KABE Group

Quarterly Report • May 16, 2013

• > Nettoomsättningen uppgick till 354,6 Mkr (419,7).
• > Resultat efter skatt uppgick till 23,5 Mkr (28,6).
• > Resultat per aktie var 2:61 (3:17).
• > Rörelseresultatet uppgick till 30 869 (40 498).
• > Rörelsemarginalen uppgick till 8,7 % (9,7).

KVARTALSRAPPORT JANUARI – MARS 2013

Verksamheten

KABE's affärsidé är att vara ett fullsortimentföretag vad gäller mobila bostads-, personal- och transportenheter. Affärsstrategin är att KABE's och ADRIA's produktsortiment skall komplettera varandra avseende prisnivå och modellutbud. Med tillägg av KAMA's produktsortiment av tillbehör, fritidsartiklar och förtält är KABE-koncernen en fullsortimentsleverantör till återförsäljarna.

Koncernen är framförallt verksam i Norden. En mindre del av KABE's husvagnsproduktion (c:a 10%) säljs i Tyskland och Holland. Koncernens marknadsandel i Sverige är 40 % (44) för husvagnar och 18 % (22) för husbilar.

Nyckeltal

(definition enligt årsredovisning)

	2013 Kvartal 1	2012 Kvartal 1	2011 Kvartal 1	2012 Helår
Vinst per aktie efter skatt	2:61	3:17	3:42	10:24
Avkastning på eget kap efter skatt*	14,4%	19,2%	23,0%	15,9%
Avkastning på totalt kapital*	11,2%	17,0%	18,9%	13,9%
Avkastning på sysselsatt kapital*	17,2%	28,0%	18,2%	21,0%
Justerat eget kapital per aktie	69:41	64:84	56:69	66:92
Rörelsemarginal	8,7%	9,7%	9,3%	9,1%
Vinstmarginal	6,6%	6,8%	6,6%	7,1%
Soliditet	61%	61%	57%	66%
Likvida medel, Mkr	92	135,7	147,9	123
Antal aktier, st	9 000 000	9 000 000	9 000 000	9 000 000
Aktiekurs balansdagen	104	111	122	98

Det finns ingen utspädningseffekt i antalet aktier.

*beräknat på rullande 12 månaders resultat

Nettoomsättning och resultat

Januari - mars 2013

Nettoomsättning

Koncernens nettoomsättning uppgick till 354,6 Mkr (419,7), en minskning med 16 %.

Den ekonomiska avmattningen har lett till en minskad efterfrågan på dyrare kapitalvaror, vilket påverkat försäljningsvolymen för både husvagnar och husbilar. Den långa vintern har också medfört att utleveranserna till slutkonsument har senarelagts.

Rörelseresultatet och rörelsemarginal

Rörelseresultatet minskade med 24 % till 30,9 Mkr (40,5). Rörelsemarginalen uppgick till 8,7 % (9,7).

Resultatet har framförallt påverkats av minskade produktionsvolymer för KABE. Kapacitetsneddragningarna har genomförts med begränsade effektivitetsförluster.

Oron på marknaden har lett till att flera aktörer har genomfört prisreduktioner, vilket medfört en ökad prispress för både husvagnar och husbilar.

Finansnetto

Finansnettot uppgick till -0,8 Mkr (-1,7).

Resultat efter finansiella poster

Resultatet efter finansiella poster blev 30,1 Mkr (38,8), en minskning med 22 %.

Skatt

Skatten uppgick till -6,6 Mkr (-10,1), motsvarande en skattesats på 22 % (26,3).

Periodens resultat

Resultatet efter skatt minskade med 18 % till 23,5 Mkr (28,6), vilket motsvarar ett resultat per aktie på 2:61 kr (3:17).

Nettoomsättning och rörelsemarginal

Marknadsutveckling

Perioden januari – mars 2013

Husvagnar

Nyregistreringen av husvagnar i Norden för samtliga märken uppgick för perioden till totalt 1 547 vagnar vilket är 24 % lägre än föregående år. Försäljningen har minskat på varje enskild marknad i Norden.

