KGHM Polska Miedź S.A.

Quarterly Report • May 5, 2017

KOMISJA NADZORU FINANSOWEGO

Skonsolidowany raport kwartalny QSr 1 / 2017

(zgodnie z § 82 ust. 2 oraz § 83 ust. 1 Rozporządzenia Ministra Finansów z dnia 19 lutego 2009 r. – j.t. Dz. U. z 2014, poz. 133, z późn. zm.)

dla emitentów papierów wartościowych prowadzących działalność wytwórczą, budowlaną, handlową lub usługową

Za 1 kwartał roku obrotowego 2017 obejmujący okres od 2017-01-01 do 2017-03-31 zawierający śródroczne skrócone skonsolidowane sprawozdanie finansowe według MSR 34 w walucie zł oraz śródroczne skrócone sprawozdanie finansowe według MSR 34 w walucie zł.

data przekazania: 2017-05-05

KGHM Polska Miedź S.A.	Przemysł surowcowy
(skrócona nazwa emitenta)	(sektor wg klasyfikacji GPW w Warszawie)
59 – 301	LUBIN
(kod pocztowy)	(miejscowość)
M. Skłodowskiej – Curie	48
(ulica)	(numer)
(48 76) 74 78 200	(48 76) 74 78 500
(telefon)	(fax)
ir@kghm.com	www.kghm.com
(e-mail)	(www)
692–000–00-13	390021764
(NIP)	(REGON)

WYBRANE DANE FINANSOWE

dane dotyczące śródrocznego skróconego skonsolidowanego sprawozdania finansowego KGHM Polska Miedź S.A.

w mln PLN w mln EUR

	I kwartał 2017	I kwartał 2016	I kwartał 2017	I kwartał 2016
I. Przychody ze sprzedaży	4 911	3 912	1 145	898
II. Zysk netto ze sprzedaży	1 074	490	250	112
III. Zysk przed opodatkowaniem	719	343	168	79
IV. Zysk netto	398	163	93	37
V. Zysk netto przypadający akcjonariuszom Jednostki Dominującej	398	161	93	37
VI. Zysk netto przypadający na udziały niekontrolujące	-	2	-	-
VII. Pozostałe całkowite dochody netto	462	( 43)	108	( 10)
VIII. Łączne całkowite dochody	860	120	201	27
IX. Łączne całkowite dochody przypadające akcjonariuszom Jednostki Dominującej	863	109	202	25
X. Łączne całkowite dochody przypadające na udziały niekontrolujące	( 3)	11	( 1)	2
XI. Ilość akcji (w mln szt.)	200	200	200	200
XII. Zysk netto na jedną akcję zwykłą przypadający akcjonariuszom Jednostki Dominującej	1,99	0,81	0,47	0,19
XIII. Przepływy pieniężne netto z działalności operacyjnej	458	584	107	134
XIV. Przepływy pieniężne netto z działalności inwestycyjnej	( 650)	( 1 178)	( 152)	( 270)
XV. Przepływy pieniężne netto z działalności finansowej	( 26)	682	( 6)	157
XVI. Przepływy pieniężne netto razem	( 218)	88	( 51)	21
	I kwartał 2017	rok 2016	I kwartał 2017	rok 2016
XVII. Aktywa trwałe	26 981	27 202	6 394	6 149
XVIII. Aktywa obrotowe	6 648	6 240	1 575	1 410
XIX. Aktywa razem	33 629	33 442	7 969	7 559
XX. Zobowiązania długoterminowe	10 725	11 665	2 542	2 637
XXI. Zobowiązania krótkoterminowe	6 133	5 866	1 453	1 326
XXII. Kapitał własny	16 771	15 911	3 974	3 596
XXIII. Kapitał przypadający akcjonariuszom Jednostki Dominującej	16 635	15 772	3 942	3 565
XXIV. Kapitał przypadający na udziały niekontrolujące	136	139	32	31

dane dotyczące kwartalnej informacji finansowej KGHM Polska Miedź S.A.

	w mln PLN		w mln EUR
	I kwartał 2017	I kwartał 2016	I kwartał 2017	I kwartał 2016
I. Przychody ze sprzedaży	3 896	2 979	908	684
II. Zysk netto ze sprzedaży	1 065	459	248	105
III. Zysk przed opodatkowaniem	1 104	532	257	122
IV. Zysk netto	805	370	188	85
V. Pozostałe całkowite dochody netto	40	72	9	17
VI. Łączne całkowite dochody	845	442	197	102
VII. Ilość akcji (w mln szt.)	200	200	200	200
VIII. Zysk netto na jedną akcję zwykłą	4,03	1,85	0,94	0,43
IX. Przepływy pieniężne netto z działalności operacyjnej	547	438	128	101
X. Przepływy pieniężne netto z działalności inwestycyjnej	( 651)	( 1 053)	( 152)	( 242)
XI. Przepływy pieniężne netto z działalności finansowej	( 8)	697	( 2)	160
XII. Przepływy pieniężne netto razem	( 112)	82	( 26)	19
	I kwartał 2017	rok 2016	I kwartał 2017	rok 2016
XIII. Aktywa trwałe	25 499	25 594	6 043	5 785
XIV. Aktywa obrotowe	5 049	4 506	1 197	1 019
XV. Aktywa razem	30 548	30 100	7 240	6 804
XVI. Zobowiązania długoterminowe	8 472	9 245	2 008	2 090
XVII. Zobowiązania krótkoterminowe	5 331	4 955	1 264	1 120
XVIII. Kapitał własny	16 745	15 900	3 968	3 594

Spis treści

Część 1 – Śródroczne skrócone skonsolidowane sprawozdanie finansowe	3
ŚRÓDROCZNE SKONSOLIDOWANE SPRAWOZDANIE Z WYNIKU3
ŚRÓDROCZNE SKONSOLIDOWANE SPRAWOZDANIE Z CAŁKOWITYCH DOCHODÓW3
ŚRÓDROCZNE SKONSOLIDOWANE SPRAWOZDANIE Z PRZEPŁYWÓW PIENIĘŻNYCH 4
ŚRÓDROCZNE SKONSOLIDOWANE SPRAWOZDANIE Z SYTUACJI FINANSOWEJ 5
ŚRÓDROCZNE SKONSOLIDOWANE ZESTAWIENIE ZMIAN W KAPITALE WŁASNYM 6
1 – Informacje ogólne	7
Nota 1.1 Opis działalności gospodarczej 7
Nota 1.2 Skład Grupy Kapitałowej KGHM Polska Miedź S.A. na dzień 31 marca 2017 r. 8
Nota 1.3 Zastosowane kursy walutowe 10
Nota 1.4 Zasady rachunkowości oraz wpływ nowych i zmienionych standardów i interpretacji 10
Nota 1.5 Wybór istotnych zdarzeń objętych raportami bieżącymi Jednostki Dominującej 10
2 – Realizacja strategii	11
3 – Segmenty działalności i informacje na temat przychodów	14
Nota 3.1 Informacje dotyczące segmentów działalności14
Nota 3.2 Wyniki finansowe segmentów sprawozdawczych17
Nota 3.3 Przychody ze sprzedaży Grupy Kapitałowej od klientów zewnętrznych – podział według asortymentu 21
Nota 3.4 Przychody ze sprzedaży Grupy Kapitałowej od klientów zewnętrznych – podział geograficzny według
lokalizacji finalnych odbiorców 22
Nota 3.5 Główni klienci 22
Nota 3.6 Aktywa trwałe – podział geograficzny22 Nota 3.7 Omówienie wyników segmentów 23
4 – Wybrane dodatkowe noty objaśniające	33
Nota 4.1 Koszty według rodzaju 33
Nota 4.2 Pozostałe przychody i (koszty) operacyjne33 Nota 4.3 Przychody i (koszty) finansowe33
Nota 4.4 Informacje o rzeczowych i niematerialnych aktywach trwałych 34
Nota 4.5 Zaangażowanie we wspólne przedsięwzięcia34
Nota 4.6 Instrumenty finansowe 35
Nota 4.7 Zarządzanie ryzykiem zmian cen metali, kursów walutowych oraz stóp procentowych 36
Nota 4.8 Zarządzanie ryzykiem płynności i kapitałem40
Nota 4.9 Transakcje z podmiotami powiązanymi 41
Nota 4.10 Aktywa, zobowiązania nieujęte w sprawozdaniu z sytuacji finansowej43
5 – Informacje dodatkowe do skonsolidowanego raportu kwartalnego	44
Nota 5.1 Skutek zmian w strukturze organizacyjnej Grupy Kapitałowej KGHM Polska Miedź S.A44
Nota 5.2 Cykliczność, sezonowość działalności44
Nota 5.3 Informacja dotycząca emisji, wykupu i spłaty dłużnych i kapitałowych papierów wartościowych44
Nota 5.4 Informacje dotyczące wypłaconej (zadeklarowanej) dywidendy, łącznie i w przeliczeniu na jedną akcję44
Nota 5.5 Pozostałe informacje do skonsolidowanego raportu kwartalnego44
Nota 5.6 Zdarzenia po dniu kończącym okres sprawozdawczy 45
Część 2 – Kwartalna informacja finansowa KGHM Polska Miedź S.A.	46
ŚRÓDROCZNE SPRAWOZDANIE Z WYNIKU46
ŚRÓDROCZNE SPRAWOZDANIE Z CAŁKOWITYCH DOCHODÓW46
ŚRÓDROCZNE SPRAWOZDANIE Z PRZEPŁYWÓW PIENIĘŻNYCH 47
ŚRÓDROCZNE SPRAWOZDANIE Z SYTUACJI FINANSOWEJ 48
ŚRÓDROCZNE SPRAWOZDANIE ZE ZMIAN W KAPITALE WŁASNYM49
Noty objaśniające do sprawozdania z wyniku	50
Nota 1 Koszty według rodzaju50
Nota 2 Pozostałe przychody i (koszty) operacyjne50
Nota 3 Przychody i (koszty) finansowe51

Część 1 – Śródroczne skrócone skonsolidowane sprawozdanie finansowe

ŚRÓDROCZNE SKONSOLIDOWANE SPRAWOZDANIE Z WYNIKU

		I kwartał 2017	I kwartał 2016
Nota 3.3	Przychody ze sprzedaży	4 911	3 912
Nota 4.1	Koszty sprzedanych produktów, towarów i materiałów	(3 548)	(3 138)
	Zysk brutto ze sprzedaży	1 363	774
Nota 4.1	Koszty sprzedaży i koszty ogólnego zarządu	( 289)	( 284)
	Zysk netto ze sprzedaży	1 074	490
Nota 3.2	Strata z wyceny wspólnych przedsięwzięć metodą praw własności	-	( 221)
	Przychody odsetkowe od pożyczek udzielonych wspólnym przedsięwzięciom	82	153
	Wynik z zaangażowania we wspólne przedsięwzięcia	82	( 68)
Nota 4.2	Pozostałe przychody i (koszty) operacyjne	( 738)	( 309)
Nota 4.3	Przychody i (koszty) finansowe	301	230
	Zysk przed opodatkowaniem	719	343
	Podatek dochodowy	( 321)	( 180)
	ZYSK NETTO	398	163
	Zysk netto przypadający:
	Akcjonariuszom Jednostki Dominującej	398	161
	Na udziały niekontrolujące	-	2
	Średnia ważona liczba akcji zwykłych (mln szt.)	200	200
	Zysk na akcję podstawowy i rozwodniony (w PLN)	1,99	0,81

ŚRÓDROCZNE SKONSOLIDOWANE SPRAWOZDANIE Z CAŁKOWITYCH DOCHODÓW

	I kwartał 2017	I kwartał 2016
Zysk netto	398	163
Wycena instrumentów zabezpieczających po uwzględnieniu efektu podatkowego	122	48
Wycena aktywów finansowych dostępnych do sprzedaży po uwzględnieniu efektu podatkowego	87	64
Różnice kursowe z przeliczenia sprawozdań jednostek zagranicznych	419	( 108)
Pozostałe całkowite dochody, które zostaną przeklasyfikowane do wyniku	628	4
Straty aktuarialne po uwzględnieniu efektu podatkowego	( 166)	( 47)
Pozostałe całkowite dochody, które nie zostaną przeklasyfikowane do wyniku	( 166)	( 47)
Razem pozostałe całkowite dochody netto	462	( 43)
ŁĄCZNE CAŁKOWITE DOCHODY	860	120
Łączne całkowite dochody przypadające:
Akcjonariuszom Jednostki Dominującej	863	109
Na udziały niekontrolujące	( 3)	11

ŚRÓDROCZNE SKONSOLIDOWANE SPRAWOZDANIE Z PRZEPŁYWÓW PIENIĘŻNYCH

	I kwartał 2017	I kwartał 2016
Przepływy pieniężne z działalności operacyjnej
Zysk przed opodatkowaniem	719	343
Amortyzacja ujęta w wyniku finansowym	371	397
Strata z wyceny wspólnych przedsięwzięć metodą praw własności	-	221
Odsetki od pożyczek udzielonych wspólnym przedsięwzięciom	( 82)	( 153)
Odsetki i pozostałe koszty zadłużenia	44	29
Odpis z tytułu utraty wartości aktywów trwałych	-	57
Pozostałe korekty zysku przed opodatkowaniem	319	( 254)
Razem wyłączenia przychodów i kosztów	652	297
Podatek dochodowy zapłacony	( 416)	( 62)
Zmiana stanu kapitału obrotowego	( 497)	6
Przepływy pieniężne netto z działalności operacyjnej	458	584
Przepływy pieniężne z działalności inwestycyjnej
Wydatki związane z aktywami górniczymi i hutniczymi	( 562)	( 878)
Wydatki na pozostałe rzeczowe i niematerialne aktywa trwałe	( 53)	( 92)
Objęcie udziałów we wspólnych przedsięwzięciach	-	( 173)
Pozostałe płatności	( 44)	( 42)
Razem płatności	( 659)	(1 185)
Wpływy	9	7
Przepływy pieniężne netto z działalności inwestycyjnej	( 650)	(1 178)
Przepływy pieniężne z działalności finansowej
Wpływy z tytułu zaciągniętego zadłużenia	762	1 048
Płatności z tytułu zadłużenia	( 746)	( 335)
Zapłacone odsetki i pozostałe koszty zadłużenia	( 42)	( 28)
Pozostałe płatności	-	( 3)
Razem płatności	( 788)	( 366)
Przepływy pieniężne netto z działalności finansowej	( 26)	682
PRZEPŁYWY PIENIĘŻNE NETTO	( 218)	88
Stan środków pieniężnych i ich ekwiwalentów na początek okresu	860	461
Różnice kursowe dotyczące środków pieniężnych i ich ekwiwalentów	( 18)	40
Stan środków pieniężnych i ich ekwiwalentów na koniec okresu	624	589

ŚRÓDROCZNE SKONSOLIDOWANE SPRAWOZDANIE Z SYTUACJI FINANSOWEJ

		I kwartał 2017	rok 2016
	AKTYWA
	Rzeczowe aktywa trwałe górnicze i hutnicze	15 301	15 217
	Aktywa niematerialne górnicze i hutnicze	2 395	2 474
	Rzeczowe i niematerialne aktywa górnicze i hutnicze	17 696	17 691
	Pozostałe rzeczowe aktywa trwałe	2 543	2 591
	Pozostałe aktywa niematerialne	222	208
	Pozostałe aktywa rzeczowe i niematerialne	2 765	2 799
	Wspólne przedsięwzięcia wyceniane metodą praw własności	27	27
	Pożyczki udzielone wspólnym przedsięwzięciom	4 152	4 313
Nota 4.5	Łączne zaangażowanie we wspólne przedsięwzięcia	4 179	4 340
	Pochodne instrumenty finansowe	162	237
	Inne instrumenty finansowe wyceniane w wartości godziwej	677	577
	Pozostałe aktywa finansowe	929	930
	Instrumenty finansowe razem	1 768	1 744
	Aktywa z tytułu odroczonego podatku dochodowego	456	511
	Pozostałe aktywa niefinansowe	117	117
	Aktywa trwałe	26 981	27 202
	Zapasy	4 154	3 497
	Należności od odbiorców	1 206	1 292
	Należności z tytułu podatków	233	267
	Pochodne instrumenty finansowe	78	72
	Pozostałe aktywa	353	252
	Środki pieniężne i ich ekwiwalenty	624	860
	Aktywa obrotowe	6 648	6 240
		33 629	33 442
	ZOBOWIĄZANIA I KAPITAŁ WŁASNY
	Kapitał akcyjny	2 000	2 000
	Kapitał z tytułu wyceny instrumentów finansowych	26	( 183)
	Zakumulowane pozostałe całkowite dochody	1 111	855
	Zyski zatrzymane	13 498	13 100
	Kapitał własny akcjonariuszy Jednostki Dominującej	16 635	15 772
	Kapitał udziałowców niekontrolujących	136	139
	Kapitał własny	16 771	15 911
Nota 4.8	Zobowiązania z tytułu zadłużenia	5 587	6 539
	Pochodne instrumenty finansowe	153	256
	Zobowiązania z tytułu świadczeń pracowniczych	2 061	1 860
	Rezerwy na koszty likwidacji kopalń i innych obiektów technologicznych	1 502	1 487
	Zobowiązania z tytułu odroczonego podatku dochodowego	516	563
	Pozostałe zobowiązania	906	960
	Zobowiązania długoterminowe	10 725	11 665
Nota 4.8	Zobowiązania z tytułu zadłużenia	2 087	1 559
	Pochodne instrumenty finansowe	73	215
	Zobowiązania wobec dostawców	1 354	1 433
	Zobowiązania z tytułu świadczeń pracowniczych	917	787
	Zobowiązania z tytułu podatków	595	786
	Pozostałe zobowiązania	1 107	1 086
	Zobowiązania krótkoterminowe	6 133	5 866
	Zobowiązanie długo i krótkoterminowe	16 858	17 531
		33 629	33 442

ŚRÓDROCZNE SKONSOLIDOWANE ZESTAWIENIE ZMIAN W KAPITALE WŁASNYM

Kapitał akcyjny Kapitał z tytułu Zakumulowane Zyski Ogółem Kapitał Razem wyceny pozostałe całkowite zatrzymane przypadający na kapitał instrumentów dochody udziały własny finansowych niekontrolujące Stan na 1 stycznia 2016 2 000 ( 64) 1 868 16 407 20 211 203 20 414 Transakcje z udziałowcami niekontrolującymi - - - 1 1 4 5 Transakcje z właścicielami - - - 1 1 4 5 Zysk netto - - - 161 161 2 163 Pozostałe całkowite dochody - 112 ( 164) - ( 52) 9 ( 43) Łączne całkowite dochody - 112 ( 164) 161 109 11 120 Stan na 31 marca 2016 2 000 48 1 704 16 569 20 321 218 20 539 Stan na 1 stycznia 2017 2 000 ( 183) 855 13 100 15 772 139 15 911 Zysk netto - - - 398 398 - 398 Pozostałe całkowite dochody - 209 256 - 465 ( 3) 462 Łączne całkowite dochody - 209 256 398 863 ( 3) 860 Stan na 31 marca 2017 2 000 26 1 111 13 498 16 635 136 16 771	Kapitał przypadający akcjonariuszom Jednostki Dominującej

1 – Informacje ogólne

Nota 1.1 Opis działalności gospodarczej

KGHM Polska Miedź S.A. (Jednostka Dominująca) z siedzibą w Lubinie przy ul. M. Skłodowskiej-Curie 48, jest spółką akcyjną zarejestrowaną w Sądzie Rejonowym dla Wrocławia Fabrycznej IX Wydział Gospodarczy Krajowego Rejestru Sądowego, numer rejestru KRS 23302, na terenie Rzeczpospolitej Polskiej.

KGHM Polska Miedź S.A. jest przedsiębiorstwem wielooddziałowym, w którego skład wchodzi Centrala oraz 10 oddziałów: 3 zakłady górnicze (ZG Lubin, ZG Polkowice-Sieroszowice, ZG Rudna), 3 huty miedzi (HM Głogów, HM Legnica, HM Cedynia), Zakłady Wzbogacania Rud (ZWR), Zakład Hydrotechniczny, Jednostka Ratownictwa Górniczo-Hutniczego i Centralny Ośrodek Przetwarzania Informacji.

