Karo Pharma AB — Interim / Quarterly Report 2014

Jul 11, 2014

DELÅRSRAPPORT JANUARI-JUNI 2014

Perioden januari-juni och andra kvartalet 2014 i korthet

• Nettoomsättningen uppgick till 13,2 (16,2) MSEK, varav andra kvartalet 6,8 (8,1) MSEK
• Koncernens resultat var -27,6 (-25,3) MSEK, varav andra kvartalet -14,2 (-14,6) MSEK
• Resultat per aktie var -0,04 (-0,04) SEK, varav andra kvartalet -0,02 (-0,03) SEK
• Kassaflödet från den löpande verksamheten var -26,3 (-24,2) MSEK, varav andra kvartalet -13,1 (-14,3) MSEK
• Likvida medel och andra kortfristiga placeringar uppgick vid periodens slut till 71,9 (33,8) MSEK

Händelser efter periodens utgång

Karo Bio beviljades 3,8 MSEK från Vinnova för utveckling av ERbeta cancer

Telefonkonferens / audiocast idag kl. 9.30

VD Per Bengtsson presenterar rapporten kl. 9.30 idag via en audiocast med tillhörande bilder som kan följas via länk på hemsidan www.karobio.se eller per telefon 08 – 519 993 51. Frågor kan ställas både över internet och telefon.

För ytterligare information, vänligen kontakta: Per Bengtsson, verkställande direktör Telefon: 08-608 6020 eller 073-447 4128 E-post: per.bengtsson@karobio.se Henrik Palm, CFO Telefon: 08-608 6076 eller 070-540 4014 E-post: henrik.palm@karobio.se

Karo Bio AB (publ) Novum 141 57 Huddinge Telefon: 08-608 60 00 Org.nr. 556309-3359 Hemsida: www.karobio.se

Informationen är sådan som Karo Bio är skyldigt att offentliggöra enligt lagen om värdepappersmarknaden. Informationen offentliggjordes den 11 juli 2014 kl. 08.30.

Utvalda finansiella data i sammandrag

(MSEK)		April-juni		Januari -juni
	2014	2013	2014	2013	2013
Nettoomsättning	6,8	8,1	13,2	16,2	47,0
Rörelsens kostnader	-21,1	-22,8	-40,9	-41,6	-69,3
- varav FoU-kostnader	-15,9	-17,3	-30,0	-30,9	-52,5
Periodens resultat	-14,2	-14,6	-27,6	-25,3	-22,1
Resultat per aktie (SEK)	-0,02	-0,03	-0,04	-0,04	-0,04
Kassaflöde från den löpande verksamheten	-13,1	-14,3	-26,3	-24,2	-33,4
Likvida medel och andra kortfristiga placeringar	71,9	33,8	71,9	33,8	22,8

Om Karo Bio

Karo Bio är ett forsknings- och utvecklingsbolag med fokus på att utveckla läkemedel för viktiga medicinska behov.

Karo Bio bedriver läkemedelsutveckling med fokus huvudsakligen inom områdena neuropsykiatri, inflammatoriska tillstånd, autoimmuna sjukdomar och cancer. Företaget har ett antal strategiska avtal och samarbeten med internationella läkemedelsföretag och akademiska forskningscentrum.

Karo Bio bedriver sin verksamhet i Huddinge, har 40 anställda och är noterat på NASDAQ OMX Stockholm.

VD-ORD FORTSATT FOKUS PÅ INTÄKTER

Första halvåret 2014 har inneburit att Karo Bio stärkts i en rad avseenden. Verksamheten i våra tre huvudprojekt har utvecklats väl. Samarbetet med Pfizer kring projektet RORgamma är i en spännande fas där en rad viktiga tester görs. En fortsatt positiv utveckling i projektet kommer också att leda till ytterligare milestonebetalningar till Karo Bio från Pfizer.

