AI Terminal

MODULE: AI_ANALYST
Interactive Q&A, Risk Assessment, Summarization
MODULE: DATA_EXTRACT
Excel Export, XBRL Parsing, Table Digitization
MODULE: PEER_COMP
Sector Benchmarking, Sentiment Analysis
SYSTEM ACCESS LOCKED
Authenticate / Register Log In

Karolinska Development

Interim / Quarterly Report Aug 21, 2014

3168_ir_2014-08-21_956b5702-3937-4a61-85ec-41b84e91dbbe.pdf

Interim / Quarterly Report

Open in Viewer

Opens in native device viewer

Karolinska Development AB (publ)

Org.nr 556707-5048

Delårsrapport januari – juni 2014

VD kommenterar

Den pågående processen med att finna en partner för Axelars läkemedelskandidat AXL1717 efter resultaten som presenterades i december förra året från fas II-studien i icke-småcellig lungcancer har inte infriat våra förväntningar. Tidslinjer och det närliggande kommersiella värdet av bolaget har därför justerats. Verkligt värde av Axelar för det andra kvartalet skrivs därför ner vilket har en signifikant påverkan på verkligt värde och resultat för rapporteringsperioden. Axelar arbetar fortsatt för att finna en partner därmed föra projektet vidare i den kliniska utvecklingen.

Under årets andra kvartal har studiedata rapporterats i tre av våra portföljbolags läkemedelsprojekt och ytterligare en viktig klinisk prövning har startat.

Vårt portföljbolag Aprea har utvecklat substanser som kan normalisera funktionen av p53-proteinet, vilket spelar en avgörande roll i cancercellers programmerade celldöd (apoptos). I omkring hälften av alla tumörceller är p53 muterat och fungerar inte längre normalt. Detta gör att cancercellerna överlever, vilket leder till snabb tumörtillväxt. I april påbörjade Aprea en studie med sin substans APR-246 på patienter med återfall av platinumkänslig äggstockscancer – en sjukdom med mycket dålig prognos. Cirka 60% av alla patienter med äggstockscancer har muterat p53 och överlevnaden för dessa patienter är lägre än de med vildtyps p53.

Dilaforette tog under kvartalet ett steg framåt i utvecklingen av ett effektivt läkemedel mot malaria. Resultaten från en explorativ fas I/II-studie med läkemedelskandidaten sevuparin visade att substansen var säker och vältolererad. Till följd av problem att rekrytera tillräckligt många patienter avbröts studien i förtid. En statistiskt signifikant skillnad mellan sevuparin och dagens standardbehandling beträffande förekomsten av mogna parasiterade röda blodkroppar i cirkulation kunde inte fastställas, vilket var studiens primära slutmål. Resultaten indikerar dock att sevuparin kan ge en bättre blodgenomströmning och därmed en förbättrad klinisk effekt. Baserat på dessa resultat har vi för avsikt att närma oss relevanta intressenter inom malariaområdet, med målsättningen att driva projektet vidare i den aktuella målgruppen – patienter med svår malaria.

Proteinkinashämmare är en typ av läkemedel som spelar en viktig roll inom behandling av olika typer av cancer och inflammatoriska tillstånd. Tyvärr har många proteinkinashämmare egenskaper som gör behandlingen onödigt omständlig och som i värsta fall kan leda till en suboptimal effekt eller allvarliga biverkningar. Baserat på sin unika drug delivery-teknologi HyNap utvecklar XSpray Microparticles AB en ny beredningsform av proteinkinashämmaren nilotinib. Målet är att förse patienter med en enklare och säkrare behandling. I maj presenterade bolaget studiedata som tydligt visar att HyNap nilotinib tas upp bättre i kroppen än den formulering av nilotinib som används idag. Resultaten av studien indikerar också att upptaget av HyNap nilotinib inte påverkas av födointag, vilket är ett av problemen med dagens terapi. Efter dessa lovande data utvärderar XSpray nu strategier för att på bästa sätt ta tillvara på potentialen i HyNap-teknologin.

Premenstruellt dysforiskt syndrom (PMDS) är ett tillstånd som allvarligt påverkar livskvaliteten hos ungefär fem procent av alla kvinnor i fertil ålder. Umecrine Mood är det första företag som lyckats utveckla substanser som minskar aktiviteten hos den nedbrytningsprodukt vilken bedöms vara orsaken till PMDS. I juni rapporterade bolaget data från en explorativ klinisk studie som indikerar en positiv behandlingseffekt bland de svårast sjuka patienterna. Det primära studiemålet uppnåddes inte, men substansen tolererades väl och fler analyser kommer nu att göras innan beslut tas om den fortsatta utvecklingen.

Vi utvärderar och utvecklar kontinuerligt portföljen utifrån våra tydliga selektionskriterier med målet att utveckla differentierade läkemedels- och teknologiprodukter baserade på framstående forskning. Arbetet fortsätter nu med att investera i våra portföljbolag och deras fortsatta ansträngningar att tillgodose stora medicinska behov och därigenom bygga betydande värden för patienter och aktieägare.

Torbjörn Bjerke Verkställande direktör

Sammanfattning av väsentliga händelser under det andra kvartalet 2014

  • Dosering påbörjad i fas I/II-studie med APR-246 hos patienter med återfall av platinumkänslig äggstockscancer
  • XSpray rapporterade positiva fas I-data för HyNap™ nilotinib vilka visade på bättre biotillgänglighet än den formulering av nilotinib som används idag
  • Nya styrelseledamöter invalda vid bolagets årsstämma
  • Dilaforette presenterade resultat från en explorativ fas I/II-studie i okomplicerad malaria vilka visade att sevuparin är säkert och tolereras väl men på grund av att studien avslutades i förtid kunde inga slutsatser om effekt fastställas
  • Umecrine Mood rapporterade preliminära data med UC1010 från en explorativ fas II-studie i premenstruellt dysforiskt syndrom (PMDS), UC1010 tolererades väl men studien nådde inte det primära målet avseende effekt
  • Till följd av att processen med att finna en partner inte infriat förväntningarna skrevs innehavet i Axelar ner

Sammanfattning av väsentliga händelser efter det andra kvartalet 2014

Inga väsentliga händelser inträffade efter rapportperioden.

Nyckeltal*

2014 2013 2014 2013
Investmentföretaget apr-jun apr-jun jan-jun jan-jun
Belopp i MSEK (omräknat) (omräknat)
Resultaträkning i sammandrag
Resultat av verkligt värde förändring i portföljbolag -177,3 49,8 -183,4 64,0
Resultat efter skatt -189,5 35,8 -207,9 33,5
Balansräkning i sammandrag
Likvida medel 29,8 156,1
Kortfristiga placeringar 99,1 91,3
Summa likvida medel och kortfristiga placeringar 128,9 247,4
Aktieinformation
Resultat per aktie, vägt genomsnitt, före och efter utspädning
(SEK) -3,927 0,74 -4,31 0,69
Substansvärde per aktie (SEK) (not 1) 36,4 44,5
Eget kapital per aktie (SEK) (not 1) 36,3 44,4
Börskurs per aktie, sista handelsdag i rapportperioden (SEK) 22,0 27,2
Portföljinformation
Portföljbolags nettomedel¹ 51,6 186,9
Investeringar i portföljbolag 33,8 158,8 49,3 174,4
Varav icke kassaflödespåverkande investeringar 6,7 0,0 6,7 3,8
Verkligt värde, totala portföljinnehavet 1 595,4 1 845,9

¹Portföljbolags nettomedel består av summan av likvida medel, kortfristiga placeringar minus externa lån i portföljbolag oberoende av Karolinska Developments ägarandel

* För kommentarer till den finansiella utvecklingen, se sid 5

Väsentliga händelser under det andra kvartalet 2014

Dosering påbörjad i fas I/II-studie med APR-246 vid äggstockscancer

Aprea AB meddelade att doseringen har inletts i en fas I/II proof-of-concept-studie med APR-246 i kombination med kemoterapi hos patienter med återfall av platinumkänslig höggradig serös äggstockscancer. Cancer utvecklas och sprider sig när cellernas normala mekanismer för tillväxtkontroll upphör att fungera. En av de mest välkända tumörsuppressorgenerna som kontrollerar celldelning är proteinet p53 som kan påverka cancercellers programmerade celldöd (apoptos). I omkring hälften av alla tumörer är p53 muterat och fungerar inte längre normalt. Detta gör att cancercellerna överlever, vilket leder till snabb tumörtillväxt. Omkring 60% av alla patienter med äggstockscancer har muterat p53 och överlevnaden hos dessa patienter som behandlas med platinumbaserad kemoterapi är lägre än för dem med vildtyp p53. Aprea har framgångsrikt utvecklat substanser som kan normalisera funktionen av p53-proteinet och därigenom framkalla celldöd av cancerceller samt öka känsligheten för cancerläkemedel. Såvitt företaget vet är APR-246 den enda substansen med denna verkningsmekanism som befinner sig i klinisk utveckling.

Om Aprea AB

Baserat på framstående forskning vid Karolinska Institutet kring tumörsupressorproteinet p53, grundades Aprea under 2003. Upptäckterna av grundarna professor Klas Wiman, professor Galina Selivanova, docent Vladimir Bykov, professor Staffan Strömblad, Wenjie Bao och Natalia Issaeva kring återställandet av funktionen av defekt p53 ledde till identifieringen av bolagets läkemedelskandidat APR-246 som nu befinner sig i klinisk fas I/IIutveckling.

XSpray rapporterade positiva fas I-data för HyNap™ nilotinib

XSpray Microparticles AB meddelade att bolagets egenutvecklade HyNap™-formulering av proteinkinashämmaren nilotinib uppvisade signifikant förbättrat upptag och minskad interaktion med föda i en klinisk fas I-studie, jämfört med tidigare rapporterade data för den kommersiellt tillgängliga formuleringen av nilotinib. Proteinkinashämmare (PKI) används vid behandling av cancer och inflammation. Interaktion med föda är ett vanligt problem med denna klass av läkemedel och för att ha kontroll på upptaget från magtarmkanalen till blodet måste patienter ofta fasta i samband med administrering. Flera proteinkinashämmare belastas också av pH-beroende absorption, vilken innebär att patienterna inte kan använda syrareducerande läkemedel tillsammans med PKI-behandling.

