KGL S.A.

Earnings Release • Jan 20, 2020

Szacunkowe skonsolidowane przychody ze sprzedaży Grupy KGL za 2019 rok.

Zarząd spółki Korporacja KGL S.A. z siedzibą w Mościskach przedstawia szacunkowe wartości skonsolidowanych przychodów ze sprzedaży Grupy KGL za rok 2019 r.

	2017	2018	2019
Przychody ze sprzedaży, w tym:	343 142	375 577	392 576
dynamika		1,09	1,05
Dystrybucja granulatu tworzyw sztucznych	187 481	196 433	174 467
dynamika		1,05	0,89
Produkcja opakowań dla sektora spożywczego	155 661	179 144	218 109
dynamika		1,15	1,22

Według szacunkowych ustaleń w roku 2019 r. Grupa KGL wypracowała blisko 392,6 mln zł przychodów z działalności operacyjnej i były one o 5% wyższe od wartości wypracowanej w 2018 r. Jednak zjawiskiem szczególnie wartym odnotowania jest zmiana struktury przychodów wg. segmentów jaka nastąpiła w 2019 r. W poprzednich latach dominującym źródłem przychodów Grupy był przychody z segmentu dystrybucji. Natomiast w 2019 r., w efekcie konsekwentnie realizowanej strategii rozwoju, w której główny nacisk kierowany jest na rozwój technologii i infrastruktury produkcji - sprzedaż w segmencie produkcji opakowań znacznie przewyższyła wartość sprzedaży w segmencie dystrybucji.

Wzrost przychodów świadczy o utrzymującej się tendencji wzrostowej dla Grupy KGL. Rozwojowi działalności Grupy KGL sprzyja utrzymująca się koniunktura w przemyśle, w tym szczególnie w segmencie opakowań, który generuje znaczący popyt na produkty oferowane przez Grupę. W minionym półroczu popyt na opakowania utrzymał się na wysokim poziomie, co odpowiadało dobrej sytuacji na rynku pakowanych produktów (dotyczyło to w szczególności sektora żywności, w którym dominującą pozycję od wielu lat zajmują opakowania z tworzyw sztucznych).

Struktura przychodów wg segmentów działalności

Na wykresie poniżej przedstawiono w sposób graficzny wartość przychodów Grupy KGL wg. segmentów działalności.

Wartość przychodów Grupy KGL w latach 2017-2019 wg segmentów działalności

Segment produkcji

Przychody w segmencie produkcji opakowań z tworzyw sztucznych osiągnęły w 2019 r. rekordową wartość 218,1 mln zł. Jednocześnie Segment ten wykazuje wysoką dynamikę wzrostu wartości przychodów (15% wzrostu w 2018 r. oraz 22% wzrostu w 2019 r.). Jest to zjawisko niezwykle korzystne ze względu na fakt, że w segmencie tym Grupa realizuje marże znacznie przewyższające wartości osiągane w segmencie dystrybucji. Dla przypomnienia Grupa KGL po I-III Q 2019 r odnotowała następujące rentowności sprzedaży brutto wg segmentów osiągając 21,1% z działalności produkcyjnej oraz 9,9% z działalności dystrybucyjnej. W opinii Zarządu Emitenta notowany od kilku okresów dynamiczny wzrost przychodów w segmencie produkcji jest efektem konsekwentnej rozbudowy zdolności produkcyjnych realizowanej w ostatnich latach, co wiąże się jednocześnie z dynamicznym wzrostem kompetencji i przewag technologicznych.

Grupa KGL intensywnie rozwija infrastrukturę do produkcji folii i opakowań. Jest to jedno z podstawowych założeń strategii rozwoju. Celem Grupy jest zarówno zwiększenie skali produkcji jak i uzyskanie przewagi technologicznej nad konkurentami.

W okresie realizacji aktualnej strategii rozwoju tj. w latach 2015 -2019, poczyniono szereg działań prowadzących do istotnego zwiększenia mocy produkcyjnych ale również rozbudowy infrastruktury. Jako najważniejsze z nich można wymienić:

• pozyskanie dodatkowych powierzchni magazynowo produkcyjnych (budowa magazynu wysokiego składowania),
• zainstalowanie, stopniowo w kolejnych latach 9 nowych linii do termoformowania (obecnie produkcja prowadzona jest w oparciu o 27 linii do termoforowania oraz 6 lini do ekstruzji - w tym do folii rPET, która wytwarzana jest głównie w oparciu o surowce pochodzące z recyklingu),
• wdrożenie nowej technologii (akredytacja EFSA) umożliwiającej produkcję folii dedykowanej dla rynku spożywczego i wyprodukowanej w 100% z recyklatów .

Sukcesywnie rozbudowywana od kilku lat infrastruktura produkcyjna owocuje wzrostem przychodów z segmentu produkcji. Kolejne linie do termoformowania zwiększają moce wytwórcze a tym samym wielkość przychodów segmentu produkcji.