Det är fortsatt ett stort intresse för husvagnar men den instabila konjunkturen har lett till att konsumenterna är mer avvaktande till större privatekonomiska investeringar.

Husbilar

Nyregistreringen av husbilar för samtliga märken i Sverige, Norge och Finland uppgick för perioden till 1 127 enheter, vilket är oförändrat jämfört med föregående år.

Köparna av husbilar består framförallt av mer kapitalstarka 40- och 50-talister, vilket gör att husbilsförsäljningen inte har påverkats lika mycket av den ekonomiska utvecklingen som husvagnsförsäljningen.

KABE Husvagnar

Omsättningen för perioden har minskat med 11 % och uppgick till 189,6 Mkr (213,5).

Företagets försäljning av både husvagnar och husbilar har påverkats av kursutvecklingen av den svenska kronan, då importerade fabrikat från euroområdet har kunnat säljas till lägre priser.

Husvagnar

I Sverige uppgick KABE's marknadsandel till c:a 27 % (29). Andelen exporterade husvagnar uppgick till 44 % (43).

KABE's marknadsposition är fortsatt stark i Sverige, men det höga värdet på den svenska kronan medför en försämrad prismässig konkurrenssituation mot importerade vagnar på den svenska marknaden.

Produktionsvolymen har successivt anpassats till rådande marknadssituation. Tack vare de investeringsprogram som genomförts de senaste åren har produktionsneddragningar endast gett begränsade effektivitetsförluster.

Den höjda kronkursen mot Euron har påverkat marginalerna positivt (lägre kostnader för importerat material) för försäljningen på den svenska marknaden. På ex-

Husbilar

Marknadsandelen i Sverige uppgår till 5 % (6). KABE fortsätter stärka sin marknadsposition för husbilar i premiumsegmentet genom lansering av nya modeller integrerade husbilar. Den höga kronkursen mot Euron har medfört att konkurrensen inom mellanprissegmentet har hårdnat och antalet importerade fabrikat har också ökat på den Nordiska marknaden.

ADRIA Caravan

Omsättningen för perioden har minskat med 23 % och uppgick till 151,5 Mkr (195,5).

Försäljningsnedgången beror framförallt på lägre leveransvolymer av husbilar till den finska marknaden, som följd av att återförsäljarna har tvingats anpassa sina lager till den rådande marknadssituationen.

Husvagnar

I Sverige är ADRIA sedan flera år ett av de största importmärkena med en marknadsandel på 13 % (15).

Försäljningen i Norge har ökat och även försäljningen i Finland har utvecklats på ett positivt sätt.

Husbilar

ADRIA är för perioden det mest sålda husbilsfabrikatet i Sverige, men även det sammanlagt mest sålda märket i Sverige, Norge och Finland. Marknadsandelen uppgår till 12 % (14) på dessa tre marknader.

Kama Fritid

Omsättningen för perioden uppgick till 38,2 Mkr (41,7) en minskning med 8 %.

KAMA's försäljning av tillbehör och reservdelar påverkas inte på samma sätt av konjunkturläget som husvagnsförsäljningen, utan följer mer det totala beståndet av husvagnar och husbilar.

Förtält till husvagnar, som är den för KAMA enskilt största artikelgruppen, följer däremot främst försäljningen av nya och begagnade husvagnar i Sverige.

Rapport över totalresultatet för koncernen (kkr)

