Kendrion N.V. — Earnings Release 2007

Feb 26, 2008

P E R S B E R I C H T K E N D R I O N N . V .

J A A R C I J F E R S 2 0 0 7

26 FEBRUARI 2007

Belangrijke strategische vooruitgang in 2007, hervatting dividenduitkering

• Belangrijke stappen in "Focused Acceleration"-strategie met overname in Kendrion Electromagnetic en verkoop Automotive Metals
• Autonome omzetgroei voortgezette activiteiten bedraagt in 2007 7%
• Stijging bedrijfsresultaat voortgezette activiteiten (exclusief acquisities) in 2007 8,5%
• Operationeel bevredigend vierde kwartaal 2007
• Daling nettowinst 2007 naar EUR 3,7 miljoen door met name EUR 9,5 miljoen verlies door verkoop Automotive Metals (2006: EUR 14,3 miljoen)
• Kendrion positief gestemd over 2008
• Dividendvoorstel van EUR 0,38 per aandeel

Kerncijfers Kendrion N.V. gehele jaar 2007 en vierde kwartaal 2007

(In miljoenen Euro's)

	2007	2006
Bedrijfsresultaat	21.8	22.4
Nettowinst	3.7	14.3

	4e kwartaal 2007	4e kwartaal 2006	%
	Voortgezette activiteiten 1	Voortgezette activiteiten 1
Omzet	129.6	121.4	6.8%
Bedrijfsresultaat	4.3	4.2	2.4%

	Volledig jaar 2007	Volledig jaar 2006	%
	Voortgezette activiteiten 1	Voortgezette activiteiten 1, 2
Omzet	501.0	461.4	8.6%
Bedrijfsresultaat	21.8	20.1	8.5%
Nettowinst	13.1	12.0	9.2%

¹ Exclusief Automotive Metals, exclusief incidentele baten in 2006 (EUR 2,3 miljoen waarvan EUR 1,1 miljoen in Q4)

² Nettowinst 2006 genormaliseerd (nettofinancieringslasten en belastingen) met effect verkoop vanaf 1 januari 2006

Piet Veenema, CEO van Kendrion: "2007 was voor Kendrion een jaar waarin belangrijke stappen zijn gezet in onze "Focused Acceleration"-strategie. De divisie Kendrion Electromagnetic ontwikkelde zich in de goede richting en kon belangrijk versterkt worden met de acquisitie van de Linnig Antriebstechnik Groep. Kendrion Distribution Services had een goed jaar, maar wel met een grote tegenvaller bij de activiteiten in Nederland door de invoering van een nieuw automatiseringssysteem. Dit probleem is echter achter de rug. Belangrijk is dat we er in 2007 in geslaagd zijn de Automotive Metals activiteiten te verkopen, waardoor ons risicoprofiel aanmerkelijk is verbeterd. Kendrion heeft nu twee marktleidende activiteiten en staat er na de strategische stappen in 2007 dan ook goed voor. Op deze weg gaan we met vertrouwen door in 2008."

Financiële gang van zaken

De activiteiten van Kendrion ontwikkelden zich in het vierde kwartaal grotendeels conform verwachting. In het vierde kwartaal nam de omzet van de voortgezette activiteiten (dus exclusief Automotive Metals) toe met 6,8%, waarvan 6% autonoom. Over geheel 2007 was de autonome groei 7%.

Exclusief Automotive Metals bedroeg het bedrijfsresultaat in 2007 EUR 21,8 miljoen. Inclusief het volledige bedrijfsresultaat in 2007 van Linnig Antriebstechnik (na nadelige IFRS-effecten ter grootte van EUR 0,7 miljoen) was het bedrijfsresultaat van Kendrion op EUR 27,3 miljoen uitgekomen.

De nettowinst bedroeg in 2007 EUR 3,7 miljoen (2006 : EUR 14,3 miljoen). De daling van de winst ten opzichte van 2006 wordt veroorzaakt door het boekverlies op de verkoop van Automotive Metals en door incidentele baten in 2006 (EUR 2,3 miljoen).

Inclusief de volle jaarwinst van Linnig Antriebstechnik en exclusief het boekverlies op de verkoop van Automotive Metals was de nettowinst over 2007 EUR 15,1 miljoen geweest.