Den avslutade fas I-studien utfördes i cross over-design och mätte exponeringen av XSprays egenutvecklade HyNap™-formulering av nilotinib hos friska individer. Vid administrering i fastande tillstånd resulterade en dos HyNap™ nilotinib på 150 mg i samma AUC-värden (area under the curve) som de som rapporterats för en dos på 400 mg av den marknadsförda produkten. I studien visades dessutom en ökning av läkemedelsexponeringen med 25 procent för HyNap™ nilotinib efter en fettrik måltid, mätt både som maximal koncentration (C max) och AUC. För den marknadsförda produkten rapporteras motsvarande ökning efter en fettrik måltid vara 112 procent respektive 82 procent.

Utöver de kliniska resultaten som uppnåtts med HyNap™ nilotinib så har XSpray i ett antal jämförande prekliniska in vivo-studier visat förbättrade resultat, både avseende exponering och minskat pH-beroende för ett antal andra marknadsförda proteinkinashämmare.

Om XSpray Microparticles AB

XSpray Microparticles är ett drug delivery-företag som arbetar för att övervinna det stora problemet med varierande biotillgänglighet på grund av pHberoende absorption, påverkan av födointag och dålig löslighet. XSpray formulerar föreningar som HyNap™ - hybrida nanopartiklar som är stabila amorfa fasta dispersioner vilka kan bildas med hjälp av ett brett utbud av hjälpämnen. Tekniken används både för att förbättra och höja produktprofilen för etablerade läkemedel och för att påskynda utvecklingen av nya läkemedel.

Nya styrelseledamöter invalda vid bolagets årsstämma

Vid Karolinska Developments årsstämma den 14 maj invaldes Robert Holland, Henrijette Richter och Carl Johan Sundberg som nya ledamöter i bolagets styrelse. Omval skedde av ledamöterna Bo Jesper Hansen (ordförande), Vlad Artamonov, Charlotte Edenius, Hans Wigzell och Klaus Wilgenbus. Rune Fransson och Per-Olof Edin hade avböjt omval.

Dilaforette presenterade resultat från en explorativ fas I/II-studie i okomplicerad malaria

Dilaforette AB meddelade resultaten från en explorativ fas I/II-studie i malaria med sin läkemedelskandidat sevuparin. Effekterna av tilläggsbehandling med sevuparin studerades hos vuxna patienter med okomplicerad falciparum-malaria och substansen visade sig vara säker och vältolererad. Studieresultaten indikerar viktiga tidiga anti-adhesiva effekter med en potential att förbättra behandlingen för patienter med svår malaria, även om det primära effektmålet inte uppnåddes.

Syftet med studien var att studera sevuparin hos vuxna patienter med okomplicerad falciparum-malaria som en förberedelse inför studier på patienter med svår malaria. Till följd av långsam rekrytering och för att kunna avancera programmet till svår malaria togs beslutet att avsluta studien i förtid, då sammanlagt 53 av de planerade 89 patienterna hade behandlats. Av de 53 behandlade patienterna erhöll 23 patienter standardbehandling (SB), atovakvon/proguanil, och 30 fick SB plus sevuparin. Studieresultaten visade att sevuparin är säkert och tolereras väl hos vuxna patienter med okomplicerad falciparum-malaria. Studien uppnådde inte statistisk signifikans för det primära effektmåttet, vilket var att visa en ökning av förekomsten av mogna parasiterade röda blodkroppar i blodcirkulationen under de första 11 timmarna efter starten av sevuparinbehandling. På grund av att studien avslutades i förtid kan dock inte resultaten utgöra grundval för en konklusiv bedömning av sevuparins potentiella effekt.

Genomförda analyser indikerar ett högre antal mogna parasiter i det cirkulerande blodet redan en timme efter den första dosen av sevuparin. Observationen överensstämmer väl med den avsedda effekten av sevuparin, vilken är att upphäva blockeringen av mogna parasiterade röda blodkroppar i blodkärlen. Normalt fäster sig dessa på kärlväggen och hindrar blodflödet. Dessutom minskade antalet unga parasiterade celler genomgående under den tidiga perioden efter den första sevuparin-injektionen, vilket överensstämmer väl med den förmodade förmågan hos sevuparin att kunna blockera parasitinvasion i röda blodkroppar. Eftersom patienter med okomplicerad malaria har betydligt lägre nivåer av parasiter än patienter med svår sjukdom, ger analysen stöd för att genomföra ytterligare studier på patienter med svår malaria med målsättningen att påvisa sevuparins förmåga att upphäva bindningen. Detta bör leda till en bättre blodgenomströmning och en förbättrad klinisk effekt.

Om Dilaforette AB

Dilaforette är ett svenskt läkemedelsutvecklingsbolag som utvecklar sevuparin, ett heparinderivat för behandling av svår malaria och kärlocklusion vid sicklecellsjukdom.

Umecrine Mood rapporterade preliminära data från en explorativ fas II-studie i premenstruellt dysforiskt syndrom (PMDS) Umecrine Mood AB rapporterade resultat från en explorativ fas II-studie med läkemedelskandidaten UC1010 i patienter med PMDS. Studien nådde inte det primära målet men en post hoc-analys indikerar en positiv behandlingseffekt på en subpopulation med de sjukaste patienterna. UC1010 tolererades väl och gav inte upphov till några allvarliga biverkningar.

De flesta kvinnor upplever någon form av premenstruella symptom men hos ungefär fem procent av unga och medelålders kvinnor är besvären så svåra att de lider av sjukdomen premenstruell dysforisk syndrom, PMDS. Det innebär att besvären på ett handikappande sätt påverkar det dagliga livet och relationerna till omgivningen. De allvarliga symptomen gör att PMDS också utgör en stor samhällsekonomisk belastning.

I denna explorativa dubbel-blinda och randomiserade multicenterstudie erhöll 120 kvinnor med PMDS, under en menstruationscykel, antingen placebo eller en av två olika doser av läkemedelskandidaten UC1010, en GABA-A modulerande steroidantagonist (GAMSA). Målsättningen med studien var att studera effekt och säkerhet av UC1010. I studien utvärderades symptom genom en validerad skattningsskala (DRSP) som används för att diagnostisera PMDS. Det primära effektmåttet utgjorde summan av de fyra kardinalsymptomen i skattningsskalan och jämförelsen av den genomsnittliga skattningen under den sena lutealfasen (veckan före menstruation) för kombinationen av de aktiva dosgrupperna med placebo.

Resultaten från studien visar en reduktion av den genomsnittliga skattningen under den sena lutealfasen efter behandling jämfört med innan behandling på 61% i den aktiva gruppen och 55% i placebogruppen. Skillnaden mellan aktiv behandling och placebo var inte statistiskt signifikant och det primära effektmåttet nåddes således inte. I en post hoc analys inkluderande de patienter som hade allvarliga problem i en vecka eller mer per menstruationscykel observerades en statistiskt signifikant skillnad (p<0,05) mellan aktiv behandling och placebo. Dessutom observerades skillnader gällande de PMDS-symptom som är kliniskt mest relevanta. Resultaten visar att UC1010 tolererades väl och inte gav upphov till några allvarliga biverkningar.

Om Umecrine Mood AB

Umecrine Mood är baserat på forskning från Umeå universitet och företaget specialiserar sig på utveckling av läkemedel för att motverka negativa effekter av kroppens köns- och stresshormoner i hjärnan i samband med menstruationscykelns variationer. Bolaget driver ett unikt utvecklingsprogram som kan resultera i produkter som är "first-in-class". Utöver läkemedelskandidaten UC1010 har företaget också substanser i tidig preklinisk utveckling och målet är att med goda resultat i fas II hitta en partner för fortsatt utveckling.

Till följd av att processen med att finna en partner inte infriat förväntningarna skrevs innehavet i Axelar ner

Den pågående processen med att finna en partner för Axelars läkemedelskandidat AXL1717 efter resultaten som presenterades i december förra året från fas II-studien i icke-småcellig lungcancer har inte infriat våra förväntningar. Tidslinjer och det närliggande kommersiella värdet av bolaget har därför justerats. Verkligt värde av Axelar för det andra kvartalet skrivs därför ner vilket har en signifikant påverkan på verkligt värde och resultat för rapporteringsperioden. Axelar arbetar fortsatt för att finna en partner därmed föra projektet vidare i den kliniska utvecklingen.

Väsentliga händelser efter det andra kvartalet 2014

Inga väsentliga händelser inträffade efter rapportperioden.

Portföljutveckling

Under andra kvartalet rapporterade XSpray positiva fas I-data för HyNap™ nilotinib, Dilaforette presenterade resultat från en explorativ fas I/II-studie i okomplicerad malaria och Umecrine Mood rapporterade preliminära data från en explorativ fas II-studie i premenstruellt dysforiskt syndrom. Vidare påbörjades dosering i en fas I/II-studie med Apreas läkemedelskandidat APR-246 vid äggstockscancer. Portföljen består för närvarande av 33 projekt (se nedan), varav 16 läkemedelsprojekt befinner sig i klinisk utveckling.

LÄKEMEDEL Indikation Ägarandel* Forskningsfas Lead
optimering
Preklinisk
utveckling
Fas I Fas II
ONKOLOGI
Axelar AB AXL1717 Icke småcellig lungcancer 43%
Aprea AB APR-246 Äggstockscancer 62%
Akinion Pharmaceuticals AB AKN-028 Akut myeloisk leukemi 81%
INFEKTIONER OCH SÅRLÄKNING
Dilaforette AB Sevuparin Malaria 63%
Pergamum AB DPK-060 Infekterade eksem 56%
Pergamum AB DPK-060 Extern otit 56%
Pergamum AB PXL01 Kirurgisk adhesion 56%
Pergamum AB LL-37 Venösa bensår 56%
Biosergen AS BSG005 Systemisk svampinfektion 60%
Pergamum AB PXL181 Hudinfektion 56%
KVINNOHÄLSA
Dilafor AB Tafoxiparin
Värksvaghet 49%
Pharmanest AB SHACT Smärta vid spriralinsättning 63%
Umecrine Mood AB UC1010 PMDS och svår PMS 38%
Pharmanest AB SHACT Smärta vid hysteroskopi 63%
Forendo Pharma Oy Endometrios 21%
ENDOKRINOLOGI
Forendo Pharma Oy Fispemifene Hypogonadism 21%
HJÄRTA-KÄRL OCH HEMATOLOGI
Athera Biotechnologies AB PC-mAb Akut hjärt-kärlsjukdom 65%
Dilaforette AB Sevuparin Sicklecellanemi 63%
OFTALMOLOGI
Clanotech AB CLT28643
Glaukomkirurgi 80%
CNS
Umecrine Cognition AB Leverencefalopati 66%
INFLAMMATION
NovaSAID AB Inflammatorisk smärta 77%
TEKNOLOGI Indikation Ägarandel* Koncept
utveckling Prototyp Utveckling Produkt Försäljning
IMPLANTAT
Promimic AB HAnano SurfaceTM Implantatyta 30%
OssDsign AB Cranio PSI Kraniala implantat 26%
DIAGNOSTIK
Athera Biotechnologies AB CVDefine® Hjärt-kärl diagnostik 65%
LÄKEMEDELSFORMULERING
Inhalation Sciences Sweden AB Respiratorisk precisionsdosering 68%
PreciseInhale™
Lipidor AB AKVANO™
Topikal läkemedelsformulering 51%
XSpray Microparticles AB RightSize™ Formuleringsteknologi 63%
MEDICINSK UTRUSTNING
NeoDynamics AB Fourier Finnålsbiopsi 18%
NeoDynamics AB PRFA Tumörablation 18%

