KABE Group

Quarterly Report • Oct 22, 2009

KABE AB (publ.)

DELÅRSRAPPORT JANUARI – SEPTEMBER 2009

• Nettoomsättningen minskade med 24 % till 810,7 Mkr (1065,8).
• Resultat efter skatt minskade med 24 % till 33,7 Mkr (44,4).
• Resultat per aktie är 3:74 (4:93).
• Rörelseresultatet minskade med 31 % till 50,6 Mkr (72,9).
• Rörelsemarginalen uppgick till 6,2 % (6,8).
• Ökad orderingång avseende årsmodellerna 2010 för både husvagnar (+10%) och husbilar (+20%).

NYCKELTAL (definition enligt årsredovisning)	2009	2008	2007	2008
	Kv 1- 3	Kv 1- 3	Kv 1- 3	Helår
Vinst per aktie efter skatt	3,74	4:93	6:53	5:25
Avkastning på eget kap efter skatt	9,3%	17,8%	24,5%	16,6%
Avkastning på totalt kapital	7,6%	15,0%	18,6%	10,8%
Avkastning på sysselsatt kapital	11,9%	24,1%	31,0%	16,5%
Justerat eget kapital per aktie	44:23	42:68	38:70	43:11
Rörelsemarginal	6,2%	6,8%	8,3%	5,6%
Vinstmarginal	4,2%	4,2%	5,4%	3,5%
Soliditet	55%	51%	50%	49%
Likvida medel, Mkr	143,1	49,7	85,9	70,2
Antal aktier, st	9 000 000	9 000 000	9 000 000	9 000 000
Aktiekurs balansdagen	80	49	109	27

Det finns ingen utspädningseffekt i antalet aktier

Mkr

0,0% 2,0% 4,0% 6,0% 8,0% 10,0%

Nettoomsättning och rörelsemarginal

2007 kv 1-3 2008 kv 1-3 2009 kv 1-3

Nettoomsättning Rörelsemarginal

Vinst/aktie

NETTOOMSÄTTNING OCH RESULTAT

Tredje kvartalet 2009

Nettoomsättning

Koncernens nettoomsättning för perioden juli till september uppgick till 210,3 Mkr (231,2), en minskning med 9 %. Nedgången av omsättningen har planat ut under tredje kvartalet.

Efterfrågan av både husvagnar och husbilar har påverkats av det ekonomiska läget under året, men under de senaste månaderna har det skett en viss återhämtning av efterfrågan.

Rörelseresultatet och rörelsemarginal

Rörelseresultatet ökade med 190 % till 8,7 Mkr (3,0). Rörelsemarginalen uppgick till 4,1 % (1,3).

Under tredje kvartalet har huvuddelarna av de kapacitetssänkande åtgärderna som startades under 2008 fått full genomslagkraft. Resultatet har därmed blivit det starkaste tredje kvartalet på många år med ett förbättrat kapacitetsutnyttjande vilket lett till att rörelseresultatet har förbättrats. Det tredje kvartalet belastas med kostnader för mässor och initialkostnader för produktionsstart och lansering av nya årsmodeller och är därmed normalt det för koncernen resultatmässigt sämsta kvartalet

Tack vare en förbättrad ordervolym har uppsägningarna för c:a 50 personer förlängts till utgången av kvartal fyra. Det kommer också att visstidsanställas 20 personer för att anpassa produktionsvolymen till den ökade orderingången.

Resultat efter finansiella poster

Resultatet efter finansiella poster blev 8,2 Mkr (0,1). Förbättringen av det finansiella nettot beror framförallt på en lägre räntenivå och en minskad rörelsekapitalbindning.

Resultat efter skatt Resultatet efter skatt uppgick till 6,1 Mkr (0,1).

Januari - September 2009

Nettoomsättning

Koncernens nettoomsättning för perioden uppgick till 810,7 Mkr (1065,8), en minskning med 24 %. Omsättningsförändringen beror framförallt på en svagare efterfrågan av både husvagnar och husbilar under första halvåret. Däremot har en viss återhämtning av efterfrågan skett de senaste månaderna.

