Kendrion N.V. — Earnings Release 2009

Feb 25, 2010

P E R S B E R I C H T

K E N D R I O N N . V .

2 5 F E B R U A R I 2 0 1 0

Q4 2009 verdere verbetering van bedrijfsresultaat

Acquisitie magneta GmbH & Co. KG afgerond

• Omzet stijgt in vierde kwartaal naar ruim EUR 40 miljoen (Q3: EUR 39 miljoen)
• Kostenmaatregelen werken door, doelen reorganisatieplan "Springtime" gerealiseerd
• EBITA stijgt in vierde kwartaal naar EUR 2,4 (Q4 2008: EUR 1,2 miljoen)
• Nettowinst in vierde kwartaal EUR 1,8 miljoen mede als gevolg van éénmalige belastingbate (Q4 2008: EUR 0,2 miljoen)
• Nettowinst geheel 2009 EUR 4 miljoen
• Free cashflow vierde kwartaal EUR 6 miljoen
• Verbeteringen met name zichtbaar bij businessunits Passenger Car Systems en Commercial Vehicle Systems
• Per vandaag overeenkomst bereikt over acquisitie magneta GmbH & Co. KG
• Kendrion verwacht de doelstelling van minimaal 10% autonome omzetgroei in 2010 te realiseren

	Q4 2009	Q4 2008
Omzet 1	40,4	44,0
EBITA uit gewone bedrijfsactiviteiten 1	2,4	1,2
Nettowinst 1,4	1,8	0,2
	2009	2008
Omzet1	149,2	204,2
EBITA uit gewone bedrijfsactiviteiten 1,2	5,7	15,6

¹ ) Uitsluitend elektromagnetische activiteiten

4 ) Genormaliseerd 2008

² ) Exclusief voorziening plan "Springtime" en effecten verkoop Vink

³ ) Vergelijkbare (elektromagnetische) activiteiten en voor 2009 inclusief effecten verkoop Vink en "Springtime"

Piet Veenema, CEO van Kendrion: 2009 was het eerste jaar dat Kendrion zich volledig focuste op de elektromagnetische systemen en componenten. Een jaar waarin wij veel last hadden van de slechte economische situatie. Door tijdig in te grijpen met het omvangrijke "Springtime"-plan, hebben we onze kostenbasis echter belangrijk kunnen verlagen. In de tweede helft van 2009 trok de omzet weer enigszins aan, mede door de aanloop van een aantal nieuwe projecten bij met name de businessunit Passenger Car Systems. In combinatie met een lager kostenniveau konden wij ons daardoor gedurende het jaar stap voor stap verbeteren. Wij eindigen met een gezien de huidige economische omstandigheden - tevredenstellend vierde kwartaal. De tijd is gekomen om met onze organisatie en solide balans als basis weer gericht verder uit te bouwen. De acquisitie van magneta GmbH & Co. KG past in dit kader.

Financiële gang van zaken

In het vierde kwartaal kon Kendrion de opgaande lijn voortzetten. De omzet steeg met circa 4% ten opzichte van het derde kwartaal 2009. Ten opzichte van het vierde kwartaal 2008 daalde de omzet met 8%, over heel 2009 echter met 27%.

Het op 31 maart 2009 geïntroduceerde kostenreductieprogramma "Springtime" is inmiddels volledig geïmplementeerd. Het aantal arbeidsplaatsen werd teruggebracht van ruim 1.400 aan het begin van 2009 tot circa 1.030 aan het eind van het jaar. Wel waren rond de jaarwisseling circa 100 tijdelijke krachten aanwezig, om met name productieschommelingen bij de industriële businessunits op te vangen. De personeelskosten daalden in het vierde kwartaal verder en waren circa 27% minder dan in het vierde kwartaal 2008. De met "Springtime" beoogde kostenreductie van circa EUR 20 miljoen op jaarbasis is gerealiseerd.

