KGHM Polska Miedź S.A.

Quarterly Report • Nov 9, 2016

KOMISJA NADZORU FINANSOWEGO

Skonsolidowany raport kwartalny QSr 3 / 2016

(zgodnie z § 82 ust. 2 oraz § 83 ust. 1 Rozporządzenia Ministra Finansów z dnia 19 lutego 2009 r. – j.t. Dz. U. z 2014, poz.133, z późn. zm.)

dla emitentów papierów wartościowych prowadzących działalność wytwórczą, budowlaną, handlową lub usługową

Za 3 kwartał roku obrotowego 2016 obejmujący okres od 2016-07-01 do 2016-09-30 zawierający śródroczne skrócone skonsolidowane sprawozdanie finansowe według MSR 34 w walucie zł oraz śródroczne skrócone sprawozdanie finansowe według MSR 34 w walucie zł.

data przekazania: 2016-11-09

KGHM Polska Miedź S.A.	Przemysł surowcowy
(skrócona nazwa emitenta)	(sektor wg klasyfikacji GPW w Warszawie)
59 – 301	LUBIN
(kod pocztowy)	(miejscowość)
M. Skłodowskiej – Curie	48
(ulica)	(numer)
(48 76) 74 78 200	(48 76) 74 78 500
(telefon)	(fax)
ir@kghm.com	www.kghm.com
(e-mail)	(www)
692–000–00-13	390021764
(NIP)	(REGON)

WYBRANE DANE FINANSOWE

dane dotyczące śródrocznego skróconego skonsolidowanego sprawozdania finansowego KGHM Polska Miedź S.A.

	w mln PLN		w mln EUR
	III kwartały narastająco 2016	III kwartały narastająco 2015	III kwartały narastająco 2016	III kwartały narastająco 2015
I. Przychody ze sprzedaży	13 141	14 860	3 008	3 573
II. Zysk netto ze sprzedaży	1 813	2 274	415	547
III. Zysk przed opodatkowaniem	1 214	1 840	278	442
IV. Zysk netto	629	1 228	144	295
V. Zysk netto przypadający akcjonariuszom Jednostki Dominującej	625	1 225	143	294
VI. Zysk netto przypadający na udziały niekontrolujące	4	3	1	1
VII. Pozostałe całkowite dochody netto	( 4)	385	( 1)	93
VIII. Łączne całkowite dochody	625	1 613	143	388
IX. Łączne całkowite dochody przypadające akcjonariuszom Jednostki Dominującej	615	1 618	141	389
X. Łączne całkowite dochody przypadające na udziały niekontrolujące	10	( 5)	2	( 1)
XI. Ilość akcji (w mln szt.)	200	200	200	200
XII. Zysk netto na jedną akcję zwykłą przypadający akcjonariuszom Jednostki Dominującej	3,13	6,13	0,72	1,47
XIII. Przepływy pieniężne netto z działalności operacyjnej	2 280	3 393	522	816
XIV. Przepływy pieniężne netto z działalności inwestycyjnej	( 2 858)	( 3 377)	( 654)	( 812)
XV. Przepływy pieniężne netto z działalności finansowej	836	597	191	144
XVI. Przepływy pieniężne netto razem	258	613	59	148
	III kwartał 2016	rok 2015	III kwartał 2016	rok 2015
XVII. Aktywa trwałe	31 296	30 448	7 258	7 145
XVIII. Aktywa obrotowe	6 595	6 316	1 529	1 482
XIX. Aktywa razem	37 891	36 764	8 787	8 627
XX. Zobowiązania długoterminowe	11 749	10 153	2 724	2 382
XXI. Zobowiązania krótkoterminowe	5 398	6 197	1 252	1 454
XXII. Kapitał własny	20 744	20 414	4 811	4 791
XXIII. Kapitał przypadający akcjonariuszom Jednostki Dominującej	20 529	20 211	4 761	4 743
XXIV. Kapitał przypadający na udziały niekontrolujące	215	203	50	48

dane dotyczące kwartalnej informacji finansowej KGHM Polska Miedź S.A.

	w mln PLN		w mln EUR
	III kwartały narastająco 2016	III kwartały narastająco 2015	III kwartały narastająco 2016	III kwartały narastająco 2015
I. Przychody ze sprzedaży	10 284	11 773	2 354	2 831
II. Zysk netto ze sprzedaży	1 694	2 597	388	625
III. Zysk przed opodatkowaniem	1 832	2 402	419	578
IV. Zysk netto	1 282	1 675	293	403
V. Pozostałe całkowite dochody netto	34	( 316)	8	( 76)
VI. Łączne całkowite dochody	1 316	1 359	301	327
VII. Ilość akcji (w mln szt.)	200	200	200	200
VIII. Zysk netto na jedną akcję zwykłą	6,41	8,38	1,47	2,02
IX. Przepływy pieniężne netto z działalności operacyjnej	1 863	2 811	426	676
X. Przepływy pieniężne netto z działalności inwestycyjnej	( 2 544)	( 5 676)	( 582)	( 1 365)
XI. Przepływy pieniężne netto z działalności finansowej	876	3 376	201	812
XII. Przepływy pieniężne netto razem	195	511	45	123
	III kwartał 2016	rok 2015	III kwartał 2016	rok 2015
XIII. Aktywa trwałe	29 994	28 406	6 956	6 666
XIV. Aktywa obrotowe	5 072	4 714	1 176	1 106
XV. Aktywa razem	35 066	33 120	8 132	7 772
XVI. Zobowiązania długoterminowe	9 291	7 756	2 155	1 821
XVII. Zobowiązania krótkoterminowe	4 480	5 085	1 039	1 193
XVIII. Kapitał własny	21 295	20 279	4 938	4 758

Spis treści

Część 1 – Śródroczne skrócone skonsolidowane sprawozdanie finansowe	2
ŚRÓDROCZNE SKONSOLIDOWANE SPRAWOZDANIE Z WYNIKU2
ŚRÓDROCZNE SKONSOLIDOWANE SPRAWOZDANIE Z CAŁKOWITYCH DOCHODÓW2
ŚRÓDROCZNE SKONSOLIDOWANE SPRAWOZDANIE Z PRZEPŁYWÓW PIENIĘŻNYCH 3
ŚRÓDROCZNE SKONSOLIDOWANE SPRAWOZDANIE Z SYTUACJI FINANSOWEJ 4
ŚRÓDROCZNE SKONSOLIDOWANE ZESTAWIENIE ZMIAN W KAPITALE WŁASNYM 5
1 – Informacje ogólne	6
Nota 1.1 Opis działalności gospodarczej 6
Nota 1.2 Skład Grupy Kapitałowej KGHM Polska Miedź S.A. na dzień 30 września 2016 r7
Nota 1.3 Zastosowane kursy walutowe 9
Nota 1.4 Zasady rachunkowości oraz wpływ nowych i zmienionych standardów i interpretacji 9
Nota 1.5 Wybór istotnych zdarzeń objętych raportami bieżącymi Jednostki Dominującej 10
2 – Realizacja strategii	11
3 – Segmenty działalności i informacje na temat przychodów	14
Nota 3.1 Informacje dotyczące segmentów działalności14
Nota 3.2 Wyniki finansowe segmentów sprawozdawczych18
Nota 3.3 Przychody ze sprzedaży Grupy Kapitałowej od klientów zewnętrznych – podział według asortymentu 22
Nota 3.4 Przychody ze sprzedaży Grupy Kapitałowej od klientów zewnętrznych – podział geograficzny według
lokalizacji finalnych odbiorców23
Nota 3.5 Główni klienci 23
Nota 3.6 Aktywa trwałe – podział geograficzny23
Nota 3.7 Omówienie wyników segmentów 24
4 – Wybrane dodatkowe noty objaśniające	35
Nota 4.1 Koszty według rodzaju 35
Nota 4.2 Pozostałe przychody / (koszty) operacyjne 35
Nota 4.3 Przychody / (koszty) finansowe 36
Nota 4.4 Informacje o rzeczowych i niematerialnych aktywach trwałych36
Nota 4.5 Zaangażowanie we wspólne przedsięwzięcia37
Nota 4.6 Instrumenty finansowe 38
Nota 4.7 Zarządzanie ryzykiem zmian cen metali, kursów walutowych oraz stóp procentowych 41
Nota 4.8 Zarządzanie ryzykiem płynności i kapitałem45 Nota 4.9 Transakcje z podmiotami powiązanymi 46
Nota 4.10 Aktywa, zobowiązania nieujęte w sprawozdaniu z sytuacji finansowej48
5 – Informacje dodatkowe do skonsolidowanego raportu kwartalnego	49
Nota 5.1 Skutek zmian w strukturze organizacyjnej Grupy Kapitałowej KGHM Polska Miedź S.A49
Nota 5.2 Cykliczność, sezonowość działalności49 Nota 5.3 Informacja dotycząca emisji, wykupu i spłaty dłużnych i kapitałowych papierów wartościowych49
Nota 5.4 Informacje dotyczące wypłaconej (zadeklarowanej) dywidendy, łącznie i w przeliczeniu na jedną akcję49
Nota 5.5 Pozostałe informacje do skonsolidowanego raportu kwartalnego49
Nota 5.6 Zdarzenia po dniu kończącym okres sprawozdawczy 51
Część 2 – Kwartalna informacja finansowa KGHM Polska Miedź S.A.	52
ŚRÓDROCZNE SPRAWOZDANIE Z WYNIKU52
ŚRÓDROCZNE SPRAWOZDANIE Z CAŁKOWITYCH DOCHODÓW52
ŚRÓDROCZNE SPRAWOZDANIE Z PRZEPŁYWÓW PIENIĘŻNYCH 53
ŚRÓDROCZNE SPRAWOZDANIE Z SYTUACJI FINANSOWEJ 54
ŚRÓDROCZNE SPRAWOZDANIE ZE ZMIAN W KAPITALE WŁASNYM55
Noty objaśniające do sprawozdania z wyniku	56
Nota 1 Koszty według rodzaju56
Nota 2 Pozostałe przychody / (koszty) operacyjne 56
Nota 3 Przychody / (koszty) finansowe 57

Część 1 – Śródroczne skrócone skonsolidowane sprawozdanie finansowe

ŚRÓDROCZNE SKONSOLIDOWANE SPRAWOZDANIE Z WYNIKU

		III kwartał 2016	III kwartały narastająco 2016	III kwartał 2015	III kwartały narastająco 2015
Nota 3.3	Przychody ze sprzedaży	4 685	13 141	4 800	14 860
Nota 4.1	Koszty sprzedanych produktów, towarów i materiałów	(3 651)	(10 355)	(3 928)	(11 609)
	Zysk brutto ze sprzedaży	1 034	2 786	872	3 251
Nota 4.1	Koszty sprzedaży i koszty ogólnego zarządu	( 339)	( 973)	( 364)	( 977)
	Zysk netto ze sprzedaży	695	1 813	508	2 274
Nota 3.2	Strata z wyceny wspólnych przedsięwzięć metodą praw własności	( 351)	( 827)	( 312)	( 313)
	Przychody odsetkowe od pożyczek udzielonych wspólnym przedsięwzięciom	159	465	142	319
	Wynik z zaangażowania we wspólne przedsięwzięcia	( 192)	( 362)	( 170)	6
Nota 4.2	Pozostałe przychody / (koszty) operacyjne	( 164)	( 270)	( 138)	( 216)
Nota 4.3	Przychody / (koszty) finansowe	192	33	( 53)	( 224)
	Zysk przed opodatkowaniem	531	1 214	147	1 840
	Podatek dochodowy	( 200)	( 585)	( 113)	( 612)
	ZYSK NETTO	331	629	34	1 228
	Zysk netto przypadający:
	Akcjonariuszom Jednostki Dominującej	329	625	33	1 225
	Na udziały niekontrolujące	2	4	1	3
	Średnia ważona liczba akcji zwykłych (mln szt.)	200	200	200	200
	Zysk na akcję podstawowy i rozwodniony (w PLN)	1,65	3,13	0,17	6,13

ŚRÓDROCZNE SKONSOLIDOWANE SPRAWOZDANIE Z CAŁKOWITYCH DOCHODÓW

	III kwartał 2016	III kwartały narastająco 2016	III kwartał 2015	III kwartały narastająco 2015
Zysk netto	331	629	34	1 228
Wycena instrumentów zabezpieczających po uwzględnieniu efektu podatkowego	30	11	( 66)	( 232)
Wycena aktywów finansowych dostępnych do sprzedaży po uwzględnieniu efektu podatkowego	( 41)	( 22)	( 10)	( 92)
Różnice kursowe z przeliczenia sprawozdań jednostek zagranicznych	( 135)	( 1)	( 47)	681
Pozostałe całkowite dochody, które zostaną przeklasyfikowane do wyniku	( 146)	( 12)	( 123)	357
Zyski/straty aktuarialne po uwzględnieniu efektu podatkowego	81	8	( 119)	28
Pozostałe całkowite dochody, które nie zostaną przeklasyfikowane do wyniku	81	8	( 119)	28
Razem pozostałe całkowite dochody netto	( 65)	( 4)	( 242)	385
ŁĄCZNE CAŁKOWITE DOCHODY	266	625	( 208)	1 613
Łączne całkowite dochody przypadające:
Akcjonariuszom Jednostki Dominującej	270	615	( 201)	1 618
Na udziały niekontrolujące	( 4)	10	( 7)	( 5)

ŚRÓDROCZNE SKONSOLIDOWANE SPRAWOZDANIE Z PRZEPŁYWÓW PIENIĘŻNYCH

	III kwartały narastająco 2016	III kwartały narastająco 2015
Przepływy pieniężne z działalności operacyjnej
Zysk przed opodatkowaniem	1 214	1 840
Amortyzacja ujęta w wyniku finansowym	1 241	1 474
Strata z wyceny wspólnych przedsięwzięć metodą praw własności	827	313
Odsetki od pożyczek udzielonych wspólnym przedsięwzięciom	( 465)	( 319)
Odsetki i pozostałe koszty zadłużenia	103	172
Odpisy z tytułu utraty wartości aktywów trwałych	71	214
Pozostałe korekty zysku przed opodatkowaniem	( 187)	( 115)
Razem wyłączenia przychodów i kosztów	1 590	1 739
Podatek dochodowy zapłacony	( 335)	( 691)
Zmiana stanu kapitału obrotowego	( 189)	505
Przepływy pieniężne netto z działalności operacyjnej	2 280	3 393
Przepływy pieniężne z działalności inwestycyjnej
Wydatki związane z aktywami górniczymi i hutniczymi	(2 320)	(2 501)
Wydatki na pozostałe rzeczowe i niematerialne aktywa trwałe	( 163)	( 220)
Objęcie udziałów we wspólnych przedsięwzięciach	( 335)	( 608)
Pozostałe płatności	( 74)	( 113)
Razem płatności	(2 892)	(3 442)
Wpływy	34	65
Przepływy pieniężne netto z działalności inwestycyjnej	(2 858)	(3 377)
Przepływy pieniężne z działalności finansowej
Wpływy z tytułu zaciągniętego zadłużenia	2 896	4 081
Pozostałe wpływy	18	38
Razem wpływy	2 914	4 119
Płatności z tytułu zadłużenia	(1 821)	(2 890)
Dywidendy wypłacone akcjonariuszom Jednostki Dominującej	( 150)	( 400)
Odsetki zapłacone	( 98)	( 208)
Pozostałe płatności	( 9)	( 24)
Razem płatności	(2 078)	(3 522)
Przepływy pieniężne netto z działalności finansowej	836	597
PRZEPŁYWY PIENIĘŻNE NETTO	258	613
Stan środków pieniężnych i ich ekwiwalentów na początek okresu	461	475
Różnice kursowe dotyczące środków pieniężnych i ich ekwiwalentów	12	( 147)
Stan środków pieniężnych i ich ekwiwalentów na koniec okresu	731	941

ŚRÓDROCZNE SKONSOLIDOWANE SPRAWOZDANIE Z SYTUACJI FINANSOWEJ

		III kwartał 2016	rok 2015
	AKTYWA
	Rzeczowe aktywa trwałe górnicze i hutnicze	15 098	14 273
	Aktywa niematerialne górnicze i hutnicze	3 298	3 130
	Rzeczowe i niematerialne aktywa górnicze i hutnicze	18 396	17 403
	Pozostałe rzeczowe aktywa trwałe	2 707	2 653
	Pozostałe aktywa niematerialne	197	241
	Pozostałe aktywa rzeczowe i niematerialne	2 904	2 894
	Wspólne przedsięwzięcia wyceniane metodą praw własności	73	562
	Pożyczki udzielone wspólnym przedsięwzięciom	7 874	7 504
Nota 4.5	Łączne zaangażowanie we wspólne przedsięwzięcia	7 947	8 066
	Pochodne instrumenty finansowe	58	117
	Inne instrumenty finansowe wyceniane do wartości godziwej	528	579
	Pozostałe aktywa finansowe	826	735
	Instrumenty finansowe razem	1 412	1 431
	Aktywa z tytułu odroczonego podatku dochodowego	512	557
	Pozostałe aktywa	125	97
	Aktywa trwałe	31 296	30 448
	Zapasy	4 225	3 382
	Należności od odbiorców	955	1 541
	Należności z tytułu podatków	288	542
	Pochodne instrumenty finansowe	56	7
	Pozostałe aktywa	340	383
	Środki pieniężne i ich ekwiwalenty	731	461
	Aktywa obrotowe	6 595	6 316
		37 891	36 764
	ZOBOWIĄZANIA I KAPITAŁ WŁASNY
	Kapitał akcyjny	2 000	2 000
	Kapitał z tytułu wyceny instrumentów finansowych	( 75)	( 64)
	Zakumulowane pozostałe całkowite dochody	1 869	1 868
	Zyski zatrzymane	16 735	16 407
	Kapitał własny akcjonariuszy Jednostki Dominującej	20 529	20 211
	Kapitał udziałowców niekontrolujących	215	203
	Kapitał własny	20 744	20 414
Nota 4.8	Zobowiązania z tytułu zadłużenia	6 469	4 870
	Pochodne instrumenty finansowe	125	159
	Zobowiązania z tytułu świadczeń pracowniczych	2 012	1 979
	Rezerwy na koszty likwidacji kopalń i innych obiektów	1 554	1 466
	Zobowiązania z tytułu odroczonego podatku dochodowego	679	714
	Pozostałe zobowiązania	910	965
	Zobowiązania długoterminowe	11 749	10 153
Nota 4.8	Zobowiązania z tytułu zadłużenia	1 460	2 145
	Pochodne instrumenty finansowe	59	48
	Zobowiązania wobec dostawców	1 234	1 418
	Zobowiązania z tytułu świadczeń pracowniczych	761	760
	Zobowiązania podatkowe	719	762
	Pozostałe zobowiązania	1 165	1 064
	Zobowiązania krótkoterminowe	5 398	6 197
	Zobowiązanie długo i krótkoterminowe	17 147	16 350
		37 891	36 764

ŚRÓDROCZNE SKONSOLIDOWANE ZESTAWIENIE ZMIAN W KAPITALE WŁASNYM

		Kapitał przypadający akcjonariuszom Jednostki Dominującej
		Kapitał akcyjny	Kapitał z tytułu wyceny instrumentów finansowych	Zakumulowane pozostałe całkowite dochody	Zyski zatrzymane	Ogółem	Kapitał przypadający na udziały niekontrolujące	Razem kapitał własny
	Stan na 1 stycznia 2015	2 000	377	741	22 184	25 302	228	25 530
Nota 5.4	Dywidenda	-	-	-	( 800)	( 800)	-	( 800)
	Transakcje z udziałowcami niekontrolującymi	-	-	-	25	25	( 15)	10
	Transakcje z właścicielami	-	-	-	( 775)	( 775)	( 15)	( 790)
	Zysk netto	-	-	-	1 225	1 225	3	1 228
	Pozostałe całkowite dochody	-	( 324)	717	-	393	( 8)	385
	Łączne całkowite dochody	-	( 324)	717	1 225	1 618	( 5)	1 613
	Stan na 30 września 2015	2 000	53	1 458	22 634	26 145	208	26 353
	Stan na 1 stycznia 2016	2 000	( 64)	1 868	16 407	20 211	203	20 414
Nota 5.4	Dywidenda	-	-	-	( 300)	( 300)	-	( 300)
	Transakcje z udziałowcami niekontrolującymi	-	-		3	3	2	5
	Transakcje z właścicielami	-	-	-	( 297)	( 297)	2	( 295)
	Zysk netto	-	-	-	625	625	4	629
	Pozostałe całkowite dochody	-	( 11)	1	-	( 10)	6	( 4)
	Łączne całkowite dochody	-	( 11)	1	625	615	10	625
	Stan na 30 września 2016	2 000	( 75)	1 869	16 735	20 529	215	20 744

1 – Informacje ogólne

Nota 1.1 Opis działalności gospodarczej

KGHM Polska Miedź S.A. (Jednostka Dominująca) z siedzibą w Lubinie przy ul. M. Skłodowskiej-Curie 48, jest spółką akcyjną zarejestrowaną w Sądzie Rejonowym dla Wrocławia Fabrycznej IX Wydział Gospodarczy Krajowego Rejestru Sądowego, numer rejestru KRS 23302, na terenie Rzeczpospolitej Polskiej.

KGHM Polska Miedź S.A. jest przedsiębiorstwem wielooddziałowym, w którego skład wchodzi Centrala oraz 10 oddziałów: 3 zakłady górnicze (ZG Lubin, ZG Polkowice-Sieroszowice, ZG Rudna), 3 huty miedzi (HM Głogów, HM Legnica, HM Cedynia), Zakłady Wzbogacania Rud (ZWR), Zakład Hydrotechniczny, Jednostka Ratownictwa Górniczo-Hutniczego i Centralny Ośrodek Przetwarzania Informacji.

Akcje KGHM Polska Miedź S.A. są notowane na Giełdzie Papierów Wartościowych w Warszawie.

Podstawowy przedmiot działalności Jednostki Dominującej stanowi:

• kopalnictwo rud miedzi i metali nieżelaznych oraz
• produkcja miedzi, metali szlachetnych i nieżelaznych.

W zakres działalności Grupy Kapitałowej wchodzą:

• kopalnictwo rud miedzi i metali nieżelaznych,
• produkcja górnicza metali, m.in. miedzi, niklu, złota, platyny, palladu,
• produkcja wyrobów z miedzi i metali szlachetnych,
• usługi budownictwa podziemnego,
• produkcja maszyn i urządzeń górniczych,
• usługi transportowe,
• usługi z zakresu badań, analiz i projektowania,
• produkcja kruszyw drogowych,
• odzyskiwanie metali towarzyszących rudom miedzi.

Działalność Grupy Kapitałowej KGHM Polska Miedź S.A. w zakresie eksploracji i eksploatacji złóż rud miedzi, niklu oraz metali szlachetnych opiera się na posiadanych przez KGHM Polska Miedź S.A. koncesjach na eksploatację złóż w Polsce oraz posiadanych przez spółki Grupy Kapitałowej KGHM INTERNATIONAL LTD. tytułach prawnych do poszukiwania i wydobycia tych surowców na terenie USA, Kanady, Chile.

