Karo Pharma AB — Interim / Quarterly Report 2018

Jul 19, 2018

KARO PHARMA TREDUBBLAR OMSÄTTNING OCH VINST UNDER ANDRA KVARTALET

DELÅRSRAPPORT JANUARI – JUNI 2018

PERIODEN OCH ANDRA KVARTALET

• o Nettoomsättningen uppgick till 756,5 (281,8) MSEK, varav andra kvartalet 489,4 (142,5) MSEK. Detta motsvarar en ökning med 168,5 %, varav andra kvartalet 243,5 % Tillväxten drevs i huvudsak av förvärv.
• o Den organiska tillväxten blev + 7,7 % för perioden varav andra kvartalet +4,3%. För perioden stod läkemedel för +9,3% och övriga produkter +6,5%.
• o Justerad EBITDA uppgick till 321,0 (93,5) MSEK, varav andra kvartalet 232,3 (49,7) MSEK vilket motsvarar en marginal på 42,4 % (33,2 %) för halvåret och 47,5 % (34,9%) för andra kvartalet. Justerad EBITDA ökade med 243,4% under perioden jämfört föregående år.
• o Bruttomarginalen uppgick till 60,8 % (56,8%), varav andra kvartalet 63,1% (59,9%)
• o Kassaflödet från den löpande verksamheten uppgick till 136,7 (78,5) MSEK, varav andra kvartalet 95,2 (43,6) MSEK

1

• o Resultat per aktie blev 5,07 (0,37) SEK, varav andra kvartalet 3,86 (0,16) SEK
• o Likvida medel och andra kortfristiga placeringar uppgick vid periodens slut till 333,6 (150,2) MSEK
• o Företrädesemissionen för att finansiera LEO förvärvet övertecknades till 121,8%. Emissionen genomfördes i andra kvartalet och ökade det egna kapitalet med 1314,7 MSEK före avdrag för emissionskostnader.
• o Karo Pharma slutförde förvärvet av LEO rörelsen från det danska läkemedelsföretaget LEO Pharma A/S för 260 MEUR med tillträde per den 4:e april 2018
• o Karo Pharma har erhållit två "milstones" betalningar från Pfizer under andra kvartalet om totalt 10 MUSD.
• o Förvärvet av LEO-Rörelsen kommer att medföra framtida skattemässiga vinster i bolaget vilket bidragit till att bolaget under perioden tagit upp en latent skattefordran om 417,7 MSEK

UTVECKLING januari - juni 2015 - 2018

KARO PHARMAS 10 STÖRSTA LÄKEMEDEL JANUARI - JUNI

Omsättning per läkemedel
10-topp	KSEK
Paracet	73 896
Mollipect	51 124
Ibux	46 868
Selexid	43 429
Kaleorid	40 263
Burinex	34 158
Locobase	27 635
Paralgin Forte	27 544
Lithionit	21 231
Centyl	13 857
Total	380 005

OMSÄTTNING PER KATEGORI JANUARI - JUNI

* I kategorin övrigt har Milestone betalningar exkluderats i ovanstående diagram.

ARBETANDE ORDFÖRANDE HAR ORDET

Vi presenterar nu ytterligare ett mycket starkt kvartal för Karo Pharma. Försäljning och rörelseresultat tredubblades jämfört med andra kvartalet föregående år. Kvartalet påverkades positivt av att förvärvade produkterna från LEO ingick för första gången.

Genom LEO-förvärvet som slutfördes under kvartalet kan vi nu redovisa en betydande skattemässig intäkt genom att bokföra ett värde på våra tidigare skattemässiga underskott i balansräkningen. Förväntade kommande vinster innebär att vi nu kan utnyttja våra skattemässiga underskott ett antal år framåt vilket kommer att ge en stor positiv påverkan på vårt kassaflöde.

Vidare har vi under andra kvartalet fått ytterligare "Milestones" för ROR-gamma projektet. Detta har totalt påverkat resultatet med 10 miljoner dollar under andra kvartalet.

Återköp av egna aktier, i syfte att utnyttjas för incitamentsprogram för ledande personer i bolaget, har påbörjats under andra kvartalet.