FINANSIELLA/PASSIVA INVESTERINGAR

LÄKEMEDEL Indikation Ägarandel* Forskningsfas Lead
optimering
Preklinisk
utveckling
Fas I Fas II
BioArctic Neuroscience AB BAN2401 Alzheimers 3%
Pergamum AB Herantis Pharma Plc, cis-UCA Atopisk dermatit 1%
Pergamum AB Herantis Pharma Plc, cis-UCA Torra ögon 1%
Pergamum AB Herantis Pharma Plc, Lymfactin Lymfödem 1%

*Inkluderar indirekt ägda andelar Status per den 20 augusti 2014

Mörk färg = Genomförd fas Ljus färg = Nuvarande fas

Finansiell utveckling – Investmentföretaget* (MSEK)

Intäkter

Resultat av verkligt värde förändring avseende investeringar i portföljbolag under sexmånadersperioden avslutad den 30 juni 2014 uppgick till -183,4 (64,0).

Resultat av verkligt värde förändring avseende investeringar i portföljbolag under det andra kvartalet avslutad den 30 juni 2014 uppgick till -177,3 (49,8).

Värdeutveckling

Under sexmånader perioden uppgick investmentföretagets rörelseresultat till -207,5 (32,7), vilket är en förändring med -240,2 jämfört med motsvarande period föregående år. Under sexmånadersperioden passerade ett antal projekt i portföljen utvecklingsmilstolpar vilket påverkat verkligt värde för dessa portföljbolag positivt. Samtidigt utvecklades ett antal projekt i portföljen långsammare jämfört med tidigare prognoser, vilket resulterat i negativa förändringar av verkligt värde. Under sexmånadersperioden påverkades resultatet av en ändring av verkligt värde i innehavet av KDev Investments AB i Axelar AB som uppgår till -220,7 till följd av att processen med att finna en partner inte infriat förväntningarna. Under sexmånadersperioden påverkades verkligt värde positivt av justeringar i diskonteringsräntorna (WACC) (se " Information om värderingsmetodik i nivå 3" på sidan 19). Övriga externa kostnader har minskat med 5,7 jämfört med motsvarande period föregående år, varav 3,5 är hänförligt till kostnader av engångskaraktär under första kvartalet 2013 avseende transaktionen med Rosetta. Den resultatpåverkande delen av förändringen i verkligt värde avseende innehav i portföljbolag under sexmånadersperioden uppgick till -183,4 (64,0).

Under andra kvartalet uppgick investmentföretagets rörelseresultat till -188,9 (34,5), vilket är en förändring med -223,4 jämfört med motsvarande period föregående år. Den resultatpåverkande delen av förändringen i verkligt värde avseende innehav i portföljbolag under andra kvartalet uppgick till -177,3 (49,8). Förändringen av verkligt värde avseende innehavet av KDev Investments AB i Axelar AB uppgick till -205,7 under andra kvartalet till följd av att processen med att finna en partner inte infriat förväntningarna. Verkligt värde per rapportdagen påverkades av justeringar diskonteringsräntorna (WACC) (se " Information om värderingsmetodik i nivå 3" på sidan 19). Effekten av WACC-justeringarna på verkligt värde uppgick till 151,4 jämfört med värderingen baserad på den WACC som användes under förra perioden.

Resultat

Investmentföretagets resultat före skatt under sexmånadersperioden uppgick till -207,9 (33,5).

Investmentföretagets resultat före skatt under det andra kvartalet uppgick till -189,5 (35,8).

Investeringar i portföljbolag

Investeringar i portföljbolag under sexmånadersperioden uppgick till 49,3 (174,4).

Investeringar under sexmånadersperioden gjordes i KDev Investments-portföljen med 27,0 (varav Dilaforette Holding AB 10,7, Dilafor AB 6,0, Umecrine Mood AB 4,8, Clanotech AB 2,8, Promimic AB 1,8 och Inhalation Sciences Sweden AB 0,9) samt i Umecrine Cognition AB 11,0, XSpray Microparticles AB 4,9, Pharmanest AB 4,1 och KCIF Co-Investment Fund KB 2,3.

Investeringar i portföljbolag under det andra kvartalet uppgick till 33,8 (158,8).

Investeringar under det andra kvartalet gjordes i KDev Investments-portföljen med 18,7 (varav Dilaforette Holding AB 8,1, Dilafor AB 6,0, Clanotech AB 2,8, och Promimic AB 1,8) samt i Umecrine Cognition AB 5,0, XSpray Microparticles AB 4,9, Pharmanest AB 4,1 och KCIF Co-Investment Fund KB 1,1.

Finansiell ställning (jämförelsetalen avser 2013-12-31)

Per balansdagen uppgick soliditeten i investmentföretaget till 99 (99) procent och det egna kapitalet till 1 750,7 (1 957,6).

Likvida medel och kortfristiga placeringar i investmentföretaget uppgick till 128,9 (200,7), varav 76,9 är förbehållet förväntade följdinvesteringar i KDev Investments-portföljen. Därutöver skall ytterligare medel tillskjutas dessa portföljbolag upp till 75,0 i takt med att ytterligare likviditet blir tillgänglig för Karolinska Development. Totala tillgångar uppgick till 1 772,0 (1 979,6).

Byte av redovisningsprincip till investmentföretag

Karolinska Development är ett investmentföretag i enlighet med IFRS 10 Koncernredovisning. Karolinska Development har genomfört bytet av redovisningsprincip retroaktivt i enlighet med IFRS 10 och IAS 8. I not 3 framgår effekterna av ändringen av redovisningsprincip avseende jämförelsetalen för år 2013 och år 2012.

*med investmentföretaget avses moderbolaget Karolinska Development AB och samtliga dotterföretag, joint ventures, intresseföretag och andra långfristiga värdepappersinnehav

Finansiell utveckling – Moderbolaget (MSEK)

Under sexmånadersperioden avslutad den 30 juni 2014 uppgick moderbolagets rörelseresultat till -24,5 (78,4), vilket är en förändring med -102,9 jämfört med motsvarande period förgående år. I rörelseresultatet för jämförelseperioden ingår realisationsresultat från försäljning av aktier i KDev Investments AB till Rosetta som en del av Rosetta-transaktionen, uppgående till 123,7. Övriga externa kostnader har minskat med 5,7 jämfört med motsvarande period föregående år varav 3,5 är hänförligt till kostnader av engångskaraktär under första kvartalet 2013 avseende transaktionen med Rosetta.

Under det andra kvartalet uppgick moderbolagets rörelseresultat till -11,9 (-24,4), vilket är en förändring med 12,5 jämfört med motsvarande period förgående år huvudsakligen hänförligt till lägre nedskrivningar av andelar i portföljbolag.

Moderbolagets resultat efter skatt under sexmånadersperioden uppgick till -23,3 (78,2).

Moderföretags resultat efter skatt under det andra kvartalet uppgick till -11,4 (-22,6).

Information om risker och osäkerhetsfaktorer

Moderbolaget och investmentföretaget

Risker avseende värdering

Bolag verksamma inom läkemedelsutveckling och medicinsk teknik i tidig fas är till sin natur svåra att värdera då ledtiderna är mycket långa och utvecklingsriskerna höga. Osäkerheten i prognoser och subjektiviteten i indata gör att det framräknade portföljvärdet kan avvika kraftigt från det framtida faktiska utfallet. Det beror huvudsakligen på känslighet i värderingsberäkningarna avseende flytt av förväntade milstolpar och planerade försäljningar, kostnader för studier och liknande antaganden, vilka inte nödvändigtvis har påverkan på det beräknade faktiska värdet av en transaktion i förhandlingar med partners. Beslut om finansieringsstrategier kan ha en effekt på värderingarna.

Risker beträffande projektutveckling

Risker och osäkerhetsfaktorer är i huvudsak kopplade till investeringar i portföljbolagen och utvecklingen av projekten i dessa bolag. Verksamheten i portföljbolagen utgörs av utveckling av tidiga läkemedelsprojekt. Denna typ av verksamhet är till sin natur präglad av mycket hög risk och stor osäkerhet vad avser resultatet.

Finansiella risker

Finansiella risker utgörs av investeringar i portföljbolag samt risker i förvaltning av likvida medel.

Framtida finansieringsbehov

Framtida investeringar i nya och nuvarande portföljbolag kommer att kräva kapital. Investeringar i portföljbolag kommer att minska jämfört med föregående år till följd av att flera portföljbolag har ingått licensavtal med partners, förväntad ökning av EU-bidrag och ökad andel tredjepartsfinansiering. Portföljbolagens projekt utvärderas löpande varvid prioriteringar görs i syfte att säkra finansiering till de projekt som anses ha förutsättningar att optimera det långsiktiga portföljvärdet. Men, som investerare, kan vi inte garantera att erforderligt kapital för att finansiera projekten kan anskaffas på fördelaktiga villkor eller att sådant kapital kan anskaffas överhuvudtaget. Om projekt inte kan finansieras enligt plan kan detta också ha negativ påverkan på värderingarna.

Inga nya risker har identifierats sedan 31 december 2013. För beskrivning av risker och osäkerhetsfaktorer i övrigt hänvisas till årsredovisningen 2013.

Väsentliga händelser efter det andra kvartalet 2014

Inga väsentliga händelser inträffade efter rapportperioden.

Karolinska Development AB (publ) Org nr 556707-5048

Styrelsen och verkställande direktören intygar härmed att denna delårsrapport ger en rättvisande översikt av moderbolagets och investmentföretagets verksamhet, ställning och resultat samt beskriver väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer som företaget står inför.