Nota 1.2 Skład Grupy Kapitałowej KGHM Polska Miedź S.A. na dzień 30 września 2016 r.

KGHM Polska Miedź S.A. w bieżącym kwartale objęła skonsolidowanym sprawozdaniem finansowym 78 jednostek zależnych oraz wyceniła metodą praw własności udziały w trzech wspólnych przedsięwzięciach (Sierra Gorda S.C.M., "Elektrownia Blachownia Nowa" sp. z o.o., NANO CARBON Sp. z o.o.).

Wartość procentowa udziału stanowi udział łączny Grupy Kapitałowej.

Nota 1.3 Zastosowane kursy walutowe

Do przeliczenia wybranych danych finansowych na walutę EUR przyjęto następujące kursy:

• przeliczenie obrotów, wyniku finansowego oraz przepływów pieniężnych za okres bieżący, według kursu 4,3688 EURPLN*,
• przeliczenie obrotów, wyniku finansowego oraz przepływów pieniężnych za okres porównywalny, według kursu 4,1585 EURPLN*,
• przeliczenie aktywów, kapitału i zobowiązań na 30 września 2016 r. według bieżącego kursu średniego ogłoszonego przez NBP na dzień 30 września 2016 r. 4,3120 EURPLN,
• przeliczenie aktywów, kapitału i zobowiązań na 31 grudnia 2015 r. według bieżącego kursu średniego ogłoszonego przez NBP na dzień 31 grudnia 2015 r. 4,2615 EURPLN.

*kursy stanowią średnie arytmetyczne bieżących kursów średnich ogłaszanych przez NBP na ostatni dzień każdego miesiąca w okresie od stycznia do września odpowiednio 2016 i 2015 r.

Nota 1.4 Zasady rachunkowości oraz wpływ nowych i zmienionych standardów i interpretacji

Prezentowany raport kwartalny zawiera:

• 1. śródroczne skrócone skonsolidowane sprawozdanie finansowe Grupy Kapitałowej KGHM Polska Miedź S.A. za okres bieżący od 1 stycznia do 30 września 2016 r., okres porównywalny od 1 stycznia do 30 września 2015 r. wraz z wybranymi informacjami objaśniającymi (Część 1),
• 1. kwartalną informację finansową KGHM Polska Miedź S.A. za okres bieżący od 1 stycznia do 30 września 2016 r., okres porównywalny od 1 stycznia do 30 września 2015 r. (Część 2).

Zarówno śródroczne skonsolidowane sprawozdanie finansowe na dzień 30 września 2016 r., jak i śródroczne jednostkowe sprawozdanie finansowe na dzień 30 września 2016 r. nie podlegały obowiązkowi badania przez biegłego rewidenta.

Skrócony skonsolidowany raport finansowy za okres od 1 stycznia 2016 r. do 30 września 2016 r. został sporządzony zgodnie z MSR 34 Śródroczna sprawozdawczość finansowa, w kształcie zatwierdzonym przez Unię Europejską i dla pełnego zrozumienia sytuacji finansowej i wyników działalności KGHM Polska Miedź S.A. i Grupy Kapitałowej KGHM Polska Miedź S.A. powinien być czytany wraz z Raportem rocznym R 2015 i Skonsolidowanym raportem rocznym RS 2015.

Sprawozdania finansowe niniejszego raportu kwartalnego zostały sporządzone przy zastosowaniu tych samych zasad rachunkowości i kalkulacji wycen dla okresu bieżącego i porównywalnego oraz zasad stosowanych w rocznych sprawozdaniach finansowych (skonsolidowanym i jednostkowym) sporządzonych na dzień 31 grudnia 2015 r.

Wpływ nowych i zmienionych standardów i interpretacji

Od dnia 1 stycznia 2016 r. Grupę Kapitałową obowiązują następujące zmiany do standardów:

• Zmiany do MSR 1 Prezentacja sprawozdań finansowych pt. Inicjatywa w zakresie ujawniania informacji,
• Plany określonych świadczeń: Składki pracowników Zmiany do MSR 19,
• Zmiany do MSSF 11 dotyczące nabycia udziału we wspólnej działalności,
• Zmiany do MSR 16 i MSR 38 dotyczące amortyzacji,
• Zmiany do MSR 16 i MSR 41 dotyczące upraw roślinnych,
• Zmiany do MSR 27 dotyczące metody praw własności w jednostkowych sprawozdaniach finansowych,
• Zmiany do MSSF 10 i 12 oraz do MSR 28 pt. Jednostki inwestycyjne: stosowanie wyjątku w zakresie konsolidacji,
• Roczne zmiany MSSF 2012-2014,
• Roczne zmiany MSSF 2010-2012.

Grupa zastosowała zmiany przed datą ich wejścia w życie dla celów sporządzenia skonsolidowanego sprawozdania finansowego za rok obrotowy zakończony 31 grudnia 2015 r. do:

• MSR 1 Prezentacja sprawozdań finansowych w zakresie prezentacji ujawnianej informacji,
• MSSF 8 Segmenty operacyjne (Roczne zmiany MSSF 2010-2012) w zakresie ujawniania informacji na temat osądu kierownictwa zastosowanego do kryteriów łączenia segmentów operacyjnych.

Zastosowanie pozostałych zmian do standardów nie miało wpływu na politykę rachunkowości Grupy Kapitałowej w odniesieniu do aktywów i zobowiązań posiadanych przez Grupę na koniec okresu sprawozdawczego i okresu porównywalnego oraz transakcji zrealizowanych przez Grupę w trakcie okresu sprawozdawczego i okresu porównywalnego, ani na niniejsze sprawozdanie finansowe.

Powyższe zmiany do standardów zostały do dnia publikacji niniejszego sprawozdania finansowego zatwierdzone do stosowania przez Unię Europejską.

Nota 1.5 Wybór istotnych zdarzeń objętych raportami bieżącymi Jednostki Dominującej

Odstąpienie od realizacji Projektu budowy bloku gazowo-parowego w "Elektrowni Blachownia Nowa" sp. z o.o.

W dniu 28 lipca 2016 r. KGHM Polska Miedź S.A. oraz TAURON Polska Energia S.A. ("TAURON") i TAURON Wytwarzanie S.A. (spółka zależna TAURON) podpisały porozumienie, na mocy którego postanowiły odstąpić od realizacji projektu budowy bloku gazowo-parowego w "Elektrowni Blachownia Nowa" sp. z o.o. ("Projekt") i rozwiązać łączącą KGHM Polska Miedź S.A. oraz TAURON Wytwarzanie S.A. Umowę Wspólników, co oznacza wygaśnięcie wszelkich zobowiązań określonych w Umowie Wspólników oraz zakończenie wszelkich prac w niej przewidzianych, w szczególności określonych we wstępnym harmonogramie realizacji Projektu, jak również w dalszych uzgodnieniach i porozumieniach.

KGHM Polska Miedź S.A. oraz TAURON Wytwarzanie S.A. postanowiły, że przystąpią do likwidacji spółki "Elektrownia Blachownia Nowa" sp. z o. o., która przeprowadzona zostanie zgodnie z postanowieniami Umowy spółki oraz z powszechnie obowiązującymi przepisami prawa.

Zmiany i oddelegowania w organach Jednostki Dominującej

W dniu 11 sierpnia 2016 r. Rada Nadzorcza KGHM Polska Miedź S.A. podjęła uchwały o oddelegowaniu dwóch członków Rady Nadzorczej Jednostki Dominującej: Pana Dominika Hunka i Pana Michała Czarnika do samodzielnego pełnienia czynności nadzorczych w zakresie spraw Jednostki Dominującej dotyczących inwestycji Jednostki Dominującej poza granicami Rzeczypospolitej Polskiej. Podstawową przesłanką podjętych działań Rady Nadzorczej Jednostki Dominującej jest wsparcie Zarządu KGHM Polska Miedź S.A w bieżących pracach oraz wzmocnienie nadzoru nad kluczowymi aktywami zagranicznymi. Ustalono, że czynności samodzielnego nadzoru wykonywane będą w okresie od 12 sierpnia 2016 r. do 30 października 2016 r.

W dniu 2 września 2016 r. Pan Mirosław Biliński złożył oświadczenie o rezygnacji z funkcji Wiceprezesa Zarządu ds. Rozwoju, członka Zarządu KGHM Polska Miedź S.A., z dniem 5 września 2016 r. Zgodnie ze złożonym oświadczeniem, powodem rezygnacji jest konieczność i chęć skoncentrowania się wyłącznie na nadzorze oraz zarządzaniu aktywami zagranicznymi KGHM Polska Miedź S.A., tj. KGHM INTERNATIONAL LTD. oraz Sierra Gorda S.C.M.

W dniu 5 września 2016 r. Rada Nadzorcza Jednostki Dominującej oddelegowała Członka Rady Nadzorczej Pana Dominika Hunka do czasowego wykonywania czynności członka zarządu - Wiceprezesa Zarządu Jednostki Dominującej ds. Rozwoju, na okres od dnia 6 września 2016 r. do dnia 6 grudnia 2016 r.

W dniu 29 września 2016 r. Rada Nadzorcza Jednostki Dominującej podjęła uchwałę o oddelegowaniu od dnia 30 września 2016 r. do dnia 30 października 2016 r. członka Rady Nadzorczej Jednostki Dominującej Pana Miłosza Stanisławskiego do samodzielnego pełnienia czynności nadzorczych w zakresie spraw Jednostki Dominującej dotyczących inwestycji Jednostki Dominującej poza granicami Rzeczypospolitej Polskiej.

2 – Realizacja strategii

Realizacja strategii Jednostki Dominującej w III kwartale 2016 r.

W III kwartale 2016 r. kontynuowano prace związane z rewizją strategii Jednostki Dominującej. Powołany do tego celu zespół poddaje wnikliwej diagnozie makrootoczenie Grupy Kapitałowej, jak również weryfikuje stan posiadanych zasobów. Postęp prac jest na bieżąco raportowany Komitetowi ds. Strategii, w skład którego wchodzą oddelegowani członkowie Rady Nadzorczej Jednostki Dominującej. Planuje się publikację zrewidowanej strategii w I kwartale 2017 roku.

W ramach obowiązującej obecnie strategii realizowane były następujące projekty w poszczególnych filarach:

Rozwój bazy zasobowej

Regionalny program eksploracyjny KGHM Polska Miedź S.A. dotyczący poszukiwania i dokumentowania złóż rud miedzi w utworach dolnego cechsztynu w południowo-zachodniej Polsce:

Zaawansowane projekty eksploracyjne, posiadające zdefiniowaną mineralizację miedziową, w ramach których realizowane jest rozpoznanie geologiczne na całości lub części obszaru koncesyjnego:

Radwanice- Gaworzyce	- Prace eksploracyjne zostały ukończone udokumentowaniem złoża "Radwanice Gaworzyce".
	- Aktualnie w obrębie złoża prowadzone są roboty geologiczne w ramach koncesji na
	rozpoznawanie złoża rud miedzi metodą podziemną w obszarze "Dankowice".
	- W sierpniu 2016 r. został złożony wniosek o uzyskanie koncesji na wydobywanie
	kopaliny rudy miedzi ze złoża "Radwanice-Gaworzyce" w obszarze "Gaworzyce".
Synklina Grodziecka oraz	- W III kwartale 2016 r. kontynuowano prace związane z wykonaniem
Konrad	powierzchniowych pomiarów geofizycznych.
	- Ponadto wykonano opracowanie wstępnego studium wykonalności projektu
	w oparciu o dane pozyskane w trakcie prac eksploracyjnych realizowanych w latach
	2011-2016.
	- Prowadzone są dodatkowe ekspertyzy w celu właściwej oceny złoża.
Retków-Ścinawa oraz	- W III kwartale 2016 r. kontynuowano prace i roboty geologiczne I etapu na obszarze
Głogów	Retków-Ścinawa. Zakończono wiercenie kolejnych dwóch otworów. Rdzenie
	uzyskane z tych wierceń podlegają badaniom laboratoryjnym.
	- Rozpoczęto prace związane z opracowaniem koncepcji zagospodarowania
	i sczerpania złoża na tym obszarze.
	- Złożono do organu koncesyjnego wnioski o zmianę koncesji w zakresie dalszych prac
	eksploracyjnych planowanych do realizacji w II etapie poszukiwań.
Projekty eksploracyjne w fazie przygotowawczej:
Bytom Odrzański Kulów	- Toczą się postępowania sądowo-administracyjne w sprawach dotyczących
Luboszyce	wnioskowanych koncesji: Bytom Odrzański, Kulów-Luboszyce (KGHM Polska
	Miedź S.A.) oraz Bytom Odrzański, Kotla i Niechlów (Leszno Copper). Jednostka
	Dominująca oczekuje na wyznaczenie terminu rozprawy przed NSA.
Inne koncesje
Rejon Pucka	- Pod koniec III kwartału 2016 r. rozpoczęto wiercenia poszukiwawczo-rozpoznawcze
	na obszarze koncesji Puck.
Rozwój aktywów produkcyjnych
	Kluczowe projekty rozwojowe w ramach Głównego Ciągu Technologicznego w Polsce
Program	- Kontynuowano głębienie szybu materiałowo-zjazdowego o funkcji wdechowej GG-1
Udostępnienia Złoża	w obudowie betonowej. Na dzień 30 września 2016 r. głębokość szybu osiągnęła

Udostępnienia Złoża	w obudowie betonowej. Na dzień 30 września 2016 r. głębokość szybu osiągnęła
Głogów-Głęboki	846,6m w wyłomie (docelowa głębokość szybu to 1 340 m przy średnicy 7,5 m).
Przemysłowy	Kontynuowany jest proces uszczelniania obudowy szybu - obudowę uszczelniono na
	odcinku od 710 do 547m. Zabudowano rynnę spustową nr 3. Rozpoczęto montaż
	kabli w szybie oraz wyposażenia wnęki kablowej w ramach systemu odwadniania.
	- Od 2006 r. wykonano 87,4 kmb wyrobisk górniczych finansowanych ze środków
	inwestycyjnych i 36,2 kmb wyrobisk górniczych finansowanych ze środków
	operacyjnych (łącznie 123,7 kmb) wraz z zabudową niezbędnej infrastruktury
	technicznej (rurociągi wodne, kable zasilające, rozdzielnie elektryczne, przenośniki
	taśmowe, zbiorniki retencyjne, rurociągi i urządzenie klimatyzacyjne, teletechnika).

	- Kontynuowane są prace w zakresie II etapu Projektu Budowa Powierzchniowej Stacji Klimatyzacyjnej przy szybie R-XI w zakresie rozbudowy systemu centralnej klimatyzacji na dole, co umożliwi zasilenie w wodę lodową wyrobisk dla poziomu 1200 m do 25 MW. Planowany termin zakończenia prac - II połowa 2016 r.
Budowa szybu SW-4	- Zakończono montaż zbrojenia rząpia w szybie. Zamontowano rurociąg sprężonego powietrza i rozpoczęto demontaż rurociągu stalowego. W trakcie odbioru jest budynek administracyjno-socjalny.
Program Modernizacji Pirometalurgii w HM Głogów	- Kontynuowano prace związane z rozruchem instalacji i urządzeń w obszarach poszczególnych ciągów technologicznych: Pieca Zawiesinowego, Pieca Elektrycznego, Budynku Elektro-Energetycznego oraz obiektów Wydziału Przygotowania Wsadu w Hucie Miedzi Głogów I (HMG I). Kontynuowane są też prace programistyczne związane z Nadrzędnym Systemem Sterowania. - W połowie lipca br. rozpoczął się 3 miesięczny postój związany ze zmianą technologii w Hucie Miedzi Głogów. Tym samym zakończona została produkcja miedzi surowej w HMG I wg starej technologii. - W połowie sierpnia br. nastąpiło rozpoczęcie rozruchu technologicznego nowego ciągu produkcyjnego HMG I. Pod koniec bieżącego kwartału rozpalono palniki gazowe i rozpoczęto wygrzewanie Pieca Elektrycznego oraz Pieca Zawiesinowego. - Rozpoczęto fazę zakończenia projektu, w trakcie której planuje się osiągnięcie wymaganej wydajności całej instalacji dla odpowiedniej mieszanki koncentratów. Zakończenie planowanych w tej fazie prac nastąpi w II kwartale 2017 roku.
Program Rozwoju	- W ramach Programu Rozwoju Hutnictwa realizowano niżej wymienione projekty:
Hutnictwa (PRH)	- budowa suszarni parowej HM Głogów II, - budowa instalacji do prażenia koncentratu w HM Głogów I, - modernizacja Hali Wanien i Odmiedziowni Elektrolitu w HM Legnica, - dostosowanie infrastruktury technicznej do zmiany technologii hutniczej w HM Głogów I.
Rozbudowa Obiektu Unieszkodliwiania Opadów Wydobywczych (OUOW) "Żelazny Most"	- Uzyskano pozwolenie na rozbudowę Obiektu Głównego do rzędnej 195 m n.p.m. oraz zezwolenie na dalsze prowadzenie OUOW. Nadbudowa zapór odbywa się sukcesywnie w ramach bieżącej działalności operacyjnej Jednostki Dominującej. - Podjęto także działania formalne zmierzające do dalszej rozbudowy zbiornika "Żelazny Most" w przyszłości.

Rozwój aktywów zagranicznych

Obecna sytuacja finansowo-ekonomiczna KGHM INTERNATIONAL LTD. pozostaje na stabilnym poziomie. Trwają analizy niezbędne do podjęcia decyzji odnośnie realizacji projektów Victoria, Sierra Gorda Oxide oraz Ajax.

Projekt Victoria (Zagłębie Sudbury, Kanada) Grupa KGHM Polska Miedź S.A. 100%	- W III kwartale br. kontynuowane były prace związane z weryfikacją założeń techniczno-ekonomicznych projektu we współpracy z niezależnymi konsultantami. - Ukończono też prace związane ze szczegółową dokumentacją techniczną stacji oczyszczania wód oraz systemu drenażowo-retencyjnego.
Rozwój Sierra Gorda (Chile) Grupa KGHM INTERNATIONAL LTD. 55%, Sumitomo Metal Mining i Sumitomo Corporation 45%	- Wspólnicy Sierra Gorda, przy wsparciu specjalistów zewnętrznych, kontynuowali prace związane z poprawą mocy przerobowych w procesie produkcyjnym, w tym zwiększenia uzysku molibdenu w koncentracie, - Ponadto kontynuowano prace związane z weryfikacją założeń techniczno ekonomicznych dotyczących eksploatacji złoża Sierra Gorda – opracowano możliwe scenariusze dotyczące dalszej działalności spółki. - Sierra Gorda Oxide (projekt przerobu rudy tlenkowej)* – prowadzone są analizy dotyczące alternatywnych scenariuszy rozwoju projektu.
Projekt Ajax (Kolumbia Brytyjska, Kanada) Grupa KGHM Polska Miedź S.A. 80%, Abacus Mining and Exploration Corp. 20%	- W III kwartale spółka kontynuowała prace związane z weryfikacją założeń opracowanego studium wykonalności projektu we współpracy z niezależnymi konsultantami. - Zespół KGHM AJAX MINING INC. prowadził proces konsultacji społecznych.

* w przypadku Sierra Gorda Oxide – projekt jest obecnie realizowany w 100% przez Grupę KGHM INTERNATIONAL LTD.; Sumitomo posiada opcję objęcia 45% projektu

	Inicjatywy służące rozwijaniu wiedzy i innowacji w KGHM POLSKA MIEDŹ S.A.
Główne inicjatywy	- Główne projekty badawczo-rozwojowe skoncentrowane są na opracowaniu
badawczo-rozwojowe	i realizacji innowacyjnych rozwiązań technologicznych i organizacyjnych
	pozwalających na poprawę efektywności, bezpieczeństwa pracy i zapewnienia
	ciągłości produkcji.
	- Podjęto również prace zmierzające do opracowania jednolitych uregulowań
	i wzorów umów, które mają obowiązywać dla całej Grupy Kapitałowej.
	- Dodatkowo rozpoczęto przygotowania do przystąpienia do programów
	akceleracyjnych, pozwalających na rozwój start-up-ów w KGHM Polska Miedź S.A.
Program CuBR	- Kontynuowano realizację 12 projektów badawczo-rozwojowych będących
	przedmiotem wspólnych przedsięwzięć z partnerami branżowymi, jednostkami
	naukowymi i badawczo-rozwojowymi w ramach I i II konkursu CuBR.
	- W zainicjowanym III konkursie, w ramach końcowej oceny merytorycznej pozytywnie
	zaopiniowano kolejne 12 projektów. W najbliższym czasie rozpoczną się procedury zmierzające do zawarcia umów na realizację przedmiotowych projektów.
Produkcja
Kopalnia Sierra Gorda	- Produkcja miedzi w koncentracie w ciągu trzech kwartałów 2016 r. wyniosła
w Chile – Faza 1	ok. 69 tys. ton, natomiast produkcja molibdenu w koncentracie wyniosła
Grupa KGHM	ok. 16,9 mln funtów (dla 100% udziałów).
INTERNATIONAL LTD.	- We wrześniu 2016 r. Chilijska Agencja Ochrony Środowiska (SMA) ostatecznie
55%, Sumitomo Metal	zatwierdziła plan naprawczy przedstawiony przez Sierra Gorda S.C.M.
Mining i Sumitomo	- Realizowane są prace związane z modernizacją zbiornika odpadów poflotacyjnych,
Corporation 45%	nadzorowane przez międzynarodowy zespół ekspertów oraz profesjonalne firmy inżynieryjne.
	- Kontynuowano prace związane z implementacją inicjatyw oszczędnościowych m.in.
	w zakresie renegocjacji umów w celu uzyskania redukcji cen kontraktowych,
	optymalizacji zasobów.
	- W III kwartale 2016 r. kontynuowano weryfikację długoterminowego planu
	działalności kopalni.
Utrzymanie produkcji	- Kontynuowano prace przygotowawcze związane z uruchomieniem robót
z wsadów własnych	eksploatacyjnych w nowych obszarach złoża udostępnianych w ramach realizacji
	Programu Udostępnienia Złoża (wcześniej Projekt GG-P) oraz działań związanych
	z pozyskaniem koncesji na wydobywanie rud miedzi ze złoża "Radwanice
	Gaworzyce" w obszarze górniczym "Gaworzyce".
Poprawa	- Kontynuowano realizację inicjatyw służących poprawie efektywności zarządzania
efektywności	zasobami w zakładach górniczych i hutniczych KGHM Polska Miedź S.A., tym samym
głównego ciągu	umożliwiających ograniczenie przyrostu kosztów poprzez:
technologicznego	- zwiększenie efektywności wykorzystania zasobów (modelowanie złoża 3D),
w Polsce	- zwiększenie wydobycia i produkcji miedzi w koncentracie,
	- optymalizację gospodarki maszynami dołowymi,
	- realizację programu oszczędności energii,
	- optymalizację poziomu zatrudnienia.

