KABE Group

Earnings Release • Feb 25, 2014

• > Nettoomsättningen uppgick till 1 264,9 Mkr (1 300,6).
• > Resultat efter skatt uppgick tilll 67,9 Mkr (92,2).
• > Resultat per aktie var 7:54 (10:24).
• > Rörelseresultatet uppgick till 85,1 Mkr (118,9).
• > Rörelsemarginalen uppgick till 6,7 % (9,1).

BOKSLUTSKOMMUNIKÉ JANUARI – DECEMBER 2013

Verksamheten

KABEs affärsidé är att vara ett fullsortimentföretag vad gäller mobila bostads-, personal- och transportenheter. Affärsstrategin är att KABEs och ADRIAs produktsortiment skall komplettera varandra avseende prisnivå och modellutbud. Med tillägg av KAMAs produktsortiment av tillbehör, fritidsartiklar och förtält är KABEkoncernen en fullsortimentsleverantör till återförsäljarna.

Koncernen är framförallt verksam i Norden. En mindre del av KABEs husvagnsproduktion säljs i Tyskland och Holland. Koncernens marknadsandel i Sverige är 39 % (39) för husvagnar och 17 % (21) för husbilar.

Nyckeltal

(definition enligt årsredovisning)

	2013 Helår	2012 Helår	2011 Helår
Vinst per aktie efter skatt	7:54	10:24	12:04
Avkastning på eget kap efter skatt	11,0%	15,9%	20,8%
Avkastning på totalt kapital	10,0%	13,9%	19,5%
Avkastning på sysselsatt kapital	14,4%	21,0%	30,1%
Justerat eget kapital per aktie	70:50	66:92	61:61
Rörelsemarginal	6,7%	9,1%	9,8%
Vinstmarginal	5,4%	7,1%	7,0%
Soliditet	69%	66%	64%
Likvida medel, Mkr	99,2	123,3	171
Antal aktier, st	9 000 000	9 000 000	9 000 000
Aktiekurs balansdagen	116	98	84

Det finns ingen utspädningseffekt i antalet aktier.

Nettoomsättning och resultat

Fjärde kvartalet 2013

Nettoomsättning

Koncernens nettoomsättning uppgick till 215,7 Mkr (236,0), en minskning med 9 %. Omsättningsskillnaden jämfört med föregående år beror på en tidigareläggning av försäljning och leveranser av Adrias produkter från kvartal fyra till kvartal tre, samt på en lägre försäljningsvolym av KABEs produkter.

Generellt har försäljningen påverkats negativt av marknadsläget för denna typ av dyrare konsumentprodukter och att importerade produkter till den svenska marknaden haft en prisfördel på grund av det låga värdet på Euron mot svenska kronan. På grund av marknadsläget har återförsäljarna genomfört lagerminskningar, vilket påverkar koncernens leveransvolymer negativt.

Rörelseresultat och rörelsemarginal

Rörelseresultatet minskade till 6,9 Mkr (18,3). Rörelsemarginalen uppgick till 3,2 % (7,7).

Det lägre resultatet under fjärde kvartalet jämfört med föregående år beror för Adria Caravans del på att leveranserna av årsmodell 2014 startade under kvartal tre i år, föregående år skedde huvuddelen av leveranserna under kvartal fyra.

Rörelseresultatet i Kabe Husvagnar har påverkats negativt av att produktionen under kvartal fyra lagts om för att möjliggöra produktion i mindre seriestorlekar, och därmed möjlighet att repetera serierna oftare.

Under året har nya modeller utvecklats vilka satts i produktion under kvartal fyra. Produktionsstarten av dessa nya modeller har påverkat effektiviteten i produktionen. De nya modellerna har mottagits väl på marknaden.

Finansnetto

Finansnettot uppgick till 3,4 Mkr (1,2).

Resultat efter finansiella poster

Resultatet efter finansiella poster uppgick till 10,3 Mkr (19,6) en minskning med 47 %.

Skatt

Skatten uppgick till -1,8 Mkr (-1,7) motsvarande en skattesats på 22 %.

Periodens resultat

Resultatet efter skatt uppgick till 8,6 Mkr (21,3) en minskning med 60 %.

Nettoomsättning och rörelsemarginal Nettoomsättning och rörelsemarginal Vinst/aktie

Nettoomsättning och resultat

Januari till december 2013

Nettoomsättning

Koncernens nettoomsättning uppgick till 1 264,9 Mkr (1 300,6), en minskning med 3 %.