Het balanstotaal is ten opzichte van eind 2006 gestegen met EUR 12 miljoen tot EUR 303 miljoen. De vrije kasstroom (voor acquisities en exclusief verkoop Automotive Metals) bedroeg EUR 7,6 miljoen.

De investeringen lagen in 2007 op een hoog niveau, met name bij Kendrion Electromagnetic. De investeringen in de divisies Kendrion Electromagnetic en Kendrion Distribution Services waren in totaal EUR 16 miljoen, bij een afschrijvingsniveau van EUR 10 miljoen.

De nettoschuldpositie ultimo 2007 bedroeg EUR 85 miljoen.

De solvabiliteit bedroeg per ultimo december ruim 29%.

In november 2007 werd met het bankenconsortium overeenstemming bereikt over een tweede aanpassing van het begin 2006 afgesloten financieringsarrangement. Het betreft een uitbreiding van de bestaande kredietfaciliteit met EUR 30 miljoen en een verruiming van de bestaande convenanten. Per 31 december 2007 voldeed Kendrion ruim aan de overeengekomen convenanten.

Voorstel dividend

Gezien de huidige gang van zaken zal Kendrion aan de Algemene Vergadering van Aandeelhouders op 7 april aanstaande voorstellen om ten laste van de agioreserve een dividend uit te keren van EUR 0,38 per aandeel, overeenkomend met 30% van het resultaat op voortgezette bedrijfsactiviteiten onder aftrek van het minderheidsbelang in 2007 (EUR 13,1 miljoen).

Ontwikkelingen per divisie

Kendrion Electromagnetic ontwikkelde zich in 2007 wederom positief. Zowel bij de automotive als bij de industriële activiteiten werd een sterke autonome groei gerealiseerd. De omzet steeg over geheel 2007 met 15% en kwam uit op EUR 160 miljoen. Het bedrijfsresultaat steeg met 10,5% tot EUR 13,7 miljoen. Bij de goede gang van zaken werden extra kosten gemaakt en investeringen gedaan in het kader van de ontwikkeling van deze divisie in de komende jaren. Voorbeelden hiervan zijn verdere investeringen in China en Tsjechië, die in 2008 tot een verdere resultaatstijging zullen moeten leiden. Daarnaast liepen in de tweede helft van 2007 verschillende nieuwe projecten aan.

Kendrion Distribution Services opereerde onder gunstige marktomstandigheden. In de meeste landen kon de bestaande marktpositie verder worden uitgebouwd. Alleen in Duitsland viel de omzet in het laatste kwartaal van 2007 tegen, maar werd de organisatie en marktpositie in 2007 wel versterkt. In Nederland werden, na een moeilijke eerste negen maanden als gevolg van de introductie van het nieuwe automatiseringssysteem, in het vierde kwartaal weer goede resultaten geboekt.

Bij Servico drukte een in het derde kwartaal in gang gezette modellenwissel de resultaten, maar in de loop van het vierde kwartaal herstelden de omzet en bedrijfsresultaten zich.

De holdingkosten lagen op hetzelfde niveau als het jaar ervoor (exclusief de bijzondere baten à EUR 1,2 miljoen door vrijval van voorzieningen in 2006).

Fiscaliteit

In de belastingpositie van met name Duitsland is het een en ander gewijzigd.

Zo is het belastingtarief in juli 2007 verlaagd van ongeveer 40% naar 30% ingaande 2008. Dit had een afboeking op onze uitgestelde belastingvordering tot gevolg van EUR 3,1 miljoen.

Door de overname van Linnig kunnen nog niet gewaardeerde compensabele verliezen in Duitsland direct worden aangewend om fiscaal belastbare winst van Linnig te verrekenen. Als gevolg hiervan kon Kendrion EUR 2,9 miljoen aan nieuwe uitgestelde belastingvorderingen opnemen. Voorts kon Kendrion via haar Duitse holding gebruik maken van een Duitse fiscale faciliteit als gevolg waarvan de door Linnig over 2007 verschuldigde belasting wordt verrekend met Kendrion's fiscaal compensabele verliezen in Duitsland, wat een bate opleverde van EUR 1,1 miljoen.

