KBC Ancora SA — Interim / Quarterly Report 2011

Jan 27, 2012

Information réglementée, Leuven, 27 janvier 2012 (17.40 CET)

Rapport financier semestriel

Leuven, 27 janvier 2012 (17.40 CET) – Pour les six premiers mois de l'exercice 2011/2012, KBC Ancora a affiché un résultat négatif de 15,8 millions d'euros, dans la ligne du résultat portant sur la même période de l'exercice précédent.

Données financières abrégées et commentaire1

Résultats des 6 premiers mois de l'exercice 2011/2012 1S exercice 2011/2012

	1S exercice 2011/2012		1S exercice 2010/2011
		p.a.		p.a.
	(en 000 euros)	(en euros)	(en 000 euros)	(en euros)
Résultat financier récurrent	-14.653	-0,19	-14.671	-0,19
Autre résultat récurrent	-1.098	-0,01	-1.132	-0,01
Résultat d'opérations de capital	0	0,00	0	0,00
Résultat exceptionnel	0	0,00	0	0,00
Résultat avant impôts	-15.751	-0,20	-15.803	-0,20
Résultat après impôts	-15.751	-0,20	-15.803	-0,20
Nombre d'actions émises*		78.301.314		78.301.314

* Il n'y a pas eu d'émission d'instruments pouvant mener à une dilution.

Au cours des six premiers mois de l'exercice en cours, KBC Ancora a affiché un résultat négatif de 15,8 millions d'euros (soit 0,20 euro par action), dans la ligne du résultat de la même période de l'exercice précédent.

¹ KBC Ancora rapporte selon les normes comptables belges (Belgian GAAP). Pour le bilan et le compte de résultats détaillés : voir annexe.

Bilan au 31.12.2011

31.12.2011	*30.06.2011
	2.589.828
	2.589.816
	2.589.816
	12
	1.992.211
	2.021.871
	0
	-29.660
	0
	597.617
	550.000
45.039	43.452
18.324	3.922
	2.589.824 2.589.816 2.589.816 8 1.976.461 2.021.871 0 -29.660 -15.751 613.363 550.000

*Le bilan au 30.06.2011 est un bilan après traitement du résultat.

Au cours des 6 derniers mois, le total du bilan s'est maintenu à un niveau identique (2.589,8 millions d'euros).

La participation dans KBC Groupe est restée inchangée.

Au passif du bilan, on note d'une part le recul des fonds propres à hauteur du montant représentant le résultat négatif des six premiers mois de l'exercice en cours (15,8 millions d'euros) et d'autre part une hausse des dettes à hauteur du même montant.

La hausse des dettes est due aux charges d'intérêts (proratées) et aux charges de fonctionnement de KBC Ancora.

Rapport intermédiaire relatif aux 6 premiers mois de l'exercice en cours 2011/2012

Faits marquants des six premiers mois de l'exercice 2011/2012

Résultat des six premiers mois de l'exercice 2011/2012

KBC Ancora a affiché pour les six premiers mois de l'exercice en cours un résultat négatif (après impôts) de 15,8 millions d'euros.

Ce résultat découle principalement des charges des dettes (14,7 millions d'euros). Les charges d'intérêts sont en ligne avec celles de la même période de l'exercice précédent.

Outre les charges des dettes, le résultat a été influencé par les charges de fonctionnement habituelles, d'un montant de 1,1 million d'euros, en baisse de 5,5 % par rapport à la même période de l'exercice précédent. Ces charges de fonctionnement ont porté principalement sur les coûts de fonctionnement au sein de l'association de partage des coûts constituée entre Cera et KBC Ancora, qui se sont élevés à 0,88 million d'euros. Les autres charges avaient trait entre autres aux frais de la cotation en Bourse et à la gérance.

Aucun produit n'a été réalisé.

Participation dans KBC Groupe, endettement net et valeur intrinsèque

KBC Ancora détient 82.216.380 actions KBC Groupe d'une valeur comptable moyenne de 31,5 euros par action KBC Groupe. Ces actions sont reprises sous les immobilisations financières. Le Conseil d'Administration d'Almancora Société de gestion, gérant statutaire de KBC Ancora, a décidé de maintenir cette valeur comptable au 31 décembre 2011, pour les raisons suivantes :

• la participation de KBC Ancora dans KBC Groupe a un caractère à long terme, vu le rôle important que joue KBC Ancora dans l'ancrage du groupe KBC ;
• les résultats sous-jacents du groupe KBC restent satisfaisants malgré le contexte de marché difficile.