Vår position i de båda ERbeta-projekten har också stärkts. I syfte att få till stånd ett avtal inom ERbeta MS har vi vidtagit åtgärder för att intensifiera affärsdiskussionerna med bolag som visat intresse för projektet. Inom det andra projektet, ERbeta cancer, går vi nu in i den fas som dokumenterar säkerheten av den substans vi valt att ta vidare till kliniska tester.

Under första halvåret stärkte vi våra finanser genom

den nyemission som tillförde bolaget netto 77 MSEK. Vi har skapat intäkter genom samarbetet med Pfizer och genomfört kostnadsreduktioner. Dessutom har vi sedan i höstas sammanlagt tilldelats drygt 8 MSEK i form av "mjuka pengar". I tillägg till vår nuvarande verksamhet kommer vi att aktivt söka efter kompletterande affärsmöjligheter i form av attraktiva sena projekt eller produkter.

Sammanfattningsvis går vi en spännande tid till mötes med den potential som ligger i våra nuvarande projekt och som olika kompletterande affärsmöjligheter kan medföra.

Med tillönskan om en trevlig sommar

VD Per Bengtsson

PROJEKTPORTFÖLJ

ERbeta-selektiva agonister – en plattform med många möjligheter

Östrogenreceptorn (ER) aktiveras av östrogen och reglerar en rad funktioner i kroppen. Östrogen har många positiva effekter men den medicinska användningen begränsas av att man upptäckt förhöjda risker för utveckling av cancer i bröst och livmoder samt för blodproppar. Dessa risker är framför allt kopplade till östrogenreceptorns ERalfa-subtyp medan ERbeta, som Karo Bio var med att upptäcka under 1990-talet, förefaller stå för flertalet av de positiva effekterna östrogen har, men utan dessa biverkningar. För substanser som verkar via ERbeta finns många kliniska möjligheter.

Karo Bios arbete på ERbeta-området har resulterat i en världsledande position och en plattform av flera lovande ERbeta-selektiva substanser. Dessa substanser har sinsemellan något olika egenskaper och kan därmed passa för olika indikationer. Karo Bio bedriver avancerat prekliniskt arbete med två av dessa substanser.

ERbeta cancer

Prekliniska data pekar på att ERbeta har en mycket intressant potential inom cancerområdet. Den första läkemedelskandidaten inom programmet, KB9520, har visat goda effekter i flera olika prekliniska modeller för ett flertal cancerformer. Effekterna kan antas ha en generell effekt i flera olika typer av cancertumörer, förutsatt att tumörerna uttrycker ERbeta. Denna bild, med positiva effekter som kan antas vara generella, har under 2013 och 2014 förstärkts genom fördjupade prekliniska studier.

Karo Bio har beviljats totalt 4,8 MSEK från Vinnovas Forska & Väx-program för fortsatt preklinisk utveckling av projektet. I mars beviljade Vinnova ca 1 MSEK för utvecklingsarbetet och i slutet av juni ytterligare 3,8 MSEK. Medlen ska finansiera toxicitets- och säkerhetsfarmakologiska studier och betalas ut etappvis. Studierna avses ligga till grund för ansökan om att starta kliniska prövningar.

ERbeta MS

Sedan 2011 bedriver Karo Bio ett utvecklingsprojekt för ERbeta med inriktning på den autoimmuna sjukdomen multipel skleros (MS). ERbeta-agonister har i prekliniska MS-modeller visat skyddande och reparativa effekter på höljet av myelin som omger nervceller, vilket är mycket intressant eftersom skadat myelin ligger bakom sjukdomssymptom och handikapp vid MS. Om behandling med ERbetaagonister visar sig reparera skadat myelin också i patienter är det ett betydande genombrott i vården av patienter med progressiv MS, eftersom dagens läkemedel enbart syftar till att dämpa inflammationen i inledande sjukdomsfaser.

För att närmare undersöka ERbeta-agonisters terapeutiska effekt genomförde Karo Bio i början av 2013 kompletterande studier i sjukdomsmodeller på djur. De nya resultaten indikerar att ERbeta har positiv effekt genom att skydda och reparera nervvävnad. Ledande kliniker på MS-området uttrycker intresse för att medverka till projektets fortsatta utveckling.