Solna den 21 augusti 2014

Bo Jesper Hansen Klaus Wilgenbus Charlotte Edenius Ordförande

Vlad Artamonov Hans Wigzell Carl Johan Sundberg

Henrijette Richter Robert Holland Torbjörn Bjerke

VD

Datum för publicering av finansiell information

Delårsrapport januari-september 2014 20 november 2014 Bokslutskommuniké januari-december 2014 februari 2015 Årsredovisning 2014 april 2015

Informationen i denna delårsrapport är sådan som Karolinska Development skall publicera enligt lag. Informationen publicerades den 21 augusti 2014.

Denna delårsrapport, liksom ytterligare information, finns tillgänglig på Karolinska Developments hemsida, www.karolinskadevelopment.com

För ytterligare information kontakta:

Torbjörn Bjerke, VD +46 72 744 41 23

Christan Tange, Finansdirektör +46 73 712 14 30

Läs mer på www.karolinskadevelopment.com

Karolinska Development AB (publ) Tomtebodavägen 23A SE-171 65 Solna, Sweden

Revisors granskningsrapport över översiktlig granskning av finansiell delårsinformation

Inledning

Vi har utfört en översiktlig granskning av balansräkningen för Karolinska Development (publ) per den 30 juni 2014 och till den hörande rapporter över resultat, förändring i eget kapital och förändring i kassaflödet under den sexmånadersperiod som slutade per detta datum samt en sammanfattning av viktiga redovisningsprinciper och andra tilläggsupplysningar. Det är styrelsen och verkställande direktören som har ansvaret för att upprätta och rättvisande presentera denna finansiella delårsinformation i enlighet med IAS 34. Vårt ansvar är att uttala en slutsats om denna finansiella delårsinformation grundad på vår översiktliga granskning.

Den översiktliga granskningens inriktning och omfattning

Vi har utfört vår översiktliga granskning i enlighet med Standard för översiktlig granskning (SÖG) 2410 Översiktlig granskning av finansiell delårsinformation utförd av företagets valda revisor. En översiktlig granskning består av att göra förfrågningar, i första hand till personer som är ansvariga för finansiella frågor och redovisningsfrågor, att utföra analytisk granskning och att vidta andra översiktliga granskningsåtgärder. En översiktlig granskning har en annan inriktning och en betydligt mindre omfattning jämfört med den inriktning och omfattning som en revision enligt ISA och god revisionssed i övrigt har. De granskningsåtgärder som vidtas vid en översiktlig granskning gör det inte möjligt för oss att skaffa oss en sådan säkerhet att vi blir medvetna om alla viktiga omständigheter som skulle kunna ha blivit identifierade om en revision utförts. Den uttalade slutsatsen grundad på en översiktlig granskning har därför inte den säkerhet som en uttalad slutsats grundad på en revision har.

Slutsats

Grundat på vår översiktliga granskning har det inte kommit fram några omständigheter som ger oss anledning att anse att den bifogade finansiella delårsinformationen inte, i allt väsentligt, ger en rättvisande bild av företagets finansiella ställning per den 30 juni 2014 samt av dess finansiella resultat och kassaflöde för den sexmånadersperiod som slutade per detta datum i enlighet med IAS 34.

Stockholm den 21 augusti 2014 Deloitte AB

Thomas Strömberg

Auktoriserad revisor

Finansiella rapporter

Resultaträkning i sammandrag för investmentföretaget

2014 2013 2014 2013 2013
Not apr-jun apr-jun jan-jun jan-jun helår
Belopp i KSEK (omräknat) (omräknat) (omräknat)
Intäkter 1 107 1 184 2 356 2 436 4 948
Övriga kostnader -4 837 -7 118 -8 505 -14 246 -25 292
Personalkostnader -8 982 -9 390 -19 392 -19 407 -38 290
Avskrivningar av materiella anläggningstillgångar -53 -3 -106 -5 -114
Resultat av verkligt värde förändring av andelar i
portföljbolag
2
-172 271 49 815 -189 359 63 952 -139 996
Resultat vid försäljning av andelar i portföljbolag 1 184 0 1 531 0 0
Rörelseresultat -188 852 34 488 -207 475 32 730 -198 744
Finansnetto -666 1 313 -413 774 41 429
Resultat före skatt -189 518 35 801 -207 888 33 504 -157 315
Uppskjuten skatt 0 0 0 0 0
Aktuell skatt 0 0 0 0 0
PERIODENS RESULTAT -189 518 35 801 -207 888 33 504 -157 315

Resultat per aktie

2014 2013 2014 2013 2013
Not apr-jun apr-jun jan-jun jan-jun helår
Belopp i SEK (omräknat) (omräknat) (omräknat)
Resultat per aktie, vägt genomsnitt, före och efter
utspädning
-3,92 0,7 -4,31 0,69 -3,25
Antal aktier, vägt genomsnitt 48 287 132 48 380 817 48 287 132 48 380 817 48 350 016

Totalresultat för investmentföretaget i sammandrag

2014 2013 2014 2013 2013
Not apr-jun apr-jun jan-jun jan-jun helår
Belopp i KSEK (omräknat) (omräknat) (omräknat)
Periodens resultat -189 518 35 801 -207 888 33 504 -157 315
Periodens totalresultat -189 518 35 801 -207 888 33 504 -157 315

Balansräkning i sammandrag för investmentföretaget

Not 2014-06-30 2013-06-30 2013-12-31 2012-12-31
Belopp i KSEK (omräknat) (omräknat) (omräknat)
Tillgångar
Anläggningstillgångar
Materiella anläggningstillgångar 423 4 529 9
Andelar i portföljbolag, till verkligt värde via resultaträkningen 1 595 433 1 845 873 1 729 465 1 827 190
Lånefordringar portföljbolag 5 190 29 715 5 894 12 856
Övriga finansiella tillgångar 38 113 38 113 38 113 8 907
Summa anläggningstillgångar 1 639 159 1 913 705 1 774 001 1 848 962
Omsättningstillgångar
Kundfordringar 0 0 3 106
Fordringar på portföljbolag 366 1 112 254 563
Övriga kortfristiga fordringar 1 938 3 094 3 225 2 476
Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter 1 595 3 329 1 477 2 463
Kortfristiga placeringar, till verkligt värde via resultaträkningen 99 114 91 315 165 334 174 160
Likvida medel 29 778 156 128 35 323 108 680
Summa omsättningstillgångar 132 791 254 978 205 616 288 448
SUMMA TILLGÅNGAR 1 771 950 2 168 683 1 979 617 2 137 410
Eget kapital och skulder
Eget kapital
Aktiekapital 24 266 24 266 24 266 24 266
Övrigt tillskjutet kapital 1 768 179 1 768 179 1 768 179 1 768 179
Balanserat resultat -41 714 357 242 165 159 323 060
Summa eget kapital 1 750 731 2 149 687 1 957 604 2 115 505
Långfristiga skulder
Övriga finansiella skulder 11 032 9 878 9 438 10 889
Summa långfristiga skulder 11 032 9 878 9 438 10 889
Kortfristiga skulder
Leverantörsskulder 1 185 885 2 426 2 510
Skulder till portföljbolag 442 453 442 473
Övriga kortfristiga skulder 1 597 1 496 1 593 1 512
Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter 6 963 6 284 8 114 6 521
Summa kortfristiga skulder 10 187 9 118 12 575 11 016
Summa skulder 21 219 18 996 22 013 21 905
SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER 1 771 950 2 168 683 1 979 617 2 137 410

Rapport över förändringar i investmentföretagets eget kapital i sammandrag

Eget kapital hänförligt till moderbolagets
aktieägare
Innehav
utan
Övrigt bestämman
tillskjutet Balanserat de Totalt eget
Belopp i KSEK Not Aktiekapital kapital resultat Summa inflytande kapital
Ingående eget kapital 2014-01-01
(omräknat) 24 266 1 768 179 165 159 1 957 604 0 1 957 604
Periodens resultat -207 888 -207 888 0 -207 888
Periodens totalresultat 0 0 -207 888 -207 888 0 -207 888
Effekt av incitamentsprogram 1 015 1 015 1 015
Utgående eget kapital 2014-06-30 24 266 1 768 179 -41 714 1 750 731 0 1 750 731
Ingående eget kapital 2013-01-01 24 266 1 768 179 -122 547 1 699 898 354 294 2 024 192
Effekt av byte av redovisningsprincip till
investmentföretag
445 607 445 607 -354 294 91 313
Justerat ingående kapital 2013-01-01 24 266 1 768 179 323 060 2 115 505 0 2 115 505
Periodens resultat 33 504 33 504 0 33 504
Periodens totalresultat 0 0 33 504 33 504 0 33 504
Effekt av incitamentsprogram 678 678 678
Utgående eget kapital 2013-06-30
(omräknat) 24 266 1 768 179 357 242 2 149 687 0 2 149 687
Ingående eget kapital 2013-01-01
Effekt av byte av redovisningsprincip till
24 266 1 768 179 -122 547 1 669 898 354 294 2 024 192
investmentföretag 445 607 445 607 -354 294 91 313
Justerat ingående kapital 2013-01-01 24 266 1 768 179 323 060 2 115 505 0 2 115 505
Årets resultat -157 315 -157 315 -157 315
Årets totalresultat 0 0 -157 315 -157 315 -157 315
Effekt av incitamentsprogram 1 897 1 897 1 897
Köp av egna aktier -2 483 -2 483 -2 483
Utgående eget kapital 2013-12-31
(omräknat) 24 266 1 768 179 165 159 1 957 604 0 1 957 604
Ingående eget kapital 2012-01-01 24 266 1 768 179 -122 547 1 669 898 354 294 2 024 192
Effekt av byte av redovisningsprincip till
investmentföretag 3 404 640 404 640 -354 294 50 346
Justerat ingående eget kapital 2012-01-01 24 266 1 768 179 282 093 2 074 538 0 2 074 538
Årets resultat 43 210 43 210 43 210
Årets totalresultat 0 0 43 210 43 210 43 210
Köp av egna aktier -2 243 -2 243 -2 243
Utgående eget kapital 2012-12-31
(omräknat)
24 266 1 768 179 323 060 2 115 505 0 2 115 505