4

Närmast i tiden ligger en affärsmässig konsolidering för bolaget och eventuella kompletterande förvärv.

Vi har nu kommit långt i vår plan att bygga ett ledande Speciality Pharma företag i Norden. Nästa steg blir att etablera verksamhet utanför Norden på ett kontrollerat och lönsamt sätt. Organisationen får en starkare inriktning mot läkemedel jämfört med övriga hälsoprodukter i framtiden. Utvecklingen för bolaget ser mycket stark ut.

Anders Lönner Arbetande Ordförande

ORGANISATION

• Nuvarande CFO Camilla Lönn lämnar sin anställning i bolaget. Till ny CFO har Mats Olof Wallin utsetts. Mats-Olof har över 30 års erfarenhet från läkemedelsindustrin i olika befattningar inom bland annat Pharmacia och senast i Sobi där han varit CFO 2013-2018. Mats-Olof börjar sin anställning 1 september 2018
• Lisa Westerdahl har utsetts till Marknadsdirektör. Hennes ansvar blir framförallt nyproduktlanseringarna i bolaget. Lisa har en lång erfarenhet av att bygga och utveckla varumärken. Hon har en bakgrund från Meda AB under 2004- 2016 i olika roller, bland annat som Nordisk marknadschef och Internationell marknadschef.

Lisa börjar sin anställning 1 september 2018.

Anette Abrahamsson har anställts som Chief Medical and Regulatory Officer. Anette har en bred kompetens inom regulatoriska affärer, läkemedelssäkerhet och kvalitetsfrågor/GDP. Hon har 20 års erfarenhet inom läkemedelsindustrin i bland annat chefsbefattningar inom Pfizer och Astra. Anette börjar sin anställning 15 augusti.

FINANSIELLA NYCKELDATA

	April - Juni		Januari - Juni		Helår
	2018	2017	2018	2017	2017
Nettoomsättning	489,4	142,5	756,5	281,8	657,6
Bruttoresultat	308,6	85,4	460,2	160,2	341,9
Rörelsens kostnader	-124,1	-47,9	-212,1	-91,2	-262,0
Resultat före avskrivningar och exkl poster av jämförelsestörande karaktär	232,3	49,7	321,0	93,5	169,3
Resultat före avskrivningar, %	47,5%	34,9%	42,4%	33,2%	25,7%
Resultat före skatt	121,2	26,6	169,5	46,0	20,9
Resultat per aktie (SEK) ¹	3,86	0,16	5,07	0,37	0,16
Kassaflöde från den löpande verksamheten	95,2	43,6	136,7	78,5	33,5
Likvida medel	333,6	150,2	333,6	150,2	838,6

¹ Hänsyn taget till fondemissionselementet vid nyemission.

OMSÄTTNING OCH RESULTAT

Nettoomsättningen för 2018 perioden ökade till 756,5 (281,8) MSEK. Av omsättningsökningen kommer 388,4 M SEK från den verksamhet som anskaffades i Norge under fjärde kvartalet 2017 samt från LEO rörelsen och 86,6 M SEK från de "milestones" betalningar som Karo Pharma erhöll från Pfizer under andra kvartalet.

Kostnad för sålda varor uppgick till 296,3 (121,6) MSEK. Det gav ett bruttoresultat på 460,2 (160,2)

MSEK och en bruttomarginal på 60,8 (56,8) procent för perioden.

Rörelsens kostnader inklusive avskrivningar, övriga rörelseintäkter och övriga rörelsekostnader uppgick till 212,1 (91,2) MSEK för perioden. Försäljningsomkostnaderna uppgick till 180,3 (70,6) MSEK. Ökningen av försäljningskostnader kommer primärt från den verksamhet som tillkommit i Norge samt kostnader kopplade till LEO rörelsen och uppbyggnaden av den egna organisationen som följd av Leo förvärvet.

Rörelseresultatet uppgick till 248,1 (68,9) MSEK.

Resultat per aktie uppgick till 5,07 (0,37) SEK.

