KARSAN OTOMOTİV SANAYİİ VE TİCARET A.Ş.

Audit Report / Information • Apr 7, 2010

Bağımsız Denetim GörüşüBağımsız Denetim KuruluşuDenetim TürüGörüş Türü

BAŞARAN NAS BAĞIMSIZ DENETİM VE SERBEST MUHASEBECİ MALİ MÜŞAVİRLİK A.Ş.

SürekliOlumluBAĞIMSIZ DENETÇİ RAPORU

Karsan Otomotiv Sanayii ve Ticaret A.Ş.

Yönetim Kurulu'na

Giriş

1. Karsan Otomotiv Sanayii ve Ticaret A.Ş. ve bağlı ortaklığının (hep birlikte "Grup" olarak anılacaktır) 31 Aralık 2009 tarihi itibariyle hazırlanan ve ekte yer alan konsolide bilançosunu, aynı tarihte sona eren yıla ait konsolide kapsamlı gelir tablosunu, konsolide özkaynaklar değişim tablosunu ve konsolide nakit akım tablosunu, önemli muhasebe politikalarının özetini ve dipnotları denetlemiş bulunuyoruz.

Finansal Tablolarla İlgili Olarak Grup Yönetiminin Sorumluluğu

2. Grup yönetimi konsolide finansal tabloların Sermaye Piyasası Kurulu tarafından kabul edilen finansal raporlama standartlarına göre hazırlanması ve dürüst bir şekilde sunumundan sorumludur. Bu sorumluluk, konsolide finansal tabloların hata ve/veya hile ve usulsüzlükten kaynaklanan önemli yanlışlıklar içermeyecek biçimde hazırlanarak, gerçeği dürüst bir şekilde yansıtmasını sağlamak amacıyla gerekli iç kontrol sisteminin tasarlanmasını, uygulanmasını ve devam ettirilmesini, koşulların gerektirdiği muhasebe tahminlerinin yapılmasını ve uygun muhasebe politikalarının seçilmesini içermektedir.

Bağımsız Denetim Kuruluşunun Sorumluluğu

3. Sorumluluğumuz, yaptığımız bağımsız denetime dayanarak bu konsolide finansal tablolar hakkında görüş bildirmektir. Bağımsız denetimimiz, Sermaye Piyasası Kurulu tarafından kabul edilen bağımsız denetim standartlarına uygun olarak gerçekleştirilmiştir. Bu standartlar, etik ilkelere uyulmasını ve bağımsız denetimin, konsolide finansal tabloların gerçeği doğru ve dürüst bir biçimde yansıtıp yansıtmadığı konusunda makul bir güvenceyi sağlamak üzere planlanarak yürütülmesini gerektirmektedir.

Bağımsız denetimimiz, konsolide finansal tablolardaki tutarlar ve dipnotlar ile ilgili bağımsız denetim kanıtı toplamak amacıyla, bağımsız denetim tekniklerinin kullanılmasını içermektedir. Bağımsız denetim tekniklerinin seçimi, konsolide finansal tabloların hata ve/veya hileden ve usulsüzlükten kaynaklanıp kaynaklanmadığı hususu da dahil olmak üzere önemli yanlışlık içerip içermediğine dair risk değerlendirmesini de kapsayacak şekilde, mesleki kanaatimize göre yapılmıştır. Bu risk değerlendirmesinde, işletmenin iç kontrol sistemi göz önünde bulundurulmuştur. Ancak, amacımız iç kontrol sisteminin etkinliği hakkında görüş vermek değil, bağımsız denetim tekniklerini koşullara uygun olarak tasarlamak amacıyla, Grup yönetimi tarafından hazırlanan konsolide finansal tablolar ile iç kontrol sistemi arasındaki ilişkiyi ortaya koymaktır. Bağımsız denetimimiz, ayrıca Grup yönetimi tarafından benimsenen muhasebe politikaları ile yapılan önemli muhasebe tahminlerinin ve konsolide finansal tabloların bir bütün olarak sunumunun uygunluğunun değerlendirilmesini içermektedir.

Bağımsız denetim sırasında temin ettiğimiz bağımsız denetim kanıtlarının, görüşümüzün oluşturulmasına yeterli ve uygun bir dayanak oluşturduğuna inanıyoruz.

Grup'un 1 Ocak - 31 Aralık 2008 hesap dönemine ait finansal tablolarının denetimi başka bir bağımsız denetim firması tarafından yapılmış ve 12 Mart 2009 tarihli bağımsız denetim raporunda devreden mali zararlardan kaynaklanan ertelenmiş vergi varlığından faydalanılması konusundaki belirsizlik nedeniyle şartlı görüşe yer verilmiştir.

Görüş

4. Görüşümüze göre, ilişikteki konsolide finansal tablolar, Karsan Otomotiv Sanayii ve Ticaret A.Ş.'nin 31 Aralık 2009 tarihi itibariyle finansal durumunu, aynı tarihte sona eren yıla ait konsolide finansal performansını ve konsolide nakit akımlarını, Sermaye Piyasası Kurulu tarafından kabul edilen finansal raporlama standartları (bkz. Dipnot 2) çerçevesinde doğru ve dürüst bir biçimde yansıtmaktadır.