Mede op basis van de bovenstaande kostenbesparingen verbeterde het resultaat voor amortisatie (EBITA) in het vierde kwartaal verder tot EUR 2,4 miljoen (Q4 2008: EUR 1,2 miljoen). De verbeteringen zijn, evenals in het derde kwartaal, met name zichtbaar bij de businessunits Passenger Car Systems en Commercial Vehicle Systems.

De nettowinst bedroeg in het vierde kwartaal EUR 1,8 miljoen (Q4 2008 EUR 0,2 miljoen), mede als gevolg van incidentele belastingbaten van EUR 0,4 miljoen. De nettowinst over geheel 2009 bedroeg EUR 4 miljoen, inclusief de gerealiseerde boekwinst op de verkoop van de Vink-groep en inclusief de kosten van "Springtime".

Financiële positie

Het balanstotaal daalde in het vierde kwartaal met circa EUR 6 miljoen ten opzichte van 30 september jongstleden. Door een sterke aandacht voor het beheer van werkkapitaal konden de voorraden gedurende 2009 met 25% worden gereduceerd. Mede hierdoor werd in het tweede halfjaar van 2009 een free cashflow gerealiseerd van EUR 8 miljoen, waarvan EUR 6 miljoen in het vierde kwartaal.

De investeringen waren ook in het vierde kwartaal beperkt (EUR 1,6 miljoen). Over geheel 2009 bedroegen de investeringen EUR 5,9 miljoen, bij een afschrijvingsniveau van EUR 7,7 miljoen.

Eind september heeft Kendrion door middel van een onderhandse emissie ter grootte van circa EUR 9 miljoen het eigen vermogen versterkt en daarnaast is een nieuw tweejarig financieringsarrangement afgesloten. Gezien het overeengekomen financieringsarrangement zal er geen voorstel voor betaling van dividend worden gedaan.

De nettoschuldpositie bedroeg per ultimo 2009 EUR 13,9 miljoen. De daling van ruim EUR 5 miljoen ten opzichte van het derde kwartaal 2009 (EUR 19 miljoen) geeft de verdere reductie van voorraden weer, als ook de gebruikelijke eindejaareffecten.

Op dit moment heeft Kendrion geen nieuwe informatie over de voortgang van het Gerecht van Eerste Aanleg betreffende de EU-boete.

De solvabiliteit bedroeg per ultimo 2009 ruim 60%, hetgeen de sterke financiële positie van Kendrion weerspiegelt.

Activiteiten

Passenger Car Systems en Commercial Vehicle Systems

In de automotive-sector gaat het weer enigszins beter. Bij Passenger Car Systems wordt de verbetering in het resultaat dan ook veroorzaakt door toenemende volumes, maar met name ook door nieuwe projecten. Bij Commercial Vehicle Systems trekt de vraag wereldwijd (en met name in het Verre Oosten) nog steeds aan. Dit heeft geleid tot een omzetstijging in het vierde kwartaal 2009 en betere orderportefeuilles.

Industrial Magnetic Systems and Industrial Drive Systems

Bij de twee industriële businessunits is de situatie moeilijker in te schatten. In het vierde kwartaal realiseerden ook deze beide businessunits betere resultaten als gevolg van gerealiseerde kostenbesparingen. Het is voor beide businessunits echter nog te vroeg om te spreken van herstel, maar wel lijkt de bodem in deze activiteiten al enige maanden geleden bereikt te zijn. Het is duidelijk merkbaar dat de voorraadniveaus bij klanten sterk zijn gereduceerd. Dit leidt tot grote schommelingen in de orderontvangst.

Mede door de afronding van "Springtime" concentreert Kendrion zich weer volledig op de markt. Speciale verkoopversterkende projecten worden momenteel uitgevoerd om in de komende jaren weer een sterke autonome groei mogelijk te maken. Onderdeel hiervan is de aandacht die Kendrion besteed aan innovatieve oplossingen voor zijn klanten, veelal gebaseerd op het streven van klanten naar energiebesparing, veiligheid en duurzaamheid.