Akcje KGHM Polska Miedź S.A. są notowane na Giełdzie Papierów Wartościowych w Warszawie.

Podstawowy przedmiot działalności Jednostki Dominującej stanowi:

• kopalnictwo rud miedzi i metali nieżelaznych oraz
• produkcja miedzi, metali szlachetnych i nieżelaznych.

W zakres działalności Grupy Kapitałowej wchodzą:

• kopalnictwo rud miedzi i metali nieżelaznych,
• produkcja górnicza metali, m.in. miedzi, niklu, złota, platyny, palladu,
• produkcja wyrobów z miedzi i metali szlachetnych,
• usługi budownictwa podziemnego,
• produkcja maszyn i urządzeń górniczych,
• usługi transportowe,
• usługi z zakresu badań, analiz i projektowania,
• produkcja kruszyw drogowych,
• odzyskiwanie metali towarzyszących rudom miedzi.

Działalność Grupy Kapitałowej KGHM Polska Miedź S.A. w zakresie eksploracji i eksploatacji złóż rud miedzi, niklu oraz metali szlachetnych opiera się na posiadanych przez KGHM Polska Miedź S.A. koncesjach na eksploatację złóż w Polsce oraz posiadanych przez spółki Grupy Kapitałowej KGHM INTERNATIONAL LTD. tytułach prawnych do poszukiwania i wydobycia tych surowców na terenie USA, Kanady, Chile.

Nota 1.2 Skład Grupy Kapitałowej KGHM Polska Miedź S.A. na dzień 31 marca 2017 r.

KGHM Polska Miedź S.A. w bieżącym kwartale objęła skonsolidowanym sprawozdaniem finansowym 72 jednostki zależne oraz wyceniła metodą praw własności udziały w trzech wspólnych przedsięwzięciach (Sierra Gorda S.C.M., "Elektrownia Blachownia Nowa" sp. z o.o., NANO CARBON Sp. z o.o.).

Wartość procentowa udziału stanowi udział łączny Grupy Kapitałowej.

Nota 1.3 Zastosowane kursy walutowe

Do przeliczenia wybranych danych finansowych na walutę EUR przyjęto następujące kursy:

• przeliczenie obrotów, wyniku finansowego oraz przepływów pieniężnych za okres bieżący, według kursu 4,2891 EURPLN*,
• przeliczenie obrotów, wyniku finansowego oraz przepływów pieniężnych za okres porównywalny, według kursu 4,3559 EURPLN*,
• przeliczenie aktywów, kapitału i zobowiązań na 31 marca 2017 r. według bieżącego kursu średniego ogłoszonego przez NBP na dzień 31 marca 2017 r. 4,2198 EURPLN,
• przeliczenie aktywów, kapitału i zobowiązań na 31 grudnia 2016 r. według bieżącego kursu średniego ogłoszonego przez NBP na dzień 31 grudnia 2016 r. 4,4240 EURPLN.

*kursy stanowią średnie arytmetyczne bieżących kursów średnich ogłaszanych przez NBP na ostatni dzień każdego miesiąca w okresie od stycznia do marca odpowiednio 2017 i 2016 r.

Nota 1.4 Zasady rachunkowości oraz wpływ nowych i zmienionych standardów i interpretacji

Prezentowany raport kwartalny zawiera:

• 1. śródroczne skrócone skonsolidowane sprawozdanie finansowe Grupy Kapitałowej KGHM Polska Miedź S.A. za okres bieżący od 1 stycznia do 31 marca 2017 r., okres porównywalny od 1 stycznia do 31 marca 2016 r. wraz z wybranymi informacjami objaśniającymi (Część 1),
• 1. kwartalną informację finansową KGHM Polska Miedź S.A. za okres bieżący od 1 stycznia do 31 marca 2017 r., okres porównywalny od 1 stycznia do 31 marca 2016 r. (Część 2).

Zarówno śródroczne skonsolidowane sprawozdanie finansowe na dzień 31 marca 2017 r., jak i śródroczne jednostkowe sprawozdanie finansowe na dzień 31 marca 2017 r. nie podlegały obowiązkowi badania przez biegłego rewidenta.

Skrócony skonsolidowany raport finansowy za okres od 1 stycznia 2017 r. do 31 marca 2017 r. został sporządzony zgodnie z MSR 34 Śródroczna sprawozdawczość finansowa, w kształcie zatwierdzonym przez Unię Europejską i dla pełnego zrozumienia sytuacji finansowej i wyników działalności KGHM Polska Miedź S.A. i Grupy Kapitałowej KGHM Polska Miedź S.A. powinien być czytany wraz z Raportem rocznym R 2016 i Skonsolidowanym raportem rocznym RS 2016.

Sprawozdania finansowe niniejszego raportu kwartalnego zostały sporządzone przy zastosowaniu tych samych zasad rachunkowości i kalkulacji wycen dla okresu bieżącego i porównywalnego oraz zasad stosowanych w rocznych sprawozdaniach finansowych (skonsolidowanym i jednostkowym) sporządzonych na dzień 31 grudnia 2016 r.

Wpływ nowych i zmienionych standardów i interpretacji

Rada Międzynarodowych Standardów Rachunkowości zatwierdziła do stosowania po dniu 1 stycznia 2017 r. następujące zmiany:

• Zmiany do MSR 7 ,,Sprawozdanie z przepływów pieniężnych" inicjatywa w zakresie ujawniania informacji
• Zmiany do MSR 12 ,,Podatek odroczony" rozpoznawanie aktywów z tytułu podatku odroczonego od niezrealizowanych strat.

Powyższe zmiany nie zostały do dnia publikacji niniejszego sprawozdania finansowego zatwierdzone do stosowania przez Unię Europejską. Ich zastosowanie nie miałoby wpływu na politykę rachunkowości Grupy Kapitałowej ani na niniejsze skonsolidowane sprawozdanie finansowe.

Nota 1.5 Wybór istotnych zdarzeń objętych raportami bieżącymi Jednostki Dominującej

Zmiany w składzie Zarządu Spółki

3 lutego 2017 r. Pan Jacek Rawecki złożył rezygnację z funkcji I Wiceprezesa Zarządu KGHM Polska Miedź S.A. Rada Nadzorcza KGHM Polska Miedź S.A. na posiedzeniu w dniu 3 lutego 2017 r. podjęła uchwałę o powołaniu Pana Rafała Pawełczaka na Wiceprezesa Zarządu KGHM Polska Miedź S.A.

Różnice kursowe za I kwartał 2017 r.

W dniu 28 kwietnia 2017 r. Zarząd Jednostki dominującej poinformował raportem bieżącym nr 6/2017, iż:

• 1. w skonsolidowanym sprawozdaniu z wyniku za I kwartał 2017 r. rozpoznano pozostałe koszty operacyjne z tytułu różnic kursowych od wyceny bilansowej sald spółki Future 1 Sp. z o.o. z tytułu pożyczek wewnątrzgrupowych w walucie USD, co jest konsekwencją transgranicznego połączenia luksemburskich spółek zależnych grupy Fermat o walucie funkcjonalnej USD z polską przejmującą spółką zależną Future 1 Sp. z o.o. o walucie funkcjonalnej PLN,
• 1. zgodnie z zasadami rachunkowości w zakresie konsolidacji Grupy Kapitałowej, różnice kursowe dotyczące wyceny bilansowej sald rozrachunków w Grupie Kapitałowej w walutach obcych wynikają z wyceny wartości brutto tych rozrachunków, tj. bez uwzględnienia sald odpisów aktualizujących wartość należności rozpoznanych w okresach wcześniejszych.

W konsekwencji, w skonsolidowanym sprawozdaniu z wyniku w pozostałych kosztach operacyjnych z tytułu różnic kursowych za I kwartał 2017 r. oszacowano ujemne niezrealizowane różnice kursowe na poziomie 815 mln PLN, w porównaniu do kwoty 425 mln PLN stanowiącej pozostałe koszty operacyjne z tytułu różnic kursowych na poziomie jednostkowym KGHM Polska Miedź S.A.

Koszty z tytułu różnic kursowych przedstawione zostały w Części I niniejszego raportu w nocie 4.2.

Sposób wyceny różnic kursowych będzie konsekwentnie stosowany przez Grupę Kapitałową w kolejnych okresach sprawozdawczych.

Rozpoznane różnice kursowe pozostają bez wpływu na sytuację płynnościową Grupy Kapitałowej KGHM Polska Miedź S.A.

2 – Realizacja strategii

Realizacja strategii Jednostki Dominującej w I kwartale 2017 r.

W I kwartale 2017 r. kontynuowano prace związane z aktualizacją Strategii Jednostki Dominującej. Powołany do tego celu zespół poddawał weryfikacji poszczególne obszary Strategii. Postęp prac był na bieżąco raportowany Komitetowi ds. Strategii Rady Nadzorczej KGHM Polska Miedź S.A. W związku z trwającymi w I kwartale br. pracami nad aktualizacją Strategii, dokonano zmiany harmonogramu jej publikacji, którą zaplanowano na II kwartał 2017 r.

W ramach obowiązującej obecnie strategii realizowane były następujące projekty w poszczególnych filarach:

Rozwój bazy zasobowej

Regionalny program eksploracyjny KGHM Polska Miedź S.A. dotyczący poszukiwania i dokumentowania złóż rud miedzi w utworach dolnego cechsztynu w południowo-zachodniej Polsce:

Zaawansowane projekty eksploracyjne, posiadające zdefiniowaną mineralizację miedziową, w ramach których realizowane jest rozpoznanie geologiczne na całości lub części obszaru koncesyjnego:

Radwanice-Gaworzyce	- W przestrzeni złoża "Radwanice-Gaworzyce" prowadzone były roboty geologiczne w ramach koncesji na rozpoznawanie złoża rud miedzi metodą podziemną w obszarze "Dankowice". - W lutym 2017 r. Jednostka Dominująca otrzymała koncesję na wydobywanie rud miedzi ze złoża "Radwanice-Gaworzyce" w obszarze "Gaworzyce" oraz podpisała
	umowę o ustanowieniu użytkowania górniczego.
Retków-Ścinawa oraz Głogów	- Jednostka Dominująca oczekuje na decyzję zmieniającą koncesję nr 7/2013p na poszukiwanie i rozpoznawanie złoża rud miedzi na obszarze "Retków-Ścinawa", która umożliwi kontynuację prac ujętych w II etapie, tj. wykonanie m.in. powierzchniowych otworów wiertniczych oraz podziemnych wyrobisk górniczych stanowiących istotne uzupełnienie rozpoznania warunków geologiczno-górniczych. - W dniu 20 marca 2017 r. Minister Środowiska wydał decyzję zmieniającą koncesję na poszukiwanie i rozpoznawanie złoża rud miedzi na obszarze "Głogów", co pozwoli na rozpoczęcie kolejnego etapu prac geologicznych obejmujących wykonanie powierzchniowych otworów wiertniczych.

Projekty eksploracyjne w fazie przygotowawczej:

Bytom Odrzański Kulów	- Toczą się postępowania sądowo-administracyjne w sprawach dotyczących
Luboszyce	wnioskowanych koncesji: Bytom Odrzański, Kulów-Luboszyce (KGHM Polska
	Miedź S.A.) oraz Bytom Odrzański, Kotla i Niechlów (Leszno Copper). Jednostka
	Dominująca oczekuje na wyznaczenie terminu rozprawy przed NSA.
Inne koncesje:
Rejon Pucka	W oparciu o zgromadzone dane dokonano reinterpretacji budowy geologicznej
	omawianego rejonu i przystąpiono do oceny ekonomiczno-technicznej możliwości
	zagospodarowania badanych złóż soli potasowo-magnezowych z uwzględnieniem
	modelu kopalni oraz technologii przeróbki.

Rozwój aktywów produkcyjnych

Kluczowe projekty rozwojowe w ramach Głównego Ciągu Technologicznego w Polsce

Program -	Prowadzono dalsze prace w zakresie głębienia szybu GG-1 (docelowa głębokość
Udostępnienia Złoża	szybu to 1 340 m przy średnicy 7,5 m). Zakończono proces iniekcji obudowy
Głogów-Głęboki	tubingowej. Zabudowano V stopień kaskadowego systemu odwadniania.
Przemysłowy	Zakończenie budowy szybu wraz z infrastrukturą (budynki socjalne i maszyna
	wyciągowa) planowane jest na koniec 2021 r.
-	W zakresie Budowy Systemu Centralnej Klimatyzacji przy Szybie GG-1 rozpoczęto
	procedury przetargowe wyboru wykonawców w zakresie budowy Powierzchniowej

	Stacji Klimatyzacji Centralnej oraz Systemu Przesyłu Wody Lodowej.
	- W okresie sprawozdawczym kontynuowano prace przygotowawcze związane
	z uzyskaniem zezwolenia na budowę obiektów niezbędnych do głębienia szybu GG-2
	("Odra").
Program Modernizacji	- Prowadzone były testy gwarancyjne oraz prace związane z fazą rozruchu instalacji
Pirometalurgii	zmodernizowanego ciągu technologicznego Pieca Zawiesinowego w HM Głogów I.
w HM Głogów	- Kontynuowano prace montażowe urządzeń, które mogą być prowadzone
	równolegle do pracy ciągu technologicznego.
	- Trwają prace związane z optymalizacją nastaw automatyki oraz zabezpieczeń.
Program Rozwoju	- Kontynuowano prace budowlano-montażowe w obrębie kluczowych węzłów
Hutnictwa (PRH)	technologicznych w ramach składowych zadań inwestycyjnych programu tj. budowy
	Suszarni Parowej HM Głogów II oraz Instalacji do prażenia koncentratu Cu.
	- W trakcie realizacji pozostają prace rozruchowe w zakresie Modernizacji Hali Wanien
	i Odmiedziowni Elektrolitu w HM Legnica.
	- W ramach PRH kontynuowana jest realizacja projektów związanych
	z dostosowaniem infrastruktury technicznej do zmiany technologii hutniczej
	w HMG I polegających na wdrożeniu działań techniczno-technologicznych mających
	na celu optymalizację wykorzystania modernizowanej infrastruktury hutnictwa.
Rozbudowa Obiektu	- Na podstawie uzyskanego w roku 2016 pozwolenia na rozbudowę Obiektu
Unieszkodliwiania	Głównego do rzędnej 195 m n.p.m. oraz zezwolenia na dalsze prowadzenie OUOW,
Opadów	sukcesywnie trwa nadbudowa zapór w ramach bieżącej działalności operacyjnej
Wydobywczych (OUOW)	Jednostki Dominującej.
"Żelazny Most"	- Trwają działania formalne zmierzające do dalszej rozbudowy zbiornika "Żelazny
	Most", w celu zabezpieczenia możliwości deponowania odpadów poflotacyjnych
	w następnych latach.

Rozwój aktywów zagranicznych

Obecna sytuacja finansowo-ekonomiczna KGHM INTERNATIONAL LTD. pozostaje na stabilnym poziomie.

- Projekt Victoria	W zakresie projektu Victoria, w I kwartale 2017 r. realizowano prace związane
(Zagłębie Sudbury,	z zabezpieczeniem istniejącej infrastruktury oraz obszaru projektu.
Kanada)
Grupa KGHM Polska
Miedź S.A. 100%
- Sierra Gorda Oxide	W I kwartale 2017 r. kontynuowano prace analityczne związane z oceną
(Chile)	alternatywnych scenariuszy rozwoju projektu, pozwalających na ograniczenie
Grupa KGHM INTERNATIONAL	wymaganego poziomu nakładów kapitałowych.
LTD. 100%.
Sumitomo Metal Mining oraz
Sumitomo Corporation
posiadają opcję objęcia łącznie
45% udziałów w projekcie.
- Projekt Ajax	W I kwartale 2017 r. zespół projektowy kontynuował prace związane z uzyskaniem
(Kolumbia Brytyjska, Kanada)	pozwolenia środowiskowego. W związku z dostarczeniem niezbędnych informacji
Grupa KGHM Polska	przez KGHM AJAX MINING INC. do rządowych zespołów technicznych, wymaganych
Miedź S.A. 80%,	na potrzeby procesu oceny środowiskowej projektu, 29 marca 2017 r.
Abacus Mining and Exploration	B.C. Environmental Assessment Office podjęło decyzję o wznowieniu 180-dniowego
Corp. 20%	przeglądu aplikacji środowiskowej. Jednocześnie regulator podjął decyzję
	o wydłużeniu przeglądu aplikacji środowiskowej o kolejne 110 dni, celem
	zintegrowania procesu oceny na poziomie stanowym z procesem realizowanym
	przez rząd federalny.

	Inicjatywy służące rozwijaniu wiedzy i innowacji w KGHM POLSKA MIEDŹ S.A.
Główne inicjatywy	- Wprowadzono do stosowania w Jednostce Dominującej nowe uregulowania
badawczo-rozwojowe	w zakresie zasad planowania i realizacji działalności badawczo-rozwojowej. Trwają
	prace nad implementacją nowych zasad w Grupie Kapitałowej.
	Kontynuowane są projekty badawczo-rozwojowe skoncentrowane na opracowaniu -
	i realizacji innowacyjnych rozwiązań technologicznych i organizacyjnych
	pozwalających na poprawę efektywności, bezpieczeństwa pracy i zapewnienia
	ciągłości produkcji. Prowadzone są bieżące analizy węzłów ciągu technologicznego,
	w tym również w zakresie potrzeb w obszarze badań i rozwoju.
	- Przystąpiono do projektu Scale UP w ramach rządowego programu akceleracyjnego
	Start-In Poland, pozwalającego na rozwój start-up-ów w KGHM Polska Miedź S.A.
	Trwają przygotowania do stworzenia własnego programu akceleracyjnego
	we współpracy z KGHM CUPRUM Sp. z o.o. CBR – spółką Grupy Kapitałowej.
Program CuBR	W dalszym ciągu realizowane jest 12 projektów badawczo – rozwojowych w ramach -
	wspólnego przedsięwzięcia polegającego na wsparciu badań naukowych i prac
	rozwojowych dla przemysłu metali nieżelaznych. Zgodnie z harmonogramami,
	pierwsze Projekty zakończą się na przełomie 2017-2018 r.
	- W ramach III konkursu wydano pozytywne decyzje o przyznaniu dofinansowania dla
	10 Projektów. Obecnie trwają prace zmierzające do zawarcia umów na realizację
	Projektów.
Produkcja Kopalnia Sierra Gorda	- Produkcja miedzi w koncentracie w I kwartale 2017 r. wyniosła 25,5 tys. t, natomiast
w Chile – Faza 1	produkcja molibdenu w koncentracie wyniosła 8,8 mln funtów (dla 100% udziałów).
Grupa KGHM	- Prowadzono prace związane z optymalizacją procesu przerobu rudy siarczkowej.
INTERNATIONAL LTD.	Podejmowane działania były ukierunkowane na stabilizację wolumenu oraz
55%, Sumitomo Metal	parametrów technologicznych prowadzonego procesu przerobu rudy.
Mining i Sumitomo	- W I kwartale 2017 r. kontynuowano prace związane z rozbudową zbiornika odpadów
Corporation 45%	poflotacyjnych. Działania były nadzorowane przez międzynarodowy zespół ekspertów
	oraz wyspecjalizowane firmy inżynieryjne.
Utrzymanie produkcji	- Kontynuowano prace przygotowawcze związane z uruchomieniem robót
z wsadów własnych	eksploatacyjnych w nowych obszarach złoża udostępnianych w ramach realizacji
	Programu Udostępnienia Złoża (wcześniej Projekt GG-P) oraz działań związanych
	z uzyskaniem koncesji na wydobywanie rud miedzi ze złoża "Radwanice-Gaworzyce"
	w obszarze górniczym "Gaworzyce".
Poprawa	- Kontynuowano realizację inicjatyw służących poprawie efektywności zarządzania
efektywności	zasobami, tym samym umożliwiających ograniczenie przyrostu kosztów poprzez:
głównego ciągu	- zwiększenie efektywności wykorzystania zasobów (modelowanie złoża 3D),
technologicznego	- zwiększenie wydobycia i produkcji miedzi w koncentracie,
w Polsce	- optymalizację gospodarki maszynami dołowymi,
	- realizację programu oszczędności energii,
	- optymalizację poziomu zatrudnienia.
	Inicjatywy są realizowane zgodnie z przyjętymi założeniami.

