KALEKİM KİMYEVİ MADDELER SANAYİ VE TİCARET A.Ş.

Investor Presentation • Nov 5, 2025

2025 Yılı 3. Çeyrek Faaliyet Sonuçları

5 Kasım 2025

2025 3. Çeyrek Öne Çıkanlar

• Toplamda devam eden organik büyüme sayesinde ciro bazında %12 reel artış
• Yurtiçi pazarda devam eden güçlü hacim büyümesi (%15)
• ▶ İhracat rekoru kırılan 2024 3Ç'nin yüksek baz etkisiyle uluslararası satışlarda hacim azalması (-%7)
• Uluslararası hacimlerdeki kısmı gerileme ve EUR'nun USD'a karşı değer kazanmasına rağmen operasyonel marjlarda artış
• Irak'ta yerel üretimden satışlara başlanması
• Kalekim Lyksor'un Fas'taki üretim hattının devreye alınması

Türkiye Pazarı: İnşaat Sektörü

• 2025 yılının ikinci çeyreğinde de inşaat sektörü %10,9 büyüme sağlamıştır.
• Deprem bölgesindeki imar faaliyetleri, kentsel dönüşüm ve diğer inşaat faaliyetleri sektörü desteklemiştir.

• İç piyasada çimento satışlarında, Ocak-Temmuz 2025 döneminde %4,5'luk bir artış yaşanmakla beraber, söz konusu artış ağırlıklı olarak deprem bölgesinden kaynaklanmaktadır.

• Dokuz aylık dönem, konut satışları %19 artarak 1,13 milyon adede ulaşmıştır.

• Tasarruf araçlarının yüksek getirileri ile oluşan servet etkisi konut satışlarında belirleyici olmaya devam etmiştir.

• Son dönemdeki iyileşmeye rağmen, halen yüksek kredi maliyetlerinden dolayı, satışların sadece %14'ü ipotekli satışlardan kaynaklanmaktadır.

• 2025 yılının ilk yarısında yapı ruhsatı verilen daire sayısı %28 artarak 462 K olmuştur.

• Aynı dönemde, tamamlanmış konutları gösteren yapı kullanım izni verilen daire sayısı ise geçen seneki seviyesini (279 K) korumuştur.

İhracat Pazarları: İnşaat Malzemeleri Sektörü

• Durgunluğun sürdüğü ihracat pazarlarında, gümrük tarifeleri ile ilgili belirsizliklerden dolayı, son aylarda emtia ve metal fiyatlarında dalgalanmalar yaşanmıştır.
• İMSAD tarafından şu ana kadar yılın yarısına ait veriler açıklanmış olup, bu veriye göre ülkemizin inşaat malzemesi ihracatı, bir önceki yılın aynı dönemine göre %6,9 artmıştır.
• Şirketimizin ana ürün grupları olan yapı kimyasalları ihracatı %4,4 büyürken, inşaat boya&vernik ürünleri ihracatında ise %2,8 artış yaşanmıştır.

İhracat (mio. USD)	Ocak-Haz. 2025	Ocak-Haz. 2024	Fark
İnşaat Malzemeleri	14.835	13.878	%6,9
- Yapı Kimyasalları	447	428	%4,4
- İnşaat Boya & Vernikleri	204	199	%2,8

Satışların Coğrafi Gelişimi & Kırılımı

Türkiye

Uluslararası

2024 3Ç'nin yüksek baz etkisiyle kuru
harç ve boya tarafında yaşanan hacimsel
gerileme, enflasyon muhasebesinde
kullanılan düşük kur-yüksek TÜFE
endeksi*, uluslararası pazardaki ciro
artışlarını baskılamaktadır.

^*Ocak-Eylül 2025 ortalama USD kuru 38,53 TL olup, geçen senenin aynı dönemine göre %20 artışa denk gelirken, aynı dönemler için enflasyon düzeltme katsayısı 1,33'tür.

	Uluslararası Net Satışlar	2024-25 3.Çeyrek Değişim	2024-25 9 Aylık Değişim
Enflasyon M. Uygulanan	TL &USD bazında	-%3,5	-%1,5
Hygulanmayan	TL bazında	%28,0	%33,9
	USD bazında	%5,0	%11,9

Satışların Hacimsel Gelişimi

• Kuru harç ve boya satışlarında;
• ➢ iç piyasada yılın ilk yarısındaki %2 civarındaki büyümenin ardından, üçüncü çeyrekte %9'a ulaşan hacim artışı elde edilmiştir.
• ➢ uluslararası satışlarda, çeyrek bazında 60 bin tona ulaşan satış hacmine rağmen, tarihi rekorların kırıldığı 2024 3. çeyreğinin yüksek baz etkisi dolayısıyla, %8,6 daralma yaşanmştır.
• Beton ve çimento kimyasallarında;
• ➢ yeni üretim tesisleri ve pazar payı kazanımları ile Kalekim Lyksor, yılın üçüncü çeyreğinde de %44' e ulaşan organik büyümesini sürdürmüştür.
• Tüm ürün grupları bazında, toplam satış hacmi, üçüncü çeyrekte %8,0, yılın dokuz ayında ise %9,7 artmıştır.