Inicjatywy są realizowane zgodnie z przyjętymi założeniami.

3 – Segmenty działalności i informacje na temat przychodów

Nota 3.1 Informacje dotyczące segmentów działalności

Identyfikowane w ramach Grupy Kapitałowej KGHM Polska Miedź S.A. segmenty operacyjne wynikają ze struktury Grupy, sposobu zarządzania Grupą oraz poszczególnymi jednostkami wchodzącymi w skład Grupy oraz regularnego raportowania do Zarządu Jednostki Dominującej.

W ramach Grupy Kapitałowej KGHM Polska Miedź S.A. identyfikuje się obecnie następujące segmenty sprawozdawcze, które powstały na podstawie agregacji segmentów operacyjnych, z uwzględnieniem kryteriów wymienionych w MSSF 8:

Segment sprawozdawczy	Segmenty operacyjne zagregowane w danym segmencie sprawozdawczym	Przesłanki podobieństwa charakterystyki ekonomicznej segmentów uwzględnione przy dokonywaniu agregacji
KGHM Polska Miedź S.A.	KGHM Polska Miedź S.A.	Nie dotyczy (segment operacyjny jest tożsamy ze sprawozdawczym)
KGHM INTERNATIONAL LTD.	Spółki Grupy KGHM INTERNATIONAL LTD., gdzie segmentami operacyjnymi są następujące kopalnie, złoża lub obszary wydobywcze: Zagłębie Sudbury, Robinson, Carlota, Franke, Ajax.	Segmenty operacyjne funkcjonujące w strukturach Grupy Kapitałowej KGHM INTERNATIONAL LTD. zlokalizowane są w Ameryce Północnej i Południowej. Zarząd analizuje wyniki działalności dla następujących segmentów operacyjnych: Zagłębie Sudbury, Robinson, Carlota, Franke, Ajax oraz pozostałych. Dodatkowo otrzymuje i dokonuje analizy raportów sprawozdawczych dla całej Grupy Kapitałowej KGHM INTERNATIONAL LTD. Przedmiotem działalności segmentów operacyjnych jest działalność poszukiwawcza i eksploracyjna złóż miedzi, molibdenu, srebra, złota, niklu. Segmenty operacyjne zostały zagregowane na podstawie podobieństwa długoterminowych marż realizowanych przez poszczególne segmenty, podobnych produktów, procesu i metod produkcji.
Sierra Gorda S.C.M.	Sierra Gorda S.C.M. (wspólne przedsięwzięcie)	Nie dotyczy (segment operacyjny jest tożsamy ze sprawozdawczym)
Pozostałe segmenty	W ramach tej pozycji uwzględniono pozostałe spółki Grupy Kapitałowej (każda spółka stanowi oddzielny segment operacyjny).	Agregacji dokonano z uwagi na to, że nie zostały spełnione kryteria wymagające wydzielenia z tej grupy odrębnego dodatkowego segmentu sprawozdawczego.

Do żadnego z wyżej wymienionych segmentów nie zostały zaklasyfikowane spółki:

• Fermat 1 S. á r. l., Fermat 2 S. á r. l. oraz Fermat 3 S. á r. l., które funkcjonują w ramach struktury holdingowej utworzonej w celu nabycia KGHM INTERNATIONAL LTD.,
• Future 1 Sp. z o.o., Future 2 Sp. z o.o., Future 3 Sp. z o.o., Future 4 Sp. z o.o., Future 5 Sp. z o.o., Future 6 Sp. z o.o., Future 7 Sp. z o.o., które funkcjonują w ramach struktury związanej z utworzeniem podatkowej Grupy Kapitałowej.

Spółki te nie prowadzą działalności operacyjnej mającej wpływ na wyniki osiągane przez poszczególne segmenty, w związku z czym ich uwzględnienie mogłoby zaburzać dane prezentowane w ramach tej części skonsolidowanego sprawozdania finansowego, z uwagi na istotne wartości rozrachunków wewnętrznych z pozostałymi podmiotami Grupy Kapitałowej.

Segmenty KGHM Polska Miedź S.A., KGHM INTERNATIONAL LTD. oraz Sierra Gorda S.C.M. posiadają oddzielne Zarządy, które raportują wyniki prowadzonej działalności bezpośrednio do Prezesa Zarządu Jednostki Dominującej.

W skład segmentu KGHM Polska Miedź S.A. wchodzi tylko Jednostka Dominująca, a w skład segmentu Sierra Gorda S.C.M. wchodzi tylko wspólne przedsięwzięcie Sierra Gorda. Poniżej przedstawiono pozostałe spółki Grupy Kapitałowej KGHM Polska Miedź S.A. w podziale na segmenty: KGHM INTERNATIONAL LTD. oraz Pozostałe segmenty.

	SEGMENT KGHM INTERNATIONAL LTD.
Lokalizacja	Nazwa Spółki
	Carlota Copper Company
	Carlota Holdings Company
	DMC Mining Services Corporation
Stany Zjednoczone	FNX Mining Company USA Inc.
	Robinson Holdings (USA) Ltd.
	Robinson Nevada Mining Company
	Wendover Bulk Transhipment Company
	Aguas de la Sierra Limitada
	Minera Carrizalillo Limitada
Chile	Minera y Exploraciones KGHM International SpA
	Quadra FNX Holdings Chile Limitada
	Sociedad Contractual Minera Franke
	KGHM INTERNATIONAL LTD.
	0899196 B.C. Ltd.
	Centenario Holdings Ltd.
	DMC Mining Services Ltd.
	FNX Mining Company Inc.
Kanada	Franke Holdings Ltd.
	KGHM AJAX MINING INC.
	KGHMI Holdings Ltd.
	Quadra FNX Chile Ltd.
	Quadra FNX Holdings Partnership
	Quadra FNX SG Ltd.
	Sugarloaf Ranches Ltd.
Grenlandia	Malmbjerg Molybdenum A/S
Meksyk	Raise Boring Mining Services S.A. de C.V.
Barbados	Quadra FNX FFI Ltd.

	POZOSTAŁE SEGMENTY
Rodzaj działalności	Nazwa Spółki
	BIPROMET S.A.
	CBJ sp. z o.o.
	Energetyka sp. z o.o.
	INOVA Spółka z o.o.
	KGHM CUPRUM sp. z o.o. – CBR
Wsparcie głównego ciągu technologicznego	KGHM ZANAM S.A.
	KGHM Metraco S.A.
	PeBeKa S.A.
	POL-MIEDŹ TRANS Sp. z o.o.
	WPEC w Legnicy S.A.
	Interferie Medical SPA Sp. z o.o.
	INTERFERIE S.A.
	Uzdrowiska Kłodzkie S.A. - Grupa PGU
Działalność uzdrowiskowa, usługi hotelarskie	Uzdrowisko Cieplice Sp. z o.o. - Grupa PGU
	Uzdrowisko Połczyn Grupa PGU S.A.
	Uzdrowisko Świeradów - Czerniawa Sp. z o.o. – Grupa PGU
	Fundusz Hotele 01 Sp. z o.o.
	Fundusz Hotele 01 Sp. z o.o. S.K.A.
	KGHM TFI S.A.
	KGHM I FIZAN
	KGHM III FIZAN w likwidacji
Fundusze inwestycyjne, działalność finansowa	KGHM IV FIZAN
	KGHM V FIZAN
	Polska Grupa Uzdrowisk Sp. z o.o.
	CENTROZŁOM WROCŁAW S.A.
	CUPRUM Development sp. z o.o.
	CUPRUM Nieruchomości sp. z o.o.
	KGHM (SHANGHAI) COPPER TRADING CO., LTD.
	KGHM Kupfer AG
	MERCUS Logistyka sp. z o.o.
	MIEDZIOWE CENTRUM ZDROWIA S.A.
	NITROERG S.A.
Pozostała działalność	NITROERG SERWIS Sp. z o.o.
	PeBeKa Canada Inc.
	PHU "Lubinpex" Sp. z o.o.
	PMT Linie Kolejowe Sp. z o.o.
	PMT Linie Kolejowe 2 Sp. z o.o.
	Staropolanka Sp. z o.o.
	WMN "ŁABĘDY" S.A.
	Zagłębie Lubin S.A.
	OOO ZANAM VOSTOK

Zasadniczy wpływ na strukturę aktywów i generowanie przychodów Grupy Kapitałowej KGHM Polska Miedź S.A. ma Jednostka Dominująca oraz Grupa Kapitałowa KGHM INTERNATIONAL LTD. (grupa kapitałowa niższego szczebla). Działalność KGHM Polska Miedź S.A. skoncentrowana jest na przemyśle wydobywczym w Polsce, natomiast działalność Grupy Kapitałowej KGHM INTERNATIONAL LTD. skoncentrowana jest na przemyśle wydobywczym zlokalizowanym w krajach Ameryki Północnej i Południowej. Profil działalności większości pozostałych spółek zależnych Grupy Kapitałowej KGHM Polska Miedź S.A. odbiega od głównego profilu działalności Jednostki Dominującej.

Zarząd Jednostki Dominującej monitoruje wyniki operacyjne oddzielnie dla poszczególnych segmentów w celu podejmowania decyzji o alokowaniu zasobów Grupy Kapitałowej oraz oceny osiąganych wyników finansowych.

Dane finansowe przygotowywane dla celów sprawozdawczości zarządczej oparte są na tych samych zasadach rachunkowości, jakie stosuje się przy sporządzaniu skonsolidowanych sprawozdań finansowych Grupy, przy czym dane finansowe poszczególnych segmentów sprawozdawczych stanowią wartości pochodzące z odpowiednich sprawozdań finansowych przed uwzględnieniem korekt konsolidacyjnych na poziomie Grupy KGHM Polska Miedz S.A. tj.:

• Segment KGHM Polska Miedz S.A. stanowią dane z jednostkowego sprawozdania finansowego Jednostki Dominującej sporządzonego wg MSSF. W jednostkowym sprawozdaniu finansowym udziały w spółkach zależnych (w tym udziały w KGHM INTERNATIONAL LTD.) ujmowane są według kosztu.
• Segment KGHM INTERNATIONAL LTD. stanowią dane skonsolidowane Grupy KGHM INTERNATIONAL LTD. sporządzone wg MSSF z uwzględnieniem korekt z wycen do wartości godziwej z rozliczenia przejęcia tej Grupy przez KGHM Polska Miedz S.A. w 2012 r. Zaangażowanie w Sierra Gorda S.C.M. ujęte jest metodą praw własności,
• Segment Sierra Gorda S.C.M stanowi 55% udziału w aktywach, zobowiązaniach, przychodach i kosztach tego przedsięwzięcia z jednostkowego sprawozdania finansowego Sierra Gorda S.C.M. po uwzględnieniu korekt z wycen do wartości godziwej dotyczących aktywów i zobowiązań tego przedsięwzięcia ustalonych w ramach rozliczenia przejęcia Grupy KGHM INTERNATIONAL LTD. w roku 2012.
• Pozostałe segmenty stanowią dane zagregowane poszczególnych spółek zależnych po dokonaniu wyłączeń transakcji i sald pomiędzy nimi.

Miarą wyników segmentów analizowaną przez Zarząd Jednostki Dominującej jest Skorygowana EBITDA oraz wynik finansowy netto.

Grupa definiuje skorygowaną EBITDA jako zysk/stratę netto za okres ustalone zgodnie z MSSF, z wyłączeniem podatku dochodowego (bieżącego i odroczonego), przychodów/(kosztów) finansowych, pozostałych przychodów i kosztów operacyjnych, straty z wyceny wspólnych przedsięwzięć metodą praw własności, odpisów z tytułu utraty wartości udziałów we wspólnym przedsięwzięciu, amortyzacji, odpisów z tytułu utraty wartości rzeczowych aktywów trwałych zaliczonych do kosztów działalności podstawowej. Skorygowana EBITDA – jako miernik wyniku zdefiniowany przez MSSF, nie stanowi miernika zestandaryzowanego i sposób jego wyliczenia może różnić się pomiędzy podmiotami, a w związku z tym prezentacja i kalkulacja skorygowanej EBITDA stosowana przez Grupę może nie być porównywalna do stosowanych przez inne podmioty na rynku.

Aktywa i zobowiązania niealokowane dotyczą spółek, które nie zostały zaklasyfikowane do żadnego z segmentów. Aktywa niealokowane do segmentów obejmują środki pieniężne oraz należności od odbiorców. Zobowiązania niealokowane do segmentów obejmują zobowiązania wobec dostawców oraz zobowiązania z tytułu bieżącego podatku dochodowego.

Nota 3.2 Wyniki finansowe segmentów sprawozdawczych

					III kwartały narastająco 2016
						Pozycje uzgadniające do danych skonsolidowanych
		KGHM Polska Miedź S.A.	KGHM INTERNATIONAL LTD.	Sierra Gorda S.C.M.*	Pozostałe segmenty	Eliminacja danych segmentu Sierra Gorda S.C.M	Korekty konsolidacyjne	Skonsolidowane sprawozdanie finansowe
Nota 3.3	Przychody ze sprzedaży	10 284	1 764	970	4 724	( 970)	(3 631)	13 141
	Przychody ze sprzedaży do innych segmentów	191	-	29	3 458	( 29)	(3 649)	-
	Przychody ze sprzedaży od klientów zewnętrznych	10 093	1 764	941	1 266	( 941)	18	13 141
	Wynik segmentu	1 282	( 885)	( 834)	( 7)	834	239	629
	Informacje dodatkowe dotyczące istotnych pozycji przychodów/kosztów segmentu
	Amortyzacja ujęta w wyniku finansowym	( 700)	( 373)	( 601)	( 175)	601	- 7	(1 241)
	Strata z wyceny wspólnych przedsięwzięć metodą praw własności	-	( 826)	-	-	-	- ( 1)	( 827)
		III kwartał 2016
	Aktywa, w tym:	35 066	13 965	12 910	5 341	(12 910)	(16 481)	37 891
	Aktywa segmentu	35 066	13 920	12 910	5 341	(12 910)	(16 511)	37 816
	Wspólne przedsięwzięcia wyceniane metodą praw własności Aktywa niealokowane do segmentów	-	45	-	-	-	28	73 2
	Zobowiązania, w tym:	13 771	15 265	11 840	1 817	(11 840)	(13 706)	17 147
	Zobowiązania segmentu	13 771	15 265	11 840	1 817	(11 840)	(13 867)	16 986
	Zobowiązania niealokowane do segmentów							161
	Inne informacje				III kwartały narastająco 2016
	Wydatki na rzeczowe aktywa trwałe i wartości niematerialne	2 007	370	457	152	( 457)	( 46)	2 483
	Dane produkcyjne i kosztowe				III kwartały narastająco 2016
	Miedź płatna (tys. t)	400,6	68,9	37,8
	Molibden (mln funtów)	-	0,7	9,3
	Srebro (t)	888,5	1,3	10,4
	TPM (tys. troz)	84,2	71,6	15,4
	Koszt gotówkowy produkcji miedzi
	w koncentracie C1 (USD/funt)**	1,28	1,60	1,91
	Skorygowana EBITDA	2 394	393	124	240	-	-	3 151

* 55% udziału Grupy Kapitałowej w danych finansowych i produkcyjnych Sierra Gorda S.C.M.

** Jednostkowy gotówkowy koszt produkcji miedzi płatnej uwzględniający koszty wydobycia i przerobu urobku, koszty transportu, podatek od wydobycia niektórych kopalin, koszty administracyjne fazy górniczej oraz premię przerobową hutniczo-rafinacyjną (TC/RC) pomniejszony o wartość produktów ubocznych.

Eliminacje konsolidacyjne wynikają z korekt konsolidacyjnych, danych finansowych spółek nieprzypisanych do żadnego segmentu oraz danych finansowych wspólnego przedsięwzięcia Sierra Gorda S.C.M., które jest konsolidowane metodą praw własności, w związku z czym aktywa, zobowiązania i wyniki wspólnego przedsięwzięcia nie są uwzględniane w sprawozdaniu z sytuacji finansowej i w sprawozdaniu z wyniku Grupy Kapitałowej, za wyjątkiem pozycji "Wspólne przedsięwzięcia wyceniane metodą praw własności" oraz "Wynik z zaangażowania we wspólne przedsięwzięcia".

Uzgodnienie EBITDA skorygowana	III kwartały narastająco 2016
	KGHM Polska Miedź S.A.	KGHM INTERNATIONAL LTD.	Sierra Gorda S.C.M.	Pozostałe segmenty
Zysk/(strata) netto	1 282	( 885)	( 834)	( 7)
[-] Strata z wyceny wspólnych przedsięwzięć metodą praw własności	-	( 826)	-	-
[-] Podatek dochodowy bieżący i odroczony	( 550)	20	292	( 30)
[-] Amortyzacja ujęta w wyniku finansowym	( 700)	( 373)	( 601)	( 175)
[-] Przychody / (koszty) finansowe	58	( 474)	( 591)	( 9)
[-] Pozostałe przychody i (koszty) operacyjne	80	375	( 58)	( 33)
[=] EBITDA [-] Odpisy/odwrócenie odpisów z tytułu utraty wartości aktywów trwałych ujęte w kosztach podstawowej	2 394 -	393 -	124 -	240 -
działalności operacyjnej Skorygowana EBITDA	2 394	393	124	240

utraty wartości aktywów trwałych ujęte w kosztach podstawowej działalności operacyjnej

[=] Skorygowana EBITDA 2 394 393 124 240

		III kwartały narastająco 2016
Zysk/(strata) netto ze sprzedaży (EBIT)	1 694	20	( 477)	65
[-] Amortyzacja ujęta w wyniku finansowym	( 700)	( 373)	( 601)	( 175)
[=] EBITDA	2 394	393	124	240
[-] Odpisy/odwrócenie odpisów z tytułu utraty wartości aktywów trwałych ujęte w kosztach podstawowej	-	-	-	-
działalności operacyjnej

Wyniki finansowe segmentów sprawozdawczych za okres porównywalny

					III kwartały narastająco 2015
						Pozycje uzgadniające do danych skonsolidowanych
		KGHM Polska Miedź S.A.	KGHM INTERNATIONAL LTD.	Sierra Gorda S.C.M.*	Pozostałe segmenty	Eliminacja danych segmentu Sierra Gorda S.C.M	Korekty konsolidacyjne	Skonsolidowane sprawozdanie finansowe
Nota 3.3	Przychody ze sprzedaży	11 773	1 962	264	4 893	( 264)	(3 768)	14 860
	Przychody ze sprzedaży do innych segmentów	198	-	26	3 568	( 26)	(3 766)	-
	Przychody ze sprzedaży od klientów zewnętrznych	11 575	1 962	238	1 325	( 238)	( 2)	14 860
	Wynik segmentu	1 675	( 685)	( 270)	20	270	218	1 228
	Informacje dodatkowe dotyczące istotnych pozycji przychodów/kosztów segmentu
	Amortyzacja ujęta w wyniku finansowym	( 655)	( 658)	( 136)	( 168)	136	7	(1 474)
	Odpis z tytułu utraty wartości aktywów trwałych	-	( 27)	-	-	-	-	( 27)
	Strata z wyceny wspólnych przedsięwzięć metodą praw własności	-	( 312)	-	-	-	( 1)	( 313)
	Podatek odroczony dotyczący odpisów
	z tytułu utraty wartości aktywów trwałych	-	9	-	-	-	-	9
					rok 2015
	Aktywa, w tym:	33 120	14 071	12 568	5 327	(12 568)	(15 754)	36 764
	Aktywa segmentu	33 120	13 537	12 568	5 327	(12 568)	(15 783)	36 201
	Wspólne przedsięwzięcia wyceniane metodą praw własności	-	534	-	-	-	28	562
	Aktywa niealokowane do segmentów							1
	Zobowiązania, w tym:	12 841	14 937	11 253	1 825	(11 253)	(13 253)	16 350
	Zobowiązania segmentu	12 841	14 937	11 253	1 825	(11 253)	(13 387)	16 216
	Zobowiązania niealokowane do segmentów							134
	Inne informacje				III kwartały narastająco 2015
	Wydatki na rzeczowe aktywa trwałe
	i wartości niematerialne	1 743	803	889	213	( 889)	( 38)	2 721
	Dane produkcyjne i kosztowe				III kwartały narastająco 2015
	Miedź płatna (tys. t)	432,1	73,3	12,1
	Molibden (mln funtów)	-	0,8	2,7
	Srebro (t)	916,0	1,3	4,0
	TPM (tys. troz)	54,1	69,6	6,3
	Koszt gotówkowy produkcji miedzi
	w koncentracie C1 (USD/funt)**	1,49	1,91	2,60
	Skorygowana EBITDA	3 252	286	( 40)	211	-	-	3 709

* 55% udziału Grupy Kapitałowej w danych finansowych i produkcyjnych Sierra Gorda S.C.M., obejmujące okres od rozpoczęcia produkcji na poziomie komercyjnym tj. od lipca do września 2015 r.

** Jednostkowy gotówkowy koszt produkcji miedzi płatnej uwzględniający koszty wydobycia i przerobu urobku, koszty transportu, podatek od wydobycia niektórych kopalin, koszty administracyjne fazy górniczej oraz premię przerobową hutniczo-rafinacyjną (TC/RC) pomniejszony o wartość produktów ubocznych.