Karo Bio fortsätter den prekliniska utvecklingen av projektet och har för detta tilldelats finansiering med villkorad återbetalning från amerikanska National MS Society på totalt 0,5 miljoner dollar. Medlen betalas ut etappvis efter att Karo Bio visar på framgångsrika resultat. Till och med juni hade 0,4 miljoner dollar utbetalats. Stödet bedöms vara tillräckligt för att föra fram projektet till val av läkemedelskandidat, vilket kan komma att ske från och med andra halvåret 2014.

Karo Bio för kvalificerade diskussioner med flera företag om möjligheterna för ett licensavtal. Sådana diskussioner förväntas kunna fördjupas ytterligare när utvecklingsarbetet nått fram till läkemedelskandidat.

RORgamma – en ny möjlighet till behandling av autoimmuna sjukdomar

Ny forskning visar att nukleärreceptorn RORgamma kan ha en avgörande roll i utvecklingen av autoimmuna sjukdomar, som t ex ledgångsreumatism och psoriasis. Karo Bio startade 2010 ett forskningsprogram för att ta fram och utvärdera substanser som hämmar aktiviteten i RORgamma.

Karo Bio AB Novum, 141 57 Huddinge Telefon 08 608 60 00 www.karobio.se

Sådana substanser utgör en möjlig innovativ behandling av autoimmuna sjukdomar eftersom RORgamma har visats styra utmognad av, och aktivitet hos, en viss typ av immunceller som anses driva inflammatoriska och nedbrytande processer vid dessa sjukdomar.

I december 2011 ingick Karo Bio ett forskningssamarbete med Pfizer kring RORgamma för att upptäcka och utveckla nya substanser för behandling av autoimmuna sjukdomar. Pfizer har ensamrätt till de produkter som utvecklas i samarbetet. KaroBio erhåller ersättning för alla sina forsknings- och utvecklingskostnader i projektet. Därutöver har Karo Bio rätt till s k milestoneutbetalningar när projektet når vissa delmål samt royalties på framtida försäljning.

Pfizer valde i juni 2013 att förlänga det tvååriga forskningsfinansieringsavtalet fram till utgången av 2014.

Forskning

Karo Bio bedriver även forskning i ett tidigare skede kring vissa receptorer i syfte att skapa tidiga samarbeten med industriella partners. Idéer hämtas från akademisk forskning och annan läkemedelsforskning och prioriteras efter hur starkt intresset för idéerna bedöms vara hos olika läkemedelsföretag. I typfallet undersöks huruvida vissa signalvägar går att påverka via nukleärreceptorer och en bedömning görs om Karo Bio med sin spetskompetens kan skapa projekt med högt kommersiellt värde i tidigt skede. Detta handlar således om mycket tidig forskning där vissa idéer kan avfärdas relativt snabbt, medan det i andra fall görs en mer omfattande utredning som slutligen, i lyckosamma fall, kan utmynna i intressanta utvecklingsprojekt.

Under 2013 inledde Karo Bio ett samarbete med Dr Jörg Distler och hans bolag 4D Science GmbH kring fibros. Dr Distlers forskargrupp har upptäckt att en viss nukleär receptor spelar en nyckelroll i sjukdomsförloppet vid fibrotiska sjukdomar, vilket kan få betydelse för behandlingen av patienter med den här typen av svårbehandlade sjukdomar. Arbetet fokuserar på att demonstrera att den aktuella receptorn går att påverka med en läkemedelssubstans.

FINANSIELL RAPPORT

Koncernens resultat

Nettoomsättningen för sexmånadersperioden uppgick till 13,2 (16,2) MSEK, varav andra kvartalet 6,8 (8,1) MSEK. Förändringen förklaras i huvudsak av att det i jämförelsesiffrorna ingår periodiserat förskott från Pfizer 2011 på 5 MSEK.