Ten slotte hebben de Duitse belastingautoriteiten een controle uitgevoerd over de periode 2001 tot en met 2004, een periode waar grote verliezen zijn gerealiseerd met de in deze periode afgestoten sanitair- en verwarmingactiviteiten, alsmede met de verkoop van de divisie Automotive Plastics. De Duitse belastingautoriteiten accepteren bepaalde genomen verliezen ter zake niet voor een bedrag van EUR 53,5 miljoen (EUR 36,5 miljoen 'Körperschaftsteuer' en EUR 17 miljoen 'Gewerbesteuer'). Kendrion is het niet eens met een groot deel van de opmerkingen, echter voor een belangrijk deel van de verliezen is procederen heel langdurig en de kans op succes wordt hoogstens 50% geschat (expert opinion). Mede daarom heeft Kendrion besloten om tot een compromis te komen met de Duitse belastingautoriteiten. In totaal komt circa EUR 26 miljoen aan 'Körperschaftsteuer' en EUR 6 miljoen aan 'Gewerbesteuer' te vervallen. Dientengevolge is EUR 1 miljoen afgeboekt van de uitgestelde belastingvorderingen in Duitsland. Hiermee zijn per 31 december 2007 nagenoeg alle Duitse fiscale compensabele verliezen gewaardeerd.

Per saldo is over 2007 het effect van de Duitse fiscale positie bijna nihil.

Voorts heeft Kendrion in het vierde kwartaal uitgestelde belastingvorderingen verantwoord voor haar fiscale positie in Zweden ten bedrage van EUR 1 miljoen.

Vooruitzichten

In 2007 is de basis voor een voortgaande groei van de activiteiten van Kendrion verder versterkt en is het risicoprofiel van Kendrion verder verbeterd. Het accent ligt nu op een gerichte uitbouw van de bestaande activiteiten. De investeringen zullen zich in 2008 licht boven het afschrijvingsniveau bewegen. Er is uiteraard enige onzekerheid over de economische ontwikkelingen in de voor Kendrion belangrijkste thuismarkten, onder andere als gevolg van de huidige kredietcrisis. Dit is dan ook de reden dat Kendrion - hoewel positief gestemd - geen concrete uitspraken doet over de resultaatontwikkeling van Kendrion in 2008.

Profiel Kendrion N.V.

Kendrion N.V. ontwikkelt, produceert en verkoopt hoogwaardige elektromagnetische componenten en distribueert en bewerkt kunststof halffabricaten. De onderneming heeft circa 2.500 medewerkers verdeeld over 18 landen wereldwijd.

Kendrion streeft naar het uitbouwen van sterke en leidende Europese marktposities in de geselecteerde nichemarkten. De missie van Kendrion is het zijn van een toonaangevende internationale onderneming die met bestaande knowhow, innovatief vermogen en commerciële slagkracht oplossingen biedt voor haar industriële afnemers. Daarbij wil de onderneming een transparant, flexibel en betrouwbaar bedrijf zijn waar plezier in ondernemen gekoppeld is aan resultaatdoelstellingen.

Het aandeel Kendrion is genoteerd aan de effectenbeurs Euronext te Amsterdam.

Zeist, 26 februari 2008

De Directie van Kendrion N.V.

Voor nadere informatie:

Kendrion N.V. De heer P. Veenema Utrechtseweg 33 3704 HA ZEIST

Tel: 030 – 699.72.50 Fax: 030 – 695.11.65 Website www.kendrion.com

Bijlagen

• 1. Geconsolideerde winst- en verliesrekening **
• 1. Geconsolideerde balans **
• 1. Geconsolideerd kasstroomoverzicht **
• 1. Geconsolideerd overzicht van het totaalresultaat **
• 1. Segment-informatie
• 1. Financiële kalender 2008 2009

^** Deze overzichten zijn ontleend aan de gecontroleerde jaarrekening 2007, welke uiterlijk 29 februari 2008 zal worden gepubliceerd. Bij de jaarrekening 2007 is een goedkeurende accountantsverklaring verstrekt.

