KGHM Polska Miedź S.A.

Earnings Release • Dec 22, 2025

Wstępne wyniki produkcyjne i sprzedażowe Grupy KGHM Polska Miedź S.A. za listopad 2025 roku

Niniejszy raport zawiera wstępne miesięczne dane – ostateczne kwartalne oraz roczne wyniki produkcyjne i sprzedażowe zostaną opublikowane w skonsolidowanym raporcie za 2025 rok. Dane Grupy Kapitałowej KGHM Polska Miedź S.A. zawierają wyniki Sierra Gorda S.C.M. dla 55% udziałów KGHM Polska Miedź S.A.

Wyniki Grupy KGHM w listopadzie 2025 r. rok do roku:

Produkcja i sprzedaż Grupy KGHM	listopad 2025 r.	listopad 2024 r.	I - XI 2025 r.	I - XI 2024 r.
Produkcja
Miedź płatna (tys. ton)	60,3	61,5	647,4	666,9
- w tym KGHM Polska Miedź S.A.*	48,8	48,5	520,3	538,3
Srebro płatne (tony)	128,4	121,6	1 235,0	1 220,9
TPM (tys. troz)	14,7	15,6	147,7	156,6
Molibden (mln funtów)	0,5	0,5	4,9	3,2
Sprzedaż
Miedź (tys. ton)	62,1	60,9	648,7	669,2
Srebro (tony)	140,2	100,8	1258,6	1259,8
TPM (tys. troz)	7,7	16,2	148,8	158,5
Molibden (mln funtów)	0,4	0,2	4,6	3,1

^*Produkcja miedzi elektrolitycznej

Produkcja Grupy KGHM:

• Produkcja miedzi płatnej wyniosła 60,3 tys. ton i była niższa o 1,2 tys. ton (-2%) od poziomu osiągniętego w listopadzie 2024 roku - nieznaczny wzrost zanotowano w KGHM Polska Miedź S.A. (+1%), natomiast spadek w KGHM INTERNATIONAL LTD. (-21%) i Sierra Gorda S.C.M. (-7%).
• Produkcja srebra płatnego wyniosła 128,4 tony i była wyższa o 6,8 tony (+6%), niż produkcja odnotowana w listopadzie 2024 roku.
• Produkcja TPM wyniosła 14,7 tys. troz i była niższa o 0,9 tys. troz (-6%) w porównaniu do listopada 2024 roku. Spadek dotyczył segmentów zagranicznych.
• Produkcja molibdenu wyniosła 0,5 mln funtów i była na poziomie wielkości produkcji odnotowanej w listopadzie 2024 roku.

W okresie od stycznia do listopada 2025 roku produkcja miedzi, srebra i metali szlachetnych (TPM) Grupy KGHM kształtowała się powyżej założeń przyjętych w budżecie na ten okres.

Sprzedaż Grupy KGHM:

• Sprzedaż miedzi wyniosła 62,1 tys. ton i była wyższa o 1,2 tys. ton (+2%) w odniesieniu do sprzedaży z listopada 2024 roku. Wyższą sprzedaż miedzi odnotowano w KGHM Polska Miedź S.A., a niższą w zagranicznych segmentach Grupy.
• Sprzedaż srebra wyniosła 140,2 tony i była wyższa o 39,4 tony (+39%) od sprzedaży zrealizowanej w listopadzie ubiegłego roku. Wyższą sprzedaż srebra odnotowano w każdym z segmentów Grupy.
• Sprzedaż TPM wyniosła 7,7 tys. troz i była niższa o 8,5 tys. troz (-52%) od poziomu sprzedaży w listopadzie 2024 roku. Niższą sprzedaż TPM odnotowano we wszystkich segmentach Grupy.
• Sprzedaż molibdenu wyniosła 0,4 mln funtów i była wyższa o 0,2 mln funtów (+100%) w porównaniu do listopada 2024 roku.

Wyniki KGHM Polska Miedź S.A. w listopadzie 2025 r. rok do roku:

Produkcja i sprzedaż KGHM Polska Miedź S.A.	listopad 2025 r.	listopad 2024 r.	I - XI 2025 r.	I - XI 2024 r.
Produkcja górnicza
Miedź w koncentracie (tys. ton)	32,9	32,7	373,7	371,4
Srebro w koncentracie (tony)	112,6	108,0	1 228,6	1 226,0
Produkcja hutnicza
Miedź elektrolityczna (tys. ton)	48,8	48,5	520,3	538,3
- w tym z wsadów własnych	29,9	34,4	342,3	347,4
Srebro metaliczne (tony)	126,1	119,6	1 213,6	1 198,6
TPM (tys. troz)	9,4	7,4	81,1	77,6
Sprzedaż
Miedź (tys. ton)	50,3	48,1	524,1	546,2
Srebro (tony)	137,3	99,1	1233,1	1236,0
TPM (tys. troz)	1,7	7,8	82,0	84,6