Kuru Harç & Boya/Sıva Satış Hacmi (000 ton)

Beton & Çimento Kimyasalları Satış Hacmi (000 ton)

7

Ürün Bazında Satışların Gelişimi & Karlılık

• Ana ürün grubu olan yapı kimyasallarında %+40 brüt kar marjı hem 3. çeyrekte hem de 9 aylık dönemde korunmuştur.
• Hızlı büyüyen beton, çimento kimyasallarının toplam içindeki payı artmış, brüt kar marjı yükselmiştir.

YAPI KİMYASALLARI

BETON, ÇİMENTO KİMYASALLARI & HAMMADDELERİ

Etkin Tedarik Zinciri ve Maliyet Yönetimi

Bu mesaj/doküman GENEL (PUBLIC) etiketi ile sınıflandırılmıştır.

• Kimyasal hammadde piyasalarında global talep düşüklüğü ve navlunlardaki değişimlerin etkisiyle fiyatlar paralel seyretmiştir.
• Maliyet enflasyonu artışlarında kur etkisi dışında kuru harçlarda dolgu ve çimento, boya grubu maliyetlerinde ise kimyasal ve ambalaj malzemelerinde maliyetlerindeki değişim etkili olmuştur.
• Eylül 2025 sonu itibariyle, son 12 aylık dönemde, kuru harçlar maliyet endeksi %24,3, boya grubu maliyet endeksi ise %17,8 artış göstermiştir.

MALİYET ENDEKS DEĞİŞİMİ

• Irak'ta yerelleşme stratejisi kapsamında gerçekleştirilen yatırım ile Duhok'ta kurulan fabrikada, yerel makamlardan alınan satış ruhsatı ardından üretimden satışlar Ağustos ayında başlamıştır.
• Bağlı ortaklığımız Kalekim Lyksor, Temmuz ayında Fas'ta sermayesine %51,8 oranında iştirak ettiği Lyksor Maroc şirketinde yılın son çeyreğinde yaklaşık 30 bin ton kapasite ile üretime başlamıştır.

Finansal Tablolar

TMS-29 uygulaması sonrası

	2025	2024	Yıllık	2025	Çeyrek	2025	2024	Yıllık
(mio. TL)	Çeyrek 3	Çeyrek 3	Fark	Çeyrek 2	Fark	Aylık 9	Aylık 9	Fark
Satışlar Net	2 794 8 ,	2 492 0 ,	12 2% ,	2 560 4 ,	9 2% ,	7 372 0 ,	6 986 2 ,	5 5% ,
Brüt Kar	1 142 7 ,	1 006 6 ,	5% 13 ,	1 028 9 ,	1% 11 ,	2 927 7 ,	2 828 5 ,	5% 3 ,
Marj	9% 40 ,	4% 40 ,		2% 40 ,		7% 39 ,	5% 40 ,
Faaliyet Esas Karı	542 1 ,	461 6 ,	17 4% ,	503 5 ,	7 7% ,	1 324 4 ,	1 276 0 ,	3 8% ,
Marj	19 4% ,	18 5% ,		19 7% ,		18 0% ,	18 3% ,
Öncesi Faaliyet Finansman Karı	537 4 ,	465 1 ,	5% 15 ,	495 8 ,	4% 8 ,	1 320 0 ,	1 279 6 ,	2% 3 ,
Marj	19 2% ,	18 7% ,		19 4% ,		17 9% ,	18 3% ,
Finansal gelirler	194 8 ,	196 1 ,		185 2 ,		586 6 ,	534 3 ,
Finansal giderler	-139 7 ,	-112 9 ,		-121 4 ,		-340 9 ,	-313 7 ,
Parasal (Kayıp) Kazanç	-185 7 ,	-214 0 ,		-130 3 ,		-481 6 ,	-526 8 ,
Öncesi Vergi Kar	406 8	334 4	21 7%	429 3	-5 2%	1 084 1	973 3	11 4%
Marj	, 14 6% ,	, 13 4% ,	,	, 16 8% ,	,	, 14 7% ,	, 13 9% ,	,
Net Kar	262 8 ,	322 5 ,	-18 5% ,	370 1 ,	-29 0% ,	800 5 ,	780 6 ,	2 6% ,
Marj	4% 9 ,	9% 12 ,		5% 14 ,		9% 10 ,	2% 11 ,
FAVÖK	626 4 ,	536 9 ,	16 7% ,	587 6 ,	6 6% ,	1 569 9 ,	1 467 6 ,	7 0% ,
Marj	22 4% ,	21 5% ,		22 9% ,		21 3% ,	21 0% ,