Acquisitie magneta GmbH & Co. KG

Kendrion heeft overeenstemming bereikt met de eigenaar van magneta GmbH & Co. KG over de overname van dit bedrijf per 25 februari 2010. Magneta is gevestigd in Aerzen (Duitsland), heeft een omzet van ongeveer EUR 9 miljoen en circa 40 medewerkers. Het bedrijf is gespecialiseerd in kleine elektromagnetische rem- en koppelingssystemen. Deze worden ondermeer toegepast in geldautomaten, transportsystemen en in de automotive-industrie. Het is in dit opzicht een echte nichespeler, goed passend in de strategie van Kendrion.

De acquisitie past goed in Kendrion's strategie ter versterking van de bestaande bedrijven van de industriële businessunits. Magneta zal onderdeel gaan uitmaken van de businessunit Industrial Drive Systems en betekent voor deze businessunit een belangrijke uitbreiding in engineering knowhow, het productenpakket en de klantenkring. Daarnaast verwacht Kendrion te profiteren van diverse synergie-effecten zoals het gecombineerde gebruik van verkoopkanalen en het uitwisselen van productkennis and technische knowhow.

Over de koopprijs wordt in overleg met de verkoper geen nadere mededeling gedaan. Het bedrijf zal onmiddellijk gaan bijdragen aan de winst per aandeel.

Vooruitzichten

2009 was een moeilijk jaar als gevolg van de wereldwijde recessie. Hoewel er in de tweede helft van 2009 enige opleving viel te bespeuren en het economisch dieptepunt bereikt lijkt, heerst er begin 2010 in de meeste landen nog een grote mate van onzekerheid of en in welke mate het voorzichtig economische herstel zal doorzetten. De voorspelbaarheid wat betreft toekomstige omzetontwikkelingen is dan ook belangrijk afgenomen. Dit geldt ook voor Kendrion.

Kendrion is echter op basis van genomen maatregelen versterkt uit de crisis gekomen. De sterke balans en concurrentiepositie van Kendrion vormen een goede basis voor toekomstige ontwikkelingen.

Ten opzichte van het moeilijke jaar 2009 verwacht Kendrion in 2010 dan ook een groei van de omzet te laten zien. Dit zal deels zijn op basis van een licht verbeterde economie, zowel in Europa als met name ook daarbuiten, maar meer nog op basis van in het verleden verkregen en in 2009 opgestarte projecten. Deze projecten zijn verkregen door vrijwel alle businessunits van Kendrion, maar met name door de businessunit Passenger Car Systems (waaronder de "common rail"-dieselprojecten). Op basis hiervan verwacht Kendrion de doelstelling van minimaal 10% autonome omzetgroei in 2010 te kunnen realiseren.

De investeringen zullen in 2010 onder het afschrijvingsniveau blijven door lagere investeringen, met name binnen de businessunit Passenger Car Systems.

Kendrion blijft streven naar versterking van bestaande marktposities middels acquisities, zoals de vandaag aangekondigde acquisitie van magneta GmbH & Co. KG in Aerzen (Duitsland). Het accent ligt op de belangrijkste thuismarkt Duitsland, maar ook een verdere versterking van activiteiten in de Verenigde Staten en China krijgt volop aandacht. Daarnaast verwacht Kendrion in 2010 activiteiten in India te starten.

Gezien de huidige onzekerheid over het hersteltempo van de economie in de belangrijkste thuislanden van Kendrion is het niet mogelijk verdere concrete uitspraken te doen over de resultaatsontwikkeling van Kendrion in 2010.

Profiel Kendrion N.V.

Kendrion N.V. ontwikkelt, produceert en verkoopt hoogwaardige elektromagnetische systemen en componenten. Deze activiteit is ondergebracht in vier marktgerichte businessunits: Industrial Magnetic Systems, Industrial Drive Systems, Passenger Car Systems en Commercial Vehicle Systems.

Kendrion beschikt over leidende posities in een aantal business-to-business-nichemarkten. De voornaamste thuismarkt voor Kendrion is Duitsland, alhoewel andere landen aan importantie toenemen.

