen och företagsledningen angivna kriterierna.

Stockholm 6 april 2021

Deloitte AB

Kent Åkerlund Auktoriserad revisor

Lennart Nordqvist Specialistmedlem i FAR

6867A,1AB,/,7< A&&2817,1* STANDARDS BOARD (SASB)

Sustainability Accounting Standards Board (SASB) är en oberoende ickevinstdrivande organisation som sätter standarder för att ge vägledning till bolag avseende fnansiellt väsentlig hållbarhetsinformation för investerare. )ùr att XnderlÃtta hÃnvisningar ğnns nedan en ùversikt ùver 6A6Bs standarder av relevans för Kinneviks bransch (tillgångsförvaltning och -förvaring) samt sidangivelser där informationen kan hittas i Kinneviks hållbarhetsrapport 2020.

Tabell 1. Hållbarhetsupplysningar och redovisningsmått

FRÅGA	REDOVISNINGSMÅTT	KOD	KOMMENTAR	SIDA
Transparent informa tion & rättvisande råd till kunder	(1) Antal och (2) andel anställda som täcks in med dokumentation över investe ringsrelaterade utredningar, konsumentinitierade klagomål, civilrättsliga tvistemål av privat karaktär eller andra rättsliga förfaranden.1	)1A&20a	Redovisningsmåttet har inte redovisats då det inte är tillämpligt på Kinneviks affärsmodell.	-
	Summa total monetär förlust som konsekvens av juridiska förfaranden kopplade till ParknadsIùring oFh koPPXnikation avseende ğnansiell prodXktrelaterad koP munikation till nya och återkommande kunder2	)1A&20a2	Redovisningsmåttet har inte redovisats då det inte är tillämpligt på Kinneviks affärsmodell.	-
	Beskrivning av metod för att informera kunder om produkter och tjänster	)1A&20a	Redovisningsmåttet har inte redovisats då det inte är tillämpligt på Kinneviks affärsmodell.	-
Mångfald och inklude ring bland anställda	Representation av kön och ras/etnisk tillhörighet som andel för (1) högsta led ningen, (2) icke-arbetande styrelseledamöter, (3) sakkunniga, samt (4) alla övriga medarbetare3	)1A&0a	Kinnevik mäter representation av kön på samtliga nivåer samt utländsk bakgrund i förhållande till samtliga medarbetare.	20-22
Införlivande av miljö, socialt ansvar och bolagsstyrning i investeringsförvaltning och rådgivning	Mängd förvaltade tillgångar enligt tillgångsklass med (1) integration av frågor om miljö, socialt ansvar och bolagsstyrning (ESG), (2) tematiska hållbarhetsinveste ringar och (3) granskning	)1A&0a	Redovisningsmåttet har inte redovisats då det inte är tillämpligt på Kinneviks affärsmodell.	-
	Beskrivning av metod för införlivande av miljö, socialt ansvar och bolagsstyrning i investeringar och/eller processer och strategier för förmögenhetsförvaltning	)1A&0a2	Hållbarhet, inklusive klimat, sociala aspekter och bolagsstyr ning, är en integrerad del av vår affärsmodell och investerings process, från urval och utvärdering av nya affärsmöjligheter till den pågående utvecklingen av våra bolag och omallokering av kapital till nya möjligheter.	8-9
	Beskrivning av fullmaktsröstning och policyer och förfaranden för investeraren gagemang	)1A&0a	Redovisningsmåttet har inte redovisats då det inte är tillämpligt på Kinneviks affärsmodell.	-
Affärsetik	Summa total monetär förlust som konsekvens av juridiska förfaranden avseende bedrägerier, insiderhandel, kartellbildning, konkurrensbegränsande beteende, marknadsmanipulation, försumlig yrkesutövning eller övrig lagstiftning eller Iùrordningar Iùr den ğnansiella bransFhen4	)1A&0a	Kinnevik hade inga monetära förluster under rapporterings perioden som konskvens av juridiska förfaranden avseende beskrivna ageranden.	-
	Beskrivning av visselblåsarpolicy och förfaranden	)1A&0a2	Kinnevik har en externa visselblåsartjänst. Tjänsten hanteras av en e[tern part :histleB oFh ğnns tillgÃnglig d\gnet rXnt Rapportering kan göras på svenska eller engelska och kommer hanteras konğdentiellt av Kinneviks ordIùrande Iùr 5evisions koPPittÒn oFh &heIsMXrist	24
Hantering av systemiska risker	7illgångar i IorP av ùppna plaFeringsIonder Xtan tidsgrÃns değnierat soP pro Fentenheter enligt klassiğFering XtiIrån likviditetskategori	)1A&0a	Redovisningsmåttet har inte redovisats då det inte är tillämpligt på Kinneviks affärsmodell.	-
	Beskrivning av metod för införlivande av program för likviditetsriskhantering i portföljstrategier samt hantering av inlösenrisker	)1A&0a2	Redovisningsmåttet har inte redovisats då det inte är tillämpligt på Kinneviks affärsmodell.	-
	7otal e[ponering Pot ğnansieringstransaktioner Iùr vÃrdepapper	)1A&0a	Redovisningsmåttet har inte redovisats då det inte är tillämpligt på Kinneviks affärsmodell.	-
	Nettoexponering mot skriftliga kreditderivat	)1A&0a	Redovisningsmåttet har inte redovisats då det inte är tillämpligt på Kinneviks affärsmodell.	-

Tabell 2. Aktivitetsmått

AKTIVITETSMÅTT	KOD	KOMMENTAR	SIDA
(1) Totalt antal registrerade och (2) totalt antal icke registrerade förvaltade tillgångar (AUM)5	)1A&000A	Redovisningsmåttet har inte redovisats då det inte är tillämp ligt på Kinneviks affärsmodell.	-
Totala förvarade och övervakade tillgångar	)1A&000B	Redovisningsmåttet har inte redovisats då det inte är tillämp ligt på Kinneviks affärsmodell.	-

1) Not till )1A&20aŋ (nheten ska beskriva hXr den sÃkerstÃller att de anstÃllda soP oPIattas lÃPnar in oFh Xppdaterar ),15A oFh 6(&IorPXlÃr i tid

2 1ot till )1A&20a2ŋ (nheten ska kortIattat beskriva beskaIIenheten saPPanhanget oFh eventXella vidtagna rÃttelseåtgÃrder Ped anledning av PonetÃra IùrlXster

3) Not till )1A&0aŋ (nheten ska beskriva sina poliF\er oFh prograP Iùr att IrÃPMa rÃttvis Pedarbetarrepresentation i sina globala verksaPheter

4) Not till )1A&0aŋ (nheten ska kortIattat beskriva beskaIIenheten saPPanhanget oFh eventXella vidtagna rÃttelseåtgÃrder Ped anledning av PonetÃra IùrlXster

5) Not till )1A&000A ŋ 5egistrerade A80 oPIattar de soP Ialler Xnder Iùrordningen ,nvestPent &oPpan\ AFt oI 0 0 AFt såsoP ùPsesidiga Ionder Iùrvaltade Xnder (Pplo\ee 5etirePent ,nFoPe 6eFXrit\ AFt oI (5,6A IùrePål Iùr 8ndertakings Ior &olleFtive ,nvestPent in 7ransIerable 6eFXrities 8&,76 'ireFtive eller Iùrvaltade i enlighet Ped &oPPodit\ )XtXres 7rading &oPPissionłs &)7&łs &oPPodit\ 3ool 2perator &32 ,Fkeregistrerade A80 Ãr de soP Ialler XtanIùr değnitionen av registrerade A80

)59A/71,1*6B(5g77(/6(

Kinnevik är ett sektorfokuserat investmentbolag som brinner för entreprenörskap. Vårt syfte är att förbättra människors liv genoP att erbMXda Ġer oFh bÃttre valPùMligheter 7illsaPPans Ped drivna grXndare oFh Iùretagsledare b\gger vi bolag soP genoP digitalisering oFh teknisk innovation tillgodoser vÃsentliga vardagsbehov hos konsXPenten 6oP aktiv Ãgare tror vi på att skapa både aktieÃgarvÃrde oFh soFialt vÃrde genoP att b\gga långsiktigt hållbara bolag soP bidrar positivt till saPhÃllet 9i investerar i (Xropa Ped IokXs på 1orden 86A oFh i andra Xtvalda Parknader Kinnevik grXndades av IaPilMerna 6tenbeFk Klingspor oFh von Horn Kinneviks aktier handlas på 1asdaT 6toFkholPs lista Iùr stora bolag Xnder kortnaPnen K,19 A oFh K,19 B

Kinnevik ABs registrerade adress Ãr 6keppsbron Bo[ 20 0 6toFkholP Bolagets organisationsnXPPer Ãr 556047-9742.

Femårsöversikt (Mkr)	2020	2019	2018	2017	2016
Eget kapital	111 671	73 295	70 503	90 633	72 434
6oliditet	96%	94%	95%	97%	97%
Nettokassa / (Nettoskuld) inkl lån till portföljbolag, netto 1)	2	-456	-2 769	-1 062	-1 309
6kXldsÃttningsgrad ggr	0,03	0,07	0,04	0,03	0,02
6XbstansvÃrde	111 671	73 295	70 503	90 633	72 434
6XbstansvÃrde per aktie kr	402	265	256	329	263
6XbstansvÃrdeXtveFkling	52%	31%	-22%	25%	-13%
BùrsvÃrde Kinnevik	115 929	63 232	2	76 042	60 223
6lXtkXrs Baktien deFePber kr	417	229	213	276	219
Kontant utdelning per aktie, kr	7,00	-	2	2	00
6akXtdelning per aktie kr	-	60,09	15,36	-	-
7otalavkastning		40%	-16%	31%	-6%
Verkligt värde, Konsumenttjänster	61 635	36 052	23 567	0 2	37 906
3roFentXell andel av portIùlMvÃrde	57%	49%	32%	45%	51%
Verkligt värde, Finansiella tjänster	2 221	2 641	1 994	1 072	633
3roFentXell andel av portIùlMvÃrde	2%	4%	3%	1%	1%
9erkligt vÃrde HÃlsovårdstMÃnster	21 275	6 710	1 342	0	154
3roFentXell andel av portIùlMvÃrde	20%	9%	2%	1%	0%
9erkligt vÃrde 707	20 450	25 440	21 172	24 221
3roFentXell andel av portIùlMvÃrde	19%	34%	29%	26%	20%
9erkligt vÃrde 8tveFklingsParknader			25 351	2 0	20 266
3roFentXell andel av portIùlMvÃrde	2%	5%	35%	27%	27%
7otalt portIùlMvÃrde	107 556	74 230	73 430	91 695	0
)ùrÃndring verkligt vÃrde av ğnansiella tillgångar inkl erhållna Xtdelningar	41 539	2	-13 297	20 655	-3 236
Årets resultat	40 274	21 572	-13 656	20 359	-3 459
Resultat per aktie	145,22	02		73,90	-12,55
KassaĠùde Irån den lùpande verksaPheten e[kl erhållna Xtdelningar	-362	-271	-316	-267	-237
KassaĠùde Irån investeringar i ğnansiella tillgångar	-2 170		-2 710		-3 330
KassaĠùde Irån IùrsÃlMning av aktier oFh ùvriga vÃrdepapper		6 162		5 304	0
(rhållen Xtdelning		2 907		2 260	1 733
Kontant erlagd utdelning/återköpsprogram	2	-2 271	-2 270	-2 201	0
Årets kassaĠùde	3 702	3 401	-1 312	1 475

)ùr değnitioner av ğnansiella n\Fkeltal se sidan

1) ,nklXderar skXld Iùr eM betalda investeringar

'e ğnansiella rapporterna godkÃndes av st\relsen den april 202 oFh st\relsen oFh verkstÃllande direktùren avger hÃrPed årsredovisning oFh konFernredovisning Iùr rÃkenskapsåret 2020 Balans oFh resXltatrÃkningar Iùr konFernen oFh Poderbolaget ska framläggas på årsstämma den 29 april 2021 för fastställande.

, konFernredovisningen konsolideras endast de dotterbolag soP inte bedriver operativ verksaPhet Xtan antingen Ãger vÃrdepapper eller tillhandahåller tMÃnster IrÃPst till Poderbolaget Övriga dotterbolag värderas till verkligt värde över resultaträkningen.

6iIIrorna i denna rapport avser helåret 2020 6iIIrorna inoP parentes avser jämförelsesiffror för 2019 om inte annat anges.

VIKTIGA HÄNDELSER UNDER 2020

,nvesteringsaktiviteten var hùg Xnder 2020 oFh investeringarna XppgiFk till 2 0dkr varav 2 0dkr i IeP n\a tillvÃ[tbolag oFh 0dkr i de hùgpresterande bolagen i vår portIùlM av onoterade oFh tidiga tillvÃ[tinvesteringar i linMe Ped vårt raPverk Iùr kapitalallokering.

)ùrsÃlMningar Xnder helåret XppgiFk till 0dkr varav 0dkr Irån en IùrsÃlMning av en andel oP i =alando oFh 2 0dkr i kontantersÃttning Irån 7eladoFs IùrvÃrv av /ivongo dÃr vi Ãven erhùll aktier till ett vÃrde oP 2 0dkr i 7eladoF

&ovid pandePin har tvingat PÃnniskor att Ãndra sin livsstil oFh Iùr att Iå tillgång till livsviktiga tMÃnster soP Pat oFh sMXkvård har Pånga valt digitala alternativ 'etta har g\nnat Pånga av våra portIùlMbolag soP Ãr både digitala oFh har ett starkt kXndIokXs oFh vi har Iått våra investeringsteser bekrÃItade P\Fket tidigare Ãn vÃntat 'en starka operationella XtveFklingen i koPbination Ped kapitalmarknadernas omvärdering av digitala konsumentbolag, bidrog till ökningen av vårt substansvärde med 52% under året.

8nder året har vi oFkså intensiğerat hållbarhetsarbetet genoP att introdXFera aPbitiùsa PilMùPål oFh Iortsatt vårt arbete Ped att IùrbÃttra PångIald oFh inklXdering inoP Kinnevik oFh i våra portföljbolag.

KONCERNENS RESULTAT

)ùrÃndring i verkligt vÃrde av ğnansiella tillgångar inklXsive Xtdelningar XppgiFk Xnder året till 2 0kr varav 2 2 0kr avsåg noterade ğnansiella tillgångar oFh 2 22 0kr avsåg onoterade ğnansiella tillgångar 6e not Iùr detalMer Av de 0  0kr i adPinistrationskostnader soP rapporteras Iùr helåret avsåg 0 0kr Kinneviks olika Xtestående långsiktiga inFitaPentsprograP Kostnaden soP rapporterats Iùr 2020 års långsiktiga inFitaPentsprograP ń/7, 2020ń XppgiFk till 00 0kr oFh Ãr Firka 0 0kr hùgre Ãn det e[ePpel soP tillhandahùlls i kallelsen till 2020 års bolagsstÃPPa 'etta beror på en ùkning av vÃrdet på de inFitaPentsaktier soP tilldelats deltagare i /7, 2020 på grXnd av en kraItig ùkning i Kinneviks aktiekXrs oFh vÃrdet av Kinneviks \ngre tillvÃ[tbolag under de första månaderna av mätperioden mellan slutet av Pars oFh nÃr /7, 2020 hade godkÃnts av bolagsstÃPPan oFh Bolagsverkets registrering i MXni

Omvärdering av det långsiktiga kontantbaserade optionsprograPPet 20 2022 XppgiFk till 0 0kr Iùr helåret

)ùrsÃPrat ğnansnetto MÃPIùrt Ped Iùregående år Ãr IrÃPst hÃnIùrligt till valXtakXrsIùrlXster

Baserat på reglerna Iùr redovisning av osÃkra skattepositioner i ,)5,&2 har Kinnevik gMort en reservation på 2 0kr hÃnIùrligt till en potentiell kapitalskattekostnad relaterad till fusionen mellan 7eladoF oFh /ivongo Kinnevik anser att transaktionen Ialler Xnder ett av de appliFerbara Xndantagen oFh bùr dÃrIùr anses vara skatteneXtral oFh koPPer att deklarera transaktionen på detta sätt.

KASSAFLÖDE OCH INVESTERINGAR

KassaĠùdet Irån den lùpande verksaPheten XppgiFk Xnder året till 2 2 0kr varav erhållna Xtdelningar XppgiFk till 20 0kr 8nder året betalda investeringar i ùvriga aktier oFh vÃrdepapper XppgiFk till 20 0kr Av\ttringar av aktier oFh andra vÃrdepapper bidrog Ped ett positivt kassaĠùde på 0kr oFh kontant Xtbetald Xtdelning XppgiFk till 2 0kr se not Iùr konFernen

LIKVIDITET OCH FINANSIERING

3er den deFePber 2020 XppgiFk Kinneviks totala rÃntebÃrande tillgångar till 2 0kr oFh de totala rÃntebÃrande skXlderna XppgiFk till 2 0kr Kinnevik hade en nettoIordran inklXsive lån till portIùlMbolag oFh netto obetalda investeringar IùrsÃlMningar oP 2 nettoskXld  0kr per den deFePber 2020 1ettoIordran e[klXsive lån till portIùlMbolag XppgiFk till 0kr nettoskXld 0 0kr

Kinneviks totala kreditramar (inklusive obligationsemission) XppgiFk till 00 0kr per den deFePber 2020 varav 000 0kr hÃrrùrde Irån revolverande kreditIaFiliteter oFh 200 0kr från obligationsemissioner.

KonFernens tillgÃngliga likvida Pedel inklXsive kortIristiga plaFeringar oFh tillgÃngliga oXtn\ttMade kreditlùIten XppgiFk per den deFePber 2020 till 0 0kr

För mer information om räntebärande upplåning, se Not 10 Iùr konFernen

8pplåning sker i hXvXdsak i svenska kronor KonFernen har Xnder 2020 inte haIt några vÃsentliga kassaĠùden i XtlÃndsk valXta IùrXtoP investeringar i oFh av\ttringarna av portIùlMbolag

RISKER OCH OSÄKERHETSFAKTORER

Kinnevik har en Podell Iùr riskhantering vilken s\Itar till att identiğera kontrollera oFh redXFera risker 5apportering av identiğerade risker oFh hantering av dessa sker en gång per kvartal till Kinneviks styrelse.

Kinneviks ğnansiering oFh hantering av ğnansiella risker Ãr Fentraliserad till Kinneviks ğnansIXnktion oFh bedrivs XtiIrån en av st\relsen IaststÃlld ğnanspoliF\ Kinnevik Ãr e[ponerat Iùr ğnansiella risker främst vad avser värdeförändringar i aktieportföljen, IùrÃndringar i ParknadsrÃntor valXtarisker saPt likviditets oFh reğnansieringsrisk 2perativa risker hanteras av respektive bolag Ped operativ verksaPhet Kinnevik Ãr begrÃnsat e[ponerat Pot politiska risker.

&oronapandePin har påverkat Kinneviks investeringar på olika sÃtt ŋ vissa bolag ser negativa eIIekter på kort sikt oFh andra ser positiva eIIekter både på både kort oFh lång sikt Kinnevik fortsätter att löpande utvärdera de olika åtgärder som tas eller ùvervÃgs av våra Iùretag oFh av oss sMÃlva Iùr att sÃkra vÃrde oFh adressera vikande efterfrågan, störningar i leverantörskedjan oFh ett ekonoPiskt lÃge soP Iùrsvårar Iùr bolag att ta in n\tt kapital att investera i IraPtida tillvÃ[t &oronavirXskrisen innebÃr att Kinnevik kan komma att allokera något mer kapital - eller allokera det tidigare Ãn IùrvÃntat till våra beğntliga bolag 'etta för att säkerställa att de inte kompromissar mer än nödvändigt Ped sina långsiktiga strategiska Pål oFh Iùrblir IokXserade på att betMÃna sina kXnder 7aFk vare vår starka ğnansiella position har inte det något hùgre kapitalbehovet i våra bolag oFh den något IùrhùMda risken kring IraPtida inkoPPande Xtdelningar från våra bolag någon materiell inverkan på varken Kinneviks koPPXniFerade kapitalallokeringsplan Iùr 202 eller Kinneviks PùMligheter att skapa långsiktigt vÃrde Iùr våra aktieÃgare genoP sXbstansvÃrdetillvÃ[t

)ùr en Per detalMerad beskrivning av Iùretagets risker oFh osÃkerhetsIaktorer saPt riskhantering hÃnvisas till 1ot Iùr konFernen

MODERBOLAGET

'e hXvXdsakliga ğnansiella posterna Iùr Poderbolaget Xnder 2020 var följande:

• AdPinistrativa kostnader  0kr
• 5esXltat Irån helÃgda dotterbolag 22 0kr
• 5esXltat eIter ğnansiella poster 200 2 0kr

0oderbolaget har Xnder året lÃPnat aktieÃgartillskott till dotterbolag oP 0 2 0kr Iùr att ğnansiera både e[terna oFh konFerninterna investeringar

)ùr att Iùrenkla holdingstrXktXren av våra portIùlMbolag gMordes under året omstruktureringar som bland annat ledde till en likvidering av ett dotterbolag i /X[ePbXrg

(rhållna Xtdelningar oFh återbetalda aktieÃgartillskott Irån dotterbolag till IùlMd av oPstrXktXreringar XppgiFk till 02 0kr varav en anteFiperad Xtdelning Irån Kinnevik 2nline AB oP 00 0kr oFh nedskrivningar av aktier i dotterbolag XppgiFk till 22 22 0kr

AKTIEKAPITAL

Antalet aktier i Kinnevik AB XppgiFk per den deFePber 2020 till 220 aktier varav 2 Aaktier Ped tio rùster vardera 220 Baktier Ped en rùst vardera varav 22 Baktier i eget Iùrvar saPt 20 oPvandlingsbara eIterstÃllda inFitaPentsaktier soP innehas av deltagare i Kinneviks långsiktiga aktieinFitaPentsprograP soP lanserades 20 20 oFh 2020 varav 00 Irån 2020 prograPPet i eget Iùrvar

Det totala antalet röster för utestående aktier i bolaget uppgiFk per deFePber 2020 till 2 e[klXsive 00 rùster hÃnIùrliga till aktier i eget Iùrvar soP eM Iår IùretrÃdas vid bolagsstämma.

8nder året levererades 00 Baktier till deltagare i 20års aktiesparplan oFh Baktier såldes Iùr att tÃFka deltagarnas skattekostnad (Iter beslXt av årsstÃPPan i PaM oFh i likhet Ped 20 genoPIùrdes i MXni en n\ePission av 200 oPvandlingsbara eIterstÃllda inFitaPentsaktier Xppdelade på två aktieserier till deltagarna i Kinneviks långsiktiga aktieinFitamentsprogram.

3er den deFePber 2020 Ianns det två aktieÃgare soP representerade mer än 10% av totala antalet röster i bolaget; 9erdere 6¿rl Ped 2 av rùsterna saPt AlFes 0a[iPXs //& Ped av rùsterna 6åvitt st\relsen kÃnner till IùrekoPPer inga aktieägaravtal eller aktieägarföreningar i Kinnevik.

RIKTLINJER FÖR ERSÄTTNING TILL LEDANDE BEFATTNINGSHAVARE

'e riktlinMer Iùr ersÃttning till ledande beIattningshavare soP godkändes av årsstämman i maj 2020 skall gälla fram till år 2024, eller till dess att nya riktlinjer antas vid bolagsstämma. 6t\relsen avser inte att Iùreslå några IùrÃndringar av riktlinjerna vid årsstämman 2021. För detaljerad information om de beğntliga riktlinMerna oFh ersÃttning soP betalats Xt till /edningen Xnder 2020 se not Iùr konFernen

FINANSIELLA MÅL

Attraktiv avkastning

Kinneviks mål är att generera en långsiktig totalavkastning till våra aktieägare som överstiger vår kapitalkostnad. Vi eftersträvar en årlig totalavkastning oP 2 ùver konMXnktXrF\keln

Låg belåning

*ivet karaktÃren på Kinneviks investeringar Ãr vårt Pål att ha låg belåning, med en belåningsgrad ej överstigande 10% av portföljvärdet.

Utdelningspolicy

Kinnevik genererar avkastning IrÃPst genoP vÃrdestegring oFh strävar efter att dela ut överskottskapital som genereras från våra investeringar till aktieÃgarna genoP e[tra Xtdelningar

Utfall 2020

Beskrivning	Mål	Utfall 2020
Attraktiv avkastning	Årlig totalavkastning om 12-15% över konjunktur F\keln 1)	år +22% (5 år) +20% (10 år)
/åg belåning	Belåningsgrad eM överstigande 10% av portföljvärdet	,ngen nettobelåning

1) 7otalavkastningen Ãr berÃknad Xnder antagande att aktieÃgaren har återinvesterat saPtliga kontant oFh sakXtdelningar i Kinnevikaktien

HÅLLBARHETSRAPPORT

(n hållbarhetsrapport soP beskriver Kinneviks arbete inoP hållbart vÃrdeskapande återğnns på sidorna ŋ0 saPt på bolagets hePsida ZZZkinnevikFoP

KINNEVIKS ORGANISATION

, april 2020 bùrMade (rika 6ùderberg-ohnson soP &)2 oFh i PaM bùrMade Anna 6tenberg soP &hieI 3eople and 3latIorP 2IğFer en n\inrÃttad roll i Kinneviks ledningsgrXpp 1atalie 7\dePan bùrMade på Kinnevik soP 6enior ,nvestPent 'ireFtor i ManXari 202 oFh den IebrXari 202 tillkÃnnagavs att &hris BisFhoII slXtar soP 6enior ,nvestPent 'ireFtor i PaM 202

HÄNDELSER EFTER RÄKENSKAPSÅRETS UTGÅNG

Den 3 februari 2021 genomförde Kinnevik en investering om 0 086' i den vÃrldsledande vinappen 9ivino

Kinneviks styrelse meddelade den 17 februari 2021 att man avser Iùreslå en XtskiItning av Kinneviks innehav i =alando till årsstÃPPan den 2 april 202 Baserat på stÃngningskXrsen Iùr =alandos aktie den 2 Pars 202 Potsvarar den avsedda XtskiItningen en e[tra vÃrdeùverIùring till Kinneviks aktieÃgare oP Firka 0dkr Potsvarande ett vÃrde oP Firka 2 kr eller 0 =alandoaktier per Kinnevikaktie

Den 9 mars 2021 meddelade Kinnevik att bolaget förväntar sig ett väsentligt lyft i det uppskattade verkliga värdet av sin investering i &edar till IùlMd av Ġera positiva XtveFklingar i bolaget oFh dess ParknadsXtsikter inklXsive en n\ligen ùverenskoPPen ğnansieringsrXnda 'enna ger reIerenspXnkter Iùr en vÃrdering av Kinneviks investering i Cedar vilket skulle motsvara en uppvÃrdering på ùver 0dkr eller kronor per Kinnevikaktie

Den 29 mars 2021 meddelade Kinnevik att bolaget deltar Ped 0 086' i &it\bloFks ğnansieringsrXnda på 2 086' &it\bloFk har Iortsatt att Xppvisa en stark operationell XtveFkling Xnder årets Iùrsta Pånader oFh den senaste ğnansieringsrXndan ger bet\dande reIerenspXnkter Iùr vÃrderingen av &it\bloFk i Iùrhållande till MÃPIùrbara bùrsnoterade bolag 7illsaPPans ligger dessa faktorer till grund för ett värde på Kinneviks investering soP Potsvarar en vÃrdehùMning oP 0dkr eller kronor per Kinnevikaktie e[klXsive de 0 086' soP investerats i den nXvarande ğnansieringsrXndan

De omvärderade verkliga värdena av Kinneviks investeringar i &edar oFh &it\bloFk koPPer slXtIùras oFh rapporteras i Kinneviks delårsrapport Iùr det Iùrsta kvartalet soP pXbliFeras den 22 april 2021.

FRAMTIDA UTVECKLING

Kinneviks IraPtida XtveFkling Ãr IrÃPst beroende av XtveFklingen inoP våra portIùlMbolag saPt IraPtida investeringar 8tveFklingen på de ğnansiella Parknaderna kan oFkså ha bet\delse Iùr Kinneviks redovisade resXltat oFh stÃllning

)ùr rÃkenskapsåret 2020 har st\relsen i 7ele2 rekoPPenderat en utdelning om 6 kr per aktie vilket motsvarar en total förväntad Xtdelning till Kinnevik oP 0dkr

FÖRSLAG TILL VINSTDISPOSITION

7ill IùrIogande Iùr Poderbolagets årsstÃPPa står

Summa	105 458 460 480
Överkursfond	1 615 929 594
Balanserade vinstPedel	0 2 0

6t\relsen oFh verkstÃllande direktùren Iùreslår att till årsstÃPPans förfogande stående vinstmedel samt överkursfond disponeras på följande sätt:

, linMe Ped Kinneviks XtdelningspoliF\ Iùreslås ingen ordinarie utdelning för räkenskapsåret 2020.