Rörelsens kostnader för sexmånadersperioden minskade till 40,9 (41,6) MSEK, huvudsakligen till följd av lägre kostnader för de prekliniska projekten som svarade för 73 procent av periodens kostnader efter en minskning till 30,0 (30,9) MSEK, varav andra kvartalet 15,9 (17,3) MSEK. Administrationskostnaderna uppgick till 11,0 (11,0) MSEK, varav andra kvartalet 5,4 (5,7) MSEK.

Rörelseresultatet för sexmånadersperioden uppgick till -27,7 (-25,4) MSEK, varav andra kvartalet -14,3 (-14,7). Detta innebär en förbättring med cirka 3 MSEK justerat för periodiseringen av det förskott som ingick i jämförelsesiffran första halvåret 2013.

Finansiellt netto för sexmånadersperioden uppgick till 0,1 (0,1) MSEK. Periodens resultat uppgick till -27,6 (-25,3) MSEK, varav andra kvartalet -14,2 (-14,6) MSEK.

Koncernens investeringar och kassaflöde

Koncernens investeringar under sexmånadersperioden uppgick till 1,3 (0,4) MSEK och bestod av investeringar i laboratorie- och IT-utrustning.

Kassaflödet från den löpande verksamheten uppgick till -26,3 (-24,2) MSEK för sexmånadersperioden,

varav andra kvartalet -13,1 (-14,3) MSEK. Justerat för varierande tidpunkter för kvartalsinbetalningar från Pfizer är kassaflödet ca 3 MSEK bättre än motsvarande period föregående år.

Finansiell ställning

Koncernens likvida medel uppgick till 71,9 (23,8) MSEK vid periodens slut. Inklusive andra kortfristiga placeringar med en löptid överstigande 90 dagar, uppgick de likvida tillgångarna till 71,9 (33,8) MSEK, vilket ger en förändring av sammanlagda likvida medel och andra kortfristiga placeringar om 49,1 (-20,3) MSEK under perioden. De emissioner som slutfördes i början av april tillförde bolaget netto 76,4 MSEK.

Totalt eget kapital var 72,6 (20,7) MSEK efter beaktande av periodens resultat. Totalt antal aktier var 676 263 158, med ett kvotvärde på 0,02 SEK.

Resultat per aktie uppgick till -0,04 (-0,04) SEK. Koncernens soliditet vid periodens slut var 81,3 (45,6) procent och eget kapital per aktie var 0,11 (0,04) SEK, baserat på fullt utspätt antal aktier vid periodens slut.

Anställda

Vid periodens utgång hade Karo Bio 40 (42) anställda, varav 34 (36) är verksamma inom forskning och utveckling, 2 (1) arbetar med affärsutveckling och patent samt 4 (5) har administrativa roller.

KONCERNENS RESULTATRÄKNINGAR I SAMMANDRAG (KSEK)

	April-juni			Januari-juni
	2014	2013	2014	2013	2013
Nettoomsättning	6 825	8 110	13 185	16 209	47 029
Rörelsens kostnader
Administrationskostnader	-5 434	-5 747	-11 029	-11 001	-20 434
Forsknings- och utvecklingskostnader	-15 887	-17 254	-30 029	-30 895	-52 529
Övriga rörelseintäkter och –kostnader	205	209	184	323	3 676
	-21 116	-22 792	-40 874	-41 573	-69 287
Rörelseresultat	-14 291	-14 682	-27 689	-25 364	-22 258
Finansiellt netto	76	100	96	113	180
Resultat efter finansiella poster	-14 215	-14 582	-27 593	-25 251	-22 078
Skatt	-	-	-	-	-
RESULTAT	-14 215	-14 582	-27 593	-25 251	-22 078
Periodens resultat hänförligt till:
Moderbolagets aktieägare	-14 215	-14 582	-27 593	-25 251	-22 078
Avskrivningar ingående i rörelsens kostnader	-480	-341	-929	-671	-1 434
Resultat per aktie (SEK)	-0,02	-0,03	-0,04	-0,04	-0,04
Antal utestående aktier (000)	676 263	583 185	676 263	583 185	583 185