Kendrion-activiteiten

Kendrion ontwikkelt elektromagnetische componenten voor de industrie. Kendrion's elektromagneten worden wereldwijd toegepast in bijvoorbeeld liften, deursluitingen, industriële robots, medische apparatuur, elektrische schakelsystemen, dieselmotoren, airco- en motorkoelingsystemen en frisdrankautomaten. Belangrijke afnemers van Kendrion zijn onder andere Bosch, Siemens, Daimler, Continental, ZF, Evobus, Hyundai en Yutong.

Zeist, 25 februari 2010

De Directie

• P. Veenema Chief Executive Officer
• E. Ris Chief Financial Officer
• H. Freitag Chief Operating Officer

Voor nadere informatie:

Kendrion N.V. De heer P. Veenema Utrechtseweg 33 3704 HA ZEIST

Tel: 030 – 699.72.68 Fax: 030 – 695.11.65 Website www.kendrion.com

Bijlagen

• 1. Verkorte geconsolideerde winst- en verliesrekening *
• 1. Geconsolideerde balans per 31 december *
• 1. Geconsolideerd kasstroomoverzicht *
• 1. Aansluiting geconsolideerde winst- en verliesrekening en vierde kwartaalcijfers
• 1. Financiële kalender 2010 2011

^** Deze overzichten, behalve de kwartaalcijfers in bijlage 1, zijn een vertaling van de informatie ontleend aan de officieel gecontroleerde Engelstalige jaarrekening 2009, welke uiterlijk 26 februari 2010 zal worden gepubliceerd. Bij de Engelstalige jaarrekening 2009 is een goedkeurende accountantsverklaring verstrekt.

Bijlage 1 – Verkorte geconsolideerde winst- en verliesrekening

(EUR miljoen)

	Q4 2009	Q4 2008 1,2	2009	2008 2
Opbrengsten	40,4	44,0	149,2	207,4
Overige bedrijfsopbrengsten	0,3	(0,4)	1,0	0,9
	40,7	43,6	150,2	208,3
Mutatie voorraden en onderhanden werk	1,9	1,6	4,4	(1,5)
Inkoopmaterialen en kosten uitbesteed werk	19,2	19,4	69,2	103,9
Personeelskosten	10,6	14,6	53,5	61,0
Afschrijvingen op immateriële en materiële vaste activa Waardevermindering in overige investeringen	2,3 -	2,2 -	8,8 0,9	8,3 -
Overige bedrijfskosten	4,6	8,0	18,4	25,6
Bedrijfsresultaat voor financieringslasten	2,1	(2,2)	(5,0)	11,0
Financieringsbaten	0,0	1,0	0,2	0,2
Financieringslasten	(0,6)	(1,6)	(3,6)	(4,3)
Nettofinancieringslasten	(0,6)	(0,6)	(3,4)	(4,1)
Resultaat voor belastingen	1,5	(2,8)	(8,4)	6,9
Winstbelastingen	0,3	1,2	(1,5)	(1,8)
Resultaat op voortgezette bedrijfsactiviteiten	1,8	(1,6)	(9,9)	5,1
Resultaat op beëindigde bedrijfsactiviteiten (na winstbelasting)	(0,0)	1,7	13,9	7,8
Resultaat over de verslagperiode	1,8	0,1	4,0	12,9
Toe te rekenen aan:
Aandeelhouders van de vennootschap	1,8	0,1	3,9	12,8
Minderheidsbelang	0,0	(0,0)	0,1	0,1
Resultaat over de verslagperiode	1,8	0,1	4,0	12,9
Gewone winst per aandeel (EUR)	0,16	0,01	0,37	1,25
Verwaterde winst per aandeel (EUR)	0,16	0,01	0,37	1,25

1 = De vergelijkbare winst- en verliesrekening Q4 2008 is zodanig herzien alsof de op 18 december 2008 en op 12 februari 2009 beëindigde activiteit Distributions Services vanaf het begin van de vergelijkbare periode was beëindigd.

2 = Inclusief Vink UK en Ierland.