, enlighet Ped Œ i bolagsordningen Iùreslås en Xtdelning soP koPpensation till deltagare i Kinneviks långsiktiga inFitaPentsprograP 20 Iùr lÃPnade vinstXtdelningar oFh andra vÃrdeùverIùringar sedan 20 'enna Xtdelning till deltagare i Kinneviks långsiktiga inFitaPentsprograP 20 Xppgår till 0 kr per aktie av serie ' 20 ( 20 oFh ) 20 Potsvarande hùgst 0kr Xnder antagande av Pa[iPal XppI\llnad av prestationsvillkoret soP gÃller Iùr respektive inFitaPentsaktieserie

5esterande balanserade vinstPedel oFh ùverkXrsIond Iùreslås balanseras i ny räkning.

Utskiftningen av Kinneviks aktier i Zalando

*enoP den Iùreslagna XtskiItningen av Kinneviks innehav i =alando Iùreslår st\relsen en e[tra vÃrdeùverIùring till Kinneviks aktieÃgare oP hùgst 0000 0kr Potsvarande ett vÃrde oP hùgst 2 kr per Kinnevikaktie aktier av serie * 20 ' 20 ( 20 ) 20 * 20 & 2020 &2 2020 oFh ' 2020 saPt Baktier i eget Iùrvar koPPer inte ha rÃtt till =alandoaktier i XtskiItningen 6t\relsen Iùreslår att XtskiItningen ska ske genoP ett aktieinlösenprogram samt att styrelsen bemyndigas att slutligt bestÃPPa inlùsenvederlaget per aktie oFh IùlMaktligen hXr stor del av =alandoinnehavet soP ska XtskiItas inoP raPen Iùr de gränser som följer av styrelsens beslutsförslag till årsstämman soP anges i Iùregående Pening 9Ãrdet på =alandoaktierna kan koPPa att ĠXktXera till IùlMd av IùrÃndringar i priset på =alandoaktien på )rankIXrtbùrsen oFh valXtaoPrÃkning Irån eXro till svenska kronor fram till utskiftningen. Det bokförda värdet på den totala återbetalningen till aktieägarna vid inlösen, det bokIùrda vÃrdet på inlùsenbeloppet per aktie oFh således Ãven resterande fritt eget kapital (balanserade vinstmedel), kommer att förändras i motsvarande mån.

B2/A*667<51,1*65A33257

Bolagsst\rningen inoP KinnevikkonFernen Xtgår Irån svensk lagstiItning oFh allPÃnt vedertagen god sed på vÃrdepappers-Parknaden Kinnevik tillÃPpar 6vensk kod Iùr bolagsst\rning ńKodenń1).

8nder 2020 har Kinnevik eM avvikit Irån Koden

BOLAGSSTÄMMA

Av aktiebolagslagen 200 ńAktiebolagslagenń oFh bolags ordningen IraPgår hXr kallelse till årsstÃPPa oFh e[tra bolagsstÃPPa ska ske saPt veP soP har rÃtt att delta oFh rùsta vid stÃPPan ,nga begrÃnsningar gÃller Iùr hXr Pånga rùster varMe aktieÃgare kan avge vid stÃPPan Aaktier PedIùr rÃtt till tio röster, medan övriga aktier medför rätt till en röst. Om styrelsen så beslutar, kan aktieägarna rösta eller på annat sätt delta i stämman på distans.

Uppgift om större aktieägare i bolaget framgår på sidan 46 saPt på vår Zebbplats ZZZkinnevikFoP

VALBEREDNING

, enlighet Ped beslXtet vid årsstÃPPan 20 ska en valberedning utses efter samråd med de största aktieägarna i bolaget per sista handelsdagen den Pånad årsstÃPPan har hållits bestående av minst tre ledamöter utsedda av de största aktieägarna i bolaget soP har ùnskat Xtse en ledaPot (n representant Iùr bolagets största aktieägare ska ansvara för sammankallandet av valberedningen.

, enlighet Ped denna ordning saPPankallade &ristina 6tenbeFk soP representant Iùr 9erdere 6¿ rl oFh &06 6apere AXde 7rXst en valberedning bestående av ledaPùter soP representerar de röstmässigt största aktieägarna i Kinnevik. Valberedningen består av &ristina 6tenbeFk Xtsedd av 9erdere 6¿ rl oFh &06 6apere AXde 7rXst HXgo 6tenbeFk Xtsedd av AlFes 0a[iPXs //& -aPes Anderson Xtsedd av Baillie *iIIord Anders 2sFarsson Xtsedd av A0) )ùrsÃkring & )onder 5aPsa\ BrXIer Xtsedd av AleFta oFh 0arie Klingspor 9alberedningen har i XppgiIt att ta IraP Iùrslag till st\relse oFh revisor Iùr det Iall revisor ska Xtses oFh arvode Iùr dessa stÃPPoordIùrande saPt eventXella Iùrändringar till ordning för valberedningen inför årsstämman 2021. Anders 2sFarsson har Xtsetts till ordIùrande i valberedningen

, sitt arbete tillÃPpar valberedningen regel i Koden soP PångIaldspoliF\ 9alberedningen har alltså sÃrskilt beaktat vikten av en ùkad PångIald i st\relsen nÃr det gÃller kùn ålder oFh nationalitet saPt erIarenheter \rkesbakgrXnd oFh aIIÃrsoPråden. Valberedningen anser att styrelsesammansättningen är ÃndaPålsenlig vad avser Ġera diPensioner av PångIald oFh har en saPPansÃttning av koPpetens oFh erIarenhet soP PatFhar Kinneviks viktigaste prioriteringar. Valberedningen ser fram emot att fortsätta arbetet med att sätta samman den mest kompetenta st\relsen oFh IrÃPMa en diskXssion kring Kinneviks hXvXdsakliga mål. 57% av styrelseledamöterna som valdes vid årsstämman 2020 Ãr kvinnor <tterligare inIorPation ğnns i valberedningens motiverade yttrande avseende valberedningens förslag till årsstämman 2020.

REVISORER

(nligt bolagsordningen ska bolaget ha hùgst tre revisorer Ped hùgst tre sXppleanter eller ett registrerat revisionsbolag 9id årsstÃPPan 20 valdes revisionsbolaget 'eloitte AB Iùr en mandatperiod om fyra år fram till årsstämman 2021. Den auktoriserade revisorn Kent ÅkerlXnd Iùdd Ãr hXvXdansvarig

1) Koden ğnns tillgÃnglig på httpZZZbolagsst\rningse

revisor. Revisorns oberoende ställning säkerställs dels av lagstiItning oFh \rkesetiska regler dels av revisionsğrPans interna riktlinjer, samt av revisionsutskottets riktlinjer för vilka uppdrag revisionsğrPan Iår åta sig Xtùver revisionen ,nIorPation oP arvoden IraPgår av årsredovisningen 1ot 2 Iùr konFernen oFh 1ot Iùr Poderbolaget Arvoden till valda revisorer

STYRELSE OCH LEDANDE BEFATTNINGSHAVARE

6t\relseledaPùterna vÃlMs på årsstÃPPan Iùr tiden intill slXtet av nÃsta årsstÃPPa Bolagsordningen innehåller inga restriktioner angående st\relseledaPùternas valbarhet (nligt bolagsordningen ska st\relsen bestå av lÃgst tre oFh hùgst tolv stÃPPovalda ledamöter.

Vid årsstämman 2020 omvaldes, efter förslag från valberedningen st\relseledaPùterna 'aPe APelia )aZFett Henrik 3oXlsen 6Xsanna &aPpbell :ilhelP Klingspor Brian 0FBride oFh &harlotte 6trùPberg saPt valdes &eFilia 4vist till n\ st\relseledaPot i bolaget ÅrsstÃPPan valde 'aPe APelia )aZFett till ordIùrande 9id st\relsens konstitXerande Pùte Xtsågs Henrik 3oXlsen till viFe st\relseordIùrande

6t\relseledaPùternas oberoende i Iùrhållande till bolaget oFh bolagsledningen respektive till bolagets större ägare framgår på sidorna 02 ,ngen av st\relseledaPùterna Ãr anstÃlld inoP konFernen 9id slXtet av 2020 var de ledande beIattningshavarna i Kinnevik verkstÃllande direktùr *eorgi *anev ğnansdirektùr (rika 6ùderberg -ohnson inIorPationsdirektùr 7orXn /it]Òn 6enior ,nvestPent 'ireFtor &hris BisFhoII ,nvestPent 'ireFtor Andreas BernstrùP &hieI 3eople & 3latIorP 2IğFer Anna 6tenberg oFh FheIsMXrist 0attias Andersson ,nIorPation oP Kinneviks ledande beIattningshavare ğnns på bolagets hePsida ZZZkinnevikFoP oFh i 1ot Iùr konFernen 3ersonal

STYRELSE- OCH UTSKOTTSSAMMANSÄTTNING

Styrelseledamot	Position	Revisionsutskottet	Utskottet för Medarbe tarfrågor och Ersätt ningar	Utskottet för Risk, Regelefterlevnad och Hållbarhet
'aPe APelia )aZFett	Ordförande	-	/edaPot	Ordförande
Henrik 3oXlsen	9iFe 2rdIùrande	/edaPot	-	-
6Xsanna &aPpbell	/edaPot	/edaPot	Ordförande	-
:ilhelP Klingspor	/edaPot	/edaPot	-	-
Brian 0FBride	/edaPot	-	-	/edaPot
&harlotte 6trùPberg	/edaPot	Ordförande	/edaPot till PaM 2020	/edaPot
&eFilia 4vist Irån PaM 2020	/edaPot	-	/edaPot Irån PaM 2020	-

STYRELSE- OCH UTSKOTTSMÖTESNÄRVARO

Styrelseledamot	Styrelsen	Revisionsutskottet	Utskottet för Medarbe tarfrågor och Ersätt ningar	Utskottet för Risk, Regelefterlevnad och Hållbarhet
'aPe APelia )aZFett	10/10	7/12	5/5	4/4
Henrik 3oXlsen	10/10	11/12	-	-
6Xsanna &aPpbell	10/10	12/12	5/5	-
:ilhelP Klingspor	10/10	12/12	-	-
Brian 0FBride	10/10	-	-	4/4
&harlotte 6trùPberg	10/10	12/12	2/2	4/4
&eFilia 4vist Irån PaM 2020		-	3/3	-

STYRELSENS ARBETE

Kinneviks styrelse ansvarar för den övergripande förvaltningen av konFernen oFh Iùr att organisera den i enlighet Ped Aktiebolagslagen 6t\relsens arbets oFh delegationsordning instrXktion till verkstÃllande direktùren oFh rapporteringsinstrXktioner Xppdateras oFh IaststÃlls Pinst en gång per år eIter att årsstÃPPa hållits

9iktiga Irågor soP sÃrskilt behandlats av Kinneviks st\relse under 2020 omfattar bland annat försäljningen av en andel om i =alando e[tra Xtdelningen oP PilMarder kronor till aktieÃgarna den ùvergripande strategin oFh ğnansiella XtveFklingen inoP Kinnevik oFh de stùrre portIùlMbolagen oFh Kinneviks privata investeringsstrategi 7ill grXnd Iùr diskXssionerna rùrande de noterade intressebolagen har Kinneviks ledning presenterat oberoende anal\ser av respektive bolags strategi verksaPhet oFh bedùPning av IraPtida PùMligheter på de Parknader dÃr bolagen verkar 9idare har verkstÃllande direktùrer i vissa onoterade intressebolag hållit sedvanliga investerarpresentationer Iùr oFh diskXssioner Ped Kinneviks st\relse

(Iterlevnad av lagar oFh regler ansvarstagande saPt Parknadens förtroende för Kinnevik är några av de viktiga frågor soP st\relsen aktivt arbetar Ped , Kinneviks &ode oI &ondXFt oFh poliF\ Iùr 6Xstainabilit\ soP st\relsen har antagit beskrivs Kinneviks poliF\ i Irågor soP s\Itar till soFialt ansvarstagande PilMùhÃns\n bolagsst\rning oFh etik

,noP st\relsen har liksoP tidigare år Xtsetts ett Xtskott Iùr 0edarbetarIrågor oFh (rsÃttningar ett 5evisionsXtskott saPt ett Xtskott Iùr 5isk 5egeleIterlevnad oFh Hållbarhet 'essa Xtskott Ãr Iùr st\relsen beredande organ oFh inskrÃnker inte st\relsens ansvar Iùr bolagets skùtsel oFh Iùr de beslXt soP Iattas &heIs-MXristen oFh bolagets sekreterare 0attias Andersson ansvarar Iùr att arbetsordningen IùlMs oFh saPtliga st\relseledaPùter kan vÃnda sig till sekreteraren Iùr att Iå råd oFh hMÃlp i st\relsearbetet

Kinneviks st\relse hade Xnder 2020 tio st\relsePùten inklXsive det konstitXerande Pùtet varav två var e[tra Pùten 7ill IùlMd av &ovid pandePin hùlls saPtliga Pùten via teleIon eller videokonferens.

STYRELSEUTVÄRDERING

6t\relsen IùlMer ett IaststÃllt IùrIarande Iùr att årligen XtvÃrdera resXltatet av st\relsens oFh Xtskottens arbete hXr vÃl arbetssÃttet

STYRELSEN

Dame Amelia Fawcett Styrelseordförande Född: 1956

Nationalitet: APerikansk oFh brittisk Pedborgare

Oberoende: 2beroende i Iùrhållande till bolaget oFh dess ledning oberoende i Iùrhållande till bolagets stùrre Ãgare Innehav inklusive eventuellt närstående person: 000 Baktier Uppdrag i utskott: Ordförande i Utskottet för Risk, Regelefterlevnad oFh Hållbarhet ledaPot i 8tskottet Iùr 0edarbetarIrågor oFh (rsÃttningar

'aPe APelia har varit st\relseledaPot i Kinnevik sedan 20 Xtsågs till viFe st\relseordIùrande 20 oFh valdes till st\relseordIùrande 20 Hon Ãr oberoende st\relseledaPot Iùr 6tate 6treet &orporation ordIùrande i 5o\al BotaniF *ardens KeZ st\relseledaPot i :ellFoPe 7rXst oFh Iùrtroendevald Iùr 3roMeFt Hope 8K Hon hade FheIsbeIattningar inoP 0organ 6tanle\ Xnder 200 oFh var 9iFe &hairPan oFh &hieI 2perating 2IğFer Iùr den eXropeiska verksaPheten Xnder 2002200 Hon var st\relseledaPot Iùr *Xardian 0edia *roXp Xnder 200 20 oFh ordIùrande Xnder 20020 År 200 belùnades hon Ped ordensXtPÃrkelsen 'B( 'aPe &oPPander oI the British (Ppire av drottning (li]abeth ,, Iùr hennes insatser inoP den ğnansiella tMÃnstesektorn Hon har en MXriste[aPen Irån 8niversit\ oI 9irginia 86A saPt en kandidate[aPen i historia Irån :ellesle\ &ollege 86A

'aPe APelia )aZFett har avbùMt oPval inIùr årsstÃPPan 202

Henrik Poulsen Vice styrelseordförande Född: 1967 Nationalitet: Dansk medborgare. Oberoende: 2beroende i Iùrhållande till bolaget oFh dess ledning oberoende i Iùrhållande till bolagets stùrre Ãgare

Innehav inklusive eventuellt närstående person: 000 Baktier Uppdrag i utskott: /edaPot i 5evisionsXtskottet

Henrik 3oXlsen valdes till st\relseledaPot oFh Xtsågs till viFe st\relseordIùrande i Kinnevik 20 Han Ãr senior rådgivare åt A3 0ýller Holding oFh soP del av sitt Xppdrag Ãven ordIùrande Iùr )ÈrFh A6 Han Ãr viFe st\relseordIùrande Iùr ,66 A6 oFh &arlsberg A6 oFh st\relseledaPot Iùr BertelsPann 6( & &o rsted A6 1ovo 1ordisk A6 oFh 1ovo Holdings A6 Henrik var tidigare verkstÃllande direktùr Iùr rsted 2022020 ,nnan han bùrMade på rsted var Henrik verkstÃllande direktùr Iùr det danska telekoPIùretaget 7'& Pellan 200 oFh 202 saPt var Ãven två år på KK5 & &o eIter sMX år på ett antal ledande beIattningar på /(*2 Henrik har B6F oFh 06Fe[aPina i ,nternational BXsiness saPt )inanFe & AFFoXnting Irån ÅrhXs 6Fhool oI BXsiness

Henrik 3oXlsen har avbùMt oPval inIùr årsstÃPPan 202

IXngerar oFh hXr det kan IùrbÃttras 9art tredMe år genoPIùrs en mer utförlig utvärdering av styrelsen av en oberoende styrelseledaPot eller en e[tern konsXlt

Utvärderingen av styrelsearbetet under 2020 genomfördes internt av styrelseordföranden genom en enkätundersökning som tÃFkte oPråden såsoP st\relsens XppI\llande av sina sk\ldigheter st\relsens saPPansÃttning oFh proFesser saPt de individXella styrelseledamöternas prestation under året. Utvärderingens resultat presenterades för valberedningen av styrelsens ordförande oFh rapporterades Ãven skriItligen till valberedningen

UTSKOTT FÖR MEDARBETARFRÅGOR OCH ERSÄTTNINGAR

8ppgiIterna Iùr Xtskottet Iùr 0edarbetarIrågor oFh (rsÃttningar IraPgår IrÃPst av avsnitt i Koden oFh oPIattar Irågor oP lùner pensionsvillkor inFitaPentsprograP oFh ùvriga anstÃllningsvillkor Iùr ledande beIattningshavare 8tskottet ùverser oFkså relevanta XtveFklings oFh talangproFesser inklXsive sXF-Fessionsplanering 5iktlinMer tillÃPpade Xnder 2020 IraPgår av 1ot Iùr konFernen 3ersonal 8tskottet ska strÃva eIter att saPPantrÃda Pinst två gånger per år oFh dÃrXtùver vid behov 8tskottets saPPantrÃden protokollIùrs oFh rapporteras till st\ relsen vid nästföljande styrelsemöte.

REVISIONSUTSKOTT

5evisionsXtskottets XppgiIter IraPgår av kap b Œ Aktiebolagslagen , dessa XppgiIter ingår att revisionsXtskottet ska ùverse bolagets ğnansiella rapportering oFh eIIektivitet i bolagets interna kontroll såvÃl soP att XpprÃtthålla en lùpande kontakt Ped konFernens e[terna revisorer 5evisionsXtskottets arbete inriktas på kvaliteten oFh riktigheten i konFernens ğnansiella redovisning oFh dÃrtill hùrande rapportering saPt arbetet Ped den interna kontrollen av den ğnansiella rapporteringen inoP konFernen 9idare XtvÃrderar revisionsXtskottet revisorernas arbete kvaliğkationer oFh oberoende 5evisionsXtskottet IùlMer hXr redovisningsprinFiper oFh krav på redovisning XtveFklas diskXterar andra vÃsentliga Irågor soP har saPband Ped bolagets ekonoPiska redovisning oFh rapporterar sina iakttagelser till styrelsen. Revisionsutskottet ska sammanträda minst fyra gånger per år. Revisionsutskottets sammanträden protokollförs oFh rapporteras till st\relsen vid nÃstIùlMande st\relsePùte

STYRELSEN

Susanna Campbell Styrelseledamot Född: 1973 Nationalitet: 6vensk Pedborgare Oberoende: 2beroende i Iùrhållande till bolaget oFh dess ledning oberoende i Iùrhållande till bolagets stùrre Ãgare Innehav inklusive eventuellt närstående person: 00 Baktier

Uppdrag i utskott: Ordförande i utskottet Iùr 0edarbetarIrågor oFh (rsÃttningar ledamot i revisionsutskottet.

6Xsanna &aPpbell valdes till st\relseleda-Pot i Kinnevik 20 Hon Ãr st\relseord-Iùrande i 5ùhnisFh 6portsZear 1etZork oI 'esign (strid 6Zeden oFh Bab\shop *roXp Hon Ãr Ãven Iùr nÃrvarande st\ relseledaPot i ,ndXtrade 1orthvolt oFh 1alka ,nvest saPt senior rådgivare på 1orrsken 9& 0ellan 20220 var hon verkställande direktör för det svenska investPentbolaget 5atos eIter att ha anslXtit Irån 0FKinse\ & &o år 200 6Xsanna har en 06F Irån Handelshùgskolan i 6toFkholP

Wilhelm Klingspor Styrelseledamot Född: 1962

Nationalitet: 6vensk Pedborgare

Oberoende: 2beroende i Iùrhållande till bolaget oFh dess ledning oberoende i Iùrhållande till bolagets stùrre Ãgare Innehav inklusive eventuellt närstående person: 22 Aaktier oFh 2 Baktier

Uppdrag i utskott: /edaPot i revisionsutskottet.

:ilhelP Klingspor har varit st\relseleda-Pot i Kinnevik sedan 200 oFh var st\ relseledaPot i ,ndXstriIùrvaltnings AB Kinnevik 200 Han var Ãven st\relseledaPot i BillerXdKorsnÃs 20220 (styrelseledamot i Korsnäs 2003-2012). :ilhelP Ãr 9' Iùr Hellekis sÃteri Han Ãr Xte[aPinerad skogsPÃstare vid 6veriges /antbrXksXniversitet i 6kinnskatteberg

Brian McBride Styrelseledamot Född:1955 Nationalitet: Brittisk Pedborgare Oberoende: 2beroende i Iùrhållande till bolagets större ägare. Innehav inklusive eventuellt närstående person: -

Uppdrag i utskott: /edaPot i Xtskottet Iùr 5isk 5egeleIterlevnad oFh Hållbarhet

Brian 0FBride valdes till st\relseledaPot i Kinnevik 20 Han Ãr den Iùre detta st\ relseordIùranden Iùr A626 den globala ehandlaren inoP Pode oFh skùnhet Han Ãr Iùr nÃrvarande st\relseordIùrande i 7rainline oFh 6tandard /iIe Aberdeen 9idare Ãr Brian st\relseledaPot i st\relsen vid det brittiska försvarsdepartementet oFh PedleP av 6Fottish (TXit\ 3artners Advisor\ Board ,nnan han tilltrÃdde soP st\relseordIùrande Iùr A626 var Brian 0anaging 'ireFtor Iùr APa]on 8K oFh innan det 0anaging 'ireFtor Iùr 70obile UK.

:ilhelP Klingspor har avbùMt oPval inIùr årsstÃPman 2021.

UTSKOTT FÖR RISK, REGELEFTERLEVNAD OCH HÅLLBARHET

8tskottet Iùr 5isk 5egeleIterlevnad oFh Hållbarhet Xtses av Kinneviks styrelse för att assistera styrelsen i sin övervakning av bolagsstyrningsstrukturer i Kinneviks intressebolag, Kinneviks riskhanteringsproFesser regeleIterlevnad saPt hållbarhet inklXsive Kinneviks hållbarhetsraPverk oFh initiativ 8tskottet ska sammanträda minst fyra gånger per år. Utskottets sammanträden protokollIùrs oFh rapporteras till st\relsen vid nÃstIùlMande styrelsemöte.

STYRELSENS BESKRIVNING AV INTERN KONTROLL AVSE-ENDE DEN FINANSIELLA RAPPORTERINGEN FÖR RÄKEN-SKAPSÅRET 2020

6t\relsen ansvarar enligt Aktiebolagslagen oFh Koden Iùr den interna kontrollen 'enna beskrivning har XpprÃttats i enlighet Ped avsnitten oFh i Koden oFh kap Œ oFh kap Œ årsredovisningslagen  oFh Ãr dÃrPed avgrÃnsad till intern kontroll i saPband Ped den ğnansiella rapporteringen

KONTROLLMILJÖ

6t\relsens arbetsordning oFh instrXktioner Iùr verkstÃllande direktùren oFh st\relsens Xtskott s\Itar till att sÃkerstÃlla en t\dlig roll oFh ansvarsIùrdelning till gagn Iùr en eIIektiv hantering av verksaPhetens operationella oFh ğnansiella risker 6t\relsen har vidare fastställt ett antal grundläggande riktlinjer av betydelse Iùr arbetet Ped den interna kontrollen vilka ğnns beskrivna i Kinneviks 3oliF\ and 3roFedXre 0anXal soP oPIattar bland annat instrXktioner Iùr ğnansiell rapportering attestrXtiner inkùpspoliF\ investeringspoliF\ redovisningsprinFiper ğnansiell riskhantering oFh internrevision Bolagets ledning rapporterar regelbXndet till st\relsen XtiIrån IaststÃllda rXtiner HÃrtill koPPer rapporteringen oP arbetet i revisionsXtskottet oFh Xtskottet Iùr 5isk 5egeleIterlevnad oFh Hållbarhet Bolagets ledning ansvarar Iùr det s\steP av interna kontroller soP krÃvs Iùr att hantera risker i den lùpande verksaPheten HÃr ingår bland annat riktlinMer Iùr de anstÃllda så att de ska Iùrstå oFh inse bet\delsen av sina respektive roller i arbetet Ped att XpprÃtthålla en god intern kontroll Bolagets operationella oFh ğnansiella risker rapporteras

STYRELSEN OCH VD

Charlotte Strömberg Styrelseledamot Född: 1959

Nationalitet: 6vensk Pedborgare Oberoende: 2beroende i Iùrhållande till bolaget oFh dess ledning oberoende i Iùrhållande till bolagets stùrre Ãgare Innehav inklusive eventuellt närstående person: 000 Baktier

Uppdrag i utskott: Ordförande i revisionsutskottet, ledamot i utskottet för Risk, RegeleIterlevnad oFh Hållbarhet

&harlotte 6trùPberg valdes till st\relseledaPot i Kinnevik 20 Hon Ãr Iùr nÃrvarande st\relseledaPot i &las 2hlson /indÒngrXppen AB oFh 6oğna &harlotte Ãr ledaPot i AktieParknadsnÃPnden oFh PedgrXndare av 'H6 9entXre 3artners 8nder 20020 var &harlotte 9' Iùr den nordiska verksaPheten på -ones /ang /a6alle ,nnan hon bùrMade på -ones /ang /a6alle var &harlotte Head oI (TXit\ &apital 0arkets oFh senare Head oI ,nvestPent Banking hos &arnegie ,nvestPent Bank &harlotte har en 0BA Irån Handelshùgskolan i 6toFkholP

Cecilia Qvist Styrelseledamot Född: 1972

Nationalitet: 6vensk Pedborgare Oberoende: 2beroende i Iùrhållande till bolaget oFh dess ledning oberoende i Iùrhållande till bolagets stùrre Ãgare Innehav inklusive eventuellt närstående person: -

Uppdrag i utskott: /edaPot i Xtskottet Iùr 0edarbetarIrågor oFh (rsÃttningar

&eFilia 4vist valdes till st\relseledaPot i Kinnevik 2020 Hon Ãr Iùr nÃrvarande partner oFh FheI Iùr /(*2 9entXres viFe ordIùrande i &,17 oFh st\relseledaPot i 7rXstl\ ,nnan hon bùrMade på /(*2 var hon *lobal Head oI 0arkets på 6potiI\ oFh senior rådgivare avseende bolagets globala tillvÃ[tstrategi ,nnan &eFilia bùr-Made på 6potiI\ år 20 hade hon seniora beIattningar på (riFsson oFh 6Zedbank &eFilia har en 0BA Irån 8niversit\ oI (dinbXrgh

Georgi Ganev Verkställande direktör Född: 1976 Nationalitet: 6vensk Pedborgare Innehav inklusive eventuellt närstående person: 2 Baktier oFh 200000 kùpoptioner på Baktier XtIÃrdade av 9erdere 6¿ rl Uppdrag i utskott: -

*eorgi *anev har varit vd på Kinnevik sedan 20 Han Ãr st\relseledaPot i 7ele2 *lobal )ashion *roXp Bab\lon Health oFh 5eaFh Ior &hange *eorgi var vd på 'Xstin 20220 ,nnan han bùrMade på 'Xstin var han &02 på 7elenor 6Zeden AB Pellan 200202 vd Iùr Bredbandsbolaget AB 200200 oFh IùrsÃlMnings Parknads oFh prodXktFheI på 7ele2 2002200 *eorgi har en FivilingenMùrse[aPen i inIorPationsteknologi från Uppsala universitet.

kvartalsvis till st\relsen Ped anal\s av konsekvens oFh ğnansiell eIIekt Iùr det Iall riskerna Paterialiseras hXr oFh veP soP Xtùvar den lùpande kontrollen ùver respektive risk saPt hXr dessa kan minimeras eller elimineras.