KASSAFLÖDE OCH FINANSIELL STÄLLNING

Kassaflödet från den löpande verksamheten uppgick till 136,7 (78,5) MSEK. Koncernens likvida medel uppgick till 333,6 (150,2) MSEK vid periodens slut. Kassaflödet under perioden var -511,6 (- 29,2) MSEK. De enskilt största förändringarna från första halvåret föregående år är kassaflöde kopplat till förvärv av LEO rörelsen, kassaflöde kopplat till finansiering av LEO förvärvet under andra kvartalet 2018 samt amortering av brygglån som upptogs i samband med förvärvet av Weifa. Totala tillgångar uppgick den 30 juni till 6 897,1 (1 749,1) MSEK där Immateriella tillgångar svarade för 5648,9 (1 408,5) MSEK av balansomslutningen vid utgången av perioden. Förändringen från föregående år avser primärt immateriella tillgångar som kommer från förvärvet av Weifa och LEO rörelsen.

Under andra kvartalet förvärvades LEO rörelsen för 2 672 MSEK. Förvärvet finansierades primärt genom kortfristigt lån varav en del av det kortfristiga lånet har amorterats efter den företrädesemission som genomfördes under andra kvartalet avslutats. Amorteringen uppgick till 1 250 MSEK.

Koncernens eget kapital ökade till 3 657,6(1 060,1) MSEK. Det egna kapitalet har genom nyemissionen ökat med 1 262 MSEK efter avdrag för emissionskostnader med 52 MSEK. Soliditeten uppgick till 53,0 (60,6) procent

MODERBOLAGET

Moderbolagets nettoomsättning för andra kvartalet 2018 uppgick till 263,3 (25,1) MSEK. Resultat efter finansiella poster uppgick till 85,7 (6,8) MSEK. Moderbolagets likvida medel och andra kortfristiga placeringar uppgick till 181,6 (53,0) MSEK vid periodens slut.

VÄSENTLIGA HÄNDELSER

Den 4 april slutfördes förvärvet av LEO rörelsen från det danska läkemedelsföretaget LEO Pharma A/S för 260 MEUR.

Under andra kvartalet genomfördes en nyemission för att delfinansiera förvärvet av LEO rörelsen. Företrädesemissionen ökade det egna kapitalet med 1262 MSEK efter avdrag för emissionskostnader om 52 MSEK. Efter emissionen uppgår aktiekapitalet till 65 732 389 SEK och antalet aktier uppgår till 164 332 782 aktier.

Under andra kvartalet erhöll Karo Pharma två milstolpebetalningar från Pfizer som påverkat resultatet positivt med 86,6 M SEK.

Bolaget delade ut 0,30 SEK per aktie enligt bolagsstämmans beslut i maj månad.

VÄSENTLIGA HÄNDELSER EFTER PERIODENS UTGÅNG

Bolaget har efter utgången av kvartal två fortsatt att återköpa egna aktier enligt styrelsens beslut. Återköpta antal akter uppgick 2018-07-15 till 1 596 391 st aktier.

TRANSAKTIONER MED NÄRSTÅENDE

För transaktioner med närstående se not 2 nedan.

RISKER

Koncernen är exponerad mot ett antal risker och osäkerhetsfaktorer.

Förändringar i regelverk och sjukvårdssystem

Framtida förändringar av sjukvårdssystem kan komma att genomföras i de länder där bolaget och dess samarbetspartners har för avsikt att marknadsföra läkemedel. Sådana förändringar kan komma att påverka försäljningspotentialen för dessa produkter samt förmågan att erhålla nya samarbetspartners.

Patientsäkerhet

Tillgång till hälsovård och läkemedel är en avgörande fråga för branschen. Karo Pharma tillämpar strikta standarder för att säkerställa säkerheten och kvaliteten på alla produkter som bolaget marknadsför. Standarden inom ramen för Good Manufactoring Practice, GMP är tillämpliga på

alla läkemedelsprodukter och kraven är desamma oavsett var produktionen utförs. Även för produkter som inte är läkemedel finns det olika kvalitets- och säkerhetslinjer.