3 – Segmenty działalności i informacje na temat przychodów

Nota 3.1 Informacje dotyczące segmentów działalności

Identyfikowane w ramach Grupy Kapitałowej KGHM Polska Miedź S.A. segmenty operacyjne wynikają ze struktury Grupy, sposobu zarządzania Grupą oraz poszczególnymi jednostkami wchodzącymi w skład Grupy oraz sposobu regularnego raportowania do Zarządu Jednostki Dominującej.

W ramach Grupy Kapitałowej KGHM Polska Miedź S.A. identyfikuje się obecnie następujące segmenty sprawozdawcze, które powstały na podstawie agregacji segmentów operacyjnych, z uwzględnieniem kryteriów wymienionych w MSSF 8:

Segment sprawozdawczy	Segmenty operacyjne zagregowane w danym segmencie sprawozdawczym	Przesłanki podobieństwa charakterystyki ekonomicznej segmentów uwzględnione przy dokonywaniu agregacji
KGHM Polska Miedź S.A.	KGHM Polska Miedź S.A.	Nie dotyczy (segment operacyjny jest tożsamy ze sprawozdawczym)
KGHM INTERNATIONAL LTD.	Spółki Grupy KGHM INTERNATIONAL LTD., gdzie segmentami operacyjnymi są następujące kopalnie, złoża lub obszary wydobywcze: Zagłębie Sudbury, Robinson, Carlota, Franke, Ajax.	Segmenty operacyjne funkcjonujące w strukturach Grupy Kapitałowej KGHM INTERNATIONAL LTD. zlokalizowane są w Ameryce Północnej i Południowej. Zarząd analizuje wyniki działalności dla następujących segmentów operacyjnych: Zagłębie Sudbury, Robinson, Carlota, Franke, Ajax oraz pozostałych. Dodatkowo otrzymuje i dokonuje analizy raportów sprawozdawczych dla całej Grupy Kapitałowej KGHM INTERNATIONAL LTD. Przedmiotem działalności segmentów operacyjnych jest działalność poszukiwawcza i eksploracyjna złóż miedzi, molibdenu, srebra, złota, niklu. Segmenty operacyjne zostały zagregowane na podstawie podobieństwa długoterminowych marż realizowanych przez poszczególne segmenty, podobnych produktów, procesu i metod produkcji.
Sierra Gorda S.C.M.	Sierra Gorda S.C.M. (wspólne przedsięwzięcie)	Nie dotyczy (segment operacyjny jest tożsamy ze sprawozdawczym)
Pozostałe segmenty	W ramach tej pozycji uwzględniono pozostałe spółki Grupy Kapitałowej (każda spółka stanowi oddzielny segment operacyjny).	Agregacji dokonano z uwagi na to, że nie zostały spełnione kryteria wymagające wydzielenia z tej grupy odrębnego dodatkowego segmentu sprawozdawczego.

Do żadnego z wyżej wymienionych segmentów nie zostały zaklasyfikowane spółki:

• Future 1 Sp. z o.o., która pełni funkcje holdingowe w stosunku do Grupy Kapitałowej KGHM INTERNATIONAL LTD.,
• Future 2 Sp. z o.o., Future 3 Sp. z o.o., Future 4 Sp. z o.o., Future 5 Sp. z o.o., Future 6 Sp. z o.o., Future 7 Sp. z o.o., które funkcjonują w ramach struktury związanej z utworzeniem Podatkowej Grupy Kapitałowej.

Spółki te nie prowadzą działalności operacyjnej mającej wpływ na wyniki osiągane przez poszczególne segmenty, w związku z czym ich uwzględnienie mogłoby zaburzać dane prezentowane w ramach tej części skonsolidowanego sprawozdania finansowego, z uwagi na istotne wartości rozrachunków wewnętrznych z pozostałymi podmiotami Grupy Kapitałowej.

Segmenty KGHM Polska Miedź S.A., KGHM INTERNATIONAL LTD. oraz Sierra Gorda S.C.M. posiadają oddzielne Zarządy, które raportują wyniki prowadzonej działalności bezpośrednio do Prezesa Zarządu Jednostki Dominującej.

W skład segmentu KGHM Polska Miedź S.A. wchodzi tylko Jednostka Dominująca, a w skład segmentu Sierra Gorda S.C.M. wchodzi tylko wspólne przedsięwzięcie Sierra Gorda. Poniżej przedstawiono pozostałe spółki Grupy Kapitałowej KGHM Polska Miedź S.A. w podziale na segmenty: KGHM INTERNATIONAL LTD. oraz Pozostałe segmenty.

	SEGMENT KGHM INTERNATIONAL LTD.
Lokalizacja	Nazwa Spółki
Stany Zjednoczone	Carlota Copper Company, Carlota Holdings Company, DMC Mining Services Corporation, FNX Mining Company USA Inc., Robinson Holdings (USA) Ltd., Robinson Nevada Mining Company, Wendover Bulk Transhipment Company
Chile	Aguas de la Sierra Limitada, Minera Carrizalillo Limitada, Minera y Exploraciones KGHM International SpA, Quadra FNX Holdings Chile Limitada, Sociedad Contractual Minera Franke
Kanada	KGHM INTERNATIONAL LTD., 0899196 B.C. Ltd., Centenario Holdings Ltd., DMC Mining Services Ltd., FNX Mining Company Inc., Franke Holdings Ltd., KGHM AJAX MINING INC., KGHMI HOLDINGS LTD., Quadra FNX Holdings Partnership, Sugarloaf Ranches Ltd.
Grenlandia	Malmbjerg Molybdenum A/S
Meksyk	Raise Boring Mining Services S.A. de C.V.
Luksemburg	Quadra FNX FFI S.à r.l.

POZOSTAŁE SEGMENTY
Rodzaj działalności	Nazwa Spółki
Wsparcie głównego ciągu technologicznego	BIPROMET S.A., CBJ sp. z o.o., Energetyka sp. z o.o., INOVA Spółka z o.o., KGHM CUPRUM sp. z o.o. – CBR, KGHM ZANAM S.A., KGHM Metraco S.A., PeBeKa S.A., POL-MIEDŹ TRANS Sp. z o.o., WPEC w Legnicy S.A.
Działalność uzdrowiskowa, usługi hotelarskie	Interferie Medical SPA Sp. z o.o., INTERFERIE S.A., Uzdrowiska Kłodzkie S.A. - Grupa PGU, Uzdrowisko Cieplice Sp. z o.o. - Grupa PGU, Uzdrowisko Połczyn Grupa PGU S.A., Uzdrowisko Świeradów - Czerniawa Sp. z o.o. – Grupa PGU
Fundusze inwestycyjne, działalność finansowa	Fundusz Hotele 01 Sp. z o.o., Fundusz Hotele 01 Sp. z o.o. S.K.A., KGHM TFI S.A., KGHM I FIZAN, KGHM IV FIZAN, KGHM V FIZAN, Polska Grupa Uzdrowisk Sp. z o.o.
Pozostała działalność	CENTROZŁOM WROCŁAW S.A., CUPRUM Development sp. z o.o., CUPRUM Nieruchomości sp. z o.o., KGHM (SHANGHAI) COPPER TRADING CO., LTD., KGHM Kupfer AG, MERCUS Logistyka sp. z o.o., MIEDZIOWE CENTRUM ZDROWIA S.A., NITROERG S.A., NITROERG SERWIS Sp. z o.o., PeBeKa Canada Inc., PHU "Lubinpex" Sp. z o.o., PMT Linie Kolejowe Sp. z o.o., PMT Linie Kolejowe 2 Sp. z o.o., Staropolanka Sp. z o.o., WMN "ŁABĘDY" S.A., Zagłębie Lubin S.A., OOO ZANAM VOSTOK

Zasadniczy wpływ na strukturę aktywów i generowanie przychodów Grupy Kapitałowej KGHM Polska Miedź S.A. ma Jednostka Dominująca oraz Grupa Kapitałowa KGHM INTERNATIONAL LTD. (grupa kapitałowa niższego szczebla). Działalność KGHM Polska Miedź S.A. skoncentrowana jest na przemyśle wydobywczym w Polsce, natomiast działalność Grupy Kapitałowej KGHM INTERNATIONAL LTD. skoncentrowana jest na przemyśle wydobywczym zlokalizowanym w krajach Ameryki Północnej i Południowej. Profil działalności większości pozostałych spółek zależnych Grupy Kapitałowej KGHM Polska Miedź S.A. odbiega od głównego profilu działalności Jednostki Dominującej.

Zarząd Jednostki Dominującej monitoruje wyniki operacyjne oddzielnie dla poszczególnych segmentów w celu podejmowania decyzji o alokowaniu zasobów Grupy Kapitałowej oraz oceny osiąganych wyników finansowych.

Dane finansowe przygotowywane dla celów sprawozdawczości zarządczej oparte są na tych samych zasadach rachunkowości, jakie stosuje się przy sporządzaniu skonsolidowanych sprawozdań finansowych Grupy, przy czym dane finansowe poszczególnych segmentów sprawozdawczych stanowią wartości pochodzące z odpowiednich sprawozdań finansowych przed uwzględnieniem korekt konsolidacyjnych na poziomie Grupy KGHM Polska Miedz S.A. tj.:

• Segment KGHM Polska Miedz S.A. stanowią dane z jednostkowego sprawozdania finansowego Jednostki Dominującej sporządzonego wg MSSF. W jednostkowym sprawozdaniu finansowym udziały w spółkach zależnych (w tym udziały w KGHM INTERNATIONAL LTD.) ujmowane są według kosztu.

• Segment KGHM INTERNATIONAL LTD. stanowią dane skonsolidowane Grupy KGHM INTERNATIONAL LTD. sporządzone wg MSSF. Zaangażowanie w Sierra Gorda S.C.M. ujęte jest metodą praw własności.

• Segment Sierra Gorda S.C.M stanowi 55% udziału w aktywach, zobowiązaniach, przychodach i kosztach tego przedsięwzięcia z jednostkowego sprawozdania finansowego Sierra Gorda S.C.M. sporządzonego wg MSSF.

• Pozostałe segmenty stanowią dane zagregowane poszczególnych spółek zależnych po dokonaniu wyłączeń transakcji i sald pomiędzy nimi.

Miarą wyników segmentów analizowaną przez Zarząd Jednostki Dominującej jest skorygowana EBITDA oraz wynik finansowy netto.

Grupa definiuje skorygowaną EBITDA jako zysk/stratę netto za okres ustalone zgodnie z MSSF, z wyłączeniem podatku dochodowego (bieżącego i odroczonego), przychodów/(kosztów) finansowych, pozostałych przychodów i kosztów operacyjnych, straty z wyceny wspólnych przedsięwzięć metodą praw własności, odpisów z tytułu utraty wartości udziałów we wspólnym przedsięwzięciu, amortyzacji, odpisów z tytułu utraty wartości rzeczowych aktywów trwałych zaliczonych do kosztów działalności podstawowej. Skorygowana EBITDA – jako miernik wyniku niezdefiniowany przez MSSF, nie stanowi miernika zestandaryzowanego i sposób jego wyliczenia może różnić się pomiędzy podmiotami, a w związku z tym prezentacja i kalkulacja skorygowanej EBITDA stosowana przez Grupę może nie być porównywalna do stosowanych przez inne podmioty na rynku.

Aktywa i zobowiązania niealokowane dotyczą spółek, które nie zostały zaklasyfikowane do żadnego z segmentów. Aktywa niealokowane do segmentów obejmują środki pieniężne oraz należności od odbiorców. Zobowiązania niealokowane do segmentów obejmują zobowiązania wobec dostawców oraz zobowiązania z tytułu bieżącego podatku dochodowego.

Nota 3.2 Wyniki finansowe segmentów sprawozdawczych

					I kwartał 2017
		Pozycje uzgadniające do danych skonsolidowanych
		KGHM Polska Miedź S.A.	KGHM INTERNATIONAL LTD.	Sierra Gorda S.C.M.*	Pozostałe segmenty	Eliminacja danych segmentu Sierra Gorda S.C.M	Korekty konsolidacyjne	Skonsolidowane sprawozdanie finansowe
Nota 3.3	Przychody ze sprzedaży	3 896	580	459	1 608	( 459)	(1 173)	4 911
	Przychody ze sprzedaży do innych segmentów	81	-	-	1 075	-	(1 156)	-
	Przychody ze sprzedaży od klientów zewnętrznych	3 815	580	459	533	( 459)	( 17)	4 911
	Wynik segmentu	805	( 160)	( 143)	46	143	( 293)	398
	Informacje dodatkowe dotyczące istotnych pozycji przychodów/kosztów segmentu						-
	Amortyzacja ujęta w wyniku finansowym	( 239)	( 76)	( 88)	( 58)	88	2 -	( 371)
					I kwartał 2017
	Aktywa, w tym:	30 548	8 758	8 767	5 182	(8 767)	(10 859)	33 629
	Aktywa segmentu	30 548	8 758	8 767	5 182	(8 767)	(10 887)	33 601
	Wspólne przedsięwzięcia wyceniane metodą praw własności	-	-	-	-	-	27	27
	Aktywa niealokowane do segmentów							1
	Zobowiązania, w tym:	13 803	15 880	12 396	1 810	(12 396)	(14 635)	16 858
	Zobowiązania segmentu	13 803	15 880	12 396	1 810	(12 396)	(14 638)	16 855
	Zobowiązania niealokowane do segmentów							3
	Inne informacje				I kwartał 2017
	Wydatki na rzeczowe aktywa trwałe
	i wartości niematerialne	611	83	147	46	( 147)	( 125)	615
	Dane produkcyjne i kosztowe				I kwartał 2017
	Miedź płatna (tys. t)	130,6	17,2	14,0
	Molibden (mln funtów)	-	0,1	4,8
	Srebro (t)	293,5	0,4	4,0
	TPM (tys. troz)	33,5	14,5	6,3
	Koszt gotówkowy produkcji miedzi
	w koncentracie C1 (USD/funt)**	1,33	2,35	1,94
	Skorygowana EBITDA	1 304	75	122	80	-	-	1 581

* 55% udziału Grupy Kapitałowej w danych finansowych i produkcyjnych Sierra Gorda S.C.M.

** Jednostkowy gotówkowy koszt produkcji miedzi płatnej uwzględniający koszty wydobycia i przerobu urobku, koszty transportu, podatek od wydobycia niektórych kopalin, koszty administracyjne fazy górniczej oraz premię przerobową hutniczo-rafinacyjną (TC/RC) pomniejszony o wartość produktów ubocznych.

Eliminacje konsolidacyjne wynikają z korekt konsolidacyjnych, danych finansowych spółek nieprzypisanych do żadnego segmentu oraz danych finansowych wspólnego przedsięwzięcia Sierra Gorda S.C.M., które jest konsolidowane metodą praw własności, w związku z czym aktywa, zobowiązania i wyniki wspólnego przedsięwzięcia nie są uwzględniane w sprawozdaniu z sytuacji finansowej i w sprawozdaniu z wyniku Grupy Kapitałowej, za wyjątkiem pozycji "Wspólne przedsięwzięcia wyceniane metodą praw własności" oraz "Wynik z zaangażowania we wspólne przedsięwzięcia".

Uzgodnienie EBITDA skorygowana	I kwartał 2017
	KGHM Polska Miedź S.A.	KGHM INTERNATIONAL LTD.	Sierra Gorda S.C.M. *	Pozostałe segmenty
Zysk/(strata) netto	805	( 160)	( 143)	46
[-] Strata z wyceny wspólnych przedsięwzięć metodą praw własności	-	-	-	-
[-] Podatek dochodowy bieżący i odroczony	( 299)	( 8)	34	( 10)
[-] Amortyzacja ujęta w wyniku finansowym	( 239)	( 76)	( 88)	( 58)
[-] Przychody / (koszty) finansowe	309	( 246)	( 209)	-
[-] Pozostałe przychody i (koszty) operacyjne	( 270)	95	( 2)	34
[=] EBITDA	1 304	75	122	80
[-] Odpisy/odwrócenie odpisów z tytułu utraty wartości aktywów trwałych ujęte w kosztach podstawowej działalności operacyjnej	-	-	-	-
Skorygowana EBITDA	1 304	75	122	80
		I kwartał 2017
Zysk/(strata) netto ze sprzedaży (EBIT)	1 065	( 1)	34	22
[-] Amortyzacja ujęta w wyniku finansowym	( 239)	( 76)	( 88)	( 58)
[=] EBITDA	1 304	75	122	80
[-] Odpisy/odwrócenie odpisów z tytułu utraty wartości aktywów trwałych ujęte w kosztach podstawowej działalności operacyjnej	-	-	-	-
[=] Skorygowana EBITDA	1 304	75	122	80

* 55% udziału Grupy Kapitałowej w danych finansowych Sierra Gorda S.C.M.

Wyniki finansowe segmentów sprawozdawczych za okres porównywalny

					I kwartał 2016
						Pozycje uzgadniające
		KGHM Polska Miedź S.A.	KGHM INTERNATIONAL LTD.	Sierra Gorda S.C.M.*	Pozostałe segmenty	do danych skonsolidowanych Eliminacja danych segmentu Sierra Gorda S.C.M	Korekty konsolidacyjne	Skonsolidowane sprawozdanie finansowe
Nota 3.3	Przychody ze sprzedaży	2 979	588	316	1 541	( 316)	(1 196)	3 912
	Przychody ze sprzedaży do innych segmentów	67	-	29	1 126	( 29)	(1 193)	-
	Przychody ze sprzedaży od klientów zewnętrznych	2 912	588	287	415	( 287)	( 3)	3 912
	Wynik segmentu	370	( 277)	( 224)	23	224	47	163
	Informacje dodatkowe dotyczące istotnych pozycji przychodów/kosztów segmentu
	Amortyzacja ujęta w wyniku finansowym	( 214)	( 128)	( 169)	( 58)	169	3	( 397)
	Strata z wyceny wspólnych przedsięwzięć metodą praw własności	-	( 221)	-	-	-	-	( 221)
					rok 2016
	Aktywa, w tym:	30 100	9 472	9 185	5 249	(9 185)	(11 379)	33 442
	Aktywa segmentu	30 100	9 472	9 185	5 249	(9 185)	(11 407)	33 414
	Wspólne przedsięwzięcia wyceniane metodą praw własności	-	-	-	-	-	27	27
	Aktywa niealokowane do segmentów							1
	Zobowiązania, w tym:	14 200	16 853	12 880	1 943	(12 880)	(15 465)	17 531
	Zobowiązania segmentu	14 200	16 853	12 880	1 943	(12 880)	(15 651)	17 345
	Zobowiązania niealokowane do segmentów							186
	Inne informacje				I kwartał 2016
	Wydatki na rzeczowe aktywa trwałe i wartości niematerialne	820	176	246	55	( 246)	( 116)	935
	Dane produkcyjne i kosztowe				I kwartał 2016
	Miedź płatna (tys. t)	128,1	23,7	14,5
	Molibden (mln funtów)	-	0,1	4,9
	Srebro (t)	294,9	0,3	3,8
	TPM (tys. troz)	26,2	22,4	7,1
	Koszt gotówkowy produkcji miedzi
	w koncentracie C1 (USD/funt)**	1,33	1,48	1,73
	Skorygowana EBITDA	673	139	84	91	-	-	987

* 55% udziału Grupy Kapitałowej w danych finansowych i produkcyjnych Sierra Gorda S.C.M.

** Jednostkowy gotówkowy koszt produkcji miedzi płatnej uwzględniający koszty wydobycia i przerobu urobku, koszty transportu, podatek od wydobycia niektórych kopalin, koszty administracyjne fazy górniczej oraz premię przerobową hutniczo-rafinacyjną (TC/RC) pomniejszony o wartość produktów ubocznych.