Segment dystrybucji

W segmencie dystrybucji w roku 2019 r. nastąpił spadek przychodów (-11%) w stosunku do 2018 r., co jednak wynikało głównie z wysokiej bazy wartości przychodów zarejestrowanej w 2018 r. spowodowanej wówczas gwałtownym wzrostem cen surowców bazowych. Należy podkreślić iż w wymiarze ilościowym (ton granulatu ulokowanego na rynku w latach 2017 i 2018) nie odnotowany został spadek. Dla przypomnienia Zarząd pragnie podkreślić, że wielkości przychodów Emitenta z działalności dystrybucyjnej są silnie skorelowane z fluktuacjami cen w segmencie surowców ropopochodnych. Przez większą część roku 2018 r. odnotowywano wzrost cen surowców bazowych z których są wytwarzane tworzywa sztuczne. Pod koniec 2018 r. sytuacja się ustabilizowała, czego przejawem był spadek cen mający miejsce pod koniec 2018 r. W pierwszej połowie 2019 r. odnotowano ponowny wzrost cen surowców, który jednak nie osiągnął maksimów z 2018 r., a następnie w drugiej połowie 2019 r. utrzymywał się trend boczny z lekką tendencją spadkową.

Innowacyjne technologie – motorem wzrostu

Doświadczenia zebrane w ostatnich latach oraz aktualne tendencje panujące na rynku opakowań dla sektora spożywczego wskazują na to, iż w kolejnych latach kluczowym czynnikiem mającym wpływ na możliwość wzrostu sprzedaży będzie zdolność producentów opakowań do wdrażania nowoczesnych rozwiązań technologicznych odpowiadających na potrzeby rynku. Grupa KGL, w ramach realizowanej strategii rozwoju poprzez nakłady na B+R intensywnie rozwija swoje zaplecze, know-how oraz infrastrukturę technologiczną.

Aktywność B+R w Grupie KGL uzupełnia działalność produkcyjną. Dzięki doświadczeniu i wiedzy swoich pracowników oraz dzięki znajomości rynku, Grupa jest w stanie skutecznie i terminowo zrealizować nowe projekty, opracować merytorycznie nowe produkty oraz komercjalizować wyniki prowadzonych badań. Ponadto wraz z zakupem spółki FFK Moulds Emitent pozyskał know-how w zakresie projektowania i budowy form produkcyjnych, z którego korzysta w ramach prac nad projektowaniem i produkcją form. Strategia rozwoju sekcji badawczo-rozwojowej Grupy obejmuje wszystkie działania związane z doskonaleniem, podnoszeniem innowacyjności oferowanych produktów i opracowywaniem nowych rozwiązań. Skorelowane to jest z koniecznością zapewnienia bezpieczeństwa żywności i zdrowia konsumenta oraz dostosowywania się do wymogów obowiązującego prawa i norm bezpieczeństwa.

Wzrost nakładów na działalność B+R wpisuje się w strategię rozwoju Grupy KGL i jest traktowany, jako niezbędny warunek do skuteczniejszego konkurowania zarówno na rynku krajowym jak i rynkach zagranicznych. Dotychczasowe wpływy z komercjalizacji wyników własnych prac B+R znacząco przewyższyły nakłady na ten rodzaj działalności. W okresie trzech kwartałów Q 2019 r. Grupa wydała rekordową wartość 5,1 mln zł na B+R.

Centrum Badawczo – Rozwojowe (tj. CBR)

W celu zwiększenia zdolności Grupy KGL do wdrażania innowacyjnych produktów, a także zwiększenia zdolności do prowadzenia badań nad rozwiązaniami, które umożliwią uzyskanie przewagi względem konkurencji, Grupa KGL utworzyła Centrum Badawczo – Rozwojowe (tj. CBR). Utworzenie CBR oznaczało instalację nowoczesnej infrastruktury badawczorozwojowej w celu jej wykorzystania do realizacji projektów badawczych i rozwojowych o wysokim potencjale innowacyjnym związanych z dywersyfikacją prowadzonej działalności oraz poprawą konkurencyjności i innowacyjności Grupy. CBR zajmuje się opracowywaniem całkowicie nowych produktów, usług i technologii zarówno dla Grupy KGL, ale także komercyjnie na rzecz innych podmiotów zewnętrznych, jednostek B+R, instytucji wsparcia biznesu i innych podmiotów zainteresowanych zakupem specjalistycznych usług B+R w obszarze przetwórstwa tworzyw sztucznych i termoformowania.