Produkcja KGHM Polska Miedź S.A.:

• Produkcja miedzi w koncentracie wyniosła 32,9 tys. ton i była większa o 0,2 tys. ton (+1%) w porównaniu do listopada 2024 roku. Wzrost produkcji wynika z wyższej zawartości miedzi w urobku wydobywanego w Zakładach Górniczych.
• Produkcja srebra w koncentracie wyniosła 112,6 tony i była wyższa o 4,6 tony (+4%) w porównaniu do listopada 2024 roku. Wzrost produkcji wynika z wyższej zawartości srebra w nadawie.
• Produkcja miedzi elektrolitycznej wyniosła 48,8 tys. ton i była większa o 0,3 tys. ton (+1%) w porównaniu do listopada 2024 roku. Niższy wolumen produkcji miedzi elektrolitycznej ze wsadów własnych w listopadzie 2025 roku, związany był ze zmianami stanu zapasów w cyklach remontowych zakładów hutniczych.
• Produkcja srebra metalicznego wyniosła 126,1 tony i była większa o 6,5 tony (+5%) w porównaniu do listopada 2024 roku. Wzrost produkcji srebra metalicznego wynika z większej dostępności materiałów wsadowych w Wydziale Metali Szlachetnych Huty Miedzi Głogów.

Sprzedaż KGHM Polska Miedź S.A.:

• Sprzedaż miedzi wyniosła 50,3 tys. ton i była wyższa o 2,2 tys. ton (+5%) w porównaniu do sprzedaży z listopada 2024 roku, na co wpływ miała wyższa sprzedaż katod, zrealizowana na rynku spot w 2025 roku.
• Sprzedaż srebra wyniosła 137,3 tony i była wyższa o 38,2 tony (+39%) od sprzedaży odnotowanej w listopadzie ubiegłego roku. Różnica wynika z ustaleń harmonogramu sprzedaży do klientów.
• Sprzedaż TPM wyniosła 1,7 tys. troz i była niższa o 6,1 tys. troz (-78%) w porównaniu do sprzedaży z listopada 2024 roku. Różnica wynika z ustaleń harmonogramu sprzedaży do klientów.

Wyniki KGHM INTERNATIONAL LTD. w listopadzie 2025 r. rok do roku:

Produkcja i sprzedaż KGHM INTERNATIONAL LTD.	listopad 2025 r.	listopad 2024 r.	I - XI 2025 r.	I - XI 2024 r.
Produkcja
Miedź płatna (tys. ton)	3,8	4,8	48,1	56,5
TPM (tys. troz)	3,2	4,6	40,4	49,3
Sprzedaż
Miedź (tys. ton)	4,7	5,2	47,9	51,6
TPM (tys. troz)	4,0	5,0	41,1	44,5
Srebro (tony)	0,7	0	5,0	2,6

Produkcja KGHM INTERNATIONAL LTD.:

• Produkcja miedzi płatnej wyniosła 3,8 tys. ton i była niższa o 1,0 tys. ton (-21%) w porównaniu do listopada 2024 roku, głównie z powodu niższej produkcji w kopalni Robinson (-0,9 tys. ton – niższe zawartości miedzi w nadawie, niższy uzysk pomimo wyższego przerobu). Łączna produkcja miedzi płatnej była niższa również ze względu na brak produkcji z kopalń Zagłębia Sudbury w związku z finalizacją transakcji zbycia części aktywów Zagłębia Sudbury na rzecz Magna Mining Inc. w lutym 2025 roku (efekt za listopad r/r: – 0,2 tys. ton). Produkcja kopalni Carlota była wyższa od ubiegłorocznej (+0,1 tys. ton).
• Produkcja TPM wyniosła 3,2 tys. troz i była niższa o 1,4 tys. troz (-30%) w porównaniu do listopada 2024 roku, z powodu braku produkcji TPM z Zagłębia Sudbury (-1,0 tys. troz) oraz niższej produkcji złota w kopalni Robinson (-0,4 tys. troz: niższe zawartości złota w nadawie, których nie zdołał skompensować wyższy uzysk oraz przerób).

