KABE Group

Earnings Release • Feb 23, 2010

KABE AB (publ.)

BOKSLUTSKOMMUNIKÉ JANUARI – DECEMBER 2009

• Nettoomsättningen minskade med 15 % till 1144,7 Mkr (1352,6).
• Resultat efter skatt ökade med 11 % till 52,3 Mkr (47,2).
• Resultat per aktie ökade med 11 % till 5:81 (5:25).
• Rörelseresultatet minskade med 5 % till 72,1 Mkr (75,9).
• Rörelsemarginalen uppgick till 6,3 % (5,6).
• Ökad orderingång med drygt 10 % avseende årsmodellerna 2010 för både husvagnar och husbilar.

NYCKELTAL (definition enl årsredovisning)	2009	2008	2007
	Helår	Helår	Helår
Vinst per aktie efter skatt	5:81	5:25	8:85
Avkastning på eget kap efter skatt	13,0%	16,6%	23,1%
Avkastning på totalt kapital	10,6%	10,8%	18,7%
Avkastning på sysselsatt kapital	16,2%	16,5%	30,1%
Justerat eget kapital per aktie	46:36	43:11	41:13
Rörelsemarginal	6,3%	5,6%	8,3%
Vinstmarginal	4,6%	3,5%	5,6%
Soliditet	62%	49%	53%
Likvida medel, Mkr	119,5	70,2	61,9
Antal aktier, st	9 000 000	9 000 000	9 000 000
Aktiekurs balansdagen	70	27	80
Det finns ingen utspädningseffekt i antalet aktier

Nettoomsättning och rörelsemarginal

Vinst/aktie

Vinst/aktie

Fjärde kvartalet 2009

Nettoomsättning

Koncernens nettoomsättning för perioden september till och med december uppgick till 334,0 Mkr (286,8), en ökning med 16 %.

Efterfrågan av både husvagnar och husbilar påverkas av den allmänna ekonomiska situationen. Under det fjärde kvartalet har efterfrågan förbättrats och produktionsvolymerna har höjts.

Rörelseresultatet och rörelsemarginal

Rörelseresultatet ökade till 21,5 Mkr (2,9). Rörelsemarginalen uppgick till 6,4 % (1,0).

Under fjärde kvartalet har huvuddelen av de kapacitetssänkande åtgärderna som startades under 2008 fått full genomslagkraft. Kapacitetsutnyttjandet i produktionen har fortsatt att öka, vilket lett till att rörelseresultatet och rörelsemarginalen har förbättrats.

För att anpassa produktionsvolymen till den ökade orderingången har verkställandet om uppsägningarna enligt tidigare varsel för c:a 50 personer skjutits fram i tiden och samtidigt har ytterligare 30 personer visstidsanställts.

Resultat efter finansiella poster

Resultatet efter finansiella poster blev 24,6 Mkr (1,3). Förbättringen av det finansiella nettot beror på en lägre räntenivå och en minskad rörelsekapitalbindning.

Resultat efter skatt Resultatet efter skatt uppgick till 18,6 Mkr (2,8).

Januari - December 2009

Nettoomsättning

Koncernens nettoomsättning för perioden uppgick till 1 144,7 Mkr (1 352,6), en minskning med 15 %. Omsättningsförändringen beror framförallt på en svagare efterfrågan av både husvagnar och husbilar under första halvåret. Däremot har det skett en återhämtning av efterfrågan under det andra halvåret, särskilt sista kvartalet, och därmed också en ökning av produktionsvolymerna.

Rörelseresultatet och rörelsemarginal

Rörelseresultatet minskade med 5 % till 72,1 Mkr (75,9). Rörelsemarginalen ökade till 6,3 % (5,6). Resultatet påverkades under första halvåret av lägre produktionsvolymer och lägre kapacitetsutnyttjande i husvagnsproduktionen. Neddragning av produktionspersonal resulterade i en temporärt försämrad effektivitet då utbildning genomförts för omplacerad personal. Under andra halvåret har däremot efterfrågan ökat och resultatet och rörelsemarginalen har kontinuerligt förbättrats i verksamheten.

Resultat efter finansiella poster

Resultatet efter finansiella poster blev 70,3 Mkr (62,9), en ökning med 12 %. Förbättringen av det finansiella nettot beror framförallt på en lägre räntenivå och en minskad rörelsekapitalbindning.

Resultat efter skatt Resultatet efter skatt uppgick till 52,3 Mkr (47,2), en ökning med 11 %.