Biverkningar

All användning av läkemedel är försenad med risk för biverkningar av olika slag och i olika grad. Samtidig användning av flera läkemedel eller förtäring av mat eller dryck kan förändra läkemedlets effekt. Karo Pharma arbetar för säker användning av läkemedel genom egen avdelning. Alla potentiella biverkningar rapporteras till läkemedelsmyndighet. Under perioden förekom inga betydande incidenter inom farmakovigilans.

Felaktiga, försenade eller uteblivna leveranser från koncernens leverantörer innebär att koncernens leveranser i sin tur försenas,

blir bristfälliga eller felaktiga. Koncernen är också exponerat mot valutakursförändringar. Det kan ej garanteras att koncernens verksamhet inte kommer att omfattas av restriktioner från myndigheter eller att koncernen erhåller nödvändiga framtida myndighetsgodkännanden. Det finns en risk att koncernens förmåga att utveckla produkter minskar eller att produkter inte kan lanseras i enlighet med fastställda tidsplaner. Dessa risker kan innebära minskad försäljning och påverka koncernens resultat negativt.

REVISORERNAS GRANSKNING

Denna delårsrapport har inte varit föremål för granskning av bolagets revisorer.

KOMMANDE RAPPORTER

Delårsrapport jan-sept 2018 1 nov 2018 Bokslutsrapport 2018 14 feb 2019

STYRELSENS FÖRSÄKRAN

Styrelsen och verkställande direktören försäkrar att delårsrapporten ger en rättvisande översikt av företagets och koncernens verksamhet, ställning och resultat samt beskriver väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer som företaget och de företag som ingår i koncernen står inför.

Stockholm den 19 juli 2018

Anders Lönner	Marianne Hamilton	Thomas Hedner
Styrelseordförande	Styrelseledamot	Styrelseledamot
Per-Anders Johansson Styrelseledamot	Håkan Åström Styrelseledamot	Peter Blom Verkställande Direktör

FÖR YTTERLIGARE INFORMATION, VÄNLIGEN KONTAKTA: Peter Blom, CEO, 070-655 56 98 eller PETER.BLOM@KAROPHARMA.SE

OM KARO PHARMA

Karo Pharma är ett specialty pharmaföretag som utvecklar och marknadsför produkter till apotek och direkt till sjukvården. Karo Pharma är noterat på Nasdaq Stockholmsbörsens lista för medelstora företag (Mid Cap)

Denna information är sådan information som Karo Pharma AB är skyldig att offentliggöra enligt EU:s marknadsmissbruksförordning och lagen om värdepappersmarknaden. Informationen lämnades, genom ovanstående kontaktpersons försorg, för offentliggörande den 19 juli 2018 kl 08:00..

TELEFONKONFERENS / AUDIOCAST Rapporten kommer ej att presenteras via telefonkonferens/ audiocast.

KONCERNENS RESULTATRÄKNINGAR I SAMMANDRAG (KSEK)

	April - Juni			Januari - Juni	Helår
	2018	2017	2018	2017	2017
Nettoomsättning	489 447	142 463	756 511	281 796	657 606
Kostnader för sålda varor	-180 822	-57 099	-296 315	-121 639	-315 703
Bruttoresultat	308 625	85 364	460 196	160 157	341 904
Rörelsens kostnader
Försäljningsomkostnader	-106 244	-35 905	-180 281	-70 558	-198 609
Administrationskostnader	-18 152	-7 756	-32 508	-15 321	-43 650
Forsknings- och utvecklingskostnader	-215	-1 284	-615	-2 645	-4 355
Övriga rörelseintäkter och -kostnader	490	-2 936	1 265	-2 723	-15 385
Summa rörelsens kostnader	-124 122	-47 881	-212 138	-91 247	-261 999
Rörelseresultat	184 503	37 483	248 058	68 910	79 904
Finansiellt netto	-63 309	-10 861	-78 518	-22 868	-59 054
Resultat före skatt	121 194	26 622	169 541	46 042	20 851
Skatt	405 808	-10 420	404 624	-8 490	-6 346
RESULTAT	527 002	16 202	574 164	37 552	14 505
Årets resultat hänförligt till:
Moderbolagets aktieägare	527 002	16 203	574 166	37 555	14 516
Innehav utan bestämmande inflytande	-1	-1	-2	-	-11
Resultat per aktie (SEK) ¹	3,86	0,16	5,07	0,37	0,16
Antal utestående aktier (000)	164 333	82 166	164 333	82 166	82 166

¹ Hänsyn taget till fondemissionselementet vid nyemission.