Sprzedaż KGHM INTERNATIONAL LTD.:

• Sprzedaż miedzi wyniosła 4,7 tys. ton i była niższa o 0,5 tys. ton (-10%) w porównaniu do sprzedaży z listopada 2024 roku. Głównymi czynnikami spadku sprzedaży miedzi w listopadzie 2025 roku był niższy (o około 1,5 tys. ton wagi suchej) wolumen sprzedanego z kopalni Robinson koncentratu miedzi oraz niższa zawartość tego metalu w koncentracie, jak również brak sprzedaży miedzi z kopalń Zagłębia Sudbury w związku z finalizacją transakcji zbycia części aktywów Zagłębia Sudbury na rzecz Magna Mining Inc. w lutym 2025 roku. Sprzedaż katod z kopalni Carlota była natomiast wyższa.
• Sprzedaż TPM wyniosła 4,0 tys. troz i była niższa o 1,0 tys. troz (-20%) w porównaniu do listopada ubiegłego roku. Zawartość złota w koncentracie miedzi z kopalni Robinson sprzedanym w listopadzie 2025 roku była wyższa niż w listopadzie 2024 roku, ale na ogólny spadek sprzedaży wpływ ma także opisane powyżej zbycie części aktywów Zagłębia Sudbury.
• Sprzedaż srebra wyniosła 0,7 tony (w porównaniu do braku sprzedaży tego metalu w listopadzie 2024). Jest to efekt przede wszystkim wyższej zawartości tego pierwiastka w koncentracie miedzi z kopalni Robinson, sprzedanym w listopadzie bieżącego roku.

Wyniki Sierra Gorda S.C.M. w listopadzie 2025 r. rok do roku:

Produkcja i sprzedaż Sierra Gorda S.C.M. (dla 55% udziałów)	listopad 2025 r.	listopad 2024 r.	I - XI 2025 r.	I - XI 2024 r.
Produkcja
Miedź płatna (tys. ton)	7,6	8,2	79,0	72,1
Molibden (mln funtów)	0,5	0,5	4,7	3,1
Srebro płatne (tony)	2,3	1,9	21,3	21,3
TPM (tys. troz)	2,1	3,6	26,2	29,6
Sprzedaż
Miedź (tys. ton)	7,0	7,6	76,7	71,4
Molibden (mln funtów)	0,4	0,2	4,5	2,9
Srebro (tony)	2,2	1,8	20,4	21,2
TPM (tys. troz)	2,1	3,3	25,7	29,4

Produkcja Sierra Gorda S.C.M. (55%):

• Produkcja miedzi płatnej wyniosła 7,6 tys. ton i była niższa o 0,6 tys. ton (-7%) w porównaniu do listopada 2024 roku. Spadek produkcji miedzi w listopadzie 2025 roku nastąpił ze względu na niższą zawartość miedzi w eksploatowanej rudzie oraz niższy wolumen przerobu, pomimo wyższego uzysku metalu. Wzrost produkcji miedzi w okresie styczeń-listopad 2025 roku, w porównaniu do analogicznego okresu 2024 roku nastąpił ze względu na wyższą zawartość miedzi w eksploatowanej rudzie oraz wyższy uzysk pomimo niższego wolumenu przerobionej rudy.
• Produkcja molibdenu wyniosła 0,5 mln funtów i była na tym samym poziomie co w listopadzie 2024 roku. Wyższa zawartość molibdenu w eksploatowanej rudzie oraz wyższy uzysk kompensowały niższy wolumen przerobionej rudy. Wzrost produkcji molibdenu w okresie styczeń-listopad 2025 roku w stosunku do analogicznego okresu roku ubiegłego nastąpił ze względu na wyższą zawartość molibdenu w eksploatowanej rudzie oraz wyższy uzysk metalu, pomimo niższego wolumenu przerobionej rudy.

Sprzedaż Sierra Gorda S.C.M. (55%):

• Sprzedaż miedzi wyniosła 7,0 tys. ton i była niższa o 0,6 tys. ton (-8%) w porównaniu do sprzedaży w listopadzie ubiegłego roku. Wolumen sprzedanego koncentratu miedzi w listopadzie był niższy niż zaplanowano. Jedna z wysyłek – z uwagi na opóźnienia w porcie – została wysłana dopiero na początku grudnia.
• Sprzedaż molibdenu wyniosła 0,4 mln funtów i była wyższa o 0,2 mln funtów (+100%) w porównaniu do sprzedaży z listopada 2024 roku. Wolumen sprzedaży molibdenu odzwierciedla harmonogram przerobu koncentratu molibdenu i zwrotu tlenków molibdenu przeznaczonych na sprzedaż, jak również planowane i zrealizowane wielkości produkcji molibdenu w kopalni Sierra Gorda.
• Sprzedaż srebra wyniosła 2,2 tony i była wyższa o 0,4 tony (+22%) w porównaniu do sprzedaży odnotowanej w listopadzie 2024 roku. Jest to przede wszystkim związane z wyższą zawartością srebra w koncentracie miedzi sprzedanym w listopadzie bieżącego roku.
• Sprzedaż TPM wyniosła 2,1 tys. troz i była niższa o 1,2 tys. troz (-36%) w porównaniu do listopada ubiegłego roku. Za wynik ten odpowiada – odwrotnie niż w przypadku sprzedaży srebra – niższa zawartość złota w sprzedanym koncentracie miedzi w listopadzie 2025 roku.