Rörelseresultatet och rörelsemarginal

Rörelseresultatet minskade med 31 % till 50,6 Mkr (72,9). Rörelsemarginalen uppgick till 6,2 % (6,8).

Resultatet har påverkats av lägre produktionsvolymer och lägre kapacitetsutnyttjande i husvagnsproduktionen. Neddragning av produktionspersonal har resulterat i en temporärt försämrad effektivitet då utbildning genomförts för omplacerad personal.

Branschmässigt har den försämrade efterfrågan på både husvagnar och husbilar resulterat i en överkapacitet i produktionsoch distributionsledet, vilket även fört med sig en ökad prispress på marknaden.

Resultat efter finansiella poster

Resultatet efter finansiella poster blev 45,7 Mkr (61,7), en minskning med 26 %. Förbättringen av det finansiella nettot beror framförallt på en lägre räntenivå och en minskad rörelsekapitalbindning.

Resultat efter skatt

Resultatet efter skatt uppgick till 33,7 Mkr (44,4), en minskning med 24 %.

. VERKSAMHETEN

KABE's affärsidé är att vara ett fullsortiment företag vad gäller mobila bostads-, personal- och transportenheter. Affärsstrategin är att KABE's, ADRIA's och Eximos produktsortiment skall komplettera varandra avseende prisnivå och modellutbud. Med tillägg av KAMA's produktsortiment av tillbehör, fritidsartiklar och förtält är KABE -koncernen en fullsortimentsleverantör till återförsäljarna.

Koncernen är framförallt verksam i Norden. En mindre del av KABE's husvagnsproduktion (c:a 10%) säljs i Tyskland och Holland.

MARKNADSUTVECKLING FÖR PERIODEN JANUARI -SEPTEMBER

Husvagnar

Nyregistreringen av husvagnar i Norden för samtliga märken uppgick för perioden till totalt 10 886 vagnar vilket är 33 % lägre än föregående år. Försäljningen har minskat på varje enskild marknad i Norden.

Det är fortsatt ett bra intresse för husvagnar men finanskrisen och konjunkturnedgången har lett till att konsumenterna är mer avvaktande till större privatekonomiska investeringar. Den utplaning av nedgångstakten för registreringarna som började under senare delen av kvartal två har fortsatt under kvartal tre.

Husbilar

Nyregistreringen av husbilar för samtliga märken i Sverige, Norge och Finland uppgick för perioden till 4 628 enheter, vilket är en minskning med 33 %. Då en stor del av totalförsäljningen består av importerade husbilar, har den höga Eurokursen lett till kraftiga prishöjningar i Sverige och Norge. Försäljningen av direktimporterade husbilar från främst Tyskland, har därför också minskat kraftigt.

KABE Husvagnar AB

Omsättningen för perioden har minskat med 29 % och uppgick till 436,7 Mkr (651,3).

Husvagnar

I Sverige ökade KABE's marknadsandel till 23 % (21). Andelen exporterade husvagnar uppgick till 43 % (44). Rörelseresultatet har påverkats negativt av en lägre försäljning och ett lägre kapacitetsutnyttjande jämfört med föregående år. Kapacitetsanpassande och kostnadsreducerande åtgärder har genomförts under den senaste 12-månadersperioden. Omsättningen under första halvåret påverkades förutom den lägre efterfrågan från konsumenterna även av att återförsäljarna gjorde lageranpassningar.

De framtida produktionsvolymerna kommer mer att följa marknadsutvecklingen då lagren i återförsäljarledet har sänkts och anpassats till den rådande marknadssituationen.

De nya årsmodellerna för 2010 har fått ett mycket gott mottagande på marknaden.

Husbilar

KABE har stärkt sin marknadsposition och har kunnat öka försäljningen på en vikande marknad. KABE lanserade en ny husbilsmodell under förra året, vilket bidragit till den ökade försäljningen och de ökade marknadsandelarna. Under tredje kvartalet har ytterligare två husbilsmodeller lanserats, vilket påverkat orderingången positivt.

ADRIA Caravan AB

Omsättningen för perioden har minskat med 36 % och uppgick till 233,1 Mkr (365,2). ADRIA's försäljning har påverkats negativt av höjda priser i Sverige orsakade av Euro -uppgången mot den svenska kronan. Minskningen av omsättningen beror också på lageranpassning hos återförsäljarna.