Görüşü Etkilemeyen, Dikkat Çekilmek İstenen Husus

5. Grup'un 31 Aralık 2009 tarihi itibariyle 162.583.354 TL tutarında birikmiş vergi zararı mevcuttur. Grup yönetimi birikmiş vergi zararlarının zaman aşımına uğramasından önce vergilendirilebilir kar elde edilmesinin mümkün olup olmayacağı ile ilgili yaptığı beş yıllık projeksiyonlar çerçevesinde faydalanamayacağını düşündüğü 45.284.719 TL tutarında devreden vergi zararları için karşılık ayırdıktan sonra geri kalan kullanabileceğini muhtemel gördüğü 117.298.635TL tutarındaki devreden vergi zararları için 23.459.727 TL ertelenmiş vergi varlığını ekteki finansal tablolarına yansıtmıştır. Grup'un söz konusu devreden vergi zararlarından faydalanması hususunda belirsizlik bulunmaktadır ve yapılan beş yıllık projeksiyonlardaki öngörülerin gerçekleşmesine bağlıdır.

Başaran Nas Bağımsız Denetim ve

Serbest Muhasebeci Mali Müşavirlik A.Ş.

a member of

PricewaterhouseCoopers

Baki Erdal, SMMM

Sorumlu Ortak Başdenetçi

İstanbul, 7 Nisan 2010

1	ERKAN BAKİ ERDAL	ORTAK	BAŞARAN NAS BAĞIMSIZ DENETİM VE SERBEST MUHASEBECİ MALİ MÜŞAVİRLİK A.Ş.	07.04.2010 15:40:08

Nakit Akım Tablosu

1	ERKAN BAKİ ERDAL	ORTAK	BAŞARAN NAS BAĞIMSIZ DENETİM VE SERBEST MUHASEBECİ MALİ MÜŞAVİRLİK A.Ş.	07.04.2010 15:40:11
2	AHMET MURAT SELEK	GENEL MÜDÜR	KARSAN OTOMOTİV SANAYİİ VE TİCARET A.Ş.	07.04.2010 14:44:09
3	SUPHİ BURAK KURTARAN	GENEL MÜDÜR YARDIMCISI - MALİ	KARSAN OTOMOTİV SANAYİİ VE TİCARET A.Ş.	07.04.2010 14:39:53

Nakit Akım Tablosu

	Dipnot Referansları	Cari Dönem	Önceki Dönem
Finansal Tablo Türü		Konsolide	Konsolide Olmayan
Dönem		31.12.2009	31.12.2008
Raporlama Birimi		TL	TL
İşletme Faaliyetleri :
Vergi Öncesi Zarar		-64.683.338	-48.019.653
Dönem zararını işletme faaliyetlerindekullanılan nakit akımına getirmek için yapılan düzeltmeler
Amortisman	10	15.396.438	12.173.054
İtfa Payları	11	1.670.047	1.791.017
Kıdem Tazminatı Karşılığı Gideri	14	2.397.859	1.059.021
Maddi/Maddi olmayan duran varlık satış karı	19	-1.475	-2.548.613
Faiz gideri-net	21	39.510.661	35.381.539
İşletme varlık ve yükümlülüklerindeki değişim öncesi işletme faaliyetlerinden sağlanan nakit akışı		-5.709.808	-163.635
Ticari alacaklardaki azalış/(artış)	7	30.694.710	-10.135.229
Stoklardaki azalış/(artış)	9	95.687.751	-132.852.274
İlişkili taraflardan alacaklardaki (artış)/azalış	24	-249.903	24.413
Diğer alacaklar ve dönen varlıklardaki azalış/(artış)	15	7.760.163	-19.999.095
Ticari borçlardaki artış	7	13.675.642	18.973.564
İlişkili taraflara borçlardaki (azalış)/artış	24	-3.522.321	13.664.616
Borç karşılıkları ve diğer yükümlülüklerdeki (azalış)/artış	8-15	-2.554.703	8.274.783
Ödenen kıdem tazminatı	14	-1.800.180	-928.354
İşletme Faaliyetlerinden elde edilen / (faaliyetlerinde kullanılan) net nakit		133.981.351	-123.141.211
Yatırım Faaliyetleri
Maddi duran varlık alımlarına ilişkin nakit çıkışları	10	-22.560.056	-25.838.970
Maddi olmayan duran varlık alımlarına ilişkin nakit çıkışları	11	-11.699	-117.849
Maddi duran varlık satışı nedeniyle elde edilen nakit girişleri		29.978	496.079
Maddi Olmayan Duran Varlık Satışı Nedeniyle Elde Edilen Nakit Girişleri			4.031.200
Yatırım Faaliyetlerinde Kullanılan Net Nakit		-22.541.777	-21.429.540
Finansman faaliyetleri:
Finansal borçlardaki değişim		-128.207.625	174.706.334
Alınan faiz		2.903.323	213.849
Ödenen faiz		-42.413.984	-24.484.314
Sermaye artırımından sağlanan nakit		50.000.000
Hisse senedi ihraç primlerinden sağlanan nakit		107.616
Karsan Pazarlama'nın konsolidasyona tabi tutulması		132.116
Finansman (Faaliyetlerinde kullanılan) / Faaliyetlerinden elde edilen net nakit		-117.478.554	150.435.869
Nakit ve nakit benzeri değerlerdeki net (azalış)/artış		-6.038.980	5.865.118
Dönem başı nakit ve nakit benzerleri		6.709.658	844.540
Dönem sonu nakit ve nakit benzerleri		670.678	6.709.658