Uzgodnienie EBITDA skorygowana	III kwartały narastająco 2015
Zysk/(strata) netto	KGHM Polska Miedź S.A. 1 675	KGHM INTERNATIONAL LTD. ( 685)	Sierra Gorda S.C.M. ( 270)	Pozostałe segmenty 20
[-] Strata z wyceny wspólnych przedsięwzięć metodą praw własności	-	( 312)	-	-
[-] Podatek dochodowy bieżący i odroczony	( 727)	149	88	( 27)
[-] Amortyzacja ujęta w wyniku finansowym	( 655)	( 658)	( 136)	( 168)
[-] Koszty finansowe	( 88)	( 482)	( 171)	( 8)
[-] Pozostałe przychody i (koszty) operacyjne	( 107)	359	( 11)	12
[=] EBITDA	3 252	259	( 40)	211
[-] Odpisy/odwrócenie odpisów z tytułu utraty wartości aktywów trwałych ujęte w kosztach podstawowej działalności operacyjnej	-	( 27)	-	-
Skorygowana EBITDA	3 252	286	( 40)	211
		III kwartały narastająco 2015
Zysk/(strata) netto ze sprzedaży (EBIT)	2 597	( 399)	( 176)	43
[-] Amortyzacja ujęta w wyniku finansowym	( 655)	( 658)	( 136)	( 168)
[=] EBITDA	3 252	259	( 40)	211
[-] Odpisy/odwrócenie odpisów z tytułu utraty wartości aktywów trwałych ujęte w kosztach podstawowej działalności operacyjnej	-	( 27)	-	-
[=] Skorygowana EBITDA	3 252	286	( 40)	211

Nota 3.3 Przychody ze sprzedaży Grupy Kapitałowej od klientów zewnętrznych – podział według asortymentu

				III kwartały narastająco 2016
	Pozycje uzgadniające do danych skonsolidowanych
	KGHM Polska Miedź S.A.	KGHM INTERNATIONAL LTD.	Sierra Gorda S.C.M.*	Pozostałe segmenty	Eliminacja danych segmentu Sierra Gorda S.C.M.	Korekty konsolidacyjne	Dane skonsolidowane
Miedź	7 382	1 222	708	5	( 708)	( 261)	8 348
Srebro	1 825	11	24	-	( 24)	-	1 836
Złoto	419	197	80	-	( 80)	-	616
Usługi	69	364	-	1 636	-	(1 273)	796
Pozostałe	589	176	257	3 083	( 257)	(2 097)	1 751
Premie**	-	( 206)	( 99)	-	99	-	( 206)
RAZEM	10 284	1 764	970	4 724	( 970)	(3 631)	13 141

				III kwartały narastająco 2015
					Pozycje uzgadniające do danych skonsolidowanych
	KGHM Polska Miedź S.A.	KGHM INTERNATIONAL LTD.	Sierra Gorda S.C.M.*	Pozostałe segmenty	Eliminacja danych segmentu Sierra Gorda S.C.M.	Korekty konsolidacyjne	Dane skonsolidowane
Miedź	9 337	1 487	235	8	( 235)	( 70)	10 762
Srebro	1 691	12	7	-	( 7)	-	1 703
Złoto	239	187	28	-	( 28)	-	426
Usługi	64	316	-	1 447	-	(1 115)	712
Pozostałe	442	163	24	3 438	( 24)	(2 583)	1 460
Premie**	-	( 203)	( 30)	-	30	-	( 203)
RAZEM	11 773	1 962	264	4 893	( 264)	(3 768)	14 860

* 55% udziału Grupy Kapitałowej w przychodach Sierra Gorda S.C.M.

** Premie przerobowe hutniczo-rafinacyjne.

Nota 3.4 Przychody ze sprzedaży Grupy Kapitałowej od klientów zewnętrznych – podział geograficzny według lokalizacji finalnych odbiorców

	III kwartały narastająco 2016	III kwartały narastająco 2015
Europa
Polska	3 512	3 715
Niemcy	1 745	2 237
Wielka Brytania	985	1 068
Czechy	924	1 098
Francja	456	489
Szwajcaria	451	330
Węgry	396	516
Włochy	360	561
Austria	142	210
Słowacja	63	80
Rumunia	54	88
Belgia	51	128
Inne kraje (sprzedaż rozdrobniona)	304	266
Ameryka Północna i Południowa
Stany Zjednoczone Ameryki	991	1 296
Kanada	548	492
Chile	75	51
Inne kraje (sprzedaż rozdrobniona)	2	7
Australia
Australia	128	37
Azja
Chiny	1 369	1 758
Korea Południowa	174	64
Indie	159	74
Turcja	97	138
Singapur	96	93
Japonia	46	45
Inne kraje (sprzedaż rozdrobniona)	8	17
Afryka	5	2
RAZEM	13 141	14 860

Nota 3.5 Główni klienci

W okresie od 1 stycznia 2016 r. do 30 września 2016 r. oraz w okresie porównywalnym z żadnym odbiorcą nie zrealizowano przychodów przekraczających 10% przychodów ze sprzedaży Grupy Kapitałowej.

Nota 3.6 Aktywa trwałe – podział geograficzny

Rzeczowe aktywa trwałe, wartości niematerialne i nieruchomości inwestycyjne

	III kwartał 2016	rok 2015
Polska	17 173	16 154
Kanada	3 090	3 210
Stany Zjednoczone Ameryki	672	557
Chile	456	437
RAZEM	21 391	20 358

Na saldo aktywów trwałych wchodziły ponadto: wspólne przedsięwzięcia wyceniane metodą praw własności, pochodne instrumenty finansowe, inne instrumenty wyceniane do wartości godziwej, pozostałe aktywa finansowe i niefinansowe oraz aktywa z tytułu odroczonego podatku dochodowego.

Nota 3.7 Omówienie wyników segmentów

3.7.1 Segment KGHM Polska Miedź S.A.

Wyniki produkcyjne

	J.m.	III kwartały narastająco 2016	III kwartały narastająco 2015	Dynamika III kwartały narastająco 2015=100	III kwartał 2016	II kwartał 2016	I kwartał 2016
Wydobycie urobku (waga sucha)	mln t	24,3	23,9	101,7	8,1	8,2	8,0
Zawartość miedzi w urobku	%	1,50	1,53	98,0	1,51	1,50	1,50
Produkcja miedzi w koncentracie	tys. t	322,5	323,0	99,8	109,7	108,1	104,8
Produkcja srebra w koncentracie	t	956,4	909,3	105,2	326,4	322,9	307,1
Produkcja miedzi elektrolitycznej	tys. t	400,6	432,1	92,7	137,7	134,9	128,1
- w tym ze wsadów własnych	tys. t	280,9	320,8	87,6	97,3	94,4	89,1
Produkcja srebra metalicznego	t	888,5	916,0	97,0	321,5	272,1	294,9
Produkcja złota	tys. troz	84,2	54,1	155,6	30,7	27,3	26,2
Produkcja miedzi ekwiwalentnej*	tys. t	415,5	421,3	98,6	150,9	135,8	128,8

* Wartościowy wolumen produkcji wszystkich metali przeliczony na miedź w oparciu o notowania rynkowe – ze wsadów własnych

W okresie 9 miesięcy 2016 r. odnotowano wzrost wydobycia rudy (w wadze suchej) w stosunku do analogicznego okresu roku ubiegłego. Zawartość Cu w urobku obniżyła się z 1,53% do 1,50%, co wynika z mniejszej zasobności i miąższości eksploatowanego złoża. Produkcja miedzi w koncentracie jest na podobnym poziomie, co w okresie pierwszych 9 miesięcy 2015 r.

W porównaniu do analogicznego okresu roku poprzedniego nastąpił spadek produkcji miedzi elektrolitycznej o 31,5 tys. t (7%) wynikający z 3-miesięcznego postoju w HM Głogów I. Mniejsza produkcja srebra metalicznego jest pochodną mniejszej produkcji miedzi elektrolitycznej.

Zmniejszenie produkcji miedzi ekwiwalentnej ze wsadów własnych jedynie o 1%, wobec spadku produkcji miedzi ze wsadów własnych o 12% i srebra o 3%, wynika ze zmiany relacji notowań srebra do miedzi (wzrost notowań srebra przy zmniejszeniu notowania miedzi), co zwiększyło wartość produkcji srebra przeliczaną na miedź ekwiwalentną.

15 października 2016 r. wznowiono produkcję w Hucie Miedzi Głogów I w technologii pieca zawiesinowego.

Przychody

	J.m.	III kwartały narastająco 2016	III kwartały narastająco 2015	Dynamika III kwartały narastająco 2015=100	III kwartał 2016	II kwartał 2016	I kwartał 2016
Przychody ze sprzedaży, w tym:	mln PLN	10 284	11 773	87,4	3 744	3 561	2 979
- miedź	mln PLN	7 382	9 337	79,1	2 517	2 585	2 280
- srebro	mln PLN	1 825	1 691	107,9	739	676	410
Wolumen sprzedaży miedzi	tys. t	385,3	415,4	92,8	130,1	135,6	119,6
Wolumen sprzedaży srebra	t	845,7	869,4	97,3	301,2	328,1	216,4
Notowania miedzi	USD/t	4 725	5 699	82,9	4 772	4 729	4 672
Notowania srebra	USD/troz	17,12	15,99	107,1	19,61	16,78	14,85
Kurs walutowy	USD/PLN	3,91	3,73	104,8	3,89	3,87	3,96

Przychody po 9 miesiącach 2016 r. wyniosły 10 284 mln PLN i były niższe niż w analogicznym okresie roku poprzedniego o 13%. Głównymi przyczynami zmniejszenia przychodów były:

• niższe o 17% notowania miedzi na LME,
• zmniejszenie wolumenu sprzedaży miedzi i srebra (odpowiednio o 7% i 3%) spowodowany gromadzeniem zapasu półfabrykatów w związku z postojem remontowym HM Głogów oraz
• zmniejszenie dodatniej korekty przychodów z tytułu transakcji zabezpieczających z 343 mln PLN do 12 mln PLN

przy korzystniejszym o 5% kursie walutowym USD/PLN i wyższych o 7% notowaniach srebra.

	Koszty

	J.m.	III kwartały narastająco 2016	III kwartały narastająco 2015	Dynamika III kwartały narastająco 2015=100	III kwartał 2016	II kwartał 2016	I kwartał 2016
Koszty podstawowej działalności operacyjnej*	mln PLN	8 590	9 176	93,6	3 062	3 008	2 520
Koszty rodzajowe	mln PLN	9 297	9 492	97,9	2 999	3 219	3 079
Sprzężony jednostkowy koszt produkcji miedzi elektrolitycznej ze wsadów własnych**	PLN/t	19 776	19 830	99,7	20 153	19 489	19 671
Całkowity jednostkowy koszt produkcji miedzi elektrolitycznej ze wsadów własnych	PLN/t	12 830	14 395	89,1	11 748	13 231	13 590
- w tym podatek od wydobycia niektórych kopalin	PLN/t	2 953	3 585	82,4	2 973	2 968	2 916
Koszt C1***	USD/funt	1,28	1,49	85,9	1,18	1,32	1,33

* Koszty sprzedanych produktów, towarów i materiałów, koszty sprzedaży oraz ogólnego zarządu

** Koszt jednostkowy przed pomniejszeniem o wartość szlamów anodowych zawierających m.in. srebro i złoto

*** Gotówkowy koszt produkcji koncentratu z uwzględnieniem podatku od wydobycia niektórych kopalin, powiększony o koszty administracyjne oraz premię hutniczo-rafinacyjną (TC/RC), pomniejszony o koszt amortyzacji i wartość premii za produkty uboczne, w przeliczeniu na miedź płatną w koncentracie.

Koszty podstawowej działalności operacyjnej Jednostki Dominującej w okresie 9 miesięcy br. wyniosły 8 590 mln PLN i kształtowały się na poziomie niższym w porównaniu do analogicznego okresu 2015 r. o 586 mln PLN z uwagi na niższe o 2% koszty rodzajowe i zmniejszenie wolumenu sprzedaży miedzi i srebra. Niższa sprzedaż, która jest następstwem zmniejszonej produkcji wynika ze wzrostu zapasu półfabrykatów gromadzonych w związku z postojem HM Głogów I w III kwartale br.

W okresie 9 miesięcy 2016 r. koszty ogółem według rodzaju w relacji do analogicznego okresu roku ubiegłego były niższe o 195 mln PLN, głównie w związku z niższym o 193 mln PLN podatkiem od wydobycia niektórych kopalin przy nieznacznie wyższych kosztach zużycia wsadów obcych o 9 mln PLN (z uwagi na wyższy o 11 tys. t Cu wolumen zużycia przy niższej o 8,5% cenie zakupu).

Koszt C1 wyniósł odpowiednio: 9 miesięcy 2016 r. 1,28 USD/funt, 9 miesięcy 2015 r. 1,49 USD/funt. Na spadek kosztu C1 (o 0,21 USD/funt) wpłynęło głównie osłabienie polskiej waluty w stosunku do dolara amerykańskiego o 5% oraz wzrost notowań srebra i złota. Koszt C1 za 9 miesięcy 2016 r. skalkulowany w warunkach notowań metali towarzyszących i kursów 9 miesięcy ubiegłego roku wynosi 1,50 USD/funt i kształtuje się na poziomie analogicznego okresu roku ubiegłego.

Sprzężony jednostkowy koszt produkcji miedzi elektrolitycznej ze wsadów własnych (koszt jednostkowy przed pomniejszeniem o wartość szlamów anodowych zawierających m.in. srebro i złoto) wyniósł 19 776 PLN/t (w analogicznym okresie roku poprzedniego 19 830 PLN/t) i był niższy o 0,3% głównie z uwagi na niższe o 632 PLN/t obciążenie podatkiem od wydobycia niektórych kopalin przy niższej produkcji ze wsadów własnych o 12%. Całkowity jednostkowy koszt produkcji miedzi elektrolitycznej ze wsadów własnych wyniósł 12 830 PLN/t (za 9 miesięcy 2015 r. 14 395 PLN/t).

Wyniki finansowe

	III kwartały narastająco 2016	III kwartały narastająco 2015	Dynamika III kwartały narastająco 2015=100	III kwartał 2016	II kwartał 2016	I kwartał 2016
Przychody ze sprzedaży, w tym:	10 284	11 773	87,4	3 744	3 561	2 979
- korekta przychodów z tytułu transakcji zabezpieczających	12	343	3,5	6	10	(4)
Koszty podstawowej działalności operacyjnej	(8 590)	(9 176)	93,6	(3 062)	(3 008)	(2 520)
- w tym podatek od wydobycia niektórych kopalin	(864)	(1 111)	77,8	(314)	(274)	(276)
Wynik netto ze sprzedaży (EBIT)	1 694	2 597	65,2	682	553	459
Wynik z pozostałej działalności operacyjnej, w tym:	80	(107)	x	(81)	323	(162)
- wycena i realizacja instrumentów pochodnych	26	(166)	x	82	(186)	130
- odsetki od udzielonych pożyczek	254	144	176,4	84	91	79
- różnice kursowe	(163)	60	x	(256)	399	(306)
- odpis z tytułu utraty wartości aktywów finansowych dostępnych do sprzedaży	(57)	(182)	31,3	-	-	(57)
- pozostałe	20	37	54,1	9	19	(8)
Przychody/(Koszty) finansowe, w tym:	58	(88)	x	199	(376)	235
- zyski/(straty) z tytułu różnic kursowych	178	15	x11,9	246	(344)	276
- koszty odsetek od zadłużenia	(43)	(20)	x2,2	(16)	(15)	(12)
- wycena instrumentów pochodnych	(11)	(13)	84,6	(1)	(2)	(8)
- pozostałe	(66)	(70)	94,3	(30)	(15)	(21)

Grupa Kapitałowa KGHM Polska Miedź S.A. 25/57 Skonsolidowany raport za III kwartał 2016

Wynik przed opodatkowaniem	1 832	2 402	76,3	800	500	532
Podatek dochodowy	(550)	(727)	75,7	(186)	(202)	(162)
Wynik netto	1 282	1 675	76,5	614	298	370
Amortyzacja ujęta w wyniku netto	700	655	106,9	249	237	214
EBITDA*	2 394	3 252	73,6	931	790	673
Skorygowana EBITDA**	2 394	3 252	73,6	931	790	673

* EBITDA = EBIT + amortyzacja (ujęta w wyniku netto)

** Skorygowana EBITDA = EBIT + amortyzacja (ujęta w wyniku netto) + odpis (-odwrócenie odpisów) z tytułu utraty wartości aktywów trwałych ujęte w kosztach podstawowej działalności operacyjnej)

Główne czynniki wpływające na zmianę wyniku finansowego:

Wyszczególnienie	Wpływ na zmianę wyniku	Charakterystyka
	(1 226)	Zmniejszenie przychodów z tytułu niższych o 17% notowań miedzi (-1 382 mln PLN) przy wyższych o 7%, notowaniach zarówno srebra (+129 mln PLN) jak i złota (+27 mln PLN).
Zmniejszenie przychodów ze sprzedaży (z wyłączeniem	(564)	Zmniejszenie przychodów z tytułu niższego o 7% wolumenu sprzedaży miedzi (-654 mln PLN) i o 3% srebra (-45 mln PLN) głównie w związku z gromadzeniem zapasu półfabrykatów w związku z postojem remontowym HM Głogów. Z drugiej strony nastąpił wzrost wolumenu sprzedaży złota o 57% (+135 mln PLN).
skutków transakcji zabezpieczających) o 1 158 mln PLN	+481	Wzrost przychodów ze sprzedaży podstawowych produktów (Cu, Ag, Au) z tytułu korzystniejszego średniorocznego kursu walutowego USD/PLN (zmiana z 3,73 do 3,91 USD/PLN)
	+160	Sprzedaż 36,6 tys. t (w wadze suchej) koncentratu miedzi
	(9)	Zmniejszenie przychodów ze sprzedaży towarów i materiałów oraz pozostałych wyrobów i usług, w tym kwasu siarkowego (-16 mln PLN)
Zmniejszenie kosztów podstawowej działalności	+247	Zmniejszenie podatku od wydobycia niektórych kopalin z 1 111 mln PLN po 9 miesiącach 2015 r. do 864 mln PLN po 9 miesiącach br., z uwagi na niższe, w wyrażeniu złotowym, ceny miedzi.
operacyjnej o 586 mln PLN	+339	Zmniejszenie innych kosztów głównie z uwagi na wzrost ilości zapasu półfabrykatów w związku z postojem w HM Głogów I w III kwartale br.
	(331)	Niższa dodatnia korekta przychodów z tytułu rozliczenia transakcji zabezpieczających z 343 mln PLN do 12 mln PLN
Skutki transakcji zabezpieczających	+195	Zmiana wyniku z tytułu wyceny instrumentów pochodnych z -168 mln PLN do +27 mln PLN
(-137 mln PLN)	(1)	Zmiana wyniku z tytułu realizacji instrumentów pochodnych z -11 mln PLN do -12 mln PLN
	(223)	Zmiana wyniku z tytułu różnic kursowych w pozostałej działalności operacyjnej
Skutki różnic kursowych (-60 mln PLN)	+163	Zmiana wyniku z tytułu różnic kursowych pochodzących od źródeł finansowania (prezentowane w kosztach finansowych)
Zmiana salda przychodów	+110	Wzrost przychodów z tytułu odsetek od udzielonych pożyczek
i kosztów z tytułu odsetek od kredytów i pożyczek (+87 mln PLN)	(23)	Wyższe koszty odsetek od zadłużenia
Odpis z tytułu utraty wartości aktywów finansowych dostępnych do sprzedaży	+125	Dotyczy głównie akcji TAURON Polska Energia S.A. (-57 mln PLN w 2016 r. wobec -182 mln PLN w 2015 r.)
Zmniejszenie podatku dochodowego	+177	Niższa wartość podatku w związku ze zmniejszeniem podstawy opodatkowania

* Wpływ na przychody ze sprzedaży

Wydatki inwestycyjne

Po 9 miesiącach 2016 r. wydatki na rzeczowe i niematerialne aktywa trwałe wyniosły 2 007 mln PLN i były wyższe niż w analogicznym okresie 2015 r. o 15%, natomiast nakłady na rzeczowe i niematerialne aktywa trwałe wyniosły 1 848 mln PLN i były wyższe niż w analogicznym okresie roku 2015 o 15%.

Wyższe wydatki, w relacji do nakładów po 9 miesiącach 2016 r., wynikały z realizacji zobowiązań inwestycyjnych z bieżącego okresu, zgodnie z umownymi terminami płatności.

Struktura nakładów na rzeczowe aktywa trwałe i wartości niematerialne według Oddziałów

	III kwartały narastająco 2016	III kwartały narastająco 2015	Dynamika III kwartały narastająco 2015=100	III kwartał 2016	II kwartał 2016	I kwartał 2016
Górnictwo	811	941	86,1	291	285	235
Hutnictwo	1 021	615	166,0	310	398	313
Pozostała działalność	12	41	29,2	6	4	2
Prace rozwojowe – niezakończone	4	12	33,3	1	3	0
Ogółem	1 848	1 609	114,8	608	690	550

Struktura nakładów na rzeczowe aktywa trwałe i wartości niematerialne według kategorii analitycznych

	III kwartały narastająco 2016	III kwartały narastająco 2015	Dynamika III kwartały narastająco 2015=100	III kwartał 2016	II kwartał 2016	I kwartał 2016
Odtworzenie	309	369	83,7	114	124	69
Utrzymanie	249	243	102,4	72	77	99
Rozwój	1 286	985	130,5	421	486	382
Prace rozwojowe - niezakończone	4	12	33,3	1	3	0
Ogółem	1 848	1 609	114,8	608	690	550

W okresie sprawozdawczym podejmowano działania mające na celu przygotowanie inwestycji do realizacji, to jest: odpowiednio przygotowano dokumentację, uzyskano pozwolenia na budowę, przeprowadzono procedury przetargowe wyłaniające wykonawców robót i dostawców urządzeń oraz podpisano umowy na realizację zgodnie z wynegocjowanymi warunkami. W okresie sprawozdawczym realizowano również roboty przygotowawcze i zakupy maszyn i urządzeń.

Działalność inwestycyjna ukierunkowana jest na realizację projektów zakwalifikowanych do jednej z trzech kategorii:

• Projekty rozwojowe mające na celu zwiększenie wolumenu produkcji ciągu technologicznego, utrzymanie kosztów produkcji oraz projekty dostosowawcze mające na celu dostosowanie działalności firmy do zmieniających się standardów, norm prawnych i regulacji (w tym związane z ochroną środowiska) stanowią 70% nakładów ogółem,
• Projekty odtworzeniowe mające na celu utrzymanie majątku produkcyjnego w stanie niepogorszonym, gwarantujące realizację bieżących zadań produkcyjnych stanowią 16% nakładów ogółem,
• Projekty z kategorii "utrzymanie" zapewniające niezbędną infrastrukturę zgodnie z postępem robót górniczych oraz ciągłość odbioru odpadów, w celu zapewnienia realizacji produkcji na zadanym poziomie, zgodnie z planem robót górniczych stanowią 14% nakładów ogółem.

Informacja o realizacji kluczowych projektów inwestycyjnych znajduje się w części 1 niniejszego sprawozdania (Realizacja Strategii).

3.7.2 Segment KGHM INTERNATIONAL LTD.

Poniższe informacje dotyczące wyników finansowych KGHM INTERNATIONAL LTD. za 9 miesięcy 2015 r. zostały doprowadzone do warunków porównywalnych 2016 r. i uwzględniają skutki połączenia KGHM INTERNATIONAL LTD. ze spółką 0929260 B.C U.L.C., dokonanego 31 grudnia 2015 r. W związku z połączeniem dane za 9 miesięcy 2015 r. uwzględniają projekt Ajax, który od początku 2016 r. znajduje się w segmencie KGHM INTERNATIONAL LTD.