Husvagnar

I Sverige är ADRIA sedan flera år ett av de största importmärkena med en marknadsandel på 14 % (17). Försäljningen i Norge ligger kvar på samma nivå som förra året, medan den minskat något i Finland.

Husbilar

ADRIA är för perioden det sammanlagt mest sålda märket i Sverige, Norge och Finland. Marknadsandelen uppgår till 12 % (11) på dessa tre marknader.

Kama Fritid AB

Omsättningen för perioden minskade med 15 % och uppgick till 132,5 Mkr (156,5).

KAMAs försäljning har inte drabbats av så stor nedgång då försäljningen av tillbehör och reservdelar mer följer det totala beståndet av husvagnar och husbilar.

Förtält till husvagnar, som är den för KAMA enskilt största artikelgruppen, följer däremot främst försäljningen av nya och begagnade husvagnar i Sverige.

LIKVIDITET OCH SOLIDITET

Koncernens likvida medel uppgick till 143,1 Mkr (49,7). Soliditeten var 55 % (51). Det justerade egna kapitalet uppgick till 398,1 Mkr (384,1). Företagets tidigare nettoskuld på 51,8 har förbättrats till en nettofordran på 79,7 Mkr. Förbättringen beror framförallt på en minskad rörelsekapitalbindning.

INVESTERINGAR

Under perioden har koncernen investerat totalt 8,4 Mkr (7,6) fördelat på maskiner och inventarier 0,7 Mkr (4,6), byggnader och mark 7,7 Mkr (3,0).

PERSONAL

Medeltalet anställda i koncernen uppgick till 318 (468) personer.

RAPPORT ÖVER TOTALRESULTATET FÖR KONCERNEN (KKR)

	2009	2008	2009	2008	2008	Okt 2008 -
	Kvartal 3	Kvartal 3	Jan - sep	Jan - sep	Helår	Sep 2009
Nettoomsättning	210 270	231 215	810 724	1 065 816	1 352 647	1 097 555
Kostnad sålda varor	-179 986	-201 036	-707 243	-919 347	-1 177 387	-962 808
BRUTTORESULTAT	30 284	30 179	103 481	146 469	175 260	134 747
Försäljningskostnader	-16 328	-20 087	-38 376	-50 055	-65 384	-56 180
Administrationskostnader	-5 750	-6 414	-19 407	-22 844	-29 753	-26 316
Övriga rörelseintäkter/kostnader	464	-723	4 894	-654	-4 225	1 323
RÖRELSERESULTAT	8 670	2 955	50 592	72 916	75 898	53 574
Finansnetto	-449	-2 808	-4 904	-11 263	-12 931	-6 572
RESULTAT EFTER FINANSNETTO	8 221	147	45 688	61 653	62 967	47 002
Skatt	-2 162	-41	-12 016	-17 262	-15 755	-10 507
PERIODENS RESULTAT	6 059	106	33 672	44 391	47 212	36 495
ÖVRIGT TOTALRESULTAT						0
Valutakursdifferenser	-1 470	905	-1 004	822	2 119	293
TOTALRESULTAT FÖR PERIODEN	4 589	1 010	32 668	45 213	49 331	36 788
Not Rörelseresultatet har belastats med följande avskrivningar	3 421	3 325	10 126	9 632	10 378	10 501

. Valutakursdifferenser avser effekter av valutakursförändringar vid omräkning av nettoinvesteringar i utländska dotterbolag till SEK. Posterna redovisades tidigare i uppställning över förändring i eget kapital.