RISKBEDÖMNING OCH KONTROLLAKTIVITETER

Kinnevik har baserat på &262s raPverk Iùr intern kontroll implementerat en modell för bedömning av risker för fel i bok-Iùringen oFh i den ğnansiella rapporteringen 'e Pest vÃsentliga posterna oFh proFesserna dÃr risk Iùr vÃsentliga Iel t\piskt sett kan Iùreligga oPIattar resXltat oFh balansrÃkningsposterna ğnansiella tillgångar oFh ğnansiella instrXPent saPt investeringsproFessen Kinnevik har ett dokXPenterat arbetssÃtt oFh XtvÃrderar lùpande hXr vÃl kontrollerna avseende dessa poster oFh proFesser IXngerar

INTERNREVISION OCH TREDJEPARTSGRANSKNINGAR

6t\relsen XtvÃrderar behovet av en separat internrevisionsIXnktion på en årlig basis Kinnevik har Iùr nÃrvarande ingen separat internrevisionsIXnktion Ped hÃns\n till storleken på bolagets verksaPhet ,stÃllet anlitar Kinnevik på instrXktion Irån revisions-Xtskottet internrevisorer i Xppdrag att IùlMa Xpp oFh XtvÃrdera arbetet Ped te[ riskhantering oFh intern kontroll ,nternrevisionen rapporterar resultatet av sin granskning i form av skriftliga rapporter till revisionsutskottet. Under 2020 genomfördes en tredjepartsgranskning av Kinneviks värderingar av onoterade innehav per Pars 2020 Xtan anPÃrkningar

INFORMATION OCH KOMMUNIKATION

Kinneviks 3oliF\ and 3roFedXre 0anXal oFh ùvriga riktlinMer av bet\delse Iùr den ğnansiella rapporteringen Xppdateras Pinst en gång per år 'et ğnns såvÃl IorPella soP inIorPella inIor-Pationskanaler till bolagsledning oFh st\relsen Iùr vÃsentlig inIorPation Irån Pedarbetarna )ùr e[tern koPPXnikation ğnns riktlinMer saPPanstÃllda i en ,nIorPationspoliF\ soP sÃkerstÃller att bolaget lever Xpp till hùgt stÃllda krav på korrekt inIorPation till Parknaden oFh ùvriga grXpper såsoP aktieÃgare st\relseledaPùter anstÃllda oFh kXnder

UPPFÖLJNING

6t\relsen XtvÃrderar lùpande den inIorPation soP bolagsledningen revisionsXtskottet oFh Xtskottet Iùr 5isk 5egeleIterlevnad oFh Hållbarhet lÃPnar Av sÃrskild bet\delse Iùr XppIùlMningen av den interna kontrollen är arbetet med att följa upp effektiviteten i bolagsledningens arbete på detta oPråde Arbetet inneIattar bland annat att säkerställa att åtgärder vidtas rörande de brister oFh Iùrslag till åtgÃrder soP IraPkoPPit vid den interna oFh e[terna revisionen

KONCERNENS FINANSIELLA RAPPORTER

Koncernens resultaträkning och övrigt totalresultat

För tiden 1 januari-31 december (Mkr)	Not	2020	2019
)ùrÃndring i verkligt vÃrde av ğnansiella tillgångar	3	39 850	18 972
(rhållna Xtdelningar	3	1 689	2 907
AdPinistrationskostnader	16	-404	-391
›vriga rùrelseintÃkter		12	50
›vriga rùrelsekostnader		-4	-4
Rörelseresultat		41 143	21 534
5ÃnteintÃkter oFh andra ğnansiella intÃkter	4	58	97
5Ãntekostnader oFh andra ğnansiella kostnader	4	-95	-58
Resultat efter fnansiella poster		41 106	21 573
Skatt	7	-832	-1
Årets resultat		40 274	21 572
Årets övriga totalresultat		40 274	21 572
5esXltat per aktie Iùre XtspÃdning kronor	5	2
5esXltat per aktie eIter XtspÃdning kronor	5	22	02
Antal Xtestående aktier vid årets slXt		277 775 037	276 604 474
*enoPsnittligt antal Xtestående aktier Iùre XtspÃdning		277 189 756	276 160 962
*enoPsnittligt antal Xtestående aktier eIter XtspÃdning		277 337 897	276 483 775

Koncernens kassafödesanalys

För tiden 1 januari-31 december (Mkr)	Not	2020	2019
(rhållna Xtdelningar	3	1 689	2 907
KassaĠùde Irån den lùpande verksaPheten		-311	-222
Kassaföde från den löpande verksamheten före räntenetto		1 378	2 685
(rhållna rÃntor		1	0
(rlagda rÃntor		-52	-49
Kassaföde från den löpande verksamheten		1 327	2 636
,nvestering i aktier oFh ùvriga vÃrdepapper	6	-2 170	-4 586
)ùrsÃlMning av aktier oFh ùvriga vÃrdepapper	6	8 383	6 162
Kassaföde från investeringsverksamheten		6 213	1 576
APortering av lån		-3 410	-500
8pptagande av lån		1 500	1 960
Kontant Xtdelning till Poderbolagets aktieÃgare		-1 928	-2 271
Kassaföde från fnansieringsverksamheten		-3 838	-811
Årets kassaföde		3 702	3 401
KortIristiga plaFeringar oFh likvida Pedel vid årets bùrMan		3 887	486
KortIristiga plaFeringar oFh likvida Pedel vid årets slXt		7 589	3 887

Koncernens balansräkning

Per den 31 december (Mkr)	Not	2020	2019
TILLGÅNGAR
Anläggningstillgångar
)inansiella tillgångar vÃrderade till verkligt vÃrde via resXltatrÃkningen	2	107 556	74 230
0ateriella anlÃggningstillgångar		50	51
1\ttManderÃtter		9	11
›vriga anlÃggningstillgångar		214	27
Summa anläggningstillgångar		107 829	74 319
Omsättningstillgångar
›vriga oPsÃttningstillgångar		329	70
KortIristiga plaFeringar	8	3 878	3 664
Likvida medel	8	3 711	223
Summa omsättningstillgångar		7 918	3 957
SUMMA TILLGÅNGAR		115 747	78 276
EGET KAPITAL OCH SKULDER
Eget kapital	9
Aktiekapital		28	28
›vrigt tillskMXtet kapital		8 840	8 840
Balanserade vinstPedel inklXsive årets resXltat		102 803	64 427
Summa eget kapital		111 671	73 295
Långfristiga skulder
5ÃntebÃrande lån	10	2 908	1 391
AvsÃttningar Iùr pensioner		22	23
6katteskXld aktXell skatt	7	832	-
›vriga skXlder	11	58	22
Summa långfristiga skulder		3 820	1 436
Kortfristiga skulder
5ÃntebÃrande lån	10	-	3 410
›vriga skXlder	11	256	135
Summa kortfristiga skulder		256	3 545
SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER		115 747	78 276

Rapport över förändringar i eget kapital för koncernen

	Aktie kapital	Övrigt tillskMXtet kapital	Balanserade vinstPedel inkl årets resXltat	7otalt eget kapital
Belopp vid årets ingång ManXari 20	28	8 840	b	0b0
3eriodens resXltat			2b2	2b2
Årets totalresultat			21 572	21 572
Transaktioner med aktieägare
(IIekt av aktiesparprograP			39	39
KontantXtdelning 1)			ũ2b2	ũ2b2
6akXtdelning 2)			ũb	ũb
Belopp vid årets utgång 31 december 2019	28	8 840	64 427	73 295
3eriodens resXltat			0b2	0b2
Årets totalresultat			40 274	40 274
Transaktioner med aktieägare
(IIekt av aktiesparprograP			30	30
KontantXtdelning 3)			ũb2	ũb2
Belopp vid årets utgång 31 december 2020	28	8 840	102 803	111 671

1) 9id årsstÃPPan 20 beslXtades oP en kontant ordinarie Xtdelning på 2 kronor per aktie

2) 9id en e[tra stÃPPa i novePber 20 beslXtades att distribXera saPtliga Kinneviks aktier i 0illiFoP

8tdelningen Potsvarade ett vÃrde på 00 6(K per aktie

3) 9id en e[tra stÃPPa i aXgXsti 2020 beslXtades oP en kontant e[traordinÃr Xtdelning oP 00 kronor per aktie

KONCERNENS NOTER

Not 1 Redovisnings- och värderingsprinciper

REGELVERK

KonFernredovisningen Ãr XpprÃttad i enlighet Ped ,nternational )inanFial 5eporting 6tandards ,)56 (ItersoP Poderbolaget Ãr ett bolag inoP (8 tillÃPpas bara ,)56 soP har godkÃnts av (8 KonFernredovisningen Ãr vidare XpprÃttad i enlighet Ped svensk lag genoP tillÃPpning av rekoPPendation 5)5 KoPpletterande redovisningsregler Iùr konFerner Irån 5ådet Iùr ğnansiell rapportering 0oderbolagets årsredovisning Ãr XpprÃttad i enlighet Ped svensk lag oFh Ped tillÃPpning av rekoPPendation 5)5 2 5edovisning Iùr MXridiska personer Irån 5ådet Iùr ğnansiell rapportering 'etta innebÃr att ,)56 vÃrderings oFh Xppl\sningsregler tillÃPpas Ped de avvikelser soP IraPgår av avsnittet 0oderbolagets redovisningsprinFiper

)ùr att ge en t\dligare oFh bÃttre bild av Kinneviks stÃllning oFh resXltat så tillÃPpar Kinnevik reglerna oP redovisning soP ,nvestPent (ntit\ enligt ,)56 0 'etta innebÃr att Ãven de operativa dotterbolagen redovisas till verkligt vÃrde istÃllet Iùr att konsolideras

KOMMANDE ÄNDRINGAR AV STANDARDER

gndringar i ,)56 ,)56 oFh ,)56 Ãr hÃnIùrliga till reIorPen Iùr re-IerensrÃntor ŋ Ias 2 oFh ger vÃgledning kring hXr eIIekterna av reIorPen ska redovisas 5eIerensrÃntereIorPen Ãr hÃnIùrlig till ùvergången Irån nXvarande reIerensrÃntor såsoP /,B25 till n\a reIerensrÃntor

Kinneviks bedùPning Ãr att Ãndringarna inte koPPer att PedIùra några vÃsentliga eIIekter Iùr konFernen

KLASSIFICERING SOM INVESTMENTFÖRETAG

Kinneviks bedùPning Ãr att Bolaget XppI\ller kriterierna Iùr ett ,nvestPent-Iùretag oFh IùlMande viktiga beaktanden har gMorts vid den bedùPningen

• ō Kinnevik tar in kapital Irån sina aktieÃgare i s\Ite att investera i portIùlMbolag soP Kinnevik sedan hMÃlper till att XtveFkla i s\Ite att generera avkastning både i IorP av direktavkastning oFh vÃrdestegring på investeringarna ,nvesteringar sker både i noterade oFh iFke noterade bolag
• ō Kinnevik IùlMer Xpp oFh XtvÃrderar kontinXerligt sina investeringar i portIùlMbolag baserat på verkligt vÃrde
• ō Kinnevik Ãr i dag IokXserat på investeringar inoP ett antal olika sektorer Bolaget har inte någon Xttalad tidshorisont Iùr nÃr ett innehav ska av\ttras Pen investeringsstrategin XtvÃrderas lùpande oFh inriktningen IùrÃndras ùver tid

INNEHAV I DOTTERBOLAG

(tt dotterbolag Ãr ett Iùretag ùver vilket PoderIùretaget direkt eller indirekt har bestÃPPande inĠ\tande (n investerare har bestÃPPande inĠ\tande ùver investeringsobMektet nÃr den Ãr e[ponerad Iùr risk eller har rÃtt till rùrlig avkastning Irån sitt engagePang i investeringsobMektet oFh kan påverka avkastningen Ped hMÃlp av sitt bestÃPPande inĠ\tande ùver investeringsobMektet

(tt ,nvestPentIùretag ska inte konsolidera innehav i dotterbolag eller tillÃPpa ,)56 5ùrelseIùrvÃrv nÃr de erhåller bestÃPPande inĠ\tande IùrXtoP dotterbolag soP tillhandahåller tMÃnster Ped koppling till investPentIùretagets investeringsverksaPhet ,stÃllet redovisas innehav i dotterbolag till verkligt vÃrde via resXltatet i enlighet Ped ,)56 )inansiella instrXPent

INNEHAV I INTRESSEBOLAG

(tt intressebolag Ãr ett Iùretag ùver vilket Poderbolaget Xtùvar ett bet\dande inĠ\tande genoP PùMligheten att delta i de beslXt soP rùr verksaPhetens ekonoPiska oFh operationella strategier Pen inte bestÃPPande inĠ\tande eller gePensaPt bestÃPPande inĠ\tande ùver dessa strategier 'etta Iùrhållande råder norPalt i de Iall Poderbolaget direkt eller indirekt innehar aktier soP representerar 200 av rùsterna , enlighet Ped ,A6 2 ,nnehav i intresseIùretag oFh Moint ventXres redovisas innehav i intressebolag till verkligt vÃrde Ped vÃrdeIùrÃndringar via resXltatet i enlighet Ped ,)56 )inansiella instrXPent

SEGMENTSRAPPORTERING

(tt rùrelsesegPent Ãr en del av ett Iùretag soP bedriver aIIÃrsverksaPhet Irån vilken det kan Iå intÃkter oFh ådra sig kostnader vars rùrelseresXltat regelbXndet granskas av Iùretagets hùgste verkstÃllande beslXtsIattare oFh Iùr vilken det ğnns Iristående ğnansiell inIorPation 'en hùgste verkstÃllande beslXtsIattaren Ãr den IXnktion soP bedùPer rùrelsesegPentens resXltat oFh beslXtar oP Iùrdelning av resXrser Kinneviks bedùPning Ãr att verkstÃllande direktùren Xtgùr den hùgste verkstÃllande beslXtIattaren , den regelbXndna interna rapporteringen till verkstÃllande direktùren rapporteras resXltat Iùr investPentIùretaget soP helhet 9erkstÃllande direktùren granskar inte regelbXndet resXltatet på en lÃgre nivå Iùr att Iatta beslXt oP Iùrdelning av resXrser oFh bedùPning av resXltatet Iùr olika delar av investPentIùretaget ,nvestPentIùretaget bedùPs dÃrIùr Xtgùra ett enda rùrelsesegPent

KONCERNREDOVISNING

KonFernredovisningen oPIattar konFernens rÃkenskaper per den deFePber varMe år 'otterbolagens rÃkenskaper XpprÃttas Iùr saPPa redovisningsår soP Poderbolagets i enlighet Ped konFernens redovisningsprinFiper

KonFernredovisningen har XpprÃttats på basis av historiska anskaIIningsvÃrden Ped Xndantag Iùr ğnansiella tillgångar eller ğnansiella skXlder vilka vÃrderats till verkligt vÃrde via resXltatrÃkningen KonFernredovisningen presenteras i svenska kronor 6(K oFh alla vÃrden avrXndas till nÃrPaste PilMon XtoP nÃr annat anges

KonFernredovisningen oPIattar Poderbolaget saPt dotterbolag soP tillhandahåller tMÃnster Ped koppling till investPentIùretagets investeringsverksaPhet Pedan dotterbolag i likhet Ped intressebolag soP Ãr investeringar portIùlMbolag eM konsolideras Xtan redovisas till verkligt vÃrde 'otterbolag soP konsolideras konsolideras Irån oFh Ped den dag då kontrollen ùverIùrs till konFernen oFh Xpphùr att konsolideras den dag då kontrollen skilMs Irån konFernen 1Ãr kontrollen ùver ett dotterbolag Xpphùrt inklXderas dotterbolagets resXltat endast Iùr den del av redovisningsåret Xnder vilken konFernen hade kontroll ùver dotterbolaget

KonFernredovisningen XpprÃttas enligt IùrvÃrvsPetoden 6killnaden Pellan anskaIIningsvÃrdet av dotterbolagsaktierna e[klXsive transaktionskostnader soP bokas direkt ùver resXltatrÃkningen oFh verkligt vÃrde på identiğerbara tillgångar oFh skXlder i dotterbolaget vid IùrvÃrvstillIÃllet redovisas i IùrekoPPande Iall soP goodZill

7ransaktioner Pellan konFernIùretag balansposter oFh orealiserade vinster på transaktioner Pellan Iùretag eliPineras gven orealiserade IùrlXster eliPineras såvida inte transaktionen påvisar behovet av att skriva ned den ùverIùrda tillgången

VALUTAOMRÄKNING

0oderbolagets oFh dess svenska dotterbolags IXnktionella valXta oFh rapporteringsvalXta Ãr svenska kronor 6(K 7ransaktioner i XtlÃndska valXtor redovisas i respektive bolags IXnktionella valXta till den vÃ[elkXrs soP gÃller på transaktionsdagen KonFernIùretagens Iordringar oFh skXlder i XtlÃndsk valXta oPrÃknas till svenska kronor genoP att anvÃnda balansdagens kXrser 5ealiserade oFh orealiserade kXrsvinsterIùrlXster på Iordringar oFh skXlder av rùrelsekaraktÃr redovisas i rùrelseresXltatet Pedan kXrsdiIIerenser på ğnansiella Iordringar oFh skXlder i XtlÃndsk valXta redovisas bland ğnansiella poster

3å balansdagen oPrÃknas de dotterbolagstillgångar oFh skXlder soP inte har saPPa IXnktionella valXta soP konFernens rapporteringsvalXta 6(K till balansdagens kXrs 5esXltatrÃkningar Iùr dotterbolag soP inte har saPPa rapporteringsvalXta soP konFernen oPrÃknas Ped ett genoPsnitt av årets valXtakXrser 'e valXtakXrsdiIIerenser soP Xppstår vid oPrÃkningen Iùrs till totalresXltatet oFh redovisas soP en separat koPponent i eget kapital 9id av\ttring av ett XtlÃndskt bolag Iùrs den XppskMXtna aFkXPXlerade oPrÃkningsdiIIerensen inklXderad i eget kapital Iùr det XtlÃndska bolaget via ùvrigt totalresXltat till konFernens resXltatrÃkning

/ångIristiga PonetÃra Pellanhavanden Pellan Poderbolag oFh dotterbolag kan anses representera en Xtvidgning eller redXktion av Poderbolagets nettoinvestering i dotterbolaget KXrsdiIIerenser soP XppkoPPer på sådana Pellanhavanden redovisas i konFernens totalresXltat på saPPa sÃtt soP oPrÃkningsdiIIerenser

MATERIELLA TILLGÅNGAR

0ateriella anlÃggningstillgångar redovisas till anskaIIningsvÃrde eIter avdrag Iùr aFkXPXlerade avskrivningar oFh eventXella nedskrivningar Avskrivningarna gùrs linMÃrt baserat på tillgångarnas anskaIIningsvÃrden oFh bedùPd n\ttMandeperiod 7illgångarnas restvÃrden n\ttMandeperioder oFh Petoder prùvas vid Xtgången av varMe rÃkenskapsår oFh MXsteras vid behov

FINANSIELLA INSTRUMENT

)inansiella tillgångar i Kinneviks balansrÃkning oPIattar ğnansiella tillgångar vÃrderade till verkligt vÃrde via resXltatet kXndIordringar ùvriga oPsÃttningstillgångar saPt likvida Pedel 3å skXldsidan oPIattas ğnansiella skXlder vÃrderade till verkligt vÃrde via resXltatet rÃntebÃrande lån leverantùrsskXlder saPt vissa ùvriga skXlder

(n ğnansiell tillgång eller ğnansiell skXld tas Xpp i balansrÃkningen nÃr bindande avtal slXtits KXndIordringar tas Xpp i balansrÃkningen nÃr IaktXran skiFkas 6kXld tas Xpp nÃr Potparten har presterat oFh avtalsenlig sk\ldighet Iùreligger att betala Ãven oP IaktXran ÃnnX inte Pottagits

(n ğnansiell tillgång tas bort Irån balansrÃkningen nÃr rÃttigheterna i avtalet realiseras IùrIaller eller bolaget Iùrlorar kontrollen ùver deP 'etsaPPa gÃller Iùr del av en ğnansiell tillgång (n ğnansiell skXld tas bort Irån balansrÃkningen nÃr Iùrpliktelsen i avtalet IXllgùrs eller på annat sÃtt XtslÃFks 'etsaPPa gÃller Iùr del av ğnansiell skXld

)ùrvÃrv oFh av\ttringar av ğnansiella tillgångar redovisas på aIIÃrsdagen soP Xtgùr den dag då bolaget Iùrbinder sig att IùrvÃrva eller av\ttra tillgången

Klassifcering och värdering

KlassiğFeringen av ğnansiella tillgångar gùrs på grXndval av egenskaperna hos de avtalsenliga kassaĠùdena Irån den ğnansiella tillgången 2P den ğnansiella tillgången innehas endast i s\Ite att inkassera avtalsenliga kassaĠùden oFh dessa kassaĠùden endast Ãr betalningar av kapitalbelopp oFh rÃnta på det Xtestående kapitalbeloppet vÃrderas tillgången till XpplXpet anskaIIningsvÃrde , alla ùvriga Iall vÃrderas ğnansiella tillgångar till verkligt vÃrde via resXltatet

Kategoritillhùrigheten bestÃPPer hXr instrXPentet skall vÃrderas )inansiella instrXPent soP tillhùr kategorin ğnansiella tillgångar soP redovisas till verkligt vÃrde via resXltatet redovisas initialt till verkligt vÃrde e[klXsive transaktionskostnader Andra ğnansiella instrXPent redovisas initialt till anskaIIningsvÃrde Ped tillÃgg Iùr transaktionskostnader

)inansiella skXlder klassiğFeras soP vÃrderade till XpplXpet anskaIIningsvÃrde Ped Xndantag av ğnansiella skXlder inklXsive derivat soP Ãr skXlder soP vÃrderade till verkligt vÃrde via resXltatet

9Ãrderingen eIter det Iùrsta redovisningstillIÃllet beskrivs Xnder respektive kategori nedan

Finansiella tillgångar värderade till verkligt värde via resultatet

)inansiella tillgångar i denna kategori vÃrderas lùpande till verkligt vÃrde Ped vÃrdeIùrÃndringar redovisade i resXltatet

Kinneviks ğnansiella tillgångar vÃrderade till verkligt vÃrde via resXltatet består av ğnansiella tillgångar inklXsive kortIristiga plaFeringar oFh låneIordringar soP enligt Iùretagsledningens riskhanterings oFh investeringsstrategi Iùrvaltas oFh XtvÃrderas baserat på verkligt vÃrde

Fordringar till upplupet anskaffningsvärde

/åneIordringar oFh andra Iordringar soP Ãr iFkederivata ğnansiella tillgångar inklXsive kassa oFh likvida Pedel Ped IaststÃllda eller IaststÃllbara betalningar oFh IaststÃlld lùptid oFh soP inte Ãr noterade på en aktiv Parknad vÃrderas till XpplXpet anskaIIningsvÃrde 1edskrivning av osÃkra Iordringar bedùPs individXellt

KXndIordringar IùrIaller i allPÃnhet till betalning eIter 0 dagar

Derivat

Kinnevik anvÃnder i IùrekoPPande Iall derivat Iùr att sÃkra risker i kassa-Ġùden (tt e[ePpel Ãr rÃntesZappar Iùr att sÃkra rÃnterisken i obligationsePissioner Kinnevik tillÃPpar Irån oFh Ped 20 inte sÃkringsredovisning Xtan vÃrdeIùrÃndring redovisas soP en ğnansiell post i resXltatrÃkningen

Skulder till upplupet anskaffningsvärde

)inansiella skXlder soP inte klassiğFeras soP innehav Iùr handel vÃrderas till XpplXpet anskaIIningsvÃrde 8pplXpet anskaIIningsvÃrde bestÃPs XtiIrån den eIIektivrÃnta soP berÃknades nÃr skXlden togs Xpp 'et innebÃr att ùver oFh XndervÃrden liksoP direkta kostnader i saPband Ped Xpptagande av lån periodiseras ùver skXldens lùptid

/ångIristiga skXlder har en IùrvÃntad lùptid lÃngre Ãn ett år Pedan kort-Iristiga skXlder har en lùptid kortare Ãn ett år /everantùrsskXlder har kort IùrvÃntad lùptid oFh vÃrderas Xtan diskontering till noPinellt belopp

Värdering till verkligt värde

9erkligt vÃrde değnieras i ,)56 soP det pris soP vid vÃrderingstidpXnkten skXlle erhållas vid IùrsÃlMning av en tillgång eller betalas vid en ùverlåtelse av en skXld genoP en ordnad transaktion Pellan Parknadsaktùrer

9erkligt vÃrde på ğnansiella instrXPent soP handlas på en aktiv Parknad baseras på noterade Parknadspriser på balansdagen 0arknadspriset soP anvÃnds Ãr den på balansdagen sista avgivna kùpkXrsen )ùr bolag Ped två aktieslag anvÃnds det Pest likvida aktieslagets ParknadskXrs

9erkligt vÃrde avseende andra ğnansiella instrXPent IaststÃlls Ped ledning av de Petoder soP i varMe enskilt Iall antas ge den bÃsta Xppskattningen av verkligt vÃrde )ùr tillgångar oFh skXlder Ped IùrIall inoP ett år antas noPinellt vÃrde MXsterat Iùr rÃnta oFh prePier ge en god appro[iPation av verkligt vÃrde

Kinneviks onoterade innehav vÃrderas Ped XtgångspXnkt i ,)56 oFh ,nternational 3rivate (TXit\ and 9entXre &apital 9alXation *Xidelines varvid en saPlad bedùPning gùrs Iùr att IaststÃlla vilken vÃrderingsPetod oFh vilka reIerenspXnkter soP Ãr lÃPpliga Iùr att bestÃPPa det verkliga vÃrdet av respektive innehav gven oP en vÃrdering Irån en ğnansieringsrXnda inte anvÃnds soP vÃrderingsPetod så kan den IXngera soP en viktig reIerenspXnkt Iùr vÃrderingen av tillgången i Iråga sÃrskilt vad gÃller \ngre portIùlMbolag Iùr vilka traditionella vÃrderingsPetoder Ãr Pindre tillÃPpbara 9id n\ePissioner tas hÃns\n till iIall de n\ePitterade aktierna har andra rÃttigheter oFheller hùgre preIerens till bolagets tillgångar Ãn tidigare Xtgivna aktier

'e vÃrderingsPetoder soP anvÃnds av Kinnevik inklXderar att appli-Fera relevanta PXltiplar på bolagets historiska eller IùrvÃntade IùrsÃlMning eller resXltat oFh vÃrdering av IraPtida kassaIùden 9id en vÃrdering baserad på PXltiplar beaktas skillnader i storlek historisk tillvÃ[t oFh lùnsaPhet saPt kapitalkostnad

Arbetet Ped att vÃrdera Kinneviks onoterade innehav XtIùrs av ett vÃrderingsteaP oberoende av respektive innehavs investPent Panager oFh baseras på ğnansiell inIorPation rapporterad Irån respektive innehav 3reFisionen oFh tillIùrlitligheten i ğnansiell inIorPation soP anvÃnds i vÃrderingarna sÃkerstÃlls genoP lùpande kontakter Ped ledningen Iùr respektive innehav saPt regelbXndna genoPgångar av deras rapportering ,nIorPation oFh s\npXnkter på tillÃPpliga vÃrderingsPetoder inhÃPtas periodvis Irån vÃlrenoPPerade investPentbanker oFh revisionsğrPor 9Ãrderingarna diskXteras Ped ğnansdirektùr oFh 9' vareIter ett Iùrslag diskXteras Ped 5evisionsXtskottet saPt de e[terna revisorerna (Iter deras granskning oFh eventXella MXsteringar godkÃnns vÃrderingarna oFh inklXderas i Kinneviks redovisning innan den godkÃnns vid ett Pùte dÃr bolagets e[terna revisorer nÃrvarar

, not 2 lÃPnas Xppl\sningar Iùr konFernen per klass av ğnansiella instrXPent soP vÃrderas till verkligt vÃrde via resXltatet Ped Xppdelning i nedanstående tre nivåer

Nivå 1: 9erkligt vÃrde IaststÃllt XtiIrån noterade priser på en aktiv Parknad Iùr saPPa instrXPent

Nivå 2: 9erkligt vÃrde IaststÃllt XtiIrån vÃrderingstekniker Ped observerbara Parknadsdata antingen direkt soP pris eller indirekt hÃrlett Irån pris oFh soP inte inklXderats i 1ivå

Nivå 3: 9erkligt vÃrde IaststÃllt Ped hMÃlp av vÃrderingsteknik Ped vÃsentliga inslag av indata soP inte Ãr observerbara på Parknaden