	April - Juni		Januari - Juni		Helår
	2018	2017	2018	2017	2017
PERIODENS RESULTAT	527 002	16 202	574 164	37 552	14 505
Övrigt totalresultat för perioden, netto efter skatt
Omräkningsdifferenser	106 611	-451	106 611	-412	-20 638
SUMMA PERIODENS TOTALRESULTAT	633 613	15 751	680 776	37 140	-6 133
Summa totalresultat hänförligt till:
Moderbolagets aktieägare	633 615	15 752	680 777	37 143	-6 122
Innehav utan bestämmande inflytande	-1	-1	-2	-	-11

	30 Juni		31 December
	2018	2017	2017
Tillgångar
Immateriella tillgångar	5 648 887	1 408 476	2 923 110
Inventarier	15 757	12 712	14 498
Övriga finansiella tillgångar	492 765	136	79 686
Övriga omsättningstillgångar	406 345	177 612	285 969
Likvida medel	333 304	150 190	838 586
SUMMA TILLGÅNGAR	6 897 058	1 749 126	4 141 848
Eget kapital och skulder
Eget kapital	3 657 567	1 060 059	1 586 515
Uppskjuten skatteskuld	84 654	55 420	89 537
Långfristiga skulder	1 992 120	486 121	1 452 623
Kortfristiga skulder	1 162 717	147 526	1 013 172
SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER	6 897 058	1 749 126	4 141 848

KONCERNENS RAPPORT ÖVER FINANSIELL STÄLLNING (KSEK)

KONCERNENS RAPPORT ÖVER FÖRÄNDRINGAR I EGET KAPITAL (KSEK)

Likvida medel		333 304		150 190		838 586
SUMMA TILLGÅNGAR		6 897 058		1 749 126		4 141 848
Eget kapital och skulder
Eget kapital		3 657 567		1 060 059		1 586 515
Uppskjuten skatteskuld		84 654		55 420		89 537
Långfristiga skulder		1 992 120		486 121		1 452 623
Kortfristiga skulder		1 162 717		147 526		1 013 172
SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER		6 897 058		1 749 126		4 141 848
KONCERNENS RAPPORT ÖVER FÖRÄNDRINGAR I EGET KAPITAL (KSEK)		Pågående	Övrigt	Balansera d vinst och	Innehav utan bestäm	Summa
	Aktie	ny	tillskjutet	periodens	mande	Eget
Hänförligt till Moderbolagets aktieägare	kapital	emission	kapital	resultat	inflytande	kapital
Ingående balans per 1 januari 2017 Totalresultat	25 563	0	-	1 726 100 -1 034 773 -6 051	122 -82	717 012 -6 133
Utdelning				-41 083	-	-41 083
Nyemission med företrädesrätt efter emissionskostnader	7 303		341 487	-	-	348 790
Nyemission med företrädesrätt Inbetalt ej registrerat kapital efter emissionskostnader		8 501	559 428			567 929
Utgående balans per 31 december 2017	32 866	8 501		2 627 015 -1 081 907		40 1 586 515
Ingående balans per 1 januari 2018	32 866	8 501		2 627 015 -1 081 907		40 1 586 515
Totalresultat				680 777		680 777
Utdelning				-32 867	-	-32 867
Återköp egna akteri				-19 605		-19 605
		-8 501	1 418 003	-	-	1 442 369
Nyemission med företrädesrätt efter emissionskostnader	32 867
Nyemission med företrädesrätt Inbetalt ej registrerat kapital efter emissionskostnader						0

	KONCERNENS RAPPORT ÖVER KASSAFLÖDEN (KSEK)