Uzgodnienie EBITDA skorygowana	I kwartał 2016
	KGHM Polska Miedź S.A.	KGHM INTERNATIONAL LTD.	Sierra Gorda S.C.M.*	Pozostałe segmenty
Zysk/(strata) netto	370	( 277)	( 224)	23
[-] Strata z wyceny wspólnych przedsięwzięć metodą praw własności	-	( 221)	-	-
[-] Podatek dochodowy bieżący i odroczony	( 162)	2	78	( 15)
[-] Amortyzacja ujęta w wyniku finansowym	( 214)	( 128)	( 169)	( 58)
[-] Przychody / (koszty) finansowe	235	( 154)	( 191)	( 2)
[-] Pozostałe przychody i (koszty) operacyjne	( 162)	85	( 26)	7
[=] EBITDA	673	139	84	91
[-] (Odpisy)/odwrócenie odpisów z tytułu utraty wartości aktywów trwałych ujęte w kosztach podstawowej działalności operacyjnej	-	-	-	-
Skorygowana EBITDA	673	139	84	91
		I kwartał 2016
Zysk/(strata) netto ze sprzedaży (EBIT)	459	11	( 85)	33
[-] Amortyzacja ujęta w wyniku finansowym	( 214)	( 128)	( 169)	( 58)
[=] EBITDA	673	139	84	91
[-] (Odpisy)/odwrócenie odpisów z tytułu utraty wartości aktywów trwałych ujęte w kosztach podstawowej działalności operacyjnej	-	-	-	-
[=] Skorygowana EBITDA	673	139	84	91

* 55% udziału Grupy Kapitałowej w danych finansowych Sierra Gorda S.C.M.

Nota 3.3 Przychody ze sprzedaży Grupy Kapitałowej od klientów zewnętrznych – podział według asortymentu

				I kwartał 2017
						Pozycje uzgadniające do danych skonsolidowanych
	KGHM Polska Miedź S.A.	KGHM INTERNATIONAL LTD.	Sierra Gorda S.C.M.*	Pozostałe segmenty	Eliminacja danych segmentu Sierra Gorda S.C.M.	Korekty konsolidacyjne	Dane skonsolidowane
Miedź	2 916	414	350	2	( 350)	( 64)	3 268
Srebro	560	8	9	-	( 9)	-	568
Złoto	153	36	30	-	( 30)	( 1)	188
Usługi	33	121	-	453	-	( 365)	242
Pozostałe	234	41	107	1 153	( 107)	( 743)	685
Premie**	-	( 40)	( 36)	-	36	-	( 40)
RAZEM	3 896	580	460	1 608	( 460)	(1 173)	4 911

				I kwartał 2016
						Pozycje uzgadniające do danych skonsolidowanych
	KGHM Polska Miedź S.A.	KGHM INTERNATIONAL LTD.	Sierra Gorda S.C.M.*	Pozostałe segmenty	Eliminacja danych segmentu Sierra Gorda S.C.M.	Korekty konsolidacyjne	Dane skonsolidowane
Miedź	2 280	420	247	2	( 247)	( 21)	2 681
Srebro	410	6	6	-	( 6)	-	416
Złoto	127	77	31	-	( 31)	-	204
Usługi	23	113	-	512	-	( 401)	247
Pozostałe	139	40	65	1 027	( 65)	( 774)	432
Premie**	-	( 68)	( 33)	-	33	-	( 68)
RAZEM	2 979	588	316	1 541	( 316)	(1 196)	3 912

* 55% udziału Grupy Kapitałowej w przychodach Sierra Gorda S.C.M.

** Premie przerobowe hutniczo-rafinacyjne.

Europa Polska 1 382 1 120 Niemcy 543 491 Wielka Brytania 462 235 Czechy 396 299 Francja 389 168 Szwajcaria 181 150 Węgry 191 141 Włochy 61 108 Austria 76 48 Słowacja 28 23 Rumunia 27 17 Belgia 1 15 Inne kraje (sprzedaż rozdrobniona) 113 61 Ameryka Północna i Południowa Stany Zjednoczone Ameryki 353 442 Kanada 165 151 Chile 25 26 Inne kraje (sprzedaż rozdrobniona) - 2 Australia Australia 1 1 Azja Chiny 460 333 Korea Południowa 4 - Indie - 36 Turcja 28 30 Singapur 3 - Japonia 6 3 Inne kraje (sprzedaż rozdrobniona) 14 8 Afryka 2 4 RAZEM 4 911 3 912	I kwartał 2017	I kwartał 2016

Nota 3.4 Przychody ze sprzedaży Grupy Kapitałowej od klientów zewnętrznych – podział geograficzny według lokalizacji finalnych odbiorców

Nota 3.5 Główni klienci

W okresie od 1 stycznia 2017 r. do 31 marca 2017 r. oraz w okresie porównywalnym z żadnym odbiorcą nie zrealizowano przychodów przekraczających 10% przychodów ze sprzedaży Grupy Kapitałowej.

Nota 3.6 Aktywa trwałe – podział geograficzny

	Rzeczowe aktywa trwałe, wartości niematerialne i nieruchomości inwestycyjne
	I kwartał 2017	rok 2016
Polska	17 574	17 413
Kanada	2 142	2 275
Stany Zjednoczone Ameryki	515	557
Chile	308	323
RAZEM	20 539	20 568

Na saldo aktywów trwałych wchodziły ponadto: pochodne instrumenty finansowe, inne instrumenty wyceniane do wartości godziwej, pozostałe aktywa finansowe i niefinansowe oraz aktywa z tytułu odroczonego podatku dochodowego.

Nota 3.7 Omówienie wyników segmentów

3.7.1 Segment KGHM Polska Miedź S.A.

Wyniki produkcyjne

	J.m.	I kwartał 2017	I kwartał 2016	Zmiana (%)
Wydobycie urobku (waga sucha)	mln t	8,0	8,0	-
Zawartość miedzi w urobku	%	1,51	1,50	+0,7%
Produkcja miedzi w koncentracie	tys. t	107,7	104,8	+2,8%
Produkcja srebra w koncentracie	t	332,3	307,1	+8,2%
Produkcja miedzi elektrolitycznej	tys. t	130,6	128,1	+2,0%
- w tym ze wsadów własnych	tys. t	93,1	89,1	+4,5%
Produkcja srebra metalicznego	t	293,5	294,9	-0,5%
Produkcja złota	tys. troz	33,5	26,2	+27,9%
Produkcja miedzi ekwiwalentnej*	tys. t	131,3	128,8	+1,9%

* Wartościowy wolumen produkcji wszystkich metali przeliczony na miedź w oparciu o notowania rynkowe – ze wsadów własnych

W okresie 3 miesięcy 2017 r. wydobycie rudy (w wadze suchej) było na tym samym poziomie w stosunku do analogicznego okresu roku ubiegłego. Zawartość Cu w urobku zwiększyła się z 1,50% do 1,51% co wynika z większej zasobności i miąższości eksploatowanego złoża. Produkcja miedzi w koncentracie jest na wyższym poziomie.

Nastąpił wzrost produkcji miedzi elektrolitycznej o 2,5 tys. t (2%) w stosunku do roku ubiegłego. Produkcja srebra metalicznego jest na podobnym poziomie.

Zwiększenie produkcji miedzi ekwiwalentnej wynika głównie z większej produkcji miedzi ze wsadów własnych.

Przychody

	J.m.	I kwartał 2017	I kwartał 2016	Zmiana (%)
Przychody ze sprzedaży, w tym:	mln PLN	3 896	2 979	+30,8%
- miedź	mln PLN	2 916	2 280	+27,9%
- srebro	mln PLN	560	410	+36,6%
Wolumen sprzedaży miedzi	tys. t	119,6	119,6	-
Wolumen sprzedaży srebra	t	247,1	216,4	+14,2%
Notowania miedzi	USD/t	5 831	4 672	+24,8%
Notowania srebra	USD/troz	17,42	14,85	+17,3%
Kurs walutowy	USD/PLN	4,06	3,96	+2,5%

Przychody w I kwartale 2017 r. wyniosły 3 896 mln PLN i były wyższe niż w analogicznym okresie roku poprzedniego o 31%. Głównymi przyczynami wzrostu przychodów były:

• wyższe odpowiednio o 25% i 17% notowania miedzi i srebra,
• zwiększenie o 14% wolumenu sprzedaży srebra oraz
• korzystniejszy o 3% kurs walutowy USD/PLN.

Koszty

	J.m.	I kwartał 2017	I kwartał 2016	Zmiana (%)
Koszty podstawowej działalności operacyjnej*	mln PLN	2 831	2 520	+12,3%
Koszty rodzajowe	mln PLN	3 337	3 079	+8,4%
Sprzężony jednostkowy koszt produkcji miedzi elektrolitycznej ze wsadów własnych**	PLN/t	20 812	19 671	+5,8%
Całkowity jednostkowy koszt produkcji miedzi elektrolitycznej ze wsadów własnych	PLN/t	13 105	13 590	-3,6%
- w tym podatek od wydobycia niektórych kopalin	PLN/t	3 815	2 916	+30,8%
Koszt C1***	USD/funt	1,33	1,33	-

* Koszty sprzedanych produktów, towarów i materiałów, koszty sprzedaży oraz ogólnego zarządu

** Koszt jednostkowy przed pomniejszeniem o wartość szlamów anodowych zawierających m.in. srebro i złoto

*** Gotówkowy koszt produkcji koncentratu z uwzględnieniem podatku od wydobycia niektórych kopalin, powiększony o koszty administracyjne oraz premię hutniczo-rafinacyjną (TC/RC), pomniejszony o koszt amortyzacji i wartość premii za produkty uboczne, w przeliczeniu na miedź płatną w koncentracie.

Koszty podstawowej działalności operacyjnej Jednostki Dominującej za 3 miesiące br. wyniosły 2 831 mln PLN i kształtowały się na poziomie wyższym w porównaniu do analogicznego okresu 2016 r. o 311 mln PLN głównie z uwagi na wyższe o 8% koszty rodzajowe przy zbliżonym poziomie wolumenu sprzedaży miedzi.

W okresie 3 miesięcy 2017 r. koszty ogółem według rodzaju w relacji do analogicznego okresu roku ubiegłego były wyższe o 258 mln PLN, głównie w związku z wyższym o 173 mln PLN podatkiem od wydobycia niektórych kopalin oraz wyższych kosztach pracy o 53 mln PLN, amortyzacji o 26 mln PLN oraz usług obcych o 24 mln PLN głównie w zakresie gospodarki remontowej.

Koszt C1 wyniósł za 3 miesiące 2017 r. 1,33 USD/funt i ukształtował się na poziomie kosztu z analogicznego okresu roku ubiegłego. Na ukształtowanie się kosztu C1 wpłynął głównie wyższy podatek od wydobycia niektórych kopalin. Koszt C1 bez podatku wyniósł odpowiednio: 3 miesiące 2017 r. 0,82 USD/funt, 3 miesiące 2016 r. 1,00 USD/funt. Na spadek kosztu C1 bez podatku (o 0,18 USD/funt) wpłynęło głównie osłabienie się złotego względem dolara, wzrost notowań srebra i złota oraz wyższa zawartość srebra w koncentratach własnych.

Sprzężony jednostkowy koszt produkcji miedzi elektrolitycznej ze wsadów własnych (koszt jednostkowy przed pomniejszeniem o wartość szlamów anodowych zawierających m.in. srebro i złoto) wyniósł 20 812 PLN/t (w analogicznym okresie roku poprzedniego 19 671 PLN/t) i był wyższy o 6% głównie z uwagi na wyższe o 899 PLN/t obciążenie podatkiem od wydobycia niektórych kopalin przy wyższej produkcji ze wsadów własnych o 4%. Całkowity jednostkowy koszt produkcji miedzi elektrolitycznej ze wsadów własnych wyniósł 13 105 PLN/t (za 3 miesiące 2016 r. 13 590 PLN/t).

Wyniki finansowe

	I kwartał 2017	I kwartał 2016	Zmiana (%)
Przychody ze sprzedaży, w tym:	3 896	2 979	+30,8%
- korekta przychodów z tytułu transakcji zabezpieczających	(4)	(4)	-
Koszty podstawowej działalności operacyjnej	(2 831)	(2 520)	+12,3%
- w tym podatek od wydobycia niektórych kopalin	(366)	(276)	+32,6%
Zysk netto ze sprzedaży (EBIT)	1 065	459	×2,3
Pozostałe przychody i (koszty) operacyjne, w tym:	(270)	(162)	+66,7%
- wycena i realizacja instrumentów pochodnych	70	130	-46,2%
- odsetki od udzielonych pożyczek	96	79	+21,5%
- różnice kursowe z wyceny aktywów i zobowiązań innych niż zadłużenie	(425)	(306)	+38,9%
- odpis z tytułu utraty wartości aktywów dostępnych do sprzedaży	-	(57)	×
- pozostałe	(11)	(8)	+37,5%
Przychody i (koszty) finansowe, w tym:	309	235	+31,5%
- różnice kursowe z wyceny zobowiązań z tytułu zadłużenia	369	275	+34,2%
- koszty odsetek od zadłużenia	(29)	(13)	×2,2
- wycena instrumentów pochodnych	(13)	(8)	+62,5%
- pozostałe	(18)	(19)	-5,3%
Wynik przed opodatkowaniem	1 104	532	×2,1
Podatek dochodowy	(299)	(162)	+84,6%
Zysk netto	805	370	×2,2
Amortyzacja ujęta w zysku netto	239	214	+11,7%
EBITDA* (EBIT + amortyzacja)	1 304	673	+93,8%
Skorygowana EBITDA**	1 304	673	+93,8%

* EBITDA = EBIT + amortyzacja (ujęta w wyniku netto)

** Skorygowana EBITDA = EBIT + amortyzacja (ujęta w wyniku netto) + odpis (-odwrócenie odpisów) z tytułu utraty wartości aktywów trwałych ujęte w kosztach podstawowej działalności operacyjnej)

Główne czynniki wpływające na zmianę wyniku finansowego:

Wyszczególnienie	Wpływ na zmianę wyniku	Charakterystyka
	+667	Zwiększenie przychodów z tytułu wyższych o 25% notowań miedzi (+579 mln PLN) ,
		o 17% srebra (+81 mln PLN) oraz o 3% złota (+7 mln PLN).
Zwiększenie przychodów	+74	Wyższe przychody z tytułu wzrostu o 14% wolumenu sprzedaży srebra (58 mln PLN),
ze sprzedaży		o 12% złota (+15 mln PLN).
(z wyłączeniem	+71	Wzrost przychodów ze sprzedaży podstawowych produktów (Cu, Ag, Au) z tytułu
skutków transakcji		korzystniejszego średniorocznego kursu walutowego USD/PLN (zmiana z 3,96 do
zabezpieczających)		4,06 USD/PLN).
o 917 mln PLN	+38	Korekty dotyczące kontraktów na sprzedaży koncentratu miedzi w roku poprzednim.
	+67	Wyższe przychody ze sprzedaży towarów i materiałów (+24 mln PLN) oraz pozostałych
		wyrobów i usług, w tym ołowiu rafinowanego (+20 mln PLN)

	(90)	Wzrost podatku od wydobycia niektórych kopalin z 276 mln PLN w I kwartale 2016 r. do
Zwiększenie kosztów		366 mln PLN po 3 miesiącach br., z uwagi na wyższe, w wyrażeniu złotowym, ceny
podstawowej działalności		miedzi i srebra.
operacyjnej	(221)	Zwiększenie innych kosztów – wzrost kosztów rodzajowych z wyłączeniem podatku od
o 311 mln PLN		kopalin o 85 mln PLN oraz wzrost zapasów półfabrykatów, produkcji w toku oraz wyrobów gotowych.
Skutki transakcji		W tym w pozostałej działalności operacyjnej -60 mln PLN i -5 mln PLN w kosztach
zabezpieczających	(65)	finansowych.
	(119)	Zmiana wyniku z tytułu różnic kursowych z wyceny aktywów i zobowiązań innych niż
Skutki różnic kursowych		zadłużenie (prezentowane w pozostałej działalności operacyjnej)
(-25 mln PLN)	+94	Zmiana wyniku z tytułu różnic kursowych pochodzących od źródeł finansowania (prezentowane w kosztach finansowych)
Odpis z tytułu utraty	+57	W I kwartale 2016 r. dokonano odpisów z tytułu utraty wartości aktywów dostępnych do
wartości aktywów		sprzedaży (Tauron Polska Energia S.A.), w 2017 r. nie miały miejsca żadne odpisy.
dostępnych do sprzedaży
Zwiększenie podatku	-137	Wyższa wartość podatku w związku ze zwiększeniem podstawy opodatkowania
dochodowego

Wykres 1. Zmiana wyniku netto

* Wpływ na przychody ze sprzedaży

Wydatki inwestycyjne

Po 3 miesiącach 2017 r. wydatki na rzeczowe i niematerialne aktywa trwałe wyniosły 611 mln PLN i były o 25% niższe niż w analogicznym okresie 2016 r., natomiast nakłady na rzeczowe i niematerialne aktywa trwałe wyniosły 362 mln PLN i były niższe niż w analogicznym okresie roku 2016 o 34%.

Wyższy od nakładów poziom wydatków na rzeczowe i niematerialne aktywa trwałe w I kwartale br, wynikał z realizacji zobowiązań inwestycyjnych zgodnie z umownymi terminami płatności.

Struktura nakładów na rzeczowe aktywa trwałe i wartości niematerialne według Oddziałów

	I kwartał 2017	I kwartał 2016	Zmiana (%)
Górnictwo	203	235	-13,6%
Hutnictwo	155	313	-50,5%
Pozostała działalność	4	2	×2,0
Ogółem	362	550	-34,2%

Struktura nakładów na rzeczowe aktywa trwałe i wartości niematerialne według kategorii analitycznych

	I kwartał 2017	I kwartał 2016	Zmiana (%)
Odtworzenie	106	69	+53,6%
Utrzymanie	48	99	-51,5%
Rozwój	208	382	-45,5%
Ogółem	362	550	-34,2%

Działalność inwestycyjna ukierunkowana jest na realizację projektów zakwalifikowanych do jednej z trzech kategorii:

• Projekty rozwojowe mające na celu zwiększenie wolumenu produkcji ciągu technologicznego, utrzymanie kosztów produkcji oraz projekty dostosowawcze mające na celu dostosowanie działalności firmy do zmieniających się standardów, norm prawnych i regulacji (w tym związane z ochroną środowiska) stanowią 57% nakładów ogółem,
• Projekty odtworzeniowe mające na celu utrzymanie majątku produkcyjnego w stanie niepogorszonym, gwarantujące realizację bieżących zadań produkcyjnych stanowią 29% nakładów ogółem,
• Projekty z kategorii "utrzymanie" zapewniające niezbędną infrastrukturę zgodnie z postępem robót górniczych oraz ciągłość odbioru odpadów, w celu zapewnienia realizacji produkcji na zadanym poziomie, zgodnie z planem robót górniczych stanowią 48% nakładów ogółem.

Informacja o realizacji kluczowych projektów inwestycyjnych znajduje się w części 2 niniejszego sprawozdania (Realizacja Strategii).

3.7.2 Segment KGHM INTERNATIONAL LTD.

Wyniki produkcyjne

	J.m.	I kwartał 2017	I kwartał 2016	Zmiana (%)
Miedź płatna, w tym:	tys. t	17,2	23,7	-27,4%
- kopalnia Robinson (USA)	tys. t	10,0	14,7	-32,0%
- kopalnie Zagłębia Sudbury (KANADA) *	tys. t	1,9	3,2	-40,6%
Nikiel płatny	tys. t	0,3	0,5	-40,0%
Metale szlachetne (TPM)**, w tym:	tys. troz	14,5	22,4	-35,3%
- kopalnia Robinson (USA)	tys. troz	6,5	12,8	-49,2%
- kopalnie Zagłębia Sudbury (KANADA) *	tys. troz	8,0	9,5	-15,8%
Produkcja miedzi ekwiwalentnej***	tys. t	20,4	29,4	-30,6%

* Kopalnie Morrison oraz McCreedy West w Zagłębiu Sudbury

** TPM – metale szlachetne (złoto, platyna, pallad)

*** Wartościowy wolumen produkcji wszystkich metali przeliczony na miedź w oparciu o notowania rynkowe – ze wsadów własnych

Produkcja miedzi w segmencie KGHM INTERNATIONAL LTD. w I kwartale 2017 r. wyniosła 17,2 tys. t, co oznacza zmniejszenie o 6,5 tys. t (-27%) w porównaniu do analogicznego okresu roku poprzedniego.