Czynniki związane z ochroną środowiska a ich potencjalny wpływ na przychody Grupy

Zrównoważony rozwój i wynikające z tego działania z jednej strony związane z potrzebą ograniczania zanieczyszczaniu środowiska a z drugiej maksymalnym wykorzystaniem potencjału tworzyw sztucznych, jest nadrzędnym celem działalności Grupy KGL. Tworzywa sztuczne to doskonały materiał między innymi dzięki niezwykłym zdolnościom do recyklingu, co przy odpowiedniej wiedzy i świadomości każdego z nas jak z nimi należy się obchodzić, pozwoli ograniczyć ilość odpadów. Ale edukacja to nie wszystko – wyroby z tworzyw sztucznych musza być zdolne do późniejszego recyklingu i dlatego już na etapie projektowania produkowanych przez KGL opakowań prowadzone jest szereg działań z tym związanych, tj. : rezygnacja ze struktur wielowarstwowych, zwiększenie udziału recyklatów, redukcja wagi opakowań czy stosowanie materiałów biodegradowalnych. Zdaniem Zarządu Emitenta ryzyka ograniczenia biznesu w związku z zaleceniami dyrektywy SUP (single use plastics) nie dotyczą bezpośrednio Grupy KGL z uwagi na to, że w portfolio produkcyjnym nie ma produktów, których ograniczenie dotyczy, tj. talerzy, sztućców, słomek, pojemników z EPS, itp. Pozostałe zalecenia dyrektywy takie jak: zdolność opakowań do pełnego recyklingu, redukcja wagi, itp. bezpośrednio wpisują się w elementy o jakie oparta jest strategia rozwoju Grupy. Oferta produktowa Grupy dedykowana jest przemysłowym odbiorcom opakowań i w odniesieniu do większości produktów oferowanych przez Grupę ograniczenia dyrektywy SUP nie obejmują.

Ponadto według Spółki w segmencie opakowań z tworzyw sztucznych w najbliższych latach utrzymana zostanie dobra koniunktura – niezależnie od zaostrzenia polityki środowiskowej, która będzie miała wpływ na zwiększenie poziomu innowacyjności w branży. Coraz większe wymogi jakościowe i środowiskowe dla produktów sprzyjać będą rozwojowi innowacji w tym segmencie rynku, co zdaniem Zarządu Grupy będzie wyzwaniem ale jednocześnie szansą na powiększenie biznesu.

Celem Grupy KGL jest wprowadzenie nowych rozwiązań opakowaniowych promujących gospodarkę o obiegu zamkniętym dzięki:

• zmniejszeniu zużycia tworzyw sztucznych w branży opakowaniowej,
• wykorzystaniu odpadów jako surowców do produkcji tych samych bądź innych produktów,
• projektowaniu opakowań i nowych materiałów z myślą o efektywniejszym recyklingu,
• stosowanie surowców kompostowalnych do wytwarzania opakowań.

W tym zakresie Grupa podjęła liczne działania - dokonała inwestycji w infrastrukturę produkcyjną sprzyjającą modelowi gospodarki o obiegu zamkniętym. Jako nieliczni w Polsce dokonaliśmy inwestycji w specjalną wieżę (SSP), która umożliwia firmie (w wyniku procesu dekontaminacji) oczyszczanie płatka PET pochodzącego z recyklingu. Dzięki temu procesowi surowiec jest dopuszczony do kontaktu z żywnością i tym samym produkowane opakowania mogą być wytwarzane z surowców pochodzących z recyklingu nawet w 100%. Badania nad produkcją opakowań bez użycia pierwotnego PET są przedmiotem projektu współfinansowanego ze środków Unii Europejskiej. Możliwość przetwarzania surowców pochodzących z recyklingu ( Grupa nie tylko przetwarza surowce wtórne z własnej produkcji ale także zakupione z rynku), wpisuje się w jeden z najważniejszych celów w zakresie rozwiazywania problemów środowiskowych jakim jest dążenie do zmniejszenia ilości składowanych odpadów na wysypiskach. Istotną własnością wieży SSP jest mozliwośc podnoszenie lepkości surowca pochodzącego z recyklingu, czyli poprawienie/przywrócenie jego właściwości mechanicznych i tym samym rezygnację z pierwotnego PET.

Grupa KGL jest aktualnie w trakcie opracowywania technologii wytwarzania poliestrowych struktur spienionych o znacznie zredukowanej gęstości w porównaniu do struktur litych. Spienianie jest realizowane na liniach do wytłaczania wyposażonych w specjalne urządzenia/systemy, dzięki którym następuje efektywne zmieszanie gazu (dwutlenku węgla lub azotu) ze stopionym tworzywem o stosunkowo dużej lepkości. Zmniejszenie gęstości folii poliestrowej poprzez spienienie oznacza zmniejszenie masy jednostkowej opakowania, a więc zmniejszenie masy odpadu opakowaniowego.

Zarząd Grupy KGL świadomy jest zmian jakie zachodzą w otoczeniu klientów, w tym również oczekiwań społecznych związanych z większą odpowiedzialnością firm za środowisko naturalne i dlatego wsparcie klientów we wszystkich procesach przejścia na bardziej ekologiczne rozwiązania, przy jednoczesnym zachowaniu najwyższej efektywności przedsiębiorstwa jest jednym z najważniejszych wyzwań i celów na najbliższe lata.