RAPPORT ÖVER FINANSIELLA STÄLLNINGEN FÖR KONCERNEN (KKR)

	2009	2008	2008
	30 Sep	30 Sep	31 Dec
Immateriella anläggningstillgångar	73	86	83
Materiella anläggningstillgångar	115 588	117 203	117 248
Finansiella anläggningstillgångar	12 869	12 074	13 150
Summa anläggningstillgångar	128 530	129 363	130 481
Varulager	217 038	282 344	285 060
Kortfristiga fordringar	236 310	293 305	300 716
Kassa och bank	143 103	49 716	70 202
Summa omsättningstillgångar	596 451	625 365	655 978
SUMMA TILLGÅNGAR	724 981	754 728	786 459
Eget kapital	398 024	384 083	387 969
Långfristiga skulder, ej räntebärande	42 668	41 473	41 957
Långfristiga skulder, räntebärande	59 404	57 143	97 407
Kortfristiga skulder, ej räntebärande	220 869	227 662	214 796
Kortfristiga skulder, räntebärande	4 016	44 367	44 330
SUMMA EGET KAPITAL, AVSÄTTNINGAR OCH SKULDER	724 981	754 728	786 459

Rapport över kassaflödet	2009 Kv 1-3	2008 Kv 1-3	2007 Kv 1-3	2008 Helår	08/09 Okt - Sep
Rörelseresultat	50 592	72 916	90 066	75 898	53 574
Justering för poster som inte ingår i kassaflödet	9 464	9 032	7 556	-4 022	-3 590
Finansiella poster	-4 904	-11 263	-8 478	-12 931	-6 572
Betald skatt	-12 016	-17 259	-22 364	-16 171	-10 928
Från verksamheten internt tillförda medel	43 136	53 426	66 780	42 774	32 484
Förändring rörelsekapitalet	99 686	-24 875	-1 806	-48 871	75 690
Kassaflöde från den löpande verksamheten	142 822	28 551	64 974	-6 097	108 174
Kassaflöde från investeringsverksamheten	-8 355	-8 000	-7 767	-9 702	-10 057
Kassaflöde från finansieringsverksamheten	-61 963	-34 019	-37 312	6 244	-21 700
Årets kassaflöde	72 504	-13 468	19 895	-9 555	76 417
Kursdifferenser likvida medel	397	1 306	820	1 230	321
Förändring av likvida medel	72 901	-12 162	20 715	-8 325	76 738
	2009	2008	2008
Förändring av Eget kapital	30 Sep	30 Sep	31-dec
Vid årets början	387856	370137	370137
Periodens totalresultat	32668	45212	49332
Lämnad utdelning	-22500	-31500	-31500

RESULTATRÄKNING I SAMMANDRAG FÖR MODERBOLAGET (KKR)

	2009	2008	2008
	Kv 1-3	Kv 1-3	Helår
Nettoomsättning	10 698	10 784	14 390
Kostnad sålda varor	-3 913	-4 367	-6 461
Bruttoresultat	6 785	6 417	7 929
Administrationskostnader	-6 578	-6 277	-8 725
Rörelseresultat	207	140	-796
Finansnetto	2 370	2 716	2 987
RESULTAT EFTER FINANSNETTO	2 577	2 856	2 191
Förändring obeskattade reserver	0	0	-6 860
Skatt	-678	-800	1 898
NETTORESULTAT	1 899	2 056	-2 771

Vid årets slut 398024 383849 387969

BALANSRÄKNING I SAMMANDRAG FÖR MODERBOLAGET (KKR)

	2009	2008	2008
Materiella anläggningstillgångar	30 Sep 74 797	30 Sep 75 498	31-dec 76 839
Finansiella anläggningstillgångar	9 855	9 755	9 755
Summa anläggningstillgångar	84 652	85 253	86 594
Kortfristiga fordringar	44 661	44 331	69 161
Kassa och bank	4 355	550	0
Summa omsättningstillgångar	49 016	44 881	69 161
SUMMA TILLGÅNGAR	133 668	130 134	155 755
Eget kapital	51 159	53 067	71 759
Obeskattade reserver	50 140	43 280	50 140
Långfristiga skulder, ej räntebärande	8 394	8 849	8 195
Långfristiga skulder, räntebärande	20 650	19 664	19 499
Kortfristiga skulder, ej räntebärande	3 325	3 814	4 702
Kortfristiga skulder, räntebärande	0	1 460	1 460
SUMMA EGET KAPITAL, AVSÄTTNINGAR OCH SKULDER	133 668	130 134	155 755