Karo Bio AB

Novum, 141 57 Huddinge

Telefon 08 608 60 00 www.karobio.se

KONCERNENS RAPPORT ÖVER TOTALRESULTAT (KSEK)

	April-juni		Januari-juni		Helår
	2014	2013	2014	2013	2013
PERIODENS RESULTAT	-14 215	-14 582	-27 593	-25 251	-22 078
Övrigt totalresultat för perioden, netto efter skatt	-	-	-	-	-
SUMMA PERIODENS TOTALRESULTAT	-14 215	-14 582	-27 593	-25 251	-22 078
Summa totalresultat hänförligt till:
Moderbolagets aktieägare	-14 215	-14 582	-27 593	-25 251	-22 078

KONCERNENS RAPPORT ÖVER FINANSIELL STÄLLNING (KSEK)

	30 juni	31 december
	2014	2013	2013
Tillgångar
Inventarier	4 882	3 535	4 500
Övriga omsättningstillgångar	12 474	7 968	12 992
Finansiella tillgångar värderade till verkligt värde via resultaträkningen	-	10 017	-
Likvida medel	71 929	23 774	22 799
SUMMA TILLGÅNGAR	89 285	45 294	40 291
Eget kapital och skulder
Eget kapital	72 596	20 666	23 839
Kortfristiga skulder	16 689	24 628	16 452
SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER	89 285	45 294	40 291

KONCERNENS RAPPORT ÖVER KASSAFLÖDEN (KSEK)
		April-juni		Januari-juni	Helår
	2014	2013	2014	2013	2013
Den löpande verksamheten
Rörelseresultat före finansiella poster	-14 291	-14 682	-27 689	-25 364	-22 258
Avskrivningar	480	341	929	671	1 434
Övriga ej likviditetspåverkande poster	6	-	7	-	-
	-13 805	-14 341	-26 753	-24 693	-20 824
Erhållna och betalda finansiella poster	-1	2	2	35	133
Kassaflöde från den löpande verksamheten före förändring av rörelsekapital	-13 806	-14 339	-26 751	-24 658	-20 691
Förändring i rörelsekapital	661	83	469	482	-12 698
Kassaflöde från den löpande verksamheten	-13 145	-14 256	-26 282	-24 176	-33 389
Investeringsverksamheten
Nettoinvesteringar i inventarier	-286	-64	-1 353	-483	-2 245
Nettoinvesteringar i andra kortfristiga placeringar	-	15 999	-	16 096	26 096
Kassaflöde från investeringsverksamheten	-286	15 935	-1 353	15 613	23 851
Finansieringsverksamheten
Erhållen emissionslikvid	84 748	-	84 748	7 665	7 665
Transaktionskostnader nyemission 1)	-7 983	-	-7 983	-3 352	-3 352
Kassaflöde från finansieringsverksamheten	76 765	-	76 765	4 313	4 313
Periodens kassaflöde	63 334	1 679	49 130	-4 250	-5 225
Likvida medel vid periodens början	8 595	22 095	22 799	28 024	28 024
Likvida medel vid periodens slut	71 929	23 774	71 929	23 774	22 799

1) Avser den del av transaktionskostnaderna som blivit betalda under perioden.

Karo Bio AB Novum, 141 57 Huddinge Telefon 08 608 60 00 www.karobio.se

KONCERNENS RAPPORT ÖVER FÖRÄNDRINGAR I EGET KAPITAL (KSEK)

Hänförligt till Moderbolagets aktieägare	Aktie kapital	Övrigt tillskjutet kapital	Balanserad vinst och periodens resultat	Summa eget kapital
Ingående balans per 1 januari 2013	7 741	1 008 996	-970 820	45 917
Totalresultat	-	-	-25 251	-25 251
Pågående nyemission	2 178	-2 178	-	0
Utgående balans per 30 juni 2013	9 919	1 006 818	-996 071	20 666
Ingående balans per 1 januari 2014	9 919	1 006 818	-992 898	23 839
Totalresultat	-	-	-27 593	-27 593
Nyemission	3 606	72 744	-	76 350
Utgående balans per 30 juni 2014	13 525	1 079 562	-1 020 491	72 596