(mio. TL)	30 09 2025	31 12 2024		30 09 2025	31 12 2024
Varlıklar Dönen	401 9 5 ,	887 3 4 ,	Vadeli Yükümlülükler Kısa	2 684 4 ,	2 331 2 ,
Nakit benzerleri ve	2 322 8 ,	2 173 9 ,	Banka Kredileri	402 1 ,	414 0 ,
Finansal yatırımlar	56 1 ,	83 1 ,	İşlemlerinden Kiralama Borçlar	43 4 ,	32 7 ,
Alacaklar Ticari	2 197 9 ,	1 684 2 ,	Borçlar Ticari	1 474 7 ,	1 259 6 ,
Stoklar	668 9 ,	686 7 ,	Ertelenmiş Gelirler	309 7 ,	387 3 ,
Ödenmiş Giderler Peşin	47 8 ,	32 1 ,	Vadeli Karşılıklar Kısa	250 0 ,	147 9 ,
İlgili Vergisiyle Varlıklar Cari Dönem	67 1 ,	40 5 ,	Diğer	204 5 ,	89 6 ,
Diğer	41 2 ,	186 9 ,	Vadeli Yükümlülükler Uzun	155 1 ,	182 4 ,
Varlıklar Duran	3 770 8 ,	3 369 8 ,	Banka Kredileri	0 0 ,	0 0 ,
Maddi Varlıklar Duran	2 772 7 ,	2 492 0 ,	Vadeli Karşılıklar Uzun	71 3 ,	62 4 ,
Maddi Olmayan Varlıklar Duran	288 5 ,	211 9 ,	İşlemlerinden Kiralama Borçlar	70 6 ,	52 7 ,
Amaçlı Gayrımenkuller Yatırım	285 9 ,	238 5 ,	Ertelenmiş Yükümlülüğü Vergi	13 3 ,	67 2 ,
Ödenmiş Peşin Giderler	174 3 ,	200 1 ,	Özkaynaklar Toplam	6 333 2 ,	5 743 5 ,
Diğer	249 4 ,	227 3 ,	düzeltme farkları Sermaye ve	2 568 0 ,	2 568 0 ,
Toplam Aktifler	9 172 8 ,	8 257 1 ,	Toplam Kaynaklar	9 172 8 ,	8 257 1 ,

Nakit & Finansal Borç Yapısı

• 2024 yılsonuna göre %5,4 artan nakit, nakit benzeri ve finansal yatırımların toplamı 2,38 milyar TL'dir.
• Aynı dönemde %3,3 artarak 516 milyon TL'ye yükselen toplam finansal yükümlülüklerin kırılımı da şu şekildedir:
• ➢ Kısa ve uzun vadeli kiralama işlemlerinden 114 mio. TL
• ➢ K. Lyksor A.Ş.'nin kredi ihtiyacı için 211 mio. TL
• Konsolide net nakit pozisyonu 1,86 milyar TL ile net borç/ FAVÖK oranı -0,94 X iken, 224 mio. TL net borcu olan K. Lyksor için aynı oran 0,38 X'dir.

Ticari İşletme Sermayesinin Gelişimi

• Konsolide satışlar içinde artan payı ve piyasa koşullarından dolayı, Kalekim Lyksor'un işletme sermayesi ihtiyacında kısmi bir artış yaşanmıştır.
• Kalekim Lyksor tarafındaki bu artışa rağmen, ana şirket tarafındaki güçlü işletme sermayesi yönetimi sayesinde, konsolide sonuçlar yıllık beklentiye paralel olarak gerçekleşmiştir.

	Kalekim Hariç	Lyksor Dahil	Kalekim Lyksor Hariç Dahil
Gün Sayıları**	30	Eylül 2025	30 Eylül 2024
Ticari Alacak	51	71	55	68
Stok	39	41	40	42
Ticari Borç	107	83	100	83

^** Ortalamalar, sene başı ve dönem sonu tutarları kullanılarak hesaplanmaktadır.

^*Son 12 aylık satışlar ve işletme sermayesi göz önüne alınmıştır.