• Op de kwartaalcijfers wordt géén accountantscontrole toegepast -

Bijlage 2 – Geconsolideerde balans

(EUR miljoen)	31 dec. 2009	31 dec. 2008
Activa
Materiële vaste activa Immateriële activa Overige beleggingen, inclusief derivaten Uitgestelde belastingvorderingen Totaal vaste activa	45,3 41,4 0,6 13,3 100,6	46,7 43,3 1,3 15,2 106,5
Voorraden Actuele belastingvorderingen Handels- en overige vorderingen Geldmiddelen en kasequivalenten Activa geclassificeerd als aangehouden voor verkoop Totaal vlottende activa	22,4 0,3 24,8 4,7 - 52,2	30,3 0,7 24,1 3,7 115,2 174,0
Totaal activa	152,8	280,5
Passiva
Eigen vermogen Aandelenkapitaal Agioreserve Reserves Ingehouden winsten Totaal eigen vermogen toe te rekenen aan aandeelhouders van de vennootschap	22,6 68,4 1,0 3,9 95,9	20,6 71,3 (11,4) 12,8 93,3
Minderheidsbelang Totaal eigen vermogen	0,2 96,1	0,2 93,5
Verplichtingen Leningen en overige langlopende financieringsverplichtingen Personeelsbeloningen Voorzieningen Uitgestelde belastingverplichtingen Totaal langlopende verplichtingen	13,6 6,5 2,6 3,2 25,9	20,8 6,6 2,6 3,7 33,7
Rekening-courantkredieten banken Leningen en overige financieringsverplichtingen Actuele belastingverplichtingen Handelsschulden en overige te betalen posten, inclusief derivaten Verplichtingen geclassificeerd als aangehouden voor verkoop Totaal kortlopende verplichtingen	3,7 1,3 0,3 25,5 - 30,8	13,3 51,7 1,5 31,2 55,6 153,3
Totaal verplichtingen	56,7	187,0
Totaal eigen vermogen en verplichtingen	152,8	280,5

Bijlage 3 – Geconsolideerd kasstroomoverzicht

EUR miljoen	2009	2008
Kasstroom uit bedrijfsactiviteiten
Winst over de verslagperiode	4.0	12.9
Aanpassingen voor: Nettofinancieringslasten	3.4	4.1
Winstbelastingen	1.5	1.8
Resultaat op beëindigde bedrijfsactiviteiten	(13.9)	(7.8)
Afschrijvingen op materiële vaste activa	7.3	7.0
Afschrijvingen op immateriële vaste activa	1.5	1.3
Bijzondere waardeverminderingsverliezen op financiële vaste activa	0.9
	4.7	19.3
Mutatie in handels- en overige vorderingen	(0.8)	9.8
Mutatie voorraden	7.8	(0.2)
Mutatie niet-rentedragende schulden Mutatie voorzieningen	(3.5) (0.2)	(6.9) 0.1
	8.0	22.1
Betaalde rente	(3.2)	(3.1)
Betaalde winstbelastingen	(0.9)	(1.9)
Nettokasstroom uit operationele activiteiten	3.9	17.1
Kasstroom uit investeringesactiviteiten
Afstoting van dochteronderneming, na aftrek van afgestoten geldmiddelen	77.1	12.9
Verwerving van dochteronderneming, na aftrek van verworven geldmiddelen
(earn-out betalingen)	(1.7)	(11.9)
Investeringen van materiële vaste activia	(13.9)	(18.0)
Desinvesteringen van materiële vaste activa	8.0	4.8
Investeringen van immateriële vaste activa	(0.1)	(0.3)
Desinvesteringen van immateriële vaste activa	0.1
(Des)investeringen van overige beleggingen	0.1	0.1
Nettokasstroom uit investeringsactiviteiten	69.6	(12.4)
Vrije kasstroom	73.5	4.7
Kasstroom uit financieringsactiviteiten
Ontvangsten langlopende schulden
Aflossingen langlopende schulden	(7.0)	(44.2)
Ontvangsten kortlopende schulden	-	51.7
Aflossingen kortlopende schulden	(50.5)
Betaald dividend	(10.0)	(3.9)
Mutatie eigen aandelen	(0.1) 9.1
Ontvangsten uit uitgifte nieuwe aandelen Nettokasstroom uit financieringsactiviteiten	(58.5)	3.6
Kasstroom uit beëindigde bedrijfsactiviteiten
Operationele kasstroom beëindigde bedrijfsactiviteiten	(6.6)	12.0
Ìnvesteringskasstroom beëindigde bedrijfsactiviteiten	(1.1)	(2.6)
Financieringskasstroom beëindigde bedrijfsactiviteiten	3.4	(29.4)
Totale kasstroom beëindigde bedrijfsactiviteiten	(4.3)	(20.0)
Nettotoename van geldmiddelen en kasequivalenten	10. 7	(11.7)
Valutakoers- en omrekeningsverschillen op geldmiddelen	(0.1)	-
	10.6	(11.7)
Geldmiddelen en kasequivalenten op 1 januari	(9.6)	2.1
Geldmiddelen en kasequivalenten op 31 december	1.0	(9.6)
	10.6	(11.7)