	April - Juni		Januari - Juni		Helår
	2018	2017	2018	2017	2017
Den löpande verksamheten
Rörelseresultat före finansiella poster	184 503	37 483	248 058	68 910	79 904
Avskrivningar	47 544	12 302	72 940	24 615	60 561
Övriga ej likviditetspåverkande poster	1	0	2	0	0
	232 049	49 785	321 000	93 525	140 465
Erhållna och betalda finansiella poster	-31 476	-10 563	-55 489	-13 421	-47 986
Betald inkomstskatt	-489	-2 582	-1 613	-4 200	-2 292
Kassaflöde från den löpande verksamheten före förändring av rörelsekapital	200 083	36 640	263 898	75 904	90 186
Förändring i rörelsekapital	-104 894	6 957	-127 181	2 564	0
Kassaflöde från den löpande verksamheten	95 189	43 597	136 717	78 468	90 186
Investeringsverksamheten
Investeringar i rörelseförvärv	0	0	0	-2 025	-1 255 689
Investeringar i immateriella tillgångar	-2 673 190	-190	-2 674 544	-265	-4 075
Avyttring övriga finansiella instrument	0	-115	0	17 671	17 671
Investeringar i inventarier	-1 123	-647	-1 826	-1 366	-3 721
Kassaflöde från investeringsverksamheten	-2 674 313	-952	-2 676 370	14 015	-1 245 815
Finansieringsverksamheten
Erhållen emissionslikvid	1 295 058	0	1 473 038	374 014	990 309
Transaktionskostnader nyemission 1)	-49 462	-17 183	-98 340	-25 223	-25 523
Utdelning	-32 867	-41 083	-32 867	-41 083	-41 083
Teckningsoptioner	0	0	0	0	0
Upptagna lån	4 243 507	0	4 243 507	0	1 750 368
Amortering av lån	-2 837 638	0	-3 557 281	-371 000	-743 017
Transaktioner med minoritet	-1	0	0	0	0
Kassaflöde från finansieringsverksamheten	2 618 596	-58 266	2 028 057	-63 292	1 931 054
Periodens kassaflöde	39 472	-15 621	-511 597	29 191	775 426
Likvida medel vid periodens början		295 190 166 110	838 586	121 346	121 346
Kursdifferens i likvida medel	-1 100	-299	6 574	-347	-1 519
Likvida medel vid periodens slut		333 562 150 190	333 562	150 190	895 253

	April - Juni		Januari - Juni		Helår
	2018	2017	2018	2017	2017
Nettoomsättning	263 297	25 140	265 383	31 587	39 269
Kostnader för sålda varor	-74 753	0	-74 753	-10	152
Bruttoresultat	188 543	25 140	190 629	31 577	39 420
Rörelsens kostnader
Försäljningsomkostnader	-33 881	-1 032	-35 028	-2 063	-5 518
Administrationskostnader	-8 600	-3 853	-15 045	-7 936	-19 158
Forsknings- och utvecklingskostnader	-215	-1 284	-615	-2 645	-4 355
Övriga rörelseintäkter och -kostnader	859	-1 248	1 956	-1 256	-594
Summa rörelsens kostnader	-41 837	-7 417	-48 732	-13 900	-29 624
Rörelseresultat	146 706	17 723	141 897	17 677	9 796
Finansiellt netto	-60 523	-10 873	-73 755	-22 778	-55 033
Resultat före skatt	86 184	6 850	68 142	-5 101	-45 237
Lämnade/Erhållna Koncernbidrag	0	0	0	0	65 537
Skatt	417 662	0	417 662	0	-62
RESULTAT	503 846	6 850	485 804	-5 101	20 238

MODERBOLAGETS RESULTATRÄKNINGAR I SAMMANDRAG (KSEK)

*Försäljningsomkostnaderna består av avskrivningar på varumärken, vilka redovisades separat under motsvarande period föregående år.