2025 Yılı Beklentileri

2025 Yılı Beklentileri

❑ Net Satışlar* (USD) :

• Türkiye (ton) :

• Uluslararası (ton) :

❑ FAVÖK Marjı :

❑ Yatırımlar :

❑ İşl. Sermayesi / Net Satışlar :

Revize Yılsonu Beklenti (07/05/2025)

%6 - %12 büyüme

%3 - %8 büyüme

%15-%20 büyüme

%20 - %25

700-800 mio. TL

%10 - %15

Bu mesaj/doküman GENEL (PUBLIC) etiketi ile sınıflandırılmıştır.

2025 9 Ay Fiili

%10,5

%8,7

%21,3

612 mio. TL

%14,2

%5,5 * * Enflasyon muhasebesine göre dönem sonu (30/09/'25) kuru kullanılmıştır.

Enflasyon muhasebesi uygulanmadan, ortalama dönem kuru üzerinden gerçekleşen büyüme ise %20'dir.

2025 Yılı Beklentileri

❑ Net Satışlar* (USD) :

• Türkiye (ton) :

• Uluslararası (ton) :

❑ FAVÖK Marjı :

❑ Yatırımlar :

❑ İşl. Sermayesi / Net Satışlar :

Revize Yılsonu Beklenti (07/05/2025)

%6 - %12 büyüme

%3 - %8 büyüme

%15-%20 büyüme

%20 - %25

700-800 mio. TL

%10 - %15

Bu mesaj/doküman GENEL (PUBLIC) etiketi ile sınıflandırılmıştır.

Revize Yılsonu Beklenti (05/11/2025)

%5 - %8 büyüme

%3 - %8 büyüme

%12-%15 büyüme

%20 - %25

700-800 mio. TL

%10 - %15

Ekler

Özet Gelir Tablosu (TMS-29 uygulanmamış)

Marj	23 9% ,	25 2% ,		21 0% ,		23 3% ,	24 3% ,
FAVÖK	645 8 ,	461 7 ,	40%	489 0 ,	32%	567 9 1 ,	140 1 1 ,	38%
Marj	4% 20 ,	9% 26 ,		7% 93 ,		4% 22 ,	5% 23 ,
Net Kar	550 8 ,	492 3 ,	12%	560 4 ,	-2%	1 510 9 ,	1 105 8 ,	37%
Marj	,	,		,		,	,
Vergi Kar	650 6 , 1% 24	501 0 , 3% 27	30%	598 2 , 3% 111	9%	1 676 0 , 9% 24	1 244 6 , 5% 26	35%
Öncesi
Marj	22 2% ,	23 8% ,		23 1% ,		21 5% ,	23 1% ,
Faaliyet Esas Karı	599 4 ,	436 7 ,	37%	537 7 ,	11%	1 448 5 ,	1 084 3 ,	34%
Marj	42 7% ,	44 4% ,		42 5% ,		42 1% ,	44 1% ,
Brüt Kar	1 151 5 ,	813 0 ,	42%	990 5 ,	16%	2 838 8 ,	2 073 7 ,	37%
Uluslararası	835 6 ,	652 9 ,	28%	688 9 ,	21%	2 102 6 ,	1 570 8 ,	34%
Türkiye	1 863 0 ,	1 179 4 ,	58%	1 640 3 ,	14%	4 633 0 ,	3 126 6 ,	48%
Satışlar Net	2 698 6 ,	1 832 3 ,	47%	2 329 2 ,	16%	6 735 6 ,	4 697 4 ,	43%
(mio. TL)	Çeyrek 3	Çeyrek 3	Değişim	Çeyrek 2	Değişim	Aylık 9	Aylık 9	Değişim
	2025	2024	Yıllık	2025	Çeyreklik	2025	2024	Yıllık

Bu sunumda yer alan hiçbir bilgi, yatırım tavsiyesi içermemekte olup, burada yer alan herhangi bir tavsiye belirli alıcıların yatırım amaçları, finansal durum veya belirli ihtiyaçları değerlendirmesi esas alınarak oluşturulmamıştır. İşbu sunum, kısmen veya tamamen, Şirket'in herhangi bir menkul kıymetine ilişkin bir satış teklifi veya diğer bir arza veya iştirak taahhüdüne veya devralmaya ilişkin olarak davet veya bir yatırım yapılmasına ilişkin bir teşvik teşkil etmemektedir. İşbu sunumun hiçbir bölümü ile sunumun dağıtılmış olması gerçeği, herhangi bir sözleşmenin, taahhüdün veya yatırım kararının temelini oluşturamaz ve bu kapsamda dikkate alınamaz. İşbu sunum, yalnızca Şirket'in sorumluluğu altındadır. Bu sunumun Şirket hakkında tüm bilgileri kapsaması amaçlanmadığı gibi, bu bilgiler bağımsız olarak da doğrulanmamıştır. İşbu belge kapsamında verilen bilgi ve görüşler, sunum tarihi itibariyle sağlanmakta olup, sunumda yer alan bilgi ve görüşlerde değişiklikler bildirime konu edilmeyeceklerdir. Şirket, bu sunumda yer alan bilgi veya görüşlerin tarafsızlığı, yeterliliği, doğruluğu ve tamlığı (veya herhangi bir bilginin bu sunuma girilmesinin ihmal edilip edilmediği) konusunda açık ve zımni herhangi bir beyan ve taahhütte bulunulmamış veya bulunulmayacak olup, böyle bir varsayımda da bulunulmamaktadır.