	2013 Kvartal 1	2012 Kvartal 1	2011 Kvartal 1	2012 Helår	April 2012- mars 2013
Nettoomsättning	354 619	419 651	464 373	1 300 556	1 235 524
Kostnad sålda varor	-300 933	-363 489	-405 738	-1 089 865	-1 027 309
Bruttoresultat	53 686	56 162	58 635	210 691	208 215
Försäljningskostnader	-16 229	-12 087	-11 745	-70 360	-74 502
Administrationskostnader	-7 454	-7 130	-6 992	-33 627	-33 951
Övriga rörelseintäkter/kostnader	866	3 553	3 450	12 173	9 486
Rörelseresultat	30 869	40 498	43 348	118 877	109 248
Finansnetto	-778	-1 739	-1 629	-3 282	-2 321
Resultat vid försäljning av koncernföretag	0	0	0	129	129
RESULTAT EFTER FINANSNETTO	30 091	38 759	41 719	115 724	107 056
Skatt	-6 620	-10 194	-10 972	-23 547	-19 973
PERIODENS RESULTAT	23 471	28 565	30 747	92 177	87 083
Poster som inte kommer att omföras till resultaträkningen Effekt av ändrad bolagsskatt för poster redovisade mot Eget kapital	0	0	0	811	811
Poster som kan omföras till resultat räkningen
Valutakursdifferenser i utlandsverksamheter	-1 045	517	-179	-197	-1 759
Övrigt totalresultat netto	-1 045	517	-179	614	-948
TOTALRESULTAT FÖR PERIODEN	22 426	29 082	30 568	92 792	86 136
Not Rörelseresultatet har belastats med följande avskrivningar	3 958	3 484	2 482	14 082	14 556

Valutakursdifferenser avser effekter av valutakursförändringar vid omräkning av nettoinvesteringar i utländska dotterbolag till SEK. * Avser valutakursdifferenser mellan bokförd och utbetald kurs

Rapport över finansiella ställningen för koncernen (kkr)

	2013 31 mar	2012 31 mar	2011 31 mar	2012 31 dec
Immateriella anläggningstillgångar
Materiella anläggningstillgångar	138 324	134 804	115 119	140 963
Finansiella anläggningstillgångar	14 433	12 695	18 922	14 141
Summa anläggningstillgångar	152 757	147 499	134 041	155 104
Varulager	351 630	305 225	262 513	372 775
Kortfristiga fordringar	440 060	375 880	369 171	262 225
Kassa och bank	92 137	135 737	147 913	123 339
Summa omsättningstillgångar	883 827	816 842	779 597	758 339
SUMMA TILLGÅNGAR	1 036 584	964 341	913 638	913 443
Eget kapital	624 721	583 586	517 980	602 295
Långfristiga skulder, ej räntebärande	42 397	54 941	48 800	42 333
Långfristiga skulder, räntebärande	745	1 459	1 343	918
Kortfristiga skulder, ej räntebärande	290 957	323 571	344 997	250 013
Kortfristiga skulder, räntebärande	77 764	784	518	17 884
SUMMA EGET KAPITAL, AVSÄTTNINGAR OCH SKULDER	1 036 584	964 341	913 638	913 443

Rapport över förändring eget kapital (kkr)

	2013 31 mar	2012 31 mar	2011 31 mar	2012 31 dec
Vid årets början	602 295	554 504	487 412	554 504
Periodens totalresultat	22 426	29 082	30 568	92 792
Lämnad utdelning	0	0	0	-45 000
Vid periodens slut	624 721	583 586	517 980	602 295

Rapport över kassaflödet (kkr)

	2013 Kvartal 1	2012 Kvartal 1	2011 Kvartal 1	2012 Helår	April 2012- Mars 2013
Rörelseresultat	30 869	40 498	43 348	118 877	109 248
Justering för poster som inte ingår i kassaflödet	3 958	3 484	2 482	14 853	15 327
Utdelning från intressebolag	0	0	0	0	0
Finansiella poster	-1 078	-1 939	-1 829	-4 799	-3 938
Betald skatt	-6 556	-10 479	-8 194	-27 509	-23 586
Förändring internt tillförda medel	27 251	31 564	35 807	101 422	97 109
Förändring rörelsekapitalet	-56 512	-65 403	-68 898	-84 176	-75 285
Kassaflöde från den löpande verksamheten	-29 261	-33 839	-33 091	17 246	21 824
Kassaflöde från investeringsverksamheten	-1 390	-2 026	-4 214	-20 064	-19 428
Kassaflöde från finansieringsverksamheten	-173	-196	-135	-45 737	-45 714
Årets kassaflöde	-30 824	-36 061	-37 440	-48 555	-43 318
Kursdifferenser i likvida medel	-378	602	-326	698	-282
Förändring av likvida medel	-31 202	-35 459	-37 766	-47 857	-43 600