Wyniki produkcyjne

	J.m.	III kwartały narastająco 2016	III kwartały narastająco 2015	Dynamika III kwartały narastająco 2015=100	III kwartał 2016	II kwartał 2016	I kwartał 2016
Miedź płatna, w tym:	tys. t	68,9	73,3	94,0	22,1	23,1	23,7
- kopalnia Robinson (USA)	tys. t	41,3	43,6	94,7	12,6	14,0	14,7
- kopalnie Zagłębia Sudbury (KANADA) *	tys. t	11,1	10,0	111,0	4,1	3,8	3,2
Nikiel płatny	tys. t	1,6	1,6	100,0	0,5	0,6	0,5
Metale szlachetne (TPM)**, w tym:	tys. troz	71,6	69,6	102,9	24,6	24,5	22,4
- kopalnia Robinson (USA)	tys. troz	36,3	43,0	84,4	11,4	12,1	12,8
- kopalnie Zagłębia Sudbury (KANADA) *	tys. troz	35,3	26,6	132,7	13,3	12,5	9,5
Produkcja miedzi ekwiwalentnej***	tys. t	88,6	90,9	97,5	29,3	29,8	29,4

* Kopalnia Morrison w Zagłębiu Sudbury oraz do IV kwartału 2015 r. kopalnia McCreedy West w Zagłębiu Sudbury

** TPM – metale szlachetne (złoto, platyna, pallad)

*** Wartościowy wolumen produkcji wszystkich metali przeliczony na miedź w oparciu o notowania rynkowe – ze wsadów własnych

Produkcja miedzi w segmencie KGHM INTERNATIONAL LTD. w pierwszych 9 miesiącach 2016 r. wyniosła 68,9 tys. t, tj. uległa zmniejszeniu o 4,4 tys. t (-6%) w porównaniu do analogicznego okresu roku poprzedniego.

Niższa produkcja miedzi w kopalni Robinson o 2,3 tys. t (-5%) w pierwszych trzech kwartałach 2016 r. w porównaniu do analogicznego okresu roku poprzedniego jest konsekwencją niższego przerobu rudy związanego z przedłużonym postojem zagęszczacza odpadów flotacyjnych. Czynniki te zostały częściowo ograniczone przez wydobycie rudy o wyższej zawartości miedzi oraz poprawę parametrów technologicznych. Niższy przerób w tej kopalni spowodował również spadek produkcji złota z poziomu 43,0 tys. troz do 36,3 tys. troz (-16%), który został częściowo ograniczony przez wzrost zawartości tego metalu w rudzie.

W kopalniach Zagłębia Sudbury w pierwszych 9 miesiącach 2016 r. odnotowano zarówno wzrost produkcji miedzi o 1,1 tys. t (+11%) na skutek wyższych zawartości tego metalu w rudzie (7,30% w porównaniu do 5,70% w analogicznym okresie roku poprzedniego) jak również zwiększenie produkcji TPM o 8,6 tys. troz (+32%).

Przychody

	J.m.	III kwartały narastająco 2016	III kwartały narastająco 2015	Dynamika III kwartały narastająco 2015=100	III kwartał 2016	II kwartał 2016	I kwartał 2016
Przychody ze sprzedaży, w tym:	mln USD	450	524	85,9	146	155	149
- miedź	mln USD	311	397	78,3	100	104	107
- nikiel	mln USD	15	19	78,9	5	6	4
- metale szlachetne (TPM)*	mln USD	76	70	108,6	24	27	25
Wolumen sprzedaży miedzi	tys. t	65,7	75,0	87,6	21,1	22,0	22,6
Wolumen sprzedaży niklu	tys. t	1,6	1,6	100,0	0,5	0,6	0,5
Wolumen sprzedaży metali szlachetnych (TPM)*	tys. troz	69,4	70,7	98,2	21,7	24,7	23,0
* TPM – metale szlachetne (złoto, platyna, pallad)

	J.m.	III kwartały narastająco 2016	III kwartały narastająco 2015	Dynamika III kwartały narastająco 2015=100	III kwartał 2016	II kwartał 2016	I kwartał 2016
Przychody ze sprzedaży, w tym:	mln PLN	1 764	1 962	89,9	566	610	588
- miedź	mln PLN	1 222	1 487	82,2	393	409	420
- nikiel	mln PLN	59	70	84,3	21	21	17
- metale szlachetne (TPM)*	mln PLN	296	262	113,0	91	106	99

* TPM – metale szlachetne (złoto, platyna, pallad)

Przychody segmentu KGHM INTERNATIONAL LTD. w pierwszych 9 miesiącach 2016 r. wyniosły 450 mln USD, a tym samym uległy obniżeniu o 74 mln USD (-14%), w wyniku niższych wolumenów sprzedaży miedzi i metali szlachetnych jak również na skutek kształtowania się niekorzystnych warunków makroekonomicznych mających swoje odzwierciedlenie w niższych zrealizowanych cenach sprzedaży miedzi oraz niklu.

Zmniejszenie przychodów ze sprzedaży miedzi o 86 mln USD (-22%), jest pochodną niższego wolumenu sprzedaży tego metalu o 9,3 tys. t (-12%) jak również osiągnięcia niższej zrealizowanej ceny sprzedaży która wyniosła 4 740 USD/t w pierwszych trzech kwartałach 2016 r. w porównaniu do 5 291 USD/t w analogicznym okresie roku poprzedniego (-10%). Do zwiększenia przychodów ze sprzedaży metali szlachetnych o 6 mln USD (+9%) przyczyniło się osiągnięcie wyższej zrealizowanej ceny złota z poziomu 1 207 USD/troz do 1 370 USD/troz (+14%).

Koszty

	J.m.	III kwartały narastająco 2016	III kwartały narastająco 2015	Dynamika III kwartały narastająco 2015=100	III kwartał 2016	II kwartał 2016	I kwartał 2016
Koszt jednostkowy C1*	USD/funt	1,60	1,91	83,8	1,73	1,59	1,48

* Jednostkowy koszt produkcji miedzi C1 - gotówkowy koszt produkcji miedzi płatnej, uwzględniający koszty wydobycia i przerobu urobku, podatek od kopalin, koszty transportu, koszty administracyjne fazy górniczej oraz premię przerobową hutniczo-rafinacyjną koncentratu (TC/RC), pomniejszony o wartość produktów ubocznych

Jednostkowy gotówkowy koszt produkcji miedzi dla wszystkich operacji w segmencie KGHM INTERNATIONAL LTD. w pierwszych 9 miesiącach 2016 r. wyniósł 1,60 USD/funt, a tym samym uległ obniżeniu o 16% w porównaniu do analogicznego okresu roku poprzedniego. Redukcja kosztu C1 jest konsekwencją obniżenia kosztów produkcji w wyniku podejmowanych inicjatyw oszczędnościowych, która została częściowo ograniczona przez obniżenie wolumenu sprzedaży miedzi.

Wyniki finansowe

mln USD	III kwartały narastająco 2016	III kwartały narastająco 2015	Dynamika III kwartały narastająco 2015=100	III kwartał 2016	II kwartał 2016	I kwartał 2016
Przychody ze sprzedaży	450	524	85,9	146	155	149
Koszty podstawowej działalności operacyjnej*	(445)	(630)	70,6	(147)	(152)	(146)
Wynik netto ze sprzedaży (EBIT)	5	(107)	x	(1)	3	3
Wynik przed opodatkowaniem, w tym:	(231)	(223)	103,6	(90)	(70)	(71)
- strata z wyceny Sierra Gorda S.C.M. metodą praw własności	(211)	(83)	x 2,5	(90)	(65)	(56)
Podatek dochodowy	5	40	12,5	1	4	0
Wynik netto	(226)	(183)	123,5	(89)	(67)	(70)
Amortyzacja ujęta w wyniku netto	(95)	(176)	54,0	(32)	(31)	(32)
EBITDA**	100	69	144,9	31	34	35
Skorygowana EBITDA***	100	76	131,6	31	34	35

mln PLN	III kwartały narastająco 2016	III kwartały narastająco 2015	Dynamika III kwartały narastająco 2015=100	III kwartał 2016	II kwartał 2016	I kwartał 2016
Przychody ze sprzedaży	1 764	1 962	89,9	566	610	588
Koszty podstawowej działalności operacyjnej*	(1 744)	(2 361)	73,9	(570)	(597)	(577)
Wynik netto ze sprzedaży (EBIT)	20	(399)	x	(4)	13	11
Wynik przed opodatkowaniem, w tym:	(905)	(835)	108,4	(350)	(276)	(279)
- strata z wyceny Sierra Gorda S.C.M. metodą praw własności	(826)	(312)	x 2,6	(350)	(255)	(221)
Podatek dochodowy	20	149	13,4	(1)	19	2
Wynik netto	(885)	(685)	129,2	(352)	(256)	(277)
Amortyzacja ujęta w wyniku netto	(373)	(658)	56,7	(125)	(120)	(128)
EBITDA**	393	259	151,7	121	133	139
Skorygowana EBITDA***	393	286	137,4	121	133	139

* Koszty sprzedanych produktów, towarów i materiałów, koszty sprzedaży oraz ogólnego zarządu

** EBITDA = EBIT + amortyzacja (ujęta w wyniku netto)

*** Skorygowana EBITDA = EBIT + amortyzacja (ujęta w wyniku netto) + odpis (-odwrócenie odpisów) z tytułu utraty wartości aktywów trwałych ujęte w kosztach podstawowej działalności operacyjnej)

Główne czynniki wpływające na zmianę wyniku finansowego:

Wyszczególnienie	Wpływ na zmianę wyniku (mln USD)	Charakterystyka
Niższe przychody ze sprzedaży	(50)	Niższe przychody z tytułu mniejszego wolumenu sprzedaży, głównie miedzi (-44 mln USD) oraz TPM (-6 mln USD).
o 74 mln USD, w tym:	(35)	Niższe przychody z tytułu obniżenia notowań podstawowych produktów, głównie miedzi (-41 mln USD) oraz niklu (-3 mln USD) ograniczone przez wzrost notowań TPM (+9 mln USD)
	+94	Niższy poziom amortyzacji na skutek dokonania odpisów z tytułu utraty wartości aktywów w IV kwartale 2015 r.
Niższe koszty podstawowej działalności operacyjnej o 186 mln USD,	+51	Niższe koszty wskutek podejmowanych inicjatyw oszczędnościowych, w tym redukcja kosztów materiałów i energii (+21 mln USD), usług obcych (+21 mln USD), kosztów ogólnego zarządu (+7 mln USD) oraz kosztów pracy (+2 mln USD).
w tym:	+22	Zmiana stanu zapasów.
	+4	Niższe koszty sprzedaży na skutek mniejszych wolumenów sprzedaży
Wpływ pozostałej działalności operacyjnej oraz działalności finansowej (+8 mln USD), w tym:	+7	Wzrost przychodów netto z tytułu odsetek, głównie związanych z finansowaniem Sierra Gorda S.C.M.
Udział w stracie jednostek wycenianych metodą praw własności (-128 mln USD)	(128)	Udział w stracie Sierra Gorda S.C.M.
Podatek dochodowy	(35)	Głównie z tytułu zmniejszenia zakładanego w 2015 r. aktywa z tytułu podatku odroczonego.

Wydatki inwestycyjne

mln USD	III kwartały narastająco 2016	III kwartały narastająco 2015	Dynamika III kwartały narastająco 2015=100	III kwartał 2016	II kwartał 2016	I kwartał 2016
Projekt Victoria	20	47	42,6	2	2	16
Projekt Sierra Gorda Oxide	7	11	63,6	0	2	5
Usuwanie nadkładu i pozostałe	60	126	47,6	14	25	21
Projekt Ajax	7	30	23,3	1	3	3
Razem	94	214	43,9	16	33	45
Przepływy do Sierra Gorda S.C.M.	85	162	52,5	24	17	44

mln PLN	III kwartały narastająco 2016	III kwartały narastająco 2015	Dynamika III kwartały narastająco 2015=100	III kwartał 2016	II kwartał 2016	I kwartał 2016
Projekt Victoria	78	176	44,3	5	9	63
Projekt Sierra Gorda Oxide	28	41	68,3	2	8	18
Usuwanie nadkładu i pozostałe	238	474	50,2	55	100	83
Projekt Ajax	26	112	23,2	4	10	12
Razem	370	803	46,1	67	127	176
Przepływy do Sierra Gorda S.C.M.	335	608	55,1	97	65	173

Wydatki inwestycyjne segmentu KGHM INTERNATIONAL LTD. w pierwszych 9 miesiącach 2016 r. wyniosły 94 mln USD, co oznacza redukcję o 120 mln USD (-56%) w porównaniu do analogicznego okresu roku poprzedniego.

Około 50% wydatków poniesionych zostało w kopalni Robinson. Wydatki te obejmowały przede wszystkim prace związane z usuwaniem nadkładu. Ich obniżenie w porównaniu do pierwszych trzech kwartałów 2015 r. wynika ze zmniejszenia zakresu prac związanych z usuwaniem nadkładu do obszarów podlegających bieżącej eksploatacji. Obecnie trwają prace nad optymalizacją długookresowego scenariusza rozwoju tej kopalni.

Wydatki związane z projektami segmentu KGHM INTERNATIONAL LTD. w pierwszych 9 miesiącach 2016 r. wyniosły 34 mln USD, z czego 20 mln USD dotyczyło projektu Victoria, 7 mln USD związane było z projektem Ajax, natomiast 7 mln USD poniesionych zostało na projekt Sierra Gorda Oxide. Kontynuowane są analizy niezbędne do podjęcia decyzji odnośnie realizacji ww. projektów.

W pierwszych trzech kwartałach 2016 r. Grupa Kapitałowa KGHM Polska Miedź S.A. poprzez KGHM INTERNATIONAL LTD. dofinansowała kopalnię Sierra Gorda w kwocie 85 mln USD (podwyższenie kapitału) w celu zapewnienia jej płynności przy utrzymujących się niekorzystnych warunkach makroekonomicznych.

3.7.3 Segment Sierra Gorda S.C.M.

Segment Sierra Gorda S.C.M. stanowi wspólne przedsięwzięcie (w ramach spółki JV Sierra Gorda S.C.M.), którego właścicielami są KGHM INTERNATIONAL LTD. (55%) i spółki Grupy Sumitomo (45%).

Zamieszczone poniżej dane produkcyjne i finansowe zaprezentowano w oparciu o pełny udział własnościowy we wspólnym przedsięwzięciu (100%) oraz proporcjonalnie do udziałów w spółce Sierra Gorda S.C.M. (55%), zgodnie z metodologią prezentacji danych w Nocie 3.2, Część 1.

W I półroczu 2015 r. kopalnia Sierra Gorda S.C.M. znajdowała się w fazie budowy, a produkcję na poziomie komercyjnym osiągnięto pod koniec czerwca 2015 r. Zakończenie budowy stanowiło warunek niezbędny do zaprzestania kapitalizacji wydatków i wpływów, a tym samym rozpoznania pierwszego wyniku finansowego. W związku z tym zaprezentowane poniżej dane finansowe w zakresie analogicznego okresu poprzedniego roku obejmują tylko III kwartał 2015 r. Równocześnie sytuacja ekonomiczna spółki w III kwartale 2016 r. została przedstawiona przede wszystkim w relacji do II kwartału 2016 r.

Powyższy zapis nie dotyczy produkcji oraz inwestycji, które w 2015 r. obejmują również okres sprzed rozpoczęcia produkcji komercyjnej.

Wyniki produkcyjne

W poniższym zestawieniu uwzględniono produkcję Sierra Gorda S.C.M. w okresie od stycznia do września 2016 i 2015 r.

	J.m.	III kwartały narastająco 2016	III kwartały narastająco 2015	Dynamika III kwartały narastająco 2015=100	III kwartał 2016	II kwartał 2016	I kwartał 2016
Produkcja miedzi*	tys. t	68,8	60,3	114,1	20,5	22,0	26,3
Produkcja miedzi – segment (55%)	tys. t	37,8	33,2	114,1	11,3	12,1	14,5
Produkcja molibdenu*	mln funtów	16,9	8,3	x2,1	4,5	3,6	8,9
Produkcja molibdenu – segment (55%)	mln funtów	9,3	4,5	x2,1	2,5	2,0	4,9
Produkcja TPM – złoto	tys. troz	28,0	29,7	94,3	7,3	7,7	13
Produkcja TPM – złoto – segment (55%)	tys. troz	15,4	16,3	94,3	4,0	4,2	7,1
Produkcja miedzi ekwiwalentnej**	tys. t	100,7	76,5	131,5	30,1	29,8	40,8
Produkcja miedzi ekwiwalentnej – segment (55%)	tys. t	55,4	42,1	131,5	16,5	16,4	22,4

* Metal płatny w koncentracie.

** Wartościowy wolumen produkcji wszystkich metali przeliczony na miedź w oparciu o notowania rynkowe – ze wsadów własnych

W III kwartale 2016 r. produkcja miedzi wyniosła 20,5 tys. t, co oznacza spadek w relacji do produkcji miedzi w II kwartale o 7%, który związany był przede wszystkim z przerobem materiału o niższej zwartości Cu. Należy podkreślić, że jednocześnie wielkość przerobu rudy jak i wskaźnik uzysku miedzi w obydwu kwartałach kształtowały się na podobnym poziomie.

Wzrost zawartości molibdenu w przerabianej rudzie miał wpływ na produkcję molibdenu płatnego, która w III kwartale była wyższa o 25%.

Przychody

Po trzech kwartałach 2016 r. przychody uzyskane ze sprzedaży produktów pomniejszone o premie przerobowe wyniosły 449 mln USD (1 763 mln PLN).

	J.m.	III kwartały narastająco 2016	III kwartał 2015	Dynamika III kwartały narastająco 2015=100	III kwartał 2016	II kwartał 2016	I kwartał 2016
Przychody ze sprzedaży, w tym:	mln USD	449	128	x3,5	134	169	146
- miedź	mln USD	328	114	x2,9	117	98	113
- molibden	mln USD	119	12	x10,3	16	72	31
Wolumen sprzedaży miedzi	tys. t	68,4	24,8	x2,8	24,8	20,7	22,9
Wolumen sprzedaży molibdenu	mln funtów	18,0	2,0	x9,1	3,6	8,7	5,7

	J.m.	III kwartały narastająco 2016	III kwartał 2015	Dynamika III kwartały narastająco 2015=100	III kwartał 2016	II kwartał 2016	I kwartał 2016
Przychody ze sprzedaży, w tym:	mln PLN	1 763	480	x3,7	522	666	575
- miedź	mln PLN	1 287	427	x3,0	456	385	445
- molibden	mln PLN	467	43	x10,8	62	283	122
Przychody ze sprzedaży - segment (udział 55%)	mln PLN	970	264	x3,7	288	366	316

W III kwartale 2016 r. wystąpił wzrost przychodów ze sprzedaży miedzi o 19%, wynikający z wyższego wolumenu sprzedaży (w II kwartale 2016 r. harmonogram wysyłek został zakłócony przez sztormową pogodę w porcie Antofagasta). Wysoka zawartość żelaza w koncentracie molibdenowym miała istotny wpływ na jego gorszą jakość, co wydłużyło cykl przerobu oraz miało istotny wpływ na zmniejszenie wolumenu sprzedaży molibdenu. Ponadto w III kwartale 2016 r. zanotowano spadek ceny efektywnej zrealizowanej na sprzedaży molibdenu. Spadek ceny oraz ilości sprzedaży spowodował uzyskanie niższych przychodów ze sprzedaży molibdenu o 56 mln USD (spadek z 72 mln USD w II kwartale do 16 mln USD w III kwartale).

Koszty

Koszty podstawowej działalności operacyjnej poniesione w trzech kwartałach 2016 r. wyniosły 671 mln USD (2 631 mln PLN), z czego koszty sprzedaży stanowiły 36 mln USD (140 mln PLN), a koszty ogólnego zarządu 57 mln USD (225 mln PLN).

	J.m.	III kwartały narastająco 2016	III kwartał 2015	Dynamika III kwartały narastająco 2015=100	III kwartał 2016	II kwartał 2016	I kwartał 2016
Koszty podstawowej działalności operacyjnej	mln USD	671	214	x3,1	253	233	185
Koszty podstawowej działalności operacyjnej	mln PLN	2 631	800	x3,3	985	916	730
Koszty podstawowej działalności operacyjnej – segment (udział 55%)	mln PLN	1 447	440	x3,3	541	504	402
Koszt jednostkowy C1*	USD/funt	1,91	2,60	73,5	2,19	1,77	1,73

* Jednostkowy koszt produkcji miedzi C1 - gotówkowy koszt produkcji miedzi płatnej, uwzględniający koszty wydobycia i przerobu urobku, podatek od kopalin, koszty transportu, koszty administracyjne fazy górniczej oraz premię przerobową hutniczo-rafinacyjną koncentratu (TC/RC), pomniejszony o wartość produktów ubocznych

Koszty podstawowej działalności operacyjnej wzrosły w III kwartale 2016 r. o 9% w relacji do II kwartału, na co oprócz czynników powodujących wzrost poszczególnych kategorii kosztów, wpływ miał również wzrost wolumenu sprzedaży miedzi.

Poniżej zaprezentowano główne pozycje kosztów rodzajowych, które łącznie stanowią 79% kosztów całkowitych (przed pomniejszeniem o kapitalizowane koszty związane z udostępnieniem złoża do przyszłej eksploatacji oraz zmianą stanu zapasów).

• Koszty usług obcych wzrost o 4% (III kwartał 2016 r. w stosunku do II kwartału 2016 r.) z uwagi na większy zakres godzinowy i zmianę taryf,
• Amortyzacja wzrost o 9%, głównie w odniesieniu do amortyzacji nakładów poniesionych na udostępnianie złoża,
• Koszty materiałów, energii i paliwa wzrost o 12% głównie ze względu na wyższe ceny materiałów wybuchowych, odczynników flotacyjnych i paliwa oraz wzrostu kosztów części zamiennych, co wynikało z wyższej liczby awarii.
• Koszty wynagrodzeń wzrost o 5% w efekcie odpraw i wydatków socjalnych.

Powyższe czynniki miały wpływ głównie na koszty przerobu rudy, które na tonę przerabianej rudy wzrosły o 14%. Operacyjne koszty gotówkowe kopalni kształtowały się na poziomie podobnym do zanotowanego w II kwartale 2016 r., przy wyższym wydobyciu rudy i odpadów, przez co koszt jednostkowy był niższy o 4%.

Jednostkowy koszt gotówkowy produkcji miedzi (C1) w okresie trzech kwartałów 2016 r. wyniósł 1,91 USD/funt. Wzrost kosztu w III kwartale 2016 r. w stosunku do II kwartału był głównie skutkiem spadku wolumenu sprzedaży, a tym samym przychodów ze sprzedaży molibdenu (przychody ze sprzedaży produktów ubocznych są odejmowane w kalkulacji kosztu C1).

Wyniki finansowe

Po III kwartałach 2016 r. wskaźnik EBITDA wynosi 58 mln USD tj. 226 mln PLN, z czego proporcjonalnie do udziałów (55%) na Grupę KGHM przypada 124 mln PLN.

Ujemna EBITDA zrealizowana w III kwartale 2016 r. jest wypadkową spadku przychodów i wzrostu kosztów, o których mowa w poprzednich podrozdziałach. Dodatkowo, na wielkość zrealizowanej straty netto wpływ miały koszty odsetek związanych z finansowaniem budowy kopalni z kredytów i pożyczki właścicielskiej.