. VERKSAMHETEN

KABE's affärsidé är att vara ett fullsortiment företag vad gäller mobila bostads-, personal- och transportenheter. Affärsstrategin är att KABE's, ADRIA's och Eximo's produktsortiment skall komplettera varandra avseende prisnivå och modellutbud. Med tillägg av KAMA's produktsortiment av tillbehör, fritidsartiklar och förtält är KABE -koncernen en fullsortimentsleverantör till återförsäljarna.

Koncernen är framförallt verksam i Norden. En mindre del av KABE's husvagnsproduktion (c:a 10%) säljs i Tyskland och Holland.

MARKNADSUTVECKLING FÖR PERIODEN JANUARI -DECEMBER

Husvagnar

Nyregistreringen av husvagnar i Norden för samtliga märken uppgick för perioden till totalt 13 194 vagnar vilket är 30 % lägre än föregående år. Försäljningen har minskat på varje enskild marknad i Norden.

Det är fortsatt ett bra intresse för husvagnar men finanskrisen och konjunkturnedgången har lett till att konsumenterna är mer avvaktande till större privatekonomiska investeringar. Däremot har det skett en utplaning av nedgångstakten för registreringarna under tredje och fjärde kvartalet.

Husbilar

Nyregistreringen av husbilar för samtliga märken i Sverige, Norge och Finland uppgick för perioden till 5 333 enheter, vilket är en minskning med 30 %. Då en stor del av totalförsäljningen består av importerade husbilar, har den höga Eurokursen lett till kraftiga prishöjningar i Sverige och Norge. Försäljningen av direktimporterade husbilar från främst Tyskland, har därför också minskat kraftigt.

Branschmässigt har den låga efterfrågan på både husvagnar och husbilar resulterat i en överkapacitet i produktions- och distributionsledet, vilket fört med sig en ökad prispress på marknaden. Under fjärde kvartalet har däremot branschens totala lagernivåer börjat minska.

KABE Husvagnar AB

Omsättningen för perioden har minskat med 16 % och uppgick till 687,8 Mkr (814,4).

Husvagnar

I Sverige ökade KABE's marknadsandel till 23 % (22). Andelen exporterade husvagnar uppgick till 46 % (46). Rörelseresultatet har påverkats negativt av en lägre försäljning och ett lägre kapacitetsutnyttjande jämfört med föregående år. Kapacitetsanpassande och kostnadsreducerande åtgärder har genomförts under den senaste 12-månadersperioden. Omsättningen under första halvåret påverkades förutom av den lägre efterfrågan från konsumenterna även av att återförsäljarna gjorde lageranpassningar.

De framtida produktionsvolymerna kommer mer att följa marknadsutvecklingen då lagren hos återförsäljarna har sänkts och anpassats till den rådande marknadssituationen.

De nya årsmodellerna för 2010 har fått ett mycket gott mottagande på marknaden och orderingången är väsentligt högre än föregående år.

Husbilar

KABE har markant stärkt sin marknadsposition och har kunnat öka försäljningen på en vikande marknad. KABE lanserade två nya husbilsmodeller under förra året, vilket bidragit till den ökade försäljningen och de ökade marknadsandelarna.

ADRIA Caravan AB

Omsättningen för perioden har minskat med 25 % och uppgick till 345,2 Mkr (462,3). ADRIA's försäljning har påverkats negativt av höjda priser i Sverige orsakade av Euro -uppgången mot den svenska kronan. Minskningen av omsättningen beror också på lageranpassning hos återförsäljarna.

Husvagnar

I Sverige är ADRIA sedan flera år ett av de största importmärkena med en marknadsandel på 14 % (16). Försäljningen i Norge ligger kvar på samma nivå som förra året, medan den minskat något i Finland.

Husbilar

ADRIA är för perioden det sammanlagt mest sålda märket i Sverige, Norge och Finland. Marknadsandelen uppgår till 11% (11) på dessa tre marknader.

Kama Fritid AB

Omsättningen för perioden minskade med 8 % och uppgick till 158,3 Mkr (172,5).

KAMA's försäljning har inte drabbats av så stor nedgång då försäljningen av tillbehör och reservdelar mer följer det totala beståndet av husvagnar och husbilar.

Förtält till husvagnar, som är den för KAMA enskilt största artikelgruppen, följer däremot främst försäljningen av nya och begagnade husvagnar i Sverige.