Bijlage 1 - Geconsolideerde winst- en verliesrekening

Geconsolideerde winst- en verliesrekening

(EUR miljoen)	Q4 2007 2	Q4 2006 1,2	2007	2006 1
Opbrengsten	129.6	121.4	501.0	461.4
Overige bedrijfsopbrengsten	(0.3)	0.3	2.9	2.6
	129.3	121.7	503.9	464.0
Mutatie voorraden en onderhanden werk	1.0	(0.7)	(0.4)	(1.3)
Inkoopmaterialen en kosten uitbesteed werk	78.7	75.3	313.4	288.9
Personeelskosten	26.0	22.4	99.7	90.1
Afschrijvingen op immateriële en materiële vaste activa	3.0	2.5	10.1	9.7
Overige bedrijfskosten	16.3	16.9	59.3	54.2
Bedrijfsresultaat voor financieringslasten	4.3	5.3	21.8	22.4
Financieringsbaten	0.2	0.1	0.4	0.4
Financieringslasten	(1.9)	(1.2)	(6.4)	(5.5)
Nettofinancieringslasten	(1.7)	(1.1)	(6.0)	(5.1)
Resultaat voor belastingen	2.6	4.2	15.8	17.3
Winstbelastingen	4.5	(0.8)	(2.6)	(4.8)
Resultaat op voortgezette bedrijfsactiviteiten	7.1	3.4	13.2	12.5
Resultaat op beëindigde bedrijfsactiviteiten (na winstbelastingen)	(11.5)	0.4	(9.5)	1.8
Resultaat over de verslagperiode	(4.4)	3.8	3.7	14.3
Toe te rekenen aan:
Aandeelhouders van de vennootschap	(4.5)	3.8	3.6	14.3
Minderheidsbelang	0.1	-	0.1	0.0
Resultaat over de verslagperiode	(4.4)	3.8	3.7	14.3
Gewone winst per aandeel (EUR)	-0.44	0.37	0.35	1.39
Verwaterde winst per aandeel (EUR)	-0.44	0.37	0.35	1.39
Gewone winst per aandeel voortgezette activiteiten (EUR)	0.69	0.33	1.27	1.22
Verwaterde winst per aandeel voorgezette activiteiten (EUR)	0.69	0.33	1.27	1.22

1 = De vergelijkbare winst- en verliesrekening 2006 is zodanig herzien alsof de op 21 december 2007 beëindigde activiteit Automotive Metals vanaf het begin van de vergelijkbare periode was beëindigd.

2 = Geen accountantscontrole toegepast op de kwartaalcijfers

Bijlage 2 – Geconsolideerde balans

Geconsolideerde balans per:

(EUR miljoen)	31 december 2007	31 december 2006
Activa
Materiële vaste activa	57.5	69.2
Immateriële activa	49.2	16.1
Overige beleggingen, inclusief derivaten	3.8	3.3
Uitgestelde belastingvorderingen	21.0	20.9
Totaal vaste activa	131.5	109.5
Voorraden	69.2	74.7
Actuele belastingvorderingen	2.1	0.9
Handels- en overige vorderingen	90.7	100.3
Geldmiddelen en kasequivalenten	9.6	5.5
Activa geclassificeerd als aangehouden voor verkoop	-	0.6
Totaal vlottende activa	171.6	182.0
Totaal activa	303.1	291.5
Passiva
Eigen vermogen
Aandelenkapitaal	20.6	20.6
Agio	75.2	75.2
Reserves	(11.2)	(26.5)
Ingehouden winsten	3.6	14.3
Totaal eigen vermogen toe te rekenen aan aandeelhouders van de
vennootschap	88.2	83.6
Minderheidsbelang	0.6	0.2
Totaal eigen vermogen	88.8	83.8
Verplichtingen
Leningen en overige financieringsverplichtingen	87.1	76.7
Personeelsbeloningen	7.7	7.2
Vooruitontvangen overheidssubsidie	0.1	0.1
Voorzieningen	3.0	3.5
Uitgestelde belastingverplichtingen	4.9	3.8
Totaal langlopende verplichtingen	102.8	91.3
Rekening-courantkredieten banken	7.5	9.2
Leningen en overige financieringsverplichtingen	0.2	7.1
Actuele belastingverplichtingen	3.8	2.1
Handelsschulden en overige te betalen posten	100.0	98.0
Totaal kortlopende verplichtingen	111.5	116.4
Totaal verplichtingen	214.3	207.7
Totaal eigen vermogen en verplichtingen	303.1	291.5