Obniżenie produkcji miedzi w kopalni Robinson o 4,7 tys. t (-32%) w pierwszych trzech miesiącach 2017 r. jest pochodną wydobycia rudy z wyższych partii wyrobiska Ruth West (w porównaniu do rudy eksploatowanej z niższych partii tego wyrobiska w analogicznym okresie roku poprzedniego) charakteryzującej się niższą zawartością metalu (0,40% w I kwartale 2017 w porównaniu do 0,47% w I kwartale 2016 r.) oraz osiągnięciem niższych uzysków (spadek o 19%). Dodatkowo, na skutek niekorzystnych warunków atmosferycznych oraz mniejszego wykorzystania sprzętu obniżeniu uległ wolumen wydobytej rudy. W związku z wydobyciem gorszej jakościowo rudy, pogorszeniem parametrów technologicznych oraz obniżeniem wolumenu wydobytej rudy zmniejszeniu uległa również produkcja złota w tej kopalni z poziomu 12,8 tys. troz do 6,5 tys. troz (-49%).

Spadek produkcji miedzi w kopalniach Zagłębia Sudbury o 1,3 tys. t (-41%) wynika z niższego wydobycia rudy związanego m.in. z rewizją procedur operacyjnych jak również z niższych zwartości tego metalu w rudzie (6,7% w I kwartale 2017 r. w porównaniu do 7,1% w I kwartale 2016 r.). Obniżenie wolumenu wydobytej rudy przełożyło się również na spadek produkcji metali szlachetnych o 1,5 tys. troz (-16%).

	J.m.	I kwartał 2017	I kwartał 2016	Zmiana (%)
Przychody ze sprzedaży, w tym:	mln USD	144	149	-3,4%
- miedź	mln USD	103	107	-3,7%
- nikiel	mln USD	3	4	-25,0%
- metale szlachetne (TPM)*	mln USD	16	25	-36,0%
Wolumen sprzedaży miedzi	tys. t	17,2	22,6	-23,9%
Wolumen sprzedaży niklu	tys. t	0,3	0,5	-40,0%
Wolumen sprzedaży metali szlachetnych (TPM)*	tys. troz	13,8	23,0	-40,0%

Przychody

* TPM – metale szlachetne (złoto, platyna, pallad)

	J.m.	I kwartał 2017	I kwartał 2016	Zmiana (%)
Przychody ze sprzedaży, w tym:	mln PLN	580	588	-1,4%
- miedź	mln PLN	414	420	-1,4%
- nikiel	mln PLN	12	17	-29,4%
- metale szlachetne (TPM)*	mln PLN	64	99	-35,4%

* TPM – metale szlachetne (złoto, platyna, pallad)

Przychody segmentu KGHM INTERNATIONAL LTD. w I kwartale 2017 r. wyniosły 144 mln USD, tj. uległy zmniejszeniu o 5 mln USD (-3%) na skutek niższych wolumenów sprzedaży miedzi i metali szlachetnych, co zostało częściowo zrekompensowane przez osiągnięcie wyższych zrealizowanych cen sprzedaży.

Obniżenie przychodów ze sprzedaży miedzi o 4 mln USD (-4%) jest pochodną mniejszego wolumenu sprzedaży tego metalu o 5,4 tys. t (-24%), który został ograniczony przez wzrost zrealizowanej ceny sprzedaży z poziomu 4 718 USD/t w I kwartale 2016 r. do 5 996 USD w I kwartale 2017 r. (+27%).

Na spadek przychodów ze sprzedaży metali szlachetnych o 9 mln USD (-36%) wpływ miał niższy wolumen ich produkcji, a tym samym sprzedaży przy osiągnięciu wyższych zrealizowanych cen sprzedaży.

Koszty

	J.m.	I kwartał 2017	I kwartał 2016	Zmiana (%)
Koszt jednostkowy C1*	USD/funt	2,35	1,48	59%

* Jednostkowy koszt produkcji miedzi C1 - gotówkowy koszt produkcji miedzi płatnej, uwzględniający koszty wydobycia i przerobu urobku, podatek od kopalin, koszty transportu, koszty administracyjne fazy górniczej oraz premię przerobową hutniczo-rafinacyjną koncentratu (TC/RC), pomniejszony o wartość produktów ubocznych

Średni ważony jednostkowy gotówkowy koszt produkcji miedzi dla wszystkich operacji w segmencie KGHM INTERNATIONAL LTD. w I kwartale 2017 r. wyniósł 2,35 USD/funt, tj. uległ zwiększeniu o 59% w porównaniu do I kwartału 2016. Wzrost kosztu C1 jest konsekwencją wyższych kosztów produkcji, niższego wolumenu sprzedaży miedzi jak również spadku przychodów ze sprzedaży metali szlachetnych, które go pomniejszają.

Wyniki finansowe

mln USD	I kwartał 2017	I kwartał 2016	Zmiana (%)
Przychody ze sprzedaży, w tym:	144	149	-3,4%
Koszty podstawowej działalności operacyjnej*	(144)	(146)	-1,4%
Wynik netto ze sprzedaży (EBIT)	(0)	3	x
Wynik przed opodatkowaniem, w tym:	(38)	(71)	-46,5%
- strata z wyceny Sierra Gorda S.C.M. metodą praw własności	-	(56)	-100,0%
Podatek dochodowy	(2)	1	x
Wynik netto	(40)	(70)	-42,9%
Amortyzacja ujęta w wyniku netto	(19)	(32)	-40,6%
EBITDA**	19	35	-45,7%
Skorygowana EBITDA***	19	35	-45,7%

mln PLN	I kwartał 2017	I kwartał 2016	Zmiana (%)
Przychody ze sprzedaży, w tym:	580	588	-1,4%
Koszty podstawowej działalności operacyjnej*	(581)	(577)	0,7%
Wynik netto ze sprzedaży (EBIT)	(1)	11	x
Wynik przed opodatkowaniem, w tym:	(152)	(279)	-45,5%
- strata z wyceny Sierra Gorda S.C.M. metodą praw własności	-	(221)	-100,0%
Podatek dochodowy	(8)	2	x
Wynik netto	(160)	(277)	-42,2%
Amortyzacja ujęta w wyniku netto	(76)	(128)	-40,6%
EBITDA**	75	139	-46,0%
Skorygowana EBITDA***	75	139	-46,0%

* Koszty sprzedanych produktów, towarów i materiałów, koszty sprzedaży oraz ogólnego zarządu

** EBITDA = EBIT + amortyzacja (ujęta w wyniku netto)

*** Skorygowana EBITDA = EBIT + amortyzacja (ujęta w wyniku netto) + odpis (-odwrócenie odpisów) z tytułu utraty wartości aktywów trwałych ujęte w kosztach podstawowej działalności operacyjnej)

Główne czynniki wpływające na zmianę wyniku finansowego:

Wyszczególnienie	Wpływ na zmianę wyniku (mln USD)	Charakterystyka
Niższe przychody ze sprzedaży o 5 mln USD,	(47)	Niższe przychody z tytułu mniejszego wolumenu sprzedaży, głównie miedzi (-34 mln USD) oraz TPM (-12 mln USD)
w tym:	+34	Wyższe przychody wskutek wzrostu notowań podstawowych produktów, głównie miedzi (+29 mln USD) oraz TPM (+4 mln USD)
	+7	Wyższe przychody w wyniku obniżenia premii przerobowych spowodowane zmniejszeniem wolumenów sprzedaży

Niższe koszty podstawowej działalności operacyjnej o 2 mln USD,	(13)	Wzrost kosztów materiałów i energii (-9 mln USD) związany m.in. ze wzrostem cen oleju napędowego oraz usług obcych (-4 mln USD) na skutek zwiększenia zakresu prac realizowanych przez DMC
w tym:	+6	Niższy poziom amortyzacji na skutek dokonania odpisów z tytułu utraty wartości aktywów w IV kwartale 2016 r. oraz niższych wolumenów produkcji w kopalni Robinson oraz w kopalniach Zagłębia Sudbury (metoda amortyzacji – jednostek produkcji) w I kwartale 2017 r. w porównaniu do analogicznego okresu roku poprzedniego
	+5	Zmiana stanu zapasów
	+3	Niższe koszty sprzedaży na skutek mniejszych wolumenów sprzedaży
Wpływ pozostałej działalności	(21)	Wzrost kosztów finansowych związanych z pożyczkami otrzymanymi w 2016 r.
operacyjnej oraz działalności finansowej (-20 mln USD), w tym:	(18)	Spadek przychodów z tytułu odsetek od pożyczek udzielonych Sierra Gorda S.C.M. w związku z dokonaniem w IV kwartale 2016 r. odpisu z tytułu utraty wartości pożyczki udzielonej tej spółce
	+19	Brak dokonania jednorazowej korekty alokacji ceny nabycia w I kwartale 2017 r. w porównaniu do 19 mln USD w analogicznym okresie roku poprzedniego
Udział w stracie jednostek wycenianych metodą praw własności (+56 mln USD)	+56	Brak rozpoznania udziału w stracie Sierra Gorda S.C.M. w I kwartale 2017 r. w porównaniu do 56 mln USD w I kwartale 2016 r. co związane jest z zerową wartością inwestycji (wartość bilansowa inwestycji na dzień 31 grudnia 2016 r. oraz 31 marca 2017 r. wyniosła 0 mln USD)
Podatek dochodowy	(3)	Głównie na skutek wykorzystania dostępnej puli strat podatkowych

Wydatki inwestycyjne

mln USD	I kwartał 2017	I kwartał 2016	Zmiana (%)
Projekt Victoria	2	16	-87,5%
Projekt Sierra Gorda Oxide	1	5	-80,0%
Usuwanie nadkładu i pozostałe	17	21	-19,0%
Projekt Ajax	1	3	-66,7%
Razem	21	45	-53,3%
Przepływy do Sierra Gorda S.C.M.	-	44	-100,0%
mln PLN	I kwartał 2017	I kwartał 2016	Zmiana (%)
Projekt Victoria	8	63	-87,3%
Projekt Sierra Gorda Oxide	2	18	-88,9%
Usuwanie nadkładu i pozostałe	68	83	-18,1%

Projekt Ajax 5 12 -58,3% Razem 83 176 -52,8% Przepływy do Sierra Gorda S.C.M. - 173 -100,0%

Wydatki inwestycyjne segmentu KGHM INTERNATIONAL LTD. w I kwartale 2017 r. wyniosły 21 mln USD, a tym samym uległy obniżeniu o 24 mln USD (-53%) w porównaniu do I kwartału 2016 r.

Około 50% wydatków poniesionych zostało w kopalni Robinson i dotyczyły one głównie prac związanych z usuwaniem nadkładu.

W I kwartale 2017 r. środki wydatkowane przez segment KGHM INTERNATIONAL LTD. na projekty wyniosły 4 mln USD, w tym 2 mln USD poniesione zostały na projekt Victoria, 1 mln USD dotyczył projektu Ajax oraz 1 mln USD związany był z projektem Sierra Gorda Oxide.

W I kwartale 2017 r. nie wystąpiło finansowanie kopalni Sierra Gorda w formie podwyższenia kapitału ani pożyczki właścicielskiej.

3.7.3 Segment Sierra Gorda S.C.M.

Segment Sierra Gorda S.C.M. stanowi wspólne przedsięwzięcie (w ramach spółki JV Sierra Gorda S.C.M.), którego właścicielami są KGHM INTERNATIONAL LTD. (55%) i spółki Grupy Sumitomo (45%).

Zamieszczone poniżej dane produkcyjne i finansowe zaprezentowano w oparciu o pełny udział własnościowy we wspólnym przedsięwzięciu (100%) oraz proporcjonalnie do udziałów w spółce Sierra Gorda S.C.M. (55%).

Wyniki produkcyjne

Produkcja miedzi i molibdenu kształtowała się powyżej wielkości zrealizowanej w ostatnim kwartale 2016 r. jednak w porównaniu do wyników produkcyjnych osiągniętych w I kwartale 2016 r. Sierra Gorda zanotowała niewielki spadek zarówno w odniesieniu do Cu jak i Mo.

	J.m.	I kwartał 2017	I kwartał 2016	Zmiana (%)
Produkcja miedzi*	tys. t	25,5	26,3	-3,0%
Produkcja miedzi – segment (55%)	tys. t	14,0	14,5	-3,0%
Produkcja molibdenu*	mln funtów	8,8	8,9	-1,1%
Produkcja molibdenu – segment (55%)	mln funtów	4,8	4,9	-1,1%
Produkcja TPM – złoto	tys. troz	11,4	13,0	-12,3%
Produkcja TPM – złoto – segment (55%)	tys. troz	6,3	7,1	-12,3%
Produkcja miedzi ekwiwalentnej**	tys. t	38,9	40,8	-4,7%
Produkcja miedzi ekwiwalentnej – segment (55%)	tys. t	21,4	22,4	-4,7%

* Metal płatny w koncentracie.

** Wartościowy wolumen produkcji wszystkich metali przeliczony na miedź w oparciu o notowania rynkowe – ze wsadów własnych

Produkcja miedzi w I kwartale 2017 r. wyniosła 25,5 tys. t, tj. 3% poniżej wielkości ubiegłorocznej. Spadek wynika przede wszystkim z realizacji wydobycia w obszarach charakteryzujących się niższą zawartością miedzi, przy poziomie przerobu rudy zbliżonym do wielkości zanotowanej rok wcześniej. Pozytywnie należy ocenić istotną poprawę uzysku miedzi – w porównaniu do I kwartału 2016 r. nastąpił wzrost wskaźnika uzysku Cu o 14%.

Sierra Gorda kontynuuje działania zmierzające do zwiększenia efektywności procesu produkcji koncentratu molibdenu. Pomimo istotnej poprawy wskaźnika uzysku w I kwartale 2017 r. i osiągnięcia poziomu znacznie przekraczającego rezultat z ostatniego kwartału 2016 r., efektywność produkcji Mo nadal kształtuje się poniżej oczekiwanego poziomu, a także poniżej zanotowanego w I kwartale 2016 r. Pozytywny wpływ miała natomiast wyższa zawartość molibdenu w przerabianej rudzie, co w efekcie pozwoliło na osiągnięcie produkcji Mo płatnego na poziomie tylko o 1% niższym niż przed rokiem.

Przychody

W I kwartale 2017 r. przychody uzyskane ze sprzedaży produktów pomniejszone o premie przerobowe wyniosły 208 mln USD (835 mln PLN) i były wyższe o 43% w relacji do poprzedniego roku. Istotna poprawa była możliwa przede wszystkim ze względu na wzrost notowań miedzi i molibdenu.

	J.m.	I kwartał 2017	I kwartał 2016	Zmiana (%)
Przychody ze sprzedaży, w tym:	mln USD	208	146	+42,5%
- miedź	mln USD	158	113	+39,8%
- molibden	mln USD	48	31	+54,8%
Wolumen sprzedaży miedzi	tys. t	26,5	22,9	+15,7%
Wolumen sprzedaży molibdenu	mln funtów	4,6	5,7	-19,3%
	J.m.	I kwartał 2017	I kwartał 2016	Zmiana (%)
Przychody ze sprzedaży, w tym:	mln PLN	835	575	+45,2%
- miedź	mln PLN	636	445	+42,9%
- molibden	mln PLN	194	122	+59,0%
Przychody ze sprzedaży - segment (udział 55%)	mln PLN	459	316	+45,3%

Sprzedaż miedzi stanowiła 76% całkowitej kwoty przychodów ze sprzedaży produktów i była o 40% wyższa od poziomu zrealizowanego w I kwartale 2016 r. Głównym czynnikiem wzrostu przychodów ze sprzedaży była poprawa sytuacji na rynku miedzi i molibdenu, czego wyrazem był wzrost cen tych metali. Sprzedaż miedzi stanowiła 76% całkowitej kwoty przychodów ze sprzedaży produktów i była o 40% wyższa od poziomu zrealizowanego w I kwartale 2016 r.

Korzystny wpływ miał również wyższy wolumen sprzedaży miedzi o 16%, który był skutkiem relatywnie niskiej sprzedaży w I kwartale 2016 r., w którym zanotowano wzrost zapasów z uwagi na opóźnienia w harmonogramie wysyłki. Natomiast ilość sprzedana molibdenu była niższa o 19% wobec jednoprocentowego spadku produkcji tego metalu, co jest skutkiem długiego procesu przerobu koncentratu poza spółką. W rezultacie efekty wzrostu uzysku Mo w marcu powinny być widoczne w kolejnych miesiącach.

Wymienione czynniki miały decydujący wpływ na wzrost przychodów w stosunku do I kwartału 2016 r. o 62 mln USD (+43%), z czego 52 mln USD wynikało ze wzrostu cen Cu i Mo, natomiast wyższy wolumen sprzedaży miedzi zwiększył przychody o 21 mln USD. Jednocześnie spadek wolumenu sprzedaży molibdenu odpowiedzialny jest za zmniejszenie przychodów o 11 mln USD.

Koszty

Koszty podstawowej działalności operacyjnej poniesione w I kwartale 2017 r. wyniosły 192 mln USD, z czego koszty sprzedaży stanowiły 13 mln USD, a koszty ogólnego zarządu 15 mln USD.

	J.m.	I kwartał 2017	I kwartał 2016	Zmiana (%)
Koszty podstawowej działalności operacyjnej*	mln USD	192	185	+3,8%
Koszty podstawowej działalności operacyjnej * – segment (udział 55%)	mln PLN	425	402	+5,8%
Koszt jednostkowy C1**	USD/funt	1,94	1,73	+12,1%

* Koszty sprzedanych produktów, towarów i materiałów, koszty sprzedaży oraz ogólnego zarządu

** Jednostkowy koszt produkcji miedzi C1 - gotówkowy koszt produkcji miedzi płatnej, uwzględniający koszty wydobycia i przerobu urobku, podatek od kopalin, koszty transportu, koszty administracyjne fazy górniczej oraz premię przerobową hutniczo-rafinacyjną koncentratu (TC/RC), pomniejszony o wartość produktów ubocznych

W relacji do poziomu sprzed roku wystąpił wzrost kosztów o blisko 4%, przy wyższym wolumenie sprzedaży miedzi i spadku sprzedaży molibdenu. Największe zmiany zanotowano w następujących pozycjach kosztów rodzajowych przed zmianą stanu zapasów:

• Amortyzacja spadek o 49% przede wszystkim z uwagi na dokonany na koniec 2016 r. odpis z tytułu utraty wartości aktywów trwałych,
• Koszty materiałów, energii i paliwa wzrost o 35% głównie w zakresie energii (wyższe koszty stałe z tytułu uruchomienia kolejnego bloku energetycznego, wzrost cen węgla) oraz paliwa (wzrost cen), przy spadku kosztów części zamiennych z uwagi na mniejszą ilość awarii.

Sierra Gorda zdołała obniżyć koszt gotówkowy produkcji miedzi (C1) w stosunku do ostatniego kwartału, jednak nadal pozostaje on na poziomie wyższym o 12% od zanotowanego w analogicznym okresie ubiegłego roku. Decydujący wpływ na pogorszenie C1 miał wspomniany wyżej wzrost kosztów energii, natomiast pozytywnie wpłynęło zwiększenie przychodów ze sprzedaży produktów ubocznych, które podlegają odliczeniu w procesie kalkulacji kosztu C1 (wzrost z uwagi na wyższe ceny molibdenu).

Wyniki finansowe

W okresie pierwszych trzech miesięcy 2017 r. Sierra Gorda po raz pierwszy w dotychczasowej historii zrealizowała dodatni wynik operacyjny oraz najwyższy kwartalny poziom EBITDA.