PENSIONER

KonFernen har endast en Pindre IùrPånsbestÃPd pensionsplan avseende Iùre detta anstÃllda inoP Poderbolaget 'e årliga kostnaderna redovisas direkt i resXltatrÃkningen i likhet Ped prePiebaserade pensionsIùrPåner

LÅNGSIKTIGA INCITAMENTSPROGRAM OCH AKTIERELATERADE ERSÄTTNINGAR

)rån 20 ğnns ett långsiktigt kontantbaserat inFitaPentsprograP dÃr Kinnevik har stÃllt Xt s\ntetiska optioner till anstÃllda 2ptionerna har teFknats till verkligt vÃrde dÃr de anstÃllda har erhållit en sXbvention oP 0 Kostnaden Iùr sXbventionen e[klXsive soFiala avgiIter kostnadsIùrs ùver år Pedan de soFiala avgiIterna har kostnadsIùrts då de har betalats 6aPtliga kostnader redovisas Xnder Aktierelaterade ersÃttningar 2ptionerna vÃrderas lùpande till verkligt vÃrde oFh vÃrdeùkningar redovisas soP aktierelaterade ersÃttningar Xnder personalkostnader oFh soP en skXld i balansrÃkningen

)rån oFh Ped 20 b\gger de långsiktiga inFitaPentsprograPPen på en strXktXr i vilken deltagarna teFknar sig Iùr oFh erhåller inFitaPentsaktier soP Xnder IùrXtsÃttning att villkoren Ãr XppI\llda koPPer att oPvandlas till Kinnevik Baktier eIter respektive år i den XtsrÃFkning Pål oFh prestationsvillkor Ãr XppI\llda Kinnevik sXbventionerar deltagarna Iùr verkligt vÃrde vilket inklXsive soFiala avgiIter redovisas enligt ,)562 oFh kostnadsIùrs ùver intMÃningsperioden Kinnevik har oFkså sXbventionerat deltagarna Iùr skatteeIIekten av sXbventionen oFh denna kostnad inklXsive soFiala avgiIter kostnadsIùrs direkt vid Xtbetalningen 'et koPPer inte att XppkoPPa kostnader Iùr soFiala avgiIter vid en IraPtida oPvandling av inFitaPentsaktierna till Kinnevik Baktier

ÖVRIGA AVSÄTTNINGAR

AvsÃttningar redovisas i de Iall konFernen har en legal eller inIorPell Iùrpliktelse eller sk\ldighet enligt avtal att IXllgùra ett åtagande nÃr det Ãr sannolikt att en betalning eller annan IorP av gottgùrelse krÃvs Iùr att reglera åtagandet oFh en tillIùrlitlig Xppskattning av beloppet kan gùras

INTÄKTSREDOVISNING

,ntÃkter Irån serviFeverksaPhet redovisas nÃr tMÃnsterna tillhandahålles kXnden eIter avdrag Iùr rabatter

5ÃnteintÃkter redovisas i takt Ped att de intMÃnas baserat på de ğnansiella tillgångarnas IaststÃllda vÃrden

0ottagen Xtdelning redovisas nÃr aktieÃgarnas rÃtt till erhållande av Xtdelning har IaststÃllts

SKATT

7otal skatt vilken belastar årets resXltat Xtgùrs av aktXell skatt oFh XppskMXten skatt 6katter redovisas i resXltatrÃkningen XtoP då Xnderliggande transaktion redovisas i ùvrigt totalresXltat eller direkt Pot eget kapital AktXell skatt Ãr skatt soP skall betalas eller erhållas avseende aktXellt år saPt MXstering av aktXell skatt hÃnIùrlig till tidigare perioder 8ppskMXten skatt berÃknas enligt balansrÃkningsPetoden Ped XtgångspXnkt i tePporÃra skillnader Pellan redovisade oFh skattePÃssiga vÃrden på tillgångar oFh skXlder Beloppen berÃknas baserade på hXr de tePporÃra skillnaderna IùrvÃntas bli XtMÃPnade oFh Ped tillÃPpning av de skattesatser oFh skatteregler soP Ãr beslXtade eller aviserade per balansdagen 8ppskMXtna skatteIordringar avseende avdragsgilla tePporÃra skillnader oFh Xnderskottsavdrag redovisas endast i den Pån det Ãr sannolikt att dessa koPPer att PedIùra lÃgre skattebetalningar i IraPtiden

UTBETALDA UTDELNINGAR

KontantXtdelningar oFh sakXtdelningar till aktieÃgare redovisas Xnder den redovisningsperiod soP Xtdelningen beslXtas )ùr sakXtdelningar redovisas nettotillgångarnas ParknadsvÃrde vid XtdelningstidpXnkten soP Xtdelat vÃrde

LEASING

1\ttManderÃtten leasingtillgången oFh skXlden vÃrderas till nXvÃrdet av IraPtida leasingbetalningar oFh redovisas i rapporten ùver ğnansiell stÃllning 1\ttManderÃtten inklXderar Ãven direkta kostnader hÃnIùrliga till teFknandet av leasingavtalet , resXltatrÃkningen redovisas avskrivningar på n\ttManderÃtten oFh rÃntekostnader 1\ttManderÃtten redovisas separat Irån andra tillgångar i rapporten ùver ğnansiell stÃllning , eIterIùlMande perioder redovisas n\ttManderÃtten till anskaIIningsvÃrde Ped avdrag Iùr avskrivningar oFh ev nedskrivningar saPt MXsterat Iùr eventXella oPvÃrderingar av leasingskXlden /easingskXlden redovisas separat Irån andra skXlder , eIterIùlMande perioder redovisas skXlden till XpplXpet anskaIIningsvÃrde oFh Pinskas Ped gMorda leasingbetalningar /easingsskXlden oPvÃrderas vid IùrÃndringar i bla leasingperioden restvÃrdegarantier oFh eventXella IùrÃndringar i leasebetalningar Korta leasingkontrakt 2 Pånader eller kortare oFh leasingavtal dÃr Xnderliggande tillgång Xppgår till lågt vÃrde redovisas linMÃrt ùver lùptiden i rùrelseresXltatet

KASSAFLÖDESANALYS

Kinnevik XpprÃttar kassaĠùdesanal\s Iùr Poderbolaget oFh konFernen enligt den indirekta Petoden 9id XpprÃttande av kassaĠùdesanal\s inklXderas kassa oFh bank saPt plaFeringar Ped en XrsprXnglig lùptid oP hùgst tre Pånader bland likvida Pedel BokIùrt vÃrde av dessa tillgångar Potsvarar ParknadsvÃrde

VÄSENTLIGA BEDÖMNINGAR OCH ANTAGANDEN

9id XpprÃttande av års oFh konFernredovisningen gùrs bedùPningar oFh antaganden soP påverkar redovisning oFh tillÃggsXppl\sningar 1edan IùlMer en saPPanIattning av vÃsentliga bedùPningar Irån st\relse oFh Iùretagsledning vid tillÃPpningen av ,)56 saPt antaganden oFh Xppskattningar soP till sin natXr Ãr svårbedùPda

	Bedömningar och antaganden	Se Not
9Ãrdering av onote rade innehav	/ÃPplig vÃrderingsPetod MÃPIùrbara bolag IraPtida oPsÃttning oFh Parginal	1ot 2
0ilMùÃrenden	)raPtida beslXt i /Ãnsst- relser etF	1ot
9Ãrdering av Xnder skottsavdragskatte Iordringar	BedùPning av PùMlighet att Xtn\ttMa Xnderskottsavdrag Pot IraPtida vinster	1ot
9Ãrdering av osÃkra skattepositioner	BedùPning av risk Iùr skattsk\ldighet i enlighet med IFRIC 23	1ot

UPPLYSNING OM DOTTERBOLAG I STORBRITANNIEN

Kinnevik ABs helÃgda dotterbolag i 6torbritannien Kinnevik &apital /td koPPer att n\ttMa PùMligheten till Xndantag Irån revisionsplikt enligt sektion A i &oPpanies AFt 200 Iùr rÃkenskapsåret soP slXtar den deFePber 2020 , enlighet Ped sektion & i &oPpanies AFt 200 koPPer Kinnevik AB att garantera alla skXlder oFh åtaganden Iùr Kinnevik &apital /tds rÃkning 'essa skXlder XppgiFk den deFePber 2020 till P*B3

Not 2 Finansiella tillgångar och skulder

Finansiella tillgångar och skulder per kategori

2020	Verkligt värde via resultaträkningen	Fordringar till upplupet anskaffnings värde	Skulder till upplupet anskaffnings värde	Summa redovisat värde	Verkligt värde
)inansiella tillgångar vÃrderade till verkligt vÃrde	107 556	-	-	107 556	107 556
›vriga oPsÃttningstillgångar	-	329	-	329	329
KortIristiga plaFeringar	3 878	-	-	3 878	3 878
Likvida medel		3 711	-	3 711	3 711
Summa fnansiella tillgångar	111 434	4 040	-	115 474	115 474
5ÃntebÃrande lån	-	-	2 908	2 908	2 908
/everantùrsskXlder	-	-	7	7	7
›vriga skXlder	-	-	307	307	307
Summa fnansiella skulder	-	-	3 222	3 222	3 222

2019	Verkligt värde via resultaträkningen	Fordringar till upplupet anskaffnings värde	Skulder till upplupet anskaffnings värde	Summa redovisat värde	Verkligt värde
)inansiella tillgångar vÃrderade till verkligt vÃrde	74 230	-	-	74 230	74 230
›vriga oPsÃttningstillgångar	-	70	-	70	70
KortIristiga plaFeringar	3 664	-	-	3 664	3 664
Likvida medel	-	223	-	223	223
Summa fnansiella tillgångar	77 894	293	-	78 187	78 187
5ÃntebÃrande lån	-	-	4 801	4 801	4 801
/everantùrsskXlder	-	-	9	9	9
›vriga skXlder	-	-	149	149	149
Summa fnansiella skulder	-	-	4 959	4 959	4 959

Finansiella tillgångar värderade till verkligt värde via resultaträkningen per nivå

, nedanstående tabeller lÃPnas Xppl\sningar oP hXr verkligt vÃrde bestÃPs Iùr Kinneviks ğnansiella tillgångar oFh skXlder 8ppdelning av hXr verkligt vÃrde bestÃPs gùrs XtiIrån IùlMande tre nivåer

Nivå 1: 9erkligt vÃrde IaststÃllt XtiIrån noterade priser på en aktiv Parknad Iùr saPPa instrXPent

Nivå 2: 9erkligt vÃrde IaststÃllt XtiIrån vÃrderingstekniker Ped observerbara Parknadsdata antingen direkt soP pris eller indirekt hÃrlett Irån pris oFh soP inte inklXderats i nivå

Nivå 3: 9erkligt vÃrde IaststÃllt Ped hMÃlp av vÃrderingsteknik Ped vÃsentliga inslag av indata soP inte Ãr observerbara på Parknaden

				2020				2019
	Nivå 1	Nivå 2	Nivå 3	Summa	Nivå 1	Nivå 2	Nivå 3	Summa
AllianFe 'ata	168	-	-	168	-	-	-	-
lobal )ashion roXp	7 688	-	-	7 688	1 945	-	-	1 945
HoPe2	-	-	-	-	162	-	-	162
/ivongo	-	-	-	-	2 968	-	-	2 968
4liro *roXp	-	-	-	-	296	-	-	296
7eladoF	12 302	-	-	12 302	-	-	-	-
Tele2	20 450	-	-	20 450	25 440	-	-	25 440
=alando	49 346	-	-	49 346	30 814	-	-	30 814
Summa Noterade innehav	89 954	-	-	89 954	61 625	-	-	61 625
Bab\lon	-	-	2 525	2 525	-	-	2 808	2 808
Betterment	-	-	970	970	-	-	1 315	1 315
Bread	-	-	-	-	-	-	315	315
BXdbee	-	-	769	769	-	-	224	224
Cedar	-	-	572	572	-	-	197	197
&it\bloFk	-	-	841	841	-	-	-	-
&oPPon	-	-	173	173	-	-	-	-
'eposit 6olXtions	-	-	247	247	-	-	285	285
HXngr\ 3anda	-	-	300	300	-	-	-	-
-oint AFadeP\	-	-	131	131	-	-	-	-
Karma	-	-	43	43	-	-	62	62
Kolonialno	-	-	1 087	1 087	-	-	686	686
MatHem	-	-	1 315	1 315	-	-	889	889
0onese	-	-	429	429	-	-	383	383
2Pio	-	-	438	438	-	-	468	468
3leo	-	-	407	407	-	-	343	343
6iPple )east	-	-	96	96	-	-	-	-
7oZn Hall 9entXres ,,	-	-	62	62	-	-	-	-
TravelPerk	-	-	380	380	-	-	506	506
VillageMD	-	-	4 842	4 842	-	-	737	737
8tveFklingsParknader oFh ùvrigt	-	-	1 835	1 835	-	-	3 387	3 387
Summa Onoterade innehav	-	-	17 462	17 462	-	-	12 605	12 605
Andra kontraktXella rÃttigheter	-	-	140	140	-	-	-	-
KortIristiga plaFeringar	3 878	-	-	3 878	3 664	-	-	3 664
Summa fnansiella tillgångar värderade till verkligt värde via resultaträkningen	93 832	-	17 602	111 434	65 289	-	12 605	77 894

Förändringar fnansiella tillgångar i nivå 3

	2020	2019
,ngående balans ManXari	12 605	11 939
,nvesteringar	2 207	4 566
)ùrsÃlMningar	-501	-161
2PklassiğFeringar	18	-6 351
Förändring i verkligt värde	3 273	2 612
Utgående balans 31 december	17 602	12 605

Finansiella tillgångar värderade till verkligt värde via resultaträkningen

Kinneviks onoterade innehav vÃrderas Ped XtgångspXnkt i ,)56 oFh ,nternational 3rivate (TXit\ and 9entXre &apital 9alXation *Xidelines varvid en saPlad bedùPning gùrs Iùr att IaststÃlla vilken vÃrderings-Petod oFh vilka reIerenspXnkter soP Ãr lÃPpligast Iùr att bestÃPPa det verkliga vÃrdet av respektive innehav gven oP en vÃrdering Irån en ğnansieringsrXnda inte anvÃnds soP vÃrderingsPetod så kan den IXngera soP en viktig reIerenspXnkt Iùr vÃrderingen av tillgången i Iråga sÃrskilt vad gÃller \ngre portIùlMbolag Iùr vilka Per traditionella vÃrderingsPetoder Ãr Pindre tillÃPpbara 9id n\ePissioner tas hÃns\n till iIall de n\ePitterade aktierna har andra rÃttigheter oFheller hùgre preIerens till bolagets tillgångar Ãn tidigare Xtgivna aktier 'e vÃrderingsPetoder soP anvÃnds av Kinnevik inklXderar att appliFera relevanta PXltiplar på bolagets historiska eller IùrvÃntade brXttoIùrsÃlMning nettoIùrsÃlMning oFh resXltat 9id en vÃrdering baserad på PXltiplar beaktas skillnader i storlek historisk tillvÃ[t oFh lùnsaPhet saPt kapitalkostnad , sina vÃrderingar tar Kinnevik Ãven hÃns\n till ett Iùretags ğnansiella position kapitalåtgång oFh kapitalanskaIIningsPilMù

Arbetet Ped att vÃrdera Kinneviks onoterade innehav XtIùrs av ett vÃrderingsteaP oberoende av respektive innehavs investPent Panager 3reFisionen oFh tillIùrlitligheten i den ğnansiella inIorPation soP anvÃnds i vÃrderingarna sÃkerstÃlls genoP lùpande kontakter Ped ledningen Iùr respektive innehav saPt regelbXndna genoPgångar av deras rapportering ,nIorPation oFh s\npXnkter på tillÃPpliga vÃrderings-Petoder inhÃPtas periodvis Irån Kinneviks investPent Panagers saPt vÃlrenoPPerade investPentbanker oFh revisionsğrPor 9Ãrderingarna godkÃnns av ğnansdirektùr oFh 9' vareIter ett Iùrslag diskXteras Ped 5evisionsXtskottet saPt de e[terna revisorerna (Iter deras granskning oFh eventXella MXsteringar godkÃnns vÃrderingarna av 5evisionsXtskottet oFh inklXderas i Kinneviks redovisning

9erkligt vÃrde avseende andra ğnansiella instrXPent IaststÃlls Ped ledning av de Petoder soP i varMe enskilt Iall antas ge den bÃsta Xppskattningen av verkligt vÃrde )ùr tillgångar oFh skXlder Ped IùrIall inoP ett år antas noPinellt vÃrde MXsterat Iùr rÃnta oFh prePier ge en god appro[iPation av verkligt vÃrde

'enna not innehåller Xppl\sningar oP ğnansiella tillgångar soP vÃrderas till verkligt vÃrde Ped Xppdelning i nedan nivåer

Nivå 1: 9erkligt vÃrde IaststÃllt XtiIrån noterade priser på en aktiv Parknad Iùr saPPa instrXPent

Nivå 2: 9erkligt vÃrde IaststÃllt XtiIrån vÃrderingstekniker Ped observerbara Parknadsdata antingen direkt soP pris eller indirekt hÃrlett Irån pris oFh soP inte inklXderats i 1ivå

Nivå 3: 9erkligt vÃrde IaststÃllt Ped hMÃlp av vÃrderingsteknik Ped vÃsentliga inslag av indata soP inte Ãr observerbara på Parknaden

)ùr de bolag soP vÃrderas baserat på PXltiplar hade en ùkning av PXltipeln Ped 0 PedIùrt en vÃrdering soP Ãr totalt 0kr hùgre 3å saPPa sÃtt hade en Potsvarande Pinskning av PXltipeln PedIùrt en vÃrdering soP Ãr totalt 0kr lÃgre

Likvidationspreferenser

Kinneviks onoterade portIùlMbolag tillÃPpar varierande ğnansieringsstrXktXrer oFh ePitterar vid tillIÃllen aktier Ped likvidationspreIerenser

/ikvidationspreIerenser bestÃPPer hXr realiserade vÃrden Iùrdelas Pellan aktieÃgare 'enna Iùrdelning kan bli alltPer koPple[ ùver tid oFh Kinneviks andel av vÃrden kan skilMa sig Parkant Irån Kinneviks Ãgarandel i portIùlMbolaget )ùlMaktligen kan en ùkning eller Pinskning av vÃrdet i ett portIùlMbolag dÃr likvidationspreIerenser Ãr tillÃPpliga resXltera i en oproportionerlig ùkning eller Pinskning av det bedùPda verkliga vÃrdet på Kinneviks aktier i det portIùlMbolaget /ikvidationspreIerenser kan Ãven innebÃra att det verkliga vÃrdet Iùr Kinneviks innehav Ãr oIùrÃndrat trots att det Xppskattade vÃrdet Iùr det speFiğka bolaget soP helhet har Pinskat Pateriellt

(tt onoterat portIùlMbolags ùvergång till ett pXblikt noterat bolag kan Ãven påverka vÃrdet på Kinneviks aktier genoP att sådana bestÃP-Pelser avveFklas

Konsumenttjänster

8nder 2020 har de nordiska Parknaderna Iùr Pat på nÃtet oFh hePleveranstMÃnster sett en starkt ùkad eIterIrågan eIter ForonavirXsets Xtbrott vilket har lett till att våra portIùlMbolag sett sina aIIÃrsplaner tidigarelÃggas Ped 2 Pånader då tillvÃ[ttakten har varit långt hùgre Ãn tidigare IùrXtspått

9Ãrderingen av Kinneviks andel oP 2 proFent i Budbee Xppgår till 0kr baserat på ett totalt vÃrde av BXdbees aktiekapital oP 2 0dkr 9Ãrderingen Ãr baserad på nÃrtida IraPåtbliFkande PXltiplar Irån en MÃPIùrelsegrXpp bestående av Per Pogna logistikbolag Ped PMXkvarXbolag inoP ehandel soP reIerens 'en Xppskattade vÃrderingen Ãr i linMe Ped bolagets 6erie & ğnansieringsrXnda soP genoPIùrdes Xnder det IMÃrde kvartalet dÃr Kinnevik deltog BXdbee IortsÃtter vÃ[a i en P- Fket snabbare takt Ãn MÃPIùrelsegrXppen av Per Pogna logistikIùretag saPtidigt soP Pan bibehåller en sXnd brXttoParginal

9Ãrderingen av Kinneviks andel oP proFent i MatHem Xppgår till 0kr 'et totala vÃrdet av 0atHePs aktiekapital Xppgår till 0dkr oFh Ãr baserad på historiska IùrsÃlMningsPXltiplar Irån en MÃPIùrelsegrXpp bestående av lagerhållande ehandelsbolag oFh bolag soP sÃlMer Patkassar på nÃtet 'en Xppskattade vÃrderingen innebÃr en PXltipel oP [ bolagets intÃkter Xnder de senaste tolv Pånaderna per 0 septePber 2020 0otsvarande iPpliFita IùrsÃlMningsPXltipel per deFePber 2020 datXPet Iùr vår vÃrdering har Pinskat bet\dligt oFh Potsvarar en 0 proFents rabatt Pot MÃPIùrelsegrXppens genoPsnittliga IùrsÃlMningsPXltipel 5abatten Potiveras av att 0atHeP beğnner sig i ett tidigare stadie av sin lùnsaPhetsXtveFkling i relation till MÃPIùrelsegrXppen

9Ãrderingen av Kinneviks andel oP 2 proFent oFh andra intressen i Kolonial.no Xppgår till 0 0kr 'et totala vÃrdet av Kolonialnos aktiekapital vÃrderas till 12K 0dkr oFh Ãr baserad på historiska IùrsÃlMningsPXltiplar Irån saPPa MÃPIùrelsegrXpp soP 0atHeP 'en Xppskattade vÃrderingen innebÃr en PXltipel oP 2[ bolagets intÃkter Xnder de senaste tolv Pånaderna per 0 septePber 2020 en ùkning MÃPIùrt Ped kvartalet innan drivet av PXltipele[pansion inoP MÃPIùrelsegrXppen /iksoP Iùr 0atHeP har Potsvarande iPpliFita IùrsÃlMningsPXltipel per deFePber 2020 datXPet Iùr vår vÃrdering Pinskat bet\dligt oFh ligger i linMe Ped MÃPIùrelsegrXppen vilket Potiveras av Kolonialnos relativt sett hùgre tillvÃ[t avvÃgt Pot det IaktXP att Iùretaget beğnner sig i ett tidigare stadie av sin lùnsaPhetsXtveFkling i relation till genoPsnittet inoP MÃPIùrelsegrXppen

&oronavirXsets Xtbrott oFh spridning IortsÃtter skapa stor osÃkerhet inoP resesektorn dÃr den andra vågen av sPittspridning har kvÃvt eIterIrågan 7rots att IraPåtbliFkande konsensXsestiPat nÃstan halverades Xnder 2020 så har aktiekXrserna Iùr resebokningsplattIorPar på nÃtet Xnder det IMÃrde kvartalet återhÃPtat sig till de nivåer soP gÃllde innan ForonavirXsets Xtbrott 9i IortsÃtter eIterstrÃva att reĠektera XtveFklingen på aktieParknaden i våra investeringar inoP resesektorn saPtidigt soP vi appliFerar ett konservativt s\nsÃtt i våra prognoser Iùr våra innehavs XtveFkling oFh Iùr reseParknadens återhÃPtning i stort

9Ãrderingen av Kinneviks andel oP proFent oFh andra intressen i Omio Xppgår till 0kr oFh har baserats på IùrsÃlMningsPXltiplar Iùr 202 Irån en MÃPIùrelsegrXpp av resebokningsplattIorPar på nÃtet såsoP 7rainline 7ripAdvisor oFh Booking (n rabatterad PXltipel Ãr appliFerad på en Xppskattning av 2Pios intÃkter soP reĠekterar n\a estiPat kring ForonavirXskrisens IùrvÃntade påverkan på reseParknaden soP helhet inklXsive påverkan Irån XtrXllningen av vaFFin 2Pio presterar i stort sett i linMe Ped de reviderade prognoser soP XpprÃttades Xnder tidigare kvartal oFh bolaget har snabbt anpassat sig till en iFke IùrXt skådad kris inoP den globala reseindXstrin Bolaget har Xnder det tredMe kvartalet stÃrkt sin ğnansiella position genoP Xpptagande av ett konvertibellån soP ska ta 2Pio genoP den IùrvÃntade XtveFklingen av krisen 'en Xppskattade vÃrderingen av bolaget innebÃr att vår aktieÃgarandel inte lÃngre IXllt Xt sk\ddas av de likvidationspreIerenser soP erhùlls vid vår investering Xnder 20

9Ãrderingen av Kinneviks andel oP proFent oFh andra intressen i TravelPerk Xppgår till 0 0kr oFh har baserats på IùrsÃlMningsPXltiplar Iùr 2022 Irån en MÃPIùrelsegrXpp av resebokningsplattIorPar på nÃtet så soP APadeXs oFh 6erko oFh 6aa6bolag så soP Atlassian oFh 6alesIorFe 9år vÃrdering av 7ravel3erk reĠekterar en något Per konservativ prognos Iùr aIIÃrsresesektorn MÃPIùrt Ped Iritidsresesektorn oFh Pildrar eIIekten av e[panderande PXltiplar i båda MÃPIùrelsegrXpperna genoP en ùkad rabatt Pot grXppernas genoPsnittsPXltiplar

9Ãrderingen av Kinneviks andel oP proFent i Common Xppgår till 0kr oFh har baserats på IraPåtbliFkande IùrsÃlMnings oFh brXttovinstPXltiplar Irån en MÃPIùrelsegrXpp soP priPÃrt består av Iastighets-Iùrvaltare oFh IranFhisebolag inoP hotellbransFhen 'en Xppskattade vÃrderingen Ãr i linMe Ped det kapital Kinnevik investerade i bolagets ğnansieringsrXnda Xnder det tredMe kvartalet

9Ãrderingen av Kinneviks andel oP 0 proFent i Simple Feast Xppgår till b0kr oFh har baserats på IraPåtbliFkande IùrsÃlMnings oFh brXttovinstPXltiplar Irån en MÃPIùrelsegrXpp soP består av bolag soP sÃlMer Patkassar på nÃtet 'en Xppskattade vÃrderingen Ãr i linMe Ped det kapital Kinnevik investerade i bolagets ğnansieringsrXnda Xnder det IMÃrde kvartalet

9Ãrderingen av Kinneviks andel oP proFent i HungryPanda Xppgår till 00 0kr oFh har baserats på IraPåtbliFkande brXttoIùrsÃlMningsPXltiplar Irån en MÃPIùrelsegrXpp av Patleveransbolag 'en Xppskattade vÃrderingen Ãr i linMe Ped det kapital Kinnevik investerade i bolagets ğnansieringsrXnda Xnder det IMÃrde kvartalet

Finansiella tjänster

9Ãrderingen av Kinneviks andel oP proFent i Betterment Xppgår till 0 0kr oFh har baserats på IùrsÃlMningsPXltiplar Iùr 202 Irån tre MÃPIùrelsegrXpper bestående av ğnansiella teknologibolag digitala IùrPùgenhetsIùrvaltare oFh 6aa6bolag Ped liknande ğnansiell proğl soP BetterPent 9i har ùvergått till PXltipelvÃrdering Irån att tidigare ha vÃrderat BetterPent genoP diskonterade kassaĠùden 'en Pindre nedgången i det bedùPda verkliga vÃrdet beror priPÃrt på valXtakXrs-IùrÃndringar Bolagets intÃkter IortsÃtter att delvis vara beroende av den aPerikanska oFh globala aktieParknadens XtveFkling vilka har Iortsatt XtveFklas positivt Xnder det IMÃrde kvartalet oFh vi Ãr Iortsatt ùvert\gade oP att BetterPents kXnderbMXdande blir Ãn Per attraktivt Xnder perioder Ped hùg Parknadsvolatilitet oFh ekonoPisk lågkonMXnktXr MÃPIùrt Ped d\rare oFh Pindre kXndIokXserade aktùrer på Parknaden

9Ãrderingen av Kinneviks andel oP proFent i Deposit Solutions Xppgår till 2 0kr oFh har baserats på IraPåtbliFkande IùrsÃlMningsPXltiplar Irån en MÃPIùrelsegrXpp bestående av 6aa6 PMXkvarXliFens saPt ğnteFhbolag 'en Pindre nedgången i det bedùPda verkliga vÃrdet beror priPÃrt på valXtakXrsIùrÃndringar