Rapportering per segment

		Tillbehör Husvagnar	Övrigt	Eliminering	Summa
2009 Kv3		Husbilar
Nettoomsättning
Extern	40 386	166 129	3 755	0	210 270
Intern	1 998	1 001	7 348	-10 347	0
Summa	42 384	167 130	11 103	-10 347	210 270
Rörelseresultat	6 963	1 158	549		8 670
		Tillbehör Husvagnar	Övrigt	Eliminering	Summa
2008 Kv3		Husbilar
Nettoomsättning
Extern	40 355	189 997	863	0	231 215
Intern	1 850	22 629	8 760	-33 239	0
Summa	42 205	212 626	9 623	-33 239	231 215
Rörelseresultat	3 389	-994	559		2 954
		Tillbehör Husvagnar	Övrigt	Eliminering	Summa
2009 Kv 1-3		Husbilar
Nettoomsättning
Extern	130 866	661 663	18 195		810 724
Intern	7 440	41 649	11 252	-60 341	0
Summa	138 306	703 312	29 447	-60 341	810 724
Rörelseresultat	19 997	30 227	368		50 592
		Tillbehör Husvagnar	Övrigt	Eliminering	Summa
2008 Kv 1-3		Husbilar
Nettoomsättning
Extern	148 402	902 742	14 672		1 065 816
Intern	8 053	77 729	12 629	-98 411	0
Summa	156 455	980 471	27 301	-98 411	1 065 816
Rörelseresultat	16 260	55 852	804		72 916
		Tillbehör Husvagnar	Övrigt	Eliminering	Summa
Helår 2008		Husbilar
Nettoomsättning
Extern	163 094	1 170 368	19 185		1 352 647
Intern	9 386	106 264	16 777	-132 427	0
Summa	172 480	1 276 632	35 962	-132 427	1 352 647
Rörelseresultat	15 837	62 956	-2 895		75 898

Under första nio månaderna 2009 har inga väsentliga förändringar skett vad gäller tillgångar i segmenten.

RISKER OCH OSÄKERHETSFAKTORER

Koncernens och moderbolagets väsentliga risk- och osäkerhetsfaktorer inkluderar verksamhetsrelaterade risker i form av råvarurisker, produktrisker, försäkringsrisker och legala risker. Till detta kommer bland annat finansiella risker som finansieringsrisker, likviditetsrisker, ränterisker, valutarisker samt kredit- och motpartsrisker. En redogörelse för koncernens väsentliga finansiella och affärsmässiga risker återfinns på sidan 28 och sidan 40 i årsredovisningen för 2008.

REVISORNS GRANSKNING

Denna delårsrapport har varit föremål för en översiktlig granskning av bolagets revisor. Granskningsrapporten återfinns på sidan 8.

REDOVISNINGSPRINCIPER

Koncernredovisningen för årets första nio månader 2009 har, i likhet med årsbokslut 2008, upprättats i enlighet med IAS 34 delårsrapportering såsom de har antagits av EU och den svenska årsredovisningslagen. Moderbolagets redovisning har upprättats enligt årsredovisningslagen och rådet för finansiell rapportering RFR 2.2, Redovisning för juridiska personer.

IFRS1 Utformning av finansiella rapporter

Rapporteringen är från och med 1 januari 2009 utformad efter dessa krav.

IFRS8 Rörelsesegment

Från och med den 1 januari 2009 tillämpar koncernen nya standarden IFRS8 Rörelsesegment för koncernens segments rapportering. Rapporteringen presenteras utifrån företagsledningens perspektiv och identifieras utifrån den interna rapporteringen till företagets högste verkställande beslutsfattare (VD).

Koncernen har följande tre rapporterbara segment Husvagnar/husbilar, Tillbehör och Övrigt.

ÖVRIGT

KABE omfattas från och med 1 juli 2008 av reviderad Svensk kod för bolagsstyrning.

INFORMATIONSPLAN 2010-02-23 lämnas bokslutskommuniké för 2009

Tenhult 22 oktober 2009

Alf Ekström VD och koncernchef

Vidare upplysningar lämnas av VD och koncernchef Alf Ekström telefon 036-393701 eller 070-7442994

KABE AB (publ.) Box 14 560 27 Tenhult Tfn 036-393700 Fax 036-393737 E-post kabe@kabe.se Hemsida www.kabe.se Org.nr 556097-2233