Kassaflödesanalys för investmentföretaget i sammandrag

2014 2013
Belopp i KSEK
Not
jan-jun jan-jun
(omräknat)
Den löpande verksamheten
Rörelseresultat -207 475 32 730
Justering för avskrivningar och nedskrivningar 106 5
Justering för förändring av verkligt värde
2
183 359 -63 952
Resultat från försäljning av portföljbolag -1 531 0
Realiserad värdeförändring kortfristiga placeringar 836 1 057
Betalda räntor -4 -3
Erhållna räntor 151 947
Förvärv av andelar i portföljbolag -42 677 -170 656
Försäljning av andelar i portföljbolag 1 240 190 793
Utbetalda lån till portföljbolag -5 190 -25 144
Förändring av kortfristiga placeringar 67 131 84 851
Kassaflöde från den löpande verksamheten före
förändringar av rörelsekapital
-4 054 50 628
Kassaflöde från förändringar i rörelsekapital
Ökning (-)/Minskning (+) av rörelsefordringar 897 -2 298
Ökning (+)/Minskning (-) av rörelseskulder -2 388 -882
Kassaflöde från den löpande verksamheten -5 545 47 488
Kassaflöde från finansieringsverksamheten 0 0
Periodens kassaflöde -5 545 47 448
Likvida medel vid årets början 35 323 108 680
LIKVIDA MEDEL VID PERIODENS SLUT 29 778 156 128

Tilläggsupplysning

LIKVIDA MEDEL VID PERIODENS SLUT 29 778 156 128
Kortfristiga placeringar, marknadsvärde per balansdagen 99 114 91 315
LIKVIDA MEDEL OCH KORTFRISTIGA PLACERINGAR VID PERIODENS SLUT 128 892 247 443

Resultaträkning i sammandrag för moderbolaget

2014 2013 2014 2013 2013
Belopp i KSEK
Not
apr-jun apr-jun jan-jun jan-jun helår
Nettoomsättning 1 107 1 184 2 356 2 436 4 948
Intäkter 1 107 1 184 2 356 2 436 4 948
Övriga kostnader -4 837 -7 118 -8 505 -14 246 -25 293
Personalkostnader -8 982 -9 390 -19 392 -19 407 -38 290
Avskrivningar av materiella anläggningstillgångar -53 -3 -106 -5 -114
Nedskrivningar av aktier i dotterföretag, joint
ventures, intresseföretag och andra långfristiga
värdepappersinnehav -300 -9 044 -369 -14 031 -24 701
Resultat vid försäljning av andelar i portföljbolag 1 184 0 1 531 123 678 90 909
Rörelseresultat -11 881 -24 371 -24 485 78 425 7 459
Finansnetto 471 1 768 1 182 -238 39 855
PERIODENS RESULTAT -11 410 -22 603 -23 303 78 187 47 314

Totalresultat för moderbolaget i sammandrag

2014 2013 2014 2013 2013
Belopp i KSEK
Not
apr-jun apr-jun jan-jun jan-jun helår
Periodens resultat -11 410 -22 603 -23 303 78 187 47 314
Periodens totalresultat -11 410 -22 603 -23 303 78 187 47 314

Balansräkning i sammandrag för moderbolaget

Belopp i KSEK Not 2014-06-30 2013-06-30 2013-12-31
Tillgångar
Anläggningstillgångar
Materiella anläggningstillgångar 423 6 529
Andelar dotterföretag, joint ventures, intresseföretag och andra
långfristiga värdepappersinnehav 1 119 555 1 026 620 1 070 597
Lånefordringar portföljbolag 5 190 29 715 5 894
Övriga finansiella tillgångar 32 672 31 968 32 522
Summa anläggningstillgångar 1 157 840 1 088 309 1 109 542
Omsättningstillgångar
Kundfordringar 350 950 202
Fordringar på dotterföretag 16 162 55
Övriga fordringar 1 938 3 094 3 225
Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter 1 595 3 329 1 477
Kortfristiga placeringar 99 114 91 315 165 334
Likvida medel 29 778 156 128 35 323
Summa omsättningstillgångar 132 791 254 978 205 616
SUMMA TILLGÅNGAR 1 290 631 1 343 287 1 315 158
Eget kapital och skulder
Eget kapital
Bundet eget kapital
Aktiekapital 24 266 24 266 24 266
Fritt eget kapital
Överkursfond 1 778 253 1 778 253 1 778 253
Balanserat resultat -502 237 -549 302 -550 566
Periodens resultat -23 303 78 187 47 314
Summa eget kapital 1 276 979 1 331 404 1 299 267
Långfristiga skulder
Pensionsåtagande 3 465 2 762 3 315
Summa långfristiga skulder 3 465 2 762 3 315
Kortfristiga skulder
Leverantörsskulder 1 185 885 2 426
Skulder till dotterföretag 442 453 442
Övriga kortfristiga skulder 1 597 1 498 1 594
Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter 6 963 6 285 8 114
Summa kortfristiga skulder 10 187 9 121 12 576
Summa skulder 13 652 11 883 15 891
SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER 1 290 631 1 343 287 1 315 158

Ställda säkerheter och eventualförpliktelser

Belopp i KSEK Not 2014-06-30 2013-06-30 2013-12-31
Ställda säkerheter 3 465 2 762 3 315
Totalt 3 465 2 762 3 315
Sammandrag avseende förändringar i moderbolagets eget kapital
--------------------------------------------------------------- -- -- --
Bundet eget kapital Fritt eget kapital
Balanserat Periodens Totalt eget
Belopp i KSEK Not Aktiekapital Överkursfond resultat resultat kapital
Ingående eget kapital 2014-01-01 24 266 1 778 253 -550 566 47 314 1 299 267
Resultatdisposition 47 314 -47 314 0
Periodens resultat -23 303 -23 303
Summa 24 266 1 778 253 -503 252 -23 303 1 275 964
Effekt av incitamentsprogram 1 015 1 015
Utgående eget kapital 2014-06-30 24 266 1 778 253 -502 237 -23 303 1 276 979
Ingående eget kapital 2013-01-01 24 266 1 778 253 -397 269 -152 711 1 252 539
Resultatdisposition -152 711 152 711 0
Periodens resultat 78 187 78 187
Summa 24 266 1 778 253 -549 980 78 187 1 330 726
Effekt av incitamentsprogram 678 678
Utgående eget kapital 2013-06-30 24 266 1 778 253 -549 302 78 187 1 331 404
Ingående eget kapital 2013-01-01 24 266 1 778 253 -397 269 -152 711 1 252 539
Resultatdisposition -152 711 152 711 0
Årets resultat 47 314 47 314
Summa 24 266 1 778 253 -549 980 47 314 1 299 853
Effekt av incitamentsprogram 1 897 1 897
Köp av egna aktier -2 483 -2 483
Utgående eget kapital 2013-12-31 24 266 1 778 253 -550 566 47 314 1 299 267

Noter till de finansiella rapporterna

Not 1 Redovisningsprinciper

Denna rapport är upprättad i enlighet med IAS 34-Delårsrapportering och årsredovisningslagen. De redovisningsprinciper som tillämpats för investmentföretag och moderbolaget överensstämmer, om ej annat anges nedan, med de redovisningsprinciper och beräkningsmetoder som användes vid upprättandet av den senaste årsredovisningen.

Information om moderbolaget

Karolinka Development AB, organisationsnummer 556707-5048, är ett aktiebolag med säte i Solna, Sverige. Karolinska Development ABs mål är att skapa värde för såväl investerare som patienter och forskare genom att utveckla innovationer från världsledande forskning till produkter som kan säljas eller utlicensieras med hög avkastning. Affärsmodellen är att selektera de kommersiellt mest attraktiva medicinska innovationerna, utveckla innovationer till det stadium där den största avkastningen på investeringen kan uppnås samt kommersialisera innovationer genom försäljning av företag eller utlicensiering av produkter. Vid utgången av sexmånadersperioden avslutad den 30 juni 2014 bestod portföljen av 33 projekt, varav 16 projekt är i klinisk utveckling.

Nya och ändrade redovisningsprinciper 2014

Karolinska Development AB ("Karolinska Development" eller "Bolaget") tillsammans med sina dotterföretag är ett investmentföretag enligt IFRS 10 Koncernredovisning och som trädde i ikraft för räkenskapsår som börjar den 1 januari 2014, med tillåten förtidstillämpning. Reglerna för investmentföretag innebär att Karolinska Development inte konsoliderar sina dotterföretag. Separata finansiella rapporter upprättas för Karolinska Development och dess dotterföretag (investmentföretaget eller koncernen) där dotterföretag, joint ventures, intresseföretag och övriga finansiella investeringar värderas till verkligt värde i balansräkningen med värdeförändringar i resultatet i enlighet med IAS 39 Finansiella instrument: Redovisning och värdering. Enligt Rådet för Finansiell Rapportering uppfyller denna separata finansiella rapport kraven på en koncernredovisning enligt ÅRL. Karolinska Development kommer även tillämpa de övriga nya och reviderade standarderna i "paketet om fem" avseende konsolidering från och med 1 januari 2014: IFRS 10 Koncernredovisning, IFRS 11 Samarbetsarrangemang, IFRS 12 Upplysningar om andelar i andra företag, IAS 27 Separata finansiella rapporter och IAS 28 Innehav i intresseföretag och joint ventures. Karolinska Development har genomfört bytet av redovisningsprincip retroaktivt i enlighet med IFRS 10 Koncernredovisning och IAS 8 Redovisningsprinciper, ändringar i uppskattningar och bedömningar samt fel. I not 3 framgår effekterna av bytet av redovisningsprincip avseende jämförelsetalen för år 2013.

Övriga nya eller reviderade IFRS standarder samt tolkningsuttalanden från IFRS Interpretations Committee har inte haft någon effekt på investmentföretaget eller till den del dessa rekommendationer skall tillämpas i juridisk person på moderbolagets resultat eller ställning.

Definitioner

Portföljbolag: Bolag som helt eller delvis ägs av Karolinska Development (dotterföretag, joint ventures, intresseföretag och övriga långfristiga värdepappersinnehav) och som är verksamma inom läkemedel, medicinsk teknik, teranostik och formuleringsteknik.

Verkligt värde: Av NASDAQ OMX Regelverk för emittenter framgår att bolag som är noterade på NASDAQ OMX i sin koncernredovisning skall tillämpa International Financial Reporting Standards, IFRS. Tillämpningen av dessa standarder möjliggör för koncerner av investmentbolagskaraktär att använda så kallat Verkligt värde vid framräkning av vissa tillgångars redovisade värden. Beräkningarna görs efter vedertagna principer och tas inte med i koncernen ingående juridiska personers redovisning, och är inte kassaflödespåverkande.