9Ãrderingen av Kinneviks andel oP 2 proFent oFh andra intressen i Monese Xppgår till 2 0kr oFh har baserats på IraPåtbliFkande IùrsÃlMningsPXltiplar Irån en MÃPIùrelsegrXpp bestående av ğnansiella PÃklare oFh prenXPerationstMÃnster oFh Potsvarar IortIarande vÃrderingen i en ğnansieringsrXnda Xnder det tredMe kvartalet 20 soP återigen tillÃPpades i en Pindre ğnansieringsrXnda Xnder det tredMe kvartalet 2020 'et verkliga vÃrdet av Kinneviks investering Pinskade i kvartalet på grXnd av valXtakXrsIùrÃndringar

9Ãrderingen av Kinneviks andel oP proFent i Pleo Xppgår till 0 0kr oFh har baserats på IraPåtbliFkande IùrsÃlMningsPXltiplar Irån en MÃPIùrelsegrXpp bestående av 6aa6bolag kningen i verkligt vÃrde Ãr priPÃrt driven av att bolaget presterar bÃttre Ãn IùrvÃntat oFh vi diskonterar den genoPsnittliga MÃPIùrelsegrXppPXltipeln Ped hÃns\n till 3leos Pindre skala saPt till IùretagsXtgiItsbransFhens XtPaningar på grXnd av ForonavirXskrisens IortsÃtta påverkan på anstÃlldas sÃtt att arbeta

Hälsovårdstjänster

8nder den andra halvan av 2020 gav bùrsnoteringen av 2ak 6treet Health en indikation på investerares intresse av bolag soP levererar vÃrdebaserad vård så soP 9illage0' oFh &it\bloFk 6aPtidigt IortsÃtter bolag inoP virtXell hÃlsa oFh telePediFintMÃnster vÃrderas till en kraItig prePie MÃPIùrt Ped Potsvarande I\siska hÃlsovårdsbolag , vÃrderingen av våra investeringar IortsÃtter vi att IokXsera IrÃPst på Xppnådda ğnansiella resXltat oFh eItersoP våra portIùlMbolag vÃ[er snabbare Ãn bùrsnoterade MÃPIùrelsebolag innebÃr det att vi iPpliFit diskonterar IraPåtbliFkande PXltiplar till en vÃsentlig grad i Iùrhållande till MÃPIùrelsebolagen

9Ãrderingen av Kinneviks andel oP proFent i Babylon Xppgår till 22 0kr oFh har baserats på en ńsXP oI the partsńvÃrderingsPodell baserad på Bab\lons olika intÃktsstrùPPar en Podell vi ùvergår till eIter att tidigare ha baserat vÃrderingen på ett antal speFiğka operationella Pilstolpar 0ed IùrbÃttrad visibilitet kring Iùretagets XtveFkling oFh dess ùvergång till vÃrdebaserad vård ùkar vi vår vÃrdering Ped Firka proFent i 86' oFh lÃgger saPtidigt grXnden Iùr en Per d\naPisk ansats till vÃrderingar i IraPtida kvartal BedùPningen av vårt innehavs verkliga vÃrde b\gger på rabatterade IùrsÃlMningsPXltiplar MÃPIùrt Ped MÃPIùrelsebolag såsoP 2ak 6treet Health 7eladoF oFh 2ne 0ediFal oFh en konservativ v\ kring konvertering oFh taMPing av de Pånga spÃnnande kontrakt soP bolaget har i sin pipeline

9Ãrderingen av Kinneviks andel oP proFent i Cedar Xppgår till 2 0kr oFh har baserats på IùrsÃlMningsPXltiplar Iùr 202 Irån en MÃP-IùrelsegrXpp av PMXkvarX oFh anal\sbolag IokXserade på hÃlsovård 0inskningen av det verkliga vÃrdet i detta kvartal Ãr enbart ett resXltat av valXtakXrsIùrÃndringar oFh vi ùkade vår Ãgarandel i kvartalet genoP ett Pindre kùp av e[isterande aktier

9Ãrderingen av Kinneviks andel oP proFent i Cityblock Xppgår till 0kr oFh har baserats på historiska IùrsÃlMningsPXltiplar Irån en MÃPIùrelsegrXpp bestående av olika t\per av vårdgivare oFh serviFebolag inoP vårdsektorn inklXsive 2ne 0ediFal oFh 2ak 6treet Health baserat på bolagets IùrsÃlMning Xnder de senast tillgÃngliga tolv Pånaderna 9Ãrderingen Ãr i linMe Ped bolagets ğnansieringsrXnda soP stÃngde i deFePber i vilken Kinnevik deltog 0Xltipeln Ãr alltMÃPt till en Pateriell rabatt MÃPIùrt Ped de tidigare nÃPnda bolagen Ped hÃns\n till den n\ligen genoPIùrda ğnansieringsrXndan bolagets tidigare skede i XtveFklingen oFh Per koPple[a PålpopXlation

9Ãrderingen av Kinneviks andel oP proFent i Joint Academy Xppgår till b0kr oFh har baserats på nÃrtida IraPåtbliFkande IùrsÃlMnings-PXltiplar Irån en MÃPIùrelsegrXpp bestående av disrXptiva vårdbolag teknikbolag inoP hÃlsovård saPt bolag verksaPPa inoP I\sioterapi oIĠine 'en Xppskattade vÃrderingen Ãr i linMe Ped det kapital Kinnevik investerade i bolagets senaste ğnansieringsrXnda

9Ãrderingen av Kinneviks andel oP proFent i VillageMD Xppgår till 2 0kr oFh har baserats på historiska IùrsÃlMningsPXltiplar Irån en MÃPIùrelsegrXpp bestående av olika t\per av vårdgivare oFh serviFebolag inoP vårdsektorn inklXsive 2ne 0ediFal oFh 2ak 6treet Health appliFerat på bolagets IùrsÃlMning Xnder de senast tillgÃngliga tolv Pånaderna 'en n\ligen oIIentliggMorda aFFelereringen av partnerskapet Ped :algreens Boots AllianFe 9illage0's IraPtidsXtsikter saPt XtveFklingen i MÃPIùrelsebolagens bùrskXrser ger stùd Iùr en kraItig ùkning av den IùrsÃlMningsPXltipel soP anvÃndes i vÃrderingen i det Iùregående kvartalet 2aktat denna ùkning i PXltipel kvarstår den anvÃnda PXltipeln alltMÃPt på en vÃsentlig Pen Pinskad rabatt MÃPIùrt Ped de tidigare nÃPnda MÃPIùrelsebolagen Ped hÃns\n till att den initiala transaktionen Ped :algreens Boots AllianFe i MXli 2020 skedde så pass n\ligen 5abatten Ãr ÃnnX stùrre Iùr IraPåtbliFkande PXltiplar då 9illage0' IùrvÃntas vÃ[a signiğkant snabbare Ãn tidigare nÃPnda bolag , takt Ped att 9illage0' IortsÃtter prestera oFh Xnder IùrXtsÃttning att Parknaden IortsÃtter stùdMa nXvarande vÃrderingsnivåer bùr rabatten till MÃPIùrelsebolagens PXltiplar Pinska ùver tid

Metod & Innehav	Verkligt Värde (Mkr)	% av Betydande Onoterade Innehav
Historiska IùrsÃlMningsPXltiplar (Mat på nätet, värdebaserad vård)	b0	2b
)raPåtbliFkande IùrsÃlMningsPXltiplar	b0	b
)raPåtbliFkande brXttoIùrsÃlMningsPXltiplar (HungryPanda)	300	2b
Övrigt	62

Löptid

/ùptider Iùr rÃntebÃrande lån IraPgår av 1ot 0 Av ùvriga ğnansiella skXlder IùrIaller Perparten inoP en till se[ Pånader

Derivat- och säkringsinstrument

'en deFePber 2020 hade Kinnevik tre rÃntesZappar Xtestående Ped s\Itet att skapa kassaĠùdessÃkring Iùr de delar av obligationerna soP ePitterades till rùrlig rÃnta i Pars 20 PaM 20 oFh IebrXari 2020 se Ãven 1ot 0 Kapitalbeloppet på Kinneviks Xtestående rÃntederivat per den deFePber 2020 XppgiFk totalt till 20 20 0kr )ùr 000 0kr oFh 00 0kr betalar Kinnevik en Iast rÃnta på oFh oFh båda lùper till Pars 2022 )ùr 20 0kr betalar Kinnevik en Iast rÃnta på 0 oFh denna sZap lùper till IebrXari 202 5Ãntederivaten vÃrderades Ped diskonterade kassaĠùden Ped observerbar indata till 0kr negativt vÃrde oP 2 0kr på balansdagen oFh redovisas inoP rÃntebÃrande skXlder 'erivaten oPIattas av ,6'Aavtal

Förfallostruktur

)ùrIallostrXktXr avseende odiskonterade kontrakterade eM rÃntebÃranderÃntebÃrande Iordringar oFh skXlder oFh dÃrpå belùpande IraPtida rÃntebetalningar IraPgår i tabell nedan

	2021	2022	2023	2024	Senare	Summa
(M rÃntebÃrande Iordringar	545	-	-	-	-	545
5ÃntebÃrande Iordringar	24	12	9	9	2	56
(M rÃntebÃrande skXlder	- 304	-	-	-	-	- 304
5ÃntebÃrande skXlder	- 63	-1 435	- 28	- 28	-1 518	-3 072
Summa per 31 december 2020	202	-1 423	- 19	- 19	-1 516	-2 775

	2020	2021	2022	2023	Senare	Summa
(M rÃntebÃrande Iordringar	70	-	-	-	-	70
5ÃntebÃrande Iordringar	21	17	4	-	-	42
(M rÃntebÃrande skXlder	-159	-	-	-	-	-159
5ÃntebÃrande skXlder	-3 465	-42	-1 410	-2	-15	-4 935
Summa per 31 december 2019	-3 533	-25	-1 406	-2	-15	-4 981

Not 3 Finansiella tillgångar värderade till verkligt värde över resultaträkningen

Förändring i fnansiella tillgångar värderade till verkligt värde via resultaträkningen

	Noterade innehav	Onoterade innehav	Summa
Ingående balans 1 januari 2019	61 491	11 939	73 430
,nvesteringar	-	4 566	4 566
2PklassiğFering	6 351	- 6 351	-
'istribXtion till aktieÃgare	-16 548	-	-16 548
9ÃrdeIùrÃndring kvarvarande innehav	16 360	2 612	18 972
Försäljningar	-6 029	-161	-6 190
Utgående balans 31 december 2019	61 625	12 605	74 230
,nvesteringar	121	2 207	2 329
2PklassiğFering	-	18	18
'istribXtion till aktieÃgare	-	-	-
9ÃrdeIùrÃndring kvarvarande innehav	36 577	3 273	39 850
)ùrsÃlMningar	-8 370	-501	-8 871
Utgående balans 31 december 2020	89 954	17 602	107 556

Investeringar i fnansiella tillgångar värderade till verkligt värde via resultaträkningen

	2020	2019
AllianFe 'ata	121	-
Summa Noterade Innehav	121	-
Bab\lon	-	374
BXdbee	211	46
Cedar	82	47
&it\bloFk	380
&oPPon	184	-
lobal )ashion roXp	-	632
HXngr\3anda	311	-
-oint AFadeP\	131	-
Karma	6	-
Kolonial	9	341
/ivongo	-	825
MatHem	182	889
0onese	93	156
2Pio	116	-
3leo	-	85
6iPple )east	96	-
7oZn Hall 9entXres ,,	74	-
7ravelperk	38	122
VillageMD	260	726
8tveFklingsParknader & ùvrigt	34	322
Summa Onoterade Innehav	2 207	4 566
Summa	2 329	4 566

Försäljningar av fnansiella tillgångar värderade till verkligt värde via resultaträkningen

	2020	2019
HoPe2	- 221	-
/ivongo	- 1 197	-
4liro *roXp	-227	-
:estZing	-	-128
=alando	-6 725	-5 876
Övrigt	-	-25
Summa Noterade Innehav	-8 370	-6 029
Bread	-495	-
Övrigt	-6	-161
Summa Onoterade Innehav	-501	-161
Summa	-8 871	-6 190

Erhållna utdelningar och förändring i verkligt värde av fnansiella tillgångar värderade till verkligt värde över resultaträkningen

	Erhållna	Förändring i	2020	Erhållna	Förändring i	2019
	utdelningar	verkligt värde	Summa	utdelningar	verkligt värde	Summa
AllianFe 'ata	-	47	47	-	-	-
lobal )ashion roXp	-	5 743	5 743	-	-1 816	-1 816
HoPe2	-	59	59	-	-191	-191
/ivongo	-	11 033	11 033	-	379	379
0illiFoP	-	-	-	956	-4 596	-3 640
4liro *roXp	-	-69	-69	-	-95	-95
7eladoF	-	-502	-502	-	-	-
Tele2	1 689	-4 991	-3 302	1 951	4 268	6 219
:estZing	-	-	-	-	-355	-355
=alando	-	25 257	25 257	-	18 766	18 766
Summa Noterade Innehav	1 689	36 577	38 266	2 907	16 360	19 267
Bab\lon	-	- 283	- 283	-	1 934	1 934
Betterment	-	- 345	- 345	-	162	162
Bread	-	180	180	-	17	17
BXdbee	-	334	334	-	98	98
Cedar	-	293	293	-	8	8
&it\bloFk	-	461	461	-	-	-
&oPPon	-	- 11	- 11	-	-	-
'eposit 6olXtions	-	- 38	- 38	-	11	11
lobal )ashion roXp	-	-	-	-	-155	-155
HXngr\3anda	-	- 11	- 11	-	-	-
-oint AFadeP\	-	-	-	-	-	-
Karma	-	- 25	- 25	-	-	-
Kolonialno	-	392	392	-	35	35
/ivongo	-	-	-	-	1 065	1 065
MatHem	-	244	244	-	-	-
0onese	-	- 47	- 47	-	25	25
2Pio	-	- 145	- 145	-	25	25
3leo	-	64	64	-	191	191
6iPple )east	-	-1	-1	-	-	-
7oZn Hall 9entXres ,,	-	- 12	- 12	-	-	-
TravelPerk	-	- 163	- 163	-	161	161
VillageMD	-	3 845	3 845	-	11	11
8tveFklingsParknader & ùvr	-	-1 581	-1 581	-	-977	-977
Summa Onoterade Innehav	-	3 151	3 151	-	2 612	2 612
Andra kontraktXella rÃttigh	-	122	122	-	-	-
Summa	1 689	39 850	41 539	2 907	18 972	21 879

Bokfört värde på fnansiella anläggningstillgångar värderade till verkligt värde via resultaträkningen

Bolag	Fullständigt	Säte	Antal aktier	Kapital/röster (%)		Bokfört värde
	bolagsnamn		2020	2020	2019	2020	2019
AllianFe 'ata	AllianFe 'ata 6\stePs &orp	USA	275 941	0202	-	168	-
lobal )ashion roXp	lobal )ashion roXp 6A	/X[ePbXrg	79 093 454	00	00	7 688	1 945
HoPe2	HoPe2 6(	7\skland	-	-		-	162
/ivongo	/ivongo Health ,nF	USA	-	-		-	2 968
4liro *roXp	4liro *roXp AB	Sverige	-	-	22	-	296
7eladoF	7eladoF Health ,nF	USA	7 491 124	22	-	12 302	-
Tele2	Tele2 AB	Sverige	187 613 119	2220	220	20 450	25 440
=alando	=alando 6(	7\skland	54 047 800	22	22	49 346	30 814
Summa Noterade Innehav						89 954	61 625
Bab\lon	Bab\lon Holdings /td	6torbritannien				2 525	2 808
Betterment	BetterPent Holdings ,nF	USA				970	1 315
Bread	/on ,nF	USA		-		-	315
BXdbee	BXdbee AB	Sverige		22	22	769	224
Cedar	&edar &ares ,nF	USA			00	572	197
&it\bloFk	&it\bloFk Health ,nF	USA			-	841	-
&oPPon	&oPPon /iving ,nF	USA			-	173	-
'eposit 6olXtions	'eposit 6olXtions *PbH	7\skland				247	285
HXngr\3anda	HXngr\3anda /td	6torbrittanien			-	300	-
-oint AFadeP\	Arthro 7herapeXtiFs AB	Sverige			-	131	-
Karma	KarPaliFioXs AB	Sverige		2020	2020	43	62
Kolonialno	Kolonialno A6	1orge		22	22	1 087	686
MatHem	MatHem i Sverige AB	Sverige				1 315	889
0onese	0onese /td	6torbritannien		22		429	383
2Pio	*o(Xro &orp	USA				438	468
3leo	3leo Holding Ap6	Danmark				407	343
6iPple )east	)east KitFhen ,nF	USA		00	-	96	-
7oZn Hall 9entXres ,,	7oZn Hall 9entXres ,, /3	USA		-	-	62	-
7ravelperk	7ravelperk ,nF	USA				380	506
VillageMD	9illage0' ,nF	USA			00	4 842	737
8tveFklingsParknader & ùvr	-	-		-	-	1 835	3 387
Summa Onoterade Innehav						17 462	12 605
Andra kontraktXella rÃttigh						140	-
Summa						107 556	74 230

Not 4 Finansiella intäkter och kostnader

	2020	2019
5ÃnteintÃkter Irån ğnansiella tillgångar värderade till verkligt värde	42	25
KXrsdiIIerenser	0	69
›vriga ğnansiella intÃkter	16	3
Summa Finansiella intäkter	58	97
5Ãntekostnader skXlder till kreditinstitXt	-41	-37
KXrsdiIIerenser	-26	-
0arknadsvÃrdering derivat	-14	-2
›vriga ğnansiella kostnader	-14	-19
Summa Finansiella kostnader	-95	-58
Finansnetto	-37	39

Not 5 Resultat per aktie

5esXltat per aktie berÃknas genoP att dividera årets resXltat Ped ett vÃgt genoPsnittligt antal Xtestående aktier 5esXltat per aktie eIter XtspÃdning berÃknas genoP att dividera årets resXltat Ped ett genoPsnitt av antalet Xnder året Xtestående aktier MXsterat Iùr XtspÃdningseIIekten av potentiella aktier Irån Xtestående aktiesparprograP 9id negativt resXltat har XtspÃdningen ingen eIIekt på resXltat per aktie

2020	2019
40 274	21 572
277 189 756	276 160 962
2
148 141	322 813
277 337 897	276 483 775
22	02

Not 6 Tilläggsinformation kassafödesanalys

	2020	2019
RÄNTEBÄRANDE LÅN
,ngående balans ManXari	4 801	3 342
APortering av lån	-3 410	-500
1\ kortIristig Xpplåning	-	960
1\ långIristig Xpplåning	1 500	1 000
0arknadsvÃrdering derivat	14	-2
3eriodiserade ğnansieringskostnader	3	1
Utgående balans 31 december	2 908	4 801

	2020	2019
,nvestering i aktier oFh ùvriga vÃrdepapper not	-2 329	-4 566
Årets investeringar ÃnnX eMbetalda	147	-
8tbetalt på tidigare års investeringar		-20
2PrÃkningsdiIIerens obetalda investeringar	12	0
Kassaföde från investeringar i övriga aktier och värdepapper	-2 170	- 4 586
Försäljningar av aktier och övriga värdepapper
=alando	6 725	5 876
/ivongo	1 197	-
Bread	495	-
4liro	227	-
HoPe2	221	-
:estZing	-	128
Övrigt	6	182
Summa försäljningar av aktier och övriga värdepap per	8 871	6 186
Av\ttringar Xnder perioden soP eM betalats	-464	-24
2PrÃkningsdiIIerens avseende obetalda av\ttringar	-24	-
Kassaföde från försäljningar av aktier och övriga värdepapper	8 383	6 162

Not 7 Skatter

	2020	2019
Aktuell skattekostnad
3eriodens skattekostnad	-832	-1
Summa	-832	-1

Avstämning av effektiv skattesats

	2020	%	2019	%
5esXltat Iùre skatt	41 106		21 572
6katt enligt gÃllande skattesats Iùr Poderbolaget	-8 797	2	-4 616	2
Förändring i verkligt värde av ğnansiella tillgångar	6 632		4 060
(M skattepliktiga erhållna Xtdelningar	361	0	622	2
)ùrÃndring i eM aktiverade Xnder skottsavdrag	971	2	-67	0
Effektiv skatt/skattesats	-832	-2,0%	-1	0,0%

Baserat på reglerna Iùr redovisning av osÃkra skattepositioner i ,)5,&2 har Kinnevik gMort en reservation på 2 0kr hÃnIùrligt till en potentiell kapitalskattekostnad relaterad till IXsionen Pellan 7eladoF oFh /ivongo Kinnevik anser att transaktionen Ialler Xnder ett av de appliFerbara Xndantagen oFh bùr dÃrIùr anses vara skatteneXtral oFh koPPer att deklarera transaktionen på detta sÃtt

,ngen skatt har redovisats Pot ùvrigt totalresXltat eller eget kapital

)ùr innehav i intressebolag dotterbolag oFh ùvriga aktier har XppskMXten skatt inte beaktats eItersoP eventXell Xtdelning Irån dessa Iùretag Ãr skatteIri oFh innehaven kan sÃlMas Xtan realisationsvinstbeskattning

Underskottsavdrag

KonFernens Xnderskottsavdrag i 6verige XppgiFk per deFePber 2020 till 2  0dkr 'essa kan Xtn\ttMas Xnder evig tid ,ngen XppskMXten skatteIordran har redovisats

Not 8 Kortfristiga placeringar och likvida medel

	2020	2019
KortIristiga plaFeringar	3 878	3 664
Likvida medel	3 711	223
Summa	7 589	3 887

, tillÃgg till likvida Pedel redovisade ovan Ianns oXtn\ttMade kreditlùIten oP 0 0 0kr se 1ot 0

Not 9 Eget kapital

AKTIEKAPITAL

Aktiekapital avser Poderbolagets aktiekapital se vidare Xnder 1ot 0 Iùr Poderbolaget

ÖVRIGT TILLSKJUTET KAPITAL

vrigt tillskMXtet kapital består av Poderbolagets ùverkXrsIond soP har tillkoPPit genoP konvertering av konvertibelt lån Xnder oFh kapital tillskMXtet i IXsionen Pellan ,nvik & &o AB oFh ,ndXstriIùrvaltnings AB Kinnevik 200 kapital tillskMXtet vid en n\ePission i saPband Ped tillgångsIùrvÃrv av (PesFo AB 200 saPt av Poderbolagets reservIond

BALANSERADE VINSTMEDEL INKLUSIVE ÅRETS RESULTAT

Balanserade vinstPedel redovisade i konFernen inklXderar årets oFh tidigare års resXltat

KAPITAL

Kinneviks Iùrvaltade kapital Xtgùrs av eget kapital 'et ğnns inga andra e[terna kapitalkrav Ãn vad soP IùlMer av aktiebolagslagen )ùr XtdelningspoliF\ oFh nettoskXldsÃttningsPål hÃnvisas till )ùrvaltningsberÃttelsen

Not 10 Räntebärande lån

	2020	2019
Räntebärande långfristiga lån
KapitalParknadsePissioner	2 900	1 400
0arknadsvÃrdering derivat	17	3
3eriodiserade ğnansieringskostnader	-9	-12
	2 908	1 391
Räntebärande kortfristiga lån
KapitalParknadsePissioner	-	2 450
)ùretagsFertiğkat	-	960
	-	3 410
Summa lång- och kortfristiga räntebärande lån	2 908	4 801

Finansieringsform	Låneram per 31 dec 2020	Nyttjat belopp 31 dec 2020	Out nyttjat belopp 31 dec 2020	Valuta
Långfristiga lån
6\ndikerade kreditIaFiliteter	6 000	-	6 000	SEK
Summa långfristiga lån	6 000	-	6 000
KortIristiga lån
&heFkrÃkningskrediter	130	-	130	SEK
Summa kortfristiga lån	130	-	130
Summa lång- och kortfristiga lån	6 130	-	6 130

'en långIristiga ğnansieringen Xtgùrs i hXvXdsak av två s\ndikerade kreditIaFiliteter på totalt 000 0kr 'en Iùrsta Ãr på 000b0kr Ped '1B Bank A6A 6Zeden BranFh 1ordea Bank AB pXbl 6kandinaviska (nskilda Banken AB pXbl 6venska Handelsbanken AB pXbl oFh 6Zedbank AB pXbl soP långivare 'en andra på 000 0kr tillhandahålls av en grXpp bestående av sMX banker &rÒdit AgriFole 'anske Bank '1B 1ordea 6(B 6venska Handelsbanken oFh 6Zedbank , deFePber 20 IùrlÃngde Kinnevik lùptiden på IaFiliteten till 202 Alla banker XtoP &rÒdit AgriFole aFFepterade denna IùrlÃngning )ùlMaktligen IùrIaller 2 0kr av IaFiliteten i deFePber 2022 oFh 2 0kr i deFePber 202 )aFiliteterna Ãr sÃkerstÃllda Ped noterade aktier Pen inneIattar inga krav på XppI\llande av ğnansiella n\Fkeltal )aFiliteterna Ãr tillgÃngliga Iùr lån i olika valXtor oFh en del IXngerar Ãven soP en reğnansieringsreserv Pot IùrIall Xnder bolagets prograP Iùr ePissioner av IùretagsFertiğkat soP per deFePber 2020 XppgiFk till 0 0 0kr 8tùver denna kreditIaFilitet har Kinnevik en Xtestående obligation oP 6(K 00 0kr Ped IùrIall i Pars 2022 saPt en oP 6(K 00 0kr Ped IùrIall i IebrXari 202 2bligationen soP IùrIaller i Pars 2022 har en rùrlig rÃnta Potsvarande Pånaders 6tibor 0 oFh obligationen soP IùrIaller i IebrXari 202 har en rùrlig rÃnta Potsvarande Pånaders 6tibor 00 2bligationerna Ãr inte sÃkerstÃllda oFh har inga krav på XppI\llande av ğnansiella n\Fkeltal 5Ãnterisken Xnder tranFherna Ped rùrlig rÃnta Ãr sÃkrade IXllt Xt Ped hMÃlp av rÃntesZappar

KonFernens Xtestående lån lùper Ped en rÃntesats oP 6tibor eller liknande basrÃnta Ped en genoPsnittlig Parginal oP 0 0

Banklån har hùgst tre Pånaders rÃntebindning Pedan kapitalParknadsğnansieringen varierar Pellan 2 Pånader Iùr ePissioner Xnder bolagets prograP Iùr IùretagsFertiğkat oFh till år Iùr obligationen

3er den deFePber 2020 XppgiFk genoPsnittlig återstående lùptid Iùr kreditIaFiliteterna till 2  år inklXsive obligationerna

Not 11 Övriga skulder

	2020	2019
6kXld Iùr inFitaPentsprograP 9&33	46	-
›vriga långIristiga skXlder	12	22
Summa långfristiga övriga skulder	58	22
8pplXpna rÃntekostnader	30	24
8pplXpna personalkostnader	64	77
6kXld eM betalda investeringar	124	-
›vriga skXlder	38	34
Summa kortfristiga övriga skulder	256	135

)ùr leverantùrsskXlder oFh ùvriga skXlder till nÃrstående se 1ot

Not 12 Arvoden till valda revisorer

	2020	2019
Till Deloitte
5evisionsXppdrag	1	1
›vriga tMÃnster	0	0
Summa	1	1

Not 13 Ställda säkerheter

Kinnevik hade per den deFePber 2020 inga pantsatta noterade aktier i intressebolag till IùrPån Iùr konFernens ğnansiering 9id ett n\ttMande av de s\ndikerade kreditIaFiliteterna ska pantsatta noterade aktiers ParknadsvÃrde vid varMe tillIÃlle Xppgå till 200 av n\ttMat lånebelopp 9id varaktigt brott Pot denna sÃkerhetsnivå oFh oP Kinnevik trots bankernas skriItliga påPinnelse inte åtgÃrdat Xnderskottet har bankerna rÃtt att ta sådan pant i anspråk 'etta gÃller Ãven vid andra Xnder ğnansieringsavtalet eM åtgÃrdade villkorsbrott

3er den deFePber 2020 hade Kinnevik inga lån Xtestående Xnder denna ğnansiering

Not 14 Eventualförpliktelser

/Ãnsst\relser har IraPIùrt krav på Kinnevik gÃllande PilMùXndersùkningar vid ett antal platser dÃr )agersta AB genoP naPnÃndringar oFh IXsion Kinnevik AB bedrivit verksaPhet IraP till Kinneviks ståndpXnkt Ãr att bolagets ansvar att XtIùra eventXella saneringsåtgÃrder Påste vara begrÃnsat IrÃPst Ped tanke på den långa tid soP IùrĠXtit sedan eventXella Iùroreningsskador XppkoPPit oFh den lagstiItning soP gÃllde då saPt den oPstÃndighet att ett kvarts sekel IùrĠXtit sedan verksaPheterna lades ner eller ùverlÃts till n\ Ãgare Kinnevik har dÃrIùr inte gMort någon avsÃttning Iùr eventXella koPPande krav på saneringsåtgÃrder 0kr reserverades 200 avseende krav på PilMùXndersùkningar soP Kinnevik kan behùva bekosta Av dessa har 2 0kr n\ttMats Xnder 200 till 2020