Likviditet, kassaflöde och soliditet

Koncernens likvida medel 2013-03-31 uppgick till 92,1 Mkr (135,7). Soliditeten uppgick till 61 % (61). Det justerade egna kapitalet uppgick till 624,7 Mkr (583,6). Kassaflödet från den löpande verksamheten var -29,3 Mkr (-33,8).

Investeringar

Under perioden har koncernen investerat totalt 1,4 Mkr (2,0) fördelat på maskiner och inventarier 1,1 Mkr (2,0), byggnader och mark 0,3 Mkr (0).

Återköp av aktier

Vid ordinarie årsstämma den 15 maj 2012 bemyndigades styrelsen att besluta om förvärv av egna aktier. Några förvärv har inte gjorts. Styrelsen i KABE AB har idag beslutat att föreslå årsstämman den 16 maj 2013 om att bemyndiga styrelsen intill nästa årsstämma besluta om förvärv av egna aktier.

Personal

Medeltalet anställda i koncernen uppgick till 363 (398) personer. Minskningen av personal hänger samman med lägre produktionsvolymer.

Rapport över totalresultatet för moderbolaget (kkr)

	2013 Kvartal 1	2012 Kvartal 1	2011 Kvartal 1	2012 Helår
Nettoomsättning	4 170	3 991	3 572	14 760
Kostnad sålda varor	-1 367	-1 379	-1 334	-5 421
Bruttoresultat	2 803	2 612	2 238	9 339
Administrationskostnader	-3 089	-2 337	-2 231	-11 224
Rörelseresultat	-286	275	7	-1 885
Koncernbidrag	0			70 710
Finansnetto	469	476	369	1 008
RESULTAT EFTER FINANSNETTO	183	751	376	69 833
Förändring obeskattade reserver	0	0	0	-9 938
Skatt	69	-108	-72	-15 892
NETTORESULTAT	252	643	304	44 003

Rapport över finansiella ställningen för moderbolaget (kkr)

	2013 31 mar	2012 31 mar	2011 31 mar	2012 31 dec
Materiella anläggningstillgångar	90 465	91 137	71 302	91 574
Finansiella anläggningstillgångar	16 705	16 605	15 255	16 705
Summa anläggningstillgångar	107 170	107 742	86 557	108 279
Kortfristiga fordringar	42 006	22 693	457	976
Kassa och bank	44 996	58 088	90 703	110 623
Summa omsättningstillgångar	87 002	80 781	91 160	111 599
SUMMA TILLGÅNGAR	194 172	188 523	177 717	219 878
Eget kapital	94 537	94 925	89 858	94 285
Obeskattade reserver	89 832	79 894	68 781	89 832
Långfristiga skulder, ej räntebärande	5 684	7 117	7 535	5 753
Kortfristiga skulder, ej räntebärande	4 119	6 587	11 543	30 008
SUMMA EGET KAPITAL, AVSÄTTNINGAR OCH SKULDER	194 172	188 523	177 717	219 878

Rapportering per segment

	Tillbehör	Husvagnar Husbilar	Övrigt	Eliminering	Summa
2013 Kvartal 1
Nettoomsättning
Extern	35 954	316 214	2 451		354 619
Intern	2 285	25 473	5 124	-32 882	0
Summa intäkter	38 239	341 687	7 575	-32 882	354 619
Rörelseresultat per rörelsegren	2 896	28 542	-569		30 869
2012 Kvartal 1
Nettoomsättning
Extern	39 170	378 053	2 428		419 651
Intern	2 578	30 937	4 894	-38 409	0
Summa intäkter	41 748	408 990	7 322	-38 409	419 651
Rörelseresultat per rörelsegren	3 710	36 815	-27		40 498
Helår 2012
Nettoomsättning
Extern	153 799	1 227 614	10 035		1 391 448
Intern	6 657	15 431	19 846	-132 826	-90 892
Summa intäkter	160 456	1 243 045	29 881	-132 826	1 300 556
Rörelseresultat per rörelsegren	18 300	102 585	-2 008		118 877

Under 2013 har inga väsentliga förändringar skett vad gäller tillgångar i segmenten.