Rörelseresultat och rörelsemarginal

Rörelseresultatet uppgick till 85,1 Mkr (118,9), en minskning med 28 %. Rörelsemarginalen uppgick till 6,7 % (9,1).

Resultatet har påverkats av minskade produktionsvolymer och lägre kapacitetsutnyttjande i produktionen.

En produktionsomläggning har gjorts för att klara mindre seriestorlekar och för att repetera serierna oftare. Detta för att fortsatt kunna ha marknadens bredaste produktsortiment. För att stärka KABEs marknadsposition har nya husvagns- och husbilsmodeller utvecklats och lanserats under slutet av året. Dessa har fått ett bra mottagande på marknaden.

Bruttomarginalerna är i stort sett oförändrade jämfört med föregående år men högre kostnader för produktutveckling, försäljning, marknadsföring och valutakursdifferenser har påverkat rörelseresultatet.

Finansnetto

Finansnettot uppgick till 1,3 Mkr (-3,3).

Resultat efter finansiella poster

Resultatet efter finansiella poster uppgick till 86,3 Mkr (115,7) en minskning med 25 %.

Skatt

Skatten uppgick till -18,5 Mkr (-23,5) motsvarande en skattesats på 22 %.

Periodens resultat

Resultatet efter skatt uppgick till 67,9 Mkr (92,2) en minskning med 26 %.

Marknadsutveckling

Perioden januari – december 2013

Husvagnar

Nyregistreringen av husvagnar i Norden för samtliga märken uppgick till totalt 9 230 vagnar vilket är 9 % lägre än föregående år.

Husbilar

Nyregistreringen av husbilar för samtliga märken i Sverige, Norge och Finland uppgick för perioden till 7 521 enheter, vilket är en ökning med 4 % jämfört med föregående år. Ändrade avgasregler från 1 januari 2014 har gjort att en viss förregistering av husbilar har gjorts i Norden. Köparna av husbilar består framförallt av mer kapitalstarka 40- och 50-talister, vilket gör att husbilsförsäljningen inte har påverkats lika mycket av den ekonomiska utvecklingen som husvagnsförsäljningen.

KABE Husvagnar

Omsättningen för perioden har minskat med 7 % och uppgick till 646,7 Mkr (694,3).

Försäljningen av KABE husvagnar och husbilar har påverkats av marknadsutvecklingen och av värdet på den svenska kronan mot Euron. KABE fortsätter att öka sina marknadsandelar i Norden inom det exklusivare segmentet.

Husvagnar

I Sverige uppgick marknadsandelen till 21 % (22). Andelen exporterade husvagnar uppgick till 43 % (44). KABEs marknadsposition är fortsatt stark i Sverige, men möter en hård priskonkurrens från importerade vagnar. På exportmarknaderna har kronkursen haft en negativ påverkan på marginalerna, då all export faktureras i lokal valuta. Produktionsvolymen har successivt anpassats till rådande marknadssituation.

Under slutet av året har en ny husvagnsmodell med benämningen KABE Imperial lanserats. Denna husvagn är den mest exklusiva modellen i KABEs produktsortiment och den har mottagits mycket väl på marknaden.

Husbilar

Marknadsandelen i Sverige uppgår till 4 % (6). KABE fortsätter stärka sin marknadsposition för husbilar i premiumsegmentet genom lansering av två nya integrerade modeller. Under andra halvåret har en helt ny sk Cross-over modell lanserats tillsammans med helt unika halvintegrerade husbilar med bredden 2,5 meter. Den låga eurokursen har medfört att konkurrensen inom mellanprissegmentet har hårdnat och antalet importerade fabrikat har ökat på den nordiska marknaden.

ADRIA Caravan

Omsättningen för perioden är i stort sett oförändrad och uppgick till 546,1 Mkr (547,9).

Husvagnar

I Sverige är Adria sedan flera år ett av de största importmärkena med en marknadsandel på 18 % (17). Försäljningen i Finland har utvecklats på ett positivt sätt, medan försäljningen i Norge har minskat något.

Husbilar

Adria är det mest sålda husbilsfabrikatet i Sverige, men även det sammanlagt mest sålda märket i Sverige, Norge och Finland. Marknadsandelen uppgår till 12 % (14) på dessa tre marknader.