Not 15 Upplysningar om närstående

Kinneviks transaktioner Ped nÃrstående Iùretag oPIattar IrÃPst kortIrisig låneğnansiering så kallad br\ggğnansiering av portIùlMIùretag dÃr lånen inklXderas i )inansiella tillgångar vÃrderade till verkligt vÃrde via resXltatrÃkningen 5ÃnteintÃkter Irån sådana lån redovisas soP e[terna rÃnteintÃkter i resXltatrÃkningen vriga intÃkter oPIattar Xth\rning av kontors oFh konIerenslokaler i bolagets Iastigheter i *aPla 6tan i 6toFkholP saPt vidareIaktXrering av kostnader Kinnevik kùper IrÃPst teleIonitMÃnster Irån nÃrstående Iùretag

1edan IùlMer en saPPanstÃllning ùver Kinneviks intÃkter kostnader Iordringar oFh skXlder till nÃrstående ùverstigande 0kr

	2020	Koncernen 2019		Moderbolaget 2020 2019
Intäkter
Tele2	2	2	-	-
Betterment	1	-	-	-
Rörelsekostnader
6eFXre9alXe	-	-5	-	-5
Tele2	0	-1	0	-1
Ränteintäkter
Bab\lon	-	6	-	-
Kolonial	10	7	-	-
0onese	1	0	-	-
4Xikr	11	3	-	-
6altside	1	0	-	-
2Pio	2	-	-	-

Finansiella fordringar hos intressebolag

159	166	-	-
24	161	-	-
132	144	-	-
9	3	-	-
34	-	-	-

6aPtliga transaktioner Ped nÃrstående parter har skett på arPlÃngds avstånd det vill sÃga på ParknadsPÃssiga villkor 9id IùrvÃrv oFh ùverlåtelser Irån respektive nÃrstående till stùrre aktieÃgare i bolaget eller beIattningshavare i konFernen inhÃPtas i enlighet Ped AktieParknadsnÃPndens Xttalande 2020 vÃrderingsXtlåtanden Irån oberoende e[pertis 9id saPtliga avtal avseende varor oFh tMÃnster MÃPIùrs priser Ped på Parknaden aktXella priser Irån oberoende leverantùrer Iùr att sÃkerstÃlla att saPtliga avtal trÃIIas på ParknadsPÃssiga villkor

BetrÃIIande ùvriga transaktioner Ped st\relse oFh Iùretagsledning hÃnvisas till 1ot Iùr konFernen

Not 16 Personal

MEDELANTAL ANSTÄLLDA I KONCERNEN

		2020		2019
	män	kvinnor	män	kvinnor
Sverige	13	16	13	14
6torbritannien	6	5	8	5
Totalt antal anställda	19	21	21	19

FÖRDELNING MELLAN KVINNOR OCH MÄN I STYRELSEN OCH LEDNINGSGRUPPEN I MEDELANTAL

	2020		2019
	män	kvinnor	män	kvinnor
6t\relseledaPùter	3	4	3	3
VD	1	-	1	-
›vriga personer i Iùretagets ledning	3	3	5	1
	7	7	9	4

LÖNER, ANDRA ERSÄTTNINGAR OCH SOCIALA KOSTNADER (TKR)

Tkr	Styrelse VD och ledande befatt ningsha vare	2020 Övriga anställda	Styrelse VD och ledande befatt ningsha vare	2019 Övriga anställda
/ùner oFh andra ersÃttningar	58 000	63 214	59 110	63 445
6oFiala kostnader	16 834	15 379	18 396	11 522
3ensionskostnader	4 990	5 705	6 494	3 510
BerÃknade kostnader Iùr aktierelaterade ersÃttningar inklXsive soFiala kostnader 1)	50 773	58 293	39 615	65 429
Summa	130 597	142 590	123 615	143 907

1) , aktierelaterade ersÃttningar ingår sXbventioner soP erhållits i saPband Ped teFknandet av /7, prograP 6e Xnder ,nFitaPentsprograP oFh aktierelaterade ersÃttningar

RIKTLINJER FÖR ERSÄTTNINGAR TILL LEDANDE BEFATTNINGSHAVARE

)ùlMande riktlinMer Iùr ersÃttning till verkstÃllande direktùren oFh ùvriga ledningspersoner i Kinnevik ń/edningenń eller ń/edningspersonerń saPt till st\relseledaPùter i den oPIattning de erhåller ersÃttning XtanIùr st\relseXppdraget godkÃndes av årsstÃPPan i PaM 2020 5iktlinMerna ska tillÃPpas på ersÃttningar soP avtalats oFh IùrÃndringar soP gùrs i redan avtalade ersÃttningar eIter det att riktlinMerna antogs vid årsstÃPPan 2020

5iktlinMerna oPIattar inte ersÃttningar soP beslXtats av bolagsstÃP-Pan såsoP ordinarie st\relsearvoden oFh aktie eller aktiekXrsrelaterade ersÃttningar de ńlångsiktiga inFitaPentsprograPPenń

Riktlinjernas främjande av Kinneviks affärsstrategi, långsiktiga intressen och hållbarhet

Kinneviks aIIÃrsstrategi Ãr i korthet att vara den ledande tillvÃ[tinvesteraren genoP att

• investera i bolag soP Ped hMÃlp av n\ teknik tillgodoser vÃsentliga vardagsbehov hos konsXPenten vara en orÃdd oFh långsiktig bolagsb\ggare soP arbetar nÃra våra entreprenùrer

• IokXsera på (handel inoP Pode oFh Pat 0arknadsplatser på nÃtet )inansiella tMÃnster HÃlsovård oFh 707 stora sektorer soP beğnner sig i ett stort teknologiskt skiIte
• investera i (Xropa Ped IokXs på 1orden 86A oFh i andra Xtvalda Parknader oFh
• dra n\tta av vår långa erIarenhet oFh breda koPpetens Iùr att b\gga ledande oFh långsiktigt hållbara bolag

)ùr \tterligare inIorPation oP Kinneviks aIIÃrsstrategi se Kinneviks hePsida ZZZkinnevikFoP Xnder rXbriken ń6trategiń soP ğnns Xnder avsnittet ń2P ossń

(n IraPgångsrik iPplePentering av Kinneviks aIIÃrsstrategi oFh tillvaratagandet av bolagets långsiktiga intressen inklXsive dess hållbarhet IùrXtsÃtter att Kinnevik kan rekr\tera Potivera oFh behålla de Pest kvaliğFerade talangerna i 6verige oFh globalt )ùr detta krÃvs att Kinnevik erbMXder konkXrrenskraItig ersÃttning Iùr att skapa inFitaPent Iùr de /edande BeIattningshavarna att verkstÃlla strategiska planer leverera IraPstående resXltat saPt att saPPanlÃnka de /edande BeIattningshavarnas inFitaPent Ped aktieÃgarnas intressen 'essa riktlinMer PùMliggùr att de /edande BeIattningshavarna kan erbMXdas en konkXrrenskraItig totalersÃttning 9idare IrÃPMar dessa riktlinMer oFh de långsiktiga inFita-PentsprograPPen Kinneviks aIIÃrsstrategi långsiktiga intressen oFh hållbarhet genoP att IaststÃlla att rùrlig ersÃttning ska baseras på Kinneviks ùvergripande ğnansiella Pål att generera långsiktig totalavkastning enligt de Pål soP XppstÃllts på andra prestationsPål såsoP vÃrdetillvÃ[t i tillvÃ[tbolagen i portIùlMen saPt på att Kinneviks Pål avseende Pång-Iald oFh inklXdering Xppnås )ùr att sÃkerstÃlla att prestationer på vilka ersÃttningen har grXndats visar sig vara hållbara ùver tid ska Kinnevik ha rÃtt att Ped de begrÃnsningar soP kan IùlMa av lag eller avtal helt eller delvis återkrÃva ersÃttning annan Ãn Iast kontantlùn pension oFh andra sedvanliga IùrPåner soP har betalats Xt på Ielaktiga grXnder till IùlMd av XppgiIter soP visar sig vara Xppenbart Ielaktiga eller till IùlMd av vÃsentliga ùvertrÃdelser av Kinneviks &ode oI &ondXFt ŃFlaZbaFkń

Formerna av ersättning m.m.

(rsÃttningen ska vara ParknadsPÃssig oFh Iår bestå av IùlMande koPponenter Iast kontantlùn rùrlig kontantersÃttning pensionsIùrPåner oFh andra sedvanliga IùrPåner BolagsstÃPPan kan dÃrXtùver beslXta oP e[ePpelvis långsiktiga aktieinFitaPentsprograP

'en Iasta kontantlùnen XtvÃrderas årligen oFh baseras på den enskilde /edande BeIattningshavarens koPpetens ansvarsoPråde oFh MÃPIùrbar Parknadslùn

'en rùrliga kontantersÃttningen kan Xppgå till hùgst 00 proFent av den /edande BeIattningshavarens Iasta årliga kontantlùn <tterligare kontant rùrlig ersÃttning kan Xtgå vid e[traordinÃra oPstÃndigheter IùrXtsatt att sådana arrangePang endast gùrs på individnivå antingen i s\Ite att rekr\tera eller behålla /edande BeIattningshavare eller soP ersÃttning Iùr e[Feptionella prestationer Xtùver personens ordinarie XppgiIter 6ådan \tterligare ersÃttning Iår inte ùverstiga ett belopp Potsvarande 00 proFent av den /edande BeIattningshavarens annars beğntliga Iasta årliga kontantlùn

/ångsiktiga inFitaPentsprograP beslXtas av bolagsstÃPPan oberoende av dessa riktlinMer 'e långsiktiga inFitaPentsprograPPen ska strXktXreras så att de sÃkerstÃller ett långsiktigt engagePang Iùr XtveFklingen av Kinnevik oFh Ped avsikten att /edande BeIattningshavare ska ha ett bet\dande långsiktigt aktieÃgande i Kinnevik 8tIallet ska vara kopplat till sÃrskilda IùrXtbestÃPda prestationskriterier baserade på Kinneviks aktiekXrs oFh vÃrdetillvÃ[t )ùr \tterligare inIorPation oP långsiktiga inFitaPentsprograP soP Ãr pågående eller soP har avslXtats Xnder året se Kinneviks hePsida ZZZkinnevikFoP Xnder rXbriken ń(rsÃttningń soP ğnns Xnder avsnittet ńBolagsst\rningń

)ùr /edande BeIattningshavare ska pensionsIùrPåner vara prePiebestÃPda 5ùrlig kontantersÃttning ska inte vara pensionsgrXndande 3ensionsprePierna Iùr prePiebestÃPd pension ska Xppgå till hùgst 0 proFent av den /edande BeIattningshavarens Iasta årliga kontantlùn

vriga IùrPåner kan e[ePpelvis Xtgùras av livIùrsÃkring sMXkvårdsIùrsÃkring oFh bilIùrPån 6ådana IùrPåner Iår Xppgå till hùgst tio proFent av den /edande BeIattningshavarens Iasta årliga kontantlùn

Upphörande av anställning

9id XppsÃgning av anstÃllning Irån Kinneviks sida Iår XppsÃgningstiden vara hùgst tolv Pånader )ast kontantlùn Xnder XppsÃgningstiden oFh avgångsvederlag Iår saPPantaget inte ùverstiga ett belopp Potsvarande den Iasta kontantlùnen Iùr Pånader Iùr verkstÃllande direktùren oFh tolv Pånader Iùr ùvriga /edande BeIattningshavare 9id XppsÃgning Irån /edande BeIattningshavarens sida Iår XppsÃgningstiden vara hùgst tolv Pånader Iùr verkstÃllande direktùren oFh se[ Pånader Iùr ùvriga /edande BeIattningshavare Xtan rÃtt till avgångsvederlag

Kriterier för utdelning av rörlig kontantersättning m.m.

'en rùrliga kontantersÃttningen ska vara kopplad till IùrXtbestÃPda oFh PÃtbara ğnansiella oFh iFkeğnansiella kriterier soP PÃts Xnder en period oP ett år Kriterierna inklXderar IXllgùrandet av individXella oFh IùretagsspeFiğka PålsÃttningar soP Ãr kopplade till sÃrskilda prestationer oFh potential saPt proFesser oFh transaktioner 'en rùrliga kontantersÃttningen ska baseras på XtIallet av i prestationsPål kopplade e[ePpelvis till att Kinnevik genererar långsiktig totalavkastning enligt de Pål soP XppstÃlls skapar tillvÃ[t i tillvÃ[tbolagen i portIùlMen Xppnår oFh ùverstiger sina Pål i relation till PångIald oFh inklXdering i Kinnevik oFh investeringsverksaPheten saPt ii de /edande BeIattningshavarnas individXella Pål )ùr att \tterligare saPPanlÃnka de /edande BeIattningshavranas inFitaPent Ped aktieÃgarnas intressen Ãr Xtbetalning av delar av den rùrliga kontantersÃttningen villkorad av att en del av ersÃttningen återinvesteras i Kinnevikaktier till dess att den /edande BeIattningshavaren har ett innehav i Kinnevik soP Potsvarar hans eller hennes Iasta årliga kontantlùn netto eIter skatt

1Ãr PÃtperioden Iùr XppI\llelse av kriterier Iùr Xtbetalning av rùrlig kontantersÃttning avslXtats ska det bedùPasIaststÃllas i vilken XtstrÃFkning kriterierna har XppI\llts 8tskottet Iùr PedarbetarIrågor oFh ersÃttningar ansvarar Iùr XtvÃrderingen 1Ãr det gÃller ğnansiella kriterier ska bedùPningen baseras på den av Kinnevik senast oIIentliggMorda ğnansiella inIorPationen 8tskottet ska Xtn\ttMa den diskretion soP aktieÃgarna har gett deP Iùr att sÃkerstÃlla att det ğnns en koppling Pellan ersÃttningen oFh Kinneviks resXltat 9id IaststÃllandet av ersÃttningarna ska Xtskottet oFkså beakta relevanta oPstÃndigheter avseende PilMù soFiala Iùrhållanden saPt bolagsst\rning oFh antikorrXption sk (6*

Lön och anställningsvillkor för anställda

9id beredningen av st\relsens Iùrslag till dessa ersÃttningsriktlinMer har lùn oFh anstÃllningsvillkor Iùr Kinneviks anstÃllda beaktats genoP att XppgiIter oP anstÃlldas totalersÃttning ersÃttningens koPponenter saPt ersÃttningens ùkning oFh ùkningstakt ùver tid har XtgMort en del av Xtskottet Iùr PedarbetarIrågor oFh ersÃttningar oFh st\relsens beslXtsXnderlag vid XtvÃrderingen av skÃligheten av riktlinMerna oFh de begrÃnsningar soP IùlMer av dessa 8tveFklingen av avståndet Pellan de /edande BeIattningshavarnas ersÃttning oFh ùvriga anstÃlldas ersÃttning koPPer att redovisas i ersÃttningsrapporten

Ersättning till styrelseledamöter

6t\relseledaPùter i Poderbolaget Xtsedda vid bolagsstÃPPa kan i sÃrskilda Iall erhålla ersÃttning Iùr tMÃnster soP XtIùrs inoP deras respektive speFialistoPråden Pen soP Ialler XtanIùr deras ordinarie st\ relseXppgiIter i Poderbolaget (rsÃttning Iùr sådana tMÃnster ska vara ParknadsPÃssig oFh godkÃnnas av st\relsen

Beslutsprocessen för att fastställa, se över och genomföra riktlinjerna

6t\relsen har inrÃttat ett Xtskott Iùr PedarbetarIrågor oFh ersÃttningar 8tskottets XppgiIter inklXderar att bereda st\relsens beslXt i ersÃttningsrelaterade Irågor oFh att bereda st\relsens Iùrslag till riktlinMer Iùr ersÃttning till ledande beIattningshavare , Xtskottets XppgiIter ingår oFkså att bistå i andra Irågor avseende ledningsgrXppens saPPansÃttning storlek oFh balans personalXtveFkling saPt XppsÃgningar Iùrlikningar avgångspaket eller liknande 3ersonal oFh ersÃttningsXtskottet ska oFkså IùlMa oFh XtvÃrdera prograP Iùr rùrliga ersÃttningar inklXsive aktie eller aktieprisrelaterad ersÃttning till /edande BeIattningshavare tillÃPpningen av dessa riktlinMer saPt gÃllande ersÃttningsstrXktXrer oFh ersÃttningsnivåer inoP Kinnevik

(rsÃttning Xnder anstÃllningsIùrhållanden soP l\der Xnder andra regler Ãn svenska Iår anpassas Iùr att IùlMa tvingande sådana regler eller etablerad lokal pra[is varvid dessa riktlinMers ùvergripande ÃndaPål så långt soP PùMligt ska tillgodoses

/edaPùterna i Xtskottet Iùr PedarbetarIrågor oFh ersÃttningar Ãr oberoende i Iùrhållande till bolaget oFh bolagsledningen 9id st\relsens behandling av oFh beslXt i ersÃttningsrelaterade Irågor deltar inte de /edande BeIattningshavarna i den Pån de sMÃlva berùrs av Irågorna

6t\relsen ska XpprÃtta Iùrslag Iùr n\a riktlinMer åtPinstone vart IMÃrde år oFh lÃgga IraP Iùrslaget Iùr beslXt vid årsstÃPPan 5iktlinMerna ska gÃlla till dess att n\a riktlinMer antagits av bolagsstÃPPan

Frångående av riktlinjerna

6t\relsen Iår beslXta att tillIÃlligt Irångå riktlinMerna helt eller delvis oP det i ett enskilt Iall ğnns sÃrskilda skÃl Iùr det oFh ett avsteg Ãr nùdvÃndigt Iùr att tillgodose Kinneviks långsiktiga intressen inklXsive dess hållbarhet eller Iùr att sÃkerstÃlla bolagets ekonoPiska bÃrkraIt

Ersättning till verkställande direktör och övriga ledande befattningshavare

Tkr	2020 VD	Övriga ledande befatt nings havare 1) VD	2019	Övriga ledande befatt nings havare 1)
)ast lùn	8 000	14 276	8 000	21 883
5ùrlig ersÃttning	8 000	18 676	6 400	13 890
)ùrPåner	160	408	171	887
3ensionskostnader	2 400	2 590	2 400	4 094
BerÃknade kostnader Iùr aktiere laterade ersÃttningar e[klXsive soFiala kostnader 2)	13 128	28 114	13 511	16 756
Summa	31 688	64 064	30 481	57 510

1) vriga ledande beIattningshavare har Xnder 2020 Xppgått till  personer

2) , aktierelaterade ersÃttningar ingår sXbventioner soP erhållits i saPband Ped teFknandet av /7, prograP 6e nedan Xnder ,nFitaPentsprograP oFh aktierelaterade ersÃttningar

8tùver i tabellen ovan speFiğFerade ersÃttningar betalda av Kinnevik har *eorgi *anev erhållit st\relsearvoden Irån intressebolag oP 0 0 0kr oFh andra ledande beIattningshavare har erhållit arvoden oP saPPanlagt 0  0kr

8nder året har en ledande beIattningshavare i enlighet Ped riktlin-Merna erhållit en e[traordinÃr rùrlig ersÃttning oP 00 av sin Iasta lùn )ùr 9' oFh ùvriga ledande beIattningshavare har pensionsprePieinbetalningar oP Pa[iPalt 0 av Iast lùn Xtgått 3ensionsprePier erlÃggs i hXvXdsak till IùrsÃkringsbolag

INCITAMENTSPROGRAM OCH AKTIERELATERADE ERSÄTTNINGAR

, KinnevikkonFernen ğnns långsiktiga inFitaPentsprograP ń3lanerń eller ń/7,3ń soP riktar sig till alla anstÃllda i Poderbolaget oFh i dotterbolaget i 6torbritannien Aktiesparplanerna krÃver att deltagarna investerar i Kinnevikaktier saPt Ãr Iùrknippade Ped anstÃllningsvillkor 8nder 2020 avslXtades den sista planen soP lùpte Irån 20 enligt en Podell dÃr deltagarna erhùll aktierÃtter soP XtiIrån de XppI\llda villkoren oFh Pålnivåerna berÃttigade till erhållande av Kinnevik Baktier eIter år

)rån oFh Ped 20 b\gger de långsiktiga inFitaPentsprograPPen på en strXktXr i vilken deltagarna teFknar sig Iùr oFh erhåller Xtgivna inFitaPentsaktier soP Xnder IùrXtsÃttning att villkoren Ãr XppI\llda koPPer att oPvandlas till Kinnevik Baktier eIter respektive år i den XtstrÃFkning Pål oFh prestationsvillkor Ãr XppI\llda 0ålen Ãr liksoP Iùr tidigare prograP baserade på

• ō 7otalavkastningen på Kinneviks Baktie
• ō *enoPsnittlig årlig XtveFkling av sXbstansvÃrdet inklXsive Xtdelningar
• ō 9ÃrdeXtveFkling i tillvÃ[tportIùlMen

Kinnevik har sXbventionerat deltagarna Iùr ParknadsvÃrdet soP har bedùPts baserat på en 0onte &arlo siPXlering soP baserats bland annat på volatiliteten vid tilldelningstillIÃllet Kostnaden redovisas enligt ,)562 oFh kostnadsIùrs ùver intMÃningsperioden på år Kinnevik har oFkså sXbventionerat deltagarna Iùr skatteeIIekten av sXbventionen

'enna kostnad inklXsive soFiala avgiIter har kostnadsIùrts direkt vid Xtbetalningen 'et koPPer inte att XppkoPPa kostnader Iùr soFiala avgiIter vid en IraPtida oPvandling av inFitaPentsaktierna till Kinnevik Baktier 6e vidare nedan Iùr detalMer kring varMe prograP

)ùr att likstÃlla deltagarnas intresse Ped aktieÃgarnas koPpenserar Kinnevik Iùr lÃPnade Xtdelningar

Avslutad aktiesparplan 2017-2020

3lanen beslXtad 20 Ped lùptid till Pars 2020 XtIùll Ped 0 aktier att erhålla av totalt 220 kvarvarande tilldelade aktierÃtter , antalet soP XtIùll ingiFk XtdelningskoPpensation oP totalt 22 aktier 'eltagarens vinst per aktie soP var Pa[iPerad till kr XppgiFk till 22 kr Potsvarande den genoPsnittliga aktiekXrsen på ùverIùringsdagen 3lanens totala kostnader inklXsive soFiala avgiIter XppgiFk till 0kr oFh har kostnadsIùrts Xnder lùptiden 202020 6aPtliga deltagare erbMùds att antingen erhålla saPtliga aktier enligt XtIallet brXtto eller att erhålla antalet aktier netto eIter berÃknat skatteavdrag oFh istÃllet erhålla skattedelen kontant genoP att Kinnevik oPbesùrMde inbetalningen av skatten till skatteP\ndigheterna i 6verige oFh 6torbritannien

Planen 2017 – 2020	Antal deltagare	Ursprung ligen tilldelade aktierätter	Utfall antal aktier	Erhållna aktier	Erhållet kontant för skatt (Tkr)
VD	1	50 000	21 900	10 512	2 419
Övriga ledande beIattningshavare	2	56 000	14 886	7 144	1 645
Andra anstÃllda	19	119 510	68 057	33 254	7 550
Summa	22	225 510	104 843	50 910	11 614

Planen 2018-2021/2023

6Xbventionen Iùr ParknadsvÃrdet inklXsive soFiala avgiIter XppgiFk till 2 0kr soP kostnadsIùrs ùver år 6Xbventionen Iùr skatteeIIekten av sXbventionen inklXsive soFiala avgiIter XppgiFk till 2 0kr oFh kostnads-Iùrdes direkt vid Xtbetalningen 20 Kinneviks totala kostnad Iùr /7,3 20 berÃknas Xppgå till 0kr varav 0kr har kostnadsIùrts 2020 oFh 0kr Xnder 20 oFh 20

Kvarvarande deltagare Planen 2018-2021/2023	Antal delta gare	Tilldelade incitaments aktier, 3 år	Tillde lade incita mentsak tier, 5 år	IFRS2 (Tkr) 1)
VD	1	41 000	28 000	828
Övriga ledande beIattningshavare	4	44 000	90 200	1 245
Andra anstÃllda	27	157 378	179 058	2 511
Summa	32	242 378	297 258	4 584

1) Avser den andel soP kostnadsIùrts 2020 e[klXsive soFiala kostnader

'eltagarens Pa[iPala vinst Ãr begrÃnsad till kronor per aktie Ped års lùptid oFh till kr per aktie Ped års lùptid inklXsive eventXell XtdelningskoPpensation baserat på två respektive tre gånger det genoPsnittliga priset Iùr Kinneviks B aktie Xnder Pars 20 'en Pa[iPala XtspÃdningen Xppgår till 02 vad gÃller Xtestående aktier oFh 0 av rùsterna saPt 00 vad gÃller kostnaden Iùr /7,3 20 enligt ,)56 2 i Iùrhållande till Kinneviks bùrsvÃrde

Planen 2019-2022/2024

6Xbventionen Iùr ParknadsvÃrdet inklXsive soFiala avgiIter XppgiFk till 0kr soP kostnadsIùrs ùver år 6Xbventionen Iùr skatteeIIekten av sXbventionen inklXsive soFiala avgiIter XppgiFk till 0kr oFh kostnads-Iùrdes direkt vid Xtbetalningen 20 Kinneviks totala kostnad Iùr /7,3 20 berÃknas Xppgå till 0kr varav 2  0kr har kostnadsIùrts 2020

Planen 2019- 2022/2024	Antal delta gare	Tilldelade incitaments aktier, 3 år	Tilldelade incita mentsak tier, 5 år	IFRS2 (Tkr) 1)
VD	1	51 000	36 000	1 870
›vriga ledande beIatt ningshavare	4	55 300	125 150	2 617
Andra anstÃllda	27	167 675	260 845	6 935
Summa	32	273 975	421 995	11 422

1) Avser den andel soP kostnadsIùrts 2020 e[klXsive soFiala kostnader

'eltagarens Pa[iPala vinst Ãr begrÃnsad till 2 kronor per aktie Ped års lùptid oFh till 2 kr per aktie Ped års lùptid inklXsive eventXell XtdelningskoPpensation baserat på två respektive tre gånger det genoPsnittliga priset Iùr Kinneviks B aktie Xnder Pars 20 'en Pa[iPala XtspÃdningen Xppgår till 0 vad gÃller Xtestående aktier oFh 0 av rùsterna saPt 0 vad gÃller kostnaden Iùr /7,3 20 enligt ,)56 2 i Iùrhållande till Kinneviks bùrsvÃrde

Planen 2020-2023/2025

6Xbventionen Iùr ParknadsvÃrdet inklXsive soFiala avgiIter Xppgår till en kostnad på 0kr 6Xbventionen Iùr skatteeIIekten av sXbventionen inklXsive soFiala avgiIter XppgiFk till 0kr oFh har kostnadsIùrts direkt vid Xtbetalningen 2020 Kinneviks totala kostnad Iùr /7,3 2020 berÃknas Xppgå till 0 0kr varav 00 0kr har kostnadsIùrts 2020 Kostnaden Ãr Firka 0 0kr hùgre Ãn det e[ePpel soP tillhandahùlls i kallelsen till 2020 års bolagsstÃPPa 'etta beror på en ùkning av vÃrdet på de inFitaPentsaktier soP tilldelats deltagare i /7, 2020 på grXnd av en kraItig ùkning i Kinneviks aktiekXrs oFh vÃrdet av Kinneviks \ngre tillvÃ[tbolag Xnder de Iùrsta Pånaderna av PÃtperioden Pellan slXtet av Pars oFh nÃr /7, 2020 hade godkÃnts av bolagsstÃPPan oFh Bolagsverkets registrering i MXni

Planen 2020- 2023/2025	Antal delta gare	Tilldelade incitaments aktier, 3 år	Tillde lade incita mentsak tier, 5 år	IFRS2 (Tkr) 1)	Erhållen subven tion (Tkr) 2)
VD	1	61 100	62 400	2 211	8 846
Övriga ledande beIattningshavare	6	133 400	165 600	5 046	19 908
Andra anstÃllda	27	182 405	460 815	8 663	34 386
Summa	34	376 905	688 815	15 921	63 140

1) Avser den andel soP kostnadsIùrts 2020 e[klXsive soFiala kostnader 2) ([klXsive soFiala kostnader