Verkligt värde tas i tillägg till tillämpning av IFRS 13 Värdering till verkligt värde fram enligt International Private Equity and Venture Capital Valuation Guidelines. Utifrån de värderingskriterier som anges här görs en bedömning av varje bolag för att fastställa värderingsmetod. I detta beaktas om bolagen nyligen finansierats eller involverats i en transaktion som inkluderar en tredje oberoende part. Om ingen värdering utifrån en sådan närliggande transaktion finns att tillgå, görs riskjusterade nuvärdesberäkningar av de portföljbolag vars projekt är lämpliga för denna typ av beräkning. I andra fall används Karolinska Developments totala investering som den bästa uppskattningen av Verkligt värde. I ytterligare något fall används värderingen vid det senaste kapitaltillskottet.

Substansvärde per aktie: Verkligt värde av totala portföljinnehavet, likvida medel, finansiella tillgångar minus räntebärande skulder, i relation till antalet utestående aktier på balansdagen.

Eget kapital per aktie: Eget kapital på balansdagen i relation till antalet utestående aktier på balansdagen

Delårsperiod: Perioden från räkenskapsårets början till och med balansdagen.

Rapportperiod: Aktuellt kvartal.

Not 2 Verkligt värde

Tabellen nedan visar finansiella instrument värderade till verkligt värde, utifrån hur klassificeringen i verkligt värde hierarkin gjorts. De olika nivåerna definieras enligt följande:

Nivå 1- verkligt värde fastställs utifrån observerbara (ojusterade) noterade priser på en aktiv marknad för identiska tillgångar och skulder

Nivå 2- verkligt värde fastställs utifrån indata utöver noterade priser inkluderade i nivå 1 som är observerbara för tillgången eller skulden, direkt eller indirekt

Nivå 3- verkligt värde fastställs utifrån värderingsmodeller där väsentliga indata baseras på icke observerbara data

Det redovisade värdet avseende finansiella tillgångar och skulder värderade till upplupet anskaffningsvärde överensstämmer med verkligt värde.

Verkligt värde per 30 juni 2014

Belopp i KSEK Nivå 1 Nivå 2 Nivå 3 Totalt
Finansiella tillgångar
Andelar i portföljbolag 0 0 1 595 433 1 595 433
Lånefordringar portföljbolag 0 5 190 0 5 190
Övriga finansiella fordringar 0 0 38 113 38 113
Fordringar på portföljbolag 0 366 0 366
Kortfristiga placeringar 99 114 0 0 99 114
Likvida medel 29 778 0 0 29 778
Summa 128 892 5 556 1 633 546 1 767 994
Finansiella skulder
Övriga finansiella skulder 0 0 11 032 11 032
Leverantörsskulder 0 1 185 0 1 185
Skulder till portföljbolag 0 442 0 442
Summa 0 1 627 11 032 12 659

Verkligt värde per 30 juni 2013

Belopp i KSEK Nivå 1 Nivå 2 Nivå 3 Totalt
Finansiella tillgångar
Andelar i portföljbolag 0 0 1 845 873 1 845 873
Lånefordringar portföljbolag 0 29 715 0 29 715
Övriga finansiella fordringar 0 0 38 113 38 113
Fordringar på portföljbolag 0 1 112 0 1 112
Kortfristiga placeringar 91 315 0 0 91 315
Likvida medel 156 128 0 0 156 128
Summa 247 443 30 827 1 883 986 2 162 256
Finansiella skulder
Övriga finansiella skulder 0 0 9 878 9 878
Leverantörsskulder 0 885 0 885
Skulder till portföljbolag 0 453 0 453
Summa 0 1 338 9 878 11 216

Verkligt värde (nivå 3) per 30 juni 2014

Belopp i KSEK Andelar i
portföljbolag
Övriga
finansiella
tillgångar
Övriga
finansiella
skulder
Vid årets början 1 729 465 38 113 9 438
Överföringar till och från nivå 3 - - -
Förvärv 49 335 0 0
Avyttringar -8 0 0
Vinster och förluster redovisade i resultaträkningen -183 359 0 1 594
Utgående balans 2014-06-30 1 595 433 38 113 11 032
Totala orealiserade vinster och förluster för perioden
inkluderade i resultaträkningen
-183 359 0 -1 594
Vinster och förluster i periodens resultat för tillgångar och
skulder som ingår i den utgående balansen
-189 359 0 -1 594

Det har inte redovisats några överföringar mellan nivå 1 och nivå 2 under sexmånaders perioden avslutad den 30 juni 2014.

Verkligt värde (nivå 3) per 30 juni 2013

Belopp i KSEK Andelar i
portföljbolag
Övriga
finansiella
tillgångar
Övriga
finansiella
skulder
Vid årets början 1 773 675 8 907 10 889
Överföringar till och från nivå 3 - - -
Förvärv 174 441 29 206 0
Avyttringar -219 710 0 0
Vinster och förluster redovisade i resultaträkningen 117 467 0 -1 011
Utgående balans 2013-06-30 1 845 873 38 113 9 878
Totala orealiserade vinster och förluster för perioden
inkluderade i resultaträkningen
49 235 0 -1 011
Vinster och förluster i periodens resultat för tillgångar och
skulder som ingår i den utgående balansen
49 235 0 -1 011

Det har inte redovisats några överföringar mellan nivå 1 och nivå 2 under sexmånaders perioden avslutad den 30 juni 2013.

Koncernen redovisar överföringar mellan nivåerna i verkligt värdehierarkin per det datum en händelse eller förändringar sker som föranleder överföringen.

Information om värderingsmetodik i nivå 3

Värderingen av bolagets portfölj görs med utgångspunkt från International Private Equity and Venture Capital Valuation Guidelines (IPEV) och IFRS 13 Vördering till verkligt värde. Utifrån de värderingskriterier som anges här görs en bedömning av varje bolag för att fastställa värderingsmetod. I detta beaktas om bolagen nyligen finansierats eller involverats i en transaktion som inkluderar en tredje oberoende part. Om ingen värdering utifrån en sådan närliggande transaktion finns att tillgå, görs riskjusterade nuvärdesberäkningar av de portföljbolag vars projekt är lämpliga för denna typ av beräkning. Nuvärdesberäkningen görs genom diskonterade kassaflöden som innefattar:

  • Estimerade intäkter som generellt består av engångsbetalningar vid milstolpar i utvecklingen av projekten och royaltybetalningar av försäljning. Det uppskattade avtalsvärdet (inklusive royalty) baserar sig på en uppskattning av försäljningspotential och köparens utvecklingskostnader, tillverknings- och försäljningskostnader för det specifika projektet. Avtalsvärdet baserar sig på en värdefördelningsprincip där säljarens del av det totala värdet ökar med mognaden i projektet. I modellen får portföljbolaget cirka 40 % av totala riskjusterade nuvärdet vid licensaffärer efter fas II.
  • Försäljningsprognoser görs genom uppskattningar av total patientpopulation, målpopulation, prevalens, behandlingsbara patienter, marknadspenetration och behandlingskostnader i USA, Europa samt den japanska marknaden. Dessa marknader representerar cirka 70 % av den globala försäljningen av läkemedel 2012 (enligt IMS Health).
  • En uppskattning gällande produktlanseringsår och tidpunkt för exit görs utifrån utvecklingsplaner. Utlicensieringar av läkemedel antas oftast göras efter fas II. För medicinteknikbolag antas oftast exit ske efter lansering. Försäljningen baseras sedan på dessa tidsestimat tillsammans med produktens förväntade patentutgång varefter försäljningen antas avta kraftigt.
  • En uppskattning av kostnaden för respektive utvecklingsfas, antingen efter bolagens prognoser eller enligt industristandard.
  • Intäkter och kostnader som sannolikhetsjusteras för varje utvecklingsfas enligt befintlig vedertagen statistik.
  • Två olika diskonteringsräntor (vägt genomsnittlig kostnad för kapital, eller "WACC") som beräknas och som nettokassaflödet avseende varje enskilt projekt diskonteras med. En "Bioteknik WACC" för tiden då projekten utvecklas inom portföljbolagen samt en lägre diskonteringsränta från tidpunkten då projektet förväntas licensieras ut till globala läkemedelsbolag "Pharma WACC". Beståndsdelarna i diskonteringsräntorna är (i) riskfria räntan som representeras av Svenska Riksbankens 10-åriga statsobligation, (ii) marknadsriskpremium, vilken definieras som skillnaden mellan den förväntade annuitetskvoten och riskfria räntan på NASDAQ OMX-börsen och (iii) premietillägg för privata/small cap bolag är ett tillägg som läggs på marknadsriskpremium och som representerar risktillägget för projektbolag med icke-likvida aktier. Denna premie samlas in från bolag med börsvärden under SEK 100m på NASDAQ OMX-börsen. Premietillägg för privata/small cap bolag utgör skillnaden mellan Bioteknik WACC och Pharma WACC.

Per den 30 juni 2014 var Bioteknik WACC 11,02% (11,90%) och Pharma WACC 7,32% (8,20%). Justeringarna av WACC för det andra kvartalet berodde på ändringar av riskfria räntan med -0,48% och marknadsriskpremium med -0,4% jämfört med den senaste WACC justeringen per den 30 juni 2013.

För att uppskatta inverkan av förändringar av diskonteringsräntan på portföljvärderingen har WACC justeras med –1 procent och +1 procent.

30 juni 2014
Bioteknik WACC: 11,02%
Känslighetsanalys WACC WACC justering –1% Pharma WACC: 7,32% WACC justering +1%
Belopp i MSEK Verkligt värde Förändring Verkligt värde Verkligt värde Förändring
Verkligt värde skillnad för andel i portföljbolag 1 784,5 189,0 1 595,4 1 430,4 -165,1

Gällande skattesatser används och valutakurser beräknas enligt ett historiskt genomsnitt.

En förändring avseende något av dessa antaganden påverkar värderingen och kan ha en väsentlig inverkan på koncernens resultat.

Inom koncernen finns ett ansvarigt team som genomför verkligt värdevärderingar av innehav i portföljbolag som krävs för den finansiella rapporteringen enligt IPEV, inklusive verkliga värden enligt Nivå 3. Samtliga värderingar i nivå 3 baseras på antaganden och bedömningar som företagsledningen anser vara rimliga under gällande omständigheter. Detta team rapporterar direkt till finansdirektören. Väsentliga händelser som har inträffat efter tidpunkten för värdering enligt punkten ovan har beaktats i värderingen till den del det skulle påverkat värdet på balansdagen. Bolag som inte värderas efter transaktion som inkluderat tredje part eller nuvärdesberäkningar värderas till antingen (i) substansvärde, eller (ii) för tidiga utvecklingsprojekt till av Karolinska Development investerat belopp.