LIKVIDITET OCH SOLIDITET

Koncernens likvida medel 2009-12-31 uppgick till 119,5 Mkr (70,2). Beviljade ej utnyttjade krediter uppgår till 48 Mkr. Soliditeten var 62 % (49). Det justerade egna kapitalet uppgick till 417,2 Mkr (388,0). Företagets nettoskuld 2008-12-31 på 71,5 Mkr har förbättrats till en nettofordran på 114,7 Mkr. Kassaflödet från den löpande verksamheten uppgick till 179,7 Mkr (-6,0). Minskad kapitalbindning, främst genom minskning av kundfordringar och varulager har bidragit till det positiva kassaflödet.

INVESTERINGAR

Under perioden har koncernen investerat totalt 11,0 Mkr (9,9) fördelat på maskiner och inventarier 3,3 Mkr (5,4), byggnader och mark 7,7 Mkr (4,5).

ÅTERKÖP AV AKTIER

Vid ordinarie bolagsstämma den 13 maj 2009 bemyndigades styrelsen att besluta om förvärv av egna aktier. Några förvärv har inte gjorts. Styrelsen i KABE AB har idag beslutat att föreslå årsstämman den 19 maj 2010 om att bemyndiga styrelsen intill nästa årsstämma besluta om förvärv av egna aktier.

PERSONAL

Medeltalet anställda i koncernen uppgick till 329 (439) personer.

RAPPORT ÖVER TOTALRESULTATET FÖR KONCERNEN (KKR)
	2009	2008	2007	2009	2008	2007
	Kvartal 4	Kvartal 4	Kvartal 4	Helår	Helår	Helår
NETTOOMSÄTTNING	333 998	286 831	349 999	1 144 722	1 352 647	1 431 441
Kostnad sålda varor	-282 617	-255 565	-299 553	-989 860	-1 177 387	-1 229 535
BRUTTORESULTAT	51 381	31 266	50 446	154 862	175 260	201 906
Försäljningskostnader	-22 618	-17 804	-14 466	-60 994	-65 384	-60 060
Administrationskostnader	-8 760	-6 909	-11 534	-28 167	-29 753	-31 989
Övriga rörelseintäkter/kostnader	1 532	-3 571	3 936	6 426	-4 225	8 108
RÖRELSERESULTAT	21 535	2 982	28 382	72 127	75 898	117 965
Finansnetto	3 045	-1 668	674	-1 859	-12 931	-7 321
RESULTAT EFTER FINANSNETTO	24 580	1 314	29 056	70 268	62 967	110 644
Skatt	-5 984	1 508	-8 115	-18 000	-15 755	-30 960
PERIODENS RESULTAT	18 596	2 822	20 941	52 268	47 212	79 684
ÖVRIGT TOTALRESULTAT
Valutakursdifferenser	413	1 362	2 394	-591	2 184	1 140
TOTALRESULTAT FÖR PERIODEN	19 009	4 184	23 335	51 677	49 396	80 824
Not Rörelseresultatet har belastats med följande	2 057	2 799	3 621	12 183	10 378	11 577
avskrivningar

. Valutakursdifferenser avser effekter av valutakursförändringar vid omräkning av nettoinvesteringar i utländska dotterbolag till SEK. Posterna redovisades tidigare i uppställning över förändring i eget kapital.

RAPPORT ÖVER FINANSIELLA STÄLLNINGEN FÖR KONCERNEN (KKR)

	2009	2008	2007
	31 Dec	31 Dec	31 Dec
Immateriella anläggningstillgångar	70	83	96
Materiella anläggningstillgångar	114 670	117 248	117 835
Finansiella anläggningstillgångar	17 424	13 150	12 978
Summa anläggningstillgångar	132 164	130 481	130 909
Varulager	203 337	285 060	230 411
Kortfristiga fordringar	223 298	300 716	273 020
Kassa och bank	119 495	70 202	61 877
Summa omsättningstillgångar	546 130	655 978	565 308
SUMMA TILLGÅNGAR	678 294	786 459	696 217
Eget kapital	417 210	388 033	370 137
Långfristiga skulder, ej räntebärande	43 190	41 931	42 373
Långfristiga skulder, räntebärande	3 449	98 867	59 663
Kortfristiga skulder, ej räntebärande	213 061	214 796	217 046
Kortfristiga skulder, räntebärande	1 384	42 832	6 998
SUMMA EGET KAPITAL, AVSÄTTNINGAR OCH SKULDER	678 294	786 459	696 217