KAMA Fritid

Omsättningen för perioden uppgick till 163,7 Mkr (160,5). KAMAs försäljning av tillbehör och reservdelar påverkas inte på samma sätt av konjunkturläget som husvagnsförsäljningen, utan följer mer det totala beståndet av husvagnar och husbilar. Förtält till husvagnar, som är den för KAMA enskilt största produktgruppen, följer däremot främst försäljningen av nya och begagnade husvagnar i Sverige.

Rapport över totalresultatet för koncernen (kkr)

	2013 Kvartal 4	2012 Kvartal 4	2011 Kvartal 4	2013 Helår	2012 Helår	2011 Helår
Nettoomsättning	215 731	236 011	320 594	1 264 869	1 300 556	1 544 270
Kostnad sålda varor	-178 632	-193 988	-259 960	-1 069 593	-1 089 865	-1 305 154
Bruttoresultat	37 099	42 023	60 634	195 276	210 691	239 116
Försäljningskostnader	-18 277	-19 121	-24 374	-72 668	-70 360	-69 199
Administrationskostnader	-9 038	-8 900	-10 898	-34 636	-33 627	-33 117
Övriga rörelseintäkter/kostnader*	-2 891	4 259	1 185	-2 909	12 173	14 073
Rörelseresultat	6 893	18 261	26 547	85 063	118 877	150 873
Finansnetto	3 428	1 234	1 748	1 277	-3 282	-3 204
Resultat vid försäljning av koncernföretag	0	129	0	0	129	0
RESULTAT EFTER FINANSNETTO	10 321	19 624	28 295	86 340	115 724	147 669
Skatt	-1 756	1 727	-7 828	-18 480	-23 547	-39 271
PERIODENS RESULTAT	8 565	21 351	20 467	67 860	92 177	108 398
Poster som inte kommer att omföras till resultaträkningen: Effekt av ändrad bolagsskatt för poster redovisade mot Eget kapital	0	811	0	0	811	0
Poster som kan omföras till resultaträkningen: Valutakursdifferenser i utlandsverksamheter	640	164	-1 241	387	-196	-806
ÖVRIGT TOTALRESULTAT NETTO EFTER SKATT	640	975	-1 241	387	615	-806
TOTALRESULTAT FÖR PERIODEN	9 205	22 326	19 226	68 247	92 792	107 592
Not Rörelseresultatet har belastats med följande avskrivningar	4 171	4 487	4 170	16 316	15 300	12 579

Valutakursdifferenser avser effekter av valutakursförändringar vid omräkning av nettoinvesteringar i utländska dotterbolag till SEK. * Avser valutakursdifferenser mellan bokförd och utbetald kurs.

Rapport över finansiella ställningen för koncernen (kkr)

	2013 31 dec	2012 31 dec	2011 31 dec
Immateriella anläggningstillgångar
Materiella anläggningstillgångar	130 402	140 963	136 347
Finansiella anläggningstillgångar	24 729	14 141	12 495
Summa anläggningstillgångar	155 131	155 104	148 842
Varulager	377 623	372 775	321 707
Kortfristiga fordringar	286 178	262 225	210 900
Kassa och bank	99 192	123 339	171 196
Summa omsättningstillgångar	762 993	758 339	703 803
SUMMA TILLGÅNGAR	918 124	913 443	852 645
Eget kapital	634 542	602 295	554 504
Långfristiga skulder, ej räntebärande	42 552	42 333	46 295
Långfristiga skulder, räntebärande	278	918	1 655
Kortfristiga skulder, ej räntebärande	221 747	250 013	249 407
Kortfristiga skulder, räntebärande*	19 005	17 884	784
SUMMA EGET KAPITAL, AVSÄTTNINGAR OCH SKULDER	918 124	913 443	852 645

* Enligt IFRS redovisas här återköpsgaranti, factoring (sedan 2012-12-31). Motsvarande belopp redovisas under kortfristiga fordringar.