Not 3 Övergång till investmentföretag

Karolinska Development tillämpar IFRS 10 Koncernredovisning, IFRS 11 Samarbetsarrangemang, IFRS 12 Upplysningar om andelar i andra företag, IAS 27 (omarbetad 2011) Koncernredovisning och separata finansiella rapporter och IAS 28 Innehav i intresseföretag samt övergångsreglerna till IFRS 10, 11 och 12. Samtliga med tillämpning från 1 januari 2013. Karolinska Development har förtidstillämpat investmentföretagsreglerna i IFRS 10, IFRS 12 och IAS 27 vilka är tillämpliga från 1 januari 2014, med tillåten förtidstillämpning.

IFRS 10 Koncernredovisning inkluderande omarbetningarna fastställer principer för presentation och upprättande av konsoliderade finansiella rapporter. Där anges hur principen kring kontroll skall tillämpas för att fastställa om en investerare kontrollerar ett investeringsobjekt och därmed måste konsolidera investeringsobjektet. Det anges också vilka krav som gäller vid upprättandet av koncernredovisning. Ändringarna i IFRS 10 definierar ett investmentföretag och inför ett undantag från krav på konsolidering för investmentföretag.

Vid införandet har Karolinska Development fastställt att man uppfyller kriterierna för ett investmentföretag. Som en följd av detta har Karolinska Development ändrat redovisningsprinciper avseende innehav i dotterföretag. Dotterföretag, som tidigare konsoliderades, redovisas till verkligt värde med värdeförändringar via resultaträkningen. Förändringen i redovisningsprincip har tillämpats retroaktivt i enlighet med övergångsbestämmelserna i IFRS 10 och ändringarna i IFRS 10. Övergångsbestämmelserna kräver retroaktiv tillämpning enligt IAS 8 Redovisningsprinciper, ändringar i uppskattningar och bedömningar samt fel. Dock anges att företaget endast behöver presentera kvantitativ information i enlighet med p.28 f i IAS 8 avseende det räkenskapsår som föregår det datum övergången skedde.

IFRS 12 Upplysningar om andelar i andra företag och omarbetningarna kräver att företag upplyser om väsentliga och antaganden som gjorts för att fastställa om företaget har ett bestämmande inflytande, ett gemensamt bestämmande inflytande, betydande inflytande eller på annat sätt har intresse i investeringsobjektet. Företag kommer att behöva upplysa mer om vissa strukturerade enheter. Ändringarna kräver även nya upplysningskrav för investmentföretag. Införandet av standarden har haft effekt på Karolinska Developments upplysningar avseende ovan nämnda områden.

IAS 27 (omarbetad 2011) Koncernredovisning och separata finansiella rapporter och omarbetningarna beskriver redovisnings- och upplysningskrav när ett företag upprättar separata finansiella rapporter. Ändringarna kräver att investmentföretag enligt definitionen IFRS 10 upprättar separata finansiella rapporter som dess enda finansiella rapporter i de fall investmentföretaget värderar samtliga dotterföretag till verkligt värde via resultaträkningen och att upplysa om detta.

IFRS 11 Samarbetsarrangemang och IAS 28 (omarbetad 2011) Innehav i intresseföretag och relaterade ändringar har även förtidstillämpats, men dessa standarder har inte haft någon effekt på Karolinska Developments finansiella rapporter.

Investmentföretag

Karolinska Development har ett flertal oberoende investerare och innehar ett flertal investeringar.

Karolinska Development har bedömts uppfylla kriterierna för ett investmentföretag i enlighet med IFRS 10 då:

  • Karolinska Development erhåller medel från investerare/aktieägare i samband med emission eller försäljning av eget kapitalinstrument/aktier
  • Karolinska Developments verksamhet syftar till, vilket är kommunicerat till investera/aktieägare, att investera dessa medel i medicinska innovationer enbart för att generera värdestegring och avkastning
  • Karolinska Development följer upp alla investeringar i alla portföljbolag baserat på verkligt värde

Byte av redovisningsprincip för andelar i portföljbolag

Andelar i portföljbolag kategoriseras som finansiella tillgångar/skulder värderade till verkligt värde i balansräkningen i sammandrag för investmentföretaget. Dessa tillgångar och skulder redovisas till bedömt verkligt värde vid varje balansdag och värdeförändringar redovisas i resultaträkningen i sammandrag. Transaktionskostnader redovisas i resultaträkningen i sammandrag.

Sammanfattning av påverkan av ändring av redovisningsprincip till investmentföretag

De största effekterna av bytet av redovisningsprincip är att:

  • Investmentföretaget inte konsoliderar dotterföretag i vilka de har bestämmande inflytande. Detta innebär att tidigare konsoliderade dotterföretags resultat- och balansräkningar och kassaflöden inte ingår i investmentföretagets finansiella rapporter
  • Uppskjutna skatteskulder relaterade till övervärden vid förvärv av dotterföretag inte längre redovisas
  • Karolinska Development inte längre redovisar innehav utan bestämmande inflytande

Effekten av förändringen av redovisningsprincip på koncernens finansiella ställning, totalresultat och kassaflöde per det tre- och sexmånaders perioden avslutade den 30 juni 2013 redovisas i efterföljande tabeller (se även årsredovisning för år 2013).

Påverkan av ändring av redovisningsprincip i resultaträkningen för jämförelsetal 2013

2013 2013 2013 2013
Belopp i KSEK apr-jun
(tidigare
publicerat)
Byte av
redovisnings
princip
apr-jun
(omräknat)
jan-jun
(tidigare
publicerat)
Byte av
redovisnings
princip
jan-jun
(omräknat)
Intäkter 2 642 -1 458 1 184 4 577 -2 141 2 436
Övriga externa kostnader -11 907 4 789 -7 118 -35 015 20 769 -14 246
Personalkostnader -14 592 5 202 -9 390 -31 977 12 570 -19 407
Avskrivningar av materiella och immateriella
anläggningstillgångar
Resultat verkligt värde förändring andelar i
portföljbolag
-603
0
600
49 815
-3
49 815
-1 612
0
1 607
63 952
-5
63 952
Resultat av verkligt värde förändring av andelar i joint
ventures och intresseföretag
27 535 -27 535 0 45 977 -45 977 0
Resultat av verkligt värde förändring av andra
långfristiga värdepappersinnehav
-1 940 1 940 0 2 025 -2 025 0
Resultat från försäljning av dotterföretag 0 0 0 0
Resultat från transaktionen med Rosetta Capital IV LP 0 0 404 646 -404 646 0
Rörelseresultat 1 135 33 353 34 488 388 621 -355 891 32 730
Finansnetto 1 315 -2 1 313 316 458 774
Resultat före skatt 2 450 33 351 35 801 388 937 -355 433 33 504
Uppskjuten skatt
Aktuell skatt
0
0
0
0
0
0
2 926
0
-2 926
0
0
0
PERIODENS RESULTAT 2 450 33 351 35 801 391 863 -358 359 33 504
Hänförligt till:
Moderbolagets aktieägare 3 642 32 159 35 801 398 347 -364 843 33 504
Innehav utan bestämmande inflytande -1 192 1 192 0 -6 484 6 484 0
SUMMA 2 450 33 351 35 801 391 863 -358 359 33 504

Påverkan av ändring av redovisningsprincip på resultat per aktie för jämförelsetal 2013

2013 2013 2013 2013
apr-jun Byte av jan-jun Byte av
(tidigare redovisnings apr-jun (tidigare redovisnings jan-jun
Belopp i SEK publicerat) princip (omräknat) publicerat) princip (omräknat)
Resultat per aktie hänförligt till moderbolagets
aktieägare, vägt genomsnitt, före och efter utspädning
0,08 0,66 0,74 8,23 -7,54 0,69
Antal aktier, vägt genomsnitt 48 380
817
48 380 817 48 380
817
48 380 817

Påverkan av ändring av redovisningsprincip i rapporten över totalresultatet för jämförelsetal 2013

2013 2013 2013 2013
apr-jun Byte av jan-jun Byte av
(tidigare redovisnings apr-jun (tidigare redovisnings jan-jun
Belopp i KSEK publicerat) princip (omräknat) publicerat) princip (omräknat)
Periodens resultat 2 450 33 351 35 801 391 863 -358 359 33 504
Periodens totalresultat 2 450 33 351 35 801 391 863 -358 359 33 504
Hänförligt till:
Moderbolagets aktieägare 3 642 32 159 35 801 398 347 -364 843 33 504
Innehav utan bestämmande inflytande -1 192 1 192 0 -6 484 6 484 0
SUMMA 2 450 33 351 35 801 391 863 -358 359 33 504

Karolinska Development AB (publ) Org nr 556707-5048

Påverkan av ändring av redovisningsprincip på koncernens balansräkning för jämförelsetal 2013

2013-06-30 Byte av 2013-12-31 Byte av
(tidigare redovisnings 2013-06-30 (tidigare redovisnings 2013-12-31
Belopp i KSEK publicerat) -princip (omräknat) publicerat) -princip (omräknat)
Tillgångar
Anläggningstillgångar
Immateriella anläggningstillgångar 8 725 -8 725 0 8 340 -8 340 0
Materiella anläggningstillgångar 3 424 -3 420 4 529 529
Andelar joint ventures och intresseföretag 1 713 748 -1 713 748 0 1 605 469 -1 605 469 0
Andra långfristiga värdepappersinnehav 28 974 -28 974 0 24 568 -24 568 0
Andelar i portföljbolag 0 1 845 873 1 845 873 0 1 729 465 1 729 465
Lånefordringar portföljbolag 29 715 29 715 5 894 5 894
Övriga finansiella tillgångar 38 113 38 113 38 113 38 113
Summa anläggningstillgångar 1 822 699 91 006 1 913 705 1 682 913 91 088 1 774 001
Omsättningstillgångar
Kundfordringar 1 215 -1 215 0 258 -255 3
Fordringar på portföljbolag 0 1 112 1 112 0 254 254
Övriga kortfristiga fordringar 5 056 -1 962 3 094 3 803 -578 3 225
Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter 6 291 -2 962 3 329 1 767 -290 1 477
Kortfristiga placeringar 91 315 91 315 165 334 165 334
Likvida medel 172 972 -16 844 156 128 41 639 -6 316 35 323
Summa omsättningstillgångar 276 849 -21 871 254 978 212 801 -7 185 205 616
SUMMA TILLGÅNGAR 2 099 548 69 135 2 168 683 1 895 714 83 903 1 979 617
Eget kapital och skulder
Eget kapital
Aktiekapital 24 266 24 266 24 266 24 266
Övrigt tillskjutet kapital 1 768 179 1 768 179 1 768 179 1 768 179
Balanserat resultat 276 293 80 949 357 242 74 380 90 779 165 159
Eget kapital hänförligt till moderbolagets
aktieägare
2 068 738 80 949 2 149 687 1 866 825 90 779 1 957 604
Innehav utan bestämmande inflytande 6 688 -6 688 0 3 514 -3 514 0
Summa eget kapital 2 075 426 74 261 2 149 687 1 870 339 87 265 1 957 604
Långfristiga skulder
Övriga finansiella skulder 9 878 9 878 9 438 9 438
Summa långfristiga skulder
9 878 9 878 9 438 9 438
Kortfristiga skulder
Leverantörsskulder 2 372 -1 487 885 3 779 -1 353 2 426
Skulder till portföljbolag 0 453 453 0 442 442
Övriga kortfristiga skulder 2 781 -1 285 1 496 2 636 -1 043 1 593
Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter 9 091 -2 807 6 284 9 522 -1 408 8 114
Summa kortfristiga skulder 14 244 -5 126 9 118 15 937 -3 362 12 575
Summa skulder 24 122 -5 126 18 996 25 375 -3 362 22 013