Wyniki Sierra Gorda S.C.M. w mln USD udział własnościowy 100%	J.m.	I kwartał 2017	I kwartał 2016	Zmiana (%)
Przychody ze sprzedaży	mln USD	208	146	+42,5%
Koszty podstawowej działalności operacyjnej	mln USD	(192)	(185)	+3,8%
Wynik netto ze sprzedaży (EBIT)	mln USD	16	(39)	x
Wynik netto	mln USD	(65)	(103)	-36,9%
Amortyzacja ujęta w wyniku netto	mln USD	(40)	(78)	-48,7%
EBITDA*	mln USD	55	39	+41,0%
Skorygowana EBITDA **	mln USD	55	39	+41,0%

Wyniki segmentu Sierra Gorda S.C.M. w mln PLN, proporcjonalnie do posiadanych udziałów 55%	J.m.	I kwartał 2017	I kwartał 2016	Zmiana (%)
Przychody ze sprzedaży	mln PLN	459	316	+45,3%
Koszty podstawowej działalności operacyjnej	mln PLN	(425)	(401)	+6,0%
Wynik netto ze sprzedaży (EBIT)	mln PLN	34	(85)	x
Wynik netto	mln PLN	(143)	(224)	-36,2%
Amortyzacja ujęta w wyniku netto	mln PLN	(88)	(169)	-47,9%
EBITDA*	mln PLN	122	84	+45,2%
Skorygowana EBITDA **	mln PLN	122	84	+45,2%

* EBITDA = EBIT + amortyzacja (ujęta w wyniku netto)

** Skorygowana EBITDA = EBIT + amortyzacja (ujęta w wyniku netto) + odpis (-odwrócenie odpisów) z tytułu utraty wartości aktywów trwałych ujęte w kosztach podstawowej działalności operacyjnej)

W I kwartale 2017 r. EBITDA wyniosła 55 mln USD tj. 223 mln PLN, z czego proporcjonalnie do udziałów (55%) na Grupę KGHM przypada 122 mln PLN. W relacji do I kwartału 2016 r. zanotowano wzrost EBITDA (w USD) o 41%, co było efektem realizacji przychodów na poziomie przewyższającym rezultat ubiegłoroczny o 62 mln USD, przy wzroście kosztów przed amortyzacją o 45 mln USD.

Główne czynniki wpływające na zmianę wyniku finansowego netto:

Wyszczególnienie	Wpływ na zmianę wyniku (mln USD)	Charakterystyka
	+28	Wyższe przychody z tytułu wzrostu notowań molibdenu
Wyższe przychody ze sprzedaży	+24	Wyższe przychody wskutek wzrostu notowań miedzi
o 62 mln USD, w tym:	+21	Wyższe przychody w wyniku wyższego wolumenu sprzedaży miedzi
	(11)	Obniżenie przychodów z tytułu mniejszego wolumenu sprzedaży molibdenu
Wyższe koszty podstawowej	(24)	Wzrost kosztów materiałów, energii i paliwa, głównie na skutek wzrostu ceny stałej energii elektrycznej (uruchomienie drugiego bloku energetycznego (czerwiec 2016 r.) i wzrostu cen oleju napędowego.
działalności operacyjnej o 7 mln USD,	+38	Niższy poziom amortyzacji, głównie na skutek dokonania odpisów z tytułu utraty wartości aktywów w IV kwartale 2016 r.
w tym:	+5	Niższe pozostałe koszty
	(25)	Zmiana stanu zapasów
Wpływ pozostałej działalności operacyjnej – wzrost wyniku o 11 mln USD	+11	Głównie korzystniejsze różnice kursowe
Wzrost kosztów finansowych o 7 mln USD	(7)	Przede wszystkim wyższy poziom odsetek naliczonych od pożyczki udzielonej przez Właścicieli na budowę kopalni
Podatek dochodowy	(20)	Niższy poziom straty brutto

Kwota odsetek naliczona od pożyczki udzielonej przez Właścicieli spółki na budowę kopalni zwiększyła wartość bilansową pożyczki, która na dzień 31 marca 2017 r. wyniosła 3 855 mln USD.

Wydatki inwestycyjne

Wydatki na rzeczowe aktywa trwałe i wartości niematerialne wyniosły 66 mln USD, w tym 9 mln USD stanowiły wydatki na odtworzenie i rozwój aktywów trwałych, natomiast 57 mln USD dotyczyło kapitalizowanych kosztów usuwania nadkładu.

	J.m.	I kwartał 2017	I kwartał 2016	Zmiana (%)
Wydatki na rzeczowe aktywa trwałe	mln USD	66	113	-41,6%
Wydatki na rzeczowe aktywa trwałe	mln PLN	267	447	-40,3%
Wydatki na rzeczowe aktywa trwałe – segment (udział 55%)	mln PLN	147	246	-40,2%

Istotny spadek wydatków inwestycyjnych (o 42% w relacji do analogicznego okresu 2016 r.) wynikał z ich ponadprzeciętnego poziomu w I kwartale 2016 r., w którym uwzględniono odroczone nakłady dotyczące zakupu sprzętu górniczego w 2015 r. Ponad 86% wydatków inwestycyjnych stanowiły kapitalizowane koszty usuwania nadkładu, które z uwagi na wyższy koszt jednostkowy wydobycia oraz zakres przeprowadzonych robót, wzrosły o 23% w stosunku do zanotowanych w I kwartale 2016 r.

Głównym źródłem finansowania inwestycji były wpływy z działalności operacyjnej i gotówka z 2016 r. W I kwartale 2017 r. nie wystąpiło finansowanie w formie podwyższenia kapitału ani pożyczki właścicielskiej. Spółka nie korzystała również z nowych kredytów poza zaciągniętymi w 2016 r.

4 – Wybrane dodatkowe noty objaśniające

Nota 4.1 Koszty według rodzaju

	I kwartał 2017	I kwartał 2016
Amortyzacja środków trwałych i wartości niematerialnych	405	404
Koszty świadczeń pracowniczych	1 173	1 128
Zużycie materiałów i energii	1 770	1 780
Usługi obce	455	479
Podatek od kopalin	466	293
Pozostałe podatki i opłaty	136	128
Pozostałe koszty	52	43
Razem koszty rodzajowe	4 457	4 255
Wartość sprzedanych towarów i materiałów (+)	160	90
Zmiana stanu produktów, produkcji w toku (+/-)	( 531)	( 573)
Koszty wytworzenia produktów na własne potrzeby Grupy Kapitałowej (-)	( 249)	( 350)
Łączne koszty sprzedanych produktów, towarów i materiałów, sprzedaży i ogólnego zarządu w tym:	3 837	3 422
Koszty sprzedanych produktów, towarów i materiałów	3 548	3 138
Koszty sprzedaży	86	98
Koszty ogólnego zarządu	203	186

Nota 4.2 Pozostałe przychody i (koszty) operacyjne

Wycena i realizacja instrumentów pochodnych	156	145
Pozostałe	59	55
Pozostałe przychody ogółem	215	200
Wycena i realizacja instrumentów pochodnych	( 86)	( 93)

Odpis z tytułu utraty wartości aktywów dostępnych do sprzedaży - ( 57) Różnice kursowe z wyceny aktywów i zobowiązań innych niż zadłużenie* ( 815) ( 298) Pozostałe ( 52) ( 61)

*szczegółowe informacje Część 1 Nota 1.5

Nota 4.3 Przychody i (koszty) finansowe

I kwartał 2017 I kwartał 2016 Pozostałe koszty ogółem ( 953) ( 509) Pozostałe przychody i (koszty) operacyjne ( 738) ( 309)

	I kwartał 2017	I kwartał 2016
Różnice kursowe z wyceny zobowiązań z tytułu zadłużenia	372	276
Przychody ogółem	372	276
Odsetki od zadłużenia	( 32)	( 15)
Koszty z wyceny instrumentów pochodnych	( 13)	( 8)
Pozostałe	( 26)	( 23)
Koszty ogółem	( 71)	( 46)
Przychody i (Koszty) finansowe	301	230

Nota 4.4 Informacje o rzeczowych i niematerialnych aktywach trwałych

Nabycie rzeczowych i niematerialnych aktywów trwałych

	I kwartał 2017	I kwartał 2016
Nabycie rzeczowych aktywów trwałych	438	646
Nabycie wartości niematerialnych	23	76
Zobowiązania z tytułu transakcji zakupu rzeczowych i niematerialnych aktywów trwałych
	I kwartał 2017	rok 2016
Zobowiązania z tytułu transakcji zakupu rzeczowych aktywów trwałych i wartości niematerialnych	325	520
Umowne zobowiązania inwestycyjne nieujęte w skonsolidowanym sprawozdaniu z sytuacji finansowej
	I kwartał 2017	rok 2016
Nabycie rzeczowych aktywów trwałych	2 591	2 420
Nabycie wartości niematerialnych	58	90

Umowne zobowiązania inwestycyjne, razem: 2 649 2 510

Nota 4.5 Zaangażowanie we wspólne przedsięwzięcia

Wspólne przedsięwzięcia wyceniane metodą praw własności

		rok 2016
Sierra Gorda S.C.M.	Pozostałe	Sierra Gorda S.C.M.	Pozostałe
-	27	534	28
-	-	671	-
-	-	(1 199)	( 1)
-	-	( 6)	-
-	27	-	27
		I kwartał 2017

Pożyczki udzielone na rzecz wspólnego przedsięwzięcia Sierra Gorda S.C.M.

I kwartał 2017	rok 2016
4 313	7 504
82	633
-	(4 394)
( 243)	570
4 152	4 313

Nieujęty udział Grupy Kapitałowej w stratach Sierra Gorda S.C.M. za I kwartał 2017 r. wynosi 143 mln PLN, łącznie na dzień 31 marca 2017 r. 4 959 mln PLN (na dzień 31 grudnia 2016 r. 4 816 mln PLN).

			I kwartał 2017					rok 2016
Aktywa finansowe wg kategorii MSR 39	Dostępne do sprzedaży	W wartości godziwej do wyniku finansowego	Pożyczki i należności finansowe	Instrumenty zabezpieczające	Ogółem	Dostępne do sprzedaży	W wartości godziwej do wyniku finansowego	Pożyczki i należności finansowe	Instrumenty zabezpieczające	Razem
Długoterminowe	677	28	5 081	134	5 920	577	41	5 243	196	6 057
Pożyczki udzielone na rzecz wspólnych przedsięwzięć	-	-	4 152	-	4 152	-	-	4 313	-	4 313
Pochodne instrumenty finansowe	-	28	-	134	162	-	41	-	196	237
Inne instrumenty finansowe wyceniane w wartości godziwej	677	-	-	-	677	577	-	-	-	577
Pozostałe aktywa finansowe	-	-	929	-	929	-	-	930	-	930
Krótkoterminowe	62	2	2 000	76	2 140	56	-	2 295	72	2 423
Należności od odbiorców	-	-	1 206	-	1 206	-	-	1 292	-	1 292
Pochodne instrumenty finansowe	-	2	-	76	78	-	-	-	72	72
Środki pieniężne i ekwiwalenty	-	-	624	-	624	-	-	860	-	860
Pozostałe aktywa finansowe	62	-	170	-	232	56	-	143	-	199
Razem	739	30	7 081	210	8 060	633	41	7 538	268	8 480

Nota 4.6 Instrumenty finansowe

			I kwartał 2017		rok 2016
Zobowiązania finansowe wg kategorii	W wartości	Według	Instrumenty	Ogółem	W wartości	Według
MSR 39	godziwej do	zamortyzo	zabezpieczające		godziwej do	zamortyzo
	wyniku	wanego			wyniku	wanego
	finansowego	kosztu			finansowego	kosztu

godziwej do wyniku finansowego	zamortyzo wanego kosztu	zabezpieczające

	wyniku finansowego	wanego kosztu			wyniku finansowego	wanego kosztu
Długoterminowe	108	4 677	1 165	5 950	129	5 538	1 347	7 014
Zobowiązania z tytułu zadłużenia	-	4 467	1 120	5 587	-	5 319	1 220	6 539
Pochodne instrumenty finansowe	108	-	45	153	129	-	127	256
Pozostałe zobowiązania finansowe	-	210	-	210	-	219	-	219
Krótkoterminowe	28	3 496	109	3 633	31	3 084	218	3 333
Zobowiązania z tytułu zadłużenia	-	2 023	64	2 087	-	1 525	34	1 559
Pochodne instrumenty finansowe	28	-	45	73	31	-	184	215
Zobowiązania wobec dostawców	-	1 354	-	1 354	-	1 433	-	1 433
Pozostałe zobowiązania finansowe	-	119	-	119	-	126	-	126
Razem	136	8 173	1 274	9 583	160	8 622	1 565	10 347

Instrumenty zabezpieczające

Razem

Wpływ instrumentów pochodnych

Hierarchia wartości godziwej instrumentów finansowych

	I kwartał 2017		rok 2016
Klasy instrumentów finansowych	poziom 1	poziom 2	poziom 1	poziom 2
Akcje notowane	683	-	577	-
Pozostałe aktywa finansowe	-	56	-	58
Pochodne instrumenty finansowe, z tego:	-	14	-	( 162)
Aktywa	-	240	-	309
Zobowiązania	-	( 226)	-	( 471)

Sposób i technika wyceny instrumentów finansowych wycenianych w wartości godziwej nie zmieniły się w porównaniu do sposobu i techniki wyceny zastosowanych na dzień 31 grudnia 2016 r.

Zarówno w okresie sprawozdawczym jak i w okresie porównywalnym w Grupie Kapitałowej nie dokonano przesunięć między poszczególnymi poziomami hierarchii wartości godziwej instrumentów finansowych jak również nie miała miejsca zmiana klasyfikacji instrumentów w wyniku zmiany celu lub wykorzystania tych instrumentów.

Nota 4.7 Zarządzanie ryzykiem zmian cen metali, kursów walutowych oraz stóp procentowych

W zakresie zarządzania ryzykiem zmian cen metali, walutowym oraz ryzykiem zmian stóp procentowych największe znaczenie oraz wpływ na wyniki Grupy Kapitałowej KGHM Polska Miedź S.A. ma skala i profil działalności Jednostki Dominującej oraz spółek wydobywczych Grupy KGHM INTERNATIONAL LTD.

Jednostka Dominująca aktywnie zarządza ryzykiem rynkowym, podejmując działania i decyzje w tym zakresie w kontekście globalnej ekspozycji w całej Grupie Kapitałowej KGHM Polska Miedź S.A.

Główną techniką zarządzania ryzykiem rynkowym w Grupie Kapitałowej są strategie zabezpieczające wykorzystujące instrumenty pochodne. Stosuje się także hedging naturalny. Jednostka Dominująca stosuje transakcje zabezpieczające w rozumieniu rachunkowości zabezpieczeń.

Wpływ instrumentów pochodnych i transakcji zabezpieczających na pozycje sprawozdania z wyniku Grupy Kapitałowej oraz na pozycje sprawozdania z całkowitych dochodów przedstawiono poniżej.

	i transakcji zabezpieczających
Sprawozdanie z wyniku	I kwartał 2017	I kwartał 2016
Przychody ze sprzedaży	(4)	(4)
Pozostałe przychody i koszty operacyjne oraz finansowe:	57	44
Z realizacji instrumentów pochodnych	4	1
Z wyceny instrumentów pochodnych	53	43
Wpływ instrumentów pochodnych na wynik finansowy okresu	53	40
Sprawozdanie z całkowitych dochodów w części dotyczącej pozostałych całkowitych dochodów
Wpływ transakcji zabezpieczających	151	58
Wpływ wyceny transakcji zabezpieczających (część skuteczna)	147	54
Reklasyfikacja do przychodów ze sprzedaży w związku z realizacją pozycji zabezpieczanej	4	4
ŁĄCZNE CAŁKOWITE DOCHODY	204	98

Zarządzanie ryzykiem rynkowym w Jednostce Dominującej, a w szczególności ryzykiem zmian cen metali, kursów walut oraz stóp procentowych, należy rozpatrywać poprzez analizę pozycji zabezpieczającej łącznie z pozycją zabezpieczaną. Poprzez pozycję zabezpieczającą rozumie się pozycję Jednostki Dominującej w instrumentach pochodnych. Pozycję zabezpieczaną stanowią wysoce prawdopodobne, przyszłe przepływy pieniężne (przychody ze sprzedaży fizycznej produktów).

Nominał strategii zabezpieczających cenę miedzi rozliczonych w I kwartale 2017 r. stanowił około 26% zrealizowanej przez Jednostkę Dominującą całkowitej sprzedaży tego metalu. Transakcje zabezpieczające cenę srebra stanowiły około 8% zrealizowanej sprzedaży tego metalu w I kwartale 2017 r. Natomiast w przypadku transakcji walutowych zabezpieczone było około 30% przychodów ze sprzedaży metali zrealizowanych przez Jednostkę Dominującą w tym okresie.

W I kwartale 2017 r. Jednostka Dominująca wdrożyła transakcje zabezpieczające na rynku miedzi o łącznym nominale 31,5 tys. ton i okresie zabezpieczenia od kwietnia 2017 r. do grudnia 2017 r. W ramach zabezpieczenia nabyto opcje sprzedaży (opcje azjatyckie). W I kwartale 2017 r. nie zostały wdrożone transakcje na rynku srebra, na rynku walutowym ani na rynku stopy procentowej.

W ramach zarządzania ryzykiem walutowym, którego źródłem są kredyty, Jednostka Dominująca stosuje hedging naturalny polegający na zaciąganiu kredytów w walutach, w których osiąga przychody. Wartość kredytów i pożyczki inwestycyjnej na 31 marca 2017 r. zaciągniętych w walucie USD, po przeliczeniu na PLN wyniosła 7 430 mln PLN (na 31 grudnia 2016 r. 7 932 mln PLN).

W efekcie według stanu na 31 marca 2017 r. Jednostka Dominująca posiadała pozycję zabezpieczającą w instrumentach pochodnych dla 115,5 tys. ton miedzi (na okres od kwietnia 2017 r. do grudnia 2018 r.), 2,03 mln uncji srebra (na okres od kwietnia 2017 r. do grudnia 2017 r.), a także dla 1 545 mln USD planowanych przychodów ze sprzedaży metali (na okres od kwietnia 2017 r. do czerwca 2019 r.). Jednostka Dominująca posiadała również otwarte transakcje w instrumentach pochodnych na rynku stopy procentowej na lata 2017-2019. Ponadto w ramach hedgingu naturalnego na rynku stopy procentowej dwie transze pożyczki z Europejskiego Banku Inwestycyjnego (w wysokości 300 mln USD oraz 100 mln USD) zostały zaciągnięte w oparciu o stałą stopę procentową. 31 marca 2017 r. Jednostka Dominująca zakończyła powiązanie zabezpieczające pierwszej transzy pożyczki z Europejskiego Banku Inwestycyjnego (w wysokości 300 mln USD) wyznaczonej w 2014 r. jako zabezpieczenie przychodów ze sprzedaży przed ryzykiem zmian kursu walutowego USD/PLN w okresie od października 2017 r. do października 2026 r. Zgodnie z MSR 39 skumulowane straty związane z instrumentem zabezpieczającym odniesione bezpośrednio na pozostałe całkowite dochody przez okres, w którym zabezpieczenie było efektywne, pozostają w odrębnej pozycji w pozostałych całkowitych dochodach aż do momentu zajścia planowanych transakcji, tj. do czasu spłaty rat kapitałowych pożyczki w okresie od października 2017 r. do października 2026 r.

Niektóre polskie spółki Grupy Kapitałowej zarządzały ryzykiem walutowym, związanym z ich podstawową działalnością, poprzez zawieranie transakcji w instrumentach pochodnych na rynku walutowym. Zestawienie otwartych transakcji spółek krajowych na 31 marca 2017 r. nie jest prezentowane ze względu na małą istotność dla Grupy Kapitałowej.

Poniższe tabele prezentują skrócone zestawienie otwartych transakcji w instrumentach pochodnych posiadanych przez Jednostkę Dominującą na rynku miedzi, srebra, walutowym oraz stopy procentowej na 31 marca 2017 r. Zabezpieczony nominał transakcji na rynku miedzi i srebra w prezentowanych okresach jest rozłożony równomiernie w podziale miesięcznym.