Rapport över förändring eget kapital (kkr)

	2013 31 dec	2012 31 dec	2011 31-dec
Vid årets början	602 295	554 504	487 412
Periodens totalresultat	68 247	92 792	107 592
Lämnad utdelning	-36 000	-45 000	-40 500
Vid periodens slut	634 542	602 295	554 504

Rapport över kassaflödet (kkr)

	2013 Helår	2012 Helår	2011 Helår
Rörelseresultat	85 063	118 877	150 872
Justering för poster som inte ingår i kassaflödet	16 864	14 853	13 349
Utdelning från intressebolag	115	0	4 730
Finansiella poster	-3 779	-4 799	-4 535
Betald skatt	-18 700	-27 509	-38 856
Förändring internt tillförda medel	79 563	101 422	125 560
Förändring rörelsekapitalet	-55 226	-84 176	-63 440
Kassaflöde från den löpande verksamheten	24 337	17 246	62 120
Kassaflöde från investeringsverksamheten	-11 386	-20 064	-35 730
Kassaflöde från finansieringsverksamheten	-36 640	-45 737	-40 323
Årets kassaflöde	-23 689	-48 555	-13 933
Kursdifferenser i likvida medel	-458	698	-550
Förändring av likvida medel	-24 147	-47 857	-14 483

Likviditet, kassaflöde och soliditet

Koncernens likvida medel 2013-12-31 uppgick till 99,2 Mkr (123,3). Soliditeten uppgick till 69 % (66). Det justerade egna kapitalet uppgick till 634,5 Mkr (602,3). Kassaflödet från den löpande verksamheten var 24,3 Mkr (17,2).

Investeringar

Under perioden har koncernen investerat totalt 5,9 Mkr (20,1) fördelat på maskiner och inventarier 4,3 Mkr (11,9), byggnader och mark 1,6 Mkr (8,2).

Återköp av aktier

Vid ordinarie bolagsstämma den 16 maj 2013 bemyndigades styrelsen att besluta om förvärv av egna aktier. Några förvärv har inte gjorts. Styrelsen i KABE AB har idag beslutat att föreslå årsstämman den 20 maj 2014 om att bemyndiga styrelsen intill nästa årsstämma besluta om förvärv av egna aktier.

Personal

Medeltalet anställda i koncernen uppgick till 348 (359) personer. Minskningen av personal hänger samman med lägre produktionsvolymer.

Rapport över totalresultatet för moderbolaget (kkr)

	2013 Helår	2012 Helår	2011 Helår
Nettoomsättning	16 558	14 760	14 396
Kostnad sålda varor	-5 378	-5 421	-5 061
Bruttoresultat	11 180	9 339	9 335
Administrationskostnader	-11 520	-11 224	-11 093
Rörelseresultat	-340	-1 885	-1 758
Koncernbidrag	27 799	70 710	66 000
Finansnetto	1 359	1 008	7 011
RESULTAT EFTER FINANSNETTO	28 818	69 833	71 253
Förändring obeskattade reserver	493	-9 938	-11 113
Skatt	-6 639	-15 892	-14 911
NETTORESULTAT	22 672	44 003	45 229

Rapport över finansiella ställningen för moderbolaget (kkr)

	2013 31 dec	2012 31 dec	2011 31 dec
Materiella anläggningstillgångar	87 631	91 574	92 300
Finansiella anläggningstillgångar	16 705	16 705	16 605
Summa anläggningstillgångar	104 336	108 279	108 905
Kortfristiga fordringar	2 308	976	4 884
Kassa och bank	91 727	110 623	79 666
Summa omsättningstillgångar	94 035	111 599	84 550
SUMMA TILLGÅNGAR	198 371	219 878	193 455
Eget kapital	80 957	94 285	94 283
Obeskattade reserver	89 338	89 832	79 894
Avsättningar	5 866	5 753	7 207
Kortfristiga skulder, ej räntebärande	22 210	30 008	12 071
SUMMA EGET KAPITAL, AVSÄTTNINGAR OCH SKULDER	198 371	219 878	193 455

Rapportering per segment

	Tillbehör	Husvagnar Husbilar	Övrigt	Eliminering	Summa
2013 Kvartal 4
Nettoomsättning
Extern	18 730	194 885	2 116	0	215 731
Intern	1 389	11 175	5 200	-17 764	0
Summa intäkter	20 119	206 060	7 316	-17 764	215 731
Rörelseresultat	1 342	1 668	3 883		6 893
2012 Kvartal 4
Nettoomsättning
Extern	16 748	217 009	2 254	0	236 011
Intern	1 166	20 532	4 929	-26 627	0
Summa intäkter	17 914	237 541	7 183	-26 627	236 011
Rörelseresultat	326	19 794	-1 859		18 261
Helår 2013
Nettoomsättning
Extern	156 987	1 097 675	10 207		1 264 869
Intern	6 706	95 937	20 614	-123 257	0
Summa intäkter	163 693	1 193 612	30 821	-123 257	1 264 869
Rörelseresultat	17 717	63 882	3 464		85 063
Helår 2012
Nettoomsättning
Extern	153 799	1 136 722	10 035		1 300 556
Intern	6 657	106 323	19 846	-132 826	0
Summa intäkter	160 456	1 243 045	29 881	-132 826	1 300 556
Rörelseresultat	18 300	102 585	-2 008		118 877

Under 2013 har inga väsentliga förändringar skett vad gäller tillgångar i segmenten.