'et genoPsnittliga verkliga vÃrdet på tilldelade aktier Ped tre års lùptid XppgiFk till kr oFh Iùr tilldelade aktier Ped IeP års lùptid till 22 kr 'eltagarens Pa[iPala vinst Ãr begrÃnsad till kronor per aktie Ped års lùptid oFh till kr per aktie Ped års lùptid inklXsive eventXell XtdelningskoPpensation baserat på två respektive tre gånger det genoPsnittliga priset Iùr Kinneviks B aktie Xnder Pars 2020 'en Pa[iPala XtspÃdningen Xppgår till 0 vad gÃller Xtestående aktier oFh 02 av rùsterna saPt 0 vad gÃller kostnaden Iùr /7,3 2020 enligt ,)56 2 i Iùrhållande till Kinneviks bùrsvÃrde

VCPP 2017-2022

9id årsstÃPPan 20 beslXtades oP ett långsiktigt kontantbaserat inFitaPentsprograP Iùr KinnevikanstÃllda soP har en direkt påverkan på oFh soP Mobbar nÃstan XteslXtande Ped vÃrdeskapandet i Kinneviks onoterade portIùlMbolag Ń9&33 20ń 'eltagarna i 9&33 20 hade inte rÃtt att delta i /7,3 20

9&33 20 Xppgår till totalt teFknade iFkeùverlåtbara s\ntetiska 2ptioner Ń2ptionernań teFknade av en kvarvarande ledande beIattningshavare I\ra andra seniora anstÃllda inoP Kinneviks investeringsorganisation saPt en Iùre detta ledande beIattningshavare soP ùvergått till anstÃllning soP ledande beIattningshavare i ett portIùlMbolag 2ptionerna ger deltagaren en rÃtt till en kontantXtbetalning oFh koPPer inte PedIùra en ùkning av antalet aktier i Kinnevik 2ptionerna teFknades till ParknadsvÃrde dÃr deltagaren erhùll en sXbvention Irån Kinnevik oP 0 6Xbventionen har kostnadsIùrts ùver tre år oFh har redovisats Xnder aktierelaterade ersÃttningar

(n 2ption ger innehavaren rÃtt att eIter 2ptionens IePåriga lùptid Iå Xtbetalt ett kontantbelopp Irån Kinnevik oP 0kr PXltipliFerat Ped en vÃrdeskapande PXltipel dÃr ingångsnivån Ãr en vÃrdetillvÃ[t i den privata onoterade portIùlMen på Pinst ,55 oFh dÃr PXltipeln då Xppgår till 0 0 0kr Ped ett tak vid en vÃrdetillvÃ[t på 2 ,55 dÃr det Pa[iPala XtIallet Ãr 2 0kr per option

Betalning till 2ptionsinnehavarna koPPer ske Xnder april 2022 0ed ett antagande att en vÃrdetillvÃ[t på 2 ,55 Xppnås Xnder lùptiden Iùr 9&33 20 Ãr kostnaden hÃnIùrlig till 9&33 20 hùgst 0 0kr 'enna kostnad Ãr berÃknad inklXsive både sXbvention oFh soFiala avgiIter 3er deFePber 2020 hade en vÃrdetillvÃ[t oP 20 ,55 Xppnåtts oFh baserat på en 0onte &arlo siPXlering så har 0 0kr i vÃrdeùkning av optionerna kostnadsIùrts Xnder 2020

Plankostnader och skuld för sociala avgifter

7otal redovisad kostnad Iùr saPtliga Xtestående inFitaPents prograPinklXsive 9&33 XppgiFk Xnder 2020 till 0 0kr

6kXlden Iùr soFiala avgiIter Iùr 9&33 XppgiFk per deFePber 2020 till 0 0kr

ARVODE TILL MODERBOLAGETS STYRELSELEDAMÖTER (TKR)

	2020 För styrelse	2019	För styrelse
	uppdrag i moderbolaget	Andra uppdrag	uppdrag i moderbolaget	Andra uppdrag
'aPe APelia )aZFett ordIùrande	2 650		2 650
Henrik 3oXlsen	1 920		1 920
6Xsanna &aPpbell	870		870
:ilhelP Klingspor	720		720
Brian 0FBride	700	8061)	700	6671)
&eFilia 4Xist	700
&harlotte 6trùPberg	920		1 020
	8 480	806	7 880	667

1) 8tùver st\relsearvode Irån Poderbolaget erhùll Brian 0FBride konsXltarvode oP totalt 0  *B3 Iùr 2020 Iùr arbete XtIùrt inoP konFernens portIùlMbolag

NOT 17 FINANSIELL RISKHANTERING

Kinneviks hantering av ğnansiella risker Ãr Fentraliserad till Kinneviks ğnansIXnktion oFh bedrivs XtiIrån en av st\relsen IaststÃlld ğnanspoliF\ 'enna poliF\ ses kontinXerligt ùver av ğnansIXnktionen oFh Xppdateras vid behov i saPråd Ped revisionsXtskottet oFh Ped godkÃnnande av Kinneviks st\relse Kinnevik har en Podell Iùr riskhantering soP s\Itar till att identiğera kontrollera oFh redXFera risker 5apportering av identiğerade risker oFh hanteringen av dessa sker kontinXerligt till Kinneviks Xtskott Iùr risk regeleIterlevnad oFh hållbarhet saPt till st\relsen

Kinnevik Ãr IrÃPst e[ponerat Pot ğnansiella risker avseende

• 9Ãrderingsrisk i Iùrhållande till negative IùrÃndringar av vÃrdet på portIùlMen
• /ikviditets oFh ğnansieringsrisk i Iùrhållande till ùkade ğnansieringskostnader oFh svårigheter att reğnansiera lån oFh IaFiliteter vilket i IùrlÃngningen kan leda till att betalningsIùrpliktelser inte kan XppI\llas
• 9alXtakXrsrisk i Iùrhållande till transaktions oFh oPrÃkningse[ponering Pot XtlÃndska valXtor
• 5Ãnterisk soP bland annat kan påverka ğnansieringskostnader negativt

VÄRDERINGSRISK

Kinnevik har investerat i både noterade oFh onoterade portIùlMbolag dÃr vÃrderingarna kan ĠXktXera på grXnd av en rad olika oPstÃndigheter

Av Kinneviks portIùlMvÃrde den deFePber 2020 var  investerat i noterade portIùlMbolag oFh  investerat i onoterade portIùlMbolag

Kinneviks strategi Ãr att vara en långsiktig Ãgare oFh kan dÃrIùr Xndvika att ha en generell strategi Iùr att hantera kortvariga ĠXktXationer i aktiepriser i de noterade portIùlMbolagen AktiekXrsrisken i Kinneviks noterade portIùlMbolag kan illXstreras Ped att en IùrÃndring oP 0 av aktiekXrserna i saPtliga noterade portIùlMbolag per den deFePber 2020 skXlle ha påverkat konFernens resXltat oFh eget kapital Ped 0b0dkr 2 0dkr

9Ãrdet på Kinneviks investeringar i onoterade portIùlMbolag kan ùka eller Pinska på grXnd av ett antal Iaktorer varav IùrÃndringar på den globala aktieParknaden Ãr en ,noP raPen Iùr sin vÃrdering av de onoterade portIùlMbolagen gùr Kinnevik ett Ġertal bedùPningar bland annat av relativvÃrderingar av MÃPIùrbara noterade bolag portIùlMbolagens operationella oFh ğnansiella resXltat saPt vÃrderingar hÃnIùrliga till transaktioner i respektive portIùlMbolags aktier )ùrÃndringar i dessa Xnderliggande Iaktorer oFh bedùPningar bÃr påverkan på vÃrdet av Kinneviks investeringar i onoterade portIùlMbolag )ùr onoterade portIùlMbolag soP vÃrderas på basis av PXltiplar skXlle en ùkning av PXltiplarna Ped 0 innebÃra ett 0dkr hùgre vÃrde Pedan en Potsvarande Pinskning skXlle innebÃra ett 0dkr lÃgre vÃrde

LIKVIDITETS- OCH FINANSIERINGSRISK

Kinneviks likviditets oFh reğnansieringsrisk Ãr begrÃnsad på grXnd av att investeringar i noterade portIùlMbolag Xtgùr en stor del av Kinneviks portIùlMvÃrde Kinnevik Ãr till viss del beroende av Xtdelningar Irån 7ele2 Iùr att ğnansiera sin verksaPhet oFh XpprÃtthålla senare års investeringstakt 8tan Xtdelningar Irån 7ele2 skXlle Kinnevik behùva Iùrlita sig på IùrsÃlMning oPallokering av kapital oFheller skXldğnansiering Iùr att sÃkra ğnansieringen av sin verksaPhet oFh bibehålla sin Pålsatta ğnansiella stÃllning

3er den deFePber 2020 XppgiFk likvida Pedel oFh kortIristiga plaFeringar till 0kr 0kr oFh bevilMade tillgÃngliga eM n\tt-Made eller på annat sÃtt reserverade kreditraPar XppgiFk till 000 0kr 0 0kr

)inansieringsrisk avser risken att Kinnevik inte erhåller ğnansiering eller att ğnansiering endast kan erhållas till en bet\dande kostnad Kinneviks ğnansieringsrisk Ãr begrÃnsad Ped hÃns\n till dess stora nettokassa oFh eItersoP verksaPheten ğnansieras Irån olika kÃllor 6kXldğnansiering erhålls Irån ett antal olika banker Ped varierande IùrIallotid oFh Kinnevik strÃvar eIter att reğnansiera alla IaFiliteter Pinst se[ Pånader innan IùrIall 3er den deFePber 2020 XppgiFk det totala IùrbXndna låneXtr\PPet till 00 020 0kr Ped en genoPsnittlig återstående lùptid på 2  år )ùr \tterligare detalMer se 1ot 0 Iùr konFernen

VALUTAKURSRISK

9alXtakXrsrisk består av transaktions oFh oPrÃkningse[ponering Pot XtlÃndska valXtor 7ransaktionse[ponering XppkoPPer nÃr kassaĠùden Ãr i XtlÃndsk valXta Kinneviks skXldğnansiering oFh kassa Ãr i hXvXdsak i svenska kronor Bortsett Irån investeringar oFh av\ttringar har Kinnevik inte några vÃsentliga kassaĠùden i annan valXta Ãn svenska kronor

2PrÃkningse[ponering XppkoPPer till IùlMd av oPrÃkning av balansposter i XtlÃndsk valXta till svenska kronor Kinneviks balansrÃkning Ãr i hXvXdsak e[ponerad Pot valXtakXrsrisker genoP investeringar i antingen (85 eller 86' 'en deFePber 2020 XtgMorde investeringar i (85  av Kinneviks portIùlMvÃrde Potsvarande ett vÃrde oP 0dkr 0dkr

Kinnevik Ãr Ãven e[ponerat Pot indirekt oPrÃkningse[ponering eItersoP Ġera portIùlMbolag Ãr verksaPPa internationellt varigenoP XtlÃndska valXtakXrser har en indirekt påverkan på vÃrdet av dessa investeringar

RÄNTERISK

Kinneviks rÃnterisk består i risken att vÃrdet på rÃntebÃrande Iordringar oFh skXlder IùrÃndras negativt på grXnd av IùrÃndringar i ParknadsrÃntor 'en deFePber 2020 var inga av Kinneviks rÃntebÃrande skXlder totalt 2 0dkr 0dkr e[ponerade Pot IùrÃndringar i rÃntelÃget 8tav Kinneviks obligationslån oP 2 0dkr 0dkr var 2 0dkr 2 0dkr XrsprXngligen e[ponerat Pot rÃnterisk i IorP av rùrlig rÃnta Pånaders 67,B25 )ùr att låsa den rùrliga rÃntan har Kinnevik ingått rÃntesZapavtal Ped saPPa IùrIallodatXP soP de relevanta obligationerna 3er den deFePber 2020 hade dessa sZappar ett ParknadsvÃrde oP 0kr negativt 2 0kr

9id reğnansiering av Xtestående obligationer oFh IaFiliteter eller oP Kinnevik skXlle ùka sin in eller Xtlåning kan rÃnterisken koPPa att vÃsentligen IùrÃndras

NOT 18 HÄNDELSER EFTER BALANSDAGEN

'en IebrXari 202 genoPIùrde Kinnevik en investering oP 0 086' i den vÃrldsledande vinappen 9ivino

Kinneviks st\relse Peddelade den IebrXari 202 att Pan avser Iùreslå en XtskiItning av Kinneviks innehav i =alando till årsstÃPPan den 2 april 202 Baserat på stÃngningskXrsen Iùr =alandos aktie den 2 Pars 202 Potsvarar den avsedda XtskiItningen en e[tra vÃrdeùverIùring till Kinneviks aktieÃgare oP Firka 0dkr Potsvarande ett vÃrde oP Firka 2 kr eller 0 =alandoaktier per Kinnevikaktie Kinneviks sXbstansvÃrde proIorPa XtskiItningen Xppgår till 0dkr eller 2 kr per aktie per deFePber 2020 Iùr onoterade innehav oFh 2 Pars 202 Iùr noterade innehav varav 0dkr i nettokassa vilket tillsaPPans Ped IraPtida Xtdelningar Irån 7ele2 sÃtter Kinnevik i en stark ğnansiell position att IortsÃtta genoPIùra sin strategi oFh stÃrka sin stÃllning soP (Xropas ledande bùrsnoterade tillvÃ[tinvesterare

'en Pars 202 Peddelade Kinnevik att bolaget IùrvÃntar sig ett vÃsentligt l\It i det Xppskattade verkliga vÃrdet av sin investering i &edar till IùlMd av Ġera positiva XtveFklingar i bolaget oFh dess ParknadsXtsikter inklXsive en n\ligen ùverenskoPPen ğnansieringsrXnda , Kinneviks bokslXtskoPPXnikÒ Iùr 2020 var Kinneviks andel i &edar vÃrderad till 2 0kr 'e senaste Pånaderna har &edar Iortsatt att prestera starkt Ped vÃsentligt stÃrkta n\Fkeltal oFh ParknadsXtsikter 'enna XtveFkling i koPbination Ped bolagets senaste ğnansieringsrXnda soP enbart har en Pindre XtspÃdningseIIekt Iùr Kinnevik Xtgùr reIerenspXnkter Iùr en vÃrdering av Kinneviks investering i &edar vilket skXlle Potsvara en XppvÃrdering på ùver 0dkr eller kronor per Kinnevikaktie

'en 2 Pars 202 Peddelade Kinnevik att bolaget deltar Ped 0 086' i &it\bloFks ğnansieringsrXnda på 2 086' , Kinneviks bokslXtskoPPXnikÒ Iùr 2020 var Kinneviks investering i &it\bloFk vÃrderad till 0kr &it\bloFk har Iortsatt att Xppvisa en stark operationell XtveFkling Xnder årets Iùrsta Pånader oFh den senaste ğnansieringsrXndan ger bet\dande reIerenspXnkter Iùr vÃrderingen av &it\bloFk i Iùrhållande till MÃPIùrbara bùrsnoterade bolag 7illsaPPans ligger dessa Iaktorer till grXnd Iùr ett vÃrde på Kinneviks investering soP Potsvarar en vÃrdehùMning oP 0dkr eller kronor per Kinnevikaktie e[klXsive de 0 086' soP investerats i den nXvarande ğnansieringsrXndan

'e oPvÃrderade verkliga vÃrdena av Kinneviks investeringar i &edar oFh &it\bloFk koPPer slXtIùras oFh rapporteras i Kinneviks delårsrapport Iùr det Iùrsta kvartalet soP pXbliFeras den 22 april 202

MODERBOLAGETS FINANSIELLA RAPPORTER

Moderbolagets resultaträkning

för tiden 1 januari-31 december (Mkr)

	Not	2020	2019
Administrationskostnader	5,16	-386	-344
Övriga rörelseintäkter		5	3
Rörelseresultat		-381	-341
Erhållna utdelningar	2	85 708	45 026
5esXltat Irån ğnansiella anlÃggnings tillgångar, intresseföretag	4	189	-
5esXltat Irån ğnansiella anlÃggnings tillgångar, dotterföretag	4	-27 245	-21 274
Ränteintäkter och liknande resultatposter	3	18	9
Räntekostnader och liknande resultatposter	3	-89	-56
Resultat efter fnansiella poster		58 200	23 364
Bokslutsdispositioner
Lämnade koncernbidrag		-88	0
Erhållna koncernbidrag		0	122
Resultat före skatt		58 112	23 486
Skatt	6	-	-
Årets resultat 1)		58 112	23 486

1) Årets resultat överensstämmer med årets totalresultat.

Moderbolagets balansräkning per den 31 december (Mkr)

Not	2020	2019
7	4	3
9	96 970	50 138
8	121	-
	17 384	30 232
	211	20
	114 690	80 393
	43	122
	274	18
	19	8
	3 878	3 664
	3 454	191
	7 668	4 003

	Not	2020	2019
EGET KAPITAL OCH SKULDER
Eget kapital	10,15
Bundet eget kapital
Aktiekapital (276.902.244 aktier med kvotvärde 0,10 kr)		28	28
Reservfond		6 868	6 868
Fritt eget kapital
Överkursfond		1 616	1 616
Balanserat resultat		45 730	24 144
Årets resultat		58 112	23 486
Summa eget kapital		112 354	56 142
Skulder	13
Avsättningar
Avsättningar för pensioner		16	16
Övriga avsättningar		4	4
Summa avsättningar		20	20
Långfristiga skulder
Externa räntebärande lån	11	2 908	1 391
Summa långfristiga skulder		2 908	1 391
Kortfristiga skulder
Externa räntebärande lån	11	-	3 410
Leverantörsskulder		5	4
Skulder till koncernföretag		6 986	23 335
Övriga skulder		5	5
Upplupna kostnader	12	80	89
Summa kortfristiga skulder		7 076	26 843
SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER		122 358	84 396

Moderbolagets kassafödesanalys för tiden 1 januari-31 december (Mkr)

	2020	2019
KassaĠùde Irån den lùpande verksaPheten	-298	-298
Kassaföde från den löpande verksamheten före räntenetto	-298	-298
Erhållna räntor	1	0
Erlagda räntor	-52	-49
Kassaföde från den löpande verksamheten	-349	-347
,nvesteringar i ğnansiella tillgångar	-504	-
Av\ttringar av ğnansiella tillgångar	292	17
Kassaföde från investeringsverksamheten	-212	17
Upptagande av lån	1 500	1 960
Amortering av lån	-3 410	-500
Erlagd utdelning	-1 928	-2 271
Inbetalningar från koncernbolag	8 852	45 067
Utbetalningar till koncernbolag	-976	- 40 422
Kassaföde från fnansieringsverksamheten	4 038	3 834
Årets kassaföde	3 477	3 504
Kortfristiga placeringar och likvida medel vid årets början	3 855	351
Kortfristiga placeringar och likvida medel vid årets slut	7 332	3 855

Förändringar i moderbolagets eget kapital (Mkr)

	Aktie		Fritt eget
	kapital	Reservfond	kapital	Summa
Belopp vid årets ingång 1 januari 2019	28	6 868	44 259	51 155
Kontantutdelning 1)	-	-	-2 271	-2 271
Sakutdelning 2)			-16 268	-16 268
Effekt av aktiesparprogram	-	-	40	40
Årets resultat	-	-	23 486	23 486
Belopp vid årets utgång 31 december 2019	28	6 868	49 246	56 142
Kontantutdelning 3)	-	-	-1 928	-1 928
Effekt av aktiesparprogram	-	-	30	30
Årets resultat	-	-	58 112	58 112
Belopp vid årets utgång 31 december 2020	28	6 868	105 458	112 354

3) Vid årsstämman 6 maj 2019 beslutades om en kontant utdelning på 8,25 kronor per aktie.

4) Vid en extra stämma i november 2019 beslutades att distribuera samtliga Kinneviks aktier i Millicom.

3) Vid en extra stämma i augusti 2020 beslutades om en kontant extraordinär utdelning om 7,00 kronor per aktie.

NOTER FÖR MODERBOLAGET

NOT 1 MODERBOLAGETS REDOVISNINGS-PRINCIPER

Moderbolagets årsredovisning är upprättad i enlighet med svensk lag och med tillämpning av rekommendation RFR 2 Redovisning för juridiska personer Irån 5ådet Iùr ğnansiell rapportering

Moderbolagets redovisningsprinciper avviker från koncernens principer nÃr det gÃller vÃrdering av ğnansiella instrXPent oFh pensionsskXlder Moderbolaget tillämpar RFR 2 vilken ger möjlighet till att inte följa IFRS 9. Finansiella instrument värderas därmed inte till verkligt värde, som i koncernen, utan till anskaffningskostnad med avdrag för eventuell nedskrivning. Pensionsskulder redovisas i enlighet med svenska principer.

För information om transaktioner med närstående, hänvisas till Not 15 för Koncernen.

NOT 2 ERHÅLLNA UTDELNINGAR

	2020	2019
Utdelningar från dotterföretag	85 708	45 026
	85 708	45 026

NOT 3 FINANSIELLA INTÄKTER OCH KOSTNADER

	2020	2019
Resultat från kortfristiga placeringar	17	-
Ränteintäkter	1	0
Kursdifferenser	0	9
Finansiella intäkter	18	9
Resultat från kortfristiga placeringar	-	-6
Räntekostnader till kreditinstitut	-41	-33
Marknadsderivat värdering	-14	-2
›vriga ğnansiella kostnader	-15	-14
Kursdifferenser	-20	-
Finansiella kostnader	-89	-56
Finansnetto	-71	-47

NOT 4 RESULTAT FRÅN FINANSIELLA ANLÄGGNINGSTILLGÅNGAR

	2020	2019
Försäljning av aktier i intressebolag	189	0
Summa resultat från intresseföretag och andra aktier	189	0
Nedskrivning aktier i dotterföretag	-27 245	-21 274
Summa resultat från dotterföretag	-27 245	- 21 274

Nedskrivningarna av dotterbolag är främst hänförlig till erhållna utdelningar och återbetalda aktieägartillskott.

NOT 5 ARVODEN TILL VALDA REVISORER

	2020	2019
Till Deloitte
Revisionsuppdrag	1	1
Övriga tjänster	0	0
Summa	1	1

NOT 6 SKATT

	2020	2019
Periodens skattekostnad	0	0
	0	0

AVSTÄMNING AV EFFEKTIV SKATTESATS

	2020	%	2019	%
Resultat före skatt	58 112		23 486
Skatt enligt gällande skattesats för moderbolaget	-12 436	-21,4%	-5 026	-21,4%
Resultat från andelar i intresseföretag	41	0,1%	-	0,0%
Ej skattepliktiga erhållna utdelningar	18 342	31,6%	9 636	41,0%
Resultat från aktier i dotterföretag	-5 830	-10,0%	-4 553	-19,4%
Övriga ej avdragsgilla kostnader	-25	0,0%	-2	0,0%
Förändring ej aktiverade under skottsavdrag	-91	-0,0%	-55	-0,2%
Effektiv skatt/skattesats	0	0,0%	0	0,0%

NOT 7 MATERIELLA ANLÄGGNINGSTILLGÅNGAR

	2020	2019
Inventarier
Ingående anskaffningsvärde	7	7
Årets försäljningar utrangeringar	-2	-1
Årets investeringar	2	1
Utgående anskaffningsvärden	7	7
Ingående ackumulerade avskrivningar	-4	-3
Årets försäljningar/utrangeringar	1	0
Årets avskrivningar	-2	-1
Utgående ackumulerade avskrivningar	-3	-4
Utgående restvärde	4	3

NOT 8 AKTIER OCH ANDELAR

Intressebolag och andra bolag				2020			2019
	Org nr	Säte	Antal aktier	Kapital/ röster (%)	Bokfört värde	Kapital/ röster (%)	Bokfört värde
Alliance Data		USA	275 941	0,2	121	-	-
Altlorenscheurerhof S.A.		Luxemburg	625	33	0	33	0
Modern Cartoons Ltd		USA	2 544 000	23	0	23	0
Shared Services S.A.		Luxemburg	200	30	0	30	0
Summa bokfört värde					121		0

Förändring av bokfört värde på aktier och andelar i intressebolag

	2020	2019
Ingående anskaffningsvärde 1 januari	0	0
Förvärv	430	-
Försäljningar	-309	-
Utgående bokfört värde 31 december	121	0

NOT 9 AKTIER OCH ANDELAR I KONCERNFÖRETAG

Aktier och andelar i direktägda dotterbolag

	Org nr	Säte	Antal aktier	Kapital/ röster (%)	2020	2019
Friends of CS AB	559165-9734	Stockholm	500	100/100	0	0
Förvaltnings AB Eris & Co.	556035-7179	Stockholm	1 020 000	100/100	166	166
Invik&Co. AB	556051-6238	Stockholm	295 384	100/100	0	0
Invik S.A.		Luxemburg	551 252	100/100	19 292	1 023
Kinnevik Capital Ltd		Storbritannien	1 000	100/100	2	1
Kinnevik Consumer Finance Holding AB	556833-3917	Stockholm	50 000	100/100	1 236	1 342
Kinnevik East AB	556930-5666	Stockholm	50 000	100/100	0	0
Kinnevik Internet Lux SARL (under likvidation)		Luxemburg	12 500	100/100	0	5 058
Kinnevik Internet 1 AB	556884-6470	Stockholm	50 000	100/100	56 360	-
Kinnevik Media Holding AB	556880-1590	Stockholm	50 000	100/100	20	25
Kinnevik New Ventures AB	556736-2412	Stockholm	100	100/100	1 266	5 533
Kinnevik Online AB	556815-4958	Stockholm	50 000	100/100	14 893	17 459
Kinnevik Sweden Holding AB	559109-4221	Stockholm	500	100/100	3 089	6 350
Kinnevik US Holdings AB	559109-4239	Stockholm	500	100/100	9	0
Millcellvik AB	556604-8285	Stockholm	-	-	-	12 800
Royalvik AB	556035-3749	Stockholm	1 635	100/100	0	381
Bokfört värde					96 970	50 138

FÖRÄNDRING AV BOKFÖRT VÄRDE PÅ AKTIER OCH ANDELAR I DIREKTÄGDA DOTTERBOLAG

	2020	2019
Ingående anskaffningsvärde 1 januari	85 227	73 727
Förvärv	56 360	-
Aktieägartillskott	18 950	8 626
Återbetalda aktieägartillskott	- 1 233	-126
Försäljningar	-20 108	-
Utgående anskaffningsvärde 31 december	139 197	85 227
Ingående nedskrivningar 1 januari	-35 089	-13 815
Årets nedskrivningar	-27 245	-21 274
Återförda nedskrivningar	20 107	-
Utgående nedskrivningar 31 december	-42 227	-35 089
Utgående bokfört värde 31 december	96 970	50 138

UTÖVER VAD SOM REDOVISAS SOM DIREKTÄGDA AKTIER OCH ANDELAR I MODERBOLAGET INGÅR FÖLJANDE BOLAG I KONCERNEN

	Org nr	Org nr	Kapital/ röster (%)
Kinnevik Online Holding AB	556862-0404	Stockholm	100/100
Saltside Technologies AB	556852-1669	Göteborg	61/61
Ikman (pvt) Ltd		Sri Lanka	61/61
Bikroy Ltd		Bangladesh	61/61
Tonaton Ltd		Ghana	61/61
Saltside Technologies India Pvt. Ltd		Indien	61/61
Namki Technologies Ptv. Ltd		Indien	61/61
Metro do Brasil Consultoria Administrativa e Editorial e Participações Ltda		Brasilien	100/100

NOT 10 EGET KAPITAL

Förändringar i moderbolagets eget kapital jämfört med föregående års balansräkning framgår av Förändringar i moderbolagets eget kapital.

AKTIEKAPITAL

Kinnevik ABs aktiekapital var per 31 december 2020 fördelat på 278.121.044 aktier med ett kvotvärde på 0,10 kr per aktie.

FÖRDELNINGEN PER AKTIESLAG VAR FÖLJANDE

			Nominellt belopp
	Antal aktier	Antal röster	(Tkr)
Utestående A-aktier	33 755 432	337 554 320	3 375
Utestående B-aktier	241 718 279	241 718 279	24 172
Utestående D-G aktier LTIP 2018	539 636	539 636	54
Utestående D-G aktier LTIP 2019	695 970	695 970	70
Utestående C-D aktier LTIP 2020	1 065 720	1 065 720	107
C-D aktier LTIP 2020 i eget förvar	153 080	153 080	15
B-aktier i eget förvar	192 927	192 927	19
Registrerat antal aktier	278 121 044	581 919 932	27 812

Antalet aktier i Kinnevik AB uppgick per den 31 december 2020 till 278.121.044 aktier, varav 33.755.432 A-aktier med tio röster vardera, 241.911.206 B-aktier med en röst vardera (varav 192,927 B-aktier i eget förvar) samt 2.454.406 omvandlingsbara, efterställda, incitamentsaktier som innehas av deltagare i Kinneviks långsiktiga aktieincitamentsprogram som lanserades 2018, 2019 och 2020.