Wyniki Sierra Gorda S.C.M. w mln USD udział własnościowy 100%	J.m.	III kwartały narastająco 2016	III kwartał 2015	Dynamika III kwartały narastająco 2015=100	III kwartał 2016	II kwartał 2016	I kwartał 2016
Przychody ze sprzedaży	mln USD	449	128	x3,5	134	169	146
Koszty podstawowej działalności operacyjnej	mln USD	(671)	(214)	x3,1	(253)	(233)	(185)
Wynik netto ze sprzedaży (EBIT)	mln USD	(221)	(86)	x2,6	(118)	(64)	(39)
Wynik netto	mln USD	(387)	(131)	x3,0	(164)	(119)	(103)
Amortyzacja ujęta w wyniku netto	mln USD	(279)	(66)	x4,2	(105)	(96)	(78)
EBITDA*	mln USD	58	(20)	x	(13)	32	39
Skorygowana EBITDA **	mln USD	58	(20)	x	(13)	32	39

Wyniki Sierra Gorda S.C.M. w mln PLN udział własnościowy 100%	J.m.	III kwartały narastająco 2016	III kwartał 2015	Dynamika III kwartały narastająco 2015=100	III kwartał 2016	II kwartał 2016	I kwartał 2016
Przychody ze sprzedaży	mln PLN	1 763	480	x3,7	522	666	575
Koszty podstawowej działalności operacyjnej	mln PLN	(2 631)	(800)	x3,3	(985)	(916)	(730)
Wynik netto ze sprzedaży (EBIT)	mln PLN	(868)	(320)	x2,7	(463)	(251)	(154)
Wynik netto	mln PLN	(1 517)	(491)	x3,1	(642)	(468)	(407)
Amortyzacja ujęta w wyniku netto	mln PLN	(1 094)	(248)	x4,4	(410)	(377)	(307)
EBITDA*	mln PLN	226	(72)	x	(53)	126	153
Skorygowana EBITDA **	mln PLN	226	(72)	x	(53)	126	153

Wyniki segmentu Sierra Gorda S.C.M. w mln PLN proporcjonalnie do posiadanych udziałów 55%	J.m.	III kwartały narastająco 2016	III kwartał 2015	Dynamika III kwartały narastająco 2015=100	III kwartał 2016	II kwartał 2016	I kwartał 2016
Przychody ze sprzedaży	mln PLN	970	264	x3,7	287	367	316
Koszty podstawowej działalności operacyjnej	mln PLN	(1 447)	(440)	x3,3	(542)	(504)	(401)
Wynik netto ze sprzedaży (EBIT)	mln PLN	(477)	(176)	x2,7	(256)	(137)	(85)
Wynik netto	mln PLN	(834)	(270)	x3,1	(353)	(257)	(224)
Amortyzacja ujęta w wyniku netto	mln PLN	(601)	(136)	x4,4	(225)	(207)	(169)
EBITDA*	mln PLN	124	(40)	x	(30)	70	84
Skorygowana EBITDA **	mln PLN	124	(40)	x	(30)	70	84

* EBITDA = EBIT + amortyzacja (ujęta w wyniku netto)

** Skorygowana EBITDA = EBIT + amortyzacja (ujęta w wyniku netto) + odpis (-odwrócenie odpisów) z tytułu utraty wartości aktywów trwałych ujęte w kosztach podstawowej działalności operacyjnej)

Wydatki inwestycyjne

W pierwszych trzech kwartałach 2016 r. wydatki na rzeczowe aktywa trwałe i wartości niematerialne wyniosły 212 mln USD (831 mln PLN), z czego 63% stanowiły wydatki związane z udostępnianiem do eksploatacji kolejnych partii złoża. Istotny spadek w relacji do analogicznego okresu ubiegłego roku wynika z faktu, że w pierwszej połowie 2015 r. kopalnia znajdowała się jeszcze w fazie budowy, natomiast w III kwartale 2016 r. nie zanotowano istotnych odchyleń od wielkości wydatków poniesionych w II kwartale 2016 r.

	J.m.	III kwartały narastająco 2016	III kwartały narastająco 2015	Dynamika III kwartały narastająco 2015=100	III kwartał 2016	II kwartał 2016	I kwartał 2016
Wydatki na rzeczowe aktywa trwałe	mln USD	212	432	52,4	49	49	113
Wydatki na rzeczowe aktywa trwałe	mln PLN	831	1 617	55,5	193	191	447
Wydatki na rzeczowe aktywa trwałe – segment (udział 55%)	mln PLN	457	889	55,5	106	105	246

Głównym źródłem finansowania inwestycji były wpływy z tytułu kredytu krótkoterminowego (186 mln USD) oraz podwyższenia kapitału w kwocie 155 mln USD, z czego na Grupę KGHM Polska Miedź S.A. przypada 85 mln USD. Wartość bilansowa pożyczki właścicielskiej na dzień 30 września 2016 r. wynosiła 3 705 mln USD, a jej wzrost o 215 mln USD w relacji do stanu na koniec 2015 r. wynikał z naliczonych odsetek (w okresie III kwartałów 2016 r. nie wystąpiło finansowanie w formie pożyczki właścicielskiej).

4 – Wybrane dodatkowe noty objaśniające

Nota 4.1 Koszty według rodzaju

	III kwartał 2016	III kwartały narastająco 2016	III kwartał 2015	III kwartały narastająco 2015
Amortyzacja środków trwałych i wartości niematerialnych	435	1 264	486	1 566
Koszty świadczeń pracowniczych	1 152	3 458	1 172	3 469
Zużycie materiałów i energii	1 550	5 149	1 673	5 377
Usługi obce	524	1 553	545	1 495
Podatek od kopalin	336	942	325	1 135
Pozostałe podatki i opłaty	119	374	132	381
Pozostałe koszty	95	202	106	282
Razem koszty rodzajowe	4 211	12 942	4 439	13 705
Wartość sprzedanych towarów i materiałów (+)	105	317	146	389
Zmiana stanu produktów, produkcji w toku (+/-)	18	( 781)	141	( 304)
Koszty wytworzenia produktów na własne potrzeby Grupy Kapitałowej (-)	( 344)	(1 150)	( 434)	(1 204)
Łączne koszty sprzedanych produktów, towarów i materiałów, sprzedaży i ogólnego zarządu w tym:	3 990	11 328	4 292	12 586
Koszty sprzedanych produktów, towarów i materiałów	3 651	10 355	3 928	11 609
Koszty sprzedaży	104	296	143	306
Koszty ogólnego zarządu	235	677	221	671

Nota 4.2 Pozostałe przychody / (koszty) operacyjne

	III kwartał 2016	III kwartały narastająco 2016	III kwartał 2015	III kwartały narastająco 2015
Wycena i realizacja instrumentów pochodnych	103	149	56	136
Straty/zyski z różnic kursowych z wyceny aktywów i zobowiązań innych niż zadłużenie	( 110)	-	1	37
Pozostałe	36	150	26	164
Pozostałe przychody ogółem	29	299	83	337
Wycena i realizacja instrumentów pochodnych	( 17)	( 232)	( 4)	( 257)
Odpis z tytułu utraty wartości aktywów dostępnych do sprzedaży	-	( 57)	( 183)	( 184)
Straty z różnic kursowych z wyceny aktywów i zobowiązań innych niż zadłużenie	( 155)	( 155)	-	-
Pozostałe	( 21)	( 125)	( 34)	( 112)
Pozostałe koszty ogółem	( 193)	( 569)	( 221)	( 553)
Pozostałe przychody / (koszty) operacyjne	( 164)	( 270)	( 138)	( 216)

Nota 4.3 Przychody / (koszty) finansowe

	III kwartał 2016	III kwartały narastająco 2016	III kwartał 2015	III kwartały narastająco 2015
Zyski z tytułu różnic kursowych z wyceny zobowiązań z tytułu zadłużenia	177	177	2	15
Koszty z wyceny instrumentów pochodnych	-	-	( 7)	-
Przychody ogółem	177	177	( 5)	15
Odsetki od zadłużenia	( 18)	( 49)	( 11)	( 138)
Zyski z tytułu różnic kursowych z wyceny zobowiązań z tytułu zadłużenia	70	-	-	-
Koszty z wyceny instrumentów pochodnych	( 1)	( 11)	( 13)	( 13)
Pozostałe	( 36)	( 84)	( 24)	( 88)
Koszty ogółem	15	( 144)	( 48)	( 239)
Przychody / (Koszty) finansowe	192	33	( 53)	( 224)

Nota 4.4 Informacje o rzeczowych i niematerialnych aktywach trwałych

Nabycie rzeczowych i niematerialnych aktywów trwałych

	III kwartały narastająco 2016	III kwartały narastająco 2015
Nabycie rzeczowych aktywów trwałych	2 118	2 228
Nabycie wartości niematerialnych	173	404

Zobowiązania z tytułu transakcji zakupu rzeczowych i niematerialnych aktywów trwałych

	III kwartał 2016	rok 2015
Zobowiązania z tytułu transakcji zakupu rzeczowych aktywów trwałych i wartości niematerialnych	359	693

Umowne zobowiązania inwestycyjne nieujęte w skonsolidowanym sprawozdaniu z sytuacji finansowej

	III kwartał 2016	rok 2015
Nabycie rzeczowych aktywów trwałych	2 535	2 111
Nabycie wartości niematerialnych	37	29
Umowne zobowiązania inwestycyjne, razem:	2 572	2 140

Nota 4.5 Zaangażowanie we wspólne przedsięwzięcia

Wspólne przedsięwzięcia wyceniane metodą praw własności

	III kwartał 2016		rok 2015
	Sierra Gorda S.C.M.	Pozostałe	Sierra Gorda S.C.M.	Pozostałe
Stan na początek okresu obrotowego	534	28	4 333	30
Nabycie udziałów	335	-	928	-
Straty z wyceny wspólnych przedsięwzięć metodą praw własności	( 826)	( 1)	(4 455)	( 2)
Odpis z tytułu utraty wartości udziałów we wspólnym przedsięwzięciu	-	-	( 671)	-
Eliminacja zysków niezrealizowanych pomiędzy inwestorem a wspólnym przedsięwzięciem	-	-	( 110)	-
Różnice kursowe z przeliczenia jednostki zagranicznej	3	-	509	-
Stan na koniec okresu obrotowego	46	27	534	28

Pożyczki udzielone na rzecz wspólnego przedsięwzięcia Sierra Gorda S.C.M.

	III kwartał 2016	rok 2015
Stan na początek okresu obrotowego	7 504	6 231
Naliczone odsetki	465	466
Różnice kursowe z przeliczenia jednostki zagranicznej	( 95)	807
Stan na koniec okresu obrotowego	7 874	7 504

Nota 4.6 Instrumenty finansowe

			III kwartał 2016					rok 2015
Aktywa finansowe wg kategorii MSR 39	Dostępne do sprzedaży	W wartości godziwej do wyniku finansowego	Pożyczki i należności finansowe	Instrumenty zabezpieczające	Ogółem	Dostępne do sprzedaży	W wartości godziwej do wyniku finansowego	Pożyczki i należności finansowe	Instrumenty zabezpieczające	Razem
Długoterminowe	528	1	8 700	57	9 286	579	11	8 239	106	8 935
Pożyczki udzielone na rzecz wspólnych przedsięwzięć	-	-	7 874	-	7 874	-	-	7 504	-	7 504
Pochodne instrumenty finansowe	-	1	-	57	58	-	11	-	106	117
Inne instrumenty finansowe wyceniane w wartości godziwej	528	-	-	-	528	579	-	-	-	579
Pozostałe aktywa finansowe	-	-	826	-	826	-	-	735	-	735
Krótkoterminowe	57	-	1 806	56	1 919	84	1	2 203	6	2 294
Należności od odbiorców	-	-	955	-	955	-	-	1 541	-	1 541
Pochodne instrumenty finansowe	-	-	-	56	56	-	1	-	6	7
Środki pieniężne i ekwiwalenty	-	-	731	-	731	-	-	461	-	461
Pozostałe aktywa finansowe	57	-	120	-	177	84	-	201	-	285
Razem	585	1	10 506	113	11 205	663	12	10 442	112	11 229

		III kwartał 2016		rok 2015
Zobowiązania finansowe wg kategorii MSR 39	W wartości godziwej do wyniku finansowego	Według zamortyzowanego kosztu	Instrumenty zabezpieczające	Ogółem	W wartości godziwej do wyniku finansowego	Według zamortyzowanego kosztu	Instrumenty zabezpieczające	Razem
Długoterminowe	89	5 109	1 578	6 776	1	3 894	1 328	5 223
Zobowiązania z tytułu zadłużenia	-	4 927	1 542	6 469	-	3 700	1 170	4 870
Pochodne instrumenty finansowe	89	-	36	125	1	-	158	159
Pozostałe zobowiązania finansowe	-	182	-	182	-	194	-	194
Krótkoterminowe	21	2 971	38	3 030	-	3 666	48	3 714
Zobowiązania z tytułu zadłużenia	-	1 460	-	1 460	-	2 145	-	2 145
Pochodne instrumenty finansowe	21	-	38	59	-	-	48	48
Zobowiązania wobec dostawców	-	1 234	-	1 234	-	1 418	-	1 418
Pozostałe zobowiązania finansowe	-	277	-	277	-	103	-	103
Razem	110	8 080	1 616	9 806	1	7 560	1 376	8 937

Hierarchia wartości godziwej instrumentów finansowych

		III kwartał 2016		rok 2015
Klasy instrumentów finansowych	poziom 1	poziom 2	poziom 1	poziom 2
Akcje notowane	533	-	611	-
Pozostałe aktywa finansowe	-	55	-	95
Pochodne instrumenty finansowe, z tego:	-	( 70)	-	( 83)
Aktywa	-	114	-	124
Zobowiązania	-	( 184)	-	( 207)

Sposób i technika wyceny instrumentów finansowych wycenianych w wartości godziwej nie zmieniły się w porównaniu do sposobu i techniki wyceny zastosowanych na dzień 31 grudnia 2015 r.

Zarówno w okresie sprawozdawczym jak i w okresie porównywalnym w Grupie Kapitałowej nie dokonano przesunięć między poszczególnymi poziomami hierarchii wartości godziwej instrumentów finansowych jak również nie miała miejsca zmiana klasyfikacji instrumentów w wyniku zmiany celu lub wykorzystania tych instrumentów.

Nota 4.7 Zarządzanie ryzykiem zmian cen metali, kursów walutowych oraz stóp procentowych

W zakresie zarządzania ryzykiem zmian cen metali, walutowym oraz ryzykiem zmian stóp procentowych największe znaczenie oraz wpływ na wyniki Grupy Kapitałowej KGHM Polska Miedź S.A. ma skala i profil działalności Jednostki Dominującej oraz spółek wydobywczych Grupy KGHM INTERNATIONAL LTD.

Jednostka Dominująca aktywnie zarządza ryzykiem rynkowym, podejmując działania i decyzje w tym zakresie w kontekście globalnej ekspozycji w całej Grupie Kapitałowej KGHM Polska Miedź S.A.

Główną techniką zarządzania ryzykiem rynkowym w Grupie Kapitałowej są strategie zabezpieczające wykorzystujące instrumenty pochodne. Stosuje się także hedging naturalny. Jednakże jedynie Jednostka Dominująca stosuje transakcje zabezpieczające w rozumieniu rachunkowości zabezpieczeń.

Wpływ instrumentów pochodnych na pozycje sprawozdania z wyniku Grupy Kapitałowej oraz na pozycje sprawozdania z całkowitych dochodów przedstawiono poniżej:

	Wpływ instrumentów pochodnych i transakcji zabezpieczających
Sprawozdanie z wyniku	III kwartały narastająco 2016	III kwartały narastająco 2015
Przychody ze sprzedaży	12	343
Pozostałe przychody oraz (koszty) operacyjne i finansowe:	(94)	(135)
Z realizacji instrumentów pochodnych	(13)	(9)
Z wyceny instrumentów pochodnych	(81)	(126)
Wpływ instrumentów pochodnych na wynik finansowy okresu	(82)	208
Sprawozdanie z całkowitych dochodów w części dotyczącej pozostałych całkowitych dochodów
Wpływ transakcji zabezpieczających	14	(303)
Wpływ wyceny transakcji zabezpieczających (część skuteczna)	26	40
Reklasyfikacja do przychodów ze sprzedaży w związku z realizacją pozycji zabezpieczanej	(12)	(343)
ŁĄCZNE CAŁKOWITE DOCHODY	(68)	(95)

Zarządzanie ryzykiem rynkowym w Jednostce Dominującej, a w szczególności ryzykiem zmian cen metali, kursów walut oraz stóp procentowych, należy rozpatrywać poprzez analizę pozycji zabezpieczającej łącznie z pozycją zabezpieczaną. Poprzez pozycję zabezpieczającą rozumie się pozycję Jednostki Dominującej w instrumentach pochodnych. Pozycję zabezpieczaną stanowią wysoce prawdopodobne, przyszłe przepływy pieniężne (przychody ze sprzedaży fizycznej produktów).

Nominał strategii zabezpieczających cenę miedzi rozliczonych w III kwartale 2016 r. stanowił około 8% zrealizowanej przez Jednostkę Dominującą całkowitej sprzedaży tego metalu. Transakcje zabezpieczające cenę srebra stanowiły około 6% zrealizowanej sprzedaży tego metalu w III kwartale 2016 r. Natomiast w przypadku transakcji walutowych zabezpieczone było około 38% przychodów ze sprzedaży metali zrealizowanych przez Jednostkę Dominującą w tym okresie.

W III kwartale 2016 r. Jednostka Dominująca wdrożyła transakcje zabezpieczające na rynku miedzi o łącznym nominale 52,5 tys. ton i okresie zabezpieczenia od października 2016 r. do czerwca 2017 r. W ramach zabezpieczenia nabyto opcje sprzedaży (opcje azjatyckie). W III kwartale 2016 r. nie zostały wdrożone żadne transakcje na rynku srebra, na rynku walutowym ani na rynku stopy procentowej.

W ramach zarządzania ryzykiem walutowym, którego źródłem są kredyty, Jednostka Dominująca stosuje hedging naturalny polegający na zaciąganiu kredytów w walutach, w których osiąga przychody. Wartość kredytów i pożyczki inwestycyjnej na dzień 30 września 2016 r. zaciągniętych w walucie USD, po przeliczeniu na PLN wyniosła 7 758 mln PLN.

W efekcie według stanu na 30 września 2016 r. Jednostka Dominująca posiadała pozycję zabezpieczającą w instrumentach pochodnych dla 52,5 tys. ton miedzi (na okres od października 2016 r. do czerwca 2017 r.), 3,38 mln uncji srebra (na okres od października 2016 r. do grudnia 2017 r.), a także dla 1 590 mln USD planowanych przychodów ze sprzedaży metali, w tym: 330 mln USD na okres od października do grudnia 2016 r., 1 020 mln USD na 2017 r. oraz 240 mln USD na 2018 r. Jednostka Dominująca posiadała również otwarte transakcje w instrumentach pochodnych na rynku stopy procentowej na IV kwartał 2016 r. (kwartalny nominał 700 mln USD), na 2017 r. (średni kwartalny nominał 700 mln USD) oraz na 2018 r. (średni kwartalny nominał 900 mln USD). Ponadto w ramach hedgingu naturalnego na rynku stopy procentowej dwie transze pożyczki z Europejskiego Banku Inwestycyjnego (w wysokości 300 mln USD oraz 100 mln USD) zostały zaciągnięte w oparciu o stałą stopę procentową. Pierwsza transza pożyczki z Europejskiego Banku Inwestycyjnego (w wysokości 300 mln USD) została wyznaczona jako zabezpieczenie przychodów ze sprzedaży przed ryzykiem zmian kursu walutowego w okresie od października 2017 r. do października 2026 r.

Niektóre polskie spółki Grupy Kapitałowej zarządzały ryzykiem walutowym, związanym z ich podstawową działalnością, poprzez zawieranie transakcji w instrumentach pochodnych na rynku walutowym. Zestawienie otwartych transakcji na 30 września 2016 r. nie jest prezentowane ze względu na małą istotność dla Grupy Kapitałowej.

Poniższe tabele prezentują skrócone zestawienie otwartych transakcji w instrumentach pochodnych posiadanych przez Jednostkę Dominującą na rynku miedzi, srebra, walutowym oraz stopy procentowej:

RYNEK MIEDZI

Instrument		Nominał	Cena wykonania opcji Kupno opcji sprzedaży	Średnioważony poziom premii	Efektywna cena zabezpieczenia	Ograniczenie partycypacji
		[tony]	[USD/t]	[USD/t]	[USD/t]	[USD/t]
IV kwartał	Zakup opcji sprzedaży	16 500	4 800	-198	4 602
	Zakup opcji sprzedaży	4 500	4 700	-189	4 511
	SUMA X -XII 2016 r.	21 000
kwartał	Zakup opcji sprzedaży	16 500	4 800	-198	4 602
I	Zakup opcji sprzedaży	4 500	4 700	-189	4 511
II kwartał	Zakup opcji sprzedaży	10 500	4 800	-198	4 602
	SUMA I-VI 2017 r.	31 500

RYNEK SREBRA

Instrument		Nominał	Kurs wykonania opcji		Średnioważony	Efektywny kurs	Ograniczenie
			Sprzedaż opcji sprzedaży	Kupno opcji sprzedaży	poziom premii	zabezpieczenia	zabezpieczenia
		[mln troz]	[USD/troz]	[USD/troz]	[USD/troz]	[USD/troz]	[USD/troz]
IV kwartał	Zakup opcji sprzedaży	0,68		18,00	-1,24	16,76
	SUMA X-XII 2016 r.	0,68
I pół.	Put spread	1,35	14,00	18,00	-1,48	16,52	14,00
II pół.	Put spread	1,35	14,00	18,00	-1,48	16,52	14,00
	SUMA 2017 r.	2,70

RYNEK WALUTOWY
----------------	--

		Nominał		Kurs wykonania opcji		Efektywny kurs	Ograniczenie
	Instrument		Sprzedaż opcji kupna	Kupno opcji sprzedaży	poziom premii	zabezpieczenia	partycypacji
		[mln USD]	[USD/PLN]	[USD/PLN]	[PLN za 1 USD]	[USD/PLN]	[USD/PLN]
	Korytarz	90	4,0000	3,2000	-0,0567	3,1433	4,0000
	Korytarz	90	4,2000	3,3000	-0,0485	3,2515	4,2000
IV kwartał	Korytarz	60	4,4000	3,5500	-0,0480	3,5020	4,4000
	Zakup opcji sprzedaży	90		3,8000	-0,0760	3,7240
	SUMA X-XII 2016 r.	330
	Korytarz	270	4,0000	3,3500	-0,0523	3,2977	4,0000
I półrocze	Korytarz	180	4,4000	3,5500	-0,0477	3,5023	4,4000
	Korytarz	60	4,5000	3,7500	-0,0300	3,7200	4,5000
	Korytarz	270	4,0000	3,3500	-0,0524	3,2976	4,0000
II półrocze	Korytarz	180	4,4000	3,5500	-0,0487	3,5013	4,4000
	Korytarz	60	4,5000	3,7500	-0,0330	3,7170	4,5000

	SUMA 2017 r.	1 020
I pół.	Korytarz	120	4,5000	3,7500	-0,0375	3,7125	4,5000
II pół.	Korytarz	120	4,5000	3,7500	-0,0342	3,7158	4,5000
	SUMA 2018 r.	240

RYNEK STOPY PROCENTOWEJ

Instrument	Nominał	Poziom wykonania opcji	Średnioważony poziom premii		Efektywny poziom zabezpieczenia
	[mln USD]	[LIBOR 3M]	[USD za 1 mln USD zabezpieczony]	[%]	[LIBOR 3M]
Zakup opcji CAP IV kwartał	700	2,50%	-734	0,29%	2,79%
IV kwartał 2016 r.	700
Zakup opcji CAP I kwartał	700	2,50%	-734	0,29%	2,79%
Zakup opcji CAP II kwartał	700	2,50%	-734	0,29%	2,79%
Zakup opcji CAP III kwartał	700	2,50%	-734	0,29%	2,79%
Zakup opcji CAP IV kwartał	700	2,50%	-734	0,29%	2,79%
ŚREDNIO W 2017 r.	700
Zakup opcji CAP I kwartał	900	2,50%	-734	0,29%	2,79%
Zakup opcji CAP II kwartał	900	2,50%	-734	0,29%	2,79%
Zakup opcji CAP III kwartał	900	2,50%	-734	0,29%	2,79%
Zakup opcji CAP IV kwartał	900	2,50%	-734	0,29%	2,79%
ŚREDNIO W 2018 r.	900

Na dzień 30 września 2016 r. wartość godziwa netto otwartych pozycji w instrumentach pochodnych Grupy Kapitałowej (transakcje zabezpieczające, handlowe oraz wbudowane) była ujemna i wyniosła 70 mln PLN (na dzień 31 grudnia 2015 r. była ujemna i wyniosła 83 mln PLN).