		Nominał		Cena wykonania opcji		Średnioważony	Efektywna cena	Ograniczenie	Ograniczenie
			Sprzedaż	Zakup	Sprzedaż	poziom premii	zabezpieczenia	zabezpieczenia	partycypacji
	Instrument		opcji sprzedaży	opcji sprzedaży	opcji kupna
		[tony]	[USD/t]	[USD/t]	[USD/t]	[USD/t]	[USD/t]	[USD/t]	[USD/t]
	Opcja sprzedaży	10 500		4 800		-198	4 602
kwartał II	Opcja sprzedaży	10 500		5 300		-194	5 106
	Opcja sprzedaży	10 500		5 800		-245	5 555
	Mewa	21 000	4 200	5 400	7 200	-230	5 170	4 200	7 200
kwartał III-IV	Opcja sprzedaży	21 000		5 800		-245	5 555
	SUMA IV-XII 2017 r.	73 500
pół. I	Mewa	21 000	4 200	5 400	7 200	-230	5 170	4 200	7 200
pół. II	Mewa	21 000	4 200	5 400	7 200	-230	5 170	4 200	7 200
	SUMA 2018 r.	42 000

RYNEK MIEDZI

RYNEK SREBRA

		Nominał		Cena wykonania opcji	Średnioważony	Efektywna cena	Ograniczenie
			Sprzedaż	Zakup	poziom premii	zabezpieczenia	zabezpieczenia
	Instrument		opcji sprzedaży	opcji sprzedaży
		[mln troz]	[USD/troz]	[USD/troz]	[USD/troz]	[USD/troz]	[USD/troz]
II-IV	kwartał Put spread	2,03	14,00	18,00	-1,48	16,52	14,00
	SUMA IV-XII 2017 r.	2,03

	Instrument	Nominał	Zakup opcji sprzedaży	Kurs wykonania opcji Sprzedaż opcji kupna	Średnioważony poziom premii	Efektywny kurs zabezpieczenia	Ograniczenie partycypacji
		[mln USD]	[USD/PLN]	[USD/PLN]	[PLN za 1 USD]	[USD/PLN]	[USD/PLN]
	Korytarz	405	3,3500	4,0000	-0,0524	3,2976	4,0000
kwartał II-IV	Korytarz	270	3,5500	4,4000	-0,0482	3,5018	4,4000
	Korytarz	90	3,7500	4,5000	-0,0283	3,7217	4,5000
	SUMA IV-XII 2017 r.	765
półrocze I	Korytarz	120	3,7500	4,5000	-0,0375	3,7125	4,5000
	Korytarz	180	3,8000	4,8370	-	3,8000	4,8370
półrocze II	Korytarz	120	3,7500	4,5000	-0,0342	3,7158	4,5000
	Korytarz	180	3,8000	4,8370	-	3,8000	4,8370
	SUMA 2018 r.	600
pół. I	Korytarz	180	3,8000	4,8370	-	3,8000	4,8370
	SUMA I-VI 2019 r.	180

RYNEK WALUTOWY

RYNEK STOPY PROCENTOWEJ

Instrument	Nominał	Poziom wykonania opcji	Średnioważony poziom premii		Efektywny poziom zabezpieczenia
	[mln USD]	[LIBOR 3M]	[USD za 1 mln USD zabezpieczony]	[%]	[LIBOR 3M]
Zakup opcji CAP KWARTALNIE W 2017 r.	700	2,50%	734	0,29%	2,79%
Zakup opcji CAP KWARTALNIE W 2018 r.	900	2,50%	734	0,29%	2,79%
Zakup opcji CAP KWARTALNIE W 2019 r.	1 000	2,50%	381	0,15%	2,65%
Zakup opcji CAP KWARTALNIE W 2020 r.	1 000	2,50%	381	0,15%	2,65%

Na 31 marca 2017 r. wartość godziwa netto otwartych pozycji w instrumentach pochodnych Grupy Kapitałowej (transakcje zabezpieczające, handlowe oraz wbudowane) była dodatnia i wyniosła 14 mln PLN (na 31 grudnia 2016 r. była ujemna i wyniosła 162 mln PLN).

Wartość godziwą transakcji zabezpieczających oraz transakcji handlowych (w tym: instrumentów wbudowanych) Grupy Kapitałowej otwartych na 31 marca 2017 r. prezentują poniższe tabele.

Instrumenty pochodne zabezpieczające – pozycje otwarte na dzień kończący okres sprawozdawczy

		I kwartał 2017
	Aktywa finansowe	Łączna
Typ instrumentu pochodnego	Krótko- terminowe	Długo terminowe	Krótko terminowe	Długo terminowe	pozycja netto
Instrumenty pochodne - Metale - Miedź
Nabyte opcje sprzedaży	31				31
Strategie opcyjne – mewa	19	47	(5)	(25)	36
Instrumenty pochodne - Metale - Srebro
Strategie opcyjne – put spread	6				6
Instrumenty pochodne – Walutowe
Strategie opcyjne – korytarz USD	20	87	(39)	(20)	48
INSTRUMENTY ZABEZPIECZAJĄCE OGÓŁEM	76	134	(44)	(45)	121

Pochodne instrumenty zabezpieczające	Nominał transakcji Miedź [t]	Średnioważona cena/ kurs [USD/t]	Zapadalność/okres rozliczenia		Okres ujęcia wpływu na wynik finansowy
	Srebro [mln troz] Waluty [mln USD]	[USD/troz] [USD/PLN]	Od	Do	Od	Do
Miedź – nabyte opcje sprzedaży	52 500	5 500	kwi 17	gru 17	maj 17	sty 18
Miedź – strategie opcyjne mewa	63 000	5 400 – 7 200	lip 17	gru 18	sie 17	sty 19
Srebro – strategie opcyjne put spread	2,025	18,00	kwi 17	gru 17	maj 17	sty 18
Walutowe – strategie opcyjne korytarz	1 545	3,6277 - 4,4694	kwi 17	cze 19	kwi 17	cze 19

Instrumenty pochodne handlowe – pozycje otwarte na dzień kończący okres sprawozdawczy

			I kwartał 2017
	Aktywa finansowe	Łączna
Typ instrumentu pochodnego	Krótko- terminowe	Długo terminowe	Krótko terminowe	Długo terminowe	pozycja netto
Instrumenty pochodne - Metale - Miedź
Strategie opcyjne – mewa			(2)	(7)	(9)
Pochodne instrumenty – Walutowe
Strategie opcyjne oraz forward/swap USD i EUR	2				2
Instrumenty pochodne – stopa procentowa
Nabyte opcje CAP		28			28
Wbudowane instrumenty pochodne
Kontrakty na dostawy kwasu i wody			(27)	(101)	(128)
INSTRUMENTY HANDLOWE OGÓŁEM	2	28	(29)	(108)	(107)

Wszystkie podmioty, z którymi Grupa Kapitałowa zawierała transakcje w instrumentach pochodnych (z wyjątkiem wbudowanych instrumentów pochodnych), działały w sektorze finansowym.

W tabeli poniżej zaprezentowano strukturę ratingów instytucji finansowych, z którymi Grupa Kapitałowa posiadała transakcje w instrumentach pochodnych, stanowiące ekspozycję na ryzyko kredytowe* (stan na dzień kończący okres sprawozdawczy):

Poziom ratingu	I kwartał 2017	rok 2016
Średniowysoki od A+ do A- wg S&P i Fitch oraz od A1 do A3 wg Moody's	100%	100%
* Ważone dodatnią wartością godziwą otwartych i nierozliczonych instrumentów pochodnych.

Biorąc pod uwagę wartość godziwą otwartych transakcji w instrumentach pochodnych zawartych przez Grupę Kapitałową oraz nierozliczonych instrumentów pochodnych, na 31 marca 2017 r. maksymalny udział jednego podmiotu w kwocie narażonej na ryzyko kredytowe wynikające z tych transakcji wyniósł 32%, tj. 52 mln PLN (według stanu na 31 grudnia 2016 r. 32%, tj. 47 mln PLN).

W związku z dywersyfikacją zarówno podmiotową, jak i geograficzną ryzyka oraz współpracą z instytucjami finansowymi o średniowysokim ratingu, Grupa Kapitałowa nie jest znacząco narażona na ryzyko kredytowe wynikające z zawartych transakcji w instrumentach pochodnych.

W celu ograniczenia przepływów pieniężnych i jednocześnie ograniczenia ryzyka kredytowego Jednostka Dominująca dokonuje rozliczeń netto (na podstawie zawartych z kontrahentami porozumień ramowych) do poziomu dodatniego salda wyceny transakcji w instrumentach pochodnych z danym kontrahentem.

Pomimo koncentracji ryzyka kredytowego związanego z transakcjami w instrumentach pochodnych Jednostka Dominująca ocenia, że ze względu na współpracę wyłącznie z renomowanymi instytucjami finansowymi, jak również bieżący monitoring ich ratingu, nie jest znacząco narażona na ryzyko kredytowe wynikające z zawartych z nimi transakcji.

Nota 4.8 Zarządzanie ryzykiem płynności i kapitałem

Polityka zarządzania płynnością i kapitałem

Za zarządzanie płynnością finansową w Grupie i przestrzeganie przyjętej w tym zakresie polityki odpowiada Zarząd Jednostki Dominującej. Podmiotem wspierającym Zarząd w tym zakresie jest Komitet Płynności Finansowej.

Zarządzanie płynnością finansową w Jednostce Dominującej odbywa się zgodnie z przyjętą przez Zarząd Polityką Zarządzania Płynnością Finansową. W KGHM INTERNATIONAL LTD. zasady zarządzania płynnością zostały uregulowane w Polityce Inwestycyjnej.

Realizując proces zarządzania płynnością, Grupa korzysta z narzędzi wspierających jego efektywność. Jednym z podstawowych instrumentów wykorzystywanych przez Grupę jest usługa zarządzania środkami pieniężnymi w grupie rachunków - Cash Pool lokalny w PLN, USD i EUR oraz międzynarodowy w USD.

Zarządzanie kapitałem w Grupie ma na celu zabezpieczenie środków na rozwój oraz zapewnienie odpowiedniego poziomu płynności.

W celu utrzymania płynności finansowej i zdolności kredytowej pozwalającej na pozyskanie finansowania zewnętrznego przy optymalnym poziomie kosztów, Grupa w długim okresie zakłada utrzymywanie wskaźnika kapitału własnego na poziomie nie niższym niż 0,5, natomiast wskaźnika dług netto/EBITDA na poziomie do 2,0.

Wskaźnik	Obliczanie	I kwartał 2017	rok 2016
Dług netto/EBITDA*	Stosunek długu netto do EBITDA	1,4	1,6
Kapitał własny	Stosunek kapitału własnego pomniejszonego o wartości niematerialne do sumy aktywów	0,4	0,4

* do wyliczenia wskaźnika przyjęto skorygowaną EBITDA za okres 12 miesięcy kończący się w ostatnim dniu okresu sprawozdawczego, bez uwzględnienia EBITDA wspólnego przedsięwzięcia Sierra Gorda S.C.M.

Dług netto
	I kwartał 2017	rok 2016
Razem zadłużenie - Kredyty bankowe, 20 pożyczki i inne źródła finansowania	7 674	8 098
7 015 Wolne środki pieniężne i ich ekwiwalenty	618	836
461 Dług netto	7 056	7 262

Otwarte linie kredytowe i pożyczki oraz zaciągnięte w ich ramach zobowiązania Grupy Kapitałowej

		I kwartał 2017		rok 2016
Rodzaj kredytu/ pożyczki	Dostępna waluta kredytu/ pożyczki	Kwota dostępnego kredytu/ pożyczki w PLN	Kwota wykorzystania kredytu/ pożyczki w PLN	Kwota wykorzystania kredytu/ pożyczki w PLN
Kredyty bilateralne	USD, EUR, PLN	3 638	2 142	1 609
Niezabezpieczony odnawialny kredyt konsorcjalny	USD	9 864	3 948*	4 809
Pożyczka inwestycyjna	USD, EUR, PLN	2 000	1 590	1 684
Razem		15 502	7 680	8 102

* Wykazane bez uwzględnienia zapłaconej prowizji przygotowawczej pomniejszającej zobowiązania finansowe z tytułu otrzymanych kredytów

Zobowiązania warunkowe z tytułu udzielonych gwarancji i poręczeń

Istotnym narzędziem zarządzania płynnością finansową w Grupie są gwarancje i akredytywy, dzięki którym spółki Grupy oraz kopalnia Sierra Gorda S.C.M. nie muszą angażować środków pieniężnych w celu zabezpieczenia swoich zobowiązań wobec innych podmiotów.

Na dzień 31 marca 2017 r. Grupa posiadała zobowiązania warunkowe z tytułu udzielonych gwarancji i akredytyw na łączną kwotę 1 769 mln PLN oraz z tytułu zobowiązań wekslowych na kwotę 220 mln PLN.

Najistotniejsze pozycje stanowią zobowiązania warunkowe Jednostki Dominującej mające na celu zabezpieczenie zobowiązań:

• a) Sierra Gorda S.C.M. zabezpieczenie dotyczy realizacji zawartych umów w kwocie 1 210 mln PLN:
• 543 mln PLN akredytywa udzielona jako zabezpieczenie należytego wykonania długoterminowego kontraktu na odbiór energii,
• 255 mln PLN gwarancje korporacyjne ustanowione jako zabezpieczenie płatności z tytułu zawartych umów leasingu,
• 412 mln PLN gwarancje korporacyjne zabezpieczające spłatę krótkoterminowych kredytów obrotowych Sierra Gorda S.C.M.,

b) pozostałych podmiotów:

• zabezpieczenie kosztów rekultywacji kopalni Robinson, kopalni Podolsky i projektu Victoria oraz zobowiązań związanych z należytym wykonaniem zawartych umów w kwocie 414 mln PLN,
• zabezpieczenie należytego wykonania przez Jednostkę Dominującą przyszłych zobowiązań środowiskowych związanych z obowiązkiem rekultywacji terenu po zakończeniu eksploatacji obiektu "Żelazny Most" w łącznej kwocie 320 mln PLN (128 mln PLN gwarancja bankowa oraz 192 mln PLN weksel własny).

Nota 4.9 Transakcje z podmiotami powiązanymi

Przychody operacyjne od jednostek powiązanych	I kwartał 2017	I kwartał 2016
Przychody ze sprzedaży produktów, towarów i materiałów do wspólnego przedsięwzięcia	25	25
Przychody odsetkowe od pożyczki dla wspólnego przedsięwzięcia	82	153
Przychody z innych transakcji od wpólnego przedsięwzięcia	18	4
Przychody z innych transakcji od pozostałych podmiotów powiązanych	6	11
	131	193
Zakup od jednostek powiązanych	I kwartał 2017	I kwartał 2016
Zakup usług, towarów i materiałów od wspólnego przedsięwzięcia	-	53
Zakup usług, towarów i materiałów od pozostałych podmiotów powiązanych	13	11
Inne transakcje zakupu od pozostałych podmiotów powiązanych	1	1
	14	65
Należności z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe należności od podmiotów powiązanych	I kwartał 2017	rok 2016
Od wspólnego przedsięwzięcia Sierra Gorda S.C.M. (pożyczki)	4 152	4 313
Od wspólnego przedsięwzięcia Sierra Gorda S.C.M. (pozostałe)	508	492
Od pozostałych podmiotów powiązanych	11	2
	4 671	4 807
Zobowiązania z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe zobowiązania wobec podmiotów powiązanych	I kwartał 2017	rok 2016
Wobec wspólnych przedsięwzięć	-	51
Wobec pozostałych podmiotów powiązanych	12	1
	12	52

W bieżącym kwartale nie zidentyfikowano indywidualnych transakcji przeprowadzonych między Grupą Kapitałową a rządem oraz jednostkami, nad którymi ten rząd sprawuje kontrolę, współkontrolę lub wywiera na nie znaczący wpływ, które byłyby znaczące ze względu na nietypowy zakres i kwotę.

Pozostałe transakcje zawarte przez Grupę Kapitałową z rządem oraz jednostkami, nad którymi ten rząd sprawuje kontrolę lub współkontrolę lub ma na nie znaczący wpływ, które były znaczące zbiorowo, wchodziły w zakres normalnych, codziennych operacji gospodarczych, przeprowadzonych na zasadach rynkowych. Transakcje te dotyczyły:

• zakupu materiałów i usług na potrzeby bieżącej działalności operacyjnej (paliwa, energia, usługi transportowe). Obroty z tytułu tych transakcji w okresie od 1 stycznia 2017 r. do 31 marca 2017 r. wyniosły 204 mln PLN (od 1 stycznia 2016 r. do 31 marca 2016 r. 190 mln PLN), nierozliczone salda zobowiązań z tytułu tych transakcji na dzień 31 marca 2017 r. wyniosły 276 mln PLN (na dzień 31 grudnia 2016 r. 294 mln PLN),
• sprzedaży do Spółek Skarbu Państwa. Obroty z tej sprzedaży w okresie od 1 stycznia 2017 r. do 31 marca 2017 r. wyniosły 18 mln PLN (od 1 stycznia 2016 r. do 31 marca 2016 r. 17 mln PLN), nierozliczone salda należności z tytułu tych transakcji na dzień 31 marca 2017 r. wyniosły 10 mln PLN (na dzień 31 grudnia 2016 r. 8 mln PLN).

Wynagrodzenie Rady Nadzorczej Jednostki Dominującej (w tys. PLN)	I kwartał 2017	I kwartał 2016
Wynagrodzenie z tytułu pełnienia funkcji w RN, płace i inne krótkoterminowe świadczenia pracownicze	484	469
Wynagrodzenie Zarządu Jednostki Dominującej (w tys. PLN)	I kwartał 2017	I kwartał 2016
Płace i inne krótkoterminowe świadczenia pracownicze, z tego:	2 231	2 670
Wynagrodzenie Zarządu	2 231	1 744
Wynagrodzenie w okresie wypowiedzenia	-	926
Świadczenia z tytułu rozwiązania stosunku pracy	912	-
Razem	3 143	2 670
Wynagrodzenie pozostałych członków kluczowego personelu kierowniczego
(w tys. PLN)	I kwartał 2017	I kwartał 2016
Płace i inne krótkoterminowe świadczenia pracownicze	1 210	1 054

Na podstawie definicji kluczowego personelu kierowniczego zgodnie z MSR 24 oraz analizy uprawnień i zakresu odpowiedzialności członków organów zarządczych Grupy Kapitałowej wynikających z dokumentów korporacyjnych oraz umów o zarządzanie, za pozostały kluczowy personel kierowniczy Grupy Kapitałowej uznano członków Rady Dyrektorów KGHM INTERNATIONAL LTD. oraz Prezesa Zarządu KGHM INTERNATIONAL LTD.

Nota 4.10 Aktywa, zobowiązania nieujęte w sprawozdaniu z sytuacji finansowej

Wartości pozycji aktywów i zobowiązań warunkowych oraz innych zobowiązań nieujętych w sprawozdaniu z sytuacji finansowej ustalone zostały na podstawie szacunków.