Påverkan av ändring av redovisningsprincip på koncernens balansräkning för jämförelsetal 2012

2012-12-31 Ändring i
(tidigare redovisnings 2012-12-31
Belopp i KSEK publicerat) princip (omräknat)
Tillgångar
Anläggningstillgångar
Immateriella anläggningstillgångar 9 864 -9 864 0
Materiella anläggningstillgångar 4 985 -4 976 9
Andelar joint ventures och intresseföretag 219 173 -219 173 0
Andra långfristiga värdepappersinnehav 26 949 -26 949 0
Andelar i portföljbolag 0 1 827 190 1 827 190
Lånefordringar portföljbolag 12 856 12 856
Övriga finansiella tillgångar 8 907 8 907
Summa anläggningstillgångar 282 734 1 566 228 1 848 962
Omsättningstillgångar
Kundfordringar 513 -407 106
Fordringar på portföljbolag 0 563 563
Övriga kortfristiga fordringar 3 955 -1 479 2 476
Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter 4 578 -2 115 2 463
Kortfristiga placeringar 174 160 174 160
Likvida medel 117 033 -8 353 108 680
Summa omsättningstillgångar 300 239 -11 791 288 448
Tillgångar som har överförts till KDev
Investments koncernen
1 632 025 -1 632 025 0
SUMMA TILLGÅNGAR 2 214 998 -77 588 2 137 410
Eget kapital och skulder
Eget kapital
Aktiekapital 24 266 24 266
Övrigt tillskjutet kapital 1 768 179 1 768 179
Balanserat resultat -122 547 445 607 323 060
Eget kapital hänförligt till moderbolagets aktieägare 1 669 898 445 607 2 115 505
Innehav utan bestämmande inflytande 354 294 -354 294 0
Summa eget kapital 2 024 192 91 313 2 115 505
Långfristiga skulder
Övriga finansiella skulder 10 889 10 889
Summa långfristiga skulder 10 889 10 889
Kortfristiga skulder
Leverantörsskulder 4 215 -1 705 2 510
Skulder till portföljbolag 0 473 473
Övriga kortfristiga skulder 2 775 -1 263 1 512
Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter 8 166 -1 645 6 521
Summa kortfristiga skulder 15 156 -4 140 11 016
Skulder hänförliga till tillgångar som har överförts till KDev Investments
koncernen 164 761 -164 761 0
Summa skulder 190 806 -168 901 21 905
SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER 2 214 998 -77 588 2 137 410

Påverkan av ändring av redovisningsprincip i rapporten över kassaflöden för jämförelsetal 2013

2013 2013
jan-jun Byte av
(tidigare redovisnings jan-jun
Belopp i KSEK publicerat) princip (omräknat)
Den löpande verksamheten
Rörelseresultat 388 621 -355 891 32 730
Justering för avskrivningar och nedskrivningar 1 612 -1 607 5
Justering för förändring av verkligt värde -48 002 -15 950 -63 952
Resultat från transaktionen med Rosetta Capital IV LP -404 646 404 646 0
Realiserad värdeförändring kortfristiga placeringar 1 057 1 057
Betalda räntor -70 67 -3
Erhållna räntor 1 485 -538 947
Förvärv av immateriella anläggningstillgångar -722 -722 0
Förvärv av materiella anläggningstillgångar -398 398 0
Förvärv av andelar i portföljbolag 0 -170 656 -170 656
Förvärv av aktier i joint ventures och intresseföretag
Likvida medel som har överförts till KDev Investments
-149 124 149 124 0
koncernen -51 723 51 723 0
Förändring av kortfristiga placeringar 84 851 84 851
Försäljning av aktier i portföljbolag 190 793 190 793
Utbetalda lån till intresseföretag -25 144 -25 144
Kassaflöde från den löpande verksamheten före
förändringar av rörelsekapital -11 410 62 038 50 628
Kassaflöde från förändringar i rörelsekapital
Ökning (-)/Minskning (+) av rörelsefordringar 2 919 -5 217 -2 298
Ökning (+)/Minskning (-) av rörelseskulder 1 087 -1 969 -882
Kassaflöde från den löpande verksamheten -7 404 54 852 47 448
Finansieringsverksamheten
Andel av emission i dotterföretag för andelsägare utan bestämmande
inflytande
3 757 -3 757 0
Kassaflöde från finansieringsverksamheten 3 757 -3 757 0
Periodens kassaflöde -3 647 51 095 47 448
Likvida medel vid årets början 176 619 -67 939 108 680
LIKVIDA MEDEL VID PERIODENS SLUT 172 972 -16 844 156 128

Not 4 Icke-konsoliderade dotterföretag

Karolinska Development är ett investmentföretag enligt IFRS 10, dotterföretagen konsolideras inte i investmentföretagets finansiella rapport. I nedan tabell framgår samtliga icke-konsoliderade dotterföretag. Ägarandelen anges inklusive indirekt ägande via portföljbolag. Ägd andel motsvarar formell rösträttsandel via andelsägandet.

Totalt innehav
Namn Säte 2014-06-30 2013-06-30 2013-12-31 2012-12-31
Avaris AB (vilande) Huddinge 94,87% 94,87% 94,87% 94,87%
HBV Theranostica AB (under likvidation) Stockholm - 100,00% 100,00% 100,00%
KCIF Fund Management AB Solna 37,50% 37,50% 37,50% 37,50%
KD Incentive AB Solna 100,00% 100,00% 100,00% 100,00%
KDev Oncology AB Solna 100,00% 100,00% 100,00% 100,00%
Gligene AB (under likvidation) Solna 100,00% 34,65% 100,00% 34,65%
Limone AB (under likvidation) Solna - 100,00% 100,00% 100,00%
Pharmanest AB Solna 63,09% 62,99% 62,99% 60,24%

Inflytande över portföljbolagen

I tillägg till ovan nämnda dotterföretag innehar Karolinska Development majoritetsandel, dock inte bestämmande inflytande i KDev Investments AB, Athera Biotechnologies AB, Lipidor AB, Umecrine Cognition AB och XSpray Microparticles AB.

Karolinska Developments ägarandel i dessa portföljbolag varierar från 50 procent till närmare 90 procent. Karolinska Development har ingått aktieägaravtal med övriga aktieägare i dessa bolag. Då aktieägaravtalen tillförsäkrar andra investerare eller grundare inflytande bedöms Karolinska Development inte ha ett bestämmande inflytande även om ägarandelen formellt överstiger 50 %. Karolinska Development har därför gjort bedömningen att i dessa situationer redovisa innehaven som intresseföretag alternativt joint ventures beroende på graden av inflytande.

Not 5 Prestationsrelaterat aktieprogram 2014 (PSP 2014)

Den 14 maj 2014 tog årsstämman beslut om ett nytt prestationsrelaterat aktieprogram för medarbetare. Det är ett aktiebaserat program som bygger på att deltagarna köper aktier (Sparaktier) på marknaden. Under vissa förutsättningar får deltagarna vederlagsfritt högst fem Prestationsaktier respektive en Matchningsaktie från bolaget för varje köpt Sparaktie. Tilldelning av Matchnings- och Prestationsaktier sker efter tre år. Totalt antal Prestations- och Matchningsaktier är högst 761 350. Programmet omfattar högst fjorton deltagare.

För Matchningsaktierna finns inget prestationskrav, utöver att det krävs att deltagaren fortfarande är anställd vid tidpunkten för tilldelning. För Prestationsaktierna finns det ett mål som är relaterat till Karolinska Development aktiens kursutveckling och en jämförelse sker mellan vad som kallas Startkursen och Slutkursen. Startkursen mäts som genomsnittet under tio handelsdagar. Fastställd mätperiod inträffade från och med den 18 maj 2014 till och med den 28 maj 2014. Startkursen fastställdes till 24,45 SEK. Slutkursen mäts som genomsnittet under 10 handelsdagar med början den 2 maj 2017. För att tilldelning alls skall ske krävs en total kurstillväxt på trettio procent över Startkursen. För full tilldelning (fem Prestationsaktier per Sparaktie) krävs en total kurstillväxt på 75 procent över Startkursen. Inom spannet sker tilldelning linjärt. Tilldelningen har ett tak på trettiofem gånger Startkursen. Därefter reduceras antalet tilldelade Prestationsaktier. Deltagarna blir kompenserade, genom kontant betalning, för utdelningar som sker under perioden.

Sociala avgifter relaterade till programmet avses täckas genom förvärv och överlåtelse av högst 182 000 egna aktier. Per den 30 juni 2014 hade förvärv av Sparaktier eller återköp av egna aktier inte påbörjats. Det prestationsrelaterade aktieprogrammet har inte haft någon effekt på resultat och finansiell ställning varken för moderbolaget eller investmentföretaget per den 30 juni 2014.

Not 6 Transaktioner med närstående

Inga väsentliga närståendetransaktioner har inträffat sedan 31 december 2013. För en detaljerad beskrivning av närståendetransaktioner se 2013 års årsredovisning.

Talk to a Data Expert

Have a question? We'll get back to you promptly.