	2009	2008	2007
Rapport över kassaflödet	Helår	Helår	Helår
Rörelseresultat	72 127	75 898	122 104
Justering för poster som inte ingår i kassaflödet	13 821	-4 022	8 430
Finansiella poster	-6 144	-12 931	-11 460
Betald skatt	-16 742	-16 171	-26 147
Förändring internt tillförda medel	63 062	42 774	92 927
Förändring rörelsekapitalet	116 654	-48 871	-43 686
Kassaflöde från den löpande verksamheten	179 716	-6 097	49 241
Kassaflöde från investeringsverksamheten	-11 933	-9 702	-19 060
Kassaflöde från finansieringsverksamheten	-117 918	6 244	-34 455
Årets kassaflöde	49 865	-9 555	-4 274
Kursdifferenser likvida medel	-572	1 230	989
Förändring av likvida medel	49 293	-8 325	-3 285
	2009	2008	2007
Förändring av Eget kapital	31-dec	31-dec	31-dec
Vid årets början	388033	370137	318563
Periodens totalresultat	51677	49396	80 824
Lämnad utdelning	-22500	-31500	-29 250
Vid årets slut	417210	388033	370137

RESULTATRÄKNING I SAMMANDRAG FÖR MODERBOLAGET (KKR)

	2009 Helår	2008 Helår	2007 Helår
Nettoomsättning	14 524	14 390	14 393
Kostnad sålda varor	-5 502	-6 461	-4 046
Bruttoresultat	9 022	7 929	10 347
Administrationskostnader	-9 946	-8 725	-9 328
Rörelseresultat	-924	-796	1 019
Finansnetto	2 874	2 987	2 337
RESULTAT EFTER FINANSNETTO	1 950	2 191	3 356
Förändring obeskattade reserver	-7 896	-6 860	-5 245
Skatt	1 523	1 898	473
NETTORESULTAT	-4 423	-2 771	-1 416

BALANSRÄKNING I SAMMANDRAG FÖR MODERBOLAGET (KKR)

	2009	2008	2007
Materiella anläggningstillgångar	31-dec 73 811	31-dec 76 839	31 Dec 75 744
Finansiella anläggningstillgångar	9 855	9 755	9 755
Summa anläggningstillgångar	83 666	86 594	85 499
Kortfristiga fordringar	67 219	69 162	83 608
Kassa och bank	4 383	0	183
Summa omsättningstillgångar	71 602	69 162	83 791
SUMMA TILLGÅNGAR	155 268	155 756	169 290
Eget kapital	76 051	71 760	82 511
Obeskattade reserver	58 036	50 140	43 280
Långfristiga skulder, ej räntebärande	7 865	8 195	9 073
Långfristiga skulder, räntebärande	0	19 499	20 759
Kortfristiga skulder, ej räntebärande	13 316	4 670	12 207
Kortfristiga skulder, räntebärande	0	1 492	1 460
SUMMA EGET KAPITAL, AVSÄTTNINGAR OCH SKULDER	155 268	155 756	169 290

Rapportering per segment

Kvartal		Tillbehör Husvagnar	Övrigt	Eliminering	Summa
Affärsområden 2009 Kv4		Husbilar
Nettoomsättning
Extern	18 210	311 771	4 018	0	333 999
Intern	1 790	17 995	5 593	-25 378	0
Summa intäkter	20 000	329 766	9 611	-25 378	333 999
Resultat per rörelse
gren	263	22 426	-1 154		21 535
Kvartal		Tillbehör Husvagnar	Övrigt	Eliminering	Summa
Affärsområden 2008 Kv4		Husbilar
Nettoomsättning
Extern	14 692	267 626	4 513	0	286 831
Intern	1 333	28 535	4 148	-34 016	0
Summa intäkter	16 025	296 161	8 661	-34 016	286 831
Resultat per rörelse
gren	-423	5 519	-2 114		2 982
Ackumulerat		Tillbehör Husvagnar	Övrigt	Eliminering	Summa
Affärsområden 2009		Husbilar
Nettoomsättning
Extern	149 076	973 434	22 213		1 144 723
Intern	9 230	59 644	16 845	-85 719	0
Summa intäkter	158 306	1 033 078	39 058	-85 719	1 144 723
Resultat per rörelse
gren	20 260	52 653	-786		72 127
		Tillbehör Husvagnar	Övrigt	Eliminering	Summa
Affärsområden 2008		Husbilar
Nettoomsättning
Extern	163 094	1 170 368	19 185		1 352 647
Intern	9 386	106 264	16 777	-132 427	0
Summa intäkter	172 480	1 276 632	35 962	-132 427	1 352 647
Resultat per rörelse gren	15 837	61 371	-1 310		75 898

Under 2009 har inga väsentliga förändringar skett vad gäller tillgångar i segmenten.