	I kwartał 2017	Wzrost / (spadek) od zakończenia ostatniego roku obrotowego
Aktywa warunkowe
Otrzymane gwarancje	210	( 42)
Należności wekslowe	116	8
Pozostałe tytuły	234	40
Razem aktywa warunkowe	560	6
Zobowiązania warunkowe
Zlecenia udzielenia gwarancji i poręczeń, w tym:	1 769	( 18)
akredytywa udzielona jako zabezpieczenie należytego wykonania długoterminowego kontraktu na odbiór energii elektrycznej dla wspólnego przedsięwzięcia Sierra Gorda S.C.M	543	( 32)
gwarancje korporacyjne ustanowione jako dodatkowe zabezpieczenie należytego wykonania umów leasingu zawartych przez wspólne przedsięwzięcie Sierra Gorda S.C.M.	255	( 22)
gwarancje korporacyjne ustanowione jako dodatkowe zabezpieczenie spłaty krótkoterminowego kredytu obrotowego zaciągniętego przez wspólne przedsięwzięcie Sierra Gorda S.C.M.	412	( 25)
akredytywy zabezpieczające należyte wykonanie przez KGHM INTERNATIONAL LTD. przyszłych zobowiązań środowiskowych związanych z rekultywacją terenu po zakończeniu eksploatacji kopalni Robinson, Podolsky i projektu Victoria oraz zobowiązań związanych z należytym wykonaniem zawartych umów	414	27
gwarancja zabezpieczająca należyte wykonanie przyszłych zobowiązań środowiskowych Jednostki Dominującej związanych z obowiązkiem rekultywacji terenu po zakończeniu eksploatacji obiektu "Żelazny Most"	128	32
Zobowiązanie wekslowe zabezpieczające należyte wykonanie przyszłych zobowiązań środowiskowych Jednostki Dominującej związanych z obowiązkiem rekultywacji terenu po zakończeniu eksploatacji obiektu "Żelazny Most"	192	( 32)
Zobowiązania z tytułu umów wdrożeniowych i racjonalizatorskich	92	1
Pozostałe tytuły	257	13
Razem zobowiązania warunkowe	2 310	( 36)
Inne zobowiązania nieujęte w sprawozdaniu z sytuacji finansowej
Zobowiązania wobec jednostek samorządu terytorialnego w związku z rozbudową obiektu "Żelazny Most"	120	-
Zobowiązania z tytułu leasingu operacyjnego	51	( 7)
Razem inne zobowiązania nieujęte w sprawozdaniu z sytuacji finansowej	171	( 7)

5 – Informacje dodatkowe do skonsolidowanego raportu kwartalnego

Nota 5.1 Skutek zmian w strukturze organizacyjnej Grupy Kapitałowej KGHM Polska Miedź S.A.

W okresie I kwartału 2017 r. nie nastąpiły istotne zmiany w strukturze Grupy Kapitałowej.

Nota 5.2 Cykliczność, sezonowość działalności

Zarówno cykliczność produkcji, jak i jej sezonowość nie dotyczy Grupy Kapitałowej.

Nota 5.3 Informacja dotycząca emisji, wykupu i spłaty dłużnych i kapitałowych papierów wartościowych W bieżącym kwartale Grupa Kapitałowa nie dokonała emisji, wykupu i spłaty dłużnych i kapitałowych papierów wartościowych.

Nota 5.4 Informacje dotyczące wypłaconej (zadeklarowanej) dywidendy, łącznie i w przeliczeniu na jedną akcję

Do dnia sporządzenia niniejszego skonsolidowanego sprawozdania finansowego Zarząd Jednostki Dominującej nie podjął decyzji w sprawie rekomendacji wypłaty dywidendy za 2016 r.

Nota 5.5 Pozostałe informacje do skonsolidowanego raportu kwartalnego

Stanowisko Zarządu odnośnie do możliwości zrealizowania wcześniej publikowanych prognoz wyników na rok 2017, w świetle wyników zaprezentowanych w skonsolidowanym raporcie kwartalnym w stosunku do wyników prognozowanych

KGHM Polska Miedź S.A. nie publikowała prognoz wyników finansowych na 2017 r.

Akcjonariusze posiadający co najmniej 5% ogólnej liczby głosów na Walnym Zgromadzeniu KGHM Polska Miedź S.A. na dzień przekazania skonsolidowanego raportu kwartalnego, zmiany w strukturze własności znacznych pakietów akcji KGHM Polska Miedź S.A. w okresie od przekazania jednostkowego i skonsolidowanego raportu rocznego za rok 2016

Na dzień sporządzenia niniejszego raportu, zgodnie z informacjami posiadanymi przez KGHM Polska Miedź S.A., akcjonariuszami posiadającymi co najmniej 5% ogólnej liczby głosów na Walnym Zgromadzeniu KGHM Polska Miedź S.A. byli:

• Skarb Państwa 63 589 900 akcji KGHM Polska Miedź S.A., co stanowi 31,79% kapitału zakładowego i daje prawo do takiej samej liczby głosów na Walnym Zgromadzeniu KGHM Polska Miedź S.A. (na podstawie zawiadomienia z dnia 12 stycznia 2010 r.);
• Nationale-Nederlanden Otwarty Fundusz Emerytalny (zarządzany przez Nationale-Nederlanden Powszechne Towarzystwo Emerytalne S.A.) - 10 104 354 akcji KGHM Polska Miedź S.A., co stanowi 5,05% kapitału zakładowego i daje prawo do takiej samej liczby głosów na Walnym Zgromadzeniu KGHM Polska Miedź S.A. (na podstawie zawiadomienia z dnia 18 sierpnia 2016 r.).

Zgodnie z wiedzą Jednostki Dominującej stan ten nie uległ zmianie od dnia przekazania jednostkowego i skonsolidowanego raportu rocznego za rok 2016.

Zestawienie stanu posiadania akcji KGHM Polska Miedź S.A. lub uprawnień do nich przez osoby zarządzające i nadzorujące KGHM Polska Miedź S.A., na dzień przekazania skonsolidowanego raportu kwartalnego. Zmiany w stanie posiadania, w okresie od przekazania jednostkowego i skonsolidowanego raportu rocznego za rok 2016

Członkowie Zarządu Jednostki Dominującej

Zgodnie z posiadanymi przez KGHM Polska Miedź S.A. informacjami, na dzień sporządzenia niniejszego raportu żaden z Członków Zarządu Jednostki Dominującej nie posiadał akcji KGHM Polska Miedź S.A. lub uprawnień do nich. Powyższy stan nie uległ zmianie od dnia przekazania jednostkowego i skonsolidowanego raportu rocznego za rok 2016.

Członkowie Rady Nadzorczej Jednostki Dominującej

Zgodnie z posiadanymi przez KGHM Polska Miedź S.A. informacjami, stan akcji KGHM Polska Miedź S.A. lub uprawnień do nich, będących w posiadaniu Członków Rady Nadzorczej Jednostki Dominującej na dzień sporządzenia niniejszego raportu przedstawia się następująco:

funkcja	imię i nazwisko	liczba akcji na dzień sporządzenia raportu za I kwartał 2017
Członek Rady Nadzorczej	Józef Czyczerski	10
Członek Rady Nadzorczej	Leszek Hajdacki	1

Zgodnie z posiadanymi przez KGHM Polska Miedź S.A. informacjami, na dzień sporządzenia niniejszego raportu pozostali Członkowie Rady Nadzorczej Jednostki Dominującej nie posiadali akcji KGHM Polska Miedź S.A. lub uprawnień do nich. Powyższy stan nie uległ zmianie od dnia przekazania jednostkowego i skonsolidowanego raportu rocznego za rok 2016.

Wskazanie postępowań toczących się przed sądem, organem właściwym dla postępowania arbitrażowego lub organem administracji publicznej

Na dzień 31 marca 2017 r. łączna wartość postępowań toczących się przed sądami, organami właściwymi dla postępowań arbitrażowych i organami administracji publicznej, dotyczących zobowiązań i wierzytelności KGHM Polska Miedź S.A. i jednostek od niej zależnych, nie stanowi co najmniej 10% kapitałów własnych KGHM Polska Miedź S.A.

Informacje o zawarciu przez KGHM Polska Miedź S.A. lub jednostkę od niej zależną jednej lub wielu transakcji z podmiotami powiązanymi, jeżeli zostały zawarte na innych warunkach niż rynkowe

W okresie od 1 stycznia 2017 r. do 31 marca 2017 r. KGHM Polska Miedź S.A. lub jednostki zależne nie zawierały transakcji z podmiotami powiązanymi na warunkach innych niż rynkowe.

Informacje o udzieleniu przez KGHM Polska Miedź S.A. lub przez jednostkę od niej zależną poręczeń kredytu lub pożyczki lub udzieleniu gwarancji - łącznie jednemu podmiotowi lub jednostce zależnej od tego podmiotu, jeżeli łączna wartość istniejących poręczeń lub gwarancji stanowi równowartość co najmniej 10% kapitałów własnych KGHM Polska Miedź S.A.

W okresie od 1 stycznia 2017 r. do 31 marca 2017 r. KGHM Polska Miedź S.A. oraz jednostki od niej zależne nie udzieliły poręczeń kredytu lub pożyczki, a także nie udzieliły gwarancji na rzecz jednego podmiotu lub jednostki zależnej od tego podmiotu, których łączna wartość stanowiłaby co najmniej 10% kapitałów własnych KGHM Polska Miedź S.A.

Inne informacje, które zdaniem KGHM Polska Miedź S.A. są istotne dla oceny sytuacji kadrowej, majątkowej, finansowej, wyniku finansowego i ich zmian, oraz informacje, które są istotne dla oceny możliwości realizacji zobowiązań

W pierwszym kwartale 2017 r., poza wymienionymi w komentarzu do raportu nie wystąpiły inne istotne zdarzenia, które mogłyby znacząco wpłynąć na ocenę i zmiany sytuacji majątkowej, finansowej i wyniku finansowego Grupy Kapitałowej, a także istotne dla oceny sytuacji kadrowej oraz możliwości realizacji zobowiązań.

Wskazanie czynników, które w ocenie KGHM Polska Miedź S.A. będą miały wpływ na osiągnięte przez Grupę Kapitałową wyniki w perspektywie co najmniej kolejnego kwartału

Najistotniejszymi czynnikami wpływającymi na wyniki osiągane przez Grupę Kapitałową KGHM Polska Miedź S.A., w tym w szczególności w perspektywie najbliższego kwartału będą:

• kurs walutowy USD/PLN,
• notowania miedzi, srebra oraz molibdenu na rynkach metali,
• koszty produkcji miedzi elektrolitycznej, w tym w szczególności z tytułu podatku od wydobycia niektórych kopalin oraz wartości zużytych obcych materiałów miedzionośnych,
• skutki realizowanej polityki zabezpieczeń.

Nota 5.6 Zdarzenia po dniu kończącym okres sprawozdawczy

Do dnia publikacji niniejszego raportu nie wystąpiły zdarzenia po dniu kończącym okres sprawozdawczy.

Część 2 – Kwartalna informacja finansowa KGHM Polska Miedź S.A.

ŚRÓDROCZNE SPRAWOZDANIE Z WYNIKU

	I kwartał 2017	I kwartał 2016
Przychody ze sprzedaży	3 896	2 979
Koszty sprzedanych produktów, towarów i materiałów	(2 655)	(2 355)
Zysk brutto ze sprzedaży	1 241	624
Koszty sprzedaży i koszy ogólnego zarządu	( 176)	( 165)
Zysk netto ze sprzedaży	1 065	459
Pozostałe przychody i (koszty) operacyjne	( 270)	( 162)
Przychody i (koszty) finansowe	309	235
Zysk przed opodatkowaniem	1 104	532
Podatek dochodowy	( 299)	( 162)
ZYSK NETTO	805	370
Średnia ważona liczba akcji zwykłych (mln szt.)	200	200
Zysk na akcję podstawowy i rozwodniony (w PLN)	4,03	1,85

ŚRÓDROCZNE SPRAWOZDANIE Z CAŁKOWITYCH DOCHODÓW

	I kwartał 2017	I kwartał 2016
Zysk netto	805	370
Wycena instrumentów zabezpieczających po uwzględnieniu efektu podatkowego	123	47
Wycena aktywów finansowych dostępnych do sprzedaży po uwzględnieniu efektu podatkowego	81	65
Pozostałe całkowite dochody, które zostaną przeklasyfikowane do wyniku	204	112
Straty aktuarialne po uwzględnieniu efektu podatkowego	( 164)	( 40)
Pozostałe całkowite dochody, które nie zostaną przeklasyfikowane do wyniku	( 164)	( 40)
Razem pozostałe całkowite dochody netto	40	72
ŁĄCZNE CAŁKOWITE DOCHODY	845	442

ŚRÓDROCZNE SPRAWOZDANIE Z PRZEPŁYWÓW PIENIĘŻNYCH

	I kwartał 2017	I kwartał 2016
Przepływy pieniężne z działalności operacyjnej
Zysk przed opodatkowaniem	1 104	532
Amortyzacja ujęta w wyniku finansowym	239	214
Odsetki od udzielonych pożyczek	( 96)	( 78)
Odsetki i pozostałe koszty zadłużenia	38	23
Odpis z tytułu utraty wartości aktywów trwałych	-	57
Pozostałe korekty zysku przed opodatkowaniem	274	( 362)
Razem wyłączenia przychodów i kosztów	455	( 146)
Podatek dochodowy zapłacony	( 414)	( 75)
Zmiany stanu kapitału obrotowego	( 598)	127
Przepływy pieniężne netto z działalności operacyjnej	547	438
Przepływy pieniężne z działalności inwestycyjnej
Wydatki związane z aktywami górniczymi i hutniczymi	( 603)	( 812)
Wydatki na pozostałe rzeczowe i niematerialne aktywa trwałe	( 8)	( 8)
Płatności z tytułu udzielonych pożyczek	-	( 198)
Pozostałe płatności	( 44)	( 39)
Razem płatności	( 655)	(1 057)
Wpływy	4	4
Przepływy pieniężne netto z działalności inwestycyjnej	( 651)	(1 053)
Przepływy pieniężne z działalności finansowej
Wpływy z tytułu zaciągniętego zadłużenia	761	1 044
Płatności z tytułu zadłużenia	( 733)	( 325)
Zapłacone odsetki i pozostałe koszty zadłużenia	( 36)	( 22)
Razem płatności	( 769)	( 347)
Przepływy pieniężne netto z działalności finansowej	( 8)	697
PRZEPŁYWY PIENIĘŻNE NETTO	( 112)	82
Stan środków pieniężnych i ich ekwiwalentów na początek okresu	482	158
Różnice kursowe dotyczące środków pieniężnych i ich ekwiwalentów	( 25)	21
Stan środków pieniężnych i ich ekwiwalentów na koniec okresu	345	261

ŚRÓDROCZNE SPRAWOZDANIE Z SYTUACJI FINANSOWEJ

	I kwartał 2017	rok 2016
AKTYWA
Rzeczowe aktywa trwałe górnicze i hutnicze	14 542	14 379
Aktywa niematerialne górnicze i hutnicze	526	507
Rzeczowe i niematerialne aktywa górnicze i hutnicze	15 068	14 886
Pozostałe rzeczowe aktywa trwałe	72	77
Pozostałe aktywa niematerialne	23	24
Pozostałe aktywa rzeczowe i niematerialne	95	101
Inwestycje w jednostki zależne i wspólne przedsięwzięcia	2 002	2 002
Pożyczki udzielone	6 996	7 310
Pochodne instrumenty finansowe	162	237
Inne instrumenty finansowe wyceniane w wartości godziwej	676	576
Pozostałe aktywa finansowe	346	320
Instrumenty finansowe razem	8 180	8 443
Pozostałe aktywa niefinansowe	25	22
Aktywa z tytułu odroczonego podatku dochodowego	129	140
Aktywa trwałe	25 499	25 594
Zapasy	3 472	2 726
Należności od odbiorców	750	676
Należności z tytułu podatków	148	188
Pochodne instrumenty finansowe	76	72
Pozostałe aktywa	258	362
Środki pieniężne i ich ekwiwalenty	345	482
Aktywa obrotowe	5 049	4 506
	30 548	30 100
ZOBOWIĄZANIA I KAPITAŁ WŁASNY
Kapitał akcyjny	2 000	2 000
Kapitał z tytułu wyceny instrumentów finansowych	8	( 196)
Zakumulowane pozostałe całkowite dochody	( 407)	( 243)
Zyski zatrzymane	15 144	14 339
Kapitał własny	16 745	15 900
Zobowiązania z tytułu zadłużenia	5 480	6 423
Pochodne instrumenty finansowe	51	149
Zobowiązania z tytułu świadczeń pracowniczych	1 877	1 683
Rezerwy na koszty likwidacji kopalń i innych obiektów technologicznych	845	761
Pozostałe zobowiązania	219	229
Zobowiązania długoterminowe	8 472	9 245
Zobowiązania z tytułu zadłużenia	2 041	1 509
Pochodne instrumenty finansowe	46	189
Zobowiązania wobec dostawców	1 298	1 372
Zobowiązania z tytułu świadczeń pracowniczych	736	628
Zobowiązania z tytułu podatków	452	636
Pozostałe zobowiązania	758	621
Zobowiązania krótkoterminowe	5 331	4 955
Zobowiązania długo i krótkoterminowe	13 803	14 200
	30 548	30 100

ŚRÓDROCZNE SPRAWOZDANIE ZE ZMIAN W KAPITALE WŁASNYM

	Kapitał akcyjny	Kapitał z tytułu wyceny instrumentów finansowych	Zakumulowane pozostałe całkowite dochody	Zyski zatrzymane	Razem kapitał własny
Stan na 1 stycznia 2016	2 000	( 103)	( 342)	18 724	20 279
Zysk netto	-	-	-	370	370
Pozostałe całkowite dochody	-	112	( 40)	-	72
Łączne całkowite dochody	-	112	( 40)	370	442
Stan na 31 marca 2016	2 000	9	( 382)	19 094	20 721
Stan na 1 stycznia 2017	2 000	( 196)	( 243)	14 339	15 900
Zysk netto	-	-	-	805	805
Pozostałe całkowite dochody	-	204	( 164)	-	40
Łączne całkowite dochody	-	204	( 164)	805	845
Stan na 31 marca 2017	2 000	8	( 407)	15 144	16 745

Noty objaśniające do sprawozdania z wyniku

Nota 1 Koszty według rodzaju

	I kwartał 2017	I kwartał 2016
Amortyzacja środków trwałych i wartości niematerialnych	269	243
Koszty świadczeń pracowniczych	751	698
Zużycie materiałów i energii w tym:	1 371	1 400
Wsady obce	853	885
Energia i czynniki energetyczne	167	198
Usługi obce w tym:	353	329
Koszty transportu	52	51
Remonty, konserwacje i serwisy	98	81
Górnicze roboty przygotowawcze	104	105
Podatek od wydobycia niektórych kopalin	466	293
Pozostałe podatki i opłaty	107	97
Pozostałe koszty	20	19
Razem koszty rodzajowe	3 337	3 079
Wartość sprzedanych towarów i materiałów (+)	56	34
Zmiana stanu produktów, produkcji w toku (+/-)	( 534)	( 561)
Koszty wytworzenia produktów na własne potrzeby (-)	( 28)	( 32)
Łączne koszty sprzedanych produktów, towarów i materiałów, sprzedaży i ogólnego zarządu w tym:	2 831	2 520
Koszty sprzedanych produktów, towarów i materiałów	2 655	2 355
Koszty sprzedaży	26	25
Koszty ogólnego zarządu	150	140

Nota 2 Pozostałe przychody i (koszty) operacyjne

	I kwartał 2017	I kwartał 2016
Wycena i realizacja instrumentów pochodnych	153	144
Odsetki od udzielonych pożyczek	96	79
Opłaty i prowizje z tytułu refakturowania kosztów gwarancji bankowych zabezpieczających zobowiązania	20	7
Pozostałe	15	21
Pozostałe przychody ogółem	284	251
Wycena i realizacja instrumentów pochodnych	( 83)	( 14)
Odpis z tytułu utraty wartości aktywów dostępnych do sprzedaży	-	( 57)
Różnice kursowe z wyceny aktywów i zobowiązań innych niż zadłużenie	( 425)	( 306)
Pozostałe	( 46)	( 36)
Pozostałe koszty ogółem	( 554)	( 413)

Pozostałe przychody i (koszty) operacyjne ( 270) ( 162)

Nota 3 Przychody i (koszty) finansowe

	I kwartał 2017	I kwartał 2016
Różnice kursowe z wyceny zobowiązań z tytułu zadłużenia	369	275
Przychody ogółem	369	275
Odsetki od zadłużenia	( 29)	( 13)
Opłaty i prowizje bankowe od zaciągniętych kredytów i pożyczek	( 7)	( 10)
Wycena instrumentów pochodnych	( 13)	( 8)
Pozostałe	( 11)	( 9)
Koszty ogółem	( 60)	( 40)
Przychody i (koszty) finansowe	309	235

Lubin, dnia 5 maja 2017 r.