MODERBOLAGETS BALANSRÄKNINGAR I SAMMANDRAG (KSEK)

	2018	2017	2017
Tillgångar
Immateriella tillgångar	2 726 723	74 532	76 279
Inventarier	0	313	16
Uppskjuten Skattefordran	492 662	75 000	75 000
Övriga finansiella tillgångar	385 099	21	350 388
Andelar i koncernföretag	2 647 153	1 308 367	2 646 768
Övriga omsättningstillgångar	141 068	92 351	127 073
Likvida medel	181 610	52 967	695 191
SUMMA TILLGÅNGAR	6 574 315	1 603 551	3 970 715
Eget kapital och skulder
Eget kapital	3 516 010	1 015 424	1 607 442
Långfristiga skulder	2 003 360	498 251	1 464 152
Kortfristiga skulder	1 054 944	89 876	899 121
SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER	6 574 315	1 603 551	3 970 715

Not 1

REDOVISNINGS- OCH VÄRDERINGSPRINCIPER

Denna bokslutsrapport har upprättats enligt International Accounting Standards 34 avseende delårsrapporter och internationella redovisningsstandarder IFRS sådana de antagits av EU. De redovisnings- och värderingsprinciper som har använts är oförändrade jämfört med dem som tillämpades 2017 med undantag för det som anges nedan i denna not under nya redovisningsprinciper för 2018.

Avseende moderbolaget har denna bokslutsrapport upprättats i enlighet med årsredovisningslagen och RFR 2 Redovisning för juridiska personer. De redovisningsprinciper som tillämpas för moderbolaget skiljer sig från de som tillämpas för koncernen enbart vad gäller redovisningen av leasingavtal.

NYA REDOVISNINGSPRINCIPER FÖR 2018

Från och med 1 januari 2018 träder IFRS 15 Intäkter från avtal med kunder och IFRS 9 Finansiella instrument i kraft. IFRS 15 reglerar hur redovisning av intäkter ska ske och

IFRS 9 hanterar klassificering, värdering och redovisning av finansiella instrument. Karo Pharma har under fjärde kvartalet 2017 färdigställt analys av effekterna av implementation av dessa två standards. Det finns ingen effekt av väsentligt storlek som påverkar resultat eller finansiell ställning.

	Januari - Juni		Helår
	2018	2017	2017
	261,7	103,2 5,4	232,0 66,0
RX Läkemedel			359,6
OTC Läkemedel	141,6
Övrigt	353,1	173,2
Total Nettomsättning	756,5	281,8	657,6
*I Kategorin övrigt ingår Milestonebetalning om to
talt 86,6 M SEK för 2018.
Not 2

Not 2

TRANSAKTIONER MED NÄRSTÅENDE

I samband med Karo Pharmas förvärv av bolaget Medcore såldes två mindre produkter på licens av ett bolag som innehafts av Anders Lönner i mer än 10 år. Karo Pharma får 15% i kommission på försäljningen viket är samma ersättning som Medcore erhöll.

Styrelseordförande Anders Lönner och styrelseledamöterna Per-Anders Johansson och Håkan Åström samt valberedningsledamoten och aktieägaren Leif Edlund, vilka tillsammans innehar cirka 17,8 procent av kapitalet och rösterna i Bolaget, åtog sig att teckna sina respektive pro rataandelar i föreslagen företrädesemission. Resterande del av företrädesemissionen är garanterades av Anders Lönner, Leif Edlund och Håkan Åström vilka erhöll en ersättning om 2,5 procent på respektive garanterat belopp. Totalt utgick emissionsgarantiersättning om 27,0 MSEK.

Ett av Anders Lönner ägt bolag, Beampoint har överlåtit ett varumärke (Viruseptin) till Karo Pharma en summa motsvarande registreringskostnaden.

Not 3

FÖRVÄRV

Den 4 april 2018 förvärvade Karo Pharma en verksamhet från Leo Pharma (LEOrörelsen). Förvärvet är en inkråmsöverlåtelse och innefattar en produktportfölj med välkända läkemedelsvarumärken samt plattform för vidare utveckling i såväl Skandinavien, övriga Europa som i övriga världen.

Köpeskillingen uppgick till 2 673 MSEK. Tillgångarna som förvärvats avser produkträttigheter samt goodwill. Förvärvad Goodwill är hänförlig till den plattform för fortsatt rörelse i Skandinavien och Europa som förvärvet av LEO rörelsen innebär.

Då förvärvet av LEO-portföljen är av commercial takeover-karaktär, tillkommer även en skyldighet för Bolaget att förvärva LEOproduktportföljens lager. Denna kostnad är estimerad till cirka 100 MSEK och förväntas utbetalas under den andra halvan av 2018.