La dette nette de KBC Ancora a augmenté à 7,83 euros par action au 31 décembre 2011, soit une hausse de 0,10 euro par action par rapport au 30 septembre 20112 .

La valeur intrinsèque d'une action KBC Ancora correspond à 1,05 fois le cours de l'action KBC Groupe, moins la dette nette par action. Sur base du cours de clôture du 31 décembre 2011 de l'action KBC Groupe (9,731 euros), la valeur intrinsèque d'une action KBC Ancora s'établissait à 2,39 euros. L'action KBC Ancora cotait 4,84 euros par action, ce qui équivaut à une prime de 103 % par rapport à la valeur intrinsèque.

² A l'occasion de la déclaration intermédiaire de KBC Ancora du 2 novembre 2011, il a été communiqué que la dette nette de KBC Ancora s'élevait à 7,73 euros par action.

Sur base des cours de clôture du 26 janvier 2012 de KBC Groupe (15,435 euros) et de KBC Ancora (6,66 euros), la valeur intrinsèque d'une action KBC Ancora s'élevait à 8,37 euros et la décote par rapport à la valeur intrinsèque à 20,5 %.

KBC Ancora est un investisseur à long terme dans KBC Groupe (communiqué de presse du 23.11.2011)

Le 23 novembre 2011, KBC Ancora a confirmé le maintien intégral de sa position d'investisseur à long terme dans KBC Groupe. En effet, le groupe KBC dispose de plusieurs atouts justifiant cette confiance :

• une position de liquidité solide ;
• une base de capital saine ;
• des activités de base qui génèrent un bon résultat opérationnel ;
• des réseaux de bancassurance forts tant en Belgique qu'en Europe Centrale.

Ces atouts restent valables en cette période de turbulences qui sévit sur les marchés financiers depuis la fin 2011, suite à la crise de l'euro et à la problématique des dettes souveraines de plusieurs pays européens.

Nouvel administrateur du gérant statutaire, Almancora Société de gestion

Le 16 décembre 2011, une Assemblée Générale Spéciale d'Almancora Société de gestion, gérant statutaire de KBC Ancora, a nommé Madame Anita Verresen en tant qu'administrateur B. Elle succède à Monsieur Jos Plessers.

Madame Verresen a été nommée pour une période de quatre ans à compter du 16 décembre 2011. Elle est également, depuis 2000, administrateur non-exécutif, représentant les sociétaires de Cera au sein de Cera Société de gestion, le gérant statutaire de Cera.

Le Conseil d'Administration d'Almancora Société de gestion compte 11 membres : 2 administrateurs délégués (administrateurs A), 5 administrateurs non exécutifs représentant les sociétaires de Cera (administrateurs B) et 4 administrateurs indépendants non exécutifs (administrateurs C).

Description des principaux risques et incertitudes pour les mois restants de l'exercice en cours

Certains facteurs de risque peuvent avoir un impact sur la valeur de l'actif de KBC Ancora et sur la possibilité de distribuer un dividende.

L'actif de KBC Ancora est constitué quasiment à 100 % d'une participation dans KBC Groupe. L'évolution de KBC Ancora est par conséquent tributaire en grande partie des performances du groupe KBC.

Le 10 novembre 2011, KBC Groupe a publié ses résultats pour les neuf premiers mois de 2011 : le groupe a affiché un résultat négatif de -424 millions d'euros, pour un bénéfice sous-jacent, sur la même période, de 937 millions d'euros.

En cas de distribution d'un dividende par KBC Groupe en 2012 (au titre de l'exercice 2011), KBC Ancora imputera d'abord le résultat à affecter de l'exercice 2011/2012 à la perte reportée à la fin de l'exercice 2010/2011 (soit 29,7 millions d'euros) avant de pouvoir distribuer elle-même un dividende. Cette affectation permettra à KBC Ancora de réduire ses dettes à court terme. Si KBC Groupe ne distribue pas de dividende (ou un dividende très limité) en 2012 au titre de l'exercice 2011, KBC Ancora clôturera l'exercice 2011/2012 par une perte et ne distribuera donc pas elle-même de dividende. Dans ce cas, on peut s'attende à ce que KBC Ancora fasse appel au prélèvement de dettes pour financer ses charges de fonctionnement et d'intérêts.