RISKER OCH OSÄKERHETSFAKTORER

Koncernens och moderbolagets väsentliga risk- och osäkerhetsfaktorer inkluderar verksamhetsrelaterade risker i form av råvarurisker, produktrisker, försäkringsrisker och legala risker. Till detta kommer bland annat finansiella risker som finansieringsrisker, likviditetsrisker, ränterisker, valutarisker samt kredit- och motpartsrisker. En redogörelse för koncernens väsentliga finansiella och affärsmässiga risker återfinns på sidan 28 och sidan 40 i årsredovisningen för 2008.

REVISORNS GRANSKNING

Denna delårsrapport har inte varit föremål för en översiktlig granskning av bolagets revisor.

REDOVISNINGSPRINCIPER

Koncernredovisningen för 2009 har, i likhet med årsbokslutet för 2008, upprättats i enlighet med International Financial Reporting Standards (IFRS), såsom de har antagits av EU, årsredovisningslagen samt rekommendationer och uttalanden från Rådet för finansiell rapportering. Denna delårsrapport är upprättad i enlighet med IAS 34. Koncernen använder sig av samma redovisningsprinciper såsom de har beskrivits i årsredovisningen för 2008 med följande undantag på grund av nya eller omarbetade standarder, tolkningar och förbättringar som ska tillämpas från och med 1 januari 2009. Endast de förändringar som har haft en effekt på koncernen omfattas av redogörelsen.

IFRS8 RÖRELSESEGMENT

Denna standard kräver upplysningar om koncernens rörelsesegment och ersätter kravet på att bestämma primära och sekundära segment i koncernen. Implementeringen av denna standard har inte haft någon effekt på koncernens finansiella ställning. Den har inte heller gett upphov till några andra segment än de som rapporterades som primära enligt IAS 14. Koncernen har följande tre rapporterbara segment, Husvagnar/husbilar, Tillbehör och Övrigt. Ingen förändring har skett i grunderna för segments rapportering i förhållande till årsredovisningen 2008. Segmenten redovisas enligt samma redovisningsregler som koncernen. Marknadsmässiga villkor tillämpas i transaktioner mellan segmenten.

OMARBETAD IAS 1 UTFORMNING AV FINANSIELLA RAPPORTER

Rapporteringen är från och med 1 januari 2009 utformad efter dessa krav. Standarden delar upp förändringar i eget kapital i förändringar till följd av transaktioner med ägare och andra förändringar. Uppställningen över förändringar i eget kapital kommer endast att innehålla detaljer avseende ägartransaktioner. Därutöver introducerar standarden begreppet "Rapport över totalresultatet" som visar alla poster avseende intäkter och kostnader som tidigare redovisats i eget kapitalräkningen.

UTDELNING

Styrelsen kommer att föreslå årsstämman om utdelning med 3:00 kr (2:50) per aktie, vilket motsvarar 27.000.000 kronor. Utdelningen utgör 52 % av vinsten efter skatt och 6 % av justerat eget kapital.

VALBEREDNING

På årsstämman 2009 utsågs en valberedning bestående av, Brivio Thörner som ordförande, Johan Svedberg och Stig-Olof Simonsson. Valberedningens uppgift inför årsstämman 2010 är att föreslå styrelseordförande och övriga styrelseledamöter, mötesordförande vid stämman samt styrelse-, utskotts- och revisionsarvoden.

ÅRSSTÄMMA

Årsstämma äger rum i KABEs lokaler i Tenhult den 19 maj 2010. Årsredovisning för 2009 kommer att finnas tillgänglig i slutet av april i tryckt version på huvudkontoret och i digital version på hemsidan www.kabe.se. Tryckt årsredovisningen kommer att skickas till de aktieägare som beställt den via hemsidan.

ÖVRIGT

KABE omfattas från och med 1 juli 2008 av reviderad Svensk kod för bolagsstyrning.

INFORMATIONSPLAN

2010-05-19 Lämnas delårsrapport för 1:sta kvartalet 2010 2010-08-20 Lämnas delårsrapport för 2:a kvartalet 2010

Tenhult 23 Februari 2010

Vidare upplysningar lämnas av VD och koncernchef Alf Ekström telefon 036-393701 eller 070-7442994

KABE AB (publ.)

Box 14 560 27 Tenhult Tfn 036-393700 Fax 036-393737 E-post kabe@kabe.se Hemsida www.kabe.se Org.nr 556097-2233