Bijlage 3 – Geconsolideerd kasstroomoverzicht

Geconsolideerd kasstroomoverzicht

(EUR miljoen)	31 dec.	31 dec.
	2007	2006 1
Kasstroom uit bedrijfsactiviteiten
Winst over de verslagperiode	3.7	14.3
Aanpassingen voor:
Nettofinancieringslasten	6.0	5.1
Winstbelastingen	2.6	4.8
Verlies op verkoop aandelen beëindigde bedrijfsactiviteiten	9.5	(1.8)
Afschrijvingen op materiële vaste activa	8.7	8.5
Amortisatie op immateriële activa Bedrijfsresultaat voor mutaties in werkkapitaal en	1.4	1.2
voorzieningen	31.9	32.1
Mutatie handels- en overige vorderingen	(10.8)	(10.2)
Mutatie voorraden	(2.7)	(5.5)
Mutatie niet-rentedragende schulden	14.1	9.9
Mutatie voorzieningen	(0.7)	(5.9)
Kasstroom uit operationele activiteiten	31.8	20.4
Betaalde rente	(5.5)	(4.6)
Betaalde belastingen	(2.5)	(5.1)
Nettokasstroom uit bedrijfsactiviteiten	23.8	10.7
Kasstroom uit investeringsactiviteiten
Afstoting van dochteronderneming, na aftrek van afgestoten
geldmiddelen	31.4	0.0
Verwerving van dochteronderneming, na aftrek van verworven
geldmiddelen (Des)investeringen van (im)materiële vaste activa	(39.9) (16.2)	(8.5) (10.4)
(Des)investering van overige beleggingen	(0.5)	0.6
Nettokasstroom uit investeringsactiviteiten	(25.2)	(18.3)
Vrije kasstroom	(1.4)	(7.6)
Kasstroom uit financieringsactiviteiten
Opgenomen langlopende schulden	40.0	80.8
Aflossing langlopende schulden	(27.3)	(14.3)
Aflossingen kortlopende schulden	(5.2)	(4.3)
Dividenden betaald aan minderheidsbelangen Nettokasstroom uit financieringsactiviteiten	- 7.5	(0.1) 62.1
Operationele kasstroom beëindigde bedrijfsactiviteiten	8.7	2.3
Investeringskasstroom beëindigde bedrijfsactiviteiten	(1.0)	(2.7)
Financieringskasstroom beëindigde bedrijfsactiviteiten	(8.5)	(0.8)
Totale kasstroom beëindigde bedrijfsactiviteiten	(0.8)	(1.2)
Nettotoename van geldmiddelen en kasequivalenten	5.3	53.3
Valutakoers- en omrekeningsverschillen op geldmiddelen	0.5	(0.2)
	5.8	53.1
Geldmiddelen en kasequivalenten op 1 januari	(3.7)	(56.8)
Geldmiddelen en kasequivalenten op 31 december	2.1	(3.7)

1 = Het vergelijkbare kasstroomoverzicht 2006 is zodanig herzien alsof de op 21 december 2007 beëindigde activiteit Automotive Metals vanaf het begin van de vergelijkbare periode was beëindigd.

Bijlage 4 – Geconsolideerd overzicht van het totaalresultaat

Geconsolideerd overzicht van het totaalresultaat

(EUR miljoen)	2007	2006
Valutaomrekenverschillen op buitenlandse activiteiten	(0.3)	0.2
Valutaomrekenverschillen verkoop Automotive Metals	0.6
Effectief deel van veranderingen in de reële waarde van de
kasstroomafdekkingen	0.6	0.2
Baten en lasten rechtstreeks verwerkt in eigen vermogen	0.9	0.4
Winst over de verslagperiode	3.7	14.3
Totaalresultaat over de verslagperiode	4.6	14.7
Toe te rekenen aan:
Aandeelhouders van de moedermaatschappij	4.5	14.7
Minderheidsbelang	0.1	0.0
Totaalresultaat over de verslagperiode	4.6	14.7