İşbu sunumda yer alan sektör ve rekabet ortamı ile ilgili veriler mümkün olduğunca resmi veya bağımsız kaynaklardan sağlanmıştır. Bağımsız sektör yayınları, çalışmaları ve araştırmaları genellikle, söz konusu kaynaklarda yer alan verilerin güvenilir olduğu düşünülen kaynaklardan temin edildiğini, ancak bu verilen doğruluğu veya tamlığı hususunda herhangi bir taahhüdün söz konusu olmadığını belirtmektedirler. Şirket, her bir yayının, çalışmanın ve araştırmanın güvenilir kaynaklar tarafından hazırlandığına inanıyor olsa da, söz konusu bilgilerin doğruluğunu bağımsız olarak teyit etmemiştir. Buna ek olarak, bu sunumdaki sektör ve rekabet ortamı ile ilgili veriler Şirket'in faaliyet gösterdiği sektörlerde Şirket yönetiminin bilgi ve tecrübesi temelinde Şirket'in iç araştırma ve tahminlerine dayanmaktadır. Şirket, bu araştırma ve tahminlerin uygun ve güvenilir olduğuna inanmakla birlikte, bu araştırma ve tahminler ve bunlara ilişkin temel metodolojiler ile varsayımların doğruluğu ve tamlığı herhangi bir bağımsız kaynak tarafından tasdik edilmemişlerdir ve bunlardaki değişiklikler bildirime konu edilmeyecektir. Dolayısıyla, bu sunumda yer alan hiçbir veriye gereğinden fazla anlam atfedilmemelidir.

İşbu sunumda ileriye dönük bazı ifade, görüş ve tahmini rakamlar yer almaktadır. Geçmişe dönük bilgiler dışındaki, Şirket'in finansal konumu, beklentileri, büyümesi, iş stratejisi, planları ve yönetimin gelecekteki operasyonlar ile ilgili hedefleri de dahil olmak üzere ancak bunlarla sınırlı olmaksızın, ilgili tüm ifadeler ileriye dönük ifadedir. İşbu ifadeler, Şirket'in gerçek sonuçlarının, performansının veya başarılarının, bu ileriye dönük ifadelerde belirtilen veya ima edilen sonuç, performans veya başarılardan önemli derecede farklı olmasına sebep olacak riskler veya belirsizlikler de dahil, ancak bunlarla sınırlı olmamak kaydıyla, bilinen ve bilinmeyen riskleri, belirsizlikleri ve diğer önemli faktörleri de içerir. İşbu ifadeler, Şirket'in mevcut ve ileriye dönük iş stratejilerine ve Şirket'in ileride faaliyet göstereceği iş çevresine ilişkin çok sayıda varsayıma dayanmaktadır. Bu ileriye dönük ifadeler, yalnızca işbu sunumun yapıldığı tarih itibariyle dikkate alınmalıdır. Şirket, ileriye dönük ifadelerin Şirket'in gelecekteki performansına ilişkin bir taahhüt teşkil etmediğini ve Şirket'in asıl finansal konumu, beklentileri, büyümesi, iş stratejisi, planları ve gelecek operasyonlara ilişkin yönetimin hedeflerinin, işbu sunumda yer alan ileriye dönük ifadelerde belirtilen ve açıklananlar ile esaslı olarak farklılık gösterebileceği hususunda bu sunumun muhataplarını uyarmaktadır. Bunlara ek olarak, Şirket'in finansal konumu, beklentileri, büyümesi, iş stratejisi, planları ve yönetimin gelecekteki operasyonlar ile ilgili hedefleri, sunumda yer alan ileriye dönük ifadeler ile tutarlı dahi olsa, bu sonuçlar veya gelişmeler gelecekteki herhangi bir dönemde elde edilecek sonuçlar veya gelişmeler için bir gösterge teşkil etmez.