Instrumenty pochodne zabezpieczające – pozycje otwarte i nierozliczone na dzień kończący okres sprawozdawczy

			III kwartał 2016
	Aktywa finansowe		Zobowiązania finansowe		Łączna
Typ instrumentu pochodnego	Krótkoterminowe	Długoterminowe	Krótkoterminowe	Długoterminowe	pozycja netto
Pochodne instrumenty - Metale - Miedź
Kontrakty opcyjne Nabyte opcje sprzedaży	29				29
RAZEM	29	-	-	-	29
Pochodne instrumenty - Metale - Srebro
Kontrakty opcyjne Nabyte opcje sprzedaży	-				-
Nabyte opcje sprzedaży (Put spread)	6	5			11
RAZEM	6	5	-	-	11
Pochodne instrumenty – Walutowe
Kontrakty opcyjne USD
Nabyte opcje sprzedaży	3				3
Kontrakty korytarz	18	52		(38) (36)	(4)
RAZEM	21	52		(38) (36)	(1)

w mln PLN, chyba że wskazano inaczej

INSTRUMENTY	56	57	(38)	(36)	39
ZABEZPIECZAJĄCE OGÓŁEM

Pochodne instrumenty zabezpieczające	Nominał transakcji	Średnioważona cena/ kurs		Zapadalność/okres rozliczenia		Okres ujęcia wpływu na wynik finansowy
	Miedź [t] Waluty [mln USD]	[USD/PLN]	Od	Do	Od	Do
Miedź – nabyte opcje sprzedaży	52 500	4 783	paź 16	cze 17	lis 16	lip 17
Srebro – nabyte opcje sprzedaży	675	18	paź 16	gru 16	lis 16	sty 17
Srebro – nabyte opcje sprzedaży (put spread)	2 700	18	sty 17	gru 17	lut 17	sty 18
Walutowe – nabyte opcje sprzedaży	90	3,8000	paź 16	gru 16	paź 16	gru 16
Walutowe - kontrakty korytarz	1 500	3,4900-4,2440	paź 16	gru 18	paź 16	gru 18

Wszystkie podmioty, z którymi Grupa Kapitałowa zawiera transakcje w instrumentach pochodnych (z wyjątkiem wbudowanych instrumentów pochodnych), działają w sektorze finansowym.

W tabeli poniżej zaprezentowano strukturę ratingów instytucji finansowych, z którymi Grupa Kapitałowa posiadała transakcje w instrumentach pochodnych, stanowiące ekspozycję na ryzyko kredytowe* (stan na dzień kończący okres sprawozdawczy):

Poziom ratingu		III kwartał 2016	rok 2015
Najwyższy	od AAA do AA- wg S&P i Fitch oraz od Aaa do Aa3 wg Moody's	1%	-
Średniowysoki	od A+ do A- wg S&P i Fitch oraz od A1 do A3 wg Moody's	98%	97%
Średni	od BBB+ do BBB- wg S&P i Fitch oraz od Baa1 do Baa3 wg Moody's	1%	3%

* Ważone dodatnią wartością godziwą otwartych i nierozliczonych instrumentów pochodnych.

Biorąc pod uwagę wartość godziwą otwartych transakcji w instrumentach pochodnych zawartych przez Grupę Kapitałową oraz nierozliczonych instrumentów pochodnych, na dzień 30 września 2016 r. maksymalny udział jednego podmiotu w kwocie narażonej na ryzyko kredytowe wynikające z tych transakcji wyniósł 29% (według stanu na 31 grudnia 2015 r. 58%).

W związku z dywersyfikacją zarówno podmiotową, jak i geograficzną ryzyka oraz współpracą z instytucjami finansowymi o średniowysokim i średnim ratingu, Grupa Kapitałowa nie jest znacząco narażona na ryzyko kredytowe wynikające z zawartych transakcji w instrumentach pochodnych.

W celu ograniczenia przepływów pieniężnych i jednocześnie ograniczenia ryzyka kredytowego Jednostka Dominująca dokonuje rozliczeń netto (na podstawie zawartych z kontrahentami porozumień ramowych) do poziomu dodatniego salda wyceny transakcji w instrumentach pochodnych z danym kontrahentem.

Pomimo koncentracji ryzyka kredytowego związanego z transakcjami w instrumentach pochodnych Jednostka Dominująca ocenia, że ze względu na współpracę wyłącznie z renomowanymi instytucjami finansowymi, jak również bieżący monitoring ich ratingu, nie jest znacząco narażona na ryzyko kredytowe wynikające z zawartych z nimi transakcji.

Nota 4.8 Zarządzanie ryzykiem płynności i kapitałem

Polityka zarządzania płynnością i kapitałem

Za zarządzanie płynnością finansową w Grupie i przestrzeganie przyjętej w tym zakresie polityki odpowiada Zarząd Jednostki Dominującej. Podmiotem wspierającym Zarząd w tym zakresie jest Komitet Płynności Finansowej.

Zarządzanie płynnością finansową w Jednostce Dominującej odbywa się zgodnie z przyjętą przez Zarząd Polityką Zarządzania Płynnością Finansową. W KGHM INTERNATIONAL LTD. zasady zarządzania płynnością zostały uregulowane w Polityce Inwestycyjnej.

Realizując proces zarządzania płynnością, Grupa korzysta z narzędzi wspierających jego efektywność. Jednym z podstawowych instrumentów wykorzystywanych przez Grupę jest usługa zarządzania środkami pieniężnymi w grupie rachunków - Cash Pool lokalny w PLN, USD i EUR oraz międzynarodowy w USD.

Zarządzanie kapitałem w Grupie ma na celu zabezpieczenie środków na rozwój oraz zapewnienie odpowiedniego poziomu płynności.

W celu utrzymania płynności finansowej i zdolności kredytowej pozwalającej na pozyskanie finansowania zewnętrznego przy optymalnym poziomie kosztów, Grupa w długim okresie dąży do utrzymania wskaźnika kapitału własnego na poziomie nie niższym niż 0,5, natomiast wskaźnika dług netto/EBITDA na poziomie do 2,0.

Wskaźnik	Obliczanie	III kwartał 2016	rok 2015
Dług netto/EBITDA*	Stosunek długu netto do EBITDA	1,8	1,4
Kapitał własny	Stosunek kapitału własnego pomniejszonego o wartości niematerialne do sumy aktywów	0,5	0,5

*do wyliczenia wskaźnika przyjęto skorygowaną EBITDA za okres 12 miesięcy kończący się w ostatnim dniu okresu sprawozdawczego, bez uwzględnienia EBITDA wspólnego przedsięwzięcia Sierra Gorda S.C.M.

Dług netto

	III kwartał 2016	rok 2015
Razem zadłużenie - Kredyty bankowe, 20 pożyczki i inne źródła finansowania	7 929	7 015
7 015 Wolne środki pieniężne i ich ekwiwalenty	715	461
461 Dług netto	7 214	6 554

Otwarte linie kredytowe i pożyczki oraz zaciągnięte w ich ramach zobowiązania Grupy Kapitałowej

		III kwartał 2016		rok 2015
Rodzaj kredytu/ pożyczki	Dostępna waluta kredytu/ pożyczki	Kwota dostępnego kredytu/ pożyczki w PLN	Kwota wykorzystania kredytu/ pożyczki w PLN	Kwota wykorzystania kredytu/ pożyczki w PLN
Kredyty bilateralne	USD, EUR, PLN	3 629	1 557	2 713
Niezabezpieczony odnawialny kredyt konsorcjalny	USD	9 640	4 823	3 126
Pożyczka inwestycyjna	USD, EUR, PLN	2 000	1 549	1 176
Razem		15 269	7 929	7 015

Zobowiązania warunkowe z tytułu udzielonych gwarancji i poręczeń

Istotnym narzędziem zarządzania płynnością finansową w Grupie są gwarancje i akredytywy, dzięki którym spółki Grupy oraz Sierra Gorda S.C.M. (wspólne przedsięwzięcie) nie muszą angażować środków pieniężnych, w celu zabezpieczenia swoich zobowiązań wobec innych podmiotów.

Na dzień 30 września 2016 r. Grupa posiadała zobowiązania warunkowe z tytułu udzielonych gwarancji i akredytyw na łączną kwotę 1 675 mln PLN oraz z tytułu zobowiązań wekslowych na kwotę 256 mln PLN.

Najistotniejsze pozycje stanowią zobowiązania warunkowe Jednostki Dominującej mające na celu zabezpieczenie umów zawartych przez:

• a) Sierra Gorda S.C.M. zabezpieczenie dotyczy realizacji zawartych umów w kwocie 1 213 mln PLN:
• 530 mln PLN akredytywa udzielona jako zabezpieczenie należytego wykonania długoterminowego kontraktu na dostawę energii,
• 280 mln PLN gwarancje korporacyjne ustanowione jako zabezpieczenie płatności z tytułu zawartych umów leasingu,
• 403 mln PLN gwarancje korporacyjne zabezpieczające spłatę krótkoterminowych kredytów obrotowych Sierra Gorda S.C.M., uzyskanych w Banco de Chile i Banco del Estado de Chile,
• b) pozostałe podmioty Grupy Kapitałowej:
• zabezpieczenia przez Grupę kosztów rekultywacji kopalni Robinson, kopalni Podolsky i projektu Victoria oraz zobowiązań związanych z należytym wykonaniem zawartych umów w kwocie 358 mln PLN,
• zabezpieczenie należytego wykonania przez Jednostkę Dominującą przyszłych zobowiązań środowiskowych związanych z obowiązkiem rekultywacji terenu po zakończeniu eksploatacji obiektu "Żelazny Most" w łącznej kwocie 320 mln PLN (96 mln PLN gwarancja bankowa oraz 224 mln PLN weksel własny).

W oparciu o analizy i prognozy, Grupa określiła na koniec okresu sprawozdawczego prawdopodobieństwo zapłaty kwot wynikających z zobowiązań warunkowych dotyczących:

• Sierra Gorda S.C.M określane jest jako umiarkowane,
• pozostałych podmiotów Grupy Kapitałowej określane jest jako niskie.

Nota 4.9 Transakcje z podmiotami powiązanymi

Przychody operacyjne od jednostek powiązanych	III kwartał 2016	III kwartały narastająco 2016	III kwartał 2015	III kwartały narastająco 2015
Przychody ze sprzedaży do wspólnego przedsięwzięcia Sierra Gorda S.C.M.	37	95	28	72
Przychody odsetkowe od pożyczek dla wspólnego przedsięwzięcia Sierra Gorda S.C.M.	159	465	142	319
Przychody ze sprzedaży do pozostałych podmiotów powiązanych	-	11	1	11
	196	571	171	402
Zakup pochodzący od jednostek powiązanych	III kwartał 2016	III kwartały narastająco 2016	III kwartał 2015	III kwartały narastająco 2015
Zakup od wspólnego przedsięwzięcia Sierra Gorda S.C.M.	( 1)	53	48	48
Zakup od pozostałych podmiotów	2	17	2	17
	1	70	50	65

Należności z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe należności od podmiotów powiązanych	III kwartał 2016	rok 2015
Od wspólnego przedsięwzięcia Sierra Gorda S.C.M. - pożyczki	7 874	7 504
Od wspólnego przedsięwzięcia Sierra Gorda S.C.M. - pozostałe	410	312
Od pozostałych podmiotów powiązanych	6	2
	8 290	7 818
Zobowiązania z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe zobowiązania wobec podmiotów powiązanych	III kwartał 2016	rok 2015
Wobec wspólnych przedsięwzięć	50	75
Wobec pozostałych podmiotów powiązanych	4	1
	54	76

W bieżącym kwartale nie zidentyfikowano indywidualnych transakcji przeprowadzonych między Grupą Kapitałową a rządem oraz jednostkami, nad którymi ten rząd sprawuje kontrolę, współkontrolę lub wywiera na nie znaczący wpływ, które byłyby znaczące ze względu na nietypowy zakres i kwotę.

Pozostałe transakcje zawarte przez Grupę Kapitałową z rządem oraz jednostkami, nad którymi ten rząd sprawuje kontrolę lub współkontrolę lub ma na nie znaczący wpływ, które były znaczące zbiorowo, wchodziły w zakres normalnych, codziennych operacji gospodarczych, przeprowadzonych na zasadach rynkowych. Transakcje dotyczyły zakupu materiałów i usług na potrzeby bieżącej działalności operacyjnej (paliwa, energia, usługi transportowe). Obroty z tytułu tych transakcji w okresie od 1 stycznia 2016 r. do 30 września 2016 r. wyniosły 450 mln PLN (od 1 stycznia 2015 r. do 30 września 2015 r. 480 mln PLN), nierozliczone salda zobowiązań z tytułu tych transakcji na dzień 30 września 2016 r. wyniosły 397 mln PLN (na dzień 31 grudnia 2015 r. 241 mln PLN).

Wynagrodzenia Rady Nadzorczej Jednostki Dominującej (w tys. PLN)	III kwartały narastająco 2016	III kwartały narastająco 2015
Wynagrodzenia z tytułu pełnienia funkcji w RN, płace i inne krótkoterminowe świadczenia pracownicze	1 221	1 405
Wynagrodzenia Zarządu Jednostki Dominującej (w tys. PLN)	III kwartały narastająco 2016	III kwartały narastająco 2015
Płace i inne krótkoterminowe świadczenia pracownicze, z tego:	11 664	8 537
Członkowie Zarządu pełniący funkcję na dzień 30 września 2016 r.	3 778	-
pozostali Członkowie Zarządu*	7 886	8 537
Świadczenia z tytułu rozwiązania stosunku pracy	223	249
Razem	11 887	8 786
*wartość za III kwartały 2016 zawiera wynagrodzenia w okresie wypowiedzenia
Wynagrodzenia pozostałych członków kluczowego personelu kierowniczego (w tys. PLN)	III kwartały narastająco 2016	III kwartały narastająco 2015
Płace i inne krótkoterminowe świadczenia pracownicze	2 847	4 853

Na podstawie definicji kluczowego personelu kierowniczego zgodnie z MSR 24 oraz analizy uprawnień i zakresu odpowiedzialności członków organów zarządczych Grupy Kapitałowej wynikających z dokumentów korporacyjnych oraz umów o zarządzanie, za pozostały kluczowy personel kierowniczy Grupy Kapitałowej uznano członków Rady Dyrektorów KGHM INTERNATIONAL LTD. oraz Prezesa Zarządu KGHM INTERNATIONAL LTD.

Nota 4.10 Aktywa, zobowiązania nieujęte w sprawozdaniu z sytuacji finansowej

Wartości pozycji aktywów i zobowiązań warunkowych oraz innych zobowiązań nieujętych w sprawozdaniu z sytuacji finansowej ustalone zostały na podstawie szacunków.

	III kwartały narastająco 2016	Wzrost / (spadek) od zakończenia ostatniego roku obrotowego
Aktywa warunkowe
Otrzymane gwarancje	264	( 46)
Należności wekslowe	107	( 61)
Podatek od nieruchomości od wyrobisk górniczych	88	-
Pozostałe tytuły	101	32
Razem aktywa warunkowe	560	( 75)
Zobowiązania warunkowe
Zlecenia udzielenia gwarancji i poręczeń, w tym:	1 675	394
akredytywa udzielona jako zabezpieczenie należytego wykonania długoterminowego kontraktu na dostawę energii elektrycznej
dla wspólnego przedsięwzięcia Sierra Gorda S.C.M. gwarancje ustanowione jako zabezpieczenie należytego wykonania umów leasingu zawartych przez wspólne przedsięwzięcie Sierra Gorda S.C.M.	530 280	( 6) ( 39)
gwarancje korporacyjne ustanowione jako zabezpieczenie spłaty krótkoterminowych kredytów obrotowych wspólnego przedsięwzięcie Sierra Gorda S.C.M.	403	403
akredytywa zabezpieczająca należyte wykonanie przez KGHM INTERNATIONAL LTD. przyszłych zobowiązań środowiskowych związanych z rekultywacją terenu po zakończeniu eksploatacji kopalni Robinson, Podolsky i projektu Victoria oraz zobowiązań związanych z należytym wykonaniem zawartych umów	358	5
gwarancja zabezpieczająca należyte wykonanie przyszłych zobowiązań środowiskowych Jednostki Dominującej związanych z obowiązkiem rekultywacji terenu po zakończeniu eksploatacji obiektu "Żelazny Most"	96	32
Zobowiązanie wekslowe zabezpieczające należyte wykonanie przyszłych zobowiązań środowiskowych Jednostki Dominującej związanych z obowiązkiem rekultywacji terenu po zakończeniu eksploatacji obiektu "Żelazny Most"	224	( 32)
Zobowiązania z tytułu umów wdrożeniowych i racjonalizatorskich	92	1
Podatek od nieruchomości od wyrobisk górniczych	125	24
Pozostałe tytuły	85	34
Razem zobowiązania warunkowe	2 201	421
Inne zobowiązania nieujęte w sprawozdaniu z sytuacji finansowej
Zobowiązania wobec jednostek samorządu terytorialnego w związku z rozbudową obiektu "Żelazny Most"	120	2
Zobowiązania z tytułu leasingu operacyjnego	50	( 4)
Razem inne zobowiązania nieujęte w sprawozdaniu z sytuacji finansowej	170	( 2)

5 – Informacje dodatkowe do skonsolidowanego raportu kwartalnego

Nota 5.1 Skutek zmian w strukturze organizacyjnej Grupy Kapitałowej KGHM Polska Miedź S.A.

W okresie III kwartału 2016 r. nie nastąpiły istotne zmiany w strukturze Grupy Kapitałowej, jednakże rozpoczął się kolejny etap reorganizacji zagranicznej części Grupy Kapitałowej KGHM Polska Miedź S.A., ukierunkowanej przede wszystkim na uproszczenie i zwiększenie przejrzystości struktury Grupy Kapitałowej (efektem działań zrealizowanych w 2015 r. było m.in. połączenie spółki KGHM INTERNATIONAL LTD. ze spółką 0929260 B.C U.L.C. poprzez zawiązanie nowego podmiotu, który przyjął firmę KGHM INTERNATIONAL LTD.). We wrześniu 2016 r. rozpoczął się proces trzech następujących po sobie transgranicznych połączeń przez przejęcie spółek Grupy Kapitałowej KGHM Polska Miedź S.A., tj. spółki Future 1 Sp. z o.o. (spółka przejmująca) ze spółkami: Fermat 1 S.á r.l., Fermat 2 S.á r.l., Fermat 3 S.á r.l. (spółki przejmowane).

W konsekwencji powyższych połączeń, KGHM INTERNATIONAL LTD. stanie się spółką zależną (100%) od Future 1 Sp. z o.o.

Nota 5.2 Cykliczność, sezonowość działalności

Zarówno cykliczność produkcji, jak i jej sezonowość nie dotyczy Grupy Kapitałowej.

Nota 5.3 Informacja dotycząca emisji, wykupu i spłaty dłużnych i kapitałowych papierów wartościowych

W bieżącym kwartale Grupa Kapitałowa nie dokonała emisji, wykupu i spłaty dłużnych i kapitałowych papierów wartościowych.

Nota 5.4 Informacje dotyczące wypłaconej (zadeklarowanej) dywidendy, łącznie i w przeliczeniu na jedną akcję

Zgodnie z Uchwałą Nr 6/2016 Zwyczajnego Walnego Zgromadzenia KGHM Polska Miedź S.A. z dnia 28 czerwca 2016 r. w sprawie wypłaty dywidendy z zysków lat ubiegłych i ustalenia dnia dywidendy oraz terminu wypłaty dywidendy, na dywidendę dla akcjonariuszy przeznaczono kwotę 300 mln PLN, co stanowi 1,50 PLN na jedną akcję. Dzień dywidendy (dzień nabycia praw do dywidendy) ustalono na 15 lipca 2016 r., a wypłatę dywidendy w dwóch ratach: 18 sierpnia 2016 r. – kwota 150 mln PLN (co stanowi 0,75 PLN na akcję) i 17 listopada 2016 r. – kwota 150 mln PLN (co stanowi 0,75 PLN na akcję).

Wszystkie akcje Jednostki Dominującej są akcjami zwykłymi.

Nota 5.5 Pozostałe informacje do skonsolidowanego raportu kwartalnego

Stanowisko Zarządu odnośnie do możliwości zrealizowania wcześniej publikowanych prognoz wyników na rok 2016, w świetle wyników zaprezentowanych w skonsolidowanym raporcie kwartalnym w stosunku do wyników prognozowanych

KGHM Polska Miedź S.A. nie publikowała prognoz wyników finansowych na 2016 r.