Bijlage 5 – Segment-informatie

( E U R i l ) m oe n	Ke d io n r n		Ke d io D is i bu io tr t n r n n		Ke d io n r n		Ke d io D is i bu io tr t n r n n
j	E le tro c m H J 1 2 0 0 7	ic t a g ne H J 1 2 0 0	S e rv H J 1 2 0 0	ic e s H J 1 2 0 0	E le tro c m H J 2 2 0 0	ic t a g ne H J 2 2 0 0	S e rv H J 2 2 0 0	ic e s H J 2 2 0 0
		6	7	6	7	6	7	6
O br te p en g s n	4 7 7.	0 6 7.	6 1 7 2.	5 1 5 9.	1 8 3.	3 6 9.	9 1 6 7.	1 6 5. 6
/ To de de Ne t to eg ev oe g w aa r m ar g e	0 4 0.	9 3 6.	5 5 5.	1 5 0.	0 4 1.	5 3 7.	9 5 3.	5 1. 6
To de de / Ne % t to eg ev oe g w aa r m ar g e	1. % 5 7	1 % 5 5.	3 2. 2 %	3 1. 4 %	4 9. 4 %	4. 1 % 5	3 2. 1 %	3 1. 2 %
Be dr i j fs l ta t re su a	3 7.	0 6.	9 7.	1 7.	4 6.	4 6.	0 5.	6. 8
O ( ) R I 'ro l l ing ' 1 2 de m aa n n	2 4. 7 %	2 2. 5 %	2 3. 0 %	2 2. 2 %
O S R ( 'ro l l ing ' 1 2 de ) m aa n n	9. 2 %	8. 6 %	4. 3 %	4. 1 %

( ) E U R i l j m oe n	Ke d io n r n ic E le tro t c m a g ne		Ke d io D is i bu io tr t n r n n S ic e rv e s		Ho l d in / g e n E l im in ie t a s		G l i d d e c o ns o e e r
	2 0 0 7	2 0 0 6	2 0 0 7	2 0 0 6	2 0 0 7	2 0 0 6	2 0 0 7	2 0 0 6
O br te p en g s n	5 1 6 0.	3 1 3 6.	5 3 4 0.	1 3 2 5.	-	-	0 5 0 1.	4 6 1. 4
/ To de de Ne t to eg ev oe g w aa r m ar g e	0 8 1.	4 4. 7	4 1 0 9.	1 0 1. 7	0. 5	0. 5	9 1 9 0.	1 6. 6 7
To de de / Ne t to % eg ev oe g aa r m ar g e w	5 0. 5 %	5 4. 5 %	3 2. 1 %	3 1. 3 %			3 7. 9 %	3 8. 1 %
fs Be dr i j l ta t re su a	7 1 3.	4 1 2.	9 1 2.	9 1 3.	( ) 4. 8	( ) 3. 9	8 2 1.	2 2. 4
R O I ( 'ro l l ing ' 1 2 de ) m aa n n	2 2. % 7	2 4. 3 %	2 0. 3 %	2 3. 4 %			1 6 % 5.	1 8. 6 %
O S ( ) R 'ro l l ing ' 1 2 de m aa n n	8. 4 %	9. 0 %	3. 8 %	4. 2 %			4. 3 %	4. 4 %

• Geen accountantscontrole toegepast -

Bijlage 6 – Financiële kalender 2008 - 2009

Publicatie jaarcijfers 2007 Dinsdag 26 februari 2008 Voor beurs Pers- en analistenbijeenkomst Dinsdag 26 februari 2008 10.00 / 11.30 uur Algemene Vergadering van Aandeelhouders Maandag 7 april 2008 14.30 uur Publicatie resultaten 1^e Publicatie resultaten 1^e Pers- en analistenbijeenkomst Dinsdag 26 augustus 2008 10.00 / 11.30 uur Publicatie resultaten 3^e

Publicatie jaarcijfers 2008 Dinsdag 24 februari 2009 Voor beurs Pers- en analistenbijeenkomst Dinsdag 24 februari 2009 10.00 / 11.30 uur Algemene Vergadering van Aandeelhouders Maandag 6 april 2009 14.30 uur Publicatie resultaten 1^e Publicatie resultaten 1^e Pers- en analistenbijeenkomst Dinsdag 25 augustus 2009 10.00 / 11.30 uur Publicatie resultaten 3^e

kwartaal 2008 Woensdag 7 mei 2008 Voor beurs halfjaar 2008 Dinsdag 26 augustus 2008 Voor beurs kwartaal 2008 Dinsdag 4 november 2008 Voor beurs

kwartaal 2009 Dinsdag 5 mei 2009 Voor beurs halfjaar 2009 Dinsdag 25 augustus 2009 Voor beurs kwartaal 2009 Dinsdag 10 november 2009 Voor beurs