Déclaration des personnes responsables

"Nous, membres du Conseil d'Administration d'Almancora Société de gestion, gérant statutaire de KBC Ancora SCA, déclarons conjointement que, à notre connaissance,

• a) les données financières abrégées établies conformément au référentiel comptable applicable aux comptes annuels, donnent une image fidèle du patrimoine, de la situation financière et des résultats de KBC Ancora ;
• b) le rapport annuel intermédiaire donne une image fidèle des principaux événements et des principales transactions avec des parties liées qui ont eu lieu au cours des six premiers mois de l'exercice, et de leur impact sur les données financières abrégées, ainsi qu'une description des principaux risques et incertitudes pour les mois restants de l'exercice".

Informations relatives au contrôle externe

Rapport du commissaire de KBC Ancora SCA après un contrôle limité de l'état financier intermédiaire portant sur la période clôturée le 31 décembre 2011.

Nous avons procédé à un contrôle succinct de l'état financier intermédiaire de KBC Ancora SCA au 31 décembre 2011, avec un bilan total de 2.589,82 millions d'euros et une perte de 15,75 millions d'euros. Cet état intermédiaire porte sur une période de 6 mois et a été réalisé en conformité avec le référentiel comptable applicable en Belgique.

Notre contrôle a été effectué en conformité avec les recommandations de contrôle de l'Institut des réviseurs d'entreprises en matière de contrôle limité. Ce contrôle a porté principalement sur l'analyse, la comparaison et la discussion des informations financières; il était donc moins approfondi que le contrôle complet des comptes annuels.

Ce contrôle n'a révélé aucun élément susceptible d'entraîner une adaptation significative des comptes intermédiaires.

Sans porter préjudice à notre jugement exprimé ci-dessus, nous tenons à attirer l'attention sur le fait que la valeur de l'actif de KBC Ancora SCA ainsi que sa liquidité et ses résultats sont

influencés en grande partie par l'évolution de KBC Groupe et donc également par les risques spécifiques auxquels KBC Groupe est exposé.

Bruxelles KPMG Réviseurs d'entreprises Commissaire Représenté par Erik Clinck Réviseur d'entreprises

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KBC Ancora est une société cotée en Bourse, qui détient environ 23% des actions de KBC Groupe; en compagnie de Cera, de MRBB et les Autres Actionnaires Stables (AVA), elle assure la stabilité de l'actionnariat et l'expansion du groupe KBC. Ces actionnaires de référence de KBC Groupe ont conclu à cet effet un pacte d'actionnaires.

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Calendrier financier :

4 mai 2012 (17.40 CEST) : déclaration intermédiaire (3^e trim.) 31 août 2012 (17.40 CEST) : communiqué annuel 26 octobre 2012 : Assemblée Générale

Ce communiqué de presse est disponible en français, en anglais et en néerlandais sur le site Internet www.kbcancora.be

KBC Ancora Investor Relations & contacts presse : Jan Bergmans tél. : +32 (0)16 27 96 72 fax : +32 (0)16 27 96 94 e-mail : jan.bergmans@kbcancora.be

Annexe : bilan et compte de résultats détaillés, avec chiffres comparatifs

(en 000 euros)	31.12.2011	30.06.2011
TOTAL DU BILAN	2.589.824	2.589.828
Actif
Immobilisations	2.589.816	2.589.816
Immobilisations financières	2.589.816	2.589.816
Entreprises avec lesquelles il existe un	2.589.816	2.589.816
lien de participation Participations	2.589.816	2.589.816
Actifs circulants	8	12
Liquidités	8	8
Comptes de régularisation	0	4
Passif
Fonds propres	1.976.461	1.992.211
Capital	2.021.871	2.021.871
Capital souscrit	2.021.871	2.021.871
Réserves	0	0
Réserves légales	0	0
Résultat reporté	-29.660	-29.660
Résultat de la période	-15.751
Dettes	613.363	597.617
Dettes à plus d'un an	550.000	550.000
Dettes financières	550.000	550.000
Etablissements de crédit	550.000	550.000
Dettes à un an au plus	45.039	43.694
Dettes financières	44.848	43.452
Etablissements de crédit	44.848	43.452
Dettes commerciales	131	175
Fournisseurs	131	175
Dettes fiscales, salariales et sociales	1	0
Impôts	1	0
Autres dettes	60	68
Comptes de régularisation	18.324	3.922

(en 000 euros)	01.07.2011- 31.12.2011	01.07.2010- 31.12.2010
RESULTAT	-15.751	-15.803
Charges	15.751	15.833
A. Charges des dettes	14.652	14.671
B. Autres charges financières	0	0
C. Services et biens divers	1.098	1.162
E. Frais courants divers	1	0
Produits	0	30
A. Produits d'immobilisations financières	0	0
1. Dividendes	0	0
B. Produits d'actifs circulants	0	0
E. Autres produits courants	0	30