Förvärvet avser endast tillgångar som hos den tidigare ägaren varit en del av en integrerad verksamhet och inte har någon separat historisk finansiell information och inte en separerad rörelse med där tillhörande tillgångar, skulder och förpliktelser. Detta gör att en proformaresultaträkning som om förvärvet hade gjorts den 1 januari 2018 och som ger en rättvisande bild ej kan upprättas.

Förvärvsrelaterade kostnader i Karo Pharma AB uppgår till ca 0,5 MSEK.

Köpeskilling uppgår till 2 673 MSEK. Då inga likvida medel förvärvades överensstämmer kassautflöde med köpeskillingen.

Förvärvsanalysen avseende förvärvet av LEO rörelsen är ännu ej fastställd. Bolaget utvärderar för närvarande de förvärvade produkternas framtida potential och livslängd. När denna analys är klar kommer förvärvsanalysen att fastställas och därmed fastställs fördelningen mellan produkträttigheter och goodwill.

Karo Pharma kommer succesivt att ta över hanteringen av produkterna. LEO Pharma hanterar under en övergångsperiod produktportföljen för Karo Pharmas räkning mot en marknadsmässig ersättning. Enligt avtal kan övergångsperioden uppgå till 24 månader.

Till följd av förvärvet förväntas kostnader att tillkomma under kvartal två till kvartal fyra 2018 för uppbyggnad av nya dotterbolag och utvidgning av befintlig försäljningsorganisation (cirka 50 MSEK) samt kostnader förknippade med integration och utvidgning av Karo Pharmas regulatoriska organisation (cirka 20 MSEK).

Not 4

DEFINITIONER

I rapporten refereras till ett antal resultatmått som inte definieras i IFRS. Dessa resultatmått används för att hjälpa såväl investerare som ledning och andra intressenter att analysera företagets verksamhet. Dessa mått kan skilja sig från liknande beteckningar hos andra bolag.

Nedan beskrivs ett antal finansiella resultatmått och hur dessa mått används för att analysera företagets målsättning.

För ytterligare definitioner se årsredovisning för 2017 under rubriken definitioner.

Nyckeltal Genosnittligt antal aktier	Definition Vägt genomsnitt av antal aktier	Syfte
	utestående under perioden
Resultat per Aktie	Årets resultast per
	genomsnittligt antal utestående
	aktier
Soliditet	Eget kapital i procent av totala tillgångar	Soliditet är relevant för investerare och andra intressenter som vill bedöma Bolagets finansiella
		stabilitet och förmåga att klara sig på lång sikt.
Bruttomarginal	Bruttoresultat i förhållande till	Bruttomarginalen används för att visa bolagets
	Nettoomsättning.	marginal före påverkan av kostnader såsom
		försäljnings- och administrativa kostnader samt
		utgifter för forskning och utveckling.
Justerad EBITDA	Rörelseresultat före	Nyckeltalet visar rörelsens underliggande resultat
	avskrivningar exklusive kostnader	rensat från effekten av avskrivningar och poster
	av jämförelsestörande karaktär	som stör jämförelser över tid. Nyckeltalet ger en
		bild av vinst genererad från den löpande
		verksamheten.
Justerad EBITDA marginal	Justerad EBITDA i förhållnade till	Nyckeltalet används för att mäta den operativa

Avstämning Justerad EBITDA KSEK	April - Juni		Januari - Juni		Helår
	2018	2017	2018	2017	2017
Rörelseresultat	184 503	37 483	248 058	68 910	79 904
Avskrivningar	47 544	12 302	72 940	24 615	61 744
Övriga av- och nedskrivningar	0	0	0	0	0
poster av jämförelsestörande karaktär	235	0	0	0	27 615
Justerad EBITDA	232 283	49 785	320 998	93 525	169 264

Poster av jämförelsestörande karaktär anses:

• Transaktionskostnader kopplade till förvärv av produkträttigheter, varumärken, licenser eller bolag.
• Kostnader kopplade till omstruktureringar och omorganisationer t ex vid rörelseförvärv.