Det totala antalet röster för utestående aktier i bolaget uppgick per 31 december 2020 till 581.573.925 exklusive 192.927 röster hänförliga till B-aktier i eget förvar samt 153.080 C-D aktier incitamentsaktier som ej får företrädas vid bolagsstämma. Under året levererades 50.910 Baktier till deltagare i 2017-års aktiesparplan och 53.933 aktier såldes för att täcka deltagarnas skattekostnad. En nyemission av omvandlingsbara, efterställda, incitamentsaktier ("incitamentsaktierna"), uppdelade på fyra aktieserier, till deltagarna i Kinneviks långsiktiga aktieincitamentsprogram 2020 och med liknande villkor som LTIP 2019, registrerades av Bolagsverket under september 2020.

'et ğnns inga Xtestående konvertibler eller teFkningsoptioner

Beträffande aktiebaserade långsiktiga incitamentsprogram se Not 16 för koncernen.

NOT 11 RÄNTEBÄRANDE LÅN

	2020	2019
Räntebärande långfristiga lån
Kapitalmarknadsemissioner	2 900	1 400
Marknadsvärdering derivat	17	3
3eriodiserade ğnansieringskostnader	-9	-12
	2 908	1 391
Räntebärande kortfristiga lån
Kapitalmarknadsemissioner	-	2 450
)ùretagsFertiğkat	-	960
	-	3 410
Summa lång- och kortfristiga räntebärande lån	2 908	4 801

För ytterligare information kring moderbolagets räntebärande lån hänvisas till Not 10 för koncernen.

NOT 12 UPPLUPNA KOSTNADER

	2020	2019
Upplupna personalkostnader	41	46
Upplupna räntekostnader	31	24
Övrigt	8	13
	80	89

NOT 13 EVENTUALFÖRPLIKTELSER

Länsstyrelser har framfört krav på Kinnevik gällande miljöundersökningar vid ett antal platser där Fagersta AB (genom namnändringar och fusion Kinnevik AB) bedrivit verksamhet fram till 1983. Kinneviks ståndpunkt är att bolagets ansvar att utföra eventuella saneringsåtgärder måste vara begrÃnsat IrÃPst Ped tanke på den långa tid soP IùrĠXtit sedan eventuella föroreningsskador uppkommit och den lagstiftning som gällde då saPt den oPstÃndighet att ett kvarts sekel IùrĠXtit sedan verksaPheterna lades ner eller överläts till ny ägare. Kinnevik har därför inte gjort någon avsättning för eventuella kommande krav på saneringsåtgärder. 5 Mkr reserverades 2007 avseende krav på miljöundersökningar som Kinnevik kan behöva bekosta. Av dessa har 1,3 Mkr nyttjats under 2010 till 2020.

NOT 14 KONCERNINTERNA MELLANHAVANDEN

Koncerninterna intäkter i moderbolaget uppgick till 1 (1) Mkr.

Moderbolaget och dess svenska dotterbolag har sin likviditet samordnad genoP ett antal Fentralkonton i olika valXtor 'ÃrXtùver ğnns ett antal lån från dotterföretag. Samtliga mellanhavanden debiteras med marknadsmässig ränta.

NOT 15 FÖRSLAG TILL VINSTDISPOSITION

Till förfogande för moderbolagets årsstämma står:

	2020
Balanserade vinstmedel	103 842 530 886
Överkursfond	1 615 929 594
Summa, SEK	105 458 460 480

Styrelsen och verkställande direktören föreslår att till årsstämmans förfogande stående vinstmedel samt överkursfond disponeras på följande sätt:

I linje med Kinneviks utdelningspolicy föreslås ingen ordinarie utdelning för räkenskapsåret 2020.

I enlighet med §4 i bolagsordningen föreslås en utdelning som kompensation till deltagare i Kinneviks långsiktiga incitamentsprogram 2018 för lämnade vinstutdelningar och andra värdeöverföringar sedan 2018. Denna utdelning till deltagare i Kinneviks långsiktiga incitamentsprogram 2018 uppgår till 183,08 kr per aktie av serie D 2018, E 2018 och F 2018, motsvarande högst 44,4 Mkr, under antagande av maximal uppfyllnad av prestationsvillkoret som gäller för respektive incitamentsaktieserie.

Resterande balanserade vinstmedel och överkursfond föreslås balanseras i ny räkning.

Utskiftningen av Kinneviks aktier i Zalando

Genom den föreslagna utskiftningen av Kinneviks innehav i Zalando föreslår styrelsen en extra värdeöverföring till Kinneviks aktieägare om högst 80,000 Mkr, motsvarande ett värde om högst 289,95 kr per Kinnevikaktie (aktier av serie G 2018, D 2019, E 2019, F 2019, G 2019, C1 2020, C2 2020 och D 2020 samt B-aktier i eget förvar kommer inte ha rätt till Zalandoaktier i utskiftningen). Styrelsen föreslår att utskiftningen ska ske genom ett aktieinlösenprogram samt att styrelsen bemyndigas att slutligt bestämma inlösenvederlaget per aktie och följaktligen hur stor del av Zalandoinnehavet som ska utskiftas, inom ramen för de gränser som följer av styrelsens beslutsförslag till årsstämman som anges i föregående Pening 9Ãrdet på =alandoaktierna kan koPPa att ĠXktXera till följd av förändringar i priset på Zalandoaktien på Frankfurtbörsen och valutaomräkning från euro till svenska kronor fram till utskiftningen. Det bokförda värdet på den totala återbetalningen till aktieägarna vid inlösen, det bokförda värdet på inlösenbeloppet (per aktie) och således även resterande fritt eget kapital (balanserade vinstmedel), kommer att förändras i motsvarande mån.

NOT 16 PERSONAL

	2020		2019
Medelantal anställda	män	kvinnor	män	kvinnor
Stockholm	10	13	10	12

Löner, andra ersättningar och sociala kostnader (Tkr)	2020 Styrelse, VD och övriga ledande befattningshavare	Övriga anställda	2019 Styrelse, VD och övriga ledande befattningshavare	Övriga anställda
Löner och andra ersättningar	43 568	26 433	49 684	25 353
Sociala kostnader	14 784	9 945	17 068	5 681
Pensionskostnader	4 512	4 454	6 005	1 169
Kostnad för aktierelaterade ersättningar inklusive sociala avgifter 1)	43 606	30 365	35 740	45 179
	106 470	71 196	108 498	77 382

1) I Aktierealaterade ersättningar ingår subventioner som erhållits i samband med tecknandet av LTI program. Se not 16 för Koncernen.

Lön och ersättning till styrelsen, verkställande direktören och övriga ledande befattningshavare framgår närmare av Not 16 för Koncernen.

NOT 17 FINANSIELLA TILLGÅNGAR OCH SKULDER FÖRDELADE PER KATEGORI

2020	Verkligt värde via resultaträkningen	Fordringar till upplupet anskaffningsvärde	Skulder till upplupet anskaffningsvärde	Summa bokfört värde
Fordringar på koncernföretag	-	17 384		17 384
Räntebärande fordringar	211	-		211
Övriga fordringar	-	274		274
Kortfristiga placeringar	3 878	-		3 878
Likvida medel	-	3 454		3 454
Summa fnansiella tillgångar	4 089	21 112		25 201
Räntebärande lån			2 908	2 908
Skulder till koncernföretag			6 986	6 986
Leverantörsskulder			5	5
Övriga skulder			85	85
Summa fnansiella skulder			9 984	9 984

2019	Verkligt värde via resultaträkningen	Fordringar till upplupet anskaffningsvärde	Skulder till upplupet anskaffningsvärde	Summa bokfört värde
Fordringar på koncernföretag	-	30 354		30 354
Räntebärande fordringar	20	-		20
Övriga fordringar	-	18		18
Kortfristiga placeringar	3 664	-		3 664
Likvida medel	-	191		191
Summa fnansiella tillgångar	3 684	30 563		34 247
Räntebärande lån			4 801	4 801
Skulder till koncernföretag			23 335	23 335
Leverantörsskulder			4	4
Övriga skulder			94	94
Summa fnansiella skulder			28 234	28 234

Verkligt värde. )ùr ğnansiella instrXPent soP redovisas till XpplXpet anskaIIningsvÃrde oFh soP lùper Ped rùrlig rÃnta eller dÃr lùptiden Ãr kort överensstämmer bokfört värde och verkligt värde.

UNDERSKRIFTER FRÅN STYRELSE OCH VD

Undertecknade försäkrar att koncern- och årsredovisningen har upprättats i enlighet med internationella redovisningsstandarder IFRS, sådana de antagits av EU, respektive god redovisningssed och ger en rättvisande bild av koncernens och moderbolagets ställning och resultat, samt att förvaltningsberättelsen ger en rättvisande översikt över utvecklingen av koncernens och moderbolagets verksamhet, ställning och resultat samt beskriver väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer som de företag som ingår i koncernen står inför.

Stockholm den 6 april 2021

Dame Amelia Fawcett Styrelseordförande

Henrik Poulsen Vice Styrelseordförande Susanna Campbell Styrelseledamot

Wilhelm Klingspor Styrelseledamot

Brian McBride Styrelseledamot Cecilia Qvist Styrelseledamot

Charlotte Strömberg Styrelseledamot

Georgi Ganev Verkställande direktör

Vår revisionsberättelse har avgivits den 6 april 2021 Deloitte AB

Kent Åkerlund Auktoriserad revisor

REVISIONSBERÄTTELSE

TILL BOLAGSSTÄMMAN I KINNEVIK AB (PUBL) ORGANISATIONSNUMMER 556047-9742

RAPPORT OM ÅRSREDOVISNINGEN OCH KONCERNREDOVISNINGEN

Uttalanden

Vi har utfört en revision av årsredovisningen och koncernredovisningen för Kinnevik AB (publ) för räkenskapsåret 2020-01-01 - 2020-12-31 med undantag för bolagsstyrningsrapporten på sidorna 48-53. Bolagets årsredovisning och koncernredovisning ingår på sidorna 44-87 i detta dokument.

Enligt vår uppfattning har årsredovisningen upprättats i enlighet med årsredovisningslagen och ger en i alla väsentliga avseenden rÃttvisande bild av Poderbolagets ğnansiella stÃllning per den deFePber 2020 oFh av dess ğnansiella resXltat oFh kassaĠùde Iùr året enligt årsredovisningslagen KonFernredovisningen har upprättats i enlighet med årsredovisningslagen och ger en i alla väsentliga avseenden rättvisande bild av koncernens ğnansiella stÃllning per den deFePber 2020 oFh av dess ğnansiella resXltat oFh kassaĠùde Iùr året enligt ,nternational Financial Reporting Standards (IFRS), så som de antagits av EU, och årsredovisningslagen. Våra uttalanden omfattar inte bolagsstyrningsrapporten på sidorna 48-53. Förvaltningsberättelsen är förenlig med årsredovisningens och koncernredovisningens övriga delar.

Vi tillstyrker därför att bolagsstämman fastställer resultaträkningen och balansräkningen för moderbolaget och koncernen.

Våra uttalanden i denna rapport om årsredovisningen och koncernredovisningen är förenliga med innehållet i den kompletterande rapport som har överlämnats till moderbolagets revisionsutskott i enlighet med Revisorsförordningens (537/2014/ EU) artikel 11.

Grund för uttalanden

Vi har utfört revisionen enligt International Standards on Auditing (ISA) och god revisionssed i Sverige. Vårt ansvar enligt dessa standarder beskrivs närmare i avsnittet Revisorns ansvar. Vi är oberoende i förhållande till moderbolaget och koncernen enligt god revisorssed i Sverige och har i övrigt fullgjort vårt yrkesetiska ansvar enligt dessa krav. Detta innefattar att, baserat på vår bästa kunskap och övertygelse, inga förbjudna tjänster som avses i Revisorsförordningens (537/2014/EU) artikel 5.1 har tillhandahållits det granskade bolaget eller, i förekommande fall, dess moderföretag eller dess kontrollerade företag inom EU.

Vi anser att de revisionsbevis vi har inhämtat är tillräckliga och ändamålsenliga som grund för våra uttalanden.

Särskilt betydelsefulla områden

Särskilt betydelsefulla områden för revisionen är de områden som enligt vår professionella bedömning var de mest betydelsefulla för revisionen av årsredovisningen och koncernredovisningen för den aktuella perioden. Dessa områden behandlades inom ramen för revisionen av, och i vårt ställningstagande till, årsredovisningen och koncernredovisningen som helhet, men vi gör inga separata uttalanden om dessa områden.

Värdering av onoterade värdepappersinnehav

Det totala värdet på onoterade värdepappersinnehav uppgick till 17.462 Mkr per 31 december 2020. Bolagets värderingsprinciper bygger på IFRS 13 och International Private Equity and Venture Capital Valuation Guidelines.

Processen för värdering av onoterade värdepapper bygger på en hög grad av bedömningar och indata som inte är observerbara på marknaden, vilket medför att en felaktig bedömning av indata kan få en väsentlig påverkan vid bedömning av det verkliga värdet.

I vår revision av onoterade värdepappersinnehav har vi framför allt genomfört följande granskningsåtgärder:

• Granskat bolagets process och interna kontroller för värdering av onoterade värdepappersinnehav,
• Granskat att de värderingsmodeller som bolaget tillämpar är förenliga med IFRS 13,
• Med stöd av värderingsspecialister granskat att de bedömningar som görs av bolaget är rimliga, till exempel med avseende på val av jämförbara bolag och justeringar av värderingsmultiplar, samt
• Granskat att lämnade upplysningar i årsredovisningen överensstämmer med kraven enligt IFRS 13.

För ytterligare information hänvisas till sidan 62 och detaljerade upplysningar i not 2 och 3.

ANNAN INFORMATION ÄN ÅRSREDOVISNINGEN OCH KONCERNREDOVISNINGEN

Detta dokument innehåller även annan information än årsredovisningen oFh konFernredovisningen oFh återğnns på sidorna 1-42 och 91-92. Utöver det så utgör även den separat publicerade ersättningsrapporten annan information. Det är styrelsen och verkställande direktören som har ansvaret för denna andra information.

Vårt uttalande avseende årsredovisningen och koncernredovisningen omfattar inte denna information och vi gör inget uttalande med bestyrkande avseende denna andra information.

I samband med vår revision av årsredovisningen och koncernredovisningen är det vårt ansvar att läsa den information soP identiğeras ovan oFh ùvervÃga oP inIorPationen i vÃsentlig utsträckning är oförenlig med årsredovisningen och koncernredovisningen. Vid denna genomgång beaktar vi även den kunskap vi i övrigt inhämtat under revisionen samt bedömer om informationen i övrigt verkar innehålla väsentliga felaktigheter.

Om vi, baserat på det arbete som har utförts avseende denna information, drar slutsatsen att den andra informationen innehåller en väsentlig felaktighet, är vi skyldiga att rapportera detta. Vi har inget att rapportera i det avseendet.

Styrelsens och verkställande direktörens ansvar

Det är styrelsen och verkställande direktören som har ansvaret för att årsredovisningen och koncernredovisningen upprättas och att de ger en rättvisande bild enligt årsredovisningslagen och, vad gäller koncernredovisningen, enligt IFRS så som de antagits av EU. Styrelsen och verkställande direktören ansvarar även för den interna kontroll som de bedömer är nödvändig för att upprätta en årsredovisning och koncernredovisning som inte innehåller några väsentliga felaktigheter, vare sig dessa beror på oegentligheter eller misstag.

Vid upprättandet av årsredovisningen och koncernredovisningen ansvarar styrelsen och verkställande direktören för bedömningen av bolagets och koncernens förmåga att fortsätta verksamheten. De upplyser, när så är tillämpligt, om förhållanden som kan påverka förmågan att fortsätta verksamheten och att använda antagandet om fortsatt drift. Antagandet om fortsatt drift tillämpas dock inte om styrelsen och verkställande direktören avser att likvidera bolaget, upphöra med verksamheten eller inte har något realistiskt alternativ till att göra något av detta.

Styrelsens revisionsutskott ska, utan att det påverkar styrelsens ansvar och uppgifter i övrigt, bland annat övervaka bolagets ğnansiella rapportering

Revisorns ansvar

Våra mål är att uppnå en rimlig grad av säkerhet om huruvida årsredovisningen och koncernredovisningen som helhet inte innehåller några väsentliga felaktigheter, vare sig dessa beror på oegentligheter eller på fel, och att lämna en revisionsberättelse som innehåller våra uttalanden. Rimlig säkerhet är en hög grad av säkerhet, men är ingen garanti för att en revision som utförs enligt ISA och god revisionssed i Sverige alltid kommer att upptÃFka en vÃsentlig Ielaktighet oP en sådan ğnns )elaktigheter kan uppstå på grund av oegentligheter eller fel och anses vara väsentliga om de enskilt eller tillsammans rimligen kan förväntas påverka de ekonomiska beslut som användare fattar med grund i årsredovisningen och koncernredovisningen.

En ytterligare beskrivning av vårt ansvar för revisionen av årsredovisningen oFh konFernredovisningen ğnns på 5evisorsinspektionens webbplats: www.revisorsinspektionen.se/revisornsansvar. Denna beskrivning är en del av revisionsberättelsen.

RAPPORT OM ANDRA KRAV ENLIGT LAGAR OCH ANDRA FÖRFATTNINGAR

Uttalanden

Utöver vår revision av årsredovisningen och koncernredovisningen har vi även utfört en revision av styrelsens och verkställande direktörens förvaltning för Kinnevik AB (publ) för räkenskapsåret 2020-01-01 - 2020-12-31 samt av förslaget till dispositioner beträffande bolagets vinst eller förlust.

Vi tillstyrker att bolagsstämman disponerar vinsten enligt förslaget i förvaltningsberättelsen och beviljar styrelsens ledamöter och verkställande direktören ansvarsfrihet för räkenskapsåret.

Grund för uttalanden

Vi har utfört revisionen enligt god revisionssed i Sverige. Vårt ansvar enligt denna beskrivs närmare i avsnittet Revisorns ansvar. Vi är oberoende i förhållande till moderbolaget och koncernen enligt god revisorssed i Sverige och har i övrigt fullgjort vårt yrkesetiska ansvar enligt dessa krav.

Vi anser att de revisionsbevis vi har inhämtat är tillräckliga och ändamålsenliga som grund för våra uttalanden.

Styrelsens och verkställande direktörens ansvar

Det är styrelsen som har ansvaret för förslaget till dispositioner beträffande bolagets vinst eller förlust. Vid förslag till utdelning innefattar detta bland annat en bedömning av om utdelningen är försvarlig med hänsyn till de krav som bolagets och koncernens verksamhetsart, omfattning och risker ställer på storleken av moderbolagets och koncernens egna kapital, konsolideringsbehov, likviditet och ställning i övrigt.

Styrelsen ansvarar för bolagets organisation och förvaltningen av bolagets angelägenheter. Detta innefattar bland annat att fortlöpande bedöma bolagets ekonomiska situation och att tillse att bolagets organisation är utformad så att bokföringen, medelsförvaltningen och bolagets ekonomiska angelägenheter i övrigt kontrolleras på ett betryggande sätt. Den verkställande direktören ska sköta den löpande förvaltningen enligt styrelsens riktlinjer och anvisningar och bland annat vidta de åtgärder som är nödvändiga för att bolagets bokföring ska fullgöras i överensstämmelse med lag och för att medelsförvaltningen ska skötas på ett betryggande sätt.

Revisorns ansvar

Vårt mål beträffande revisionen av förvaltningen, och därmed vårt uttalande om ansvarsfrihet, är att inhämta revisionsbevis för att med en rimlig grad av säkerhet kunna bedöma om någon styrelseledamot eller verkställande direktören i något väsentligt avseende:

• företagit någon åtgärd eller gjort sig skyldig till någon försummelse som kan föranleda ersättningsskyldighet mot bolaget, eller
• på något annat sätt handlat i strid med aktiebolagslagen, årsredovisningslagen eller bolagsordningen.

Vårt mål beträffande revisionen av förslaget till dispositioner av bolagets vinst eller förlust, och därmed vårt uttalande om detta, är att med rimlig grad av säkerhet bedöma om förslaget är förenligt med aktiebolagslagen.

Rimlig säkerhet är en hög grad av säkerhet, men ingen garanti för att en revision som utförs enligt god revisionssed i Sverige alltid kommer att upptäcka åtgärder eller försummelser som kan föranleda ersättningsskyldighet mot bolaget, eller att ett förslag till dispositioner av bolagets vinst eller förlust inte är förenligt med aktiebolagslagen.

En ytterligare beskrivning av vårt ansvar för revisionen av Iùrvaltningen ğnns på 5evisorsinspektionens Zebbplats ZZZ revisorsinspektionen.se/revisornsansvar. Denna beskrivning är en del av revisionsberättelsen.

Revisorns granskning av bolagsstyrningsrapporten

Det är styrelsen som har ansvaret för bolagsstyrningsrapporten på sidorna 48-53 och för att den är upprättad i enlighet med årsredovisningslagen.

Vår granskning har skett enligt FARs uttalande RevU 16 Revisorns granskning av bolagsstyrningsrapporten. Detta innebär att vår granskning av bolagsstyrningsrapporten har en annan inriktning och en väsentligt mindre omfattning jämfört med den inriktning och omfattning som en revision enligt International Standards on Auditing och god revisionssed i Sverige har. Vi anser att denna granskning ger oss tillräcklig grund för våra uttalanden.

En bolagsstyrningsrapport har upprättats. Upplysningar i enlighet med 6 kap. 6 § andra stycket punkterna 2–6 årsredovisningslagen samt 7 kap. 31 § andra stycket samma lag är förenliga med årsredovisningens och koncernredovisningens övriga delar samt är i överensstämmelse med årsredovisningslagen.

Deloitte AB, utsågs till Kinnevik AB (publ)s revisor av bolagsstämman 2017-05-08 och har varit bolagets revisor sedan 2013-05-13.

Stockholm den 6 april 2021

Deloitte AB

Kent Åkerlund Auktoriserad revisor

DEFINITIONER OCH ALTERNATIVA NYCKELTAL

Kinnevik tillÃPpar de av (sPa Xtgivna riktlinMerna Iùr alternativa n\Fkeltal 0ed alternativa n\Fkeltal avses ğnansiella Pått ùver historisk eller IraPtida resXltatXtveFkling ğnansiell stÃllning ğnansiellt resXltat eller kassaĠùden soP inte değnieras eller anges i tillÃPpliga regler Iùr ğnansiell rapportering Iùr Kinneviks konFernredovisning innebÃr detta ,)56

Alternativa n\Fkeltal anges då de i sina saPPanhang koPpletterar de Pått soP değnieras i tillÃPpliga regler Iùr ğnansiell rapportering 8tgångspXnkten IùrlÃPnade alternativa n\Fkeltal Ãr att de anvÃnds av Iùretagsledningen Iùr att bedùPa den ğnansiella XtveFklingen oFh dÃrPed anses ge anal\tiker oFh andra intressenter vÃrdeIXll inIorPation 1edan lÃPnas değnitioner på saPtliga anvÃnda alternativa n\Fkeltal AvstÃPningar Iùr ett Xrval av alternativa n\Fkeltal ğnns på vår hePsida ZZZkinnevikFoP

BELÅNINGSGRAD

Nettoskuld inklusive lån till portföljbolag som en procent av portföljvärde

INTERNRÄNTA, IRR

Den årliga avkastningen beräknad i kvartalsintervall i svenska kronor som nollställer nuvärdet av (i) verkliga värden vid början och slutet av respektive mätperiod, (ii) investeringar och försäljningar, och (iii) kontant- och sakutdelningar

INVESTERINGAR

6aPtliga investeringar i noterade oFh eM noterade ğnansiella tillgångar inklusive lån till portföljbolag

NETTOKASSA/(NETTOSKULD)

Räntebärande fordringar (exklusive utestående lån, netto, till portföljbolag), kortfristiga placeringar och likvida medel minus räntebärande skulder inklusive räntebärande avsättningar och ej utbetalda investeringar/avyttringar

NETTOINVESTERINGAR

Samtliga investeringar med avdrag för försäljningar av noterade oFh eM noterade ğnansiella tillgångar

PORTFÖLJVÄRDE

6XPPan av bokIùrt vÃrde på ğnansiella anlÃggningstillgångar värderade till verkligt värde via resultaträkningen

SUBSTANSVÄRDE

Nettovärdet av samtliga tillgångar, motsvarande koncernens eget kapital

SKULDSÄTTNINGSGRAD

Räntebärande skulder inklusive räntebärande avsättningar dividerat med eget kapital

SOLIDITET

Eget kapital i procent av balansomslutningen

SUBSTANSVÄRDEUTVECKLING

Procentuell förändring i substansvärdet utan hänsyn tagen till lämnade utdelningar och andra värdeöverföringar till aktieägare

TOTALAVKASTNING

Årlig totalavkastning på Kinnevik B-aktien under antagande att aktieägaren har återinvesterat samtliga erhållna medel från kontantutdelningar, sakutdelningar och obligatoriska inlösenprogram, före skatt, på den första respektive handelsdagen utan rätt till utdelning eller inlösenaktie. Värdet på Kinnevik B-aktierna i slutet av mätperioden delas med priset på Kinnevik B-aktien vid början av mätperioden, och den resulterade totala avkastningen omräknas sedan som en årligt mått

ÅRSSTÄMMA 2021

TID OCH PLATS

Årsstämman hålls torsdagen den 29 april 2021. Med anledning av den pågående coronapandemin har Kinneviks styrelse beslutat att genomföra årsstämman endast genom poströstning Ped stùd av tillIÃlliga lagregler 'et koPPer inte ğnnas någon möjlighet för aktieägare att närvara personligen eller genom ombud vid årsstämman.

Aktieägare får utöva sin rösträtt vid årsstämman endast genom poströstning på förhand. Aktieägare kan även poströsta digitalt till oFh Ped den 2 april 202 /Ãnk till digital postrùstning ğnns på Kinneviks hemsida.

VEM HAR RÄTT ATT DELTA?

Aktieägare som önskar delta i årsstämman ska:

• dels vara införd i den av Euroclear Sweden förda aktieboken onsdagen den 21 april 2021, och
• anmäla sin avsikt att delta senast onsdagen den 28 april 2021 genom att avge sin poströst enligt instruktionerna i kallelsen till årsstämman 2021 samt nedan så att poströsten är Kinnevik tillhanda senast onsdagen den 28 april 2021.

HUR BLIR MAN INFÖRD I AKTIEBOKEN?

Aktier kan i den av Euroclear Sweden förda aktieboken vara registrerade i ägarens eller förvaltarens namn. Aktieägare som har sina aktier förvaltarregistrerade måste, förutom att anmäla sin avsikt att delta genom att avge sin poströst, omregistrera aktierna i eget namn så att aktieägaren är införd i aktieboken per den 21 april 2021.

HUR ANMÄLER MAN SIG?

Aktieägare akn anmäla sin avsikt att delta genom att avge sin poströst som kan skickas in antingen via e-post till GeneralMeeting-Service@euroclear.com, eller per post till Kinnevik AB, "Årsstämma", c/o Euroclear Sweden AB, Box 191, 101 23 Stockholm. Aktieägare kan Ãven postrùsta digitalt /Ãnk till digital postrùstning ğnns på Kinneviks hemsida www.kinnevik.com under rubriken "Bolagsstämma" soP ğnns Xnder avsnittet ńBolagsst\rningń

VALBEREDNING

I enlighet med beslutet vid årsstämman 2020 har Cristina Stenbeck, som representant för Verdere S.à r.l. och CMS Sapere Aude Trust, sammankallat en valberedning bestående av ledamöter utsedda av Kinneviks största aktieägare röstmässigt.

Valberedningen består av Cristina Stenbeck utsedd av Verdere S.à r.l. och CMS Sapere Aude Trust, Hugo Stenbeck utsedd av Alces Maximus LLC, James Anderson utsedd av Baillie Gifford, Anders Oscarsson utsedd av AMF Försäkring & Fonder, Marie Klingspor och Ramsay Brufer utsedd av Alecta. Information oP valberedningens arbete ğnns på Kinneviks hePsida www.kinnevik.com.

RAPPORTTILLFÄLLEN

22 april	Delårsrapport januari-mars 2021
12 juli	Delårsrapport januari-juni 2021
20 oktober	Delårsrapport januari-september 2021

VI BYGGER LEDANDE DIGITALA BOLAG

Vi hänvisar till www.kinnevik.com för ytterligare information om Kinneviks strategi, medarbetare och portföljbolag.