Akcjonariusze posiadający co najmniej 5% ogólnej liczby głosów na Walnym Zgromadzeniu KGHM Polska Miedź S.A. na dzień przekazania skonsolidowanego raportu kwartalnego, zmiany w strukturze własności znacznych pakietów akcji KGHM Polska Miedź S.A. w okresie od przekazania skonsolidowanego raportu za I półrocze 2016

Na dzień przekazania skonsolidowanego raportu za I półrocze 2016 r., tj. na dzień 17 sierpnia 2016 r., zgodnie z informacjami posiadanymi przez Zarząd Jednostki Dominującej, jedynym akcjonariuszem posiadającym co najmniej 5% ogólnej liczby głosów na Walnym Zgromadzeniu KGHM Polska Miedź S.A. był Skarb Państwa, który posiadał 63 589 900 akcji KGHM Polska Miedź S.A. - co stanowi 31,79% kapitału zakładowego i daje prawo do takiej samej liczby głosów na Walnym Zgromadzeniu KGHM Polska Miedź S.A. (na podstawie zawiadomienia z dnia 12 stycznia 2010 r.).

Po przekazaniu skonsolidowanego raportu za I półrocze 2016 r., KGHM Polska Miedź S.A. otrzymała zawiadomienie od Nationale-Nederlanden Powszechne Towarzystwo Emerytalne S.A. z dnia 18 sierpnia 2016 r. o przekroczeniu poprzez Nationale-Nederlanden Otwarty Fundusz Emerytalny progu 5% w ogólnej liczbie głosów na Walnym Zgromadzeniu KGHM Polska Miedź S.A.

W związku z powyższym, na dzień sporządzenia niniejszego raportu, zgodnie z informacjami posiadanymi przez KGHM Polska Miedź S.A akcjonariuszami posiadającymi co najmniej 5% ogólnej liczby głosów na Walnym Zgromadzeniu KGHM Polska Miedź S.A. byli:

• Skarb Państwa, który posiadał 63 589 900 akcji KGHM Polska Miedź S.A. co stanowi 31,79% kapitału zakładowego i daje prawo do takiej samej liczby głosów na Walnym Zgromadzeniu KGHM Polska Miedź S.A. (na podstawie zawiadomienia z dnia 12 stycznia 2010 roku);
• Nationale-Nederlanden Otwarty Fundusz Emerytalny (zarządzany przez Nationale-Nederlanden Powszechne Towarzystwo Emerytalne S.A.), który posiadał 10 104 354 akcji KGHM Polska Miedź S.A. – co stanowi 5,05% kapitału zakładowego i daje prawo do takiej samej liczby głosów na Walnym Zgromadzeniu KGHM Polska Miedź S.A. (na podstawie zawiadomienia z dnia 18 sierpnia 2016 r.)

Zestawienie stanu posiadania akcji KGHM Polska Miedź S.A. lub uprawnień do nich przez osoby zarządzające i nadzorujące KGHM Polska Miedź S.A., na dzień przekazania skonsolidowanego raportu kwartalnego. Zmiany w stanie posiadania, w okresie od przekazania skonsolidowanego raportu za I półrocze 2016 r.

Członkowie Zarządu Jednostki Dominującej

Zgodnie z posiadanymi przez KGHM Polska Miedź S.A. informacjami, na dzień sporządzenia niniejszego raportu żaden z Członków Zarządu Jednostki Dominującej nie posiadał akcji KGHM Polska Miedź S.A. lub uprawnień do nich.

Zgodnie z wiedzą Jednostki Dominującej, na dzień przekazania skonsolidowanego raportu za I półrocze 2016 r., tj. na dzień 17 sierpnia 2016 r. Pan Krzysztof Skóra ( Członek Zarządu Spółki odwołany w dniu 28 października 2016 r.) był w posiadaniu 5 akcji KGHM Polska Miedź S.A.

Członkowie Rady Nadzorczej Jednostki Dominującej

Zgodnie z posiadanymi przez KGHM Polska Miedź S.A. informacjami, stan akcji KGHM Polska Miedź S.A. lub uprawnień do nich, będących w posiadaniu Członków Rady Nadzorczej Jednostki Dominującej na dzień sporządzenia niniejszego raportu przedstawia się następująco:

funkcja	imię i nazwisko	liczba akcji na dzień sporządzenia
		raportu za III kwartał 2016
Członek Rady Nadzorczej	Józef Czyczerski	10
Członek Rady Nadzorczej	Leszek Hajdacki	1

Zgodnie z posiadanymi przez KGHM Polska Miedź S.A. informacjami, na dzień sporządzenia niniejszego raportu pozostali Członkowie Rady Nadzorczej Jednostki Dominującej nie posiadali akcji KGHM Polska Miedź S.A. lub uprawnień do nich.

Zgodnie z wiedzą Jednostki Dominującej, powyższy stan nie uległ zmianie od dnia przekazania skonsolidowanego raportu za I półrocze 2016 r.

Wskazanie postępowań toczących się przed sądem, organem właściwym dla postępowania arbitrażowego lub organem administracji publicznej

Na dzień 30 września 2016 r. łączna wartość postępowań toczących się przed sądami, organami właściwymi dla postępowań arbitrażowych i organami administracji publicznej, dotyczących zobowiązań i wierzytelności KGHM Polska Miedź S.A. i jednostek od niej zależnych, nie stanowi co najmniej 10% kapitałów własnych KGHM Polska Miedź S.A.

Informacje o zawarciu przez KGHM Polska Miedź S.A. lub jednostkę od niej zależną jednej lub wielu transakcji z podmiotami powiązanymi, jeżeli zostały zawarte na innych warunkach niż rynkowe

W okresie od 1 stycznia 2016 r. do 30 września 2016 r. KGHM Polska Miedź S.A. lub jednostki zależne nie zawierały transakcji z podmiotami powiązanymi na warunkach innych niż rynkowe.

Informacje o udzieleniu przez KGHM Polska Miedź S.A. lub przez jednostkę od niej zależną poręczeń kredytu lub pożyczki lub udzieleniu gwarancji - łącznie jednemu podmiotowi lub jednostce zależnej od tego podmiotu, jeżeli łączna wartość istniejących poręczeń lub gwarancji stanowi równowartość co najmniej 10% kapitałów własnych KGHM Polska Miedź S.A.

W okresie od 1 stycznia 2016 r. do 30 września 2016 r. KGHM Polska Miedź S.A. oraz jednostki od niej zależne nie udzieliły poręczeń kredytu lub pożyczki, a także nie udzieliły gwarancji na rzecz jednego podmiotu lub jednostki zależnej od tego podmiotu, których łączna wartość stanowiłaby co najmniej 10% kapitałów własnych KGHM Polska Miedź S.A.

Inne informacje, które zdaniem KGHM Polska Miedź S.A. są istotne dla oceny sytuacji kadrowej, majątkowej, finansowej, wyniku finansowego i ich zmian, oraz informacje, które są istotne dla oceny możliwości realizacji zobowiązań

W trzecim kwartale 2016 r., poza wymienionymi w komentarzu do raportu nie wystąpiły inne istotne zdarzenia, które mogłyby znacząco wpłynąć na ocenę i zmiany sytuacji majątkowej, finansowej i wyniku finansowego Grupy Kapitałowej, a także istotne dla oceny sytuacji kadrowej oraz możliwości realizacji zobowiązań.

Wskazanie czynników, które w ocenie KGHM Polska Miedź S.A. będą miały wpływ na osiągnięte przez Grupę Kapitałową wyniki w perspektywie co najmniej kolejnego kwartału

Najistotniejszymi czynnikami wpływającymi na wyniki osiągane przez Grupę Kapitałową KGHM Polska Miedź S.A., w tym w szczególności w perspektywie najbliższego kwartału będą:

• notowania miedzi, srebra oraz molibdenu na rynkach metali,
• kurs walutowy USD/PLN,
• koszty produkcji miedzi elektrolitycznej, w tym w szczególności z tytułu podatku od wydobycia niektórych kopalin oraz wartości zużytych obcych materiałów miedzionośnych,
• skutki realizowanej polityki zabezpieczeń.

Ponadto, Jednostka Dominująca jest w trakcie analiz rynku notowań miedzi i molibdenu oraz weryfikacji projektów górniczych w Grupie Kapitałowej w kontekście możliwości wystąpienia przesłanek na potrzeby przeprowadzenia testów na utratę wartości aktywów górniczych.

Nota 5.6 Zdarzenia po dniu kończącym okres sprawozdawczy

Postawienie w stan likwidacji spółki "Elektrownia Blachownia Nowa" sp. z o.o.

W dniu 11 października 2016 r. Nadzwyczajne Zgromadzenie Wspólników "Elektrownia Blachownia Nowa" sp. z o.o. podjęło uchwałę o rozwiązaniu i postawieniu "Elektrownia Blachownia Nowa" sp. z o.o. w stan likwidacji. Na likwidatora spółki powołano Pana Piotra Zawiejskiego. Likwidacja zostanie prowadzona pod firmą spółki "Elektrownia Blachownia Nowa" Sp. z o.o. w likwidacji.

Skutki likwidacji spółki "Elektrownia Blachownia Nowa" sp. z o.o. w likwidacji będą nieistotne w skonsolidowanym sprawozdaniu finansowym Grupy Kapitałowej KGHM Polska Miedź S.A.

Rezygnacja z delegowania Członka Rady Nadzorczej Jednostki Dominującej do czasowego wykonywania czynności członka zarządu

W dniu 28 października 2016 r. o godz. 12.20 Pan Dominik Hunek złożył rezygnację z oddelegowania do czasowego wykonywania czynności członka zarządu - Wiceprezesa Zarządu Jednostki Dominującej ds. Rozwoju i przystąpił do codziennych prac Rady Nadzorczej w ramach pełnienia funkcji Przewodniczącego Rady Nadzorczej KGHM Polska Miedź S.A.

Zmiana na stanowisku Prezesa Zarządu Jednostki Dominującej

Rada Nadzorcza Jednostki Dominującej na posiedzeniu w dniu 28 października 2016 r. odwołała Prezesa Zarządu Pana Krzysztofa Skórę. Jednocześnie na tym samym posiedzeniu powołała na stanowisko Prezesa Zarządu Jednostki Dominującej Pana Radosława Domagalskiego-Łabędzkiego.

Zwołanie Nadzwyczajnego Walnego Zgromadzenia KGHM Polska Miedź S.A.

W dniu 7 listopada 2016 r. Zarząd KGHM Polska Miedź S.A. ogłosił zwołanie Nadzwyczajnego Walnego Zgromadzenia KGHM Polska Miedź S.A., które odbędzie się w dniu 7 grudnia 2016 r., o godz. 11.00, w siedzibie Jednostki Dominującej w Lubinie.

Celem zwołania Nadzwyczajnego Walnego Zgromadzenia KGHM Polska Miedź S.A. jest podjęcie uchwał w sprawie zmian w składzie Rady Nadzorczej KGHM Polska Miedź S.A. oraz ustalenia zasad kształtowania wynagrodzeń członków Zarządu i Rady Nadzorczej Jednostki Dominującej.

Część 2 – Kwartalna informacja finansowa KGHM Polska Miedź S.A.

ŚRÓDROCZNE SPRAWOZDANIE Z WYNIKU

	III kwartał 2016	III kwartały narastająco 2016	III kwartał 2015	III kwartały narastająco 2015
Przychody ze sprzedaży	3 744	10 284	3 681	11 773
Koszty sprzedanych produktów, towarów i materiałów	(2 831)	(7 971)	(2 820)	(8 602)
Zysk brutto ze sprzedaży	913	2 313	861	3 171
Koszty sprzedaży i koszy ogólnego zarządu	( 231)	( 619)	( 199)	( 574)
Zysk netto ze sprzedaży	682	1 694	662	2 597
Pozostałe przychody / (koszty) operacyjne	( 81)	80	( 95)	( 107)
Przychody / (koszty) finansowe	199	58	( 46)	( 88)
Zysk przed opodatkowaniem	800	1 832	521	2 402
Podatek dochodowy	( 186)	( 550)	( 167)	( 727)
ZYSK NETTO	614	1 282	354	1 675
Średnia ważona liczba akcji zwykłych (mln szt.)	200	200	200	200
Zysk na akcję podstawowy i rozwodniony (w PLN)	3,07	6,41	1,78	8,38

ŚRÓDROCZNE SPRAWOZDANIE Z CAŁKOWITYCH DOCHODÓW

	III kwartał 2016	III kwartały narastająco 2016	III kwartał 2015	III kwartały narastająco 2015
Zysk netto	614	1 282	354	1 675
Wycena instrumentów zabezpieczających po uwzględnieniu efektu podatkowego	31	11	( 66)	( 232)
Wycena aktywów finansowych dostępnych do sprzedaży po uwzględnieniu efektu podatkowego	( 36)	4	( 14)	( 112)
Pozostałe całkowite dochody, które zostaną przeklasyfikowane do wyniku	( 5)	15	( 80)	( 344)
Zyski / (straty) aktuarialne po uwzględnieniu efektu podatkowego	86	19	( 115)	28
Pozostałe całkowite dochody, które nie zostaną przeklasyfikowane do wyniku	86	19	( 115)	28
Razem pozostałe całkowite dochody netto	81	34	( 195)	( 316)
ŁĄCZNE CAŁKOWITE DOCHODY	695	1 316	159	1 359

ŚRÓDROCZNE SPRAWOZDANIE Z PRZEPŁYWÓW PIENIĘŻNYCH

	III kwartały narastająco 2016	III kwartały narastająco 2015
Przepływy pieniężne z działalności operacyjnej
Zysk przed opodatkowaniem	1 832	2 402
Amortyzacja ujęta w wyniku finansowym	700	655
Odsetki i pozostałe koszty zadłużenia	85	63
Odpis z tytułu utraty wartości aktywów trwałych	70	194
Pozostałe korekty zysku przed opodatkowaniem	( 431)	( 273)
Razem wyłączenia przychodów i kosztów	424	639
Podatek dochodowy zapłacony	( 351)	( 656)
Zmiany stanu kapitału obrotowego	( 42)	426
Przepływy pieniężne netto z działalności operacyjnej	1 863	2 811
Przepływy pieniężne z działalności inwestycyjnej
Wydatki związane z aktywami górniczymi i hutniczymi	(1 995)	(1 715)
Wydatki na pozostałe rzeczowe i niematerialne aktywa trwałe	( 12)	( 28)
Płatności z tytułu udzielonych pożyczek	( 457)	(3 785)
Pozostałe płatności	( 105)	( 194)
Razem płatności	(2 569)	(5 722)
Wpływy	25	46
Przepływy pieniężne netto z działalności inwestycyjnej	(2 544)	(5 676)
Przepływy pieniężne z działalności finansowej
Wpływy z tytułu zaciągniętego zadłużenia	2 829	4 046
Pozostałe wpływy	8	-
Razem wpływy	2 837	4 046
Płatności z tytułu zadłużenia	(1 731)	( 214)
Dywidendy wypłacone	( 150)	( 400)
Odsetki zapłacone	( 80)	( 56)
Razem płatności	(1 961)	( 670)
Przepływy pieniężne netto z działalności finansowej	876	3 376
PRZEPŁYWY PIENIĘŻNE NETTO	195	511
Stan środków pieniężnych i ich ekwiwalentów na początek okresu	158	85
Różnice kursowe dotyczące środków pieniężnych i ich ekwiwalentów	6	( 18)
Stan środków pieniężnych i ich ekwiwalentów na koniec okresu	359	578

ŚRÓDROCZNE SPRAWOZDANIE Z SYTUACJI FINANSOWEJ

	III kwartał 2016	rok 2015
AKTYWA
Rzeczowe aktywa trwałe górnicze i hutnicze	13 893	12 845
Aktywa niematerialne górnicze i hutnicze	601	541
Rzeczowe i niematerialne aktywa górnicze i hutnicze	14 494	13 386
Pozostałe rzeczowe aktywa trwałe	226	233
Pozostałe aktywa niematerialne	20	24
Pozostałe rzeczowe i niematerialne aktywa	246	257
Inwestycje w jednostki zależne	6 858	6 858
Pożyczki udzielone	7 362	6 750
Pochodne instrumenty finansowe	57	117
Inne instrumenty finansowe wyceniane w wartości godziwej	527	579
Pozostałe aktywa finansowe	319	291
Instrumenty finansowe razem	8 265	7 737
Pozostałe aktywa niefinansowe	23	27
Aktywa z tytułu odroczonego podatku dochodowego	108	141
Aktywa trwałe	29 994	28 406
Zapasy	3 408	2 601
Należności od odbiorców	450	1 000
Należności z tytułu podatków	204	412
Pochodne instrumenty finansowe	56	6
Pozostałe aktywa	595	537
Środki pieniężne i ich ekwiwalenty	359	158
Aktywa obrotowe	5 072	4 714
	35 066	33 120
ZOBOWIĄZANIA I KAPITAŁ WŁASNY
Kapitał akcyjny	2 000	2 000
Kapitał z tytułu wyceny instrumentów finansowych	( 88)	( 103)
Zakumulowane pozostałe całkowite dochody	( 323)	( 342)
Zyski zatrzymane	19 706	18 724
Kapitał własny	21 295	20 279
Zobowiązania z tytułu zadłużenia	6 339	4 724
Pochodne instrumenty finansowe	37	158
Zobowiązania z tytułu świadczeń pracowniczych	1 818	1 803
Rezerwy na koszty likwidacji kopalń i innych obiektów	889	873
Pozostałe zobowiązania	208	198
Zobowiązania długoterminowe	9 291	7 756
Zobowiązania z tytułu zadłużenia	1 419	2 098
Pochodne instrumenty finansowe	39	48
Zobowiązania wobec dostawców	1 271	1 318
Zobowiązania z tytułu świadczeń pracowniczych	588	577
Zobowiązania podatkowe	418	450
Pozostałe zobowiązania	745	594
Zobowiązania krótkoterminowe	4 480	5 085
Zobowiązania długo i krótkoterminowe	13 771	12 841
	35 066	33 120

ŚRÓDROCZNE SPRAWOZDANIE ZE ZMIAN W KAPITALE WŁASNYM

	Kapitał akcyjny	Kapitał z tytułu wyceny instrumentów finansowych	Zakumulowane pozostałe całkowite dochody	Zyski zatrzymane	Razem kapitał własny
Stan na 1 stycznia 2015	2 000	366	( 401)	22 312	24 277
Dywidenda	-	-	-	( 800)	( 800)
Zysk netto	-	-	-	1 675	1 675
Pozostałe całkowite dochody	-	( 344)	28	-	( 316)
Łączne całkowite dochody	-	( 344)	28	1 675	1 359
Stan na 30 września 2015	2 000	22	( 373)	23 187	24 836
Stan na 1 stycznia 2016	2 000	( 103)	( 342)	18 724	20 279
Dywidenda	-	-	-	( 300)	( 300)
Zysk netto	-	-	-	1 282	1 282
Pozostałe całkowite dochody	-	15	19	-	34
Łączne całkowite dochody	-	15	19	1 282	1 316
Stan na 30 września 2016	2 000	( 88)	( 323)	19 706	21 295

Noty objaśniające do sprawozdania z wyniku

Nota 1 Koszty według rodzaju

	III kwartał 2016	III kwartały narastająco 2016	III kwartał 2015	III kwartały narastająco 2015
Amortyzacja środków trwałych i wartości niematerialnych	246	736	234	688
Koszty świadczeń pracowniczych	760	2 218	760	2 212
Zużycie materiałów i energii w tym:	1 179	3 995	1 240	4 048
Wsady obce	707	2 494	713	2 484
Energia i czynniki energetyczne	172	559	183	535
Usługi obce w tym:	324	1 002	345	1 017
Koszty transportu	57	160	56	166
Remonty, konserwacje i serwisy	98	271	382	565
Górnicze roboty przygotowawcze	77	284	96	281
Podatek od wydobycia niektórych kopalin	336	942	325	1 135
Pozostałe podatki i opłaty	92	297	97	287
Pozostałe koszty	62	107	16	105
Razem koszty rodzajowe	2 999	9 297	3 017	9 492
Wartość sprzedanych towarów i materiałów (+)	26	107	40	103
Zmiana stanu produktów, produkcji w toku (+/-)	54	( 720)	( 9)	( 337)
Koszty wytworzenia produktów na własne potrzeby (-)	( 17)	( 94)	( 29)	( 82)
Łączne koszty sprzedanych produktów, towarów i materiałów, sprzedaży i ogólnego zarządu w tym:	3 062	8 590	3 019	9 176
Koszty sprzedanych produktów, towarów i materiałów	2 831	7 971	2 820	8 602
Koszty sprzedaży	34	85	27	85
koszty ogólnego zarządu	197	534	172	489

Nota 2 Pozostałe przychody / (koszty) operacyjne

	III kwartał 2016	III kwartały narastająco 2016	III kwartał 2015	III kwartały narastająco 2015
Wycena i realizacja instrumentów pochodnych	102	148	30	89
Odsetki od udzielonych pożyczek	84	254	65	144
(Straty) / zyski z różnic kursowych z wyceny aktywów i zobowiązań innych niż zadłużenie	( 93)	-	8	60
Opłaty i prowizje z tytułu refakturowania kosztów gwarancji bankowych zabezpieczających zobowiązania	6	25	4	21
Przychody z dywidend	-	2	4	31
Pozostałe	14	60	17	82
Pozostałe przychody ogółem	113	489	128	427
Wycena i realizacja instrumentów pochodnych	( 20)	( 122)	( 3)	( 255)
Odpis z tytułu utraty wartości aktywów dostępnych do sprzedaży	-	( 57)	( 182)	( 182)
Straty z różnic kursowych z wyceny aktywów i zobowiązań innych niż zadłużenie	( 163)	( 163)	-	-
Pozostałe	( 11)	( 67)	( 38)	( 97)
Pozostałe koszty ogółem	( 194)	( 409)	( 223)	( 534)
Pozostałe przychody / (koszty) operacyjne	( 81)	80	( 95)	( 107)

Nota 3 Przychody / (koszty) finansowe

	III kwartał 2016	III kwartały narastająco 2016	III kwartał 2015	III kwartały narastająco 2015
Zyski z tytułu różnic kursowych z wyceny zobowiązań z tytułu zadłużenia	178	178	3	15
Koszty z wyceny instrumentów pochodnych	-	-	( 7)	-
Przychody ogółem	178	178	( 4)	15
Odsetki od zadłużenia	( 16)	( 43)	( 9)	( 20)
Opłaty i prowizje bankowe od zaciągniętych kredytów i pożyczek	( 20)	( 37)	( 19)	( 40)
Zyski z tytułu różnic kursowych z wyceny zobowiązań z tytułu zadłużenia	68	-	-	-
Koszty z wyceny instrumentów pochodnych	( 1)	( 11)	( 4)	( 13)
Pozostałe	( 10)	( 29)	( 10)	( 30)
Koszty ogółem	21	( 120)	( 42)	( 103)
Przychody / (koszty) finansowe	199	58	( 46)	( 88)