FINANSIELLA NYCKELTAL

	30 juni		31 december
	2014	2013	2013
Soliditet	81,3%	45,6%	59,2%
Eget kapital per aktie vid periodens slut, SEK – före utspädning	0,11	0,04	0,05
Eget kapital per aktie vid periodens slut, SEK – efter utspädning	0,11	0,04	0,05

Moderbolaget

Moderbolagets redovisade intäkter för sexmånadersperioden uppgick till 13,2 (16,2) MSEK, varav andra kvartalet 6,8 (8,1) MSEK. Resultat efter finansiella poster uppgick för moderbolaget till -27,6 (-25,3) MSEK för sexmånadersperioden respektive -14,2 (-14,6) för årets andra kvartal.

Moderbolagets investeringar för perioden var 1,3 (0,4) MSEK. Moderbolagets likvida medel och andra kortfristiga placeringar uppgick vid periodens slut till 71,7 (33,7) MSEK.

MODERBOLAGETS RESULTATRÄKNINGAR I SAMMANDRAG (KSEK)

	April-juni			Januari-juni
	2014	2013	2014	2013	2013
Nettoomsättning	6 825	8 110	13 185	16 209	47 029
Rörelsens kostnader
Administrationskostnader	-5 434	-5 747	-11 029	-11 001	-20 434
Forsknings- och utvecklingskostnader	-15 902	-17 272	-30 044	-30 914	-52 547
Övriga rörelseintäkter och -kostnader	205	209	184	323	117
	-21 131	-22 810	-40 889	-41 592	-72 864
Rörelseresultat	-14 306	-14 700	-27 704	-25 383	-25 835
Finansiellt netto	78	104	101	121	3 751
Resultat efter finansiella poster	-14 228	-14 596	-27 603	-25 262	-22 084
Skatt	-	-	-	-	-
RESULTAT	-14 228	-14 596	-27 603	-25 262	-22 084
Avskrivningar ingående i rörelsens kostnader	-466	-321	-894	-631	-1 353

MODERBOLAGETS BALANSRÄKNINGAR I SAMMANDRAG (KSEK)

	30 juni		31 december
	2014	2013	2013
Tillgångar
Inventarier	4 725	3 311	4 316
Andelar i koncernföretag	150	150	150
Övriga omsättningstillgångar	12 434	7 968	12 861
Finansiella tillgångar värderade till verkligt värde via resultaträkningen	-	10 017	-
Likvida medel	71 749	23 714	22 619
SUMMA TILLGÅNGAR	89 058	45 160	39 946
Eget kapital och skulder
Bundet eget kapital	13 525	9 919	9 919
Fritt eget kapital	59 070	10 751	13 929
Kortfristiga skulder	16 463	24 490	16 098
SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER	89 058	45 160	39 946

Karo Bio AB Novum, 141 57 Huddinge Telefon 08 608 60 00 www.karobio.se

ÖVRIG INFORMATION

Årsstämma 8 maj

Årsstämman beslutade om omval av styrelseledamöterna Christer Fåhraeus, Per-Anders Johansson, Sibylle Lenz, och Göran Wessman, samt nyval av Thomas Hedner och Anders Lönner. Anders Lönner valdes till ordförande.

Väsentliga händelser efter rapportperiodens utgång

Vinnova beviljade Karo Bio ytterligare 3,8 MSEK för den fortsatta prekliniska utvecklingen av ERbeta cancer. Vinnova har därmed beviljat projektet totalt 4,8 MSEK. Medlen ska huvudsakligen användas till toxicitets- och säkerhetsfarmakologiska studier. Medlen betalas ut etappvis.

Fortsatt drift

Efter de i april slutförda aktieemissionerna bedöms Karo Bios likvida medel täcka den fortsatta driften under tolv månader, även om inga nya samarbetsavtal tecknas eller annan finansiering erhålls. Bolaget bedömer dessutom att det finns förutsättningar för ytterligare intäkter under de kommande fyra kvartalen.