Risker och osäkerhetsfaktorer

Koncernens och moderbolagets väsentliga risk- och osäkerhetsfaktorer inkluderar verksamhetsrelaterade risker i form av råvarurisker, produktrisker, försäkringsrisker och legala risker. Till detta kommer bland annat finansiella risker som finansieringsrisker, likviditetsrisker, ränterisker, valutarisker samt kredit- och motpartsrisker. En redogörelse för koncernens väsentliga finansiella och affärsmässiga risker återfinns på sidan 38 och sidan 62 i årsredovisningen för 2012. Inga väsentliga risker bedöms ha tillkommit utöver dessa.

Viktiga händelser under verksamhetsåret

Inga enskilda händelser av större dignitet finns att rapportera under perioden.

Viktiga händelser efter periodens slut

Inga enskilda händelser av större dignitet har inträffat efter balansdagen (31 december 2013).

Utdelning

Styrelsen kommer att föreslå årsstämman om utdelning med 3:50 kr (4:00) per aktie, vilket motsvarar 31.500.000 kronor. Koncernens utdelningspolicy är att utdelningen skall uppgå till 30-50 % av årets resultat. Årets utdelning utgör 46 % av vinsten efter skatt och 4 % av justerat eget kapital.

Valberedning

På årsstämman 2013 utsågs en valberedning bestående av Brivio Thörner som ordförande. Av familjen Blomqvist utsedd ledamot är Tommy Hjalmarsson och övriga ägare företräds av Peter Rönnström, Lannebo fonder (största

ägare efter familjen Blomqvist). Valberedningens uppgift inför årsstämman 2014 är att föreslå styrelseordförande och övriga styrelseledamöter, mötesordförande vid stämman samt styrelse-, utskotts- och revisionsarvoden.

Årsstämma

Årsstämma äger rum i KABEs lokaler i Tenhult den 20 maj 2014. Årsredovisning för 2013 kommer att finnas tillgänglig i slutet av april i tryckt version på huvudkontoret och i digital version på hemsidan www.kabe.se. Tryckt årsredovisning kommer att skickas till de aktieägare som beställt den via hemsidan.

Redovisningsprinciper

Denna kvartalsrapport är upprättad i enlighet med IAS 34 och RFR 2 Rådet för finansiell rapportering. Koncernredovisningen för 2013 har, i likhet med årsbokslutet för 2012, upprättats i enlighet med International Financial Reporting Standards (IFRS), såsom de har antagits av EU, årsredovisningslagen samt rekommendationer och uttalanden från Rådet för finansiell rapportering. Koncernen använder sig av samma redovisningsprinciper såsom de har beskrivits i senaste årsredovisningen. Moderbolagets finansiella redovisning har upprättats i enlighet med årsredovisningslagen och RFR 2 Redovisning för juridiska personer.

Informationsplan

2014-05-20 Lämnas rapport för 1:e kvartalet 2014
samt hålls årsstämma.
2014-08-20 Lämnas rapport för 2:a kvartalet 2014.
2014-10-28 Lämnas rapport för 3:e kvartalet 2014.

Revisorernas granskning

Revisorerna har inte granskat denna rapport.

Tenhult 25 februari 2014

NILS-ERIK DANIELSSON ALF EKSTRÖM MIKAEL OLSSON BENNY HOLMGREN

Ordförande VD och Koncernchef Styrelseledamot Styrelseledamot

MAUD BLOMQVIST ANITA SVENSSON TOBIAS JARNEGREN GÖRAN LARSSON Styrelseledamot Styrelseledamot Personal repr. Personal repr.

Vidare upplysningar lämnas av VD och koncernchef Alf Ekström telefon 036-393701 eller 070-7442994.

Informationen i denna rapport är sådan som KABE ska offentliggöra enligt lagen om värdepappersmarknaden och/eller lagen om handel med finansiella instrument.

Box 14, 560 27 Tenhult • Tel 036-39 37 00 • Org.nr 556097-2233 • kabe@kabe.se www.kabe.se