Risker och osäkerhetsfaktorer

Koncernens och moderbolagets väsentliga risk- och osäkerhetsfaktorer inkluderar verksamhetsrelaterade risker i form av råvarurisker, produktrisker, försäkringsrisker och legala risker. Till detta kommer bland annat finansiella risker som finansieringsrisker, likviditetsrisker, ränterisker, valutarisker samt kredit- och motpartsrisker. En redogörelse för koncernens väsentliga finansiella och affärsmässiga risker återfinns på sidan 38 och sidan 62 i årsredovisningen för 2012. Inga väsentliga risker bedöms ha tillkommit utöver dessa.

Viktiga händelser under verksamhetsåret

Inga enskilda händelser av större dignitet finns att rapportera under perioden.

Viktiga händelser efter periodens slut

Inga enskilda händelser av större dignitet finns har inträffat efter balansdagen (31 mars 2013).

Redovisningsprinciper

Koncernredovisningen för 2013 har, i likhet med årsbokslutet för 2012, upprättats i enlighet med International Financial Reporting Standards (IFRS), såsom de har antagits av EU, årsredovisningslagen samt rekommendationer och uttalanden från Rådet för finansiell rapportering. Denna delårsrapport är upprättad i enlighet med IAS 34 och RFR 2 Rådet för finansiell rapportering.

Koncernen använder sig av samma redovisningsprinciper såsom de har beskrivits i årsredovisningen för 2012 med följande undantag på grund av nya eller omarbetade standarder, tolkningar och förbättringar som skall tilllämpas från och med 1 januari 2013:

IFRS 13 "Fair value Measurements" – syftar till att värderingar till verkligt värde ska bli mer konsekventa och mindre komplex genom exakt definition och en gemensam källa i IFRS till verkligt värdevärderingar och tillhörande upplysningar. Kabe bedömer att standarden inte har någon väsentlig påverkar på de finansiella rapporterna.

IAS 1, utformning av finansiella rapporter. Förändrad avseende övrigt totalresultat. Den främsta förändringen är kravet på att gruppera de poster som redovisas i Övrigt

totalresultat utifrån om de eventuellt ska omklassificeras till resultaträkningen i senare perioder. Förändringen ändrar inte på det faktiska innehållet i övrigt totalresultat utan enbart uppställningsformatet.

IAS 19, ersättning till anställda, ska tillämpas för räkenskapsår som börjar den 1 januari 2013 eller senare. Förslaget innebär betydande förändringar avseende redovisning av förmånsbestämda pensionsplaner. Ändringen kommer inte att påverka redovisningen då i stort sett enbart avgiftsbestämda pensionsplaner föreligger.

Moderbolagets finansiella redovisning har upprättats i enlighet med årsredovisningslagen och RFR 2 Redovisning för juridiska personer.

Informationsplan

2013-08-21 Lämnas rapport för 2: a kvartalet. 2013-10-29 Lämnas rapport för 3.e kvartalet.

Revisorernas granskning

Denna delårsrapport har inte varit föremål för granskning av bolagets revisorer.

Tenhult 16 maj 2013

ALF EKSTRÖM VD och Koncernchef

Vidare upplysningar lämnas av VD och koncernchef Alf Ekström telefon 036-393701 eller 070-7442994.

Informationen i denna delårsrapport är sådan som KABE ska offentliggöra enligt lagen om värdepappersmarknaden och/eller lagen om handel med finansiella instrument.

Box 14, 560 27 Tenhult • Tel 036-39 37 00 • Org.nr 556097-2233, kabe@kabe.se www.kabe.se