Riskfaktorer

Det finns ingen garanti för att Karo Bios forskning och utveckling resulterar i kommersiell framgång. Det går inte att garantera att Karo Bio kommer att utveckla produkter som kan patenteras, att beviljade patent kommer att kunna vidmakthållas, att framtida upptäckter kommer att leda till patent eller att beviljade patent kommer att utgöra tillräckligt skydd för Karo Bios rättigheter.

Det kan inte garanteras att Karo Bio erhåller erforderliga tillstånd för att bedriva de kliniska studier bolaget vill genomföra, eller att de kliniska prövningarna som utförs av Karo Bio, självständigt eller i samarbete med partners, kommer att påvisa tillräcklig säkerhet och effekt för att nödvändiga myndighetstillstånd ska erhållas eller att prövningarna kommer att leda fram till läkemedel som kommer att kunna säljas på marknaden. Det kan inte uteslutas att den regulatoriska godkännandeprocessen på myndighetsnivå kan komma att kräva utökad dokumentation och därmed ökade kostnader och förseningar i projekt eller leda till att projekt läggs ner. Ökade utvecklingskostnader och längre utvecklingstid kan innebära att riskerna i ett projekt ökar och att substansens möjlighet att framgångsrikt nå det kommersiella stadiet minskar eller att tiden för patentskyddad försäljning minskar.

Bolaget kan även i framtiden behöva vända sig till kapitalmarknaden för ytterligare kapitalanskaffning. Såväl storleken som tidpunkten för bolagets potentiella framtida kapitalbehov beror på ett antal faktorer, däribland möjligheterna att ingå samarbets- eller licensieringsavtal och vilka framsteg som görs i forsknings- och utvecklingsprojekten. Det finns risk för att erforderlig finansiering av verksamheten inte finns tillgänglig i rätt tid och till rimlig kostnad.

Redovisnings- och värderingsprinciper

Denna delårsrapport har upprättats i enlighet med International Accounting Standards 34 avseende delårsrapporter och internationella redovisningsstandarder IFRS sådana de antagits av EU. De redovisnings- och värderingsprinciper som har använts är oförändrade jämfört med dem som tillämpades 2013.

Avseende moderbolaget har denna delårsrapport upprättats i enlighet med årsredovisningslagen och RFR 2 Redovisning för juridiska personer. De redovisningsprinciper som tillämpas för moderbolaget skiljer sig från de som tillämpas för koncernen enbart vad gäller redovisningen av leasingavtal.

Belopp är uttryckta i KSEK (tusental svenska kronor) om inget annat anges. MSEK är en förkortning för miljoner svenska kronor. Belopp och siffror inom parentes avser jämförelsesiffror för motsvarande

period föregående år.

Kommande finansiell information

Delårsrapport januari-september 2014	29 oktober 2014
Bokslutskommuniké 2014	13 februari 2015

Finansiella rapporter, pressmeddelanden och annan information finns tillgängligt på Karo Bios hemsida www.karobio.se. Det är också möjligt att ladda ned och prenumerera på Karo Bios finansiella rapporter och pressmeddelanden på hemsidan.

Juridisk friskrivning

Denna finansiella rapport innehåller uttalanden som är framåtblickande och framtida faktiska resultat kan komma att skilja sig väsentligt från de förutsedda. Utöver de faktorer som diskuteras, kan de faktiska utfallen påverkas av utvecklingen inom forskningsprogrammen, inklusive utvecklingen av prekliniska och kliniska prövningar, påverkan av konkurrerande forskningsprogram, effekten av ekonomiska och konjunkturförhållanden, effektiviteten av patentskydd och hinder på grund av tredje parts potentiella patenträttigheter, teknologisk utveckling, valutakurs- och räntefluktuationer samt politiska risker.

Revisorernas granskning

Denna delårsrapport har inte varit föremål för granskning av bolagets revisorer.

Huddinge den 11 juli 2014

Per Bengtsson Verkställande direktör