Bijlage 4 – Aansluiting geconsolideerde winst- en verliesrekening en Q4-cijfers

EBITA

Bedrijfsresultaat voor financieringslasten Voorziening voor Springtime Lasten verwerkt in het boekresultaat inzake de verkoop van Vink Amortisatie immateriële activa	-5,0 8,5 1,0 1,2
EBITA	5,7
Boekwinst verkoop Vink
Resultaat op beeïndigde bedrijfsactiviteiten inclusief bedrijfsresultaat tot 12 februari 2009	13,9
Lasten verwerkt in het boekresultaat inzake de verkoop van Vink	-1,0
Nettofinancieringslasten met betrekking tot de verkoop van Vink, gerubriceerd onder Nettofinancieringslasten	-0,3
Afboeking uitgestelde belastingvorderingen, gerubriceerd onder Winstbelastingen	-2,6
Netto boekwinst op de verkoop van Vink	10,0

Vergelijkbare cijfers

De vergelijkbare cijfers in het persbericht voor het vierde kwartaal en het volledige jaar 2009 zijn genormaliseerd en wijken dus af van de cijfers in de winst- en verliesrekening

Bijlage 5 - Financiële kalender 2010 - 2011

2010

Algemene Vergadering van Aandeelhouders	Woensdag 7 april 2010	14.30 uur
Publicatie resultaten 1e kwartaal 2010	Dinsdag 11 mei 2010	08.00 uur
Publicatie halfjaarcijfers 2010	Dinsdag 24 augustus 2010	08.00 uur
Analistenbijeenkomst	Dinsdag 24 augustus 2010	11.30 uur
Publicatie resultaten 3e kwartaal 2010	Dinsdag 9 november 2010	08.00 uur
2011
Publicatie jaarcijfers 2010 *	Maandag 28 februari 2011	08.00 uur
Analistenbijeenkomst	Maandag 28 februari 2011	11.30 uur
Algemene Vergadering van Aandeelhouders * Maandag 4 april 2011		14.30 uur
Publicatie resultaten 1e kwartaal 2011	Dinsdag 10 mei 2011	08.00 uur
Publicatie halfjaarcijfers 2011	Dinsdag 25 augustus 2011	08.00 uur
Analistenbijeenkomst	Dinsdag 25 augustus 2011	11.30 uur
Publicatie resultaten 3e kwartaal 2011	Dinsdag 8 november 2011	08.00 uur

* Op 8 december 2009 heeft de Tweede Kamer het wetsvoorstel ter implementatie van de Europese richtlijn aandeelhoudersrechten overgenomen. Dit voorstel schrijft onder meer een minimale oproepingstermijn van 42 dagen voor. Indien de Eerste Kamer het wetsvoorstel op dit punt ongewijzigd laat, kan een wijziging van de financiële kalender 2011 nodig zijn.